Italmobiliare — Earnings Release 2015

Aug 6, 2015

Informazione Regolamentata n. 0169-12-2015		Data/Ora Ricezione 06 Agosto 2015 17:30:38	MTA
Societa'	:	ITALMOBILIARE
Identificativo Informazione Regolamentata	:	61982
Nome utilizzatore	:	ITALMOBN07 - G. MOLINARI
Tipologia	:	IRAG 02
Data/Ora Ricezione	:	06 Agosto 2015 17:30:38
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	06 Agosto 2015 17:45:39
Oggetto	:	finanziaria semestrale	Italmobiliare S.p.A.: approvazione relazione
Testo del comunicato

Vedi allegato.

ITALMOBILIARE COMUNICATO STAMPA

SOCIETA' PER AZIONI

ESAMINATI DAL CONSIGLIO I RISULTATI CONSOLIDATI DEL PRIMO SEMESTRE 2015

GRUPPO ITALMOBILIARE:

• IL SECONDO TRIMESTRE 2015 SEGNA UN SIGNIFICATIVO MIGLIORAMENTO DEI RISULTATI: L'UTILE ANTE IMPOSTE SALE A 65,1 MILIONI (+30% RISPETTO AL SECONDO TRIMESTRE 2014) E IL RISULTATO NETTO TORNA POSITIVO PER 34,2 MILIONI (PERDITA DI 22,7 MILIONI)
• NEL SEMESTRE NONOSTANTE UN SIGNIFICATIVO IMPATTO DI ONERI STRAORDINARI PER 32,3 MILIONI, L'UTILE ANTE IMPOSTE SEGNA UN FORTE INCREMENTO PASSANDO DA 17,5 A 37,3 MILIONI
• IL RISULTATO NETTO DEL SEMESTRE REGISTRA UNA RIDUZIONE DELLA PERDITA A 20,4 MILIONI (70,0 MILIONI)
• INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO CONSOLIDATO: 2.188,4 MILIONI (RIDUZIONE DI 100,2 MILIONI RISPETTO AL 31 MARZO SCORSO, INCREMENTO DI 73,6 MILIONI RISPETTO FINE 2014)
• POSIZIONE FINANZIARIA DELLA CAPOGRUPPO E DELLE SOCIETA' FINANZIARIE CONTROLLATE POSITIVA PER 85,5 MILIONI (77,6 MILIONI A FINE DICEMBRE 2014)
• NET ASSET VALUE PARI A 1.357,6 MILIONI (1.165,4 A FINE DICEMBRE 2014)

*****

Milano, 6 agosto 2015 – Il Consiglio di amministrazione di Italmobiliare S.p.A. ha preso in esame e approvato il Resoconto intermedio di gestione al 30 giugno scorso.

Il Gruppo Italmobiliare ha registrato nel secondo trimestre 2015 un miglioramento dei risultati del periodo: l'utile ante imposte passa da 49,9 milioni del secondo trimestre 2014 a 65,1 milioni e l'utile netto è pari a 34,2 milioni rispetto alla perdita di 22,7 milioni del secondo trimestre 2014, nonostante un forte incremento a 34,8 milioni dell'incidenza di oneri non ricorrenti relativi ai settori materiali da costruzione e imballaggio alimentare. Anche nel primo semestre 2015 l'utile ante imposte segna un forte incremento da 17,5 a 37,3 milioni, mentre il risultato netto, tenuto anche conto della perdita registrata nel primo trimestre, è pari a -20,4 milioni che si raffronta con la perdita di 70,0 milioni dell'omologo periodo 2014.

Questi risultati sono stati raggiunti a fronte di ricavi per 2.316,2 milioni (2.203,4 milioni al 30 giugno 2014) e un risultato operativo di 96,2 milioni (120,3 milioni). Tenuto conto della mancanza di rettifiche di valore di attività finanziarie (pari a 26,9 milioni nel primo semestre 2014) l'utile ante imposte, pari a 37,3 milioni, segna nel periodo un incremento di circa 20 milioni.

L'indebitamento finanziario netto consolidato, alla fine del primo semestre 2015, era pari a 2.188,4 milioni , in aumento di 73,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2014, ma in calo di 100,2 milioni dal 31 marzo scorso. Il patrimonio netto totale al 30 giugno 2015 era di 4.348,3 milioni, in aumento di 61,9 milioni rispetto a fine 2014. Il gearing (indebitamento finanziario netto/patrimonio netto consolidato) è salito al 50,3% (49,3% a fine 2014). La posizione finanziaria netta del settore finanziario (Italmobiliare SpA e società finanziarie interamente controllate) è positiva per 85,5 milioni (77,6 milioni a fine 2014).

Dopo la chiusura del semestre, Italmobiliare ha siglato un accordo con HeidelbergCement riguardante la partecipazione detenuta in Italcementi. Al closing dell'operazione, prevista nel corso del 2016, Italmobiliare deterrà, oltre ad una incrementale liquidità di cassa per circa 750 milioni, una quota di circa il 5% di HeidelbergCement che, con l'integrazione di Italcementi, diventerà il secondo operatore mondiale nel settore del cemento. Con questa operazione Italmobiliare ha avviato una revisione del proprio portafoglio di partecipazioni che, sempre dopo la chiusura del semestre , ha portato alla valorizzazione delle attività nel settore dell'isolamento termico (Sirap Insulation). L'operazione, che ha generato una plusvalenza di circa 4,5 milioni, consentirà a Sirap Gema di concentrare le proprie risorse nell'attività dell'imballaggio alimentare.

Al 30 giugno scorso il Net Asset Value (NAV) di Italmobiliare era pari a 1.357,6 milioni in aumento rispetto ai 1.165,4 milioni al 31dicembre 2014.

In una situazione pro-forma post operazione con HeidelbergCement, il NAV di Italmobiliare salirà dagli attuali circa 1.400 milioni a circa 2.100 milioni, di cui il 50% circa rappresentato da partecipazioni nel settore industriale, il 13% nel settore finanza e banche e il 37% rappresentato da liquidità.

Nel settore materiali da costruzione, costituito dal gruppo Italcementi che ha comunicato i risultati del semestre lo scorso 29 luglio, si è registrata una sostanziale stabilità dei volumi, grazie al buon andamento delle vendite di inerti e al recupero, nel secondo trimestre, di quelle di cemento e calcestruzzo. I ricavi, pari a 2.167,5 milioni, sono aumentati del 5,8% rispetto al primo semestre 2014, mentre i risultati di gestione, sostenuti dalla riduzione dei costi fissi, da proventi non legati all'attività caratteristica e da un positivo effetto cambi, hanno registrato un incremento del 5,3% del MOL corrente

a 324,5 milioni, e del 9,6% del risultato operativo a 113,0 milioni. Il semestre ha chiuso con un utile di 3,8 milioni, rispetto alla perdita di 79,6 milioni al 30 giugno 2014.

