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JUNTA GENERAL ORDINARIA 2002

INDICE

Documento 1

Texto integro de las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Memoria) e Informe de Gestión referidos al Ejercicio 2001 de la Sociedad y su Grupo consolidado así como los respectivos Informes del Auditor de Cuentas (Punto Primero del Orden del Día).

Documento 2

Texto íntegro e Informe de los Administradores sobre la propuesta de acuerdo de modificación de Estatutos (Punto Segundo del Orden del Día).

Documento 3

Texto íntegro de la propuesta de acuerdo sobre programas de pagarés de empresa (Punto Tercero del Orden del Día).

Documento 4

Texto íntegro de la propuesta de acuerdo para solicitar la admisión y exclusión de negociación en los mercados secundarios de los valores emitidos o que se emitan (Punto Cuarto del Orden del Día).

Documento 5

Texto íntegro e Informe de los Administradores sobre la propuesta de acuerdo de adquisición derivativa de acciones, reducción del capital social y consecuente modificación del artículo 5 de los Estatutos Sociales (Punto Quinto del Orden del Día).

Documento 6

Texto íntegro de la propuesta de acuerdo de autorización al Consejo de Administración para la constitución y dotación de Fundaciones (Punto Sexto del Orden del Día).

Informe de auditoría de cuentas anuales

Rodríguez Arias, 15 48008 Bilbao

A los Accionistas de IBERDROLA, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Iberdrola, S.A., que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 2001 y 2000, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoría correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de sus Administradores. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. Según se indica en las Notas 4.q y 9, en el ejercicio 2000 Iberdrola, S.A., al amparo de lo establecido en la Orden del Ministerio de Economía de fecha 28 de marzo de 2001, imputó a reservas voluntarias, neto de su correspondiente efecto fiscal, un importe de 449.100 miles de euros. Dicho importe corresponde al valor de los activos pendientes de compensación cuya recuperación no se considera razonablemente asegurada a través de la retribución fija por tránsito a la competencia como consecuencia exclusivamente de lo dispuesto en el Real Decreto Ley 2/2001.
1. De acuerdo con la legislación vigente, Iberdrola, S.A., como dominante de un Grupo de Sociedades, está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas, sobre las que hemos emitido con esta misma fecha nuestro informe de auditoría con una opinión sin salvedades. El efecto de la consolidación, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, supone un incremento de las reservas de los ejercicios 2001 y 2000 por importe de 654.091 y 503.625 miles de euros, respectivamente, un incremento de los resultados de dichos ejercicios por importe de 348.178 y 237.667 miles de euros. respectivamente, así como el registro de unas diferencias negativas de conversión al 31 de diciembre de 2001 y 2000 por importe de 256.655 y 257.570 miles de euros, respectivamente. Igualmente, el efecto de esta consolidación supone un incremento del importe total de los activos en los ejercicios 2001 y 2000 de 5.249.139 y 3.217.392 miles de euros, respectivamente.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales de los ejercicios 2001 y 2000 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Iberdrola, S.A. al 31 de diciembre de 2001 y 2000 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.

Dom c/ o Socal
Ra.mundo Folez. Vi laverde, 65
28003 Madrid
Código lokatificación Fiscal D-79104469

inscrita en e' Regatio Of cal c'il Austi.
de Cuentas (RiOAC) N + S0692
Inscrita en el Registro de Ecun. mistu too teres

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2001, contiene las explicaciones que los El minorino de gestión as anortunas sobre la situación de Iberdrola, S.A., la evolución de Aumillistradores consideran oportanas con carte integrante de las cuentas anuales. sus negores y lo oro la información contable que contiene el citado informe de gestión rremos vermuado que la miemanvales del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo se mina a la verificación estisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Iberdrola, S.A.

ARTHUR ANDERSE sús Roenguez

28 de febrero de 2002

CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTIÓN

PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO

Ejercicio 2001

lberdroia, S.A.

Cuentas Anuales al 31 de Diciembre de 2001 y 2000 Junto con el Informe de Gestión del Ejercicio 2001 y 2000
el Informe de Anforme de Gestión del Ejercicio 2001 y el Informe de Auditoría Independiente

C N M V Registro de Auditorias Emisores 7123

Charles of the County of Children County of Children County of Children County of Children County of Children County of Children Comments

. . . . . .

INDICE

	Página
Balances de Situación al 31 de Diciembre de 2001 y 2000	5 -
Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 2001 y 2000	6 - =
Memoria
Actividad de la Sociedad 1	· · 8
2 Bases de Presentación de las Cuentas Anuales	8
3 Distribución de Resultados	11
Normas de Valoración র্য	12
ന Inmovilizado Inmaterial	29
റ Inmovilizado Material	30 ::
7 Valores Mobiliarios y Otras Inversiones Análogas	33 .
8 Acciones Propias en Situaciones Especiales	36. -
ਰੇ Fondos Propios	37
10 Provisiones para Riesgos y Gastos	40
11 Obligaciones y Otros Valores Negociables	42
12 Deudas con Entidades de Crédito	प्रेस
13 Cuentas con Empresas del Grupo y Asociadas	45
14 Deudas no comerciales	48

Página

15 Situación Fiscal	48
16 Ingresos y Gastos	ર્ન
17 Segregación Contable por Actividades	56
18 Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes	રેણે
19 Retribuciones al Consejo de Administración	57
20 Plan de Retribución a Directivos	57
21 Situación Financiera y Hechos Posteriores al 31 de Diciembre de 2001	58
22 Cuadros de Financiación de los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 2001 y 2000	59
Anexos
Informe de Gestión Ejercicio 2001

Propuesta de Aplicación del Resultado Ejercicio 2001

. .

BALANCES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

ব

Iberdrola, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIENDRE DE 2001 Y 2000 (NOTAS 2 Y 4)

(Miles de Euros)

			PASIVO	31.12.01	31.12.00
ACTIVO	31,12.01	31.12.00

INMOVILIZADO:		52565	FONDOS PROPIOS (noia 9): Capital suscrito	2,704,648	2.704.648
Inmovilizaciones inmateriales (nota 5)	44.935		Prima de emisión	388.055	388.055
Gastos de investigación y desarrollo	2 665	2.693 114	Reservas de revalorización	1.389.408	1,389,408
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	114	73,792	Reservas		1,509.039
Aplicaciones informálicas	79 038	(24.034)	Reserva lega!		540.929
Amonizaciones	(36 882)	134.550	Reserva para acciones propias (nota 8)	144,531	257 215
Inmovillzaciones materiales (nota 6)	129.508 168 298	:67 436	Otras reservas	741 523	710.895
Terrenos y construcciones			Resultados de ejercicios anteriores - Remanente	989.350	857.073
Otras instalaciones. maquinana, utiliaje, mobiliano y otro	89 477	87.375	Pórdidas y ganancias - Beneficio	557.693	64.691
inmovilizado	11	48	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio (nota 3)	(217.855)	(202.932)
Instalaciones lécticas de energia eléctica en curso	1.020	2.542	Total	7238.282	7259.982
Antiopos y otras inmovilizaciones materiales en curso		(122.841)
Amonizaciones	(127 298)	14.174.233	ingresos a distribuir en varios ejercicios:
Inmovillzaciones financieras (nota 7)	13.912.784	7,305,573	Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	5.779	3.997
Participaciones en empresas del Grupo	7.726 815	680.099	Total	5.779	3.997
Participaciones en empresas asociadas	1,268 015	620.022	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (nota 10):
Canera de valores a largo plazo	:40,298	ર્સ્ડર્વે વર્ણક	Provisiones para pensiones y obligacionos similaros	346.755	275.877
Créditos a empresas del Grupo (noia 13)	= 759.168 રક કર્યુ છે.	ട്‌ദ് റോദ	Otras provisiones	247.553	243,596
Ores crecros	337.303	358.532	Total	494,318	519,473
Administraciones Públicas a largo plazo (nota 15)	1 076	1.058
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo		(289.528)	ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Provisioner	(378.738)	257.215	Emisiones de obligaciones y otros valores negociables (nota 11)	2.566.085	2.697.468
Acciones propias en situaciones especiales (nota 8)	144.531		Obligaciones y bonos no convertibles	1 490 846	1 997.325
Total	14.231.758	14.618.573	Otras deudas representadas en valores negociables	: 087 901	750 171
			intereses no devengados, obligaciones y bonos no convertibles		(37 930)
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:			Interosos no devengados de otras deudas representadas en
Gastos diferidos por transición a la competencia	100.013	257,910 51.874	valores negociables	(12,552)	(12,098)
Otros gastos a distribuit	53.378	219.784	Deudas con ontidades de crédito (nota 12)	1,895.036	2 222 212
Total	153.394		Deudas con empresas del Grupo (nota 13)	3,406.178	2044.307
			Otros acreedores a largo plazo	3.949	799
ACTIVO CIRCULANTE:			Fianzas y depósitos recibidos a largo plazo	3 049	799
Deudores	3.089.222	1.480.756 87.557	Administraciones Públicas a largo plazo (nota 15)	817	115.827
Cilentes por ventas y presisciones do servicos	226.991	91.732	Desembolsos pendientes sobre acciones, no exigidos	રુવાદ	1,292
Energia sumnistrada no tacturaci	97,336	665.638	De empresas asociadas	389	775
Empresas del Grupo, deudores (nota 13)	2,631,078	57.048	De plas empresas	517	517
Empresas asociadas, deudores (rota 13)	5.116	£3.924	Total	7,872,971	7,081,905
Deudores vanas	44.523	ક્કર્
Porsonal	377	319,823	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Administraciones Püblicas (nota 15)	70.020	રિ રેટરકુ)	Emislones de obligaciones y otros valores negoclables (nota 11)	230-820	196.705
Provisiones	(5.809)	130.768	Obligacionas y bonos no convertibles	505.478	૧૬5.115
Inversiones financierss temporales (nota 7)	504,491	129,200	Intereses no devengados, obligacionas y bonos no convertibles	(12.995)
Créditos a empresas de! Grupo	119.334		Interases de obligaciones y de otros valores	37.337	41.590
Canera de valores a corto plazo	356.150	1.292	Deucias con entidades de credito (nota 12)	552-132	469,703
Oros créditos	84,419	276	Próstamos y otras deudas	541.618	450.254
Depósitos y fianzas constituidos a cono plazo	276		Deudas por intereses	20,514	19.449
Provisiones	(રેર રાજક)	3.545	Deudas con empresas del Grupo (nota 13)	388.144	258,585
Ajustes por pariodificación	3.648		Deudzs con empresas asociadas (nota 13)	205-732	244,997
			Acreedores comerciales	220.146	75.812
			Deudas por compras o prestación de servicios	220.146	75 812
			Obras deudas no comerciales	441.079	341.922
			Administraciones Públicas (nota 15)	21.148	87.730
			Otras deudas (nota 14)	417.666	250.622
			Remuneraciones pendientes de pago	2.182	3.516
			Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo		84 83
			Ajustes por perfodlacación	417	415
	3.577.671	1.615.169	Tots1	2351.470	1,588.169
Total	17.962.820	16.453.526	TOTAL PASIVO	17.962.820	16.453.526
TOTAL ACTIVO

Las notas 1 a 22 descritas en la Memoria y los Anexos forman parte integrante de estos balances de situación.

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IBERDROLA, S.A.

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1555

CUENTAS DE PERDIDAS: Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2000 (NOTAS 3 X 21

(Miles de Euros)

	Ejercicio	Eferciclo		Ejercicio	Egorcicio
DEBE	2001	2000	HABER	2001	2000

GASTOS:			INGRESOS:
Aprovisionamientos-	1.185.535	2488.472	lmporte neto de la cifra de negocios (nota 15)	1.218.250	4.07 234
Comoras de energia (nota 16)	844 459	2014,112	Ventur	1,208,612	4,001,358
Consumos de materras energeocas y otros aprovisionamientos			Presticiones de servicios	9.536	75,975
(neta 16)	+	185.757	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovalizado		2271
Gastos de transporte de energia		78.943	Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio		5,843
Oros gastos externos	341.066	207.650	Otros ingresos de explotacion-	258.524	188.233
Gastos de personal-	174.116	345,498	Ingresos accesonos y otros de gestión comente	265.524	1886-49
Sueidos, salanos y asimesdos	101,563	228,541			-
Carges sociates (nota 16)	72553	116.357
Dotaciones para amonizaciones de inmovilizado (notas 5 y 6)	76,610	413,797
Variacion de las provisiones de tráfico-	691	4.682
Vanación de provisiones y perdidas de crecitos mecorables	દેવે ર	4 682
Otros gastos de explotacion-	116.458	348,918
Servicios extendres	108.327	276.159
Trounds	*.719	63.858
Ozos gastos de gestoon comente	6.410	8.901
L BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN		654.973	L PÉROIDAS DE EXPLOTACION	13,500
	1.553.408	4.294.340		1.553.408	4,294,340
Gastos financieros y gastos assimilados-	474.728	393.891	lagresos de participaciones en capital-	820,300	307,057
Por deudas con empresas del Grupo (nota 16)	135,423	88.201	En empresas del Grupo (notas 7 y 16)	774.518	265,759
Por decidas con ampresses asociatis (nota 15)	9,646	2,544	En empresas asociadas (notas 7 y 16)	45.750	23.507
Por descas con terceros y gastos semblos	318.770	302 322	En empresas tuera del Grupo	32	16.081 ﺃﻧ
Derencias negativas de too de cambio	10.889		ingresos de otros valores negociables y de créditos del activo
Variación de las provisiones de inversiones finascieras	55.688	45,505	inmovicesdo-	248,953	151,749
Rendententos atmbuibles a las provisiones para pensiones			De empresas del Grupo (nota 13)	245.952	149,806
y obligaciones sinillares	21.071	28,145	Do empresas tuera del Grupo	1.601.	1.6.55
			Otros messes a ingressos assimisdos-	11,123	28.177
			De empresas del Grupo (notas 13 y 15)	56.107	23.421
			Ingresos por diferencias denvadas del redondeo euro		3
			Otros interesas	8.142	4 052
			Beneficios en inversiones financieras	5.7 250	715 3.200
			Diferencias positivas de cambio		2.155
			Gastos financioros activados
IL RESULTADOS FINANCIEROS POSTIVOS	582.554	25.701			493.342
	1.134 039	433 342		1.134.039

IIL BENEFICIOS DE LAS ACTIVOADES ORDINARIAS (141)	నేనే చిరికి	7 20.574
Variación de las provisiones de inmovilizado mmaterial,
material y carters de control	89.110	(23.385)
Perdidas procedentes del inmovrilizado inmaterial			Boneficios en enajenación de inmovilizado inmatenal, material	25,233	34.011
y carters de control	1.310	902	y cartera de control	17	2.513
Gastos extraordinarios (nota 16)	44.111	18.613	Subvenciones de capital transferides al resultado del ejercicio	7.127	7 - 1 -
Gastos y perdidas do otros exercicios	વદક	72	Ingresos extraordinarios (nota 15)	768	944
			Ingresos y beneficios de otros ejercicios	101.848
N. RESULTADOS EXTRACROINARIOS POSITIVOS		48.946	IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	134,997	45,148
	134,997	45.148
V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (U1+V)	414.120	7 69.620
Menos - Impuesto sobre Sociedades (nota 15)	(143.573)	154.829
vi RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	557,893	614.691

Las notas 1 a 22 desctitas en la Memora y los Anexos forman parte integrante de perdidas y ganancias.

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າການປະກວດນາງ ເຊິ່ງ ເປັນ ເປັນ ເປັນ ເປັນ ເປັນ ເປັນ ເປັນ ເປັນ ເປັນ ເປັນ ເ

้

MEMORIA

. 1.

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

: ・・

SECRETARIA DEL CONSEJO

lberdrola, S.A.

