RELATÓRIO DE GESTÃO (1º Semestre de 2002)

Durante o primeiro semestre de 2002, a exemplo do que tem feito desde a sua constituição, a IMPRESA – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA, acompanhou a actividade das suas participadas, nos respectivos segmentos de negócio em que intervêm, tal como vem circunstanciadamente exposto no respectivo Relatório Consolidado de Gestão.

Na actividade das empresas participadas directa e indirectamente pela IMPRESA, são de salientar, embora de forma genérica, os seguintes factos:

1) Televisão:

a) queda de 8,3 % no investimento publicitário;
b) recuperação de audiências a partir do final de Março, embora ainda a níveis inferiores aos valores registados no primeiro semestre de 2001, tendo, já em Julho conseguido voltar a liderar as audiências em termos acumulados, com 35,6%;
c) redução de 23,2% dos custos de programação do canal SIC;
d) melhoria do cash-flow operacional da SIC, que, embora tendo-se mantido negativo, baixou dos – 9,5 M€, apurados no primeiro semestre de 2001, para – 5,1 M€;
e) melhoria dos resultados líquidos da SIC, com os prejuízos a atingirem o valor de 9,0 M€ comparativamente com os 16,2 M€ negativos, verificados em Junho de 2001.

2) Jornais:

a) queda de 15,4% do investimento publicitário, representando a Imprensa a área de negócios mais afectada pela quebra das receitas publicitárias;
b) comportamento positivo das vendas de jornais, com uma aumento de 3,6 %, tendo o aumento das vendas do Expresso, que teve um semestre recorde com

uma média semanal de 141.796 exemplares, compensado as perdas de circulação dos outros jornais;

c) encerramento de 2 edições do Jornal da Região em Lisboa, e, em Junho, das 3 edições do Norte, o que, a par com a redução de tiragens, alteração da distribuição, nova imagem e alterações editoriais vai permitir uma melhoria substancial da rentabilidade do Jornal da Região na segunda metade do ano, com os resultados já conhecidos dos meses de Verão a comprovarem essa tendência.

3) Revistas:

a) diminuição de 17,1% nas receitas de publicidade do segmento das revistas;
b) excelente semestre em termos de vendas, graças ao relançamento de algumas revistas, alterações editoriais, promoções especiais e um grande esforço de marketing, sendo disso exemplo, as revistas Activa, Cosmopolitan, Telenovelas e Visão, que atingiram valores recordes de circulação;
c) de destacar a revista Visão pelo reforço da sua posição de mercado, tendo, neste semestre, ultrapassado a barreira dos 110 mil exemplares, com um crescimento de 16% relativamente a igual período do ano anterior e com duas edições acima dos 130 mil exemplares.

4) Distribuição:

a) conclusão do processo de concentração entre a VASP e a Deltapress, tendo a IMPRESA, no seguimento desse processo, reduzido a sua participação de 50% para 33,33%, passando a VASP, com esta nova realidade, a ser consolidada pelo método da equivalência patrimonial, em vez da consolidação proporcional;
b) excelente semestre da VASP, com a facturação a atingir os 54,3 M€ ou seja, um ganho de 27,7%, relativamente ao primeiro semestre de 2001, devido à boa performance dos vários editores em termos de circulações, bem como a angariação de novos títulos como foi o caso do diário desportivo "Record".

No que se refere às demonstrações financeiras é de referir:

a) a redução do nível de endividamento líquido remunerado da sociedade;
b) decréscimo de Investimentos Financeiros e Resultados Líquidos, por força da aplicação do Método de Equivalência Patrimonial aos resultados das empresas participadas.

O Conselho de Administração encara, com confiança, o resultado das medidas, adoptadas e a adoptar, quer na IMPRESA quer nas suas participadas, com vista a minorar os efeitos do adiamento do desejado relançamento da actividade económica e a consequente recuperação do investimento publicitário.

Lisboa, 27 de Agosto de 2002

O Conselho de Administração

Francisco José Pereira Pinto de Balsemão

Luiz Fernando Teuscher de Almeida e Vasconcellos

Alexandre de Azeredo Vaz Pinto

Fernando Maria Costa Duarte Ulrich

Francisco Maria Supico Pinto Balsemão

BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001 E 31 DE DEZEMBRO DE 2001

(Montantes expressos em Euro)

			30.06.2002		31.12.2001	30.06.2001
		Activo		Activo	Activo	Activo
Activo	Notas	bruto	Amortizações	líquido	líquido	líquido	Capital próprio esivopas	Notas	30.06.2002	31.12.2001	30.06.2001
IMOBILIZADO:							ÓPRCAPITALPRIO:
Imobilizações irpórncoeas:							Capital	36 e40	72.000.000	72.000.000	72.000.000
Desas de instalaçãpeso	8 e10	7.677.372	(5.877)71.7	1.805.595	2.842.590	3.915.140	Prémios dissão deõese emacç	40	89.982.258	89.982.258	89.982.258
Trespasses	10	76.766.956	(14.412.380)	62.354.576	64.273.750	66.192.925	Ajuss dede capitaltamentotespar	40	6.154.365	7.004.159	4.807.599
		84.444.328	(20.284.157)	64.160.171	67.116.340	70.108.065	Reslegalerva	40	281.053	281.053	281.053
Imobilizaçõorpóes creas:							Resultadostransitados	40	(52.242.826)	-	-
Equipntoadministrativameo	10	289	(75)	214	214	284	Resultado líquido doestrseme	40	(13.009.707	) (52.242.826)	(16.447.382)
							Total doital própriocap		103.165.143	117.024.644	150.623.528
Investimentos fineiroancs:
Partes dpital emas de caempreso grupo	10 e16	72.923.444	-	72.923.444	83.034.343	95.704.402	PASSIVO:
Partes dpital emoute carasempresas	10	-	-	-	4.000.000	2.000	Provisãoa risparcose encargos	34	19.128.103	18.352.355	258.307
Empréstimos definanciatomen	10	-	-	-	1.598.000	1.598.000
Adiantamentontade istimentos fins por conveanc	eiros	-	-	-	-	3.998.000	Dívidasa tercei- Médioe lorosngoprazo:
		72.923.444	-	72.923.444	88.632.343	101.302.402	Dívidasa instituições decrédito	48	59.007.791	64.743.967	26.835.327
CIRCULANTE:
Dívidasdeterceiros - Médioe longoprazo:							Dívidasa tercei- Curto prosrazo:
Emps doresagrupo	16	55.987.276	-	55.987.276	54.034.776	5.476.801	Dívidasa instituições decrédito	48	14.916.573	9.701.619	2.344.350
							Forndorentaenteeces, cocorr		7.174	45.506	15.163
DívidasdeeiroCurtercto ps -razo:							Estado es públicooutenteross	6	62.548	37.564	28.771
Clientesntaente, cocorr		-	-	-	-	2.658			14.986.295	9.784.689	2.388.284
Emps doresagrupo	16	600.000	-	600.000	815.535	2.536.387
Estado eoutentes públicoross	6	55.881	-	55.881	46.623	45.455	ÉSCACRIMOS EDIFERIMENTOS:
Outdevedorosres		2.496	-	2.496	35.662	4.868	Acréscimos dstose cu	49	1.489.644	888.514	1.766.792
		658.377	-	658.377	897.820	2.589.368
Depósitos bancáriosixa:e ca
Depósitos bancários		4.045.438		4.045.438	112.676	2.387.476
Caixa		2.056		2.056	-	200
		4.047.494		4.047.494	112.676	2.387.676
ÉSCACRIMOS EDIFERIMENTOS:
Acréscimos ditose prove		-		-	-	7.642

Total dertizaçõeamos			(20.284.232)				Total dosivopas		94.611.833	93.769.525	31.248.710
Total doactivo		218.061.208	(20.284.232)	197.776.976	210.794.169	181.872.238	Total doital próprio edo pcapass	ivo	197.776.976	210.794.169	181.872.238

O anexo faz parte integrante do balanço em 30 de Junho de 2002.

O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS

DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS POR NATUREZAS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

CSOSSUTEPERDA	Notas	2002	2001	OOSGOSPRVEITEANH	Notas	2002	2001
Foimtosiçterrneceneservosexnos		174.700	872.023	f(ProitoshoinairoBveegansnces	)45	306.792	2.899.991
Cutosl:scomo pessoaReõemuneraçs		377.686	173.976	Proitoshotradinárveegans exor	ios46	618.868	-
Eniais:cargossocOutros		84.396	30.636
		462.082	204.612
Amtizaõedoimbilizadoóreincóreorçsocorpo eorpo	10	1.053.280	1.074.421
		1.690.062	2.151.056
Imtospos		33	25
Outrotosdaioniss cusepers operaca		16.993	80
(A)		17.0261.707.088	1052.151.161
Cutosdafinairosepersnces	45	12.226.096	17.195.748
(C)		13.933.184	19.346.909
Cutosdatradináriossepers eorx		-
(E)		13.933.184	-19.346.909
Imtobredimtopossoorenen	6	2.183	464
(F)		13.935.367	19.347.373
Reltadolíqidodotresusemesu		(13.009.707)	(16.447.382)
		925.660	2.899.991	()D		925.660	2.899.991
				Reltadoionis:sus operaca	(A)-	(1.707.088)	(2.151.161)
				Reltadofinairo(Bsusnces:	) -(C-A)	(11.919.304)	(14.295.757)
				Reltadotes(sus corren:	B) -(C)	(13.626.392)	(16.446.918)

O anexo faz parte integrante da demonstração para o semestre findo em 30 de Junho de 2002.

Resultados antes de impostos: (D) - (E) (13.007.524) (16.446.918) Resultado líquido do semestre: (D) - (F) (13.009.707) (16.447.382)

DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS POR FUNÇÕES

PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

	Notas	2002	2001
Custos administrativos		(1.690.062)	(2.151.056)
Outros custos e perdas operacionais		(17.026)	(105)
Resultados operacionais		(1.707.088)	(2.151.161)
Custo líquido de financiamento	45	(3.676.793)	(2.622.170)
Ganhos/(perdas) em filiais e associadas	45	(8.242.511)	(11.673.587)
Resultados não usuais ou não frequentes	46	618.868	-
Resultados correntes		(13.007.524)	(16.446.918)
Impostos sobre os resultados correntes	6	(2.183)	(464)
Resultado líquido do semestre		(13.009.707)	(16.447.382)

O anexo faz parte integrante da demonstração para o semestre findo em 30 de Junho de 2002.

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS SEMESTRES

FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

	Notas	2002	2001
ACTIVIDADES OPERACIONAIS:
Pagamentos a fornecedores		(936.294)	(887.157)
Pagamentos ao pessoal		(426.506)	(204.612)
Fluxos gerados pelas operações		(1.362.800)	(1.091.769)
(Pagamento)/recebimento do imposto sobre o rendimento		(5.363)	51.626
Outros recebimentos/(pagamentos) relativos à actividade operacional		34.700	(2.205)
Fluxos gerados antes das rubricas extraordinárias		(1.333.463)	(1.042.348)
Pagamentos/Recebimentos relacionados com rubricas extraordinárias		349.547	-
Fluxos das actividades operacionais (1)		(983.916)	(1.042.348)
ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO:
Recebimentos provenientes de:
Investimentos financeiros	1	6.162.010	-
Dividendos	2	900.000	1.370.477
Empréstimos concedidos	3	1.413.035	690.561
Juros e proveitos similares		12.185	216.693
		8.487.230	2.277.731
Pagamentos respeitantes a:
Investimentos financeiros		-	(5.595.999)
Imobilizações incorpóreas		(16.285)	-
Imobilizações corpóreas		-	(284)
Empréstimos concedidos	3	(2.550.000)	(5.476.801)
		(2.566.285)	(11.073.084)
Fluxos das actividades de investimento (2)		5.920.945	(8.795.353)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO:
Pagamentos respeitantes a:
Empréstimos obtidos	4	(521.222)	-
Juros e custos similares		(480.989)	(214)
Fluxos das actividades de financiamento (3)		(1.002.211)	(214)

Variação de caixa e seus equivalentes (4) = (1) + (2) + (3)		3.934.818	(9.837.915)
Caixa e seus equivalentes no início do período	5	112.676	12.225.591
Caixa e seus equivalentes no fim do período	5	4.047.494	2.387.676

O anexo faz parte integrante da demonstração de fluxos de caixa para o semestre findo em 30 de Junho de 2002.

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS

SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

1. Investimentos financeiros

A rubrica "Recebimentos respeitantes a investimentos financeiros", no semestre findo em 30 de Junho de 2002 tem a seguinte composição:

	Alienação de partes de capital:
	Alienação da participação de 4% no
5.677.545	capital da Oniway Infocomunicações, S.A.
	Alienação de 100% do capital da
484.465	Gesco – Gestão de Meios de Comunicação Social, S.A.
--------------
6.162.010
========

2. Dividendos

A rubrica "Recebimentos provenientes de dividendos", no semestre findo em 30 de Junho de 2002 refere-se à parcela de dividendos relativa ao exercício de 2001 recebida da Controljornal – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A..

3. Empréstimos concedidos a empresas do grupo

O valor dos recebimentos e pagamentos verificados durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002 tem a seguinte composição:

Recebimentos relativos a empréstimos concedidos:
Empréstimo concedido à Impresa.com – Sociedade Gestora de
Participações Sociais, S.A.	630.000
Empréstimo concedido à Omniger – Sociedade Gestora de
Participações Sociais, Lda.	783.035
	-------------
	1.413.035
	=======

Pagamentos relativos a empréstimos concedidos:
Empréstimo concedido à Soincom – Sociedade Gestora de
Participações Sociais, S.A.	2.550.000
	========
4. Empréstimos obtidos

Recebimentos relativos a empréstimos obtidos:
Contas correntes caucionadas	521.222
	======

5. Discriminação dos componentes de caixa e seus equivalentes

A discriminação de caixa e seus equivalentes em 30 de Junho de 2002 e 2001 é como segue:

	========	======
Caixa e seus equivalentes	4.047.494	112.676
	-------------	----------
Depósitos bancários	4.045.438	112.676
Numerário	2.056	-
	2002	2001

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

1. NOTA INTRODUTÓRIA

A Impresa - Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Empresa" ou "Impresa") tem sede em Lisboa, foi constituída em 18 de Outubro de 1990 e tem como actividade principal a gestão de participações sociais noutras sociedades.

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano Oficial de Contabilidade. As notas cuja numeração se encontra ausente deste anexo não são aplicáveis à Empresa, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

As demonstrações financeiras anexas referem-se à actividade da Empresa em termos individuais e não consolidados. A Empresa irá igualmente preparar demonstrações financeiras consolidadas, as quais serão apresentadas em separado, nas quais são incluídas a Empresa e as suas empresas participadas (Nota 16).

2. CONTAS NÃO COMPARÁVEIS COM O EXERCÍCIO ANTERIOR

Algumas empresas participadas registaram pela primeira vez no segundo semestre de 2001 os impostos diferidos resultantes das diferenças temporais entre o resultado contabilístico e o fiscal, bem como o efeito dos prejuízos fiscais reportáveis existentes à data do balanço, de acordo com a Directriz Contabilística nº 28. Pelo antes exposto, as demonstrações financeiras do semestre findo em 30 de Junho de 2001 não são integralmente comparáveis com as demonstrações financeiras deste semestre.

3. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS

As demonstrações financeiras anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos da Empresa, mantidos de acordo com princípios de contabilidade geralmente aceites em Portugal. As quantias das demonstrações financeiras, bem como as da informação financeira adicional, são as que constam dos registos contabilísticos da Empresa e suas subsidiárias, posteriormente ajustadas com as quantias, ainda sem registo contabilístico, que foram objecto do nosso trabalho.

As demonstrações financeiras em 30 de Junho de 2001 foram convertidas para Euro à taxa oficialmente fixada de 200,482 Escudos para 1 Euro, de acordo com o estabelecido na Directriz Contabilística nº 21 – Contabilização dos Efeitos de Introdução do Euro.

Os principais critérios valorimétricos utilizados na preparação das demonstrações financeiras foram os seguintes:

a) Imobilizações incorpóreas

As imobilizações incorpóreas, que compreendem despesas de instalação, estudos de reorganização e trespasses decorrentes de aquisição de partes de capital, encontram-se registadas ao custo e são amortizadas pelo método das quotas constantes. As despesas de instalação são amortizadas num período de três anos, os estudos de reorganização são amortizados num período de seis anos e os trespasses são amortizados no período estimado de recuperação dos investimentos financeiros, actualmente fixado em 20 anos, excepto quando existam perdas de imparidade que são imediatamente reconhecidas em resultados.

b) Investimentos financeiros

Os investimentos financeiros em empresas do grupo são registados pelo método de equivalência patrimonial, sendo as participações inicialmente contabilizadas pelo custo de aquisição, o qual foi acrescido ou reduzido da diferença entre aquele valor e o valor proporcional à participação nos capitais próprios dessas empresas, reportado à data da primeira aplicação do referido método, ou à data de aquisição, para os investimentos financeiros adquiridos posteriormente. Em consequência:

A diferença entre o custo de aquisição dos investimentos financeiros e a proporção dos capitais próprios das empresas participadas reportados a 1 de Janeiro de 1992 (data da primeira aplicação do método de equivalência patrimonial) foi registada em capitais próprios na rubrica "Ajustamentos de partes de capital em filiais e associadas";
A diferença entre o custo de aquisição dos investimentos financeiros e a proporção dos capitais próprios das empresas participadas à data de aquisição, em datas posteriores a 1 de Janeiro de 1992, é registada na rubrica "Trespasses" (Nota 3.a)).

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

De acordo com o método de equivalência patrimonial, as participações financeiras são ajustadas anualmente pelo valor correspondente à participação nos resultados líquidos, ou outras variações nos capitais próprios das empresas do grupo, por contrapartida de ganhos ou perdas do exercício, ou de ajustamentos de partes de capital, respectivamente.

Adicionalmente, os dividendos recebidos destas empresas são registados como uma diminuição do valor dos investimentos financeiros.

c) Especialização de exercícios

As receitas e despesas são registadas de acordo com o princípio da especialização de exercícios pelo qual as receitas e despesas são reconhecidas à medida em que são geradas, independentemente do momento em que são recebidas ou pagas. As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e as correspondentes receitas e despesas geradas são registadas nas rubricas de acréscimos e diferimentos (Nota 49).

(d) Pensões

Conforme mencionado na Nota 31, a Empresa assumiu o compromisso de conceder aos seus empregados admitidos até 5 de Julho de 1993 prestações pecuniárias a título de complementos de reforma por velhice, invalidez e pensões de sobrevivência. Estas prestações consistem numa percentagem, crescente com o número de anos de serviço do empregado, aplicada à tabela salarial negociada, anualmente ou numa percentagem fixa aplicada ao salário base, à data de reforma. Em 30 de Junho de 2002, estas responsabilidades encontram-se totalmente cobertas por um fundo de pensões autónomo criado pela Empresa em 1987.

(e) Imposto sobre o rendimento

O imposto sobre o rendimento do exercício registado nas demonstrações financeiras foi apurado de acordo com o preconizado pela Directriz Contabilística nº 28. Na mensuração do custo de imposto, para além do imposto corrente determinado com base no resultado antes de impostos ajustado de acordo com a legislação fiscal, são também considerados os efeitos resultantes das diferenças temporárias entre o resultado antes de impostos e o lucro tributável originadas no exercício ou em exercícios anteriores, bem como o efeito dos prejuízos fiscais reportáveis existentes à data do balanço.

Os impostos diferidos relacionados com as diferenças temporais entre o reconhecimento de receitas e despesas para fins contabilísticos e para fins de tributação, assim como os decorrentes de prejuízos fiscais reportáveis não foram registados nas demonstrações financeiras individuais da Empresa, por este procedimento não ter um impacto significativo naquelas demonstrações financeiras em 30 de Junho de 2002; no entanto, as empresas do grupo onde aquele impacto era significativo adoptaram a referida Directriz Contabilística.

À data do balanço, os impostos diferidos são actualizados por alterações na taxa de tributação que se espera estar em vigor à data da sua reversão, bem como por outras eventuais alterações na legislação fiscal relevante.

6. IMPOSTOS

A Empresa encontra-se sujeita a tributação em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas – IRC, à taxa de 30%, acrescida de Derrama à taxa de 10%, resultando uma taxa de imposto agregada de 33%. Adicionalmente e face à sua forma jurídica, a Empresa está abrangida pela legislação fiscal que rege as sociedades gestoras de participações sociais. De acordo com esta legislação, os ganhos e perdas em empresas do grupo resultantes da aplicação do método de equivalência patrimonial, os dividendos recebidos das empresas participadas, bem como a amortização dos trespasses decorrentes da aquisição de partes de capital, não são considerados para efeitos fiscais.

A Empresa é tributada em sede de IRC pelo resultado fiscal consolidado, com as subsidiárias, Soincom – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Soincom"), Impresa.com – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Impresa.com") e Controljornal – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Controljornal") e as empresas por esta participadas, Sojornal – Sociedade Jornalística e Editorial, S.A. e sua participada Sojornal.com – Consultoria Internet, Lda., Medipress – Sociedade Jornalística e Editorial, Lda., Imprejornal – Sociedade de Impressão, S.A., Cinforma – Centro de Informática, Lda. e Publisurf – Edições e Publicidade, Lda.. As restantes empresas subsidiárias da Impresa são tributadas individualmente.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos para os períodos tributáveis iniciados em 1 de Janeiro de 1998 e cinco anos para períodos anteriores, excepto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais ou estejam em curso inspecções, reclamações ou impugnações, casos em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são prolongados ou suspensos. Os elementos referentes à Segurança Social podem ser revistos durante um período de dez anos. Deste modo, as declarações fiscais da Empresa dos anos de 1997 a 2001 e as relativas ao semestre findo em 30 de Junho de 2002 poderão ainda vir a ser sujeitas a revisão. O Conselho de Administração entende que eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras em 30 de Junho de 2002.

Nos termos da legislação em vigor, os prejuízos fiscais são reportáveis durante um período de seis anos após a sua ocorrência e susceptíveis de dedução a lucros fiscais gerados durante esse período. Em 30 de Junho de 2002 os prejuízos fiscais reportáveis da Impresa e suas empresas subsidiárias tributadas pelo resultado fiscal consolidado ascendiam a, aproximadamente, Euro 7.519.000.

7. NÚMERO MÉDIO DE PESSOAL

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002, a Empresa teve ao seu serviço 6 empregados.

8. DESPESAS DE INSTALAÇÃO

Em 30 de Junho de 2002, as despesas de instalação incluem despesas com aumentos de capital, no montante de Euro 5.468.016 e despesas com estudos de reorganização do Grupo Impresa, no montante de Euro 2.209.356.

