JM — Interim / Quarterly Report 2014

Apr 24, 2014

Delårsrapport 1/ 2014

JM-KONCERNEN JANUARI–MARS 2014

GOD UTVECKLING FÖR BOSTADSVERKSAMHETEN

• Enligt segmentsredovisningen ökade intäkterna till 3 037 mkr (2 875) och rörelseresultatet ökade till 379 mkr (335). Rörelsemarginalen ökade till 12,5 procent (11,7)
• Omräknat enligt IFRIC 15 ökade intäkterna till 2 969 mkr (2 698) och rörelseresultatet ökade till 391 mkr (288). Intäkter och resultat förstärks av positiv omräkning för JM Utland med resultatpåverkan om 12 mkr (–47)
• Resultatet före skatt ökade till 374 mkr (273). Resultat efter skatt ökade till 283 mkr (208)
• Räntabiliteten på eget kapital för de senaste tolv månaderna ökade till 26,1 procent (20,9). Resultatet per aktie under första kvartalet ökade till 3,70 kronor (2,60)
• Koncernens kassaflöde inklusive nettoinvestering i fastigheter uppgick till –241 mkr (–309)
• Antal sålda bostäder uppgick till 697 (709) och produktionsstarterna ökade till 694 (574).

Mkr	2014	Januari–mars 2013	April–mars 2013/2014	Helår 2013
Intäkter enligt segmentsredovisning	3 037	2 875	12 814	12 652
Rörelseresultat enligt segmentsredovisning	379	335	1 620	1 576
Rörelsemarginal enligt segmentsredovisning, %	12,5	11,7	12,6	12,5
Intäkter 1)	2 969	2 698	12 874	12 603
Rörelseresultat 1)	391	288	1 626	1 523
Resultat före skatt 1)	374	273	1 565	1 464
Rörelsemarginal, % 1)	13,2	10,7	12,6	12,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten	–241	–309	966	898
Räntabilitet på eget kapital, % 1)			26,1	25,0
Soliditet, % 1)	41	38		40
Resultat per aktie, kr 1)	3,70	2,60	15,20	14,10
Antal sålda bostäder	697	709	3 253	3 265
Antal produktionsstartade bostäder	694	574	3 073	2 953
Antal bostäder i pågående produktion	5 549	5 840		5 609

1) Enligt IFRIC 15.

För koncernens resultat- och balansräkning tillämpas IFRIC 15 Avtal om uppförande av fastigheter. Detta innebär att intäkter och resultat för JMs verksamhet utanför Sverige, JM Utland, redovisas enligt färdigställandemetoden. Segmentsredovisningen och projektstyrningen redovisas enligt IAS 11, successiv vinstavräkning. Beskrivning av verksamheten görs utifrån segmentsredovisningen.

KONCERNEN

"Efterfrågan för JMs bostäder har utvecklats positivt under första kvartalet med fortsatt god försäljning i Stockholm. Denna utveckling förstärker koncernens rörelsemarginal.

Även i övriga Sverige har efterfrågan förbättrats något under första kvartalet. På våra marknader i Norge har efterfrågan återhämtat sig något.

Strukturellt gäller goda förutsättningar för vår affär bland annat med stor befolkningsökning på de marknader där vi är verksamma. Vi är offensivt positionerade med finansiell styrka och mycket god projektportfölj som löpande förädlas och förnyas samtidigt som vår starka balansräkning ger oss handlingsfrihet."

Johan Skoglund, VD och koncernchef

MARKNAD, FÖRSÄLJNING OCH PRODUKTIONSSTARTER AV BOSTÄDER

Efterfrågan på nyproducerade bostäder i Stockholm har fortsatt förbättrats under första kvartalet. Samtidigt utvecklas efterfrågan i övriga Sverige positivt. Intresset för JMs projekt är stort. Efterfrågan i Norge har återhämtat sig något under första kvartalet. Befolkningstillväxten på våra huvudmarknader, tillsammans med det fortsatt låga ränteläget, stödjer efterfrågan på bostäder.

Antalet sålda bostäder i form av tecknade kontrakt

uppgick till 697 (709) inklusive 0 hyresrätts- och vårdbostäder (0). Andelen sålda eller bokade bostäder i förhållande till pågående produktion uppgår till 75 procent (70) där spannet om 60-65 procent bedöms som normal nivå. Sålda bostäder i JM Bostad Stockholm uppgick till 395 (340), i JM Bostad Riks 217 (237) och i JM Utland 85 (132).

Antalet produktionsstartade bostäder ökade till 694 (574). I Stockholmsområdet uppgick produktionsstartade bostäder till 396 (314) och i övriga Sverige till 212 (187). Under första kvartalet har inga hyresrätts- eller vårdbostäder produktionsstartats i Stockholm. I utlandsverksamheten produktionsstartades 86 bostäder (73).

Planprocesserna utgör fortsatt ett viktigt kriterium för takten i produktionsstarter.

Antalet bostäder i pågående produktion uppgår till 5 549 (5 840) varav 200 utgör hyresrätts- och vårdbostäder.

		Januari–mars		Helår
Rörelseresultat (mkr)	2014	2013	2013/2014	2013
JM Bostad Stockholm	303	247	1 223	1 167
JM Bostad Riks	51	54	218	221
JM Utland	18	24	120	126
JM Fastighetsutveckling	8	11	34	37
JM Produktion	13	12	74	73
Koncerngemensamma kostnader	–14	–13	–49	–48
Summa enligt segmentsredovisning	379	335	1 620	1 576
Omräkning JM Utland 1)	12	–47	6	–53
Totalt	391	288	1 626	1 523
Varav fastighetsförsäljningar	3	21	6	24

1) Omräkningseffekt för intäkts- och resultatredovisning enligt IFRIC 15 i förhållande till segmentsredovisning.

1) Enligt segmentsredovisning

INTÄKTER, RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL

Koncernens intäkter enligt segmentsredovisningen under första kvartalet ökade till 3 037 mkr (2 875). Intäkterna omräknat enligt IFRIC 15 ökade till 2 969 mkr (2 698).

Rörelseresultatet enligt segmentsredovisningen ökade till 379 mkr (335) och rörelsemarginalen ökade till 12,5 procent (11,7). Rörelseresultatet omräknat enligt IFRIC 15 ökade till 391 mkr (288). Intäkter och resultat förstärks av positiv omräkning för JM Utland med resultatpåverkan om 12 mkr (–47). Den positiva omräkningseffekten förklaras av lågt antal produktionsstarter i förhållande till avslutade projekt.

