Isracard Ltd. — Management Reports 2025

Aug 13, 2025

ישראכרט בע"מ והחברות המאוחדות שלה

דוח על הסיכונים

גילוי בהתאם לנדבך 3 ומידע נוסף על הסיכונים

ליום 30 ביוני 2025

.

תוכן עניינים

עמוד	נושא	מס' סעיף
4	ני עתיד	מידע צופה פ
6	מבוא	.1
6	רקע	.1.1
6	מטרה	.1.2
6	צה תי של הקבו תיאור תמצי	.1.3
7	ום תחולת הייש	.1.4
7	בות ברזל" מלחמת "חר	.1.5
8	נכסי סיכון ול סיכונים ו וסקירת ניה יים עיקריים יחסים פיקוח	.2
9	) )EDTF תיים ביותר פתחים המהו ובילים והמת בסיכונים המ תיאור ודיון	.2.1
12	דרישות הון נכסי סיכון ו	.2.2
13	הרכב ההון	.3
17	יחס מינוף	.4
20	י סיכון אשרא	.5
23	סיכון שוק	.6
23	סיכון ריבית	.7

מידע צופה פני עתיד

חלק מהמידע המפורט בדוחות אלו, שאינו מתייחס לעובדות היסטוריות )אף אם הוא מבוסס על עיבוד של נתונים היסטוריים(, מהווה מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות-ערך, התשכ"ח1968- )"חוק ניירות ערך"(. התוצאות בפועל עשויות להיות שונות, לרבות באופן מהותי מהערכות ואומדנים שנכללו במסגרת מידע צופה פני עתיד, כתוצאה ממספר רב של גורמים, לרבות, בין היתר, כתוצאה: 1 משינויים בשוק התשלומים והאשראי בישראל ו/או מחוץ לישראל, משינויים בתכנית העבודה של הקבוצה, מהשפעות כלכליות גלובליות ומשקיות, ישירות ו/או עקיפות, על מצב המשק, לקוחות הקבוצה, ותחומי הפעילות השונים בהם הקבוצה פועלת; מהתנהגות הצרכנים בישראל ובעולם; מקיומם או היעדרם של משאבים שונים בידי הקבוצה; מפעילותם של גורמים ושחקנים בשווקי התשלומים והאשראי בישראל ו/או מחוץ לישראל, מהחלטות גופים וארגונים בינלאומיים שונים אשר מולם מתנהלת הקבוצה או כאלו שהקבוצה מושפעת מהחלטותיהם; משינויים בהיקפי הפעילות ומספר מחזיקי הכרטיסים של הקבוצה; מפיתוחם ויישומם של האמצעים הטכנולוגיים בקבוצה; מהתממשותם של כל או חלק מגורמי הסיכון המפורטים בפרק 3 "סקירת הסיכונים" בדוח הדירקטוריון וההנהלה לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 הכלול בדוח התקופתי של החברה לשנת 2024 כפי שפורסם ביום 12 במרץ 2025 )"דוח הדירקטוריון לשנת 2024" ו-"הדוח התקופתי של החברה לשנת 2024"( ובדוח על הסיכונים - גילוי בהתאם לנדבך 3 ומידע נוסף על הסיכונים ליום 31 בדצמבר 2024 המצורף לדוח התקופתי לשנת 2024 )"דוח על הסיכונים לשנת 2024"(, וכן בפרק 3 "סקירת הסיכונים" בדוח הדירקטוריון וההנהלה ליום 30 ביוני 2025 )"דוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025"(; ממצב המשק ושווקי ההון; משינויים מקרו-כלכליים לרבות שינויים בדירוג האשראי של מדינת ישראל, שינויים בשיעורי האינפלציה ושיעורי הריבית בישראל ו/או מחוץ לישראל ומיתון; מאופן התפתחות מלחמת "חרבות ברזל", אופיה, משכה, התרחבותה והשלכותיה המקומיות והגלובליות )ראה סעיף 1.2 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025(; מהמשך התקדמות פעולות הממשלה והכנסת לשינויי חקיקה ביחס למערכת המשפט והשלכותיהן )ככל שיהיו(; משינויים במצב הגיאופוליטי, לרבות השלכות סכסוכים מדיניים, ביטחוניים, כלכליים ופוליטיים )מקומיים או גלובליים(; משינויים רגולטוריים בעלי השלכות אפשריות על הקבוצה; משינויים חשבונאיים ושינויים בכללי המיסוי; וכן משינויים בתחומים אחרים אשר עשויה להיות להם השפעה על פעילות הקבוצה והסביבה העסקית בה היא פועלת שאינם בשליטת הקבוצה, ואשר עשויים להביא לאי התממשות )מלאה או חלקית( של ההערכות ו/או לשינויים בתכניות העסקיות של הקבוצה ו/או להתממשותן באופן שונה, ואף מהותית, מכפי שנחזה )יחד: "גורמי אי ודאות"(. מידע צופה פני עתיד עשוי להיות מאופיין במילים או בביטויים כגון: "בכוונת הקבוצה", "להערכת החברה", "הקבוצה שואפת", "החברה שוקלת", "אין ביכולתה של החברה להעריך", "על בסיס הערכות ראשוניות", "בשים לב לחוסר הוודאות", "עשוי/עלול", "צפוי", וביטויים דומים להם. מידע וביטויים צופי פני עתיד אלו, כרוכים בסיכונים ובחוסר ודאות, והם מבוססים על הערכות ואומדני ההנהלה למועד החתימה על תמצית הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים ליום 30 ביוני 2025 )"תמצית הדוחות הכספיים ליום 30 ביוני 2025"( או מועד סמוך לו )לפי העניין( )"מועד חתימת הדוח"( לגבי אירועים עתידיים, המושפעים או עלולים להיות מושפעים, מגורמי אי ודאות, ואשר לא ניתן לצפותם )לרבות משכם ועוצמתם( ו/או את מלוא השפעתם, מראש. כמו-כן, חלק מהמידע המוצג להלן נסמך, בין היתר, על מידע המבוסס על דיווחים ופרסומים של גורמים חיצוניים שונים, כגון: הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, משרד האוצר, בנק ישראל, רשויות מקומיות ובינלאומיות, גורמים הפעילים בשוק התשלומים )לרבות חברות כרטיסי אשראי וסולקים אחרים( וגורמים אחרים, אשר החברה נסמכת עליהם מבלי שיש בידיה יכולת לאמתם.

¹ "הקבוצה" או "קבוצת ישראכרט" – ישראכרט בע"מ ביחד עם החברות המוחזקות המהותיות שלה.

רשימת טבלאות

עמוד	נושא
8	) )1KM יים עיקריים יחסים פיקוח	טבלה 1
12	) ללים )1OV סיכון משוק סקירת נכסי	טבלה 2
14	ההון חישוב יחס	טבלה 3
15	הפיקוחי הרכב ההון	טבלה 4
16	) )1CC הון הפיקוחי ת לרכיבי ה ך ציון הפניו הפיקוחי תו הרכב המאזן	טבלה 5
18	) מינוף (1LR צורך יחס ה ת החשיפה ל זן לבין מדיד הנכסים במא השוואה בין	טבלה 6
19	) LR המינוף )2 מתכונת יחס	טבלה 7
20	) )1CR פות אשראי ראי של חשי איכות האש	טבלה 8
21	) CR שראי )3 תת סיכון א שיטות להפח	טבלה 9
22	) י )4CR סיכון אשרא עות הפחתת שראי והשפ פה לסיכון א דרטית- חשי הגישה הסטנ	טבלה 10
23	) MR רטית )1 גישה הסטנד סיכון שוק ב	טבלה 11
23	לה מאוחדות ש ברה וחברות סיים של הח שירים הפיננ אם של המכ הוגן נטו מות ת נטו ושווי יתרה מאזני	טבלה 12
24	אוחדות שלה ה וחברות מ ם של החבר גן נטו מותא ל השווי ההו רי הריבית ע נויים בשיעו ישים של שי השפעת תרח	טבלה 13
25	בית ן שאינן מרי הכנסות מימו בית נטו ועל ל הכנסות רי רי הריבית ע נויים בשיעו ישים של שי השפעת תרח	טבלה 14

.1 מבוא

.1.1 רקע

דוח זה מהווה מידע משלים ומרחיב לדוח הכספי של הקבוצה בנושאי ניהול הסיכונים וההון.

הדוח כולל דרישות גילוי שפורסמו על-ידי ועדת באזל ודרישות הגילוי על הסיכונים המבוססות על מקורות אחרים, לרבות דרישות גילוי שפורסמו על-ידי הפורום ליציבות פיננסית ודרישות גילוי שפורסמו על-ידי צוות משימה )"EDTF )"שהוקם על-ידי המוסד ליציבות פיננסית )"FSB )"לשיפור הגילוי על הסיכונים בתאגידים בנקאיים וחברות כרטיסי אשראי.

דוח זה מוצג בהתאם לדרישות הגילוי שנקבעו בהוראת הדיווח לציבור מספר 651 "דרישת הגילוי של נדבך 3 של באזל ומידע נוסף על הסיכונים", במסגרתה נדרש להציג דוח נפרד על הסיכונים אליהם חשוף התאגיד הבנקאי או חברת כרטיסי אשראי.

דוח זה כולל בתוכו פעילות של חברת ישראכרט והחברות המאוחדות שלה.

דוח זה נערך בהתאם למתכונת הגילוי הרבעונית, אשר הנה מצומצמת יותר, ומומלץ לקרוא את הדוח יחד עם דוח על הסיכונים ליום 31 בדצמבר ,2024 אשר נערך במתכונת גילוי שנתית מפורטת ועם תמצית דוחות כספיים ביניים ליום 30 ביוני 2025 ועם הדוחות הכספיים ודוח הדירקטוריון לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר .2024

.1.2 מטרה

דוח זה נועד לספק מידע בדבר חשיפה לסיכונים ודרכי ניהולם. הדוח כולל דרישות גילוי שנקבעו במסגרת נדבך 3 של הוראות באזל, צוות המשימה לשיפור הגילוי ומקורות אחרים כפי שאומצו על-ידי הפיקוח על הבנקים.

לדוח זה שתי מטרות:

• לספק מענה לעמידה בדרישות הגילוי של הפיקוח על הבנקים בנושא ניהול ההון והסיכונים בתאגיד הבנקאי ובחברת כרטיסי אשראי.
• לספק מידע שימושי נוסף בנוגע לפרופיל הסיכון, הלימות ההון, מצב הנזילות והמינוף של התאגיד הבנקאי וחברת כרטיסי אשראי.

.1.3 תיאור תמציתי של הקבוצה

ישראכרט בע"מ )"החברה" או "ישראכרט"( נוסדה בישראל בשנת 1975 והינה נותן שירותי תשלום יציבותי )"נשת"י"( כהגדרתו בחוק הבנקאות )רישוי(, התשמ"א,1981- חברת כרטיסי אשראי, ו/או 'סולק' כמשמעות המונח על-פי הוראות ונוהלי הפיקוח על הבנקים, וביחד עם החברות המוחזקות המהותיות שלה פועלת בעיקר בתחומי האשראי וההנפקה )לרבות 2 תפעול ההנפקה( ללקוחות פרטיים, ואשראי ופתרונות תשלום מתקדמים )לרבות סליקה של כרטיסי חיוב( ללקוחות עסקיים. 3 החברה מנפיקה )לרבות מתפעלת הנפקה( וסולקת את המותגים "Mastercard"," ישראכרט" "American Express" , ו-"Visa"( "מותגי הקבוצה"( 4 ומציעה ללקוחותיה מוצרים ופתרונות מימון על-פי אופי פעילות הלקוח ומאפייניו תוך שימת לב לסיווגו כפרטי או עסקי.

