JM — Earnings Release 2011

Feb 10, 2012

Bokslutskommuniké JANUARI - DECEMBER 2011, JM-KONCERNEN

God resultatutveckling – fortsatt avvaktande efterfrågan

• Enligt segmentsredovisningen ökade intäkterna till 12 217 mkr (9 274), rörelseresultatet till 1 544 mkr (969) och rörelsemarginalen till 12,6 procent (10,4)
• Omräknat enligt IFRIC 15 ökade intäkterna till 12 001 mkr (9 136) och rörelseresultatet till 1 513 mkr (907)
• Resultatet före skatt ökade till 1 463 mkr (840). Resultat efter skatt ökade till 1 042 mkr (594)
• Räntabiliteten på eget kapital för de senaste tolv månaderna ökade till 24,5 procent (15,7). Resultatet per aktie under året uppgick till 12,50 kronor (7,10)
• Koncernens kassaflöde inklusive nettoinvestering i fastigheter uppgick till 733 mkr (42)
• Antal sålda bostäder uppgick till 3 112 (3 276) och produktionsstarterna ökade till 3 629 (3 404)
• Övervärde exploateringsfastigheter om 2,4 mdkr (2,6)
• Styrelsen föreslår 6,50 kronor (4,50) i utdelning för 2011 samt ett återköpsbemyndigande.

Mkr	Januari - december 2011 2010		Oktober - december 2011	2010
Intäkter enligt segmentsredovisning	12 217	9 274	3 670	2 932
Rörelseresultat enligt segmentsredovisning	1 544	969	497	397
Rörelsemarginal enligt segmentsredovisning (%)	12,6	10,4	13,5	13,5
Intäkter 1)	12 001	9 136	3 702	3 075
Dockan, Malmö Rörelseresultat 1)	1 513	907	500	382
Resultat före skatt 1)	1 463	840	489	371
Rörelsemarginal 1) (%)	12,6	9,9	13,5	12,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten	733	42	560	305
Räntabilitet på eget kapital 1) (%)	24,5	15,7
Soliditet 1) (%)	41	40	41	40
Resultat per aktie 1) (kr)	12,50	7,10	4,20	3,20
Antal sålda bostäder	3 112	3 276	746	1 056
Antal produktionsstartade bostäder	3 629	3 404	773	972
1) Enligt IFRIC 15

För koncernens resultat- och balansräkning tillämpas från och med 2010 IFRIC 15 Avtal om uppförande av fastigheter. IFRIC 15 förändrade redovisningen av intäkter och resultat för JMs verksamhet utanför Sverige, JM Utland. Segmentsredovisningen och projektstyrningen kvarstår oförändrad enligt IAS 11, successiv vinstavräkning. Beskrivning av verksamheten görs utifrån segmentsredovisningen.

KONCERNEN

"Den goda resultatutvecklingen under året är mycket glädjande. Efterfrågan för JMs bostäder har dock varit fortsatt avvaktande under avslutningen av året samtidigt som intresset för våra projekt är stort. Försäljningsprocessen tar längre tid än normalt i samband med det osäkra konjunkturläget och oron på den internationella finansmarknaden. För 2012 är utvecklingen i vår affär till stor del beroende av hur skuldsituationen i Europa stabiliseras och dess effekter på konjunkturen.

Strukturellt gäller fortsatt goda förutsättningar för vår affär bland annat med stor befolkningsökning på de marknader där vi är verksamma. Vi är offensivt positionerade med finansiell styrka och mycket god projektportfölj som löpande förädlas och förnyas samtidigt som vår starka balansräkning ger oss handlingsfrihet."

Johan Skoglund, VD och koncernchef.

Marknad, försäljning och produktionsstarter av bostäder

Den tidigare goda efterfrågan på nyproducerade bostäder i Sverige har under det fjärde kvartalet varit fortsatt avvaktande. Efterfrågan har varit fortsatt god i Norge. Intresset för JMs projekt är fortsatt stort samtidigt som försäljningsprocessen i Sverige tar längre tid i det osäkra konjunkturläget. Efterfrågan i Danmark har dämpats under 2011 efter en viss förbättring under 2010.

Den långsammare försäljningsprocessen har inneburit lägre antal tecknade kontrakt under fjärde kvartalet. Befolkningstillväxten på våra huvudmarknader, tillsammans med det fortsatt låga ränteläget, stödjer dock efterfrågan på bostäder.

Antalet sålda bostäder i form av tecknade kontrakt uppgick till 3 112 (3 276) varav 77 (211) avser hyresrättsprojekt med extern beställare. Andelen sålda eller bokade bostäder i förhållande till pågående produktion uppgår till 68 procent (82) där spannet om 60-65 procent bedöms som normal nivå. Sålda bostäder i JM Bostad Stockholm uppgick till 1 401 (1 408), i JM Bostad Riks 1 056 (1 207) och i JM Utland 655 (661).

Antalet produktionsstartade bostäder ökade till 3 629 (3 404) varav 1 684 (1 604) i Stockholmsområdet och 1 157 (1 230) i övriga Sverige. I utlandsverksamheten produktionsstartades 788 bostäder (570). Av de produktionsstartade bostäderna utgör 77 hyresrätter (211). Antalet produktionsstarter under fjärde kvartalet är i nivå med antalet tecknade kontrakt. Antalet bostäder i pågående produktion uppgår till 6 401 (5 431).

Intäkter, rörelseresultat och rörelsemarginal

Koncernens intäkter enligt segmentsredovisningen under året ökade till 12 217 mkr (9 274). Intäkterna omräknat enligt IFRIC 15 ökade till 12 001 mkr (9 136).

Rörelseresultatet enligt segmentsredovisningen ökade till 1 544 mkr (969) och rörelsemarginalen ökade till 12,6 procent (10,4). Rörelseresultatet omräknat enligt IFRIC 15 ökade till 1 513 mkr (907). Det förbättrade resultatet och marginalen beror på högre försäljnings- och produktionsstartsnivå under 2010/2011 och större genomslag av högre prisnivå i projekten.

Under året har fastigheter sålts för 142 mkr (80) med ett resultat om 27 mkr (28). Hyresintäkterna från JMs projektfastigheter uppgick till 73 mkr (62) varav 4 mkr (0) avser bostäder. Driftnettot uppgick till 17 mkr (11).

