Italmobiliare — Earnings Release 2015

Mar 3, 2016

Informazione Regolamentata n. 0169-2-2016		Data/Ora Ricezione 03 Marzo 2016 17:37:08	MTA
Societa'	:	ITALMOBILIARE
Identificativo Informazione Regolamentata	:	70245
Nome utilizzatore	:	ITALMOBN07 - G. MOLINARI
Tipologia	:	IRAG 01; IROS 09; IRED 01
Data/Ora Ricezione	:	03 Marzo 2016 17:37:08
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	03 Marzo 2016 17:52:09
Oggetto	:	Italmobiliare S.p.A.: esame risultati esercizio 2015
Testo del comunicato

Vedi allegato.

SOCIETA' PER AZIONI

ESAMINATI DAL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE I RISULTATI DEL BILANCIO 2015

ITALMOBILIARE SPA

• UTILE NETTO IN AUMENTO A 19,5 MILIONI DI EURO DAI 18,2 MILIONI DEL 2014
• PROPOSTO UN DIVIDENDO DI 0,40 EURO (0,25 EURO NEL 2014) ALLE AZIONI ORDINARIE E DI 0,478 EURO (0,39 EURO) ALLE AZIONI DI RISPARMIO
• NET ASSET VALUE PARI A 2.086,2 MILIONI, IN CRESCITA DI CIRCA 921 MILIONI DA FINE 2014

GRUPPO ITALMOBILIARE (*)

• RICAVI: 402,0 MILIONI (415,3 MILIONI NEL 2014)
• RISULTATO NETTO TOTALE: UTILE DI 54,8 MILIONI RISPETTO ALLA PERDITA DI 50,1 MILIONI A FINE 2014
• POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DELLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO POSITIVA PER 55,6 MILIONI. LE ATTIVITA' DESTINATE ALLA CESSIONE REGISTRANO UN INDEBITAMENTO NETTO DI 2.137,3 MILIONI
• POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DELLE SOCIETA' FINANZIARIE CONTROLLATE POSITIVA PER 139,8 MILIONI CON UN INCREMENTO DI 62,2 MILIONI RISPETTO A FINE 2014

(*) Dati riclassificati in base al principio IFRS5 per tenere conto della attività destinate alla cessione

*****

Milano, 3 marzo 2016 – Il Consiglio di amministrazione di Italmobiliare S.p.A. ha oggi preso in esame e approvato il bilancio consolidato e il progetto di bilancio della società per l'esercizio 2015.

Nel corso del 2015 il Gruppo Italmobiliare ha avviato una profonda fase di ridefinizione del proprio perimetro di attività che ha portato alla firma di un accordo con il gruppo HeidelbergCement per la cessione della partecipazione detenuta in Italcementi (la cui finalizzazione, soggetta all'ottenimento delle autorizzazioni Antitrust, è attesa attorno a metà dell'esercizio in corso) e all'intesa con il gruppo Vontobel a cui è stato ceduto lo scorso settembre il controllo di FinterBank. A seguito di queste iniziative il conto economico dell'esercizio 2015 (unitamente a quello del 2014 per una coerente raffigurazione) è stato riclassificato in base al principio IFRS5 (trattamento delle attività oggetto di cessione con la rappresentazione delle voci di conto economico in un'unica, specifica linea "Risultato da attività destinate alla cessione", così come per le attività e passività nello stato patrimoniale classificate "possedute per la vendita").

L'esercizio 2015 si è chiuso in netto miglioramento, con un utile netto consolidato di 54,8 milioni che si raffronta con una perdita di 50,1 milioni nel 2014. Questo risultato, che tiene conto anche dell'apporto delle attività destinate alla cessione al netto degli effetti fiscali, è stato in particolare sostenuto dall'utile del settore finanziario per 50,2 milioni (che ha beneficiato delle plusvalenze dalla cessione di Finter Bank) e dal risultato di Italgen pari a 6,7 milioni (9,3 milioni nel 2014) nonostante gli effetti legati al calo della produzione di energia. Risultato in lieve perdita per BravoSolution (-0,2 milioni rispetto all'utile di 1,2 milioni del 2014) dopo costi non ricorrenti di riorganizzazione, mentre Sirap Gema, che ha registrato un miglioramento della gestione operativa, ha consuntivato un risultato netto d'esercizio negativo per 17,1 milioni dopo accantonamenti per poste straordinarie (27,1 milioni) per la sanzione comminata dalla Autorità garante della concorrenza UE, a cui la società ho opposto ricorso.

Al 31 dicembre 2015 la posizione finanziaria netta per le attività in funzionamento era positiva per 55,6 milioni, mentre quella relativa alle attività destinate alla cessione era negativa per 2.137,3 milioni. Nel complesso l'indebitamento finanziario netto (2.081,7 milioni) segna una diminuzione dell'1,6%.

La posizione finanziaria netta delle società finanziarie interamente controllate a fine 2015 risultava positiva per 139,8 milioni in aumento di 62,2 milioni rispetto a fine 2014. Il patrimonio netto totale al 31 dicembre 2015, pari a 4.329,5 milioni, ha evidenziato un incremento di 43,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2014.

Le altre principali risultanze economiche del Gruppo Italmobiliare sono: Ricavi: 402,0 milioni rispetto a 415,3 milioni al 31 dicembre 2014; Margine operativo lordo corrente: 33,0 milioni (66,4 milioni) Margine operativo lordo: negativo per 2,0 milioni (utile di 64,2 milioni); Risultato operativo: negativo per 19,0 milioni (utile di 43,4 milioni);

La Capogruppo Italmobiliare S.p.A. ha chiuso l'esercizio 2015 con un utile di 19,5 milioni (18,2 milioni nel 2014 che beneficiava di circa 15,2 milioni di plusvalenze derivanti dall'adesione all'OPA su Ciments Français), nonostante una contrazione dei ricavi del 4,8%, in parte bilanciata da maggiori dividendi incassati, e rilevanti oneri non ricorrenti rilevati nell'esercizio a seguito di operazioni di natura straordinaria.

Il Net Asset Value (NAV) di Italmobiliare al 31 dicembre 2015 era pari a 2.086,2 milioni (1.165,4 milioni al 31 dicembre 2014).

Il Consiglio di amministrazione di Italmobiliare proporrà all'Assemblea degli azionisti del 21 aprile prossimo un dividendo per l'esercizio 2015 di 0,40 euro (0,25 euro nel 2014) per le azioni ordinarie e di 0,478 euro alle azioni di risparmio (0,39 euro tenuto conto del dividendo privilegiato per gli esercizi 2012, 2013 e 2014). Il dividendo sarà posto in pagamento il prossimo 11 maggio, con stacco cedola il 9 maggio (record date 10 maggio).

Previsioni - La ripresa dell'attività economica mondiale procede in modo graduale e disomogeneo. Le prospettive per le economie avanzate sono sostenute dai bassi prezzi del petrolio, da condizioni di finanziamento favorevoli, dal miglioramento del costo del lavoro e dagli effetti positivi derivanti dalla riduzione dell'indebitamento del settore privato e in parte dal risanamento dei conti pubblici. Per contro alcuni principali fattori di rischio derivano dal quadro internazionale: la decelerazione più accentuata del previsto nelle economie emergenti e i rischi geopolitici in particolare nel Medio Oriente frenano l'espansione degli scambi internazionali. La fragile crescita dei paesi dell'area dell'euro potrebbe essere attenuata dal rapido affievolirsi dalla spinta delle esportazioni, finora parzialmente compensata dal contributo positivo della domanda interna.

In questo contesto i settori industriali del Gruppo, con esclusione delle attività oggetto di cessione, vedono migliorare i margini operativi grazie alle efficienze realizzate a seguito di azioni di ristrutturazione e alle linee strategiche assunte oltre ad una costante attenzione ai costi.

Il settore finanziario resta esposto all'andamento dei mercati finanziari estremamente volatili in questi primi mesi del 2016, nonostante le politiche espansive poste in atto dalla BCE per sostenere l'attività economica e contribuire al miglioramento del mercato del credito e l'impatto contenuto del lieve rialzo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve avvenuto a metà dicembre.

Per il Gruppo sarà un anno di profonda trasformazione con la cessione in corso della partecipazione in Italcementi S.p.A. e la conseguente ridefinizione degli indirizzi strategici; tutto ciò rende poco significativo fare una previsione attendibile dei risultati consolidati del Gruppo Italmobiliare.

