IRSA Inversiones y Representaciones S.A. - Interim / Quarterly Report 2021

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Estados financieros intermedios condensados por el período especial de doce meses finalizado el 30 de junio de 2021 presentados en forma comparativa

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Información Legal

Denominación: HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Domicilio legal: Av. Córdoba 690 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Hotelería

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del estatuto: 21 de abril de 1978
De la última modificación: 27 de septiembre de 2019 (Nota 1)

Fecha de vencimiento del estatuto o contrato social: 28 de agosto de 2072

Número Correlativo: 208.351

Capital: 603.978.099 acciones

Capital suscripto, emitido e integrado: $ 603.978.099

Accionista mayoritario: IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima

Domicilio legal: Carlos Della Paolera 261, piso 9 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires (En trámite)

Actividad de la sociedad controlante: Inmobiliaria

Participación de la sociedad controlante sobre el capital: 603.978.099 acciones.

Porcentaje de votos de la sociedad controlante sobre el patrimonio neto: 100%.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL NOMINAL	COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL NOMINAL	COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL NOMINAL
Clase de acciones	Suscripto, emitido, integrado e inscripto	Suscripto, emitido e integrado
Acciones nominativas, no endosables, ordinarias de valor nominal $ 1 cada unaycon derecho a 1 votopor acción	25.625.473	578.352.626

Inicialado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 07/10/21 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 30

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Estados de Situación Financiera Intermedios Condensados al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de Julio de 2019

(Importes expresados en pesos argentinos)

Nota Activo Activo no corriente Propiedades, planta y equipo 6 Créditos por ventas y otros créditos 9 Total del Activo no corriente Activo corriente Inventarios 7 Créditos por ventas y otros créditos 9 Efectivo y equivalentes de efectivo 10 Total del Activo corriente TOTAL DEL ACTIVO PATRIMONIO NETO Capital social 16 Ajuste de capital Aportes irrevocables Resultados acumulados TOTAL DEL PATRIMONIO NETO PASIVO Pasivo no corriente Pasivo por impuesto diferido 14 Total del Pasivo no corriente Pasivo corriente Deudas comerciales y otras deudas 11 Remuneraciones y cargas sociales 12 Provisiones 13 Préstamos 15 Total del Pasivo corriente TOTAL DEL PASIVO TOTAL DEL PASIVO Y EL PATRIMONIO NETO	30.06.21 376.157.481 - 376.157.481 1.111.295 25.962.108 267.840 27.341.243 403.498.724 603.978.099 66.155.141 18.000.000 (396.370.795) 291.762.445 33.303.460 33.303.460 48.351.995 21.148.518 4.828.423 4.103.883 78.432.819 111.736.279 403.498.724	30.06.20 451.266.753 42.776.276 494.043.029 1.855.135 35.857.947 14.155.195 51.868.277 545.911.306 25.625.473 588.723.558 - (225.018.887) 389.330.144 65.811.354 65.811.354 63.357.687 26.574.702 837.419 - 90.769.808 156.581.162 545.911.306	01.07.19
			523.409.067 -
			523.409.067
			1.966.443 84.068.447 60.294.849
			146.329.739
			669.738.806
			25.625.473 588.723.558 (170.445.618)
			443.903.413
			117.974.480
			117.974.480
			80.142.152 26.293.214 1.425.547 -
			107.860.913
			225.835.393
			669.738.806

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 7 de octubre de 2021 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L.

Por Comisión Fiscalizadora

) (Socio) Marcelo Héctor Fuxman C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 30 Síndico Titular José Daniel Abelovich Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 102 F° 191 2

) Alejandro G. Elsztain Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Estados de Resultados Integrales Intermedios Condensados por los períodos especiales de doce y tres meses iniciados el 1° de julio de 2020 y 2019 y el 1º de enero de 2021 y 2020 y finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020

(Importes expresados en pesos argentinos)

Período de doce meses al 30.06.21 30.06.20 42.967.524 378.632.353 (228.316.214) (336.711.831) (185.348.690) 41.920.522 (30.429.386) (95.225.958) (14.672.545) (37.236.738) 14.148.336 (1.078.854) (216.302.285) (91.621.028) 4.927.914 12.114.548 (8.441.114) (290.389) 15.955.683 (13.343.053) 12.442.483 (1.518.894) (203.859.802) (93.139.922) 32.507.894 38.566.653 (171.351.908) (54.573.269) (171.351.908) (54.573.269)	Período de tres meses al	Período de tres meses al
30.06.21 42.967.524 (228.316.214) (185.348.690) (30.429.386) (14.672.545) 14.148.336 (216.302.285) 4.927.914 (8.441.114) 15.955.683 12.442.483 (203.859.802) 32.507.894 (171.351.908) (171.351.908)	30.06.21 11.439.180 (53.540.535) (42.101.355) (6.045.756) (3.865.081) (2.859.698) (54.871.890) (264.465) (1.589.413) 11.242.545 9.388.667 (45.483.223) (2.431.547) (47.914.770) (47.914.770)	30.06.20
		(17.818.447) (20.877.298)
		(38.695.745)
		(10.035.292) (87.088) (1.078.854)
		(49.896.979)
		2.753.420 193.389 (9.109.810)
		(6.163.001)
		(56.059.980)
		7.741.420
		(48.318.560)
		(48.318.560)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados.

Por Comisión Fiscalizadora

) Marcelo Héctor Fuxman Síndico Titular

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 7 de octubre de 2021 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 30 José Daniel Abelovich Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 102 F° 191 3

) Alejandro G. Elsztain Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Estados de Cambios en los Patrimonios Intermedios Condensados por los períodos especiales de doce meses iniciados el 1° de julio de 2020 y 2019 y finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020

(Importes expresados en pesos argentinos)

Saldos al 1 de julio de 2019 Resultado integral del período Saldos al 30 de junio de 2020 Aportes irrevocables - Acta de directorio 24/11/2020 Aportes irrevocables – Acta de Directorio 24/05/2021 Aportes irrevocables – Nota de Aceptación de aportes irrevocables de fecha 10/06/21 Ajuste de Aportes Irrevocables Aumento de capital social resuelto por Asamblea de Accionistas de fecha 03/06/2021: Capitalización de Ajuste integral del Capital social Capitalización de Aportes Irrevocables Resultado integral del período – Pérdida Saldos al 30 de junio de 2021	Capital Social Ajuste integral del capital social Capital ajustado Aportes irrevocables Resultados acumulados Total patrimonio de los accionistas
	25.625.473 588.723.558 614.349.031 - (170.445.618) 443.903.413
	- - - - (54.573.269) (54.573.269)
	25.625.473 588.723.558 614.349.031 - (225.018.887) 389.330.144
	- - - 16.000.000 - 16.000.000 - - - 31.000.000 - 31.000.000 - - - 18.000.000 - 18.000.000 - 8.784.209 8.784.209 - - 8.784.209 531.352.626 (531.352.626) - - - - 47.000.000 - 47.000.000 (47.000.000) - - - - - (171.351.908) (171.351.908)
	603.978.099 66.155.141 670.133.240 18.000.000 (396.370.795) 291.762.445

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados.

Por Comisión Fiscalizadora

) Marcelo Héctor Fuxman Síndico Titular

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 7 de octubre de 2021 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L.

(Socio) ) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 30 Alejandro G. Elsztain José Daniel Abelovich Vicepresidente en ejercicio Contador Público (U.B.A.) de la Presidencia C.P.C.E. C.A.B.A. T° 102 F° 191

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Estados de Flujo de Efectivo Intermedios Condensados por los períodos especiales de doce meses iniciados el 1° de julio de 2020 y 2019 y finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020

(Importes expresados en pesos argentinos)

Nota Actividades operativas: Efectivo (utilizado en) / generado por las operaciones 10 Impuesto a las ganancias pagado Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por actividades operativas Actividades de inversión: Adquisición de propiedades, planta y equipo 6 Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión Actividades de financiación: Cobros de préstamos otorgados Aportes irrevocables Flujo neto de efectivo generado (utilizado en) las actividades de financiación (Disminución) neta de efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período 10 Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo y equivalentes de efectivo Ganancia por diferencia de cambio de efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período 10	30.06.21 (103.012.913) - (103.012.913) (7.764.400) (7.764.400) 26.347.477 73.784.209 100.131.686 (10.645.627) 14.155.195 (2.786.844) (454.884) 267.840	30.06.20
		48.159.198 (9.017.591)
		39.141.607
		(21.600.968)
		(21.600.968)
		- (42.776.276)
		(42.776.276)
		(25.235.637)
		60.294.849 (26.393.900) 5.489.883
		14.155.195

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados.

Por Comisión Fiscalizadora

) Marcelo Héctor Fuxman Síndico Titular

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 7 de octubre de 2021 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 30 José Daniel Abelovich Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 102 F° 191 5

) Alejandro G. Elsztain Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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Notas a los estados financieros intermedios condensados

(Importes expresados en pesos argentinos)

1. Información General y del negocio de la Sociedad

Cambio de denominación social

A efectos de adecuarse a la normativa vigente, teniendo en consideración que la Sociedad desde el 28 de febrero de 2019, posee un solo accionista IRSA Inversiones y Representaciones S.A., la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 3 de julio de 2019, dispuso aprobar la modificación del Artículo Primero del Estatuto Social quedando redactado del siguiente modo: “La sociedad se denomina “HOTELES ARGENTINOS S.A.U.” continuadora por cambio de denominación de Hoteles Argentinos Sociedad Anónima. Tiene su domicilio legal en jurisdicción de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, sin perjuicio de las sucursales, agencias o cualquier género de representaciones que el Directorio resuelva establecer dentro o fuera del país”.

Esta modificación se encuentra aprobada e inscripta en la Inspección General de Justicia con fecha 27 de septiembre de 2019.

Cambio de cierre del ejercicio económico

A efectos de adecuarse al cierre de ejercicio social de su único accionista IRSA Inversiones y Representaciones S.A., la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 4 de marzo de 2021, dispuso aprobar la modificación del Artículo Décimo Quinto del Estatuto Social quedando redactado del siguiente modo: “El ejercicio social cierra el 30 de junio de cada año. A esa fecha se confeccionarán los estados contables, conforme a las disposiciones en vigencia y normas técnicas de la materia. La Asamblea puede modificar la fecha de cierre de ejercicio, inscribiendo la resolución en el Registro Público de Comercio y comunicándola a la autoridad de contralor. Las ganancias realizadas y liquidas se destinarán: a) cinco por ciento hasta alcanzar el veinte por ciento del capital suscrito para el fondo de reserva legal; b) a remuneraciones al Directorio y síndicos, en su caso; y c) el saldo en todo o en parte, a dividendos de las acciones ordinarias o a fondo de reserva facultativa; o de previsión o a cuenta nueva o al destino que determine la Asamblea. Los dividendos deben ser pagados en proporción a las respectivas integraciones, dentro del año de su sanción y prescriben a favor de la Sociedad en el plazo de 3 años, contados desde la fecha que fueron puestos a disposición de los accionistas”.

Esta modificación se encuentra en trámite de inscripción en la Inspección General de Justicia a la fecha de los presentes estados financieros.

2. Resumen de las políticas contables significativas

A continuación se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en todos los ejercicios y periodos económicos presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1. Base de preparación

(a) Transición a NIIF

Con fecha 20 de marzo de 2009, La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) aprobó la Resolución Técnica N° 26 "Normas Contables Profesionales: Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”)". Esta resolución establece la aplicación obligatoria de las NIIF para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811 y optativa para el resto de las entidades. Posteriormente, la Comisión Nacional de Valores (CNV), a través de las Resoluciones 562/09, 576/10 y 592/11 estableció la aplicación de esta Resolución Técnica para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública.

Inicialado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 07/10/21 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 30

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La aplicación de las NIIF resulta obligatoria para nuestra Sociedad Controlante a partir del ejercicio económico iniciado el 1° de julio de 2012, en virtud de lo dispuesto por el organismo de control.

En virtud de los nuevos requerimientos de información y dada la necesidad de homogeneizar la información financiera de la Sociedad con la de nuestra Sociedad Controlante, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 4 de marzo de 2021, dispuso aprobar la adopción de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) a partir del 1° de enero de 2021. En este sentido, la Compañía ha comenzado, con efecto a partir del 1° de julio de 2020, a preparar sus estados financieros bajo NIIF. Estas normas fueron aprobados por la RG 11/2012 de la Inspección General de Justicia.

Los presentes estados financieros han sido preparados al sólo efecto de su consolidación con la Sociedad Controlante IRSA Inversiones y Representaciones S.A. (único accionista), con motivo de la presentación de sus estados financieros al 30 de junio de 2021 ante la Comisión Nacional de Valores y comprenden los períodos económicos intermedios especiales de doce meses iniciados el 1° de julio de 2020 y 2019 y finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020.

Por lo tanto, los estados financieros de la Sociedad correspondientes al período finalizado el 30 de junio de 2021 se presentan sobre esta base con cifras comparativas calculadas bajo NIIF. Se han aplicado todas las NIIF emitidas por el IASB, vigentes al momento de preparación de estos estados financieros. Se han efectuado conciliaciones con los PCGA anteriores del grupo, es decir, PCGA en Argentina, junto con una explicación de los cambios resultantes en las políticas contables, según se describen en la Nota 3.

