Indutrade

Quarterly Report • Oct 29, 2014

Delårsrapport tredje kvartalet 1 jan – 30 sep 2014

TREDJE KVARTALET 2014

FORTSATT TILLVÄXT

• Orderingången ökade med 19 procent till 2 588 (2 172) mkr. För jämförbara enheter var det en ökning med 5 procent.
• Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 2 412 (2 148) mkr. För jämförbara enheter var förändringen marginell.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) ökade med 17 procent till 294 (252) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 12,2 (11,7) procent.
• Resultat efter skatt ökade med 26 procent till 183 (145) mkr.
• Resultat per aktie ökade med 26 procent till 4,60 (3,65) kr.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 210 (158) mkr.

Mkr	2014 jul-sep	2013 jul-sep	förändr.	2014 jan-sep	2013 jan-sep		2013/14 förändr. rull 12 mån	2013 jan-dec
Nettoomsättning	2 412	2 148	12%	7 092	6 479	9%	9 444	8 831
EBITA EBITA-marginal, %	294 12,2	252 11,7	17%	800 11,3	707 10,9	13%	1 083 11,5	990 11,2
Resultat före skatt	231	193	20%	618	534	16%	840	756
Periodens resultat	183	145	26%	483	409	18%	661	587
Resultat per aktie, SEK	4,60	3,65	26%	12,10	10,23	18%	16,55	14,68
Avkastning på operativt kapital, %	21	21		21	21		21	20

RESULTATUTVECKLING I SAMMANDRAG

VD-kommentar

Indutrade rapporterar i det tredje kvartalet orderingång, fakturering och resultat på ny högsta nivå hittills. Vi kan därmed sammanfatta ett kvartal som ligger väl inom ramen för våra övergripande finansiella mål avseende tillväxt, lönsamhet och skuldsättningsgrad.

Den försiktiga optimism som tidigare under året fanns i marknaden har bytts till en oro för den framtida utvecklingen. Indutrade har trots detta ökat såväl orderingång som fakturering. Tillväxten är dels organisk men framförallt har den kommit genom framgångsrika förvärv.

I dagens marknadssituation med låg BNP-tillväxt i flertalet länder i Europa är utmaningen för många industriföretag inklusive Indutrade att växa organiskt. Indutrade, vars bolag är små, flexibla och kundnära, kan agera snabbt och anpassa sig till rådande efterfrågan. Trots en svag marknad har Indutrade ett flertal bolag med god organisk tillväxt t.ex. inom fästelement, ventiler och isdetektorer. Samtidigt har vi företag med höga marknadsandelar i sina nischer, som har svårt att växa utan att förlora marginal och bolag där strukturförändringar gör att tillgänglig marknad krymper. I dessa bolag anpassar vi kostnaderna till marknadssituationen. Detta gäller bland annat flera verksamheter inom affärsområdet Engineering & Equipment, som har merparten av sin verksamhet i Finland.

Denna mix av bolag, marknader och produktsegment är grunden till Indutrade-koncernens stabilitet och tillväxt. Koncernens affärsmodell med ett antal förvärv varje år gör att vi har goda förutsättningar att nå våra lönsamhets- och tillväxtmål även i sämre tider.

Kvartalet

Under tredje kvartalet ökade orderingången med 19 procent, omsättningen med 12 procent och vinsten per aktie med 26 procent.

Kvartalet innehåller många positiva delar. Inom affärsområde Engineering & Equipment har, trots en svag marknad, vinstmarginalen förbättrats. Ett annat exempel är det starka resultat som alla förvärv under året genererat. Vidare har bolag inom energisegmentet, som började året med en svag orderingång under det första kvartalet, sedan haft bra orderingång i det andra kvartalet, nu lyckats säkra order på rekordhög nivå under tredje kvartalet.

Förvärv

Under kvartalet gjordes två förvärv, ett i England och ett i Sverige. Efter kvartalets slut har ytterligare två förvärv gjorts i Sverige. Den totala årsomsättningen som förvärvats t.o.m. det tredje kvartalet uppgår till närmare 440 mkr.

Utsikter

Osäkerheten är generellt stor i marknaden men för Indutrade har utvecklingen varit positiv under 2014 och jag bedömer att den utvecklingen kommer att fortsätta även under årets sista kvartal.

Johnny Alvarsson, VD

Nettoomsättning per marknad 2013 (%)

Koncernens utveckling

ORDERINGÅNG

Orderingången i det tredje kvartalet uppgick till 2 588 (2 172) mkr, en ökning med 19 procent. För jämförbara enheter ökade orderingången med 5 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 9 procent.

Valutakursförändringar påverkade orderingången positivt med 5 procent.

Den försiktiga optimism som tidigare under året fanns i marknaden har bytts till en oro för den framtida utvecklingen. Indutrade kan trots detta rapportera en orderingång på hög nivå. Tillväxten är dels organisk, men kommer också från lyckosamma förvärv.

Orderingången för koncernens bolag fortsätter att visa stor variation mellan månader, segment och länder.

Under kvartalet har större order avseende ventiler för kraftöverföring inom energisegmentet, med leverans år 2015, bidragit till den ökade orderingången.

För övriga segment var utvecklingen varierande. Ökad efterfrågan inom medicinteknik, i marinsektorn och delar av den exportinriktade processindustrin har motverkats av en fortsatt svag utveckling inom exempelvis gruvindustrin. I likhet med tidigare kvartal är tillväxten i Finland på fortsatt låg nivå, vilket särskilt påverkat affärsområdet Engineering & Equipment.

Länder som utvecklas positivt är framförallt Storbritannien, Irland, Benelux och i viss mån Tyskland, samtidigt som Sverige sett en avmattning under det tredje kvartalet.

Orderingången översteg nettoomsättningen med 7 procent i kvartalet.

Orderingången under perioden januari-september uppgick till 7 421 (6 697) mkr, en ökning med 11 procent. För jämförbara enheter ökade orderingången med 1 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 7 procent. Valutakursförändringar påverkade orderingången positivt med 3 procent.