Under första kvartalet har fastigheter sålts för 6 mkr (85) med ett resultat om 3 mkr (21).

Hyresintäkterna från JMs projektfastigheter uppgick till 11 mkr (19) varav 4 mkr (3) avser bostäder. Driftnettot uppgick till 4 mkr (6).

		Januari–mars		Helår
Rörelsemarginal, %	2014	2013	2013/2014	2013
JM Bostad Stockholm	23,7	18,8	23,4	22,2
JM Bostad Riks	7,2	7,7	7,6	7,7
JM Utland	2,9	4,2	4,3	4,6
JM Produktion	2,9	3,2	3,5	3,6

Bostäder i pågående produktion	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
Antal bostäder i pågående produktion 1) 3)	5 549	5 840	5 609
Andel sålda bostäder i pågående produktion, % 2) 3)	55	57	54
Andel bokade bostäder i pågående produktion, % 3)	20	13	17
Andel sålda och bokade bostäder i pågående produktion, % 3)	75	70	71

1) Från och med produktionsstart till och med sista inflyttning enligt plan.

2) Andel sålda bostäder i form av bindande kontrakt med slutkund.

3) Inklusive 200 hyresrätts- och vårdbostäder i pågående produktion inom JM Fastighetsutveckling – ingår ej i andel sålda och bokade bostäder i pågående produktion. Av dessa ingår 54 bostäder i projekt där nedlagda kostnader endast redovisas som projektfastighet under uppförande.

Osålda bostäder i avslutad produktion	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
Antal osålda bostäder i avslutad produktion 1)	131	202	177
- Varav i balansräkningen redovisat som "Andelar i bostadsrättsföreningar m.m."	111	95	98

1) Efter sista inflyttning enligt plan.

BOSTADSBYGGRÄTTER 1)

Antalet disponibla bostadsbyggrätter uppgår till 27 700 (27 800) varav 17 600 (18 500) redovisas i balansräkningen. Kapitalbindningen i byggrätter (exploateringsfastigheter i balansräkningen) för bostäder uppgår till 6 009 mkr (6 136) vid utgången av första kvartalet.

Under första kvartalet har exploateringsfastigheter för bostäder om 281 mkr (734) förvärvats varav 152 mkr avser JM Bostad Stockholm, 55 mkr JM Bostad Riks och 74 mkr JM Utland.

1) Från och med kvartal 1 2013 upptas disponibla byggrätter för hyresrätts- och vårdbostäder inom JM Fastighetsutveckling i redovisningen av koncernens totala disponibla bostadsbyggrätter.

1) Inklusive 200 hyresrätts- och vårdbostäder inom JM Fastighetsutveckling – ingår ej i andel sålda/bokade

FINANSIELLA POSTER

Finansnettot har försämrats med 2 mkr jämfört med motsvarande period föregående år och förklaras av minskade ränteintäkter.

Den totala räntebärande låneskulden uppgick till 1 887 mkr (1 928) varav pensionsskulden utgjorde 928 mkr (939). Vid första kvartalets utgång var medelräntesatsen för den totala räntebärande låneskulden inklusive pensionsskulden 3,5 procent (3,6). Den genomsnittliga räntebindningstiden exklusive pensionsskulden var 0,2 år (0,2).

Koncernens tillgängliga likviditet uppgick till 4 942 mkr (4 953). Förutom likvida medel om 2 142 mkr (2 153) ingår ej utnyttjade checkkrediter och kreditavtal med sammantaget 2 800 mkr (2 800) där kreditavtalen om 2 400 mkr hade en genomsnittlig löptid om 1,4 år (2,0).

Räntebärande nettofordran uppgick till 255 mkr (225) vid första kvartalets utgång. Vid utgången av första kvartalet uppgick ej räntebärande skulder för genomförda fastighetsförvärv till 290 mkr (796). Av dessa skulder är 150 mkr (665) kortfristiga.

Värderingen av finansiella tillgångar och skulder visar att det inte är någon väsentlig skillnad mellan redovisat och verkligt värde.

		Januari–mars		Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
Finansiella intäkter 1)	7	11	38	42
Finansiella kostnader 2)	–24	–26	–99	–101
Finansiella intäkter och kostnader	–17	–15	–61	–59
1) Varav omvärderingar och valutasäkringar	2	4	6	8
2) Varav omvärderingar och valutasäkringar	–2	–4	–6	–8

Mkr	2014	Januari–mars 2013	April–mars 2013/2014	Helår 2013
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran(–) vid periodens början	–642	–667	–225	–667
Förändring av räntebärande nettoskuld/–fordran	387	442	–30	25
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens slut	–255	–225	–255	–642

KASSAFLÖDE

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till –241 mkr (–309) under första kvartalet. Nettoinvesteringarna i exploateringsfastigheter innebar ett kassaflöde om –141 mkr (–351). Ett ökat innehav av osålda bostäder

ger ett negativt kassaflöde med –164 mkr (–118). Koncernens kassaflöde från projektfastigheter (försäljning minus investering) under första kvartalet uppgick till 94 mkr (28).

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

JMs risker och riskhantering presenteras i årsredovisningen för 2013 på sidorna 28-31. Inga väsentliga förändringar har skett som ändrat dessa redovisade risker.

ÅTERKÖP OCH INNEHAV AV EGNA AKTIER

Under första kvartalet 2014 har 609 758 aktier återköpts för totalt 125 mkr. Innehavet av egna aktier uppgår därefter till 2 873 057. Efter årsstämman 2013 har totalt 2 873 057 aktier återköpts för 500 mkr.

Antalet utestående aktier, exklusive innehav av egna aktier, uppgår per 31 mars 2014 till 76 944 300.

Styrelsen har föreslagit att årsstämman 2014 beslutar om minskning av aktiekapitalet med 2 873 057 kronor genom indragning av 2 873 057 aktier.

PERSONAL

Antal anställda uppgick vid första kvartalets utgång till 2 169 (2 210). Antal hantverkare uppgick till 922 (983) och antal tjänstemän till 1 247 (1 227). Nuvarande bemanning bedöms väl avvägd för pågående projektvolym där viss anpassning sker löpande.

