Italmobiliare — Earnings Release 2018

Mar 6, 2019

Informazione Regolamentata n. 0169-2-2019		Data/Ora Ricezione 06 Marzo 2019 18:45:11	MTA
Societa'	:	ITALMOBILIARE
Identificativo Informazione Regolamentata	:	114736
Nome utilizzatore	:	ITALMOBN05 - NOTO
Tipologia	:	2.4; 1.1; 2.2
Data/Ora Ricezione	:	06 Marzo 2019 18:45:11
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	06 Marzo 2019 18:45:13
Oggetto	:	ESAMINATI DAL CONSIGLIO DI BILANCIO 2018	AMMINISTRAZIONE I RISULTATI DEL
Testo del comunicato

Vedi allegato.

ESAMINATI DAL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE I RISULTATI DEL BILANCIO 2018

• ITALMOBILIARE SpA:

• Al 31 dicembre 2018 il valore delle Portfolio companies è più che raddoppiato rispetto a fine 2017 a 497,5 milioni di euro a seguito degli investimenti in Caffè Borbone e Iseo (per circa 185 milioni) e dell'incremento di valore per oltre 70 milioni determinato dai positivi risultati delle partecipate.

• Tenuto conto dell'investimento in Autogas Nord, perfezionato nei primi giorni di gennaio 2019, il valore delle Portfolio companies rappresenta circa il 40% dell'intero Net Asset Value di Italmobiliare pari a 1.421,4 milioni a fine 2018 (1.545,2 milioni a fine 2017).

• Fra le altre componenti del NAV, il valore delle partecipazioni in società quotate (326 milioni) si è ridotto a seguito di cessione di titoli e per l'andamento negativo dei mercati azionari, mentre si è incrementato di circa il 36% a 129 milioni il valore dei fondi di Private equity. Un quarto del NAV, pari a circa 345 milioni, è rappresentato da attività finanziare e liquidità.

• Nel 2018 Italmobiliare ha registrato un utile di 19,8 milioni (102,1 milioni nel 2017 che beneficiava di plusvalenze per oltre 100 milioni dalla cessione di BravoSolution e di parte di titoli quotati detenuti).

• Proposta la distribuzione di un dividendo di 0,55 euro per azione (invariato rispetto al 2017).

• ANNULLAMENTO DI PARTE DELLE AZIONI PROPRIE DETENUTE:

Il Consiglio di Amministrazione proporrà l'annullamento, senza riduzione del capitale, di 5.133.800 azioni proprie in portafoglio (attualmente pari a 5.685.870 azioni, in parte rivenienti dall'OPAV su azioni Italmobiliare lanciata nel 2017) non essendosi presentata nel frattempo alcuna efficace opportunità di utilizzo.

*****

Il Consiglio di Amministrazione di Italmobiliare SpA ha esaminato il Bilancio 2018 che si è chiuso con un utile di 19,8 milioni di euro (102,1 milioni nel 2017, risultato che beneficiava di oltre 100 milioni di plusvalenze dalla cessione della controllata BravoSolution e di altri titoli in portafoglio). Il Consiglio di Amministrazione proporrà all'Assemblea la distribuzione di un dividendo di 0,55 euro per azione (0,55 euro nel 2017).

Il Consiglio di Amministrazione di Italmobiliare ha inoltre deliberato di proporre agli azionisti l'annullamento di una parte delle azioni proprie attualmente detenute dalla Società. Non essendosi presentate efficaci opportunità di utilizzo delle 5.685.870 azioni proprie, detenute anche a seguito dell'OPAV lanciata a metà 2017, verrà quindi proposto l'annullamento di 5.133.800 azioni, senza riduzione del capitale sociale.

"Lo scorso esercizio – ha sottolineato il Consigliere delegato Carlo Pesenti – ha registrato un significativo impulso nei nostri investimenti focalizzati su società di eccellenza e con importanti prospettive di crescita. Il valore delle Portfolio companies è più che raddoppiato rispetto a fine 2017: con l'ingresso di Caffè Borbone e Iseo - a fianco di Tecnica group, Sirap e Italgen - e tenuto conto anche dell'operazione su Autogas Nord (finalizzata nei primi giorni del 2019), abbiamo investito oltre 240 milioni di euro. Inoltre, grazie al positivo andamento delle partecipate - in cui abbiamo apportato non solo risorse finanziarie ma anche know-how gestionale - il valore si è ulteriormente incrementato di oltre 70 milioni, raggiungendo complessivamente un totale di circa 560 milioni, cioè il 40% dell'intero Net Asset Value di Italmobiliare, che a fine 2018 era pari a 1.421,4 milioni. Per il 2019 l'impegno resta immutato: da una parte identificare e completare nuovi investimenti e dall'altra sostenere la crescita e l'incremento di valore delle partecipate, che in alcuni casi hanno già confermato nei primi mesi del 2019 il proseguimento del trend positivo".

*****

Milano, 6 marzo 2019 – Il Consiglio di Amministrazione di Italmobiliare S.p.A. ha oggi preso in esame e approvato il Bilancio consolidato e il progetto di Bilancio della Società al 31 dicembre 2018.

NET ASSET VALUE (NAV)

Il Net Asset Value (NAV) di Italmobiliare al 31 dicembre 2018, calcolato escludendo le azioni proprie in portafoglio, era di 1.421,4 milioni di euro. Rispetto a fine 2017 (1.545,2 milioni) le principali variazioni del NAV hanno riguardato l'incremento del valore delle Portfolio companies (per oltre 185 milioni legato ai nuovi investimenti e per 72 milioni all'incremento del fair value complessivo) e la riduzione (-215,1 milioni) del fair value delle principali partecipazioni quotate (HeidelbergCement e Mediobanca) a causa del negativo andamento dei mercati e della cessione di parte dei relativi titoli. Il valore dei fondi di Private equity si è incrementato di 33,7 milioni, mentre, anche a seguito dei nuovi investimenti effettuati, si è ridotto (204,4 milioni) il valore delle attività finanziarie, trading e liquidità.

SINTESI DEI RISULTATI

L'esercizio 2018 di Italmobiliare S.p.A si è chiuso con un utile di 19,8 milioni. Il raffronto con i 102,1 milioni registrati nel 2017 deve tener conto delle plusvalenze realizzate nel precedente esercizio, pari a oltre 100 milioni, dalla cessione di BravoSolution e dalla vendita di alcuni titoli (principalmente HeidelbergCement e Mediobanca).

Il totale dei proventi ed oneri finanziari, che contabilizza un incremento dei dividendi incassati, risulta positivo per 23,9 milioni, mentre il saldo negativo di proventi ed oneri diversi si riduce a 23,2 milioni. Il risultato del periodo registra imposte positive per 19,1 milioni, principalmente per effetto dell'attivazione dei benefici d'imposta sulle perdite fiscali pregresse e sulle differenze temporanee deducibili a seguito della previsione di redditi imponibili futuri derivanti dal consolidato fiscale.

La posizione finanziaria netta di Italmobiliare S.p.A. risulta in aumento di 37 milioni, passando da 307,9 milioni al 31 dicembre 2017 a 344,9 milioni a fine 2018.

A livello consolidato, l'utile attribuibile ai soci della controllante è stato di 27,7 milioni (115,0 a fine 2017 principalmente per effetto delle già citate plusvalenze) e il patrimonio netto consolidato attribuibile ai soci della controllante era pari a 1.202,5 milioni (1.373,3 milioni fine 2017).

