Itera — Interim / Quarterly Report 2009

Feb 16, 2010

Q1 Q2 Q3 Q4

1. OKTOBER – 31. DESEMBER

KVARTALSRAPPORT 4/2009

• Markedet viser tegn til vekst, men fremdeles utfordrende i Danmark. God ordretilgang og nye rammeavtaler.
• Omsetning i 2009 lik MNOK 411, en nedgang på 8 %.
• Resultat før avskrivninger (EBITDA) i 2009 lik MNOK 40 (57) som gir 9,7 % (12,6 %) i margin.
• Driftsresultat (EBIT) i 2009 lik MNOK 27 (44) som gir 6,4 % (9,8 %) i margin.
• Sterk kontantstrøm fra driften lik MNOK 47 (58).
• Bankinnskudd lik MNOK 72 etter utbetaling av MNOK 20 i utbytte og kjøp av egne aksjer i 2009.
• Styrking av Itera-merkevaren og stadig flere leveranser som gjør bruk av offshoring.
• Styret vil foreslå for generalforsamlingen et utbytte lik NOK 0,20 pr aksje.

Høydepunkter
Itera Consulting Group

(Alle tall i MNOK)	2009	2008	endring	2009	2008	endring
	1-12	1-12	%	10-12	10-12	%
Driftsinntekter	411,1	448,9	-8	99,5	117,0	-15
Dekningsbidrag 1	344,0	373,9	-8	84,3	99,2	-15
EBITDA	39,7	56,5	-30	8,6	14,6	-41
EBITDA margin	9,7 %	12,6 %	-23	8,6 %	12,5 %	-31
EBIT	26,5	44,2	-40	5,5	11,4	-52
EBIT margin	6,4 %	9,8 %	-3	5,5 %	9,7 %	-4
Resultat før skatt	27,2	46,4	-41	5,8	12,3	-53
Resultatmargin	6,6 %	10,3 %	-3,7	5,8 %	10,5 %	-4,7
Antall ansatte	370	391	-5	370	391	-5

ITERACONSULTING GROUP

---

Konsernregnskap kommentarer

MARKED

Finanskrisen i 2008-2009 medførte en større reduksjon i etterspørselen enn tilfellet var etter dot-com perioden i 2001. Den økonomiske tilbakegangen bunnet ut i tredje kvartal, med tegn til svak vekst ved slutten av året. Det finnes fremdeles svakheter i enkelte markeder, spesielt i Danmark, men hovedtendensen peker oppover.

Situasjonen i det nordiske IT tjenestemarkedet førte til sterkt prispress i kombinasjon med at kundene reduserte antall leverandører og utsatte midlertidig nye investeringer. Som konsekvens måtte Itera-konsernet endre sine vekstplaner og gjennomføre aktiviteter for å tilpasse seg den nye situasjonen.

Tilbakegangen rammet de fleste bransjer, med en gradvis forflytning av vekstdynamikken fra private sektorer til offentlig sektor. Itera-konsernet har gjennom året foretatt en dreining mot offentlig sektor.

Informasjonsteknologiens langsiktige betydning for virksomhetenes suksess er likevel uforandret. Etterspørselen etter andre generasjons internettsløsninger (web 2.0) slik som sosiale nettverk og nye leveranse-modeller basert på Software-as-a-Service (SaaS) viste vekst i 2009. Itera-gruppen er godt posisjonert for denne utviklingen.

Det er fortsatt prispress i markedet. Arbeidsmarkedet er stabilisert, turnover er generelt lavere og lønnsutviklingen er marginal. Kundene viser en økende interesse etter leverandører som kan levere tjenester fra lavkostland. Itera-konsernet er godt posisjonert for et vedvarende prispress gjennom en sømløs integrert offshoring modell som gjør det mulig å foreta leveranser til en lavere pris enn lokale leverandører.

PLATTFORM, PARTNERSKAP OG LEVERANSER

Itera Consulting Group designer, utvikler og drifter neste generasjons digitale løsninger og tjenester til nordiske enheter der smart bruk av teknologi er en sentral drivkraft for å oppnå forretningsmål. Dette gjelder spesielt neste generasjons løsninger som raskt muliggjør nye forretningsmuligheter for web-sentriske virksomheter og kunnskapmedarbeidere.

