Impresa — Interim / Quarterly Report 2008

Nov 18, 2008

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL

(3º trimestre de 2008)

Em cumprimento das obrigações legais aplicáveis (Código dos Valores Mobiliários) o Conselho de Administração da IMPRESA apresenta a INFORMAÇÃO relativa ao 3º trimestre do ano em curso.

Na elaboração da mesma, foram naturalmente observados os indispensáveis critérios de rigor e objectividade.

1. Principais Factos

• Em Julho de 2008, foi concluída a aquisição de 50% da Edimpresa e de 50% da Office Share. Estas duas empresas passaram a ser consolidadas integralmente a partir do 3º trimestre de 2008. Como consequência desta aquisição, as áreas de Jornais e Revistas são reportadas num único segmento denominado PUBLISHING. As comparações foram efectuadas com as respectivas contas pró-forma de 2007.
• As receitas consolidadas subiram 3% no 3º trimestre de 2008 para 64,5 M€, atingindo 202,5 M€ no final de Setembro de 2008.
• Os custos de reestruturação atingiram 1,1 M€ no 3º trimestre de 2008. Em termos acumulados, estes custos são superiores a 2 M€.
• Os resultados líquidos, acumulados a Setembro de 2008, atingiram 137 mil euros.

Tabela 1. Principais indicadores do 3º trimestre 2008

(Valores em 000 €)	Set-08	Set-07	var (%)	3º T 08	3º T 07	var (%)
Receitas Consolidadas	202.495	200.704	0,9%	64.476	62.624	3,0%
Publicidade	122.869	122.987	-0,1%	36.296	35.950	1,0%
Vendas de Publicações	23.383	20.625	13,4%	9.707	6.921	40,3%
Subscrição de Canais	27.369	24.142	13,4%	9.221	8.130	13,4%
Produtos Alternativos	3.221	3.838	-16,1%	1.842	1.178	56,4%
Multimedia	13.687	14.121	-3,1%	3.789	5.560	-31,9%
Audio Visual	6.501	7.143	-9,0%	1.992	1.924	3,6%
Merchandising	1.456	2.612	-44,2%	581	721	-19,4%
Outras	6.071	6.505	-6,7%	2.381	2.776	-14,2%
Receitas Televisão	130.078	132.020	-1,5%	37.883	40.607	-6,7%
Receitas Publishing	68.842	67.533	1,9%	26.327	21.276	23,7%
Receitas Digital	5.643	2.434	131,9%	1.600	1.281	24,9%
EBITDA	23.708	28.154	-15,8%	2.396	5.525	-56,6%
Margem EBITDA	11,7%	14,0%		3,7%	8,8%
EBITDA Televisão	18.077	22.965	-21,3%	1.490	4.070	-63,4%
EBITDA Publishing	8.897	8.221	8,2%	1.943	2.501	-22,3%
EBITDA Digital	-1.848	-1.467	-26,0%	-683	-859	20,5%
Resultado Líquidos	137	8.700	-98,4%	-4.883	21	n.a.
Dívida Líquida (M€)	236,5	196,3	20,5%	236,5	196,3	20,5%

2. Televisão

Tabela 2. Indicadores da SIC

	Set-08	Set-07	var %	3ºT 08	3ºT 07	var %
Total Receitas	130.077.954	132.019.653	-1,5%	37.882.767	40.607.241	-6,7%
Publicidade	81.065.016	82.901.760	-2,2%	22.086.540	23.757.728	-7,0%
Subscrição	27.369.397	24.141.633	13,4%	9.220.731	8.130.434	13,4%
Multimedia	12.576.447	13.415.052	-6,3%	3.441.606	5.160.862	-33,3%
AudioVisual	6.500.683	7.142.788	-9,0%	1.992.380	1.923.901	3,6%
Merchandising	1.456.397	2.611.823	-44,2%	581.164	720.967	-19,4%
Outras	1.110.013	1.806.598	-38,6%	560.347	913.349	-38,6%
Custos Operacionais (sem amortizações)	112.001.015	109.054.391	2,7%	36.392.268	36.537.522	-0,4%
EBITDA	18.076.939	22.965.262	-21,3%	1.490.499	4.069.718	-63,4%
EBITDA (%)	13,9%	17,4%		3,9%	10,0%
Res. Antes Impostos	10.754.280	18.727.031	-42,6%	-1.643.884	4.069.718	n.a.

