Instalco

Quarterly Report • May 4, 2023

Instalco

Delårsrapport januari – mars 2023

Hög organisk tillväxt och stärkt lönsamhet

Januari - mars 2023

• • Nettoomsättningen ökade med 26,4 procent och uppgick till 3 264 (2 583) miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter uppgick till 12,5 (7,8) procent.
• • EBITA ökade med 34,1 procent och uppgick till 233 (173) miljoner kronor.
• • EBITA-marginalen uppgick till 7,1 (6,7) procent.
• • Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar ökade med 40 miljoner kronor och uppgick till 112 (72) miljoner kronor.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 190 (151) miljoner kronor.
• • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 222 (210) miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 0,48 (0,38) kronor och efter utspädning till 0,47 (0,37) kronor.
• • Sex förvärv har genomförts under perioden med en bedömd årlig omsättning om 970 miljoner kronor.

Nyckeltal 1)

MSEK	jan-mar 2023	jan-mar 2022	Förändring, %	Rullande 12 mån	jan-dec 2022
Nettoomsättning	3 264	2 583	26,4	12 744	12 063
EBITA	233	173	34,1	975	916
EBITA-marginal, %	7,1	6,7		7,6	7,6
Rörelseresultat (EBIT)	190	151	25,5	823	784
Resultat före skatt	171	126	35,5	741	697
Kassaflöde från den löpande verksamheten	222	210	6,0	765	753
Nettoskuld/EBITDA, ggr	2,5	1,8	39,4	2,4	2,1
Kassakonvertering (rull. 12 mån), %	82	88		82	85
Resultat per aktie före utspädning, kr	0,48	0,38	26,0	2,09	1,99
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,47	0,37	26,1	2,06	1,96
Orderstock	8 987	7 602	18,2	8 987	8 376

1) För definitioner av alternativa nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer se nyckeltalsdefinitionerna.

Vd-kommentar

Omsättningen för första kvartalet uppgick till 3 264 (2 583) miljoner kronor, motsvarande en tillväxt om 26,4 procent. EBITA för kvartalet uppgick till 233 (173) miljoner kronor, motsvarande en EBITA-marginal om 7,1 (6,7) procent.

Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter uppgick till 12,5 procent. Båda våra segment bidrar till den starka tillväxten, Sverige 12,0 procent och Övriga Norden 14,3 procent. Den förvärvade tillväxten uppgick till 13,8 procent.

Förvärvsintensivt kvartal

Året har inletts förvärvsintensivt och under första kvartalet har vi förvärvat cirka 970 miljoner i omsättning, där tre bolagsförvärv; Lysteknik, Enter Ställningar och Procesuss står för största delen. Därutöver har vi även förvärvat tre mindre bolag; Telepatrol, RP Montage och SMT. Alla förvärvade bolagen är mycket framgångsrika och specialiserade och passar därför väl in i Instalcos affärsmodell och kultur. Flera av bolagen har vi haft en dialog med en längre tid och nu var tiden mogen att gå gemensam väg.

Med kvartalets höga förvärvstakt ökar vår skuldsättning men tack vare en stark resultatutveckling landar vi i nivå med vår målsättning, nettoskuld i relation till EBITDA 2,5 ggr. Sett över rullande 12 månader ligger skuldsättningen på en något lägre nivå. Vi känner oss trygga med förvärvstakten, vårt kassaflöde och balansräkning.

Bygger nätverk mellan dotterbolagen

Under 2023 kommer vi att prioritera att slussa in de nyligen förvärvade bolagen så att de snabbt kommer att bidra till koncernens fortsatta resultatutveckling och kassaflöde. Samtidigt fortsätter vi utifrån vår förvärvsagenda att söka de främsta företagen i branschen.

Instalcos ambition är att alltjämt vara den bästa "hamnen" för entreprenörsledda bolag inom installation, industri och teknikkonsult. Vi arbetar fokuserat med att integrera våra förvärv och säkerställa att våra nya medarbetare och bolag lär känna vår vision och vår Instalcoanda. Vi bygger nätverk mellan våra bolag för att kunna dra gemensam nytta av all den kompetens vi har. Instalco lägger mycket stor vikt vid att coacha och vidareutveckla entreprenörernas bolag och deras lönsamhet när de kommer in i Instalco. Vi fortsätter aktivt att föra dialoger med intressanta bolag för framtida förvärv.

Positivt i Finland

Orderstocken är stark och stabil och uppgick till 8 987 (7 602) miljoner kronor, en ökning med 18,2 procent. Vi ser nu positiva signaler från Finland och för första gången på länge har vi där en ökande orderstock.

Under kvartalet har vi fortsatt att kontinuerligt teckna nya spännande avtal och inleda projekt över hela Norden, de flesta med syfte att energieffektivisera fastigheter på olika sätt. I takt med att vi växer inom vårt verksamhetsområde industri ökar också antalet projekt inom detta område. Under kvartalet har vi som exempel skrivit

kontrakt med SSAB genom vårt dotterbolag Pohjanmaan Talotekniikka i Uleåborg i Finland för utförande av installationer av värme, sanitet och ventilation vid utbyggnaden av deras anläggning i Brahestad.

Trygga medarbetare grunden i Instalco

Vi fortsätter att kontinuerligt utveckla vårt hållbarhetsarbete och vi har i slutet av kvartalet rapporterat goda resultat för våra hållbarhetsmål. Våra medarbetares sociala och fysiska arbetsmiljö är ett högprioriterat område och medarbetarnöjdheten i koncernen är fortsatt mycket hög. 85 procent av medarbetarna uppger att de är nöjda eller mycket nöjda med sin arbetssituation som helhet.

Som en del i Instalcos interna hållbarhetsarbete ingår utbildningen Trygg medarbetare. Utbildningen som vi under kvartalet har uppdaterat och utvecklat tar upp frågor ur det sociala perspektivet på arbetsplatsen, vid sidan av regler och rutiner för att undvika fysiska skador. Trygg medarbetare är också en del av vårt certifieringssystem Hållbarhetsklassade Instalcoprojekt där vi har en hög ambition för 2023.

Robin Boheman Verkställande direktör

Instalcokoncernens utveckling

Den nordiska installationsmarknaden

Det finns en stark underliggande efterfrågan på branschens tjänster och det råder ett alltmer ökat intresse och ökad efterfrågan på energieffektiva och resursbesparande installationstjänster. Marknadsutsikterna är dock svårbedömda med hänsyn till rådande makroekonomiska situation. Priserna på energi har stigit markant under senaste året. Priserna på råvaror och material har stagnerat på en hög nivå. Med anledning av stigande räntor har produktionstakten av nybyggnation av fastigheter sänkts, ett område Instalco har låg exponering mot.

