Management Reports • Mar 18, 2019
Management Reports
Open in ViewerOpens in native device viewer
כימיקלים לישראל בע"מ ליום 31 בדצמבר 2018 במיליוני דולר של ארה"ב
כיל הינה חברה גלובלית של מינרלים מיוחדים וכימיקלים, המפעילה שרשראות ערך המבוססות על המינרלים ברום, אשלג ופוספט, על-פי מודל עסקי משולב וייחודי. כיל מפיקה חומרי גלם מנכסי מינרלים בעלי מיצוב תחרותי ומנצלת טכנולוגיות וידע תעשייתי ליצירת ערך מוסף ללקוחות בשווקי חקלאות ותעשייה מרכזיים ברחבי העולם. כיל מתמקדת בחיזוק מעמדה המוביל בכל שרשראות הערך שבליבת פעילותה. בנוסף, בכוונת החברה לחזק ולגוון את סל המוצרים המוצעים על-ידה בתחום הפתרונות החדשניים לחקלאות, תוך מינוף יכולותיה הקיימות של החברה והידע האגרונומי העומד לרשותה, כמו גם הסביבה הטכנולוגית המתקדמת הקיימת בישראל.
הנכסים העיקריים של החברה כוללים:
בשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר ,2018 הסתכמו מכירות החברה לסך של 5,556 מיליון דולר, רווח תפעולי בסך של 1,519 מיליון דולר, רווח תפעולי מתואם בסך של 753 מיליון דולר, רווח נקי המיוחס לבעלים של החברה בסך של 1,240 מיליון דולר ורווח נקי מתואם המיוחס לבעלים של החברה בסך של 477 מיליון דולר. לפרטים נוספים ראה טבלת "התאמות לרווח התפעולי והנקי המדווח )GAAP-Non ")מטה.
בכדי להתאים את המבנה האירגוני של כיל לאסטרטגיה שלה, לחיזוק עמדתה המובילה של החברה בשלוש שרשראות הערך מבוססות-המינרלים שבליבת פעילותה – ברום, אשלג ופוספט, וכן מימוש פוטנציאל הצמיחה המשמעותי בתחום הפתרונות החדשניים לחקלאות, החל מיום 31 באוגוסט ,2018 פועלת החברה באמצעות ארבעה מגזרים: מוצרים תעשייתיים )ברום(, אשלג, פתרונות פוספט ופתרונות חדשניים לחקלאות. מספרי ההשוואה הוצגו מחדש על מנת לשקף את השינוי במבנה המגזרים המדווחים, כאמור. מוצרים תעשייתיים – מגזר מוצרים תעשייתיים מייצר ברום מתמיסה המופקת כמוצר לוואי בתהליך ייצור האשלג בסדום בישראל, וכן תרכובות מבוססות-ברום. מגזר מוצרים תעשייתיים עושה שימוש במרבית הברום המיוצר על ידו לייצור עצמי של תרכובות ברום באתרי הייצור בישראל, הולנד וסין. בנוסף, המגזר מייצר דרגות איכות שונות של אשלג, מלח, מגנזיום-כלוריד ומוצרי מגנזיה, ובנוסף עוסק המגזר בייצור ושיווק של מעכבי בעירה מבוססי-זרחן ומוצרים נוספים מבוססי-זרחן.
אשלג – מגזר האשלג עושה שימוש בתהליך אידוי לשם הפקת אשלג מים המלח, ובתהליכי כרייה קונבנציונליים להפקת אשלג ומלח ממכרות תת-קרקעיים בספרד. המגזר משווק את האשלג המיוצר על ידו ברחבי העולם, ובנוסף מקיים פעילויות אחרות, שאינן קשורות במלואן לפעילות האשלג. בסוף הרבעון השני של 2018 הפסיקה החברה את ייצור האשלג במכרה כיל Boulby שבאנגליה ועברה לייצור בלעדי של מינרל הפוליסולפטTM. הפוליסולפטTM מופק במכרה תת-קרקעי באנגליה, ומשמש כבסיס לחלק ניכר ממוצרי FertilizerpluS של כיל. המגזר כולל גם את פעילות המגנזיום, אשר במסגרתה מיוצרים, משווקים ונמכרים מגנזיום טהור וסגסוגות מגנזיום, ובנוסף מיוצרים מוצרי לוואי, הכוללים כלור וסילבניט בנוסף, מגזר האשלג מוכר מלח המופק מהמכרות התת- קרקעיים בספרד ובאנגליה.
פתרונות פוספט – מגזר פתרונות פוספט מבוסס על שרשרת ערך הפוספט, העושה שימוש במוצרי פוספט קומודיטי כגון סלע פוספט וחומצה זרחתית באיכות דשן )"חומצה זרחתית ירוקה"(, לייצור מוצרים מיוחדים בעלי ערך מוסף גבוה יותר. בנוסף, המגזר מייצר ומשווק דשנים מבוססי-פוספט.
סלע הפוספט נכרה ומעובד ממכרות פתוחים, אשר שלושה מתוכם נמצאים בנגב בישראל והרביעי במחוז יונאן בסין. חומצה גופרתית, חומצה זרחתית ירוקה ודשני פוספט מיוצרים במתקנים בישראל, בסין ובאירופה.
מגזר פתרונות פוספט מנקה חלק מן החומצה הזרחתית הירוקה וכן מייצר חומצה זרחתית תרמית, לצורך אספקת פתרונות המבוססים על חומצות ומלחי פוספט מיוחדים המיועדים למגוון שוקי קצה התעשייתיים, כגון היגיינת פה, מוצרי ניקוי, צבע וציפויים, טיהור מים, אספלט, בנייה ועיבוד מתכות. חומצות ומלחי פוספט מיוחדים מיוצרים בעיקר במתקני החברה בארה"ב, ברזיל, גרמניה וסין. בנוסף, המגזר מוביל בתחום פיתוח וייצור תוספי פוספט ורכיבי מזון פונקציונליים, המספקים פתרונות מרקם ויציבות לשוקי הבשר המעובד, העופות, פירות הים, מוצרי החלב, המשקאות ודברי המאפה. כמו כן, מספק המגזר חומצה זרחתית מנוקה לפעילות הדשנים המיוחדים של כיל ומייצר חלבוני חלב וחלבוני מי-גבינה לשימוש בתעשיית רכיבי המזון.
פתרונות חדשניים לחקלאות – מגזר פתרונות חדשניים לחקלאות הוקם על בסיס פעילות הדשנים המיוחדים של כיל. המגזר שואף להגיע לעמדה גלובלית מובילה באמצעות שיפור עמדותיו הגלובליות בשוקי הליבה של חקלאות מיוחדת, גננות נוי, מדשאות ואדריכלות נוף, תוך פנייה לשווקים שצומחים במהירות גדולה יותר כגון דרום אמריקה, הודו וסין, באמצעות מינוף יכולות מחקר ופיתוח ייחודיות למגזר, ניסיון אגרונומי נרחב, נוכחות גלובלית, אינטגרציה אנכית לאשלג ולפוספט ויכולות בתחום הכימיה, לצד חיפוש הזדמנויות למיזוגים ורכישות, כיל פועלת להרחיב את סל המוצרים הנרחב שלה הכולל דשנים בשחרור מבוקר )CRF), דשנים מסיסים במים )WSF), דשנים נוזליים, דשנים בשחרור איטי )SRF )ודשנים ישירים (PeKacid/MAP/MKP).
מגזר פתרונות חדשניים לחקלאות מפתח, מייצר, משווק ומוכר דשנים המבוססים בעיקר על חנקן, אשלג )אשלגן כלורידי( ופוספט. המגזר מייצר דשנים מיוחדים מסיסים במים בבלגיה ובארצות הברית, דשנים נוזליים ודשנים מסיסים בישראל ובספרד ודשנים בשחרור מבוקר בהולנד וארה"ב. פעילות הדשנים המיוחדים של כיל משווקת את מוצריה ברחבי העולם, בעיקר באירופה, באסיה, בצפון אמריקה ובישראל.
המגזר פועל גם כזרוע החדשנות של כיל, ששואף להתמקד במחקר ופיתוח ויטמיע חדשנות דיגיטלית.
| 10-12/2018 | 10-12/2017 | 1-12/2018 | 1-12/2017 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| מיליוני \$ |
% ממכירות |
מיליוני \$ |
% ממכירות |
מיליוני \$ |
% ממכירות |
מיליוני \$ |
% ממכירות |
|
| מכירות | 1,410 − | 1,361 − | 5,556 − | 5,418 − | ||||
| רווח גולמי | 507 36 | 429 32 | 1,854 | 33 | 1,672 | 31 | ||
| לי רווח תפעו |
166 12 | 189 14 | 1,519 | 27 | 629 | 12 | ||
| )1( לי מתואם רווח תפעו |
214 15 | 168 12 | 753 | 14 | 652 | 12 | ||
| חברה 82 ניות של ה לבעלי המ רווח נקי - |
6 | 155 11 | 1,240 | 22 | 364 7 | |||
| ת של עלי המניו תואם - לב רווח נקי מ ( החברה )1 |
124 9 | 142 10 | 477 9 | 389 7 | ||||
| תואם )2( EBITDA מ |
322 23 | 276 20 | 1,164 | 21 | 1,059 | 20 | ||
| ת לות שוטפ מנים מפעי תזרימי מזו |
224 − | 277 − | 620 − | 847 − | ||||
| ש כישת רכו שימשו לר מזומנים ש ש אחר )3( קבוע ורכו |
179 | − | 140 | − | 572 | − | 457 | − |
)1( ראה טבלת "התאמות לרווח התפעולי והנקי המדווח )GAAP-Non ")להלן.
)2( ראה טבלת "EBITDA מתואם מאוחד" להלן.
)3( ראה " דוחות מאוחדים על תזרימי המזומנים " לדוחות הכספיים המצורפים.
אנו כוללים, בדוח זה, מדדים פיננסיים שאינם בהתאם לכללי החשבונאות IFRS, כגון רווח תפעולי מתואם, רווח נקי מתואם המיוחס לבעלי המניות של החברה ו-EBITDA מתואם. הנהלת החברה משתמשת ברווח תפעולי מתואם, רווח נקי מתואם המיוחס לבעלי המניות של החברה ו-EBITDA מתואם לצורך השוואה של התוצאות התפעוליות בין התקופות. החברה מחשבת את הרווח התפעולי המתואם על-ידי ביצוע התאמות לרווח התפעולי כמפורט בטבלת "התאמות לרווח התפעולי והנקי המדווח )GAAP-Non ")מטה. התאמות מסוימות עשויות להישנות. החברה מחשבת את הרווח הנקי המתואם המיוחס לבעלי המניות של החברה על-ידי ביצוע התאמות לרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של החברה, כמפורט בטבלת "התאמות לרווח התפעולי והנקי המדווח )GAAP-Non ")מטה, בנטרול השפעת המס של ההתאמות הללו ובנטרול ההתאמות המיוחסות לזכויות שאינן מקנות שליטה. החברה מחשבת את ה-EBITDA המתואם על ידי החזרתם של הוצאות פחת והפחתות, הוצאות מימון, נטו, מיסים על הכנסה וכן סעיפים מסוימים המפורטים בטבלת "EBITDA מתואם" מטה אשר הותאמו לצורך חישוב רווח תפעולי מתואם ורווח נקי מתואם המיוחס לבעלי המניות של החברה, חזרה לרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של החברה.