פעילות הקבוצה מוצגת בשני מגזרי פעילות כמפורט בסעיף .1.1ד לדוח הדירקטוריון לשנת 2024 - קרי, מגזר לקוחות פרטיים ומגזר לקוחות עסקיים. לפרטים אודות מגזרים אלו, ראה סעיף 2.4 לדוח הדירקטוריון לשנת 2024 וסעיף 2.4 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת .2025

החברה הינה חברה ציבורית החל מחודש אפריל ,2019 וניירות הערך שלה נסחרים בבורסה לניירות ערך בתל-אביב בע"מ )"הבורסה"(. החל מיום 24 ביולי 2025 בעלת השליטה )במישרין( בחברה הינה קבוצת דלק בע"מ )"קבוצת דלק"(, חברה ציבורית בשליטת מר יצחק שרון )תשובה( )"מר תשובה"(. לפרטים נוספים ראו סעיף .1.1ב בדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת .2025

² "תפעול הנפקה" ו-"מתפעל הנפקה" )לפי העניין( - ביצוע הפעולות והשירותים הנלווים להנפקת כרטיסי חיוב )למעט ההנפקה עצמה של כרטיסי החיוב וקביעת העמלות והעלויות ללקוח הכרוכות בהנפקת כרטיסי החיוב והשימוש בו(. בפעילות ההנפקה, כחלק מיישומן של הוראותיו של החוק להגברת התחרות ולצמצום הריכוזיות בשוק הבנקאות בישראל )תיקוני חקיקה(, תשע"ז2017- )"חוק שטרום"(, הקבוצה מהווה 'מנפיקה' ו-'מתפעלת הנפקה' בקשר עם כרטיסים חוץ בנקאיים ו-'מנפיקה'/'מנפיקה במשותף' ו/או 'מתפעלת הנפקה' בקשר לכרטיסים בנקאיים. אלא אם צוין או משתמע אחרת מתוכן הדברים או הקשרם, תיאור פעילות ההנפקה בדוח זה הינה לרבות 'תפעול הנפקה'.

³ למועד חתימת הדוח, מספר הכרטיסים של המותג הפרטי "ישראכרט" )כרטיסים הניתנים לשימוש בבתי העסק הסולקים בארץ בלבד( אינו מהותי.

⁴ פעילות ההנפקה והסליקה של הקבוצה מתבצעת באמצעות החברה ופרימיום אקספרס בע"מ )"פרימיום אקספרס"(, חברה בת בבעלות מלאה של החברה.

.1.4 תחולת היישום

למועד הדוח, ההוראות בנושא מדידה והלימות הון חלות על החברה וכן על פרימיום אקספרס בע"מ )לשעבר "פועלים אקספרס בע"מ"(.

ככלל, דרישת ההון של החברה מבוססת על הדוחות הכספיים, הערוכים בהתאם להוראות ניהול בנקאי תקין 201-211 בדבר "מדידה והלימות הון", הוראת ניהול בנקאי תקין 218 בדבר "יחס מינוף" והוראת ניהול בנקאי תקין 299 בדבר "ההון הפיקוחי - הוראות מעבר".

יחד עם זאת, ליום 30 ביוני 2025 לא קיימים הבדלים בין בסיס האיחוד לפי כללי החשבונאות המקובלים ובסיס האיחוד הפיקוחי למטרות הלימות הון. לא קיימים איסורים או מגבלות משמעותיות כלשהן על העברת הון פיקוחי בתוך החברה.

.1.5 מלחמת "חרבות ברזל"

החל מיום 7 באוקטובר 2023 נמצאת מדינת ישראל במצב מלחמה שעצימותה משתנה מעת לעת. לפרטים אודות מלחמת "חרבות ברזל" )"המלחמה" או "מלחמת "חרבות ברזל""( והשלכותיה על הקבוצה ופעילותה, ראה סעיף 1.2 לדוח הדירקטוריון לשנת .2024 המלחמה מתאפיינת בריבוי זירות ובתקופות של לחימה ברמות עצימות משתנות. בהקשר זה, במהלך חודש יוני ,2025 התקיים עימות ישיר בין ישראל לאיראן )"מבצע "עם כלביא""( שהסתיים בהפסקת אש, הנשמרת נכון למועד חתימת הדוח יצוין, כי למועד הדוח אין בידי החברה יכולת לצפות את מלוא השלכותיה של המלחמה על פעילותה ו/או תוצאותיה.

לאחר פרוץ המלחמה, הקבוצה העניקה הטבות והקלות שונות ללקוחותיה, חלקן בהתאם למתווה בנק ישראל וחוק דחיית מועדים )ראה ביאור .24ג2.]ב[ לדוחות הכספיים לשנת 2024( וחלקן ביוזמת הקבוצה. ההטבות, שניצולן בתקופות של שלושה ושישה חודשים שהסתיימו ביום 30 ביוני 2025 הסתכם בסכומים שאינם מהותיים, נזקפו לדוח רווח והפסד במקביל למימושן על ידי לקוחות הקבוצה. כמו כן, נכון למועד חתימת הדוח יתרת האשראי שנמצאת בדחיית תשלומים, יתרת אשראי שבוצע בה שינוי בתנאים ללווים בקשיים פיננסיים ויתרת חובות שכשלו לאחר שעברו שינוי בתנאים, אינן מהותיות.

החברה ממשיכה כל העת בניטור פעילותן העסקית של חברות הקבוצה, מיפוי צורכי לקוחותיהן ובחינת הצורך בנקיטת פעולות בקשר לכך. כמו כן, החברה מיישמת צעדים רלוונטיים להבטחת המשכיות עסקית בהתאם לתכניות הקבוצה )בהתאמות הנדרשות( להתמודדות עם מצבי חירום בתרחישים שונים, שייעודם הבטחת המשך מתן שירות בערוצים השונים.

למועד חתימת הדוח, למרות מגמת ההתאוששות ההדרגתית המתמשכת במשק הישראלי מפרוץ המלחמה, למצב המלחמתי והשלכותיו השפעה על היקף הקניות של אזרחי ישראל בכרטיסי חיוב בישראל ובחו"ל וכן על קניות בישראל של תיירות נכנסת, בפרט בענפי משק ואזורים גיאוגרפיים מסוימים. בנוסף, למועד חתימת הדוח, ניכר כי ענף התיירות, הן הנכנסת והפנימית והן היוצאת, הוא הענף המושפע ביותר מהתמשכות המלחמה ונגזרותיה השונות.

מעבר להשפעת המלחמה ומבצע "עם כלביא" על פעילות המשק בתקופת הדוח ועד למועד פרסומו, להערכת החברה, למצב המלחמתי עשויות להיות השפעות נוספות על פעילות המשק בשנת 2025 בכללותה ואף מעבר לכך וכנגזרת מכך על פעילות ותוצאות החברה. חלק מההשפעות תלוי בפעולות שיינקטו על ידי ממשלת ישראל, תגובות בינלאומיות לפעולות כאמור, משך הלחימה והתרחבותה, והוראות רגולטוריות שניתנו ושיינתנו בקשר לכך.

למועד חתימת הדוח, קיים חוסר ודאות לגבי עליית הסיכון באשר לאינדיקטורים המרכזיים של הפעילות הפיננסית בישראל ולגבי היקפי הפגיעה של המלחמה ונגזרותיה על המשק הישראלי )לפרטים נוספים ראה גם סעיפים 2.1.2 ו2.1.3- לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025(. כמו כן, קיימת אי ודאות רבה ביחס לדרכי ההתמודדות של הממשלה במהלך המלחמה ולאחריה, לשמירה על יציבות המשק. למעורבות הממשלתית פוטנציאל השפעה על סיכוי התממשות סיכונים בחברה, בדגש על סיכוני אשראי. לפרטים בדבר החמרה בהפרשה הקבוצתית להפסדי אשראי של החברה בעקבות המלחמה והערכת איכות האשראי של חובות שנמצאים בדחיית תשלומים, ראה סעיף 3.2 לדוח הדירקטוריון לשנת 2024 ולדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת .2025

יובהר, כי מלחמת "חרבות ברזל" ונגזרותיה )וכן מתיחות או הרחבת לחימה( יכולה להשפיע על נושאים שונים הנוגעים לפעילותה של הקבוצה, כגון: פעילותם של עסקים, מחזורי הפעילות בכרטיסי חיוב בישראל ובחו"ל, ירידה בביקושים לאשראי ופגיעה אפשרית בכושר הפירעון של לווים.

למועד חתימת הדוח אין ביכולתה של החברה לאמוד את השפעתה הכוללת של המלחמה על תוצאות הקבוצה, וזאת, בין היתר לאור אי הוודאות ביחס להימשכות המלחמה והשלכותיה הישירות והעקיפות על הקבוצה, אשר עלולות להשפיע עליה מהותית לרעה. לפרטים נוספים ראה סעיף 3 לדוח הדירקטוריון לשנת 2024 בקשר למעקב החברה אחר השפעת מלחמת "חרבות ברזל".

יצוין, כי למועד חתימת הדוח מתקיימת במשק הישראלי אי ודאות ביחס להשלכות אפשריות )כלכליות ואחרות( של מהלכים שונים שמקדמת ממשלת ישראל. בשלב זה, אין באפשרות החברה להעריך אם ומה יהיה היקף השפעתן של פעולות אלה.

.2 יחסים פיקוחיים עיקריים וסקירת ניהול סיכונים ונכסי סיכון

)1(טבלה :1 יחסים פיקוחיים עיקריים )1KM)

על בסיס מאוחד

ליום 30 ביוני	ליום 30 בספטמבר	ליום 31 בדצמבר	ליום 31 במרץ	ליום 30 )6( ביוני
	2024		2025
					( מיליוני ש"ח הון זמין )ב
3,075	2,995	3,025	2,963	2,731	)5( בד 1 הון עצמי רו
3,075	2,995	3,025	2,963	2,731	הון רובד 1
3,328	3,262	3,295	3,242	3,009	הון כולל
					"ח( )במיליוני ש משוקללים נכסי סיכון
23,774	24,974	25,375	26,125	26,027	) RWA קללים ) י סיכון משו סך הכל נכס
					( ים )באחוזים וח על הבנק וראות הפיק ת הון לפי ה יחסי הלימו
12.9%	12.0%	11.9%	11.3%	10.5%	)2( י רובד 1 יחס הון עצמ
12.9%	12.0%	11.9%	11.3%	10.5%	)2( ד 1 יחס הון רוב
14.0%	13.1%	13.0%	12.4%	11.6%	)2( ל יחס הון כול
8.0%	8.0%	8.0%	8.0%	8.0%	הבנקים הפיקוח על דרש על-ידי י רובד 1 הנ יחס הון עצמ
-	-	-	-	-	)3( ם ח על הבנקי ל-ידי הפיקו בר לנדרש ע י רובד 1 מע יחס הון עצמ
					ל הבנקים ת הפיקוח ע לפי הוראו יחס המינוף
30,544	32,481	32,568	33,768	32,877	ש"ח( ת )במיליוני סך החשיפו
10.1%	9.2%	9.3%	8.8%	8.3%	)4( )באחוזים( יחס המינוף

)1( מחושב בהתאם להוראות ניהול בנקאי תקין מספר 201-211 בדבר "מדידה והלימות הון" והוראת מעבר .299

)2( הקיטון ביחס הון עצמי רובד 1 וביחס ההון הכולל ליום 30 ביוני 2025 בהשוואה ליום 30 ביוני 2024 וליום 31 בדצמבר 2024 נובע בעיקרו מהקיטון בהון בשל ההפסד הנקי בתקופה )בעיקר כתוצאה מגידול בהפרשה לשומות מע"מ, כאמור בביאור .10ה לתמצית הדוחות הכספיים ליום 30 ביוני 2025 ומהוצאה בגין תשלום דמי ביטול למנורה כנזכר בסעיף .1.1ב לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025(, וכן מהגידול בנכסי הסיכון ומניכוי מההון הפיקוחי, הנובע מעלייה ביתרת מסים נדחים המנוכים מההון )בהתאם להוראת ניהול בנקאי מספר 202(.

. )3( יחס הון עצמי רובד 1 עומד על ,10.5% 11.9% ו12.9%- לימים 30 ביוני ,2025 ה31- בדצמבר 2024 וה30- ביוני 2024 בהתאמה, כאשר יחס הון עצמי המזערי הנדרש על-ידי הפיקוח על הבנקים הינו .8.0%

)4( ראו הרחבה בנושא יחס המינוף בחלק 4 להלן.

