Jacques Bogart

Quarterly Report • Sep 9, 2011

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2011

COMPTES CONSOLIDES

Pour l'exercice clos le 30 juin 2011

PAGES

Bilan consolidé
Compte de résultat consolidé
Tableau d'évolution des capitaux propres consolidés	3
Tableau des flux de trésorerie consolidés	4
Notes annexes aux états financiers consolidés	5 – 24

$\bar{\mathcal{A}}$

BILAN CONSOLIDE
(en milliers d'euros)

Actif	30.06.2011	31.12.2010
Actif non courant
Fonds commerciaux et écarts d'acquisition	17665	17420
Immobilisations incorporelles	2 2 0 0	2 1 8 0
Immobilisations corporelles	9607	9 5 0 2
Immobilisations financières	1391	930
Impôts différés	1775	1819
Total Actif non courant	32 638	31 851
Actif courant
Stocks et en-cours	36 173	36 516
Créances clients et comptes rattachés	22 135	20 508
Autres créances et comptes de régularisation	4 4 0 4	5 0 4 9
Trésorerie et équivalents de trésorerie	20 413	18 063
Total Actif courant	83 1 25	80 136
TOTAL ACTIF	115 763	111987
Passif	30.06.2011	31.12.2010
Capitaux propres (part du groupe)
Capital social	1086	1086
Réserves	34 855	30 849
Résultat de l'exercice	4011	7301
Total capitaux propres (part du groupe)	39 952	39 236
Intérêts minoritaires	42	82
Total Capitaux Propres	39 994	39 318
Passif non courant	2500	2518
Provisions pour charges à plus d'un an	17958	16 809
Emprunts et dettes financières à plus d'un an	4 3 6 9	4579
Emprunt sur location financement à plus d'un an
Total passif non courant	24827	23 906
Passif courant
Provisions pour charges	491	795
Emprunts et dettes financières à moins d'un an	2 1 6 4	1 1 9 8
Concours bancaires	22 9 94	22 944
Fournisseurs et comptes rattachés	12053	11 3 25
Autres dettes et comptes de régularisation	12 5 4 6	10 4 89
Emprunt sur location financement à moins d'un an	424	424
Impôt sur les résultats	270	1588
Total passif courant	50 942	48763
TOTAL DU PASSIF	115763	111987

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
(en milliers d'euros)

	30.06.2011	30.06.2010
Chiffre d'affaires	43 027	42 3 0 6
Autres produits des activités ordinaires	1 2 3 1	1 1 4 0
Autres produits	740	1728
Matières premières et consommables utilisés	(16571)	(16019)
Charges de personnel	(9393)	(9053)
Impôts et taxes	(527)	(443)
Dotations aux amortissements et provisions	(794)	(939)
Autres charges	(11716)	(13 421)
Résultat opérationnel	5997	5299
Produits financiers	7	33
Coût de l'endettement financier brut	(944)	(633)
Coût de l'endettement financier net	(937)	(600)
Autres produits et charges financières	1 3 5 1	2518
Résultat financier	414	1918
Résultat avant impôt	6411	7217
Impôts sur les bénéfices	(2434)	(2648)
Résultat net de l'ensemble consolidé	3977	4569
Part des intérêts minoritaires	(34)	(41)
Résultat net part du groupe	4011	4610
Résultat par action (en euros)	5,63	6,47
Résultat dilué par action (en euros)	5,63	6,47

TABLEAU D'EVOLUTION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES
(en milliers d'euros)

	Capital social	Réserve de conversion	Réserves et résultat net	Situation nette
Au 1 er janvier 2007 Capital social de 712 501 actions de $\epsilon$ 1,52449
chacune, entièrement libéré	1086			1086
. Réserves et report à nouveau		275	33 544	33 819
Au 31 décembre 2008	1086	275	33 544	34 905
. Changement de méthodes . Distribution de dividendes . Mouvement de la réserve			(1105) (5700)	(1105) (5700)
de conversion . Résultat de l'exercice		(55)	5 5 2 4	(55) 5 5 2 4
Au 31 décembre 2009	1086	220	32 263	33 569
. Distribution de dividendes Mouvement de la réserve			(1959)	(1959)
de conversion		325		325
. Résultat de l'exercice			7301	7301
Au 31 décembre 2010	1086	545	37 605	39 23 6
Distribution de dividendes . Mouvement de la réserve			(3349)	(3.349)
de conversion		54		54
. Résultat du semestre			4011	4011
Au 30 juin 2011	1086	599	38 267	39 952

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
(en milliers d'euros)

	30.06.2011	31.12.2010
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE
Résultat net des sociétés intégrées avant impôts Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :	6445	10898
Amortissements et provisions des immobilisations Provisions pour risques " (Charges) / Produits d'impôts Variation des impôts différés	606 (421) (3752) 44	1623 (1743) (2.508) (434)
" Valeurs nettes comptables d'immobilisations cédées	30 2952	(3.677) 4 1 5 9
Capacité d'autofinancement des sociétés intégrées Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité	2 1 9 2	52
Flux net de trésorerie générée par l'activité	5144	4 2 1 1
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT Acquisitions
Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Rembourement / (augmentation) d'immobilisations financières	(274) (840) (475)	(1814) (6573) (236)
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	(1.589)	(8623)
Cessions Immobilisations corporelles		5492
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT	(1.589)	(3131)
Apport en compte courant Emission d'emprunts et dettes financières Dividendes versés Intérêts minoritaires Remboursements d'emprunts et dettes financières Flux de trésorerie lié aux opérations de financement	127 2 0 6 8 (3349) 34 (288) (1.408)	253 5 0 0 3 (1959) 10 (1.562) 1745
Changement de méthode
Effets de la variation des cours de change	153	839
Trésorerie d'ouverture	(4881)	(8545)
Trésorerie de clôture	(2.581)	(4881)
Variation de trésorerie	2300	3664

NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

Sauf indication contraire, les informations chiffrées sont fournies en milliers d'euros (KE).