Il settore imballaggio alimentare e isolamento termico (Sirap Gema) nonostante una domanda ancora stagnante nei mercati di riferimento, ha registrato nel semestre un incremento di ricavi e redditività: il fatturato consolidato pari a 126,7 milioni (che integra anche la neo acquisita controllata francese Sirap Remoulins S.a.s) evidenzia un incremento di 13,5 milioni sul primo semestre 2014 e il MOL corrente, pari a 11,9 milioni, registra un aumento del 29,3%, nonostante un trend al rialzo dei costi delle materie prime. L'adeguamento del fondo rischi per 27,1 milioni a seguito dell'ammenda comminata nel secondo trimestre dall'Antitrust europeo, ha fortemente inciso sul risultato operativo (negativo per 17,7 milioni contro i +3,5 milioni nei primi sei mesi del 2014) e sul risultato del periodo che risulta negativo di 22,3 milioni (perdita di 0,6 milioni).

Sul settore finanziario (Italmobiliare S.p.A. e Société de Participation Financière Italmobiliare S.A) ha parzialmente influito la volatilità dei mercati registrata nella parte finale del semestre. I ricavi del periodo ammontano a 29,1 milioni (in diminuzione del 45,1% rispetto al primo semestre del 2014, per effetto principalmente di minori plusvalenze realizzate su cessioni di titoli azionari), il MOL corrente ammonta a 12,8 milioni (35,9 milioni), mentre l'utile netto del semestre risulta pari a 9,2 milioni (28,9 milioni nei primi sei mesi del 2014).

Il settore bancario (Finter Bank Zürich e Crédit Mobilier de Monaco), influenzato dall' apprezzamento del franco svizzero sull'euro per la decisione della Banca Nazionale Svizzera di abolire la soglia minima di cambio, ha registrato nel semestre un incremento del 43,2% del margine di intermediazione a 13,4 milioni, anche a seguito di proventi di natura straordinaria. Il periodo si chiude con un utile di 3,4 milioni rispetto alla perdita di 1,9 milioni del primo semestre 2014.

Previsioni – Le prospettive per i mercati finanziari internazionali rimangono condizionate dalle tensioni che potrebbero derivare dall'atteso rialzo dei tassi negli Stati Uniti, dall'esito della crisi in Grecia e dall'andamento del prezzo del petrolio, che dovrebbe restare debole in presenza di un persistente eccesso di offerta. Nell'eurozona, l'allentamento delle condizioni monetarie sospinge al ribasso i rendimenti dei titoli di Stato con riflessi anche nei mercati dei cambi per il deprezzamento dell'euro nei confronti delle principali valute, sostenendo in questo modo la ripresa delle esportazioni.

In tale contesto il settore imballaggio alimentare nel secondo semestre dell'anno, nonostante la debolezza della domanda nei Paesi di riferimento, dovrebbe confermare il miglioramento dei margini operativi grazie alle maggiori efficienze nei processi produttivi e al costante impegno alla riduzione dei costi di gestione. I risultati del settore finanziario e bancario, seppur condizionati dalla volatilità dei mercati e dalle misure espansionistiche della BCE dovrebbero realizzare un risultato positivo.

In seguito all'accordo di cessione dell'intera partecipazione detenuta in Italcementi S.p.A. siglato con HeidelbergCement a fine luglio, il settore materiali da costruzione dal prossimo resoconto intermedio di gestione sarà rappresentato in base a quanto previsto dall'IFRS 5. Il settore conferma un contenuto incremento dei risultati operativi per l'anno in corso.

Disclaimer

Questo comunicato stampa, ed in particolare la Sezione intitolata "Previsioni", contiene dichiarazioni previsionali ("forward-looking statements"). Queste dichiarazioni sono basate sulle attuali aspettative e proiezioni del Gruppo relativamente ad eventi futuri e, per loro natura, sono soggette ad una componente intrinseca di rischiosità ed incertezza. Sono dichiarazioni che si riferiscono ad eventi e dipendono da circostanze che possono, o non possono, accadere o verificarsi in futuro e, come tali, non si deve fare un indebito affidamento su di esse. I risultati effettivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette dichiarazioni a causa di una molteplicità di fattori, incluse una continua volatilità e un ulteriore deterioramento dei mercati del capitale e finanziari, variazioni nei prezzi di materie prime, cambiamenti nelle condizioni macroeconomiche e nella crescita economica ed altre variazioni delle condizioni di business, mutamenti della normativa e del contesto istituzionale (sia in Italia che all'estero), e molti altri fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del Gruppo.

Italmobiliare
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ITALMOBILIARE SU INTERNET: http//www.italmobiliare.it

SECONDO TRIMESTRE 2015 – I fenomeni di stagionalità, che caratterizzano i principali settori di attività del Gruppo, determinano, di norma, un andamento migliore nel secondo trimestre rispetto al primo. Questa tendenza si è confermata anche nel 2015, in particolare i ricavi del secondo trimestre registrano un incremento nei settori industriali del gruppo grazie all'aumento dei volumi di vendita particolarmente sostenuto in Nord America e Asia e nel settore bancario per effetto principalmente al positivo effetto cambio.

In progresso il margine operativo lordo corrente sia rispetto all'analogo periodo del 2014 che nei confronti del primo trimestre del 2015 per maggiori efficienze industriali che hanno contribuito alla riduzione dei costi operativi e al contenimento dei costi fissi che ha interessato tutti i settori del Gruppo. Positiva la gestione dei diritti CO2 e l'effetto cambio per il deprezzamento dell'euro nei confronti delle principali valute.

I rilevanti oneri non ricorrenti registrati nel trimestre dai settori industriali del Gruppo hanno determinato una diminuzione del margine operativo lordo del 9,6% rispetto al secondo trimestre del 2014. Tali dinamiche hanno influito sul risultato operativo che risulta in diminuzione di 17,5 milioni di euro rispetto all'analogo periodo del 2014, mentre rispetto al primo trimestre dell'anno in corso risulta in decisa crescita (+91,3 milioni di euro).

La riduzione del 17,5% degli oneri finanziari e l'assenza di rettifiche di valore rispetto al secondo trimestre del 2014 (-26,9 milioni di euro), hanno determinato un sensibile incremento del risultato ante imposte che risulta pari a 65,1 milioni di euro (49,9 milioni di euro nell'analogo periodo del 2014). Il risultato netto del periodo sconta imposte per 30,9 milioni di euro e risulta positivo di 34,2 milioni di euro (perdita di 22,7 milioni di euro nel secondo trimestre del 2014), di cui attribuibile al Gruppo -7,9 milioni di euro (-16,8 milioni di euro nel medesimo periodo del 2014).

PRIMO SEMESTRE 2015 – Nel periodo gennaio-giugno 2015 il Gruppo ha realizzato ricavi per 2.316,2 milioni. Alla variazione positiva pari al 5,1% rispetto al primo semestre 2014, hanno contribuito l'effetto cambi per il 7,3%, la variazione di perimetro per lo 0,6%, mentre l'attività risulta in diminuzione del 2,8%. A parità di cambi e perimetro il calo ha interessato il settore materiali da costruzioni e in modo particolare il settore finanziario (- 64,9% rispetto ai primi sei mesi del 2014) per la riduzione delle plusvalenze sulla vendita di partecipazioni azionarie, particolarmente elevate nel 2014 anche a seguito di operazioni straordinarie. A livello di Paesi si registra una diminuzione nell'Unione Europea, in Egitto e nell'attività di trading, contrapposta da considerevoli progressi che hanno riguardato l'India, Nord America e Marocco.