ITALMOBILIARE SU INTERNET: http//www.italmobiliare.it

Italmobiliare Media Relations Tel. (0039) 02.29024.212 Investor Relations Tel. (0039) 02.29024.322

I risultati del conto economico consolidato sono stati elaborati in base al principio contabile IFRS 5, pertanto la voce 'Risultato da attività operative cessate' comprende il risultato del periodo del settore materiali da costruzioni relativamente alle attività oggetto di futura cessione in base all'accordo raggiunto con HeidelbergCement (annunciato il 28 luglio 2015), la plusvalenza realizzata dal settore finanziario per la vendita della partecipazione detenuta in Finter Bank Zürich il 30 settembre 2015, nonché il risultato conseguito dalla medesima nel periodo.

QUARTO TRIMESTRE 2015

Nel quarto trimestre dell'esercizio il Gruppo ha registrato ricavi in aumento dello 0,9% rispetto all'omologo periodo dell'anno precedente, grazie al positivo contributo del settore finanziario e settore materiali da costruzione in funzionamento; in particolare all'interno di quest'ultimo si evidenzia il gruppo BravoSolution che ha realizzato nel trimestre il 31% dei ricavi annuali. Negativo l'apporto degli altri settori, tra cui il settore imballaggio alimentare che seppur in diminuzione dell'11,7% rispetto al quarto trimestre del 2014, risulta in progressione rispetto al trimestre precedente, che è stato il primo ad essere basato sul solo comparto del packaging alimentare dopo la cessione dell'isolamento termico.

In miglioramento il margine operativo lordo corrente che passa da 14,1 milioni di euro a 16,2 milioni nel quarto trimestre del 2015, grazie alla positiva performance del settore finanziario.

Dopo oneri non ricorrenti per 5,6 milioni di euro, che riguardano essenzialmente il settore finanziario per accantonamenti prudenziali effettuati nel trimestre a fronte di rischi in essere per i quali si ritiene probabile un futuro esborso, i risultati di gestione del quarto trimestre in esame risultano in diminuzione rispetto all'analogo periodo del 2014, in dettaglio:

• il margine operativo lordo passa da 14,2 milioni di euro nel quarto trimestre 2014 a 10,6 milioni di euro nel 2015, in calo del 25,4% rispetto all'analogo periodo del 2014;

• il risultato operativo ammonta a 5,5 milioni di euro (7,8 milioni di euro nel quarto trimestre del 2014), dopo ammortamenti per 5,1 milioni di euro (in diminuzione del 5,9% rispetto al medesimo periodo del 2014)).

Dopo oneri finanziari netti in sensibile miglioramento rispetto al quarto trimestre del 2014 (inferiori del 55,7%), rettifiche di valore di attività finanziarie per 0,2 milioni di euro (6,9 milioni di euro nel 2014) e il risultato negativo delle società valutate a patrimonio netto per 0,3 milioni di euro (-0,2 milioni di euro nell'analogo trimestre del 2014), il risultato ante imposte è positivo per 3,8 milioni di euro (perdita di 1,8 milioni di euro nell'analogo periodo del 2014.

Le componenti sopra descritte e l'effetto fiscale positivo del periodo pari a 3,9 milioni di euro hanno determinato un risultato netto da attività in funzionamento del trimestre positivo per 7,7 milioni di euro (negativo di 6,1 milioni di euro nel quarto trimestre del 2014).

Il risultato consolidato delle attività oggetto di cessione risulta positivo nel trimestre per 40,4 milioni di euro (11,9 milioni di euro nel trimestre 2014) e include la sospensione degli ammortamenti e delle rettifiche sulle immobilizzazioni, come previsto dal principio contabile IFRS 5. Tali rettifiche ammontano complessivamente a 105,0 milioni di euro.

Il risultato complessivo del quarto trimestre 2015 risulta positivo di 48,1 milioni di euro di cui 17,7 milioni di euro attribuibile al Gruppo (utile di 5,8 milioni di euro nell'analogo trimestre del 2014 di cui una perdita di 7,3 milioni di euro attribuibile al Gruppo).

BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2015

L'esercizio 2015 ha registrato ricavi dalle attività in funzionamento per 402,0 milioni. Alla variazione negativa dei ricavi, pari al 3,2% rispetto al 2014, hanno contribuito:

• la variazione negativa di perimetro per il 2,5%,
• l'effetto cambi negativo per l'1,0%,
• il fatturato a cambi e perimetro omogenei positivo per lo 0,3%.

Alla diminuzione dell'attività hanno contribuito il settore finanziario (-38,7%), il settore bancario (-1,4%) e seppur marginale il settore immobiliare servizi e altri. Positivo il contributo dei settori industriali del Gruppo, in particolare il settore imballaggio alimentare (+6,0%) grazie principalmente alla positiva performance di Francia, Italia e Polonia e il gruppo BravoSolution che evidenzia una buona crescita nel Regno Unito, Emirati Arabi, Australia, Benelux e Germania.

Il positivo effetto cambi è derivato dalle controllate estere del gruppo Sirap Gema in particolare dal deprezzamento della Grivnia ucraina nei confronti dell'euro.

Il margine operativo lordo corrente pari a 33,0 milioni di euro in diminuzione del 50,3% rispetto al 31 dicembre 2014. Negativo l'apporto del settore materiali da costruzione in funzionamento per costi connessi all'ampliamento in corso della struttura corporate del gruppo BravoSolution e per i maggior acquisti di energia e servizi di vettoriamento sostenuti dal gruppo Italgen. In sensibile miglioramento la redditività del settore finanziario, grazie alla plusvalenza realizzata dalla vendita di Finter Bank Zürich (51,4 milioni di euro) e al maggior flusso di dividendi distribuiti dalla controllata Italcementi. La diminuzione del costo medio delle materie prime utilizzate nei processi produttivi del settore del packaging alimentare ha contribuito all'aumento del 2,8% del margine operativo lordo corrente del gruppo Sirap Gema.

Sui risultati consolidati dell'esercizio 2015 hanno negativamente inciso i rilevanti oneri non ricorrenti, che al netto dei proventi ammontano a 35,0 milioni di euro (-2,2 milioni di euro nel 2014). Essi riguardano essenzialmente il gruppo Sirap per l'ammenda comminata dalla Commissione Europea in merito alla violazione delle norme comunitarie sulla concorrenza nel mercato dei vassoi espansi ed in misura inferiore il settore finanziario (saldo di 6,4 milioni di euro) per accantonamenti prudenziali effettuati a fine esercizio a fronte di rischi in essere per i quali si ritiene probabile un futuro esborso.

Tali componenti hanno pesantemente gravato sul margine operativo lordo che risulta negativo per 2,0 milioni di euro rispetto al dato positivo del 31 dicembre 2014 pari a 64,2 milioni di euro.

Il risultato operativo, dopo ammortamenti in linea con l'esercizio precedente e rettifiche di valore positive su immobilizzazioni per 2,7 milioni di euro che riguardano gli impianti del settore imballaggio alimentare, risulta negativo per 19,0 milioni di euro (+43,4 milioni di euro nel 2014).

Gli oneri finanziari al netto dei proventi presentano un saldo negativo di 0,9 milioni di euro in diminuzione di 5,9 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2014, grazie principalmente alla plusvalenza realizzato dal gruppo Sirap (4,1 milioni di euro) a seguito della cessione del comparto isolamento termico rappresentato dalla partecipazione detenuta in Sirap Insulation S.r.l.. In diminuzione del 17,3% gli oneri e interessi correlabili all'indebitamento finanziario netto che ammontano a 3,6 milioni di euro (4,4 milioni di euro nel 2014). Le differenze cambio al netto di coperture presentano un costo di 0,8 milioni di euro, in linea con l'analogo periodo precedente.

Si ricorda che in questa voce non sono compresi gli oneri e i proventi finanziari del settore finanziario e bancario in quanto, facendo parte della loro attività caratteristica, sono ricompresi nelle voci che compongono il margine operativo lordo corrente.

Le rettifiche di valore di attività finanziarie sono negative per 0,4 milioni di euro (-7,0 milioni di euro nel 2014) e riguardano le svalutazioni effettuate dal settore finanziario, in particolare la partecipazione detenuta in RCS MediaGroup è stata svalutata per 0,3 milioni di euro per adeguare il valore contabile al fair value di borsa italiana al 31 dicembre 2015.

Il risultato delle società valutate a patrimonio netto risulta negativo per 1,6 milioni di euro (-1,8 milioni di euro nel 2014). Il dato si riferisce ai risultati negativi conseguiti dalla partecipazione detenuta dal settore finanziario in Società Editrice Siciliana per 1,2 milioni di euro in leggero miglioramento rispetto al 2014 (-1,3 milioni di euro) e dalle partecipate del gruppo Italgen per 0,4 milioni di euro (-0,5 milioni di euro nel 2014).