)5( לפרטים אודות חלוקת דיבידנד, ראה סעיף 2.3.9 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת .2025

)6( התוצאות העסקיות של הקבוצה בתקופות של שלושה ושישה חודשים שהסתיימו ביום 30 ביוני 2025 הושפעו מהותית מאירועים בעלי אופי חד פעמי והטיפול החשבונאי בהם: הוצאה בסך של כ290- מיליון ש"ח )כ223- מיליון ש"ח לאחר השפעת מס( הנובעת מגידול בהפרשה לשומות מע"מ בקבוצה לשנים ,2012-2024 בעקבות פסק דין של בית המשפט המחוזי אשר ניתן ביום 6 באוגוסט 2025 )לפרטים ראה ביאור .10ה לדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2025(, וכן מהוצאות מסים בגין שנים קודמות בסך של כ15- מיליון ש"ח, הנובעות מהשלכות הסכם שומות של החברה עם מס הכנסה לשנים ,2020-2022 אשר נכללו בסעיף הפרשה למסים על הרווח לפרטים נוספים ראה ביאור .13א לדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2025(.

בנוסף, תוצאות הפעילות לתקופה של שישה חודשים שהסתיימה ביום 30 ביוני 2025 הושפעו מהותית מאירוע בעל אופי חד פעמי והטיפול החשבונאי בו: הוצאה בסך של כ62- מיליון ש"ח )כ48- מיליון ש"ח לאחר השפעת מס( בגין דמי ביטול ששולמו למנורה אשר נכללה בסעיף "הוצאות הנהלה וכלליות" בדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2025 )לפרטים ראה סעיף .1.1ב לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025 ולדוח הדירקטוריון לשנת 2024(.

.2.1 תיאור ודיון בסיכונים המובילים והמתפתחים המהותיים ביותר )EDTF)

בהתבסס על המלצת ה-FSB( מוסד בינלאומי ליציבות פיננסית(, סיכון מוביל מוגדר כהתפתחות המתרחשת כיום בסביבת העסקים של הקבוצה, אשר עלולה להשפיע לרעה על תוצאות הקבוצה במהלך השנה הקרובה. לעומת זאת, סיכון מתפתח מוגדר כאשר ישנה אי ודאות גדולה יותר לגבי מועד גיבושו לכלל התרחשות בעלת השפעה מהותית על אסטרטגיית הקבוצה )בדרך כלל, מעבר לשנה הקרובה(.

פעילותה של הקבוצה כרוכה בסיכונים שונים אשר העיקריים שבהם: סיכון תפעולי, סיכון אשראי, סיכון נזילות, סיכוני אבטחת מידע ותקריות קיברנטיות )סייבר(, סיכון משפטי, סיכון רגולטורי, סיכון אסטרטגי ותחרות וסיכון ציות )כולל גם את הסיכון .)(Conduct-risk) ההתנהגותי

כמפורט בסעיף 1.2 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת ,2025 מלחמת "חרבות ברזל" הינו אירוע בעל השלכות מקרו- כלכליות מהותיות המשפיע על הפוטנציאל להתממשות סיכונים שונים ובכללם סיכון אשראי ונזילות. נכון למועד חתימת הדוח, קיימת אי ודאות בנוגע למשך האירוע והשלכותיו העתידיות על פעילות ותוצאות הקבוצה, המשק המקומי, לקוחות הקבוצה ואופן התממשות העלייה בסיכונים השונים לאור השפעותיה האפשריות של המלחמה, לרבות הסלמה אפשרית של המצב הביטחוני הנוכחי והיבטים כלכליים ומדיניים בארץ ובחו"ל.

מיום פרוץ מלחמת "חרבות ברזל" ועד מועד החתימה על הדוח, נקטה הקבוצה בפעולות שונות שמטרתן לצמצם את השפעת הפגיעה של המלחמה בקבוצה ככל שניתן ולהבטיח את המשך פעילותה התקינה ובכלל זה מתן שירותים רציף ללקוחותיה במגזרי הפעילות השונים. הקבוצה עוקבת אחר השפעות המלחמה על הסיכונים השונים הקשורים בפעילותה ונערכת בעניין בהתאם להתפתחויות. לפרטים נוספים ראו סעיף 1.2 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת .2025

נכון למועד חתימת הדוח, לא ניתן להעריך את כלל השלכות מלחמת "חרבות ברזל" לרבות מבצע "עם כלביא", על רמת הסיכונים השונים בקבוצה. אי הודאות של משך תקופת הלחימה, עוצמת הלחימה והיקפה, התמודדות הממשלה ותמיכתה בעורף העסקי והאזרחי, וכן השלכות אפשריות של הורדות נוספות של דירוג האשראי של מדינת ישראל והבנקים הישראלים, הינם גורמים משמעותיים, אשר ייתכן וישפיעו במישרין או בעקיפין על עלייה בחשיפת הקבוצה לסיכונים השונים והתממשותם. מאז פרוץ המלחמה הקבוצה נוקטת בתהליכי ניטור ובקרה מוגברים בהיבטי הסיכונים השונים, ובהתאם להתפתחויות יכול ויותאמו תהליכי עבודה ובקרה נוספים.

יובהר, כי מלחמת "חרבות ברזל" ונגזרותיה )וכן מתיחות או הרחבת לחימה( יכולה להשפיע על נושאים שונים הנוגעים לפעילותה של הקבוצה, כגון: פעילותם של עסקים, מחזורי הפעילות בכרטיסי חיוב בישראל ובחו"ל, ירידה בביקושים לאשראי ופגיעה אפשרית בכושר הפירעון של לווים. למועד חתימת הדוח אין ביכולתה של החברה לאמוד את השפעתה הכוללת של המלחמה על תוצאות הקבוצה, וזאת, בין היתר לאור אי הוודאות ביחס להתפתחות המלחמה, והשלכותיה הישירות והעקיפות על הקבוצה, אשר עלולות להשפיע עליה מהותית לרעה.

במבט צופה פני עתיד, ישנה אי ודאות להתפתחות מדדי הסביבה המאקרו-כלכלית והשפעותיה על הקבוצה. הקבוצה עוקבת אחר מגמות השוק ובוחנת באופן שוטף שינויים בסביבה המאקרו-כלכלית והשפעותיה על החשיפות השונות, בהן חשיפת האשראי, ובין היתר, סיכוני הונאות ומעילות המתעצמים בתקופות של חוסר יציבות כלכלית.

התוצאות העסקיות של הקבוצה בתקופות של שלושה ושישה חודשים שהסתיימו ביום 30 ביוני 2025 הושפעו מהותית מאירועים בעלי אופי חד פעמי והטיפול החשבונאי בהם: הוצאה בסך של כ290- מיליון ש"ח )כ223- מיליון ש"ח לאחר השפעת מס( הנובעת מגידול בהפרשה לשומות מע"מ בקבוצה לשנים ,2012-2024 בעקבות פסק דין של בית המשפט המחוזי אשר ניתן ביום 6 באוגוסט ,2025 נכללה בסעיף "הוצאות תפעול" בתמצית דוח רווח והפסד ביניים מאוחד ליום 30 ביוני 2025 )לפרטים נוספים ראה ביאור .10ה לדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2025(, וכן הוצאות מסים בגין שנים קודמות בסך של כ15- מיליון ש"ח, הנובעות מהשלכות הסכם שומות של החברה עם מס הכנסה לשנים ,2020-2022 אשר נכללו בסעיף הפרשה למסים על הרווח )לפרטים נוספים ראה ביאור .13א לדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2024(.

בנוסף, התוצאות העסקיות של הקבוצה בתקופה של שישה חודשים שהסתיימה ביום 30 ביוני 2025 הושפעו מהותית מאירוע בעל אופי חד פעמי והטיפול החשבונאי בו, המתייחס להוצאה בסך של כ62- מיליון ש"ח )כ48- מיליון ש"ח לאחר השפעת מס( בגין תשלום דמי ביטול למנורה )לפרטים ראה סעיף .1.1ב לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025 ולדוח הדירקטוריון לשנת 2024(.

לפרטים נוספים אודות גורמי הסיכון האמורים וכן אודות גורמי סיכון נוספים להם חשופה הקבוצה, ראו פרק 3 "סקירת הסיכונים" בדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025 ובדוח הדירקטוריון לשנת .2024

למידע נוסף על מיפוי גורמי סיכון עיקריים אליהם חשופה החברה, ראו טבלה :36 דיון בגורמי סיכון, בדוח הדירקטוריון לשנת .2024

הסיכונים הבאים זוהו על-ידי הקבוצה כסיכונים מובילים ומתפתחים הרלוונטיים ביותר, נכון למועד חתימת דוח זה:

א. סיכון אשראי

סיכון אשראי הינו האפשרות שלווה/צד נגדי לא יעמוד בהתחייבויותיו בהתאם לתנאים המוסכמים. סיכון האשראי מנוהל, מנוטר ומבוקר בחברה, כמתחייב מאופי פעילותה כחברה העוסקת במתן אשראי. תהליך ניהול סיכוני האשראי מסייע לחברה לנהל את הסיכון בתיק האשראי בכלל המישורים; מודלי אשראי, תהליכי המכירה והחיתום, וכן ניטור וגבייה, וזאת באמצעות תהליכי בקרה הולמים.

החברה רואה בפעילות האשראי את אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים שלה, וזאת תוך ניהול סיכונים מושכל ואחראי. בהתאם, בשנים האחרונות הציגה החברה מגמת צמיחה בתחום האשראי, הן לאנשים פרטיים והן באשראי המסחרי. בהמשך לכך, במחצית השנה הראשונה לשנת 2025 נמשכה מגמת הגידול בהיקפי יתרות האשראי ללקוחות פרטיים ויתרות האשראי המסחרי.

העלייה הכוללת בשנים האחרונות ביתרות האשראי ללקוחות פרטיים והאשראי המסחרי, מגדילה את סיכון האשראי של הקבוצה. סביבת הריבית הגבוהה המתמשכת לאורך זמן, העלתה ללקוחות את גובה הפירעון החודשי של ההלוואות בריבית משתנה, דבר המעלה חשש לגבי יכולות ההחזר של משקי הבית והלקוחות העסקיים ועלול להשפיע על איכות תיק האשראי. כמו כן, מלחמת "חרבות ברזל" הינו אירוע בעל השלכות מקרו-כלכליות אשר משפיע, בין היתר, גם על סיכון זה. בנוסף, החל משנת 2023 5 ניכרת עלייה בפרמיית הסיכון במשק, כאשר על פי תחזיות שונות )כגון תחזית בנק ישראל מחודש יולי 2025( , פרמיית הסיכון במשק, כפי שהיא משתקפת ברמת ה-CDS ובמרווחי תשואות האג"ח של ממשלת ישראל, אמנם ירדה ביחס לרמתה ערב מבצע "עם כלביא", אך עודנה גבוהה מרמתה ערב מלחמת "חרבות ברזל".

לצד זאת, תחזית בנק ישראל מחודש יולי ,2025 מעריכה כי "התוצר צפוי לצמוח בשיעור של 3.3% בשנת 2025 ובשיעור של 4.6% בשנת 2026" וכי "שיעור האבטלה הרחב בגילי העבודה העיקריים יעמוד על 2.9% ו3.3%- בממוצע בשנים 2025 ו- ,2026 בהתאמה". לפרטים נוספים ראה סעיף 2.1.2 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת .2025

נכון למועד הדיווח, טרם נצפתה התממשות מלוא סיכון אשראי כתוצאה מהשלכות מלחמת "חרבות ברזל", לרבות מבצע "עם כלביא" על הלווים הפרטיים והעסקיים. מאז פרוץ המלחמה הקבוצה נוקטת בתהליכי ניטור ובקרה מוגברים אחר תיק האשראי. כמו כן החברה בוחנת את השפעת המלחמה על מודלי חיתום האשראי ובהתאם להתפתחויות יכול ויותאמו תהליכי עבודה ובקרה נוספים.

במבט צופה פני עתיד, ישנה אי ודאות להתפתחות מדדי הסביבה המקרו-כלכלית והשפעותיהם על הקבוצה. הקבוצה עוקבת אחר מגמות השוק ובוחנת באופן שוטף שינוים בסביבה המקרו-כלכלית והשפעותיהם על החשיפות השונות, בהן חשיפת האשראי. לפירוט נוסף ראו סעיף 3.2 בדוח הדירקטוריון לשנת .2024

ב. סיכון תפעולי

סיכון תפעולי הינו סיכון מהותי במסגרת פעילותה העסקית של החברה. לפירוט ראה סעיף 3.4.2 לדוח הדירקטוריון לשנת .2024 יצוין כי במסגרת ניהול הסיכון התפעולי ולאור התמשכותה של מלחמת "חרבות ברזל", החברה ריעננה והרחיבה )בהתאם לנסיבות המשתנות( את תרחישי ההמשכיות העסקית שלה, וכן תרגלה הלכה למעשה מגוון תרחישים.

