Indutrade

Quarterly Report • Aug 4, 2009

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 JUNI 2009

1 JANUARI – 30 JUNI 2009 (JÄMFÖRT MED SAMMA PERIOD FÖREGÅENDE ÅR)

• Nettoomsättningen för perioden ökade med 2 procent till 3 320 (3 258) mkr. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 11 procent.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar (EBITA) minskade med 26 procent till 303 (407) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 9,1 (12,5) procent.
• Resultat efter skatt minskade med 34 procent till 171 (259) mkr.
• Resultat per aktie uppgick för perioden till 4,28 (6,48) kr.
• Avkastningen på operativt kapital för den senaste 12 månaderna uppgick till 27,9 (38,8) procent.

ANDRA KVARTALET 2009 (JÄMFÖRT MED SAMMA PERIOD FÖREGÅENDE ÅR)

• Nettoomsättningen under andra kvartalet minskade med 8 procent till 1 589 (1 733) mkr. För jämförbara enheter uppgick minskningen till 19 procent.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar (EBITA) minskade med 39 procent till 142 (232) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 8,9 (13,4) procent.
• Resultat efter skatt minskade med 49 procent till 76 (150) mkr.
• Resultat per aktie uppgick för kvartalet till 1,90 (3,75) kr.

RESULTATUTVECKLING I SAMMANDRAG

Mkr	2009 apr-juni	2008 apr-juni	förändr.	2009 jan-juni	2008 jan-juni	förändr.	2008/09 rull 12 mån	2008 jan-dec
Nettoomsättning	1 589	1 733	-8,3%	3 320	3 258	1,9%	6 840	6 778
EBITA *) EBITA-marginal, %	142 8,9	232 13,4	-38,8%	303 9,1	407 12,5	-25,6%	716 10,5	820 12,1
Resultat före skatt	104	207	-49,8%	233	358	-34,9%	567	692
Periodens resultat	76	150	-49,3%	171	259	-34,0%	422	510
Resultat per aktie, SEK	1,90	3,75	-49,3%	4,28	6,48	-34,0%	10,55	12,75
Avkastning på operativt kapital, % (12mån)	27,9	38,8		27,9	38,8		27,9	36,7

*) Rörelseresultat före avskrivning av immateriella anläggningstillgångar

VD-kommentar

Trenden från första kvartalet har fortsatt med en vikande orderingång inom många marknadssegment. Inom kvartalet var dock minskningen i juni avsevärt lägre än under kvartalet som helhet. Jag ser det som ett tecken på en stabilisering och att de kunder som har haft lager har förbrukat dem och börjar beställa igen.

De sektorer inom koncernen som inte påverkats av nedgången är energi, produkter till den kommunala VAsektorn och medicinsektorn. Ventiler, mätinstrument, filter och pumpar till processindustrin är påverkade i en mindre utsträckning. Av de geografiska marknaderna har nedgången varit störst i Finland.

Alla bolag med volymtapp har olika typer av kostnadsreduktionsprogram anpassade till sin verksamhet och det land de verkar i. I Finland t.ex. används permitteringsinstrumentet i stor omfattning medan de svenska bolagen reducerar arbetstiden och säger upp personal.

De besparingsprogram som har initierats i koncernen bedöms på helårsbasis reducera koncernens omkostnader med cirka 200 mkr och antalet anställda med cirka 300.

Bruttomarginalen som är en viktig indikator på prisutvecklingen förbättrades jämfört med första kvartalet 2009 från 32,4% till 33,1 % . Det beror bl. a. på att valutarelaterade prisjusteringar har fått genomslag under kvartalet.

Under kvartalet tappade vi resultat beroende på lägre volymer i flertalet av koncernens bolag. Trots det besvärliga konjunkturläget är EBITA marginalen 8,9% i kvartalet och därmed över vårt långsiktiga mål om minst 8% över en konjunkturcykel. Målet för avkastning på operativt kapital är minst 25% över en konjunkturcykel och utfallet 30 juni mätt som rullande 12 månader är 27,9%.

I det rådande marknadsläget har Indutrade hitintills klarat de långsiktiga målen vilket måste anses acceptabelt.

Vi har under perioden inte gjort några förvärv men under andra halvåret finns det en ökad sannolikhet för förvärv.