Il risultato ante imposte risulta negativo per 21,9 milioni di euro (utile di 27,8 milioni di euro del 2014).

Dopo imposte per 4,2 milioni di euro (15,4 milioni di euro nel 2014) il risultato da attività in funzionamento risulta in perdita per 26,1 milioni di euro (utile di 12,4 milioni di euro al 31 dicembre 2014).

Positivo per 80,9 milioni di euro il risultato da attività operative cessate al netto degli effetti fiscali, e riguardano:

• la plusvalenza realizzata dalla vendita di Finter Bank Zürich per 48,5 milioni di euro e al risultato positivo realizzato dalla stessa nel periodo per 3,2 milioni di euro (-3,1 milioni di euro al 31 dicembre 2014),
• le attività destinate alla cessione del settore materiali da costruzione che presentano un saldo positivo di 29,2 milioni di euro (perdita di 59,4 milioni di euro nel 2014). Come previsto dal principio contabile IFRS 5, il risultato consolidato del settore include, oltre al risultato del settore materiali da costruzione in dismissione negativo per 75,8 milioni di euro, anche l'effetto economico al netto dell'impatto fiscale derivante dalla sospensione degli ammortamenti e dalle rettifiche sulle immobilizzazioni per il quarto trimestre del 2015. Tali rettifiche positive ammontano a 105,0 milioni di euro.

Complessivamente il risultato netto dell'esercizio evidenzia un utile di 54,8 milioni di euro di cui attribuibile al Gruppo 7,0 milioni di euro (parte terzi 47,8 milioni di euro), rispetto alla perdita di 50,1 milioni di euro realizzata al 31 dicembre 2014, di cui attribuibile al Gruppo 44,8 milioni di euro (parte terzi 5,3 milioni di euro).

LA CAPOGRUPPO – La Capogruppo Italmobiliare S.p.A. ha chiuso l'esercizio 2015 con un utile di 19,5 milioni (18,2 milioni nel 2014), nonostante la contrazione dei ricavi del 4,8% e i rilevanti oneri non ricorrenti rilevati nell'esercizio a seguito di operazioni di natura straordinaria.

Il Net Asset Value (NAV) di Italmobiliare al 31 dicembre 2015 è pari a 2.086,2 milioni (1.165,4 milioni al 31 dicembre 2014) a fronte di una capitalizzazione di 1.400,9 milioni, evidenziando uno sconto del 32,8% a fronte del 43,7% al 31 dicembre 2014.

Il Consiglio di amministrazione di Italmobiliare proporrà all'Assemblea degli azionisti del 21 aprile prossimo un dividendo per l'esercizio 2015 di 0,40 euro (0,25 euro nel 2014) per le azioni ordinarie e di 0,478 euro alle azioni di risparmio (0,39 euro tenuto conto del dividendo privilegiato per gli esercizi 2012, 2013 e 2014). Il dividendo sarà posto in pagamento il prossimo 11 maggio, con stacco cedola il 9 maggio.

EMISSIONI OBBLIGAZIONARIE ED EMISSIONI IN SCADENZA – Nel periodo in esame non si segnalano nuove emissioni obbligazionarie e nei 18 mesi successivi alla chiusura del bilancio 2015 non sono previste emissioni in scadenza.

*****

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di proporre alla prossima Assemblea degli azionisti, fissata, in forma ordinaria, per il 21 aprile 2016 in unica convocazione oltre all'esame del bilancio dell'esercizio 2015:

• 1) la Relazione sulla Remunerazione, redatta ai sensi dell'art. 123-ter del TUF;
• 2) previa revoca della delibera di autorizzazione all'acquisto di azioni proprie adottata dall'Assemblea ordinaria degli azionisti del 27 maggio 2015, il rinnovo dell'autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione di azioni proprie per un periodo di 18 mesi dalla deliberazione. Le azioni potranno essere acquistate al fine di:
• disporre di azioni proprie:
  • * da cedere a dipendenti e/o amministratori nell'ambito di piani di incentivazione azionaria (stock option) loro riservati;
  • * in un'ottica d'investimento a medio e lungo termine;
• intervenire, nel rispetto delle disposizioni vigenti, direttamente o tramite intermediari, per contenere movimenti anomali delle quotazioni e per regolarizzare l'andamento delle negoziazioni e dei corsi, a fronte di momentanei fenomeni distorsivi legati a un eccesso di volatilità o a una scarsa liquidità degli scambi;
• dotarsi di un portafoglio di azioni proprie di cui poter disporre nel contesto di eventuali operazioni di finanza straordinaria o per altri impieghi ritenuti di interesse finanziario, gestionale e/o strategico per la Società;
• offrire agli azionisti uno strumento ulteriore di monetizzazione del proprio investimento.

La proposta prevede che il prezzo di ciascuna azione non debba essere inferiore né superiore del 15%, come massimo, rispetto alla media dei prezzi di riferimento registrati presso il medesimo mercato regolamentato nelle tre sedute precedenti ogni singola operazione; il controvalore complessivo pagato dalla Società per l'acquisto non possa comunque eccedere l'importo di 50 milioni di euro; il numero massimo delle azioni acquistate, ordinarie e/o di risparmio, non potrà avere un valore nominale complessivo, incluse le azioni proprie già possedute alla data odierna dalla Società e dalle società controllate, eccedente la decima parte del capitale sociale.

Inoltre:

• gli acquisti dovranno essere compiuti, di norma, con modalità operative che assicurino la parità di trattamento tra gli azionisti e tali da non consentire l'abbinamento diretto delle proposte di negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione in vendita ovvero, tenuto conto delle diverse finalità perseguibili, secondo qualsiasi ulteriore modalità consentita dalla normativa e dalla regolamentazione vigente sul mercato borsistico in cui l'operazione viene effettuata;
• la disposizione delle azioni avvenga con qualunque modalità risulti opportuna per corrispondere alle finalità perseguite da eseguirsi sia direttamente che per il tramite di intermediari, nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti in materia, sia nazionali che comunitarie;

• le operazioni di acquisto e di alienazione di azioni proprie dovranno essere eseguite nel rispetto della normativa applicabile e, in particolare, nel rispetto delle disposizioni legislative e regolamentari vigenti.

Alla data odierna la società possiede n. 853.261 azioni proprie ordinarie e n. 28.500 azioni proprie di risparmio, pari rispettivamente al 3,85% del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie ed allo 0,17% del capitale sociale rappresentato da azioni di risparmio.

***

Il Consiglio di Amministrazione ha poi valutato che i Consiglieri Anna Maria Artoni, Carolyn Dittmeier, Gianemilio Osculati, Paolo Sfameni, Massimo Tononi e Laura Zanetti possiedono i requisiti di indipendenza previsti dal Codice di Autodisciplina per le società quotate .

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Italmobiliare S.p.A., Dott. Giorgio Moroni, attesta – ai sensi dell'art. 154-bis, comma 2 del Testo Unico della Finanza (D. Lgs. 58/1998) – che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Disclaimer

Questo comunicato stampa può contenere dichiarazioni previsionali ("forward-looking statements"). Queste dichiarazioni sono basate sulle attuali aspettative e proiezioni del Gruppo relativamente ad eventi futuri e, per loro natura, sono soggette ad una componente intrinseca di rischiosità ed incertezza. Sono dichiarazioni che si riferiscono ad eventi e dipendono da circostanze che possono, o non possono, accadere o verificarsi in futuro e, come tali, non si deve fare un indebito affidamento su di esse. I risultati effettivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette dichiarazioni a causa di una molteplicità di fattori, incluse una continua volatilità e un ulteriore deterioramento dei mercati del capitale e finanziari, variazioni nei prezzi di materie prime, cambiamenti nelle condizioni macroeconomiche e nella crescita economica ed altre variazioni delle condizioni di business, mutamenti della normativa e del contesto istituzionale (sia in Italia che all'estero), e molti altri fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del Gruppo.

