Earnings Release • Nov 16, 2012
Earnings Release
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Sociedade Aberta
Sede: Praça do Bom Sucesso, 105/159, 9º, Porto Capital social: 20.000.000 Euros Matriculada na Conservatória do Registo Comercial do Porto sob o número único de matrícula e de identificação fiscal 501669477
O volume de negócios dos primeiros nove meses de 2012 ascendeu a 127,1 milhões de euros que compara com 146,1 milhões de euros no período homólogo de 2011.
A actividade do terceiro trimestre manteve-se em linha com a tendência dos trimestres anteriores, profundamente penalizada pela acentuada quebra do consumo em Portugal e pelo agravamento do IVA da restauração de 13% para 23%.
Com o consumo privado a registar fortes quedas a Ibersol no mercado ibérico registou uma diminuição do volume de negócios de 13,5%.
Com a abertura da primeira unidade em Angola, em Agosto, nos primeiros nove meses o volume de negócios do Grupo encerrou com uma redução de 13%.
| VENDAS | milhões euros | Variação 12/11 |
|---|---|---|
| Pizza Hut | 38,22 | -16,9% |
| Pans/Bocatta | 12,55 | -19,0% |
| KFC | 6,64 | -8,8% |
| Burger King | 14,85 | -10,3% |
| Pasta Caffé (Portugal) | 3,76 | -22,6% |
| O`Kilo | 2,15 | -33,5% |
| Quiosques | 1,64 | -16,3% |
| Cafetarias | 3,26 | -26,4% |
| Flor d`Oliveira | 0,22 | -30,0% |
| Catering | 2,92 | -17,0% |
| Concessões e Outros | 6,30 | -0,7% |
| Portugal 92,51 |
-15,9% | |
| Pizza Móvil | 9,79 | -4,6% |
| Pasta Caffé (Espanha) | 0,69 | -36,7% |
| Burger King Espanha | 21,07 | -3,1% |
| Espanha 31,56 |
-4,7% | |
| Angola 0,63 |
||
| Total sem Angola | 124,07 | -13,3% |
| Total Restauração Grupo | 124,70 | -12,9% |
Os contributos para as vendas de restauração por conceito e mercado foram os seguintes:
Após a forte queda registada no início do ano o mercado português manteve um comportamento relativamente estável com perdas de vendas a rondarem os 15%.
Os conceitos de balcão KFC e Burger King têm vindo a demonstrar uma maior capacidade de sustentação das vendas e registaram perdas inferiores ao mercado, ou seja, mantiveram ganhos de quota de mercado.
Os conceitos a operarem em espaços concessionados com uma grande componente de conveniência continuam a ser os que apresentam melhor desempenho, mantendo o nível de vendas do período homólogo do ano transacto. Por outro lado, os negócios nas Áreas de Serviço são os mais afectados pela situação recessiva da economia portuguesa.
Em Espanha, ainda que o terceiro trimestre tenha evidenciado um ligeiro agravamento, as quebras do mercado são substancialmente inferiores às verificadas em Portugal. A alteração da taxa de IVA nos serviços de restauração ocorrida em Setembro foi apenas de 2p.p. e não parece ter impactado significativamente no comportamento do mercado.
Em acumulado, as marcas em Espanha apresentam uma redução das vendas que ronda os 5%. Este comportamento é muito influenciado pelo encerramento definitivo de unidades - Pizza Móvil e Pasta Caffé – e pelos encerramentos temporários para remodelação no caso da Burger King.
Em Portugal, prosseguimos a politica de renovação contratual dos espaços – não renovação se as condições não forem adequadamente ajustadas à realidade dos tráfegos – e foram encerradas mais oito unidades no terceiro trimestre.
Nos primeiros nove meses o Grupo encerrou 16 unidades próprias, adquiriu 3 unidades franqueadas e abriu 1 unidades em Angola.
No final do terceiro trimestre o nº de unidades ascendia a 403, conforme se explicita no quadro abaixo:
| Nº Unidades | 2011 | 2012 | 2012 | |
|---|---|---|---|---|
| 31-Dez | Aberturas | Tranferências Encerramentos | 30-Set | |
| PORTUGAL | 317 | 0 | 8 | 309 |
| Próprias | 316 | 0 | 8 | 308 |
| Pizza Hut | 99 | 3 | 96 | |
| Okilo | 14 | 3 | 11 | |
| Pans | 59 | 2 | 57 | |
| Burger King | 38 | 38 | ||
| KFC | 18 | 18 | ||
| Pasta Caffé | 16 | 16 | ||
| Quiosques | 10 | 10 | ||
| Flor d`Oliveira | 1 | 1 | ||
| Cafetarias | 35 | 35 | ||
| Catering (SeO,JSCCe Solinca) | 5 | 5 | ||
| Concessões e Outros | 21 | 21 | ||
| Franquiadas | 1 | 1 | ||
| ESPANHA | 102 | 0 | 9 | 93 |
| Próprias | 79 | 0 | 3 8 |
74 |
| Pizza Móvil | 43 | 3 6 |
40 | |
| Pasta Caffé | 3 | 1 | 2 | |
| Burger King | 33 | 1 | 32 | |
| Franquiadas | 23 | 0 | -3 1 |
19 |
| ANGOLA | 102 | 1 | 1 | |
| KFC | 0 | 1 | 1 | |
| Total Próprias | 395 | 1 | 16 | 383 |
| Total Franquiadas | 24 | 0 | 1 | 20 |
| TOTAL | 419 | 1 | 17 | 403 |
O resultado líquido consolidado no final do terceiro trimestre atingiu o valor de 2,7 milhões de euros, menos 61% que no mesmo período de 2011.
A redução do resultado liquido consolidado em 4,3 milhões de euros decorre em grande parte da não incorporação da totalidade do aumento do IVA no preço de venda ao público, que impactou negativamente em cerca de 3 milhões de euros na margem bruta e nos resultados.
A margem bruta registada nos primeiros nove meses foi de 76,7% do volume de negócios inferior á verificada no período homólogo de 2011. Se corrigirmos o efeito do aumento do IVA nos preços resultaria uma margem bruta de 77,3% ou seja menos 3 b.p. que a verificada nos primeiros nove meses de 2011 e que traduz o maior esforço promocional que os mercados estão a exigir.
