Instalco

Quarterly Report • Nov 9, 2020

Instalco

Delårsrapport januari – september 2020

Hög tillväxt och god lönsamhet

Juli – september 2020

• • Nettoomsättningen ökade med 16,1 procent till 1 643 (1 416) miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter var –2,7 (14,6) procent.
• • Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 140 (113) miljoner kronor motsvarande en EBIT-marginal om 8,5 (8,0) procent.
• • Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden uppgick till 90 (114) miljoner kronor.
• • Sex förvärv har genomförts under kvartalet till en bedömd årlig omsättning om 496 miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie för perioden uppgick till 2,01 (1,59) kronor.

Januari – september 2020

• • Nettoomsättningen ökade med 24,9 procent till 5 044 (4 040) miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter var 4,6 (7,6) procent.
• • Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 414 (348) miljoner kronor motsvarande en EBIT-marginal om 8,2 (8,6) procent.
• • Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden uppgick till 412 (343) miljoner kronor.
• • 14 förvärv har genomförts under perioden till en bedömd årlig omsättning om 997 miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie för perioden uppgick till 6,04 (5,34) kronor.

Nyckeltal

MSEK	juli-sep 2020	juli-sep 2019	jan-sep 2020	jan-sep 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	1 643	1 416	5 044	4 040	6 696	5 692
Rörelseresultat (EBIT)	140	113	414	348	558	492
Rörelsemarginal (EBIT), %	8,5	8,0	8,2	8,6	8,3	8,6
EBITA	140	113	414	348	559	493
EBITA-marginal, %	8,5	8,0	8,2	8,6	8,3	8,7
Justerad EBITA1)	150	127	431	342	589	500
Justerad EBITA-marginal, %1)	9,2	9,0	8,6	8,5	8,8	8,8
Resultat före skatt	137	108	397	335	534	473
Kassaflöde från den löpande verksamheten	90	114	412	343	563	495
Orderstock	6 263	4 418	6 263	4 418	6 263	4 865
Resultat per aktie, kr 2)	2,01	1,59	6,04	5,34	8,28	7,58

1) Justerad för poster som är relaterade till bland annat förvärv.

2) Beräknat i relation till antal aktier före utspädning vid rapportperiodens utgång.

Vd-kommentar

Instalco uppvisade fortsatt hög omsättningstillväxt med god lönsamhet under det tredje kvartalet, trots den rådande pandemin i världen som påverkar oss alla på något sätt. Omsättningen under kvartalet uppgick till 1 643 (1 416) miljoner kronor, motsvarande en tillväxt om 16,1 procent. Justerad EBITA för tredje kvartalet uppgick till 150 (127) miljoner kronor, motsvarande en justerad EBITAmarginal om 9,2 (9,0) procent. Orderstocken är fortsatt stark och uppgick vid utgången av kvartalet till 6 263 (4 418) miljoner kronor, motsvarande en ökning om 41,8 procent.

Starkt resultat trots pandemin

Det vi sett under kvartalet är ett mindre produktionsbortfall i vissa delar av verksamheten. Sjukfrånvaron har varit cirka tre procent högre än normalt vilket har haft inverkan på vår produktion och det motsvarar storleksordningen av den negativa organiska tillväxten. Trots det och trots den pågående pandemin har vi på koncernnivå klarat oss bra under kvartalet. Jag är mycket nöjd med resultatet i segment Sverige medan Övriga Norden fortsatt ligger på en lägre nivå än önskvärt.

Marknaden är fortfarande mycket svårbedömd och vi förbereder oss för att kunna anpassa oss om vi skulle bli mer påverkade av pandemin längre fram.

Växer inom ventilation

Tredje kvartalet har varit förvärvsintensivt och vi fortsätter att göra högkvalitativa bolagsförvärv som alla leder till ökade synergier och korsförsäljning inom gruppen. Fem av förvärven har under kvartalet varit i Sverige och ett i Finland. Vi har hittills i år en förvärvad årsomsättning på nära en miljard kronor, långt över vår inriktning på 600-800 miljoner kronor och vår förvärspipeline är fortsatt stark.

VentPartner som har driftsbolag i Närke, Västmanland och Östergötland är vårt första större förvärv inom ventilationsområdet vilket gör att vi nu kan bli en större multidisciplinär spelare i Mellansverige. I Stockholm har vi förvärvat MR Rör i Storstockholm som är nischade inom service vilket går i linje med vår långsiktiga strategi att växa inom serviceområdet.

Under kvartalet har vi även stärkt vår position rejält i Östergötland genom förvärv av FTX Teknik och Service och Boman El och Larmtjänst i Norrköping samt Tornby El i Linköping. I Helsingfors har vi växt inom värme och sanitet genom förvärv av Uudenmaan Lämpötekniikka.

Energieffektiva och hållbara lösningar

Vi fortsätter vårt arbete inom hållbarhetsområdet och genomför projekt som skapar samhällsnytta. Det innebär att värna om miljön för alla – både inomhus och utomhus – och att hitta nya, smarta och energieffektiva lösningar för våra kunder. Ett projekt med höga hållbarhetskrav är LG Contractings uppdrag att designa och installera en bergvärmeanläggning för 650 nya lägenheter i Upplands-Bro. Här har vi skapat en unik lösning utifrån beställarens höga energikrav med effektiva och kraftfulla bergvärmepumpar.

Instalco arbetar långt ifrån bara med stora prestigeprojekt. En stor del av vår framgång ligger i mängden små och mycket välskötta kvalitetsprojekt. Våra bolag är lokalt starka varumärken på sina orter med långa och framgångsrika samarbeten med sina lokala kunder.

