Instalco

Quarterly Report • Nov 7, 2019

Instalco

Delårsrapport januari – september 2019

Fortsatt hög lönsamhet och geografisk breddning

Juli – september 2019

• • Nettoomsättningen ökade med 41,9 procent till 1 416 (998) miljoner kronor. Den organiska tillväxten var 14,6 (8,6) procent.
• • Justerad EBITA ökade till 127 (75) miljoner kronor motsvarande en justerad EBITA-marginal om 9,0 (7,5) procent.
• • Det operativa kassaflödet för kvartalet var 138 (25) miljoner kronor.
• • Fem förvärv har genomförts under kvartalet till en bedömd årlig omsättning om 359 miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie för kvartalet uppgick till 1,59 (1,22) kronor.

Januari – september 2019

• • Nettoomsättningen ökade med 28,2 procent till 4 040 (3 150) miljoner kronor. Den organiska tillväxten var 3,9 (7,4) procent.
• • Justerad EBITA ökade till 342 (255) miljoner kronor motsvarande en justerad EBITA-marginal om 8,5 (8,1) procent.
• • Det operativa kassaflödet för perioden var 420 (256) miljoner kronor.
• • Tretton förvärv har genomförts under perioden till en bedömd årlig omsättning om 1 016 miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie för perioden uppgick till 5,34 (3,17) kronor.

Nyckeltal

MSEK	juli-sep 2019	juli-sep 2018	jan-sep 2019	jan-sep 2018	Rullande 12 2018/2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	1 416	998	4 040	3 150	5 304	4 414
EBITA	113	68	348	209	473	334
EBITA-marginal, %	8,0	6,8	8,6	6,6	8,9	7,6
Justerad EBITA1)	127	75	342	255	462	375
Justerad EBITA-marginal, %1)	9,0	7,5	8,5	8,1	8,7	8,5
Resultat före skatt	108	63	335	193	458	315
Orderstock	4 418	3 724	4 418	3 724	4 418	4 063
Resultat per aktie, kr 2)	1,59	1,22	5,34	3,17	7,36	5,20

1) Justerad för poster som är relaterade till bland annat förvärv.

2) Beräknat i relation till antal aktier före utspädning vid rapportperiodens utgång.

Instalco är en ledande nordisk installatör inom el, VS, klimat och kyla, som är representerad i större delen av Sverige samt Norge och Finland. Genom nytänkande och effektivt samarbete bedrivs verksamheten i nära relation till kunder.

Vd-kommentar

Instalco uppvisade fortsatt stabil omsättningstillväxt med god lönsamhet under det tredje kvartalet. Omsättningen under kvartalet uppgick till 1 416 (998) miljoner kronor. Tillväxten för kvartalet uppgick till 41,9 procent varav 14,6 procent var organisk tillväxt. Justerad EBITA för tredje kvartalet uppgick till 127 (75) miljoner kronor, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 9,0 (7,5) procent. Det starka kassaflödet möjliggör fortsatt expansion, till stor del med egna medel. Orderstocken är fortsatt stabil och uppgick vid utgången av kvartalet till 4 418 (3 724) miljoner kronor, motsvarande en ökning om 18,6 procent.

Position på nya marknader

Tredje kvartalet har varit förvärvsintensivt och vi fortsätter att göra högkvalitativa förvärv. Vi har hittills i år redan en förvärvad årsomsättning på över en miljard kronor, långt över vår målsättning på 600-800 miljoner kronor. Kvartalets fem förvärv har alla bidragit till Instalcos starka resultat och har också givit oss en geografisk breddning av verksamheten.

I Finland har vi för första gången tagit position i norra delen av landet genom VS-företaget Pohjanmaan Taloteknikka i Uleåborg i Norra Österbotten. I Helsingfors har vi förvärvat VIP-Sähkö som är specialiserade på el i bostadsproduktion vilket är en kompetens vi tidigare saknat i Finland.

I Sverige har vi geografiskt breddat oss genom förvärv av ventilationsbolaget OVAB Optimal Ventilation som verkar på marknaden i framför allt Östersund och Åre. Vidare finns vi nu även i Nyköping genom Rörtema där vi ser goda samarbetsmöjligheter med övriga Instalcobolag. Inom affärsområde Norr har vi expanderat med Milen Ventilation i Gävle.

Prestigeprojekt och fortsatt stabil marknad

Jag kan stolt konstatera att vi under kvartalet har undertecknat två för oss mycket stora projektkontrakt. JN El har fått i uppdrag av Skanska att utföra elinstallationer i samband med byggnationen av Scanias nya gjuteri i Södertälje. Uppdraget ska utföras i samverkansentreprenad där JN El ska göra elarbeten för cirka 100 miljoner kronor. Det andra projektet är Rörläggaren som fått nytt kontrakt när Malmö sjukhusområde byggs ut. För Rörläggarens del handlar det om omfattande VS-installationer åt Skanska med ett ordervärde av 270 miljoner kronor.

Även i Norge har vi under kvartalet skrivit ett större kontrakt där AS Elektrisk har fått i uppdrag att utföra elarbeten vid bygget av ett nytt stort äldreboende utanför Drammen.

Generellt noterar vi en fortsatt stabil marknad med många spännande projekt i koncernen. Jag vill här framhålla att det är den stora mängden av mindre och medel-

stora projekt och serviceuppdrag som utförs med mycket hög kvalitet och god ekonomi som utgör ryggraden i vår verksamhet.