In allegato i dati di conto economico e stato patrimoniale in corso di esame da parte della società di revisione

Conto Economico (migliaia di euro)	2015 IFRS5	%	2014 IFRS5	%	Var. %
Ricavi	401.969	100,0	415.284	100,0	-3,2
Altri ricavi e proventi	8.355		9.233
Variazione rimanenze	(1.373)		(1.535)
Lavori interni	5.691		4.534
Costi per materie prime e accessori	(170.996)		(176.239)
Costi per servizi	(69.656)		(60.059)
Costi per il personale	(133.102)		(118.713)
Oneri e proventi operativi diversi	(7.913)		(6.098)
Margine Operativo Lordo corrente	32.975	8,2	66.407	16,0	-50,3
Plusvalenze nette da cessione immobilizzazioni	10		1.297
Costi personale non ricorrenti per riorganizzazioni	(124)		(1.391)
Altri proventi/(oneri) non ricorrenti	(34.848)		(2.070)
Margine Operativo Lordo	(1.987)	-0,5	64.243	15,5	n.s.
Ammortamenti	(19.749)		(19.891)
Rettifiche di valore su immobilizzazioni	2.770		(977)
Risultato Operativo	(18.966)	-4,7	43.375	10,4	n.s.
Proventi finanziari	4.237		193
Oneri finanziari	(4.343)		(6.068)
Differenze cambio e derivati netti	(808)		(876)
Rettifiche di valore di attività finanziarie	(457)		(7.028)
Risultato società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	(1.590)		(1.798)
Risultato ante imposte	(21.927)	-5,5	27.798	6,7	n.s.
Imposte del periodo	(4.218)		(15.360)
Risultato da attività in funzionamento	(26.145)	-6,5	12.438	3,0	n.s.
Risultato da attività operative cessate al netto
degli effetti fiscali	80.932		(62.549)
Utile/(perdita) del periodo	54.787	13,6	(50.111)	-12,1	n.s.
Attribuibile a:
Soci della controllante	6.954	1,7	(44.813)	-10,8	n.s.
Interessenze di pertinenza di terzi	47.833	11,9	(5.298)	-1,3	n.s.
Utile per azione
- Base
azioni ordinarie	0,151 €		(1,191) €
azioni risparmio	0,229 €		(1,191) €
- Diluito
azioni ordinarie	0,151 €		(1,191) €
azioni risparmio	0,229 €		(1,191) €

n.s.= non significativo

	Gruppo Italmobiliare
Conto economico consolidato complessivo (migliaia di euro)	2015	%	2014 IFRS5	%	Var. %
Utile (perdita) del periodo	54.787	13,6	(50.111)	-12,1	n.s.
Altre componenti di conto economico complessivo da attività in funzionamento
Componenti che non saranno riclassificate successivamente nel conto economico
Rivalutazioni della passività (attività) netta per benefici dei dipendenti Rivalutazione della passività/(attività) netta per benefici dei dipendenti- partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	504		(1.438)
Imposte sul reddito	(107)		283
Totale delle voci che non saranno riclassificate nel conto economico	397		(1.155)
Componenti che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico Riserva di conversione delle gestioni estere	(19.843)		1.781
Riserva di conversione delle gestioni estere - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto
Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari	83		(211)
Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto
Variazioni di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita	26.196		2.235
Variazioni di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto Imposte sul reddito	2.213		2.763
Totale delle voci che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico	8.649		6.568
Totale altre componenti di conto economico complessivo da attività in funzionamento al netto dell'effetto fiscale	9.046		5.413
Altre componenti di conto economico complessivo da attività destinate alla cessione	89.977		190.576
Totale altre componenti di conto economico complessivo	99.023		195.989
Totale conto economico complessivo	153.810	38,3	145.878	35,1	5,4
Attribuibile a:
Soci della controllante	50.834		7.158
Interessenze di pertinenza di terzi	102.976		138.720

	Gruppo Italmobiliare
Stato Patrimoniale (migliaia di euro)	31/12/2015 IFRS5	31/12/2014	Variazione
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	131.238	4.266.608	(4.135.370)
Investimenti immobiliari	6.510	28.464	(21.954)
Avviamento	24.423	1.629.505	(1.605.082)
Attività immateriali	20.009	95.737	(75.728)
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio
netto	17.735	226.317	(208.582)
Partecipazioni in altre imprese	204.387	227.561	(23.174)
Crediti commerciali e altri crediti non correnti	37.270	242.969	(205.699)
Attività per imposte anticipate	23.047	101.024	(77.977)
Crediti verso dipendenti non correnti		224	(224)
Totale attività non correnti	464.619	6.818.409	(6.353.790)
Attività correnti
Rimanenze	33.459	758.253	(724.794)
Crediti commerciali	108.001	701.474	(593.473)
Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati	25.006	349.449	(324.443)
Crediti tributari	3.782	19.967	(16.185)
Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti Disponibilità liquide	173.395 118.173	212.886 863.537	(39.491) (745.364)
Totale attività correnti	461.816	2.905.566	(2.443.750)
Attività possedute per la vendita	8.598.004		8.598.004
Totale attività	9.524.439	9.723.975	(199.536)
Patrimonio netto
Capitale	100.167	100.167
Riserve sovrapprezzo azioni	177.191	177.191
Riserve	85.747	54.704	31.043
Azioni proprie	(20.792)	(21.226)	434
Utili a nuovo	1.496.244	1.495.438	806
Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante	1.838.557	1.806.274	32.283
Partecipazioni di terzi	2.490.918	2.480.106	10.812
Totale patrimonio netto	4.329.475	4.286.380	43.095
Passività non correnti Passività finanziarie	43.242	2.339.173	(2.295.931)
Benefici ai dipendenti	11.444	324.324	(312.880)
Fondi	50.295	234.381	(184.086)
Altri debiti e passività non correnti	1.637	52.686	(51.049)
Passività per imposte differite	4.282	188.394	(184.112)
Totale passività non correnti	110.900	3.138.958	(3.028.058)
Passività correnti
Debiti verso banche e prestiti a breve	156.851	397.599	(240.748)
Passività finanziarie	62.971	300.268	(237.297)
Debiti commerciali Fondi	58.215 986	619.494 1.111	(561.279) (125)
Debiti tributari	1.846	39.320	(37.474)
Altre passività	71.112	940.845	(869.733)
Totale passività correnti	351.981	2.298.637	(1.946.656)
Totale passività	462.881	5.437.595	(4.974.714)
Passività direttamente collegate a attività possedute
per la vendita	4.732.083		4.732.083
Totale patrimonio netto e passività	9.524.439	9.723.975	(199.536)

Gruppo Italmobiliare
Prospetto dei flussi finanziari (migliaia di euro)		31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
Indebitamento finanziario netto a inizio periodo		(2.114,8)		(1.830,0)
Flussi dell'attività operativa		21,8		9,3
Investimenti:
Immobilizzazioni materiali e immateriali	(22,6)		(14,8)
Immobilizzazioni finanziarie	(9,7)		(14,1)
Flussi per investimenti		(32,3)		(28,9)
Disinvestimenti in immobilizzazioni		114,7		106,8
Dividendi distribuiti		(11,7)		(7,4)
Altri		7,4		1,0
Variazione indebitamento finanziario netto		99,9		80,8
Flusso finanziario da attività possedute per la vendita		(66,8)		(365,6)
Indebitamento finanziario netto a fine periodo		(2.081,7)		(2.114,8)

Gruppo Italmobiliare
Posizione finanziaria netta (migliaia di euro)		31 dicembre 2015	31 dicembre 2014			Variazione
Impieghi monetari e finanziari a breve	299.405		1.139.699		(840.294)
Disponibilità liquide		118.173		863.537		(745.364)
Strumenti derivati attivi		1.251		10.376		(9.125)
Altre attività finanziarie correnti		179.981		265.786		(85.805)
Debiti finanziari a breve	(228.392)		(1.009.914)		781.522
Debiti verso banche a breve		(156.851)		(397.599)		240.748
Debiti finanziari correnti		(69.861)		(587.507)		517.646
Strumenti derivati passivi		(1.680)		(24.808)		23.128
Attività finanziarie a M/L	27.879		135.018		(107.139)
Attività finanziarie a lungo		27.879		42.094		(14.215)
Strumenti derivati attivi a lungo				92.924		(92.924)
Debiti finanziari a M/L	(43.242)		(2.379.576)		2.336.334
				(2.339.173
Debiti finanziari a lungo		(43.242)		)		2.295.931
Strumenti derivati passivi a lungo				(40.403)		40.403
Posizione finanziaria netta	55.650		(2.114.773)		2.170.423
Attività possedute per la vendita Passività direttamente collegate ad attività		659.909				659.909
possedute per la vendita		(2.797.230)				(2.797.230)
Posizione finanziaria netta destinata a
cessione	(2.137.321)				(2.137.321)
Posizione finanziaria netta totale	(2.081.671)		(2.114.773)		33.102

