JM — Interim / Quarterly Report 2011

Oct 28, 2011

Hög nivå produktionsstarter - något minskad försäljningstakt

• Enligt segmentsredovisningen ökade intäkterna till 8 547 mkr (6 342), rörelseresultatet till 1 047 mkr (572) och rörelsemarginalen till 12,2 procent (9,0)
• Omräknat enligt IFRIC 15 uppgick intäkterna till 8 299 mkr (6 061) och rörelseresultatet till 1 013 mkr (525)
• Resultatet före skatt uppgick till 974 mkr (469). Resultat efter skatt ökade till 695 mkr (329)
• Räntabiliteten på eget kapital för de senaste tolv månaderna ökade till 24,2 procent (14,9). Resultatet per aktie under niomånadersperioden uppgick till 8,30 kronor (3,90)
• Koncernens kassaflöde inklusive nettoinvestering i fastigheter uppgick till 173 mkr (-263)
• Antal sålda bostäder ökade till 2 366 (2 220) och produktionsstarterna ökade till 2 856 (2 432)
• Större förvärv i Stockholm och Oslo har ökat portföljen till 28 000 bostadsbyggrätter (26 700).

	Januari - september				Juli - september Okt - sept	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter enligt segmentsredovisning	8 547	6 342	2 959	2 012	11 479	9 274
Rörelseresultat enligt segmentsredovisning	1 047	572	382	204	1 444	969
Rörelsemarginal enligt segmentsredovisning (%)	12,2	9,0	12,9	10,1	12,6	10,4
Intäkter 1)	8 299	6 061	3 071	1 947	11 374	9 136
Rörelseresultat 1)	1 013	525	395	195	1 395	907
Resultat före skatt 1)	974	469	380	175	1 345	840
Rörelsemarginal 1) (%)	12,2	8,7	12,9	10,0	12,3	9,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	173	-263	316	-27	478	42
Räntabilitet på eget kapital 1) (%)					24,2	15,7
Soliditet 1) (%)	40	39	40	39		40
Resultat per aktie 1) (kr)	8,30	3,90	3,30	1,50	11,50	7,10
Antal sålda bostäder	2 366	2 220	705	758	3 422	3 276
Antal produktionsstartade bostäder	2 856	2 432	1 005	811	3 828	3 404
1) Enligt IFRIC 15

För koncernens resultat- och balansräkning tillämpas från och med 2010 IFRIC 15 Avtal om uppförande av fastigheter. IFRIC 15 förändrade redovisningen av intäkter och resultat för JMs verksamhet utanför Sverige, JM Utland. Segmentsredovisningen och projektstyrningen kvarstår oförändrad enligt IAS 11, successiv vinstavräkning. Beskrivning av verksamheten görs utifrån segmentsredovisningen.

KONCERNEN

"Efterfrågan för JMs bostäder har varit något avvaktande under inledningen av hösten samtidigt som intresset för våra projekt är fortsatt stort. Försäljningsprocessen tar längre tid i samband med oron på den internationella finansmarknaden och det mer osäkra konjunkturläget. Den goda försäljnings- och bokningsnivån medger likväl fortsatt hög nivå av produktionsstarter.

Strukturellt gäller fortsatt goda förutsättningar för vår affär bland annat med stor befolkningsökning på de marknader där vi är verksamma. Vi är offensivt positionerade med finansiell styrka och mycket god projektportfölj som löpande förädlas och förnyas. Det är också glädjande att vi under kvartalet har ökat byggrättsportföljens storlek."

Johan Skoglund, VD och koncernchef.

Marknad, försäljning och produktionsstarter av bostäder

Den tidigare goda efterfrågan på nyproducerade bostäder i Sverige har under det tredje kvartalet kommit att bli mer avvaktande. Efterfrågan är fortsatt god i Norge. Intresset för JMs projekt är fortsatt stort samtidigt som försäljningsprocessen i Sverige tar längre tid i det mer osäkra konjunkturläget. Efterfrågan i Danmark har dämpats under 2011 efter en viss förbättring under 2010.

Den långsammare försäljningsprocessen har inneburit lägre antal tecknade kontrakt under tredje kvartalet. Befolkningstillväxten på våra huvudmarknader, tillsammans med det fortsatt låga ränteläget, stödjer dock efterfrågan på bostäder.

Antalet sålda bostäder i form av tecknade kontrakt uppgick till 2 366 (2 220) varav 77 (107) avser hyresrättsprojekt med extern beställare. Andelen sålda eller bokade bostäder i förhållande till pågående produktion uppgår till 74 procent (81) där spannet om 60-65 procent bedöms som normal nivå. Sålda bostäder i JM Bostad Stockholm uppgick till 1 072 (931), i JM Bostad Riks 852 (855) och i JM Utland 442 (434).

Antalet produktionsstartade bostäder ökade till 2 856 (2 432) varav 1 335 (1 190) i Stockholmsområdet och 956 (880) i övriga Sverige. I utlandsverksamheten produktionsstartades 565 bostäder (362). Av de produktionsstartade bostäderna utgör 77 hyresrätter (107). Det fortsatt höga antalet produktionsstarter motiveras av generellt hög boknings- och försäljningsnivå i dessa projekt. Antalet bostäder i pågående produktion uppgår till 6 439 (5 285).

Intäkter, rörelseresultat och rörelsemarginal

Koncernens intäkter enligt segmentsredovisningen under niomånadersperioden ökade till 8 547 mkr (6 342). Intäkterna omräknat enligt IFRIC 15 uppgick till 8 299 mkr (6 061).

Rörelseresultatet enligt segmentsredovisningen ökade till 1 047 mkr (572) och

rörelsemarginalen ökade till 12,2 procent (9,0). Rörelseresultatet omräknat enligt IFRIC 15 uppgick till 1 013 mkr (525). Det förbättrade resultatet och marginalen beror på högre försäljnings- och produktionsstartsnivå under 2010/2011 och större genomslag av högre prisnivå i projekten.

Under niomånadersperioden har fastigheter sålts för 136 mkr (41) med ett resultat om 25 mkr (17). Hyresintäkterna från JMs projektfastigheter uppgick till 53 mkr (46) varav 1 mkr (0) avser bostäder. Driftnettot uppgick till 15 mkr (10).