Ett fint exempel på ett mindre och mycket välskött projekt är Tingstads Rörinstallationers renovering av den över hundra år gamla fastigheten Wijks villa i Lorensbergs villastad i Göteborg. Här har man i ett partneringprojekt i tätt samarbete med beställare, byggare, antikvarie och underentreprenörer från olika discipliner varsamt och stegvis renoverat och installerat värme och sanitet i den Q-märkta byggnaden.

Möjlighet att utveckla branschen

Inom Instalco fokuserar vi på disciplinerna el, VS, sprinkler och ventilation med komplettering inom kyla och industri. Kontinuerligt tittar vi på möjligheterna att stärka oss inom dessa områden och samtidigt göra möjliga breddningar inom närliggande verksamhetsområden. Ett spännande sådant område är konsultverksamheten inom installationsbranschen där vi idag har en liten position men nu ser över möjligheten att växa inom det området. Det finns en stor potential att utveckla installations- och byggbranschen inom det här området genom att integrera projektering och tekniskt utförande.

Per Sjöstrand Verkställande direktör

Instalcokoncernens utveckling

Den nordiska installationsmarknaden

Marknaden för tekniska installations- och servicetjänster i Sverige, Norge och Finland har varit stabil över tid. På grund av utbrottet av coronaviruset är marknaden dock framgent svårbedömd.

Generellt sett drivs marknaden i stor utsträckning av ett antal långsiktiga trender och allmän samhällsutveckling som till exempel urbanisering och bostadsbrist, teknikutveckling, infrastrukturinvesteringar och åldrande fastighetsbestånd. Miljömedvetenhet, samhällsnytta och hållbart företagande får allt mer en ökad betydelse för våra kunder.

Nettoomsättning

Tredje kvartalet

Nettoomsättningen för tredje kvartalet uppgick till 1 643 (1 416) miljoner kronor, en ökning med 16,1 procent. Justerat för valutaeffekter var den organiska tillväxten –2,7 (14,6) procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 20,8 procent. Valutakursförändringen påverkade nettoomsättningen negativt med –1,8 procent. Sex bolag förvärvades under kvartalet.

Januari – september

Nettoomsättningen för perioden uppgick till 5 044 (4 040) miljoner kronor, en ökning med 24,9 procent. Justerat för valutaeffekter var den organiska tillväxten 4,6 (3,9) procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 22,0 procent. Valutakursförändringen påverkade nettoomsättningen negativt med –0,2 procent. 14 bolag förvärvades under perioden.

Resultat

Tredje kvartalet

0 300 600

0 300 600 900 1,200 1,500 1,800 2,100

Justerad EBITA för tredje kvartalet uppgick till 150 (127) miljoner kronor, kvartalets justering om 10 miljoner kronor beror till största delen på omvärdering av tilläggsköpeskillingar. Finansnettot för kvartalet uppgick till –3 (–5) miljoner kronor. Räntekostnader på externa lån var –1 (–4) miljoner kronor. Resultatet för perioden uppgick till 105

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK 900 1 200 1 500 1 800 2 100 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 (80) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie om 2,01 (1,59) kronor. Skattekostnaden för kvartalet uppgick till –32 (–28) miljoner kronor.

Januari – september

Justerad EBITA för perioden uppgick till 431 (342) miljoner kronor, periodens justering om 17 miljoner kronor beror till största delen på omvärdering av tilläggsköpeskillingar. Finansnettot för perioden uppgick till –17 (–12) miljoner kronor. Räntekostnader på externa lån var –10 (–10) miljoner kronor. Periodens resultat uppgick till 308 (263) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie om 6,04 (5,34) kronor. Skattekostnaden för perioden uppgick till –89 (–73) miljoner kronor.

Orderstock

Januari – september

Orderstocken vid utgången av tredje kvartalet uppgick till 6 263 (4 418) miljoner kronor, en ökning med 41,8 procent. För jämförbara enheter ökade orderstocken, rensat för valuta, med 26,2 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 18,2 procent.

Instalco har under tredje kvartalet genom LG Contracting genomfört omfattande rörinstallationer i samband med installation av fjärrvärme och markvärme vid utbyggnaden av Hasselfors sågverk i Laxå.

Kassaflöde

Tredje kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 90 (114) miljoner kronor. Instalcos kassaflöden varierar över tid primärt beroende på pågående arbeten. I jämförelse mellan kvartalen kan skillnaden vara väsentlig beroende på utfall i framförallt kundfordringar, leverantörsskulder och förändring av pågående arbete.

Januari – september

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 412 (343) miljoner kronor.

ADJUSTED EBITA BY QUARTER, SEK M

Adjusted EBITA by quarter (left axis) Adjusted EBITA rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019 2020

NET SALES BY QUARTER, SEK M

Verksamheten i Sverige

Marknad

På grund av utbrottet av coronaviruset är marknadsutvecklingen på lång sikt svårbedömd. Generellt sett är byggnadstakten inom offentlig sektor med exempelvis skolor, förskolor, sjukhus, vårdinrättningar och äldreboenden hög, liksom byggnation av kommersiella lokaler som exempelvis kontor.

Produktion av lägenheter, såväl bostadrätter som hyrersrätter, fortsätter att vara på en bra nivå. Här finns tecken på en ökad efterfrågan under kvartalet, men även en ökad konkurrens noteras.

Nettoomsättning

Tredje kvartalet

Nettoomsättningen för det tredje kvartalet var 1 252 (1 039) miljoner kronor, en ökning med 214 miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 1,3 procent och förvärvad tillväxt 19,3 procent.

Januari – september

Nettoomsättningen för perioden var 3 822 (2 985) miljoner kronor, en ökning med 837 miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 8,2 procent och förvärvad tillväxt 19,9 procent.