ג. סיכון אבטחת מידע ותקריות קיברנטיות )סייבר(

אבטחת מידע מוגדרת כמכלול הפעולות, האמצעים והבקרות הננקטים והמיושמים במערכות מידע, על מנת להגן עליהן מפני פגיעה בזמינות ובשרידות, מפני חשיפה לא רצויה, מפני שינוי במזיד או בשוגג של המידע ומפני פגיעה בשלמות המידע ובאמינותו. המטרה הכללית של אבטחת מידע בחברה היא שמירה על חיסיון, שלמות, זמינות ואמינות המידע, מפני פגיעה במתכוון או שלא במתכוון על-ידי עובד החברה בעבר ו/או בהווה או על-ידי גורמים חיצוניים.

אבטחת המידע בקבוצה מתעדכנת באופן שוטף לאור מפת האיומים המשתנה וכן מהתפתחויות טכנולוגיות, תוך התאמת רמת האבטחה ובקרת הגישה למערכות על-פי השינויים ברמת הסיכונים הנגזרים מהם.

סיכון סייבר הינו פוטנציאל לנזק שנובע מהתרחשות אירוע סייבר, בהתחשב ברמת סבירותו וחומרת השלכותיו. אירוע סייבר הינו אירוע אשר במהלכו מתבצעת תקיפת מערכת מחשוב ו/או מערכת ותשתיות משובצות מחשב, על-ידי, או מטעם, יריבים

⁵ על פי הודעה לעיתונות של בנק ישראל מיום 7 ביולי ,2025 שכותרתה: "התחזית המקרו-כלכלית של חטיבת המחקר, יולי 2025".

)חיצוניים או פנימיים לקבוצה( אשר עלולה לגרום להתממשות סיכון סייבר. יצוין, כי בהגדרה זו נכללים גם ניסיון לביצוע תקיפה כאמור גם אם לא נגרם נזק בפועל.

מאז פרוץ מלחמת "חרבות ברזל" חל גידול במתקפות הסייבר על ישראל, הבאות לידי ביטוי גם בעלייה במתקפות על הקבוצה, הכוללות, בין היתר, מתקפות מסוג מניעת שירות מבוזרת)DDoS )המתמקדות באתרי אינטרנט ובשרתים על ידי שיבוש שירותי הרשת וכן מתקפות על שרשרת האספקה. הקבוצה נערכה בהתאם על מנת למזער את הפגיעה הפוטנציאלית, על ידי שיפור מערכי ההגנה, הגדרות וספי רגישות וכן הרחבת בקרות ואמצעים נוספים ועוקבת באופן שוטף אחרי מפת האיומים המשתנה לאור המצב, תוך התאמת רמת האבטחה והבקרות הנדרשות, בהתאם לרמת הסיכון הנגזרת ממנה.

בחמש השנים האחרונות ולמועד חתימת הדוח לא אירעו בחברה אירועי סייבר מהותיים אשר השפיעו על הדוחות הכספיים ו/או הגשת תביעות, פגיעה במוניטין וכדומה.

6 למועד חתימת הדוח לא ידוע לחברה על אירועים שעלולה להיות להם השפעה מהותית על תוצאותיה הכספיות של החברה. להרחבה בנושא סיכון אבטחת מידע ותקריות קיברנטיות )סייבר( ראו גם סעיף 3.4.3 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025 וכן סעיף 3.4.3 לדוח הדירקטוריון לשנת .2024

ד. סיכון רגולטורי

סיכון רגולטורי הינו הסיכון לפגיעה בהכנסות ו/או בהון הקבוצה הנגרם כתוצאה משינויים מהותיים מתהליכי חקיקה ו/או מטיוטות הוראות של גופים רגולטוריים שונים, הקובעים מגבלות על תחומי פעילות ומקורות הכנסה של הקבוצה, או המטילים חובות שיישומן כרוך בעלויות משמעותיות לקבוצה ובכך עשויים לפגוע ברווחיותה. הסיכון הינו צופה פני עתיד במהותו, מכיוון שהוא מתייחס לסיכון הגלום בשינויים מהותיים אפשריים בחקיקה וברגולציה.

ריבוי הליכי הרגולציה, ככל שיהפכו לחלוטים, לרבות ההוראות והשינויים בשוק התשלומים והאשראי, ובכלל זה התיקונים לדיני הגנת הפרטיות, כניסת נותני שירותי תשלום חדשים, בנקאות פתוחה, חוק הסדרת העיסוק בשירותי תשלום וייזום תשלום וכן המגמות בשוק זה, עלולים להשפיע מהותית לרעה על החברה, אך בשלב זה לא ניתן להעריך בוודאות מספקת את היקפם והשלכותיהם.

מלחמת "חרבות ברזל" והשפעותיה, לרבות השפעות אפשריות עתידיות, על משקי הבית ובתי העסק יכול ויביאו שינויים רגולטוריים נוספים כחלק ממאמץ הממשלה, הכנסת והרגולטורים השונים להקל על האוכלוסייה ולהתמודד עם השלכות המלחמה. נכון למועד חתימת הדוח, לא ניתן להעריך את כלל השלכות השינויים הרגולטוריים העתידיים כתוצאה ממלחמת "חרבות ברזל" על הפעילות העסקית של הקבוצה. אי הוודאות של משך תקופת הלחימה, עוצמת הלחימה, התמודדות הממשלה ותמיכתה בעורף העסקי והאזרחי, הינם גורמים משמעותיים, אשר ייתכן וישפיעו במישרין ו/או בעקיפין על החברה ויעדיה.

לפרטים נוספים אודות סיכון רגולטורי, ראה סעיף 3.4.4 לדוח הדירקטוריון לשנת .2024

לפרטים נוספים אודות ההשפעות הרגולטוריות על תחומי הפעילות של החברה ראה סעיף 2.1.5 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025 וביאור .10ג2. לתמצית הדוחות הכספיים ליום 30 ביוני .2025

ה. סיכון אסטרטגי ותחרות

סיכון אסטרטגי הינו הסיכון לפגיעה ברווחי ובהון החברה כתוצאה מהחלטות עסקיות שגויות, יישום לא נאות של החלטות עסקיות ואי ביצוע או אי התאמה של תכנית העבודה לשינויים בסביבה העסקית. הסיכון האסטרטגי מושפע מגורמי סיכון פנימיים וחיצוניים.

לפרטים נוספים ראה סעיף 2.1.1 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025 וכן סעיף 1.5 וסעיף 3.4.5 לדוח הדירקטוריון לשנת .2024

נכון למועד חתימת הדוח, לא ניתן להעריך את כלל השלכות מלחמת "חרבות ברזל" על רמת ההשפעה על הפעילות העסקית והיעדים האסטרטגיים שהוגדרו לחברה. אי הוודאות של משך תקופת הלחימה, עוצמת הלחימה והשלכותיהן, וכן התמודדות

⁶ הערכת החברה כאמור הינה מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך. הערכה כאמור מבוססת, בין היתר, על מהות האירועים הנקודתיים האמורים, מספרם והיקפם )לרבות לאורך זמן(, על אופי הליכי הדיווח והבדיקה שמתנהלים מול הרשות להגנת הפרטיות כאמור, על קיומה של פוליסת ביטוח לכיסוי אירועים כאמור )כמפורט בסעיף זה להלן( ועל הערכותיה של הנהלת החברה והבנתה את השלכותיהן האפשריות של הוראות הדין החלות על הקבוצה בהקשר זה. הערכות אלה עלולות שלא להתממש, או להתממש באופן שונה, לרבות מהותית, מהצפוי, בין היתר כתוצאה מהתגברות אירועים כאמור ו/או התרחשות אירועים בעלי פוטנציאל נזק גבוה יותר ו/או גילוי אירועים לאחר תקופת זמן ארוכה )הכל לרבות על רקע התגברות מתקפות הסייבר על ישראל במהלך מלחמת "חרבות ברזל"(, משינויים מהותיים במדיניות האכיפה של הרשות להגנת הפרטיות ו/או מאכיפה מחמירה כלפי הקבוצה, מהנחות וניתוחים לא מיטביים של סיכוני הסייבר החלים על הקבוצה, משינויים רגולטוריים ו/או מנזקים עקיפים כתוצאה מאירועים כאמור או מפרסומם )כגון פגיעה במוניטין(.

הממשלה ותמיכתה בעורף העסקי והאזרחי, הינם גורמים משמעותיים, אשר ייתכן וישפיעו במישרין או בעקיפין על הצורך בעדכון אסטרטגיית החברה ויעדיה.

ו. סיכון ציות

סיכון הציות הוא הסיכון להטלת סנקציה משפטית או רגולטורית, להפסד פיננסי מהותי, או לנזק תדמיתי, אשר הקבוצה עלולה לספוג מאי-קיום הוראות הציות.

בהתאם להוראת ניהול בנקאי תקין ,308 ובהתאמה לפעילות הקבוצה, הוראות הליבה בתחום הציות הן: איסור הלבנת הון ומימון טרור, הגנת הפרטיות)למעט היבטי טכנולוגיית המידע(, הוגנות כלפי הלקוח, מניעת ניגוד עניינים, ואכיפה בדיני ניירות ערך.

הקבוצה נוקטת במדיניות של ציות מלא לכל הוראות החוק והרגולציה.

התממשות סיכון הציות כולל סיכון לסנקציות, הגבלות משפטיות או רגולטוריות, הפסד כספי משמעותי או פגיעה במוניטין של קבוצת ישראכרט או של מי מעובדיה ומנהליה כתוצאה מהפרה של חוק/צו/תקנה/הנחיה/הוראה כלשהי אשר הקבוצה מחויבת לפעול על פיהם. אי הקפדה על קיום הוראות הציות עלולה לחשוף את הקבוצה להפסדים מהותיים ופרסומים שליליים, אשר עלולים להוביל לפגיעה בתדמית ובמוניטין של הקבוצה.

מלחמת "חרבות ברזל" הגבירה את הסיכון להלבנת הון ומימון טרור. מאז פרוץ המלחמה הקבוצה נוקטת בתהליכי ניטור ובקרה מוגברים בהיבטי סיכוני ציות, איסור הלבנת הון ומימון טרור, לרבות נקיטת צעדים לגידור הסיכון.

.2.2 נכסי סיכון ודרישות הון

טבלה :2 סקירת נכסי סיכון משוקללים )1OV)

להלן נכסי הסיכון ודרישת ההון בגין סיכון אשראי, סיכון שוק וסיכון תפעולי:

מזעריות דרישות הון	משוקללים נכסי סיכון
ני ליום 30 ביו 2025	רץ ליום 31 במ 2025	ני ליום 30 ביו 2025
	"ח במיליוני ש
2,444	21,305	21,254	דרטית( י )גישה סטנ סיכון אשרא	1
1	2	8	דרטית( י )גישה סטנ י של צד נגד סיכון אשרא	6
1	1	8	) אי )CVA סיכון אשר התאמה בגין	10
90	837	785	250%( משקל סיכון וי )כפופים ל ת לספי הניכ סכומים מתח	25
2,536	22,145	22,055	ון אשראי סך הכל סיכ
16	244	134	טית( גישה סטנדר מטבע חוץ ) ר חליפין של – סיכון שע סיכוני שוק	20
441	3,736	3,838	לי סיכון תפעו	24
2,993	26,125	26,027	שת הון סיכון/דרי ות של נכסי ות משוקלל סך הכל יתר	27

.3 הרכב ההון

הלימות ההון

החל מיום 1 בינואר 2014 מיישמת החברה את הוראות ניהול בנקאי תקין מספר 201-211 בנושא מדידה והלימות הון כפי שעודכנו על מנת להתאימן להנחיות באזל III"( באזל III)".

בהתאם להוראות, בנוסף לחישוב דרישת ההון המינימלי בגין סיכון אשראי, סיכון שוק וסיכון תפעולי, נדרשת החברה לבצע תהליך פנימי להערכת נאותות הלימות ההון )ICAAP )המוגש מדי שנה.

