IBF — Interim / Quarterly Report 2020

Jul 14, 2020

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~~(~~ 股票代號： ~~2889)~~

==> picture [720 x 100] intentionally omitted <==

一、國票金控營運概況
二、國際票券營運概況
三、國票證券營運概況
四、國票創投營運概況
五、樂天國際商業銀行籌備進度

國票金控營運概況

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資料日期： 2020-06-30
集團組織圖
國票金融控股 ( 股 ) 公司
實收資本額 : NT$ 28,480,645,960
100% 100% 58.09%
49%
國票創業投資 ( 股 ) 公司 國際票券金融 ( 股 ) 公司 國票綜合證券 ( 股 ) 公司
樂天國際商業銀行 ( 股 ) 公司
實收資本額 : 實收資本額 : 實收資本額 :
實收資本額 :
NT$ 1,540,000,000 NT$ 16,390,000,000 NT$ 7,750,000,000
NT$ 10,000,000,000
100% 99.88% 100% 100%
IBF Financial Holding (BVI) Waterland Securities (BVI)
國票期貨 ( 股 ) 公司 國票證券投資顧問 ( 股 ) 公司
Co., Ltd. Co., Ltd.
實收資本額 : NT$ 800,000,000 實收資本額 : NT$ 90,000,000
實收資本額 : US$ 30,100,000 實收資本額 : US$ 5,852,000
100%
國旺國際融資租賃有限公司
實收資本額 : US$ 30,000,000
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國票金控以直接金融為核心，提供企業籌資理財服務 加入樂天國際商銀間接金融，提供全方位金融服務

3

國票金控營運概況

營運摘要—國票金控財務概況

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0.92
0.72
2020
2019 同期
項目 2018 2019 1~6 月
1~6 月 比較
( 自結 ) 2,629
2,022
稅後淨利
2,022 2,629 1,490 1,353 10.13%
( 佰萬元 )
2018 2019
股東權益 稅後盈餘 ( 佰萬元 ) EPS( 元 )
32,436 35,688 35,879 34,054 5.36% 0.52
( 佰萬元 )
0.48
每股淨值 13.25
11.58 12.53 12.08 4.30%
( 元 ) ( 除息前 )
1,490
1,353
EPS( 元 ) 0.72 0.92 0.52 0.48 8.33%
Note ：除息後每股淨值為 12.60 元。 2019/1-6 2020/1-6
稅後盈餘 ( 佰萬元 ) EPS( 元 )
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。 2019 年稅後淨利 26.29 億元，較 2018 年成長 30.02% 2020 年 1~6 月稅後淨利 14.90 億元，較 2019 年同期成 ， 。 長 10.13% EPS 0.52 元，每股淨值 13.25 元 ( 除息前 )

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4

國票金控營運概況

營運摘要—主要財務比率

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項目
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2018
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2019
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2020
1~6 月
( 自結 )
----- End of picture text -----

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2019
1~6 月
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資產報酬率 ROA (%)1	0.79	1.07	-	1.06
淨值報酬率 ROE (%)	5.94	7.92	8.33	8.14
資本適足率 CAR (%)	160.86	128.10	121.54	144.87
雙重槓桿比 DLR (%)	107.35	100.12	116.48	106.79

Note ： 1. 係以合併財務報表為基礎計算。

2020 年 1~6 月 ROE 較去年同期成長，雙重槓桿 比率因投資樂天國際商銀 49 億元，較去年同 期增加。

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8.33
7.92
5.94
2018 2019 2020/1-6
ROE(%)
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5

國票金控營運概況

子公司-國際票券財務概況

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項目
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2018
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2019
----- End of picture text -----

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2020
1~6 月
( 自結 )
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2019
1~6 月
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同期
比較
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==> picture [352 x 195] intentionally omitted <==

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淨收益
2,923 3,623 1,947 1,818 7.09%
( 佰萬元 )
稅後淨利
1,895 2,222 1,309 1,178 11.12%
( 佰萬元 )
EPS( 元 ) 1.05 1.26 0.8 0.65 23.07%
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國際票券持續拓展擔保性及收益性兼具之授信新案， 擴大外幣債部位， 2019 年稅後淨利 22.22 億元，較 。 2018 年成長 17.25% 2020 年 1~6 月稅後淨利 13.09 億 。 元，較 2019 年同期成長 11.12%