10. MOVIMENTO DO ACTIVO IMOBILIZADO

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002 o movimento ocorrido no valor das imobilizações incorpóreas e corpóreas e dos investimentos financeiros, foi o seguinte:

	Activo bruto
	Saldo			Saldo
Rubricas	inicial	Aumentos	Diminuições	final
Imobilizações incorpóreas:
Despesas de instalação (Nota 8)	7.661.087	16.285	-	7.677.372
Trespasses	76.766.956	-	-	76.766.956
	---------------	---------	---	---------------
	84.428.043	16.285	-	84.444.328
	=========	=====	==	=========
Imobilizações corpóreas:
Equipamento administrativo	289	-	-	289
	===	==	==	===
Investimentos financeiros:
Partes de capital em empresas
do grupo (Nota 16)	83.034.343	-	( 10.110.899 )	72.923.444
Partes de capital em outras empresas	4.000.000	-	( 4.000.000 )	-
Empréstimos de financiamento	1.598.000	-	( 1.598.000 )	-
	---------------	---	--------------	---------------
	88.632.343	-	( 15.708.899 )	72.923.444
	=========	==	========	=========

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Em 30 de Junho de 2002, a rubrica "Trespasses" tem a seguinte composição:

		Proporção doscapitais próprios
	Custo deaquisição	à data deaquisição	Trespasseoriginal	Abateextraordinário	Trespassecorrigido
Soincom	137.506.080	23.897.911	113.608.169	(67.924.008)	45.684.161
Controljornal	34.011.373	5.253.738	28.757.634	-	28.757.634
Gesco	2.566.390	241.229	2.325.161	-	2.325.161
	174.083.843	29.392.878	144.690.964	(67.924.008)	76.766.956

Em 31 de Dezembro de 2000, a Empresa solicitou a uma entidade independente uma análise da imparidade dos trespasses decorrentes de aquisições de acções da Soincom (empresa cujo principal activo é a sua participação financeira de 51% no capital da SIC - Sociedade Independente de Comunicação, S.A. ("SIC")), reportada a 31 de Dezembro de 2000. Em resultado desta análise, foi identificada uma diferença, face ao justo valor dessa participação financeira, no montante de Euro 67.924.008, a qual originou uma amortização extraordinária do trespasse de igual montante registada em custos extraordinários, no final daquele exercício.

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002 as diminuições ocorridas na rubrica "Partes de capital em empresas do grupo" têm o seguinte detalhe:

	Alienação	Ganhos emempresasdo grupo(Nota 45)	Perdas emempresasdo grupo(Nota 45)	Ajustamentosde partesde capital emempresas dogrupo (Nota 40)	Distribuiçãode dividendos	Total
Soincom	-	-	(7.497.368)	(450.409)	-	(7.947.777)
Controljornal	-	45.163	-	(399.038)	(1.500.000)	(1.853.875)
Gesco	(484.465)	-	-	-	-	(484.465)
Hoge - Sociedade Gestora
de Participações Sociais, Lda. ("Hoge")	-	-	(74.226)	-	-	(74.226)
Omniger - Sociedade Gestora
de Participações Sociais, Lda. ("Omniger")	-	249.444	-	-	-	249.444
	(484.465)	294.607	(7.571.594)	(849.447)	(1.500.000)	(10.110.899)

O montante de Euro 484.465 corresponde à alienação, pelo seu valor contabilistico, da participação de 100% no capital da Gesco à Sojornal e à Abril–Controljornal – Editora, Lda. em partes iguais.

A diminuição de Euro 450.409 registada na rubrica "Ajustamentos de partes de capital" no semestre findo em 30 de Junho de 2002 originada na Soincom resulta de ajustamentos de conversão cambial da SIC.

A diminuição de Euro 399.038 registada na rubrica "Ajustamentos de partes de capital" no semestre findo em 30 de Junho de 2002 originada na Controljornal resulta de uma sua empresa participada ter efectuado uma correcção aos resultados transitados.

A diminuição verificada na rubrica "Partes de capital em outras empresas" no montante de Euro 4.000.000, durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002 refere-se: (i) à alienação da participação de 4% da Impresa no capital da Oniway Infocomunicações, S.A. ("Oniway") pelo montante de Euro 5.677.545 e de que resultou uma mais valia de Euro 79.545, registada na demonstração de resultados do semestre na rubrica proveitos extraordinários (Nota 46); e (ii) ao reembolso dos empréstimos de financiamento concedidos àquela empresa participada no montante de Euro 1.598.000.

A diminuição ocorrida no semestre findo em 30 de Junho de 2002 na rubrica "Empréstimos de financiamento" refere-se ao reembolso dos empréstimos concedidos à Oniway, já referido anteriormente.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002, o movimento ocorrido nas amortizações acumuladas, foi o seguinte:

	Amortizações acumuladas
	Saldo			Saldo
	inicial	Reforço	Abates	final
Imobilizações incorpóreas:
Despesas de instalação	4.818.497	1.053.280	-	5.871.777
Trespasses (Nota 45)	12.493.206	1.919.174	-	14.412.380
	---------------	--------------	---	---------------
	17.311.703	2.972.454	-	20.284.157
	========	========	==	========
Imobilizações corpóreas:
Equipamento administrativo	75	-	-	75
	==	==	==	==

16. EMPRESAS DO GRUPO

Partes de capital em empresas do grupo:

Em 30 de Junho de 2002, a informação financeira relativa às partes de capital em empresas do grupo era como segue:

	Sede	Activo	Capitalpróprio	Proveitostotais	Resultadolíquido	Percentagem	Investimentosfinanceiros(Nota 10)	Provisão paraperdas eminvestimentosfinanceiros(Nota 34)
Soincom	Lisboa	107.751.848	56.120.135	-	(7.497.368)	100	56.120.135	-
Controljornal	Lisboa	18.139.192	15.553.197	1.286.453	147.325	100	15.553.197	-
Hoge	Lisboa	1.104.025	(122.575)	548	(196.801)	100	-	(122.575)
Omniger	Lisboa	2.565.223	2.500.223	503.810	498.886	50	1.250.112	-
Impresa.com	Lisboa	4.764.190	(1.487.459)	55.984	(842.952)	100	-	(1.487.459)
							72.923.444	(1.610.034)

As informações supra referidas relativas às empresas do grupo, foram extraídas das respectivas demonstrações financeiras em 30 de Junho de 2002. Em algumas empresas os resultados líquidos do exercício foram ajustados pela distribuição de resultados aos administradores e trabalhadores das empresas e pelo registo de impostos diferidos antes da aplicação do método de equivalência patrimonial sobre as participações detidas pela Impresa. Consequentemente, os ganhos e perdas em empresas do grupo têm considerado o efeito dessas operações nas empresas participadas pela Impresa e suas subsidiárias.

Empréstimos e prestações suplementares concedidos a empresas do grupo:

Em 30 de Junho de 2002, os empréstimos concedidos a empresas do grupo, são os seguintes:

Médio e longo prazo:

	Soincom (a) (Nota 48)Impresa.com (b)Omniger (c)	51.631.7134.323.06332.500
		----------------55.987.276
		=========
(a)	Em 30 de Junho de 2002, este montante tem a seguinte composição:

	=========
	51.631.713
	----------------
Empréstimo concedido à Soincom (Nota 48)	45.640.008
Suprimentos concedidos	5.991.705

Em 30 de Junho de 2002, os suprimentos concedidos à Soincom não vencem juros, não estando previsto o seu reembolso no curto prazo.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

(b) O empréstimo concedido à Impresa.com corresponde a suprimentos concedidos a esta empresa, os quais não vencem juros, não estando previsto o seu reembolso no curto prazo.
(c) O montante concedido à Omniger corresponde a prestações suplementares concedidas a esta empresa, as quais não vencem juros, não estando previsto o seu reembolso no curto prazo.

Contas a receber de empresas do grupo:

Em 30 de Junho de 2002, a Impresa tem Euro 600.000 a receber da Controljornal referentes a uma parcela dos dividendos atribuídos por esta empresa relativos ao exercício de 2001, os quais foram pagos na primeira quinzena de Agosto de 2002.

19. VALORES DE MERCADO DO ACTIVO CIRCULANTE

Em 30 de Junho de 2002, não havia diferenças, que não estivessem cobertas por provisões, entre os valores das rubricas do activo circulante, calculadas de acordo com os critérios valorimétricos adoptados pela Empresa, e o respectivo valor de mercado ou de realização.

29. DÍVIDAS A TERCEIROS A MAIS DE CINCO ANOS

Em 30 de Junho de 2002, as dívidas a terceiros com vencimento a mais de cinco anos correspondem às prestações do empréstimo obtido junto do Banco Totta & Açores, S.A. e da Caixa Banco de Investimento, S.A. e do empréstimo obtido junto da Caixa Geral de Depósitos, S.A., que se vencem após 30 de Junho de 2007, e que ascendem a Euro 19.303.478 (Nota 48).

31. COMPROMISSOS FINANCEIROS ASSUMIDOS E NÃO INCLUÍDOS NO BALANÇO

A Empresa assumiu o compromisso de conceder aos empregados admitidos até 5 de Julho de 1993 prestações pecuniárias a título de complementos de pensões de reforma por velhice, invalidez e pensões de sobrevivência. Estas prestações são calculadas com base numa percentagem crescente com o número de anos de serviço do empregado, aplicada à tabela salarial negociada anualmente ou numa percentagem fixa aplicada ao salário base, à data da reforma.

Em 1987 a Empresa criou um fundo de pensões autónomo para onde foram transferidas as suas responsabilidades pelo pagamento das prestações pecuniárias acima referidas.

De acordo com um estudo actuarial realizado pela sociedade gestora do fundo, o valor actual das responsabilidades da Empresa por serviços passados dos seus empregados activos e reformados em 30 de Junho de 2002, foi estimado em, aproximadamente, Euro 124.504, sendo que o valor do fundo a essa data ascendia a, aproximadamente, Euro 138.338.

O estudo foi efectuado utilizando o método actuarial denominado por "Projected Unit Credit" e considerou os seguintes principais pressupostos e bases técnicas e actuariais:

Taxa anual de rendimento do Fundo	6%
Taxa de crescimento salarial	4%
Taxa de crescimento de pensões	0%
Taxa de rendimento considerada nas rendas vitalícias imediatas	4,5%
Tábuas actuariais:
Mortalidade:	TV 73/77
Invalidez:	EVK 80
Rotação de empregados:	Nula

No semestre findo em 30 de Junho de 2002 não foi efectuada qualquer contribuição para o fundo, uma vez que o seu valor de mercado naquela data excedia as responsabilidades indicadas no estudo actuarial supra referido.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

32. GARANTIAS PRESTADAS

Em 30 de Junho de 2002, a Empresa mantém o penhor de 895.050 acções representativas de 51% do capital da Controljornal para garantir um empréstimo obtido junto do Banco Totta & Açores, S.A. e da Caixa Banco de Investimento, S.A. (Nota 48).

Em 30 de Junho de 2002, a Empresa mantém o penhor de acções representativas de 51,66% do capital da Soincom para garantir um empréstimo contraído inicialmente por esta empresa participada junto da Caixa Geral de Depósitos, S.A., o qual foi transferido para a Empresa em 2001; adicionalmente, como garantia do referido empréstimo a Soincom tem empenhadas acções representativas de 25% do capital da sua participada SIC (Nota 48).

34. MOVIMENTO OCORRIDO NAS PROVISÕES

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002, o movimento ocorrido nas provisões foi o seguinte:

		Equivalência
	Saldo		patrimonial	Saldo
	inicial	Reduções	(Nota 45)	final

Provisões para outros riscos e encargos (Notas 46 e 50)	17.707.845	(189.776)	-	17.518.069
Provisões para perdas em investimentos financeiros (Nota 16):
Hoge	-	-	122.575	122.575
Impresa.com	644.510	-	842.949	1.487.459
	18.352.355	(189.776)	965.524	19.128.103

36. COMPOSIÇÃO DO CAPITAL

Em 30 de Junho de 2002, o capital da Empresa, totalmente subscrito e realizado, era composto por 72.000.000 acções com o valor nominal de 1 Euro cada.

37. IDENTIFICAÇÃO DE PESSOAS COLECTIVAS COM MAIS DE 20% DO CAPITAL

A seguinte pessoa colectiva detém mais de 20% do capital subscrito em 30 de Junho de 2002:

Impreger – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. 50,77%

40. MOVIMENTO OCORRIDO NAS RUBRICAS DO CAPITAL PRÓPRIO

O movimento ocorrido nos saldos das rubricas do capital próprio durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002, foi o seguinte:

	Saldoinicial	Diminuições	Transfe-rências	Saldofinal
Capital	72.000.000	-	-	72.000.000
Prémios de emissão de acções	89.982.258	-	-	89.982.258
Ajustamentos de partes de capital (Nota 10)	7.004.159	(849.794)	-	6.154.365
Reserva legal	281.053	-	-	281.053
Resultados transitados	-	-	(52.242.826)	(52.242.826)
Resultado líquido do exercício	(52.242.826)	(13.009.707)	52.242.826	(13.009.707)
	117.024.644	(13.859.501)	-	103.165.143

Prémios de emissão de acções: O valor registado nesta rubrica, resulta dos ágios obtidos nos aumentos de capital ocorridos em exercícios anteriores. Segundo a legislação em vigor, a utilização do valor incluído nesta rubrica segue o regime aplicável à reserva legal, ou seja, não pode ser distribuído aos accionistas, podendo contudo, ser utilizado para absorver prejuízos depois de esgotadas todas as outras reservas, ou incorporado no capital.

Reserva legal: A legislação comercial estabelece que, pelo menos, 5% do resultado líquido anual tem de ser destinado ao reforço da reserva legal até que esta represente pelo menos 20% do capital. Esta reserva não é distribuível a não ser em caso de liquidação da empresa, mas pode ser utilizada para absorver prejuízos depois de esgotadas as outras reservas, ou incorporada no capital.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Aplicação de resultados: Os movimentos incluídos na coluna de "Transferências" referem-se à transferência do resultado líquido do exercício findo em 31 de Dezembro de 2001 para a rubrica "Resultados transitados", conforme deliberado na Assembleia Geral realizada em 10 de Abril de 2002.

43. REMUNERAÇÃO DOS MEMBROS DOS ORGÃOS SOCIAIS

No semestre findo em 30 de Junho de 2002, foram atribuídas remunerações aos membros dos orgãos sociais da Empresa no montante de Euro 40.239.

45. DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS FINANCEIROS

Os resultados financeiros dos semestres findos em 30 de Junho de 2002 e 2001, têm a seguinte composição:

	2002	2001
Custos e perdas:
Juros suportados	1.716.269	881.870
Perdas em empresas do grupo (a)	8.537.118	14.394.484
Amortização de trespasses (Nota 10)	1.919.174	1.919.174
Outros custos e perdas financeiros	53.535	220
	---------------12.226.096	-------------17.195.748
Resultados financeiros	( 11.919.304 )	( 14.295.757 )
	---------------306.792	--------------2.899.991
	======	========
Proveitos e ganhos:
Juros obtidos	12.185	179.094
Ganhos em empresas do grupo (Nota 10)	294.607	2.720.897
	-----------306.792	-------------2.899.991
	======	========

(a) No primeiro semestre de 2002, esta rubrica tem a seguinte composição:

	Investimentosfinanceiros(Nota 10)	Provisão paraperdas eminvestimentosfinanceiros(Nota 34)	Total
SoincomImpresa.comHoge	7.497.368-74.2267.571.594	-842.949122.575965.524	7.497.368842.949196.8018.537.118

46. PROVEITOS E GANHOS EXTRAORDINÁRIOS

Os proveitos e ganhos extraordinários do semestre findo em 30 de Junho de 2002, têm a seguinte composição:

	======
	618.868
	-----------
Outros	193.244
Ganhos na alienação de investimentos financeiros (Nota 10)	79.545
Benefícios de penalidades contratuais	156.303
Redução de provisões (Notas 34 e 50)	189.776
Proveitos e ganhos:

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

48. DÍVIDAS A INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO

Em 30 de Junho de 2002, o saldo de dívidas a instituições de crédito, dizia respeito a:

	Curtoprazo	Médio elongo prazo	Total
Caixa Geral de Depósitos,S.A. (a)	10.973.554	34.666.454	45.640.008
Banco Totta & Açores, S.A. e Caixa Banco
de Investimento, S.A. (b)	2.493.989	24.341.337	26.835.326
Contas correntes caucionadas (c)	1.449.030	-	1.449.030
	14.916.573	59.007.791	73.924.364

(a) Em Novembro de 1999 foi celebrado pela Soincom um contrato de financiamento com a Caixa Geral de Depósitos, S.A. no montante inicial de Euro 54.867.769, que será reembolsado em prestações anuais que se vencem em 30 de Junho de cada ano. No exercício de 2001, a Soincom transferiu para a Impresa a sua posição contratual no referido empréstimo, tendo a Impresa registado um valor a receber dessa empresa participada de igual montante (Nota 16). Consequentemente, a Impresa assumiu perante a Caixa Geral de Depósitos, S.A. todas as obrigações da Soincom decorrentes do referido contrato (Nota 16). Em 30 de Junho de 2002, o plano de amortizações deste empréstimo é como segue:

2002 - Segundo semestre	5.237.378
2003 - Primeiro semestre	5.736.176
	10.973.554

2004	6.234.974
2005	6.733.772
2006	7.232.570
2007	7.731.367
2008	6.733.771
	34.666.454
	45.640.008

Este empréstimo vence juros à taxa Lisbor a seis meses adicionada de 1,25% e o seu pagamento é efectuado semestralmente.

Como garantia do integral cumprimento deste empréstimo a Empresa empenhou acções representativas de 51,66% do capital da Soincom e esta empresa participada empenhou acções representativas de 25% do capital da SIC – Sociedade Independente de Comunicação, S.A..

O contrato de financiamento referente a este empréstimo tinha originalmente considerados determinados covenants, os quais foram suspensos em 2001 por acordo com a Caixa Geral de Depósitos, S.A..

Em 30 de Junho de 2002 a Caixa Geral de Depósitos, S.A. concedeu uma prorrogação do período de carência do capital vincendo naquela data, por um prazo máximo de seis meses, mediante o cumprimento de um conjunto de condições que se encontram em fase de formalização.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

(b) Em 30 de Junho de 2002, o saldo desta rubrica incluía um empréstimo bancário contraído em 1998 junto do Banco Totta & Açores, S.A., e da Caixa Banco de Investimento, S.A., no montante inicial de Euro 34.915.853, que em 30 de Junho de 2002 vencia juros à taxa anual de 5,0885%, correspondente a uma taxa anual indexada à Lisbor a seis meses acrescida de 1%, sendo a sua amortização efectuada em Dezembro de cada ano. O plano de amortização deste empréstimo é como segue:

2002 - Segundo semestre	2.493.989
2003	2.593.749
2004	2.743.388
2005	3.092.547
2006	3.341.946
2007	4.090.143
2008	4.489.181
2009	3.990.383
	24.341.337
	26.835.326

Como garantia do integral cumprimento deste empréstimo a Empresa empenhou 895.050 acções representativas de 51% do capital da Controljornal (Nota 32).

(c) Este montante corresponde a contas correntes caucionadas, as quais se vencem a curto prazo, sendo os respectivos juros calculados a taxas normais de mercado, para este tipo de operações de financiamento.

49. ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS

Em 30 de Junho de 2002, estas rubricas têm a seguinte composição:

Acréscimos de custos:
Juros a pagar (a)	1.365.521
Remunerações a liquidar	124.123
	--------------
	1.489.644
	========

(a) Este montante é relativo à especialização de juros do empréstimo contraído junto do Banco Totta & Açores, S.A. e da Caixa Banco de Investimento, S.A. pagos em 7 de Julho de 2002 (Nota 48. b)).

50. PLANO DE INCENTIVOS / CONTINGÊNCIAS

A Impresa está a estudar o estabelecimento de um plano de opções de compra de acções (Stock Options Plan) a atribuir a alguns empregados do Grupo Impresa, envolvendo um total de 2.100.000 acções ordinárias da Impresa. Os termos específicos deste plano de opções estão presentemente em discussão e estão sujeitos à aprovação pelo Conselho de Administração da Impresa, esperando-se que os mesmos fiquem definidos no segundo semestre de 2002, aquando da conclusão do "Projecto Único de Gestão de Carreiras do Grupo Impresa".

Para fazer face a este plano de opções, a Empresa estabeleceu em 2 de Junho de 2000 com o Deutsche Bank AG um contrato de opções de compra e venda de 1.800.000 acções ordinárias da Impresa (Equity Swap), pelo qual a Empresa tem a opção de comprar (Call) e o Deutsche Bank a opção de vender (Put) essas acções durante o período contratual. Este contrato poderá ser exercido em 5 de Junho de 2003, sendo o preço de exercício desta opção correspondente à cotação inicial das acções da Impresa no IPO (Euro 10,25) ajustado com base numa taxa de juro anual indexada à EURIBOR acrescida de um spread de 0,70%. Adicionalmente, a Empresa estabeleceu em 5 de Janeiro de 2001 com o Banco Português de Investimento, S.A. ("BPI") um Equity Swap correspondente a 299.452 acções ordinárias da Impresa, pelo qual a Empresa tem a opção de comprar (Call) e o BPI a opção de vender (Put) essas acções durante o período contratual. Este contrato poderá ser exercido em 5 de Junho de 2003, sendo o preço de exercício desta opção correspondente à cotação de Euro 7,08 ajustado com base numa taxa de juro anual de 5,334%. Estes contratos poderão ser liquidados através de um Physical Settlement ou de um Cash Settlement, podendo a Impresa optar por qualquer uma destas formas de liquidação.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Em 31 de Dezembro de 2001, para cobrir o risco associado a variações da cotação das acções prometidas comprar aos preços definidos nos contratos supra mencionados, a Empresa registou nas suas demonstrações financeiras uma provisão para outros riscos e encargos por contrapartida da rubrica "Custos e perdas extraordinários", que corresponde à diferença entre o preço de exercício das opções e o preço estimado de aquisição das referidas acções com base no estabelecido nos equity swaps supra indicados, no montante de Euro 17.707.845 (Nota 34). Em 30 de Junho de 2002, a Empresa actualizou esta provisão considerando a cotação das acções naquela data e a contagem de juros desde 31 de Dezembro de 2001. Em 30 de Junho de 2002, a actualização da provisão resultou numa redução de Euro 189.776 que a Empresa registou por contrapartida da rubrica "Proveitos e ganhos extraordinários" (Notas 34 e 46).

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

SOCIEDADE DE REVISORES OFICIAIS DE CONTAS INSCRIÇÃO N.º 45 REGISTO NA CMVM nº 232 NIPC 501 829 288

RELATÓRIO DE REVISÃO LIMITADA ELABORADO POR AUDITOR

REGISTADO NA CMVM SOBRE INFORMAÇÃO SEMESTRAL INDIVIDUAL

(Montantes expressos em Euro)

Introdução

1. Para os efeitos do artigo 246º do Código dos Valores Mobiliários, apresentamos o nosso Relatório de Revisão Limitada sobre a informação do semestre findo em 30 de Junho de 2002 da Impresa – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Empresa"), incluída: no Relatório de Gestão, no balanço (que evidencia um total de Euro 197.776.976 e um capital próprio de Euro 103.165.143, incluindo um resultado líquido negativo de Euro 13.009.707), nas demonstrações de resultados por naturezas e por funções e na demonstração dos fluxos de caixa para o semestre findo naquela data e nos correspondes Anexos.
1. As quantias das demonstrações financeiras, bem como as da informação financeira adicional, são as que constam dos registos contabilísticos da Empresa, posteriormente ajustadas com as quantias, ainda sem registo contabilístico, que foram objecto do nosso trabalho.

