Impresa — Interim / Quarterly Report 2012

May 24, 2012

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL

(1º trimestre de 2012)

Em cumprimento das obrigações legais aplicáveis (Código dos Valores Mobiliários) o Conselho de Administração da IMPRESA apresenta as contas não auditadas relativas ao 1º trimestre do ano em curso.

Na elaboração da mesma, foram naturalmente observados os indispensáveis critérios de rigor e objectividade.

1. Principais Factos

• EBITDA de 1,1 M€, ou seja, um aumento de 46% em relação ao 1º trimestre de 2011.
• Descida de 9,8% dos custos operacionais, com os custos fixos a caírem 6,8%.
• Receitas consolidadas de 52,6 M€, o que representou uma queda de 9,1% em relação ao 1º trimestre de 2011, devido, principalmente, à quebra das receitas de publicidade, mas registando um crescimento nas receitas de subscrição de canais, de multimédia e de produtos associados.
• O canal SIC liderou os principais targets comerciais no 1º trimestre de 2012, do dia e do horário nobre, atingindo uma audiência média de 24,1% e de 27,5%, respetivamente.
• Melhoria de 3,5% do resultado líquido negativo, para -3,32 M€, em relação ao 1º trimestre 2011.
• Dívida Líquida de 223,5 M€, ou seja, uma redução de 7,5 M€, em termos homólogos.

Tabela 1. IMPRESA Principais Indicadores
(Valores em €)	Mar-12	Mar-11	var %
Receitas Consolidadas	52.573.983	57.823.725	-9,1%
Receitas Televisão	36.000.326	38.414.348	-6,3%
Receitas Publishing	15.865.080	18.300.746	-13,3%
Receitas Outras & Intersegmentos	708.577	1.108.631	-36,1%
EBITDA	1.060.437	726.526	46,0%
Margem EBITDA	2,0%	1,3%
EBITDA Televisão	1.335.059	1.623.007	-17,7%
EBITDA Publishing	1.840	-237.810	n.a.
EBITDA Outras	-276.462	-658.671	58,0%
Resultado Líquido	-3.325.150	-3.446.022	3,5%
Dívida Líquida (M€)	223,5	231,0	-3,2%

Nota: EBITDA = Resultado Operacional + Amortizações e Depreciações.

2. Análise das Contas Consolidadas

A IMPRESA atingiu, no 1º trimestre de 2012, receitas consolidadas de 52,6 M€, o que representou uma descida de 9,1% em relação ao valor registado no 1º trimestre de 2011, sendo de referir:

• Descida de 16,7% das receitas publicitárias, refletindo, todavia, uma descida menor que o mercado publicitário. No período em análise, apenas se registou crescimento na publicidade nos canais temáticos.
• Aumento de 4,8% das receitas de subscrição de canais, impulsionado, novamente, pela área internacional e pelo ligeiro crescimento do mercado doméstico.
• Descida de 10,7% das vendas de publicações, também afetada pela descontinuação de alguns títulos.
• Aumento de 19,5% das receitas de multimédia, resultante dos novos concursos.
• Aumento de 73,6% da venda de produtos associados, devido, principalmente, ao sucesso das coleções de DVD's.
• Descida de 27,1% das outras receitas, apesar do contributo positivo das áreas do Customer Publishing e da InfoPortugal.

Tabela 2. Principais Receitas da IMPRESA
(Valores em €)	Mar-12	Mar-11	var %
Total Receitas	52.573.983	57.823.725	-9,1%
Publicidade	25.726.958	30.887.934	-16,7%
Subscrição Canais	11.215.359	10.704.588	4,8%
Publicações	7.509.292	8.406.822	-10,7%
Multimedia	4.736.731	3.963.873	19,5%
Produtos Associados	986.379	568.213	73,6%
Outras	2.399.266	3.292.295	-27,1%

No 1º trimestre de 2012, a IMPRESA registou uma descida de 9,8% nos custos operacionais consolidados. Esta descida foi consequência da quebra de atividade e, principalmente, das medidas de reestruturação tomadas durante 2011. Deste modo, os custos variáveis caíram 11,4%, com os custos de produção e de programação a serem os principais responsáveis por esta descida, e os custos fixos desceram 6,8%, devido à redução dos custos com pessoal.

A descida dos custos operacionais, no 1º trimestre de 2012, permitiu expandir o EBITDA consolidado, em relação ao período homólogo, atingindo 1,1 M€, o que representou um ganho de 46,0%, em relação ao 1º trimestre de 2011.

O volume de amortizações desceu 8,5%, para 1,95 M€, no 1º trimestre de 2012, refletindo o encerramento e a alienação de algumas atividades em 2012, nomeadamente a IMS e o portal AEIOU.

Os resultados financeiros negativos deterioraram-se em 12,3%, passando para 3,2 M€, no final do 1º trimestre de 2012. Esta variação é explicada pelo aumento das taxas de juro, apesar do menor saldo de passivo remunerado, em relação ao período homólogo. Por outro lado, houve menores ganhos cambiais, durante o 1º trimestre de 2012, em relação ao 1º trimestre de 2011.

Tabela 3. Demonstração Resultados Março 2012
(Valores em €)	Mar-12	Mar-11	var %
Receitas Totais	52.573.983	57.823.725	-9,1%
Televisão	36.000.326	38.414.348	-6,3%
Publishing	15.865.080	18.300.746	-13,3%
Outros & Inter-Segmentos	708.578	1.108.631	-36,1%
Custos Operacionais (1)	51.513.545	57.097.199	-9,8%
Total EBITDA	1.060.437	726.526	46,0%
Margem EBITDA	2,0%	1,3%
Televisão	1.335.059	1.623.007	-17,7%
Publishing	1.840	-237.810	n.a.
Outros & Inter-Segmentos	-276.462	-658.671	58,0%
Amortizações	1.953.547	2.134.630	-8,5%
EBIT	-893.110	-1.408.104	36,6%
Margem EBIT	-1,7%	-2,4%
Res Financeiros (-)	3.244.205	2.887.808	12,3%
Res. Antes Imp.e Minoritários	-4.143.315	-4.295.912	3,7%
Imposto (IRC)(-)	-814.073	-855.310	4,8%
Interesses não controláveis (-)	1.908	5.420	-64,8%
Res. Líquido Consolidado	-3.325.150	-3.446.022	3,5%

Nota: EBITDA = Resultado Operacional + Amortizações e Depreciações. (1) Não considera o efeito das amortizações.

A dívida líquida, no final do 1º trimestre de 2012, cifrava-se em 223,5 M€, o que, em comparação com o trimestre homólogo, representou uma redução de 7,5 M€. Durante o 1º trimestre de 2012 terminaram as negociações para renovação de duas linhas de financiamento de médio e longo prazo, que permitiram aumentar a maturidade da nossa dívida. No final de março de 2012, a dívida de médio e longo prazo representava 74,1% do total da dívida.

O resultado líquido, como é habitual no 1º trimestre de cada ano, foi negativo, no montante de 3,32 M€, no 1º trimestre de 2012, o que comparando com o resultado líquido também negativo de março de 2011, representou uma melhoria de 3,5%.

3. Televisão – SIC

Tabela 4. Indicadores Televisão
	Mar-12	Mar-11	var %
Total Receitas	36.000.326	38.414.348	-6,3%
Publicidade	19.115.612	22.280.222	-14,2%
Subscrição Canais	11.215.359	10.704.588	4,8%
Multimedia	4.321.568	3.739.023	15,6%
Outras	1.347.788	1.690.515	-20,3%
Custos Operacionais (1)	34.665.269	36.791.341	-5,8%
EBITDA	1.335.059	1.623.007	-17,7%
EBITDA (%)	3,7%	4,2%
Resultados Antes Impostos	-601.206	-166.830	-260,4%

Nota: EBITDA = Resultado Operacional + Amortizações e Depreciações. (1) Não considera o efeito das amortizações e depreciações.

O ano de 2012 vai ser marcado por várias iniciativas para celebrar o 20º aniversário da SIC. A SIC terminou o 1º trimestre de 2012 com receitas totais de 36,0 M€, o que representou uma descida de 6,3%, afetada pela quebra das receitas de publicidade.

Nos primeiros três meses de 2012, as receitas de publicidade desceram 14,2%, atingindo 19,1 M€, apesar de uma boa performance nos targets comerciais e crescimento das receitas publicitárias dos canais temáticos. De salientar que os valores do 1º trimestre de 2011 estão empolados pela realização do tempo de antena de eleições. Ajustando desse facto, a descida das receitas publicitárias teria sido de 11,5%. Em suma, a SIC teve um comportamento melhor do que o mercado de televisão.

