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Ipsos
Quarterly Report • Jul 30, 2010
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Quarterly Report
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Groupe Ipsos
***
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
1er Semestre 2010
I. Rapport semestriel d'activité
Les chiffres parlent par eux-mêmes. La croissance d'Ipsos avait été de 14,3% au premier trimestre. Au second, elle s'établit à 21,4% et pour la totalité du semestre à 18,1%.
Les performances enregistrées entre janvier et mars étaient bonnes. Celles de la période d'avril à juin sont excellentes.
- La croissance organique était de 6% au premier trimestre. Elle s'accélère à 9,1% au second, portant le taux semestriel à 7,7% ;
- Les effets de change positifs de 1,9% en début d'année se sont renforcés et s'établissent à 4,7% pour le semestre ;
- Enfin, les sociétés acquises à compter de juillet 2009 et notamment OTX, intégré dans le périmètre d'Ipsos depuis le 1er janvier 2010, contribuent pour 5,7% aux revenus d'Ipsos sur le semestre.
| En millions d'euros | S1 2010 | S1 2009 | Evolution | Année 2009 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 528,8 | 447,8 | 18,1% | 943,7 |
| Marge brute | 333,0 | 279,7 | +19,1% | 589,4 |
| Marge brute / CA | 63,0% | 62,5 % | 62,5 % | |
| Marge opérationnelle | 43,0 | 28,4 | +51,3% | 88,7 |
| Marge opérationnelle / CA | 8,2% | 6,3 % | 9,4 % | |
| Marge opérationnelle / MB | 12,9% | 10,1% | 15,0% | |
| Résultat net, part du Groupe | 23,4 | 14,3 | +63,7% | 52,7 |
| Résultat net ajusté*, part du Groupe |
32,0 | 23,9 | +33,7% | 72,5 |
*Le résultat net ajusté est calculé avant les éléments non monétaires liés à l'IFRS 2 (rémunération en actions), avant l'amortissement des incorporels liés aux acquisitions (relations clients), avant les impôts différés passifs relatifs aux goodwills dont l'amortissement est déductible dans certains pays et avant l'impact net d'impôts des autres produits et charges opérationnels et des autres produits et charges non courants.
Ipsos est évidemment très satisfait de ces résultats qui lui permettent d'effacer le creux enregistré en 2009. D'ailleurs, par comparaison avec le 1er semestre 2008, l'activité à périmètre et taux de change courants s'accroît de 13%, soit autant qu'entre 2006 et 2008.
La croissance d'Ipsos trouve ses sources dans la bonne tenue du marché mais aussi dans des facteurs spécifiques qui font qu'une fois encore la Société fait mieux que son marché et que ses principaux concurrents.
Au risque de nous répéter, citons notamment les excellentes performances enregistrées dans les pays émergents où Ipsos réalise 29% de son chiffre d'affaires, et une croissance organique de 16%, ainsi qu'avec les grands clients du programme Global PartneRing qui concourent pour 28% au chiffre d'affaires et avec lesquels la croissance organique est de 14%.
Sur le semestre, toutes les régions et toutes les lignes de métier concourent à des degrés divers au succès d'Ipsos. L'activité Opinion et Recherche sociale est la moins dynamique, en raison du ralentissement prononcé enregistré au Royaume-Uni dès avant les élections législatives. En Amérique du Nord, les moins bons résultats enregistrés au deuxième trimestre (5% de croissance organique versus 8% au trimestre précédent) ont pour origine un effet de base moins favorable, l'année dernière ayant été marquée par une très mauvaise performance au 1er trimestre (-15%) compensée en partie par un redressement au second trimestre 2009 (-3% en organique).
Evolution de l'activité par région et par ligne de métier
| Contribution au Chiffre d'affaires consolidé par zone géographique (en millions d'euros) |
er semestre 1 2010 |
er semestre 1 2009 |
Evolution 2010/2009 |
Croissance organique |
|---|---|---|---|---|
| Europe | 229,2 | 212,3 | 7,9% | 3,5% |
| Amérique du Nord | 167,9 | 132,8 | 26,5% | 6,5% |
| Amérique latine | 64,2 | 50,6 | 26,9% | 16% |
| Asie Pacifique / Moyen-Orient | 67,5 | 52,1 | 29,5% | 21% |
| Chiffre d'affaires semestriel | 528,8 | 447,8 | 18,1% | 7,7% |
| Contribution au Chiffre d'affaires consolidé par secteur d'activité (en millions d'euros) |
er semestre 1 2010 |
er semestre 2009 | Evolution 2010/2009 |
Croissance organique |
|---|---|---|---|---|
| Études publicitaires | 118,1 | 99,4 | 18,8% | 9% |
| Études Marketing | 242,2 | 208,7 | 16,1% | 10% |
| Études Médias | 50,6 | 34,4 | 47,2% | 4,5% |
| Études d'Opinion et Recherche sociale |
66,5 | 59,8 | 11,2% | 0% |
| Études pour la gestion de la relation client / salarié |
51,4 | 45,5 | 13,1% | 7% |
| Chiffre d'affaires semestriel | 528,8 | 447,8 | 18,1% | 7,7% |
Ipsos retrouve son crescendo sans sacrifier ses marges
Maintenir une croissance rentable est le credo d'Ipsos. Le taux de marge brute, le résultat opérationnel, le résultat net progressent tous dans des proportions significatives. Cette excellente performance démontre la force d'un mode de développement axé sur l'approfondissement des spécialisations d'Ipsos et sur sa capacité à négocier et à exécuter des contrats plus importants, de plus longue durée, couvrant des zones géographiques plus étendues.
La combinaison d'une offre différenciée et de ressources permettant de gérer des programmes complexes crée pour Ipsos la possibilité de conserver des niveaux de prix compatibles avec ses objectifs financiers à court terme et ses plans de long terme.
La création récente d'Ipsos Open Thinking Exchange résulte de la volonté d'accentuer la différenciation de l'offre, notamment dans les espaces ouverts par l'adoption rapide dans toutes les zones du monde des technologies digitales. Dès 2011, Ipsos pourra mettre en œuvre des protocoles nouveaux qui aideront ses clients à mieux connaître et à mieux comprendre des consommateurs sur-connectés, plus mobiles et plus nombreux -ce qui est bien-, plus exposés aux messages et aux médias, mais aussi moins crédules, ce qui crée de nouveaux défis pour les institutions, les marques et les idées.
La rentabilité. La marge brute se calcule en retranchant du chiffre d'affaires les coûts directs, variables et externes, liés à l'exécution des contrats. Elle croît plus rapidement que le chiffre d'affaires (+19,1%) et s'établit à 63,0% contre 62,5% pour le semestre précédent. L'amélioration du taux de marge brute provient de la poursuite du passage aux études on-line, et de l'intégration d'OTX dans le périmètre.
Les autres produits et charges opérationnels s'établissent à -3,9 millions d'euros (contre -7,1 au 1er semestre 2009). Ils incluent principalement des éléments non récurrents liés à des départs intervenus dans le contexte du « Plan B » mis en œuvre en 2009 et poursuivi au début de 2010.
La marge opérationnelle s'établit à 43,0 millions d'euros soit 8,2%, en hausse de 51,3% par rapport au 1er semestre 2009.
Dotation aux amortissements des incorporels liés aux acquisitions. Une partie des écarts d'acquisition est affectée aux relations clients au cours des 12 mois suivant la date d'acquisition et fait l'objet d'un amortissement au compte de résultat selon les normes IFRS sur plusieurs années. Cette dotation s'élève à 0,9 million d'euros au 1er semestre 2010.
Autres charges et produits non courants. Le solde net de ce poste s'établit à -0,7 million d'euros contre -0,1 million d'euros au 1er semestre 2009. Il prend en compte des éléments à caractère inhabituel non liés à l'exploitation et inclut les coûts d'acquisition depuis le changement des normes IFRS applicables à compter du 1 er janvier 2010 (norme « IFRS3 révisée »).