La fecha de transición de la Sociedad para la adopción de las NIIF es el 1° de julio de 2019. Esta fecha de transición ha sido seleccionada de acuerdo con la NIIF 1, “Adopción por primera vez de las normas internacionales de información financiera”.

Los presentes estados financieros de la Sociedad por los períodos económicos finalizados al 30 de junio de 2021 y 2020 y al 1° de julio de 2019, han sido preparados de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 1 “Presentación de estados financieros” y la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las normas internacionales de información financiera”. Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las políticas contables bajo NIIF adoptadas por la Sociedad. Dichas políticas están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y en las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las NIIF (IFRIC por sus siglas en inglés) que son aplicables a la fecha de cierre de los presentes estados financieros.

Los estados financieros de la Sociedad eran anteriormente preparados de acuerdo con normas contables vigentes argentinas (“ARG NCV”). Las ARG NCV difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados financieros, la Gerencia de la Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo ARG NCV para cumplir con las NIIF.

Las cifras comparativas y las correspondientes a la fecha de transición (1° de julio de 2019) han sido modificadas para reflejar esos ajustes. En las notas incluidas a continuación se presenta una conciliación entre las cifras de patrimonio, correspondientes a los estados financieros emitidos de acuerdo con ARG NCV a la fecha de transición (1° de julio de 2019), a la fecha de adopción (30 de junio de 2020) y de los resultados por el período finalizado el 30 de junio de 2020 y respecto de las cifras presentadas de acuerdo con NIIF en los presentes estados financieros, así como los efectos de los ajustes en el flujo de efectivo.

El formato de los principales estados financieros conforme a ARG NCV está regulado por las Resoluciones Técnicas N° 8 y 9 de la FACPCE y las Resoluciones de la CNV. La NIC 1 "Presentación de Estados Financieros" exige que determinadas exposiciones se realicen en los principales estados y otras exposiciones requeridas pueden hacerse en las notas o en los estados financieros, salvo que otra norma especifique lo contrario. La transición a NIIF ha llevado a la Sociedad a cambiar el formato de sus estados de resultados, de situación financiera y de flujo de efectivo, como también la exposición de determinadas partidas no exigidas por las ARG NCV.

Inicialado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 07/10/21 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 30

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(b) Base de Preparación

Los presentes estados financieros de la Sociedad, han sido preparados de conformidad con Resolución Técnica N° 26 “Normas Contables Profesionales: Adopción de las Normas Internacionales de Información financiera (NIIF) del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés)”. Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las políticas contables basadas en las NIIF adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales que son aplicables al 30 de junio de 2021.

Asimismo, estos estados financieros incluyen información adicional requerida por la Ley N° 19.550 y/o regulaciones de la CNV. Dicha información se incluye en las notas a los presentes estados financieros, tal como lo admiten las NIIF.

Los presentes estados financieros correspondientes a los períodos intermedios de doce meses finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020. La Gerencia estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período. Los resultados de períodos intermedios no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos.

La Norma Internacional de Contabilidad Nº 29 (NIC 29) “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye la existencia de una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. La inflación acumulada en tres años se ubica por encima del 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.

En relación al índice de inflación a ser utilizado, de acuerdo a la Resolución N° 539/18, el mismo estará determinado en función al Índice de Precios Mayoristas (IPIM) hasta el año 2016, considerando para los meses de noviembre y diciembre de 2015 la variación promedio de índices de Precios al Consumidor (IPC) de Ciudad Autónoma de Buenos Aires, debido a que durante esos dos meses no hubo mediciones de IPIM a nivel nacional. Luego, a partir de enero de 2017, se considerará el Índice de Precios al Consumidor Nacional (IPC Nacional). La tabla a continuación muestra la evolución de dichos índices según las estadísticas oficiales (INDEC) siguiendo los lineamientos descriptos en la Resolución 539/18:

Variación deprecios al 30.09.20 (tres meses) al 31.12.20 (tres meses) al 31.03.21 (tres meses) al 30.06.21 (tres meses) 8% 11% 13% 11%	al 30.06.21 (doce meses acumulados)
	50%

Como consecuencia de lo mencionado anteriormente, los presentes estados financieros al 30 de junio de 2021 fueron reexpresados de acuerdo con lo establecido en la NIC 29.

(c) Clasificación en corriente y no corriente

La presentación en el estado de situación financiera distingue entre activos y pasivos corrientes y no corrientes, de acuerdo al ciclo operativo de la actividad.

El ciclo operativo para las actividades realizadas por la Sociedad es de 12 meses. Por lo tanto, los activos y pasivos corrientes incluyen activos y pasivos que se realizan o liquidan dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de cierre del ejercicio. Todos los demás activos y pasivos se clasifican como no corrientes.

Inicialado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 07/10/21 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 30

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Los activos y pasivos por impuestos corrientes (impuesto a las ganancias a pagar y diferido se presentan separados entre sí y de los otros activos y pasivos, como corrientes y no corrientes, respectivamente.

(d) Moneda de presentación

Los estados financieros se presentan en pesos argentinos. A menos que se establezca lo contrario, o que el contexto lo exija de otro modo, las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos y las referencias a “US$” o “dólares US” son a dólares estadounidenses.

(e) Cierre de ejercicio económico y objeto de los presentes estados financieros

Como se informa en Nota 1, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 4 de marzo de 2021, aprobó el cambio de cierre del ejercicio económico, del 31 de diciembre al 30 de junio de cada año. Los presentes estados financieros, corresponden al período financiero especial de doce meses, iniciado el 1° de julio de 2020 y finalizado el 30 de junio de 2021 a los efectos de su consolidación de su accionista IRSA Inversiones y Representaciones, S.A.

(f) Criterios contables

Los estados financieros han sido confeccionados de conformidad con el criterio del costo histórico, excepto por activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

(g) Flujos de efectivo

La Sociedad presenta los flujos de efectivo provenientes de actividades operativas utilizando el método indirecto. Los intereses pagados se presentan dentro de las actividades de financiación. Los intereses cobrados se presentan dentro de las actividades de inversión. Las adquisiciones y disposiciones de propiedades de inversión se informan dentro de las actividades de inversión, debido a que refleja de manera más apropiada las actividades comerciales de la Sociedad.

(h) Uso de estimaciones

La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el periodo. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. Los juicios más significativos realizados por la Gerencia de la Sociedad en la aplicación de las políticas contables de la Sociedad y las principales fuentes de incertidumbre se describen en la Nota 5.

2.2. Nuevas normas contables

Las siguientes normas y modificaciones de normas han sido publicadas por el IASB. A continuación, se detallan aquellas normas y modificaciones que potencialmente tengan algún impacto para la Sociedad en el momento de su aplicación.

Normas y modificaciones adoptados por la Sociedad

Normay modificación	Descripción	Fecha de aplicación para el Grupo en el ejercicio finalizado el
Definición de Material -Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8	El IASB ha realizado modificaciones a la NIC 1 “Presentación de Estados Financieros y NIC 8 “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores” requiere que la materialidad sea consistentepara la aplicación de las NIIF	30-06-2020

La adopción de estas normas y modificaciones, no tuvo un impacto material para la Sociedad.

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Normas y modificaciones todavía no adoptados por el Grupo

Norma y modificación	Descripción	Fecha de aplicación para el Grupo en el ejercicio finalizado el
Propiedad, planta y equipo: Producto antes del uso previsto - Modificaciones a la NIC 16	La enmienda a la NIC 16 Propiedades, Planta y Equipo (PP&E) prohíbe que una entidad deduzca del costo de un artículo de PP&E cualquier producto recibido de la venta de artículos producidos mientras la entidad está preparando el activo para su uso previsto. También aclara que una entidad está "probando si el activo funciona correctamente" cuando evalúa el rendimiento técnico y físico del activo. El desempeño financiero del activo no es relevantepara esta evaluación.	30-6-2023
Mejoras anuales a las normas NIIF 2018–2020	Las siguientes mejoras se finalizaron en mayo de 2020: • NIIF 9 Instrumentos financieros: aclara qué comisiones deben incluirse en la prueba del 10% para la baja en cuentas de pasivos financieros.	30-6-2023

La futura adopción de estas normas y modificaciones, no tendrá un impacto material para la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros no existen otras normas o modificaciones emitidas por el IASB que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.

2.3. Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y de presentación

Las partidas que se incluyen en los estados financieros de la entidad se miden utilizando la moneda del entorno económico principal en el que opera la entidad (“la moneda funcional”). Los estados financieros se presentan en pesos argentinos, que es la moneda de presentación de la Sociedad Controlante.

(b) Operaciones y saldos en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional aplicando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones.

Las ganancias y pérdidas por diferencia de cambio derivadas de cada transacción y por la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera al cierre del periodo económico, se reconocen en el resultado del periodo. Las ganancias y pérdidas por diferencia de cambio se presentan netas en el estado de resultados dentro de costos financieros e ingresos financieros.

2.4 Propiedades, planta y equipo

Los hoteles se tratan como propiedades ocupadas por sus propietarios y se clasifican en “Propiedades, planta y equipo”.

Todas las propiedades, plantas y equipo (PPE) se encuentran registradas al costo de adquisición reexpresados a la fecha de cierre del periodo económico siguiendo los lineamientos indicados en 2.1, menos la depreciación y la desvalorización acumulada, si las hubiere. El costo de adquisición reexpresados a la fecha de cierre del periodo económico siguiendo los lineamientos indicados en 2.1, incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición de bienes. El costo de una partida de PPE incluye su precio de compra y los costos atribuibles directos. El costo incluye el costo de reemplazo de la parte de una PPE existente al momento en que se incurre dicho costo si se cumplen los criterios de contabilización; y excluye los costos de servicio diario de una partida de PPE.

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Los costos posteriores al reconocimiento inicial, se incluyen en el valor contable del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que haya beneficios económicos futuros para la Sociedad relacionados con la partida y el costo de la partida pueda medirse de manera confiable. Estos costos pueden incluir el costo de mejoras o de reemplazos de partes que reúnen las condiciones para su capitalización. El valor contable de la parte reemplazada es dado de baja. Todos los demás costos de reparación y mantenimiento se cargan al estado de resultados integrales durante el ejercicio en el que se incurren.

La depreciación, basada en un criterio de componentes, se calcula utilizando el método de la línea recta para imputar el costo durante la vida útil estimada de los activos, como se detalla a continuación:

Edificios de hoteles e instalaciones Entre 4 y 28 años Equipos de computación 3 años Muebles y útiles Entre 4 y 7 años Maquinarias y equipos Entre 5 y 10 años

Los valores residuales y las vidas útiles de los activos se revisan, y ajustan en caso de corresponder, como mínimo al cierre de cada ejercicio económico.

El valor contable de un activo se reduce de inmediato a su valor recuperable si su valor contable es mayor que su valor recuperable estimado. (Nota 2.5).

Los resultados por ventas se determinan comparando el producido con el valor contable. Los resultados por ventas se registran en “Otros resultados operativos, netos”, en el estado de resultados integrales.

2.5 Desvalorización del valor de los activos

Propiedad, planta y equipo de duración limitada

A la fecha de cada estado de situación financiera, la Sociedad revisa los valores contables de sus propiedades planta y equipo y activos de duración limitada para determinar si existen indicios de que dichos activos han sufrido pérdidas por desvalorización. En caso de existir tales indicios, se estima el valor recuperable del activo para determinar el alcance de la pérdida por desvalorización, si la hubiere.

Si el valor recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo se estima inferior a su valor contable, el valor contable del activo o unidad generadora de efectivo se reduce a su valor recuperable. Las pérdidas por desvalorización se reconocen de inmediato en el estado de resultados.

Se revisan los activos o unidades generadoras de efectivo que sufrieron un deterioro de su valor para evaluar una posible reversión de la desvalorización a cada fecha de reporte. La pérdida por desvalorización reconocida en períodos anteriores se reversa si hubo un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el monto recuperable de los activos o unidades generadoras de efectivo desde el reconocimiento de la última pérdida por desvalorización.

En tal caso, el valor contable del activo o unidad generadora de efectivo se incrementa a la estimación revisada de su valor recuperable, que no excederá el valor contable que se habría determinado de no haberse contabilizado ninguna pérdida por desvalorización del valor del activo o unidad generadora de efectivo en ejercicios anteriores. La reversión de pérdidas por desvalorización se reconoce de inmediato en el estado de resultados.

2.6 Inventarios

Los insumos consumibles y los inventarios del hotel, se miden al costo o al valor neto de realización, el que sea menor. El costo de los insumos consumibles y de los inventarios del hotel se determina utilizando el método de primero entrado-primero salido.

El costo comprende todos los costos de compra, costos de conversión y otros costos contraídos al traer los inventarios a su condición y ubicación actual. Los inventarios se registran al monto de caja erogado y la diferencia entre ese valor y el monto pagado es considerada como un costo financiero.

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2.7 Instrumentos financieros

La Sociedad clasifica sus activos financieros en dos categorías: activos medidos a valor razonable y activos medidos a costo amortizado. Esta clasificación depende de si el activo financiero es un instrumento de deuda o de capital.