Generellt sett drivs marknaden i stor utsträckning av ett antal långsiktiga trender och allmän samhällsutveckling. Teknikutveckling, digitalisering, hållbarhet, energiomställning, äldre fastighetsbestånd, urbanisering, en ökande och åldrande befolkning är några av de stora drivkrafterna.

Nettoomsättning

Första kvartalet

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 3 264 (2 583) miljoner kronor, en ökning med 26,4 procent. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 12,5 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 13,8 procent. Valutakursförändringar hade en marginell påverkan på nettoomsättningen.

Sex förvärv genomfördes under kvartalet med en bedömd årlig nettoomsättning om 970 miljoner kronor.

Resultat

Första kvartalet

Rörelseresultatet före avskrivningar på förvärvade immateriella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 233 (173) miljoner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 7,1 (6,7) procent. Sammantaget en stark resultatutveckling med återhämtning från föregående period samt positiva effekter från verksamhetsområdet Industri.

Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick till 190 (151) miljoner kronor. Avskrivningar av förvärvade immateriella anläggningstillgångar ökade med 21 miljoner kronor och uppgick till 43 (22) miljoner kronor. Ökningen förklaras av en hög förvärvstakt med en större andel identifierade avskrivningsbara tillgångar relaterade till förvärven.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK 0 600 1 200 1 800 2 400 3 000 3 600 4 200 2018 2019 2020 2021 2022 2023 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 14 000 Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)

Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

2018 2019 2020 2021 2022 2023

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000

Finansnetto för kvartalet uppgick till –19 (–25) miljoner kronor, varav orealiserade värdeförändringar uppgick till 8 (–17) miljoner kronor och räntekostnader på externa lån uppgick till –28 (–7) miljoner kronor. Ökningen av räntekostnaderna är en mix av en högre styrränta och en högre upplåning.

Skatt för kvartalet uppgick till –36 (–25) miljoner kronor och effektiv skattesats uppgick till 21 (20) procent.

Periodens resultat för kvartalet uppgick till 135 (101) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om 0,48 (0,38) kronor och efter utspädning om 0,47 (0,37) kronor.

Orderstock

Januari – mars

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 8 987 (7 602) miljoner kronor, en ökning med 18,2 procent. Organiskt, för jämförbara enheter, ökade orderstocken rensat för valuta med 0,8 procent. De förvärvade bolagens orderstock bidrog med en tillväxt om 17,4 procent.

Under första kvartalet har Instalco bland annat genom dotterbolaget EKTK och Liab fått uppdrag att utföra tekniska installationer när Zinkgruvan Mining bygger om sitt anrikningsverk utanför Askersund. Uppdraget innefattar bland annat installationer av nya pumpsystem och kraftförsörjning i form av ställverk och transformatorer.

Kassaflöde

Första kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 222 (210) miljoner kronor, varav förändring av rörelsekapital till 40 (80) miljoner kronor. Koncernens rörelsekapital varierar över kvartalen, främst beroende på fluktuationer i posterna pågående arbeten, kundfordringar och leverantörsskulder.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –830 (–221) miljoner kronor, varav företagsförvärv av dotterbolag och verksamheter uppgick till –804 (–210) miljoner kronor. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 656 (275) miljoner kronor, varav nettoförändring av lån uppgick till 663 (319) miljoner kronor och amortering av leasingskuld till –57 (–42) miljoner kronor.

EBITA BY QUARTER, SEK M

EBITA by quarter (left axis) EBITA rolling 12-months (right axis)

2018 2019 2020 2021 2022 2023

NET SALES BY QUARTER, SEK M

0 600 1,200 1,800 2,400 3,000 3,600 4,200

Intäkter per segment

MSEK	jan-mar 2023	Andel	jan-mar 2022	Andel	jan-dec 2022	Andel
Sverige	2 327	71%	1 985	77%	9 220	76%
Övriga Norden	937	29%	598	23%	2 844	24%
Totalt	3 264		2 583		12 063

EBITA, EBITA-marginal och resultat före skatt per segment

MSEK	jan-mar 2023	EBITA marginal	jan-mar 2022	EBITA marginal	jan-dec 2022	EBITA marginal
Sverige	185	8,0%	141	7,1%	772	8,4%
Övriga Norden	48	5,1%	34	5,7%	151	5,3%
Koncerngemensamt	–1		–1		–7
EBITA	233	7,1%	173	6,7%	916	7,6%
Avskrivningar av för värvade immateriella
tillgångar	–43		–22		–132
Finansnetto	–19		–25		–87
Resultat före skatt	171		126		697

Intäkternas fördelning

	jan-mar 2023		jan-mar 2022			jan-dec 2022
	Entre		Entre			Entre
MSEK	Service	prenad	Totalt	Service	prenad	Totalt	Service	prenad	Totalt
Sverige	580	1 747	2 327	500	1 485	1 985	2 767	6 452	9 220
Övriga Norden	275	662	937	168	430	598	857	1 987	2 844
Totalt	855	2 409	3 264	668	1 915	2 583	3 624	8 439	12 063

Verksamheten i Sverige

Marknad

Marknaden är sammantaget god gällande nybyggnation, renovering och energieffektiviseringsåtgärder inom kommersiella fastigheter och anläggningar i offentliga sektorn. Utbudet av installationsprojekt har i vissa regioner för tillfället minskat något, från en hög nivå. För nyproduktion av bostäder märks en avmattning, främst med hänvisning till osäkerhet kring ränteläget.

Bygginvesteringarna inom industrin ligger på en hög nivå, framför allt i norra Sverige där stora investeringar görs de närmaste åren. Höga elpriser och satsningar inom svensk basindustri ökar behovet av energieffektivisering och investeringar i distributionsnätet. På teknikkonsultsidan är efterfrågan god i det korta perspektivet, framför allt inom logistik, industri-, ROT- och energiområdet där stora behov finns.

Inflationen och höga materialpriser påverkar branschens lönsamhet. Långa leveranstider och brist på komponenter kan komma att försena installationer.

Nettoomsättning

Första kvartalet

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 2 327 (1 985) miljoner kronor, en ökning med 342 miljoner kronor. Organisk tillväxt uppgick till 12,0 procent och förvärvad tillväxt till 5,3 procent.