No 1º trimestre de 2012, as audiências médias diárias do canal SIC atingiram 22,6%, menos 0,9 pontos percentuais em relação ao trimestre homólogo, tendose registado uma subida dos targets comerciais, para 24,1%. No horário nobre, a subida foi mais pronunciada, para uma audiência média de 27,1% no target comercial. A subida nos targets comerciais permitiu à SIC liderar nos targets "dia" e "prime-time", durante o 1º trimestre de 2012.

Durante o 1º trimestre de 2012, houve a substituição do sistema de medição de audiência. Desde 1 de março de 2012, o sistema gerido pela Marktest foi substituído pelo novo sistema gerido pela GFK.

As receitas de subscrição dos canais temáticos subiram 4,8%, no 1º trimestre de 2012, para 11,2 M€. Este aumento foi impulsionado, novamente, pelas receitas internacionais e pelo ligeiro crescimento do mercado doméstico.

As receitas de multimédia, no 1º trimestre de 2012, subiram 15,6%, para 4,3 M€, tirando partido dos novos concursos introduzidos durante a segunda metade de 2011.

As outras receitas apresentaram uma descida de 23,6%, no final do 1º trimestre de 2012, com a quebra da atividade da GMTS, e menores receitas das áreas de merchandising e televendas.

O esforço de contenção de custos reflectiu-se numa descida dos custos operacionais em 5,8%, no 1º trimestre de 2012, influenciada pela queda dos custos de programação e de pessoal.

A evolução operacional fez com que o EBITDA atingisse o montante de 1,3 M€, no 1º trimestre de 2012, o que representou uma descida de 17,7%, em relação ao trimestre homólogo.

Esta evolução operacional implicou, também, que os resultados antes de impostos fossem negativos, atingindo -601 mil euros no 1º trimestre de 2012.

4. Impresa Publishing

Tabela 5. Indicadores Publishing
	Mar-12	Mar-11	var %
Total Receitas	15.865.080	18.300.746	-13,3%
Publicidade	6.597.084	8.158.753	-19,1%
Publicações	7.509.292	8.406.822	-10,7%
Produtos Associados	986.379	568.213	73,6%
Outras	772.325	1.166.958	-33,8%
Custos Operacionais (1)	15.863.240	18.538.556	-14,4%
EBITDA	1.840	-237.810	n.a.
EBITDA (%)	0,0%	-1,3%
Resultados Antes Impostos	-892.559	-901.085	0,9%
Nota: EBITDA = Resultado Operacional + Amortizações. (1) Não considera o efeito das amortizações.

No segmento do publishing, em relação às contas do 1º trimestre de 2012, as receitas totais desceram 13,3%, para 15,9 M€, em comparação com o trimestre homólogo.

As receitas publicitárias desceram 19,1%, no 1º trimestre de 2012, em relação ao período homólogo, tendo sido particularmente afetadas pelo ambiente recessivo da economia portuguesa, mas, conseguindo, ainda assim, ter um melhor comportamento do que o mercado de imprensa.

As receitas de circulação desceram 10,7% até ao final de março de 2012, atingindo 7,5 M€, refletindo, também, a contração da economia. Apesar da queda global, continua a registar-se um forte incremento nas vendas em formato digital, em particular para iPad. O jornal Expresso, que é líder destacado das vendas em formato digital, atingiu vendas semanais na ordem dos 6.000 exemplares, no 1º trimestre de 2012.

No 1º trimestre de 2012, continuou a registar-se um forte incremento do tráfego nos sites da IMPRESA Publishing. Em termos médios, os sites atingiram 11,1 milhões de visitas e 75,1 milhões de pageviews, o que representou um crescimento de 39% e de 18,7%, respetivamente, face ao período homólogo.

Apesar da atual crise económica, uma escolha mais criteriosa dos produtos associados permitiu que esta área conseguisse apresentar um aumento de receitas de 73,6%, atingindo cerca de 1 M€, no 1º trimestre de 2012. Os produtos

associados com mais sucesso foram as coleções de DVD's dos Óscares e da Saga Twilight.

No 1º trimestre de 2012, as restantes receitas apresentaram uma descida de 33,8%, para 772 mil euros, com um crescimento da atividade de Customer Publishing, que não compensou o menor contributo da área de eventos.

Tirando partido das medidas tomadas em 2011, e de uma forte contenção, os custos operacionais apresentaram uma descida de 14,4%, no 1º trimestre de 2012. Deste modo, o EBITDA foi de 1,8 mil euros, representando uma melhoria em relação aos 237,8 mil euros negativos, registados no 1º trimestre de 2011.

Esta evolução operacional permitiu manter os resultados antes de impostos ao nível dos valores registados no 1º trimestre de 2011, apesar da quebra da faturação, atingindo 892,5 mil euros negativos, no final do 1º trimestre de 2012.

Tabela 6. Indicadores Outras
	Mar-12	Mar-11 (pf)	var %
Total Receitas	708.577	1.108.631	-36,1%
DGSM	189.925	676.747	-71,9%
InfoPortugal	432.345	369.696	16,9%
Olhares	60.504	74.318	-18,6%
Outras	25.802	-12.130	n.a.
Custos Operacionais (1)	985.039	1.767.301	-44,3%
EBITDA	-276.462	-658.671	58,0%
EBITDA (%)	-39,0%	-62,0%

5. Impresa Outras

Nota: EBITDA = Resultado Operacional + Amortizações e Depreciações. (1) Não considera o efeito das amortizações e depreciações.

No 1º trimestre de 2012, a IMPRESA Outras atingiu uma faturação de 708 mil euros, o que representou uma descida de 36,8%, em relação ao 1º trimestre de 2011. O Olhares passou a integrar o perímetro de consolidação da IMPRESA Outras desde janeiro de 2012. Os custos operacionais desceram 44,3%, beneficiando do encerramento e alienação de várias atividades durante o ano transato, como foi o caso da IMS, do AEIOU e da estrutura associada à IMPRESA Digital. Deste modo, o EBITDA foi negativo, no montante de 276 mil euros, no 1º trimestre de 2012, mas representou uma recuperação, em relação aos 658 mil euros negativos registados no trimestre homólogo.

Nas principais atividades, a evolução foi a seguinte:

A InfoPortugal atingiu uma faturação total de 432 mil euros, no 1º trimestre de 2012, representando um ganho de 16,9%, com uma contribuição positiva de todas as áreas. Simultaneamente, registou-se uma expansão da margem,

no mesmo período, que triplicou o EBITDA face ao registado no 1º trimestre de 2011.

Na DGSM, a faturação desceu 71,9% no 1º trimestre de 2012, para 189 mil euros, em relação ao período homólogo, como consequência da quebra na venda de equipamentos.

As receitas com a venda de conteúdos mantiveram-se ao nível dos valores do 1º trimestre de 2011.

O site Olhares, que passou estar integrado no perímetro de consolidação da IMPRESA Outras, teve uma descida de 18,2% da faturação total, devido à quebra das receitas de publicidade, mas com um ligeiro acréscimo das receitas de

subscrição e das provenientes da Academia Olhares. No entanto, a alteração da estrutura das receitas penalizou as margens, o que se refletiu numa quebra do EBITDA, no 1º trimestre de 2012.

6. Perspetivas

A IMPRESA preparou-se para enfrentar uma conjuntura muita adversa, como ficou demonstrado no 1º trimestre de 2012, e continuará a tomar as medidas necessárias para minorar os efeitos da crise e atingir os objetivos, nomeadamente, a manutenção da rentabilidade ao nível dos resultados operacionais e a continuação da redução do passivo remunerado.

Lisboa, 9 de Maio de 2011

Os Administradores

Pedro Norton Francisco Maria Balsemão

DEMONSTRAÇÕES CONDENSADAS DA POSIÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA

EM 31 DE MARÇO DE 2012 E 31 DE DEZEMBRO DE 2011

(Montantes expressos em Euros)

		31 de Março	31 de Dezembro
ACTIVO	Notas	de 2012	de 2011
ACTIVOS NÃO CORRENTES:
Goodwill		303.110.821	303.110.821
Activos intangíveis		681.118	834.610
Activos fixos tangíveis	12	36.635.600	37.939.386
Investimentos financeiros		4.858.868	4.696.030
Propriedades de investimento		6.231.074	6.229.834
Direitos de transmissão de programas e existências	13	19.537.606	18.296.474
Outros activos não correntes		3.253.984	3.380.192
Activos por impostos diferidos	11	2.832.301	1.728.169
Total de activos não correntes		377.141.372	376.215.516
ACTIVOS CORRENTES:
Direitos de transmissão de programas e existências	13	24.198.436	28.027.619
Clientes e contas a receber	14	37.543.081	28.966.387
Outros activos correntes		6.221.057	4.299.519
Caixa e equivalentes de caixa	15	5.840.490	4.300.831
Total de activos correntes		73.803.064	65.594.356
TOTAL DO ACTIVO		450.944.436	441.809.872
CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO
CAPITAL PRÓPRIO:
Capital	16	84.000.000	84.000.000
Prémio de emissão de acções	16	36.179.272	36.179.272
Reserva legal	16	1.050.761	843.428
Resultados transitados e outras reservas		2.565.037	37.831.128
Resultado consolidado líquido do período		(3.325.150)	(35.058.758)
Capital próprio atribuível aos accionistas da Empresa-mãe		120.469.920	123.795.070
Capital próprio atribuível aos interesses não controláveis		56.733	54.825
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO		120.526.653	123.849.895
PASSIVO:
PASSIVOS NÃO CORRENTES:
Empréstimos obtidos	17	169.943.253	149.223.689
Locações financeiras		13.519.902	14.334.606
Provisões		4.650.855	4.556.407
Total de passivos não correntes		188.114.010	168.114.702
PASSIVOS CORRENTES:
Empréstimos obtidos	17	59.371.882	68.051.444
Fornecedores e contas a pagar	18	34.892.443	38.358.970
Locações financeiras		4.300.572	4.294.686
Outros passivos correntes	19	43.738.876	39.140.175
Total de passivos correntes		142.303.773	149.845.275
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO		450.944.436	441.809.872

O anexo faz parte integrante da demonstração condensada da posição financeira consolidada em 31 de Março de 2012.