Instrumentos de deuda

(i) Activos financieros a costo amortizado

Un instrumento de deuda se clasifica como un activo medido a costo amortizado solo si se cumplen los siguientes dos criterios: (i) el objetivo del modelo de negocios de la Sociedad es mantener el activo para cobrar los flujos de efectivo contractuales; y (ii) los términos contractuales requieren pagos en fechas específicas de solamente capital e intereses sobre el capital adeudado. La naturaleza de cualquier derivado embebido en instrumentos de deuda se considera al momento de determinar si los flujos de efectivo son solo pagos de capital e intereses sobre el capital adeudado y no se contabilizan por separado.

Al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019, los activos financieros a costo amortizado de la Sociedad comprenden efectivo, equivalentes de efectivo, créditos por ventas y otros créditos.

(ii) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Si no se cumpliera alguno de los dos criterios mencionados más arriba, el instrumento de deuda se clasifica como un activo medido a "valor razonable con cambios en resultados".

Los cambios en los valores razonables y los resultados por venta de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran en "Resultados financieros, netos" en el estado de resultados integrales.

Al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019, los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados de la Sociedad comprenden los fondos comunes de inversión incluidos en equivalentes de efectivo.

Reconocimiento y medición

Las compras y ventas de activos financieros se reconocen en la fecha en la cual la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo. Los activos financieros se dan de baja cuando se han extinguido o transferido los derechos a recibir flujos de efectivo provenientes de dichas inversiones y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la titularidad.

Al momento del reconocimiento inicial, la Sociedad mide un activo financiero a su valor razonable más, en el caso de un activo financiero no valuado a valor razonable con cambios en resultados, los costos directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero. Los costos de adquisición de activos financieros mantenidos a valor razonable con cambios en resultados se cargan al estado de resultados integrales.

Los resultados de los instrumentos de deuda que se miden a costo amortizado y no son designados en una relación de cobertura, se reconoce en resultados cuando se dan de baja los activos financieros o se reconoce una desvalorización y durante el proceso de amortización utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La Sociedad reclasifica todas las inversiones en instrumentos de deuda únicamente cuando cambia el modelo de negocios para administrar dichos activos.

Desvalorización de activos financieros

La Sociedad evalúa al cierre de cada ejercicio si existen pruebas objetivas de desvalorización del valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado. La desvalorización se registra sólo si existen pruebas objetivas de la pérdida de valor como consecuencia de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y que dicha desvalorización pueda medirse de manera confiable.

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Las evidencias de desvalorización incluyen indicios de que los deudores o grupo de deudores están experimentando importantes dificultades financieras, incumplimientos o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que sean declarados en quiebra o concurso, y cuando datos observables indican que existe una disminución en los flujos de efectivo futuros estimados.

El monto de la desvalorización se mide como la diferencia entre el valor contable del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo futuras pérdidas crediticias no incurridas) descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El valor contable del activo se reduce y el monto de la pérdida se reconoce en el estado de resultados integrales. Como medida práctica, la Sociedad puede medir la desvalorización en base al valor razonable de un instrumento, utilizando un precio de mercado observable. Si, en un período posterior, el monto de la pérdida por desvalorización disminuye y la disminución está relacionada con un hecho ocurrido con posterioridad a la desvalorización original (como por ej., una mejora de la calificación crediticia del deudor), la reversión de la pérdida por desvalorización se reconoce en el estado de resultados integrales.

Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son compensados cuando existe un derecho legal de compensar dichos activos y pasivos y existe una intención de cancelarlos en forma neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

2.8 Créditos por ventas y otros créditos

Los créditos por ventas y otros créditos se contabilizan inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden a su costo amortizado aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

Se constituye una previsión por incobrabilidad cuando hay evidencia objetiva de que la Sociedad no podrá cobrar todas las sumas adeudadas en los plazos originales de dichos créditos. Las dificultades financieras significativas del deudor, la probabilidad de que el deudor se declare en quiebra o concurso o exista incumplimiento o mora en los pagos, se consideran indicadores de incobrabilidad.

El monto de la previsión por incobrabilidad es la diferencia entre el valor contable del activo y el valor actual de los flujos de fondos futuros, descontados a la tasa de interés efectiva original. El valor contable del activo se reduce a través de la previsión, y el monto de la pérdida y recupero se contabiliza en el estado de resultados integrales dentro de la línea “Gastos de comercialización".

2.9 Deudas comerciales y otras deudas

Las deudas comerciales y otras deudas se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden a su costo amortizado aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

2.10 Provisiones

Las provisiones se contabilizan cuando: (i) la Sociedad tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de hechos pasados; (ii) es probable que se requiera una salida de recursos para cancelar dicha obligación; y (iii) el monto de la obligación puede estimarse de manera confiable. No se reconocen provisiones por pérdidas operativas futuras.

El monto de las provisiones se determina en base a los acontecimientos ocurridos hasta la fecha de los estados financieros, las estimaciones sobre los resultados de controversias y experiencia de los asesores legales en intimaciones, litigios y conciliaciones. A medida que se modifique la situación de las contingencias o haya mayor información disponible, la Sociedad tal vez deba modificar sus estimaciones de costos futuros, los que podrían tener un efecto significativo sobre los resultados de sus operaciones y su situación financiera o liquidez.

Las provisiones se miden al valor actual de los flujos de fondos estimados para cancelar la obligación, aplicando una tasa antes de impuestos que refleje las evaluaciones de mercado del valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la obligación. El aumento de la provisión debido al paso del tiempo se reconoce en el estado de resultados integrales.

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2.11 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a valor razonable, neto de los costos directos incurridos en la transacción. Los préstamos son contabilizados posteriormente a costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (netos de los costos directos iniciales) y el valor de cancelación se contabiliza como costo financiero durante el plazo de los préstamos, utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

2.12 Beneficios a empleados

(a) Indemnizaciones

Las indemnizaciones se pagan cuando la relación laboral cesa, por decisión del empleador, antes de la fecha normal de jubilación o cuando un empleado acepta un retiro voluntario a cambio de dicha indemnización. La Sociedad reconoce las indemnizaciones cuando se compromete ya sea a rescindir la relación laboral a través de un plan formal sin posibilidad de retiro, o a otorgar indemnizaciones como parte de una propuesta para alentar los retiros voluntarios.

(b) Gratificaciones

La Sociedad contabiliza un pasivo y un gasto por gratificaciones en base a una fórmula que considera el resultado del ejercicio después de ciertos ajustes. La Sociedad registra una provisión cuando está obligada contractualmente o donde exista una práctica pasada que haya creado una obligación implícita.

2.13 Impuesto a las ganancia e impuesto diferido

El cargo por impuesto a las ganancias del periodo incluye el cargo por impuesto corriente y diferido. Los cargos por impuesto a las ganancias se reconocen en el estado de resultados integrales, excepto si se relacionan con conceptos contabilizados en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio, en cuyo caso, el impuesto se contabiliza en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio, respectivamente.

El cargo por impuesto a las ganancias se calcula de acuerdo a las leyes impositivas aprobadas o cuyo proceso de aprobación esté prácticamente terminado a la fecha de cierre de cada ejercicio en Argentina. La Gerencia de la Sociedad evalúa regularmente las posiciones adoptadas en las declaraciones juradas de impuestos con respecto a situaciones en las que las normas impositivas están sujetas a interpretaciones. La Sociedad constituye provisiones cuando lo considera apropiado en base a las sumas que se esperan pagar a las autoridades fiscales.

El impuesto a las ganancias se reconoce aplicando el método del impuesto diferido sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus valores contables. El impuesto a las ganancias diferido se determina, utilizando las alícuotas y leyes que han sido sancionadas a la fecha de cierre de cada ejercicio y que se espera que se aplique cuando se realice el activo por impuesto diferido o se cancele el pasivo por impuesto diferido.

Los activos por impuesto diferido se registran en la medida en que sea probable la existencia de ganancias imponibles en el futuro contra las cuales se puedan compensar las diferencias temporarias.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan cuando existe la posibilidad legal de compensar activos por impuestos corrientes con pasivos por impuestos corrientes, y cuando los activos y pasivos por impuesto diferido están relacionados con impuestos a las ganancias gravados por la misma autoridad fiscal, siempre y cuando exista la intención de cancelar los saldos en forma neta.

2.14 Efectivo y equivalentes de efectivo

En el estado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo disponible, los depósitos a la vista en bancos y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez con vencimientos originales de tres meses o menos. No incluye descubiertos bancarios.

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2.15 Reconocimiento de ingresos

La Sociedad generalmente reconoce ingresos sobre la base de lo devengado, cuando el monto de ingresos puede ser medido de manera confiable y existe la probabilidad de que beneficios económicos futuros ingresen a la misma. Los ingresos se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o a recibir.

Los ingresos incluyen principalmente los servicios de habitación, gastronomía y otros servicios. Los ingresos provenientes de la venta de productos se contabilizan cuando el producto es entregado y los riesgos y beneficios significativos de la propiedad son transferidos al comprador. Los ingresos provenientes de la venta de servicios se contabilizan cuando se presta el servicio. Cuando la venta de productos o servicios esté cubierta por un programa de fidelización de clientes, los ingresos facturados al cliente son asignados entre el producto o servicio vendido y los créditos de premio otorgados por el tercero que otorga los puntos del programa. La contraprestación asignada a los créditos, que se mide en referencia al valor razonable de los puntos otorgados, es diferida y contabilizada como un ingreso cuando el cliente canjea los créditos, es decir, cuando se recibe un premio a cambio de convertir los puntos del programa.

Todos los otros ingresos se contabilizan sobre la base de lo devengado y siguiendo los lineamientos del punto 2.1.

2.16 Capital social

El capital social se presenta como parte del patrimonio neto (Nota 16).

2.17 Información comparativa

Los saldos al 1° de julio de 2019 y 30 de junio de 2020 que se exponen a efectos comparativos surgen de los estados financieros a dicha fecha reexpresados de acuerdo a la NIC 29. Se han reclasificado ciertas cifras de los mismos a los efectos de su presentación comparativa con los del presente periodo económico.

3. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

3.1 Elecciones iniciales a partir de la adopción de las NIIF

Exenciones optativas a las NIIF

Como norma general, la Sociedad debe establecer sus políticas contables según las NIIF que se encuentren vigentes al 30 de junio de 2021 y aplicarlas en forma retroactiva. Sin embargo, se han utilizado ciertas exenciones otorgadas por la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF" que se describen a continuación:

Exención de costos atribuidos

La NIIF 1 permite utilizar reevaluaciones previas bajo PCGA como costo atribuido de conformidad con las NIIF, si dichas valuaciones fueran, a la fecha de la valuación, equivalentes al valor razonable o al costo depreciado ajustado para reflejar los cambios en los índices de precios. La Sociedad optó por medir determinadas partidas de propiedades, planta y equipo a valores de precios ajustados al 30 de junio de 2021.

Las otras exenciones opcionales establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad.

Excepciones obligatorias de las NIIF

A continuación se describen las excepciones obligatorias aplicables de la NIIF 1 utilizadas en la transición de las ARG NCV a NIIF.

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Excepción de estimaciones

Las estimaciones de las NIIF al 1° de Julio 2019 son consistentes con las estimaciones a la misma fecha de conformidad con las ARG NCV. Por lo tanto, las estimaciones utilizadas por la Sociedad conforme a las ARG NCV no fueron revisadas para la aplicación de las NIIF, excepto en los casos que fuera necesario para reflejar las diferencias en las políticas contables.

Las otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad.

3.2 Conciliaciones requeridas de las ARG NCV con las NIIF

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las Resoluciones Técnicas N° 26 y 29 de la FACPCE, se debe realizar una conciliación del patrimonio neto determinado de acuerdo con ARG NCV y el determinado de acuerdo con las NIIF al 30 de junio de 2021 y 2020 y al 1° de julio de 2019, y las conciliaciones del resultado integral neto y de los flujos de efectivo por el período económico finalizado al 30 de junio de 2021. En tal sentido, la Sociedad consideró, en la preparación de las conciliaciones, aquellas NIIF que estima serán aplicables para la preparación de los presentes estados financieros.

NCP Argentinas – La Sociedad contabiliza el impuesto a las ganancias utilizando el método del impuesto diferido, por el cual los saldos de activo y pasivo por impuesto diferido son determinados sobre la base de las diferencias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos, utilizando las tasas impositivas vigentes.

NIIF – No existen diferencias en la determinación del impuesto diferido con respecto a las NCP. Sin embargo, el reconocimiento de la previsión de los quebrantos impositivos fue adoptado por el accionista IRSA Inversiones y Representaciones S.A. originando un pasivo por impuesto diferido al 30 de junio de 2021 por este concepto.

Al 1° de julio de 2019, 30 de junio de 2020 y 2021, la única diferencia resultante de adopción de normas, estaba sujeta al ajuste por inflación en los Bienes de Uso – Propiedades Plantas y Equipos, los cuales, a las distintas fechas antes mencionadas ya se encuentran adoptadas, en este sentido, no existe algún ajuste a presentar que resulte en la comparación de los distintos estados financieros.