Resultat

Första kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 185 (141) miljoner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 8,0 (7,1) procent. Rörelseresultatet uppgick till 164 (141) miljoner kronor. Sammantaget en stark resultatutveckling med återhämtning från föregående period samt positiva effekter från verksamhetsområdet Industri.

Orderstock

Januari – mars

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 6 255 (5 799) miljoner kronor, en ökning med 12,5 procent. Organiskt, för jämförbara enheter, ökade orderstocken med 3,8 procent. De förvärvade bolagens orderstock bidrog med en tillväxt om 8,7 procent.

Under första kvartalet har Instalco bland annat genom dotterbolaget Calmarsunds VVS och Elovent fått uppdraget som totalentreprenör vid renovering i två etapper av lägenheter av bostadsområdet HSB Graniten i Kalmar. Instalcobolaget Elovent är underentreprenör i projektet där fokus ligger på energieffektivisering. Uppdraget gäller projektering och installationer av VS, ventilation, el, styr- och reglerteknik, byggnation och markarbeten.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

2018 2019 2020 2021 2022 2023

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

EBITA PER KVARTAL, MSEK

EBITA per kvartal EBITA rullande 12 månader (höger axel) (vänster axel)

EBITA by quarter (left axis) EBITA rolling 12-months (right axis)

2018 2019 2020 2021 2022 2023

Nyckeltal Sverige

1,800 2,100

MSEK	jan-mar 2023	jan-mar 2022	Förändring, %	Rullande 12 mån	jan-dec 2022
Nettoomsättning	2 327	1 985	EBITA BY QUARTER, SEK M 17,2	9 562	9 220
NET SALES BY QUARTER, SEK M EBITA	185	141	31,5 270	816	772 900
EBITA-marginal, % 3,000	8,0	7,1 10,000	240	8,5	8,4 800
Orderstock 2,700	6 522	9,000 5 799	210 12,5	6 522	700 6 355
2,400		8,000	180		600

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000

400 500

0 100 200

Verksamheten i Övriga Norden

Marknad

Marknaden i Norge är stabil, både gällande nybyggnation och renovering. För nyproduktion av bostäder märks en avmattning, på en hög nivå, främst med hänvisning till osäkerhet kring ränteläget och höga byggkostnader. Efterfrågan på energieffektiva installationer ökar i takt med höga energipriser. De stora drivkrafterna är fortsatt stora investeringar i offentlig sektor som skolor och sjukhus samt privata initiativ inom utveckling av industri, kontor och kommersiella lokaler.

Marknaden i Finland drivs till största delen av investeringar i storstadsregionerna. Marknaden är något avvaktande, främst på grund av högt ränteläge. Byggtakten för kontor är för närvarande hög medan takten för nybyggnation av bostäder sjunker. Finlands nya medlemskap i Nato gör att försvaret förväntas göra investeringar inom bygg och installation.

Nettoomsättning

Första kvartalet

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 937 (598) miljoner kronor, en ökning med 339 miljoner kronor. Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter uppgick till 14,3 procent och den förvärvade tillväxten uppgick till 42,1 procent.

Resultat

Första kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 48 (34) miljoner kronor, vilket motsvarar en EBITA-marginal om 5,1 (5,7) procent. Rörelseresultatet uppgick till 27 (34) miljoner kronor.

Orderstock

Januari – mars

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 2 465 (1 803) miljoner kronor, en ökning med 36,7 procent, rensat för valutaeffekter. Organiskt, för jämförbara enheter, minskade orderstocken med 8,6 procent. De förvärvade bolagens orderstock bidrog med en tillväxt om 45,3 procent.

Under första kvartalet har Instalco bland annat fått ett uppdrag genom dotterbolaget Uudenmaan Lvi-Talo Oy gällande ett logistiklager. Uudenmaan Lvi-Talo kommer att leverera VS- och ventilationsinstallationer. Kunden är HOK-Elanto som i Vanda norr om Helsingfors ska bygga ett logistiklager för en större livsmedelsbutik online.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

EBITA PER KVARTAL, MSEK

EBITA per kvartal (vänster axel) EBITA rullande 12 månader (höger axel)

EBITA by quarter (left axis) EBITA rolling 12-months (right axis)

2018 2019 2020 2021 2022 2023

Nyckeltal Övriga Norden

MSEK	jan-mar 2023	jan-mar 2022	Förändring, EBITA BY QUARTER, SEK M %	Rullande 12 mån	jan-dec 2022
Nettoomsättning NET SALES BY QUARTER, SEK M	937	598	56,6 60	3 182	2 844 180
EBITA	48	34	42,1	165	151 150
EBITA-marginal, % 1,100	5,1	3,300 5,7	50	5,2	5,3
1,000 Orderstock 900	2 465	3,000 1 803 2,700	40 36,7	2 465	120 1 925

0 300 600 900 1,200 1,500 1,800 2,100 2,400

600 700 800

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

2018 2019 2020 2021 2022 2023

0

60 90

Förvärv

Instalco genomförde under perioden januari till mars sex förvärv. Ett av förvärven har delfinansierats med egna aktier. En riktad nyemission om 50 miljoner kronor har genomförts under perioden för detta ändamål. Förvärvskostnaderna för perioden uppgick till 4 (3) miljoner kronor, vilka redovisas under Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.

Instalco använder vanligtvis en förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad tilläggsköpeskilling. Utfallet av villkorade tilläggsköpeskillingar är beroende av framtida resultat som uppnås i bolagen där utfallet är högre ju högre vinstnivå som uppnås under en på förhand bestämd period. De villkorade tilläggsköpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år och har en fastställd maxnivå.

Villkorade tilläggsköpeskillingar värderas enligt IFRS till verkligt värde hänförligt till nivå 3 och redovisas under Långfristiga skulder samt Övriga kortfristiga skulder i balansräkningen. Vid utgången av perioden uppgick koncernens beräknade villkorade tilläggsköpeskillingar till 519 miljoner kronor, varav 195 miljoner kronor avser förvärv gjorda under 2023.

Förändringar i redovisade villkorade köpeskillingar

MSEK	jan-mars 2023	jan-dec 2022
Ingående redovisade värden	454	518
Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen	–2	–2
Betalade villkorade köpeskillingar	–128	–173
Tillkommit pga förvärv under perioden	195	115
Kursdifferens	0	–4
Utgående redovisade värden	519	454

Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas uppgår till 716 miljoner kronor varav 226 miljoner kronor avser förvärv gjorda under 2023.

Omvärdering av villkorade köpeskillingar har netto påverkat perioden med 0 (6) miljoner kronor, vilka redovisas under Övriga rörelseintäkter respektive Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.

