Iep Invest nv

Earnings Release • Feb 27, 2013

PERSBERICHT

Gereglementeerde informatie

Goede prestaties in een moeilijke economische omgeving

Ieper, België – 27 februari 2013 8.30u CET – Punch International nv ('Punch') maakt vandaag zijn resultaten over 2012 bekend. In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar is de omzet met 0,4% gestegen tot 131,3 mio EUR. Het bedrijfsresultaat over 2012 bedraagt 20,7 mio EUR tegenover 23,8 mio EUR over 2011. Het nettoresultaat bedraagt over 2012 9,3 mio EUR (2011: 11,9 mio EUR). Op geconsolideerde basis zijn de financiële schulden met 10 mio EUR afgenomen. Over 2012 bedraagt de REBITDA1 31,4 mio EUR tegenover 30,0 mio EUR vorig jaar (+4,7%).

Geconsolideerde kerncijfers (IFRS)

in miljoenen euro's	31-12-2012	31-12-2011	Verschil
Omzet	131,3	130,8	+0,4%
Bedrijfsopbrengsten	135,7	140,4	-3,3%
EBITDA2	32,6	35,0	-6,9%
EBIT (bedrijfsresultaat)	20,7	23,8	-13,0%
Financieel resultaat	-7,3	-7,4	+1,4%
Resultaat voor belastingen	13,4	16,4	-18,3%
Belastingen	-4,1	-4,5	+8,9%
Nettoresultaat	9,3	11,9	-21,8%
- stopgezette activiteiten	0,1	0,1	-
- voortgezette activiteiten	9,2	11,8	-22,0%
Resultaat per aandeel – gewoon & verwaterd (in euro per aandeel)	0,77	1,00	-23,0%
REBITDA1 voortgezette activiteiten	31,4	30,0	+4,7%
REBIT3 voortgezette activiteiten	23,2	20,8	+11,5%
Eigen vermogen	176,0	167,2	+5,3%
Netto financiële schulden	10,9	28,4	-61,6%

Belangrijke gebeurtenissen gedurende 2012 en na balansdatum

Marktintroducties op DRUPA

In mei 2012 nam dochteronderneming Xeikon deel aan DRUPA, 's werelds meest prestigieuze grafische vakbeurs die eens in de vier jaar plaatsvindt. De editie 2012 vormde het platform voor de officiële marktintroductie van nieuwe producten. Veel klanten hebben tot DRUPA gewacht met het plaatsen van machineorders.

Voor Digital Printing Solutions kwam Xeikon uit met de drukpersen Xeikon 8500, Xeikon 8600 en Xeikon 8800 voor de markt van commercieel en documentdrukwerk ('document printing') en met de Xeikon 3030Plus voor de markt van etiketten- en verpakkingsdrukwerk ('labels & packaging'). Bezoekers aan de beurs konden eveneens kennis maken met de nieuwe besturingssoftware MyPress en Xeikons cloudoplossing voor kleurmanagement, Xeikon Color Control. Bovendien werd nieuwe technologie, Trillium,

¹ REBITDA = recurrente EBITDA: EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kaselementen.

² EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.

³ REBIT = recurrente EBIT: EBIT gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kas- en niet-kaselementen.

gedemonstreerd waarmee zes keer sneller kan worden gedrukt dan met de huidige digitale druksystemen. Xeikon verwacht deze technologie over enkele jaren commercieel in de markt te zetten. Voor Prepress Solutions introduceerde basysPrint zijn nieuwe generatie UV-setters, de series 460x en 860x, en tevens UVsetters voor extra grote formaten (VLF — very large formats). Ook stelde Xeikon er zijn nieuwe productlijn ThermoflexX aan het publiek voor.

Xeikons deelname aan DRUPA was een succes. Zowel voor Digital Printing Solutions als voor Prepress Solutions boekte Xeikon aanzienlijke orders, goed voor meer dan 23 mio EUR of ruim 40% van de omzet uit machineverkoop gerapporteerd voor 2011.

Technology Award voor X-800 plug-in

In juli 2012 ontving Xeikon de 2012 InterTech Technology Award ontvangen voor zijn X-800 VariLane, een software plug-in voor de X-800 digitale front-end. De X-800 VariLane werd speciaal ontwikkeld om etikettendrukkers meer flexibiliteit te bieden. Dankzij deze plug-in kunnen tegelijkertijd etiketten van verschillende grootte in evenwijdige banen worden gedrukt. Dat komt zowel de productiviteit als de kostprijs ten goede. Het materiaal waarop de etiketten worden gedrukt wordt beter benut, wat een kostenbesparing tot 30% oplevert.

Lanceringen op Labelexpo Americas

Medio september 2012 nam Xeikon deel aan Labelexpo Americas 2012. Xeikon lanceerde er zijn Vectorizor, een nieuwe plug-in voor de X-800 digitale front-end voor de aansturing van de laserstansen die de verschillende etiketten uitsnijden. De octrooiaanvraag voor Vectorizor is hangende. Xeikon demonstreerde er ook zijn nieuwe transparante en krasvaste toner (Durable Clear Toner). Deze toner is geschikt om een selectieve vernislaag aan te brengen. Hierdoor kunnen bijvoorbeeld bepaalde delen van een beeld wel en andere delen niet worden gevernist. Bij etiketten en verpakkingen kan dat nuttig zijn om bijvoorbeeld later nog een houdbaarheidsdatum aan te brengen of om de verpakking eenvoudiger in elkaar te lijmen. Omdat de toner digitaal wordt aangebracht in het vijfde kleurstation van de drukpers hoeven drukkers niet noodzakelijk te investeren in extra vernisapparatuur.