בחודש פברואר 2025 קיבל הדירקטוריון את הסקירה בנושא ה-ICAAP ואישר את הדוח על התהליך הפנימי להערכת הלימות ההון של החברה )ICAAP )לשנת .2024

.3.1 יחסי הון מינימליים

הוראת ניהול בנקאי תקין מספר 472 בדבר "סולקים וסליקת עסקאות בכרטיסי חיוב" ובו הקלה לסולק לעניין דרישת ההון העצמי מסולק בעל יתרות חייבים העולה על 2 מיליארדי ש"ח, בדוח הכספי השנתי האחרון, שתחושב בהתאם להוראות ניהול בנקאי תקין מספר 201-211 )מדידת והלימות הון(. בהתאם, על פי האמור בסעיף 40 להוראות ניהול בנקאי תקין מספר ,201 עבור סולק כאמור לעיל, יחס הון עצמי רובד 1 המינימלי לא יפחת מ8%- ויחס ההון הכולל המינימלי לא יפחת מ.11.5%-

בחודש פברואר 2025 אישר דירקטוריון החברה את יעדי הלימות ההון המזעריים, כמפורט להלן.

.3.2 יעד הלימות ההון המזערי

יעד הלימות ההון המזערי של החברה הינו רמת ההון הנאותה הנדרשת בגין הסיכונים השונים אליהם חשופה החברה כפי שזוהו, נאמדו והוערכו על-ידי החברה. יעד זה מביא בחשבון פעולות של הנהלת החברה, אשר נועדו להקטין את רמת הסיכון ו/או להגדיל את בסיס ההון.

ההנהלה אחראית לגיבוש המלצות בנוגע לשינויים הנדרשים, ביעדי ההון שקבע הדירקטוריון בעבר, בעקבות מסקנות תהליך הערכת הנאותות ההונית.

להלן יעדי הלימות ההון המזעריים של החברה כפי שאושרו על ידי דירקטוריון החברה בחודש פברואר :2025

• יעד יחס הון עצמי רובד 1 לרכיבי סיכון של החברה הינו .10%

• יעד יחס ההון הכולל לרכיבי סיכון של החברה הינו .11.75%

כתוצאה מהפרשה לשומות מע"מ כאמור בביאור .10ה לדוחות הכספיים לרבעון השני של ,2025 יחס ההון הכולל לרכיבי סיכון של החברה ליום 30 ביוני ,2025 נמוך מיעד הלימות ההון המזערי שנקבע על ידי הדירקטוריון, אך עומד ביחס ההון הכולל המינימלי כפי שנקבע על-ידי הפיקוח על הבנקים. הנהלת החברה בוחנת את הדרכים העומדות לרשותה על מנת לחזור ולעמוד ביעד ההון הכולל המזערי שנקבע על-ידי הדירקטוריון.

בסמוך למועד חתימת הדוח ונכון לימים 30 ביוני 2025 ו31- בדצמבר ,2024 עומדת החברה בכל דרישות ההון, הלימות ההון והמינוף, המינימליות, הנדרשות על-ידי הפיקוח על הבנקים, המפורטות לעיל. בכפוף לסעיף 2.3.6 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת ,2025 להערכת החברה, לחברה מבנה הון איתן, והחברה תעמוד ביחסי ההון והמינוף המינימליים 7שנקבעו על-ידי הפיקוח על הבנקים.

⁷ הערכות החברה כאמור מהוות מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך, והינן למיטב הבנתה ושיקול דעתה של הנהלת החברה נכון למועד חתימת הדוח, המבוססים על יחסי ההון והמינוף של החברה למועד חתימת הדוח ועל הערכות הנהלת החברה והבנתה את הגורמים המשפיעים על שוק התשלומים והאשראי בו פועלת הקבוצה )לרבות בהתבסס על פרסומים של גופים רשמיים כגון בנק ישראל, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה ומשרד האוצר, ובהסתמך על ניסיונה והיכרותה עם הענף תוך שילוב של כלי ניטור ובקרה( והשפעתם המסתברת של אלה על יחסי ההון והמינוף של החברה, והכל בשים לב לחוסר הוודאות השורר בשוק כתוצאה מגורמים שונים, ובהם עליית האינפלציה ושיעורי הריבית )בישראל ומחוצה לה(, סכסוכים מדיניים ביטחוניים מקומיים וגלובליים וכדומה, עוצמתם והשפעותיהם על המשק והתנהגות הצרכנים בארץ ובעולם. בהתאם, הערכות כאמור עשויות להתעדכן באופן שוטף מעת לעת על-ידי הנהלת החברה, לרבות בשים לב לנתוני פעילות החברה בפועל, אשר עשויים להיות שונים, לרבות מהותית, מהצפוי, בין היתר, כתוצאה מהנחות וניתוחים לא מיטביים, מהתפתחויות שלא ניתן להעריכן באופן מלא בקשר עם השלכות הגורמים האמורים לעיל, משכן, עוצמתן, חומרתן והשפעתן על תחומי הפעילות של הקבוצה ומצבם הפיננסי של לקוחותיה, החלטות ארגונים בינלאומיים בקשר עם תנאי ההתקשרות עם חברות עימם הם קשורים, הפחתות דירוג של ישראל ו/או הבנקים בישראל על-ידי חברות הדירוג הבינלאומיות, שינויים רגולטוריים ו/או כתוצאה מהתממשותם של כל או חלק מגורמי הסיכון החלים על החברה כמפורט בדוח זה ובדוח הדירקטוריון לשנת .2024

)1(טבלה :3 חישוב יחס ההון

צמבר ליום 31 בד 2024	וני ליום 30 בי 2024	וני ליום 30 בי 2025 )5(
	ש"ח במיליוני
3,025	3,075	2,731	)1( )2( ים לאחר ניכוי 1 והון רובד ובד 1 הון עצמי ר
270	253	278	סדי אשראי וצתית להפ הפרשה קב – הון רובד 2
3,295	3,328	3,009	ן כולל סך הכל הו
21,483	20,094	22,055	אי סיכון אשר
257	157	134	ץ ל מטבע חו ר חליפין ש -סיכון שע סיכוני שוק
3,635	3,523	3,838	לי סיכון תפעו
25,375	23,774	26,027	כסי סיכון ללות של נ רות משוק סך הכל ית
11.9%	12.9%	10.5%	ון לרכיבי סיכ ובד 1 ויחס הון ר מי רובד 1 יחס הון עצ
13.0%	14.0%	11.6%	)3( בי סיכון כולל לרכי יחס ההון ה
8.0%	8.0%	8.0%	)4( ל הבנקים הפיקוח ע רש על-ידי מזערי הנד מי רובד 1 יחס הון עצ
11.5%	11.5%	11.5%	)4( נקים קוח על הב על-ידי הפי רי הנדרש כולל המזע יחס ההון ה

)1( לפרטים אודות חלוקת דיבידנד, ראה סעיף 2.3.9 לדוח הדירקטוריון של הרבעון השני של שנת .2025

כולל התאמות בגין השפעת היישום לראשונה של כללי החשבונאות בנושא הפסדי אשראי צפויים אשר פוחתות בהדרגה עד ליום 31 )2( בדצמבר .2025

)3( הקיטון ביחס הון עצמי רובד 1 וביחס ההון הכולל ליום 30 ביוני 2025 בהשוואה ליום 30 ביוני 2024 וליום 31 בדצמבר 2024 נובע בעיקרו מהקיטון בהון בשל ההפסד הנקי בתקופה )בעיקר כתוצאה מגידול בהפרשה לשומות מע"מ, כאמור בביאור .10ה לתמצית הדוחות הכספיים ליום 30 ביוני 2025 ומהוצאה בגין תשלום דמי ביטול למנורה כנזכר בסעיף .1.1ב לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025 (, וכן מהגידול בנכסי הסיכון ומניכוי מההון הפיקוחי, הנובע מעלייה ביתרת מסים נדחים המנוכים מההון )בהתאם להוראת ניהול בנקאי מספר 202(.

)4( מחושב בהתאם להוראות ניהול בנקאי תקין מספר 201-211 והוראת מעבר .299

)5( התוצאות העסקיות של הקבוצה בתקופות של שלושה ושישה חודשים שהסתיימו ביום 30 ביוני 2025 הושפעו מהותית מאירועים בעלי אופי חד פעמי והטיפול החשבונאי בהם: הוצאה בסך של כ290- מיליון ש"ח )כ223- מיליון ש"ח לאחר השפעת מס( הנובעת מגידול בהפרשה לשומות מע"מ בקבוצה לשנים ,2012-2024 בעקבות פסק דין של בית המשפט המחוזי אשר ניתן ביום 6 באוגוסט 2025 )לפרטים ראה ביאור .10ה לדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2025(, וכן מהוצאות מסים בגין שנים קודמות בסך של כ15- מיליון ש"ח, הנובעות מהשלכות הסכם שומות של החברה עם מס הכנסה לשנים 2020-2022 )לפרטים ראה ביאור .13א לדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2024(.

טבלה :4 הרכב ההון הפיקוחי

להלן נכסי הסיכון ודרישת ההון בגין סיכון אשראי, סיכון שוק וסיכון תפעולי:

ליום 31 2024 בדצמבר	ני ליום 30 ביו 2024	ני ליום 30 ביו 2025 )3(
	"ח במיליוני ש
			הון כולל
3,055	2,976	2,859	)1( עודפים
76	79	76	שליטה בלו מבעל בות שנתק וצרה מהט קרן הון שנ
8	6	12	מניות פרמיה על
42	33	50	מניות ום מבוסס קאות תשל וצרה מעס קרן הון שנ
)7(	4	)17(	עובדים ן הטבות ל תאמות בגי הנובעת מה ר מצטבר ד כולל אח יתרת הפס
3,174	3,098	2,980	ים לפני ניכוי בד 1 ן עצמי רו סך הכל הו
)129(	)3(	)227(	ם לקבל מסים נדחי
)25(	)25(	)24(	מוחשיים סים בלתי מוניטין ונכ
5	5	2	)2( CECL( צפויים ( די אשראי וראות הפס שונה של ה יישום לרא קוחית עקב התאמה פי
3,025	3,075	2,731	יים לאחר ניכו 1 והון רובד בד 1 ן עצמי רו סך הכל הו
			הון כולל
270	253	278	סדי אשראי וצתית להפ הפרשה קב
3,295	3,328	3,009	הון כולל

)1( לפרטים אודות חלוקת דיבידנד, ראה סעיף 2.3.9 לדוח הדירקטוריון של הרבעון השני של שנת .2025

בנוסף, תוצאות הפעילות לתקופה של שישה חודשים שהסתיימה ביום 30 ביוני 2025 הושפעו מהותית מאירוע בעל אופי חד פעמי והטיפול החשבונאי בו: הוצאה בסך של כ62- מיליון ש"ח )כ48- מיליון ש"ח לאחר השפעת מס( בגין דמי ביטול ששולמו למנורה אשר נכללה בסעיף "הוצאות הנהלה וכלליות" בדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2025 )למידע נוסף ראה סעיף .1.1ב לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025(.

מגבלות על מבנה ההון

בהוראת ניהול בנקאי תקין מספר 202 נקבעו מגבלות על מבנה ההון, ובין השאר מגבלה לפיה הון רובד 2 לא יעלה על 100% מהון רובד ,1 לאחר הניכויים הנדרשים מהון זה.

⁾2( כולל התאמות בגין השפעת היישום לראשונה של כללי החשבונאות בנושא הפסדי אשראי צפויים אשר פוחתות בהדרגה עד ליום 31 בדצמבר .2025 למידע נוסף, ראו ביאור .2ג1. לדוחות הכספיים ליום 31 בדצמבר .2024

⁾3( התוצאות העסקיות של הקבוצה בתקופות של שלושה ושישה חודשים שהסתיימו ביום 30 ביוני 2025 הושפעו מהותית מאירועים בעלי אופי חד פעמי והטיפול החשבונאי בהם: הוצאה בסך של כ290- מיליון ש"ח )כ223- מיליון ש"ח לאחר השפעת מס( הנובעת מגידול בהפרשה לשומות מע"מ בקבוצה לשנים ,2012-2024 בעקבות פסק דין של בית המשפט המחוזי אשר ניתן ביום 6 באוגוסט 2025 )לפרטים ראה ביאור .10ה לדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2025(, וכן מהוצאות מסים בגין שנים קודמות בסך של כ15- מיליון ש"ח, הנובעות מהשלכות הסכם שומות של החברה עם מס הכנסה לשנים 2020-2024 אשר נכללו בסעיף הפרשה למסים על הרווח )לפרטים נוספים ראה ביאור .13א לדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2025(.

