AI Terminal
Industrivärden
Annual Report • Feb 7, 2020
2928_10-k_2020-02-07_3960131b-af04-439e-8978-b2f77e9f4d5b.pdf
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
BOKSLUTSRAPPORT 2019
1 januari – 31 december 2019
Substansvärdet den 31 december 2019 var 112,7 mdkr eller 259 kr per aktie, en ökning under året med 63 kr per aktie. Inklusive återinvesterad utdelning ökade substansvärdet med 35 %. Den 6 februari 2020 uppgick substansvärdet till 271 kr per aktie.
- Totalavkastningen uppgick under 2019 till 30 % för såväl A-aktien som för C-aktien, jämfört med 35 % för Stockholmsbörsens totalavkastningsindex (SIXRX).
- Resultat per aktie uppgick 2019 till 68,56 kr.
- Under 2019 förvärvades aktier för 1,6 mdkr i Volvo A, 0,5 mdkr i Sandvik, 0,4 mdkr i Skanska B, 0,3 mdkr i Essity B, 0,2 mdkr i SCA B och 0,2 mdkr i Handelsbanken A. Vidare avyttrades aktier för 0,3 mdkr i Essity A och 0,1 mdkr i SCA A.
- Den 15 maj förföll exchangeablen i ICA Gruppen-aktien efter att exchangeableninnehavare under 2019 påkallat lösen motsvarande 4,1 mdkr. Under andra kvartalet 2019 såldes kvarvarande aktier i ICA Gruppen.
- Skuldsättningsgraden den 31 december 2019 var 3 %, en minskning sedan årsskiftet med 4 %-enheter.
- Styrelsen föreslår en utdelning om 6,00 (5,75) kr per aktie.
VÄRDEUTVECKLING
Årlig genomsnittlig förändring per 31 december 2019
| Totalavkastning | ||||
|---|---|---|---|---|
| Substansvärde* | Industrivärden C | Index (SIXRX) | ||
| 2019 | 35% | 30% | 35% | |
| 3 år | 13% | 13% | 12% | |
| 5 år | 13% | 14% | 11% | |
| 7 år | 14% | 15% | 14% | |
| 10 år | 12% | 15% | 12% |
*Inklusive återinvesterad utdelning.
VDs kommentar
OMVÄRLDSFAKTORER
Den globala konjunkturen mattades av under 2019, om än med stora variationer mellan olika geografier och sektorer. Den nordamerikanska ekonomin utvecklades fortsatt väl, medan en avmattning skedde i framförallt Europa och Asien. Om man ser till olika sektorer så uppvisade tillverkningsindustrin en avtagande tillväxt, medan servicesektorn utvecklades relativt bra. Trots en begynnande konjunkturavmattning under 2019 och försvagade utsikter för 2020 så utvecklades aktiemarknaden mycket väl under året som gått. Stockholmsbörsen genererade en totalavkastning om 35 procent. De historiskt låga realräntorna fortsatte att stödja aktiemarknaden. Externa orosmoment, såsom till exempel ökade geopolitiska spänningar, handelshinder och Brexit resulterade dock i perioder av ökad volatilitet.
INDUSTRIVÄRDENS UTVECKLING
Under 2019 ökade Industrivärdens substansvärde med 63 kronor per aktie till totalt 112,7 miljarder kronor. Det motsvarar en ökning med 35 procent inklusive återinvesterad utdelning, vilket var i nivå med Stockholmsbörsens totalavkastningsindex som ökade med 35 procent.
Industrivärdenaktiens totalavkastning uppgick till 30 procent för såväl A-aktien som för C-aktien. Skillnaden mellan substansvärdets och aktiens utveckling återspeglar en under året ökad substansvärderabatt. Samtidigt kan man konstatera att aktien presterat väl över tid med en överavkastning för C-aktien om 1 respektive 3 procentenheter årligen under den senaste tre- och femårsperioden.
