Instalco

Earnings Release • Feb 17, 2022

Instalco

Bokslutskommuniké januari – december 2021

Stabilt kvartal med starkt kassaflöde

Oktober – december 2021

• • Nettoomsättningen ökade med 27,5 procent och uppgick till 2 648 (2 078) miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter uppgick till 7,0 (8,1) procent.
• • EBITA ökade med 19,0 procent och uppgick till 227 (190) miljoner kronor motsvarande en EBITAmarginal om 8,6 (9,2) procent.
• • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 383 (277) miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 3,06 (2,94) kronor och efter utspädning till 3,00 (2,88) kronor.
• • Sex förvärv har genomförts under kvartalet med en bedömd årlig omsättning om 743 miljoner kronor.
• • Engångsutbetalning från AFA Försäkring påverkade EBITA med cirka 22 miljoner kronor.

Januari – december 2021

• • Nettoomsättningen ökade med 24,8 procent och uppgick till 8 890 (7 122) miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter uppgick till 4,2 (5,6) procent.
• • EBITA ökade med 23,6 procent och uppgick till 748 (605) miljoner kronor motsvarande en EBITA-marginal om 8,4 (8,5) procent.
• • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 610 (689) miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 10,50 (9,00) och efter utspädning till 10,31 (8,79) kronor.
• • Tjugosju förvärv har genomförts under perioden med en bedömd årlig omsättning om 1 760 miljoner kronor.
• • Styrelsen föreslår en utdelning per 3,25 (2,70) kronor per aktie (före aktiesplit) 1).

Nyckeltal2)

MSEK	okt-dec 2021	okt-dec 2020	jan-dec 2021	jan-dec 2020
Nettoomsättning	2 648	2 078	8 890	7 122
Rörelseresultat (EBIT)	212	190	722	604
Rörelsemarginal (EBIT), %	8,0	9,1	8,1	8,5
EBITA	227	190	748	605
EBITA-marginal, %	8,6	9,2	8,4	8,5
Justerad EBITA	214	193	728	625
Justerad EBITA-marginal, %	8,1	9,3	8,2	8,8
Resultat före skatt	205	198	699	594
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	383	277	610	689
Orderstock	6 795	6 625	6 795	6 625
Resultat per aktie före utspädning, kr1)	3,06	2,94	10,50	9,00
Resultat per aktie efter utspädning, kr1)	3,00	2,88	10,31	8,79

1) Beräknat i relation till antal aktier vid rapportperiodens utgång.

2) För definitioner av alternativa nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer se nyckeltalsdefinitionerna.

Vd-kommentar

Omsättningen för fjärde kvartalet uppgick till 2 648 (2 078) miljoner kronor, motsvarande en tillväxt om 27,5 procent. EBITA för kvartalet uppgick till 227 (190) miljoner kronor, motsvarande en EBITA-marginal om 8,6 (9,2) procent. Kassaflödet från den löpande verksamheten var starkt och uppgick till 383 (277) miljoner.

Vi kan summera ett starkt 2021 med en total nettoomsättning på 8 890 miljoner och en EBITA-marginal på 8,4 procent vilket är ett styrkebesked givet de utmanande förutsättningar som har varit under 2021.

Under fjärde kvartalet har vi fortsatt haft en högre sjukfrånvaro än normalt och där stigande råvarupriser också har påverkat oss negativt. Ett prioriterat fokusområde under kvartalet har varit cash management. Arbetet med att förstärka kassaflödet har gett önskvärda positiva effekter.

Trots att vi i skrivande stund i hög grad påverkas av coronavirusets effekter, ser vi mycket ljust på 2022. Efterfrågan på de tjänster vi erbjuder är hög och vi har en bra förvärvspipeline.

Geografisk och verksamhetsmässig breddning

Under fjärde kvartalet har vi passerat milstolpen 100 dotterbolag. Vi kommer att fortsätta vår förvärvsresa och söka de främsta företagen i branschen; Instalco är skapat just för att vara den bästa "hamnen" för installationsbolag.

I Sverige har vi breddat oss genom förvärv av Blomquist-koncernen i Bollnäs med verksamhet inom värme, kyla och ventilation samt anrika Lidingö Elektriska i Stockholm som är verksamma inom service. Vi har också breddat oss geografiskt genom förvärv av våra första bolag i Norrbotten, MRM och EPS vilka är nischade mot industrin och infrastrukturområdet på den alltmer växande marknaden i norra Sverige.

I Finland har vi gjort vårt första industribolagsförvärv genom Nordpipe Composite Engineering (NCE) som tillhandahåller produktion och installation av kompositlösningar till industrin. NCE samarbetar sedan tidigare med flera Instalcobolag.

Fem Instalcobolag i gemensamt uppdrag

Centralt i Instalcomodellen är att skapa samarbete och synergier mellan våra dotterbolag och vi samordnar anbudsarbete och resursfördelning. Detta leder till korsförsäljning och i många fall har vi fler än ett Instalcobolag i samma projekt.

Ett tydligt exempel på det från fjärde kvartalet är att fem Instalcobolag har fått ett gemensamt uppdrag åt Peab. Uppdraget gäller projektering och installation av el, VS, ventilation och sprinkler vid ombyggnaden av en av Entré-fastigheterna i Malmö. Projektet ska göras i samverkansentreprenad och utförandet ska göras av El-pågarna (el), Bi-Vent (ventilation), Rörläggaren (värme & sanitet), Sprinklerbolaget (sprinkler) och Intec (projektering).

Positivt helår med påverkan av pandemin

Jag är mycket stolt över att kunna summera 2021 på ett så pass positivt sätt, trots en stor yttre påverkan i form av pandemi och höjda råvarupriser. Jag är imponerad av hur skickligt våra dotterbolag har hanterat situationen och över att de fortsatt har kunnat leverera de starka resultat de har gjort. Det är ett tydligt bevis på att Instalcomodellen fungerar.