Resultat

Tredje kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 117 (100) miljoner kronor vilket motsvarar en marginal på 9,3 (9,6) procent.

Januari – september

EBITA för perioden uppgick till 370 (260) miljoner kronor vilket motsvarar en marginal på 9,7 (8,7) procent. Året har har fortsatt varit starkt för Sverige. Projekten har utvecklats väl vilket lett till tre starka kvartal.

Orderstock

Januari – september

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 5 054 (3 295) miljoner kronor, en ökning med 53,4 procent. För jämförbara enheter ökade orderstocken med 34,4 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 19,0 procent.

Under tredje kvartalet har Instalco bland annat slutfört ett omfattande belysningsprojekt vid nybyggnationen av Fortnox 10 000 kvadratmeter stora huvudkontor i Växjö. Här fick ELUB uppdraget att projektera och installera belysningen samt installera kraft, datanätverk, passagesystem, larm och system för elladdning av bilar.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

EBITA PER KVARTAL, MSEK

EBITA per kvartal EBITA rullande 12 månader (höger axel) (vänster axel)

EBITA by quarter (left axis) EBITA rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Nyckeltal Sverige

0

300

MSEK	juli-sep 2020	juli-sep 2019	jan-sep 2020	jan-sep 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	1 252	1 039	3 822	2 985 EBITA BY QUARTER, SEK M	5 058	4 221
EBITA NET SALES BY QUARTER, SEK M	117	100	370	260	490	379
EBITA-marginal, %	9,3	9,6	9,7 150	8,7	9,7	9,0 600
Rörelseresultat (EBIT) 1,500	117	100 5,500	370 125	259	489	379 500
Rörelsemarginal (EBIT), % 1,200	9,3	9,6 4,400	9,7 100	8,7	9,7	9,0 400
Resultat före skatt	116	98	368	258	447	337
900 Orderstock	5 054	3,300 3 295	75 5 054	3 295	5 054	300 3 741

0 25 50

0

1,100 2,200

4 Instalco delårsrapport januari - september 2020 www.instalco.se 600

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis) 0

Verksamheten i Övriga Norden

Marknad

Den norska marknaden har stabiliserats snabbare än prognosen från andra kvartalet, men totalt sett har det skett en nedgång i Norge under 2020. Det råder fortfarande en osäkerhet om hur marknaden kommer att påverkas av pandemin på längre sikt. Låga räntor har nyligen lett till högre huspriser, vilket i sin tur ökat uppstarten av nya bostadsprojekt. Servicemarknaden har återhämtat sig till normala nivåer efter tidigare nedstängning under coronapandemin.

Marknaden i Finland har växt de senaste åren och planar nu ut. De finska Instalcobolagen har en mycket stark orderbok även om det finns tecken på att antalet bygglov för nybyggnationer generellt sett minskar i Finland. Marknaden drivs fortfarande främst av storstadsregionerna. Utsikterna för framtiden är svårbedömd på grund av det rådande virusutbrottet.

Nettoomsättning

Tredje kvartalet

Nettoomsättningen för det tredje kvartalet ökade med 14 miljoner kronor till 391 (377) miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter var –13,7 procent och förvärvad tillväxt 25,1 procent.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Januari – september

Nettoomsättningen för perioden ökade med 168 miljoner kronor till 1 222 (1 055) miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter var –5,6 procent och förvärvad tillväxt 28,0 procent.

Resultat

Tredje kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 26 (35) miljoner kronor, vilket motsvarar en marginal på 6,7 (9,3) procent.

Januari – september

EBITA för perioden uppgick till 68 (80) miljoner kronor, vilket motsvarar en marginal på 5,6 (7,6) procent. Resultat och marginal är delvis påverkat av coronaeffekten.

Orderstock

Januari – september

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 1 209 (1 123) miljoner kronor, en ökning med 18,0 procent, rensat för valutaeffekter. För jämförbara enheter ökade orderstocken med 2,0 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 16,1 procent.

Under tredje kvartalet har Instalco genom det norska bolaget Moi Rør, fått uppdrag att leverera installationer av värme, kyla, sanitet och sprinkler till nybyggnationen av Tangvall skolesenter. Projektet är förhandsklassat som ett "Hållbarhetsklassat Instalcoprojekt", det första i Norge.

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

EBITA PER KVARTAL, MSEK

EBITA by quarter (left axis) EBITA rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Nyckeltal Övriga Norden

MSEK	juli-sep 2020	juli-sep 2019	jan-sep 2020	jan-sep 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	391	377	1 222	ADJUSTED EBITA BY QUARTER, SEK M 1 055	1 638	1 470
EBITA NET SALES BY QUARTER, SEK M	26	35	68 60	80	96	108 120
EBITA-marginal, %	6,7	9,3	5,6 50	7,6	5,9	7,3 100
600 Rörelseresultat (EBIT)	26	1,800 35	68	80	96	108
Rörelsemarginal (EBIT), % 500	6,7	1,500 9,3	40 5,6	7,6	5,9	80 7,3
Resultat före skatt 400	26	35 1,200	30 67	80	94	60 107
Orderstock 300	1 209	1 123 900	20 1 209	1 123	1 209	40 1 124

0 10

0 300 600

5 Instalco delårsrapport januari - september 2020 www.instalco.se 200

0 100

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Förvärv

Instalco genomförde under perioden januari till september 2020 14 förvärv, i vilka 100 procent av aktierna förvärvades.