Le altre principali risultanze economiche del Gruppo Italmobiliare sono Ricavi e proventi: 463,1 milioni (507,6 milioni al 31 dicembre 2017) Margine operativo lordo: 41,2 milioni (146,6 milioni) Risultato operativo: 21,3 milioni (127,6 milioni)

DIVIDENDO

Il Consiglio di Amministrazione di Italmobiliare proporrà all'Assemblea degli azionisti del 17 aprile prossimo un dividendo di 0,55 euro per azione (0,55 euro per azione nel 2017). Il dividendo sarà posto in pagamento il prossimo 8 maggio, con stacco cedola il 6 maggio (record date 7 maggio).

ANDAMENTO DELLE PORTFOLIO COMPANIES

SIRAP (100%)

Il gruppo Sirap - che opera nel comparto dell'imballaggio alimentare - ha registrato nel 2018 un fatturato in crescita del 32,8% a 275,1 milioni, anche a seguito dell'ampliamento dell'attività determinato dall'acquisizione di 4 società in Spagna, Inghilterra, Francia e Germania. Questo riposizionamento strategico, alla base del nuovo piano di sviluppo industriale in via di implementazione, consentirà alla società una maggiore incidenza dei prodotti rigidi rispetto a quelli in espanso. Nel corso dell'esercizio, anche grazie ad un miglioramento dei ricavi unitari, i risultati di gestione sono migliorati: il risultato operativo – tenuto anche conto di una rettifica positiva sul valore degli asset acquisiti - è cresciuto del 55,9% a 9,2 milioni e l'utile del periodo è stato di 6,3 milioni, rispetto a 2,3 milioni del 2017.

ITALGEN (100%)

Italgen - attiva nella produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili attraverso 17 centrali idroelettriche - ha registrato nel 2018 un incremento di circa il 14% della produzione a 289,4 GWh. I ricavi totali sono stati pari a 36 milioni, inferiori ai 37,8 milioni del 2017 di euro che comprendevano oneri passanti di dispacciamento a marginalità nulla di fatto eliminati nel 2018 a seguito della riduzione delle vendite a clienti finali a favore di quelle alla Borsa elettrica. Grazie all'incremento della produzione e del prezzo di vendita, il MOL del periodo è cresciuto del 35,3 % a 8,4 milioni. Nel periodo la società ha avviato il piano di automazione e telecontrollo delle centrali con un investimento di 1,1 milioni a cui si sono aggiunti 2,3 milioni per il revamping della centrale di Ponte Acqua.

Il risultato del periodo è stato di 0,4 milioni (1,3 milioni nel 2017) tenuto conto della svalutazione per 2,9 milioni delle attività di Italgen Maroc cessate già nel 2017.

CAFFE' BORBONE (60%)

Caffè Borbone, terzo player in Italia dopo Lavazza e Nespresso nel segmento del caffè in capsule e cialde monodose, ha registrato anche nel 2018 una forte incremento dei risultati economici: il fatturato annuale è aumentato di circa il 45% a oltre 135 milioni e il MOL è salito da 21 a circa 34 milioni (24,9% sul fatturato), con un trend positivo atteso anche nel 2019. Italmobiliare ha acquisito la partecipazione in Caffè Borbone a fine aprile 2018, per cui vengono consolidati solo 8 mesi di esercizio: fatturato di 92,0 milioni e margine operativo lordo pari a 22,5 milioni. L'attività è cresciuta su tutti i canali di vendita, in particolare nel contesto della GDO e on line ed anche la linea vending ha più che triplicato il volume d'affari rispetto al precedente esercizio.

Il risultato operativo per gli 8 mesi di consolidamento ammonta a circa 16,9 milioni (18,4% sul fatturato) e l'utile a 10,1 milioni.

La posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2018 è negativa per 51,2 milioni per effetto dell'indebitamento contratto in sede di acquisizione

TECNICA GROUP (40%)

Tecnica Group, è uno dei leader europei nel settore delle calzature outdoor e dell'attrezzatura da sci attraverso i marchi Tecnica, Nordica, Blizzard, Lowa, Moon Boot e Rollerblade.

Nel corso del 2018 è proseguita la fase di rilancio e rafforzamento della società, in cui Italmobiliare è entrata a fine 2017, con risultati che si sono dimostrati superiori alle previsioni. Tecnica Group ha chiuso il bilancio 2018 (secondo i principi IAS/IFRS) con ricavi per 398,5 milioni, in aumento dell'8,3% rispetto al 2017 (368,0 milioni), principalmente per effetto dell'incremento dei ricavi sia nel segmento estivo dell'outdoor che di quello invernale (Winter Alpine). Il margine operativo lordo è attestato a 37,7 milioni (+19,7% rispetto al 31 dicembre 2017). Il risultato netto del periodo registra un utile di 10,8 milioni.

La posizione finanziaria netta è negativa per 113,4 milioni, in netto miglioramento rispetto al dato al 31 dicembre 2017 (-125,3 milioni).

ISEO (40%)

Iseo, partecipata da Italmobiliare dallo scorso 15 ottobre, è uno dei principali produttori europei di soluzioni meccatroniche e digitali per il controllo e la sicurezza degli accessi.

La società, che ha sede nella provincia di Brescia, opera con 3 impianti situati in Italia (dove è il secondo player di mercato) oltre a siti produttivi in Romania, Francia, Germania e Spagna. I dati di pre-chiusura 2018 - attualmente disponibili - evidenziano un fatturato in lieve flessione (-3%) rispetto ai 143,5 milioni del 2017, di cui circa il 75% realizzato sui mercati internazionali. La riduzione dei ricavi è dovuta principalmente ad un calo delle vendite del settore meccanico nell'area del Medio Oriente dovuto anche a fattori geopolitici avversi e a difficoltà nell'approvvigionamento di componenti per il settore elettronico queste ultime in corso di risoluzione.

CLESSIDRA SGR (100%)

Clessidra SGR - il principale gestore di Fondi di Private Equity esclusivamente dedicato al mercato italiano – ha acquistato lo scorso maggio, attraverso il fondo CCP3, il gruppo Scrigno, leader mondiale nel settore dei controtelai per porte e finestre scorrevoli a scomparsa, che si affianca alle partecipazioni già detenute in Nexi e Cavalli. Dopo la definitiva liquidazione del fondo CCP avvenuta a inizio esercizio, è proseguita la gestione del fondo CCP II, di cui Harmont & Blaine è la principale partecipazione. Clessidra sgr ha chiuso il bilancio 2018 in sostanziale pareggio (0,1 milioni).

FONDI PRIVATE EQUITY

Italmobiliare ha investito in un portafoglio di selezionati fondi di Private Equity italiani e internazionali in un'ottica di ulteriore diversificazione settoriale e geografica degli investimenti, di espansione del proprio network relazionale e di ricerca di opportunità di coinvestimenti complementari rispetto al portafoglio di partecipazioni dirette. In particolare, oltre ad essere "key investor" nel fondo CCP3 di Clessidra, sono così presidiati il mondo delle "midcap U.S.A." (BDT Fund II), le piccole società italiane (Aksia capital IV) e il mondo dei fondi di Venture Capital (Isomer Capital I). A fine 2018 il fair value dei fondi di Private Equity, pari a 116,4 milioni, si è incrementato di 7,8 milioni rispetto a fine 2017. I richiami sono stati pari a 20,6 milioni ed i rimborsi pari a 13,9 milioni.

In un contesto di elevata volatilità attesa in uno scenario che si presenta sfidante e selettivo, Italmobiliare proseguirà nell'identificazione di opportunità di investimento in società italiane di eccellenza che siano alla ricerca di un partner finanziario ed industriale di lungo periodo in grado di accompagnarne la crescita e l'evoluzione strategica. Nel panorama italiano permane infatti la presenza di realtà imprenditoriali di assoluta qualità, attive in settori poco ciclici o con spiccata esposizione internazionale, bisognose di segnare una accelerazione del proprio percorso di crescita anche grazie all'intervento di investitori in grado di apportare capitale e know how gestionale.

