Industrial Bank Co.,Ltd. — Call Transcript 2013

Jun 26, 2013

兴业银行电话会议 时间：2013 年6 月26 日下午4 点

实录内容：

主持人：女士们、先生们，欢迎参加兴业银行投资者交流电话会议。 下面有请兴业银行董秘唐斌先生主持会议。

唐斌：各位投资者下午好！我是兴业银行董事会秘书唐斌，今天下午 由我主持这场电话会议。下面我介绍参加会议的兴业银行方面的嘉 宾，在福州会场的有：行长李仁杰先生，计划财务部总经理李健先生， 风险管理部总经理邹积敏先生。同业业务部总经理郑新林先生和资产 管理部风险总监汪圣明先生在上海会场。参加这次会议的还有兴业银 行相关部门的负责人。下面我们先请计划财务部总经理李健先生就最 近一段时间各位投资者关心的问题先做一个回答。稍后我们将围绕三 个方面来与投资者进行交流：一是关于银行的流动性管理，二是银行 的同业业务，三是银行的风险管理及资产质量。这里特别提醒大家， 因为今天已经是6 月26 日，实际上半年即将结束，所以大家很关心 的半年数据问题，我们会在稍后的半年业绩推介会上和大家再做交流 和讨论。今天下午的主题围绕“流动性、同业业务及风险管理”进行。 谢谢！

下面先请李健总经理做一个兴业银行经营概况和流动性管理的 介绍。

李健：各位投资者、各位专家，大家好！本行高度重视流动性风 险，在管理架构、风险预警、限额管理、压力测试、管理信息系统等 方面已初步形成一整套较为完备的管理控制体系，在业务运行过程 中，通过对市场流动性的前瞻性判断，及时调整业务策略、资产负债 政策，加大压力测试强度、强化流动性指标管理、运用资金价格杠杆 等手段积极调整现金流缺口，实现了对流动性风险的事前防范、事中

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监测、事后控制。

具体管理手段上，一方面通过FTP 价格，根据现金流缺口报告及 外部金融市场状况，合理制定FTP 价格和对外报价策略。通过价格引 导，控制当期资金来源与资金运用金额与期限结构。另一方面，通过 设臵条线流动性指标，将流动性风险分解至各业务条线，促进条线资 产与负债的均衡发展。

从资金来源和资金运用的结构及匹配性上看，本行建立了长期资 金池、中期资金池和短期资金池管理。长期资金池方面，固定资产、 长期投资的资金来源主要由股东权益、发行次级长期债券进行匹配； 中期资金池主要通过存贷业务相互匹配、建立同业资产负债比例指标 进行管理，通过加强经营单位的日均存贷比、增量存贷比考核，设立 95%警戒值同业资产负债比例，确保中期资金来源和中期资金运用相 互匹配；短期资金池主要通过管理超额备付，增加随时可变现的国债、 政策性金融债，确保每日超额备付处于安全区间，短期支付安全。

从流动性指标上看，5 月末本行人民币存贷比59.33%，远远低于 监管标准值75%；人民币流动性比率28.40%，也高于监管标准值25%； 人民币超额备付率2.5%。上述指标都符合监管要求。6 月以来本行每 日超额备付和超额备付率均保持在合理水平，6 月6 日至25 日本行 超额备付日均514 亿元，平均超额备付率2.69%。同时，本行可质押 券充足，在目前市场环境下，银行间市场成交以质押式回购方式为主， 截至6 月25 日本行可质押券余额有近679 亿元。总体来看，目前本 行各项流动性管理措施能够得到有效地贯彻实施，全行流动性储备充 足。

从财务情况来看，我们是非常有信心的，一季度我们披露的数据， 我们的增幅在同业中名列前茅。实际上我们还加提了一些拨备，预计 二季度财务收益也将保持稳定，而且将继续加提拨备。目前我们行的 拨备覆盖率在同业中也是靠前的。现在有传闻说以后对同业负债也要 和其它资产一样计提拨备，其实在我们内部管理上已经是这样要求。

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唐斌：谢谢李健总经理！下面把时间留给投资者。今天到会的投资者 比较多，除了分析师和基金经理，还有兴业银行的一些法人股东代表。 按老规矩，请大家言简意赅的提问题，每人限两个，在提问的同时自 报家门，这样便于交流，现在开始。

大成基金：我想请教管理层两个问题：第一，市场近期比较关注的“钱 荒”问题，市场也都看到各家银行及其分支机构都在向市场高价借钱， 银行高价借钱会对兴业业绩形成多大的冲击？如果说这种情况持续， 比如持续一季度，这个负面影响有多大？第二，很多投资者认为央行 这次降低经济杠杆或者影子银行清理也好，有的甚至解读为主要针对 以兴业为代表的中小股份制银行，我不知道管理层怎么看待这个事 情？我们未来的同业业务发展的策略和模式如何？谢谢！

