INESA Intelligent Tech Inc. — M&A Activity 2014

Apr 9, 2014

关于收购上海鑫森电子科技发展有限公司可行性研究报告

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关于收购上海鑫森电子科技发展有限公司 可行性研究报告

（摘要）

上海仪电电子股份有限公司

光大证券股份有限公司

二〇一四年四月

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关于收购上海鑫森电子科技发展有限公司可行性研究报告

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目录

第一节 项目概况 ..................................................................................................................... 4 一、项目概要 ....................................................................................................................... 4 二、项目背景 ....................................................................................................................... 4 三、投资方简介 ................................................................................................................... 5 四、交易标的基本情况 ....................................................................................................... 6 （一）基本概况 ................................................................................................................... 6 （二）股权结构及控制关系 ............................................................................................... 6 （三）简要历史沿革 ........................................................................................................... 7 （四）下属分公司、子公司情况 ....................................................................................... 7 （五）组织架构 ................................................................................................................... 9 （六）管理团队 ................................................................................................................... 9 （七）各类资质和认证情况 ............................................................................................. 10 （八）知识产权概况 ......................................................................................................... 10 （九）最近两年一期的主要财务数据 ............................................................................. 12 五、交易对方基本情况 ..................................................................................................... 13 （一）陈忠伟、聂永荣 ..................................................................................................... 13 （二）上海佳育基本情况 ................................................................................................. 13 第二节 项目投资方案 ........................................................................................................... 14 一、投资总额及方式 ......................................................................................................... 14 二、资金来源 ..................................................................................................................... 14 三、收购价格及定价依据 ................................................................................................. 14 四、业绩承诺 ..................................................................................................................... 14 （一）收入增长预期及承诺 ............................................................................................. 14 （二）利润承诺及业绩补偿 ............................................................................................. 15 五、本次收购完成后仪电电子对鑫森电子在公司治理方面的相关安排和措施 ......... 16 （一）董事会层面 ............................................................................................................. 16 （二）监事会层面 ............................................................................................................. 16

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关于收购上海鑫森电子科技发展有限公司可行性研究报告 （三）经营管理层面 ......................................................................................................... 16 第三节 项目实施的必要性和可行性分析 ........................................................................... 16 一、项目实施的必要性分析 ............................................................................................. 16 （一）现有产品向终端延伸的需求 ................................................................................. 16 （二）转型发展创新的战略需求 ..................................................................................... 17 二、项目实施的可行性分析 ............................................................................................. 18 （一）目标公司市场前景分析 ......................................................................................... 18 （二）投资后市场前景分析 ............................................................................................. 21 （三）目标公司优势分析 ................................................................................................. 23 （四）投资后业务融合性分析 ......................................................................................... 24 第四节 项目效益分析 ........................................................................................................... 24 一、未来五年的经营业绩预测 ......................................................................................... 24 二、投资收益分析 ............................................................................................................. 25 第五节 项目风险分析 ........................................................................................................... 26 一、管理和人员流失的风险 ............................................................................................. 26 二、本次交易形成的商誉减值风险 ................................................................................. 26 三、无法取得高新技术企业资格认定的风险 ................................................................. 26 四、收购整合风险 ............................................................................................................. 26 第六节 结论 ........................................................................................................................... 27

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第一节 项目概况

一、项目概要

上海仪电电子股份有限公司（以下简称 ― 仪电电子 ‖ ）拟以 4,500 万元收购上 海佳育投资管理有限公司（以下简称 ― 上海佳育 ‖ ）等股东持有的上海鑫森电子科 技发展有限公司（以下简称 ― 鑫森电子 ‖ 或 ― 公司 ‖ ）共计 51% 股权，收购完成后仪 电电子将成为鑫森电子控股股东。同时，仪电电子和上海佳育将按本次收购后的 股权比例，向鑫森电子增资共 2,000 万元，其中：仪电电子增资 1,020 万元，上海 佳育增资 980 万元，用于鑫森电子后续发展。

二、项目背景

仪电电子成立于 1986 年 12 月，是以消费电子、特殊电子以及智能安防产业 为主营业务的上市公司。仪电电子实际控股股东上海仪电控股（集团）公司（以 下简称 ― 仪电控股 ‖ ）是经上海市人民政府批准，接受上海市国有资产监督管理委 员会授权的国有资产经营公司，是具有独立法人资格的国有独资的控股集团公司。

2008 年以来，仪电控股响应国家新一轮国资改革的号召，提出了以 ― 三个做 ‖ ― ‖ ― ‖ ― ‖ 好 、 三大主业 和分 三步走 为标志的 三三战略 发展战略。目前仪电控股通过 内部资源整合，已形成了明晰的电子制造业与信息服务业、商务不动产业、非银 行金融服务业 ― 三大主业 ‖ 发展方向，正处于其 ― 三步走 ‖ 战略的第二步：从 2011 年 到 2015 年，进行国内资源整合，集中仪电控股的优势，做强做大做好电子制造 业，不断扩大不动产的规模和价值，稳步扩大非银行金融业务规模，逐步形成三 大主业的核心竞争力和品牌号召力。作为仪电控股旗下的重点企业和电子类产品 业务平台，仪电电子从 2010 年起进行战略调整，明确了产业转型和发展路径， 积极推进主营业务发展，加快业务兼并收购力度，由原有消费电子为主营业务的 单一发展模式，逐步扩展成为以消费电子和特殊电子类产品为主营业务，并同时 覆盖智能安防、智慧校园等新兴市场的多元化多产业发展方向。

国家教育部提出 ― 三通两平台 ‖ 建设是 ― 十二五 ‖ 期间的核心任务，为教育装备 制造与维保、教育设施系统方案提供与集成、教育应用软件等行业提供了良好的

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快速发展机遇。仪电电子紧跟市场脉搏，拟借助现有的消费电子业务基础和控股 股东的资源优势，逐步构建 ― 智慧校园 ‖ 等新业务板块，并通过收购兼并迅速扩张 业务规模，力争形成自己的核心技术和核心产品。

鑫森电子成立于 2010 年 1 月 13 日，是一家负责教学设备仪器和耗材的销售， 弱电项目、安防项目等的规划和施工，以及提供托管运维服务的企业。鑫森电子 能够提供校园多媒体电教设备配套、弱电综合布线、网络系统集成、数字化校园、 综合安防、广播及扩声系统、音视频系统、中控系统、建筑智能化以及 IT 系统运 维等的一系列软硬件产品及配套服务，服务范围涉及上海市各区政府采购中心、 市、区教育局、普通中小学、职校及高等院校等广泛领域。