	Januari - december		Oktober - december
Rörelseresultat (mkr)	2011	2010	2011	2010
JM Bostad Stockholm	1 028	634	341	266
JM Bostad Riks	301	219	76	73
JM Utland	159	48	67	28
JM Fastighetsutveckling	15	12	-1	2
JM Produktion	84	91	28	38
Koncerngemensamma kostnader	-43	-35	-14	-10
Summa enligt segmentsredovisning	1 544	969	497	397
Omräkning JM Utland 1)	-31	-62	3	-15
Totalt 2)	1 513	907	500	382
1) Omräkningseffekt för intäkts- och resultatredovisning enligt IFRIC 15 i förhållande till segmentsredovisning.
2) Varav fastighetsförsäljningar	27	28	2	11

	Januari - december			Oktober - december
Rörelsemarginal (%)	2011	2010	2011	2010
JM Bostad Stockholm	20,0	16,6	21,6	19,7
JM Bostad Riks	9,0	8,0	8,8	8,9
JM Utland	6,8	3,1	8,4	6,1
JM Produktion	4,2	6,1	4,2	9,4

Bostäder i pågående produktion	2011-12-31	2010-12-31
Antal bostäder i pågående produktion 1)	6 401	5 431
Andel sålda bostäder i pågående produktion (%) 2)	60	64
Andel bokade bostäder i pågående produktion (%) Andel sålda och bokade bostäder i pågående	8	18
produktion (%)	68	82

1) Från och med produktionsstart till och med sista inflyttning enligt plan.

2) Andel sålda bostäder i form av bindande kontrakt med slutkund.

Osålda bostäder i avslutad produktion	2011-12-31	2010-12-31
Antal osålda bostäder i avslutad produktion 1)	94	44
- Varav i balansräkningen redovisat som "Andelar i bostadsrättsföreningar m.m."	59	40

1) Efter sista inflyttning enligt plan.

	2011-12-31 2010-12-31
Exploateringsfastigheter (bostäder), miljarder kr	Marknads värde	Bokfört värde	Marknads värde	Bokfört värde
JM Bostad Stockholm	4,3	2,9	4,3	2,6
JM Bostad Riks	2,0	1,4	2,0	1,5
JM Utland	1,9	1,5	1,6	1,2
Totalt	8,2	5,8	7,9	5,3

Byggrätter

Antalet disponibla bostadsbyggrätter uppgår till 27 200 (27 500) varav 17 600 (17 600) redovisas i balansräkningen. Kapitalbindningen i byggrätter (exploateringsfastigheter i balansräkningen) för bostäder har ökat till 5 756 mkr (5 314) vid utgången av året.

Värderingen av JMs totala exploateringsfastigheter med ett bokfört värde om 5,8 mdkr (5,4), indikerar ett övervärde om 2,4 mdkr (2,6). Denna värdering är gjord i samarbete med externt värderingsföretag.

Under 2011 har exploateringsfastigheter för bostäder om 1 585 mkr (1 655) förvärvats varav 820 mkr avser JM Bostad Stockholm, 235 mkr JM Bostad Riks och 530 mkr JM Utland. De största förvärven under fjärde kvartalet har gjorts i Stockholm och Oslo.

Projektfastigheter

Det externt bedömda marknadsvärdet på JMs projektfastigheter har beräknats till 854 mkr (685) med ett bokfört värde om 859 mkr (661).

Finansiella poster

Finansnettot har förbättrats med 17 mkr jämfört med föregående år hänförligt till lägre genomsnittlig låneskuld och högre finansiella intäkter exklusive omvärderingar och valutasäkringar. I de finansiella intäkterna för året ingår resultat från försäljning av aktier i intressebolag om 0 mkr (5).

	Januari - december		Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
Finansiella intäkter 1)	45	51	13	7
Finansiella kostnader 2)	-95	-118	-24	-18
Finansiella intäkter och kostnader	-50	-67	-11	-11
1) Varav omvärderingar och valutasäkringar	8	32	0	0
2) Varav omvärderingar och valutasäkringar	-8	-33	0	2

Den totala räntebärande låneskulden uppgick till 1 467 mkr (1 357) varav pensionsskulden utgjorde 608 mkr (585). Vid årets utgång var medelräntesatsen för den totala räntebärande låneskulden inklusive pensionsskulden 3,8 procent (3,6). Den genomsnittliga räntebindningstiden exklusive pensionsskulden var 0,2 år (0,2).

Koncernens tillgängliga likviditet uppgick till 5 237 mkr (4 887). Förutom likvida medel om 2 437 mkr (2 087) ingår ej utnyttjade checkkrediter och kreditavtal med sammantaget 2 800 mkr (2 800) där kreditavtalen om 2 400 mkr hade en genomsnittlig löptid om 2,1 år.

Räntebärande nettofordran uppgick till 970 mkr (730) vid årets utgång. Vid utgången av året uppgick ej räntebärande skulder för genomförda fastighetsförvärv till 395 mkr (453). Av dessa skulder är 223 mkr (236) kortfristiga.

	Januari - december		Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-)vid
periodens början	-730	-189	-388	-409
Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran	-240	-541	-582	-321
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-)vid
periodens slut	-970	-730	-970	-730

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 733 mkr (42) under året trots större investeringar i exploaterings- och projektfastigheter. Nettoinvesteringarna i exploateringsfastigheter innebar ett kassaflöde om -384 mkr (-996). Ökat innehav av osålda bostäder i balansräkningen belastar med -52 mkr (270). Koncernens kassaflöde från projektfastigheter (försäljning minus investering) under året uppgick till -173 mkr (-73).

Risker och osäkerhetsfaktorer

JMs risker och riskhantering presenteras i årsredovisningen för 2010 på sidorna 38-41. Inga väsentliga förändringar har skett som ändrat dessa redovisade risker.

Personal

Antal anställda uppgick vid årets utgång till 2 370 (2 100). Antal hantverkare uppgick till 1 143 (1 018) och antal tjänstemän till 1 227 (1 082). Förvärvet av Öie AS i Norge under tredje kvartalet innebar att antalet anställda ökade med cirka 70. Nuvarande bemanning bedöms väl avvägd för pågående projektvolym.

Utdelning

För 2011 föreslår styrelsen en utdelning om 6,50 kronor (4,50) per aktie, totalt 542 mkr (375). Utdelningsnivån motiveras av god intjäning i kombination med en stark balansräkning. Som avstämningsdag för utdelning föreslås onsdagen den 2 maj 2012. Beslutar årsstämman enligt förslaget beräknas utdelningen komma att utsändas måndagen den 7 maj 2012.

Återköp av aktier

Den starka balansräkningen och goda kassaflöden ger utrymme för kapitalöverföring till aktieägarna utöver ordinarie utdelning.