Allo stesso tempo, l'impegno della Società resterà prioritariamente incentrato nel fornire il necessario supporto alle proprie portfolio companies attraverso il sostegno finanziario e strategico sia a progetti di crescita organica che a opportunità di M&A, tanto in ambito nazionale quanto sui principali mercati esteri di riferimento. Inoltre, in coerenza con la propria mission, sarà garantita una costante attenzione all'attività di ricerca e innovazione, all'implementazione di adeguati presidi di governance, di efficaci strumenti di gestione dei rischi e di politiche di sostenibilità.

In particolare, le iniziative prioritarie riguarderanno il consolidamento del percorso di crescita mostrato da Caffè Borbone in Italia, l'ulteriore messa a fuoco del portafoglio di brand iconici di Tecnica Group e l'implementazione di piani di efficienza e sviluppo in Italgen, Sirap e Iseo.

Il continuo monitoraggio dell'andamento dei mercati sarà alla base di una gestione attiva e opportunistica del portafoglio di partecipazioni quotate, in particolare HeidelbergCement e Mediobanca, al fine di massimizzarne le opportunità di rendimento.

Infine, sarà oggetto di ulteriore sviluppo il portafoglio di fondi di Private Equity, sia con il continuo sostegno ai fondi già sottoscritti anche attraverso potenziali co-investimenti selezionati, sia con la ricerca di nuove opportunità in diverse aree geografiche ad alta crescita o settori specifici, a partire da segmenti industriali ad alto contenuto tecnologico.

CONVOCAZIONE ASSEMBLEA

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di convocare per il 17 aprile 2019 l'Assemblea degli azionisti, per deliberare, in sede ordinaria, oltre all'approvazione del Bilancio 2018 e la destinazione del risultato di esercizio, il conferimento dell'incarico alla società di revisione per il periodo 2019-2027 e il rinnovo della delega per acquisto e disposizione di azioni proprie. Inoltre, verrà proposta la conferma di Paolo Sfameni, già cooptato in Consiglio lo scorso 31 luglio in sostituzione del dimissionario Massimo Tononi, quale amministratore della società e sottoposta a voto consultivo la politica di remunerazione della Società.

In sede straordinaria, l'Assemblea sarà chiamata a deliberare la proposta di annullamento di 5.133.800 azioni proprie.

DELIBERE IN MERITO ALLE OPERAZIONI SU AZIONI PROPRIE

Italmobiliare, se le proposte del Consiglio di Amministrazione saranno approvate dalla prossima Assemblea, provvederà ad annullare 5.133.800 azioni proprie, su un totale di 5.685.870 attualmente detenute e pari all'11,9% del capitale sociale. L'annullamento di queste azioni, che non determinerà una riduzione del capitale sociale, è motivato dal fatto che, a valle dell'OPAV su azioni Italmobiliare lanciata nel 2017, non sono state identificate - né sembrano ipotizzabili a breve termine - efficaci opportunità di utilizzo. A valle dell'annullamento le azioni emesse si ridurranno da n. 47.633.800 a n. 42.500.000.

Il Consiglio di Amministrazione proporrà inoltre all'Assemblea il rinnovo per i successivi 18 mesi dell'autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie per le consuete finalità disciplinate dalla legge e quindi destinate:

• alla costituzione di una provvista titoli che possa essere impiegata in sostituzione di risorse finanziarie per il compimento di eventuali operazioni di finanza straordinaria ovvero al fine di dare esecuzione a piani di compensi basati su strumenti finanziari che dovessero essere eventualmente approvati in futuro:
• al compimento di attività di stabilizzazione del titolo Italmobiliare favorendo l'andamento regolare delle contrattazioni.

La proposta di autorizzazione riguarda un massimo di 2.200.000 azioni (rappresentative del 4,619% delle azioni che attualmente costituiscono il capitale sociale) per un esborso massimo di 60.000.000 di euro.

Gli eventuali acquisti dovranno essere effettuati sull'MTA nel rispetto dell'articolo 144-bis, comma 1, lett. b) del regolamento adottato da CONSOB con delibera 11971 del 14 maggio 1999, come successivamente modificato e integrato (il "Regolamento Emittenti") e delle disposizioni comunque applicabili, in modo tale da consentire il rispetto della parità di trattamento degli Azionisti, come previsto dall'articolo 132 del TUF, e quindi sui mercati regolamentati, secondo le modalità operative stabilite nei regolamenti di organizzazione e gestione di Borsa Italiana, che non consentano l'abbinamento diretto delle proposte di negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione di vendita. In ogni caso gli acquisti saranno effettuati in conformità alle prassi di mercato ammesse da CONSOB tempo per tempo vigenti e alle ulteriori previsioni di legge e regolamentari applicabili a tale tipo di operazioni.

Gli eventuali acquisti potranno essere effettuati a un corrispettivo unitario non superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta di acquisto indipendente più elevata corrente sul mercato telematico azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana e fermo restando che il suddetto corrispettivo non potrà comunque essere inferiore nel minimo e superiore nel massimo del 15% (quindici per cento) rispetto al prezzo di riferimento che il titolo Italmobiliare ha registrato nella seduta di borsa del giorno precedente ogni singola operazione.

Se autorizzata dall'Assemblea la Società potrà compiere tutti gli atti di disposizione, anche in via frazionata e senza limitazioni temporali, delle azioni Italmobiliare da acquistare o già acquistate in virtù di precedenti autorizzazioni assembleari, secondo le finalità sopra riportate, purché il prezzo unitario di vendita (o comunque il valore unitario stabilito nell'ambito dell'operazione di disposizione) non sia inferiore al prezzo medio di carico delle azioni acquistate in base all'autorizzazione.

EMISSIONE DI OBBLIGAZIONI

Nel periodo in esame non si segnalano emissioni obbligazionarie e nei 18 mesi successivi al 31 dicembre 2018 non sono previste emissioni in scadenza.

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La Relazione finanziaria 2018 di Italmobiliare, la Relazione sul governo societario, gli assetti proprietari, la Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario e gli altri documenti previsti dalla normativa vigente saranno disponibili presso la Sede Sociale e sul sito www.italmobiliare.it nei termini di legge

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Italmobiliare S.p.A., Mauro Torri, attesta – ai sensi dell'art. 154-bis, comma 2 del Testo Unico della Finanza (D. Lgs. 58/1998) – che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Disclaimer

Questo comunicato stampa può contenere dichiarazioni previsionali ("forward-looking statements"). Queste dichiarazioni sono basate sulle attuali aspettative e proiezioni del Gruppo relativamente ad eventi futuri e, per loro natura, sono soggette ad una componente intrinseca di rischiosità ed incertezza. Sono dichiarazioni che si riferiscono ad eventi e dipendono da circostanze che possono, o non possono, accadere o verificarsi in futuro e, come tali, non si deve fare un indebito affidamento su di esse. I risultati effettivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette dichiarazioni a causa di una molteplicità di fattori, incluse una continua volatilità e un ulteriore deterioramento dei mercati del capitale e finanziari, variazioni nei prezzi di materie prime, cambiamenti nelle condizioni macroeconomiche e nella crescita economica ed altre variazioni delle condizioni di business, mutamenti della normativa e del contesto istituzionale (sia in Italia che all'estero), e molti altri fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del Gruppo.

