Gereglementeerde informatie

Geconsolideerde financiële staten op 30 juni 2012

Ieper, België – 24 augustus 2012 8.30 u CET – Punch International nv ('Punch') maakt vandaag zijn resultaten over het eerste halfjaar 2012 bekend. In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar is de omzet met 14% gedaald tot 57 mio EUR. In lijn met voorgaande jaren waarin een DRUPA plaatsvond blijft bij Xeikon de machineverkoop over het eerste halfjaar 2012 achter ten opzichte van het eerste halfjaar 2011. Het bedrijfsresultaat op 30 juni 2012 bedraagt 6,3 mio EUR tegenover 8,3 mio EUR op 30 juni 2011. Het nettoresultaat komt uit op 5,7 mio EUR. Op geconsolideerde basis zijn de financiële schulden met 5,3 mio EUR afgebouwd. Over het eerste halfjaar 2012 bedraagt de REBITDA¹ op vergelijkbare basis 10 mio EUR tegenover 14,3 mio EUR vorig jaar (-30%).

Geconsolideerde kerncijfers (IFRS – niet geauditeerd)

in miljoenen euro's	30-06-2012	30-06-2011

Omzet	57,0	66,5
Bedrijfsopbrengsten	59,6	68,6
EBITDA2	11,1	14,2
EBIT (bedrijfsresultaat)	6,3	8,3
Financieel resultaat	0,6	0,0
Resultaat voor belastingen	7,0	8,2
Belastingen	1,3	1,6
Nettoresultaat	5,7	6,7
Resultaat per aandeel – gewoon & verwaterd (in euro per aandeel)	0,48	0,56

REBITDA	10,0	14,3
REBIT3	6,3	9,2

Eigen vermogen	173,4	161,4

Belangrijke gebeurtenissen eerste halfjaar 2012

DRUPA

In mei heeft Xeikon deelgenomen aan DRUPA, 's werelds meest prestigieuze grafische vakbeurs die eens in de vier jaar plaatsvindt. De editie 2012 vormde het platform voor de officiële marktintroductie van nieuwe producten. Veel klanten hebben tot DRUPA gewacht met het plaatsen van machineorders.

Voor Digital Printing Solutions kwam Xeikon uit met de drukpersen Xeikon 8500, Xeikon 8600 en Xeikon 8800 voor de markt van commercieel en documentdrukwerk ('commercial printing') en met de Xeikon 3030Plus voor de markt van etiketten- en verpakkingsdrukwerk ('labels & packaging'). Bovendien werd nieuwe technologie, 'Trillium', gedemonstreerd waarmee zes keer sneller kan worden gedrukt dan met de huidige digitale druksystemen. Xeikon verwacht deze technologie over enkele jaren commercieel in de markt te zetten. Voor Prepress Solutions introduceerde basysPrint zijn nieuwe generatie UV-setters, de series 460x en 860x, en tevens UV-setters voor extra grote formaten (VLF – very large formats). Ook ThermoflexX stelde zijn nieuwe productlijn aan het publiek voor.

¹ REBITDA = recurrente EBITDA: EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kaselementen

² EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.

³ REBIT = recurrente EBIT: EBIT gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kas- en niet-kaselementen

Xeikons deelname aan DRUPA mag een succes genoemd worden. Zowel voor Digital Printing Solutions als voor Prepress Solutions boekte Xeikon aanzienlijke orders. De impact van deze orders op de omzet zal in het tweede halfjaar 2012 zichtbaar worden.

Aandelen Accentis en Ieper Business Park

In 2011 heeft Punch besloten, wegens het niet-strategisch karakter, om enerzijds de aandelen Accentis nv, aangehouden via Punch International nv, te verkopen en anderzijds de kantoorgebouwen van Ieper Business Park te koop aan te bieden.

Punch International nv bezit op vandaag nog 48 mio aandelen Accentis. Deze staan op de balans als activa aangehouden voor verkoop, gewaardeerd tegen de beurskoers van 30 juni 2012. De verkoop van aandelen Accentis in 2012 heeft geen impact gehad op het resultaat.

De aandelen Accentis aangehouden via Xeikon nv, in totaal 554.484.942 stuks of 43,74%, worden niet te koop aangeboden.

