Israel Shipyards Industries Ltd.

Interim / Quarterly Report • Nov 26, 2025

{0}------------------------------------------------

דוח דירקטוריון ליום 30 בספטמבר 2025

{1}------------------------------------------------

תעשיות מספנות ישראל בע"מ )"החברה"(

דוח דירקטוריון על מצב ענייני התאגיד ליום 30 בספטמבר 2025

דירקטוריון החברה מתכבד להגיש את דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה באותו תאריך )להלן: "תקופת הדוח"(. הדוח סוקר את השינויים העיקריים בפעילות החברה אשר אירעו בתקופת הדוח ועד למועד פרסומו.

הדוח נערך בהתאם לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל 1970- )להלן: "תקנות ניירות ערך"(, הנתונים הכספיים בסקירה זו מתייחסים לדוחות המאוחדים של החברה, שנערכו לפי תקני דיווח כספי בין-לאומי ) IFRS).

.1 כללי

הרבעון השלישי של 2025 התאפיין ברובו בחזרה לשגרה והתמתנות השפעות המלחמה. עם זאת, תוצאות תקופת הדוח הושפעו במידה מסוימת ממבצע 'עם כלביא' שארע במהלכה.

הפעילות של החברה במגוון מגזרי פעילותה המשיכה בתקופת הדוח, כאשר תוצאות הפעילות השוטפת ממשיכות להיות מושפעות גם מביצוע השקע ות בפיתוח מנועי צמ יחה חדשים שתרומתם לקידום פעילותה העסקית של הקבוצה צפויה לבוא לידי ביטוי עם המשך פיתוחם והבשלתם, כמפורט להלן.

החברה הבת, מספנות ישראל בע"מ )להלן: "מספנות ישראל"(, מצויה בתחילת ביצועו של פרויקט הרשף ארוך הטווח ) 6 שנים( בהיקף של כ- 2.4 מיליארד ש"ח )ל ייצור ואספקת ספינות עבור משרד (. הפרויקט נמצא בשלביו הראשונ יים ובשל מדיניות הכרה הביטחון, שנחתם בדצמבר שנת ¹2024 בהכנסה, תרומתו בתקופת הדוח הינה נמוכה, אך ברבעון 3 2025 יש עליה משמעותית בהכנסות המגזר לעומת הרבעון הקוד ם בעיקר כתוצאה מפרוייקט זה. הכנסות המספנה מהפרויקט צפויות לקבל ביטוי משמעותי בהדרגה החל משנת 2026 ולאורך תקופת התקדמות הפרויקט כאשר שנים 2027-2028 צפויות להיות שנות השיא של הפרויקט. מספנות ישראל גם חתמה על הסכם משמעותי, באוקטובר ,2025 עם שברון מדיטרניאן לימיטד, חברת בת של ענקית האנרגיה "שברון", העוסקת בישראל בהפקת גז טבעי, לאספקת שירותים במתחם החברה. תקופת ההסכם הינה ל- 10 שנים, בתמורה מוערכת של כ – 200 מיליון ש"ח.

¹ לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי של החברה מיום 12 בדצמבר 2024 )אסמכתא מס' 2024-01-623882( )הכללה על דרך ההפניה (.

{2}------------------------------------------------

בפעילות הנמלית, בתקופת הדוח היקף הפעילות חזר לתקופה של טרום מלחמת 'חרבות ברזל' )לפרטים נוספים ראה סעיף 2 להלן( ובהתאם, התוצאות ברבעון משקפות עליי ה ביחס למחזור של הרבעונים הראשונים של השנה. עיקר הגידול נובע מחזרתו לפעילות של רציף נוסף, שלא היה זמין במהלך שני הרבעונים הראשונים של 2025 מאחר ששימש את מגזר המספנה לבניית כלי שיט. בנוסף רציף אחר, המשמש להקמת פרויקט הממגורות, לא היה זמין לפעילות נמלית ברבעון המדווח וצפוי לשוב לפעילות עם השלמת הפרויקט. בחודש נובמבר החל שלב ההרצות בפרויקט הממגורות ועם סיומו צפוי הפרויקט להתחיל לפעול באופן מסחרי. פרויקט זה הינו ה פרויקט התשתיתי הגדול ביותר בקבוצה ועם השלמתו הוא צפוי להיות החדשני והיעיל ביותר בישראל במונחי קצב פריקה ומגוון המוצרים שניתן יהיה לפרוק באמצעותו. פעילות פריקה לממגורות תאפשר לנמל להרחיב את תחומי פעילותו לפריקת גרעינים ומוצרי גרעינים במתקנים אוטומטיים חדשניים.

בפעילות מגזר חומרי הבניה ניכר גידול בהיקפי הפעילות, ובפרט בהיקפי המכירות של המותג הפרטי 'CIMENT', לאור הפסקת המלחמה. היקף המכירות המצטבר של המגזר בארבעת רבעונים אחרונים שהסתיימו ברבעון השלישי של 2025 משקף הכנסות של למעלה ממיליארד ש"ח, זאת על אף שתוצאות תקופת הדוח הושפעו מעצירת פעילות בניה במהלך הרבעון השני 2025 לאור מבצע 'עם כלביא'.

במגזר פעילות ההובלה הימית, בחודש יוני ,2025 חברה נכדה השלימה רכישת אוניית מטען נוספת 2 גדולה )בעלת כושר נשיאה של כ- 39,000 טון( כך שנכון למועד הדוח צי אוניות החברה כולל 12 אוניות מטען. תוצאות הרבעון השלישי של 2025 ה ושפעו מגידול פעילות מגזר ההובלה הימית, לאור הגידול בצי האוניות כאמור, שקוזז ה בחלקה מירידה בפעילות בשל פעילות תחזוקה של שני כלי שייט במהלך הרבעון )שמבוצעת אחת לחמש שנים(. החברה צפויה להמשיך ביישום האסטרטגיה העסקית לניצול הזדמנויות עסקיות לאיתור ורכישת אוניות להגדלת הצי. בנוסף, כחלק מאסטרטגיית החברה לסינרגיה בין מגוון פעילויותיה, החברה צפויה לשלב את אוניות המטען שבבעלותה עם פעילות מגזר הנמל.

בתקופת הדוח החברה פעלה להתייעלות מימונית והוזלת עלויות אשראי בסכום כולל של 150 והנפקה 3 מיליון ש"ח, באמצעות הנפקת נייר ערך מסחרי בסך 50 מיליון ש"ח לגופים מוסדיים נוספת בחברה בת, בסכום של 100 מיליון ש"ח.

מעבר לפעילות האינטנסיבית השוטפת כאמור, בתקופת הדוח פעלה החברה בפיתוח עסקי באפיקים נוספים:

בחודש יוני 2025 הגישה החברה הצעה לרכישת השליטה )51% מהון המניות המונפק והנפרע 4ומזכויות ההצבעה( של חברת רשות נמל לבריון במסגרת הליך להפרטת נמל לבריון ביוון.

² לפרטים נוספים ראו דיווחים מיידיים של החברה מימים 3 באפריל 2025 ו- 1 ביולי 2025 )אסמכתאות מס' 2025-01-024498 ו- 2025-01-047242 בהתאמה( )הכללה על דרך ההפניה(

³ לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי של החברה מיום 11 בפברואר 2025 )אסמכתא מס' 2025-01-009966( )הכללה על דרך ההפניה(.

⁴ לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי של החברה מיום 22 ביוני 2025 )אסמכתא מס' 2025-01-044000( )הכללה על דרך ההפניה(.

{3}------------------------------------------------

הקבוצה החלה, באמצעות חברת בת ייעודית שהוקמה בחודש אפריל ,2025 בפעילות פיתוח של 5 פתרונות בתחום יירוט מל"טים .

החל מחודש ינואר 2025 משנעת החברה מטענים עבור לקוחות הנמל באמצעות שימוש במסוף הרכבת שהוקם באתר החברה. הובלת מטענים ברכבת מאפשרת התייעלות תפעולית, קיצור לוחות הזמנים וחיסכון בעלויות ובזיהום סביבתי.

לחברה ארבעה תחומי פעילות המדווחים כמגזרים עסקיים בדוחותיה הכספיים ליום 30 בספטמבר .2025 לפרטים נוספים, ראו את הדוח התקופתי של החברה לשנת ,2024 כפי שפורסם על ידי החברה ביום 19 במרץ 2025 )אסמכתא מס': 2025-01-018138( )מידע זה מהווה הכללה על דרך ההפניה( )להלן: "הדוח התקופתי לשנת 2024"(.

• א. מגזר המספנה במסגרתו עוסקת הקבוצה בתכנון ובניית כלי שייט צבאיים ואזרחיים בגדלים שונים וכן בייצור כלי שירות ומבדוקים, בהענקת שירותי תחזוקה לכלי שיט שונים, בביצוע עבודות מתכת גדולות ובהענקת שירותי תחזוקה ולוגיסטיקה למתקנים ביבשה ובלב ים של תעשיית הנפט והגז הטבעי בישראל. הפעילות מתבצעת באמצעות חברת הבת מספנות ישראל בע"מ )להלן: "מספנות ישראל"(.
• ב. המגזר הנמלי - במסגרתו עוסקת הקבוצה בהפעלת הנמל ובמתן שירותי נמל –פריקה אחסנה ושינוע של מטענים המגיעים על גבי אוניות מטען ושירותים לוגיסטיים נלווים. הפעילות מתבצעת באמצעות חברת הבת נמל מספנ ות ישראל בע"מ )לעיל ולהלן: "נמל מספנות"( וכן באמצעות מ.י. מרכבי ישראל בע"מ שעוסקת במתן שירותי הובלה יבשתיים, בין היתר ללקוחות הנמל.
• ג. מגזר חומרי הבניה - במסגרתו עוסקת הקבוצה בייבוא, ייצור, שיווק ומכירה של מגוון מוצרים המשמשים בענף הבניה, ובכלל זה חומרים צמנטים שונים )מלט אפור, מלט לבן, מלט סיגים(, אבקות ודבקים על בסיס צמנט, חומרי איטום ובידוד, דבקים וטייחים, מוצרי בניה בגבס וחומרי צבע אקריליים . הפעילות מתבצעת באמצעות החברות הבנות והנכדות סימנט אי.אס. בע"מ )להלן: "סימנט"(, פרימה סימנט בע"מ )להלן: "פרימה סימנט"(, אונת סימנט בע"מ )להלן: "אונת סימנט"( ו- נדיר תעשיות צבע )1996( בע"מ )להלן: " נדיר"( ו - ISCO SA TRADING( להלן: "איסקו"(. לאחרונה החלה החברה לפעול בתחום שילוח ימי של מלט מחוץ למדינת ישראל באמצעות צי אוניות י יעודי.
• ד. מגזר ההובלה הימית - במסגרתו עוסקת הקבוצה ברכישה, מכירה, ניהול והפעלה של אוניות , מטען כללי מסוגים שונים. הפעילות מתבצעת באמצעות חברות בת של מספנות ישראל⁶ המחזיקות צי של 8 אוניות מטען כללי בבעלותה המלאה.
• ה. בנוסף, לקבוצה פעילויות נוספות אשר אינן עולות כדי תחום פעילות בעיקר פעילות העוסקת בהענקת שירותים לוגיסטיים לחברות בתחום קידוחי הגז. החל מהרבעון השני של 2025

⁵ לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי של החברה מיום 10 באפריל 2025 )אסמכתא מס' 2025-01-027064( )הכללה על דרך ההפניה(.

⁶ חברות בנות בבעלות מלאה, הרשומות בליבריה ואנטיגואה וברבודה והינן חברות אחזקה לצורך הפעלת וניהול האוניות שבבעלותן.

{4}------------------------------------------------

לקבוצה פעילות נוספת אשר אינה עולה לכדי מגזר - פעילות חדשה של פיתוח בתחום יירוט מל"טים.

.2 השפעת מלחמת 'חרבות ברזל' ומבצע 'עם כלביא' על פעילות החברה

בהמשך לאמור בביאור 1 לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 בתקופת הדוח נמשכה מלחמת חרבות ברזל )להלן "המלחמה"(.

עם פרוץ המלחמה חלה ירידה בהיקפי הפעילות של החברה במגזר חומרי הבניה ובמגזר הנמל. הירידה במגזר חומרי הבניה נבעה בעיקר נוכח ההאטה המשמעותית שחווה ענף הבניה המקומי לאחר פרוץ המלחמה, שנבעה בעיקר ממחסור בכוח אדם עקב מגבלות על כניסת פועלים מאזורי יהודה ושומרון לישראל, במסגרתה הופסקו או צומצמו עבודות בפרויקטים רבים של בניה בכל רחבי הארץ והצמצום בעבודות הבניה הביא, כפועל יוצא, לירידה בביקושים לאספקת חומרי בניה. הירידה במגזר הנמל, נבעה אף היא כתוצאה מהאטת הפעילות בענף הבניה כמתואר לעיל, אשר הביא לקיטון בייבוא מטענים המיועדים לשימוש בפרויקטים של בניה.

ביום 13 ביוני 2025 החל מבצע 'עם כלביא' שכלל תקיפות ישראליות באיראן לצורך סיכול איום קיומי על מדינת ישראל, אשר עד להפסקת האש שהוכרזה ביום 24 ביוני .2025 בעקבות המבצע, הוטלו שורה של מגבלות על פעילות בעורף, ביניהן איסור על התקהלויות, איסור הגעה למקומות עבודה שאינם מוגדים כחיוניים וסגירה זמנית של בתי עסק שונים. המגבלות כאמור הביאו לצמצום הפעילות במשק וירידה בפעילות הכלכלית.

לאחר תקופת הדוח, ביום 10 באוקטובר ,2025 נכנסה לתוקפה הפסקת אש וסיום הלחימה בעזה.