Nota: Contas acumuladas a Setembro incluem uma provisão de 485 mil Euros para perdas de imparidade e de activos da AdTech.

A SIC terminou o 3º trimestre de 2008 com um total de receitas de 37,9 M€, o que representa uma descida de 6,7%. No 3º trimestre de 2008, registou-se uma quebra das receitas publicitárias, multimédia e de merchandising, que não foram compensadas pelo aumento das receitas de subscrição e do audiovisual. Em termos acumulados, as receitas totais apresentaram uma descida de 1,5% para 130,1 M€.

Durante os primeiros 9 meses de 2008, a SIC teve uma audiência média de 25,1%, o que representa uma descida de 1,2%, quando comparado com os 25,4% registados no mesmo período de 2007.

Em Setembro de 2008, iniciou-se o lançamento da nova grelha de programação, com reforço da aposta na ficção portuguesa, que ainda não atingiu os objectivos pretendidos. De entre os programas lançados, destaca-se a primeira novela original desenvolvida pela SIC – "Podia Acabar o Mundo". O "Zé Carlos", do Gatos Fedorentos, é o programa mais bem sucedido da nova grelha.

Reflectindo a quebra das audiências e a recente quebra do mercado, no 3º trimestre de 2008, as receitas publicitárias desceram 7,0% em relação ao 3º trimestre de 2007. No acumulado até final de Setembro de 2008, as receitas de publicidade apresentaram uma descida homóloga de 2,2%

As receitas de subscrição de canais temáticos subiram 13,4% no 3º trimestre de 2008, com o crescimento acumulado em Setembro de 2008 a situar-se nos mesmos 13,4%. Houve um reforço das audiências dos 3 canais temáticos (20,1% até Setembro de 2008, versus 18,5% até Setembro de 2007), com a SIC Notícias a aumentar a sua liderança (12% até Setembro de 2008, versus 11,7% até Setembro de 2007). A SIC Internacional manteve uma boa taxa de crescimento, subindo 14% até ao final de Setembro de 2008.

As outras áreas apresentaram comportamentos diferenciados no 3º trimestre 2008, sendo de salientar:

• O Multimedia apresentou uma descida de 33,3%, devido a uma redução do volume de chamadas de valor acrescentado.
• O Merchandising teve uma descida de 19,4%, continuando a ser penalizado pela ausência de novos produtos em antena.
• O Audiovisual apresentou uma subida de 3,6%, impulsionado por novos contratos por parte da GMTS.

Apesar da alteração de perímetro, com a consolidação da TDN e Dialectus, os custos operacionais desceram 0,4% no 3º trimestre de 2008, subindo, contudo, 2,7% no acumulado até ao final de Setembro de 2008. Reforçando a política de contenção dos custos, observou-se uma descida dos custos de programação de 8,2% durante o 3º trimestre e uma descida de 1% no acumulado a Setembro de 2008.

A evolução operacional implicou uma contracção das margens no 3º trimestre, tendo o EBITDA descido 63,4% para 1,5 M€, a que corresponde uma margem de 3,9%. Em termos acumulados, no final de Setembro de 2008, o EBITDA desceu 21,3% para 18,1 M€, representando uma margem de 13,9%.

Esta evolução implicou que a SIC não tivesse apresentado resultados antes de impostos positivos no 3º trimestre e descesse 42,6% em termos acumulados para 10,7 M€.

3. Publishing

Tabela 3. Indicadores do Publishing

	Set-08	Set-07 pro-forma	var %	3ºT 08	3ºT 07 pro-forma	var %
Total Receitas	68.842.195	67.533.134	1,9%	26.327.026	21.276.095	23,7%
Publicidade	40.301.744	38.994.139	2,5%	13.676.289	11.764.735	15,4%
Circulação	23.096.920	20.607.864	12,1%	9.684.276	6.904.435	40,3%
Produtos	3.220.530	3.838.444	-16,1%	1.842.102	1.177.943	56,4%
Outras	2.223.001	4.092.688	-40,9%	1.124.359	1.345.042	-16,4%
Custos Operacionais (sem amortizações)	59.945.515	59.312.198	1,1%	24.384.025	18.775.349	29,9%
Custos Reestruturação	1.927.779	1.095.639	76,0%	957.657	398.415	140,4%
EBITDA	8.896.680	8.220.936	8,2%	1.943.001	2.500.746	-22,3%
EBITDA (%)	12,9%	12,2%		7,4%	11,8%
Res. Antes Impostos	6.531.972	6.260.152	4,3%	1.018.611	2.060.670	-50,6%

Nota: Os valores de Set. 07 e do 3ºT 07 são valores pró-forma.