仪电电子本次拟收购并增资鑫森电子，符合仪电电子以消费电子和特殊电子 产业为核心，同时发展智能安防、智慧校园新业务板块的多元化多产业发展的战 略意图，也标志着仪电电子以上海为核心，大力拓展教育信息化产业市场，扩大 业务规模，提高仪电电子整体实力的开端。

三、投资方简介

公司名称	上海仪电电子股份有限公司
注册资本	117,294.3082万元
法定代表人	黄峰
成立日期	1986年12月25日
上市日期	1990年12月19日
注册地址	上海市浦东新区张江高科技园区张衡路200号1号楼2楼
办公地址	上海市徐汇区田林路168号4楼
营业执照注册号	310000400047851
公司类型	股份有限公司（中外合资、上市）
股票上市地	上海证交所
证券代码	600602（A股）、900901（B股）
经营范围	电视机、平板显示器件、家庭视听设备、微波炉等小家电产品、船用 电子设备、信息技术产品、数字电视接收器、家用商用电器和电子产 品及其软件的设计、研发、制造、销售和服务；生产销售真空电子器 件及其应用产品、配件、基础材料和生产线设备（国家限制、禁止类

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	及有特殊规定的产品除外）；自有房屋租赁；上述产品及技术的进出 口业务。（涉及许可经营的凭许可证经营）。
营业期限	1993年5月28日至不约定期限

四、交易标的基本情况

（一）基本概况

公司名称	上海鑫森电子科技发展有限公司
注册资本	2,000万元
法定代表人	陈忠伟
成立日期	2010年1月13日
注册地址	上海市虹口区广纪路738号2幢226室
营业执照注册号	310226001027348
公司类型	有限责任公司（国内合资）
经营范围	电子领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，教学设备 及仪器、计算机及配件（除计算机信息系统安全专用产品）、仪器仪 表、文教用品、机械设备及配件、办公家具、纸制品、建筑装潢材料、 五金交电、针纺织品、橡胶制品批发、零售，商务信息咨询，建筑装 潢工程施工，防雷工程设计、施工，公共安全技术防范工程设计、施 工。建筑智能化建设工程专业施工。（依法须经批准的项目,经相关部 门批准后方可开展经营活动）
营业期限	2010年1月13日至2030年1月12日

（二）股权结构及控制关系

截止本报告出具之日，鑫森电子的股权结构如下：

序号	股东名称	出资金额（万元）	出资比例
1	上海佳育	1,020.00	51.00%
2	陈忠伟	490.00	24.50%
3	聂永荣	490.00	24.50%
合计		2,000.00	100.00%

鑫森电子实际控制人为自然人陈忠伟先生，其直接持有鑫森电子 24.50% 股 权，并通过上海佳育间接持有鑫森电子 40.80% 股权。

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（三）简要历史沿革

序号	时间	变更事由	设立及变动情况
1	2010年1月、 2月	设立及二期出资	（1）注册资本500万元，实收资本500万元 （2）设立时股权结构：陈忠伟50%，聂永荣50%
2	2010年11月	股权转让	（1）转让后股权结构：宁波奇科威数字教学设 备有限公司42.20%，陈忠伟28.90%，聂永荣 28.90%
3	2010年12月	增资	（1）注册资本由500万元增至589万元 （2）增资后股权结构：宁波奇科威数字教学设 备有限公司51.00%，陈忠伟24.50%，聂永荣 24.50%
4	2011年5月	资本公积转增资本	（1）注册资本由589万元增至1,000万元 （2）股权结构未变
5	2013年5月	未分配利润转增资 本	（1）注册资本由1,000万元增至2,000万元 （2）股权结构未变
6	2014年2月	股权转让	（1）转让后股权结构：上海佳育投资管理有限 公司51.00%，陈忠伟24.50%，聂永荣24.50%

（四）下属分公司、子公司情况

截至本报告出具之日，鑫森电子拥有一家全资子公司，为上海和盈信息技术 有限公司（以下简称 ― 和盈信息 ‖ ）。具体情况如下：

1 、基本情况

1、基本情况
公司名称 注册资本 法定代表人 成立日期 注册地址 办公地址 营业执照注册号 公司类型 经营范围	上海和盈信息技术有限公司
	100万元
	何莲
	2012年5月16日
	上海市虹口区汶水东路291号新楼307室
	上海市虹口区汶水东路291号新楼307室
	310113000967957
	一人有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
	电子领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，教学设备 及仪器、计算机及配件（除计算机信息系统安全专用产品）、仪器仪

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	表、文教用品、机械设备及配件、办公家具、纸制品、建筑装潢材料、 五金交电、针纺织品、橡胶制品批发、零售，商务信息咨询，建筑装 潢工程施工，防霉工程设计、施工、公共安全技术防范工程设计、施 工；从事计算机科技领域内的技术开发、技术服务；计算机网络工程、 网络系统集成；建筑智能化工程；消防设施安装工程。（企业经营涉 及行政许可的，凭许可证件经营）
营业期限	2012年5月16日至2032年5月15日
主营业务	教育领域的商品贸易类业务、系统集成类业务和运维服务类业务等

2 、简要历史沿革

序号	时间	变更事由	设立及变动情况
1	2012年5月	设立	（1）注册资本100万元，实收资本100万元 （2）设立时股权结构：卢龙英60%，张树峰20.00%， 上海吕越电气技术有限公司20.00%
2	2013年12月	股权转让	（1）转让后股权结构：张树峰100.00%
3	2014年3月	股权转让	（1）转让后股权结构：鑫森电子100.00%

3 、最近两年一期的主要财务数据

根据上海上会会计师事务所出具的上会师报字（ 2014 ）第 1475 号《审计报 告》，和盈信息最近两年一期的主要财务数据具体如下：

（ 1 ）资产负债表主要数据

项目（单位：元） 总资产 流动资产 非流动资产 负债总额 流动负债 非流动负债 所有者权益	2014.3.31	2013.12.31	2012.12.31
	14,443,949.64	7,362,234.68	2,256,067.82
	14,394,647.92	7,099,702.84	2,015,539.07
	49,301.72	262,531.84	240,528.75
	10,602,933.15	3,853,136.87	894,884.56
	10,602,933.15	3,853,136.87	894,884.56
	-	-	-
	3,841,016.49	3,509,097.81	1,361,183.26