3.2.1 Explicaciones de la transición a NIIF

Además de las exenciones y excepciones explicadas anteriormente, a continuación se explican las diferencias significativas entre las políticas contables históricas de las ARG NCV previas y las políticas contables actuales de las NIIF aplicadas por la Sociedad. Sólo las diferencias que tienen impacto sobre la Sociedad son analizadas. Este no es un resumen completo de todas las diferencias entre las ARG NCV y las NIIF. Las leyendas descriptivas al lado de cada punto a continuación, corresponden a la misma leyenda enumerada y descriptiva en las conciliaciones anteriores, que reflejan los impactos cuantitativos de cada cambio. Salvo que se indique a continuación un impacto cuantitativo, el impacto del cambio no fue significativo para la Sociedad.

Las reclasificaciones y/o agrupamientos ya han sido realizados para simplificar la explicación de ciertos cambios de formato introducidos en estos primeros estados financieros de conformidad con NIIF. Los mencionados cambios han sido realizados en el estado de situación financiera según las ARG NCV anteriores e incluidos como los siguientes:

(1) Las partidas del balance “Créditos por ventas” y “Otros créditos” se han agrupado en la línea “Créditos por ventas y otros créditos”.
(2) Las partidas del balance “Deudas comerciales”, “Cargas fiscales” “Anticipo de clientes” y “Otros pasivos” que eran previamente expuestos de manera separada han sido incluidos dentro de "Deudas comerciales y otras deudas" con la excepción del impuesto a las ganancias diferido que ha sido expuesto separadamente.

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Los principales cambios que se han sido realizados en el estado de resultados correspondiente al período finalizado el 30 de junio de 2021 son:

(1) Según las ARG NCV, los resultados financieros se separan entre los generados por activos y los generados por pasivos. Conforme a las NIIF, la Sociedad adoptó la política de presentar por separado los ingresos financieros y los costos financieros por separado en el cuerpo del estado de resultados integrales. Para simplificar las explicaciones, la Sociedad reclasificó las cifras según ARG NCV expuestas en los rubros “Resultados financieros generados por activos” y “Resultados financieros generados por pasivos” a los rubros NIIF “Ingresos financieros” o “Costos financieros”, según corresponda.

3.3 Reclasificaciones de presentación

Reclasificaciones en la presentación que afectan el estado de flujo de efectivo por el período finalizado el 30 de junio de 2021.

Según las ARG NCV, el efecto de las variaciones en el tipo de cambio sobre el efectivo y los equivalentes de efectivo se exponía como actividades operativas y no presentando una cuarta categoría en el estado de flujo efectivo, como lo requiere la NIC 7 “Estado de flujos de efectivo”. El efecto de las variaciones en el tipo de cambio sobre el efectivo y los equivalentes de efectivo por el período económico finalizado el 30 de junio de 2021 es de $ 454.884 ganancia.

Conforme ARG NCV, el efecto de las variaciones en el tipo de cambio sobre el efectivo y los equivalentes de efectivo se exponía como actividades operativas y no presentando una cuarta categoría en el estado de flujo de efectivo como lo requiere NIIF. Por esa razón, los flujos de efectivo de las actividades operativas, de inversión y de financiación fueron diferentes en el estado de flujo de efectivo preparado.

4. Administración del riesgo financiero

Principios y procedimientos de administración de riesgo

Dentro de la Sociedad, se ejerce la función de administración de riesgo con respecto a los riesgos financieros que surgen de instrumentos financieros y a los que la Sociedad está expuesta durante el período de reporte. El riesgo financiero comprende el riesgo de mercado (incluyendo el riesgo de moneda extranjera, el riesgo de tasa de interés y otros riesgos de precio), el riesgo crediticio, el riesgo de liquidez y el riesgo de capital y otros riesgos no financieros (incluyendo el Riesgo de propiedad).

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diferentes riesgos financieros en el curso normal de las operaciones. La política general de administración de riesgo es establecida de forma centralizada por nuestra sociedad controlante y se focaliza en la imprevisibilidad de los mercados financieros, procurando tanto minimizar los costos de capital mediante el uso de medios adecuados de financiación como administrar y controlar los riesgos financieros de manera efectiva.

Los principales instrumentos financieros de la Sociedad comprenden efectivo y equivalentes de efectivo, créditos, deudas, activos y pasivos que devengan interés. La Sociedad maneja su exposición a los riesgos financieros claves de conformidad con la política centralizada de administración de riesgos.

Esta sección ofrece una descripción de los principales riesgos e incertidumbres que podrían tener un efecto adverso significativo en el desempeño, los resultados de las operaciones y la situación financiera de la Sociedad. Los riesgos enumerados, no se presentan siguiendo un particular orden de importancia relativa o probabilidad de ocurrencia.

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Administración del riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los precios de mercado. Los riesgos de mercado de la Sociedad surgen de posiciones abiertas en moneda extranjera, activos y pasivos que devengan interés, en la medida en que están expuestos a movimientos generales y específicos del mercado. La Sociedad establece los límites que se consideran aceptables para la exposición de estos riesgos, los cuales son monitoreados con regularidad.

Los ejemplos de sensibilidad al riesgo de mercado que se incluyen más adelante se basan en el cambio en uno de los factores mientras todos los demás se mantienen constantes. En la práctica, es poco probable que así ocurra, y los cambios en varios factores pueden estar relacionados.

Riesgo de moneda extranjera:

La Sociedad publica sus estados financieros en pesos argentinos pero puede operar en diferentes monedas extranjeras. Como consecuencia, la Sociedad está sujeta al riesgo de moneda extranjera debido a las fluctuaciones en el tipo de cambio. El riesgo de moneda extranjera aparece cuando operaciones futuras o activos o pasivos reconocidos están expresados en una moneda distinta a la moneda funcional de la entidad. La principal moneda extranjera con la que opera la Sociedad es el dólar estadounidense.

Al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019, el valor total contable neto de los instrumentos de la Sociedad nominados en dólares equivale a la suma de $ 12,40 millones (pasivo), $ 34,5 millones (activo) y $ 2,14 millones (activo), respectivamente. La Sociedad estima que, permaneciendo constantes el resto de los factores, una apreciación del 10% del dólar estadounidense respecto del peso argentino aumentaría la ganancia antes de impuestos del ejercicio en un monto del 10 % del mencionado en el primer párrafo. Una depreciación del 10% del dólar estadounidense tendría un efecto igual y opuesto en el estado de resultados integrales.

Este análisis de sensibilidad solo brinda una visión limitada, en un punto en el tiempo, de la sensibilidad de riesgo de moneda extranjera de los instrumentos financieros de la Sociedad. El impacto real de las modificaciones en el tipo de cambio sobre los instrumentos financieros podría variar significativamente con respecto al impacto que se muestra en este análisis.

Riesgo de tasa de interés:

La Sociedad está expuesta a riesgos de tasa de interés respecto de las inversiones en instrumentos de deuda, préstamos a corto plazo con instituciones bancarias.

Las inversiones en instrumentos con tasa de interés fija y variable generan distintos tipos de riesgos de interés. Los créditos a tasa variable generalmente están sujetos a un menor riesgo de tasa de interés que los de tasa fija, los mismos pueden producir menores ingresos que los esperados si las tasas de interés disminuyen. El riesgo de tasa de interés de la Sociedad principalmente surge de los préstamos otorgados por la Sociedad a la sociedad controlante y a otras partes relacionadas (Nota 23) a tasa variable.

La Sociedad no posee riesgos a tasa de interés fija. Los préstamos otorgados devengaban una tasa del 3,6565%, con la sociedad controlante al 30 de junio de 2021 se encuentra cobrado en su totalidad, al 30 de junio de 2020 ascendía a $ 42.776.276 y al 1° de julio de 2019 no hubo crédito por préstamos otorgados.

(a) Administración de riesgo crediticio

El riesgo crediticio se refiere al riesgo de que las contrapartes incumplan con sus obligaciones contractuales, con la consecuente pérdida financiera para la Sociedad. La Sociedad está sujeta a riesgo crediticio por colocaciones en bancos e instituciones bancarias, inversiones de saldos de caja excedentes y créditos pendientes de cobro.

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El objetivo de la política de administración de este riesgo es administrar la exposición crediticia relacionada con colocaciones de fondos, inversiones de corto plazo y uso de instrumentos financieros diversificando las colocaciones y operando con diferentes entidades financieras. Todas las instituciones con las que opera la Sociedad son reconocidas tanto por su importancia como por su trayectoria en el mercado y poseen una alta calidad crediticia. La Sociedad coloca su efectivo, equivalentes de efectivo y otros instrumentos financieros en diferentes entidades, mitigando de esta forma el riesgo de exposición crediticia a cualquier institución. La máxima exposición al riesgo crediticio está representada por el valor contable del efectivo y equivalentes de efectivo en el estado de situación financiera Nota 10.

Los créditos por ventas comerciales se derivan principalmente por la venta de los servicios de habitación, gastronomía y otros servicios. La máxima exposición al riesgo crediticio de la Sociedad está representada por el valor contable de estos créditos en el estado de situación financiera después de deducir la previsión por desvalorización. La exposición crediticia de la Sociedad que surge de créditos por venta está establecida en la Nota 9.

(b) Administración de riesgo de liquidez

La Sociedad está expuesta a riesgo de liquidez, que incluye el riesgo asociado a la refinanciación de préstamos a su vencimiento, el riesgo de no obtener préstamos para cumplir con los requisitos de caja y el riesgo de que los activos financieros no puedan convertirse fácilmente en efectivo sin perder valor. La imposibilidad de administrar correctamente los riesgos de liquidez podría tener un impacto material en el flujo de efectivo y en el estado de situación financiera de la Sociedad.

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y contar con la disponibilidad de fondos a través de un adecuado monto de facilidades crediticias y la capacidad de cerrar posiciones de mercado. La Sociedad intenta mantener la flexibilidad de financiación mediante el mantenimiento de fuentes de financiación bancarias y líneas de crédito con su sociedad controlante o partes relacionadas. La Sociedad monitorea su posición financiera actual y futura, usando distintos informes claves generados internamente: flujo de efectivo, vencimiento de deuda y exposición a tasas de interés.

La deuda de la Sociedad y las posiciones derivadas se revisan continuamente para cumplir con las exigencias de deudas actuales y esperadas. La financiación a corto plazo generalmente se consigue a partir de facilidades bancarias y giros en descubierto. El perfil de vencimiento se administra extendiendo las fechas de cancelación y las facilidades.

Las tablas muestran los pasivos financieros de la Sociedad, agrupados por vencimiento en base al plazo restante hasta la fecha de vencimiento contractual. Los montos presentados en las tablas son los flujos de efectivo contractuales sin descontar y, por lo tanto, no conciliados con los montos presentados en el estado de situación financiera. Sin embargo, los flujos de efectivo no descontados respecto de saldos con vencimiento dentro de los 12 meses generalmente son iguales a su valor en libros en el estado de situación financiera, dado que el impacto del descuento no es significativo. Las tablas incluyen tanto los flujos de interés como los de capital.

Al 30 de junio de 2021 Deudas comerciales y otras deudas Total Al 30 de junio de 2020 Deudas comerciales y otras deudas Total Al 1° de julio de 2019 Deudas comerciales y otras deudas Total	Menos de un año 47.951.339 47.951.339 Menos de un año 63.133.171 63.133.171 Menos de un año 66.233.983 66.233.983	Entre 1y 2 años - - Entre 1y 2 años - - Entre 1y 2 años - -	Total
			47.951.339
			47.951.339
			Total
			63.133.171
			63.133.171
			Total
			66.233.983
			66.233.983

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(c) Administración de riesgo de capital

La estructura de capital de la Sociedad consiste en su patrimonio neto. El patrimonio neto de la Sociedad se analiza por componente en el estado de cambios en el patrimonio neto. El capital se administra de modo de promover el éxito a largo plazo del negocio y mantener beneficios sostenibles para los accionistas.

La Sociedad busca administrar sus necesidades de capital para maximizar el valor a través de una combinación de deudas y capital propio.

(d) Otros riesgos no financieros

Riesgo de propiedad:

Existen distintos riesgos que afectan las inversiones en propiedades. El éxito de la actividad hotelera dependerá, en gran parte, de la capacidad de la Sociedad para competir en aspectos tales como acceso, ubicación, calidad de las instalaciones, estructura de las tarifas de habitaciones, calidad y tipo de comida y bebida y otros servicios y amenities. La Sociedad puede enfrentar una competencia adicional si otras compañías deciden construir nuevos hoteles o mejorar los existentes, de modo que se vuelvan más atractivos para los potenciales clientes. Asimismo, su rendimiento depende de: (i) la capacidad de la Sociedad para establecer relaciones exitosas con operadores internacionales para que operen hoteles; (ii) los cambios en los patrones de viaje, incluidos los cambios estacionales; y (iii) los impuestos y regulaciones que afecten salarios, precios, tasas de interés, procedimientos de construcción y costos.

5. Estimaciones contables críticas, supuestos

Las políticas contables significativas de la Sociedad están enunciadas en la Nota 2. No todas las políticas contables significativas requieren que la Gerencia utilice criterios o estimaciones, subjetivas o complejas. La siguiente sección brinda un entendimiento de las políticas que la Gerencia considera críticas debido al nivel de complejidad, el criterio o la estimación involucradas en su aplicación y el impacto en los estados financieros. Estos criterios comprenden supuestos o estimaciones en relación con eventos futuros. Los resultados reales pueden diferir de esas estimaciones.