AFFÄRSSEGMENT

JM BOSTAD STOCKHOLM

Inom affärssegmentet JM Bostad Stockholm utvecklas bostadsprojekt i Storstockholm. Verksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder.

	Januari–mars		April–mars			Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
Intäkter	1 279	1 311	5 222	5 254
Rörelseresultat	303	247	1 223	1 167
Rörelsemarginal, %	23,7	18,8	23,4	22,2
Genomsnittligt operativt kapital			2 941	2 881
Avkastning operativt kapital, %			41,6	40,5
Operativt kassaflöde	164	1	834	671
Bokfört värde exploateringsfastigheter	3 139	3 300		3 051
Antal disponibla byggrätter	11 000	11 200		11 200
Antal sålda bostäder	395	340	1 568	1 513
Antal produktionsstartade bostäder	396	314	1 486	1 404
Antal bostäder i pågående produktion	2 741	2 777		2 516
Antal anställda	755	761		750

Genomsnittspriserna på andrahandsmarknaden har ökat under första kvartalet och utbudet av bostäder är lägre jämfört med samma period föregående år. För nya bostäder är utbudet i förhållande till långsiktig efterfrågan i Stockholmsområdet fortsatt lågt. Konkurrensen om välbelägen mark för bostäder är fortsatt stor.

Intresset för JMs projekt är stort. Kundernas benägenhet att teckna kontrakt tidigt i processen ligger över normal nivå.

Affärssegmentets intäkter uppgick till 1 279 mkr (1 311) och rörelseresultatet ökade till 303 mkr (247). Rörelsemarginalen ökade till 23,7 procent (18,8). Marginalen förstärks av stor omvärderingseffekt i avslutade projekt.

Kassaflödet är i balans beaktat investeringar i exploateringsfastigheter.

Totalt produktionsstartades under första kvartalet 396 bostäder i flerbostadshus i Järfälla, Solna och Stockholm.

Under första kvartalet har byggrätter motsvarande cirka 150 bostäder förvärvats i Årsta, Stockholm.

JM BOSTAD RIKS

Inom affärssegmentet JM Bostad Riks utvecklas bostadsprojekt i tillväxtorter i Sverige exklusive Storstockholm. Verksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder. I begränsad omfattning bedrivs även entreprenadverksamhet.

	Januari–mars		April–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
Intäkter	707	704	2 863	2 860
Rörelseresultat 1)	51	54	218	221
Rörelsemarginal, %	7,2	7,7	7,6	7,7
Genomsnittligt operativt kapital			1 529	1 515
Avkastning operativt kapital, %			14,3	14,6
Operativt kassaflöde	–146	41	107	294
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 313	1 351		1 358
Antal disponibla byggrätter	8 700	9 400		8 700
Antal sålda bostäder 2)	217	237	931	951
Antal produktionsstartade bostäder 2)	212	187	886	861
Antal bostäder i pågående produktion 2)	1 317	1 553		1 460
Antal anställda	457	520		477
1) Varav fastighetsförsäljningar	-	9	-	9
2) Varav hyresrätter	-	64	-	64

Genomsnittspriserna på andrahandsmarknaden har stigit under första kvartalet på affärsenhetens samtliga marknader. Utbudet av bostäder är något lägre än vid samma tid föregående år.

Intresset för JMs projekt är stort men kundernas beslutsprocess är fortsatt utdragen i Skåne, södra Sverige.

Affärssegmentets intäkter uppgick till 707 mkr (704) och rörelseresultatet uppgick till 51 mkr (54). Rörelsemarginalen uppgick till 7,2 procent (7,7).

Det negativa kassaflödet under kvartalet är en följd av en tillfällig ökning av rörelsekapitalet och ökat innehav av osålda bostäder.

Totalt produktionsstartades under första kvartalet 212 bostäder i flerbostadshus i Kungsbacka, Göteborg, Linköping och Uppsala.

Under första kvartalet har inga byggrätter förvärvats.

JM UTLAND

Inom affärssegmentet JM Utland utvecklas bostadsprojekt i Norge, Danmark, Finland och Belgien. I Norge bedrivs även entreprenadverksamhet i begränsad omfattning. Intäkter och resultat för affärssegmentet redovisas enligt IAS 11, successiv vinstavräkning.

	Januari–mars		April–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
Intäkter	617	576	2 786	2 745
Rörelseresultat 1)	18	24	120	126
Rörelsemarginal, %	2,9	4,2	4,3	4,6
Genomsnittligt operativt kapital			2 162	2 131
Avkastning operativt kapital, %			5,6	5,9
Operativt kassaflöde	–154	–33	–60	61
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 549	1 455		1 485
Bokfört värde projektfastigheter	31	32		30
Antal disponibla byggrätter	7 200	6 500		7 100
Antal sålda bostäder	85	132	500	547
Antal produktionsstartade bostäder	86	73	501	488
Antal bostäder i pågående produktion	1 291	1 402		1 325
Antal anställda	395	364		392
1) Varav fastighetsförsäljningar	3	2	3	2

Affärssegmentets intäkter ökade till 617 mkr (576). Rörelseresultatet minskade till 18 mkr (24). Rörelsemarginalen minskade till 2,9 procent (4,2).

Rörelseresultat och marginal försämras av negativt resultat i Danmark och Finland där försäljning och antalet bostäder i pågående produktion fortsatt är på en låg nivå.

Kassaflödet under första kvartalet försämrades på grund av tillfällig ökning av rörelsekapitalet.

NORGE

Efterfrågan på bostäder, såväl nyproducerade som på andrahandsmarknaden, har återhämtat sig något under första kvartalet. Prisnivån på andrahandsmarknaden har under första kvartalet stigit svagt. Fortsatt intar bankerna i Norge en något försiktig hållning i kreditgivning till bostäder.

Under första kvartalet har 68 bostäder (109) sålts och 38 bostäder (36) produktionsstartats.

Produktionsstarterna under första kvartalet utgörs av 33 bostäder i flerbostadshus samt 5 småhus. Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 1 086 (1 233).

Under första kvartalet har byggrätter motsvarande cirka 21 bostäder förvärvats i Oslo.

Disponibla byggrätter motsvarar 5 400 bostäder (4 800).

ÖVRIGA UTLANDSMARKNADER

DANMARK

Aktivitetsnivån på bostadsmarknaden i Köpenhamn är stigande. Prisnivån på andrahandsmarknaden har under första kvartalet stigit svagt. Fortsatt generellt restriktiv kreditgivning från bankerna till bostadskunder motverkar den positiva effekten av låg räntenivå.