אין לראות ברווח התפעולי המתואם, ברווח הנקי המתואם המיוחס לבעלי המניות של החברה או ב-EBITDA המתואם כתחליף לרווח התפעולי או לרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של החברה שנערכו בהתאם ל-IFRS, וכמו כן, ייתכן כי ההגדרות של החברה לרווח התפעולי המתואם, לרווח הנקי המתואם המיוחס לבעלי המניות של החברה ול-EBITDA המתואם, שונות מחברות אחרות. למרות זאת, החברה מאמינה שהרווח התפעולי המתואם, הרווח הנקי המתואם המיוחס לבעלי המניות של החברה וה-EBITDA המתואם מספקים מידע שימושי להנהלה ולמשקיעים באמצעות נטרול הוצאות מסוימות שההנהלה מאמינה שאינן מהוות אינדיקציה לפעילות המתמשכת של החברה. הנהלת החברה עושה שימוש במדדים האלו שאינם בהתאם לכללי החשבונאות IFRS, על מנת להעריך את האסטרטגיות העסקיות של החברה ואת הביצועים של ההנהלה. החברה מאמינה כי המדדים האלו שאינם בהתאם לכללי החשבונאות IFRS, מספקים מידע שימושי למשקיעים מכיוון שהם משפרים את יכולת ההשוואתיות של התוצאות הכספיות בין תקופות ומאפשרים שקיפות גדולה יותר של מדדים מרכזיים המשמשים להערכת הביצועים של החברה.
אנו מציגים דיון בשינויים בין תקופה לתקופה בהתבסס על הגורמים המרכזיים שהשפיעו על תוצאות החברה. דיון זה מתבסס בחלקו על הערכות ההנהלה להשפעות של המגמות המרכזיות על עסקיה. ניתוח תוצאות הפעילות מבוסס על הדוחות הכספיים של החברה. יש לקרוא את ניתוח התוצאות ביחד עם הדוחות הכספיים של החברה.
| 1-12/2017 | 1-12/2018 | 10-12/2017 | 10-12/2018 | |
|---|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | |
| 629 | 1,519 | 189 | 166 | עולי רווח תפ |
| )54( | )841( | )48( | − | ( רווח הון )1 |
| 32 | 19 | 14 | − | נכסים )2( ירידת ערך |
| 20 | 7 | 5 | − | חתת קדמת והפ פרישה מו הפרשה ל בדים )3( מצבת העו |
| 25 | 31 | 8 | 30 | ( תביעות )4 הפרשה ל |
| − | 18 | − | 18 | ם )5( רת מתקני עלויות סגי הפרשה ל |
| 23 | )766( | )21( | 48 | י ח תפעול מות לרוו סך התא |
| 652 | 753 | 168 | 214 | אם עולי מתו רווח תפ |
| מניות לבעלי ה המיוחס רווח נקי |
||||
| 364 | 1,240 | 155 | 82 | רה של החב |
| 23 | )766( | )21( | 48 | פעולי ת לרווח ת סך התאמו |
| − | 10 | )3( | 7 | מון )6( הוצאות מי התאמות ל |
| )4( | )7( | 5 | )13( | ת לרווח ל ההתאמו ת המס ש סך השפע המימון להוצאות התפעולי ו |
| 6 | − | 6 | − | נדחים מס ומיסים בגין שומת התאמות )7( |
| 389 | 477 | 142 | 124 | לי מניות אם – בע נקי מתו סך רווח החברה |
)7( בשנת ,2017 עסקאות פנימיות כחלק מההיערכות לקראת מכירת פעילויות בעלות סינרגיה נמוכה )עסקי הבטיחות באש ותוספי השמן(, שהובילה לחבויות מס )ראה בנוסף התאמה של רווח ההון ממכירת עסקי הבטיחות באש ותוספי השמן )5S2P )שהושלמה בשנת 2018 לעיל(, ומהכנסת מס כתוצאה מהחלטת בית המשפט לערעורים לענייני מס בבלגיה.
חישוב ה- EBITDA המתואם נעשה כדלקמן:
| 10-12/2017 10-12/2018 | 1-12/2018 | 1-12/2017 | ||
|---|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | |
| ברה 82 ת של הח עלי המניו מיוחס לב רווח נקי ה |
155 | 1,240 | 364 | |
| תות פחת והפח |
107 | 104 | 403 | 390 |
| מון, נטו הוצאות מי |
66 | 25 | 158 | 124 |
| הכנסה מיסים על |
19 | 13 | 129 | 158 |
| התאמות* | 48 | )21( | )766( | 23 |
| תואם EBITDA מ סך הכל |
322 | 276 | 1,164 | 1,059 |
* ראה "התאמות לרווח התפעולי והנקי המדווח )GAAP-Non ")לעיל.
| מכירות | הוצאות | רווח תפעולי |
||
|---|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | ||||
| 2017 שנת |
5,418 | )4,789( | 629 | |
| 2017 ת לשנת סך התאמו |
− | 23 | 23 | |
| 2017 לשנת מתואמים סכומים |
5,418 | )4,766( | 652 | |
| שנת 2017 שמומשו ב פעילויות |
(343) | 221 | (122) | |
| יכוי 2017 )בנ לשנת מתואמים סכומים שמומשו( פעילויות |
5,075 | )4,545( | 530 | |
| כמות | (87) | 77 | (10) | |
| מחיר | 419 | − | 419 | |
| ין שער חליפ |
99 | (93) | 6 | |
| חומרי גלם | − | (88) | (88) | |
| אנרגיה | − | (2) | (2) | |
| הובלה | − | (41) | (41) | |
| אחרות פעוליות ו הוצאות ת |
− | (64) | (64) | |
| יכוי 2018 )בנ לשנת מתואמים סכומים שמומשו( פעילויות |
5,506 | )4,756( | 750 | |
| שנת 2018 שמומשו ב פעילויות |
50 | (47) | 3 | |
| 2018 לשנת מתואמים סכומים |
5,556 | )4,803( | 753 | |
| 2018 ת לשנת סך התאמו |
− | 766 | 766 | |
| 2018 שנת |
5,556 | )4,037( | 1,519 |
* ראה "התאמות לרווח התפעולי והנקי המדווח )GAAP-Non ")לעיל.
העלייה קוזזה בחלקה כתוצאה ממימוש עסקי הבטיחות באש ותוספי השמן )ראה "פעילויות שמומשו" בטבלה לעיל( וירידה בכמויות המכירה של אשלג, דשני פוספט וחומצות ותוספי מזון מבוססי-פוספט )ראה "כמות" בטבלה לעיל(.
הירידה קוזזה חלקית על-ידי עלייה במחירי חומרי גלם, בעיקר גופרית, אשר הביאה לגידול בעלויות חומרי הגלם העיקריים לאורך רוב שרשרת ערך הפוספט, חומרי גלם המשמשים למעכבי בעירה מבוססי-ברום וזרחן וחומרי גלם שונים המשמשים למוצרי מגזר פתרונות חדשניים לחקלאות )ראה "חומרי גלם" בטבלה לעיל(, לצד הייסוף הממוצע של האירו ביחס לדולר אשר הביא לגידול בעלויות הייצור )ראה "שער חליפין" בטבלה לעיל( ועלייה בכמויות המכירה של חלבוני חלב, מעכבי בעירה מבוססי-ברום וזרחן ומוצרים מיוחדים לחקלאות.
| מבר ם 31 בדצ תיימה ביו שנה שהס |
||
|---|---|---|
| 2017 | 2018 | |
| מיליוני \$ | מיליוני \$ | |
| 1,918 | 1,970 | |
| 1,342 | 1,488 | |
| 1,175 | 978 | |
| 666 | 712 | |
| 317 | 408 | |
| 5,418 | 5,556 |
להלן נתונים על המכירות כשהן מסווגות בהתאם למיקום הגאוגרפי של הלקוחות:
אירופה – העלייה נובעת בעיקר מגידול בכמויות המכירה ובמחירי המכירה של אשלג ומעכבי בעירה מבוססי- ברום, כמויות המכירה של מוצרים מיוחדים לחקלאות ומחירי המכירה של מעכבי בעירה מבוססי-זרחן, לצד ההשפעה החיובית של הייסוף הממוצע של האירו ביחס לדולר. העלייה קוזזה בחלקה בעיקר כתוצאה ממימוש עסקים, לצד ירידה בכמויות המכירה של חומצה זרחתית ירוקה.
אסיה - העלייה נובעת בעיקר מגידול בכמויות המכירה של חלבוני חלב ומוצרים מיוחדים לחקלאות, לצד עלייה במחירי המכירה של אשלג, דשני פוספט ומעכבי בעירה ומוצרים תעשייתיים מבוססי-ברום. העלייה קוזזה בחלקה על-ידי ירידה בכמויות המכירה של חומצה זרחתית ירוקה.
צפון אמריקה - הירידה נובעת בעיקר ממימוש עסקי הבטיחות באש ותוספי השמן )5S2P )ומירידה בכמויות המכירה של אשלג. הירידה קוזזה בחלקה על-ידי עלייה במחירי המכירה ובכמויות המכירה של דשני פוספט, בכמויות המכירה של תמיסות צלולות ומעכבי בעירה מבוססי-זרחן ובמחירי המכירה של אשלג.
דרום אמריקה - העלייה נובעת בעיקר מעלייה במחירי המכירה של אשלג וקוזזה חלקית עלי-ידי ירידה בכמויות המכירה של אשלג.
שאר העולם – העלייה נובעת בעיקר מעלייה בכמויות המכירה של מוצרי חלבוני חלב, תמיסות צלולות ועודפי חשמל שנמכרו לצדדים שלישיים מתחנת הכוח החדשה של כיל בסדום.
הוצאות המימון, נטו, בשנת 2018 הסתכמו לסך של 158 מיליון דולר, בהשוואה לסך של 124 מיליון דולר בשנת 2017 – עלייה של 34 מיליון דולר. השינוי נובע בעיקר מעלייה בהוצאות הקשורות להפרשי שער ותוצאות עסקאות גידור, בסך של 36 מיליון דולר. עלייה נוספת בסך 10 מיליון דולר נובעת מריבית בגין תמלוגי עבר שהוכרה בשנת 2018 כתוצאה מהחלטה שנתקבלה בהליך בוררות המתקיים בין המדינה לחברה )למידע נוסף, ראה ביאור 20 לדוחות הכספיים המבוקרים של החברה(. עלייה זו קוזזה בחלקה על-ידי ירידה בהוצאות הריבית בסך של 11 מיליון דולר, בעיקר עקב ההפחתה המשמעותית בהתחייבויות הפיננסיות, נטו, באמצעות שימוש בתקבולים שהתקבלו ממכירת עסקי הבטיחות באש ותוספי השמן )5S2P). בנוסף, בשנת 2018 ובשנת ,2017 רשמה החברה הוצאות בגין פירעון מוקדם של הלוואות לזמן ארוך בסך של כ12- מיליון דולר וכ13- מיליון דולר, בהתאמה.
הוצאות המס בשנת 2018 הסתכמו לסך של 129 מיליון דולר, המשקפות שיעור מס אפקטיבי של כ,9%- שהינו נמוך משמעותית משיעור המס האפקטיבי הרגיל של החברה, בעיקר עקב רווח הון חשבונאי פטור ממס כתוצאה ממימוש עסקים בסוף הרבעון הראשון של ,2018 פיחות השקל מול הדולר במהלך השנה וקיטון בהפרשות למסים בישראל.
| מכירות | הוצאות | רווח תפעולי |
||
|---|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | ||||
| יעי 2017 רבעון רב |
1,361 | )1,172( | 189 | |
| * ביעי 2017 ת רבעון ר סך התאמו |
− | (21) | (21) | |
| יעי 2017 רבעון רב מתואמים סכומים |
1,361 | )1,193( | 168 | |
| שמומשו פעילויות |
(60) | 45 | (15) | |
| )בניכוי יעי 2017 רבעון רב מתואמים סכומים שמומשו( פעילויות |
1,301 | )1,148( | 153 | |
| כמות | (1) | (6) | (7) | |
| מחיר | 133 | − | 133 | |
| ין שער חליפ |
(23) | 30 | 7 | |
| חומרי גלם | − | (17) | (17) | |
| אנרגיה | − | 3 | 3 | |
| הובלה | − | (20) | (20) | |
| אחרות פעוליות ו הוצאות ת |
− | (38) | (38) | |
| יעי 2018 רבעון רב מתואמים סכומים |
1,410 | )1,196( | 214 | |
| * ביעי 2018 ת רבעון ר סך התאמו |
− | 48 | 48 | |
| יעי 2018 רבעון רב |
1,410 | (1,244) | 166 |
* ראה "התאמות לרווח התפעולי והנקי המדווח )GAAP-Non ")לעיל.