PRINCIPES COMPTABLES

Base de préparation des états financiers

En application du règlement européen n° 1606 / 2002 du 19 juillet 2002, les états $1.$ financiers consolidés du Groupe Jacques Bogart au 30 juin 2011 ont été établis en conformité avec les normes comptables internationales telles qu'approuvées par l'Union européenne à la date de clôture de ces états financiers et qui sont d'application obligatoire à cette date. Les normes internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards) et les interprétations de l'IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).

Les états financiers consolidés résumés au 30 juin 2011 sont préparés selon les $2.$ dispositions de la norme IAS 34 - Information financière intermédiaire, telle qu'adoptée par l'Union européenne, qui permet de présenter une sélection de notes explicatives.

Les notes annexes ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour les 3. états financiers annuels complets et doivent donc être lues conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice 2010.

Les comptes semestriels sont établis selon les principes et les méthodes comptables $\overline{4}$ . appliqués par le Groupe aux états financiers de l'exercice 2010, à l'exception des amendements de normes et des interprétations qui entrent en vigueur au 1 er janvier 2011 et qui constituent des changements de méthodes comptables.

Les autres amendements de normes et les interprétations qui entrent en vigueur au 1er 5. janvier 2011 ne trouvent pas à s'appliquer dans le Groupe ou n'ont pas d'incidence significative sur les comptes consolidés du Groupe au 30 juin 2011. Il s'agit de :

• Améliorations aux IFRS mai 2010,
• IAS 24 (amendement Information relative aux parties liées (révisée en $11/2009$ .
• IFRIC 14 Paiement d'avance d'exigences de paiement minimal,
• IFRIC 19 Extinction de passifs financiers avec des instruments de capitaux propres.

Le Groupe n'a pas opté pour une application anticipée des normes et des 6. interprétations dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2011.

Méthodes de consolidation

Les comptes des sociétés contrôlées de façon exclusive par Jacques Bogart S.A. sont $7.$ consolidés par intégration globale. Les sociétés acquises sont consolidées dès que Jacques Bogart S.A. en acquiert le contrôle. Les sociétés cédées sortent du périmètre de consolidation dès que Jacques Bogart S.A. en cède le contrôle.

1. Les sociétés dans lesquelles Jacques Bogart S.A. exerce une influence notable, notamment en raison de la détention d'une participation représentant au moins 20 % des droits de vote, sont mises en équivalence.

Tous les soldes et opérations réciproques figurant au bilan ou au compte de résultat 9. des sociétés intégrées globalement ont été éliminés. Les profits réalisés à l'occasion de cessions entre les sociétés du groupe de produits restant en stock à la date d'arrêté des comptes ont été éliminés.

Ecarts d'acquisition

Les écarts d'acquisition correspondent principalement à la différence entre le coût $10.$ d'acquisition des participations consolidées et la part du groupe dans l'évaluation totale des actifs et des passifs identifiés à la date de leur acquisition. Les fonds commerciaux inscrits dans les comptes individuels des entreprises consolidées et dont l'analyse confirme l'impossibilité d'en évaluer séparément les éléments sont assimilés dans les comptes consolidés à des écarts d'acquisition. Il s'agit des fonds commerciaux acquis par la société mère ou par des filiales postérieurement à la date de première consolidation.

Dépréciation

Les écarts d'acquisition et les autres immobilisations incorporelles à durée de vie 11. indéfinie font l'obiet chaque année de tests de dépréciation pour déterminer si leur valeur nette comptable n'excède pas leur valeur de recouvrement.

Il y a eu une affectation des écarts d'acquisition à des unités génératrices de trésorerie 12. avec la mise en place d'un test de dépréciation permettant de rechercher si la valeur actuelle est devenue inférieure à la valeur nette comptable.

La valeur actuelle est la valeur la plus élevée entre la valeur recouvrable et la valeur 13. d'usage. La valeur recouvrable est déterminée par la valeur de marché par comparaison avec des transactions similaires. En l'absence de prix de cession, la valeur de recouvrement des unités génératrices de trésorerie est déterminée par référence à la valeur d'usage. La valeur d'usage est déterminée sur la base de l'actualisation des flux de trésorerie futurs.

En cas de perte de valeur entre la valeur au bilan et la valeur d'usage, une dépréciation 14. de l'actif sera constatée.

Immobilisations incorporelles

Les frais de développement sont intégralement passés en charges, ainsi que les frais 15. relatifs à la propriété industrielle développée en interne par le groupe y compris les frais de premier dépôt, dès lors qu'ils ne répondent pas aux critères cumulatifs pour la constatation d'actifs incorporels générés en interne.

Les logiciels informatiques sont amortis linéairement sur la durée d'utilisation estimée 16. compte tenu des valeurs résiduelles éventuelles.

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles figurent au bilan à leur coût d'origine pour le groupe, 17. nets des amortissements et des éventuelles dépréciations.