Memoria correspondiente a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 junto con el informe de gestión del ejercicio 2001 y el informe de auditoría independiente

Actividad de la Sociedad

IBERDROLA, S.A., (en adelante, IBERDROLA) conforme a lo establecido en el articulo 2 de sus e Estatutos Sociales, tiene por objeto social:

1. La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados con los negocios de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energia eléctrica o denvados de la electricidad, de sus aplicaciones y de las materias o energias primarias necesarias para su generación, así como de los negocios de gas, senvicios de gas, senvicios de gas, senvicios de gas, senvicios de gas, senvicios de gas, s lata estamiente e informáticos, telecomunicaciones y servicios relaciones de gas, servicios relacionados con Internet, tratamiento y distribución de aguas y prestación integral de senticios urbanos.
1. La Investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas incustinales, comerciales o de servicios.
1. La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades y ambiéntes primesas participadas con mismas, las garantías y afianzamientos que resulten oportunos.

Las adividades sefaladas podran desarrollarse tanto en España como en el extranjero, pudiendo litularidad de conices a de forma total o parcial, por la Sociedad, o bien mediante la titularidad de acciones o de participaciones en otras sociedades, con sujecion en todo caso a las prescripciones de las legislaciones sectoriales en cada momento y, en especial, al sector eléctrico.

Desde el 1 de julio de 2000 y como consecuencia del proceso de segregación jurídica descrito en ologikian - Arimisma promonities como única actividad eléctrica la comercialización a clientes elegibles. Asimismo, presta cientos senvior creansa de estructura y de apoyo a lierdrola Redes, S.A.U., Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U. e Iberdrola Generación, S.A.U., sociedades surgidas como consecuencia de esta segregación, y gestiona la financiación del Grupo de manera centralizada.

Bases de presentación de las cuentas anuales

Las Cuentas Anuales adjuntas, excepto por lo mencionado en el párrafo siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reformalento, al v adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Comunica Económica Europea en materia de Sociedades, así como lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marco, por el que se aprieban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico y en el propio Plan General de Contabilidad aprobado por el

Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de IBERDROLA.

El Plan General de Contabilidad contempla que, en aquellos casos excepcionales en ios que la aplicación de un principio o norma contable resulte incompatible con la imagen fiel que las cuentas anuales deben mostrar del patrimonio, de la situación financiera y de los resuitados de la empresa, se considerará improcedente dicha aplicación, debiendo explicar en la Memoria los motivos e influencias de la no aplicación de la norma correspondiente. La Norma de Valoración undecima establece que las deudas no comerciales figurarán en el pasivo dei Balance de Situación por su valor de reembolso, figurando la diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida separadamente en el activo del Balance. Los Administradores de IBERDROLA entienden que presentar, siguiendo una interpretación literal de esta norma, por su valor de reembolso las obligaciones cupón cero y los pagarés de empresa emitidos al descuento, distorsiona la imagen fiel de la situación financiera, pues supone registrar unos pasivos superiores a los que habrían resultado de haber utilizado cualesquiera otros instrumentos financieros tradicionales, que aportarían la misma financiación, así como reconocer como contrapartida unos gastos a distribuir en varios ejercicios que representanian un activo ficticio al no estar incurridos ni devengados los citados gastos a la fecha de los estados financieros. Por otra parte, IBERDROLA considera que no es aconsejable presentar estos pasivos por su valor de reembolso, dado que la práctica internacional contempla registrar estas transacciones por los importes recibidos, más los intereses devengados, estableciendose en base a esta práctica determinadas cláusulas y ratios financieros de obligatorio cumplimiento en los mercados financieros internacionales en los que opera. Por estos motivos, y con objeto de adaptarse lo máximo posible a los criterios de presentación establecidos en el Plan General de Contabilidad, IBERDROLA ha optado por presentar en los Balances de Situación adjuntos las obligaciones cupon cero y los pagares de empresa emitidos al descuento por el importe de reembolso, y minorar en el propio pasivo del Balance de Situación los intereses pendientes de devengarse desde la fecha de cierre del ejeracio hasta el vencimiento de estos pasivos.

Las Cuentas Anuales de IBERDROLA al 31 de diciembre de 2001, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se halian pendientes de aprobación por la correspondiente Junta General de Accionistas. No obstante, ei Consejo de Administración de IBERDROLA opina que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

b) Presentación de la información

Las Cuentas Anuales de IBERDROLA correspondientes al ejercicio 2000 fueron formuladas en pesetas. No obstante, con el fin de facilitar su comparación con las cuentas anuales del ejercicio 2001, las cifras del Balance de Situación al 31 de diciembre de 2000 y las de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y el Cuadro de Financiación correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, así como el resto de las cifras correspondientes al ejercicio 2000 incluidas en estas Cuentas Anuales se han convertido a euros, habiendo empleado para ello el tipo de conversion al que se refiere el articulo 2 de la Ley 46/1998, de 17 de diciembre, sobre Introducción del Euro, y teniendo en cuenta el correspondiente redondeo.

ত Separación de actividades

Hasta el 30 de junio de 2000, IBERDROLA realizaba directamente la practica totalidad de las actividades relacionadas con su negocio de producción, transporte, distribución y comercialización de energia eléctrica en España.

La Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, establece que con anterioridad al 31 de diciembre de 2000, las Sociedades mercantiles que desarrollen alguna o algunas de las actividades que tienen caracter de reguladas de acuerdo a la indicada Ley (gestión económica y técnica del sistema, el transporte y la distribución de energia eléctrica) deben

tener como objetivo exclusivo el desarrollo de las mismas sin que puedan, por tanto, realizar actividades no reguladas (producción, comercialización de energía eléctrica a clientes elegibles y otras no el exterior) sin perjuicio de la posibilidad de venta a consumidores sometidos a tarifa, que está reconocida a los distribuidores. No obstante, en un grupo de sociedades se podrán desarrollar actividades incompatibles, siempre que sean ejecutadas por sociedades diferentes.

Con el fin de cumplir con el requerimiento legal indicado en el párrafo precedente, IBERDROLA, con fecha 1 de julio de 2000, procedió a aportar a ciertas sociedades, previamente constituidas, las siguientes ramas de actividad:

Telecomunicaciones, alquiler de aparatos de medida y alquiler de inmuebles fue aportada a Iberdrola Redes, S.A.U.
Transporte, distribución y venta de energia eléctrica a tanfa se aportó a liberdrola Distribución. S.A.U. (sociedad que posteriormente pasó a denominarse (berdrola Distribución Eléctrica, S.A.U.), y
Producción de energia eléctrica fue aportada a Iberdrola Generación, S.A.U.

El resumen de los activos y pasivos afectos correspondientes a las ramas de actividad que fueron objeto de aportación con fecha 1 de julio de 2000 en la mencionada segregación jurídica es el siguiente:

	Miles de Euros
		Iberdrola
	Iberdrola	Distribución	Iberdrola
	Redes.	Electrica.	Generación,
	S.A.U.	S.A.U.	S.A.U.	Total
ACTIVOS:
Inmovilizado inmaterial (nota 5)	1.882	7.386	26.703	35.97 I
Inmovilizado material (nota 6)	385.422	3.750.616	7.121.525	11 257 563
Inmovilizado financiero (nota 7)	2.092	20116	386.427	447.635
Gastos a distribuir en varios ejercicios			523	ਦੇ ਤੇ ਤੇ
Activo circulante	। રેડેરે	133.612	328,441	463 288
TOTAL	390.931	3.950.730	7.863.619	12-205-280
PASIVOS:
Diferencias de fusión			268.767	268.767
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	23.577	117.702	25.429	166.708
Provisiones para riesgos y gastos
(nota 10)	1.719	86.497	12.844	101.060
Acreedores a largo plazo		70.811	667.111	737.922
Deuda con IBERDROLA		2.380.026	3.042.083	5.422 109
Otros acreedores a corto plazo		275.744	129.350	405.094
TOTAL	25.296	2.930.780	4.145.584	7-101.660
Valor neto contable de activos v
pasivos	365.635	1.019.950	3.718.035	5.103.620

10 %

Como consecuencia de la indicada reorganización societaria, a partir de julio de 2000. La de comercialización Como consecuencia de la inforcada reolganización cooldentamente es la de comercialización única actividad electrica desantoliada por locito sen tenido en cuenta en la
de energía eléctrica a clientes elegibles, hecho que debe sen tenido en la de energia eleculca a cilentes elegibics, noono que este este este cicios 2001 y 2000.
Información referente a los ingresos y los gastos registrados en los ejercicios

Distribución de resultados 3.

El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General Ordinaria El Consejo de Administración de lockDROEA na acorados proport.
de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de los resultados del ejercicio 2001 y del remanente de ejercicios anteriores:

Bases de Reparto	Miles de Furos
Remanente de ejercicios anteriores	989 350
Beneficio del ejercicio, según Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta	257,693
Total	1.547.043
Distribución
A dividendos: Complementario A cuenta (notas 9 y 14) A remanente	303.060 217.855 1.026.128
Total	1.547.043

Con fecha 12 de diciembre de 2001, el Consejo de Administración de lBERDROLA, a la vista de iasta de ias Con techa 12 de dicembre de 200 , el Consejo de Antonio un dividendo a cuenta de los
previsión de resultados de la Sociedad para el ejercicio 2001, aprovis que figura registr prevision de resultados de la Sociedad para el circulos 2.855 miles de euros, que figura registrado resultados de dicho ejercicio, por un mipone do a el ejercicio y "Uras devides no comerciales en los epigrafes "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio" y "Uras de vid en los epigrates "Dividendo a cuella entresado en l'ei ejoreilo" y 14). Este esta esta esta esta esta esta esta esta Otras deudas" del Balance de Situación al 31 de unen de l'elgano (normonado dividendo es dividendo se na necno el 2 de enero de 2002. En el articulo 216 del Texto Refundido de la Ley de
inferior al límite máximo legal establecido en el artículo 216 del (ifimo eje infenor al limite maximo legal establecido en en el cranselo en la meste el fin del último ejercicio.
Sociedades Anónimas, referente a los resultados obtenidos desde el fin

Asimismo, la Sociedad tenía a dicha fecha las reservas disponibles mínimas exigidas en ele Asimismo, la Sociedad Tenta a Gicha Techa Techa Tescribo desprimes de processo de cuenta.
articulo 194 de la citada Ley, para proceder a la entrega del mencionado dividendo

El estado contable provisional formulado de acuerdo con los requisitos legales establesidos en el El estado contable provisional ionnulado de aconero con no requires, poniendo de manifiesto la
artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades dividente: articulo 216 del Texto Nelundido de la Ley de Sociedados dividendo, fue el siguiente:
existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo, fue el siguie

	Miles de Euros
Tesoreria disponible al 1 de diciembre de 2001 Previsión de cobros hasta el 2 de enero de 2002: Operaciones de explotación Operaciones financieras Transferencias de tesorería de empresas del Grupo	277.421
	785.649 375.825 20.627 1.182.101
Previsión de pagos hasta el 2 de
enero de 2002: Operaciones de explotación Operaciones financieras Impuestos y otros Pagos a Empresas del Grupo Inversión en Sociedades	(702.090) (217.013) (124.920)
	(103.332) (50.816)
Tesorería disponible prevista al 2 de enero de 2002	(1.198.171) 261-351

Normas de valoración 4.

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de estas Cuentas Anuales adjuntas han sido las siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informaticas

Los gastos de investigación y desarrollo incurridos en aquellos proyectos para los cuales
de lerre Los gastos de investigación y gesarono incolnios en "idealso" (no mortal al ciente
existen motivos fundados del exilio técnico y de la rentabilidad expansion existen motivos fundados del extro techico y a e la rentibilizado lomaterial".
de cada ejercicio son contabilizados como "inmovilizado Inmaterial". Estos costes de cada ejercicio Son contabilizados como minor de
amortizados en un periodo de cinco años desde la conclusion del proyecto.

Los costes externos incurridos en proyectos de investigación y desarrollo para los que nos se
s la contrados en proyectos en proyectos en corres el conimente. "Servicios Ext Los costes externos incurridos en proyectos de investigación y «Senvicios Extenores" de la
espera rentabilidad futura se registran con cargo al enigrafo Extenores" espera Tentabilidad Tutura "Se Tegistran" con "Caso de Serincurren.

Los costes incurridos en relación con los sistemas informaticos básicos en la gestión de Los costes incurridos en felacion con los sistemas nimorinatos estisfechos por la
IBERDROLA y desarrollados por la propia empresa, asi como los importes satisfechos por la IBERDROLA y desarrollados por la propia enformaticas, se incluyen asimismo en el
propiedad o el derecho de uso de aplicaciones informaticas, se incluyen asimismo en el propiedad o el derecho de apilcaciones informations La amorización La amortzación La amortización La amortización La amortización La amortir de la epigrafe "Inmovilizado inmaterial" del activo del Balance de Skazonia de cinco años, a partir de la
estos costes se realiza de forma lineal en un periodo máximo de cinco años entrada en explotación de cada aplicación.

Los gastos de personal propio que ha trabajado en proyectos de investigación y desarrollo y
la mana de propio de la con con prover posto de dichos provectos, y son abonados Los gastos de personal propio que na uradajos en proyectos, y son abonados al
sistemas informaticos se incluyen como mayor coste de la Cuenta de Pérdidas sistemas informáticos se incluyen como mayor coste de donta de Perdidas
epigrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el incricio 2000 ascendieron a epigrafe "Trabajos efectuados por la empresa para en la ejercicio 2000 ascendieron a
y Ganancias. Los costes capitalizados por este concepto en el ejercicio 2001 y Ganancias. Los costes capitalizados por este consepte
1.738 miles de euros, no habiendo incurrido en coste alguno en el ejercicio 2001.
1.738 miles de euros, no habiendo

、...・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

b) Inmovilizaciones materiales

El înmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con El Infriovilizado malenar se nulla Valordo a provo este encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996 (notas 6 y 9).

Hasta el 30 de junio de 2000, fecha en la que se efectuo la segregacion descrita en la notantes conceptos Hasta el 30 de juno de 2000. Tesna en 12 de 10 en 10 en 11 al 10 siguientes conceptos devengados únicamente durante su periodo de construcción:

Los gastos financieros relativos a la financiación externa.

El procedimiento utilizado por la Sociedad, de acuerdo con lo establecido en el Real El procedimiento dimizado por la o ota 2.a), para determinar el importe de los gastos financieros susceptibles de activación consistió en lo siguiente:

a) Las fuentes de financiación especifica utilizadas para la adquisición o construcción de Cas identes de infonciación especifica anhos sociedad se asignaron a los mismos de forma que los gastos financieros fueron activados en su totalidad.
b) Las fuentes de financiación genericas, tanto fondos propios como ajenos, se a Las Tuentes "de "infanciador" gononeas, crivo de la Sociedad, procediendo a activar asignaron proporcionalmente di rosto del con esta asignados al inmovilizado los gastos infancios devongados por istible nuclear en curso (de acuerdo con el en curso y a las existenado de con. Beatiante la aplicación de la tasa media de considiolo quesentible de cificilo de proporcionalidad "oscano), informacia acumulada susceptible de activación.

De acuerdo con este procedimiento, la Sociedad activo cono mayor valor de su a inmovilizado material 2.975 miles de euros, que se incluyen en el epigrafie "Sastos inmovillzado "matellar" 2.975" milles "de "Caro" que estancias correspondiente al ejercicio financeros activados de la Cuenta de l'erdidas y Ganancias del ejercicio 2000. Autobrainente, este epigrato de esta concepto de costes financiens activados 2000 tambien incluye You milles de curos en contra es periodo de fabricación, los
relativos a la financiación del combustible nuclear durante su periodo de fabricación, los p relativos a la interiodado a siguiendo el procedimiento anteriormente descrito.

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso.

El importe activado por este concepto ascendió a 21.233 miles de figuran El infone activado por este conoepte ausdos por la empresa para su inmovilizado" de la provincia popo la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 2000.

Los costes de ampliacion o mejora de los bienes del inmovilizado material que suponen un Los costes de ampliación o mejora de los tienes do. Minora util se incorporan al activo como mayor valor del bien.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contrabilizan como mayor Las susuluciones o renovaciones de ciementos contable de los elementos sustituidos o renovados.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se devengan.

