Israel Shipyards Industries Ltd. — Management Reports 2025

Nov 26, 2025

{0}------------------------------------------------

דוח דירקטוריון ליום 30 בספטמבר 2025

{1}------------------------------------------------

תעשיות מספנות ישראל בע"מ )"החברה"(

דוח דירקטוריון על מצב ענייני התאגיד ליום 30 בספטמבר 2025

דירקטוריון החברה מתכבד להגיש את דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה באותו תאריך )להלן: "תקופת הדוח"(. הדוח סוקר את השינויים העיקריים בפעילות החברה אשר אירעו בתקופת הדוח ועד למועד פרסומו.

הדוח נערך בהתאם לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל 1970- )להלן: "תקנות ניירות ערך"(, הנתונים הכספיים בסקירה זו מתייחסים לדוחות המאוחדים של החברה, שנערכו לפי תקני דיווח כספי בין-לאומי ) IFRS).

.1 כללי

הרבעון השלישי של 2025 התאפיין ברובו בחזרה לשגרה והתמתנות השפעות המלחמה. עם זאת, תוצאות תקופת הדוח הושפעו במידה מסוימת ממבצע 'עם כלביא' שארע במהלכה.

הפעילות של החברה במגוון מגזרי פעילותה המשיכה בתקופת הדוח, כאשר תוצאות הפעילות השוטפת ממשיכות להיות מושפעות גם מביצוע השקע ות בפיתוח מנועי צמ יחה חדשים שתרומתם לקידום פעילותה העסקית של הקבוצה צפויה לבוא לידי ביטוי עם המשך פיתוחם והבשלתם, כמפורט להלן.

החברה הבת, מספנות ישראל בע"מ )להלן: "מספנות ישראל"(, מצויה בתחילת ביצועו של פרויקט הרשף ארוך הטווח ) 6 שנים( בהיקף של כ- 2.4 מיליארד ש"ח )ל ייצור ואספקת ספינות עבור משרד (. הפרויקט נמצא בשלביו הראשונ יים ובשל מדיניות הכרה הביטחון, שנחתם בדצמבר שנת 12024 בהכנסה, תרומתו בתקופת הדוח הינה נמוכה, אך ברבעון 3 2025 יש עליה משמעותית בהכנסות המגזר לעומת הרבעון הקוד ם בעיקר כתוצאה מפרוייקט זה. הכנסות המספנה מהפרויקט צפויות לקבל ביטוי משמעותי בהדרגה החל משנת 2026 ולאורך תקופת התקדמות הפרויקט כאשר שנים 2027-2028 צפויות להיות שנות השיא של הפרויקט. מספנות ישראל גם חתמה על הסכם משמעותי, באוקטובר ,2025 עם שברון מדיטרניאן לימיטד, חברת בת של ענקית האנרגיה "שברון", העוסקת בישראל בהפקת גז טבעי, לאספקת שירותים במתחם החברה. תקופת ההסכם הינה ל- 10 שנים, בתמורה מוערכת של כ – 200 מיליון ש"ח.

1 לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי של החברה מיום 12 בדצמבר 2024 )אסמכתא מס' 2024-01-623882( )הכללה על דרך ההפניה (.

{2}------------------------------------------------

בפעילות הנמלית, בתקופת הדוח היקף הפעילות חזר לתקופה של טרום מלחמת 'חרבות ברזל' )לפרטים נוספים ראה סעיף 2 להלן( ובהתאם, התוצאות ברבעון משקפות עליי ה ביחס למחזור של הרבעונים הראשונים של השנה. עיקר הגידול נובע מחזרתו לפעילות של רציף נוסף, שלא היה זמין במהלך שני הרבעונים הראשונים של 2025 מאחר ששימש את מגזר המספנה לבניית כלי שיט. בנוסף רציף אחר, המשמש להקמת פרויקט הממגורות, לא היה זמין לפעילות נמלית ברבעון המדווח וצפוי לשוב לפעילות עם השלמת הפרויקט. בחודש נובמבר החל שלב ההרצות בפרויקט הממגורות ועם סיומו צפוי הפרויקט להתחיל לפעול באופן מסחרי. פרויקט זה הינו ה פרויקט התשתיתי הגדול ביותר בקבוצה ועם השלמתו הוא צפוי להיות החדשני והיעיל ביותר בישראל במונחי קצב פריקה ומגוון המוצרים שניתן יהיה לפרוק באמצעותו. פעילות פריקה לממגורות תאפשר לנמל להרחיב את תחומי פעילותו לפריקת גרעינים ומוצרי גרעינים במתקנים אוטומטיים חדשניים.

בפעילות מגזר חומרי הבניה ניכר גידול בהיקפי הפעילות, ובפרט בהיקפי המכירות של המותג הפרטי 'CIMENT', לאור הפסקת המלחמה. היקף המכירות המצטבר של המגזר בארבעת רבעונים אחרונים שהסתיימו ברבעון השלישי של 2025 משקף הכנסות של למעלה ממיליארד ש"ח, זאת על אף שתוצאות תקופת הדוח הושפעו מעצירת פעילות בניה במהלך הרבעון השני 2025 לאור מבצע 'עם כלביא'.

במגזר פעילות ההובלה הימית, בחודש יוני ,2025 חברה נכדה השלימה רכישת אוניית מטען נוספת 2 גדולה )בעלת כושר נשיאה של כ- 39,000 טון( כך שנכון למועד הדוח צי אוניות החברה כולל 12 אוניות מטען. תוצאות הרבעון השלישי של 2025 ה ושפעו מגידול פעילות מגזר ההובלה הימית, לאור הגידול בצי האוניות כאמור, שקוזז ה בחלקה מירידה בפעילות בשל פעילות תחזוקה של שני כלי שייט במהלך הרבעון )שמבוצעת אחת לחמש שנים(. החברה צפויה להמשיך ביישום האסטרטגיה העסקית לניצול הזדמנויות עסקיות לאיתור ורכישת אוניות להגדלת הצי. בנוסף, כחלק מאסטרטגיית החברה לסינרגיה בין מגוון פעילויותיה, החברה צפויה לשלב את אוניות המטען שבבעלותה עם פעילות מגזר הנמל.

בתקופת הדוח החברה פעלה להתייעלות מימונית והוזלת עלויות אשראי בסכום כולל של 150 והנפקה 3 מיליון ש"ח, באמצעות הנפקת נייר ערך מסחרי בסך 50 מיליון ש"ח לגופים מוסדיים נוספת בחברה בת, בסכום של 100 מיליון ש"ח.

מעבר לפעילות האינטנסיבית השוטפת כאמור, בתקופת הדוח פעלה החברה בפיתוח עסקי באפיקים נוספים:

בחודש יוני 2025 הגישה החברה הצעה לרכישת השליטה )51% מהון המניות המונפק והנפרע 4ומזכויות ההצבעה( של חברת רשות נמל לבריון במסגרת הליך להפרטת נמל לבריון ביוון.

2 לפרטים נוספים ראו דיווחים מיידיים של החברה מימים 3 באפריל 2025 ו- 1 ביולי 2025 )אסמכתאות מס' 2025-01-024498 ו- 2025-01-047242 בהתאמה( )הכללה על דרך ההפניה(

3 לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי של החברה מיום 11 בפברואר 2025 )אסמכתא מס' 2025-01-009966( )הכללה על דרך ההפניה(.

4 לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי של החברה מיום 22 ביוני 2025 )אסמכתא מס' 2025-01-044000( )הכללה על דרך ההפניה(.

{3}------------------------------------------------

הקבוצה החלה, באמצעות חברת בת ייעודית שהוקמה בחודש אפריל ,2025 בפעילות פיתוח של 5 פתרונות בתחום יירוט מל"טים .

החל מחודש ינואר 2025 משנעת החברה מטענים עבור לקוחות הנמל באמצעות שימוש במסוף הרכבת שהוקם באתר החברה. הובלת מטענים ברכבת מאפשרת התייעלות תפעולית, קיצור לוחות הזמנים וחיסכון בעלויות ובזיהום סביבתי.

לחברה ארבעה תחומי פעילות המדווחים כמגזרים עסקיים בדוחותיה הכספיים ליום 30 בספטמבר .2025 לפרטים נוספים, ראו את הדוח התקופתי של החברה לשנת ,2024 כפי שפורסם על ידי החברה ביום 19 במרץ 2025 )אסמכתא מס': 2025-01-018138( )מידע זה מהווה הכללה על דרך ההפניה( )להלן: "הדוח התקופתי לשנת 2024"(.

• א. מגזר המספנה במסגרתו עוסקת הקבוצה בתכנון ובניית כלי שייט צבאיים ואזרחיים בגדלים שונים וכן בייצור כלי שירות ומבדוקים, בהענקת שירותי תחזוקה לכלי שיט שונים, בביצוע עבודות מתכת גדולות ובהענקת שירותי תחזוקה ולוגיסטיקה למתקנים ביבשה ובלב ים של תעשיית הנפט והגז הטבעי בישראל. הפעילות מתבצעת באמצעות חברת הבת מספנות ישראל בע"מ )להלן: "מספנות ישראל"(.
• ב. המגזר הנמלי - במסגרתו עוסקת הקבוצה בהפעלת הנמל ובמתן שירותי נמל –פריקה אחסנה ושינוע של מטענים המגיעים על גבי אוניות מטען ושירותים לוגיסטיים נלווים. הפעילות מתבצעת באמצעות חברת הבת נמל מספנ ות ישראל בע"מ )לעיל ולהלן: "נמל מספנות"( וכן באמצעות מ.י. מרכבי ישראל בע"מ שעוסקת במתן שירותי הובלה יבשתיים, בין היתר ללקוחות הנמל.
• ג. מגזר חומרי הבניה - במסגרתו עוסקת הקבוצה בייבוא, ייצור, שיווק ומכירה של מגוון מוצרים המשמשים בענף הבניה, ובכלל זה חומרים צמנטים שונים )מלט אפור, מלט לבן, מלט סיגים(, אבקות ודבקים על בסיס צמנט, חומרי איטום ובידוד, דבקים וטייחים, מוצרי בניה בגבס וחומרי צבע אקריליים . הפעילות מתבצעת באמצעות החברות הבנות והנכדות סימנט אי.אס. בע"מ )להלן: "סימנט"(, פרימה סימנט בע"מ )להלן: "פרימה סימנט"(, אונת סימנט בע"מ )להלן: "אונת סימנט"( ו- נדיר תעשיות צבע )1996( בע"מ )להלן: " נדיר"( ו - ISCO SA TRADING( להלן: "איסקו"(. לאחרונה החלה החברה לפעול בתחום שילוח ימי של מלט מחוץ למדינת ישראל באמצעות צי אוניות י יעודי.
• ד. מגזר ההובלה הימית - במסגרתו עוסקת הקבוצה ברכישה, מכירה, ניהול והפעלה של אוניות , מטען כללי מסוגים שונים. הפעילות מתבצעת באמצעות חברות בת של מספנות ישראל6 המחזיקות צי של 8 אוניות מטען כללי בבעלותה המלאה.
• ה. בנוסף, לקבוצה פעילויות נוספות אשר אינן עולות כדי תחום פעילות בעיקר פעילות העוסקת בהענקת שירותים לוגיסטיים לחברות בתחום קידוחי הגז. החל מהרבעון השני של 2025

5 לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי של החברה מיום 10 באפריל 2025 )אסמכתא מס' 2025-01-027064( )הכללה על דרך ההפניה(.

6 חברות בנות בבעלות מלאה, הרשומות בליבריה ואנטיגואה וברבודה והינן חברות אחזקה לצורך הפעלת וניהול האוניות שבבעלותן.

{4}------------------------------------------------

לקבוצה פעילות נוספת אשר אינה עולה לכדי מגזר - פעילות חדשה של פיתוח בתחום יירוט מל"טים.

.2 השפעת מלחמת 'חרבות ברזל' ומבצע 'עם כלביא' על פעילות החברה

בהמשך לאמור בביאור 1 לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 בתקופת הדוח נמשכה מלחמת חרבות ברזל )להלן "המלחמה"(.

עם פרוץ המלחמה חלה ירידה בהיקפי הפעילות של החברה במגזר חומרי הבניה ובמגזר הנמל. הירידה במגזר חומרי הבניה נבעה בעיקר נוכח ההאטה המשמעותית שחווה ענף הבניה המקומי לאחר פרוץ המלחמה, שנבעה בעיקר ממחסור בכוח אדם עקב מגבלות על כניסת פועלים מאזורי יהודה ושומרון לישראל, במסגרתה הופסקו או צומצמו עבודות בפרויקטים רבים של בניה בכל רחבי הארץ והצמצום בעבודות הבניה הביא, כפועל יוצא, לירידה בביקושים לאספקת חומרי בניה. הירידה במגזר הנמל, נבעה אף היא כתוצאה מהאטת הפעילות בענף הבניה כמתואר לעיל, אשר הביא לקיטון בייבוא מטענים המיועדים לשימוש בפרויקטים של בניה.

ביום 13 ביוני 2025 החל מבצע 'עם כלביא' שכלל תקיפות ישראליות באיראן לצורך סיכול איום קיומי על מדינת ישראל, אשר עד להפסקת האש שהוכרזה ביום 24 ביוני .2025 בעקבות המבצע, הוטלו שורה של מגבלות על פעילות בעורף, ביניהן איסור על התקהלויות, איסור הגעה למקומות עבודה שאינם מוגדים כחיוניים וסגירה זמנית של בתי עסק שונים. המגבלות כאמור הביאו לצמצום הפעילות במשק וירידה בפעילות הכלכלית.

לאחר תקופת הדוח, ביום 10 באוקטובר ,2025 נכנסה לתוקפה הפסקת אש וסיום הלחימה בעזה.