Under första kvartalet har 3 bostäder (2) sålts och 9 bostäder (0) produktionsstartats.

Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 21 (0). Inga förvärv av byggrätter har gjorts under första kvartalet.

Disponibla byggrätter motsvarar 700 bostäder (700).

FINLAND

Aktivitetsnivån på bostadsmarknaden i Helsingfors kvarstår på en stabil nivå. Prisnivån i huvudstadsregionen har varit stabil under första kvartalet. Kunderna är dock fortsatt avvaktande och tiden till avslut är utsträckt.

Under första kvartalet har 7 bostäder (15) sålts och 39 bostäder (0) produktionsstartats.

Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 85 (35). Inga förvärv av byggrätter har gjorts under första kvartalet.

Disponibla byggrätter motsvarar 700 bostäder (600).

BELGIEN

Aktivitets- och prisnivån på bostadsmarknaden i Brysselregionen är fortsatt stabil.

Under första kvartalet har 7 bostäder (6) sålts och 0 bostäder (37) produktionsstartats.

Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 99 (134). Inga förvärv av byggrätter har gjorts under första kvartalet.

Disponibla byggrätter motsvarar 400 bostäder (400).

JM FASTIGHETSUTVECKLING

Inom affärssegmentet JM Fastighetsutveckling utvecklas i huvudsak hyresrätts- och vårdbostäder samt kontorsfastigheter i Storstockholm. Affärssegmentets fastigheter ska i sin helhet utgöras av fastigheter avsedda för projektutveckling.

	Januari–mars		April–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
Intäkter	53	23	344	314
Rörelseresultat 1)	8	11	34	37
Genomsnittligt operativt kapital			676	812
Avkastning operativt kapital, %			5,0	4,6
Operativt kassaflöde	123	–21	711	567
Bokfört värde exploateringsfastigheter	31	61		39
Bokfört värde projektfastigheter	232	874		214
Antal disponibla bostadsbyggrätter 2)	800	700		700
Antal sålda bostäder 2)	-	-	254	254
Antal produktionsstartade bostäder 2)	-	-	200	200
Antal bostäder i pågående produktion 2)	200	108		308
Antal anställda	26	17		18
1) Varav fastighetsförsäljningar	0	10	3	13
2) Avser hyresrätts- och vårdbostäder.

Affärssegmentets intäkter ökade till 53 mkr (23) varav entreprenadintäkter 43 mkr (5) och hyresintäkter 10 mkr (18). Rörelseresultatet uppgick till 8 mkr (11).

Driftnettot för projektfastigheter uppgick till 4 mkr (6). Resultat från entreprenader uppgick till 11 mkr (0) och resultatet från fastighetsförsäljningar uppgick till 0 mkr (10).

Kassaflödet för det första kvartalet har förstärkts genom likvid om 114 mkr från tidigare försäljning av hyresfastigheten Gästabudet 2, Nälsta, Stockholm.

Inom Dalénumområdet på Lidingö uppgår uthyrningsgraden, för de kvarvarande byggnader som ej ska rivas, till 73 procent. Inom Bolinderområdet i Kallhäll, Järfälla, uppgår uthyrningsgraden till 86 procent för de byggnader som ej ska rivas.

Produktion pågår av ett hyresrättsprojekt med extern beställare inom Dalénumområdet omfattande 146 bostäder. Inflyttning är planerad till hösten 2015.

Produktion pågår av ett äldreboende om 54 bostäder i Täby. Ett 15-årigt hyresavtal har tecknats med Attendo Care med inflyttning i november 2014.

Ett optionsavtal har tecknats med Nacka kommun om att uppföra cirka 100 studentlägenheter i Alphyddan, Nacka. Målsättningen är att projektet ska vara klart till studentbostadsmässan i Stockholm 2017.

JM PRODUKTION

Inom affärssegmentet JM Produktion bedrivs byggproduktion åt externa och interna beställare inom Storstockholmsområdet.

		Januari–mars	April–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
Intäkter 1)	447	371	2 087	2 011
Rörelseresultat	13	12	74	73
Rörelsemarginal, %	2,9	3,2	3,5	3,6
Operativt kassaflöde	–22	–6	–55	–39
Bokfört värde exploateringsfastigheter	51	57		55
Antal anställda	412	433		419
1) Varav internt	66	110	488	532

Efterfrågan på entreprenadmarknaden i Stockholm minskade något under föregående år men är fortsatt på en god nivå. Både bygg- och anläggningsmarknaden är stabil, dock konkurrerar många aktörer om uppdragen.

Affärssegmentet har ett bra orderläge med ett stort antal projekt i pågående produktion. Den milda vintern tillsammans med hög aktivitet i pågående projekt har medfört en något högre volym under första kvartalet.

Affärssegmentets intäkter ökade till 447 mkr (371) och rörelseresultatet uppgick till 13 mkr (12). Rörelsemarginalen uppgick till 2,9 procent (3,2).

Kassaflödet belastas av tillfällig ökning av rörelsekapitalet.

Affärssegmentet har under kvartalet erhållit ett antal uppdrag varav det största är en mark- och broentreprenad avseende utbyggnad av Roslagsbanan åt Storstockholms Lokaltrafik.

De största pågående uppdragen är två etapper av nya

motorvägen E18 Hjulsta-Kista (Trafikverket), nyproduktion av ett biobränsleeldat kraftvärmeverk i Stockholm (Fortum Värme), nyproduktion av kontorsbyggnad i Frösunda, Solna (Vasakronan), nybyggnad av flerbostadshus i Norra Djurgårdsstaden (AB Stockholmshem), nyproduktion av flerbostadshus i Upplands Väsby (Väsbyhem), om- och tillbyggnad av kontor i Södertälje (Söderenergi AB), tillbyggnad av bagagehantering på Arlanda flygplats (Swedavia) samt ombyggnad av Universitetsbibliotek på Campus Frescati (Akademiska Hus). Därutöver pågår förberedande arbeten för ombyggnation av Slussen samt anläggningsarbeten i Norra Djurgårdsstaden åt Stockholms stad.