L'amortissement est calculé suivant la méthode linéaire sur la durée d'utilisation 18. estimée des diverses catégories d'immobilisations, compte tenu des valeurs résiduelles éventuelles. Les principales durées d'utilisation retenues, afin de rendre homogène l'évaluation des immobilisations corporelles, sont les suivantes :

Constructions	$20$ ans
Matériel et outillage	$5$ à $10$ ans
Agencements, aménagements	$5$ à $10$ ans
Matériel de transport	$3$ à 5 ans
Matériel de bureau et informatique	$3$ à 10 ans
Stands	$2 \land 3$ ans

Achats d'immobilisations en crédit-bail

Lorsqu'une société du groupe est locataire d'un bien selon un contrat de crédit-bail 19. immobilier présentant les caractéristiques d'une acquisition, la fraction du loyer correspondant à la valeur vénale du bien au début du contrat est immobilisée et amortie selon la méthode cidessus, et la dette correspondante est comptabilisée au passif du bilan. Les crédits-baux mobiliers sont non significatifs et ne font pas l'objet de retraitements en consolidation. Une information est néanmoins portée en annexe concernant l'engagement hors bilan.

Stocks

Les stocks sont valorisés à leur prix de revient ou de leur valeur probable de 20. réalisation. Le prix de revient des stocks de matières premières et approvisionnements est déterminé principalement selon les prix d'achat. Cette méthode de valorisation donne des résultats équivalents à ceux qui seraient obtenus avec la méthode premier entré, premier sorti. Le prix de revient des produits finis et semi-finis est déterminé en cumulant le prix d'achat pour la partie matière et le coût standard pour la main d'œuvre et les frais directs et indirects de production.

Les stocks sont valorisés à la clôture de chaque exercice sur la base des quantités 21. inventoriées au 31 décembre de chaque année. Pour l'établissement des comptes semestriels et en l'absence d'inventaire physique, la société a évalué les stocks à partir des achats et des consommations du semestre. Cette estimation des stocks a été effectuée sur la base des marges brutes semestrielles.

En application de l'IAS 38, les articles publicitaires stockés dans les filiales étrangères 22. de distribution et remis gratuitement aux clients sont comptabilisés en charges au moment de leur achat, sans attendre le moment de leur utilisation effective. A l'inverse, les articles publicitaires des sociétés françaises qui sont vendus avec marge sont valorisés dans les stocks.

Conversion des états financiers libellés en devises

1. Les éléments des comptes de résultat des filiales étrangères sont convertis en euros sur la base du taux de change moyen sur la période de la devise considérée. Les actifs et les passifs des filiales étrangères sont convertis selon les taux de change en vigueur à l'arrêté de la période. Les pertes ou profits résultant de la conversion des états financiers des sociétés étrangères sont comptabilisés directement dans la réserve de conversion incluse dans les capitaux propres.

2. Les créances et les dettes en monnaies étrangères sont converties et comptabilisées en euros sur la base des taux de change en vigueur à la clôture de la période, sauf pour les montants faisant l'objet d'une couverture à terme. Les différences de change résultant de la conversion des éléments en devises sont incluses dans le compte de résultat.

Investissements permanents dans les filiales

1. Par exception au principe décrit ci-dessus, les différences de change nées de la conversion des créances en devises détenues par la société mère sur des filiales étrangères intégrées globalement sont passées en mouvement de la réserve de conversion lorsqu'elles correspondent à des investissements permanents de la société mère dans ces filiales.

Impôts différés

1. Certains retraitements apportés aux arrêtés semestriels des sociétés pour les besoins de la consolidation ainsi que les différences temporaires entre les résultats imposables fiscalement et les résultats comptables génèrent des éléments de fiscalité différée. Ces différences, qui résultent principalement de l'élimination des marges en stocks réalisées entre les sociétés du groupe, donnent lieu à la constatation d'impôts différés dans les comptes consolidés selon l'approche bilantielle, qui consiste à constater un actif ou un passif d'impôt différé sur toute différence entre le résultat comptable et le résultat fiscal.

Les actifs d'impôt différé, qu'ils soient liés à des différences temporaires déductibles, 27. des retraitements fiscalisés ou à des pertes fiscales reportables, ne sont pris en compte que si leur récupération est probable. Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués en fin de période en fonction des derniers taux d'impôts votés. Ils sont compensés au sein de chaque société ou entité fiscale.

Retraites

Dans certains pays, notamment en France, les sociétés du groupe versent des 28. cotisations assises sur les salaires à des organismes responsables du service de ces allocations. Lorsqu'il existe des indemnités de départ ou d'autres engagements spécifiques dont le Groupe a la responsabilité, les engagements actuariels correspondants sont pris en charge sous forme de provision pour risques.

Cette provision résulte d'un calcul effectué selon une méthode rétrospective qui prend 29. en compte l'ancienneté, l'espérance de vie et le taux de rotation du personnel, ainsi que les hypothèses de revalorisation et d'actualisation.

Trésorerie

La trésorerie dont la variation est expliquée dans le tableau des flux de trésorerie, 30. correspond aux disponibilités, aux valeurs mobilières de placement, aux dépôts à court terme et aux concours bancaires. Les composantes de la trésorerie sont à court terme.

Le chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires provenant de la vente de biens est comptabilisé net des remises et 31. taxes sur les ventes.