ITALMOBILIARE SU INTERNET: www.italmobiliare.it

Italmobiliare Media Relations Tel. (0039) 02.29024.212 Investor Relations Tel. (0039) 02.29024.212

In allegato i dati di conto economico e stato patrimoniale in corso di esame da parte della società di revisione

	Gruppo Italmobiliare
Conto Economico (migliaia di euro)	2018	%	2017	%	Var. %
Ricavi e proventi	463.069	100,0	507.625	100,0	-8,8
Altri ricavi e proventi	9.453		9.629
Variazione rimanenze	11.221		(424)
Lavori interni	329		5.072
Costi per materie prime e accessori	(227.350)		(136.159)
Costi per servizi	(77.326)		(67.880)
Costi per il personale	(98.676)		(139.537)
Oneri e proventi operativi diversi	(39.497)		(31.739)
Margine Operativo Lordo	41.223	8,9	146.587	28,9	-71,9
Ammortamenti	(21.152)		(18.988)
Rettifiche di valore su immobilizzazioni	1.218
Risultato Operativo	21.289	4,6	127.599	25,1	-83,3
Proventi finanziari	635		481
Oneri finanziari	(5.148)		(4.107)
Differenze cambio e derivati netti	(296)		(2.714)
Rettifiche di valore di attività finanziarie			(21)
Risultato società contabilizzate con il metodo del
patrimonio netto	1.975		246
Risultato ante imposte	18.455	4,0	121.484	23,9	-84,8
Imposte del periodo	13.217		(6.238)
Utile/(perdita) del periodo	31.672	6,8	115.246	22,7	-72,5
Attribuibile a:
Soci della controllante	27.701	6,0	114.972	22,6	-75,9
Interessenze di pertinenza di terzi	3.971	0,8	274	0,1	n.s.
Utile dell'esercizio per azione
- Base azioni ordinarie	0,660 €		2,632 €
- Diluito azioni ordinarie	0,658 €		2,623 €

n.s.= non significativo

	Gruppo Italmobiliare
Conto economico consolidato complessivo (migliaia di euro)	2018	%	2017	%	Var. %
Utile (perdita) del periodo	31.672	6,8	115.246	22,7	(72,5)
Altre componenti di conto economico complessivo da attività in funzionamento
Componenti che non saranno riclassificate successivamente nel conto economico
Rivalutazioni della passività (attività) netta per benefici dei dipendenti Rivalutazione della passività/(attività) netta per benefici dei dipendenti- partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	219		594
Imposte sul reddito	(99)		(53)
Variazione di fair value delle attività valutate a FVOCI	(177.448)		37.924
Variazione di fai value delle attività finanziarie valutate a FVOCI – partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto
Imposte sul reddito	1.366		18.992
Totale delle voci che non saranno riclassificate nel conto economico	(175.962)		57.457
Componenti che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico
Riserva di conversione delle gestioni estere	55		(1.379)
Riserva di conversione delle gestioni estere - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	541
Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari	(559)
Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	226		85
Imposte sul reddito Totale delle voci che potrebbero essere
riclassificate successivamente nel conto economico	263		(1.294)
Totale altre componenti di conto economico complessivo da attività in funzionamento al netto dell'effetto fiscale	(175.699)		56.163
Altre componenti di conto economico complessivo da attività possedute per la vendita
Totale altre componenti di conto economico complessivo	(175.699)		56.163
Totale conto economico complessivo	(144.027)	-31,1	171.409	33,8	n.s.
Attribuibile a:
Soci della controllante Interessenze di pertinenza di terzi	(148.145) 4.118		171.323 86

Gruppo Italmobiliare
Stato Patrimoniale (migliaia di euro)	31/12/2018	31/12/2017	Variazione
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	148.534	130.618	17.916
Investimenti immobiliari	8.864	9.240	(376)
Avviamento	167.141	13.302	153.839
Attività immateriali	184.892	2.146	182.746
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	102.384	53.165	49.219
Partecipazioni in altre imprese	404.382	610.429	(206.047)
Crediti commerciali e altre attività non correnti	157.057	160.096	(3.039)
Attività per imposte anticipate	32.349	16.198	16.151
Crediti verso dipendenti non correnti	554		554
Totale attività non correnti	1.206.157	995.194	210.963
Attività correnti
Rimanenze	58.170	40.594	17.576
Crediti commerciali	92.043	61.911	30.132
Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati	27.830	32.961	(5.131)
Crediti tributari Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti	6.204 248.504	7.893 320.372	(1.689) (71.868)
Disponibilità liquide	121.930	217.870	(95.940)
Totale attività correnti	554.681	681.601	(126.920)
Attività non correnti destinati a cessione	6.171	5.626	545
Totale attività	1.767.009	1.682.421	84.588
Patrimonio netto Capitale	100.167	100.167
Riserve sovrapprezzo azioni	177.191	177.191
Riserve	(31.174)	184.197	(215.371)
Azioni proprie	(134.659)	(134.608)	(51)
Utili a nuovo	1.090.936	1.046.351	44.585
Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante	1.202.461	1.373.298	(170.837)
Partecipazioni di terzi	99.775	359	99.416
Totale patrimonio netto	1.302.236	1.373.657	(71.421)
Passività non correnti
Passività finanziarie	113.333	46.622	66.711
Benefici ai dipendenti Fondi	12.321 77.186	9.908 76.919	2.413 267
Altri debiti e passività non correnti	5.622	2.669	2.953
Passività per imposte differite	57.546	16.525	41.021
Totale passività non correnti	266.008	152.643	113.365
Passività correnti
Debiti verso banche e prestiti a breve	25.065	14.640	10.425
Passività finanziarie	47.173	39.759	7.414
Debiti commerciali	78.200	63.143	15.057
Fondi	952	652	300
Debiti tributari	9.533	323	9.210
Altre passività	37.264	37.604	(340)
Totale passività correnti	198.187	156.121	42.066
Totale passività	464.195	308.764	155.431
Passività direttamente collegate a attività destinate alla
cessione	578		578
Totale patrimonio e passività	1.767.009	1.682.421	84.588

Gruppo Italmobiliare
Prospetto dei flussi finanziari (migliaia di euro)	31 dicembre 2018		31 dicembre 2017
Indebitamento finanziario netto a inizio periodo		494,8		493,5
Flussi dell'attività operativa		10,0		(4,7)
Investimenti:
Immobilizzazioni materiali e immateriali	(15,1)		(28,9)
Immobilizzazioni finanziarie	(420,7)		(112,9
Flussi per investimenti		(435,8)		(141,8)
Disinvestimenti in immobilizzazioni		48,5		277,5
Acquisto azioni proprie		(0,1)		(100,1)
Dividendi distribuiti		(23,1)		(25,6)
Apporto di terzi (minoranze Caffè Borbone)		94,2
Differenze di conversione e struttura		46,7		1,5
Altri		(11,6)		(5,5)
Variazione indebitamento finanziario netto		(271,2)		1,3
Flusso finanziario da attività possedute per la vendita		(1,3)
Indebitamento finanziario netto a fine periodo		222,3		494,8

Gruppo Italmobiliare
Posizione finanziaria netta (migliaia di euro)	31 dicembre 2018		31 dicembre 2017		Variazione
Impieghi monetari e finanziari a breve	380.551		549.209		(168.658)
Disponibilità liquide		121.930		217.870		(95.940)
Strumenti derivati attivi		2.391		2.827		(436)
Altre attività finanziarie correnti		256.230		328.512		(72.282)
Debiti finanziari a breve	(83.260)		(66.650)		(16.610)
Debiti verso banche a breve		(25.065)		(14.640)		(10.425)
Debiti finanziari correnti		(56.241)		(48.046)		(8.195)
Strumenti derivati passivi		(1.954)		(3.964)		2.010
Attività finanziarie a M/L	38.527		58.842		(20.315)
Attività finanziarie a lungo		38.527		58.842		(20.315)
Strumenti derivati attivi a lungo
Debiti finanziari a M/L	(113.892)		(46.622)		(67.270)
Debiti finanziari a lungo		(113.333)		(46.622)		(66.711)
Strumenti derivati passivi a lungo		(559)				(559)
Posizione finanziaria netta totale	221.926		494.779		(272.853)
Attività possedute per la vendita		334				334
Posizione finanziaria netta totale	222.260		494.779		(272.519)