Nu ser vi fram emot 2022 där vi kommer att fortsätta vår strategi att stärka våra verksamhetsområden teknikkonsult och industri samt prioritera att bredda vår bas av bolag i Norge och Finland. Instalcos resa med början 2014 är fascinerande på många sätt. Ett fint kvitto på det är att Instalco från och med 2022 återfinns på Large Cap-listan på Nasdaq Stockholm.

Robin Boheman Verkställande direktör

Instalcokoncernens utveckling

Den nordiska installationsmarknaden

Marknaden för tekniska installations- och servicetjänster i Sverige, Norge och Finland har varit stabil över lång tid. Coronapandemin har haft en sen-cyklisk effekt på marknaden i form av förskjutningar av projekt, minskad efterfrågan på service och högre sjukfrånvaro. Råvarupriserna har gått upp och kortsiktigt blir Instalco som installatör till viss del påverkat. På längre sikt är bedömningen att marginalpåverkan kan utjämnas genom branschens påslagssystem. En eventuell komponentbrist eller brist på råvaror som exempelvis koppar, stål, plast, aluminium och cement kan komma att påverka verksamheten.

Generellt sett drivs marknaden i stor utsträckning av ett antal långsiktiga trender och allmän samhällsutveckling som till exempel teknikutveckling, infrastrukturinvesteringar, urbanisering, bostadsbrist samt åldrande fastighetsbestånd och befolkning. Även miljömedvetenhet, samhällsnytta och hållbarhet tillhör de stora drivkrafterna.

Nettoomsättning

Fjärde kvartalet

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 2 648 (2 078) miljoner kronor, en ökning med 27,5 procent. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 7,0 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 19,7 procent. Valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen marginellt positivt med 0,7 procent. Sex förvärv genomfördes under kvartalet med en bedömd årlig omsättning om 743 miljoner kronor.

Januari-december

Nettoomsättningen för perioden uppgick till 8 890 (7 122) miljoner kronor, en ökning med 24,8 procent. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 4,2 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 20,6 procent. Valutakursförändringar hade ingen påverkan på nettoomsättningen. Tjugosju förvärv genomfördes under perioden med en bedömd årlig omsättning om 1 760 miljoner kronor.

Resultat

Fjärde kvartalet

Justerad EBITA för kvartalet uppgick till 214 (193) miljoner kronor. Kvartalets justering om –13 miljoner kronor var hänförligt till omvärdering av tilläggsköpeskillingar jämte förvärvskostnader. Rörelseresultatet uppgick till 212 (190) miljoner kronor. Finansnetto för kvartalet uppgick till –6 (8)

3 Instalco bokslutskommuniké januari – december 2021 www.instalco.se

miljoner kronor, varav räntekostnader på externa lån uppgick till 6 (3) miljoner kronor. Periodens resultatet för kvartalet uppgick till 164 (154) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om 3,06 (2,94) kronor.

Januari-december

Justerad EBITA för perioden uppgick till 728 (625) miljoner kronor. Periodens justering om –20 miljoner kronor var hänförligt till omvärdering av tilläggsköpeskillingar jämte förvärvskostnader. Rörelseresultatet uppgick till 722 (604) miljoner kronor. Finansnetto för perioden uppgick till –23 (–9) miljoner kronor, varav räntekostnader på externa lån uppgick till 15 (13) miljoner kronor. Periodens resultat uppgick till 558 (462) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om 10,50 (9,00) kronor.

Orderstock

Januari–december

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 6 795 (6 625) miljoner kronor, en ökning med 2,6 procent. Organiskt, för jämförbara enheter, minskade orderstocken rensat för valuta med 9,5 procent. Även om orderstocken relativt sett organiskt har minskat så är den historiskt sett på en hög nivå och orderingången är fortsatt god. De förvärvade bolagens orderstock bidrog med en tillväxt om 10,9 procent.

Instalco har bland annat under kvartalet genom dotterbolagen El-Pågarna, Bi-Vent och Rörläggaren tecknat ett gemensamt uppdrag åt JM. Uppdraget gäller installation av el, värme & sanitet och ventilation vid nybyggnation av lägenheter i projektet Bruket i Limhamns Sjöstad i Malmö.

Kassaflöde

Fjärde kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 383 (277) miljoner kronor, varav förändring av rörelsekapital till 124 (72) miljoner kronor. Instalcos kassaflöden varierar över tid, primärt beroende på pågående arbeten. I jämförelse mellan kvartalen kan skillnaden vara väsentlig beroende på utfall i framförallt pågående arbete, kundfordringar och leverantörsskulder.

Januari–december

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 610 (689) miljoner kronor, varav förändring av rörelsekapital till –130 (73) miljoner kronor.

Verksamheten i Sverige

Marknad

Marknadsutvecklingen är generellt god. Byggtakten inom offentlig sektor är hög liksom ombyggnation av kommersiella lokaler. Produktion av lägenheter fortsätter att vara på en relativt sett stabil nivå och antalet påbörjade lägenheter ökar. Fortfarande byggs och påbörjas färre nya bostäder än vad det långsiktiga behovet kräver. På teknikkonsultsidan ser vi en ökad efterfrågan, framför allt inom industrioch energisegmentet där stora behov finns.

Nettoomsättning

Fjärde kvartalet

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 2 108 (1 629) miljoner kronor, en ökning med 479 miljoner kronor. Organisk tillväxt uppgick till 7,4 procent och förvärvad tillväxt till 22,1 procent.

Januari-december

Nettoomsättningen för perioden uppgick till 7 015 (5 451) miljoner kronor, en ökning med 1 564 miljoner kronor. Organisk tillväxt uppgick till 6,5 procent och förvärvad tillväxt uppgick till 22,2 procent.

Resultat

Fjärde kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 200 (167) miljoner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 9,5 (10,2) procent. Rörelseresultatet uppgick till 200 (166) miljoner kronor.

Januari-december

EBITA för perioden uppgick till 640 (537) miljoner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 9,1 (9,9) procent. Rörelseresultatet uppgick till 640 (536) miljoner kronor.