唐斌：第一个问题请我们计划财务部的李总来回答，第二个问题先请 同业部的郑总来回答。事实上，刚才的许多假设是难以成立的。

李健：前面我简要介绍了我们的整个经营情况，对于整个的资产负债 的策略，总的来说要加强资产负债的匹配。今年，我们强调优化我们 的资产负债比例，长中短期有个合理的安排。在整个策略上，我们原 来判断，从内外形势和环境分析，下半年流动性肯定是趋紧的，这种 情况下我们强调资产负债的正配。从流动性比例来看，1-5 月份的流 动性比例，一个月的流动性缺口保持稳中有升，3 个月的缺口，以前 披露的数据很多都是负的20%-30%，但是到5 月末我们的流动性缺口 是负的4%左右，这说明我们已经进行了策略调整，减少错配，利率 风险相对会小一点。现在这种市场利率提升这么多，对我们原来的资 产和负债业务还是有一定的影响，目前的重定价部分的同业负债平均 利率大概会上升100 多个BP。如果说这种局面维持到7 月底，对我 们的盈利影响在1%左右，对我们的影响还是比较小的。

郑新林：兴业银行发展同业业务不是最近这两年开始的，应该追溯到

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1996 年，从证券清算服务开始，到现在也有16、17 年的时间。我们 整个同业业务还是以银行同业合作为主要的基础。在这几年的实践过 程中，我们也找到了银行差异化经营之路，也是一大创新。这段时间 货币市场紧张，市场就把银行间同业拆借市场上的交易理解为全部的 同业业务，我认为这是有偏见的。同业业务是以金融市场和金融机构 为对象的总体服务，我们在同业资产负债业务方面的策略，相当一部 分是提供银行基础结算服务方面的负债，例如第三方存管资金、银银 平台清算资金、以及我们为各类金融机构提供结算服务相关的负债。 这次流动性紧张的过程中，这一部分负债的价格是没有变化的。第二， 在今年同业资产负债结构管理方面，我们的策略是以资产规模来定负 债的规模，有了资产才去市场上找期限匹配的负债来做。从当前来看， 我们现在的走势和我们年初的判断没有太大的偏离。兴业银行把同业 业务作为银行类金融机构之间差异化竞争的战略，这一战略即使出现 你刚才说的情况，也不会有逆转性的改变。但具体的策略会根据最近 的监管、国家的要求（例如前段时间出的8 号文），以及具体的环境 变化进行适应性的调整。

上投摩根：管理层好！银行间负债利率上升得很快，这个负面影响会 不会反映在中报上？另外贵行也存在期限错配的问题，如果下半年这 种资金链紧张、期限错配仍然存在，会不会存在把这些资产打折卖掉 以获得流动性的情况？

唐斌：实际上你问的问题和大成基金提的第一个问题基本一致，下面 我提醒一下参会的其他同志，不要重复问已经回答过的问题。下面请 李总再回答一下这个问题。

李健：刚才讲了，本行年初计划，特别是从4 月份开始，对业务策略 进一步做了调整。今年是执行新资本协议的第一年，原来的同业业务 总的资本占用有所提升，原来的利差在现在的情况下，可能资本回报 率较低，管理层也有意对这些资本回报比较低的同业业务逐步退出。

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5 月、6 月到现在整个市场比较紧，我们在策略上加大调整力度，对 低收益同业资产业务，到期的就退出来不再做，大概有一千多亿的资 产到期。从我们资本回报来说并没有影响，但是对当前的流动性有更 大的支持。昨天央行表态后，我们判断下半年市场情况将有所好转， 但总的还是“紧平衡”。在整个资产负债的结构安排上，还是按照我 们原来的策略去执行，继续抓好我们的负债。同时在现在“紧平衡” 情况下，大家都在压缩资产的情况下，如果我们流动性把握好了，负 债业务做好了，未来资产业务还有很多机会。因此动态来看，全年的 盈利完全可以实现和超额完成年初的计划。

