Jacques Bogart

Quarterly Report • Sep 7, 2010

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2010

JACQUES BOGART S.A.

COMPTES CONSOLIDES

Pour l'exercice clos le 30 juin 2010

PAGES

$\mathcal{F}(\mathcal{F})$

Bilan consolidé
Compte de résultat consolidé	$2$ .
Tableau d'évolution des capitaux propres consolidés	3
Tableau des flux de trésorerie consolidés	4
Notes annexes aux états financiers consolidés	$5 - 25$

$\sim 10^6$

BILAN CONSOLIDE
(en milliers d'euros)

Actif	30.06.2010	31.12.2009
Actif non courant
Fonds commerciaux et écarts d'acquisition	17613	17805
Immobilisations incorporelles	2086	62
Immobilisations corporelles	5 701	6 3 6 5
Immobilisations financières	916	694
Impôts différés	1735	1383
Total Actif non courant	28 051	26 309
Actif courant
Stocks et en-cours	36 419	32 642
Créances clients et comptes rattachés	21 366	21 866
Autres créances et comptes de régularisation	4561	5659
Trésorerie et équivalents de trésorerie	15 307	16751
Impôts sur les résultats	148	164
Total Actif courant	77801	77 082
TOTAL ACTIF	105852	103 391
Passif	30.06.2010	31.12.2009
Capitaux propres (part du groupe)
Capital social	1086	1086
Réserves	30753	26 959
Résultat de l'exercice	4610	5 5 2 4
Total capitaux propres (part du groupe)	36 449	33 569
Intérêts minoritaires	31	72
Total Capitaux Propres	36 480	33 641
Passif non courant
Provisions pour charges à plus d'un an	2 4 6 3	2 2 2 7
Emprunts et dettes financières à plus d'un an	17434	17622
Emprunt sur location financement à plus d'un an	94	188
Total passif non courant	19 991	20 037
Passif courant
Provisions pour charges	1456	2751
Emprunts et dettes financières à moins d'un an	1256	1 3 4 6
Concours bancaires	24 691	25 299
Fournisseurs et comptes rattachés	11 139	11 03 1
Autres dettes et comptes de régularisation	8970	8448
Emprunt sur location financement à moins d'un an	184	175
Impôt sur les résultats	1685	663
Total passif courant	49 381	49 713
TOTAL DU PASSIF	105852	103 391

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
(en milliers d'euros)

	30.06.2010	30.06.2009
Chiffre d'affaires	42 30 6	38 098
Autres produits des activités ordinaires	1 1 4 0	1 1 9 5
Autres produits	1728	1812
Matières premières et consommables utilisés	(16019)	(15011)
Charges de personnel	(9053)	(8603)
Impôts et taxes	(443)	(493)
Dotations aux amortissements et provisions	(939)	(936)
Autres charges	(13 421)	(11592)
Résultat opérationnel	5299	4470
Produits financiers	33	38
Coût de l'endettement financier brut	(633)	(815)
Coût de l'endettement financier net	(600)	(777)
Autres produits et charges financières	2518	296
Résultat financier	1918	(481)
Résultat avant impôt	7217	3989
Impôts sur les bénéfices	(2648)	(1882)
Résultat net de l'ensemble consolidé	4569	2 107
Part des intérêts minoritaires	(41)	(59)
Résultat net part du groupe	4610	2 1 6 6
Résultat par action (en euros)	6,47	3,04
Résultat dilué par action (en euros)	6,47	3,04

TABLEAU D'EVOLUTION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES
(en milliers d'euros)

	Capital social	Réserve de conversion	Réserves et résultat net	Situation nette
Au 1 er janvier 2007 . Capital social de 712 501 actions de $\epsilon$ 1,52449 chacune, entierement libéré	1086			1086
. Réserves et report à nouveau		275	33 544	33 819
Au 31 décembre 2008	1 0 8 6	275	33 544	34 905
. Changement de méthodes . Distribution de dividendes . Mouvement de la réserve de conversion . Résultat de l'exercice		(55)	(1105) (5700) 5 5 2 4	(1105) (5700) (55) 5 5 2 4
Au 31 décembre 2009	1 0 8 6	220	32 263	33 569
. Distribution de dividendes . Mouvement de la réserve de conversion . Résultat du semestre		230	(1960) 4610	(1960) 230 4610
Au 30 juin 2010	1086	450	34913	36 4 49

$\hat{\mathcal{A}}$

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
(en milliers d'euros)

	30.06.2010	31.12.2009
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE
Résultat net des sociétés intégrées avant impôts Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :	7 2 5 8	7950
Amortissements et provisions des immobilisations Provisions pour risques	810 (1134)	1853 (293)
" (Charges) / Produits d'impôts	(1610)	(2246)
Variation des impôts différés " Valeurs nettes comptables d'immobilisations cédées	(352) $-576$	(26) 434
Capacité d'autofinancement des sociétés intégrées	5 5 4 8	7672
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité	(2199)	1711
Flux net de trésorerie générée par l'activité	3349	9383
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT Acquisitions
Immobilisations incorporelles	(1384)	(18)
Immobilisations corporelles * Remboursement / (augmentation) d'immobilisations financières	(922)	(1451) (125)
Incidence des variations de périmètre
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	(2306)	(1594)
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT
Apport en compte courant	123	2 1 0 2 2603
Nouveaux emprunts Dividendes versés aux actionnaires de la société mère	(1960)	(5700)
Intérêts minoritaires	(41)	(27)
Remboursements d'emprunts	(485)	(1709)
Flux de trésorerie lié aux opérations de financement	(2.363)	(2.731)
Changement de méthode		(1124)
Incidence des variations de cours des devises	481	(133)
Trésorerie d'ouverture	(8545)	(12346)
Trésorerie de clôture	(9384)	(8545)
Variation de trésorerie	(839)	3801

NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

Sauf indication contraire, les informations chiffrées sont fournies en milliers d'euros (KE).