Itera Consulting Group fremstår sterkere enn for et år siden. I et utfordrende marked i 2009 intensiverte vi våre salgsaktiviteter og vant flere nye kunder. Vi implementerte vår integrerte offshoring modell for å sikre fremtidig konkurranseevne. Vi konsoliderte våre driftsselskaper i en sterk Pan-nordisk virksomhet med Itera Networks som felles merkevare. Vi fortsatte den digitale satsingen i kommunikasjonsselskapet Gazette og har nylig endret selskapsnavnet til Itera Gazette for å synliggjøre en unik kombinasjon av kommunikasjon og teknologi.

Alt i alt tilbyr Itera-konsernet en fleksibel leveransemodell av neste generasjons digitale forretningsløsninger som

gjennomføres hos kunden, i våre egne lokaler og via vårt utviklingssenter i Ukraina. Stadig flere prosjekter leveres ved bruk av offshoring direkte til kunder. Vi fokuserer på relativt små team med relevant spisskompetanse for å sikre høy effektivitet fremfor store team med stor variasjon i kompetanseprofilen.

Stadig flere av Itera-gruppens neste-generasjons løsninger tilbys ved hjelp av en fleksibel SaaS-modell (Software-as-a-Service). Itera Networks har bl.a. signert en driftsavtale med Banqsoft i fire land til en verdi av om lag MNOK 6. Det er i tillegg signert flere omfattende rammeavtaler med kunder slik som Nordea, Oslo Kommune, Departementenes Servicesenter, Botkykra Kommun m.fl. til en estimert verdi av omlag MNOK 30.

Itera-konsernet vil fortsette å foreta forbedringer i 2010 mot et tydelig fokusert konsern. Det ledende teknologiselskapet Objectware divisjonaliseres i en bredere struktur under merkevaren Itera Consulting med økt fokus på forretningsrådgivning, livssyklus leveranser og sømløs integrert offshoring.

Anders H. Lier tiltrer som adm. direktør for Itera Consulting med virkning fra 1. mars for å fokusere mot større leveranser av neste generasjons digitale forretningsløsninger. Lier har lang bransjeerfaring fra ulike lederstillinger i Capgemini, og har i de siste fem årene vært en del av Capgeminis ledergruppe, hvor han sist hadde ansvaret for forretningsområdet Outsourcing.

REGNSKAPSPRINSIPPER

Delårsregnskapet for konsernet inkluderer Itera Consulting Group ASA med datterselskaper. Delårsregnskapet er avlagt i samsvar med verdipapirhandelloven og IAS 34 som omhandler delårsregnskap. Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap.

OMSETNING OG RESULTAT

Fallet i etterspørselen etter IT-tjenester i 2009 har resultert i lavere forretningsvolum sammenlignet med 2008. Dette har gitt en negativ effekt på Itera-gruppens vekst og lønnsomhet.

Itera-gruppen har gjennomført en rekke aktiviteter for å strømlinjeforme virksomheten til et lavere kostnadsnivå. Kostnadsbesparelser kompenserer for noe av nedgangen på topplinjen.

Itera Consulting Group hadde en omsetning i 2009 på MNOK 411,1 (448,9) og MNOK 99,5 (117,0) i fjerde kvartal. Dette tilsvarer en omsetningsvekst på -8 % (7 %) for året som helhet og -15 % (-3 %) i fjerde kvartal.

Dekningsbidrag 1 viste en nedgang på 8 % sammenlignet med 2008.

---

Konsernregnskap kommentarer

Den største nedgangen i omsetning opplever Itera Consulting Group i Danmark og Sverige. I Danmark har omsetningen falt med 24 % i forhold til 2008, mens den i Sverige har falt med 10 %.

Personalkostnader i 2009 ble MNOK 269,0 (273,7) og MNOK 65,3 (73,6) i fjerde kvartal. Dette er en nedgang på henholdsvis 2 % og 11 %.

Andre driftskostnader i 2009 ble MNOK 35,2 (43,7) og MNOK 10,5 (10,9) i fjerde kvartal. Dette er en nedgang på henholdsvis 19 % og 4 % og er et resultat av kostnadsreduksjonsprogrammet som ble iverksatt i fjerde kvartal i 2008.

Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) for året ble MNOK 39,8 (56,5) som gir 9,7 % (12,6 %) margin. EBITDA for fjerde kvartal ble MNOK 8,6 (14,6) som gir en margin på 8,6 % (12,5 %).

Driftsresultat (EBIT) for året ble MNOK 26,5 (44,2) som gir en driftsmargin på 6,4 % (9,8 %). Driftsresultat for fjerde kvartal ble MNOK 5,5 (11,4) som gir en driftsmargin på 5,5 % (9,7 %).

Itera Consulting Group Danmark har belastet driftsresultatet med MNOK 2,9, hvorav MNOK 1,1 i fjerde kvartal. I Sverige har Itera Networks og Objectware AB belastet driftsresultatet med til sammen MNOK 4,8 hvorav MNOK 1,0 i fjerde kvartal. Basert på den svake utviklingen til Objectware AB ble det i 4. kvartal besluttet å avvikle driften i selskapet.

Itera-gruppen opplevde en økning i tap på kundefordringer relatert til enkelte konkurser i SMB-segmentet. Driftsresultatet for 2009 er belastet med MNOK 1,5 i tap på kundefordringer.

Etableringen av offshoring i Ukraina har belastet driftsresultatet med MNOK 3,0, hvorav MNOK 0,5 i fjerde kvartal.

Netto finansinntekter ble MNOK 0,8 (2,3) for året som helhet og TNOK 0,3 (0,9) i fjerde kvartal.

Estimert skattekostnad for 2009 er MNOK 7,6 (12,9) hvorav MNOK 0 (1,5) er betalbar skatt. Itera Consulting Group har MNOK 18,1 i utsatt skattefordel, hvorav MNOK 13,1 er oppført i balansen. De utsatte skattefordelene vil bidra til at konsernet høyst sannsynlig ikke vil betale skatt før i 2011.

Resultat etter skattekostnad ble MNOK 19,6 (33,9) for året og MNOK 4,2 (9,4) i fjerde kvartal.

Omsetning pr. ansatt ble TNOK 1 080 (1 178) for året som helhet og TNOK 264 (302) i fjerde kvartal.

Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) pr. aksje ble NOK 0,48 (0,67) for året som helhet og NOK 0,10 (0,17) i fjerde kvartal.

Resultat pr. aksje (EPS) ble NOK 0,24 (0,40) for året som helhet og NOK 0,05 (0,11) i fjerde kvartal.

ANSATTE

Antall ansatte i konsernet ved årets slutt var 370 (391).

Selskapet i Danmark har grunnet et vanskelig marked redusert antall ansatte i 2009 med 10 personer. I Sverige er antall ansatte redusert med 18 på bakgrunn av etableringen av den nordiske driftsenheten og avviklingen av Objectware AB.

De øvrige selskapene i Itera-gruppen har foretatt mindre tilpasninger i antall ansatte i forhold til markedet.

Offshoringvirksomheten i Ukraina har gjennom året vokst til 28 ansatte.

Gjennomsnittlig bemanning i 2009 var 381 (381) og 377 (387) i fjerde kvartal.

LIKVIDITET OG SOLIDITET

Kontantstrømmen fra driften var MNOK 47,0 (58,0) for året som helhet og MNOK 25,0 (24,7) i fjerde kvartal.

Bankinnskudd var MNOK 71,7 (60,3) ved utgangen av desember.

Det er i løpet av året utbetalt utbytte lik MNOK 16,7 (42,3).

Itera Consulting Group har i 2009 kjøpt 1,1 (2,9) millioner egne aksjer til en kostpris lik MNOK 3,4 (12,4) tilsvarende en gjennomsnittlig kostpris lik NOK 3,06 pr aksje.

Itera Consulting Group eier ved utgangen av året 2,7 (1,6) millioner egne aksjer til en kostpris lik NOK 3,24 pr. aksje. Verdien på aksjene ved utgangen av fjerde kvartal er MNOK 12,3 (6,4).

Selskapet har ingen rentebærende gjeld.

Egenkapitalen ved utgangen av året var MNOK 84,4 (87,2). Dette tilsvarer en egenkapitalprosent på 49,5 % (48,8 %).