O forte decréscimo das vendas exigiu uma importante actuação de ajustamento dos custos que se traduziu, até ao final do mês de Setembro:
na redução de 13,3% nos custos com pessoal, que passaram a representar 33,5% do volume de negócios que compara com 33,6% no mesmo período de 2011;
na redução dos FSEs em 9,7%, que passaram a representar 33.9% do volume de negócios, mais 1,2 p.p. que no período homólogo de 2011, correspondendo a um esforço operacional de racionalização de alguns custos, não obstante processo moroso de renegociação das rendas.
A forte quebra de vendas, a redução de preços associada ao aumento do IVA e os custos de préabertura da operação em Angola tiveram um forte impacto na rentabilidade pelo que o EBITDA registou uma diminuição de 5,4 milhões de euros tendo ascendido a 12,7 milhões de euros, ou seja menos 30% que no período homólogo de 2011.
A margem EBITDA situou-se em 10,0% do volume de negócios que compara com 14,2% no mesmo período de 2011, reflectindo a incapacidade do ajustamento integral dos custos à nova realidade das vendas.
A margem EBIT consolidada foi de 4,2% do volume de negócios, correspondendo a um resultado operacional de 5,3 milhões de euros.
Os resultados financeiros consolidados foram negativos em 1,6 milhões de euros, cerca de 542 mil euros superiores aos verificados no 3º trimestre de 2011. O agravamento verificado no custo médio dos financiamentos não teve qualquer compensação na remuneração das aplicações em virtude das limitações impostas pelo regulador ao mercado financeiro.
O custo médio dos financiamentos situou-se em 4,9% e incorpora os financiamentos obtidos em Angola cujo custo é substancialmente superior à média do custo em Portugal.
O Activo Total ascendeu a cerca de 230 milhões de euros e o Capital Próprio situou-se em 117 milhões de euros, representando cerca de 51% do Activo.
Como é característico deste negócio, o Activo corrente é inferior ao Passivo corrente. O abono financeiro situa-se em 20 milhões de euros, montante superior ao registado no final do ano em cerca de 5 milhões.
O investimento até ao final do 3º trimestre ascendeu a 6,5 milhões de euros. Destaque para o investimento em Angola que se cifrou em 2,3 milhões de euros, a relocalização da Pizza Hut da Maia, a aquisição dos activos de 3 unidades franquiadas Pizza Móvil e a remodelação de 5 unidades Burger King em Espanha.
O endividamento remunerado líquido em 30 de Setembro de 2012 ascendia a 26,0 milhões de euros, correspondendo a uma redução nos primeiros nove meses de 2,3 milhões de euros.
Durante os primeiros nove meses de 2012 não existiram transacções de acções próprias. A 30 de Setembro a sociedade era detentora de 2.000.000 de acções próprias, representando 10% do capital, por um montante de 11.179.644 euros, correspondente a um preço médio por acção de 5,59 euros.
É expectável o quarto trimestre tenha um comportamento idêntico ao dos trimestres anteriores. No entanto, a diminuição de rendimento associada ao agravamento da carga fiscal previsto para Janeiro poderá por antecipação afectar negativamente o consumo do mês de Dezembro.
Prosseguiremos com o plano de ajustamento de recursos à evolução das vendas e intensificamos o processo de renegociação das rendas.
No final de Outubro abrimos a segunda unidade KFC em Angola, localizada no Belas Shopping.
Porto, 16 de Novembro de 2012
António Carlos Vaz Pinto de Sousa (Administrador)
______________________________
______________________________ António Alberto Guerra Leal Teixeira (Administrador)
______________________________
Juan Carlos Vázquez-Dodero (Administrador)
30 de Setembro de 2012
| ACTIVO | Notas | 30-09-2012 | 31-12-2011 |
|---|---|---|---|
| Não corrente | |||
| Activos Fixos Tangíveis | 7 | 121.444.103 | 123.224.419 |
| Goodwill | 8 | 43.034.262 | 43.034.262 |
| Activos Intangíveis | 8 | 16.397.063 | 16.205.541 |
| Impostos diferidos activos | 1.107.355 | 1.054.915 | |
| Investimentos financeiros | 533.685 | 733.685 | |
| Outros activos não correntes | 1.653.463 | 1.710.740 | |
| Total de activos não correntes | 184.169.931 | 185.963.562 | |
| Corrente | |||
| Existências | 3.506.901 | 3.590.104 | |
| Caixa e equivalentes de caixa | 29.044.306 | 29.316.069 | |
| Outros activos correntes | 12.984.674 | 8.879.845 | |
| Total de activos correntes | 45.535.881 | 41.786.018 | |
| Total do Activo | 229.705.812 | 227.749.580 | |
| CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO | |||
| CAPITAL PRÓPRIO | |||
| Capital e reservas atribuíveis aos detentores do capital | |||
| Capital Social | 20.000.000 | 20.000.000 | |
| Acções próprias | -11.179.644 | -11.179.644 | |
| Goodwill | 156.296 | 156.296 | |
| Reservas e resultados transitados | 100.428.366 | 95.293.425 | |
| Resultado líquido do exercício | 2.671.590 | 6.125.138 | |
| 112.076.608 | 110.395.215 | ||
| Interesses não controlados Total do Capital Próprio |
4.498.768 116.575.376 |
4.449.991 114.845.206 |
|
| PASSIVO | |||
| Não corrente Empréstimos |
36.766.063 | 44.331.622 | |
| Impostos diferidos passivos | 11.188.350 | 10.820.760 | |
