IT Way — Interim / Quarterly Report 2022

May 13, 2022

Resoconto intermedio sulla gestione del Gruppo Itway al 31 marzo 2022

Organi sociali

Consiglio di Amministrazione

(scadenza approvazione bilancio al 31 dicembre 2022)

Nome e cognome Carica Cesare Valenti Consigliere delegato Valentino Bravi Consigliere indipendente Piera Magnatti Consigliere indipendente Annunziata Magnotti Consigliere indipendente

Giovanni Andrea Farina Presidente ed Amministratore Delegato

Collegio sindacale

(scadenza approvazione bilancio al 31 dicembre 2022)

Nome e cognome	Carica
Daniele Chiari	Presidente
Silvia Caporali	Sindaco effettivo
Rita Santolini	Sindaco effettivo

Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili

Il Consiglio di Amministrazione ha nominato Sonia Passatempi (Direttore Amministrativo del Gruppo) quale dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili delle società del Gruppo Itway.

Società di revisione

Analisi S.p.A.

L'incarico di revisione è stato conferito dall'Assemblea ordinaria del 2 luglio 2018 per il novennio scadente con l'approvazione del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2026 e, ai sensi della normativa vigente, non può essere rinnovato.

Resoconto intermedio sulla gestione al 31 marzo 2022

Itway, al fine di dare continuità con il passato, ha ritenuto di predisporre e pubblicare il rendiconto intermedio consolidato sulla gestione alla data del 31 marzo 2022 su base volontaria nonostante non siano richiesti dal Regolamento Emittenti del mercato MTA di Borsa Italiana.

La pubblicazione del presente resoconto intermedio sulla gestione, non sottoposto a revisione contabile, è stata autorizzata dal Consiglio di Amministrazione in data 13 maggio 2022.

Nel presente Resoconto intermedio sulla gestione al 31 marzo 2022 l'analisi dell'andamento economico è stata svolta con riferimento alla situazione economica del periodo 1 gennaio-31 marzo 2022 confrontata con quella dell'analogo periodo 2021. La posizione finanziaria netta ed i dati patrimoniali sono forniti con riferimento al 31 marzo 2022 confrontati con quanto risultante dal bilancio consolidato al 31 dicembre 2021.

I prospetti contabili trimestrali al 31 marzo 2022 sono stati predisposti prima delle imposte e degli effetti fiscali sul risultato del periodo.

Andamento del Gruppo e del mercato di riferimento

I principi contabili, i criteri di valutazione ed i principi di consolidamento a cui si è fatto riferimento per la redazione del Resoconto Intermedio sula Gestione al 31 marzo 2022 sono, come nell'esercizio precedente, i principi contabili internazionali, definiti come IFRS. In particolare, tali principi richiedono previsioni ("Forward looking statements"), come indicato nel prosieguo del presente resoconto, in particolare nella sezione "Evoluzione prevedibile della gestione". Nel contesto di incertezza economica sotto illustrata, si segnala che tali previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità ed incertezza, per cui non si può escludere il concretizzarsi nel prossimo futuro di risultati diversi da quanto stimato e che quindi potrebbero richiedere rettifiche, ad oggi naturalmente né stimabili, né prevedibili, al valore contabile delle relative voci.

Il Gruppo prosegue anche per il primo trimestre 2022 il posizionamento verso il modello Digital product oriented, concentrandosi su segmenti di business a più alto valore aggiunto, attraverso le 3 Business Unit:

• Cybersecurity;
• Data Science;
• Cyber safety.

Il Gruppo Itway nel corso primo trimestre 2022 ha continuato ad investire nei mercati della Cyber security, IoT, Artificial Intelligence (AI) e Big Data, mercati che sono tutti connessi e correlati.

Per una più ampia disamina dell'andamento del Gruppo e del mercato di riferimento si rimanda alla recentissima Relazione sulla gestione del Bilancio al 31 dicembre 2021 approvato dall'assemblea dei soci il 2 maggio scorso.