De transacties met betrekking tot de laatste vier modules van Ieper Business Park zijn afgerond begin februari 2012 voor een verkoopprijs van 1,6 mio EUR. Dit levert in 2012 een meerwaarde op van ongeveer 1,1 mio EUR.

Eigen aandelen

Eind augustus 2012 bezit de vennootschap 13.104 eigen aandelen aangekocht à gemiddeld 2,94 euro per aandeel. Er zijn geen wijzigingen opgetreden ten opzichte van het aantal eigen aandelen eind vorig jaar.

Vooruitzichten

Ondanks de onzekere economische omstandigheden verwacht de Raad van Bestuur dat de omzet over het tweede halfjaar hoger zal uitkomen ten opzichte van het tweede halfjaar 2011.

Voor meer informatie

Wim Maes, CEO

Punch International – Oostkaai 50 – 8900 Ieper - België - Tel.: +32 (0)57 221 280 - Fax: +32 (0)57 221 281

Resultaten van beursgenoteerde dochter

Voor meer informatie of persberichten over de resultaten van de beursgenoteerde dochtervennootschap wordt verwezen naar de website van Xeikon NV: www.xeikon.com.

Resultaten van beursgenoteerde geassocieerde onderneming

Voor meer informatie of persberichten over de resultaten van de beursgenoteerde geassocieerde onderneming wordt verwezen naar de website van Accentis nv: www.accentis.com.

Financiële kalender

Trading update derde kwartaal 2012 12 november 2012 Publicatie van de jaarresultaten 2012 28 februari 2013 Jaarverslag 2012 beschikbaar 18 april 2013 Trading update eerste kwartaal 2013 10 mei 2013 Jaarlijkse Algemene Vergadering 23 mei 2013 Publicatie van de halfjaarresultaten 2013 23 augustus 2013

Over Punch International

Punch International nv is opgericht in 1982 en is sinds 2010 gefocust op de grafische activiteiten van zijn dochtermaatschappij Xeikon nv. Over 2011 realiseerde Punch een omzet van 130,8 miljoen euro. Sinds 1999 noteert Punch aan Euronext Brussels (PUN). Alle persmededelingen en andere informatie zijn beschikbaar op www.punchinternational.com en www.euronext.com.

Voorbehoud toekomstgerichte verklaringen

Bepaalde verklaringen in deze aankondiging zijn toekomstgerichte verklaringen ('forward-looking statements'). Elke toekomstgerichte verklaring geldt slechts op de datum van deze aankondiging. Dergelijke verklaringen zijn gebaseerd op huidige verwachtingen en overtuigingen en houden, uit de aard der zaak, een aantal bekende en onbekende risico's en onzekerheden in waardoor de werkelijke resultaten en prestaties aanzienlijk kunnen afwijken van verwachte toekomstige resultaten of prestaties verwoord of geïmpliceerd in de toekomstgerichte verklaringen. De informatie en standpunten vervat in deze aankondiging kunnen zonder voorafgaande kennisgeving veranderen, en Punch International nv heeft niet de bedoeling, noch de verplichting, om de toekomstgerichte verklaringen in dit bericht te actualiseren, behoudens voor zover het daartoe verplicht is door enige toepasselijke wetgeving of door de regelgeving van enige beurs waarop zijn aandelen mogelijk verhandeld worden.

HALFJAARVERSLAG 2012

Inhoud

1. Bespreking van de halfjaarresultaten
1. Geconsolideerde resultatenrekening
1. Geconsolideerde balans
1. Geconsolideerde kasstroomtabel
1. Reconciliatie van het eigen vermogen
1. Gedetailleerde omzetevolutie
1. Primaire segmentinformatie Geconsolideerde resultatenrekening
1. Primaire segmentinformatie Geconsolideerde balans
1. Geselecteerde toelichtingen bij het halfjaarverslag
1. Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in dit halfjaarverslag

1. Bespreking van de halfjaarresultaten

Omzet (IFRS)

In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar is de omzet met 14% gedaald tot 57 mio EUR.