החל מהרבעון השני של שנת 2024 ניכרה מגמה של התאוששות הדרגתית, שהמשיכה בשנת הדוח, הן במגזר חומרי הבניה והן במגזר הנמל, עקב חזרה לפעילות במרבית אתרי הבניה בארץ. בהתאם, תוצאות הפעילות במהלך תקופת הדוח במגזרים אלו משקפות גידול משמעותי בהכנסות ביחס לתקופה המקבילה ב .2024

במהלך תקופת מבצע 'עם כלביא', במגזר חומרי הבניה חלה ירידה זמנית בהכנסות בשל צמצום פעילות אתרי הבניה בארץ בזמן המבצע וברבעון השלישי של שנת 2025 חלה התאוששות בהכנסות המגזר ביחס לרבעון הראשון והשני של שנת .2025

חומר הגלם העקרי במגזר חומרי הבניה הינו המלט. לאור מגבלות על ייצוא סחורות מטורקיה לישראל, הגדילה החברה את כמות הרכש מיוון וממצרים, כך שבתקופת הדוח החברה ייבאה את המלט משתי מדינות אלו )לפרטים ראו סעיף 6.1.6 לדוח התקופתי לשנת 2024( )הכללה על דרך ההפניה( החברה מעריכה כי היא תוכל להמשיך ולייבא מלט מיוון ומצרים, וכן למצוא חלופות נוספות לייבוא המלט מספקים במדינות אחרות במידת הצורך. ייבוא מלט מספקים במדינות אחרות, כמו גם המשך ייבוא המלט מיוון ומצרים, עשוי ל השפיע על התוצאות הכספיות של החברה שכן מחירי המלט תלויים ב מצב הביקוש וההיצע באגן הים התיכון למלט, כמו גם מגבלות ייצור או ייצוא באותן מדינות, שאינן בהכרח קשורות למצב המלחמה בישראל. בשלב זה, אין ביכולתה של החברה להעריך את ההשפעה על התוצאות הכספיות בטווח הארוך.

{5}------------------------------------------------

להערכת החברה, נכון למועד הדוח, לא ניתן לאמוד באופן מלא את היקף וקצב התאוששות הפעילות הכלכלית במשק ביחס למצב טרום המלחמה, וכן את הודאות באשר להמשכה של הפסקת האש, ולכן אין ביכולתה של החברה להעריך את מלוא היקף ה השפע ות העתידיות של המלחמה ושל הפסקת האש על תוצאותיה.

יובהר, כי ההנחות, ההערכות והנתונים המפורטים לעיל בדבר אפשרות השפעת הנתונים המאקרו כלכליים, ובכלל זאת השלכות נרחבות על תחומים ענפיים רבים ואזורים גאוגרפיים שונים במדינה, פגיעה משמעותית בכלל ההיבטים הרלוונטיים לחיים במדינת ישראל ולתושביה, השפעות המלחמה על פעילות החברה והערכות החברה ביחס יכולת החברה לייבא מלט ממדינות נוספות, הינם תחזיות, הערכות ואומדנים ומהווים "מידע צופה פני עתיד", כהגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך, המבוססים על מידע הקיים בחברה, וכולל הערכות, אומדנים או כוונות של החברה, נכון למועד הדוח. ההשפעות בפועל עשויות להיות שונות מהתוצאות המוערכות או הצפויות על ידי החברה וזאת בשל אירועים שאינם בשליטת החברה, ובכלל כך היקף המלחמה, המצב המדיני של ישראל, זירות הלחימה והתמשכותה והשפעתה על תפקוד המשק והעורף, שינויים במצב השוק ושינויים רגולטוריים.

.3 השפעת האינפלציה ועליית הריבית על פעילות החברה

במהלך שנת ,2022 החלו התפתחויות מאקרו כלכליות ברחבי העולם אשר הובילו לעלייה בשיעורי האינפלציה בארץ ובעולם. שיעור האינפלציה בישראל בשנת 2024 היה 3.2% לעומת 3% בשנת 2023 ו 5.3% בשנת .2022 על רקע מגמת עליית האינפלציה העולמית שהחלה בשנת 2022 ובניסיון לרסנה, החלו בנקים מרכזיים רבים, ובכללם בנק ישראל, להעלות את שיעור הריבית. בהתאם לכך, בנק ישראל העלה את הריבית מרמה של 0.1% במרץ 2022 עד לרמה של 4.75% במאי .2023 בינואר ,2024 הוריד בנק ישראל את הריבית לשיעור של 4.5% וזו נותרה מאז ועד לתום לתקופת הדוח ללא שינוי. לאחר תקופת הדוח, ביום 24 בנובמבר ,2025 הוריד בנק ישראל את הריבית לשיעור של .4.25% בהתאם לתחזית חטיבת המחקר של בנק ישראל מיום 29 בספטמבר ,2025 הריבית הממוצעת ברבעון השלישי של שנת 2026 צפויה לעמוד על .3.75%

הקבוצה מממנת את פעילותה מיתרות מזומנים אשר ברשותה, מאשראי בנקאי לזמן קצר וארוך וכן מניירות ערך מסחריים. במהלך תקופת הדיווח, החברה נטלה אשראי לזמן קצר והלוואות לזמן ארוך בריביות משתנות, אשר רובם צמוד ים לפריים ובחלקם צמודים ל SOFR. בנוסף, במהלך תקופת הדיווח החברה וחברה בת הנפיקו ניירות ערך מסחריים בסך 150 מיליון ש"ח, אשר צמודים אף הם לריבית הפריים. ליום 30 בספטמבר ,2025 כ- 520 מיליון ש"ח מהאשראי הבנקאי של הקבוצה הינו אשראי בריבית משתנה.

עלייה או ירידה של 1% בשיעור ריבית הפריים וה- SOFR תגדיל או תקטין את הוצאות המימון השנתיות של החברה בגין הלוואות אלו בסך של כ- 5 מיליון ש"ח ברמה שנתית. יצוין כי החברה צפויה להמשיך לממן את מרבית יתרת ההשקעה בממגורות באמצעות אשראי לזמן קצר, ולאחר שהמתקן יחל לפעול החברה תבחן להמיר חלק מהחוב באמצעות נטילת הלוואה לזמן ארוך.

{6}------------------------------------------------

בהתאם, בטווח הקצר, הוצאות הריבית של החברה בגין הלוואות בריבית משתנה עשוי ל המשיך לגדול.

יובהר, כי ההנחות, ההערכות והנתונים המפורטים לעיל בדבר שינוי בשיעור האינפלציה, הריבית ושערי החליפין על פעילות החברה הינם תחזיות, הערכות ואומדנים ומהווים "מידע צופה פני עתיד", כהגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך. התפתחויות והשלכות אלו אינן בשליטתה של החברה, אינן וודאיות ומתבססות על המידע המצוי בידי החברה נכון למועד פרסום דוח זה, משכך אין ביכולתה של החברה להעריך את ההשפעות העתידיות של כלל הגורמים האמורים לעיל.

.4 להלן טבלת עיקרי הנתונים הכספיים מתוך דוחות הרווח והפסד של החברה כפי שאלה מוצגים בדוחותיה הכספיים )באלפי ש"ח(:

לשנההשהסתיימדצמברביום 31 ב	החודשיםביום 30	לשלושתשנסתיימובספטמבר	חודשיםביום 30	לתשעת השנסתיימובספטמבר	סעיף
2024	2024	2025	2024	2025
1,308,444	348,051	424,463	919,478	1,161,815	הכנסות
182,242	49,719	49,429	125,188	126,741	רווח גולמי
80,346	22,559	13,355	54,716	30,753	לירווח תפעו
)7,224(	)201(	)328(	)2,179(	)2,170(	ימון, נטוהוצאות מ
81,750	23,844	13,027	59,243	31,046	מיסיםרווח לפני
66,106	18,569	9,375	48,169	21,175	תקופהרווח נקי ל
65,685	17,890	8,983	47,879	21,335	יוחסתקופה המרווח נקי לל החברהלבעלים ש

הנתונים הכספיים מתוך הדוח על המצב הכספי של החברה כפי שאלה מוצגים בדוחותיה הכספיים )באלפי ש"ח(:

סתיימהלשנה שה2024דצמברביום 31 ב	ליוםמבר30 בספט2024	ליוםמבר30 בספט2025	סעיף
1,673,410	1,763,672	2,157,987	סך מאזן
961,892	952,619	948,682	השל החברס לבעליםהון המיוח
968,640	959,360	954,525	עצמיסה"כ הון

{7}------------------------------------------------

.5 המצב הכספי.5 להלן יובאו נתונים עיקריים מתוך סעיפי מאזן החברה (באלפי שייח):

הסבר הדירקטוריון	שיעורהשינוי ביחסלתקופההמקבילהאשתקד (%)	השינויביחסלשנתיב - %	השינויביחסלשנתיבאלפיש"ח	ליום 31בדצמבר2024	ליום 30בספטמבר2024	ליום 30בספטמבר2025	סעיף
העלייה ביתרת המזומניםוההשקעות לזייק בסך כ-82מיליון שייח ביחס לסוף שנהקודמת נובעת בעיקר בשל קבלתמקדמות בפרוייקט הרשף	10.3%	28.4%	78,773	277,605	323,025	356,378	מזומניםושווימזומנים
במגזר המספנה.	(33.6%)	7.3%	3,695	50,640	81,868	54,335	השקעותלזמן קצר
העלייה ביתרת הלקוחות נובעתבעיקר מסיום עסקאות ניכיוןיתרות לקוחות במגזר חומריהבניה שבוצעו ברבעון האחרוןשל שנת 2024.	23.6%	96.2%	173,132	180,053	285,685	353,185	לקוחות
העלייה בהכנסות לקבל מיוחסתלהתקדמות בפרוייקטים במגזרהמספנה מול אבני הדרךלתשלום.	45.1%	12.5%	5,800	46,511	36,063	52,311	הכנסותלקבלמעבודותבחוזי הקמה
הירידה במסים שוטפים לקבלעקב החזרי מסים שהתקבלו.	(64.3%)	(67.5%)	(8,938)	13,244	12,077	4,306	מיסיםשוטפיםלקבל
העלייה נובעת מתשלוםמקדמות לספקים בפרוייקטהרשף במגזר המספנה.	228%	290%	67,037	23,050	27,442	90,087	חייביםויתרות חובה
הקיטון נובע משינוי בשוויההוגן של עסקאות הגידורכתוצאה משינוי בשער החליפיןבמהלך התקופה	(100%)	(100%)	(636)	636	2,895	-	נגזריםפיננסים
העלייה במלאי נובעת בעיקרממגזר המספנה עקב הצטיידותלפרוייקט הרשף.	7.3%	12.5%	14,111	113,052	118,559	127,163	מלאי
				704,791	887,614	1,037,765	סה"כ נכסיםשוטפים
	(48.8%)	5.9%	523	8,865	18,331	9,389	לקוחותוהכנסותלקבל
	-	-	-	79	79	79	השקעהבמכשיריםפיננסיים

{8}------------------------------------------------

הסבר הדירקטוריון	שיעורהשינוי ביחסלתקופההמקבילהאשתקד (%)	השינויביחסלשנתיב - %	השינויביחסלשנתיבאלפיש"ח	ליום 31בדצמבר2024	ליום 30בספטמבר2024	ליום 30בספטמבר2025	סעיף
הגידול ביתרת הרכוש הקבועביחס לסוף שנה קודמת נובעבעיקר כתוצאה מהמשךהשקעה בהקמת מתקןהממגורות במגזר הנמלומרכישת אוניית מטען, בניכויהפחת התקופתי בקבוצה.	35.2%	20.3%	155,511	767,437	682,406	922,948	רכוש קבוענטו
הקיטון נובע מהפחת התקופתי.	(19.3%)	(15.2%)	(7,498)	49,214	51,720	41,716	נכסים בלתימוחשיים
	-	-	-	35,135	35,135	35,135	מוניטין
הגידול נובע מחכירת שתיאוניות מלט במגזר חומריהבניה, בניכוי הפחת התקופתי.	23.9%	2.4%	2,299	97,817	80,833	100,116	נכס זכותשימוש
	43.5%	7.6%	767	10,072	7,554	10,839	מיסיםנדחים
				968,619	876,058	1,120,222	סה"כ נכסיםלא שוטפים
				1,673,410	1,763,672	2,157,987	סה"כ נכסים
הגידול נובע ממימון הון חוזרבמגזר חומרי בניה (לאור עסקתהניכיון בסוף שנה קודמת), וכןגידול באשראי במגזר הנמללטובת המשך בניית מתקןהממגורות	19.8%	110.5%	137,209	124,225	218,277	261,434	אשראימתאגידיםבנקאייםואחרים
הונפק נעיימ במהלך התקופה.	-	-	150,000	-	-	150,000	נייר ערךמסחרי
הגידול נובע בשל חכירת שתיאוניות לשינוע מלט במגזרחומרי הבניה.	194.2%	55.2%	12,906	23,376	12,332	36,282	חלות שוטפתשלהתחייבויותבגין חכירה
הקיטון ביחס לתקופה קודמתמיוחס בעיקר למגזר המספנהעקב ביצוע תשלום לספקיםשונים.	(9.4%)	(1.6%)	(2,894)	178,212	193,469	175,318	התחייבויותלספקיםולנותנישירותים
הגידול ביחס לתקופה המקבילהנובע בשל עלייה בהתחייבויותלעובדים וכן עלייה בהפרשותארנונה.	26.7%	1.6%	1,296	79,211	64,666	80,507	זכאיםויתרת זכות

