Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd — Call Transcript 2025

Nov 4, 2025

证券简称：九州通

公告编号：临 2025-077

证券代码： 600998

九州通医药集团股份有限公司

关于 2025 年第三季度业绩说明会召开情况的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

九州通医药集团股份有限公司（以下简称“九州通”或“公司”）于 2025 年 11 月 4 日（星期二）下午 13:00-14:00 在上海证券交易所上证路演中心 （http://roadshow.sseinfo.com/）以网络互动交流的形式召开了 2025 年第三季度业 绩说明会， 就公司 2025 年前三季度经营成果、业绩亮点、“新产品、新零售、 新医疗、数字化和不动产证券化（ REITs ）”五大战略（即“三新两化”战略） 实施进展 等具体情况与广大投资者进行了沟通交流。现就召开情况公告如下：

一、本次业绩说明会召开情况

2025 年 11 月 4 日（星期二）下午 13:00-14:00，公司董事长刘长云先生、副 董事长刘兆年先生、副董事长兼总经理龚翼华先生、独立董事艾华先生、财务总 监夏晓益先生、副总经理全铭女士、副总经理兼董事会秘书刘志峰先生和证券事 务代表张溪女士参加了本次业绩说明会，与投资者进行了线上互动交流。

二、投资者提出的主要问题及公司回复情况

在本次业绩说明会上，公司就投资者提出的问题进行了回复，主要问题及回 复整理如下：

问题一、公司 2025 年前三季度业绩如何？其中第三季度是否有较好增长？ 回复： 您好！2025 年前三季度（1-9 月），九州通实现营业收入 1,193.27 亿 元，同比增长 5.20%；归母净利润 19.75 亿元，同比增长 16.46%。其中，第三季

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度（7-9 月），公司实现营业收入 382.20 亿元，同比增长 5.41%；归母净利润 5.30 亿元，同比增长 8.46%；扣非归母净利润 5.18 亿元，同比增长 15.24%。与第二 季度相比，公司第三季度经营业绩有较大提升，归母净利润环比增长 11.39%， 归母扣非净利润环比增长 16.49%，增幅明显。同时，公司第三季度经营活动产 生的现金流量净额实现正 5.04 亿元。预计公司全年经营活动产生的现金流量净 额为与经营业绩相匹配的正数。详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请 投资者注意投资风险。

问题二： 2025 年前三季度，公司营业收入与归母净利润双增长的主要原因 是什么？

回复： 您好！2025 年前三季度（1-9 月），九州通营业收入、归母净利润同 比分别增长 5.20%、16.46%，主要是公司在医药分销业务保持稳健增长的基础上， 药品总代推广、医药工业、数字物流等新兴业务板块收入分别实现 15.26%、 9.93%、24.95%的较快增长，同时，公司完成医药仓储物流基础设施公募 REITs 发行上市，增加公司净利润 4.38 亿元。详见公司披露的《2025 年第三季度报告》， 请投资者注意投资风险。

问题三： 2025 年前三季度，公司新产品战略实施的成果及进展有哪些？

回复： 您好！2025 年前三季度，九州通新产品战略实施成果突出。其中， 公司总代品牌推广业务（含药品及医疗器械）销售收入达 147.28 亿元，利润增 长“第二曲线”继续发力；医药工业自产及 OEM 业务全力打造具有市场竞争力 的产品集群，前三季度实现销售收入 23.00 亿元，同比增长 9.93%。此外，公司 新产品战略架构体系不断完善，覆盖商务拓展（BD）、研发注册、品种评估及 营销推广等领域，保障战略落地。详见公司披露的《2025 年第三季度报告》， 请投资者注意投资风险。

问题四：请问公司总代品牌推广业务（ CSO ）前三季度推进情况如何？

回复： 您好！2025 年前三季度，九州通总代品牌推广业务（含药品及医疗 器械）销售收入达 147.28 亿元。公司在深耕原有代理品种，进一步提升优势品 种销量的同时，大力开展新品引进和培育，利润增长“第二曲线”继续发力。其