EVENEMENTS DE L'EXERCICE

Le groupe Bogart a fait l'acquisition en juin 2010 de la marque Carven en classe 3 1. (Parfums Cosmétiques) pour un montant global de K€uros 2 000, réglée à hauteur de K€uros 1 350, compte tenu des modalités de règlement. Une dette de 650 KE a été comptabilisée en autres dettes.

PRINCIPES COMPTABLES

Base de préparation des états financiers

En application du règlement européen n° 1606 / 2002 du 19 juillet 2002, les états $2.$ financiers consolidés du Groupe Jacques Bogart au 30 juin 2010 ont été établis en conformité avec les normes comptables internationales telles qu'approuvées par l'Union européenne à la date de clôture de ces états financiers et qui sont d'application obligatoire à cette date. Les normes internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards) et les interprétations de l'IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).

Les états financiers consolidés résumés au 30 juin 2010 sont préparés selon les 3. dispositions de la norme IAS 34 - Information financière intermédiaire, telle qu'adoptée par l'Union européenne, qui permet de présenter une sélection de notes explicatives.

Les notes annexes ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour les $\overline{4}$ . états financiers annuels complets et doivent donc être lues conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice 2009.

Les comptes semestriels sont établis selon les principes et les méthodes comptables 5. appliqués par le Groupe aux états financiers de l'exercice 2009, à l'exception des amendements de normes et des interprétations qui entrent en vigueur au 1er janvier 2010 et qui constituent des changements de méthodes comptables.

Les autres amendements de normes et les interprétations qui entrent en vigueur au 1er 6. janvier 2010 ne trouvent pas à s'appliquer dans le Groupe ou n'ont pas d'incidence significative sur les comptes consolidés du Groupe au 30 juin 2010. Il s'agit de :

• Améliorations aux IFRS du 16 avril 2009,
• IFRS 1 révisée Première adoption des IFRS,
• IFRS 2 (amendement) Transactions intragroupes dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en trésorerie,
• IFRS 3 révisée Regroupement d'entreprises,
• IAS 27 révisée Etats financiers consolidés et individuels,
• IAS 39 (amendement) Eléments couverts éligibles,
• IFRIC 12 Service concession arrangements,
• IFRIC 15 Accord pour la construction d'un bien,
• IFRIC 16 Couverture d'un investissement net à l'étranger,
• IFRIC 17 Distribution en nature à un actionnaire,
• IFRIC 18 Transfert d'actifs des clients.

Le Groupe n'a pas opté pour une application anticipée des normes et des $7.$ interprétations dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2010.

Méthodes de consolidation

Les comptes des sociétés contrôlées de façon exclusive par Jacques Bogart S.A. sont 8. consolidés par intégration globale. Les sociétés acquises sont consolidées dès que Jacques Bogart S.A. en acquiert le contrôle. Les sociétés cédées sortent du périmètre de consolidation dès que Jacques Bogart S.A. en cède le contrôle.

Les sociétés dans lesquelles Jacques Bogart S.A. exerce une influence notable, 9. notamment en raison de la détention d'une participation représentant au moins 20 % des droits de vote, sont mises en équivalence.

Tous les soldes et opérations réciproques figurant au bilan ou au compte de résultat 10. des sociétés intégrées globalement ont été éliminés. Les profits réalisés à l'occasion de cessions entre les sociétés du groupe de produits restant en stock à la date d'arrêté des comptes ont été éliminés.

Ecarts d'acquisition

Les écarts d'acquisition correspondent principalement à la différence entre le coût 11. d'acquisition des participations consolidées et la part du groupe dans l'évaluation totale des actifs et des passifs identifiés à la date de leur acquisition. Les fonds commerciaux inscrits dans les comptes individuels des entreprises consolidées et dont l'analyse confirme l'impossibilité d'en évaluer séparément les éléments sont assimilés dans les comptes consolidés à des écarts d'acquisition. Il s'agit des fonds commerciaux acquis par la société mère ou par des filiales postérieurement à la date de première consolidation.

Dépréciation

Les écarts d'acquisition et les autres immobilisations incorporelles à durée de vie 12. indéfinie font l'objet chaque année de tests de dépréciation pour déterminer si leur valeur nette comptable n'excède pas leur valeur de recouvrement.

Il y a eu une affectation des écarts d'acquisition à des unités génératrices de trésorerie 13. avec la mise en place d'un test de dépréciation permettant de rechercher si la valeur actuelle est devenue inférieure à la valeur nette comptable.

La valeur actuelle est la valeur la plus élevée entre la valeur recouvrable et la valeur 14. d'usage. La valeur recouvrable est déterminée par la valeur de marché par comparaison avec des transactions similaires. En l'absence de prix de cession, la valeur de recouvrement des unités génératrices de trésorerie est déterminée par référence à la valeur d'usage. La valeur d'usage est déterminée sur la base de l'actualisation des flux de trésorerie futurs.

En cas de perte de valeur entre la valeur au bilan et la valeur d'usage, une dépréciation 15. de l'actif sera constatée.

Immobilisations incorporelles

Les frais de développement sont intégralement passés en charges, ainsi que les frais 16. relatifs à la propriété industrielle développée en interne par le groupe y compris les frais de premier dépôt, dès lors qu'ils ne répondent pas aux critères cumulatifs pour la constatation d'actifs incorporels générés en interne.

Les logiciels informatiques sont amortis linéairement sur la durée d'utilisation estimée 17. compte tenu des valeurs résiduelles éventuelles.

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles figurent au bilan à leur coût d'origine pour le groupe, 18. nets des amortissements et des éventuelles dépréciations.