Les charges de financement. Les charges de financement s'élèvent à 5,8 millions d'euros, en hausse de 33,2% par rapport à la même période de l'an dernier, en raison de la hausse de l'endettement net lié au rachat de la société OTX. Les autres charges et produits financiers correspondent aux résultats de change qui sont positifs de 0,1 million d'euros contre 0,3 million d'euros au 1er semestre 2009.
Impôts. Le taux effectif d'imposition au compte de résultat en norme IFRS s'établit à 27,5% contre 29,7% au 1 er semestre 2009. Il intègre, comme par le passé, une charge d'impôts différés passifs de 1,6 millions d'euros qui vient annuler l'économie d'impôts réalisée grâce à la déductibilité fiscale des amortissements d'écarts d'acquisition dans certains pays, alors même que cette charge d'impôts différés ne serait due qu'en cas de cession des activités concernées.
Le Résultat net ajusté, part du Groupe s'établit à 32,0 millions d'euros, en hausse de 33,7% par rapport au 1er semestre 2009 et le résultat net part du Groupe s'établit à 23,4 millions d'euros en hausse de 63,7%.
La structure financière – Les capitaux propres s'élèvent à 609 millions d'euros alors que les dettes financières nettes sont de 238 millions d'euros au 30 juin 2010 d'où un ratio d'endettement de 39%, inférieur à celui du 30 juin 2009 qui était de 49%, mais légèrement supérieur à celui du 31 décembre 2009 (36%) en raison du rachat de la société OTX. Le prix total de cette acquisition est de 71 millions de dollars, dont 60 millions ont été payés au 1er semestre 2010 et 11 millions qui sont dus au 1er semestre 2012.
Les flux de trésorerie s'établissent à 10,8 millions d'euros, en hausse de 11,5% par rapport au 1er semestre 2009. La hausse de 38,2% de la capacité d'autofinancement a été partiellement compensée par la hausse de la variation du besoin en fonds de roulement, traditionnellement plus élevée au passage du 30 juin en raison du nombre important d'études en cours. A noter que le volume d'études est en forte progression grâce à la reprise de l'activité constatée depuis le début de l'année.
Perspectives 2010 - 2011
Le marché dans lequel Ipsos intervient est plus actif qu'à la même période de l'année dernière. Il faut toutefois raison garder. Il y a peu de chances que le monde retrouve, avant longtemps, une croissance aussi rapide qu'avant 2008. Le processus de désendettement du monde développé – Japon compris – est nécessaire et prendra du temps. Les faits sont là et point n'est besoin d'être un augure officiel pour comprendre que la demande finale adressée aux entreprises va s'accroître à un rythme plus lent qu'entre 2002 et 2007, surtout si les institutions publiques ne peuvent plus se substituer aux ménages et aux entreprises.
Il faut aussi rester positif. La croissance est faible mais réelle dans les pays développés. La progression de l'activité dans les pays émergents est réelle et a priori durable. Les technologies d'aujourd'hui et de demain soutiennent et soutiendront des progrès importants en termes de productivité et aussi projetteront vers les consommateurs de nouvelles offres susceptibles de les intéresser. A ce jour, les Nations ne sont pas repliées sur elles-mêmes, les entreprises sont restées actives, et les gens riches et moins riches ne se sont pas arrêtés de travailler, d'espérer, de consommer. Simplement, la confiance n'est pas toujours là parce que la distance entre les élites politiques, économiques, morales et les citoyens s'est accrue, ou en tout cas, est perçue comme s'agrandissant. Nous verrons bien quelle organisation sociale émergera et comblera, ce qui est nécessaire, cette distance.
En attendant le rôle des sociétés d'études n'en devient que plus évident. Dans une période où les institutions et les entreprises ressemblent étonnamment à des conducteurs pressés empruntant des routes verglacées, Ipsos et ses confrères sont là où il faut. Ils sont là où l'on sait reconnaître les tendances qui définissent les marchés de demain, là où l'on sait mesurer et analyser ce que font et ce que pensent les gens, là où l'on développe de nouvelles approches qui permettent de mieux associer les clients à la définition des produits et services, là où l'on dispose des outils pour contrôler les efforts de communication, là où l'on sait comment faire pour que les citoyens / clients / consommateurs s'expriment avec créativité et honnêteté, et aussi ils sont là pour aider à comprendre quels produits et services vendre, à qui et comment.
Ipsos est confiant dans ses perspectives de court terme, et travaille pour être demain l'un des principaux acteurs dans son marché.
En 2010, la croissance organique d'Ipsos sera bien supérieure aux prévisions initiales et devrait se situer entre 6 et 8% permettant ainsi à l'entreprise, à taux de change et périmètre constants, de dépasser son volume d'activité de 2008.
Toujours en 2010, la marge opérationnelle après éléments non récurrents sera, comme annoncée, supérieure à 10%. Elle se situait à 9,4% en 2009.
Les perspectives pour 2011 restent, pour l'instant, inchangées : la croissance organique devrait être supérieure à 5% et la marge opérationnelle atteindra pour la première fois la barre de 11%.
II. Comptes consolidés semestriels
1. Compte de résultat consolidé Comptes semestriels au 30 juin 2010
| en milliers d'euros | Notes | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3 | 528 849 | 447 796 | 943 679 |
| Coûts directs | 4.1 | (195 818) | (168 137) | (354 302) |
| Marge brute | 333 031 | 279 659 | 589 377 | |
| Charges de personnel – hors rémunération en actions | (209 998) | (176 670) | (357 131) | |
| Charges de personnel - rémunération en actions | 5.4.3 | (2 858) | (2 612) | (5 051) |
| Charges générales d'exploitation | (73 291) | (64 829) | (125 626) | |
| Autres charges et produits opérationnels | 4.2 | (3 866) | (7 108) | (12 861) |
| Marge opérationnelle | 3 | 43 017 | 28 440 | 88 708 |
| Dotations aux amortissements des incorporels liés aux acquisitions | (853) | (619) | (1 243) | |
| Autres charges et produits non courants | 4.3 | (744) | (100) | (719) |
| Quote-part dans les résultats des entreprises associées | 53 | 41 | 59 | |
| Résultat opérationnel | 41 472 | 27 762 | 86 805 | |
| Charges de financement | 4.4 | (5 811) | (4 362) | (9 669) |
| Autres charges et produits financiers | 4.4 | 96 | 304 | (308) |
| Résultat net avant impôts | 35 757 | 23 704 | 76 829 | |
| Impôts - hors impôts différés sur amortissement du goodwill | (8 205) | (5 554) | (15 082) | |
| Impôts différés sur amortissement du goodwill | (1 628) | (1 489) | (3 316) | |
| Impôt sur les résultats | 4.5 | (9 833) | (7 043) | (18 398) |
| Résultat net | 25 925 | 16 661 | 58 431 | |
| Dont part du Groupe | 23 412 | 14 297 | 52 712 | |
| Dont part des minoritaires | 2 513 | 2 364 | 5 719 | |
| Résultat net part du Groupe par action de base (en euros) | 4.6 | 0,70 | 0,44 | 1,62 |
| Résultat net part du Groupe par action dilué (en euros) | 4.6 | 0,69 | 0,44 | 1,60 |
2. Etat du résultat global Comptes semestriels au 30 juin 2010
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| Résultat net | 25 925 | 16 661 | 58 431 |
| Investissements nets à l'étranger et couvertures afférentes | 4 570 | 6 778 | 7 069 |
| Impôts différés sur investissements nets à l'étranger | (631) | (1 822) | (1 812) |
| Variation des écarts de conversion | 65 800 | 14 415 | 22 469 |
| Total produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres |
69 739 | 19 371 | 27 726 |
| Total résultat global | 95 664 | 36 032 | 86 157 |
| Dont part du Groupe | 90 362 | 33 920 | 80 822 |
| Dont part des minoritaires | 5 302 | 2 112 | 5 335 |
3. Etat de la situation financière Comptes semestriels au 30 juin 2010