Italmobiliare S.p.A
Prospetto del conto economico (euro)	2015	%	2014	%	Var. %
Ricavi	49.601.209	100,0	52.081.831	100,0	-4,8
Altri ricavi e proventi	1.682.606		1.733.422
Costi per materie prime e accessori	(86.297)		(104.840)
Costi per servizi	(8.955.706)		(5.088.710)
Costi per il personale	(17.075.471)		(15.964.211)
Oneri e proventi operativi diversi	(5.265.832)		(6.504.249)
Margine Operativo Lordo corrente	19.900.509	40,1	26.153.243	50,2	-23,9
Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni	-		1.300.000
Altri proventi / (oneri) non ricorrenti	(4.991.830)		(1.474.269)
Margine Operativo Lordo	14.908.679	30,1	25.978.974	49,9	-42,6
Ammortamenti	(56.398)		(39.808)
Risultato Operativo	14.852.281	29,9	25.939.166	49,8	-42,7
Proventi e oneri finanziari	(26.314)		(35.894)
Rettifiche di valore di attività finanziarie	(324.370)		(6.917.419)
Risultato ante imposte	14.501.597	29,2	18.985.853	36,5	-23,6
Imposte dell'esercizio	5.021.598		(784.204)
Utile (Perdita) dell'esercizio	19.523.195	39,4	18.201.649	34,9	7,3

Italmobiliare S.p.A
Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria (euro)	31/12/2015	31/12/2014	Variazione
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	3.712.503	3.687.636	24.867
Investimenti immobiliari	86.931	88.913	(1.982)
Attività immateriali	16.728	3.282	13.446
Partecipazioni in controllate e collegate	204.565.320	872.788.293	(668.222.973)
Partecipazioni in altre imprese	194.218.545	179.247.639	14.970.906
Attività per imposte anticipate	17.392.072	12.697.144	4.694.928
Altre attività non correnti	8.932.620	6.476.703	2.455.917
Totale attività non correnti	428.924.719	1.074.989.610	(646.064.891)
Attività correnti
Crediti commerciali	9.504.125	5.162.084	4.342.041
Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati Crediti tributari	2.474.995 1.489.962	1.765.938 2.019.023	709.057 (529.061)
Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti	6.793.904	5.939.423	854.481
Disponibilità liquide	1.445.440	2.003.528	(558.088)
Totale attività correnti	21.708.426	16.889.996	4.818.430
Attività possedute per la vendita	683.222.974	-	683.222.974
Totale attività	1.133.856.119	1.091.879.606	41.976.513
Patrimonio netto
Capitale	100.166.937	100.166.937	-
Riserva da sovrapprezzo azioni	177.191.252	177.191.252	-
Riserve	57.881.029	30.641.217	27.239.812
Azioni proprie	(20.792.335)	(21.226.190)	433.855
Utili a nuovo	630.494.889	622.556.672	7.938.217
Totale patrimonio netto	944.941.772	909.329.888	35.611.884
Passività non correnti
Passività finanziarie	20.000.000	20.000.000	-
Benefici ai dipendenti	1.172.419	1.251.996	(79.577)
Fondi	10.100.000	5.408.000	4.692.000
Altre passività non correnti	1.817.224	2.818.857	(1.001.633)
Passività per imposte differite	535.959	131.009	404.950
Totale passività non correnti	33.625.602	29.609.862	4.015.740
Passività correnti
Debiti verso banche e prestiti a breve	130.494.784	136.561.357	(6.066.573)
Passività finanziarie	1.749.102	2.858.643	(1.109.541)
Debiti commerciali Fondi	4.550.577 -	2.172.887 -	2.377.690
Debiti tributari	182.687	182.687	-
Altre passività correnti	18.311.595	11.164.282	- 7.147.313
Totale passività correnti	155.288.745	152.939.856	2.348.889
Totale passività	188.914.347	182.549.718	6.364.629
Passività possedute per la vendita	-	-	-

ITALMOBILIARE PRESS RELEASE

SOCIETA' PER AZIONI

BOARD OF DIRECTORS EXAMINES 2015 FINANCIAL STATEMENTS

ITALMOBILIARE SPA

• INCREASE IN PROFIT FOR THE YEAR TO 19.5 MILLION EURO FROM 18.2 MILLION EURO IN 2014
• BOARD TO PROPOSE A DIVIDEND OF 0.40 EURO (0.25 EURO IN 2014) TO ORDINARY SHARES AND 0.478 EURO (0.39 EURO) TO SAVINGS SHARES
• NET ASSET VALUE 2,086.2 MILLION EURO, AN INCREASE OF APPROXIMATELY 921 MILLION FROM THE END OF 2014

ITALMOBILIARE GROUP (*)

• REVENUE: 402.0 MILLION EURO (415.3 MILLION EURO IN 2014)
• TOTAL PROFIT FOR THE YEAR: 54.8 MILLION EURO AFTER A LOSS OF 50.1 MILLION EURO FOR 2014
• POSITIVE NET FINANCIAL POSITION OF 55.6 MILLION EURO RELATING TO CONTINUING OPERATIONS. NET FINANCIAL DEBT OF 2,137.3 MILLION EURO RELATING TO DISCONTINUED OPERATIONS
• POSITIVE NET FINANCIAL POSITION OF 139.8 MILLION EURO RELATING TO FINANCIAL SUBSIDIARIES, AN IMPROVEMENT OF 62.2 MILLION EURO FROM THE END OF 2014

(*) Data reclassified in compliance with IFRS 5 to take account of discontinued operations

*****

Milan, March 3, 2016 – The Italmobiliare S.p.A. Board of Directors today examined and approved the consolidated financial statements and the draft separate financial statements as at and for the year ended December 31, 2015.

During 2015, the Italmobiliare Group began an extensive review of its scope of operations. This led to an agreement with the HeidelbergCement group for the sale of the equity investment in Italcementi (closing, subject to the approval of the antitrust authorities, is expected to take place in mid-2016) and the agreement with the Vontobel group, to which control of FinterBank was sold in September 2015. As a consequence of these initiatives, the 2015 income statement (and, for the purposes of comparison, the 2014 income statement) have been re-stated in compliance with IFRS 5 (accounting treatment of discontinued operations, under which profit or loss captions are presented separately under a specific heading "Profit (loss) relating to discontinued operations"; similarly, on the statement of financial position, the relevant assets and liabilities are classified as "held for sale").

2015 closed with a significant improvement, showing a consolidated profit for the year of 54.8 million euro, compared with a loss of 50.1 million euro in 2014. This result, which includes the contribution of discontinued operations net of tax effects, was buoyed in particular by profit of 50.2 million euro in the financial segment (which benefited from the gain on the sale of Finter Bank) and the profit of 6.7 million euro at Italgen (9.3 million euro in 2014) despite the effects of the fall in energy production. A small loss was reported at BravoSolution (0.2 million euro, compared with a profit of 1.2 million euro in 2014) after non-recurring re-organization expense. Sirap Gema reported an improvement in operating results and a loss for the year of 17.1 million euro after provisions for extraordinary items (27.1 million euro) in connection with the fine imposed by the EU competition authority, against which the company has appealed.

At December 31, 2015, the net financial position of continuing operations was positive at 55.6 million euro; discontinued operations had net financial debt of 2,137.3 million euro. Overall net financial debt (2,081.7 million euro) was down 1.6%. The net financial position of the wholly owned financial companies at the end of 2015 was positive at 139.8 million euro, an increase of 62.2 million euro from the end of 2014. Total equity at December 31, 2015 stood at 4,329.5 million euro, an increase of 43.1 million euro from December 31, 2014.

The other key results of Italmobiliare Group operations are set out below: Revenue: 402.0 million euro from 415.3 million euro in 2014; Recurring gross operating profit: 33.0 million euro (66.4 million euro) Gross operating loss: 2.0 million euro (profit of 64.2 million euro); Operating loss: 19.0 million euro (profit of 43.4 million euro);

The parent Italmobiliare S.p.A. closed 2015 with profit of 19.5 million euro (18.2 million euro in 2014, which included gains of approximately 15.2 million euro from uptake of the public tender offer on Ciments Français), despite a revenue decrease of 4.8%, counterbalanced in part by higher dividends received, and significant non-recurring expense in the year relating to extraordinary transactions.

Italmobiliare Net Asset Value (NAV) was 2,086.2 million euro at December 31, 2015 (1,165.4 million euro at December 31, 2014).