Johnny Alvarsson, VD

ORDERINGÅNG Mkr 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 05/Q1 05/Q3 06/Q1 06/Q3 07/Q1 07/Q3 08/Q1 08/Q3 09/Q1 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 Orderingång Orderingång rullande 12 mån

NETTOOMSÄTTNING

OMSÄTTNINGSTILLVÄXT

Koncernens utveckling

ORDERINGÅNG OCH NETTOOMSÄTTNING

Orderingång

Orderingången under perioden januari t.o.m. juni uppgick till 3 178 (3 630) mkr, en minskning med 12 procent. För jämförbara enheter minskade orderingången med 23 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 5 procent. Valutakursförändringar har påverkat orderingången positivt med 6 procent.

Orderingången i det andra kvartalet uppgick till 1548 (1 894) mkr, en minskning med 18 procent. För jämförbara enheter minskade orderingången med 29 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 5 procent. Valutakursförändringar har påverkat orderingången positivt med 6 procent.

Den minskade orderingången beror på det fortsatt svaga affärsklimatet, vilket främst påverkat koncernens verksamhet på den finska marknaden, efterfrågan på produkter till den fordonsrelaterade industrin samt orderingången från övrig verkstadsindustri.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen ökade under de första sex månaderna 2009 med 2 procent till 3 320 (3 258) mkr. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 11 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 5 procent. Den positiva valutaeffekten uppgick till 8 procent.

Nettoomsättningen under det andra kvartalet minskade med 8 procent till 1 589 (1 733) mkr. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 19 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 4 procent. Förändring i valutakurser har ökat nettoomsättningen i kvartalet med 7 procent.

Special Products och Flow Technology har, för perioden januari t.o.m. juni, nått en nettoomsättning för jämförbara enheter i nivå med föregående år medan Engineering & Equipments och Industrial Components nettoomsättning har minskat med ca 20 procent som följd av en betydligt reducerad efterfrågan.

EBITA-MARGINAL

AVKASTNING

RESULTAT OCH AVKASTNING

Resultat

Bruttomarginalen i perioden januari t.o.m. juni uppgick till 32,8 procent, en minskning med 0,9 procentenheter jämfört med motsvarande period 2008. Under andra kvartalet uppgick bruttomarginalen till 33,1 procent, en minskning med 0,8 procentenheter. Den lägre bruttomarginalen beror främst på en förskjutning mot produkter med en lägre marginal.

Rörelseresultat före avskrivning av immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under perioden januari t.o.m. juni till 303 (407) mkr, en minskning med 26 procent. Rörelsemarginalen före avskrivning av immateriella tillgångar (EBITA-marginal) minskade till 9,1 (12,5) procent. Den försämrade EBITAmarginalen under perioden förklaras av den försvagade konjunkturen. I de bolag som har drabbats av den försämrade efterfrågan drivs projekt för att anpassa omkostnadsnivån till förväntad utleveransvolym, varvid EBITA har belastats med kostnader på 12 mkr. De åtgärder som har initierats bedöms på helårsbasis reducera koncernens omkostnader med cirka 200 mkr och antalet anställda med cirka 300.

Finansnettot uppgick till -35 (-21) mkr. Ökningen förklaras av högre upplåning som följd av genomförda förvärv. Skatt på årets resultat har beräknats till -62 (-99) mkr. Resultatet efter skatt minskade med 34 procent till 171 (259) mkr. Resultat per aktie uppgick till 4,28 (6,48) kronor.

Rörelseresultat före avskrivning av immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under det andra kvartalet till 142 (232) mkr, en minskning med 39 procent. Rörelsemarginalen före avskrivning av immateriella tillgångar (EBITA-marginal) minskade till 8,9 (13,4) procent. Den minskade EBITA-marginalen i kvartalet förklaras främst av en svag volymutveckling. Kvartalets EBITA har belastats med kostnader på 10 mkr för anpassning av organisationen till förväntad verksamhetsvolym.

Finansnettot för andra kvartalet uppgick till -20 (-10) mkr och den beräknade skattekostnaden till -28 (-57) mkr. Resultatet efter skatt minskade med 50 procent till 76 (150) mkr. Resultatet per aktie för andra kvartalet uppgick till 1,90 (3,75) kronor.