Dépréciation créances clients

En ce qui concerne les créances clients à court terme, la juste valeur des créances 32. clients est considérée comme voisine de leur valeur comptable eu égard à leur échéance, à l'exception des créances clients présentant un caractère irrécouvrable.

Concernant des créances clients présentant des conditions de règlement avantageuses, 33. les provisions pour dépréciation des créances clients sont déterminées à partir d'une actualisation des flux futurs de trésorerie, dès lors que l'effet de l'actualisation est significatif.

Instruments financiers

1. Les actifs financiers sont principalement constitués par des créances, des disponibilités et des valeurs mobilières de placement. Les créances provenant de l'activité du groupe sont évaluées au coût amorti qui, compte tenu de leur échéance à court terme, s'identifie à leur valeur nominale. Les valeurs mobilières de placement sont évaluées à leur juste valeur, les ajustements de juste valeur étant comptabilisées en résultat.

Instruments dérivés et de couverture

Des instruments financiers sont utilisés pour se prémunir de l'exposition aux risques 35. de variation des cours de change et de taux d'intérêt. Des contrats de vente à terme ont ainsi été conclus en vue de couvrir des flux de trésorerie futurs liés aux transactions commerciales internationales ; il a également été conclu deux swaps de taux afin de se couvrir d'une hausse de taux d'intérêts des contrats d'emprunts souscrits par le groupe.

Résultat par action

Conformément à la norme IAS 33, le résultat par action est déterminé en divisant le 36. résultat net du groupe par le nombre d'actions moyen pondéré en circulation au cours de la période. Le résultat dilué par action est établi à partir du nombre moyen pondéré d'actions majoré du nombre moyen pondéré d'actions qui résulterait de la levée, durant l'exercice, des options de souscription existante.

INFORMATIONS RELATIVES AUX PERIMETRES DE CONSOLIDATION

Mouvements de périmètre

• Aucun mouvement de périmètre n'est intervenu au cours du 1er semestre 2011. 37.
• La liste des sociétés consolidées est la suivante : 38.

Par intégration globale $(a)$

Sociétés françaises

$-0.00000000000000000000000000000000000$	% d'intérêt
	30.06.2011	31.12.2010
Jacques Bogart S.A.	Société mère
Parfums Ted Lapidus S.A.S.	100,00	100,00
Société Française de Fabrication
de Parfumerie S.A.S.	100,00	100,00
Institut Jeanne Piaubert S.A.S.	100,00	100,00
Jeanne Piaubert S.A.S.	100,00	100,00
Fairtrade S.A.R.L.	99.42	99,42
Stendhal S.A.S.	100.00	100,00
Ted Lapidus S.A.S.	100,00	100,00
Distribal S.A.S.	100,00	100,00
Parfums Jacques Bogart S.A.S.	100.00	100,00
Société Française de Fabrication
de Cosmétiques S.A.S.	100.00	100,00
Aromalux S.A.S.	100,00	100,00
I.S.D. S.A.S.	90,00	90,00
Athenais S.A.S.	100,00	100,00
Carven Parfums S.A.S.	100.00	100,00

Sociétés étrangères

$\frac{1}{2}$

$\begin{array}{cc} 1 & 1 \ 1 & 1 \ 1 & 1 \end{array}$

	% d'intérêt
	30.06.2011	31.12.2010
Jacques Bogart Hong Kong Ltd., Hong Kong	100,00	100,00
Parfulux S.A., Belgique	100,00	100,00
Jacques Bogart Gmbh, Allemagne	51,00	51,00
Jacques Bogart SPA, Italie	100,00	100.00
Jacques Bogart International BV, Pays-Bas	100,00	100,00
Jacques Bogart España S.L., Espagne	100,00	100,00
Jacques Bogart U.K. Ltd. Royaume-Uni	100,00	100,00
April Cosmetics and Perfumes Chain Stores Ltd. Israel	100,00	100,00

Sociétés non consolidées $(b)$

La société Jacques Bogart Egypt, for Trade and Industry, SAE Egypt, n'est pas consolidée du fait de l'arrêt de son activité. Les risques liés à cette activité ont été traduits dans les comptes de la société mère.

Evolution de la valeur nette des immobilisations incorporelles et corporelles

Les évolutions de la valeur nette des immobilisations incorporelles et corporelles se 39. présentent de la manière suivante :

		Fonds commerciaux
	Immobilisations Incorporelles	et écarts d'acquisition	Immobilisations corporelles	Total
Solde au $1er$ janvier 2011	2 1 8 0	17420	9 502	29 102
Change			(107)	(107)
Acquisitions	29	245	839	1 1 1 3
Cessions			(30)	(30)
Variation des amortissements et provisions	(9)		(597)	(606)
Solde au 30 juin 2011	2 200	17 665	9607	29 4 72

Les écarts d'acquisition s'analysent de la façon suivante : 40.

	Valeur brute	Amortissements	Valeur comptable	Provision	Acquisition	Valeur comptable
Jeanne Piaubert S.A.S.	799	(117)	682			682
April Cosmetics & Perfumes Chain Stores Ltd	4 3 9 9		4399			4 3 9 9
Jacques Bogart International B.V.	5 3 0 9	(1770)	3539	$\qquad \qquad \blacksquare$		3539
Institut Jeanne Piaubert S.A.S.	6089	(3107)	2982		$\sim$	2982
Parfums Ted Lapidus S.A.S.	1889	(1322)	567			567
Fairtrade S.A.R.L.	5 1 2 6	(5126)
Ted Lapidus S.A.S.	386	(106)	280			280
Athenaïs S.A.S.	4 9 7 0		4 9 7 0		245	5 2 1 5
Total	28 967	(11 548)	17419		245	17664

Immobilisations financières

$\frac{1}{2}$

Les immobilisations financières sont composées des éléments suivants : 41.