	H1-2012	H1-2011
in miljoenen euro's
Geconsolideerd	57,0	66,5
Xeikon	56,4	66,0
Other	0,6	0,5

Xeikon

De omzet over het eerste halfjaar 2012 is met 15% gedaald ten opzichte van de omzet over dezelfde periode van vorig jaar. De omzet van Digital Printing Solutions nam af met 11% ten opzichte van 2011, terwijl de omzet van

Prepress Solutions met 23% daalde.

Een analyse per activiteit laat zien dat de omzet uit machineverkoop ten opzichte van het eerste halfjaar 2011 is teruggelopen met 22%. Deze ontwikkeling is niet onverwacht en is vrijwel geheel te wijten aan het zogenaamde DRUPA-effect: een daling van de machineverkoop die typisch voorafgaat aan de vierjaarlijkse grafische vakbeurs die in mei is gehouden. Dit effect is het sterkst opgetreden bij de Prepress Solutions-activiteiten.

Other

De omzet gerapporteerd onder 'Other' betreft de omzet gegenereerd door Point IT, de ITdochter van de groep.

Overige bedrijfsopbrengsten (IFRS)

	H1-2012	H1-2011
in miljoenen euro's

Totaal	2,6	2,2

De overige bedrijfsopbrengsten bedragen 2,6 mio EUR (2011: 2,2 mio EUR) en worden gevormd door de gefactureerde R&D-kosten en de door Xeikon ontvangen subsidies, de doorberekende kosten binnen het segment

'Other' en de inkomsten uit de verhuur en verkoop van Ieper Business Park.

EBITDA

in miljoenen euro's	H1-2012	H1-2011
Xeikon	10,1	14,2
Other	1,0	0,0
EBITDA	11,1	14,2
Niet-recurrente elementen	-1,1	0,1
REBITDA (1)	10,0	14,3

(1) REBITDA - recurrente EBITDA: EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kaselementen

De EBITDA over de eerste jaarhelft bedraagt 11,1 mio EUR tegenover 14,2 mio EUR voor dezelfde periode vorig jaar.

Bij Xeikon is de daling een direct gevolg van de lagere gerealiseerde omzet. De kosten van deelname aan DRUPA zijn volledig verwerkt in de resultaten over het eerste halfjaar 2012.

In het segment 'Other' is de EBITDA uitgekomen op 1 mio EUR dankzij de eenmalige positieve impact van 1,1 mio EUR

als gevolg van de verkoop van de vier laatste modules van Ieper Business Park.

De recurrente operationele kasstroom (REBITDA) bedraagt 10 mio EUR (H1-2011: 14,3 mio EUR).

Bedrijfsresultaat (EBIT)

in miljoenen euro's	H1-2012	H1-2011
Xeikon Other	5,3 1,0	8,3 0,0
EBIT	6,3	8,3
Niet-recurrente elementen	0,0	0,9
Op EBITDA	-1,1	0,1
Waardeverminderingen en voorzieningen	1,1	0,8
REBIT (2)	6,3	9,2
(2) REBIT - recurrente EBIT: EBIT gecorrigeerd voor eenmalige (niet recurrente) kas- en niet-kaselementen

Het operationeel resultaat over de eerste jaarhelft bedraagt 5,3 mio EUR (H1-2011: 8,3 mio EUR).

Het recurrente bedrijfsresultaat over de eerste jaarhelft bedraagt 6,3 mio EUR (2011: 9,2 mio EUR).

De niet-recurrente elementen betreffen voorzieningen en afwaarderingen op voorraden en klantenvorderingen bij Xeikon.

Financieel resultaat

Het financieel resultaat over de eerste jaarhelft komt uit op 0,6 mio EUR (H1-2011: 0 mio EUR) en bestaat hoofdzakelijk uit de aangerekende borgstellingsvergoeding aan Accentis nv van 0,5 mio EUR en het saldo van wisselkoersresultaten en resultaten uit financiële instrumenten ten bedrage van 0,1 mio EUR.

Resultaat voor belastingen

Het resultaat voor belastingen over de eerste jaarhelft bedraagt 7 mio EUR (H1-2011: 8,2 mio EUR).

Geconsolideerd nettoresultaat

Het nettoresultaat over de eerste jaarhelft komt uit op 5,7 mio EUR (H1-2011: 6,7 mio EUR).