Em Julho 2008, foi concluída a aquisição de 50% da Edimpresa. Esta empresa passou a ser consolidada a 100% a partir do 3º trimestre de 2008, inclusive. Como consequência desta aquisição, as áreas de Jornais e Revistas são reportadas num único segmento denominado PUBLISHING. Este segmento é comparado com as contas pró-forma de 2007.

Com esta fusão, a IMPRESA Publishing tornou-se uma das maiores editoras portuguesas, com um portofolio que abrange mais de 30 publicações, entre jornais e revistas.

As receitas totais da IMPRESA Publishing atingiram 68,8 M€ no final de Setembro de 2008, o que representa um ganho de 1,9% em relação ao pró-forma de 2007.

O mercado publicitário de imprensa continuou a deteriorar-se durante o 3º trimestre, tendo registado, na área das revistas, uma performance superior à verificada na área

de jornais. No que toca às receitas com classificados e internet manteve-se a tendência de crescimento dos trimestres anteriores. Como resultado deste fenómeno, as receitas publicitárias da área do publishing apresentaram uma subida de 2,5% no final de Setembro de 2008.

Na Internet, o 3º trimestre de 2008 foi marcado pelo arranque dos novos sites Caras.pt e SurfPortugal.pt, no seguimento da estratégia de lançamento de sites das várias publicações do Grupo. Já no início de mês de Outubro arrancou o site Exame.pt.

No que diz respeito a receitas de circulação, estas representaram, no seu conjunto, 34% do total da facturação. No final de Setembro de 2008, apresentaram uma subida de 12,1%. Manteve-se o bom comportamento do Expresso e da Visão, que apresentaram subidas nas vendas de exemplares conjugadas com aumentos dos preços de capa. TV Mais, Blitz e Courrier obtiveram também resultados positivos nesta frente.

No 3º trimestre, o Expresso relançou a revista Única e, sob a chancela da marca Visão, realizou-se o lançamento de mais uma extensão de marca: Visão Estilo + Design. O número de publicações com marca Visão eleva-se agora para 6.

As restantes receitas mantiveram a tendência descendente dos trimestres anteriores. No acumulado a Setembro de 2008, as vendas de produtos associados desceram 16,1%.

As outras receitas apresentaram uma descida de 40,9% no final de Setembro 2008, com o fim de alguns contratos de "customer publishing". Prevê-se que este efeito vá perdurar durante mais um trimestre.

Em termos acumulados, os custos operacionais registaram uma subida de apenas 1,1% no final de Setembro, apesar do aumento dos custos de reestruturação (+76% para 1,9 M€) no mesmo período.

O arranque da IMPRESA Publishing permitiu implementar um plano de reestruturação e reorganização de toda a área de Imprensa e do back-office do Grupo IMPRESA. Este plano estará totalmente implementado até ao final do corrente ano e irá gerar poupanças significativas a partir do início de 2009.

No final de Setembro de 2008, o EBITDA acumulado apresentou um ganho de 8,2% para 8,9 M€, apesar da pequena subida na facturação e dos elevados custos com reestruturação. A margem EBITDA da IMPRESA Publishing situou-se nos 12,9% em Setembro de 2008.

No final de Setembro de 2008, os resultados antes de impostos foram de 6,5 M€, valor que representa uma subida de 4,3%.

