INTEGRATED ELECTRONIC SYSTEMS LAB CO., LTD. — Capital/Financing Update 2012

Jun 5, 2012

股票代码：002339 股票简称：积成电子

积成电子股份有限公司 非公开发行A 股股票募集资金运用的 可行性分析报告

二Ｏ一二年六月

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目 录

一、募集资金使用计划 ......................................................................................................................... 2 二、本次募集资金投资项目的基本情况 ............................................................................................. 3 （一）智能配电网自动化系统产业化项目 ......................................................................................... 3 1、基本情况 ........................................................................................................................................... 3 2、项目建设的背景 ............................................................................................................................... 3 3、项目建设的必要性 ........................................................................................................................... 4 4、项目建设的可行性 ........................................................................................................................... 4 5、项目建设内容 ................................................................................................................................... 6 6、项目市场前景 ................................................................................................................................... 6 7、项目投资估算 ................................................................................................................................... 6 8、项目经济效益评价 ........................................................................................................................... 6 （二）智能燃气自动化系统产业化项目 ............................................................................................. 7 1、基本情况 ........................................................................................................................................... 7 2、项目背景 ........................................................................................................................................... 7 3、项目的必要性 ................................................................................................................................... 7 4、项目建设的可行性 ........................................................................................................................... 9 5、项目建设内容 ................................................................................................................................. 10 6、项目市场前景分析 ......................................................................................................................... 10 7、项目投资估算 ................................................................................................................................. 11 8、项目经济评价 ................................................................................................................................. 12 三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响 ............................................................... 12

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积成电子股份有限公司（简称“公司”或“积成电子”）本次非公开发行所 募集资金运用的可行性分析如下：

一、募集资金使用计划

本次发行拟募集资金总额不超过人民币21,810万元，扣除相关发行费用后，预 计募集资金净额为21,210万元，募集资金扣除发行费用后将全部用于投资建设如下 项目：

				单位：万元
序号	项目名称	实施主体	总投资额	募集资金拟投入额
1	智能配电网自动化系 统产业化项目	积成电子	11,820	11,820
2	智能燃气自动化系统 产业化项目	青岛积成	9,390	9,390
合计			21,210	21,210

注1：项目2的实施主体为控股子公司青岛积成电子有限公司（简称“青岛积成”）； 注2：公司已于2010年10月通过招拍挂手续取得上述项目建设用地的使用权； 注3：上述项目的相关环评及立项备案等报批事项正在办理过程中。

本次非公开发行股票的募集资金到位后，公司将按照实际需求和轻重缓急将 募集资金投入上述项目。若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟 投资项目实际资金需求总量，不足部分将由公司自筹资金解决。本次非公开发行 募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以银行贷款、自有资金等自 筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。

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二、本次募集资金投资项目的基本情况

（一）智能配电网自动化系统产业化项目

1、基本情况

项目预计总投资11,820万元，建设期一年。该项目实施地点位于济南高新开发 区积成电子产业园区内，不新增项目用地。项目建成达产后，将形成年产智能配电 网自动化主站系统30套，监控终端产品8000台的生产能力。

2、项目建设的背景

随着全球资源环境压力的不断增大，社会对环境保护、节能减排和可持续发展 的要求日益提高。同时，电力市场化进程的不断推进以及用户对电能可靠性和质量 要求的不断提升，要求未来的电网必须能够提供更加安全、可靠、清洁、优质的电 力供应。为此，不同国家和组织不约而同地提出要建设灵活、清洁、安全、经济、 友好的智能电网，将智能电网视为未来电网的发展方向。国家电网公司在“2009特 高压输电技术国际会议上”表示，积极发展智能电网已成为世界电力发展的新趋势， 到2020年，我国将全面建成统一的智能电网。