L'amortissement est calculé suivant la méthode linéaire sur la durée d'utilisation 19. estimée des diverses catégories d'immobilisations, compte tenu des valeurs résiduelles éventuelles. Les principales durées d'utilisation retenues, afin de rendre homogène l'évaluation des immobilisations corporelles, sont les suivantes :

Constructions	$20$ ans
Matériel et outillage	5 à 10 ans
Agencements, aménagements	5 à 10 ans
Matériel de transport	$3$ $\hat{a}$ 5 ans
Matériel de bureau et informatique	$3$ à 10 ans
Stands	$2 \land 3$ ans

Achats d'immobilisations en crédit-bail

Lorsqu'une société du groupe est locataire d'un bien selon un contrat de crédit-bail 20. immobilier présentant les caractéristiques d'une acquisition, la fraction du loyer correspondant à la valeur vénale du bien au début du contrat est immobilisée et amortie selon la méthode cidessus, et la dette correspondante est comptabilisée au passif du bilan. Les crédits-baux mobiliers sont non significatifs et ne font pas l'objet de retraitements en consolidation. Une information est néanmoins portée en annexe concernant l'engagement hors bilan.

Stocks

Les stocks sont valorisés à leur prix de revient ou de leur valeur probable de 21. réalisation. Le prix de revient des stocks de matières premières et approvisionnements est déterminé principalement selon les prix d'achat. Cette méthode de valorisation donne des résultats équivalents à ceux qui seraient obtenus avec la méthode premier entré, premier sorti. Le prix de revient des produits finis et semi-finis est déterminé en cumulant le prix d'achat pour la partie matière et le coût standard pour la main d'œuvre et les frais directs et indirects de production.

Les stocks sont valorisés à la clôture de chaque exercice sur la base des quantités 22. inventoriées au 31 décembre de chaque année. Pour l'établissement des comptes semestriels et en l'absence d'inventaire physique, la société a évalué les stocks à partir des achats et des consommations du semestre. Cette estimation des stocks a été effectuée sur la base des marges brutes semestrielles.

En application de l'IAS 38, les articles publicitaires stockés dans les filiales étrangères 23. de distribution et remis gratuitement aux clients sont comptabilisés en charges au moment de leur achat, sans attendre le moment de leur utilisation effective. A l'inverse, les articles publicitaires stockés par les sociétés françaises qui sont vendues avec marge et qui peuvent être remis gratuitement dans le cadre d'accords commerciaux sont valorisés dans les stocks.

Conversion des états financiers libellés en devises

Les éléments des comptes de résultat des filiales étrangères sont convertis en euros sur 24. la base du taux de change moyen sur la période de la devise considérée. Les actifs et les passifs des filiales étrangères sont convertis selon les taux de change en vigueur à l'arrêté de la période. Les pertes ou profits résultant de la conversion des états financiers des sociétés étrangères sont comptabilisés directement dans la réserve de conversion incluse dans les capitaux propres.

Les créances et les dettes en monnaies étrangères sont converties et comptabilisées en 25. euros sur la base des taux de change en vigueur à la clôture de la période, sauf pour les montants faisant l'objet d'une couverture à terme. Les différences de change résultant de la conversion des éléments en devises sont incluses dans le compte de résultat.

Investissements permanents dans les filiales

Par exception au principe décrit ci-dessus, les différences de change nées de la 26. conversion des créances en devises détenues par la société mère sur des filiales étrangères intégrées globalement sont passées en mouvement de la réserve de conversion lorsqu'elles correspondent à des investissements permanents de la société mère dans ces filiales.

Impôts différés

Certains retraitements apportés aux arrêtés semestriels des sociétés pour les besoins de 27. la consolidation ainsi que les différences temporaires entre les résultats imposables fiscalement et les résultats comptables génèrent des éléments de fiscalité différée. Ces différences, qui résultent principalement de l'élimination des marges en stocks réalisées entre les sociétés du groupe, donnent lieu à la constatation d'impôts différés dans les comptes consolidés selon l'approche bilantielle, qui consiste à constater un actif ou un passif d'impôt différé sur toute différence entre le résultat comptable et le résultat fiscal.

Les actifs d'impôt différé, qu'ils soient liés à des différences temporaires déductibles, 28. des retraitements fiscalisés ou à des pertes fiscales reportables, ne sont pris en compte que si leur récupération est probable. Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués en fin de période en fonction des derniers taux d'impôts votés. Ils sont compensés au sein de chaque société ou entité fiscale.

Retraites

Dans certains pays, notamment en France, les sociétés du groupe versent des 29. cotisations assises sur les salaires à des organismes responsables du service de ces allocations. Lorsqu'il existe des indemnités de départ ou d'autres engagements spécifiques dont le Groupe a la responsabilité, les engagements actuariels correspondants sont pris en charge sous forme de provision pour risques.

Cette provision résulte d'un calcul effectué selon une méthode rétrospective qui prend 30. en compte l'ancienneté, l'espérance de vie et le taux de rotation du personnel, ainsi que les hypothèses de revalorisation et d'actualisation.

Trésorerie

La trésorerie dont la variation est expliquée dans le tableau des flux de trésorerie, $31.$ correspond aux disponibilités, aux valeurs mobilières de placement, aux dépôts à court terme et aux concours bancaires. Les composantes de la trésorerie sont à court terme.

Le chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires provenant de la vente de biens est comptabilisé net des remises et 32. taxes sur les ventes.

Dépréciation créances clients

En ce qui concerne les créances clients à court terme, la juste valeur des créances 33. clients est considérée comme voisine de leur valeur comptable eu égard à leur échéance, à l'exception des créances clients présentant un caractère irrécouvrable.