החל מהרבעון השני של שנת 2024 ניכרה מגמה של התאוששות הדרגתית, שהמשיכה בשנת הדוח, הן במגזר חומרי הבניה והן במגזר הנמל, עקב חזרה לפעילות במרבית אתרי הבניה בארץ. בהתאם, תוצאות הפעילות במהלך תקופת הדוח במגזרים אלו משקפות גידול משמעותי בהכנסות ביחס לתקופה המקבילה ב .2024

במהלך תקופת מבצע 'עם כלביא', במגזר חומרי הבניה חלה ירידה זמנית בהכנסות בשל צמצום פעילות אתרי הבניה בארץ בזמן המבצע וברבעון השלישי של שנת 2025 חלה התאוששות בהכנסות המגזר ביחס לרבעון הראשון והשני של שנת .2025

חומר הגלם העקרי במגזר חומרי הבניה הינו המלט. לאור מגבלות על ייצוא סחורות מטורקיה לישראל, הגדילה החברה את כמות הרכש מיוון וממצרים, כך שבתקופת הדוח החברה ייבאה את המלט משתי מדינות אלו )לפרטים ראו סעיף 6.1.6 לדוח התקופתי לשנת 2024( )הכללה על דרך ההפניה( החברה מעריכה כי היא תוכל להמשיך ולייבא מלט מיוון ומצרים, וכן למצוא חלופות נוספות לייבוא המלט מספקים במדינות אחרות במידת הצורך. ייבוא מלט מספקים במדינות אחרות, כמו גם המשך ייבוא המלט מיוון ומצרים, עשוי ל השפיע על התוצאות הכספיות של החברה שכן מחירי המלט תלויים ב מצב הביקוש וההיצע באגן הים התיכון למלט, כמו גם מגבלות ייצור או ייצוא באותן מדינות, שאינן בהכרח קשורות למצב המלחמה בישראל. בשלב זה, אין ביכולתה של החברה להעריך את ההשפעה על התוצאות הכספיות בטווח הארוך.

{5}------------------------------------------------

להערכת החברה, נכון למועד הדוח, לא ניתן לאמוד באופן מלא את היקף וקצב התאוששות הפעילות הכלכלית במשק ביחס למצב טרום המלחמה, וכן את הודאות באשר להמשכה של הפסקת האש, ולכן אין ביכולתה של החברה להעריך את מלוא היקף ה השפע ות העתידיות של המלחמה ושל הפסקת האש על תוצאותיה.

יובהר, כי ההנחות, ההערכות והנתונים המפורטים לעיל בדבר אפשרות השפעת הנתונים המאקרו כלכליים, ובכלל זאת השלכות נרחבות על תחומים ענפיים רבים ואזורים גאוגרפיים שונים במדינה, פגיעה משמעותית בכלל ההיבטים הרלוונטיים לחיים במדינת ישראל ולתושביה, השפעות המלחמה על פעילות החברה והערכות החברה ביחס יכולת החברה לייבא מלט ממדינות נוספות, הינם תחזיות, הערכות ואומדנים ומהווים "מידע צופה פני עתיד", כהגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך, המבוססים על מידע הקיים בחברה, וכולל הערכות, אומדנים או כוונות של החברה, נכון למועד הדוח. ההשפעות בפועל עשויות להיות שונות מהתוצאות המוערכות או הצפויות על ידי החברה וזאת בשל אירועים שאינם בשליטת החברה, ובכלל כך היקף המלחמה, המצב המדיני של ישראל, זירות הלחימה והתמשכותה והשפעתה על תפקוד המשק והעורף, שינויים במצב השוק ושינויים רגולטוריים.

.3 השפעת האינפלציה ועליית הריבית על פעילות החברה

במהלך שנת ,2022 החלו התפתחויות מאקרו כלכליות ברחבי העולם אשר הובילו לעלייה בשיעורי האינפלציה בארץ ובעולם. שיעור האינפלציה בישראל בשנת 2024 היה 3.2% לעומת 3% בשנת 2023 ו 5.3% בשנת .2022 על רקע מגמת עליית האינפלציה העולמית שהחלה בשנת 2022 ובניסיון לרסנה, החלו בנקים מרכזיים רבים, ובכללם בנק ישראל, להעלות את שיעור הריבית. בהתאם לכך, בנק ישראל העלה את הריבית מרמה של 0.1% במרץ 2022 עד לרמה של 4.75% במאי .2023 בינואר ,2024 הוריד בנק ישראל את הריבית לשיעור של 4.5% וזו נותרה מאז ועד לתום לתקופת הדוח ללא שינוי. לאחר תקופת הדוח, ביום 24 בנובמבר ,2025 הוריד בנק ישראל את הריבית לשיעור של .4.25% בהתאם לתחזית חטיבת המחקר של בנק ישראל מיום 29 בספטמבר ,2025 הריבית הממוצעת ברבעון השלישי של שנת 2026 צפויה לעמוד על .3.75%

הקבוצה מממנת את פעילותה מיתרות מזומנים אשר ברשותה, מאשראי בנקאי לזמן קצר וארוך וכן מניירות ערך מסחריים. במהלך תקופת הדיווח, החברה נטלה אשראי לזמן קצר והלוואות לזמן ארוך בריביות משתנות, אשר רובם צמוד ים לפריים ובחלקם צמודים ל SOFR. בנוסף, במהלך תקופת הדיווח החברה וחברה בת הנפיקו ניירות ערך מסחריים בסך 150 מיליון ש"ח, אשר צמודים אף הם לריבית הפריים. ליום 30 בספטמבר ,2025 כ- 520 מיליון ש"ח מהאשראי הבנקאי של הקבוצה הינו אשראי בריבית משתנה.

עלייה או ירידה של 1% בשיעור ריבית הפריים וה- SOFR תגדיל או תקטין את הוצאות המימון השנתיות של החברה בגין הלוואות אלו בסך של כ- 5 מיליון ש"ח ברמה שנתית. יצוין כי החברה צפויה להמשיך לממן את מרבית יתרת ההשקעה בממגורות באמצעות אשראי לזמן קצר, ולאחר שהמתקן יחל לפעול החברה תבחן להמיר חלק מהחוב באמצעות נטילת הלוואה לזמן ארוך.

{6}------------------------------------------------

בהתאם, בטווח הקצר, הוצאות הריבית של החברה בגין הלוואות בריבית משתנה עשוי ל המשיך לגדול.

יובהר, כי ההנחות, ההערכות והנתונים המפורטים לעיל בדבר שינוי בשיעור האינפלציה, הריבית ושערי החליפין על פעילות החברה הינם תחזיות, הערכות ואומדנים ומהווים "מידע צופה פני עתיד", כהגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך. התפתחויות והשלכות אלו אינן בשליטתה של החברה, אינן וודאיות ומתבססות על המידע המצוי בידי החברה נכון למועד פרסום דוח זה, משכך אין ביכולתה של החברה להעריך את ההשפעות העתידיות של כלל הגורמים האמורים לעיל.

.4 להלן טבלת עיקרי הנתונים הכספיים מתוך דוחות הרווח והפסד של החברה כפי שאלה מוצגים בדוחותיה הכספיים )באלפי ש"ח(:

לשנה ה שהסתיימ דצמבר ביום 31 ב	החודשים ביום 30	לשלושת שנסתיימו בספטמבר	חודשים ביום 30	לתשעת ה שנסתיימו בספטמבר	סעיף
2024	2024	2025	2024	2025
1,308,444	348,051	424,463	919,478	1,161,815	הכנסות
182,242	49,719	49,429	125,188	126,741	רווח גולמי
80,346	22,559	13,355	54,716	30,753	לי רווח תפעו
)7,224(	)201(	)328(	)2,179(	)2,170(	ימון, נטו הוצאות מ
81,750	23,844	13,027	59,243	31,046	מיסים רווח לפני
66,106	18,569	9,375	48,169	21,175	תקופה רווח נקי ל
65,685	17,890	8,983	47,879	21,335	יוחס תקופה המ רווח נקי ל ל החברה לבעלים ש

הנתונים הכספיים מתוך הדוח על המצב הכספי של החברה כפי שאלה מוצגים בדוחותיה הכספיים )באלפי ש"ח(:

סתיימה לשנה שה 2024 דצמבר ביום 31 ב	ליום מבר 30 בספט 2024	ליום מבר 30 בספט 2025	סעיף
1,673,410	1,763,672	2,157,987	סך מאזן
961,892	952,619	948,682	ה של החבר ס לבעלים הון המיוח
968,640	959,360	954,525	עצמי סה"כ הון

{7}------------------------------------------------

.5 המצב הכספי.5 להלן יובאו נתונים עיקריים מתוך סעיפי מאזן החברה (באלפי שייח):

הסבר הדירקטוריון	שיעור השינוי ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (%)	השינוי ביחס לשנתי ב - %	השינוי ביחס לשנתי באלפי ש"ח	ליום 31 בדצמבר 2024	ליום 30 בספטמבר 2024	ליום 30 בספטמבר 2025	סעיף
העלייה ביתרת המזומנים וההשקעות לזייק בסך כ-82 מיליון שייח ביחס לסוף שנה קודמת נובעת בעיקר בשל קבלת מקדמות בפרוייקט הרשף	10.3%	28.4%	78,773	277,605	323,025	356,378	מזומנים ושווי מזומנים
במגזר המספנה.	(33.6%)	7.3%	3,695	50,640	81,868	54,335	השקעות לזמן קצר
העלייה ביתרת הלקוחות נובעת בעיקר מסיום עסקאות ניכיון יתרות לקוחות במגזר חומרי הבניה שבוצעו ברבעון האחרון של שנת 2024.	23.6%	96.2%	173,132	180,053	285,685	353,185	לקוחות
העלייה בהכנסות לקבל מיוחסת להתקדמות בפרוייקטים במגזר המספנה מול אבני הדרך לתשלום.	45.1%	12.5%	5,800	46,511	36,063	52,311	הכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמה
הירידה במסים שוטפים לקבל עקב החזרי מסים שהתקבלו.	(64.3%)	(67.5%)	(8,938)	13,244	12,077	4,306	מיסים שוטפים לקבל
העלייה נובעת מתשלום מקדמות לספקים בפרוייקט הרשף במגזר המספנה.	228%	290%	67,037	23,050	27,442	90,087	חייבים ויתרות חובה
הקיטון נובע משינוי בשווי ההוגן של עסקאות הגידור כתוצאה משינוי בשער החליפין במהלך התקופה	(100%)	(100%)	(636)	636	2,895	-	נגזרים פיננסים
העלייה במלאי נובעת בעיקר ממגזר המספנה עקב הצטיידות לפרוייקט הרשף.	7.3%	12.5%	14,111	113,052	118,559	127,163	מלאי
				704,791	887,614	1,037,765	סה"כ נכסים שוטפים
	(48.8%)	5.9%	523	8,865	18,331	9,389	לקוחות והכנסות לקבל
	-	-	-	79	79	79	השקעה במכשירים פיננסיים

{8}------------------------------------------------

הסבר הדירקטוריון	שיעור השינוי ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (%)	השינוי ביחס לשנתי ב - %	השינוי ביחס לשנתי באלפי ש"ח	ליום 31 בדצמבר 2024	ליום 30 בספטמבר 2024	ליום 30 בספטמבר 2025	סעיף
הגידול ביתרת הרכוש הקבוע ביחס לסוף שנה קודמת נובע בעיקר כתוצאה מהמשך השקעה בהקמת מתקן הממגורות במגזר הנמל ומרכישת אוניית מטען, בניכוי הפחת התקופתי בקבוצה.	35.2%	20.3%	155,511	767,437	682,406	922,948	רכוש קבוע נטו
הקיטון נובע מהפחת התקופתי.	(19.3%)	(15.2%)	(7,498)	49,214	51,720	41,716	נכסים בלתי מוחשיים
	-	-	-	35,135	35,135	35,135	מוניטין
הגידול נובע מחכירת שתי אוניות מלט במגזר חומרי הבניה, בניכוי הפחת התקופתי.	23.9%	2.4%	2,299	97,817	80,833	100,116	נכס זכות שימוש
	43.5%	7.6%	767	10,072	7,554	10,839	מיסים נדחים
				968,619	876,058	1,120,222	סה"כ נכסים לא שוטפים
				1,673,410	1,763,672	2,157,987	סה"כ נכסים
הגידול נובע ממימון הון חוזר במגזר חומרי בניה (לאור עסקת הניכיון בסוף שנה קודמת), וכן גידול באשראי במגזר הנמל לטובת המשך בניית מתקן הממגורות	19.8%	110.5%	137,209	124,225	218,277	261,434	אשראי מתאגידים בנקאיים ואחרים
הונפק נעיימ במהלך התקופה.	-	-	150,000	-	-	150,000	נייר ערך מסחרי
הגידול נובע בשל חכירת שתי אוניות לשינוע מלט במגזר חומרי הבניה.	194.2%	55.2%	12,906	23,376	12,332	36,282	חלות שוטפת של התחייבויות בגין חכירה
הקיטון ביחס לתקופה קודמת מיוחס בעיקר למגזר המספנה עקב ביצוע תשלום לספקים שונים.	(9.4%)	(1.6%)	(2,894)	178,212	193,469	175,318	התחייבויות לספקים ולנותני שירותים
הגידול ביחס לתקופה המקבילה נובע בשל עלייה בהתחייבויות לעובדים וכן עלייה בהפרשות ארנונה.	26.7%	1.6%	1,296	79,211	64,666	80,507	זכאים ויתרת זכות