{9}------------------------------------------------

הסבר הדירקטוריון	שיעורהשינוי ביחסלתקופההמקבילהאשתקד (%)	השינויביחסלשנתיב - %	השינויביחסלשנתיבאלפיש"ח	ליום 31בדצמבר2024	30 ליוםבספטמבר2024	ליום 30בספטמבר2025	סעיף
הקיטון ביחס לתקופההמקבילה נובע בעיקר עקבעיתוי מועדי תשלום מס וביצועשחלופים לאוניות מטען.	(74.7%)	(37.2%)	(2,959)	7,947	19,683	4,988	מסים לשלם
הקיטון נובע כתוצאה מסיוםתקופת אחריות של כלי שיטבמגזר המספנה	(59.5%)	(39.6%)	(3,132)	7,912	11,790	4,780	הפרשות
הגידול נובע משינוי בשווי ההוגןשל עסקאות הגידור כתוצאהמשינוי בשער החליפין במהלךהתקופה.	-	477%	3,354	702	-	4,056	נגזריםפיננסים
השינוי נובע ממימוש האופציהבתקופה.		(100%)	(1,300)	1,300	-	-	התחייבויותבגין אופצייתמכר
השינוי נובע מתשלום בסך כ- 21מיליון שייח שבוצע במהלךהתקופה וכן בשל שינוי באומדןהתשלומים ומועדיהם עקבהסכם שנחתם עם המוכר.	(89.4%)	(88.4%)	(27,400)	31,000	33,000	3,600	התחייבויותבגין תמורהמותנית
גידול עקב מקדמות בפרוייקטהרשף שהתקבלו במגזרהמספנה.	1421%	-	179,100	-	11,773	179,100	התחייבויותבגין עבודותבחוזי הקמה
				453,885	564,990	900,065	סה"כהתחייבויותשוטפות
הגידול נובע מנטילת הלוואותחדשות בתקופה לרכישת אוניהבמגזר הובלה ימית בסכום של15 מיליון דולר וכן הלואותנוספות במגזר חומרי הבניה,בקיזוז פירעונות שוטפים.	34.6%	44.0%	51,046	116,062	124,105	167,108	הלוואותלזמן ארוך
הקיטון נובע מפירעונותשוטפים בתקופה, אשר קוזזבחלקו בשל חכירת שתי אוניותהמלט כאמור לעיל.	(5.0%)	(12.0%)	(9,660)	80,482	74,577	70,822	התחייבותבגין חכירה
	(0.8%)	(3.4%)	(267)	7,764	7,560	7,497	התחייבויותבשל הטבותלעובדים, נטו
ראה ההסבר לעיל בסעיףהתחייבויות שוטפות.	(100%)	-	-	-	1,794	-	התחייבותבגין אופצייתמכר
ראה ההסבר לעיל בסעיףהתחייבויות שוטפות.	-	-	3,400	-	-	3,400	תמורהמותנית
הגידול נובע בעיקר מפערי עיתויהפחתה של רכוש קבוע.	74.4%	17.2%	7,993	46,577	31,286	54,570	מסים נדחים
				250,885	239,322	303,397	סה"כהתחייבויותלא שוטפות

{10}------------------------------------------------

הסבר הדירקטוריון	שיעורהשינוי ביחסלתקופההמקבילהאשתקד (%)	השינויביחסלשנתיב - %	השינויביחסלשנתיבאלפיש"ח	ליום 31בדצמבר2024	ליום 30בספטמבר2024	ליום 30בספטמבר2025	סעיף
				968,640	959,360	954,525	הון עצמי
				1,673,410	1,763,672	2,157,987	סה"כ

6. תוצאות הפעילות

להלן יובאו נתונים עיקריים מתוך דוח רווח והפסד של החברה (באלפי שייח):

הסברי הדירקטוריון	לתקופה של 12חודשיםשהסתיימהביום 31בדצמבר	הסתיימה	לתקופרחודשים שביום 30 ב	מיום 30	לתקופה שלשהסתיימהבספטו	'סעיף ומסביאור
	2024	2024	2025	2024	2025
הגידול בהכנסות ביחס לתקופה המקבילהנובע בעיקר בשל גידול משמעותי במגזרחומרי הבניה ומגזר הנמל.	1,308,444	348,051	424,463	919,478	1,161,815	הכנסות
	1,126,202	298,332	375,034	794,290	1,035,074	עלות העבודות
	182,242	49,719	49,429	125,188	126,741	רווח גולמי
כאמור החל מיוני 2025 החברה החלהבפעילות פיתוח של פתרונות ליירוט מלייטיםבאמצעות חברה בת ייעודית.	(450)	(77)	(2,885)	(385)	(3,667)	הוצאות מחקרופיתוח
	(33,130)	(7,936)	(8,018)	(23,555)	(24,107)	הוצאות מכירהושיווק
	(82,597)	(19,168)	(23,460)	(60,437)	(67,403)	הוצאות הנהלהוכלליות
ההפרש בסך כ 15 מיליוני שייח בין התקופותנובע בעיקר מהוצאות העתקת מפעל במגזרחומרי הבניה בסך כ 2 מיליוני שייח לצורךהתייעלות, בעוד שבתקופה המקבילה נכללרווח הון ממכירת שתי אוניות מטען בסך שלכ 14 מיליוני שייח	14,281	21	(1,711)	13,905	(811)	הכנסות(הוצאות)אחרות, נטו
	80,346	22,559	13,355	54,716	30,753	רווח תפעולי
הכנסות אחרות לא תפעוליות כוללות בעיקרשינוי בשווי הוגן של התחייבות בגין תמורהמותנית.	8,628	1,486	-	6,706	2,463	הכנסות אחרות
	(7,224)	(201)	(328)	(2,179)	(2,170)	הכנסות(הוצאות) מימון,נטו

{11}------------------------------------------------

הסברי הדירקטוריון	לתקופה של 12חודשיםשהסתיימהביום 31בדצמבר	הסתיימה	לתקופרחודשים שביום 30 ב	שהסתיימה ביום 30 חודבספטמבר בי		'סעיף ומסביאור
	2024	2024	2025	2024	2025
	81,750	23,844	13,027	59,243	31,046	רווח לפנימיסים עלהכנסה
	15,644	5,275	3,652	11,074	9,871	מיסים עלההכנסה
	66,106	18,569	9,375	48,169	21,175	רווח נקי
	421	679	392	290	(160)	רווח המיוחסלבעלי מניותשאינן מקנותשליטה
	65,685	17,890	8,983	47,879	21,335	רווח המיוחסלבעלי מניותהחברה

{12}------------------------------------------------

נתוני רווח לפני הפחתות מימון ומס לפי מגזרים ביחס לתשעת החודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר בשנים 2025 ו- 2024 ולשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 (באלפי ש״ח):

הסברי הדירקטוריון	שיעוררווחינואר -דצמבר2024	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -דצמבר2024	הכנסותינואר -דצמבר2024	שיעוררווחינואר -ספטמבר2024	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -ספטמבר2024	הכנסותינואר -ספטמבר2024	שיעוררווחינואר -ספטמבר2025	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -ספטמבר2025	הכנסותינואר -ספטמבר2025	מגזר/סעיףבדו״ח רווחוהפסד
שנת 2024 הייתה שנה שאופיינה בעיקר בסיום פרויקטים, בעוד שפרויקט הרשף שהינו בתמורה כוללת של כ- 2.4 מיליארד שייח, נמצא בתחילתו וטרם התקדם באופן משמעותי בשני הרבעונים הראשונים של השנה. ברבעון השלישי הפרוייקט התחיל לקבל ביטוי משמעותי יותר ותרם לגידול במחזור. כמו כן, ההכרה בהכנסה צפויה לקבל ביטוי השמעותי ברבעונים הבאים לאורך חיי הפרויקט.	11%	27,654	247,976	11%	18,238	183,340	9%	16,083	188,212	מגזרהמספנה
הגידול בהכנסות נובע בשל שינוי בתמהילהמטענים שנפרקו ביחס לתקופההמקבילה. הירידה בשיעור הרווחיותנבעה בעיקר כתוצאה מעליה בהפרשהלהוצאות ארנונה.	24%	36,423	151,197	23%	25,128	111,124	19%	25,825	135,234	המגזרהנמלי
הגידול בהכנסות נובע בעיקר בשל גידולבהיקפי הפעילות וכן עלייה במכירותהמותג הפרטי יCIMENTי בתקופתהדוח. העלייה ברווח עקבית עם הגידולבהכנסות.	10%	82,320	836,442	9%	54,426	580,204	9%	70,655	775,078	מגזר חומריהבניה

{13}------------------------------------------------

הסברי הדירקטוריון	שיעוררווחינואר -דצמבר2024	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -דצמבר2024	הכנסותינואר -דצמבר2024	שיעוררווחינואר -ספטמבר2024	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -ספטמבר2024	הכנסותינואר -ספטמבר2024	שיעוררווחינואר -ספטמבר2025	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -ספטמבר2025	הכנסותינואר -ספטמבר2025	מגזר/סעיףבדו״ח רווחוהפסד
העלייה בהכנסות נובעת כתוצאהמהגדלת צי האוניות באמצעות רכישתשתי אוניות נוספות ביחס לסוף תקופהקודמת. אוניה אחת נרכשה ברבעוןהאחרון של שנת 2024 והניבה הכנסותבשנת 2025 ואוניה נוספת נרכשה בסוףהרבעון השני והניבה הכנסות החלמהרבעון השלישי של 2025. בנוסף,הכנסות המגזר כוללות עסקאות חכירתאוניות עבור לקוחות במגזר הנמל.העליה קוזזה בחלקה לאור ביצוע הספנותתקופתיות במהלך שנת 2025, שלא ייצרוהכנסה בתקופת ההספנה.התקופה המקבילה כללה רווח הוןממכירת שתי אוניות מטען בהיקף של כ-ממליון ש"ח.	37%	24,120	64,690	47%	20,710	44,015	20%	13,231	64,855	הובלהימית
הירידה ברווח נובעת כתוצאה מהוצאותפיתוח בתקופת הדוח בגין תחילת פעילותשל חברה ייעודית העוסקת בפיתוחפתרונות ליירוט מלייטים.	18%	5,269	29,996	28%	4,758	16,883	(7%)	(1,150)	15,277	אחר
	13%	175,786	1,330,301	13%	123,260	935,566	11%	124,644	1,178,656	סה"כ לפניהתאמות

{14}------------------------------------------------

הסברי הדירקטוריון	שיעוררווחינואר -דצמבר2024	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -דצמבר2024	הכנסותינואר -דצמבר2024	שיעוררווחינואר -ספטמבר2024	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -ספטמבר2024	הכנסותינואר -ספטמבר2024	שיעוררווחינואר -ספטמבר2025	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -ספטמבר2025	הכנסותינואר -ספטמבר2025	מגזר/סעיףבדו״ח רווחוהפסד
	-	(995)	(21,857)	-	(937)	(16,087)	-	(186)	(16,840)	התאמותבגיןהכנסותפנימיותוהוצאותאחרות
-	13%	174,791	1,308,444	13%	122,323	919,478	11%	124,469	1,161,815	סה״כבהתאםלדו״חהכספי

{15}------------------------------------------------

נתוני רווח לפני הפחתות מימון ומס לפי מגזרים ביחס לשלושת החודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר בשנים 2025 ו- 2024 ולשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 (באלפי ש״ח):

הסברי הדירקטוריון	שיעוררווחינואר -דצמבר2024	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -דצמבר2024	הכנסותינואר -דצמבר2024	שיעוררווחיולי -ספטמבר2024	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAיולי -ספטמבר2024	הכנסותיולי -ספטמבר2024	שיעוררווחיולי -ספטמבר2025	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAיולי -ספטמבר2025	הכנסותיולי -ספטמבר2025	מגזר/סעיףבדוח רווחוהפסד
פרוייקט הרשף שנחתם בסוף שנת 2024התחיל לצבור תאוצה ברבעון זה ובהתאםתרם לעלייה משמעותית יותר בהכנסותוברווח בעוד שברבעון המקביל אשתקדהיו בעיקר פרוייקטים לקראת סיום.	11%	27,654	247,976	8%	4,415	58,763	12%	10,049	86,788	מגזרהמספנה
הגידול בהכנסות נובע משינוי בתמהילהמטענים שנפרקו ביחס לתקופההמקבילה. הירידה בשיעור הרווחיותנבעה בעיקר כתוצאה מעליה בהפרשהלהוצאות ארנונה.	24%	36,423	151,197	26%	11,264	42,980	21%	9,934	48,023	המגזרהנמלי
העלייה בהכנסות נובעת כתוצאה מגידולבהיקפי הפעילות, וכן בשל המשך גידולבהכנסות מהמותג הפרטי יCIMENTי.הקיטון בשיעור הרווחיות הינו כתוצאהמהתייקרות עלות חומרי הגלם וההובלה.	10%	82,320	836,442	11%	25,968	236,093	10%	28,328	272,011	מגזר חומריהבניה
העלייה בהכנסות ביחס לרבעון המקבילנובעת בשל הגדלת צי האוניות באמצעותרכישת אוניה נוספת במהלך הרבעוןהאחרון של שנת 2024 שהניבה הכנסותבשנת 2025 וכן רכישת אוניה נוספת בסוף	37%	24,120	64,690	15%	2,008	13,092	15%	2,589	17,427	הובלהימית

{16}------------------------------------------------

הסברי הדירקטוריון	שיעוררווחינואר -דצמבר2024	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAינואר -דצמבר2024	הכנסותינואר -דצמבר2024	שיעוררווחיולי -ספטמבר2024	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAיולי -ספטמבר2024	הכנסותיולי -ספטמבר2024	שיעוררווחיולי -ספטמבר2025	רווח לפניהפחתות,מימון ומסEBITDAיולי -ספטמבר2025	הכנסותיולי -ספטמבר2025	מגזר/סעיףבדוח רווחוהפסד
הרבעון השני שהניבה הכנסות החלמהרבעון השלישי של 2025.
הירידה ברווח נובעת כתוצאה מהוצאותפיתוח בתקופת הדוח בגין תחילת פעילותשל חברה ייעודית העוסקת בפיתוחפתרונות ליירוט מלייטים.	18%	5,269	29,996	16%	1,208	4,580	(31%)	(1,495)	5,006	אחר
	13%	175,786	1,330,301	13%	44,863	355,507	10%	49,405	429,256	סה"כ לפניהתאמות
	-	(995)	(21,857)	-	(110)	(7,457)	-	(70)	(4,793)	התאמותבגיןהכנסותפנימיותוהוצאותאחרות
	13%	1174,79	1,308,444	13%	44,753	348,050	11%	49,335	424,463	סה״כבהתאםלדוחהכספי

{17}------------------------------------------------

7. נזילות ומקורות מימון:

ליום 31 בדצמבר2024מסך מאזן %	ליום 31 בדצמבר2024(אלפי ש״ח)		ליום 30בספטמבר 2024(אלפי ש״ח)	ליום 30בספטמבר 2025(% מסך מאזן)	ליום 30בספטמבר 2025(אלפי ש״ח)	סעיף
58%	968,640	54%	959,360	44%	954,525	הון
15%	250,885	14%	239,322	14%	303,397	התחייבויות לזמן ארוך
27%	453,885	32%	564,990	42%	900,065	התחייבויות לזמן קצר
100%	1,673,410	100%	1,763,672	100%	2,157,987	סה"כ

נכון ליום 30 בספטמבר 2025 כ- 44% מנכסי החברה מומנו בהון עצמי שירד בתקופת הדוח ב 14 מיליון שיח.