4. Impresa Digital

Tabela 4. Indicadores da Impresa Digital
------------------------------------------	--	--	--	--	--

	Set-08	Set-07	var %	3ºT 08	3ºT 07	var %
Total Receitas	5.643.089	2.433.557	131,9%	1.600.471	1.281.005	24,9%
Publicidade	1.507.982	768.291	96,3%	534.183	346.687	54,1%
Software	152.857	182.159	-16,1%	72.167	40.000	80,4%
Conteúdos	905.446	705.936	28,3%	299.049	399.083	-25,1%
Outras	3.076.805	777.171	295,9%	695.072	495.235	40,4%
Custos Operacionais (sem amortizações)	7.491.374	3.900.833	92,0%	2.283.343	2.139.728	6,7%
EBITDA	-1.848.285	-1.467.276	-26,0%	-682.872	-858.723	20,5%
EBITDA (%)	-32,8%	-60,3%		-42,7%	-67,0%
Res. Antes Impostos	-3.426.313	-1.699.732	-101,6%	-1.150.608	-981.569	-17,2%

Nota: Contas acumuladas a Setembro incluem uma provisão de 446 mil Euros para perdas de imparidade da New Media e Dirnet.

No 3º trimestre de 2008, as receitas totais da Impresa Digital cresceram 24,9%, em termos homólogos. Em termos acumulados, no final de Setembro de 2008 a facturação atingiu 5,6 M€, subindo 131,9%. Os principais desenvolvimentos durante o 3º trimestre foram os seguintes:

• A participação de 51% no portal de fotografias Olhares passou a ser consolidada integralmente. O Olhares é um site de fotografia artística, tendo disponível online mais de 1,3 milhões de fotografias, e é o site mais visitado em Portugal depois dos sites de informação.
• O universo dos sites comercializados pela IMPRESA.com superou, pela 1ª vez, a barreira dos 100 milhões de pageviews, em Setembro de 2008.
• As receitas de publicidade on-line cresceram 54,1%.
• O Digital Guest Services foi instalado em 6.034 quartos, de um conjunto de 22 hotéis, até ao final de Setembro 2008. O objectivo é atingir 8.000 quartos até ao final do ano.
• A plataforma MyGames foi o principal patrocinador do "MyGamesOn", que decorreu no mês de Setembro, e que foi o maior evento de jogos electrónicos realizado em Portugal. No 3º trimestre foi descontinuada a revista Hype.
• A ITL, cujo site Escape dobrou o seu tráfego inicial no segundo trimestre de actividade, lançou mais um guia, o "Guia Gourmet".
• A actividade do site comunitário Netjovens passou a ser consolidada no âmbito da IMPRESA Digital. O site passou por uma profunda remodelação, e foi relançado com uma nova imagem e denominação – chilltime.com.

Neste 3º trimestre, assistiu-se a uma redução de 20,5% das perdas em termos de EBITDA, para -682 mil euros versus -858 mil euros do trimestre homólogo. Em termos acumulados, o EBITDA negativo desceu 26% para 1,84 M€.

5. Análise das Contas Consolidadas

Em Julho 2008, a IMPRESA concluiu a aquisição das participações de 50% nas empresas Edimpresa e Office Share, que ainda não detinha. Na sequência desse processo, estas duas empresas passaram a ser consolidadas integralmente a partir do 3º trimestre de 2008, sendo reportado um novo segmento, denominado PUBLISHING. Este segmento inclui a totalidade das anteriores áreas de Jornais e Revistas e os activos e passivos da subholding IMPRESA PUBLISHING (anteriormente designada IMPRESA JORNAIS). Todos os serviços de apoio, incluindo os da Office Share e os da SIC, passaram a ser incluídos na IMPRESA Serviços, que é reportada em Outros. As comparações com os períodos homólogos, Setembro de 2007 e 3º trimestre de 2007, utilizam contas pró-forma de 2007 que reflectem a realidade da IMPRESA Publishing.