在智能电网建设的各个环节中，配电网作为电能量送到用户的最后一环，与用 户的联系最为紧密，对用户的影响也最为直接，是保证供电质量、提高电网运行效 率、创新用户服务的关键环节，智能配电网是智能电网的重要组成部分。近年来， 智能配电网建设也得到了迅猛的发展，国家电网公司在智能配电网自动化第一批和 第二批试点城市建设的基础上，正在步入全面推广阶段。南方电网公司也在广州、 深圳等地试点建设配电网自动化系统的基础上，进一步加快推广实施。

本项目产业化的智能配电网自动化系统是一个综合性的配电网智能运行管理应 用平台，该系统能够满足智能配电网监视控制与运行管理、智能配电网高级应用分 析的需求，实现配电网故障区域的自动识别、自动隔离与非故障区域自动恢复供电， 为城市配电网和农村配电网建设智能配电网提供运行控制手段和技术保障，提高配 电网运行效率和电能供应质量，提高电网资产利用效率和实现节能减排，保障对广 大用户的可靠优质供电，促进国家经济发展，具有很高的经济效益和社会效益。

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3、项目建设的必要性

（1）是提高电能供应质量的需要

随着国民经济的不断发展，对电力供应的要求越来越高：一方面用电量的增长 导致电网规模的不断扩大，电网运行方式越来越复杂；另一方面，对用电的质量要 求更高，要求电网高效运行，减少停电时间与次数。配电网由于直接面向客户，对 电能供应的质量起到至关重要的作用。本产业化项目的建设，能满足不断提高的电 能供应质量要求，提高配电网的自动化应用和智能化水平，使得配电网供电能力增 强，经济效益和社会效益明显。

（2）是提高公司产能、满足业务扩张的需要

本项目涉及的主站系统属于软件密集型的系统产品，具有跨平台和需要定制的 特性，现有总成环境都是在用户购置的硬件设备上搭建，对于一些定制的功能调试 留出的时间难以保证，造成了现场调试周期的加长，导致产能受限。本项目涉及的 终端产品属于软硬件结合的电子产品，并且根据应用现场情况有定制成分，随着产 量增加需要相应的提高生产装配和调试检验能力。而且，随着公司产能的扩大，现 有的产品调试、总成等环境面临饱和的压力。因此，需要购置主流的多种平台产品 如服务器、数据库等，并配套模拟系统现场运行条件的总成环境，为此需要进一步 加强产品生产、调试、总成环境建设，加大对产品生产、系统试验以及检测设备投 入，以满足业务扩张的需要。

（3）是促进企业的技术进步和产业升级的需要

积成电子对本项目的核心技术拥有全部知识产权，本项目的建设将提高积成电 子智能配电网自动化系统的推广能力，巩固积成电子在配电网自动化应用领域的领 先地位，推进企业的技术进步和产业升级，对于企业实现长远发展具有重要意义。

4、项目建设的可行性

（1）符合国家相关产业政策

本项目符合国务院关于印发《鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策》，软 件产业和集成电路产业作为信息产业的核心和国民经济信息化的基础，越来越受到

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世界各国的高度重视。同时，该项目也符合《国家能源科技“十二五”规划》、《智 能电网重大科技产业化工程“十二五”专项规划》等相关文件的政策支持。

（2）满足市场的迫切需求

近几年来，智能配电网建设得到了迅猛的发展：国家电网公司在智能配电网自 动化第一批和第二批试点城市建设的基础上，正在步入全面推广阶段。南方电网公 司也在广州、深圳等地试点建设配电网自动化系统的基础上，进一步加快推广实施。 与此同时，我国配电网的自动化程度仍保持在一个比较低的水平，配网自动化覆盖 范围还很低，因此，市场对本项目产品有迫切的需求。