Mot denna bakgrund kommer styrelsen föreslå att årsstämman beslutar att bemyndiga styrelsen att under tiden fram till nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, fatta beslut om att återköpa sammanlagt så många aktier att bolagets innehav vid var tid inte överstiger 10 procent av samtliga aktier i bolaget. Förvärv ska ske på NASDAQ OMX Stockholm.

Beaktat den fortsatta osäkerheten i det internationella finansiella systemet är strategin att sprida återköpen på NASDAQ OMX Stockholm fram till årsstämman 2013. Syftet med bemyndigandet är att styrelsen ska få ökat handlingsutrymme och möjlighet att fortlöpande anpassa bolagets kapitalstruktur.

Styrelsens fullständiga förslag till beslut avseende bemyndigandet kommer att finnas tillgängligt i samband med kallelsen till årsstämman som offentliggörs den 28 mars 2012.

AFFÄRSSEGMENT

JM BOSTAD STOCKHOLM

Affärssegmentet JM Bostad Stockholm utvecklar bostadsprojekt i Storstockholm. Verksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder.

	Januari - december		Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
Intäkter	5 141	3 824	1 579	1 350
Rörelseresultat 1)	1 028	634	341	266
Rörelsemarginal (%)	20,0	16,6	21,6	19,7
Genomsnittligt operativt kapital	2 286	1 776
Avkastning operativt kapital (%)	45,0	35,7
Operativt kassaflöde	641	-34	356	169
Bokfört värde exploateringsfastigheter	2 888	2 562
Antal disponibla byggrätter	11 800	11 100
Antal sålda bostäder 2)	1 401	1 408	329	477
Antal produktionsstartade bostäder 2)	1 684	1 604	349	414
Antal bostäder i pågående produktion	3 290	2 691
Antal anställda	807	740
1) Varav fastighetsförsäljningar 2) Varav hyresrätter	- 77	2 211	- -	2 104

Efterfrågan är avvaktande på andrahandsmarknaden i det mer osäkra konjunkturläget. Priserna har varit stabila över kvartalet samtidigt som viss osäkerhet råder på bostadsmarknaden. Utbudet av bostäder är högre än föregående år främst beroende på att tiden till avslut har ökat. Utbudet av nya bostäder är fortsatt lågt i förhållande till långsiktig efterfrågan i Stockholmsområdet. Konkurrensen om välbelägen mark för bostäder är fortsatt stor.

Intresset för JMs projekt är fortsatt stort. Dock har kunderna en avvaktande inställning till att teckna kontrakt tidigt i processen och även teckna bokningsavtal.

Affärssegmentets intäkter ökade till 5 141 mkr (3 824) och rörelseresultatet ökade till 1 028 mkr (634). Rörelsemarginalen uppgick till 20,0 procent (16,6). De ökade intäkterna är ett resultat av det större antalet bostäder i pågående produktion och förbättringen av rörelsemarginalen är hänförlig till högre projektvolym och större genomslag av högre prisnivå.

Kassaflödet är i balans beaktat nettoinvestering i exploateringsfastigheter.

Totalt produktionsstartades under fjärde kvartalet 349 bostäder i flerbostadshus på Ekerö, i Stockholm, Sundbyberg och Täby.

Under fjärde kvartalet har byggrätter motsvarande drygt 250 bostäder förvärvats i Tyresö, Stockholm samt på Ekerö.

JM BOSTAD RIKS

Affärssegmentet JM Bostad Riks utvecklar bostadsprojekt i tillväxtorter i Sverige exklusive Storstockholm. Verksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder. I begränsad omfattning bedrivs även entreprenadverksamhet.

	Januari - december				Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
Intäkter	3 355	2 749	862	819
Rörelseresultat 1)	301	219	76	73
Rörelsemarginal (%)	9,0	8,0	8,8	8,9
Genomsnittligt operativt kapital	1 478	1 471
Avkastning operativt kapital (%)	20,4	14,9
Operativt kassaflöde	317	312	-8	-165
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 406	1 497
Antal disponibla byggrätter	8 800	9 600
Antal sålda bostäder	1 056	1 207	204	352
Antal produktionsstartade bostäder	1 157	1 230	201	350
Antal bostäder i pågående produktion	1 973	1 708
Antal anställda	602	578
1) Varav fastighetsförsäljningar	4	0	1	-

Efterfrågan är avvaktande på andrahandsmarknaden i det mer osäkra konjunkturläget och priserna på andrahandsmarknaden har sjunkit under fjärde kvartalet, framförallt i Malmö och Uppsala. Utbudet av bostäder är högre än föregående år främst beroende på att tiden till avslut har ökat.

Intresset för JMs projekt är stort. Dock har kunderna en avvaktande inställning till att teckna kontrakt tidigt i processen och även teckna bokningsavtal.

Affärssegmentets intäkter ökade till 3 355 mkr (2 749) och rörelseresultatet ökade till 301 mkr (219). Rörelsemarginalen ökade till 9,0 procent (8,0). De ökade intäkterna är ett resultat av det större antalet bostäder i pågående produktion och förbättringen av rörelsemarginalen är främst hänförlig till högre projektvolym.

Kassaflödet är i balans beaktat nettoinvestering i exploateringsfastigheter.

Totalt produktionsstartades under fjärde kvartalet 163 bostäder i flerbostadshus i Göteborg, Västerås och Uppsala samt 38 småhus i Vellinge och Staffanstorp.

Under fjärde kvartalet har byggrätter motsvarande cirka 40 bostäder förvärvats i Lund.

JM UTLAND

Inom affärssegmentet JM Utland utvecklas bostäder för försäljning i Norge, Danmark, Finland och Belgien. I Norge bedrivs även entreprenadverksamhet i begränsad omfattning. Intäkter och resultat för affärssegmentet redovisas enligt IAS 11, successiv vinstavräkning.

	Januari - december		Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
Intäkter	2 349	1 570	799	457
Rörelseresultat	159	48	67	28
Rörelsemarginal (%)	6,8	3,1	8,4	6,1
Genomsnittligt operativt kapital	1 822	1 838
Avkastning operativt kapital (%)	8,7	2,6
Operativt kassaflöde	-197	236	76	184
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 462	1 255
Bokfört värde projektfastigheter	51	34
Antal disponibla byggrätter	6 600	6 800
Antal sålda bostäder	655	661	213	227
Antal produktionsstartade bostäder	788	570	223	208
Antal bostäder i pågående produktion	1 138	1 032
Antal anställda	348	250

Affärssegmentets intäkter ökade till 2 349 mkr (1 570). Rörelseresultatet ökade till 159 mkr (48) och rörelsemarginalen till 6,8 procent (3,1). Det förbättrade resultatet och rörelsemarginalen förklaras av en bättre efterfrågan, ökad projektvolym och mer stabil marknad.

