Instalco

Quarterly Report • Aug 19, 2020

Instalco

Delårsrapport januari – juni 2020

Fortsatt hög förvärvstakt och lönsamhet

April – juni 2020

• • Nettoomsättningen ökade med 22,7 procent till 1 725 (1 406) miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter var 2,3 (2,7) procent.
• • Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 154 (145) miljoner kronor motsvarande en EBIT-marginal om 8,9 (10,3) procent.
• • Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden uppgick till 190 (107) miljoner kronor.
• • Fem förvärv har genomförts under kvartalet till en bedömd årlig omsättning om 336 miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie för perioden uppgick till 2,38 (2,40) kronor.

Januari – juni 2020

• • Nettoomsättningen ökade med 29,6 procent till 3 401 (2 624) miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter var 7,6 (2,0) procent.
• • Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 274 (235) miljoner kronor motsvarande en EBIT-marginal om 8,1 (9,0) procent.
• • Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden uppgick till 321 (229) miljoner kronor.
• • Åtta förvärv har genomförts under perioden till en bedömd årlig omsättning om 501 miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie för perioden uppgick till 4,03 (3,77) kronor.

Nyckeltal

MSEK	april-juni 2020	april-juni 2019	jan-juni 2020	jan-juni 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	1 725	1 406	3 401	2 624	6 469	5 692
Rörelseresultat (EBIT)	154	145	274	235	531	492
Rörelseresultat EBIT-marginal, %	8,9	10,3	8,1	9,0	8,2	8,6
EBITA	154	145	274	235	532	493
EBITA-marginal, %	9,0	10,3	8,1	9,0	8,2	8,7
Justerad EBITA1)	150	123	281	215	565	500
Justerad EBITA-marginal, %1)	8,7	8,8	8,3	8,2	8,7	8,8
Resultat före skatt	152	143	260	228	506	473
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	190	107	321	229	587	495
Orderstock	6 006	4 508	6 006	4 508	6 006	4 865
Resultat per aktie, kr 2)	2,38	2,40	4,03	3,77	7,86	7,58

1) Justerad för poster som är relaterade till bland annat förvärv.

2) Beräknat i relation till antal aktier före utspädning vid rapportperiodens utgång.

Vd-kommentar

Instalcos andra kvartal 2020 har trots den rådande situationen med coronapandemin varit starkt. Omsättningen under kvartalet uppgick till 1 725 (1 406) miljoner kronor, motsvarande en tillväxt om 22,7 procent varav 2,3 procent var organisk. Justerad EBITA för andra kvartalet uppgick till 150 (123) miljoner kronor, motsvarande en justerad EBI-TA-marginal om 8,7 (8,8) procent. Orderstocken är fortsatt stark och uppgick vid utgången av kvartalet till 6 006 (4 508) miljoner kronor, motsvarande en ökning om 33,2 procent.

Fortsatt fungerande bransch

Det vi har sett under andra kvartalet är en fungerande bygg- och installationsbransch som inte nämnvärt blivit påverkad av virusutbrottet hittills. Vi följer myndigheternas rekommendationer gällande coronaviruset och har efter anpassningar tillsammans med kund kunnat driva vår verksamhet i stort sett som vanligt. Leveranser har också fungerat och kunderna har fortsatt att beställa nya uppdrag. De tre månaderna april, maj och juni var relativt lika varandra. Affärsområdet Övriga Norden har dock presterat något sämre än önskvärt.

Marknaden är fortfarande svårbedömd och vi förbereder oss för olika scenarier om vi skulle bli mer påverkade av pandemin under senare kvartal.

Hög förvärvstakt

Coronapandemin har inte påverkat vår förvärvstakt. Under andra kvartalet genomfördes fem förvärv av bolag med mycket hög kvalitet som alla bidragit till vårt starka resultat. Fyra av förvärven har varit i Sverige och ett i Finland. I Sverige har vi förstärkt vår verksamhet i Umeå, Uppsala och Kalmar genom förvärv av Norrtech, Teampipe och Avent. Teampipe är ett bolag som har nischat sig inom svetsning och rördragning i känsliga miljöer som exempelvis inom läkemedelsindustrin.

Genom förvärvet av Miljöventilation har vi för första gången tagit position i Sundsvallsområdet vilket är en ny och spännande marknad för oss. I Finland har vi utökat vår närvaro i norra delen i och med förvärvet av elbolaget Sähkö-Arktia i Uleåborg. Bolaget blir ett starkt komplement till den VS-verksamhet vi sedan tidigare har där.

I vår verksamhetsidé ingår att hitta och utveckla nya ledare för framtiden. Vi arbetar nära ledningen i våra dotterbolag och under kvartalet har vi tillsatt nya vd:ar i fem av bolagen, i huvudsak genom internrekrytering.

Fokus på mellansegmentet

Den rådande pandemin har inte i någon nämnvärd utsträckning påverkat vår orderingång. Vi har under kvartalet fortsatt att teckna kontrakt för nya installations- och serviceuppdrag, stora som små, med fokus på det vi kallar mellansegmentet 1 – 75 miljoner kronor.

PoB:s Elektriska och El-Pågarna har gemensamt tecknat ett nytt treårigt ramavtal med JM gällande elinstallationer vid kommande bostadsbyggen. PoB:s Elektriska och JM har

sedan i slutet av 80-talet ett nära samarbete kring elinstallationer vid nyproduktion av bostäder.

Att skapa synergier och korsförsäljning mellan våra bolag är grundläggande hörnstenar i Instalcos affärsmodell. Ofta har vi två eller flera Instalcobolag inblandande i samma projekt vilket skapar enkelhet och mervärde för kunden. Ett sådant exempel är Bi-Vent och Sprinklerbolaget som gemensamt fått uppdraget av Skanska att utföra installationer av ventilation och sprinkler vid bygget av E.ON:s nya nordiska huvudkontor i Malmö.

