Impresa — Interim / Quarterly Report 2008

Nov 10, 2008

RELATÓRIO DE GESTÃO (1º Semestre de 2008)

Dando cumprimento às exigências impostas por lei às sociedades abertas, o Conselho de Administração da IMPRESA – SOCIEDADE GESTORA DE PARTICIPAÇÕES SOCIAIS, SA vem apresentar o seu RELATÓRIO DE GESTÃO relativo às Contas do 1º semestre do exercício de 2008.

A) CONTAS CONSOLIDADAS

1. Principais factos do 2º trimestre de 2008

• Receitas consolidadas sobem 0,1% no 2º trimestre de 2008 para 76,3 M€, sendo de destacar:
• Crescimento das receitas de multimédia (+22,9%) e dos canais de subscrição (13,1%).
• Descida das receitas publicitárias (-3,1%) e da venda de publicações (-2,1%), apesar da subida na venda de jornais.
• Descida na venda de produtos associados em 14,9%.
• Subida de 2,3% no conjunto das restantes receitas.
• EBITDA de 15,5 M€, o que representou menos 3,5% em relação ao registado no período homólogo, com um trimestre recorde nos jornais.
• Foram registados custos não-recorrentes de 1,74 M€ no 2º trimestre.
• Os resultados líquidos, sem perdas de imparidade, atingiram 6,7 M€, uma descida homóloga de 12,5%.

Tabela 1. Principais indicadores do 1º Semestre 2007

(Valores em 000 €)	Jun-08	Jun-07	var (%)	2º T 08	2º T 07	var (%)
Receitas Consolidadas	138.019	138.080	0,0%	76.281	76.243	0,1%
Publicidade	86.794	87.152	-0,4%	49.331	50.924	-3,1%
Vendas de Publicações	13.676	13.959	-2,0%	6.701	6.844	-2,1%
Subscrição de Canais	18.149	16.011	13,3%	9.218	8.152	13,1%
Produtos Alternativos	1.378	2.661	-48,2%	1.181	1.388	-14,9%
Multimedia	9.899	8.561	15,6%	5.367	4.366	22,9%
Audio Visual	4.508	5.219	-13,6%	2.127	2.480	-14,2%
Merchandising	875	1.891	-53,7%	449	791	-43,2%
Outras	3.904	3.726	4,8%	2.425	1.619	49,8%
Receitas Televisão	92.195	91.412	0,9%	50.142	50.416	-0,5%
Receitas Jornais	27.572	28.075	-1,8%	15.211	15.265	-0,4%
Receitas Revistas	15.374	18.545	-17,1%	8.730	10.320	-15,4%
Receitas Digital	4.043	1.153	250,8%	2.713	626	333,7%
EBITDA	21.312	22.629	-5,8%	15.503	16.068	-3,5%
Margem EBITDA	15,4%	16,4%		20,3%	21,1%
EBITDA Televisão	16.586	18.896	-12,2%	11.775	13.034	-9,7%
EBITDA Jornais	6.567	5.278	24,4%	4.304	3.378	27,4%
EBITDA Revistas	399	462	-13,8%	618	692	-10,7%
EBITDA Digital	-1.165	-609	-91,5%	-623	-282	-121,1%
Resultado Líquidos	5.020	8.679	-42,2%	5.351	7.639	-30,0%
Resultado Líq s/Imparidade	6.355	8.679	-26,8%	6.686	7.639	-12,5%
Divida Líquida (M€)	202,3	202,0	0,1%	202,3	202,0	0,1%

2. Televisão

Tabela 2. Indicadores da SIC

	Jun-08	Jun-07	var %	2º T 08	2º T 07	var %
Total Receitas	92.195.187	91.412.412	0,9%	50.142.291	50.416.202	-0,5%
Publicidade	58.978.476	59.144.032	-0,3%	33.350.423	34.522.449	-3,4%
Canais Subscrição	18.148.666	16.011.199	13,3%	9.218.100	8.152.391	13,1%
Multimedia	9.134.841	8.254.190	10,7%	4.823.216	4.178.407	15,4%
AudioVisual	4.508.304	5.218.887	-13,6%	2.127.283	2.479.802	-14,2%
Merchandising	875.234	1.890.856	-53,7%	449.105	790.970	-43,2%
Outros	549.666	893.248	-38,5%	174.164	292.183	-40,4%
Custos Operacionais	75.608.748	72.516.869	4,3%	38.367.515	37.382.132	2,6%
EBITDA	16.586.439	18.895.544	-12,2%	11.774.777	13.034.070	-9,7%
EBITDA (%)	18,0%	20,7%		23,5%	25,9%
Res. Antes Impostos	12.398.163	16.159.940	-23,3%	9.434.148	11.761.263	-19,8%

Nota: Contas do 2º trimestre incluem uma provisão de 485 mil Euros para perdas de imparidade e de activos da AdTech.

A SIC terminou o 1º semestre 2008 com um total de receitas de 92,2 M€, o que representa um crescimento de 0,9%. No 2º trimestre de 2008, as receitas desceram 0,5%. Registou-se uma quebra das receitas publicitárias, do audiovisual e do merchandising, que não foram compensadas pelo aumento das receitas de subscrição e multimedia.

Durante os primeiros 6 meses de 2008, a SIC recuperou o 2º lugar em termos de audiências, com uma audiência média de 25,8% e ganhando 7% em relação ao 4º trimestre 2007. Mas, em termos homólogos, no 1º semestre 2008 a audiência média ainda apresenta uma descida de 1%, tendo para isso contribuído, negativamente, a realização do Euro 2008.

Para além de ter afectado as audiências, o Euro 2008 teve também um efeito negativo na evolução das receitas de publicidade, que no 2º trimestre 2008 desceram 3,4%. No acumulado do 1º semestre, verificou-se uma descida de apenas 0,3% nas receitas de publicidade.

A subida de audiências verificou-se em todos os blocos horários, com destaque para os horários nobre e da tarde. Para o 2º semestre, estão reservadas as principais novidades, com estreias a partir de Agosto. A estratégia de programação passa pelo reforço da ficção portuguesa ("Rebelde Way", "Cenas dum Casamento", nova novela, mini-série "Vida Privada de Salazar"), pelo humor ("Gatos Fedorentos" e "Manicuras"), novos programas de entretenimento ("Momento da Verdade" e "Programa de Luci"), boas séries estrangeiras ("Criminal Minds", CSI, "Donas de Casa Desesperadas" e "Entre Vidas"), para além das melhores novelas brasileiras (durante o 2º trimestre, a SIC celebrou, para esse efeito, um contrato com a TV Globo válido até 2012). Reforçou-se igualmente a presença do futebol: a SIC transmitirá a Taça da Liga durante as duas próximas épocas. Continuará a haver uma aposta forte na Informação, com uma maior incidência na reportagem, o que solidificará a liderança do "Jornal da Noite" nos seus principais "target" comerciais.

No seguimento da estratégia de aumento da ficção nacional, a SIC antecipou a subida da sua posição no capital na TDN, S.A. – Terra do Nunca Produções, e

passou a deter a totalidade do capital desde o início de Junho de 2008. Desta forma, esta sociedade passa a ser consolidada integralmente a partir do 2º trimestre 2008. O investimento total na TDN foi de 3,5 M€.

As receitas de subscrição de canais temáticos subiram 13,1% no 2º trimestre de 2008, com o crescimento acumulado a Junho 2008 a situar-se nos 13,3%. Também houve um reforço das audiências dos 3 canais temáticos (20% até Junho, versus 18,4% no 1º Sem 2007), com a SIC Notícias a aumentar a sua liderança (12% até Junho, versus 11,6% no 1º Sem 2007). A SIC Internacional manteve uma boa taxa de crescimento, subindo 11% no 1º semestre 2008.

As outras áreas apresentaram menores taxas de crescimento, destacando-se as seguintes:

• Multimédia cresceu 15,4% no 2º trimestre, com um crescimento acumulado de 10,7% em Junho 2008. Com uma facturação de 9,1 M€, representa 10% das receitas da SIC no 1º semestre 2008. Para além do reforço dos programas de Call-TV durante o 2º trimestre, os canais SIC e SIC Notícias passaram a estar disponíveis nos 3 operadores móveis desde Abril último.
• Merchandising teve uma descida de 43,2% no 2º trimestre 2008, continuando a ser penalizada pela ausência de novos programas.
• A área de Audiovisual apresenta uma descida de 14,2% no 2º trimestre 2008, afectado pela queda nas vendas da editora iPlay.

Os custos operacionais cresceram 2,6% no 2º trimestre de 2008, e 4,3% no 1º semestre de 2008. A consolidação da TDN pela 1ª vez neste 2º trimestre, é principal responsável pela subida dos custos. Ajustando desse efeito, os custos operacionais teriam descido 2% no 2º trimestre. Reforçando a política de contenção dos custos, tivemos a descida dos custos de programação em 3% durante o 2º trimestre, com a variação acumulada no 1º semestre de 2008 a situar-se nos 1,7%.

A evolução operacional e as provisões extraordinárias implicaram uma contracção das margens no 2º trimestre, tendo o EBITDA descido 9,7% para 11,8 M€, o que proporcionou uma margem de 23,5%. No final de Junho, o EBITDA desceu 12,2%, representando uma margem de 18% para 16,6 M€.

No 2º trimestre, foi registada uma provisão de 485 mil euros relacionada com Ad-Tech, para perdas de imparidade e de activos da empresa.

Esta evolução implicou, também, uma descida de 19,8% do resultado antes de impostos da SIC no 2º trimestre de 2008, e desceu 23,3% em relação ao 1º semestre de 2007, para 12,4 M€.

3. Jornais

Tabela 3. Indicadores dos Jornais

	Jun-08	Jun-07 var %		2º T 08	2º T 07	var %
Total Receitas	27.572.019	28.075.402	-1,8%	15.210.601	15.264.682	-0,4%
Publicidade	19.572.231	19.957.603	-1,9%	10.985.251	11.372.214	-3,4%
Circulação	6.858.881	6.608.997	3,8%	3.289.165	3.173.708	3,6%
Produtos Outros	677.942 462.965	1.253.352 255.450	-45,9% 81,2%	635.524 300.659	633.187 85.573	0,4% 251,3%
Custos Operacionais	21.005.439	22.797.723	-7,9%	10.907.007	11.886.886	-8,2%
EBITDA	6.566.580	5.277.679	24,4%	4.303.594	3.377.796	27,4%
EBITDA (%)	23,8%	18,8%		28,3%	21,9%
Res. Antes Impostos	6.342.241	4.658.953	36,1%	4.189.990	2.938.188	42,6%

Em relação às contas do 2º trimestre de 2008, as receitas totais desceram 0,4%, em termos homólogos, para 15,2 M€, com o aumento das receitas de circulação e das outras receitas a não ser suficiente para compensar a queda das receitas de publicidade. No acumulado, no final de Junho 2008 as receitas totais apresentam uma descida de 1,8% para 27,6 M€.

O mercado publicitário de imprensa deteriorou-se durante o 2º trimestre. Como resultado, as receitas publicitárias da área dos jornais apresentam uma descida de 3,4% no 2º trimestre de 2008. No final de Junho 2008, as receitas publicitárias apresentaram uma descida de 1,9%. No conjunto, a subida registada nos classificados e na Internet, não compensou a descida da publicidade tradicional.

No área dos classificados, concretizou-se, em Junho, a fusão dos sites dedicados ao imobiliário do Expresso e do BPI, com o lançamento bpiexpressoimobiliário.pt, daí resultando o maior portal imobiliário em Portugal, com mais de 750 mil anúncios e trabalhando com cerca de 4000 imobiliárias. Também no 2º trimestre, arrancou a nova versão do site do AutoSport, depois de se ter lançado o novo site do Blitz no início do ano.

As receitas de circulação subiram 3,6% no 2º trimestre 2008, com o aumento de venda de exemplares, principalmente do Expresso, e a boa receptividade da remodelação do Courrier Internacional, que manteve vendas da ordem dos 18.000 exemplares por mês. No Expresso, o aumento na venda de exemplares conjugou-se com a subida do preço de capa. Em termos acumulados, no final de Junho 2008 as receitas de circulação apresentam um ganho de 3,8% para 6,85 M€.

As restantes receitas subiram no 2º trimestre de 2008. As receitas com produtos associados subiram 0,4%, enquanto as outras receitas subiram 250%. No final de Junho 2008, as outras receitas ainda apresentam uma descida de 24,4%, prevendose uma recuperação, com as iniciativas já programadas até ao final do ano.

Os custos operacionais registaram uma descida de 8,2% no 2º trimestre, com a redução dos custos variáveis, relacionados com a menor actividade da área publicitária, e a descida dos custos fixos, como resultado dos esforços de reestruturação dos últimos anos. O esforço de reestruturação continuou, com custos a atingirem 590 mil euros até final de Junho 2008, cerca do dobro registado no 1º semestre de 2007.

Apesar da descida das receitas, um mix de receitas de publicidade mais favorável e a evolução positiva dos custos operacionais, permitiu que o EBITDA subisse 27,4% no 2º trimestre de 2008, para 4,3 M€. A margem situou-se em 28,3%, o que representa a margem trimestral mais elevada desde o ano 2000. No final do 1º semestre de 2008, o EBITDA subiu 24,4% para 6,56 M€.

No final do 1º semestre, os resultados antes de impostos foram de 6,3 M€, uma subida de 36,1%. No 2º trimestre, os resultados antes de impostos subiram 42,6%.

	Tabela 4. Indicadores das Revistas
	Jun-08	Jun-07	var %	2º T 08	2º T 07	var %
Total Receitas	30.747.312	37.089.464	-17,1%	17.467.044	20.639.198	-15,4%
Publicidade	14.539.276	15.269.792	-4,8%	8.863.893	9.563.209	-7,3%
Circulação	13.107.526	14.188.864	-7,6%	6.357.645	6.829.138	-6,9%
Produtos	1.400.971	2.814.298	-50,2%	1.090.939	1.849.366	-41,0%
Outros	1.699.539	4.816.510	-64,7%	1.154.567	2.397.485	-51,8%
Custos Operacionais	29.950.076	36.164.652	-17,2%	16.230.236	19.254.640	-15,7%
EBITDA	797.236	924.812	-13,8%	1.236.808	1.384.558	-10,7%
EBITDA (%)	2,6%	2,5%		7,1%	6,7%

4. Revistas

Res. Antes Impostos -758.220 101.494 -847,1% 56.862 977.748 -94,2% Nota: A IMPRESA consolida 50% dos valores apresentados, proporcional à sua participação.

No 1º semestre de 2008, a actividade da área de revistas foi afectada pelo encerramento de publicações e, simultaneamente, pelo processo de reestruturação. As receitas totais atingiram 30,7 M€, o que representou uma descida de 17,1% em

relação a Junho de 2007. No 2º trimestre, as receitas totais apresentaram uma descida homóloga de 15,4%.

As receitas de publicidade desceram 7,3% no 2º trimestre, o que representa uma descida acumulada de 4,8% no final de Junho de 2008, como consequência do fecho de algumas revistas e da instabilidade do mercado publicitário.

As receitas com venda de publicações desceram 6,9% no 2º trimestre de 2008. No final do 1º semestre de 2008, a descida é de 7,6%. Este decréscimo nas vendas de publicações é empolado pelo fim da publicação das revistas "Rotas do Mundo" e "Super Interessante", para além do encerramento de várias revistas juvenis. Ajustando destes fechos, a descida teria sido apenas de 2%.

O 2º trimestre ficou marcado pelo lançamento de mais três extensões de marca com a chancela da Visão: a Visão História, a Visão Link e a Visão Vidas & Viagens.

Na Internet lançou-se o novo site da revista Turbo, em Junho, e prevê-se o lançamento de novos sites nos próximos meses.

No 2º trimestre de 2008, houve uma descida de 41% nas vendas de produtos associados como resultado do menor número de acções destes produtos, e uma descida de 51,8% nas outras receitas, com o fim de alguns contratos de "customer publishing".

No 2º trimestre de 2008, a par da descida das receitas, registou-se uma evolução similar dos custos operacionais, com uma queda de 15,7%. No 1º semestre, os custos operacionais desceram 17,2%. Os custos de reestruturação atingiram 759.503 Euros em Junho de 2008, na continuação da reorganização da actividade

O EBITDA apresenta uma descida de 10,7% no 2º trimestre, mas com uma melhoria na margem (7,1 vs 6,6%). No acumulado, o EBITDA atingiu 797.236 Euros, o que representa uma descida de 13,8% face a Junho de 2007.

No 2º trimestre foi registada uma provisão para perda de imparidade da NJPT, que atingiu 806 mil Euros.

Prejudicada por esta provisão, a EDIMPRESA terminou o 1º semestre com resultados antes de impostos negativos de 758.220 Euros M€.

Durante o 2º trimestre de 2008, a IMPRESA chegou a acordo para aquisição dos 50% que não controlava na sociedade Edimpresa, aguardando a aprovação da Autoridade da Concorrência. Após essa aprovação, estima-se que a Edimpresa passará a ser consolidada pela totalidade a partir do 2º semestre de 2008.