DEMONSTRAÇÕES CONDENSADAS CONSOLIDADAS DO RENDIMENTO INTEGRAL

DOS TRIMESTRES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2012 E 2011

(Montantes expressos em Euros)

		31 de Março	31 de Março
	Notas	de 2012	de 2011
PROVEITOS OPERACIONAIS:
Prestações de serviços	7	43.666.085	47.665.054
Vendas	7	8.608.962	9.804.374
Outros proveitos operacionais		298.936	354.297
Total de proveitos operacionais		52.573.983	57.823.725
CUSTOS OPERACIONAIS:
Custo dos programas emitidos e das mercadorias vendidas	8	(20.952.950)	(23.976.905)
Fornecimentos e serviços externos	9	(15.936.958)	(17.010.531)
Custos com o pessoal		(13.885.758)	(15.088.927)
Amortizações e depreciações		(1.953.547)	(2.134.630)
Provisões		(123.000)	(136.101)
Outros custos operacionais		(614.880)	(884.735)
Total de custos operacionais		(53.467.093)	(59.231.829)
Resultados operacionais		(893.110)	(1.408.104)
RESULTADOS FINANCEIROS:
Ganhos / (perdas) em empresas associadas	10	162.838	(55.410)
Juros e outros custos e proveitos financeiros	10	(3.407.043)	(2.832.398)
		(3.244.205)	(2.887.808)
Resultados antes de impostos		(4.137.315)	(4.295.912)
Impostos sobre o rendimento do período	11	814.073	855.310
Resultado consolidado líquido do período		(3.323.242)	(3.440.602)
Rendimento integral		(3.323.242)	(3.440.602)
Atribuível a:
Accionistas da empresa-mãe		(3.325.150)	(3.446.022)
Interesses não controláveis		1.908	5.420
Resultado por acção:
Básico		(0,0198)	(0,0205)
Diluído		(0,0198)	(0,0205)

do trimestre findo em 31 de Março de 2012. O anexo faz parte integrante da demonstração condensada consolidada do rendimento integral

DEMONSTRAÇÕES CONDENSADAS CONSOLIDADAS DOS FLUXOS DE CAIXA DOS TRIMESTRES

FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2012 E 2011

(Montantes expressos em Euros)

		31 de Março	31 de Março
	Notas	de 2012	de 2011
ACTIVIDADES OPERACIONAIS:
Recebimentos de clientes		43.605.494	50.637.654
Pagamentos a fornecedores		(35.698.640)	(44.396.878)
Pagamentos ao pessoal		(13.873.408)	(14.858.983)
Fluxos gerados pelas operações		(5.966.554)	(8.618.207)
Pagamento do imposto sobre o rendimento		(19.000)	(138.829)
Outros (pagamentos) / recebimentos relativos à actividade operacional		(1.419.710)	322.137
Fluxos das actividades operacionais (1)		(7.405.264)	(8.434.899)
ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO:
Recebimentos provenientes de:
Investimentos financeiros		41.300	87.828
Juros e proveitos similares		10.423	163.985
		51.723	251.813
Pagamentos respeitantes a:
Investimentos financeiros		-	(6.633.470)
Activos fixos tangíveis		(452.979)	(1.015.635)
Activos intangíveis		(13.869)	-
		(466.848)	(7.649.105)
Fluxos das actividades de investimento (2)		(415.125)	(7.397.292)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO:
Recebimentos provenientes de:
Empréstimos obtidos de instituições de crédito		27.434.202	11.754.000
Pagamentos respeitantes a:
Empréstimos obtidos de instituições de crédito	17	(15.000.000)	(977.500)
Amortizações de contratos de locação financeira		(955.599)	(846.073)
Juros e custos similares		(1.724.355)	(781.859)
		(17.679.954)	(2.605.432)
Fluxos das actividades de financiamento (3)		9.754.248	9.148.568
Variação de caixa e seus equivalentes (4) = (1) + (2) + (3)		1.933.859	(6.683.623)
Caixa e seus equivalentes no início do período	15	(15.363.654)	(7.018.281)
Caixa e seus equivalentes no fim do período	15	(13.429.795)	(13.701.904)

O anexo faz parte integrante da demonstração condensada consolidada dos fluxos de caixa do trimestre findo em 31 de Março de 2012.

DEMONSTRAÇÕES CONDENSADAS CONSOLIDADAS DE ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO

PARA OS TRIMESTRES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2012 E 2011

(Montantes expressos em Euros)

	Ca óp íve ita l p io i bu l a ion is da Em tr tas p r r a os ac c p res a					Ca óp ita l p io p r r
	Ca ita l p	Pr ém io de iss ão em de õe ac ç s	Re se rva leg l a	Re lta do su s ita do tra ns s e tra ou s r es erv as	Re lta do su l i da do l íq i do co ns o u ío do do p er	To l ta	i bu íve l a tr a os int ere ss es áv ão l is ntr n co o e	To l do ta ita l ca p óp io p r r
Sa l do de Ja iro de 1 2 0 1 1 em ne ão Ap l ica do lta do l i da do do ç re su co ns o	8 4. 0 0 0. 0 0 0	9 7. 9 0 2. 2 5 7	7 5 9. 7 8 6	( ) 3 3. 6 3 1. 5 5 3	1 0. 0 5 8. 9 0 6	1 5 9. 0 8 9. 3 9 6	( ) 2 4 6. 9 3 1	1 5 8. 8 4 2. 4 6 5
íc io f in do 3 1 de De bro de 2 0 1 0 ex erc em ze m	-	-	8 3. 6 4 2	9. 9 7 5. 2 6 4	( 1 0. 0 5 8. 9 0 6 )	-	-	-
Re lta do l i da do l íq i do do su co ns o u
f tr im tre in do 3 1 de Ma de 2 0 1 1 es em rç o	-	-	-	-	( ) 3. 4 4 6. 0 2 2	( ) 3. 4 4 6. 0 2 2	5. 4 2 0	( ) 3. 4 4 0. 6 0 2
A lte õe de ím de l i da ão tro raç s p er e co ns o ç	-	-	-	-	-	-	2 8 1. 8 4 3	2 8 1. 8 4 3
Ou ( No ) tro ta 5 s	-	-	-	( 1 3 6. 2 8 ) 5	-	( 1 3 6. 2 8 ) 5	-	( 1 3 6. 2 8 ) 5
Sa l do de Ma de 3 1 2 0 1 1 em rç o	8 4. 0 0 0. 0 0 0	9 7. 9 0 2. 2 5 7	8 4 3. 4 2 8	( ) 2 3. 7 9 2. 5 7 4	( ) 3. 4 4 6. 0 2 2	1 5 5. 5 0 7. 0 8 9	4 0. 3 3 2	1 5 5. 5 4 7. 4 2 1
Sa l do 1 de Ja iro de 2 0 1 2 em ne Ap l ica ão do lta do l i da do do ç re su co ns o	8 4. 0 0 0. 0 0 0	3 6. 1 9. 2 2 7 7	8 4 3. 4 2 8	3 8 3 1. 1 2 8 7.	( 3 0 8. 8 ) 5. 5 7 5	1 2 3. 9 0 0 7 5. 7	4. 8 2 5 5	1 2 3. 8 4 9. 8 9 5
íc io f in do 3 1 de De bro de 2 0 1 1 ex erc em ze m	-	-	2 0 7. 3 3 3	( 3 5. 2 6 6. 0 9 1 )	3 5. 0 5 8. 7 5 8	-	-	-
Re lta do l i da do l íq i do do su co ns o u
im f in do de Ma de tr tre 3 1 2 0 1 2 es em rç o	-	-	-	-	( ) 3. 3 2 5. 1 5 0	( ) 3. 3 2 5. 1 5 0	1. 9 0 8	( ) 3. 3 2 3. 2 4 2
Sa l do 3 1 de Ma de 2 0 1 2 em rç o	8 4. 0 0 0. 0 0 0	3 6. 1 7 9. 2 7 2	1. 0 5 0. 7 6 1	2. 5 6 5. 0 3 7	( ) 3. 3 2 5. 1 5 0	1 2 0. 4 6 9. 9 2 0	5 6. 7 3 3	1 2 0. 5 2 6. 6 5 3

em 31 de Março de 2012. O anexo faz parte integrante da demonstração condensada consolidada de alterações no capital próprio do trimestre findo

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012

(Montantes expressos em Euros)

NOTA INTRODUTÓRIA

A Impresa – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Impresa") tem sede em Lisboa, na Rua Ribeiro Sanches nº 65, foi constituída em 18 de Outubro de 1990 e tem como actividade principal a gestão de participações sociais noutras sociedades.