Voorts sponsorde Xeikon er twee duurzaamheidsinitiatieven: Ecovillage en Global Green Awards. In Ecovillage werd het afval van de livedemonstraties van de deelnemende exposanten, zoals Xeikon, verzameld en omgevormd tot brandstofpellets. De Global Green Awards is een jaarlijkse wedstrijd voor toeleveranciers van etikettendrukkers. De wedstrijd bekroont toeleveranciers die zich inzetten om de ecologische impact van de etikettenindustrie te beperken.

Aandelen Accentis en Ieper Business Park

Punch bezit vandaag nog 48.860.216 aandelen Accentis (3,85%). Deze aandelen staan op de balans als 'investering in geassocieerde ondernemingen' — niet langer als activa aangehouden voor verkoop wegens het uitblijven van verkopen de afgelopen 12 maanden. Ze zijn gewaardeerd tegen de beurskoers van 31 december 2012 (0,01 EUR per aandeel); de afwaardering in 2012 bedraagt 0,5 mio EUR.

De aandelen Accentis aangehouden via dochteronderneming Xeikon, in totaal 554.484.942 of 43,74%, worden binnen Xeikon gerapporteerd als 'investering in geassocieerde ondernemingen' en werden gewaardeerd tegen de beurskoers van 31 december 2012 (0,01 EUR per aandeel). De afwaardering in 2012 bedraagt 7,7 mio EUR.

De transacties met betrekking tot de laatste vier modules van Ieper Business Park werden afgerond begin februari 2012 voor een verkoopprijs van 1,6 mio EUR. Dit leverde in 2012 een meerwaarde op van ongeveer 1,1 mio EUR.

Gebeurtenissen na balansdatum

Op 8 januari 2013 maakte Punch bekend dat het kennis had genomen van het feit dat Xeikon initiële gesprekken voerde met een partij die aan Xeikon te kennen had gegeven geïnteresseerd te zijn in het uitbrengen van een openbaar bod op de aandelen van Xeikon. Xeikon berichtte daarover ook in een eigen communiqué. Er werd benadrukt dat de partijen op dat ogenblik in de initiële fase waren van hun gesprekken en dat indien en zodra ontwikkelingen daartoe aanleiding mochten geven, nadere mededelingen zouden worden gedaan volgens de wettelijke bepalingen. Punch benadrukte dat de Raad van Bestuur van Punch zich te gepasten tijde over de voor Punch relevante aspecten en gevolgen van een eventueel aanbod zou beraden, in het belang van zijn aandeelhouders.

Bespreking van de jaarresultaten

Omzet en overige bedrijfsopbrengsten

In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar is de omzet met 0,4% gestegen tot 131,3 mio EUR.

2012	2011
131,3	130,8
	129,8
1,1	1,0
	2011
4,3	9,5
	130,2 2012

Xeikon

Op vergelijkbare basis is de omzet gerealiseerd over het jaar 2012 lichtjes gestegen (0,3%) in vergelijking met vorig jaar. In de divisie Prepress Solutions (24,3% van de totale omzet tegenover 26,3% in 2011), die opereert in de klassieke offsetmarkt en concurrentie ondervindt van Chinese aanbieders, daalt de omzet met 7%. Ondanks moeilijke marktomstandigheden realiseert de divisie Digital Printing Solutions in 2012 3% meer omzet dan in 2011 (75,7% van de totale omzet tegenover 73,7% in 2011).

Other

De omzet gerapporteerd onder 'Other' betreft hoofdzakelijk de omzet gegenereerd door Point IT, de ITdochter van de groep.

De overige bedrijfsopbrengsten bedragen 4,3 mio EUR (2011: 9,5 mio EUR) en betreffen hoofdzakelijk de doorberekende R&D-kosten en door Xeikon ontvangen subsidies (2,6 mio EUR) en de meerwaarde op de volledig afgeronde verkoop van Ieper Business Park (1,1 mio EUR).

EBITDA

	2012	2011
in miljoenen euro's
Xeikon	32,0	30,5
Other	0,6	4,6
EBITDA	32,6	35,0
Stopgezette activiteiten	0,1	0,1
Niet-recurrente elementen	1,1	4,9
REBITDA (*)	31,4	30,0

(*) REBITDA - recurrente EBITDA: EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kaselementen

Bedrijfsresultaat (EBIT)

	2012	2011
in miljoenen euro's
Xeikon	20,2	19,5
Other	0,6	4,3
EBIT	20,7	23,8
Stopgezette activiteiten	-0,1	-0,1
Niet-recurrente elementen	2,6	-3,0
REBIT (*)	23,2	20,8

(*) REBIT - recurrente EBIT: EBIT gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kas- en niet-kaselementen De EBITDA over 2012 bedraagt 32,6 mio EUR tegenover 35,0 mio EUR in 2011. Dankzij een strikt kostenmanagement, efficiencyverbeteringen en een betere productmix is de EBITDA van Xeikon verder toegenomen (32,0 mio EUR tegenover 30,5 mio EUR in 2011).

De REBITDA bedraagt 31,4 mio EUR (+4,7%).

De EBIT over 2012 bedraagt 20,7 mio EUR (2011: 23,8 mio EUR).

Het recurrente bedrijfsresultaat over 2012 bedraagt 23,2 mio EUR (2011: 20,8 mio EUR). De niet-recurrente elementen betreffen hoofdzakelijk voorzieningen en afwaarderingen op voorraden en klantenvorderingen bij Xeikon (3,7 mio EUR), de meerwaarde op de verkoop van Ieper Business Park en de beweging op 'stopgezette activiteiten' bij Other (in totaal -1,2 mio EUR).