נכון ליום 30 בספטמבר 2025 יחס ההון החוזר של החברה עומד על 1.15 לעומת יחס של 1.57 בתקופה המקבילה אשתקד. מקורות המימון של החברה מתבססים, כאמור לעיל, על מקורות עצמיים, על הלוואות לזמן ארוך ולזמן קצר מבנקים ונייר ערך מסחרי.

יחד עם פרסום דוח זה, פרסמה החברה דוח ובו נתונים בדבר מצבת ההתחייבויות של החברה, כנדרש בתקנה 38ה׳ לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התש״ל-1970 (מידע זה מהווה הכללה על דרד ההפניה).

לחברה יתרת מזומנים והשקעות לזייק, נכון ליום 30 בספטמבר 2025 בסך כולל של כ- 410.7 מיליון שייח.

8. להלן המרכיבים העיקריים של תזרים המזומנים ושימושם (באלפי שייח):

הסברי הדירקטוריון	לשנהשהסתיימהביום 31בדצמבר	לתקופה של 9 חודשיםשהסתיימה ביום 30שהסתיימה ביום 30בספטמברבספטמבר		סעיף
	2024	2024	2025	2024	2025
הקיטון ביחס לתקופה המקבילהנובע בעיקר בשל תשלום מקדמותלספקים במגזר המספנה.	200,689	(17,397)	(24,823)	51,887	20,163	מזומנים,נטו שנבעומפעילותשוטפת
השינוי נובע בעיקר כתוצאה מכךשבתקופת הדווח בוצעו השקעותבקידום פרויקט הממגורות וכןרכישת אוניה נוספת, בעודשבתקופה המקבילה היתה מכירהשל שתי אוניות וכן מימושפיקדונות.	(52,348)	(17,986)	(54,780)	25,617	(228,364)	מזומנים,נטו שנבעומפעילות(ששימשולפעילות)השקעה
השינוי נובע בעיקר כתוצאהמגידול באשראי לזמן קצר לטובתמימון הון חוזר במגזר חומריהבניה (לאור עסקת הניכיון בסוףשנה קודמת שתוארה לעיל),מימון רכישת אוניית מטען וכן	(134,946)	39,434	41,484	(23,633)	295,601	מזומנים,נטו שנבעומפעילות(ששימשולפעילות)מימון

{18}------------------------------------------------

הסברי הדירקטוריון	לשנהשהסתיימהביום 31בדצמבר	מיום 30	לתקופה של 3שהסתיימה ובספטמו	ביום 30	לתקופה של 9שהסתיימהבספטמ	סעיף
	2024	2024	2025	2024	2025
כתוצאה מהנפקת ניירות ערךמסחריים
	9,362	4,042	(47,397)	54,782	78,773	גידול(קיטון)במזומניםלתקופה

9. צבר הזמנות

להלן צבר ההזמנות של החברה במגזר המספנה (באלפי שייח):

(ייצבר הזמנותיי - משמעו הזמנות מחייבות שטרם הוכרו כהכנסות בדוחות הכספיים).

ליום 31 בדצמבר		סמוך לתאריך פרסום	סעיף
2024	2025	הדוח	4/20
2,526,611	2,491,842	2,493,870	מגזר המספנה

10. חוב פיננסי נטו ליום 30 בספטמבר 2025 (באלפי ש״ח):

סה"כ	אחר	הובלה ימית	מגזר חומריבניה	המגזר הנמלי	מגזר המספנה	סעיף
(578,542)	(121,049)	(75,486)	(378,616)	-	(3,391)	אשראי מתאגידיםבנקאיים ואחריםוהלוואות לזמן ארוך
356,378	40,632	9,301	23,969	27,048	255,428	מזומנים ושווימזומנים
54,335	39,809	1,112	-	-	13,414	השקעות לזמן קצרוחובות והשקעותאחרות לזמן ארוך
(167,829)	(40,608)	(65,073)	(354,647)	27,048	265,451	נכסים כספיים(התחייבויותכספיות) נטו לפיהדוח הכספי
-	282,322	(55,947)	(76,245)	(199,633)	49,503	אשראי בין מגזרי
(167,829)	241,714	(121,020)	(430,892)	(172,585)	314,954	נכסים כספיים וביןמגזריים(התחייבויותכספיות) נטו ליום30 בספטמבר 2025

{19}------------------------------------------------

סה"כ	אחרת	הובלה ימי	ימגזר חומרבניה	גזר הנמליפנה המ	מגזר המס	סעיף
87,958	247,183	(70,546)	(207,344)	(103,608)	222,272	פיים וביןנכסים כסמגזרייםות)התחייבויטו ליוםכספיות( נר 202431 בדצמב

.11 מבחני רגישות לשווי ההוגן של מכשירים פיננסיים ליום 30 בספטמבר, 2025 )באלפי ש"ח(:

.1 מבחן רגישות לשינויים בשער החליפין בין השקל לבין הדולר:

רווח )הפסד( כתוצאה מהשינויים בגורם השוק

ה של 10%5% יריד	ירידה של	םשווי בספריל30.9.25-	יה של 5%	10% עליעלייה של	וימהות ה שינ
)2,934(	)1,467(	29,335	1,467	2,934	"בבדולר ארהעודף נכסים

.2 מבחן רגישות לשינויים בשער החליפין בין השקל לבין האירו:

רווח )הפסד( כתוצאה מהשינויים בגורם השוק

ה של 10%5% יריד	ירידה של	םשווי בספריל30.9.25-	יה של 5%	10% עליעלייה של	וימהות השינ
)6,883(	)3,441(	68,827	3,441	6,883	באירועודף נכסים

מדיניות הקבוצה ביחס לניהול סיכוני הרגישות לשינוים בשער החליפין של הדולר והאירו הינה גידור חשיפה כלכלית )תזרימית( הנבעת מהסיכון הקיים בתנודות בשערי החליפין. כדי להגן על עצמה משינויים אלו בשערי החליפין מבצעת הקבוצה עסקאות הגנה בהיקפים משתנים מעת לעת ובהתאם לשיקול דעת הנהלת הקבוצה.

.3 מבחני רגישות לשינויים בריביות השוק *(:

א. רווח )הפסד( כתוצאה ממבחן רגישות לשינוי בשער הריבית השקלית

ירידה של	1%	שווי הוגן	ה של 1%	עלייה של	וי
2%	ירידה של	ל30.9.25-	2% עליי		מהות השינ
4,374	2,187	)81,476(	)2,187(	)4,374(	נהריבית משתהלוואות ב

ב. רווח )הפסד( כתוצאה ממבחן רגישות לשינוי בשער הריבית האירו

וי	עלייה של	ה של 1%	שווי הוגן	1%	ירידה של
מהות השינ		2% עליי	ל30.9.25-	ירידה של	2%
נהריבית משתהלוואות ב	)632(	)316(	)11,118(	316	632

ג. רווח )הפסד( כתוצאה ממבחן רגישות לשינוי בשער הריבית הדולרית

וי	עלייה של	ה של 1%	שווי הוגן	1%	ירידה של
מהות השינ		2% עליי	ל30.9.25-	ירידה של	2%
נהריבית משתהלוואות ב	)4,468(	)2,234(	)49,590(	2,234	4,468

{20}------------------------------------------------

*( פרט להלוואת לעיל, לחברה אשראי לז"ק ונייר ערך מסחרי, אשר היתרות שלהם בספרים מוצגות בשווי הוגן.

לדוח בסיסי הצמדה ליום 30 בספטמבר 2025 וליום 31 בדצמבר 2024 ראו נספח א' ל דוח זה.

.12 מידע בדבר אירועים מהותיים בתקופת הדוח ואחריה

לפרטים בדבר אירועים במהלך ולאחר תקופת הדוח ראו ביאור 6 לדוחות הכספיים של החברה ליום 30 בספטמבר .2025

.13 היבטי ממשל תאגידי

נוהל עסקאות זניחות

לפרטים אודות נוהל עסקאות זניחות בחברה, ראו סעיף 8 לדוח הדירקטוריון השנתי בפרק ב' בדוח התקופתי לשנת .2024

נוהל סיווג ואישור עסקאות "שאינן חריגות"

לפרטים אודות נוהל סיווג ואישור עסקאות "שאינן חריגות", ראו סעיף 3 לתקנה 22 בפרק ד' "פרטים נוספים על התאגיד" בדוח התקופתי של החברה לשנת .2024

דירקטוריון והנהלת החברה מביעים בזה את הערכתם לעובדי החברה ומנהליה.

רמן,צבי שכט	גל,שלמה פו
מנכ"ל	קטוריוןיו"ר דיר

תאריך חתימה: 25 בנובמבר , 2025

{21}------------------------------------------------

1. דוח בסיסי הצמדה ליום 30 בספטמבר 2025 (באלפי ש״ח)

סה״כ	פריטים שאינםכספיים	מט״ח בדולר(כולל צמודיםלמט״ח)	מט״ח באירו(כולל צמודיםלמט״ח)	מטבעישראלי לאצמוד	סעיף
					נכסים
356,378	-	54,428	50,345	251,605	מזומנים ושווי מזומנים
54,335	-	-	1,120	53,215	השקעות לזמן קצר
362,574	-	538	227	361,809	לקוחות
4,306	-	-	-	4,306	מסים שוטפים לקבל
-	-	-	-	-	נגזרים פיננסים
90,087	-	7,229	68,015	14,843	חייבים ויתרות חובה
52,311	-	4,970	-	47,341	הכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמה
127,163	127,163	-	-	-	מלאי
79	-	-	-	79	מכשירים פיננסים
922,948	922,948	-	-	-	רכוש קבוע נטו
100,116	100,116	-	-	-	נכס זכות מימוש נטו
76,851	76,851	-	-	-	נכסים בלתי מוחשיים ומוניטין
10,839	10,839	-	-	-	מיסים נדחים
2,157,987	1,237,917	67,165	119,707	733,198	סה"כ נכסים
261,434	-	1,213		260,221	אשראי מתאגידים בנקאיים ואחרים
150,000	-	-	-	150,000	נייר ערך מסחרי
36,282	-	-	-	36,282	חלות שוטפת של התחייבות בגיןחכירה
175,319	-	7,885	35,237	132,197	התחייבויות לספקים ולנותני שירות
80,507	-	1,515	659	78,334	זכאים ויתרת זכות
4,988	-	1,322	-	3,666	מיסים לשלם
4,056	-	-	-	4,056	נגזרים פיננסים
179,100	-	10,075	-	169,024	התחייבויות בגין עבודות בחוזי הקמה
167,108	-	15,819	14,985	136,304	הלוואות לזמן ארוך
70,822	-	-	-	70,822	התחייבויות בגין חכירה
4,780	4,780	-	-	-	הפרשות
7,497	7,497	-	-	-	התחייבות לשלם בשל הטבותלעובדים נטו
7,000	-	-	-	7,000	התחייבות בגין תמורה מותנית
54,570	54,570	-	-	-	מיסים נדחים
954,524	954,524	-	-	-	הון
2,157,987	1,021,371	37,829	50,881	1,047,906	סה"כ התחייבויות והון

נספח א'

{22}------------------------------------------------

דוח בסיסי הצמדה ליום 31 בדצמבר 2024 (באלפי ש״ח)

סעיף	מטבע ישראלילא צמוד	מט״ח באירו(כולל צמודיםלמט״ח)	מט״ח בדולר(כולל צמודיםלמט״ח)	פריטים שאינםכספיים	סה״כ
נכסים
מזומנים ושווי מזומנים	140,835	43,710	93,060	-	277,605
השקעות לזמן קצר	49,545	1,088	7	-	50,640
לקוחות	190,744	284	8,198	-	199,226
מסים שוטפים לקבל	13,244	-	-	-	13,244
נגזרים פיננסים	636	-	-	-	636
חייבים ויתרות חובה	16,893	2,362	3,795	-	23,050
הכנסות לקבל מעבודות בחוזיהקמה	24,731	-	11,472	-	36,203
מלאי	113,052	-	-	-	113,052
מכשירים פיננסים	79	-	-	-	79
רכוש קבוע נטו	-	-	-	767,437	767,437
נכס זכות מימוש נטו	-	-	-	97,817	97,817
נכסים בלתי מוחשיים ומוניטין	-	-	-	84,349	84,349
מיסים נדחים	-	-	-	10,072	10,072
סה"כ נכסים	549,759	47,444	116,532	959,675	1,673,410
אשראי מתאגידים בנקאיים ואחרים	123,040	-	1,185	-	124,225
חלות שוטפת של התחייבות בגיןחכירה	23,376	-	-	-	23,376
התחייבויות לספקים ולנותני שירות	116,755	45,222	16,235	-	178,212
זכאים ויתרת זכות	75,211	1,748	2,252	-	79,211
מיסים לשלם	6,488	-	1,459	-	7,947
נגזרים פיננסים	702	-	-	-	702
התחייבויות בגין עבודות בחוזיהקמה	-	-	-	-	-
הלוואות לזמן ארוך	83,900	14,711	17,451	-	116,062
התחייבויות בגין חכירה	80,482	-	-	-	80,482
הפרשות	-	-	-	7,912	7,912
התחייבות לשלם בשל הטבותלעובדים נטו	-	-	-	7,764	7,764
התחייבות בגין אופציית מכר	1,300	-	-	-	1,300
התחייבות בגין תמורה מותנית	31,000	-	-	-	31,000
מיסים נדחים	-	-	-	46,577	46,577
הון	-	-	-	968,640	968,640
סה"כ התחייבויות והון	542,254	61,681	38,582	1,030,893	1,673,410

{23}------------------------------------------------

דוחות כספיים ליום 30 בספטמבר 2025

{24}------------------------------------------------

תעשיות מספנות ישראל בע "מ

דוחות כספיים ביניים מאוחדים ליום 30 בספטמבר, 2025 בלתי מבוקרים

{25}------------------------------------------------

תעשיות מספנות ישראל בע "מ

דוחות כספיים ביניים מאוחדים ליום 30 בספטמבר, 2025

בלתי מבוקרים

תוכן העניינים

סעיף	עמוד
דיםים מאוחפיים ביניוחות כססקירת ד	2
הכספיעל המצבאוחדיםדוחות מ	3-4
או הפסדעל רווחאוחדיםדוחות מ	5
הכוללחעל הרוואוחדיםדוחות מ	6
ויים בהוןעל השינאוחדיםדוחות מ	7-9
מניםמי המזועל תזריאוחדיםדוחות מ	10-12
מאוחדיםבינייםהכספייםלדוחותבאורים	13-22

---

{26}------------------------------------------------

קוסט פורר גבאי את קסירר דרך מנחם בגין 144א', תל-אביב 6492102

דוח סקירה של רואה החשבון המבקר לבעלי המניות של תעשיות מספנות ישראל בע"מ

מבוא

סקרנו את המידע הכספי המצורף של תעשיות מספנות ישראל בע"מ וחברות מאוחדות (להלן - הקבוצה), הכולל את הדוח התמציתי המאוחד על המצב הכספי ליום 30 בספטמבר, 2025 ואת הדוחות התמציתיים המאוחדים על הרווח או ההפסד, הרווח הכולל, השינויים בהון ותזרימי המזומנים לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך. הדירקטוריון וההנהלה אחראים לעריכה ולהצגה של מידע כספי לתקופות ביניים אלה בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 IAS -" דיווח כספי לתקופות ביניים" וכן הם אחראים לעריכת מידע כספי לתקופ ות ביניים אלה לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל.1970- אחריותנו היא להביע מסקנה על מידע כספי לתקופות ביניים אלה בהתבסס על סקירתנו.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה (ישראל) 2410 של לשכת רואי חשבון בישראל - "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נהלי סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניוודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנ"ל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 IAS.