O Grupo Impresa ("Grupo") é constituído pela Impresa e empresas subsidiárias (Nota 4). O Grupo actua na área de media, nomeadamente através da difusão de programas de televisão e da edição de publicações (jornais e revistas) e de outros meios audiovisuais.

Estas demonstrações financeiras foram autorizadas para publicação em 23 de abril de 2012 pelo Conselho de Administração da Impresa.

2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

Bases de apresentação

As demonstrações financeiras condensadas consolidadas do trimestre findo em 31 de Março de 2012, foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas incluídas na consolidação (Nota 4), que foram ajustadas de modo a estarem conforme com as International Financial Reporting Standards ("IFRS"), tal como adoptadas pela União Europeia e de acordo com as disposições do IAS 34 – Relato Financeiro Intercalar.

Políticas contabilísticas

As políticas contabilísticas adoptadas no trimestre findo em 31 de Março de 2012, são consistentes com as seguidas na preparação das demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2011 e referidas no respectivo anexo, com excepção das novas normas, interpretações, revisões e emendas que entraram em vigor no corrente exercício, com efeito a 1 de Janeiro de 2012, que não tiveram qualquer impacto nas demonstrações financeiras do trimestre findo em 31 de Março de 2012.

3. ALTERAÇÕES DE POLÍTICAS, ESTIMATIVAS E ERROS FUNDAMENTAIS

Durante o trimestre findo em 31 de Março de 2012 não ocorreram alterações de políticas contabilísticas relativamente às utilizadas na preparação e apresentação das demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2011, nem foram reconhecidos erros materiais ou alterações significativas das estimativas contabilísticas relativos a períodos anteriores.

4. EMPRESAS INCLUÍDAS NA CONSOLIDAÇÃO

As empresas incluídas na consolidação, suas sedes sociais e proporção do capital detido em 31 de Março de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, são as seguintes:

			Percentagem efectiva em
Denominação social	Sede	Actividade principal	2012	2011
Impresa - Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. (empresa - mãe)	Lisboa	Gestão de participações sociais	Mãe	Mãe
Impresa Publishing, S.A. ("Impresa Publishing")	Lisboa	Edição de publicações	100,00% 100,00%
Impresa Digital - Produção Multimédia (Media Zoom), Lda. ("Impresa Digital")	Lisboa	Produção multimédia	100,00% 100,00%
Medipress - Sociedade Jornalística e Editorial, Lda. ("Medipress")	Lisboa	Edição de publicações	100,00% 100,00%
SIC - Sociedade Independente de Comunicação, S.A. ("SIC")	Carnaxide	Televisão generalista	100,00% 100,00%
GMTS - Global Media Technology Solutions - Serviços Técnicos e Produção
Multimédia, Sociedade Unipessoal, Lda. ("GMTS")	Carnaxide	Prestação de serviços	100,00% 100,00%
Solo - Investimentos em Comunicação, SGPS, S.A. ("Solo")	Lisboa	Gestão de participações sociais	100,00% 100,00%
Gesco - Gestão de Conteúdos e Meios de Comunicação Social, S.A. ("Gesco")	Lisboa	Gestão de conteúdos	100,00% 100,00%
IMPRESA-DGSM - Desenvolvimento e Gestão de Soluções Multimédia, Lda. ("Impresa DGSM")	Lisboa	Produção multimédia	100,00% 100,00%
Impresa.com - Investimentos Multimédia, S.A. ("Impresa.com") (a)	Porto	Produção multimédia	100,00% 100,00%
Impresa Media Solutions - Sociedade Unipessoal, Lda. ("Impresa Media Solutions")	Carnaxide	Angariação de publicidade	100,00% 100,00%
Acting Out - Produção de Espectáculos e Eventos, Lda. ("Acting Out")	Lisboa	Produção de espectáculos e eventos	100,00% 100,00%
InfoPortugal - Sistemas de Informação e Conteúdos, S.A ("InfoPortugal")	Porto	Produção multimédia	100,00% 100,00%
Olhares.com - Fotografia Online, S.A. ("Olhares.com")		Oliveira de Azeméis Produção multimédia	75,00%	75,00%
Office Share - Gestão de Imóveis e Serviços, S.A. ("Office Share")	Oeiras	Gestão de imoveis e serviços	100,00% 100,00%
Impresa Serviços - Sociedade Unipessoal, Lda. ("Impresa Serviços")	Oeiras	Gestão de serviços administrativos e financeiros 100,00% 100,00%

(a) Empresa anteriormente designada por AEIOU – Investimentos Multimédia, S.A..

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012

(Montantes expressos em Euros)

5. ALTERAÇÕES OCORRIDAS NO PERIMETRO DE CONSOLIDAÇÃO E AQUISIÇÃO DE PARTICIPAÇÕES EM SUBSIDIÁRIAS

Durante o trimestre findo em 31 de Março de 2012 não se verificaram alterações no perímetro de consolidação do Grupo, nem aquisições de participações em subsidiárias.

Durante o trimestre findo em 31 de Março de 2011, verificaram-se as seguintes alterações no perímetro de consolidação do Grupo e aquisição de participações em subsidiárias:

• Aquisição de uma participação adicional de 0,375% do capital da Publisurf, por 500 Euros, originando uma diferença de compra de 500 Euros;
• Aquisição de uma participação adicional de 40% do capital da Acting Out, por 30.000 Euros, originando uma diferença de compra de 30.000 Euros;
• Aquisição de uma participação adicional de 24% do capital da Olhares.com por 144.000 Euros, originando uma diferença de compra de 105.785 Euros;
• Em Março de 2011, a Hearst Edimpresa foi liquidada.

As diferenças de compra apuradas durante o trimestre findo em 31 de Março de 2011, no montante total de 136.285 Euros, foram registadas em capital próprio, por se tratar da aquisição de participações adicionais no capital de empresas que já eram controladas pela Grupo.

6. RELATO POR SEGMENTOS

Os segmentos reportáveis pelo Grupo assentam na identificação dos segmentos, conforme a informação financeira que é internamente reportada ao Conselho de Administração e que serve de suporte a este na avaliação de desempenho dos negócios e na tomada de decisões quanto à afectação dos recursos a utilizar. Os segmentos identificados pelo Grupo, para o relato por segmentos, são consistentes com a forma como o Conselho de Administração analisa o seu negócio.

Até 31 de Dezembro de 2011, o Grupo incluía a Olhares.com no segmento "Publishing", sendo que a partir de 1 de Janeiro de 2012 os resultados das operações desta subsidiária passaram a ser relatados no segmento "Outros", em virtude de alterações ocorridas na estrutura da organização interna do Grupo. Decorrente desta alteração na composição dos segmentos relatáveis, o Grupo decidiu não reexpressar a informação relatada referente aos períodos anteriores a 1 de Janeiro de 2012, em virtude do custo da sua elaboração ser excessivo, relativamente à reduzida expressão dos resultados desta subsidiária nos segmentos reportados.

No segmento Publishing, as vendas efectuadas ao Grupo Vasp contribuíram com 13% e 12% dos proveitos operacionais do Grupo apresentados nas demonstrações do rendimento integral dos trimestres findos em 31 de Março de 2012 e 2011, correspondente a 6.626.929 Euros e 6.923.658 Euros, respectivamente (Nota 22). O Grupo Vasp é um intermediário entre os editores de publicações e a rede de distribuição ao consumidor final, sendo participada pela Impresa em 33,33%. Adicionalmente, as receitas de publicidade resultam essencialmente de compras efectuadas às empresas do Grupo por cinco centrais de meios, que actuam como intermediários entre o anunciante e os meios de comunicação social.

As transacções entre segmentos são registadas segundo os mesmos princípios das transacções com terceiros. As políticas contabilísticas de cada segmento são as mesmas do Grupo.

A maioria das receitas do Grupo é gerada em território nacional.