Il positivo effetto cambi è derivato principalmente dall'apprezzamento del dollaro USA, Lira egiziana, bath tailandese, rupia indiana e franco svizzero, mentre si è deprezzata la Grivnia ucraina nei confronti dell'euro.

Marginale la contribuzione positiva della variazione di perimetro rispetto al primo semestre 2014, ed ha riguardato soprattutto l'attività del settore imballaggio alimentare in Francia per l'entrata nel perimetro di consolidamento della società Sirap Remoulins.

Il margine operativo lordo corrente pari a 334,2 milioni di euro è in linea con il primo semestre 2014 (334,6 milioni di euro). Al miglioramento hanno contribuito i settori industriali del Gruppo, mentre la diminuzione dei ricavi del settore finanziario si ripercuote sui margini del settore che risultano in sensibile diminuzione rispetto al 30 giugno 2014 (- 64,4%). Anche se leggermente negativo (78 migliaia di euro), il settore bancario registra un buon recupero rispetto ai primi sei mesi del 2014 (-1,5 milioni di euro).

Dopo oneri non ricorrenti per 32,3 milioni di euro, che hanno principalmente riguardato il gruppo Italcementi (8,5 milioni di euro) e il gruppo Sirap (27,2 milioni di euro) per l'ammenda comminata dalla Commissione Europea, il margine operativo lordo registra una contrazione dell'8,3%.

In diminuzione di 24,1 milioni di euro il risultato operativo, che si attesta a 96,2 milioni di euro dopo ammortamenti e rettifiche di valore per complessivi 205,7 milioni di euro (209,1 milioni di euro al 30 giugno 2014)

Sulla diminuzione dei risultati economici del semestre, hanno inciso gli oneri non ricorrenti e l'aumento di alcuni costi operativi, solo parzialmente attenuati dai proventi derivanti dalla gestione dei diritti di CO2 e dal programma di contenimento dei costi fissi realizzato da tutti i settori del Gruppo.

(milioni di euro)	Ricavi		MOL corrente		MOL		Risultato operativo
	1° sem. 2015	Var.% 1° sem. 2014	1° sem. 2015	Var.% 1° sem. 2014	1° sem. 2015	Var.% 1° sem. 2014	1° sem. 2015	Var.% 1° sem. 2014
Unione europea	1.159,3	(5,6)	142,7	(14,5)	116,1	(29,5)	22,4	(62,1)
Altri paesi europei	17,0	12,0	0,3	n.s.	3,9	n.s.	3,7	n.s.
Nord America	242,5	31,1	1,9	n.s.	1,3	n.s.	(34,9)	9,9
Asia e Medio Oriente	378,0	29,7	64,9	63,2	70,2	75,6	44,3	n.s.
Africa	477,0	5,2	113,8	(12,7)	113,9	(12,6)	70,0	(20,2)
Trading	90,7	(10,8)	11,7	n.s.	11,5	n.s.	8,7	n.s.
Altri Paesi	173,7	6,4	(1,1)	15,3	(15,0)	n.s.	(18,1)	n.s.
Eliminazioni tra aree	(222,0)	5,2	-	n.s.	-	n.s.	0,1	n.s.
Totale	2.316,2	5,1	334,2	(0,1)	301,9	(8,3)	96,2	(20,1)

Ricavi e risultati operativi per area geografica

n.s. non significativo

Ricavi e risultati operativi per settore

(milioni di euro)	Ricavi			MOL corrente		MOL		Risultato operativo
	1° sem. 2015	Var.% 1° sem. 2014	1° sem. 2015	Var.% 1° sem. 2014	1° sem. 2015	Var.% 1° sem. 2014	1° sem. 2015	Var.% 1° sem. 2014
Materiali da costruzione	2.167,5	5,8	324,5	5,3	316,0	3,2	113,0	9,6
Imballaggio e isolamento	126,7	12,0	11,9	29,3	(15,3)	n.s.	(17,7)	n.s.
Finanziario	29,1	(45,1)	12,8	(64,4)	12,5	(62,0)	12,3	(62,3)
Bancario	11,1	17,7	(0,1)	95,0	3,6	n.s.	3,4	n.s.
Immobiliare, servizi e altri	0,6	(49,9)	(0,1)	n.s.	(0,1)	n.s.	-	n.s.
Eliminazioni intersettoriali	(18,8)	13,7	(14,8)	15,4	(14,8)	15,4	(14,8)	15,5
Totale	2.316,2	5,1	334,2	(0,1)	301,9	(8,3)	96,2	(20,1)

n.s.: non significativo

Gli oneri finanziari netti risultano in diminuzione di 16,5 milioni di euro, passando da 77,6 milioni di euro nel primo semestre 2014 a 61,1 milioni di euro nei primi sei mesi del 2015, grazie alla diminuzione dell'8,4% rispetto il primo semestre 2014 degli oneri correlabili all'indebitamento finanziario netto che ammontano a 63,5 milioni di euro e al saldo positivo delle differenze cambi, che al netto delle coperture presentano un utile di 7,3 milioni di euro (perdite di 4,4 milioni di euro al 30 giugno 2014).

Si ricorda che in questa voce non sono compresi gli oneri e i proventi finanziari dei settori finanziario e bancario in quanto, facendo parte della loro attività caratteristica, sono ricompresi nelle voci che compongono il margine operativo lordo corrente.

Irrilevanti le rettifiche di valore di attività finanziarie (-24 migliaia di euro), rispetto al dato negativo di 26,9 milioni di euro nei primi sei mesi del 2014 (principalmente per la svalutazione della partecipazione nella società West China Cement operata dal settore materiali da costruzioni per 24,7 milioni di euro).

Il risultato delle società valutate a patrimonio netto è positivo per 2,2 milioni di euro (+1,7 milioni di euro nel 2014). Il dato si riferisce ai risultati conseguiti dalle società collegate del settore materiali da costruzione che presentano un saldo positivo di 3,5 milioni di euro, mentre il settore finanziario registra il contributo negativo per la perdita di competenza effettuata sulla partecipazione detenuta in Società Editrice Sud per 1,3 milioni di euro.

Il risultato ante imposte del semestre è positivo per 37,3 milioni di euro in sensibile aumento rispetto all'analogo periodo del 2014 (+17,5 milioni di euro).

Dopo imposte per 57,7 milioni di euro (87,5 milioni di euro al 30 giugno 2014), il risultato del periodo risulta negativo di 20,4 milioni di euro (perdita di 70,0 milioni di euro nell'omologo periodo dell'anno precedente); mentre il risultato netto attribuibile al Gruppo, dopo un utile attribuibile a terzi di 18,8 milioni di euro (-33,2 milioni di euro al 30 giugno 2014) risulta negativo per 39,2 milioni di euro (perdita di 36,8 milioni di euro al 30 giugno 2014).