	Italmobiliare S.p.A
Prospetto del conto economico (euro)	2018	%	2017	%	Var. %
Totale ricavi e proventi	54.960.147	100,0	143.449.011	100,0	(61,7)
Altri ricavi e proventi	2.027.233		1.972.098
Costi per materie prime e accessori	(189.148)		(159.684)
Costi per servizi	(7.353.032)		(6.088.647)
Costi per il personale	(14.876.855)		(18.614.869)
Oneri e proventi operativi diversi	(33.126.782)		(15.390.487)
Margine Operativo Lordo	1.441.563	2,6	105.167.422	73,3	(98,6)
Ammortamenti	(588.581)		(546.037)
Risultato Operativo	852.982	1,6	104.621.385	72,9	(99,2)
Proventi e oneri finanziari	(142.688)		(1.189.153)
Rettifiche di valore di attività finanziarie	-		(21.024)
Risultato ante imposte	710.294	1,3	103.411.208	72,1	(99,3)
Imposte dell'esercizio	19.085.051		(1.294.612)
Utile (Perdita) dell'esercizio	19.795.345	36,0	102.116.596	71,2	(80,6)

Italmobiliare S.p.A
Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria (euro)	31/12/2018	31/12/2017	Variazione
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	4.113.679	4.070.807	42.872
Investimenti immobiliari	14.649.672	15.084.019	(434.347)
Attività immateriali	154.365	9.737	144.628
Partecipazioni in controllate e collegate	360.821.621	289.120.520	71.701.101
Partecipazioni in altre imprese	403.860.561	599.767.220	(195.906.659)
Attività per imposte anticipate	25.936.507	10.883.147	15.053.360
Altre attività non correnti	145.985.736	108.103.718	37.882.018
Totale attività non correnti	955.522.141	1.027.039.168	(71.517.027)
Attività correnti
Crediti commerciali	580.505	2.383.416	(1.802.911)
Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati	8.737.865	11.664.309	(2.926.444)
Crediti tributari	3.573.100	2.679.061	894.039
Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti	237.100.332	88.325.352	148.774.980
Disponibilità liquide	90.157.283	192.013.349	(101.856.066)
Totale attività correnti	340.149.085	297.065.487	43.083.598
Totale attività	1.295.671.226	1.324.104.655	(28.433.429)
Patrimonio netto
Capitale	100.166.937	100.166.937	-
Riserva da sovrapprezzo azioni	177.191.252	177.191.252	-
Riserve	(162.394.346)	180.463.053	(342.857.399)
Azioni proprie	(134.659.116)	(134.607.934)	(51.182)
Utili a nuovo Totale patrimonio netto	1.249.784.195 1.230.088.922	928.871.270 1.252.084.578	320.912.925 (21.995.656)
Passività non correnti
Passività finanziarie	-		-
Benefici ai dipendenti	636.374	795.853	(159.479)
Fondi	33.942.435	33.878.519	63.916
Altre passività non correnti	7.614.210	3.199.395	4.414.815
Passività per imposte differite	620.018	11.425.367	(10.805.349)
Totale passività non correnti	42.813.037	49.299.134	(6.486.097)
Passività correnti
Debiti verso banche e prestiti a breve	8.871	345.596	(336.725)
Passività finanziarie	9.837.475	7.595.150	2.242.325
Debiti commerciali	1.315.168	5.462.290	(4.147.122)
Fondi Debiti tributari	- 5.107.535	- -	- 5.107.535
Altre passività correnti	6.500.218	9.317.907	(2.817.689)
Totale passività correnti	22.769.267	22.720.943	48.324
Totale passività	65.582.304	72.020.077	(6.437.773)
Totale patrimonio netto e passività	1.295.671.226	1.324.104.655	(28.433.429)

BOARD OF DIRECTORS EXAMINES 2018 FINANCIAL STATEMENTS

• ITALMOBILIARE S.p.A.:

• At December 31, 2018 the value of the Portfolio companies was 497.5 million euro, more than double the value at the end of 2017 after the investments in Caffè Borbone and Iseo (for approximately 185 million euro) and the increase in value of more than 70 million euro thanks to the positive results of the investees.

• Including the investment in Autogas Nord, finalized in early January 2019, the value of the Portfolio companies accounted for approximately 40% of Italmobiliare's entire Net Asset Value of 1,421.4 million euro at the end of 2018 (1,545.2 million euro at the end of 2017).

• Among the other NAV components, the value of the equity investments in listed companies (326 million euro) decreased after the sale of securities and negative stock-market trends; the value of the private equity funds rose by approximately 36% to 129 million euro. One quarter of NAV, equivalent to approximately 345 million euro, was represented by financial assets and liquidity.

• In 2018 Italmobiliare reported profit of 19.8 million euro (102.1 million euro for 2017, after gains of more than 100 million euro on the sale of BravoSolution and some listed securities).

• Proposed distribution of a per-share dividend of 0.55 euro (0.55 euro for 2017).

• CANCELLATION OF A PORTION OF TREASURY SHARES:

The Board of Directors will propose the cancellation, with no reduction in capital, of 5,133,800 treasury shares in portfolio (currently 5,685,870 shares, arising in part from the 2017 voluntary public tender offer on Italmobiliare shares) given that no constructive opportunity for their use has emerged.

*****

The Board of Directors of Italmobiliare S.p.A. has examined the 2018 financial statements, which reflect a profit for the year of 19.8 million euro (102.1 million euro in 2017, which included gains of more than 100 million euro on the sale of the subsidiary BravoSolution and other securities in portfolio). The Board of Directors will ask the AGM to approve a per-share dividend of 0.55 euro (0.55 euro for 2017).

The Italmobiliare Board of Directors also decided to ask shareholders to approve the cancellation of a portion of the treasury shares currently held by the company. Since no constructive opportunities have emerged for the use of the 5,685,870 treasury shares, arising in part from the voluntary public tender offer organized in mid-2017, the directors will propose the cancellation of 5,133,800 shares, with no reduction in share capital.

"Last year saw a significant acceleration in our investments in companies of excellence with important growth prospects," said CEO Carlo Pesenti. "The value of the Portfolio companies more than doubled from the end of 2017: with the entry of Caffè Borbone and Iseo – alongside Tecnica group, Sirap and Italgen – and including the operation on Autogas Nord (finalized in early 2019), we invested more than 240 million euro. Moreover, the positive performance of our investees – where we have invested management know-how in addition to financial resources – raised value by an additional amount of more than 70 million euro to a total of approximately 560 million euro, representing 40% of our entire Net Asset Value, which was 1,421.4 million euro at the end of 2018. Our commitment for 2019 remains unchanged: on one hand to identify and complete new investments, on the other to support the growth and the creation of value of the investees, some of which have already confirmed a continuing growth trend in these early months of 2019."

Milan, March 6, 2019 – The Italmobiliare S.p.A. Board of Directors today examined and approved the consolidated financial statements and the draft separate financial statements as at and for the year ended December 31, 2018.

*****

NET ASSET VALUE (NAV)

Italmobiliare Net Asset Value (NAV) at December 31, 2018, not including treasury shares in portfolio, was 1,421.4 million euro. Compared with the end of 2017 (1,545.2 million euro), the main changes in NAV were the increase in the value of the Portfolio companies (more than 185 million euro relating to new investments, and 72 million euro to the rise in overall fair value) and the reduction of 215.1 million euro in the fair value of the main listed equity investments (HeidelbergCement and Mediobanca) due to the downturn on the stock markets and the sale of a portion of the stocks in question. The value of the private equity funds rose by 33.7 million euro, whereas the value of financial assets, trading and liquidity decreased (204.4 million euro), in part as a result of the new investments.

