JM — Interim / Quarterly Report 2011

Aug 24, 2011

Delårsrapport

JANUARI - JUNI 2011, JM-KONCERNEN

Fortsatt god efterfrågan på JMs huvudmarknader

• Intäkterna uppgick till 5 228 mkr (4 114) varav omräkning enligt IFRIC 15 har inneburit en intäktseffekt om -360 mkr (-216). Intäkterna enligt segmentsredovisningen uppvisar en ökning om 1 258 mkr (-91)
• Antal sålda bostäder ökade till 1 661 (1 462) och produktionsstarterna ökade till 1 851 (1 621)
• Resultatet före skatt ökade till 594 mkr (294) varav omräkning enligt IFRIC 15 har inneburit en resultateffekt om -47 mkr (-38). Resultat efter skatt ökade till 422 mkr (205). Rörelsemarginalen ökade till 11,8 procent (8,0)
• Räntabiliteten på eget kapital för de senaste tolv månaderna ökade till 21,4 procent (14,7). Resultatet per aktie under första halvåret uppgick till 5,10 kronor (2,50)
• Koncernens kassaflöde inklusive nettoinvestering i fastigheter uppgick till -143 mkr (-236)
• Större förvärv av mark i Stockholm och bostadsbyggrätter i Oslo slutförda efter rapportperiodens utgång med möjlig utveckling av cirka 3 600 bostäder.

För koncernens resultat- och balansräkning tillämpas från och med 2010 IFRIC 15 Avtal om uppförande av fastigheter. IFRIC 15 förändrade endast redovisningen av intäkter och resultat för JMs verksamhet utanför Sverige, JM Utland. Segmentsredovisningen och projektstyrningen kvarstår oförändrad enligt IAS 11, successiv vinstavräkning. Beskrivning av verksamheten görs utifrån segmentsredovisningen.

	Januari - juni		April - juni		Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	5 228	4 114	2 681	2 406	10 250	9 136
Rörelseresultat	618	330	339	208	1 195	907
Resultat före skatt	594	294	329	201	1 140	840
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-143	-236	-78	-148	135	42
Rörelsemarginal (%)	11,8	8,0	12,6	8,6	11,7	9,9
Räntabilitet på eget kapital (%)					21,4	15,7
Soliditet (%)	39	38	39	38		40
Resultat per aktie (kr)	5,10	2,50	2,80	1,70	9,70	7,10
Antal sålda bostäder	1 661	1 462	821	705	3 475	3 276
Antal produktionsstartade bostäder	1 851	1 621	943	872	3 634	3 404

KONCERNEN

"Efterfrågan har varit fortsatt god för JMs bostäder på våra huvudmarknader. Dock har försäljningsprocessen tagit något längre tid i samband med oron på den internationella finansmarknaden. Den goda försäljnings- och bokningsnivån medger likväl fortsatt hög nivå av produktionsstarter.

Det är ännu för tidigt att bedöma effekten för bostadsmarknaden av en eventuell avmattning i konjunkturen. Efterfrågan på JMs bostäder har varit fortsatt god även under semesterperioden.

Strukturellt gäller fortsatt goda förutsättningar för vår affär bland annat med stor befolkningsökning på de marknader där vi är verksamma. Vi är offensivt positionerade med finansiell styrka och mycket god projektportfölj som löpande förädlas och förnyas. Det är också glädjande att vi under sommaren lyckats slutföra stora och attraktiva förvärv i såväl Stockholm som Oslo."

Johan Skoglund, VD och koncernchef.

Marknad, försäljning och produktionsstarter av bostäder

Efterfrågan på nyproducerade bostäder har varit fortsatt god på JMs huvudmarknader i Sverige och Norge. Efterfrågan i Danmark har dämpats något under första halvåret 2011 efter en viss förbättring under 2010.

Försäljningen har varit fortsatt god. Befolkningstillväxten på våra huvudmarknader, tillsammans med det fortsatt låga ränteläget, stödjer efterfrågan på bostäder.

Antalet sålda bostäder i form av tecknade kontrakt uppgick till 1 661 (1 462) varav 0 (107) avser hyresrättsprojekt. Andelen sålda eller bokade bostäder i förhållande till pågående produktion uppgår till 78 procent (83) där spannet om 60-65 procent bedöms som normal nivå. Sålda bostäder i JM Bostad Stockholm uppgick till 764 (657), i JM Bostad Riks 623 (501) och i JM Utland 274 (304).

Antalet produktionsstartade bostäder ökade till 1 851 (1 621) varav 867 (791) i Stockholmsområdet och 659 (542) i övriga Sverige. I utlandsverksamheten produktionsstartades 325 bostäder (288). Av de produktionsstartade bostäderna utgör 0 hyresrätter (107). Antalet bostäder i pågående produktion uppgår till 6 027 (4 959).

Intäkter, rörelseresultat och rörelsemarginal

Koncernens redovisade intäkter under första halvåret uppgick till 5 228 mkr (4 114) varav omräkning enligt IFRIC 15 har inneburit en intäktseffekt om -360 mkr (-216). Intäkterna enligt segmentsredovisningen ökar med 1 258 mkr (-91).

Rörelseresultatet ökade till 618 mkr (330) och rörelsemarginalen ökade till 11,8 procent (8,0). Omräkning enligt IFRIC 15 har gett en resultateffekt om -47 mkr (-38). Det förbättrade resultatet och marginalen beror på högre försäljnings- och produktionsstartsnivå under 2010/2011 och högre prisnivå i projekten.

Under första halvåret uppgick resultat av fastighetsförsäljning till 25 mkr (14). Hyresintäkterna från JMs projektfastigheter uppgick till 34 mkr (30) varav 0 mkr (0) avser bostäder. Driftnettot uppgick till 9 mkr (3).