At the AGM to be held on April 21, the Italmobiliare Board of Directors will ask the shareholders to approve distribution of a dividend for 2015 of 0.40 euro to ordinary shares (0.25 euro in 2014) and 0.478 euro to savings shares (0.39 euro including the preferential dividend for financial years 2012, 2013 and 2014). The dividend payment date will be May 11, 2016, and the ex dividend date May 9 (record date May 10).

Outlook – The recovery in the world economy is moving ahead gradually and in an uneven manner. The prospects for the advanced economies are underpinned by low oil prices, favorable borrowing conditions, an improvement in labor costs and the positive effects of the reduction in private-sector debt and, in part, progress in public finances. On the other hand, the international situation presents a number of key risk factors: the sharper than expected deceleration in the emerging economies and geopolitical risks, in the Middle East in particular, are slowing the expansion of international trade. The fragile growth of the Eurozone countries could be undermined by the rapid weakening of exports, which until now has been offset in part by the upbeat mood in internal demand.

In this context, the Group's industrial segments, excluding discontinued operations, are reporting improvements in operating margins, thanks to the efficiencies achieved through restructuring measures and the strategic direction taken by the Group, as well as constant attention to costs.

The financial segment continued to be exposed to extreme volatility on the financial markets in the early months of 2016, despite the expansionary policies introduced by the ECB to support economic activity and improve the credit market and the moderate impact of the small interest-rate rise implemented by the Federal Reserve in mid-December.

2016 will be a year of significant change for the Group with the current sale of the equity investment in Italcementi S.p.A. and the consequent re-definition of its strategic focus; therefore, providing reliable guidance on the consolidated results of the Italmobiliare Group is of little significance.

ITALMOBILIARE ON THE INTERNET: http//www.italmobiliare.it

Italmobiliare Media Relations Tel. (0039) 02.29024.212 Investor Relations Tel. (0039) 02.29024.322

The consolidated income statement has been prepared in compliance with IFRS 5; consequently, the caption 'Profit (loss) relating to discontinued operations' includes the profit (loss) for the year of the operations in the construction materials segment to be sold under the agreement with HeidelbergCement (announced on July 28, 2015), the gain in the financial segment on the sale of the equity investment in Finter Bank Zürich on September 30, 2015, and the result for the period at Finter Bank Zürich.

FOURTH QUARTER 2015

In the fourth quarter, the Group posted a 0.9% improvement in revenue from the yearearlier period, reflecting positive contributions from the financial segment and the continuing operations in the construction materials segment; in the latter segment, the BravoSolution Group achieved 31% of annual revenue in the fourth quarter. The contributions of the other segments were negative. Although revenue in the food packaging segment was down 11.7% from the fourth quarter of 2014, it showed an improvement with respect to the third quarter of 2015, the first to consist solely of food packaging operations after the sale of the thermal insulation division.

Recurring gross operating profit improved from 14.1 million euro to 16.2 million euro in the fourth quarter of 2015, thanks to the positive performance of the financial segment.

After non-recurring expense of 5.6 million euro, essentially in the financial segment due to provisions in the quarter relating to current risks where a future outlay is deemed probable, operating results for the fourth quarter were down on the year-earlier period, specifically:

• gross operating profit decreased from 14.2 million euro in the fourth quarter of 2014 to 10.6 million euro in 2015, a reduction of 25.4% from the year-earlier period;

• operating profit amounted to 5.5 million euro (7.8 million euro in the fourth quarter of 2014), after amortization and depreciation of 5.1 million euro (a decrease of 5.9% from the year-earlier period).

After a material improvement in net finance costs from the fourth quarter of 2014 (a reduction of 55.7%), impairment losses on financial assets of 0.2 million euro (6.9 million euro in 2014) and the loss of 0.3 million euro from equity-accounted investees (loss of 0.2 million euro in the fourth quarter of 2014), the Group posted profit before tax of 3.8 million euro (a loss before tax of 1.8 million euro in the fourth quarter of 2014).

The above items and a fourth-quarter positive income tax effect of 3.9 million euro generated a profit for the period relating to continuing operations of 7.7 million euro (a loss of 6.1 million euro for the fourth quarter of 2014).

Discontinued operations showed a consolidated profit for the fourth quarter of 40.4 million euro (11.9 million euro in the year-earlier period), including suspension of amortization and depreciation and measurement gains on non-current assets in compliance with IFRS 5. The gains in question totaled 105.0 million euro.

The overall profit for the fourth quarter of 2015 was 48.1 million euro, of which 17.7 million euro attributable to owners of the parent (profit of 5.8 million euro in the yearearlier period, of which a loss of 7.3 million euro attributable to owners of the parent).

FINANCIAL STATEMENTS AT DECEMBER 31, 2015

2015 revenue on continuing operations amounted to 402.0 million euro. The downturn of 3.2% in revenue compared with 2014 reflected:

a negative consolidation effect, for 2.5%,

• a negative exchange-rate effect, for 1.0%,
• a turnover improvement of 0.3% at constant exchange rates and on a like-for-like basis.

The slowdown arose in the financial segment (-38.7%), the banking segment (-1.4%) and, marginally, property, services and other. The contribution of the Group's industrial segments was positive, notably food packaging (+6.0%), largely thanks to positive performance in France, Italy and Poland, and the BravoSolution group, which reported healthy growth in the UK, the Arab Emirates, Australia, Benelux and Germany.

The positive exchange-rate effect refers to the foreign subsidiaries of the Sirap Gema group, arising in particular from the depreciation of the Ukrainian hryvnia against the euro. Recurring gross operating profit, at 33.0 million euro, was down 50.3% from 2014. The contribution of continuing operations in the construction materials segment was negative, due to expense for the ongoing expansion of the corporate structure of the BravoSolution Group and increased purchases of energy and vectoring service at the Italgen group. There was a significant improvement in profitability in the financial segment, thanks to the gain on the sale of Finter Bank Zürich (51.4 million euro) and the increase in dividends distributed by the subsidiary Italcementi. The reduction in the average cost of raw materials used in production processes in the food packaging segment contributed to the 2.8% increase in recurring gross operating profit at the Sirap Gema group.

The 2015 consolidated results reflected the negative impact of significant non-recurring expense, which, net of non-recurring income, amounted to 35.0 million euro (net expense of 2.2 million euro in 2014). Non-recurring expense referred essentially to the fine imposed on the Sirap group by the European Commission for breaches of community competition laws on the foamed tray market and, to a lesser extent, to the financial segment (balance of 6.4 million euro) after provisions set aside at the end of the year against risks on which future outlay is deemed probable.

These items had a strong impact, reflected in the gross operating loss of 2.0 million euro, compared with gross operating profit of 64.2 million euro in 2014.

After amortization and depreciation in line with 2014, and measurement gains on noncurrent assets of 2.7 million euro, relating to plant in the food packaging segment, the Group posed an operating loss of 19.0 million euro (profit of 43.4 million euro in 2014).

Net finance costs amounted to 0.9 million euro, a decrease of 5.9 million euro from 2014, largely thanks to the gain reported at the Sirap group (4.1 million euro) after the sale of the thermal insulation arm represented by the equity investment in Sirap Insulation S.r.l.. Expense and interest on net financial debt decreased by 17.3%, to 3.6 million euro (4.4 million euro in 2014). Exchange-rate differences net of hedges reflected a loss of 0.8 million euro, in line with 2014.

The caption does not include finance income and costs of the finance and banking segments, which are part of these segments' core businesses and therefore classified under the line items constituting recurring gross operating profit.

Impairment losses on financial assets amounted to 0.4 million euro (losses of 7.0 million euro in 2014) and referred to the financial segment; specifically, an impairment loss of 0.3 million euro was applied to the equity investment in RCS MediaGroup to align the carrying amount to fair value on the Italian stock exchange at December 31, 2015.

The share of profit (loss) of equity-accounted investees reflected a loss of 1.6 million euro (loss of 1.8 million euro in 2014). The figure reflects the losses on the equity investment held by the financial segment in Società Editrice Siciliana for 1.2 million euro, a slight improvement on 2014 (loss of 1.3 million euro), and at the investees of the Italgen group for 0.4 million euro (losses of 0.5 million euro in 2014).

The Group posted a loss before tax of 21.9 million euro (profit of 27.8 million euro in 2014).

After income tax expense of 4.2 million euro (15.4 million euro in 2014), the loss for the year relating to continuing operations was 26.1 million euro (profit of 12.4 million euro in 2014).