| en milliers d'euros | Notes | 30/06/2010 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| ACTIF | |||
| Goodwills | 5.1 | 749 579 | 623 712 |
| Autres immobilisations incorporelles | 43 199 | 33 450 | |
| Immobilisations corporelles | 27 449 | 24 381 | |
| Participation dans les entreprises associées | 903 | 456 | |
| Autres actifs financiers non courants | 5 503 | 4 597 | |
| Impôts différés actifs | 17 696 | 13 256 | |
| Actifs non courants | 844 328 | 699 852 | |
| Clients et comptes rattachés | 5.2 | 378 134 | 315 707 |
| Impôts courants | 2 449 | 3 320 | |
| Autres actifs courants | 5.3 | 73 190 | 44 519 |
| Instruments financiers dérivés | 5.5 | 1 018 | 1 129 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 5.5 | 47 769 | 68 157 |
| Actifs courants | 502 561 | 432 832 | |
| TOTAL ACTIF | 1 346 889 | 1 132 684 |
| en milliers d'euros | Notes | 30/06/2010 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| PASSIF | |||
| Capital | 5.4 | 8 497 | 8 466 |
| Primes d'émission | 337 111 | 334 896 | |
| Actions propres | (1 090) | (20 421) | |
| Autres réserves | 204 753 | 179 517 | |
| Ecarts de conversion | 26 098 | (40 853) | |
| Résultat net - part du groupe | 23 412 | 52 712 | |
| Capitaux propres - part du Groupe | 598 780 | 514 317 | |
| Intérêts minoritaires | 10 581 | 8 733 | |
| Capitaux propres | 609 361 | 523 050 | |
| Emprunts et autres passifs financiers non courants | 5.5 | 256 877 | 221 671 |
| Provisions non courantes et provisions pour retraites | 5.6 | 9 847 | 8 818 |
| Impôts différés passifs | 50 985 | 40 331 | |
| Autres passifs non courants | 5.7 | 41 822 | 45 186 |
| Passifs non courants | 359 531 | 316 006 | |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 177 487 | 124 975 | |
| Emprunts et autres passifs financiers courants | 5.5 | 29 879 | 37 826 |
| Impôts courants | 5 298 | 9 283 | |
| Provisions courantes | 5.6 | 1 778 | 2 033 |
| Autres passifs courants | 5.7 | 163 553 | 119 511 |
| Passifs courants | 377 996 | 293 628 | |
| TOTAL PASSIF | 1 346 889 | 1 132 684 |
4. Tableau des flux de trésorerie consolidé Comptes semestriels au 30 juin 2010
| en milliers d'euros | Notes | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|---|
| OPERATIONS D'EXPLOITATION | ||||
| RESULTAT NET | 25 925 | 16 661 | 58 431 | |
| Eléments sans incidence sur la capacité d'autofinancement Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles |
9 045 | 7 547 | 15 349 | |
| Résultat net des sociétés mises en équivalence, nets des dividendes reçus |
(53) | 16 | (2) | |
| Moins-value (plus-value) sur cessions d'actifs | (282) | 26 | 66 | |
| Variation nette des provisions | 34 | 204 | 116 | |
| Rémunération en actions | 2 858 | 2 612 | 5 051 | |
| Autres produits et charges calculés | (411) | 178 | 211 | |
| Frais d'acquisition de sociétés consolidées | 644 | - | - | |
| Charge de financement | 5 811 | 4 362 | 9 669 | |
| Charge d'impôt | 9 833 | 7 043 | 18 398 | |
| CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT AVANT CHARGES DE FINANCEMENT ET IMPOT |
53 403 | 38 649 | 107 290 | |
| Variation du besoin en fonds de roulement | 6.1 | (27 192) | (16 672) | (17 294) |
| Intérêts financiers nets payés | (3 974) | (2 884) | (7 586) | |
| Impôts payés | (11 428) | (9 402) | (10 143) | |
| FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DE L'EXPLOITATION | 10 810 | 9 691 | 72 265 | |
| OPERATIONS D'INVESTISSEMENT | ||||
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 6.2 | (6 055) | (5 530) | (9 202) |
| Produits des cessions d'actifs corporels et incorporels | 9 | 82 | 5 | |
| Augmentation / (diminution) d'immobilisations financières | (335) | (98) | (658) | |
| Acquisitions de sociétés et d'activités consolidés | (48 332) | (25 154) | (29 087) | |
| FLUX DE TRESORERIE AFFECTES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT |
(54 713) | (30 700) | (38 942) | |
| OPERATIONS DE FINANCEMENT | ||||
| Augmentation / (Réduction) de capital | 2 246 | 131 | 1 469 | |
| Augmentation / (diminution) des emprunts à long terme | 1 625 | (22 068) | (46 790) | |
| Augmentation / (diminution) des découverts bancaires | (1 352) | 1 273 | 1 783 | |
| (Achats) / Ventes nets d'actions propres | 15 010 | - | 1 580 | |
| Dividendes versés aux actionnaires de la société mère | ( 0) | - | (16 234) | |
| Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées | (566) | (273) | (1 038) | |
| FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT |
16 962 | (20 937) | (59 230) | |
| VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE | (26 941) | (41 946) | (25 906) | |
| Incidence des variations des cours des devises sur la trésorerie | 6 553 | 2 438 | 2 059 | |
| TRESORERIE A L'OUVERTURE | 68 157 | 92 404 | 92 005 | |
| TRESORERIE A LA CLOTURE | 47 769 | 52 896 | 68 157 |
5. Tableau des variations des capitaux propres consolidés Comptes semestriels au 30 juin 2010
| en milliers d'euros | Capital | Primes d'émission |
Actions propres |
Autres réserves |
Résultat de l'exercice |
Ecarts de conversion |
Capitaux propres - part du groupe |
Intérêts minoritaires |
Capitaux propres |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Situation au 1er janvier 2009 | 8 443 | 333 449 | (25 560) | 144 194 | 51 483 | (68 963) | 443 046 | 6 826 | 449 872 |
| - Variation de capital | 3 | 128 | 131 | 131 | |||||
| - Résultat global | 14 297 | 19 623 | 33 920 | 2 112 | 36 032 | ||||
| - Affectation du résultat N-1 | 51 483 | (51 483) | - | - | |||||
| - Distribution dividendes | (16 886) | (16 886) | (452) | (17 338) | |||||
| - Variation de périmètre | - | (2 591) | (2 591) | ||||||
| - Effets des engagements de rachat de titres |
- | 1 883 | 1 883 | ||||||
| - Livraison d'actions propres concernant le plan d'attribution gratuite d'actions en 2007 |
2 931 | (2 931) | - | - | |||||
| - Autres mouvements sur les actions propres |
(36) | 17 | ( 19) | ( 19) | |||||
| - Rémunérations en actions constatées directement en capitaux propres |
2 612 | 2 612 | 2 612 | ||||||
| - Autres mouvements | (48) | (48) | (23) | (71) | |||||
| Situation au 30 juin 2009 | 8 446 | 333 577 | (22 665) | 178 441 | 14 297 | (49 340) | 462 756 | 7 755 | 470 511 |
| Situation au 1er janvier 2010 | 8 466 | 334 896 | (20 421) | 179 517 | 52 712 | (40 853) | 514 317 | 8 733 | 523 050 |
| - Variation de capital | 31 | 2 215 | - | - | - | - | 2 246 | 2 246 | |
| - Résultat global | - | - | - | - | 23 412 | 66 951 | 90 362 | 5 301 | 95 664 |
| - Affectation du résultat N-1 | - | - | - | 52 712 | (52 712) | - | - | - | - |
| - Distribution dividendes | - | - | - | (17 270) | - | - | (17 270) | (1 526) | (18 796) |
| - Variation de périmètre | - | - | - | - | - | - | - | (487) | (487) |
| - Effets des engagements de rachat de titres |
- | - | - | - | - | - | - | (1 388) | (1 388) |
| - Livraison d'actions propres concernant le plan d'attribution gratuite d'actions en 2008 |
- | - | 4 755 | (4 755) | - | - | - | - | - |
| - Autres mouvements sur les actions propres |
- | - | 14 576 | 296 | - | - | 14 872 | - | 14 872 |
| - Rémunérations en actions constatées directement en capitaux propres |
- | - | - | 2 858 | - | - | 2 858 | - | 2 858 |
| - Autres mouvements | - | - | (8 605) | - | - | (8 605) | (53) | (8 659) | |
| Situation au 30 juin 2010 | 8 497 | 337 111 | (1 090) | 204 753 | 23 412 | 26 098 | 598 780 | 10 581 | 609 361 |
Notes aux états financiers consolidés
Comptes semestriels au 30 juin 2010
1. Informations relatives à la société et méthodes comptables significatives
1.1. Informations relatives à la société
Ipsos est un groupe mondial qui propose des solutions Etudes aux entreprises et aux institutions. Il se situe aujourd'hui au 5ème rang mondial sur son marché, avec des filiales consolidées dans 64 pays.
