Instalco

Earnings Release • Feb 18, 2021

Instalco

Bokslutskommuniké januari – december 2020

Hög lönsamhet och breddning av verksamheten

Oktober – december 2020

• • Nettoomsättningen ökade med 25,8 procent till 2 078 (1 652) miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter var 8,1 (6,0) procent.
• • Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 190 (144) miljoner kronor motsvarande en EBIT-marginal om 9,1 (8,7) procent.
• • Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden uppgick till 277 (152) miljoner kronor.
• • Fyra förvärv har genomförts under kvartalet till en bedömd årlig omsättning om 445 miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie för perioden uppgick till 2,94 (2,24) kronor.

Januari – december 2020

• • Nettoomsättningen ökade med 25,1 procent till 7 122 (5 692) miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter var 5,6 (4,0) procent.
• • Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 604 (492) miljoner kronor motsvarande en EBIT-marginal om 8,5 (8,6) procent.
• • Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden uppgick till 689 (495) miljoner kronor.
• • 18 förvärv har genomförts under perioden till en bedömd årlig omsättning om 1 442 miljoner kronor.
• • Resultatet per aktie för perioden uppgick till 9,0 (7,58) kronor.
• • Styrelsen föreslår en utdelning om 2,70 (2,30) kronor per aktie.

Nyckeltal

MSEK	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	2 078	1 652	7 122	5 692
Rörelseresultat (EBIT)	190	144	604	492
Rörelsemarginal (EBIT), %	9,1	8,7	8,5	8,6
EBITA	190	145	605	493
EBITA-marginal, %	9,2	8,8	8,5	8,7
Justerad EBITA1)	193	157	625	500
Justerad EBITA-marginal, %1)	9,3	9,5	8,8	8,8
Resultat före skatt	198	137	594	473
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	277	152	689	495
Orderstock	6 625	4 865	6 625	4 865
Resultat per aktie, kr 2)	2,94	2,24	9,00	7,58

1) Justerad för poster som är relaterade till bland annat förvärv.

2) Beräknat i relation till antal aktier före utspädning vid rapportperiodens utgång.

Vd-kommentar

Jag kan nu stolt summera 2020 där även det fjärde kvartalet uppvisade stabilitet med hög lönsamhet och starkt kassaflöde. Omsättningen under kvartalet uppgick till 2 078 (1 652 miljoner kronor, motsvarande en tillväxt om 25,8 procent. Justerad EBITA för fjärde kvartalet uppgick till 193 (157) miljoner kronor, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 9,3 (9,5) procent. Orderstocken är fortsatt stark och uppgick vid utgången av kvartalet till 6 625 (4 865) miljoner kronor, motsvarande en ökning om 36,2 procent.

Trots den fortsatta pandemin kan vi konstatera att både vår bransch och vi som företag har klarat oss mycket bra under kvartalet och helåret. De åtgärder vi har vidtagit har gett resultat. Marknaden framöver är dock fortfarande svårbedömd.

Teknikkonsult och breddning mot industrin

Fjärde kvartalet har varit särskilt spännande för oss, framför allt med lanseringen av vår nya disciplin och affärsområde Teknikkonsult. För att kunna erbjuda kunden de mest hållbara och energieffektiva tekniska lösningarna tar vi hem projekteringsarbetet till installationsbranschen. Med egna tekniska konsulter i Instalco kan vi nå kunden i ett tidigare skede och erbjuda en ännu mer kundanpassad och långsiktig lösning till fler kunder.

Centralt i den nya konsultsatsningen är vårt bolag INTEC som nu har ett hundratal tekniska konsulter igång över stora delar av Sverige. Teknikkonsulterna i INTEC är ingenjörer inom el, VS, ventilation, energi, industri och brandskydd. Kärnverksamheten är projektering och installationssamordning.

Vi har också under kvartalet gjort en breddning av vår verksamhet mot industrin, främst genom förvärv av bolag som är specialiserade på installationer inom den industriella sektorn. Norrbolagen Selek i Avesta och HP Welding i Sundsvall är båda nischade mot industriella installationer och projekt. Genom förvärvet av MESAB stärker vi ytterligare den industriella delen då bolaget är specialister på projektering och installation av system för avgasrening och ballastvattenrening inom den marina sektorn.

På ett mycket glädjande sätt kunde vi avsluta året med ett nytt förvärv i Norge, Metro Rørleggerservice i Bärum utanför Oslo.

Jag brukar ofta tala om att Instalcomodellen är skalbar allteftersom vi växer. Ett bra exempel på det är att vi under kvartalet har delat vårt tidigare affärsområde Väst i två delar, Öst och Väst, och tillsatt två nya affärsområdesansvariga för dessa regioner. Allt för att vi ska kunna vara nära och stötta våra dotterbolag på bästa sätt.

Korsförsäljning som skapar tillväxt

Ett spännande projekt inom just industriområdet är EKTK:s uppdrag att projektera, leverera och installera ett helt nytt elkraftssystem vid utbyggnaden av Mora lasarett. Som i de flesta av våra större projekt utförs det i samverkansentreprenad eller så kallad partnering.

Centralt i Instalcomodellen är korsförsäljning där våra dotterbolag hjälper varandra att öppna ingångar till nya kunder och projekt. Ett fint sådant exempel är byggnationen av Gyllehemmet i Borlänge där fyra Instalcobolag har fått ett gemensamt uppdrag att utföra installationer av ventilation, värme och sanitet, kökskyla och storkök.

Större ansvar inom hållbarhet och ESG

Under fjärde kvartalet har implementeringen av vårt nyligen lanserade hållbarhetsprogram visat god effekt. När vi summerar året kan vi räkna in inte mindre än 27 Hållbarhetsklassade Instalcoprojekt, där de flesta kommit in under det fjärde kvartalet. Alla är de projekt med höga hållbarhetsmål utarbetade efter vår egen klassificeringsmodell. Hållbarhetsklassningen är ett kvalitetsbetyg både för projektet, kunden och oss som utförare.