5. Impresa Digital

Tabela 5. Indicadores da Impresa Digital

	Jun-08	Jun-07	var %	2º T 08	2º T 07	var %
Total Receitas	4.042.618	1.152.552	250,8%	2.713.098	625.586	333,7%
Publicidade	973.799	421.604	131,0%	563.091	250.662	124,6%
Software	80.690	142.159	-43,2%	76.000	31.259	143,1%
Conteúdos	606.397	306.853	97,6%	356.814	247.128	44,4%
Outras	2.381.732	281.936	744,8%	1.717.193	96.537	1678,8%
Custos Operacionais	5.208.031	1.761.105	195,7%	3.336.516	907.589	267,6%
EBITDA	-1.165.413	-608.553	-91,5%	-623.418	-282.003	-121,1%
EBITDA (%)	-28,8%	-52,8%		-23,0%	-45,1%
Res. Antes Impostos	-2.275.708	-718.163	-216,9%	-1.456.692	-327.565	-344,7%

No 2º trimestre de 2008, as receitas totais da Impresa Digital cresceram 333%, em termos homólogos. Em termos acumulados, no final de Junho 2008 a facturação atingiu 4 M€, subindo 250,8%. A evolução desta área de negócio continua marcada pelo lançamento de novas actividades. Os principais desenvolvimentos durante o 2º trimestre foram os seguintes:

• Em Abril, o AEIOU lançou uma nova versão do portal, que passou a integrar todos sites existentes do Grupo IMPRESA, com destaque para o site da SIC.
• Foi reforçada a posição no AEIOU, para 65%, o que representou um investimento de 595 mil Euros.
• Em Junho, foi assinado um contrato promessa para a aquisição, através do AEIOU, de uma participação de 51% no portal de fotografias Olhares, um investimento de 400 mil euros. O Olhares é um site de fotografia artística, tendo disponível online mais de 1,3 milhões de fotografias, e é o mais visitado em Portugal depois dos sites de informação. Em Junho de 2008, tinha 1,3 milhões de visitas, gerando 30,2 milhões de pageviews, o que torna num dos maiores sites nacionais por páginas visitadas, de acordo com Netscope.
• No 2º trimestre de 2008, as receitas de publicidade on-line cresceram 124,6%.

• O Digital Guest Services, tinha instalado em 5.650 quartos, em 18 hotéis até ao final de Junho de 2008, com o número de total de quartos contratados a rondar os 25.000.

• Celebrou-se um contrato de fornecimento de conteúdos para a plataforma de "video-on-demand" do MEO, através da New Media.

• A plataforma MyGames reforçou a sua aposta no GOD Gaming on Demand, tendo lançado em Junho o serviço My Games on demand.
• A ITL iniciou a sua actividade com o lançamento do site de conteúdos de turismo e lazer "Escape", que foi para o ar em Abril, e o lançamento do guia da "Boa Cama Boa Mesa" e de 2 guias novos - "Guia do Desconto" e "Guia Corpo&Mente".
• A InfoPortugal, que atingiu 0,57 M€ de facturação no 1º semestre 2008, prosseguiu o projecto de fotografia aérea digital do território português. Em Junho, iniciou-se a venda, em Espanha, de conteúdos espanhóis georeferenciados.

Com vários projectos numa fase inicial de desenvolvimento, o rápido crescimento da facturação não teve uma repercussão significativa nas margens, pelo que ainda se assistiu a um aumento do EBITDA negativo para 623 mil euros no 2º trimestre, elevando os valores acumulados para -1,17 M€ no final do 1º semestre 2008.

No 2º trimestre, foi registada uma provisão para perdas de imparidade de 447 mil euros relativas às participações na New Media e Dirnet.

6. Análise das Contas Consolidadas

A IMPRESA atingiu, no 2º trimestre de 2008, receitas consolidadas de 76,2 M€, o que representou uma ligeira subida de 0,1% em relação à facturação registada no 2º trimestre de 2007. Em termos acumulados, em Junho, a facturação atingiu 138 M€, um valor similar a Junho 2007. Da actividade do 2º trimestre é de referir o seguinte:

• Descida de 3,1% das receitas publicitárias, afectando todas as áreas do Grupo.
• Descida de 2,1% das receitas com venda de publicações, apesar da subida na venda de jornais.
• Subida de 13,1% das receitas dos canais temáticos.
• Crescimento das receitas de multimédia, um ganho de 22,9%.
• Descida da venda de produtos associados em 14,9%.
• Subida de 2,3% no conjunto das restantes receitas, com as receitas do Digital a compensarem a ausência de acções de merchandising e descida na venda de CD's.

Tabela 6. Conta de Exploração IMPRESA Consolidada

	Jun-08	Jun-07	var (%)	2º T 08	2º T 07	var (%)
Receitas Totais	138.018.853	138.080.096	0,0%	76.280.861	76.242.612	0,1%
Televisão	92.195.187	91.412.412	0,9%	50.142.291	50.416.202	-0,5%
Jornais	27.572.019	28.075.402	-1,8%	15.210.601	15.264.682	-0,4%
Revistas	15.373.656	18.544.732	-17,1%	8.729.646	10.319.599	-15,4%
Digital	4.042.618	1.152.552	250,8%	2.713.098	625.586	333,7%
Inter-segmentos	-1.164.627	-1.105.002	-5,4%	-514.776	-383.457	34,2%
Custos Operacionais	116.706.895	115.451.398	1,1%	60.777.962	60.175.024	1,0%
Custos c/reestruturação	970.122	1.036.113	-6,4%	409.175	375.637	8,9%
Total EBITDA	21.311.958	22.628.698	-5,8%	15.502.899	16.067.588	-3,5%
Margem EBITDA	15,4%	16,4%		20,3%	21,1%
Televisão	16.586.439	18.895.544	-12,2%	11.774.777	13.034.070	-9,7%
Jornais	6.566.580	5.277.679	24,4%	4.303.594	3.377.796	27,4%
Revistas	398.619	462.406	-13,8%	618.404	692.279	-10,7%
Digital	-1.165.413	-608.553	-91,5%	-623.418	-282.003	-121,1%
Holding Ajustamentos	-1.074.266	-1.398.378	23,2%	-570.459	-754.555	24,4%
Amortizações	4.795.968	3.620.159	32,5%	2.622.846	1.943.267	35,0%
Provisões Imparidade	1.335.091	-	n.a.	1.335.093	-	n.a.
EBIT	15.180.899	19.008.538	-20,1%	11.544.960	14.124.321	-18,3%
Margem EBIT	11,0%	13,8%		15,1%	18,5%
Res Financeiros(-)	6.166.314	5.950.850	3,6%	2.876.595	2.933.840	-2,0%
Res. Antes Imp.e Minoritários	9.014.585	13.057.688	-31,0%	8.668.365	11.190.481	-22,5%
Imposto (IRC)(-)	3.241.595	3.934.110	-17,6%	2.760.303	3.314.374	-16,7%
Actividades descontinuadas (-)	-	-11.462	n.a.	-791	-10.805	n.a.
Interesses Minoritários(-)	753.399	433.304	73,9%	558.137	226.108	146,8%
Res. Líquido Consolidado	5.019.591	8.678.812	-42,2%	5.350.716	7.639.194	-30,0%
Res. Líquido s/Imparidade	6.354.682	8.678.812	-26,8%	6.685.809	7.639.194	-12,5%

B) ARTº 246º DO CÓDIGO DOS VALORES MOBILIÁRIOS

Todos os membros do Conselho de Administração declaram, nos termos e para os efeitos da alínea c) do nº1 do artº 246º do Código dos Valores Mobiliários, que, tanto quanto é do seu conhecimento, a informação prevista na alínea a) do mesmo artigo foi elaborada em conformidade com as normas contabilísticas aplicáveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada do activo e do passivo, da situação financeira e dos

resultados da sociedade e das empresas incluídas no perímetro da consolidação e que o relatório de gestão, conjuntamente com os anexos que o integram, expõe fielmente a evolução dos negócios, do desempenho e da posição da sociedade e das empresas incluídas no perímetro da consolidação e contém uma descrição dos principais riscos e incertezas com que se defrontam.

Lisboa, 24 de Julho de 2008

O Conselho de Administração

Francisco José Pereira Pinto de Balsemão

Luiz Fernando Teuscher de Almeida e Vasconcellos

Francisco Maria Supico Pinto Balsemão

Alexandre de Azeredo Vaz Pinto

António Soares Pinto Barbosa

Maria Luísa Coutinho Ferreira Leite de Castro Anacoreta Correia

Miguel Luís Kolback da Veiga

Pedro Lopo de Carvalho Norton de Matos

ANEXO A QUE SE REFERE A ALÍNEA B) DO Nº 1 DO ARTº 9º DO REGULAMENTO Nº 04/2004 DA C.M.V.M.

(Acções detidas pelos membros dos órgãos de administração e fiscalização da sociedade)

	Acções
Membros do Conselho de Administração	Detidas em 31.12.06	Stock Split	Adquiridas/ /Transmitidas	Detidas em 30.06.07
Francisco José Pereira Pinto de Balsemão	1.137.920	1.137.920	0	2.275.840
Luiz Fernando Teuscher de Almeida e Vasconcellos	5.000	5.000	0	10.000
Francisco Maria Supico Pinto Balsemão	4.123	4.123	0	8.246
Alexandre de Azeredo Vaz Pinto	70	70	0	140
António Soares Pinto Barbosa	0	0	0	0
Manuel Guilherme Oliveira da Costa	0	0	0	0
Miguel Luís Kolback da Veiga	0	0	0	0

Francisco José Pereira Pinto de Balsemão – Não fez nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007; por força do stock split realizado em 13.06.07, o número de acções detidas duplicou, passando a deter 2.275.840 acções. Na IMPREGER – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA, sociedade que se encontra em relação de domínio com a IMPRESA, detinha, em 31.12.06, 11.808.501 acções; adquiriu, em 16.04.07, 137.700 acções, ao preço de € 6,90, cada uma; adquiriu, em 21.05.07, 34.425 acções, ao preço de € 3,49, cada uma; em 30.06.07 detinha 11.980.626 acções. Sua mulher, Maria Mercedes Aliú Presas Pinto de Balsemão, detinha, em 31.12.06, 434 acções da IMPRESA, não tendo feito nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007; por força do stock split realizado em 13.06.07, o número de acções detidas duplicou, passando a deter 868 acções. A IMPREGER – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA, de que é Presidente do Conselho de Administração, detinha, em 31.12.06, 42.257.294 acções, não tendo feito nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007; por força do stock split realizado em 13.06.07, o número de acções detidas duplicou, passando a deter 84.514.588 acções. A Sociedade Francisco Pinto Balsemão, Lda., de que é Gerente, detinha, em 31.12.06, 70 acções, não tendo feito nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007; por força do stock split realizado em 13.06.07, o número de acções detidas duplicou, passando a deter 140 acções.

Luiz Fernando Teuscher de Almeida e Vasconcellos – Não fez nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007; por força do stock split realizado em 13.06.07, o número de acções detidas duplicou, passando a deter 10.000 acções. Na IMPREGER – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA, sociedade que se encontra em relação de domínio com a IMPRESA, detinha, em 31.12.06, 17.290 acções, posição que, por não ter havido qualquer aquisição ou alienação no 1º semestre de 2007, se mantinha igual em 30.06.07. A IMPREGER – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA, de que é Vice-Presidente do Conselho de Administração, detinha, em 31.12.06, 42.257.294 acções, não tendo feito nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007; por força do stock split realizado em 13.06.07, o número de acções detidas duplicou, passando a deter 84.514.588 acções.

Francisco Maria Supico Pinto Balsemão – Não fez nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007; por força do stock split realizado em 13.06.07, o número de acções detidas duplicou, passando a deter 8.246 acções. A IMPREGER – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA, de que é Administrador, detinha, em 31.12.06, 42.257.294 acções, não tendo feito nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007; por força do stock split realizado em 13.06.07, o número de acções detidas duplicou, passando a deter 84.514.588 acções.

Alexandre de Azeredo Vaz Pinto – Não fez nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007; por força do stock split realizado em 13.06.07, o número de acções detidas duplicou, passando a deter 140 acções.

António Soares Pinto Barbosa – Não fez nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007.

Manuel Guilherme Oliveira da Costa – Não fez nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007.

Miguel Luís Kolback da Veiga – Não fez nenhuma aquisição/alienação no 1º semestre de 2007.

	Acções
Fiscal Único e Suplente	Detidas em 31.12.06	Adquiridas	Transmitidas	Detidas em 30.06.07
Deloitte & Associados, SROC, SA	0	0	0	0
Luís Augusto Gonçalves Magalhães (ROC)	0	0	0	0

LISTA DE TITULARES COM PARTICIPAÇÕES QUALIFICADAS A QUE SE REFERE A ALÍNEA D) DO Nº1 DO ARTº 9º DO REGULAMENTO Nº 04/2004 DA C.M.V.M.

(Com referência a 30 de Junho de 2008)

Titular c/participação qualificada	Quantidade de Acções Detidas	Percentagem de direitos de voto
IMPREGER – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA
* Directamente	84.514.588	50,306%
* Através do Presidente do Conselho de Administração, Dr. * Francisco José Pereira Pinto de Balsemão	2.642.840	1,573%
* Através do Vice-Presidente do Conselho de Administração, * Engº Luiz Fernando Teuscher de Almeida e Vasconcellos	10.000	0,006%
* Através do Administrador, Engº Francisco Maria Supico * Pinto Balsemão	8.246	0,005%
* Através da Presidente do Conselho Fiscal, Maria do * Carmo Pinto de Ruella Ramos	846	0,000%
Total imputável	87.176.520	51,890%
Bestinver Gestion, SA
* Através do conjunto de carteiras por si geridas (a)	12.040.258	7,167%
Total imputável	12.040.258	7,167%
Banco BPI, SA
* Directamente	6.200.000	3,690%
* Através do Banco Português de Investimento, SA	246.968	0,147%
* Através do BPI Vida – Companhia de Seguros de Vida, SA	1.995.714	1,188%
Total imputável	8.442.682	5,025%
Ongoing Strategy Investments, S.G.P.S., SA (a)
* Directamente	2.180.000	1,298%
* Através da Investoffice – Investimentos e Consultoria * Financeira, SA	7.661.790	4,561%
* Através de membros do órgão de administração	83.664	0,049%
* Através de entidade em relação de domínio	268.310	0,159%
Total imputável	10.193.764	6,067%
(a) – A Ongoing Strategy Investments, S.G.P.S., SA é detida maioritariamente pela (a) – Sra. D. Isabel Maria Alves Rocha dos Santos, pelo que os referidos direitos de (a) – voto lhe são igualmente imputáveis.

Santander Asset Management – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliários, SA
* Através do Fundo Santander Acções Portugal * Através do Fundo Santander PPA	3.564.162 744.662	2,122% 0,443%
Total imputável	4.308.824	2,565%
Madre – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA
* Directamente (a)	3.360.000	2,000%
Total imputável	3.360.000	2,000%
(a) – A Madre – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA é controlada pela (a) – Madre – Empreendimentos Turísticos, SA, que por sua vez é controlada pelo (a) – Sr. António da Silva Parente, pelo que os referidos direitos de voto lhes são (a) – igualmente imputáveis.

BALANÇOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS EM 30 DE JUNHO DE 2008 E 2007 E 31 DE DEZEMBRO DE 2007

(Montantes expressos em Euros)

ACTIVOS NÃO CORRENTES: Activos intangiveis: Goodwill 15 294.745.548 293.910.184 290.719.543 Outros activos intangíveis 15 2.553.190 2.756.225 1.504.896 Activos fixos tangíveis 16 35.072.780 34.171.987 29.621.345 Investimentos financeiros 17 5.871.873 4.094.977 4.830.160 Activos disponíveis para venda 18 8.927.674 8.927.674 - Propriedades de investimento 6.187.377 6.156.254 10.990.104 Direitos de transmissão de programas e existências 19 37.611.520 35.812.387 36.251.852 Outros activos não correntes 3.881.627 3.969.115 4.146.886 Impostos diferidos 13 1.748.248 1.855.771 2.140.855 Total de activos não correntes 396.599.837 391.654.574 380.205.641 ACTIVOS CORRENTES: Direitos de transmissão de programas e existências 19 23.850.079 19.558.490 15.675.184 Clientes e contas a receber 20 60.541.343 48.962.522 56.724.244 Outros activos correntes 8.960.373 9.288.263 7.165.398 Actividades descontinuadas - 77.293 268.502 Caixa e equivalentes de caixa 21 15.599.308 32.241.554 19.356.614 Total de activos correntes 108.951.103 110.128.122 99.189.942 TOTAL DO ACTIVO 505.550.940 501.782.696 479.395.583 CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO CAPITAL PRÓPRIO: Capital 22 84.000.000 84.000.000 84.000.000 Prémio de emissão de acções 22 97.902.257 97.902.257 97.902.257 Reserva legal 22 759.786 759.786 759.786 Resultados transitados e outras reservas 22 (14.435.316) (32.524.161) (32.524.161) Resultado consolidado líquido do exercício 22 5.019.591 18.088.845 8.678.812 Capital próprio atribuível aos accionistas da Empresa-mãe 173.246.318 168.226.727 158.816.694 Capital próprio atribuível aos interesses minoritários 23 2.987.646 3.527.657 2.632.659 TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO 176.233.964 171.754.384 161.449.353 PASSIVO: PASSIVOS NÃO CORRENTES: Empréstimos obtidos 24 176.257.409 182.298.978 197.236.583 Fornecedores e contas a pagar 25 11.851.532 11.031.443 11.479.031 Outros passivos não correntes 18 5.093.384 6.017.163 - Provisões 27 3.325.538 3.184.252 3.646.537 Total de passivos não correntes 196.527.863 202.531.836 212.362.151 PASSIVOS CORRENTES: Empréstimos obtidos 24 41.592.209 32.037.113 24.131.307 Fornecedores e contas a pagar 25 36.392.582 49.968.762 33.385.288 Actividades descontinuadas - 258.513 421.276 Outros passivos correntes 26 54.804.322 45.232.088 47.646.208 Total de passivos correntes 132.789.113 127.496.476 105.584.079 TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 505.550.940 501.782.696 479.395.583	ACTIVO	Notas	30 de Junho de 2008	31 de Dezembro de 2007	30 de Junho de 2007

O anexo faz parte integrante do balanço consolidado em 30 de Junho de 2008.

DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS DOS RESULTADOS POR NATUREZAS

PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2008 E 2007 E EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007

(Montantes expressos em Euros)

		30 de Junho	31 de Dezembro	30 de Junho
	Notas	de 2008	de 2007	de 2007
PROVEITOS OPERACIONAIS:
Vendas	10	19.274.133	39.180.348	19.375.290
Prestações de serviços	10	117.377.828	235.883.163	117.177.392
Outros proveitos operacionais		1.366.892	3.392.508	1.527.414
Rendimentos de propriedades de investimento		-	1.660.122	-
Total de proveitos operacionais		138.018.853	280.116.141	138.080.096
CUSTOS OPERACIONAIS:
Custo dos programas emitidos e das mercadorias vendidas	11	(47.431.908)	(99.434.708)	(48.237.546)
Fornecimentos e serviços externos		(37.739.131)	(69.716.472)	(34.707.710)
Custos com pessoal		(30.186.184)	(61.111.966)	(30.119.417)
Amortizações e depreciações		(4.795.968)	(7.469.579)	(3.620.160)
Provisões e perdas de imparidade	27	(1.639.656)	(1.148.571)	(762.050)
Outros custos operacionais		(1.045.107)	(2.482.000)	(1.624.675)
Total de custos operacionais		(122.837.954)	(241.363.296)	(119.071.558)
Resultados operacionais		15.180.899	38.752.845	19.008.538
RESULTADOS FINANCEIROS:
Ganhos em empresas do grupo e associadas	12	115.322	114.508	166.907
Juros e outros custos e proveitos financeiros	12	(6.281.636)	(12.423.820)	(6.117.757)
		(6.166.314)	(12.309.312)	(5.950.850)
Resultados antes de impostos		9.014.585	26.443.533	13.057.688
Imposto sobre o rendimento do exercício	13	(3.241.595)	(7.612.375)	(3.934.110)
Actividades descontinuadas		-	(25.684)	(11.462)
Resultado consolidado líquido do exercício		5.772.990	18.805.474	9.112.116
Atribuível a:
Accionistas da empresa-mãe		5.019.591	18.088.845	8.678.812
Interesses minoritários	23	753.399	716.629	433.304
Resultado por acção
Básico	14	0,0299	0,1077	0,1033
Diluído	14	0,0299	0,1078	0,1035

para o semestre findo em 30 de Junho de 2008. O anexo faz parte integrante da demonstração consolidada dos resultados por naturezas

DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS SEMESTRES

FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2008 E 2007

(Montantes expressos em Euros)

	Notas	30-06-2008	30-06-2007
ACTIVIDADES OPERACIONAIS:
Recebimentos de clientes		130.704.993	129.575.897
Pagamentos a fornecedores		(91.082.320)	(80.128.471)
Pagamentos ao pessoal		(33.827.486)	(27.607.255)
Fluxos gerados pelas operações		5.795.187	21.840.171
Pagamento do imposto sobre o rendimento		(1.094.856)	(224.747)
Outros recebimentos/(pagamentos) relativos à actividade operacional		1.097.395	(2.428.660)
Fluxos das actividades operacionais (1)		5.797.726	19.186.764
ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO:
Recebimentos provenientes de:
Investimentos financeiros		-	3.058
Activos tangíveis		401.019	1.675.000
Juros e proveitos similares		549.085	452.919
		950.104	2.130.977
Pagamentos respeitantes a:
Investimentos financeiros	8 e 17	(5.395.731)	(1.471.624)
Activos disponíveis para venda		(969.978)	-
Activos tangíveis	18	(4.750.733)	(3.061.088)
Activos intangíveis		(124.984)	(200.221)
		(11.241.426)	(4.732.933)
Fluxos das actividades de investimento (2)		(10.291.322)	(2.601.956)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO:
Recebimentos respeitantes a:
Empréstimos obtidos de instituições de crédito		9.795.119	1.940.000
Aumentos de capital e de prestações suplementares		390.618	-
		10.185.737	1.940.000
Pagamentos respeitantes a:
Empréstimos obtidos de instituições de crédito		(13.419.878)	(10.818.696)
Amortizações de contratos de locação financeira		(1.100.558)	(1.585.698)
Juros e custos similares		(7.314.540)	(7.041.794)
Dividendos	23	(1.484.017)	(1.244.039)
		(23.318.993)	(20.690.227)
Fluxos das actividades de financiamento (3)		(13.133.256)	(18.750.227)
Variação de caixa e seus equivalentes (4) = (1) + (2) + (3)		(17.626.852)	(2.165.419)
Alteração do perimetro de consolidação	8	1.109.755	260.668
Caixa e seus equivalentes no início do período	21	28.913.175	15.340.464
Caixa e seus equivalentes no fim do período	21	12.396.078	13.435.713

O anexo faz parte integrante da demonstração consolidada dos fluxos de caixa para o período findo em 30 de Junho de 2008.

DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS DE ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO

PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2008 E 2007 E PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO 2007

(Montantes expressos em Euros)

	Ca ita l p óp rio rib íve l ao ion ista da Em at p r u s a cc s p res a						Ca ita l p óp rio p r
	Ca ita l p	Pr ém io de iss ão em de õe ac ç s	Re se rva leg l a	Re lta do su s tra ita do ns s e tra ou s r es erv as	Re lta do su íqu lida do l ido co nso do íc io ex erc	To l ta	ibu íve l a atr Int ere sse s mi rit ár ios no	To l do ta ita l ca p óp rio p r
Sa ldo 31 de D bro de 20 06 em ez em	84 .00 0.0 00	97 .90 2.2 57	75 9.7 86	( ) 48 .98 7.7 19	16 .46 3.5 58	15 0.1 37 .88 2	3.1 76 .80 7	15 3.3 14 .68 9
Ap lica ão do lta do lida do do ç re su co nso
íc io fin do de D bro de 31 20 06 ex erc em ez em	-	-	-	16 .46 3.5 58	( ) 16 .46 3.5 58	-	-	-
íqu Re lta do lida do l ido do su co nso
Se fin do 30 de Ju nh de 20 07 str me e em o	-	-	-	-	8.6 78 .81 2	8.6 78 .81 2	43 3.3 04	9.1 12 .11 6
Dis trib iç ão de d ivid do S I C No íc ias t en s n a u	-	-	-	-	-	-	( ) 1.2 44 .04 0	( ) 1.2 44 .04 0
O Pre sta õe lem tar da AE I U ç s s up en es	-	-	-	-	-	-	87 .32 0	87 .32 0
Alt ão de ím de lida ão etr era ç p er o co nso ç	-	-	-	-	-	-	17 9.2 68	17 9.2 68
Sa ldo 30 de Ju nh de 20 07 em o	84 .00 0.0 00	97 .90 2.2 57	9.7 86 75	( 32 .52 4.1 61 )	8.6 78 .81 2	15 8.8 16 .69 4	2.6 32 .65 9	16 1.4 49 .35 3
Re lta do lida do l íqu ido do do su co nso se g un do íc io fin do 31 de D bro de 20 07 str se me e ex erc em ez em	-	-	-	-	9.4 10 .03 3	9.4 10 .03 3	28 3.3 25	9.6 93 .35 8
ão ím ão Alt de etr de lida era ç p er o co nso ç							61 2.3 97	61 2.3 97
Ou tro s	-	-	-	-	-	-	( 72 4 )	( 72 4 )
Sa ldo 31 de D bro de 20 07 em ez em	84 .00 0.0 00	97 .90 2.2 57	9.7 86 75	( 32 .52 4.1 61 )	18 .08 8.8 45	16 8.2 26 .72 7	3.5 27 .65 7	17 1.7 54 .38 4
Ap lica ão do lta do lida do do ç re su co nso
íc io fin do 31 de D bro de 20 07 ex erc em ez em	-	-	-	18 .08 8.8 45	( 18 .08 8.8 45 )	-	-	-
Re lta do lida do l íqu ido do su co nso	-	-	-			-	-	-
Se fin do 30 de Ju nh de 20 08 str me e em o	-	-	-	-	5.0 19 .59 1	5.0 19 .59 1	75 3.3 99	5.7 72 .99 0
Dis trib iç ão de d ivid do S I C No íc ias t en s n a u	-	-	-	-	-	-	( 1.4 84 .01 ) 7	( 1.4 84 .01 ) 7
Au de ita l na bs id i ár ias nto me s ca p s s u	-	-	-	-	-	-	29 8.4 92	29 8.4 92
Pre õe lem bs id i ár ias sta tar ç s s up en es na s s u	-	-	-	-	-	-	72 .12 6	72 .12 6
Alt õe de ím de lida ão etr era ç s p er o co nso ç	-	-	-	-	-	-	( 33 8.2 36 )	( 33 8.2 36 )
Ou tro s	-	-	-	-	-	-	15 8.2 25	15 8.2 25
Sa ldo 30 de Ju nh de 20 08 em o	84 .00 0.0 00	97 .90 2.2 57	75 9.7 86	( 14 .43 5.3 16 )	5.0 19 .59 1	17 3.2 46 .31 8	2.9 87 .64 6	17 6.2 33 .96 4

em 30 de Junho de 2008.O anexo faz parte integrante da demonstração consolidada de alterações no capital próprio para o semestre findo

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

NOTA INTRODUTÓRIA

A Impresa – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Impresa") tem sede em Lisboa, na Rua Ribeiro Sanches nº 65, foi constituída em 18 de Outubro de 1990 e tem como actividade principal a gestão de participações sociais noutras sociedades.

O Grupo Impresa ("Grupo") é constituído pela Impresa e empresas subsidiárias (Nota 4). O Grupo actua na área de media, nomeadamente através da difusão de programas de televisão e da edição de publicações (jornais e revistas) e de outros meios audiovisuais.

Estas demonstrações financeiras foram autorizadas para publicação em 24 de Julho de 2008 pelo Conselho de Administração da Impresa.

2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

Bases de apresentação

As demonstrações financeiras consolidadas condensadas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas incluídas na consolidação (Notas 4 e 5), e foram preparadas utilizando políticas contabilísticas consistentes com os International Financial Reporting Standards ("IFRS") e de acordo com as disposições do IAS 34 – Relato Financeiro Intercalar.

Políticas contabilísticas

As políticas contabilísticas adoptadas são consistentes com as seguidas na preparação das demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2007 e referidas no respectivo anexo.

3. ALTERAÇÕES DE POLÍTICAS, ESTIMATIVAS E ERROS FUNDAMENTAIS

Durante o primeiro semestre de 2008 não ocorreram alterações de políticas contabilísticas relativamente às utilizadas na preparação e apresentação das demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2007, nem foram reconhecidos erros materiais relativos a períodos anteriores.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

4. EMPRESAS INCLUÍDAS NA CONSOLIDAÇÃO

As empresas incluídas na consolidação, suas sedes sociais e proporção do capital detido em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, são as seguintes:

			2007
Lisboa	Gestão de participações sociais	Mãe	Mãe
Lisboa	Gestão de participações sociais	100,00%	100,00%
Lisboa	Edição de publicações	100,00%	100,00%
Lisboa	Produção multimédia	100,00%	100,00%
Lisboa	Edição de publicações	100,00%	100,00%
Carnaxide	Televisão generalista	100,00%	100,00%
Carnaxide	Prestação de serviços	100,00%	100,00%
Carnaxide	Prestação de serviços	100,00%	100,00%
Lisboa	Gestão de participações sociais	100,00%	100,00%
Lisboa	Edição de publicações	100,00%	100,00%
Lisboa	Gestão de participações sociais	100,00%	100,00%
Lisboa	Edição de publicações	99,63%	99,38%
Lisboa	Gestão de conteúdos	75,00%	75,00%
Carnaxide	Televisão: circuito fechado	65,00%	65,00%
Carnaxide	Televisão por cabo	60,00%	60,00%
Carnaxide	Produção de filmes	51,00%	51,00%
Lisboa	Angariação de publicidade	100,00%	100,00%
Lisboa	Edição de publicações	100,00%	60,00%
Porto	Produção multimédia	65,00%	50,10%
Carnaxide	Televisão: circuito fechado	85,00%	73,00%
Carnaxide	Televisão por cabo	100,00%	100,00%
Lisboa	Edição discográfica	100,00%	100,00%
Lisboa	Edição discográfica	100,00%	100,00%
Carnaxide	Produção multimédia	90,04%	78,50%
Lisboa	Produção multimédia	100,00%	100,00%
Lisboa	Produção multimédia	100,00%	100,00%
Lisboa	Produção de espectáculos e eventos	60,00%	-
Porto	Produção multimédia	51,00%	51,00%
Algés	Produção multimédia	51,00%	51,00%
Carnaxide	Tradução, dobragem e legendagem	90,00%	90,00%
Lisboa	Produção e realização	100,00%	30,00%
	Sede	Actividade principal	Percentagem efectiva em 2008

5. EMPRESAS CONSOLIDADAS PROPORCIONALMENTE

As empresas incluídas na consolidação pelo método proporcional, suas sedes sociais e proporção do capital detido em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, são as seguintes:

				Percentagem efectiva em
Denominação social	Sede	Actividade principal	2008	2007
Edimpresa - Editora, Lda. ("Edimpresa") e subsidiárias:	Oeiras	Edição de publicações	50,00%	50,00%
Edimpresa.com - Internet e Multimédia, Unipessoal, Lda. ("Edimpresa.com")	Oeiras	Conteúdos de internet	50,00%	50,00%
Hearst Edimpresa - Editora de Publicações, S.A. ("Hearst Edimpresa")	Oeiras	Edição de publicações	25,00%	25,00%
NJPT Internet, Lda. ("NJPT")	Oeiras	Conteúdos de internet	25,50%	25,50%
Comfutebol- Edições Desportivas, Lda. ( "Comfutebol")	Lisboa	Edição de publicações	25,00%	25,00%
Office Share - Gestão de Imóveis e Serviços, Lda. ("Office Share")	Oeiras	Gestão de imoveis e serviços	50,00%	50,00%

Estas empresas participadas foram incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas pelo método proporcional uma vez que o seu controlo e gestão são equitativamente partilhados com outro sócio ou accionista. Os valores dos proveitos e custos encontram-se evidenciados na Nota 9.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

6. EMPRESAS ASSOCIADAS

Os investimentos financeiros em empresas associadas são registados pelo método da equivalência patrimonial. A proporção do capital detido em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007 pelo Grupo é como segue:

			Percentagem efectiva do capital detido em
Denominação social	Sede	2008	2007
Vasp – Distribuidora de Publicações, Lda. ("Vasp") (a) Lusa – Agência de Notícias de Portugal, S.A. ("Lusa") (b) Castillo de Elsinor, S.L. ("Castillo de Elsinor") (c) TDN, S.A. - Terra do Nunca Produções ("Terra do Nunca") (Nota 4)	Queluz Lisboa Barcelona Lisboa	33,33% 22,35% 20,00% -	33,33% 22,35% - 30,00%

• (a) Participação detida pela Impresa.
• (b) Participação detida pela Impresa Jornais.
• (c) Participação adquirida em Fevereiro de 2008 pela Impresa por 1.549.075 Euros (Nota 17).

7. OUTRAS EMPRESAS

Os investimentos financeiros em empresas participadas, e a proporção do capital detido em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007 pelo Grupo, são como segue:

		Percentagem efectiva do capital detido em
Denominação social	2008	2007
PTDP – Plataforma de Televisão Digital Portuguesa, S.A. ("PTDP") (a)	10,00%	10,00%
NP - Notícias de Portugal, C.R.L. ("NP") (b)	8,93%	8,93%

Estas participações financeiras encontram-se registadas ao custo de aquisição ou ao valor estimado de realização, quando mais baixo.

• (a) Participação detida pela SIC.
• (b) Participação detida pela Sojornal, SIC e Edimpresa.