הטבלה להלן מציגה מכירות על פי אזורים גיאוגרפיים בהתאם למיקום הלקוחות:
| 10-12/2017 | |||
|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | % ממכירו | ני \$ % | ממכירות |
| 469 | 33 | 396 | 29 |
| 418 | 30 | 465 | 34 |
| 234 | 17 | 260 | 19 |
| 198 | 14 | 160 | 12 |
| 91 | 6 | 80 | 6 |
| 1,410 | 100 | 100 | |
| 10-12/2018 | ת מיליו 1,361 |
אסיה – העלייה נובעת בעיקר מעלייה בכמויות המכירה ובמחירי המכירה של אשלג, לצד עלייה בכמויות המכירה של דשני פוספט וחלבוני חלב.
אירופה – הירידה נובעת בעיקר ממימוש עסקי הבטיחות באש, תוספי השמן )5S2P )ו-Rovita, לצד ירידה בכמויות המכירה של אשלג ודשני פוספט. הירידה קוזזה בחלקה על-ידי עלייה במחירי המכירה של דשני פוספט.
צפון אמריקה – הירידה נובעת בעיקר ממכירת עסקי הבטיחות באש ותוספי השמן )5S2P). ירידה זו קוזזה בחלקה על-ידי גידול בכמויות המכירה של דשני פוספט ותמיסות צלולות.
דרום אמריקה – העלייה נובעת בעיקר מעלייה במחירי המכירה ובכמויות המכירה של אשלג.
שאר העולם – העלייה נובעת בעיקר ממכירות עודפי חשמל מתחנת הכוח החדשה של כיל בסדום לצדדים שלישיים. עלייה זו קוזזה בחלקה על-ידי ירידה בכמויות המכירה של מוצרי חלבוני חלב.
הוצאות המימון נטו ברבעון הרביעי של שנת 2018 הסתכמו לסך של 66 מיליון דולר, בהשוואה להוצאות מימון נטו בסך של 25 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד – עלייה בסך של 41 מיליון דולר. שינוי זה נובע בעיקר מעלייה בסך של 32 מיליון דולר כתוצאה משינוי בתוצאות עסקאות גידור, אשר נובעות בעיקר מפיחות השקל ביחס לדולר ומירידה בשיעורי הריבית ובמחירי האנרגיה. עלייה נוספת בסך 7 מיליון דולר נובעת מריבית בגין תמלוגי עבר שהוכרה ברבעון הנוכחי כתוצאה מהחלטה שנתקבלה בהליך בוררות המתקיים בין המדינה לחברה.
הוצאות המס ברבעון הרביעי של שנת 2018 הסתכמו לסך של 19 מיליון דולר, ומשקפות שיעור מס אפקטיבי של כ.18%- שיעור המס של החברה ברבעון הרביעי של שנת 2018 גבוה בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ונובע בעיקר מהתאמה של המסים הנדחים בקשר עם השינוי בשיעור המס בארה"ב במהלך הרבעון הרביעי של 2017 ומירידה בהפרשות למסים בישראל בקשר עם חוק מיסוי משאבי טבע. שיעור המס האפקטיבי הנמוך יחסית בהשוואה לשיעור המס האפקטיבי הרגיל של החברה, נובע בעיקר מפיחות השקל ביחס לדולר במהלך הרבעון.
הכנסות המגזר, הוצאותיו ותוצאות פעולותיו כוללות מכירות בין מגזרים אשר מתומחרות בעיקרן בהתבסס על מחירי עסקאות במהלך העסקים הרגיל וזאת בהתאם לדיווחים אשר נסקרים באופן סדיר על ידי מקבל ההחלטות התפעולי הראשי. מכירות אלו מבוטלות במסגרת הדוחות הכספיים המאוחדים.
רווחי המגזר נמדדים על בסיס רווח תפעולי, ללא הוצאות אשר אינן מיוחסות למגזרי הפעילות ובכלל זה הוצאות הנהלה וכלליות, כפי שנכלל בדיווחים אשר נסקרים באופן סדיר על ידי מקבל ההחלטות התפעולי הראשי.
פעילות מגזר המוצרים התעשייתיים מושפעת במידה רבה מרמת הפעילות בשוקי האלקטרוניקה, הבניה, תעשיית הרכב, קידוחי הנפט, הרהיטים, הפרמה, האגרו, הטקסטיל והטיפול במים. בשנת ,2018 כ40%- מהשימוש העולמי בברום שימש למעכבי בעירה, כ30%- לחומרי ביניים ושימושים תעשייתיים, והיתר לתמיסות צלולות, טיפול במים ושימושים נוספים אחרים.
בשנת ,2018 כיל מכרה כ240- אלפי טון של תרכובות ברום, כ90- אלפי טון של תרכובות זרחן, כ40- אלפי טון של מוצרי מגנזיה וקלציום וכ350- אלפי טון של מלחים מים המלח.
להלן מתוארות מגמות עיקריות בפעילויות של קווי המוצר:
מעכבי בעירה: נמשכת מגמת הלחץ של גופים ירוקים בתחום איכות הסביבה להקטין את השימוש במעכבי בעירה מבוססי-ברום. מאידך, פיתוח ומסחור של מעכבי בעירה מבוססי-ברום פולימרים ובני-קיימא חדשים וכן מעכבי בעירה מבוססי-ברום ריאקטיביים, יחד עם תקנות רגולציה חדשות בתחום בטיחות אש במדינות מתפתחות, תומכים בהגברת השימוש במוצרים אלו. בשנת ,2018 נרשמה עלייה בביקוש למעכבי בעירה המשמשים בשוקי הרכב, המארזים והמעטפת לאלקטרוניקה וחשמל, הטלוויזיה וכן בשוק הטלקום. מנוע צמיחה נוסף הוא הגברת השימוש במכשירי אלקטרוניקה חכמים (IOT - Things Of Internet(. בנוסף, שנת 2018 התאפיינה בהמשך לחצים רגולטורים בתחום הסביבתי בסין שהשפיעו באופן משמעותי על זמינות הכימיקלים בשוק והביאו לעלייה במחירים. מחירי מעכבי בעירה מבוססי-ברום נתמכו גם על ידי עלייה במחירי ברום אלמנטרי בסין.
הביקוש למעכבי בעירה מבוסס-זרחן היה יציב וקיים עדיין לחץ תחרותי מצד סין. עם זאת, הרשויות בסין המשיכו באכיפת יישומן של תקנות סביבתיות מחמירות בתחום הפליטות, במהלך ,2018 וחלק מהספקים קטנים הפסיקו לייצר מאחר שלא יכלו לעמוד בתקני הפליטות. כתוצאה מכך, הביקוש לחלק ממוצרי כיל היה גבוה יותר במהלך 2018 והמחירים עלו. ברבעון הרביעי של 2018 חידשו מתחרים סיניים את פעילותם עד לרמתם הרגילה.
ברום אלמנטרי: במהלך שנת ,2018 בהמשך למגמה בשנים הקודמות, מחירי הברום האלמנטרי בסין המשיכו לעלות, כשהם נתמכים בעיקר מיישומן של תקנות סביבתיות מחמירות וקיטון במקורות. נרשמה עלייה במחירים גם בארצות הברית, באירופה ובהודו.
תמיסות צלולות: הביקוש לתמיסות צלולות עבור שוק קידוחי נפט וגז חזר לרמתו הקודמת עם העלייה במחירי הנפט והגז. נרשמה רמת פעילות גבוהה יחסית במפרץ מקסיקו, כמו גם בדרום אמריקה וישראל.
ביוצידים: ההיצע הגלובלי הושפע ממגבלות בתחום איכות הסביבה שנקבעו בסין על הייצור. כתוצאה מכך, הביקוש לחלק ממוצרי כיל עלה במהלך שנת 2018 והמחירים עלו.
ברומידים אנאורגניים: החל מחודש אפריל ,2016 הרגולציות החדשות בדבר בקרה על רמת פליטת כספית בארה"ב מיושמות במלואן, כלומר, כל תחנות הכוח שפועלות על בסיס פחם מחויבות לעמוד בתקנות צמצום הפליטות. עם זאת, מחירי הגז הטבעי הנמוכים וסגירת תחנות כוח ישנות שעבדו על בסיס פחם, שהוכפלה בשנת 2018 בהשוואה לשנת ,2017 השפיעו לרעה על הביקוש. בנוסף, חלה עלייה מתונה בביקוש למוצרים מבוססי- ברום נוספים כתוצאה משיפור בביקוש בשוקי האגרוכימיה. תרכובות תעשייתיות מבוססות-זרחן: ככלל, ביקוש יציב התואם לגידול בתמ"ג. במדינות מתפתחות נרשם גידול משמעותי יותר בביקוש בשל קצב מוגבר של הקמת תחנות כוח חדשות.
תרכובות ברום אורגניות: ככלל, ביקוש יציב התואם לגידול בתמ"ג המּונע על ידי שיפור בביקוש לתשומות אגרוכימיות. בנוסף, בשל לחצי הרגולציה בתחום איכות הסביבה בסין, הביקוש למוצרי כיל עלה במהלך שנת .2018
מוצרי מגנזיה: הביקוש למוצרי מגנזיה הציג עלייה קלה עקב עלייה בביקוש למזון בריא ותוספי מינרלים בעולם. בנוסף לכך, נרשם ביקוש גבוה למגנזיום טהור לשימוש תעשייתי, כגון תוספי דלק ויישומים בתעשיית הזכוכית.