Jag ser med tillförsikt fram emot 2021 där vi kommer att ta ett ännu större ansvar inom hållbarhet och ESG, bland annat med ett stort antal Hållbarhetsklassade projekt inom Instalco.

Per Sjöstrand Verkställande direktör

Instalcokoncernens utveckling

Den nordiska installationsmarknaden

Marknaden för tekniska installations- och servicetjänster i Sverige, Norge och Finland har varit stabil över lång tid. Utbrottet av den andra vågen av coronaviruset gör marknaden dock i det kortare perspektivet svårbedömd.

Generellt sett drivs marknaden i stor utsträckning av ett antal långsiktiga trender och allmän samhällsutveckling som till exempel teknikutveckling, infrastrukturinvesteringar, urbanisering, bostadsbrist och åldrande fastighetsbestånd. Miljömedvetenhet, samhällsnytta och hållbart företagande får allt mer en ökad betydelse för oss, våra beställare och slutkunder.

Nettoomsättning

Fjärde kvartalet

Nettoomsättningen för fjärde kvartalet uppgick till 2 078 (1 652) miljoner kronor, en ökning med 25,8 procent. Justerat för valutaeffekter var den organiska tillväxten 8,1 (6,0) procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 19,5 procent. Valutakursförändringen påverkade nettoomsättningen negativt med –1,5 procent. Fyra bolag förvärvades under kvartalet.

Januari – december

Nettoomsättningen för perioden uppgick till 7 122 (5 692) miljoner kronor, en ökning med 25,1 procent. Justerat för valutaeffekter var den organiska tillväxten 5,6 (4,0) procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 21,3 procent. Valutakursförändringen påverkade nettoomsättningen negativt med –1,4 procent. 18 bolag förvärvades under perioden.

Resultat

Fjärde kvartalet

Justerad EBITA för fjärde kvartalet uppgick till 193 (157) miljoner kronor, kvartalets justering om 3 miljoner kronor beror till största delen på omvärdering av tilläggsköpeskillingar. Finansnettot för kvartalet uppgick till 8 (–7) miljoner kronor. Räntekostnader på externa lån var –3

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK 0 300 600 900 1 200 1 500 1 800 2 100 2 400 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

3 Instalco bokslutskommuniké januari - december 2020 www.instalco.se

NET SALES BY QUARTER, SEK M

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000

0 300 600 900 1,200 1,500 1,800 2,100 2,400 (–4) miljoner kronor. Resultatet för perioden uppgick till 154 (109) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie om 2,94 (2,24) kronor. Skattekostnaden för kvartalet uppgick till –44 (–28) miljoner kronor.

Januari – december

Justerad EBITA för perioden uppgick till 625 (500) miljoner kronor, periodens justering om 20 miljoner kronor är hänförlig till förvärvskostnader och omvärdering av tilläggsköpeskillingar. Finansnettot för perioden uppgick till –9 (–19) miljoner kronor. Räntekostnader på externa lån var –13 (–14) miljoner kronor. Periodens resultat uppgick till 462 (372) miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie om 9,0 (7,58) kronor. Skattekostnaden för perioden uppgick till –133 (–101) miljoner kronor.

Orderstock

Januari – december

Orderstocken vid utgången av fjärde kvartalet uppgick till 6 625 (4 865) miljoner kronor, en ökning med 36,2 procent. För jämförbara enheter ökade orderstocken, rensat för valuta, med 16,0 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 22,3 procent.

Instalco har under fjärde kvartalet genom LG Contracting fått i uppdrag att utföra rörinstallationerna när Peab och Karlstads kommun ska bygga den nya Färjestadskolan med idrottshall.

Kassaflöde

Fjärde kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 277 (152) miljoner kronor. Instalcos kassaflöden varierar över tid primärt beroende på pågående arbeten. I jämförelse mellan kvartalen kan skillnaden vara väsentlig beroende på utfall i framförallt pågående arbete, kundfordringar och leverantörsskulder.

Januari – december

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 689 (495) miljoner kronor.

JUSTERAD EBITA PER KVARTAL, MSEK

ADJUSTED EBITA BY QUARTER, SEK M

Adjusted EBITA by quarter (left axis) Adjusted EBITA rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Verksamheten i Sverige

Marknad

På grund av pågående pandemi är marknadsutvecklingen på kort sikt svårbedömd. Generellt sett är byggnadstakten inom offentlig sektor med exempelvis skolor, förskolor, sjukhus, vårdinrättningar och äldreboenden hög, liksom ombyggnation av kommersiella lokaler som exempelvis kontor.

Produktion av lägenheter, såväl bostadsrätter som hyresrätter, fortsätter att vara på en relativt sett stabil nivå men antal påbörjade lägenheter har minskat något under året. Fortfarande byggs och påbörjas färre nya bostäder än vad det långsiktiga behovet kräver.

Nettoomsättning

Fjärde kvartalet

Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet var 1 629 (1 236) miljoner kronor, en ökning med 392 miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 12,1 procent och förvärvad tillväxt 19,6 procent.

Januari – december

Nettoomsättningen för perioden var 5 451 (4 221) miljoner kronor, en ökning med 1 229 miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 9,3 procent och förvärvad tillväxt 19,8 procent.

Resultat

Fjärde kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 167 (120) miljoner kronor vilket motsvarar en marginal på 10,2 (9,7) procent.

Januari – december

EBITA för perioden uppgick till 537 (379) miljoner kronor vilket motsvarar en marginal på 9,9 (9,0) procent. Året har har fortsatt varit mycket starkt för Sverige. Projekten har utvecklats väl vilket lett till fyra starka kvartal.