Estimación	Presupuestosprincipales	Implicanciaspotenciales	Referenciasprincipales
Vida útil estimada de las propiedades, planta y equipo	Estimación de la vida útil de los activos en base a las condiciones de los mismos.	Reconocimiento de depreciación acelerada o desacelerada en comparación con los resultados reales eventuales.	Nota 6 – Propiedades, planta y equipo
Previsión para deudores incobrables	Se realiza una revisión periódica de los riesgos crediticios de la cartera de clientes de la Sociedad. Incobrabilidad en base al vencimiento de los créditos y condiciones específicas de los créditos.	Incorrecto reconocimiento de cargos / recuperos de la previsión de deudores incobrables.	Nota 9 – Créditos por ventas y otros créditos
Impuesto a las ganancias	La Sociedad estima cuanto es el monto a pagar de Impuesto a las Ganancias para aquellas transacciones en las cuales no se puede determinar en forma fehaciente cual es la pretensión fiscal. Adicionalmente, la Sociedad evalúa la recuperabilidad de los activos por impuesto diferido considerando si algunos o todos los activos no serán recuperables.	Ante una incorrecta determinación de la provisión de ganancias, la Sociedad estará obligada a pagar impuestos adicionales, incluyendo multas e intereses resarcitoriosy punitorios.	Nota 14 – Impuestos
Estimación de probabilidad de pasivos contingentes	Si existen más probabilidades de gastar recursos económicos en relación con litigios instaurados contra la Sociedad, en función del dictamen de sus asesoresjurídicos.	Cargo / recupero de previsiones en relación con un reclamo.	Nota 13 – Provisiones

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6. Propiedad, planta y equipo

La evolución en propiedades, planta y equipo de la Sociedad para el periodo finalizado el 30 de junio de 2021, el período especial de doce meses finalizado el 30 de junio de 2020 y al 1° de julio 2019 fueron los siguientes:

Ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 Valor residual al inicio del período económico Ajuste en saldos iniciales por efecto del ajuste por inflación Altas Depreciación (i) (Nota 19) Valor residual al cierre del período económico Al 30 de junio de 2020 Costos Depreciación acumulada Valor de libros al cierre del período económico Ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021 Valor residual al inicio del período económico Ajuste en saldos iniciales por efecto del ajuste por inflación Altas Depreciación (i) (Nota 19) Valor residual al cierre del período económico Al 30 de junio de 2021 Costos Depreciación acumulada Valor de libros al cierre del período económico	Hoteles e instalaciones 501.192.428 (64.151) 64.141 (74.274.723) 426.917.695 501.192.418 (74.274.723) 426.917.695 426.917.695 4.355.890 (75.000.705) 356.272.880 505.548.308 (149.275.428) 356.272.880	Muebles y útiles 12.483.724 (3.659.748) 21.092.523 (6.922.002) 22.994.497 37.402.838 (14.408.341) 22.994.497 22.994.497 623.053 (6.517.443) 17.100.107 38.025.891 (20.925.784) 17.100.107	Maquinarias y equipos 819.891 (76.344) 324.902 (339.545) 728.904 1.963.334 (1.234.430) 728.904 728.904 406.211 (350.958) 784.157 2.369.545 (1.585.388) 784.157	Hardware 8.913.024 (7.230.521) 119.402 (1.176.248) 625.657 3.526.479 (2.900.822) 625.657 625.657 2.379.246 (1.004.566) 2.000.337 5.905.725 (3.905.388) 2.000.337	Total
					523.409.067 (11.030.764) 21.600.968 (82.712.518)
					451.266.753
					544.085.069 (92.818.316)
					451.266.753
					451.266.753 7.764.400 (82.873.672)
					376.157.481
					551.849.469 (175.691.988)
					376.157.481

(i) Al 30 de junio de 2021 y 2020 el cargo por depreciaciones de propiedades, planta y equipo, han sido imputados dentro de las líneas "Costos" por $ 82.112.875 y $ 80.231.135, "Gastos generales y de administración" por $ 601.287 y $ 1.654.250, y “Gastos de comercialización" por $ 159.509 y $ 827.134 en el estado de resultados integrales intermedios condensados (Nota 19).

7. Inventarios

Los inventarios de la Sociedad 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019 han sido los siguientes:

Corrientes Materiales y otros artículos en stock (i) Total inventarios	30.06.21 1.111.295 1.111.295	30.06.20 1.855.135 1.855.135	01.07.19
			1.966.443
			1.966.443

(i) El costo de inventarios reconocidos como gastos e incluidos dentro de "Costos" ascienden a $ 8.276.041, por el periodo de doce meses finalizado al 30 de junio de 2021 (Nota 19) y $ 19.126.224y $ 29.092.874 por el período especial de doce meses al 30 de junio de 2020 y al 1° de julio de 2019, respectivamente

8. Instrumentos financieros por categoría

Las siguientes tablas muestran los importes contabilizados de los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda. Debido a que los rubros "Créditos por ventas y otros créditos" y "Deudas comerciales y otras deudas" contienen tanto instrumentos financieros como activos o pasivos no financieros (como créditos y deudas impositivas en especie o a devengar, entre otros), la conciliación se muestra en las columnas "Activos no financieros" y "Pasivos no financieros".

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Los activos y pasivos financieros al 30 de junio de 2021 fueron los siguientes:

30 de junio de 2021 Activos según el estado de situación financiera Créditos por venta y otros créditos (excluyendo previsión para deudores incobrables) (Nota 9) Efectivo y equivalentes de efectivo: Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios) (Nota 10) Inversiones a corto plazo (Nota 10) Total	Activos financieros a costo amortizado 1.285.432 267.840 - 1.553.272	Activos a valor razonable con cambios en resultados - - - -	Subtotal activos financieros 1.285.432 267.840 - 1.553.272	Activos no financieros 24.676.676 - - 24.676.676	Total
					25.962.108 267.840 -
					26.229.948

Pasivos según el estado de situación financiera Deudas comerciales y otras deudas (Nota 11) Préstamos (Nota 15) Total	Pasivos financieros a costo amortizado 47.951.339 4.103.883 52.055.222	Pasivos no financieros 400.656 - 400.656	Total
			48.351.995 4.103.883
			52.455.878

Los activos y pasivos financieros al 30 de junio de 2020 fueron los siguientes:

30 de junio de 2020 Activos según el estado de situación financiera Créditos por venta y otros créditos (excluyendo previsión para deudores incobrables) (Nota 9) Efectivo y equivalentes de efectivo: Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios) (Nota 10) Inversiones a corto plazo (Nota 10) Total Pasivos según el estado de situación financiera Deudas comerciales y otras deudas (Nota 11) Préstamos (Nota 15) Total	Activos financieros a costo amortizado 46.698.911 1.866.509 - 48.565.420 Pasivos financieros a costo amortizado 63.133.171 63.133.171	Activos a valor razonable con cambios en resultados - - 12.288.686 12.288.686 Pasivos no financieros 224.516 - 224.516	Subtotal activos financieros 46.698.911 1.866.509 12.288.686 60.854.106 Total 63.357.687 - 63.357.687	Activos no financieros 31.935.312 - - 31.935.312	Total
					78.634.223 1.866.509 12.288.686
					92.789.418

Los activos y pasivos financieros al 1° de julio de 2019 fueron los siguientes:

1° de julio de 2019 Activos según el estado de situación financiera Créditos por venta y otros créditos (excluyendo previsión para deudores incobrables) (Nota 9) Efectivo y equivalentes de efectivo: Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios) (Nota 10) Inversiones a corto plazo (Nota 10) Total	Activos financieros a costo amortizado 35.085.088 17.658.093 - 52.743.181	Activos a valor razonable con cambios en resultados - - 42.636.756 42.636.756	Subtotal activos financieros 35.085.088 17.658.093 42.636.756 95.379.937	Activos no financieros 48.983.359 - - 48.983.359	Total
					84.068.447 17.658.093 42.636.756
					144.363.296

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Pasivos según el estado de situación financiera Deudas comerciales y otras deudas (Nota 11) Préstamos (Nota 15) Total	Pasivos financieros a costo amortizado 66.233.983 - 66.233.983	Pasivos no financieros 13.908.169 - 13.908.169	Total
			80.142.152 -
			80.142.152

Las categorías presentadas se determinan por referencia a la NIIF 9.

Los resultados generados por instrumentos financieros se encuentran incluidos dentro de ”Resultados financieros, netos” (Nota 22) en el estado de resultados integrales y pueden ser imputados a las siguientes categorías:

30 de junio de 2021 Intereses Diferencia de cambio, neta Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda Otros costos financieros Resultado neto 30 de junio de 2020 Intereses Diferencia de cambio, neta Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda Otros costos financieros Resultado neto	Activos/(Pasivos) financieros a costo amortizado (1.756.999) (138.937) 15.955.683 (1.617.264) 12.442.483 Activos/(Pasivos) financieros a costo amortizado 2.515.578 11.962.768 (13.343.053) (2.654.187) (1.518.894)	Activos / (Pasivos) a valor razonable con cambios en resultados - - - - - Activos / (Pasivos) a valor razonable con cambios en resultados - - - - -	Total
			(1.756.999) (138.937) 15.955.683 (1.617.264)
			12.442.483
			Total
			2.515.578 11.962.768 (13.343.053) (2.654.187)
			(1.518.894)

Determinación del valor razonable

La NIIF 9 define el valor razonable de los instrumentos financieros como el monto por el cual el activo financiero puede ser intercambiado, o un pasivo financiero puede ser cancelado, entre partes independientes, debidamente informadas y con intención de realizar la transacción. Todos los instrumentos financieros reconocidos al valor razonable son asignados a uno de los niveles de jerarquía de valuación de la NIIF 7. Esta jerarquía de valuación comprende tres niveles.

En el caso del nivel 1, la valuación se basa en precios de cotización no ajustados en mercados activos para idénticos activos o pasivos financieros a los que la Sociedad puede tomar como referencia a la fecha de cierre del ejercicio. Un mercado se considera activo si las transacciones se llevan a cabo con cierta frecuencia y permanentemente se dispone de suficiente información de precios de forma permanente. Debido a que un precio cotizado en un mercado activo es el indicador más confiable del valor razonable, este debe ser utilizado siempre, si estuviere disponible. Los instrumentos financieros que la Sociedad tiene asignados a este nivel comprenden los fondos comunes de inversión, para los cuales están disponibles los precios con cotización de mercados activos.

En el caso del nivel 2, el valor razonable se determina utilizando métodos de valuación basados en información observable en el mercado de forma directa e indirecta en lugar de los precios de cotización incluidos en el nivel 1. Si el instrumento financiero en cuestión tiene un contrato a plazo determinado, las informaciones utilizadas para la valuación deben ser observables durante la totalidad de ese período. La Sociedad no ha asignado instrumentos financieros a este nivel.

En el caso del nivel 3, la Sociedad utiliza técnicas de valuación que no están basadas en información observable en el mercado. La Sociedad no ha asignado instrumentos financieros a este nivel.

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9. Créditos por ventas y otros créditos

La composición de los créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019 es la siguiente:

Deudores por ventas, alquileres y servicios Partes relacionadas (Nota 23) Menos: Previsión para deudores incobrables Total créditos por ventas Adelantos a proveedores IVA saldo a favor Gastos pagados por adelantado Ingresos brutos saldo a favor Impuesto sobre créditos bancarios Impuesto a las ganancias saldo a favor Otros impuestos Otros Total otros créditos Partes relacionadas (Nota 23) Total créditos por ventas y otros créditos No corriente Corriente Total	30.06.21 1.285.432 - - 1.285.432 4.045.904 15.147.325 3.652.301 371.511 713.678 661.009 2.232 82.716 24.676.676 - 25.962.108 - 25.962.108 25.962.108	30.06.20 3.975.979 42.776.276 (53.344) 46.698.911 730.765 21.376.059 2.990.951 - 3.525.158 - 2.553.325 759.054 31.935.312 - 78.634.223 42.776.276 35.857.947 78.634.223	01.07.19
			36.549.299 - (1.464.211)
			35.085.088
			1.107.040 32.868.310 4.948.639 - 1.344.775 - 8.224.082 490.513
			48.983.359
			-
			84.068.447
			- 84.068.447
			84.068.447

Los valores razonables de los créditos por venta y otros créditos se aproximan a sus valores contables debido a su naturaleza de corto plazo.

Los créditos por venta son generalmente presentados en el estado de situación financiera neto de las previsiones por deudores incobrables. Las políticas y procedimientos de desvalorización por tipo de créditos están analizados en detalle en la Nota 2.8.