Orderstock

Januari-december

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 5 363 (5 387) miljoner kronor, en minskning med –0,4 procent. Organiskt, för jämförbara enheter, minskade orderstocken med 8,6 procent. De förvärvade bolagens orderstock bidrog med en tillväxt om 8,1 procent.

Under fjärde kvartalet har Instalco bland annat genom dotterbolagen Elektro-Centralen, Tingstad Rörinstallationer och Selek fått ett gemensamt uppdrag att utföra el- och VS-installationer vid bygget av SEEL, en ny forskningsanläggning för el- och laddfordon i Göteborg. SEEL, Swedish Electric Transport Laboratory ska bli Sveriges största forskningsanläggning för el- och laddfordon.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

EBITA PER KVARTAL, MSEK

EBITA rullande 12 månader (höger axel)

Nyckeltal Sverige

MSEK	okt-dec 2021	okt-dec 2020	jan-dec 2021	jan-dec 2020
Nettoomsättning	2 108	1 629	7 015	EBITA BY QUARTER, SEK M 5 451
EBITA NET SALES BY QUARTER, SEK M	200	167	640	537
EBITA-marginal, %	9,5	10,2	210 9,1	9,9
2,400 Rörelseresultat (EBIT)	200	8,000 166	180 640	536
2,100 Rörelsemarginal (EBIT), % 1,800	9,5	7,000 10,2	150 9,1	9,8
Resultat före skatt 1,500	108	6,000 143 5,000	120 547	510
Orderstock 1,200	5 363	5 387 4,000	90 5 363	5 387
			60

4 Instalco bokslutskommuniké januari – december 2021 www.instalco.se 600

Verksamheten i Övriga Norden

Marknad

Marknaden i Norge har stabiliserats på en hög nivå, både gällande nybyggnation och renovering och externa marknadsrapporter pekar på att det kommer att fortsätta under de närmaste åren. Marknadens drivs av stora investeringar i offentlig sektor som skolor och sjukhus samt privata initiativ inom utveckling av industri och bostäder. Vi ser ett ökat intresse för energieffektivisering för drift av befintliga och nya byggnader.

Marknaden i Finland drivs främst av storstadsregionerna men har påverkats av en något stillastående marknad under pandemin.

Nettoomsättning

Fjärde kvartalet

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 540 (449) miljoner kronor, en ökning med 91 miljoner kronor. Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter uppgick till 5,8 procent och förvärvad tillväxt uppgick till 11,3 procent.

Januari-december

Nettoomsättningen för perioden uppgick till 1 875 (1 671) miljoner kronor, en ökning med 204 miljoner kronor. Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter uppgick till –3,2 procent och förvärvad tillväxt uppgick till 15,5 procent.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Resultat

Fjärde kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 31 (25) miljoner kronor, vilket motsvarar en EBITA-marginal om 5,8 (5,7) procent. Rörelseresultatet uppgick till 31 (25) miljoner kronor.

Januari-december

EBITA för perioden uppgick till 80 (94) miljoner kronor, vilket motsvarar en EBITA-marginal om 4,3 (5,6) procent. Rörelseresultatet uppgick till 80 (94) miljoner kronor.

Orderstock

Januari-december

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 1 432 (1 238) miljoner kronor, en ökning med 9,5 procent, rensat för valutaeffekter. Organiskt, för jämförbara enheter, minskade orderstocken med 13,8 procent. De förvärvade bolagens orderstock bidrog med en tillväxt om 23,3 procent.

Under fjärde kvartalet har bland annat det finska Instalcobolaget LVI-Urakointi Paavola tecknat avtal för installationsuppdrag gällande VS och ventilation i byggnaden för Högsta förvaltningsdomstolen i Helsingfors. Byggnaden är ursprungligen uppförd 1903.

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

Nyckeltal Övriga Norden

MSEK	okt-dec 2021	okt-dec 2020	jan-dec EBITA BY QUARTER, SEK M 2021	jan-dec 2020
Nettoomsättning	540	449	1 875	1 671
NET SALES BY QUARTER, SEK M EBITA	31	25	60 80	94
EBITA-marginal, % 700	5,8	5,7	50 4,3	5,6
Rörelseresultat (EBIT) 600	31	2,100 25 1,800	80 40	94
Rörelsemarginal (EBIT), % 500	5,8	5,7 1,500	4,3 30	5,6
Resultat före skatt 400	32	24 1,200	80 20	91
Orderstock 300	1 432	1 238 900	1 432	1 238
			10

5 Instalco bokslutskommuniké januari – december 2021 www.instalco.se

Förvärv

Instalco genomförde under perioden januari till december 2021 27 förvärv.

Instalco använder vanligtvis en förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad tilläggsköpeskilling.

Utfallet av villkorade tilläggsköpeskillingar är beroende av framtida resultat som uppnås i bolagen där utfallet är högre ju högre vinstnivå som uppnås under en på förhand bestämd period. De villkorade tilläggsköpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år och har en fastställd maxnivå.

Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas till de tidigare ägarna uppgår till 674 miljoner kronor varav 438 miljoner kronor avser förvärv gjorda 2021. Vid transaktionstidpunkten värderas tilläggsköpeskillingen till verkligt värde. Total skuldförd villkorad köpeskilling uppgår till 518 miljoner kronor, varav 382 miljoner kronor avser förvärv gjorda under 2021. Dessa redovisas under

Övriga kortfristiga skulder i balansräkningen. Det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen är i nivå 3 i den verkliga värdehierarkin enligt IFRS.

Förvärvskostnaderna för året uppgår till 11 (10) miljoner kronor, vilka redovisas under Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.

Omvärdering av villkorade köpeskillingar har netto påverkat räkenskapsåret positivt med 31 (–10) miljoner kronor, vilka redovisas under Övriga rörelseintäkter respektive Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.