Affärssegmentet utför exploateringsarbeten inom Dalénumområdet på Lidingö åt JM Bostad Stockholm. Dessutom uppförs äldreboende i Sköndal och i Täby åt JM Fastighetsutveckling.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

		Januari–mars	April–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
Intäkter	2 969	2 698	12 874	12 603
Produktions- och driftkostnader	–2 387	–2 248	–10 504	–10 365
Bruttoresultat	582	450	2 370	2 238
Försäljnings- och administrationskostnader	–194	–183	–750	–739
Resultat av fastighetsförsäljning	3	21	6	24
Rörelseresultat	391	288	1 626	1 523
Finansiella intäkter och kostnader	–17	–15	–61	–59
Resultat före skatt	374	273	1 565	1 464
Skatter	–91	–65	–386	–360
Periodens resultat	283	208	1 179	1 104
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultatet
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska
verksamheter	15	–44	–1	–60
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultatet
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner	-	-	55	55
Skatt hänförligt till övrigt totalresultat	-	-	–12	–12
Periodens totalresultat	298	164	1 221	1 087
Periodens resultat är hänförligt till moderbolagets aktieägare	283	208	1 179	1 104
Periodens totalresultat är hänförligt till moderbolagets aktieägare	298	164	1 221	1 087
Resultat per aktie 1) före utspädning är hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr	3,70	2,60	15,20	14,10
Resultat per aktie 1) efter utspädning är hänförligt till
moderbolagets aktieägare, kr	3,70	2,60	15,20	14,00
Utestående antal aktier vid periodens slut	76 944 300	79 541 253	76 944 300	77 550 383
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	77 367 503	80 128 812	77 367 503	78 445 765
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	77 755 131	80 930 985	77 869 334	78 983 735
1) Periodens resultat.

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Mkr	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar	237	243	236
Projektfastigheter	263	906	244
Exploateringsfastigheter	6 083	6 224	5 988
Andelar i bostadsrättsföreningar o.d.	425	327	325
Kortfristiga fordringar 1)	2 053	1 906	1 972
Likvida medel	2 142	2 153	2 385
Summa omsättningstillgångar	10 966	11 516	10 914
Summa tillgångar	11 203	11 759	11 150
EGET KAPITAL OCH SKULDER 2)
Eget kapital	4 629	4 416	4 455
Långfristiga räntebärande skulder	324	305	319
Övriga långfristiga skulder	140	131	144
Långfristiga avsättningar	2 138	2 328	2 112
Summa långfristiga skulder	2 602	2 764	2 575
Kortfristiga räntebärande skulder	635	684	504
Övriga kortfristiga skulder	3 247	3 787	3 526
Kortfristiga avsättningar	90	108	90
Summa kortfristiga skulder	3 972	4 579	4 120
Summa eget kapital och skulder	11 203	11 759	11 150
Ställda säkerheter	737	548	633
Eventualförpliktelser	6 463	6 019	5 882
1) Varav fordringar fastighetsförsäljningar	1	42	113
2) Varav skulder fastighetsförvärv	365	947	423

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

	Januari–mars		Helår
Mkr	2014	2013	2013
Ingående balans vid periodens början	4 455	4 393	4 393
Summa totalresultat för perioden	298	164	1 087
Utdelning	-	-	–537
Konvertering av konvertibellån	1	0	28
Egetkapitaldel av konvertibla skuldebrev	-	-	1
Återköp av aktier	–125	–141	–517
Utgående balans vid periodens slut	4 629	4 416	4 455

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

	Januari–mars		April–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring i rörelsekapital	231	68	926	763
Investering i exploateringsfastigheter m.m. 1)	–678	–989	–2 602	–2 913
À conto betalning för exploateringsfastigheter m.m. 2)	373	520	2 224	2 371
Investering i projektfastigheter	–24	–9	–131	–116
Försäljning av projektfastigheter	118	37	683	602
Förändring kortfristiga skulder/fordringar	–261	64	–134	191
Kassaflöde från den löpande verksamheten	–241	–309	966	898
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–7	0	–6	1
Upptagna lån	132	130	195	193
Amortering av skulder	–2	-	–128	–126
Återköp av aktier	–125	–141	–501	–517
Utdelning	-	-	–537	–537
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	5	–11	–971	–987
Periodens kassaflöde	–243	–320	–11	–88
Likvida medel vid periodens slut	2 142	2 153	2 142	2 385
1) Varav investering i andelar i bostadsrättsföreningar och
bostäder med äganderätt	–336	–391	–1 245	–1 300
2) Varav försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och bostäder med äganderätt	172	273	1 205	1 306

NYCKELTAL

	Januari–mars		April–mars	Helår
%	2014	2013	2013/2014	2013
Rörelsemarginal	13,2	10,7	12,6	12,1
Räntabilitet före skatt på sysselsatt kapital			25,9	25,2
Räntabilitet på eget kapital			26,1	25,0
Skuldsättningsgrad (ggr)	-	-		-
Soliditet	41	38		40

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport för första kvartalet 2014 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är ett bolag inom EU tillämpas bara av EU godkända IFRS.

De redovisningsprinciper som tillämpas i denna delårsrapport är de som beskrivs i årsredovisningen för 2013 sidorna 66-69. Från 1 januari 2014 tillämpar JM de nya standarderna IFRS 10 Koncernredovisning, IFRS 11 Samarbetsarrangemang samt IFRS 12 Upplysningar om andelar i andra företag. Varken IFRS 10 eller 11 har någon påverkan på JMs redovisning. I övrigt är redovisningsprinciper och beräkningsmetoder för koncernen oförändrade jämfört med årsredovisningen föregående år.