Det negativa kassaflödet för året förklaras av förvärv av exploateringsfastigheter och förvärv av verksamheten i Öie AS i Norge som genomfördes under det tredje kvartalet.

Norge

Efterfrågan på nyproducerade bostäder och bostäder på andrahandsmarknaden har varit fortsatt god. Utbudet av bostäder till försäljning på marknaden kvarstår på en hög nivå och tiden till avslut har minskat jämfört med föregående år. Priserna på andrahandsmarknaden har ökat under 2011.

Under året har 577 bostäder (512) sålts och 640 bostäder (429) produktionsstartats. Totalt produktionsstartades under fjärde kvartalet 169 bostäder i flerbostadshus i Oslo, Skien, Askøy, Stavanger och Andebu, samt 36 småhus i Stavanger, Askøy och Skien. Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 878 (891).

Per den 1 juli 2011 har JM Norge förvärvat samtliga aktier i Öie AS, Oslo samt en projektportfölj för bostadsutveckling om cirka 350 byggrätter. Affären omfattar även villkorade förvärv av cirka 300 byggrätter samt cirka 400 byggrätter i form av optioner. Anskaffningsvärdet för rörelsen uppgick till 199 mkr och kassautflödet netto 136 mkr. Goodwill uppgick till 147 mkr och motiveras av verksamhetens intjäning och marknadsposition.

Öie AS är ett välrenommerat entreprenad- och projektutvecklingsbolag där verksamheten med cirka 70 anställda och byggrättsportföljen är koncentrerad till norra delen av Oslo. Bolagets intäkter 2010 uppgick till drygt 600 mkr. Förvärvet passar väl in i JMs tillväxtstrategi och sammantaget innebär affären en möjlig utveckling av cirka 1 000 bostäder i Oslo.

Under fjärde kvartalet har byggrätter totalt motsvarande cirka 70 bostäder förvärvats i Oslo. Disponibla byggrätter motsvarar 5 300 bostäder (5 000).

Danmark

Den finansiella oron på finansmarknaderna medverkar till fortsatt låg aktivitetsnivå på bostadsmarknaden i Köpenhamn. Fortsatt generell restriktiv kreditgivning från bankerna till bostadskunder motverkar den positiva effekten av låg räntenivå.

Under året har 28 bostäder (84) sålts och 18 bostäder (62) produktionsstartats. Under fjärde kvartalet produktionsstartades 18 småhus i två kustnära projekt i Humlebæk, norr om Köpenhamn. Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 82 (62). Inga förvärv har gjorts under fjärde kvartalet. Disponibla byggrätter motsvarar 700 bostäder (750).

Finland

Aktiviteten på bostadsmarknaden i Helsingfors kvarstår på en god nivå. Intresset är stort för nyproducerade bostäder men kunderna är avvaktande och tiden till avslut har ökat. Priserna på andrahandsmarknaden har under året stabiliserats.

Under året har 14 bostäder (30) sålts och 59 bostäder (31) produktionsstartats.

Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 59 (31). Under kvartalet förvärvades 30 byggrätter i Esbo. Disponibla byggrätter motsvarar 100 bostäder (150).

Belgien

I Brysselregionen, där JM har sin verksamhet, är aktiviteten på bostadsmarknaden fortsatt stabil. Under året har 36 bostäder (35) sålts och 71 bostäder (48) produktionsstartats. Antal bostäder i

pågående produktion uppgår till 119 (48). Inga förvärv har gjorts under fjärde kvartalet.

Disponibla byggrätter motsvarar 500 bostäder (900). Under fjärde kvartalet minskade byggrättsportföljen med 400 byggrätter vilket förklaras av ett villkorat markförvärv i Namur, utanför Bryssel, som JM valt att inte fullfölja.

JM FASTIGHETSUTVECKLING

Affärssegmentet JM Fastighetsutveckling utvecklar i huvudsak hyresbostäder, vårdboenden och kontorsfastigheter i Storstockholm. Affärssegmentets fastigheter ska i sin helhet utgöras av fastigheter avsedda för projektutveckling.

	Januari - december			Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
Intäkter	73	72	21	16
Rörelseresultat 1)	15	12	-1	2
Genomsnittligt operativt kapital	822	708
Avkastning operativt kapital (%)	1,8	1,7
Operativt kassaflöde	-134	-118	-18	-8
Bokfört värde exploateringsfastigheter	60	60
Bokfört värde projektfastigheter	808	625
Antal anställda	18	17
1) Varav fastighetsförsäljningar	23	26	1	9

Affärssegmentets intäkter ökade till 73 mkr (72) varav hyresintäkter 71 mkr (60) och entreprenadintäkter 2 mkr (12). Rörelseresultatet uppgick till 15 mkr (12).

Entreprenadresultat från produktion uppgick till 0 mkr (5). Driftnettot för projektfastigheter uppgick till 16 mkr (10). Förbättringen av driftnettot beror främst på förvärv av nya fastigheter under året. Resultatet från fastighetsförsäljningar uppgår till 23 mkr (26) varav 3 mkr (17) utgör upplösning av reserveringar från tidigare fastighetsförsäljningar.

Inom Dalénumområdet på Lidingö uppgår uthyrningsgraden, för de byggnader som ej ska rivas, till 88 procent. Produktionen av ett särskilt boende för äldre om 54 bostäder framskrider planenligt. I ett senare skede planerar JM att uppföra 220 hyreslägenheter inom området.

Inom Bolinderområdet i Kallhäll, Järfälla, uppgår uthyrningsgraden till 90 procent för de byggnader som ej ska rivas.

JM PRODUKTION

Affärssegmentet JM Produktion bedriver byggproduktion åt externa och interna beställare inom Storstockholmsområdet.

	Januari - december			Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
Intäkter 1)	1 986	1 496	669	405
Rörelseresultat	84	91	28	38
Rörelsemarginal (%)	4,2	6,1	4,2	9,4
Operativt kassaflöde	-18	36	28	64
Antal anställda	478	399
1) Varav internt	687	437	260	115

Efterfrågan på entreprenadmarknaden i Stockholm är fortsatt på en bra nivå med en god investeringsvilja inom bostads- och lokalmarknaden. Marknaden inom anläggningssektorn är stabil på en hög nivå med relativt hög konkurrens. Affärssegmentet har ett bra orderläge med ett stort antal projekt i pågående produktion.