Instalco är inte bara verksamt på stora byggarbetsplatser, vi erbjuder också installationer inom detaljhandeln, främst då genom Rikelektro som nu avslutat den omfattande renoveringen av Åhléns City i Stockholm. Ett fint exempel på vår bredd och samtida specialistkompetens.

Bidrar till samhällsnytta

Instalcos ambition är att varje dag bidra till samhällsnytta genom klimatsmarta och energieffektiva installationer som leder till lägre resursförbrukning och därmed en mer hållbar planet. Våra projekt bidrar bland mycket annat till att skolor, sjukhus och andra samhällsbärande funktioner kan fungera varje dag, året runt. Energieffektivisering genomsyrar vårt nya hållbarhetsprogram "Hållbara Installationer" som vi under kvartalet implementerat på våra marknader Sverige, Norge och Finland.

Per Sjöstrand Verkställande direktör

Instalcokoncernens utveckling

Den nordiska installationsmarknaden

Marknaden för tekniska installations- och servicetjänster i Sverige, Norge och Finland har varit stabil över tid. Trots utbrottet av coronaviruset har installationsbranschen i Norden, framför allt i Sverige, hittills inte blivit märkbart drabbad. Dock är marknaden framgent svårbedömd.

Generellt sett drivs marknaden i stor utsträckning av ett antal långsiktiga trender och allmän samhällsutveckling som till exempel urbanisering och bostadsbrist, teknikutveckling, infrastrukturinvesteringar och åldrande fastighetsbestånd. Miljömedvetenhet, samhällsnytta och hållbart företagande har på senare tid fått en ökad betydelse för våra kunder.

Nettoomsättning

Andra kvartalet

Nettoomsättningen för andra kvartalet uppgick till 1 725 (1 406) miljoner kronor, en ökning med 22,7 procent. Justerat för valutaeffekter var den organiska tillväxten 2,3 (2,7) procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 22,6 procent. Valutakursförändringen påverkade nettoomsättningen negativt med –1,8 procent. Fem bolag förvärvades under kvartalet.

Januari-juni

Nettoomsättningen för perioden uppgick till 3 401 (2 624) miljoner kronor, en ökning med 29,6 procent. Justerat för valutaeffekter var den organiska tillväxten 7,6 (2,0) procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 23,5 procent. Valutakursförändringen påverkade nettoomsättningen negativt med –1,1 procent. Åtta bolag förvärvades under perioden.

Resultat

Andra kvartalet

Justerad EBITA för andra kvartalet uppgick till 150 (123) miljoner kronor, kvartalets justering om –4 miljoner kronor beror till största delen på omvärdering av tilläggsköpeskillingar. Finansnettot för kvartalet uppgick till –2 (–2) miljoner kronor. Räntekostnader på externa lån var –5 (–3) miljoner kronor. Resultatet för perioden uppgick till

120 (117) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie om 2,38 (2,40) kronor. Skattekostnaden för kvartalet uppgick till –32 (–26) miljoner kronor.

Januari-juni

Justerad EBITA för perioden uppgick till 281 (215) miljoner kronor, periodens justering om 7 miljoner kronor beror till största delen på omvärdering av tilläggsköpeskillingar. Finansnettot för perioden uppgick till –14 (–7) miljoner kronor. Räntekostnader på externa lån var –9 (–6) miljoner kronor. Periodens resultat uppgick till 203 (183) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie om 4,03 (3,77) kronor. Skattekostnaden för perioden uppgick till –57 (–45) miljoner kronor.

Orderstock

Januari – juni

Orderstocken vid utgången av andra kvartalet uppgick till 6 006 (4 508) miljoner kronor, en ökning med 33,2 procent. För jämförbara enheter ökade orderstocken med 21,6 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 14,1 procent.

Under det andra kvartalet har Instalco fått sitt hittills nordligaste projekt. Det är det norska bolaget Teknisk Ventilasjon som ska vara med och bygga en ny skola i Setermoen i Bardu kommun norr om Narvik. Projektet gäller uppförande av ventilationsanläggning.

Kassaflöde

Andra kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 190 (107) miljoner kronor. Instalcos kassaflöden varierar över tid primärt beroende på pågående arbeten. I jämförelse mellan kvartalen kan skillnaden vara väsentlig beroende på utfall i framförallt kundfordringar, leverantörsskulder och förändring av pågående arbete.

Januari – juni

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 321 (229) miljoner kronor.

JUSTERAD EBITA PER KVARTAL, MSEK

Verksamheten i Sverige

Marknad

På grund av utbrottet av coronaviruset är marknadsutvecklingen på längre sikt svårbedömd för tillfället. Installationsmarknaden har dock hittills uppvisat fortsatt relativt hög aktivitet. Byggnadstakten inom offentlig sektor med exempelvis skolor, förskolor, sjukhus, vårdinrättningar och äldreboenden är hög liksom byggnation av kommersiella lokaler som exempelvis kontor. Lägenhetsbyggande, framför allt hyresrätter, fortsätter att produceras, om än på en något lägre nivå än tidigare.

Nettoomsättning

Andra kvartalet

Nettoomsättningen för det andra kvartalet var 1 309 (1 041) miljoner kronor, en ökning med 268 miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 5,5 procent och förvärvad tillväxt 20,2 procent.

Januari-juni

Nettoomsättningen för perioden var 2 569 (1 946) miljoner kronor, en ökning med 623 miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 10,7 procent och förvärvad tillväxt 21,4 procent.