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中， 公司药品总代品牌推广业务 前三季度实现销售收入 87.40 亿元，同比增长 15.26%，主要得益于可威、弥可保等核心代理产品销售的稳健增长。公司旗下全 擎健康等已代理包括可威、康王、弥可保、倍他乐克及派瑞松等在内的多个知名 品牌，产品品规达 783 个，其中年销量过亿明星单品 32 个，覆盖慢病、抗感染 等全品类。前三季度，公司新增引进新品 81 个，包括吸入用布地奈德混悬液等 9 个过千万级单品。 公司器械总代品牌推广业务 前三季度实现销售收入 59.87 亿 元，公司目前已代理强生、理诺珐、罗氏、麦默通、雅培、费森尤斯（血透）等 品牌厂家的品规共计 1,386 个（其中预计年销量过亿品规 20 个），覆盖 11 大厂 家 15 条产品线。其中，登士柏（牙科）、加奇等新品种市场增量迅速，前三季 度销售收入超 1.8 亿元。详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注 意投资风险。

问题五：公司好药师“万店加盟”等新零售战略目前推进情况如何？

回复： 您好！2025 年前三季度，九州通新零售战略稳步推进，成效显著。 公司新零售战略以“万店加盟”为核心，形成包含 B2C 电商总代总销、药九九 B2B 电商平台、零售电商等业务矩阵，打造触及 C 端客户的全方位、全场景的 “线上线下一体化”新零售服务体系。

2025 年前三季度，好药师“万店加盟”业务重点聚焦“量质双提”。截至 2025 年第三季度末，好药师直营及加盟药店门店总数已达到 33,275 家，门店遍 布全国 31 个省市自治区、293 个地级城市及 1,786 个区县。前三季度，公司向加 盟药店销售规模保持快速增长态势，实现销售收入 54.02 亿元，同比增长 43.40%； 同时，面向 C 端的新零售业务同步拓展，前三季度实现销售收入 22.35 亿元（含 B2C 电商总代总销等业务）。此外，好药师积极拓展合作供应商，全国累计拥有 超 800 家品牌供应商为加盟店提供强力品牌品种保障，已引进定制品种 76 个， 集采战略合作 KA 政策品种累计达 684 个，进一步完善供应链产品矩阵。

专业药房方面 ，截至 2025 年第三季度末，好药师 DTP 特药药房、慢病重症 ⁺ 药房及“双通道”药房等相关资质药房已超 6,800 家（含加盟店），经营 SKU3,000 ， 其中自有药房承接处方外流规模达 4.29 亿元。此外，依托“数智化药学服务+特 慢病医保+商保”模式，公司针对肿瘤、罕见病、高血压、糖尿病等 13 个慢特病

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种开展专项服务，已累计服务慢病患者超百万人。

即时零售 O2O 业务方面 ，好药师大药房通过“门店通”系统整合各大流量 平台接单（美团、饿了么、京东、抖音等），一站式打通 O2O，赋能药店“网 订店送”的电商能力，线下送药服务门店数量超 7,000 家（含加盟店），已覆盖 全国 200 余城市，2025 年前三季度销售规模突破 3 亿元。

数字化赋能服务方面 ，好药师以“零售 SaaS 系统+追溯码解决方案”双轨并 行，为加盟药店提供从合规溯源到高效运营的“一站式”解决方案，数字化赋能 打造智慧门店。其中，面向“新零售”场景打造的九州万店数字化平台已服务好药 师大药房全部零售门店，成为零售行业最具特色的 SaaS 系统。

详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注意投资风险。

问题六：公司 B2C 电商总代总销业务模式是怎样的？前三季度经营情况如 何？

回复： 您好！2025 年前三季度，九州通旗下好药师 B2C 公司继续为药械企 业提供“一站式”全网化 B2C 电商总代总销服务，实现销售收入 8.17 亿元，同 比增长 13.00%，主要得益于公司通过构建品牌业务、兴趣电商、品种打造三大 战略布局，为医药生产企业、电商平台提供电商运营、渠道拓展、供应链管理等 全场景服务。

目前 B2C 电商总代总销业务拥有 400⁺业务运营团队、31⁺批零一体仓配能 力，积累了超 3,500 万线上 C 端用户；此外，好药师线上线下服务 C 端会员总数 已超 6,000 万。截至第三季度末，公司拥有战略合作品牌 60 余家，经销并运营 了 146 家知名医药健康品牌的线上官方旗舰店，其中十万以上销售额爆品 140 余个，百万以上销售额单品 80 余个，千万级项目 20 余个，上亿级运营项目共 5 个，主要围绕药械企业需求进行产品推广，聚焦优势流量打造全网爆款产品。前 三季度，B2C 电商总代总销业务全网总销售 GMV 达 12.06 亿元；在抖音、快手 等兴趣电商渠道销售快速增长，同比增长 62.80%，继续保持行业领先。