2019 var ännu ett händelserikt år. Under våren avvecklade vi vår kvarvarande ägarposition i ICA Gruppen. Därmed kunde vi se tillbaka på vad som varit en mycket god affär för Industrivärden med en genomsnittlig totalavkastning om 22 procent årligen under innehavstiden. Transaktionen minskade samtidigt vår skuldsättning och ökade den finansiella flexibiliteten. För helåret minskade skuldsättningsgraden med 4 procentenheter till 3 procent. Med det som utgångspunkt har vi under 2019 utnyttjat ett antal tillfällen att öka vår exponering mot innehavsbolag som vi bedömer har en långsiktigt attraktiv värdepotential. Under året investerade vi netto 2,7 miljarder kronor i våra innehavsbolag; varav 1,6 miljarder kronor i Volvo, 0,5 miljarder kronor i Sandvik, 0,4, miljarder kronor i Skanska och 0,2 miljarder kronor i Handelsbanken. Vi genomförde även transaktioner i Essity och SCA, där merparten gjordes i syfte att skifta A-aktier till B-aktier, för att över tid skapa handlingsfrihet att kunna öka kapitalandelarna.
INNEHAVSBOLAGEN
Sandvik har fortsatt sitt effektiviseringsarbete samt presenterat nya finansiella mål och hållbarhetsmål. Man har även genomfört strukturella förändringar såsom försäljningen av Varel samtidigt som man stärkt affärsområdena genom ett antal väl valda mindre förvärv. Den 1 februari 2020 tillträdde Stefan Widing som ny vd. Även Volvo har genomfört såväl åtgärder för ökad flexibilitet som kapacitetsanpassningar till ett svagare marknadsläge. I slutet av året meddelades avsikten att ingå en strategisk allians med Isuzu Motors för att skapa en kombinerad verksamhet inom tunga lastbilar för Isuzu Motors och UD Trucks i Japan och på andra marknader internationellt. Essity har vidtagit flera effektiviseringsåtgärder och levererat goda resultat i linje med sina mål. Handelsbanken har, under ledning av nya vd:n Carina Åkerström, genomfört en fokusering av verksamheten mot lönsamma områden där banken har tydliga styrkor. Man har även lanserat ett åtgärdsprogram för minskade kostnader. Ericsson har fortsatt stärkt såväl sin lönsamhet som sitt kassaflöde och växer organiskt inom sina kärnområden. Bolagets framgångsrika tillväxt inom nästa generations mobilnät – 5G – är ett bra exempel på detta. Till följd av utredningar om regelöverträdelser nåddes en uppgörelse med amerikanska myndigheter, innebärande bland annat en bot om cirka 10 miljarder kronor. SCA har fortsatt sitt målinriktade effektiviseringsarbete samtidigt som man arbetat med kapacitetsinvesteringar i bruken i Östrand, Munksund och Obbola. Vid årsskiftet beslutade SCA att förändra sin redovisningsmetod för värdering av bolagets skogstillgång, vilket tydliggjorde ett betydande värde. Inom Skanska har man arbetat med att implementera den strategiplan som syftar till ökat fokus och en förenklad struktur. Marginalutvecklingen inom det största affärsområdet, byggverksamheten, har förbättrats. Avslutningsvis så mötte SSAB mer utmanande förutsättningar under 2019 och har vidtagit olika anpassningsåtgärder för ett ökat handlingsutrymme i ett svagare marknadsläge.
Sammantaget kan man konstatera att våra innehavsbolag under 2019 på olika sätt utvecklat sina verksamheter samt vidtagit ett flertal åtgärder i syfte att minimera risker och tillvarata möjligheter sprungna ur omvärldsförändringar så som till exempel digitalisering, elektrifiering och hållbarhet.
Under de senaste åren har vi på ett målinriktat sätt stärkt, såväl våra förutsättningar för att utöva en värdeskapande ägarroll, som vår finansiella position. Med det som utgångspunkt föreslår styrelsen att årsstämman fattar beslut om en höjning av utdelningen till 6,00 (5,75) kronor per aktie.