（3）项目产品技术先进

本项目产品在大规模系统设计与集成、一体化解决方案、跨平台技术、多信道 和多规约接入、数据处理分析、系统安全性、稳定性和实时性等方面有较大优势， 技术先进性已得到了市场和用户的认同。国家电网公司智能配电网第一批试点四个 城市中，公司实施了厦门配电自动化主站系统、终端设备，杭州供电公司的配电终 端，其中厦门配电自动化系统是国网配电自动化试点项目第一批中首家通过国家电 网公司的实用化验收。南方电网配电自动化试点城市广州、深圳均采用积成电子的 主站系统及部分终端产品。

（4）完善的营销及售后服务网络

积成电子建有覆盖全国的销售网络，根据国家电网规划，对应每个网局和重点 市场省份均设立一名业务经理，实行经理负责制。为方便拓展省外市场，公司设有 “上海积成电子系统有限公司”、“国网营销中心”、和“北京”、“西南”、“福建” “安 徽”、“广州”等办事处。同时，积成电子与许多在业界有实力的企业，建立了合作 伙伴关系，使公司的销售网络更加完善。在长期为电力系统客户服务的过程中，积 成电子提出了“专家型服务”的理念，在电力自动化行业树立了良好的品牌形象， 得到了客户的认可，这些都有助于本项目产品的市场推广。

（5）丰富的项目推广应用经验

积成电子自上世纪90年代年开始研究开发配电网自动化系统，先后开发出了多 套主站系统和终端产品，市场遍及国内十几个省市自治区的50多个地区，是国内配

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电网自动化产品的主要供应商。经过多年在该领域的研发和产业化，积成电子积累 了大量实施经验，培养了一批优秀技术人员，锻炼了经营管理团队，项目具有扎实 的技术和管理基础，为项目成功实施提供了保证。

5、项目建设内容

本项目拟在积成电子产业园区建设一栋五层厂房，建筑面积32,910平方米，为 智能燃气自动化和智能配电网自动化两项目合用。本项目建筑面积16,455平方米， 包括：建立智能配电网自动化系统的板卡生产车间一个，安装两条板卡生产线，建 设主站系统生产线和监控终端装配线各一条，并购置成套的生产调试、检验测试和 环境实验设备。

6、项目市场前景

我国的配电网自动化目前还处在起步阶段，国内城市配网馈线自动化率不足 10%，仍处在刚刚开始试点和初步建设的阶段，未来市场空间广阔。国家电网公司目 前第二批19地市的试点工作接近尾声，正在开始步入全面展开阶段。南方电网公司 目前也开始大规模推广配电网自动化系统。总体而言，受建设坚强智能电网总体规 划要求，以用电需求为导向，统筹城乡电网、输配电网协调发展，提升配电网质量， 配网建设势必大规模展开，目前国家电网公司和南方电网公司建设都处于规划试点 建设尾声，“十二五”期间配电网建设投资较前期将大幅增加。

根据国内市场测算，如果对目前的配电设备进行自动化改造，则包括32个省会 城市、283个地级城市和2010个县级城市在内的城网配电自动化终端和主站的总市场 容量将分别达到576亿元和91亿元，总市场容量接近700亿元，如考虑到通信网络的 投资，则总市场容量将不低于1000亿元。

7、项目投资估算

根据项目的设计要求，估计总投资额11,820万元，其中固定资产投资9,469万元， 铺底流动资金2,351万元。

8、项目经济效益评价

该项目计算期确定为11年。其中建设期1年，投产期1年，达产期9年，投产期达

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到设计生产能力的70%。

经测算，本项目全部达产后，预计年均实现销售收入23,418.80万元（税后）， 年均利润总额4357万元，年均净利润3704万元；本项目总投资收益率25.18%，税后 内部收益率26.44%，税后投资回收期5.17年（含建设期）。

（二）智能燃气自动化系统产业化项目

1、基本情况

本项目预计总投资9,390万元，建设期为一年。该项目实施地点位于济南高新开 发区积成电子产业园区内，不新增项目用地。项目建成达产后，将形成年产智能燃 气自动化主站系统100套，智能终端1万台，智能燃气表70万只的生产能力。