	Set-08	Set-07	var (%)	3ºT 08	3ºT 07	var (%)
Receitas Totais	202.494.726	200.703.945	0,9%	64.475.874	62.623.849	3,0%
Televisão	130.077.954	132.019.653	-1,5%	37.882.767	40.607.241	-6,7%
Publishing	68.842.195	67.533.134	1,9%	26.327.026	21.276.095	23,7%
Digital	5.643.089	2.433.557	131,9%	1.600.471	1.281.005	24,9%
Inter-segmentos	-2.068.511	-1.282.399	-61,3%	-1.334.390	-540.492	-146,9%
Custos Operacionais	178.786.483	172.550.257	3,6%	62.079.588	57.098.858	8,7%
Custos c/reestruturação	2.029.482	1.611.139	26,0%	1.059.361	575.026	84,2%
Total EBITDA	23.708.243	28.153.688	-15,8%	2.396.285	5.524.991	-56,6%
Margem EBITDA	11,7%	14,0%		3,7%	8,8%
Televisão	18.076.939	22.965.262	-21,3%	1.490.499	4.069.718	-63,4%
Publishing	8.896.680	8.220.936	8,2%	1.943.001	2.500.746	-22,3%
Digital	-1.848.285	-1.467.276	-26,0%	-682.872	-858.723	20,5%
Outros&Holding	-1.417.090	-1.565.234	-9,5%	-354.342	-186.751	-89,7%
Amortizações	7.545.809	5.575.153	35,3%	2.749.841	1.954.994	40,7%
Perdas de Imparidade	1.335.093	-	n.a.	-	-	n.a.
EBIT	14.827.341	22.578.535	-34,3%	-353.558	3.569.997	n.a.
Margem EBIT	7,3%	11,2%		-0,5%	5,7%
Res Financeiros(-)	10.746.058	8.898.624	20,8%	4.579.744	2.947.774	55,4%
Res. Antes Imp.e Minoritários	4.081.283	13.679.911	-70,2%	-4.933.302	622.223	n.a.
Imposto (IRC)(-)	2.705.533	4.418.495	-38,8%	-536.062	484.385	n.a.
Actividades descontinuadas (-)	0	-10.572	n.a.	0	890	n.a.
Interesses Minoritários(-)	1.239.018	550.854	124,9%	485.619	117.550	313,1%
Res. Líquido Consolidado	136.732	8.699.990	-98,4%	-4.882.859	21.178	n.a.

Tabela 5. Conta de Exploração IMPRESA Consolidada

A IMPRESA atingiu, no 3º trimestre de 2008, receitas consolidadas de 64,5 M€, o que representa uma subida de 3,0% em relação à facturação registada no 3º trimestre de 2007. Em termos acumulados, a facturação atingiu, em Setembro, 202,5 M€, que corresponde a um crescimento de 0,9%. Da actividade do 3º trimestre é de referir o seguinte:

• Subida de 1,0% das receitas publicitárias, destacando-se a publicidade online com um ganho de 54,1%.
• Subida de 40,3% das receitas com venda de publicações, devido à alteração de perímetro.
• Crescimento de 13,4% das receitas dos canais temáticos.
• Descida de 31,9% das receitas de multimédia.
• Subida de 56,4% da venda de produtos associados, devido à alteração de perímetro.
• Descida de 8,6% no conjunto das restantes receitas, com crescimento do Digital a não compensar a ausência de acções de merchandising e a descida na venda de CD's.

No 3º trimestre de 2008, a IMPRESA registou uma subida de 8,7% nos custos operacionais consolidados, devido à alteração de perímetro. Sem esse efeito, os custos teriam descido 3,2% No acumulado, os custos operacionais, sem o efeito da alteração do perímetro, desceram 0,3%.

Durante o 3º trimestre, no seguimento dos processos de integração da IMPRESA Publishing e da IMPRESA Serviços registaram-se custos de reestruturação no montante de 1,1 M€. Estes processos irão decorrer até ao final de 2008. Até final de Setembro de 2008, os custos de reestruturação atingiram 2 M€.

No 3º trimestre de 2008, o EBITDA consolidado, penalizado pelos custos com reestruturação e por uma menor rentabilidade na área de televisão, atingiu 2,4 M€, valor cerca de 56,6% inferior ao do período homólogo. No final de Setembro 2008, o EBITDA atingiu 23,7 M€, o que representa uma descida homóloga de 15,8%.

O crescimento das amortizações em 40,7%, no 3º trimestre de 2008, reflecte o aumento do perímetro de consolidação e a continuação de investimento nos novos negócios.