Avkastning

Avkastning på operativt kapital för de senaste 12 månaderna nådde 27,9 (38,8) procent. Förutom det lägre resultatet har avkastningen påverkats av finansieringen av förvärv det senaste året som främst har utgjorts av tillverkande bolag.

Affärsområden

Engineering & Equipment

Engineering & Equipment erbjuder kundanpassade nischprodukter, konstruktionslösningar, eftermarknadsservice och specialbearbetning. Produktområden är främst hydraulik och pneumatik, industriell utrustning, flödesprodukter och transmission.

	2009	2008*	2008/09	2008
Mkr	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	852	955	1 797	1 900
EBITA	45	97	137	189
EBITA-marginal, %	5,3%	10,2%	7,6%	9,9%

* Jämförelesiffrorna för 2008 har ändrats då två verksamheter flyttats till Industrial Components fr.o.m. 1 januari 2008

Nettoomsättningen minskade under perioden januari-juni med 11 procent till 852 (955) mkr. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 23 procent medan valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 12 procent. Efterfrågan i Finland, som är affärsområdets största marknad, har varit svag.

Den försämrade nettoomsättningen har påverkat EBITA som under perioden uppgick till 45 (97) mkr, motsvarande en EBITA-marginal på 5,3 (10,2) procent. I de bolag som påverkats negativt av den minskade efterfrågan pågår projekt för att anpassa omkostnadsnivån till förväntad nettoomsättning vilket har medfört kostnader på cirka 4 mkr.

Flow Technology

Flow Technology erbjuder komponenter och system för styrning, kontroll och övervakning av flöden. Produktområden är främst ventiler, rörsystem, pumpar samt mät- och analysinstrument.

	2009	2008	2008/09	2008
Mkr	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	838	824	1 726	1 712
EBITA	90	93	182	185
EBITA-marginal, %	10,7%	11,3%	10,5%	10,8%

Nettoomsättningen uppgick för perioden till 838 (824) mkr, en ökning med 2 procent. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 2 procent medan valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 4 procent.

EBITA för året uppgick till 90 (93) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 10,7 (11,3) procent. Marginalen har påverkats av en förskjutning av nettoomsättningen mot produkter med en något lägre marginal.

Industrial Components

Industrial Components erbjuder ett brett sortiment av tekniskt kvalificerade komponenter och system för produktion och underhåll. Produktområden är främst skärande verktyg, lim och kemiteknik, fästelement, automation samt filter och processteknik.

	2009	2008*	2008/09	2008
Mkr	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	607	708	1 300	1 401
EBITA	32	83	99	150
EBITA-marginal, %	5,3%	11,7%	7,6%	10,7%

* Jämförelesiffrorna för 2008 har ändrats då två verksamheter flyttats till Industrial Components fr.o.m. 1 januari 2008

Nettoomsättningen för året minskade med 14 procent till 607 (708) mkr. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 21 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 4 procent. Förändrade valutakurser har haft en positiv effekt med 3 procent.

EBITA för året uppgick till 32 (83) mkr motsvarande en EBITA-marginal på 5,3 (11,7) procent. Utvecklingen för affärsområdet har påverkats av en svag efterfrågan på produkter till fordonsrelaterad verksamhet. Den svaga svenska kronan har inneburit ökade inköpskostnader vilket haft en negativ inverkan på EBITA-marginalen. Program för kostnadsreducering genomförs i de bolag som påverkats negativt av den försämrade efterfrågan. EBITA har därvid belastats med kostnader på 6 mkr.

Special Products

Special Products erbjuder specialtillverkade nischprodukter, konstruktionslösningar, service till eftermarknad och montering samt specialbearbetning. Produktområden är främst ventiler, mätteknik, filter och processteknik samt hydraulkopplingar.

	2009	2008	2008/09	2008
Mkr	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	1 037	800	2 049	1 812
EBITA	157	155	339	337
EBITA-marginal, %	15,1%	19,4%	16,5%	18,6%

Nettoomsättningen för året ökade med 30 procent till 1 037 (800) mkr. För jämförbara enheter ökade nettoomsättningen med 3 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 16 procent. Valutakursförändringar har påverkat ökningen i nettoomsättning med 11 procent.