NETTOOMSÄTTNING

Under årets tredje kvartal ökade nettoomsättningen med 12 procent till 2 412 (2 148) mkr. För jämförbara enheter var förändringen marginell och den förvärvade tillväxten uppgick till 8 procent. Valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 4 procent.

Nettoomsättningen under perioden januari-september uppgick till 7 092 (6 479) mkr, en ökning med 9 procent. För jämförbara enheter var förändringen marginell och den förvärvade tillväxten uppgick till 6 procent. Den positiva valutakursförändringen uppgick till 3 procent.

Vinst per aktie SEK

RESULTAT

Rörelseresultatet före avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) uppgick under det tredje kvartalet till 294 (252) mkr, en ökning med 17 procent. EBITA-marginalen uppgick till 12,2 (11,7) procent.

Bruttomarginalen för koncernen som helhet ökade i jämförelse med motsvarande kvartal föregående år och uppgick till 33,8 (33,1) procent. För perioden januariseptember uppgick bruttomarginalen till 34,0 (33,7) procent.

Resultatförbättringen är till övervägande del hänförlig till de förvärv som skett.

Verksamheten i Finland har trots svåra

marknadsförutsättningar utvecklats positivt under kvartalet. Under det tredje kvartalet ökade fyra av koncernens fem affärsområden sin EBITA-marginal jämfört med samma kvartal föregående år.

Valutaeffekter vid omräkning av utländska enheter påverkade EBITA-resultatet i kvartalet positivt med 10 mkr, motsvarande 4 procent.

Finansnettot uppgick till -24 (-26) mkr, varav räntenetto -22 (-24) mkr. Räntenettot påverkades positivt av en lägre genomsnittlig räntesats. Skatt på kvartalets resultat uppgick till -48 (-48) mkr. Resultatet efter skatt ökade med 26 procent till 183 (145) mkr. Resultat per aktie ökade med 26 procent till 4,60 (3,65) kronor.

För perioden januari-september uppgick rörelseresultatet före avskrivning av immateriella tillgångar (EBITA) till 800 (707), en ökning med 13 procent. EBITA-marginalen uppgick till 11,3 (10,9). Finansnettot uppgick till -70 (-74) mkr, varav räntenetto -62 (-68). Skatt på periodens resultat uppgick till -135 (-125) mkr, motsvarande en skattebelastning på 22 (23) procent. Resultat efter skatt uppgick till 483 (409) mkr. Resultat per aktie uppgick till 12,10 (10,23) kronor.

AVKASTNING

Avkastning på operativt kapital uppgick till 21 (21) procent och på eget kapital till 25 (26) procent.

Affärsområden

ENGINEERING & EQUIPMENT

Engineering & Equipments verksamhet utgörs av såväl komponentförsäljning som specialanpassning, sammansättning och installation av produkter från olika leverantörer. Verksamheten bedrivs främst i Finland.

	2014	2013	2014	2013	2013/14	2013
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	319	301	945	931	1 279	1 265
EBITA	31	25	71	75	99	103
EBITA-marginal, %	9,7	8,3	7,5	8,1	7,7	8,1

Nettoomsättningen ökade under det tredje kvartalet med 6 procent till 319 (301) mkr. För jämförbara enheter var förändringen marginell medan valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 6 procent.

Utvecklingen inom finsk industri var fortsatt svag även om det inom vissa nischer och segment noterats en positiv utveckling. Trots fortsatt låg aktivitet på marknaden har ett antal av affärsområdets bolag lyckats väl inom sina segment med ökade marknadsandelar och omsättning som resultat.

Nettoomsättningen översteg orderingången med 11 procent i kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 24 procent till 31 (25) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 9,7 (8,3) procent. Främsta orsaken till resultatförbättringen är den högre nettoomsättningen och en högre bruttomarginal. Genomförda kostnadsbesparande och effektivitetshöjande åtgärder har ytterligare bidragit till den positiva utvecklingen.

FLOW TECHNOLOGY

Flow Technology erbjuder komponenter och system för att styra, mäta, övervaka och reglera flöden. I affärsområdet ingår bolag med olika specialiteter inom industriell flödesteknik.

	2014	2013	2014	2013	2013/14	2013
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	533	471	1 532	1 471	2 040	1 979
EBITA	47	40	126	120	165	159
EBITA-marginal, %	8,8	8,5	8,2	8,2	8,1	8,0

Nettoomsättningen ökade under det tredje kvartalet med 13 procent till 533 (471) mkr. För jämförbara enheter var ökningen 12 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med ytterligare 1 procent.

Under första halvåret ökade orderingången, vilket resulterade i ökad fakturering i tredje kvartalet.

Omsättningsökningen under kvartalet är jämnt fördelad mellan segmenten inom affärsområdet. Det förbättrade affärsläget med ökad orderingång som präglade inledningen av året har mattats av något och osäkerheten i marknaden har åter ökat.

Nettoomsättningen översteg orderingången med 12 procent i kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 18 procent till 47 (40) mkr och EBITA-marginalen nådde 8,8 (8,5) procent. Den främsta orsaken till resultatutvecklingen är den ökade nettoomsättningen.

FLUIDS & MECHANICAL SOLUTIONS

Fluids & Mechanical Solutions erbjuder hydrauliska och mekaniska komponenter till industrin i Norden och Baltikum. Viktiga produktområden är filter, hydraulik, verktyg & transmission, industrifjädrar, ventiler, kompressorer, produktmärkning samt konstruktionsplaster.

	2014	2013	2014	2013	2013/14	2013
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	252	234	769	735	1 027	993
EBITA	29	25	94	84	120	110
EBITA-marginal, %	11,5	10,7	12,2	11,4	11,7	11,1

Nettoomsättningen ökade under det tredje kvartalet med 8 procent till 252 (234) mkr. För jämförbara enheter uppgick ökningen till 6 procent. Valutakursförändringar påverkade med 2 procent.