{9}------------------------------------------------

הסבר הדירקטוריון	שיעור השינוי ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (%)	השינוי ביחס לשנתי ב - %	השינוי ביחס לשנתי באלפי ש"ח	ליום 31 בדצמבר 2024	30 ליום בספטמבר 2024	ליום 30 בספטמבר 2025	סעיף
הקיטון ביחס לתקופה המקבילה נובע בעיקר עקב עיתוי מועדי תשלום מס וביצוע שחלופים לאוניות מטען.	(74.7%)	(37.2%)	(2,959)	7,947	19,683	4,988	מסים לשלם
הקיטון נובע כתוצאה מסיום תקופת אחריות של כלי שיט במגזר המספנה	(59.5%)	(39.6%)	(3,132)	7,912	11,790	4,780	הפרשות
הגידול נובע משינוי בשווי ההוגן של עסקאות הגידור כתוצאה משינוי בשער החליפין במהלך התקופה.	-	477%	3,354	702	-	4,056	נגזרים פיננסים
השינוי נובע ממימוש האופציה בתקופה.		(100%)	(1,300)	1,300	-	-	התחייבויות בגין אופציית מכר
השינוי נובע מתשלום בסך כ- 21 מיליון שייח שבוצע במהלך התקופה וכן בשל שינוי באומדן התשלומים ומועדיהם עקב הסכם שנחתם עם המוכר.	(89.4%)	(88.4%)	(27,400)	31,000	33,000	3,600	התחייבויות בגין תמורה מותנית
גידול עקב מקדמות בפרוייקט הרשף שהתקבלו במגזר המספנה.	1421%	-	179,100	-	11,773	179,100	התחייבויות בגין עבודות בחוזי הקמה
				453,885	564,990	900,065	סה"כ התחייבויות שוטפות
הגידול נובע מנטילת הלוואות חדשות בתקופה לרכישת אוניה במגזר הובלה ימית בסכום של 15 מיליון דולר וכן הלואות נוספות במגזר חומרי הבניה, בקיזוז פירעונות שוטפים.	34.6%	44.0%	51,046	116,062	124,105	167,108	הלוואות לזמן ארוך
הקיטון נובע מפירעונות שוטפים בתקופה, אשר קוזז בחלקו בשל חכירת שתי אוניות המלט כאמור לעיל.	(5.0%)	(12.0%)	(9,660)	80,482	74,577	70,822	התחייבות בגין חכירה
	(0.8%)	(3.4%)	(267)	7,764	7,560	7,497	התחייבויות בשל הטבות לעובדים, נטו
ראה ההסבר לעיל בסעיף התחייבויות שוטפות.	(100%)	-	-	-	1,794	-	התחייבות בגין אופציית מכר
ראה ההסבר לעיל בסעיף התחייבויות שוטפות.	-	-	3,400	-	-	3,400	תמורה מותנית
הגידול נובע בעיקר מפערי עיתוי הפחתה של רכוש קבוע.	74.4%	17.2%	7,993	46,577	31,286	54,570	מסים נדחים
				250,885	239,322	303,397	סה"כ התחייבויות לא שוטפות

{10}------------------------------------------------

הסבר הדירקטוריון	שיעור השינוי ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (%)	השינוי ביחס לשנתי ב - %	השינוי ביחס לשנתי באלפי ש"ח	ליום 31 בדצמבר 2024	ליום 30 בספטמבר 2024	ליום 30 בספטמבר 2025	סעיף
				968,640	959,360	954,525	הון עצמי
				1,673,410	1,763,672	2,157,987	סה"כ

6. תוצאות הפעילות

להלן יובאו נתונים עיקריים מתוך דוח רווח והפסד של החברה (באלפי שייח):

הסברי הדירקטוריון	לתקופה של 12 חודשים שהסתיימה ביום 31 בדצמבר	הסתיימה	לתקופר חודשים ש ביום 30 ב	מיום 30	לתקופה של שהסתיימה בספטו	'סעיף ומס ביאור
	2024	2024	2025	2024	2025
הגידול בהכנסות ביחס לתקופה המקבילה נובע בעיקר בשל גידול משמעותי במגזר חומרי הבניה ומגזר הנמל.	1,308,444	348,051	424,463	919,478	1,161,815	הכנסות
	1,126,202	298,332	375,034	794,290	1,035,074	עלות העבודות
	182,242	49,719	49,429	125,188	126,741	רווח גולמי
כאמור החל מיוני 2025 החברה החלה בפעילות פיתוח של פתרונות ליירוט מלייטים באמצעות חברה בת ייעודית.	(450)	(77)	(2,885)	(385)	(3,667)	הוצאות מחקר ופיתוח
	(33,130)	(7,936)	(8,018)	(23,555)	(24,107)	הוצאות מכירה ושיווק
	(82,597)	(19,168)	(23,460)	(60,437)	(67,403)	הוצאות הנהלה וכלליות
ההפרש בסך כ 15 מיליוני שייח בין התקופות נובע בעיקר מהוצאות העתקת מפעל במגזר חומרי הבניה בסך כ 2 מיליוני שייח לצורך התייעלות, בעוד שבתקופה המקבילה נכלל רווח הון ממכירת שתי אוניות מטען בסך של כ 14 מיליוני שייח	14,281	21	(1,711)	13,905	(811)	הכנסות (הוצאות) אחרות, נטו
	80,346	22,559	13,355	54,716	30,753	רווח תפעולי
הכנסות אחרות לא תפעוליות כוללות בעיקר שינוי בשווי הוגן של התחייבות בגין תמורה מותנית.	8,628	1,486	-	6,706	2,463	הכנסות אחרות
	(7,224)	(201)	(328)	(2,179)	(2,170)	הכנסות (הוצאות) מימון, נטו

{11}------------------------------------------------

הסברי הדירקטוריון	לתקופה של 12 חודשים שהסתיימה ביום 31 בדצמבר	הסתיימה	לתקופר חודשים ש ביום 30 ב	שהסתיימה ביום 30 חוד בספטמבר בי		'סעיף ומס ביאור
	2024	2024	2025	2024	2025
	81,750	23,844	13,027	59,243	31,046	רווח לפני מיסים על הכנסה
	15,644	5,275	3,652	11,074	9,871	מיסים על ההכנסה
	66,106	18,569	9,375	48,169	21,175	רווח נקי
	421	679	392	290	(160)	רווח המיוחס לבעלי מניות שאינן מקנות שליטה
	65,685	17,890	8,983	47,879	21,335	רווח המיוחס לבעלי מניות החברה

{12}------------------------------------------------

נתוני רווח לפני הפחתות מימון ומס לפי מגזרים ביחס לתשעת החודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר בשנים 2025 ו- 2024 ולשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 (באלפי ש״ח):

הסברי הדירקטוריון	שיעור רווח ינואר - דצמבר 2024	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - דצמבר 2024	הכנסות ינואר - דצמבר 2024	שיעור רווח ינואר - ספטמבר 2024	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - ספטמבר 2024	הכנסות ינואר - ספטמבר 2024	שיעור רווח ינואר - ספטמבר 2025	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - ספטמבר 2025	הכנסות ינואר - ספטמבר 2025	מגזר/סעיף בדו״ח רווח והפסד
שנת 2024 הייתה שנה שאופיינה בעיקר בסיום פרויקטים, בעוד שפרויקט הרשף שהינו בתמורה כוללת של כ- 2.4 מיליארד שייח, נמצא בתחילתו וטרם התקדם באופן משמעותי בשני הרבעונים הראשונים של השנה. ברבעון השלישי הפרוייקט התחיל לקבל ביטוי משמעותי יותר ותרם לגידול במחזור. כמו כן, ההכרה בהכנסה צפויה לקבל ביטוי השמעותי ברבעונים הבאים לאורך חיי הפרויקט.	11%	27,654	247,976	11%	18,238	183,340	9%	16,083	188,212	מגזר המספנה
הגידול בהכנסות נובע בשל שינוי בתמהיל המטענים שנפרקו ביחס לתקופה המקבילה. הירידה בשיעור הרווחיות נבעה בעיקר כתוצאה מעליה בהפרשה להוצאות ארנונה.	24%	36,423	151,197	23%	25,128	111,124	19%	25,825	135,234	המגזר הנמלי
הגידול בהכנסות נובע בעיקר בשל גידול בהיקפי הפעילות וכן עלייה במכירות המותג הפרטי יCIMENTי בתקופת הדוח. העלייה ברווח עקבית עם הגידול בהכנסות.	10%	82,320	836,442	9%	54,426	580,204	9%	70,655	775,078	מגזר חומרי הבניה

{13}------------------------------------------------

הסברי הדירקטוריון	שיעור רווח ינואר - דצמבר 2024	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - דצמבר 2024	הכנסות ינואר - דצמבר 2024	שיעור רווח ינואר - ספטמבר 2024	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - ספטמבר 2024	הכנסות ינואר - ספטמבר 2024	שיעור רווח ינואר - ספטמבר 2025	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - ספטמבר 2025	הכנסות ינואר - ספטמבר 2025	מגזר/סעיף בדו״ח רווח והפסד
העלייה בהכנסות נובעת כתוצאה מהגדלת צי האוניות באמצעות רכישת שתי אוניות נוספות ביחס לסוף תקופה קודמת. אוניה אחת נרכשה ברבעון האחרון של שנת 2024 והניבה הכנסות בשנת 2025 ואוניה נוספת נרכשה בסוף הרבעון השני והניבה הכנסות החל מהרבעון השלישי של 2025. בנוסף, הכנסות המגזר כוללות עסקאות חכירת אוניות עבור לקוחות במגזר הנמל. העליה קוזזה בחלקה לאור ביצוע הספנות תקופתיות במהלך שנת 2025, שלא ייצרו הכנסה בתקופת ההספנה. התקופה המקבילה כללה רווח הון ממכירת שתי אוניות מטען בהיקף של כ- ממליון ש"ח.	37%	24,120	64,690	47%	20,710	44,015	20%	13,231	64,855	הובלה ימית
הירידה ברווח נובעת כתוצאה מהוצאות פיתוח בתקופת הדוח בגין תחילת פעילות של חברה ייעודית העוסקת בפיתוח פתרונות ליירוט מלייטים.	18%	5,269	29,996	28%	4,758	16,883	(7%)	(1,150)	15,277	אחר
	13%	175,786	1,330,301	13%	123,260	935,566	11%	124,644	1,178,656	סה"כ לפני התאמות

{14}------------------------------------------------

הסברי הדירקטוריון	שיעור רווח ינואר - דצמבר 2024	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - דצמבר 2024	הכנסות ינואר - דצמבר 2024	שיעור רווח ינואר - ספטמבר 2024	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - ספטמבר 2024	הכנסות ינואר - ספטמבר 2024	שיעור רווח ינואר - ספטמבר 2025	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - ספטמבר 2025	הכנסות ינואר - ספטמבר 2025	מגזר/סעיף בדו״ח רווח והפסד
	-	(995)	(21,857)	-	(937)	(16,087)	-	(186)	(16,840)	התאמות בגין הכנסות פנימיות והוצאות אחרות
-	13%	174,791	1,308,444	13%	122,323	919,478	11%	124,469	1,161,815	סה״כ בהתאם לדו״ח הכספי

{15}------------------------------------------------

נתוני רווח לפני הפחתות מימון ומס לפי מגזרים ביחס לשלושת החודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר בשנים 2025 ו- 2024 ולשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 (באלפי ש״ח):

הסברי הדירקטוריון	שיעור רווח ינואר - דצמבר 2024	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - דצמבר 2024	הכנסות ינואר - דצמבר 2024	שיעור רווח יולי - ספטמבר 2024	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA יולי - ספטמבר 2024	הכנסות יולי - ספטמבר 2024	שיעור רווח יולי - ספטמבר 2025	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA יולי - ספטמבר 2025	הכנסות יולי - ספטמבר 2025	מגזר/סעיף בדוח רווח והפסד
פרוייקט הרשף שנחתם בסוף שנת 2024 התחיל לצבור תאוצה ברבעון זה ובהתאם תרם לעלייה משמעותית יותר בהכנסות וברווח בעוד שברבעון המקביל אשתקד היו בעיקר פרוייקטים לקראת סיום.	11%	27,654	247,976	8%	4,415	58,763	12%	10,049	86,788	מגזר המספנה
הגידול בהכנסות נובע משינוי בתמהיל המטענים שנפרקו ביחס לתקופה המקבילה. הירידה בשיעור הרווחיות נבעה בעיקר כתוצאה מעליה בהפרשה להוצאות ארנונה.	24%	36,423	151,197	26%	11,264	42,980	21%	9,934	48,023	המגזר הנמלי
העלייה בהכנסות נובעת כתוצאה מגידול בהיקפי הפעילות, וכן בשל המשך גידול בהכנסות מהמותג הפרטי יCIMENTי. הקיטון בשיעור הרווחיות הינו כתוצאה מהתייקרות עלות חומרי הגלם וההובלה.	10%	82,320	836,442	11%	25,968	236,093	10%	28,328	272,011	מגזר חומרי הבניה
העלייה בהכנסות ביחס לרבעון המקביל נובעת בשל הגדלת צי האוניות באמצעות רכישת אוניה נוספת במהלך הרבעון האחרון של שנת 2024 שהניבה הכנסות בשנת 2025 וכן רכישת אוניה נוספת בסוף	37%	24,120	64,690	15%	2,008	13,092	15%	2,589	17,427	הובלה ימית

{16}------------------------------------------------

הסברי הדירקטוריון	שיעור רווח ינואר - דצמבר 2024	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA ינואר - דצמבר 2024	הכנסות ינואר - דצמבר 2024	שיעור רווח יולי - ספטמבר 2024	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA יולי - ספטמבר 2024	הכנסות יולי - ספטמבר 2024	שיעור רווח יולי - ספטמבר 2025	רווח לפני הפחתות, מימון ומס EBITDA יולי - ספטמבר 2025	הכנסות יולי - ספטמבר 2025	מגזר/סעיף בדוח רווח והפסד
הרבעון השני שהניבה הכנסות החל מהרבעון השלישי של 2025.
הירידה ברווח נובעת כתוצאה מהוצאות פיתוח בתקופת הדוח בגין תחילת פעילות של חברה ייעודית העוסקת בפיתוח פתרונות ליירוט מלייטים.	18%	5,269	29,996	16%	1,208	4,580	(31%)	(1,495)	5,006	אחר
	13%	175,786	1,330,301	13%	44,863	355,507	10%	49,405	429,256	סה"כ לפני התאמות
	-	(995)	(21,857)	-	(110)	(7,457)	-	(70)	(4,793)	התאמות בגין הכנסות פנימיות והוצאות אחרות
	13%	1174,79	1,308,444	13%	44,753	348,050	11%	49,335	424,463	סה״כ בהתאם לדוח הכספי

{17}------------------------------------------------

7. נזילות ומקורות מימון:

ליום 31 בדצמבר 2024 מסך מאזן %	ליום 31 בדצמבר 2024 (אלפי ש״ח)		ליום 30 בספטמבר 2024 (אלפי ש״ח)	ליום 30 בספטמבר 2025 (% מסך מאזן)	ליום 30 בספטמבר 2025 (אלפי ש״ח)	סעיף
58%	968,640	54%	959,360	44%	954,525	הון
15%	250,885	14%	239,322	14%	303,397	התחייבויות לזמן ארוך
27%	453,885	32%	564,990	42%	900,065	התחייבויות לזמן קצר
100%	1,673,410	100%	1,763,672	100%	2,157,987	סה"כ

נכון ליום 30 בספטמבר 2025 כ- 44% מנכסי החברה מומנו בהון עצמי שירד בתקופת הדוח ב 14 מיליון שיח.