8. ALTERAÇÕES OCORRIDAS NO PERIMETRO DE CONSOLIDAÇÃO

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2008 verificaram-se as seguintes alterações no perímetro de consolidação do Grupo:

• Participação na constituição da Acting Out através da subscrição de 60% do seu capital, correspondente a um investimento de 30.000 Euros;
• Aumento da participação em 70% do capital da Terra do Nunca, por 3.232.300 Euros, originando um goodwill de 956.118 Euros (Nota 15);
• Aumento da participação em 11,542% do capital da New Media, por 1.705.000 Euros, originando um goodwill de 105.862 Euros (Nota 15);
• Aquisição de uma participação adicional de 40% das Páginas Longas, por 17.474 Euros;
• Aquisição de uma participação adicional de 14,9% do capital da AEIOU, por 595.882 Euros, originando um goodwill de 623.281 Euros (Nota 15);
• Aumento da participação em 12% do capital da Adtech por 302.358 Euros, originado um goodwill de 159.009 Euros (Nota 15);

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

• Aquisição de uma participação adicional de 0,25% do capital da Publisurf pelo valor de 1.000 Euros;

O impacto das alterações no perímetro de consolidação durante o semestre findo em 30 de Junho de 2008, excluindo o goodwill gerado nestas aquisições, foi o seguinte:

-	Aumento do activo	5.079.868
-	Aumento do passivo	6.568.916
-	Aumento dos proveitos	172.708
-	Aumento dos custos	705.491

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007 verificaram-se as seguintes alterações no perímetro de consolidação do Grupo:

• Aquisição de 100% do capital da iPlay e 78,50% do capital da New Media, por 1.631.874 Euros e 150.150 Euros, respectivamente, originando um goodwill de 1.746.458 Euros e 234.111 Euros, respectivamente (Nota 15);
• Aquisição de uma participação adicional de 36,33% do capital da Adtech por 18.315 Euros, originado um goodwill de 375.340 Euros (Nota 15);

• Aquisição de 90% do capital da Dialectus, 51% do capital da InfoPortugal e 51% do capital da Dirnet, por 500.000 Euros, 2.295.000 Euros e 115.248 Euros, respectivamente, originando um goodwill de 602.938 Euros, 2.065.500 Euros e 106.976 Euros, respectivamente (Nota 15);

• Aquisição de uma participação adicional de 0,38% do capital da Publisurf pelo valor de 2.500 Euros;

• Constituição da Impresa.com e Impresa Turismo;

• Participação na constituição da NJPT com 1% do capital, correspondendo a um investimento de 50 Euros, e aquisição posterior de 24,5% por 397.500 Euros, originando um goodwill de 402.948 Euros (Nota 15).

Nas notas do anexo, que evidenciam movimentos nas rubricas de balanço ocorridos no semestre findo em 30 de Junho de 2008 e no exercício findo em 31 de Dezembro de 2007, foi incluída uma linha denominada "Alteração do perímetro de consolidação", a qual reflecte as alterações na composição do conjunto das empresas incluídas na consolidação supra referidas.

9. RELATO POR SEGMENTOS

A identificação dos segmentos reportáveis pelo Grupo assenta na combinação das diferenças nos produtos e serviços e diferenças nos quadros legais. Estes segmentos são consistentes com a forma como o Grupo analisa o seu negócio. Assim, tendo em consideração os factores acima mencionados, o Grupo identificou os seguintes segmentos reportáveis:

Televisão – O Grupo detém uma participação de 100% na SIC, que transmite em sinal aberto e por cabo, ao abrigo de licenças de transmissão, os canais de televisão "SIC", "SIC Notícias", "SIC Radical", "SIC Internacional", "SIC Mulher" e ainda em circuito fechado a "SIC INDOOR" e a "Adtech". Adicionalmente, o Grupo inclui neste segmento a GMTS, a SIC Online, a iPlay e a sua participada Som Livre GDA, a SIC Filmes, a Dialectus e a Terra do Nunca.

Revistas – O Grupo publica, através da Edimpresa, um vasto leque de revistas sobre diversos temas, incluindo negócios, política, automóveis e sociedade. Adicionalmente, o Grupo inclui neste segmento metade da actividade da Gesco e a NJPT.

Jornais – O Grupo publica o semanário "Expresso", a revista de música semanal "Blitz", o jornal semanal de automóveis "Autosport", a edição mensal "Surf Portugal" e a edição semanal "Courrier Internacional". Adicionalmente, o Grupo inclui neste segmento a Impresa Classificados e metade da actividade da Gesco.

Digital – O Grupo produz e distribui conteúdos em formato digital para múltiplas plataformas, através do portais "AEIOU", "MyGames" e "MyVideos" e do "Digital Guest Services" para a industria hoteleira. Adicionalmente, o Grupo inclui neste segmento a Impresa.Com, a Impresa Turismo, a Dirnet e a InfoPortugal, que actua na área da cartografia digital.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

Outros – Incluem as "holdings" do Grupo, a Office-Share e a Acting Out.

Nos segmentos Jornais e Revistas, as vendas efectuadas à Vasp contribuíram com 10% das receitas do Grupo apresentadas na demonstração dos resultados para o semestre findo em 30 de Junho de 2008, correspondente a 13.579.145 Euros (Nota 31). A Vasp é um intermediário entre os editores de publicações e a rede de distribuição ao consumidor final, sendo participada pela Impresa em 33,33% (Nota 6). Adicionalmente, as receitas de publicidade resultam essencialmente de compras efectuadas às empresas do Grupo por cinco centrais de meios, que actuam como intermediários entre o anunciante e os meios de comunicação social.

As transacções entre segmentos são registadas segundo os mesmos princípios das transacções com terceiros. As políticas contabilísticas de cada segmento são as mesmas do Grupo.

A maioria das receitas do Grupo são geradas em território nacional e a maioria dos activos estão também localizados em território nacional.

a) Relato por segmento principal – Segmento de negócio:

Em 30 de Junho de 2008:

						Total dos		Total
	Televisão	Jornais	Revistas	Digital	Outros	segmentos	Eliminações	consolidado
Proveitos operacionais:
Vendas - clientes externos	1.927.698	7.977.631	7.375.155	1.993.649	-	19.274.133	-	19.274.133
Vendas - inter-segmentos	-	-	-	20.167	-	20.167	(20.167)	-
Prestações de serviços - clientes externos	88.539.502	19.117.556	7.523.271	1.785.286	412.213	117.377.828	-	117.377.828
Prestações de serviços - inter-segmentos	487.304	475.092	298.755	165.354	831.925	2.258.430	(2.258.430)	-
Outros proveitos operacionais - clientes externos	991.538	1.740	176.458	78.162	118.994	1.366.892		1.366.892
Outros proveitos operacionais - inter-segmentos	249.145	-	17	-	-	249.162	(249.162)	-
Total de proveitos operacionais	92.195.187	27.572.019	15.373.656	4.042.618	1.363.132	140.546.612	(2.527.759)	138.018.853
Custos operacionais:
Custo dos programas exibidos e das mercadorias vendidas	(39.094.057)	(3.901.023)	(2.915.707)	(1.521.121)	-	(47.431.908)	-	(47.431.908)
Fornecimentos e serviços externos	(20.077.568)	(10.004.491)	(7.206.959)	(2.249.198)	(728.674)	(40.266.890)	2.527.759	(37.739.131)
Custos com pessoal	(15.960.788)	(6.760.928)	(4.667.676)	(1.390.603)	(1.406.189)	(30.186.184)	-	(30.186.184)
Amortizações e depreciações dos
activos fixos tangíveis e intangíveis	(3.635.737)	(264.263)	(173.145)	(429.137)	(293.686)	(4.795.968)	-	(4.795.968)
Perdas de imparidade	(485.194)	-	(402.948)	(446.949)	-	(1.335.091)	-	(1.335.091)
Provisões	(249.229)	-	(55.336)	-	-	(304.565)	-	(304.565)
Outros custos operacionais	(227.106)	(338.997)	(129.360)	(47.109)	(302.535)	(1.045.107)	-	(1.045.107)
Total de custos operacionais	(79.729.679)	(21.269.702)	(15.551.131)	(6.084.117)	(2.731.084)	(125.365.713)	2.527.759	(122.837.954)
Resultados operacionais	12.465.508	6.302.317	(177.475)	(2.041.499)	(1.367.952)	15.180.899	-	15.180.899
Resultados financeiros:
Ganhos e perdas em empresas associadas	(110.631)	-	-	-	225.953	115.322	-	115.322
Outros resultados financeiros	43.286	39.924	(201.635)	(234.209)	(5.929.002)	(6.281.636)	-	(6.281.636)
	(67.345)	39.924	(201.635)	(234.209)	(5.703.049)	(6.166.314)	-	(6.166.314)
Resultados antes de impostos e interesses minoritários	12.398.163	6.342.241	(379.110)	(2.275.708)	(7.071.001)	9.014.585	-	9.014.585
Impostos sobre o rendimento	(3.427.810)	(1.694.071)	(60.556)	460.664	1.480.178	(3.241.595)	-	(3.241.595)
Interesses minoritários	(1.080.463)	(108)	19.226	234.132	73.814	(753.399)	-	(753.399)
Resultado do segmento	7.889.890	4.648.062	(420.440)	(1.580.912)	(5.517.009)	5.019.591	-	5.019.591

Em 30 de Junho de 2007:

						Total dos		Total
	Televisão	Jornais	Revistas	Digital	Outros	segmentos	Eliminações	consolidado
Proveitos operacionais:
Vendas - clientes externos	2.682.730	7.596.724	8.739.958	355.878	-	19.375.290	-	19.375.290
Prestações de serviços - clientes externos	87.400.592	19.800.134	9.262.104	621.799	92.763	117.177.392	-	117.177.392
Prestações de serviços - inter-segmentos	496.563	253.316	88.676	64.953	1.032.159	1.935.667	(1.935.667)	-
Outros proveitos operacionais - clientes externos	631.892	425.228	253.791	93.654	122.849	1.527.414	-	1.527.414
Outros proveitos operacionais - inter-segmentos	200.635	-	200.203	16.268	462.895	880.001	(880.001)	-
Total de proveitos operacionais	91.412.412	28.075.402	18.544.732	1.152.552	1.710.666	140.895.764	(2.815.668)	138.080.096
Custos operacionais:
Custo dos programas exibidos e das mercadorias vendidas	(39.255.126)	(4.390.076)	(4.269.652)	(322.692)	-	(48.237.546)	-	(48.237.546)
Fornecimentos e serviços externos	(16.526.507)	(10.355.453)	(8.992.390)	(811.779)	(837.249)	(37.523.378)	2.815.668	(34.707.710)
Custos com pessoal	(15.383.272)	(7.444.133)	(4.748.275)	(573.918)	(1.969.819)	(30.119.417)	-	(30.119.417)
Amortizações e depreciações dos
activos fixos tangíveis e intangíveis	(2.660.661)	(436.597)	(179.470)	(137.264)	(206.168)	(3.620.160)	-	(3.620.160)
Provisões	(757.050)	-	(5.000)	-	-	(762.050)	-	(762.050)
Outros custos operacionais	(594.913)	(608.061)	(67.009)	(52.716)	(301.976)	(1.624.675)	-	(1.624.675)
Total de custos operacionais	(75.177.529)	(23.234.320)	(18.261.796)	(1.898.369)	(3.315.212)	(121.887.226)	2.815.668	(119.071.558)
Resultados operacionais	16.234.883	4.841.082	282.936	(745.817)	(1.604.546)	19.008.538	-	19.008.538
Resultados financeiros:
Ganhos e perdas em empresas do grupo e associadas	-	-	-	-	166.907	166.907	-	166.907
Outros resultados financeiros	(74.943)	(182.129)	(232.189)	27.654	(5.656.150)	(6.117.757)	-	(6.117.757)
	(74.943)	(182.129)	(232.189)	27.654	(5.489.243)	(5.950.850)	-	(5.950.850)
Resultados antes de impostos e interesses minoritários	16.159.940	4.658.953	50.747	(718.163)	(7.093.789)	13.057.688	-	13.057.688
Impostos sobre o rendimento	(4.300.629)	(1.245.497)	(62.647)	147.216	1.527.447	(3.934.110)	-	(3.934.110)
Interesses minoritários	(574.446)	(2.636)	9.071	138.460	(3.753)	(433.304)	-	(433.304)
Actividades descontinuadas	-	-	(11.462)	-	-	(11.462)	-	(11.462)
Resultado do segmento	11.284.865	3.410.820	(14.291)	(432.487)	(5.570.095)	8.678.812	-	8.678.812

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

b) Relato por segmento secundário – Mercados geográficos:

Os proveitos operacionais por mercado geográfico em 30 de Junho de 2008 e 2007 são como segue:

	Portugal		Outros mercados		Total consolidado
	30-06-2008 30-06-2007		30-06-2008	30-06-2007	30-06-2008	30-06-2007
Vendas - clientes externos	19.274.133	19.371.889	-	3.401	19.274.133	19.375.290
Prestações de serviços - clientes externos	114.501.806	114.095.832	2.876.022	3.081.560	117.377.828	117.177.392
Outros proveitos operacionais - clientes externos	1.366.892	1.527.414	-	-	1.366.892	1.527.414
Total de proveitos operacionais	135.142.831	134.995.135	2.876.022	3.084.961	138.018.853	138.080.096

10. VENDAS E PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS POR ACTIVIDADE

Nos semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007, as vendas e prestações de serviços são como seguem:

	30-06-2008	30-06-2007
Vendas
Publicações - jornais	7.893.926	6.864.447
Publicações - revistas	7.097.231	8.126.621
CD´s - televisão	1.927.698	2.682.730
Outras - jornais	83.705	732.277
Outras - revistas	277.924	613.337
Outras - digital	1.993.649	355.878
Total vendas	19.274.133	19.375.290
Prestações de serviços
Televisão
Publicidade	58.978.476	59.144.032
Canais temáticos	16.546.042	16.011.199
Multimedia	9.530.195	8.254.190
Merchandising	903.138	1.890.856
Outras	2.581.651	2.100.315
	88.539.502	87.400.592
Jornais
Publicidade	19.117.556	19.800.134
Revistas
Publicidade	6.958.123	8.399.896
Outras	565.148	862.208
	7.523.271	9.262.104
Digital
Publicidade	1.117.983	421.604
Outras	667.303	200.195
	1.785.286	621.799
Outros	412.213	92.763
Total prestações de serviços	117.377.828	117.177.392
Total vendas e prestações de serviços	136.651.961	136.552.682

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

11. CUSTOS DOS PROGRAMAS EMITIDOS E DAS MERCADORIAS VENDIDAS

Durante os semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007, os custos dos programas emitidos e das mercadorias vendidas foram como segue:

	30-06-2008	30-06-2007
Programas exibidos	38.727.696	38.897.127
Mercadorias vendidas	3.528.110	3.281.449
Matérias-primas consumidas	4.952.341	6.521.580
Redução do valor de realização de existências (Nota 27)	278.083	635.532
Reversão da redução do valor de realização de existências (Nota 27)	(54.322)	(1.098.142)
	47.431.908	48.237.546

12. RESULTADOS FINANCEIROS

Os resultados financeiros dos semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007 têm a seguinte composição:

	30-06-2008	30-06-2007
Ganhos e perdas em empresas associadas (a):
Perdas em empresas associadas	(201.219)	-
Ganhos em empresas associadas	316.541	166.907
	115.322	166.907
Juros e outros custos financeiros:
Juros suportados	(7.320.413)	(6.690.913)
Perdas na valorização de instrumentos derivados (b)	(34.189)	-
Diferenças de câmbio desfavoráveis	(858)	(8.358)
Outros custos financeiros	(126.656)	(242.751)
	(7.482.116)	(6.942.022)
Outros proveitos financeiros:
Juros obtidos	372.893	363.448
Diferenças de câmbio favoráveis	636.696	368.288
Descontos de pronto pagamento obtidos	14.699	-
Ganhos na valorização de instrumentos derivados (Nota 28) (b)	-	64.816
Ganhos na alienação de participações financeiras	-	3.058
Outros proveitos financeiros	176.192	24.655
	1.200.480	824.265
Resultados financeiros	(6.166.314)	(5.950.850)
(a) Esta rubrica é composta por:
	30-06-2008	30-06-2007
Vasp (Nota 17)	164.285	158.854
Lusa (Nota 17)	152.256	8.053
Castillo de Elsinor (Nota 17)	(90.588)	-
	225.953	166.907
Terra do Nunca (i)	(110.631)	-
	115.322	166.907

(i) Este montante corresponde ao registo da equivalência patrimonial sobre esta participada até ao momento em que o Grupo passou a poder controlar as suas politicas financeiras e operacionais (Nota 8).

(b) Estas rubricas respeitam ao impacto do registo de derivados ao seu justo valor.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

13. IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO

A Impresa e as suas empresas participadas encontram-se sujeitas a tributação em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas – IRC, à taxa de 25%, acrescida de Derrama à taxa de 1,5% sobre o lucro tributável, resultando uma taxa de imposto agregada, no máximo, de 26,5%. Adicionalmente e face à sua forma jurídica, algumas das empresas do Grupo estão abrangidas pela legislação fiscal que rege as sociedades gestoras de participações sociais. De acordo com esta legislação, os ganhos e perdas em empresas do grupo resultantes da aplicação do método de equivalência patrimonial, os dividendos recebidos das empresas participadas, a amortização dos trespasses decorrentes da aquisição de partes de capital e os encargos financeiros relacionados com a aquisição de partes sociais não são considerados para efeitos fiscais.

A Impresa é tributada em sede de IRC ao abrigo do Regime Especial de Tributação dos Grupos de Sociedades conjuntamente, com as suas subsidiárias, Impresa Jornais, Soincom, Solo, Sojornal, Medipress, Publisurf, Impresa Classificados, Media Zoom, Interjornal, SIC, SIC Online, GMTS, TV PRO, Impresa.com e Impresa Turismo.