Financieel resultaat

Het financieel resultaat over 2012 komt uit op 0,9 mio EUR (2011: 0,3 mio EUR) en bestaat hoofdzakelijk uit interestopbrengsten ten bedrage van 1,8 mio EUR (2011: -0,3 mio EUR) en het saldo van resultaten uit financiële instrumenten, wisselkoersresultaten en overige ten bedrage van -0,9 mio EUR (2011: 0,6 mio EUR). Punch heeft in 2012 twee van de drie lopende contracten met betrekking tot de financiële instrumenten beëindigd. Het derde en laatste contract liep af begin 2013.

Resultaat m.b.t. geassocieerde ondernemingen

Het negatieve resultaat vanwege waardeverminderingen op de deelneming in Accentis bedraagt 8,2 mio EUR (2011: -7,8 mio EUR) ten gevolge van de waardering in overeenstemming met de slotkoers van het aandeel op Euronext Brussel op 31 december 2012 (0,01 EUR per aandeel).

Resultaat voor belastingen

Het resultaat voor belastingen over 2012 bedraagt 13,4 mio EUR (2011: 16,4 mio EUR).

Nettoresultaat

Het nettoresultaat over 2012 bedraagt 9,3 mio EUR (2011: 11,9 mio EUR).

Geconsolideerde balans en kasstroomtabel - verkort

Verkorte balans	31-12-2012	31-12-2011
in miljoenen euro's
Vaste activa	171,0	181,6
- Immateriële activa	116,1	114,1
- Materiële vaste activa	9,4	12,1
- Overige vaste activa	45,5	55,4
Overige vlottende activa	55,9	54,1
Liquide middelen	29,9	22,4
Activa aangehouden voor verkoop	-	1,7
TOTAAL ACTIVA	256,8	259,8
Eigen vermogen	176,0	167,2
Voorzieningen	5,5	6,1
Financiële schulden	40,8	50,8
Overige passiva	34,5	35,7
TOTAAL PASSIVA	256,8	259,8

Verkorte kasstroomtabel	31-12-2012	31-12-2011
in miljoenen euro's
Kasstroom – resultaten	28,9	25,9
Kasstroom – verschil in werkkapitaal	-4,5	-11,7
Kasstroom – bedrijfsactiviteiten	24,4	14,2
Kasstroom – investeringsactiviteiten	-6,5	-2,9
Kasstroom – financieringsactiviteiten	-10,4	-11,3
Nettokasstroom	7,5	0

In vergelijking met de balans per 31 december 2011 daalde het balanstotaal van 259,8 mio EUR naar 256,8 mio EUR.

Tijdens 2012 bedroegen de investeringen in totaal 8,4 mio EUR (2011: 12,7 mio EUR). De activering van R&D-projecten beloopt 5,6 mio EUR, de aankoop van immateriële vaste activa 1,2 mio EUR en andere investeringen in materiële vaste activa bedragen 1,6 mio EUR. Dat laatste bedrag betreft voornamelijk investeringen van Xeikon in nieuwe demomachines en aan klanten geleasede machines. Het verschil met 2011 wordt nagenoeg volledig verklaard door de aankoop in 2011 van de grond en het gebouw te Heultje (België), waar de tonerfabriek van de groep gevestigd is (4 mio EUR).

Het eigen vermogen van de groep, inclusief belangen van derden, bedroeg op 31 december 2012 176,0 mio EUR tegenover 167,2 mio EUR eind 2011. Deze stijging wordt verklaard door:

• het resultaat van het boekjaar: 9,3 mio EUR
• de beweging in de omrekeningsverschillen: -0,2 mio EUR
• de inkoop van eigen aandelen door Xeikon: -0,3 mio EUR

De voorzieningen betreffen hoofdzakelijk provisies aangelegd voor garanties, pensioenen en geschillen.

Op 31 december 2012 bedroegen de financiële schulden 40,8 mio EUR tegenover 50,8 mio EUR eind vorig jaar. In de loop van 2012 werd voor 10,4 mio EUR aan financiële schulden terugbetaald, waarvan 10 mio EUR door Xeikon aan een bankenconsortium in het kader van een gesyndiceerde lening. Het saldo van deze lening (35 mio EUR) vervalt in 2013. Ook in het boekjaar 2012 voldeed Xeikon aan alle in de convenanten gestelde voorwaarden.

Risico's en risicobeheer

De groep wijdt in het jaarverslag een integraal hoofdstuk aan risico's en risicobeheer. Hierin wordt nadere toelichting gegeven bij de belangrijkste risico's die de activiteiten, de financiële situatie en de verdere ontwikkeling van de groep zouden kunnen beïnvloeden en de maatregelen die desgevallend zijn genomen om dergelijke risico's zoveel mogelijk te beperken.

Financiële instrumenten

De groep maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om de blootstelling aan valuta- en renterisico's die voortvloeien uit de operationele, financierings- en investeringsactiviteiten af te dekken. Op 31 december 2012 bedroeg de totale reële waarde van de financiële instrumenten -0,4 mio EUR (2011: -2,9 mio EUR).

Wijziging in de Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur van 8 oktober 2012 heeft kennis genomen van het ontslag met onmiddellijke ingang van Wim Deblauwe en heeft Kees Vlasblom eveneens met onmiddellijke ingang gecoöpteerd als nieuwe bestuurder. In dezelfde Raad van Bestuur werd beslist dat met ingang van 1 januari 2013 Kees Vlasblom CEO wordt van de vennootschap in plaats van Fram bvba, vast vertegenwoordigd door Wim Maes. De Algemene Vergadering van 23 mei 2013 zal gevraagd worden deze wijzigingen te bekrachtigen.