	Januari - september		Juli - september		Okt - sept
Rörelseresultat (mkr)	2011	2010	2011	2010	2010/11
JM Bostad Stockholm	687	368	258	123	953
JM Bostad Riks	225	146	69	54	298
JM Utland	92	20	38	11	120
JM Fastighetsutveckling	16	10	2	3	18
JM Produktion	56	53	24	18	94
Koncerngemensamma kostnader	-29	-25	-9	-5	-39
Summa enligt segmentsredovisning	1 047	572	382	204	1 444
Omräkning JM Utland 1)	-34	-47	13	-9	-49
Totalt 2)	1 013	525	395	195	1 395
1) Omräkningseffekt för intäkts- och resultatredovisning enligt IFRIC 15 i förhållande till segmentsredovisning.
2) Varav fastighetsförsäljningar	25	17	0	3	36

	Januari - september		Juli - september	Okt - sept
Rörelsemarginal (%)	2011	2010	2011	2010	2010/11
JM Bostad Stockholm	19,3	14,9	21,6	15,0	19,4
JM Bostad Riks	9,0	7,6	9,5	8,9	9,0
JM Utland	5,9	1,8	5,7	3,0	6,0
JM Produktion	4,3	4,9	4,9	5,8	5,5

Bostäder i pågående produktion	2011-09-30	2010-09-30	2010-12-31
Antal bostäder i pågående produktion 1)	6 439	5 285	5 431
Andel sålda bostäder i pågående produktion (%) 2)	62	58	64
Andel bokade bostäder i pågående produktion (%) Andel sålda och bokade bostäder i pågående	12	23	18
produktion (%)	74	81	82

1) Från och med produktionsstart till och med sista inflyttning enligt plan.

2) Andel sålda bostäder i form av bindande kontrakt med slutkund.

Osålda bostäder i avslutad produktion	2011-09-30	2010-09-30	2010-12-31
Antal osålda bostäder i avslutad produktion 1)	77	58	44
- Varav i balansräkningen redovisat som "Andelar i bostadsrättsföreningar m.m."	45	48	40

1) Efter sista inflyttning enligt plan.

Byggrätter

Antalet disponibla bostadsbyggrätter uppgår till 28 000 (26 700) varav 17 300 (17 300) redovisas i balansräkningen. Kapitalbindningen i byggrätter (exploateringsfastigheter i balansräkningen) för bostäder har ökat till 5 754 mkr (4 774) vid utgången av niomånadersperioden.

Under niomånadersperioden har exploateringsfastigheter för bostäder om 1 261 mkr (722) förvärvats varav 617 mkr avser JM Bostad Stockholm, 225 mkr JM Bostad Riks och 419 mkr JM Utland. De största förvärven under tredje kvartalet har gjorts i Stockholm och Oslo.

Finansiella poster

Finansnettot har förbättrats med 17 mkr jämfört med motsvarande period föregående år främst hänförligt till lägre genomsnittliga räntebärande skulder. De finansiella intäkterna och kostnaderna under niomånadersperioden inkluderar omvärderingar och valutasäkringar av koncerninterna fordringar på JM Utland med en nettoeffekt på finansnettot om 0 mkr (-3). I de finansiella intäkterna för niomånadersperioden ingår resultat från försäljning av aktier i intressebolag om 0 mkr (5).

	Januari - september Juli - september Okt - sept			Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Finansiella intäkter 1)	32	44	7	10	39	51
Finansiella kostnader 2)	-71	-100	-22	-30	-89	-118
Finansiella intäkter och kostnader	-39	-56	-15	-20	-50	-67
1) Varav omvärderingar och valutasäkringar	8	32	0	8	8	32
2) Varav omvärderingar och valutasäkringar	-8	-35	0	-8	-6	-33

Den totala räntebärande låneskulden uppgick till 1 530 mkr (1 418) varav pensionsskulden utgjorde 603 mkr (586). Vid niomånadersperiodens utgång var medelräntesatsen för den totala räntebärande låneskulden inklusive pensionsskulden 4,0 procent (3,3). Den genomsnittliga räntebindningstiden exklusive pensionsskulden var 0,2 år (0,2).

Koncernens tillgängliga likviditet uppgick till 4 717 mkr (4 626). Förutom likvida medel om 1 917 mkr (1 826) ingår ej utnyttjade checkkrediter och kreditavtal med sammantaget 2 800 mkr (2 800) där kreditavtalen om 2 400 mkr hade en genomsnittlig löptid om 1,8 år.

Räntebärande nettofordran uppgick till 388 mkr (409) vid niomånadersperiodens utgång. Vid utgången av niomånadersperioden uppgick ej räntebärande skulder för genomförda fastighetsförvärv till 397 mkr (286). Av dessa skulder är 192 mkr (162) kortfristiga.

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-)vid periodens början	-730	-189	-191	-400	-409	-189
Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran	342	-220	-197	-9	21	-541
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-)vid periodens slut	-388	-409	-388	-409	-388	-730

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 173 mkr (-263) under niomånadersperioden trots större investeringar i exploaterings- och projektfastigheter. Nettoinvesteringarna i exploateringsfastigheter innebar ett kassaflöde om -372 mkr (-674). Minskat innehav av osålda bostäder i balansräkningen bidrar med 5 mkr (-235). Koncernens kassaflöde från projektfastigheter (försäljning minus investering) under niomånadersperioden uppgick till -110 mkr (-71).

Risker och osäkerhetsfaktorer

JMs risker och riskhantering presenteras i årsredovisningen för 2010 på sidorna 38-41. Inga väsentliga förändringar har skett som ändrat dessa redovisade risker.

Personal

Antal anställda uppgick vid niomånadersperiodens utgång till 2 336 (2 058). Antal hantverkare uppgick till 1 133 (987) och antal tjänstemän till 1 203 (1 071). Förvärvet av Öie AS i Norge under kvartalet innebar att antalet anställda ökade med cirka 70. Nuvarande bemanning bedöms väl avvägd för pågående projektvolym.

Kapitalstruktur

Den goda utvecklingen under 2010 och 2011 har gett JM en stark finansiell ställning. En analys genomförs av koncernens kapitalbehov där en klarare bild av läget i det internationella banksystemet krävs för slutlig bedömning. Resultatet av detta arbete kommer att presenteras i samband med bokslutskommunikén för 2011.

AFFÄRSSEGMENT

JM BOSTAD STOCKHOLM

Affärssegmentet JM Bostad Stockholm utvecklar bostadsprojekt i Storstockholm. Verksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder.