מגנזיום כלורי )2MgCl )מוצק, אשלגן כלורי טהור וארוז: שנת 2018 התאפיינה בחורף ממוצע במזרח ארה"ב, אשר הביא לגידול במכירות מוצרי המגנזיום הכלורי להמסת קרח, בהשוואה לשנה הקודמת. חלה עלייה קלה בביקוש לאשלגן כלורי טכני בשוק קידוחי הנפט ועלייה במכירות של מוצר חדש שהושק במהלך שנת 2018 עבור מזון בעלי חיים עם תקן +GMP. בתחום האשלגן הכלורי הטהור ניכרת תחרות עזה מול חברות חדשות שהקימו מפעלים חדשים, וכושר הייצור ברחבי העולם גדל משמעותית, דבר שהגדיל את התחרות בשוק זה.
| 10-12/2018 | 10-12/2017 | 1-12/2018 | 1-12/2017 | |
|---|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | |
| ות סך מכיר |
320 | 303 | 1,296 | 1,193 |
| צוניים לקוחות חי מכירות ל |
316 | 298 | 1,281 | 1,179 |
| ימיים לקוחות פנ מכירות ל |
4 | 5 | 15 | 14 |
| גזר רווחי המ |
83 | 73 | 350 | 303 |
| חתות פחת והפ |
16 | 15 | 63 | 61 |
| הוניות השקעות |
12 | 17 | 50 | 49 |
| רווח תפעולי |
הוצאות | מכירות | |
|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | |||
| 303 | )890( | 1,193 | 2017 שנת |
| 3 | )19( | 22 | כמות |
| 70 | − | 70 | מחיר |
| − | )11( | 11 | ין שער חליפ |
| )13( | )13( | − | חומרי גלם |
| )2( | )2( | − | אנרגיה |
| 1 | 1 | − | הובלה |
| )12( | )12( | − | אחרות פעוליות ו הוצאות ת |
| 350 | )946( | 1,296 | 2018 שנת |
| רווח תפעולי |
הוצאות | מכירות | |
|---|---|---|---|
| 73 | )230( | 303 | יעי 2017 רבעון רב |
| 3 | 1 | 2 | כמות |
| 17 | − | 17 | מחיר |
| 2 | 4 | )2( | ין שער חליפ |
| )5( | )5( | − | חומרי גלם |
| − | − | − | אנרגיה |
| − | − | − | הובלה |
| )7( | )7( | − | אחרות פעוליות ו הוצאות ת |
| 83 | )237( | 320 | יעי 2018 רבעון רב |
מחירי האשלג עלו במהלך שנת 2018 ונתמכו בביקוש שיא לאשלג שהסתכם ב66.8- מיליון טון, גידול של 0.3% בהשוואה לשנת 2017 )על-פי נתוני CRU מאוגוסט 2018 ונתוני Fertecon מדצמבר 2018(, וכן עקב זמינות אשלג נמוכה שנבעה, בין היתר, מהרחבות כושר ייצור אטיות מן הצפוי אצל המתחרות. המחירים נותרו קשיחים גם במהלך . סוף שנת 2018 ותחילת שנת ,2019 וניתן לראות בכך אינדיקציה חיובית בהסתכלות קדימה1
על פי נתוני CRU( Prices Historical Week Fertilizer, ינואר 2019(, מחיר spot ממוצע לאשלג מגורען המיובא לברזיל בשנת 2018 עמד על 320 דולר לטון )CFR), עלייה של כ22%- בהשוואה לשנת .2017 מחיר spot ממוצע לאשלג סטנדרטי המיוצא מוונקובר בשנת 2018 עמד על 241 דולר לטון )FOB), עלייה של כ11%- בהשוואה לשנת .2017
מדד מחירי הדגנים, אשר הגיע לשיא במהלך הרבעון השני של ,2018 ירד במהלך הרבעון השלישי, בעיקר כתוצאה מסכסוך הסחר בין ארה"ב לסין, ונותר יציב במהלך הרבעון הרביעי של .2018 בראייה שנתית, מחירי התירס והחיטה היו גבוהים בהשוואה לסוף שנת ,2017 ואילו מחירי פולי הסויה והאורז ירדו. על-פי דוחות ה-WASDE ( World Estimates Demand and Supply Agricultural )של משרד החקלאות האמריקני )USDA )מפברואר ,2019 יחס מלאי הגרעינים לצריכה השנתית לשנה החקלאית 2018/2019 צפוי לרדת לשיעור של 29.2% בהשוואה לשיעור של 31.3% בסוף השנה החקלאית 2017/2018 ובהשוואה לשיעור של 30.6% בשנה החקלאית .2016/2017 מגמה זו של יחס מלאי לצריכה נמוך עשויה לתמוך בביקוש לדשנים.
ארגון המזון והחקלאות של האו"ם )UN the of Organization Agriculture and Food - FAO )פרסם בדצמבר תחזית מעודכנת לגבי ייצור הדגנים הגלובלי בשנת 2018 לרמה של 2,595 מיליון טון, רמה הנמוכה ב62.5- מיליון טון )2.4%( מרמת השיא בשנה שעברה.
על-פי סטטיסטיקות רשמיות של המכס הסיני שנתקבלו באמצעות Fertilizer China, ייבוא האשלג לסין ב2018- הסתכם ב7.49- מיליון טון, ירידה של 1% בהשוואה לייבוא בשנת .2017
על-פי התאחדות הדשנים בהודו )India of Association Fertilizer - FAI), ייבוא האשלג בשנת 2018 הסתכם ב4.37- מיליון טון, עלייה של 1% בהשוואה לייבוא בשנת .2017
על פי נתוני התאחדות הדשנים הלאומית בברזיל )Association Fertilizer National Brazilian - ANDA), ייבוא האשלג לברזיל בשנת 2018 הסתכם במעל 10 מיליון טון, ועולה על רמת השיא שנרשמה בשנה הקודמת בכ.9%-
במהלך שנת 2018 נרשמו במכרות החדשים )greenfield )תהליכי הרחבת כושר ייצור אטיים מן הצפוי, חלקם כתוצאה מאתגרים תפעוליים. על-פי גורמים בשוק, S+K חווה קשיים מסוימים בשלב הגילעון בתהליך הייצור במכרה Bethune בססקצ'ואן )קנדה(, אשר החל בייצור אשלג ביוני ,2017 ואשר גרמו לה לספק MOP סטנדרטי ממכרה זה למזרח הרחוק, לרבות סין. בנוסף, סגרה S+K את מכרה Sigmundshall בגרמניה )כושר ייצור של 0.75 מיליון טון בשנת 2017(. EuroChem הקטינה את תחזית התפוקה לשנת 2018 מן המכרות החדשים שלה ברוסיה, Usolskiy( כושר ייצור תיאורטי צפוי של 3.7 מיליון טון בשנה בשנת 2024( ו-VolgaKaliy( כושר ייצור תיאורטי צפוי של 4.6 מיליון טון בשנה בשנת 2024( לסך כולל של כ0.3- מיליון טון. מכרה האשלג החדש Garlyk של Turkmenhimiya בטורקמניסטן )בעל כושר ייצור תיאורטי של 1.4 מיליון טון בשנה( הושק במרס ,2017 אך גורמים בשוק סוברים כי הוא אינו ניתן להפעלה. הרחבת כושר הייצור במיזם האשלג של Slavkaliy בבלארוס, Nezhinsky )בעל כושר ייצור תיאורטי צפוי של 2 מיליון טון אשלג בשנה( צפויה להידחות משנת 2020 לשנת .2022 הרחבת כושר הייצור במיזם Petrikov של Belaruskali( בעל כושר ייצור תיאורטי צפוי של 1.5 מיליון טון אשלג בשנה בשנת 2 2022( צפויה ב2020- .
1 ההערכות לגבי מחירי האשלג בפסקה זו הנן מידע צופה פני עתיד ואין ודאות אם תתממשנה, מתי ובאיזה קצב. הן עלולות להשתנות, בין היתר, עקב תנודות בשווקים החקלאיים בעולם, בפרט בשוקי היעד של מוצרי כיל ובכלל זה, בין היתר, שינויים ברמות הביקוש וההיצע, שינויים קיצוניים במזג האוויר, במחירי המוצרים, הסחורות והגרעינים, במחירי התשומות, פיתוחים טכנולוגיים, בעלויות ההובלה והאנרגיה, וכן עלולות להיות מושפעות מפעולות שינקטו הממשלות, היצרנים והצרכנים. כן תהיה השפעה אפשרית מהמצב בשוקי הכספים, לרבות שינויי בשערי החליפין, במצב האשראי ובעלויות הריבית.
2 ההערכות לגבי כושרי הייצור התיאורטיים הצפויים של החברות המתחרות ומועדי השגתם הינם בהתאם למידע המופיע בדוח Potash) Fertecon (Informa Outlook מחודש דצמבר 2018 והינו מידע צופה פני עתיד ואין ודאות אם תתממשנה, מתי ובאיזה קצב. הן עלולות להשתנות למועד מוקדם או מאוחר יותר, בין היתר, עקב השפעות לוגיסטיות והנדסיות, מצב הנזילות או מקורות הון ושינויים בתוכניות הפיתוח של החברות כתוצאה מתנודות בשווקים החקלאיים בעולם, בפרט בשוקי היעד ובכלל זה, בין היתר, שינויים ברמות הביקוש וההיצע, שינויים קיצוניים במזג האוויר, במחירי המוצרים, הסחורות והגרעינים, במחירי
בדצמבר 2018 השיקה חברת Mosaic את מעלית הייצור במכרה 3K Esterhazy בססקצ'ואן שבקנדה. מיזם קיים זה )brownfield )צפוי להגיע לכושר תפעולי מלא )7.35 מיליון טון בשנה( עד שנת .2024 ברוסיה התקבלו דיווחים על הצפה במכרה 2 Solikamsk של Uralkali, אך נראה כי לא נגרמה השפעה משמעותית על יכולת הייצור של החברה שכן היא המשיכה בייצור במכרה הצמוד 1 Solikamsk. חברת Kaiyuan Lao צפויה להרחיב את כושר הייצור התיאורטי של אתר Khammouans בלאוס מ0.5- ל1.5- מיליון טון לשנה עד שנת .2021 יצוין כי נתוני כושר ייצור . תיאורטי מוצגים בהתאם לדוח Outlook Potash) Fertecon (Informa מדצמבר 32018
בחודש אוגוסט 2018 חתמה כיל עם לקוחותיה בהודו על חוזה לאספקת אשלג בהיקף של 775 אלף טון )כולל כמויות אופציונליות(, לאספקה בין חודש ספטמבר 2018 ליוני .2019 מחיר החוזה הינו 290 דולר לטון CFR( עלייה של 50 דולר לטון בהשוואה למחיר החוזה של שנת 2017(.
בחודש ספטמבר 2018 חתמה כיל עם לקוחותיה בסין על חוזה לאספקת אשלג בהיקף של 905 אלף טון )לא כולל כמויות אופציונליות(, לאספקה עד חודש יוני .2019 מחיר החוזה הינו 290 דולר לטון CFR( עלייה של 60 דולר לטון בהשוואה למחיר החוזה של שנת 2017(.
בנובמבר 2018 חתמה כיל על הסכמי מסגרת עם לקוחותיה בסין לשנים ,2019-2021 לאספקת 3 מיליון טון אשלג, כולל כמויות אופציונליות בהיקף 750 אלף טון. המחירים עבור הכמויות שיסופקו כפופים למחירי השוק שישררו בסין במועד האספקה הרלוונטי.
בחודש דצמבר 2018 חתמה כיל לראשונה על הסכם חמש שנתי לאספקת אשלג ל-Limited Potash Indian"( IPL)", יבואנית האשלג הגדולה בהודו. על פי ההסכם, כיל צפויה לספק ל-IPL 600 אלף טון לשנה בשנים 2019 ו,2020- אשר יגדלו ל650- אלף טון לשנה בין השנים 2021-2023 )כולל כמויות אופציונליות(. המחירים ייקבעו בהתאם 4 למחירי האשלג שיהיו מקובלים במועד האספקה הרלוונטי בשוק ההודי .
הביקוש הגלובלי למגנזיום נותר מוגבל בסין, ברזיל ואירופה. מנגד, צעדי סחר מצד ארה"ב הביאו לעליות מחירים בענפי הפלדה, האלומיניום והרכב, אשר הביאו לחידוש הייצור המקומי, וכתוצאה מכך לביקוש לחומרי גלם, לרבות מגנזיום.
מחירי המגנזיום הסיני עלו במהלך 2018 בעיקר עקב החמרת הרגולציה הסביבתית המוטלת בסין. עם זאת, המחירים בסין עודם נמוכים משמעותית מן המחירים בשווקים המוסדרים. מרבית המכירות של מגנזיום ים המלח מיועדות לשווקים המוסדרים ולשוקי נישה ספציפיים. רמת המחירים בשווקים המוסדרים עלתה מעט במהלך ,2018 אך למרות עלייה זו, רמתם הנמוכה יחסית הובילה לתוצאות השליליות של מגנזיום ים המלח במהלך השנים האחרונות, כמו גם בשנת .2018
חלק מאסטרטגיית החברה הוא להמשיך ולפתח את פלטפורמת ה-FertilizerpluS בעיקר באמצעות שימוש בפוליסולפט כבסיס לסל מוצרים הכולל את PotashPlus, PKpluS ומוצרים אחרים. השקתו המסחרית של PotashpluS התקיימה במהלך הרבעון הרביעי של שנת .2018 בנוסף, הושק דשן NPS במיזם המשותף YPH בסין, המשווק בסין ולייצוא. איכותו העדיפה של מוצר ה-NPS של כיל בהשוואה למוצרי NPS אחרים תורם לביקוש איתן למוצר. מכירות FertilizerpluS בשנת 2018 הסתכמו ב114- מיליון דולר. לקראת סוף 2018 חתמה כיל על הסכם חדש לאספקת פוליסולפט ונגזרותיו ללקוחותיה בסין בשנת ,2019 בהיקף כולל של 89 אלף טון.