| Provisões | 33.257 | 33.257 | |
| Outros passivos não correntes | 332.400 | 420.552 | |
| Total de passivos não correntes | 48.320.070 | 55.606.191 | |
| Corrente | |||
| Empréstimos | 18.248.244 | 13.313.341 | |
| Contas a pagar a fornecedores e acréscimos de custos | 32.963.641 | 29.712.622 | |
| Outros passivos correntes | 13.598.480 | 14.272.220 | |
| Total de passivos correntes | 64.810.365 | 57.298.183 | |
| Total do Passivo | 113.130.436 | 112.904.374 | |
| Total do Capital Próprio e Passivo | 229.705.812 | 227.749.580 |
| Proveitos operacionais Vendas 5 126.602.577 145.531.010 Prestações de serviços 5 484.187 596.294 Outros proveitos operacionais 1.951.569 2.613.541 Total de proveitos operacionais 129.038.333 148.740.845 Custos Operacionais Custo das vendas 29.549.527 32.712.771 Fornecimentos e serviços externos 43.131.824 47.740.845 Custos com o pessoal 42.619.415 49.154.551 Amortizações, depreciações e perdas por imparidade 7 e 8 7.364.136 7.244.256 Outros custos operacionais 1.076.430 1.114.218 Total de custos operacionais 123.741.332 137.966.641 Resultados Operacionais 5.297.001 10.774.204 Custo de Financiamento líquido -1.593.942 -1.051.411 Resultados antes de impostos 3.703.059 9.722.793 Imposto sobre o rendimento 5 982.692 2.669.701 Resultados depois de impostos de operações continuadas 2.720.367 7.053.092 Resultado líquido consolidado 2.720.367 7.053.092 RENDIMENTO INTEGRAL CONSOLIDADO 2.720.367 7.053.092 Resultado liquido consolidado de operações continuadas atribuível a: Accionistas da empresa mãe 2.671.590 6.884.555 Interesses não controlados 48.777 168.537 2.720.367 7.053.092 Resultado liquido consolidado atribuível a: Accionistas da empresa mãe 2.671.590 6.884.555 Interesses não controlados 48.777 168.537 2.720.367 7.053.092 Rendimento integral consolidado atribuível a: Accionistas da empresa mãe 2.671.590 6.884.555 Interesses não controlados 48.777 168.537 2.720.367 7.053.092 Resultado por acção: 9 De operações continuadas: Básico 0,15 0,38 0,15 0,38 Diluído |
Notas | 30-09-2012 | 30-09-2011 | |
|---|---|---|---|---|
(valores em euros)
| 3º TRIMESTRE | |||
|---|---|---|---|
| (não auditado) | |||
| Notas | 2012 | 2011 | |
| Proveitos operacionais | |||
| Vendas | 5 | 45.303.075 | 52.500.201 |
| Prestações de serviços | 5 | 157.319 | 190.247 |
| Outros proveitos operacionais | 494.659 | 1.063.317 | |
| Total de proveitos operacionais | 45.955.053 | 53.753.765 | |
| Custos Operacionais | |||
| Custo das vendas | 10.286.426 | 11.780.761 | |
| Fornecimentos e serviços externos | 14.988.638 | 17.059.623 | |
| Custos com o pessoal | 14.368.796 | 16.511.010 | |
| Amortizações, depreciações e perdas por imparidade | 7 e 8 | 2.507.774 | 2.499.638 |
| Outros custos operacionais | 432.187 | 583.723 | |
| Total de custos operacionais | 42.583.821 | 48.434.755 | |
| Resultados Operacionais | 3.371.232 | 5.319.010 | |
| Custo de Financiamento líquido | -817.262 | -481.190 | |
| Resultados antes de impostos | 2.553.970 | 4.837.820 | |
| Imposto sobre o rendimento | 5 | 660.923 | 1.286.474 |
| Resultado depois de impostos de operações continuadas | 1.893.047 | 3.551.346 | |
| Resultado líquido consolidado | 1.893.047 | 3.551.346 | |
| RENDIMENTO INTEGRAL CONSOLIDADO | 1.893.047 | 3.551.346 | |
| Resultado liquido consolidado de operações continuadas atribuível a: Accionistas da empresa mãe |
1.870.729 | 3.473.158 | |
| Interesses não controlados | 22.318 | 78.188 | |
| 1.893.047 | 3.551.346 | ||
| Resultado liquido consolidado atribuível a: | |||
| Accionistas da empresa mãe | 1.870.729 | 3.473.158 | |
| Interesses não controlados | 22.318 | 78.188 | |
| 1.893.047 | 3.551.346 | ||
| Rendimento integral consolidado atribuível a: | |||
| Accionistas da empresa mãe | 1.870.729 | 3.473.158 | |
| Interesses não controlados | 22.318 | 78.188 | |
| 1.893.047 | 3.551.346 | ||
| Resultado por acção: | 9 | ||
| De operações continuadas: | |||
| Básico | 0,10 | 0,19 | |
| Diluído | 0,10 | 0,19 | |
| Atr ibu íve l a det s d ital ent ore o c ap |
|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| No ta |
Ca ital So cia l p |
ões Ac ç Pró ias pr |
Res de erv as são con ver |
Res erv as e Res ulta dos Tra nsi tad os |
Res ulta do Liq uid o |
Tot al |
Inte res ses Nã o Co ola dos ntr |
al C Tot ital ap Pró io pr |
|
| Sa ldo 1 d e J iro de 201 1 em ane |
20. 000 .00 0 |
11. 179 .64 4 - |
9.5 81 |
81. 068 .01 6 |
14. 563 .88 6 |
104 .46 1.8 39 |
4.8 70. 772 |
109 .33 2.6 11 |
|
| río Alt ões do do era ç pe : Ap lica ão do ulta do sol ida do de 201 0: ç res con T sfe rên cia ulta dos ran pa ra r ese rva s e res nsi tad tra os |
13. 626 .51 0 |
13. 626 .51 0 - |
- | - | |||||
| Res ulta do sol ida do do íod o d con per e n ove me ses find 30 de Se bro de 20 11 tem os em |
6.8 84. 555 |
6.8 84. 555 |
168 .53 7 |
7.0 53. 092 |
|||||
| Tot al a lter ões do río do aç pe |
- | - | - | 13. 626 .51 0 |
6.7 41. 955 - |
6.8 84. 555 |
168 .53 7 |
7.0 53. 092 |
|
| Re nd ime lida do inte l nto co nso gra |
6.8 84. 555 |
6.8 84. 555 |
168 .53 7 |
7.0 53. 092 |
|||||