（ 2 ）利润表主要数据

（2）利润表主要数据
项目（单位：元） 营业收入	2014 年1-3 月	2013 年	2012 年
	5,354,260.56	11,053,658.75	3,065,931.35

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营业利润	504,716.93	2,845,685.33	479,981.48
利润总额	447,282.42	2,845,685.33	481,577.69
净利润	331,918.68	2,147,914.55	361,183.26

（ 3 ）现金流量表主要数据

项目（单位：元）	2014 年1-3 月	2013 年	2012 年
经营活动产生的现金流量净额	-465,210.14	2,616,032.71	-268,024.77
投资活动产生的现金流量净额	-	-18,148.25	-249,900.00
筹资活动产生的现金流量净额	-	-	1,000,000.00
现金及现金等价物净增加额	-465,210.14	2,597,884.46	482,075.23

（五）组织架构

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（六）管理团队

序号	姓名	性别	岗 位	简历
1	陈忠伟	男	董事长、 总经理	2000-2004年上海之洋科技发展有限公司，2004-2008年上海迅 泰企业有限公司、2008年至今上海鑫森电子科技发展有限公司
2	聂永荣	男	副总经理	1975-1977年上海市教育局、1977-1988年上海市教学仪器厂、 1988-2008 年自由职业、2008 年至今上海鑫森电子科技发展有

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序号	姓名	性别	岗 位	简历
				限公司
3	侯立星	男	副总经理	2000-2005年上海大浩科技电子有限公司、2005-2008年上海杨 弘音响有限公司、2009年至今上海鑫森电子科技发展有限公司
4	王伟杰	男	财务审核 部经理	1985-2001年上海市远强机械总厂、2004-2006年上海坤伦企业 发展有限公司、2006-2007 年上海新洲国际贸易有限公司、 2007-2012 年上海郑裕特种合金有限公司、2012 年至今上海鑫 森电子科技发展有限公司

（七）各类资质和认证情况

鑫森电子为建筑智能化工程专业承包三级资质企业，取得上海市城乡建设和 交通委员会颁发的 B3204031010914 号《建筑业资质证书》；为三级上海市公共 安全防范工程设计施工单位，取得上海市公安局技术防范办公室颁发的沪公技防 工证字 3273 号《上海市公共安全防范工程设计施工单位核准证书》；为计算机 信息系统集成三级资质企业，取得中华人民共和国工业和信息化部颁发的 Z3310020120274 号《计算机信息系统集成企业资质证书》；已通过 GB/T19001-2008/ISO9001 ： 2008 质量管理体系要求；为高新技术企业，于 2012 年 9 月 23 日取得编号为 GR201231000165 的《高新技术企业证书》，有效期三年； 为软件企业，取得经年审后的《软件企业认定证书》。

和盈信息为三级上海市公共安全防范工程设计施工单位，取得上海市公安局 技术防范办公室颁发的沪公技防工证字 3070 号《上海市公共安全防范工程设计 施工单位核准证书》；已通过 GB/T19001-2008/ISO9001 ： 2008 质量管理体系 要求。

（八）知识产权概况

截至本报告书签署日，鑫森电子及其子公司和盈信息拥有的软件著作权如下：

序 号	软件名称	登记号	著作权人	取得方式	权利范围	首次发表日期/ 开发完成日期
1	鑫森数字校园网络点播直播 软件[简称：校园直播软	2011SR012243	鑫森电子	原始取得	全部权利	2010.09.01

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	件]V1.0
2	鑫森数字语言学习软件[简 称：ES软件]V1.0	2011SR012563	鑫森电子	原始取得	全部权利	2010.09.01
3	鑫森电子教室管理软件V1.0	2011SR012564	鑫森电子	原始取得	全部权利	2010.09.01
4	鑫森全自动录播软件[简称： 录播软件]V1.0	2011SR012565	鑫森电子	原始取得	全部权利	2010.09.01
5	鑫森数字化校园管理软件 V1.0	2012SR044170	鑫森电子	原始取得	全部权利	2011.09.09
6	鑫森数字录播软件V1.0	2012SR044293	鑫森电子	原始取得	全部权利	2011.11.18
7	鑫森校园一卡通软件V1.0	2012SR044299	鑫森电子	原始取得	全部权利	2011.07.28
8	鑫森专业学科答疑平台软件 V1.0	2012SR137142	鑫森电子	原始取得	全部权利	2012.07.01
9	鑫森教育互动平台客户端软 件V1.0	2012SR137190	鑫森电子	原始取得	全部权利	2012.10.01
10	鑫森教育培训信息管理软件 V1.0	2012SR137200	鑫森电子	原始取得	全部权利	2012.10.01
11	Unionfull高清智能流媒体系 统[简称：智能流媒体平 台]V2.0	2013SR021152	和盈信息	原始取得	全部权利	2012.10.01

截至本报告书签署日，鑫森电子拥有的软件产品具体如下：

序号	产品名称	证书编号	有效期	发证日期
1	鑫森数字校园网络点播直播软件 V1.0	沪DGY-2012-0453	2012.5.10-2017.5.9	2012.5.10
2	鑫森数字语言学习软件V1.0	沪DGY-2012-0455	2012.5.10-2017.5.9	2012.5.10
3	鑫森电子教室管理软件V1.0	沪DGY-2012-0456	2012.5.10-2017.5.9	2012.5.10
4	鑫森全自动录播软件V1.0	沪DGY-2012-0457	2012.5.10-2017.5.9	2012.5.10
5	鑫森专业学科答疑平台软件V1.0	沪DGY-2012-2145	2012.11.10-2017.11.9	2012.11.10
6	鑫森教育互动平台客户端软件 V1.0	沪DGY-2012-2146	2012.11.10-2017.11.9	2012.11.10
7	鑫森教育培训信息管理软件V1.0	沪DGY-2012-2147	2012.11.10-2017.11.9	2012.11.10
8	鑫森校园一卡通软件V1.0	沪DGY-2012-2148	2012.11.10-2017.11.9	2012.11.10
9	鑫森数字录播软件V1.0	沪DGY-2012-2149	2012.11.10-2017.11.9	2012.11.10
10	鑫森数字化校园管理软件V1.0	沪DGY-2012-2150	2012.11.10-2017.11.9	2012.11.10