详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注意投资风险。

问题七：公司药九九电商平台业务上半年发展不错，截至三季度末该业务

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的进展情况如何？

回复： 您好！药九九 B2B 电商平台业务方面，九州通以终端纯销模式为核 心，全力发展院外医药数字化平台业务，已成为医药行业领先的线上线下一体化 数智化交易与服务平台。2025 年前三季度，药九九 B2B 电商平台自营销售收入 达 92.57 亿元，同比增长 14.14%。 平台品种上， 截至 2025 年第三季度末，药九 九已与 10,000 家工业企业达成合作，合作品种数量突破 10 万个，自营全品类 SKU 超过 46 万个，形成 TOP 品类全与价格优的双重优势。同时，药九九为核心工业 企业提供定制化与数字化品牌营销方案，已推动近 300 个工业合作项目落地。 平 台服务上， 药九九整合线上线下一体化运营体系，完善平台长效营销机制，持续 提升用户体验与用户合作粘性。截至 2025 年 9 月末，诊所、中小连锁及药店等 ⁺ 注册用户达到 63 万、活跃用户 38 万 ，终端客户满意度达到 96.60%。 平台数智 化上 ，药九九 APP 上线鸿蒙系统，整体系统稳定性 100%，进一步提升用户使用 体验；此外，平台融合先进的智能推荐算法与区块链加密技术，实现了药品精准 匹配与交易数据安全存证，Android 版已获软件著作权；平台功能融合 AI 的能 力迭代升级智能搜索、智能客服系统、智能定价系统、智能经营分析系统、智能 辅助营销系统、智能采购系统以及自动化核单系统，大幅提升营运效率。此外， 平台拥有 PC、App、小程序多个移动终端，让上、下游客户享有安全、高效、 便捷、精准的服务体验。2025 年 9 月，药九九荣获“2025 中国产业数字化百强 榜”奖项。详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注意投资风险。

问题八：公司零售电商服务平台业务前三季度进展情况如何？

回复： 您好！2025 年前三季度，九州通对京东、阿里、美团、叮当、平安、 抖音、快手、百度等头部医药零售电商平台的健康产品供应链业务继续保持快速 增长，前三季度实现销售收入 62.71 亿元，同比增长 28.92%；其中销售给京东、 阿里自营平台的药品及 OTC 产品收入达 49.99 亿元，同比增长 29.73%，是其重 要的药械供应服务商。详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注 意投资风险。

问题九：能否详细介绍一下公司前三季度中药业务的发展情况？

回复： 您好！2025 年前三季度，九州通中药板块整体实现销售收入 45.13

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亿元（含中药工业），同比增长 26.08%。其中，中药工业业务前三季度实现自 产饮片销售收入 17.62 亿元，同比增长 9.79%。公司旗下九信中药集团有限公司 重点发展道地药材和中药饮片业务，围绕资源、生产、研发、营销、数字化等领 域，构建了中药全产业链闭环，形成了“道地药材+智能制造+数字服务”的特 色发展模式。

中药材资源方面，全链条加强质量管控。 九信中药在全国投资建设 22 家专 业道地药材公司，经营 70 余个道地药材，其中当归、黄芪、党参、天麻等 14 个中药材基地通过 GAP 认证，连翘、黄精、灵芝、茯苓等 15 个药材品种获得“三 无一全”品牌基地荣誉；创新搭建湖北省中药质量追溯平台，真正实现了中药材 流通“来源可追溯、去向可查证、责任可追究”。

中药生产方面，全流程规范化升级。 九信中药已建成 13 家 GMP 认证现代 化饮片企业，其中 1 家通过国家 CMA 实验室认证， 2 家获 CNAS 国家认可实验 室资质，配备 700 余台专业检测设备，具备现行版《中国药典》中药材、中药饮 片全项检测能力及 DNA 鉴别、重金属、农残等关键指标自检能力。公司创新打 造 19 个九信智慧中药房、 100 余个医共体智慧中药房，拥有专业煎药设备 6,000 余台，日均处理代煎处方 5 万 余张，实现“接方-审方-煎药-配送”全流程数智化 管理。

中药研发方面，全维度构建技术护城河。 九信中药全力搭建“产学研用”中 药技术研发平台，组建 70 多人核心技术研发团队、 11 个省级以上研发平台，承 担 30 余项国家级、省部级重点项目，参与 50 余 项国家、地方标准制定，突破 94 项炮制工艺优化与技术攻关，形成覆盖种植、加工、检测等环节的 200 余项 专利集群。