Il patrimonio netto totale al 30 giugno 2015, pari a 4.348,3 milioni di euro, ha evidenziato un aumento di 61,9 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2014. In aumento di 47,6 milioni di euro il patrimonio netto attribuibile al Gruppo e di 14,3 milioni di euro il patrimonio di terzi. La variazione complessiva è stata principalmente determinata, in positivo

dalla variazione della riserva fair value su partecipazioni e derivati per 68,7 milioni di euro, compreso il relativo effetto fiscale;

dalla variazione della riserva di conversione per 119,1 milioni di euro per effetto del deprezzamento dell'euro rispetto alle altre valute;

in negativo:

dalla perdita del periodo per 20,4 milioni di euro;

dai dividendi deliberati per 105,4 milioni di euro;

Al 30 giugno 2015 Italmobiliare S.p.A. deteneva n. 857.161 azioni ordinarie proprie, pari al 3,864% del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie e n. 28.500 azioni di risparmio proprie (0,174% del capitale rappresentato da azioni di risparmio). La diminuzione di 14.250 azioni ordinarie rispetto al 31 dicembre 2014 si riferisce all'esercizio di stock option assegnate nel 2010.

Al 30 giugno 2015 l'indebitamento finanziario netto di 2.188,4 milioni di euro risulta in aumento di 73,6 milioni di euro rispetto al dato del 31 dicembre 2014 (2.114,8 milioni di euro), mentre è in diminuzione di 100,2 milioni di euro rispetto al primo trimestre del 2015 (2.288,6 milioni di euro).

Gli investimenti effettuati nel semestre dal Gruppo ammontano a 203,4 milioni di euro in diminuzione di 81,9 milioni di euro rispetto al primo semestre 2014 (285,3 milioni di euro). I flussi per investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali ammontano a 200,9 milioni di euro di cui 200,6 milioni di euro riferibili ai settori industriali del Gruppo. In particolare gli investimenti del settore materiali da costruzione ammontano a 192,4 milioni di euro e hanno riguardato principalmente Francia, Belgio, Kazakistan, Italia e India, mentre gli investimenti effettuati nel periodo dal gruppo Sirap pari a 8,2 milioni di euro si riferiscono essenzialmente al packaging alimentare in Francia, Italia e Polonia. Gli investimenti in partecipazioni ammontano a 2,5 milioni di euro (7,1 milioni di euro nel primo semestre 2014) e riguardano i settori industriali del Gruppo.

***

EMISSIONI OBBLIGAZIONARIA ED EMISSIONI IN SCADENZA – Nel periodo in esame non si segnalano nuove emissioni obbligazionarie e nei 18 mesi successivi alla chiusura del semestre emissioni in scadenza.

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Giorgio Moroni, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde, a quanto consta, alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili

In allegato i dati di conto economico e stato patrimoniale in corso di esame da parte della Società di Revisione

Gruppo Italmobiliare
Conto Economico (migliaia di euro)	1° semestre 2015	%	1° semestre 2014 rideterminato	%	Var. %
Ricavi	2.316.233	100,0	2.203.444	100,0	5,1
Altri ricavi e proventi	20.149		20.794
Variazione rimanenze	(14.581)		(8.666)
Lavori interni	19.258		13.321
Costi per materie prime e accessori	(950.947)		(875.078)
Costi per servizi	(578.796)		(538.465)
Costi per il personale	(484.764)		(458.458)
Oneri e proventi operativi diversi	7.658		(22.331)
Margine Operativo Lordo corrente	334.210	14,4	334.561	15,2	-0,1
Plusvalenze nette da cessione immobilizzazioni	7.288		1.888
Costi personale non ricorrenti per riorganizzazioni	(14.793)		(4.315)
Altri proventi e (oneri) non ricorrenti	(24.836)		(2.766)
Margine Operativo Lordo	301.869	13,0	329.368	14,9	-8,3
Ammortamenti	(206.621)		(204.417)
Rettifiche di valore su immobilizzazioni	908		(4.617)
Risultato Operativo	96.156	4,2	120.334	5,5	-20,1
Proventi finanziari	15.835		12.278
Oneri finanziari	(83.395)		(80.617)
Differenze cambio e derivati netti	6.496		(9.295)
Rettifiche di valore di attività finanziarie	(24)		(26.926)
Risultato società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	2.272		1.764
Risultato ante imposte	37.340	1,6	17.538	0,8	n.s.
Imposte	(57.721)		(87.548)
Utile (perdita) del periodo	(20.381)	-0,9	(70.010)	-3,2	-70,9
Attribuibile a:
Soci della controllante	(39.197)	-1,7	(36.765)	-1,8	6,6
Interessenze di pertinenza di terzi	18.816	0,8	(33.245)	-1,5	n.s.
Utile per azione
- Base
azioni ordinarie	(1,041) €		(0,977) €
azioni risparmio	(1,041) €		(0,977) €
- Diluito
azioni ordinarie	(1,041) €		(0,977) €
azioni risparmio	(1,041) €		(0,977) €

Gruppo Italmobiliare
Conto economico consolidato complessivo (migliaia di euro)	1° semestre 2015	%	1° semestre 2014	%	Var. %
Utile (perdita) del periodo	(20.381)	-0,9	(70.010)	-3,2	70,9
Componenti che non saranno riclassificate successivamente nel conto economico
Rivalutazioni della passività (attività) netta per benefici dei dipendenti	398		(16.390)
Imposte sul reddito	(91)		3.330
Totale delle voci che non saranno riclassificate nel conto economico	307		(13.060)
Componenti che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico
Riserva di conversione delle gestioni estere	117.947		2.784
Riserva di conversione delle gestioni estere - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	1.173		405
Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari	3.827		(12.705)
Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	(21)
Variazioni di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita	63.701		28.326
Variazioni di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto
Imposte sul reddito	1.163		1.969
Totale delle voci che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico	187.790		20.779
Totale altre componenti di conto economico complessivo	188.097		7.719
Totale conto economico complessivo	167.716	7,2	(62.291)	-2,8	n.s.
Attribuibile a:
Soci della controllante	65.070		(33.707)
Interessenze di pertinenza di terzi	102.646		(28.584)