Ipsos SA est une société anonyme, cotée sur Euronext Paris. Son siège social est situé 35, rue du Val de Marne-75013 Paris (France).
En date du 28 juillet 2010, le Conseil d'administration d'Ipsos a arrêté et autorisé la publication des états financiers consolidés semestriels d'Ipsos au 30 juin 2010.
1.2. Base de préparation des informations financières semestrielles 2010
Les comptes consolidés semestriels du Groupe au 30 juin 2010 sont établis conformément à la norme IAS 34 – Information financière intermédiaire. Ils correspondent à des états financiers intermédiaires résumés, et n'incluent pas l'intégralité des informations nécessaires aux états financiers annuels. Les états financiers consolidés au 30 juin 2010 sont donc à lire de manière conjointe avec les états financiers consolidés du Groupe publiés au 31 décembre 2009.
Les principes comptables appliqués par le Groupe pour établir les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2010 sont identiques à ceux appliqués par le Groupe au 31 décembre 2009 à l'exception des amendements des normes IFRS et interprétations d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2010. Ces principes comptables sont décrits dans la note 1 des comptes consolidés du document de référence 2009 et sont conformes aux normes comptables internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) telles qu'approuvées par l'Union Européenne.
- 1.2.1. Normes, amendements et interprétations adoptés par l'Union Européenne et d'application obligatoire aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2010
- Norme IFRS3 révisée Regroupement d'entreprises et norme IAS27 amendée Etats financiers consolidés et individuels
Ces deux normes applicables aux exercices ouverts à compter du 1er juillet 2009, sont adoptées de façon prospective et ont notamment des impacts sur la comptabilisation des opérations d'acquisitions à partir du 1er janvier 2010.
La norme IFRS3 révisée introduit de nombreux changements pouvant impacter significativement le mode de comptabilisation des regroupements d'entreprise intervenant à compter du 1er janvier 2010. Les principaux changements sont notamment la comptabilisation immédiate en charges des frais d'acquisition, la possibilité d'opter lors de chaque regroupement pour le goodwill complet, une nouvelle comptabilisation des ajustements de prix et potentiellement la reconnaissance de plus d'immobilisations corporelles et incorporelles. L'application de cette norme dans les comptes consolidés semestriels nous conduit à enregistrer les frais d'acquisition d'OTX pour 0,6 millions d'euros en autres charges et produits non courants.
La norme IAS27 révisée change significativement le mode de comptabilisation des variations de périmètre. Toute variation de pourcentage d'intérêt impliquant la perte ou l'acquisition du contrôle d'une entité entraînera désormais un impact en résultat sur la base d'une cession de l'intégralité de la part précédemment détenue. A contrario, les opérations n'affectant pas le contrôle ne se traduiront que par une nouvelle répartition des capitaux propres entre la part du groupe et la part hors groupe. L'application de cette norme n'a pas d'effet significatif sur les comptes semestriels du groupe.
• Norme IFRIC16 – Couvertures d'un investissement net dans une activité à l'étranger.
- Amendements à IAS39 : Instruments financiers : comptabilisation et évaluation Elements couverts éligibles.
- Plan d'amélioration annuel des normes IFRS d'avril 2009
- Amendements à IFRS2 Transactions intra-groupe réglées en trésorerie.
L'application de ces dernières normes et amendements n'a pas d'impact significatif sur les comptes semestriel 2010 du Groupe.
- 1.2.2. Normes, amendements et interprétations publiés par l'IASB, mais dont l'application n'est pas obligatoire aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2010
- Amendements à IAS32 Classement des droits de souscription émis (classement des instruments donnant aux porteurs le droit d'acquérir des instruments de capitaux propres de l'entité pour un montant fixe en devises : instruments de capitaux propres ou passifs financiers).
- IFRIC19 Extinction de passifs financiers avec des instruments de capitaux propres.
- Amendements à IFRIC14 Remboursement anticipé des exigences de financement minimum.
- Plan d'amélioration annuel des normes IFRS de mai 2010
Le Groupe n'a appliqué aucune norme ni interprétation par anticipation.
1.2.3. Nouvelle réglementation fiscale en France, applicable au 1er janvier 2010
La Loi de finances pour 2010 votée en décembre 2009, introduit une Contribution Economique Territoriale (CET) en remplacement de la Taxe Professionnelle (TP). La CET comprend deux composantes : la Contribution Foncière des Entreprises (CFE) et la Cotisation sur la Valeur Ajoutée des Entreprises (CVAE). La CFE est assise sur la valeur locative des biens passibles de taxe foncière. La CVAE est égale à 1,5% de la valeur ajoutée. La CET est plafonnée à 3% de la valeur ajoutée.
Le Groupe Ipsos a décidé de comptabiliser la CVAE, taxe dont l'assiette est assise sur la valeur ajoutée, dans le poste «impôts sur les résultats » conformément à l'application de la norme IAS 12 – Impôts sur les résultats.
Dans ce contexte, le Groupe a réexaminé le traitement comptable de cet impôt au regard des normes IFRS et a considéré que la Taxe Professionnelle était remplacée par deux contributions de nature différente :
- La CFE présente des similitudes importantes avec la Taxe Professionnelle et est comptabilisée en charges opérationnelles.
- La CVAE correspond, selon l'analyse effectuée par le Groupe à un impôt calculé sur le résultat et rentrant par conséquent dans le champ d'application d'IAS 12 – Impôt sur le Résultat dans la mesure où cette taxe est assise sur la base d'un montant net de produits et de charges. Dans ce contexte et en application de la norme IAS 12, le Groupe a donc calculé des impôts différés actifs et passifs. La CVAE est donc comptabilisée dans le poste « impôts sur les résultats ».
L'impact sur les impôts différés a été calculé et il n'apparaît pas significatif.
2. Evolution du périmètre de consolidation
Aucune des acquisitions intervenues sur la période n'est jugée significative car n'impactant pas le total du bilan, du chiffre d'affaires et du résultat d'exploitation du groupe de plus de 10%. Les données combinées ne sont donc pas présentées.