Det belopp som allokeras till goodwill vid förvärvstillfället avser anskaffningsvärdet minskat med verkligt värde av förvärvade nettotillgångar. Goodwillvärdet motiveras av bolagens framtida intjäningsförmåga. Vid utgången av perioden uppgick koncernens totala goodwill till 3 847 (2 780) miljoner kronor. Koncernens goodwill nedskrivningsprövas årligen per kassagenererande enhet. Under perioden har inga nedskrivningsbehov identifierats.

Förvärv av företag

Instalco har genomfört följande företagsförvärv under perioden januari – december 2021

Tillträde	Förvärv	Teknikområde	Segment	Andel av röster och aktier	Nettoomsätt ning, MSEK1)	Antal anställda
Januari	JB Elektro AS	El	Övriga Norden	100%	40	21
Januari	Lincom AB	El	Sverige	100%	33	25
Januari	Nässjö Teknikprojektering AB	Teknikkonsult	Sverige	100%	15	10
Februari	Stockholm Luftkompetens AB	Ventilation	Sverige	100%	85	20
Februari	Kempes El AB	El	Sverige	100%	85	66
April	Inva Engineering AS	VS	Övriga Norden	100%	6	10
April	Calmarsunds VVS AB	VS	Sverige	100%	68	26
Maj	Rörmokaren i Kolmården AB	VS	Sverige	100%	31	20
Maj	Lampans Elinstallationer AB	El	Sverige	100%	55	41
Maj	Elinstallationer i Karlshamn AB	El	Sverige	100%	40	31
Juni	KaVP AB och Karlskoga Tak AB	Ventilation	Sverige	100%	30	17
Juni	Nordengen VVS AS	VS	Övriga Norden	100%	13	6
Juni	PlanProj AB	Teknikkonsult	Sverige	100%	17	14
Juni	Nihlén Elmontage AB	El	Sverige	100%	80	19
Juni	Industriprodukter AB	El	Sverige	100%	20	22
Juli	Klimateknikk Oslo AS	Ventilation	Övriga Norden	100%	40	5
Juli	Forsséns Elektriska AB	El	Sverige	100%	65	40
Augusti	App Start-up AB	Industri	Sverige	100%	97	63
September	PeMi Ventilation & Montage AB	Ventilation	Sverige	100%	38	13
September	Installationsservice Nicklas Eriksson AB	El	Sverige	100%	59	30
September	Sydsvenska Elanläggningar AB	El	Sverige	100%	100	70
Oktober	Total VVS AS	VS	Övriga Norden	100%	114	23
Oktober	Kompressorteknik AB	Industri	Sverige	100%	37	13
Oktober	Blomquist-koncernen	Värme, kyla och ventilation	Sverige	100%	160	80
November	MRM Mining AB / EPS Sweden AB	Industri	Sverige	100%	75	21
December	Nordpipe Composite Engineering Oy (NCE)	Industri	Övriga Norden	100%	330	120
December	Lidingö Elektriska AB	El	Sverige	100%	27	16
Totalt					1 760	842

1) Avser bedömd situation på helårsbasis vid förvärvstidpunkten.

Effekter av förvärv

Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Inget av periodens förvärv är enskilt bedömt som väsentligt, varför upplysning om förvärven lämnas sammanslaget. Förvärvsanalyser avseende förvärvade bolag 2021 är preliminära.

MSEK	Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar	167
Uppskjuten skattefordran	0
Övriga anläggningstillgångar	56
Övriga omsättningstillgångar	412
Likvida medel	215
Uppskjuten skatteskuld	–48
Kortfristiga skulder	–337
Totala identifierbara tillgångar och skulder (netto)	465
Koncerngoodwill	1 041
Överförd ersättning
Likvida medel	1 116
Villkorad köpeskilling	389
Total överförd ersättning	1 505
Påverkan på likvida medel
Kontant erlagd köpeskilling	1116
Likvida medel i förvärvade enheter	–215
Summa påverkan likvida medel	902
Reglerade villkorade köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare år	51
Kursdifferens	–1
Total påverkan på likvida medel	953
Påverkan på nettoomsättning och rörelseresultat 2021
Nettoomsättning	655
Rörelseresultat	77
Konsoliderad proforma för nettoomsättning och rörelseresultat från 1 januari 2021
Nettoomsättning	1 885

Rörelseresultat	211

Finansiell information

Finansiell ställning

Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 2 501 (1 973) miljoner kronor och soliditeten till 33,0 (37,7) procent.

Likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick vid periodens utgång till 695 (386) miljoner kronor. De räntebärande skulderna uppgick vid periodens utgång till 2 346 (1 298) miljoner kronor. Instalco tecknade i september ett tilläggsavtal med Danske Bank om en utökad kreditram med 500 miljoner kronor. Avtalet är en avspegling av tidigare befintliga villkor. Instalcos totala kreditram uppgick vid periodens utgång till 2 001 miljoner kronor varav 1 896 miljoner kronor var utnyttjad. Räntebärande nettoskulder uppgick vid periodens utgång till 1 651 (912) miljoner kronor, nettoskuldsättningsgraden till 66,5 (46,5) procent och nettoskuld i relation till justerad EBITDA till 1,8 (1,2). Valutaförändringar påverkade nettoskulden för perioden med 15 (–21) miljoner kronor.

Investeringar och avskrivningar

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick under perioden till 18 (2) miljoner kronor avseende övriga anläggningstillgångar. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 953 (582) miljoner kronor. I beloppet ingår reglerade villkorade köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare år med 51 (97) miljoner kronor.

Avskrivningar- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 198 (135) miljoner kronor, varav avskrivningar på materiella uppgick till 172 (136) miljoner kronor och immateriella uppgick till 26 (0) miljoner kronor.

Nedskrivingsprövning

Goodwill är föremål för årlig nedskrivningsprövning eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. De redovisade värdena på goodwill testades per balansdagen. Årets nedskrivningsprövning har inte föranlett någon nedskrivning, inte heller föregående års prövning. En känslighetsanalys för parametrarna diskonteringsränta och marginal har utförts på respektive kassagenererande enhet med slutsatsen att inga rimliga förändringar i underliggande antaganden bedöms leda till att nedskrivningsbehov uppstår.