中药营销方面，形成全渠道网络覆盖。 九信中药拓展出 OTC 业务、医疗业 务、药材业务、线上业务四大营销业务，业务范围覆盖全国 96%以上行政区域， 服务 10 万余 家药店、 1 万 余家县级以上公立医院等下游终端客户。此外，九信 中药创新构建 “珍药材”交易平台 ，通过在线报价、阳光采购、标准化流程等机 制，实现平台用户共享价格、共享供应商、共享工厂生产、共享质量与溯源，助 力采购降本。

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中药数智化方面，树立全产业标杆。 九信中药以“AI+中医药”为核心，自 主研发了 “中药质量追溯平台”“智慧煎药管理系统”及“智慧中医药诊疗系 统” 等数字化智能系统，提供从种植到终端服务的“平台+数据+服务+应用”联 合解决方案。

详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注意投资风险。

问题十： 2025 年前三季度，公司医疗器械板块的经营成果如何？

回复： 您好！2025 年前三季度，九州通医疗器械业务发展持续向好，OTC、 医疗、服务等业务同步发展，实现销售收入 289.63 亿元，同比增长 17.20%。

OTC 业务方面， 公司旗下九州通医疗器械集团有限公司拥有丰富的上游及 全品类、全渠道覆盖，与鱼跃、三诺、可复美、杜蕾斯等全国知名品牌达成战略 合作。前三季度，在消费品以旧换新“国补”政策带动下，公司医疗器械线上业 务实现快速增长，“国补”及线上业务销售突破 5.37 亿元，并与头部厂家及平 台形成高效规范的线上业务合作体系。

医疗业务方面， 医疗器械集团精耕大外科、血管介入、骨科、IVD、护理耗 材、医疗设备及其他高值耗材等专业赛道，与全球 60%以上百强跨国企业、国内 80%以上百强工业企业开展业务合作。2025 年前三季度，在医疗设备“以旧换新” 政策推动下，公司全力发展医疗设备销售业务，实现医疗设备产线销售收入 50 亿元，同比增长 42%。此外，公司持续推进 SPD 集配业务开拓及业务转化，联 动产业投资扩大签约覆盖，前三季度，公司实现 SPD 项目签约 28 家，累计中标 SPD 项目已达 132 家。

专业服务业务方面， 医疗器械集团持续推进医疗物资数字化供应链 SPD 系 统、骨科嫦娥智慧服务平台等专业医院服务体系搭建，实现 SPD、骨科嫦娥、围 关节术后康复等系统的持续迭代优化，显著提升系统性能及实施效率，建设面向 医院的高质量一体化服务方案。此外，公司打造 SPD 智能柜，实现国内第一家 人员和货品轨迹的 3D 全追踪，赋能医用耗材全流程管理。

详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注意投资风险。

问题十一：公司实施新医疗战略以来， “ 九医诊所 ” 会员店规模如何？未来 发展目标是什么？

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回复： 您好！2025 年前三季度，九州通新医疗战略稳步推进，截至 2025 年 9 月底，公司诊所会员店超 3,000 家，计划三年内实现万家诊所联盟。 在诊所品 种满足率方面 ，公司在已有供应链品种的基础上，不断引入诊所专销品种，完善 诊所品种结构，并与太极、华润三九、长风药业、吉林敖东、津药药业、齐都、 王冠等多个上游厂家达成合作，前三季度新品引入超 490 个，与第二季度相比， 诊所专销品种第三季度销售额环比增长 69%。 在诊所数字化赋能方面 ，公司自 主研发并上线九医 SaaS 诊所管家系统，为诊所客户提供数智化运营增值服务， 可实现 3 秒建档、10 秒出方、医保结算、营收分析以及药品追溯码、5 秒入库、 效期预警等，目前 2,000 余家诊所会员店已上线使用该系统；此外，公司与腾讯 云合作开发的九医诊所 AI 辅助诊断平台，通过接入腾讯医疗 AI 推理，实现了诊 疗系统的大模型应用，系统覆盖近 3,000 种疾病，11 万⁺种药品知识，2025 年 9 月新增接入 DeepSeek 助力 AI 辅诊，目前“九医诊所”会员店月度使用 AI 辅诊 的次数峰值达 6.9 万次/月。

详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注意投资风险。

问题十二：公司在行业中的数字化水平如何？是否运用 AI 技术提升公司智 能化水平？

回复： 您好！九州通近年来在数字化及智能化转型方面持续加速，重点加大 在 AI 人工智能方面的开发与应用，数字化能力在行业内已处于领先水平。2025 年前三季度，公司研发投入 2.29 亿元，目前研发技术人员达 1,591 人。