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	3 562	2 474	1 197	819	4 912	3 824
Rörelseresultat 1)	687	368	258	123	953	634
Rörelsemarginal (%)	19,3	14,9	21,6	15,0	19,4	16,6
Genomsnittligt operativt kapital					2 153	1 776
Avkastning operativt kapital (%)					44,3	35,7
Operativt kassaflöde	285	-203	395	-44	454	-34
Bokfört värde exploateringsfastigheter	2 813	2 100				2 562
Antal disponibla byggrätter	12 100	10 000				11 100
Antal sålda bostäder 2)	1 072	931	308	274	1 549	1 408
Antal produktionsstartade bostäder 3)	1 335	1 190	468	399	1 749	1 604
Antal bostäder i pågående produktion	3 353	2 590				2 691
Antal anställda	806	718				740
1) Varav fastighetsförsäljningar	-	-	-	-	2	2
2) Varav hyresrätter	77	107	77	-	181	211
3) Varav hyresrätter	77	107	77	-	181	211

Efterfrågan är något avvaktande på andrahandsmarknaden i det mer osäkra konjunkturläget. Utbudet av bostäder är högre än föregående år främst beroende på att tiden till avslut har ökat. Utbudet av nya bostäder är fortsatt lågt i förhållande till långsiktig efterfrågan i Stockholmsområdet. Konkurrensen om välbelägen mark för bostäder är fortsatt stor.

Intresset för JMs projekt är fortsatt stort. Dock har kunderna en något avvaktande inställning till att teckna kontrakt tidigt i processen.

Affärssegmentets intäkter ökade till 3 562 mkr (2 474) och rörelseresultatet ökade till 687 mkr (368). Rörelsemarginalen uppgick till 19,3 procent (14,9). De ökade intäkterna är ett resultat av det större antalet bostäder i pågående produktion och förbättringen av rörelsemarginalen är hänförlig till högre projektvolym och större genomslag av högre prisnivå.

Det starka kassaflödet under kvartalet är främst hänförligt till god resultatnivå och minskat rörelsekapital.

Totalt produktionsstartades under tredje kvartalet 430 bostäder i flerbostadshus i Stockholm och Täby, varav 77 avser hyresrätter med extern beställare, samt 38 småhus i Stockholm.

Under tredje kvartalet har byggrätter motsvarande cirka 825 bostäder förvärvats i Järfälla och Täby.

JM BOSTAD RIKS

Affärssegmentet JM Bostad Riks utvecklar bostadsprojekt i tillväxtorter i Sverige exklusive Storstockholm. Verksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder. I begränsad omfattning bedrivs även entreprenadverksamhet.

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	2 493	1 930	725	604	3 312	2 749
Rörelseresultat 1)	225	146	69	54	298	219
Rörelsemarginal (%)	9,0	7,6	9,5	8,9	9,0	8,0
Genomsnittligt operativt kapital					1 443	1 471
Avkastning operativt kapital (%)					20,7	14,9
Operativt kassaflöde	325	477	196	230	160	312
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 460	1 422				1 497
Antal disponibla byggrätter	8 800	9 800				9 600
Antal sålda bostäder	852	855	229	354	1 204	1 207
Antal produktionsstartade bostäder	956	880	297	338	1 306	1 230
Antal bostäder i pågående produktion	2 009	1 767				1 708
Antal anställda	604	568				578
1) Varav fastighetsförsäljningar	3	0	0	-	3	0

Efterfrågan är något avvaktande på andrahandsmarknaden i det mer osäkra konjunkturläget. Utbudet av bostäder är högre än föregående år främst beroende på att tiden till avslut har ökat. Utbudspriserna är högre eller i nivå med föregående år.

Intresset för JMs projekt är fortsatt stort men kundernas beslutsprocess tar längre tid vilket inneburit färre kontrakt i det tredje kvartalet.

Affärssegmentets intäkter ökade till 2 493 mkr (1 930) och rörelseresultatet ökade till 225 mkr (146). Rörelsemarginalen ökade till 9,0 procent (7,6). De ökade intäkterna är ett resultat av det större antalet bostäder i pågående produktion och förbättringen av rörelsemarginalen är hänförlig till högre projektvolym och större genomslag av högre prisnivå.

Det goda kassaflödet under kvartalet förstärks av minskat rörelsekapital.

Totalt produktionsstartades under tredje kvartalet 297 bostäder i flerbostadshus i Malmö, Lomma, Lund och Göteborg.

Under tredje kvartalet har byggrätter motsvarande cirka 65 bostäder förvärvats i Malmö.

JM UTLAND

Inom affärssegmentet JM Utland utvecklas bostäder för försäljning i Norge, Danmark, Finland och Belgien. Intäkter och resultat för affärssegmentet redovisas enligt IAS 11, successiv vinstavräkning.

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	1 550	1 113	669	369	2 007	1 570
Rörelseresultat	92	20	38	11	120	48
Rörelsemarginal (%)	5,9	1,8	5,7	3,0	6,0	3,1
Genomsnittligt operativt kapital					1 764	1 838
Avkastning operativt kapital (%)					6,8	2,6
Operativt kassaflöde	-273	52	-288	1	-89	236
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 481	1 252				1 255
Bokfört värde projektfastigheter	33	34				34
Antal disponibla byggrätter	7 100	6 900				6 800
Antal sålda bostäder	442	434	168	130	669	661
Antal produktionsstartade bostäder	565	362	240	74	773	570
Antal bostäder i pågående produktion	1 077	928				1 032
Antal anställda	343	252				250

Affärssegmentets intäkter ökade till 1 550 mkr (1 113). Rörelseresultatet ökade till 92 mkr (20) och rörelsemarginalen till 5,9 procent (1,8). Det förbättrade resultatet och rörelsemarginalen förklaras av en bättre efterfrågan, ökad projektvolym och mer stabil marknad.

Det negativa kassaflödet för kvartalet förklaras av förvärv av exploateringsfastigheter och verksamhet i Norge.

Norge

Efterfrågan på nyproducerade bostäder och bostäder på andrahandsmarknaden har varit fortsatt god. Utbudet av bostäder till försäljning på marknaden kvarstår på en hög nivå. Prisnivån på andrahandsmarknaden har ökat under 2011.

Under niomånadersperioden har 402 bostäder (338) sålts och 435 bostäder (283) produktionsstartats. Produktionsstarterna under tredje kvartalet om 177 bostäder inkluderar produktionsstart av projekt Spirea Park, ett flerbostadshusprojekt om 144 bostäder som förvärvats under tredje kvartalet. Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 837 (817).