Resultat

Andra kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 125 (83) miljoner kronor vilket motsvarar en marginal på 9,6 (8,0) procent.

Januari-juni

EBITA för perioden uppgick till 253 (160) miljoner kronor vilket motsvarar en marginal på 9,9 (8,2) procent. Året har börjat starkt för Sverige. Projekten har fortsatt utvecklas väl vilket också har lett till två starka kvartal.

Orderstock

Januari – juni

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 4 802 (3 340) miljoner kronor, en ökning med 43,8 procent. För jämförbara enheter ökade orderstocken med 33,2 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 10,6 procent.

Under andra kvartalet har Instalcos bolag bland annat genom El-Pågarna, Rörläggaren och Bi-Vent fått ett gemensamt installationsuppdrag av el, VS och ventilation åt JM. Uppdraget gäller byggnation av 105 lägenheter i projektet Operan och Operetten i Malmö.

Orderstocken har också påverkats av sjukhusprojektet i Södermanland som offentliggjordes under första kvartalet. En större del av det projektet har inkluderats i orderingången under andra kvartalet.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

EBITA PER KVARTAL, MSEK

EBITA per kvartal EBITA rullande 12 månader (höger axel) (vänster axel)

Nyckeltal Sverige

MSEK	april-juni 2020	april-juni 2019	jan-juni 2020	jan-juni 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	1 309	1 041	2 569	1 946 EBITA BY QUARTER, SEK M	4 845	4 221
EBITA NET SALES BY QUARTER, SEK M	125	83	253	160	473	379
EBITA-marginal, %	9,6	8,0	150 9,9	8,2	9,8	9,0 480
Rörelseresultat (EBIT) 1,400	125	83 4,900	253 125	160	472	379 400
Rörelsemarginal (EBIT), % 1,200	9,6	8,0 4,200	9,8 100	8,2	9,8	9,0 320
Resultat före skatt 1,000	125	83 3,500	252	159	430	337
Orderstock 800	4 802	3 340 2,800	75 4 802	3 340	4 802	240 3 741

50

4 Instalco delårsrapport andra kvartalet 2020 www.instalco.se 600

Verksamheten i Övriga Norden

Marknad

Den norska marknaden är på kort sikt stabil trots att en period av nedstängning vid utbrottet av coronaviruset påverkat marknaden något negativt. På längre sikt råder en större osäkerhet och marknaden är svårbedömd. Den offentliga sektorn investerar i samhällsbyggnader och infrastruktur. Byggnation av nya bostäder har märkt av en liten nedgång från tidigare mycket höga nivåer. Servicemarknaden har återhämtat sig till normala nivå efter tidigare nedstängning under coronapandemin.

Marknaden i Finland har växt de senaste åren och planar nu ut. Marknaden drivs fortfarande främst av storstadsregionerna. Marknaden börjar återhämta sig mot normal nivå efter tidigare nedstängning under coronapandemin. Även här är utsikterna för framtiden svårbedömda på grund av den rådande situationen.

Nettoomsättning

Andra kvartalet

Nettoomsättningen för det andra kvartalet ökade med 51 miljoner kronor till 416 (365) miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter var –7,0 procent och förvärvad tillväxt 29,5 procent.

Januari-juni

Nettoomsättningen för perioden ökade med 154 miljoner kronor till 832 (678) miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter var –1,2 procent och förvärvad tillväxt 29,8 procent.

Resultat

Andra kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 24 (32) miljoner kronor, vilket motsvarar en marginal på 5,7 (8,9) procent.

Januari-juni

EBITA för perioden uppgick till 42 (45) miljoner kronor, vilket motsvarar en marginal på 5,1 (6,6) procent. Försämringen är delvis driven av coronaeffekten, samt reservering av några förlustprojekt i Norge.

Orderstock

Januari – juni

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 1 205 (1 168) miljoner kronor, en ökning med 3,2 procent, rensat för valutaeffekter. För jämförbara enheter minskade orderstocken med 11,6 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 24,2 procent.

Under andra kvartalet har Instalcos bolag, bland annat genom det finska bolaget LVI-Urakointi Paavola, fått uppdrag att leverera installationer av VS och ventilation till Gasums biogasanläggning i Lohja utanför Helsingfors. Anläggningen kommer att bearbeta totalt 60 000 ton bioavfall årligen.

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

EBITA PER KVARTAL, MSEK

Nyckeltal Övriga Norden

MSEK	april-juni 2020	april-juni 2019	jan-juni 2020	jan-juni 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	416	365	832	ADJUSTED EBITA BY QUARTER, SEK M 678	1 624	1 470
EBITA NET SALES BY QUARTER, SEK M	24	32	42 60	45	105	108 120
EBITA-marginal, %	5,7	8,9	5,1 50	6,6	6,5	7,3 100
600 Rörelseresultat (EBIT)	24	32 1,800	42	45	105	108
Rörelsemarginal (EBIT), % 500	5,7	1,500 8,9	40 5,1	6,6	6,5	80 7,3
Resultat före skatt 400	23	32 1,200	30 41	45	103	60 107
Orderstock 300	1 205	1 168 900	20 1 205	1 168	1 205	40 1 124

5 Instalco delårsrapport andra kvartalet 2020 www.instalco.se 200

Förvärv

Instalco genomförde under första halvåret åtta förvärv, i vilka 100 procent av aktierna förvärvades.

Enligt överenskommelser om villkorade tilläggsköpeskillingar ska koncernen kontant betala för framtida resultat. Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas till de tidigare ägarna uppgår till 176 miljoner kronor varav 88 miljoner kronor avser förvärv gjorda 2020. Total skuldförd tilläggsköpeskilling uppgår till 84 miljoner kronor, varav 37 miljoner kronor avser förvärv gjorda

under 2020. Förvärvskostnaderna för året uppgår till 6 (3) miljoner kronor. Dessa redovisas under Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.