Omsättningen under det tredje kvartalet påverkades positivt av ett något förbättrat marknadsläge där flertalet segment noterade en viss tillväxt.

Nettoomsättningen översteg orderingången med 2 procent i kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 16 procent till 29 (25) mkr och EBITA-marginalen nådde 11,5 (10,7) procent. Resultat och marginal förbättrades genom den ökade nettoomsättningen i kombination med stärkt bruttomarginal.

INDUSTRIAL COMPONENTS

Industrial Components erbjuder ett brett sortiment av tekniskt kvalificerade komponenter och system för produktion och underhåll samt medicinteknisk utrustning. Produkterna är i stor utsträckning förbrukningsvaror.

	2014	2013	2014	2013	2013/14	2013
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	437	409	1 379	1 251	1 845	1 717
EBITA	52	55	170	148	234	212
EBITA-marginal, %	11,9	13,4	12,3	11,8	12,7	12,3

Nettoomsättningen ökade under det tredje kvartalet med 7 procent till 437 (409) mkr. För jämförbara enheter var ökningen 1 procent. Förvärv bidrog med 4 procent och förändrade valutakurser påverkade med 2 procent.

Affärsområdet fortsätter att utvecklas positivt och tillväxten kommer både från jämförbara enheter och från förvärvade enheter. Flertalet bolag visade tillväxt, framförallt inom medicinteknik och kemiprodukter till industrin.

Nettoomsättningen översteg orderingången med 1 procent i kvartalet.

EBITA för kvartalet minskade, jämfört med en stark jämförelseperiod, med 5 procent till 52 (55) mkr motsvarande en EBITA-marginal på 11,9 (13,4) procent. För jämförbara enheter minskade resultatet med 11 procent vilket uppvägdes av tillskott från genomförda förvärv med 4 procent samt förändrade valutakurser med 2 procent. Resultatförsämringen är hänförlig till lägre bruttomarginaler orsakade av en förändrad mix.

I mars förvärvades Svenska Geotech AB med en årsomsättning om 40 mkr. I september förvärvades BL Products AB med en årsomsättning om 20 mkr.

SPECIAL PRODUCTS

Special Products erbjuder specialtillverkade nischprodukter, konstruktionslösningar, service till eftermarknad och montering samt specialbearbetning. I affärsområdet ingår bolag med betydande inslag av egen tillverkning. Affärsområdet är det inom Indutrade som har den högsta andelen egna produkter.

	2014	2013	2014	2013	2013/14	2013
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	887	741	2 503	2 125	3 298	2 920
EBITA	150	120	380	321	502	443
EBITA-marginal, %	16,9	16,2	15,2	15,1	15,2	15,2

Nettoomsättningen ökade under det tredje kvartalet med 20 procent till 887 (741) mkr. För jämförbara enheter var det en minskning med 7 procent. Den förvärvade tillväxten uppgick till 20 procent medan valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 7 procent.

Nedgången i omsättning för jämförbara enheter är i huvudsak orsakad av lägre volymer i bolag med en större projektaffär.

Under kvartalet har större order avseende ventiler för kraftöverföring inom energisegmentet, med leverans år 2015, bidragit till en ökad orderingång. Förvärvade bolag fortsätter att utvecklas positivt enligt plan.

Orderingången översteg nettoomsättningen i kvartalet med 30 procent.

EBITA ökade med 25 procent i kvartalet till 150 (120) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 16,9 (16,2) procent. Resultatökningen kommer till övervägande del från genomförda förvärv. Detta har motverkats av att resultatet för jämförbara enheter har minskat med 6 procent relaterat till lägre nettoomsättning i kvartalet. Valutakursförändringar har påverkat resultatet positivt med 6 procent.

I januari förvärvades AP Tobler AG med en årsomsättning om 37 mkr. I maj förvärvades Corrosion Resistant Products Ltd med en årsomsättning om 110 mkr, i juni Micro Spring and Presswork Ltd med en årsomsättning om 40 mkr, Birmingham Specialities Ltd med en årsomsättning om 60 mkr och ALH Systems Ltd med en årsomsättning om 60 mkr. I augusti förvärvades Bailey Morris Ltd med en årsomsättning om 70 mkr.

Övrig finansiell information

FINANSIELL STÄLLNING

Det egna kapitalet uppgick till 2 923 (2 405) mkr och soliditeten till 37 (34) procent.

Likvida medel uppgick till 279 (244) mkr. Därutöver fanns outnyttjade kreditlöften om 1860 (875) mkr. Den räntebärande nettoskulden uppgick till 2 672 (2 614) mkr. Indutrade etablerade under det första kvartalet ett företagscertifikatprogram med en ram uppgående till 1 500 mkr. Vid utgången av kvartalet uppgick utestående certifikat till 925 mkr.

Nettoskuldsättningsgraden vid utgången av perioden var 91 (109) procent.

KASSAFLÖDE, INVESTERINGAR OCH AVSKRIVNINGAR

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 526 (452) mkr för perioden januari-september. Kassaflödet efter nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 414 (300) mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten har ökat på grund av en ökad vinstnivå, vilket till viss del har motverkats av en ökning av rörelsekapitalet. Investeringar i anläggningstillgångar har varit på en lägre nivå än motsvarande period föregående år.

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 112 (152) mkr. Avskrivning av materiella anläggningstillgångar uppgick till 95 (83) mkr. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 351 (216) mkr. Därutöver har villkorad köpeskilling avseende tidigare års förvärv utbetalats med 63 (123) mkr.

PERSONAL

Vid periodens utgång var antalet medarbetare 4 509 (4 218 vid utgången av 2013). Genom förvärv har 292 medarbetare tillkommit.

FÖRVÄRV AV FÖRETAG

Koncernen har genomfört följande företagsförvärv, som under år 2014 konsolideras för första gången.