Enligt överenskommelser om villkorade tilläggsköpeskillingar ska koncernen kontant betala för framtida resultat. Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas till de tidigare ägarna uppgår till 240 miljoner kronor varav 165 miljoner kronor avser förvärv gjorda 2020. Total skuldförd tilläggsköpeskilling uppgår till 144 miljoner kronor, varav 89 miljoner kronor avser förvärv

gjorda under 2020. Dessa redovisas under Övriga kortfristiga skulder i balansräkningen. Förvärvskostnaderna för året uppgår till 8 (7) miljoner kronor, vilka redovisas under Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.

Det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen är i nivå 3 i den verkliga värdehierarkin enligt IFRS.

Den goodwill om 432 miljoner kronor som uppstått genom förvärven representerar framtida ekonomiska fördelar men som inte är enskilt identifierade och separat redovisade.

Förvärv av företag

Instalco har genomfört följande företagsförvärv under perioden januari – september 2020

Tillträde	Förvärv	Segment	Bedömd årlig omsättning, MSEK	Antal anställda
Januari	Elinstallationer Ullsand Bengtsson AB (ELUB)	Sverige	69	30
Februari	Haug og Ruud VVS AS	Övriga Norden	71	32
Mars	Östersjö Elektriska AB	Sverige	25	17
April	Avent-bolagen	Sverige	108	60
April	Norrtech VVS och Industri AB	Sverige	36	16
April	Teampipe Sweden AB i Uppsala	Sverige	49	35
Juni	Miljöventilation i Mellannorrland AB	Sverige	60	23
Juni	Sähkö-Arktia Oy	Övriga Norden	83	39
Juli	FTX Teknik & Service AB	Sverige	45	30
Juli	Uudenmaan Lämpötekniikka Oy	Övriga Norden	75	46
Juli	Vent Partner-koncernen	Sverige	250	100
Augusti	Boman El och Larmtjänst AB	Sverige	73	54
Augusti	Tornby El AB	Sverige	18	12
September	MR Rör i Storstockholm AB	Sverige	35	13
Totalt			997	507

Effekter av förvärv

Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Inget av periodens förvärv är enskilt bedömt som väsentligt, varför upplysning om förvärven lämnas sammanslaget. Förvärvsanalyser avseende förvärvade bolag 2020 är preliminära.

MSEK	Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar	0
Uppskjuten skattefordran	0
Övriga anläggningstillgångar	12
Övriga omsättningstillgångar	166
Likvida medel	131
Uppskjuten skatteskuld	–4
Kortfristiga skulder	–177
Totala identifierbara tillgångar och skulder (Netto)	128
Koncerngoodwill	432
Överförd ersättning
Likvida medel	472
Innehav utan bestämmande inflytande	0
Villkorad köpeskilling	89
Total överförd ersättning	561
Påverkan på likvida medel
Kontant erlagd köpeskilling	472
Likvida medel i förvärvade enheter	–131
Summa påverkan likvida medel	340
Reglerade tilläggsköpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare år	71
Kursdifferens	0
Total påverkan på likvida medel	411
Påverkan på rörelseintäkter och resultat 2020
Rörelseintäkter	299

Resultat 36

Finansiell information

Finansiell ställning

Vid utgången av perioden uppgick det egna kapitalet till 1 828 (1 365) miljoner kronor. Räntebärande nettoskuld uppgick den 30 september 2020 till 974 (785) miljoner kronor.

Valutaförändringar påverkade nettoskulden med 17 miljoner kronor. Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 53,3 (57,7) procent. Under perioden uppgick finansnettot till –17 (–12) miljoner kronor varav räntenettot uppgick till –12 (–11). Koncernens likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick den 30 september 2020 till 308 (374) miljoner kronor. De räntebärande skulderna uppgick till 1 282 (1 159) miljoner kronor, inklusive leasing enligt IFRS 16. Instalcos totala kreditram, exklusive leasing, uppgick till 1 501 miljoner kronor varav 978 miljoner kronor var utnyttjad per 30 september 2020. Förändring av rörelsekapitalet var för kvartalet –40 (–13) miljoner kronor, främst hänförlig till förändring av pågående arbete.

Investeringar och avskrivningar

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick under perioden till –1 (–2) miljoner kronor. Avskrivningar av anläggningstillgångar uppgick till –94 (–69) miljoner kronor. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 411 (356) miljoner kronor. I beloppet ingår reglerade villkorade köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare år med 71 (56) miljoner kronor.

Moderbolaget

Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning, administration och finansfunktion. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 30 september 2020. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 18 (17) miljoner kronor. Rörelseresultatet uppgick till 1 (1) miljoner kronor. Finansnettot uppgick till –1 (–1) miljoner kronor. Resultatet före skatt uppgick till –1 (–1) miljoner kronor och periodens resultat uppgick till –1 (–1) miljoner kronor. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 18 (56) miljoner kronor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Instalco verkar på den nordiska marknaden och de främsta riskfaktorerna för verksamheten är marknadsläge och omvärldsfaktorer såsom finansiell oro och politiska beslut som påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler samt investeringar från offentlig verksamhet och industrin. Efterfrågan på service- och underhållsarbete påverkas i mindre grad av konjunktursvängningar. De operativa riskerna är hänförliga till den dagliga verksamheten såsom anbudsgivning, prisrisker, kompetens, kapacitetsutnyttjande och vinstavräkning.

Koncernen redovisar intäkter i projekten över tid i takt med färdigställandegraden vilken mäts genom nedlagda utgifter i förhållande till totala förväntade utgifter vid varje given tidpunkt. Koncernen har en väl utarbetad process för att följa upp färdigställandegraden och de förväntade totala kostnaderna per projekt. I denna process hanteras uppföljning och bedömning av den förlustrisk som kan uppkomma i projekten.