Den goodwill som finns inom koncernen är ett resultat av ett kontinuerligt och målmedvetet förvärvsarbete under många års tid. Det belopp som allokeras till goodwill vid förvärvstillfället avser anskaffningsvärdet minskat med verkligt värde av förvärvade nettotillgångar. Goodwillvärdet motiveras av bolagens framtida intjäningsförmåga och representerar de ekonomiska fördelar som beräknas kunna uppnås genom samarbete mellan bolagen, korsförsäljning och gemensamma inköp men som inte är enskilt identifierade och separat redovisade. Vid utgången av perioden uppgick koncernens totala goodwill till 5 211 (4 042) miljoner kronor. Koncernens goodwill nedskrivningsprövas årligen per kassagenererande enhet. Under perioden har inga nedskrivningsbehov identifierats. Övriga identifierade övervärden vid förvärv, såsom kundrelationer och orderstock, har värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden och skrivs generellt av under en period mellan 3 och 10 år.

Instalcos förvärvade nettoomsättning under den senaste 12-månaders perioden (RTM), enligt bedömd situation vid förvärvstidpunkten, uppgick till 1 959 miljoner kronor.

Förvärv av företag

Instalco har genomfört följande företagsförvärv under perioden januari – mars 2023

Tillträde	Förvärv	Teknikområde	Segment	Andel av röster och aktier	Netto omsättning, MSEK1)	Antal anställda
Januari	Telepatrol Oy	El	Övriga Norden	100%	48	30
Januari	Rörprodukter Montage Sverige AB	VS	Sverige	100%	24	12
Februari	Lysteknikk Entreprenør AS	El	Övriga Norden	100%	325	120
Mars	Processus AB	Industri	Sverige	100%	193	65
Mars	SMT Norrbotten AB	Industri	Sverige	100%	40	17
Mars	Enter Ställningar AB	Industri	Sverige	100%	340	120
Totalt					970	364

1) Avser bedömd årsomsättning vid förvärvstidpunkten, baserad på det senaste räkenskapsåret som varit föremål för revision.

Effekter av förvärv

Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Inget av periodens förvärv är enskilt bedömt som väsentligt, varför upplysning om förvärven lämnas sammanslaget. Förvärvsanalyser avseende förvärvade bolag 2023 är preliminära. Instalco betraktar kalkylerna som preliminära fram tills dess att slutgiltigt fastställda uppgifter från de förvärvade företaget erhållits.

MSEK	Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar	239
Uppskjuten skattefordran	0
Övriga anläggningstillgångar	172
Övriga omsättningstillgångar	265
Likvida medel	152
Uppskjuten skatteskuld	–64
Kortfristiga skulder	–375
Totala identifierbara tillgångar och skulder (netto)	389
Koncerngoodwill	634
Överförd ersättning
Likvida medel	828
Villkorad köpeskilling	195
Total överförd ersättning	1 023
Påverkan på likvida medel
Kontant erlagd köpeskilling	828
Likvida medel i förvärvade enheter	–152
Summa påverkan likvida medel	676
Reglerade villkorade köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare år	128
Kursdifferens	0
Total påverkan på likvida medel	804
Påverkan på Instalcos nettoomsättning och rörelseresultat 2023
Nettoomsättning	59
Rörelseresultat	4
Konsoliderad proforma för nettoomsättning och rörelseresultat från 1 januari 2023 fram till förvärvstidpunkten 1)

Nettoomsättning	238
Rörelseresultat	5

1) Rörelseresultatet är påverkat av engångseffekter om 24,4 miljoner kronor.

Finansiell och övrig information

Finansiell ställning

Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 3 266 (2 659) miljoner kronor och soliditeten till 30,1 (32,6) procent.

Likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick vid periodens utgång till 672 (973) miljoner kronor.

De räntebärande skulderna inklusive leasing uppgick vid periodens utgång till 3 779 (2 683) miljoner kronor, varav leasing uppgår till 539 (430) miljoner kronor. Ökningen av de räntebärande skulderna är hänförlig till periodens höga överförda ersättningar för koncernens förvärv.

Instalcos totala kreditram, tillsammans med ej utnyttjade krediter, uppgick sammantaget vid periodens utgång till 3 700 (2 501) miljoner kronor varav 3 200 (2 230) miljoner kronor var utnyttjad. Koncernen har god marginal i de enligt avtal gällande kovenanter.

Räntebärande nettoskulder uppgick vid periodens utgång till 3 107 (1 710) miljoner kronor och nettoskuldsättningsgraden till 101,9 (64,8) procent. Nettoskuld i relation till EBITDA uppgick till 2,5 (1,8), vilket ligger inom målsättningen om 2,5. Valutaförändringar påverkade den räntebärande nettoskulden med –15 (0) miljoner kronor.

Investeringar och avskrivningar

Investeringar i företagsförvärv uppgick under perioden till 804 (210) miljoner kronor. I beloppet ingår reglerade villkorade köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare år med 128 (59) miljoner kronor.

Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar uppgick under perioden till –26 (–11) miljoner kronor.

Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 112 (72) miljoner kronor, varav avskrivningar på materiella uppgick till 69 (50) miljoner kronor och förvärvade immateriella uppgick till 43 (22) miljoner kronor. Ökningen av avskrivningarna förklaras främst av en högre investeringstakt och därmed högre planenliga avskrivningar.

Säsongsvariationer

Instalcos verksamhet och marknad är till viss del påverkad av säsongsvariationer som råder inom byggnadsindustrin, främst beroende på semesteruttag och kalendereffekt av helgdagar. Normalt har Instalco en lägre aktivitetsnivå under det tredje kvartalet på grund av sommarens semesterperiod. Fjärde kvartalet har normalt den högsta intjäningen då många projekt avslutas under denna period vilket leder till att årets första kvartal får en lägre intjäning innan nya projekt helt är ingång. Verksamhetsområdet industri har traditionellt sett en lugnare period under första kvartalet vilket också påverkar den lägre omsättningen under det kvartalet.

Aktien

Vid periodens slut uppgick antalet aktier och röster i Instalco AB till 260 564 020.

Instalcos tio största aktieägare, 2023-03-31	Antal aktier	Andel av kapital och röster
Per Sjöstrand	26 901 860	10,3%
Capital Group	23 393 034	9,0%
Swedbank Robur Fonder	22 780 227	8,7%
AMF Pension & Fonder	14 598 164	5,6%
Odin Fonder	11 755 515	4,5%
SEB Fonder	11 123 900	4,3%
Wipunen varainhallinta	10 430 000	4,0%
Heikintorppa	10 340 000	4,0%
Handelsbanken Fonder	10 138 507	3,9%
Cliens Fonder	8 805 591	3,4%
Summa, 10 största aktieägarna	150 266 798	57,7%
Övriga	110 297 222	42,3%
Totalt	260 564 020	100,0%

De tio största kända ägarna (grupperat) i Instalco AB per den 31 mars 2023. Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.