Tillträde	Förvärv	Tillhör affärsområde	Omsättning/mkr*	Antal anställda*
Januari	AP Tobler AG	Special Products	37	35
Mars	Svenska Geotech AB	Industrial Components	40	6
Maj	Corrosion Resistant Products Ltd	Special Products	110	58
Juni	Micro Spring and Presswork Ltd	Special Products	40	45
Juni	Birmingham Specialities Ltd	Special Products	60	58
Juni	ALH Systems Ltd	Special Products	60	46
Augusti	Bailey Morris Ltd	Special Products	70	38
September	BL Products AB	Industrial Components	20	6
Totalt			437	292

*Bedömd årsomsättning och antal anställda vid tidpunkten för förvärvet.

Ytterligare information om de genomförda företagsförvärven återfinns på sid 16 i delårsrapporten.

HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

Under oktober har två företagsförvärv genomförts, affärsområde Fluids & Mechanical Solutions förvärvade Winab Vikväggar AB, Sverige, med en årsomsättning om 90 mkr och affärsområde Industrial Components förvärvade Gelins-KGK AB, Sverige, med en årsomsättning om 110 mkr. För mer information om dessa förvärv, se avsnittet Förvärv, sidan 17.

I övrigt har inga för koncernen väsentliga händelser inträffat efter rapportperiodens utgång.

INCITAMENTSPROGRAM

Årsstämman i Indutrade AB beslutade i april 2014 att införa ett incitamentsprogram, LTI 2014, omfattande sammanlagt högst 460 000 teckningsoptioner i två serier riktat till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner inom Indutrade-koncernen.

I maj 2014 erbjöds 135 deltagare att förvärva 447 500 teckningsoptioner inom ramen för serie I, vilket resulterade i teckningen av 257 500 teckningsoptioner för sammanlagt 3 914 000 kronor. Vid fullt utnyttjande kommer antalet utestående aktier att öka med 257 500 motsvarande 0,6 procent av totala antalet aktier och röster. Priset för teckningsoptionerna var 15,20 kronor per option, vilket motsvarar marknadspriset. Teckningskursen för teckning av aktier är 356,30 kronor per aktie. Aktier kan tecknas under särskilt angivna teckningsperioder fram till och med fredagen den 18 maj 2018.

Under rapportperioden har utspädningseffekten varit noll procent.

MODERBOLAGET

Huvudsakliga funktioner för Indutrade AB är att ansvara för affärsutveckling, förvärv, finansiering, styrning och analys. Moderbolagets omsättning, som uteslutande består av internfakturering av tjänster, uppgick under perioden januari-september till 0 (0) mkr. Moderbolagets finansiella anläggningstillgångar utgörs främst av aktier i dotterbolag. Under perioden har moderbolaget förvärvat aktier i åtta nya bolag. Moderbolaget har inte gjort några större investeringar i immateriella eller materiella anläggningstillgångar. Antalet medarbetare den 30 september uppgick till 10 (10) personer.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Indutradekoncernen bedriver verksamhet i 26 länder, i fyra världsdelar, genom ca 180 bolag. Denna spridning tillsammans med ett stort antal kunder i olika branscher och ett stort antal leverantörer begränsar de affärsmässiga och finansiella riskerna. Utöver de risker och osäkerheter som beskrivs i Indutrades årsredovisning 2013 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit eller fallit bort. Då moderbolaget ansvarar för koncernens finansiering är det utsatt för finansieringsrisk.

Moderbolagets övriga verksamhet är inte utsatt för risker annat än indirekt via dotterbolagen. För en mer fullständig redogörelse av risker som påverkar koncernen och moderbolaget hänvisas till årsredovisningen 2013.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Transaktioner mellan Indutrade och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum under perioden.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Indutrade tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 1. Moderbolaget tillämpar RFR 2. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts som i Indutrades årsredovisning för 2013.

Det finns inte några nya av EU antagna IFRS-standarder eller IFRIC-uttalanden som är tillämpliga på Indutrade eller ger en väsentlig effekt på koncernens resultat och ställning 2014.

VALBEREDNING

Vid årsstämman den 28 april 2014 beslöts att valberedningen ska utgöras av representanter för fyra av de röstmässigt största aktieägarna samt styrelsens ordförande. Till ordförande i valberedningen ska utses den ledamot som företräder den största aktieägaren. För det fall ledamot lämnar valberedningen innan dess arbete är slutfört ska, om valberedningen bedömer det lämpligt, ersättare representerande samma aktieägare beredas plats eller, om denna inte längre tillhör de största aktieägarna, ersättare från aktieägare som storleksmässigt står näst i tur beredas plats. Sammansättningen av valberedningen inför årsstämman 2015 ska baseras på ägaruppgifter i enlighet med Euroclear Sweden AB:s register per den sista handelsdagen i augusti och offentliggöras så snart den är utsedd, dock senast sex månader före årsstämman. Valberedningens mandattid löper intill dess sammansättningen av nästkommande valberedning offentliggjorts.

I enlighet härmed har följande personer utsetts till ledamöter av valberedningen: Claes Boustedt, L E Lundbergföretagen, tillika valberedningens ordförande, Fredrik Lundberg, L E Lundbergföretagen, tillika styrelsens ordförande, Gustaf Setterblad, Didner och Gerge, Mats Gustafsson, Lannebo Fonder och Anders Oscarsson, AMF och AMF Fonder.

Information om hur man vänder sig till valberedningen finns på Indutrades hemsida, www.indutrade.se.

KOMMANDE RAPPORTERINGSTILLFÄLLEN

• Bokslutskommuniké 1 januari-31 december 2014 lämnas den 16 februari 2015.
• Årsredovisningen 2014 publiceras i början av april 2015.
• Delårsrapport 1 januari-31 mars 2015 lämnas den 29 april 2015.
• Årsstämma hålls i Stockholm den 29 april 2015.