2、项目背景

近年来，随着国民经济的高速发展和人民生活水平的大幅提高，天然气作为清 洁能源的使用在调整能源结构，降低温室效应，保护生态环境的作用日益凸显，天 然气的开采和利用一直保持着快速发展的势头，国家也因此加大了对燃气行业的投 资力度。同时，城市天然气供应系统设施的安全运行问题也日益突出，由于燃气供 应系统具有持续性、开放性、隐蔽性、危险性和长期性的特点，因此，信息化和自 动化技术在燃气行业的应用成为燃气行业发展的基本趋势和根本保障，我国燃气行 业的高速发展对燃气信息化提出了迫切需求。

我国天然气“十二五”规划，对天然气的综合利用和分布式燃气利用提出了要 求，但就目前全国各燃气公司已经在该领域建设的系统而言，还没有真正能满足上 述要求的系统；另一方面，由于该系统的行业标准正处于制定过程中，系统的需求、 规范等正在逐步完善，要求系统针对上述变化进行相关调整。

本项目涉及的智能燃气自动化系统，通过从输气、配气、用气等环节建立燃气 一体化信息平台，从而保障天然气的安全供应、稳定输配、准确计量。

3、项目的必要性

（1）是燃气行业信息化技术发展的需要

我国城市燃气行业从90 年代初期就不同程度地开始致力于管理信息系统的建

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设，特别是近几年来，“西气东输”工程、“数字供气”、建设信息社会等的出 现，对燃气企业信息化的要求越来越高。

智能燃气自动化系统以安全稳定供气为基础，以生产运营整体信息化为出发 点，将企业生产运营相关的所有数据进行集中管理，实现管网模拟仿真，增强燃气 管网的稳定性，为调度决策辅助分析提供支持。在此基础上针对燃气运营模型的要 求，统一规划，构建生产调度、管网运行、营业收费、用户服务、智能用气等专业 应用系统，形成燃气行业综合管理信息平台。

本项目的实施有利于提高燃气企业生产运营水平，降低经营成本，有效地避免 重复建设及信息孤岛，从而促进我国燃气行业信息化技术的发展。

（2）是强化青岛积成在公用事业自动化领域行业地位的需要

青岛积成自成立以来一直专注于公用事业自动化相关产品及其应用领域的研 发创新和产业化发展，是国内直读式自动抄表领域的技术倡导者、产业化的推动者 和行业标准的制定者，拥有电子远传燃气表最完整的产品线。本项目涉及的智能燃 气自动化系统充分利用先进的微电子技术、光电直读技术、无线远传技术、无卡预 付费技术、硬件加密技术等，代表了智能燃气系统未来的发展趋势。该项目的实施 将有利于进一步扩大青岛积成智能燃气自动化相关产品的销售规模，增强青岛积成 盈利能力，从而巩固和提高青岛积成在公用事业自动化领域的优势地位。

（3）是降低综合成本、全面保证产品质量的需要

近年来，随着智能燃气产品市场需求的快速上升，尤其是青岛积成自主研发的 智能燃气自动化系统及配套终端产品的全面推出，现有生产线设备、人员配置和生 产能力已远不能满足青岛积成业务增长的需求。青岛积成现有生产线位于租赁的办 公场地，只能完成电子模块部分生产、安装、功能测试等生产工序，而产品调试、 校验、项目总成、仓储空间严重不足。实施本项目，青岛积成一方面将成熟的燃气 终端设备的生产技术工艺纳入生产流程中，购置先进生产设备实现自产；另一方面， 通过优化设计生产线，增加检测、电磁兼容测试等专业化检测程序，增强生产线质 量控制技术能力，提高产品的稳定性、可靠性和安全性。在进一步扩大产能的同时， 全面保证青岛积成产品质量、降低综合成本。