INVESTERINGER

Itera Consulting Groups samlede investeringer var MNOK 14,9 (22,8) for året som helhet og MNOK 5,5 (5,9) i fjerde kvartal.

Investeringer i SaaS-løsninger som gir abonnementsinntekter utgjorde MNOK 3,9 (3,3) for året som helhet og MNOK 1,9 (1,0) i fjerde kvartal.

Investeringer i maskin- og programvare samt kontor-inventar utgjorde MNOK 10,8 (17,8) for året som helhet,

---

Konsernregnskap kommentarer

hovedsakelig relatert til driftsvirksomheten i Norge og Sverige samt offshoringsvirksomheten i Ukraina.

I forbindelse med innflytting i nye lokaler i Stavanger i fjerde kvartal er det investert til sammen MNOK 0,2 i innredninger og kontorinventar.

AVSKRIVNINGER

Ordinære avskrivninger var MNOK 13,3 (12,3) for året som helhet og MNOK 3,1 (3,3) i fjerde kvartal.

UTBYTTE

Styret vil foreslå at det utbetales et utbytte lik kr 0,20 pr. aksje.

Ordinær generalforsamling avholdes den 29. april 2010.

UTSIKTER

Flere IT-analyseselskaper slik som f.eks. Gartner viser til en mulig oppgang i IT-tjenester i 2010. Bedrede markedsutsikter i 2010 gjør at vi nå har gjenopptatt rekrutteringen med full styrke i både Sverige og Norge, i

tillegg til at vi fortsetter å styrke vår posisjon innen offshoring.

Kvalitet, lønnsomhet og vekst vil prioriteres i denne rekkefølgen.

Itera Consulting Group gir ingen prognoser.

VESENTLIGE RISIKOFORHOLD

Itera Consulting Groups virksomhet påvirkes av ulike forhold hvor noen ligger innenfor selskapets kontroll mens andre ligger utenfor.

Som et konsulentselskap vil de forretningsmessig risiko være knyttet opp mot konkurranse og prispress, rekruttering, våre kunders utvikling og tap på kundefordringer. Markedsmessig risiko inkluderer konjunktursvingninger. Finansiell risiko består av svingninger i rentenivå og valutakurser, hovedsakelig på svenske og danske kroner mot norske kroner.

NESTE RAPPORTERING 1/2010

Rapport for 1. kvartal presenteres den 20. april 2010.

Denne rapporten er ikke gjennomgått av konsernets revisor.

ERKLÆRING FRA STYRET OG DAGLIG LEDER

Styret og konsernsjefen bekrefter at det sammendratte foreløpige regnskapet for 2009, etter vår beste overbevisning, er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Rapportering og at opplysningene i rapporten gir et rettvisende bilde av foretakets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet og gir en rettvisende oversikt over opplysningene nevnt i verdipapirhandelloven § 5-6 fjerde ledd.

Oslo, 16. februar 2010

Styret i Itera Consulting Group ASA

Gunnar Gjørtz
Styreleder

Mimi K. Berdal
Nestleder

Brita Eilertsen
Styremedlem

John Markus Lervik
Styremedlem

Arne Mjøs
Konsernsjef

---

Finansielle hovedtall
5

Resultatregnskap

Itera Consulting Group

(Alle tall i NOK 1000)	2009	2008	endring	2009	2008	endring
	1-12	1-12	%	10-12	10-12	%
Driftsinntekter	411 096	448 850	-8	99 542	116 996	-15
Varekostnad	67 049	74 942	-11	15 222	17 761	-14
Dekningsbidrag 1	344 047	373 908	-8	84 320	99 235	-15
Lønnskostnad	269 098	273 734	-2	65 258	73 645	-11
Annen driftskostnad	35 199	43 669	-19	10 451	10 943	-4
Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA)	39 749	56 505	-30	8 610	14 646	-41
EBITDA margin	9,7 %	12,6 %	-2,9	8,6 %	12,5 %	-3,9
Avskrivninger	13 296	12 320	8	3 134	3 256	-4
Driftsresultat (EBIT)	26 453	44 185	-40	5 476	11 390	-52
EBIT margin	6,4 %	9,8 %	-3,4	5,5 %	9,7 %	-4,2
Netto finansposter	768	2 254	-66	306	916	-67
Ordinært resultat før skattekost	27 221	46 439	-41	5 782	12 306	-53
Skattekostnad på ordinært resultat	7 622	12 504	-39	1 619	2 948	-45
Perioderesultat/årsresultat	19 599	33 935	-42	4 163	9 358	-56