Affärssegmentets intäkter ökade till 1 986 mkr (1 496) och rörelseresultatet minskade till 84 mkr (91). Rörelsemarginalen minskade till 4,2 procent (6,1).

Kassaflödet under året belastas av ökat rörelsekapital.

Affärssegmentet har under fjärde kvartalet erhållit ett antal uppdrag varav det största är ett ombyggnadsprojekt i centrala Stockholm med Praktikertjänst som beställare.

De största pågående uppdragen är två deletapper av nya motorvägen E18 Hjulsta-Kista (Trafikverket), samverkansentreprenad för ombyggnad av skola i Stockholm (SISAB), om- och tillbyggnad av Pir F Västra Arlanda (Swedavia), gator och ledningar (Tyresö och Nacka kommuner) samt mark- och spårarbeten för tvärbanans utbyggnad i Bromma (AB Storstockholms Lokaltrafik). Därutöver pågår nybyggnad av hyreslägenheter i Åkersberga åt extern beställare och om-, ny- och tillbyggnad av skolor (Nacka, Sundbybergs och Sollentuna kommuner). I Hammarby Sjöstad pågår uppdraget att bygga gator och ledningar (Stockholms stad). Åt JM Bostad Stockholm pågår nyproduktion av flerbostadshus i Bromma, Telefonplan och på Värmdö samt exploateringsarbeten inom Dalénumområdet på Lidingö. Dessutom pågår förlängning och färdigställande av kajer i Liljeholmsområdet. Åt JM Fastighetsutveckling uppförs äldreboende på Lidingö.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	Januari - december		Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
Intäkter	12 001	9 136	3 702	3 075
Produktions- och driftkostnader	-9 798	-7 608	-3 025	-2 532
Bruttoresultat	2 203	1 528	677	543
Försäljnings- och administrationskostnader	-717	-649	-179	-172
Resultat av fastighetsförsäljning	27	28	2	11
Rörelseresultat	1 513	907	500	382
Finansiella intäkter och kostnader	-50	-67	-11	-11
Resultat före skatt	1 463	840	489	371
Skatter	-421	-246	-142	-106
Periodens resultat	1 042	594	347	265
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	-3	-105	-25	-3
Periodens totalresultat	1 039	489	322	262
Periodens resultat är hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 042	594	347	265
Periodens totalresultat är hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 039	489	322	262
Resultat per aktie före utspädning är hänförligt till moderbolagets aktieägare (kr) 1)	12,50	7,10	4,20	3,20
Resultat per aktie efter utspädning är hänförligt till moderbolagets aktieägare (kr) 1)	12,40	7,10	4,10	3,20
Utestående antal aktier vid periodens slut Genomsnittligt antal aktier före utspädning	83 379 407	83 237 058	83 379 407	83 237 058
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 1) Periodens resultat.	83 305 326 84 560 636	83 229 492 84 671 817	83 375 237 84 512 477	83 237 058 84 782 871

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Mkr	2011-12-31	2010-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar	315	219
Projektfastigheter	859	661
Exploateringsfastigheter	5 816	5 374
Andelar i bostadsrättsföreningar o.d.	150	115
Kortfristiga fordringar 1)	1 719	1 437
Likvida medel	2 437	2 087
Summa omsättningstillgångar	10 981	9 674
Summa tillgångar	11 296	9 893
EGET KAPITAL OCH SKULDER 2)
Eget kapital	4 598	3 923
Långfristiga räntebärande skulder	293	258
Övriga långfristiga skulder	172	218
Långfristiga avsättningar	2 123	1 833
Summa långfristiga skulder	2 588	2 309
Kortfristiga räntebärande skulder	566	514
Övriga kortfristiga skulder	3 440	3 036
Kortfristiga avsättningar	104	111
Summa kortfristiga skulder	4 110	3 661
Summa eget kapital och skulder	11 296	9 893
Ställda säkerheter	422	359
Eventualförpliktelser	5 915	4 675
1) Varav fordringar fastighetsförsäljningar	0	35
2) Varav skulder fastighetsförvärv	470	508

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

		Januari - december
Mkr	2011	2010
Ingående balans vid årets början	3 923	3 637
Årets totalresultat	1 039	489
Utdelning	-375	-208
Inlösen av konvertibellån	11	-
Egetkapitaldel av konvertibla skuldebrev	2	3
Aktierelaterade ersättningar reglerade med egetkapitalinstrument	-2	2
Utgående balans vid årets slut	4 598	3 923

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

	Januari - december		Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring i rörelsekapital	1 190	654	434	321
Investering i exploateringsfastigheter m.m. 1)	-1 872	-2 399	-467	-857
À conto betalning för expl. fastigheter m.m. 2)	1 436	1 673	398	570
Investering i projektfastigheter	-291	-73	-63	-2
Försäljning av projektfastigheter	118	0	0	0
Förändring kortfristiga skulder/fordringar	152	187	258	273
Kassaflöde från den löpande verksamheten	733	42	560	305
Förvärv dotterbolag	-136	-	-	-
Övrigt investeringsverksamheten	43	7	12	11
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-93	7	12	11
Upptagna lån	447	423	10	53
Amortering av skulder	-362	-202	-60	-108
Utdelning	-375	-208	-	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-290	13	-50	-55
Periodens kassaflöde	350	62	522	261
Likvida medel vid periodens slut	2 437	2 087	2 437	2 087
1) Varav investering i andelar i bostadsrättsföreningar och bostäder med äganderätt	-316	-292	-138	-107
2) Varav försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och bostäder med äganderätt	264	562	81	142

NYCKELTAL

	Januari - december		Oktober - december
%	2011	2010	2011	2010
Rörelsemarginal	12,6	9,9	13,5	12,4
Räntabilitet före skatt på sysselsatt kapital	27,5	17,8
Räntabilitet på eget kapital	24,5	15,7
Skuldsättningsgrad (ggr)	-	-	-	-
Soliditet	41	40	41	40

Redovisningsprinciper

Denna bokslutskommuniké och delårsrapport för fjärde kvartalet är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är ett bolag inom EU tillämpas bara av EU godkända IFRS.

De redovisningsprinciper som tillämpas i denna delårsrapport är de som beskrivs i årsredovisningen för 2010 sidorna 54-57. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder för koncernen är oförändrade jämfört med årsredovisningen föregående år.

Nya och ändrade redovisningsstandarder och tolkningar som gäller för 2011 är av mycket begränsad omfattning och bedöms inte ha någon påverkan på JMs finansiella rapporter.