**2. Geconsolideerde balans en kasstroomanalyse - verkort (*niet-geauditeerd)**

Verkorte balans	30-06-2012*	31-12-2011	30-06-2011*
in miljoenen euro's

Vaste activa	182,0	181,6	193,5
- Immateriële activa	116,1	114,1	111,6
- Materiële vaste activa	10,9	12,1	16,1
- Overige vaste activa	55,0	55,4	65,8
Overige vlottende activa	55,0	54,1	54,6
Liquide middelen	17,5	22,4	14,4
Activa aangehouden voor verkoop	1,0	1,7	3,3
TOTAAL ACTIVA	255,5	259,8	265,8
Eigen vermogen	173,4	167,2	161,4
Voorzieningen	5,6	6,1	7,9
Financiële schulden	45,5	50,8	59,7
Overige passiva	31,0	35,7	36,8
TOTAAL PASSIVA	255,5	259,8	265,8

Verkorte kasstroomtabel in miljoenen euro's	30-06-2012*	31-12-2011	30-06-2011*
Kasstroom – resultaten	7,7	25,9	11,7
Kasstroom – verschil in werkkapitaal	-4,8	-11,7	-11,2
Kasstroom – bedrijfsactiviteiten	2,9	14,2	0,5
Kasstroom – investeringsactiviteiten	-2,5	-2,9	-6,0
Kasstroom – financieringsactiviteiten	-5,3	-11,3	-2,5
Nettokasstroom	-4,9	0	-8,0

In vergelijking met de balans op 31 december 2011 daalde het balanstotaal van 259,8 mio EUR naar 255,5 mio EUR. Deze daling is grotendeels te wijten aan het verschil in werkkapitaal.

Tijdens de eerste jaarhelft bedroegen de investeringen in totaal 4,6 mio EUR (H1-2011: 7,5 mio EUR). De activatie van R&D-projecten hierin beloopt 2,9 mio EUR.

Het eigen vermogen van de groep bedroeg op 30 juni 2012 173,4 mio EUR tegenover 167,2 mio EUR eind 2011. De stijging wordt verklaard door:

het resultaat van het boekjaar: 5,74 mio EUR
de beweging in de omrekeningsverschillen: 0,46 mio EUR

Op 30 juni 2012 bedroegen de financiële schulden 45,5 mio EUR tegenover 50,8 mio EUR eind vorig jaar. In de loop van 2012 werd voor 5,3 mio EUR aan financiële schulden terugbetaald, waarvan 5 mio EUR door Xeikon aan een bankenconsortium in het kader van een gesyndiceerde lening.

3. Geconsolideerde resultatenrekening (IFRS – niet-geauditeerd)

	30-06-2012	30-06-2011
in duizenden euro's

Omzet	56.960	66.478
Overige bedrijfsopbrengsten	2.609	2.164
Totale bedrijfsopbrengsten	59.569	68.641
Voorraadwijzigingen	1.703	2.813
Aankopen	-21.282	-29.231

Personeelskosten	-13.037	-12.930
Afschrijvingen	-3.652	-5.327
Waardeverminderingen op vlottende activa	-1.041	-740
Voorzieningen	-65	133
Andere bedrijfskosten	-15.902	-15.106
Totale bedrijfskosten	-53.277	-60.388
Bedrijfsresultaat	6.292	8.253

Financieel resultaat	584	-5
Aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen en joint
ventures verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode	146	-27

Resultaat voor belastingen	7.022	8.221

Belastingen	-1.283	-1.566

Nettowinst	5.739	6.655

Nettoresultaat - aandeel van de groep	4.514	4.471
Nettoresultaat - minderheidsbelangen	1.225	2.184

Resultaat per aandeel - gewoon & verwaterd (in euro)	0,48	0,56

EBITDA (1)	11.050	14.188

(1) EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.