Moderbolaget

Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning, administration och finansfunktion. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 31 december 2021. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 22 (23) miljoner kronor. Rörelseresultatet uppgick till –1 (2) miljoner kronor. Finansnettot uppgick till –2 (–2) miljoner kronor. Resultatet

före skatt uppgick till 7 (6) miljoner kronor och periodens resultat uppgick till 6 (5) miljoner kronor. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 54 (50) miljoner kronor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Instalcokoncernen verkar på den nordiska marknaden och har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i respektive enhet, med ett stort antal kunder och leverantörer. Affärsmodellen begränsar de aggregerade affärsmässiga och finansiella riskerna.

Instalcos resultat och finansiella ställning liksom den strategiska positionen påverkas av ett antal interna faktorer som Instalco styr över samt ett antal externa faktorer där möjligheten att påverka händelseförloppet är begränsad. De riskfaktorer som har störst betydelse är konjunktur- och marknadsläge i kombination med strukturförändringar och konkurrenssituationen vilket påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler samt investeringar från offentlig verksamhet och industrin. Efterfrågan på service- och underhållsarbete har en mer begränsad påverkan av riskfaktorerna. Instalco kan komma att fortsätta att påverkas av covid-19 gällande anställdas, kunder och leverantörers hälsa, störningar i verksamheten och en försämrad finansiell ställning. Störningar i logistikkedjor och ökade råvarupriser som inte kan kompenseras genom egna prishöjningar kan komma att påverka vissa dotterbolag inom koncernen. För mer information hänvisas till avsnittet Risker (sid 37-39) i årsredovisningen 2020.

Moderbolaget påverkas indirekt av ovanstående risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion i koncernen.

Utestående aktierelaterade incitamentsprogram

Vid Instalcos årsstämma den 7 maj 2020 beslutades att anta ett incitamentsprogram för koncernens ledande befattningshavare och andra nyckelmedarbetare genom emission av teckningsoptioner medförandes rätt till teckning av nya aktier i bolaget.

Teckningsoptionerna har överlåtits på marknadsmässiga villkor till ett pris (premie) som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde för teckningsoptionerna med tillämpning av Black & Scholes värderingsmodell beräknat av ett oberoende värderingsinstitut.

Det finns inga utestående aktierelaterade incitamentsprogram i bolaget utöver de teckningsoptioner som beskrivs ovan.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner mellan Instalco och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har ägt rum under perioden.

Utestående aktierelaterade incitamentsprogram

Utestående	Antal	Motsvarande	Andel av	Lösenkurs	Lösenperiod
program	optioner	antal aktier	tot. aktier	per aktie
2020/2023	989 256	989 256	2,00%	157,78 kr	22 maj 2023 - 16 juni 2023

Intäkts- och resultatuppdelning segment

Intäkter per segment	Verksamheter
	Entreprenad	Service	Total
Sverige	5 389	1 625	7 015
Övriga Norden	1 418	457	1 875
Koncernen	6 808	2 082	8 890

Intäkter och resultat per segment

	Sverige	Övriga Norden	Koncern gemensamt och elim	Total
Netto omsättning	7 015	1 875	0	8 890
EBITA	640	80	27	748
Resultat före skatt	547	80	72	699

Händelser efter rapportperiodens utgång

Instalco har under första kvartalet 2022 förvärvat TC-Kraft AB och Z-Signaler AB med en förväntad omsättning om 50 miljoner kronor och 31 anställda, Manglerud Rörleggerbedrift AS med en förväntad omsättning om 25 miljoner kronor och 14 anställda, Kyrön Sähkö Oy med en förväntad omsättning om 77 miljoner kronor och 50 anställda.

Preliminära förvärvsanalyser för dessa förvärv har ännu inte upprättats.

Instalco beslutade vid en extra bolagsstämma den 13 januari 2022 att öka antalet aktier i bolaget genom att dela upp varje aktie på fem aktier (en s.k. aktiesplit) och bemyndigade styrelsen att fastställa avstämningsdagen för uppdelningen.

Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Boards (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2021 och som då antagits av EU. Vidare har rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen tillämpats. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person. Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder har tillämpats i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen.

Nya standarder och tolkningar vilka träder i kraft 2021 och framåt

Per utgången av detta kvartal har övriga standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte trätt i kraft eller publicerats av IASB, ej heller tillämpats i förtid av koncernen.

Övrigt

Instalco har endast skulder i form av villkorade köpeskillingar i sina finansiella rapporter som värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Värderingen av villkorade köpeskillingar baseras på andra observerbara data för tillgången eller skulden, det vill säga nivå 3 enligt IFRS. Inga omklassificeringar har gjorts mellan de olika nivåerna under perioden. Totalt skuldförd villkorad köpeskilling uppgår till 518 miljoner kronor.

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultatet i sammandrag

BELOPP I MSEK	okt-dec 2021	okt-dec 2020	jan-dec 2021	jan-dec 2020
Nettoomsättning	2 648	2 078	8 890	7 122
Övriga rörelseintäkter	48	32	115	63
Rörelsens intäkter	2 696	2 110	9 005	7 184
Material och köpta tjänster	–1 349	–1 036	–4 552	–3 720
Övriga externa tjänster	–178	–125	–521	–398
Personalkostnader	–890	–697	–2 975	–2 274
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	–63	–41	–198	–135
Övriga rörelsekostnader	–4	–21	–37	–54
Rörelsens kostnader	–2 484	–1 919	–8 283	–6 580
Rörelseresultat (EBIT)	212	190	722	604
Finansnetto	–6	8	–23	–9
Resultat före skatt	205	198	699	594
Skatt på årets resultat	–42	–44	–142	–133
Periodens resultat	164	154	558	462
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	24	–25	69	–91
Periodens totalresultat	187	128	627	371
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	183	127	615	365
Innehav utan bestämmande inflytande	4	1	12	6
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK	3,06	2,94	10,50	9,00
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK	3,00	2,88	10,31	8,79
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	52 050 432	51 858 474	52 022 644	50 609 729
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning1)	53 039 688	52 847 730	53 011 900	51 834 563

1) Bolaget har en teckningsoptionsserie utestående om 989 256 teckningsoptioner (se Incitamentsprogram, sid 8).