As restantes empresas participadas, não abrangidas pelo referido regime, são tributadas individualmente, com base nas respectivas matérias colectáveis e nas taxas de imposto aplicáveis.

No exercício de 2002 uma sociedade incorporada por fusão na Edimpresa foi alvo de liquidações adicionais efectuadas pela Administração Fiscal, em sede de IRC, no montante de 1.621.065 Euros (incluindo juros compensatórios de 367.787 Euros). Face ao enquadramento fiscal de excepção referente a juros de mora verificado no final do exercício de 2002, aquela sociedade decidiu pagar parte daquelas liquidações adicionais, ascendendo em 30 de Junho de 2008 o valor não pago a 856.765 Euros. Estas liquidações adicionais foram objecto de reclamações, sendo convicção da Gerência daquela empresa participada de que os mesmos não têm fundamento. Adicionalmente, no exercício de 2005 aquela Empresa participada foi alvo de uma liquidação adicional de 731.593 Euros, a qual foi também objecto de reclamação pela Empresa, por entender que a mesma não tem fundamento (Nota 29).

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005 a Office Share foi alvo de liquidações adicionais efectuadas pela Administração Fiscal, em sede de IRC, referentes ao exercício de 2004 no montante aproximado de 176.000 Euros. É convicção da Gerência da Empresa de que as mesmas não têm fundamento, pelo que foram objecto de reclamação.

Em exercícios anteriores, a SIC foi notificada pela Administração Fiscal a pagar, aproximadamente, 2.650.000 Euros, em resultado de revisões efectuadas, em sede de IRC, a determinadas transacções ocorridas nos exercícios de 1997 a 2004. A Empresa, suportada no parecer dos seus advogados, recorreu daquelas notificações, por considerar que as mesmas não têm fundamento, não tendo para aquele efeito constituído qualquer provisão. Adicionalmente, a Empresa possui garantias bancárias constituídas para este efeito (Nota 29).

A Administração do Grupo Impresa entende que eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções por parte da Administração Fiscal às suas declarações de impostos, incluindo os assuntos referidos nos parágrafos anteriores, não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras consolidadas condensadas em 30 de Junho de 2008.

O Grupo contabiliza os impostos diferidos resultantes das diferenças temporárias entre as bases contabilísticas e fiscais dos seus activos e passivos. Neste sentido, foram reconhecidos, em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, activos e passivos por impostos diferidos como segue:

a) Diferenças temporárias – Movimentos nos Impostos diferidos activos e passivos

30 de Junho de 2008:

	Activos por impostos diferidos
	Acréscimos de custos	Desreconhecimento de activos	Ajustamento de valores de contas a receber	Ajustamento de valores de existências	Provisão para outros riscos e encargos	Prejuízos fiscais reportáveis	Perdas de imparidade em investimentos financeiros	Perdas de imparidade em propriedades de investimento	Total
Saldo em 31 de Dezembro de 2007 Constituição/reversão	814.123 (777.939)	2.459 (2.007)	79.924 63.129	296.729 158.799	134.831 7.368	396.329 415.566	114.230 27.561	17.146 -	1.855.771 (107.523)
Saldo em 30 de Junho de 2008	36.184	452	143.053	455.528	142.199	811.895	141.791	17.146	1.748.248

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

31 de Dezembro de 2007:

Activos por impostos diferidos
		Ajustamento	Ajustamento	Provisão para outros	Prejuízos	Perdas de imparidade em	Perdas de imparidade em
Acréscimos	Desreconhecimento	de valores de	de valores de	riscos e	fiscais	investimentos	propriedades
de custos	de activos	contas a receber	existências	encargos	reportáveis	financeiros	de investimento	Total
								5.105.742
								(3.375.288)
-	-	-	-	(17.146)	-	-	17.146	-
-	-	-	7.094	82.426	35.797	-	-	125.317
814.123	2.459	79.924	296.729	134.831	396.329	114.230	17.146	1.855.771
	204.765 609.358	11.747 (9.288)	83.385 (3.461)	409.980 (120.345)	102.647 (33.096)	4.293.218 (3.932.686)	- 114.230	- -

Os impostos diferidos a registar em conformidade com a IAS 12 – "Impostos sobre o rendimento", respeitam essencialmente aos prejuízos fiscais reportáveis existentes em 30 de Junho de 2008 e ajustamentos e provisões tributadas.

	Prejuízos fiscais considerados reportáveis para efeito de		Prejuízos fiscais não considerados reportáveis para
	impostos diferidos		efeito de impostos diferidos
		Exercícios		Exercícios
	30-06-2008	anteriores	30-06-2008	anteriores	Total
Subsidiárias SIC	386.541	254.610	431.778	3.944.802	5.017.731
Subsidiárias Edimpresa	45.176	-	21.005	480.952	547.133
Páginas Longas	-	-	5.941	25.443	31.384
AEIOU	333.728	160.808	-	509.967	1.004.503
InfoPortugal	116.077	-	-	14.550	130.627
Impresa Turismo	-	84.065	-	-	84.065
New Media	467.119	1.061.281	-	69.110	1.597.510
Acting Out	251.877	-	-	-	251.877
Dirnet	86.300	-	-	-	86.300
	1.686.818	1.560.764	458.724	5.044.824	8.751.130
Taxa de imposto	25,0%	25,0%
	421.704	390.191

Em 30 de Junho de 2008 os prejuízos fiscais reportáveis de 8.751.130 Euros vencem-se nos seguintes exercícios:

	Prejuízos fiscais considerados para impostos diferidos	Prejuízos fiscais não considerados para impostos diferidos	Total
2008	-	1.091.672	1.091.672
2009	-	788.850	788.850
2010	-	785.772	785.772
2011	-	221.089	221.089
2012	-	1.074.759	1.074.759
2013	1.560.764	1.082.682	2.643.446
2014	1.686.818	458.724	2.145.542
	3.247.582	5.503.548	8.751.130

O Grupo avaliou os impostos diferidos a reconhecer em resultado dos ajustamentos de conversão para IFRS. Nos casos em que esses ajustamentos originaram impostos diferidos activos, os mesmos só foram registados na medida em que é provável que ocorram lucros tributáveis no futuro que possam ser utilizados para recuperar as perdas fiscais ou diferenças tributárias dedutíveis. Esta avaliação baseouse essencialmente nos planos de negócios das empresas do Grupo, periodicamente revistos e actualizados.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

b) Imposto sobre o rendimento do exercício

O detalhe do Imposto sobre o rendimento do exercício, nos semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007, é o seguinte:

	30-06-2008	30-06-2007
Imposto corrente	3.134.072	782.520
Imposto diferido do período	107.523	3.151.590
	3.241.595	3.934.110

14. RESULTADO POR ACÇÃO

O cálculo efectuado no apuramento do resultado por acção básico e diluído, em 30 de Junho de 2008 e 2007, é baseado na seguinte informação:

	30-06-2008	30-06-2007
Número de acções Número médio ponderado de acções para efeito de cálculo do resultado líquido por acção básico	168.000.000	84.000.000
Efeito das acções potenciais decorrentes das obrigações convertíveis	-	-
Número médio ponderado de acções para efeito de cálculo do resultado líquido por acção diluído	168.000.000	84.000.000
Resultado Resultado para efeito de cálculo dos resultados líquidos por acção e básico (resultado líquido do exercício)	5.019.591	8.678.812
Efeito das acções potenciais: Juro das obrigações convertíveis (líquido de imposto)	-	-
Resultados para efeito do cálculo dos resultados líquidos por acção básico	5.019.591	8.678.812

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

Resultados por acção: em continuidade
	30-06-2008	30-06-2007
Resultados Resultados para efeito de cálculo do resultado líquido por acção básico (resultado líquido do exercício)	5.019.591	8.678.812
Ajustamentos por: Resultado após impostos de operações descontinuadas Resultado na alienação de operações descontinuadas	- - -	(11.462) - (11.462)
Resultados para efeito de cálculo dos resultado líquido por acção básico excluindo as operações em descontinuação	5.019.591	8.690.274
Efeito das acções potenciais: Juro das obrigações convertíveis (líquido de imposto)	-	-
Resultados para efeito do cálculo dos resultados líquidos por acção diluído	5.019.591	8.690.274
Resultados por acção:	30-06-2008	30-06-2007
Básico	0,0299	0,1033
Diluído	0,0299	0,1035

15. ACTIVOS INTANGÍVEIS

a) Goodwill

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2008 e o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007, os movimentos ocorridos no goodwill foram como segue:

30 de Junho de 2008:
Saldo em 31 de Dezembro de 2007	293.910.184
Aquisições (i)	1.844.270
Perdas de imparidade (ii)	(1.008.906)
Saldo em 30 de Junho de 2008	294.745.548
31 de Dezembro de 2007:
Saldo em 31 de Dezembro de 2006	288.846.453
Aquisições (iii)	5.534.271
Perdas de imparidade (iv)	(470.540)
Saldo em 31 de Dezembvro de 2007	293.910.184

A Empresa irá proceder durante o segundo semestre de 2008 à análise do justo valor dos activos e passivos das empresas supra referidas, para determinar o goodwill efectivo resultante daquelas aquisições.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

(i) Goodwill gerado nas seguintes aquisições:

		Percentagem de
Participada	Goodwill	participação adquirida
Terra do Nunca (Nota 8)	956.118	70%
AEIOU (Nota 8)	623.281	14,9%
Adtech (Nota 8)	159.009	12,0%
New Media (Nota 8)	105.862	11,542%
	1.844.270

(ii) Em 30 de Junho de 2008, decorrente das análises efectuadas para as situações em que o Grupo identificou indícios de imparidade, foram reconhecidas as seguintes perdas de imparidade (Nota 27):

	Perdas de
Participada	imparidade
NJPT	402.948
New Media	339.973
Adtech	159.009
Dirnet	106.976
	1.008.906

(iii) Goodwill gerado nas seguintes aquisições (Nota 8):

Participada	Goodwill	Percentagem de participação adquirida
Infoportugal	2.065.500	51%
Som Livre	1.746.458	100%
Dialectus	602.938	90%
NJPT	402.948	24,5%
Adtech	375.340	36,33%
New Media	234.111	78,5%
Dirnet	106.976	51%
	5.534.271

(iv) Em 31 de Dezembro de 2007, decorrente das análises de imparidade efectuadas, foi reconhecida uma perda de imparidade para o goodwill da Adtech.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

O detalhe do goodwill em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007 é o seguinte:

Empresa	30-06-2008	31-12-2007
SIC:
Registado pela Solo	92.986.242	92.986.242
Registado pela Soincom	86.290.401	86.290.401
Registado pela Media Zoom (Solo)	40.771.737	40.771.737
Registado pela Impresa (Soincom)	34.722.846	34.722.846
Registado pela Gesco	1.743.872	1.743.872
	256.515.098	256.515.098
Impresa Jornais (registado pela Impresa)	20.130.334	20.130.334
Edimpresa	10.169.561	10.169.561
InfoPortugal (registado pela Impresa Turismo)	2.065.500	2.065.500
AEIOU (Nota 8) (registado pela Media Zoom)	1.791.433	1.168.152
Som Livre (registado pela SIC)	1.746.458	1.746.458
Terra do Nunca (Nota 8) (registado pela SIC)	956.118	-
Dialectus (registado pela SIC)	602.938	602.938
Mediger (registado pela Impresa jornais)	593.766	593.766
SIC Notícias (registado pela SIC)	174.342	174.342
NJPT (registado pela Edimpresa)	-	402.948
New Media (registado pela Media Zoom)	-	234.111
Dirnet (registado pela Media Zoom)	-	106.976
	294.745.548	293.910.184

No cumprimento das disposições do IFRS 3, o Grupo procede anualmente, ou sempre que existam indícios de perdas de imparidade, a análises de imparidade do goodwill. Para efeitos de análise de imparidade, foram atribuídas às diversas unidades geradoras de caixa identificadas, considerando-se como unidade geradora de caixa o mais pequeno grupo identificável de activos que seja gerador de influxos de caixa e que seja em larga medida independente dos influxos de caixa de outros activos ou grupos de activos. Para estes efeitos, as unidades geradoras identificadas às quais foi imputado goodwill são as seguintes:

• Grupo SIC (incluindo a SIC, GMTS, SIC Indoor, SIC Filmes e SIC Online);

• Sojornal;

• Edimpresa;
• AEIOU;
• Som Livre;
• Mediger (empresa fundida com a Medipress);
• SIC Notícias;
• New Media;
• Adtech;
• InfoPortugal;
• Dialectus;
• Dirnet;
• NJPT;
• Terra do Nunca.

Em 31 de Dezembro de 2007, o Grupo recorreu a entidades independentes especializadas para efectuar a análise de imparidade do goodwill relativo ao Grupo SIC, Edimpresa e AEIOU. Os restantes foram analisados internamente. Em resultado dessa análise apenas foram identificadas perdas de imparidade sobre o goodwill relativo à participação da Adtech. Em 30 de Junho de 2008, o Grupo identificou indícios de imparidade no goodwill afecto à Adtech, NJPT, Dirnet e New Media, tendo na sequência da análise efectuada, concluído que os mesmos se encontravam em imparidade, pelo que procedeu à sua anulação (Nota 27).

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

b) Outros activos intangíveis

O detalhe dos outros activos intangíveis, bem como nas respectivas amortizações acumuladas e perdas de imparidade nos semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007, é o seguinte:

	30-06-2008	31-12-2007
Activo bruto:
Propriedade industrial e outros direitos	2.681.631	2.257.055
Software	4.535.094	3.531.523
Imobilizações em curso	671.838	1.975.001
	7.888.563	7.763.579
Amortizações acumuladas e perdas de imparidade:
Propriedade industrial e outros direitos	(1.866.595)	(1.612.112)
Software	(3.468.778)	(3.395.242)
	(5.335.373)	(5.007.354)
Valor líquido	2.553.190	2.756.225

O aumento da rubrica "Propriedade industrial e outros direitos" decorre essencialmente da entrada em funcionamento do sistema "Digital Guest Service" para a indústria hoteleira, que em 31 de Dezembro de 2007 se encontrava em curso.

O aumento da rubrica "Software" decorre essencialmente da entrada em funcionamento do sistema financeiro da SIC, que em 31 de Dezembro de 2007 se encontrava em curso.

16. ACTIVOS FIXOS TANGÍVEIS

O detalhe dos activos fixos tangíveis, bem como das respectivas depreciações acumuladas e perdas de imparidade em 30 de Junho de 2008 e em 31 de Dezembro de 2007, é o seguinte:

	30-06-2008	31-12-2007
Activo bruto:
Terrenos e recursos naturais	957.562	837.981
Edifícios e outras construções	10.047.735	10.063.980
Equipamento básico	84.753.385	82.392.080
Equipamento de transporte	596.836	540.536
Ferramentas e utensílios	29.115	28.035
Equipamento administrativo	20.101.013	18.590.157
Outras imobilizações corpóreas	2.922.726	580.913
Imobilizações em curso	467.083	2.221.231
	119.875.455	115.254.913
Amortizações acumuladas e perdas de imparidade:
Edifícios e outras construções	(863.270)	(715.502)
Equipamento básico	(66.327.131)	(64.398.851)
Equipamento de transporte	(514.609)	(491.364)
Ferramentas e utensílios	(27.126)	(26.782)
Equipamento administrativo	(15.786.449)	(14.887.803)
Outras imobilizações corpóreas	(1.284.090)	(562.624)
	(84.802.675)	(81.082.926)
Valor líquido	35.072.780	34.171.987

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

O aumento das rubricas "Equipamento básico" e "Equipamento administrativo" corresponde essencialmente à aquisição de equipamentos técnicos no segmento televisão.

O aumento da rubrica "Outras imobilizações corpóreas "deve-se essencialmente à alteração de perímetro decorrente da incorporação da Terra do Nunca nas demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Junho de 2008.

A diminuição da rubrica de "Imobilizações em curso" deve-se essencialmente à entrada em funcionamento de equipamentos técnicos da GMTS, que em 31 de Dezembro de 2007 se encontravam em curso.

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2008, o grupo reconheceu perdas de imparidade referentes a activos fixos tangíveis de 326.185 Euros (Nota 27).

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro 2007, o Grupo mantém os seguintes bens em regime de locação financeira:

	30-06-2008		31-12-2007
		Depreciação		Depreciação
		e perdas de			e perdas de
	Valor	imparidade	Valor	Valor	imparidade	Valor
	bruto	acumuladas	líquido	bruto	acumuladas	líquido
Terrenos	923.034	-	923.034	837.981	-	837.981
Edifícios e outras construções	6.667.426	(458.652)	6.208.774	6.356.402	(375.204)	5.981.198
Equipamento básico	10.337.058	(2.763.198)	7.573.860	9.513.023	(2.597.182)	6.915.841
Equipamento de transporte	129.798	(58.706)	71.092	169.226	(149.326)	19.900
	18.057.316	(3.280.556)	14.776.760	16.876.632	(3.121.712)	13.754.920

O Grupo regista estes bens pelo método financeiro.

Para além dos bens em regime de locação financeira, não existem restrições à titularidade de activos tangíveis.