SUMMARY OF RESULTS

Italmobiliare S.p.A. closed 2018 with profit for the year of 19.8 million euro. The comparison with the 102.1 million euro reported in 2017 should consider the gains of more than 100 million euro realized in the earlier year on the sale of BravoSolution and the sale of some stocks (chiefly HeidelbergCement and Mediobanca).

Total finance income and costs, including an increase in dividends collected, reflected net finance income of 23.9 million euro. Other net expense decreased to 23.2 million euro. The profit for the year reflected a positive income tax posting of 19.1 million euro, largely as a result of the activation of tax benefits on prior-year tax losses and on deductible temporary differences in light of projected future taxable income from the tax consolidation.

The net financial position of Italmobiliare S.p.A. improved by 37 million euro, from 307.9 million euro at December 31, 2017 to 344.9 million euro at the end of 2018.

At consolidated level, profit attributable to owners of the parent was 27.7 million euro (115.0 million euro at the end of 2017 mainly as a result of the gains mentioned above); consolidated equity attributable to owners of the parent was 1,202.5 million euro (1,373.3 million euro at the end of 2017).

The other key results of Italmobiliare Group operations were as follows:

Revenue and income: 463.1 million euro (507.6 million euro at December 31, 2017)

Gross operating profit: 41.2 million euro (146.6 million euro)

Operating profit: 21.3 million euro (127.6 million euro)

DIVIDEND

The Italmobiliare Board of Directors will ask the AGM to be held on April 17 to approve a per-share dividend of 0.55 euro (0.55 euro per-share for 2017).

The dividend payment date will be May 8, 2019, and the ex-dividend date May 6 (record date May 7).

PERFORMANCE OF THE PORTFOLIO COMPANIES

SIRAP (100%)

The Sirap group – active in food packaging – reported a 32.8% increase in revenue to 275.1 million euro, in part reflecting the expansion of its operations through the acquisition of 4 companies, in Spain, Britain, France and Germany. This strategic repositioning under the new industrial growth plan currently being rolled out will raise the proportion of rigid products with respect to foamed products. Assisted by higher unit revenue, operating results improved: operating profit – including a measurement gain on acquired assets – rose by 55.9% to 9.2 million euro, and profit for the year was 6.3 million euro, compared with 2.3 million euro in 2017.

ITALGEN (100%)

Italgen – which produces electrical energy from renewable sources through 17 hydroelectric plants – reported an improvement of nearly 14% in production in 2018, to 289.4 GWh. Total revenue amounted to 36 million euro, down from 37.8 million euro in 2017, which included vectoring service charges with zero margins, eliminated in 2018 after the reduction in sales to end customers to favor sales to the Borsa elettrica electric power market. Thanks to increased production and the higher sales price, gross operating profit rose by 35.3% to 8.4 million euro in 2018. During the year, the company launched its power plant automation and remote control plan for an investment of 1.1 million euro; an additional investment of 2.3 million euro was made for the revamping of the Ponte Acqua facility.

Profit for the year was 0.4 million euro (1.3 million euro in 2017) after an impairment loss of 2.9 million euro on operations at Italgen Maroc, discontinued in 2017.

CAFFE' BORBONE (60%)

Caffè Borbone, the third player in monodose coffee capsules and pods in Italy after Lavazza and Nespresso, reported further strong business growth in 2018: revenue for the year rose by approximately 45% to more than 135 million euro and gross operating profit increased from 21 to approximately 34 million euro (24.9% return on revenue), and the positive trend is expected to continue in 2019. Italmobiliare purchased the equity investment in Caffè Borbone at the end of April 2018, so the company has been consolidated for only eight months of the year, reporting revenue of 92.0 million euro and gross operating profit of 22.5 million euro. Business grew on all sales channels, notably mass merchandising and online, and the vending line more than tripled turnover compared with the previous year.

Operating profit for the 8 months amounted to approximately 16.9 million euro (18.4% return on revenue); profit for the period was 10.1 million euro.

The net financial position at December 31, 2018 reflected debt of 51.2 million euro due to the borrowings set up at the time of purchase.

TECNICA GROUP (40%)

Tecnica Group is one of the European leaders in outdoor footwear and ski equipment with the Tecnica, Nordica, Blizzard, Lowa, Moon Boot and Rollerblade brands.

In 2018 the relaunch and strengthening of the company, in which Italmobiliare acquired an equity investment at the end of 2017, continued, with better than expected results. Tecnica Group closed its 2018 financial statements (in accordance with the IAS/IFRS) with revenue of 398.5 million euro, up 8.3% from 2017 (368.0 million euro), largely due to the increase in revenue in the outdoor summer segment and the winter alpine segment. Gross operating profit was 37.7 million euro (+19.7% from December 31, 2017). Profit for the year was 10.8 million euro.

The net financial position reflected debt of 113.4 million euro, a strong improvement from the position at December 31, 2017 (debt of 125.3 million euro).

ISEO (40%)

Iseo, an Italmobiliare investee since October 15, 2018, is a leading European producer of mechatronic and digital access control solutions.

The company is headquartered in the province of Brescia. In addition to its three facilities in Italy (where it is the second-largest player on the market), it has production sites in Romania, France, Germany and Spain. The 2018 pre-closure figures – currently available – reflect a slight revenue decrease (-3%) from 143.5 million euro in 2017, of which approximately 75% from international sales. The revenue reduction was largely due to slower sales in the mechanical segment in the Middle East, caused in part by adverse geopolitical factors, and to procurement difficulties on electronic components, which are now being resolved.

CLESSIDRA SGR (100%)

Clessidra SGR – the main private equity fund manager operating exclusively on the Italian market – acquired the Scrigno group in May through the CCP3 fund. Scrigno is the world leader in counter frames for sliding and pocket doors and windows, and joins the equity investments already held in Nexi and Cavalli. After the final liquidation of the CCP fund at the beginning of the year, management continued of the CCP II fund, where Harmont & Blaine is the main equity investment. Clessidra sgr substantially broke even in 2018 (0.1 million euro).

PRIVATE EQUITY FUNDS

Italmobiliare has invested in a portfolio of selected Italian and international private equity funds with a view to further sectorial and geographical diversification of its investments, expansion of its relational network and new co-investment opportunities complementing its portfolio of direct equity investments. Specifically, in addition to being the "key investor" in the Clessidra CCP3 fund, it has positions in "US midcaps" (BDT Fund II), small Italian companies (Aksia capital IV) and the world of venture capital funds (Isomer Capital I). At the end of 2018 the fair value of the private equity funds was 116.4 million euro, up 7.8 million euro from the end of 2017. The called-up amount was 20.6 million euro and reimbursements were 13.9 million euro.

OUTLOOK

In a situation of high expected volatility in a challenging and selective scenario, Italmobiliare will continue to seek investment opportunities in Italian companies of excellence who are looking for a long-term financial and industrial partner able to accompany their growth and strategic development. Enterprises of outstanding quality are still present in Italy, in sectors with low cyclical exposure or a strong international profile, who need to accelerate their growth through the support of investors offering capital and management know-how.

At the same time, the Company's main priority will continue to focus on providing the necessary support for its portfolio companies through financial and strategic backing for organic growth projects and for M&A opportunities, both inside Italy and on the main international markets. Furthermore, consistently with its mission, Italmobiliare will guarantee constant attention to research and innovation, implementation of appropriate governance measures, effective risk management tools and sustainability policies.

Specifically, its priorities will be the consolidation of the growth achieved by Caffè Borbone in Italy, the continued refocusing of Tecnica Group's portfolio of iconic brands, and the implementation of efficiency and development plans at Italgen, Sirap and Iseo.