Gruppo Italmobiliare
Stato Patrimoniale (migliaia di euro)	30/6/2015	31/12/2014	Variazione
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	4.322.752	4.266.608	56.144
Investimenti immobiliari	28.902	28.464	438
Avviamento	1.665.885	1.629.505	36.380
Attività immateriali	93.245	95.737	(2.492)
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio
netto	217.933	226.317	(8.384)
Partecipazioni in altre imprese	282.914	227.561	55.353
Crediti commerciali e altri crediti non correnti	182.249	242.969	(60.720)
Attività per imposte anticipate	101.560	101.024	536
Crediti verso dipendenti non correnti	186	224	(38)
Totale attività non correnti	6.895.626	6.818.409	77.217
Attività correnti
Rimanenze	779.675	758.253	21.422
Crediti commerciali Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati	750.100 356.648	701.474 349.449	48.626 7.199
Crediti tributari	19.388	19.967	(579)
Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti	285.734	212.886	72.848
Disponibilità liquide	993.011	863.537	129.474
Totale attività correnti	3.184.556	2.905.566	278.990
Attività non correnti destinate alla cessione
Totale attività	10.080.182	9.723.975	356.207
Patrimonio netto
Capitale	100.167	100.167
Riserve sovrapprezzo azioni	177.191	177.191
Riserve	108.132	54.704	53.428
Azioni proprie	(20.886)	(21.226)	340
Utili a nuovo	1.489.310	1.495.438	(6.128)
Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante	1.853.914	1.806.274	47.640
Partecipazioni di terzi	2.494.412	2.480.106	14.306
Totale patrimonio netto	4.348.326	4.286.380	61.946
Passività non correnti
Passività finanziarie	2.345.465	2.339.173	6.292
Benefici ai dipendenti Fondi	319.034 254.604	324.324 234.381	(5.290) 20.223
Altri debiti e passività non correnti	39.945	52.686	(12.741)
Passività per imposte differite	192.319	188.394	3.925
Totale passività non correnti	3.151.367	3.138.958	12.409
Passività correnti
Debiti verso banche e prestiti a breve	543.445	397.599	145.846
Passività finanziarie	327.529	300.268	27.261
Debiti commerciali	653.627	619.494	34.133
Fondi	967	1.111	(144)
Debiti tributari	20.988	39.320	(18.332)
Altre passività	1.033.933	940.845	93.088
Totale passività correnti	2.580.489	2.298.637	281.852
Totale passività	5.731.856	5.437.595	294.261
Passività collegate ad attività destinate alla cessione
Totale patrimonio e passività	10.080.182	9.723.975	356.207

Gruppo Italmobiliare
Prospetto sintetico flussi finanziari (migliaia di euro)	1° semestre 2015	1° semestre 2014
Indebitamento finanziario netto di inizio periodo	(2.114,8)	(1.830,0)
Flussi dell'attività operativa	188,2	146,4
Investimenti:
Immobilizzazioni materiali e immateriali	(200,9)	(278,2)
Immobilizzazioni finanziarie	(2,5)	(7,1)
Flussi per investimenti	(203,4)	(285,3)
Disinvestimenti in immobilizzazioni	22,9	100,0
Dividendi distribuiti	(49,8)	(36,4)
Aumento capitale di Italcementi		272,0
Variazione interessenze società controllate		(171,6)
Differenze di conversione e altri	(31,5)	(19,3)
Variazione indebitamento finanziario netto	(73,6)	5,8
Indebitamento finanziario netto a fine periodo	(2.188,4)	(1.824,2)

Composizione dell'indebitamento finanziario netto consolidato

Gruppo Italmobiliare
(migliaia di euro)	30 giugno 2015			31 dicembre 2014	Variazione
Impieghi monetari e finanziari a breve	1.346.491		1.139.699		206.792
Disponibilità liquide		993.011		863.537		129.474
Strumenti derivati attivi		11.442		10.376		1.066
Altre attività finanziarie correnti		342.038		265.786		76.252
Debiti finanziari a breve	(1.227.381)		(1.009.914)		(217.467)
Debiti verso banche a breve		(543.445)		(397.599)		(145.846)
Debiti finanziari correnti		(652.092)		(587.507)		(64.585)
Strumenti derivati passivi		(31.844)		(24.808)		(7.036)
Attività finanziarie a M/L	65.084		135.018		(69.934)
Attività finanziarie a lungo		42.596		42.094		502
Strumenti derivati attivi a lungo		22.488		92.924		(70.436)
Debiti finanziari a M/L	(2.372.609)		(2.379.576)		6.967
Debiti finanziari a lungo		(2.345.465)		(2.339.173)		(6.292)
Strumenti derivati passivi a lungo		(27.144)		(40.403)		13.259
Posizione finanziaria netta	(2.188.415)		(2.114.773)		(73.642)

BOARD OF DIRECTORS EXAMINES CONSOLIDATED RESULTS FOR FIRST HALF OF 2015

ITALMOBILIARE GROUP:

• Q2 2015 SHOWS A SIGNIFICANT IMPROVEMENT IN RESULTS, WITH PROFIT BEFORE TAX RISING TO 65.1 MILLION EURO (+30% FROM Q2 2014) AND A RETURN TO PROFIT FOR THE PERIOD AT 34.2 MILLION EURO (LOSS OF 22.7 MILLION EURO)
• DESPITE SIGNIFICANT IMPACT OF EXTRAORDINARY EXPENSE OF 32.3 MILLION EURO, FIRST-HALF PROFIT BEFORE TAX MAKES STRONG PROGRESS FROM 17.5 TO 37.3 MILLION EURO
• LOSS FOR THE FIRST HALF DOWN TO 20.4 MILLION EURO, (70.0 MILLION EURO)
• CONSOLIDATED NET FINANCIAL DEBT: 2,188.4 MILLION EURO (DOWN BY 100.2 MILLION EURO FROM MARCH 31, 2015, UP BY 73.6 MILLION EURO FROM END 2014)
• POSITIVE NET FINANCIAL POSITION FOR PARENT AND FINANCIAL SUBSIDIARIES OF 85.5 MILLION EURO (77.6 MILLION EURO AT END DECEMBER 2014)
• NET ASSET VALUE 1,357.6 MILLION EURO (1,165.4 AT END DECEMBER 2014)

*****

Milan, August 6, 2015 – The Italmobiliare S.p.A. Board of Directors examined and approved the half-year report as at and for the six months ended June 30, 2015.

For the second quarter of 2015, the Italmobiliare Group reported an improvement in its results: profit before tax rose from 49.9 million euro in the second quarter of 2014 to 65.1 million euro, while profit for the period was 34.2 million euro against the loss of 22.7 million euro in the year-earlier period, despite a sharp increase in non-recurring expense in the construction materials and food packaging segments to 34.8 million euro. In the first six months of 2015, profit before tax made a strong improvement from 17.5 to 37.3 million euro, while the loss for the period, after the loss posted in the first quarter, was 20.4 million euro compared with a loss of 70.0 million euro in the first half of 2014.

These results were achieved on revenue of 2,316.2 million euro (2,203.4 million euro at June 30, 2014) and an operating profit of 96.2 million euro (120.3 million euro). Given the absence of impairment losses on financial assets (losses of 26.9 million euro in the first half of 2014), profit before tax, at 37.3 million euro, improved by approximately 20 million euro in the first half.

Consolidated net financial debt at June 30, 2015 stood at 2,188.4 million euro, an increase of 73.6 million euro from December 31, 2014, but a decrease of 100.2 million euro from March 31, 2015. Total equity at June 30, 2015 was 4,348.3 million euro, up by 61.9 million euro from the end of 2014. Gearing (net financial debt/consolidated equity) rose to 50.3% (49.3% at the end of 2014).

The net financial position of the financial segment (Italmobiliare S.p.A. and the wholly owned financial companies) was positive at 85.5 million euro (77.6 million euro at December 31, 2014).

After the close of the first half, Italmobiliare signed an agreement with HeidelbergCement concerning the equity investment in Italcementi. On completion of the transaction, expected during 2016, Italmobiliare will hold, besides additional cash of approximately 750 million euro, an interest of approximately 5% in HeidelbergCement, which, through the combination with Italcementi, will become the world's second-largest cement producer. With this agreement, Italmobiliare has begun a review of its equity investment portfolio, leading, after the close of the first half, to the sale of its operations in thermal insulation (Sirap Insulation). The transaction, which generated a capital gain of approximately 4.5 million euro, will enable Sirap Gema to focus its resources on its food packaging operations.