公司通过自主研发以及与阿里云、腾讯云等头部企业合作等方式，以 AI 技 术、大模型为基础，结合自身业务及管理体系，开发针对不同应用场景的 AI 智 能体，包括 AI+智慧物流、AI+中西医诊疗、AI+医疗器械、AI+智能办公等。其 中，骨科嫦娥智慧服务平台、九医诊所 AI 辅助诊断平台、九信中药诊疗系统等 项目分别通过引入 AI 人工智能技术，大大提高骨科手术器械产品出库、诊所诊 断及中医诊疗等不同场景的运营效率，同时提升诊疗效率和患者体验，获得医院、 医生、患者等多方用户好评；AI 物流中“货到人”项目将智能调度算法应用于 订单组波、商品存储、出库命中、AGV 调度等全生命周期，多维提升“货到人” 综合效能，助力“货到人”拣选出库效率提升 10%。

此外，九医诊所 AI 辅助诊断平台以及公司内部办公系统、员工数字助理“智

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九哥”等均已接入 DeepSeek，通过智能化技术提升服务水平的同时，进一步提 高公司办公效率，优化公司经营决策；以及引入阿里的通义灵码，通过大模型赋 能研发体系效率提升，大幅减少技术开发时间。

详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注意投资风险。

问题十三：九州通公募 REITs 发行后的市场表现怎样？ Pre-REITs 项目运 行情况如何？

回复： 您好！汇添富九州通医药 REIT 自 2025 年 2 月在上海证券交易所上 市以来，其市场表现良好，截至 2025 年 9 月 30 日，汇添富九州通医药 REIT （508084 ）的收盘价较基准价累计涨幅达 43.28%，期间累计涨幅最高值达 51.81%。此外，其底层资产武汉东西湖项目运营稳健，托盘使用率及项目整体租 金收缴率均高于预期值，现金流健康稳定。2025 年 7 月，“汇添富九州通医药 REIT”凭借着突出的发行成绩及稳健的市场表现，在第九届不动产证券化 REITs 论坛上，荣获“2025 年度最受投资者青睐公募 REITs 产品”称号。

Pre-REITs 方面，Pre-REITs 项目首期入池的上海、杭州及重庆的三处医药仓 储物流资产及配套设施整体运营平稳，仓库出租率达 100%。后续公司将适时启 动公募 REITs 扩募工作，并优先选择上述首期 Pre-REITs 入池的三处医药仓储物 流资产及配套设施。

详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注意投资风险。

问题十四：请问公司作为上市公司，在承担社会责任及 ESG 方面的建设情 况是怎样的？

回复： 您好！2025 年前三季度，九州通坚持可持续、高质量发展，积极履 行社会责任，在节能减排、绿色发展、医疗救助、应急救灾等领域投入，集团总 部累计捐赠善款和物资达 1,789.15 万元。此外，公司响应国家“双碳”战略，利 用厂房屋顶等闲置空间已建 30 座光伏电站，累计装机容量 26.62MW，年发电量 预计 2,400 万千瓦时。基于公司在 ESG 领域的突出表现，公司在主流 ESG 评级 中获较好评价，万得“AA”级、中诚信绿金“A+”级、华证和中证“A”级、 商道融绿“A-”级，荣膺金羚奖“2025 年度 ESG 典范企业”。详见公司披露的 《2025 年第三季度报告》，请投资者注意投资风险。

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问题十五：公司在人才引进和投入方面情况如何？

回复： 您好！2025 年前三季度，为配合九州通“三新两化”战略实施及转 型升级，公司继续推进“三花”（即花时间、花精力、花成本）人才引进战略， 前三季度引进“三花”人才、星九管理培训生及星辰校招生合计 572 人，包括新 产品、新零售、新医疗、物流及信息技术研发等各类关键岗位，在驱动公司战略 转型以及探索新业务、新模式等方面做出较大贡献。公司前三季度在“三花”人 才引进成本投入 8,259.00 万元，较上年同期增长 74.30%。详见公司披露的《2025 年第三季度报告》，请投资者注意投资风险。

三、其他事项

关于本次业绩说明会的具体内容，投资者可以通过上海证券交易所上证路演 中心（http://roadshow.sseinfo.com/）查阅。公司对长期以来关注、支持公司发展 并积极提出建议的投资者表示衷心感谢！

特此公告。

九州通医药集团股份有限公司董事会 2025 年 11 月 5 日

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