נכון ליום 30 בספטמבר 2025 יחס ההון החוזר של החברה עומד על 1.15 לעומת יחס של 1.57 בתקופה המקבילה אשתקד. מקורות המימון של החברה מתבססים, כאמור לעיל, על מקורות עצמיים, על הלוואות לזמן ארוך ולזמן קצר מבנקים ונייר ערך מסחרי.

יחד עם פרסום דוח זה, פרסמה החברה דוח ובו נתונים בדבר מצבת ההתחייבויות של החברה, כנדרש בתקנה 38ה׳ לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התש״ל-1970 (מידע זה מהווה הכללה על דרד ההפניה).

לחברה יתרת מזומנים והשקעות לזייק, נכון ליום 30 בספטמבר 2025 בסך כולל של כ- 410.7 מיליון שייח.

8. להלן המרכיבים העיקריים של תזרים המזומנים ושימושם (באלפי שייח):

הסברי הדירקטוריון	לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר	לתקופה של 9 חודשים שהסתיימה ביום 30 שהסתיימה ביום 30 בספטמבר בספטמבר		סעיף
	2024	2024	2025	2024	2025
הקיטון ביחס לתקופה המקבילה נובע בעיקר בשל תשלום מקדמות לספקים במגזר המספנה.	200,689	(17,397)	(24,823)	51,887	20,163	מזומנים, נטו שנבעו מפעילות שוטפת
השינוי נובע בעיקר כתוצאה מכך שבתקופת הדווח בוצעו השקעות בקידום פרויקט הממגורות וכן רכישת אוניה נוספת, בעוד שבתקופה המקבילה היתה מכירה של שתי אוניות וכן מימוש פיקדונות.	(52,348)	(17,986)	(54,780)	25,617	(228,364)	מזומנים, נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות) השקעה
השינוי נובע בעיקר כתוצאה מגידול באשראי לזמן קצר לטובת מימון הון חוזר במגזר חומרי הבניה (לאור עסקת הניכיון בסוף שנה קודמת שתוארה לעיל), מימון רכישת אוניית מטען וכן	(134,946)	39,434	41,484	(23,633)	295,601	מזומנים, נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות) מימון

{18}------------------------------------------------

הסברי הדירקטוריון	לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר	מיום 30	לתקופה של 3 שהסתיימה ו בספטמו	ביום 30	לתקופה של 9 שהסתיימה בספטמ	סעיף
	2024	2024	2025	2024	2025
כתוצאה מהנפקת ניירות ערך מסחריים
	9,362	4,042	(47,397)	54,782	78,773	גידול (קיטון) במזומנים לתקופה

9. צבר הזמנות

להלן צבר ההזמנות של החברה במגזר המספנה (באלפי שייח):

(ייצבר הזמנותיי - משמעו הזמנות מחייבות שטרם הוכרו כהכנסות בדוחות הכספיים).

ליום 31 בדצמבר		סמוך לתאריך פרסום	סעיף
2024	2025	הדוח	4/20
2,526,611	2,491,842	2,493,870	מגזר המספנה

10. חוב פיננסי נטו ליום 30 בספטמבר 2025 (באלפי ש״ח):

סה"כ	אחר	הובלה ימית	מגזר חומרי בניה	המגזר הנמלי	מגזר המספנה	סעיף
(578,542)	(121,049)	(75,486)	(378,616)	-	(3,391)	אשראי מתאגידים בנקאיים ואחרים והלוואות לזמן ארוך
356,378	40,632	9,301	23,969	27,048	255,428	מזומנים ושווי מזומנים
54,335	39,809	1,112	-	-	13,414	השקעות לזמן קצר וחובות והשקעות אחרות לזמן ארוך
(167,829)	(40,608)	(65,073)	(354,647)	27,048	265,451	נכסים כספיים (התחייבויות כספיות) נטו לפי הדוח הכספי
-	282,322	(55,947)	(76,245)	(199,633)	49,503	אשראי בין מגזרי
(167,829)	241,714	(121,020)	(430,892)	(172,585)	314,954	נכסים כספיים ובין מגזריים (התחייבויות כספיות) נטו ליום 30 בספטמבר 2025

{19}------------------------------------------------

סה"כ	אחר ת	הובלה ימי	י מגזר חומר בניה	גזר הנמלי פנה המ	מגזר המס	סעיף
87,958	247,183	(70,546)	(207,344)	(103,608)	222,272	פיים ובין נכסים כס מגזריים ות )התחייבוי טו ליום כספיות( נ ר 2024 31 בדצמב

.11 מבחני רגישות לשווי ההוגן של מכשירים פיננסיים ליום 30 בספטמבר, 2025 )באלפי ש"ח(:

.1 מבחן רגישות לשינויים בשער החליפין בין השקל לבין הדולר:

רווח )הפסד( כתוצאה מהשינויים בגורם השוק

ה של 10% 5% יריד	ירידה של	ם שווי בספרי ל30.9.25-	יה של 5%	10% עלי עלייה של	וי מהות ה שינ
)2,934(	)1,467(	29,335	1,467	2,934	"ב בדולר ארה עודף נכסים

.2 מבחן רגישות לשינויים בשער החליפין בין השקל לבין האירו:

רווח )הפסד( כתוצאה מהשינויים בגורם השוק

ה של 10% 5% יריד	ירידה של	ם שווי בספרי ל30.9.25-	יה של 5%	10% עלי עלייה של	וי מהות השינ
)6,883(	)3,441(	68,827	3,441	6,883	באירו עודף נכסים

מדיניות הקבוצה ביחס לניהול סיכוני הרגישות לשינוים בשער החליפין של הדולר והאירו הינה גידור חשיפה כלכלית )תזרימית( הנבעת מהסיכון הקיים בתנודות בשערי החליפין. כדי להגן על עצמה משינויים אלו בשערי החליפין מבצעת הקבוצה עסקאות הגנה בהיקפים משתנים מעת לעת ובהתאם לשיקול דעת הנהלת הקבוצה.

.3 מבחני רגישות לשינויים בריביות השוק *(:

א. רווח )הפסד( כתוצאה ממבחן רגישות לשינוי בשער הריבית השקלית

ירידה של	1%	שווי הוגן	ה של 1%	עלייה של	וי
2%	ירידה של	ל30.9.25-	2% עליי		מהות השינ
4,374	2,187	)81,476(	)2,187(	)4,374(	נה ריבית משת הלוואות ב

ב. רווח )הפסד( כתוצאה ממבחן רגישות לשינוי בשער הריבית האירו

וי	עלייה של	ה של 1%	שווי הוגן	1%	ירידה של
מהות השינ		2% עליי	ל30.9.25-	ירידה של	2%
נה ריבית משת הלוואות ב	)632(	)316(	)11,118(	316	632

ג. רווח )הפסד( כתוצאה ממבחן רגישות לשינוי בשער הריבית הדולרית

וי	עלייה של	ה של 1%	שווי הוגן	1%	ירידה של
מהות השינ		2% עליי	ל30.9.25-	ירידה של	2%
נה ריבית משת הלוואות ב	)4,468(	)2,234(	)49,590(	2,234	4,468

{20}------------------------------------------------

*( פרט להלוואת לעיל, לחברה אשראי לז"ק ונייר ערך מסחרי, אשר היתרות שלהם בספרים מוצגות בשווי הוגן.

לדוח בסיסי הצמדה ליום 30 בספטמבר 2025 וליום 31 בדצמבר 2024 ראו נספח א' ל דוח זה.

.12 מידע בדבר אירועים מהותיים בתקופת הדוח ואחריה

לפרטים בדבר אירועים במהלך ולאחר תקופת הדוח ראו ביאור 6 לדוחות הכספיים של החברה ליום 30 בספטמבר .2025

.13 היבטי ממשל תאגידי

נוהל עסקאות זניחות

לפרטים אודות נוהל עסקאות זניחות בחברה, ראו סעיף 8 לדוח הדירקטוריון השנתי בפרק ב' בדוח התקופתי לשנת .2024

נוהל סיווג ואישור עסקאות "שאינן חריגות"

לפרטים אודות נוהל סיווג ואישור עסקאות "שאינן חריגות", ראו סעיף 3 לתקנה 22 בפרק ד' "פרטים נוספים על התאגיד" בדוח התקופתי של החברה לשנת .2024

דירקטוריון והנהלת החברה מביעים בזה את הערכתם לעובדי החברה ומנהליה.

רמן, צבי שכט	גל, שלמה פו
מנכ"ל	קטוריון יו"ר דיר

תאריך חתימה: 25 בנובמבר , 2025

{21}------------------------------------------------

1. דוח בסיסי הצמדה ליום 30 בספטמבר 2025 (באלפי ש״ח)

סה״כ	פריטים שאינם כספיים	מט״ח בדולר (כולל צמודים למט״ח)	מט״ח באירו (כולל צמודים למט״ח)	מטבע ישראלי לא צמוד	סעיף
					נכסים
356,378	-	54,428	50,345	251,605	מזומנים ושווי מזומנים
54,335	-	-	1,120	53,215	השקעות לזמן קצר
362,574	-	538	227	361,809	לקוחות
4,306	-	-	-	4,306	מסים שוטפים לקבל
-	-	-	-	-	נגזרים פיננסים
90,087	-	7,229	68,015	14,843	חייבים ויתרות חובה
52,311	-	4,970	-	47,341	הכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמה
127,163	127,163	-	-	-	מלאי
79	-	-	-	79	מכשירים פיננסים
922,948	922,948	-	-	-	רכוש קבוע נטו
100,116	100,116	-	-	-	נכס זכות מימוש נטו
76,851	76,851	-	-	-	נכסים בלתי מוחשיים ומוניטין
10,839	10,839	-	-	-	מיסים נדחים
2,157,987	1,237,917	67,165	119,707	733,198	סה"כ נכסים
261,434	-	1,213		260,221	אשראי מתאגידים בנקאיים ואחרים
150,000	-	-	-	150,000	נייר ערך מסחרי
36,282	-	-	-	36,282	חלות שוטפת של התחייבות בגין חכירה
175,319	-	7,885	35,237	132,197	התחייבויות לספקים ולנותני שירות
80,507	-	1,515	659	78,334	זכאים ויתרת זכות
4,988	-	1,322	-	3,666	מיסים לשלם
4,056	-	-	-	4,056	נגזרים פיננסים
179,100	-	10,075	-	169,024	התחייבויות בגין עבודות בחוזי הקמה
167,108	-	15,819	14,985	136,304	הלוואות לזמן ארוך
70,822	-	-	-	70,822	התחייבויות בגין חכירה
4,780	4,780	-	-	-	הפרשות
7,497	7,497	-	-	-	התחייבות לשלם בשל הטבות לעובדים נטו
7,000	-	-	-	7,000	התחייבות בגין תמורה מותנית
54,570	54,570	-	-	-	מיסים נדחים
954,524	954,524	-	-	-	הון
2,157,987	1,021,371	37,829	50,881	1,047,906	סה"כ התחייבויות והון

נספח א'

{22}------------------------------------------------

דוח בסיסי הצמדה ליום 31 בדצמבר 2024 (באלפי ש״ח)

סעיף	מטבע ישראלי לא צמוד	מט״ח באירו (כולל צמודים למט״ח)	מט״ח בדולר (כולל צמודים למט״ח)	פריטים שאינם כספיים	סה״כ
נכסים
מזומנים ושווי מזומנים	140,835	43,710	93,060	-	277,605
השקעות לזמן קצר	49,545	1,088	7	-	50,640
לקוחות	190,744	284	8,198	-	199,226
מסים שוטפים לקבל	13,244	-	-	-	13,244
נגזרים פיננסים	636	-	-	-	636
חייבים ויתרות חובה	16,893	2,362	3,795	-	23,050
הכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמה	24,731	-	11,472	-	36,203
מלאי	113,052	-	-	-	113,052
מכשירים פיננסים	79	-	-	-	79
רכוש קבוע נטו	-	-	-	767,437	767,437
נכס זכות מימוש נטו	-	-	-	97,817	97,817
נכסים בלתי מוחשיים ומוניטין	-	-	-	84,349	84,349
מיסים נדחים	-	-	-	10,072	10,072
סה"כ נכסים	549,759	47,444	116,532	959,675	1,673,410
אשראי מתאגידים בנקאיים ואחרים	123,040	-	1,185	-	124,225
חלות שוטפת של התחייבות בגין חכירה	23,376	-	-	-	23,376
התחייבויות לספקים ולנותני שירות	116,755	45,222	16,235	-	178,212
זכאים ויתרת זכות	75,211	1,748	2,252	-	79,211
מיסים לשלם	6,488	-	1,459	-	7,947
נגזרים פיננסים	702	-	-	-	702
התחייבויות בגין עבודות בחוזי הקמה	-	-	-	-	-
הלוואות לזמן ארוך	83,900	14,711	17,451	-	116,062
התחייבויות בגין חכירה	80,482	-	-	-	80,482
הפרשות	-	-	-	7,912	7,912
התחייבות לשלם בשל הטבות לעובדים נטו	-	-	-	7,764	7,764
התחייבות בגין אופציית מכר	1,300	-	-	-	1,300
התחייבות בגין תמורה מותנית	31,000	-	-	-	31,000
מיסים נדחים	-	-	-	46,577	46,577
הון	-	-	-	968,640	968,640
סה"כ התחייבויות והון	542,254	61,681	38,582	1,030,893	1,673,410

{23}------------------------------------------------

דוחות כספיים ליום 30 בספטמבר 2025

{24}------------------------------------------------

תעשיות מספנות ישראל בע "מ

דוחות כספיים ביניים מאוחדים ליום 30 בספטמבר, 2025 בלתי מבוקרים

{25}------------------------------------------------

תעשיות מספנות ישראל בע "מ

דוחות כספיים ביניים מאוחדים ליום 30 בספטמבר, 2025

בלתי מבוקרים

תוכן העניינים

סעיף	עמוד
דים ים מאוח פיים ביני וחות כס סקירת ד	2
הכספי על המצב אוחדים דוחות מ	3-4
או הפסד על רווח אוחדים דוחות מ	5
הכולל ח על הרוו אוחדים דוחות מ	6
ויים בהון על השינ אוחדים דוחות מ	7-9
מנים מי המזו על תזרי אוחדים דוחות מ	10-12
מאוחדים ביניים הכספיים לדוחות באורים	13-22

---

{26}------------------------------------------------

קוסט פורר גבאי את קסירר דרך מנחם בגין 144א', תל-אביב 6492102

דוח סקירה של רואה החשבון המבקר לבעלי המניות של תעשיות מספנות ישראל בע"מ

מבוא

סקרנו את המידע הכספי המצורף של תעשיות מספנות ישראל בע"מ וחברות מאוחדות (להלן - הקבוצה), הכולל את הדוח התמציתי המאוחד על המצב הכספי ליום 30 בספטמבר, 2025 ואת הדוחות התמציתיים המאוחדים על הרווח או ההפסד, הרווח הכולל, השינויים בהון ותזרימי המזומנים לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך. הדירקטוריון וההנהלה אחראים לעריכה ולהצגה של מידע כספי לתקופות ביניים אלה בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 IAS -" דיווח כספי לתקופות ביניים" וכן הם אחראים לעריכת מידע כספי לתקופ ות ביניים אלה לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל.1970- אחריותנו היא להביע מסקנה על מידע כספי לתקופות ביניים אלה בהתבסס על סקירתנו.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה (ישראל) 2410 של לשכת רואי חשבון בישראל - "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נהלי סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניוודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנ"ל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 IAS.