La siguiente tabla incluye un análisis de la antigüedad de los servicios a cobrar no deteriorados por tipo al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019:

Deudores por venta, alquileres y servicios Valores a depositar	A vencer Previsionados Total
	1.285.432 - 1.285.432 - - -
Totales al 30 dejunio de 2021	1.285.432 - 1.285.432
Deudorespor venta,alquileresyservicios	3.975.979 (53.344) 3.922.635
Totales al 30 dejunio de 2020	3.975.979 (53.344) 3.922.635
Deudorespor venta,alquileresyservicios	36.549.299 (1.464.211) 35.085.088
Totales al 1° dejulio de 2019	36.549.299 (1.464.211) 35.085.088

Al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019, los servicios a cobrar no deteriorados (ni vencidos ni deteriorados) se relacionan con una amplia cantidad dispersa de clientes para los que no existe una calificación crediticia externa disponible. La mayoría de los clientes respecto de los cuales no existe una calificación crediticia externa disponible, son clientes actuales con una historia de más de seis meses dentro de la Sociedad y sin registros de incumplimiento en el pasado. Los nuevos clientes con menos de seis meses de historia dentro de la Sociedad se monitorean de cerca. A la fecha, la Sociedad no tiene experiencia de problemas crediticios con estos nuevos clientes.

La Sociedad tiene también otros tipos de créditos, que ni individualmente ni en conjunto, son considerados significativos para la Sociedad.

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La evolución de la previsión para deudores incobrables y otros créditos de la Sociedad es la siguiente:

Inicio del período Altas Recupero (Nota 19) Disminuciones Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda Cierre del período	30.06.21 53.344 - - - (53.344) -	30.06.20 1.464.211 - (99.085) (878.496) (433.286) 53.344	01.07.19
			2.205.268 46.697 - - (787.754)
			1.464.211

Las altas y recuperos de la previsión para deudores incobrables se incluyen en la línea “Gastos de comercialización” (Nota 19).

La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de reporte es el valor contable de cada tipo de crédito mencionado precedentemente (Nota 4).

10. Información de flujo de efectivo

La siguiente tabla muestra los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019:

Efectivo en caja y bancos Fondos comunes de inversión Total de efectivo y equivalentes de efectivo	30.06.21 267.840 - 267.840	30.06.20 1.866.509 12.288.686 14.155.195	01.07.19
			17.658.093 42.636.756
			60.294.849

A continuación se ofrece una descripción detallada de los flujos de efectivo generados por las operaciones de la Sociedad para los períodos de doce meses finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020:

Nota (Pérdida) / Ganancia del período Ajustes: Impuesto a las ganancias 14 Depreciaciones de propiedades, planta y equipo 6 Disminución previsión deudores incobrables Aumento (Disminución) de provisiones para juicios, neto de recuperos Resultados financieros, netos 22 Cambios en activos y pasivos operativos: Disminución en inventarios Disminución en créditos por ventas y otros créditos (Disminución) en deudas comerciales y otras deudas (Disminución) / Aumento en remuneraciones y cargas sociales Aumento en Préstamos Efectivo neto (utilizado en) generado por actividades operativas antes de impuesto a las ganancias pagado Altas de propiedad, plata y equipo Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión Cobros de préstamos otorgados Aumento neto de préstamos otorgados Aportes Irrevocables Flujo neto de efectivo generado (utilizado en) las actividades de financiación	30.06.21 (171.351.908) (32.507.894) 82.873.672 - 3.991.004 12.792 743.840 33.372.199 (18.824.316) (5.426.185) 4.103.883 (103.012.913) (7.764.400) (7.764.400) 26.347.477 - 73.784.209 100.131.686	30.06.20 (54.573.269) (38.566.653) 82.712.518 (1.410.867) (588.126) (5.641.667) 111.309 93.884.804 (28.050.336) 281.485 - 48.159.198 (21.600.968) (21.600.968) - (42.776.276) - (42.776.276)

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11. Deudas comerciales y otras deudas

La composición de las deudas comerciales y otras deudas al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019 es la siguiente:

Deudas comerciales Anticipos de clientes Provisión para gastos Total deudas comerciales Otros impuestos a pagar Impuesto sobre los ingresos brutos a pagar Total otras deudas Partes relacionadas (Nota 23) Total deudas comerciales y otras deudas Corriente Total	30.06.21 34.681.804 2.316.812 3.691.601 40.690.217 383.523 17.133 400.656 7.261.122 48.351.995 48.351.995 48.351.995	30.06.20 49.904.988 4.637.644 2.578.449 57.121.081 224.516 -	01.07.19
			55.902.728 4.812.322 5.518.933
			66.233.983
			13.284.146
			624.023
		224.516 6.012.090 63.357.687 63.357.687 63.357.687	13.908.169
			-
			80.142.152
			80.142.152
			80.142.152

Los valores razonables de las deudas comerciales y otras deudas corrientes se aproximan a sus respectivos valores en libros debido a su naturaleza de corto plazo.

12. Remuneraciones y cargas sociales

La siguiente tabla muestra la remuneración y carga social al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019:

Provisión por vacaciones, gratificaciones y otros Seguridad social Otras Total remuneraciones y cargas sociales	30.06.21 12.868.562 7.367.799 912.157 21.148.518	30.06.20 11.107.820 7.005.817 8.461.065 26.574.702	01.07.19
			16.069.784 8.540.332 1.683.098
			26.293.214

13. Provisiones

La Sociedad está sujeta a distintas leyes, reglamentaciones y prácticas comerciales de Argentina. En el curso ordinario de sus negocios, la Sociedad está sujeto a determinados pasivos contingentes respecto a reclamos, juicios y otros procedimientos existentes o potenciales, incluyendo los que involucran asuntos impositivos, laborales, de seguridad social, administrativos, civiles, y otros. La Sociedad devenga los pasivos cuando es probable que se incurran costos futuros y pueda estimarlos razonablemente. La Sociedad basa sus estimaciones en base al avance de los asuntos, estimaciones de los resultados de controversias y experiencia en asesoramiento jurídico en disputas, litigios y conciliaciones. A medida que haya más información disponible, la Sociedad tal vez deba modificar sus estimaciones de desembolsos futuros, los que podrán tener un efecto material sobre los resultados de sus operaciones y su situación financiera o liquidez.

La tabla que sigue muestra los movimientos de las provisiones de la Sociedad categorizada por tipo:

Al 1° de julio de 2019 Aumentos (Nota 21) Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda Utilizaciones Al 30 de junio de 2020 Aumentos (Nota 21) Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda Utilizaciones Al 30 de junio de 2021	Laborales, legales y otros reclamos
	1.425.547
	1.078.854 (559.477) (1.107.505)
	837.419
	6.179.755 (875.107) (1.313.644)
	4.828.423

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La apertura entre corriente y no corriente del total de las provisiones es el siguiente:

Corriente Total	30.06.21 4.828.423 4.828.423	30.06.20 837.419 837.419	01.07.19
			1.425.547
			1.425.547

14. Impuestos

El detalle del cargo del impuesto a las ganancias de la Sociedad es el siguiente:

Impuesto a las ganancias corriente Impuesto diferido Impuesto a las ganancias	30.06.21 - 32.507.894 32.507.894	30.06.20 - 38.566.653 38.566.653

La evolución del impuesto a las ganancias diferido es la siguiente:

Inicio del período / ejercicio Impuesto a las ganancias Cierre del período / ejercicio	30.06.21 (Pasivo) (65.811.354) 32.507.894 (33.303.460)	30.06.20 (Pasivo) (117.974.480) 52.163.126 (65.811.354)	01.07.19 (Pasivo)
			(144.812.853) 26.838.373
			(117.974.480)

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado antes de impuestos por los períodos de doce meses finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020:

Resultado del período a la tasa del impuesto vigente Efectos fiscales de: Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda en Patrimonio Neto Revalúo impositivo Ajuste de inflación impositivo Otras diferencias permanentes Impuesto a las ganancias	30.06.21 (71.350.931) (21.995.562) 130.087.718 (94.458.379) (1.300.926) 26.510.186 (32.507.894)	30.06.20
		(27.941.976) (34.214.188) 128.129.505 (82.414.050) (4.244.677) (17.881.267)
		(38.566.653)

La Ley N° 27.541 de solidaridad y reactivación productiva publicada el 23 de diciembre 2019 introdujo algunas modificaciones a distintos impuestos y la creación del Impuesto para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS).

Las principales modificaciones que afectan a la Sociedad en relación al impuesto a las ganancias son las siguientes:

En el segundo y tercer ejercicio fiscal iniciados con posterioridad al 1º de enero del 2019, la ganancia o pérdida por inflación impositiva se imputará en sextos en el ejercicio de determinación y en quintos en los ejercicios siguientes;
Se mantiene al 30% la alícuota aplicable a las sociedades para el tercer ejercicio que comience con posterioridad al 1º de enero del 2018.

La Ley N° 27.630 publicada el 16 de junio de 2021 introdujo algunas modificaciones en relación al impuesto a las ganancias estableciendo alícuotas escalonadas para las sociedades sobre la base de la ganancia neta imponible acumulada, según el siguiente detalle:

Hasta $ 5.000.000 de ganancia neta imponible acumulada alícuota del 25%.
Más de $ 5.000.000 y hasta $ 50.000.000 de ganancia neta imponible acumulada pagarán $ 1.250.000 más alícuota del 30% sobre el excedente de $ 5.000.000.
Más de $ 50.000.000 de ganancia neta imponible acumulada pagarán $ 14.750.000 más alícuota del 35% sobre el excedente de $ 50.000.000.

Estas modificaciones son aplicables para ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2021.

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15. Préstamos

La siguiente tabla muestra los préstamos al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019:

Descubiertos bancarios Total préstamos	30.06.21 4.103.883 4.103.883	30.06.20 - -	01.07.19
			-
			-

16. Patrimonio Neto

Capital social

El capital social de la Sociedad está representado por acciones ordinarias con un valor nominal de $ 1 por acción y un voto cada una.

Los movimientos de las cuentas de capital al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de julio de 2019 son los siguientes:

Al 1° de julio de 2019 Al 30 de junio de 2020 Al 30 de junio de 2021	Número de acciones 25.625.473 25.625.473 603.978.099	Capital social
		25.625.473
		25.625.473
		603.978.099

Con fecha 3 de junio de 2021 por intermedio de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria los Señores Accionistas aprobaron un aumento de capital por la suma de $578.352.626 mediante la capitalización de la cuenta ajuste de capital por la suma de $ 531.352.626 y la capitalización de aportes irrevocables por la suma de $ 47.000.000, por lo que el capital social se aumentó de la suma de $ 25.625.473 a la suma de $ 603.978.099 mediante la emisión y registración de 578.352.626 acciones ordinarias nominativas no endosables de un voto por acción y de V$N 1 cada una.

Ajuste integral del capital social

El ajuste por inflación vinculado al capital social se imputa a una reserva de ajuste por inflación que forma parte del patrimonio. El saldo de esta reserva puede ser aplicado sólo a la emisión de acciones ordinarias a accionistas de la Sociedad.

Aportes Irrevocables

Los aportes irrevocables aprobados por el órgano competente han sido efectivamente integrados y surgen de un acuerdo escrito entre las partes, que estipula la permanencia del aporte y las condiciones de la correspondiente conversión a acciones y en consecuencia fueron considerados como parte del patrimonio.

Reservas legales

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, el 5% de las ganancias del ejercicio es separado para constituir reservas legales hasta que alcanzan los importes máximos legales (20% del capital total). Estas reservas legales no están disponibles para distribución de dividendos, y sólo pueden ser desafectadas para absorber pérdidas.

No podrán distribuirse resultados hasta tanto las reservas legales utilizadas para absorber pérdidas sean restituidas.

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17. Ingresos

Por los periodos de doce meses finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020:

Ingresos por alquileres y servicios: Habitaciones Alimentos y bebidas Alquiler de salones y banquetes Ventas tercerizadas Lavandería Telefonía Otros Ingresos totales de la Sociedad	30.06.21 28.568.242 11.990.130 2.287.711 49.953 26.666 - 44.822 42.967.524	30.06.20
		279.547.051 80.821.717 15.222.218 39.689 2.486.214 106.722 408.742
		378.632.353

18. Costos

Por los periodos de doce meses finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020:

Costo de las actividades hoteleras Total de costos de la Sociedad	30.06.21 228.316.214 228.316.214	30.06.20
		336.711.831
		336.711.831

19. Gastos por naturaleza

La Sociedad presenta el estado de resultados integrales clasificando los gastos según su función como parte de las líneas "Costos", "Gastos generales y de administración" y "Gastos de comercialización".

Las siguientes tablas brindan la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad.