A maioria dos activos está localizada em território nacional, não existindo diferenças na afectação destes aos segmentos reportáveis, face ao divulgado no exercício findo em 31 de Dezembro de 2011.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012

(Montantes expressos em Euros)

Segmento operacional:

Em 31 de Março de 2012:

				Total dos		Total
	Televisão	Publishing	Outros	segmentos	Eliminações	consolidado
Proveitos operacionais:
Prestações de serviços - clientes externos	35.824.751	7.281.340	559.994	43.666.085	-	43.666.085
Prestações de serviços - inter-segmentos	60.220	8.060	1.780.945	1.849.225	(1.849.225)	-
Vendas	33	8.544.390	64.539	8.608.962	-	8.608.962
Outros proveitos operacionais - clientes externos	100.215	30.759	167.962	298.936	-	298.936
Outros proveitos operacionais - inter-segmentos	15.107	531	-	15.638	(15.638)	-
Total de proveitos operacionais	36.000.326	15.865.080	2.573.440	54.438.846	(1.864.863)	52.573.983
Custos operacionais:
Custo dos programas exibidos e das mercadorias vendidas	(18.271.650)	(2.643.782)	(37.518)	(20.952.950)	-	(20.952.950)
Fornecimentos e serviços externos	(9.328.757)	(7.548.435)	(924.629)	(17.801.821)	1.864.863	(15.936.958)
Custos com o pessoal	(6.793.294)	(5.506.389)	(1.586.075)	(13.885.758)	-	(13.885.758)
Amortizações e depreciações dos
activos fixos tangíveis e intangíveis	(1.328.209)	(168.529)	(456.809)	(1.953.547)	-	(1.953.547)
Provisões	(105.000)	(18.000)	-	(123.000)	-	(123.000)
Outros custos operacionais	(166.566)	(146.634)	(301.680)	(614.880)	-	(614.880)
Total de custos operacionais	(35.993.476)	(16.031.769)	(3.306.711)	(55.331.956)	1.864.863	(53.467.093)
Resultados operacionais	6.850	(166.689)	(733.271)	(893.110)	-	(893.110)
Resultados financeiros:
Ganhos em empresas associadas	-	-	162.838	162.838	-	162.838
Outros resultados financeiros	(608.056)	(725.870)	(2.073.117)	(3.407.043)	-	(3.407.043)
	(608.056)	(725.870)	(1.910.279)	(3.244.205)	-	(3.244.205)
Resultados antes de impostos e interesses minoritários	(601.206)	(892.559)	(2.643.550)	(4.137.315)	-	(4.137.315)
Impostos sobre o rendimento	90.518	175.478	548.077	814.073	-	814.073
Interesses minoritários	-	-	(1.908)	(1.908)	-	(1.908)

Resultado do segmento (510.688) (717.081) (2.097.381) (3.325.150) - (3.325.150)

Em 31 de Março de 2011:

				Total dos		Total
	Televisão	Publishing	Outros	segmentos	Eliminações	consolidado
Proveitos operacionais:
Prestações de serviços - clientes externos	38.055.042	8.580.530	1.029.482	47.665.054	-	47.665.054
Prestações de serviços - inter-segmentos	150.482	428.409	1.812.623	2.391.514	(2.391.514)	-
Vendas	-	9.216.669	587.705	9.804.374	-	9.804.374
Outros proveitos operacionais - clientes externos	200.709	75.138	78.450	354.297	-	354.297
Outros proveitos operacionais - inter-segmentos	8.115	-	202.915	211.030	(211.030)	-
Total de proveitos operacionais	38.414.348	18.300.746	3.711.175	60.426.269	(2.602.544)	57.823.725
Custos operacionais:
Custo dos programas exibidos e das mercadorias vendidas	(20.523.692)	(2.983.591)	(469.622)	(23.976.905)	-	(23.976.905)
Fornecimentos e serviços externos	(8.517.401)	(9.510.629)	(1.585.045)	(19.613.075)	2.602.544	(17.010.531)
Custos com o pessoal	(7.164.939)	(5.826.580)	(2.097.408)	(15.088.927)	-	(15.088.927)
Amortizações e depreciações dos
activos fixos tangíveis e intangíveis	(1.407.344)	(188.359)	(538.927)	(2.134.630)	-	(2.134.630)
Provisões	(90.000)	(45.000)	(1.101)	(136.101)	-	(136.101)
Outros custos operacionais	(495.309)	(172.756)	(216.670)	(884.735)	-	(884.735)
Total de custos operacionais	(38.198.685)	(18.726.915)	(4.908.773)	(61.834.373)	2.602.544	(59.231.829)
Resultados operacionais	215.663	(426.169)	(1.197.598)	(1.408.104)	-	(1.408.104)
Resultados financeiros:
Perdas em empresas associadas	-	(10.000)	(45.410)	(55.410)	-	(55.410)
Outros resultados financeiros	(382.493)	(464.916)	(1.984.989)	(2.832.398)	-	(2.832.398)
	(382.493)	(474.916)	(2.030.399)	(2.887.808)	-	(2.887.808)
Resultados antes de impostos e interesses minoritários	(166.830)	(901.085)	(3.227.997)	(4.295.912)	-	(4.295.912)
Impostos sobre o rendimento	(20.723)	161.327	714.706	855.310	-	855.310
Interesses minoritários	-	399	(5.819)	(5.420)	-	(5.420)
Resultado do segmento	(187.553)	(739.359)	(2.519.110)	(3.446.022)	-	(3.446.022)

(Montantes expressos em Euros)

7. PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS E VENDAS POR ACTIVIDADE

Durante os trimestres findos em 31 de Março de 2012 e 2011, as prestações de serviços e vendas foram como segue:

	31 de Março de 2012	31 de Março de 2011
Prestações de serviços
Televisão
Publicidade	19.115.612	22.280.222
Canais temáticos	11.215.359	10.704.588
Multimedia	4.321.568	3.739.023
Merchandising	340.588	313.568
Outras	831.624	1.017.641
	35.824.751	38.055.042
Publishing
Publicidade	6.597.084	8.158.753
Outros	684.256	421.777
	7.281.340	8.580.530
Outros	559.994	1.029.482
Total prestações de serviços	43.666.085	47.665.054
Vendas
Publicações	7.509.292	8.406.822
Outras - publishing	1.035.098	809.847
Outras	64.572	587.705
Total vendas	8.608.962	9.804.374
Total de prestações de serviços e vendas	52.275.047	57.469.428

8. CUSTOS DOS PROGRAMAS EMITIDOS E DAS MERCADORIAS VENDIDAS

Durante os trimestres findos em 31 de Março de 2012 e 2011, os custos dos programas emitidos e das mercadorias vendidas foram como segue:

	31 de Março de 2012	31 de Março de 2011
Programas exibidos	18.271.650	20.523.692
Mercadorias vendidas	576.811	1.145.052
Matérias-primas consumidas	2.104.489	2.308.161
	20.952.950	23.976.905

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012

(Montantes expressos em Euros)

9. FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS

Durante os trimestres findos em 31 de Março de 2012 e 2011, esta rubrica teve a seguinte composição:

	31 de Março	31 de Março
	de 2012	de 2011
Subcontratos	4.742.291	4.853.823
Trabalhos especializados	3.110.847	2.386.235
Comunicação	1.505.918	1.525.945
Honorários	1.340.821	1.549.291
Conservação e reparação	1.301.753	1.220.190
Rendas e alugueres	792.786	931.444
Publicidade e propaganda	718.555	1.100.856
Artigos para oferta (prémios)	577.177	767.651
Outros	1.846.810	2.675.096
	15.936.958	17.010.531

10. RESULTADOS FINANCEIROS

Os resultados financeiros dos trimestres findos em 31 de Março de 2012 e 2011, têm a seguinte composição:

	31 de Março	31 de Março
	de 2012	de 2011
Ganhos e perdas em empresas associadas (a):
Perdas em empresas associadas	(37.620)	(201.779)
Ganhos em empresas associadas	200.458	146.369
	162.838	(55.410)
Juros e outros custos financeiros:
Juros suportados	(2.991.203)	(2.673.307)
Diferenças de câmbio desfavoráveis	(83.724)	(2.556)
Outros custos financeiros	(345.647)	(380.141)
	(3.420.574)	(3.056.004)
Outros proveitos financeiros:
Diferenças de câmbio favoráveis	822	57.928
Juros obtidos	10.423	4.274
Descontos de pronto pagamento obtidos	1.995	1.693
Outros proveitos financeiros	291	159.711
	13.531	223.606
Resultados financeiros	(3.244.205)	(2.887.808)

(a) Esta rubrica é composta por:

	31 de Março de 2012	31 de Março de 2011
Vasp - Distribuidora de Publicações, S.A. ("Vasp")	(37.620)	(53.883)
Lusa - Agência de Notícias de Portugal, S.A.	200.458	146.369
Castillo de Elsinor, S.L.	-	(132.896)
Visapress - Gestão de Conteúdos dos Media, C.R.L.	-	(15.000)
	162.838	(55.410)