**4. Geconsolideerde balans (IFRS – *niet-geauditeerd)**

in duizenden euro's	30-06-2012*	31-12-2011	30-06-2011*

Vaste activa	182.030	181.580	193.483
Immateriële vaste activa	116.057	114.106	111.631
Materiële vaste activa	10.934	12.093	16.086
Investeringen in verbonden ondernemingen	13.426	13.279	20.951
Handelsvorderingen en overige vorderingen	31.922	32.138	31.827
Actieve belastinglatenties	9.691	9.964	12.989
Vlottende activa	72.482	76.560	68.943
Voorraden	27.126	25.605	24.817
Handelsvorderingen	21.242	22.449	24.146
Overige vorderingen	5.304	5.129	3.879
Overlopende rekeningen	1.290	954	1.732
Liquide middelen	17.520	22.423	14.369
Activa voor verkoop	977	1.683	3.339
Totaal activa	255.489	2 259.823	265.765
Eigen vermogen van de groep	125.327	120.473	114.521
Kapitaal	28.094	28.094	28.094
Geconsolideerde reserves	103.526	93.363	93.797
Omrekeningsverschillen	-10.769	-11.109	-11.803
Resultaat van het boekjaar	4.514	10.162	4.471
Ingekochte eigen aandelen	-38	-38	-38
Belangen van derden	48.036	46.683	46.867
Eigen vermogen	173.362	167.156	161.388
Schulden op lange termijn	44.922	49.772	61.404
Financiële schulden	35.264	40.275	49.187
Latente belastingverplichtingen	4.022	3.363	4.350
Voorzieningen	5.636	6.133	7.866
Schulden op korte termijn	36.651	42.359	42.329
Handelsschulden	14.376	16.560	16.268
Overige schulden	8.066	9.522	11.102
Belastingschulden	1.703	2.872	2.139
Financiële schulden	10.213	10.539	10.459
Financiële instrumenten	2.293	2.867	2.362
Stopgezette activiteiten	554	536	643

Totaal passiva	255.489	259.823	265.765

5. Geconsolideerde kasstroomtabel (IFRS – niet-geauditeerd)

	30-06-2012	30-06-2011
in duizenden euro's

Winst voor belastingen	7.022	8.221
Correcties voor:
Aandeel in het resultaat van verbonden ondernemingen	-146	27
Afschrijvingen en waardeverminderingen	4.693	6.067
Voorzieningen	-497	-1.210
Winst/verlies op verkoop van materiële vaste activa	-1.134	7
Financiële instrumenten	-574	-1.392
Resultaat stopgezette activiteiten	17	-
Subtotaal	9.381	11.721
Wijzigingen in handelsvorderingen en overige vorderingen	911	-462
Wijzigingen in voorraden	-3.224	-3.389
Wijzigingen in handelsschulden en overige schulden	-3.639	-6.860
Overige wijzigingen (wijzigingen in perimeter)	646	117
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten	4.075	1.127
Betaalde winstbelasting	-1.169	-663
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	2.906	464

Investeringsstroom
Acquisities	-4.635	-8.527
Desinvesteringen	2.163	2.537
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-2.472	-5.990

Financieringsstroom
Nieuwe leningen	-	3.791
Terugbetaling leningen	-5.337	-6.265
Ingekochte eigen aandelen	-	-38
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	-5.337	-2.512
Nettokasstroom	-4.903	-8.038

Geldmiddelen en kasequivalenten
Aan het begin van de periode	22.423	22.407
Aan het einde van de periode	17.520	14.369
Nettokasstroom	-4.903	-8.038

**6. Reconciliatie van het eigen vermogen (IFRS – *niet-geauditeerd)**

		Geconsoli	Omrekenings	Resultaat van het	Eigen	Eigen vermogen	Minderheids	Totaal eigen
	Kapitaal	deerde reserves	verschillen	jaar	aandelen	van de groep	belang	vermogen
in duizenden euro's
31 december 2010	28.094	111.599	-11.167	-19.322	-	109.204	47.214	156.418

Transfer	-	-19.322	-	19.322	-	-	-	-
Resultaat van het boekjaar	-	-	-	10.162	-	10.162	1.741	11.904
Verandering
consolidatiekring Xeikon Bewegingen eigen	-	1.083	-	-	-	1.083	-2.491	-1.407
aandelen	-	-	-	-	-38	-38	-	-38
Bewegingen omrekeningsverschillen	-	3	58	-	-	61	218	279