INTÄKTER PER LAND

	Januari - december		Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
Sverige	9 868	7 704	2 871	2 475
Norge	1 974	1 372	692	377
Danmark	179	65	55	53
Finland	91	40	19	11
Belgien	105	93	33	16
Omräkning JM Utland 1)	-216	-138	32	143
Totalt	12 001	9 136	3 702	3 075

INTÄKTER PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - december		Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
JM Bostad Stockholm	5 141	3 824	1 579	1 350
JM Bostad Riks	3 355	2 749	862	819
JM Utland	2 349	1 570	799	457
JM Fastighetsutveckling	73	72	21	16
JM Produktion	1 986	1 496	669	405
Eliminering	-687	-437	-260	-115
Summa enligt segmentsredovisning	12 217	9 274	3 670	2 932
Omräkning JM Utland 1)	-216	-138	32	143
Totalt	12 001	9 136	3 702	3 075

RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - december		Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
JM Bostad Stockholm	1 028	634	341	266
JM Bostad Riks	301	219	76	73
JM Utland	159	48	67	28
JM Fastighetsutveckling	15	12	-1	2
JM Produktion	84	91	28	38
Koncerngemensamma kostnader	-43	-35	-14	-10
Summa enligt segmentsredovisning	1 544	969	497	397
Omräkning JM Utland 1)	-31	-62	3	-15
Totalt	1 513	907	500	382

RÖRELSEMARGINAL PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - december		Oktober - december
%	2011	2010	2011	2010
JM Bostad Stockholm	20,0	16,6	21,6	19,7
JM Bostad Riks	9,0	8,0	8,8	8,9
JM Utland	6,8	3,1	8,4	6,1
JM Produktion	4,2	6,1	4,2	9,4

GENOMSNITTLIGT OPERATIVT KAPITAL PER AFFÄRSSEGMENT

Mkr	2011	2010
JM Bostad Stockholm	2 286	1 776
JM Bostad Riks	1 478	1 471
JM Utland	1 822	1 838
JM Fastighetsutveckling	822	708

AVKASTNING OPERATIVT KAPITAL PER AFFÄRSSEGMENT

%	2011	2010
JM Bostad Stockholm	45,0	35,7
JM Bostad Riks	20,4	14,9
JM Utland	8,7	2,6
JM Fastighetsutveckling	1,8	1,7

1) Omräkningseffekt för intäkts- och resultatredovisning enligt IFRIC 15 i förhållande till segmentsredovisning.

OPERATIVT KASSAFLÖDE PER AFFÄRSSEGMENT

		Januari - december		Oktober - december
Mkr	2011	2010	2011	2010
JM Bostad Stockholm	641	-34	356	169
JM Bostad Riks	317	312	-8	-165
JM Utland	-197	236	76	184
JM Fastighetsutveckling	-134	-118	-18	-8
JM Produktion	-18	36	28	64

EXPLOATERINGSFASTIGHETER PER AFFÄRSSEGMENT

Bokfört värde, mkr	2011-12-31	2010-12-31
JM Bostad Stockholm	2 888	2 562
JM Bostad Riks	1 406	1 497
JM Utland	1 462	1 255
JM Fastighetsutveckling	60	60
Totalt	5 816	5 374

DISPONIBLA BOSTADSBYGGRÄTTER PER AFFÄRSSEGMENT

Antal	2011-12-31	2010-12-31
JM Bostad Stockholm	11 800	11 100
JM Bostad Riks	8 800	9 600
JM Utland	6 600	6 800
Totalt	27 200	27 500
Varav redovisade i balansräkningen (exploateringsfastigheter)
JM Bostad Stockholm	7 500	7 100
JM Bostad Riks	5 600	6 100
JM Utland	4 500	4 400
Totalt	17 600	17 600

SÅLDA BOSTÄDER PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - december		Oktober - december
Antal	2011	2010	2011	2010
JM Bostad Stockholm	1 401	1 408	329	477
JM Bostad Riks	1 056	1 207	204	352
JM Utland	655	661	213	227
Totalt	3 112	3 276	746	1 056

PRODUKTIONSSTARTADE BOSTÄDER PER AFFÄRSSEGMENT

	Januari - december		Oktober - december
Antal	2011	2010	2011	2010
JM Bostad Stockholm	1 684	1 604	349	414
JM Bostad Riks	1 157	1 230	201	350
JM Utland	788	570	223	208
Totalt	3 629	3 404	773	972

BOSTÄDER I PÅGÅENDE PRODUKTION

Antal	2011-12-31	2010-12-31
JM Bostad Stockholm	3 290	2 691
JM Bostad Riks	1 973	1 708
JM Utland	1 138	1 032
Totalt	6 401	5 431

PROJEKTFASTIGHETER KONCERNEN

				Uthyrnings	Bokfört
	Marknads	Bokfört	Yta	grad	värde, mkr
2011-12-31	värde, mkr	värde, mkr	(000) m²	årshyra, %	2010-12-31
Bostäder (hyresrätter)	127	130	7 110	100	-
Fastigheter under utveckling	661	672	65 915	91	530
Färdigutvecklade kontorsfastigheter	66	57	4 475	79	131
Totalt	854	859	77 500	91	661

EXPLOATERINGSFASTIGHETER KONCERNEN

	Januari - december		Oktober - december
Bokfört värde, mkr	2011	2010	2011	2010
Ingående balans vid periodens början	5 374	4 990	5 814	4 882
Nyanskaffningar	1 585	1 655	324	933
Överfört till produktion	-1 113	-1 080	-280	-424
Övrigt	-30	-191	-42	-17
Utgående balans vid periodens slut	5 816	5 374	5 816	5 374

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

		Januari - december
Mkr	2011	2010
Nettoomsättning	8 436	6 553
Produktions- och driftskostnader	-6 934	-5 465
Bruttoresultat	1 502	1 088
Försäljnings- och administrationskostnader	-499	-442
Resultat av fastighetsförsäljning	1	20
Rörelseresultat	1 004	666
Finansiella intäkter och kostnader 1)	831	14
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt	1 835	680
Bokslutsdispositioner	-263	-232
Resultat före skatt	1 572	448
Skatter 1)	-200	-107
Årets resultat	1 372	341

1) Jämförelsetal för 2010 har räknats om på grund av förändrad redovisning av koncernbidrag.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Mkr	2011-12-31	2010-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar	1 215	1 514
Omsättningstillgångar	9 082	6 929
Summa tillgångar	10 297	8 443
Eget kapital och skulder
Eget kapital	3 365	2 158
Obeskattade reserver	1 092	829
Avsättningar	912	818
Långfristiga skulder	280	344
Kortfristiga skulder	4 648	4 294
Summa eget kapital och skulder	10 297	8 443
Ställda säkerheter	169	169
Eventualförpliktelser	6 806	5 555

Investeringar i fastigheter uppgick till 664 mkr (612).