Continuous monitoring of the stock markets will be the foundation for active and opportunistic management of the portfolio of listed equity investments, notably HeidelbergCement and Mediobanca, in order to maximize yield opportunities.

Lastly, the portfolio of private equity funds will be further developed, through continuous support for existing funds in part by means of selected potential co-investments, and through the search for new opportunities in a number of high-growth geographical areas or specific sectors, beginning with hi-tech industrial segments.

CALL OF SHAREHOLDERS' MEETING

The Board of Directors decided to call the Shareholders' Meeting for April 17, 2019; the ordinary session will be asked to approve the 2018 financial statements and the allocation of the profit for the year, and also to confer the engagement to the independent auditors for 2019-2027 and to renew the authorization for the purchase and disposal of treasury shares. The meeting will also be asked to confirm the directorship of Paolo Sfameni, coopted to the Board of Directors on July 31 to take the place of Massimo Tononi who resigned, and to vote on the company's remuneration policy.

At an extraordinary session, the shareholders will be asked to deliberate the proposal for the cancellation of 5,133,800 treasury shares.

RESOLUTIONS RELATING TO OPERATIONS ON TREASURY SHARES

If the forthcoming Shareholders' Meeting approves the proposals of the Board of Directors, Italmobiliare will arrange the cancellation of 5,133,800 treasury shares, on a total of 5,685,870 currently held representing 11.9% of the share capital. The cancellation of these shares, which will not involve a reduction in share capital, is in consideration of the fact that after the 2017 voluntary public tender offer on Italmobiliare shares, no effective opportunities for use of the shares have been identified, nor appear likely in the short term. After the cancellation, the number of issued shares will decrease from 47,633,800 to 42,500,000.

The Board of Directors will also ask the shareholders to renew the authorization for the purchase and disposal of treasury shares for the next 18 months, for the usual purposes governed by law and therefore intended for:

• the creation of a treasury stock portfolio that may be used in the place of financial resources to serve extraordinary financial transactions or to execute share-based remuneration plans that might be approved in the future;
• the execution of activities to stabilize Italmobiliare shares and support regular trading.

The authorization proposal refers to a maximum of 2,200,000 shares (representing 4.619% of the shares currently representing the share capital) for a maximum outlay of 60,000,000 euro.

Any purchases will be executed on the MTA market in accordance with article 144-bis, par 1, head b) of the regulation adopted by CONSOB with resolution 11971 of May 14, 1999, as subsequently amended (the "Issuers' Regulation") and with applicable regulations, in order to ensure equality of treatment of the shareholders, pursuant to article 132 of the Consolidated Finance Act, and on the regulated markets, in accordance with the operating procedures established by the organization and management regulations of Borsa Italiana, under which purchase bids may not be directly matched with predetermined offers to sell. In any case, purchases will be executed in compliance with the market practices allowed by CONSOB from time to time and with the other laws and regulations applicable to this type of transaction.

Any purchases may be executed for a per-share consideration that shall not be more than the higher of the price of the last independent transaction and the price of the highest independent bid on the MTA organized and managed by Borsa Italiana, and shall not in any case be more than 15% (fifteen per cent) above or below the reference price recorded by Italmobiliare shares in the trading session the day before each transaction.

If authorized by the Shareholders' Meeting, the company may execute all acts of disposal, which may be split and without time limits, on the Italmobiliare shares to be purchased or already purchased under previous shareholder authorizations, in accordance with the objectives set out above, provided that the per-share sale price (or in any case the per-share value established in connection with the disposal) is not lower than the average carrying price of the shares purchased under the authorization.

BOND ISSUES AND MATURITIES

No new bonds were issued during the period under review and no issues mature in the 18 months after December 31, 2018.

*****

The Italmobiliare 2018 Annual Report, the Corporate Governance Report, the share ownership, the consolidated Non-Financial Declaration and the other documents contemplated by current law will be available at the company registered office and on the website www.italmobiliare.it as required by law

The manager in charge of preparing the financial reports of Italmobiliare S.p.A., Mauro Torri, declares, pursuant to art. 154-bis, paragraph 2 of the Consolidated Law on Finance (Law 58/1998), that the accounting information contained in this press release corresponds to the document results, books and accounting entries.

Disclaimer

This press release may contain forward-looking statements. These statements are based on the Group's current expectations and projections about future events and, by their nature, are subject to inherent risks and uncertainties. They relate to events and depend on circumstances that may or may not occur or exist in the future, and, as such, undue reliance should not be placed on them. Actual results may differ materially from those expressed in such statements as a result of a variety of factors, including: continued volatility and further deterioration of capital and financial markets, changes in commodity prices, changes in general economic conditions, economic growth and other changes in business conditions, changes in laws and regulations and the institutional environment (in each case in Italy or abroad), and many other factors, most of which are beyond the Group's control.

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Attachments: pre-audit income statement and statement of financial position

	Italmobiliare Group
Income statement (in thousands of euro)	2018	%	2017	%	% change
Revenue and income	463,069	100.0	507,625	100.0	-8.8
Other revenue	9,453		9,629
Change in inventories	11,221		(424)
Internal work capitalized	329		5,072
Raw materials and supplies	(227,350)		(136,159)
Services	(77,326)		(67,880)
Personnel expense	(98,676)		(139,537)
Other operating income (expense)	(39,497)		(31,739)
Gross operating profit	41,223	8.9	146,587	28.9	-71.9
Amortization and depreciation	(21,152)		(18,988)
Measurement gains on non-current assets	1,218
Operating profit	21,289	4.6	127,599	25.1	-83.3
Finance income	635		481
Finance costs	(5,148)		(4,107)
Exchange-rate differences and net gains (losses) on
derivatives	(296)		(2,714)
Impairment losses on financial assets			(21)
Share of profit (loss) of equity-accounted investees	1,975		246
Profit before tax	18,455	4.0	121,484	23.9	-84.8
Income tax (expense)	13,217		(6,238)
Profit for the year	31,672	6.8	115,246	22.7	-72.5
Attributable to:
Owners of the parent	27,701	6.0	114,972	22.6	-75.9
Non-controlling interests	3,971	0.8	274	0.1	n.s.
Earnings per share
- Basic ordinary shares	€ 0.660		€ 2.632
- Diluted ordinary shares	€ 0.658		€ 2.623

n.s.= not significant

	Italmobiliare Group
Statement of comprehensive income (in thousands of euro)	2018	%	2017	%	% change
Profit for the year	31,672	6.8	115,246	22.7	(72.5)
Other comprehensive income (expense) relating to continuing operations
Items that will not be reclassified to profit or loss subsequently
Re-measurement of the net liability (asset) for employee benefits Re-measurement of the net liability (asset) for employee benefits - investments in equity-accounted investees	219		594
Income tax (expense)	(99)		(53)
Fair value gains (losses) on financial assets measured at FVOCI	(177,448)		37,924
Fair value gains (losses) on financial assets measured at FVOCI - investments in equity-accounted investees
Income tax expense	1,366		18,992
Total items that will not be reclassified to profit or loss subsequently	(175,962)		57,457
Items that might be reclassified to profit or loss
subsequently Translation reserve on foreign operations	55		(1,379)
Translation reserve on foreign operations - investments in equity-accounted investees	541
Fair value gains (losses) on cash flow hedging	(559)
Fair value gains (losses) on cash flow hedging - investments in equity-accounted investees Income tax expense	226		85
Total items that might be reclassified to profit or loss subsequently	263		(1,294)
Total other comprehensive income (expense) relating to continuing operations net of tax effect	(175,699)		56,163
Other comprehensive income (expense) relating to discontinued operations
Total other comprehensive income (expense)	(175,699)		56,163
Total comprehensive income (expense)	(144,027)	-31.1	171,409	33.8	n.s.
Attributable to:
Owners of the parent	(148,145)		171,323
Non-controlling interests	4,118		86