Utestående aktierelaterade incitamentsprogram

Instalco har två utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 7 546 280 aktier som riktar sig till den utökade koncernledningen, VD i dotterbolagen samt övriga nyckelpersoner i koncernen. Teckningsoptionerna har överlåtits på marknadsmässiga villkor till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde med tillämpning av Black & Scholes värderingsmodell beräknat av ett oberoende värderingsinstitut. Villkor för teckningskurs per aktie motsvarar i båda programmen 115 procent av den volymvägda genomsnittskursen under perioden om fem handelsdagar efter respektive årsstämma.

Utestående program	Antal optioner	Motsvarande antal aktier	Andel av tot. aktier	Pris per option	Lösenkurs per option	Lösenkurs per aktie	Lösenperiod
2020/2023 1)	989 256	4 946 280	2,00%	24,56 kr	157,78 kr	31,56 kr	22 maj 2023 - 16 juni 2023
2022/2025	2 600 000	2 600 000	1,00%	7,80 kr	50,92 kr	50,92 kr	22 maj 2025 - 16 juni 2025

1) Program 2020/2023 har omräknats med hänsyn till den delning av aktien (5:1) som genomfördes i januari 2022.

Moderbolaget

Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning, administration och finansfunktion. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 31 mars 2023. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 6 (6) miljoner kronor. Rörelseresultatet uppgick till –1 (–1) miljoner kronor. Finansnettot uppgick till –1 (–1) miljoner kronor. Resultatet före skatt uppgick till –2 (–2) miljoner kronor och periodens resultat uppgick till –2 (–2) miljoner kronor. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 71 (52) miljoner kronor.

Transaktioner med närstående

Förutom ersättningar till ledande befattningshavare har inga transaktioner mellan Instalco och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat ägt rum under perioden.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Instalcokoncernen verkar på den nordiska marknaden och har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i respektive enhet, med ett stort antal kunder och leverantörer. Affärsmodellen begränsar de aggregerade affärsmässiga och finansiella riskerna.

Instalcos resultat och finansiella ställning liksom den strategiska positionen påverkas av ett antal interna faktorer som Instalco styr över samt ett antal externa faktorer där möjligheten att påverka händelseförloppet är begränsad. De riskfaktorer som har störst betydelse är konjunktur- och marknadsläge, däribland inflation och ränteläge, i kombination med strukturförändringar och konkurrenssituationen vilket påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler samt investeringar från offentlig verksamhet och industrin. Efterfrågan på service- och underhållsarbete har en mer begränsad påverkan av riskfaktorerna.

Instalco har ingen direkt exponering mot Ukraina och Ryssland avseende försäljning eller inköp. Instalco bedömer de indirekta effekterna som begränsade i nuläget men störningar i logistikkedjor och ökade råvarupriser som

inte kan kompenseras genom egna prishöjningar påverkar vissa dotterbolag inom koncernen. Vi följer utvecklingen noga och har för närvarande svårt att bedöma vilka framtida konsekvenser konflikten kan få på marknaden och den ekonomiska situationen i Europa.

För mer information hänvisas till avsnittet Risker (sid 48-50) i årsredovisningen 2022.

Moderbolaget påverkas indirekt av ovanstående risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion i koncernen.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har upprättats enligt IFRS såsom de antagits av EU med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess förklarande information även i övriga delar av delårsrapporten. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som i senaste årsredovisningen har tillämpats för delårsrapporten. De nya och reviderade IFRS-standarder och IFRIC-uttalanden, med tillämpning från räkenskapsår 2023, har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.

Verkligt värde på finansiella instrument

Skuldfört belopp som kan komma att utbetalas till tidigare ägare, villkorade tilläggsköpeskillingar, klassificeras till nivå 3 i hierarkin för verkligt värde och värderas via resultatet. Mer information om tilläggsköpeskillingar finns i avsnittet om förvärv. Verkliga värden på övriga finansiella tillgångar och skulder skiljer sig inte väsentligt från redovisade värden.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Instalco har under andra kvartalet 2023 genom dotterbolaget Moi Rør AS förvärvat Halvard Thorsen AS med en förväntad omsättning om 42 miljoner kronor och 20 anställda.

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultatet i sammandrag

BELOPP I MSEK	jan-mar 2023	jan-mar 2022	Rullande 12 mån	jan-dec 2022
Nettoomsättning	3 264	2 583	12 744	12 063
Övriga rörelseintäkter	47	34	129	115
Rörelsens intäkter	3 310	2 617	12 872	12 179
Material och köpta tjänster	–1 685	–1 303	–6 567	–6 186
Övriga externa tjänster	–251	–194	–1 025	–968
Personalkostnader	–1 066	–876	–3 994	–3 805
Av- och nedskrivningar av materi ella och immateriella anläggnings tillgångar	–112	–72	–421	–381
Övriga rörelsekostnader	–7	–20	–42	–54
Rörelsens kostnader	–3 121	–2 465	–12 050	–11 395
Rörelseresultat (EBIT)	190	151	823	784
Finansnetto	–19	–25	–81	–87
Resultat före skatt	171	126	741	697
Skatt på årets resultat	–36	–25	–156	–145
Periodens resultat	135	101	585	551
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	–75	60	–19	117
Periodens totalresultat	60	161	567	668
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	50	159	527	636
Innehav utan bestämmande inflytande	9	1	40	31
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK	0,48	0,38	2,09	1,99
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,47	0,37	2,06	1,96
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 1)	260 564 020	260 564 020	260 564 020	260 564 020
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 1)	265 510 300	265 510 300	265 510 300	265 510 300

1) Instalco har två utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 7 546 280 aktier.