Koncernen är vidare exponerad för nedskrivning av fastprisprojekt samt för olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker.

I koncernens årsredovisning för 2019, sidorna 34-36, finns en utförlig beskrivning av koncernens risker.

Coronasituationen

Effekterna av coronakrisen har med vidtagen anpassning inte medfört några väsentliga störningar på koncernnivå. Sjukfrånvaron i gruppen har under kvartalet varit något större än normalt, cirka tre procent högre, vilket har haft inverkan på produktionen, motsvararande storleksordningen av den negativa organiska tillväxten. De flesta projekt har kunnat fortsätta ungefär som vanligt med anpassning till det rådande läget och orderingången har varit stark. På grund av den pågående pandemin är utvecklingen för marknaden i framtiden dock osäker.

Effekterna på längre sikt är fortfarande svårbedömda och vi följer aktivt utvecklingen. Vi bevakar verksamheten i våra affärsområden och dotterbolag för att kunna vidta ytterligare anpassningar för begränsning av negativa konsekvenser.

Incitamentsprogram

Vid Instalcos årsstämma den 7 maj 2020 beslutades att införa ett incitamentsprogram för koncernens ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i bolaget. Programmet omfattade sammanlagt högst 989 256 teckningsoptioner. Priset på teckningsoptionerna motsvarade marknadsvärdet. Utspädningseffekten motsvarar högst 2,0 procent av aktiekapitalet och röster efter utspädning. Teckningsoptionerna kan utnyttjas från och med 22 maj 2023 fram till och med den 16 juni 2023.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner mellan Instalco och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har ägt rum under perioden.

Intäkts- och resultatuppdelning segment

	Verksamheter
Entreprenad	Service
3 093	728
976	247
4 069	975

Intäkter och resultat per segment

	Sverige	Övriga Norden	Koncern gemensamt och elim	Total
Netto omsättning	3 822	1 222	0	5 044
Resultat före skatt	368	67	–38	397

Händelser efter rapportperiodens utgång

Instalco har under fjärde kvartalet 2020 förvärvat bolaget MESAB (Marine environmental Solution AB) med en förväntad omsättning på 160 miljoner kronor och 20 anställda.

Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Boards (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2020 och som då antagits av EU. Vidare har rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen tillämpats. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person. Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder har tillämpats i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen.

Nya standarder och tolkningar vilka träder i kraft 2020 och framåt

Per dagen för godkännandet av dessa finansiella rapporter har övriga standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte trätt i kraft eller publicerats av IASB, ej heller tillämpats i förtid av koncernen.

Övrigt

Instalco har endast skulder i form av villkorade köpeskillingar i sina finansiella rapporter som värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Värderingen av villkorade köpeskillingar baseras på andra observerbara data för tillgången eller skulden, det vill säga nivå 3 enligt IFRS. Inga omklassificeringar har gjorts mellan de olika nivåerna under perioden. Totalt skuldförd villkorad köpeskilling uppgår till 144 miljoner kronor.

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultatet i sammandrag

BELOPP I MSEK	juli-sep 2020	juli-sep 2019	jan-sep 2020	jan-sep 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	1 643	1 416	5 044	4 040	6 696	5 692
Övriga rörelseintäkter	7	0	31	48	53	70
Rörelsens intäkter	1 650	1 415	5 075	4 088	6 749	5 762
Material och köpta tjänster	–891	–778	–2 684	–2 126	–3 494	–2 937
Övriga externa tjänster	–76	–74	–273	–239	–371	–338
Personalkostnader	–498	–409	–1 577	–1 270	–2 144	–1 836
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	–31	–26	–94	–69	–120	–95
Övriga rörelsekostnader	–13	–15	–33	–35	–61	–64
Rörelsens kostnader	–1 510	–1 303	–4 661	–3 740	–6 191	–5 270
Rörelseresultat (EBIT)	140	113	414	348	558	492
Finansnetto	–3	–5	–17	–12	–24	–19
Resultat före skatt	137	108	397	335	534	473
Skatt på årets resultat	–32	–28	–89	–73	–117	–101
Periodens resultat	105	80	308	263	417	372
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	–2	2	–65	44	–92	17
Periodens totalresultat	103	81	243	307	326	390
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	102	80	238	304	322	388
Innehav utan bestämmande inflytande	1	2	5	3	4	2
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK	2,01	1,59	6,04	5,34	8,28	7,58
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,97	1,53	5,89	5,14	8,12	7,30
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	51 417 489	49 003 437	50 193 480	48 707 143	49 959 047	48 844 291
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning1)	52 406 745	50 862 915	51 496 840	50 566 621	50 948 303	50 703 769

1) Bolaget har en teckningsoptionsserie utestående om 989 256 teckningsoptioner (se Incitamentsprogram, sid 8).

Koncernens balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	30 sep 2020	30 sep 2019	31 dec 2019
Goodwill	2 578	2 011	2 189
Nyttjanderättstillgångar	314	191	222
Övriga anläggningstillgångar	53	50	50
Summa anläggningstillgångar	2 946	2 252	2 461
Kundfordringar	878	785	874
Avtalstillgångar	452	402	322
Övriga omsättningstillgångar	196	133	203
Likvida medel	308	374	317
Summa omsättningstillgångar	1 833	1 694	1 715
Summa tillgångar	4 779	3 946	4 176
Eget kapital	1 820	1 362	1 483
Innehav utan bestämmande inflytande	7	3	2
Summa eget kapital	1 828	1 365	1 485
Långfristiga skulder	1 065	1 038	1 057
Leasingskulder	197	105	129
Summa långfristiga skulder	1 262	1 143	1 186
Leasingskulder	104	78	84
Leverantörsskulder	616	493	420
Avtalsskulder	308	366	357
Övriga kortfristiga skulder	662	502	643
Summa kortfristiga skulder	1 690	1 439	1 504
Summa skulder	2 951	2 582	2 690
Summa eget kapital och skulder	4 779	3 946	4 176
Varav räntebärande skulder	1 282	1 159	1 188
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare	1 820	1 362	1 483
Innehav utan bestämmande inflytande	7	3	2