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2,222
1.26
1,895
1.05
2018 2019
稅後盈餘 ( 佰萬元 ) EPS( 元 )
0.80
0.65
1,309
1,178
2019/1-6 2020/1-6
稅後盈餘 ( 佰萬元 ) EPS( 元 )
----- End of picture text -----

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6

國票金控營運概況

子公司-國票證券財務概況

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項目
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2018
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2019
----- End of picture text -----

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2020
1~6 月
( 自結 )
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2019
1~6 月
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----- Start of picture text -----

同期
比較
----- End of picture text -----

==> picture [351 x 194] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

稅後淨利
325 910 387 370 4.59%
( 佰萬元 )
EPS( 元 ) 0.42 1.17 0.50 0.48 4.17%
----- End of picture text -----

國票證券 2019 年稅後淨利 9.10 億元，較 2018 年 成長 180% ； 2020 年 1~6 月稅後淨利 3.87 億元， 較 2019 年 1~6 月成長 4.59% 。

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==> picture [253 x 307] intentionally omitted <==

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1.17
910
0.42
325
2018 2019
稅後盈餘 ( 佰萬元 ) EPS( 元 )
0.5
387
0.48
370
2019/1-6 2020/1-6
稅後盈餘 ( 佰萬元 ) EPS( 元 )
----- End of picture text -----

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7

國票金控營運概況

子公司-國票創投財務概況

==> picture [66 x 62] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

項目
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==> picture [50 x 62] intentionally omitted <==

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2018
----- End of picture text -----

==> picture [49 x 62] intentionally omitted <==

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2019
----- End of picture text -----

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2020
1~6 月
( 自結 )
----- End of picture text -----

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----- Start of picture text -----

2019
1~6 月
----- End of picture text -----

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同期
比較
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稅後淨
利 98 128 81 70 15.71%
( 佰萬元 )
EPS( 元 ) 0.64 0.83 0.53 0.45 17.78%
----- End of picture text -----

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0.83
0.64
128
98
2018 2019
稅後盈餘 ( 佰萬元 ) EPS( 元 )
----- End of picture text -----

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， 國票創投 2019 年獲利較 2018 年成長 30.6% 2020 年 1~6 月獲利來自處分投資部位的利益；主係股價 反彈回升，處分利得。

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8

國票金控營運概況

子公司主要財務比率

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國際票券
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==> picture [156 x 42] intentionally omitted <==

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2018
----- End of picture text -----

==> picture [156 x 42] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2019
----- End of picture text -----

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2020 /1~6 月
( 自結、年化 )
----- End of picture text -----

ROA(%)	0.83	0.97	1.14
ROE(%)	6.69	7.84	9.03
CAR(%)	14.11	13.53	13.22
逾放比率(%)	0.00	0.17	0.05
國票證券	2018	2019	2020 /1~6月 (自結、年化)
ROA(%)	0.87	2.17	1.56
ROE(%)	3.73	9.74	7.78
CAR(%)	329	272	259
國票創投	2018	2019	2020/1~6月 (自結、年化)
ROA(%)	4.33	5.23	5.10
ROE(%)	7.05	8.84	10.82
2019年票券、證券及創投子公司之ROA及ROE較2018年成長。				9

國票金控營運概況

各子公司獲利貢獻

							單位：新台幣佰萬元
		2018			2019		2020/1~6月 (自結)
公司別
	金額		貢獻度	金額		貢獻度	金額 貢獻度
國際票券	1,895		86.4%	2,222		77.4%	1,309 80.5%
國票證券	198		9.1%	531		18.5%	229 14.1%
國票創投	99		4.5%	116		4.1%	88 5.4%
合計	2,193		100.0%	2,869		100.0%	1,626 100.0%

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金控主要獲利來自票券子公司， 2019 年證券子公司獲利貢獻 度顯著提升。