| Op ões m d de ital río do ete nto era ç co res ca p no pe Ap lica ão do ulta do sol ida do de 201 0: ç res con |
|||||||||
| D ivid end dis trib uíd os os |
-99 0.0 00 |
990 .00 0 - |
990 .00 0 - |
||||||
| Aq uis iç ão/ (a lien ão) de ópr ias ões aç ac ç pr |
- | - | |||||||
| - | - | - | - | -99 0.0 00 |
990 .00 0 - |
- | -99 0.0 00 |
||
| Sa ldo de Se bro de 30 tem 20 11 em |
20. 000 .00 0 |
11. 179 .64 4 - |
9.5 81 |
94. 694 .52 6 |
6.8 31. 931 |
110 .35 6.3 94 |
5.0 39. 309 |
115 .39 5.7 03 |
|
| Sa ldo 1 d e J iro de 201 2 em ane |
20. 000 .00 0 |
11. 179 .64 4 - |
9.5 81 |
95. 440 .14 0 |
6.1 25. 138 |
110 .39 5.2 15 |
4.4 49. 990 |
114 .84 5.2 05 |
|
| Alt ões do río do era ç pe : |
|||||||||
| Ap lica do ulta do sol ida do de ão 201 1: ç res con |
|||||||||
| T sfe rên cia ulta dos ran pa ra r ese rva s e res nsi tad tra |
|||||||||
| os Inc lus da Par Ce l M aia ão ntra |
5.1 35. 138 -3.3 09 |
5.1 35. 138 - |
- 3.3 09 |
- -3.3 |
|||||
| que Res de são - A la erv as con ver ngo |
3.1 12 |
- 3.1 |
09 3.1 |
||||||
| Res ulta do sol ida do do íod o d con per e n ove me ses |
12 | 12 | |||||||
| find 30 de Se bro de 20 12 tem os em |
2.6 71. 590 |
2.6 71. 590 |
48. 777 |
2.7 20. 367 |
|||||
| Tot al a lter ões do río do aç pe |
- | - | 3.1 12 |
5.1 31. 829 |
2.4 63. 548 - |
2.6 71. 393 |
48. 777 |
2.7 20. 170 |
|
| Re nd ime lida do inte l nto co nso gra |
2.6 71. 590 |
2.6 71. 590 |
48. 777 |
2.7 20. 367 |
|||||
| Op ões m d de ital río do ete nto era ç co res ca p no pe |
|||||||||
| Ap lica do ulta do sol ida do de ão 201 1: ç res con |
|||||||||
| uíd D ivid end dis trib os os |
-99 0.0 00 |
990 .00 0 - |
990 .00 0 - |
||||||
| Aq uis iç ão/ (a lien ão) de ões ópr ias aç ac ç pr |
- | - | |||||||
| - | - | - | - | -99 0.0 00 |
990 .00 0 - |
- | -99 0.0 00 |
||
| Sa ldo 30 de Se bro de 20 12 tem em |
20. 000 .00 0 |
179 .64 11. 4 - |
12. 693 |
100 1.9 69 .57 |
2.6 590 71. |
112 .07 6.6 08 |
98. 767 4.4 |
116 5.3 .57 75 |
(valores em euros)
| Períodos de nove meses findos em | |||
|---|---|---|---|
| 30 de | Setembro | ||
| Fluxos de Caixa das Actividades Operacionais | Nota | 2012 | 2011 |
| Fluxos das actividades operacionais (1) | 13.102.071 | 15.758.896 | |
| Fluxos de caixa das actividades de investimento | |||
| Recebimentos provenientes de: | |||
| Investimentos financeiros | |||
| Activos fixos tangíveis | 175.368 | 72.716 | |
| Activos intangíveis | 5.443 | ||
| Subsidios de Investimento | |||
| Juros recebidos | 705.771 | 717.851 | |
| Dividendos recebidos Outros |
|||
| Pagamentos respeitantes a: | |||
| Investimentos financeiros | 200.000 | 430.537 | |
| Activos fixos tangíveis | 7.228.619 | 7.079.638 | |
| Activos intangíveis | 1.162.254 | 493.916 | |
| Outros | |||
| Fluxos das actividades de investimento (2) | -7.709.734 | -7.208.081 | |
| Fluxos de caixa das actividades de financiamento | |||
| Recebimentos provenientes de: | |||
| Empréstimos obtidos | 4.000.000 | 9.103.898 | |
| Venda de acções próprias | |||
| Outros | |||
| Pagamentos respeitantes a: | |||
| Empréstimos obtidos | 6.557.496 | 14.071.879 | |
| Amortizações de contratos locação financeiras | 544.968 | 1.281.250 | |
| Juros e custos similares | 2.100.670 | 1.496.759 | |
| Dividendos pagos | 990.000 | 990.000 | |
| Reduções capital e prest.suplementares | |||
| Aquisição de acções próprias | |||
| Outros | |||
| Fluxos das actividades de financiamento (3) | -6.193.134 | -8.735.990 | |
| Variação de caixa e seus equivalentes (4)=(1)+(2)+(3) | -800.797 | -185.175 | |
| Efeito da variação perímetro | |||
| Efeito das diferenças de cambio | |||
| Caixa e equivalentes de caixa no início do período | 28.481.438 | 29.239.847 | |
| Caixa e equivalentes de caixa no final do período | 27.680.641 | 29.054.672 |
A IBERSOL, SGPS, SA ("Empresa" ou "Ibersol"), tem sede na Praça do Bom Sucesso, Edifício Península n.º 105 a 159 – 9º, 4150-146 Porto, Portugal, e as suas subsidiárias (conjuntamente, o Grupo), exploram uma rede de 403 unidades no ramo da restauração através das marcas Pizza Hut, Pasta Caffé, Pans & Company, Kentucky Fried Chicken, Burguer King, O' Kilo, Bocatta, Café Sô, Quiosques, Pizza Móvil, Flor d'Oliveira, Sol, Sugestões e Opções, José Silva Carvalho, Catering e SEC Eventos e Catering. O Grupo possui 383 unidades de exploração própria e 20 em regime de franquia. Deste universo, 93 estão sediadas em Espanha e 1 em Angola, repartindo-se por 75 estabelecimentos próprios e 19 franquiados.
A Empresa é uma sociedade anónima e está cotada na Euronext de Lisboa.
As principais políticas contabilísticas adoptadas na preparação destas demonstrações financeiras consolidadas estão descritas abaixo.
Estas demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro, tal como adoptadas na União Europeia e em vigor em 30 de Setembro de 2012, em particular com a Norma Internacional n.º 34 – Relato Financeiro Intercalar.
As políticas contabilísticas adoptadas a 30 de Setembro de 2012 são idênticas às adoptadas na preparação das demonstrações financeiras de 30 de Setembro e 31 de Dezembro de 2011.