Orderstock

Januari – december

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 5 387 (3 741) miljoner kronor, en ökning med 44,0 procent. För jämförbara enheter ökade orderstocken med 20,6 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 23,3 procent.

Under fjärde kvartalet har Instalco genom Optimal Ventilation i Östersund genomfört pågående och omfattande ventilationsuppdrag i regionen. Bland annat är det i samband med renoveringen och utbyggnaden av Nord-Locks anläggning i Mattmar samt i samband med husbyggnationer vid det nya bostadsområdet Storsjö Strand i Östersund.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

EBITA PER KVARTAL, MSEK

EBITA per kvartal EBITA rullande 12 månader (höger axel) (vänster axel)

EBITA by quarter (left axis) EBITA rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Nyckeltal Sverige

0 300

MSEK	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	1 629	1 236	5 451	4 221 EBITA BY QUARTER, SEK M
EBITA NET SALES BY QUARTER, SEK M	167	120	537	379
EBITA-marginal, %	10,2	9,7	9,9 180	9,0
Rörelseresultat (EBIT) 1,800	166	120 6,000	536 150	379
Rörelsemarginal (EBIT), % 1,500	10,2	9,7 5,000	9,8 120	9,0
Resultat före skatt 1,200	143	79 4,000	510	337
Orderstock	5 387	3 741	90 5 387	3 741
900		3,000

0 1,000 2,000

0 30 60

4 Instalco bokslutskommuniké januari - december 2020 www.instalco.se 600

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

0

Verksamheten i Övriga Norden

Marknad

Den norska marknaden har stabiliserats men totalt sett har det skett en nedgång i Norge under 2020, främst på grund av pandemin. Aktiviteten på marknaden kommer troligtvis att under första delen av 2021 också påverkas av pandemin och det råder en osäkerhet om hur den kommer att påverkas på sikt. Låga räntor har nyligen lett till högre huspriser, vilket i sin tur ökat andelen av nya bostadsprojekt. Servicemarknaden är stabil och de norska Instalcobolagen har generellt sett en stark orderbok.

Marknaden i Finland planar nu ut. De finska Instalcobolagen har en mycket stark orderbok även om det finns tecken på att antalet bygglov för nybyggnationer generellt sett minskar i Finland. Marknaden drivs fortfarande främst av storstadsregionerna. Utsikterna för framtiden är svårbedömd på grund av rådande pandemi.

Nettoomsättning

Fjärde kvartalet

Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet ökade med 33 miljoner kronor till 449 (416) miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter var –3,8 procent och förvärvad tillväxt 19,4 procent.

Januari – december

Nettoomsättningen för perioden ökade med 201 miljoner kronor till 1 671 (1 470) miljoner kronor jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter var –5,1 procent och förvärvad tillväxt 25,6 procent.

Resultat

Fjärde kvartalet

EBITA för kvartalet uppgick till 25 (28) miljoner kronor, vilket motsvarar en marginal på 5,7 (6,7) procent.

Januari – december

EBITA för perioden uppgick till 94 (108) miljoner kronor, vilket motsvarar en marginal på 5,6 (7,3) procent. Resultat och marginal är delvis påverkat av coronaeffekten.

Orderstock

Januari – december

Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 1 238 (1 124) miljoner kronor, en ökning med 19,2 procent, rensat för valutaeffekter. För jämförbara enheter ökade orderstocken med 0,4 procent, medan den förvärvade tillväxten uppgick till 18,8 procent.

Under fjärde kvartalet har två finska Insalcobolag fått uppdraget att leverera VS- och sprinklerinstallationer vid utbyggnaden av Lippulaiva shoppingcenter i Helsingfors. Beställare av uppdraget är Skanska där slutkunden är fastighetsägaren Citycon.

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK

Nettoomsättning per kvartal (vänster axel) Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)

EBITA PER KVARTAL, MSEK

EBITA by quarter (left axis) EBITA rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Nyckeltal Övriga Norden

0 100

MSEK	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	449	416	1 671	ADJUSTED EBITA BY QUARTER, SEK M 1 470
EBITA NET SALES BY QUARTER, SEK M	25	28	94 60	108
EBITA-marginal, %	5,7	6,7	5,6 50	7,3
600 Rörelseresultat (EBIT)	25	1,800 28	94	108
Rörelsemarginal (EBIT), % 500	5,7	1,500 6,7	40 5,6	7,3
Resultat före skatt 400	24	27 1,200	30 91	107
Orderstock 300	1 238	1 124 900	20 1 238	1 124

0 300 600

0 10

5 Instalco bokslutskommuniké januari - december 2020 www.instalco.se 200

Net sales by quarter (left axis) Net sales rolling 12-months (right axis)

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Förvärv

Instalco genomförde under perioden januari till december 2020 18 förvärv, i vilka 100 procent av aktierna förvärvades.

Enligt överenskommelser om villkorade tilläggsköpeskillingar ska koncernen kontant betala för framtida resultat. Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas till de tidigare ägarna uppgår till 307 miljoner kronor varav 252 miljoner kronor avser förvärv gjorda 2020. Total skuldförd villkorad köpeskilling uppgår till 210 miljoner kronor, varav 182 miljoner kronor avser förvärv gjorda under 2020. Dessa redovisas under Övriga kortfristiga skulder i balansräkningen. Förvärvskostnaderna för året uppgår till 10 (10) miljoner kronor, vilka redovisas under Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.

Det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen är i nivå 3 i den verkliga värdehierarkin enligt IFRS.

Den goodwill om 648 miljoner kronor som uppstått genom förvärven representerar framtida ekonomiska fördelar som beräknas kunna uppnås genom samarbete mellan bolagen, korsförsäljning och gemensamma inköp men som inte är enskilt identifierade och separat redovisade.