Förändring i eget kapital i sammandrag

BELOPP I MSEK	30 sep 2020	30 sep 2019	31 dec 2019
Ingående eget kapital	1 485	1 068	1 068
Summa totalresultat för perioden	238	304	388
Nyemissioner1)	192	62	89
Ej registrerat aktiekapital	4	0	11
Emission teckningsoptioner	18	–	–
Utdelning	–115	–73	–73
Övrigt	1	0	0
Innehav utan bestämmande inflytande	5	3	2
Utgående eget kapital	1 828	1 365	1 485
Eget kapital, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 820	1 362	1 483
Innehav utan bestämmande inflytande	7	3	2

1) Beloppet är hänförligt till inlösen av teckningsoptioner från tidigare incitamentsprogram samt mindre belopp i samband med förvärven av nya bolag.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

BELOPP I MSEK	juli-sep 2020	juli-sep 2019	jan-sep 2020	jan-sep 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	137	108	397	335	534	473
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	29	38	111	71	145	105
Betald skatt	–35	–19	–97	–82	–119	–103
Förändringar av rörelsekapital	–41	–13	1	19	3	21
Kassaflöde från den löpande verksamheten	90	114	412	343	563	495
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag och verksamheter	–184	–113	–411	–356	–615	–560
Avyttring av dotterbolag	–	–	–	0	–	0
Övrigt	0	–2	–1	–3	0	–2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–183	–115	–412	–359	–615	–562
Finansieringsverksamheten
Nyemission	108	20	196	62	233	100
Teckningsoptioner	18	–	18	–	18	–
Nya lån	0	41	70	313	87	331
Amortering av lån	–6	–30	–72	–86	–102	–116
Amortering av leasingskuld	–30	–23	–85	–60	–107	–83
Utdelning	0	1	–115	–73	–115	–73
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	89	8	12	157	15	159
Periodens kassaflöde	–4	7	11	141	–37	93
Likvida medel vid periodens början	313	366	317	218	374	218
Omräkningsdifferens i likvida medel	–1	1	–20	15	–29	5
Likvida medel vid perioden slut	308	374	308	374	308	317

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	juli-sep 2020	juli-sep 2019	jan-sep 2020	jan-sep 2019	Rullande 12 2019/2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	6	6	18	17	24	23
Rörelsens kostnader	–5	–5	–17	–16	–21	–21
Rörelseresultat	0	0	1	1	3	3
Finansnetto	–1	–1	–2	–2	–2	–2
Resultat efter finansnetto	0	0	–1	–1	1	0
Erhållna koncernbidrag	–	–	–	–	5	5
Resultat före skatt	0	0	–1	–1	5	5
Skatt	–	–	–	–	–1	–1
Periodens resultat	0	0	–1	–1	4	4

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	30 sep 2020	30 sep 2019	31 dec 2019
Aktier i dotterbolag	1 465	1 315	1 315
Summa anläggningstillgångar	1 465	1 315	1 315
Fordringar hos koncernbolag	18	6	5
Övriga omsättningstillgångar	0	0	0
Likvida medel	18	56	102
Summa omsättningstillgångar	36	62	107
Summa tillgångar	1 501	1 377	1 422
Eget kapital	1 351	1 227	1 270
Summa eget kapital	1 351	1 227	1 270
Långfristiga skulder	142	142	142
Summa långfristiga skulder	142	142	142
Leverantörsskulder	1	0	0
Övriga kortfristiga skulder	7	8	5
Summa kortfristiga skulder	8	8	5
Summa skulder	151	150	152
Summa eget kapital och skulder	1 501	1 377	1 422

Kvartalsdata

BELOPP I MSEK	Kv 3 2020	Kv 2 2020	Kv 1 2020	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019	Kv 4 2018
Nettoomsättning	1 643	1 725	1 676	1 652	1 416	1 406	1 218	1 264
Nettoomsättningstillväxt %	16,1	22,7	37,6	30,7	41,9	19,8	24,4	35,1
Rörelseresultat (EBIT)	140	154	120	144	113	145	90	125
EBITA	140	154	120	145	113	145	90	125
EBITDA	171	186	150	171	139	166	111	145
Justerad EBITA	150	150	131	157	127	123	92	120
Justerad EBITDA	182	182	161	183	153	144	114	140
EBIT-marginal, %	8,5	8,9	7,1	8,7	8,0	10,3	7,4	9,9
EBITA-marginal, %	8,5	9,0	7,2	8,8	8,0	10,3	7,4	9,9
EBITDA-marginal, %	10,4	10,8	9,0	10,3	9,8	11,8	9,1	11,5
Justerad EBITA-marginal, %	9,2	8,7	7,8	9,5	9,0	8,7	7,6	9,5
Justerad EBITDA-marginal, %	11,0	10,6	9,6	11,1	10,8	10,3	9,3	11,1
Rörelsekapital	–60	–55	–30	–22	–40	2	–36	25
Räntebärande nettoskuld	974	903	853	872	785	763	649	663
Nettoskuldsättningsgrad, %	53,5	56,7	55,2	58,8	57,7	60,5	54,7	62,1
Nettoskuld/i relation till justerad EBITDA, ggr	1,4	1,3	1,3	1,5	1,4	1,6	1,4	1,5
Kassakonvertering %	78	121	102	102	90	87	137	138
Kassaflöde från den löpande verksamheten	90	190	131	152	114	107	122	165
Resultat före skatt	137	152	108	137	108	143	85	122
Soliditet, %	38,2	35,5	36,9	35,6	34,6	34,6	36,0	35,4
Orderstock	6 263	6 006	5 215	4 865	4 418	4 508	4 391	4 063
Medelantal anställda	3 474	3 202	3 075	2 972	2 719	2 524	2 306	2 212
Antal anställda vid periodens slut	3 630	3 352	3 180	3 103	2 798	2 655	2 379	2 283

Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. Instalcos definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i tabellen nedan. För definitioner av nyckeltal se sid 20-21.