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

El inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que componen dicho inmovilizado entre los años de los
que se indican a continuación que se indican a continuación:

	Años Promedio de Vida Util Estimada
Centrales hidroeléctricas:
- obra civil - equipo electromecanico	ર્સ્ટ
Centrales térmicas convencionales	30 - 35 25
Centrales nucleares Instalaciones de transporte	30 40
Instalaciones de distribución Contadores y aparatos de medida	30-40
Edificios	15-27 50 - 75
Despachos de maniobras y otro inmovilizado	4 - 18

El epigrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 2001 y 2000 adjuntas incluye 5.865 y 315.112 miles de euros, respectivamente, en concepto de amonización del inmovilizado material en explotacion (nota 6).

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija como variable, y si son a corto o a larro mesmos, cano si se trata de valores de renta fija como vanable,
de adquisición requiacios, se reflejan en los Balances de Situación adjuntos a su de adquisición regularizado de acuerdo con lo establecido adjuntos a su coste Ley 9/1983 (nota 9), o a su valor de mercado, si fuese inferior. Este último se determina por el valor de colización medio del último trimestre, o por la cotización al cierre, el que resulte inferior, para valores con cotize tinteste, o por la colleación al cierre, el que resulte
Asociadas o nor el valor tosicial que no correspondan a empresas del Grupo ni Asociadas, o por el valor teórico-contable, para el resto de viorespondan

Las minusvalias entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en la cuenta "Provisiones" de loses" y er vilor de lierre de lejercio se fegistran en la
cuenta "Provisiones" de los epigrafis "Inmoviizaciones financieras" e "Inversiones financie temporaies" del Balance de Situación adjunto (nota 7). En este sentido, lens estimanderas
dotado provisiones por importo de 140 aco. dotado provisiones por importe de 148.309 y 49.445 miles de euros y las ha revertido por 3.511 y 27.423 miles de 140.005 y 45.443 milles de euros y las ha revelido por les ha revelidos por les ha revelidos 2001 y 2000. Estos importes figuran registrados en los epigrafes "Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y carter de control" y "Variación de las provisiones de inmovilizado
financieras" de las correspondinates Control" y "Variación de las provisiones de inv financieras" de las correspondientes Control y Vanacion de las provisiónes de
financieras" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los principios contables aplicados para el registro de los diferentes conceptos que se incluyen en este epigrafe de los Balances pera el registro de los bileientes conceptos que se incuyen
su posterior imputación a la Cuesto el Bituación al 31 de diciembre de 2001 y 200 su posterior info la contración al 31 de diciembre de 2001 y 2001 a con los con los siguientes:

1. Los gastos diferidos por transición a la competencia han sido determinados, y se imputan a resultados, de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 4.q.
1. Los gastos incurridos en relación con la emisión y colocación de obligaciones y bonos y formalización de préstamos, se registran en la cuenta "Otros gastos a distribuir" y se amortizan financieramente en proporcion al capital vivo de las emisiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los originan. La amortización por estos conceptos en los ejercicios 2001 y 2000 ha ascendido a 16.278 y 15.692 miles de euros, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epigrafe "Gastos financieros y gastos asimilados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Energía pendiente de facturación

La cifra de ventas de cada ejercicio incluye una estimación de la energia eléctrica suministrada a clientes elegibles que se encuentra pendiente de facturación por no haber sido objeto de medición al cierre del ejercicio correspondiente, debido al periodo habitual de lectura de contadores. La estimación de la energia pendiente de facturación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 asciende a 97.336 y 91.732 miles de euros, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epigrafe "Deudores" del activo de los Balances de Situación adjuntos.

g) Acciones propias en situaciones especiales

Las acciones de IBERDROLA en poder de la Sociedad, dado que no han sido adquiridas con el objetivo de reducir el capital social, se encuentran registradas en el epigrafe "Acciones propias en situaciones especiales" del activo de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos.

En el ejercicio 2000, y de acuerdo con la normativa contable vigente a fecha de formulación de las Cuentas Anuales de dicho ejercicio, dichas acciones figuraban registradas a su coste de adquisición, por ser éste inferior tanto a la cotización del último dia del ejercicio 2000 como a la cotización media del último trimestre de dicho ejercicio, y haber tomado IBERDROLA la decisión firme de enajenar las mencionadas acciones propias durante el ejercicio 2001.

En el ejercicio 2001, IBERDROLA, conforme a lo que indica la nueva normativa contable al respecto y al no existir, a la fecha de formulación de las Cuentas Anuales del ejercicio 2001 un acuerdo con terceros de venta en firme de las mismas, ha valorado las acciones propias que posee al 31 de diciembre de 2001 a su coste de adquisición, o a su valor de mercado, si éste es inferior. El valor de mercado es el menor de los tres siguientes:

Cotización del último día del ejercicio.
Cotización media del último trimestre.
Valor teòrico contable.

En consecuencia, y de acuerdo con el indicado criterio, IBERDROLA ha registrado una corrección valorativa por importe de 82.056 miles de euros, correspondientes a la diferencia entre el coste de adquisición de las acciones propias, que era inferior a su cotización, y el valor teórico-contable consolidado según el Balance de Situación Consolidado del Grupo IBERDROLA. Dicha corrección valorativa ha sido registrada con cargo al epigrafe "Reserva para acciones propias" y con abono al epigrafe "Acciones propias en situaciones especiales" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 2001 adjunto (notas 8 y 9).

Prestaciones a empleados e complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

Los principales compromisos mantenidos por IBERDROLA en relación con prestaciones complementarias a la Seguridad Social son los siguientes:

a) El personal en activo en plantilla de la Sociedad y el personal jubilado con posterioridad al pro
1 de enero de 1996 se encuentran associaco estado en posiciones en la 1 de enero de 1996 se encuentran acogidos a un sistema de pensiones de modelidad de empleo, de aportación desiman acografia de pensiones de modalidad de modalidad de modalidad de modalidad de modalidad de la para la la contingencia de jubilación.

La aportación periódica a realizar de acuerdo con dicho sistema y con el vigente Convenio Colectivo de la Sociedad se calcula como un porcentaje del salario pensionable anual de cada trabajador. IBERDROLA financia estas aportaciones para todos sus empleados en activo, salvo para los incorporados después del 1 de enero de 1996, en cuyo caso la relación contributiva es 1/3 a cargo de IBERDROLA y 2/3 a cargo del l trabajador.

Las aportaciones realizadas por IBERDROLA en los ejercicios 2001 y 2000 han ascendido a 12.223 y 16.859 miles de euros, y figuran registradas en el epigrafe "Oargas sociales" de las correspondientes Cuentas de Curos, y niguran registradas e
sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

b) Al personal cuya jubilación se produjo con anterioridad al 1 de enero de 1996 se le garantiza una prestación definida, cuyo valor actuarial al 31 de diciembre de 1996 se les
se encuentra externalizado en exterial al 31 de diciembre de 2001 y 2000 se encuentra externalizado en su totalidad.
c) Asimismo, en referencia al personal en activo y el jubilado con posterioridad a 1996, y con respecto a las prestaciones de riesgo (viudedad, invalidez permanente y offantad de activo), se garantiza una prestación definida desde el momento de producirse el hecho causante, instrumentalizada a través de una poliza de seguros anual renovable, y determinada por la diferencia entre el valor actual renovable, y
momento de la continencia entre el valor actual actuarial de la prestación en el momento de la contingencia y los derechos devengados y consolidados del presiadon en el participe al 31 de diciembre del año anterior al del hoc causante que se denvante del participo al aportación definida antes indicado, si estos fuesen inferiores a aquel valor. El plan de la inforte de la inforte de la prima de la indicado, si estos interiores a aquel valor. El importe de los ejercicios 2001 y 2000 figura registrado en el epigrafe "Cargas sociales" el cos ejercicios 2001 y 2000
Ganancias adiuntas por impositos "Cargas sociales" de las Cuentas de Perdidas y o en las de las de 1.07 epigiale - Cargias - Suciales - de Tas - Cuentas - de - Pa
Ganancias adjuntas, por importes respectivos de 1.234 y 4.988 miles de euros.

Adicionalmente, la Sociedad mantiene ciertos compromisos con sus empleados, distintos a los indicados anteriornente y que consisten, básicamente, en premios de antigüedad distintos a personal en activo y suministro de energia electrica a los empleados en situación de pasivo.
La Sociedad sigue el criterio, do recisios el crica a los empleados en situación La Sociedad sigue el criterio de registrar el gasto correspondiente a ambos conceptos de acuerdo con su devengo en la vida laboral de los empleados. Las provisiones constituidas, constituidas, constituidas, asi como las obligaciones para con el personal en activo correspondientes a estas dos prestaciones fueron objeto per our en activo confespondientes a estas dos
descrita en la fueron objeto de aportación como consecuencia de la segregación j descrita en la nota 2.0 por lo que los importes que se presentan en los Balances de Situación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos, corresentan en los compromisos de Situación
empleados en plantilla de IBERDRO A o catis de los compromisos adquiridos con empleados en plantilla de iPERDROLA a partir de la fecha de la indicada segregación jurídica, con así como con todos los empleados que se indicada segregación jurídica, a
costes normales v. gastos financiases que se inforces in inicidad a dicha fecha. Los costes normales y gastos financieros devengados en el ejercicio 2001 por dichos compromisos han ascendido a 11.966 y 3.137 miles de euros, ascendindo los correspondientes al ejercicio 2000 a 10.776 y 2.723 miles de euros, respectivamente, los cuales figuran registrados en los enigrafes "Cargas sociales" y "Rendimientos atribuibles a los
provisiones para neosiones provisiones para pensiones . y obligaciones similares", respectivamente, des las correspondientes Cuentas de Perdiciones - Similares - Tespectivamente, - des - lastos
correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas. Asimismo, el epigrafe "Gastos

extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2001 recoge 4.257 miles de euros, correspondientes a desviaciones puestas de manifiesto como consecuencia de modificaciones de las hipótesis utilizadas.

Por otro fado, los Balances de Situación adjuntos incluyen provisiones para pensiones del Consejo de Administración constituidas con cargo a la asignación estatutaria (nota 19).

En la nota 10.a de esta Memoria se describe la asignación de las provisiones constituidas para pensiones y obligaciones similares a la cobertura de los diferentes compromisos mencionados.

Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

Planes 1994 y 1996

En los ejercicios 1994 y 1996, el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó proponer a los empleados de la Sociedad que cumpliesen determinadas condiciones sendos planes de jubilaciones anticipadas, siendo voluntaria su adhesión a los mencionados planes.

El valor actuarial referente a los compromisos asumidos por iBERDROLA con los empleados adheridos a los indicados planes, consistente en la garantia de una prestación definida a pagar a dichos empleados desde la fecha de su jubiliación anticipada hasta que estos alcancen la edad de jubilación normal, fue objeto de externalización durante el ejercicio 2000.

El gasto por la actualización financiera del ejercicio 2000 de la provisión contabilizada al 31 de diciembre de 1999 para hacer frente a los mencionados compromisos y correspondiente aí periodo comprendido entre esta fecha y la de externalización de los mismos, cuyo importe ascendió a 553 miles de euros, se halla registrado en el epigrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de dicho ejercicio adjunta.

Planes consecuencia del proceso de transición a la competencia

El Consejo de Administración de IBERDROLA decidió en el ejercicio 1997 iniciar, mediante diferentes alternativas, un proceso de adaptación de la plantilla de la Sociedad a las exigencias del nuevo entorno competitivo, con la intención de materializar en el periodo comprendido entre los años 1998 y 2004 planes concretos de jubilación anticipada y otras alternativas de reducción de plantilia hasta alcanzar el objetivo propuesto. Estos planes de reestructuración fueron puestos en conocimiento de la representación de los empleados de la empresa, alcanzándose una convergencia de voluntades al respecto. En este sentido, y de acuerdo con las mejores estimaciones de la Sociedad, los costes de reestructuración al 1 de enero de 1998 ascendian a 512.717 miles de euros, que fueron registrados en el epigrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" con cargo al epigrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" (nota 4.q) del Balance de Situación. El criterio de la Sociedad es traspasar al epigrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del pasivo del Balance de Situación los costes correspondientes a los planes ya materializados, donde figuran hasta que éstos son objeto de externalización o pago (nota 10).

En los ejercicios 2001 y 2000, así como en ejercicios anteriores, y en cumplimiento de la voluntad expresada con anterioridad, la Sociedad ha propuesto a los empleados que cumpliesen determinadas condiciones, un plan de jubilaciones anticipadas y de "situación laboral especial" con posterior incorporación al plan de jubilaciones anticipadas, siendo voluntaria la adhesión a éstos, y habiéndose acogido a dichos píanes al 31 de diciembre de 2001, un total de 3.019 empleadòs.

Con fecha 30 de noviembre de 2000, IBERDROLA externalizó el valor actuarial correspondiente a las prestaciones de aquellos empleados que, habiéndose acogido a los planes del 2000 y de ejercicios anteriores, se encontraban efectivamente jubilados a dicha ferha.

Durante el ejercicio 2001 se han acogido a estos planes más empleados de los inicialmente previstos, y se han puesto de manifiesto desvios frente a las hipótesis utilizadas en la determinación de la provisión por este concepto. IBERDROLA ha registrado el déficit resultante, que asciende a 37.335 miles de euros, con cargo al epigrafe "Gastos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 2001 y con abono al epigrafe "Provision para pensiones y obligaciones similares" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 2001 adjunto.

El gasto por la actualización financiera de la provisión registrada para hacer frente a estos planes de reestructuración consecuencia del proceso de transición a la competencia asciende en los ejercicios 2001 y 2000 a 17.934 y 23.283 miles de euros, respectivamente, y figura contabilizada en el epigrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a dichos ejercicios adjuntas.

Otras provisiones para riesgos y gastos il

La política de IBERDROLA es la de contabilizar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa en base a su mejor estimación. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación (notas 4. y 10.b)

k} Transacciones en moneda extraniera

La conversión a euros de los saldos mantenidos por IBERDROLA al 31 de diciembre de cada eiercicio en medios líguidos en moneda extraniera, se realiza aplicando el tipo de cambio de cierre de cada ejercicio, cargando o abonando las diferencias de cambio resultantes, si las hubiera, en los epigrafes "Diferencias negativas de cambio" y "Diferencias positivas de cambio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, según corresponda.

Asimismo, la conversión de los valores de renta fija, asi como de los créditos en moneda extranjera al 31 de diciembre de cada año se realiza, si los hubiera, al tipo de cambio de cierre o al tipo de cambio asegurado en aquellas operaciones en las que haya contratado un seguro de cambio. Las diferencias de cambio se clasifican en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda, imputandose las diferencias negativas que se pongan de manifiesto en cada grupo así definido, al epigrafe "Diferencias negativas de cambio" de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias en tanto que las diferencias positivas no realizadas que se produzcan en cada grupo de moneda identificado se registran en el epigrafe "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" del Pasivo del Balance de Situación hasta el vencimiento de los correspondientes valores, créditos o débitos, una vez compensadas las diferencias negativas imputadas con anterioridad a la cuenta de resultados para cada grupo de moneda.

En cualquier caso, IBERDROLA no ha realizado durante los ejercicios 2001 y 2000 transacciones significativas en moneda extranjera ni mantiene saldos al 31 de diciembre de dichos ejercicios de importe significativo distintos de los derivados de los préstamos contratados en divisas (nota 12), cuyas posiciones, al 31 de diciembre de dichos ejercicios, se encontraban denominadas en monedas del entorno Euro, y por consiguiente no se han generado diferencias de cambiò significativas por dichas operaciones.

	Cargo o (Abono) en Miles de Euros
	2001		2000
		Diferencias Diferencias Diferencias Diferencias
	de	de	de	de
	cambio	valoración	cambio	valoración
	(a)	(b)	(a)	(b)
Imputadas a la cuenta "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo del Balance de Situación Imputadas a los resultados financieros del ejercicio-		(2.243)		(1.761)
Diferencias positivas atribuibles al Ejercicio Diferencias negativas atribuibles al	(260)		(3.203)
Ejercicio	10.889
	10.629	(2.243)	(3.203)	(1.761)

Las diferencias de valoración y cambio producidas en cada uno de los ejercicios 2001 y 2000 se han registrado, de acuerdo con los criterios indicados anteriormente, como sigue:

(a) Producidas por diferencia entre el tipo de cambio de reembolso y el tipo de cambio por el que figuraban registrados los préstamos y créditos en moneda extranjera en el momento de producirse la amortización de los mismos.