Förvärv av företag

Instalco har genomfört följande företagsförvärv under perioden januari – december 2020
				Andel av	Bedömd årlig	Antal
Tillträde	Förvärv	Teknikområde	Segment	röster	omsättning, MSEK	anställda
	Elinstallationer
Januari	Ullsand Bengtsson AB	El	Sverige	100%	69	30
Februari	Haug og Ruud VVS AS	VS	Övriga Norden	100%	71	32
Mars	Östersjö Elektriska AB	El	Sverige	100%	25	17
April	Avent-bolagen	El	Sverige	100%	108	60
April	Norrtech VVS och Industri AB	VS	Sverige	100%	36	16
April	Teampipe Sweden AB i Uppsala	Industri	Sverige	100%	49	35
	Miljöventilation
Juni	i Mellannorrland AB	Ventilation	Sverige	100%	60	23
Juni	Sähkö-Arktia Oy	El	Övriga Norden	100%	83	39
Juli	FTX Teknik & Service AB	El	Sverige	100%	45	30
Juli	Uudenmaan Lämpötekniikka Oy	VS	Övriga Norden	100%	75	46
Juli	VentPartner-koncernen	Ventilation	Sverige	100%	250	100
Augusti	Boman El och Larmtjänst AB	El	Sverige	100%	73	54
Augusti	Tornby El AB	El	Sverige	100%	18	12
September	MR Rör i Storstockholm AB	VS	Sverige	100%	35	13
Oktober	M.E. Solutions AB	Industri	Sverige	70%	160	16
	High Pressure Welding
November	Sweden AB	Industri	Sverige	100%	90	20
December	Selek Elentreprenad AB	Industri	Sverige	100%	130	73
December	Metro Rörleggerservice AS	VS	Övriga Norden	100%	65	22
Totalt					1 442	638

Effekter av förvärv

Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Inget av periodens förvärv är enskilt bedömt som väsentligt, varför upplysning om förvärven lämnas sammanslaget. Förvärvsanalyser avseende förvärvade bolag 2020 är preliminära.

MSEK	Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar	4
Uppskjuten skattefordran	0
Övriga anläggningstillgångar	19
Övriga omsättningstillgångar	263
Likvida medel	157
Uppskjuten skatteskuld	–9
Kortfristiga skulder	–255
Totala identifierbara tillgångar och skulder (netto)	180
Koncerngoodwill	648
Överförd ersättning
Likvida medel	642
Villkorad köpeskilling	186
Total överförd ersättning	828
Påverkan på likvida medel
Kontant erlagd köpeskilling	642
Likvida medel i förvärvade enheter	–157
Summa påverkan likvida medel	484
Reglerade villkorade köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare år	97
Kursdifferens	1
Total påverkan på likvida medel	582
Påverkan på nettoomsättning och rörelseresultat 2020
Nettoomsättning	583
Rörelseresultat	65
Konsoliderad proforma för nettoomsättning och rörelseresultat från 1 januari 2020
Nettoomsättning	1 399

Rörelseresultat	138

Finansiell information

Finansiell ställning

Vid utgången av perioden uppgick det egna kapitalet till 1 973 (1 485) miljoner kronor. Räntebärande nettoskuld uppgick den 31 december 2020 till 912 (872) miljoner kronor.

Valutaförändringar påverkade nettoskulden negativt med 21 miljoner kronor. Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 46,5 (58,8) procent. Under perioden uppgick finansnettot till –9 (–19) miljoner kronor varav räntenettot uppgick till –16 (–14). Koncernens likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick den 31 december 2020 till 386 (317) miljoner kronor. De räntebärande skulderna uppgick till 1 298 (1 188) miljoner kronor, inklusive leasing enligt IFRS 16. Instalcos totala kreditram, exklusive leasing, uppgick till 1 501 miljoner kronor varav 978 miljoner kronor var utnyttjad per 31 december 2020. Förändring av rörelsekapitalet var för kvartalet 72 (2) miljoner kronor, främst hänförlig till förändring av pågående arbete, kundfordringar och leverantörsskulder.

Investeringar och avskrivningar

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick under perioden till –2 (–2) miljoner kronor. Avskrivningar av anläggningstillgångar uppgick till –135 (–95) miljoner kronor. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 582 (560) miljoner kronor. I beloppet ingår reglerade villkorade köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare år med 97 (94) miljoner kronor.

Moderbolaget

Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning, administration och finansfunktion. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 31 december 2020. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 23 (23) miljoner kronor. Rörelseresultatet uppgick till 2 (3) miljoner kronor. Finansnettot uppgick till –1 (0) miljoner kronor. Resultatet före skatt uppgick till 6 (5) miljoner kronor och periodens resultat uppgick till 5 (4) miljoner kronor. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 50 (102) miljoner kronor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Instalco verkar på den nordiska marknaden och de främsta riskfaktorerna för verksamheten är marknadsläge och omvärldsfaktorer såsom finansiell oro och politiska beslut som påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler samt investeringar från offentlig verksamhet och industrin. Efterfrågan på service- och underhållsarbete påverkas i mindre grad av konjunktursvängningar, dock ej under pågående pandemi. De operativa riskerna är hänförliga till den dagliga verksamheten såsom anbudsgivning, prisrisker, kompetens, kapacitetsutnyttjande och vinstavräkning.

Koncernen redovisar intäkter i projekten över tid i takt med färdigställandegraden vilken mäts genom nedlagda utgifter i förhållande till totala förväntade utgifter vid varje given tidpunkt. Koncernen har en väl utarbetad process för att följa upp färdigställandegraden och de förväntade totala kostnaderna per projekt. I denna process hanteras uppföljning och bedömning av den förlustrisk som kan uppkomma i projekten.