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4、项目建设的可行性

（1）符合国家产业政策和法律法规

本产业化项目所涉及的产品既包括软件类的信息系统，又包括电子类的终端产 品，符合国家鼓励软件和电子信息行业发展的产业政策。2010 年6月1日起实施的中 华人民共和国建筑工业行业标准《住宅远传抄表系统》提出住宅建筑节能的要求： 必须实时掌握住宅各类资源的消耗情况，必须解决好水、电、气、热等住宅能源管 理的智能化抄表问题。国家计量检定规程《膜式燃气表》规定：以天然气为介质的 燃气表使用期限一般不超过10 年，以人工燃气、液化石油气等为介质的燃气表使用 期限一般不超过6年。燃气表的更新换代为行业提供持续稳定的市场需求。新标准的 发布实施，将规范燃气表行业市场，促进行业技术进步，有利于推动行业健康快速 成长，从而为本项目实施提供了良好的外部环境。

（2）适应燃气行业生产运营管理信息化的需要

燃气行业信息系统机制薄弱，生产的安全性低，对事故的应急处理能力差，资 产利用率低，输配和管理成本高。企业体制、机构和人才与信息化的建设要求不相 适应，现代企业管理思想没有得到充分发挥；信息化建设只完成了传统的业务流程 管理，还远没有实现信息化带动企业现代化的目的；虽然建设了基础数据库、积累 了大量数据但是尚不注重数据的整理和挖掘。缺少一个规范的燃气信息统一管理平 台（燃气企业信息门户）；一些子系统各自为政，信息的处理和流转只局限于本部门， 不能在整个公司进行很好的共享，信息孤岛现象严重。本项目从整体上解决了燃气 行业的上述问题，适应燃气行业生产运营管理信息化的需要。

（3）具有扎实的技术基础

青岛积成自2001年开始研究开发燃气行业自动化、信息化产品，在大规模系统 设计与集成、一体化解决方案、跨平台技术、多信道和多规约接入、数据处理分析、 系统安全性、稳定性和实时性、与其它系统的交互和集成等方面有较大优势,拥有9 项直读式抄表方面的发明专利和实用新型专利，先后开发出了主站系统、终端产品、

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远传燃气表、抄表系统，市场遍及国内近200家燃气公司，是国内燃气行业自动化产 品的主要提供商之一。本项目具有扎实的技术基础，为项目成功实施提供了保证。

（4）具备成熟的销售渠道

经过多年的发展，青岛积成已形成成熟的智能燃气销售渠道。青岛积成的销售 对象以集团公司为主，地方燃气公司为辅，分别组建专门的集团销售团队和区域销 售团队，适度发展渠道销售，各团队互相配合，互相支持，全面覆盖燃气行业。当 前销售思路与销售策略逐渐成熟，并在销售活动中得到验证，青岛积成目前已成为 华润燃气、中燃集团、昆仑燃气、港华燃气、华通能源等各大燃气集团的合格供应 商。项目资金到位后，可全面进行市场推广。

（5）具有强大的工程组织、实施能力

青岛积成拥有优秀的项目团队，其成员包括燃气、自动化、电子计算机、仪表 等方面专家和经验丰富工程技术人员，具备丰富的施工、调试、维护经验，以及完 善的出场测试（FAT）与现场测试（SAT）标准和完善的验收计划。迄今为止，已累 计拥有近160 万台光电无源直读表的运行业绩及施工经验，具有能够支撑每年5 亿 元智能燃气系统工程的实施能力，为项目实施提供了强大的工程组织和实施保障。

5、项目建设内容

本项目拟在积成电子产业园区建设一栋五层厂房，建筑面积32,910 平方米，为 智能燃气自动化和智能配电网自动化两项目合用。本项目建筑面积16,455 平方米， 包括：新建生产直读电子模块生产线2 条、智能燃气表装配调试生产线2 条、无线 数传模块生产线1 条、数据采集终端生产线1 条，并购置成套的检验测试和环境实 验等设备。