EBITA uppgick till 157 (155) mkr och EBITA-marginalen till 15,1 (19,4) procent. Den lägre EBITAmarginalen förklaras dels av en förskjutning mot produkter med en lägre marginal, dels av en minskad efterfrågan som påverkat affärsområdets svenska bolag. I dessa bolag har åtgärder initierats för att anpassa kapaciteten till en minskad efterfrågan, vilket har inneburit att EBITA har belastats med 2 mkr i kostnader.

Övrig finansiell information

FINANSIELL STÄLLNING

Det egna kapitalet uppgick till 1 527 (1 224) mkr och soliditeten till 35 (34) procent.

Likvida medel uppgick till 181 (147) mkr. Därutöver finns outnyttjade kreditlöften om 467 (255) mkr. Den räntebärande nettoskulden uppgick till 1 264 (958) mkr. Den ökade nettoskulden förklaras främst av förvärv genomförda under 2008.

Nettoskuldsättningsgraden vid utgången av perioden var 83 (78) procent.

KASSAFLÖDE

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 120 (92) mkr. Kassaflödet efter nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 77 (50) mkr. Trots en lägre intjäning har kassaflödet förbättrats jämfört med samma period föregående år som följd av att ökningen av rörelsekapitalet kunnat begränsas.

INVESTERINGAR OCH AVSKRIVNINGAR

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 43 (42) mkr. Avskrivning av materiella anläggningstillgångar uppgick till 43 (36) mkr. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 119 (129) mkr varav utbetalning av tilläggsköpeskilling avseende tidigare års förvärv 119 (9) mkr.

PERSONAL

Vid periodens utgång var antalet medarbetare 3 078 (2 251) varav drygt 1 000 personer har tillkommit via bolag förvärvade under andra halvåret 2008. På grund av det svaga konjunkturläget har cirka 200 personer lämnat koncernen.

MODERBOLAGET

Huvudsakliga funktioner för Indutrade AB är att ansvara för affärsutveckling, förvärv, finansiering, styrning och analys. Moderbolagets omsättning, som uteslutande består av internfakturering av tjänster, uppgick under perioden till 0 (0) mkr. Moderbolagets investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 1 (0) mkr. Antalet medarbetare den 30 juni uppgick till 8 (8) personer.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Indutradekoncernen bedriver verksamhet i 12 länder i norra Europa, i USA och i Sri Lanka, genom ca 100 bolag. Denna spridning tillsammans med ett stort antal kunder i olika branscher och ett stort antal leverantörer begränsar de affärsmässiga och finansiella riskerna. Utöver de risker och osäkerheter som beskrivs i Indutrades årsredovisning 2008 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit eller fallit bort. Då moderbolaget ansvarar för koncernens finansiering är det utsatt för finansieringsrisk. Moderbolagets övriga verksamhet är inte utsatt för risker annat än indirekt via dotterbolagen. För en mer fullständig redogörelse av risker som påverkar koncernen och moderbolaget hänvisas till årsredovisningen 2008.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Transaktioner mellan Indutrade och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum under perioden.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Indutrade tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 1.1. Moderbolaget tillämpar RFR 2.1. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts som i Indutrades årsredovisning för 2008 under "Redovisningsprinciper och noter".

Från och med 1 januari 2009 tillämpar koncernen IFRS 8 Rörelsesegment, ändringen av IAS 32 Finansiella instrument: Klassificering och IAS 1 R Utformning av finansiella rapporter. Ingen av dem har någon väsentlig påverkan på Indutrades rapporter eller någon påverkan på resultat och ställning. Utöver dessa ska ändringen av IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar och ändringen av IAS 23 Lånekostnader börja tillämpas. IFRS 2 har inte någon effekt på koncernen och IAS 23 påverkar inte koncernen alls eftersom det för närvarande inte finns några tillgångar för vilka lånekostnader kan aktiveras.

Tolkningsuttalande IFRIC 13 och IFRIC 14 har godkänts under 2008 med tillämpning från 1 juli 2009. IFRIC 13 är inte relevant för Indutrade och IFRIC 14, som ger vägledning till IAS 19, får inte någon effekt på koncernens resultat och ställning.

Under 2009 väntas EU godkänna flera tolkningsuttalanden och ändringar av befintliga standarder. Ingen av dessa förändringar väntas ge väsentlig påverkan på Indutrade när koncernen efter ett EU-godkännande börjar tillämpa dessa.