Helena Stjernholm Verkställande direktör
Översikt
INDUSTRIVÄRDEN I KORTHET
Industrivärden bedriver långsiktigt värdeskapande kapitalförvaltning genom aktivt ägande. Verksamheten bedrivs inom de två huvudprocesserna, investeringsprocessen och processen för aktivt ägande. Det aktiva ägandet utövas främst genom engagemang vid beredning av styrelseval, styrelserepresentation samt genom utvärdering av styrelse, vd och företagsledning. Industrivärden följer kontinuerligt innehavsbolagen och påverkar vid behov, genom styrelsen, deras övergripande utveckling. Härigenom bidrar Industrivärden till innehavsbolagens värdetillväxt över tid.
Industrivärdens långsiktiga mål är att öka substansvärdet i syfte att generera en avkastning till aktieägarna som överträffar marknadens avkastningskrav. Med beaktande av portföljinvesteringarnas riskprofil ska aktieägarna ges en totalavkastning som över tid är högre än genomsnittet för Stockholmsbörsen.
Ytterligare information finns på www.industrivarden.se.
AKTIEPORTFÖLJEN 31 DECEMBER 2019
AKTIEPORTFÖLJENS OCH SUBSTANSVÄRDETS SAMMANSÄTTNING
| 2019-12-31 | 12M:2019 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ägarandel, % | Marknadsvärde | Totalavkastning aktieinnehav |
||||||
| Innehavsbolag | Antal aktier | Kapital | Röster | mnkr | kr/aktie | Värde andel, % |
mnkr | % |
| Sandvik | 155 400 000 | 12,4 | 12,4 | 28 384 | 65 | 24 | 9 346 | 49 |
| Volvo A Volvo B |
154 600 000 3 600 000 |
7,4 | 24,1 | 24 458 565 |
57 | 21 | 8 037 | 47 |
| Handelsbanken A | 204 900 000 | 10,3 | 10,5 | 20 674 | 48 | 18 | 1 665 | 8 |
| Essity A Essity B |
34 000 000 32 800 000 |
9,5 | 29,2 | 10 251 9 899 |
46 | 17 | 6 056 | 42 |
| Ericsson A Ericsson B |
86 052 615 1 000 000 |
2,6 | 15,1 | 7 349 82 |
17 | 6 | 779 | 12 |
| SCA A SCA B |
33 785 290 34 575 273 |
9,7 | 29,0 | 3 375 3 285 |
15 | 6 | 1 985 | 42 |
| Skanska A Skanska B |
12 667 500 18 500 000 |
7,4 | 24,3 | 2 682 3 916 |
15 | 6 | 2 387 | 58 |
| SSAB A | 44 334 933 | 4,3 | 11,8 | 1 456 | 3 | 1 | 164 | 12 |
| Övrigt | 374 | 1 | 0 | 62 | ||||
| Aktieportföljen | 116 750 | 268 | 100 | 30 481 | 33 | |||
| Räntebärande nettoskuld | -4032 | -9 | ||||||
| Substansvärde | 112 718 | 259 | ||||||
| Skuldsättningsgrad | 3% |
Utveckling
SUBSTANSVÄRDE
Substansvärdet uppgick den 31 december 2019 till 112,7 mdkr, eller 259 kronor per aktie, en ökning under 2019 med 63 kronor per aktie. Inklusive återinvesterad utdelning ökade substansvärdet med 35 procent. Under samma period ökade totalavkastningsindex (SIXRX) med 35 procent.
Substansvärdet uppgick till 271 kronor per aktie den 6 februari 2020.
För den senaste fem- och tioårsperioden har substansvärdet ökat årligen med 13 respektive 12 procent för respektive period, inklusive återinvesterad utdelning. Under dessa perioder har totalavkastningsindex (SIXRX) ökat med 11 respektive 12 procent.