Koncernens balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	31 mar 2023	31 mar 2022	31 dec 2022
TILLGÅNGAR
Goodwill	5 211	4 042	4 610
Nyttjanderättstillgångar	558	444	568
Övriga anläggningstillgångar	1 126	332	759
Summa anläggningstillgångar	6 895	4 818	5 938
Kundfordringar	1 835	1 348	1 891
Avtalstillgångar	902	677	620
Övriga omsättningstillgångar	551	339	493
Likvida medel	672	973	631
Summa omsättningstillgångar	3 959	3 336	3 636
SUMMA TILLGÅNGAR	10 854	8 154	9 573
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	3 049	2 641	2 944
Innehav utan bestämmande inflytande	217	18	208
Summa eget kapital	3 266	2 659	3 152
Långfristiga skulder	3 999	2 438	3 188
Leasingskulder	353	293	372
Summa långfristiga skulder	4 352	2 731	3 559
Leasingskulder	186	137	181
Leverantörsskulder	1 201	865	1 042
Avtalsskulder	590	449	461
Övriga kortfristiga skulder	1 258	1 312	1 178
Summa kortfristiga skulder	3 235	2 763	2 862
Summa skulder	7 587	5 495	6 421
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	10 854	8 154	9 573
Varav räntebärande skulder	3 779	2 683	3 135
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare	3 049	2 641	2 944
Innehav utan bestämmande inflytande	217	18	208

Förändring i eget kapital

BELOPP I MSEK	Aktie kapital	Övrigt till skjutet kapital	Omräk nings reserv	Balanserat resultat inkl. årets resultat	Totalt	Innehav utan bestäm mande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans 2023-01-01	1	996	117	1 830	2 944	208	3 152
Periodens resultat	–	–	–	126	126	9	135
Periodens omräkningsdifferens av utländska verksamheter	–	–	–75	–	–75	0	–75
Periodens totalresultat	–	–	–75	126	50	9	60
Transaktioner med ägarna
Utdelningar	–	–	–	–	–	–	–
Nyemissioner 1)	0	50	–	–	50	–	50
Ändring av innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	4	4	0	4
Emission teckningsoptioner	–	–	–	0	0	–	0
Summa transaktioner med ägarna	0	50	–	4	54	0	54
Utgående balans 2023-03-31	1	1 046	42	1 960	3 049	217	3 266
Ingående balans 2022-01-01	1	996	1	1 485	2 483	19	2 501
Periodens resultat	–	–	–	100	100	1	101
Periodens omräkningsdifferens av utländska verksamheter	–	–	60	–	60	0	60
Periodens totalresultat	–	–	60	100	160	1	161
Transaktioner med ägarna
Utdelningar	–	–	–	–	–	–2	–2
Ändring av innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	1	1	–1	0
Emmision teckningsoptioner	–	–	–	0	0	–	0
Övrigt	–	–	–	–2	–2	–	–2
Summa transaktioner med ägarna	–	–	–	–1	–1	–3	–4
Utgående balans 2022-03-31	1	996	61	1 583	2 641	18	2 659

1) Under posten aktiekapital redovisas ej registrerat aktiekapital om 3 TSEK.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

BELOPP I MSEK	jan-mar 2023	jan-mar 2022	Rullande 12 mån	jan-dec 2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	171	126	741	697
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	85	93	400	407
Betald skatt	–75	–89	–199	–214
Förändringar av rörelsekapital	40	80	–177	–137
Kassaflöde från den löpande verksamheten	222	210	765	753
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag och verksamheter	–804	–210	–1 638	–1 043
Övrigt anläggningstillgångar	–26	–11	–52	–37
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–830	–221	–1 691	–1 080
Finansieringsverksamheten
Nyemission	50	–	50	–
Teckningsoptioner	0	0	14	14
Förändring innehav utan bestämmande inflytande	–	0	–22	–22
Utdelning	–	–2	–169	–171
Nettoförändring av lån	663	319	968	624
Amortering av leasingskuld	–57	–42	–220	–205
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	656	275	622	240
Periodens kassaflöde	47	263	–304	–87
Likvida medel vid periodens början	631	695	973	695
Omräkningsdifferens i likvida medel	–6	14	2	22
Likvida medel vid perioden slut	672	973	672	631

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	jan-mar 2023	jan-mar 2022	Rullande 12 mån	jan-dec 2022
Nettoomsättning	6	6	25	25
Rörelsens kostnader	–7	–7	–28	–28
Rörelseresultat	–1	–1	–3	–3
Finansnetto	–1	–1	129	130
Resultat efter finansnetto	–2	–2	126	126
Erhållna koncernbidrag	–	–	7	7
Resultat före skatt	–2	–2	133	133
Skatt	–	–	–1	–1
Periodens resultat	–2	–2	132	132

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	31 mar 2023	31 mar 2022	31 dec 2022
TILLGÅNGAR
Aktier i dotterbolag	1 375	1 375	1 375
Summa anläggningstillgångar	1 375	1 375	1 375
Övriga omsättningstillgångar	7	7	7
Likvida medel	71	52	27
Summa omsättningstillgångar	79	59	35
SUMMA TILLGÅNGAR	1 454	1 434	1 410
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 298	1 285	1 250
Summa eget kapital	1 298	1 285	1 250
Långfristiga skulder	149	143	149
Kortfristiga skulder	7	6	11
Summa skulder	156	149	160
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 454	1 434	1 410