Per den 1 juli 2011 har JM Norge förvärvat samtliga aktier i Öie AS, Oslo samt en projektportfölj för bostadsutveckling om cirka 350 byggrätter. Affären omfattar även villkorade förvärv av cirka 300 byggrätter samt cirka 400 byggrätter i form av optioner. Anskaffningsvärdet för rörelsen uppgick till 199 mkr och kassautflödet netto 136 mkr. Goodwill uppgick till 147 mkr och motiveras av verksamhetens intjäning och marknadsposition.

Öie AS är ett välrenommerat entreprenad- och projektutvecklingsbolag där verksamheten med cirka 70 anställda och byggrättsportföljen är koncentrerad till norra delen av Oslo. Bolagets intäkter 2010 uppgick till drygt 600 mkr. Förvärvet passar väl in i JMs tillväxtstrategi och sammantaget innebär affären en möjlig utveckling av cirka 1 000 bostäder i Oslo.

Under tredje kvartalet har byggrätter totalt motsvarande cirka 750 bostäder förvärvats i Vestfold, Rogaland, Oslo och Bergen. Disponibla byggrätter motsvarar 5 400 bostäder (5 000).

Danmark

Den finansiella oron på finansmarknaderna medverkar till fortsatt låg aktivitetsnivå på bostadsmarknaden i Köpenhamn. Fortsatt restriktiv kreditgivning från bankerna motverkar den positiva effekten av låg räntenivå.

Under niomånadersperioden har 18 bostäder (41) sålts och 0 bostäder (0) produktionsstartats. Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 62 (0). Inga förvärv har gjorts under tredje kvartalet. Disponibla byggrätter motsvarar 700 bostäder (900).

Finland

Aktiviteten på bostadsmarknaden i Helsingfors kvarstår på en god nivå. Intresset är stort för nyproducerade bostäder. Prisnivån på andrahandsmarknaden har ökat under 2011.

Under niomånadersperioden har 6 bostäder (30) sålts och 59 bostäder (31) produktionsstartats. Ett småhusprojekt om 28 bostäder i Esbo utanför Helsingfors produktionsstartades under tredje kvartalet.

Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 59 (31). Under kvartalet förvärvades 22 byggrätter i Esbo. Disponibla byggrätter motsvarar 100 bostäder (100).

Belgien

I Brysselregionen, där JM har sin verksamhet, är aktiviteten på bostadsmarknaden fortsatt stabil. Under niomånadersperioden har 16 bostäder (25) sålts och 71 bostäder (48)

produktionsstartats. Ett flerbostadshus om 35 bostäder produktionsstartades i Namur under tredje kvartalet. Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 119 (80). Inga förvärv har gjorts under tredje kvartalet.

Disponibla byggrätter motsvarar 900 bostäder (900).

JM FASTIGHETSUTVECKLING

Affärssegmentet JM Fastighetsutveckling utvecklar i huvudsak hyresbostäder, vårdboenden och kontorsfastigheter i Storstockholm. Affärssegmentets fastigheter ska i sin helhet utgöras av fastigheter avsedda för projektutveckling.

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	52	56	19	15	68	72
Rörelseresultat 1)	16	10	2	3	18	12
Genomsnittligt operativt kapital					797	708
Avkastning operativt kapital (%)					2,3	1,7
Operativt kassaflöde	-116	-110	-131	-24	-124	-118
Bokfört värde exploateringsfastigheter	60	108				60
Bokfört värde projektfastigheter	763	636				625
Antal anställda	17	16				17
1) Varav fastighetsförsäljningar	22	17	-	3	31	26

Affärssegmentets intäkter minskade till 52 mkr (56) varav hyresintäkter 52 mkr (44) och entreprenadintäkter 0 mkr (12). Rörelseresultatet uppgick till 16 mkr (10).

Entreprenadresultat från produktion uppgick till 0 mkr (5). Driftnettot för projektfastigheter uppgick till 15 mkr (8). Förbättringen av driftnettot beror bland annat på ökade hyresintäkter samt lägre driftkostnader i Dalénumområdet, Lidingö.

Resultatet från fastighetsförsäljningar uppgår till 22 mkr (17). Under tredje kvartalet har inga avyttringar skett.

Det negativa kassaflödet för tredje kvartalet förklaras främst av erlagd köpeskilling om 130 mkr för bostadsfastigheten Gästabudet 2 med 102 hyreslägenheter som förvärvades under mars 2011.

Inom Dalénumområdet på Lidingö uppgår uthyrningsgraden, för de byggnader som ej ska rivas, till 89 procent. Produktionen av ett särskilt boende för äldre om 54 bostäder framskrider planenligt. I ett senare skede planerar JM att uppföra 220 hyreslägenheter inom området.

Inom Bolinderområdet i Kallhäll, Järfälla, uppgår uthyrningsgraden till 90 procent och hyresgästanpassningar fortsätter i det bestånd som ska behållas.

JM PRODUKTION

Affärssegmentet JM Produktion bedriver byggproduktion åt externa och interna beställare inom Storstockholmsområdet.

	Januari - september				Juli - september Okt - sept	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter 1)	1 317	1 091	490	311	1 722	1 496
Rörelseresultat	56	53	24	18	94	91
Rörelsemarginal (%)	4,3	4,9	4,9	5,8	5,5	6,1
Operativt kassaflöde	-46	-28	10	-24	18	36
Antal anställda	448	388				399
1) Varav internt	427	322	141	106	542	437

Efterfrågan på entreprenadmarknaden i Stockholm är fortsatt god med en god investeringsvilja inom bostads- och lokalmarknaden. Marknaden inom anläggningssektorn har stabiliserats på en hög nivå. Affärssegmentet har ett bra orderläge med ett stort antal projekt i pågående produktion.

Affärssegmentets intäkter uppgick 1 317 mkr (1 091) och rörelseresultatet uppgick till 56 mkr (53). Rörelsemarginalen uppgick till 4,3 procent (4,9).

Kassaflödet under niomånadersperioden belastas av tillfällig ökning av rörelsekapitalet.

Affärssegmentet har under tredje kvartalet erhållit ett antal nya uppdrag varav de största är en samverkansentreprenad avseende påbyggnad av befintligt flerbostadshus i Stockholm åt extern beställare, nybyggnad av förskola (Sundbybergs kommun) samt nyproduktion av flerfamiljshus i Telefonplanområdet med JM Bostad Stockholm som beställare.