בנוסף לאמור בפסקה הקודמת, בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי ומיידיים), התש"ל.1970- הנ"ל אינו ממלא, מכל הבחינות המהותיות, אחר הוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים

קוסט פורר גבאי את קסירר רואי חשבון

תל אביב, 25 בנובמבר, 2025

{27}------------------------------------------------

ליום31 בדצמבר2024מבוקר	ליום30בספטמבר2024בלתי מבוקר	ליום30בספטמבר2025בלתי מבוקר	סעיף
			נכסים שוטפים
277,60550,640180,05346,51113,24423,050636113,052	323,02581,868285,68536,06312,07727,4422,895118,559	356,37854,335353,18552,3114,30690,087-127,163	מזומנים ושווי מזומניםהשקעות לזמן קצרלקוחות, נטוהכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמהמסים שוטפים לקבלחייבים ויתרות חובהנגזרים פיננסייםמלאי
704,791	887,614	1,037,765	סה"כ נכסים שוטפים
			נכסים לא שוטפים
8,86579767,43749,21435,13597,81710,072	18,33179682,40651,72035,13580,8337,554876,058	9,38979922,94841,71635,135100,11610,839	לקוחותהשקעה בנכסים פיננסיםרכוש קבוע, נטונכסים בלתי מוחשיים, נטומוניטיןנכסי זכות שימוש, נטומסים נדחיםסה"כ נכסים לא שוטפים
1,673,410	1,763,672	2,157,987	סה"כ נכסים

{28}------------------------------------------------

ליום31 בדצמבר2024מבוקר	ליום30בספטמבר2024בלתי מבוקר	ליום30בספטמבר2025בלתי מבוקר	סעיף
			התחייבויות שוטפות
124,225-23,376178,21279,2117,9477,9127021,300	218,277-12,332193,46964,66619,68311,790	261,434150,00036,282175,31880,5074,9884,7804,056	אשראי וחלויות שוטפות מתאגידים בנקאיים ואחריםנייר ערך מסחריחלות שוטפת של התחייבות בגין חכירההתחייבויות לספקים ולנותני שירותיםזכאים ויתרות זכותמסים לשלםהפרשותנגזרים פיננסייםהתחייבות בגין אופציית מכר
31,000	33,00011,773	3,600179,100	תמורה מותניתהתחייבויות בגין עבודות בחוזי הקמה
453,885	564,990	900,065	סה"כ התחייבויות שוטפותהתחייבויות לא שוטפות
116,06280,4827,764--46,577	124,10574,5777,5601,794-31,286	167,10870,8227,497-3,40054,570	הלוואות לזמן ארוךהתחייבות בגין חכירההתחייבויות בשל הטבות לעובדים, נטוהתחייבות בגין אופציית מכרתמורה מותניתמסים נדחים
250,885	239,322	303,397	סה"כ התחייבויות לא שוטפות
961,8926,748	952,6196,741	948,6825,843	הוןהון המיוחס לבעלי מניות החברה
			זכויות שאיגן מקנות שליטה
968,640	959,360	954,525	סה"כ הון
1,673,410	1,763,672	2,157,987	סה"כ

					25 בנובמבר, 2025
ליאת מרחב	צבי שכטרמן	אסי שמלצר	סמי קצב	שלומי פוגל	תאריך אישור הדוחות
סמנכ"ל כספים	מנכ"ל	דירקטור	דירקטור	יו"ר הדירקטוריון	הכספיים

{29}------------------------------------------------

לשנהשהסתיימהביום31 בדצמבר2024מבוקר	לתקופה שלשלושהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברבספטמברמבוקר	לתקופה שלשלושהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2025בלתי מבוקר	לתקופה שלתשעהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2024בלתי מבוקר	לתקופה שלתשעהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2025בלתי מבוקר	סעיף
1,308,444	348,051	424,463	919,478	1,161,815	הכנסות
1,126,202	298,332	375,034	794,290	1,035,074	עלות העבודות
182,242	49,719	49,429	125,188	126,741	רווח גולמי
(450)(33,130)(82,597)14,281	(77)(7,936)(19,168)21	(2,885)(8,018)(23,460)(1,711)	(385)(23,555)(60,437)13,905	(3,667)(24,107)(67,403)(811)	הוצאות מחקר ופיתוחהוצאות מכירה ושיווקהוצאות הנהלה וכלליותהכנסות (הוצאות) אחרות, נטו
80,346	22,559	13,355	54,716	30,753	רווח תפעולי
8,62822,016(29,240)	1,4866,373(6,574)	5,120(5,448)	6,70616,382(18,561)	2,46317,640(19,810)	הכנסות אחרותהכנסות מימוןהוצאות מימון
(7,224)	(201)	(328)	(2,179)	(2,170)	הוצאות מימון, נטו
81,75015,644	23,8445,275	13,0273,652	59,24311,074	31,0469,871	רווח לפני מסים על ההכנסהמסים על הכנסה
66,106	18,569	9,375	48,169	21,175	רווח נקי
65,685	17,890679	8,983392	47,879290	21,335 (160)	מיוחס ל:בעלי מניות החברהזכויות שאינן מקנות שליטה
66,106	18,569	9,375	48,169	21,175	סה"כ
					רווח נקי למניה המיוחס לבעלי מניותהחברה (בש"ח)
2.627	0.716	0.359	1.915	0.853	רווח נקי בסיסי ומדולל למניה

{30}------------------------------------------------

לשנהשהסתיימהביום31 בדצמבר2024מבוקר	לתקופה שלשלושהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברבספטמברמבוקר	לתקופה שלשלושהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2025בלתי מבוקר	לתקופה שלתשעהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2024בלתי מבוקר	לתקופה שלתשעהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברב025בלתי מבוקר	טעיף
66,106	18,569	9,375	48,169	21,175	רווח נקי
					רווח (הפסד) כולל אחר (לאחר השפעת המס):
(67)	(29)		(67)		סכומים שאינם מסווגים מחדש לרווח אוהפסדהפסד מהשקעות במכשירים הוניים הנמדדיםבשווי הוגן
(67)	(29)		(67)		סה"כ רכיבים שלא יסווגו לאחר מכן לרווח אוהפסד
					סכומים שסווגו או המסווגים מחדש לרווח אוהפסד בהתקיים תנאים ספציפיים:
(1,532)	(602)	(3,857)	4,879	(13,641)	התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים שלפעילות חוץ
2,894	707	(686)	4,804	(5,107)	רווח בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים
1,362	105	(4,543)	9,683	(18,748)	סה"כ רכיבים שיסווגו או המסווגים מחדשלרווח או הפסד
1,295	76	(4,543)	9,616	(18,748)	סה"כ רווח כולל אחר
67,401	18,646	4,832	57,785	2,427	סה"כ רווח (הפסד) כולל
66,846	18,067	4,402	E7 252	3,302	מיוחס ל:בעלי מניות החברה
555	579	4,402	57,253532	(875)	בעלי מניווג החברהזכויות שאינן מקנות שליטה
67,401	18,646	4,832	57,785	2,427	סה"כ

{31}------------------------------------------------

תעשיות מספנות ישראל בע"מ

דוחות מאוחדים על השינויים בהון – בלתי מבוקר (אלפי ש"ח) - המשך

= 12 011 // = 11111112 2111111		(,, 0 = /, , , , ,	10.2
				התאמותהנובעות	קרן הון
סעיף	הון			מתרגום דוחות			סה"כ מיוחס
170	יייןמניות ופרמיה	יתרת	קרן הון בגין	כספיים של	הזכויות שאינן	קרנות הון	לבעלי מניות	זכויות שאינן
	על מניות	הפסד	עסקאות גידור		מקנות שליטה	אחרות	החברה	מקנות שליטה	סה"כ הון
			,	,	,			•	,
יתרה ליום 1 בינואר, 2025 (מבוקר)	428,249	(355,028)	(935)	432	(40,107)	929,281	961,892	6,748	968,640
רווח נקי	-	21,335	-	-	-	-	21,335	(160)	21,175
רווח (הפסד) כולל אחר	-	-	(4,788)	(13,245)	-	-	(18,033)	(715)	(18,748)
סה"כ רווח כולל	-	21,335	(4,788)	(13,245)		-	3,302	(875)	2,427
מִיון קרן גידור תזרים מזומנים
למלאי	-	-	3,488	-	-	-	3,488	172	3,660
דיבידנד	-	(20,000)	-	-	-	-	(20,000)	(202)	(20,202)
יתרה ליום 30 בספטמבר, 2025
(בלתי מבוקר)	428,249	(353,693)	(2,235)	(12,813)	(40,107)	929,281	948,682	5,843	954,525
סעיף	הוןמניות ופרמיהעל מניות	יתרתהפסד	קרן הון בגיןעסקאות גידור	התאמותהנובעותמתרגום דוחותכספיים שלפעילות חוץ	קרן הוןמעסקאות עםהזכויות שאינןמקנות שליטה	קרנות הוןאחרות	סה"כ מיוחסלבעלי מניותהחברה	זכויות שאינןמקנות שליטה	סה"כ הון
יתרה ליום 1 בינואר, 2024 (מבוקר)	428,249	(390,713)	(1,552)	1,973	(40,107)	929,348	927,198	6,422	933,620
רווח נקי	-	47,879	-	-	-	-	47,879	290	48,169
רווח (הפסד) כולל אחר	-	· -	4,657	4,784	-	(67)	9,374	242	9,616
סה"כ רווח כולל	_	47,879	4,657	4,784		(67)	57,253	532	57,785
מיון קרן גידור תזרים מזומנים							·
למלאי	-	-	(1,832)	-	-	-	(1,832)	(90)	(1,922)
דיבידנד	-	(30,000)	-	-	-	-	(30,000)	(123)	(30,123)
יתרה ליום 30 בספטמבר, 2024
(בלתי מבוקר)	428,249	(372,834)	1,273	6,757	(40,107)	929,281	952,619	6,741	959,360

{32}------------------------------------------------

תעשיות מספנות ישראל בע " מ

דוחות מאוחדים על השינויים בהון – בלתי מבוקר (אלפי ש״ח) - המשך

				תהתאמו
				תהנובעו	קרן הון
סעיף	הון			תם דוחומתרגו	ות עםמעסקא		יוחססה"כ מ
	פרמיהמניות ו	יתרת	בגיןקרן הון	שלכספיים	שאינןהזכויות	הוןקרנות	מניותלבעלי	שאינןזכויות
	תעל מניו	הפסד	ת גידורעסקאו	חוץפעילות	שליטהמקנות	אחרות	החברה	שליטהמקנות	וןסה"כ ה
לתי2025 (ביולי ,יום 1 ביתרה ל
מבוקר)	428,249	)362,676(	(3,873)	(9,053)	)(40,107	929,281	941,821	5,292	947,113
ירווח נק	-	8,983	-	-	-	-	8,983	392	9,375
לל אחרפסד) כורווח (ה	-	-	(821)	(3,760)	-	-	(4,581)	38	(4,543)
לו ו ח כולסה"כ ר	-	8,983	(821)	(3,760)	-	-	4,402	430	4,832
םמזומניתזריםן גידורמיון קר
למלאי	-	-	2,459	-	-	-	2,459	121	2,580
2025בר,בספטמיום 30יתרה ל
מבוקר)(בלתי	428,249	)353,693(	(2,235)	)(12,813	)(40,107	929,281	948,682	5,843	954,525
סעיף	הוןפרמיהמניות ו	יתרת	בגיןקרן הון	תהתאמותהנובעותם דוחומתרגושלכספיים	קרן הוןות עםמעסקאשאינןהזכויות	הוןקרנות	יוחססה"כ ממניותלבעלי	שאינןזכויות
	תעל מניו	הפסד	ת גידורעסקאו	חוץפעילות	שליטהמקנות	אחרות	החברה	שליטהמקנות	וןסה"כ ה
לתי2024 (ביולי ,יום 1 ביתרה למבוקר)	428,249	)390,724(	1,033	7,313	)(40,107	929,310	935,074	6,187	941,261
ירווח נק	-	17,891	-	-	-	-	17,891	679	18,570
לל אחרפסד) כורווח (ה	-	-	761	(556)	-	(29)	176	(100)	76
לו ו ח כולסה"כ ר	-	17,891	761	( 556)	-	( 29)	18,067	579	18,646
םמזומניתזריםן גידורמיון קר
למלאי	-	-	(521)	-	-	-	(521)	-	(521)
2024בר,בספטמיום 30יתרה ל
מבוקר)(בלתי	428,249	)372,834(	1,273	6,757	)(40,107	929,281	952,619	6,741	959,360