אפשרית מהמצב בשוקי הכספים, לרבות שינויי בשערי החליפין, במצב האשראי ובעלויות הריבית.
התשומות, פיתוחים טכנולוגיים, בעלויות ההובלה והאנרגיה, וכן עלולות להיות מושפעות מפעולות שינקטו הממשלות, היצרנים והצרכנים. כן תהיה השפעה אפשרית מהמצב בשוקי הכספים, לרבות שינויי בשערי החליפין, במצב האשראי ובעלויות הריבית.
3 ההערכות לגבי כושרי הייצור התיאורטיים הצפויים של החברות המתחרות ומועדי השגתם הינם בהתאם למידע המופיע בדוח Potash) Fertecon (Informa Outlook מחודש דצמבר 2018 והינו מידע צופה פני עתיד ואין ודאות אם תתממשנה, מתי ובאיזה קצב. הן עלולות להשתנות למועד מוקדם או מאוחר יותר, בין היתר, עקב השפעות לוגיסטיות והנדסיות, מצב הנזילות או מקורות הון ושינויים בתוכניות הפיתוח של החברות כתוצאה מתנודות בשווקים החקלאיים בעולם, בפרט בשוקי היעד ובכלל זה, בין היתר, שינויים ברמות הביקוש וההיצע, שינויים קיצוניים במזג האוויר, במחירי המוצרים, הסחורות והגרעינים, במחירי התשומות, פיתוחים טכנולוגיים, בעלויות ההובלה והאנרגיה, וכן עלולות להיות מושפעות מפעולות שינקטו הממשלות, היצרנים והצרכנים. כן תהיה השפעה
4 ההערכות לגבי כמויות אספקת האשלג לחברת IPL בפסקה זו הנן מידע צופה פני עתיד ואין ודאות אם תתממשנה, מתי ובאיזה קצב. הן עלולות להשתנות, בין היתר, עקב מחסור בכמויות ייצור אשלג של החברה, בעיות לוגיסטיות, שינויים ברמות הביקוש וההיצע, במחירי המוצרים, הסחורות והגרעינים, במחירי התשומות, בעלויות ההובלה והאנרגיה, וכן עלולות להיות מושפעות מפעולות שינקטו הממשלות, היצרנים והצרכנים. כן תהיה השפעה אפשרית מהמצב בשוקי הכספים, לרבות שינויי בשערי החליפין, במצב האשראי ובעלויות הריבית.
| 1-12/2017 | 1-12/2018 | 10-12/2017 | 10-12/2018 | |
|---|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | |
| 1,383 | 1,623 | 414 | 515 | ות סך מכיר |
| 1,119 | 1,280 | 340 | 413 | ים חות חיצוני שלג ללקו מכירות א |
| 71 | 79 | 20 | 23 | ם חות פנימיי שלג ללקו מכירות א |
| 193 | 264 | 54 | 79 | ולים* אחר וביט |
| 539 | 696 | 194 | 250 | מי רווח גול |
| 282 | 393 | 119 | 158 | גזר רווחי המ |
| 128 | 141 | 36 | 40 | חתות פחת והפ |
| 270 | 356 | 119 | 133 | הוניות השקעות |
| 236 | 278 | 240 | 292 | בדולר( ממוצע ) המחיר ה |
* כולל בעיקר פוליסולפט המופק במכרה באנגליה, מלח המופק במכרות תת-קרקעיים באנגליה ובספרד, מוצרים מבוססי-מגנזיום ומכירת חשמל המופק בישראל.
** מחיר האשלג הממוצע )דולר לטון( מחושב על-ידי חילוק סך ההכנסה מאשלג בסך כמויות המכירה. הפער בין מחיר FOB לבין המחיר הממוצע, מורכב בעיקר מעלויות ההובלה הימית.
| אלפי טון | 10-12/2018 | 10-12/2017 | 1-12/2018 | 1-12/2017 |
|---|---|---|---|---|
| ייצור | 1,223 | 1,303 | 4,880 | 4,773 |
| מיות( כירות פני ת )כולל מ סך מכירו |
1,493 | 1,500 | 4,895 | 5,039 |
| ה מלאי סגיר |
385 | 400 | 385 | 400 |
| מכירות | הוצאות | רווח תפעולי |
||
|---|---|---|---|---|
| 2017 שנת |
1,383 | )1,101( | 282 | |
| כמות | 21 | )25( | )4( | |
| מחיר | 197 | − | 197 | |
| ין שער חליפ |
22 | )27( | )5( | |
| אנרגיה | − | )3( | )3( | |
| הובלה | − | )32( | )32( | |
| אחרות פעוליות ו הוצאות ת |
− | )42( | )42( | |
| 2018 שנת |
1,623 | )1,230( | 393 |
כמות – ההשפעה השלילית המתונה על הרווח של המגזר נובעת בעיקר מתמהיל מוצרים ואתרים, עקב עלייה במכירות מוצרים בעלי שולי רווח נמוכים יותר, לרבות עודפי חשמל מתחנת הכוח החדשה בסדום ופוליסולפט.
מחיר ההשפעה החיובית על הרווח של המגזר נובעת מהעלייה במחירי המכירה של אשלג.
| לי רווח תפעו |
הוצאות | מכירות | |
|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | |||
| 119 | )295( | 414 | יעי 2017 רבעון רב |
| 1 | )26( | 27 | כמות |
| 77 | − | 77 | מחיר |
| 3 | 6 | )3( | ין שער חליפ |
| 2 | 2 | − | אנרגיה |
| )16( | )16( | − | הובלה |
| )28( | )28( | − | אחרות פעוליות ו הוצאות ת |
| 158 | )357( | 515 | יעי 2018 רבעון רב |
כמות – ההשפעה החיובית המתונה על הרווח של המגזר נובעת בעיקר מתמהיל מוצרים, עקב גידול במכירות מוצרים בעלי שולי רווח נמוכים, לרבות עודפי חשמל מתחנת הכוח החדשה בסדום ופוליסולפט.
מחיר – ההשפעה החיובית על הרווח של המגזר נובעת מעלייה במחירי המכירה של אשלג.
שער חליפין ההשפעה החיובית על הרווח של המגזר נובעת בעיקר מפיחות השקל ביחס לדולר אשר הביא לירידה בעלויות בייצור, וקוזזה בחלקה על-ידי פיחות האירו והליש"ט ביחס לדולר אשר הביא לירידה בהכנסות.
שוק דשני הפוספט היה יציב במהלך שלושת הרבעונים הראשונים של ,2018 ונחלש במהלך הרבעון הרביעי, כאשר המחירים ירדו לאור סיומה של העונה החקלאית במדינות היעד העיקריות לייבוא פוספט, בעיקר הודו )DAP ) וברזיל )MAP). המחירים המשיכו להתמתן בראשית שנת 2019 וגורמים בשוק צופים המשך של מגמה זו במהלך המחצית הראשונה של שנת ,2019 ולאחריה התייצבות במחצית השנייה של השנה.5 הביקוש לסלע פוספט ולחומצה זרחתית ירוקה המשיך להיות יציב במהלך הרבעון הרביעי של שנת .2018
| דולר לטון | 1-12/2018 | 1-12/2017 | % שינוי בהשוואה 2017 לשנת |
|---|---|---|---|
| )Bulk CFR India Spot( DAP | 423 | 363 | 17% |
| )Granular Bulk FOB Morocco Spot( TSP | 338 | 277 | 22% |
| )Granular Bulk CFR Brazil Spot( MAP | 438 | 369 | 19% |
| FOB Morocco ( )68-72% BPL( פוספט סלע )Contract |
91 | 90 | 1% |
מחירים ממוצעים )על פי CRU, מחירים היסטוריים שפורסמו ב-Week Fertilizer, ינואר 2019(:
מחירי הגופרית עלו במהלך רוב שנת 2018 אך החלו להתמתן החל מחודש נובמבר .2018 מחירי הגופרית הממוצעים ב2018 )China price CFR gran and lump crushed Bulk )עמדו על 154 דולר לטון, בהשוואה ל122- דולר לטון בשנת 2017 ובהשוואה ל126- דולר לטון נכון למועד פרסום הדוח )על-פי CRU, מחירים היסטוריים ממוצעים שפורסמו ב-Week Fertilizer, 7 בפברואר 2019(. גורמים בשוק צופים המשך של מגמת הירידה במהלך המחצית . הראשונה של ,2019 בעיקר עקב היחלשות צפויה של שוק הפוספט6
על-פי תחזית הדשנים לטווח קצר של ה-IFA( איגוד הדשנים הבינלאומי( לשנים ,2018-2019 ב2017/2018- חלה עלייה של 2% בביקוש הגלובלי לדשני פוספט בהשוואה ל.2016/2017- בצד ההיצע, ההרחבה בפרויקט Al ad'Wa 7 Shamal( ערב הסעודית( של aden'Ma, Sabic ו-Mosaic מתקדמת בצורה איטית מן הצפוי , Mosaic סגרה את מתקן הפוספטים שלה ב-City Plant( ארה"ב(, התבצעו עבודות תחזוקה ב-OCP( מרוקו( וחלה הפחתה בייצוא מסין ברבעון הרביעי של שנת .2018
על-פי נתוני Markit IHS, ייבוא פוספט מגורען לברזיל בשנת 2018 הסתכם ב9- מיליון טון, עלייה של 0.9% בהשוואה לשנת .2017 זאת, עקב עלייה בייבוא SSP, TSP ו-NPK, אשר קוזזה בחלקה על-ידי ירידה בייבוא MAP, DAP ו-NPS/NP.
היצרנית המרוקנית, OCP, חתמה על חוזי חומצה זרחתית לרבעון הראשון של שנת 2019 עם לקוחותיה בהודו, במחיר של 750 דולר לטון 5O2P CFR, ירידה של 18 דולר לטון בהשוואה למחיר הרבעון הרביעי של .2018
על-פי נתוני התאחדות הדשנים בהודו )India of Association Fertilizer - FAI), ייבוא DAP בשנת 2018 עלה ב49.7%- בהשוואה לשנת ,2017 והסתכם ב5.99- מיליון טון. מנגד, ייצור ה-DAP המקומי ירד ב26.7%- בהשוואה לשנה הקודמת, והסתכם ב3.55- מיליון טון, בעיקר עקב העלייה במחיר חוזי החומצה הזרחתית, אך גם עקב התאוששות הרופי ההודי ביחס לדולר ארה"ב במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2018 אשר, לצד מדיניות סבסוד ה-DAP המקומית, יצרו עדיפות כלכלית לייבוא DAP להודו על-פני ייצור מקומי.
5 ההערכות לגבי מחירי הפוספט בפסקה זו הנן מידע צופה פני עתיד ואין ודאות אם תתממשנה, מתי ובאיזה קצב. הן עלולות להשתנות, בין היתר, עקב תנודות בשווקים החקלאיים בעולם, בפרט בשוקי היעד של מוצרי כיל ובכלל זה, בין היתר, שינויים ברמות הביקוש וההיצע, שינויים קיצוניים במזג האוויר, במחירי המוצרים, הסחורות והגרעינים, במחירי התשומות, פיתוחים טכנולוגיים, בעלויות ההובלה והאנרגיה, וכן עלולות להיות מושפעות מפעולות שינקטו הממשלות, היצרנים והצרכנים. כן תהיה השפעה אפשרית מהמצב בשוקי הכספים, לרבות שינויי בשערי החליפין, במצב האשראי ובעלויות הריבית.