טבלה :5 הרכב המאזן הפיקוחי תוך ציון הפניות לרכיבי ההון הפיקוחי )1CC)

שלב :1 מתן גילוי על המאזן לפי בסיס האיחוד הפיקוחי

המאזן הפיקוחי של החברה זהה למאזן כפי שהוצג בדוחות הכספיים שפורסמו.

שלב :2 הצגת הרכיבים המרכיבים את הרכב ההון הפיקוחי מתוך המאזן הפיקוחי

הפניות	י לימים מאזן פיקוח
לרכיבי ההון	ר 31 בדצמב 2024	ני ליום 30 ביו 2024	ני ליום 30 ביו 2025
הפיקוחי		"ח במיליוני ש
				נכסים
	1,003	872	349	קים קדונות בבנ מזומנים ופי
	7,045	6,694	6,730	אי כרטיסי אשר גין פעילות ב ל מבנקים ב סכומים לקב
6	)1(	)1(	)1(	ד 2 לת בהון רוב שראי הנכל ה להפסדי א מזה: הפרש
	16,417	15,369	17,013	טיסי אשראי פעילות בכר חייבים בגין
	)488(	)509(	)488(	סדי אשראי הפרשה להפ
6	)249(	)230(	)259(	2 בהון רובד ראי הנכללת להפסדי אש ה קבוצתית מזה: הפרש
	)239(	)279(	)229(	הפיקוחי נכללת בהון שראי שלא ה להפסדי א מזה: הפרש
	15,929	14,860	16,525	, נטו טיסי אשראי פעילות בכר חייבים בגין
	62	47	62	ניירות ערך
				המניות 10% מהון עולות על נסיים שאינן תאגידים פינ ת בהון של מזה: השקעו
7	36	21	36	הפיננסי של התאגיד
	26 47	26 45	26 49	ערך אחרים מזה: ניירות ת ברות כלולו השקעות בח
				של מהון המניות ות על 10% נסיים שעול תאגידים פינ ת בהון של מזה: השקעו
8	20	19	22	ף ההפחתה עולות על ס ננסי שאינן התאגיד הפי
	27	26	27	ת לולות אחרו ת בחברות כ מזה: השקעו
	473	462	473	ד בניינים וציו
11	21	21	21	מוניטין
	1,016	835	1,141	ם נכסים אחרי
	444	245	519	חה מזה: מס נד
9	3	3	32	החברה עתידית של על רווחיות ושם מתבסס נדחים שמימ מזה: מיסים
10	441	242	487	ם נדחים אחרי מזה: מיסים
6	-*	-*	-*	2 בהון רובד ראי הנכללת להפסדי אש ה קבוצתית מזה: הפרש
12	5	5	4	ים בלתי מוחשי מזה: נכסים
	567	585	618	ים אחרים נוספ מזה: נכסים
	25,596	23,836	25,350	ים סך כל הנכס
				והון התחייבויות
	1,552	1,565	2,656	ים ואחרים גידים בנקאי אשראי מתא
	19,100	17,567	17,090	טיסי אשראי פעילות בכר זכאים בגין
	607 1,163	546 1,046	1,082 1,542	סחירות אגרות חוב
	20	22	18	אחרות התחייבויות
6 12	1	1	1	בהון רובד 2 ות הנכללת ת חוץ מאזני בגין חשיפו ה קבוצתית מזה: הפרש שיים ם בלתי מוח ם בגין נכסי נדחים לשל מזה: מיסים
	22,422	20,724	22,370	חייבויות סך כל ההת
	3,174	3,098	2,980	ה ת של החבר לבעלי המניו הון המיוחס
1	8	6	12	פרמיה ות רגילות ו מזה: הון מני
2	3,055	2,976	2,859	ם מזה: עודפי
3	76	79	76	הון מזה: קרנות
4	42	33	50	ת מבוסס מניו מזה: תשלום
5	)7(	4	)17(	ר אחר מצטב הפסד( כולל מזה: רווח )
	-	14	-	יטה ן מקנות של זכויות שאינ
	25,596	23,836	25,350	ון חייבויות וה סך כל ההת

סכום הנמוך מ0.5- מיליון ש"ח. )*(

שלב :3 מיפוי הרכיבים שהוצגו בשלב 2 לצורך הצגת הרכב ההון הפיקוחי

	י לימים הון פיקוח
הפניות	בדצמבר 31	ביוני 30	ביוני 30
משלב 2	2024	2024	2025
	ש"ח במיליוני
פים שירים ועוד ובד :1 מכ הון עצמי ר
1				לות ל מניות רגי ה ופרמיה ע ל-ידי החבר ת שהונפק ע מניות רגילו	1 הון
	8	6	12	ד 1 ון עצמי רוב הכלולות בה
2	3,055	2,976	2,859	אריך המאזן כרז לאחר ת וצע או שהו דיבידנד שה פים, לרבות	2 עוד
3+4+5	111 3,174	116 3,098	109 2,980	להם גילוי דפים שניתן מצטבר ועו ח כולל אחר ת וניכויים מות פיקוחיו 1 לפני התא עצמי רובד	3 רוו 6 הון
11	)21(	)21(	)21(	ם לשלם מיסים נדחי טין, בניכוי	8 מוני
				ניכוי שכנתאות, ב ת שירות למ למעט זכויו יים אחרים ים לא מוחש	9 נכס
12	)4(	)4(	)3(	ם לשלם מיסים נדחי
9	3) (	) 3 (	) 32 (	, למעט ת של החברה וחיות עתידי מבוסס על רו ל שמימושם ם נדחים לקב ) temporary differences יתוי ) ם מהפרשי ע לקבל הנובעי מסים נדחים	10 מסי
				ם עולה על אשר סכומ פרשי עיתוי, כתוצאה מה קבל שנוצרו ים נדחים ל	21 מיס
	)126(	-	)195(	1 עצמי רובד 10% מהון
	5	5	2	בנקים פיקוח על ה עו על-ידי ה וספים שנקב ת וניכויים נ מות פיקוחיו	26 התא
	5	5	2	במסגרת שלא נכללו מי רובד 1 פות להון עצ יקוחיות נוס : התאמות פ א' ו25-ב' סעיפים 26	26ג' מזה
	)149(	)23(	)249(	ובד 1 בהון עצמי ר ת והניכויים ת הפיקוחיו כל ההתאמו	28 סך
	3,025	3,075	2,731	)1( 1 עצמי רובד	29 הון
	3,025	3,075	2,731	רובד 1	45 הון
				ם והפרשות :2 מכשירי	הון רובד
6	270	253	278	ס המתייחס השפעת המ אשראי לפני ות להפסדי שות קבוצתי	50 הפר
	270	253	278	ניכויים רובד 2 לפני	51 הון
	270	253	278	רובד 2	58 הון
	3,295	3,328	3,009	)1( ההון	59 סך
	25,375	23,774	26,027	אה אימוץ הור שנדרש לפני אם לטיפול קללים בהת י סיכון משו סך הכל נכס ם לבאזל 3 202 בהתא
	25,375	23,774	26,027	משוקללים נכסי סיכון	60 סך
				)1( ר הון ריות לשימו	יחסי הון וכ
	11.9%	12.9%	10.5%	שוקללים( כסי סיכון מ 1 )כאחוז מנ עצמי רובד	61 הון
	11.9%	12.9%	10.5%	לים( יכון משוקל חוז מנכסי ס רובד 1 )כא	62 הון
	13.0%	14.0%	11.6%	לים( יכון משוקל חוז מנכסי ס ן הכולל )כא	63 ההו
				ל הבנקים י הפיקוח ע בעו מעל-יד עריות שנק	דרישות מז
	8.0%	8.0%	8.0%	ל הבנקים די הפיקוח ע שנקבע על-י בד 1 מזערי הון עצמי רו	69 יחס
	8.0%	8.0%	8.0%	קים יקוח על הבנ ע על-ידי הפ מזערי שנקב הון רובד 1	70 יחס
	11.5%	11.5%	11.5%	ם וח על הבנקי על-ידי הפיק ערי שנקבע הון כולל מז יכון( ני שקלול ס הפחתה )לפ תחת לסף ה	71 יחס סכומים שמ
				ת בנות קאיים חברו תאגידים בנ נסיים )למעט תאגידים פינ עות בהון של	72 השק
				-ידי התאגיד שהונפקו על מניות רגילות 10% מהון ה נן עולות על שלהם(, שאי
7	36	21	36	( ת 18,39,54 דווחו בשורו הפחתה )לא מתחת לסף ה הפיננסי והן
8	20	19	22	נקאיים ט תאגידים ב ננסיים )למע ל תאגידים פי מי רובד 1 ש עות בהון עצ 73 השק נפקו על-ידי הרגילות שהו מהון המניות ות על 10% שלהם( העול וחברות בנות 21,25( ו בשורות תה )לא דווח ת לסף ההפח נסי, והן מתח התאגיד הפינ
				חת לסף תוי שהם מת מהפרשי עי רו כתוצאה לקבל שנוצ מסים נדחים	75
10	315	242	292	רות 21,25( א דווחו בשו ההפחתה )ל
				ת רובד 2 לת הפרשו	תקרה להכל
				שה ת תחת הגי חס לחשיפו בד 2 בהתיי במסגרת רו רה להכללה הפרשה כשי	76
	472	498	469	התקרה לפני יישום הסטנדרטית,
	270	253	278	טית שה הסטנדר 2 תחת הגי סגרת רובד הפרשה במ רה להכללת	77 התק

סכום הנמוך מ0.5- מיליון ש"ח. )*(

)1( הקיטון ביחס הון עצמי רובד 1 וביחס ההון הכולל ליום 30 ביוני 2025 בהשוואה ליום 30 ביוני 2024 וליום 31 בדצמבר 2024 נובע בעיקרו מהקיטון בהון בשל ההפסד הנקי בתקופה )בעיקר כתוצאה מגידול בהפרשה לשומות מע"מ, כאמור בביאור .10ה לתמצית הדוחות הכספיים ליום 30 ביוני 2025 ומהוצאה בגין תשלום דמי ביטול למנורה כנזכר בסעיף .1.1ב לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025(, וכן מהגידול בנכסי הסיכון ומניכוי מההון הפיקוחי, הנובע מעלייה ביתרת מסים נדחים המנוכים מההון )בהתאם להוראת ניהול בנקאי מספר 202(.

.4 יחס המינוף

החל מיום 1 באפריל 2015 מיישמת החברה את הוראת ניהול בנקאי תקין מספר 218 בנושא יחס המינוף )בסעיף זה: "ההוראה"(. ההוראה קובעת יחס מינוף פשוט, שקוף, שאינו מבוסס סיכון אשר יפעל כמדידה משלימה ואמינה לדרישות ההון מבוססות הסיכון ואשר נועד להגביל את צבירת המינוף בתאגיד הבנקאי ובחברת כרטיסי אשראי. יחס המינוף מבוטא באחוזים, ומוגדר כיחס בין מדידת ההון למדידת החשיפה. לפרטים נוספים ראו ביאור .23ג.ה. לדוחות הכספיים לשנת .2024

בהקשר זה יצוין, כי ביום 20 בדצמבר ,2023 פרסם הפיקוח על הבנקים חוזר בדבר "יחס מינוף", המהווה עדכון להוראת ניהול בנקאי תקין מספר .218 בהתאם לחוזר, הוראת השעה שפורסמה במסגרת "התאמות להוראות ניהול בנקאי תקין לצורך התמודדות עם וירוס הקורונה" מיום 15 במאי ,2022 לפיה יחס המינוף לא יפחת מ4.5%- )חלף 5% עובר לחוזר(, הוארכה עד ליום 31 בדצמבר .2025

בסמוך למועד חתימת הדוח ונכון לימים 30 ביוני ,2025 ה31- בדצמבר 2025 ו30- ביוני ,2024 עומדת החברה בכל דרישות ההון, הלימות ההון והמינוף המינימליות, הנדרשות על-ידי הפיקוח על הבנקים, המפורטות לעיל. בכפוף לאמור בסעיף 2.3.6 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת ,2025 להערכת החברה, לחברה מבנה הון איתן, והחברה תעמוד ביחסי ההון והמינוף 8המינימליים שנקבעו על-ידי הפיקוח על הבנקים.