Ökad fokus på hållbarhet och service

I Instalco är samhällsnytta och hållbarhet centrala begrepp och vi märker genomgående ett ökat intresse från våra kunder och dotterbolag kring detta område. Säkra och hållbara installationer är något vi prioriterar högt och i Instalco ska vi ha en trygg och utvecklande arbetsmiljö där våra installationer bidrar till samhällsnytta.

Därför är jag extra glad att vi nu är på väg att ta nästa steg inom hållbarhetsområdet. Vi arbetar intensivt med att forma vårt nya hållbarhetsprogram som vi kommer att lansera i början av nästa år.

Ett annat område som också knyter an till hållbarhet är service. Vi lägger nu en plan för att inom en snar framtid erbjuda en utökad serviceverksamhet genom våra dotterbolag. För att öka jämförbarheten i branschen kommer vi också framåtriktat att förtydliga vad vi paketerar inom serviceområdet.

Per Sjöstrand, verkställande direktör

Instalcokoncernens utveckling

Den nordiska installationsmarknaden

Marknaden för tekniska installations- och servicetjänster i Sverige, Norge och Finland har varit stabila över tid. Marknaden drivs i stor utsträckning av ett antal långsiktiga trender, drivkrafter och underliggande faktorer som till exempel urbanisering och bostadsbrist, teknikutveckling, infrastrukturinvesteringar och åldrande fastighetsbestånd. Miljömedvetenhet, samhällsnytta och hållbart företagande har på senare tid fått en ökad betydelse på marknaden.

Nettoomsättning

Tredje kvartalet

Nettoomsättningen för tredje kvartalet uppgick till 1 416 (998) miljoner kronor, en ökning med 41,9 procent. Justerat för valutaeffekter var den organiska tillväxten 14,6 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 27,1 procent. Valutakursförändringen påverkade nettoomsättningen med 0,2 procent. Fem bolag förvärvades under kvartalet.

Januari-september

Nettoomsättningen för perioden uppgick till 4 040 (3 150) miljoner kronor, en ökning med 28,2 procent. Den organiska tillväxten justerad för valutaeffekter var 3,9 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 24,1 procent. Valutakursförändringen påverkade nettoomsättningen med 0,5 procent. Under perioden förvärvades tretton bolag.

Resultat

Tredje kvartalet

Justerad EBITA för tredje kvartalet uppgick till 127 (75) miljoner kronor, kvartalets justering beror till största delen på omvärdering av tilläggsköpeskillingar. Effekten på EBITDAmarginalen efter övergång till IFRS 16 är en förbättring med 1,5 (1,7) procent. Finansnettot för kvartalet uppgick till –5 (–6) miljoner kronor. Räntekostnader på externa lån var –4 (–3) miljoner kronor. Periodens resultat uppgick till 80 (58) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie på 1,59 (1,22) kronor. Skattekostnaden för kvartalet uppgick till –28 (–4) miljoner kronor.

2015 2016 2017 2018 2019

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000

NET SALES BY QUARTER, SEK M

0 300 600 900 1,200 1,500 1,800

Januari-september

Justerad EBITA för perioden uppgick till 342 (255) miljoner kronor. Effekten på EBITDA-marginalen efter övergång till IFRS 16 är en förbättring med 1,6 (1,6) procent. Finansnettot för perioden uppgick till –12 (–16) miljoner kronor. Räntekostnader på externa lån var –10 (–9) miljoner kronor. Periodens resultat uppgick till 263 (151) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie på 5,34 (3,17) kronor. Skattekostnaden för perioden uppgick till –73 (–42) miljoner kronor.

Orderstock

Januari-september

Orderstocken vid utgången av andra kvartalet uppgick till 4 418 (3 724) miljoner kronor, en ökning med 18,6 procent. För jämförbara enheter ökade orderstocken med 6,3 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 12,1 procent.

Under tredje kvartalet har Instalcos bolag bland annat genom VVS Kraft och VVS-Metoder fått uppdrag att delta i ombyggnationen av kvarteret Nöten 5 i Solna strand i Stockholm.

Kassaflöde

Tredje kvartalet

Det operativa kassaflödet uppgick till 138 (25) miljoner kronor. Instalcos kassaflöden varierar över tid primärt beroende på pågående arbeten. I jämförelse mellan kvartalen kan skillnaden vara väsentlig beroende på utfall i framförallt kundfordringar, leverantörsskulder och förändring av pågående arbete.

Januari-september

Det operativa kassaflödet uppgick till 420 (256) miljoner kronor.

JUSTERAD EBITA PER KVARTAL, MSEK

ADJUSTED EBITA BY QUARTER, SEK M

0

30

60

90

120

150

Adjusted EBITA by quarter (left axis) Adjusted EBITA rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019

0

Verksamheten i Sverige

Marknad

Installationsmarknaden kännetecknas av fortsatt hög aktivitet. I vissa storstadsregioner har nyinvesteringar i bostadsbyggandet tidigare mattats av något men visar nu tecken på att stabilisera sig. Samtidigt är byggnadstakten inom offentlig sektor med skolor, förskolor och sjukhus för närvarande hög liksom byggnation av kommersiella lokaler som exempelvis kontor och affärslokaler.

Nettoomsättning

Tredje kvartalet

Nettoomsättningen för det tredje kvartalet var 1 039 (719) miljoner kronor, en ökning med 320 miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 15,2 procent och förvärvad tillväxt 29,3 procent.