Concernant des créances clients présentant des conditions de règlement avantageuses, 34. les provisions pour dépréciation des créances clients sont déterminées à partir d'une actualisation des flux futurs de trésorerie, dès lors que l'effet de l'actualisation est significatif.

Instruments financiers

Les actifs financiers sont principalement constitués par des créances, des disponibilités 35. et des valeurs mobilières de placement. Les créances provenant de l'activité du groupe sont évaluées au coût amorti qui, compte tenu de leur échéance à court terme, s'identifie à leur valeur nominale. Les valeurs mobilières de placement sont évaluées à leur juste valeur, les ajustements de juste valeur étant comptabilisées en résultat. Les titres disponibles pour la vente sont également évalués à leur juste valeur, le groupe ayant choisi d'imputer en résultat les ajustements de valeur.

Instruments dérivés et de couverture

Des instruments financiers sont utilisés pour se prémunir de l'exposition aux risques 36. de variation des cours de change et de taux d'intérêt. Des contrats de vente à terme ont ainsi été conclus en vue de couvrir des flux de trésorerie futurs liés aux transactions commerciales internationales ; il a également été conclu deux swaps de taux afin de se couvrir d'une hausse de taux d'intérêts des contrats d'emprunts souscrits par le groupe.

Résultat par action

Conformément à la norme IAS 33, le résultat par action est déterminé en divisant le 37. résultat net du groupe par le nombre d'actions moyen pondéré en circulation au cours de la période. Le résultat dilué par action est établi à partir du nombre moyen pondéré d'actions majoré du nombre moyen pondéré d'actions qui résulterait de la levée, durant l'exercice, des options de souscription existante.

INFORMATIONS RELATIVES AUX PERIMETRES DE CONSOLIDATION

Mouvements de périmètre

Aucun mouvement de périmètre n'est intervenu au cours du 1er semestre 2010. 38.

La liste des sociétés consolidées est la suivante : 39.

Par intégration globale $(a)$

Sociétés françaises

00acto mmrtino	% d'intérêt
	30.06.2010	31.12.2009
Jacques Bogart S.A.		Société mère
Parfums Ted Lapidus S.A.S.	100,00	100,00
Société Française de Fabrication
de Parfumerie S.A.S.	100,00	100,00
Institut Jeanne Piaubert S.A.S.	100,00	100,00
Jeanne Piaubert S.A.S.	100,00	100,00
Fairtrade S.A.R.L.	99,42	99,42
Stendhal S.A.S.	100,00	100,00
Ted Lapidus S.A.S.	100,00	100,00
Distribal S.A.S.	100,00	100,00
Parfums Jacques Bogart S.A.S.	100,00	100,00
Société Française de Fabrication
de Cosmétiques S.A.S.	100,00	100,00
Aromalux S.A.S.	100,00	100,00
I.S.D. S.A.S.	90,00	90,00
Athenais S.A.S.	100,00	100,00

Sociétés étrangères

	% d'intérêt
	30.06.2010	31.12.2009
Jacques Bogart Hong Kong Ltd., Hong Kong	100,00	100,00
Parfulux S.A., Belgique	100,00	100,00
Jacques Bogart Gmbh, Allemagne	51,00	51,00
Jacques Bogart SPA, Italie	100.00	100,00
Jacques Bogart International BV, Pays-Bas	100,00	100,00
Jacques Bogart España S.L., Espagne	100.00	100,00
Jacques Bogart U.K. Ltd. Royaume-Uni	100,00	100,00
April Cosmetics and Perfumes Chain Stores Ltd. Israel	100.00	100,00

Sociétés non consolidées $(b)$

La société Jacques Bogart Egypt, for Trade and Industry, SAE Egypt, n'est pas 40. consolidée du fait de l'arrêt de son activité. Les risques liés à cette activité ont été traduits dans les comptes de la société mère.

Evolution de la valeur nette des immobilisations incorporelles et corporelles

Les évolutions de la valeur nette des immobilisations incorporelles et corporelles se 41. présentent de la manière suivante :

	Immobilisations Incorporelles	Fonds commerciaux et écarts d'acquisition	Immobilisations corporelles	Total
Solde au $1er$ janvier 2010	62	17805	6 3 6 5	24 2 32
Change			(402)	(402)
Acquisitions	2034	$\overline{\phantom{a}}$	922	2956
Cessions			(576)	(576)
Variation des amortissements et provisions	(10)	(192)	(608)	(810)
Solde au 30 juin 2010	2 086	17613	5 701	25 400

42. Les écarts d'acquisition s'analysent de la façon suivante :

	Valeur		Valeur			Valeur
	brute	Amortissements	comptable	Provision	Acquisition	comptable
Jeanne Piaubert S.A.S.	799	(117)	682			682
April Cosmetics & Perfumes Chain Stores Ltd	4399		4399			4 3 9 9
Jacques Bogart International B.V.	5 3 0 9	(1770)	3 5 3 9			3 5 3 9
Institut Jeanne Piaubert S.A.S.	6089	(3107)	2982			2932
Parfums Ted Lapidus S.A.S.	1 889	(1322)	567			567
Fairtrade S.A.R.L.	5 1 2 6	(4740)	386	(192)		194
Ted Lapidus S.A.S.	386	(106)	280			280
Athenaïs S.A.S.	4970		4970			4970
	28.967	(11162)	17 805	(192)		17 613

Total

Une provision a été constatée au 30 juin 2010 à hauteur de 87 % de la valeur du 43. goodwill restant pour la société Fairtrade, la licence étant exploitée au minimum sur toute l'année 2010. Cette survaleur sera totalement provisionnée au 31 décembre 2010.

Immobilisations financières

$\sim$

Les immobilisations financières sont composées des éléments suivants : 44.