Stockholm den 10 februari 2012 JM AB (publ)

Styrelsen

Informationen i denna delårsrapport är sådan som JM ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 10 februari 2012.

KONCERNEN

FEMÅRSÖVERSIKT 1)

Mkr	2011	2010	2009	2008	2007
Intäkter	12 001	9 136	9 620	12 229	12 731
Rörelseresultat	1 513	907	646	1 083	2 301
Resultat före skatt	1 463	840	529	1 052	2 297
Balansomslutning	11 296	9 893	9 887	10 055	9 916
Kassaflöde från den löpande verksamheten	733	42	1 124	101	1 826
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (-)	-970	-730	-189	842	-1 313
Rörelsemarginal (%)	12,6	9,9	6,7	8,9	18,1
Räntabilitet på eget kapital (%)	24,5	15,7	10,6	22,9	44,5
Soliditet (%)	41	40	37	32	39
Resultat per aktie (kr)	12,50	7,10	4,40	9,50	18,30
Utdelning per aktie (kr)	6,50 2)	4,50	2,50	0	5,50
Antal disponibla byggrätter	27 200	27 500	27 900	31 000	31 000
Antal sålda bostäder	3 112	3 276	3 291	1 871	3 880
Antal produktionsstartade bostäder	3 629	3 404	2 150	1 829	4 065
Antal bostäder i pågående produktion	6 401	5 431	3 744	5 118	6 844

1) Räkenskapsår 2008 och tidigare är ej omräknat enligt IFRIC 15.

2) Styrelsens förslag.

KONCERNEN

KVARTALSÖVERSIKT, MKR		2011				2010
RESULTATRÄKNING	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter Produktions- och driftkostnader	3 702 -3 025	3 071 -2 521	2 681 -2 162	2 547 -2 090	3 075 -2 532	1 947 -1 618	2 406 -2 030	1 708 -1 428
Bruttoresultat	677	550	519	457	543	329	376	280
Försäljnings- och administrationskostnader Resultat av fastighetsförsäljning	-179 2	-155 0	-203 23	-180 2	-172 11	-137 3	-175 7	-165 7
Rörelseresultat	500	395	339	279	382	195	208	122
Finansiella intäkter och kostnader	-11	-15	-10	-14	-11	-20	-7	-29
Resultat före skatt	489	380	329	265	371	175	201	93
Skatter	-142	-107	-94	-78	-106	-51	-59	-30
Periodens resultat	347	273	235	187	265	124	142	63
BALANSRÄKNING	12-31	09-30	06-30	03-31	12-31	09-30	06-30	03-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar	315	334	173	176	219	252	256	254
Projektfastigheter	859	796	783	854	661	670	647	622
Exploateringsfastigheter Andelar i bostadsrättsföreningar m.m.	5 816 150	5 814 115	5 570 99	5 593 115	5 374 115	4 882 138	4 954 166	4 993 301
Kortfristiga fordringar	1 719	1 731	1 687	1 404	1 437	1 629	1 755	1 710
Likvida medel	2 437	1 917	1 790	2 024	2 087	1 826	1 747	2 190
Summa omsättningstillgångar	10 981	10 373	9 929	9 990	9 674	9 145	9 269	9 816
Summa tillgångar	11 296	10 707	10 102	10 166	9 893	9 397	9 525	10 070
Eget kapital och skulder
Eget kapital	4 598	4 276	3 990	4 099	3 923	3 661	3 577	3 657
Långfristiga räntebärande skulder	293	287	247	305	258	258	236	324
Övriga långfristiga skulder	172	205	198	198	218	124	125	155
Långfristiga avsättningar	2 123	1 918	1 867	1 852	1 833	1 742	1 717	1 692
Summa långfristiga skulder	2 588	2 410	2 312	2 355	2 309	2 124	2 078	2 171
Kortfristiga räntebärande skulder	566	640	752	445	514	574	532	1 178
Övriga kortfristiga skulder Kortfristiga avsättningar	3 440 104	3 272 109	2 942 106	3 159 108	3 036 111	2 913 125	3 211 127	2 936 128
Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder	4 110 11 296	4 021 10 707	3 800 10 102	3 712 10 166	3 661 9 893	3 612 9 397	3 870 9 525	4 242 10 070
KASSAFLÖDESANALYS	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Från den löpande verksamheten	560	316	-78	-65	305	-27	-148	-88
Från investeringsverksamheten Från finansieringsverksamheten	12 -50	-145 -44	-1 -158	41 -38	11 -55	-4 112	0 -293	0 249
Summa periodens kassaflöde	522	127	-237	-62	261	81	-441	161
Likvida medel vid periodens slut	2 437	1 917	1 790	2 024	2 087	1 826	1 747	2 190
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-)
vid periodens början	-388	-191	-683	-730	-409	-400	-115	-189
Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran	-582	-197	492	47	-321	-9	-285	74
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-) vid periodens slut	-970	-388	-191	-683	-730	-409	-400	-115
EXPLOATERINGSFASTIGHETER	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Bokfört värde vid periodens början	5 814	5 570	5 593	5 374	4 882	4 954	4 993	4 990
Nyanskaffningar	324	599	247	415	933	183	290	249
Överfört till produktion	-280	-341	-325	-167	-424	-184	-281	-191
Övrigt	-42	-14	55	-29	-17	-71	-48	-55
Bokfört värde vid periodens slut	5 816	5 814	5 570	5 593	5 374	4 882	4 954	4 993
NYCKELTAL	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Rörelsemarginal (%)	13,5	12,9	12,6	11,0	12,4	10,0	8,6	7,1
Skuldsättningsgrad (ggr)	-	-	-	-	-	-	-	-
Soliditet (%) Resultat per aktie (kr)	41 4,20	40 3,30	39 2,80	40 2,20	40 3,20	39 1,50	38 1,70	36 0,80
Antal disponibla byggrätter	27 200	28 000	26 500	26 300	27 500	26 700	27 400	27 600
Antal sålda bostäder	746	705	821	840	1 056	758	705	757
Antal produktionsstartade bostäder	773	1 005	943	908	972	811	872	749
Antal bostäder i pågående produktion	6 401	6 439	6 027	5 957	5 431	5 285	4 959	4 392