Januari-september

Nettoomsättningen för perioden ökade med 617 miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 3,3 procent och förvärvad tillväxt 23,3 procent.

Resultat

Tredje kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 114 (72) miljoner kronor.

Januari-september

EBITA för perioden uppgick till 286 (248) miljoner kronor.

Orderstock

Januari-september

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 3 295 (2 822) miljoner kronor, en ökning med 16,8 procent. För jämförbara enheter ökade orderstocken med 8,0 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 8,7 procent.

Under tredje kvartalet har Instalcos bolag bland annat genom Elkontakt fått i uppdrag att utföra ett större elinstallationsprojekt vid byggnationen av 300 lägenheter i det nya kvarteret Elisedal i Göteborg.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

EBITA PER KVARTAL, MSEK

EBITA rullande 12 månader (höger axel)

EBITA by quarter (left axis) EBITA rolling 12-months (right axis)

Nyckeltal Sverige

0

400 600 800

MSEK	juli-sep 2019	juli-sep 2018	jan-sep 2019	jan-sep 2018	Rullande 12 2018/2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	1 039	719	2 985	EBITA BY QUARTER, SEK M 2 368	3 929	3 312
NET SALES BY QUARTER, SEK M EBITA	114	72	125 286	248	385	348 400
1,200 EBITA %	11,0	10,1 4,200	9,6 100	10,5	9,8	10,5 320
1,000 Orderstock	3 295	3,500 2 822	3 295 75	2 822	3 295	3 202 240

0

25

50

0 700 1,400 2,100 2,800

2015 2016 2017 2018 2019

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

80 160

Verksamheten i Övriga Norden

Marknad

Den norska marknaden är stabil. Den offentliga sektorn investerar i nya skolor, förskolor, sjukhus och infrastruktur. Det märks en ökning av nybyggnationer och renoveringar av kontor, lager och hotell samtidigt som byggnation av nya bostäder har stabiliserat sig på en hög nivå.

Marknaden i Finland har växt de senaste åren men börjar nu plana ut.

Nettoomsättning

Tredje kvartalet

Nettoomsättningen för det tredje kvartalet ökade med 98 miljoner kronor till 377 (279) miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter var 12,9 procent och förvärvad tillväxt 21,2 procent.

Januari-september

Nettoomsättningen för perioden ökade med 273 miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Den valutajusterade organiska tillväxten var 5,8 procent och förvärvad tillväxt 26,5 procent.

Resultat

Tredje kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 39 (8) miljoner kronor.

Januari-september

EBITA för perioden uppgick till 90 (29) miljoner kronor.

Orderstock

Januari-september

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 1 123 (902) miljoner kronor, en ökning med 23,4 procent, rensat för valutaeffekter. För jämförbara enheter ökade orderstocken med 0,8 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 22,6 procent.

Under tredje kvartalet har Instalcos bolag bland annat genom Andersen og Aksnes fått uppdrag att utföra VSarbeten i samband med byggnationen av Ruseløkka skole i Oslo.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

Nyckeltal Övriga Norden

EBITA by quarter (left axis) EBITA rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019

MSEK	juli-sep 2019	juli-sep 2018	jan-sep 2019	jan-sep ADJUSTED EBITA BY QUARTER, SEK M 2018	Rullande 12 2018/2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning NET SALES BY QUARTER, SEK M	377	279	1 055 60	782	1 375	1 102 120
EBITA	39	8	90 50	29	111	51 100
400 EBITA %	10,4	1,500 3,0	8,5 40	3,7	8,1	4,6 80
320 Orderstock	1 123	1,200 902	30 1 123	902	1 123	60 860

0 10 20

0

300 600 900

80

160

240

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019

0 20 40

Förvärv

Instalco genomförde under perioden januari till september 2019 13 förvärv. Ett av förvärven var ett verksamhetsförvärv. I förvärven ingår osäkra fordringar med 5 miljoner kronor.

Enligt överenskommelser om villkorade köpeskillingar ska koncernen kontant betala för framtida resultat. Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas till de tidigare ägarna uppgår till 161 miljoner kronor varav 110 miljoner kronor avser förvärv gjorda 2019. Total skuldförd

tilläggsköpeskilling uppgår till 93 miljoner kronor, varav 69 miljoner kronor avser förvärv gjorda under 2019.

Det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen är i nivå 3 i den verkliga värdehierarkin enligt IFRS.

Den goodwill om 398 miljoner kronor som uppstått genom förvärven är inte hänförlig till någon specifik balanspost och förväntas inte ge upphov till några direkta synergieffekter.

Förvärv av företag

Instalco har genomfört följande företagsförvärv under perioden januari – september 2019

Tillträde	Förvärv	Segment	Bedömd årlig omsättning, MSEK	Antal anställda
Januari	El Kraft Teknik & Konsult i Sala AB	Sverige	87	38
Januari	Aquadus VVS AB	Sverige	80	36
Februari	Aircano AB	Sverige	60	25
April	El & Säkerhet Sörmland AB	Sverige	110	80
April	Moi Rør AS	Övriga Norden	75	32
April	Gävle Elbyggnads i Gävle AB	Sverige	18	15
Maj	Instamate AB	Sverige	135	51
Juni	Bogesunds El & Tele AB	Sverige	92	40
Juli	Rörtema i Nyköping AB	Sverige	50	30
Juli	Milen Ventilation AB	Sverige	70	17
Juli	OVAB Optimal Ventilation AB	Sverige	40	13
Juli	Pohjanmaan Talotekniikka Oy	Övriga Norden	105	23
Juli	VIP-Sähkö Oy	Övriga Norden	94	42
Totalt			1 016	442

Effekter av förvärv

Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder.