Koncernens balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	31 dec 2021	31 dec 2020
TILLGÅNGAR
Goodwill	3 847	2 780
Nyttjanderättstillgångar	446	323
Övriga anläggningstillgångar	300	71
Summa anläggningstillgångar	4 593	3 174
Kundfordringar	1 448	995
Avtalstillgångar	519	407
Övriga omsättningstillgångar	334	266
Likvida medel	695	386
Summa omsättningstillgångar	2 996	2 054
Summa tillgångar	7 589	5 228
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	2 482	1 960
Innehav utan bestämmande inflytande	19	12
Summa eget kapital	2 501	1 973
Långfristiga skulder	2 095	1 099
Leasingskulder	295	210
Summa långfristiga skulder	2 390	1 308
Leasingskulder	137	103
Leverantörsskulder	788	588
Avtalsskulder	403	349
Övriga kortfristiga skulder	1 370	907
Summa kortfristiga skulder	2 698	1 947
Summa skulder	5 088	3 255
Summa eget kapital och skulder	7 589	5 228
Varav räntebärande skulder	2 345	1 298
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare	2 482	1 960
Innehav utan bestämmande inflytande	19	12

Förändring i eget kapital i sammandrag

BELOPP I MSEK	31 dec 2021	31 dec 2020
Ingående eget kapital	1 973	1 485
Summa totalresultat för perioden	615	365
Nyemissioner	53	2221)
Emission teckningsoptioner	3	18
Förändring innehav utan bestämmande inflytande	–10	–
Återköp av egna aktier	–	–14
Utdelning	–141	–115
Övrigt	1	1
Innehav utan bestämmande inflytande	6	10
Utgående eget kapital	2 501	1 973
Eget kapital, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	2 482	1 960
Innehav utan bestämmande inflytande	19	12

1) Beloppet är hänförligt till inlösen av teckningsoptioner från tidigare incitamentsprogram samt mindre belopp i samband med förvärven av nya bolag. För ytterligare information hänvisas till https://instalco.se/investerare/bolagsstyrning/incitamentsprogram

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

BELOPP I MSEK	okt-dec 2021	okt-dec 2020	jan-dec 2021	jan-dec 2020
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	205	198	699	594
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	66	35	190	146
Betald skatt	–12	–28	–150	–125
Förändringar av rörelsekapital	124	72	–130	73
Kassaflöde från den löpande verksamheten	383	277	610	689
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag och verksamheter	–359	–171	–953	–582
Övrigt anläggningstillgångar	0	–1	–18	–2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–358	–172	–971	–584
Finansieringsverksamheten
Nyemission	30	26	53	222
Teckningsoptioner	0	0	3	18
Förändring innehav utan bestämmande inflytande	0		–15	–
Återköp av egna aktier	–	–14	–	–14
Utdelning	–	–	–141	–115
Nya lån	244	0	917	70
Amortering av lån	–2	–3	–10	–74
Amortering av leasingskuld	–42	–34	–151	–119
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	229	–24	658	–12
Periodens kassaflöde	254	81	297	92
Likvida medel vid periodens början	438	308	386	317
Omräkningsdifferens i likvida medel	4	–3	12	–22
Likvida medel vid perioden slut	695	386	695	386

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	okt-dec 2021	okt-dec 2020	jan-dec 2021	jan-dec 2020
Nettoomsättning	2	5	22	23
Rörelsens kostnader	–5	–5	–22	–21
Rörelseresultat	–2	1	–1	2
Finansnetto	–1	0	–2	–2
Resultat efter finansnetto	–3	0	–3	–1
Erhållna koncernbidrag	10	7	10	7
Resultat före skatt	7	7	7	6
Skatt	–2	–2	–2	–2
Periodens resultat	6	6	6	5

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	31 dec 2021	31 dec 2020
TILLGÅNGAR
Aktier i dotterbolag	1 375	1 465
Summa anläggningstillgångar	1 375	1 465
Fordringar hos koncernbolag	10	7
Övriga omsättningstillgångar	0	0
Likvida medel	54	50
Summa omsättningstillgångar	64	57
Summa tillgångar	1 440	1 522
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 287	1 369
Summa eget kapital	1 287	1 369
Skulder till kreditinstitut	143	142
Summa långfristiga skulder	143	142
Leverantörsskulder	0	0
Övriga kortfristiga skulder	9	11
Summa kortfristiga skulder	10	11
Summa skulder	152	154
Summa eget kapital och skulder	1 440	1 522