בנוסף לאמור בפסקה הקודמת, בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי ומיידיים), התש"ל.1970- הנ"ל אינו ממלא, מכל הבחינות המהותיות, אחר הוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים

קוסט פורר גבאי את קסירר רואי חשבון

תל אביב, 25 בנובמבר, 2025

{27}------------------------------------------------

ליום 31 בדצמבר 2024 מבוקר	ליום 30 בספטמבר 2024 בלתי מבוקר	ליום 30 בספטמבר 2025 בלתי מבוקר	סעיף
			נכסים שוטפים
277,605 50,640 180,053 46,511 13,244 23,050 636 113,052	323,025 81,868 285,685 36,063 12,077 27,442 2,895 118,559	356,378 54,335 353,185 52,311 4,306 90,087 - 127,163	מזומנים ושווי מזומנים השקעות לזמן קצר לקוחות, נטו הכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמה מסים שוטפים לקבל חייבים ויתרות חובה נגזרים פיננסיים מלאי
704,791	887,614	1,037,765	סה"כ נכסים שוטפים
			נכסים לא שוטפים
8,865 79 767,437 49,214 35,135 97,817 10,072	18,331 79 682,406 51,720 35,135 80,833 7,554 876,058	9,389 79 922,948 41,716 35,135 100,116 10,839	לקוחות השקעה בנכסים פיננסים רכוש קבוע, נטו נכסים בלתי מוחשיים, נטו מוניטין נכסי זכות שימוש, נטו מסים נדחים סה"כ נכסים לא שוטפים
1,673,410	1,763,672	2,157,987	סה"כ נכסים

{28}------------------------------------------------

ליום 31 בדצמבר 2024 מבוקר	ליום 30 בספטמבר 2024 בלתי מבוקר	ליום 30 בספטמבר 2025 בלתי מבוקר	סעיף
			התחייבויות שוטפות
124,225 - 23,376 178,212 79,211 7,947 7,912 702 1,300	218,277 - 12,332 193,469 64,666 19,683 11,790	261,434 150,000 36,282 175,318 80,507 4,988 4,780 4,056	אשראי וחלויות שוטפות מתאגידים בנקאיים ואחרים נייר ערך מסחרי חלות שוטפת של התחייבות בגין חכירה התחייבויות לספקים ולנותני שירותים זכאים ויתרות זכות מסים לשלם הפרשות נגזרים פיננסיים התחייבות בגין אופציית מכר
31,000	33,000 11,773	3,600 179,100	תמורה מותנית התחייבויות בגין עבודות בחוזי הקמה
453,885	564,990	900,065	סה"כ התחייבויות שוטפות התחייבויות לא שוטפות
116,062 80,482 7,764 - - 46,577	124,105 74,577 7,560 1,794 - 31,286	167,108 70,822 7,497 - 3,400 54,570	הלוואות לזמן ארוך התחייבות בגין חכירה התחייבויות בשל הטבות לעובדים, נטו התחייבות בגין אופציית מכר תמורה מותנית מסים נדחים
250,885	239,322	303,397	סה"כ התחייבויות לא שוטפות
961,892 6,748	952,619 6,741	948,682 5,843	הון הון המיוחס לבעלי מניות החברה
			זכויות שאיגן מקנות שליטה
968,640	959,360	954,525	סה"כ הון
1,673,410	1,763,672	2,157,987	סה"כ

					25 בנובמבר, 2025
ליאת מרחב	צבי שכטרמן	אסי שמלצר	סמי קצב	שלומי פוגל	תאריך אישור הדוחות
סמנכ"ל כספים	מנכ"ל	דירקטור	דירקטור	יו"ר הדירקטוריון	הכספיים

{29}------------------------------------------------

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 מבוקר	לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר בספטמבר מבוקר	לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025 בלתי מבוקר	לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2024 בלתי מבוקר	לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025 בלתי מבוקר	סעיף
1,308,444	348,051	424,463	919,478	1,161,815	הכנסות
1,126,202	298,332	375,034	794,290	1,035,074	עלות העבודות
182,242	49,719	49,429	125,188	126,741	רווח גולמי
(450) (33,130) (82,597) 14,281	(77) (7,936) (19,168) 21	(2,885) (8,018) (23,460) (1,711)	(385) (23,555) (60,437) 13,905	(3,667) (24,107) (67,403) (811)	הוצאות מחקר ופיתוח הוצאות מכירה ושיווק הוצאות הנהלה וכלליות הכנסות (הוצאות) אחרות, נטו
80,346	22,559	13,355	54,716	30,753	רווח תפעולי
8,628 22,016 (29,240)	1,486 6,373 (6,574)	5,120 (5,448)	6,706 16,382 (18,561)	2,463 17,640 (19,810)	הכנסות אחרות הכנסות מימון הוצאות מימון
(7,224)	(201)	(328)	(2,179)	(2,170)	הוצאות מימון, נטו
81,750 15,644	23,844 5,275	13,027 3,652	59,243 11,074	31,046 9,871	רווח לפני מסים על ההכנסה מסים על הכנסה
66,106	18,569	9,375	48,169	21,175	רווח נקי
65,685	17,890 679	8,983 392	47,879 290	21,335 (160)	מיוחס ל: בעלי מניות החברה זכויות שאינן מקנות שליטה
66,106	18,569	9,375	48,169	21,175	סה"כ
					רווח נקי למניה המיוחס לבעלי מניות החברה (בש"ח)
2.627	0.716	0.359	1.915	0.853	רווח נקי בסיסי ומדולל למניה

{30}------------------------------------------------

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 מבוקר	לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר בספטמבר מבוקר	לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025 בלתי מבוקר	לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2024 בלתי מבוקר	לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר ב025 בלתי מבוקר	טעיף
66,106	18,569	9,375	48,169	21,175	רווח נקי
					רווח (הפסד) כולל אחר (לאחר השפעת המס):
(67)	(29)		(67)		סכומים שאינם מסווגים מחדש לרווח או הפסד הפסד מהשקעות במכשירים הוניים הנמדדים בשווי הוגן
(67)	(29)		(67)		סה"כ רכיבים שלא יסווגו לאחר מכן לרווח או הפסד
					סכומים שסווגו או המסווגים מחדש לרווח או הפסד בהתקיים תנאים ספציפיים:
(1,532)	(602)	(3,857)	4,879	(13,641)	התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילות חוץ
2,894	707	(686)	4,804	(5,107)	רווח בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים
1,362	105	(4,543)	9,683	(18,748)	סה"כ רכיבים שיסווגו או המסווגים מחדש לרווח או הפסד
1,295	76	(4,543)	9,616	(18,748)	סה"כ רווח כולל אחר
67,401	18,646	4,832	57,785	2,427	סה"כ רווח (הפסד) כולל
66,846	18,067	4,402	E7 252	3,302	מיוחס ל: בעלי מניות החברה
555	579	4,402	57,253 532	(875)	בעלי מניווג החברה זכויות שאינן מקנות שליטה
67,401	18,646	4,832	57,785	2,427	סה"כ

{31}------------------------------------------------

תעשיות מספנות ישראל בע"מ

דוחות מאוחדים על השינויים בהון – בלתי מבוקר (אלפי ש"ח) - המשך

= 12 011 // = 11111112 2111111		(,, 0 = /, , , , ,	10.2
				התאמות הנובעות	קרן הון
סעיף	הון			מתרגום דוחות			סה"כ מיוחס
170	ייין מניות ופרמיה	יתרת	קרן הון בגין	כספיים של	הזכויות שאינן	קרנות הון	לבעלי מניות	זכויות שאינן
	על מניות	הפסד	עסקאות גידור		מקנות שליטה	אחרות	החברה	מקנות שליטה	סה"כ הון
			,	,	,			•	,
יתרה ליום 1 בינואר, 2025 (מבוקר)	428,249	(355,028)	(935)	432	(40,107)	929,281	961,892	6,748	968,640
רווח נקי	-	21,335	-	-	-	-	21,335	(160)	21,175
רווח (הפסד) כולל אחר	-	-	(4,788)	(13,245)	-	-	(18,033)	(715)	(18,748)
סה"כ רווח כולל	-	21,335	(4,788)	(13,245)		-	3,302	(875)	2,427
מִיון קרן גידור תזרים מזומנים
למלאי	-	-	3,488	-	-	-	3,488	172	3,660
דיבידנד	-	(20,000)	-	-	-	-	(20,000)	(202)	(20,202)
יתרה ליום 30 בספטמבר, 2025
(בלתי מבוקר)	428,249	(353,693)	(2,235)	(12,813)	(40,107)	929,281	948,682	5,843	954,525
סעיף	הון מניות ופרמיה על מניות	יתרת הפסד	קרן הון בגין עסקאות גידור	התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילות חוץ	קרן הון מעסקאות עם הזכויות שאינן מקנות שליטה	קרנות הון אחרות	סה"כ מיוחס לבעלי מניות החברה	זכויות שאינן מקנות שליטה	סה"כ הון
יתרה ליום 1 בינואר, 2024 (מבוקר)	428,249	(390,713)	(1,552)	1,973	(40,107)	929,348	927,198	6,422	933,620
רווח נקי	-	47,879	-	-	-	-	47,879	290	48,169
רווח (הפסד) כולל אחר	-	· -	4,657	4,784	-	(67)	9,374	242	9,616
סה"כ רווח כולל	_	47,879	4,657	4,784		(67)	57,253	532	57,785
מיון קרן גידור תזרים מזומנים							·
למלאי	-	-	(1,832)	-	-	-	(1,832)	(90)	(1,922)
דיבידנד	-	(30,000)	-	-	-	-	(30,000)	(123)	(30,123)
יתרה ליום 30 בספטמבר, 2024
(בלתי מבוקר)	428,249	(372,834)	1,273	6,757	(40,107)	929,281	952,619	6,741	959,360

{32}------------------------------------------------

תעשיות מספנות ישראל בע " מ

דוחות מאוחדים על השינויים בהון – בלתי מבוקר (אלפי ש״ח) - המשך

				ת התאמו
				ת הנובעו	קרן הון
סעיף	הון			ת ם דוחו מתרגו	ות עם מעסקא		יוחס סה"כ מ
	פרמיה מניות ו	יתרת	בגין קרן הון	של כספיים	שאינן הזכויות	הון קרנות	מניות לבעלי	שאינן זכויות
	ת על מניו	הפסד	ת גידור עסקאו	חוץ פעילות	שליטה מקנות	אחרות	החברה	שליטה מקנות	ון סה"כ ה
לתי 2025 (ב יולי , יום 1 ב יתרה ל
מבוקר)	428,249	) 362,676 (	(3,873)	(9,053)	) (40,107	929,281	941,821	5,292	947,113
י רווח נק	-	8,983	-	-	-	-	8,983	392	9,375
לל אחר פסד) כו רווח (ה	-	-	(821)	(3,760)	-	-	(4,581)	38	(4,543)
ל ו ו ח כול סה"כ ר	-	8,983	(821)	(3,760)	-	-	4,402	430	4,832
ם מזומני תזרים ן גידור מיון קר
למלאי	-	-	2,459	-	-	-	2,459	121	2,580
2025 בר, בספטמ יום 30 יתרה ל
מבוקר) (בלתי	428,249	) 353,693 (	(2,235)	) (12,813	) (40,107	929,281	948,682	5,843	954,525
סעיף	הון פרמיה מניות ו	יתרת	בגין קרן הון	ת התאמו ת הנובעו ת ם דוחו מתרגו של כספיים	קרן הון ות עם מעסקא שאינן הזכויות	הון קרנות	יוחס סה"כ מ מניות לבעלי	שאינן זכויות
	ת על מניו	הפסד	ת גידור עסקאו	חוץ פעילות	שליטה מקנות	אחרות	החברה	שליטה מקנות	ון סה"כ ה
לתי 2024 (ב יולי , יום 1 ב יתרה ל מבוקר)	428,249	) 390,724 (	1,033	7,313	) (40,107	929,310	935,074	6,187	941,261
י רווח נק	-	17,891	-	-	-	-	17,891	679	18,570
לל אחר פסד) כו רווח (ה	-	-	761	(556)	-	(29)	176	(100)	76
ל ו ו ח כול סה"כ ר	-	17,891	761	( 556)	-	( 29)	18,067	579	18,646
ם מזומני תזרים ן גידור מיון קר
למלאי	-	-	(521)	-	-	-	(521)	-	(521)
2024 בר, בספטמ יום 30 יתרה ל
מבוקר) (בלתי	428,249	) 372,834 (	1,273	6,757	) (40,107	929,281	952,619	6,741	959,360