INTÄKTER PER LAND

Januari–mars			April–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
Sverige	2 420	2 299	10 028	9 907
Norge	537	516	2 489	2 468
Danmark	14	6	35	27
Finland	45	27	140	122
Belgien	21	27	122	128
Omräkning JM Utland 1)	–68	–177	60	–49
Totalt	2 969	2 698	12 874	12 603

INTÄKTER PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari–mars		April–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
JM Bostad Stockholm	1 279	1 311	5 222	5 254
JM Bostad Riks	707	704	2 863	2 860
JM Utland	617	576	2 786	2 745
JM Fastighetsutveckling	53	23	344	314
JM Produktion	447	371	2 087	2 011
Eliminering	–66	–110	–488	–532
Summa enligt segmentsredovisning	3 037	2 875	12 814	12 652
Omräkning JM Utland 1)	–68	–177	60	–49
Totalt	2 969	2 698	12 874	12 603

RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari–mars		April–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
JM Bostad Stockholm	303	247	1 223	1 167
JM Bostad Riks	51	54	218	221
JM Utland	18	24	120	126
JM Fastighetsutveckling	8	11	34	37
JM Produktion	13	12	74	73
Koncerngemensamma kostnader	–14	–13	–49	–48
Summa enligt segmentsredovisning	379	335	1 620	1 576
Omräkning JM Utland 1)	12	–47	6	–53
Totalt	391	288	1 626	1 523

RÖRELSEMARGINAL PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari–mars		April–mars	Helår
%	2014	2013	2013/2014	2013
JM Bostad Stockholm	23,7	18,8	23,4	22,2
JM Bostad Riks	7,2	7,7	7,6	7,7
JM Utland	2,9	4,2	4,3	4,6
JM Produktion	2,9	3,2	3,5	3,6

GENOMSNITTLIGT OPERATIVT KAPITAL PER AFFÄRSSEGMENT

	April–mars	Helår
Mkr	2013/2014	2013
JM Bostad Stockholm	2 941	2 881
JM Bostad Riks	1 529	1 515
JM Utland	2 162	2 131
JM Fastighetsutveckling	676	812

AVKASTNING OPERATIVT KAPITAL PER AFFÄRSSEGMENT

%	April–mars 2013/2014	Helår 2013
JM Bostad Stockholm	41,6	40,5
JM Bostad Riks	14,3	14,6
JM Utland	5,6	5,9
JM Fastighetsutveckling	5,0	4,6

1) Omräkningseffekt för intäkts- och resultatredovisning enligt IFRIC 15 i förhållande till segmentsredovisning.

OPERATIVT KASSAFLÖDE PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari–mars		April–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013/2014	2013
JM Bostad Stockholm	164	1	834	671
JM Bostad Riks	–146	41	107	294
JM Utland	–154	–33	–60	61
JM Fastighetsutveckling	123	–21	711	567
JM Produktion	–22	–6	–55	–39

EXPLOATERINGSFASTIGHETER PER AFFÄRSSEGMENT

Bokfört värde, mkr	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
JM Bostad Stockholm	3 139	3 300	3 051
JM Bostad Riks	1 313	1 351	1 358
JM Utland	1 549	1 455	1 485
JM Fastighetsutveckling	31	61	39
JM Produktion	51	57	55
Totalt	6 083	6 224	5 988

DISPONIBLA BOSTADSBYGGRÄTTER PER AFFÄRSSEGMENT

Antal	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
JM Bostad Stockholm	11 000	11 200	11 200
JM Bostad Riks	8 700	9 400	8 700
JM Utland	7 200	6 500	7 100
JM Fastighetsutveckling (hyresrätts- och vårdbostäder)	800	700	700
Totalt	27 700	27 800	27 700
Varav redovisade i balansräkningen (exploateringsfastigheter)
JM Bostad Stockholm	7 600	8 200	7 700
JM Bostad Riks	5 400	5 700	5 400
JM Utland	4 500	4 300	4 600
JM Fastighetsutveckling (hyresrätts- och vårdbostäder)	100	300	100
Totalt	17 600	18 500	17 800

SÅLDA BOSTÄDER PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari–mars		April–mars	Helår
Antal	2014	2013	2013/2014	2013
JM Bostad Stockholm	395	340	1 568	1 513
JM Bostad Riks	217	237	931	951
JM Utland	85	132	500	547
JM Fastighetsutveckling (hyresrätts- och vårdbostäder)	-	-	254	254
Totalt	697	709	3 253	3 265

PRODUKTIONSSTARTADE BOSTÄDER PER AFFÄRSSEGMENT

		Januari–mars		Helår
Antal	2014	2013	2013/2014	2013
JM Bostad Stockholm	396	314	1 486	1 404
JM Bostad Riks	212	187	886	861
JM Utland	86	73	501	488
JM Fastighetsutveckling (hyresrätts- och vårdbostäder)	-	-	200	200
Totalt	694	574	3 073	2 953

BOSTÄDER I PÅGÅENDE PRODUKTION

Antal	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
JM Bostad Stockholm	2 741	2 777	2 516
JM Bostad Riks	1 317	1 553	1 460
JM Utland	1 291	1 402	1 325
JM Fastighetsutveckling (hyresrätts- och vårdbostäder)	200	108	308
Totalt	5 549	5 840	5 609

PROJEKTFASTIGHETER KONCERNEN

Bokfört värde, mkr	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
Fastigheter under utveckling	226	603	208
Färdigställda hyresrätts- och vårdbostäder	-	266	-
Färdigställda kontorsfastigheter	37	37	36
Totalt	263	906	244

EXPLOATERINGSFASTIGHETER KONCERNEN

		Januari–mars	April–mars	Helår
Bokfört värde, mkr	2014	2013	2013/2014	2013
Ingående balans vid periodens början	5 988	5 769	6 224	5 769
Nyanskaffningar	281	786	769	1 274
Överfört till produktion	–201	–241	–977	–1 017
Övrigt	15	–90	67	–38
Utgående balans vid periodens slut	6 083	6 224	6 083	5 988

MODERBOLAGET

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	Januari–mars	Helår
Mkr	2014	2013	2013
Nettoomsättning	2 017	2 036	8 218
Produktions- och driftskostnader	–1 562	–1 648	–6 439
Bruttoresultat	455	388	1 779
Försäljnings- och administrationskostnader	–129	–120	–465
Resultat av fastighetsförsäljning	0	-	–51
Rörelseresultat	326	268	1 263
Finansiella intäkter och kostnader	–14	–9	–91
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt	312	259	1 172
Bokslutsdispositioner	-	-	–85
Resultat före skatt	312	259	1 087
Skatter	–70	–58	–439 1)
Periodens resultat	242	201	648

1) Varav 167 mkr avser betald skatt hänförligt till dom i Kammarrätten i maj avseende åren 2005 och 2006. Processen avsåg nedskrivningar av andelar i koncernbolag vilka Kammarrätten dömde som ej avdragsgilla.