De största pågående uppdragen är två deletapper av nya motorvägen E18 Hjulsta-Kista (Trafikverket), samverkansentreprenad för ombyggnad av skola i Stockholm (SISAB), om- och tillbyggnad av Pir F Västra Arlanda (Swedavia), gator och ledningar (Tyresö och Nacka kommuner) samt mark- och spårarbeten för tvärbanans utbyggnad i Bromma (AB Storstockholms Lokaltrafik). Därutöver pågår nybyggnad av hyreslägenheter i Åkersberga åt extern beställare och om- och tillbyggnad av skolor (Nacka och Sollentuna kommuner). I Hammarby Sjöstad pågår uppdraget att bygga gator och ledningar (Stockholms stad). Åt JM Bostad Stockholm pågår nyproduktion av flerbostadshus i Bromma och på Värmdö samt exploateringsarbeten inom Dalénumområdet på Lidingö.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	Januari – september				Juli - september Okt - sept	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Intäkter	8 299	6 061	3 071	1 947	11 374	9 136
Produktions- och driftkostnader	-6 773	-5 076	-2 521	-1 618	-9 305	-7 608
Bruttoresultat	1 526	985	550	329	2 069	1 528
Försäljnings- och administrationskostnader	-538	-477	-155	-137	-710	-649
Resultat av fastighetsförsäljning	25	17	0	3	36	28
Rörelseresultat	1 013	525	395	195	1 395	907
Finansiella intäkter och kostnader	-39	-56	-15	-20	-50	-67
Resultat före skatt	974	469	380	175	1 345	840
Skatter	-279	-140	-107	-51	-385	-246
Periodens resultat	695	329	273	124	960	594
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	22	-102	4	-41	19	-105
Periodens totalresultat	717	227	277	83	979	489
Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare	695	329	273	124	960	594
Summa totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare	717	227	277	83	979	489
Resultat per aktie före och efter utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare (kr) 1)	8,30	3,90	3,30	1,50	11,50	7,10
Utestående antal aktier vid periodens slut	83 371 032	83 237 058	83 371 032	83 237 058	83 371 032	83 237 058
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	83 281 526	83 226 971	83 356 017	83 237 058	83 269 436	83 229 492
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	84 587 590	84 667 675	84 486 616	84 816 853	84 606 870	84 671 817

1) Periodens resultat.

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Mkr	2011-09-30	2010-09-30	2010-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar	334	252	219
Projektfastigheter	796	670	661
Exploateringsfastigheter	5 814	4 882	5 374
Andelar i bostadsrättsföreningar o.d. 1)	115	138	115
Kortfristiga fordringar 2)	1 731	1 629	1 437
Likvida medel	1 917	1 826	2 087
Summa omsättningstillgångar	10 373	9 145	9 674
Summa tillgångar	10 707	9 397	9 893
EGET KAPITAL OCH SKULDER 3)
Eget kapital	4 276	3 661	3 923
Långfristiga räntebärande skulder	287	258	258
Övriga långfristiga skulder	205	124	218
Långfristiga avsättningar	1 918	1 742	1 833
Summa långfristiga skulder	2 410	2 124	2 309
Kortfristiga räntebärande skulder	640	574	514
Övriga kortfristiga skulder	3 272	2 913	3 036
Kortfristiga avsättningar	109	125	111
Summa kortfristiga skulder	4 021	3 612	3 661
Summa eget kapital och skulder	10 707	9 397	9 893
Ställda säkerheter	547	425	359
Eventualförpliktelser	5 576	4 803	4 675
1) Varav Egholm, Danmark	-	52	0
2) Varav fordringar fastighetsförsäljningar	35	0	35
3) Varav skulder fastighetsförvärv	472	341	508

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

	Januari - september	Helår
Mkr	2011	2010	2010
Ingående balans vid årets början	3 923	3 637	3 637
Periodens totalresultat	717	227	489
Utdelning	-375	-208	-208
Inlösen av konvertibellån	11	-	-
Egetkapitaldel av konvertibla skuldebrev	2	3	3
Aktierelaterade ersättningar reglerade med egetkapitalinstrument	-2	2	2
Utgående balans vid periodens slut	4 276	3 661	3 923

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

	Januari - september				Juli - september Okt - sept	Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring i rörelsekapital	756	333	358	160	1 077	654
Investering i exploateringsfastigheter m.m. 1)	-1 405	-1 542	-570	-308	-2 262	-2 399
À conto betalning för expl. fastigheter m.m. 2)	1 038	1 103	417	311	1 608	1 673
Investering i projektfastigheter	-228	-71	-136	-24	-230	-73
Försäljning av projektfastigheter	118	0	0	0	118	0
Förändring kortfristiga skulder/fordringar	-106	-86	247	-166	167	187
Kassaflöde från den löpande verksamheten	173	-263	316	-27	478	42
Förvärv dotterbolag	-136	-	-136	-	-136	-
Övrigt investeringsverksamheten	31	-4	-9	-4	42	7
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-105	-4	-145	-4	-94	7
Upptagna lån	437	370	40	112	490	423
Amortering av skulder	-302	-94	-84	0	-410	-202
Utdelning	-375	-208	-	-	-375	-208
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-240	68	-44	112	-295	13
Periodens kassaflöde	-172	-199	127	81	89	62
Likvida medel vid periodens slut	1 917	1 826	1 917	1 826	1 917	2 087
1) Varav investering i andelar i bostadsrättsföreningar och bostäder med äganderätt	-178	-185	-47	-48	-285	-292
2) Varav försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och bostäder med äganderätt	183	420	54	127	325	562

NYCKELTAL

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
%	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Rörelsemarginal	12,2	8,7	12,9	10,0	12,3	9,9
Räntabilitet före skatt på sysselsatt kapital					26,4	17,8
Räntabilitet på eget kapital					24,2	15,7
Skuldsättningsgrad (ggr)	-	-	-	-		-
Soliditet	40	39	40	39		40

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport för niomånadersperioden är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är ett bolag inom EU tillämpas bara av EU godkända IFRS.

De redovisningsprinciper som tillämpas i denna delårsrapport är de som beskrivs i årsredovisningen för 2010 sidorna 54-57. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder för koncernen är oförändrade jämfört med årsredovisningen föregående år.

Nya och ändrade redovisningsstandarder och tolkningar som gäller för 2011 är av mycket begränsad omfattning och bedöms inte ha någon påverkan på JMs finansiella rapporter.