{33}------------------------------------------------

סעיף	הון פרמיה מניות ו ת על מניו	יתרת הפסד	בגין קרן הון ת גידור עסקאו	ת התאמו ת הנובעו ת ם דוחו מתרגו של כספיים חוץ פעילות	קרן הון ות עם מעסקא שאינן הזכויות שליטה מקנות	הון קרנות אחרות	יוחס סה"כ מ מניות לבעלי החברה	שאינן זכויות שליטה מקנות	ון סה"כ ה
2024 ינואר, יום 1 ב יתרה ל	428,249	) 390,713 (	(1,552)	1,973	) (40,107	929,348	927,198	6,422	933,620
י רווח נק לל אחר פסד) כו רווח (ה	- -	65,685 -	- 2,769	- (1,541)	- -	- (67)	65,685 1,161	421 134	66,106 1,295
ל ו ו ח כול סה"כ ר ם מזומני תזרים ן גידור מיון קר	-	65,685	2,769	( 1,541)	-	( 67)	66,846	555	67,401
למלאי דיבידנד	- -	- ) (30,000	(2,152) -	- -	- -	- -	(2,152) ) (30,000	(106) (123)	(2,258) ) (30,123
ר, 2024 בדצמב יום 31 יתרה ל	428,249	) 355,028 (	(935)	432	) (40,107	929,281	961,892	6,748	968,640

{34}------------------------------------------------

(11 0 2711) 2 12111211 12 1121 77 2 11111112 21111111
	לתקופה של	לתקופה של	לתקופה של	לתקופה של
	,		שלושה שלושה	שלושה
	תשעה	תשעה
	חודשים	חודשים	חודשים	חודשים	לשנה
סעיף	שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה
170	ביום 30	ביום 30	ביום 30	ביום 30	ביום
	בספטמבר	בספטמבר	בספטמבר	בספטמבר	31 בדצמבר
	2025	2024	2025	2024 בלתי	2024
	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר	מבוקר	מבוקר
תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת
	21,175	48,169	9,375	18,569	66,106
רווח נקי	21,173	40,109	9,313	10,509	00,100
התאמות הדרושות להצגת תזרימי מזומנים
מפעילות שָוטפת
התאמות לסעיפי רווח או הפסד:
הוצאות (הכנסות) מימון, נטו	1,067	135	1,439	(254)	2,696
· ·
פחת והפחתות	89,959	66,276	34,482	22,319	94,444
הפסד מירידת ערך רכוש קבוע	2,939	()	1,500	-	( 1)
הפסד (רווח) ממִימוש רְכוש קבוע	268	(14,204)	268	-	(12,424)
ריבית ושערוך (שחיקת) התחייבויות לתאגידים
בנקאיים והתחייבויות אחרות לזמן ארוך, נטו	(4,334)	(900)	(1,657)	(542)	(711)
רווח מגריעת נכס והתחייבות חכירה	-	-	-	-	(12)
מסים נדחים, נטו	2,555	(6,855)	678	1,509	1,762
מסים על הכנסה	7,243	17,930	3,573	4,312	14,356
שינוי בהתחייבויות בשל הטבות לעובדים, נטו	(267)	97	183	(337)	301
ירידה (עלייה) בערך נגזרים פיננסיים הנמדדים	(==,)	.,		(00.7)	• • • • • • • • • • • • • • • • • • • •
בשווי הוגן דרך רווח והפסד, נטו	95	(110)	1,268	(1,676)	645
שינוי בשווי הוגן התחייבות בגין תמורה מותנית	(2,463)	(3,700)	1,200	(1,000)	(5,732)
·		(2,557)	(010)	(252)
הפרשי שער על יתרות מזומנים ושווי מזומנים	4,159	(2,551)	(818)	(252)	2,474
סה"כ התאמות לסעיפי רווח או הפסד	101,221	56,112	40,915	24,079	97,799
שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות:
ירידה (עלייה) בלקוחות	(181,103)	(29,248)	(36,488)	(26,787)	72,587
ירידה (עלייה) בהכנסות לקבל מעבודות בחוזי
הקמה	(5,800)	15,461	10,209	(8,606)	15,321
ירידה (עלייה) בחייבים ויתרות חובה	(69,179)	(4,349)	(2,649)	(5,088)	949
ירידה (עלייה) במלאי	(14,111)	9,390	(6,318)	(6,903)	14,897
עלייה (ירידה) בהתחייבויות בגין עבודות בחוזי עלייה (ירידה) בהתחייבויות בגין עבודות בחוזי	(17,111)	7,570	(0,510)	(0,703)	14,077
	170 100	(10 260)	(50 444)	(24 502)	(22 141)
הקמה מלמה (מכובה) בבחתורניות לתמכות ולנותנו	179,100	(10,368)	(59,444)	(24,502)	(22,141)
עלייה (ירידה) בהתחייבויות לספקים ולנותני	(0.410)	(20 520)	11 507	11 (14	(42.120)
שירותים	(8,419)	(29,520)	11,597	11,614	(43,120)
עלייה בזכאים ויתרות זכות	2,180	2,740	12,415	309	16,777
עלייה (ירידה) בהפרשות	(3,132)	84	(272)	(61)	(3,794)
סה"כ שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות	(100,464)	(45,810)	(70,950)	(60,024)	51,476
	(100,404)	(43,010)	(10,750)	(00,024)	31,470
מזומנים ששולמו והתקבלו במהלך התקופה עבור:
ריבית ששולמה	(16,959)	(12,197)	(6,414)	(4,002)	(18,519)
ריבית שהתקבלה ריבית שהתקבלה	10,229	8,525	2,862	3,197	11,282
מסים ששולמו ָ	(9,604)	(9,087)	(3,529)	(2,716)	(13,784)
מסים שהתקבלו	14,565	6,175	2,918	3,500	6,329
סה"כ מזומנים ששולמו והתקבלו במהלך התקופה	(1,769)	(6,584)	(4,163)	(21)	(14,692)
חוו ב בווובנים סטוצבו ווונקבגו בבווגן וונקובוי	(1,1.07)	(0,001)	(1,100)	(=1)	(.,,0,2)
מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות)
	20,163	51,887	(24,823)	(17,397)	200,689
שוטפת	20,103	31,007	(27,023)	(11,571)	200,009

{35}------------------------------------------------

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 מבוקר	לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר בספטמבר מבוקר	לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025 בלתי מבוקר	לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2024 בלתי מבוקר	לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025 בלתי מבוקר
					תזרימי מזומנים מפעילות השקעה
102,700 (200,593) - 46,313 - (768)	23,949 (41,935) - - - -	(27) (53,262) (3,500) 2,009	71,857 (91,009) - 45,569 - (800)	814 (204,850) (3,500) 2,009 (1,300) (21,537)	שינוי בהשקעות לזמן קצר רכישת רכוש קבוע עלויות אשראי שהוונו לנכס בהקמה תמורה ממימוש רכוש קבוע מימוש אופציית מכר תשלום בגין תמורה מותנית
(52,348)	(17,986)	(54,780)	25,617	(228,364)	מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות) השקעה
					תזרימי מזומנים מפעילות מימון
(30,000) (123) - (18,312) (57,759) - (28,752)	(3,162) 46,549 - (3,953)	100,000 (9,732) (41,427) - (7,357)	(30,000) (123) - (9,293) 38,785 - (23,002)	(20,000) (202) 150,000 (26,798) 137,803 84,710 (29,912)	דיבידנד ששולם לבעלי מניות החברה דיבידנד ששולם לזכויות שאינן מקנות שליטה הנפקת נייר ערך מסחרי פירעון התחייבות בגין חכירה שינוי באשראי זמן קצר, נטו קבלת הלוואות פירעון הלוואות
(134,946)	39,434	41,484	(23,633)	295,601	מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות) מימון
(2,474)	252	118	2,557	(159)	הפרשי שער בגין יתרות מזומנים ושווי מזומנים
(1,559)	(261)	(9,396)	(1,646)	(8,468)	הפרשי תרגום בגין יתרות מזומנים של פעילות חוץ
9,362	4,042	(47,397)	54,782	78,773	עלייה (ירידה) במזומנים ושווי מזומנים
268,243	318,983	403,775	268,243	277,605	יתרת מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה
277,605	323,025	356,378	323,025	356,378	יתרת מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה

{36}------------------------------------------------

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 מבוקר	לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר בספטמבר מבוקר	לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר בספטמבר בלתי מבוקר	לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר בספטמבר בלתי מבוקר	לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר בספט בלתי מבוקר	סעיף
					א. פעילות מהותית שלא במזומן
					הכרה בנכס זכות שימוש מול התחייבות בגין
24,440	792	1,667	792	29,133	חכירה *)
(365)	(477)	-	(477)	(1,421)	גריעת נכס זכות שימוש
377	477	-	477	1,329	גריעת התחייבות בגין חכירה
29,422	26,393	35,725	32,393	35,725	רכישת רכוש קבוע באשראי
53,874	27,185	37,392	33,185	64,766	,

^*) נובע בעיקר מהסכם חכירת אונית מלט במגזר חומרי בניה

{37}------------------------------------------------

באור 1: - כללי

א. הישות המדווחת

תעשיות מספנות ישראל (להלן – החברה) הינה חברה תושבת ישראל ומקום מושבה הינו מפרץ חיפה. מניות החברה נסחרות בבורסה לניירות ערך בתל אביב.

דוחות כספיים אלה נערכו במתכונת מתומצתת ליום 30 בספטמבר, 2025 לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך (להלן - דוחות כספיים ביניים מאוחדים). יש לעיין בדוחות אלה בהקשר לדוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום 31 בדצמבר, 2024 ולשנה שהסתיימה באותו תאריך ולבאורים אשר נלוו אליהם (להלן - הדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים).

ב. השפעת האינפלציה והריבית

האינפלציה בארץ ובעולם. שיעור האינפלציה בישראל בשנת 2024 היה 3.2% לעומת 3% בשנת 2023 ו - בעקבות התפתחויות מאקרו כלכליות ברחבי העולם שהתרחשו במהלך שנת ,2022 חלה עלייה בשיעורי 5.3% בשנת .2022 החל מינואר ,2024 ריבית בנק ישראל הינה בשיעור של .4.5% לאחר תאריך המאזן, ביום 24 בנובמבר ,2025 הוריד בנק ישראל את שיעור הריבית ל .4.25% הקבוצה מממנת את פעילותה הדיווח, החברה נטלה אשראי לזמן קצר והלוואות לזמן ארוך בריביות משתנות, אשר רובם צמודים מיתרות מזומנים אשר ברשותה, מאשראי בנקאי לזמן קצר וארוך וניירות ערך מסחריים. במהלך תקופת לפריים ובחלקם צמודים ל SOFR. בנוסף, במהלך תקופת הדיווח החברה וחברה בת הנפיקו ניירות 520מיליון ש"ח מהאשראי הבנקאי וניירות הערך המסחריים של הקבוצה הינו אשראי בריבית משתנה. ערך מסחריים בסך ¹⁵⁰ מיליון ש"ח, אשר צמודים אף הם לריבית הפריים. ליום ³⁰ בספטמבר ,2025 כ-

עלייה או ירידה של 1% בשיעור ריבית הפריים וה - SOFR תגדיל או תקטין את הוצאות המימון השנתיות של החברה בגין הלוואות אלו בסך של כ- 5 מיליון ש"ח ברמה שנתית. יצוין כי החברה צפויה לפעול החברה תבחן להמיר חלק מהחוב באמצעות נטילת הלוואה לזמן ארוך. בהתאם, בטווח הקצר, להמשיך לממן את מרבית יתרת ההשקעה בממגורות באמצעות אשראי לזמן קצר, ולאחר שהמתקן יחל הוצאות הריבית של החברה בגין הלוואות בריבית משתנה עשוי ל המשיך לגדול.

ג. השפעת מלחמת חרבות ברזל ומבצע עם כלביא

בהמשך לאמור בביאור 1 לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 בתקופת הדוח נמשכה מלחמת חרבות ברזל (להלן "המלחמה").

במהלך חודש יוני 2025 התנהל מבצע "עם כלביא" שכלל תקיפות ישראליות באיראן, אשר נמשך 12 ימים עד להפסקת האש. בעקבות המבצע, הוטלו שורה של מגבלות על פעילות בעורף, ביניהן איסור על התקהלויות, איסור הגעה למקומות עבודה שאינם מוגדים כחיוניים וסגירה זמנית של בתי עסק שונים. המגבלות כאמור הביאו לצמצום הפעילות במשק וירידה בפעילות הכלכלית. במגזר חומרי הבניה חלה ירידה זמנית בהכנסות במהלך תקופת מבצע "עם כלביא" בשל צמצום פעילות אתרי הבניה בארץ בזמן המבצע. עם זאת הירידה הייתה זמנית וברבעון השלישי של שנת 2025 חלה התאוששות בהכנסות המגזר ביחס לרבעון הראשון והשני של .2025

לאחר תקופת הדוח, ביום 10 באוקטובר ,2025 נכנסה לתוקפה הפסקת אש וסיום הלחימה בעזה. למרות אי הוודאות לגבי משך הפסקת האש, המשק החל לחזור באופן הדרגתי לפעילות סדירה.

החל מפרוץ המלחמה חלה ירידה בהיקפי הפעילות של החברה במגזר חומרי הבניה ובמגזר הנמל, בעיקר נוכח ההאטה המשמעותית שחווה ענף הבניה המקומי לאחר פרוץ המלחמה. עם זאת, החל מהרבעון השני של שנת 2024 ניכרה מגמה של התאוששות משמעותית הן במגזר חומרי הבניה והן במגזר הנמל, עקב חזרה לפעילות במרבית אתרי הבניה בארץ.

{38}------------------------------------------------

באור 1: - כללי (המשך)

החברה מעריכה כי במהלך תקופת הדוח, השפעות המלחמה, למעט השפעות מבצע עם כלביא כמתואר לעיל, פחתו באופן משמעותי ביחס לתחילת המלחמה. בהתאם לאמור, הכנסות החברה בתשעת החודשים של 2025 משקפות עלייה משמעותית ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, אשר שיקפה את ההאטה בפעילות מגזרים אלו בתחילת המלחמה.