At June 30, 2015, Italmobiliare Net Asset Value (NAV) was 1,357.6 million euro, up from 1,165.4 million euro at December 31, 2014.

Italmobiliare pro-forma NAV after the transaction with HeidelbergCement will rise from the current value of approximately 1,400 million euro to approximately 2,100 million euro; of which approximately 50% for equity investments in the industrial segment, 13% for equity investments in the finance and banking segments and 37% for cash.

In the construction materials segment, where the Italcementi group operates, results for the first half were reported on July 29, showing substantial stability in sales volumes thanks to healthy sales of aggregates and a recovery in cement and ready mixed concrete sales in the second quarter. Revenue, at 2,167.5 million euro, was up 5.8% on the first half of 2014, while operating results were buoyed by a reduction in overheads, income from non-core-business activities and a positive exchange-rate effect, and showed a 5.3% increase in recurring gross operating profit to 324.5 million euro, and a 9.6% improvement in operating profit to 113.0 million euro. The half year closed with profit of 3.8 million euro, compared with a loss of 79.6 million euro at June 30, 2014.

Although demand on key markets in the food packaging and thermal insulation segment (Sirap Gema) continued to stagnate, first-half revenue and profitability improved. Consolidated revenue was 126.7 million euro (including the newly acquired French subsidiary Sirap Remoulins S.a.s), up by 13.5 million euro on the first half of 2014, and recurring gross operating profit, at 11.9 million euro, was up 29.3%, despite an upward trend in raw material costs. The 27.1 million euro adjustment to the risk provision after the fine imposed by the European antitrust authority in the second quarter had a significant impact: the Group reported an operating loss of 17.7 million euro (operating profit of 3.5 million euro in the first half of 2014) and a loss for the period of 22.3 million euro (loss of 0.6 million euro).

Performance in the financial segment (Italmobiliare S.p.A. and Société de Participation Financière Italmobiliare S.A) was affected to a degree by the volatility of the markets toward the end of the period. First-half revenue totaled 29.1 million euro (down by 45.1% from the year-earlier period, due mainly to lower capital gains on the sale of shares), recurring gross operating profit was 12.8 million euro (35.9 million euro), while the profit for the period was 9.2 million euro (28.9 million euro in the first half of 2014).

Performance in the banking segment (Finter Bank Zürich and Crédit Mobilier de Monaco) reflected the appreciation of the Swiss franc against the euro after the Swiss National Bank's decision to abolish the minimum exchange rate for the franc. First-half total income increased by 43.2% to 13.4 million euro, also as a result of extraordinary income. The period closed with a profit of 3.4 million euro compared with a loss of 1.9 million euro in the first half of 2014.

Outlook – The outlook for the international financial markets continues to be subject to possible tension relating to the expected rise in US interest rates, the outcome of the Greek crisis and the price of oil, which should remain low given a persistent surplus in supply. In the Eurozone, easing of monetary conditions is pushing down treasury bond yields and also has repercussions on the currency markets, given the depreciation of the euro against the main currencies, which is sustaining the upturn in exports.

In this context, despite weak demand on key markets, in the second half of the year the food packaging segment should confirm the improvement in its operating margins thanks to greater production efficiency and a constant focus on reducing operating expense. Although the finance and banking segments will be affected by market volatility and by the ECB expansionary measures, they should report positive results.

As a consequence of the agreement signed at the end of July with HeidelbergCement for the sale of the entire equity investment in Italcementi S.p.A., as from the next interim report the construction materials segment will be represented in compliance with IFRS 5. The segment confirms a small improvement in operating results for the current year.

Disclaimer

This press release may contain forward-looking statements. These statements are based on the Group's current expectations and projections about future events and, by their nature, are subject to inherent risks and uncertainties. They relate to events and depend on circumstances that may or may not occur or exist in the future, and, as such, undue reliance should not be placed on them. Actual results may differ materially from those expressed in such statements as a result of a variety of factors, including: continued volatility and further deterioration of capital and financial markets, changes in commodity prices, changes in general economic conditions, economic growth and other changes in business conditions, changes in laws and regulations and the institutional environment (in each case in Italy or abroad), and many other factors, most of which are beyond the Group's control.

Italmobiliare Media Relations Tel. (0039) 02.29024.212 Investor Relations Tel. (0039) 02.29024.322

ITALMOBILIARE ON THE INTERNET: http//www.italmobiliare.it

SECOND QUARTER 2015 – The performance of the Group operating segments is affected by seasonality; this generally results in better performance in the second quarter of the year than in the first. This was confirmed in 2015; specifically, second-quarter revenue improved in the Group industrial segments, thanks to particularly strong increases in sales volumes in North America and Asia, and in the banking segment, largely due to the positive exchange-rate effect.

Recurring gross operating profit improved against the second quarter of 2014 and the first quarter of 2015 thanks to increased industrial efficiency, which helped reduce operating expense and contain overheads in all Group segments. Management of carbon emissions rights was positive, as was the exchange-rate effect due to the depreciation of the euro against the main currencies.

The significant non-recurring expense posted in the second quarter by the Group industrial segments caused a 9.6% reduction in gross operating profit from the second quarter of 2014. This affected operating profit, which was down 17.5 million euro from the 2014 second quarter, but showed a strong increase against the first quarter of 2015 (+91.3 million euro).

The 17.5% reduction in finance costs and the absence of impairment losses on financial assets compared with the second quarter of 2014 (-26.9 million euro) generated a significant improvement in profit before tax to 65.1 million euro (49.9 million euro in the year-earlier period). After income tax expense of 30.9 million euro, profit for the period was 34.2 million euro (a loss of 22.7 million euro in the second quarter of 2014). This included a loss attributable to owners of the parent of 7.9 million euro (-16.8 million euro in the year-earlier period).

FIRST HALF 2015 – In the period January-June 2015, the Group reported revenue of 2,316.2 million euro. The 5.1% improvement on the first half of 2014 arose from the exchange-rate effect for 7.3%, the change in the scope of consolidation for 0.6%, and the 2.8% decline in business performance. At constant exchange rates and on a like-for-like basis, the decline arose in the construction materials segment and, in particular, in the financial segment (-64.9% from the first half of 2014) due to the reduction in capital gains on the sale of equity investments, which were particularly high in 2014, partly as a result of extraordinary transactions. At country level, there was a downturn in the European Union, in Egypt and in trading, counterbalanced by important progress in India, North America and Morocco.

The positive exchange-rate effect arose largely from the appreciation of the US dollar, Egyptian pound, Thai baht, Indian rupee and Swiss franc, while the Ukrainian grivnia depreciated against the euro.

A marginal positive contribution came from the change in the scope of consolidation with respect to the first half of 2014, relating largely to food packaging operations in France with the entry into the consolidation of the Sirap Remoulins company.

Recurring gross operating profit at 334.2 million euro was in line with the first half of 2014 (334.6 million euro). The improvement arose from the Group industrial segments, while the revenue decline in the financial segment had an impact on segment margins, which were significantly down on margins for the first six months of 2014 (-64.4%). Although the banking segment reported a small loss (78,000 euro), it achieved a significant improvement from the first half of 2014 (-1.5 million euro).