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11	鑫森售后软件管理软件V1.0	沪DGY-2013-4191	2013.12.30-2018.12.29	2013.12.30
12	鑫森数字化教学交互软件V1.0	沪DGY-2013-4192	2013.12.30-2018.12.29	2013.12.30
13	鑫森网络图书馆管理软件V1.0	沪DGY-2013-4193	2013.12.30-2018.12.29	2013.12.30
14	鑫森校园一卡通管理软件V2.0	沪DGY-2013-4194	2013.12.30-2018.12.29	2013.12.30

（九）最近两年一期的主要财务数据

根据上海上会会计师事务所出具的上会师报字（ 2014 ）第 1469 号《审计报 告》，鑫森电子最近两年一期的主要财务数据具体如下：

资产负债表主要数据

项目（单位：元）	2014.3.31	2013.12.31	2012.12.31
总资产	71,800,509.33	67,513,167.89	47,773,088.83
流动资产	71,012,404.60	66,982,869.09	47,206,483.15
非流动资产	788,104.73	530,298.80	566,605.68
负债总额	40,147,067.56	36,922,413.27	22,387,994.05
流动负债	39,847,067.56	36,622,413.27	22,387,994.05
非流动负债	300,000.00	300,000.00	-
所有者权益	31,653,441.77	30,590,754.62	25,385,094.78
注：和盈信息并购完成于2014年3月，故资产负债表为合并口径

利润表主要数据

项目（单位：元）	2014 年1-3 月	2013 年	2012 年
营业收入	17,992,152.84	96,474,438.51	121,893,315.95
营业利润	886,647.75	8,080,990.26	7,213,767.45
利润总额	1,303,747.75	9,269,804.71	7,451,228.57
净利润	1,062,687.15	7,705,659.84	6,062,807.11

现金流量表主要数据

项目（单位：元）	2014 年1-3 月	2013 年	2012 年
经营活动产生的现金流量净额	-17,020,018.94	12,959,782.79	-6,751,943.90
投资活动产生的现金流量净额	2,595,249.55	-29,068.46	127,339.00
筹资活动产生的现金流量净额	-119,433.33	8,548,068.02	-115,900.00
现金及现金等价物净增加额	-14,544,202.72	21,478,782.35	-6,740,504.90

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五、交易对方基本情况

（一）陈忠伟、聂永荣

项目	陈忠伟	聂永荣
基本情况	1977年11月出生，中国国籍。	1957年8月出生，中国国籍。
最近三年的职 业和职务及任 职单位产权关 系	2010年1月至今，任鑫森电子总经理，截至 本报告出具之日，陈忠伟直接持有鑫森电 子24.50%股权。同时，2013年12月至今， 任上海佳育执行董事，截至本报告出具之 日，陈忠伟持有上海佳育80.00%股权。	2010年1月至今，任鑫森电子副总经理， 截至本报告出具之日，聂永荣持有鑫森电 子24.50%股权。同时，2013年12月至今， 还兼任上海佳育监事，截至本报告出具之 日，聂永荣持有上海佳育20.00%股权。
控制的核心企 业和关联企业	截至本报告出具之日，除持有鑫森电子 24.50%股权外，陈忠伟控制的核心企业和 关联企业为上海佳育。	截至本报告出具之日，除持有鑫森电子 24.50%股权外，聂永荣没有控制的核心 企业和关联企业。

（二）上海佳育基本情况

公司名称	上海佳育投资管理有限公司
注册资本	500万元
法定代表人	陈忠伟
成立日期	2013年12月27日
注册地址	上海市虹口区汶水东路291号新楼151室
营业执照注册号	310109000644605
公司类型	有限责任公司（自然人投资或控股）
经营范围	投资管理，投资咨询，商务咨询，实业投资，资产管理，电子商务（不 得从事增值电信、金融业务）、会展会务服务，文化艺术交流活动策划， 企业形象策划，市场营销策划。（经营项目涉及行政许可的，凭许可证 件经营）
营业期限	2013年12月27日至2033年12月26日
股权结构	陈忠伟80%，聂永荣20%

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第二节 项目投资方案

一、投资总额及方式

仪电电子拟投资 4,500 万元用于鑫森电子 51% 股权的收购，具体为向自然人 陈忠伟、聂永荣各收购 24.50% 的鑫森电子股权，并同时向上海佳育收购 2% 的鑫 森电子股权，收购后仪电电子成为鑫森电子控股股东、具体股权结构如下：

序号	股东名称	出资金额（万元）	出资比例
1	仪电电子	1,020.00	51.00%
2	上海佳育	980.00	49.00%
合计		2,000.00	100.00%

上述股权转让完成后，仪电电子和上海佳育将按本次收购后的股权比例，向 鑫森电子增资共 2,000 万元，其中：仪电电子增资 1,020 万元，上海佳育增资 980 万元，用于鑫森电子后续发展，增资后鑫森电子的注册资本变更为 4,000 万元。

二、资金来源

仪电电子本次收购鑫森电子 51% 股权及后续增资共计需要的资金总额为 5,520 万元，资金来源全部为仪电电子的自有资金。

三、收购价格及定价依据

根据评估机构对鑫森电子 100% 股权按收益法的评估值为 9,050.00 万元（最 终以经国资管理部门备案的评估结果为准）。本次仪电电子收购鑫森电子 51% 股 权的价格，拟以评估结果作为基础，协商定价 4,500 万元。

四、业绩承诺

（一）收入增长预期及承诺

上海佳育和陈忠伟承诺：鑫森电子 2014 年实现的主营业业务收入应不得低 于 1.3 亿元； 2015 年 —2018 年期间每年的主营业业务收入增长幅度均不低于 10% ；

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考核期内每年的主营业业务收入构成中，非贸易性收入（工程项目、建筑安装、 服务等）以 2013 年为基数，保持逐年增长。

（二）利润承诺及业绩补偿

根据本次股东变更后带来新的市场机遇，鑫森电子原股东对 2014 年 —2018 年鑫森电子净利润（合并报表数据）承诺如下：

年度（万元）	2014年	2015 年	2016 年	2017 年	2018 年
承诺税后净利润	1,200	1,320	1,452	1,597	1,757
注：承诺净利润系按10%/年的复合增长率测算

考核期内（ 2018 年度除外），如鑫森电子的当年审计净利润低于该年承诺 净利润的 90% 时，上海佳育或其指定第三方应当在当年度审计报告出具后十五个 工作日内以现金方式向鑫森电子全额补足当年度审计净利润额与该年度承诺净 利润额的差额（即：补偿金额 = 当年承诺净利润额 – 当年审计净利润额）。