As estimativas e julgamentos adoptadas a 31 de Dezembro de 2011 não foram substancialmente diferentes dos valores que se efectivaram no período findo em 30 de Setembro de 2012.
4.1. As empresas do Grupo incluídas na consolidação em 30 de Setembro de 2012, 30 de Setembro e 31 de Dezembro de 2011 são as seguintes:
| % Participação | ||||
|---|---|---|---|---|
| Firma | Sede | Jun-12 | Dez-11 | Jun-11 |
| Empresa mãe | ||||
| Ibersol SGPS, S.A. | Porto | mãe | mãe | mãe |
| Empresas filiais | ||||
| Iberusa Hotelaria e Restauração, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Ibersol Restauração, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Ibersande Restauração, S.A. | Porto | 80% | 80% | 80% |
| Ibersol Madeira e Açores Restauração, S.A. | Funchal | 100% | 100% | 100% |
| Ibersol - Hotelaria e Turismo, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Iberking Restauração, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Iberaki Restauração, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Restmon Portugal, Lda | Porto | 61% | 61% | 61% |
| Vidisco, S.L. | Vigo - Espanha | 100% | 100% | 100% |
| Inverpeninsular, S.L. | Vigo - Espanha | 100% | 100% | 100% |
| Ibergourmet Produtos Alimentares, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Ferro & Ferro, Lda. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Asurebi SGPS, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Charlotte Develops, SL | Madrid-Espanha | 100% | 100% | 100% |
| Firmoven Restauração, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| IBR - Sociedade Imobiliária, S.A. | Porto | 98% | 98% | 80% |
| Eggon SGPS, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Anatir SGPS, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Lurca, SA | Madrid-Espanha | 100% | 100% | 100% |
| Q.R.M.- Projectos Turísticos, S.A | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Sugestões e Opções-Actividades Turísticas, S.A | Porto | 100% | 100% | 100% |
| RESTOH- Restauração e Catering, S.A | Porto | 100% | 100% | 100% |
| Resboavista- Restauração Internacional, Lda | Porto | 100% | 100% | 100% |
| José Silva Carvalho Catering, S.A | Porto | 100% | 100% | 100% |
| (a) Iberusa Central de Compras para Restauração ACE | Porto | 100% | 100% | 100% |
| (b) Vidisco, Pasta Café Union Temporal de Empresas | Vigo - Espanha | 100% | 100% | 100% |
| Maestro - Serviços de Gestão Hoteleira, S.A. | Porto | 100% | 100% | 100% |
| (c) SEC - Eventos e Catering, S.A. | Maia | 100% | 100% | - |
| (d) IBERSOL - Angola, S.A. | Luanda - Angola | 100% | 100% | - |
| (d) HCI - Imobiliária, S.A. | Luanda - Angola | 100% | 100% | - |
| (e) Parque Central Maia - Activ.Hoteleiras, Lda | Porto | 100% | - | - |
| UQ Consult - Serviços de Apoio à Gestão, S.A. | Porto | 50% | 50% | 50% |
|---|---|---|---|---|
(a) Agrupamento Complementar de Empresas que actua como Central de Compras e de Logística e assegura o aprovisionamento dos respectivos restaurantes em matérias-primas e serviços de manutenção.
(b) Union Temporal de Empresas constituída em 2005 e que ao longo do semestre funcionou como Central de Compras em Espanha, assegurando o aprovisionamento de matérias-primas dos respectivos restaurantes. (c) ex-SOlinca – Eventos e Catering, S.A.
(d) subsidiárias excluídas do perímetro de consolidação no primeiro semestre do ano 2011, apenas incluídas no consolidado referente ao ano de 2011, tendo sido incorporada a actividade desde 01 de Janeiro de 2011.
(e) subsidiária adquirida em 14/12/2011, incorporada em 2012 no perímetro de consolidação.
Estas empresas filiais foram incluídas na consolidação pelo método de consolidação integral. À entidade conjuntamente controlada UQ Consult foi aplicado o método de consolidação proporcional em função da percentagem de participação detida pelo grupo.
As percentagens de participação nas sociedades referidas consubstanciam-se em idêntica percentagem de direitos de voto.
4.2. Alterações ocorridas no perímetro de consolidação
No período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2012 não houve lugar à aquisição de novas sociedades.
No período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2012 não ocorreram alienações de subsidiárias.
No período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2012, o contributo das sociedades angolanas está reflectido no segmento de Portugal, dado a actividade operacional ser de pequena dimensão (abertura 1º restaurante a 14 de Agosto) e os valores dos activos não terem materialidade suficiente para constituírem um segmento autónomo.
| 30 DE SETEMBRO 2012 | Portugal | Espanha | Grupo |
|---|---|---|---|
| Restauração | 93.134.025 | 31.559.464 | 124.693.489 |
| Mercadorias | 647.148 | 1.261.940 | 1.909.088 |
| Prestação de Serviços | 141.599 | 342.588 | 484.187 |
| Volume de Negócio por Segmento | 93.922.772 | 33.163.992 | 127.086.764 |
| Resultado operacional | 3.368.618 | 1.928.383 | 5.297.001 |
| Custo de financiamento líquido | -1.102.857 | -491.085 | -1.593.942 |
| Quota-parte do lucro de associadas | - | - | - |
| Lucro antes de imposto sobre o rendimento | 2.265.761 | 1.437.298 | 3.703.059 |
| Imposto sobre o rendimento | 686.594 | 296.098 | 982.692 |
| Resultado líquido do exercício | 1.579.167 | 1.141.200 | 2.720.367 |
Os resultados por segmento no período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2011 são:
| 30 DE SETEMBRO 2011 | Portugal | Espanha | Grupo |
|---|---|---|---|
| Restauração | 109.987.183 | 33.120.117 | 143.107.300 |
| Mercadorias | 952.751 | 1.470.959 | 2.423.710 |
| Prestação de Serviços | 201.910 | 394.384 | 596.294 |
| Volume de Negócio por Segmento | 111.141.844 | 34.985.460 | 146.127.304 |
| Resultado operacional | 8.843.271 | 1.930.933 | 10.774.204 |
| Custo de financiamento líquido | -620.828 | -430.583 | -1.051.411 |
| Quota-parte do lucro de associadas | - | - | - |
| Lucro antes de imposto sobre o rendimento | 8.222.443 | 1.500.350 | 9.722.793 |
| Imposto sobre o rendimento | 2.408.780 | 260.921 | 2.669.701 |
| Resultado líquido do exercício | 5.813.663 | 1.239.429 | 7.053.092 |
As transferências ou transacções entre segmentos são realizadas nos termos comerciais normais e nas condições aplicáveis a terceiros independentes.