Koncernen är vidare exponerad för nedskrivning av fastprisprojekt samt för olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker. Utöver de risker som beskrivs i koncernens årsredovisning 2019, sidorna 34-36, bedömer Instalco att pandemier, som exempelvis covid-19-utbrottet, väsentligt kan påverka koncernens bolag med risk för anställdas, kunder och leverantörers hälsa, störningar i verksamheten och en försämrad finansiell ställning. Koncernens struktur med en diversifierad och spridd verksamhet begränsar de aggregerade affärsmässiga och finansiella riskerna även för en sådan typ av risk.

Coronasituationen

Effekterna av pandemin har med vidtagen anpassning inte medfört några väsentliga störningar på koncernnivå. De flesta projekt har kunnat fortsätta ungefär som vanligt med anpassning till det rådande läget och orderingången har varit god. På grund av den pågående pandemin är utvecklingen för marknaden i framtiden dock osäker.

Effekterna på längre sikt är fortfarande svårbedömda och vi följer aktivt utvecklingen. Vi bevakar verksamheten i våra affärsområden och dotterbolag för att kunna vidta anpassningar för begränsning av eventuellt negativa konsekvenser.

Incitamentsprogram

Vid Instalcos årsstämma den 7 maj 2020 beslutades att införa ett incitamentsprogram för koncernens ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i bolaget. Programmet omfattade sammanlagt högst 989 256 teckningsoptioner. Priset på teckningsoptionerna motsvarade marknadsvärdet. Utspädningseffekten motsvarar högst 2,0 procent av aktiekapitalet och röster efter utspädning. Teckningsoptionerna kan utnyttjas från och med 22 maj 2023 fram till och med den 16 juni 2023.

Övriga händelser under perioden

Styrelsen i Instalco AB (publ) har med stöd av bemyndigandet från årsstämman den 7 maj 2020 beslutat att återköpa egna aktier. Syftet med återköpen är att i första hand använda aktierna som betalning i samband med framtida förvärv. Totalt sett har aktier återköpts till ett värde om 14 miljoner kronor under fjärde kvartalet. Återköp av egna aktier redovisas som en avdragspost från eget kapital.

Nedskrivningsprövningar av goodwill har genomförts varvid det konstaterats att inget nedskrivningsbehov av goodwill föreligger. Covid-19 har inte föranlett några nedskrivningsprövningar på goodwill eller andra tillgångar.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner mellan Instalco och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har ägt rum under perioden.

Intäkts- och resultatuppdelning segment

Intäkter per segment	Verksamheter
	Entreprenad	Service
Sverige	4 367	1 084
Övriga Norden	1 302	369
Koncernen	5 669	1 453

Intäkter och resultat per segment

	Sverige	Övriga Norden	Koncern gemensamt och elim	Total
Netto omsättning	5 451	1 671	0	7 122
Resultat före skatt	510	91	–7	594

Händelser efter rapportperiodens utgång

Instalco har under första kvartalet 2021 förvärvat bolaget JB Elektro AS i Tromsö med en förväntad omsättning på 40 miljoner kronor och 21 anställda, Lincom AB i Norrköping med en förväntad omsättning på 33 miljoner kronor och 25 anställda samt Nässjö Teknikprojektering AB med en förväntad omsättning på 15 miljoner kronor och 10 anställda.

Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Boards (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2020 och som då antagits av EU. Vidare har rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen tillämpats. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person. Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder har tillämpats i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen.

Redovisning av statliga bidrag och upplysningar om statliga stöd: Instalco mottar normalt inte statligt stöd, men på grund av den exceptionella situation som covid-19 medfört har bolag inom koncernen erhållit stöd, som i allt väsentligt är relaterade till personal. Stöden redovisas som en övrig intäkt i resultaträkningen. De redovisas när det är rimligt säkert att de kommer att erhållas och eventuella villkor är uppfyllda.

Nya standarder och tolkningar vilka träder i kraft 2020 och framåt

Per utgången av detta kvartal har övriga standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte trätt i kraft eller publicerats av IASB, ej heller tillämpats i förtid av koncernen.

Övrigt

Instalco har endast skulder i form av villkorade köpeskillingar i sina finansiella rapporter som värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Värderingen av villkorade köpeskillingar baseras på andra observerbara data för tillgången eller skulden, det vill säga nivå 3 enligt IFRS. Inga omklassificeringar har gjorts mellan de olika nivåerna under perioden. Totalt skuldförd villkorad köpeskilling uppgår till 210 miljoner kronor.

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultatet i sammandrag

BELOPP I MSEK	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	2 078	1 652	7 122	5 692
Övriga rörelseintäkter	32	22	63	70
Rörelsens intäkter	2 110	1 674	7 184	5 762
Material och köpta tjänster	–1 036	–811	–3 720	–2 937
Övriga externa tjänster	–125	–98	–398	–338
Personalkostnader	–697	–566	–2 274	–1 836
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	–41	–26	–135	–95
Övriga rörelsekostnader	–21	–28	–54	–64
Rörelsens kostnader	–1 919	–1 530	–6 580	–5 270
Rörelseresultat (EBIT)	190	144	604	492
Finansnetto	8	–7	–9	–19
Resultat före skatt	198	137	594	473
Skatt på årets resultat	–44	–28	–133	–101
Periodens resultat	154	109	462	372
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	–25	–26	–91	17
Periodens totalresultat	128	83	371	390
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	127	84	365	388
Innehav utan bestämmande inflytande	1	–1	6	2
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK	2,94	2,24	9,00	7,58
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,88	2,15	8,79	7,30
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	51 858 474	49 255 735	50 609 729	48 844 291
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning1)	52 847 730	51 115 213	51 834 563	50 703 769

1) Bolaget har en teckningsoptionsserie utestående om 989 256 teckningsoptioner (se Incitamentsprogram, sid 8).