Substansvärde 31 december 2019
Substansvärdets utveckling, 10 år
| 2019-12-31 | 2018-12-31 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| mdkr | kr/aktie | mdkr | kr/aktie | ||
| Aktieportföljen | 116,7 | 268 | 92,2 | 212 | |
| Räntebärande nettoskuld |
-4,0 | -9 | -6,6 | -15 | |
| Justering | |||||
| exchangeable | - | - | -0,4 | -1 | |
| Substansvärde | 112,7 | 259 | 85,2 | 196 |
AKTIEPORTFÖLJ
Under 2019 ökade aktieportföljens värde, justerat för köp och försäljningar, med 26,1 mdkr. Den 31 december 2019 uppgick aktieportföljens värde till 116,7 mdkr, eller 268 kronor per aktie. Aktieinnehaven i Sandvik, Volvo och Essity gav ett betydande positivt bidrag till aktieportföljens värdeutveckling.
Den 15 maj förföll exchangeablen i ICA Gruppen-aktien efter att exchangeable-innehavare under 2019 påkallat lösen motsvarande 4,1 mdkr. Under andra kvartalet 2019 såldes kvarvarande aktier i ICA Gruppen. Transaktionerna har inte haft någon materiell resultatpåverkan.
Bidragsanalys, aktieportfölj 12M:2019
Aktieinnehavens utveckling, 3 år
| Aktieslag SCA A 25 SCA B 24 Sandvik 20 Ericsson A 19 Volvo A 19 Volvo B 19 Essity A 17 Ericsson B 17 Essity B 16 |
|---|
| Totalavkastningsindex (SIXRX) 12 |
| Skanska B 4 |
| SSAB A 0 |
| Handelsbanken A -2 |
*För beräkningsmetod, se sidan 9.
KASSAFLÖDE
Investeringsaktiviteter
Under 2019 förvärvades aktier för 1 598 mnkr i Volvo A, 482 mnkr i Sandvik, 351 mnkr i Skanska B, 285 mnkr i Essity B, 215 mnkr i SCA B och 189 mnkr i Handelsbanken A. Vidare avyttrades aktier för 288 mnkr i Essity A och 98 mnkr i SCA A.
Lämnad utdelning 2019
Årsstämman den 17 april 2019 beslutade enligt styrelsens förslag om en utdelning om 5,75 (5,50) kronor per aktie. Totalt uppgick utdelningen till 2 502 (2 394) mnkr.
Mottagna utdelningar
Under 2019 uppgick mottagna utdelningar till 4 093 (3 764) mnkr.
Styrelsens förslag till utdelning 2020
Styrelsen föreslår en utdelning om 6,00 (5,75) kronor per aktie med avstämningsdag den 28 april 2020. Totalt uppgår utdelningen till 2 611 mnkr.
Förvaltningskostnad
Under 2019 uppgick förvaltningskostnaden till 115 (121) mnkr, vilket på årsbasis motsvarar 0,10 (0,13) procent av aktieportföljens värde den 31 december 2019.
FINANSIERING
Räntebärande nettoskuld
Den räntebärande nettoskulden uppgick den 31 december 2019 till 4,0 (6,6) mdkr. Skuldsättningsgraden var 3 (7) procent och soliditeten uppgick till 96 (91) procent. Skuldsättningsgraden beräknas som räntebärande nettoskuld i relation till marknadsvärdet på aktieportföljen.
Under 2019 emitterades ett nytt obligationslån om 1,0 mdkr inom ramen för existerande MTN-program. Lånet avser i huvudsak refinansiering och har en löptid om tre år.
Ingen del av Industrivärdens finansiering är beroende av några finansiella restriktioner.
Räntebärande nettoskuld 31 december 2019
| Utnyttjat | |||
|---|---|---|---|
| Ram, mnkr | belopp, mnkr | Löptid | |
| MTN-program | 8 000 | 3 055 | 2020-2022 |
| Företagscertifikat | 3 000 | 900 | |
| Pensionsskuld | 68 | ||
| Övriga skulder | 232 | ||
| Summa skulder | 4 255 | ||
| Avgår: | |||
| Räntebärande fordringar | 167 | ||
| Likvida medel | 56 | ||
| Nettoskuld | 4 032 |
Kreditbetyg
S&P Global Ratings har givit Industrivärden kreditbetyget A+/Stable/A-1.