	30.06.2010	31.12.2009
Prêts	45	57
Titres immobilisés
Autres immobilisations financières

Immobilisations corporelles

$\sim$

$\bar{z}$

1. Les mouvements des valeurs brutes des immobilisations corporelles s'analysent comme suit :

	31.12.2009	Change	Augmentation	Cession	30.06.2010
Terrains	939		۰.	576	363
Constructions	5 0 0 9			2 5 4 9	2460
Agencements boutiques	4996	381	795	٠	6 172
Matériel et outillage	9 9 4 2		57	$\overline{\phantom{a}}$	9 9 9 9
Autres immobilisations corporelles	6 6 3 3		65	117	6 5 8 1
Avances et acomptes sur immobilisations	26		22		31
	27 545	381	939	3 259	25.606

Les mouvements des amortissements des immobilisations corporelles s'analysent 46. comme suit :

	31.12.2009	Change	Dotation	Reprise	30.06.2010
Constructions	3956	$\cdot$	73	2549	1480
Agencements boutiques	3 2 3 0	503	162	$\cdot$	3895
Matériel et outillage	9345	$\overline{\phantom{a}}$	143	$\tilde{\phantom{a}}$	9488
Autres immobilisations corporelles	4649	280	230	117	5 0 4 2
	21 180	783	608	2666	19 905

Les montants relatifs aux immobilisations achetées en crédit-bail inclus dans les 47. tableaux qui précèdent sont les suivants :

	31.12.2009	Dotation	Cession	30.06.2010
Terrains Constructions	759 4 2 8 1		(576) (2549)	183 1732
Autres immobilisations corporelles	93			93
Valeur brute Amortissements cumulés	5 1 3 3 (3726)	(43)	(3125) 2 5 4 9	2 0 0 8 $(1\ 220)$
Valeur nette	40ï	(43)	576	788

$\ddot{\phantom{a}}$

Stocks

1. Les stocks se décomposent de la manière suivante :

	30.06.2010	31.12.2009
Matières premières	14 15 1	11784
Marchandises	16 6 6 6	15 227
En-cours de production de biens	819	833
Produits finis et semi-finis	4783	4798
Total	36.419
Dont articles publicitaires	3 1 9 3	4 3 6 0

Clients et comptes rattachés

49.	30.06.2010	31.12.2009
Clients et comptes rattachés Provision pour dépréciation	22 4 24 (1 058)	23 0 28 (1162)
Net	1366	21 866

Trésorerie et équivalents de trésorerie

50.	30.06.2010	31.12.2009
Certificats de dépôt		1 400
Sicav et FCP monétaires	8 3 4 2	9 3 5 9
Titres côtés étrangers	3 5 6 2	2 2 6 3
Provision sur titres étrangers
Comptes bancaires	3 4 0 3	3 729
Trésorerie et équivalents de trésorerie	15 307

Autres créances et comptes de régularisation

Les autres créances et comptes de régularisation comprennent les éléments suivants : 51.

	30.06.2010	31.12.2009
Etat	376	342
T.V.A. à récupérer	1567	1838
Avoir à recevoir	8	34
Acomptes verses	95	128
Charges constatées d'avance	2 0 6 0	1624
Indemnité de rupture de contrat à recevoir		1 111
Divers	455	582
Total

Créances à plus d'un an

1. Les échéances des créances au 30 juin 2010 s'analysent de la façon suivante : $(a)$

	31.12.2009	Echéance au 30.06.2010
	Montant	Montant	A moins	De 1 à	A plus
	total	total	d'un an	5 ans	$de 5$ ans
Créances de l'actif immobilisé
Prêts	57	45		45
Autres immobilisations financières	637	871			871
Créances de l'actif circulant
Clients et comptes rattachés	21 866	21 3 6 6	21 3 6 6
Autres créances et comptes de régularisation	5659	4 5 6 1	4 5 6 1
Créance d'IS	164	148	148
Total	28 383	26 9 91	26 075	45	871

Les autres immobilisations financières à plus d'un an correspondent à des $(b)$ loyers versés d'avance à titre de caution.

Capital social

ŧ

$\frac{1}{2}$

Au 30 juin 2010, le capital social était divisé en 712 501 actions ordinaires de $\epsilon$ 53. 1,52449 chacune, soit un total de 1 086 201 €.

Intérêts minoritaires

Les mouvements sur intérêts minoritaires au cours de l'exercice se présentent de la 54. manière suivante :

	K euros
Intérêts minoritaires au 1 er janvier 2010 Quote-part des résultats du semestre	72. (41)
Intérêts minoritaires au 30 juin 2010	31

Emprunts et dettes financières

Ils s'analysent comme suit : 55.

	31.12.2009 Montant total	Echéance au 30.06.2010
		Montant total	A moins d'un an	De 1 à 5 ans	A plus $de 5$ ans
Compte courant bloqué	12 624	12747		247	12 500
Emprunts auprès des établissements de crédit	6 3 2 8	5928	1 241	4495	192
Emprunts sur acquisitions en crédit-bail	363	278	184	94
Autres dettes financières	12	15	15
Concours bancaires courants, intérêts courus	24 299	24 691	24 691
Total	44 630	43 659	26 131	4836	: 692

$\bar{\lambda}$

Les emprunts auprès des établissements de crédit correspondent à des dettes libellées 56. en euros et majoritaire à taux variable.

Le compte courant bloqué correspond à une avance faite par un actionnaire, bloqué sur 57. une période de huit ans et rémunéré.