KOMMANDE RAPPORTERINGSTILLFÄLLEN

Delårsrapport 1 januari - 30 september 2009 lämnas den 3 november 2009. Bokslutskommuniké 1 januari – 31 december 2009 lämnas den 15 februari 2010.

STYRELSENS FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande bild av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 4 augusti 2009 Indutrade AB (publ)

Bengt Kjell	Owe Andersson	Michael Bertorp	Gerald Engström
Ordförande	Styrelseledamot	Styrelseledamot	Styrelseledamot
Eva Färnstrand Styrelseledamot	Ulf Lundahl Styrelseledamot	Johnny Alvarsson Styrelseledamot och VD

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

NOTERA

Informationen är sådan som Indutrade ska offentliggöra enligt lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 4 augusti 2009 kl 10.10.

Ytterligare information

För ytterligare information vänligen kontakta: Johnny Alvarsson, Verkställande direktör, telefon 08-703 03 00 eller 070-589 17 95.

Rapporten kommenteras på följande sätt:

• genom en filmversion under följande länkar: http://www.indutrade.se
• http://www.stockontv.se/start.aspx

INDUTRADEKONCERNENS RESULTATRÄKNING

- I SAMMANDRAG

	2009	2008	2009	2008	2008/09	2008
Mkr	apr-juni	apr-juni	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	1 589	1 733	3 320	3 258	6 840	6 778
Kostnad för sålda varor	-1 063	-1 146	-2 232	-2 162	-4 590	-4 520
Bruttoresultat	526	587	1 088	1 096	2 250	2 258
Utvecklingskostnader	-12	-5	-24	-10	-46	-32
Försäljningskostnader	-304	-294	-620	-572	-1 217	-1 169
Administrationskostnader	-84	-72	-172	-141	-330	-299
Övriga intäkter och kostnader	-2	1	-4	6	-8	2
Rörelseresultat	124	217	268	379	649	760
Finansnetto	-20	-10	-35	-21	-82	-68
Resultat efter finansiella poster	104	207	233	358	567	692
Skatt	-28	-57	-62	-99	-145	-182
Periodens resultat, hänförligt till
moderbolagets aktieägare	76	150	171	259	422	510
I rörelseresultatet ingår:
Avskrivning av
immateriella anläggningstillgångar	-18	-15	-35	-28	-67	-60
Avskrivning av materiella anläggningstillgångar	-21	-18	-43	-36	-85	-78
Rörelseresultat före av/nedskrivning av
immateriella anläggningstillgångar (EBITA)	142	232	303	407	716	820
Periodens resultat per aktie 1)	1,90	3,75	4,28	6,48	10,55	12,75

1) Periodens resultat delat med 40 000 000 aktier. Någon utspädningseffekt föreligger ej.

INDUTRADEKONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

Periodens resultat	76	150	171	259	422	510
Övrigt totalresultat
Intäkter och kostnader redovisade
direkt mot eget kapital
Aktuariella vinster/förluster	-	-	-	-	-1	-1
Skatt hänförlig till aktuariella vinster/förluster	-	-	-	-	0	0
Valutakursdifferenser på
utländska verksamheter	-6	6	15	-14	138	109
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-6	6	15	-14	137	108
Summa totalresultat för perioden	70	156	186	245	559	618

RESULTATUTVECKLING AFFÄRSOMRÅDEN

	2009	2008*	2009	2008*	2008/09	2008
Nettoomsättning, Mkr	apr-juni	apr-juni	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	432	508	852	955	1 797	1 900
Flow Technology	410	446	838	824	1 726	1 712
Industrial Components	284	379	607	708	1 300	1 401
Special Products	469	418	1 037	800	2 049	1 812
Moderbolag & koncernposter	-6	-18	-14	-29	-32	-47
	1 589	1 733	3 320	3 258	6 840	6 778
	2009	2008*	2009	2008*	2008/09	2008
EBITA, Mkr	apr-juni	apr-juni	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	28	58	45	97	137	189
Flow Technology	50	57	90	93	182	185
Industrial Components	12	47	32	83	99	150
Special Products	63	80	157	155	339	337
Moderbolag & koncernposter	-11	-10	-21	-21	-41	-41
	142	232	303	407	716	820
	2009	2008*	2009	2008*	2008/09	2008
EBITA-marginal, %	apr-juni	apr-juni	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	6,5%	11,4%	5,3%	10,2%	7,6%	9,9%
Flow Technology	12,2%	12,8%	10,7%	11,3%	10,5%	10,8%
Industrial Components	4,2%	12,4%	5,3%	11,7%	7,6%	10,7%
Special Products	13,4%	19,1%	15,1%	19,4%	16,5%	18,6%
	8,9%	13,4%	9,1%	12,5%	10,5%	12,1%

* Jämförelsesiffrorna för Engineering&Equipment och Industrial Components har ändrats. Två verksamheter som tidigare redovisades i Engineering&Equipment ingår fr.o.m. 1 januari 2008 i Industrial Components.