17. INVESTIMENTOS FINANCEIROS

Durante os semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007, o movimento ocorrido nos investimentos financeiros foi como segue:

30 de Junho de 2008:

	Investimentos
	Investimentos	em outras
	em associadas	empresas	Total
Saldo em 31 de Dezembro de 2007	4.076.260	18.717	4.094.977
Aquisição da Castillo de Elsinor (a)	1.549.075	-	1.549.075
Aplicação do método de equivalência patrimonial (Nota 12)	225.953	-	225.953
Outros	-	1.868	1.868
Saldo em 30 de Junho de 2008	5.851.288	20.585	5.871.873

(a) Em Fevereiro de 2008 a Impresa adquiriu uma participação de 20% do capital desta empresa por 1.549.075 Euros, originando um goodwill de 1.168.580 Euros.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

30 de Junho de 2007:
		Investimentos
	Investimentos	em outras
	em associadas	empresas	Total
Saldo em 31 de Dezembro de 2006	4.877.660	18.717	4.896.377
Aplicação do método de equivalência patrimonial (Nota 12)	166.907	-	166.907
Adiantamentos por conta de investimentos financeiros (b)	765.000	-	765.000
Transferências (c)	(1.000.000)	-	(1.000.000)
Alienação (d)	(1.091.825)	-	(1.091.825)
Reversão de perdas de imparidade (Nota 27)	1.091.825	-	1.091.825
Outros	-	1.876	1.876
Saldo em 30 de Junho de 2007	4.809.567	20.593	4.830.160

• (b) Esta rubrica correspondia ao adiantamento concedido pela participada Impresa Turismo por conta da aquisição futura da InfoPortugal por 2.295.000 Euros, correspondendo a 51% do capital da empresa, que se efectivou durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007 (Nota 8).
• (c) Esta rubrica correspondia ao adiantamento concedido no exercício findo em 31 de Dezembro de 2006, por conta da aquisição da iPlay, que se concretizou durante o o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007 (Nota 8).
• (d) Esta rubrica correspondia ao empréstimo de financiamento concedido à Global S24, empresa alienada durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007.

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, o detalhe dos investimentos financeiros em empresas associadas é como segue:

30 de Junho de 2008:

			30-06-2008			Percentagem		Perdas de
Denominação	Sede	Activo total	Proveitos totais	Capital próprio	Resultado líquido	efectiva do Grupo	Valor de participação	imparidade (Nota 27)	Valor líquido
Vasp	Massamá	41.864.711	100.521.580	9.485.393	456.814	33,33	3.161.482	-	3.161.482
Lusa	Lisboa	21.308.291	9.642.428	7.975.788	599.822	22,35	1.959.897	(728.581)	1.231.316
Castillo de Elsinor	Barcelona	3.296.721	3.412.722	1.449.483	(411.096)	20	289.910	-	289.910
							5.411.289	(728.581)	4.682.708
Castillo de Elsinor - goodwill							1.168.580	-	1.168.580
							6.579.869	(728.581)	5.851.288

31 de Dezembro de 2007:

Investimentos financeiros:

			31-12-2007			Percentagem		Perdas de	Valor	Valor
Denominação	Sede	Activo total	Proveitos totais	Capital próprio	Resultado líquido	efectiva do Grupo	Valor de participação	imparidade (Nota 32)	líquido do activo	do passivo (Nota 32)
Vasp	Queluz	38.917.247	227.702.218	9.028.579	435.656	33,33	3.009.526	-	3.009.526	-
Lusa	Lisboa	19.819.484	18.586.326	7.375.966	764.309	22,35	1.825.532	(758.798)	1.066.734	-
Terra do Nunca	Lisboa	16.589.402	5.661.032	(230.310)	(280.310)	30,00	-	(69.093)	-	(69.093)
							4.835.058	(827.891)	4.076.260	(69.093)

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, o detalhe dos investimentos financeiros em outras empresas é como segue:

		Percentagem efectiva	Valor da participação
	Denominação	do Grupo	30-06-2008	31-12-2007
NP		8,93	15.587	13.719
PTDP		10,00	4.998	4.998
			20.585	18.717

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

1. ACTIVOS DISPONÍVEIS PARA VENDA

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007, a SIC subscreveu unidades de participação do Fundo de Investimento Cinematográfico e Audiovisual ("FICA" ou "Fundo"), constituído nos termos da Portaria nº 277/2007, de 14 de Março, cujo objecto consiste no investimento em obras cinematográficas, audiovisuais e multiplataforma visando uma exploração alargada das mesmas, com vista a aumentar e melhorar a oferta e a aumentar o valor potencial dessas produções, com a finalidade última do fomento e do desenvolvimento da arte cinematográfica e do audiovisual.

O capital inicial do FICA é de 83.000.000 Euros, integralmente subscrito em numerário, sendo a liquidação da subscrição faseada, representado por 83.000 unidades de participação com o valor inicial de 1.000 Euros cada uma, no momento de subscrição do Fundo, tendo como constituintes: Estado português (representado pelo Instituto do Cinema e Audiovisual – ICA, I.P.), ZON Multimédia, Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A., RTP – Rádio e Televisão de Portugal, S.A., SIC e TVI – Televisão Independente, S.A..

O Fundo é constituído por um período de sete anos contados a partir do início da sua actividade, dos quais os primeiros cinco anos correspondem a uma fase de investimento e os dois últimos a uma fase de desinvestimento.

O Fundo constitui um património autónomo, não respondendo, em caso algum, pelas dívidas dos participantes ou de quaisquer outras entidades ou agentes, nem respondendo os participantes, para além do valor das suas unidades de participação, por quaisquer dívidas contraídas pelo Fundo.

No exercício de 2007, a SIC subscreveu unidades de participação representativas de 12,05% do FICA, no valor de 10.000.000 Euros, sendo o pagamento da subscrição efectuada, exigível de acordo com o seguinte cronograma:

	Valor nominal	Justo valor
2007	1.000.000	993.937
2008	2.000.000	1.916.574
2009	2.000.000	1.825.289
2010	2.000.000	1.738.351
2011	2.000.000	1.655.554
2012	1.000.000	797.969
	10.000.000	8.927.674

No semestre findo em 30 de Junho de 2008, a SIC liquidou 1.000.000 Euros, de acordo com a exigibilidade anteriormente definida.

Em 30 de Junho de 2008, a responsabilidade relativa à conta a pagar pela subscrição das unidades participação não realizadas foi registada pelo método do custo amortizado, considerando a taxa de endividamento da Empresa, e encontra-se registada como segue:

	Valor nominal	Justo valor
Outros passivos não correntes	6.000.000	5.093.384
Outros passivos correntes (Nota 26)	2.000.000	1.870.375
	8.000.000	6.963.759

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

19. DIREITOS DE TRANSMISSÃO DE PROGRAMAS E EXISTÊNCIAS

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, o valor dos direitos de transmissão de programas e das existências tinha o seguinte detalhe:

	30-06-2008		31-12-2007
		Não		Não
	Corrente	corrente	Corrente	corrente
Direitos de transmissão:
Valor bruto:
Direitos de transmissão	12.834.645	30.642.176	13.270.767	30.874.565
Produtos e trabalhos em curso	3.334.590	-	58.535	-
Adiantamentos por conta de compras	5.258.373	7.261.562	3.458.270	4.858.666
	21.427.608	37.903.738	16.787.572	35.733.231
Ajustamentos no valor de realização:
Reduções acumuladas no valor de realização (Nota 27)	-	(694.670)	-	(694.670)
	-	(694.670)	-	(694.670)
Valor líquido de realização dos direitos de transmissão	21.427.608	37.209.068	16.787.572	35.038.561
Existências:
Valor bruto:
Matérias primas, subsidiárias e de consumo	1.405.369	307.936	2.150.934	537.734
Mercadorias	334.008	-	456.803	-
Produtos acabados e intermédios	767.305	488.636	541.225	541.225
Produtos e trabalhos em curso	373.615	-	65.385	-
	2.880.297	796.572	3.214.347	1.078.959
Ajustamentos no valor de realização:
Reduções acumuladas no valor de realização (Nota 27)	(443.429)	(305.133)	-	(1.415.760)
Alteração de perímetro	-	-	(228.953)	-
Reduções no valor de realização registadas no período (Nota 27)	(189.096)	(88.987)	(278.913)	(140.619)
Utilizações no valor de realização registadas no período (Nota 27)	120.377	-	175.443	-
Transferências	-	-	(707.880)	707.880
Reversão de reduções no valor de realização registadas no período (Nota 27)	54.322	-	596.874	543.366
	(457.826)	(394.120)	(443.429)	(305.133)
Valor líquido de realização das existências	2.422.471	402.452	2.770.918	773.826
Valor liquido de realização dos direitos de transmissão e das existências	23.850.079	37.611.520	19.558.490	35.812.387

Em 30 de Junho de 2008, a rubrica "Adiantamentos por conta de compras" inclui pagamentos efectuados pela SIC a fornecedores de programas, ao abrigo de contratos celebrados com estas entidades, referentes a programas e séries, que a esta data ainda não se encontravam disponíveis para exibição.

20. CLIENTES E CONTAS A RECEBER

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, esta rubrica tinha o seguinte detalhe:

		30-06-2008			31-12-2007
		Perdas de imparidade			Perdas de imparidade
	Valor bruto	acumuladas (Nota 27)	Valor realizável	Valor bruto	acumuladas (Nota 27)	Valor realizável
Clientes	61.800.062	(7.061.782)	54.738.280	50.854.240	(6.794.855)	44.059.385
Facturação a emitir:
Direitos de transmissão	863.700		863.700	-		-
SMS's e STVA	1.763.100	-	1.763.100	2.657.534	-	2.657.534
Assinaturas de televisão por cabo	990.961	-	990.961	269.365	-	269.365
Publicidade	488.142	-	488.142	450.386	-	450.386
Juros a receber	11.327	-	11.327	-	-	-
Outra facturação a emitir	1.125.599	-	1.125.599	713.058	-	713.058
Descontos a receber:
Rappel a receber	560.234	-	560.234	812.794	-	812.794
	67.603.125	(7.061.782)	60.541.343	55.757.377	(6.794.855)	48.962.522

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

21. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Em 30 de Junho de 2008 e 2007 e 31 de Dezembro de 2007, a discriminação de caixa e seus equivalentes constantes na demonstração dos fluxos de caixa, e a reconciliação entre o seu valor e o montante de disponibilidades constantes no balanço naquelas datas, é como segue:

	30-06-2008	31-12-2007	30-06-2007
Numerário	236.273	167.267	166.164
Depositos bancários imediatamente mobilizáveis	15.363.035	32.074.287	9.349.674
Aplicações de tesouraria imediatamente mobilizáveis	-	-	9.840.776
	15.599.308	32.241.554	19.356.614
Descobertos bancários (Nota 24)	(3.203.230)	(3.328.379)	(5.920.901)
	12.396.078	28.913.175	13.435.713

A rubrica de caixa e equivalentes a caixa compreende os valores de caixa, depósitos imediatamente mobilizáveis, aplicações de tesouraria e depósitos a prazo com vencimento a menos de três meses, para os quais o risco de alteração de valor é insignificante.

22. CAPITAL PRÓPRIO ATRIBUÍVEL A ACCIONISTAS DA EMPRESA MÃE

Composição do capital: Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, o capital da Empresa encontrava-se totalmente subscrito e realizado e ascendia a 84.000.000 Euros. Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007, foi realizada a renominalização do capital, pela divisão de cada uma das 84.000.000 acções representativas daquele capital, com o valor nominal de um Euro em duas novas acções com o valor nominal de cinquenta cêntimos, sendo detido como segue:

	30-06-2008		31-12-2007
	Percentagem		Percentagem
	detida	Montante	detida	Montante
Impreger - Sociedade Gestora
de Participações Sociais, S.A. ("Impreger")	50,31%	42.257.294	50,31%	42.257.294
BESTINVER GESTION, S.A.	7,17%	6.020.129	7,17%	6.022.800
Grupo BPI	7,04%	5.915.468	5,10%	4.287.420
Ongoing Strategy Investments, S.G.P.S, S.A.	6,07%	5.096.882	0,00%	-
Outros	29,42%	24.710.227	37,42%	31.432.486
	100,00%	84.000.000	100,00%	84.000.000

Prémios de emissão de acções: O valor registado nesta rubrica resulta dos ágios obtidos nos aumentos de capital ocorridos em exercícios anteriores. Segundo a legislação em vigor, a utilização do valor incluído nesta rubrica segue o regime aplicável à reserva legal, ou seja, não pode ser distribuído aos accionistas, podendo, contudo, ser utilizado para absorver prejuízos depois de esgotadas todas as outras reservas, ou incorporado no capital.

Reserva legal: A legislação comercial estabelece que, pelo menos, 5% do resultado líquido anual tem de ser destinado ao reforço da reserva legal até que esta represente pelo menos 20% do capital. Esta reserva não é distribuível a não ser em caso de liquidação da empresa, mas pode ser utilizada para absorver prejuízos, depois de esgotadas as outras reservas, ou incorporada no capital.

Aplicação de resultados: Conforme deliberado em Assembleia Geral de Accionistas realizada em 17 de Abril de 2008 o resultado líquido negativo do exercício findo em 31 de Dezembro de 2007 apurado nas contas individuais preparadas de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal e que ascendia a 797.407 Euros foi aplicado em resultados transitados.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

23. INTERESSES MINORITÁRIOS

Os movimentos ocorridos nesta rubrica durante os semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007 são como segue:

30 de Junho de 2008:
Saldo em 31 de Dezembro de 2007	3.527.657
Resultado líquido atribuível aos interesses minoritários	753.399
Distribuição de dividendos na SIC Notícias	(1.484.017)
Aumento de capital da New Media	105.250
Aumento de capital da AEIOU	147.000
Aumento de capital da Adtech	46.242
Prestações suplementares da Dirnet	12.250
Prestações suplementares da AEIOU	59.876
Constituição da Acting Out	20.000
Alterações de perímetro de consolidação:
Aquisição adicional da Terra do Nunca	(338.236)
Outros	138.225
Saldo em 30 de Junho de 2008	2.987.646
30 de Junho de 2007:
Saldo em 31 de Dezembro de 2006	3.176.807
Resultado líquido atribuível aos interesses minoritários	433.304
Alterações de perímetro de consolidação:
Aquisição da New Media	179.585
Distribuição de dividendos na SIC Notícias	(1.244.040)
Outros	87.003
Saldo em 30 de Junho de 2007	2.632.659

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, o capital próprio atribuível aos interesses minoritários respeita às seguintes empresas do Grupo:

	30-06-2008	31-12-2007
Subsidiárias da SIC	2.537.862	3.073.901
Outros	449.784	453.756
	2.987.646	3.527.657

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

Os interesses minoritários registados na demonstração consolidada dos resultados dos semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007 respeitam às seguintes empresas do Grupo:

	30-06-2008	30-06-2007
Subsidiárias da SIC	1.080.463	574.446
Outros	(327.064)	(141.142)
	753.399	433.304

24. EMPRÉSTIMOS

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, o saldo de dívidas a instituições de crédito tem a seguinte composição:

			30 de Junho de 2008				31 de Dezembro de 2007
			Valor de balanço		Valor nominal		Valor de balanço	Valor nominal
		Curto	Médio e	Curto	Médio e	Curto	Médio e	Curto	Médio e
Empresa	Entidades financiadoras	prazo	longo prazo	prazo	longo prazo	prazo	longo prazo	prazo	longo prazo
Media Zoom	Banco BPI, S.A. (a)	3.782.188	133.322.109	3.803.279	134.065.574	3.782.117	135.210.625	3.803.279	135.967.212
Impresa	Caixa Geral de Depósitos, S.A. (b)	4.000.000	17.000.000	4.000.000	17.000.000	4.000.000	19.000.000	4.000.000	19.000.000
SIC	Banco Espírito Santo de Investimento, S.A. (c)	-	14.930.715		15.000.000	-	14.691.573	-	15.000.000
Impresa Jornais	Banco Comercial Português, S.A. (d)	2.443.538	3.665.308	2.500.000	3.750.000	2.448.243	4.896.487	2.500.000	5.000.000
Impresa Jornais	Banco Comercial Português, S.A. (e)	-	5.000.000	-	5.000.000	-	5.000.000	-	5.000.000
Edimpresa	Banco Espírito Santo e Banco
	Espírito Santo de Investimento, S.A. (f)	1.161.182	1.741.778	1.225.000	1.837.500	1.185.146	2.370.293	1.225.000	2.450.000
Impresa	Caixa Banco de Investimento, S.A. (g)	1.000.000	500.000	1.000.000	500.000	1.000.000	1.000.000	1.000.000	1.000.000
Office Share	Banco Comercial Português, S.A. (h)	65.000	97.500	65.000	97.500	65.000	130.000	65.000	130.000
Terra do Nunca	Banco Português de Investimento (i)	4.694.573	-	4.694.573	-	-	-	-	-
	Contas correntes caucionadas (j)	21.242.497	-	21.242.497	-	16.228.228	-	16.228.228	-
	Descobertos bancários (Nota 21) (k)	3.203.230	-	3.203.230	-	3.328.379	-	3.328.379	-
		41.592.209	176.257.409	41.733.579	177.250.574	32.037.113	182.298.978	32.149.886	183.547.212

Em resultado dos financiamentos supra referidos, o Grupo Impresa assumiu diversos covenants, que está a cumprir e que o Conselho de Administração da Impresa considera que continuará a cumprir.