Les mouvements de périmètre du premier semestre 2010 sont résumés dans le tableau suivant :
| Nom de l'entité concernée | Nature de l'opération | Variation du % de détention |
Date d'entrée / sortie de périmètre |
Pays de réalisation |
|---|---|---|---|---|
| OTX (UK) (1) | Acquisition | +100% | 1 janvier 2010 | Royaume-Uni |
| OTX (US) (1) | Acquisition | +100% | 1 janvier 2010 | Etats-Unis |
| APEME(2) | Acquisition | +25% | 1 janvier 2010 | Portugal |
| Ipsos KMG | Rachat d'intérêts minoritaires | +21% | 1 janvier 2010 | Turquie |
| MORI Ireland | TUP(3) dans MORI Ltd | - | 1 janvier 2010 | Irlande |
| Ipsos ASI Srl | Fusion dans Ipsos SRL | - | 1 janvier 2010 | Italie |
| Ipsos Public Affair Srl | Fusion dans Ipsos SRL | - | 1 janvier 2010 | Italie |
| Ipsos-Eureka AB | Fusion dans Ipsos Sweden AB | - | 1 février 2010 | Suède |
| Ipsos ASI AB | Fusion dans Ipsos Sweden AB | - | 1 février 2010 | Suède |
(1) OTX : le 28 janvier 2010, la Société a annoncé la signature d'un accord pour acquérir 100% du capital d'OTX Corporation (OTX – Online Testing Exchange), une des sociétés d'études on-line les plus dynamiques aux Etats-Unis. OTX, qui a généré en 2009 un chiffre d'affaires de 60 millions de dollars US, emploie plus de 200 salariés dans ses bureaux de Los Angeles, New York, Chicago, Miami et Londres. Cette société est consolidée par intégration globale au 1er janvier 2010. Son prix d'acquisition est de 71 millions de dollars (60 millions payables immédiatement et 11 millions à deux ans). L'affectation du coût d'acquisition aux actifs et passifs acquis sera finalisée dans les 12 mois après la date d'acquisition conformément à la norme IFRS3-Regroupement d'entreprise. Au 30 juin 2010, des relations clients ont été valorisées dans le cadre de cette acquisition. Ils figurent dans le poste « autres immobilisations incorporelles. Par ailleurs, au cours du 1er semestre 2010, OTX a contribué à hauteur de 23,2 millions d'euros au chiffre d'affaires et 1,9 millions d'euros à la marge opérationnelle du groupe Ipsos.
3. Information sectorielle
L'information sectorielle présentée ci-après est basée sur le reporting interne régulièrement examiné par la Direction Générale pour évaluer les performances et allouer les ressources aux différents secteurs. La Direction Générale représente le principal décideur opérationnel au sens de la norme IFRS8.
Les secteurs retenus, au nombre de quatre, résultent des zones géographiques issues du reporting interne utilisé par la Direction Générale. Les quatres secteurs sont les suivants : l'Europe, l'Amérique du Nord, l'Amérique du Sud, et le reste du monde comprenant le Moyen-Orient, l'Asie-Pacifique et les frais centraux.
Par ailleurs, le groupe Ipsos est entièrement dédié à une seule activité: les études par enquête.
(2) Ipsos SA a par ailleurs pris une participation de 25% dans la société Apeme – Área de Planeamento e Estudos de Mercado, Lda. Au Portugal. Cette acquisition est assortie d'une option d'achat du capital subsistant, après une période de cinq ans. Apeme est aujourd'hui reconnue comme une société leader sur son marché et a développé une véritable expertise du consommateur, notamment à travers ses études qualitatives. Cette société est consolidée par mise en équivalence au 1er janvier 2010.
(3) Transmission universelle de patrimoine.
3.1. Information sectorielle au 30 juin 2010
| en milliers d'euros | Europe | Amérique du Nord |
Amérique Latine |
Reste du monde |
Eliminations | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 234 571 | 169 531 | 67 444 | 71 588 | (14 286) | 528 849 |
| dont chiffre d'affaires externe | 229 177 | 167 917 | 64 166 | 67 589 | 0 | 528 849 |
| dont chiffre d'affaires inter-secteurs | 5 395 | 1 614 | 3 278 | 3 999 | (14 286) | - |
| Marge opérationnelle | 14 762 | 25 237 | 2 011 | 1 007 | - | 43 017 |
| Dotations aux amortissements | 3 447 | 2 974 | 874 | 1 750 | - | 9 045 |
| Actifs sectoriels (1) | 469 272 | 459 689 | 166 435 | 176 155 | - | 1 271 551 |
| Investissements corporels et incorporels de la période |
2 273 | 1 286 | 869 | 1 454 | - | 5 882 |
(1) les actifs sectoriels sont constitués des immobilisations corporelles et incorporelles (y compris goodwill), des créances clients et autres créances diverses
3.2. Information sectorielle au 30 juin 2009
| En milliers d'euros | Europe | Amérique du Nord |
Amérique Latine |
Reste du monde |
Eliminations | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 217 538 | 134 466 | 52 805 | 55 822 | (12 835) | 447 796 |
| dont chiffre d'affaires externe | 212 300 | 132 751 | 50 568 | 52 177 | - | 447 796 |
| dont chiffre d'affaires inter-secteurs | 5 238 | 1 715 | 2 237 | 3 645 | (12 835) | - |
| Marge opérationnelle | 11 319 | 15 294 | 1 093 | 734 | - | 28 440 |
| Dotations aux amortissements | 3 564 | 1 740 | 712 | 1 531 | - | 7 547 |
| Actifs sectoriels | 425 351 | 326 117 | 132 906 | 133 424 | 1 017 798 | |
| Investissements corporels et incorporels de la période |
2 764 | 751 | 570 | 975 | - | 5 060 |
3.3. Information sectorielle au 31 décembre 2009
| en milliers d'euros | Europe | Amérique du Nord |
Amérique Latine |
Reste du monde |
Eliminations | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 446 547 | 274 548 | 124 786 | 125 816 | (28 017) | 943 679 |
| dont chiffre d'affaires externe | 435 764 | 270 671 | 119 266 | 117 977 | - | 943 679 |
| dont chiffre d'affaires inter-secteurs | 10 782 | 3 876 | 5 520 | 7 839 | (28 017) | - |
| Marge opérationnelle | 32 589 | 38 289 | 9 408 | 8 422 | - | 88 708 |
| Dotations aux amortissements | 7 157 | 3 421 | 1 618 | 3 153 | - | 15 349 |
| Actifs sectoriels | 429 760 | 330 985 | 137 430 | 143 595 | - | 1041 769 |
| Investissements corporels et incorporels de la période |
4 612 | 1 191 | 933 | 1 946 | - | 8 682 |
3.4. Réconciliation des actifs sectoriels avec le total des actifs du Groupe
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| Actifs sectoriels | 1 271 551 | 1 017 798 | 1 041 769 |
| Actifs financiers | 6 406 | 3 907 | 5 053 |
| Actifs d'impôts | 20 145 | 17 084 | 16 576 |
| Instruments financiers dérivés | 1 018 | 441 | 1 129 |
| Trésorerie et équivalent de trésorerie | 47 769 | 52 896 | 68 157 |
| Total des actifs du Groupe | 1 346 889 | 1 092 125 | 1 132 684 |
4. Notes sur le compte de résultat
4.1. Coûts directs
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| Masse salariale des enquêteurs | (42 290) | (43 312) | (89 189) |
| Autres coûts directs | (153 528) | (124 825) | (265 113) |
| Total | (195 818) | (168 137) | (354 302) |
4.2. Autres charges et produits opérationnels
Au 31 décembre 2009, les autres produits et charges opérationnels qui s'établissent à 12,9 millions d'euros correspondent en quasi-totalité à des charges opérationnelles non récurrentes constituées de coûts de personnel liés à des départs intervenus suite à la mise en œuvre d'un « Plan B ». Ce plan a consisté à ajuster de façon ciblée la masse salariale au niveau d'activité constaté, pays par pays et entité par entité, et a entrainé une baisse des effectifs de 4 %.
Au 30 juin 2010, les autres produits et charges opérationnels qui s'établissent à -3,9 millions d'euros (contre -7,1 au semestre précédent) incluent principalement des éléments non récurrents liés à des départs intervenus dans le contexte du « Plan B » mis en œuvre en 2009 et poursuivi au début de 2010.