De samenstelling van de huidige Raad van Bestuur is als volgt:

Naam	Functie	Termijn
De heer Guido Segers	Voorzitter	2016
De heer Arthur Vanhoutte	Bestuurder	2016
De heer Kees Vlasblom	Gedelegeerd Bestuurder	2019
Mevrouw Gerda Gysel	Bestuurder	2016
Fram bvba, vast vertegenwoordigd door de heer Wim Maes	Bestuurder	2017

Vooruitzichten

De groep wenst geen concrete verwachtingen en doelstellingen kenbaar te maken voor 2013.

Eigen aandelen

Eind december 2012 bezit de vennootschap 13.104 eigen aandelen aangekocht à gemiddeld 2,94 euro per aandeel. Er zijn geen wijzigingen opgetreden ten opzichte van het aantal eigen aandelen eind vorig jaar.

Jaarlijkse Algemene Vergadering 23 mei 2013 Publicatie van de halfjaarresultaten 2013 23 augustus 2013 Trading update derde kwartaal 2013 15 november 2013 Publicatie van de jaarresultaten 2013 28 februari 2014 Bijlagen:

Financiële kalender

• Jaarverslag 2012 beschikbaar 16 april 2013

• Trading update eerste kwartaal 2013 13 mei 2013

• 1 Geconsolideerde resultatenrekening

• 2 Geconsolideerde balans
• 3 Geconsolideerde kasstroomtabel
• 4 Reconciliatie van het eigen vermogen
• 5 Primaire segmentinformatie Geconsolideerde resultatenrekening
• 6 Primaire segmentinformatie Geconsolideerde balans
• 7 Gedetailleerde omzetevolutie
• 8 Geselecteerde toelichtingen bij het jaarverslag
• 9 Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in dit jaarverslag

Over Punch International

Punch International nv is opgericht in 1982 en is sinds 2010 gefocust op de grafische activiteiten van zijn dochtermaatschappij Xeikon nv. Over 2012 realiseerde Punch een omzet van 131 miljoen euro. Sinds 1999 noteert Punch aan Euronext Brussels (PUN). Alle persmededelingen en andere informatie zijn beschikbaar op www.punchinternational.com en www.euronext.com.

Voor meer informatie

Kees Vlasblom, CEO Punch International – Oostkaai 50 – 8900 Ieper - België - Tel.: +32 (0)57 221 280 - Fax: +32 (0)57 221 281

Resultaten van beursgenoteerde dochter

Voor meer informatie of persberichten over de resultaten van de beursgenoteerde dochtervennootschap wordt verwezen naar de website: Xeikon nv - www.xeikon.com.

Resultaten van geassocieerde onderneming

Voor meer informatie of persberichten over de resultaten van de beursgenoteerde geassocieerde onderneming wordt verwezen naar de website: Accentis nv - www.accentis.com

Voorbehoud toekomstgerichte verklaringen

Bepaalde verklaringen in deze aankondiging zijn toekomstgerichte verklaringen ('forward-looking statements'). Elke toekomstgerichte verklaring geldt slechts op de datum van deze aankondiging. Dergelijke verklaringen zijn gebaseerd op huidige verwachtingen en overtuigingen en houden, uit de aard der zaak, een aantal bekende en onbekende risico's en onzekerheden in waardoor de werkelijke resultaten en prestaties aanzienlijk kunnen afwijken van verwachte toekomstige resultaten of prestaties verwoord of geïmpliceerd in de toekomstgerichte verklaringen. De informatie en standpunten vervat in deze aankondiging kunnen zonder voorafgaande kennisgeving veranderen, en Punch International nv heeft niet de bedoeling, noch de verplichting, om de toekomstgerichte verklaringen in dit bericht te actualiseren, behoudens voor zover het daartoe verplicht is door enige toepasselijke wetgeving of door de regelgeving van enige beurs waarop zijn aandelen mogelijk verhandeld worden.

Persbericht 27-02-2013 Punch jaarresultaten 2012 blz 6/15

Dividendvoorstel

De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering voorstellen om over het boekjaar 2012 geen dividend uit te keren. De redenen hiervoor zijn gelegen in de algemene economische onzekerheid en de wens om de solvabiliteit van de groep te verbeteren.

Verklaring van de commissaris

"De commissaris van Punch International nv, BDO Bedrijfsrevisoren Burg. Ven. CVBA, vertegenwoordigd door Philip Vervaeck, heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden, die ten gronde zijn afgewerkt, geen betekenisvolle correcties hebben aan het licht gebracht die aan de verkorte geconsolideerde resultatenrekening, balans, kasstroomtabel en mutaties van de groep over 2012, opgenomen in dit perscommuniqué, zouden moeten worden doorgevoerd."

1. Geconsolideerde resultatenrekening (IFRS)

	31-12-2012	31-12-2011
in duizenden euro's
Omzet	131.336	130.786
Overige bedrijfsopbrengsten	4.261	9.522
Stopgezette activiteiten	69	107
Totale bedrijfsopbrengsten	135.667	140.415
Voorraadwijzigingen	-112	2.440
Aankopen	-46.837	-51.987
Personeelskosten	-25.674	-25.200
Afschrijvingen	-8.297	-9.431
Waardeverminderingen op vlottende activa	-3.240	-1.929
Voorzieningen	-341	181
Andere bedrijfskosten	-30.446	-30.641
Totale bedrijfskosten	114.947	116.567
Bedrijfsresultaat	20.720	23.848
Financieel resultaat	883	322
Aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen en joint	-8.214	-7.758
ventures verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode
Resultaat voor belastingen	13.389	16.412
Belastingen	-4.060	-4.508
Nettowinst	9.330	11.904
Nettoresultaat – aandeel van de groep	7.006	10.162
Nettoresultaat – minderheidsbelangen	2.324	1.741
Resultaat per aandeel - gewoon & verwaterd (in euro)	0,77	1,00
EBITDA (*)	32.599	35.028
Omrekeningsverschillen mutatie eigen vermogen	-152	279
Totaalresultaat	9.178	12.183
Totaalresultaat – aandeel van de groep	6.894	10.224
Totaalresultaat – minderheidsbelangen	2.284	1.959

(*) EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.