After non-recurring expense of 32.3 million euro, relating largely to the Italcementi group (8.5 million euro) and the Sirap group (27.2 million euro) in connection with the fine imposed by the European Commission, gross operating profit was down 8.3%.

Operating profit was down 24.1 million euro to 96.2 million euro after amortization, depreciation and impairment losses on non-current assets totaling 205.7 million euro (209.1 million euro at June 30, 2014).

The reduction in first-half results was also due to non-recurring expense and the increase in some operating expense, offset only in part by income on carbon emission rights and the program to contain overheads implemented in all Group segments.

(in millions of euro)	Revenue		Recurring gross operating profit (loss)t		Gross operating profit (loss)		Operating profit (loss)
	H1 2015	% change H1 2014	H1 2015	% change H1 2014	H1 2015	% change H1 2014	H1 2015	% change H1 2014
European Union	1,159.3	(5.6)	142.7	(14.5)	116.1	(29.5)	22.4	(62.1)
Other European countries	17.0	12.0	0.3	n.s.	3.9	n.s.	3.7	n.s.
North America	242.5	31.1	1.9	n.s.	1.3	n.s.	(34.9)	9.9
Asia and Middle East	378.0	29.7	64.9	63.2	70.2	75.6	44.3	n.s.
Africa	477.0	5.2	113.8	(12.7)	113.9	(12.6)	70.0	(20.2)
Trading	90.7	(10.8)	11.7	n.s.	11.5	n.s.	8.7	n.s.
Other countries	173.7	6.4	(1.1)	15.3	(15.0)	n.s.	(18.1)	n.s.
Interarea eliminations	(222.0)	5.2	-	n.s.	-	n.s.	0.1	n.s.
Total	2,316.2	5.1	334.2	(0.1)	301.9	(8.3)	96.2	(20.1)

Revenue and operating performance by geographical area

n.s. not significant

Revenue and operating performance by segment

(in millions of euro)	Revenue		Recurring gross operating profit (loss)t		Gross operating profit (loss)		Operating profit (loss)
	H1 2015	% change H1 2014	H1 2015	% change H1 2014	H1 2015	% change H1 2014	H1 2015	% change H1 2014
Construction materials	2,167.5	5.8	324.5	5.3	316.0	3.2	113.0	9.6
Packaging and insulation	126.7	12.0	11.9	29.3	(15.3)	n.s.	(17.7)	n.s.
Finance	29.1	(45.1)	12.8	(64.4)	12.5	(62.0)	12.3	(62.3)
Banking	11.1	17.7	(0.1)	95.0	3.6	n.s.	3.4	n.s.
Property, services, other	0.6	(49.9)	(0.1)	n.s.	(0.1)	n.s.	-	n.s.
Intersegment eliminations	(18.8)	13.7	(14.8)	15.4	(14.8)	15.4	(14.8)	15.5
Total	2,316.2	5.1	334.2	(0.1)	301.9	(8.3)	96.2	(20.1)

n.s.: not significant

Net finance costs were down 16.5 million euro, from 77.6 million euro in the first half of 2014 to 61.1 million euro in the first six months of 2015. This was thanks to the 8.4% reduction from the first half of 2014 in interest expense on net financial debt to 63.5 million euro, and to net exchange-rate gains, net of hedging, of 7.3 million euro (loss of 4.4 million euro at June 30, 2014).

The caption does not include finance income and costs of the financial and banking segments, which are part of these segments' core businesses and therefore classified under the line items constituting recurring gross operating profit.

Impairment losses on financial assets (24,000 euro) were immaterial compared with losses of 26.9 million euro in the first six months of 2014 (largely for the impairment loss of 24.7 million euro on the equity investment in the West China Cement company recognized by the construction materials segment).

The share of profit (loss) of equity-accounted investees reflected profit of 2.2 million euro (profit of 1.7 million euro in 2014). The figure arose from the profits of 3.5 million euro reported by associates in the construction materials segment, while the contribution of the financial segment was negative owing to the share of the loss reported by Società Editrice Sud (1.3 million euro).

Profit before tax amounted to 37.3 million euro in the first half, a strong improvement on the year-earlier period (+17.5 million euro).

After income tax expense of 57.7 million euro (87.5 million euro at June 30, 2014), the Group posted a loss for the period of 20.4 million euro (a loss of 70.0 million euro in the year-earlier period); after profit of 18.8 million euro attributable to non-controlling interests (-33.2 million euro at June 30, 2014), the loss attributable to owners of the parent was 39.2 million euro (loss of 36.8 million euro for the first half of 2014).

Total equity at June 30, 2015, was 4,348.3 million euro, an increase of 61.9 million euro from December 31, 2014. Equity attributable to owners of the parent rose by 47.6 million euro, equity attributable to non-controlling interests rose by 14.3 million euro. The overall change arose from the following positive factors:

gains of 68.7 million euro on the fair value reserve on equity investments and derivatives, including the related tax effect;

gains of 119.1 million euro on the translation reserve due to the depreciation of the euro against the other currencies;

and the following negative factors:

the loss for the period of 20.4 million euro;

dividends declared for 105.4 million euro.

At June 30, 2015, Italmobiliare S.p.A. held 857,161 ordinary treasury shares, representing 3.864% of ordinary share capital and 28,500 savings treasury shares (0.174% of savings share capital). The decrease of 14,250 ordinary shares from December 31, 2014 was due to exercise of stock options granted in 2010.

At June 30, 2015, net financial debt of 2,188.4 million euro reflected an increase of 73.6 million euro from December 31, 2014 (2,114.8 million euro), and a decrease of 100.2 million euro from the first quarter of 2015 (2,288.6 million euro).

Group capital expenditure in the first half amounted to 203.4 million euro, down 81.9 million euro from the first half of 2014 (285.3 million euro). Cash flows for investments in property, plant and equipment, investment property and intangible assets amounted to 200.9 million euro, of which 200.6 million euro relating to the Group's industrial segments. Specifically, investments in the construction materials segment amounted to 192.4 million euro and referred chiefly to France, Belgium, Kazakhstan, Italy and India; first-half investments at the Sirap group were 8.2 million euro, relating essentially to the food packaging segment in France, Italy and Poland.

Investments in non-current financial assets amounted to 2.5 million euro (7.1 million euro in the first half of 2014) and were in the industrial segments.

BOND ISSUES AND MATURITIES – No new bonds were issued during the period under review and no issue matures in the 18 months after June 30, 2015.