JM hade reserverat fullt ut för negativt utfall i koncernredovisningen.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Mkr	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar	1 538	1 293	1 543
Omsättningstillgångar	6 683	8 834	6 892
Summa tillgångar	8 221	10 127	8 435
Eget kapital och skulder
Eget kapital	2 884	3 194	2 767
Obeskattade reserver	1 474	1 313	1 474
Avsättningar	821	856	810
Långfristiga skulder	198	206	197
Kortfristiga skulder	2 844	4 558	3 187
Summa eget kapital och skulder	8 221	10 127	8 435
Ställda säkerheter	169	169	169
Eventualförpliktelser	7 334	6 746	6 716

Investeringar i fastigheter uppgick till 200 mkr (89).

Stockholm den 24 april 2014 JM AB (publ)

Johan Skoglund Verkställande direktör

Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

KONCERNEN

FEMÅRSÖVERSIKT

Mkr	2013	2012	2011	2010	2009
Intäkter	12 603	12 480	12 001	9 136	9 620
Rörelseresultat	1 523	1 374	1 513	907	646
Resultat före skatt	1 464	1 318	1 463	840	529
Balansomslutning	11 150	11 556	11 296	9 893	9 887
Kassaflöde från den löpande verksamheten	898	979	733	42	1 124
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–)	–642	–667	–970	–730	–189
Rörelsemarginal, %	12,1	11,0	12,6	9,9	6,7
Räntabilitet på eget kapital, %	25,0	21,9	24,5	15,7	10,6
Soliditet, %	40	38	41	40	37
Resultat per aktie, kr	14,10	11,70	12,50	7,10	4,40
Utdelning per aktie, kr	7,25 1)	6,75 2)	6,50	4,50	2,50
Antal disponibla byggrätter	27 700	26 600	27 200	27 500	27 900
Antal sålda bostäder	3 265	2 952	3 112	3 276	3 291
Antal produktionsstartade bostäder	2 953	3 163	3 629	3 404	2 150
Antal bostäder i pågående produktion	5 609	5 988	6 401	5 431	3 744

1) Styrelsens förslag.

KONCERNEN

KVARTALSÖVERSIKT

Mkr	2014	2013
RESULTATRÄKNING	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Intäkter	2 969	3 891	2 618	3 396	2 698
Produktions- och driftkostnader	–2 387	–3 165	–2 122	–2 830	–2 248
Bruttoresultat	582	726	496	566	450
Försäljnings- och administrationskostnader Resultat av fastighetsförsäljning	–194 3	–187 2	–153 1	–216 -	–183 21
Rörelseresultat	391	541	344	350	288
Finansiella intäkter och kostnader	–17	–12	–18	–14	–15
Resultat före skatt	374	529	326	336	273
Skatter	–91	–120	–88	–87	–65
Periodens resultat	283	409	238	249	208
BALANSRÄKNING	03-31	12-31	09-30	06-30	03-31
TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar	237	236	234	241	243
Projektfastigheter	263	244	771	889	906
Exploateringsfastigheter	6 083	5 988	6 142	6 314	6 224
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m.	425	325	401	439	327
Kortfristiga fordringar	2 053	1 972	2 239	2 211	1 906
Likvida medel	2 142	2 385	1 600	1 607	2 153
Summa omsättningstillgångar	10 966	10 914	11 153	11 460	11 516
Summa tillgångar	11 203	11 150	11 387	11 701	11 759
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital Långfristiga räntebärande skulder	4 629 324	4 455 319	4 122 290	4 030 288	4 416 305
Övriga långfristiga skulder	140	144	170	171	131
Långfristiga avsättningar	2 138	2 112	2 207	2 166	2 328
Summa långfristiga skulder	2 602	2 575	2 667	2 625	2 764
Kortfristiga räntebärande skulder	635	504	618	692	684
Övriga kortfristiga skulder	3 247	3 526	3 862	4 248	3 787
Kortfristiga avsättningar	90	90	118	106	108
Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder	3 972 11 203	4 120 11 150	4 598 11 387	5 046 11 701	4 579 11 759
KASSAFLÖDESANALYS	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Från den löpande verksamheten	–241	974	111	122	–309
Från investeringsverksamheten	–7	0	–1	2	0
Från finansieringsverksamheten	5	–189	–116	–671	–11
Summa periodens kassaflöde	–243	785	–6	–547	–320
Likvida medel vid periodens slut	2 142	2 385	1 600	1 607	2 153
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–)	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
vid periodens början	–642	265	320	–225	–667
Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran	387	–907	–55	545	442
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–)
vid periodens slut	–255	–642	265	320	–225
EXPLOATERINGSFASTIGHETER	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Bokfört värde vid periodens början	5 988	6 142	6 314	6 224	5 769
Nyanskaffningar Överfört till produktion	281 –201	179 –338	43 –175	266 –263	786 –241
Övrigt	15	5	–40	87	–90
Bokfört värde vid periodens slut	6 083	5 988	6 142	6 314	6 224
NYCKELTAL	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Rörelsemarginal, %	13,2	13,9	13,1	10,3	10,7
Skuldsättningsgrad, ggr	-	-	0,1	0,1	-
Soliditet, %	41	40	36	34	38
Resultat per aktie, kr	3,70	5,20	3,00	3,20	2,60
Antal disponibla byggrätter Antal sålda bostäder	27 700 697	27 700 803	27 700 810	28 200 943	27 800 709
Antal produktionsstartade bostäder	694	881	690	808	574
Antal bostäder i pågående produktion	5 549	5 609	5 689	5 633	5 840