2. Geconsolideerde balans (IFRS)

31-12-2012 31-12-2011 in duizenden euro's Vaste activa 171.011 181.580 Immateriële vaste activa 116.077 114.106 Materiële vaste activa 9.381 12.093 Investeringen in geassocieerde ondernemingen 6.045 13.279 Handelsvorderingen en overige vorderingen 32.753 32.138 Actieve belastinglatenties 6.755 9.964 Vlottende activa 85.766 76.560 Voorraden 23.260 25.605 Handelsvorderingen 25.336 22.449 Overige vorderingen 6.054 5.129 Overlopende rekeningen 1.211 954 Liquide middelen 29.905 22.423
Activa voor verkoop - 1.683
Totaal activa 256.777 259.823
Eigen vermogen van de groep 127.708 120.473
Kapitaal 28.094 28.094
Geconsolideerde reserves 103.867 93.363
Omrekeningsverschillen -11.222 -11.109
Resultaat van het boekjaar 7.006 10.162
Ingekochte eigen aandelen -38 -38
Belangen van derden 48.294 46.683
Eigen vermogen 176.002 167.156
Schulden op lange termijn 15.289 49.772
Financiële schulden 5.211 40.275
Latente belastingverplichtingen 3.644 3.363
Voorzieningen 5.510 6.133
Overige schulden 925
Schulden op korte termijn 65.018 42.359
Handelsschulden 20.327 16.560
Overige schulden 6.822 9.522
Belastingschulden 2.274 2.872
Financiële schulden 35.214 10.539
Financiële instrumenten 382 2.867
Stopgezette activiteiten 467 536
Totaal passiva 256.777 259.823

3. Geconsolideerde kasstroomtabel (IFRS)

	31-12-2012	31-12-2011
in duizenden euro's
Winst voor belastingen	13.389	16.412
Correcties voor: Aandeel in het resultaat van geassocieerde ondernemingen	8.214	7.758
Afschrijvingen en waardeverminderingen	11.537	11.360
Voorzieningen	-624	-2.943
Winst/verlies op verkoop van MVA	-1.134	-3.662
Financiële instrumenten	-2.485	-887
Resultaat stopgezette activiteiten	-69	-107
Omrekeningsverschillen via resultaat t.g.v. deconsolidatie PTEM sro	-	-550
Subtotaal	28.828	27.381
Wijzigingen in handelsvorderingen en overige vorderingen Wijzigingen in voorraden	-6.847 2.457	452 -3.804
Wijzigingen in handelsschulden en overige schulden	1.394	-7.415
Overige wijzigingen	-874	-893
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten	24.958	15.721
Betaalde winstbelasting	-588	-1.493
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	24.400	14.228
Investeringsstroom
Acquisities	-8.751	-14.105
Desinvesteringen	2.221	11.214
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-6.530	-2.891
Financieringsstroom
Ontvangsten op uitstaande leningen	-	109
Nieuwe leningen	-	3.791
Terugbetaling leningen	-10.388	-15.182
Ingekochte eigen aandelen	-	-38
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	-10.388	-11.320
Nettokasstroom	7.482	16
Geldmiddelen en kasequivalenten
Bij het begin van de periode	22.423	22.407
Op het einde van de periode	29.905	22.423
Nettokasstroom	7.482	16

4. Reconciliatie van het eigen vermogen (IFRS)

		Ge l i co ns o de de er	Om ke ing re n s	Re l taa t v su an	E ig en	E ig en ve rm og en	M in de he i ds r - be	To l e ig taa en
	Ka i l taa p	res er ve s	h i l len ve rsc	he j t aa r	aa de len n	de va n g ro ep	lan g	ve rm og en
in du ize nd ro' en eu s
de be 3 1 2 0 1 0 ce m r	2 8. 0 9 4	5 1 1 1. 9 9	1 1. 1 6 7 -	1 9. 3 2 2 -	-	1 0 9. 2 0 4	4 7. 2 1 4	5 1 6. 4 1 8
Tr fer an s	-	1 9. 3 2 2 -	-	1 9. 3 2 2	-	-	-	-
Re l he bo k j taa t v t su an e aa r	-	-	-	1 0. 1 6 2	-	1 0. 1 6 2	1. 4 1 7	1 1. 9 0 4
Ve de ing l i da ie kr ing t ran r co ns o Xe i ko n	-	1. 0 8 3	-	-	-	1. 0 8 3	2. 4 9 1 -	1. 4 0 7 -
Be ing ig de len we g en e en aa n	-	-	-	-	-3 8	3 8 -	-	3 8 -
Be ing we g en ke ing h i l len om re n sv ers c	-	3	5 8	-	-	6 1	2 1 8	2 7 9
3 1 de be 2 0 1 1 ce m r	2 8. 0 9 4	9 3. 3 6 3	1 1. 1 0 9 -	1 0. 1 6 2	-3 8	1 2 0. 4 2 7	4 6. 6 8 3	1 6 1 5 6 7.
Tr fer an s	-	1 0. 1 6 2	-	1 0. 1 6 2 -	-	-	-	-
Re l he bo k j taa t v t su an e aa r Ve de ing l i da ie kr ing t ran r co ns o	-	-	-	0 0 6 7.	-	0 0 6 7.	2. 3 2 4	9. 3 3 0
Xe i ko n	-	3 4 1	-	-	-	3 4 1	6 6 7 -	3 2 6 -
Ov ig be ing er e we g en	-	-	-	-	-	-	5 -	6 -
Be ing we g en ke ing h i l len om re n sv ers c	-	1	1 1 2 -	-	-	1 1 2 -	4 0 -	1 5 2 -
3 1 de be 2 0 1 2 ce m r	2 8. 0 9 4	1 0 3. 8 6 7	1 1. 2 2 1 -	0 0 6 7.	-3 8	1 2 0 8 7. 7	4 8. 2 9 4	1 6. 0 0 1 7