Nos primeiros nove meses do exercício de 2012 não se registaram quaisquer factos não usuais.
A sazonalidade do negócio de restauração é caracterizada por picos de vendas nos meses de Julho, Agosto e Dezembro o que conduz a que o 3º trimestre do ano apresente maior actividade que nos trimestres anteriores. No período que compreende os nove primeiros meses do ano, os anos anteriores têm evidenciado que, em perímetro comparável e com uma distribuição razoavelmente uniforme de aberturas e encerramentos, as vendas são cerca de 74% do volume anual e o resultado operacional representa cerca de 77%.
Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2012 e durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2011, o movimento ocorrido no valor dos activos fixos tangíveis, bem como nas respectivas amortizações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:
| Terrenos e edifícios |
Equipamentos | Outros Activos tangíveis |
Activos Tangíveis em curso (1) |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| 01 de Janeiro de 2011 | |||||
| Custo | 125.377.979 | 68.148.991 | 14.244.146 | 86.578 | 207.857.695 |
| Depreciação acumulada | 24.550.849 | 46.881.834 | 11.111.499 | - | 82.544.182 |
| Imparidade Acumulada | 3.503.698 | 724.127 | 45.947 | - | 4.273.772 |
| Valor líquido | 97.323.433 | 20.543.030 | 3.086.700 | 86.578 | 121.039.741 |
| 31 de Dezembro de 2011 | |||||
| Valor líquido inicial | 97.323.433 | 20.543.030 | 3.086.700 | 86.578 | 121.039.741 |
| Variações do perímetro de consolidação | 1.805.422 | 43.960 | 16.434 | 326.173 | 2.191.989 |
| Adições | 6.143.015 | 2.488.436 | 576.160 | 2.773.526 | 11.981.137 |
| Diminuições | 993.280 | 219.079 | 4.024 | 17.869 | 1.234.252 |
| Transferências | - | 29.191 | 336 | -38.539 | -9.012 |
| Depreciação exercício | 2.982.417 | 4.302.404 | 1.148.508 | - | 8.433.329 |
| Deprec. pelas variações do perímetro | 21.430 | 881 | 172 | - | 22.483 |
| Imparidade Exercicio | 2.430.292 | - | - | - | 2.430.292 |
| Reversão de imparidade | -140.927 | - | - | - | -140.927 |
| Valor líquido final | 98.985.378 | 18.582.253 | 2.526.926 | 3.129.869 | 123.224.427 |
| 31 de Dezembro de 2011 | |||||
| Custo | 130.836.755 | 68.806.067 | 14.444.010 | 3.129.869 | 217.216.702 |
| Depreciação acumulada | 26.925.340 | 49.658.496 | 11.854.570 | - | 88.438.405 |
| Imparidade Acumulada | 4.926.037 | 565.318 | 62.515 | - | 5.553.870 |
| Valor líquido | 98.985.378 | 18.582.253 | 2.526.926 | 3.129.869 | 123.224.427 |
| Terrenos e | Outros Activos | Activos Tangíveis | |||
| edifícios | Equipamentos | tangíveis | em curso (1) | Total | |
| 30 de Setembro de 2012 | |||||
| Valor líquido inicial | 98.985.378 | 18.582.253 | 2.526.926 | 3.129.869 | 123.224.427 |
| Variações do perímetro de consolidação | - | - | - | - | - |
| Conversão cambial | -1.208 | -41 | -12 | -1.720 | -2.981 |
| Adições | 2.671.842 | 2.289.454 | 273.738 | 134.066 | 5.369.100 |
| Diminuições | 432.686 | 187.329 | 1.296 | 2.183 | 623.494 |
| Transferências | 1.723.453 | 399.692 | 102.058 | -2.482.310 | -257.107 |
| Depreciação exercício | 2.346.565 | 3.153.080 | 760.498 | - | 6.260.143 |
| Deprec. pelas variações do perímetro | - | - | - | - | - |
| Imparidade Exercicio | - | - | - | - | - |
| Reversão de imparidade | 5.697 | - | - | - | 5.697 |
| Valor líquido final | 100.594.517 | 17.930.949 | 2.140.916 | 777.722 | 121.444.105 |
| 30 de Setembro de 2012 | |||||
| Custo | 133.042.467 | 69.986.666 | 14.591.907 | 777.722 | 218.398.763 |
| Depreciação acumulada | 28.580.117 | 51.493.084 | 12.388.477 | - | 92.461.677 |
| Imparidade Acumulada | 3.867.833 | 562.633 | 62.515 | - | 4.492.981 |
| Valor líquido | 100.594.517 | 17.930.949 | 2.140.916 | 777.722 | 121.444.105 |
(1) o saldo da rubrica de imobilizado em curso diz respeito, fundamentalmente, ao restaurante em construção do KFC Belas Shopping em Luanda, Angola. Os movimentos do período dizem, fundamentalmente, respeito ao restaurante KFC em Luanda, Angola, aberto ao público no terceiro trimestre.