	Januari - juni		April - juni		Juli - juni
Rörelseresultat (mkr)	2011	2010	2011	2010	2010/11
JM Bostad Stockholm	429	245	246	133	818
JM Bostad Riks	156	92	88	58	283
JM Utland	54	9	30	8	93
JM Fastighetsutveckling	14	7	13	6	19
JM Produktion	32	35	19	21	88
Koncerngemensamma kostnader	-20	-20	-9	-9	-35
Summa enligt segmentsredovisning	665	368	387	217	1 266
Omräkning JM Utland 1)	-47	-38	-48	-9	-71
Totalt 2)	618	330	339	208	1 195
1) Omräkningseffekt för intäkts- och resultatredovisning enligt IFRIC 15 i förhållande till segmentsredovisning.
2) Varav fastighetsförsäljningar	25	14	23	7	39

		Januari - juni		April - juni	Juli - juni
Rörelsemarginal (%)	2011	2010	2011	2010	2010/11
JM Bostad Stockholm	18,1	14,8	18,6	14,8	18,0
JM Bostad Riks	8,8	6,9	9,0	7,4	8,9
JM Utland	6,1	1,2	6,5	2,0	5,4
JM Produktion	3,9	4,5	4,0	4,9	5,7

Bostäder i pågående produktion	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
Antal bostäder i pågående produktion 1)	6 027	4 959	5 431
Andel sålda bostäder i pågående produktion (%) 2)	65	60	64
Andel bokade bostäder i pågående produktion (%) Andel sålda och bokade bostäder i pågående	13	23	18
produktion (%)	78	83	82

1) Från och med produktionsstart till och med sista inflyttning enligt plan.

2) Andel sålda bostäder i form av bindande kontrakt med slutkund.

Osålda bostäder i avslutad produktion	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
Antal osålda bostäder i avslutad produktion 1)	48	79	44
- Varav i balansräkningen redovisat som "Andelar i bostadsrättsföreningar m.m."	39	62	40

1) Efter sista inflyttning enligt plan.

Byggrätter

JMs disponibla byggrätter uppgår till 26 500 bostäder (27 400) varav 17 000 (18 100) redovisas i balansräkningen. Kapitalbindningen i byggrätter (exploateringsfastigheter i balansräkningen) för bostäder har ökat till 5 509 mkr (4 847) vid utgången av första halvåret.

Under första halvåret har exploateringsfastigheter för bostäder om 662 mkr (539) förvärvats varav 323 mkr avser JM Bostad Stockholm, 205 mkr JM Bostad Riks och 134 mkr JM Utland.

Finansiella poster

Finansnettot har förbättrats med 12 mkr jämfört med föregående år främst hänförligt till lägre genomsnittliga räntebärande skulder. De finansiella intäkterna och kostnaderna under första halvåret inkluderar omvärderingar och valutasäkringar av koncerninterna fordringar på JM Utland med en nettoeffekt på finansnettot om 0 mkr (-3). I de finansiella intäkterna för första halvåret ingår resultat från försäljning av aktier i intressebolag om 0 mkr (5).

		Januari - juni	April - juni		Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Finansiella intäkter 1)	25	34	16	14	42	51
Finansiella kostnader 2)	-49	-70	-26	-21	-97	-118
Finansiella intäkter och kostnader	-24	-36	-10	-7	-55	-67
1) Varav omvärderingar och valutasäkringar	8	24	6	5	16	32
2) Varav omvärderingar och valutasäkringar	-8	-27	-6	-4	-14	-33

Den totala räntebärande låneskulden uppgick till 1 599 mkr (1 348) varav pensionsskulden utgjorde 600 mkr (580). Vid första halvårets utgång var medelräntesatsen för den totala räntebärande låneskulden inklusive pensionsskulden 4,0 procent (3,3). Den genomsnittliga räntebindningstiden exklusive pensionsskulden var 0,3 år (0,3).

Koncernens tillgängliga likviditet uppgick till 4 590 mkr (4 547). Förutom likvida medel om 1 790 mkr (1 747) ingår ej utnyttjade checkkrediter och kreditavtal med sammantaget 2 800 mkr (2 800) där kreditavtalen om 2 400 mkr hade en genomsnittlig löptid om 2,1 år.

Räntebärande nettofordran uppgick till 191 mkr (400) vid första halvårets utgång. Vid utgången av första halvåret uppgick ej räntebärande skulder för genomförda fastighetsförvärv till 411 mkr (351). Av dessa skulder är 213 mkr (226) kortfristiga.

		Januari - juni	April - juni		Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-)vid periodens början	-730	-189	-683	-115	-400	-189
Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran	539	-211	492	-285	209	-541
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-)vid periodens slut	-191	-400	-191	-400	-191	-730

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -143 mkr (-236) under första halvåret. Nettoinvesteringarna i exploateringsfastigheter innebar ett kassaflöde om -212 mkr (-598). Ökat innehav av osålda bostäder i balansräkningen belastar med -2 mkr (156). Koncernens kassaflöde från projektfastigheter (försäljning minus investering) under första halvåret uppgick till 26 mkr (-47). Därutöver belastas kassaflödet av tillfällig ökning av rörelsekapitalet.

Risker och osäkerhetsfaktorer

JMs risker och riskhantering presenteras i årsredovisningen för 2010 på sidorna 38-41. Inga väsentliga förändringar har skett som ändrat dessa redovisade risker.

Konvertibel- och teckningsoptionsprogram

Årsstämman 2011 beslutade att JM ska uppta ett konvertibelt förlagslån om högst 120 mkr genom utgivning av högst 530 000 konvertibla skuldförbindelser riktat till samtliga anställda i Sverige samt emittera högst 95 000 teckningsoptioner riktade till samtliga anställda utanför Sverige, med en löptid om fyra år.

Efter avslutad teckningsperiod uppgår lånet till cirka 24 mkr genom emission av cirka 114 000 konvertibla skuldförbindelser och antalet utgivna teckningsoptioner uppgår till cirka 5 000.

I enlighet med IAS 32 har skuld- och egetkapitaldelen av det konvertibla förlagslånet redovisats var för sig vilket innebär att förlagslånet upptas i balansräkningen som en skuld initialt med nominellt belopp exklusive egetkapitaldelen.

De tecknade konvertiblerna och teckningsoptionerna kan konverteras till en aktie, till kursen 214 kronor, från och med den 2 juni 2014 till och med den 22 maj 2015.

Genom konvertering kan JMs aktiekapital komma att öka med högst 119 tkr, vilket motsvarar en utspädning med 0,1 procent av aktiekapitalet och rösterna i bolaget.

Det konvertibla förlagslånet har likvidavräknats under juli 2011.

Innehav av egna aktier

Under andra kvartalet har 2008 års prestationsaktieprogram för ledande befattningshavare inom JM-koncernen i huvudsak avslutats. Till ledande befattningshavare har 13 196 aktier av JM ABs innehav avyttrats för avtalat lösenpris om 10 kr per aktie. Innehavet av egna aktier uppgår därefter till 151 111.

Antalet utestående aktier uppgår till 83 268 236 vid rapporteringstillfället.