5. Segmentrapportering (IFRS) - Primaire segmentinformatie - Geconsolideerde resultatenrekening

	Ge co ns	l i de d o er	Xe i ko n		O he t r
in du ize de 's n n e uro	3 1- 1 2- 2 0 1 2	3 1- 1 2- 2 0 1 1	3 1- 1 2- 2 0 1 2	3 1- 1 2- 2 0 1 1	3 1- 1 2- 2 0 1 2	3 1- 1 2- 2 0 1 1
Om t ze	1 3 1. 3 3 6	1 3 0. 8 6 7	1 3 0. 2 2 7	1 2 9. 8 0 7	1. 1 1 0	1. 0 0 5
Ov ig be dr i j fso bre ten er e p ng s	4. 2 6 1	9. 5 2 2	1. 4 4 8	2. 3 0 4	2. 8 1 3	7. 2 1 8
S iv i i top t te t te ten g ez e ac	6 9	1 0 7	-	-	6 9	1 0 7
To le be dr i j fso br ta te p en g s n	1 3 5. 6 6 7	1 4 0. 4 1 5	1 3 1. 6 4 7	1 3 2. 0 8 4	3. 9 9 3	8. 3 3 0
Vo dw i j ig ing orr aa en z	-1 1 2	2. 4 4 0	-1 1 2	2. 4 4 0	-	-
Aa ko n p en	-4 6. 8 3 7	5 1. 9 8 7 -	-4 6. 8 3 7	5 1. 9 8 7 -	-	-
Pe ls ko ten rso ne e s	-2 6 4 5. 7	2 2 0 0 5. -	-2 4. 8 2 2	2 4. 3 0 9 -	-8 2 5	8 9 1 -
A fsc hr i j ing v en	-8. 2 9 7	9. 4 3 1 -	-8. 2 2 5	9. 0 1 0 -	-7 2	4 2 1 -
W de in de ing lo de iva t ten t aa r ve rm r en op v ac	-3. 2 4 0	1. 9 2 9 -	-3. 2 3 6	1. 9 1 8 -	-4	1 1 -
Vo ien ing orz en	-3 4 1	1 8 1	-4 2 3	2 6 -	8 2	2 0 7
An de be dr i j fs ko ten re s	-3 0. 4 4 6	3 0. 6 4 1 -	-2 7. 8 5 9	2 7. 7 6 1 -	-2. 5 8 7	2. 8 8 0 -
i j fs To ta le be dr ko te s n	-1 1 4. 9 4 7	-1 1 6. 5 6 7	-1 1 1. 5 1 4	-1 1 2. 5 7 1	-3. 4 3 3	-3. 9 9 6
Be dr i j fs l taa t res u	2 0. 2 0 7	2 3. 8 4 8	2 0. 1 6 0	1 9. 5 1 3	5 6 0	4. 3 3 4
F ina iee l re l taa t nc su	8 8 3	3 2 2	5 5 4	2 3 9 -	3 2 9	5 6 1
Re l i ie ta ten t v ta t su u erm og en sm u	-8. 2 1 4	7. 7 5 8 -	-7. 7 2 5	7. 7 5 8 -	-4 8 9	-
Re l be las ing taa t v t su oo r en	1 3. 3 8 9	1 6. 4 1 2	1 2. 9 8 9	5 1 1. 1 7	4 0 1	5 4. 8 9
Be las ing t en	-4. 0 6 0	4. 5 0 8 -	-4. 0 6 0	4. 5 5 9 -	-	5 1
Ne l t to taa t res u	9. 3 3 0	1 1. 9 0 4	8. 9 2 9	6. 9 5 8	4 0 1	4. 9 4 6
(*) E B I T D A	3 2. 5 9 9	3 5. 0 2 8	3 2. 0 4 4	3 0. 4 6 8	5 5 4	4. 5 6 0

(*) EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.