La répartition des emprunts et dettes financières par devise de remboursement est la 58. suivante :

	30.06.2010	31.12.2009
Euros	31 803	34 295
Shekels	11856	10 3 3 5
	43 659	44 630

Les augmentations et remboursements des emprunts et des dettes à long terme se 59. présentent de la manière suivante :

	31.12.2009	Nouveaux Emprunts	Remboursement	30.06.2010
Compte courant bloqué	12 500	٠		12 500
Intérêts sur compte courant bloqué Emprunts auprès des	124	123		247
Etablissements de crédit	6328		(400)	5928
Emprunts sur acquisition en crédit-bail	363		(85)	278
	19 3 15	23	485	8953

Provisions

Les mouvements des provisions s'analysent de la façon suivante : 60. $(a)$

	31.12.2009	Autres mouvements	Dotations	Reprises	30.06.2010
Provisions pour risques : • Provisions pour risque fiscaux et sociaux · Indemnités de départ en retraite • Autres	2214 2 2 2 7 538 4979	74 × 74	116 169 $\ddot{ }$ 285	935 7 477 1419	1395 2463 61 3919
Provisions pour dépréciation : - Stocks • Clients • Titres de participation * Ecart d'acquisition - Autres	4 0 0 4 1 1 6 2 440 1 1 5 2 902 7660	29 ۰ 22	384 36 192 612	21 140 $\blacksquare$ 161	4396 1058 440 1 344 202 8 1 4 0
Total	12639	103	897	1.580	12059
Résultat d'exploitation Résultat financier			705 192	1580

Les reprises de provisions s'analysent ainsi : $(b)$

Reprises de provisions devenues sans objet	(175)
Reprises de provisions suite à des consommations	(1405)
	(1580)

La provision pour indemnité de départ à la retraite a été calculée selon les hypothèses 61. suivantes : un taux annuel de progression des salaires de 2 %, un âge de départ à la retraite de 65 ans, un taux de charge moyen de 43 % et un taux d'actualisation de 3,13 %.

$\bar{z}$

Les provisions se composent principalement de provisions pour contrôle fiscal (1 255 62. KE), de provisions pour litiges prud'homaux (140 KE).

$\bar{z}$

Autres dettes et comptes de régularisation

Ils s'analysent comme suit : 63.

	30.06.2010	31.12.2009
Dettes sur immobilisations	650
Avances et acomptes		769
Dettes fiscales et sociales	3 9 2 5	3819
Avoirs à établir	552	844
Produits constatés d'avance
Rappel sur vente	122	223
Compte courant d'associés	2 0 0 2	2 1 0 2
Dividendes à payer	716
Divers	1 003	688
	8 970	-44

Résultat opérationnel

Les charges et produits opérationnels se décomposent de la manière suivante : 64.

	30.06.2010	30.06.2009
Produits opérationnels
- Chiffre d'affaires	42 30 6	38 098
- Revenus de licences	1 1 4 0	1 1 9 5
- Reprises de provisions (hors stocks)	1558	806
- Produits de cession des immobilisations	4	314
- Accords commerciaux	50
- Litige commercial		255
- Coopération commerciale		290
- Divers	116	147
Total produits opérationnels	45 174	-105

	30.06.2010	30.06.2009
Charges opérationnelles
- Matières premières et consommables utilisées (Provisions
sur stocks incluses)	(16019)	(15011)
- Charges de personnel	(9053)	(8603)
- Impôts et taxes	(443)	(493)
- Dotations aux amortissements et provisions (hors stocks)	(939)	(936)
- Autres achats et charges externes	(11850)	(10736)
- Valeurs nettes comptables des immobilisations cédées	(577)	(318)
- Versements sur litiges		(82)
- Redressements fiscaux	(954)	(426)
- Divers	(40)	(30)
Total charges opérationnelles	(39875)	(36.635)
Résultat opérationnel	5 2 9 9	4 4 7 0

Résultat financier

Le résultat financier est composé des éléments suivants : 65.

	30.06.2010	30.06.2009
Intérêts perçus	33	38
Intérêts et charges assimilées	(633)	(815)
Résultat de change	1 3 9 1	785
Produits nets de cessions de valeurs mobilières	20	100
Ecart sur valeur liquidative	1299	(206)
Dotations nettes aux amortissements et provisions	(192)	(383)
	918	(481)

Impôts sur les résultats

La société Jacques Bogart et ses filiales françaises détenues à 95 % au moins 66. $(a)$ ont opté pour le régime d'intégration fiscale de leurs résultats. La convention d'intégration prévoit que les charges d'impôts sont supportées par les sociétés intégrées comme en l'absence d'intégration.

La société Jacques Bogart et certaines de ses filiales intégrées ont fait l'objet de $(b)$ contrôles portant sur les exercices 1994 à 2001 et 2005 à 2006. Le groupe et ses conseils contestent certains des chefs de redressement notifiés, portant sur un montant global de 1.3 millions d'euros pénalités comprises provisionnés intégralement dans les comptes et ont l'intention de mettre en œuvre toutes les procédures afin de faire reconnaître leurs droits.

Un redressement fiscal portant sur une somme de KE 268 a été notifié au cours $(c)$ de l'exercice 2002 à la société Jacques Bogart Espagne. En 2007, la société Jacques Bogart Espagne a réglé 71 KE. La totalité du risque restant a été provisionnée au 30 juin 2010 pour un montant de K€ 10.