MSEK	Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar	8
Uppskjuten skattefordran	0
Övriga anläggningstillgångar	18
Övriga omsättningstillgångar	211
Likvida medel	153
Uppskjuten skatteskuld	–5
Kortfristiga skulder	–230
Totala identifierbara tillgångar och skulder (Netto)	153

Koncerngoodwill 398

Överförd ersättning

453
0
98
551

Påverkan på likvida medel

Kontant erlagd köpeskilling	453
Likvida medel i förvärvade enheter	–153
Summa påverkan likvida medel	300
Totalt reglerat inklusive uppvärderat	56
Kursdifferens	0
Total påverkan på likvida medel	356

Påverkan på rörelseintäkter och resultat 2019

Rörelseintäkter	382
Resultat	39

Övrig finansiell information

Finansiell ställning

Vid utgången av perioden uppgick det egna kapitalet till 1 365 (988) miljoner kronor. Räntebärande nettoskuld uppgick den 30 september 2019 till 785 (714) miljoner kronor.

Valutaförändringar påverkade nettoskulden med –6 miljoner kronor. Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 57,7 (72,3) procent. Under perioden uppgick finansnettot till –12 (–16) miljoner kronor varav räntenettot uppgick till –11 (–11). Koncernens likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick den 30 september 2019 till 374 (151) miljoner kronor. De räntebärande skulderna uppgick till 1 159 (866) miljoner kronor, inklusive leasing enligt IFRS 16. Instalcos totala kreditram uppgick till 1 201 miljoner kronor varav 978 miljoner kronor var utnyttjad per 30 september 2019. Förändring av rörelsekapitalet var för kvartalet –13 (–68) miljoner kronor. Förändringen beror till största delen på minskade kundfordringar, ökade leverantörsskulder och förändring av pågående arbete.

Investeringar och avskrivningar

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick för kvartalet till –2 (–1) miljoner kronor. Avskrivningar av anläggningstillgångar uppgick till –26 (–19) miljoner kronor. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 113 (30) miljoner kronor. I beloppet ingår villkorad köpeskilling avseende tidigare års förvärv som reglerats med 40 (70) miljoner kronor.

Moderbolaget

Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning, administration och finansfunktion. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 30 september 2019. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 17 (18) miljoner kronor. Rörelseresultatet uppgick till 1 (2) miljoner kronor. Finansnettot uppgick till –2 (–2) miljoner kronor. Resultatet före skatt uppgick till –1 (0) miljoner kronor och periodens resultat uppgick till –1 (6) miljoner kronor. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 56 (22) miljoner kronor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Instalco verkar på den nordiska marknaden och de främsta riskfaktorerna för verksamheten är marknadsläge och omvärldsfaktorer såsom finansiell oro och politiska beslut som påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler, samt investeringar från offentlig verksamhet och industrin. Efterfrågan på service- och underhållsarbete påverkas i mindre grad av konjunktursvängningar. De operativa riskerna är hänförliga till den dagliga verksamheten såsom anbudsgivning, prisrisker, kompetens, kapacitetsutnyttjande och vinstavräkning.

Successiv vinstavräkning tillämpas och den baseras på projektens färdigställandegrad samt slutprognos. Instalco lägger stor vikt vid löpande uppföljning av projektens ekonomiska status och har en väl inarbetad process för att begränsa risken för felaktig vinstavräkning.

Koncernen är vidare exponerad för nedskrivning av fastprisprojekt samt för olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker.

I koncernens årsredovisning för 2018, sidorna 32-34, finns en utförlig beskrivning av koncernens risker.

Incitamentsprogram

Vid Instalcos årsstämma den 27 april 2017 beslutades att införa ett incitamentsprogram för koncernens ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i bolaget. Programmet omfattade sammanlagt högst 1 954 504 teckningsoptioner som vardera gav rätt att teckna en ny stamaktie av serie A i bolaget. Teckningsoptionerna kan utnyttjas från och med dagen efter offentliggörandet av bolagets kvartalsrapport för första kvartalet 2020 och fram till och med den 30 juni 2020.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner mellan Instalco och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har ägt rum under perioden.

Intäktsuppdelning

Segment	Verksamheter
	Entreprenad	Service
Sverige	87%	13%
Övriga Norden	86%	14%
Koncernen	87%	13%

Händelser efter rapportperiodens utgång

Instalco har under fjärde kvartalet 2019 förvärvat bolagen Medby AS som har en förväntad omsättning på 59 miljoner kronor och 35 anställda, AB Tingstad Rörinstallation som har en förväntad omsättning på 65 miljoner kronor och 24 anställda och Henningsons Elektriska AB som har en förväntad omsättning på 135 miljoner kronor och 72 anställda.

Effekter av förvärv efter rapportperiodens utgång

Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder.