Det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen är i nivå 3 i den verkliga värdehierarkin enligt IFRS.

Den goodwill om 196 miljoner kronor som uppstått genom förvärven representerar framtida ekonomiska fördelar men som inte är enskilt identifierade och separat redovisade.

Förvärv av företag

Instalco har genomfört följande företagsförvärv under perioden januari – juni 2020

Tillträde	Förvärv	Segment	Bedömd årlig omsättning, MSEK	Antal anställda
Januari	Elinstallationer Ullsand Bengtsson AB (ELUB)	Sverige	69	30
Februari	Haug og Ruud VVS AS	Övriga Norden	71	32
Mars	Östersjö Elektriska AB	Sverige	25	17
April	Avent-bolagen	Sverige	108	60
April	Norrtech VVS och Industri AB	Sverige	36	16
April	Teampipe Sweden AB i Uppsala	Sverige	49	35
Juni	Miljöventilation i Mellannorrland AB	Sverige	60	23
Juni	Sähkö-Arktia Oy	Övriga Norden	83	39
Totalt			501	252

Effekter av förvärv

Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Inget av periodens förvärv är enskilt bedömt som väsentligt, varför upplysning om förvärven lämnas sammanslaget.

MSEK	Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar	0
Uppskjuten skattefordran	0
Övriga anläggningstillgångar	8
Övriga omsättningstillgångar	96
Likvida medel	70
Uppskjuten skatteskuld	–2
Kortfristiga skulder	–90
Totala identifierbara tillgångar och skulder (Netto)	82
Koncerngoodwill	196
Överförd ersättning
Likvida medel	241
Innehav utan bestämmande inflytande	0
Villkorad köpeskilling	37
Total överförd ersättning	278
Påverkan på likvida medel
Kontant erlagd köpeskilling	241
Likvida medel i förvärvade enheter	–70
Summa påverkan likvida medel	171
Totalt reglerat inklusive omvärdering	57
Kursdifferens	0
Total påverkan på likvida medel	227
Påverkan på rörelseintäkter och resultat 2020
Rörelseintäkter	114

Resultat 15

Finansiell information

Finansiell ställning

Vid utgången av perioden uppgick det egna kapitalet till 1 598 (1 263) miljoner kronor. Räntebärande nettoskuld uppgick den 30 juni 2020 till 903 (763) miljoner kronor.

Valutaförändringar påverkade nettoskulden med 19 miljoner kronor. Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 56,7 (60,5) procent. Under perioden uppgick finansnettot till –14 (–7) miljoner kronor varav räntenettot uppgick till –10 (–6). Koncernens likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick den 30 juni 2020 till 313 (366) miljoner kronor. De räntebärande skulderna uppgick till 1 215 (1 129) miljoner kronor, inklusive leasing enligt IFRS 16. Instalcos totala kreditram, exklusive leasing, uppgick till 1 201 miljoner kronor varav 978 miljoner kronor var utnyttjad per 30 juni 2020. Förändring av rörelsekapitalet var för kvartalet 39 (–18) miljoner kronor, främst hänförlig till förändring av pågående arbete och leverantörsskulder.

Investeringar och avskrivningar

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick under första halvåret till 1 (1) miljoner kronor. Avskrivningar av anläggningstillgångar uppgick till –63 (–43) miljoner kronor. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 227 (243) miljoner kronor. I beloppet ingår villkorad köpeskilling avseende tidigare års förvärv som reglerats med 55 (30) miljoner kronor.

Moderbolaget

Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning, administration och finansfunktion. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 30 juni 2020. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 12 (11) miljoner kronor. Rörelseresultatet uppgick till 1 (1) miljoner kronor. Finansnettot uppgick till –1 (–1) miljoner kronor. Resultatet före skatt uppgick till 0 (–1) miljoner kronor och periodens resultat uppgick till 0 (–1) miljoner kronor. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 65 (27) miljoner kronor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Instalco verkar på den nordiska marknaden och de främsta riskfaktorerna för verksamheten är marknadsläge och omvärldsfaktorer såsom finansiell oro och politiska beslut som påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler samt investeringar från offentlig verksamhet och industrin. Efterfrågan på service- och underhållsarbete påverkas i mindre grad av konjunktursvängningar. De operativa riskerna är hänförliga till den dagliga verksamheten såsom anbudsgivning, prisrisker, kompetens, kapacitetsutnyttjande och vinstavräkning.

Koncernen redovisar intäkter i projekten över tid i takt med färdigställandegraden vilken mäts genom nedlagda utgifter i förhållande till totala förväntade utgifter vid varje given tidpunkt. Koncernen har en väl utarbetad process för att följa upp färdigställandegraden och de förväntade totala kostnaderna per projekt. I denna process hanteras uppföljning och bedömning av den förlustrisk som kan uppkomma i projekten.

Koncernen är vidare exponerad för nedskrivning av fastprisprojekt samt för olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker.

I koncernens årsredovisning för 2019, sidorna 34-36, finns en utförlig beskrivning av koncernens risker.

Coronasituationen

Effekterna av coronakrisen har med vidtagna åtgärder inte medfört några väsentliga störningar på koncernnivå, även om vissa projekt och service har drabbats av mindre störningar. De flesta projekt har kunnat fortsätta ungefär som vanligt med anpassning till det rådande läget och orderingången har varit stark. På grund av den pågående pandemin är utvecklingen för marknaden i framtiden dock osäker.