考核期内（ 2018 年度除外），如鑫森电子的当年审计净利润低于该年度承 诺净利润，但不低于该年度承诺净利润的 90% 的，上海佳育可以其下一年度的超 额利润奖励金额（如有）向鑫森电子补足与该年度承诺净利润的差额（即：补偿 金额 = 当年承诺净利润额 – 当年审计净利润额），不足部分则应在下一年度 的审计报告出具后十五个工作日内立即以现金方式补足。

如鑫森电子 2018 年度的审计净利润低于该年承诺净利润的，上海佳育或其 指定第三方应当在 2018 年度审计报告出具后十五个工作日内以现金方式向鑫森 电子全额补足当年度审计净利润额与该年度承诺净利润额的差额（即：补偿金额 = 2018 年的承诺净利润额 –2018 年的审计净利润额）。

陈忠伟对上海佳育在上述的承诺利润补偿义务承担连带支付责任。考核期内， 上海佳育将所持有的鑫森电子的 49% 股权质押给仪电电子，作为履行上述承诺利 润补偿义务的担保。

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五、本次收购完成后仪电电子对鑫森电子在公司治理方面的 相关安排和措施

（一）董事会层面

鑫森电子的董事会由 5 名董事组成，其中仪电电子提名 3 名，上海佳育提名 两 2 名，并经鑫森电子股东会选举产生。董事长由仪电电子提名的董事担任；公 司法定代表人由董事长担任。

（二）监事会层面

鑫森电子设 2 名监事，其中仪电电子提名 1 名，上海佳育提名 1 名，由股东会 选举产生。监事任期每届 3 年，任期届满，连派可以连任。

（三）经营管理层面

总经理由董事会聘任，考核期内总经理由陈忠伟担任。财务负责人由仪电电 子推荐并经董事会聘任，负责对鑫森电子及和盈信息进行财务管理。仪电电子有 权向鑫森电子推荐副总经理，由董事会聘任，并参与鑫森电子的日常经营管理。 鑫森电子及和盈信息应统一执行仪电电子的会计制度、会计政策和会计估计，同 时执行仪电电子对其下属子公司的其他相关管理制度。

第三节 项目实施的必要性和可行性分析

一、项目实施的必要性分析

（一）现有产品向终端延伸的需求

目前，仪电电子的主要产品为控股子公司上海仪电电子光显技术有限公司生 产销售的教育机及光机、上海仪电电子印刷科技有限公司生产销售的各类薄膜开 关等电子元器件、上海广联电子有限公司生产销售的各类机顶盒、上海广电通信 技术有限公司生产销售的雷达类产品、上海仪电电子多媒体有限公司生产销售的 LCD 等。其中，上海仪电电子光显技术有限公司通过成功地开发互动式电子白板，

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并应用于在 DLP 大屏幕背投、 PDP 等离子、 LCD 液晶等平板显示产品上，生产出 电子白板与 PDP 等显示产品完美结合组成的教育机，可以让教师直接在显示产品 上对任何电脑界面进行书写和标志，轻松绘制各种几何图形、物理化学实验图等， 在教育界深受好评。然而此类产品目前多采用通过系统集成商销售的模式，仪电 电子难以与最终用户取得联系，较难获取用户真实反馈和意见，对仪电电子原有 产品的更新以及新产品的研发和推广带来不便。

通过并购以教学设备仪器和耗材的销售，系统集成以及托管运维服务为主营 业务的鑫森电子，仪电电子可以与现有业务形成产业上下游互动的联动效应，并 有助于带动现有业务的转型，加快仪电电子教育信息化业务的规模增长。

（二）转型发展创新的战略需求

目前，仪电控股正处在一个新的发展时期，致力于从传统的电子制造商向物 联网方案提供商转型，以信息服务业和电子制造业为核心，以商务不动产业和非 银行金融服务业为支撑，大力发展智能安防、智能照明、智能食品安全溯源、智 能视频会议系统、智能远程医疗和远程教育、合同能源管理、车联网、云计算和 云安全产业，为客户提供信息化、智能化、网络化、节能型、环保型的产品和系 统解决方案，打造 ― 产业清晰、创新发展、经营稳健、富有社会责任感的国内一 ‖ 流企业集团 。

根据仪电控股的发展战略，仪电电子的业务板块也已逐步适应仪电控股未来 向数据中心、物联网、云计算转型的整体风格，在教育信息化产业方面，仪电电 子提出了基于物联网和云计算构建 ― 智慧校园 ‖ 的新发展方向。仪电电子将以鑫森 电子为基础，切实获取最终用户的需求和反馈，结合仪电电子现有消费电子、特 殊电子、教育设备、智能安防设备等产品，构建一体化 ― 智慧校园 ‖ ，抓住国家推 进教育信息化与 ― 三通两平台 ‖ 所带来的市场机遇，积极向教育产业产品制造、系 统集成和运营维护，以及提供智能解决方案等产业链上下游延伸业务范围。

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二、项目实施的可行性分析

（一）目标公司市场前景分析

鑫森电子主要立足于国内教育市场，专注于为教育行业提供专业的音视频多 媒体、网络、中控、安防等系统设备与解决方案，并提供托管运维服务。该行业 具有广阔的市场前景和巨大的发展潜力，主要体现在如下几个方面：

（ 1 ）国家政策大力扶持 教育经费逐年增长

 ― 三个增长 ‖ 和 ― 两个比例 ‖ 的政策导向

改革开放以来，我国一直坚持教育优先发展战略的指导思想，把教育摆在优 先发展的战略地位。为了解决教育投入不足这个制约我国教育事业发展的 ― 软肋 ‖ 问题，国家一连出台了多项政策，对教育经费投入提出了明确要求 , 归纳起来即 ― ‖ ― ‖ ― ‖ 为 三个增长 和 两个比例 。 三个增长 即：中央和地方政府财政预算内教育拨款 的增长要高于同级财政经常性的收入增长，在校学生人均教育费用要逐步增长， 保证教师工资和学生人均公用经费逐年有所增长。 ― 两个比例 ‖ 即：国家财政性教 育经费支出占国民生产总值的比例在 20 世纪末达到 4% 和各级财政支出中教育经 费所占比例随国民经济发展逐步提高。 2006 年，《中共中央关于构建社会主义 和谐社会若干重大问题的决定》和《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一 个五年规划纲要》再次确认逐步达到 4% 的目标。