Por los períodos de doce meses finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020:

Remuneraciones, gratificaciones y cargas sociales (Nota 20) Depreciación propiedades, planta y equipo (Nota 6) Costo de bienes y servicios Limpieza Honorarios y retribuciones por servicios Impuesto a los ingresos brutos Servicios públicos y correos Alimentos, bebidas y otros (Nota 7) Mantenimiento y reparaciones Comisiones Publicidad y propaganda Telecomunicaciones, redes y mant. de sistemas Seguridad y vigilancia Otros impuestos, tasas y contribuciones Seguros Viáticos, movilidad, librería Gastos bancarios Deudores Incobrables Otros gastos de hotelería Total de gastos por naturaleza al 30.06.21 Total de gastos por naturaleza al 30.06.20	Costo de las actividades hoteleras 106.661.030 82.112.876 2.402.535 560.205 13.764 - 13.489.456 8.276.041 8.305.942 - - 3.579.513 841.379 2.575 1.687.677 350.201 - 33.020 - 228.316.214 336.711.831	Gastos generales y de administración 13.798.246 601.287 - - 5.806.625 - 15.194 - 367.128 - - 1.954.595 24.053 5.498.939 1.262.845 523.403 577.071 - - 30.429.386 95.225.958	Gastos de comercialización 6.872.677 159.509 - - - 1.297.072 - - - 6.080.053 109.648 113.513 - - 40.073 - - - - 14.672.545 37.236.738	Total al 30.06.21 127.331.953 82.873.672 2.402.535 560.205 5.820.389 1.297.072 13.504.650 8.276.041 8.673.070 6.080.053 109.648 5.647.621 865.432 5.501.514 2.990.595 873.604 577.071 33.020 - 273.418.145 -	Total al 30.06.20
					212.675.828 82.712.518 30.743.711 - 6.398.301 19.389.550 43.296.649 19.126.224 6.926.139 17.377.228 1.339.923 - 6.170.040 12.106.496 3.017.700 - - (99.085) 7.993.305
					-
					469.174.527

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20. Costos del personal

Por los periodos de doce meses finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020:

Sueldos permanentes Cargas sociales Vacaciones Personal extra Total de costos del personal	30.06.21 90.503.413 20.062.108 14.168.026 2.598.406 127.331.953	30.06.20
		155.742.146 42.528.286 8.510.608 5.894.788
		212.675.828

21. Otros resultados operativos, netos

Por los periodos de doce meses finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020:

Ingreso por venta de propiedades de inversión Juicios (Nota 13) Otros Total de otros resultados operativos, netos	30.06.21 19.123.170 (6.179.755) 1.204.921 14.148.336	30.06.20
		- (1.078.854) -
		(1.078.854)

22. Resultados financieros, netos

Por los periodos de doce meses finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020:

- intereses ganados - Ganancias por diferencias de cambio Ingresos financieros - Intereses perdidos - Pérdida por diferencias de cambio - Otros costos financieros Costos financieros - Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda Total resultados financieros, netos	30.06.21 1.248.231 3.679.683 4.927.914 (3.005.230) (3.818.620) (1.617.264) (8.441.114) 15.955.683 12.442.483	30.06.20
		2.900.763 9.213.785
		12.114.548
		(385.185) 2.748.983 (2.654.187)
		(290.389)
		(13.343.053)
		(1.518.894)

23. Transacciones con partes relacionadas

En el curso habitual de los negocios la Sociedad realiza operaciones con diferentes entidades o personas relacionadas al mismo. Se considera que una persona física o entidad es una parte relacionada cuando:

Una entidad, persona física o familiar cercano de esta última ejerce control, control conjunto o influencia significativa sobre la entidad que informa o es un miembro del Directorio o del Senior Management de la entidad o de su controladora.
Una entidad es una subsidiaria, asociada o negocio conjunto de la entidad o de su controladora o controlada.

La siguiente sección ofrece una breve descripción de las principales operaciones llevadas a cabo con partes relacionadas que no se encuentran descriptas en otras notas de los estados financieros:

(a) Cobranzas por venta de habitaciones

La Sociedad habitualmente vende estadías y noches a partes relacionadas.

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(b) Préstamos

Dentro del curso habitual de sus actividades la Sociedad y sus accionistas celebran distintos contratos de mutuo o líneas de crédito. Estos préstamos generalmente determinan pagos de intereses a tasas de mercado, calculados desde las fechas de los desembolsos hasta las fechas de los efectivos pagos, y pueden cancelarse total o parcialmente antes de la fecha de vencimiento, ya sea en efectivo y/o mediante la capitalización (conversión en acciones) y/o compensación de saldos deudores y acreedores según sea el caso.

(c) Servicios legales

La Sociedad contrata los servicios legales del Estudio Zang, Bergel & Viñes Abogados, de la cuál Saúl Zang forma parte del Directorio de la sociedad controlante IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima.

Part		Rubro 30.06.21 30.06.20 01.07.19 s créditos (Nota 9) - 42.776.276 - s deudas(Nota 11) (7.261.122) (6.012.090) - (7.261.122) 36.764.186 - sumen de los saldos con partes relacionadas: 30.06.21 30.06.20 01.07.19 Descripción de las transacciones - 42.776.276 - Préstamos otorgados (3.814.999) (2.391.083) - Otras deudas (2.390.400) (3.590.383) - Otras deudas (974.658) - - (7.180.057) 36.794.810 - (81.065) (30.624) - Otros deudas (81.065) (30.624) - (7.261.122) 36.764.186 -	Rubro 30.06.21 30.06.20 01.07.19 s créditos (Nota 9) - 42.776.276 - s deudas(Nota 11) (7.261.122) (6.012.090) - (7.261.122) 36.764.186 - sumen de los saldos con partes relacionadas: 30.06.21 30.06.20 01.07.19 Descripción de las transacciones - 42.776.276 - Préstamos otorgados (3.814.999) (2.391.083) - Otras deudas (2.390.400) (3.590.383) - Otras deudas (974.658) - - (7.180.057) 36.794.810 - (81.065) (30.624) - Otros deudas (81.065) (30.624) - (7.261.122) 36.764.186 -
	Créditos por ventas y otro Deudas comercialesyotra
	Total
			Préstamos otorgados Otras deudas Otras deudas

			Otros deudas

El siguiente es un resumen de los resultados con partes relacionadas:

Parte relacionada IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima Total controlante Estudio Zang,BergelyViñes Total otraspartes relacionadas Total	30.06.21 2.427.597 (1.217.828) 1.209.769 (266.630) (266.630) 943.139	30.06.20 3.202.351 (1.810.546) 1.391.805 (250.095) (250.095) 1.141.710	Descripción de las transacciones
			Operaciones financieras Honorarios

			Honorarios

24. Resolución General N° 622 de la Comisión Nacional de Valores (CNV)

De acuerdo a lo estipulado en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV, de la Resolución General N° 622/13 de la CNV, a continuación se detallan las notas a los estados financieros que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.

Anexo A – Bienes de uso	Nota 6
Anexo B – Activos Intangibles	No corresponde
Anexo C – Inversiones en acciones	No corresponde
Anexo D – Otras inversiones	No corresponde
Anexo E – Previsiones	Notas 9 y 13
Anexo F – Costo de los bienes vendidos	Nota 18
Anexo G – Activos y pasivos en moneda extranjera	Nota 25

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25. Activos y pasivos en moneda extranjera

Los valores contables de los activos y pasivos en moneda extranjera son los siguientes:

Tipo Activo Créditos por ventas y otros créditos partes relacionadas Dólares estadounidenses Total Créditos por ventas y otros créditos Efectivo y equivalentes de efectivo Dólares estadounidenses Euros Total efectivo y equivalentes de efectivo Total Activo Pasivo Deudas comerciales y otras deudas Dólares estadounidenses Total deudas comerciales y otras deudas Total Pasivo	Monto de la moneda extranjera (2) - 1.671 5 131.181	Tipo de cambio vigente(3) - 95,52 113,10 95,72	Total al 30.06.21 - - 159.573 565 160.138 160.138 12.556.686 12.556.686 12.556.686	Total al 30.06.20 42.776.276 42.776.276 1.721.027 - 1.721.027 44.497.303 9.967.001 9.967.001 9.967.001	Total al 01.07.19
					-
					-
					12.685.272 -
					12.685.272
					12.685.272
					10.542.883
					10.542.883
					10.542.883

(1) Se considera moneda extranjera a aquella que difiere de la moneda funcional adoptada por la Sociedad al cierre del período/ejercicio. (2) Expresado en moneda extranjera.

(3) Tipo de cambio vigente al 30 de junio de 2021 según Banco Nación Argentina.

26. Situación patrimonial y financiera de la Sociedad

Al 30 de junio de 2021, la Sociedad presenta un déficit de capital de trabajo de $ 51.091.576, encontrándose además comprendida en el supuesto contemplado por el artículo N° 206 de la Ley N° 19.550.

El accionista de la Sociedad ha manifestado su interés en la continuidad de la Sociedad, el cumplimiento del Estatuto Social y de la Ley, comprometiéndose a tomar las medidas que sean necesarias para recomponer la situación patrimonial y absorber las pérdidas acumuladas.

27. Otros hechos relevantes del período

Contexto económico en el que opera la Sociedad

La Sociedad opera en un contexto complejo tanto por las condiciones macroeconómicas, cuyas variables principales han tenido recientemente una fuerte volatilidad, como regulatorias, sociales y políticas, tanto en el ámbito nacional como internacional.

Los resultados de las operaciones pueden verse afectados por las fluctuaciones en el índice de inflación y en el tipo de cambio respecto del peso frente a otras monedas, principalmente el dólar, las variaciones en las tasas de interés las cuales tienen un impacto en el costo de capital, los cambios en las políticas gubernamentales, control de capitales y otros acontecimientos políticos o económicos tanto a nivel local como internacional.

Las medidas adoptadas por la pandemia obligaron a la mayor parte de las compañías argentinas a suspender sus operaciones comerciales durante su vigencia, estresando su situación financiera en el corto y mediano plazo, no solo debido a la caída de sus ingresos, sino por el aumento del riesgo de que sus propios deudores incumplan con los pagos pactados. En este marco, el gobierno argentino anunció distintas medidas destinadas a paliar la crisis financiera de las compañías afectadas por la pandemia del Covid-19. Asimismo, cabe destacar que, al estancamiento de la economía argentina, se suma un contexto de crisis internacional como consecuencia de la pandemia del Covid-19. En este escenario se espera una fuerte caída de exportaciones y menos ingreso de divisas, lo que complejiza aún más la posibilidad de que el gobierno argentino logre reactivar la economía durante el año en curso.

Inicialado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 07/10/21 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 30

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

En el ámbito local, se visualizan, las siguientes circunstancias:

En mayo de 2021, el Estimador Mensual de Actividad Económica (“EMAE”) informado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (“INDEC”), registró una variación del (13,6%) respecto al mismo mes de 2020, y del 2,0% respecto del mes anterior.
La inflación minorista de los últimos 12 meses alcanzó el 50,20%. El relevamiento sobre expectativas de mercado elaborado por el Banco Central en junio de 2021, denominado Relevamiento de Expectativas de Mercado (“REM”), estima una inflación minorista para diciembre de 2021 del 48,0% i.a. Los analistas que participan del REM prevén en 2021 un rebote en la actividad económica, alcanzando un crecimiento económico de 6,3%.
En el periodo de junio 2020 a junio 2021, el peso se depreció 37,1% frente al dólar estadounidense de acuerdo con el tipo de cambio promedio mayorista del Banco de la Nación Argentina. Dadas las restricciones cambiarias vigentes desde agosto de 2019, al 30 de junio de 2021 existe una brecha cambiaria de aproximadamente el 65% entre la cotización oficial del dólar y su cotización en los mercados paralelos, que impacta en el nivel de actividad de la economía y afecta el nivel de reservas del Banco Central de la República Argentina. Adicionalmente, estas restricciones cambiarias, o las que se dicten en el futuro, podrían afectar la capacidad de la Sociedad para acceder al Mercado Único Libre de Cambios (MULC) para adquirir las divisas necesarias para hacer frente a sus obligaciones financieras.

Pandemia de Covid19

El surgimiento y la diseminación de un virus denominado "Coronavirus" (o Covid-19) hacia fines del año 2019, ha generado diversas consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global. Dada la magnitud de la propagación del virus, en marzo de 2020, varios gobiernos de todo el mundo, implementaron medidas drásticas para contener la propagación, incluido, entre otros, el cierre de fronteras y la prohibición de viajar hacia y desde ciertas partes del mundo por un período de tiempo indeterminado y finalmente el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales. Con fecha 11 de marzo la Organización Mundial de la Salud declaró al Covid-19 pandemia a nivel global.

El 3 de marzo de 2020 se registró el primer caso de COVID-19 en el país y hasta el 30 de abril de 2021, más de 2.900.000 casos de infecciones habían sido confirmados en Argentina, en virtud de lo cual el Gobierno Nacional ha implementado una serie de medidas sanitarias que incluyeron el aislamiento social, preventivo y obligatorio a nivel nacional con cierre de actividades no esenciales, incluidos los centros comerciales, así como la suspensión de vuelos y cierre de fronteras, durante gran parte del año 2020. Desde octubre 2020 comenzaron a flexibilizarse gran parte de las actividades, en línea con un descenso en los contagios, aunque a partir del 16 abril de 2021, como consecuencia del aumento sostenido en los casos registrados el gobierno nacional, a través de los Decretos 241/2021, 287/2021, 334/2021, 381/2021, 411/2021 y 455/2021 del PEN, dispuso nuevamente restricciones a la actividad nocturna hasta el 6 de agosto de 2021, inclusive.

El Hotel se encuentra trabajando bajo un plan de contingencia y emergencia desde el día 20 de marzo de 2020 en que se decretó el aislamiento social, preventivo y obligatorio en Argentina debido al Covid-19.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados no es posible realizar una estimación de los impactos presentes y futuros derivados de estos eventos sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad, sobre sus resultados o sobre sus flujos de efectivo.