INTÄKTER PER LAND

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
Sverige	6 997	5 229	2 290	1 643	9 472	7 704
Norge	1 282	995	555	315	1 659	1 372
Danmark	124	12	54	6	177	65
Finland	72	29	30	20	83	40
Belgien	72	77	30	28	88	93
Omräkning JM Utland 1)	-248	-281	112	-65	-105	-138
Totalt	8 299	6 061	3 071	1 947	11 374	9 136

INTÄKTER PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	3 562	2 474	1 197	819	4 912	3 824
JM Bostad Riks	2 493	1 930	725	604	3 312	2 749
JM Utland	1 550	1 113	669	369	2 007	1 570
JM Fastighetsutveckling	52	56	19	15	68	72
JM Produktion	1 317	1 091	490	311	1 722	1 496
Eliminering	-427	-322	-141	-106	-542	-437
Summa enligt segmentsredovisning	8 547	6 342	2 959	2 012	11 479	9 274
Omräkning JM Utland 1)	-248	-281	112	-65	-105	-138
Totalt	8 299	6 061	3 071	1 947	11 374	9 136

RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	687	368	258	123	953	634
JM Bostad Riks	225	146	69	54	298	219
JM Utland	92	20	38	11	120	48
JM Fastighetsutveckling	16	10	2	3	18	12
JM Produktion	56	53	24	18	94	91
Koncerngemensamma kostnader	-29	-25	-9	-5	-39	-35
Summa enligt segmentsredovisning	1 047	572	382	204	1 444	969
Omräkning JM Utland 1)	-34	-47	13	-9	-49	-62
Totalt	1 013	525	395	195	1 395	907

RÖRELSEMARGINAL PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - september				Juli - september Okt - sept	Helår
%	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	19,3	14,9	21,6	15,0	19,4	16,6
JM Bostad Riks	9,0	7,6	9,5	8,9	9,0	8,0
JM Utland	5,9	1,8	5,7	3,0	6,0	3,1
JM Produktion	4,3	4,9	4,9	5,8	5,5	6,1

GENOMSNITTLIGT OPERATIVT KAPITAL PER AFFÄRSSEGMENT

Mkr	Okt - sept 2010/11	Helår 2010
JM Bostad Stockholm	2 153	1 776
JM Bostad Riks	1 443	1 471
JM Utland	1 764	1 838
JM Fastighetsutveckling	797	708

AVKASTNING OPERATIVT KAPITAL PER AFFÄRSSEGMENT

	Okt - sept	Helår
%	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	44,3	35,7
JM Bostad Riks	20,7	14,9
JM Utland	6,8	2,6
JM Fastighetsutveckling	2,3	1,7

1) Omräkningseffekt för intäkts- och resultatredovisning enligt IFRIC 15 i förhållande till segmentsredovisning.

OPERATIVT KASSAFLÖDE PER AFFÄRSSEGMENT

		Januari - september		Juli - september Okt - sept		Helår
Mkr	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	285	-203	395	-44	454	-34
JM Bostad Riks	325	477	196	230	160	312
JM Utland	-273	52	-288	1	-89	236
JM Fastighetsutveckling	-116	-110	-131	-24	-124	-118
JM Produktion	-46	-28	10	-24	18	36

EXPLOATERINGSFASTIGHETER PER AFFÄRSSEGMENT

Bokfört värde, mkr	2011-09-30	2010-09-30	2010-12-31
JM Bostad Stockholm	2 813	2 100	2 562
JM Bostad Riks	1 460	1 422	1 497
JM Utland	1 481	1 252	1 255
JM Fastighetsutveckling	60	108	60
Totalt	5 814	4 882	5 374

DISPONIBLA BOSTADSBYGGRÄTTER PER AFFÄRSSEGMENT

Antal	2011-09-30	2010-09-30	2010-12-31
JM Bostad Stockholm	12 100	10 000	11 100
JM Bostad Riks	8 800	9 800	9 600
JM Utland	7 100	6 900	6 800
Totalt	28 000	26 700	27 500
Varav redovisade i balansräkningen (exploateringsfastigheter)
JM Bostad Stockholm	7 100	7 100	7 100
JM Bostad Riks	5 600	5 800	6 100
JM Utland	4 600	4 400	4 400
Totalt	17 300	17 300	17 600

SÅLDA BOSTÄDER PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
Antal	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	1 072	931	308	274	1 549	1 408
JM Bostad Riks	852	855	229	354	1 204	1 207
JM Utland	442	434	168	130	669	661
Totalt	2 366	2 220	705	758	3 422	3 276

PRODUKTIONSSTARTADE BOSTÄDER PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - september		Juli - september Okt - sept			Helår
Antal	2011	2010	2011	2010	2010/11	2010
JM Bostad Stockholm	1 335	1 190	468	399	1 749	1 604
JM Bostad Riks	956	880	297	338	1 306	1 230
JM Utland	565	362	240	74	773	570
Totalt	2 856	2 432	1 005	811	3 828	3 404

BOSTÄDER I PÅGÅENDE PRODUKTION

Antal	2011-09-30	2010-09-30	2010-12-31
JM Bostad Stockholm	3 353	2 590	2 691
JM Bostad Riks	2 009	1 767	1 708
JM Utland	1 077	928	1 032
Totalt	6 439	5 285	5 431

PROJEKTFASTIGHETER KONCERNEN

Bokfört värde, mkr	2011-09-30	2010-09-30	2010-12-31
Bostäder (hyresrätter)	130	-	-
Fastigheter under utveckling	562	630	530
Färdigutvecklade kontorsfastigheter	104	40	131
Totalt	796	670	661

EXPLOATERINGSFASTIGHETER KONCERNEN

Januari - september					Helår
					2010
5 374	4 990	5 570	4 954	4 882	4 990
1 261	722	599	183	2 194	1 655
-833	-656	-341	-184	-1 257	-1 080
					-191
5 814	4 882	5 814	4 882	5 814	5 374
FÖRVÄRVSBALANSRÄKNING ÖIE AS 1)
					2011-07-01
					58
					67
					11
					63
					199
					71
					27
					11
					38
					147
					52
					147
					199
	2011 12	2010 -174	2011 -14	2010 -71	Juli - september Okt - sept 2010/11 -5