Balanse

Itera Consulting Group

(Alle tall i NOK 1000)	2009	2008	endring
	31. des	31. des	%
Anleggsmidler
Utsatt skattefordel	13 029	20 445	-36
Varige driftsmidler	33 711	32 016	5
Sum anleggsmidler	46 740	52 461	-11
Omløpsmidler
Varer/prosjekter i arbeid	4 323	4 892	-12
Kundefordringer	41 201	52 449	-21
Andre kortsiktige fordringer	6 574	8 858	-26
Bankinnskudd	71 672	60 267	19
Sum omløpsmidler	123 770	126 466	-2
Sum eiendeler	170 510	178 927	-5
Egenkapital
Selskapskapital	25 602	25 601	0
Annen egenkapital	39 242	61 643	-36
Periodens resultat	19 599
Sum egenkapital	84 443	87 244	-3
Kortsiktig gjeld
Leverandørgjeld	15 300	13 478	14
Betalbar skatt	0	0
Skyldige offentlige avgifter	26 593	34 998	-24
Annen kortsiktig gjeld	44 174	43 208	2
Sum kortsiktig gjeld	86 067	91 683	-6
Sum egenkapital og gjeld	170 510	178 927	-5

---

Finansielle hovedtall

Kontantstrømoppstilling

Itera Consulting Group

(Alle tall i NOK 1000)	2009	2008	endring	2009	2008	endring
	1-12	1-12	%	10-12	10-12	%

Kontantstrøm fra drift

Kontantstrøm fra drift (EBITDA)	39 749	56 505	-30	8 610	14 646	-41
Endring i arbeidskapital	6 817	1 507	352	16 633	10 036	66
Netto kontantstrøm fra drift	46 566	58 012	-20	25 243	24 682	2

Kontantstrøm fra investeringsaktivitet

Investeringer i driftsmidler	-14 991	-22 836	34	-5 530	-5 851	5
Netto kontantstrøm fra investeringer	-14 991	-22 836	34	-5 530	-5 851	5

Kontantstrøm fra finansieringsaktivitet

Kjøp av egne aksjer	-3 422	-12 439	72	-997	-849	-17
Salg av egne aksjer		4 574	-100	0	0
Utbetalt utbytte, eksternt	-16 748	-42 287	60	0	0
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktivitet	-20 170	-50 152	60	-997	-849	-17
Netto endring i kontantstrøm	11 405	-14 976	176	18 716	17 982	4
Bankinnskudd ved periodeslutt	71 672	60 267	19	71 672	60 267	19

Oppstilling over endringer i egenkapitalen

Itera Consulting Group

(Alle tall i NOK 1000)	Aksje-kapital	Egne aksjer	Annen egenkapital	Total egenkapital
Egenkapital pr. 31. desember 2007	26 802	-1 157	76 392	102 037

Poster ført direkte mot egenkapitalen

Omregningsdifferanser	0	0	2 455	2 455
Ikke realisert valutaeffekt på investeringer i datterselskap	0	0	-1 776	-1 776
Periodens resultat	0	0	34 090	34 090
Sum innregnet inntekt og kostnad for perioden	0	0	34 769	34 769

Egenkapitaltransaksjoner

Opsjonskostnader	0	0	590	590
Salg av egne aksjer	0	355	4 219	4 574
Kjøp av egne aksjer	0	-865	-11 574	-12 439
Nedsettelse av aksjekapital	-1 200	1 200	0	0
Tilbakebetaling av aksjekapital til aksjonærene	0	0	-42 287	-42 287
Egenkapital pr. 31. desember 2008	25 602	-467	62 109	87 244

Poster ført direkte mot egenkapitalen

Omregningsdifferanser	0	0	-2 230	-2 230
Periodens resultat	0	0	19 599	19 599
Sum innregnet inntekt og kostnad	0	0	17 369	17 369