31 december 2011	28.094	93.363	-11.109	10.162	-38	120.472	46.683	167.156

Transfer	-	10.162	-	-10.162	-	-	-	-
Resultaat van het boekjaar	-	-	-	4.514	-	4.514	1.226	5.739
Bewegingen
omrekeningsverschillen	-	-	341	-	-	341	127	467
30 juni 2012	28.094	103.525	-10.768	4.514	-38	125.327	48.036	173.362

7. Segmentrapportering (IFRS) - Primaire segmentinformatie - Geconsolideerde resultatenrekening – niet-geauditeerd

	Geconsolideerd		Xeikon			Other
in duizenden euro's	30-06-2012	30-06-2011	30-06-2012	30-06-2011	30-06-2012	30-06-2011

Omzet	56.960	66.478	56.369	66.088	591	470
Overige bedrijfsopbrengsten	2.626	2.164	692	859	1.934	1.305
Stopgezette activiteiten	-17	-	-	-	-17	-
Totale bedrijfsopbrengsten	59.569	68.641	57.061	66.867	2.507	1.774

Voorraadwijzigingen	1.703	2.813	1.703	2.813	-	-
Aankopen	-21.282	-29.231	-21.282	-29.231	-	-
Personeelskosten	-13.037	-12.930	-12.606	-12.432	-432	-498
Afschrijvingen	-3.652	-5.327	-3.612	-5.116	-39	-211
Waardeverminderingen op vlottende activa	-1.041	-740	-1.041	-739	-	-1
Voorzieningen	-65	133	-102	-40	37	173
Andere bedrijfskosten	-15.902	-15.106	-14.787	-13.816	-1.115	-1.290
Totale bedrijfskosten	-53.277	-60.388	-51.728	-58.561	1.549	-1.827
Bedrijfsresultaat	6.292	8.253	5.333	8.306	958	-53

Financieel resultaat	584	-5	462	-353	123	348
Resultaten uit vermogensmutatie	146	-27	146	-86	-	59

Resultaat voor belastingen	7.022	8.221	5.941	7.867	1.084	354

Belastingen	-1.283	-1.566	-1.283	-2.125	-	559

Nettoresultaat	5.739	6.655	4.657	5.743	1.081	912

EBITDA (1)	11.050	14.188	10.089	14.202	961	-14

8. Segmentrapportering (IFRS) - Primaire segmentinformatie - Geconsolideerde balans – cijfers juni 2012 niet geauditeerd

	Geconsolideerd		Xeikon		Other
in duizenden euro's	30-06-2012	31-12-2011	30-06-2012	31-12-2011	30-06-2012	31-12-2011
Vaste activa	182.030	181.580	186.488	187.518	1.504	1.062
Immateriële vaste activa	116.057	114.106	116.057	114.106	-	-
Materiële vaste activa	10.934	12.093	10.818	11.959	115	134
Investeringen in geassocieerde ondernemingen	13.426	13.279	13.417	13.270	9	9
Handelsvorderingen en overige vorderingen	31.922	32.138	36.505	38.219	1.380	919
Actieve belastinglatenties	9.691	9.964	9.691	9.964	-	-
Vlottende activa	72.482	75.560	71.057	74.505	1.425	2.055
Voorraden	27.126	25.605	27.126	25.605	-	-
Handelsvorderingen	21.242	22.449	20.954	22.288	288	160
Overige vorderingen	5.304	5.129	4.442	4.179	861	950
Overlopende rekeningen	1.290	954	1.157	839	133	115
Liquide middelen	17.520	22.423	17.378	21.593	142	830
Activa aangehouden voor verkoop	977	1.683	-	-	977	1.683
Totaal activa	255.489	259.823	257.545	262.023	3.907	4.800
Eigen vermogen van de groep	125.327	120.473	134.327	130.554	-9.000	-10.081
Kapitaal	28.094	28.094	-	-	28.094	28.094
Uitgiftepremie	-	-	-	-	-	-
Geconsolideerde reserves	103.526	93.363	141.663	136.447	-38.137	-43.084
Omrekeningsverschillen	-10.769	-11.109	-10.769	-11.109	-	-
Resultaat van het boekjaar	4.514	10.162	3.432	5.216	1.081	4.946
Ingekochte eigen aandelen	-38	-38	-	-	-38	-38
Belangen van derden	48.036	46.683	48.036	46.683	-	-
Eigen vermogen	173.362	167.156	182.362	177.237	-9.000	-10.081
Schulden op lange termijn	44.922	49.772	42.104	46.917	8.781	9.855
Financiële schulden	35.264	40.275	35.264	40.275	-	-
Latente belastingverplichtingen	4.022	3.363	4.022	3.363	-	-
Voorzieningen	5.636	6.133	2.818	3.278	2.818	2.855
Overige schulden	-	-	-	-	5.963	7.000
Schulden op korte termijn	36.651	42.359	33.079	37.869	3.572	4.490
Handelsschulden	14.376	16.560	14.014	15.888	361	671
Overige schulden	8.066	9.522	6.362	7.697	1.704	1.825
Belastingschulden	1.703	2.872	1.703	2.872	-	-
Financiële schulden	10.213	10.539	10.213	10.330	-	209
Financiële instrumenten	2.293	2.867	786	1.082	1.506	1.785
Stopgezette activiteiten	554	536	-	-	554	536
Totaal passiva	255.489	259.823	257.545	262.023	3.907	4.800