4.3. Autres charges et produits non courants
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| Honoraires liés aux litiges avec des tiers | (56) | (18) | (17) |
| Put Option WPP (montant net des frais encourus) | - | (44) | (44) |
| Frais d'acquisition OTX | (644) | - | - |
| Frais d'acquisitions non abouties | (44) | (38) | (36) |
| Frais de restructuration du Portugal | - | - | (621) |
| Total | (744) | (100) | (719) |
4.4. Charges et produits financiers
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| Charges d'intérêts sur emprunts et découverts bancaires | (4 926) | (4 728) | (9 974) |
| Variation de la juste valeur des dérivés | (1 480) | (483) | (1 021) |
| Produits d'intérêts de la trésorerie | 595 | 848 | 1 326 |
| Charges de financement | (5 811) | (4 363) | (9 669) |
| Pertes et gains de change | (59) | 440 | 57 |
| Autres charges et produits financiers | (128) | (136) | (365) |
| Plus-value sur cession du fonds de commerce Ipsos Portugal | 283 | - | - |
| Autres charges et produits financiers | 96 | 304 | (308) |
| Total charges et produits financiers nets | (5 715) | (4 059) | (9 976) |
4.5. Impôts sur les résultats
La charge d'impôt de la période arrêtée au 30 juin 2010 est calculée sur la base du taux effectif d'impôt projeté pour 2010 sur l'ensemble du Groupe Ipsos. Sur la base de ces projections, le taux effectif d'impôt ressort à 27,5% pour cette année.
Au 31 décembre 2009, les impôts différés reconnus sur les déficits reportables concernaient uniquement des déficits indéfiniment reportables sur des sociétés pour lesquelles des projections démontraient que leur récupération serait réalisée entre un an et cinq ans. Les résultats du premier semestre 2010 ne sont pas de nature à réviser la comptabilisation de ces actifs d'impôt.
4.6. Résultat net par action
4.6.1. Résultat net par action
| Nombre moyen pondéré d'actions | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| Solde à l'ouverture | 33 862 140 | 33 773 540 | 33 773 540 |
| Réduction de capital | - | - | - |
| Levée d'options | 76 113 | 4 908 | 38 891 |
| Actions propres (1) | (557 162) | (1 411 846) | (1 339 220) |
| Nombre d'actions servant au calcul du résultat par action de base | 33 381 091 | 32 366 602 | 32 473 211 |
| Nombre d'actions supplémentaires à créer au titre des instruments dilutifs (voir note 6.3) |
405 444 | 218 465 | 511 326 |
| Nombre d'actions servant au calcul du résultat par action dilué | 33 786 535 | 32 585 068 | 32 984 537 |
| Résultat net - part du groupe (en milliers d'euros) | 23 412 | 14 297 | 52 712 |
| Résultat net part du groupe par action de base (en euros) | 0,70 | 0,44 | 1,62 |
| Résultat net part du groupe par action dilué (en euros) | 0,69 | 0,44 | 1,60 |
(1.) Dont principalement le solde des actions propres achetées à terme par Ipsos et déjà payées en couverture des options d'achat d'actions attribuées le 9 juillet 2002 dans le cadre de l'opération Ipsos Partnership Fund.
4.6.2. Résultat net ajusté par action
| 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 | |
|---|---|---|---|
| Résultat net ajusté | |||
| Résultat net - part du groupe | 23 412 | 14 297 | 52 712 |
| Eléments exclus : | |||
| - Charges de personnel - rémunération en actions | 2 858 | 2 612 | 5 051 |
| - Amortissement des incorporels liés aux acquisitions | 853 | 619 | 1 243 |
| - Coûts opérationnels non récurrents | 3 866 | 7 109 | 12 861 |
| - Autres charges et produits non courants | 744 | 100 | 719 |
| - Impôts différés sur amortissement du goodwill | 1 628 | 1 489 | 3 316 |
| - Impôts sur résultat sur éléments exclus | (1 268) | (2 141) | (3 246) |
| - Intérêts minoritaires sur éléments exclus | (85) | (137) | (135) |
| Résultat net ajusté - part du groupe | 32 009 | 23 948 | 72 522 |
| Nombre moyen d'actions | 33 381 091 | 32 366 602 | 32 473 211 |
| Nombre moyen d'actions dilué | 33 786 535 | 32 585 068 | 32 984 537 |
| Résultat net ajusté part du groupe par action de base (en euros) | 0,96 | 0,74 | 2,23 |
| Résultat net ajusté part du groupe par action dilué (en euros) | 0,95 | 0,73 | 2,20 |
Le résultat net ajusté est calculé avant les éléments non monétaires liés à l'IFRS 2 (rémunération en actions), avant l'amortissement des incorporels liés aux acquisitions (relations clients), avant les impôts différés passifs relatifs aux goodwills dont l'amortissement est déductible dans certains pays et avant l'impact net d'impôts des autres produits et charges opérationnels et des autres produits et charges non courants.
4.7. Dividendes payés et proposés
La Société a pour politique de payer les dividendes au titre d'un exercice en totalité en juillet de l'année suivante.
Les montants par action payés et proposés sont les suivants:
| Au titre de l'exercice | Dividende net par action (en euro) |
Réfaction par action (en euro) de 40% |
Revenu réel par action (en euro) |
|---|---|---|---|
| 2009 (1) | 0,51 | 0,20 | 0,71 |
| 2008 | 0,50 | 0,20 | 0,70 |
| 2007 | 0,40 | 0,16 | 0,56 |
(1) Distribution votée par l'Assemblée du 8 avril 2010 pour un montant total de 17,3 millions d'euros. Le dividende sera mis en paiement le 5 juillet 2010.
5. Notes sur l'état de la situation financière
5.1. Goodwills
5.1.1. Tests de valeur des goodwills
Au 31 décembre 2009, sur la base des évaluations réalisées en interne, la direction d'Ipsos a conclu que la valeur recouvrable des goodwills alloués à chaque groupe d'unités génératrices de trésorerie excédait leur valeur comptable.
Au 30 juin 2010, l'absence d'indicateur de pertes de valeur du Groupe fait qu'il n'y a pas lieu de remettre en cause ces conclusions.
5.1.2. Mouvements au 30 juin 2010
| en milliers d'euros |
01/01/2010 | Augmentations | Diminutions | Variation des engagements de rachat de titres de minoritaires |
Variation de change |
30/06/2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwills | 623 712 | 45 964 | (386) | 2 273 | 78 018 | 749 579 |
5.2. Créances clients nettes
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 31/12/2009 |
|---|---|---|
| Valeur brute | 383 080 | 320 352 |
| Dépréciation | (4 946) | (4 644) |
| Valeur nette | 378 134 | 315 707 |
5.3. Autres actifs courants
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 31/12/2009 |
|---|---|---|
| Avances et acomptes versés | 2 853 | 1 140 |
| Créances sociales | 4 023 | 1 904 |
| Créances fiscales | 11 988 | 11 911 |
| Charges constatées d'avance | 47 580 | 24 107 |
| Autres créances et autres actifs courants | 6 746 | 5 457 |
| Total | 73 190 | 44 519 |
Tous les autres actifs courants ont une échéance inférieure à 1 an.
5.4. Capitaux propres
5.4.1. Capital
Au 30 juin 2010, le capital social d'Ipsos SA s'élève à 8 496 996 euros, se décomposant en 33 987 984 actions d'une valeur nominale de 0,25 euro.