(Montantes expressos em Euros)

11. IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO

O Grupo contabiliza os impostos diferidos resultantes das diferenças temporárias entre as bases contabilísticas e fiscais dos seus activos e passivos. Neste sentido, foram reconhecidos, em 31 de Março de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, activos por impostos diferidos como segue:

a) Diferenças temporárias – movimentos nos impostos diferidos activos

31 de Março de 2012:

	Activos por impostos diferidos
				Provisões		Perdas de
		Perdas de	Perdas de	para outros	Prejuízos	imparidade de
	Acréscimos	imparidade de	imparidade de	riscos e	fiscais	activos disponíveis
	de custos	contas a receber	existências	encargos	reportáveis	para venda	Total
Saldo em 31 de Dezembro de 2011	3.418	581.484	224.325	571.352	35.090	312.500	1.728.169
Constituição / (reversão)	-	(5.676)	-	4.770	1.105.038	-	1.104.132
Saldo em 31 de Março de 2012	3.418	575.808	224.325	576.122	1.140.128	312.500	2.832.301

31 de Dezembro de 2011:

	Activos por impostos diferidos
				Provisões		Perdas de
		Perdas de	Perdas de	para outros	Prejuízos	imparidade de
	Acréscimos	imparidade de	imparidade de	riscos e	fiscais	activos disponíveis
	de custos	contas a receber	existências	encargos	reportáveis	para venda	Total
Saldo em 31 de Dezembro de 2010	3.418	549.723	534.699	500.634	470.349	-	2.058.823
Efeito da alteração de taxa de imposto	-	(20.858)	17.804	(16.728)	-	-	(19.782)
Constituição / (reversão)	-	52.619	(328.178)	87.446	(435.259)	312.500	(310.872)
Saldo em 31 de Dezembro de 2011	3.418	581.484	224.325	571.352	35.090	312.500	1.728.169

Os prejuízos fiscais reportáveis, em 31 de Março de 2012 e 2011, são como segue:

		31 de Março de 2012
	Prejuízos fiscais considerados reportáveis para efeito de impostos diferidos		Prejuízos fiscais não considerados reportáveis para efeito de impostos diferidos
	31 de Março de 2012	Exercícios anteriores	31 de Março de 2012	Exercícios anteriores	Total
RETGS Impresa DGSM AEIOU	4.540.032 - -	- - -	- - 591.756	- 133.183 1.525.245	4.540.032 133.183 2.117.001
Acting Out	- 4.540.032	20.476 20.476	- 591.756	- 1.658.428	20.476 6.810.692
Taxa de imposto	25% 1.135.009	25% 5.119

(Montantes expressos em Euros)

		31 de Dezembro de 2011
	Prejuízos fiscais considerados reportáveis para efeito de impostos diferidos		Prejuízos fiscais não considerados reportáveis para efeito de impostos diferidos
	2011	Exercícios anteriores	2011	Exercícios anteriores	Total
Impresa DGSM	-	119.885	-	13.298	133.183
AEIOU	-	-	591.756	1.525.245	2.117.001
Acting Out	-	20.476	-	-	20.476
	-	140.361	591.756	1.538.543	2.270.660
Taxa de imposto	25%	25%
	-	35.090

Em 31 de Março de 2012, os prejuízos fiscais reportáveis de 6.810.692 Euros venciam-se nos seguintes exercícios:

	Prejuízos fiscais considerados para impostos diferidos	Prejuízos fiscais não considerados para impostos diferidos	Total
2013	-	167.065	167.065
2014	-	896.395	896.395
2015	140.361	1.022.954	1.163.315
2016	4.540.032	43.885	4.583.917
	4.680.393	2.130.299	6.810.692

Em 31 de Dezembro de 2011, os prejuízos fiscais reportáveis de 2.270.660 Euros venciam-se nos seguintes exercícios:

	Prejuízos fiscais considerados para impostos diferidos	Prejuízos fiscais não considerados para impostos diferidos	Total
2013	-	167.065	167.065
2014	-	896.395	896.395
2015	140.361	1.022.954	1.163.315
2016	-	43.885	43.885
	140.361	2.130.299	2.270.660

b) Impostos sobre o rendimento do exercício

O detalhe dos Impostos sobre o rendimento do exercício, nos trimestres findos em 31 de Março de 2012 e 2011, é o seguinte:

	31 de Março de 2012	31 de Março de 2011
Imposto corrente	(290.059)	(110.974)
Imposto diferido do período	1.104.132	966.284
	814.073	855.310

(Montantes expressos em Euros)

12. ACTIVOS FIXOS TANGÍVEIS

As variações na rubrica de activos fixos tangíveis resultam, essencialmente, do efeito das depreciações do período e da aquisição de equipamentos para os estúdios da SIC, em Lisboa e em Matosinhos.

13. DIREITOS DE TRANSMISSÃO DE PROGRAMAS E EXISTÊNCIAS

Em 31 de Março de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, o valor dos direitos de transmissão de programas e das existências tinha o seguinte detalhe:

	31 de Março de 2012		31 de Dezembro de 2011
	Não		Não
	corrente	Corrente	corrente	Corrente
Direitos de transmissão:
Valor bruto:
Direitos de transmissão	19.537.606	12.018.793	18.296.474	15.460.904
Produtos e trabalhos em curso	-	282.749	-	309.517
Adiantamentos por conta de compras	557.128	9.928.509	557.128	9.715.111
	20.094.734	22.230.051	18.853.602	25.485.532
Imparidades no valor de realização:
Imparidades acumuladas no valor de realização (saldo inicial)	(557.128)	(728.243)	(1.285.371)	(1.131.648)
Utilização de imparidades acumuladas	-	137.543	-	1.131.648
Reclassificação de imparidades acumuladas no valor de realização	-	-	728.243	(728.243)
Imparidades acumuladas no valor de realização (saldo final)	(557.128)	(590.700)	(557.128)	(728.243)
Valor líquido de realização dos direitos de transmissão	19.537.606	21.639.351	18.296.474	24.757.289
Existências:
Matérias primas, subsidiárias e de consumo	-	1.915.999	-	2.498.885
Mercadorias	-	165.512	-	126.249
Produtos e trabalhos em curso	-	477.574	-	645.196
Valor líquido de realização das existências	-	2.559.085	-	3.270.330
Valor liquido de realização dos direitos de transmissão e das existências	19.537.606	24.198.436	18.296.474	28.027.619

Em 31 de Março de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, a rubrica "Adiantamentos por conta de compras" inclui pagamentos efectuados pela SIC a fornecedores de programas, ao abrigo de contratos celebrados com estas entidades, referentes a direitos de transmissão de programas, que a esta data ainda não se encontravam disponíveis para exibição.

Em 31 de Março de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, o Grupo não possui inventários dados como garantia pelo cumprimento de passivos.

14. CLIENTES E CONTAS A RECEBER

Em 31 de Março de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, esta rubrica tinha o seguinte detalhe:

		31 de Março			31 de Dezembro
		de 2012		de 2011
		Perdas de			Perdas de
	Valor	imparidade	Valor	Valor	imparidade	Valor
	bruto	acumuladas	realizável	bruto	acumuladas	realizável
Clientes	44.086.319	(10.114.518)	33.971.801	34.254.742	(10.074.274)	24.180.468
Facturação a emitir:
Serviços de valor acrescentado	1.367.448	-	1.367.448	2.176.017	-	2.176.017
Direitos de transmissão de televisão
dos canais temáticos	983.421	-	983.421	1.004.705	-	1.004.705
Direitos de transmissão de televisão
do canal generalista	116.951	-	116.951	102.058	-	102.058
Publicidade	32.781	-	32.781	298.656	-	298.656
Outra facturação a emitir	620.364	-	620.364	533.282	-	533.282
Descontos a receber:
Rappel a receber	450.315	-	450.315	671.201	-	671.201
	47.657.599	(10.114.518)	37.543.081	39.040.661	(10.074.274)	28.966.387

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012

(Montantes expressos em Euros)

15. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Em 31 de Março de 2012 e 2011 e em 31 de Dezembro de 2011, a discriminação de caixa e seus equivalentes constante na demonstração dos fluxos de caixa, e a reconciliação entre o seu valor e o montante de disponibilidades constantes na demonstração da posição financeira naquelas datas, é como segue:

	31-03-2012	31-12-2011	31-03-2010
Numerário	149.505	90.975	211.625
Depositos bancários imediatamente mobilizáveis	5.690.985	4.209.856	2.351.368
	5.840.490	4.300.831	2.562.993
Descobertos bancários	(19.270.285)	(19.664.485)	(16.264.897)
	(13.429.795)	(15.363.654)	(13.701.904)

A rubrica de caixa e equivalentes a caixa compreende os valores de caixa, depósitos imediatamente mobilizáveis, para os quais o risco de alteração de valor é insignificante.