Summa köpeskilling	128
Likvida medel	99
Villkorad köpeskilling	29
Verkligt värde av köpeskilling vid förvärvstillfället MSEK

Redovisade belopp på identifierbara nettotillgångar

Immateriella anläggningstillgångar	–
Övriga anläggningstillgångar	4
Övriga omsättningstillgångar	48
Likvida medel	37
Uppskjuten skatteskuld	-2
Övriga skulder	-52
Summa identifierbara nettotillgångar	36
Goodwill vid förvärv	92

Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Boards (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2019 och som då antagits av EU. Vidare har rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen tillämpats. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person.

Nya standarder och tolkningar vilka träder i kraft 2019 och framåt

Koncernen tillämpar den nya standarden IFRS 16 som gäller från och med den 1 januari 2019, med full retroaktiv verkan. Detta medför att finansiell information är omräknad enligt den nya standarden IFRS 16 Leasing från och med 2018. Instalco tillämpar standarden på leasingavtal som tidigare identifierats som leasingavtal enligt IAS 17 och IFRIC 4 i enlighet med lättnadsregler som är tillåtna enligt standarden.

Implementeringen av denna standard har medfört att leasingavtalen redovisas i balansräkningen, förutom kortfristiga leasingavtal (leasingavtal med en löptid på 12 månader eller mindre) och leasingtillgångar med lågt underliggande tillgångsvärde. Leasingavtalen inom koncernen omfattar lokaler, bilar, verktyg och maskiner.

I koncernens årsredovisning för 2018 finns utförligare beskrivning av övergångseffekter och tillämpade redovisningsprinciper, sid 59-61.

Övergångseffekten till IFRS 16 vid utgången av 2018 ökade leasingtillgångarna med 141 miljoner kronor, vilket är 28 miljoner kronor lägre än preliminärt redovisat i koncernens årsredovisning för 2018. Detta medför ingen förändring i effekten på eget kapital.

Per dagen för godkännandet av dessa finansiella rapporter har övriga standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte trätt i kraft eller publicerats av IASB, ej heller tillämpats i förtid av koncernen.

Övrigt

Instalco har endast villkorade köpeskillingar värderade till verkligt värde i sina finansiella rapporter. Dessa redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Värderingen av villkorade köpeskillingar baseras på andra observerbara data för tillgången eller skulden, det vill säga nivå 3 enligt IFRS. Inga omklassificeringar har gjorts mellan de olika nivåerna under perioden. Totalt skuldförd villkorad köpeskilling uppgår till 93 miljoner kronor.

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultatet i sammandrag

BELOPP I MSEK	juli-sep 2019	juli-sep 2018	jan-sep 2019	jan-sep 2018	Rullande 12 2018/2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	1 416	998	4 040	3 150	5 304	4 414
Övriga rörelseintäkter	0	3	48	9	78	39
Rörelsens intäkter	1 415	1 001	4 088	3 160	5 382	4 454
Material och köpta tjänster	–778	–534	–2 126	–1 663	–2 758	–2 295
Övriga externa tjänster	–74	–53	–239	–167	–313	–241
Personalkostnader	–409	–318	–1 270	–1 016	–1 691	–1 438
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	–26	–19	–69	–54	–89	–74
Övriga rörelsekostnader	–15	–8	–35	–51	–57	–73
Rörelsens kostnader	–1 303	–932	–3 740	–2 951	–4 909	–4 120
Rörelseresultat (EBIT)	113	68	348	209	473	334
Finansnetto	–5	–6	–12	–16	–15	–18
Resultat före skatt	108	63	335	193	458	315
Skatt på årets resultat	–28	–4	–73	–42	–98	–67
Periodens resultat	80	58	263	151	360	249
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	2	–11	44	46	12	14
Periodens totalresultat	81	48	307	197	372	263
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	80	48	304	197	370	263
Innehav utan bestämmande inflytande	2	0	3	0	3	0
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK	1,59	1,22	5,34	3,17	7,36	5,20
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,53	1,17	5,14	3,13	7,09	5,10
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	49 003 437	47 997 021	48 707 143	47 746 303	48 564 189	47 843 559
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning3)	50 862 915	49 856 499	50 566 621	48 366 129	50 423 667	48 773 298

3) Bolaget har i samband med börsnoteringen emitterat 1 929 650 teckningsoptioner (se incitamentsprogram)

Koncernens balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	30 sep 2019	30 sep 2018	31 dec 2018
Goodwill	2 011	1 522	1 582
Övriga anläggningstillgångar	224	153	172
Finansiella anläggningstillgångar	10	1	3
Uppskjuten skattefordran	7	12	7
Summa anläggningstillgångar	2 252	1 688	1 763
Varulager	31	23	29
Kundfordringar	785	684	698
Fordringar på beställare	402	210	205
Övriga fordringar och placeringar	54	52	48
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	48	36	55
Likvida medel	374	151	218
Summa omsättningstillgångar	1 694	1 156	1 253
Summa tillgångar	3 946	2 844	3 016
Eget kapital	1 362	988	1 068
Innehav utan bestämmande inflytande	3	0	0
Summa eget kapital	1 365	988	1 068
Långfristiga skulder	1 143	857	874
Leverantörsskulder	493	349	317
Skulder till beställare	366	172	212
Övriga kortfristiga skulder	309	252	273
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inklusive avsättningar	271	226	272
Summa skulder	2 582	1 856	1 948
Summa eget kapital och skulder	3 946	2 844	3 016
Varav räntebärande skulder	1 159	866	882
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare	1 362	988	1 068
Innehav utan bestämmande inflytande	3	0	0