Le nombre d'actions composant le capital social et le portefeuille d'actions propres a évolué comme suit au cours du 1er semestre 2010 :
| Nombre d'actions (valeur nominale 0,25 euro) | Actions émises | Actions propres | Actions en circulation |
|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2009 | 33 862 140 | (1 183 842) | 32 678 298 |
| Levée d'options | 125 844 | - | 125 844 |
| Actions propres : | |||
| Transfert (livraison du plan d'attribution gratuite d'actions d'avril 2008) | - | 275 723 | 275 723 |
| Transfert (levées d'option d'achat d'actions) | 857 422 | 857 422 | |
| Mouvements dans le cadre du contrat de liquidité | - | (7 379) | (7 379) |
| Au 30 juin 2010 | 33 987 984 | (58 075) | 33 929 909 |
5.4.2. Capitaux propres consolidés
Les autres mouvements figurant dans l'état des variations des capitaux propres consolidés au 30 juin 2010 pour - 8,6 millions d'euros correspondent pour l'essentiel à des corrections sur la reconnaissance du chiffre d'affaires et des coûts des exercices antérieurs pour notre filiale brésilienne, comptabilisées suite à l'amélioration des outils de suivi des études dans le cadre du passage sous l'ERP du Groupe.
5.4.3. Plans d'attribution d'actions
5.4.3.1. Plans d'options de souscription d'actions
Le Groupe a décidé de mettre en place des plans d'options de souscription d'actions au bénéfice de l'ensemble des cadres dirigeants du Groupe dont les caractéristiques sont décrites ci-dessous.
| Date d'allocation aux bénéficiaires |
Date de départ d'exercice des options |
Date limite de levée des options |
Prix d'exercice |
Nombre de personnes concernées |
Nombre d'options attribué initialement |
Nombre d'options en vigueur au 01/01/2010 |
Annulées au cours de l'exercice |
Exercées au cours de l'exercice |
Expirées au cours de l'exercice |
Nombre d'options en vigueur au 30/06/2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18/12/2002 | 18/12/2006 | 25 | 37 320 | 11 010 | (3 560) | - | 7 450 | |||
| 18/12/2002 | 18/12/2005 | 18/12/2010 | 14.50 | 170 | 338 680 | 89 764 | (348) | (34 510) | - | 54 906 |
| Total plan 2002 | 195 | 376 000 | 100 774 | (348) | (38 070) | - | 62 356 | |||
| 02/03/2004 | 03/03/2008 | 41 | 89 200 | 50 200 | - | (19 400) | - | 30 800 | ||
| 02/03/2004 | 02/03/2007 | 02/03/2012 | 19.25 | 209 | 468 800 | 200 397 | (4 267) | (65 074) | - | 131 056 |
| Total plan 2004 | 250 | 558 000 | 250 597 | (4 267) | (84 474) | - | 161 856 | |||
| 22/04/2005 | 22/04/2009 | 22/04/2013 | 20.75 | 10 | 64 000 | 46 000 | - | (2 000) | - | 44 000 |
| 22/04/2005 | 22/04/2008 | 10 | 32 000 | 18 000 | - | (1 300) | - | 16 700 | ||
| Total plan 2005 | 20 | 96 000 | 64 000 | - | (3 300) | - | 60 700 | |||
| Total | 1 030 000 | 415 371 | (4 615) | (125 844) | - | 284 912 |
5.4.3.2. Plan d'options d'achat d'actions
En juillet 2002, un plan d'options d'achat d'actions dans le cadre de l'opération Ipsos Partnership Fund (IPF) a été mis en place avec les caractéristiques suivantes:
| Date d'allocation aux bénéficiaires |
Nombre de personnes concernées |
Nombre d'options attribué initialement |
Date de départ d'exercice des options |
Date limite de levée des options |
Prix d'exercice |
Nombre d'options en vigueur au 01/01/2010 |
Annulées au cours de l'exercice |
Exercées au cours de l'exercice |
Expirées au cours de l'exercice |
Nombre d'options en vigueur au 30/06/2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 09/07/2002 | 80 | 2 309 280 | 09/07/2005 09/07/2006 |
09/07/2010 | 17.25 | 896 741 | - | (857 423) | - | 39 318 |
5.4.3.3. Plan d'attribution gratuite d'actions
Le Conseil d'administration d'Ipsos a procédé, chaque année depuis 2006, à la mise en place de plans d'attribution gratuite d'actions de la Société au bénéfice de résidents français et de non-résidents français, mandataires sociaux et salariés du groupe Ipsos. Ces actions ne sont acquises par les bénéficiaires qu'après un délai d'acquisition de deux ans, et à condition que le bénéficiaire soit encore salarié ou mandataire social du groupe Ipsos à cette date. Au terme de cette période, ces actions restent indisponibles pour les résidents français pendant une nouvelle période de deux ans.
Les caractéristiques des plans d'attribution gratuite d'actions qui restaient en vigueur à l'ouverture de l'exercice sont les suivantes :
| Date d'allocation aux bénéficiaires |
Nature du plan |
Nombre de personnes concernées |
Nombre d'actions attribué initialement |
Date d'acquisition |
Nombre d'actions en vigueur au 01/01/2010 |
Accordées au cours de l'exercice |
Annulées au cours de l'exercice |
Livrées au cours de l'exercice |
Nombre d'actions en vigueur au 30/06/2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 29/04/2008 | France | 98 | 84 850 | 29/04/2010 | 76 150 | - | (1 150) | (75 000) | - |
| 29/04/2008 | Etranger | 404 | 238 205 | 29/04/2010 | 201 397 | - | (674) | (200 723) | - |
| Total Plan 2008 | 502 | 323 055 | 277 547 | - | (1 824) | (275 723) | - | ||
| 29/04/2009 | France | 52 | 123 328 | 29/04/2011 | 119 700 | - | (904) | - | 118 796 |
| 29/04/2009 | Etranger | 385 | 242 257 | 29/04/2011 | 231 100 | - | (6 475) | - | 224 625 |
| 17/12/2009 | Etranger | 2 | 11 623 | 17/12/2011 | 11 623 | - | - | - | 11 623 |
| Total Plan 2009 | 439 | 377 208 | 362 423 | - | (7 379) | - | 355 044 | ||
| 08/04/2010 | France | 53 | 75 933 | 08/04/2012 | - | 75 933 | - | - | 75 933 |
| 08/04/2010 | Etranger | 421 | 191 564 | 08/04/2012 | - | 191 564 | (247) | - | 191 317 |
| Total Plan 2010 | 474 | 267 497 | - | 267 497 | (247) | - | 267 250 | ||
| Total des plans d'attribution gratuite d'actions | 639 970 | 267 497 | (9 450) | (275 723) | 622 294 |
5.4.4. Analyse de la charge relative aux rémunérations en actions
La charge comptabilisée au compte de résultat au titre des plans d'options et d'attribution gratuite d'actions s'établit comme suit :
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| Plan d'options de souscription d'actions 22/04/2005 | - | 8 | 16 |
| Plan d'attribution gratuite d'actions 02/05/2007 | - | 803 | 802 |
| Plan d'attribution gratuite d'actions 29/04/2008 | 949 | 1 394 | 2 588 |
| Plan d'attribution gratuite d'actions 29/04/2009 | 1 211 | 407 | 1 641 |
| Plan d'attribution gratuite d'actions 17/12/2009 | 55 | - | 4 |
| Plan d'attribution gratuite d'actions 08/04/2010 | 643 | - | - |
| Total | 2 858 | 2 612 | 5 051 |
5.5. Endettement financier net
5.5.1. Analyse des emprunts et autres passifs financiers par échéance
L'endettement financier net, après déduction de la trésorerie et équivalents de trésorerie, ressort à :
| 30/06/2010 | 31/12/2009 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Échéance | Échéance | ||||||
| Total | inf. à un an |
entre 1 et 5 ans |
sup. à 5 ans |
Total | inf. à un an |
entre 1 et 5 ans |
sup. à 5 ans |
|
| Emprunt obligataire | 31 254 | 10 422 | 20 832 | - | 35 495 | 8 868 | 26 627 | - |
| Emprunts auprès des établissements de crédit | 249 120 | 13 679 | 235 440 | - | 217 498 | 22 997 | 194 501 | - |
| Instruments financiers dérivés - passif | 3 011 | 3 011 | - | - | 1 231 | 1 231 | - | - |
| Dettes relatives aux contrats financements | 1 125 | 623 | 494 | 8 | 1 258 | 770 | 489 | - |
| Autres dettes financières | 211 | 108 | 104 | - | 196 | 141 | 55 | - |