Personal

Antal anställda uppgick vid första halvårets utgång till 2 221 (1 933). Antal hantverkare uppgick till 1 064 (920) och antal tjänstemän till 1 157 (1 013). Ökningen av antalet anställda har skett planenligt i syfte att hantera den ökande produktionsvolymen.

AFFÄRSSEGMENT

JM BOSTAD STOCKHOLM

Affärssegmentet JM Bostad Stockholm utvecklar bostadsprojekt i Storstockholm. Verksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder.

		Januari - juni		April - juni	Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	2 365	1 655	1 320	899	4 534	3 824
Rörelseresultat 1)	429	245	246	133	818	634
Rörelsemarginal (%)	18,1	14,8	18,6	14,8	18,0	16,6
Genomsnittligt operativt kapital					1 985	1 776
Avkastning operativt kapital (%)					41,2	35,7
Operativt kassaflöde	-110	-159	-211	-291	15	-34
Bokfört värde exploateringsfastigheter	2 691	2 155				2 562
Antal disponibla byggrätter	10 900	10 500				11 100
Antal sålda bostäder 2)	764	657	369	299	1 515	1 408
Antal produktionsstartade bostäder 3)	867	791	439	427	1 680	1 604
Antal bostäder i pågående produktion	3 116	2 505				2 691
Antal anställda	802	665				740
1) Varav fastighetsförsäljningar	-	-	-	-	2	2
2) Varav hyresrätter	-	107	-	62	104	211
3) Varav hyresrätter	-	107	-	62	104	211

Efterfrågan på bostäder är fortsatt god. På andrahandsmarknaden är utbudet av bostäder liksom utbudspriserna i nivå med föregående år men tiden till avslut har ökat. Utbudet av nya bostäder är fortsatt lågt i förhållande till långsiktig efterfrågan i Stockholmsområdet.

Intresset för JMs projekt är stort, dock med en något minskad bokningstakt under kvartalet till en mer normaliserad nivå.

Affärssegmentets intäkter ökade till 2 365 mkr (1 655) och rörelseresultatet ökade till 429 mkr (245). Rörelsemarginalen uppgick till 18,1 procent (14,8). De ökade intäkterna är ett resultat av det större antalet bostäder i pågående produktion och förbättringen av rörelsemarginalen är främst hänförlig till högre prisnivå i projekten.

Det negativa kassaflödet under kvartalet förklaras av nettoinvesteringar i exploateringsfastigheter samt tillfällig ökning av rörelsekapitalet.

Totalt produktionsstartades under andra kvartalet 415 bostäder i flerbostadshus i Nacka och Stockholm samt 24 småhus i Solna.

Under kvartalet har en tomträtt vid Brommaplan i Stockholm, där Hotell Scandic Bromma är beläget, förvärvats som en del i samarbetet med Stockholms Stad att omdana Brommaplan och uppföra nya bostäder samt handels- och kontorslokaler.

Under andra kvartalet har byggrätter motsvarande cirka 125 bostäder förvärvats i Stockholm. Efter rapporttidens utgång har JM och Skanska tillsammans förvärvat markområdet där Täby galoppbana ligger med avsikt att i samarbete med Täby kommun utveckla en helt ny stadsdel för 4 000 bostäder samt arbetsplatser och serviceutbud. Den initiala köpeskillingen för JM uppgår till 135 mkr. Därutöver har efter rapportperiodens utgång förvärvats en fastighet under planläggning för cirka 600 bostäder i Järfälla.

JM BOSTAD RIKS

Affärssegmentet JM Bostad Riks utvecklar bostadsprojekt i tillväxtorter i Sverige exklusive Storstockholm. Verksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder. I begränsad omfattning bedrivs även entreprenadverksamhet.

		Januari - juni		April - juni	Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	1 768	1 326	976	785	3 191	2 749
Rörelseresultat 1)	156	92	88	58	283	219
Rörelsemarginal (%)	8,8	6,9	9,0	7,4	8,9	8,0
Genomsnittligt operativt kapital					1 462	1 471
Avkastning operativt kapital (%)					19,4	14,9
Operativt kassaflöde	129	247	83	125	194	312
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 512	1 429				1 497
Antal disponibla byggrätter	9 000	10 200				9 600
Antal sålda bostäder	623	501	303	276	1 329	1 207
Antal produktionsstartade bostäder	659	542	332	321	1 347	1 230
Antal bostäder i pågående produktion	1 955	1 561				1 708
Antal anställda	589	509				578
1) Varav fastighetsförsäljningar	3	0	3	0	3	0

Efterfrågan på bostäder är fortsatt god. På andrahandsmarknaden är utbudet av bostäder i nivå med föregående år. Utbudspriserna har ökat i Malmö och Göteborg medan priserna har sjunkit i Linköping. För övriga delar inom affärssegmentet är priserna i nivå med föregående år. Intresset för JMs projekt är stort med en god försäljning under första halvåret.

Affärssegmentets intäkter ökade till 1 768 mkr (1 326) och rörelseresultatet ökade till 156 mkr (92). Rörelsemarginalen ökade till 8,8 procent (6,9). Den ökade volymen är ett resultat av det större antalet bostäder i pågående produktion och förbättringen av rörelsemarginalen är främst hänförlig till högre prisnivå i projekten.

Kassaflödet är i balans med hänsyn taget till investeringar i exploateringsfastigheter.

Totalt produktionsstartades under andra kvartalet 292 bostäder i flerbostadshus i Malmö, Göteborg, Örebro och Uppsala samt 40 småhus i Lund och Jönköping.

Under andra kvartalet har byggrätter motsvarande 200 bostäder förvärvats i Malmö, Helsingborg och Göteborg.

JM UTLAND

Inom affärssegmentet JM Utland utvecklas bostäder för försäljning i Norge, Danmark, Finland och Belgien. Intäkter och resultat för affärssegmentet redovisas enligt IAS 11, successiv vinstavräkning.

		Januari - juni		April - juni	Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	881	744	464	408	1 707	1 570
Rörelseresultat	54	9	30	8	93	48
Rörelsemarginal (%)	6,1	1,2	6,5	2,0	5,4	3,1
Genomsnittligt operativt kapital					1 718	1 838
Avkastning operativt kapital (%)					5,4	2,6
Operativt kassaflöde	15	51	-10	126	200	236
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 306	1 263				1 255
Bokfört värde projektfastigheter	35	35				34
Antal disponibla byggrätter	6 600	6 700				6 800
Antal sålda bostäder	274	304	149	130	631	661
Antal produktionsstartade bostäder	325	288	172	124	607	570
Antal bostäder i pågående produktion	956	893				1 032
Antal anställda	266	245				250

Affärssegmentets intäkter ökade till 881 mkr (744). Rörelseresultatet ökade till 54 mkr (9) och rörelsemarginalen till 6,1 procent (1,2). Det förbättrade resultatet och rörelsemarginalen förklaras av en bättre efterfrågan, ökad projektvolym och mer stabil marknad.