Förändring i eget kapital i sammandrag

BELOPP I MSEK	30 sep 2019	30 sep 2018	31 dec 2018
Ingående eget kapital, tidigare principer	1 068	793	793
Justering enligt IFRS 16	–	–2	–2
Ingående eget kapital, efter omräkning enligt IFRS 16	1 068	791	791
Summa totalresultat för perioden	304	197	263
Nyemissioner	62	52	67
Ej registrerat aktiekapital	–	–	–
Emission teckningsoptioner	–	0	0
Utdelning externt	–73	–52	–52
Övrigt	0	0	–2
Innehav utan bestämmande inflytande	3	0	0
Utgående eget kapital	1 365	988	1 068
Eget kapital, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 362	988	1 068
Innehav utan bestämmande inflytande	3	0	0

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

BELOPP I MSEK	juli-sep 2019	juli-sep 2018	jan-sep 2019	jan-sep 2018	Rullande 12 2018/2019	jan-dec 2018
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	108	63	335	193	458	315
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	38	25	71	92	77	98
Betald skatt	–19	–18	–82	–62	–99	–79
Förändringar av rörelsekapital	–13	–68	19	–50	73	4
Kassaflöde från den löpande verksamheten	114	1	343	173	508	338
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag och verksamheter	–113	–30	–356	–284	–441	–369
Avyttring av dotterbolag	–	–	0	4	0	4
Övrigt	–2	–1	–3	–3	–3	–3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–115	–31	–359	–282	–445	–368
Finansieringsverksamheten
Nyemission	20	–	62	52	77	67
Övriga kapitaltillskott	–	0	–	0	–	0
Nya lån	41	0	313	185	313	185
Amortering av lån	–54	–16	–146	–150	–164	–168
Utdelning	1	0	–73	–52	–73	–52
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	8	–16	157	35	154	32
Periodens kassaflöde	7	–46	141	–74	217	2
Likvida medel vid periodens början	366	200	218	211	151	211
Omräkningsdifferens i likvida medel	1	–4	15	14	6	5
Likvida medel vid perioden slut	374	151	374	151	374	218

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	juli-sep 2019	juli-sep 2018	jan-sep 2019	jan-sep 2018	Rullande 12 2018/2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	6	10	17	18	23	24
Rörelsens kostnader	–5	–4	–16	–16	–22	–22
Rörelseresultat	0	6	1	2	1	2
Finansnetto	–1	–1	–2	–2	–2	–3
Resultat efter finansnetto	0	6	–1	0	–2	–1
Erhållna koncernbidrag	–	–	–	–	27	27
Resultat före skatt	0	6	–1	0	26	26
Skatt	–	6	–	6	–6	–
Periodens resultat	0	12	–1	6	20	26

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	30 sep 2019	30 sep 2018	31 dec 2018
Aktier i dotterbolag	1 315	1 315	1 315
Uppskjuten skattefordran	–	6	–
Summa anläggningstillgångar	1 315	1 321	1 315
Fordringar hos koncernbolag	6	5	27
Övriga omsättningstillgångar	0	3	0
Likvida medel	56	22	46
Summa omsättningstillgångar	62	31	73
Summa tillgångar	1 377	1 352	1 388
Eget kapital	1 227	1 203	1 239
Summa eget kapital	1 227	1 203	1 239
Långfristiga skulder	142	141	141
Leverantörsskulder	0	0	1
Övriga kortfristiga skulder	3	3	3
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	5	3	5
Summa skulder	150	148	149
Summa eget kapital och skulder	1 377	1 352	1 388

Kvartalsdata

BELOPP I MSEK	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019	Kv 4 20181)	Kv 3 20181)	Kv 2 20181)	Kv 1 20181)	Kv 4 2017
Nettoomsättning	1 416	1 406	1 218	1 264	998	1 174	979	935
Nettoomsättningstillväxt %	41,9	19,8	24,4	35,1	40,8	50,2	42,2	20,3
EBIT	113	145	90	125	68	101	40	94
EBITA	113	145	90	125	68	101	40	94
EBITDA	139	166	111	145	87	119	56	96
Justerad EBITA	127	123	92	120	75	107	73	101
Justerad EBITDA	153	144	114	140	94	126	89	103
EBIT-marginal, %	8,0	10,3	7,4	9,9	6,8	8,6	4,1	10,0
EBITA-marginal, %	8,0	10,3	7,4	9,9	6,8	8,6	4,1	10,0
EBITDA-marginal, %	9,8	11,8	9,1	11,5	8,7	10,1	5,8	10,2
Justerad EBITA-marginal, %	9,0	8,7	7,6	9,5	7,5	9,2	7,4	10,8
Justerad EBITDA-marginal, %	10,8	10,3	9,3	11,1	9,4	10,7	9,1	11,0
Rörelsekapital	–40	2	–36	25	64	–31	–20	–1
Räntebärande nettoskuld	785	763	649	663	714	672	629	446
Kassakonvertering %	90	87	137	138	27	113	100	93
Nettoskuldsättningsgrad, %	57,7	60,5	54,7	62,1	72,3	71,5	71,3	56,2
Nettoskuld/i relation till justerad EBITDA, ggr	1,4	1,6	1,4	1,5	1,7	1,8	2,2	1,8
Orderstock	4 418	4 508	4 391	4 063	3 724	3 875	3 736	3 194
Medelantal anställda	2 719	2 524	2 306	2 212	2 067	2 039	1 943	1 781
Antal anställda vid periodens slut	2 798	2 655	2 379	2 283	2 139	2 119	1 985	1 844

1) Kvartal 1 till kvartal 4 2018 är omräknade enligt IFRS 16 Leasing

Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. Instalcos definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i tabellen nedan. För definitioner av nyckeltal se sid 21.