Exchangeable i ICA Gruppen-aktien
Skuldsättningens utveckling, 5 år
Den 15 maj 2019 förföll den exchangeable om 4,4 mdkr baserad på ICA Gruppen-aktien som emitterades 2014. Under det första halvåret 2019 påkallade innehavare lösen motsvarande 4,1 mdkr, varvid aktier i ICA Gruppen levererades.
INDUSTRIVÄRDENAKTIEN
Börskursen för Industrivärdens A-aktie och C-aktie den 31 december 2019 var 232,00 kronor respektive 225,90 kronor. Vid årsskiftet den 31 december 2018 var motsvarande börskurser 183,20 kronor respektive 179,20 kronor.
Totalavkastningen under 2019 uppgick till 30 procent för respektive aktieslag. Under samma period uppgick totalavkastningsindex (SIXRX) till 35 procent.
Aktiens totalavkastning för längre tidsperioder framgår av tabellen på sidan 1 och för enskilda år av tabellen nedan.
Värdeutveckling respektive år
Vid årsstämman 2011 infördes ett omvandlingsförbehåll i bolagsordningen. Aktieägare har rätt att när som helst begära omvandling av A-aktier till C-aktier. Under 2019 omvandlades 117 aktier.
Aktiestruktur 31 december 2019
| Kapital | Röster | |||
|---|---|---|---|---|
| Aktieslag | Antal aktier | Antal röster | % | % |
| A (1 röst) | 268 183 340 | 268 183 340 | 61,6 | 94,1 |
| C (1/10 röst) | 167 026 537 | 16 702 653 | 38,4 | 5,9 |
| Totalt | 435 209 877 | 284 885 993 | 100,0 | 100,0 |
Stockholm den 7 februari 2020
Helena Stjernholm Verkställande direktör
Övrigt
VALBEREDNINGENS FÖRSLAG TILL STYRELSE
Valberedningen i AB Industrivärden föreslår omval av styrelseledamöterna Pär Boman, Christian Caspar, Bengt Kjell, Fredrik Lundberg, Annika Lundius, Lars Pettersson och Helena Stjernholm samt nyval av Marika Fredriksson. Nina Linander har avböjt omval. Vidare föreslås omval av Fredrik Lundberg till styrelseordförande.
Marika Fredriksson är född 1963 och har en magisterexamen i finansiering och företagsekonomi. Sedan 2013 är Marika Fredriksson CFO & Group Executive Vice President för Vestas Wind Systems. Dessförinnan var hon CFO på Gambro, CFO på Autoliv samt har innehaft flera ledande positioner inom Volvokoncernen. Marika Fredriksson är styrelseledamot i Sandvik och SSAB.
Valberedningens övriga förslag kommer att offentliggöras i kallelsen till årsstämman i AB Industrivärden.
KOMMANDE INFORMATIONSTILLFÄLLEN
Årsredovisning 2019: den 20 februari 2020 Delårsrapport januari-mars: den 7 april 2020 Årsstämma: den 24 april 2020 i Stockholm Delårsrapport januari-juni: den 7 juli 2020 Delårsrapport januari-september: den 6 oktober 2020
KONTAKTPERSONER
Sverker Sivall, kommunikations- och hållbarhetschef Telefon: 08-666 64 19 E-post: [email protected] Jan Öhman, CFO Telefon: 08-666 64 45 E-post: [email protected]
KONTAKTUPPGIFTER
AB Industrivärden (publ) Box 5403, 114 84 Stockholm Bolagets säte: Stockholm Reg.nr: 556043-4200 Växel: 08-666 64 00 [email protected] www.industrivarden.se
OFFENTLIGGÖRANDE
Denna information är sådan som AB Industrivärden är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom den ovan angivna kommunikations- och hållbarhetschefens försorg, för offentliggörande den 7 februari 2020, kl. 11:00 CET.