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10

國票金控營運概況

近五年配股情形

配股年度	2016	2017	2018	2019	2020
現金股利(元)	0.26	0.55	0.65	0.45	0.65
股票股利(元)	0.26	0.15	0.12	0.10	0.17
股利合計(元)	0.52	0.70	0.77	0.55	0.82
前一年EPS(元)	0.58	0.78	0.86	0.72	0.92
股利發放率	89.66%	89.74%	89.53%	76.39%	89.13%
除權息前一日股票收盤價(元)	8.16	9.64	11.45	10.90	11.01(註)
現金股利殖利率	3.19%	5.71%	5.68%	4.13%	5.90%

註： 2020 年 1~6 月均價

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， 2020 年將配發現金股利 0.65 元，若以 2020 年 1-6 月均價計算 現金 股利殖利率為 5.90% ，若以 6 月底收盤價 11.75 元計算，現金股利殖 利率為 5.53% 。未來股利政策仍維持以多配發現金股利為優先考量。

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11

國票金控營運概況

2020H1 各金控自結稅後盈餘成長率

國票金控 2020 上半年受惠票、債券業務收益成長，股權商 。 品操作穩健，稅後淨利較 2019 年同期年成長 10.14%

12

國票金控營運概況

信用評等展望維持穩定

公司別	國票金控	國際票券	國票證券
評等日期	2020年6月8日
評等公司	惠譽信用評等公司
國內長期評等	A+(twn)	A+(twn)	A+(twn)
國內短期評等	F1(twn)	F1(twn)	F1(twn)
國際長期評等	BBB	BBB	BBB
國際短期評等	F3	F3	F3
長期評等展望	穩定	穩定	穩定

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惠譽信評公司於 2020.4.20 調整台灣銀行業的產業與評等展 望至負向。本公司及國際票券、國票證券評等不變，評等 展望維持穩定。

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13

==> picture [720 x 112] intentionally omitted <==

一、國票金控營運概況
二、國際票券營運概況
三、國票證券營運概況
四、國票創投營運概況
五、樂天國際商業銀行籌備進度

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國際票券營運概況

各項業務收益結構

單位：新台幣佰萬元

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項目
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----- Start of picture text -----

2018
----- End of picture text -----

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----- Start of picture text -----

2019
----- End of picture text -----

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2020/1~6 月
----- End of picture text -----

票券業務	1,937	66.27%	2,055	56.72%	1,170	57.55%
債券業務	953	32.60%	1,402	38.70%	866	42.60%
股權業務	41	1.40%	192	5.30%	(122)	(6.00%)
其他業務	(8)	(0.27)%	(26)	(0.72)%	119	5.85%
合計	2,923	100.00%	3,623	100.00%	2,033	100.00%

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國際票券主要獲利來自票券及債券核心業務，自 2014 年取得外幣債業務許可，積 極建立外幣債部位，債券業務收益逐漸提升。

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15

國際票券營運概況

票券自保業務

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----- Start of picture text -----

自保日均餘額 利差
單位:億元 單位 :bp
1,400 220
1,155 1,150
1,200 1,114
170
1,000
120
800
119.23
600 107.79 108.27 70
400
20
200
0 -30
2018 2019 2020/1~6
----- End of picture text -----

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授信策略以善用不動產授信資源、開發綠能發電業及投資業等面向為 主軸，持續調整結構、提高利差，進而提升整體獲利。 2019 年度自保 授信餘額維持高檔，惟於 2019 年 11 月進行減資，致 2020 年 1~6 月日均餘 額下降，但平均利差則正向成長。

16

國際票券營運概況

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票券業務量-次級市場交易

單位：新台幣佰萬元

	2018 2019 2020/1~6 7,004,926 6,398,238 3,333,791 33.79% 30.57% 30.67% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00%	2018 2019 2020/1~6 7,004,926 6,398,238 3,333,791 33.79% 30.57% 30.67% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00%	2018 2019 2020/1~6 7,004,926 6,398,238 3,333,791 33.79% 30.57% 30.67% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00%
1,000,000 2,000,000 3,000,000 4,000,000 5,000,000 6,000,000 7,000,000
	2018	2019	2020/1~6
交易量	7,004,926	6,398,238	3,333,791
市佔率	33.79%	30.57%	30.67%