Kvartalsdata

BELOPP I MSEK	Kv 4 2021	Kv 3 2021	Kv 2 2021	Kv 1 2021	Kv 4 2020	Kv 3 2020	Kv 2 2020	Kv 1 2020
Nettoomsättning	2 648	1 989	2 311	1 942	2 078	1 643	1 725	1 676
Nettoomsättningstillväxt %	27,5	21,0	33,9	15,9	25,8	16,1	22,7	37,6
Rörelseresultat (EBIT)	212	163	197	150	190	140	154	120
EBITA	227	171	199	152	190	140	154	120
EBITDA	275	214	241	189	231	171	186	150
Justerad EBITA	214	165	195	154	193	150	150	131
Justerad EBITDA	263	209	237	192	234	182	182	161
EBIT-marginal, %	8,0	8,2	8,5	7,7	9,1	8,5	8,9	7,1
EBITA-marginal, %	8,6	8,6	8,6	7,8	9,2	8,5	9,0	7,2
EBITDA-marginal, %	10,4	10,8	10,4	9,7	11,1	10,4	10,8	9,0
Justerad EBITA-marginal, %	8,1	8,3	8,4	8,0	9,3	9,2	8,7	7,8
Justerad EBITDA-marginal, %	9,9	10,5	10,3	9,9	11,3	11,0	10,6	9,6
Rörelsekapital	–255	–15	–156	–216	–176	–60	–55	–30
Räntebärande nettoskuld	1 650	1 620	1 219	911	912	974	903	853
Nettoskuldsättningsgrad, %	66,5	71,4	57,2	42,4	46,5	53,5	56,7	55,2
Nettoskuld/i relation till justerad EBITDA, ggr	1,8	1,9	1,4	1,2	1,2	1,4	1,3	1,3
Kassakonvertering %	147	–2	62	117	130	78	121	102
Kassaflöde från den löpande verksamheten	383	–42	104	164	277	90	190	131
Resultat före skatt	205	158	197	140	198	137	152	108
Soliditet, %	33,0	34,6	36,5	39,3	37,7	38,2	35,5	36,9
Orderstock	6 795	6 494	6 610	6 708	6 625	6 263	6 006	5 215
Medelantal anställda	4 642	4 335	4 085	3 876	3 609	3 474	3 202	3 075
Antal anställda vid periodens slut	4 887	4 597	4 256	3 993	3 856	3 630	3 352	3 180

Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. Instalcos definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i tabellen nedan. För definitioner av nyckeltal se sid 20-21.

Resultatmått och marginalmått

BELOPP I MSEK	Kv 4 2021	Kv 3 2021	Kv 2 2021	Kv 1 2021	Kv 4 2020	Kv 3 2020	Kv 2 2020	Kv 1 2020
(A) Rörelseresultat (EBIT)	212	163	197	150	190	140	154	120
Av- och nedskrivningar av förvärvs relaterade immateriella anläggnings tillgångar	15	7	2	2	0	0	0	0
(B) EBITA	227	171	199	152	190	140	154	120
Av- och nedskrivningar av övriga materiella och immateriella anläggningstillgångar	63	51	44	39	41	31	32	30
(C) EBITDA	275	214	241	189	231	171	186	150
Poster av engångskaraktär
Tilläggsköpeskillingar	–16	–9	–5	0	1	8	–7	8
Förvärvskostnader	4	4	1	3	2	2	2	3
Summa poster av engångskaraktär	–13	–6	–4	3	3	10	–4	11
(D) Justerad EBITA	214	165	195	154	193	150	150	131
(E) Justerad EBITDA	263	209	237	192	234	182	182	161
(F) Nettoomsättning	2 648	1 989	2 311	1 942	2 078	1 643	1 725	1 676
(A/F) EBIT-marginal, %	8,0	8,2	8,5	7,7	9,1	8,5	8,9	7,1
(B/F) EBITA-marginal, %	8,6	8,6	8,6	7,8	9,2	8,5	9,0	7,2
(C/F) EBITDA-marginal, %	10,4	10,8	10,4	9,7	11,1	10,4	10,8	9,0
(D/F) Justerad EBITA-marginal, %	8,1	8,3	8,4	8,0	9,3	9,2	8,7	7,8
(E/F) Justerad EBITDA-marginal, %	9,9	10,5	10,3	9,9	11,3	11,0	10,6	9,6

Kapitalstruktur

BELOPP I MSEK	Kv 4 2021	Kv 3 2021	Kv 2 2021	Kv 1 2021	Kv 4 2020	Kv 3 2020	Kv 2 2020	Kv 1 2020
Beräkning av rörelsekapital och rörelsekapital i relation till nettoomsättning
Varulager	104	76	76	68	62	52	50	48
Kundfordringar	1 448	1 176	1 093	900	995	878	889	818
Avtalstillgångar	519	637	565	570	407	452	470	416
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	101	93	67	54	107	56	47	53
Övriga omsättningstillgångar	127	118	111	99	96	88	87	73
Leverantörsskulder	–788	–754	–755	–677	–588	–616	–566	–528
Avtalsskulder	–403	–322	–296	–344	–349	–308	–400	–314
Övriga kortfristiga skulder	–784	–549	–489	–399	–431	–293	–244	–223
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inklusive avsättningar	–580	–490	–529	–487	–476	–369	–388	–373
(A) Rörelsekapital	–255	–15	–156	–216	–176	–60	–55	–30
(B) Nettoomsättning (rullande 12 månader)	8 890	8 319	7 973	7 388	7 122	6 696	6 469	6 149
(A/B) Rörelsekapital i relation till nettoomsättning, %	–2,9	–0,2	–2,0	–2,9	–2,5	–0,9	–0,9	–0,5
Beräkning av räntebärande nettoskuld och netto skuldsättningsgrad
Långfristiga räntebärande finansiella skulder	2 209	1 935	1 423	1 204	1 196	1 178	1 129	1 040
Kortfristiga räntebärande finansiella skulder	137	123	120	112	103	104	86	85
Likvida medel	–695	–438	–323	–404	–386	–308	–313	–272
(A) Räntebärande nettoskuld	1 650	1 620	1 219	911	912	974	903	853
(B) Eget kapital	2 482	2 269	2 130	2 147	1 960	1 820	1 592	1 544
(A/B) Nettoskuldsättningsgrad, %	66,5	71,4	57,2	42,4	46,5	53,5	56,7	55,2
(C) EBITDA (rullande 12 månader)	920	876	833	778	739	678	646	626
(A/C) Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA (rullande 12 månader)	1,8x	1,9x	1,5x	1,2x	1,2x	1,4x	1,4x	1,4x
Beräkning av operativt kassa flöde och kassakonvertering
(A) Justerad EBITDA	263	209	237	192	234	182	182	161
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar	0	–3	–13	–2	–1	0	–2	0
Förändringar i rörelsekapital	124	–210	–78	34	72	–41	39	2
(B) Operativt kassaflöde	387	–4	146	223	305	141	220	164
(B/A) Kassakonvertering %	147	–2	62	117	130	78	121	102

Underskrift

Kommande rapporteringstillfällen

Delårsrapport januari – mars 2022 5 maj 2022 Årsstämma 5 maj 2022 Delårsrapport januari – juni 2022 25 augusti 2022 Delårsrapport januari – september 2022 9 november 2022

Styrelsens försäkran

Årsredovisning 2021 Publiceras på bolagets hemsida vecka 12 2022

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande bild av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står för.