Resultatmått och marginalmått
BELOPP I MSEK	Kv 3 2020	Kv 2 2020	Kv 1 2020	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019	Kv 4 2018
(A) Rörelseresultat (EBIT)	140	154	120	144	113	145	90	125
Av- och nedskrivningar av förvärvsre laterade immateriella anläggningstill gångar	0	0	0	0	0	0	0	0
(B) EBITA	140	154	120	145	113	145	90	125
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	31	32	30	26	26	21	21	20
(C) EBITDA	171	186	150	171	139	166	111	145
Poster av engångskaraktär
Tilläggsköpeskillingar	8	–7	8	10	10	–24	1	–10
Förvärvskostnader	2	2	3	3	4	2	2	3
Förlust avyttring dotterbolag	–	–	–	–	–	–	–	–
Övrigt	–	–	–	–	–	–	–	2
Summa poster av engångskaraktär	10	–4	11	13	14	–22	2	–5
(D) Justerad EBITA	150	150	131	157	127	123	92	120
(E) Justerad EBITDA	182	182	161	183	153	144	114	140
(F) Nettoomsättning	1 643	1 725	1 676	1 652	1 416	1 406	1 218	1 264
(A/F) EBIT-marginal, %	8,5	8,9	7,1	8,7	8,0	10,3	7,4	9,9
(B/F) EBITA-marginal, %	8,5	9,0	7,2	8,8	8,0	10,3	7,4	9,9
(C/F) EBITDA-marginal, %	10,4	10,8	9,0	10,3	9,8	11,8	9,1	11,5
(D/F) Justerad EBITA-marginal, %	9,2	8,7	7,8	9,5	9,0	8,7	7,6	9,5
(E/F) Justerad EBITDA-marginal, %	11,0	10,6	9,6	11,1	10,8	10,3	9,3	11,1

Kapitalstruktur
BELOPP I MSEK	Kv 3 2020	Kv 2 2020	Kv 1 2020	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019	Kv 4 2018
Beräkning av rörelsekapital och rörelsekapital i relation till nettoomsättning
Varulager	52	50	48	45	31	29	27	29
Kundfordringar	878	889	818	874	785	793	724	698
Avtalstillgångar	452	470	416	322	402	278	256	205
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	56	47	53	93	48	50	33	55
Övriga omsättningstillgångar	88	87	73	64	54	49	46	48
Leverantörsskulder	–616	–566	–528	–420	–493	–433	–417	–317
Avtalsskulder	–308	–400	–314	–357	–366	–286	–231	–212
Övriga kortfristiga skulder	–293	–244	–223	–289	–231	–190	–183	–208
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inklusive avsättningar	–369	–388	–373	–354	–271	–287	–290	–272
(A) Rörelsekapital	–60	–55	–30	–22	–40	2	–36	25
(B) Nettoomsättning (rullande 12 månader)	6 696	6 469	6 149	5 692	5 304	4 886	4 653	4 414
(A/B) Rörelsekapital i relation till nettoomsättning, %	–0,9	–0,9	–0,5	–0,4	–0,7	0,1	–0,8	0,6
Beräkning av räntebärande nettoskuld och netto skuldsättningsgrad
Långfristiga räntebärande finansiella skulder	1 178	1 129	1 040	1 104	1 081	1 057	869	817
Kortfristiga räntebärande finansiella skulder	104	86	85	84	78	72	66	65
Likvida medel	–308	–313	–272	–317	–374	–366	–287	–218
(A) Räntebärande nettoskuld	974	903	853	872	785	763	649	663
(B) Eget kapital	1 820	1 592	1 544	1 483	1 362	1 261	1 185	1 068
(A/B) Nettoskuldsättningsgrad, %	53,5	56,7	55,2	58,8	57,7	60,5	54,7	62,1
(C) EBITDA (rullande 12 månader)	678	646	626	587	562	510	462	407
(A/C) Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA (rullande 12 månader)	1,4x	1,4x	1,4x	1,5x	1,4x	1,5x	1,4x	1,6x
Beräkning av operativt kassa flöde och kassakonvertering
(A) Justerad EBITDA	182	182	161	183	153	144	114	140
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar	0	–2	0	1	–2	0	0	–1
Förändringar i rörelsekapital	–41	39	2	2	–13	–18	49	54
(B) Operativt kassaflöde	141	220	164	186	138	126	163	193
(B/A) Kassakonvertering %	78	121	102	102	90	87	143	138

Underskrift

Kommande rapporteringstillfällen

Bokslutskommuniké 2020 18 februari 2021 Delårsrapport januari – mars 2021 6 maj 2021 Årsstämma 6 maj 2021 Delårsrapport januari – juni 2021 25 augusti 2021 Delårsrapport januari – september 2021 9 november 2021

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att rapporten ger en rättvisande bild av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 9 november 2020 Instalco AB (publ)

Olof Ehrlén Johnny Alvarsson Camilla Öberg Carina Qvarngård

Ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Per Leopoldsson Carina Edblad Per Sjöstrand Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör

Rapporten har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Presentation av rapporten

Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 9 november kl 14:00 CET via https://tv.streamfabriken.com/instalco-q3-2020 Deltagande per telefon sker via 08-505 583 73.