Det negativa kassaflödet för kvartalet förklaras främst av ökat rörelsekapital.

Norge

Efterfrågan på nyproducerade bostäder och bostäder på andrahandsmarknaden har varit fortsatt god. Utbudet av bostäder till försäljning på marknaden har stabiliserats på en relativt hög nivå. Prisnivån på andrahandsmarknaden har ökat under första halvåret.

Under första halvåret har 250 bostäder (265) sålts och 258 bostäder (240) produktionsstartats. Produktionsstarterna under andra kvartalet om 105 bostäder fördelades på 51 bostäder i flerbostadshus i Oslo samt 54 småhus i Bergen, Telemark och Vestfold. Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 748 (813).

Under andra kvartalet har byggrätter motsvarande cirka 40 bostäder förvärvats i Oslo. Disponibla byggrätter motsvarar 4 900 bostäder (4 800).

Efter rapportperiodens utgång har JM Norge förvärvat samtliga aktier i Öie AS, Oslo samt en projektportfölj för bostadsutveckling om cirka 350 byggrätter. Köpeskillingen om 443 mkr, för Öie AS och byggrätterna, har betalats i samband med tillträdet den 1 juli 2011. Affären omfattar även villkorade förvärv av cirka 300 byggrätter samt cirka 400 byggrätter i form av optioner.

Öie AS är ett välrenommerat entreprenad- och projektutvecklingsbolag där verksamheten med cirka 70 anställda och byggrättsportföljen är koncentrerad till norra delen av Oslo. Förvärvet passar väl in i JMs tillväxtstrategi och sammantaget innebär affären en möjlig utveckling av cirka 1 000 bostäder i Oslo.

Danmark

Bostadsmarknaden i Köpenhamn präglas av låg aktivitetsnivå efter en viss förbättring av efterfrågan under 2010. Fortsatt restriktiv kreditgivning från bankerna motverkar den positiva effekten av låg räntenivå.

Under första halvåret har 14 bostäder (25) sålts och 0 bostäder (0) produktionsstartats. Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 62 (0). Inga förvärv har gjorts under andra kvartalet. Disponibla byggrätter motsvarar 700 bostäder (900).

Finland

Aktiviteten på bostadsmarknaden i Helsingfors har stabiliserats på en högre nivå. Intresset är stort för nyproducerade bostäder. Prisnivån på andrahandsmarknaden har ökat under första halvåret.

Under första halvåret har 0 bostäder (0) sålts och 31 bostäder (0) produktionsstartats. Ett småhusprojekt om 31 bostäder i Helsingforsområdet produktionsstartades under andra kvartalet.

Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 62 (0). Inga förvärv har gjorts under andra kvartalet. Disponibla byggrätter motsvarar 100 bostäder (100).

Belgien

I Brysselregionen, där JM har sin verksamhet, är aktiviteten på bostadsmarknaden fortsatt stabil.

Under första halvåret har 10 bostäder (14) sålts och 36 bostäder (48) produktionsstartats. Ett flerbostadshus om 36 bostäder produktionsstartades i Bryssel under andra kvartalet. Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 84 (80). Inga förvärv har gjorts under andra kvartalet. Disponibla byggrätter motsvarar 900 bostäder (900).

JM FASTIGHETSUTVECKLING

Affärssegmentet JM Fastighetsutveckling utvecklar i huvudsak hyresbostäder, vårdboenden och kontorsfastigheter i Storstockholm. Affärssegmentets fastigheter ska i sin helhet utgöras av fastigheter avsedda för projektutveckling.

	Januari - juni April - juni		Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	33	41	17	15	64	72
Rörelseresultat 1)	14	7	13	6	19	12
Genomsnittligt operativt kapital					770	708
Avkastning operativt kapital (%)					2,5	1,7
Operativt kassaflöde	15	-86	86	-60	-17	-118
Bokfört värde exploateringsfastigheter	61	107				60
Bokfört värde projektfastigheter	748	612				625
Antal anställda	17	15				17
1) Varav fastighetsförsäljningar	22	14	20	7	34	26

Affärssegmentets intäkter minskade till 33 mkr (41) varav hyresintäkter 33 mkr (29) och entreprenadintäkter 0 mkr (12). Rörelseresultatet uppgick till 14 mkr (7).

Entreprenadresultat från produktion uppgick till 0 mkr (5). Driftnettot för projektfastigheter uppgick till 9 mkr (5). Förbättringen av driftnettot beror bland annat på ökade hyresintäkter samt lägre driftkostnader i Dalénumområdet, Lidingö.

Resultatet från fastighetsförsäljningar uppgår till 22 mkr (14). Under andra kvartalet avyttrades äldreboendet Solbacka i Norrtälje med ett resultat om 23 mkr varav 20 mkr redovisas inom JM Fastighetsutveckling och 3 mkr inom JM Bostad Riks.

Det positiva kassaflödet för första halvåret förklaras främst av försäljningen av äldreboendet Solbacka om 113 mkr.

Inom Dalénumområdet på Lidingö uppgår uthyrningsgraden, för de byggnader som ej ska rivas, till 89 procent. Produktionen av ett särskilt boende för äldre om 54 bostäder framskrider planenligt. I ett senare skede planerar JM att uppföra 225 hyreslägenheter inom området.

Inom Bolinderområdet i Kallhäll, Järfälla fortsätter hyresgästanpassningar i det bestånd som ska bibehållas. Uthyrningsgraden uppgår till 90 procent.

JM PRODUKTION

Affärssegmentet JM Produktion bedriver byggproduktion åt externa och interna beställare inom Storstockholmsområdet.

	Januari - juni		April - juni		Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter 1)	827	780	480	431	1 543	1 496
Rörelseresultat	32	35	19	21	88	91
Rörelsemarginal (%)	3,9	4,5	4,0	4,9	5,7	6,1
Operativt kassaflöde	-56	-4	-49	16	-16	36
Antal anställda	425	397				399
1) Varav internt	286	216	160	121	507	437

Efterfrågan på entreprenadmarknaden i Stockholm är fortsatt god med en hög investeringsvilja inom bostads- och lokalmarknaden. Marknaden inom anläggningssektorn har stabiliserats på en hög nivå. Affärssegmentet har ett bra orderläge med ett stort antal projekt i pågående produktion.