Stockholm den 17 februari 2022 Instalco AB (publ)

Per Sjöstrand Johnny Alvarsson Camilla Öberg Carina Qvarngård Ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Olof Ehrlén Per Leopoldsson Carina Edblad Robin Boheman Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Presentation av rapporten

Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 17 februari kl 14:00 CET via https://tv.streamfabriken.com/instalco-q4-2021 Deltagande per telefon sker via 08-505 583 65.

Notera

Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 17 februari 2022 kl. 11:00 CET.

Ytterligare information

Robin Boheman, CEO Christina Kassberg, CFO, christina.kassberg@instalco.se Fredrik Trahn, IR, fredrik.trahn@instalco.se 070-913 67 96

Definitioner med förklaring

Allmänt	Alla belopp i texter och tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelse siffror för samma period föregående år om inget annat anges.
Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
EBIT-marginal	Resultat före räntor och skatter, i procent av nettoom sättning.	EBIT-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar.	EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättning.	EBITA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITDA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateri ella anläggningstillgångar.	EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITDA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättningen.	EBITDA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
Förvärvad netto omsättningstillväxt	Förändring i nettoomsättningstillväxt i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, drivet av förvärv. Förvärvad nettoomsättning definieras som netto omsättning under perioden som är hänförlig till bolag som har förvärvats under den senaste tolvmånaders perioden och för dessa bolag räknas endast omsätt ning fram till tolv månader efter förvärvsdatumet som förvärvad.	Förvärvad nettoomsättningstillväxt avspeglar de förvärvade enheternas påverkan på nettoomsätt ningen.
Justerad EBITA	EBITA justerat för poster av engångskaraktär, främst hänförligt till omvärdering av tilläggsköpeskillingar samt förvärvskostnader.	Justerad EBITA ökar jämförbarheten av EBITA.
Justerad EBITA marginal	EBITA justerat för poster av engångskaraktär, främst hänförligt till omvärdering av tilläggsköpeskillingar samt förvärvskostnader, i procent av nettoomsättningen.	Justerad EBITA-marginal exkluderar effekten av poster av engångskaraktär, vilket möjliggör en jämfö relse av den underliggande operativa lönsamheten.
Justerad EBITDA	EBITDA justerat för poster av engångskaraktär, främst hänförligt till omvärdering av tilläggsköpeskillingar samt förvärvskostnader.	Justerad EBITDA ökar jämförbarheten av EBITDA.
Justerad EBITDA marginal	EBITDA justerat för poster av engångskaraktär, främst hänförligt till omvärdering av tilläggsköpeskillingar samt förvärvskostnader, i procent av nettoomsättningen.	Justerad EBITDA-marginal exkluderar effekten av poster av engångskaraktär, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsam heten.
Kassakonvertering	Operativt kassaflöde i procent av justerad EBITDA.	Kassakonvertering används för att följa hur effektivt Koncernen hanterar löpande investeringar och rörelsekapital.
Nettoomsättnings tillväxt	Förändring i nettoomsättning i procent av netto omsättningen under jämförelseperioden, föregående år.	Förändring i nettoomsättning avspeglar Koncernens realiserade försäljningstillväxt över tid.
Nettoskuld i relation till justerad EBITDA	Räntebärande nettoskuld vid periodens slut dividerat med justerad EBITDA, för rullande tolv månader.	Nettoskuld i relation till justerad EBITDA ger en uppskattning av företagets förmåga att minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden om nettoskuld och jus terad EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende ränta, skatt och investeringar.
Nettoskuld sättningsgrad	Räntebärande nettoskuld i procent av totalt eget kapital.	Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning Koncernen finansieras av lån. Eftersom likvida medel och andra kortfristiga placeringar kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Operativt kassaflöde	Justerad EBITDA med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar samt justering för kassaflöde från förändring i rörelse kapital.	Det operativa kassaflödet används för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar.

Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
Orderstock	Värdet på återstående, ännu ej upplupna projektintäkter från inkomna order.	Orderstocken är en indikator på Koncernens åter stående projektintäkter från redan inkomna order.
Organisk tillväxt rensat för valuta effekter	Förändring i nettoomsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärvs- och valutaeffekter, i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden.	Organisk nettoomsättningstillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Poster av engångs karaktär	Poster av engångskaraktär, så som tilläggsköpeskillingar, förvärvskostnader, kostnader i samband med omfinan siering, noteringskostnader och sponsorkostnader.	Exkludering av poster av engångskaraktär ökar jämförbarheten av resultatet mellan perioder.
Räntebärande nettoskuld	Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder minus likvida medel och andra kortfristiga placeringar.	Räntebärande nettoskuld används som ett mått för att visa Koncernens totala skuldsättning.
Rörelsekapital	Varulager, kundfordringar, upparbetad men ej fakturerad intäkt, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter och övriga omsättningstillgångar, minus leverantörsskulder, fakturerad men ej upparbetad intäkt, upplupna kost nader och förutbetalda intäkter och övriga kortfristiga skulder.	Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Rörelsekapital i relation till netto omsättning	Rörelsekapitalet vid periodens slut i procent av netto omsättning för rullande tolv månader.	Rörelsekapitalet i relation till nettoomsättning används för att mäta företagets rörelsekapitals bindning.
Rörelseresultat (EBIT)	Resultat före räntor och skatter.	Rörelseresultat (EBIT) ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.

Instalco i korthet

Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten central organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av fördelarna av både stark lokal förankring och gemensamma funktioner.

NETTOOMSÄTTNING PER MARKNADSOMRÅDE

NET SALES BY AREA OF OPERATION Instalco AB (publ) Lilla Bantorget 11 111 23 Stockholm info@instalco.se