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商業本票次級交易市場以銀行業買票占比最高，其次為企業法人、政
府基金與投信代操，資金來源分散，確保調度安全。國際票券在次級
市場交易量占比逾三成，維持市場領先地位。

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17

國際票券營運概況

==> picture [642 x 13] intentionally omitted <==

債券業務

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註： 2020 年 6 月為自結財報數

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本公司外幣債投資組合均為投資等級債，其中三成為主權債，信用風險相 對可控，今年初美國聯準會 (Fed) 二度緊急降息達 150 點，且多管道提供美元 流動性，外幣債 RP 成本因市場資金充裕而走低，利差持續提升，整體外幣 債養券收益與買賣利益穩步增長，且部位評價利益亦維持高檔。

==> picture [124 x 33] intentionally omitted <==

18

國際票券營運亮點

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FRCP 業務居市場領導地位

==> picture [61 x 12] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位：億元
----- End of picture text -----

==> picture [528 x 157] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

FRCP 業務量
1000
882
900
800 711
651
700
600
500
400
300
200
100
0
2018 2019 2020/1~6
----- End of picture text -----

==> picture [261 x 12] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

註： FRCP 係指一年以上固定 / 浮動利率循環票券。
----- End of picture text -----

• 本公司長期深耕他保及免保 FRCP 市場，提供客製化之 FRCP 產品，協助企業規劃中長期 營運資金，有效降低企業融資成本，備受企業肯定。 2020 年上半年 FRCP 業務大幅成長， 。

• 截至 6 月底，簽定之 FRCP 合約金額 882 億元，動用餘額 757 億元，較 2019 年底成長 24%

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19

國際票券營運亮點

==> picture [642 x 13] intentionally omitted <==

外幣債業務持續成長

==> picture [200 x 196] intentionally omitted <==

==> picture [339 x 205] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

外幣債部位 RP 部位 單位 : 佰萬元
34,888
33,629
31,071
28,781
15,894
14,777
2018 年 2019 年 2020 年 6 月
----- End of picture text -----

• 本公司近年來致力發展外幣債券業務，並多元化資金來源，包括境外交易對手、國內 企業法人與自然人，另結合本公司法人授信客戶資源， 目前外幣債券次級客戶之深度 及廣度為八家專業票券金融公司中最佳。

• 外幣債券業務收益穩健成長，整體外幣債部位由 2018 年 158.9 億倍增 ，

• 至 2020 年 6 月底 348.9 億元 ( 增長 119.6% ) 另 2020 年上半年外幣債淨收 。

• 入較去年同期成長 34%

==> picture [124 x 33] intentionally omitted <==

20

國際票券營運亮點

==> picture [642 x 13] intentionally omitted <==

綠能授信領先同業

==> picture [441 x 229] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位 : 佰萬元
太陽光電融資金額 太陽光電額度
12,249
8,569
4,504
3,468 3,410
100
2018 年 2019 年 2020 年 6 月
----- End of picture text -----

• 響應政府推動再生能源政策， 為首家參與太陽能電站專案融資之票券公司 ， 2017 年起以 綠能產業為授信業務發展目標，在各營業單位努力拓展下，本公司綠能產業承作額度及 動用餘額，由 2018 年底之 34.68 億元及 1.0 億元，成長至 2020 年 6 月底之 122.49 億元及 45.04 億元， 成長幅度分別為 253% 及 4404% ，未來發展潛力可期。

21

==> picture [720 x 112] intentionally omitted <==

一、國票金控營運概況
二、國際票券營運概況
三、國票證券營運概況
四、國票創投營運概況
五、樂天國際商業銀行籌備進度

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國票證券營運概況

業務概況

單位：新台幣億元

項 目	2018	2019	2020 1~6月	2019 1~6月	同期 比較
經紀業務成交量	16,621	15,327	10,611	6,680	58.85%
經紀業務市佔率(%)	2.06	2.09	2.11	2	5.50%
融資平均餘額	102.90	89.11	82.16	85.41	-3.81%
融資業務市佔率(%)	4.53	4.98	5.09	4.95	2.83%

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2019 年受中美貿易戰波及，台股日成交金額及市場融資平均餘額較去 年同期大幅減少，國票證券經紀業務成交量及融資平均餘額亦相對受 到影響。