Affärssegmentets intäkter uppgick till 827 mkr (780) och rörelseresultatet uppgick till 32 mkr (35). Rörelsemarginalen uppgick till 3,9 procent (4,5).

Kassaflödet belastas av tillfällig ökning i rörelsekapitalet.

Affärssegmentet har under andra kvartalet erhållit ett antal nya uppdrag varav de största är samverkansentreprenad för ombyggnad av skola i Stockholm (SISAB), om- och tillbyggnad av Pir F Västra på Arlanda (Swedavia), gator och ledningar (Tyresö och Nacka kommuner) samt mark- och spårarbeten för tvärbanans utbyggnad i Bromma (AB Storstockholms Lokaltrafik). För JM Bostad Stockholm byggs ytterligare en etapp flerbostadshus i Bromma.

De största pågående uppdragen är två deletapper av nya motorvägen E18 Hjulsta-Kista (Trafikverket), ombyggnad av Gamla Riksarkivet på Riddarholmen (Statens fastighetsverk) samt en påbyggnad av befintligt flerbostadshus i Stockholm för extern beställare. Därutöver pågår nybyggnad av hyreslägenheter i Åkersberga för extern beställare och om- och tillbyggnad av skolor (Nacka och Sollentuna kommuner). I Hammarby Sjöstad pågår uppdraget att bygga gator och ledningar (Stockholms stad). Åt JM Bostad Stockholm pågår nyproduktion av flerbostadshus i Bromma och på Värmdö samt exploateringsarbeten inom Dalénumområdet på Lidingö.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

		Januari – juni		April - juni	Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	5 228	4 114	2 681	2 406	10 250	9 136
Produktions- och driftkostnader	-4 252	-3 458	-2 162	-2 030	-8 402	-7 608
Bruttoresultat	976	656	519	376	1 848	1 528
Försäljnings- och administrationskostnader	-383	-340	-203	-175	-692	-649
Resultat av fastighetsförsäljning	25	14	23	7	39	28
Rörelseresultat	618	330	339	208	1 195	907
Finansiella intäkter och kostnader	-24	-36	-10	-7	-55	-67
Resultat före skatt	594	294	329	201	1 140	840
Skatter	-172	-89	-94	-59	-329	-246
Periodens resultat	422	205	235	142	811	594
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	18	-61	29	-18	-26	-105
Periodens totalresultat	440	144	264	124	785	489
Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare	422	205	235	142	811	594
Summa totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare	440	144	264	124	785	489
Resultat per aktie före och efter utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare (kr) 1)	5,10	2,50	2,80	1,70	9,70	7,10
Utestående antal aktier vid periodens slut	83 268 236	83 237 058	83 268 236	83 237 058	83 268 236	83 237 058
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	83 244 272	83 221 927	83 249 290	83 226 971	83 240 616	83 229 492
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	84 740 976	84 565 071	84 703 484	84 584 070	84 752 136	84 671 817

1) Periodens resultat.

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Mkr	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar	173	256	219
Projektfastigheter	783	647	661
Exploateringsfastigheter	5 570	4 954	5 374
Andelar i bostadsrättsföreningar o.d. 1)	99	166	115
Kortfristiga fordringar 2)	1 687	1 755	1 437
Likvida medel	1 790	1 747	2 087
Summa omsättningstillgångar	9 929	9 269	9 674
Summa tillgångar	10 102	9 525	9 893
EGET KAPITAL OCH SKULDER 3)
Eget kapital	3 990	3 577	3 923
Långfristiga räntebärande skulder	247	236	258
Övriga långfristiga skulder	198	125	218
Långfristiga avsättningar	1 867	1 717	1 833
Summa långfristiga skulder	2 312	2 078	2 309
Kortfristiga räntebärande skulder	752	532	514
Övriga kortfristiga skulder	2 942	3 211	3 036
Kortfristiga avsättningar	106	127	111
Summa kortfristiga skulder	3 800	3 870	3 661
Summa eget kapital och skulder	10 102	9 525	9 893
Ställda säkerheter	639	369	359
Eventualförpliktelser	5 607	4 555	4 675
1) Varav Egholm, Danmark	-	98	0
2) Varav fordringar fastighetsförsäljningar	35	0	35
3) Varav skulder fastighetsförvärv	486	406	508

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

		Januari - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2010
Ingående balans vid årets början	3 923	3 637	3 637
Periodens totalresultat	440	144	489
Utdelning	-375	-208	-208
Inlösen av konvertibellån	2	-	-
Egetkapitaldel av konvertibla skuldebrev	2	3	3
Aktierelaterade ersättningar reglerade med egetkapitalinstrument	-2	1	2
Utgående balans vid periodens slut	3 990	3 577	3 923

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

	Januari - juni		April - juni	Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring i rörelsekapital	398	173	243	151	879	654
Investering i exploateringsfastigheter m.m. 1)	-835	-1 234	-531	-935	-2 000	-2 399
À conto betalning för expl. fastigheter m.m. 2)	621	792	391	451	1 502	1 673
Investering i projektfastigheter	-92	-47	-18	-25	-118	-73
Försäljning av projektfastigheter	118	-	116	-	118	0
Förändring kortfristiga skulder/fordringar	-353	80	-279	210	-246	187
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-143	-236	-78	-148	135	42
Kassaflöde från investeringsverksamheten	40	0	-1	0	47	7
Upptagna lån	397	258	372	-	562	423
Amortering av skulder	-218	-94	-155	-85	-326	-202
Utdelning	-375	-208	-375	-208	-375	-208
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-196	-44	-158	-293	-139	13
Periodens kassaflöde	-299	-280	-237	-441	43	62
Likvida medel vid periodens slut	1 790	1 747	1 790	1 747	1 790	2 087
1) Varav investering i andelar i bostadsrättsföreningar och bostäder med äganderätt	-131	-137	-95	-31	-286	-292
2) Varav försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och bostäder med äganderätt	129	293	67	146	398	562

NYCKELTAL

	Januari - juni			April - juni	Juli - juni	Helår
%	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Rörelsemarginal	11,8	8,0	12,6	8,6	11,7	9,9
Räntabilitet före skatt på sysselsatt kapital					23,5	17,8
Räntabilitet på eget kapital					21,4	15,7
Skuldsättningsgrad (ggr)	-	-	-	-		-
Soliditet	39	38	39	38		40

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport för första halvåret är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är ett bolag inom EU tillämpas bara av EU godkända IFRS.