(b) Producidas por conversión al tipo de cambio al cierre del ejercicio. Las diferencias de valoración del ejercicio 2001 corresponden, fundamentalmente, a las cuentas a cobrar a las diferentes sociedades extranjeras del Subgrupo Energyworks (nota 13), que se encuentran, en su mayoria, denominadas en dólares.

Clasificación de deudas entre corto y l) largo plazo

En los Balances de Situación adjuntos las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a corto plazo aquellas con vencimiento inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho periodo.

m) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad unicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las perdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conocidos.

n) Liquidaciones por actividades reguladas

En el ejercicio 1998, y basicamente como consecuencia de la entrada en vigor de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico y sus disposiciones de desarrollo. surgieron las liquidaciones interempresas, que se materializan en cobros o pagos a efectuar a otras empresas del sector eléctrico con la finalidad de redistribuir los ingresos obtenidos vía tarifa, netos de las compras de energia efectuadas para hacer frente a los suministros a tarifa, de forma que cada empresa perciba los ingresos que le son efectivamente reconocidos por las actividades reguladas de transporte y distribución y por la compensación de los costes de transición a la competencia a través de la denominada retribución fija (nota 4.q).

े द

Como consecuencia del proceso de segregación jurídica (nota 2.c) IBERDROLA ha pasado a ser únicamente sujeto jurídico de las liquidaciones en lo referente a los costes de transición a la competencia y al déficit de ingresos descrito posteriormente, dado que iberdrola Generación, S.A.U. e Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U. (nota 2.c) pasaron a estar sujetas directamente a estas liquidaciones, que son efectuadas por la Comisión Nacional de la Energía con carácter provisional.

La estimación de las liquidaciones para los seis primeros meses del ejercicio 2000 supuso un menor ingreso de la actividad de distribución para IBERDROLA en dicho período de 78.582. miles de euros, que figuran registrados minorando el epigrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio (nota 16). Asimismo, dicha estimación supuso un cargo en el mencionado periodo para IBERDROLA en concepto de pagos por la actividad de transporte de 78.943 miles de euros; este importe fue considerado como un servicio prestado por terceros, figurando en consecuencia registrado en el epigrafe "Aprovisionamientos - Gastos de transporte de energia" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 2000, adjunta.

Por otra parte, y a la vista de las liquidaciones provísionales recibidas de la Comisión Nacional de la Energía, al cierre de los ejercicios 2001 y 2000 la Sociedad estima que las liquidaciones definitivas correspondientes a los indicados ejercicios presentarán un déficit de ingresos, debido al hecho de que lo recaudado por las empresas del sector eléctrico español por ventas de servicios a tanfa a sus clientes no será suficiente para hacer frente a la retribución de las diferentes actividades y a los costes permanentes del sistema.

El importe estimado correspondiente a IBERDROLA, S.A. por este concepto en los ejercicios 2001 y 2000, determinado en base al metodo de reparto entre los diferentes subsistemas que fija la Orden de 21 de noviembre de 2000 por la que se establece para el año 2000 y siguientes la precedencia en la repercusión del déficit de ingresos en las liquidaciones de las actividades reguladas, ha ascendido a 9.075 y 97.839 miles de euros, importes estos que han sido cargados por IBERDROLA en cada uno de los ejercicios correspondientes a su filial IBERDROLA GENERACIÓN, S.A.U., en virtud del acuerdo alcanzado entre ambas, mediante el cual se establece que el déficit de ingresos para retribuir a las actividades reguladas que le corresponden a IBERDROLA como sujeto jurídico del mismo correrá exclusivamente por cuenta de la indicada filial, siempre que su importe no supere a la diferencia entre el importe obtenido por IBERDROLA GENERACIÓN, S.A.U. en sus ventas al mercado mayorista de generación y el que habria obtenido si el precio medio de venta de la energía a dicho mercado hubiera coincidido con el utilizado para la determinación de la tanfa eléctrica.

A fecha de formulación de estas cuentas anuales, no se ha publicado la liquidación definitiva correspondiente a los ejercicios 2001 y 2000; no obstante, no se espera que de estas se deriven diferencias significativas con respecto a las estimaciones realizadas por IBERDROLA para los indicados ejercicios.

Por otro lado, la Orden de 21 de noviembre de 2000 establece que las cantidades descontadas a cada empresa a los efectos de cubrir el déficit de ingresos de las actividades uestomadas a cada ompresa e los en cuenta a la hora de calcular el saldo de costes de costes de reguladas de un ano, coran tomaso en abente a las mismas (nota 4.q) al 31 de diciembre de cada año.

12-12-2

o) Derechos de extensión, responsabilidad, verificación y enganche y alquileres de contadores

IBERDROLA registra los derechos de extensión, responsabilidad, verificación y enganche, lbertorros regioda los consence es 100 de 1 de diciembre, así como los alquileres de contadores, tal como se indica a continuación:

Los importes recibidos en concepto de derechos de acometida por las instalaciones de Eos importes recibiado on bonespis avos suministros o la ampliación de los ya existentes extension para nabo pocrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios – Otras ingresos a se registraban en of opigracio «igrostados en el periodo de vida util de las instalaciones distibusión que financian, que fueron objeto de aportacion a Iberdroia Distribución de extension que lincholar, que taores percibidos por IBERDROLA por este concepto en el ejercicio 2000 ascendieron a 14.635 miles de euros. Asimismo, la Sociedad registrio" de en el cjerciolo 2008 absonarociones de capital transferidas al resultado del ejercicio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2000, 511 miles de euros.
El importe de los derechos de responsabilidad, verificación y enganche devengados en el ejercicio 2001 y 2000 ascendieron a 4.273 y 26.360 miles de euros respectivamente y ejarado 2007 - 9 2000 Cepigrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Prestaciones de nguicios" (nota 16) de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas. servitabos (nota 10) de las concepensia. S.A. factura únicamente los indicados derechos a clientes liberalizados (nota 2.c).
Los alquileres de contadores, regulados por el Real Decreto 1775/1994, de 10 de julio, se LOs aliquiteres de Contadores, regaldado por el Arestaciones de servicios ".
registran en el epigrafe "Importe neto de la cifra de negocios - 9000 consections o registran en el epigraro "importo noto oncepto en el ejercicio 2001 y 2000 ascendieron a EOs inglesos devenguos per octo 66). Como consecuencia de la segregación jurídica, 0.407 y 41.000 millos de 2000 (nou 19), ... factura únicamente los ingresos por alquiler de contadores a clientes liberalizados (nota 2.c).

p) Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA, S.A. tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas sociedades del Grupo.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio para IBERDROLA se calcula en función El gasto per impuesto costro de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por sus diferencias permanentes.

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos des discues, y las bonificaciones de la coca pera Sociedades aplicadas en la declaración de dican tributo, bonincadonos del impecto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio en que se apiican.

q) Retribución fija por tránsito a la competencia

La Ley 54/1997 del Sector Eléctrico Español, con la finalidad de procurar la gradualidad del proceso de transición a la competencia de las empresas del sector eléctrico, estableció un plazo máximo de diez años durante el cual se reconocia, para las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica que al 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ámbito de aplicación del antiguo marco normativo, la existencia de unos costes de transición al régimen de mercado competitivo. En este sentido, durante dicho periodo transitorio, fas mencionadas empresas eléctricas percibirían una retribución fija que se definió en base a la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las empresas productoras a través de la tarifa eléctrica, y la retribución reconocida para la actividad de producción en la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico.

El importe base global de la retribución fija para la totalidad del Sistema Eléctrico Nacional, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, no podia superar 11.951.493 miles de euros. Este importe comprendia los siguientes conceptos:

a) Retribución por consumo de carbón autóctono destinado a aquellos grupos de generación que consumieran efectivamente dicho carbón, cuyo importe máximo, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, ascendia a 1.774.645 miles de euros.
b) Retribución en concepto de asignación genérica, cuyo importe máximo ascendía, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, a 8.141.478 miles de euros.
c) Retribución en concepto de asignación especifica. cuyo importe máximo ascendia, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, a 2.035.370 miles de euros.

De acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre, por el que se tegula el procedimiento de liquidación de los costes del Sistema Eléctrico, IBERDROLA era acreedora de un 27,1% de los importes denominados como de asignación genérica. Respecto del importe denominado como de asignación especifica, el porcentaje correspondiente para IBERDROLA era el mismo mencionado, en tanto en cuanto el Ministerio de Industria y Energia no afectase esta cantidad a planes específicos.

El importe global maximo al 31 de diciembre de cada año se calcula mediante la actualización del importe base global máximo correspondiente al 31 de diciembre del año precedente de acuerdo con el tipo de interés resultante de la media anual del MIBOR a 3 meses o tipo de interés de referencia que lo sustituya, deducidas las cantidades que cada año se perciban en concepto de retribución fija.

En el ejercicio 1998, la Ley de Medidas Fiscales. Administrativas y de Orden Social para 1999, en su Capítulo VI sobre "Acción administrativa en materia de energia", por el cual se modifica la disposición transitoria sexta de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico, referente a los costes de transición a la competencia, estableció que el 80% del importe total reconocido a cada sociedad, una vez actualizado y deducidos los importes que se perciban con cargo al ejercicio 1998 y descontado como "quita" el 20% del importe resultante, sería satisfecho mediante la afectación a tal fin, a partir del 1 de enero de 1999, de un 4,5% de la facturación por venta de energia eléctrica, porcentaje que, como coste permanente del sistema, se mantendria hasta la recuperación integra del importe final resultante, asegurando el Estado dicha recuperación en el caso de que se produjeran cambios en el régimen tarifaño o cualquier otra circunstancia que pudiera afectar negativamente a dicha compensación, considerándose, en consecuencia, como "Retribución Fija Garantizada".

Asimismo, la Ley de Medidas Fiscales establecia que el 20% restante del importe total Asimismo, fa Ley de Medidas Fiscales establesia de orios novociono hasta el 30 de junio
reconocido, así como la retribución fija por consumo de carborno de ejercicio 1998 recondicio, así como la rembución inja por consumo de sercinidos durante el ejercicio 1998.
de 2000, una vez actualizados y deducidos los importes percibidos durantes." entre de 2000, una vez actualizados y deudcidos nos inportos per diferencias "entre los
serian satisfechos como estaba previsto anteriormente, es decir, a per resto de los serian satisfechos como estaba previso antenomical os tastria electrica y el resto de los
ingresos medios obtenidos por las sociedades a través de la tantia electrica de los ingresos medios obtenidos por las sociedades a traves de nateriormente mencionado. La processo de lignidade costes del sistema includo el 4,3% de la tante creonio de carbón autocono es liquidadas
retribución en concepto de compensación por consume dicho carbón en sus retinbución en concepto de compensación por concello de consume dicho carbón en sus centrales térmicas de generación (nota 2.c).

La retribución fija por el consumo de carbón autóctono a patir del 1 de julio de 2000, tendrá el La retinbución illa por el consumo de carbon actorial del 21 de noviembre de 2000, tendrá el acuerdo con lo establecido en la Orderi Ministeria de l'eritor esta mansporte y distribución,
mismo nivel de prioridad que las retribuciones de las actividades de crearing, e mismo nivel de phonoad que las renibuciones de las el precio medio obtenido en el quedando por tanto garantizado su codio, sistempo, que la protración que
mercado mayorista de generación para la producción de deferminados limites mercado mayonsta de generacion para la productión de las como
efectivamente consumen carbón autocasos encuentre por debajo de determinados limites establecidos por el Real Decreto-Ley 6/2000.

Adicionalmente, el 2 de febrero de 2001 fue publicado el Real Decreto-Ley 22001, por el que
l de la provincia de la contrado de la de la de la de 1941997, de 27 de noviembre, Adicionalmente, el 2 de lebreio de 2001 los policiaso de la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del
se modifica la Disposición Transitoria Sexta de la Ley 54/1997, de se modifica la Disposición Transitona Sexta de la Ley 1611989. de 17 de julio. de Defensa de la
Sector Eléctrico, y determinados anticulos de la Ley 1611989. de 17 de julio, Sector Electico, y determinados anticantales relacios con los costes de transición a la
Competencia. Los aspectos fundamentales relacionados con los costes de transición a l Competencia. E03 aspocios Real Decreto-Ley son los siguientes:

El importe base global de los costes de transición a la competencia, en valor al 31 de El importe base global de los Costes de transitori de la quita establecida por la Ley
diciembre de 1997, como consecuencia de la apiita establecida por la Ley diciembre de 1997, como consecuencia de la concelar para 1999 descrita con
de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999 descrita con de Medidas Fiscales, Administradivas y de Ciden Socies pue se componen de un antenondad, nunca podra superar 10.400240 en concepto de costes de transición a la concepto de valor maximo de 8.665.601 miles de euros en concepto es concepto de concepto de incentivos al consumo de carbón autóctono.
Hasta el 31 de diciembre de 2010, el Gobierno podrà establecer anualmente el importe Hasta el 31 de diciembre de 2010, el Gobierno potra establio en las projectos. Si las
máximo de esta retribución, con la distribución que confesorial. Al coba máximo de esta fetibución, con la distinbución que consejanos.
condiciones del mercado lo hacen aconsejable, el Gobierno podrá anticipar la fecha señalada en este párrafo.
Si el precio medio de venta de generación de cada una de las sociedades titulares de l Si el precio medio de venta de generación de cada non a 0,0361 euros por kVM, este e
instalaciones de generacion, resultara anualmente de trescición, a la comelencia instalaciones de generación, resultaral de los costes de transición a la competencia exceso se deducira del Valor actuarios de los conserencias nuevas
acreditado a la Sociedad que corresponda, estableciendose anualmente las nuevas acreditado a la Sociedad que contesponda: os competencia que corresponderán a
cantidades y porcentajes de costes de transición a la Cortan Ministarial de 7 de sentiembr cantidades y porcentajes de costes de transion a lo compuinisterial de 7 de septiembre
cada una de estas sociedades. En este sentidos pornitas provisionales de cada una de estas sociedades. En este sentre, cirdades y porcentajes provisionales de 2000 de 2001 por la que se establecen las nuevas comlagicos a 31 de diciembre de 2000
los costes de transición a la competencia tecnologicos a 31 de dicientes de euros los costes de transición a la compelencia le correspondian 1.1.762.427 miles de euros
determina que a dicha fecha, a IBERDROLA le correspondian 1.1.5ector, que ascendia a determina que a dicha fecha, a IBERDROCA le conceptinante en concerne a la concentria a la provincia a la provincia a 7.156.576 miles de euros.
Los costes de transición a la competencia serán repercutidos a los consumidores de m Los costes de transición a la competencia sentre los ingresos medios por los condos por los téminos energia electrica y se liquidatan por unereica chara sistema, en los téminos
las sociedades a través de la tanifa eléctrica y los costes del sistema, en los téminos las sociedades a traves de la lama electina el con con combre, desapareciendo en establecidos por el Real Decleto 2017/1507, els facturación por venta de consecuencia la afectación a lestos costes costes del 1,0% de anninistrativas
energia eléctrica establecida por la mencionada Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999.

En el caso de que las sociedades titulares de instalaciones de producción de energia eléctrica procedieran a la venta de las mismas, se procederá a transmitir igualmente a la empresa adquirente el derecho de cobro de los costes de transición a la competencia asignándolo a las instalaciones objeto de venta.

Con independencia de la segregación jurídica que se describe en la nota 2.c. IBERDROLA, S.A. mantiene el derecho de cobro en concepto de costes de transición a la competencia.