16. CAPITAL PRÓPRIO ATRIBUÍVEL A ACCIONISTAS DA EMPRESA MÃE

Composição do capital: Em 31 de Março de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, o capital da Empresa encontrava-se totalmente subscrito e realizado e ascendia a 84.000.000 Euros, sendo constituído por 168.000.000 acções com o valor nominal de cinquenta cêntimos, sendo detido como segue, de acordo com as participações qualificadas comunicadas à CMVM:

	31 de Março		31 de Dezembro
	de 2012		de 2011
	Percentagem		Percentagem
	detida	Montante	detida	Montante
Impreger - Sociedade Gestora
de Participações Sociais, S.A. ("Impreger")	50,31%	42.257.294	50,31%	42.257.294
Grupo Ongoing:
Investoffice - Investimentos e Consultoria Financeira, S.A.	19,22%	16.141.107	19,22%	16.141.107
CTN – Conteúdos Transnacionais, S.A.	3,50%	2.940.000	3,50%	2.940.000
Ongoing Strategy Investments, S.G.P.S, S.A.	1,30%	1.090.000	1,30%	1.090.000
Madre - S.G.P.S., S.A.	4,97%	4.172.181	4,97%	4.172.181
Grupo BPI	3,70%	3.105.249	3,70%	3.105.249
Outros	17,02%	14.294.169	17,02%	14.294.169
	100,00%	84.000.000	100,00%	84.000.000

Prémios de emissão de acções: O valor registado nesta rubrica resulta dos ágios obtidos nos aumentos de capital, ocorridos em exercícios anteriores. Segundo a legislação em vigor, a utilização do valor incluído nesta rubrica segue o regime aplicável à reserva legal, ou seja, não pode ser distribuído aos accionistas, podendo, contudo, ser utilizado para absorver prejuízos depois de esgotadas todas as outras reservas, ou incorporado no capital.

Reserva legal: A legislação comercial estabelece que, pelo menos, 5% do resultado líquido anual tem de ser destinado ao reforço da reserva legal até que esta represente pelo menos 20% do capital. Esta reserva não é distribuível a não ser em caso de liquidação da Empresa, mas pode ser utilizada para absorver prejuízos, depois de esgotadas as outras reservas, ou incorporada no capital.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012

(Montantes expressos em Euros)

17. EMPRÉSTIMOS

Durante o trimestre findo em 31 de Março de 2012, a variação ocorrida nesta rubrica face a 31 de Dezembro de 2011, respeita à utilização de contas-correntes caucionadas e descobertos bancários anteriormente negociados e ao seguinte:

Em 9 de Março de 2012, o Grupo obteve aprovação da Caixa Geral de Depósitos, S.A. à renegociação do empréstimo, no montante de 10.000.000 Euros, com alteração do spread para 3,25%, e o plano de reembolso conforme segue:

2012	1.000.000
2013	5.000.000
2014	4.000.000
	9.000.000
	10.000.000

Em Fevereiro de 2012, o Grupo acordou com o grupo BES, a substituição do papel comercial da SIC, no montante de 15.000.000 Euros, por um novo financiamento de 20.000.000 Euros, com alteração do spread para 5,00%, garantia sobre os direitos de crédito emergentes do contrato para distribuição de programas Canais SIC Temáticos/PT e o plano de reembolsos conforme segue:

2012	1.520.000
2013	3.984.000
2014	6.096.000
2015	8.400.000
	18.480.000
	20.000.000

18. FORNECEDORES E CONTAS A PAGAR

Em 31 de Março de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, esta rubrica tinha o seguinte detalhe:

	31 de Março de 2012	31 de Dezembro de 2011
Fornecedores, conta corrente	34.630.480	37.980.887
Fornecedores de imobilizado, conta corrente	261.963	378.083
	34.892.443	38.358.970

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012

(Montantes expressos em Euros)

19. OUTROS PASSIVOS CORRENTES

Em 31 de Março de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, estas rubricas tinham o seguinte detalhe:

	31 de Março de 2012	31 de Dezembro de 2011
Adiantamentos de clientes	1.451.382	4.138.854
Estado e outros entes públicos	7.955.420	9.251.380
Acréscimos de custos (a)	24.057.343	15.995.206
Proveitos diferidos	8.703.542	8.728.438
Outros passivos	1.571.189	1.026.297
	43.738.876	39.140.175

(a) O aumento desta rubrica resulta, essencialmente, da especialização de descontos comerciais a conceder a clientes e das remunerações a liquidar.

20. PASSIVOS CONTINGENTES

Em 31 de Março de 2012, as garantias prestadas pelo Grupo são as apresentadas no anexo às demonstrações financeiras consolidadas do exercício findo em 31 de Dezembro de 2011, tendo sido solicitado a emissão das seguintes garantias adicionais durante o trimestre findo em 31 de Março de 2012:

• Garantias prestadas pela SIC à Secretaria Geral do Ministério da Administração Interna relativas ao cumprimento de novos concursos publicitários, no montante de 654.112 Euros;
• Garantia prestada ao 2º Juízo do Tribunal de Oeiras pela SIC no valor total de 7.000 Euros relacionadas com um processo judicial em curso.

Adicionalmente, em 31 de Dezembro de 2011 existiam as seguintes garantias prestadas, que durante o período de três meses findo em 31 de Março de 2012 deixaram de existir:

• Garantias prestadas pela SIC e Medipress ao Governo Civil de Lisboa, no montante de 394.622 Euros, de concursos que terminaram;
• Garantias prestadas pela Infoportugal à Polis Litoral Ria de Aveiro, no montante de 14.249 euros, de contratos que terminaram.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012 (Montantes expressos em Euros)

1. COMPROMISSOS ASSUMIDOS

21.1 Pensões

Determinadas empresas do Grupo (Impresa, Impresa Publishing e Medipress) assumiram o compromisso de conceder aos empregados e a administradores remunerados, admitidos até 5 de Julho de 1993, prestações pecuniárias a título de complementos de pensões de reforma por velhice e invalidez. Estas prestações são calculadas com base numa percentagem crescente com o número de anos de serviço, aplicada à tabela salarial, ou numa percentagem fixa aplicada ao salário base, definida como sendo os valores em 2002.

O Grupo constituiu um fundo de pensões autónomo para fazer face ao pagamento das prestações pecuniárias acima referidas.

De acordo com um estudo actuarial realizado pela sociedade gestora do fundo, o valor actual das responsabilidades do conjunto das empresas supra referidas por serviços passados dos seus empregados activos e reformados em 31 de Dezembro de 2011 foi estimado em 3.445.380 Euros, sendo que o valor do fundo a essa data ascendia a 5.332.543 Euros. Em 31 de Março de 2012, o estudo actuarial realizado em 31 de Dezembro de 2011 não foi actualizado, em virtude de não se terem verificado alterações significativas nos pressupostos e nas bases actuariais durante o período decorrido.

21.2. Compromissos para a aquisição de programas

Em 31 de Março de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, o Grupo tinha contratos ou acordos celebrados com terceiros para a compra de direitos de exibição de filmes, séries e outros programas de 8.898.871 Euros e 8.695.253 Euros, respectivamente, não incluídos na demonstração da posição financeira, de acordo com os critérios valorimétricos utilizados, como segue:

	31 de Março de 2012 Ano de disponibilidade dos títulos				31 de Dezembro de 2011 Ano de disponibilidade dos títulos
Natureza	2012	2013	2014 e seguintes	Sem data definida	Total	2012	2013	2014 e seguintes	Sem data definida	Total
Entretenimento	3.930.525	-	-	-	3.930.525	1.465.274	-	-	-	1.465.274
Filmes	2.196.171	30.000	-	15.000	2.241.171	1.099.171	30.000	-	15.000	1.144.171
Formato	70.503	-	-	-	70.503	176.184	-	-	-	176.184
Novelas	2.175.396	-	-	-	2.175.396	3.358.344	-	-	-	3.358.344
Infantis	15.000	-	-	-	15.000	301.373	-	-	-	301.373
Documentários	10.230	-	-	16.926	27.156	166.624	83.600	-	18.111	268.335
Séries 60'	304.871	53.045	-	-	357.916	254.815	-	-	-	254.815
Mini séries	33.704	-	-	24.000	57.704	25.847	-	-	24.000	49.847
Eventos	13.500	-	-	-	13.500	-	-	-	-	-
Desporto	10.000	-	-	-	10.000	1.676.910	-	-	-	1.676.910
	8.759.900	83.045	-	55.926	8.898.871	8.524.542	113.600	-	57.111	8.695.253