	30.06.2011	31.12.2010
Prêts	47	87
Autres immobilisations financières	344	843

Immobilisations corporelles

Les mouvements des valeurs brutes des immobilisations corporelles s'analysent 42. comme suit :

	31.12.2010	Change	Augmentation	Cession	30.06.2011
Terrains	362				362
Constructions	5 3 6 9		62		5 4 3 1
Agencements boutiques	6 2 5 9	(247)	579		6 5 91
Matériel et outillage	9990		77		10 067
Autres immobilisations corporelles	6 5 0 6	(126)	103	(30)	6453
Avances et acomptes sur immobilisations	30		$\frac{18}{1}$		48
	28 5 16	(373)	839	(30)	28 9 52

Les mouvements des amortissements des immobilisations corporelles s'analysent 43. comme suit :

	31.12.2010	Change	Dotation	Reprise	30.06.2011
Constructions	390	$\overline{\phantom{a}}$	143		533
Agencements boutiques	4 0 6 3	(169)	182	$\overline{\phantom{a}}$	4 0 7 6
Matériel et outillage	9 5 1 4	-	100	$\overline{\phantom{a}}$	9614
Autres immobilisations corporelles	5 0 4 7	(97)	196	(24)	5 1 2 2
	19014	(266)	621	(24)	19 345

Les montants relatifs aux immobilisations achetées en crédit-bail inclus dans les 44. tableaux qui précèdent sont les suivants :

	31.12.2010	Dotation	Cession	30.06.2011
Terrains	362			362
Constructions	4678			4678
Valeur brute	5 0 4 0			5 0 4 0
Amortissements cumulés	(19)	(117)		(136)
Valeur nette	5021			4 904

Stocks

Les stocks se décomposent de la manière suivante : 45.

	30.06.2011	31.12.2010
Matières premières	13 000	13 070
Marchandises	16428	16 5 8 7
En-cours de production de biens	576	644
Produits finis et semi-finis	6 1 6 9	6 2 1 5
Total	26 172	36 516

Clients et comptes rattachés

-46.
	30.06.2011	31.12.2010
Clients et comptes rattachés	23 3 5 2	21 7 24
Provision pour dépréciation	(1217)	(1216)
Net	22.135	20 508

Trésorerie et équivalents de trésorerie

47.

	30.06.2011	31.12.2010
Sicav et FCP monétaires	10739	11580
Titres côtés étrangers	4466	2932
Comptes bancaires	5 2 0 8	3 5 5 1
Trésorerie et équivalents de trésorerie	20 413	8063

Autres créances et comptes de régularisation

Les autres créances et comptes de régularisation comprennent les éléments suivants : 48.

	30.06.2011	31.12.2010
Etat	475	339
T.V.A. à récupérer	1 747	1984
Avoir à recevoir	34	410
Acomptes versés	52	395
Charges constatées d'avance	1742	1 3 6 9
Divers	354	552
Total	4 404	-04

Créances à plus d'un an

Les échéances des créances au 30 juin 2011 s'analysent de la façon suivante : 49. $(a)$

	31.12.2010		Echéance au 30.06.2011
	Montant total	Montant total	A moins d'un an	De 1 à 5 ans	A plus $de 5$ ans
Actifs financiers non courants
Actifs disponibles à la vente		440		440
Prêts	87	47		47
Autres immobilisations financières	843	904			904
Créances de l'actif courant
Clients et comptes rattachés	20 508	22 135	22 135
Autres créances et comptes de régularisation	5 0 4 9	4 4 0 4	4 4 0 4
Total	26 487	27 930	26 539	487	904

Les autres immobilisations financières à plus d'un an correspondent à des $(b)$ loyers versés d'avance à titre de caution.

Capital social

Au 30 juin 2011, le capital social était divisé en 712 501 actions ordinaires de $\epsilon$ 50. 1,52449 chacune, soit un total de 1 086 201 €.

Intérêts minoritaires

Les mouvements sur intérêts minoritaires au cours de l'exercice se présentent de la 51. manière suivante :

	K€uros:
Intérêts minoritaires au $1er$ janvier 2011	82.
Quote-part des résultats du semestre	(40)
Intérêts minoritaires au 30 juin 2011	42

Emprunts et dettes financières

52. Ils s'analysent comme suit :

	31.12.2010		Echéance au 30.06.2011
	Montant	Montant	A moins	De 1 à	A plus
	total	total	d'un an	5 ans	$de 5$ ans
Compte courant bloqué	12877	13 004	504		12 500
Emprunts auprès des établissements de crédit	5 1 2 9	7 1 1 8	1660	5458
Emprunts sur acquisitions en crédit-bail	5 0 0 3	4793	424	1866	2 5 0 3
Autres dettes financières
Concours bancaires courants, intérêts courus	22 944	22 9 94	22 9 94
Total	45 954	47 909	25 5 8 2	7 324	15 003

Les emprunts auprès des établissements de crédit correspondent à des dettes libellées 53. en euros et majoritairement à taux variable.

Le compte courant bloqué correspond à une avance faite par un actionnaire, bloqué sur 54. une période de huit ans et rémunéré.