Stockholm den 29 oktober 2014

Indutrade AB (publ)

Johnny Alvarsson Verkställande direktör

NOTERA

Denna information offentliggörs enligt lagen om värdepappersmarknaden, lagen om handel med finansiella instrument och/eller regelverket vid NASDAQ OMX Stockholm. Informationen lämnades för offentliggörande den 29 oktober 2014 kl 11.00.

YTTERLIGARE INFORMATION

För ytterligare information vänligen kontakta: Johnny Alvarsson, Verkställande direktör, telefon 070 589 17 95.

Rapporten kommenteras på följande sätt:

• Genom en telefonkonferens/webcast idag kl 15.00 under följande länk: http://event.onlineseminarsolutions.com/r.htm?e=862057&s=1&k=4E4477E9EFD954451688FD7E0C726896 Deltagare ringer SE: +46 851999030, UK: +44 2076602077 eller US: +18777889023
• Genom en filmversion under följande länk: http://www.indutrade.se

GRANSKNINGSRAPPORT

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Indutrade AB (publ) org.nr 556017-9367 per den 30 september 2014 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 29 oktober 2014 PricewaterhouseCoopers AB

Michael Bengtsson Auktoriserad revisor

Indutradekoncernens resultaträkning

- i sammandrag

	2014	2013	2014	2013	2013/14	2013
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	2 412	2 148	7 092	6 479	9 444	8 831
Kostnad för sålda varor	-1 597	-1 438	-4 678	-4 296	-6 215	-5 833
Bruttoresultat	815	710	2 414	2 183	3 229	2 998
Utvecklingskostnader	-25	-23	-79	-81	-108	-110
Försäljningskostnader	-405	-370	-1 260	-1 162	-1 699	-1 601
Administrationskostnader	-133	-103	-386	-329	-506	-449
Övriga intäkter och kostnader	3	5	-1	-3	20	18
Rörelseresultat	255	219	688	608	936	856
Finansnetto	-24	-26	-70	-74	-96	-100
Resultat efter finansiella poster	231	193	618	534	840	756
Skatt	-48	-48	-135	-125	-179	-169
Periodens resultat	183	145	483	409	661	587
Resultat, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	184	146	484	409	662	587
Innehav utan bestämmande inflytande	-1	-1	-1	0	-1	0
	183	145	483	409	661	587
Periodens resultat per aktie, hänförligt till
moderföretagets aktieägare 1)	4,60	3,65	12,10	10,23	16,55	14,68
EBITA	294	252	800	707	1 083	990
I rörelseresultatet ingår:
Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar 2)	-44	-37	-124	-109	-163	-148
varav hänförliga till förvärv	-39	-33	-112	-99	-147	-134
materiella anläggningstillgångar	-32	-28	-95	-83	-126	-114

1) Periodens resultat delat med 40 000 000 aktier. Någon utspädningseffekt föreligger ej.

2) Exklusive nedskrivningar

Indutradekoncernens rapport över totalresultat

Periodens resultat	183	145	483	409	661	587
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Verkligt värdejustering av säkringsinstrument	-18	0	-24	13	-34	3
Skatt hänförlig till verkligt värdejustering	5	0	6	-3	8	-1
Omräkningsdifferenser	32	-22	111	-23	156	22
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Aktuariella vinster/förluster	-	-	-	-	9	9
Skatt hänförlig till aktuariella vinster/förluster	-	-	-	-	-2	-2
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	19	-22	93	-13	137	31
Summa totalresultat för perioden	202	123	576	396	798	618
Totalresultat, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	203	124	577	396	798	617
Innehav utan bestämmande inflytande	-1	-1	-1	0	0	1
	202	123	576	396	798	618

Utveckling affärsområden

	2014	2013	2014	2013	2013/14	2013
Nettoomsättning, Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	319	301	945	931	1 279	1 265
Flow Technology	533	471	1 532	1 471	2 040	1 979
Fluids & Mechanical Solutions	252	234	769	735	1 027	993
Industrial Components	437	409	1 379	1 251	1 845	1 717
Special Products	887	741	2 503	2 125	3 298	2 920
Moderbolag & koncernposter	-16	-8	-36	-34	-45	-43
	2 412	2 148	7 092	6 479	9 444	8 831
	2014	2013	2014	2013	2013/14	2013
EBITA, Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	31	25	71	75	99	103
Flow Technology	47	40	126	120	165	159
Fluids & Mechanical Solutions	29	25	94	84	120	110
Industrial Components	52	55	170	148	234	212
Special Products	150	120	380	321	502	443
Moderbolag & koncernposter	-15	-13	-41	-41	-37	-37
	294	252	800	707	1 083	990
	2014	2013	2014	2013	2013/14	2013
EBITA-marginal, %	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	9,7	8,3	7,5	8,1	7,7	8,1
Flow Technology	8,8	8,5	8,2	8,2	8,1	8,0
Fluids & Mechanical Solutions	11,5	10,7	12,2	11,4	11,7	11,1
Industrial Components	11,9	13,4	12,3	11,8	12,7	12,3
Special Products	16,9	16,2	15,2	15,1	15,2	15,2
	12,2	11,7	11,3	10,9	11,5	11,2

	2014				2013
Nettoomsättning, Mkr	jul-sep	apr-jun	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Engineering & Equipment	319	332	294	334	301	331	299
Flow Technology	533	547	452	508	471	531	469
Fluids & Mechanical Solutions	252	266	251	258	234	258	243
Industrial Components	437	495	447	466	409	438	404
Special Products	887	802	814	795	741	730	654
Moderbolag & koncernposter	-16	-12	-8	-9	-8	-8	-18