 历年教育经费的落实情况

在中央财政和地方财政的大力支持下，我国教育经费投入总量呈现快速增长， 教育事业 20 年来蓬勃发展，并于 2012 年首次实现全国财政性教育经费支出占国 内生产总值的 4% 这一目标。其中，我国 2003-2012 年的教育经费执行情况如下：

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2003-2012年全国教育经费执行统计图
30,000 40%
30%
20,000
20%
10,000
10%
- 0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
全国教育经费 国家财政性教育经费
全国教育经费增长率 国家财政性教育经费增长率
单位：亿元
----- End of picture text -----

（ 2 ）重视心理健康教育 规范心理辅导设施

2012 年 12 月，为进一步科学指导和规范中小学心理健康教育工作，促进心 理健康教育工作深入发展和全面普及，教育部出台了《中小学心理健康教育指导 纲要（ 2012 年修订）》，明确 ― 建立心理辅导室 ‖ 作为心理健康教育的途径和方法 之一，要 ― 按照 ‗ 全面推进、突出重点、分类指导、协调发展 ‘ 的工作方针，积极做 ‖ 好心理健康教育工作 。

上海市在重视心理健康教育方面，一直走在全国前列。 2011 年 12 月，上海 市教育委员会发布了《上海市教育委员会关于印发《上海市中小学和中等职业学 校心理辅导室装备指导意见（试行）》的通知》，提出了中小学和中等职业学校 心理辅导室的配置标准，规范了中小学和中等职业学校的心理辅导室建设，并指 出 ― 自本通知颁布之日起三年内，各单位要指导所属中小学、中等职业学校完成 心理辅导室的建设和改造，并做好相关配套工作。 ‖2012 年 12 月，上海市教育委 员会发布了《上海市教育委员会关于加强区县中小学心理健康教育中心建设的意 见》，提出了上海市区县中小学心理健康教育中心装备配置标准，并制定了 ―‗ 十 二五 ‘ 期间实现各区县中心 100% 达标，并有 20%—30% 的区县心理健康教育中 心成为市级示范中心 ‖ 的目标。

（ 3 ）加强国家教育考试管理 建设国家教育考试标准化考点

根据教育部、财政部大力推进国家教育考试标准化考点建设工作的精神，上 海市教育委员会发布了《上海市教育委员会 上海市财政局关于上海市教育考试 标准化考点建设工作的通知》，要求各区县教育局、财政局，各相关高校在全市

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范围内有机整合现有考点、保密室、网络和监控系统等资源，在 2012 年年底前， 建设并完善考试综合业务系统、考生身份验证系统、作弊防控系统、视频及网络 监控系统、应急指挥系统，以及相关设施、制度和队伍建设，形成发挥全方位作 用的安全、可信、实时、高效的上海市教育考试运行体系，全面提升上海市教育 考试管理水平和服务质量。

（ 4 ）生育高峰与 ― 单独二胎 ‖ 政策

十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》 对外发布，其中提到 ― 坚持计划生育的基本国策，启动实施一方是独生子女的夫 妇可生育两个孩子的政策 ‖ ，这标志着 ― 单独二胎 ‖ 政策将正式实施。单独二胎政策 在对家庭提出经济成本考验的同时，也向社会提出了成本考验。据专家估算，如 果 2015 年全国城乡统一放开 ― 单独二胎 ‖ ，则每年多出生的人口将比现在增加 100 万人左右，到 2050 年，总人口将为 13.85 亿，比现行生育率至少增加 5000 万人。

可以预见，将来各地的教育、医疗等公共服务资源建设必然随之跟进。 （ 5 ）数字化校园发展进程加快 专业化集成运维需求加大

教育信息化是当今教育发展的大趋势， ― 三通两平台 ‖ 建设是 ― 十二五 ‖ 期间的 核心任务，校园数字化是学校教育信息化的具体表现形式之一，也是实现教育信 息化发展的产物。随着国家对教育信息化和 ― 三通两平台 ‖ 建设的推进，校园数字 化进程也在不断加快。

数字化校园进程的加快，必将导致校园基础设施信息化进程加快，越来越多、 越来越先进的电子设备将被广泛应用于校园的各个角落，从而实现教职工和学生 的管理、教学、科研、学习、生活等主要活动的一站式服务。

而对于学校来说，这些不同品牌不同种类的电子设备如何集成安装和运营维 护将成为一个越来越重要的问题。在建设数字化校园期间，学校更需要系统集成 商能提供数字化校园的一体化集成安装，包括弱电布线、广播系统、多媒体系统、 网络系统、中控系统、安防系统等的解决方案和配套设备的集成安装。在日常教 学使用期间，为确保不影响学校正常的教学秩序以及重大活动的开展，采用传统 的发现故障后联系厂商维修或联系维修店维修已无法满足学校的需求，既能做到

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日常巡检提前发现故障，又能提供所有电子设备的随叫随到维修的一体化运维服 务的系统运维商将成为学校的首选。

• （ 6 ）电子产品更新换代迅速 教育设备升级改造频繁

电子产业这一高科技产业，多年来一直发展飞速。电子产品的更新换代更是 让人眼花缭乱。而作为以促进人的全面发展和社会进步为己任的教育产业，对科 技的追求也不言而喻。根据电子器件的寿命来推测，一般电子产品的报废周期为 6-8 年。教育信息化所使用的信息设备更新换代周期也多为 5-6 年。

综上所述，鑫森电子现有业务的市场前景前景广阔，发展潜力巨大，符合国 家产业政策和科技发展趋势。收购鑫森电子可以带动仪电电子原有产品的生产和 销售，并为新产品的拓广奠定良好基础，同时也可以结合仪电电子的资源和优势， 做强做大做好鑫森电子原有业务，以上海为核心，扩大业务规模和范围，进一步 促进仪电电子发展。

（二）投资后市场前景分析

在不断推进以学校为主体的教育信息化进程中，以数字化信息和网络为基础 的校园数字化构建了数字校园，而基于物联网和云计算的 ― 智慧校园 ‖ 是数字校园 ― ‖ 的高端形态，是数字校园发展的理想追求。基于物联网和云计算构建 智慧校园 ， 正是仪电电子完成此次收购后主要瞄准的新市场。