)1(טבלה :6 השוואה בין הנכסים במאזן לבין מדידת החשיפה לצורך יחס המינוף )1LR)

צמבר ליום 31 בד 2024	ני ליום 30 ביו 2024	ני ליום 30 ביו 2025
	"ח במיליוני ש
25,596	23,836	25,350	ם חות הכספיי בהתאם לדו סך הנכסים	1
-	-	-	או המסחר סים, הביטוח קאות, הפיננ בתחום הבנ עות בישויות ת בגין השק 2 התאמו ם פיקוחיים יחוד לצרכי ם בתחולת א יים, אך אינ כים חשבונא שאוחדו לצר
-	-	-	) אי )CVA סיכון אשר התאמה בגין	3
8	6	16	רים פיננסיים נגז ן מכשירים התאמות בגי	4
-	-	-	רך מון ניירות ע ן עסקאות מי התאמות בגי	5
6,670	6,258	7,318	ומים מאזניות לסכ שיפות חוץ המרה של ח ץ מאזניים ) ן פריטים חו התאמות בגי שראי( שווי ערך א	6
294	444	193	רות התאמות אח	7
32,568	30,544	32,877	ף* רך יחס מינו חשיפה לצו	8

)1( מחושב על-פי הוראת ניהול בנקאי תקין מספר 218 בדבר "יחס מינוף".

⁸ הערכות החברה כאמור מהוות מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך, והינן למיטב הבנתה ושיקול דעתה של הנהלת החברה נכון למועד חתימת הדוח, המבוססים על יחסי ההון והמינוף של החברה למועד חתימת הדוח ועל הערכות הנהלת החברה והבנתה את הגורמים המשפיעים על שוק התשלומים והאשראי בו פועלת הקבוצה )לרבות בהתבסס על פרסומים של גופים רשמיים כגון בנק ישראל, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה ומשרד האוצר, ובהסתמך על ניסיונה והיכרותה עם הענף תוך שילוב של כלי ניטור ובקרה( והשפעתם המסתברת של אלה על יחסי ההון והמינוף של החברה, והכל בשים לב לחוסר הוודאות השורר בשוק כתוצאה מגורמים שונים, ובהם עליית האינפלציה ושיעורי הריבית, סכסוכים מדיניים, כלכליים ו/או ביטחוניים, מקומיים וגלובליים )לרבות מלחמת "חרבות ברזל"( וכדומה, עוצמתם והשפעותיהם על המשק והתנהגות הצרכנים בארץ ובעולם. בהתאם, הערכות כאמור עשויות להתעדכן באופן שוטף מעת לעת על-ידי הנהלת החברה, לרבות בשים לב לנתוני פעילות החברה בפועל, אשר עשויים להיות שונים, לרבות מהותית, מהצפוי, בין היתר, כתוצאה מהנחות וניתוחים לא מיטביים, מהתפתחויות שלא ניתן להעריכן באופן מלא בקשר עם השלכות הגורמים האמורים לעיל, משכן, עוצמתן, חומרתן והשפעתן על תחומי הפעילות של הקבוצה ומצבם הפיננסי של לקוחותיה, החלטות ארגונים בינלאומיים בקשר עם תנאי ההתקשרות עם חברות עימם הם קשורים, הפחתות דירוג של ישראל ו/או הבנקים בישראל על-ידי חברות הדירוג הבינלאומיות, שינויים רגולטוריים ו/או כתוצאה מהתממשותם של כל או חלק מגורמי הסיכון החלים על החברה כמפורט בסעיף 3 בדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025 ובסעיף 3 לדוח הדירקטוריון לשנת .2024

צמבר ליום 31 בד 2024	ני ליום 30 ביו 2024	ני ליום 30 ביו 2025
"ח במיליוני ש				פריט
			זניות	חשיפות מא
26,045	24,309	25,795	לרבות ת ערך, אך מימון ניירו ים ועסקאות )למעט נגזר נכסים במאזן בטחונות(	1
)155(	)29(	)252(	ן רובד 1 ו בקביעת הו נכסים שנוכ סכומים בגין	2
25,890	24,280	25,543	ערך( מימון ניירות ים ועסקאות עט בגין נגזר מאזניות )למ סך חשיפות	3
			נגזרים	חשיפות בגין
8	6	16	ם ת בגין נגזרי כל העסקאו ף הקשורה ל עלות השחלו	4
-	-	-	קשורה לכל ת עתידית ה ה פוטנציאלי ת בגין חשיפ סכומי תוספו ין נגזרים העסקאות בג	5
-	-	-	נכסים ם, שנוכו מה ו בגין נגזרי חונות שניתנ gross )ביט גילום )up- ור הדיווח לציב ם להוראות במאזן בהתא	6
-	-	-	עסקאות ומן שניתן ב משתנה במז בגין ביטחון נכסי חייבים )ניכויים של נגזרים(	7
-	-	-	ל-ידי ת שסולקו ע פות מסחריו רה של חשי י מרכזי פטו )רגל צד נגד הלקוח(	8
-	-	-	שנכתבו גזרי אשראי פקטיבי של נ סכום נקוב א
-	-	-	זרי ספות בגין נג ם וניכויי תו יים מתואמי בים אפקטיב )קיזוזים נקו תבו( אשראי שנכ
8	6	16	בגין נגזרים סך חשיפות	11
			רך מון ניירות ע עסקאות מי	חשיפות בגין
-	-	-	לאחר א קיזוזים(, ות ערך )לל ת מימון נייר בגין עסקאו נכסים ברוטו אית כירה חשבונ מטופלות כמ ן עסקאות ש התאמות בגי
-	-	-	ם ברוטו לקבל מנכסי של מזומנים נים לשלם ו וזזו של מזומ )סכומים שק ות ערך( ת מימון נייר בגין עסקאו
-	-	-	רות ערך סי מימון ניי רכזי בגין נכ ל צד נגדי מ ון אשראי ש חשיפות סיכ	14
-	-	-	וכן עסקאות כס חשיפות בגין	15
-	-	-	ות ערך ת מימון נייר בגין עסקאו סך חשיפות	16
			רות מאזניות אח	חשיפות חוץ
53,767	49,926	59,209	ו ך נקוב ברוט מאזנית בער חשיפה חוץ	17
)47,097(	)43,668(	)51,891(	18 רך אשראי ומים שווי ע ן המרה לסכ התאמות בגי
6,670	6,258	7,318	מאזניים פריטים חוץ	19
פות הון וסך חשי
3,025	3,075	2,731	2( הון רובד 1 )	20
32,568	30,544	32,877	ת סך החשיפו	21
				יחס מינוף
9.3%	10.1%	8.3%	22 ספר 218 נקאי תקין מ ראת ניהול ב בהתאם להו יחס המינוף
4.5%	4.5%	4.5%	23 הבנקים )1( הפיקוח על רש על-ידי המזערי הנד יחס המינוף

)1( ביום 20 בדצמבר ,2023 פרסם הפיקוח על הבנקים חוזר בדבר "יחס מינוף", המהווה עדכון להוראת ניהול בנקאי תקין מספר .218 בהתאם לחוזר, הוראת השעה שפורסמה במסגרת "התאמות להוראות ניהול בנקאי תקין לצורך התמודדות עם וירוס הקורונה" מיום 15 במאי ,2022 לפיה יחס המינוף לא יפחת מ4.5%- )חלף 5% עובר לחוזר(, הוארכה עד ליום 31 בדצמבר .2025

)2( הקיטון ביחס הון עצמי רובד 1 וביחס ההון הכולל ליום 30 ביוני 2025 בהשוואה ליום 30 ביוני 2024 וליום 31 בדצמבר 2024 נובע בעיקרו מהקיטון בהון בשל ההפסד הנקי בתקופה )בעיקר כתוצאה מגידול בהפרשה לשומות מע"מ, כאמור בביאור .10ה לתמצית הדוחות הכספיים ליום 30 ביוני 2025 ומהוצאה בגין תשלום דמי ביטול למנורה כנזכר בסעיף .1.1ב לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025(, וכן מהגידול בנכסי הסיכון ומניכוי מההון הפיקוחי, הנובע מעלייה ביתרת מסים נדחים המנוכים מההון )בהתאם להוראת ניהול בנקאי מספר 202(.

.5 סיכון אשראי

להרחבה על סיכון האשראי ואופן ניהולו, ראו סעיף 3.2 לדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת .2025

למידע נוסף אודות כללי דיווח ועיקרי המדיניות החשבונאית ראה ביאור 2 לתמצית הדוחות הכספיים ליום 30 ביוני .2025

למידע נוסף אודות סיכון אשראי, חייבים בגין פעילות בכרטיסי אשראי והפרשה להפסדי אשראי, ראו ביאור 5 לתמצית הדוחות הכספיים ליום 30 ביוני .2025

)2( יתרות נטו	פסדי הפרשות לה רידות ערך אשראי או י	)1( אחרים ו יתרות ברוט	)1( פגומים או ו יתרות ברוט יותר 90 ימים או בפיגור של
23,626	489	"ח במיליוני ש 23,985	130	ב ט אגרות חו חובות, למע
-	-	-	-	אגרות חוב
59,191	18	59,209	-	מאזניות חשיפות חוץ
82,817	507	83,194	130	סך הכל

טבלה :8 איכות האשראי של חשיפות אשראי )1CR)

)2( יתרות נטו	פסדי הפרשות לה )1( אחרים ו יתרות ברוט רידות ערך אשראי או י		)1( פגומים או ו יתרות ברוט יותר 90 ימים או בפיגור של
22,446	510	22,818	132	ב ט אגרות חו חובות, למע
-	-	-	-	אגרות חוב
49,904	22	49,926	-	מאזניות חשיפות חוץ
72,350	532	72,744	132	סך הכל

)2( יתרות נטו	פסדי הפרשות לה רידות ערך אשראי או י	)1( פגומים או ו יתרות ברוט יותר 90 ימים או בפיגור של
23,999	490	24,358	131	ב ט אגרות חו חובות, למע
-	-	-	-	אגרות חוב
53,748	19	53,767	-	מאזניות חשיפות חוץ
77,747	509	78,125	131	סך הכל

)1( יתרות ברוטו הינן פריטים מאזניים וחוץ מאזניים לפני הפרשה להפסדי אשראי.

)2( יתרות נטו: סך הערך ברוטו בניכוי הפרשות להפסדי אשראי.

)3( למידע נוסף בנושא מתכונת הגילוי החדשה ולגילוי בדבר חובות לא צוברים חלף חובות פגומים, ראו ביאור .2ג1. לדוחות הכספיים לשנת .2024

לשם קביעת אומדן שיעורי ההפרשה הקבוצתית להפסדי אשראי עושה החברה שימוש בהנחות מקרו-כלכליות, המבוססות, בין היתר, על פרסומים של בנק ישראל, תחזיות של גופים פיננסיים ונתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה. בנוסף, בקביעה כאמור משולבות גם הערכותיה של החברה על בסיס ניסיונה והיכרותה עם תחומי פעילותה, תוך שילוב של כלי ניטור ובקרה, אולם קיימת רמה גבוהה של אי ודאות המחייבת הפעלת שיקול דעת משמעותי בהערכת הפסדי האשראי הצפויים, אשר באה לידי ביטוי ביתר שאת בהקשר של מלחמת "חרבות ברזל", לרבות ההשפעה האפשרית של התמשכות והיקף המלחמה על פעילות המשק הצפויה.

בהתאם, לאורך זמן, ככל שיעמוד לרשות החברה מידע משמעותי נוסף לגבי מצב הלווים וסיכויי הגבייה לגבי לווים בעייתיים, יעודכנו האומדנים המשמשים לקביעת שיעורי ההפרשה כאמור. לאור זאת, קיימת אפשרות שהפסדי האשראי יתפתחו באופן שונה ואף מהותית מהערכות החברה ובין היתר יגדלו במהלך הרבעונים הבאים בשנת ,2025 אף מעבר להערכות החברה, וייתכן שאף מעבר לתרחיש פסימי, אך למועד חתימת הדוח, אין ביכולתה של החברה להעריך מתי ובאיזו מידה )אם בכלל(.

לפרטים בדבר אומדנים קריטיים ראה סעיף 4.1 בדוח הדירקטוריון לרבעון השני של שנת 2025 וביאור .2ד4. לדוחות הכספיים לשנת .2024

לפירוט נוסף ראו סעיף 3.2 לדוח הדירקטוריון לשנת ,2024 תחת הכותרת "ניתוח איכות האשראי".