No 3º trimestre, os resultados financeiros negativos aumentaram 55,4%, para 4,6 M€. Esta variação é explicada pelos seguintes factores:

• 1. Aumento da dívida em 26,5 M€, como resultado da aquisição das posições da Edimpresa e Office Share, e consequente aumento dos juros.
• 1. Aumento do perímetro de consolidação, que implicou um aumento do passivo remunerado em 4,9 M€.
• 1. Perdas cambiais e de custos com coberturas de 0,7 M€

• Favoravelmente, de registar o aumento do contributo dos resultados das empresas associadas – VASP, Lusa e a Elsinor.

Com as aquisições já referidas e a alteração de perímetro de consolidação, a dívida líquida, no final de Setembro de 2008, era de 236,5 M€.

No 3º trimestre, os resultados líquidos foram negativos em 4,9 M€, pelo que, em termos acumulados no final de Setembro de 2008, os resultados líquidos atingiram 137 mil euros.

No que respeita às perspectivas para final de 2008, e tendo em conta as dificuldades a nível nacional e mundial, as maiores incertezas em relação à evolução do mercado publicitário, as menores audiências na televisão, as menores perspectivas dos novos negócios, as alterações do perímetro de consolidação e o aumento significativo do esforço de reorganização e reestruturação, as actuais estimativas apontam para um crescimento das receitas totais de cerca de 2% em relação a 2007, para uma margem EBITDA situada entre 11%-13%, penalizada por custos de reestruturação, e para resultados líquidos marginalmente positivos, sem contabilizar outros impactos não-recorrentes.

Lisboa, 27 de Outubro de 2008

Os Administradores

Pedro Norton Francisco Maria Balsemão

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL CONSOLIDADA (Não Auditada)

Empresa: IMPRESA - SOCIEDADE GESTORA DE PARTICIPAÇÕES SOCIAIS,SA

Sede: Rua Ribeiro Sanches,65 - 1200-787 LISBOA NIPC: 502 437 464

Periodo de Referência: 3º Trimestre Valores em Euros

Elementos do Balanço 30-09-2008 31-12-2007 Var. (%) ACTIVO Activos Fixos Tangíveis 44.932.497 34.171.987 31% Goodwill 325.526.474 293.910.184 11% Activos Intangíveis 2.851.399 2.756.225 3% Investimentos em Associadas 6.079.605 4.094.977 48% Instr. Financeiros detidos até à Maturidade - - - Activos Financeiros Disponíveis para Venda 8.927.674 - n.a. Contas a Receber Terceiros (activ. comercial) 64.338.350 54.710.750 18% CAPITAL PRÓPRIO Capital Social (montante em euros) 84.000.000 84.000.000 0% Nº de Acções Ordinárias 168.000.000 168.000.000 0% Nº de Acções de outra Natureza - - - Acções Próprias (montante em euros) - - - Nº de Acções com Voto 168.000.000 168.000.000 0% Nº de Acções Pref. sem Voto - - - Ajustamentos incl. no Cap. Próprio - -- Interesses Minoritários 3.313.951 3.527.657 -6% PASSIVO Provisões 4.136.823 3.184.252 30% Contas a Pagar Terceiros (activ. comercial) 55.836.528 62.333.622 -10% Outros Passivos Financeiros 268.015.855 232.340.185 15% TOTAL DO ACTIVO 546.161.570 501.782.696 9% TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO 171.677.410 171.754.384 0% TOTAL DO PASSIVO 374.484.160 330.028.312 13% Consolidada

Elementos da Demonstração dos Resultados		Consolidada
	30-09-2008	30-09-2007	Var. (%)
Réditos	200.643.030	198.929.449	1%
Custo das Vendas ou da Prestação Serviços	(75.512.157)	(78.122.072)	-3%
Resultados Brutos	125.130.873	120.807.377	4%
Resultados antes de gastos financeiros,
impostos, depreciações e amortizações	22.373.150	28.153.688	-21%
Gastos Financeiros	(10.746.058)	(8.898.624)	21%
Gasto de Impostos	(2.705.533)	(4.418.495)	-39%
Resultado Líquido ao Trimestre	1.375.750	9.250.844	-85%
Atribuível a detentores de capital da empresa-mãe	136.732	8.699.990	-98%
Atribuível a interesses minoritários	1.239.018	550.854	125%
Resultado Líquido ao Trimestre p/ Acção básico	0,008	0,1036	-92%
Resultado Líquido ao Trimestre p/ Acção diluído	0,008	0,1037	-92%