Italmobiliare Group
Statement of Financial Position (in thousands of euro)	12/31/2018	12/31/2017	Change
Non-current assets
Property, plant and equipment	148,534	130,618	17,916
Investment property	8,864	9,240	(376)
Goodwill	167,141	13,302	153,839
Intangible assets	184,892	2,146	182,746
Equity-accounted investees	102,384	53,165	49,219
Other equity investments	404,382	610,429	(206,047)
Trade receivables and other non-current assets	157,057	160,096	(3,039)
Deferred tax assets	32,349	16,198	16,151
Non-current amounts due from employees Total non-current assets	554 1,206,157	995,194	554 210,963
Current assets
Inventories	58,170	40,594	17,576
Trade receivables	92,043	61,911	30,132
Other current assets including derivatives	27,830	32,961	(5,131)
Tax assets	6,204	7,893	(1,689)
Equity investments, bonds and current loan assets	248,504	320,372	(71,868)
Cash and cash equivalents	121,930	217,870	(95,940)
Total current assets	554,681	681,601	(126,920)
Non-current assets held for sale	6,171	5,626	545
Total assets	1,767,009	1,682,421	84,588
Equity
Share capital	100,167	100,167
Share premium	177,191	177,191
Reserves Treasury shares	(31,174) (134,659)	184,197 (134,608)	(215,371) (51)
Retained earnings	1,090,936	1,046,351	44,585
Equity attributable to owners of the parent	1,202,461	1,373,298	(170,837)
Non-controlling interests	99,775	359	99,416
Total equity	1,302,236	1,373,657	(71,421)
Non-current liabilities
Financial liabilities	113,333	46,622	66,711
Employee benefits	12,321	9,908	2,413
Provisions	77,186	76,919	267
Other liabilities Deferred tax liabilities	5,622 57,546	2,669 16,525	2,953 41,021
Total non-current liabilities	266,008	152,643	113,365
Current liabilities Bank loans and borrowings	25,065	14,640	10,425
Financial liabilities	47,173	39,759	7,414
Trade payables	78,200	63,143	15,057
Provisions	952	652	300
Tax liabilities	9,533	323	9,210
Other liabilities	37,264	37,604	(340)
Total current liabilities	198,187	156,121	42,066
Total liabilities	464,195	308,764	155,431
Liabilities directly linked to assets held for sale	578		578
Total equity and liabilities	1,767,009	1,682,421	84,588

Italmobiliare Group
Statement of cash flows (in thousands of euro)	December 31, 2018			December 31, 2017
Net financial position at beginning of period		494.8		493.5
Cash flow from operating activities		10.0		(4.7)
Capital expenditure:
PPE, investment property and intangible assets	(15.1)		(28.9)
Non-current financial assets	(420.7)		(112.9
Capital expenditure		(435.8)		(141.8)
Proceeds from sale of non-current assets		48.5		277.5
Purchase of treasury shares		(0.1)		(100.1)
Dividends paid		(23.1)		(25.6)
Third-party contributions (Caffé Borbone minorities)		94.2
Translation and structure differences		46.7		1.5
Other		(11.6)		(5.5)
Change in net financial position		(271.2)		1.3
Cash flow relating to assets held for sale		(1.3)
Net financial position at end of period		222.3		494.8

Italmobiliare Group
Net financial position (in thousands of euro)	December 31, 2018		December 31, 2017		Change
Current financial assets	380,551		549,209		(168,658)
Cash and cash equivalents		121,930		217,870		(95,940)
Derivatives - assets		2,391		2,827		(436)
Other current financial assets		256,230		328,512		(72,282)
Current financial liabilities	(83,260)		(66,650)		(16,610)
Bank loans and borrowings		(25,065)		(14,640)		(10,425)
Current loans and borrowings		(56,241)		(48,046)		(8,195)
Derivatives - liabilities		(1,954)		(3,964)		2,010
Non-current financial assets	38,527		58,842		(20,315)
Non-current financial assets		38,527		58,842		(20,315)
Non-current derivatives
Non-current financial liabilities	(113,892)		(46,622)		(67,270)
Non-current financial liabilities		(113,333)		(46,622)		(66,711)
Non-current derivatives		(559)				(559)
Total net financial position	221,926		494,779		(272,853)
Assets held for sale		334				334
Total net financial position	222,260		494,779		(272,519)

	Italmobiliare S.p.A.
Income statement (euro)	2018	%	2017	%	% change
Total revenue and income	54,960,147	100.0	143,449,011	100.0	(61.7)
Other revenue	2,027,233		1,972,098
Raw materials and supplies	(189,148)		(159,684)
Services	(7,353,032)		(6,088,647)
Personnel expense	(14,876,855)		(18,614,869)
Other operating income (expense)	(33,126,782)		(15,390,487)
Gross operating profit	1,441,563	2.6	105,167,422	73.3	(98.6)
Amortization and depreciation	(588,581)		(546,037)
Operating profit	852,982	1.6	104,621,385	72.9	(99.2)
Net finance costs	(142,688)		(1,189,153)
Impairment losses on financial assets	-		(21,024)
Profit before tax	710,294	1.3	103,411,208	72.1	(99.3)
Income tax (expense)	19,085,051		(1,294,612)
Profit for the year	19,795,345	36.0	102,116,596	71.2	(80.6)

Statement of financial position 12/31/2018 12/31/2017 Change (euro) Non-current assets Property, plant and equipment 4,113,679 4,070,807 Investment property 14,649,672 15,084,019 Intangible assets 154,365 9,737 Equity investments in subsidiaries and associates 360,821,621 289,120,520 71,701,101 Other equity investments 403,860,561 599,767,220 (195,906,659) Deferred tax assets 25,936,507 10,883,147 15,053,360 Other non-current assets 145,985,736 108,103,718 37,882,018 Total non-current assets 955,522,141 1,027,039,168 (71,517,027) Current assets Trade receivables 580,505 2,383,416 (1,802,911) Other current assets including derivatives 8,737,865 11,664,309 (2,926,444) Tax assets 3,573,100 2,679,061 Equity investments, bonds and current loan assets 237,100,332 88,325,352 Cash and cash equivalents 90,157,283 192,013,349 Total current assets 340,149,085 297,065,487 Total assets 1,295,671,226 1,324,104,655 Equity Share capital 100,166,937 100,166,937 Share premium 177,191,252 177,191,252 Reserves (162,394,346) 180,463,053 (342,857,399) Treasury shares (134,659,116) (134,607,934) (51,182) Retained earnings 1,249,784,195 928,871,270 320,912,925 Total equity 1,230,088,922 1,252,084,578 (21,995,656) Non-current liabilities Financial liabilities - Employee benefits 636,374 795,853 Provisions 33,942,435 33,878,519 Other non-current liabilities 7,614,210 3,199,395 Deferred tax liabilities 620,018 11,425,367 Total non-current liabilities 42,813,037 49,299,134 Current liabilities Bank loans and borrowings 8,871 345,596 Financial liabilities 9,837,475 7,595,150 Trade payables 1,315,168 5,462,290 Provisions - - Tax liabilities 5,107,535 - 5,107,535 Other current liabilities 6,500,218 9,317,907 (2,817,689) Total current liabilities 22,769,267 22,720,943 48,324 Total liabilities 65,582,304 72,020,077 (6,437,773)	Italmobiliare S.p.A.
				42,872
				(434,347)
				144,628
				894,039
				148,774,980
				(101,856,066)
				43,083,598
				(28,433,429)
				-
				-
				-
				(159,479)
				63,916
				4,414,815
				(10,805,349)
				(6,486,097)
				(336,725)
				2,242,325
				(4,147,122)
				-
	Total equity and liabilities	1,295,671,226	1,324,104,655	(28,433,429)