生命资管：谢谢管理层给我请教问题的机会。我关心的问题是，如果 银行间市场利率比较高，金融机构都有去杠杆的倾向，对整个社会融 资总量会有什么影响？

李仁杰：我们对当前形势大致有以下几点分析：第一，从国家宏观层 面来讲，不可能再延续前几年量化宽松的状态，在一定程度上要去杠 杆。企业如此，银行也应该如此。所以如刚才李健总经理所讲，我们 管理层在今年，特别是四月份之后，加大了自我调整的力度。第二， 当前银行同业市场利率畸高，我个人认为也是不正常的。其实从整个 社会资金总量来讲，应该是紧平衡。央行也公开讲了，目前市场的资 金总量是够的，但由于整个银行体系在适应中央银行货币政策调整的 过程中，如果按照过去的行为习惯，整体市场稍收紧一点，资金面就 变得紧张。比如说我们兴业银行，原来的超额备付一般200 多亿就足 够了，现在则需要加到500 亿左右。全市场都是如此，资金也随之变 得紧张。这种紧张我觉得是一种阶段性的紧张，如果长期持续下去， 并不符合央行的意图。我们可以分析一下，如果高利率长期持续下去， 则国债发不动，国开行债券发不动，农发行债券发不动，这几年蓬勃 发展的银行间市场直接融资工具也发不动。如果真的是这种情况，我 觉得会严重影响到国家宏观经济的稳定，也会一定程度上影响到实体 经济的融资成本，因为它一定会影响各家银行贷款的定价。因此，我

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认为目前这种现象是不可持续的，完全是阶段性的一种特殊现象。很 高兴地看到，这几天中央银行说明了政策意图，也采取了一定的市场 措施，我们相信异常的现象一段时间后会恢复平静，恢复到常态。这 种常态就是刚才李健总经理讲的“紧平衡”，我们内部是做了一定压 力测试的，并按照“紧平衡”做了规划和预算。我相信，如果整个市 场利率太高，对整个宏观经济是不利的。现在国务院领导已经明确表 示，要“用好增量，盘活存量”，我们在下半年还是会朝着这个方向 继续努力。

富国基金：第一，同业业务发展的策略；第二，针对目前下半年“紧 平衡”的预期，我们对业务增长和相应的收入增长规划有没有做相应 的修正？谢谢。

唐斌：第一个问题刚才实际上已经讨论过了，但我们还是让同业部的 郑新林总经理给你扼要地回答一下。第二个问题，我们对于下半年的 考虑，稍后我也让李健总经理做一个简要的介绍，。

郑新林：我刚才提到了同业业务在兴业银行未来发展过程中的地位和 我们现在面临的转换和整合，我就不详细展开了。总的来说，同业业 务包括金融市场整个业务板块，它作为兴业银行差异化经营的一个亮 点，总的战略是不变的。我们会根据外部监管环境和国家政策的要求 及时做一些策略上的调整，而且这方面已经开始着手研究，并且开始 实施了。

李健：关于收入规划是否要调整，从现在来看对半年以及下半年整个 盈利情况的预测，即使在压力的情况下，实现和超额完成年初计划没 问题，不需要调整计划。谢谢！

中证资产：第一，兴业银行在同业的票据和信托受益权上的资产负债 的久期情况；第二，公司最近的同业负债成本是多少？如果此种负债

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成本持续1-2 个月的话，对财务表现的影响？谢谢！

唐斌：你的问题都围绕着同业，问的是同业的模式和收入。下面请同 业部郑总先来回答上述问题，稍后计财部的李总作进一步补充。

郑新林：我想对同业里面大家关心的票据买入返售，还有买入返售信 托受益权的余期，以及负债的余期数据先做一些介绍。我们票据余期 一般在3 个月左右，买入返售信托受益权余期一般在9 个月。结算型 的负债在整个负债里面的总体比例大概15%，现在流动性这么紧张的 情况下，这个比例的负债比例与价格不会发生大的变化。剔除以上部 分，剩下同业负债的余期差不多4 个多月。综合来看，我们的资产负 债期限配臵是合理的。

李健：6 月、7 月各有1700 多亿同业资产到期，资产的重定价也是很 快的。资产负债的总体期限基本是匹配的。大家担心兴业银行的业务 结构压力是不是更大，我们这种业务的结构，调整速度会更快，只要 我们把握好了，应该对流动性管理、成本控制以及收益等都是有把握 的。

中证资产：近期总负债成本上升了多少？如果持续1-2 个月，对财务 上的影响如何？

李健：现在变化比较大的主要是短端的，前面大家对整个财务的影响 已经说了，如果目前情况持续到7 月底，对我们收入的影响也就是5、 6 亿的，占我们整体盈利的1%左右，整体影响是可以承受的。

国泰基金：兴业截至到5 月份的存款情况都比较好，已经完成了全年 的任务。外管局20 号文也是5 月初开始发的，外汇下的很厉害。这 个情况如果持续的话，对下半年的存款是不是有流失的危险？另外一 个问题是关于资产质量。整体来看，目前宏观经济处于向下的格局，

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尽管今年一季度我们不良率是0.49%，在上市银行里面是表现挺好的， 那么未来的情况下我们如何看待不良资产上升的可能性？

李健：外汇业务去年有一些井喷式的发展，因此央行也采取了一些措 施，今年慢慢会回到常态。整个外汇业务是完全市场化的，利差小， 对银行的财务贡献很小。尽管这块规模减少，但是对财务影响不大。 对存款，当前这种情况下，确实存在着有相当多的银行，这时候也处 理一些资产，包括做一些理财，可能存款会有些减少，但相应会增加 同业存款。因此对银行头寸和流动性不会有大的影响。谢谢！