(a) Empréstimo contraído pela Media Zoom junto do Banco BPI, S.A., para aquisição da totalidade do capital da Solo e de uma participação de 30,65% na SIC. Em 30 de Junho de 2008 este empréstimo vencia juros postecipados semestrais a uma taxa correspondente à Euribor a seis meses acrescida de 1,5%, sendo que o contrato prevê um floor de 2,15% e um cap de 5,05%, e será reembolsado em 38 prestações, semestrais e sucessivas, tendo-se vencido a primeira prestação em 30 de Junho de 2006. O plano de reembolso do saldo em dívida é o seguinte:

2º Semestre 2008/1º Semestre 2009	3.803.279
2º Semestre 2009/1º Semestre 2010	4.278.688
2º Semestre 2010/1º Semestre 2011	4.754.098
2º Semestre 2011/1º Semestre 2012	4.754.098
2º Semestre 2012/1º Semestre 2013	7.131.148
2º Semestre 2013/1º Semestre 2014	9.508.198
2º Semestre 2014 e seguintes	103.639.344
	134.065.574
	137.868.853

Como garantia do integral cumprimento deste empréstimo, o Grupo subscreveu uma livrança em branco e adicionalmente a Media Zoom e a Solo mantêm empenhadas acções representativas de 49% do capital da SIC (Nota 29).

Em resultado da contratação deste empréstimo a Media Zoom e a Impresa assumiram diversos covenants, relacionados essencialmente com a aquisição e alienação de activos e com distribuição de dividendos.

O cap e flor supra referidos não foram separados do contrato de financiamento, na medida em que na data da contratação do financiamento não reuniram as condições previstas no IAS 39 para a sua separação, isto é, à data de contratação do financiamento, o floor estava abaixo da taxa de juro de mercado e o cap estava acima da taxa de juro do mercado.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

(b) Contrato de financiamento celebrado pelo Grupo em Novembro de 1999, com a Caixa Geral de Depósitos, S.A. no montante inicial de 54.867.769 Euros. O contrato de financiamento referente a este empréstimo tinha originalmente considerados determinados covenants, os quais foram suspensos em 2001 por acordo com a Caixa Geral de Depósitos, S.A., tendo sido reformulados em 2005 com a assinatura de um aditamento àquele contrato.

No segundo semestre de 2005 o Grupo procedeu à reestruturação da dívida através de aditamento ao contrato inicial com a Caixa Geral de Depósitos, S.A., do qual resultou o seguinte plano de reembolso:

2º Semestre 2008/1º Semestre 2009	4.000.000
2º Semestre 2009/1º Semestre 2010	4.500.000
2º Semestre 2010/1º Semestre 2011	5.000.000
2º Semestre 2011/1º Semestre 2012	5.000.000
2º Semestre 2012	2.500.000
	17.000.000
	21.000.000

Este empréstimo vence juros a uma taxa correspondente à Euribor a seis meses acrescida de 1,25% e o seu pagamento é efectuado semestral e postecipadamente.

Como garantia do integral cumprimento deste empréstimo, em 30 de Junho de 2008, a Soincom mantém empenhadas acções representativas de 51% do capital da SIC e a Impresa acções representativas de 100% do capital da Soincom (Nota 29).

• (c) Emissão de papel comercial efectuada pela SIC, subscrita em 23 de Abril de 2008 no valor de 15.000.000 Euros, com data de reembolso prevista para 24 de Outubro de 2008, podendo ser automaticamente renovado. Em 30 de Junho de 2008, esta emissão de papel comercial vencia juros à taxa de 5,02%. Esta emissão foi efectuada ao abrigo de um programa de papel comercial com um período de duração de seis anos, terminando em 24 de Outubro de 2011.
• (d) Empréstimo bancário contraído pela Impresa Jornais em 10 de Março de 2005 junto do Banco Comercial Português, S.A. de 10.000.000 Euros. Vence juros semestrais a uma taxa correspondente à Euribor a seis meses acrescida de 1,5%, com o seguinte plano de reembolso:

2º Semestre 2008/1º Semestre 2009	2.500.000
2º Semestre 2009/1º Semestre 2010 2º Semestre 2010	2.500.000 1.250.000
	3.750.000
	6.250.000

Como garantia do integral cumprimento deste empréstimo, em 30 de Junho de 2008, a Impresa Jornais mantém empenhadas acções representativas de 51% do capital da Sojornal (Nota 29).

(e) Empréstimo obrigacionista emitido pela Impresa Jornais em 17 de Junho de 2005, tomado firme pelo Banco Comercial Português, S.A. de 5.000.000 Euros. Este empréstimo vence juros semestrais a uma taxa correspondente à EURIBOR a seis meses adicionada de 0,875%, com data de reembolso definida para 21 de Junho de 2013.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

(f) Empréstimo contraído pela Edimpresa junto do Banco Espírito Santo e do Banco Espírito Santo de Investimento, S.A., para aquisição de uma participação. No primeiro semestre de 2005, a Edimpresa procedeu à reestruturação da dívida através de aditamento ao contrato inicial com o Banco Espírito Santo e Banco Espírito Santo de Investimento, S.A., tendo as prestações passado para trimestrais, do qual resultou o seguinte plano de reembolso:

2º Semestre 2008/1º Semestre 2009	1.225.000
2º Semestre 2009/1º Semestre 2010	1.225.000
2º Semestre 2010	612.500
	1.837.500
	3.062.500

Em 30 de Junho de 2008, este empréstimo vence juros postecipados trimestrais a uma taxa correspondente à Euribor a três meses acrescido de 2,125%.

Como garantia do integral cumprimento deste empréstimo, em 30 de Junho de 2008, a Impresa mantém empenhadas as quotas representativas de 25,5% do capital da Edimpresa (Nota 29).

Este empréstimo tem covenants relacionados com a contratação de dívida adicional e aquisição ou alienação de activos.

(g) Empréstimo bancário contraído pela Impresa em 22 de Dezembro de 2004 junto da Caixa Banco de Investimento, S.A., de 5.000.000 Euros.

Este empréstimo vence juros a uma taxa correspondente à Euribor a seis meses adicionada de 1,25% e o seu pagamento é efectuado semestral e postecipadamente, tendo-se vencido a primeira prestação em 22 de Junho de 2005. O saldo em dívida será amortizado conforme segue:

2º Semestre 2008/1º Semestre 2009	1.000.000
2º Semestre 2009	500.000
	1.500.000

Como garantia do integral cumprimento deste empréstimo, em 30 de Junho de 2008, a Soincom mantém empenhadas acções representativas de 51% do capital da SIC e a Impresa acções representativas de 100% do capital da Soincom (Nota 29).

(h) Empréstimo bancário contraído pela Office Share junto do Banco Comercial Português, S.A., de 325.000 Euros. Este empréstimo vence juros a uma taxa correspondente à Euribor a um mês adicionada de 1,125 % e o seu pagamento é efectuado semestral e postecipadamente. O saldo em dívida será amortizado conforme segue:

2º Semestre 2008/1º Semestre 2009	65.000
2º Semestre 2009/1º Semestre 2010 2º Semestre 2010	65.000 32.500
	97.500
	162.500

Como garantia do integral cumprimento deste empréstimo, a Office Share subscreveu uma livrança em branco a favor desta instituição financeira. Adicionalmente, para garantir as obrigações emergentes deste contrato, foram também entregues cartas de conforto emitidas pelos accionistas.

• (i) Esta rubrica respeita a um contrato de factoring subscrito em 1 Agosto de 2007, sendo automaticamente renovável. Em 30 de Junho de 2008, este empréstimo vencia juros a uma taxa correspondente à Euribor a um mês acrescida de 0,22%.
• (j) Contas correntes caucionadas obtidas pelas empresas pelo Grupo, as quais vencem juros calculados a taxas normais de mercado, para operações similares.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

(k) Os descobertos bancários vencem juros a taxas de mercado para operações similares.

25. FORNECEDORES E CONTAS A PAGAR

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, esta rubrica tinha o seguinte detalhe:

	30-06-2008		31-12-2007
	Passivos correntes	Passivos não correntes	Passivos correntes	Passivos não correntes
Fornecedores, conta corrente Fornecedores de imobilizado:	32.231.236	-	43.259.546	-
Credores por locações financeiras	2.108.864	11.465.065	1.935.116	11.031.443
Outros	2.052.482	386.467	4.774.100	-
	36.392.582	11.851.532	49.968.762	11.031.443

26. OUTROS PASSIVOS CORRENTES

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, esta rubrica tinha o seguinte detalhe:

	30-06-2008	31-12-2007
Adiantamentos de clientes	932.387	786.355
Estado e outros entes públicos:
Imposto sobre o Valor Acrescentado	5.303.003	2.192.815
Instituto Português de Arte Cinematográfica e Audiovisual/Cinemateca Portuguesa	1.548.892	1.571.346
Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Singulares – retenções na fonte	1.439.534	1.321.035
Contribuições para a Segurança Social	1.352.086	1.369.210
Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas – IRC	2.980.108	3.276.652
	12.623.623	9.731.058
Acréscimos de custos:
Férias e subsídio de férias a liquidar ao pessoal	10.100.000	7.410.478
Rappel a conceder	7.716.020	753.296
Custos com produção de programas (a)	3.998.789	2.945.892
Royalties a pagar	1.066.696	1.322.082
Direitos de autor (b)	702.527	590.989
Comunicação	680.247	1.451.231
Custos de produtos vendidos a hotéis	614.793	-
Acordos comerciais	498.893	359.657
Permutas	431.758	398.516
Juros a liquidar	305.915	109.175
Prémios e horas extraodinárias	237.296	6.256.126
Colaboração	198.357	126.124
Produção de revistas, jornais e outros produtos	197.026	186.107
Forward de taxa de cambio (Nota 32)	34.189	-
Sobras	-	217.444
Outros custos a pagar	3.421.698	2.976.325
	30.204.204	25.103.442
Proveitos diferidos:
Facturação antecipada	3.453.625	2.613.825
Assinaturas de jornais e revistas	1.228.059	1.203.993
Outros proveitos diferidos	2.832.293	3.630.232
	7.513.977	7.448.050
Outros passivos (c)	3.530.131	2.163.183
	54.804.322	45.232.088

(a) Esta rubrica refere-se essencialmente a despesas incorridas pelas direcções de programas e de informação da SIC, relativas a programas que já foram exibidos, estando-se a aguardar as respectivas facturas.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

• (b) Esta rubrica representa os valores em dívida à Sociedade Portuguesa de Autores, C.R.L. ("SPA") no âmbito da actividade normal da SIC. Ao abrigo do contrato celebrado com aquela entidade representativa de autores, a Empresa deverá pagar-lhes um valor mensal correspondente a uma determinada percentagem da facturação de publicidade, líquida de descontos.
• (c) Esta rubrica inclui 1.870.375 Euros a pagar relativos à subscrição de unidades de participação no FICA (Nota 18). A parcela que se vence a mais de um ano, de 5.093.384 Euros, foi registada em Outros passivos não correntes.

27. PROVISÕES E PERDAS DE IMPARIDADE ACUMULADAS

Durante os semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007, realizaram-se os seguintes movimentos nos saldos das rubricas de provisões e perdas de imparidade acumuladas:

30 de Junho de 2008:

	Perdas de imparidade em investimentos financeiros (Nota 17)	Perdas de imparidade em propriedades de investimento	Perdas de imparidade em contas a receber (Nota 20)	Redução do valor de realização de direitos de transmissão e de existências (Notas 11 e 19)
Saldo em 31 de Dezembro de 2007	758.798	64.746	6.794.855	1.443.232
Reforços	-	-	273.856	278.083
Utilizações	-	-	-	(120.377)
Anulação/regularização	(30.217)	-	(6.929)	(54.322)
Saldo em 30 de Junho de 2008	728.581	64.746	7.061.782	1.546.616

30 de Junho de 2007:

	Perdas de imparidade em investimentos financeiros (Nota 17)	Perdas de imparidade em empréstimos de financiamento (Nota 17)	Perdas de imparidade em propriedades de investimento	Perdas de imparidade em contas a receber	Redução do valor de realização de direitos de transmissão e de existências (Nota 11)
Saldo em 31 de Dezembro de 2006	819.231	1.091.825	64.746	6.272.007	2.110.430
Reforços	-	-	-	391.107	635.532
Alteração de perímetro	-	-	-	71.608	143.039
Utilizações	-	(1.091.825)	-	(24.071)	(144.620)
Anulação/regularização	(30.216)	-	-	(24.989)	(1.098.142)
Saldo em 30 de Junho de 2007	789.015	-	64.746	6.685.662	1.646.239

As perdas de imparidade estão deduzidas aos valores dos activos.

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, o detalhe das provisões para outros riscos e encargos é como segue:

	30-06-2008		31-12-2007
Natureza	Montante reclamado	Montante provisionado	Montante reclamado	Montante provisionado
Fiscal	4.452.865	544.325	4.452.865	544.325
Despedimento/Laboral	742.529	349.147	744.266	281.030
Abuso de liberdade de imprensa	4.717.911	634.619	4.712.922	634.619
Coimas de publicidade	2.083.361	651.621	2.083.361	639.121
Outros	5.791.272	1.145.826	4.911.741	1.085.157
	17.787.938	3.325.538	16.905.155	3.184.252

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

Em 30 de Junho de 2008, encontram-se a decorrer contra o Grupo diversas acções interpostas por terceiros, cujos montantes e desfechos não são conhecidos à data de preparação das demonstrações financeiras. Adicionalmente, a SIC recebeu em 2006 uma Nota de Ilicitude emitida pela Autoridade da Concorrência, por alegada prática proibida ao abrigo do artigo 4º da Lei Nº 18/2003, de 11 de Junho, decorrente da celebração de um acordo de parceria entre a ZON, S.A. e TV Cabo Portugal, S.A. e a SIC, celebrado em 27 de Março de 2000. No âmbito deste processo, a Autoridade da Concorrência decidiu impor à SIC em 2007 uma coima de 540.000 Euros, tendo esta recorrido daquela decisão, a qual lhe foi favorável no Tribunal do Comércio. Adicionalmente, a Autoridade da Concorrência recorreu para o Tribunal de Relação de Lisboa, recurso esse que se encontra pendente no referido Tribunal. Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007 a SIC registou uma provisão de 137.000 Euros, relacionada com esta situação. Adicionalmente existem também algumas liquidações adicionais de impostos que não foram registadas nem pagas pelo Grupo, por ser entendimento que as mesmas não têm fundamento (Nota 13). Na opinião do Conselho de Administração e dos advogados do Grupo, com base na avaliação do risco que fazem dos processos judiciais em curso, não se prevê que dessas acções venham a resultar responsabilidades de valores significativos, que não se encontrem cobertas por provisões registadas nas demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Junho de 2008, as quais correspondem à melhor estimativa de out-flow resultantes daqueles processos naquela data, sendo de referir que não foi registado qualquer activo relacionado com qualquer classe de provisão.

Os movimentos nas rubricas de provisões durante os semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007 foram os seguintes:

30 de Junho de 2008:

	Provisões	Provisões
	para	para
	riscos e	responsabilidades
	encargos	das associadas
Saldo em 31 de Dezembro de 2007	3.184.252	69.093
Alteração de perímetro	-	(69.093)
Reforços	304.565	-
Utilizações	(103.233)	-
Anulação/regularização	(60.046)	-
Saldo em 30 de Junho de 2008	3.325.538	-

A rubrica "Provisões e perdas de imparidade" da demonstração dos resultados por naturezas do semestre findo em 30 de Junho de 2008 é como segue:

	30-06-2008
Reforço de provisões	304.565
Perdas de imparidade sobre o goodwill (Nota 15)	1.008.906
Perdas de imapridade sobre o imobilizado da Adtech (Nota 16)	326.185
	1.639.656

30 de Junho de 2007:

	Provisões para riscos e encargos
Saldo em 31 de Dezembro de 2006	4.318.835
Alteração de perímetro	299.735
Reforços	762.050
Utilizações	(1.221.748)
Anulação/regularização	(512.335)
Saldo em 30 de Junho de 2007	3.646.537

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

28. INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVADOS

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, os instrumentos financeiros derivados eram como segue:

	30-06-2008	31-12-2007
Forward de taxa de cambio (Notas 12 e 26)	(34.189)	1.303

Os instrumentos financeiros derivados utilizados pelo Grupo existentes em 30 de Junho de 2008, respeitam a "forwards" de taxas de câmbio (calculados sobre um valor nocional de 9.000.000 USD em 30 de Junho de 2008), contraídos com o objectivo de cobertura do risco de variações cambiais em contas a pagar a fornecedores expressas em dólares americanos.

No semestre findo em 30 de Junho de 2008, o Grupo registou custos de 34.189 Euros (Nota 12) na demonstração consolidada dos resultados, resultantes do registo inicial e das alterações do justo valor do forward cambial.