	2 412	2 430	2 250	2 352	2 148	2 280	2 051
		2014			2013
EBITA, Mkr	jul-sep	apr-jun	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Engineering & Equipment	31	25	15	28	25	30	20
Flow Technology	47	52	27	39	40	54	26
Fluids & Mechanical Solutions	29	34	31	26	25	29	30
Industrial Components	52	69	49	64	55	53	40
Special Products	150	113	117	122	120	110	91
Moderbolag & koncernposter	-15	-11	-15	4	-13	-12	-16
	294	282	224	283	252	264	191
		2014			2013
EBITA-marginal, %	jul-sep	apr-jun	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Engineering & Equipment	9,7	7,5	5,1	8,4	8,3	9,1	6,7
Flow Technology	8,8	9,5	6,0	7,7	8,5	10,2	5,5
Fluids & Mechanical Solutions	11,5	12,8	12,4	10,1	10,7	11,2	12,3
Industrial Components	11,9	13,9	11,0	13,7	13,4	12,1	9,9
Special Products	16,9	14,1	14,4	15,3	16,2	15,1	13,9
	12,2	11,6	10,0	12,0	11,7	11,6	9,3

Indutradekoncernens balansräkning

- i sammandrag

	2014	2013	2013
Mkr	30-sep	30-sep	31-dec
Goodwill	1 526	1 316	1 308
Övriga immateriella anläggningstillgångar	1 398	1 248	1 286
Materiella anläggningstillgångar	948	802	849
Finansiella anläggningstillgångar	72	58	61
Varulager	1 615	1 470	1 546
Kundfordringar	1 709	1 566	1 435
Övriga fordringar	355	290	208
Likvida medel	279	244	261
Summa tillgångar	7 902	6 994	6 954
Eget kapital	2 923	2 405	2 626
Långfristiga räntebärande skulder inkl pensionsförpliktelser	1 468	1 561	2 201
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	378	337	353
Kortfristiga räntebärande skulder	1 483	1 297	381
Leverantörsskulder	764	606	602
Övriga kortfristiga skulder	886	788	791
Summa eget kapital och skulder	7 902	6 994	6 954

Indutradekoncernens förändring i eget kapital

- i sammandrag

Hänförligt till moderbolagets aktieägare	2014	2013	2013
Mkr	30-sep	30-sep	31-dec
Ingående eget kapital	2 623	2 288	2 288
Summa totalresultat för perioden	577	396	617
Likvid för utfärdade teckningsoptioner	4	-	-
Utdelning	-282 1)	-282 1)	-282 1)
Förvärv innehav utan bestämmande inflytande	-1	-	-
Utgående eget kapital	2 921	2 402	2 623
1) Utdelning per aktie avseende 2013 uppgick till 7,05 (7,05) kr.
Eget kapital, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	2 921	2 402	2 623
Innehav utan bestämmande inflytande	2	3	3
	2 923	2 405	2 626

Indutradekoncernens kassaflödesanalys

• i sammandrag

	2014	2013	2014	2013	2013/14	2013
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Rörelseresultat	255	219	688	608	936	856
Ej kassaflödespåverkande poster	76	74	222	204	270	252
Räntor och finansiella poster, netto	-25	-26	-64	-60	-85	-81
Betald skatt	-65	-54	-196	-202	-231	-237
Förändring av rörelsekapital	-31	-55	-124	-98	43	69
Kassaflöde från den löpande verksamheten	210	158	526	452	933	859
Nettoinvestering i anläggningstillgångar	-38	-61	-112	-152	-166	-206
Företagsförvärv och avyttringar	-86	-57	-414	-338	-520	-444
Förändring av övriga finansiella tillgångar	3	2	3	1	3	1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-121	-116	-523	-489	-683	-649
Nettoupplåning/amortering	-101	-87	287	320	55	88
Utbetald utdelning	0	-	-282	-282	-282	-282
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-101	-87	5	38	-227	-194
Periodens kassaflöde	-12	-45	8	1	23	16
Likvida medel vid periodens början	287	286	261	243	244	243
Kursdifferens	4	3	10	0	12	2
Likvida medel vid periodens slut	279	244	279	244	279	261

Indutradekoncernens förändring av räntebärande nettoskuld

	2014 jul-sep	2014 jan-sep	2013 jan-dec
Vid periodens början	-2 746	-2 321	-2 339
Kassaflöde från den löpande verksamheten	210	526	859
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar	-38	-112	-206
Företagsförvärv och avyttringar	-91	-438	-414
Utbetald utdelning	-	-282	-282
Övriga förändringar *)	-7	-45	61
Summa förändring	74	-351	18
Vid periodens slut	-2 672	-2 672	-2 321

*) Övriga förändringar avser bland annat omvärdering av villkorade köpeskillingar, pensionsskuld och valutaeffekter.

Nyckeltal

	2014	2013	2013	2012	2011
Rullande 12 mån t.o.m.	30-sep	31-dec	30-sep	31-dec	31-dec
Nettoomsättning, mkr	9 444	8 831	8 746	8 384	7 994
Försäljningstillväxt, %	8	5	6	5	19
EBITA, mkr	1 083	990	967	905	917
EBITA-marginal, %	11,5	11,2	11,1	10,8	11,5
Operativt kapital, mkr	5 595	4 947	5 019	4 629	3 720
Avkastning på operativt kapital, %	21	20	21	22	25
Avkastning på eget kapital, %	25	25	26	27	29
Räntebärande nettoskuld, mkr	2 672	2 321	2 614	2 339	1 656
Nettoskuldsättningsgrad, %	91	88	109	102	80
Nettoskuld/EBITDA, ggr	2,2	2,1	2,4	2,3	1,6
Soliditet, %	37	38	34	35	38
Medelantal anställda	4 320	4 151	4 114	3 939	3 778
Antal anställda vid periodens slut	4 509	4 218	4 143	4 086	3 807
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Nyckeltal per aktie 1)
Resultat per aktie, kr	16,55	14,68	15,05	14,23	13,50
Eget kapital per aktie, kr	73,03	65,58	60,05	57,20	51,55
Kassaflöde från den löpande
verksamheten per aktie, kr	23,33	21,48	18,60	12,98	17,73

1) Räknat på 40 000 000 aktier, vilket motsvarar antalet utestående aktier i alla tabellens perioder. Ingen utspädningseffekt föreligger.