La répartition des emprunts et dettes financières par devise de remboursement est la 55. suivante :

	30.06.2011	31.12.2010
Euros	37458	34 721
Shekels	10 451	11 233
	47 909	45 954

Les augmentations et remboursements des emprunts et des dettes à long terme se 56. présentent de la manière suivante :

		Nouveaux
	31.12.2010	Emprunts	Remboursement	30.06.2011
Compte courant bloqué	12 500			12 500
Intérêts sur compte courant bloqué	377	127		504
Emprunts auprès des
Etablissements de crédit	5 1 2 9	2 0 6 8	(79)	7 1 1 8
Emprunts sur acquisition en crédit-bail	5 0 0 3		(210)	4 7 9 3
	23 009	2 195	(289)	24 9 15

Provisions

Les mouvements des provisions s'analysent de la façon suivante : 57. $(a)$

	31.12.2010	Autres mouvements	Dotations	Reprises	30.06.2011
Provisions pour risques : • Provisions pour risque fiscaux et sociaux · Indemnités de départ en retraite - Autres	777 2518 _18	(25)	63 - 56	(360) (56)	417 2 500 74
Provisions pour dépréciation :	3 3 1 3	(25)	119	(416)	2991
- Stocks • Clients - Titres de participation	4314 1216 440 1537	(19)	412 41	(97) (40) (440)	4610 1 2 1 7 1537
• Ecart d'acquisition • Autres	902 8409	(19)	453	(577)	902 8 2 6 6
Total	11 722	(44)	572	(223)	11 257
Résultat d'exploitation Résultat financier			572	(533) (440)
Les reprises de provisions s'analysent ainsi : (b)
Reprises de provisions devenues sans objet Reprises de provisions suite à des consommations				(40) (953)

La provision pour indemnité de départ à la retraite a été calculée selon les hypothèses 58. suivantes : un taux annuel de progression des salaires de 2 %, un âge de départ à la retraite de 65 ans, un taux de charge moyen de 45 % et un taux d'actualisation de 3,43 %.

Les provisions pour risques fiscaux et sociaux se composent principalement de 59. provisions pour contrôle fiscal (331 KE), de provisions pour litiges prud'homaux (86 KE).

Autres dettes et comptes de régularisation

1. Ils s'analysent comme suit :

Ť

	30.06.2011	31.12.2010
Dividendes à payer	3 3 4 9
Avances et acomptes		152
Dettes fiscales et sociales	3 5 1 6	3920
Avoirs à établir	403	510
Produits constatés d'avance	3936	4 0 2 3
Rappel sur vente	102	202
Compte courant d'associés	220	686
Dettes liées au rachat de la marque Carven	120	325
Divers	900	671

$\cdot$

$(993)$

Résultat opérationnel

Les charges et produits opérationnels se décomposent de la manière suivante : 61.

	30.06.2011	30.06.2010
Produits opérationnels
- Chiffre d'affaires	43 0 27	42 3 0 6
- Revenus de licences	1 2 3 1	1 1 4 0
- Reprises de provisions (hors stocks)	456	1558
- Produits de cession des immobilisations	231	4
- Accords commerciaux		50
- Divers	53	116
Total produits opérationnels	44 998	45 174
Charges opérationnelles
- Matières premières et consommables utilisées (Provisions
sur stocks incluses)	$(16\,571)$	(16019)
- Charges de personnel	(9393)	(9053)
- Impôts et taxes	(527)	(443)
- Dotations aux amortissements et provisions (hors stocks)	(794)	(939)
- Autres achats et charges externes	(11346)	(11850)
- Valeurs nettes comptables des immobilisations cédées	(7)	(577)
- Redressements fiscaux	(362)	(954)
- Divers	(1)	(40)
Total charges opérationnelles	(39001)	(39875)
Résultat opérationnel	5 997	5 2 9 9

Résultat financier

$\frac{1}{2}$

Le résultat financier est composé des éléments suivants : 62.

	30.06.2011	30.06.2010
Intérêts perçus		33
Intérêts et charges assimilées	(944)	(633)
Résultat de change	(682)	1391
Produits nets de cessions de valeurs mobilières	59	20
Ecart sur valeur liquidative	1 5 3 4	1 2 9 9
Dotations nettes aux amortissements et provisions	440	(192)
	414	918

Impôts sur les résultats

La société Jacques Bogart et ses filiales françaises détenues à 95 % au moins 63. $(a)$ ont opté pour le régime d'intégration fiscale de leurs résultats. La convention d'intégration prévoit que les charges d'impôts sont supportées par les sociétés intégrées comme en l'absence d'intégration.

La société Jacques Bogart et certaines de ses filiales intégrées ont fait l'objet de $(b)$ contrôles portant sur les exercices 1994 à 2001 et 2005 à 2006. Le groupe et ses conseils contestent certains des chefs de redressement notifiés, portant sur un montant global de 0.3 millions d'euros pénalités comprises provisionnés intégralement dans les comptes et ont l'intention de mettre en œuvre toutes les procédures afin de faire reconnaître leurs droits.