AFFÄRSSEGMENT

KVARTALSÖVERSIKT

Mkr	2014		2013
JM BOSTAD STOCKHOLM	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Intäkter	1 279	1 475	1 078	1 390	1 311
Rörelseresultat	303	379	257	284	247
Rörelsemarginal, %	23,7	25,7	23,8	20,4	18,8
Genomsnittligt operativt kapital	2 941	2 881	2 793	2 672	2 541
Avkastning operativt kapital, % 2)	41,6	40,5	39,3	40,7	41,1
Operativt kassaflöde	164	317	53	300	1
Bokfört värde exploateringsfastigheter	3 139	3 051	3 161	3 267	3 300
Antal disponibla byggrätter	11 000	11 200	11 000	11 100	11 200
Antal sålda bostäder	395	453	366	354	340
Antal produktionsstartade bostäder	396	426	330	334	314
Antal bostäder i pågående produktion	2 741	2 516	2 475	2 492	2 777
JM BOSTAD RIKS	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Intäkter	707	780	580	796	704
Rörelseresultat 1)	51	63	45	59	54
Rörelsemarginal, %	7,2	8,1	7,8	7,4	7,7
Genomsnittligt operativt kapital	1 529	1 515	1 512	1 516	1 505
Avkastning operativt kapital, % 2)	14,3	14,6	14,8	14,8	15,0
Operativt kassaflöde	–146	258	53	–58	41
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 313	1 358	1 420	1 421	1 351
Antal disponibla byggrätter	8 700	8 700	9 000	9 300	9 400
Antal sålda bostäder 3)	217	216	230	268	237
Antal produktionsstartade bostäder 3)	212	243	223	208	187
Antal bostäder i pågående produktion 3)	1 317	1 460	1 619	1 596	1 553
1) Varav fastighetsförsäljningar	-	-	-	-	9
3) Varav hyresrätter	-	-	-	-	64
JM UTLAND	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Intäkter	617	801	618	750	576
Rörelseresultat 1)	18	44	30	28	24
Rörelsemarginal, %	2,9	5,5	4,9	3,7	4,2
Genomsnittligt operativt kapital	2 162	2 131	2 165	2 208	2 205
Avkastning operativt kapital, % 2)	5,6	5,9	7,2	7,6	7,8
Operativt kassaflöde	–154	64	–24	54	–33
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 549	1 485	1 465	1 530	1 455
Bokfört värde projektfastigheter	31	30	30	32	32
Antal disponibla byggrätter	7 200	7 100	7 100	7 100	6 500
Antal sålda bostäder	85	134	106	175	132
Antal produktionsstartade bostäder	86	212	83	120	73
Antal bostäder i pågående produktion	1 291	1 325	1 287	1 291	1 402
1) Varav fastighetsförsäljningar	3	-	-	-	2
JM FASTIGHETSUTVECKLING	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Intäkter	53	64	171	56	23
Rörelseresultat 1)	8	16	9	1	11
Genomsnittligt operativt kapital	676	812	933	960	960
Avkastning operativt kapital, % 2)	5,0	4,6	–7,4	–7,7	–7,6
Operativt kassaflöde	123	442	107	39	–21
Bokfört värde exploateringsfastigheter	31	39	39	39	61
Bokfört värde projektfastigheter	232	214	741	857	874
Antal disponibla byggrätter 3)	800	700	600	700	700
Antal sålda bostäder 3)	-	-	108	146	-
Antal produktionsstartade bostäder 3)	-	-	54	146	-
Antal bostäder i pågående produktion 3)	200	308	308	254	108
1) Varav fastighetsförsäljningar	0	2	1	-	10
3) Avser hyresrätts- och vårdbostäder.
JM PRODUKTION	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Intäkter	447	654	468	518	371
Rörelseresultat	13	26	17	18	12
Rörelsemarginal, %	2,9	4,0	3,6	3,5	3,2
Operativt kassaflöde	–22	–94	12	49	–6
JM ÖVRIGT	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Intäkter (eliminering)	–66	–176	–105	–141	–110
Rörelseresultat (koncerngemensamma kostnader)	–14	–14	–5	–16	–13
OMRÄKNING JM UTLAND	Kv. 1	Kv. 4	Kv. 3	Kv. 2	Kv. 1
Intäkter	–68	293	–192	27	–177
Rörelseresultat	12	27	–9	–24	–47

2) Beräknas på 12 månaders rullande resultat och genomsnittligt kapital.

KORT OM JM

AFFÄRSIDÉ

Att utveckla attraktiva boende- och arbetsmiljöer som uppfyller individuella behov idag och i framtiden.

VISION

JM skapar hus att trivas i.

VERKSAMHET

JM är en av Nordens ledande projektutvecklare av bostäder och bostadsområden.

Verksamheten är fokuserad på nyproduktion av bostäder i attraktiva lägen med tyngdpunkt på expansiva storstadsområden och universitetsorter i Sverige, Norge, Danmark, Finland och Belgien. Vi arbetar också med projektutveckling av kommersiella lokaler samt entreprenadverksamhet, huvudsakligen i Storstockholmsområdet.

JM ska i all verksamhet främja ett långsiktigt kvalitetsoch miljöarbete.

Vi omsätter cirka 13 miljarder kronor och har cirka 2 200 medarbetare.

JM AB är ett publikt bolag noterat på NASDAQ OMX Stockholm, segmentet Large Cap.

FINANSIELLA MÅL OCH UTDELNINGSPOLICY

Rörelsemarginalen ska uppgå till 10 procent inklusive resultat från fastighetsförsäljningar. Den synliga soliditeten bör uppgå till 35 procent över en konjunkturcykel.

Aktieutdelningen över åren ska avspegla den totala verksamhetens resultatutveckling och ska över en konjunkturcykel i snitt utgöra 50 procent av koncernens resultat efter skatt. Resultatet från fastighetsförsäljningar är en naturlig del i JMs projektutveckling och inkluderas i utdelningsberäkningen.

OFFENTLIGGÖRANDE

Informationen i denna delårsrapport är sådan som JM ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande kl. 14:00 den 24 april 2014.

FÖR MER INFORMATION KONTAKTA:

Claes Magnus Åkesson, CFO , IR-ansvarig Tel. 08-782 89 71

ÖVRIG INFORMATION

KOMMANDE INFORMATIONSTILLFÄLLEN

15 juli 2014 Delårsrapport januari-juni 2014

24 oktober 2014 Delårsrapport januari-september 2014

11 februari 2015 Bokslutskommuniké 2014

PRESSMEDDELANDEN, KVARTAL 1

2014-03-24 Kallelse till JMs årsstämma den 24 april 2014

2014-03-18 HM Drottningen besöker Sjumilaskolan i Biskopsgården, Göteborg

2014-02-20 JM har de nöjdaste kunderna femte året i rad

2014-02-12 Bokslutskommuniké 2013

2014-01-31 Utbyte av konvertibler mot aktier i JM AB (publ)

2014-01-30 Valberedningen för JM AB föreslår årsstämman 2014 omval av styrelsen

2014-01-21 JM planerar för utveckling av hyresrätter i Uppsala

JMs årsredovisningar, delårsrapporter och övrig finansiell information finns tillgängliga på www.jm.se/investerare

JM AB (publ)

Telefon 08-782 87 00 Telefax 08-782 86 00 Org.nr. 556045-2103

Postadress 169 82 Stockholm Besöksadress Gustav III:s boulevard 64, Solna Internet www.jm.se