6. Segmentrapportering (IFRS) - Primaire segmentinformatie - Geconsolideerde balans

	Ge oli de erd co ns		Xe iko	n	Ot he r
in du ize nd ro' en eu s	31 -12 -20 12	31 -12 -20 11	31 -12 -20 12	31 -12 -20 11	31 -12 -20 12	31 -12 -20 11
Va tiv ste ac a	17 1.0 11	18 1.5 80	17 6.9 87	18 7.5 18	2.3 52	1.0 62
Im iële tiva ter ste ma va ac	116 .07 7	11 4.1 06	116 .07 7	11 4.1 06	-	-
Ma iële tiva ter ste va ac	9.3 81	12 .09 3	9.2 97	11 .95 9	83	13 4
Inv est eri in cie erd nd ing ng en g ea sso e o ern em en	6.0 45	13 .27 9	5.5 47	13 .27 0	49 8	9
Ha nd els rde rin eri ord eri vo g en en ov g e v ng en	32 .75 3	32 .13 8	39 .31 0	38 .21 9	1.7 17	91 9
Ac tiev e b ela stin late ntie g s	6.7 55	9.9 64	6.7 55	9.9 64	-	-
Vlo nd cti tte e a va	85 .76 6	75 .56 0	83 .80 7	.50 5 74	58 1.9	55 2.0
Vo ad orr en	23 .26 0	25 .60 5	23 .26 0	25 .60 5		-
Ha nd els rde rin vo g en	25 .33 6	22 .44 9	25 .06 0	22 .28 8	27 5	16 0
Ov eri ord eri g e v ng en	6.0 54	5.1 29	4.7 37	4.1 79	1.3 18	95 0
Ov erl de ke nin op en re g en	1.2 11	95 4	1.1 10	83 9	10 1	11 5
Liq uid idd ele e m n	29 .90 5	22 .42 3	29 .64 1	21 .59 3	26 4	83 0
Ac tiv eh de erk a a an g ou n v oo r v oo p	-	1.6 83	-	-	-	1.6 83
To l a cti taa va	25 6.7 77	25 9.8 23	26 0.7 94	26 2.0 23	4.3 11	4.8 00
Eig n d en ve rm og en va e g roe p	12 08 7.7	12 0.4 73	13 7.3 89	13 0.5 54	-9. 68 1	-10 .08 1
Ka itaa l p	28 .09 4	28 .09 4	-	-	28 .09 4	28 .09 4
Uit ifte mie g pre	-	-	-	-	-	-
Ge lide erd co nso e r es erv es	103 .86 7	93 .36 3	142 .00 5	13 6.4 47	-38 .13 8	-43 .08 4
Om rek ing hill en sve rsc en	-11 .22 2	-11 .10 9	-11 .22 2	-11 .10 9	-	-
Re ltaa t v he t b kj su an oe aa r	7.0 06	10 .16 2	6.6 05	5.2 16	40 1	4.9 46
Ing eko cht ig nd ele e e en aa n	-38	-38	-	-	-38	-38
Be lan n d erd g en va en	48 .29 4	46 .68 3	48 .29 4	46 .68 3	-	-
Eig en ve rm og en	17 6.0 02	16 7.1 56	18 5.6 83	17 7.2 37	-9. 68 1	-10 .08 1
Sc hu lde lan ij e t n o p g erm n	15 .28 9	49 2 .77	11 .59 5	46 .91 7	12 .02 3	9.8 55
Fin cië le s ch uld an en	5.2 11	40 .27 5	5.2 11	40 .27 5	-	-
Lat be las tin lich tin te en gv erp g en	3.6 44	3.3 63	3.6 44	3.3 63	-	-
Vo ien ing orz en	5.5 10	6.1 33	2.7 36	3.2 78	2.7 73	2.8 55
Ov eri ch uld g e s en	92 5	-	3	-	9.2 50	7.0 00
Sc hu lde ko ij rte te n o p rm n	65 .01 8	42 .35 9	63 .51 7	37 .86 9	1.5 01	4.4 90
Ha nd els sch uld en	20 .32 7	16 .56 0	19 .99 0	15 .88 8	33 7	67 1
Ov eri ch uld g e s en	6.8 22	9.5 22	5.8 02	7.6 97	1.0 20	1.8 25
Be las tin sch uld g en	2.2 74	2.8 72	2.2 74	2.8 72	-	-
Fin cië le s ch uld an en	35 .21 4	10 .53 9	35 .21 4	10 .33 0	-	20 9
Fin cië le ins tru nte an me n	38 2	2.8 67	23 7	1.0 82	144	1.7 85
Sto tte tiv ite ite p g eze ac n	46 7	53 6	-	-	46 7	53 6
siv To taa l p as a	25 6.7 77	25 9.8 23	26 0.7 94	26 2.0 23	4.3 11	4.8 00

Bijlage

7. Gedetailleerde omzetevolutie

Omzet 2012 in duizenden euro's	Q1	Q2	Q3	Q4	Jaar	H1	H2
Geconsolideerd	27.566	29.394	32.174	42.203	131.336	56.960	74.377
Xeikon Other	27.290 276	29.079 315	31.918 256	41.940 263	130.227 1.110	56.369 591	73.858 519

Omzet 2011
in duizenden euro's	Q1	Q2	Q3	Q4	Jaar	H1	H2
Geconsolideerd	32.347	34.131	27.073	37.234	130.785	66.478	64.307
Xeikon	32.107	33.901	26.825	36.947	129.780	66.008	63.772
Other	240	230	248	287	1.005	470	535

8. Geselecteerde toelichtingen bij het jaarverslag

8.1 Grondslagen van de tussentijdse financiële verslaggeving

Het beknopt financieel verslag werd opgesteld in overeenstemming met de International Accounting Standard IAS 34 Interim Financial Reporting zoals aanvaard door de Europese Unie. Deze geauditeerde financiële staten werden door de leden van de Raad van Bestuur goedgekeurd op 26 februari 2013.

8.2 Waarderingsregels

Bij het opstellen van de financiële verslaggeving werden dezelfde IFRS-grondslagen voor opname en waardering toegepast als voor de geconsolideerde jaarrekening van 31 december 2011.