AFFÄRSSEGMENT

KVARTALSÖVERSIKT, MKR		2011				2010
JM BOSTAD STOCKHOLM	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter Rörelseresultat 1) Rörelsemarginal (%) Genomsnittligt operativt kapital	1 579 341 21,6 2 286	1 197 258 21,6 2 153	1 320 246 18,6 1 985	1 045 183 17,5 1 843	1 350 266 19,7 1 776	819 123 15,0 1 765	899 133 14,8 1 817	756 112 14,8 1 938
Avkastning operativt kapital (%) 2) Operativt kassaflöde Bokfört värde exploateringsfastigheter Antal disponibla byggrätter Antal sålda bostäder 3) Antal produktionsstartade bostäder 3)	45,0 356 2 888 11 800 329	44,3 395 2 813 12 100 308	41,2 -211 2 691 10 900 369	38,3 101 2 679 10 700 395	35,7 169 2 562 11 100 477	30,5 -44 2 100 10 000 274	28,4 -291 2 155 10 500 299	25,2 132 2 122 10 700 358
Antal bostäder i pågående produktion	349 3 290	468 3 353	439 3 116	428 2 931	414 2 691	399 2 590	427 2 505	364 2 126
1) Varav fastighetsförsäljningar 3) Varav hyresrätter	- -	- 77	- -	- -	2 104	- -	- 62	- 45
JM BOSTAD RIKS	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter Rörelseresultat 1)	862 76	725 69	976 88	792 68	819 73	604 54	785 58	541 34
Rörelsemarginal (%)	8,8	9,5	9,0	8,6	8,9	8,9	7,4	6,3
Genomsnittligt operativt kapital	1 478	1 443	1 462	1 469	1 471	1 465	1 540	1 601
Avkastning operativt kapital (%) 2)	20,4	20,7	19,4	17,2	14,9	15,4	13,7	11,7
Operativt kassaflöde	-8	196	83	46	-165	230	125	122
Bokfört värde exploateringsfastigheter Antal disponibla byggrätter	1 406 8 800	1 460 8 800	1 512 9 000	1 539 8 900	1 497 9 600	1 422 9 800	1 429 10 200	1 518 10 100
Antal sålda bostäder	204	229	303	320	352	354	276	225
Antal produktionsstartade bostäder	201	297	332	327	350	338	321	221
Antal bostäder i pågående produktion	1 973	2 009	1 955	1 953	1 708	1 767	1 561	1 371
1) Varav fastighetsförsäljningar	1	0	3	-	-	-	0	-
JM UTLAND	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	799	669	464	417	457	369	408	336
Rörelseresultat Rörelsemarginal (%)	67 8,4	38 5,7	30 6,5	24 5,8	28 6,1	11 3,0	8 2,0	1 0,3
Genomsnittligt operativt kapital	1 822	1 764	1 718	1 774	1 838	1 870	1 895	1 948
Avkastning operativt kapital (%) 2)	8,7	6,8	5,4	4,0	2,6	1,6	1,2	-6,3
Operativt kassaflöde	76	-288	-10	25	184	1	126	-75
Bokfört värde exploateringsfastigheter	1 462	1 481	1 306	1 315	1 255	1 252	1 263	1 245
Bokfört värde projektfastigheter	51	33	35	33	34	34	35	35
Antal disponibla byggrätter	6 600	7 100	6 600	6 700	6 800	6 900	6 700	6 800
Antal sålda bostäder	213	168	149	125	227	130	130	174
Antal produktionsstartade bostäder Antal bostäder i pågående produktion	223 1 138	240 1 077	172 956	153 1 073	208 1 032	74 928	124 893	164 895
JM FASTIGHETSUTVECKLING	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	21	19	17	16	16	15	15	26
Rörelseresultat 1)	-1	2	13	1	2	3	6	1
Genomsnittligt operativt kapital	822	797	770	739	708	798	845	922
Avkastning operativt kapital (%) 2)	1,8	2,3	2,5	1,6	1,7	6,5	7,7	9,4
Operativt kassaflöde Bokfört värde exploateringsfastigheter	-18 60	-131 60	86 61	-71 60	-8 60	-24 108	-60 107	-26 108
Bokfört värde projektfastigheter	808	763	748	821	625	636	612	587
1) Varav fastighetsförsäljningar	1	-	20	2	9	3	7	7
JM PRODUKTION	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter	669	490	480	347	405	311	431	349
Rörelseresultat	28	24	19	13	38	18	21	14
Rörelsemarginal (%)	4,2	4,9	4,0	3,7	9,4	5,8	4,9	4,0
Operativt kassaflöde	28	10	-49	-7	64	-24	16	-20
JM ÖVRIGT	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1	Kv.4	Kv.3	Kv.2	Kv.1
Intäkter (eliminering) Rörelseresultat	-260	-141	-160	-126	-115	-106	-121	-95
(koncerngemensamma kostnader)	-14	-9	-9	-11	-10	-5	-9	-11
OMRÄKNING JM UTLAND Intäkter	Kv.4 32	Kv.3 112	Kv.2 -416	Kv.1 56	Kv.4 143	Kv.3 -65	Kv.2 -11	Kv.1 -205
Rörelseresultat	3	13	-48	1	-15	-9	-9	-29

2) Beräknas på 12 månaders rullande resultat och genomsnittligt kapital.

JM AB (publ) Telefon 08-782 87 00 Telefax 08-782 86 00 Org.nr. 556045-2103 Internet www.jm.se

Postadress 169 82 Stockholm Besöksadress Gustav III:s boulevard 64, Solna

För ytterligare information hänvisas till:

Johan Skoglund, VD och koncernchef	johan.skoglund@jm.se	08 - 782 89 39
Claes Magnus Åkesson, Ekonomi- och finansdirektör	claes-magnus.akesson@jm.se	08 - 782 89 71
Kommande informationstillfällen
Delårsrapport januari – mars 2012	26 april 2012

Årsstämma 2012 26 april 2012 Delårsrapport januari – juni 2012 23 augusti 2012 Delårsrapport januari – september 2012 26 oktober 2012

JM är en av Nordens ledande projektutvecklare av bostäder och bostadsområden. Verksamheten är fokuserad på nyproduktion av bostäder i attraktiva lägen med tyngdpunkt på expansiva storstadsområden och universitetsorter i Sverige, Norge, Danmark, Finland och Belgien. Vi arbetar också med projektutveckling av kommersiella lokaler samt entreprenadverksamhet, huvudsakligen i Storstockholmsområdet. Vi omsätter cirka 12 miljarder kr och har cirka 2 400 medarbetare. JM AB är ett publikt bolag noterat på NASDAQ OMX Stockholm, segmentet Mid Cap.