Di seguito è esposto il conto economico sintetico consolidato al 31 marzo 2022, confrontato con quello dell'esercizio precedente:

	Trimestre al 31 marzo
(migliaia di Euro)	2022	2021
	Gruppo Itway	Gruppo Itway
Ricavi
Ricavi	9.147	9.727
Altri ricavi operativi	272	611
Totale ricavi	9.419	10.338
Costi operativi
Costo per prodotti	7.587	8.367
Costi del personale	701	636
Altri costi ed oneri operativi	521	517
Totale costi operativi	8.809	9.520
Risultato operativo lordo (EBITDA)	610	818
Ammortamenti	152	121
Risultato operativo (EBIT)	458	697
Proventi/(Oneri) finanziari netti	(166)	168
Risultato prima delle imposte	292	865

Nel trimestre chiuso al 31 marzo 2022 sia i ricavi sia i risultati operativi del Gruppo sono in leggera flessione: i ricavi operativi ripiegano di circa il 6% per 580 mila Euro, i ricavi totali diminuiscono di circa il 9,7% per circa 900 mila Euro e di conseguenza si abbassano tutti gli indici di redditività: ebitda flette di circa 200 mila Euro, ebit flette di circa 240 mila Euro ed il risultato prima delle imposte, a causa del combinato di assenza di Proventi finanziari netti ed il prudenziale accantonamento di una posta onerosa per circa 160 mila Euro ha fatto registrare un risultato prima delle imposte positivo di 292 mila Euro.

I risultati sono sotto le aspettative di budget di trimestre a causa di un rallentamento della domanda avvenuta tra febbraio e marzo 2022. Il rallentamento è stato causato dall'aumento dei casi di Covid Omicron facendo slittare l'approvazione di alcune commesse ai trimestri successivi e dai rallentamenti sistemici causati dalla guerra Ucraina in corso. Il nostro Gruppo non ha esposizioni e forniture verso i paesi in conflitto, ma è noto che le sanzioni decise dall' Unione Europea stanno causando effetti a catena in diversi settori dell'economia che sono impegnati verso questi paesi. Il pil del primo trimestre 2022 è calcolato essere negativo di 0,2% ed il pil del secondo trimestre è previsto essere in calo dello 0,5% interrompendo la crescita del 2021. Gli analisti introducono

la variabile cruciale <> ed ipotizzando che a luglio finisca o si riducano incertezze e tensioni si stima una crescita del PIL tagliata a +1,9% (fonte CSC Aprile 2022) rispetto alle stime di ottobre 2021 quando tutti i previsori erano concordi su un +4%. A questo si deve aggiungere anche un rallentamento che si è avuto, in questo periodo a causa degli eventi sopra descritti, anche dell'erogazione del PNRR e diverse nostre commesse sono legate a clienti in attesa di ricevere questi fondi. Le pipeline degli ordini del Gruppo sono robuste ed in crescita.

Struttura e Attività del Gruppo

Il Resoconto intermedio sulla gestione comprende le situazioni contabili delle società del Gruppo Itway, la cui struttura al 31 marzo 2022 era la seguente:

Si riporta di seguito l'elenco delle imprese consolidate con il metodo integrale, sulle quali Itway S.p.A. esercita direttamente o indirettamente il controllo per effetto della disponibilità della maggioranza dei diritti di voto:

DENOMINAZIONE	SEDE	CAPITALE SOCIALE €	% di possesso diretto	% di possesso indiretto	% di possesso complessivo
Itway Iberica S.L.	Argenters 2, Cerdanyola del Vallès - Barcellona	560.040	100%	-	100%
Itway France S.A.S.	4, Avenue Cely – Asniere sur Seine, Cedex	100.000	100%	-	100%
Itway International S.r.l. Viale A. Papa, 30		10.000	100%	-	-
Itway Hellas S.A.	Agiou Ioannou Str , 10 Halandri - Atene	846.368	-	100%	100%
Itway Turkiye Ltd.	Eski Uscudar Yolu NO. 8/18 - Istanbul	1.500.000 *	-	100%	100%
iNebula in liquidazione S.r.l.	Via A. Papa, 30 - Milano	10.000	75%	-	75%
Itway RE S.r.l.	Via L. Braille 15, Ravenna	10.000	100%	-	100%
4Science S.r.l.	Via A. Papa, 30 - Milano	10.000	100%	-	100%