Koncernens balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	31 dec 2020	31 dec 2019
TILLGÅNGAR
Goodwill	2 780	2 189
Nyttjanderättstillgångar	323	222
Övriga anläggningstillgångar	71	50
Summa anläggningstillgångar	3 174	2 461
Kundfordringar	995	874
Avtalstillgångar	407	322
Övriga omsättningstillgångar	266	203
Likvida medel	386	317
Summa omsättningstillgångar	2 054	1 715
Summa tillgångar	5 228	4 176
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 960	1 483
Innehav utan bestämmande inflytande	12	2
Summa eget kapital	1 973	1 485
Långfristiga skulder	1 099	1 057
Leasingskulder	210	129
Summa långfristiga skulder	1 308	1 186
Leasingskulder	103	84
Leverantörsskulder	588	420
Avtalsskulder	349	357
Övriga kortfristiga skulder	907	643
Summa kortfristiga skulder	1 947	1 504
Summa skulder	3 255	2 690
Summa eget kapital och skulder	5 228	4 176
Varav räntebärande skulder	1 298	1 188
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare	1 960	1 483
Innehav utan bestämmande inflytande	12	2

Förändring i eget kapital i sammandrag

BELOPP I MSEK	31 dec 2020	31 dec 2019
Ingående eget kapital	1 485	1 068
Summa totalresultat för perioden	365	388
Nyemissioner1)	214	89
Ej registrerat aktiekapital	7	11
Emission teckningsoptioner	18	–
Återköp av egna aktier	–14	–
Utdelning	–115	–73
Övrigt	1	0
Innehav utan bestämmande inflytande	10	2
Utgående eget kapital	1 973	1 485
Eget kapital, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 960	1 483
Innehav utan bestämmande inflytande	12	2

1) Beloppet är hänförligt till inlösen av teckningsoptioner från tidigare incitamentsprogram samt mindre belopp i samband med förvärven av nya bolag.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

BELOPP I MSEK	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	198	137	594	473
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	35	34	146	105
Betald skatt	–28	–22	–125	–103
Förändringar av rörelsekapital	72	2	73	21
Kassaflöde från den löpande verksamheten	277	152	689	495
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag och verksamheter	–171	–204	–582	–560
Avyttring av dotterbolag	–	–	–	0
Övrigt	–1	1	–2	–2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–172	–203	–584	–562
Finansieringsverksamheten
Nyemission	26	38	222	100
Teckningsoptioner	0	–	18	–
Återköp av egna aktier	–14	–	–14	–
Nya lån	0	17	70	331
Amortering av lån	–3	–30	–74	–116
Amortering av leasingskuld	–34	–22	–119	–83
Utdelning	–	–	–115	–73
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–24	3	–12	159
Periodens kassaflöde	81	–48	92	93
Likvida medel vid periodens början	308	374	317	218
Omräkningsdifferens i likvida medel	–3	–9	–22	5
Likvida medel vid perioden slut	386	317	386	317

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	5	7	23	23
Rörelsens kostnader	–5	–5	–21	–21
Rörelseresultat	1	2	2	3
Finansnetto	0	–1	–2	–2
Resultat efter finansnetto	0	1	–1	0
Erhållna koncernbidrag	7	5	7	5
Resultat före skatt	7	6	6	5
Skatt	–2	–1	–2	–1
Periodens resultat	6	5	5	4

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

BELOPP I MSEK	31 dec 2020	31 dec 2019
TILLGÅNGAR
Aktier i dotterbolag	1 465	1 315
Summa anläggningstillgångar	1 465	1 315
Fordringar hos koncernbolag	7	5
Övriga omsättningstillgångar	0	0
Likvida medel	50	102
Summa omsättningstillgångar	57	107
Summa tillgångar	1 522	1 422
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 369	1 270
Summa eget kapital	1 369	1 270
Skulder till kreditinstitut	142	142
Summa långfristiga skulder	142	142
Leverantörsskulder	0	0
Övriga kortfristiga skulder	11	10
Summa kortfristiga skulder	11	10
Summa skulder	154	152
Summa eget kapital och skulder	1 522	1 422

Kvartalsdata

BELOPP I MSEK	Kv 4 2020	Kv 3 2020	Kv 2 2020	Kv 1 2020	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019
Nettoomsättning	2 078	1 643	1 725	1 676	1 652	1 416	1 406	1 218
Nettoomsättningstillväxt %	25,8	16,1	22,7	37,6	30,7	41,9	19,8	24,4
Rörelseresultat (EBIT)	190	140	154	120	144	113	145	90
EBITA	190	140	154	120	145	113	145	90
EBITDA	231	171	186	150	171	139	166	111
Justerad EBITA	193	150	150	131	157	127	123	92
Justerad EBITDA	234	182	182	161	183	153	144	114
EBIT-marginal, %	9,1	8,5	8,9	7,1	8,7	8,0	10,3	7,4
EBITA-marginal, %	9,2	8,5	9,0	7,2	8,8	8,0	10,3	7,4
EBITDA-marginal, %	11,1	10,4	10,8	9,0	10,3	9,8	11,8	9,1
Justerad EBITA-marginal, %	9,3	9,2	8,7	7,8	9,5	9,0	8,7	7,6
Justerad EBITDA-marginal, %	11,3	11,0	10,6	9,6	11,1	10,8	10,3	9,3
Rörelsekapital	–176	–60	–55	–30	–22	–40	2	–36
Räntebärande nettoskuld	912	974	903	853	872	785	763	649
Nettoskuldsättningsgrad, %	46,5	53,5	56,7	55,2	58,8	57,7	60,5	54,7
Nettoskuld/i relation till justerad EBITDA, ggr	1,2	1,4	1,3	1,3	1,5	1,4	1,6	1,4
Kassakonvertering %	130	78	121	102	102	90	87	137
Kassaflöde från den löpande verksamheten	277	90	190	131	152	114	107	122
Resultat före skatt	198	137	152	108	137	108	143	85
Soliditet, %	37,7	38,2	35,5	36,9	35,6	34,6	34,6	36,0
Orderstock	6 625	6 263	6 006	5 215	4 865	4 418	4 508	4 391
Medelantal anställda	3 609	3 474	3 202	3 075	2 972	2 719	2 524	2 306
Antal anställda vid periodens slut	3 856	3 630	3 352	3 180	3 103	2 798	2 655	2 379

Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. Instalcos definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i tabellen nedan. För definitioner av nyckeltal se sid 20-21.

Resultatmått och marginalmått
BELOPP I MSEK	Kv 4 2020	Kv 3 2020	Kv 2 2020	Kv 1 2020	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019
(A) Rörelseresultat (EBIT)	190	140	154	120	144	113	145	90
Av- och nedskrivningar av förvärvsre laterade immateriella anläggningstill gångar	0	0	0	0	0	0	0	0
(B) EBITA	190	140	154	120	145	113	145	90
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	41	31	32	30	26	26	21	21
(C) EBITDA	231	171	186	150	171	139	166	111
Poster av engångskaraktär
Tilläggsköpeskillingar	1	8	–7	8	10	10	–24	1
Förvärvskostnader	2	2	2	3	3	4	2	2
Förlust avyttring dotterbolag	–	–	–	–	–	–	–	–
Övrigt	–	–	–	–	–	–	–	–
Summa poster av engångskaraktär	3	10	–4	11	13	14	–22	2
(D) Justerad EBITA	193	150	150	131	157	127	123	92
(E) Justerad EBITDA	234	182	182	161	183	153	144	114
(F) Nettoomsättning	2 078	1 643	1 725	1 676	1 652	1 416	1 406	1 218
(A/F) EBIT-marginal, %	9,1	8,5	8,9	7,1	8,7	8,0	10,3	7,4
(B/F) EBITA-marginal, %	9,2	8,5	9,0	7,2	8,8	8,0	10,3	7,4
(C/F) EBITDA-marginal, %	11,1	10,4	10,8	9,0	10,3	9,8	11,8	9,1
(D/F) Justerad EBITA-marginal, %	9,3	9,2	8,7	7,8	9,5	9,0	8,7	7,6
(E/F) Justerad EBITDA-marginal, %	11,3	11,0	10,6	9,6	11,1	10,8	10,3	9,3

Kapitalstruktur
BELOPP I MSEK	Kv 4 2020	Kv 3 2020	Kv 2 2020	Kv 1 2020	Kv 4 2019	Kv 3 2019	Kv 2 2019	Kv 1 2019
Beräkning av rörelsekapital och rörelsekapital i relation till nettoomsättning
Varulager	62	52	50	48	45	31	29	27
Kundfordringar	995	878	889	818	874	785	793	724
Avtalstillgångar	407	452	470	416	322	402	278	256
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	107	56	47	53	93	48	50	33
Övriga omsättningstillgångar	96	88	87	73	64	54	49	46
Leverantörsskulder	–588	–616	–566	–528	–420	–493	–433	–417
Avtalsskulder	–349	–308	–400	–314	–357	–366	–286	–231
Övriga kortfristiga skulder	–431	–293	–244	–223	–289	–231	–190	–183
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inklusive avsättningar	–476	–369	–388	–373	–354	–271	–287	–290
(A) Rörelsekapital	–176	–60	–55	–30	–22	–40	2	–36
(B) Nettoomsättning (rullande 12 månader)	7 122	6 696	6 469	6 149	5 692	5 304	4 886	4 653
(A/B) Rörelsekapital i relation till nettoomsättning, %	–2,5	–0,9	–0,9	–0,5	–0,4	–0,7	0,1	–0,8
Beräkning av räntebärande nettoskuld och netto skuldsättningsgrad Långfristiga räntebärande
finansiella skulder Kortfristiga räntebärande	1 196	1 178	1 129	1 040	1 104	1 081	1 057	869
finansiella skulder	103	104	86	85	84	78	72	66
Likvida medel	–386	–308	–313	–272	–317	–374	–366	–287
(A) Räntebärande nettoskuld	912	974	903	853	872	785	763	649
(B) Eget kapital	1 960	1 820	1 592	1 544	1 483	1 362	1 261	1 185
(A/B) Nettoskuldsättningsgrad, %	46,5	53,5	56,7	55,2	58,8	57,7	60,5	54,7
(C) EBITDA (rullande 12 månader) (A/C) Räntebärande nettoskuld i	739	678	646	626	587	562	510	462
relation till EBITDA (rullande 12 månader)	1,2x	1,4x	1,4x	1,4x	1,5x	1,4x	1,5x	1,4x
Beräkning av operativt kassa flöde och kassakonvertering
(A) Justerad EBITDA	234	182	182	161	183	153	144	114
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar	–1	0	–2	0	1	–2	0	0
Förändringar i rörelsekapital	72	–41	39	2	2	–13	–18	49
(B) Operativt kassaflöde	305	141	220	164	186	138	126	163
(B/A) Kassakonvertering %	130	78	121	102	102	90	87	143

Underskrift

Kommande rapporteringstillfällen

Delårsrapport januari – mars 2021 6 maj 2021 Årsstämma 2021 6 maj 2021 Delårsrapport januari – juni 2021 25 augusti 2021 Delårsrapport januari – september 2021 9 november 2021

Styrelsens försäkran

Årsredovisning 2020 Publiceras på bolagets hemsida vecka 12 2021

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att rapporten ger en rättvisande bild av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 18 februari 2021 Instalco AB (publ)

Ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Olof Ehrlén Johnny Alvarsson Camilla Öberg Carina Qvarngård

Per Leopoldsson Carina Edblad Per Sjöstrand Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Presentation av rapporten

Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 18 februari kl 14:00 CET via https://tv.streamfabriken.com/instalco-q4-2020 Deltagande per telefon sker via 08-505 583 65.