6 ההערכות לגבי מחירי הגופרית בפסקה זו הנן מידע צופה פני עתיד ואין ודאות אם תתממשנה, מתי ובאיזה קצב. הן עלולות להשתנות, בין היתר, עקב תנודות בשווקים החקלאיים בעולם ובכלל זה, בין היתר, שינויים ברמות הביקוש וההיצע, שינויים קיצוניים במזג האוויר, במחירי המוצרים, הסחורות והגרעינים, במחירי התשומות, פיתוחים טכנולוגיים, בעלויות ההובלה והאנרגיה, וכן עלולות להיות מושפעות מפעולות שינקטו הממשלות, היצרנים והצרכנים. כן תהיה השפעה אפשרית מהמצב בשוקי הכספים, לרבות שינויי בשערי החליפין, במצב האשראי ובעלויות הריבית.
7 ההערכות לגבי הרחבת כושרי הייצור התיאורטיים הצפויים של החברות המתחרות ומועדי השגתם הינו מידע צופה פני עתיד ואין ודאות אם תתממשנה, מתי ובאיזה קצב. הן עלולות להשתנות למועד מוקדם או מאוחר יותר, בין היתר, עקב השפעות לוגיסטיות והנדסיות, מצב הנזילות או מקורות הון ושינויים בתוכניות הפיתוח של החברות כתוצאה מתנודות בשווקים החקלאיים בעולם, בפרט בשוקי היעד ובכלל זה, בין היתר, שינויים ברמות הביקוש וההיצע, שינויים קיצוניים במזג האוויר, במחירי המוצרים, הסחורות והגרעינים, במחירי התשומות, פיתוחים טכנולוגיים, בעלויות ההובלה והאנרגיה, וכן עלולות להיות מושפעות מפעולות שינקטו הממשלות, היצרנים והצרכנים. כן תהיה השפעה אפשרית מהמצב בשוקי הכספים, לרבות שינויי בשערי החליפין, במצב האשראי ובעלויות הריבית
פעילות פוספט-מוצרים מיוחדים של כיל הציגה תוצאות חזקות למרות התגברות התחרות באזורים מסוימים. המגזר יישם בהצלחה את גישת התמחור מוכוונת-ערך בכל האזורים. אסטרטגיית התמחור פיצתה, ואף יותר מכך, על הגידול בעלויות חומרי גלם עיקריים.
הפעילות נהנתה מביקוש מוגבר לחומצות מצד לקוחות קיימים וכן מלקוחות חדשים אשר נהגו לייבא תוצרת מאסיה, בעיקר באירופה.
כמויות המכירה של תוספי מזון מבוססי-פוספט באירופה ירדו עקב התגברות התחרות והמעבר למפיץ חדש ברוסיה.
פעילות המלחים הושפעה מגידול בהוצאות ההובלה עקב מפלס מים נמוך בנהר הריין ברבעון הרביעי של ,2018 אך המפלס התייצב במהלך חודש דצמבר .2018
בצפון אמריקה נתמכו פעילויות המלחים והחומצות לתעשייה מתנאי שוק חיוביים, לרבות מחירים גבוהים יותר וגידול בכמויות, בעוד בפעילות המלחים למזון נרשמה ירידה בכמויות המכירה בקווי המוצר בעלי ערך מוסף קטן יותר.
בדרום אמריקה שמרו פעילויות מלחי וחומצות פוספט על תוצאות יציבות לאורך שנת ,2018 אך תנאי השוק הושפעו לרעה בסוף השנה מגידול בייבוא במחירים נמוכים מסין. ירידה זו בכמויות קוזזה על-ידי אסטרטגיית התמחור.
המשך הגידול בפעילות ה5-O2P בסין נבע מגידול בנתח השוק המקומי של המיזם המשותף YPH, כמו גם מגיוון בסיס הלקוחות לחומצה. טקס ההקמה של המפעל החדש לחומצה זרחתית לבנה באיכות מזון במיזם המשותף YPH נערך באוגוסט ,2018 כחלק מאסטרטגיית החברה להגביר את הייצור והמכירות של מוצרים מיוחדים. השלמת . הקמתו של המפעל, בעל כושר ייצור של 70 אלף טון 5O2P, צפויה ברבעון הרביעי של 82019
פעילות הצבע והציפויים הציגה תוצאות טובות במהלך השנה, כתוצאה מהמשך מאמצי מחקר ופיתוח.
התנהגות הצרכנים בתחום הצמחונות והצמחונות-למחצה )flexitarian )ממשיכה להגדיל את הביקוש למזון בריא יותר, אשר הביא לפיתוחים חדשים בסל מוצרי המלחים למזון ותוספי המזון. פעילות פוספט-מוצרים מיוחדים המשיכה בפיתוח סדרת מוצרי RRovitaris לתחליפי בשר וממשיכה במאמציה לגיבוש שותפויות אסטרטגיות להרחבת הפעילות בשוק.
פעילות חלבוני החלב נתמכה משיפור בביקוש מצד לקוח מרכזי בשוק הסיני ומהמשך גיוון בסיס הלקוחות וההתמקדות בפיתוח פתרונות למוצרי חלב אורגניים לשוק המזון לתינוקות. יולי 2018 כיל מימשה את עסקיה של GmbH Rovita, העוסקת בייצור חלבוני חלב קומודיטי. בשנת 2018 הציגה פעילות זו מכירות בסך 16 מיליון דולר והפסד תפעולי של כ3- מיליון דולר, בהשוואה למכירות בסך 32 מיליון דולר והפסד תפעולי בסך 4 מיליון דולר בשנת .2017
8 ההערכות בדבר השלמת הקמתו של המפעל, לרבות במועד הנקוב, בפסקה זו הנן מידע צופה פני עתיד ואין ודאות אם תתממשנה, מתי ובאיזה קצב. הן עלולות להשתנות, בין היתר, עקב קשיים תפעוליים, הנדסיים ולוגיסטיים, אי עמידה בהתחייבויות של הקבלן המבצע וזמינות מקורות מימון.
| 10-12/2018 | 10-12/2017 | 1-12/2018 | 1-12/2017 | |
|---|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | |
| ות סך מכיר |
495 | 487 | 2,099 | 2,037 |
| צוניים לקוחות חי מכירות ל |
471 | 460 | 2,001 | 1,938 |
| ימיים לקוחות פנ מכירות ל |
24 | 27 | 98 | 99 |
| גזר רווחי המ |
38 | 23 | 208 | 149 |
| חתות פחת והפ |
42 | 45 | 172 | 172 |
| הוניות השקעות |
53 | 29 | 176 | 154 |
| אלפי טון | 10-12/2018 | 10-12/2017 | 1-12/2018 | 1-12/2017 |
|---|---|---|---|---|
| פט סלע פוס |
||||
| ייצור | 1325 | 1098 | 5006 | 4877 |
| רוקה רחתית י חומצה ז |
||||
| ומודיטי ט-מוצרי ק ייצור פוספ לשימוש ב |
152 | 115 | 552 | 451 |
| מיוחדים ט-מוצרים ייצור פוספ לשימוש ב |
77 | 75 | 305 | 281 |
| אחר | 2 | 6 | 17 | 28 |
| פט דשני פוס |
||||
| ייצור | 619 | 555 | 2304 | 2094 |
| מכירות* | 543 | 501 | 2269 | 2291 |
| נוקה רחתית מ חומצה ז |
||||
| ייצור | 69 | 72 | 289 | 275 |
* ללקוחות חיצוניים.
| מיליוני \$ | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2017 שנת |
2,037 | )1,888( | 149 | |
| שנת 2017 שמומשו ב פעילויות |
(32) | 36 | 4 | |
| משו( ויות שמו יכוי פעיל 2017 )בנ שנת |
2,005 | (1,852) | 153 | |
| כמות | (108) | 98 | (10) | |
| מחיר | 142 | − | 142 | |
| ין שער חליפ |
44 | (33) | 11 | |
| חומרי גלם | − | (62) | (62) | |
| אנרגיה | − | 1 | 1 | |
| הובלה | − | (10) | (10) | |
| אחרות פעוליות ו הוצאות ת |
− | (14) | (14) | |
| משו( ויות שמו יכוי פעיל 2018 )בנ שנת |
2,083 | )1,872( | 211 | |
| שנת 2018 שמומשו ב פעילויות |
16 | )19( | )3( | |
| 2018 שנת |
2,099 | )1,891( | 208 | |
פעילויות שמומשו – מכירת Rovita בתחילת הרבעון השלישי של שנת .2018
כמות ההשפעה השלילית על הרווח של המגזר נובעת בעיקר מירידה בחומצות ותוספי מזון מבוססי-פוספט, לצד ירידה בכמויות המכירה של דשני פוספט, אשר קוזזה בחלקה על-ידי עלייה בכמויות המכירה של חלבוני חלב.
| רווח תפעולי |
הוצאות | מכירות | |
|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | |||
| 23 | )464( | 487 | יעי 2017 רבעון רב |
| 2 | 8 | (6) | שמומשו פעילויות |
| 25 | )456( | 481 | )בניכוי יעי 2017 רבעון רב שמומשו( פעילויות |
| )5( | 5 | )10( | כמות |
| 38 | − | 38 | מחיר |
| 1 | 15 | )14( | ין שער חליפ |
| )12( | )12( | − | חומרי גלם |
| − | − | − | אנרגיה |
| )4( | )4( | − | הובלה |
| )5( | )5( | − | אחרות פעוליות ו הוצאות ת |
| 38 | )457( | 495 | יעי 2018 רבעון רב |
מגזר פתרונות חדשניים לחקלאות פעיל בשני שווקים עיקריים: שוק החקלאות ושוק המדשאות וגננות הנוי. תחום הדשנים המיוחדים מתאפיין ביעילות גבוהה יותר המביאה למחירים גבוהים יותר וכמויות נמוכות יותר בהשוואה לדשני הקומודיטי המסורתיים.
יצרני דשני הקומודיטי המסורתיים ממשיכים לחדור לשוק הדשנים המיוחדים, ומציעים מוצרים המספקים ערך גבוה יותר ומתומחרים במחיר גבוה יותר. מגמה גלובלית נוספת היא קונסולידציה של שחקנים בשוק המתאפיינת במיזוגים של ספקי דשנים גדולים לצד רכישות של שחקנים קטנים בתחום הדשנים המיוחדים על ידי שחקנים בעלי היקף פעילות גדול יותר.
שווקי המוצרים המיוחדים לחקלאות כוללים את כל היבולים הגדלים בשטח פתוח )אורז, תירס, תפוחי אדמה וכו'(, מטעים וחממות.
סל מוצרי כיל לענף החקלאות המיוחדת כולל שלוש קבוצות מוצר עיקריות: )1( דשנים מסיסים, הכוללים דשנים ישירים מסיסים במים )כגון MKP, MAP, ו-PeKacid), ו-NPK מסיסים במים; )2( דשנים בשחרור מבוקר )CRF), ו-; )3( דשני NPK נוזליים.
שווקי המוצרים המיוחדים לחקלאות צומחים באופן קבוע, מּונעים על ידי הגידול באוכלוסייה, העדר עתודות אדמה לעיבוד ורגולציה. תקנות חדשות, מגבילות את כמות השימוש בדשנים, ובכך מגדילות את השימוש בדשנים יעילים יותר. דוגמה לתקנה מסוג זה ניתן למצוא בהגבלת השימוש בחנקן בסין ובמדינות מסוימות באירופה. הגידול בביקוש בסין, הודו וברזיל הינו משמעותי, בעוד שבאירופה הצמיחה מתונה יותר. צמיחה זו הואטה כתוצאה ממשברים כלכליים בטורקיה, אולם החל מתחילת שנת 2019 השוק האירופאי מתאושש בהדרגה.