| Intérêts courus sur dettes financières | 521 | 521 | - | - | 977 | 977 | - | - |
| Concours bancaires courants | 1 514 | 1 514 | - | - | 2 842 | 2 842 | - | - |
| Emprunts et autres passifs financiers (a) | 286 756 | 29 879 | 256 869 | 8 | 259 497 | 37 826 | 221 671 | - |
| Instruments financiers dérivés (b) | 1 018 | 1 018 | 1 129 | 1 129 | ||||
| Placements à court terme dans des instruments monétaires |
305 | 305 | 362 | 362 | ||||
| Disponibilités | 47 464 | 47 464 | 67 795 | 67 795 | ||||
| Trésorerie et équivalent de trésorerie (c) | 47 769 | 47 769 | - | - | 68 157 | 68 157 | - | - |
| Endettement net (a - b -c) | 237 969 | (18 908) | 256 869 | 8 | 190 211 | (31 461) | 221 671 | - |
5.6. Provisions courantes et non courantes
| en milliers d'euros | Montant au 01/01/2010 |
Dotations | Reprises de provisions utilisées |
Reprises de provisions non utilisées |
Variation de périmètre et autres reclassements |
Variation de change |
Montant au 30/06/2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour litiges et autres risques | 1 986 | 461 | (776) | - | - | 59 | 1 729 |
| Provisions pour autres charges | 382 | - | (24) | - | - | - | 358 |
| Sous-total | 2 368 | 461 | (800) | - | - | 59 | 2 087 |
| Provisions pour retraites | 8 483 | 383 | (16) | - | 156 | 532 | 9 538 |
| Total | 10 851 | 844 | (816) | - | 156 | 11 625 | |
| Dont provisions courantes | 2 033 | 1 778 | |||||
| Dont provisions non courantes | 8 818 | 9 847 |
5.7. Autres passifs courants et non courants
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 31/12/2009 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| < 1 an | > 1 an | Total | < 1 an | > 1 an | Total | |
| Prix et compléments de prix (1) | 1 963 | 13 146 | 15 109 | 2 568 | 4 182 | 6 750 |
| Rachat d'intérêts minoritaires (1) | 30 704 | 26 735 | 57 439 | 11 166 | 39 309 | 50 475 |
| Clients avances et acomptes | 2 549 | - | 2 549 | 532 | - | 532 |
| Autres dettes fiscales et sociales | 62 177 | - | 62 177 | 66 186 | - | 66 186 |
| Produits constatés d'avance (2) | 46 618 | - | 46 618 | 37 522 | - | 37 522 |
| Autres dettes et autres passifs | 19 542 | 1 940 | 21 482 | 1 537 | 1 695 | 3 232 |
| Total | 163 553 | 41 822 | 205 375 | 119 511 | 45 186 | 164 697 |
(1) voir commentaires en § 6.3.1 Engagements liés aux acquisitions.
6. Flux de trésorerie et informations complémentaires
6.1. Flux de trésorerie d'exploitation
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| Diminution (augmentation) des créances clients | (22 988) | 16 516 | (1 258) |
| Augmentation (diminution) des dettes fournisseurs | 34 478 | (89) | (9 616) |
| Variation des autres créances et autres dettes | (38 681) | (33 099) | (6 420) |
| Variation du besoin en fonds de roulement | (27 192) | (16 672) | (17 294) |
6.2. Flux de trésorerie liés aux investissements
| en milliers d'euros | 30/06/2010 | 30/06/2009 | 31/12/2009 |
|---|---|---|---|
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles | (2 428) | (2 678) | (4 666) |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles | (3 454) | (2 382) | (4 016) |
| Total acquisitions de la période | (5 882) | (5 060) | (8 682) |
| Décalage de décaissement | (173) | (470) | (520) |
| Investissements incorporels et corporels décaissés | (6 055) | (5 530) | (9 202) |
(2) Il s'agit principalement des études clients dont la facturation excède le chiffre d'affaires reconnu selon la méthode de l'avancement.
6.3. Engagements
Aucune évolution significative n'est à signaler depuis la clôture de l'exercice 2009 sauf en ce qui concerne les engagements liés aux acquisitions décrites dans le point 6.3.1 ci-dessous.
6.3.1. Engagements liés aux acquisitions
Les engagements de rachat de minoritaires, les prix différés et compléments de prix actualisés qui sont enregistrés en autres passifs courants et non courants au 30 juin 2010, se détaillent de la manière suivante :
| en milliers d'euros | ≤ 1an | de 1 à 5 ans | > 5 ans | Total |
|---|---|---|---|---|
| Prix différés et compléments de prix | ||||
| Europe (MORI pensions, Research Partners) | 877 | - | - | 877 |
| Amérique latine (Livra, Statsystem, Alfacom, Punto de Vista) |
1 086 | 4 494 | - | 5 580 |
| Amérique du Nord (OTX) | - | 8 651 | - | 8 651 |
| Sous-total | 1 963 | 13 146 | - | 15 109 |
| Engagements de rachat de minoritaires | ||||
| Europe (Ipsos DOM et filiales, Tambor, KMG Research, Markinor, Stratégic Puls) |
7 884 | 12 897 | 4 091 | 24 872 |
| Amérique latine (Ipsos CCA et filiales, Apoyo Opinion Y Mercado) |
5 742 | 5 742 | ||
| Asie Pacifique (Ipsos China, Ipsos Thailand, Ipsos Indica, Ipsos Indonesia) |
22 437 | 4 006 | 26 443 | |
| Moyen-Orient (IMI Egypt) | 383 | 383 | ||
| Sous-total | 30 704 | 22 644 | 4 091 | 57 439 |
| Total | 32 667 | 35 790 | 4 091 | 72 548 |
6.3.2. Autres engagements et litiges
Le Groupe n'est pas engagé dans des litiges significatifs au 30 juin 2010.
Aucun actif du Groupe n'est nanti.
6.4. Passifs éventuels
Dans le cadre normal de l'activité, il existe dans certains pays des risques que l'administration remette en cause les pratiques fiscales ou sociales de la Société, ce qui pourrait se traduire par des notifications de redressement. Le Groupe est engagé dans plusieurs contrôles fiscaux. Les conséquences financières de ces rappels d'impôts et taxes sont comptabilisées par voie de provision pour les montants notifiés et acceptés par le management d'Ipsos. Les rappels contestés sont pris en compte, au cas par cas, selon les estimations intégrant le risque que le bien-fondé des actions et recours engagés par la Société ne soit reconnu. La direction d'Ipsos estime que ces redressements n'auront pas d'impact significatif sur la marge opérationnelle, la situation financière ou la liquidité de la Société.
Aucune évolution significative n'est à signaler depuis la clôture de l'exercice 2009.
6.5. Transactions avec les parties liées
Les transactions avec les parties liées n'ont pas de caractère significatif au 30 juin 2010.
6.6. Evénements postérieurs à la clôture
Aucun événement significatif n'est intervenu postérieurement à la clôture.
III. Rapport des Commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2010
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L.451-1-2. III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
- l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société IPSOS SA, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2010, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
I. Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 –norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
II - Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris, le 29 juillet 2010,
Les commissaires aux comptes
GRANT THORNTON PricewaterhouseCoopers Audit Membre de Grant Thornton International
Vincent Papazian Jean-François Châtel
IV. Attestation du responsable du document
Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes condensés pour le semestre écoulé, présentés sous forme consolidée, sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat d'Ipsos SA et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant au chapitre 1 ci-dessus présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Paris, le 30 juillet 2010
Didier Truchot Jean-Marc Lech