De invoering van de volgende nieuwe of gewijzigde standaarden vanaf 1 januari 2012, alsmede gepubliceerde maar nog niet van kracht geworden standaarden, had geen invloed en zal naar verwachting geen invloed hebben op de grondslagen van de financiële verslaggeving, de financiële positie en de prestaties van de groep:

• IAS 1 Presentatie van de jaarrekening (herziening)
• IAS 12 Winstbelastingen (herziening)
• IAS 19 Personeelsbeloningen (herziening)
• IAS 27 De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening (herziening)
• IAS 28 Investeringen in geassocieerde deelnemingen (herziening)
• IAS 32 Financiële instrumenten: informatieverschaffing en presentatie (herziening)
• IFRS 1 Eerste toepassing IFRS (herziening)
• IFRS 7 Financiële instrumenten: informatieverschaffing (herziening)
• IFRS 9 Financiële instrumenten
• IFRS 10 Geconsolideerde financiële verslaggeving
• IFRS 11 Gezamenlijke overeenkomsten (joint operations, joint ventures)
• IFRS 12 Toelichting van belangen in andere entiteiten
• IFRS 13 Bepaling van reële waarde

8.3 Segmentinformatie

Overeenkomstig IFRS 8 Operationele segmenten, wordt de managementbenadering voor financiële rapportering van gesegmenteerde informatie toegepast. Volgens deze standaard dient de te rapporteren gesegmenteerde informatie aan te sluiten op de interne rapporten gebruikt door de belangrijkste operationele besluitvormende functionarissen, op basis waarvan de interne prestaties van Punch' operationele segmenten worden beoordeeld en middelen worden toegekend aan de verschillende segmenten.

De segmenten zijn:

• Xeikon
• Other

8.4 Wijzigingen in de groep

Er zijn geen wijzigingen opgetreden die relevant zijn voor de financiële verslaggeving.

8.5 Investeringen

Tijdens 2012 bedroegen de investeringen in totaal 8,4 mio EUR (2011: 12,7 mio EUR). De activatie van R&D-projecten hierin bedraagt 5,6 mio EUR.

8.6 Uitzonderlijke elementen

In de winst-en-verliesrekening van het boekjaar zijn voor ongeveer 11,9 mio EUR eenmalige kosten opgenomen. Deze kosten betreffen afwaarderingen op voorraden en vorderingen bij Xeikon ten bedrage van 3,7 mio EUR en de afwaardering van de participatie in Accentis ten bedrage van 8,2 mio EUR.

In de winst-en-verliesrekening van de eerste helft van het boekjaar zijn er voor ongeveer 1,2 mio EUR eenmalige opbrengsten opgenomen. Deze opbrengsten betreffen de meerwaarde op de verkoop van de laatste vier modules van Ieper Business Park, geboekt in het segment 'Other' ten bedrage van 1,1 mio EUR.

8.7 Kapitaal

Het kapitaal en de uitgiftepremies zijn in 2012 niet gewijzigd.

8.8 Voorzieningen

De voorzieningen betreffen hoofdzakelijk provisies aangelegd voor garanties, pensioenen en geschillen.

8.9 Financiële schulden

Op 31 december 2012 bedroegen de financiële schulden 40,8 mio EUR tegenover 50,8 mio EUR eind vorig jaar. In de loop van 2012 werd voor 10,4 mio EUR aan financiële schulden terugbetaald, waarvan 10 mio EUR door Xeikon aan een bankenconsortium in het kader van een gesyndiceerde lening. Het saldo van deze lening (35 mio EUR) vervalt in 2013.

8.10 Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum

Er hebben geen gebeurtenissen plaatsgevonden die leiden tot aanpassing van de jaarrekening tussen balansdatum en de datum waarop de geconsolideerde verslagen zijn goedgekeurd voor publicatie.

8.11 Seizoensgebonden karakter van de bedrijfsactiviteiten

De groep heeft geen activiteiten die een significante seizoensgebonden impact op de bedrijfsresultaten hebben.

8.12 Risicofactoren

De groep wijdt in het jaarverslag een integraal hoofdstuk aan risico's en risicobeheer. Hierin wordt nadere toelichting gegeven bij de belangrijkste risico's die de activiteiten, de financiële situatie en de verdere ontwikkeling van de groep zouden kunnen beïnvloeden en de maatregelen die desgevallend zijn genomen om dergelijke risico's zoveel mogelijk te beperken.

Wisselkoersrisico

De belangrijkste munteenheid, en tegelijk ook belangrijkste risicofactor, is de Amerikaanse dollar (USD). Tijdens het jaar verzwakte de waarde van de USD ten opzichte van de euro. Circa 28,5% van de omzet van de groep is gerealiseerd in USD. De evolutie van de wisselkoers van de USD kan moeilijk voorspeld worden, wat een voortdurend risico vormt bij het voorspellen van omzet voor de groep.

8.13 Transacties met verbonden partijen

Tijdens 2012 heeft Punch 1,3 mio EUR extra ontleend van Xeikon onder de afgesloten langetermijnlening van maximaal 15 mio EUR. Het uitstaande saldo op 31 december 2012 inclusief interesten voor het jaar 2012 bedraagt 8,3 mio EUR. Voor IT-diensten doet de groep een beroep op Point IT nv (een 100% dochtervennootschap van Punch International nv). De groep heeft een aantal contracten (huur of terbeschikkingstelling, borgstelling en lening) gesloten met de groep Accentis. Voor de details wordt verwezen naar het jaarverslag 2012.

9. Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in dit jaarverslag

De ondergetekende verklaart dat, voor zover hem bekend,

• de financiële overzichten, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Punch International en van de in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
• het jaarverslag van de vennootschap over het boekjaar 2012 een getrouw overzicht geeft omtrent de toestand op de balansdatum en de gang van zaken gedurende het boekjaar van de vennootschap en van de met haar verbonden ondernemingen waarvan de gegevens in het jaarverslag zijn opgenomen, alsmede omtrent de verwachte gang van zaken, waarbij, voor zover gewichtige belangen zich hiertegen niet verzetten, in het bijzonder aandacht wordt besteed aan de investeringen, en de omstandigheden waarvan de ontwikkeling van de omzet en van de rentabiliteit afhankelijk is.

Kees Vlasblom, CEO