Notera

Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 9 november 2020 kl. 11:00 CET.

Ytterligare information

Robin Boheman, CFO, robin.boheman@instalco.se Fredrik Trahn, IR, fredrik.trahn@instalco.se 070-913 67 96

Revisors granskningsrapport

Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)

Instalco AB (publ) Org. nr 559015–8944

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Instalco AB (publ) per 30 september 2020 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 9 november 2020 Grant Thornton Sweden AB

Camilla Nilsson Auktoriserad revisor

Definitioner med förklaring

Allmänt	Alla belopp i texter och tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelsesiff ror för samma period föregående år om inget annat anges.
Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
EBIT-marginal	Resultat före räntor och skatter, i procent av nettoom sättning.	EBIT-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar.	EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättning.	EBITA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITDA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateri ella anläggningstillgångar.	EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITDA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättningen.	EBITDA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
Förvärvad netto omsättningstillväxt	Förändring i nettoomsättningstillväxt i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, drivet av förvärv. Förvärvad nettoomsättning definieras som netto omsättning under perioden som är hänförlig till bolag som har förvärvats under den senaste tolvmånaders perioden och för dessa bolag räknas endast omsätt ning fram till tolv månader efter förvärvsdatumet som förvärvad.	Förvärvad nettoomsättningstillväxt avspeglar de förvärvade enheternas påverkan på nettoomsätt ningen.
Justerad EBITA	EBITA justerat för poster av engångskaraktär.	Justerad EBITA ökar jämförbarheten av EBITA.
Justerad EBITA marginal	EBITA justerat för poster av engångskaraktär, i procent av nettoomsättningen.	Justerad EBITA-marginal exkluderar effekten av poster av engångskaraktär, vilket möjliggör en jämfö relse av den underliggande operativa lönsamheten.
Justerad EBITDA	EBITDA justerat för poster av engångskaraktär.	Justerad EBITDA ökar jämförbarheten av EBITDA.
Justerad EBITDA marginal	EBITDA justerat för poster av engångskaraktär, i procent av nettoomsättningen.	Justerad EBITDA-marginal exkluderar effekten av poster av engångskaraktär, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsam heten.
Kassakonvertering	Operativt kassaflöde i procent av justerad EBITDA.	Kassakonvertering används för att följa hur effektivt Koncernen hanterar löpande investeringar och rörelsekapital.
Nettoomsättnings tillväxt	Förändring i nettoomsättning i procent av netto omsättningen under jämförelseperioden, föregående år.	Förändring i nettoomsättning avspeglar Koncernens realiserade försäljningstillväxt över tid.
Nettoskuld i relation till justerad EBITDA	Räntebärande nettoskuld vid periodens slut dividerat med justerad EBITDA, för rullande tolv månader.	Nettoskuld i relation till justerad EBITDA ger en uppskattning av företagets förmåga att minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden om nettoskuld och jus terad EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende ränta, skatt och investeringar.
Nettoskuld sättningsgrad	Räntebärande nettoskuld i procent av totalt eget kapital.	Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning Koncernen finansieras av lån. Eftersom likvida medel och andra kortfristiga placeringar kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Operativt kassaflöde	Justerad EBITDA med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar samt justering för kassaflöde från förändring i rörelse kapital.	Det operativa kassaflödet används för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar.

Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
Orderstock	Värdet på återstående, ännu ej upplupna projektintäkter från inkomna order i slutet av perioden.	Orderstocken är en indikator på Koncernens åter stående projektintäkter från redan inkomna order.
Organisk netto omsättningstillväxt	Förändring i nettoomsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärvs- och valutaeffekter, i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden.	Organisk nettoomsättningstillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Poster av engångs karaktär	Poster av engångskaraktär, så som tilläggsköpeskillingar, förvärvskostnader, kostnader i samband med omfinan siering, noteringskostnader och sponsorkostnader.	Exkludering av poster av engångskaraktär ökar jämförbarheten av resultatet mellan perioder.
Räntebärande nettoskuld	Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder minus likvida medel och andra kortfristiga placeringar.	Räntebärande nettoskuld används som ett mått för att visa Koncernens totala skuldsättning.
Rörelsekapital	Varulager, kundfordringar, upparbetad men ej fakturerad intäkt, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter och övriga omsättningstillgångar, minus leverantörsskulder, fakturerad men ej upparbetad intäkt, upplupna kost nader och förutbetalda intäkter och övriga kortfristiga skulder.	Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Rörelsekapital i relation till netto omsättning	Rörelsekapitalet vid periodens slut i procent av netto omsättning för rullande tolv månader.	Rörelsekapitalet i relation till nettoomsättning används för att mäta företagets rörelsekapitals bindning.
Rörelseresultat (EBIT)	Resultat före räntor och skatter.	Rörelseresultat (EBIT) ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.

Instalco i korthet

Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten central organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av fördelarna av både stark lokal förankring och gemensamma funktioner.

NETTOOMSÄTTNING PER VERKSAMHETSOMRÅDE

NETTOOMSÄTTNING PER MARKNADSOMRÅDE

NET SALES BY MARKET AREA

Rest of Nordic

24%

Ventilation 15%

3 %

NET SALES BY AREA OF OPERATION Instalco AB (publ) Lilla Bantorget 11 111 23 Stockholm info@instalco.se

Plumbing 40%

40%

Electricity

Cooling

Sweden 76%