Egenkapitaltransaksjoner

Kjøp av egne aksjer	0	-337	-3 085	-3 422
Utbytte	0	0	-16 748	-16 748
Egenkapital pr. 31. desember 2009	25 602	-804	59 645	84 443

---

Finansielle hovedtall

Nøkkeltall

Itera Consulting Group

	2009	2008	change	2009	2008	change
	1-12	1-12	%	10-12	10-12	%
Pr. aksje, NOK
Resultat pr. aksje 1)	0,24	0,40	-41	0,05	0,11	-55
Utvannet resultat pr. aksje 2)	0,24	0,40	-41	0,05	0,11	-54
EBITDA pr. aksje 3)	0,48	0,67	-29	0,10	0,17	-40
Bokført egenkapital pr. aksje 4)	0,99	1,02	-3	0,99	1,02	-3
Egenkapitalprosent, %	49,5	48,8	2	49,5	48,8	2
Bemanning
Antall ansatte ved utgangen av perioden	370	391	-5	370	391	-5
Gjennomsnittlig antall ansatte	381	381	0	377	387	-3
Pr. ansatt, NOK 1000
Driftsinntekt pr. ansatt	1 080	1 178	-8	264	302	-13
Dekningsbidrag pr. ansatt	904	981	-8	224	256	-13
Personalkostnad pr. ansatt	707	718	-2	173	190	-9
Annen driftskostnad pr. ansatt	93	115	-19	28	28	-2
EBITDA pr. ansatt	104	148	-30	23	38	-40
EBIT pr. ansatt	70	116	-40	15	29	-51

1) Resultat etter skatt dividert med gjennomsnittlig antall aksjer.
2) Resultat etter skatt dividert med utvannet antall aksjer i perioden.
3) (Resultat etter skatt + ordinære avskrivninger + goodwill-avskrivninger) dividert med gjennomsnittlig antall aksjer i perioden.
4) Bokført egenkapital ved utgangen av perioden dividert med antall aksjer ved utgangen av perioden.

Aksjer og opsjoner

Itera Consulting Group

	2009	2008	change
	1-12	1-12	%
Gjennomsnittlig antall aksjer	83 395 215	84 541 038	-1
Utvannet gjennomsnittlig antall aksjer	83 395 218	84 541 038	-1
Antall aksjer ved utgangen av perioden	85 340 346	85 340 346
Utvannet antall aksjer ved utgangen av perioden	82 657 462	85 139 587	-3
Antall egne aksjer ved utgangen av perioden	2 682 884	1 588 884	69
Antall opsjoner ved utgangen av perioden	0	1 388 125	-100

---

Kvartalsutvikling 2007-2009

---

Rullerende 12 måneder og årlig utvikling 2006-2009

Rullerende 12 måneder (RTM)
NOK millioner

Bankinnskudd
NOK millioner

Operasjonell kontantstrøm
NOK millioner

Utdelinger og kjøp av egne aksjer
NOK millioner

Egenkapitalandel
%

---

HOVEDKONTOR

Itera Consulting Group ASA
Sognsveien 75 z
P. O. Box 3834 Ullevål Stadion
N-0805 OSLO
Tel. +47 23 00 76 50
Fax +47 23 00 76 60
www.iteraconsulting.com

KONTAKTER

Arne Mjøs, konsernsjef
Tel. +47 23 00 76 50
Mob. +47 905 23 172
arne.mjos@iteraconsulting.com

Frank Martinsen, finansdirektør
Tel. +47 23 00 76 50
Mob. +47 913 02 982
frank.martinsen@iteraconsulting.com

GRUPPELOKASJONER

Oslo	Stavanger	Stockholm	København
Sognsveien 75 z
N-0805 OSLO
Tel. +47 23 00 76 50	Kirsten Brynes vei 7
N-4349 BRYNE
Tel. +47 51 77 08 00	Wallingatan 20
S-111 24 STOCKHOLM
Tel. +46 8 694 90 15	Rentemestervej 2
DK-2400 KØBENHAVN NV
Tel. +45 70 13 61 00
Youngstorget 3
N-0028 OSLO
Tel. +47 23 17 99 00		Stockholm
Kistagången 2
S-164 40 KISTA
Tel. +46 8 563 008 00

ITERACONSULTING GROUP

T

C