Förvärv

FÖRVÄRV 2014

Samtliga aktier har förvärvats i AP Tobler AG, Schweiz, Svenska Geotech AB, Sverige, Corrosion Resistant Products Ltd (CRP), Micro Spring and Presswork Ltd, Birmingham Specialities Ltd, ALH Systems Ltd och Bailey Morris Ltd, Storbritannien, samt BL Products AB, Sverige.

INDUSTRIAL COMPONENTS

Svenska Geotech AB importerar och levererar mark- och anläggningsprodukter inom segmentet infrastruktur. Geotech, med en årsomsättning om 40 mkr, ingår i koncernen från och med 17 mars 2014. BL Products AB säljer och installerar förpackningsmaskiner. BL Products, med en årsomsättning om 20 mkr, ingår i koncernen från och med 22 september 2014.

SPECIAL PRODUCTS

AP Tobler AG är specialiserade på ytbehandling av rostfritt stål och aluminium till läkemedelsindustrin och har en årsomsättning om 37 mkr. AP Tobler ingår i koncernen från och med 1 januari 2014. CRP Ltd tillverkar och levererar korrosionsbeständiga rörledningar, ventiler och rörledningsbälgar. CRP har en årsomsättning om 110 mkr och ingår i koncernen från och med 13 maj 2014. Micro Spring and Presswork Ltd tillverkar industrifjädrar och pressdetaljer och har en årsomsättning om 40 mkr. Micro Spring and Presswork ingår i koncernen från och med 17 juni 2014. Birmingham Specialities Ltd är en specialiserad tillverkare av industrikomponenter och har en årsomsättning om 60 mkr. Birmingham Specialities ingår i koncernen från och med 18 juni 2014. ALH Systems Ltd är främst inriktade mot tillverkning och försäljning av tätningsmedel och lim. ALH Systems har en årsomsättning om 60 mkr och ingår i koncernen från och med 26 juni 2014. Bailey Morris Ltd är en ledande tillverkare och distributör av drivaxlar, kardanaxlar och specialkomponenter. Bailey Morris har en årsomsättning om 70 mkr och ingår i koncernen från och med 15 augusti 2014.

Förvärvade tillgångar i AP Tobler AG, Svenska Geotech AB, Corrosion Resistant Products Ltd, Micro Spring and Presswork Ltd, Birmingham Specialities Ltd, ALH Systems Ltd, Bailey Morris Ltd och BL Products AB.

Preliminär förvärvskalkyl

Mkr

Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling om 88 mkr			524
	Bokfört	Verkligt	Verkligt
Förvärvade tillgångar	värde	värdejustering	värde
Goodwill	0	180	180
Agenturer, kundrelationer, licenser etc	1	189	190
Materiella anläggningstillgångar	57	0	57
Finansiella anläggningstillgångar	0	-	0
Varulager	64	-	64
Övriga omsättningstillgångar 1)	91	-	91
Likvida medel	86	-	86
Uppskjuten skatteskuld	-6	-38	-44
Avsättningar inkl pensionsförpliktelser	-7	-	-7
Övriga rörelseskulder	-93	-	-93
	193	331	524

1) Huvudsakligen kundfordringar

Agenturer, kundrelationer, licenser etc kommer att skrivas av under 10 år.

Indutrade använder normalt en förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad köpeskilling. Initialt värderas den villkorade köpeskillingen till nuvärdet av det sannolika utfallet, vilket för årets förvärv är 88 mkr. De villkorade köpeskillingarna förfaller till betalning inom 2 år och utfallet kan maximalt bli 94 mkr. Om villkoren inte uppfylls kan utfallet bli i intervallet 0-94 miljoner kronor.

Transaktionskostnader för de förvärv som genomförts under perioden uppgår till 5 (4) mkr och ingår i Övriga intäkter och kostnader i resultaträkningen. Villkorade köpeskillingar har omvärderats med 5 (-2) mkr. Omvärderingen redovisas i Övriga intäkter och kostnader i resultaträkningen.

Förvärvskalkylerna för AMAB och Micro Joining, som förvärvades i juli respektive september 2013, har nu fastställts. Inga väsentliga justeringar har gjorts i kalkylerna. För övriga förvärv är förvärvskalkylerna preliminära. Indutrade betraktar kalkylerna som preliminära under den tid det råder osäkerhet om exempelvis utfallet av garantier i förvärvsavtalen rörande varulager och kundfordringar.

Effekt på kassaflödet

Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling	524
Ej utbetald köpeskilling	-87
Likvida medel i de förvärvade bolagen	-86
Utbetald köpeskilling avseende tidigare års förvärv	63
Summa effekt på kassaflödet	414

EFFEKT AV GJORDA FÖRVÄRV 2013 OCH 2014

Mkr	Nettoomsättning	EBITA
Affärsområde	jul-sep	jan-sep	jul-sep	jan-sep
Engineering & Equipment	-	-	-	-
Flow Technology	-	-	-	-
Fluids & Mechanical Solutions	-	-	-	-
Industrial Components	16	59	3	14
Special Products	151	338	30	60
Effekt på koncernen	167	397	33	74
Förvärv genomförda 2013	51	233	8	41
Förvärv genomförda 2014	116	164	25	33
Effekt på koncernen	167	397	33	74

Om samtliga förvärvade enheter konsoliderades från och med 1 januari 2014 skulle årets nettoomsättning ha uppgått till 7 287 mkr och EBITA skulle ha uppgått till 836 mkr.

FÖRVÄRV EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

Den 1 oktober förvärvade Indutrade Winab Vikväggar AB, Sverige, med en årsomsättning om 90 mkr. Bolaget är en ledande tillverkare av vik- och blockväggar där stora krav ställs på en flexibel och rationell användning av lokalytor. Kunderna finns inom såväl privat som offentlig sektor. Exportandelen uppgår till 75 procent av omsättningen och försäljning sker genom distributör. Bolaget ingår i affärsområde Fluids & Mechanical Solutions.