Por otra parte, de acuerdo con lo establecido en la adaptación del Plan General de Contabilidad del Sector Eléctrico, el importe de aquellos activos que no se recuperen vía precios de mercado, así como las posibles dotaciones a provisiones por gastos de reestructuración motivadas por el tránsito a la competencia, deberán, en el caso de que se recuperen mediante la denominada retribución fija, imputarse a resultados a medida que ésta se devenque. IBERDROLA procedió con anterioridad al ejercicio 1998 a identificar los costes que estimaba soportar por el proceso de transición a la competencia y concluyó que no era necesario realizar ajustes a su patrimonio, dado que preveía recuperar todos los costes previstos mediante los ingresos de mercado y la mencionada retribución fija. Dichos costes previstos eran los siguientes:

Coste contable de determinados activos de generación de energía eléctrica no recuperables a través de los ingresos de mercado, por importe de 722.194 milles de euros. El coste de estos activos pendiente de recuperación al 30 de junio de 2000 fue objeto de aportación a lberdrola Generación, S.A.U. como consecuencia de la segregación juridica descrita en la nota 2.c. habiéndose comprometido IBERDROLA a compensar a Iberdrola Generación. S.A.U. la amortización de estos activos, asi como la retribución financiera de los mismos, siempre que la diferencia entre el precio medio de las ventas de lberdrola Generación, S.A.U. al mercado mayorista y el precio medio de la energia considerado en la determinación de la tarifa eléctrica, una vez deducido, si existiera, el déficit de ingresos, no cubra las mencionadas amortización y retibución financiera
Periodificaciones propias del Sector Eléctrico y diferencias negativas de valoración y cambio activadas de acuerdo con la regulación vigente hasta el 31 de diciembre de 1997, por importe de 308.331 y 51.104 miles de euros, respectivamente. El importe pendiente de recuperación por este concepto no fue objeto de aportación en la segregación jurídica (nota 2.c).
Costes de reestructuración por adaptación de la plantilla de IBERDROLA a las exigencias del nuevo entorno competitivo, por importe de 512.717 miles de euros (nota 4.i). Estos costes tampoco fueron objeto de aportación en el proceso de segregación descrito en la nota 2.c. Los importes pendientes de imputación a resultados por este concepto, asi como por los conceptos indicados en el párrafo anterior, siguiendo los criterios descritos posteriormente en esta misma nota, figuran registrados en el epigrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 2001 y 2000.

Asimismo, y como consecuencia de los cambios en la normativa del Sector Eléctrico que ha supuesto la entrada en vigor del Real Decreto-Ley 2/2001, la Orden Ministerial de 28 de marzo de 2001 establece que las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica que al 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ámbito de aplicación del Real Decreto 1538/1997, de 11 de diciembre, entre las que se encontraba IBERDROLA podian proceder exclusivamente en las cuentas anuales del ejercicio 2000 según se indica a continuación:

lmputar a resultados del ejercicio 2000 los ingresos devengados por retribución fija, asi como los costes y gastos de transición a la competencia, en los términos en que se venia realizando en el ejercicio anterior, es decir, sin considerar los efectos derivados de lo establecido en el Real Decreto-Ley 2/2001, de 2 de febrero.
Una vez efectuadas las imputaciones contables indicadas en el párrafo precedente, el importe de los activos pendientes de compensación cuya recuperación no se considerara razonablemente asegurada a través de la retribución fija por transito a la competencia, podrían ser saneados de forma excepcional, con cargo a reservas voluntarias, si éstas existieran.

Los criterios aplicados por IBERDROLA en los ejercicios 2001 y 2000 en lo referente al reconocimiento de los ingresos por retribución fija y a la imputación a los resultados de cada uno de dichos ejercicios de los costes a recuperar a través de la misma, así como los saneamientos efectuados en el ejercicio 2000 con cargo a reservas de acuerdo con lo previsto en la Orden Ministerial de 28 de marzo de 2001, son los siguientes:

Ejercicio 2000

En cuanto a la retribución fija garantizada se refiere, cuyo cobro, hasta la entrada en vigor del Real Decreto-Ley 2/2001, se obtenia a través del 4,5% de la tarifa eléctrica, se produce una disociación entre el devengo contable y el flujo de caja, procediendo IBERDROLA, en base a los pronunciamientos contables aplicables para el ejercicio 2000, a contabilizar como ingreso de dicho ejercicio el importe devengado por este concepto, que asciende a 163.758 miles de euros, así como 71.869 miles de euros correspondientes a la actualización financiera de la mencionada retribución fija garantizada. Estos ingresos se hallan registrados en el epigrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2000. . .
Por otra parte, durante el ejercicio 2000, y debido a la situación de déficit de ingresos que se produjo en el mismo. IBERDROLA no contabilizó ingreso alguno en concepto de retribución fija no garantizada. No obstante, en dicho ejercicio se registraron 18.139 miles de euros en concepto de liquidaciones de ejercicios anteriores por retribución fija no garantizada.
Los costes y gastos que IBERDROLA. S.A. en su dia habia identificado que debería soportar por el proceso de transición a la competencia y que preveia recuperar a través de la retribución fija desde el 1 de enero de 1998 al 31 de diciembre de 2000 fueron imputados a resultados de cada ejercicio de dicho periodo mediante la aplicación sobre el importe inicial de dichos costes y gastos de los coeficientes que se derivaban de comparar, en términos homogeneos, el ingreso de cada ejercicio reconocido por retribución fija con el total del ingreso previsto por este mismo concepto hasta el 31 de diciembre de 2007, sin tener en cuenta la parte correspondiente a la retribución fija por consumo de carbón autóctono. El importe amortizado por IBERDROLA de dichos activos y gastos hasta el 31 de diciembre de 2000 que se deriva de la aplicación del criterio descrito ascendia a 281.363 miles de euros, de los cuales 123.027 miles de euros correspondian al ejercicio 2000.
Por otro lado, como consecuencia de las modificaciones en lo referente a los costes de transición a la competencia que se producen con la entrada en vigor del Real Decreto-Ley 2/2001, IBERDROLA procedió a determinar, en base a sus mejores estimaciones, el importe de los costes de transición a la competencia soportados por la misma y que estando pendientes de compensacion al 31 de diciembre de 2000 serán objeto de recuperación a través de la retribución fija a cobrar por diferencia entre los ingresos medios obtenidos de la tarifa eléctrica y los costes del sistema durante el periodo comprendido entre los años 2001 y 2010, así como el importe de los indicados costes o

activos cuya recuperabilidad no se consideraba razonablemente asegurada mediante la mencionada retribución fija.

En consecuencia, el importe de los activos pendientes de compensación al 31 de diciembre de 2000 y cuya recuperación no estaba asegurada de acuerdo con los cobros previstos por retribución fija ascendía a 690.923 miles de euros, y fue saneado en el ejercicio 2000, conforme a lo establecido por la Orden Ministerial de 28 de marzo de 2001, con cargo a reservas disponibles, una vez deducido el correspondiente efecto fiscal, que ascendia a 241.823 miles de euros (Notas 9 y 15). El detalle de los activos que fueron objeto del mencionado saneamiento, es el siguiente:

	Miles de Euros
Retribución fija garantizada devengada y
no cobrada al 31 de diciembre de 2000:
- Ejercicio 2000	90.086
- Ejercicio 1999	60 209
	150 395
Gastos diferidos por transición a la
competencia	540.628
	690.923

Ejercicio 2001

A partir del 31 de diciembre de 2000, el ingreso a contabilizar en cada ejercicio hasta el año 2010 en concepto de retribución fija para la compensación de los costes por transición a la competencia, al no estar ésta garantizada, será la parte que corresponde a IBERDROLA del cobro previsto referente a cada ejercicio que se obtenga por diferencia entre los ingresos medios de la tarifa y los costes del sistema. Durante el ejercicio 2001, no se han producido cobros por diferencias. No obstante, IBERDROLA ha registrado con abono al epigrafe "Importe neto de la cifra de negocios ~ Ventas" (nota 16) de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2001 adjunta 13.258 miles de euros, correspondientes a ios cobros efectuados hasta la entrada en vigor del Real Decreto -Ley 2/2001, en los primeros meses del ejercicio 2001.
Por otra parte, tanto IBERDROLA como su filial Iberdrola Generación, S.A.U. durante el ejercicio 2001 han seguido amortizando aquellos activos registrados en sus libros y que preveian serian recuperados a través de la retribución fija. No obstante, en vista de como evolucionan los precios de la energía en el mercado mayorísta, IBERDROLA estima como probable que los costes de los activos de generación en posesión de su filial Iberdrola Generacion, S.A.U., cuya recuperación estaba afecta al cobro de la retribucion fija, serán recuperados durante el periodo remanente de su vida útil a través de los precios de dicho mercado, y, por consiguiente, ha decidido que su filial amortice los mencionados costes linealmente en el período indicado, y a su vez acelerar la amortización de los gastos diferidos por transición a la competencia que directamente soporta, de tal forma que el monto de la amortización registrada en el ejercicio 2001 por ambas sociedades coincida con el 12,73% sobre el conjunto de dichos activos, porcentaje éste que resulta de la senda elaborada por la Sociedad el 31 de diciembre de 2000 en base a sus mejores estimaciones en cuanto a la recuperación a través de la retribución fija de los activos afectos durante el periodo 2001-2010, según establece el Real Decreto-Ley 2/2001.

El importe de la amortización de los gastos diferidos por transición a la competencia determinado como se indica anteriormente, y registrado por IBERDROLA en el ejercicio 2001, asciende a 57.897 miles de euros.

El movimiento. desde el 31 de diciembre de 1997, de los activos registrados por IBERDROLA a recuperar a través de la denominada retribución fija por transito a la competencia es como sigue:

	Miles de Euros
	Instalaciones
	técnicas de
	energia eléctrica	Gastos
	afectas a la	diferidos por
	denominada	transición a la
	retribucion fija	competencia

Saldo al 31 de diciembre de 1997	722.194	872-152
Imputación a resultados 1998 y 1999	(71.712)	(86.624)
Saldo al 31 de diciembre de 1999	650.482	785.528
Imputación a resultados 2000	(36.037)	(86.990)
Traspaso a filiales por segregación jurídica
(nota 2.c)	(614.445)
Saneamiento con cargo a reservas		(540.628)
Saldo al 31 de diciembre de 2000		157.910
Imputado a resultados 2001		(57.897)
Saldo al 31 de diciembre de 2001		100.013

Tal como se ha indicado anteriormente, IBERDROLA, a finales del ejercicio 2000, en vor como so no melocio elibero una senda de los ingresos que previa cobrar busc a sus mejorios comicacillos, en cada uno de los años del período 2001-2010, en concepto de fembudion nija on ocad a 1997, que, a su vez, sirve de base para determinar los coeficientes a aplicar para la imputación a resultados de los costes de transición a la competencia que se estimaban recuperar con los mencionados ingresos en cada uno de los ejercicios del mencionado período.

27 --

Dicha senda es la siguiente:

Año	Retribución fija en miles de euros	Coeficiente de imputación a resultados
. J 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010	93.704 50.984 27.502 29.852 36.007 60.324 72.440 105.736 121.855 37.914	12,73% 6,92% 3,74% 4,05% 4,89% 8,19% 9,84% 14,36% 16,55% 18.73%
Total	736.318	100,00%

El importe de retribución fija por costes tecnológicos de transición a la competencia en valor al 31 de diciembre de 1997 que le corresponde al 31 de diciembre de 2001 a IBERDROLA como acreedora de los derechos de concesponial de 2001 a considerado para su determinacion io establecido al respecto en el Real Decreto-Ley 2/2001, asciende a 1.585.820 miles de establecido al respecto en el Real Decelo-Ley
de diciembre de 2001 asciende a 1.547.286 milles de estable de 31 de diciembre de 2001 asciende a 1.647.286 miles de euros, aproximadas
de diciembre de 2001 asciende a 1.647.286 miles de euros.

ട്. ష

Inmovilizaciones inmateriales

El noviniento habido durante los ejercios 2001 en las diferentes cuentas del innovilizado inmaterial y de sus correspondientes amorizaciones acumuladas y provisiones ha sido el siguiente:

					Miles de Euros
			Salidas, bajas,	segregación de Aportación por			Sulidas, bains,
		Entradas o	reducciones y	nclividuados			redneciones V	Saldo al 31.12.01
	Saldo al 31.12.99	dolaciones	sancamientos	(nota 2.c)	Saldo al 31.12.00	Entradas o dotaciones	sanchinientos
COSTE:
Gastos de investigación y desarrollo	38.633	9-1-1	(3,816)	(33.068)	2.693		(28)	2.665
Sistema integrado de cifentes	17.808			(17.808)
Oras aplienciones informaticas	61.820	19.719		(7.747)	73.792	5.490	(244)	79.038
Total aplicaciones informaticas	79.628	9.719		(25.555)	73.792	5.490	(244)	79.038
Concesiones, patentes, freencias,
marcas y similares	6.611	(		(6.503)	। 14			। । न
Otras inmovilizaciones inmateriales	હડક	8 23		(1.508)
l'otal coste	25.527	21.522	(3.816)	(66.634)	76.599	5.490	(272)	81.817

AMORTIZACION ACUMULADA Y PROVISIONES:
Gastos de investigación y desarrollo	8.408	1.418	(3.486)	(5.992)	348	40		388
Aplicaciones informáticas	31.289	0.103		(18.102)	23.590	12.804		36.394
Concesiones, patentes, ficencias,
marcas y similares	2.705	ા રા		(2.759)	રેણે			100
Otras inmovilizaciones inmateriales	126	24		(150)
Total amortizaciones actualadus	42.828	1.695	(3.486)	(27.003)	24.034	12.848		36.882
Provisión por deprecinción del
tumovilizado innaterial	3.660			(3.660)
Total amortización acumulada y
provisiones	46.488	11.695	(3.486)	(30.663)	24.034	12-8-18		36.882
fotol coste neto	79.039	9.827	(330)	(35.071)	52.565	(7.358)	(272)	44.935

..............................................................................................................................................................................

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ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻘﺮﻥ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ

్లో చే	ﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ	Standard Caranter Station Company Company Company Company Company Company Company Company Company Company Company Company Company Company Company Company Comments Comments of ో
611 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12	f んこ 18 / 2 /

the submit the state of the state of the submit of the subject of

and the country of the country of the country of

and the country of the county of the county of the county of

Inmovilizaciones materiales ర్.