La charge d'impôt sur les résultats se décompose comme suit : $(c)$

	30.06.2011	30.06.2010
Charge d'impôt courant (Crédit)/charges d'impôt différé	(2.375) 39)	(2.976) 328.
Charge d'impôt, nette	2 434`	2 648)

Les créances et dettes d'impôts différés, calculées sur la base d'un taux de $(d)$ 33.33 % sont essentiellement à court terme et s'analysent de la façon suivante :

	31.12.2010	Effet de change	Mouvements 2011	30.06.2011
Sur différences temporaires fiscales	65		31	62
Sur retraitements de consolidation	1580		47	1533
Reports déficitaires	174	36	(30)	180
			80

La réconciliation du taux d'impôt effectif du groupe avec le taux d'impôt $(e)$ standard s'établit comme suit :

	30.06.2011	30.06.2010
Résultat avant impôt	6411	7 2 1 7
Impôt sur les résultats, au taux standard de 33,33 %	(2137)	(2,406)
" Impact des crédits d'impôt sur redevances perçues	25	19
Effets d'impôt des filiales étrangères	53	101
Déficits non activés	(414)	(322)
Différences permanentes	208	349
■ Contribution additionnelle	(48)	(71)
Paiement redressements fiscaux	(121)	(318)
Impôt sur les résultats effectif	2 434	2 648

Rémunérations allouées aux membres des organes d'administration et direction

Les membres des organes d'administration et de direction de la société consolidante 64. ont perçu une rémunération de 223 292 euros dans la société Jacques Bogart S.A. et de 71 581 euros dans les sociétés contrôlées au titre de leur fonction de direction.

Effectif moyen employé pendant la période

65.	30.06.2011	31.12.2010
Cadres et agents de maîtrise Employés et ouvriers	181 412	176 404
Total	593

Engagements hors bilan

• 1. Effets escomptés non échus $(a)$ Au 30 juin 2011, il n'existait pas d'en-cours d'escompte dans le groupe.
• $(b)$ Opérations sur devises

Au 31 décembre 2010, le montant des engagements sur devises s'élevait à K\$ 820 correspondant à des contrats de ventes à terme conclus en couverture de transaction commerciales. Il n'y a pas d'opérations sur devises au 30 juin 2011.

Contrat d'échange de taux $(c)$

La société Jacques Bogart S.A. a conclu deux contrats d'échange de taux d'intérêt prêteur à taux fixe pour se couvrir contre une hausse de taux d'intérêt des contrats d'emprunts à taux variables souscrits par le groupe.

Contrat à échéance	Base K euros	Taux	Echéance
Prêteur	4964	3.79	23 décembre 2013
Prêteur	3436	3.79	31 décembre 2013

Litiges $(d)$

La société et ses filiales sont engagées dans diverses procédures concernant des litiges. Après examen de chaque cas, et après avis des conseils, les provisions jugées nécessaires ont été, le cas échéant, constituées dans les comptes.

Engagements donnés $(e)$

Au 30 juin 2011, la société Bogart s'était engagée principalement auprès d'établissements financiers, sous forme de caution ou de lettres d'intention au profit de ses filiales, pour un montant global de K $\epsilon$ 7 162 et de Knis 51 668.

La société Bogart S.A. est toujours caution des sociétés françaises cédées lors de l'opération de recentrage du groupe Bogart sur les activités de parfums et de cosmétiques, dans le cadre d'emprunts et de concours bancaires à hauteur de K€uros 5 153, au profit d'établissements bancaires. Les banques ont en effet maintenu les garanties données par la société Jacques Bogart S.A. Cette dernière a obtenu de la société SARIEL S.A.S. le cessionnaire, une lettre d'intention de contre-garantie des dits engagements, étant précisé que les banques disposent déjà de garanties hypothécaires et de nantissements des fonds de commerce des sociétés concernées pour les concours qui leur sont consenties.

Privilèges et nantissements de fonds de commerce $(f)$

La société Jacques Bogart et certaines de ses filiales ont fait l'objet de contrôles fiscaux pour les périodes allant de 1994 à 2001. Elles ont demandé à surseoir au paiement des sommes contestées dans les conditions prévues par le livre des procédures fiscales, en contrepartie de quoi, la société Jacques Bogart et la société Jeanne Piaubert ont constitué des garanties au profit du Trésor Public en réalisant un nantissement de fonds de commerce.

Informations par secteur d'activité

	Activité gros cosmétiques Partums	Activité détail cosmétiques Partums	Activité licence	Total
(en millions d'euros) Solde au 30 juin 2011
Résultat opérationnel Produits de licences Chiffre d'affaires net	$26.7$ $28.8$ $35.9$ $17.9$ $17.4$ $17.4$ $17.4$	$1.39100000000000000000000000000000000000$ 16.3	$\frac{1}{3} \frac{1}{9} \frac{0}{6} \frac{1}{9} \frac{0}{9}$	$43.700$ $-3.7000$ $-3.8000$ $-3.4000$ $-3.4$
Passifs des secteurs Actifs des secteurs
Amortissements des immobilisations corporelles Investissements en immobilisations corporelles
(en millions d'euros) Solde au 31 décembre 2010 Charge d'impôt
Chiffre d'affaires net	61.0	34.2
Résultat opératiomel Produits de licences
Actifs des secteurs Passifs des secteurs
Amortissements des immobilisations corporelles Investissements en immobilisations corporelles	8000000000000000000000000000000000000	$18000000000000000000000000000000000000$	$\frac{1}{1}$ $\frac{3}{1}$ $\frac{3}{1}$ $\frac{5}{1}$ $\frac{3}{1}$ $\frac{3}{1}$ $\frac{3}{1}$ $\frac{1}{1}$ $\frac{3}{1}$ $\frac{3}{1}$ $\frac{1}{1}$ $\frac{3}{1}$ $\frac{1}{1}$	$82, 21, 13, 16, 18, 19, 19, 19, 19, 19, 19, 19, 19, 19, 19$
Charge d'impôt		$\tilde{C}$

67.