* il valore è espresso in Nuova Lira Turca (YTL)

Le società collegate, valutate con il metodo del patrimonio netto, che sostanzialmente coincide con il costo, per quanto in seguito indicato, sono:

DENOMINAZIONE	SEDE	CAPITALE SOCIALE €	% di possesso diretto	% di possesso indiretto	% di possesso complessivo
BE Innova S.r.l.	Via Cesare Battisti 26 - Trento (TN)	20.000	50%	-	50%
Be Infrastrutture S.r.l.	Via Trieste, 76 - Ravenna	100.000	30%	-	30%

Le partecipazioni di minoranza, valutate al costo, sono:

DENOMINAZIONE	SEDE	CAPITALE SOCIALE €	% di possesso diretto	% di possesso indiretto	% di possesso complessivo
Serendipity Energia S.p.A.	Piazza Bernini 2 – Ravenna	1.117.758	10,5%	-	10,5%
Dexit S.r.l.	Via G. Gilli 2 - Trento	700.000	9%	-	9%
Idrolab S.r.l.	Via dell'Arrigoni, 220 - Cesena FC	52.500	10%	-	10%
Itway MENA FZC	PO Box 53314, HFZ, Sharjah, United Arab Emirates	35.000*	-	17,1%	17,1%

* il valore è espresso in Dirham degli Emirati Arabi Uniti (AED)

Andamento dei settori: Value Added Distribution

Attraverso il settore Value Added Distribution, il Gruppo opera in Grecia e in Turchia, nella vendita di prodotti specializzati software e hardware nel segmento Cybersecurity, servizi di certificazione sulle tecnologie software distribuite e servizi di assistenza e progettazione tecnica pre e post vendita.

Di seguito sono esposti i principali indicatori economici dell'ASA VAD, confrontati con i valori dell'esercizio precedente:

( migliaia di €uro)	Trimestre chiuso al
	31/03/2022	31/03/2021
Ricavi	8.431	9.267
Risultato operativo lordo (Ebitda)	617	642
Risultato Operativo (Ebit)	593	625
Risultato prima delle imposte	661	846

Le controllate operanti in Grecia e Turchia nel trimestre hanno registrato una leggera flessione del volume di ricavi - 9% pari ad una diminuzione di circa 800 mila Euro, ma con un miglioramento del Gross Profit in termini relativi del 9% che ha portato ad una buona tenuta in termini percentuali dei risultati operativi che sono leggermente migliorati rispetto allo stesso trimestre dello scorso esercizio (l'Ebitda, ad esempio, è passato dal 6,9% all'7,3%).

Andamento dei settori: Attività della Capogruppo e altri settori in scale-up

Itway S.p.A. è la Capogruppo quotata presso la Borsa Italiana S.p.A. che fornisce servizi di varia natura alle partecipate operative ed include i nuovi settori di seguito descritti, che stanno investendo nella realizzazione di prodotti e sono in fase di scale-up operativo e commerciale ed ha in seno attività di produzione e system integration.

• Itway S.p.A. è una holding operativa che si occupa di consulenza, progettazione e system integration in ambito cyber security, in particolare su GDPR e sicurezza sul lavoro nel cosiddetto segmento EH&S (Envirorment, Health & Safety
• 4Science S.r.l. per quanto riguarda i servizi e soluzioni di Data Science e Data Management per il mercato della ricerca scientifica, dei beni culturali e dei Big Data.

Di seguito è esposto il conto economico sintetico, confrontato con i valori dell'esercizio precedente, contenente i dati dell'ASA Attività della Capogruppo e altri settori in scale-up:

( migliaia di €uro)	Trimestre chiuso al
	31/03/2022	31/03/2021
Ricavi	988	1.071
Risultato operativo lordo (Ebitda)	(7)	176
Risultato Operativo (Ebit)	(135)	72
Risultato prima delle imposte	(369)	19

I ricavi vedono una flessione di circa 8% per le motivazioni già esposte nei precedenti paragrafi. Va sottolineato che il Gruppo ha fatto importanti investimenti nel proprio "magazzino di competenze" avendo assunto in 4 Science otto specialisti tra Data Scientist Software Developer e Business Developer che in questo trimestre, comparato con lo stesso periodo dell'esercizio precedente, si ripercuotono negli indici di redditività (Ebitda), ma figure essenziali nei nostri piani di crescita ed altre si andranno aggiungere nelle varie business unit nel corso dell'anno 2022.