GRANSKNINGSRAPPORT
Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i bokslutsrapport upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av bokslutsrapporten för AB Industrivärden (publ) för perioden 1 januari till 31 december 2019. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna bokslutsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt IAS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att bokslutsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 7 februari 2020 Deloitte AB
Hans Warén Auktoriserad revisor
Finansiella rapporter i sammandrag
KONCERNEN
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |
|---|---|---|---|---|
| mnkr | okt-dec | okt-dec | jan-dec | jan-dec |
| RESULTATRÄKNING | ||||
| Utdelningsintäkter | 0 | 0 | 4 093 | 3 764 |
| Värdeförändring av finansiella tillgångar | 11 968 | -17 305 | 25 983 | -11 954 |
| Förvaltningskostnad | -23 | -31 | -115 | -121 |
| Rörelseresultat | 11 945 | -17 336 | 29 961 | -8 311 |
| Finansiella poster | -8 | -7 | -31 | -19 |
| Resultat efter finansiella poster | 11 937 | -17 343 | 29 930 | -8 330 |
| - | - | |||
| Skatt* | -93 | -93 | ||
| Periodens resultat | 11 844 | -17 343 | 29 837 | -8 330 |
| Resultat per aktie, kronor | 27,21 | -39,85 | 68,56 | -19,14 |
| RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET | ||||
| Periodens resultat | 11 844 | -17 343 | 29 837 | -8 330 |
| Poster som inte ska återföras i resultaträkningen | ||||
| Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner | 51 | -14 | 51 | -14 |
| Periodens totalresultat | 11 895 | -17 357 | 29 888 | -8 344 |
| BALANSRÄKNING vid periodens slut | ||||
| Aktier | 116 750 | 92 170 | ||
| Övriga anläggningstillgångar | 14 | 11 | ||
| Summa anläggningstillgångar | 116 764 | 92 181 | ||
| Likvida medel | 56 | 786 | ||
| Övriga omsättningstillgångar | 191 | 273 | ||
| Summa omsättningstillgångar | 247 | 1 059 | ||
| Summa tillgångar | 117 011 | 93 240 | ||
| Eget Kapital | 112 528 | 85 142 | ||
| Långfristiga räntebärande skulder | 2 323 | 2 170 | ||
| Långfristiga icke räntebärande skulder | 137 | 36 | ||
| Summa långfristiga skulder | 2 460 | 2 206 | ||
| Kortfristiga räntebärande skulder | 1 932 | 5 394 | ||
| Övriga skulder | 91 | 498 | ||
| Summa kortfristiga skulder | 2 023 | 5 892 | ||
| Summa eget kapital och skulder | 117 011 | 93 240 | ||
| KASSAFLÖDE | ||||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 3 872 | 3 492 | ||
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | 1 163 | 3 252 | ||
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten** | -5 765 | -6 571 | ||
| Periodens kassaflöde | -730 | 173 | ||
| Likvida medel vid periodens slut | 56 | 786 | ||
| * Avser uppskjuten skatt på temporära skillnader redovisade i dotterföretag, vilken ej är kassaflödespåverkande. |
** Varav lämnad utdelning till aktieägarna om 2 502 (2 394) mnkr.
KONCERNEN, FORTS.