El movimiento habido durane los ejeccios 2001 en las diferentes cuentas de sus correspondientes amotizaciones
acumuladas y provisiones ha sido el siguiente: acumuladas y provisiones ha sido el siguiente: ੰ ਸਾਲ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸੰ
ਉਸ ਦੀ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹ

ﺮﻱ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ

					Miles de Euros
			Aumento		Anortación por
	Saldo al 31.12.99	Entradas o dotaciones	por liansferencia (disminución) o haspaso	Salidus, balus o reducciones	segregación de actividades (nota 2.c)		Entradas o	Salidas, baias o
COSTE:						Saldo al 31.12.00	dotaciones	reducciones	Saldo al 31.12.01
Inmovilizado material en
explotación-
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica:
Centrales hidrocléctricas Centrales térmicas	5.598.013		20		(5.598.133)
Convencionales	1.425.937		9
Centrales nucleares	6.300.662		880		(1.425.943)
Instalaciones de transporte	964.084	793		(42)	(6.301.509)
Instalaciones de distribución	5.517.760				(964.877)
Contadores y aparatos de medida	532.383	5.650	41.620 3.179		(5.559.380)
Despachos de maniobra y otras					(541.212)
instalaciones	234.088			(24)	(234.064)
Total instalaciones técnicas de
Otros clementos en explotación energia eléctrica en explotación	20.572.927 551.007	6.443 6.912	45,814	(66) (13.300)	(20.625.118) (289.808)	254.811	4.590	(3.626)	255.775
lostataciones técnicas de energia eléctrica en curso	329.528	166.859
Anticipos y otras inmovilizaciones			(45.811)		(450.525)	ન્દ્ર		(37)
materiales en curso	52.246	રે તે ડેને			(54.728)	2.542	211
Total coste	21.505.708	85.238		(13.366)	(21,420,179)	257.401		(2.433)	1.020
							5.501	(6.096)	256.806

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12.20 ! ﺮﻳﻨﻪ స్
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. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

and the country of the county of the

				Miles de Euros
		Entradas o totaciones	Salidas, bajas o reducciones	Aportación por segregación de aclividades (nota 2.c)	Sulto al 31.12.00	Entradas o dolaciones	Salidas, bains o reducciones	Saldo al 31.12.01
	Saldo al 31.12.99
AMORTIZACION ACUMULADA
Y PROVISIONES:
Instalaciones lecuicas de energis
elée rich:	2.154.466	66.749		(2.221.215)
Centrales hithoeléctricas	1.166.204	17.309		(1.183.513)
Centrales ténticas convencionales	2.933.432	119.908		(3.053.400)
Centrales micleares	500.553	ા રે હાડ		(513.168)
Instaliciones de distribución lustalaciones de transporte	2.505.361	74.69 1		(2.580.055)
Contadines y apulatos de	3 2 2.0 2 2	11 2 16		(3)3,598)
medica
Despachos de maniobra y otras	1-18-222	6,311		{154.833}
Total ilslafsciones	9.730.590	309.192	(3.846)	(116.049) 10,039.782)	122.841	4.865	11.408)	127.298
Otrus clementos en explotación l'otal unive tización acumulada	236,816 9.967.406	315.112 5.920	(3.840)	(10) 155.831)	122.841	રે જેવિ	(1.408)	127,298
Provisiones por depreciación de		1 » 8		(6.785)
inmovilizaciones en curso	6.587							127.298
olal amortización acumulada	9.973.993	315.380	(3.846)	(10.162.616)	122.841	5.865	11.408) (4.688)	129.508
Total coste nelo y provisiones	11.531.715	311.0721	(9.520)	(11.257.563)	134.560	13641

La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2001 compromisos de adquisición de bienes del inmovilizado material por importe de 6.050 miles de euros.

. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...

・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

El importe de los activos materiales en explotacion totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2001 asciende a 68.460 miles de euros.

and the production of the first of the first . . . . , "The Proper 10 10 10 10 10 10 100

Valores mobiliarios y ottas luxorslouss and pass ﻠ

ﭘﺮ ﮨﮯ

y a minininos habidos como los el monilizato financias de "herollizado financiano" y de "huestones longorals", as són sonosiones con sistemas de provisios, tas sistem of su siguiantos:

ﻨﻲ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ు మూలాలు
సంరక్షణ ప్ర : * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

	Saldo al 31.12.01	268 015 1-40,248 7.726815	4.759 168 58.847	337.303	1 076	(378,738) 13.912.784		356.150 119.334	84 419	( રેરે રેજક્ષા 276	504.491
	Salīdas, bajas o reducciones	(38)	753 754) (1.522)	(21.279)		3.511	773.082	(78.517)			178.517)
	(disminución) por transferencia o Aumento 11.05h550	(502.176) 502.176
	Entradas o dotaciones	85,740 22.499 421.242	73.426 1.338		18	(92 621)	511.633	356.150 68.651	83.127	(55.688)	452.240
	Saldo al 31.12.00	7.305.573 680,077 620.022	5.434.466 29.03 1	358.582	1.058	(289.628)	14.174.233	129.200	1.292	276	130.768
Miles de Euros	Anorlación por segregación de açtividades (nola 2.c)	(123,189) (6.263) 136-3281	(୧୫୧)	(247,461)	(રત્ત'। (६)	25.807	144.635)		(210)		(210)
	Salidas, bajas o reducciones	(403) (39.649) (12)	(2.632) (13.367)	(44.836)	(2.054)	27.423	(75.530)	(68.107)		(6)	168.1131
	(disminución) por transferencia o Aumento traspaso	(470.286) 470.286	(18.502) 18.502			(673)	(673
	dolaciones Entradas o	વનર્ડ 5.704.206	5.423.119 18.547 114,288	162.748		(49.445)	373.914	194.680	1.232		400
	Saldo al 31.12.99	1.638.498 1.3 12.778	41.723 37.514 36.031	488.131	62.222	292,740)	3.324.157	2.627	270	282
		Participaciones en empresas asociadas Participaciones en empresas del Grupo Inmovilizado financiero:	Creditos a empresas del Grupo (nota 13) Cartera de valores a largo plazo Otros créditos	Administraciones Publicas a largo plazó (nota 15)	Depósitos y fianzas constituídos a argo plazo	Valores mobiliarios ~ empresas Provisión por depreciación de	Asociadas (nola 4.d)	Créditos a empresas del Grupo (nota 13) Inversiones (Inancieras temporales:	Cartera de valores a corto plazo Otros créditos	Depósitos y fianzas constituidos a corto 0 320	Provisiones (nota 4.d)

・・・・・ : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : ン・

Las empresas del Grupo IBERDROLA y asociadas y la infornación relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 2001 son las siguientes:

್ನಾ ರ ్లో

	Dividendos nercibidos por 1131:RDROLA en	el ejercicio 2001	Resultados	520.354 542.353	254.164 258 342	34.809	10.792	29.029	7.146	રોદ	2.839	20.74 .025.342	6.814 424.000	8.073 46.852	22 (b)	820,268
Miles de Euros			Keservas		1.874.688 636.752	219.559	25.985	711.174	10.132	કે રે	3.297	2.292.134	2.204.293	436.76		(b)
			Capital		1.333.407 496.953	.477.83	66	219,900	12.000	9			221,000	3.000.000	270.540	(b)
	Valor Nelo en	Libros de	BERDROLA		3.718.005	1.385.705	.732.199	3.065	547.225	28.519	1999 199		674.547	493.574	27.276	રે 34	8.616.092
			"lintal		100			ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്ട് ട്					3,267	4.9986	10
% Participación IBERDROLA
			Directo I Indirecto		00			ട് ഒട്ടുടെട്ടുട					.267	4.9986
			Actividad		Energia	Felecomunicaciones y Servicios	oking	Servicios	lolding	Sel victos	Instramenta	. Панстеги	Energia	inergill		்பட்டுள
				Domicilio	Bilbao	Bilbao	Madrid	Bilbag	Madrid	Madrid	Madrid	olanda	Madrid		Portugu	Midric
				Speiedad		berdrola Generación, S.A. U. (nota 2.c) (a)	(berdrola Redes, S.A.U. (nota 2.c) (a)	berdrola Energia, S.A.U. (a)	lberdrola Ingenieria y Consultoria, S.A. (a)	berdrola Diversificación, S.A.U. (a)	berdrola Sistemas, S.A.D.	Valores Mobiliarios y Energia, S.A.	berdrola International, BAV.	Rensol, S A. (a)	Electricidade de Portugal, S.A. (a)	Red Eléctrica de España	Otras Sociedades (b)	TOTAL

2 11:12

1 3 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

Sociedades cabesera de grupo. La información referente a Capital a de ejecicio 2011 e presenta a nivel consolidado. En el Sociedades cabecera de grupo. La información referente a Capital, Reservas y Resultados del facil a posee un 100% de participación.
Anexo se presenta la información relaiva (a)

r molodade pro

La Socieda de la infornación. No obstante, estima que dichas sociedades no tendrán electo significalivo alguno en las Cuentas Anuales
Caracteria de l de IBERDROLA, S.A. (b)

Las operaciones más significativas producidas en los ejercicios 2000 y 2001 con respecto a las inversiones financieras propiedad de IBERDROLA, son las siguientes:

Ejercicio 2000-

Constitución el 3.de febrero de 2000 de la sociedad Iberdrola Generación, S.A.A. mediante la Consilidadori el 3.00 los acciones emitidas, por un importe de 60 miles de euros.

Por otra parte y con fecha 1 de julio de 2000, la Sociedad suscribio y desembolsó una Por otra parte y con lecha i de jailo de zool la dineraria de la rama de actividad de ampliación eléctrica, por un importe de 3.718.035 miles de euros (nota 2.c).

Constitución el 3 de febrero de 2000 de la sociedad Distribución, S.A.U. (caya Consiliación fue modificada posteriormente a liberdrola Distribución Eléctica, S.A.U.).
de minación fue modificada posteriormente a liberaron imparte do Grando do denominación lue modificada postenentificas, por un importe de 60 miles de euros.

Del mismo modo, y con fecha 1 de julio de 2000. la Sociedad suscibio y desembolsó una por a Del mismo modo, y con lectia - de jallo de 2000. esta de las ramas de las ramas de actividad de l ampliación de Capitar mediente la "aportador" no" estrica, por un importe de 1.019.950 miles de euros (nota 2.c).

Constitución el 3 de febrero de 2000 de la sociedad Iberdrola Redes. S.A.U. mediante la Consilideion el 3 de lobrero ciones emitidas, por un importe de 60 miles de euros.

Asimismo, y con fecha 1 de julio de 2000, la Sociedad suscribió y desembolsó una ampiliación Assimismo, y con lecha i de aportación no dineraria de las ramas de actividad de actividad de a de Capital mediante la aparatos de nedida y alquiler de inmuebles, por un importe de 365.635 miles de euros (nota 2.c).

Posteriormente, con fecha 29 de noviembre de 2000, IBERDROLA, S.A. suscribito la Postenomiente, con lectia efectuada por iberdroia Redes, S.A.U., mediante la c desembolso la ampliadori de capitar electuada per Derdrola Distribución Eléctrica, S.A.U., por importe de 1.020.010 miles de euros.

Suscripción y desembolso de la ampliación de capital llevada a cabo por lberdrola de 180,225 millos de Suscapción y desembolso de toter de la umpilación de vopilar.
Diversificación, S.A.U. con fecha 11 de julio de 2000. por un importe de 180.225 miles de euros.
Suscripción y desembolso del total de las ampliaciones de capital llevadas a cabo por Suscipción y uesemboliso for telar de las tanpiloso y 23 de mayo de 2000, por un importe de 59.999 y 360.102 miles de euros, respectivamente.
Adquisición con fecha 20 de julio de 2000 de 6.634.005 acciones de GALP Peróleos y Gas Adquisición con lectio de julo de 2005 de la sociedad por un importe de 113.243 miles de euros.

Ejercicio 2001-

Suscripción de las ampliaciones de capital efectuadas por fiberdrola Energia, S.A.U. por fecha 19 Suscilpción de las ampliaciónes de Sapitar en el Registro Mercantil con fecha 19 de enero y 1 de julio de 2001 respectivamente.
Durante el ejercicio 2001, (BERDROLA ha retomado la alianza estratégica que venia Dulante el ejercició 2001, (pestortou - na Telemento de Portugal, sido dada por finalizada en el

S.A. al 31 de diciembre de 2000, que ascendía a 474.900 miles de euros y que suponía un S.A. al 31 de diciembre de 2000, que acomona e enigrafe "Cartera de valores a porcentaje de participación del rivajstrada a 31 de diciembre de 2000, al epigrafe "Participaciones en empresas asociadas".

Adquisición de un 0,99% adicional de Electricidade de Portugal, S.A., que ha supuesto un desembolso de 85.736 miles de euros.
Adquisición a Iberdrola Energía, S.A.U. e Iberdrola Investimentos, S.U.L. de un 0.41% de un o Auquisicion a ibeición Energia, en colorera de 356.150 miles de 356.150 miles de euros.
Telefónica, S.A. que éstas poseian, mediante el desembolso de 356. locales de como los relefonica, O.R. que cetao posticipación en el epigrafe "Cartera de valores a conto plazo" del Balance de situación adjunto por considerar que dicha participación se enajentar durante uel Balance de Situación aujunto por condidorar que cargo al epígrafe "Variación de l er ejercicio 2002. "Tomismo, 15 ancieras" de la Cuenta de Pérdicas y Ganancias del ejercico las provisiones de invensiones financieras temporales – Provisiones" del balance
2001 y con abono al epigrafe "Inversiones financieras importades de 65,688 miles de 2001 y con abono di opigialo "invelero" anostro una provisión por importe de 55.688 miles de momento oe sindidor. El o vocación en esta participación de esta participación y su valor de mercado al 31 de diciembre de 2001.

Acciones propias en situaciones especiales 8.

Los movimientos habidos durante los ejercicios 2001 y 2000 en las acciones propias en cartera de la Sociedad han sido los siguientes:

	Nº de	Importes en
	Acciones	l miles de euros
Saldo al 31 de diciembre de 1999	10.466.953	142-428
Adquisiciones	9375.557	122.570
Enajenaciones	(581.000)	(7.783)
Saldo al 31 de diciembre de 2000	19.261.510	257.215
Adquisiciones	7.239.270	106.457
Enajenaciones	(10.180.159)	(137.085)
Corrección valorativa con cargo a reservas
(notas 4.g y 9)		(82.056)
Saldo al 31 de diciembre de 2001	16.320.621	144.531

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 se mantenía constitutida la correspondiente reserva Al 31 de uciembre 6e 2007 y 2000 co meniones de las acciones de la Sociedad en cartera a dichas fechas (nota 9).

El beneficio obtenido por IBERDROLA durante el ejercicio 2001 por la enajenación de acciones en El belielicio obtenido por locitor. Contrilo en ejistrado en el epigrate "Beneficios en Sérididas v propias na ascendido a 21.70 milios de caros, y 60 xuna de control" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2001.

9, - Fondos propios

Los movimientos habidos en las cuentas do "Fondos Propios" durante los ejerciclos 2001 y 2000 han sido los siguientes:

							Miles de Euros
							Ollas reservas
							Reserva
					Reserva para		indisponible put
					300100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	Keserva pur	redenominación
	Capital	Prima de	Reservas de	Reserva	Propias	capilal	I del Capital Social	Reservas		Resultados Dividendo a
	suscrilo	emisión	revalorización	exal	(nota 8)	ppythindi	a Euros	Volunlarias	Remanente	del clerciclo	curata	Total
										477.486	(192.799) 7.548.834
Saldo al 31 de diclembre de 1999	2.704.648	388.055	1.389.408	540.929	142.428	81.708	4.561	1.188.513	823.897
Distribución de beneficios:										(444 310)	192,799	(25).511
- Dividendos									33.176	(33.176)
· Remanente
Transferencia entre reservas					114,787			(114.787
Saneamiento de activos alectos a la
retribución fija, neto de su efecto								(449, 100)				(449) 100)
fiscal (nota 4.g)											(202.932	(202.932)
Dividendo activo a cuenta										ર્ણ ને રિઝ		રીને સંત્રો
Beneficio del efercicio
Saldo al 31 de diclembre de 2000	2-704-648	388.055	1.389.408	540,929	257.215	81.708	4.561	624.626	857.073	614.691	(202.932)	7.259.982
Distribución de beneficios:										(482,414)	202.932	(279.482)
- Dividendos									132.27	( 32.277
- Remanente
Transferencia entre reservas					(30.628)			30.628				(82 (256)
Corrección valorativa de acciones propias (nota 4.g)					(82.026)						(217,855)	(217.855)
Dividendo activo a cuenta (nota 3)										557,693		557.693
Beneficio del ciercicio
Saldo al 31 de diclembre de 2001	2.704.648	388.055	1.389.408	540.929 144.531		81.708	4.561	655.254	989.350	557.693	(217.855)	7.238.282

1 - 10 -

Capital suscrito-

El capital social de IBERDROLA al 31 de diciembre de 2001 está compuesto por 901.549.181.
A consistencial de la compresa de los consistence de lo Sociedad estan admitidas a El capital social de IBERDROLA al 31 de dicembre de 2007 esta esta compressiones de la Sociedad están admitidas a cotización en el mercado continuo español.

Al ser al portador las acciones de IBERDROLA, no se conoce con exactitud la participación de los Sociedad Al ser al portador las accidites de nechoso ion interneción publica en noder de la Sociedad,
accionistas en el capital social. No obstante y según información publica en pode accionistas en el capital social. No ustanie y segan manilibao Vizeo ya Argentaria, S.A. y Bilbao
al 31 de diciembre de 2001 la participación de Banco Bilbao Virg al 31 de diciembre de 2001 la participación de Banoc Misco Preso Proceso de al 8,6% y 7,5%, respectivamente.