1) Förvärvsbalansräkningen är preliminär och kan komma att justeras

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	Januari - september		Helår
Mkr	2011	2010	2010
Nettoomsättning	6 029	4 478	6 553
Produktions- och driftskostnader	-4 822	-3 667	-5 465
Bruttoresultat	1 207	811	1 088
Försäljnings- och administrationskostnader	-365	-334	-442
Resultat av fastighetsförsäljning	0	9	20
Rörelseresultat	842	486	666
Finansiella intäkter och kostnader	-4	96	-39
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt	838	582	627
Bokslutsdispositioner	-	-	-232
Resultat före skatt	838	582	395
Skatter	-211	-153	-93
Periodens resultat	627	429	302

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Mkr	2011-09-30	2010-09-30	2010-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar	1 486	1 416	1 514
Omsättningstillgångar	8 251	6 756	6 929
Summa tillgångar	9 737	8 172	8 443
Eget kapital och skulder
Eget kapital	2 616	2 246	2 158
Obeskattade reserver	829	597	829
Avsättningar	943	841	818
Långfristiga skulder	313	281	344
Kortfristiga skulder	5 036	4 207	4 294
Summa eget kapital och skulder	9 737	8 172	8 443
Ställda säkerheter	169	169	169
Eventualförpliktelser	6 594	5 685	5 555

Investeringar i fastigheter uppgick till 464 mkr (369).

Stockholm den 28 oktober 2011 JM AB (publ)

Johan Skoglund Verkställande direktör

Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som JM ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 28 oktober 2011.

KONCERNEN

FEMÅRSÖVERSIKT 1)

Mkr	2010	2009	2008	2007	2006
Intäkter	9 136	9 620	12 229	12 731	12 065
Rörelseresultat	907	646	1 083	2 301	1 881
Resultat före skatt	840	529	1 052	2 297	1 852
Balansomslutning	9 893	9 887	10 055	9 916	8 406
Kassaflöde från den löpande verksamheten	42	1 124	101	1 826	667
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (-)	-730	-189	842	-1 313	-852
Rörelsemarginal (%)	9,9	6,7	8,9	18,1	15,6
Räntabilitet på eget kapital (%)	15,7	10,6	22,9	44,5	45,4
Soliditet (%)	40	37	32	39	43
Resultat per aktie (kr)	7,10	4,40	9,50	18,30	16,40
Utdelning per aktie (kr)	4,50	2,50	0	5,50	4,50
Antal disponibla byggrätter	27 500	27 900	31 000	31 000	29 800
Antal sålda bostäder	3 276	3 291	1 871	3 880	3 790
Antal produktionsstartade bostäder	3 404	2 150	1 829	4 065	4 132

1) Räkenskapsår 2008 och tidigare är ej omräknat enligt IFRIC 15.

KONCERNEN

KVARTALSÖVERSIKT, MKR	2011			2010
RESULTATRÄKNING	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	3 071	2 681	2 547	3 075	1 947	2 406	1 708
Produktions- och driftkostnader	-2 521	-2 162	-2 090	-2 532	-1 618	-2 030	-1 428
Bruttoresultat	550	519	457	543	329	376	280
Försäljnings- och administrationskostnader	-155	-203	-180	-172	-137	-175	-165
Resultat av fastighetsförsäljning	0	23	2	11	3	7	7
Rörelseresultat	395	339	279	382	195	208	122
Finansiella intäkter och kostnader	-15	-10	-14	-11	-20	-7	-29
Resultat före skatt	380	329	265	371	175	201	93
Skatter	-107	-94	-78	-106	-51	-59	-30
Periodens resultat	273	235	187	265	124	142	63
BALANSRÄKNING	09-30	06-30	03-31	12-31	09-30	06-30	03-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar	334	173	176	219	252	256	254
Projektfastigheter Exploateringsfastigheter	796 5 814	783 5 570	854 5 593	661 5 374	670 4 882	647 4 954	622 4 993
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m.	115	99	115	115	138	166	301
Kortfristiga fordringar	1 731	1 687	1 404	1 437	1 629	1 755	1 710
Likvida medel	1 917	1 790	2 024	2 087	1 826	1 747	2 190
Summa omsättningstillgångar	10 373	9 929	9 990	9 674	9 145	9 269	9 816
Summa tillgångar	10 707	10 102	10 166	9 893	9 397	9 525	10 070
Eget kapital och skulder
Eget kapital	4 276	3 990	4 099	3 923	3 661	3 577	3 657
Långfristiga räntebärande skulder	287	247	305	258	258	236	324
Övriga långfristiga skulder Långfristiga avsättningar	205 1 918	198 1 867	198 1 852	218 1 833	124 1 742	125 1 717	155 1 692
Summa långfristiga skulder	2 410	2 312	2 355	2 309	2 124	2 078	2 171
Kortfristiga räntebärande skulder	640	752	445	514	574	532	1 178
Övriga kortfristiga skulder	3 272	2 942	3 159	3 036	2 913	3 211	2 936
Kortfristiga avsättningar	109	106	108	111	125	127	128
Summa kortfristiga skulder	4 021	3 800	3 712	3 661	3 612	3 870	4 242
Summa eget kapital och skulder	10 707	10 102	10 166	9 893	9 397	9 525	10 070
KASSAFLÖDESANALYS	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Från den löpande verksamheten	316	-78	-65	305	-27	-148	-88
Från investeringsverksamheten	-145	-1	41	11	-4	0	0
Från finansieringsverksamheten	-44	-158	-38	-55	112	-293	249
Summa periodens kassaflöde	127	-237	-62	261	81	-441	161
Likvida medel vid periodens slut	1 917	1 790	2 024	2 087	1 826	1 747	2 190
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-)	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
vid periodens början	-191	-683	-730	-409	-400	-115	-189
Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran	-197	492	47	-321	-9	-285	74
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-)
vid periodens slut	-388	-191	-683	-730	-409	-400	-115
EXPLOATERINGSFASTIGHETER	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Bokfört värde vid periodens början	5 570	5 593	5 374	4 882	4 954	4 993	4 990
Nyanskaffningar	599	247	415	933	183	290	249
Överfört till produktion	-341	-325	-167	-424	-184	-281	-191
Övrigt	-14	55	-29	-17	-71	-48	-55
Bokfört värde vid periodens slut	5 814	5 570	5 593	5 374	4 882	4 954	4 993
NYCKELTAL	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Rörelsemarginal (%) Skuldsättningsgrad (ggr)	12,9 -	12,6 -	11,0 -	12,4 -	10,0 -	8,6 -	7,1 -
Soliditet (%)	40	39	40	40	39	38	36
Resultat per aktie (kr)	3,30	2,80	2,20	3,20	1,50	1,70	0,80
Antal disponibla byggrätter Antal sålda bostäder	28 000 705	26 500 821	26 300 840	27 500 1 056	26 700 758	27 400 705	27 600 757
Antal produktionsstartade bostäder	1 005	943	908	972	811	872	749