随着 3G/4G 移动互联网的高速发展和智能手机的不断普及，在线教育将迎来 颠覆式的变革，可以预见，未来教育行业的 ― 数字化、网络化、智能化和多媒体 化 ‖ 将是必然趋势，教育和信息产业的结合创造了无限广阔的投资商机，在线教 育尤其是移动端在线教育将成为教育产业的未来增长点。

1 、全球教育产业稳定增长 在线教育市场快速增长

据统计， 2012 年全球教育产业规模为 4.5 万亿美元 , 2017 年预计将达到 6.3 万 亿美元，全球教育行业将实现年 7% 的稳定增长。在线教育作为传统的教育行业 与新兴的互联网、移动互联网等信息技术的结合，越来越受到世界各国的重视， 全球各国在线教育市场规模将实现快速增长。其中，以 2012 年全球教育产业规 模为例，按照受众群体对教育行业拆分， K-12( 基础教育 ) 规模为 2.2 万亿美元，

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占整体规模的 50% ；高等教育规模为 1.5 万亿美元，占整体规模的 34% ；学前教 育和培训辅导占比较小，但未来相对行业整体可能较快增长；按照渠道拆分，线 上教育增长速度远高于传统线下教育，未来五年线上教育年复合增长率为 23% ， 据 GSV 全球教育行业报告预测， 2017 年全球在线教育市场规模预计将增至 2,555 亿美元。

2 、亚洲在线教育增长最快 中国在线教育爆发增长

美国市场研究机构 Ambient Insight 发布报告显示，亚洲是全球在线教育市场 增长最快的地区，其增长速度高达 17.3 ％，预计 2016 年亚洲市场的规模将达到 115 亿美元，其中中国的增速排名位列全球第十位。我国在线教育未来发展空间 巨大，一方面，我国教育行业支出与 GDP 比值不到美国的一半，仅为印度的 3/4 ， 未来教育支出仍有巨大的提升空间；另一方面，我国互联网渗透率由 2008 年的 23% 提升至 2013 年的 45% ，随着互联网的快速兴起，教育从线下逐渐转移到线 上是发展的必然趋势。预计未来五年，我国在线教育行业年复合增长率将达 31.7% ，其中移动端在线教育年复合增长 52% 。据天拓咨询估计，我国在线教育 目前市场规模在 1000 亿元人民币左右， 2017 年在线教育市场规模预计将达到 3000 亿元人民币左右。

3 、新技术不断推陈出新 加快在线教育发展步伐

与已有数年发展历程的在线教育相比，移动互联网教育和智能语音教育还是 相对陌生的领域。普华永道近期的一项研究结果显示，移动互联网教育领域作为 移动互联网领域的细分领域，同样暗含着巨大的发展潜力。 2013 年我国移动教 育市场规模为 5.6 亿元， 2015 年预计规模将超过 13 亿元。未来随着 4G 资费下降、 线上教育过程中存在的互动性和用户体验等核心问题的解决，将加速在线教育向 移动端推进的进程。此外，智能语音技术、网络视频通信技术等新技术也不断拥 入在线教育领域，进一步加快该行业的发展步伐。随着未来互联网渗透率的进一 步提升和在线教育消费习惯的养成，中国内地在线教育市场规模有望加速扩大。

业内人士认为，在线教育行业未来结合在线增值服务、平台佣金、网络广告、 软件包月等丰富的盈利模式，利用其直接面对终端消费者的优势，加上新技术应 用，预计其盈利能力将十分突出。

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4 、巨头进军在线教育市场 国内涌动在线教育热潮

国际上，亚马逊、谷歌等国际巨头正在布局在线教育领域。国内市场，百度、 阿里巴巴、网易、优酷、腾讯、金山词霸等传统互联网公司都已涉足在线教育领 域，新东方、学而思、安博等传统教育机构也纷纷加大对在线平台的投入。而同 时，国内一批上市公司也开始从“专注家校互动领域”、“参与教育局及学校信 息化建设”、“立足教育软件”和“提供语音视频工具等技术”方面涉足该市场。

（三）目标公司优势分析

1 、市场优势

鑫森电子业务已覆盖上海市长宁、虹口、宝山、普陀等 13 个区域，其中在 长宁、虹口、徐汇、黄埔、静安、宝山等区域处于行业领先地位。鑫森电子成立 至今，已经为上海市约 350 多所学校提供了完善和个性化的弱电规划以及规范的 项目实施，为 3 个区及区内数十所学校设计和实施了教育电子巡考系统的建设并 已提供 3 年运维服务，同时系统还在逐年扩容；鑫森电子还承接了长宁区和虹口 区等多所学校的教育多媒体及网络的托管运维项目，得到了用户及区教育局的好 评。同时，鑫森电子作为戴尔、索尼、松下等多家知名厂商在教育市场的战略合 作伙伴，可以为客户提供优惠于普通市场价格的产品采购服务。

2 、技术优势

鑫森电子目前已拥有软件企业证书、高新技术企业、建筑智能化工程专业承 包三级、计算机信息系统集成三级和公共安全防范工程设计施工三级等多个资质， 系上海市教育系统领域为数不多的拥有全套系统集成资质的企业之一。鑫森电子 自主开发了《鑫森校园一卡通软件》 、《鑫森教育培训信息管理软件》等 14 款 软件产品， 2014 年将加强对软件方面的研发投入，在原有的基础上开发新的产 品，并对已有软件进行维护、升级等。

3 、人才优势

鑫森电子下设采购部、销售部、商务部、运维部、工程管理部等 8 个部门， 共有员工近百名，其中项目经理和技术工程师超过 60% 。鑫森电子的高级管理人

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员均有丰富的教育行业从业经验，管理团队有丰富的从业背景，为鑫森电子各项 业务的开展提供了强有力的支持。

（四）投资后业务融合性分析

1 、现有产品的融合

收购后，仪电电子现有消费电子、特殊电子、教育设备、智能安防设备等产 品可以通过鑫森电子作为系统集成商进行推广，扩大客户范围；鑫森电子也可以 丰富自身的产品结构，为客户提供更多产品服务。同时，由于鑫森电子作为系统 集成商和运营维护商，可以获取客户的直接反馈，有助于在后续仪电电子产品进 行技术改造或推出新产品时，提供建议和思路。