חומר הגלם העקרי במגזר חומרי הבניה הינו המלט. לאור מספר החלטות המטילות מגבלות על ייצוא סחורות מטורקיה לישראל, הגדילה החברה את כמות הרכש מיוון וממצרים, כך שבתקופת הדוח החברה ייבאה את המלט משתי מדינות אלו.

החברה מעריכה כי היא תוכל להמשיך ולייבא מלט מיוון ומצרים, וכן למצוא חלופות נוספות לייבוא המלט מספקים במדינות אחרות במידת הצורך. ייבוא מלט מספקים במדינות אחרות, כמו גם המשך ייבוא המלט מיוון ומצרים, עשוי להשפיע על התוצאות הכספיות של החברה, שכן מחירי המלט תלויים במצב הביקוש וההיצע באגן הים התיכון למלט, כמו גם מגבלות ייצור או ייצוא באותן מדינות, שאינן בהכרח קשורות למצב המלחמה בישראל. בשלב זה, אין ביכולתה של החברה להעריך את ההשפעה על התוצאות הכספיות בטווח הארוך.

להערכת החברה, נכון למועד הדוח, לא ניתן לאמוד באופן מלא את היקף וקצב התאוששות הפעילות הכלכלית במשק ביחס למצב טרום המלחמה, וכן את הודאות באשר להמשכה של הפסקת האש, ולכן אין ביכולתה של החברה להעריך את מלוא היקף ההשפע ות העתידיות של המלחמה ושל הפסקת האש על תוצאותיה.

כמו כן, נכון למועד זה, הנהלת החברה מעריכה כי לא מסתמן חשש לאיתנותה הפיננסית של החברה, נוכח יתרות המזומנים וההשקעות לזמן קצר שלה ביחס להיקף האשראי הקיים.

באור :2 - עיקרי המדיניות החשבונאית

מתכונת העריכה של הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים

הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים ערוכים בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 דיווח כספי לתקופות ביניים, וכן בהתאם להוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל- .1970

המדיניות החשבונאית אשר יושמה בעריכת הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים עקבית לזו שיושמה בעריכת הדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים.

{39}------------------------------------------------

באור 3: - מכשירים פיננסיים

א. שווי הוגן (באלפי ש"ח)

,	31 בדצמב 2024 שווי הוגי מבוקר	31 בדצמבר, 2024 יתרה מבוקר	30 בספטמבר, 2024 שווי הוגן בלתי מבוקר	30 בספטמבר, 2024 יתרה בלתי מבוקר	30 בספטמבר, 2025 שווי הוגן בלתי מבוקר	30 בספטמבר, 2025 יתרה בלתי מבוקר	התחייבויות פיננסיות
	70,337	70,337	72,425	72,425	142,184	142,184	הלוואות לזמן ארוך בריבית משתנה (1) הלוואות לזמן ארוך
	65,798	71,300	69,504	75,736	54,872	58,923	בריבית קבועה (2)
	136,135	141,637	141,929	148,161	197,056	201,107	סה"כ

• (1) הערך בספרים מהווה קירוב לשווי ההוגן.
• (2) השווי ההוגן של הלוואות לזמן ארוך שהתקבלו הנושאות ריבית קבועה מבוסס על חישוב הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים לפי שיעור ריבית המקובל להלוואה דומה בעלת מאפיינים דומים.

היתרה בדוחות הכספיים של מזומנים ושווי מזומנים, השקעות לזמן קצר, לקוחות, חייבים ויתרות חובה, התחייבויות לספקים ולנותני שירותים, זכאים ויתרות זכות, אשראי מתאגידים בנקאיים ונייר ערך מסחרי תואמת או קרובה לשווי ההוגן שלהם.

ב. סיווג מכשירים פיננסיים לפי מדרג שווי הוגן

המכשירים הפיננסיים המוצגים במאזן לפי שווי הוגן מסווגים, לפי קבוצות בעלות מאפיינים דומים, למדרג שווי הוגן כדלהלן הנקבע בהתאם למקור הנתונים ששימש לקביעת השווי ההוגן:

רמה 1: מחירים מצוטטים (ללא התאמות) בשוק פעיל של נכסים והתחייבויות זהים.

רמה 2: נתונים שאינם מחירים מצוטטים שנכללו ברמה 1 אשר ניתנים לצפייה במישרין או

בעקיפין.

רמה 3: נתונים שאינם מבוססים על מידע שוק ניתן לצפייה (טכניקות הערכה ללא שימוש בנתוני שוק ניתנים לצפייה).

מכשירים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן - רמה 2 (אלפי ש"ח)

סעיף _	ליום 30 בספטמבר 2025 בלתי מבוקר	ליום 30 בספטמבר 2024 בלתי מבוקר	ליום 31 בדצמבר 2024 מבוקר
נכסים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן נגזרים פיננסיים מגדרים סה"כ נכסים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן		2,895 2,895	636
התחייבויות פיננסיות הנמדדות בשווי הוגן נגזרים פיננסיים מגדרים סה"כ התחייבויות פיננסיות הנמדדות בשווי הוגן	4,056 4,056	-	702 702

{40}------------------------------------------------

באור :3 - מכשירים פיננסיים (המשך)

מכשירים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן - רמה 3 (אלפי ש״ח)

	ליום	ליום
	30	30
ליום	ר בספטמב	ר בספטמב
בדצמבר 31	2024	2025
2024	(בלתי	(בלתי
(מבוקר)	מבוקר)	מבוקר)
31,000	33,000	7,000	ותנית תמורה מ
1,300	1,794	-	מקנות ת שאינן כר לזכויו ופציית מ ת בגין א התחייבו *) שליטה
32,300	34,794	7,000	הוגן ות בשווי ת הנמדד פיננסיו חייבויות סה״כ הת

^*) בהמשך לאמור בביאור 5 לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 לגבי צירוף עסקים של חברת נדיר, ב מהלך תקופת הדיווח בעלת המניות הנוספת בנדיר מימשה את אופציית המכר. עם מימוש האופציה כאמור, שיעור האחזקה של סימנט בחברת נדיר עלה מ- 70% ל- .100%

להלן התנועה בהתחייבות בגין תמורה מותנית (הנמדדת ברמה 3 במידרג השווי ההוגן) (באלפי ש"ח)

ליום בדצמבר 31 2024 (מבוקר)	ליום ר בספטמב 30 2024 בוקר) (בלתי מ	ליום ר בספטמב 30 2025 בוקר) (בלתי מ
37,500 (767)	37,500 (800)	31,000 (21,537)	ופה חילת תק יתרה לת קופה *) מהלך הת תשלום ב
(5,733) 31,000	(3,700) 33,000	(2,463) 7,000	ברווח או שהוכרו א סולק ו הוגן של בשווי ה שינויים הפסד ה וף תקופ יתרה לס

^*) במאי 2025 פרימה חתמה על תיקון להסכם רכישת הפעילות משנת 2022 עם המוכרת. בהתאם לתיקון שולם במועד התיקון להסכם, וסכומים נוספים ישולמו עד אפריל ²⁰²⁶ והיתרה עד אפריל .²⁰²⁷ להסכם נקבע עדכון למנגנון תחשיב התשלומים הנוספים למוכר ופריסתם, כאשר סך של 19.76 מיליון ש"ח

במהלך תקופת הדוח שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025 לא היה מעבר מרמה 3 או אל רמה .3

עדכון בדבר עמידה באמות מידה פיננסיות

החברה מחויבות לעמוד באמות מידה פיננסיות שונות כלפי תאגידים בנקאיים שונים בקשר עם הסכמי אשראי אשר נחתמו בינה לבין אותם תאגידים בנקאיים כמפורט בבאור 19 לדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים. התחייבות החברה לעמידה באמות המידה הפיננסיות בקשר להלוואות מתאגידים בנקאיים נבחנת בכל רבעון.

מספנות וסימנט עמדו באמות המידה הפיננסיות שנקבעו נכון ליום 30 בספטמבר, .2025

כאמור בביאור 19 לדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים לשנת ,2024 פרימה חתמה על הסכם עם התאגיד הבנקאי לדחייה של החלת אמות המידה הפיננסיות, כך שאלו יכנסו לתוקף רק החל מדצמבר .2025

החברה אינה צופה הפרה בתקופה של לפחות 12 חודשים ממועד הדיווח.

{41}------------------------------------------------

באור 4: - הכנסות (אלפי ש"ח)

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר בסבע מבוקר	לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר בספטמבר בלתי בלתי	לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025 בלתי מבוקר	לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר ב024 בלתי מבוקר	לתקופה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר בסבט בסבל בלתי מבוקר	סעיף
246,509 137,799 836,442	57,931 35,638 236,093	86,342 44,626 272,012	182,508 94,996 580,204	187,766 123,007 775,078	הכנסות מביצוע עבודות לבניית כלי שיט הכנסות מגזר הנמל הכנסות ממכירת חומרי בניה
64,690 23,005 1,308,445	13,092 5,297 348,051	17,427 4,056 424,463	44,015 17,755 919,478	64,855 11,109 1,161,815	הכנסות מהובלה ימית הכנסות מפעילויות אחרות סה"כ

באור 5: - מגזרי פעילות

א. כללי

כאמור בדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים, בקבוצה מגזרי פעילות כדלקמן:

• מגזר המספנה תכנון ויצור כלי שייט צבאיים ואזרחיים, מתן שירותי תיקון ותחזוקה לכלי שייט ותכנון וייצור מתקני מתכת אחרים. בנוסף, המגזר כולל גם מתן שירותים שונים לחברות הפקה של גז ונפט.
• מגזר נמלי מתן שירותי נמל לרבות פריקה, שינוע ואחסון. החל מהרבעון הראשון של 2025, עם השקת שלוחת מסילת הרכבת במתחם המספנה, פעילות ההובלה היבשתית כלולה במגזר זה. מספרי ההשוואה הותאמו על מנת לשקף את שינוי זה.
• מגזר חומרי בנייה ייבוא, ייצור, שיווק ומכירה של מוצרים המשמשים בענף הבנייה לרבות מוצרי מלט, אבקות ודבקים, חומרי איטום ובידוד, טייחים, מוצרי גבס וצבעים אקריליים.
• מגזר הובלה ימית הפעלת אניות מטען.
• אחר בעיקר הענקת שירותים לוגיסטיים לחברה בתחום קידוחי הגז. החל מהרבעון השני של 2025, התוצאות כוללות גם את פעילות הפיתוח בתחום יירוט מל"טים (ראה גם ביאור 6 ז')

הוצאות פיתוח עסקי בקבוצה אינן מוקצות למגזר ספציפי ועל כן הוצגו בנפרד.

{42}------------------------------------------------

באור 5: - מגזרי פעילות (המשך)

ב. דיווח בדבר מגזרי פעילות

סה"כ	התאמות למאוחד	אחר	מגזר הובלה ימית בלתי מבוקר אלפי ש"ח	חומרי בנייה	המגזר הנמלי	מגזר המספנה	סעיף
			• 2,				לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2025 (בלתי מבוקר)
1,161,815	(16.040)	11,109	64,855	775,078	123,007	187,766	סה"כ הכנסה מחיצוניים
1 161 015	(16,840)	4,167	64.955	775,078	12,227	199 212	הכנסות בין מגזריות
1,161,815	(16,840)	15,276	64,855		135,234	188,212	סה"כ הכנסות
124,644		(1,150)	13,231	70,655	25,825	16,083	רווח מגזרי
186 1,271 89,971 2,170 31,046							הוצאות משותפות ובלתי מוקצות: הוצאות פיתוח עסקי הוצאות אחרות פחת הוצאות מימון, נטו
31,010							רווח לפני מסים על ההכנסה
סה״כ	התאמות למאוחד	אחר	מגזר הובלה ימית בלתי מבוקר אלפי ש"ח	חומרי בנייה	המגזר הנמלי	מגזר המספנה	סעיף
			אלפי ש וו				לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2024 (בלתי מבוקר)
919,478 -	(16,087)	12,013 4,869	44,015 -	580,204 -	100,738 10,386	182,508 832	סה"כ הכנסה מחיצוניים הכנסות בין מגזריות
919,478	(16,087)	16,883	44,015	580,204	111,124	183,340	סה"כ הכנסות
123,260		4,758	20,710	54,426	25,128	18,238	רווח מגזרי
937 (5,533) 66,434 2,179 59,243							הוצאות משותפות ובלתי מוקצות: הוצאות פיתוח עסקי הכנסות אחרות פחת הוצאות מימון, נטו

{43}------------------------------------------------

באור 5: - מגזרי פעילות (המשך)

דיווח בדבר מגזרי פעילות (המשך)

סעיף	מגזר המספנה	המגזר הנמלי	חומרי בנייה	מגזר הובלה ימית בלתי מבוקר אלפי ש"ח	אחר	התאמות למאוחד	סה"כ
לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2025 (בלתי מבוקר)				11 0 2211
סה"כ הכנסה מחיצוניים הכנסות בין מגזריות	86,342 446	44,626 3,397	272,011 -	17,427	4,057 950	(4,793)	424,463
סה"כ הכנסות	86,788	48,023	272,011	17,427	5,007	(4,793)	424,463
רווח מגזרי	10,049	9,934	28,328	2,589	(1,495)		49,405
הוצאות משותפות ובלתי מוקצות: הוצאות פיתוח עסקי הוצאות אחרות פחת הוצאות מימון, נטו							70 1,500 34,483 325
רווח לפני מסים על ההכנסה							13,027
				מגזר
סעיף	מגזר המספנה	המגזר הנמלי	חומרי בנייה	הובלה ימית בלתי מבוקר אלפי ש"ח	אחר	התאמות למאוחד	סה"כ
סעיף לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2024 (בלתי מבוקר)				ימית	אחר		סה"כ
לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2024 (בלתי מבוקר) סה"כ הכנסה מחיצוניים				ימית בלתי מבוקר	אחר 2,555 2,025		סה"כ 348,051
לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2024 (בלתי מבוקר) סה"כ הכנסה מחיצוניים הכנסות בין מגזריות	המספנה 57,931	הנמלי 38,380	בנייה	ימית בלתי מבוקר אלפי ש"ח	2,555	למאוחד
לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2024 (בלתי מבוקר) סה"כ הכנסה מחיצוניים	המספנה 57,931 832	הנמלי 38,380 4,600	בנייה 236,093	ימית בלתי מבוקר אלפי ש"ח 13,092	2,555 2,025	למאוחד - (7,457)	348,051