Responsabilidades

1. É da responsabilidade do Conselho de Administração da Empresa: (i) a preparação da informação financeira histórica semestral de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários; (ii) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados; (iii) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e (iv) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição financeira, resultados ou fluxos de caixa.
1. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos acima referidos, designadamente sobre se, para os aspectos materialmente relevantes, é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva, lícita e em conformidade com o exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório de segurança moderada, profissional e independente, sobre essa informação financeira, baseado no nosso trabalho.

Âmbito

1. O trabalho a que procedemos teve como objectivo obter uma segurança moderada quanto a se a informação financeira anteriormente referida está isenta de distorções materialmente relevantes. O nosso trabalho foi efectuado com base nas Normas Técnicas e Directrizes de Revisão/Auditoria emitidas pela Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, foi planeado de acordo com aquele objectivo, e consistiu principalmente, em indagações e procedimentos analíticos destinados a rever: (i) a fiabilidade das asserções constantes da informação financeira; (ii) a adequação das políticas contabilísticas adoptadas, tendo em conta as circunstâncias e a consistência da sua aplicação; (iii) a aplicabilidade, ou não, do princípio da continuidade; (iv) a apresentação da informação financeira; e (v) se, para os aspectos materialmente relevantes, a informação financeira é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita em conformidade com o exigido pelo Código dos Valores Mobiliários.
1. O nosso trabalho abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante do relatório de gestão com os restantes documentos anteriormente referidos.

- 2 -

Entendemos que o trabalho efectuado proporciona uma base aceitável para a emissão do presente relatório de revisão limitada sobre a informação semestral.

Parecer

Com base no trabalho efectuado, o qual foi executado tendo em vista a obtenção de uma segurança moderada, nada chegou ao nosso conhecimento que nos leve a concluir que a informação financeira do semestre findo em 30 de Junho de 2002 da Impresa – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A., não esteja isenta de distorções materialmente relevantes que afectem a sua conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal e que, nos termos das definições incluídas nas directrizes mencionadas no parágrafo 5 acima, não seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

Ênfases

1. As demonstrações financeiras anexas referem-se à actividade da Empresa a nível individual e não consolidado. Embora os investimentos financeiros tenham sido registados pelo método da equivalência patrimonial, tal como disposto na Directriz Contabilística nº 9, através do qual são considerados nos resultados líquidos e no capital próprio os efeitos da consolidação dos resultados e dos capitais próprios das empresas participadas, as demonstrações financeiras anexas não incluem o efeito da consolidação integral a nível de activos, passivos e proveitos totais, o que será efectuado em demonstrações financeiras consolidadas a apresentar em separado e que consiste em aumentar os activos e os passivos, excluindo interesses minoritários, em aproximadamente Euro 216.529.000 e Euro 199.036.000, respectivamente, e aumentar os proveitos totais em, aproximadamente Euro 126.416.000.
1. Algumas empresas participadas registaram pela primeira vez no segundo semestre de 2001 os impostos diferidos resultantes das diferenças temporais entre o resultado contabilístico e o fiscal, bem como o efeito dos prejuízos fiscais reportáveis (Notas 3.e) e 6). Em resultado da aplicação desta norma, foram reconhecidos em 31 de Dezembro de 2001 activos por impostos diferidos de Euro 16.932.102, sendo uma parcela de Euro 1.522.589, respeitante a situações originadas em exercícios anteriores, sido registada em resultados transitados tal como previsto na Directriz Contabilística n.º 28, e o remanescente de Euro 15.409.513, respeitante a situações originadas no exercício findo em 31 de Dezembro de 2001, sido registado na demonstração de resultados deste exercício. No semestre findo em 30 de Junho de 2002, a Empresa reconheceu na demonstração de resultados do semestre findo naquela data um proveito de Euro 4.223.316, relativo aos activos por impostos diferidos do semestre, registados por aquelas empresas participadas. Consequentemente, estas demonstrações financeiras não são integralmente comparáveis com as demonstrações financeiras do semestre anterior.

- 3 -

1. Conforme indicado na Nota 10 do anexo às demonstrações financeiras, a Empresa tem registados trespasses relativos a aquisições direcas e indirectas de participações finaceiras na SIC – Sociedade Independente de Comunicação, S.A. ("SIC") que naquela data apresentam um valor de, aproximadamente, Euro 94.919.000, líquido de amortizações acumuladas, (aproximadamente Euro 100.672.000, em 30 de Junho de 2001). No primeiro semestre de 2002, a SIC apresentou um prejuízo de Euro 9.044.199 (Euro 16.173.178 no primeiro semestre de 2001) em resultado da quebra das receitas publicitárias e dos custos suportados com as acções de reestruturação ocorridas no semestre (no exercício de 2001 a SIC apresentou um prejuízo de Euro 27.202.851). Em consequência, a recuperabilidade dos trespasses supra referidos e a realização do investimento financeiro da Empresa na Soincom, estão dependentes do sucesso futuro das operações da SIC.
1. No semestre findo em 30 de Junho de 2002, a Empresa apresentou resultados líquidos negativos, de Euro 13.009.707. À presente data, estão em curso acções de reestruturação que visam alterar a situação actual, mas não é expectável que as empresas participadas, em termos consolidados, possam apresentar resultados positivos ainda em 2002. Em consequência, a continuidade das suas operações depende do seu sucesso futuro e do apoio financeiro dos seus accionistas.

Lisboa, 28 de Agosto de 2002

_____________________________________________ FREIRE, LOUREIRO E ASSOCIADOS - SROC Representada por Carlos Luís Oliveira de Melo Loureiro

RELATÓRIO CONSOLIDADO DE GESTÃO (1º Semestre de 2002)

Dando cumprimento às exigências impostas por lei às sociedades abertas, o Conselho de Administração da IMPRESA – SOCIEDADE GESTORA DE PARTICIPAÇÕES SOCIAIS, SA vem apresentar o seu RELATÓRIO DE GESTÃO Consolidado relativo ao Primeiro Semestre do exercício de 2002.

1. Principais Factos

A IMPRESA atingiu, no primeiro semestre de 2002, receitas consolidadas de 119,3 M€, o que representa um decréscimo de 12,9% face às contas pro-forma de igual período do ano transacto. A comparação com as contas pro-forma 2001 tem a ver com a alteração do perímetro de consolidação, que resultou da redução da participação na VASP para 33,33%, após a operação de concentração com a Deltapress, pelo que deixou de ser consolidada proporcionalmente, passando a ser contabilizada pelo método de equivalência patrimonial.

A queda das receitas de publicidade afectou todas as áreas de negócio. O investimento publicitário total em Portugal apresentou uma queda de 7,4% no final do primeiro semestre de 2002 em relação ao período homólogo. A televisão, que representa 51,2% do investimento total, sofreu uma descida de 8,3%, tendo o sector da imprensa registado a pior evolução, com uma descida do investimento publicitário de 15,4%.

Na área de jornais e revistas, o bom comportamento das vendas das publicações compensou a fraqueza do mercado publicitário. De salientar, ainda, a recuperação das audiências da SIC desde finais de Março, o que permitiu regressar à liderança em Maio.

Neste primeiro semestre, a IMPRESA registou uma descida de 16,4% nos custos operacionais consolidados. Esta evolução ao nível dos custos resultou da implementação dos planos de corte de custos, na SIC e na ACJ, de um maior controlo dos custos correntes e da descida do preço do papel.

A performance positiva ao nível dos custos permitiu melhorar o cash-flow operacional, apesar da quebra de receitas já referida. Assim, a nível operacional consolidado, o EBITDA registou um valor positivo de 0,8 M€, contra o valor negativo de 4,7 M€ apurado no semestre homólogo do exercício anterior.

Apesar da quebra das receitas de publicidade, a redução dos custos operacionais e a melhoria da função financeira permitiram uma redução de 20,9% nos prejuízos consolidados, que se situaram nos 13,0 M€ no final do semestre.

Tabela 1. Conta de Exploração Consolidada

	Junho 2002	Junho 2001	Junho 2001	Var
		Pro-forma		(vs proforma)
Receitas Consolidadas	119.378.635	137.060.994	147.812.267	-12,9%

Televisão	63.552.868	71.864.507	71.864.507	-11,6%
Jornais	25.751.165	29.739.742	29.739.742	-13,4%
Revistas	31.233.815	36.486.612	36.486.612	-14,4%
Distribuição (1)	0	0	21.251.185	N/A
Inter-segmentos	-1.159.213	-1.029.867	-11.529.778	12,6%
Custos Operacionais	118.553.168	141.856.118	152.523.079	-16,4%
EBITDA Consolidado	825.467	-4.795.124	-4.680.884	117,2%
EBITDA por áreas
Televisão	-5.115.415	-9.511.897	-9.511.897	46,2%
Jornais	2.208.431	4.060.200	4.060.200	-45,6%
Revistas	4.687.657	1.717.271	1.717.271	173,0%
Distribuição (1)	0	0	114.250
Holding Ajustamentos	-955.206	-1.060.698	-1.060.708	-9,9%
Amortizações (-)	10.926.168	8.710.957	8.832.573	25,4%
Provisões (-)	1.994.792	2.729.502	2.729.502	-26,9%
Custos/Proveitos Financeiros(-)	4.119.709	5.500.329	5.504.783	-25,1%
Goodwill(-)	4.878.530	4.795.523	4.795.523	1,7%
Ganhos/Perdas Extraordinários(+)	1.255.570	303.015	317.076	314,4%
Resultados Antes Imp.e Minoritários	-19.838.162	-26.228.420	-26.226.190	24,4%
Imposto (IRC)(-)	-2.744.027	890.798	893.028	N/A
Interesses Minoritários(-)	-4.084.428	-10.671.836	-10.671.836	61,7%
Res. Líquido Consolidado	-13.009.707	-16.447.382	-16.447.382	20,9%

(1) As contas pro-forma, apresentadas em Euros, reflectem a alteração do perímetro de consolidação com a redução da participação na VASP para 33,33% após a concentração com a Deltapress. A VASP passou a ser contabilizada pelo método da equivalência patrimonial.

2. Mercado Publicitário

O investimento publicitário total apresentou uma queda de 7,4% no final do primeiro semestre de 2002, em relação ao período homólogo do ano anterior. Mas o segundo trimestre deste ano, com uma descida de 6,1%, representou uma melhoria em relação à queda de 9,4% registada durante o primeiro trimestre. Esta melhoria esteve em parte relacionada com a concentração dos investimentos publicitários no mês de Junho, devido à realização do Campeonato do Mundo de Futebol.

A televisão "aberta", que, representando 51,2% do investimento total, continua a ser o meio favorito para os anunciantes, sofreu uma descida de 8,3%. Esta queda foi influenciada pela transmissão do Campeonato do Mundo de Futebol na SportTV, que desviou alguma publicidade dos canais generalistas. Os canais de cabo registaram um crescimento de 150%, representando 2,8 % do investimento total em publicidade.

Mas foi o sector da imprensa que continuou a registar a pior evolução, com uma descida do investimento publicitário de 15,4%. No caso particular da imprensa não diária, segmento que afecta particularmente a IMPRESA, esta descida atingiu os 17,1%.

(valores em M€)	Jun-02	Jun-01	Variação

TV	142.411	155.301	-8,3%
TV CABO	7.735	3.094	150,0%
IMPRENSA Diária	24.708	28.045	11,9%
IMPRENSA Não Diária	47.193	56,928	-17,1%
RADIO	18.004	20.344	-11,5%
OUTDOORS	34.471	33.018	4,4%
CINEMA	1.771	2.022	-12,4%
INTERNET	1.869	1.787	4,6%
Total mercado	278.162	300.538	-7,4%

Tabela 2. Evolução Mercado Publicitário

Fonte: SIC e Agências de meios

Com o adiamento do relançamento da actividade económica, a recuperação que se perspectivava no investimento publicitário fica, consequentemente, adiada. Apesar de as nossas estimativas ainda apontarem para uma ligeira melhoria na segunda metade do ano, não será possível compensar a quebra registada nos primeiros 6 meses. Deste modo, a evolução do mercado publicitário aponta para uma descida na casa dos 6 a 7% em 2002, similar ao registado em 2001.

3. Televisão

No primeiro semestre de 2002, a SIC atingiu um volume de negócios consolidado de 63,5 M€, o que representa uma descida de 11,6% em relação ao período homólogo de 2001. A queda do investimento publicitário, que em televisão foi de 8,3% no semestre, continuou a penalizar a evolução das receitas da SIC.

Apesar da recuperação de audiências iniciada nos finais de Março, a SIC ficou ainda abaixo dos valores registados no primeiro semestre de 2001. A audiência média, no período até Junho 2002, foi de 35,3%, contra os 38,9% registados no período homólogo de 2001. Deste modo, a quota do mercado publicitário da SIC desceu dos 44,1% para 40,2% no primeiro semestre de 2002.

(valores em M€)	Jun-02	Jun-01	Variação
Vendas Consolidadas	63,5	71,9	-11,6%
Publicidade	50,0	58,4	-14,3%
Merchandising	0,8	1,4	-37,1%
SIC Internacional	0,6	0,4	41,3%
Canais Temáticos	10,7	8,2	30,5%
Outras	1,3	3,4	-61,8%
EBITDA Consolidado	-5,1	-9,5	+46,2%
Margem	-8,0%	-13,2%

Tabela 3. Receitas da SIC

Fonte: SIC

No primeiro semestre, as receitas totais das novas áreas de negócio da SIC mantiveram-se relativamente estáveis, crescendo apenas 0,2%, para 13,4 M€. Esta evolução, conseguida devido ao crescimento dos canais temáticos e da SIC Internacional, permitiu compensar a ausência de receitas por parte da SIC Filmes durante este período. As novas áreas representaram 21,2% do total das receitas da SIC neste primeiro semestre.

Recuperação das Audiências

No primeiro semestre, os resultados da estratégia de programação implementada no final de 2001 começaram a aparecer. A SIC, a partir de meados de Abril, voltou a liderar as audiências diárias, tendo, em Maio, recuperado a liderança em termos mensais. Já em Julho conseguiu voltar a liderar as audiências em termos acumulados, com 35,6%.

No final de Junho, a audiência média situava-se nos 35,3%. A subida de audiências foi generalizada, mas com maior importância no "prime-time", onde se recuperaram 3 pontos

percentuais de quota de mercado. No período do "day-time", a recuperação foi de 1,5%. Programas de entretenimento como o "Masterplan" tiveram um papel importante nesta recuperação, a qual se manteve devido ao renovado sucesso de programas como "Malucos do Riso", a novela "O Clone" e, ainda, na área da informação, o "Jornal da Noite". Também de realçar, o regresso da SIC à liderança no período das manhãs, graças ao programa "SIC 10 Horas". Por outro lado, nos fins de semana, a aposta nas séries infantis, séries de ficção e filmes permitiu à SIC alargar a sua liderança nesse período.

Redução de Custos

Os referidos ganhos de audiência foram importantes porque se registaram durante um período de forte contenção de custos. Neste primeiro semestre, os custos de programação da SIC generalista desceram 23,2%, representando uma poupança de 13,1 M€. No total de custos operacionais a redução atingiu os 15,7%, a que corresponde um valor de cerca de 12,7 M€. Nesta comparação dos custos está contabilizada, em 2002, a consolidação da SIC Radical e da SIC Online, que, por terem arrancado, respectivamente, em Abril e Outubro de 2001, não contaram para o período homólogo do ano anterior, à excepção de 2 meses por parte da SIC Radical (Maio e Junho de 2001). Esta poupança foi atingida apesar dos custos com o acompanhamento do Mundial de Futebol no mês de Junho.

A recente desvalorização do dólar tem permitido à SIC realizar mais algumas poupanças, visto que cerca de 40% dos custos de programação são contratados na moeda norte-americana. No primeiro semestre, estas poupanças foram realizadas através de ganhos cambiais, mas os efeitos a nível operacional só se farão sentir com o lançamento da nova grelha de programas a partir de Setembro.

Com o mercado publicitário ainda sem dar sinais de recuperação, foi implementado um novo programa de redução de custos, que permitirá poupanças de maior magnitude durante a segunda metade do ano. Deste modo, estima-se que até final de 2002 a redução de custos operacionais, incluindo programação, atinja os 33 M€, superior ao anterior objectivo de 30 M€.

As margens operacionais da SIC continuaram sob forte pressão. Apesar da quebra nas receitas de publicidade, os cortes de custos contribuíram para que o cash-flow operacional da SIC se tenha mantido negativo em 5,1 M€, uma melhoria em relação aos – 9,5 M€ apurados no primeiro semestre de 2001.Os resultados líquidos da SIC tiveram também uma melhoria, com os prejuízos a atingirem o valor de 9 M€ comparativamente aos –16,2 M€ em Junho de 2001.

No segundo semestre, a recuperação das audiências da SIC, conjugada com um tradicionalmente mais forte investimento publicitário neste período, vai originar uma comparação positiva em relação à segunda metade de 2001 e o fecho do exercício com um cash-flow operacional positivo.

4. Jornais

Tabela 4. Indicadores dos Jornais
(valores em M€)	1º Sem 2002	1º Sem 2001	Variação (hom)
Total Receitas	25,8	29,7	-13,4%
Publicidade	18,5	22,6	-18,2%
Vendas Jornais	7,1	6,8	+3,6%
Outros	0,23	0,36	-36,1%
Receitas por Jornais
Expresso	21,7	24,6	-11,7%
Jornal da Região	2,1	2,8	-26,0%
Outros	2,0	2,3	-13,0%
EBITDA Consolidado(1)	2,51	4,1	-38,8%
Margem	9,7%	13,8%

(1) O EBITDA consolidado de 2002 está ajustado pelos 308 mil euros de custos de reestruturação.

O segmento de jornais atingiu, durante o primeiro semestre de 2002, receitas consolidadas de 25,8 M€, o que corresponde a uma descida de 13,4% relativamente ao mesmo período de 2001. A evolução das receitas tem vindo a ser prejudicada pela queda do investimento publicitário, apesar do crescimento registado nas vendas de jornais.

As receitas de publicidade no primeiro semestre caíram 18,2%. A descida foi comum a todos os jornais do grupo, destacando-se o Expresso, que diminuiu 16,2%, e o Jornal da Região, com uma queda de 26%. Por outro lado, as vendas de jornais tiveram um comportamento positivo, com um aumento de 3,6%, tendo o aumento das vendas do Expresso compensado as perdas de circulação dos outros jornais.

Em termos de custos operacionais, neste segmento, é de realçar a descida de 9,3% registada neste semestre, resultado do controle apertado dos custos. No entanto, perante a manutenção das condições adversas do mercado publicitário, foram tomadas várias medidas adicionais, tendo-se registado 308 mil euros de custos com reestruturação ainda no primeiro semestre.

As principais alterações verificaram-se no Jornal da Região. O encerramento de 2 edições em Lisboa, e, em Junho, das 3 edições do Norte, foi a parte visível de uma reestruturação que envolveu vários aspectos, nomeadamente, redução de tiragens, alteração da distribuição, nova imagem e alterações editoriais. Esta reformulação vai permitir uma melhoria substancial da rentabilidade do Jornal da Região na segunda metade do ano, com os resultados já conhecidos dos meses de Verão a comprovarem essa tendência.

Apesar dos factores positivos atrás referidos, a margem EBITDA registou uma queda de 38%, passando de 13,7% em Junho de 2001 para 9,8% neste primeiro semestre de 2002, sem considerar os custos de reestruturação. No entanto, é de salientar que no segundo trimestre de 2002 a margem EBITDA foi de 13.2%, idêntica à registada no segundo trimestre de 2001.

Tabela 5. Circulação dos Jornais

	1º Sem 2002	Ano 2001	Variação (hom)

Expresso	141.796	137.406	3,0%
Blitz	12.561	13.222	-6,4%
AutoSport	13.969	15.515	-12,7%
Surf Portugal	3.164	3.216	-1,3%
Jornal da Região	42.227	62.759	-32,1%

Fonte: APCT e IMPRESA

Perante esta conjuntura, há que destacar as vendas de jornais, que no primeiro semestre representaram 27,4% das receitas do segmento. A boa performance deveu-se às vendas do jornal Expresso, que teve um semestre recorde com uma média semanal de 141.796 exemplares. Várias iniciativas, como o Anuário, o Mapa de Portugal, o Guia dos Impostos, o Guia dos Museus e o recente coleccionável Rotas dos Castelos de Portugal, suportadas por várias campanhas publicitárias, contribuíram para a obtenção daqueles valores.

Após o lançamento do coleccionável Rotas dos Castelos de Portugal durante os meses de Verão, o Expresso vai promover várias iniciativas até final do ano, com o objectivo de não só manter as circulações a níveis altos, como angariar receitas publicitárias em áreas não tradicionais do jornal.

Para o segundo semestre, antecipamos que a área de jornais continuará a ter as receitas de publicidade debaixo de pressão, mas a actual contenção dos custos e a reestruturação efectuada no Jornal da Região permitirão atingir margens operacionais superiores às apuradas na primeira metade do corrente ano.

5. Revistas

1º Sem 2002	1º Sem 2001	Variação (hom)
		-14,4%
		-21,7%
		-3,9%
0,39	0,9	-60,4%
4,70	1,72	173%
15,1%	4,7%
	31,2014,4016,50	36,418,317,1

Fonte: IMPRESA

Neste segmento, o primeiro semestre continuou a ser marcado pelas condições adversas que afectaram o investimento publicitário. A imprensa não diária registou uma queda de 17,1% no investimento publicitário durante os primeiros 6 meses de 2002. Mas, no lado das revistas, o aumento das circulações tem sido notório, compensando em grande parte a quebra da publicidade.

Durante o primeiro semestre, as receitas totais da ACJ atingiram 31,2 M€, o que corresponde a uma redução de 14,4% em termos homólogos. Esta queda foi resultante, sobretudo, da diminuição em 21,7% das receitas de publicidade, que totalizaram os 14,4 M€.

Se, no semestre, a quebra nas vendas de revistas apresenta uma descida de 3,9%, comparação prejudicada pelas revistas que foram encerradas durante 2001 mas ainda consideradas no respectivo primeiro semestre, as receitas no segundo trimestre de 2002 já apresentaram uma subida de 3,1%, com uma recuperação sustentada das circulações, cujas receitas já representam 53% do total das receitas da ACJ.

O relançamento de algumas revistas, alterações editoriais, promoções especiais e um grande esforço de marketing permitiram um excelente semestre em termos de vendas. São disso exemplo as revistas Visão, Activa, Cosmopolitan e Telenovelas, que atingiram valores recordes de circulação.

A revista Visão continua a destacar-se, reforçando a sua posição de mercado. Neste semestre ultrapassou a barreira dos 110 mil exemplares, com um crescimento de 16% relativamente a igual período do ano anterior e com duas edições acima dos 130 mil exemplares. A partir do mês de Junho, o sucesso do lançamento do Guia das Praias veio assegurar a manutenção dos elevados níveis de circulação durante os meses de Verão.