2 、业务领域的融合

收购后，仪电电子实现了教育行业由电子产品制造商向系统集成商的产业链 上下游延伸；鑫森电子通过依托仪电电子的资源和优势，提高承接业务能力，增 强企业竞争力。同时，鑫森电子目前业务模式已成熟，业务范围集中在上海，收 购后仪电电子可以以上海为核心，参照鑫森电子的业务模式拓展新的地域市场。

3 、业务发展方向的融合

鑫森电子正在开发的 ― 运维可视化调度平台 ‖ ，以售后服务作为依托，提高客 户的粘合度，同时兼具数据采集平台的功能，可作为物联网和云计算的数据基础。 仪电电子提出的基于物联网和云计算构建 ― 智慧校园 ‖ ，与鑫森电子的发展方向有 很大程度的相似度。收购后，依托仪电电子的研发力量、资金和管理经验，鑫森 电子的行业经验和资源，可以更好地发挥双方的协同效应，共同完成构建 ― 智慧 校园 ‖ 的发展目标。

第四节 项目效益分析

一、未来五年的经营业绩预测

根据上海上会会计师事务所出具的上会师报字（ 2014 ）第 1472 号《盈利预 测审核报告》，鑫森电子（合并）未来五年的盈利预测情况如下：

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			2014 年 4-12 月 （预测）
项目 （万元）		2014 年 1-3 月		2014 年 （预测）	2015 年 （预测）	2016 年 （预测）	2017 年 （预测）	2018 年 （预测）
	2013 年
鑫森电子（合并）
营业收入	10,587.77	2,334.64	10,783.85	13,118.49	14,436.33	16,020.37	17,620.53	19,390.65
净利润	985.36	139.46	1,095.29	1,234.75	1,331.95	1,472.27	1,623.28	1,992.12
注：鑫森电子合并的2013、2014年1-3月盈利数据系模拟数据

二、投资收益分析

根据上海上会会计师事务所出具的上会师报字（ 2014 ）第 1472 号《盈利预 测审核报告》，鑫森电子（合并） 2014-2018 年预计实现营业收入 13,118.49 万 元、 14,436.33 万元、 16,020.37 万元、 17,620.53 万元和 19,390.65 万元，预计实 现净利润 1,234.75 万元、 1,331.95 万元、 1,472.27 万元、 1,623.28 万元和 1,992.12 万元。

鑫森电子承诺 2014 年实现主营业务收入不低于 1.3 亿元， 2015 年 —2018 年期 间，每年的主营业务收入增长幅度均不低于 10% 。鑫森电子 2014 年 —2018 年承 诺的税后净利润不低于 1,200 万元、 1,320 万元、 1,452 万元、 1,597 万元和 1,757 万元，五年承诺实现的累计净利润为 7,326 万元。

根据综合测算，在利润承诺期内，本次收购及增资的（静态）投资回报率为 13.27%/ 年；内部收益率 IRR 为 14.19% （鑫森电子的经营期内）；如按 8% 的资 金成本，本次收购及增资的投资净现值为 2,671 万元。

仪电电子本次收购鑫森电子 51% 股权的资金总额为 4,500 万元，收购完成后 仪电电子向鑫森电子增资 1,020 万元，合计投入资金 5,520 万元。基于教育信息化 产业前景广阔、本次收购带来产品、市场和品牌等协同效应多方面因素的考虑， 鑫森电子未来五年的净利润将保持快速稳定增长，本次投资具有良好的收益前景。

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第五节 项目风险分析

一、管理和人员流失的风险

本次收购完成后，仪电电子将成为鑫森电子的控股股东，对鑫森电子的日常 经营管理将具有重大的影响力。由于国有控股上市公司与民营企业在企业文化、 管理风格上具有一定的差异，可能会对鑫森电子带来企业管理上的风险，同时也 存在一定人员流失的风险。本次收购完成后，鑫森电子的核心管理团队已承诺在 服务期内继续为鑫森电子服务，仪电电子也尊重并基本保留鑫森电子原有企业文 化和各项规章制度，在此基础上进一步优化治理和规范运行，提升管理效率和人 员的融合度。

二、本次交易形成的商誉减值风险

仪电电子本次收购鑫森电子 51% 股权形成非同一控制下企业合并，在公司合 并资产负债表将形成商誉。根据《企业会计准则》规定，本次交易形成的商誉不 作摊销处理，但需在未来每年年度终了做减值测试。如果鑫森电子未来经营状况 未达预期，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。

三、无法取得高新技术企业资格认定的风险

鑫森电子为高新技术企业，于 2012 年 9 月 23 日取得编号为 GR201231000165 的《高新技术企业证书》，有效期三年。按照《企业所得税法》等相关规定，公 司自 2012 年起三年内享受所得税税率 15% 的优惠政策。如果税收优惠期限之后 公司不能继续获得高新技术企业认证或者未来高新技术企业的税收优惠政策发 生调整，公司的经营业绩将受到一定影响。

四、收购整合风险

本次交易完成后，标的公司将成为仪电电子的控股子公司。虽然上市公司之 前在增资入股其他科技公司的过程中已积累了一定的并购整合经验，但上市公司 尚未有并购教育信息化公司的相关整合经验。本次交易完成后能否通过整合既保

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关于收购上海鑫森电子科技发展有限公司可行性研究报告

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证上市公司对标的公司的控制力又保持和提升标的公司原有竞争优势并充分发 挥本次交易的协同效应，具有不确定性，因此公司本次收购存在一定的教育信息 化业务整合风险。

第六节 结论

综上，本次收购的鑫森电子以教学设备仪器和耗材的销售，系统集成以及托 管运维服务为主营业务，在上海本地区域具有显著的市场优势。本次收购完成后， 仪电电子可与现有业务形成产业链上下游互动的联动效应，并有助于带动现有业 务的转型，加快仪电电子教育信息化业务的规模增长。仪电电子将以新并购的鑫 森电子为基础，切实获取最终用户的需求和反馈，结合公司现有消费电子、特殊 电子、教育设备、智能安防设备等产品，构建一体化 ― 智慧校园 ‖ ，抓住国家推进 教育信息化与 ― 三通两平台 ‖ 所带来的市场机遇，积极向教育产业产品制造、系统 集成和运营维护，以及提供智能解决方案等产业链上下游延伸业务范围。

此次收购将成为推动仪电电子在教育信息化产业向基于物联网和云计算构 建 ― 智慧校园 ‖ 的新发展方向进军的重要契机，符合公司长期战略发展安排，符合 上市公司和股东的利益，且具有较好的经济效益前景。

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