Di seguito un breve commento su quanto realizzato con le società Itway e 4Science:

In Itway S.p.A è proseguito il posizionamento delle due Business Unit, Cybersecurity e Safety con il prodotto ICOY®.

Nella Business Unit Cyber security è stata creata una nuova linea di prodotti chiamata "Itway Security 360 ™" che risponde alle problematiche del nuovo mercato definito di Cyber Risk Management ed ulteriormente ampliati i servizi di sicurezza gestiti (MSP) h24x365gg. offerti attraverso Be Innova, in questa società sono stati fatti importanti investimenti nel reclutamento di specialisti di Cyber security e nella formazione di quelli esistenti. La fabbrica Be Innova può ora contare su circa 30 specialisti. La società nel primo trimestre registra una perdita che in quota a Itway è di circa 160 mila Euro.

Nella Business Unit Cybersafety, in ICOY sono continuati gli sviluppi sulla piattaforma richiesti dai Clienti che ne hanno iniziato l'utilizzo. ICOY Mover ™ è stato reso conforme a Industry 4.0 aprendo ulteriori opportunità.

4Science S.r.l. è nota come riferimento nell'emergente mercato del Data Science, Data Management, dei Big Data (Data Curation) nonché del Digital Repository e Preservation del patrimonio digitale relativo alla ricerca scientifica e ai Beni Culturali e artistici, le cosiddette Digital Library.

Nell'ultimo trimestre del 2021 e nel primo trimestre 2022 si sono intensificate le attività necessarie alla apertura di una sede negli USA, in quanto le potenzialità di questo grande Paese sono molto elevate. Nel continente americano, 4Science vanta un importante cliente che è l'Institute for Advanced Study, Princeton , New Jersey, USA, fondato da Albert Einstein, ed anche la MTSU – Middle Tennessee State University, USA, ed in Perù il cliente PerùCRIS (Concytec). Il Concytec è l'ente di governo peruviano del Sistema Nazionale della Scienza, della Tecnologia e dell'Innovazione Tecnologica, SINACYT, composto dalle Università, dagli Istituti di ricerca statali, dalle organizzazioni imprenditoriali, dalle comunità e dalla società civile. La valutazione di 4Science è che con la presenza di una sede operativa nel continente americano ci possa essere uno sviluppo molto più sostenuto delle operazioni in questo continente. E' stata scelta la città di Kansas City, a cavallo dello stato del Missouri e del Kansas come sede di 4 Science, la scelta è ricaduta su questo luogo, dopo una approfondita selezione in diversi stati della East Coast, in quanto è il migliore compromesso di disponibilità di un ambiente scientifico favorevole, grazie alle università presenti (Rockhurst University, Kansas City University, University of Kansas,

University Of Missouri, ecc.), alla posizione centrale negli USA (tre ore di volo da Los Angeles e tre ore di volo da New York), il fuso orario favorevole -7 CET e assistenza in loco ed incentivi all'apertura nello stato del Missouri.

In 4Science, come sopra riportato, occorre sottolineare il livello di investimento effettuato per quanto riguarda il personale con conseguente impatto sui costi operativi. Rispetto al Q1 2021 si registra un incremento di 8 unità ascrivibile all'ingresso di nuovo personale altamente specializzato tecnico e commerciale necessari per i piani di crescita previsti. Va rilevato che la pipeline vendite è in crescita anche se frenata nella business unit GLAM dai rallentamenti legati alla gestione amministrativa del PNRR da parte dei clienti e prospect di 4Science.

Per una più ampia disamina dell'andamento delle Attività della Capogruppo e altri settori in scaleup si rimanda alla recentissima Relazione sulla gestione del Bilancio al 31 dicembre 2021 pubblicata l'8 aprile scorso.