Den 20 oktober förvärvades Gelins-KGK AB, Sverige, med en årsomsättning om cirka 110 mkr. Bolaget är ett teknikförsäljningsbolag som levererar ett brett sortiment av industrikomponenter till svensk industri, fordon och lantbruk. Bolagets huvudprodukter är högtryckstvättar, kompressorer och tryckluftsverktyg. Bolaget ingår i affärsområde Industrial Components.

Preliminära förvärvskalkyler kommer att presenteras i kvartalsrapporten för kvartal fyra 2014.

VERKLIGA VÄRDEN

Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värde hierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:

• 1. Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar och skulder [nivå 1]
• 1. Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs som prisnoteringar) eller indirekt (dvs härledda från prisnoteringar) [nivå 2]
• 1. Data för tillgångar eller skulder som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs ej observerbara marknadsdata) [nivå 3]

Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

	30 sep 2014			31 dec 2013
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Tillgångar
Finansiella tillgångar som kan säljas	-	-	4	4	-	-	7	7
Derivatinstrument som används för
säkringsändamål	-	7	-	7	-	3	-	3
Skulder
Derivatinstrument som används för
säkringsändamål	-	56	-	56	-	27	-	27
Villkorade köpeskillingar	-	-	309	309	-	-	268	268

Derivatinstrument består av valutaterminskontrakt och ränteswappar. Inga överföringar mellan nivå 2 och 3 har skett under perioden. Tillgångar i nivå 3 består i allt väsentligt av innehav av aktier och andelar i icke noterade bolag. Verkligt värde anses vara lika med anskaffningsvärdet. Villkorade köpeskillingar har nuvärdesberäknats enligt en räntesats som bedömts marknadsmässig vid förvärvstillfället. Justering görs ej löpande för förändringar i marknadsräntan då denna effekt bedöms som oväsentlig. Lång- och kortfristiga lån löper i allt väsentligt med rörlig ränta varför verkligt värde är lika med redovisat värde. För koncernens övriga finansiella tillgångar och skulder, t ex kundfordringar, likvida medel och leverantörsskulder uppskattas verkligt värde vara lika med redovisat värde.

Villkorade köpeskillingar	2014	2013
Mkr	30-sep	31-dec
Ingående bokfört värde	268	370
Årets förvärv	88	98
Återförda via resultaträkningen	-5	-89
Utbetalda köpeskillingar	-58	-128
Räntekostnader	8	14
Valutakursdifferenser	8	3
Utgående bokfört värde	309	268

Moderbolagets resultaträkning

• i sammandrag

2014 jul-sep	2013 jul-sep	2014 jan-sep	2013 jan-sep	2013/14 rull 12 mån	2013 jan-dec
					3
0	0	0	0	3	3
-13	-12	-46	-42	-59	-55
2	3	6	3	8	5
					-47
					-48
-	29	642	299	612	269
-26	7	557	227	504	174
-	-	-	-	362	362
6	4	19	14	-57	-62
-20	11	576	241	809	474
					-1
	0 -11 -15 -1	0 -9 -13 -1	0 -40 -45 -1	0 -39 -33 -1	3 -48 -60 -1

Moderbolagets balansräkning

• i sammandrag

	2014	2013	2013
Mkr	30-sep	30-sep	31-dec
Immateriella anläggningstillgångar	0	0	0
Materiella anläggningstillgångar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	3 439	2 953	2 954
Kortfristiga fordringar	1 942	1 761	2 105
Likvida medel	0	0	7
Summa tillgångar	5 382	4 715	5 067
Eget kapital	2 135	1 634	1 867
Obeskattade reserver	315	221	315
Långfristiga räntebärande skulder inkl pensionsförpliktelser	1 117	1 237	1 879
Kortfristiga räntebärande skulder	1 748	1 593	911
Kortfristiga räntefria skulder	67	30	95
Summa eget kapital och skulder	5 382	4 715	5 067
Ställda panter	6	4	6
Ansvarsförbindelser	112	340	112

Definitioner

Avkastning på operativt kapital Avkastning på eget kapital	EBITA dividerat med genomsnittligt operativt kapital per månad. Periodens resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital per månad.
Bruttomarginal	Bruttoresultat dividerat med nettoomsättningen.
EBITA	Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation).
EBITA marginal	EBITA dividerat med nettoomsättning.
EBITDA	Rörelseresultat före avskrivningar (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation).
Eget kapital per aktie	Eget kapital dividerat med utestående antal aktier.
Nettoinvesteringar	Inköp minus försäljningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar exklusive vad som ingår i förvärv och avyttringar av dotterföretag och verksamheter.
Nettoskuldsättningsgrad	Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital.
Operativt kapital	Eget kapital plus räntebärande nettoskuld.
Resultat per aktie	Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
Räntebärande nettoskuld	Räntebärande skulder inklusive pensionsskuld och beräknad villkorad köpeskilling vid förvärv minus likvida medel.
Soliditet	Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutningen).

Indutrade i korthet

Indutrade marknadsför och säljer komponenter, system och tjänster med högt teknikinnehåll till industrin inom utvalda nischer. Koncernen skapar värde åt sina kunder genom att strukturera värdekedjan och effektivisera kundernas användning av tekniska komponenter och system. För koncernens leverantörer skapas värde genom att de erbjuds en effektiv försäljningsorganisation med hög teknisk kompetens samt upparbetade kundrelationer.

Indutrades verksamhet kännetecknas bland annat av:

• Tekniskt avancerade produkter för repetitiva behov.
• Tillväxt genom en strukturerad och väl beprövad förvärvsstrategi.
• Decentraliserad organisation präglad av entreprenörskap.

Koncernen är uppdelad i fem affärsområden:

Engineering & Equipment, Flow Technology, Fluids & Mechanical Solutions, Industrial Components och Special Products.

Koncernens finansiella mål är att per år över en konjunkturcykel växa med minst 10 procent, uppnå en EBITAmarginal om minst 10 procent och en avkastning på operativt kapital om minst 20 procent.