9. Gedetailleerde omzetevolutie – niet-geauditeerd

Omzet 2012 in duizenden euro's	Q1	Q2	Jaar	H1
Geconsolideerd	27.566	29.394	56.960	56.960
Xeikon	27.290	29.079	56.369	56.369
Other	276	315	591	591

Omzet 2011 in duizenden euro's	Q1	Q2	Q3	Q4	Jaar	H1	H2
Geconsolideerd	32.347	34.131	27.073	37.234	130.785	66.478	64.307
Xeikon	32.107	33.901	26.825	36.947	129.780	66.008	63.772
Other	240	230	248	287	1.005	470	535

10. Geselecteerde toelichtingen bij het halfjaarverslag

10.1 Grondslagen van de tussentijdse financiële verslaggeving

Het tussentijds beknopt financieel verslag werd opgesteld in overeenstemming met de International Accounting Standard IAS 34 Interim Financial Reporting zoals aanvaard door de Europese Unie. De nietgeauditeerde tussentijdse financiële staten werden door de leden van de Raad van Bestuur goedgekeurd op 23 augustus 2012.

10.2 Waarderingsregels

Bij het opstellen van de tussentijdse financiële verslaggeving werden dezelfde IFRS-grondslagen voor opname en waardering toegepast als voor de geconsolideerde jaarrekening van 31 december 2011.

De invoering van de volgende nieuwe of gewijzigde standaarden vanaf 1 januari 2012, alsmede gepubliceerde maar nog niet van kracht geworden standaarden, heeft geen invloed en zal naar verwachting geen invloed hebben op de grondslagen van de financiële verslaggeving, de financiële positie en de prestaties van de groep:

IAS 1 Presentatie van de jaarrekening (herziening)
IAS 12 Winstbelastingen (herziening)
IAS 19 Personeelsbeloningen (herziening)
IAS 27 De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening (herziening)
IAS 28 Investeringen in geassocieerde deelnemingen (herziening)
IAS 32 Financiële instrumenten: informatieverschaffing en presentatie (herziening)
IFRS 1 Eerste toepassing IFRS (herziening)
IFRS 7 Financiële instrumenten: informatieverschaffing (herziening)
IFRS 9 Financiële instrumenten
IFRS 10 Geconsolideerde financiële verslaggeving
IFRS 11 Gezamenlijke overeenkomsten (joint operations, joint ventures)
IFRS 12 Toelichting van belangen in andere entiteiten
IFRS 13 Bepaling van reële waarde

10.3 Segmentinformatie

Overeenkomstig IFRS 8 Operationele segmenten, wordt de managementbenadering voor financiële rapportering van gesegmenteerde informatie toegepast. Volgens deze standaard dient de te rapporteren gesegmenteerde informatie aan te sluiten op de interne rapporten gebruikt door de belangrijkste operationele besluitvormende functionarissen, op basis waarvan de interne prestaties van Punch' operationele segmenten worden beoordeeld en middelen worden toegekend aan de verschillende segmenten.