(d)	La charge d'impôt sur les résultats se décompose comme suit :
	30,06.2010 30.06.2009

	----------
Charge d'impôt courant (Crédit)/charges d'impôt différé	(2.976) 328	(1970)
Charge d'impôt, nette	(2.648)	1882

Les créances et dettes d'impôts différés, calculées sur la base d'un taux de $(e)$ 33,33 % sont essentiellement à court terme et s'analysent de la façon suivante :

	31 12 2009	Effet de change	Mouvements 2010	30.06.2010
Sur différences temporaires fiscales Sur retraitements de consolidation Reports déficitaires	(31) 1 271 143	24	98 198 32	67 1469 199
	383	24	328

La réconciliation du taux d'impôt effectif du groupe avec le taux d'impôt $(f)$ standard s'établit comme suit :

	30.06.2010	30.06.2009
Résultat avant impôt	7 217	3 989
Impôt sur les résultats, au taux standard de 33,33 %	(2, 406)	(1330)
Impact des crédits d'impôt sur redevances perçues	19	15
Effets d'impôt des filiales étrangères	101	87
$\blacksquare$ Déficits non activés	(322)	(618)
Différences permanentes	349	139
■ Contribution additionnelle	(71)	(33)
Exercise Paiement redressements fiscaux	(318)	(142)
Impôt sur les résultats effectif		-882

Rémunérations allouées aux membres des organes d'administration et direction

Les membres des organes d'administration et de direction de la société consolidante 67. ont percu une rémunération de 203 450 euros dans la société Jacques Bogart S.A. et de 70 727 euros dans les sociétés contrôlées au titre de leur fonction de direction.

Effectif moyen employé pendant la période

68.	30.06.2010	31.12.2009
Cadres et agents de maîtrise Employés et ouvriers	221 354	220 374
Total	575	594

Engagements hors bilan

69. $(a)$ Effets escomptés non échus

Au 30 juin 2010, le groupe n'avait pas escompté d'effets non échus (au 31 décembre 2009 : K€ 174 considérés comme des créances clients et non pas comme des disponibilités).

Opérations sur devises $(b)$

Au 30 juin 2010, le montant des engagements sur devises s'élevait à K\$ 4 189 correspondant à des contrats de ventes à terme conclus en couverture de transactions commerciales.

Contrat d'échange de taux $(c)$

La société Jacques Bogart S.A. a conclu deux contrats d'échange de taux d'intérêt prêteur à taux fixe pour se couvrir contre une hausse de taux d'intérêt des contrats d'emprunts à taux variables souscrits par le groupe.

Contrat à échéance	Base K euros	Taux	Echéance
Prêteur	4 964	3.79	23 décembre 2013
Prêteur	3436	3.79	31 décembre 2013

Litiges $(d)$

La société et ses filiales sont engagées dans diverses procédures concernant des litiges. Après examen de chaque cas, et après avis des conseils, les provisions jugées nécessaires ont été, le cas échéant, constituées dans les comptes.

Engagements donnés $(e)$

Au 30 juin 2010, la société Bogart s'était engagée principalement auprès d'établissements financiers, sous forme de caution ou de lettres d'intention au profit de ses filiales, pour un montant global de KE 13 392 et de 56 124 Knis.

La société Bogart S.A. est toujours caution pour les sociétés françaises cédées dans le cadre d'opération de recentrage du groupe Bogart sur les activités de parfums et de cosmétiques dans le cadre d'emprunts et de concours bancaires à hauteur de K€uros 7 292 au profit d'établissements bancaires. Les banques ont en effet maintenu les garanties données par la société Jacques Bogart S.A. Cette dernière a obtenu de la société SARIEL S.A.S. le cessionnaire, une lettre d'intention de contre garantie desdits engagements, étant précisé que les banques disposent déjà de garanties hypothécaires et de nantissements des fonds de commerce des sociétés concernées pour les concours qui leur sont consenties.

Privilèges et nantissements de fonds de commerce $(f)$

La société Jacques Bogart et certaines de ses filiales ont fait l'objet de contrôles fiscaux pour les périodes allant de 1994 à 2001. Elles ont demandé à surseoir au paiement des sommes contestées dans les conditions prévues par le livre des procédures fiscales, en contrepartie de quoi, la société Jacques Bogart et la société Jeanne Piaubert ont constitué des garanties au profit du Trésor Public en réalisant un nantissement de fonds de commerce.

	Activité gros cosmétiques Parfums	Activité detail cosmétiques Parfums	Activité licence	Total
Solde au $30$ juin $2010$ (en millions d'euros)
Chiffre d'affaires net
Produits de licences
Résultat opérationnel
Actifs des secteurs
Passifs des secteurs
Investissements en immobilisations corporelles
Amortissements des immobilisations corporelles	23.3473330286	$164$ $-3090000000$	$\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$	$42.3$ $1.1$ $1.3$ $1.5$ $70$ $70$ $70$ $2.6$
Charge d'impôt
Solde au 31 décembre 2009 (en millions d'euros)
Chiffre d'affaires net			$23.5$ $2.5$ $-5.0$ $-5.0$	80.7 2.5 0.9 4 0.4 1 2.4 0.9 1 1 1 2
Produits de licences
Résultat opérationnel
Actifs des secteurs
Passifs des secteurs
obilisations corporelles Investissements en immo
Amortissements des immobilisations corporelles	$\frac{1}{4}$ , $\frac{1}{4}$ , $\frac{1}{4}$ , $\frac{1}{4}$ , $\frac{1}{4}$ , $\frac{1}{4}$ , $\frac{1}{4}$ , $\frac{1}{4}$ , $\frac{1}{4}$ , $\frac{1}{4}$	$3.5 + 2.2 + 2.5 + 2.5 + 2.5 + 2.5 + 2.5 + 2.5 + 2$	$\frac{8}{8}$
Charge d'impôt

23

70.

Informations par zone géographique

1. Les chiffres présentés ci-dessous pour chaque zone géographique sont relatifs aux sociétés implantées dans cette zone. Ils ne traduisent pas l'importance des marchés.