INDUTRADEKONCERNENS BALANSRÄKNING

- I SAMMANDRAG

	2009	2008	2008
Mkr	30-jun	30-jun	31-dec
Goodwill	581	414	574
Övriga immateriella anläggningstillgångar	575	404	599
Materiella anläggningstillgångar	551	423	554
Finansiella anläggningstillgångar	52	40	52
Varulager	1 143	1 000	1 207
Kundfordringar	1 052	1 030	1 102
Övriga fordringar	193	177	100
Likvida medel	181	147	223
Summa tillgångar	4 328	3 635	4 411
Eget kapital	1 527	1 224	1 597
Långfristig upplåning och pensionsförpliktelser	851	561	705
Övriga långfristiga skulder	261	196	373
Kortfristig upplåning	594	544	490
Leverantörsskulder	433	497	584
Övriga kortfristiga skulder	662	613	662
Summa eget kapital & skulder	4 328	3 635	4 411

FÖRÄNDRING AV KONCERNENS EGNA KAPITAL

Hänförligt till moderbolagets aktieägare

	2009	2008	2008
Mkr	jan-juni	jan-juni	jan-juni
Ingående eget kapital	1 597	1 189	1 189
Summa totalresultat för perioden	186	245	618
Utdelning	-2561)	-2101)	-2101)
Utgående eget kapital	1 527	1 224	1 597

1) 6,40 (5,25) kronor per aktie

INDUTRADEKONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

- I SAMMANDRAG

	2009	2008	2008/09	2008
Mkr	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapitalet	196	306	509	619
Förändring av rörelsekapitalet	-76	-214	9	-129
Kassaflöde från den löpande verksamheten	120	92	518	490
Nettoinvestering i anläggningstillgångar	-43	-42	-131	-130
Företagsförvärv och avyttringar	-119	-129	-266	-276
Förändring av övriga finansiella tillgångar	0	0	0	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-162	-171	-397	-406
Nettoupplåning	254	235	150	131
Utbetald utdelning	-256	-210	-256	-210
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-2	25	-106	-79
Periodens kassaflöde	-44	-54	15	5
Likvida medel vid periodens början	223	203	147	203
Kursdifferens	2	-2	19	15
Likvida medel vid periodens slut	181	147	181	223

NYCKELTAL

	2009	2009	2009	2008	2008/09	2008
	jan-mar	apr-juni	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning, mkr	1 731	1 589	3 320	3 258	6 840	6 778
Försäljningstillväxt, %	13,5	-8,3	1,9	18,3	10,7	19,5
EBITA, mkr	161	142	303	407	716	820
EBITA-marginal, %	9,3	8,9	9,1	12,5	10,5	12,1
Operativt kapital, mkr	2 814	2 791	2 791	2 182	2 791	2 569
Avkastning på operativt kapital, %
(12 mån)	33,2	27,9	27,9	38,8	27,9	36,7
Räntebärande nettoskuld, mkr	1 101	1 264	1 264	958	1 264	972
Nettoskuldsättningsgrad, %	64,3	82,8	82,8	78,3	82,8	60,9
Soliditet, %	37,2	35,3	35,3	33,7	35,3	36,2
Nyckeltal per aktie 1)
Resultat per aktie, kr	2,38	1,90	4,28	6,48	10,55	12,75
Eget kapital per aktie, kr	42,83	38,18	38,18	30,60	38,18	39,93
Kassaflöde från den löpande
verksamheten per aktie, kr	-0,93	3,93	3,00	2,58	12,95	12,25

1) Räknat på 40 000 000 aktier, vilket motsvarar antalet utestående aktier

i alla tabellens perioder. Ingen utspädningseffekt föreligger.