Por otra parte, la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 16 de junio de 2011
El mitado de la contra la projecto de Sacioded o oumentos el capital social en Por ofra parte, la Junia General de Acciolastas el capital social social social en la mitad del facultó al Consejo de Administracion de la Socience cupo cuyo cuyo consistiria en
existente a dicha fecha, mediante la emisión de nuevas acciones consistiria en existente a dicha fecha, mediale la esmisson de acerdino v sin previa consulta a la
aportaciones dinerarias o transformación de reservas de l'6 de unio del año 2006. Al 31 aportaciones diferidad o tansibilità de reserva de libro de libro de l'oro del año 2006. Al 31
Junta General, pudiendo ejercer dicha facultado estable este dependences Junta General, pudiendo ejercer dicha lacultad con anterretada in
de diciembre de 2001, el Consejo de Administración no habia ejercitado este derecho.

Prima de emisión de acciones-

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anomitas penntes estrociales en la constitution específica
s a prima de emisión para la ampliación colde saldo con cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra De acuerdo con el Texto Reiuridido de la Ley de Golodados Anombilia, les esta alcance, al menos, el 20% del capital social.

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 esta reserva se encontraba dotada en su totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del La reserva legal podra ulilizarse para aunental en rio paro en omente y mientras no
10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionale y mientras no 10% del capital ya aumentado. Salvo para la intenderacia antenomento.
Supere el 20% del capital social, esta reserva solo podrá destinatos pere fin supere el 20% del capital social, esta reserva dolo pours asome
y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

Como consecuencia de diversas disposiciones sobre regularización de balances y actualización del inmovilizado se Como consecuencia de disposiciones sobre regulanzadori de sedances y
los valores del inmovilizado material y financien, el coste y la amortización del inmovilizado se
los val ios valores do en su día en los siguientes importes:

		Miles de Euros
	Anteriores a la Actualización R.D.-Ley 7/1996	Actualización R.D .- Ley 7/1996, neta del gravamen único del 3%
Importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material: Coste Amortización acumulada	6.195.762 (1.361.130) 4.834.632	1.389.408 1-389.408
Regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero	288.612
	5.123.244	1.389.408

El importe de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero incluye 155.572 El importe de las regularizaciones y acualizaciones realizadas en su dia en el coste de las miles de euros correspondientes a las regulances tealizació estando el resto de las seguires
participación de las sociedades absorbidas postenomente por fusion, estado en su participación de las sociedas absorbitas posteriormente por itizedas en su mayor parte al 31
regularizaciones y actualizaciones del innovilizado financiento de las participac regularizaciones y actualizaciones del influent trancero realizado on esta provincial processo de las participaciones
de diciembre de 2001 y 2000. bien por enajenaciones que dieron origen a dichas revalorizaciones.

Las plusvalias correspondientes a las actualizaciones de inmovilizado material se han venido Las plusvalias comespondientes a las actualizaciones of mismos criterios que para la
amorizando, desde la fecha de su registro, siguiendo los mismos que para la amorizando, desde la fecha de sur feglisho, amorización de los valores de coste. Gran parte des elements es a liberdrola Redes, S.A.U.,
Ia actualización fueron aportados por IBERDROLA, S.A. a las sociedades be en el la actualización fueron aportados por iBEROROLA, S.A. a las sobreces o de anos el proceso de en lberdrola Generación, S.A.U. e lbertola Distribucion Leiches, Ori co. on importe de -las segregación, jurídica de actividades descrito en la nota 2.0, ascendiente a segregación jurídica de actividades descrito en la mola z.c., ascenholmer elementos de «
plusvalias no realizadas al 31 de dicientre de 2001 correspondiente a construction en plusvalias no realizadas al 31 de dicembre de 2001 consellente e designificalismo el epigrafe
inmovilizado a 2.345.731 milles de empresse del Situación inmovilizado a 2.345.731 miles de euros, los citalian indi "Inmovilizaciones financieras – Participaciones en empresas del circunos de la
al 31 de diciembre de 2001 adjunto. Al 31 de diciembre de 2001, la amorización de la al 31 de diciembre de 2001 adjunto. Al 31 de dicembre de 2001 plusvalia neta correspondiente a los elementos de euros. El efecto de la indicada
IBERDROLA, S.A. a dicha fecha ascendia a 36.888 miles de euros. El efecto de la indicada lBERDROLA, S.A. a dicha fecha ascendia a 36.000 Times de caro. En el crear en la crear en la constructos 1.661 y 83.787 miles de euros, respectivamente.

Los saldos de las reservas de revalorización originadas en su día por las regularizaciones y
ou la considera de la comunización financiero, han sido aplicados de acuerdo con Los saldos de las reservas de revalorización orginiadas en las por no viendo con la
actualizaciones del inmovilizado material y financiero, han libros de libros de la actualizaciones del inmoviizato material y manciero, nas libros el el el el el el el el el el el el be libros de le libros de libros la cuente legislacion existente al respecto, permaneciendo asignado en los ibreadores de la construction as a la cuenta "Actualización Real
pendiente de aplicación al 3 and 108 mill pendiente de 'aplicación' al '31' de 'diciembre de 1.389.408 miles de euros.
Decreto Ley 7/1996" por un importe de 1.389.408 miles de euros.

Respecto a la Actualización Real Decreto-Ley 7/1996, y al haber transcurido al 31 de diciembre Respecto a la Actualización Real Decreto-Ley 11990, y annous manousistes dicho
de 1999 el plazo de 3 años para su comprobación por parte de la Administración Tributaria, o de 1999 el plazo de 3 años para su comprobacios por paramentos contables negativos,
saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los que puedan saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a entinion es realiador o los que puedan
tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del año 2007, tanto los acumulados de ejercicos antenores como los del propio del año 2007.
producirse en el futuro y a ampliación del capital social del ano 2007.
Constituto y a ampliaci producirse en el futuro y a amplización, siempre que la plusvalia monetana haya sido
podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvaliantes a la amor podrá destinarse a reservas de libre disposicion, siempre que la productions and contribution and contribution of the mortizacion realizada. Se entenderá realizada los elementos patrimoniales actualizados hayan sido
contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido de contablemente practicada transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad: "Or se alipeso. En la consectora
cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho sald sujeto a tributación.

Reserva por capital amortizado-

En ejercicios anteriores al 2000 se efectuaron reducciones de capital por amortización de acciones propias con disminución de 81.708 miles de euros de capital social y 238.722 miles de euros de reservas voluntarias, en ejecución del acuerdo de la Junta General de Accionistas del 25 de mayo de 1996.

De acuerdo con lo establecido en el articulo 167.3 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, IBERDROLA mantiene constituida una "Reserva por capital amortizado", con el carácter de indisponible, por importe de 81.708 miles de euros, equivalente al nominal del capital social reducido.

10. Provisiones para riesgos y gastos

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento de este epigrafe del pasivo de los Balances de Situación adjuntos durante los ejercicios 2001 y 2000 se muestra a continuación:

		Miles de Euros
	2001	2000
Saldo al inicio del ejercicio Dotaciones:	275.877	282-842
Con cargo a las atenciones estatutarias (nota 19)	14.306	8.408
Con cargo a pérdidas y ganancias (notas 4.h y 4.i) Más- Traspaso de "Provisiones para riesgos y	65518	25.736
gastos - Otras provisiones" (nota 10.b)	93.151	82.465
Menos- Pagos efectuados	(102.087)	(104.546)
Menos- Aportación por la segregación jurídica (nota 2.c)		(19.028)
Saldo al final del ejercicio	346.765	275.877

El saldo del epigrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos, estaba esignado a la cobertura de los siguientes compromisos (notas 4.h y 4.i):

		Miles de Euros
	2001	2000
Premios de antigüedad. suministro de energia eléctrica a empleados y otros conceptos (nota 4.h) Planes de jubilaciones anticipadas y situación	76.169	60.011
laboral especial (nota 4.i)	236.903	192 691
Consejo de Administración (nota 4.h)	33.693	23.175
Total	346.765	275.877

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

. .

:"小","

1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

El movimiento y composición de este epigrafe del pasivo de los Balances de Situación
adjuntos durante los ejercicios 2001 y 2000 se muestra a continuesión El monimento y composición de leste epigrafe del pasivo de los E
adjuntos durante los ejercicios 2001 y 2000 se muestra a continuación:

		Miles de Euros
	Otras	Provisiones
	provisiones	para	Total otras
	para riesgos y	reestructu-	provisiones
	gastos	ración	para riesgos
	(nota 4.j)	(nota 4.i)	y gastos
Saldo al 31 de diciembre de 1999 Dotaciones Pagos	186.320 16.011 (28.482)	221.058 13.186	407-378 29.197
Traspasos (nota 10.a) Aportación por la segregación juridica (nota 2.c)		(82.465)	(28.482) (82.465)
Saldo al 31 de diciembre de 2000	(82.032)		(82.032)
Dotaciones	91.817	151.779	243.596
Exceso de provisión	202	9.111	9.313
Pagos	(6.371)		(6.371)
Traspasos (nota 10.a)	(5.834)		(5.834)
Saldo al 31 de diciembre de 2001		(93.151)	(93.151)
	79.814	67.739	147.553

పు

Obligaciones y otros valores negociables 11.

El delale de las emisiones de obligaciones , bonos y pegarés pendientes de 200 y 2001 y del vencimiento previsto de estos últimos, es el siguiente:

					Mics de Alros
						Deudas al 31 de diciembre de 2001 con vencimiento a
			Corto Plazo
		Saldo al 31.12.00 Saldo al 31.12.01				Largo plazo
			2002	2003	2004	2005	2006	Olros	Total largo plazo
Obligaciones y honos simples	2.152.440
Total obligaciones y bonos no convertibles		997.324	506.478	997.277	48.512	40.858	40.329	363.870	1.490.846
	2.152.440	1.997.324	506.478	997.277	48.512	40.858	40.329	363.870
Otras deudas representadas en valores									.490.846
negociables.	750.17	1.087.901
	2.902.61	3.085.225						1.087.90	1.087.901
Menos - Intereses no devengados			506.478	997.277	48.512	40.858	40.329	.451.77	2.578.747
Obligaciones y bonos sumples
(nola 2.a)
	(37.930)	12.9951	(12.995)
Otras deudas representadas en valores
negociables	(12.098)	(12.662)
Total intereses no devengados								(12.662)	(12.662)
	(50.028)	125.657	(12.995)					(12.662)
	2.852.583	3 1159 268	493.483	997.277					(12.662)
					48.512	40.858	40.329	439.169	2.566.085

、

" ···

... .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Los saldos vivos de las obligaciones y bonos simples al 31 de diciembre de 2001 devengaban un tipo de interés medio ponderado anual del 6,86%.

El saldo de "Otras deudas representadas en valores negociables" al 31 de diciembre de 2001, devengaba un interés medio anual del 3,89%.

Todas estas emisiones se encuentran nominadas en euros.

En la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de junio de 2001, se facultó al Consejo de Administración para emitir obligaciones y bonos convertibles por una cuantia total de 1.200.000 miles de euros en el plazo maximo de 5 años, no habiendose hecho uso de esta facultad al 31 de diciembre de 2001.

"ל ﻬﻢ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺗﻮ

Deudas con entidades de crédito 12.

Deudas con entigades de 2000 y 2001 y sus vencimientos, son los siguientos, son los siguientes:

17:57:00 PM IST In Children

.. . . . . . .

	Total largo prazo	036
	) Pros		558.534 233.655
1 31 de diciembre de 2001 con vencimiento a ozno prizo			343.084
Alles de laures 10 85 गी				124.495
				433.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	orlo Plaz	2002
		Suldo al 31.12.01		2.436.654
			Saldo al 31.12.00	2,672.466

Los saldos de estos préslamos estas, o en oras de inses in embrego, leERDOA ha formalizac seras de loc de canbio
de se los priesa e excel v de lino de interéa, que, al 31 Los saldos de estos réstanos estances, on oras dises; sin embrigo, leEKOKOC na minieus de la propos y of prosses de propos your les valores you os valores
(permitato de 1780 Los saldo de sosos preslando an and el 2011, ubren deuda innalera (president your and en lovel de loveller your le lovellent your le lovellent your le le de liciente de 200 y

: ﺃﻳﺎﺭ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

2017/04/

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

ਿੱਚ ਹੈ।

ਹਵਾਲੇ

negociables) por importe de 1.700.2007

...

ﺰ

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de diciembre de 2001. Al cierre del ejercicio 2001 IBERDROLA tenía concedidos préstamos y créditos no dispuestos por importe de 647.145 miles de euros.

En general, los contratos de préstamos concertados por IBERDROLA establecen ciertas condiciones y ciausulas de obligado cumplimiento, en relación con la estructura del Balance y otros datos económicos. Al 31 de diciembre de 2001, IBERDROLA cumple con todas las condiciones y cláusulas requeridas.

13. Cuentas con empresas del Grupo y Asociadas

El detalle de la cuenta "Creditos a empresas del Grupo" del epigrafe "Inmovilizaciones financieras" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos es el siguiente (nota 7):

	Miles de Euros
	31.12.00	31-12-01	Tipo de interes medio de los creditos vivos al 31 de diciembre de 2001	Vencimiento
iberdrola Generacion, S.A.U. Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U. Ondagua, S.A. Tarragona Power, S.A. Energyworks Argentina () Energyworks Brasil () Otras empresas del Grupo	3.042.083 2.380.026 9.015 1 7.888 534	2-292-083 2-380-026 9.015 40.000 19.432 14.845 3.767	4.53% 4.71% 3.83% 6.20% 25.86% 10.39% 5.12%	2005 - 2007 2005 - 2010 2006 2005 2004 2003 - 2012 2003 - 2005
Total	5.439.496	4.759.168

("): Estos créditos están denominados en dólares USA.

Los intereses devengados y no cobrados correspondientes a estos creditos figuran registrados en el epigrafe "Inversiones financieras temporales - Créditos a empresas del Grupo" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos.

Por otro lado, la composición de las cuentas con empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo mantenidas por IBERDROLA al 31 de diciembre de 2001 y 2000 se detalla a continuación:

	Miles de euros
	31.12.01	31.12.00

Empresas del Grupo deudoras-
	67.380	275.480
Iberdrola Energia, S.A.U.	ﺎ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ	ર રેકેવ
Iberdrola Energías Renovables, S.A.U.	36.295	25.032
Amara, S.A.U.	316.680	162.892
Apex 2000, S.A.U.		24.768
Energyworks, L.L.C.	48.917	38.032
Energyworks, S.A.		115.761
Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U.	912.839	185.526
Iberdrola Redes, S.A.U.	100	18.776
lberdrola Ingenieria y Consultoría, S.A.	2.05 I	2.687
Ondagua, S.A.	231-493	7.537
Iberdrola Diversificación. S.A.U.	687.524
Iberdrola Generación, S.A.U.	85.392
Fuerzas Eléctricas de Navarra, S.A.	6.556
Energyworks Carbailo. S.A.	71.432
Proyectos e Instalaciones de Desalación, S.A.	25.678
Iberdrola Energias Renovables, II, S.A.U.	રે. વેરૂક જિરેક
Energyworks Cartagena, S.L.	23.057
Energyworks Aranda, S.L.	16.584
Energyworks Villarrobledo, S.L.	8.839
Eólicas del Sil, S.A.	7.749
Parques Eólicos de Castilia la Mancha, S.A.	2.660
Iberdrola Gas, S.A.U.	2.089
Fibras Opticas de Madrid, S.A.	1.661
Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A.	1.463
Iberduero, S.L.U.	1.454
Tarragona Power, S.L.	1.013
Energyworks España, S.A.	વેરી
Promofon, S.A.	716
COELBA, S.A.	711
Abrared, S.A.	। ऐपे
Sociedad de Fomento Energético. S.A.	114
Idea Telemarketing, S.A.	ਰੇ।
Iberdrola Energia Monterrey, S.A.	190	2 608
Otras sociedades		865.638
Total	2.631.078
Empresas Asociadas deudoras-	4.030	3.744
Proyectos Integrados Energéticos Muskiz, S.A.
Grupo Auxiliar Metalúrgico, S.A.	431
Sinelti, S.A.	208	44.829
Proyectos Integrados Energéticos, S.A.		7.579
Repsol YPF, S.A.		896
Otras sociedades	447
Total	2.116	57.048

service and service and service and services and consideration

・・

	Miles de euros
	31.12.01	31.12.00

Empresas del Grupo acreedoras-
Iberdrola Sistemas, S.A.U.	32.800	35.183
Iberdrola International, B.V.	63.341	32.893
Valores Mobiliarios y Energía, S.A.	811	રેત્રો
Ciener, S.A.U.	6.086	4.928
Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U.	198.735
Energyworks Holding, S.L.	8.711
Eléctrica Conquense, S.A.	4.592	2.188
Iberdrola Generación. S.A.U.		178.597
Iberdrola Ingeniería y Consultoria, S.A.	68-169
Otras sociedades	4.899	4.105
Total	388.144	258-585
Empresas Asociadas acreedoras-
Corporación IBV, S.A.	206.771	233-541
Keytech Sistemas Integrales, S.A.	1 -223	1.911
Nuclenor, S.A.	ો રેર	8.222
Otras sociedades	243	1.323
Total	208.732	244.997

La mayoría de las indicadas cuentas deudoras y acreedoras con empresas del Grupo y Asociadas La mayoría de las infolcadas cuentas deductio y Grica gestinada a nivel Grupo por
al 31 de diciembre de 2001, se derivan de la tesorería inica gestieran no t al 31 de diciembre de 2001, se delivan de la tesocia anos gecircular no tienen fecha de trena fecha de IBERDROLA, S.A. y de las operaciónes nombres de negodo. Donas considerados al tipo de interés de mercado.