	1º Sem 2002	Ano 2001	Variação (hom)

Activa	82.415	59.736	43,7%
Casa Cláudia	31.115	29.620	-2,4%
Caras Decoração	27.203	33.702	-9,8%
Cosmopolitan	55.306	45.723	22,6%
Caras	107.550	102.972	14,2%
Telenovelas	157.675	147.059	13,7%
TV Mais	78.737	78.070	3,2%
Exame	23.739	23.511	4,4%
Executive Digest	21.202	24.576	-11,6%
Exame Informática	34.027	31.760	5,8%
Turbo	27.986	29.393	-3,3%
Auto Guia	14.855	14.033	1,6%
Super Interessante	49.005	54.520	-6,8%
Visão	110.527	103.036	16,0%
Jornal de Letras	10.821	10.514	-0,3%

Tabela 7. Circulações Revistas

Por outro lado, a reestruturação efectuada durante o ano transacto, com vista à redução de custos, continua a dar bons resultados. Apesar da quebra registada nas receitas, os custos operacionais registaram uma descida de 23,7% no semestre. A redução dos custos fixos, o controlo apertado dos custos variáveis e a descida do preço do papel permitiram registar margens atraentes.

O cash-flow operacional apresentou uma margem de 15%, contra uma margem de 4,7% registada em Junho 2001.

Apesar de se prever a manutenção da conjuntura adversa no mercado publicitário, a ACJ vai prosseguir a dinâmica que tem conseguido aumentar as vendas das publicações, o que, em conjunto com o controlo de custos, permitirá manter margens na ordem dos 15-17% até final do corrente ano.

6. Distribuição

No final do primeiro semestre de 2002, foi concluído o processo de concentração entre a VASP e a Deltapress. No seguimento desse processo, a IMPRESA reduziu a sua participação de 50% para 33,33%, pelo que, com esta nova realidade, a VASP deixou de ser consolidada proporcionalmente, passando a ser contabilizada pelo método de equivalência patrimonial.

A VASP teve um excelente semestre, com a facturação a atingir os 54,3 M€ ou seja, um ganho de 27,7% em termos homólogos. Este crescimento, obtido antes da fusão com a Deltapress, deveu-se à boa performance dos vários editores em termos de circulações, bem como a angariação de novos títulos como foi o caso do diário desportivo "Record".

Este aumento das receitas permitiu uma recuperação da margem EBITDA, que se situou em 1,4%, contra os 0,5% registados em Junho de 2001.

A segunda metade do ano será marcada pela integração das operações das 2 distribuidoras, o que prejudicará a rentabilidade das operações a curto prazo. No entanto, a médio prazo, as sinergias e a capacidade de desenvolvimento de novos negócios irá ter repercussões positivas nas editoras clientes.

7. Análise Financeira

2002, período em que se verificou a alteração do perímetro de consolidação, resultado da redução da participação da VASP para 33,33%.

O EBITDA consolidado positivo neste semestre, atingindo um valor de 825 mil euros, representa uma significativa recuperação em relação ao registado no primeiro semestre de 2001, em que foi apurado um valor negativo de 4,8 M€.

Ainda em relação aos custos, de referir o aumento de 25,4% em amortizações, que atingiram neste semestre o montante de 10,9 M€, e que reflecte os investimentos efectuados durante o ano 2001. No que respeita ao Goodwill, o valor da respectiva amortização durante este período foi de 4,8 M€.

Os resultados financeiros apresentaram uma melhoria de cerca de 25,1%. Apesar da subida do passivo remunerado líquido para 131,2 M€, a descida das taxas de juro permitiu que os juros suportados fossem inferiores em 17%. Por outro lado, houve um forte benefício em termos de ganhos cambiais, cerca de 1,8 M€ superiores aos registados no primeiro semestre de 2001, graças à valorização do Euro relativamente ao dólar americano.

Estas melhorias compensaram o aumento das perdas, para 1,3 M€, nas empresas associadas Portais Verticais e Lusa.

Apesar da quebra das receitas de publicidade, a redução dos custos operacionais e a melhoria da função financeira permitiram uma melhoria de 20,9% nos resultados líquidos consolidados, que se situaram nos -13 M€, comparativamente aos –16,4 M€ obtidos no primeiro semestre de 2001.

Lisboa, 27 de Agosto de 2002

O Conselho de Administração

Francisco José Pereira Pinto de Balsemão

Luiz Fernando Teuscher de Almeida e Vasconcellos

Alexandre de Azeredo Vaz Pinto

Fernando Maria Costa Duarte Ulrich

Francisco Maria Supico Pinto Balsemão

BALANÇOS CONSOLIDADOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001 E 31 DE DEZEMBRO DE 2001

(Montantes expressos em Euro)

			30.06.2002		31.12.2001	30.06.2001
		Activo	Amortizações	Activo	Activo	Activo
Activo	Notas	bruto	visõee pros	líquido	líquido	líquido	Capital próprio, interesinoritáriosssivoses me pa	Notas	30.06.2002	31.12.2001	30.06.2001
							PRÓ
IMOBILIZADO:Imobõesincor							CAPITALPRIO:tal	52 e53	72.000.000	72.000.000	72.000.0
ilizaçpóreas:de insta	27	14.738.485	4.71	6.063.773	7.786.910	6.831.586	CapiPrémios dissãode a	53	89.982.258	89.982.258	0089.982.258
Desplaçãoesasde ião edeslvimento	27	708.821	(8.672).342	271.479	329.600	407.159	cçõee emsDifers deolida	10 e53			6.21
Desptigaçesasnvesenvoriedade industrial eos direitooutr	27	1.826.125	(437)3.69	732.428	805.794	951.512	çãoençaconsReserva le	53	-281.053	-281.053	(2.329)281.053
PropsTres	27	193.188.924	(1.097)87.6	158.201.309	163.132.140	167.315.884	galResultados transitados	53	88.4	6.605.121	6.734.780
passesImobilizaçõesem curso	27		(34.915)		12.969	2.556.693	Resultadolíquido clidado doestreonsosem	53	(46.061)(13.009.707)	(52.242.826)	(16.447.382)
		-210.462.355	-(45.193.366)	-165.268.989	172.067.413	178.062.834	Total do capital próprio		103.165.143	116.625.606	150.224.490
Imobilizaçõesóreas:
corpTerreraisnatunos erecursos	27	1.535.649		1.535.649	2.022.675	2.022.675	ÁRIOINTERESSESMINORITS	54	17.493.084	21.866.652	26.479.869
Edifíciostrastruçõe ouconses	27	17.496.452	-(4.241.034)	13.255.418	15.047.847	15.218.354
Equientobásicopam	27	82.181.191	(43.856.084)	38.325.107	44.801.847	38.565.313	PASSIVO:
Equientode tportepamrans	27	2.084.362	(1.216.953)	867.409	1.071.750	76.785	Provisõesriscoparas e encargos	46	25.809.880	26.733.814	4.282.265
Ferratas eutensíliosmen	27	113.291	(63.177)	50.114	75.583	66.824
Equiadministrativoentopam	27	22.572.010	(15.646.582)	6.925.428	7.488.340	5.799.663	Dívidiros -médio elongoterceas aprazo:
Outras imobilizaçõepóres coras	27	2.527.012	(1.668.122)	858.890	448.780	484.378	Dívidinstituições decréditoas a	48	94.208.269	86.986.428	68.910.595
Imobilizaçõesem curso	27	7.621.559	-	7.621.559	6.667.456	15.034.277	Fornecedde imobilizadnta cteoreso, coorren	47	4.098.398	6.092.123	1.710.902
		136.131.526	(66.691.952)	69.439.574	77.624.278	77.268.269	Outredoros cres	50	2.482.500	-	1.618.599
									100.789.167	93.078.551	72.240.096
finanInvestimentosceiros:
Partes decapital ems doiadasempresagrupo e assoc	27	3.075.140	-	3.075.140	2.178.855	3.808.826	Dívidterceiros -curtas ao prazo:
Partes decapital emrticipadasempresas pa	27 e46	756.629	(4.988)	751.641	4.704.976	619.018	Dívidinstituições decréditoas a	48	50.754.621	36.076.713	53.191.982
Empréstide fiiamentomosnanc	27	4.172.185	-	4.172.185	7.575.185	4.665.172	Fornecedta correntores, cone		57.903.601	74.398.415	69.145.574
Adiantamentota deinvestimentosfinanceiros por cons		-	-	-	-	3.998.000	Adiantamentos declientes		49.617	3.299	1.596
		8.003.954	(4.988)	7.998.966	14.459.016	13.091.016	Fornecedde imobilizadnta cteoreso, coorren		6.309.020	9.423.697	6.733.198
CIRCULANTE:							Estado eoutrntespúblicosos e	49	14.158.651	15.748.593	14.803.563
Existências:							Outredoros cres	50	3.955.170	5.211.345	2.771.960
Matérias -primubsidiáriase deas, sconsumo		48.023.515	-	48.023.515	41.262.409	29.575.139			133.130.680	140.862.062	146.647.873
Produtose trabalhos emcurso		705.904	-	705.904	416.743	583.798
Produtosacabadose intermédios		2.847.802	(1.930)2.06	915.742	1.071.961	2.306.651	ÉSCACRIMOSTOSE DIFERIMEN:
Mercadorias		194.065	(120.406)	73.659	81.795	56.853	Acréscimos dstose cu	51	27.755.070	24.634.409	25.143.559
	46	51.771.286	(2.052.466)	49.718.820	42.832.908	32.522.441	Proveitosdiferidos	51	6.029.185	4.015.823	3.916.252
							Impostosdiferidos	38 e51	133.686	-	-
Dívidas de terceiroMédio elongos -prazo:									33.917.941	28.650.232	29.059.811
Outros devedores	50	1.180.000	-	1.180.000	-	-

Dívidas dceiroCurte ters -o prazo:
Clientes,contrrenta coe		46.926.896	-	46.926.896	47.249.281	58.075.078
Clientes- títulos aberrece		451.674	-	451.674	66.316	18.236
Clientes dbrança duvidoe cosa		3.780.128	(3.780.128)	-	87.739	174.549
Adiantamentos a fcedoorneres		267.744	-	267.744	100.110	1.873.650
Estado epúblicosoutrntesos e	49	977.068	-	977.068	1.513.893	2.275.202
Outros devedores	50	20.358.642	-	20.358.642	33.578.978	37.317.360
	46	72.762.152	(3.780.128)	68.982.024	82.596.317	99.734.075
Títuliáveios negocs:
Outros títulosociáveisneg		77.224	-	77.224	37.223	36.921

Depósitosbancárioaixas e c:
Depósitosbancários		13.182.339		13.182.339	5.267.011	14.957.368
Caixa		539.645		539.645	543.468	809.040
		13.721.984		13.721.984	5.810.479	15.766.408
ÉSCACRIMOSTOSE DIFERIMEN:
Acréscimos dveitoe pros	51	4.945.950		4.945.950	6.862.847	5.183.947
Custos diferidos	51	12.179.962		12.179.962	8.594.334	7.268.493
Impostosdiferidos	38 e51	20.792.402		20.792.402	16.932.102	-
		37.918.314		37.918.314	32.389.283	12.452.440
Total de amortizações			(111).885.318
Total deisõesprov			(5.837.582)				Totaldo passivo		293.647.668	289.324.659	252.230.045
Total do activo		532.028.795	(117.722.900	) 414.305.895	427.816.917	428.934.404	Total do capital próprio,intes minoritários eresse	sivopas	414.305.895	427.816.917	428.934.404

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS

O anexo faz parte integrante do balanço em 30 de Junho de 2002.

O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DE RESULTADOS POR NATUREZAS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

CUSTOS EPERDAS	Notas	2002	2001	PROVEITOS EGANHOS	Notas	2002	2001
Custodaadorindidadaatéris mercasves es mascoMedoriarcasMatérias	idansums:	696.09543.558.03144.254.126	13.796.17149.966.70063.762.871	Vendas:MedoriarcasProdutosPrs diçotaçõeese servs		4.311.42321.897.65192.331.411	30.293685.11.803.807103.465.629
FocimtosrviçterrneeneseosexnosCustoal:s comopessoReõemuneraçsEnciais:cargossoPensõesOutros	21.1	38.41.380528.249.404230.4976.703.95535.183.856	2.032.981529.897.707-5.998.80335.896.510	ProitoslemtarvesupenesSuídioà ebslorãosxpaçTrabalhoóprias paraaprempresa(B)finPreithoiroovose gansances	3644	118.540.485815.31022.840-119.378.6352.889.725	145.564.8041.540.1680.52355186.700147.842.1951.589.065
Amortizaões do ibilidoóreinóreçmozacorpo ecorpProvisões	27o46	10.926.1681.994.79212.920.960	8.832.5732.729.50211.562.075	(D)Preithoxtrrdinárioovose gans eaos	45	122.268.3605.303.777	149.431.2604.529.604
ImstoposOutrousterdcioiss cose pasoperana(A)		265.987397.819663.806131.474.128	119.347711.371830.718164.085.155
Custordafiniros epesances(C)	44	11.887.964143.362.092	11.889.372175.974.527
Custordaxtrrdinários epes eaos(E)	45	4.048.207147.410.299	4.212.527180.187.054
Imstobredimtoposoorenen	38	(2.744.027)	893.028
Intinoritárioeresses ms(G)Reltado líquidodostrsusemee	54	(4.084.428)140.581.844(13.009.707)127.572.137	(10.671.836)170.408.246(16.447.382)153.960.864	(F)		127.572.137	153.960.864

Reltadciois:suosoperana	(B)- (A)	(12.095.493)	(16.242.960)
Reltadfinirosuosances:	(D-B)- (C-A)	(8.998.239)	(10.300.307)
Reltadntesuoscorres:	(D)- (C)	(21.093.732)	(26.543.267)
Reltaddeimininoritáriotesstotersuosanpos eesses ms:	(F)- (E)	(19.838.162)	(26.226.190)
Reltado líquidolidadodostrsuconsosemee:	(F)- (G)	(13.009.707)	(16.447.382)

O anexo faz parte integrante da demonstração para o semestre findo em 30 de Junho de 2002.

DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DE RESULTADOS POR FUNÇÕES

PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

	Notas	2002	2001

Vendas e prestações de serviços		118.540.485	145.564.804
Custo das vendas e das prestações de serviços		(58.865.379)	(78.334.509)
Resultados brutos		59.675.106	67.230.295
Outros proveitos e ganhos operacionais		838.150	2.277.391
Custos de distribuição		-	(3.670.634)
Custos administrativos		(69.950.121)	(78.519.792)
Outros custos e perdas operacionais		(2.658.598)	(3.560.220)
Resultados operacionais		(12.095.463)	(16.242.960)
Custo líquido de financiamento		(7.760.605)	(9.819.345)
Ganhos/perdas em filiais e associadas	44	(1.237.634)	(480.961)
Resultados não usuais ou não frequentes	45	1.255.570	317.076
Resultados correntes		(19.838.132)	(26.226.190)
Impostos sobre os resultados correntes	38	2.744.027	(893.028)
Interesses minoritários	54	4.084.428	10.671.836
Resultado líquido do semestre		(13.009.677)	(16.447.382)

O anexo faz parte integrante da demonstração para o semestre findo em 30 de Junho de 2002.

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS SEMESTRES

FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

	Notas	2002	2001

ACTIVIDADES OPERACIONAIS:
Recebimentos de clientes		117.052.769	136.219.785
Pagamentos a fornecedores		(94.261.353)	(109.055.656)
Pagamentos ao pessoal		(33.011.303)	(34.683.263)
Fluxos gerados pelas operações		(10.219.887)	(7.519.134)
(Pagamento)/recebimento do imposto sobre o rendimento		(1.616.946)	(1.589.734)
Outros recebimentos/(pagamentos) relativos à actividade operacional		(547.013)	3.439.381
Fluxos gerados antes das rubricas extraordinárias		(12.383.846)	(5.669.487)
Recebimentos relacionados com rubricas extraordinárias		588.910	452.210
Pagamentos relacionados com rubricas extraordinárias		(824.431)	(749.125)
Fluxos das actividades operacionais (1)		(12.619.367)	(5.966.402)
ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO:
Recebimentos provenientes de:
Investimentos financeiros	1	7.482.595	-
Imobilizações corpóreas		6.479.505	68.256
Imobilizações incorpóreas		7.449	153.650
Juros e proveitos similares		436.093	635.927
		14.405.642	857.833
Pagamentos respeitantes a:
Investimentos financeiros	1	(71.665)	(5.372)
Imobilizações corpóreas		(13.964.795)	(17.998.279)
Imobilizações incorpóreas		(38.509)	(703.425)
Empréstimos concedidos	2	(1.180.000)	(7.851.129)
		(15.254.969)	(26.558.205)
Fluxos das actividades de investimento (2)		(849.327)	(25.700.372)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO:
Recebimentos respeitantes a:
Empréstimos obtidos	3	14.000.000	-
Adiantamentos por conta de aumento de capital	3	2.450.000	-
		16.450.000	-
Pagamentos respeitantes a:
Empréstimos obtidos	3	(4.760.740)	(13.529.354)
Juros e custos similares		(2.585.573)	(4.495.655)
		(7.346.313)	(18.025.009)
Fluxos das actividades de financiamento (3)		9.103.687	(18.025.009)

Variação de caixa e seus equivalentes (4) = (1) + (2) + (3)		(4.365.007)	(49.691.783)
Caixa e seus equivalentes no início do período	4	(13.096.852)	30.583.314
Caixa e seus equivalentes no fim do período	4	(17.461.859)	(19.108.469)

O anexo faz parte integrante da demonstração de fluxos de caixa para o semestre findo em 30 de Junho de 2002.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS FLUXOS DE CAIXA

PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

1. Investimentos financeiros

A rubrica "Recebimentos respeitantes a investimentos financeiros", no semestre findo em 30 de Junho de 2002, tem a seguinte composição:

4.079.595

1.598.000

1.805.000
--------------
7.482.595

A rubrica "Pagamentos respeitantes a investimentos financeiros", no semestre findo em 30 de Junho de 2002, tem a seguinte composição:

========

Aquisição de 0,65% de capital da Sociedade Gestora de Televisión, Net TV, S.A.	46.665
Subscrição de 26% do capital da Global S 24 – Sociedade Gestora
de Participações Sociais, S.A.	25.000
	---------
	71.655
	=====

2. Empréstimos concedidos

Este montante corresponde a suprimentos concedidos pela Impresa.com à Portais Verticais.com, os quais não vencem juros, não estando previsto o seu reembolso no curto prazo.

3. Empréstimos obtidos e outros

O valor dos recebimentos e pagamentos verificados durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002 tem a seguinte composição:

Recebimentos relativos a empréstimos obtidos:
Papel comercial	14.000.000
	========
Recebimentos relativos a:
Adiantamento por conta do aumento de capital a ocorrer
na SIC – Sociedade Independente de Comunicação, S.A.	2.450.000
	========
Pagamentos relativos a empréstimos obtidos:
Contas correntes caucionadas	2.132.340
Empréstimo da SIC – Sociedade Independente de Comunicação, S.A.	623.498
Empréstimos da Imprejornal – Sociedade de Impressão, S.A.	418.802
Reembolso das prestações suplementares concedidas
pela Edipress Internacional, S.A.R.L.	803.065
Reembolso parcial das prestações suplementares concedidas
pela Abril Jovem Investements Limited	783.035
	--------------4.760.740
	========

4. Discriminação dos componentes de caixa e seus equivalentes

A discriminação de caixa e seus equivalentes em 30 de Junho de 2002 e 2001 e a reconciliação entre o seu valor e o montante de disponibilidades constantes do balanço naquelas datas, são como segue:

	=========	========
	( 17.461.859 )	( 14.338.976 )
Descobertos bancários	( 31.261.067 )---------------	( 20.186.678 )--------------
Caixa e seus equivalentes	13.799.208	5.847.702
	-------------	---------------
Equivalente a caixa	77.224	37.223
Depósitos bancários	13.182.339	5.267.011
Numerário	539.645	543.468
	2002	2001

O saldo de Caixa e seus equivalentes diferem do que consta da demonstração de fluxos de caixa do semestre findo em 30 de Junho de 2001, em virtude de o perímetro de consolidação ter sido alterado (Nota 43). Deste modo o saldo de caixa e seus equivalentes no início do período é o seguinte:

Saldo em 31 de Dezembro de 2001 ( 14.338.976 ) Alteração do perímetro de consolidação (Vasp – Sociedade Transportes e Distribuição, Lda.) 1.242.124

( 13.096.852 ) =========

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

NOTA INTRODUTÓRIA

A Impresa – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Impresa") tem sede em Lisboa, foi constituída em 18 de Outubro de 1990 e tem como actividade principal a gestão de participações sociais noutras sociedades.

O Grupo Impresa ("Grupo") é constituído pela Impresa e empresas subsidiárias (Nota 1). O Grupo actua na área de media, nomeadamente através da difusão de programas de televisão e da edição de publicações e de outros meios audiovisuais.

As notas que se seguem respeitam a numeração definida no Plano Oficial de Contabilidade (POC) para a apresentação de demonstrações financeiras consolidadas. As notas cuja numeração se encontra ausente deste anexo não são aplicáveis ao Grupo, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras consolidadas anexas.

1. EMPRESAS INCLUÍDAS NA CONSOLIDAÇÃO

As empresas incluídas na consolidação, suas sedes sociais e proporção do capital detido em 30 de Junho de 2002, são as seguintes:

			Percentagem do capital detido
Denominação social	Sede	Directa	Indirecta	Total
Impresa - Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. (empresa - mãe)	Lisboa
Controljornal - Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Controljornal") e subsidiárias:	Lisboa	100,00	-	100,00
Sojornal - Sociedade Jornalística e Editorial, S.A. ("Sojornal")	Lisboa	-	100,00	100,00
Sojornal.com - Consultoria Internet, Lda.	Lisboa	-	100,00	100,00
Gesco - Gestão de Meios de Comunicação Social, S.A. ("Gesco") (a)	Lisboa	-	50,00	50,00
Medipress - Sociedade Jornalística e Editorial, Lda. ("Medipress")	Lisboa	-	100,00	100,00
Imprejornal - Sociedade de Impressão, S.A. ("Imprejornal")	Lisboa	-	100,00	100,00
Cinforma - Centro de Informática, Lda. ("Cinforma")	Lisboa	-	100,00	100,00
Publiregiões - Sociedade Jornalística e Editorial, Lda. ("Publiregiões")	Sintra	-	60,00	60,00
Publisurf - Edições e Publicidade, Lda. ("Publisurf")	Lisboa	-	99,00	99,00
Omniger - Sociedade Gestora de Participações Sociais, Lda. ("Omniger") e subsidiária:	Lisboa	50,00	-	50,00
Abril - Controljornal - Editora, Lda. ("Abril - Controljornal") e subsidiárias:	Oeiras	-	33,33	33,33
ACJ.com - Internet e Multimédia, Unipessoal, Lda.	Oeiras	-	33,33	33,33
Listas - Marketing Directo, Banco de Dados e Publicidade, Lda. ("Listas")	Oeiras	-	33,33	33,33
Abril Hearst - Editora de Publicações, S.A. ("Hearst")	Oeiras	-	16,67	16,67
Gesco - Gestão de Meios de Comunicação Social, S.A. (a)	Lisboa	-	16,67	16,67
Soincom - Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Soincom") e subsidiária:	Lisboa	100,00	-	100,00
SIC - Sociedade Independente de Comunicação, S.A. ("SIC") e subsidiárias:	Carnaxide	-	51,00	51,00
Litechoice, Limited	Londres	-	51,00	51,00
Houseindex, Limited	Londres	-	51,00	51,00
SIC Filmes, Lda.	Lisboa	-	26,01	26,01
Lisboa TV - Informação e Multimédia, S.A. ("Lisboa TV")	Lisboa	-	30,60	30,60
SICOnline - Comunicação e Internet, Sociedade Unipessoal, Lda. ("SICOnline") (b)SIC - Novos Projectos e Serviços Técnicos em Telecomunicações e	Lisboa	-	51,00	51,00
Multimédia, Sociedade Unipessoal, Lda. ("SIC Serviços") (b)	Lisboa	-	51,00	51,00
Impresa.com - Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Impresa.com")	Lisboa	100,00	-	100,00
Hoge - Sociedade Gestora de Participações Sociais, Lda. ("Hoge") (c)	Lisboa	100,00	-	100,00

(a) No semestre findo em 30 de Junho de 2002 a Impresa alienou pelo seu valor contabilístico a participação de 100% no capital da Gesco à Sojornal e à Abril-Controljornal, 50% a cada empresa.
(b) A SIC Serviços e a SICOnline foram constituídas em Setembro de 2001.
(c) Em 4 de Outubro de 2001, a Impresa adquiriu à Presselivre Imprensa Livre, S.A. ("Presselivre") uma quota representativa de 50% do capital da Hoge. Em consequência, a Impresa passou a deter a totalidade do capital da Hoge e no exercício findo em 31 de Dezembro de 2001 o Grupo consolidou esta empresa pelo método de integração global. No semestre findo em 30 de Junho de 2001, a Hoge foi incluída na consolidação pelo método proporcional porque a gestão desta empresa era efectivamente partilhada com a Presselivre.