Discontinued operations after tax showed a profit for the year of 80.9 million euro, arising from:

• the gain of 48.5 million euro on the sale of Finter Bank Zürich and the bank's profit for the period of 3.2 million euro (loss of 3.1 million euro in 2014),
• discontinued operations in the construction materials segment, which had a profit of 29.2 million euro (loss of 59.4 million euro in 2014). As required by IFRS 5, the segment's consolidated result includes, in addition to the loss of 75.8 million euro on the discontinued operations of the construction materials segment, the effect net of tax arising from suspension of amortization and depreciation and from measurement gains on non-current assets in the fourth quarter of 2015. The measurement gains in question totaled 105.0 million euro.

The total profit for the year was 54.8 million euro, of which 7.0 million euro attributable to owners of the parent (non-controlling interests 47.8 million euro), compared with a loss of 50.1 million euro for 2014, of which 44.8 million euro attributable to owners of the parent (non-controlling interests 5.3 million euro).

THE PARENT – The parent Italmobiliare S.p.A. closed 2015 with profit of 19.5 million euro (18.2 million euro in 2014), despite a revenue decrease of 4.8% and significant nonrecurring expense in the year relating to extraordinary transactions.

Italmobiliare Net Asset Value (NAV) at December 31, 2015 was 2,086.2 million euro (1,165.4 million euro at December 31, 2014) on capitalization of 1,400.9 million euro, reflecting a discount of 32.8% compared with 43.7% at December 31, 2014.

At the AGM to be held on April 21, the Italmobiliare Board of Directors will ask the shareholders to approve distribution of a dividend for 2015 of 0.40 euro to ordinary shares (0.25 euro in 2014) and 0.478 euro to savings shares (0.39 euro including the preferential dividend for financial years 2012, 2013 and 2014). The dividend payment date will be May 11, 2016, and the ex dividend date May 9.

BOND ISSUES AND MATURITIES – No new bonds were issued during the year under review and no issues mature in the 18 months after closure of the 2015 financial statements.

*****

At the next shareholders' meeting called, on single call, for April 21, 2016, in an ordinary session, the Board of Directors will propose, in addition to examination of the 2015 financial statements:

• 1) the Remuneration Report, drawn up in accordance with art. 123-ter of the consolidated Law on Finance (TUF);
• 2) subject to revocation of the resolution authorizing the acquisition of treasury shares adopted by the ordinary shareholders' meeting of May 27, 2015, the renewal of the authorization for the purchase and disposal of treasury shares for a period of 18 months from the resolution. Shares may be purchased in order to:
• dispose of treasury shares:
  • * to be transferred to employees and/or directors in connection with stock option plans reserved for employees and/or directors;
  • * for medium/long-term investment purposes;
• operate, in compliance with current regulations, directly or through intermediaries, in order to limit anomalous trends in share prices and to regularize stock exchange prices to face temporary distortions caused by excessive volatility or low trading liquidity;
• create a treasury stock portfolio to serve extraordinary financial transactions or for other purposes deemed to be in the financial, business and/or strategic interests of the company;
• offer shareholders an additional tool to monetize their investments.

The proposal envisages that the purchase price of each share shall not be more than 15% above or below the average reference price on the same regulated market in the three sessions preceding each transaction; the overall consideration to be paid by the company for the purchase shall in no case exceed the amount of 50 million euro; the maximum number of ordinary and/or savings shares acquired shall not have an overall nominal value, including treasury shares already held as of the date hereof by the company and by the subsidiaries, in excess of one tenth of the share capital.

Furthermore:

• purchases shall normally be conducted so that equitable treatment of shareholders is ensured and to prevent offers to purchase from being directly matched with predetermined offers to sell or, taking into account the various possible purposes, in any other manner allowed under current laws and regulations governing the stock market on which the transactions are performed;
• the shares shall be disposed of in any manner deemed appropriate to achieve the objectives pursued, directly or through intermediaries, in compliance with current applicable national and European laws and regulations;
• treasury share purchases and sales shall be performed in compliance with applicable laws and, specifically, with laws and regulations governing the stock market on which the transactions are performed.

As of today, the company holds 853,261 ordinary treasury shares and 28,500 savings treasury shares, equivalent respectively to 3.85% of the ordinary share capital and 0.17% of the savings share capital.

***

The Board of Directors verified that the directors Anna Maria Artoni, Carolyn Dittmeier, Gianemilio Osculati, Paolo Sfameni, Massimo Tononi and Laura Zanetti meet the independence requirements as set out in the Code of Conduct for listed companies.

The manager in charge of preparing the financial reports of Italmobiliare S.p.A., Giorgio Moroni, declares, pursuant to paragraph 2 article 154 bis of the Consolidated Law on Finance (law 58/1998), that the accounting information contained in this press release corresponds to the document results, books and accounting entries.

Disclaimer

This press release may contain forward-looking statements. These statements are based on the Group's current expectations and projections about future events and, by their nature, are subject to inherent risks and uncertainties. They relate to events and depend on circumstances that may or may not occur or exist in the future, and, as such, undue reliance should not be placed on them. Actual results may differ materially from those expressed in such statements as a result of a variety of factors, including: continued volatility and further deterioration of capital and financial markets, changes in commodity prices, changes in general economic conditions, economic growth and other changes in business conditions, changes in laws and regulations and the institutional environment (in each case in Italy or abroad), and many other factors, most of which are beyond the Group's control.

Attachments: pre-audit income statement and statement of financial position

Income statement (in thousands of euro)	2015 IFRS 5	%	2014 IFRS 5	%	% change
Revenue	401,969	100.0	415,284	100.0	-3.2
Other revenue	8,355		9,233
Change in inventories	(1,373)		(1,535)
Internal work capitalized	5,691		4,534
Raw materials and supplies	(170,996)		(176,239)
Services	(69,656)		(60,059)
Personnel expense	(133,102)		(118,713)
Other operating income (expense)	(7,913)		(6,098)
Recurring gross operating profit	32,975	8.2	66,407	16.0	-50.3
Net gains from the sale of non-current assets	10		1,297
Non-recurring personnel expense for re-orgs	(124)		(1,391)
Other non-recurring income (expense)	(34,848)		(2,070)
Gross operating profit	(1,987)	-0.5	64,243	15.5	n.s.
Amortization and depreciation	(19,749)		(19,891)
Gains (impairment losses) on non-current assets	2,770		(977)
Operating profit (loss)	(18,966)	-4.7	43,375	10.4	n.s.
Finance income	4,237		193
Finance costs	(4,343)		(6,068)
Net exchange-rate differences and derivatives	(808)		(876)
Impairment losses on financial assets	(457)		(7,028)
Share of profit (loss) of equity-accounted investees	(1,590)		(1,798)
Profit (loss) before tax	(21,927)	-5.5	27,798	6.7	n.s.
Income tax expense	(4,218)		(15,360)
Profit (loss) relating to continuing operations	(26,145)	-6.5	12,438	3.0	n.s.
Profit (loss) relating to discontinued operations	80,932		(62,549)
Profit (loss) for the year	54,787	13.6	(50,111)	-12.1	n.s.
Attributable to:
Owners of the parent	6,954	1.7	(44,813)	-10.8	n.s.
Non-controlling interests	47,833	11.9	(5,298)	-1.3	n.s.
Earnings (losses) per share
- Basic
ordinary shares	0.151 €		(1.191) €
savings shares	0.229 €		(1.191) €
- Diluted
ordinary shares	0.151 €		(1.191) €
savings shares	0.229 €		(1.191) €

n.s.= not significant

	Italmobiliare Group
Statement of comprehensive income (in thousands of euro)	2015	%	2014 IFRS 5	%	% change
Profit (loss) for the year	54,787	13.6	(50,111)	-12.1	n.s.
Other comprehensive income (expense) relating to continuing operations
Items that will not be reclassified to profit or loss subsequently
Re-measurement of the net liability (asset) for employee benefits Re-measurement of the net liability (asset) for employee benefits - investments in equity-accounted investees	504		(1,438)
Income tax (expense)	(107)		283
Total items that will not be reclassified to profit or loss subsequently	397		(1,155)
Items that might be reclassified to profit or loss subsequently Translation reserve on foreign operations	(19,843)		1,781
Translation reserve on foreign operations - investments in equity-accounted investees
Fair value gains on cash flow hedging	83		(211)
Fair value gains on cash flow hedging - investments in equity-accounted investees
Fair value gains on available-for-sale financial assets	26,196		2,235
Fair value gains on available-for-sale financial assets - investments in equity-accounted investees Income tax	2,213		2,763
Total items that might be reclassified to profit or loss subsequently	8,649		6,568
Total other comprehensive income relating to continuing operations net of tax effect	9,046		5,413
Other comprehensive income relating to discontinued operations	89,977		190,576
Total other comprehensive income	99,023		195,989
Total comprehensive income	153,810	38.3	145,878	35.1	5.4
Attributable to:
Owners of the parent	50,834		7,158
Non-controlling interests	102,976		138,720