La Dirección de la Sociedad estima que este cierre temporal de las actividades tendrá un impacto negativo en el resultado operativo y en la generación de fondos de la Sociedad.

No obstante, la Dirección de la Sociedad a partir del aislamiento social, preventivo y obligatorio, dispuesto por el DNU 297/2020 y posteriores del PEN, ha tomado una serie de medidas para poder cumplir con sus compromisos habituales (pagos a proveedores, cargas sociales, impuestos) que incluyen:

Inicialado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 07/10/21 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 30

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Se han reducido significativamente los costos y gastos necesarios para mantener la operación administrativa y salvaguardar los activos de la Sociedad.

En el período de abril a junio 2021, la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) notificó a la Sociedad la admisión al Programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producción (ATP) para los sueldos del personal bajo nómina, por los meses pertinentes. Asimismo, de acuerdo a las pautas del acuerdo firmado entre la Unión de Trabajadores Hoteleros y Gastronómicos de la República Argentina (UTHGRA) y la Asociación de Hoteles de Turismo de la República Argentina (AHT), se liquidaron los días de licencia por aislamiento del mencionado periodo con un importe equivalente al 70% del sueldo neto normal y habitual liquidado bajo el artículo 223 bis de la Ley de Contrato de Trabajo.

La Sociedad recibió el subsidio solicitado (salario complementario) de $ 14.974.371, por el periodo de seis meses al 31.12.2020, con el cual hizo frente al pago en forma parcial de los sueldos netos de su personal. De igual manera, en relación con el Programa de Recuperación Productiva II (REPRO II) la sociedad solicitó $ 9.702.000 por los 6 meses al 30.06.2021. Dichos conceptos se incluyeron en la línea de “Remuneraciones, gratificaciones y cargas sociales” en la Nota 19 de los estados financieros de acuerdo con la RT 9 F.A.C.P.C.E.

La Sociedad por haber accedido al beneficio del pago del Salario Complementario para sus trabajadores asumen las siguientes obligaciones a futuro:

No podrán distribuir utilidades.
No podrán recomprar sus acciones directa o indirectamente.
No podrán adquirir títulos valores en pesos para su posterior e inmediata venta en moneda extranjera o su transferencia en custodia al exterior.
No podrán realizar erogaciones de ninguna especie a sujetos relacionados directa o indirectamente con el beneficiario cuya residencia, radicación o domicilio se encuentre en una jurisdicción no cooperante o de baja o nula tributación.

La Sociedad debe cumplir estas obligaciones durante el ejercicio en que fue solicitado el beneficio y durante los doce meses siguientes.

El alcance final del brote de Coronavirus y su impacto en la economía del país es desconocido y difícil de predecir integralmente. Sin embargo, si bien ha producido efectos significativos a corto plazo, no se prevé que los mismos afecten la continuidad de los negocios y su capacidad para hacer frente a sus compromisos financieros de los próximos doce meses.

La Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan su negocio, para definir su curso de acción e identificar los potenciales impactos sobre su situación patrimonial y financiera. Los estados financieros intermedios condensados de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

Como consecuencia de las medidas de aislamiento mencionadas precedentemente, i) se encuentran pendientes de transcripción al Libro Inventario y Balances los presentes estados contables.

Hechos posteriores

Con posterioridad al cierre del periodo económico y hasta la fecha de emisión de los estados financieros, no han ocurrido otros hechos relevantes que puedan afectar significativamente los presentes estados financieros al 30 de junio de 2021.

Inicialado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 07/10/21 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 30

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Informe sobre los estados financieros

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo Nº 294 de la Ley Nº 19.550, hemos examinado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de HOTELES ARGENTINOS S.A.U. (en adelante “la Sociedad”), que comprenden el estado de situación financiera intermedia al 30 de junio de 2021, los estados de resultados integrales intermedios condensados por el período especial de doce meses al 30 de junio de 2021, y los estados de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo por el período especial finalizado en esa misma fecha, y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes a los períodos intermedios especiales al 30 de junio de 2020 y al 1° de julio de 2019, son parte integrante de los estados financieros intermedios condensados mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (en adelante “FACPCE”) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (en adelante “CNV”) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad. Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Alcance de nuestro examen

Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados financieros se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado un examen del trabajo realizado por los auditores externos de la Sociedad, Abelovich, Polano & Asociados S.R.L., quienes emitieron su informe con fecha 7 de octubre de 2021. Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la Dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, financiación, comercialización y producción, dado que son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea. Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión.

Informe de la Comisión Fiscalizadora (Continuación)

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de HOTELES ARGENTINOS S.A.U al 30 de junio de 2021, sus resultados integrales, los cambios en el patrimonio y los flujos de efectivo por el período económico especial de doce meses finalizado en dicha fecha, de conformidad con las NIIF.

Párrafos de énfasis

a) Tal como se menciona en la Nota 2 de los presentes estados financieros, es el primer período económico que la Sociedad aplica las NIIF de acuerdo a la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
b) Sin modificar nuestra opinión, enfatizamos la información contenida en las notas 26 y 27 a los estados financieros, en las que la dirección, entre otros temas, ha descripto las incertidumbres relacionadas con el impacto del virus Covid-19 (Coronavirus) en los negocios de la Sociedad; así como las medidas dispuestas por dicha dirección para enfrentar esta situación.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

a) habida cuenta del cumplimiento de los DNU N° 297/2020 y posteriores del PEN, así como de la RG N° 830/2020 de la CNV, y la RG N° 11/2020 de la Inspección General de Justicia, ciertas reuniones del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora, fueron llevadas a cabo bajo la modalidad “a distancia” y sus respectivas actas, a la fecha, no han sido transcriptas ni firmadas en los libros correspondientes. Se deja constancia que se ha tomado conocimiento de las resoluciones adoptadas en las reuniones de Directorio celebradas desde el 19 de marzo de 2020 (fecha de dictado del DNU N° 297) hasta la fecha;
b) excepto por su falta de transcripción al libro Inventario y Balances, los estados financieros de HOTELES ARGENTINOS S.A.U. adjuntos, cumplen en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley N° 19.550;
c) los estados financieros de HOTELES ARGENTINOS S.A.U., excepto por su falta de transcripción al libro Inventario y Balances, surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
d) hemos verificado el cumplimiento en lo que respecta al estado de garantías de los Directores en gestión a la fecha de presentación de los presentes estados financieros, conforme a lo establecido en el punto 1.4. del Anexo I de la Resolución Técnica N° 15 y modificaciones de la FACPCE;
e) hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;

Informe de la Comisión Fiscalizadora (Continuación)

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes (Continuación)

f) se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo Nº 294 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de octubre de 2021.

Por Comisión Fiscalizadora

) Marcelo Héctor Fuxman Síndico Titular

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Daniel Abelovich Ciro Polano Marcelo Fuxman Roberto Murmis Noemí Cohn

Informe de los Auditores Independientes

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

HOTELES ARGENTNOS S.A.U.

Domicilio legal: Av. Córdoba 690 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-54894404-6

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de HOTELES ARGENTINOS S.A.U (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera al 30 de junio de 2021, los estados intermedios condensados de resultados integrales al 30 de junio de 2021, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo por el periodo especial de doce meses finalizado en esa misma fecha, y notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad de la Dirección

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (en adelante “NIAs”), como fueron adoptadas en Argentina por la F.A.C.P.C.E. mediante la Resolución Técnica N° 32 y sus respectivas Circulares de Adopción. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros se encuentran libres de incorrecciones significativas.

25 DE MAYO 596 - Piso 8º (C1002ABL) C.A.B.A. Argentina T: + 54 11 4312 8525 [email protected] www.estabe.com.ar

Abelovich, Polano & Asociados S.R.L. NEXIA es una firma miembro de “Nexia Intermacional”. Nexia International Limited no provee servicios en su nombre. Nexia International Limited y los miembros de Nexia Internacional (incluyendo aquellos miembros que funcionan bajo un nombre que incluye la palabra NEXIA) no son parte de la sociedad internacional. Las firmas miembro de Nexia Internacional operan y son de sociedades independientes. Nexia International Limited no se hace responsable por cualquier acto, omisión o deuda de ninguno de sus miembros. Nexia International Limited no acepta deudas por pérdidas que surjan de acciones tomadas, u omisiones, en base al contenido de este documento o cualquier documentación o link externo provisto. NEXIA INTERNATIONAL, NEXIA y el logo de NEXIA son marca registrada de Nexia International Limited y su uso está licenciado. Referencias a Nexia o Nexia International son referidas a Nexia International Limited o “Nexia Internacional” como una red de firmas miembros según indique el contexto.

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Informe de los Auditores Independientes (Continuación)

Responsabilidad de los auditores (Continuación)

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la Dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

Párrafos de énfasis

c) Tal como se menciona en la Nota 2 de los presentes estados financieros, es el primer período económico que la Sociedad aplica las NIIF de acuerdo a la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
d) Sin modificar nuestra opinión, enfatizamos la información contenida en las notas 26 y 27 a los estados financieros, en las que la dirección, entre otros temas, ha descripto las incertidumbres relacionadas con el impacto del virus Covid-19 (Coronavirus) en los negocios de la Sociedad; así como las medidas dispuestas por dicha dirección para enfrentar esta situación.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

a) excepto por su falta de transcripción al libro Inventario y Balances, los estados financieros intermedios condensados de HOTELES ARGENTINOS S.A.U. adjuntos, cumplen en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades;
b) los estados financieros intermedios condensados de HOTELES ARGENTINOS S.A.U., excepto por su falta de transcripción al libro Inventario y Balances surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

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Informe de los Auditores Independientes (Continuación)

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes (Continuación)

c) al 30 de junio de 2021 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de HOTELES ARGENTINOS S.A.U. que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 1.446.446, no siendo exigible a dicha fecha.
d) hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para HOTELES ARGENTINOS S.A.U. previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de octubre de 2021.

ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 30 José Daniel Abelovich Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 102 F° 191

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IRSA Inversiones y Representaciones S.A. — Interim / Quarterly Report 2021

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HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Información Legal

Denominación: HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Actividad principal: Hotelería

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

Capital suscripto, emitido e integrado: $ 603.978.099

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Estados de Situación Financiera Intermedios Condensados al 30 de junio de 2021 y 2020 y 1° de Julio de 2019

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Estados de Resultados Integrales Intermedios Condensados por los períodos especiales de doce y tres meses iniciados el 1° de julio de 2020 y 2019 y el 1º de enero de 2021 y 2020 y finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Estados de Cambios en los Patrimonios Intermedios Condensados por los períodos especiales de doce meses iniciados el 1° de julio de 2020 y 2019 y finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Estados de Flujo de Efectivo Intermedios Condensados por los períodos especiales de doce meses iniciados el 1° de julio de 2020 y 2019 y finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020

Notas a los estados financieros intermedios condensados

1. Información General y del negocio de la Sociedad

Cambio de cierre del ejercicio económico

2. Resumen de las políticas contables significativas

2.1. Base de preparación

(a) Transición a NIIF

(b) Base de Preparación

(c) Clasificación en corriente y no corriente

(d) Moneda de presentación

(e) Cierre de ejercicio económico y objeto de los presentes estados financieros

(f) Criterios contables

(g) Flujos de efectivo

(h) Uso de estimaciones

2.2. Nuevas normas contables

2.3. Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y de presentación

(b) Operaciones y saldos en moneda extranjera

2.4 Propiedades, planta y equipo

2.5 Desvalorización del valor de los activos

Propiedad, planta y equipo de duración limitada

2.6 Inventarios

2.7 Instrumentos financieros

Instrumentos de deuda

(i) Activos financieros a costo amortizado

(ii) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Reconocimiento y medición

Desvalorización de activos financieros

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

Compensación de instrumentos financieros

2.8 Créditos por ventas y otros créditos

2.9 Deudas comerciales y otras deudas

2.10 Provisiones

2.11 Préstamos

2.12 Beneficios a empleados

(a) Indemnizaciones

(b) Gratificaciones

2.13 Impuesto a las ganancia e impuesto diferido

2.14 Efectivo y equivalentes de efectivo

2.15 Reconocimiento de ingresos

2.16 Capital social

2.17 Información comparativa

3. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

3.1 Elecciones iniciales a partir de la adopción de las NIIF

Exenciones optativas a las NIIF

Exención de costos atribuidos

Excepciones obligatorias de las NIIF

3.2 Conciliaciones requeridas de las ARG NCV con las NIIF

3.2.1 Explicaciones de la transición a NIIF

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

3.3 Reclasificaciones de presentación

Reclasificaciones en la presentación que afectan el estado de flujo de efectivo por el período finalizado el 30 de junio de 2021.

4. Administración del riesgo financiero

Principios y procedimientos de administración de riesgo

Administración del riesgo de mercado

Riesgo de moneda extranjera:

Riesgo de tasa de interés:

(a) Administración de riesgo crediticio

HOTELES ARGENTINOS S.A.U.

(b) Administración de riesgo de liquidez

(c) Administración de riesgo de capital

(d) Otros riesgos no financieros

Riesgo de propiedad:

5. Estimaciones contables críticas, supuestos

IRSA Inversiones y Representaciones S.A. Interim / Quarterly Report 2021