Resultatmått och marginalmått
Belopp i MSEK	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019	Kv 4 20181)	Kv 3 20181)	Kv 2 20181)	Kv 1 20181)	Kv 4 2017
(A) Rörelseresultat (EBIT)	113	145	90	125	68	101	40	94
Av- och nedskrivningar av förvärvs relaterade immateriella anläggnings tillgångar	0	0	0	0	0	0	0	0
(B) EBITA	113	145	90	125	68	101	40	94
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggnings tillgångar	26	21	21	20	19	18	17	2
(C) EBITDA	139	166	111	145	87	119	56	96
Jämförelsestörande poster
Tilläggsköpeskillingar	10	–24	1	–10	6	4	–	7
Förvärvskostnader	4	2	2	3	1	3	3	1
Noteringskostnader	–	–	–	–	–	–	–	–
Förlust avyttring dotterbolag	–	–	–	–	–	0	30	–
Övrigt	–	–	–	2	–	–	–	–
Summa jämförelsestörande poster	14	–22	2	–5	7	7	33	7
(D) Justerad EBITA	127	123	92	120	75	107	73	101
(E) Justerad EBITDA	153	144	114	140	94	126	89	103
(F) Nettoomsättning	1 416	1 406	1 218	1 264	998	1 174	979	935
(A/F) EBIT-marginal, %	8,0	10,3	7,4	9,9	6,8	8,6	4,1	10,0
(B/F) EBITA-marginal, %	8,0	10,3	7,4	9,9	6,8	8,6	4,1	10,0
(C/F) EBITDA-marginal, %	9,8	11,8	9,1	11,5	8,7	10,1	5,8	10,2
(D/F) Justerad EBITA-marginal, %	9,0	8,7	7,6	9,5	7,5	9,2	7,4	10,8
(E/F) Justerad EBITDA-marginal, %	10,8	10,3	9,3	11,1	9,4	10,7	9,1	11,0

1) Kvartal 1 till kvartal 4 2018 är omräknade enligt IFRS 16 Leasing

Kapitalstruktur
Belopp i MSEK	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019	Kv 4 20181)	Kv 3 20181)	Kv 2 20181)	Kv 1 20181)	Kv 4 2017
Beräkning av rörelsekapital och rörelsekapital i relation till nettoomsättning
Varulager	31	29	27	29	23	23	20	14
Kundfordringar	785	793	724	698	684	666	597	549
Upparbetad men ej fakturerad intäkt	402	278	256	205	210	248	178	142
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	48	50	33	55	36	40	40	61
Övriga omsättningstillgångar	54	49	46	48	52	54	41	38
Leverantörsskulder	–493	–433	–417	–317	–349	–371	–329	–262
Fakturerad men ej upparbetad intäkt	–366	–286	–231	–212	–172	–203	–140	–136
Övriga kortfristiga skulder	–231	–190	–183	–208	–195	–241	–187	–180
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inklusive avsättningar	–271	–287	–290	–272	–226	–246	–241	–226
(A) Rörelsekapital	–40	2	–36	25	64	–31	–20	–1
(B) Nettoomsättning (rullande 12 månader)	5 304	4 886	4 653	4 414	4 086	3 797	3 404	3 114
(A/B) Rörelsekapital i relation till nettoomsättning, %	–0,7	0,1	–0,8	0,6	1,6	–0,8	–0,6	0,0
Beräkning av räntebärande nettoskuld och netto skuldsättningsgrad
Långfristiga räntebärande finansiella skulder	1 081	1 057	869	817	808	815	775	657
Kortfristiga räntebärande finansiella skulder	78	72	66	65	57	57	55	0
Kortfristiga placeringar	–	–	–	–	–	–	–	–
Likvida medel	–374	–366	–287	–218	–151	–200	–202	–211
(A) Räntebärande nettoskuld	785	763	649	663	714	672	629	446
(B) Eget kapital	1 362	1 261	1 185	1 068	988	940	882	793
(A/B) Nettoskuldsättningsgrad, %	57,7	60,5	54,7	62,1	72,3	71,5	71,3	56,2
(C) EBITDA (rullande 12 månader)	562	510	462	407	358	325	268	250
(A/C) Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA (rullande 12 månader)	1,4x	1,5x	1,4x	1,6x	2,0x	2,1x	2,3x	1,8x
Beräkning av operativt kassa flöde och kassakonvertering
(A) Justerad EBITDA	153	144	114	140	94	126	89	103
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar	–2	0	0	–1	–1	–2	0	–2
Förändringar i rörelsekapital	–13	–18	42	54	–68	18	0	–5
(B) Operativt kassaflöde	138	126	156	193	25	142	90	96
(B/A) Kassakonvertering %	90	87	137	138	27	113	100	93

1) Kvartal 1 till kvartal 4 2018 är omräknade enligt IFRS 16 Leasing

Underskrift

Kommande rapporteringstillfällen

Bokslutskommuniké 2019 18 februari 2020 Delårsrapport januari – mars 20120 7 maj 2020 Årsstämma 7 maj 2020 Delårsrapport januari – juni 2020 19 augusti 2020 Delårsrapport januari – september 2020 9 november 2020

Stockholm den 7 november 2019 Instalco AB (publ)

Per Sjöstrand Verkställande direktör

Rapporten har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Presentation av rapporten

Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 7 november kl 14:00 CET via https://tv.streamfabriken.com/instalco-q3-2019 Deltagande per telefon sker via 08-566 427 04.