Os activos intangíveis decompõem-se como se segue:
| Set-12 | Dez-11 | |
|---|---|---|
| Goodwil | 43.034.262 | 43.034.262 |
| Outros Intangíveis | 16.397.063 | 16.205.541 |
| 59.431.325 | 59.239.803 |
Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2012 e durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2011, o movimento ocorrido no valor dos activos fixos intangíveis, bem como nas respectivas amortizações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:
| Goodwill | Propriedade Industrial |
Outros Activos intangíveis |
Activos Intangíveis em curso (1) |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| 01 de Janeiro de 2011 | |||||
| Custo | 44.765.226 | 19.141.360 | 4.604.257 | 2.273.973 | 70.784.816 |
| Amortização acumulada | - | 4.631.460 | 3.394.424 | - | 8.025.884 |
| Imparidade acumulada | 1.861.678 | 208.442 | 149.073 | - | 2.219.193 |
| Valor líquido | 42.903.548 | 14.301.458 | 1.060.760 | 2.273.973 | 60.539.739 |
| 31 de Dezembro de 2011 | |||||
| Valor líquido inicial | 42.903.548 | 14.301.458 | 1.060.760 | 2.273.973 | 60.539.739 |
| Variações do perímetro de consolidação | 130.714 | - | 7.546 | - | 138.260 |
| Adições | - | 572.783 | 168.654 | 14.651 | 756.088 |
| Diminuições | - | 14.575 | 10.941 | - | 25.516 |
| Transferências | - | 9.142 | - | -4.455 | 4.687 |
| Amortização do exercício | - | 932.842 | 585.247 | - | 1.518.089 |
| Deprec. pelas variações do perímetro | - | - | - | - | - |
| Imparidade Exercicio | - | 711.586 | - | - | 711.586 |
| Reversão de imparidade | - | -48.930 | -7.290 | - | -56.221 |
| Valor líquido final | 43.034.262 | 13.273.310 | 648.062 | 2.284.169 | 59.239.803 |
| 31 de Dezembro de 2011 | |||||
| Custo | 44.895.940 | 19.567.107 | 4.703.952 | 2.284.169 | 71.451.168 |
| Amortização acumulada | - | 5.572.828 | 3.985.780 | - | 9.558.608 |
| Imparidade acumulada | 1.861.678 | 720.969 | 70.110 | - | 2.652.757 |
| Valor líquido | 43.034.262 | 13.273.310 | 648.062 | 2.284.169 | 59.239.803 |
| Goodwill | Propriedade Industrial |
Outros Activos intangíveis |
Activos Intangíveis em curso (1) |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| 30 de Setembro de 2012 | |||||
| Valor líquido inicial | 43.034.262 | 13.273.310 | 648.062 | 2.284.169 | 59.239.803 |
| Variações do perímetro de consolidação | - | - | - | - | - |
| Adições | - | 361.884 | 13.984 | 749.570 | 1.125.438 |
| Diminuições | - | 8.259 | 5.844 | - | 14.103 |
| Transferências | - | 18.158 | - | 167.410 | 185.568 |
| Amortização do exercício | - | 719.160 | 386.220 | - | 1.105.380 |
| Deprec. pelas variações do perímetro | - | - | - | - | - |
| Imparidade Exercicio | - | - | - | - | - |
| Reversão de imparidade | - | - | - | - | - |
| Valor líquido final | 43.034.262 | 12.925.932 | 269.982 | 3.201.149 | 59.431.326 |
| 30 de Setembro de 2012 | |||||
| Custo | 44.895.940 | 19.952.178 | 4.702.679 | 3.201.149 | 72.751.946 |
| Amortização acumulada | - | 6.303.709 | 4.362.587 | - | 10.666.296 |
| Imparidade acumulada | 1.861.678 | 722.537 | 70.110 | - | 2.654.324 |
| Valor líquido | 43.034.262 | 12.925.932 | 269.982 | 3.201.149 | 59.431.326 |
(1) o saldo da rubrica de imobilizado em curso diz respeito, fundamentalmente, às 3 concessões ainda por abrir nas áreas de serviço de Guimarães, Fafe e Paredes, áreas de serviço essas em fase de projecto e a aguardar a entrega das plataformas, e ao restaurante KFC Belas Shopping em Luanda, Angola, cuja abertura foi em 29 de Outubro de 2012.
A distribuição do Goodwill por segmento apresenta-se como segue:
| Set-12 | Dez-11 | |
|---|---|---|
| Portugal | 10.000.021 | 10.000.021 |
| Espanha | 32.903.527 | 32.903.527 |
| Angola | 130.714 | 130.714 |
| 43.034.262 | 43.034.262 |
O Goodwill alocado ao segmento Espanha em 30 de Setembro de 2012 resultou, fundamentalmente, da aquisição das filiais Lurca e Vidisco.
Em 30 de Setembro de 2012 e de 2011, o resultado básico e diluído por acção foi calculado como segue:
| Set-12 | Set-11 | |
|---|---|---|
| Lucro atribuível aos detentores do capital | 2.671.590 | 6.884.555 |
| Número médio ponderado das acções ordinárias emitidas | 20.000.000 | 20.000.000 |
| Número médio ponderado de acções próprias | -2.000.000 | -2.000.000 |
| 18.000.000 | 18.000.000 | |
| Resultado básico por acção (€ por acção) | 0,15 | 0,38 |
| Resultado diluído por acção (€ por acção) | 0,15 | 0,38 |
| Número acções próprias no final do período | 2.000.000 | 2.000.000 |
Dado não haver direitos de voto potenciais, o resultado básico por acção é igual ao resultado diluído por acção.
Na Assembleia Geral Anual de 13 de Abril de 2012 foram atribuídos dividendos ilíquidos de 0,055 euros por acção (0,055 euros em 2011), correspondendo a um valor total de 990.000 euros para as acções em circulação (990.000 euros em 2011), tendo sido efectuado o pagamento em 11 de Maio de 2012.
O Grupo possui passivos contingentes respeitantes a garantias bancárias e de outra natureza e outras contingências relacionadas com o seu negócio (relativas a licenciamentos, taxas de publicidade, higiene e segurança alimentar e colaboradores, sendo a taxa de sucesso da Ibersol nestes processos historicamente elevada). Não se espera que existam passivos significativos decorrentes dos passivos contingentes.
A 30 de Setembro de 2012, as responsabilidades não registadas pelas empresas incluídas na consolidação são constituídas principalmente por garantias bancárias prestadas por sua conta, conforme segue:
| Set-12 | Dez-11 | |
|---|---|---|
| Garantias prestadas | 92.168 | 74.091 |
| Garantias bancárias | 2.509.000 | 3.970.973 |
Edifícios e Outras Construções foram dados em garantia de empréstimos bancários no valor de 73.820 € (485.092 em 2011).
Não existem compromissos relativos a investimentos contratados na data de aprovação destas Demonstrações Financeiras.