FÖRVÄRV

Inga förvärv har genomförts under första halvåret 2009.

Effekt av gjorda förvärv 2008

Mkr		Nettoomsättning		EBITA
Bolag	Affärsområde	apr-juni	jan-juni	apr-juni jan-juni
KG Enterprise Oy	Engineering & Equipment	-	0	-	0
EssMed AB, Kabetex Kullager &
Transmission AB och Brinch AS	Industrial Components	8	26	0	0
Douwes International BV, Flintec Group
AB och Inkal Industrikalibreringar AB	Special Products	61	127	6	9
Effekt på koncernen		69	153	6	9

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

- I SAMMANDRAG

	2009	2008	2009	2008	2008/09	2008
Mkr	apr-juni	apr-juni	jan-juni	jan-juni	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	0	0	0	0	1	1
Bruttoresultat	0	0	0	0	1	1
Administrationskostnader	-10	-11	-19	-21	-37	-39
Övriga intäkter och kostnader	-2	0	-1	-1	-2	-2
Rörelseresultat	-12	-11	-20	-22	-38	-40
Finansiella intäkter och kostnader	-4	-1	-16	-4	-34	-22
Resultat från andelar i koncernbolag	198	161	198	161	490	453
Resultat efter finansiella poster	182	149	162	135	418	391
Bokslutsdispositioner	-	-	-	-	-14	-14
Skatt	8	7	8	7	-61	-62
Periodens resultat	190	156	170	142	343	315
Avskrivning av
materiella anläggningstillgångar	0	0	0	0	-1	-1

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

- I SAMMANDRAG

	2009	2008	2008
Mkr	30-jun	30-jun	31-dec
Immateriella anläggningstillgångar	2	-	1
Materiella anläggningstillgångar	1	2	2
Finansiella anläggningstillgångar	1 393	1 056	1 514
Kortfristiga fordringar	503	558	615
Likvida medel	23	12	18
Summa tillgångar	1 922	1 628	2 150
Eget kapital	762	668	848
Obeskattade reserver	14	0	14
Långfristiga skulder	485	375	495
Långfristig avsättning	115	22	199
Kortfristig avsättning	90	21	87
Kortfristiga räntebärande skulder	445	512	396
Kortfristiga räntefria skulder	11	30	111
Summa eget kapital & skulder	1 922	1 628	2 150

DEFINITIONER

Avkastning på operativt kapital	EBITA i procent av genomsnittligt operativt kapital per kvartal.
Bruttomarginal	Bruttoresultat dividerat med nettoomsättningen.
EBITA	Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar.
EBITA marginal	EBITA i procent av periodens nettoomsättning.
Immateriella anläggningstillgångar	Goodwill, agenturer, varumärken, kundlistor, licenser, och hyresrätter.
Materiella anläggningstillgångar	Byggnader, mark, maskiner och inventarier.
Nettoinvesteringar	Inköp minus försäljningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar exklusive vad som ingår i förvärv och avyttringar av dotterföretag och verksamheter.
Nettoskuldsättningsgrad	Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital.
Operativt kapital	Räntebärande nettoskuld och eget kapital.
Resultat per aktie	Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
Räntebärande nettoskuld	Räntebärande skulder inkl pensionsskuld minus likvida medel.
Soliditet	Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Indutrade i korthet

Indutrade marknadsför och säljer komponenter, system och tjänster med högt teknikinnehåll till industrin inom utvalda nischer. Koncernen skapar värde åt sina kunder genom att strukturera värdekedjan och effektivisera kundernas användning av tekniska komponenter och system. För koncernens leverantörer skapas värde genom att de erbjuds en effektiv försäljningsorganisation med hög teknisk kompetens samt upparbetade kundrelationer.

Indutrades verksamhet kännetecknas bland annat av:

• Tekniskt avancerade produkter för repetitiva behov.
• Tillväxt genom en strukturerad och väl beprövad förvärvsstrategi.
• Decentraliserad organisation präglad av entreprenörskap.

Koncernen är uppdelad i fyra affärsområden: Engineering & Equipment, Flow Technology, Industrial Components och Special Products.

Koncernens finansiella mål är att växa 10 procent, uppnå 8 procent EBITA-marginal och nå en avkastning på operativt kapital om 25 procent över en konjunkturcykel.

Indutrade är noterat på Nasdaq OMX Stockholm .