Posizione finanziaria netta del Gruppo Itway

Si riporta di seguito il dettaglio della Posizione finanziaria netta del Gruppo Itway:

	31/03/2022	31/12/2021
Migliaia di Euro
Disponibilità liquide	938	951
Crediti finanziari	2.153	2.250
Attività finanziarie correnti	1.125	1.125
Passività finanziarie correnti	(1.951)	(2.064)
Obbligazioni convertibili	(575)	(475)
Posizione finanziaria netta corrente	1.690	1.787
Attività finanziarie non correnti	1.598	1.598
Passività finanziarie non correnti	(2.714)	(3.071)
Posizione finanziaria netta non corrente	(1.116)	(1.473)
Posizione finanziaria netta totale	574	314

Posizione finanziaria netta della Capogruppo

Si riporta di seguito il dettaglio della Posizione finanziaria netta della Capogruppo:

	31/03/2022	31/12/2021
Migliaia di Euro
Disponibilità liquide	104	121
Crediti finanziari	2.153	2.250
Passività finanziarie correnti	(1.596)	(1.683)
Obbligazioni convertibili	(575)	(475)
Posizione finanziaria netta corrente	86	213
Attività finanziarie non correnti	1.598	1.598
Passività finanziarie non correnti	(1.968)	(2.304)
Posizione finanziaria netta non corrente	(370)	(706)
Posizione finanziaria netta totale	(284)	(493)

La posizione finanziaria netta (PFN) del Gruppo Itway al 31 marzo 2022 è migliorata di 260 mila Euro rispetto al 31 dicembre 2021, mentre la PFN della società Capogruppo vede un miglioramento di circa 209 mila Euro rispetto al 31 dicembre 2021.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo

Non si segnalano fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo.

Evoluzione prevedibile della gestione

Come esplicitato nella recentissima Relazione sulla gestione del bilancio chiuso al 31 dicembre 2021 pubblicata l'8 aprile 2022, si prevede che il Gruppo continuerà a focalizzarsi nei settori della Cybersecurity, Data Science e Safety, così come evidenziato dal Piano Industriale 2020-2023 approvato dal Consiglio di Amministrazione e attestato da un terzo indipendente. Per perseguire questi obiettivi verrà posto un grande focus alla crescita della Business Unit della Cyber Security sfruttando anche le sinergie con la partecipata Be-Innova S.r.l., in particolare andando a proporre al mercato i servizi messi a disposizione da Be-Innova, come i servizi NOC/SOC che oggi rappresentano una vera eccellenza. Inoltre si valuta che la collaborazione con il nuovo socio SEAC S.p.A. potrà creare solo positive opportunità.

Seppure non si possa ancora affermare di essere usciti da una situazione emergenziale dovuta alla pandemia legata al Covid-19, ed è altrettanto difficile valutare oggi se ci saranno effetti di un certo rilievo anche in relazione al preoccupante quadro internazionale dovuto alla guerra in Ucraina, è comunque vero che ancora oggi vi sia una forte adozione dello smart working da parte sia delle aziende private che della Pubblica Amministrazione, che di fatto hanno esposto i sistemi IT a maggiori rischi, aumentando notevolmente i danni legati ai sempre più frequenti attacchi da parte di cyber criminali. Tutto ciò conferma la centralità del posizionamento del Gruppo in materia di servizi di Cybersecurity, la cui offerta è assolutamente corrispondente alle necessità e

bisogni delle aziende che sono sempre più sottoposte alle minacce di attacchi hacker, basti guardare le recenti cronache al riguardo. Il tema della Cyber security resta quindi il perno centrale dell'offerta di servizi del Gruppo Itway con l'obiettivo di rafforzare sempre più le nostre quote di mercato attraverso l'allargamento della base clienti e la creazione di nuove partnership con Vendor di tecnologia che rappresentino lo stato dell'arte in materia di Cyber Security.