AFFÄRSSEGMENT

KVARTALSÖVERSIKT, MKR		2011	2010
JM BOSTAD STOCKHOLM	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	1 197	1 320	1 045	1 350	819	899	756
Rörelseresultat 1)	258	246	183	266	123	133	112
Rörelsemarginal (%)	21,6	18,6	17,5	19,7	15,0	14,8	14,8
Genomsnittligt operativt kapital	2 153	1 985	1 843	1 776	1 765	1 817	1 938
Avkastning operativt kapital (%) 2)	44,3	41,2	38,3	35,7	30,5	28,4	25,2
Operativt kassaflöde	395	-211	101	169	-44	-291	132
Bokfört värde exploateringsfastigheter	2 813	2 691	2 679	2 562	2 100	2 155	2 122
Antal disponibla byggrätter	12 100	10 900	10 700	11 100	10 000	10 500	10 700
Antal sålda bostäder 3)	308	369	395	477	274	299	358
Antal produktionsstartade bostäder 4)	468	439	428	414	399	427	364
Antal bostäder i pågående produktion	3 353	3 116	2 931	2 691	2 590	2 505	2 126
1) Varav fastighetsförsäljningar 3) Varav hyresrätter	-	-	-	2	-	-	-
4) Varav hyresrätter	77 77	- -	- -	104 104	- -	62 62	45 45
JM BOSTAD RIKS	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	725	976	792	819	604	785	541
Rörelseresultat 1)	69	88	68	73	54	58	34
Rörelsemarginal (%)	9,5	9,0	8,6	8,9	8,9	7,4	6,3
Genomsnittligt operativt kapital	1 443	1 462	1 469	1 471	1 465	1 540	1 601
Avkastning operativt kapital (%) 2)	20,7	19,4	17,2	14,9	15,4	13,7	11,7
Operativt kassaflöde	196	83	46	-165	230	125	122
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 460	1 512	1 539	1 497	1 422	1 429	1 518
Antal disponibla byggrätter	8 800	9 000	8 900	9 600	9 800	10 200	10 100
Antal sålda bostäder	229	303	320	352	354	276	225
Antal produktionsstartade bostäder	297	332	327	350	338	321	221
Antal bostäder i pågående produktion	2 009	1 955	1 953	1 708	1 767	1 561	1 371
1) Varav fastighetsförsäljningar	0	3	-	-	-	0	-
JM UTLAND	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	669	464	417	457	369	408	336
Rörelseresultat	38	30	24	28	11	8	1
Rörelsemarginal (%)	5,7	6,5	5,8	6,1	3,0	2,0	0,3
Genomsnittligt operativt kapital	1 764	1 718	1 774	1 838	1 870	1 895	1 948
Avkastning operativt kapital (%) 2)	6,8	5,4	4,0	2,6	1,6	1,2	-6,3
Operativt kassaflöde	-288	-10	25	184	1	126	-75
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 481	1 306	1 315	1 255	1 252	1 263	1 245
Bokfört värde projektfastigheter	33	35	33	34	34	35	35
Antal disponibla byggrätter	7 100	6 600	6 700	6 800	6 900	6 700	6 800
Antal sålda bostäder	168	149	125	227	130	130	174
Antal produktionsstartade bostäder	240	172	153	208	74	124	164
Antal bostäder i pågående produktion	1 077	956	1 073	1 032	928	893	895
JM FASTIGHETSUTVECKLING	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	19	17	16	16	15	15	26
Rörelseresultat 1)	2	13	1	2	3	6	1
Genomsnittligt operativt kapital	797	770	739	708	798	845	922
Avkastning operativt kapital (%) 2)	2,3	2,5	1,6	1,7	6,5	7,7	9,4
Operativt kassaflöde	-131	86	-71	-8	-24	-60	-26
Bokfört värde exploateringsfastigheter	60	61	60	60	108	107	108
Bokfört värde projektfastigheter	763	748	821	625	636	612	587
1) Varav fastighetsförsäljningar	-	20	2	9	3	7	7
JM PRODUKTION	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	490	480	347	405	311	431	349
Rörelseresultat	24	19	13	38	18	21	14
Rörelsemarginal (%)	4,9	4,0	3,7	9,4	5,8	4,9	4,0
Operativt kassaflöde	10	-49	-7	64	-24	16	-20
JM ÖVRIGT	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter (eliminering) Rörelseresultat	-141	-160	-126	-115	-106	-121	-95
(koncerngemensamma kostnader)	-9	-9	-11	-10	-5	-9	-11
OMRÄKNING JM UTLAND	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	112	-416	56	143	-65	-11	-205
Rörelseresultat	13	-48	1	-15	-9	-9	-29

2) Beräknas på 12 månaders rullande resultat och genomsnittligt kapital.

JM AB (publ) Telefon 08-782 87 00 Telefax 08-782 86 00 Org.nr. 556045-2103 Internet www.jm.se

Postadress 169 82 Stockholm Besöksadress Gustav III:s boulevard 64, Solna

För ytterligare information hänvisas till:

Johan Skoglund, VD och koncernchef johan.skoglund@jm.se 08 - 782 89 39 Claes Magnus Åkesson, Ekonomi- och finansdirektör claes-magnus.akesson@jm.se 08 - 782 89 71

Kommande informationstillfällen

Bokslutskommuniké 2011 10 februari 2012 Delårsrapport januari – mars 2012 26 april 2012 Årsstämma 2012 26 april 2012

JM är en av Nordens ledande projektutvecklare av bostäder och bostadsområden. Verksamheten är fokuserad på nyproduktion av bostäder i attraktiva lägen med tyngdpunkt på expansiva storstadsområden och universitetsorter i Sverige, Norge, Danmark, Finland och Belgien. Vi arbetar också med projektutveckling av kommersiella lokaler samt entreprenadverksamhet, huvudsakligen i Storstockholmsområdet. Vi omsätter cirka 11 miljarder kr och har cirka 2 300 medarbetare. JM AB är ett publikt bolag noterat på NASDAQ OMX Stockholm, segmentet Mid Cap.