Effekterna på längre sikt är fortfarande svårbedömda och vi följer aktivt utvecklingen. Vi bevakar verksamheten i våra affärsområden och dotterbolag för att kunna vidta ytterligare åtgärder för begränsning av negativa konsekvenser. Med anledning av situationen med pandemin har vissa extra kundreservationer gjorts på koncernnivå.

Incitamentsprogram

Vid utgången av andra kvartalet löpte det incitamentsprogrammet som beslutades den 27 april 2017 ut. Totalt utnyttjades 1 859 470 teckningsoptioner till att teckna 1 952 426 aktier i bolaget. Av dessa hann 798 132 aktier att registreras under juni månad, övriga 1 154 294 aktier kommer att registreras under juli månad.

Vid Instalcos årsstämma den 7 maj 2020 beslutades att införa ett incitamentsprogram för koncernens ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i bolaget. Programmet omfattade sammanlagt högst 989 256 teckningsoptioner. Priset på teckningsoptionerna motsvarade marknadsvärdet. Utspädningseffekten motsvarar högst 2,0 procent av aktiekapitalet och röster efter utspädning. Teckningsoptionerna kan utnyttjas från och med 22 maj 2023 fram till och med den 16 juni 2023.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner mellan Instalco och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har ägt rum under perioden.

Intäkts- och resultatuppdelning segment

Intäkter per segment	Verksamheter
	Entreprenad	Service
Sverige	2 096	474
Övriga Norden	676	156
Koncernen	2 771	630

Intäkter och resultat per segment

	Sverige	Övriga Norden	Koncern gemensamt och elim	Total
Netto omsättning	2 569	832	0	3 401
Resultat före skatt	252	41	–33	260

Händelser efter rapportperiodens utgång

Instalco har under tredje kvartalet 2020 förvärvat VentPartner-koncernen med en förväntad omsättning på 250 miljoner kronor och 100 anställda, FTX Teknik & Serivce AB med en förväntad omsättning om 45 miljoner kronor och 30 anställda och Uudenmaan Lämpötekniikka Oy i Helsingfors med en förväntad omsättning på 75 miljoner kronor och 46 anställda.

Effekter av förvärv efter rapportperiodens utgång

Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder.

Summa köpeskilling	206
Likvida medel	46
Villkorad köpeskilling	159
Verkligt värde av köpeskilling vid förvärvstillfället MSEK

Redovisade belopp på identifierbara nettotillgångar

Immateriella anläggningstillgångar	–
Övriga anläggningstillgångar	15
Övriga omsättningstillgångar	57
Likvida medel	43
Uppskjuten skatteskuld	–1
Övriga skulder	–82
Summa identifierbara nettotillgångar	32
Goodwill vid förvärv	173

Nytt bankavtal

Instalco har i juli tecknat nytt avtal med Danske Bank om en utökad kreditram på ytterligare 300 miljoner kronor. Nuvarande kreditram uppgår därmed till 1 501 miljoner kronor.

Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Boards (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2020 och som då antagits av EU. Vidare har rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen tillämpats. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person.

Nya standarder och tolkningar vilka träder i kraft 2020 och framåt

Per dagen för godkännandet av dessa finansiella rapporter har övriga standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte trätt i kraft eller publicerats av IASB, ej heller tillämpats i förtid av koncernen.

Övrigt

Instalco har endast villkorade köpeskillingar värderade till verkligt värde i sina finansiella rapporter. Dessa redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Värderingen av villkorade köpeskillingar baseras på andra observerbara data för tillgången eller skulden, det vill säga nivå 3 enligt IFRS. Inga omklassificeringar har gjorts mellan de olika nivåerna under perioden. Totalt skuldförd villkorad köpeskilling uppgår till 84 miljoner kronor.

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultatet i sammandrag

BELOPP I MSEK	april-juni 2020	april-juni 2019	jan-juni 2020	jan-juni 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	1 725	1 406	3 401	2 624	6 469	5 692
Övriga rörelseintäkter	19	40	24	48	46	70
Rörelsens intäkter	1 744	1 446	3 425	2 672	6 515	5 762
Material och köpta tjänster	–920	–717	–1 792	–1 348	–3 382	–2 937
Övriga externa tjänster	–83	–92	–197	–165	–370	–338
Personalkostnader	–549	–458	–1 079	–861	–2 054	–1 836
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	–32	–21	–63	–43	–115	–95
Övriga rörelsekostnader	–6	–13	–20	–21	–63	–64
Rörelsens kostnader	–1 590	–1 301	–3 151	–2 437	–5 984	–5 270
Rörelseresultat (EBIT)	154	145	274	235	531	492
Finansnetto	–2	–2	–14	–7	–26	–19
Resultat före skatt	152	143	260	228	506	473
Skatt på årets resultat	–32	–26	–57	–45	–113	–101
Periodens resultat	120	117	203	183	392	372
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	–27	12	–64	42	–88	17
Periodens totalresultat	93	129	139	225	304	390
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	37	145	136	224	300	388
Innehav utan bestämmande inflytande	2	0	3	1	4	2
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK	2,38	2,40	4,03	3,77	7,86	7,58
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,34	2,31	3,95	3,63	7,70	7,30
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	49 700 123	48 665 429	49 581 476	48 558 997	49 355 534	48 844 291
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning3)	50 761 469	50 524 907	50 642 822	50 418 475	50 416 880	50 703 769

3) Bolaget har totalt tre teckningsoptionsserier utestående om totalt 2 088 600 teckningsoptioner varav två löpt ut i juni 2020 (se Incitamentsprogram).