Os movimentos ocorridos durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2012, na rubrica perdas de imparidade de activos foram os seguintes:
| Saldo inicial | Transferência | Abates bens c/ imparidade |
Imparidade do ano |
Reversão imparidade |
Saldo final | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos Fixos Tangíveis | 5.553.870 | -1.568 | -1.053.624 | - | -5.697 | 4.492.981 |
| Goodwill | 1.861.678 | - | - | - | - | 1.861.678 |
| Activos Intangíveis | 791.079 | 1.568 | - | - | - | 792.647 |
| Existências | 74.981 | - | - | - | - | 74.981 |
| Outros activos correntes | 1.062.787 | - | - | - | -28.565 | 1.034.222 |
| 9.344.395 | - | -1.053.624 | - | -34.262 | 8.256.510 |
As actividades do Grupo estão expostas a uma variedade de factores do risco financeiro: risco de mercado (inclui risco cambial, risco do justo valor associado à taxa de juro e risco de preço), risco de crédito, risco de liquidez e risco de fluxos de caixa associado à taxa de juro. O Grupo detém um programa de gestão do risco que foca a sua análise nos mercados financeiros procurando minimizar os potenciais efeitos adversos desses riscos na performance financeira do Grupo.
A gestão do risco é conduzida pelo Departamento Financeiro, com base nas políticas aprovadas pela Administração. A tesouraria identifica, avalia e realiza coberturas de riscos financeiros em estrita cooperação com as unidades operacionais do Grupo. A Administração providencia princípios para a gestão do risco como um todo e políticas que cobrem áreas específicas, como o risco cambial, o risco de taxa de juro, risco de crédito e o investimento do excesso de liquidez.
O risco cambial é muito reduzido, uma vez que o Grupo está essencialmente presente no mercado ibérico, os empréstimos bancários estão denominados em euros e o volume de compras, fora da zona Euro, não assume proporções relevantes.
Apesar de o Grupo deter investimentos fora da zona euro, em operações externas, em Angola, não existe exposição significativa ao risco cambial, pela reduzida dimensão do investimento. O financiamento contraído pela filial angolana no valor de 2.200.000 USD não apresenta grande exposição em função do reduzido montante e da forte correlação entre a moeda local e a moeda do financiamento. Os restantes financiamentos contraídos pelas filiais angolanas estão denominados na moeda local, a mesma em que são gerados os proveitos.
O Grupo não está significativamente exposto ao risco de preço das mercadorias.
Como o grupo não tem activos remunerados com juros significativos, o lucro e os fluxos de caixa da actividade de financiamento são substancialmente independentes das alterações da taxa de juro de mercado.
O risco de taxa de juro do Grupo advém do passivo nomeadamente de empréstimos obtidos de longo prazo. Empréstimos emitidos com taxas variáveis expõem o Grupo ao risco de fluxos de caixa associado à taxa de juro. Empréstimos emitidos com taxas fixas expõem o Grupo ao risco do justo valor associado à taxa de juro. Com o actual nível das taxas de juro, a política do grupo é, em financiamentos de maior maturidade, de proceder à fixação total ou parcial das taxas de juro.
A divida remunerada vence juros a taxa variável estando uma parte a ser objecto de fixação de taxa juro. Por outro lado, o Grupo tem disponibilidades que cobrem cerca de 43% dos empréstimos e cuja remuneração em termos líquidos amortece as alterações de taxa de juro que incide sobre a divida.
Baseado em simulações realizadas a 30 de Setembro de 2012, uma subida de mais 100 pontos base na taxa de juro, mantendo tudo o resto constante, teria um impacto negativo no resultado liquido do período de 140 mil euros.
A principal actividade do Grupo é feito com vendas pagas a dinheiro ou cartão de débito/crédito, logo o Grupo não tem concentrações de risco de crédito relevantes. O Grupo tem políticas que asseguram que as vendas a crédito são efectuadas a clientes com um histórico de crédito apropriado. O Grupo tem políticas que limitam o montante de crédito a que os clientes têm acesso.
A gestão do risco de liquidez implica a manutenção de um valor suficiente em caixa e depósitos bancários, a viabilidade da consolidação da dívida flutuante através de um montante adequado de facilidades de crédito e a capacidade de liquidar posições de mercado. A gestão das necessidades de tesouraria é feita com base no planeamento anual que é revisto trimestralmente e ajustado diariamente. Relacionado com a dinâmica dos negócios subjacentes, a Tesouraria do Grupo tem vindo a efectuar uma gestão flexível do papel comercial e a negociação de linhas de crédito disponíveis a todo o momento.
Para o efeito consideram-se que os empréstimos bancários de curto prazo vencem na data de renovação e que os contratos de papel comercial vencem nas datas de denúncia.
No final do terceiro trimestre do ano 2012, o passivo corrente ascende a 65 milhões de euros, face aos 46 milhões de activo corrente. Este desequilíbrio é, em parte uma característica financeira deste negócio, noutra deve-se aos programas de Papel Comercial em que consideramos o reembolso na data de denúncia independentemente dos prazos pelos quais estão contratados. Durante o ano 2012 prevê-se a renovação da emissão do Papel Comercial considerado em dívida de curto prazo. No entanto, em caso de necessidade, o saldo de caixa e bancos e os fluxos de caixa operacionais previstos, são suficientes para liquidar os empréstimos correntes.
Na actual situação de pressão dos mercados financeiros para a redução do crédito concedido pelos Bancos a sociedade optou por negociar e manter uma parte significativa das linhas de curto prazo. Em 30 de Setembro de 2012, a utilização das linhas de curto prazo de apoio à tesouraria era de 3%. As aplicações em depósitos a prazo de 19 milhões de euros correspondiam a 43% do passivo remunerado.
A sociedade procura manter um nível de capitais próprios adequado às características do principal negócio (vendas a dinheiro e crédito de fornecedores) e a assegurar a continuidade e expansão. O equilíbrio da estrutura de capital é monitorizado com base no rácio de alavancagem financeira (definido como: divida remunerada liquida / (divida remunerada liquida+capital próprio)) com o objectivo de o situar no intervalo 35%-70%.
O rácio de alavancagem financeira em 30 de Setembro de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 foi de, respectivamente, 18% e 20%.
Neste trimestre, procedeu-se à abertura do segundo restaurante do Grupo Ibersol em Angola, da marca KFC. Para além disso, não existem outros acontecimentos subsequentes a 30 de Setembro de 2012 que possam ter impacto material nas demonstrações financeiras apresentadas.
As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração e autorizadas para emissão em 16 de Novembro de 2012.
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