6、项目市场前景分析

我国在“十二五”能源规划中明确提出大力发展天然气，制定的量化指标为2015 年天然气消费2,300 亿立方米，占能源消费总量的8.5%。由于我国能源消费总量巨 大，天然气在能源结构占比提升必将带来天然气消费量的爆发式增长。目前我国天

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然气消费以居民生活消费和工业用气为主。随着我国地区性输气管网加快建设，城 市管道燃气和工业用气呈现快速增长势头。

我国城市燃气企业从90 年代初期就不同程度地开始致力于治理信息系统的建 设，在长期的探索、开发和应用过程中，积累了丰富的建设经验，企业信息化的水 平不断提高。燃气行业对信息化的要求越来越高。过去以生产治理、管网治理、营 业治理、信息化办公为主要核心的治理信息系统，得到长期的应用实践，已经成为 城市燃气企业工作中不可缺少的工具。燃气行业的迅猛发展，为该系统的发展提供 广阔的空间。

根据第六次全国人口普查数据，我国共有家庭4.02 亿户，城镇人口约占总人口 的49.68%，因此推算我国城镇家庭约有2.00 亿户，估计国内民用燃气表的市场容 量约为2.00 亿只。目前我国处于传统燃气表向智能燃气表的转换阶段，IC 卡燃气 表、无线燃气表和GPRS 远程燃气监控抄表系统将成为主要产品。根据国家计量检定 规程规定：以天然气为介质的燃气表使用期限一般不超过10 年,以人工燃气、液化 石油气等为介质的燃气表使用期限一般不超过6 年。因此燃气表行业是一个持续发 展的行业，未来的市场前景广阔。

根据中国城市燃气协会的数据，2010 年我国燃气表市场规模在1,440 万台，其 中智能燃气表562 万台；到2015 年我国燃气表的总需求量可达3,583 万台左右，其 中智能燃气表1,935 万台。保守估计远传燃气表将占到智能燃气表1/3 的数量。

7、项目投资估算

根据项目的设计要求，估计总投资额为9,390万元，其中固定资产投资7,568万 元，铺底流动资金1,822万元。

本次募集资金到位后，积成电子将使用本项目募集资金4,034 万元投资建设本 项目所需厂房，建成后以市场价租赁给青岛积成供本项目使用；将使用募集资金 3,822 万元及自有资金共计3,978.47 万元对青岛积成增资，由青岛积成作为本项目 实施主体具体建设智能燃气自动化系统产业化项目。

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8、项目经济评价

该项目计算期为11年。其中建设期1年，投产期2年，达产期8年，投产期分别达 到设计生产能力的40%和70%。

经测算，本项目全部达产后预计年均实现销售收入18,888.89万元（税后），年 均利润总额3549万元，年均净利润3017万元；本项目总投资收益率26.01%，税后内 部收益率25.76%，税后投资回收期5.49年（含建设期）。

三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响

本次非公开发行募集资金在扣除相关发行费用后，将用于智能配电网自动化系 统产业化项目、智能燃气自动化系统产业化项目的建设。本次发行完成且募投项目 实施后，公司将有效解决目前产能不能满足市场需求的现状，提高公司产品的市场 占有率和竞争力。当前，国家电网公司正在全面建设智能电网，燃气行业也已进入 快速发展时期，公司抓住有利契机，拟通过本次发行募集资金为公司更快发展打下 坚实基础。项目投产后，公司的经营业务结构将得到优化，随着项目效益的逐步显 现，公司的营业收入和盈利能力也将得到进一步提高。

本次非公开发行后，公司总资产、净资产规模将大幅增加；通过扩大产能、强 化市场拓展，公司主营业务收入与利润将大幅提升。本次非公开发行，有利于充实 公司权益性资金，优化财务结构，降低财务风险，保持适当的财务弹性和营运能力， 整体改善公司的财务状况。

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