Estes derivados de taxa de câmbio encontram-se avaliados pelo seu justo valor, à data de balanço, determinado por avaliações efectuadas por instituições financeiras, sendo as variações do justo valor registadas na demonstração dos resultados (Nota 12). O justo valor é obtido através da confirmação do valor descontado (actual) do nominal em cada moeda, tendo em consideração a curva de rendimento vigente à data. Este valor corresponde ao custo de substituição (ou de encerramento) de cada operação e pretende ser o valor de mercado teórico/aproximado da mesma, tendo em consideração as actuais condições de mercado, designadamente o diferencial de taxas de juro nominais para o prazo remanescente da operação forward.

29. ACTIVOS E PASSIVOS CONTINGENTES

Em 30 de Junho de 2008, as garantias prestadas pela Impresa, SIC, Edimpresa e restantes empresas do Grupo são as seguintes:

Em 30 de Junho de 2008, a Media Zoom e a Solo mantêm o penhor das acções representativas de 49% da SIC, para garantia do empréstimo contraído junto do Banco BPI, S.A. para financiar a aquisição daquela participação (Nota 24.a)).

Em 30 de Junho de 2008, a Impresa mantém o penhor de acções representativas de 100% do capital da Soincom para garantir o empréstimo contraído inicialmente por esta empresa participada junto da Caixa Geral de Depósitos, S.A., o qual foi transferido para a Impresa em 2001 e para garantir o empréstimo contraído junto da Caixa Banco de Investimento; adicionalmente, como garantia dos referidos empréstimos a Soincom tem empenhadas acções representativas de 51% do capital da sua participada SIC (Notas 24.b) e g)).

Em 30 de Junho de 2008, a Impresa Jornais mantém o penhor de acções representativas de 51% do capital da Sojornal para garantir um empréstimo contraído junto do Banco Comercial Português, S.A. (Notas 24.d) e e)).

Em 30 de Junho de 2008, a Impresa mantém o penhor das quotas representativas de 25,5% do capital da Edimpresa para garantir um empréstimo contraído pela Edimpresa junto do Banco Espírito Santo e do Banco Espírito Santo de Investimento, S.A. (Nota 24.f)).

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, as garantias bancárias prestadas pelo segmento televisão eram como segue:

	30-06-2008	31-12-2007
Repartição de Finanças de Algés	3.846.370	3.963.514
Entidade Reguladora da Comunicação Social ("ERC")	1.995.192	1.995.192
Novimovest	1.320.600	1.320.600
Imopólis	52.884	52.884
Câmara Municipal de Oeiras	35.745	35.745
SPA	12.500	12.500
IBM	-	283.329
	7.263.291	7.663.764

As garantias prestadas à Repartição de Finanças de Algés são relativas a processos de execução fiscal, a aguardar deferimento de reclamações oportunamente apresentadas pela SIC (Nota 13).

A garantia prestada à ERC decorre de imposições da legislação em vigor para o licenciamento de novos canais e para a emissão de concursos televisivos, respectivamente.

A garantia prestada à Novimovest destina-se a assegurar as obrigações decorrentes do contrato de arrendamento com esta entidade, relacionada com o edifício da sede da SIC, em particular o pagamento das rendas.

A garantia prestada à Imopólis destina-se a assegurar as obrigações decorrentes dos contratos de arrendamento com esta entidade.

A garantia prestada à Câmara Municipal de Oeiras surge do processo de compra de um terreno contíguo às instalações da sede da SIC.

A garantia prestada à SPA destina-se a caucionar o bom pagamento de direitos de autor em obras fonográficas conforme contrato estabelecido.

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, as garantias bancárias prestadas pela Edimpresa eram como segue:

	30-06-2008	31-12-2007
Repartição de Finanças de Oeiras	932.400	932.400
Governo Civil de Lisboa	59.731	35.320
	992.131	967.720

A garantia prestada à Repartição de Finanças de Oeiras têm em vista garantir a liquidação adicional referente a retenções na fonte em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas no montante de 731.593 Euros do ano de 2005 (Nota 13).

As garantias prestadas ao Governo Civil de Lisboa decorrem de imposições da legislação em vigor para concursos nas publicações.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em Euros)

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, as garantias bancárias prestadas pelas empresas do segmento digital eram como segue:

	30-06-2008	31-12-2007
IAPMEI	249.589	249.589
Agência de Inovação	100.000	100.000
Imopólis	57.084	57.084
	406.673	406.673

A garantia prestada ao IAPMEI destina-se a assegurar o cumprimento das condições para a atribuição de incentivos à modernização empresarial – I&T (SIME I&T) nos termos do Contrato de Concessão de Incentivos Financeiros celebrado em 30 de Maio de 2007 pela InfoPortugal.

A garantia prestada à Agencia de Inovação destina-se a assegurar o cumprimento das condições para a atribuição de incentivos à criação de núcleos de investigação e desenvolvimento tecnológico no sector empresarial do programa de incentivos à modernização da economia nos termos do Contrato de Concessão de Incentivos celebrado em 10 de Maio de 2005 pela InfoPortugal.

A garantia prestada à Imopólis destina-se a assegurar as obrigações decorrentes do contrato de arrendamento da Media Zoom.

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, as restantes empresas do Grupo, nomeadamente, Sojornal e Medipress, tinham prestado garantias bancárias, relativas à sua actividade e de processos de execução fiscal, a aguardar deferimento de reclamações apresentadas, que ascendiam a, aproximadamente, 653.000 Euros e 89.000 Euros, respectivamente.

30. COMPROMISSOS ASSUMIDOS

30.1 Pensões

Determinadas empresas do Grupo (Impresa, Sojornal, Medipress e Media Zoom) assumiram o compromisso de conceder aos empregados e aos administradores remunerados admitidos até 5 de Julho de 1993 prestações pecuniárias a título de complementos de pensões de reforma por velhice e invalidez. Estas prestações são calculadas com base numa percentagem crescente com o número de anos de serviço, aplicada à tabela salarial, ou numa percentagem fixa aplicada ao salário base, à data de aniversário definida como sendo os valores em 2002.

Em 1987 o Grupo criou um fundo de pensões autónomo para onde foram transferidas as suas responsabilidades pelo pagamento das prestações pecuniárias acima referidas.

De acordo com um estudo actuarial realizado pela sociedade gestora do fundo, o valor actual das responsabilidades do conjunto das empresas supra referidas por serviços passados dos seus empregados activos e reformados em 30 de Junho de 2008 foi estimado em 5.286.711 Euros, sendo que o valor do fundo a essa data ascendia a 6.285.181 Euros. Atendendo a que a Empresa não tem garantias de que aquele excesso lhe possa ser restituído, ou possa resultar em redução das contribuições futuras para o fundo, nos termos do IAS 19, o activo correspondente àquele super-ávit não foi registado.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

O estudo foi efectuado utilizando o método denominado por "Projected Unit Credit" para o cálculo das pensões por velhice e o método denominado por "Prémios Únicos Sucessivos" para o cálculo das pensões por invalidez e considerou, naquela data, os seguintes principais pressupostos e bases técnicas e actuariais:

	30-06-2008	31-12-2007
Taxa anual de rendimento do Fundo	4,6%	4,6%
Taxa de crescimento salarial	0%	0%
Taxa de crescimento das pensões	0%	0%
Taxa de crescimento do salário mínimo nacional	4,50%	4,50%
Taxa técnica actuarial	5,25%	5,25%
Taxa de crescimento salarial para efeitos de determinação
da pensão de Segurança Social	2%	2%
Tábuas actuariais:
Mortalidade	TV 88/90	TV 88/90
Invalidez	EVK 80	EVK 80

Nos semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007, o movimento ocorrido no valor das responsabilidades por serviços passados dos seus empregados activos e reformados foi como segue:

	30-06-2008	30-06-2007
Valor presente da obrigação de benefícios definidos no início do período	5.392.058	6.265.891
Benefícios pagos	(119.953)	(91.293)
Aquisição de renda vitalícia	-	(19.224)
Custo dos serviços correntes	17.025	48.923
Custo dos juros	138.393	153.884
(Ganhos) e perdas actuariais	(140.812)	(326.363)
Valor presente da obrigação de benefícios definidos no final do período	5.286.711	6.031.818

Nos semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007, o movimento ocorrido no valor dos activos do plano foi como segue:

30-06-2008	30-06-2006
6.504.447	6.507.567
(119.953)	(110.517)
(99.313)	163.936
6.285.181	6.560.986

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

30.2. Compromissos para a aquisição de programas

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007, o Grupo tinha contratos ou acordos celebrados com terceiros para a compra de direitos de exibição de filmes, séries e outros programas de 11.058.696 Euros e 18.809.613 Euros, respectivamente, não incluídos no balanço, de acordo com os critérios valorimétricos utilizados, como segue:

		30 de Junho de 2008 Ano de disponibilidade dos títulos					31 de Dezembro de 2007 Ano de disponibilidade dos títulos
Natureza	2008	2009	2010 e seguintes	Sem data definida	Total	2008	2009	2010 e seguintes	Sem data definida	Total
Co-produção	-	60.000	-	-	60.000	-	-	-	-	-
Entretenimento	762.760	-	-	-	762.760	11.018	-	-	-	11.018
Filmes	712.884	125.321	-	495.997	1.334.202	681.629	-	-	12.943	694.572
Formato	1.025.184	-	-	-	1.025.184	2.622.369	-	-	-	2.622.369
Novelas	6.435.783	-	-	-	6.435.783	13.574.174	-	-	-	13.574.174
Infantis	129.175	-	-	-	129.175	10.800	-	-	-	10.800
Documentários	109.029	75.792	77.760	-	262.581	27.631	50.616	-	-	78.247
Séries 60'	275.625	9.850	-	-	285.475	251.766	107.745	87.708	-	447.219
Mini séries	506.793	-	-	-	506.793	41.339	-	-	-	41.339
Wlldelife	16.743	-	-	-	16.743	17.375	-	-	-	17.375
Desporto	240.000	-	-	-	240.000	1.312.500	-	-	-	1.312.500
	10.213.976	270.963	77.760	495.997	11.058.696	18.550.601	158.361	87.708	12.943	18.809.613

	30 de Junho de 2008 Ano limite para exibição dos títulos				31 de Dezembro de 2007 Ano limite para exibição dos títulos
Natureza	2008	2009	2010 e seguintes	Sem data definida	Total	2008	2009	2010 e seguintes	Sem data definida	Total
Co-produção	-	-	60.000	-	60.000	-	-	-	-	-
Entretenimento	675.960	-	86.800	-	762.760	11.018	-	-	-	11.018
Filmes	340	197.523	640.342	495.997	1.334.202	71.256	254.482	355.891	12.943	694.572
Formato	499.434	-	525.750	-	1.025.184	2.366.851	(253.495)	509.013	-	2.622.369
Novelas	-	6.435.783	-	-	6.435.783	3.809.951	-	9.764.223	-	13.574.174
Infantis	-	26.800	102.375	-	129.175	-	-	10.800	-	10.800
Documentários	53.965	95.856	112.760	-	262.581	26.706	51.041	500	-	78.247
Séries 60'	14.850	151.101	119.524	-	285.475	14.670	221.671	210.878	-	447.219
Mini séries	-	6.793	500.000	-	506.793	-	-	41.339	-	41.339
Wlldelife	11.162	5.581	-	-	16.743	17.375	-	-	-	17.375
Desporto	240.000	-	-	-	240.000	1.312.500	-	-	-	1.312.500
	1.495.711	6.919.437	2.147.551	495.997	11.058.696	7.630.327	273.699	10.892.644	12.943	18.809.613

30.3. Compromissos para a aquisição de imobilizações fixas

Em 30 de Junho de 2008 e 31 de Dezembro de 2007 os compromissos assumidos com a compra de imobilizações corpóreas ascende a 747.037 Euros e 2.000.000 Euros, respectivamente.

30.4. Locações operacionais

No exercício findo em 31 Dezembro de 2004, a SIC alienou o edifício da sua sede a um fundo de investimento por 12.300.000 Euros, tendo adicionalmente celebrado um contrato de arrendamento daquele edifício pelo período de 15 anos, pagando uma renda anual de 816.500 Euros no primeiro ano de vigência do contrato e 873.000 Euros a partir do segundo ano, sujeita a actualizações anuais em função da taxa de inflação. Adicionalmente, o Grupo utiliza ainda outros bens em regime de locação operacional.

Os contratos de locação operacional em vigor não possuem rendas contingentes.

As rendas de contratos de locação operacional vencem-se como segue:

	30-06-2008	30-06-2007
- no prazo de um ano	2.342.965	1.899.103
- entre um ano e cinco anos	5.213.144	5.034.600
- mais cinco anos	5.418.034	6.607.358

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

30.5 Compromissos para a aquisição de participações financeiras

A Media Zoom tem uma opção de compra sobre 19 % do capital da Dirnet, que poderá ser exercida até 2009, por um valor que varia entre 21.466 Euro e 64.980 Euros, dependendo dos resultados operacionais apresentados por esta empresa.

A Edimpresa tem uma opção de compra sobre 24 % do capital da NJPT, que poderá ser exercida até 2010, por um valor que varia dependendo dos resultados operacionais apresentados por esta empresa.

A Impresa Turismo assumiu o compromisso de adquirir uma participação adicional de 29% do capital da InfoPortugal em 2010, por um valor que varia entre 1 Euro e 3.697.500 Euros, dependendo dos resultados operacionais apresentados por esta empresa. Após a aquisição desta participação, existe uma opção de compra para os restantes 20% do capital, a ser exercida pela Impresa Turismo, por um valor que varia entre 1 Euro e 2.550.000 Euros, dependendo dos resultados operacionais apresentados por esta empresa, que poderá ser exercida num prazo de 3 anos contado a partir de 1 de Abril de 2010.

A AEIOU celebrou um contrato promessa para adquirir uma participação de 51% do capital da "7 Graus - Sistemas de Informação, Lda." por 433.551 Euros. Após a aquisição desta participação, existe uma opção de compra de 24% do capital que poderá ser exercida a partir da aprovação das contas do exercício de 2010 e outra opção de compra de 10% do capital a ser exercida a partir da aprovação das contas do exercício de 2012, sendo o valor da transacção variável em função dos resultados operacionais apresentados por esta empresa.

As opções de compra supra referidas não foram mensuradas pelo seu justo valor, na medida em que as acções que lhes estão subjacentes não têm um preço de mercado cotado num mercado activo, não é possível mensurar o seu justo valor com fiabilidade e serão liquidadas pela entrega à Impresa das acções que lhes estão subjacentes.

A Impresa celebrou um contrato promessa com a Edipresse Internacional, SARL ("Edipresse") para a aquisição de uma participação adicional de 50% do capital da Edimpresa e da Office Share por um valor total de 26.500.000 Euros, cuja concretização desta aquisição encontra-se sujeita a uma decisão de não oposição por parte da Autoridade da Concorrência.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

31. PARTES RELACIONADAS

Em 30 de Junho de 2008 os saldos e as transacções com partes relacionadas são as seguintes:

			Saldos
	Depósitos	Contas a	Contas a	Outros passivos	Empréstimos
	à ordem	receber	pagar	correntes	obtidos
Grupo BPI	8.944.474	23.192	-	-	146.724.036
Vasp Heidrick & Struggles -	-	2.937.344	35.803	-	-
Consultores de Gestão, Lda.	-	-	45.375	100.000	-
	8.944.474	2.960.536	81.178	100.000	146.724.036
		Transacções
	Serviços obtidos	Custos com o pessoal	Custos financeiros	Vendas e serviços prestados	Proveitos financeiros
Grupo BPI	-	-	4.627.858	179.167	199.948
Conselho de Administração	-	673.977	-	-	-
Vasp Heidrick & Struggles -	340.059	-	-	13.579.145	13.036
Consultores de Gestão, Lda.	77.517	-	-	-	-
	417.576	673.977	4.627.858	13.758.312	212.984

Os termos ou condições praticados entre a Impresa e partes relacionadas são substancialmente idênticos aos que normalmente seriam contratados, aceites e praticados entre entidades independentes em operações comparáveis.

Alguns accionistas da Impresa são instituições financeiras, com as quais são estabelecidos acordos comerciais no normal decurso da actividade da Impresa, com condições semelhantes aos que normalmente são contratados entre entidades independentes. As actividades desenvolvidas no âmbito desses acordos comerciais respeitam essencialmente à prestação de serviços de publicidade por parte do Grupo Impresa e à concessão de empréstimos por parte dessas instituições financeiras. No início de 2005 o Grupo Impresa adquiriu ao Grupo BPI 49% do capital da SIC e obteve um empréstimo de 152.500.000 Euros para financiar aquela aquisição (Nota 24).

Os saldos e transacções entre empresas incluídas no perímetro de consolidação foram anuladas no processo de consolidação, estando evidenciados na Nota 9.

Atendendo à estrutura de governação do Grupo e ao processo de tomada de decisão, o Grupo apenas considera "pessoal chave da gerência" o Conselho de Administração, uma vez que as principais decisões relacionadas com a sua actividade são tomadas pela Comissão Executiva da Impresa, de que apenas fazem parte membros do Conselho de Administração.

Durante os semestres findos em 30 de Junho de 2008 e 2007, foram pagos complementos de pensões a um administrador de 89.090 Euros, pelo fundo de pensões.

Durante aqueles exercícios, não foram atribuídos benefícios de longo prazo, de cessação de contrato ou pagamentos em acções aos membros do Conselho de Administração.