{33}------------------------------------------------

סעיף	הוןפרמיהמניות ותעל מניו	יתרתהפסד	בגיןקרן הוןת גידורעסקאו	תהתאמותהנובעותם דוחומתרגושלכספייםחוץפעילות	קרן הוןות עםמעסקאשאינןהזכויותשליטהמקנות	הוןקרנותאחרות	יוחססה"כ ממניותלבעליהחברה	שאינןזכויותשליטהמקנות	וןסה"כ ה
2024ינואר,יום 1 ביתרה ל	428,249	)390,713(	(1,552)	1,973	)(40,107	929,348	927,198	6,422	933,620
ירווח נקלל אחרפסד) כורווח (ה	--	65,685-	-2,769	-(1,541)	--	-(67)	65,6851,161	421134	66,1061,295
לו ו ח כולסה"כ רםמזומניתזריםן גידורמיון קר	-	65,685	2,769	( 1,541)	-	( 67)	66,846	555	67,401
למלאידיבידנד	--	-)(30,000	(2,152)-	--	--	--	(2,152))(30,000	(106)(123)	(2,258))(30,123
ר, 2024בדצמביום 31יתרה ל	428,249	)355,028(	(935)	432	)(40,107	929,281	961,892	6,748	968,640

{34}------------------------------------------------

(11 0 2711) 2 12111211 12 1121 77 2 11111112 21111111
	לתקופה של	לתקופה של	לתקופה של	לתקופה של
	,		שלושהשלושה	שלושה
	תשעה	תשעה
	חודשים	חודשים	חודשים	חודשים	לשנה
סעיף	שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה
170	ביום 30	ביום 30	ביום 30	ביום 30	ביום
	בספטמבר	בספטמבר	בספטמבר	בספטמבר	31 בדצמבר
	2025	2024	2025	2024 בלתי	2024
	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר	מבוקר	מבוקר
תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת
	21,175	48,169	9,375	18,569	66,106
רווח נקי	21,173	40,109	9,313	10,509	00,100
התאמות הדרושות להצגת תזרימי מזומנים
מפעילות שָוטפת
התאמות לסעיפי רווח או הפסד:
הוצאות (הכנסות) מימון, נטו	1,067	135	1,439	(254)	2,696
· ·
פחת והפחתות	89,959	66,276	34,482	22,319	94,444
הפסד מירידת ערך רכוש קבוע	2,939	()	1,500	-	( 1)
הפסד (רווח) ממִימוש רְכוש קבוע	268	(14,204)	268	-	(12,424)
ריבית ושערוך (שחיקת) התחייבויות לתאגידים
בנקאיים והתחייבויות אחרות לזמן ארוך, נטו	(4,334)	(900)	(1,657)	(542)	(711)
רווח מגריעת נכס והתחייבות חכירה	-	-	-	-	(12)
מסים נדחים, נטו	2,555	(6,855)	678	1,509	1,762
מסים על הכנסה	7,243	17,930	3,573	4,312	14,356
שינוי בהתחייבויות בשל הטבות לעובדים, נטו	(267)	97	183	(337)	301
ירידה (עלייה) בערך נגזרים פיננסיים הנמדדים	(==,)	.,		(00.7)	• • • • • • • • • • • • • • • • • • • •
בשווי הוגן דרך רווח והפסד, נטו	95	(110)	1,268	(1,676)	645
שינוי בשווי הוגן התחייבות בגין תמורה מותנית	(2,463)	(3,700)	1,200	(1,000)	(5,732)
·		(2,557)	(010)	(252)
הפרשי שער על יתרות מזומנים ושווי מזומנים	4,159	(2,551)	(818)	(252)	2,474
סה"כ התאמות לסעיפי רווח או הפסד	101,221	56,112	40,915	24,079	97,799
שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות:
ירידה (עלייה) בלקוחות	(181,103)	(29,248)	(36,488)	(26,787)	72,587
ירידה (עלייה) בהכנסות לקבל מעבודות בחוזי
הקמה	(5,800)	15,461	10,209	(8,606)	15,321
ירידה (עלייה) בחייבים ויתרות חובה	(69,179)	(4,349)	(2,649)	(5,088)	949
ירידה (עלייה) במלאי	(14,111)	9,390	(6,318)	(6,903)	14,897
עלייה (ירידה) בהתחייבויות בגין עבודות בחוזיעלייה (ירידה) בהתחייבויות בגין עבודות בחוזי	(17,111)	7,570	(0,510)	(0,703)	14,077
	170 100	(10 260)	(50 444)	(24 502)	(22 141)
הקמהמלמה (מכובה) בבחתורניות לתמכות ולנותנו	179,100	(10,368)	(59,444)	(24,502)	(22,141)
עלייה (ירידה) בהתחייבויות לספקים ולנותני	(0.410)	(20 520)	11 507	11 (14	(42.120)
שירותים	(8,419)	(29,520)	11,597	11,614	(43,120)
עלייה בזכאים ויתרות זכות	2,180	2,740	12,415	309	16,777
עלייה (ירידה) בהפרשות	(3,132)	84	(272)	(61)	(3,794)
סה"כ שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות	(100,464)	(45,810)	(70,950)	(60,024)	51,476
	(100,404)	(43,010)	(10,750)	(00,024)	31,470
מזומנים ששולמו והתקבלו במהלך התקופה עבור:
ריבית ששולמה	(16,959)	(12,197)	(6,414)	(4,002)	(18,519)
ריבית שהתקבלהריבית שהתקבלה	10,229	8,525	2,862	3,197	11,282
מסים ששולמו ָ	(9,604)	(9,087)	(3,529)	(2,716)	(13,784)
מסים שהתקבלו	14,565	6,175	2,918	3,500	6,329
סה"כ מזומנים ששולמו והתקבלו במהלך התקופה	(1,769)	(6,584)	(4,163)	(21)	(14,692)
חוו ב בווובנים סטוצבו ווונקבגו בבווגן וונקובוי	(1,1.07)	(0,001)	(1,100)	(=1)	(.,,0,2)
מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות)
	20,163	51,887	(24,823)	(17,397)	200,689
שוטפת	20,103	31,007	(27,023)	(11,571)	200,009

{35}------------------------------------------------

לשנהשהסתיימהביום31 בדצמבר2024מבוקר	לתקופה שלשלושהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברבספטמברמבוקר	לתקופה שלשלושהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2025בלתי מבוקר	לתקופה שלתשעהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2024בלתי מבוקר	לתקופה שלתשעהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2025בלתי מבוקר
					תזרימי מזומנים מפעילות השקעה
102,700(200,593)-46,313-(768)	23,949(41,935)----	(27)(53,262)(3,500)2,009	71,857(91,009)-45,569-(800)	814(204,850)(3,500)2,009(1,300)(21,537)	שינוי בהשקעות לזמן קצררכישת רכוש קבועעלויות אשראי שהוונו לנכס בהקמהתמורה ממימוש רכוש קבועמימוש אופציית מכרתשלום בגין תמורה מותנית
(52,348)	(17,986)	(54,780)	25,617	(228,364)	מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות)השקעה
					תזרימי מזומנים מפעילות מימון
(30,000)(123)-(18,312)(57,759)-(28,752)	(3,162)46,549-(3,953)	100,000(9,732)(41,427)-(7,357)	(30,000)(123)-(9,293)38,785-(23,002)	(20,000)(202)150,000(26,798)137,80384,710(29,912)	דיבידנד ששולם לבעלי מניות החברהדיבידנד ששולם לזכויות שאינן מקנות שליטההנפקת נייר ערך מסחריפירעון התחייבות בגין חכירהשינוי באשראי זמן קצר, נטוקבלת הלוואותפירעון הלוואות
(134,946)	39,434	41,484	(23,633)	295,601	מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות)מימון
(2,474)	252	118	2,557	(159)	הפרשי שער בגין יתרות מזומנים ושווי מזומנים
(1,559)	(261)	(9,396)	(1,646)	(8,468)	הפרשי תרגום בגין יתרות מזומנים של פעילות חוץ
9,362	4,042	(47,397)	54,782	78,773	עלייה (ירידה) במזומנים ושווי מזומנים
268,243	318,983	403,775	268,243	277,605	יתרת מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה
277,605	323,025	356,378	323,025	356,378	יתרת מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה

{36}------------------------------------------------

לשנהשהסתיימהביום31 בדצמבר2024מבוקר	לתקופה שלשלושהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברבספטמברמבוקר	לתקופה שלשלושהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברבספטמברבלתי מבוקר	לתקופה שלתשעהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברבספטמברבלתי מבוקר	לתקופה שלתשעהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברבספטבלתי מבוקר	סעיף
					א. פעילות מהותית שלא במזומן
					הכרה בנכס זכות שימוש מול התחייבות בגין
24,440	792	1,667	792	29,133	חכירה *)
(365)	(477)	-	(477)	(1,421)	גריעת נכס זכות שימוש
377	477	-	477	1,329	גריעת התחייבות בגין חכירה
29,422	26,393	35,725	32,393	35,725	רכישת רכוש קבוע באשראי
53,874	27,185	37,392	33,185	64,766	,

*) נובע בעיקר מהסכם חכירת אונית מלט במגזר חומרי בניה

{37}------------------------------------------------

באור 1: - כללי

א. הישות המדווחת

תעשיות מספנות ישראל (להלן – החברה) הינה חברה תושבת ישראל ומקום מושבה הינו מפרץ חיפה. מניות החברה נסחרות בבורסה לניירות ערך בתל אביב.

דוחות כספיים אלה נערכו במתכונת מתומצתת ליום 30 בספטמבר, 2025 לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך (להלן - דוחות כספיים ביניים מאוחדים). יש לעיין בדוחות אלה בהקשר לדוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום 31 בדצמבר, 2024 ולשנה שהסתיימה באותו תאריך ולבאורים אשר נלוו אליהם (להלן - הדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים).

ב. השפעת האינפלציה והריבית

האינפלציה בארץ ובעולם. שיעור האינפלציה בישראל בשנת 2024 היה 3.2% לעומת 3% בשנת 2023 ו - בעקבות התפתחויות מאקרו כלכליות ברחבי העולם שהתרחשו במהלך שנת ,2022 חלה עלייה בשיעורי 5.3% בשנת .2022 החל מינואר ,2024 ריבית בנק ישראל הינה בשיעור של .4.5% לאחר תאריך המאזן, ביום 24 בנובמבר ,2025 הוריד בנק ישראל את שיעור הריבית ל .4.25% הקבוצה מממנת את פעילותה הדיווח, החברה נטלה אשראי לזמן קצר והלוואות לזמן ארוך בריביות משתנות, אשר רובם צמודים מיתרות מזומנים אשר ברשותה, מאשראי בנקאי לזמן קצר וארוך וניירות ערך מסחריים. במהלך תקופת לפריים ובחלקם צמודים ל SOFR. בנוסף, במהלך תקופת הדיווח החברה וחברה בת הנפיקו ניירות 520מיליון ש"ח מהאשראי הבנקאי וניירות הערך המסחריים של הקבוצה הינו אשראי בריבית משתנה. ערך מסחריים בסך 150 מיליון ש"ח, אשר צמודים אף הם לריבית הפריים. ליום 30 בספטמבר ,2025 כ-

עלייה או ירידה של 1% בשיעור ריבית הפריים וה - SOFR תגדיל או תקטין את הוצאות המימון השנתיות של החברה בגין הלוואות אלו בסך של כ- 5 מיליון ש"ח ברמה שנתית. יצוין כי החברה צפויה לפעול החברה תבחן להמיר חלק מהחוב באמצעות נטילת הלוואה לזמן ארוך. בהתאם, בטווח הקצר, להמשיך לממן את מרבית יתרת ההשקעה בממגורות באמצעות אשראי לזמן קצר, ולאחר שהמתקן יחל הוצאות הריבית של החברה בגין הלוואות בריבית משתנה עשוי ל המשיך לגדול.

ג. השפעת מלחמת חרבות ברזל ומבצע עם כלביא

בהמשך לאמור בביאור 1 לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 בתקופת הדוח נמשכה מלחמת חרבות ברזל (להלן "המלחמה").

במהלך חודש יוני 2025 התנהל מבצע "עם כלביא" שכלל תקיפות ישראליות באיראן, אשר נמשך 12 ימים עד להפסקת האש. בעקבות המבצע, הוטלו שורה של מגבלות על פעילות בעורף, ביניהן איסור על התקהלויות, איסור הגעה למקומות עבודה שאינם מוגדים כחיוניים וסגירה זמנית של בתי עסק שונים. המגבלות כאמור הביאו לצמצום הפעילות במשק וירידה בפעילות הכלכלית. במגזר חומרי הבניה חלה ירידה זמנית בהכנסות במהלך תקופת מבצע "עם כלביא" בשל צמצום פעילות אתרי הבניה בארץ בזמן המבצע. עם זאת הירידה הייתה זמנית וברבעון השלישי של שנת 2025 חלה התאוששות בהכנסות המגזר ביחס לרבעון הראשון והשני של .2025

לאחר תקופת הדוח, ביום 10 באוקטובר ,2025 נכנסה לתוקפה הפסקת אש וסיום הלחימה בעזה. למרות אי הוודאות לגבי משך הפסקת האש, המשק החל לחזור באופן הדרגתי לפעילות סדירה.

החל מפרוץ המלחמה חלה ירידה בהיקפי הפעילות של החברה במגזר חומרי הבניה ובמגזר הנמל, בעיקר נוכח ההאטה המשמעותית שחווה ענף הבניה המקומי לאחר פרוץ המלחמה. עם זאת, החל מהרבעון השני של שנת 2024 ניכרה מגמה של התאוששות משמעותית הן במגזר חומרי הבניה והן במגזר הנמל, עקב חזרה לפעילות במרבית אתרי הבניה בארץ.

{38}------------------------------------------------

באור 1: - כללי (המשך)

החברה מעריכה כי במהלך תקופת הדוח, השפעות המלחמה, למעט השפעות מבצע עם כלביא כמתואר לעיל, פחתו באופן משמעותי ביחס לתחילת המלחמה. בהתאם לאמור, הכנסות החברה בתשעת החודשים של 2025 משקפות עלייה משמעותית ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, אשר שיקפה את ההאטה בפעילות מגזרים אלו בתחילת המלחמה.

חומר הגלם העקרי במגזר חומרי הבניה הינו המלט. לאור מספר החלטות המטילות מגבלות על ייצוא סחורות מטורקיה לישראל, הגדילה החברה את כמות הרכש מיוון וממצרים, כך שבתקופת הדוח החברה ייבאה את המלט משתי מדינות אלו.