De segmenten zijn:

Xeikon
Other

10.4 Wijzigingen in de groep

Er zijn geen wijzigingen opgetreden die relevant zijn voor de tussentijdse financiële verslaggeving.

10.5 Investeringen

Tijdens de eerste jaarhelft bedroegen de investeringen in totaal 4,6 mio EUR (H1-2011: 7,5 mio EUR). De activatie van R&D-projecten hierin bedraagt 2,9 mio EUR.

10.6 Uitzonderlijke elementen

In de winst-en-verliesrekening van de eerste helft van het boekjaar zijn er voor ongeveer 1,1 mio EUR eenmalige kosten opgenomen. Deze kosten betreffen afwaarderingen op voorraden en vorderingen bij Xeikon.

In de winst-en-verliesrekening van de eerste helft van het boekjaar zijn er voor ongeveer 1,1 mio EUR eenmalige opbrengsten opgenomen. Deze opbrengsten betreffen de meerwaarde op de verkoop van de laatste vier modules van Ieper Business Park geboekt in het segment 'Other'.

10.7 Kapitaal

Het kapitaal en de uitgiftepremies zijn in de eerste jaarhelft van 2012 niet gewijzigd.

10.8 Voorzieningen

De voorzieningen betreffen hoofdzakelijk provisies aangelegd voor herstructureringskosten, pensioenen en afgesloten dadingen.

10.9 Financiële schulden

10.10 Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum

Er hebben geen gebeurtenissen plaatsgevonden die leiden tot aanpassing van de jaarrekening tussen balansdatum en de datum waarop de tussentijdse verkorte geconsolideerde verslagen zijn goedgekeurd voor publicatie.

10.11 Seizoensgebonden karakter van de bedrijfsactiviteiten

De groep heeft geen activiteiten die een significante seizoensgebonden impact op de bedrijfsresultaten hebben.

10.12 Risicofactoren

De groep wijdt in het jaarverslag een integraal hoofdstuk aan risico's en risicobeheer. Hierin wordt nadere toelichting gegeven bij de belangrijkste risico's die de activiteiten, de financiële situatie en de verdere ontwikkeling van de groep zouden kunnen beïnvloeden en de maatregelen die desgevallend zijn genomen om dergelijke risico's zoveel mogelijk te beperken.

Wisselkoersrisico

De belangrijkste munteenheid, en tegelijk ook belangrijkste risicofactor, is de Amerikaanse dollar (USD). Tijdens het eerste halfjaar versterkte de waarde van de USD ten opzichte van de euro. Circa 24% van de omzet van de groep is gerealiseerd in USD. De evolutie van de wisselkoers van de USD kan moeilijk voorspeld worden, wat een voortdurend risico vormt bij het voorspellen van omzet voor de groep.

10.13 Transacties met verbonden partijen

Tijdens de eerste zes maanden van 2012 heeft Punch 1 mio EUR terugbetaald aan Xeikon onder de afgesloten langetermijnlening van maximaal 15 mio EUR. Het uitstaande saldo op 30 juni 2012 inclusief interesten voor het eerste halfjaar 2012 bedraagt 6 mio EUR. Voor IT-diensten doet de groep een beroep op Point IT nv (een 100% dochtervennootschap van Punch International nv). De groep heeft een aantal contracten (huur of terbeschikkingstelling, borgstelling en lening) met de groep Accentis. Voor de details wordt verwezen naar het jaarverslag 2011.

11. Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in dit halfjaarverslag

De ondergetekende verklaart dat, voor zover hem bekend,

de financiële overzichten, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Punch International en van de in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
het halfjaarverslag van de vennootschap over het eerste halfjaar van het boekjaar 2012 een getrouw overzicht geeft omtrent de toestand op de balansdatum en de gang van zaken gedurende de eerste helft van het boekjaar van de vennootschap en van de met haar verbonden ondernemingen waarvan de gegevens in het halfjaarverslag zijn opgenomen, alsmede omtrent de verwachte gang van zaken, waarbij, voor zover gewichtige belangen zich hiertegen niet verzetten, in het bijzonder aandacht wordt besteed aan de investeringen, en de omstandigheden waarvan de ontwikkeling van de omzet en van de rentabiliteit afhankelijk is.