{44}------------------------------------------------

באור 5: - מגזרי פעילות (המשך)

דיווח בדבר מגזרי פעילות (המשך)

	התאמות		מגזר הובלה	חומרי		מגזר	סעיף
סה"כ	למאוחד	אחר	ימית	הבניה	מגזר הנמל	המספנה	-
							לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר, 2024 (מבוקר) סה"כ הכנסה
1,308,444	-	23,004	64,690	836,442	137,799	246,509	מחיצוניים
-	(21,857)	6,992	-	-	13,398	1,467	הכנסות בין מגזריות
1,308,444	(21,857)	29,996	64,690	836,442	151,197	247,976	סה"כ הכנסות
1,040,063	(16,016)	11,467	51,035	701,802	101,573	190,202	עלות המכר (ללא פחת)
175,786		5,269	24,120	82,320	36,423	27,654	רווח מגזרי
							הוצאות משותפות
							ובלתי מוקצות:
995							הוצאות פיתוח עסקי
(8,627)							קטקי הכנסות אחרות
94,444							פחת והפחתות
7,224							הוצאות מימון, נטו רווח לפני מסים על
81,750							ווווו לפני מסים על ההכנסה

ג. פירוט הכנסות לפי מיקום גיאוגרפי של הלקוחות (אלפי ש"ח)

	לְתקופה של	לְתקופה של	לתקופה של	לתקופה של
לשנה	שלושה חודשים	שלושה חודשים	תשעה חודשים	תשעה חודשים
שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה	שהסתיימה
ביום 31	ביום 30	ביום 30	ביום 30	ביום 30	סעיף
בדצמבר	בספטמבר	בספטמבר	בספטמבר	בספטמבר
2024	2024	2025	2024	2025
(מבוקר)	(בלתי מבוקר)	(בלתי מבוקר)	(בלתי מבוקר)	(בלתי מבוקר)
1,161,269	310,987	401,543	814,495	1,076,445	ישראל
38,412	9,276	6,716	28,693	21,755	אירופה והים התיכון
93,718	23,981	8,419	65,858	40,775	אפריקה והמזרח הרחוק
15,045	3,807	7,785	10,432	22,840	* אחר
1,308,444	348,051	424,463	919,478	1,161,815	סה"כ

^* בעיקר אמריקה ומזרח אסיה

{45}------------------------------------------------

באור :6 - אירועים בתקופת הדיווח ולאחריה

• א. ביום 18 במרץ ,2025 החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד לבעלי מניותיה בסכ םו של 20 מיליון ש"ח. הדיבידנד שולם במהלך אפריל .2025 הדיבידנד למניה הינו 0.8 ש"ח.
• ב. ביום 5 בפברואר ,2025 החברה הנפיקה נייר ערך מסחרי (להלן "נע"מ") בסך 50 מיליון ש"ח לגופים מוסדיים (להלן "משקיעים"). הנע"מ הינו לתקופה של כ 5 שנים, כאשר הפדיון של הקרן הינו ב 16 בינואר .2030 למשקיעים זכות לבקש פדיון מוקדם בהתרעה של 7 ימים. הנע"מ נושא ריבית בשיעור של ריבית בנק ישראל בתוספת ,0.3% כאשר הריבית משולמת מידי רבעון החל ממאי .2025
• ג. בחודש פברואר ,2025 מספנות ישראל, נמל מספנות ישראל וסימנט קיבלו חיובי ארנונה מוגדלים בגין פעילותם בשטח מספנות ישראל בחיפה, שכלל פיצול שומת הארנונה בין שלוש החברות וכרוך גם בשינוי סיווגי המבנים השונים במתחם. כפועל יוצא דרישת הארנונה הכללית השנתית במתחם המספנה מהווה תוספת בסך של כ- 7.6 מיליון ש"ח בשנה. החברות הגישו השגות למנהל הארנונה של העירייה. החברה ביצעה הפרשה בדוחותיה בהתאם להערכת יועציה המשפטיים
• ד. בהמשך לאמור בביאור 13 (ה) לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 לגבי הקמת מתקן הממגורות, בתקופת הדיווח הושקעו סך של כ 97 מיליון ש"ח בהקמת הממגורה. סך העלויות שהוצאו במצטבר עד לתום תקופת הדיווח הסתכמו לסך של כ - 286 מיליוני ש"ח.
• ה. בהמשך לאמור בביאור 23 (ג) לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 לגבי הסכם להקמת שלוחת רכבת, במהלך ינואר ,2025 חוברה שלוחת הרכבת לשטח נמל מספנות ישראל. עם השלמת החיבור כאמור, החלה החברה לשנע מטענים מהנמל ללקוחותיה באמצעות הרכבת.
• ו. ביום 30 ביוני, 2025 הושלמה עסקה במסגרתה חברה נכדה של החברה רכשה אוניית מטען בעלת כושר נשיאה של כ 39,000 טון בתמורה לסך של כ 15.1 מיליון דולר.
• ז. ביום 10 באפריל ,2025 חתמה החברה עם צד ג' על התחייבות להשקיע, בסכומים שאינם מהותיים לחברה, בחברה ייעודית בבעלות מלאה של החברה, שפעילותה תהא פיתוח, תכנון, ייצור ושיווק של פתרונות בתחום יירוט מל"טים. החברה הייעודית החלה את פעילותה ביוני .2025
• ח. ביום 9 ביולי ,2025 ליאת מרחב החלה לכהן כסמנכ"ל הכספים של החברה.
• ט. ביום 20 ביוני, 2025 הגישה החברה הצעה לרכישת 51% מהון המניות המונפק והנפרע ומזכויות ההצבעה של חברת רשות נמל לבריון במסגרת הליך להפרטת נמל לבריון ביוון (להלן: "חברת הנמל"), אשר הינו בבעלות ישות ממשלתית יוונית (להלן: "המוכרת"). ככל שההצעה תיבחר כזוכה בתהליך, עם השלמת העסקה תחזיק החברה באמצעות חברה יוונית ייעודית ב 51% והמוכרת תחזיק ביתרת ה .49% במסגרת ההצעה הועמדה ערבות מכרז בנקאית בסך 5 מיליון יורו. נכון למועד פרסום הדוח, החברה עברה את השלב הטכני של המכרז, אך טרם נקבע הזוכה בתהליך.
• י. בהמשך לאמור בביאור 23 (ג) 2 לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 לגבי הודעת המספנה ללקוח על ביטול הסכם לייצור ואספקת כלי שיט לאור הפרה של הלקוח, תקופת 180 הימים בהתאם להסכם, אשר בהם הלקוח היה צריך לקחת את גוף האוניה שיוצר לחזקתו ממועד ביטול ההסכם , הסתיימה.

{46}------------------------------------------------

באור :6 - אירועים בתקופת הדיווח ולאחריה (המשך)

• יא. ביום 6 באוגוסט ,2025 חברת הבת סימנט הנפיקה נייר ערך מסחרי (להלן "נע"מ") בסך 100 מיליון ש"ח לגופים מוסדיים (להלן "משקיעים"). הנע"מ הינו לתקופה של כ 5 שנים, כאשר הפדיון של הקרן הינו ב 11 ביולי .2030 למשקיעים זכות לבקש פדיון מוקדם בהתרעה של 7 ימים. הנע"מ נושא ריבית בשיעור של ריבית בנק ישראל בתוספת ,0.3% כאשר הריבית משולמת מידי רבעון החל מנובמבר .2025
• יב. בהמשך לאמור בביאור 23 (ג) 4 לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 לגבי הסכם שיתוף פעולה בין סימנט לביונ תלת מימד (ביונ), ביום 10 באוגוסט ,2025 נחתם בין הצדדים הסכם לסיום המיזם המשותף וביטול כל הזכויות וההתחייבויות ההדדיות בין הצדדים. ככל שסימנט תמכור מוצרים המבוססים או נגזרים מהקנין הרוחני של ביונ (כפי שהוגדר בהסכם ההיפרדות), סימנט תשלם לביונ תמלוגים בשיעור של 1.75% מההכנסות הגולמיות (כהגדרתן בהסכם ההפרדות) שלה ושל חברות קשורות , עד לתקרה מצטברת של 2.5 מיליון ש"ח. כתוצאה מסיום המיזם החברה הכירה ביריד ת ערך רכוש קבוע בסך 1.5 מיליון ש"ח אשר נרשם בסעיף הוצאות אחרות.
• יג. ביום 23 באוקטובר 2025 חברת הבת מספנות ישראל חתמה על הסכם עם שברון מדיטרניאן לימיטד (להלן "הלקוח") לאספקת שירותים שונים ללקוח במתחם החברה. תקופת ההסכם הינה ל- 10 שנים החל מ- 1 באוגוסט 2025 והינה בהמשך להסכמים קודמים בין הצדדים לגבי מתן השירותים ללקוח במתחם. התמורה לחברת הבת מוערכת בסכום של כ- 200 מיליון ש"ח במהלך התקופה.

---

{47}------------------------------------------------

25 בנובמבר, 2025

לכבוד הדירקטוריון של תעשיות מספנות ישראל בע"מ יוליוס סימון ,53 חיפה 3296280

ג.א.נ,.

הנדון: מכתב הסכמה בקשר לתשקיף מדף של תעשיות מספנות ישראל בע"מ )להלן – החברה ( מחודש אוגוסט, 2023

הננו להודיעכם, כי אנו מסכימים להכללה )לרבות בדרך של הפניה( של הדוחות שלנו המפורטים להלן בהקשר לתשקיף המדף מחודש אוגוסט, :2023

)1( דוח סקירה מיום 25 בנובמבר, 2025 על מידע כספי תמציתי מאוחד של החברה ליום 30 בספטמבר, 2025 ולתקופה של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך.

בברכה,

קוסט פורר גבאי את קסירר רואי חשבון

{48}------------------------------------------------

הדיווח הכספי ועל הגילוי דוח בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על

{49}------------------------------------------------

דוח רבעוני בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי לפי תקנה 38ג)א( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל - :1970

ההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון של תעשיות מספנות ישראל בע "מ )להלן: " התאגיד"(, אחראית לקביעתה והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד.

לעניין זה, חברי ההנהלה הם:

• .1 צבי שכטרמן, מנכ"ל;
• .2 ליאת מרחב, סמנכ"לית כספים;

בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים הקיימים בתאגיד, אשר תוכננו בידי המנהל הכללי ונושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או תחת פיקוחם או בידי מי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, בפיקוח דירקטוריון התאגיד ואשר נועדו לספק מידה סבירה של ביטחון בהתייחס למהימנות הדיווח הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם להוראות הדין, ולהבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות שהוא מפרסם על פי הוראות הדין נאסף, מעובד, מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין.

הבקרה הפנימית כוללת, בין השאר, בקרות ונהלים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלותו כאמור, נצבר ומועבר להנהלת התאגיד, לרבות למנהל הכללי ולנושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או למי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, וזאת כדי לאפשר קבלת החלטות במועד המתאים, בהתייחס לדרישת הגילוי.

בשל המגבלות המבניות שלה, בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה.

בדוח השנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אשר צורף לדוח התקופתי לתקופה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 )להלן: " הדוח השנתי בדבר הבקרה הפנימית האחרון "(, העריכו הדירקטוריון וההנהלה את הבקרה הפנימית בתאגיד; בהתבסס על הערכה זו, הדירקטוריון והנהלת התאגיד הגיעו למסקנה, כי הבקרה הפנימית כאמור, ליום 31 בדצמבר 2024 היא אפקטיבית.

עד למועד הדוח, לא הובא לידיעת הדירקטוריון וההנהלה כל אירוע או עניין שיש בהם כדי לשנות את הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית, כפי שנמצאה בדוח הרבעוני בדבר הבקרה הפנימית האחרון;

למועד הדוח, בהתבסס על הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית בדוח הרבעוני בדבר הבקרה הפנימית האחרון, ובהתבסס על מידע שהובא לידיעת ההנהלה והדירקטוריון כאמור לעיל הבקרה הפנימית היא אפקטיבית.

{50}------------------------------------------------

הצהרת מנהלים הצהרת מנהל כללי לפי תקנה 38ג)ד() 1( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל - :1970

אני, צבי שכטרמן, מצהיר כי:

• )1( בחנתי את הדוח הרבעוני של תעשיות מספנות ישראל בע" מ )להלן: "התאגיד"( לרבעון השלישי של שנת 2025 )להלן: " הדוחות"(;
• )2( לפי ידיעתי, הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות;
• )3( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות;
• )4( גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולוועדות הביקורת של דירקטוריון התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
• )א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן –
• )ב( כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנהל הכל לי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
• )5( אני, לבד או יחד עם אחרים בתאגיד:
• )א( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע- ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן-
• )ב( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים;
• )ג( לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח הרבעוני האחרון לבין מועד דוח זה, אשר יש בו כדי לשנות את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מ אחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

	25.11.2025
מן, מנכ"ל צבי שכטר	תאריך

{51}------------------------------------------------

הצהרת מנהלים

הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה 38ג)ד() 2( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל - :1970

אני, ליאת מרחב, מצהירה כי:

• )1( בחנתי את הדוחות הכספיים ביניים ואת המידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים של תעשיות מספנות ישראל בע"מ )להלן: "התאגיד "( לרבעון השלישי של שנת 2025 )להלן: "הדוחות" או "הדוחות לתקופת הביניים"(;
• )2( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות;
• )3( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות;
• )4( גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולוועדות הביקורת של דירקטוריון התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
• )א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ביניים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים, העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן –
• )ב( כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
• )5( אני, לבד או יחד עם אחרים בתאגיד-
• )א( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחנו של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע- ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן-
• )ב( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים;
• )ג( לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח הרבעוני האחרון, המתייחס לדוחות הכספיים ביניים ולכל מידע כספי אחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים, אשר יש בו כדי לשנות, להערכתי, את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

	25.11.2025
כספים "לית חב, סמנכ ליאת מר	תאריך