De redovisningsprinciper som tillämpas i denna delårsrapport är de som beskrivs i årsredovisningen för 2010 sidorna 54-57. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder för koncernen är oförändrade jämfört med årsredovisningen föregående år.

Nya och ändrade redovisningsstandarder och tolkningar som gäller för 2011 är av mycket begränsad omfattning och bedöms inte ha någon påverkan på JMs finansiella rapporter.

INTÄKTER PER LAND

		Januari - juni		April - juni	Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Sverige	4 707	3 586	2 633	2 009	8 825	7 704
Norge	727	680	363	360	1 419	1 372
Danmark	70	6	41	4	129	65
Finland	42	9	30	8	73	40
Belgien	42	49	30	36	86	93
Omräkning JM Utland 1)	-360	-216	-416	-11	-282	-138
Totalt	5 228	4 114	2 681	2 406	10 250	9 136

INTÄKTER PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - juni		April - juni		Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	2 365	1 655	1 320	899	4 534	3 824
JM Bostad Riks	1 768	1 326	976	785	3 191	2 749
JM Utland	881	744	464	408	1 707	1 570
JM Fastighetsutveckling	33	41	17	15	64	72
JM Produktion	827	780	480	431	1 543	1 496
Eliminering	-286	-216	-160	-121	-507	-437
Summa enligt segmentsredovisning	5 588	4 330	3 097	2 417	10 532	9 274
Omräkning JM Utland 1)	-360	-216	-416	-11	-282	-138
Totalt	5 228	4 114	2 681	2 406	10 250	9 136

RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - juni		April - juni		Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	429	245	246	133	818	634
JM Bostad Riks	156	92	88	58	283	219
JM Utland	54	9	30	8	93	48
JM Fastighetsutveckling	14	7	13	6	19	12
JM Produktion	32	35	19	21	88	91
Koncerngemensamma kostnader	-20	-20	-9	-9	-35	-35
Summa enligt segmentsredovisning	665	368	387	217	1 266	969
Omräkning JM Utland 1)	-47	-38	-48	-9	-71	-62
Totalt	618	330	339	208	1 195	907

RÖRELSEMARGINAL PER AFFÄRSSEGMENT

		Januari - juni		April - juni	Juli - juni	Helår
%	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	18,1	14,8	18,6	14,8	18,0	16,6
JM Bostad Riks	8,8	6,9	9,0	7,4	8,9	8,0
JM Utland	6,1	1,2	6,5	2,0	5,4	3,1
JM Produktion	3,9	4,5	4,0	4,9	5,7	6,1

GENOMSNITTLIGT OPERATIVT KAPITAL PER AFFÄRSSEGMENT

Mkr	Juli - juni 2010/11	Helår 2010
JM Bostad Stockholm	1 985	1 776
JM Bostad Riks	1 462	1 471
JM Utland	1 718	1 838
JM Fastighetsutveckling	770	708

AVKASTNING OPERATIVT KAPITAL PER AFFÄRSSEGMENT

%	Juli - juni 2010/11	Helår 2010
JM Bostad Stockholm	41,2	35,7
JM Bostad Riks	19,4	14,9
JM Utland	5,4	2,6
JM Fastighetsutveckling	2,5	1,7

1) Omräkningseffekt för intäkts- och resultatredovisning enligt IFRIC 15 i förhållande till segmentsredovisning.

OPERATIVT KASSAFLÖDE PER AFFÄRSSEGMENT

		Januari - juni		April - juni	Juli - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	-110	-159	-211	-291	15	-34
JM Bostad Riks	129	247	83	125	194	312
JM Utland	15	51	-10	126	200	236
JM Fastighetsutveckling	15	-86	86	-60	-17	-118
JM Produktion	-56	-4	-49	16	-16	36

EXPLOATERINGSFASTIGHETER PER AFFÄRSSEGMENT

Bokfört värde, mkr	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
JM Bostad Stockholm	2 691	2 155	2 562
JM Bostad Riks	1 512	1 429	1 497
JM Utland	1 306	1 263	1 255
JM Fastighetsutveckling	61	107	60
Totalt	5 570	4 954	5 374

DISPONIBLA BOSTADSBYGGRÄTTER PER AFFÄRSSEGMENT

Antal	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
JM Bostad Stockholm	10 900	10 500	11 100
JM Bostad Riks	9 000	10 200	9 600
JM Utland	6 600	6 700	6 800
Totalt	26 500	27 400	27 500
Varav redovisade i balansräkningen (exploateringsfastigheter)
JM Bostad Stockholm	6 700	7 300	7 100
JM Bostad Riks	5 900	6 400	6 100
JM Utland	4 400	4 400	4 400
Totalt	17 000	18 100	17 600

SÅLDA BOSTÄDER PER AFFÄRSSEGMENT

		Januari - juni		April - juni	Juli - juni	Helår
Antal	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	764	657	369	299	1 515	1 408
JM Bostad Riks	623	501	303	276	1 329	1 207
JM Utland	274	304	149	130	631	661
Totalt	1 661	1 462	821	705	3 475	3 276

PRODUKTIONSSTARTADE BOSTÄDER PER AFFÄRSSEGMENT

		Januari - juni		April - juni	Juli - juni	Helår
Antal	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	867	791	439	427	1 680	1 604
JM Bostad Riks	659	542	332	321	1 347	1 230
JM Utland	325	288	172	124	607	570
Totalt	1 851	1 621	943	872	3 634	3 404

BOSTÄDER I PÅGÅENDE PRODUKTION

Antal	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
JM Bostad Stockholm	3 116	2 505	2 691
JM Bostad Riks	1 955	1 561	1 708
JM Utland	956	893	1 032
Totalt	6 027	4 959	5 431

PROJEKTFASTIGHETER KONCERNEN

Bokfört värde, mkr	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
Bostäder (hyresrätter)	130	-	-
Fastigheter under utveckling	548	606	530
Färdigutvecklade kontorsfastigheter	105	41	131
Totalt	783	647	661

EXPLOATERINGSFASTIGHETER KONCERNEN

		Januari - juni April - juni Juli - juni				Helår
Bokfört värde, Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Ingående balans vid periodens början	5 374	4 990	5 593	4 993	4 954	4 990
Nyanskaffningar	662	539	247	290	1 778	1 655
Överfört till produktion	-492	-472	-325	-281	-1 100	-1 080
Övrigt	26	-103	55	-48	-62	-191
Utgående balans vid periodens slut	5 570	4 954	5 570	4 954	5 570	5 374