Estas empresas subsidiárias foram incluídas na consolidação pelo método de integração global, com base no estabelecido no Artigo 1º do Decreto-Lei nº 238/91, de 2 de Julho.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

3. EMPRESAS ASSOCIADAS

Os investimentos financeiros em empresas associadas, e a proporção do capital detido em 30 de Junho de 2002 pelo Grupo, são os seguintes:

	Percentagemefectiva de
Empresas	participação
Portais Verticais.com – SGPS, S.A. (a)	50,00
Vasp – Sociedade Transportes e Distribuições, Lda. ("Vasp") (b)	33,33
Global S 24 – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. (c)	26,00
Lusa – Agência de Notícias de Portugal, S.A. ("Lusa") (d)	22,35
Portusat, SGPS, Lda. ("Portusat") (e)	20,40

(a) Participação detida pela Impresa.com, empresa constituída no final de 2000, encontrando-se registada pelo método de equivalência patrimonial (Nota 23.d)).
(b) Participação detida pela Hoge. No exercício findo em 31 de Dezembro de 2001, o Grupo consolidou a Vasp pelo método proporcional. Após alterações ocorridas no semestre findo em 30 de Junho de 2002 na estrutura societária, a percentagem de participação do Grupo no capital da Vasp diminuiu de 50% para 33,33%, tendo a gestão deixado de ser partilhada. Consequentemente, no semestre findo em 30 de Junho de 2002, o Grupo passou a registar este investimento financeiro pelo método de equivalência patrimonial (Nota 23.d)). Nos movimentos apresentados nas notas anexas as colunas de "Alteração do perímetro de consolidação" correspondem aos saldos iniciais daquela empresa, consolidados pelo método proporcional no exercício findo em 31 de Dezembro de 2001.
(c) Participação detida pela Sic-Online, encontrando-se registada ao custo de aquisição por se tratar de uma empresa em fase de arranque e ainda sem actividade.
(d) Participação detida pela Controljornal, encontrando-se registada pelo método de equivalência patrimonial (Nota 23.d)).
(e) Participação detida pela SIC, encontrando-se registada pelo método de equivalência patrimonial (Nota 23.d)). Esta Empresa detém uma participação de 46% no capital da Premium TV Portugal, S.A..

5. EMPRESAS CONSOLIDADAS PROPORCIONALMENTE

Em 30 de Junho de 2002 o Grupo incluiu na consolidação pelo método proporcional a Mediger – Sociedade Jornalística e Editorial, Lda., uma vez que detém 50% do capital daquela empresa e efectivamente partilha a gestão com outro sócio.

6. EMPRESAS PARTICIPADAS

Os investimentos financeiros em empresas participadas, e a proporção do capital detido em 30 de Junho de 2002 pelo Grupo, são como segue:

	Percentagemefectiva de
Empresas (a)	participação
Sociedade Gestora de Televisión, Net TV, S.A. ("Net TV") (b)	3,90
Notícias de Portugal, C.R.L. (c)	5,39
Morena Films, Lda. (b)	4,63
PTDP – Plataforma de Televisão Digital Portuguesa, S.A. (b)	5,10
Publicultura - Sociedade de Informação e Cultura, S.A. (d)	0,66

(a) Estas participações financeiras encontram-se registadas ao custo de aquisição ou ao valor estimado de realização, quando mais baixo.
(b) Participações detidas pela SIC.
(c) Participação detida pela Sojornal e pela SIC.
(d) Participação detida pela Sojornal.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

7. NÚMERO MÉDIO DE PESSOAL

Durante os semestres findos em 30 de Junho de 2002 e 2001, o número médio de pessoal ao serviço das empresas incluídas na consolidação foi de 1.608 empregados e 1.688 empregados, respectivamente.

10. DIFERENÇAS DE CONSOLIDAÇÃO

A diferença entre o custo de aquisição das empresas subsidiárias incluídas na consolidação (Nota 1) e a proporção nos capitais próprios dessas empresas reportado à data da primeira consolidação (1 de Janeiro de 1992), foi registada pelo Grupo em capitais próprios na rubrica "Diferenças de consolidação", tendo este montante sido transferido para resultados transitados em 2001.

Após a data da primeira consolidação, as diferenças apuradas na aquisição de participações financeiras passaram a ser registadas em "Trespasses" sendo amortizadas no seu período estimado de recuperação, não excedendo 20 anos (Notas 23.a) e 27).

15. CONSISTÊNCIA NA APLICAÇÃO DE CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS

Os principais critérios valorimétricos utilizados são consistentes entre as empresas incluídas na consolidação e encontram-se descritos na Nota 23.

21. COMPROMISSOS FINANCEIROS ASSUMIDOS E NÃO INCLUÍDOS NO BALANÇO CONSOLIDADO

21.1 Pensões

Determinadas empresas do Grupo (Impresa, Sojornal, Cinforma, Medipress e Imprejornal) assumiram o compromisso de conceder aos empregados admitidos até 5 de Julho de 1993 prestações pecuniárias a título de complementos de pensões de reforma por velhice, invalidez e pensões de sobrevivência. Estas prestações são calculadas com base numa percentagem crescente com o número de anos de serviço do empregado, aplicada à tabela salarial negociada anualmente ou numa percentagem fixa aplicada ao salário base, à data da reforma.

Em 1987 o Grupo criou um fundo de pensões autónomo para onde foram transferidas as suas responsabilidades pelo pagamento das prestações pecuniárias acima referidas.

De acordo com um estudo actuarial realizado pela sociedade gestora do fundo, o valor actual das responsabilidades do Grupo por serviços passados dos seus empregados activos e reformados em 30 de Junho de 2002, foi estimado em, aproximadamente, Euro 6.822.878 (Euro 3.785.876 em 30 de Junho de 2001), ascendendo o valor do fundo a essa data a, aproximadamente, Euro 4.517.910 (Euro 4.873.255 em 30 de Junho de 2001).

O estudo foi efectuado utilizando o método actuarial denominado por "Projected Unit Credit" e considerou os seguintes principais pressupostos e bases técnicas e actuariais:

Taxa anual de rendimento do Fundo	6%
Taxa de crescimento salarial	4%
Taxa de crescimento de pensões	0%
Taxa de rendimento considerada nas rendas vitalícias imediatas	4,5%
Tábuas actuariais:
Mortalidade	TV 73/77
Invalidez	EVK 80
Rotação de empregados	Nula

Conforme referido na Nota 23.j), no início do semestre findo em 30 de Junho de 2002 o Grupo introduziu uma alteração no esquema de benefícios, de que resultou um aumento destas responsabilidades, sendo o efeito desta alteração registado nas demonstrações financeiras, naquela data, nos termos da Directriz Contabilística nº 19. Deste modo, as responsabilidades não financiadas em 30 de Junho de 2002, no montante de Euro 2.304.968 (Nota 51), foram registadas no balanço como uma conta a pagar por contrapartida de um custo diferido, que se encontra a ser amortizado pelo número de anos estimado de vida útil ao serviço do Grupo, dos activos que originaram aquela insuficiência (cinco anos). Consequentemente durante o primeiro semestre de 2002 o Grupo reconheceu como custo na rubrica "Custos com o pessoal" o montante de Euro 230.497.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

21.2 Compromissos para aquisição de programas

Em 30 de Junho de 2002, o Grupo tinha contratos ou acordos celebrados com terceiros para a exibição de filmes, séries e outros programas no montante de Euro 41.340.312, não incluídos no balanço de acordo com os critérios valorimétricos utilizados pela empresa (Nota 23.e)), como segue:

		Ano de disponibilidade dos títulos
			2004
Natureza	2002	2003	e seguintes	A definir	Total

Co-produções	-	-	-	1.795.672	1.795.672
Desporto	49.880	2.493.989	2.493.989	-	5.037.858
Entretenimento	10.198.249	-	-	-	10.198.249
Eventos	242.781	-	-	-	242.781
Filmes	2.908.393	1.375.251	589.888	2.343.688	7.217.220
Formato	1.328.000	1.100.683	-	-	2.428.683
Mini-Séries	54.333	-	-	40.750	95.083
Novelas	7.663.510	-	-	4.913.160	12.576.670
Infantis	396.528	822.734	-	38.914	1.258.176
Documentários	153.723	-	-	16.204	169.927
Séries 60'	-	-	-	42.007	42.007
Shorts	277.986	-	-	-	277.986
	23.273.383	5.792.657	3.083.877	9.190.395	41.340.312

	Ano limite para exibição
			2004
Natureza	2002	2003	e seguintes	A definir	Total

Co-produções	-	1.496.394	299.278	-	1.795.672
Desporto	49.880	2.493.989	2.493.989	-	5.037.858
Entretenimento	2.455.084	5.707.399	2.035.766	-	10.198.249
Eventos	242.781	-	-	-	242.781
Filmes	-	21.448	4.541.475	2.654.297	7.217.220
Formato	259.375	1.068.625	1.100.683	-	2.428.683
Mini-Séries	-	-	54.333	40.750	95.083
Novelas	1.206.959	4.541.537	6.828.174	-	12.576.670
Infantis	-	-	396.528	861.648	1.258.176
Documentários	18.333	72.326	63.064	16.204	169.927
Séries 60'	-	-	-	42.007	42.007
Shorts	-	277.986	-	-	277.986
	4.232.412	15.679.704	17.813.290	3.614.906	41.340.312

22. GARANTIAS PRESTADAS

Em 30 de Junho de 2002, o Grupo mantém o penhor de 895.050 acções representativas de 51% do capital da Controljornal para garantir um empréstimo obtido junto do Banco Totta & Açores, S.A. e da Caixa Banco de Investimento, S.A. (Nota 48).

Em 30 de Junho de 2002, a Impresa mantém o penhor de acções representativas de 51,66% do capital da Soincom e esta empresa participada mantém empenhadas acções representativas de 25% do capital da SIC para garantir um empréstimo contraído pelo Grupo junto da Caixa Geral de Depósitos, S.A..

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Em 30 de Junho de 2002, as garantias bancárias prestadas pela SIC eram como segue:

Repartição de Finanças de Algés	5.088.749
Net TV	3.219.821
Alta Autoridade para a Comunicação Social	1.496.394
Câmara Municipal de Oeiras	548.678
Governo Civil de Lisboa	290.542
Outras	22.635

As garantias prestadas à Repartição de Finanças de Algés são relativas a processos de execução fiscal, a aguardar deferimento de reclamações oportunamente apresentadas pela SIC. Em 30 de Junho de 2002, o Grupo tem registadas provisões de Euro 1.036.357 para fazer face às perdas potenciais decorrentes desta situação (Nota 46).

As garantias referentes à Net TV correspondem a garantias prestadas pela SIC ao regulador de telecomunicações em Espanha, para efeitos de atribuição a esta empresa participada de uma licença de televisão digital terrestre. Esta garantia foi exigida aos sócios da Net TV na proporção da sua participação no capital desta.

As garantias prestadas à Alta Autoridade para a Comunicação Social e ao Governo Civil de Lisboa decorrem de imposições da legislação em vigor para o licenciamento de novos canais e para a emissão de concursos televisivos, respectivamente.

A garantia prestada à Câmara Municipal de Oeiras decorre de um processo de compra de um edifício contíguo às instalações da SIC.

Em 30 de Junho de 2002, as restantes empresas do Grupo tinham prestado garantias bancárias, relativas à sua actividade, que ascendiam a aproximadamente Euro 1.129.994.

23. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS UTILIZADOS

Bases de apresentação

As demonstrações financeiras consolidadas anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas incluídas na consolidação (Nota 1), mantidos de acordo com princípios de contabilidade geralmente aceites em Portugal. As quantias das demonstrações financeiras, bem como as da informação financeira adicional, são as que constam dos registos contabilísticos da Empresa e suas subsidiárias, posteriormente ajustadas com as quantias, ainda sem registo contabilístico, que foram objecto do nosso trabalho.

As demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Junho de 2001 foram convertidas para Euro à taxa oficialmente fixada de 200,482 Escudos para 1 Euro, de acordo com o estabelecido na Directriz Contabilística nº 21 – Contabilização dos efeitos de introdução do Euro.

Princípios de consolidação

As empresas do Grupo referidas na Nota 1 foram consolidadas pelo método de integração global, pelo que as transacções e saldos significativos entre essas empresas foram eliminados no processo de consolidação; o valor correspondente à participação de terceiros nos capitais próprios e resultados dessas empresas é apresentado no balanço consolidado e na demonstração consolidada de resultados na rubrica "Interesses minoritários" (Nota 54). A empresa do Grupo referida na Nota 5 foi consolidada pelo método proporcional, pelo que os seus activos e passivos, proveitos e custos foram integrados nas demonstrações financeiras pela percentagem de capital detido nessa empresa pela Impresa, directa e indirectamente; igual procedimento foi adoptado para o processo de eliminações das transacções e saldos intra grupo.

Os investimentos financeiros representativos de partes de capital em empresas associadas encontram-se valorizados no balanço consolidado pelo método da equivalência patrimonial (Nota 23.d)).

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Principais critérios valorimétricos

Os principais critérios valorimétricos utilizados na preparação das demonstrações financeiras consolidadas, foram os seguintes:

a) Imobilizações incorpóreas

As imobilizações incorpóreas, que compreendem despesas de instalação, despesas de investigação e desenvolvimento, propriedade industrial e outros direitos e trespasses, encontram-se registadas ao custo e são amortizadas pelo método das quotas constantes durante um período de três anos a seis anos, com excepção dos trespasses decorrentes da aquisição de participações financeiras que são amortizados durante o período estimado de recuperação dos investimentos, actualmente fixado em 20 anos (Nota 27), excepto quando existam perdas de imparidade que são imediatamente reconhecidas em resultados.

b) Imobilizações corpóreas

As imobilizações corpóreas adquiridas até 31 de Dezembro de 1992 (31 de Dezembro de 1997 nos casos da Imprejornal) encontram-se registadas ao custo de aquisição, reavaliado de acordo com as disposições legais aplicáveis (Nota 41). As imobilizações corpóreas adquiridas após aquelas datas encontram-se registadas ao custo de aquisição.

As amortizações são calculadas pelo método das quotas constantes, de acordo com as seguintes vidas úteis estimadas:

Anos
10 - 50
4 - 13
3 - 5
3 - 8
3 - 8
4 - 8

c) Locação financeira

Os activos imobilizados adquiridos mediante contratos de locação financeira, bem como as correspondentes responsabilidades, são contabilizados pelo método financeiro. De acordo com este método o custo do activo é registado no imobilizado corpóreo, a correspondente responsabilidade é registada no passivo e os juros incluídos no valor das rendas e a amortização do activo, calculada conforme descrito na Nota 23.b), são registados como custos na demonstração de resultados do exercício a que respeitam (Nota 47).

d) Investimentos financeiros

Os investimentos financeiros em empresas associadas (Nota 3) são registados pelo método de equivalência patrimonial sendo as participações inicialmente contabilizadas pelo custo de aquisição, o qual foi acrescido ou reduzido pela diferença entre aquele valor e o valor correspondente à proporção dos capitais próprios dessas empresas, reportados à data da primeira aplicação do método de equivalência patrimonial, sendo o acréscimo ou redução contabilizado em capitais próprios na rubrica "Ajustamentos de partes de capital em associadas".

De acordo com o método de equivalência patrimonial, as participações financeiras são ajustadas anualmente pelo valor correspondente à participação nos resultados líquidos das empresas associadas por contrapartida de ganhos ou perdas do exercício. Adicionalmente, os dividendos recebidos destas empresas são registados como uma diminuição do valor dos investimentos.

Os restantes investimentos financeiros encontram-se registados ao custo de aquisição, o qual é inferior ao respectivo valor estimado de realização.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

e) Existências

As existências encontram-se valorizadas ao custo de produção ou de aquisição, conforme aplicável, o qual é inferior ao respectivo valor de mercado, utilizando-se o custo médio como método de custeio.

As existências da SIC correspondem essencialmente a contratos ou acordos celebrados com terceiros para exibição de filmes, séries e outros programas, sendo valorizados ao custo específico de aquisição. O custo dos programas é registado na demonstração de resultados no momento em que os mesmos são exibidos.

O Grupo tem como política registar em existências os direitos adquiridos a terceiros para transmissão de programas, por contrapartida da rubrica "Outros credores – Fornecedores de programas", a partir da data de entrada em vigor desses direitos e sempre que, simultaneamente, se verifiquem as seguintes condições:

Os custos relativos aos direitos de transmissão de programas são conhecidos e podem ser razoavelmente determinados;
O conteúdo dos programas foi aceite pela SIC de acordo com as condições estabelecidas contratualmente; e
Os programas estão disponíveis para exibição sem restrição.

Na Nota 21.2 é apresentada informação sobre os compromissos financeiros futuros assumidos pela SIC para aquisição de programas.

f) Provisões para dívidas de cobrança duvidosa

As provisões para dívidas de cobrança duvidosa foram calculadas com base na avaliação das contas a receber de clientes e outros devedores.

g) Títulos negociáveis

Os títulos negociáveis são registados ao mais baixo do custo de aquisição ou valor de mercado.

h) Especialização de exercícios

As receitas e despesas são registadas de acordo com o princípio da especialização de exercícios, pelo qual são reconhecidas à medida em que são geradas independentemente do momento em que são recebidas ou pagas. As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e as correspondentes receitas e despesas geradas são registadas nas rubricas de "Acréscimos e diferimentos" (Nota 51).

i) Reconhecimento de proveitos

Os proveitos relativos a publicidade são reconhecidos no período em que a publicidade é exibida em televisão ou inserida nas publicações. Os proveitos relativos à venda de publicações são reconhecidos no momento da venda, à excepção das assinaturas que são reconhecidas no período da duração das mesmas.

j) Pensões

Conforme mencionado na Nota 21.1, determinadas empresas do Grupo assumiram o compromisso de conceder aos seus empregados admitidos até 5 de Julho de 1993 prestações pecuniárias a título de complementos de reforma por velhice, invalidez e pensões de sobrevivência. Estas prestações consistem numa percentagem, crescente com o número de anos de serviço do empregado, aplicada à tabela salarial negociada, anualmente ou uma percentagem fixa aplicada ao salário base, à data da reforma. Em 30 de Junho de 2002, estas responsabilidades encontram-se parcialmente cobertas por um fundo de pensões autónomo criado pelo Grupo em 1987.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

No início do semestre findo em 30 de Junho de 2002, o Grupo introduziu uma alteração no esquema de benefícios, de que resultou um aumento destas responsabilidades, sendo o efeito desta alteração registado nas demonstrações financeiras, naquela data, nos termos da Directriz Contabilística nº 19, emanada da Comissão de Normalização Contabilística em 21 de Maio de 1997. Esta Directriz estabelece a obrigatoriedade das empresas com planos de pensões reconhecerem os custos com a atribuição destes benefícios à medida que os serviços são prestados pelos empregados beneficiários. Deste modo, no final de cada período contabilístico o Grupo obtém um estudo actuarial elaborado por uma entidade independente, no sentido de conhecer o valor das suas responsabilidades a essa data e o custo com pensões a registar nesse exercício. As responsabilidades assim estimadas são comparadas com os valores de mercado do fundo de pensões, de forma a determinar o montante das diferenças a registar no passivo. Os custos com pensões são registados na rubrica "Custos com o pessoal – Encargos sociais", conforme previsto pela referida Directriz, com base nos valores determinados pelo estudo actuarial (Nota 21.1).

l) Subsídios atribuídos para financiamento de imobilizações corpóreas

Os subsídios atribuídos às empresas do Grupo, a fundo perdido, para financiamento de imobilizações corpóreas são registados, como proveitos diferidos, na rubrica de acréscimos e diferimentos, e reconhecidos na demonstração de resultados proporcionalmente às amortizações das imobilizações corpóreas subsidiadas (Nota 51).

m) Processos judiciais

O Grupo regista uma provisão para processos judiciais intentados por terceiros contra determinadas empresas do Grupo, cujo valor, em cada ano, é determinado com base no montante dos pedidos de indemnização relativos a esses processos à data de balanço e na avaliação que deles fazem os advogados dessas empresas (Nota 46).

n) Saldos e transacções em moeda estrangeira

Os activos e passivos expressos em moeda estrangeira foram convertidos para Euro utilizando-se as taxas de câmbio vigentes na data do balanço. As diferenças de câmbio, favoráveis e desfavoráveis, originadas pelas diferenças entre as taxas de câmbio em vigor na data das transacções e as vigentes na data das cobranças, pagamentos ou à data do balanço, foram registadas como proveitos e custos na demonstração de resultados do exercício.

o) Imposto sobre o rendimento

O imposto sobre o rendimento do semestre registado nas demonstrações financeiras consolidadas foi apurado de acordo com o preconizado pela Directriz Contabilística nº 28. Na mensuração do custo de imposto, para além do imposto corrente determinado com base no resultado antes de impostos ajustado de acordo com a legislação fiscal, são também considerados os efeitos resultantes das diferenças temporárias entre o resultado antes de impostos e o lucro tributável originadas no exercício ou em exercícios anteriores, bem como o efeito dos prejuízos fiscais reportáveis existentes à data do balanço.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

27. MOVIMENTO DO ACTIVO IMOBILIZADO

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002, o movimento ocorrido no valor das imobilizações incorpóreas, corpóreas e investimentos financeiros, bem como nas respectivas amortizações acumuladas e provisões, foi o seguinte:

				Activo bruto
	Saldoinicial	Alteração doperímetro deconsolidação(Nota 3.b))	Aumentos	Alienaçõese abates	Transferências eregularizações	Saldofinal
Imobilizações incorpóreas:Despesas de instalação	14.747.626	(46.776)	25.169	-	12.466	14.738.485
Despesas de investigaçãoe desenvolvimentoPropriedade industrial	708.821	---	-	-	-	708.821
e outros direitosTrespasses	1.973.721193.230.071	(141.021)(41.147)	13.340-	(7.449)-	(12.466)-	1.826.125193.188.924
Imobilizações em curso	12.969	(12.969)	-	-	-	-
	210.673.208	(241.913)	38.509	(7.449)	-	210.462.355
Imobilizações corpóreas:
Terrenos e recursos naturais	2.022.675	(487.026)	-	-		1.535.649
Edifícios e outras construções	19.097.889	(1.746.754)	140.329	-	4.988	17.496.452
Equipamento básico	88.673.666	(685.031)	6.259.399	(12.066.843)	-	82.181.191
Equipamento de transporte	2.141.645	(27.959)	75.894	(105.218)	-	2.084.362
Ferramentas e utensílios	256.639	(79.231)	16.777	(80.894)	-	113.291
Equipamento administrativo	22.673.065	(495.356)	363.423	(56.621)	87.499	22.572.010
Outras imobilizações corpóreas	2.025.866	(6.923)	599.715	(4.147)	(87.499)	2.527.012
Imobilizações em curso	6.667.456	(1.126.201)	2.658.937	(573.645)	(4.988)	7.621.559
	143.558.901	(4.654.481)	10.114.474	(12.887.368)	-	136.131.526
Investimentos financeiros:Partes de capital em
empresas associadasPartes de capital em	2.178.855	25.760	25.000	-	845.525	3.075.140
empresas participadas	4.709.964	-	46.665	(4.000.000)	-	756.629
Empréstimos de financiamento	7.575.185	-	-	(3.403.000)	-	4.172.185
	14.464.004	25.760	71.665	(7.403.000)	845.525	8.003.954

	Amortizações acumuladas e provisões
		Alteração do
		perímetro de			Transfe
	Saldo	consolidação		Alienações	rências e	Saldo
	inicial	(Nota 3.b))	Aumentos	e abates	regularizações	final
Imobilizações incorpóreas:
Despesas de instalação	6.960.716	(23.324)	1.734.213	-	3.107	8.674.712
Despesas de investigação
e desenvolvimento	379.221	-	58.121	-	-	437.342
Propriedade industrial
e outros direitos	1.167.927	(140.763)	69.640	-	(3.107)	1.093.697
Trespasses	30.097.931	(41.149)	4.930.833	-	-	34.987.615
	38.605.795	(205.236)	6.792.807	-	-	45.193.366
Imobilizações corpóreas:
Edifícios e outras construções	4.050.042	(224.509)	415.501	-	-	4.241.034
Equipamento básico	43.871.819	(546.034)	6.665.405	(6.135.106)	-	43.856.084
Equipamento de transporte	1.069.895	(24.609)	242.170	(70.503)	-	1.216.953
Ferramentas e utensílios	181.056	(64.205)	9.126	(62.800)	-	63.177
Equipamento administrativo	15.184.725	(1.125.725)	1.570.114	(46.697)	64.165	15.646.582
Outras imobilizações corpóreas	1.577.086	(2.526)	161.878	(4.151)	(64.165)	1.668.122
	65.934.623	(1.987.608)	9.064.194	(6.319.257)	-	66.691.952
Investimentos financeiros:
Partes de capital em
empresas participadas	4.988	-	-	-	-	4.988

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Em 30 de Junho de 2002, a rubrica "Propriedade industrial e outros direitos" inclui o custo de aquisição de títulos de publicações editadas por empresas do Grupo (Nota 23.a)) e tem a seguinte composição:

	Valorbruto	Amortizaçãoacumulada	Valorlíquido
Visão	568.630	( 531.925 )	36.705
Autosport	374.098	-	374.098
Blitz	149.639	-	149.639
Outros	733.758	( 561.772 )	171.986
	-------------1.826.125	-------------( 1.093.697 )	-----------732.428
	========	=======	======

A Empresa considera que os montantes de Euro 374.098 e Euro 149.639 relativos aos títulos "Autosport" e "Blitz", respectivamente, são inferiores ao seu valor estimado de realização.

Em 30 de Junho de 2002, a rubrica "Trespasses" tem a seguinte composição:

Trespasses decorrentes da aquisição de empresas do grupo:

	Valor	Amortização	Valor
	bruto	acumulada	líquido
SIC (a)	115.053.875	( 20.134.427 )	94.919.448
Controljornal (b)	28.757.634	( 7.311.231 )	21.446.403
Soincom (c)	45.684.156	( 6.752.375 )	38.931.781
Gesco (d)	2.325.160	( 348.775 )	1.976.385
Lisboa TV (e)	523.029	(191.777 )	331.252
Lusa (f)	830.102	( 249.030 )	581.072
Trespasses comerciais	-----------------	-----------------	-----------------
	193.173.956	( 34.987.615 )	158.186.341
	14.968	-	14.968
	-----------------	----------------	-----------------
	193.188.924	( 34.987.615 )	158.201.309
	==========	=========	=========

(a) Trespasse com a aquisição em 1999 pela Soincom de uma participação adicional de 26% no capital da SIC por Euro 123.203.066, passando a deter 51% do capital desta empresa participada.
(b) Trespasse com a aquisição em 1998 pela Impresa da totalidade do capital da LCS Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("LCS") por Euro 34.011.373, empresa que apenas detinha uma participação financeira de 40,00% no capital da Controljornal. Em 1998, a Impresa adquiriu à LCS esta participação financeira, pelo respectivo valor contabilístico, passando a deter 99,99% do capital desta empresa participada. A LCS foi dissolvida em 1999.
(c) Trespasses com as aquisições efectuadas pela Impresa em 1999 e 2000, como segue:

	Percentagem departicipaçãoadquirida	Custo deaquisição	Proporção doscapitais própriosà data deaquisição	Trespasseoriginal	Abateextraordinário	Trespassecorrigido
Aquisições efectuadas em 1999	14,80%	17.594.562	1.335.611	16.258.951	-	16.258.951
Aquisições efectuadas em Janeiro de 2000	1,8875%	2.168.000	205.121	1.962.879	-	1.962.879
Aquisições efectuadas em Junho de 2000	26,667%	117.743.518	22.357.184	95.386.334	(67.924.008)	27.462.326
		137.506.080	23.897.916	113.608.164	(67.924.008)	45.684.156

(d) Trespasse com a aquisição em 1999 pela Impresa de uma participação adicional de 43,12% no capital da Gesco por Euro 2.566.390, passando a deter a totalidade do capital desta empresa participada.
(e) Trespasse com a aquisição em 2000 pela SIC de uma participação de 60% no capital da Lisboa TV por Euro 1.632.595.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

(f) Trespasse com a aquisição em 2001 pela Controljornal de uma participação de 22,35% no capital da Lusa por Euro 3.205.706.

Em 31 de Dezembro de 2000, o Grupo solicitou a uma entidade independente uma análise da imparidade dos trespasses decorrentes de aquisições de acções da Soincom (directamente pela Impresa) e da SIC (pela Soincom), reportada a 31 de Dezembro de 2000. Em resultado desta análise não foram identificados problemas de imparidade no que se refere ao trespasse apurado pela Soincom decorrente de aquisições de acções da SIC. No entanto, no que se refere ao trespasse apurado pela Impresa nas compras de acções da Soincom foi identificada uma diferença, face ao justo valor dessa participação financeira, no montante de Euro 67.924.008, a qual originou uma amortização extraordinária do trespasse de igual montante registada em custos extraordinários, no final daquele exercício.

Os aumentos de amortizações do imobilizado corpóreo e incorpóreo foram registados na demonstração de resultados do exercício nas seguintes rubricas:

Amortização do exercício de imobilizado corpóreo e incorpóreoAmortização do exercício de trespasses decorrentes da aquisição de	10.926.168
investimentos financeiros (Nota 44)	4.930.833---------------
	15.857.001
	========

Em 30 de Junho de 2002, os investimentos financeiros correspondem a participações nas seguintes empresas:

	Percentagem
	efectiva	Valor de
	do Grupo	participação
Vasp – Sociedade Transportes e Distribuições, Lda. (Nota 3)Global S 24 – Sociedade Gestora de Participações	33,33	1.058.009
Sociais, S.A. ("Global S 24") (Nota 3)	26,00	25.000
Lusa – Agência de Notícias de Portugal, S.A. (Nota 3)	22,35	1.992.131
Sociedade Gestora de Televisión, Net TV, S.A. (Nota 6)	3,90	467.376
Morena Films, Lda. (Nota 6)	4,63	268.044
Notícias de Portugal, C.R.L. (Nota 6)	5,39	11.223
Publicultura – Sociedade de Informação e Cultura, S.A. (Nota 6)	0,66	4.988
PTDP – Plataforma de Televisão Digital Portuguesa, S.A. (Nota 6)	5,10	4.998
		-------------3.831.769
Provisão para investimentos financeiros (Nota 46)		( 4.988 )
		-------------3.826.781
		========

Como resultado da aplicação do método de equivalência patrimonial, foram registados os seguintes movimentos em "Transferências e regularizações":

Ganho gerado no aumento de capital da Vasp (Nota 51) (a)	1.226.600
Perdas em empresas associadas (Nota 44)	( 381.075 )
	-----------
	845.525

(a) Em 17 de Junho de 2002, a Vasp, empresa detida até então em 50% pelo Grupo Impresa e em 50% pelo Grupo Cofina, procedeu a um aumento de capital, reservado a não sócios, de Euro 2.219.660 para Euro 3.329.490, pela emissão de três novas quotas as quais foram subscritas pelo Grupo Lusomundo, tendo o respectivo prémio de emissão ascendido a Euro 2.401.697. Com esta operação a Vasp passou a ser detida em 33,33% pelos três grupos antes referidos e de que resultou um ganho para o Grupo de Euro 1.226.600 o qual se encontra diferido em 30 de Junho de 2002 (Nota 51) uma vez que, na sequência desta operação, a Vasp também no semestre findo naquela data adquiriu a totalidade do capital da Deltapress – Sociedade Distribuidora de Publicações, S.A. ("Deltapress") ao Grupo Lusomundo por Euro 3.673.631. Uma vez que a compra da Deltapress por parte da Vasp se realizou no final do primeiro semestre de 2002, a amortização da diferença entre o valor de aquisição e o valor proporcional dos capitais próprios adquiridos, apenas terá início a partir do segundo semestre de 2002. O ganho gerado na sequência do aumento de capital da Vasp será reconhecido no mesmo período de amortização do goodwill apurado na compra da Deltapress.

======

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Os aumentos registados em 30 de Junho de 2002 nas rubricas "Partes de capital em empresas associadas e participadas" no montante de Euro 71.655 tem a seguinte composição:

Aquisição de 0,65% de capital na Net TV	46.665
Subscrição de 26% do capital da Global S 24	25.000
	---------
	71.655
	=====

A diminuição registada em 30 de Junho de 2002 nos investimentos financeiros no montante de Euro 7.403.000 tem a seguinte composição:

Alienação da participação detida
no capital da Oniway Infocomunicações, S.A. ("Oniway") (a)	4.000.000
Reembolso do empréstimo concedido
a Oniway Infocomunicações, S.A. (a)	1.598.000
Reembolso de parte do empréstimo concedido
a Portais Verticais.com – SGPS, S.A.	1.805.000
	--------------
	7.403.000
	========

(a) Em Janeiro de 2002 a Impresa alienou a sua participação de 4% no capital da Oniway pelo montante de Euro 5.677.545. Adicionalmente aquela entidade reembolsou também os empréstimos de financiamento concedidos pela Impresa no montante de Euro 1.598.000. Esta operação gerou uma mais valia de Euro 79.545 registada pela Impresa na demonstração de resultados na rubrica "Proveitos extraordinários" (Nota 45).

Em 30 de Junho de 2002, os empréstimos de financiamento têm o seguinte detalhe:

	========
	4.172.185
	--------------
Portusat, SGPS, Lda. (b)	812.043
Portais Verticais.com – SGPS, S.A. ("Portais Verticais.com") (a)	3.360.142

(a) Este empréstimo não tem prazo de reembolso definido, nem vence juros.

(b) Este montante respeita a prestações suplementares concedidas à Portusat. Estas prestações suplementares só poderão ser reembolsadas ao Grupo nas circunstâncias previstas na legislação em vigor, isto é, desde que após o seu reembolso os capitais próprios da Portusat não fiquem inferiores ao somatório do capital social e da reserva legal.

30. VALORES DE MERCADO DO ACTIVO CIRCULANTE

Em 30 de Junho de 2002, não havia diferenças significativas, que não estivessem cobertas pelas provisões constituídas, entre os valores das rubricas do activo circulante, calculadas de acordo com os critérios valorimétricos adoptados pelo Grupo (Nota 23) e o respectivo valor de mercado.

33. DÍVIDAS A TERCEIROS A MAIS DE CINCO ANOS

Em 30 de Junho de 2002, as dívidas a terceiros a mais de cinco anos são as seguintes:

	=========
	19.303.478
	---------------
Banco Totta & Açores, S.A. e Caixa Banco de Investimento, S.A. (Nota 48)	12.569.707
Caixa Geral de Depósitos, S.A. (Nota 48)	6.733.771
Dívidas a instituições de crédito:

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

36. VENDAS E PRESTAÇÕES DE SERVIÇO POR SEGMENTOS

As vendas e prestações de serviços nos semestres findos em 30 de Junho de 2002 e 2001, têm a seguinte composição:

	2002	2001
Televisão (Nota 57.2)Vendas	2.718.246	7.976.547
Prestações de serviços	59.914.556	62.301.748
Jornais (Nota 57.3)VendasPrestações de serviços	7.017.86918.198.111	6.804.20722.459.947
Revistas (Nota 57.4)VendasPrestações de serviços	16.472.95914.188.816	17.086.80118.321.660
Distribuição (Nota 57.5)VendasPrestações de serviços	--	10.231.620352.346
Efeito das não anulaçõesdo método proporcional (Nota 57.6)	29.928118.540.485	29.928145.564.804

38. DIFERENÇAS ENTRE RESULTADOS CONTABILÍSTICO E FISCAL

Em 30 de Junho de 2002 os activos por impostos diferidos resultantes das diferenças temporais entre o resultado contabilístico e o fiscal, no Grupo Impresa são como segue:

a) Reconciliação da taxa de imposto

Resultado antes de impostos	(19.838.162)
Taxa nominal de imposto	33,0%
	(6.546.593)
Diferenças permanentes (i)	3.652.871
Ajustamentos à colecta (ii)	149.695
Imposto sobre o rendimento	(2.744.027)
Imposto corrente (Nota 49)	1.479.289
Imposto diferido do semestre	(4.223.316)
	(2.744.027)

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

(i) Em 30 de Junho de 2002, este montante tinha a seguinte composição:

Imposto diferido não recuperável	5.065.030
Amortização de trespasses (Nota 44)	4.930.833
Efeito da aplicação do método de equivalência patrimonial (Nota 44)	1.237.634
Recuperação de imposto por utilização de prejuízos fiscais	(247.545)
Outras rubricas, líquidas	83.355
	11.069.307
Taxa nominal de imposto	33%
	3.652.871

(ii) Este montante representa a parcela de imposto relativa à tributação autónoma de certas despesas.

b) Diferenças temporais – Movimentos nos Impostos Diferidos Activos

Rubricas	Saldoinicial	Alteração doperímetro deconsolidação	Constituição	Reversão	Saldofinal
Provisões para dívidas de cobrança duvidosa	182.329	-	352.925	(93.314)	441.940
Provisões para processos judiciais em curso	295.219	-	22.372	-	317.591
Provisões para outros riscos e encargos	1.206.140	-	-	(542.938)	663.202
Provisões para depreciação de existências	372.279	-	409.648	(427.294)	354.633
Outras provisões	167.895	-	135.533	-	303.428
Prejuízos ficais reportáveis (Nota 55)	14.708.240	(496.702)	4.959.294	(459.224)	18.711.608
	16.932.102	(496.702)	5.879.772	(1.522.770)	20.792.402

c) Diferenças temporais – Movimentos nos Impostos Diferidos Passivos

Rubricas	Saldoinicial	Constituição/Reversão	Saldofinal
Reavaliações de imobilizado corpóreo	-	54.559	54.559
Amortizações não aceites fiscalmente	-	77.690	77.690
Outros	-	1.437	1.437
	-	133.686	133.686

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

39. REMUNERAÇÃO DOS MEMBROS DOS ÓRGÃOS SOCIAIS

No semestre findo em 30 de Junho de 2002, foram atribuídas remunerações aos membros dos órgãos sociais da Impresa no montante de Euro 40.239.

41. REAVALIAÇÃO DE IMOBILIZAÇÕES CORPÓREAS

Determinadas empresas do Grupo procederam em anos anteriores, à reavaliação das suas imobilizações corpóreas ao abrigo da legislação aplicável, nomeadamente: Decreto-Lei nº 399-G/84, de 28 de Dezembro Decreto-Lei nº 49/91, de 25 de Janeiro Decreto-Lei nº 264/92, de 24 de Novembro Decreto-Lei nº 31/98, de 11 de Fevereiro Conforme disposto na legislação que presidiu às reavaliações efectuadas, as reservas delas decorrentes só podem ser utilizadas para aumentar capital ou para cobrir prejuízos até à data em que foram registadas, não podendo ser distribuídas aos accionistas.

Como resultado das reavaliações efectuadas em anos anteriores, a matéria colectável do semestre findo em 30 de Junho de 2002 em sede de Imposto Sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas foi aumentada em Euro 28.445 e a de anos futuros será aumentada, em aproximadamente Euro 165.332.

43. CONTAS NÃO COMPARÁVEIS COM O EXERCÍCIO ANTERIOR

O Grupo registou pela primeira vez no segundo semestre de 2001 os impostos diferidos resultantes das diferenças temporais entre o resultado contabilístico e o fiscal, bem como o efeito dos prejuízos fiscais reportáveis existentes à data do balanço (Notas 23.o) e 38) de acordo com a Directriz Contabilística nº 28.

Conforme indicado na Nota 3, o Grupo alterou no semestre findo em 30 de Junho de 2002 o método de consolidação utilizado para o investimento financeiro na Vasp, passando a utilizar o método da equivalência patrimonial em vez do proporcional, utilizado até 31 de Dezembro de 2001.

Pelo antes exposto, as demonstrações financeiras do semestre findo em 30 de Junho de 2001 não são integralmente comparáveis com as demonstrações financeiras deste semestre.

44. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS FINANCEIROS

Os resultados financeiros dos semestres findos em 30 de Junho de 2002 e 2001, têm a seguinte composição:

2002	2001

3.006.005	3.626.455
1.276.525	489.101
1.306.721	1.641.903
839.019	983.205
5.459.694	5.148.708
	---------------11.889.372
	( 8.998.239 ) ( 10.300.307 )
	---------------1.589.065
========	========

	458.739
38.891	-
2.571.308	986.522
5.987	74.685
170.169	69.119
2.889.725	--------------1.589.065
========	========
	--------------11.887.964--------------2.889.725103.370--------------

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

(a) No semestre findo em 30 de Junho de 2002, esta rubrica tem a seguinte composição:

	Investimentosfinanceiros(Nota 27)	Provisão paraperdas eminvestimentosfinanceiros(Nota 46)	Total
Portais Verticais.com	-	895.450	895.450
Vasp	194.351	-	194.351
Lusa	186.724	-	186.724
	381.075	895.450	1.276.525

(b) No semestre findo em 30 de Junho de 2002, esta rubrica inclui essencialmente a amortização dos trespasses decorrentes da aquisição de participações financeiras no montante de Euro 4.930.833 (Nota 27), conforme segue:

Lusa	83.010--------------4.930.833
Lisboa TV	52.303
Gesco	58.129
Controljornal	718.940
Soincom	1.142.104
SIC	2.876.347

45. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS EXTRAORDINÁRIOS

Os resultados extraordinários dos semestres findos em 30 de Junho de 2002 e 2001, têm a seguinte composição:

	2002	2001
Custos e perdas:
Donativos	186.218	154.273
Dívidas incobráveis	451.827	164.763
Perdas em existências (a)	3.038.289	3.332.155
Perdas em imobilizações	175.487	131.249
Multas e penalidades	4.318	7.272
Correcções relativas e exercícios anteriores	104.485	8.864
Outros custos e perdas extraordinários	87.583	413.951
	--------------4.048.207	--------------4.212.527
Resultados extraordinários	1.255.570	317.077
	--------------5.303.777	--------------4.529.604
Proveitos e ganhos:	========	========
Recuperação de dívidas	327	708
Ganhos em existências	163.263	59.307
Ganhos em imobilizações	86.881	67.408
Redução de provisões (Nota 46)	4.385.128	3.950.679
Correcções relativas em exercícios anteriores	76.564	62.604
Outros proveitos e ganhos extraordinários (b)	591.614	388.898
	--------------5.303.777	--------------4.529.604
	========	========

(a) Este montante corresponde ao abate de existências que se encontravam parcialmente provisionadas em 31 de Dezembro de 2001, tendo sido efectuada a utilização da provisão no montante de Euro 1.790.939, pelo método indirecto (Nota 46).

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

(b) No semestre findo em 30 de Junho de 2002, esta rubrica inclui a mais valia realizada com a alienação em Janeiro de 2002 da participação financeira detida na Oniway, no montante de Euro 79.595 (Nota 27).

46. MOVIMENTO OCORRIDO NAS PROVISÕES

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002, realizaram-se os seguintes movimentos nos saldos das contas de provisões:

Contas	Saldoinicial	Alteração doperímetro deconsolidação	Aumentos	Reposição/Utilização	Saldofinal
Provisões para investimentos
financeiros (Nota 27)	4.988	-	-	-	4.988
Provisões para dívidas de cobrança duvidosa	4.231.768	(403.814)	583.036	(630.862)	3.780.128
Provisões para depreciação de existências (Nota 45)	2.604.194	(2.148)	1.241.359	(1.790.939)	2.052.466
Provisões para riscos e encargos	26.733.814	(22.109)	1.123.579	(2.025.404)	25.809.880
	33.574.764	(428.071)	2.947.974	(4.447.205)	31.647.462

Em 30 de Junho de 2002, as provisões para riscos e encargos têm a seguinte composição:

Provisão para Equity Swaps (Nota 56)Provisão para perdas em investimentos financeiros	2.749.962	17.518.069
Outras provisões para riscos e encargos		5.541.849---------------
		25.809.880
		=========

A provisão para perdas em investimentos financeiros teve o seguinte movimento no primeiro semestre de 2002:

Saldo em 31 de Dezembro de 2001	1.893.403
Perdas em empresas associadas (Nota 44)	895.450
Ganhos em empresas associadas (Nota 44)	( 38.891 )
Saldo em 30 de Junho de 2002	-------------2.749.962========

Em 30 de Junho de 2002 o detalhe da provisão para perdas em investimentos financeiros tem o seguinte detalhe:

Portais Verticais.comPortusat	1.928.586821.376
	--------------
	2.749.962
	========

As outras provisões para riscos e encargos incluem, essencialmente, montantes reclamados por terceiros relativamente a processos judiciais em curso à data do balanço. O respectivo saldo é apurado por referência aos montantes reclamados nesses processos e na avaliação que deles fazem os advogados envolvidos nos mesmos. As outras provisões para riscos e encargos incluem ainda Euro 508.774 provisionados pela SIC para fazer face a responsabilidades futuras com indemnizações a pagar.