Quanto alle controllate in Grecia e Turchia, anche in relazione alla minore diffusione che la pandemia ha avuto in tali paesi, ad oggi non si ravvisano fattori significativi che possano in qualche modo rallentare la nostra crescita, fermo restando il nostro focus nel far crescere le nostre quote di mercato anche attraverso la messa a bordo di nuove linee di prodotto.

Un discorso a parte merita la Business Unit Cyber safety, ICOY, che ha subito nel 2020 e nel 2021 la mancata crescita prevista a causa principalmente del Covid-19, che ha creato una situazione di crisi nei principali segmenti a cui si rivolge: manifatturiero, metallurgico, oil&gas, trasporti&logistica. Nel corso dell'anno appena concluso abbiamo però rilevato un costante e crescente interesse verso questo innovativo prodotto da parte di quei Clienti che hanno notevolmente aumentato la sensibilità verso la sicurezza sul lavoro dei propri lavoratori e che crediamo aumenterà alla notizia che il prodotto è ora conforme alle richieste di Industria 4.0 per avere il riconoscimento del 50% dell'importo investito come credito d'imposta; testimone ne è l'apertura di due nuovi POC nel settore trasporti e logistica.

Per l'evoluzione prevedibile della gestione, disaggregata per ciascuna società si rimanda alla recentissima Relazione sulla gestione del bilancio chiuso al 31 dicembre 2021 pubblicata l'8 aprile 2022.

Rapporti con le parti correlate

Nel corso del periodo il Gruppo ha intrattenuto rapporti di natura commerciale e finanziaria con società correlate. Si tratta di rapporti posti in essere nell'ambito della normale attività di gestione, regolati a condizioni contrattualmente stabilite dalle parti in linea con le ordinarie prassi di mercato e qui riportati in sintesi:

in migliaia di €uro	Crediti	Debiti	Costi	Ricavi
Itway S.p.A. vs Giovanni Andrea Farina & Co. S.r.l.	273	-	50	-
Itway S.p.A. vs Be Innova S.r.l.	4.677	221	15	25
Itway S.p.A. vs Fartech S.r.l.	44	110	-	-
TOTALE	4.994	331	65	25

Itway S.p.A. svolge attività di direzione e coordinamento delle società controllate residenti in Italia. Tale attività consiste nell'indicazione degli indirizzi strategici generali ed operativi di Gruppo e nella definizione ed adeguamento del Modello Organizzativo e nell'elaborazione delle politiche generali di gestione delle risorse umane e finanziarie.

Itway S.p.A. non è assoggettata a direzione e coordinamento da parte di alcuna società.

Azioni proprie

La Capogruppo al 31 marzo 2022 possiede n. 203.043 azioni proprie (pari al 2,15% del capitale sociale), per un valore nominale pari a 101.522 Euro. Di queste, n. 136.400 azioni proprie (pari all'1,45% del capitale sociale) sono state date in prestito a Nice & Green SA a servizio dell'operazione finanziaria commentata nella già citata Relazione sulla gestione del Bilancio al 31 dicembre 2021.

Ravenna, 13 maggio 2022

PER Il CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Il Presidente e Amministratore Delegato G.Andrea Farina

Dichiarazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari a norma delle disposizioni dell'art. 154–bis comma 2 del D.Lgs. n.58/1998 (Testo Unico della Finanza)

La sottoscritta Sonia Passatempi in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, dichiara, ai sensi del comma 2 dell'art. 154 –bis del D.Lgs. n.58/1998 (Testo Unico della Finanza) che l'informativa contenuta nel presente Resoconto intermedio sulla gestione del Gruppo corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Ravenna, 13 maggio 2022

Il Dirigente Preposto Sonia Passatempi

Dichiarazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari a norma delle disposizioni dell'art. 154–bis comma 2 del D.Lgs. n.58/1998 (Testo Unico della Finanza)

La sottoscritta Sonia Passatempi in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, dichiara, ai sensi del comma 2 dell'art. 154 –bis del D.Lgs. n.58/1998 (Testo Unico della Finanza) che l'informativa contenuta nel presente Resoconto intermedio sulla gestione del Gruppo corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Ravenna, 13 maggio 2022

Il Dirigente Preposto Sonia Passatempi