2020 年 1~6 月，第一季因全球疫情造成股市劇烈震盪，第二季疫情趨 緩，台股量能放大，市場日均量較去年同期成長 50% ，本公司總成交 。 量較去年成長 58.85%

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國票證券營運概況

各項業務收益結構

單位：新台幣仟元

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項目
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2018
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2019
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2020/1~6 月
( 自結 )
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經紀業務	1,915,322	84.40%	1,751,627	59.02%	1,121,646	67.21%
自營業務	296,505	13.07%	1,068,892	36.01%	392,974	23.55%
承銷業務	38,326	1.69%	130,663	4.40%	144,098	8.64%
其他業務	19,124	0.84%	17,022	0.57%	10,024	0.60%
合計	2,269,277	100%	2,968,204	100.00%	1,668,742	100.00%

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2019 年自營與承銷業務成長顯著，收益佔比合計達 40% ，與經紀業務 在收益分配上，呈均衡發展。

2020 年截至第 2 季 ， 受全球新冠肺炎疫情趨緩影響，全球股市上揚，加 上台股量能放大，國票證券各項業務收入快速回升，經紀收益佔比為 ， 。 67% 自營與承銷收益佔比達 3 成以上，三大業務結構維持穩健成長

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一 國票證券營運亮點－從平台到品牌 ( ) 經紀業務

充實 ￭ 持續引進營業同仁，在既有據點精實團隊戰力 。 團隊 ￭ 2020 年 3 月營業受讓大鼎證券，深耕市場，提高市佔率。

￭ ， 。 市場新制逐筆撮合上線 以系統與服務吸引優質客戶 多元 ￭ ， 。 產品 拓展借券業務廣度與深度 活化客戶資產 ￭ ， 開辦分戶帳 券流結合金流，資產管理更具效率。

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行動 ￭ 服務平台 ： 理財 e 管家
理財
￭
交易平台：國票超 ya
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二 國票證券營運亮點－從平台到品牌 ( ) 自營業務

• 2020 年第一季因疫情重創 • 參與各類 ETF 商品之發行 股市，加上油價等黑天鵝 造市，增加申贖套利獲利 事件頻傳，股權單位以低 機會；積極建立各個交易 股權 期權 持股因應，以降低波動風 市場期現貨套利模型，降 交易 交易 。 險 低方向性風險。 債券 權證 • 總體經濟變數多，主 固定 莊家 • 結合交易員、研究員及資 要央行維持寬鬆貨幣政策 收益 策略 訊人員，打造莊家營運模 ，外幣債券因降息有較大 式，發展造市及避險策略 幅成長；台債由於台幣維 ，造市評鑑自 108 年第一 持強勢，資金行情支撐， 季迄今皆為 A 級。 適時彈性配置掌握收益。

三 國票證券營運亮點－從平台到品牌 ( ) 承銷業務

 中型券商組織規模

組織維持在 40~50 人之中型券商 ( 小而美規模 ) ，並持續招募優質人才，打造專業分工、 互助合作團隊，精選優質中小型案件，建立「國票承銷」招牌。

 IPO 及 SPO 主辦送件為主

。 業務策略以 IPO 及 SPO 主辦為主，持續爭取優質公司主辦輔導案件及財務顧問業務

 積極拓展海外回台業務

爭取海外回台 IPO 與 KY 公司 CB 主辦案件，以增加承銷輔導與手續費收入、資本利得。

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 加強集團關係合作

善用集團資源，緊密結合票券、創投及金控大股東關係企業資源，
發展長期穩固之合作關係。

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一、國票金控營運概況
二、國際票券營運概況
三、國票證券營運概況
四、國票創投營運概況
五、樂天國際商業銀行籌備進度

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國票創投營運概況

收益結構

單位：新台幣仟元

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項目
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2018
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2019
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2020/1~6 月
( 自結 )
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出售有價證券利益淨額	64,139	43.25%	78,096	38.55%	81,376	63.87%
採權益法之投資利益	54,683	36.87%	100,328	49.53%	36,007	28.26%
股利收入	29,281	19.74%	23,443	11.57%	9,765	7.66%
其他收入	205	0.14%	699	0.35%	269	0.21%
合計	148,308	100.00%	202,566	100.00%	127,417	100.00%