Notera

Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 februari 2021 kl. 11:00 CET.

Ytterligare information

Robin Boheman, CFO, robin.boheman@instalco.se Fredrik Trahn, IR, fredrik.trahn@instalco.se 070-913 67 96

Definitioner med förklaring

Allmänt	Alla belopp i texter och tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelsesiff ror för samma period föregående år om inget annat anges.
Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
EBIT-marginal	Resultat före räntor och skatter, i procent av nettoom sättning.	EBIT-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar.	EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättning.	EBITA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITDA	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateri ella anläggningstillgångar.	EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITDA-marginal	Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för värvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättningen.	EBITDA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
Förvärvad netto omsättningstillväxt	Förändring i nettoomsättningstillväxt i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, drivet av förvärv. Förvärvad nettoomsättning definieras som netto omsättning under perioden som är hänförlig till bolag som har förvärvats under den senaste tolvmånaders perioden och för dessa bolag räknas endast omsätt ning fram till tolv månader efter förvärvsdatumet som förvärvad.	Förvärvad nettoomsättningstillväxt avspeglar de förvärvade enheternas påverkan på nettoomsätt ningen.
Justerad EBITA	EBITA justerat för poster av engångskaraktär.	Justerad EBITA ökar jämförbarheten av EBITA.
Justerad EBITA marginal	EBITA justerat för poster av engångskaraktär, i procent av nettoomsättningen.	Justerad EBITA-marginal exkluderar effekten av poster av engångskaraktär, vilket möjliggör en jämfö relse av den underliggande operativa lönsamheten.
Justerad EBITDA	EBITDA justerat för poster av engångskaraktär.	Justerad EBITDA ökar jämförbarheten av EBITDA.
Justerad EBITDA marginal	EBITDA justerat för poster av engångskaraktär, i procent av nettoomsättningen.	Justerad EBITDA-marginal exkluderar effekten av poster av engångskaraktär, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsam heten.
Kassakonvertering	Operativt kassaflöde i procent av justerad EBITDA.	Kassakonvertering används för att följa hur effektivt Koncernen hanterar löpande investeringar och rörelsekapital.
Nettoomsättnings tillväxt	Förändring i nettoomsättning i procent av netto omsättningen under jämförelseperioden, föregående år.	Förändring i nettoomsättning avspeglar Koncernens realiserade försäljningstillväxt över tid.
Nettoskuld i relation till justerad EBITDA	Räntebärande nettoskuld vid periodens slut dividerat med justerad EBITDA, för rullande tolv månader.	Nettoskuld i relation till justerad EBITDA ger en uppskattning av företagets förmåga att minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden om nettoskuld och jus terad EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende ränta, skatt och investeringar.
Nettoskuld sättningsgrad	Räntebärande nettoskuld i procent av totalt eget kapital.	Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning Koncernen finansieras av lån. Eftersom likvida medel och andra kortfristiga placeringar kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Operativt kassaflöde	Justerad EBITDA med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar samt justering för kassaflöde från förändring i rörelse kapital.	Det operativa kassaflödet används för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar.

Nyckeltal	Definition/beräkning	Syfte
Orderstock	Värdet på återstående, ännu ej upplupna projektintäkter från inkomna order i slutet av perioden.	Orderstocken är en indikator på Koncernens åter stående projektintäkter från redan inkomna order.
Organisk tillväxt ren sat för valutaeffekter	Förändring i nettoomsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärvs- och valutaeffekter, i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden.	Organisk nettoomsättningstillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Poster av engångs karaktär	Poster av engångskaraktär, så som tilläggsköpeskillingar, förvärvskostnader, kostnader i samband med omfinan siering, noteringskostnader och sponsorkostnader.	Exkludering av poster av engångskaraktär ökar jämförbarheten av resultatet mellan perioder.
Räntebärande nettoskuld	Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder minus likvida medel och andra kortfristiga placeringar.	Räntebärande nettoskuld används som ett mått för att visa Koncernens totala skuldsättning.
Rörelsekapital	Varulager, kundfordringar, upparbetad men ej fakturerad intäkt, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter och övriga omsättningstillgångar, minus leverantörsskulder, fakturerad men ej upparbetad intäkt, upplupna kost nader och förutbetalda intäkter och övriga kortfristiga skulder.	Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Rörelsekapital i relation till netto omsättning	Rörelsekapitalet vid periodens slut i procent av netto omsättning för rullande tolv månader.	Rörelsekapitalet i relation till nettoomsättning används för att mäta företagets rörelsekapitals bindning.
Rörelseresultat (EBIT)	Resultat före räntor och skatter.	Rörelseresultat (EBIT) ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.

Instalco i korthet

Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten central organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av fördelarna av både stark lokal förankring och gemensamma funktioner.

NETTOOMSÄTTNING PER VERKSAMHETSOMRÅDE

NETTOOMSÄTTNING PER MARKNADSOMRÅDE

NET SALES BY MARKET AREA

Rest of Nordic

23%

Ventilation 16%

3 %

40%

Electricity

NET SALES BY AREA OF OPERATION Instalco AB (publ) Lilla Bantorget 11 111 23 Stockholm info@instalco.se

Plumbing 39% Sweden 77%