החברה מעריכה כי היא תוכל להמשיך ולייבא מלט מיוון ומצרים, וכן למצוא חלופות נוספות לייבוא המלט מספקים במדינות אחרות במידת הצורך. ייבוא מלט מספקים במדינות אחרות, כמו גם המשך ייבוא המלט מיוון ומצרים, עשוי להשפיע על התוצאות הכספיות של החברה, שכן מחירי המלט תלויים במצב הביקוש וההיצע באגן הים התיכון למלט, כמו גם מגבלות ייצור או ייצוא באותן מדינות, שאינן בהכרח קשורות למצב המלחמה בישראל. בשלב זה, אין ביכולתה של החברה להעריך את ההשפעה על התוצאות הכספיות בטווח הארוך.

להערכת החברה, נכון למועד הדוח, לא ניתן לאמוד באופן מלא את היקף וקצב התאוששות הפעילות הכלכלית במשק ביחס למצב טרום המלחמה, וכן את הודאות באשר להמשכה של הפסקת האש, ולכן אין ביכולתה של החברה להעריך את מלוא היקף ההשפע ות העתידיות של המלחמה ושל הפסקת האש על תוצאותיה.

כמו כן, נכון למועד זה, הנהלת החברה מעריכה כי לא מסתמן חשש לאיתנותה הפיננסית של החברה, נוכח יתרות המזומנים וההשקעות לזמן קצר שלה ביחס להיקף האשראי הקיים.

באור :2 - עיקרי המדיניות החשבונאית

מתכונת העריכה של הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים

הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים ערוכים בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 דיווח כספי לתקופות ביניים, וכן בהתאם להוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל- .1970

המדיניות החשבונאית אשר יושמה בעריכת הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים עקבית לזו שיושמה בעריכת הדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים.

{39}------------------------------------------------

באור 3: - מכשירים פיננסיים

א. שווי הוגן (באלפי ש"ח)

,	31 בדצמב2024שווי הוגימבוקר	31 בדצמבר,2024יתרהמבוקר	30 בספטמבר,2024שווי הוגןבלתי מבוקר	30 בספטמבר,2024יתרהבלתי מבוקר	30 בספטמבר,2025שווי הוגןבלתי מבוקר	30 בספטמבר,2025יתרהבלתי מבוקר	התחייבויות פיננסיות
	70,337	70,337	72,425	72,425	142,184	142,184	הלוואות לזמן ארוךבריבית משתנה (1)הלוואות לזמן ארוך
	65,798	71,300	69,504	75,736	54,872	58,923	בריבית קבועה (2)
	136,135	141,637	141,929	148,161	197,056	201,107	סה"כ

• (1) הערך בספרים מהווה קירוב לשווי ההוגן.
• (2) השווי ההוגן של הלוואות לזמן ארוך שהתקבלו הנושאות ריבית קבועה מבוסס על חישוב הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים לפי שיעור ריבית המקובל להלוואה דומה בעלת מאפיינים דומים.

היתרה בדוחות הכספיים של מזומנים ושווי מזומנים, השקעות לזמן קצר, לקוחות, חייבים ויתרות חובה, התחייבויות לספקים ולנותני שירותים, זכאים ויתרות זכות, אשראי מתאגידים בנקאיים ונייר ערך מסחרי תואמת או קרובה לשווי ההוגן שלהם.

ב. סיווג מכשירים פיננסיים לפי מדרג שווי הוגן

המכשירים הפיננסיים המוצגים במאזן לפי שווי הוגן מסווגים, לפי קבוצות בעלות מאפיינים דומים, למדרג שווי הוגן כדלהלן הנקבע בהתאם למקור הנתונים ששימש לקביעת השווי ההוגן:

רמה 1: מחירים מצוטטים (ללא התאמות) בשוק פעיל של נכסים והתחייבויות זהים.

רמה 2: נתונים שאינם מחירים מצוטטים שנכללו ברמה 1 אשר ניתנים לצפייה במישרין או

בעקיפין.

רמה 3: נתונים שאינם מבוססים על מידע שוק ניתן לצפייה (טכניקות הערכה ללא שימוש בנתוני שוק ניתנים לצפייה).

מכשירים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן - רמה 2 (אלפי ש"ח)

סעיף_	ליום30 בספטמבר2025בלתי מבוקר	ליום30 בספטמבר2024בלתי מבוקר	ליום31 בדצמבר2024מבוקר
נכסים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגןנגזרים פיננסיים מגדריםסה"כ נכסים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן		2,8952,895	636
התחייבויות פיננסיות הנמדדות בשווי הוגןנגזרים פיננסיים מגדריםסה"כ התחייבויות פיננסיות הנמדדות בשווי הוגן	4,0564,056	-	702702

{40}------------------------------------------------

באור :3 - מכשירים פיננסיים (המשך)

מכשירים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן - רמה 3 (אלפי ש״ח)

	ליום	ליום
	30	30
ליום	רבספטמב	רבספטמב
בדצמבר31	2024	2025
2024	(בלתי	(בלתי
(מבוקר)	מבוקר)	מבוקר)
31,000	33,000	7,000	ותניתתמורה מ
1,300	1,794	-	מקנותת שאינןכר לזכויוופציית מת בגין אהתחייבו*)שליטה
32,300	34,794	7,000	הוגןות בשווית הנמדדפיננסיוחייבויותסה״כ הת

*) בהמשך לאמור בביאור 5 לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 לגבי צירוף עסקים של חברת נדיר, ב מהלך תקופת הדיווח בעלת המניות הנוספת בנדיר מימשה את אופציית המכר. עם מימוש האופציה כאמור, שיעור האחזקה של סימנט בחברת נדיר עלה מ- 70% ל- .100%

להלן התנועה בהתחייבות בגין תמורה מותנית (הנמדדת ברמה 3 במידרג השווי ההוגן) (באלפי ש"ח)

ליוםבדצמבר312024(מבוקר)	ליוםרבספטמב302024בוקר)(בלתי מ	ליוםרבספטמב302025בוקר)(בלתי מ
37,500(767)	37,500(800)	31,000(21,537)	ופהחילת תקיתרה לתקופה *)מהלך התתשלום ב
(5,733)31,000	(3,700)33,000	(2,463)7,000	ברווח אושהוכרוא סולק והוגן שלבשווי השינוייםהפסדהוף תקופיתרה לס

*) במאי 2025 פרימה חתמה על תיקון להסכם רכישת הפעילות משנת 2022 עם המוכרת. בהתאם לתיקון שולם במועד התיקון להסכם, וסכומים נוספים ישולמו עד אפריל 2026 והיתרה עד אפריל .2027 להסכם נקבע עדכון למנגנון תחשיב התשלומים הנוספים למוכר ופריסתם, כאשר סך של 19.76 מיליון ש"ח

במהלך תקופת הדוח שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025 לא היה מעבר מרמה 3 או אל רמה .3

עדכון בדבר עמידה באמות מידה פיננסיות

החברה מחויבות לעמוד באמות מידה פיננסיות שונות כלפי תאגידים בנקאיים שונים בקשר עם הסכמי אשראי אשר נחתמו בינה לבין אותם תאגידים בנקאיים כמפורט בבאור 19 לדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים. התחייבות החברה לעמידה באמות המידה הפיננסיות בקשר להלוואות מתאגידים בנקאיים נבחנת בכל רבעון.

מספנות וסימנט עמדו באמות המידה הפיננסיות שנקבעו נכון ליום 30 בספטמבר, .2025

כאמור בביאור 19 לדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים לשנת ,2024 פרימה חתמה על הסכם עם התאגיד הבנקאי לדחייה של החלת אמות המידה הפיננסיות, כך שאלו יכנסו לתוקף רק החל מדצמבר .2025

החברה אינה צופה הפרה בתקופה של לפחות 12 חודשים ממועד הדיווח.

{41}------------------------------------------------

באור 4: - הכנסות (אלפי ש"ח)

לשנהשהסתיימהביום 31בדצמברבסבעמבוקר	לתקופה שלשלושהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברבספטמברבלתיבלתי	לתקופהשל שלושהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2025בלתימבוקר	לתקופהשל תשעהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברב024בלתימבוקר	לתקופהחודשיםשהסתיימהביום 30בספטמברבסבטבסבלבלתימבוקר	סעיף
246,509137,799836,442	57,93135,638236,093	86,34244,626272,012	182,50894,996580,204	187,766123,007775,078	הכנסות מביצוע עבודות לבניית כלישיטהכנסות מגזר הנמלהכנסות ממכירת חומרי בניה
64,69023,0051,308,445	13,0925,297348,051	17,4274,056424,463	44,01517,755919,478	64,85511,1091,161,815	הכנסות מהובלה ימיתהכנסות מפעילויות אחרותסה"כ

באור 5: - מגזרי פעילות

א. כללי

כאמור בדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים, בקבוצה מגזרי פעילות כדלקמן:

• מגזר המספנה תכנון ויצור כלי שייט צבאיים ואזרחיים, מתן שירותי תיקון ותחזוקה לכלי שייט ותכנון וייצור מתקני מתכת אחרים. בנוסף, המגזר כולל גם מתן שירותים שונים לחברות הפקה של גז ונפט.
• מגזר נמלי מתן שירותי נמל לרבות פריקה, שינוע ואחסון. החל מהרבעון הראשון של 2025, עם השקת שלוחת מסילת הרכבת במתחם המספנה, פעילות ההובלה היבשתית כלולה במגזר זה. מספרי ההשוואה הותאמו על מנת לשקף את שינוי זה.
• מגזר חומרי בנייה ייבוא, ייצור, שיווק ומכירה של מוצרים המשמשים בענף הבנייה לרבות מוצרי מלט, אבקות ודבקים, חומרי איטום ובידוד, טייחים, מוצרי גבס וצבעים אקריליים.
  • מגזר הובלה ימית הפעלת אניות מטען.
  • אחר בעיקר הענקת שירותים לוגיסטיים לחברה בתחום קידוחי הגז. החל מהרבעון השני של 2025, התוצאות כוללות גם את פעילות הפיתוח בתחום יירוט מל"טים (ראה גם ביאור 6 ז')

הוצאות פיתוח עסקי בקבוצה אינן מוקצות למגזר ספציפי ועל כן הוצגו בנפרד.

{42}------------------------------------------------

באור 5: - מגזרי פעילות (המשך)

ב. דיווח בדבר מגזרי פעילות

סה"כ	התאמותלמאוחד	אחר	מגזרהובלהימיתבלתי מבוקראלפי ש"ח	חומריבנייה	המגזרהנמלי	מגזרהמספנה	סעיף
			• 2,				לתקופה של תשעה חודשיםשהסתיימה ביום 30בספטמבר, 2025 (בלתימבוקר)
1,161,815	(16.040)	11,109	64,855	775,078	123,007	187,766	סה"כ הכנסה מחיצוניים
1 161 015	(16,840)	4,167	64.955	775,078	12,227	199 212	הכנסות בין מגזריות
1,161,815	(16,840)	15,276	64,855		135,234	188,212	סה"כ הכנסות
124,644		(1,150)	13,231	70,655	25,825	16,083	רווח מגזרי
1861,27189,9712,17031,046							הוצאות משותפות ובלתימוקצות:הוצאות פיתוח עסקיהוצאות אחרותפחתהוצאות מימון, נטו
31,010							רווח לפני מסים על ההכנסה
סה״כ	התאמותלמאוחד	אחר	מגזרהובלהימיתבלתי מבוקראלפי ש"ח	חומריבנייה	המגזרהנמלי	מגזרהמספנה	סעיף
			אלפי ש וו				לתקופה של תשעה חודשיםשהסתיימה ביום 30בספטמבר, 2024 (בלתימבוקר)
919,478-	(16,087)	12,0134,869	44,015-	580,204-	100,73810,386	182,508832	סה"כ הכנסה מחיצונייםהכנסות בין מגזריות
919,478	(16,087)	16,883	44,015	580,204	111,124	183,340	סה"כ הכנסות
123,260		4,758	20,710	54,426	25,128	18,238	רווח מגזרי
937(5,533)66,4342,17959,243							הוצאות משותפות ובלתימוקצות:הוצאות פיתוח עסקיהכנסות אחרותפחתהוצאות מימון, נטו

{43}------------------------------------------------

באור 5: - מגזרי פעילות (המשך)

דיווח בדבר מגזרי פעילות (המשך)

סעיף	מגזרהמספנה	המגזרהנמלי	חומריבנייה	מגזרהובלהימיתבלתי מבוקראלפי ש"ח	אחר	התאמותלמאוחד	סה"כ
לתקופה של שלושה חודשיםשהסתיימה ביום 30בספטמבר, 2025 (בלתימבוקר)				11 0 2211
סה"כ הכנסה מחיצונייםהכנסות בין מגזריות	86,342446	44,6263,397	272,011-	17,427	4,057950	(4,793)	424,463
סה"כ הכנסות	86,788	48,023	272,011	17,427	5,007	(4,793)	424,463
רווח מגזרי	10,049	9,934	28,328	2,589	(1,495)		49,405
הוצאות משותפות ובלתימוקצות:הוצאות פיתוח עסקיהוצאות אחרותפחתהוצאות מימון, נטו							701,50034,483325
רווח לפני מסים על ההכנסה							13,027
				מגזר
סעיף	מגזרהמספנה	המגזרהנמלי	חומריבנייה	הובלהימיתבלתי מבוקראלפי ש"ח	אחר	התאמותלמאוחד	סה"כ
סעיףלתקופה של שלושה חודשיםשהסתיימה ביום 30בספטמבר, 2024 (בלתימבוקר)				ימית	אחר		סה"כ
לתקופה של שלושה חודשיםשהסתיימה ביום 30בספטמבר, 2024 (בלתימבוקר)סה"כ הכנסה מחיצוניים				ימיתבלתי מבוקר	אחר2,5552,025		סה"כ348,051
לתקופה של שלושה חודשיםשהסתיימה ביום 30בספטמבר, 2024 (בלתימבוקר)סה"כ הכנסה מחיצונייםהכנסות בין מגזריות	המספנה57,931	הנמלי38,380	בנייה	ימיתבלתי מבוקראלפי ש"ח	2,555	למאוחד
לתקופה של שלושה חודשיםשהסתיימה ביום 30בספטמבר, 2024 (בלתימבוקר)סה"כ הכנסה מחיצוניים	המספנה57,931832	הנמלי38,3804,600	בנייה236,093	ימיתבלתי מבוקראלפי ש"ח13,092	2,5552,025	למאוחד -(7,457)	348,051