Kvartalsdata

BELOPP I MSEK	Kv 1 2023	Kv 4 2022	Kv 3 2022	Kv 2 2022	Kv 1 2022	Kv 4 2021	Kv 3 2021	Kv 2 2021
Resultaträkning
Nettoomsättning	3 264	3 590	2 788	3 102	2 583	2 648	1 989	2 311
Nettoomsättningstillväxt %	26,4	35,6	40,2	34,2	33,0	27,5	21,0	33,9
EBITDA	302	364	275	303	223	275	214	241
EBITDA–marginal, %	9,2	10,2	9,9	9,8	8,6	10,4	10,8	10,4
EBITA	233	292	201	250	173	227	171	199
EBITA–marginal, %	7,1	8,1	7,2	8,1	6,7	8,6	8,6	8,6
Rörelseresultat (EBIT)	190	261	156	215	151	212	163	197
Rörelsemarginal (EBIT) %	5,8	7,3	5,6	6,9	5,9	8,0	8,2	8,5
Resultat före skatt	171	230	131	209	126	205	158	197
Periodens resultat	135	182	77	191	101	164	129	154
Eget kapital, avsättningar och skulder
Avkastning på eget kapital %	20,6	20,1	20,3	23,4	23,0	24,7	25,8	26,0
Avkastning på sysselsatt kapital %	13,3	14,9	14,7	15,7	17,0	18,8	20,2	21,2
Räntebärande nettoskuld	3 107	2 503	2 668	2 365	1 710	1 650	1 620	1 219
Nettoskuldsättningsgrad, %	101,9	85,0	97,4	90,3	64,8	66,5	71,4	57,2
Nettoskuld/EBITDA, ggr	2,5	2,1	2,5	2,3	1,8	1,8	1,9	1,5
Finansiella nyckeltal Rörelsekapital	268	341	352	141	–257	–255	–15	–156
Soliditet, %	30,1	32,9	32,2	31,7	32,6	33,0	34,6	36,5
Kassakonvertering (rullande 12
månader), % 2)	82	85	90	88	88	84	77	97
Kassaflöde från den löpande verksamheten	222	376	16	151	210	383	–42	104
Orderstock
Orderstock	8 987	8 376	8 158	8 120	7 602	6 795	6 494	6 610
Nyckeltal medarbetare
Medelantal anställda	5 453	5 431	5 341	5 115	4 860	4 642	4 335	4 085
Antal anställda vid periodens slut	6 023	5 611	5 517	5 386	5 027	4 887	4 597	4 256
Förvärvsrelaterade poster
Omvärdering villkorade tilläggs köpeskillingar	–1	11	–	8	6	16	10	5
Förvärvskostnader	–4	–2	–3	–4	–3	–4	–4	–1
Summa förvärvsrelaterade
poster	–4	9	–3	4	3	13	6	4
Nyckeltal per aktie 1)
Genomsnittligt antal aktier före utspädning		260 564 020 260 564 020 260 564 020					260 564 020 260 564 020 260 252 160 260 122 655 260 104 835
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning		265 510 300 265 510 300 265 510 300					265 510 300 265 510 300 265 198 440 265 068 935 265 051 115
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK	126	175	70	175	100	159	128	151
Periodens resultat per aktie före
utspädning, kr Periodens resultat per aktie efter	0,48	0,67	0,27	0,67	0,38	0,61	0,49	0,58
utspädning, kr	0,47	0,66	0,26	0,66	0,37	0,60	0,48	0,57
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr	0,84	1,4	0,06	0,57	0,79	1,45	–0,16	0,39
Eget kapital per aktie, kr	11,48	11,09	10,32	9,86	9,95	9,36	8,56	8,04
Aktiekurs vid periodens slut, kr	49,98	39,63	44,84	42,30	70,84	86,88	80,40	71,00

1) Antalet aktier har omräknats med hänsyn till den delning av aktien (5:1) som genomfördes i januari 2022.

2) Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4, se sida 20.

Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. Instalcos definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i tabellen nedan. För definitioner av nyckeltal se sid 20-21.

Resultatmått och marginalmått

BELOPP I MSEK	Kv 1 2023	Kv 4 2022	Kv 3 2022	Kv 2 2022	Kv 1 2022	Kv 4 2021	Kv 3 2021	Kv 2 2021
(A) Nettoomsättning	3 264	3 590	2 788	3 102	2 583	2 648	1 989	2 311
(B) EBITDA	302	364	275	303	223	275	214	241
Av- och nedskrivningar av materi ella och immateriella, ej förvärvade, anläggningstillgångar	–69	–72	–74	–53	–50	–49	–44	–42
(C) EBITA	233	292	201	250	173	227	171	199
Av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella anläggningstillgångar	–43	–31	–44	–34	–22	–15	–7	–2
(D) Rörelseresultat (EBIT)	190	261	156	215	151	212	163	197
(B/A) EBITDA-marginal, %	9,2	10,2	9,9	9,8	8,6	10,4	10,8	10,4
(C/A) EBITA-marginal, %	7,1	8,1	7,2	8,1	6,7	8,6	8,6	8,6
(D/A) Rörelsemarginal, (EBIT) %	5,8	7,3	5,6	6,9	5,9	8,0	8,2	8,5

Kapitalstruktur

BELOPP I MSEK	Kv 1 2023	Kv 4 2022	Kv 3 2022	Kv 2 2022	Kv 1 2022	Kv 4 2021	Kv 3 2021	Kv 2 2021
Beräkning av rörelsekapital och rörelsekapital i relation till nettoomsättning
Varulager	173	159	132	119	115	104	76	76
Kundfordringar	1 835	1 891	1 724	1 589	1 348	1 448	1 176	1 093
Avtalstillgångar	901	620	857	862	677	519	637	565
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	148	158	120	98	77	101	93	67
Övriga omsättningstillgångar	230	177	161	151	147	127	118	111
Leverantörsskulder	–1 201	–1 042	–1 077	–987	–865	–788	–754	–755
Avtalsskulder	–590	–461	–506	–581	–449	–403	–322	–296
Övriga kortfristiga skulder	–430	–473	–466	–458	–684	–784	–549	–489
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inklusive avsättningar	–798	–687	–592	–651	–623	–580	–490	–529
(A) Rörelsekapital	268	341	352	141	–257	–255	–15	–156
(B) Nettoomsättning (rullande 12 månader) (A/B) Rörelsekapital i relation till	12 744	12 063	11 121	10 322	9 531	8 890	8 319	7 973
nettoomsättning, %	2,1	2,8	3,2	1,4	–2,7	–2,9	–0,2	–2,0

BELOPP I MSEK	Kv 1 2023	Kv 4 2022	Kv 3 2022	Kv 2 2022	Kv 1 2022	Kv 4 2021	Kv 3 2021	Kv 2 2021
Beräkning av räntebärande nettoskuld och netto skuldsättningsgrad
Långfristiga räntebärande finansiella skulder	3 589	2 950	2 783	2 718	2 544	2 209	1 935	1 423
Kortfristiga räntebärande finansiella skulder	189	185	174	143	139	137	123	120
Likvida medel	–672	–631	–288	–497	–973	–695	–438	–323
(C) Räntebärande nettoskuld	3 107	2 503	2 668	2 365	1 710	1 650	1 620	1 219
(D) Eget kapital	3 049	2 944	2 739	2 618	2 641	2 482	2 269	2 130
(C/D) Nettoskuldsättningsgrad, %	101,9	85,0	97,4	90,3	64,8	66,5	71,4	57,2
(E) EBITDA (rullande 12 månader)	1 244	1 165	1 076	1 015	954	920	876	833
(C/E) Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA (rullande 12 månader)	2,5x	2,1x	2,5x	2,3x	1,8x	1,8x	1,9x	1,5x
Beräkning av operativt kassaflöde och kassakonvertering (rullande 12 månader)
(F) EBITDA	1 244	1 165	1 076	1 015	954	920	876	833
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar	–52	–37	–30	–16	–27	–18	–19	–16
Förändringar i rörelsekapital	–177	–137	–74	–109	–84	–130	–181	–13
(G) Operativt kassaflöde (rullande 12 månader)	1 015	991	972	890	843	772	676	804
(G/F) Kassakonvertering % (rullande 12 månader) 1)	82	85	90	88	88	84	77	97
(H) Periodens resultat (rullande 12 månader)	585	551	533	585	548	558	548	523
(H/D) Avkastning på eget kapital %	20,6	20,1	20,3	23,4	23,0	24,7	25,8	26,0
(I) EBIT	190	261	156	215	151	212	163	197
(J) Finansiella intäkter	17	38	34	16	8	23	12	8
(K) Balansomslutning	10 854	9 573	9 088	8 840	8 154	7 589	6 594	5 880
(L) Räntefria skulder	3 809	3 286	3 202	3 176	2 812	2 742	2 253	2 193
(I+J)/(K-L) Avkastning på sysselsatt kapital %	13,3	14,9	14,9	15,7	17,0	18,8	20,2	21,2

1) Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4, se sida 20.