הסביבה התחרותית בשוק הדשנים המסיסים ממשיכה להתפתח, כששחקנים בתחום הקומודיטי כגון Eurochem, מחזקים את עמדתם התחרותית בתחום הדשנים המיוחדים באמצעות סל מוצרים בעל טווח רחב הכולל MAP מסיס במים, NPK מסיס במים ו- NOP.
שוקי הדשנים בשחרור מבוקר )CRF )נמצאים תחת לחץ בסין, המציג את שיעור הצמיחה הגבוה ביותר לצד כושר ייצור מורחב )בעיקר מ-Kingenta), וכן בארה"ב, אף על פי שהגידול העיקרי בכושר הייצור מצוי בסוגי דשנים בשחרור מבוקר שאיכותם נמוכה יותר )כגון Pursell באלבאמה(.
שוק המדשאות ואדריכלות הנוף הוא שוק מדשאות המיועדות לשימושים מקצועיים )כגון מגרשי גולף ומגרשי ספורט(, לגנני נוף ולקבלנים וגננים המתחזקים מדשאות. בשנת ,2018 שוק הדשנים המיוחדים באירופה הושפע בעיקר מהאביב המאוחר והבצורת הקשה במהלך קיץ .2018 אקלים זה הגביל את כמות השימוש בדשנים מגורענים במהלך העונה במגרשי הגולף והספורט. עם זאת, הבצורת הגדילה את הביקוש עבור דשנים וחומרים מרטיבים. בדרך כלל, לאחר בצורת הביקוש לזרעים עולה בשל הצורך לחדש את המדשאות. שוק אדריכלות הנוף צומח במהירות באירופה בשל העובדה שיותר ויותר צרכנים משתמשים באדריכלי נוף מקצועיים. מחיר חומרי הגלם ומוצרי הקצה נשארו יציבים במהלך .2018 קיימת מגמה איטית אך בולטת של קונסולידציה בשרשרת ההפצה בשוק המדשאות ואדריכלות הנוף.
שוק גננות הנוי כולל מגדלי צמחים במשתלות, צמחים בעציצי חרס וצמחי נוי. הביקוש הגלובלי התאושש במידה מתונה הודות לשיפור במצב השוק הגלובלי, שתרם לשוק הדיור ואדריכלות הנוף. הבצורת באירופה תרמה לשיפור בביקוש לצמחים כשצרכנים וגנים ציבורים מחדשים את הצמחים שסבלו מהטמפרטורות הגבוהות. בארה"ב, שוק הדשנים המיוחדים בתחום גינון הנוי, נשאר תחרותי. ב,2018- כושר היצור גדל וכך גם מספר ספקי הדשנים בשחרור מבוקר.
| 10-12/2018 | 10-12/2017 | 1-12/2018 | 1-12/2017 | |
|---|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | מיליוני \$ | |
| ות סך מכיר |
147 | 156 | 741 | 692 |
| צוניים לקוחות חי מכירות ל |
142 | 148 | 719 | 671 |
| ימיים לקוחות פנ מכירות ל |
5 | 8 | 22 | 21 |
| גזר רווחי המ |
2 | 8 | 57 | 56 |
| חתות פחת והפ |
5 | 6 | 19 | 19 |
| הוניות השקעות |
7 | 5 | 15 | 12 |
| לי רווח תפעו |
הוצאות | מכירות | |
|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | |||
| 56 | )636( | 692 | 2017 שנת |
| 4 | )13( | 17 | כמות |
| 13 | − | 13 | מחיר |
| 2 | )17( | 19 | ין שער חליפ |
| )14( | )14( | − | חומרי גלם |
| − | − | − | אנרגיה |
| − | − | − | הובלה |
| )4( | )4( | − | אחרות פעוליות ו הוצאות ת |
| 57 | )684( | 741 | 2018 שנת |
| לי רווח תפעו |
הוצאות | מכירות | |
|---|---|---|---|
| מיליוני \$ | |||
| 8 | )148( | 156 | יעי 2017 רבעון רב |
| )4( | 5 | )9( | כמות |
| 4 | − | 4 | מחיר |
| )1( | 3 | )4( | ין שער חליפ |
| )1( | )1( | − | חומרי גלם |
| − | − | − | אנרגיה |
| − | − | − | הובלה |
| )4( | )4( | − | אחרות פעוליות ו הוצאות ת |
| 2 | )145( | 147 | יעי 2018 רבעון רב |
נכון ליום 31 בדצמבר 2018 לכיל יתרת מזומנים, שווי מזומנים, השקעות ופיקדונות לזמן קצר בסך של 213 מיליון דולר. נכון ליום 31 בדצמבר ,2018 ההתחייבויות הפיננסיות נטו של החברה עמדו על סך של 2,212 מיליון דולר, וכללו הלוואות לזמן ארוך )בנטרול חלויות שוטפות( ואגרות חוב בסך של 1,815 מיליון דולר והלוואות לזמן קצר )לרבות חלויות שוטפות של הלוואות לזמן ארוך( בסך של 610 מיליון דולר.
המדיניות של החברה היא להבטיח מקורות מימון לפעילות השוטפת ולהשקעות שלה, תוך פיזור מקורות המימון בין מכשירים פיננסיים שונים ובין גופים פיננסיים מקומיים ובינלאומיים. מקורות המימון של כיל הינם הלוואות לטווח קצר ולטווח ארוך, מבנקים )בעיקר בינלאומיים( ומגופים מוסדיים בישראל, אגרות חוב שהונפקו למשקיעים מוסדיים בישראל ובארה"ב ופעילות של איגוח לקוחות. מדיניות החברה הינה לנצל את מסגרות המימון השונות על פי צרכי תזרים מזומנים, עלויות אלטרנטיביות ותנאי השוק.
להערכת הנהלת החברה, מקורות ההון והנזילות של החברה, ובכלל זה ההון החוזר, מספיקים לצורך הפעילות העסקית הנוכחית וצפויים לספק את הדרישות הצפויות במהלך שניים עשר החודשים הבאים להון החוזר, השקעות הוניות וצרכים נוספים של החברה.
בנוסף להוצאות התפעוליות ולתשלומי הדיבידנד, בשנת 2018 המשיכה החברה במספר פרויקטים הכרוכים בהשקעות הוניות משמעותיות, דוגמת פרויקט קציר המלח, הגבהת הסוללות סביב בריכות האידוי בים המלח, השקעה בתחנת הכוח החדשה בסדום, הקמת תחנת שאיבה חדשה באגן הצפוני של ים המלח והקמת בריכות לאגירת מי גבס בכיל רותם. השקעות הוניות משמעותיות נוספות הצפויות להימשך בשנים הקרובות כוללות השקעות נוספות במיזם המשותף YPH בסין וכן השקעות נוספות בספרד.9 מנגד, כחלק מאסטרטגיית מכירתן של פעילויות בעלות סינרגיה נמוכה, בחודש דצמבר ,2017 השלימה החברה את מכירת אחזקותיה ב- Technologies IDE .Ltd בתמורה לתקבולים נטו, בסך של 168 מיליון דולר. בנוסף, בחודש מרס ,2018 השלימה החברה את מכירת עסקי הבטיחות באש ותוספי השמן )5S2P )בעבור תמורה כוללת בסך 1,010 מיליון דולר, מתוכה 953 מיליון דולר במזומן ו57- מיליון דולר בצורה של הלוואה לזמן ארוך לחברת-בת של הרוכשת.
ביום 29 במאי ,2018 השלימה החברה הצעת רכש במזומן לגבי כל אג"ח סדרה ד', אגרות חוב בכירות הנושאות ריבית של 4.5% אשר מועד פירעונן בשנת .2024 במסגרת הצעת הרכש, פרעה החברה סכום של 616 מיליון דולר מסך הקרן המקורית שעמדה על סכום של 800 מיליון דולר. ביום 31 באוקטובר ,2018 אישר דירקטוריון החברה לרכוש, מעת לעת, עד 80 מיליון דולר מאג"ח סדרה ד' של החברה, אשר בעקבות השלמת הצעת הרכש , יתרת ערכן הינה בסך של כ184- מיליון דולר. הרכישה החוזרת תבוצע בעסקה אחת או יותר, במחיר שלא יעלה על מחיר השוק של כל אחת מהצעות הרכישה החוזרות הללו.
ביום 31 במאי ,2018 השלימה החברה הנפקה פרטית של אגרות חוב בכירות ובלתי מובטחות )להלן - אג"ח סדרה ו'( למשקיעים מוסדיים בהתאם ל-A144 Rule ול-S Regulation לפי חוק ניירות הערך האמריקני ) Act Securities .S.U 1933 of), על תיקוניו, בסכום כולל של 600 מיליון דולר, לפירעון בשנת .2038 אג"ח סדרה ו' נושאות ריבית שנתית בשיעור של ,6.375% שתשולם בתשלומים חצי-שנתיים בימים 31 במאי ו30- בנובמבר מדי שנה, החל ביום 30 בנובמבר ,2018 ועד למועד הפירעון. אג"ח סדרה ו' דורגו בדירוג -BBB עם תחזית דירוג יציבה על-ידי Global P&S .Fitch Ratings Inc.-ו Inc.
ביום 10 במאי 2018 וביום 21 ביוני ,2018 בהתאמה, חברת דירוג האשראי P&S אשררה את דירוג האשראי הבינלאומי של החברה, -BBB עם תחזית דירוג יציבה, וחברת דירוג האשראי P&S מעלות אשררה את דירוג 'ilAA 'של החברה עם תחזית דירוג יציבה.
9 ההערכות בדבר השלמת השקעות הוניות משמעותיות, לרבות במועד הנקוב, בפסקה זו הנן מידע צופה פני עתיד ואין ודאות אם תתממשנה, מתי ובאיזה קצב. הן עלולות להשתנות, בין היתר, עקב קשיים תפעוליים, הנדסיים ולוגיסטיים, אי עמידה בהתחייבויות של הקבלנים המבצעים, זמינות מקורות מימון, שינויים ברגולציה והיתרים.
ביום 29 באוקטובר ,2018 חתמה החברה על הסכם לפיו התקשרויותיה בקשר עם מסגרות אשראי מסוימות תקטנה בסך כולל של 655 מיליון דולר, לסכום של 1.2 מיליארד דולר )להלן - "ההסכם"(. בהתאם להסכם, מועד סיומה של מסגרת האשראי כאמור )1.2 מיליארד דולר(, הוארך בשנה ממרס 2022 למרס ,2023 עם שתי אופציות להארכה בשנה נוספת על-ידי הבנקים בכל פעם, באופן בו מועד סיומה של מסגרת האשראי, ככל שהאופציות ימומשו במלואן, יהיה במרס .2025 יתר התנאים המהותיים המקוריים בהסכם מסגרת האשראי נותרו ללא שינוי. ההסכם נכנס לתוקף בנובמבר .2018
הטבלה שלהלן מפרטת את תזרים המזומנים של כיל בתקופות הנקובות:
| מבר ם 31 בדצ תיימה ביו שנה שהס |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2016 2017 2018 |
|||||
| מיליוני \$ מיליוני \$ מיליוני \$ |
|||||
| 966 | 847 | 620 | |||
| )800( | )333( | 331 | |||
| )239( | )511( | )894( |
תזרים המזומנים הנובע מפעילות שוטפת הינו מקור נזילות משמעותי לחברה. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בשנת 2018 הסתכם ב620- מיליון דולר, בהשוואה ל847- מיליון דולר בשנה הקודמת. הקיטון נובע בעיקר מעלייה בתשלומי תמלוגים, שחלקה נובעת מפסק בוררות שהתקבל בסוף שנת ,2018 ומזומן ששולם כתוצאה מעסקאות בנגזרים בשנה הנוכחית, לצד גידול בהון החוזר בשנה הנוכחית בהשוואה לשנה הקודמת. קיטון זה קוזז בחלקו על- ידי החזר תשלומי מקדמות מס בתחילת שנת ,2018 בסך של 40 מיליון דולר.