| 2019 | 2018 | |
|---|---|---|
| mnkr | jan-dec | jan-dec |
| FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL | ||
| Ingående eget kapital enligt balansräkning | 85 142 | 95 880 |
| Periodens totalresultat | 29 888 | -8 344 |
| Utdelning | -2 502 | -2 394 |
| Utgående eget kapital enligt balansräkning | 112 528 | 85 142 |
| RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD vid periodens slut | ||
| Likvida medel | 56 | 786 |
| Räntebärande tillgångar | 167 | 177 |
| Långfristiga räntebärande skulder | 2 323 | 2 170 |
| Kortfristiga räntebärande skulder | 1 932 | 5 394 |
| Räntebärande nettoskuld | 4 032 | 6 601 |
MODERBOLAGET
| 2019 | 2018 | |
|---|---|---|
| mnkr | jan-dec | jan-dec |
| RESULTATRÄKNING | ||
| Rörelseresultat | 19 876 | -4 991 |
| Resultat efter finansiella poster | 19 846 | -5 007 |
| Periodens resultat | 19 846 | -5 007 |
| Periodens totalresultat | 19 897 | -5 021 |
| BALANSRÄKNING vid periodens slut | ||
| Anläggningstillgångar | 69 314 | 53 600 |
| Omsättningstillgångar | 149 | 788 |
| Summa tillgångar | 69 463 | 54 388 |
| Eget kapital | 63 627 | 46 233 |
| Långfristiga skulder | 2 367 | 2 206 |
| Kortfristiga skulder | 3 469 | 5 949 |
| Summa eget kapital och skulder | 69 463 | 54 388 |
Redovisningsprinciper och övriga kommentarer
REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU och Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets resultat eller ställning.
ALTERNATIVA NYCKELTAL
Definitioner för nyckeltalen substansvärde, skuldsättningsgrad, soliditet, aktieportföljens marknadsvärde och räntebärande nettoskuld återfinns i årsredovisningen för 2018. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och utvärderingen av ett investmentbolags verksamhet.
TOTALAVKASTNING ESSITY OCH SCA
Totalavkastningen för Essity och SCA har beräknats som respektive bolags del av det ursprungliga bolaget SCAs totalavkastning före uppdelningen (baserat på värdeandel vid uppdelningen) och därefter baserat på värdeutvecklingen i respektive bolag. Uppdelningen genomfördes 9 juni 2017 och första handelsdag i Essity var 15 juni 2017.
BEDÖMNING AV VERKLIGT VÄRDE PÅ FINANSIELLA INSTRUMENT
I enlighet med IFRS 13 redovisas finansiella instrument utifrån verkligt värde hierarkiskt i tre olika nivåer. Klassificeringen sker baserat på de indata som använts i värderingen av instrumenten. Instrument i nivå 1 värderas till noterade priser för ett identiskt instrument på en aktiv marknad. Instrument i nivå 2 modellvärderas med direkt eller indirekt observerbar marknadsdata. Instrument i nivå 3 värderas utifrån en värderingsteknik baserad på indata som inte är observerbar på en marknad.
| 2019-12-31 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa |
|---|---|---|---|---|
| Tillgångar | ||||
| Aktier | 116 376 | - | 374 | 116 750 |
| Summa tillgångar | 116 376 | - | 374 | 116 750 |
| Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa | |
| Skulder | ||||
| Derivat mm | - | 44 | - | 44 |
| Summa skulder | - | 44 | - | 44 |
Inga förändringar mellan nivåerna har skett mot föregående år.
RISKER OCH OSÄKERHETER
Den dominerande risken i Industrivärdens verksamhet är aktiekursrisken, det vill säga risken för värdeförändring på grund av aktiekursförändringar. En förändring om en procent på kurserna för innehaven i aktieportföljen per den 31 december 2019 skulle ha påverkat dess marknadsvärde med cirka +/- 1,2 mdkr. Ytterligare information om risker och osäkerheter återfinns i årsredovisningen för 2018.
SKATT
Under senare tid har den värdemässiga koncentrationen i Industrivärdens aktieportfölj ökat. Industrivärden informerade Skatteverket om detta förhållande under det andra kvartalet 2019, i syfte att klargöra huruvida Industrivärden ska beskattas som ett investmentföretag eller som ett konventionellt beskattat företag. Under det tredje kvartalet 2019 meddelade Skatteverket att Industrivärden även fortsättningsvis ska beskattas som ett investmentföretag.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Under 2019 har utdelningsintäkter mottagits från intresseföretag.
HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN
Inga väsentliga händelser har inträffat efter den 31 december 2019.