Koncernens balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	30 juni 2020	30 juni 2019	31 dec 2019
Goodwill	2 343	1 867	2 189
Nyttjanderättstillgångar	245	175	222
Övriga anläggningstillgångar	53	41	50
Summa anläggningstillgångar	2 640	2 083	2 461
Kundfordringar	889	793	874
Avtalstillgångar	470	278	322
Övriga omsättningstillgångar	184	127	203
Likvida medel	313	366	317
Summa omsättningstillgångar	1 856	1 565	1 715
Summa tillgångar	4 496	3 648	4 176
Eget kapital	1 592	1 261	1 483
Innehav utan bestämmande inflytande	6	1	2
Summa eget kapital	1 598	1 263	1 485
Långfristiga skulder	1 065	1 021	1 057
Leasingskulder	149	96	129
Summa långfristiga skulder	1 214	1 116	1 186
Leasingskulder	86	72	84
Leverantörsskulder	566	433	420
Avtalsskulder	400	286	357
Övriga kortfristiga skulder	633	478	643
Summa kortfristiga skulder	1 685	1 269	1 504
Summa skulder	2 899	2 385	2 690
Summa eget kapital och skulder	4 496	3 648	4 176
Varav räntebärande skulder	1 215	1 129	1 188
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare	1 592	1 261	1 483
Innehav utan bestämmande inflytande	6	1	2

Förändring i eget kapital i sammandrag

BELOPP I MSEK	30 juni 2020	30 juni 2019	31 dec 2019
Ingående eget kapital, efter omräkning enligt IFRS 16	1 485	1 068	1 068
Summa totalresultat för perioden	136	224	388
Nyemissioner	88	33	89
Ej registrerat aktiekapital	0	9	11
Emission teckningsoptioner	0	–	–
Utdelning externt	–115	–73	–73
Övrigt	0	0	0
Innehav utan bestämmande inflytande	3	1	2
Utgående eget kapital	1 598	1 263	1 485
Eget kapital, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 592	1 261	1 483
Innehav utan bestämmande inflytande	6	1	2

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

BELOPP I MSEK	april-juni 2020	april-juni 2019	jan-juni 2020	jan-juni 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	152	143	260	228	506	473
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	25	7	82	32	154	105
Betald skatt	–26	–25	–62	–62	–103	–103
Förändringar av rörelsekapital	39	–18	42	32	31	21
Kassaflöde från den löpande verksamheten	190	107	321	229	587	495
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag och verksamheter	–139	–127	–227	–243	–544	–560
Avyttring av dotterbolag	–	0	–	0	–	0
Övrigt	–2	0	–1	–1	–3	–2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–141	–128	–229	–244	–547	–562
Finansieringsverksamheten
Nyemission	72	21	88	42	146	100
Övriga kapitaltillskott	0	–	0	–	0	–
Nya lån	70	208	70	273	128	331
Amortering av lån	0	–40	–65	–55	–126	–116
Amortering av leasingskuld	–28	–18	–55	–37	–101	–83
Utdelning	–115	–73	–115	–73	–114	–73
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–1	96	–78	149	–67	159
Periodens kassaflöde	48	75	15	134	–26	93
Likvida medel vid periodens början	272	287	317	218	366	218
Omräkningsdifferens i likvida medel	–7	4	–19	13	–27	5
Likvida medel vid perioden slut	313	366	313	366	313	317

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	april-juni 2020	april-juni 2019	jan-juni 2020	jan-juni 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	6	6	12	11	25	23
Rörelsens kostnader	–6	–6	–11	–10	–21	–21
Rörelseresultat	0	1	1	1	3	3
Finansnetto	–1	–1	–1	–1	–2	–2
Resultat efter finansnetto	0	0	0	–1	1	0
Erhållna koncernbidrag	–	–	–	–	5	5
Resultat före skatt	0	0	0	–1	5	5
Skatt	–	–	–	–	–1	–1
Periodens resultat	0	0	0	–1	5	4

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	30 juni 2020	30 juni 2019	31 dec 2019
Aktier i dotterbolag	1 315	1 315	1 315
Summa anläggningstillgångar	1 315	1 315	1 315
Fordringar hos koncernbolag	12	11	5
Övriga omsättningstillgångar	0	0	0
Likvida medel	65	27	102
Summa omsättningstillgångar	78	38	107
Summa tillgångar	1 393	1 354	1 422
Eget kapital	1 243	1 207	1 270
Summa eget kapital	1 243	1 207	1 270
Långfristiga skulder	142	142	142
Summa långfristiga skulder	142	142	142
Leverantörsskulder	0	0	0
Övriga kortfristiga skulder	7	5	5
Summa kortfristiga skulder	7	5	5
Summa skulder	150	146	152
Summa eget kapital och skulder	1 393	1 354	1 422

Kvartalsdata

BELOPP I MSEK	Kv 2 2020	Kv 1 2020	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019	Kv 4 2018	Kv 3 2018
Nettoomsättning	1 725	1 676	1 652	1 416	1 406	1 218	1 264	998
Nettoomsättningstillväxt %	22,7	37,6	30,7	41,9	19,8	24,4	35,1	40,8
Rörelseresultat (EBIT)	154	120	144	113	145	90	125	68
EBITA	154	120	145	113	145	90	125	68
EBITDA	186	150	171	139	166	111	145	87
Justerad EBITA	150	131	157	127	123	92	120	75
Justerad EBITDA	182	161	183	153	144	114	140	94
EBIT-marginal, %	8,9	7,1	8,7	8,0	10,3	7,4	9,9	6,8
EBITA-marginal, %	9,0	7,2	8,8	8,0	10,3	7,4	9,9	6,8
EBITDA-marginal, %	10,8	9,0	10,3	9,8	11,8	9,1	11,5	8,7
Justerad EBITA-marginal, %	8,7	7,8	9,5	9,0	8,7	7,6	9,5	7,5
Justerad EBITDA-marginal, %	10,6	9,6	11,1	10,8	10,3	9,3	11,1	9,4
Rörelsekapital	–55	–30	–22	–40	2	–36	25	64
Räntebärande nettoskuld	903	853	872	785	763	649	663	714
Nettoskuldsättningsgrad, %	56,7	55,2	58,8	57,7	60,5	54,7	62,1	72,3
Nettoskuld/i relation till justerad EBITDA, ggr	1,3	1,3	1,5	1,4	1,6	1,4	1,5	1,7
Kassakonvertering %	121	102	102	90	87	137	138	27
Kassaflöde från den löpande verksamheten	190	131	152	114	107	122	165	1
Resultat före skatt	152	108	137	108	143	85	122	63
Soliditet, %	35,5	36,9	35,6	34,6	34,6	36,0	35,4	34,7
Orderstock	6 006	5 215	4 865	4 418	4 508	4 391	4 063	3 724
Medelantal anställda	3 202	3 075	2 972	2 719	2 524	2 306	2 212	2 067
Antal anställda vid periodens slut	3 352	3 180	3 103	2 798	2 655	2 379	2 283	2 139

Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. Instalcos definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i tabellen nedan. För definitioner av nyckeltal se sid 20-21.

Resultatmått och marginalmått
BELOPP I MSEK	Kv 2 2020	Kv 1 2020	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019	Kv 4 2018)	Kv 3 2018)
(A) Rörelseresultat (EBIT)	154	120	144	113	145	90	125	68
Av- och nedskrivningar av förvärvsre laterade immateriella anläggningstill gångar	0	0	0	0	0	0	0	0
(B) EBITA	154	120	145	113	145	90	125	68
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	32	30	26	26	21	21	20	19
(C) EBITDA	186	150	171	139	166	111	145	87
Poster av engångskaraktär
Tilläggsköpeskillingar	–7	8	10	10	–24	1	–10	6
Förvärvskostnader	2	3	3	4	2	2	3	1
Förlust avyttring dotterbolag	–	–	–	–	–	–	–	–
Övrigt	–	–	–	–	–	–	2	–
Summa poster av engångskaraktär	–4	11	13	14	–22	2	–5	7
(D) Justerad EBITA	150	131	157	127	123	92	120	75
(E) Justerad EBITDA	182	161	183	153	144	114	140	94
(F) Nettoomsättning	1 725	1 676	1 652	1 416	1 406	1 218	1 264	998
(A/F) EBIT-marginal, %	8,9	7,1	8,7	8,0	10,3	7,4	9,9	6,8
(B/F) EBITA-marginal, %	9,0	7,2	8,8	8,0	10,3	7,4	9,9	6,8
(C/F) EBITDA-marginal, %	10,8	9,0	10,3	9,8	11,8	9,1	11,5	8,7
(D/F) Justerad EBITA-marginal, %	8,7	7,8	9,5	9,0	8,7	7,6	9,5	7,5
(E/F) Justerad EBITDA-marginal, %	10,6	9,6	11,1	10,8	10,3	9,3	11,1	9,4

Kapitalstruktur
BELOPP I MSEK	Kv 2 2020	Kv 1 2020	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019	Kv 4 2018)	Kv 3 2018)
Beräkning av rörelsekapital och rörelsekapital i relation till nettoomsättning
Varulager	50	48	45	31	29	27	29	23
Kundfordringar	889	818	874	785	793	724	698	684
Upparbetad men ej fakturerad intäkt	470	416	322	402	278	256	205	210
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	47	53	93	48	50	33	55	36
Övriga omsättningstillgångar	87	73	64	54	49	46	48	52
Leverantörsskulder	–566	–528	–420	–493	–433	–417	–317	–349
Fakturerad men ej upparbetad intäkt	–400	–314	–357	–366	–286	–231	–212	–172
Övriga kortfristiga skulder	–244	–223	–289	–231	–190	–183	–208	–195
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inklusive avsättningar	–388	–373	–354	–271	–287	–290	–272	–226
(A) Rörelsekapital	–55	–30	–22	–40	2	–36	25	64
(B) Nettoomsättning (rullande 12 månader)	6 469	6 149	5 692	5 304	4 886	4 653	4 414	4 086
(A/B) Rörelsekapital i relation till nettoomsättning, %	–0,9	–0,5	–0,4	–0,7	0,1	–0,8	0,6	1,6
Beräkning av räntebärande nettoskuld och netto skuldsättningsgrad
Långfristiga räntebärande finansiella skulder	1 129	1 040	1 104	1 081	1 057	869	817	808
Kortfristiga räntebärande finansiella skulder	86	85	84	78	72	66	65	57
Likvida medel	–313	–272	–317	–374	–366	–287	–218	–151
(A) Räntebärande nettoskuld	903	853	872	785	763	649	663	714
(B) Eget kapital	1 592	1 544	1 483	1 362	1 261	1 185	1 068	988
(A/B) Nettoskuldsättningsgrad, %	56,7	55,2	58,8	57,7	60,5	54,7	62,1	72,3
(C) EBITDA (rullande 12 månader)	646	626	587	562	510	462	407	358
(A/C) Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA (rullande 12
månader) Beräkning av operativt kassa flöde och kassakonvertering	1,4x	1,4x	1,5x	1,4x	1,5x	1,4x	1,6x	2,0x
(A) Justerad EBITDA	182	161	183	153	144	114	140	94
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar	–2	0	1	–2	0	0	–1	–1
Förändringar i rörelsekapital	39	2	2	–13	–18	49	54	–68
(B) Operativt kassaflöde	220	164	186	138	126	163	193	25
(B/A) Kassakonvertering %	121	102	102	90	87	143	138	27

Underskrift

Kommande rapporteringstillfällen

Delårsrapport januari – september 2020 9 november 2020 Bokslutskommuniké 2020 18 februari 2021 Delårsrapport januari – mars 2021 6 maj 2021 Årsstämma 6 maj 2021 Delårsrapport januari – juni 2021 25 augusti 2021 Delårsrapport januari – september 2021 9 november 2021

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande bild av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står för.