Italmobiliare Group
Statement of financial position (in thousands of euro)	12/31/2015 IFRS 5	12/31/2014	Change
Non-current assets
Property, plant and equipment	131,238	4,266,608	(4,135,370)
Investment property	6,510	28,464	(21,954)
Goodwill	24,423	1,629,505	(1,605,082)
Intangible assets	20,009	95,737	(75,728)
Equity-accounted investees	17,735	226,317	(208,582)
Other equity investments	204,387	227,561	(23,174)
Trade receivables and other non-current assets	37,270	242,969	(205,699)
Deferred tax assets	23,047	101,024	(77,977)
Non-current amounts due from employees		224	(224)
Total non-current assets	464,619	6,818,409	(6,353,790)
Current assets
Inventories Trade receivables	33,459 108,001	758,253 701,474	(724,794) (593,473)
Other current assets including derivatives	25,006	349,449	(324,443)
Tax assets	3,782	19,967	(16,185)
Equity investments, bonds and financial assets	173,395	212,886	(39,491)
Cash and cash equivalents	118,173	863,537	(745,364)
Total current assets	461,816	2,905,566	(2,443,750)
Assets held for sale	8,598,004		8,598,004
Total assets	9,524,439	9,723,975	(199,536)
Equity
Share capital	100,167	100,167
Share premium	177,191	177,191
Reserves	85,747	54,704	31,043
Treasury shares	(20,792)	(21,226)	434
Retained earnings	1,496,244	1,495,438	806
Equity attributable to owners of the parent	1,838,557	1,806,274	32,283
Non-controlling interests Total equity	2,490,918 4,329,475	2,480,106 4,286,380	10,812 43,095
Non-current liabilities
Financial liabilities	43,242	2,339,173	(2,295,931)
Employee benefits	11,444	324,324	(312,880)
Provisions Other liabilities	50,295 1,637	234,381 52,686	(184,086) (51,049)
Deferred tax liabilities	4,282	188,394	(184,112)
Total non-current liabilities	110,900	3,138,958	(3,028,058)
Current liabilities
Bank loans and borrowings	156,851	397,599	(240,748)
Financial liabilities	62,971	300,268	(237,297)
Trade payables	58,215	619,494	(561,279)
Provisions	986	1,111	(125)
Tax liabilities	1,846	39,320	(37,474)
Other liabilities	71,112	940,845	(869,733)
Total current liabilities	351,981	2,298,637	(1,946,656)
Total liabilities	462,881	5,437,595	(4,974,714)
Liabilities directly linked to assets held for sale	4,732,083		4,732,083
Total equity and liabilities	9,524,439	9,723,975	(199,536)

Italmobiliare Group
Statement of cash flows (in thousands of euro)		December 31, 2015		December 31, 2014
Net financial debt at beginning of year		(2,114.8)		(1,830.0)
Cash flow from operating activities		21.8		9.3
Capital expenditure:
PPE, investment property and intangible assets	(22.6)		(14.8)
Non-current financial assets	(9.7)		(14.1)
Capital expenditure		(32.3)		(28.9)
Proceeds from sale of non-current assets		114.7		106.8
Dividends paid		(11.7)		(7.4)
Other		7.4		1.0
Change in net financial debt		99.9		80.8
Cash flows relating to assets held for sale		(66.8)		(365.6)
Net financial debt at end of year		(2,081.7)		(2,114.8)

Italmobiliare Group
Net financial position (in thousands of euro)	December 31, 2015		December 31, 2014		Change
Current financial assets	299,405		1,139,699		(840,294)
Cash and cash equivalents		118,173		863,537		(745,364)
Derivatives		1,251		10,376		(9,125)
Other current financial assets		179,981		265,786		(85,805)
Current financial liabilities	(228,392)		(1,009,914)		781,522
Bank loans and borrowings		(156,851)		(397,599)		240,748
Current financial liabilities		(69,861)		(587,507)		517,646
Derivatives		(1,680)		(24,808)		23,128
Non-current financial assets	27,879		135,018		(107,139)
Non-current financial assets		27,879		42,094		(14,215)
Non-current derivatives				92,924		(92,924)
Non-current financial liabilities	(43,242)		(2,379,576)		2,336,334
Non-current financial liabilities				(2,339,173
Non-current derivatives		(43,242)		)		2,295,931
Net financial position				(40,403)		40,403
Assets held for sale	55,650		(2,114,773)		2,170,423
Liabilities directly linked to assets held for		659,909				659,909
sale		(2,797,230)				(2,797,230)
Net financial position held for sale	(2,137,321)				(2,137,321)
Total net financial position	(2,081,671)		(2,114,773)		33,102

Italmobiliare S.p.A.
Income statement (euro)	2015	%	2014	%	% change
Revenue	49,601,209	100.0	52,081,831	100.0	-4.8
Other revenue	1,682,606		1,733,422
Raw materials and supplies	(86,297)		(104,840)
Services	(8,955,706)		(5,088,710)
Personnel expense	(17,075,471)		(15,964,211)
Other operating income (expense)	(5,265,832)		(6,504,249)
Recurring gross operating profit	19,900,509	40.1	26,153,243	50.2	-23.9
Net gains from the sale of non-current assets	-		1,300,000
Other non-recurring income (expense)	(4,991,830)		(1,474,269)
Gross operating profit	14,908,679	30.1	25,978,974	49.9	-42.6
Amortization and depreciation	(56,398)		(39,808)
Operating profit	14,852,281	29.9	25,939,166	49.8	-42.7
Finance income (costs)	(26,314)		(35,894)
Impairment losses on financial assets	(324,370)		(6,917,419)
Profit before tax	14,501,597	29.2	18,985,853	36.5	-23.6
Income tax (expense)	5,021,598		(784,204)
Profit for the year	19,523,195	39.4	18,201,649	34.9	7.3

Italmobiliare S.p.A.
Statement of financial position (euro)	12/31/2015	12/31/2014	Change
Non-current assets
Property, plant and equipment	3,712,503	3,687,636	24,867
Investment property	86,931	88,913	(1,982)
Intangible assets	16,728	3,282	13,446
Investments in subsidiaries and associates	204,565,320	872,788,293	(668,222,973)
Other equity investments	194,218,545	179,247,639	14,970,906
Deferred tax assets	17,392,072	12,697,144	4,694,928
Other non-current assets	8,932,620	6,476,703	2,455,917
Total non-current assets	428,924,719	1,074,989,610	(646,064,891)
Current assets
Trade receivables	9,504,125	5,162,084	4,342,041
Other current assets including derivatives	2,474,995	1,765,938	709,057
Tax assets	1,489,962	2,019,023	(529,061)
Equity investments, bonds and financial assets	6,793,904	5,939,423	854,481
Cash and cash equivalents	1,445,440	2,003,528	(558,088)
Total current assets	21,708,426	16,889,996	4,818,430
Assets held for sale	683,222,974	-	683,222,974
Total assets	1,133,856,119	1,091,879,606	41,976,513
Equity
Share capital	100,166,937	100,166,937	-
Share premium	177,191,252	177,191,252	-
Reserves	57,881,029	30,641,217	27,239,812
Treasury shares	(20,792,335)	(21,226,190)	433,855
Retained earnings	630,494,889	622,556,672	7,938,217
Total equity	944,941,772	909,329,888	35,611,884
Non-current liabilities Financial liabilities	20,000,000	20,000,000	-
Employee benefits	1,172,419	1,251,996	(79,577)
Provisions	10,100,000	5,408,000	4,692,000
Other non-current liabilities	1,817,224	2,818,857	(1,001,633)
Deferred tax liabilities	535,959	131,009	404,950
Total non-current liabilities	33,625,602	29,609,862	4,015,740
Current liabilities
Bank loans and borrowings	130,494,784	136,561,357	(6,066,573)
Financial liabilities	1,749,102	2,858,643	(1,109,541)
Trade payables	4,550,577	2,172,887	2,377,690
Provisions	-	-	-
Tax liabilities	182,687	182,687	-
Other current liabilities	18,311,595	11,164,282	7,147,313
Total current liabilities	155,288,745	152,939,856	2,348,889
Total liabilities	188,914,347	182,549,718	6,364,629
Liabilities held for sale	-	-	-
Total equity and liabilities	1,133,856,119	1,091,879,606	41,976,513