Underskrift

Kommande rapporteringstillfällen

Årsstämma 2023 5 maj 2023 Delårsrapport januari – juni 2023 22 augusti 2023 Delårsrapport januari – september 2023 27 oktober 2023

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står för.

Stockholm den 4 maj 2023 Instalco AB (publ)

Robin Boheman Verkställande direktör

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Presentation av rapporten

Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 4 maj kl 09:30 CET via https://ir.financialhearings.com/instalco-q1-2023

Deltagande per telefon sker med registrering via https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=200716

Notera

Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 4 maj 2023 kl. 07:30 CET.

Ytterligare information

Robin Boheman, CEO Christina Kassberg, CFO, christina.kassberg@instalco.se Fredrik Trahn, IR, fredrik.trahn@instalco.se 070-913 67 96

Definitioner med förklaring

	Alla belopp i texter och tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelse
Allmänt	siffror för samma period föregående år om inget annat anges.

Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
Avkastning på eget kapital	Periodens resultat för rullande tolv månader dividerat med genomsnittligt totalt eget kapital vid periodens slut.	Avkastningen på eget kapital används för att analy sera lönsamhet, baserad på hur mycket kapital som används.
Avkastning på syssel satt kapital	Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter dividerat med sysselsatt kapital (balansomslutningen minus ränte fria skulder). Komponenterna beräknas som snittet av de senaste 12 månaderna.	Syftet är att analysera lönsamhet i relation till syssel satt kapital.
EBIT-marginal	Resultat före räntor och skatter, i procent av netto omsättning.	EBIT-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella anläggningstillgångar.	EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättning.	EBITA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITDA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar.	EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITDA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anlägg ningstillgångar, i procent av nettoomsättningen.	EBITDA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
Förvärvad netto omsättningstillväxt	Förändring i nettoomsättningstillväxt i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, drivet av förvärv. Förvärvad nettoomsättning definieras som netto omsättning under perioden som är hänförlig till bolag som har förvärvats under den senaste tolvmånaders perioden och för dessa bolag räknas endast omsätt ning fram till tolv månader efter förvärvsdatumet som förvärvad.	Förvärvad nettoomsättningstillväxt avspeglar de förvärvade enheternas påverkan på nettoomsätt ningen.
Förändring i valuta kurser	Perioden förändring av nettoomsättning som är relate rad till förändring i valutakurser (periodens början jäm fört med periodens slut), i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden.	Förändring i valutakurser avspeglar valutakursers påverkan på nettoomsättningen under perioden.
Kassakonvertering	Operativt kassaflöde rullande 12 månader i procent av EBITDA rullande 12 månader. Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4 2022, tidigare perioder har omräknats.	Kassakonvertering används för att följa hur effektivt Koncernen hanterar löpande investeringar och rörelsekapital.
Nettoomsättnings tillväxt	Förändring i nettoomsättning i procent av netto omsättningen under jämförelseperioden, föregående år.	Förändring i nettoomsättning avspeglar Koncernens realiserade försäljningstillväxt över tid.
Nettoskuld i relation till EBITDA	Räntebärande nettoskuld jämfört med EBITDA ger ett likviditetsmått för nettoskuld i relation till kassagenere rande resultat i rörelsen. Nettoskuld baserad på balans dagen och EBITDA beräknas som den senaste tolvmåna dersperioden.	Måttet ger en indikation på verksamhetens förmåga att betala sina skulder.
Nettoskuld sättningsgrad	Räntebärande nettoskuld i procent av totalt eget kapital.	Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning Koncernen finansieras av lån. Eftersom likvida medel och andra kortfristiga placeringar kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Operativt kassaflöde	EBITDA med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar samt justering för kassaflöde från förändring i rörelsekapital.	Det operativa kassaflödet används för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar.

Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
Orderstock	Värdet på återstående, ännu ej upplupna projektintäkter från inkomna order.	Orderstocken är en indikator på Koncernens åter stående projektintäkter från redan inkomna order.
Organisk tillväxt rensat för valuta effekter	Förändring i nettoomsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärvs- och valutaeffekter, i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden.	Organisk nettoomsättningstillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Räntebärande nettoskuld	Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder minus likvida medel och andra kortfristiga placeringar.	Räntebärande nettoskuld används som ett mått för att visa Koncernens totala skuldsättning.
Rörelsekapital	Varulager, kundfordringar, upparbetad men ej fakturerad intäkt, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter och övriga omsättningstillgångar, minus leverantörsskulder, fakturerad men ej upparbetad intäkt, upplupna kost nader och förutbetalda intäkter och övriga kortfristiga skulder.	Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Rörelsekapital i relation till netto omsättning	Rörelsekapitalet vid periodens slut i procent av netto omsättning för rullande tolv månader.	Rörelsekapitalet i relation till nettoomsättning används för att mäta företagets rörelsekapitals bindning.
Rörelseresultat (EBIT)	Resultat före räntor och skatter.	Rörelseresultat (EBIT) ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
Soliditet	Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, uttryckt i procent av balansomslutningen.	Soliditet används för att visa hur stor andel av till gångarna som är finansierade av eget kapital.

Instalco i korthet

Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten central organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av fördelarna av både stark lokal förankring och gemensamma funktioner.

NETTOOMSÄTTNING PER MARKNADSOMRÅDE

NET SALES BY MARKET AREA

Rest of Nordic

29%

Industry

Ventilation 16%

NET SALES BY AREA OF OPERATION Instalco AB (publ) Lilla Bantorget 11 111 23 Stockholm info@instalco.se

3%

Technical consulting

Plumbing 31%

37%

Electricity

Cooling 1%

Sweden 71%