הפחתת סיכון האשראי - גילויים בגישה הסטנדרטית

טבלה :9 שיטות להפחתת סיכון אשראי )3CR)

י מזה: על-יד אי נגזרי אשר		י נסיות	מזה: על-יד י ביטחון מזה: על-יד ערבויות פינ מזה: סך הכל				סך הכל
מזה: סכום מובטח	יתרה מאזנית	מזה: סכום מובטח	יתרה )1( מאזנית	מזה: סכום מובטח	יתרה מאזנית	סכום מובטח	יתרה )1( מאזנית	יתרה )1( מאזנית
				"ח במיליוני ש
-	-	6,722	6,722	-	-	6,722	6,722	16,904	ב ט אגרות חו חובות, למע
-	-	-	-	-	-	-	-	-	אגרות חוב
-	-	6,722	6,722	-	-	6,722	6,722	16,904	סך הכל
-	-	-	-	-	-	-	-	60	ו פגום או מזה: חוב נט יותר 90 ימים או בפיגור של

י מזה: על-יד אי נגזרי אשר		י מזה: על-יד נסיות	ערבויות פינ	י ביטחון	מזה: על-יד מזה: סך הכל
מזה: ח סכום מובט	יתרה מאזנית	מזה: סכום מובטח	יתרה )1( מאזנית	מזה: סכום מובטח	יתרה מאזנית	סכום מובטח	יתרה )1( מאזנית	יתרה )1( מאזנית
			"ח	במיליוני ש
-	-	6,684	6,684	-	-	6,684	6,684	15,762	ב ט אגרות חו חובות, למע
-	-	-	-	-	-	-	-	-	אגרות חוב
-	-	6,684	6,684	-	-	6,684	6,684	15,762	סך הכל
									ו פגום או מזה: חוב נט 90 ימים או בפיגור של
-	-	-	-	-	-	-	-	59	יותר

י אי	מזה: על-יד י מזה: על-יד י ביטחון מזה: על-יד נגזרי אשר נסיות ערבויות פינ מזה:					סך הכל	סך הכל
מזה: סכום מובטח	יתרה מאזנית	מזה: סכום מובטח	יתרה )1( מאזנית	מזה: סכום מובטח	יתרה מאזנית	סכום מובטח	יתרה )1( מאזנית	יתרה )1( מאזנית
				"ח במיליוני ש
-	-	7,041	7,041	-	-	7,041	7,041	16,958	ב ט אגרות חו חובות, למע
-	-	-	-	-	-	-	-	-	אגרות חוב
-	-	7,041	7,041	-	-	7,041	7,041	16,958	סך הכל
-	-	-	-	-	-	-	-	57	ו פגום או מזה: חוב נט 90 ימים או בפיגור של יותר

)1( יתרה מאזנית: יתרה מאזנית של חובות )לאחר הפרשות להפסדי אשראי או ירידות ערך בעלות אופי אחר מזמני( שלא יושמו לגביהם שיטות להפחתת סיכון אשראי. ראו גם ביאור .12ב2. בדוחות כספיים לשנת .2024

טבלה :10 הגישה הסטנדרטית - חשיפות לפי סוגי נכסים ומשקולות סיכון )5CR)

אשראי ם חשיפות סך הכל סכו י CRM) CCF ואחר )אחרי	150%	100%	75%	50%	20%	0%	ן משקל סיכו
"ח במיליוני ש סוגי נכסים
-*	-	-	-	-	-	-*	זיים בנקים המרכ ריבונויות, ה רצית מוניטרית א שלהן ורשות
48	-	-	-	48	-	-	PSE) ר ציבורי ) ישויות סקטו ה מרכזית שאינן ממשל
12,695	-	-	-	9,711	2,984	-	בנקים
3,876	-	3,685	-	64	127	-	תאגידים
13,826	-	-	13,826	-	-	-	ידים עונאיות ליח חשיפות קמ
741	-	-	741	-	-	-	סקים קטנים הלוואות לע
81	-*	81	-	-	-	-	גור הלוואות בפי
1,095	26	992	-	-	-	77	ם נכסים אחרי
89	26	63	-	-	-	-	יות מזה: בגין מנ
32,362	26	4,758	14,567	9,823	3,111	77	סך הכל

אשראי ם חשיפות סך הכל סכו י CRM) CCF ואחר )אחרי	150%	100%	75%	50%	20%	0%	ן משקל סיכו
"ח במיליוני ש סוגי נכסים
1	-	-	-	-	-	1	זיים בנקים המרכ ריבונויות, ה רצית מוניטרית א שלהן ורשות
42	-	-	-	42	-	-	PSE) ר ציבורי ) ישויות סקטו ה מרכזית שאינן ממשל
12,520	-	-	-	9,196	3,324	-	בנקים
3,513	-	3,366	-	-	147	-	תאגידים
12,480	-	-	12,480	-	-	-	ידים עונאיות ליח חשיפות קמ
339	-	-	339	-	-	-	סקים קטנים הלוואות לע
96	96	-	-	-	-	-	גור הלוואות בפי
1,044	16	977	-	-	-	51	ם נכסים אחרי
73	16	57	-	-	-	-	יות מזה: בגין מנ
30,035	112	4,343	12,819	9,238	3,471	52	סך הכל

צמבר 2024 ליום 31 בד
אשראי ם חשיפות סך הכל סכו י CRM) CCF ואחר )אחרי	150%	100%	75%	50%	20%	0%	ן משקל סיכו
"ח במיליוני ש
							סוגי נכסים
1	-	-	-	-	-	1	זיים בנקים המרכ ריבונויות, ה רצית מוניטרית א שלהן ורשות
31	-	-	-	31	-	-	PSE) ר ציבורי ) ישויות סקטו ה מרכזית שאינן ממשל
13,367	-	-	-	9,743	3,624	-	בנקים
3,986	-	3,710	-	158	118	-	תאגידים
13,098	-	-	13,098	-	-	-	ידים עונאיות ליח חשיפות קמ
403	-	-	403	-	-	-	סקים קטנים הלוואות לע
92	-	92	-	-	-	-	גור הלוואות בפי
1,048	26	961	-	-	-	61	ם נכסים אחרי
89	26	63	-	-	-	-	יות מזה: בגין מנ
32,026	26	4,763	13,501	9,932	3,742	62	סך הכל

.6 סיכון שוק

טבלה :11 סיכון שוק בגישה הסטנדרטית )1MR)

צמבר ליום 31 בד 2024	וני ליום 30 בי 2024	וני ליום 30 בי 2025
	"ח במיליוני ש
257	157	134	* ל מטבע חוץ ר חליפין ש - סיכון שע סיכוני שוק

סיכון ספציפי הנובע מעודף או חוסר נכסים על התחייבויות במגזר צמוד מט"ח. )*(

.7 סיכון ריבית

)1(טבלה :12 יתרה מאזנית נטו ושווי הוגן נטו מותאם של המכשירים הפיננסיים של החברה וחברות מאוחדות שלה

2025 30 ביוני
סך הכל	מט"ח	שקל
"ח במיליוני ש
2,306	98	2,208	)1( ת נטו יתרה מאזני
2,335	103	2,232	)1( תאם שווי הוגן מו
-	-	-	)2( נהגותיות ת הנחות הת מזה: השפע

2024 30 ביוני
סך הכל	מט"ח	שקל
"ח במיליוני ש
2,368	234	)3( 2,134	)1( ת נטו יתרה מאזני
2,423	235	)3( 2,188	)1( תאם שווי הוגן מו
-	-	-	)2( נהגותיות ת הנחות הת מזה: השפע

	2024 31 בדצמבר
סך הכל	מט"ח	שקל
	"ח במיליוני ש
2,276	184	2,092
2,288	184	2,104
-	-	-

)1( יתרה מאזנית נטו ושווי הוגן נטו של המכשירים הפיננסיים, למעט פריטים לא כספיים ולאחר השפעת התחייבות לזכויות עובדים.

)2( השפעת החשיפה לריבית של הנחות מהותיות לגבי פירעונות מוקדמים והנחות התנהגותיות אחרות.

)3( סווג מחדש.

לפירוט נוסף בדבר ההנחות ששימשו לחישוב השווי ההוגן של המכשירים הפיננסיים, ראה ביאור .12א לתמצית הדוחות הכספיים ליום 30 ביוני .2025

)1(טבלה :13 השפעת תרחישים של שינויים בשיעורי הריבית על השווי ההוגן נטו מותאם של החברה וחברות מאוחדות שלה

	2025 30 ביוני
סך הכל	מט"ח	שקל
	"ח במיליוני ש
			בילים שינויים מק
7	-*	7	יל של 1% עלייה במקב
-	*-	-	)2( נהגותיות ת הנחות הת מזה: השפע
)18(	-*	)18(	יל של 1% ירידה במקב
-	*-	-	)2( נהגותיות ת הנחות הת מזה: השפע
			מקבילים שינויים לא
4	-*	4	)3( התללה
)1(	*-	)1(	)4( השטחה
3	)1(	4	ר בטווח הקצ עליית ריבית
)3(	1	)4(	ר בטווח הקצ ירידת ריבית

30 ביוני	2024
מט"ח שקל		סך הכל
	"ח במיליוני ש
- -		-*
)2( - - נהגותיות ת הנחות הת		-
-* )3(		)3(
)2( - - נהגותיות ת הנחות הת		-
-* 2		2
*- )2(		)2(
-* )1( ר בטווח הקצ		)1(
-* 1 ר בטווח הקצ		1

2024 31 בדצמבר
סך הכל	מט"ח	שקל
"ח במיליוני ש
			בילים שינויים מק
7	-*	7	יל של 1% עלייה במקב
-	-	-	)2( נהגותיות ת הנחות הת מזה: השפע
)14(	)1(	)13(	יל של 1% ירידה במקב
-	-	-	)2( נהגותיות ת הנחות הת מזה: השפע
			מקבילים שינויים לא
4	-*	4	)3( התללה
)2(	*-	)2(	)4( השטחה
2	-*	2	ר בטווח הקצ עליית ריבית
)2(	-*	)2(	ר בטווח הקצ ירידת ריבית

סכום הנמוך מ0.5- מיליון ש"ח. )*(

)1( יתרה מאזנית נטו ושווי הוגן נטו של המכשירים הפיננסיים, למעט פריטים לא כספיים, ולאחר השפעת התחייבות לזכויות עובדים.

)2( השפעת החשיפה לריבית של הנחות מהותיות לגבי פירעונות מוקדמים והנחות התנהגותיות אחרות.

)3( התללה – ירידה בריבית בטווח הקצר ועלייה בריבית בטווח הארוך.

)4( השטחה – עלייה בריבית בטווח הקצר וירידה בריבית בטווח הארוך.

)1(טבלה :14 השפעת תרחישים של שינויים בשיעורי הריבית על הכנסות ריבית נטו ועל הכנסות מימון שאינן מריבית

סך )3( הכל	הכנסות מימון שאינן מריבית	הכנסות ריבית	סך )3( הכל	הכנסות מימון שאינן מריבית	הכנסות ריבית	סך )3( הכל	הכנסות מימון שאינן מריבית	הכנסות ריבית
צמבר 2024 ליום 31 בד			ני 2024 ליום 30 ביו			ני 2025 ליום 30 ביו
"ח במיליוני ש
									בילים שינויים מק
87	-*	87	80	-*	80	82	-*	82	יל של 1% עלייה במקב
(87)	-*	(87)	)80(	-*	)80(	)82(	-*	)82(	)2( יל של 1% ירידה במקב

סכום הנמוך מ0.5- מיליון ש"ח. )*(

)1( השפעת התרחישים על הרווח והפסד לוקחת בחשבון פירעונות בפועל הצפויים במהלך 12 החודשים הקרובים ומגלגלת אותם בריבית החדשה עד לתום התקופה הנמדדת. ההשפעה בפועל תלויה בפרמטרים שונים כגון: מחזור בפועל של הפירעונות ושיקולים עסקיים לגבי ריבית הבסיס, ולפיכך התוצאה בפועל עשויה להיות שונה.

)2( בתרחיש ירידה קיימת מגבלת עקום ריבית שלילי במגזר הלא צמוד.

)3( לאחר השפעות מקזזות.

תמר יסעור

רן עוז

מנהל כללי

מנשה )מוני( אברהם

מנהל סיכונים ראשי

יו"ר הדירקטוריון

בני ברק, 12 באוגוסט 2025