邹积敏：今年实体经济依然困难，对银行业资产质量的压力依然还是 比较严峻的，所以我们在年初的时候就有相应的计划和安排。总的目 标就是要采取各项有力的措施，保持资产质量的总体稳定。

野村资管：一是流动性的问题，兴业银行最近在短期资金方面是净拆 入还是净拆出，您怎么看昨天央行表态之后Shibor 还是在比较高的 水平，没有呈现出迅速下降的趋势；二是您刚刚提到我们的同业业务 根据监管要求的变化做调整，为什么我们对于完成全年的经营目标还 是有比较高的信心，我们下半年的信心来自于哪里？

李健：6 月5 日到20 多号，资金市场确实出现了“钱荒”，但究其实 质，是各种因素叠加所引发的“心慌”。在此期间，市场流动性总体 偏紧，但我们没有出现过违约支付的问题。对后面的信心，首先今年 盈利的计划就是增长百分之十五，从我们一季度情况来看，我们增长 30%多，并且加提了拨备。我们预计半年度盈利增长仍然保持基本稳 定。实际上我们有底气说、我们还有能力继续加提拨备。下半年应该 说整个资产负债结构和规模还是稳定的，现在负债成本虽然提高了， 但是我们资产的业务，刚才说到我们6 月、7 月份都有一千多亿的同 业资产到期，新的资产业务收益率也会随之提高，我的利差还能保持 稳定的。因此我就有信心告诉你们，我们对全年的盈利是有信心的，

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谢谢。

中信证券：谢谢兴业银行管理层给我们这么好的交流机会，刚才那些 非常具体的问题已经增强了我们的信心，我想问稍微偏宏观的问题。 我们看到目前提出“控增量、盘活存量”的口号，前面“控增量”的 政策我们看到了很多，请教兴业银行的领导，从你们的角度来理解， 盘活存量具体指哪些方面的措施或者方法？我们知道，兴业在创新方 面一直走在前面，我们曾经在增量增长中做了很多创新的业务，未来 盘活存量的过程中，我们有哪些新的业务机会？

李仁杰：“控制增量、盘活存量”是一个大的思路，本行管理层在年 初制定2013 年经营计划的时候，也是这个思路。我们预计到，随着 前些年M2 的高速增长，银行资产规模迅速扩张，而这种单纯靠规模 扩张带来盈利高速成长的局面是不可持续的。为什么呢？一是银行存 在资本充足率的约束，特别是今年新的巴塞尔协议标准的实施，规模 的扩张进一步受限。二是从整个国民经济来看，也不可能长期实施量 化宽松，即如果结构不调整而是单纯在总量上放松，一定会带来来资 产泡沫，最后引发通货膨胀，所以结构的调整是必然的。作为商业银 行，兴业银行这几年一直提倡在传统业务上服务的客户群体重心下 沉，重点向中小、小微和零售业务去发展；对于大型企业，我们主要 通过直接融资、发债等工具去满足他们的需求。目前整个国民经济存 在着去库存、去过剩产能的压力，在这个过程中，企业并购、重组将 会蓬勃发展，这也给商业银行提供了很大的发展空间。我们将充当企 业的财务顾问，通过间接融资、直接融资等手段，满足客户的需求， 发挥重要的作用。

第二，刚才大家问的比较多的问题是兴业银行的发展模式。我认 为我们现有的资产负债结构是符合整个金融体系、银行体系发展的大 方向。刚才郑新林总经理也讲了，我们的发展战略总体上不会改变。 今后，商业银行不可能走回头路，只做存贷款业务，这是不现实的。 所以，商业银行的综合经营也是一种必然趋势。围绕这个方向，我们

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几年来在投行业务、财富管理业务和资产管理业务方面做了一些布 局，并且现在已经初见成效。我们相信，今后我们的业务结构、资产 负债结构和收入结构将更加多元。

第三，我们商业银行还要发挥我们传统的优势——账户管理的优 势。我们在支付结算、现金管理和移动支付等方面还有很大的发展空 间，以应对新技术（包括现在大家讲的互联网金融）的发展带来的变 化和挑战。我相信只要大家做好准备，中国的商业银行仍然会有很好 的发展前景！

唐斌：各位朋友，交流无限，时间有限。很快一个小时过去了，我们 回答了10 位投资者将近20 个问题。尤其是最后李行长对未来发展模 式的思考和介绍，实际上也为本次交流会做了小结。今天的会议到此 结束。投资者还有其他问题的，可以通过电邮、电话等方式继续与兴 业银行董事会办公室联系。再次谢谢大家！期待着在半年报的推介会 上再见。谢谢！

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