{44}------------------------------------------------

באור 5: - מגזרי פעילות (המשך)

דיווח בדבר מגזרי פעילות (המשך)

	התאמות		מגזרהובלה	חומרי		מגזר	סעיף
סה"כ	למאוחד	אחר	ימית	הבניה	מגזר הנמל	המספנה	-
							לשנה שהסתיימהביום 31 בדצמבר,2024 (מבוקר)סה"כ הכנסה
1,308,444	-	23,004	64,690	836,442	137,799	246,509	מחיצוניים
-	(21,857)	6,992	-	-	13,398	1,467	הכנסות בין מגזריות
1,308,444	(21,857)	29,996	64,690	836,442	151,197	247,976	סה"כ הכנסות
1,040,063	(16,016)	11,467	51,035	701,802	101,573	190,202	עלות המכר (ללאפחת)
175,786		5,269	24,120	82,320	36,423	27,654	רווח מגזרי
							הוצאות משותפות
							ובלתי מוקצות:
995							הוצאות פיתוחעסקי
(8,627)							קטקיהכנסות אחרות
94,444							פחת והפחתות
7,224							הוצאות מימון, נטורווח לפני מסים על
81,750							ווווו לפני מסים עלההכנסה

ג. פירוט הכנסות לפי מיקום גיאוגרפי של הלקוחות (אלפי ש"ח)

	לְתקופה של	לְתקופה של	לתקופה של	לתקופה של
לשנה	שלושה חודשים	שלושה חודשים	תשעה חודשים	תשעה חודשים
שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה
ביום 31	ביום 30	ביום 30	ביום 30	ביום 30	סעיף
בדצמבר	בספטמבר	בספטמבר	בספטמבר	בספטמבר
2024	2024	2025	2024	2025
(מבוקר)	(בלתי מבוקר)	(בלתי מבוקר)	(בלתי מבוקר)	(בלתי מבוקר)
1,161,269	310,987	401,543	814,495	1,076,445	ישראל
38,412	9,276	6,716	28,693	21,755	אירופה והים התיכון
93,718	23,981	8,419	65,858	40,775	אפריקה והמזרח הרחוק
15,045	3,807	7,785	10,432	22,840	* אחר
1,308,444	348,051	424,463	919,478	1,161,815	סה"כ

* בעיקר אמריקה ומזרח אסיה

{45}------------------------------------------------

באור :6 - אירועים בתקופת הדיווח ולאחריה

• א. ביום 18 במרץ ,2025 החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד לבעלי מניותיה בסכ םו של 20 מיליון ש"ח. הדיבידנד שולם במהלך אפריל .2025 הדיבידנד למניה הינו 0.8 ש"ח.
• ב. ביום 5 בפברואר ,2025 החברה הנפיקה נייר ערך מסחרי (להלן "נע"מ") בסך 50 מיליון ש"ח לגופים מוסדיים (להלן "משקיעים"). הנע"מ הינו לתקופה של כ 5 שנים, כאשר הפדיון של הקרן הינו ב 16 בינואר .2030 למשקיעים זכות לבקש פדיון מוקדם בהתרעה של 7 ימים. הנע"מ נושא ריבית בשיעור של ריבית בנק ישראל בתוספת ,0.3% כאשר הריבית משולמת מידי רבעון החל ממאי .2025
• ג. בחודש פברואר ,2025 מספנות ישראל, נמל מספנות ישראל וסימנט קיבלו חיובי ארנונה מוגדלים בגין פעילותם בשטח מספנות ישראל בחיפה, שכלל פיצול שומת הארנונה בין שלוש החברות וכרוך גם בשינוי סיווגי המבנים השונים במתחם. כפועל יוצא דרישת הארנונה הכללית השנתית במתחם המספנה מהווה תוספת בסך של כ- 7.6 מיליון ש"ח בשנה. החברות הגישו השגות למנהל הארנונה של העירייה. החברה ביצעה הפרשה בדוחותיה בהתאם להערכת יועציה המשפטיים
• ד. בהמשך לאמור בביאור 13 (ה) לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 לגבי הקמת מתקן הממגורות, בתקופת הדיווח הושקעו סך של כ 97 מיליון ש"ח בהקמת הממגורה. סך העלויות שהוצאו במצטבר עד לתום תקופת הדיווח הסתכמו לסך של כ - 286 מיליוני ש"ח.
• ה. בהמשך לאמור בביאור 23 (ג) לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 לגבי הסכם להקמת שלוחת רכבת, במהלך ינואר ,2025 חוברה שלוחת הרכבת לשטח נמל מספנות ישראל. עם השלמת החיבור כאמור, החלה החברה לשנע מטענים מהנמל ללקוחותיה באמצעות הרכבת.
• ו. ביום 30 ביוני, 2025 הושלמה עסקה במסגרתה חברה נכדה של החברה רכשה אוניית מטען בעלת כושר נשיאה של כ 39,000 טון בתמורה לסך של כ 15.1 מיליון דולר.
• ז. ביום 10 באפריל ,2025 חתמה החברה עם צד ג' על התחייבות להשקיע, בסכומים שאינם מהותיים לחברה, בחברה ייעודית בבעלות מלאה של החברה, שפעילותה תהא פיתוח, תכנון, ייצור ושיווק של פתרונות בתחום יירוט מל"טים. החברה הייעודית החלה את פעילותה ביוני .2025
  • ח. ביום 9 ביולי ,2025 ליאת מרחב החלה לכהן כסמנכ"ל הכספים של החברה.
• ט. ביום 20 ביוני, 2025 הגישה החברה הצעה לרכישת 51% מהון המניות המונפק והנפרע ומזכויות ההצבעה של חברת רשות נמל לבריון במסגרת הליך להפרטת נמל לבריון ביוון (להלן: "חברת הנמל"), אשר הינו בבעלות ישות ממשלתית יוונית (להלן: "המוכרת"). ככל שההצעה תיבחר כזוכה בתהליך, עם השלמת העסקה תחזיק החברה באמצעות חברה יוונית ייעודית ב 51% והמוכרת תחזיק ביתרת ה .49% במסגרת ההצעה הועמדה ערבות מכרז בנקאית בסך 5 מיליון יורו. נכון למועד פרסום הדוח, החברה עברה את השלב הטכני של המכרז, אך טרם נקבע הזוכה בתהליך.
• י. בהמשך לאמור בביאור 23 (ג) 2 לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 לגבי הודעת המספנה ללקוח על ביטול הסכם לייצור ואספקת כלי שיט לאור הפרה של הלקוח, תקופת 180 הימים בהתאם להסכם, אשר בהם הלקוח היה צריך לקחת את גוף האוניה שיוצר לחזקתו ממועד ביטול ההסכם , הסתיימה.

{46}------------------------------------------------

באור :6 - אירועים בתקופת הדיווח ולאחריה (המשך)

• יא. ביום 6 באוגוסט ,2025 חברת הבת סימנט הנפיקה נייר ערך מסחרי (להלן "נע"מ") בסך 100 מיליון ש"ח לגופים מוסדיים (להלן "משקיעים"). הנע"מ הינו לתקופה של כ 5 שנים, כאשר הפדיון של הקרן הינו ב 11 ביולי .2030 למשקיעים זכות לבקש פדיון מוקדם בהתרעה של 7 ימים. הנע"מ נושא ריבית בשיעור של ריבית בנק ישראל בתוספת ,0.3% כאשר הריבית משולמת מידי רבעון החל מנובמבר .2025
• יב. בהמשך לאמור בביאור 23 (ג) 4 לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 לגבי הסכם שיתוף פעולה בין סימנט לביונ תלת מימד (ביונ), ביום 10 באוגוסט ,2025 נחתם בין הצדדים הסכם לסיום המיזם המשותף וביטול כל הזכויות וההתחייבויות ההדדיות בין הצדדים. ככל שסימנט תמכור מוצרים המבוססים או נגזרים מהקנין הרוחני של ביונ (כפי שהוגדר בהסכם ההיפרדות), סימנט תשלם לביונ תמלוגים בשיעור של 1.75% מההכנסות הגולמיות (כהגדרתן בהסכם ההפרדות) שלה ושל חברות קשורות , עד לתקרה מצטברת של 2.5 מיליון ש"ח. כתוצאה מסיום המיזם החברה הכירה ביריד ת ערך רכוש קבוע בסך 1.5 מיליון ש"ח אשר נרשם בסעיף הוצאות אחרות.
• יג. ביום 23 באוקטובר 2025 חברת הבת מספנות ישראל חתמה על הסכם עם שברון מדיטרניאן לימיטד (להלן "הלקוח") לאספקת שירותים שונים ללקוח במתחם החברה. תקופת ההסכם הינה ל- 10 שנים החל מ- 1 באוגוסט 2025 והינה בהמשך להסכמים קודמים בין הצדדים לגבי מתן השירותים ללקוח במתחם. התמורה לחברת הבת מוערכת בסכום של כ- 200 מיליון ש"ח במהלך התקופה.

---

{47}------------------------------------------------

25 בנובמבר, 2025

לכבוד הדירקטוריון של תעשיות מספנות ישראל בע"מ יוליוס סימון ,53 חיפה 3296280

ג.א.נ,.

הנדון: מכתב הסכמה בקשר לתשקיף מדף של תעשיות מספנות ישראל בע"מ )להלן – החברה ( מחודש אוגוסט, 2023

הננו להודיעכם, כי אנו מסכימים להכללה )לרבות בדרך של הפניה( של הדוחות שלנו המפורטים להלן בהקשר לתשקיף המדף מחודש אוגוסט, :2023

)1( דוח סקירה מיום 25 בנובמבר, 2025 על מידע כספי תמציתי מאוחד של החברה ליום 30 בספטמבר, 2025 ולתקופה של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך.

בברכה,

קוסט פורר גבאי את קסירר רואי חשבון

{48}------------------------------------------------

הדיווח הכספי ועל הגילוי דוח בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על

{49}------------------------------------------------

דוח רבעוני בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי לפי תקנה 38ג)א( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל - :1970

ההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון של תעשיות מספנות ישראל בע "מ )להלן: " התאגיד"(, אחראית לקביעתה והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד.

לעניין זה, חברי ההנהלה הם:

• .1 צבי שכטרמן, מנכ"ל;
• .2 ליאת מרחב, סמנכ"לית כספים;

בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים הקיימים בתאגיד, אשר תוכננו בידי המנהל הכללי ונושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או תחת פיקוחם או בידי מי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, בפיקוח דירקטוריון התאגיד ואשר נועדו לספק מידה סבירה של ביטחון בהתייחס למהימנות הדיווח הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם להוראות הדין, ולהבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות שהוא מפרסם על פי הוראות הדין נאסף, מעובד, מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין.

הבקרה הפנימית כוללת, בין השאר, בקרות ונהלים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלותו כאמור, נצבר ומועבר להנהלת התאגיד, לרבות למנהל הכללי ולנושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או למי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, וזאת כדי לאפשר קבלת החלטות במועד המתאים, בהתייחס לדרישת הגילוי.

בשל המגבלות המבניות שלה, בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה.

בדוח השנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אשר צורף לדוח התקופתי לתקופה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 )להלן: " הדוח השנתי בדבר הבקרה הפנימית האחרון "(, העריכו הדירקטוריון וההנהלה את הבקרה הפנימית בתאגיד; בהתבסס על הערכה זו, הדירקטוריון והנהלת התאגיד הגיעו למסקנה, כי הבקרה הפנימית כאמור, ליום 31 בדצמבר 2024 היא אפקטיבית.

עד למועד הדוח, לא הובא לידיעת הדירקטוריון וההנהלה כל אירוע או עניין שיש בהם כדי לשנות את הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית, כפי שנמצאה בדוח הרבעוני בדבר הבקרה הפנימית האחרון;

למועד הדוח, בהתבסס על הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית בדוח הרבעוני בדבר הבקרה הפנימית האחרון, ובהתבסס על מידע שהובא לידיעת ההנהלה והדירקטוריון כאמור לעיל הבקרה הפנימית היא אפקטיבית.

{50}------------------------------------------------

הצהרת מנהלים הצהרת מנהל כללי לפי תקנה 38ג)ד() 1( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל - :1970

אני, צבי שכטרמן, מצהיר כי:

• )1( בחנתי את הדוח הרבעוני של תעשיות מספנות ישראל בע" מ )להלן: "התאגיד"( לרבעון השלישי של שנת 2025 )להלן: " הדוחות"(;
• )2( לפי ידיעתי, הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות;
• )3( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות;
• )4( גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולוועדות הביקורת של דירקטוריון התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
• )א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן –
• )ב( כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנהל הכל לי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
  • )5( אני, לבד או יחד עם אחרים בתאגיד:
• )א( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע- ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן-
• )ב( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים;
• )ג( לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח הרבעוני האחרון לבין מועד דוח זה, אשר יש בו כדי לשנות את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מ אחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

	25.11.2025
מן, מנכ"לצבי שכטר	תאריך

{51}------------------------------------------------

הצהרת מנהלים

הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה 38ג)ד() 2( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל - :1970

אני, ליאת מרחב, מצהירה כי:

• )1( בחנתי את הדוחות הכספיים ביניים ואת המידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים של תעשיות מספנות ישראל בע"מ )להלן: "התאגיד "( לרבעון השלישי של שנת 2025 )להלן: "הדוחות" או "הדוחות לתקופת הביניים"(;
• )2( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות;
• )3( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות;
• )4( גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולוועדות הביקורת של דירקטוריון התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
• )א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ביניים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים, העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן –
• )ב( כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
  • )5( אני, לבד או יחד עם אחרים בתאגיד-
• )א( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחנו של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע- ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן-
• )ב( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים;
• )ג( לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח הרבעוני האחרון, המתייחס לדוחות הכספיים ביניים ולכל מידע כספי אחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים, אשר יש בו כדי לשנות, להערכתי, את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

	25.11.2025
כספים"ליתחב, סמנכליאת מר	תאריך