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國票創投收益來源，主要來自出售長期持有之投資部位、認
列轉投資國旺租賃之收益以及長期投資部位之現金股利。

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29

國票創投營運概況

投資產業別分析

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2020 年 6 月長期投資總金額為新台幣 10.79 億元，持有部位 以半導體、文創、電機機械產業為主，餐飲連鎖產業為輔。

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國票創投營運概況－轉投資國旺租賃營運概況

獲利結構

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人民幣千元
950,000
82,998
68,002 900,000
850,000
800,000
732,434
750,000
692,545
700,000
34,396
21,740
650,000
604,630
11,465 600,000
9,276
550,000
500,000
2018 2019 2020 1~6 月
營業收入 68,002 82,998 34,396
淨利潤 11,465 21,740 9,276
授信餘額 692,545 732,434 604,630
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國旺租賃營業收入逐年成長，近年度獲利能力均在千萬元人民 幣以上， 2020 年初受新冠疫情影响，放款趋于谨慎，授信餘額 有所下降。

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31

國票創投營運概況－轉投資國旺租賃營運概況

授信行業別

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授信行業結構以房地產開發業、金屬加工業、服務業、紡 。 織業及油電燃氣業為主，合計佔授信總額之 63%

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32

國票創投營運概況－轉投資國旺租賃營運概況

逾放比變化情形

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逾放比自 2017 年底至 2020 年 6 月，皆控制在 2.5% 以內。

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33

國票創投營運概況－轉投資國旺租賃營運概況

新台幣仟元

大陸被投資 公司名稱	實收 資本額	累計 投資金額	金控公司 直間接 持股比例	2017認列 投資損益	2018認列 投資損益	2019認列 投資損益	2019 期末 投資帳面價值	歷年累計 投資損益(註)
國旺租賃	904,543	904,543	100%	87,844	56,518	97,148	1,063,344	255,675

註：歷年累計投資損益，包括大陸被投資公司營運之損益，及金控合併大陸被投資公司財務報表換算為台幣之兌換損益。

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國旺租賃於 2017 年度 ~2019 年度所認列之投資損益分別為新台幣 87,844 仟元、 56,518 仟元及 97,148 仟元，歷年累計獲利 255,675 仟元，仍居國內金融機構投 資大陸融資租賃公司的前三名。

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國票創投營運亮點

創投精準布局，強化案源開發

• 國票創投今 (109) 年度收益貢獻受惠於長期精準布局主流產業 ，帳上長投部位評價及處分利益大幅增長。

• 在投資期間配置仍以公開或興櫃前為主，並適時提供客戶在 創業及成長期的企業籌資管道。

• 展望未來的投資策略將以維持核心持股為主，仍持續加碼主 、

• 流產業 ( 生技醫材、汽車電子、 AI 、物聯網及大數據等領域 ) 重組成功的企業及電子商務，而中長期將佈局綠色能源企業 及生技醫材，但以中早期為主，晚期為輔。

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國票創投營運亮點

轉投資國旺租賃，有效抑注盈餘

• 國旺平均利差至少 8% 以上，相較台灣金融業之利差，獲利空 間仍具潛力。

• 2018 2% 以

• 嚴謹授信政策，掌控風險成效佳， 年以來逾放比皆 下。

• 深耕大陸，產業分析能力強，超前部署遠程監控、 5G 等相關 產業，疫情影響較低。

• 連續三年獲利居國內金融機構投資大陸融資租賃公司的前三名

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一、國票金控營運概況
二、國際票券營運概況
三、國票證券營運概況
四、國票創投營運概況
五、
樂天國際商業銀行籌備進度

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樂天國際商業銀行籌備進度

• 已完成公司設立登記，續辦理籌設工作

• 已向金融監督管理委員會申請核發營業執照

• 預期 109 年下半年正式營業

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108 年 8 月 109 年 5 月 109 年 7 月 109 年下半年
金管會
向金管會
經濟部核准
核准設立
申請核發 正式開業
設立公司
純網銀
營業執照
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