		31 de Março de 2012				31 de Dezembro de 2011
		Ano limite para exibição dos títulos			Ano limite para exibição dos títulos
Natureza	2012	2013	2014 e seguintes	Sem data definida	Total	2012	2013	2014 e seguintes	Sem data definida	Total
Entretenimento	1.839.737	1.640.788	450.000	-	3.930.525	573.884	185.201	706.189	-	1.465.274
Filmes	-	1.159.019	1.067.152	15.000	2.241.171	10.839	162.185	956.147	15.000	1.144.171
Formato	-	68.503	2.000	-	70.503		174.184	2.000	-	176.184
Novelas	7.315	2.168.081	-	-	2.175.396	3.187.313	171.031	-	-	3.358.344
Infantis	-	-	15.000	-	15.000	2.956	177.709	120.708	-	301.373
Documentários	5.600	4.630	-	16.926	27.156	89.904	76.720	83.600	18.111	268.335
Séries 60'	-	53.120	304.796	-	357.916	1.096	127.611	126.108	-	254.815
Mini séries	-	30.000	3.704	24.000	57.704	2.083	-	23.764	24.000	49.847
Eventos	-	13.500	-	-	13.500	-	-	-	-	-
Desporto	10.000	-	-	-	10.000	1.676.910	-	-	-	1.676.910
	1.862.652	5.137.641	1.842.652	55.926	8.898.871	5.544.985	1.074.641	2.018.516	57.111	8.695.253

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012

(Montantes expressos em Euros)

21.3. Compromissos para a aquisição de activos fixos tangíveis

Em 31 de Março de 2012 e em 31 de Dezembro de 2011, existiam compromissos para aquisição de activos fixos tangíveis de, aproximadamente, 674.000 Euros e 788.000 Euros, respectivamente.

21.4. Locações operacionais

No exercício findo em 31 Dezembro de 2004, a SIC alienou o edifício da sua sede a um fundo de investimento, por 12.300.000 Euros, tendo adicionalmente celebrado um contrato de arrendamento daquele edifício pelo período de 15 anos, pagando uma renda anual de 816.500 Euros no primeiro ano de vigência do contrato e 873.000 Euros a partir do segundo ano, sujeita a actualizações anuais em função da taxa de inflação.

No exercício findo em 31 de Dezembro de 2009, a GMTS celebrou um contrato de arrendamento de um imóvel onde se encontram implantados os novos estúdios da SIC, por um período de 5 anos, pagando uma renda anual de, aproximadamente, 236.000 Euros, sujeita a actualizações anuais em função da portaria publicada para o efeito.

Adicionalmente, o Grupo utiliza ainda outros bens em regime de locação operacional.

Os contratos de locação operacional em vigor não possuem rendas contingentes. As rendas de contratos de locação operacional vencem-se como segue:

	31 de Março de 2012	31 de Dezembro de 2011
- no prazo de um ano	2.000.998 Euros	2.274.700 Euros
- entre um ano e cinco anos	6.503.601 Euros	6.377.778 Euros
- mais de cinco anos	3.107.148 Euros	3.422.188 Euros

21.5 Compromissos para a aquisição de participações financeiras

A Impresa.com assumiu o compromisso de adquirir uma participação adicional de 10% do capital da Olhares.com, após a aprovação em Assembleia Geral das contas auditadas do exercício findo em 31 de Dezembro de 2012, por um valor que varia entre, aproximadamente, 60.000 Euros e 100.000 Euros.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012

(Montantes expressos em Euros)

22. PARTES RELACIONADAS

Em 31 de Março de 2012, os saldos e as transacções com partes relacionadas são as seguintes:

	Saldos
	Depósitos à ordem	Contas a receber	Contas a pagar	Empréstimos obtidos
Grupo BPI	652.226	350.475	-	126.655.738
Vasp	-	2.845.494	33.865	-
Vasp Premium - Entrega personalizada de
publicações, Lda. ("Vasp Premium")	-	1.419	24.061	-
Vasp TMK - Soluções de Trademarketing, Lda. ("Vasp TMK")	-	-	10.121	-
Compta - Infra-estruturas e
Segurança, S.A. ("Compta Infra-estruturas")	-	-	17.489	-
Morais Leitão, Galvão Teles, Soares
da Silva & Associados ("MLGTSS")	-	-	62.884	-
7 Graus II - Soluções Web, Lda.	-	667	738	-
SP-Televisão, Lda.	-	191.880	1.630.673	-
CRB&A - Costa Reis, Barran & Associados ("CRB&A")	-	-	(1.691)	-
	652.226	3.389.935	1.778.140	126.655.738

		Transacções
	Serviços obtidos	Custos com o pessoal	Custos financeiros	Vendas e serviços prestados	Proveitos financeiros
Impreger - S.G.P.S, S.A.	26.935	-	-	-	-
Grupo BPI	-	-	1.594.901	81.175	3.056
Conselho de Administração	-	279.923	-	-	-
Vasp (Nota 6)	55.034	-	-	6.625.590	-
Vasp Premium	27.877	-	-	1.339	-
Vasp TMK	12.490	-	-	-	-
Compta Infra-estruturas	1.185	-	-	-	-
MLGTSS	67.155	-	-	-	-
7 Graus II - Soluções Web, Lda	1.200	-	-	1.928	-
SP-Televisão, Lda.	2.718.608	-	-	109.250	-
CRB&A	1.642	-	-	-	-
	2.912.126	279.923	1.594.901	6.819.282	3.056

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONDENSADAS CONSOLIDADAS EM 31 DE MARÇO DE 2012 (Montantes expressos em Euros)

Em 31 de Março de 2011, os saldos e as transacções com partes relacionadas são as seguintes:

		Saldos
	Depósitos à ordem	Contas a receber	Contas a pagar	Empréstimos obtidos
Grupo BPI	2.000.213	30.412	1.026	138.840.575
Vasp	-	3.957.341	620.343	-
Vasp Premium	-	20.650	42.684	-
Vasp TMK	-	5.167	10.369	-
Compta- Equipamentos e Serviços de
Informática, S.A. ("Compta")	-	-	10.927	-
MLGTSS	-	6.264	72.759	-
7 Graus II - Soluções Web, Lda.	-	35	-	-
SP-Televisão, Lda.	-	181.239	1.522.125	-
MOBBIT SYSTEMS - Infocomunicação, S.A	-	104.292	-	-
Económica TV - New Media, S.A.	-	54.509	-	-
S.T.& S.F. - Sociedade de Publicações, Lda.	-	34.020	-	-
	2.000.213	4.393.929	2.280.233	138.840.575

		Transacções
		Vendas e
	Serviços obtidos	Custos com o pessoal	Custos financeiros	serviços prestados	Proveitos financeiros
Impreger - S.G.P.S, S.A.	26.935	-	-	-	-
Grupo BPI	-	-	1.266.541	33.965	3.734
Conselho de Administração	-	321.813	-	-	-
Vasp (Nota 6)	184.466	-	-	6.900.052	-
Vasp Premium	32.878	-	-	19.481	-
Vasp TMK	12.645	-	-	4.125	-
Compta	12.520	-	-	-	-
Compta Infra-estruturas	14.061	-	-	-	-
MLGTSS	98.574	-	-	10.593	-
7 Graus II - Soluções Web, Lda.	1.000	-	-	80	-
SP-Televisão, Lda.	4.149.000	-	-	205.875	-
	4.532.079	321.813	1.266.541	7.174.171	3.734

Os termos ou condições praticados entre a Impresa e partes relacionadas são substancialmente idênticos aos que normalmente seriam contratados, aceites e praticados entre entidades independentes em operações comparáveis.

Alguns accionistas da Impresa são instituições financeiras, com as quais são estabelecidos acordos comerciais no normal decurso da actividade da Impresa, com condições semelhantes aos que normalmente são contratados entre entidades independentes. As actividades desenvolvidas no âmbito desses acordos comerciais respeitam essencialmente à prestação de serviços de publicidade por parte do Grupo Impresa e à concessão de empréstimos por parte dessas instituições financeiras. No início de 2005 o Grupo Impresa adquiriu ao Grupo BPI 49% do capital da SIC e obteve um empréstimo de 152.500.000 Euros para financiar aquela aquisição.

As transacções entre empresas incluídas no perímetro de consolidação foram anuladas no processo de consolidação, estando evidenciadas na Nota 6.

Atendendo à estrutura de governação e ao processo de tomada de decisão, o Grupo apenas considera "pessoal chave da gerência" o Conselho de Administração, uma vez que as principais decisões relacionadas com a sua actividade são tomadas pela Comissão Executiva da Impresa, de que apenas fazem parte membros do Conselho de Administração.

Durante o trimestre findo em 31 de Março de 2012 e 2011, não foram pagos complementos de pensões pelo fundo de pensões a membros do Conselho de Administração.

Durante aqueles exercícios, não foram atribuídos benefícios de longo prazo, de cessação de contrato ou pagamentos em acções aos membros do Conselho de Administração.