Total Asie $\frac{\text{Europe}}{\text{Hors France}}^{(1)}$ France		31.39999999982 $\frac{1}{10}$ , $\frac{1}{10}$ , $\frac{1}{10}$ , $\frac{1}{10}$ , $\frac{1}{10}$ , $\frac{1}{10}$ $20.1$ $2.5$ $2.38.3$ $21.0$ $0.87$ $0.5$ $0.7$ $77 - 9899 - 999$									$\begin{array}{c} 5.7 \ 8.9 \ 8.9 \ 103 \ 4.0 \ -1.0 \ 0.4 \ -1.0 \ 0.4 \ 0.4 \ -2.4 \ 0.4 \ 0.4 \ 0.4 \ 0.4 \ 0.4 \ 0.4 \ 0.4 \ 0$ 1.81700 $40.3$ $45.6$ $45.8$ $47.6$ $47.6$ $40.7$ 8258651133
	Solde au 30 juin 2010 (en millions d'euros)	Chiffre d'affaires net	Résultat opérationnel Produits de licences	Actifs des secteurs	Passifs des secteurs	Investissements en immobilisations corporelles	Amortissements des immobilisations corporelles	Charge d'impôt	Solde au 31 décembre 2009	(en millions d'euros)	Chiffre d'affaires net	Produits de licences	Résultat opérationnel	Actifs des secteurs	Passifs des secteurs	Investissements en immobilisations corporelles	Amortissements des immobilisations corporelles	Charge d'impôt

$\ddot{\phantom{0}}$

(1) Y compris Israël et la Turquie

$\ddot{\phantom{1}}$

Le chiffre d'affaires par importance des marchés se décompose comme suit : 72.

(en milliers d'euros)	30.06.2010	30.06.2009
France
Europe $(1)$	22	21
Moyen Orient	8	8
Amérique
Asie

(1) Y compris Israël et la Turquie

RAPPORT D'ACTIVITE SUR LES COMPTES SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2010

Les informations financières se résument de la manière suivante :

30.06.2010	30.06.2009
------------	------------

Chiffre d'affaires net	42 306	38 098
Résultat opérationnel	5 2 9 9	4.470
Résultat net (part du groupe)	4 610	- 2 166

En milliers d'euros

Au premier semestre 2010, le Groupe Jacques Bogart enregistre un chiffre d'affaires net consolidé et des revenus de licences qui se sont élevés à 43 445 k€ par rapport à 39 294 k€ au 30 juin 2009.

Le chiffre d'affaires net consolidé du groupe s'inscrit à 42 306 K€ soit une hausse de 11% à période comparable 2009.

Ces chiffres en nette progression traduisent l'excellente performance de la ligne « Silver Scent» et du lancement de la ligne « Silver Scent Intense » de Jacques Bogart, la progression de la ligne phare « Ted Lapidus pour Homme » mais également le bon accueil des lignes lancées en fin d'année 2009 : « Rumba » et « Black Soul » de la société Ted Lapidus et « Elixir Noir » de la société Stendhal.

Le résultat opérationnel s'élève à 5 299 K€ au 30 juin 2010 contre 4 470 K€ au 30 juin 2009. Le résultat financier s'élève à 1 918 K€ au 30 juin 2010 contre (481) K€ au 30 juin 2009. Le résultat net part du groupe s'inscrit au 30 juin 2010 à 4 610 K€ contre 2 166 K€ au 30 juin 2009.

Le résultat opérationnel consolidé au 30 juin 2010 ressort à 12,5% du chiffre d'affaires consolidé et le résultat net part du groupe est proche de 11%.

Ces résultats sont principalement dus à la réussite de notre stratégie de développement de nos marques et de nos réseaux de distribution mais également à la maitrise de nos coûts.

L'endettement net du groupe auprès des établissements financiers s'inscrit à 15 605 K€ au 30 juin 2010 contre 15 252 K€ au 31 décembre 2009.

A la fin du 1^er semestre 2010, l'acquisition par Jacques Bogart de la marque « CARVEN » pour la parfumerie et la cosmétique s'inscrit dans la continuité de sa politique de développement de son portefeuille de marque.

De nombreux lancements de produits sont prévus au second semestre de l'année et devraient permettre au Groupe de conserver ses parts de marché.

En ce qui concerne la maison-mère JACQUES BOGART SA, vous trouverez ci-dessous les chiffres clés au 30 juin 2010 et 30 juin 2009 :

	SOCIETE MERE (en K $\epsilon$ )
	30/06/10	30/06/09
Chiffre d'Affaires net	4526	4 3 0 9
Résultat d'exploitation	239	228
Résultat financier *	7905	8939
Résultat courant	8 1 4 4	9 1 6 7
Résultat net	7 5 26	9460
* dont dividendes encaissés	7810	8 904

JACQUES BOGART PARIS

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Paris, le 3 septembre 2010

David Konckier Président Directeur Général

13, rue Pierre Leroux - 75007 Paris - Tél. : 01 53 77 55 55

Rapport sur l'information financière semestrielle

au 30 juin 2010

S & W Associés Commissaire aux Comptes 8, avenue du Président Wilson 75116 Paris

Fidécompta

Commissaire aux Comptes Montée de Saint Menet B.P. 12 13367 Marseille Cédex 11

Jacques Bogart

Société anonyme au capital de 1 086 200,93 € 76-78, avenue des Champs-Elysées 75008 Paris

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2010

Aux Actionnaires Jacques Bogart 76-78, avenue des Champs Elysées 75009 Paris

Mesdames, Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'Assemblée Générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Jacques Bogart, relatifs à la période du 1^er janvier 2010 au 30 juin 2010, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I – Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

S & W Associés et Fidécompta

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 22 de l'annexe qui indique que les stocks au 30 juin ont été estimés sur la base des marges brutes semestrielles.

$II - Veirification$ spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés.

Paris, le 6 septembre 2010

Les commissaires aux comptes

Fidécompta

S & W Associés

Raymond Blancard Associé

Vincent Young Associé