סך המזומנים נטו שנבעו מפעילויות השקעה בשנת 2018 הסתכם ב331- מיליון דולר, בהשוואה ל333- מיליון דולר ששימשו לפעילות השקעה בשנה הקודמת. גידול זה נובע, בעיקרו, כתוצאה מתקבולים נטו בגין מכירת עסקי הבטיחות באש ותוספי השמן בסך של 902 מיליון דולר, בהשוואה ל168- מיליון דולר שנתקבלו בגין מכירת חברה מוחזקת המטופלת לפי שיטת השווי המאזני )IDE )בשנה הקודמת. הגידול קוזז בחלקו על-ידי גידול בתזרימי המוזמנים ששימשו להשקעות ברכוש קבוע.
סך המזומנים נטו ששימשו לפעילויות מימון בשנת 2018 הסתכם ב894- מיליון דולר, בהשוואה ל511- מיליון דולר בשנה הקודמת. גידול זה נובע בעיקר מפירעון של אשראי לזמן קצר, מתקבולים בגין מכירת עסקי הבטיחות באש ותוספי השמן, בסך של 283 מיליון דולר, בהשוואה לאשראי לזמן קצר שהתקבל, בסך של 147 מיליון דולר, בשנה הקודמת.
נכון ליום 31 בדצמבר ,2018 ההתחייבויות הלא-שוטפות של החברה כללו הלוואות ממוסדות פיננסיים בסך של 345 מיליון דולר ואגרות חוב בסך של 1,470 מיליון דולר. למידע אודות המטבע בו נקובות ההתחייבויות של החברה ושיעורי הריבית שלהם ראה ביאור 15 לדוחות הכספיים המאוחדים המבוקרים של החברה. נכון ליום 31 בדצמבר 2018 לחברה מסגרות אשראי לזמן-ארוך בלתי מנוצלות בסך של כ1,134- מיליון דולר. נכוון ליום 26 בפברואר ,2019 ניצלה החברה סך נוסף של 94 מיליון דולר ממסגרות האשראי העומדות לרשותה.
חלק מהלוואות החברה הינן בריבית משתנה על בסיס ריבית ליבור לטווח קצר של בין חודש ל 12 חודשים, בתוספת מרווח כפי שנקבע בכל הסכם הלוואה. לפיכך החברה חשופה לשינוי בתזרים המזומנים הנובע משינויי שיעורי ריבית אלה. חלק מההלוואות ואגרות החוב שהנפיקה החברה נושאות ריבית קבועה לכל תקופת ההלוואה. החברה מגִנה על חלק מחשיפות אלו באמצעות שימוש במכשירים פיננסיים כדי לקבע את טווח שיעורי הריבית וזאת על מנת שתוכל להתאים את מבנה הריבית בפועל לציפיותיה בדבר ההתפתחויות הצפויות בריבית.
לתיאור אמות מידה פיננסיות מהותיות שנקבעו לחברה בהסכמי ההלוואות והסיכון הפוטנציאלי הנוגע לעמידה באמות מידה אלו - ראה ביאור 15 לדוחות הכספיים המאוחדים המבוקרים של החברה.
למידע בדבר אחריות תאגידית, קיימּות ותרומות ראה דוח תיאור עסקי התאגיד בסעיף .3.3
| נאמן | מועדי ריבית |
קרן מועדי |
שיעור הריבית |
שווי / בורסה הוגן שווי \$ מיליוני |
ריבית צבורה \$ מיליוני |
יתרה ם בספרי \$ מיליוני |
ע.נ. יתרה במחזור \$ מיליוני |
במועד ע.נ. ה ההנפק ש"ח מיליוני |
מועד הנפקה |
סדרה |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| פז רזניק נבו |
,30/09 כל 30/03 |
ב4- פירעון שנתיים ים תשלומ מ החל שווים 30/3/2021 |
2.45% | 427 | 2.6 | 416 | 419 | 1,569 | 06/04/2016 | – ה' סדרה אגח ה בבורס סחיר |
סדרת אג"ח ה' הנה מעל 5% מסך התחייבויות התאגיד על בסיס נפרד ולכן הינה מהותית. אגרות החוב הנן בריבית קבועה.
החברה עומדת בכל תנאי אגרות החוב ושטרי הנאמנות. ביום 21 ביוני 2018 אשררה חברת הדירוג "Maalot s'Poor & Standard "את דירוג אג"ח ה' בהיקף כולל של 1,569 מיליון שקל ע.נ. שהונפקו על ידי החברה את דירוג האשראי המקומי של החברה ל ilAA ודירגה את החברה ilAA עם תחזית דירוג יציבה. באותו היום אשררה חברת הדירוג & Standard s'Poor ""את דירוג האשראי הבינלאומי של החברה BBB- עם תחזית דירוג יציבה. ביום 21 במרץ אשררה חברת הדירוג Inc Ratings Fitch. את דירוג האשראי של החברה BBB- עם תחזית דירוג יציבה.
התחייבות החברה לפירעון אגרות החוב אינה מובטחת בשעבודים כלשהם או בכל אופן אחר. עם זאת, כל עוד אגרות החוב לא נפרעו במלואן, יחולו על החברה מגבלות מסויימות ביצירת שעבוד על נכסיה. החברה עמדה בתום שנת הדוח ובמהלכה בכל התנאים וההתחייבויות לפי שטר הנאמנות ואיגרות החוב. החברה לא נדרשה לבצע פעולה כלשהי לפי דרישת הנאמן לאגרות החוב.
החברה רשאית, לפי שיקול דעתה הבלעדי, לבצע פדיון מוקדם )חלקי או מלא( של אגרות החוב )סדרה ה'( בכל עת כמפורט להלן:
פדיון מוקדם ביוזמת החברה
החברה תהא רשאית, לפי שיקול דעתה הבלעדי, לבצע פדיון מוקדם )חלקי או מלא( של אגרות החוב )סדרה ה'(, בכל עת, אך לא לפני חלוף לפחות 60 ימים ממועד רישומן למסחר בבורסה של אגרות החוב )סדרה ה'( ובמקרה כאמור יחולו ההוראות הבאות, והכל בכפוף להנחיות רשות ניירות ערך ולהוראות תקנון הבורסה וההנחיות מכוחו, כפי שיהיו במועד הרלוונטי:
)א( תדירות הפדיונות המוקדמים לא תעלה על פדיון אחד לרבעון.
)ב( נקבע פדיון מוקדם ברבעון שקבוע בו גם מועד לתשלום ריבית, או מועד לתשלום פדיון חלקי או מועד לתשלום פדיון סופי, יבוצע הפדיון המוקדם במועד שנקבע לתשלום כאמור.
לעניין זה "רבעון" משמעו כל אחת מהתקופות הבאות: ינואר – מרץ, אפריל – יוני, יולי –ספטמבר, אוקטובר-דצמבר.
)ג( ההיקף המזערי של כל פדיון מוקדם, לא יפחת מ1- מיליון ש"ח. למרות האמור לעיל, החברה רשאית לבצע פדיון מוקדם בהיקף הנמוך מ1- מיליון ש"ח ובלבד שתדירות הפדיונות כאמור לא תעלה על פדיון אחד לשנה.
)ד( כל סכום שיפרע בפירעון מוקדם על ידי החברה, ייפרע ביחס לכלל מחזיקי אגרות החוב, פרו-רטה לפי ע.נ. של אגרות החוב המוחזקות.
)ה( עם קבלת החלטה של דירקטוריון החברה בעניין ביצוע פדיון מוקדם כאמור לעיל, תפרסם החברה דוח מידי על כך וכן תשלח העתק של הדוח המידי לנאמן, לא פחות מ- 17 ימים ולא יותר מ- 45 ימים לפני מועד הפדיון המוקדם.
)ו( מועד הפדיון המוקדם לא יחול בתקופה שבין המועד הקובע לתשלום ריבית בגין אגרות החוב לבין מועד תשלום הריבית בפועל. בדוח המידי כאמור תפרסם החברה את סכום הקרן שייפרע בפדיון מוקדם וכן את הריבית שנצברה בגין סכום הקרן האמור עד למועד הפדיון המוקדם, בהתאם לאמור להלן.
)ז( לא ייעשה פדיון מוקדם לחלק מאגרות החוב )סדרה ה'( אם סכום הפדיון האחרון יפחת מ3.2- מיליון ש"ח.
במקרה של פדיון מוקדם חלקי, ככל שיהיה, החברה תשלם למחזיקי אגרות החוב במועד הפדיון המוקדם החלקי את הריבית שנצברה רק עבור החלק הנפדה בפדיון מוקדם חלקי ולא על כל היתרה הבלתי מסולקת.
)ח( במועד פדיון מוקדם חלקי, ככל שיהיה, החברה תודיע בדוח מידי על: )1( שיעור הפדיון החלקי במונחי היתרה הבלתי מסולקת; )2( שיעור הפדיון החלקי במונחי הסדרה המקורית; )3( שיעור הריבית בפדיון החלקי על החלק הנפדה; )4( שיעור הריבית שישולם בפדיון החלקי, מחושב לגבי היתרה הבלתי מסולקת; )5( עדכון שיעורי הפדיונות החלקיים שנותרו, במונחי הסדרה המקורית; )6( המועד הקובע לזכאות לקבלת הפדיון המוקדם של קרן אגרות החוב שיהיה שישה ימים )6( ימים לפני המועד שנקבע לפדיון המוקדם.
)ט( הסכום שישולם למחזיקי אגרות החוב )סדרה ה'( במקרה של פדיון מוקדם, יהיה הסכום הגבוה מבין הבאים: )1( שווי שוק של יתרת אגרות החוב שבמחזור העומדות לפדיון מוקדם, אשר ייקבע על פי מחיר הנעילה הממוצע של אגרות החוב בשלושים )30( ימי המסחר שקדמו למועד קבלת החלטת הדירקטוריון בדבר ביצוע הפדיון המוקדם; )2( הערך ההתחייבותי של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם, דהיינו: קרן בתוספת ריבית, עד למועד הפדיון המוקדם בפועל; )3( יתרת תזרים המזומנים של אגרות החוב העומדות לפדיון
מוקדם )קרן בתוספת ריבית( כשהיא מהוונת לפי תשואת האג״ח הממשלתי )כהגדרתה להלן( בתוספת ריבית בשיעור שנתי של .0.8% היוון אגרות החוב )סדרה ה'( העומדות לפדיון מוקדם יחושב החל ממועד הפדיון המוקדם ועד למועד הפירעון האחרון שנקבע ביחס לאגרות החוב )סדרה ה'( העומדות לפדיון מוקדם.
לעניין זה: "תשואת האג״ח הממשלתי" משמעה, ממוצע התשואה )ברוטו( לפדיון, בתקופה של שבעה ימי עסקים, המסתיימת שני ימי עסקים לפני מועד ההודעה על הפדיון המוקדם, של שלוש סדרות אגרות חוב ממשלתי שקליות, ושמשך חייהן הממוצע הוא הקרוב ביותר למשך החיים הממוצע של אגרות החוב )סדרה ה'( במועד הרלוונטי.
פרטי חברת הנאמנות- רזניק פז נבו נאמנויות בע"מ, מרחב יד חרוצים ,14 תל-אביב. טלפון: .03-6389200 אנשי הקשר מטעם הנאמן הנם עו"ד מיכל אבטליון-ראשוני ו/או רו"ח יוסי רזניק
18.3.2019
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.