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

		Januari - juni	Helår
Mkr	2011	2010	2010
Nettoomsättning	4 072	3 043	6 553
Produktions- och driftskostnader	-3 274	-2 492	-5 465
Bruttoresultat	798	551	1 088
Försäljnings- och administrationskostnader	-267	-240	-442
Resultat av fastighetsförsäljning	-	8	20
Rörelseresultat	531	319	666
Finansiella intäkter och kostnader	-8	-19	-39
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt	523	300	627
Bokslutsdispositioner	-	-	-232
Resultat före skatt	523	300	395
Skatter	-138	-79	-93
Periodens resultat	385	221	302

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Mkr	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar	1 593	1 469	1 514
Omsättningstillgångar	6 645	6 790	6 929
Summa tillgångar	8 238	8 259	8 443
Eget kapital och skulder
Eget kapital	2 263	2 079	2 158
Obeskattade reserver	829	597	829
Avsättningar	827	817	818
Långfristiga skulder	311	280	344
Kortfristiga skulder	4 008	4 486	4 294
Summa eget kapital och skulder	8 238	8 259	8 443
Ställda säkerheter	169	169	169
Eventualförpliktelser	6 623	5 466	5 555

Investeringar i fastigheter uppgick till 349 mkr (263).

Stockholm den 24 augusti 2011 JM AB (publ)

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Lars Lundquist Styrelsens ordförande

Elisabet Annell Ledamot

Anders Narvinger Ledamot

Kia Orback Pettersson Ledamot

Åsa Söderström Jerring Ledamot

Torbjörn Torell Ledamot

Jonatan Sundelin Ledamot utsedd av de anställda

Johan Wegin Ledamot utsedd av de anställda

Johan Skoglund Ledamot Verkställande direktör

GRANSKNINGSRAPPORT

Till styrelsen i JM AB, org.nr. 556045-2103.

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för JM AB per 30 juni 2011 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing, ISA, och god revisionssed i övrigt har.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 24 augusti 2011 Ernst & Young AB

Ingemar Rindstig Jonas Svensson

Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor

Informationen i denna delårsrapport är sådan som JM ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 24 augusti 2011.

KONCERNEN

FEMÅRSÖVERSIKT 1)

Mkr	2010	2009	2008	2007	2006
Intäkter	9 136	9 620	12 229	12 731	12 065
Rörelseresultat	907	646	1 083	2 301	1 881
Resultat före skatt	840	529	1 052	2 297	1 852
Balansomslutning	9 893	9 887	10 055	9 916	8 406
Kassaflöde från den löpande verksamheten	42	1 124	101	1 826	667
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (-)	-730	-189	842	-1 313	-852
Rörelsemarginal (%)	9,9	6,7	8,9	18,1	15,6
Räntabilitet på eget kapital (%)	15,7	10,6	22,9	44,5	45,4
Soliditet (%)	40	37	32	39	43
Resultat per aktie (kr)	7,10	4,40	9,50	18,30	16,40
Utdelning per aktie (kr)	4,50	2,50	0	5,50	4,50
Antal disponibla byggrätter	27 500	27 900	31 000	31 000	29 800
Antal sålda bostäder	3 276	3 291	1 871	3 880	3 790
Antal produktionsstartade bostäder	3 404	2 150	1 829	4 065	4 132

1) Räkenskapsår 2008 och tidigare är ej omräknat enligt IFRIC 15.

KONCERNEN

KVARTALSÖVERSIKT, MKR		2011		2010
RESULTATRÄKNING	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	2 681	2 547	3 075	1 947	2 406	1 708
Produktions- och driftkostnader	-2 162	-2 090	-2 532	-1 618	-2 030	-1 428
Bruttoresultat	519	457	543	329	376	280
Försäljnings- och administrationskostnader Resultat av fastighetsförsäljning	-203 23	-180 2	-172 11	-137 3	-175 7	-165 7
Rörelseresultat	339	279	382	195	208	122
Finansiella intäkter och kostnader	-10	-14	-11	-20	-7	-29
Resultat före skatt	329	265	371	175	201	93
Skatter	-94	-78	-106	-51	-59	-30
Periodens resultat	235	187	265	124	142	63
BALANSRÄKNING	06-30	03-31	12-31	09-30	06-30	03-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar	173	176	219	252	256	254
Projektfastigheter	783	854	661	670	647	622
Exploateringsfastigheter	5 570	5 593	5 374	4 882	4 954	4 993
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. Kortfristiga fordringar	99 1 687	115 1 404	115 1 437	138 1 629	166 1 755	301 1 710
Likvida medel	1 790	2 024	2 087	1 826	1 747	2 190
Summa omsättningstillgångar	9 929	9 990	9 674	9 145	9 269	9 816
Summa tillgångar	10 102	10 166	9 893	9 397	9 525	10 070
Eget kapital och skulder
Eget kapital	3 990	4 099	3 923	3 661	3 577	3 657
Långfristiga räntebärande skulder	247	305	258	258	236	324
Övriga långfristiga skulder	198	198	218	124	125	155
Långfristiga avsättningar	1 867	1 852	1 833	1 742	1 717	1 692
Summa långfristiga skulder	2 312	2 355	2 309	2 124	2 078	2 171
Kortfristiga räntebärande skulder	752	445	514	574	532	1 178
Övriga kortfristiga skulder	2 942	3 159	3 036	2 913	3 211	2 936
Kortfristiga avsättningar	106	108	111	125	127	128
Summa kortfristiga skulder	3 800	3 712	3 661	3 612	3 870	4 242
Summa eget kapital och skulder	10 102	10 166	9 893	9 397	9 525	10 070
KASSAFLÖDESANALYS	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Från den löpande verksamheten	-78	-65	305	-27	-148	-88
Från investeringsverksamheten	-1	41	11	-4	0	0
Från finansieringsverksamheten Summa periodens kassaflöde	-158 -237	-38 -62	-55 261	112 81	-293 -441	249 161
Likvida medel vid periodens slut	1 790	2 024	2 087	1 826	1 747	2 190
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-)
vid periodens början	-683	-730	-409	-400	-115	-189
Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran	492	47	-321	-9	-285	74
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-) vid periodens slut	-191	-683	-730	-409	-400	-115
EXPLOATERINGSFASTIGHETER	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Bokfört värde vid periodens början	5 593	5 374	4 882	4 954	4 993	4 990
Nyanskaffningar	247	415	933	183	290	249
Överfört till produktion	-325	-167	-424	-184	-281	-191
Övrigt	55	-29	-17	-71	-48	-55
Bokfört värde vid periodens slut	5 570	5 593	5 374	4 882	4 954	4 993
NYCKELTAL	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Rörelsemarginal (%)	12,6	11,0	12,4	10,0	8,6	7,1
Skuldsättningsgrad (ggr)	-	-	-	-	-	-
Soliditet (%) Resultat per aktie (kr)	39 2,80	40 2,20	40 3,20	39 1,50	38 1,70	36 0,80
Antal disponibla byggrätter	26 500	26 300	27 500	26 700	27 400	27 600
Antal sålda bostäder	821	840	1 056	758	705	757
Antal produktionsstartade bostäder	943	908	972	811	872	749