A diminuição verificada na rubrica "Provisões para riscos e encargos" refere-se, essencialmente: (i) à anulação das provisões referentes a diversos processos judiciais que se encontravam em curso em 31 de Dezembro de 2001, sendo que eventuais custos decorrentes desses processos foram registados como custos extraordinários; (ii) a uma redução das contingências prováveis por cada processo judicial ainda em curso em 31 de Dezembro de 2001, em função de uma avaliação realizada pelos advogados da Empresa; (iii) a uma redução dos riscos inerentes à actividade específica do Grupo, que haviam sido provisionadas em anos anteriores; e (iv) redução da provisão para fazer face às responsabilidades assumidas com os Equity swaps (Nota 56).

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Os aumentos de provisões no semestre findo em 30 de Junho de 2002 foram registados por contrapartida das seguintes rubricas:

Provisões do exercício	1.994.792
Custos com pessoal	47.732
Custos financeiros (Nota 44)	895.450
Custos extraordinários	10.000
	--------------2.947.974========

A redução/utilização de provisões no semestre findo em 30 de Junho de 2002 foi como segue:

Utilização directa de provisões	62.077
Redução de provisões (Nota 45)	4.385.128
	--------------4.447.205========

47. LOCAÇÃO FINANCEIRA

Em 30 de Junho de 2002, o Grupo mantém os seguintes bens em regime de locação financeira:

	ValorBruto	AmortizaçõesAcumuladas	ValorLíquido
Terrenos	903.423	-	903.423
Edifícios e outras construções	10.586.451	(1.592.798)	8.993.653
Equipamento informático	219.471	(219.471)	-
Equipamento de transporte	1.662.335	(931.189)	731.146
Meios móveis	4.651.615	(697.742)	3.953.873
	18.023.295	(3.441.200)	14.582.095

Conforme indicado na Nota 23.c), o Grupo regista estes bens pelo método financeiro.

Em 30 de Junho de 2002, o Grupo mantinha responsabilidades, como locatário, relativas a rendas vincendas em contratos de locação financeira no montante de Euro 6.868.089, as quais se vencem como segue:

	Capital	Juros	Total
2002 (segundo semestre) e 2003 (primeiro semestre)	2.147.432	308.740	2.456.172
2004	2.118.478	179.617	2.298.095
2005	897.168	78.774	975.942
2006	434.785	41.977	476.762
2007 (primeiro semestre)	647.967	13.151	661.118
	4.098.398	313.519	4.411.917
	6.245.830	622.259	6.868.089

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

48. DÍVIDAS A INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO

Em 30 de Junho de 2002, o saldo de dívidas a instituições de crédito, tem a seguinte composição:

	Curto	Médio e
	Prazo	longo prazo	Total

Caixa Geral de Depósitos, S.A. (a)	10.973.554	34.666.454	45.640.008
Banco Totta & Açores e Caixa Banco
de Investimento, S.A. (b)	2.493.989	24.341.337	26.835.326
Banco Totta & Açores, S.A. (c)	212.500	212.500	425.000
IAPMEI - Imprejornal (d)	623.497	623.496	1.246.993
Caixa Geral de Depósitos, S.A. (e)	1.246.995	4.364.482	5.611.477
Papel Comercial (f)	-	30.000.000	30.000.000
Contas correntes caucionadas (g)	3.943.019	-	3.943.019
Descobertos bancários	31.261.067	-	31.261.067
	50.754.621	94.208.269	144.962.890

(a) Em Novembro de 1999, foi celebrado pelo Grupo um contrato de financiamento com a Caixa Geral de Depósitos, S.A. no montante inicial de Euro 54.867.769, que será reembolsado pela Impresa em prestações anuais que se vencem em 30 de Junho de cada ano. Em 30 de Junho de 2002, as prestações em dívida deste empréstimo são as seguintes:

2002 (segundo semestre)	5.237.378
2003 (primeiro semestre)	5.736.176
	10.973.554

2004	6.234.974
2005	6.733.772
2006	7.232.570
2007	7.731.367
2008	6.733.771
	34.666.454
	45.640.008

Este empréstimo vence juros à taxa Lisbor a seis meses adicionada de 1,25% e o seu pagamento será efectuado também semestralmente.

Como garantia do integral cumprimento deste empréstimo, em 30 de Junho de 2002, a Soincom mantém empenhadas acções representativas de 25% do capital da SIC e a Impresa acções representativas de 51,66% do capital da Soincom (Nota 22).

O contrato de financiamento referente a este empréstimo tinha originalmente considerados determinados covenants, os quais foram suspensos em 2001 por acordo com a Caixa Geral de Depósitos, S.A..

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

(b) Em 30 de Junho de 2002, o saldo desta rubrica refere-se a um empréstimo bancário contraído em 1998 junto do Banco Totta & Açores, S.A. e da Caixa Banco de Investimento, S.A., no montante inicial de Euro 34.915.853, que em 30 de Junho de 2002 vencia juros à taxa anual de 5,0885%, correspondente a uma taxa anual indexada à Lisbor a seis meses acrescida de 1%. O empréstimo é amortizado em prestações anuais no segundo semestre de cada ano. O plano de amortização deste empréstimo é como segue:

2002 (segundo semestre)	2.493.989

2003 (segundo semestre)	2.593.749
2004	2.743.388
2005	3.092.547
2006	3.341.946
2007	4.090.143
2008	4.489.181
2009	3.990.383
	24.341.337
	26.835.326

Como garantia do integral cumprimento deste empréstimo a Impresa empenhou 895.050 acções representativas de 51% do capital da Controljornal (Nota 22).

(c) Este empréstimo foi contraído pela Imprejornal para financiamento da ampliação de uma máquina rotativa. Este empréstimo vence juros a uma taxa anual indexada à Lisbor a 180 dias, acrescida de 0,25%, e tem o seguinte plano de reembolso:

2002 (segundo semestre)	106.250
2003 (primeiro semestre)	106.250
	212.500

2003 (segundo semestre)	106.250
2004	106.250
	212.500
	425.000

(d) Este empréstimo foi contraído pela Imprejornal junto do Banco Totta & Açores, S.A., com juros subsidiados pelo IAPMEI. Este empréstimo, destinado à ampliação da máquina rotativa, tem o seguinte plano de reembolso:

311.749

311.748
623.497

311.748
311.748
623.496
1.246.993

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

(e) Este empréstimo de médio e longo prazo foi contraído pela SIC junto da Caixa Geral de Depósitos, S.A., vence juros a uma taxa correspondente à EURIBOR a seis meses acrescida de 1,25%. O reembolso do capital será efectuado em cinco anos em prestações semestrais iguais de Euro 623.497 cada, vencendo-se a próxima em 31 de Dezembro de 2002. O empréstimo tem o seguinte plano de reembolso:

2002 (segundo semestre)	623.497
2003 (primeiro semestre)	623.498
	1.246.995

2003 (segundo semestre)	623.497
2004	1.246.995
2005	1.246.995
2006	1.246.995
	4.364.482
	5.611.477

(f) Este montante respeita a uma emissão de papel comercial subscrita pela SIC em 27 de Novembro de 2001 no valor inicial de Euro 16.000.000, que foi automaticamente renovada em 25 de Fevereiro de 2002. Em 30 de Junho de 2002, esta emissão de papel comercial vencia juros trimestralmente a uma taxa correspondente à EURIBOR a um mês acrescida de 0,25%. A emissão foi efectuada ao abrigo de um programa de papel comercial com um período de duração de cinco anos, terminando em 17 de Novembro de 2006. Em 30 de Junho de 2002 o programa de papel comercial atingiu o montante máximo previsto no programa, Euro 30.000.000. Este montante tem data de reembolso prevista para 26 de Agosto de 2002, podendo ser automaticamente renovada.
(g) Este montante corresponde a contas correntes caucionadas, as quais se vencem a curto prazo, sendo os respectivos juros calculados a taxas normais de mercado.

49. ESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICOS

Em 30 de Junho de 2002, os saldos com estas entidades tinham a seguinte composição:

Saldos devedores:
Imposto sobre o Valor Acrescentado	968.425
Outros	8.643
	-----------977.068
	======
Saldos credores:
Imposto sobre o Rendimento das
Pessoas Colectivas - IRC	609.562
Instituto Português de Arte Cinematográfica e
Audiovisual/Cinemateca Portuguesa	6.057.565
Imposto sobre o Valor Acrescentado	4.929.260
Imposto sobre o Rendimento das Pessoas
Singulares – retenções na fonte	1.441.405
Contribuições para a Segurança Social	1.119.041
Outros	1.818
	---------------14.158.651
	========

O montante a pagar de IRC inclui a estimativa do imposto sobre o rendimento do semestre findo em 30 de Junho de 2002, no montante de Euro 1.479.289 (Nota 38), deduzido de pagamentos por conta e retenções na fonte efectuadas por terceiros no montante global de Euro 869.727.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

50. OUTROS DEVEDORES E CREDORES

Em 30 de Junho de 2002, estas rubricas têm a seguinte composição:

Outros devedores – médio e longo prazo:Portais Verticais.com (a)	1.180.000========
Outros devedores – curto prazo:Adiantamentos a fornecedores de programasAdiantamentos a fornecedores de imobilizadoAdiantamentos ao pessoalImposto sobre o Valor Acrescentado a recuperarOutros	11.203.8175.648.270830.342192.8122.483.401
	---------------20.358.642=========
Outros credores – médio e longo prazo:Antecipação do aumento de capital na SIC (b)Abril Jovem Investments Limited (c)	2.450.00032.500--------------2.482.500========
Outros credores – curto prazo:ICAM – Instituto do Cinema Audiovisual e Multimédia (d)Compensações de acordos permutasComissõesOutros	2.086.279428.899199.0761.240.916--------------
	3.955.170========

(a) Este montante corresponde a suprimentos concedidos pela Impresa.com à Portais Verticais.com, os quais não vencem juros, não estando previsto o seu reembolso no curto prazo.
(b) Este montante corresponde a adiantamentos efectuados pelos minoritários da SIC antecipando o aumento de capital a efectuar no segundo semestre de 2002.
(c) Este montante corresponde a prestações suplementares concedidas à Omniger por este seu sócio, as quais não vencem juros.
(d) Este montante corresponde a uma dívida da SIC Filmes ao ICAM Instituto do Cinema Audiovisual e Multimédia pelo subsídio atribuído por esta entidade.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

51. ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS

Em 30 de Junho de 2002, os saldos destas rubricas tinham a seguinte composição:

Acréscimos de proveitos:ICAM - Instituto do Cinema, Audiovisual e Multimédia	1.795.672
Rappel	1.005.054
Direitos de transmissão (a)	592.466
Royalties	532.927
Valores a facturar	218.017
Publicidade	184.951
Compensações de acordos de permuta	158.117
Outros	458.746
	--------------4.945.950========
Custos diferidos:
Despesas com filmes e programas em curso (b)	5.235.778
Responsabilidade com pensões – activos (Nota 21.1)	2.074.471
Custos com produção de programas	742.577
Assistência técnica	584.312
Campanhas de angariação de revistas por assinaturas	359.040
Comissões	197.674
Digitalização do arquivo "a Capital"	149.639
Seguros	127.219
Royalties	108.558
Rendas	92.449
Economato	64.568
Outros	2.443.677--------------
	12.179.962
	========
Activos por impostos diferidos (Nota 38)	20.792.402========
Acréscimos de custos:
Férias e subsídio de férias	11.766.537
Responsabilidade com pensões – activos (Nota 21.1)	2.304.968
Custos com produção de programas	2.267.551
Sociedade Portuguesa de Autores (c)	2.137.162
Juros a liquidar	1.729.051
Rappel a conceder	1.580.336
Provisões para rescisões de contratos	943.490
Serviços especializados	821.466
Royalties a pagar	534.215
Comunicação	214.915
Comissões a liquidar	41.900
Outros	3.413.479---------------
	27.755.070
	========

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

1.844.1891.619.553


1.226.600
854.257
275.319
143.014
24.080
42.173
--------------6.029.185
========
133.686
======

(a) Esta rubrica corresponde ao valor a receber da Sociedade Portuguesa de Autores, C.R.L., relativamente a direitos de transmissões do canal "SIC" até 30 de Junho de 2002, através da TV Cabo Portugal, S.A..
(b) Esta rubrica corresponde a despesas incorridas pelas direcções de programas e de informação da SIC, com programas que serão exibidos a partir do segundo semestre de 2002.
(c) Esta rubrica corresponde aos valores em dívida à Sociedade Portuguesa de Autores, C.R.L. ("SPA") no âmbito da actividade normal da SIC. Ao abrigo do contrato celebrado com a SPA, a SIC deverá pagar àquela entidade um valor mensal correspondente a 1,51% sobre a facturação de publicidade líquida de descontos. O acréscimo de custos registado em 30 de Junho de 2002 corresponde à facturação do primeiro semestre de 2002 e do exercício de 2001.
(d) Esta rubrica corresponde essencialmente a publicidade facturada a clientes até 30 de Junho de 2002 e a emitir durante o segundo semestre de 2002.
(e) Os subsídios ao investimento foram obtidos pela Imprejornal e destinam-se à aquisição de equipamento gráfico e à instalação de um laboratório de qualidade. Os subsídios são reconhecidos em resultados no período correspondente à amortização dos equipamentos e do laboratório de qualidade que foram subsidiados (Nota 23.l)).

52. COMPOSIÇÃO DO CAPITAL

Em 30 de Junho de 2002, o capital da Impresa encontrava-se totalmente subscrito e realizado e ascendia a Euro 72.000.000, estando representado por 72.000.000 de acções com o valor nominal de um Euro cada, detidas em 50,77% por Impreger – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A..

53. MOVIMENTO OCORRIDO NAS RUBRICAS DO CAPITAL PRÓPRIO

O movimento ocorrido nos saldos das rubricas do capital próprio durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002, foi o seguinte:

	Saldoinicial	Aumento/diminuição	Transfe-rências	Saldofinal
Capital	72.000.000	-	-	72.000.000
Prémios de emissão de acções	89.982.258	-	-	89.982.258
Reserva legal	281.053	-	-	281.053
Resultados transitados	6.605.121	(450.756)	(52.242.826)	(46.088.461)
Resultado líquido consolidado do semestre	(52.242.826)	(13.009.707)	52.242.826	(13.009.707)
	116.625.606	(13.460.463)	-	103.165.143

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Aplicação de resultados: Os movimentos incluídos na coluna de "Transferências" referem-se à aplicação do prejuízo de 2001, conforme o disposto em acta de Assembleia Geral realizada em 10 de Abril de 2002.

A diminuição de Euro 450.756 registado na rubrica "Resultados transitados" no semestre findo em 30 de Junho de 2002 refere-se na quase totalidade a ajustamentos que resultam da conversão cambial de investimentos financeiros expressos em moeda estrangeira detidos pela SIC.

54. INTERESSES MINORITÁRIOS

Em 30 de Junho de 2002, os interesses minoritários registados no balanço consolidado respeitam às seguintes empresas do Grupo:

SIC e subsidiárias	15.243.997
Omniger e Abril – Controljornal	2.648.620
Outras empresas do Grupo	( 399.533 )---------------
	17.493.084
	========

Os interesses minoritários registados na demonstração consolidada de resultados do semestre findo em 30 de Junho de 2002 respeitam às seguintes empresas do Grupo:

SIC e subsidiáriasOmniger e Abril – Controljornal	( 4.341.377 )617.999
Outras empresas do Grupo	( 361.050 )
	--------------( 4.084.428 )
	========

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2002, o movimento ocorrido na rubrica de interesses minoritários de balanço foi o seguinte:

	=========
Interesses minoritários em 30 de Junho de 2002	17.493.084
	----------------
Outros	( 433.497 )
Aumento de prestações suplementares na Hearst	144.357
Resultado líquido do exercício atribuível aos minoritários	( 4.084.428 )
Interesses minoritários em 31 de Dezembro de 2001	21.866.652

55. IMPOSTOS

A Impresa e as suas empresas participadas encontram-se sujeitas a tributação em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas – IRC, à taxa de 30%, acrescida de Derrama à taxa de 10%, resultando numa taxa de imposto agregada de 33%.

A Impresa é tributada em sede de IRC pelo resultado fiscal consolidado, com o das suas subsidiárias, Controljornal, Soincom, Impresa.com, Sojornal, Medipress, Imprejornal, Publisurf, Cinforma e Sojornal.com. As restantes empresas do Grupo são tributadas individualmente.

De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos para os períodos tributáveis iniciados em 1 de Janeiro de 1998 e cinco anos para os períodos anteriores, excepto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais ou estejam em curso inspecções, reclamações ou impugnações, casos em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são prolongados ou suspensos. Os elementos referentes à Segurança Social podem ser revistos durante um período de dez anos. Deste modo, as declarações fiscais das empresas do Grupo correspondentes a esses períodos poderão ainda vir a ser sujeitas a revisão. O Conselho de Administração da Impresa entende que eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Junho de 2002.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

Nos termos da legislação em vigor, os prejuízos fiscais são reportáveis durante um período de cinco anos (seis anos para os prejuízos incorridos a partir de 1996 inclusivé), após a sua ocorrência e susceptíveis de dedução a lucros fiscais gerados durante esse período. Em 30 de Junho de 2002, a Impresa e algumas das empresas do grupo tinham os seguintes prejuízos fiscais reportáveis:

		Prejuízos fiscais consideradosreportáveis para efeito deimpostos diferidos (Nota 38)		Prejuízos fiscais nãoconsiderados reportáveis paraefeito de impostos diferidos
	Primeirosemestrede 2002	Exercíciosanteriores	Primeirosemestrede 2002	Exercíciosanteriores	Total
SIC e subsidiáriasAbril-Controljornal e subsidiáriasImpresa (consolidado fiscal)Publiregiões	15.028.165---	39.025.3342.648.344--	2.091.530-378.5251.024.916	12.388.928723.8977.140.3124.800.777	68.533.9573.372.2417.518.8375.825.693
	15.028.165	41.673.678	3.494.971	25.053.914	85.250.728
Taxa de imposto	33%	33%
	4.959.294	13.752.314

56. PLANO DE INCENTIVOS / CONTINGÊNCIAS

A Impresa está a estudar o estabelecimento de um plano de opções de compra de acções (Stock Options Plan) a atribuir a alguns empregados do Grupo Impresa, envolvendo um total de 2.100.000 acções ordinárias da Impresa. Os termos específicos deste plano de opções estão presentemente em discussão e estão sujeitos à aprovação pelo Conselho de Administração da Impresa, esperando-se que os mesmos fiquem definidos até ao final do segundo semestre de 2002, aquando da conclusão do "Projecto Único de Gestão de Carreiras do Grupo Impresa".

Para fazer face a este plano de opções, a Impresa estabeleceu em 2 de Junho de 2000 com o Deutsche Bank AG um contrato de opções de compra e venda de 1.800.000 acções ordinárias da Impresa (Equity Swap), pelo qual a Impresa tem a opção de comprar (Call) e o Deutsche Bank a opção de vender (Put) essas acções durante o período contratual. Este contrato poderá ser exercido em 5 de Junho de 2003, sendo o preço de exercício desta opção correspondente à cotação inicial das acções da Impresa no IPO (Euro 10,25) ajustado com base numa taxa de juro anual indexada à EURIBOR acrescida de um spread de 0,70%. Adicionalmente, a Impresa estabeleceu em 5 de Janeiro de 2001 com o Banco Português de Investimento, S.A. ("BPI") um Equity Swap correspondente a 299.452 acções ordinárias da Impresa, pelo qual a Impresa tem a opção de comprar (Call) e o BPI a opção de vender (Put) essas acções durante o período contratual. Este contrato poderá ser exercido em 5 de Junho de 2003, sendo o preço de exercício desta opção correspondente à cotação de Euro 7,08 ajustado com base numa taxa de juro anual de 5,334%. Estes contratos poderão ser liquidados através de um Physical Settlement ou de um Cash Settlement, podendo a Impresa optar por qualquer uma destas formas de liquidação.

Em 31 de Dezembro de 2001, para cobrir o risco associado a variações da cotação das acções prometidas comprar aos preços definidos nos contratos supra mencionados, a Empresa registou nas suas demonstrações financeiras uma provisão para outros riscos e encargos por contrapartida da rubrica "Custos e perdas extraordinários", que corresponde à diferença entre o preço de exercício das opções e o preço estimado de aquisição das referidas acções com base no estabelecido nos Equity Swaps supra indicados, no montante de Euro 17.707.845 (Nota 46). Em 30 de Junho de 2002 a Impresa actualizou esta provisão considerando a cotação das acções naquela data e a contagem de juros desde 31 de Dezembro de 2001. Desta actualização resultou numa redução da provisão de Euro 189.776, que a Impresa registou por contrapartida da rubrica "Outros proveitos e ganhos extraordinários" (Notas 45 e 46).

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

57. INFORMAÇÃO POR SEGMENTOS DE NEGÓCIO

57.1 Geral

A identificação dos segmentos reportáveis pelo Grupo assenta na combinação dos seguintes factores: (i) diferenças nos produtos e serviços; e (ii) diferenças nos quadros legais. Estes segmentos são consistentes com a forma como o Grupo analisa o seu negócio. Assim, tendo em consideração os factores acima mencionados, o Grupo identificou os seguintes segmentos reportáveis:

Televisão – O Grupo detém uma participação no canal de televisão SIC. Jornais – O Grupo publica o semanário "Expresso", o jornal de música semanal "Blitz", o jornal semanal de automóveis "Autosport", a edição mensal "Surf Portugal" e a edição gratuita "Jornal da Região". Adicionalmente o Grupo inclui neste segmento a Imprejornal e a Cinforma.

Revistas – O Grupo publica, através da Abril-Controljornal, um vasto leque de revistas sobre diversos temas, incluindo negócios, política, automóveis e sociedade.

Distribuição – O Grupo faz a distribuição de publicações através da Vasp, incluindo todas as publicações do Grupo, bem como algumas publicações de outras entidades. O segmento de negócio da distribuição deixou de ser consolidado pelo método proporcional, pois no final do primeiro semestre de 2002 a Impresa passou a deter apenas 33,33% do capital da Vasp (50% em 30 de Junho de 2001), passando a registar este investimento financeiro pelo método de equivalência patrimonial. Consequentemente, no semestre findo em 30 de Junho de 2002 não é apresentado o segmento da distribuição.

Não existe nenhum cliente que contribua com 10% ou mais para as receitas do Grupo em qualquer dos períodos apresentados nas demonstrações de resultados.

As transacções entre segmentos são registadas segundo os mesmos princípios das transacções com terceiros. As políticas contabilísticas de cada segmento são as mesmas do Grupo.