Notera

Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 7 november 2019 kl. 12:00 CET.

Ytterligare information

Per Sjöstrand VD per.sjostrand@instalco.se 070-724 51 49

Revisors granskningsrapport

Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)

Instalco AB (publ) Org. nr 559015–8944

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Instalco AB (publ) per 30 september 2019 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 7 november 2019

Grant Thornton Sweden AB

Camilla Nilsson Auktoriserad revisor

Definitioner med förklaring

Allmänt Alla belopp i tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period föregående år om inget annat anges.

Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
Nettoomsättnings tillväxt	Förändring i nettoomsättning i procent av netto omsättningen under jämförelseperioden, föregående år.	Förändring i nettoomsättning avspeglar Koncernens realiserade försäljningstillväxt över tid.
Organisk netto omsättningstillväxt	Förändring i nettoomsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärvs- och valutaeffekter, i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden.	Organisk nettoomsättningstillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Förvärvad netto omsättningstillväxt	Förändring i nettoomsättningstillväxt i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, drivet av förvärv. Förvärvad nettoomsättning definieras som netto omsättning under perioden som är hänförlig till bolag som har förvärvats under den senaste tolvmånaders perioden och för dessa bolag räknas endast omsätt ning fram till tolv månader efter förvärvsdatumet som förvärvad.	Förvärvad nettoomsättningstillväxt avspeglar de förvärvade enheternas påverkan på nettoomsätt ningen.
EBIT-marginal	Rörelseresultat (EBIT), i procent av nettoomsättning.	EBIT-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar.	EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättning.	EBITA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITDA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateri ella anläggningstillgångar.	EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITDA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättningen.	EBITDA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
Jämförelsestörande poster	Jämförelsestörande poster, så som tilläggsköpeskillingar, förvärvskostnader, kostnader i samband med omfinan siering, noteringskostnader och sponsorkostnader.	Exkludering av jämförelsestörande poster ökar jämförbarheten av resultatet mellan perioder.
Justerad EBITA	EBITA justerat för jämförelsestörande poster.	Justerad EBITA ökar jämförbarheten av EBITA.
Justerad EBITA marginal	EBITA justerat för jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen.	Justerad EBITA-marginal exkluderar effekten av jäm förelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsamheten.
Justerad EBITDA	EBITDA justerat för jämförelsestörande poster.	Justerad EBITDA ökar jämförbarheten av EBITDA.
Justerad EBITDA marginal	EBITDA justerat för jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen.	Justerad EBITDA-marginal exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsam heten.
Operativt kassaflöde	Justerad EBITDA med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar samt justering för kassaflöde från förändring i rörelse kapital.	Det operativa kassaflödet används för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar.
Kassakonvertering	Operativt kassaflöde i procent av justerad EBITDA.	Kassakonvertering används för att följa hur effektivt Koncernen hanterar löpande investeringar och rörelsekapital.

Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
Rörelsekapital	Varulager, kundfordringar, upparbetad men ej fakturerad intäkt, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter och övriga omsättningstillgångar, minus leverantörsskulder, fakturerad men ej upparbetad intäkt, upplupna kost nader och förutbetalda intäkter och övriga kortfristiga skulder.	Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Rörelsekapital i relation till netto omsättning	Rörelsekapitalet vid periodens slut i procent av netto omsättning för rullande tolv månader.	Rörelsekapitalet i relation till nettoomsättning används för att mäta företagets rörelsekapitals bindning.
Räntebärande nettoskuld	Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder minus likvida medel och andra kortfristiga placeringar.	Räntebärande nettoskuld används som ett mått för att visa Koncernens totala skuldsättning.
Nettoskuld i relation till justerad EBITDA	Räntebärande nettoskuld vid periodens slut dividerat med justerad EBITDA, för rullande tolv månader.	Nettoskuld i relation till justerad EBITDA ger en uppskattning av företagets förmåga att minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden om nettoskuld och jus terad EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende ränta, skatt och investeringar.
Nettoskuld sättningsgrad	Räntebärande nettoskuld i procent av totalt eget kapital.	Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning Koncernen finansieras av lån. Eftersom likvida medel och andra kortfristiga placeringar kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Orderstock	Värdet på återstående, ännu ej upplupna projektintäkter från inkomna order i slutet av perioden.	Orderstocken är en indikator på Koncernens åter stående projektintäkter från redan inkomna order.

Instalco i korthet

Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten central organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av fördelarna av både stark lokal förankring och gemensamma funktioner.

NETTOOMSÄTTNING PER VERKSAMHETSOMRÅDE

NETTOOMSÄTTNING PER MARKNADSOMRÅDE

NET SALES BY MARKET AREA

Rest of Nordic

26%

Ventilation 12%

3 %

NET SALES BY AREA OF OPERATION Instalco AB (publ) Lilla Bantorget 11 111 23 Stockholm info@instalco.se

Plumbing 42%

Electricity 42%

Cooling

Sweden 74%