Stockholm den 19 augusti 2020 Instalco AB (publ)

Olof Ehrlén Johnny Alvarsson Camilla Öberg Carina Qvarngård Ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Per Leopoldsson Carina Edblad Per Sjöstrand

Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Presentation av rapporten

Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 19 augusti kl 14:00 CET via https://tv.streamfabriken.com/instalco-q2-2020 Deltagande per telefon sker via 08-505 583 59.

Notera

Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 19 augusti 2020 kl. 11:00 CET.

Ytterligare information

Robin Boheman, CFO, robin.boheman@instalco.se Fredrik Trahn, Kommunikations- och IR-ansvarig, fredrik.trahn@instalco.se 070-913 67 96

Definitioner med förklaring

Allmänt	Alla belopp i tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period föregående år om inget annat anges.
Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
Nettoomsättnings tillväxt	Förändring i nettoomsättning i procent av netto omsättningen under jämförelseperioden, föregående år.	Förändring i nettoomsättning avspeglar Koncernens realiserade försäljningstillväxt över tid.
Organisk netto omsättningstillväxt	Förändring i nettoomsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärvs- och valutaeffekter, i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden.	Organisk nettoomsättningstillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Förvärvad netto omsättningstillväxt	Förändring i nettoomsättningstillväxt i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, drivet av förvärv. Förvärvad nettoomsättning definieras som netto omsättning under perioden som är hänförlig till bolag som har förvärvats under den senaste tolvmånaders perioden och för dessa bolag räknas endast omsätt ning fram till tolv månader efter förvärvsdatumet som förvärvad.	Förvärvad nettoomsättningstillväxt avspeglar de förvärvade enheternas påverkan på nettoomsätt ningen.
Rörelseresultat (EBIT)	Resultat före räntor och skatter.	Rörelseresultat (EBIT) ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBIT-marginal	Resultat före räntor och skatter, i procent av nettoom sättning.	EBIT-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar.	EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättning.	EBITA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITDA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateri ella anläggningstillgångar.	EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITDA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättningen.	EBITDA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
Poster av engångs karaktär	Poster av engångskaraktär, så som tilläggsköpeskillingar, förvärvskostnader, kostnader i samband med omfinan siering, noteringskostnader och sponsorkostnader.	Exkludering av poster av engångskaraktär ökar jämförbarheten av resultatet mellan perioder.
Justerad EBITA	EBITA justerat för poster av engångskaraktär.	Justerad EBITA ökar jämförbarheten av EBITA.
Justerad EBITA marginal	EBITA justerat för poster av engångskaraktär, i procent av nettoomsättningen.	Justerad EBITA-marginal exkluderar effekten av poster av engångskaraktär, vilket möjliggör en jämfö relse av den underliggande operativa lönsamheten.
Justerad EBITDA	EBITDA justerat för poster av engångskaraktär.	Justerad EBITDA ökar jämförbarheten av EBITDA.
Justerad EBITDA marginal	EBITDA justerat för poster av engångskaraktär, i procent av nettoomsättningen.	Justerad EBITDA-marginal exkluderar effekten av poster av engångskaraktär, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsam heten.
Operativt kassaflöde	Justerad EBITDA med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar samt justering för kassaflöde från förändring i rörelse kapital.	Det operativa kassaflödet används för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar.
Kassakonvertering	Operativt kassaflöde i procent av justerad EBITDA.	Kassakonvertering används för att följa hur effektivt Koncernen hanterar löpande investeringar och rörelsekapital.

Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
Rörelsekapital	Varulager, kundfordringar, upparbetad men ej fakturerad intäkt, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter och övriga omsättningstillgångar, minus leverantörsskulder, fakturerad men ej upparbetad intäkt, upplupna kost nader och förutbetalda intäkter och övriga kortfristiga skulder.	Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Rörelsekapital i relation till netto omsättning	Rörelsekapitalet vid periodens slut i procent av netto omsättning för rullande tolv månader.	Rörelsekapitalet i relation till nettoomsättning används för att mäta företagets rörelsekapitals bindning.
Räntebärande nettoskuld	Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder minus likvida medel och andra kortfristiga placeringar.	Räntebärande nettoskuld används som ett mått för att visa Koncernens totala skuldsättning.
Nettoskuld i relation till justerad EBITDA	Räntebärande nettoskuld vid periodens slut dividerat med justerad EBITDA, för rullande tolv månader.	Nettoskuld i relation till justerad EBITDA ger en uppskattning av företagets förmåga att minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden om nettoskuld och jus terad EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende ränta, skatt och investeringar.
Nettoskuld sättningsgrad	Räntebärande nettoskuld i procent av totalt eget kapital.	Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning Koncernen finansieras av lån. Eftersom likvida medel och andra kortfristiga placeringar kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Orderstock	Värdet på återstående, ännu ej upplupna projektintäkter från inkomna order i slutet av perioden.	Orderstocken är en indikator på Koncernens åter stående projektintäkter från redan inkomna order.

Instalco i korthet

Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten central organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av fördelarna av både stark lokal förankring och gemensamma funktioner.

NETTOOMSÄTTNING PER VERKSAMHETSOMRÅDE

NETTOOMSÄTTNING PER MARKNADSOMRÅDE

NET SALES BY AREA OF OPERATION Instalco AB (publ) Lilla Bantorget 11 111 23 Stockholm info@instalco.se