The manager in charge of preparing the financial reports of Italmobiliare S.p.A., Giorgio Moroni, declares, pursuant to paragraph 2 article 154 bis of the Consolidated Law on Finance, that the accounting information contained in this press release corresponds to the document results, books and accounting entries

Attachments: pre-audit income statement and statement of financial position

Italmobiliare Group
Income statement (in thousands of euro)	H1 2015	%	H1 2014 re-stated	%	% change
Revenue	2,316,233	100.0	2,203,444	100.0	5.1
Other revenue	20,149		20,794
Change in inventories	(14,581)		(8,666)
Internal work capitalized	19,258		13,321
Raw materials and supplies	(950,947)		(875,078)
Services	(578,796)		(538,465)
Personnel expense	(484,764)		(458,458)
Other operating income (expense)	7,658		(22,331)
Recurring gross operating profit	334,210	14.4	334,561	15.2	-0.1
Net gains from the sale of non-current assets	7,288		1,888
Non-recurring personnel expense for re-organizations	(14,793)		(4,315)
Other non-recurring expense, net	(24,836)		(2,766)
Gross operating profit	301,869	13.0	329,368	14.9	-8.3
Amortization and depreciation	(206,621)		(204,417)
Impairment reversals (losses) on non-current assets	908		(4,617)
Operating profit	96,156	4.2	120,334	5.5	-20.1
Finance income	15,835		12,278
Finance costs	(83,395)		(80,617)
Exchange-rate differences and net gains (losses) on derivs	6,496		(9,295)
Impairment losses on financial assets	(24)		(26,926)
Share of profit (loss) of equity-accounted investees	2,272		1,764
Profit before tax	37,340	1.6	17,538	0.8	n.s.
Income tax expense	(57,721)		(87,548)
Loss for the period	(20,381)	-0.9	(70,010)	-3.2	-70.9
Attributable to:
Owners of the parent	(39,197)	-1.7	(36,765)	-1.8	6.6
Non-controlling interests	18,816	0.8	(33,245)	-1.5	n.s.
Earnings (losses) per share
- Basic
ordinary shares	(1.041) €		(0.977) €
savings shares	(1.041) €		(0.977) €
- Diluted
ordinary shares	(1.041) €		(0.977) €
savings shares	(1.041) €		(0.977) €

Italmobiliare Group
Statement of comprehensive income (in thousands of euro)	H1 2015	%	H1 2014	%	% change
Loss for the period	(20,381)	-0.9	(70,010)	-3.2	70.9
Items that will not be reclassified to profit or loss subsequently
Re-measurement of the net liability (asset) for employee benefits	398		(16,390)
Income tax (expense)	(91)		3,330
Total items that will not be reclassified to profit or loss subsequently	307		(13,060)
Items that might be reclassified to profit or loss subsequently
Translation reserve on foreign operations	117,947		2,784
Translation reserve on foreign operations – investments in equity-accounted investees	1,173		405
Fair value gains (losses) on cash flow hedging	3,827		(12,705)
Fair value gains (losses) on cash flow hedging – investments in equity-accounted investees	(21)
Fair value gains (losses) on available-for-sale financial assets	63,701		28,326
Fair value gains (losses) on available-for-sale financial assets – investments in equity-accounted investees
Income tax	1,163		1,969
Total items that might be reclassified to profit or loss subsequently	187,790		20,779
Total other comprehensive income	188,097		7,719
Total comprehensive income (expense)	167,716	7.2	(62,291)	-2.8	n.s.
Attributable to:
Owners of the parent	65,070		(33,707)
Non-controlling interests	102,646		(28,584)

Italmobiliare Group
Statement of financial position (in thousands of euro)	06/30/2015	12/31/2014	Change
Non-current assets
Property, plant and equipment	4,322,752	4,266,608	56,144
Investment property	28,902	28,464	438
Goodwill	1,665,885	1,629,505	36,380
Intangible assets	93,245	95,737	(2,492)
Equity-accounted investees	217,933	226,317	(8,384)
Other equity investments	282,914	227,561	55,353
Trade receivables and other non-current assets	182,249	242,969	(60,720)
Deferred tax assets	101,560	101,024	536
Non-current amounts due from employees	186	224	(38)
Total non-current assets	6,895,626	6,818,409	77,217
Current assets
Inventories	779,675	758,253	21,422
Trade receivables	750,100	701,474	48,626
Other current assets including derivatives	356,648	349,449	7,199
Tax assets	19,388	19,967	(579)
Equity investments, bonds and financial assets	285,734	212,886	72,848
Cash and cash equivalents	993,011	863,537	129,474
Total current assets	3,184,556	2,905,566	278,990
Non-current discontinued operations
Total assets	10,080,182	9,723,975	356,207
Equity Share capital	100,167	100,167
Share premium	177,191	177,191
Reserves	108,132	54,704	53,428
Treasury shares	(20,886)	(21,226)	340
Retained earnings	1,489,310	1,495,438	(6,128)
Equity attributable to owners of the parent	1,853,914	1,806,274	47,640
Non-controlling interests	2,494,412	2,480,106	14,306
Total equity	4,348,326	4,286,380	61,946
Non-current liabilities
Financial liabilities	2,345,465	2,339,173	6,292
Employee benefits	319,034	324,324	(5,290)
Provisions Other liabilities	254,604 39,945	234,381 52,686	20,223 (12,741)
Deferred tax liabilities	192,319	188,394	3,925
Total non-current liabilities	3,151,367	3,138,958	12,409
Current liabilities
Loans and borrowings	543,445	397,599	145,846
Financial liabilities	327,529	300,268	27,261
Trade payables	653,627	619,494	34,133
Provisions	967	1,111	(144)
Tax liabilities	20,988	39,320	(18,332)
Other liabilities	1,033,933	940,845	93,088
Total current liabilities	2,580,489	2,298,637	281,852
Total liabilities	5,731,856	5,437,595	294,261
Liabilities directly linked to discontinued operations
Total equity and liabilities	10,080,182	9,723,975	356,207

Italmobiliare Group
Condensed statement of cash flows (in thousands of euro)	H1 2015	H1 2014
Net financial debt at beginning of period	(2,114.8)	(1,830.0)
Cash flow from operating activities	188.2	146.4
Capital expenditure:
PPE, investment property and intangible assets	(200.9)	(278.2)
Non-current financial assets	(2.5)	(7.1)
Capital expenditure	(203.4)	(285.3)
Proceeds from sale of non-current assets	22.9	100.0
Dividends paid	(49.8)	(36.4)
Italcementi share capital increase		272.0
Change in interests in subsidiaries		(171.6)
Translation differences and other	(31.5)	(19.3)
Change in net financial debt	(73.6)	5.8
Net financial debt at end of period	(2,188.4)	(1,824.2)

Breakdown of consolidated net financial debt

Italmobiliare Group
(in thousands of euro)	June 30, 2015		December 31, 2014		Change
Current financial assets	1,346,491		1,139,699		206,792
Cash and cash equivalents		993,011		863,537		129,474
Derivatives		11,442		10,376		1,066
Other current financial assets		342,038		265,786		76,252
Current financial liabilities	(1,227,381)		(1,009,914)		(217,467)
Loans and borrowings		(543,445)		(397,599)		(145,846)
Current financial liabilities		(652,092)		(587,507)		(64,585)
Derivatives		(31,844)		(24,808)		(7,036)
Non-current financial assets	65,084		135,018		(69,934)
Non-current financial assets		42,596		42,094		502
Non-current derivatives		22,488		92,924		(70,436)
Non-current financial liabilities	(2,372,609)		(2,379,576)		6,967
Non-current financial liabilities	(2,345,465)			(2,339,173)		(6,292)
Non-current derivatives		(27,144)		(40,403)		13,259
Net financial position	(2,188,415)		(2,114,773)		(73,642)