A maioria das receitas do Grupo são geradas em território nacional e a maioria dos activos são também nacionais.

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

57.2 Televisão

As demonstrações de resultados para este segmento, para os semestres findos em 30 de Junho de 2002 e 2001 são como seguem:

Televisão

	2002	2001

Prestações de serviços - clientes externos (Nota 36)	59.914.556	62.301.748
Prestações de serviços - inter-segmentos	529.995	529.299
Vendas - clientes externos (Nota 36)	2.718.246	7.976.547
Outros proveitos operacionais - clientes externos	210.504	776.586
Outros proveitos operacionais - inter-segmentos	149.639	280.326
Proveitos operacionais	63.522.940	71.864.506
Custos com o pessoal	(14.730.335)	(13.358.301)
Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas	(35.617.679)	(44.321.271)
Amortizações do imobilizado corpóreo e incorpóreo	(7.149.275)	(4.695.464)
Provisões	(144.779)	(102.403)
Outros custos operacionais	(18.290.340)	(23.696.831)
Custos operacionais	(75.932.408)	(86.174.270)
Resultado operacional	(12.409.468)	(14.309.764)
Custos e perdas financeiras	(2.988.914)	(3.299.339)
Proveitos e ganhos financeiros	2.788.804	1.245.374
Resultados extraordinários	(32.276)	1.200.018
Resultado antes de imposto	(12.641.854)	(15.163.711)
Imposto sobre o rendimento	3.687.936	(852.356)
Interesses minoritários	(90.281)	(157.111)
Resultado líquido	(9.044.199)	(16.173.178)

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

57.3 Jornais

As demonstrações de resultados para este segmento, para os semestres findos em 30 de Junho de 2002 e 2001 são como seguem:

Jornais

	2002	2001
Prestações de serviços - clientes externos (Nota 36)	18.198.111	22.459.947
Prestações de serviços - inter-segmentos	261.109	112.190
Vendas - clientes externos (Nota 36)	7.017.869	6.804.207
Vendas - inter-segmentos	37.410	2.903
Outros proveitos operacionais - clientes externos	236.666	340.953
Outros proveitos operacionais - inter-segmentos	-	19.543
Proveitos operacionais	25.751.165	29.739.743
Custos com o pessoal	(10.215.437)	(9.640.472)
Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas	(4.518.626)	(6.558.120)
Amortizações do imobilizado corpóreo e incorpóreo	(1.943.044)	(1.692.506)
Provisões	(306.373)	(258.517)
Outros custos operacionais	(8.808.671)	(9.508.101)
Custos operacionais	(25.792.151)	(27.657.716)
Resultado operacional	(40.986)	2.082.027
Custos e perdas financeiras	(326.522)	(244.077)
Proveitos e ganhos financeiros	12.593	42.099
Resultados extraordinários	395.402	584.846
Resultado antes de imposto	40.487	2.464.895
Imposto sobre o rendimento	(79.158)	(37.081)
Interesses minoritários	-	1.077
Resultado líquido	(38.671)	2.428.891

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

57.4 Revistas

As demonstrações de resultados para este segmento, para os semestres findos em 30 de Junho de 2002 e 2001 são como seguem:

Revistas

	2002	2001
Prestações de serviços - clientes externos (Nota 36)	14.188.816	18.321.660
Prestações de serviços - inter-segmentos	181.060	29.155
Vendas - clientes externos (Nota 36)	16.472.959	17.086.801
Vendas - inter-segmentos	-	61.198
Outros proveitos operacionais - clientes externos	390.980	962.610
Outros proveitos operacionais - inter-segmentos	-	25.189
Proveitos operacionais	31.233.815	36.486.613
Custos com o pessoal	(9.396.583)	(11.408.620)
Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas	(4.117.821)	(5.513.946)
Amortizações do imobilizado corpóreo e incorpóreo	(781.970)	(1.229.971)
Provisões	(1.593.640)	(2.358.476)
Outros custos operacionais	(13.031.754)	(17.846.774)
Custos operacionais	(28.921.768)	(38.357.787)
Resultado operacional	2.312.047	(1.871.174)
Custos e perdas financeiras	(579.036)	(625.862)
Proveitos e ganhos financeiros	19.268	43.809
Resultados extraordinários	283.817	(1.527.923)
Resultado antes de imposto	2.036.096	(3.981.150)
Imposto sobre o rendimento	(1.164.073)	-
Interesses minoritários	(116.861)	(17.428)
Resultado líquido	755.162	(3.998.578)

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

57.5 Distribuição

A demonstração de resultados para este segmento, para o semestre findo em 30 de Junho de 2001 é como segue:

Distribuição

	2001
Prestações de serviços - clientes externos (Nota 36)	352.346
Prestações de serviços - inter-segmentos	224.554
Vendas - clientes externos (Nota 36)	10.231.620

Vendas - inter-segmentos	10.205.859
Outros proveitos operacionais - clientes externosOutros proveitos operacionais - inter-segmentos	197.24239.565
Proveitos operacionais	21.251.186
Custos com o pessoal	(1.110.344)
Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas	(17.578.256)
Amortizações do imobilizado corpóreo e incorpóreoProvisões	(121.617)
Outros custos operacionais	(2.448.335)
Custos operacionais	(21.258.552)
Resultado operacional	(7.366)
Custos e perdas financeiras	(79.788)
Proveitos e ganhos financeiros	883
Resultados extraordinários	14.056
Resultado antes de imposto	(72.215)
Imposto sobre o rendimento	(2.235)
Resultado líquido	(74.450)

Em 30 de Junho de 2002 a participação financeira de 33,33% no capital da Vasp foi registada pelo método da equivalência patrimonial. Em 30 de Junho de 2001 a Impresa consolidava proporcionalmente a participação de 50% no capital da Vasp apresentando a demonstração de resultados para o segmento da distribuição. Caso a Impresa apresentasse em 30 de Junho de 2002 a informação para o segmento de negócio da distribuição, a demonstração de resultados correspondente à participação de 33,33% detida no capital da Vasp, seria como segue:

Proveitos operacionaisCustos operacionais	18.085.031( 18.036.597 )
Resultado operacionalResultados financeirosResultados extraordinários	---------------48.434( 40.469 )( 88.478 )
Resultado antes de impostoImposto sobre o rendimento	----------( 80.513 )( 49.042 )
Resultado líquido do semestre	-----------( 129.555 )======

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

57.6 Reconciliações

Proveitos operacionais

	2002	2001
Total dos segmentos reportáveis	120.507.920	159.342.048
Efeito das não anulações do método proporcional (Nota 36)	29.928	29.928
Eliminação de proveitos intra-grupo	(1.159.213)	(11.529.781)
	119.378.635	147.842.195
Resultado líquido
Total dos segmentos reportáveis	(8.327.708)	(17.817.315)
Custos financeiros relativos a empréstimos de financiamento	(1.664.786)	(2.191.060)
Amortização do Goodwill	(4.878.530)	(4.795.523)
Provisão para Equity Swaps	189.776	-
Resultados de estrutura das empresas mãe	(1.343.536)	(2.093.066)
Interesses minoritários	4.291.570	10.845.298
Ganhos e perdas em empresas associadas, líquidos	(1.276.493)	(395.716)
	(13.009.707)	(16.447.382)
Activo total
Total dos segmentos reportáveis	242.548.365	247.571.074
Eliminação de activos intra-grupo	(2.027.663)	(4.998.449)
Caixa e equivalentes das holdings	4.403.200	6.922.168
Outros activos das holdings	3.294.782	153.306
Investimentos em empresas associadas e participadas	6.410.282	8.455.971
Activos fixos das holdings	214	1.252
Activos intangíveis das holdings	1.821.622	3.964.022
Goodwill	157.855.093	166.865.060
	414.305.895	428.934.404

58. DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DE RESULTADOS POR FUNÇÕES

A demonstração consolidada de resultados por funções foi elaborada tendo em consideração o disposto na Directriz Contabilística n.º 20, havendo os seguintes aspectos a salientar:

(a) A rubrica "Custo das prestações de serviços" da demonstração de resultados por funções ("DRF") inclui diversas rubricas da demonstração de resultados por naturezas ("DRN"), nomeadamente: "Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas" e "Subcontratos".
(b) A rubrica "Outros proveitos e ganhos operacionais" da DRF inclui os valores registados nas rubricas "Proveitos suplementares", "Subsídios à exploração" e "Trabalhos para a própria empresa" da DRN.
(c) A rubrica "Outros custos e perdas operacionais" da DRF inclui a conta com a mesma designação na DRN, bem como os "Impostos" e as "Provisões".

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

ANEXO A QUE SE REFERE A ALÍNEA B) DO Nº 1 DO ARTº 7º DO REGULAMENTO Nº 11/2000 DA C.M.V.M.

(Acções detidas pelos membros dos órgãos de administração e fiscalização da sociedade)

	Acções
Membros do Conselho de Administração	Detidas em31.12.01	Adquiridas	Transmitidas	Detidas em30.06.02
Francisco José Pereira Pinto de Balsemão	986.279	0	0	986.279
Luiz Fernando Teuscher de Almeida e Vasconcellos	35.707	0	0	35.707
Alexandre de Azeredo Vaz Pinto	60	0	0	60
Fernando Maria Costa Duarte Ulrich	60	0	0	60
Francisco Maria Supico Pinto Balsemão	3.403	0	0	3.403

Francisco José Pereira Pinto de Balsemão – Na IMPREGER – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA, sociedade que se encontra em relação de domínio com a IMPRESA, detinha, em 31.12.01, 1.587.960 acções; vendeu, em 11.06.02, 27.405 acções, ao preço de € 5,00, cada uma, pelo que, em 30.06.02 detinha 1.560.555 acções. Na SIC – Sociedade Independente de Comunicação, SA, sociedade com a qual a IMPRESA se encontra em relação de domínio, detinha, em 31.12.01, 49.411 acções, posição que, por não ter tido qualquer aquisição ou alienação no 1º semestre de 2002, se mantinha igual em 30.06.02.

Luiz Fernando Teuscher de Almeida e Vasconcellos – Na IMPREGER – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA, sociedade que se encontra em relação de domínio com a IMPRESA, detinha, em 31.12.01, 9.180 acções, posição que, por não ter tido qualquer aquisição ou alienação no 1º semestre de 2001, se mantinha igual em 30.06.02.

	Acções
Membros do Conselho Fiscal	Detidas em31.12.00	Adquiridas	Transmitidas	Detidas em30.06.02
Maria do Carmo Pinto de Ruella Ramos	300	0	0	300
Freire, Loureiro e Associados (SROC)	0	0	0	0
António Dias e Associados (SROC)	0	0	0	0

Maria do Carmo Pinto de Ruella Ramos – Na IMPREGER – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA, sociedade que se encontra em relação de domínio com a IMPRESA, detinha, em 31.12.01, 103.2750 acções, posição que, por não ter tido qualquer aquisição ou alienação em 2000, era a mesma em 30.06.02.

LISTA DE TITULARES COM PARTICIPAÇÕES QUALIFICADAS A QUE SE REFERE A ALÍNEA D) DO ARTº 7º DO REGULAMENTO Nº 11/2000 DA C.M.V.M.

(Com referência a 30 de Junho de 2002)

Titular c/participação qualificada	Quantidade deAcções Detidas	Percentagem dedireitos de voto
IMPREGER – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SA
* Directamente	36.557.382	50,774%
* Através do Presidente do Conselho de Administração, Dr.* Francisco José Pereira Pinto de Balsemão	986.279	1,370%
* Através do Vice-Presidente do Conselho de Administração,* Engº Luiz Fernando Teuscher de Almeida e Vasconcellos	35.707	0,050%
* Através do Administrador, Engº Francisco Maria Supico* Pinto Balsemão	3.403	0,005%
* Através da Presidente do Conselho Fiscal, Maria do* Carmo Pinto de Ruella Ramos	300	0,000%
Total imputável	37.583.071	52,199%
BPI, SGPS, SA
* Através do Banco Português de Investimento, SA	25.758	0,036%
* Através do Banco BPI, SA	60	0,000%
* Através do BPI Private Equity, SGPS, SA	7.380.687	10,251%
* Através do BPI Vida – Companhia de Seguros de Vida, SA	10.466	0,014%
* Através do BPI Fundos – Gestão de Fundos de Investimento
* Mobiliário, SA	727.620	1,011%
* Através do BPI Pensões – Sociedade Gestora de Fundos de
* Pensões, SA	2.538.988	3,526%
* Através de clientes institucionais cuja carteira é gerida ao
* abrigo de gestão discricionária	80.730	0,112%
* Através de clientes particulares cuja carteira é gerida ao* abrigo de gestão discricionária	184.709	0,257%
Total imputável	10.949.018	15,207%
Banco Santander de Negócios Portugal, SA
* Através de fundos de investimento mobiliário geridos pelas* Santander – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento
* Mobiliário, SA, e MC Fundos – Sociedade Gestora de
* Fundos de Investimento Mobiliário, SA	1.812.939	2,518%
Total imputável	1.812.939	2,518%
AF Investimentos – Fundos Mobiliários SA
* Através de fundosde investimento mobiliário por ela
* geridos (FIM AF PPA, FIM AF ACÇÔES PORTUGAL,
* FIM M ACÇÕES EUROPA (F) e FIM M ACÇÕES
* PORTUGAL (F)	2.962.613	4,114%

Total imputável	2.962.613	4,114%

SOCIEDADE DE REVISORES OFICIAIS DE CONTAS INSCRIÇÃO N.º 45 REGISTO NA CMVM nº 232 NIPC 501 829 288

RELATÓRIO DE REVISÃO LIMITADA ELABORADO POR AUDITOR

REGISTADO NA CMVM SOBRE A INFORMAÇÃO SEMESTRAL CONSOLIDADA

(Montantes expressos em Euro)

Introdução

1. Para os efeitos do artigo 246º do Código dos Valores Mobiliários, apresentamos o nosso Relatório de Revisão Limitada sobre a informação consolidada para o semestre findo em 30 de Junho de 2002 da Impresa – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. ("Empresa"), incluída: no Relatório de Gestão, no balanço consolidado (que evidencia um total de Euro 414.305.895 e um total de capital próprio de Euro 103.165.143, incluindo um resultado líquido negativo de Euro 13.009.707) e nas demonstrações consolidadas de resultados por naturezas e por funções e na demonstração dos fluxos de caixa para o semestre findo naquela data e nos correspondentes Anexos.
1. As quantias das demonstrações financeiras, bem como as da informação financeira adicional, são as que constam dos registos contabilísticos da Empresa e empresas suas participadas, posteriormente ajustadas com as quantias, ainda sem registo contabilístico, que foram objecto do nosso trabalho.

Responsabilidades

1. É da responsabilidade do Conselho de Administração da Empresa: (i) a preparação de informação financeira consolidada que apresente de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do conjunto das empresas incluídas na consolidação, o resultado consolidado das suas operações e os seus fluxos consolidados de caixa; (ii) que a informação financeira histórica, seja preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários; (iii) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados; (iv) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e (v) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição financeira ou resultados.
1. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos acima referidos, designadamente sobre se, para os aspectos materialmente relevantes, é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva, lícita e em conformidade com o exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório de segurança moderada, profissional e independente, sobre essa informação financeira, baseado no nosso trabalho.
2 -

Âmbito

1. O trabalho a que procedemos teve como objectivo obter uma segurança moderada quanto a se a informação financeira anteriormente referida está isenta de distorções materialmente relevantes. O nosso trabalho foi efectuado com base nas Normas Técnicas e Directrizes de Revisão/Auditoria emitidas pela Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, foi planeado de acordo com aquele objectivo, e consistiu principalmente, em indagações e procedimentos analíticos destinados a rever: (i) a fiabilidade das asserções constantes da informação financeira; (ii) a adequação das políticas contabilísticas adoptadas, tendo em conta as circunstâncias e a consistência da sua aplicação; (iii) a aplicabilidade, ou não, do princípio da continuidade; (iv) a apresentação da informação financeira; e (v) se, para os aspectos materialmente relevantes, a informação financeira consolidada é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita em conformidade com o exigido pelo Código dos Valores Mobiliários.
1. O nosso trabalho abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira consolidada constante do relatório de gestão com os restantes documentos anteriormente referidos.
1. Entendemos que o trabalho efectuado proporciona uma base aceitável para a emissão do presente relatório de revisão limitada sobre a informação semestral.

Parecer

Com base no trabalho efectuado, o qual foi executado tendo em vista a obtenção de uma segurança moderada, nada chegou ao nosso conhecimento que nos leve a concluir que a informação financeira consolidada do semestre findo em 30 de Junho de 2002 da Impresa – Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A., não esteja isenta de distorções materialmente relevantes que afectem a sua conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal e que, nos termos das definições incluídas nas directrizes mencionadas no parágrafo 5 acima, não seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

Ênfases

A Empresa registou pela primeira vez no segundo semestre de 2001 os impostos diferidos resultantes das diferenças temporais entre o resultado contabilístico e o fiscal, bem como o efeito dos prejuízos fiscais reportáveis (Notas 23.o) e 38). Em resultado da aplicação desta norma, foram reconhecidos em 31 de Dezembro de 2001 activos por impostos diferidos de Euro 16.932.102 (Nota 38), sendo uma parcela de Euro 1.522.589, respeitante a situações originadas em exercícios anteriores, sido registado em resultados transitados tal como previsto na Directriz Contabilística n.º 28, e o remanescente de Euro 15.409.513, respeitante a situações originadas no exercício findo em 31 de Dezembro de 2001, sido registado na demonstração de resultados deste exercício. No semestre findo em 30 de Junho de 2002 a Empresa reconheceu na demonstração de resultados do semestre findo naquela data, um proveito de Euro 4.223.316 relativo aos activos por impostos diferidos do semestre. Consequentemente, estas demonstrações financeiras não são integralmente comparáveis com as demonstrações financeiras do semestre anterior.

3 -
1. Conforme indicado nas Notas 3, 27 e 43, após alterações ocorridas no semestre findo em 30 de Junho de 2002, na estrutura accionista da Vasp – Sociedade Transportes e Distribuições, Lda., a percentagem de participação da Empresa nesta participada passou de 50% para 33,33%, pelo que este investimento financeiro foi registado pelo método de equivalência patrimonial e não pelo método de consolidação proporcional, utilizado até então. Consequentemente, estas demonstrações financeiras não são integralmente comparáveis com as demonstrações financeiras do semestre anterior.
1. Conforme indicado na Nota 27 do anexo às demonstrações financeiras consolidadas, a Empresa tem registados trespasses relativos a aquisições directas e indirectas, de participações financeiras na SIC – Sociedade Independente de Comunicação, S.A. ("SIC"), que totalizam um valor de, aproximadamente, Euro 133.851.000 líquido de amortizações acumuladas, (aproximadamente Euro 141.154.000, em 30 de Junho de 2001). No primeiro semestre de 2002, a SIC apresentou um prejuízo de Euro 9.044.199 (Euro 16.173.178 no primeiro semestre de 2001) em resultado da quebra das receitas publicitárias e dos custos suportados com as acções de reestruturação ocorridas no semestre (no exercício de 2001 a SIC apresentou um prejuízo de Euro 27.202.851). Em consequência, a recuperabilidade dos trespasses supra referidos está dependente do sucesso futuro das operações da SIC.
1. No semestre findo em 30 de Junho de 2002, o Grupo apresentou resultados líquidos negativos de Euro 13.009.707. À presente data, estão em curso acções de reestruturação que visam alterar a situação actual, mas não é expectável que a Empresa apresente um resultado consolidado positivo ainda em 2002. Em consequência, a continuidade das operações da Empresa e a das suas participadas dependem do seu sucesso futuro e do apoio financeiro dos seus accionistas.

Lisboa, 28 de Agosto de 2002

_____________________________________________ FREIRE, LOUREIRO E ASSOCIADOS – SROC Representada por Carlos Luis Oliveira de Melo Loureiro

AI assistant

Impresa — Interim / Quarterly Report 2002

1934_ir_2002-09-19_4df28dda-8736-4112-b936-127e3d2975f1.pdf

RELATÓRIO DE GESTÃO (1º Semestre de 2002)

1) Televisão:

2) Jornais:

3) Revistas:

4) Distribuição:

BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001 E 31 DE DEZEMBRO DE 2001

(Montantes expressos em Euro)

DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS POR NATUREZAS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS POR FUNÇÕES

PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS SEMESTRES

FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

(Montantes expressos em Euro)

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS

SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2002 E 2001

1. Investimentos financeiros

2. Dividendos

3. Empréstimos concedidos a empresas do grupo

5. Discriminação dos componentes de caixa e seus equivalentes

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

1. NOTA INTRODUTÓRIA

2. CONTAS NÃO COMPARÁVEIS COM O EXERCÍCIO ANTERIOR

3. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS

a) Imobilizações incorpóreas

b) Investimentos financeiros

c) Especialização de exercícios

(d) Pensões

(e) Imposto sobre o rendimento

6. IMPOSTOS

7. NÚMERO MÉDIO DE PESSOAL

8. DESPESAS DE INSTALAÇÃO

10. MOVIMENTO DO ACTIVO IMOBILIZADO

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2002 (Montantes expressos em Euro)

16. EMPRESAS DO GRUPO

Empréstimos e prestações suplementares concedidos a empresas do grupo:

Médio e longo prazo:

Contas a receber de empresas do grupo:

19. VALORES DE MERCADO DO ACTIVO CIRCULANTE

29. DÍVIDAS A TERCEIROS A MAIS DE CINCO ANOS

31. COMPROMISSOS FINANCEIROS ASSUMIDOS E NÃO INCLUÍDOS NO BALANÇO

32. GARANTIAS PRESTADAS

34. MOVIMENTO OCORRIDO NAS PROVISÕES

36. COMPOSIÇÃO DO CAPITAL

37. IDENTIFICAÇÃO DE PESSOAS COLECTIVAS COM MAIS DE 20% DO CAPITAL

40. MOVIMENTO OCORRIDO NAS RUBRICAS DO CAPITAL PRÓPRIO

43. REMUNERAÇÃO DOS MEMBROS DOS ORGÃOS SOCIAIS

45. DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS FINANCEIROS

46. PROVEITOS E GANHOS EXTRAORDINÁRIOS

48. DÍVIDAS A INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO

49. ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS

50. PLANO DE INCENTIVOS / CONTINGÊNCIAS

RELATÓRIO DE REVISÃO LIMITADA ELABORADO POR AUDITOR

REGISTADO NA CMVM SOBRE INFORMAÇÃO SEMESTRAL INDIVIDUAL

Introdução

Responsabilidades

Âmbito

- 2 -

Parecer

Ênfases

- 3 -

RELATÓRIO CONSOLIDADO DE GESTÃO (1º Semestre de 2002)

1. Principais Factos

Tabela 1. Conta de Exploração Consolidada

2. Mercado Publicitário

Tabela 2. Evolução Mercado Publicitário

3. Televisão

Recuperação das Audiências

Redução de Custos

4. Jornais

Tabela 5. Circulação dos Jornais

5. Revistas

Tabela 7. Circulações Revistas

6. Distribuição

7. Análise Financeira

Impresa Interim / Quarterly Report 2002