AFFÄRSSEGMENT

KVARTALSÖVERSIKT, MKR		2011	2010
JM BOSTAD STOCKHOLM	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	1 320	1 045	1 350	819	899	756
Rörelseresultat 1)	246	183	266	123	133	112
Rörelsemarginal (%)	18,6	17,5	19,7	15,0	14,8	14,8
Genomsnittligt operativt kapital	1 985	1 843	1 776	1 765	1 817	1 938
Avkastning operativt kapital (%) 2)	41,2	38,3	35,7	30,5	28,4	25,2
Operativt kassaflöde	-211	101	169	-44	-291	132
Bokfört värde exploateringsfastigheter	2 691	2 679	2 562	2 100	2 155	2 122
Antal disponibla byggrätter	10 900	10 700	11 100	10 000	10 500	10 700
Antal sålda bostäder 3)	369	395	477	274	299	358
Antal produktionsstartade bostäder 4)	439	428	414	399	427	364
Antal bostäder i pågående produktion	3 116	2 931	2 691	2 590	2 505	2 126
1) Varav fastighetsförsäljningar	-	-	2	-	-	-
3) Varav hyresrätter 4) Varav hyresrätter	- -	- -	104 104	- -	62 62	45 45
JM BOSTAD RIKS	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	976	792	819	604	785	541
Rörelseresultat 1)	88	68	73	54	58	34
Rörelsemarginal (%)	9,0	8,6	8,9	8,9	7,4	6,3
Genomsnittligt operativt kapital	1 462	1 469	1 471	1 465	1 540	1 601
Avkastning operativt kapital (%) 2)	19,4	17,2	14,9	15,4	13,7	11,7
Operativt kassaflöde	83	46	-165	230	125	122
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 512	1 539	1 497	1 422	1 429	1 518
Antal disponibla byggrätter	9 000	8 900	9 600	9 800	10 200	10 100
Antal sålda bostäder	303	320	352	354	276	225
Antal produktionsstartade bostäder	332	327	350	338	321	221
Antal bostäder i pågående produktion	1 955	1 953	1 708	1 767	1 561	1 371
1) Varav fastighetsförsäljningar	3	-	-	-	0	-
JM UTLAND	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	464	417	457	369	408	336
Rörelseresultat	30	24	28	11	8	1
Rörelsemarginal (%)	6,5	5,8	6,1	3,0	2,0	0,3
Genomsnittligt operativt kapital	1 718	1 774	1 838	1 870	1 895	1 948
Avkastning operativt kapital (%) 2)	5,4	4,0	2,6	1,6	1,2	-6,3
Operativt kassaflöde	-10	25	184	1	126	-75
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 306	1 315	1 255	1 252	1 263	1 245
Bokfört värde projektfastigheter	35	33	34	34	35	35
Antal disponibla byggrätter	6 600	6 700	6 800	6 900	6 700	6 800
Antal sålda bostäder	149	125	227	130	130	174
Antal produktionsstartade bostäder	172	153	208	74	124	164
Antal bostäder i pågående produktion	956	1 073	1 032	928	893	895
JM FASTIGHETSUTVECKLING	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	17	16	16	15	15	26
Rörelseresultat 1)	13	1	2	3	6	1
Genomsnittligt operativt kapital	770	739	708	798	845	922
Avkastning operativt kapital (%) 2)	2,5	1,6	1,7	6,5	7,7	9,4
Operativt kassaflöde	86	-71	-8	-24	-60	-26
Bokfört värde exploateringsfastigheter	61	60	60	108	107	108
Bokfört värde projektfastigheter	748	821	625	636	612	587
1) Varav fastighetsförsäljningar	20	2	9	3	7	7
JM PRODUKTION	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	480	347	405	311	431	349
Rörelseresultat	19	13	38	18	21	14
Rörelsemarginal (%)	4,0	3,7	9,4	5,8	4,9	4,0
Operativt kassaflöde	-49	-7	64	-24	16	-20
JM ÖVRIGT	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter (eliminering)	-160	-126	-115	-106	-121	-95
Rörelseresultat (koncerngemensamma kostnader)	-9	-11	-10	-5	-9	-11
OMRÄKNING JM UTLAND	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	-416	56	143	-65	-11	-205
Rörelseresultat	-48	1	-15	-9	-9	-29

2) Beräknas på 12 månaders rullande resultat och genomsnittligt kapital.

JM AB (publ) Telefon 08-782 87 00 Telefax 08-782 86 00 Org.nr. 556045-2103 Internet www.jm.se

Postadress 169 82 Stockholm Besöksadress Gustav III:s boulevard 64, Solna

För ytterligare information hänvisas till:

Johan Skoglund, VD och koncernchef johan.skoglund@jm.se 08 - 782 89 39 Claes Magnus Åkesson, Ekonomi- och finansdirektör claes-magnus.akesson@jm.se 08 - 782 89 71

Kommande informationstillfällen

Delårsrapport januari – september 2011 28 oktober 2011 Bokslutskommuniké 2011 10 februari 2012 Delårsrapport januari – mars 2012 26 april 2012 Årsstämma 2012 26 april 2012

JM är en av Nordens ledande projektutvecklare av bostäder och bostadsområden. Verksamheten är fokuserad på nyproduktion av bostäder i attraktiva lägen med tyngdpunkt på expansiva storstadsområden och universitetsorter i Sverige, Norge, Danmark, Finland och Belgien. Vi arbetar också med projektutveckling av kommersiella lokaler samt entreprenadverksamhet, huvudsakligen i Storstockholmsområdet. Vi omsätter cirka 10 miljarder kr och har cirka 2 200 medarbetare. JM AB är ett publikt bolag noterat på NASDAQ OMX Stockholm, segmentet Mid Cap.