Informations par zone géographique

1. Les chiffres présentés ci-dessous pour chaque zone géographique sont relatifs aux sociétés implantées dans cette zone. Ils ne traduisent pas l'importance des marchés.

Actifs des secteurs Passifs des secteurs Résultat opérationnel Produits de licences Amortissements des immobilisations corporelles Chiffre d'affaires net Investissements en immobilisations corporelles Charge d'impôt	Solde au 31 décembre $2010$ (en millions d'euros)	Solde au 30 iuin 2011 Passifs des secteurs Actifs des secteurs Résultat opérationnel Produits de licences (en millions d'euros) Chiffre d'affaires net Amortissements des immobilisations corporelles Investissements en immobilisations corporelles Charge d'impôt
$43.787282444444444444444444444444444444444$		$\begin{array}{c} 23 & -9 & -26 \ 23 & -1 & -16 \ -23 & -1 & -16 \ -23 & -16 & -18 \ \end{array}$	France
$-5.1$ 36.7 20.4 7.04 6.9 $\tilde{c}$		3820 2820070 232007 19.4	Hors France Europe (1)
$\frac{1}{6}$ $\frac{6}{4}$ $\frac{1}{6}$ $\frac{1}{6}$ $\frac{1}{6}$ $\frac{1}{6}$ $\frac{1}{6}$ $\frac{1}{6}$		$0.37310000000000000000000000000000000000$	Asie
$82, 41, 15, 16, 18, 18, 18, 18, 18, 18, 18, 18, 18, 18$		$\frac{43}{17} = 0.76$ $\frac{175}{175} = 0.04$ $\frac{175}{175}$	Lotal

Le chiffre d'affaires par importance des marchés se décompose comme suit :

(en milliers d'euros)	30.06.2011	30.06.2010
France	6
Europe $(1)$	21	22
Moyen Orient		8
Afrique
Amérique	h	5
Asie

(1) Y compris Israël et la Turquie

69.

RAPPORT D'ACTIVITE SUR LES COMPTES SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2011

Les informations financières se résument de la manière suivante :

	30.06.2011	30.06.2010
En milliers d'euros
Chiffre d'affaires net	43 027	42 306
Résultat opérationnel	5997	5 299
Résultat net (part du groupe)	4 0 1 1	4610

Au premier semestre 2011, le Groupe Jacques Bogart enregistre un chiffre d'affaires net consolidé et des revenus de licences qui se sont élevés à 44 258 k€ par rapport à 43 445k€ au 30 juin 2010.

Le chiffre d'affaires net consolidé du Groupe s'inscrit à 43 027 k€ soit une hausse de près de 2% à période comparable 2010.

Le résultat opérationnel s'élève à 5 997 k€ au 30 juin 2011 contre 5 299 K€ au 30 juin 2010. Le résultat financier s'élève à 414 k€ au 30 juin 2011 contre 1 918 k€ au 30 juin 2010. Le résultat net part du groupe s'inscrit au 30 juin 2011 à 4 011 k€ contre 4 610 K€ au 30 juin 2010.

Le résultat opérationnel consolidé au 30 juin 2011 ressort à 14% du chiffre d'affaires consolidé et le résultat net part du groupe à plus de 9%.

L'endettement net du groupe auprès des établissements financiers s'inscrit à 14 495 k€ au 30 juin 2011 contre 15 014 k€ au 31 décembre 2010.

En ce qui concerne la maison-mère JACQUES BOGART SA, vous trouverez ci-dessous les chiffres clés au 30 juin 2011 et 30 juin 2010 :

	SOCIETE MERE (En K $\varepsilon$ )
	30/06/11	30/06/10
Chiffre d'Affaires net	4751	4 9 5 0
Résultat d'exploitation	52	239
Résultat financier *	9 1 9 5	7 9 0 5
Résultat courant	9 2 4 7	8 144
Résultat net	9 0 0 1	7526
* dont dividendes encaissés	8 647	7 810

JACQUES BOGART PARIS

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Paris, le 2 septembre 2011

David Konckier Président Directeur Général

13, rue Pierre Leroux - 75007 Paris - Tél. : 01 53 77 55 55

Rapport sur l'information financière semestrielle

au 30 juin 2011

S & W Associés Commissaire aux Comptes 8, avenue du Président Wilson 75116 Paris

Fidécompta

Commissaire aux Comptes Montée de Saint Menet B.P. 12 13367 Marseille Cédex 11

Jacques Bogart

Société anonyme au capital de 1 086 200,93 € 76-78, avenue des Champs-Elysées 75008 Paris

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2011

Aux Actionnaires Jacques Bogart 76-78, avenue des Champs Elysées 75008 Paris

Mesdames, Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Jacques Bogart, relatifs à la période du 1^er janvier 2011 au 30 juin 2011, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I – Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

S & W Associés $et$ Fidécompta

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 21 de l'annexe qui indique que les stocks au 30 juin ont été estimés sur la base des marges brutes semestrielles.

II - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Fait à Paris, le 9 septembre 2011

Les commissaires aux comptes

Fidécompta

S & W Associés

Raymond Blancard Associé

Vincent Young Associé