En lo que a Iberdroia International B.V. se reflere, ésta tenia concedidos préstamos a lBERDROLA En lo que a iberarola memational D.V. Ser el importe de varias emisiones e los nos en euros,
al 31 de diciembre de 2001 y 2000 por el importe de varias emisiones en euros, al 31 de diciembre de 2001 y 2000 por en impera de VERDROLA. El vencimiento de dichos préstamos es el siguiente:

Vencimiento
2003 2004 2005 2010

Estos préstamos devengaban un tipo de interés medio anual al 31 de diciembre de 2001 del 4,24%.

El importe de estos préstamos al 31 de diciembre de 2001 figura registrado en la cuenta "Deudas El importe de Estos proclamos o Plazo" del Balance de Situación adjunto.

14. Deudas no comerciales

El desglose del epigrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del capítulo "Acreedores a Corto Plazo" del pasivo de los Balances de situación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos es el siguiente:

	Miles de euros
	31.12.01	31.12.00
Otras deudas no comerciales-Otras deudas- Proveedores de inmovilizado a corto plazo Dividendo activo a cuenta pendiente de pago	64.758	46.272
(notas 3 y 9)	217.855	202.932
Otras deudas a corto plazo	135.053	1.418
Total	417.666	250.622

15. Situación fiscal

IBERDROLA, S.A. está autorizada a presentar declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades para el ejercicio 2001, habiendose comunicado mediante escrito de fecha 28 de diciembre de 2000 la prorroga del citado régimen de declaración consolidada para los ejercicios 2001, 2002 y 2003.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es la siguiente:

	Miles de euros
	2001			2000
	Aumento	Disminución	Importe	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable (antes de impuestos)			414.120			769.620
Diferencias permanentes	17.447	(5.469)	11.978	25.279	(7.573)	17.706
Diferencias temporales	287.567	(97.570)	189.997	178.260	(482-222)	(303.992)
Compensación de bases imponibles negalivas Base imponible			616.095	-		(24.720) 458.614

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 2001 y 2000 y la que habra de pagarse por dichos ejercicios, registrada en los epigrafes "Administraciones Públicas a Largo Plazo" y "Administraciones Publicas" del activo o pasivo, según corresponda, de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos, respectivamente, se debe fundamentalmente a los siguientes aspectos:

Diferencias temporales derivadas básicamente de la aplicación, a efectos de la deteminación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio, del efecto fiscal de los gastos registrados por compromisos por pensiones.

Diferencias temporales (aumento) en el ejercicio 2001 denvadas de que IBERDROLA se ha Diferencias temporales (admento) en el ejercio 2001 estire Sociedades del ejercicio 2001,
acogido, en relación con la determinación del impuesto sociedades del Medidas acogido, en relacion con la deferminación de linhuscalo e 27 de diciembre, de Medidas
a la Disposición Transitoria Tercera de la Ley 24/2001. de 27 de diciembre, de Medidas a la Disposicion Transitona Tercela de La Ley 24/2001: a e Lifer miento por reinversión al
Fiscales, Administrativas y del Orden Social, en relación en i venta, Fiscales, Administrativas y del Orden Social, en relación on venta de elementos de elementos de
que IBERDROLA se acogió por las plusvalias obtenidas en la venta de elementos inmovilizado en los ejercicios 1996 a 2000.

En este sentido, IBERDROLA ha integrado en la base imponible 232.809 miles de euros, En este sentido, IBERUROLA na Integració en la baso miponiantes a las ventas de activos
referentes a la totalidad de las plusvalias diferidas cua o 31 de diciembre de 2001 se referentes a la totalidad de las pitusvallas une al 31 de diciembre de 2001 se habia
fijos realizadas en el indicado periodo y para los que al 31 de mismas nocediendo a su ve fijos realizadas en el indicado perrodo y para ios al or rosmes, procediento a su vez a
reinvertido en activos computables el precio obtenido en las mismas, provista en el ar reinvertido en activos computencies extraordinantes prevista en el artículo 36 de
aplicar la deducción por reinversión de beneficios extractivantes prevista por la Lev aplicar la deducción por reinversion de Limentos extires introducida por la Ley
la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, introducida por la Ley la Ley 43/1995, de 27 de dicientore, del impueste osare as 10.171 miles de euros.
24/2001, por el 17% de dichas plusvalias, que asciende a 40.171 miles de euros.

El cuadro que se presenta a continuación establece la deteminación del gasto devengado por la
s continuación de la continuia e 2001 • 2001 • 2000 El cuadro que Sociedades en los ejercicios 2001 y 2000:

	Miles de Euros
	2001	2000
Resultado contable antes de impuestos Diferencias permanentes	414.120 11.978	769.620 17.706
Resultado contable ajustado	426.098	787 326
Impuesto bruto calculado al 35% de tasa impositiva Deducciones de la cuota (a) Efecto de tributación consolidada: - Dividendos intergrupo	149.134 (51.772)	275_564 (10-187)
	(271-081)	(93.349)
- Dotación (reversión) a/de la provisión de valores mobiliarios de Iberdrola Energía, S.A.U. (b) - Otros efectos Reconocimiento de impuestos anticipados (c)	32.409	(8.979) (661) (9.015)
Otros	(2.263)	1.556
Gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades	(143.573)	154.929

(a) Dentro del importe correspondiente al ejercicio 2001, se incluyen los 40.171 miles de euros Dentro del importe correspondiente al ejerciclo 2001, 30 malajar no
mencionados anteriormente correspondientes a la deducción por reinversión de plusvalias.

(b) La dotación en el ejercicio 2001 y la reversión parcial a ingresos en el ejercicio 2000 de la la La dotación en el ejercició 2001 y la feversion participación de IBERDROLA. S.A. en la
provisión de cartera registrada en relación con la participación de lBERDROLA. S.A. en provisión de catera registrada en relacion con la participación do figura de gasto y
sociedad IBERDROLA ENERGIA. S.A., por importes de 92.597 milles de gasto y sociedad IBERDROLA ENERGIA. S.A., por Iniportes de oz.oor and Concernation fiscal, en virtud 25.655 miles de euros de lingreso en los en el proceso de consolidación fiscal, en vintud respectivamente, son objeto de eliminación en el proceso de concondente de la tributación en el
de la pertenencia de ambas sociedades al Grupo 2/86, a efectos de la tributaci régimen de los Grupos de Sociedades.

En consecuencia, y por aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados.
En consecuencia en la continio en la contración, no, aumenta, e incrementa, En consecuencia, y por aplicación de los principios de contabilidad general e incrementa,
aplicables en esta materia. dicha dotación y aplicación no aumenta en el eiercicio. aplicables en esta materia. ulcha uctación y apisosante
respectivamente, el gasto por impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

(c) Efecto fiscal corresponciente al reconocimiento de determinados impuestos anticipados a realizar en los proximos ejercicios relativos a diferencias considerados anticipados a
eiercicios anteriores como mineración del lectuas consideradas como permanentes ejercicios anternos con minoración del impuesto somo permanentes en
ejercicios anteriores, como minoración del Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio 2000, por importe de 9.015 miles de euros.

La composición de las cuentas de "Administraciones Públicas" del activo y del pasivo de los de la provincia de que sociñas de "Aunimistraciones" del activo y del pasival.
Balances de Situación de IBERDROLA al 31 de diciembre de 2001 y 2000 es la siguiente:

	Miles de Euros
		2001	2000
	Corto		Corto
	Plazo	Largo Plazo	Plazo	Largo Plazo
Administraciones Públicas Deudoras-
Impuesto sobre beneficios anticipado por:
Gastos devengados en materia de
pensiones y obligaciones similares
Otros conceptos	12-335	337.158		358.442
Hacienda Pública, deudora por IVA	2.223	145	3.036	145
Hacienda Pública, deudora por Impuesto de			15-099
Sociedades	23.262		10.345
Hacienda Pública, retenciones y pagos a
cuenta	6-587		274.317
Hacienda Pública, deudora por diversos
conceptos	8-216		2.981
Organismos de la Seguridad Social.
deudores	17.097		14.055
	70.020	337-303	319.833	358.587
Administraciones Públicas Acreedoras-
Impuesto sobre beneficios diferido por:
Diferimiento por reinversión y otros conceptos
Corrección valorativa de inmovilizado				તેડ છે! ર
Hacienda Pública, acreedora por IVA		817		22.911
Hacienda Pública, acreedora por			1.173
retenciones practicadas	12.990
Hacienda Pública, acreedora por impuesto			ે છે. ઉર્ડ !
sobre Sociedades	4.690		65.474
Hacienda Pública, acreedora por oiros
conceptos	761		9.432
Organismos de la Seguridad sociai.
acreedores	2.707		2.614
	21.148	817	87.744	115.827

En general, la Sociedad tiene abiertos a inspección fiscal los cuatro últimos ejercicios para los principales impuestos a los que se halla sujeta.

50 -

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16. Ingresos y gastos

lmporte neto de la cifra de negocios-

El detalle de este epigrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas es como sigue:

的人

	Miles de Euros
	2001	2000

Ventas-
Ventas de energía al mercado
mayorista de generación de energia
eléctrica (nota 2.c)		1.008.048
Importe neto de la energía
suministrada y facturada a los
clientes finales durante el
ejercicio	1.098.018	2.772.216
Energía suministrada pero no
facturada a los clientes finales
durante el ejercicio (nota 4.f)	97.336	91.732
Compensaciones y liquidaciones
interempresas (nota 4.n)		(78.582)
Ingresos del ejercicio en concepto de
"retribución fija" y su correspondiente
actualización financiera (nota 4.q)	13.258	207.944
	1.208.612	2.993.310
	1-208.612	4.001.358
Prestaciones de servicios-
Derechos de responsabilidad,
verificación y enganche y alquileres de
contadores (nota 4.0)	9.680	74.213
Otros ingresos	6	1.713
	0-686	75.926
Total	1.218.298	4.077.284

A continuación se presenta la distribución del importe neto de la facturación de energía por comunidades autónomas, así como su conciliación con el importe neto de la energia suministrada y facturada a los clientes finales:

: :

દન

ﮯ ﺳﮯ

	Miles de Euros
	2001	2000
Facturación neta de energia-
Pais Vasco	334 299	565-704
Madrid	218.069	667.730
Castilla-León	108.952	371.305
Navarra	67.205	143.654
La Rioja	19.797	61.568
Extremadura	16-112	64-855
Castilla-La Mancha	65.102	172.953
Valencia	330.876	860-144
Murcia	81.619	212.734
Cataluña	22.255	15.867
Aragon	2-546	1-239
Asturias	6.771	7.170
Cantabria	2 938	6-214
Galicia	2.468	1.280
Andalucía	10.438	4.538
	1.189.750	3.157.255
Ventas de energia a otras empresas		17.958
Menos- Suministros de energia de
2000 y 1999 facturados en 2001 y
2000, respectivamente (nota 4.f)	(91.732)	(402.997)
	1.098.018	2.772.216

、

Compras de energia-

一点

ﻢ ﺍﻟﻤ

El desglose de este epigrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 2001 y 2000 adjuntas, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2001	2000
Compras de energía al mercado mavorista de generación de energía eléctrica Otras compras de energia	839.279 5.190	1.771.008 243.104
Compras de energia	844.469	2.014.112

Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos-

El desglose de este epigrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 2001 y 2000 adjuntas, es el siguiente:

		Miles de Euros
	2001	2000
Compras de materias energeticas y otros
aprovisionamientos		178.933 (a)
Variación de existencias		6.834
Consumo de materias energéticas y otros Aprovisionamientos		185.767

(a) Este importe incluye 47.859 miles de euros, correspondientes a los consumos de combustible nuclear, que se imputaban a resultados desde el momento en que se combustible nueloar, que co imperantos combustibles introducidos en el reactor, en miciada a explocaden de los elementos combilidado de quemado que los mismos experimentaban en cada ejercicio.

Cargas sociales-

La composición de esta partida de las Cuentas de Perdidas y Ganancias adjuntas, correspondientes a 2001 y 2000, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2001	2000
Seguridad Social a cargo de la Empresa Dotación a las provisiones para pensiones y obligaciones similares y aportaciones definidas	13.506	52.769
al plan de pensiones externalizado (notas 4.h y 4.i) Atenciones estatutarias (nota 19) Otros gastos sociales	25.423 18.117 15,507	32-623 12.291 19-274
	72.553	116.957

్ క్ റി Operaciones con sociedades del Grupo y Asociadas-

Las principales Iransacciones efectuadas por IBERDROLA durante los ejerciclos 201 y 2000 con empresas del Grupo y Asociadas han sido las siguientes:

న్నారు.

మూలాలు

							Miles de Euros
										2000
												urgresos	Dividendos
		Compras Servicios	Servicios	Gastos por Thereses	Ingresos niereses por	Dividendos Recibidos {nola 7)	Compras de Energia	Ventas de Energia	Servicios Recibidos	Servicios Gastos nor Presindos	Intereses -	Intereses nor	Recibidos (nota 7)
	de Energia i	Recibidos	Prestados
Dedicadas a actividades Empresas del Grupo:
electricas.	(65.692)	ﺎ	72.396		26.649	520.354	(86.768)	(51.699)		80.542 40.124			48 95.801
· Transporte y distribución - Generación	321.874	4.756	50.897	808	2.712		34. 107
Dedicadas a actividudes no eléctricas		38.376	38,842	43.47	23,377	254.164			07.184	24.648	88.295	23.42	170.910
Empresas asociadus:
Dediendas a netividudes						24.887	33.945						5.920
Dedicadas a actividades no electricus									30.123	3 19	2.644		17.387
			નવ	788	3,369	20.863				45.633	90.939	23.42	290.066
eléctricas	256.182	43.132	262.584	45.067	56.107	820.268	(18.716)	(51.69)	137.307
( 01:11

: -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- --

El detalle por Sociedades de los dividendos de empresas del Grupo percibidos por IBERDROLA, S.A. en los ejercicios 2001 y 2000 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2001	2000

Repsol YPF, S.A.	20.741	17.261
Eléctrica Conquense, S.A.		48
Iberdrola Diversificación, S.A.U.		60-101
Nuclenor, S.A.		5,920
Electricidade de Portugal, S.A.	16.814
Iberdrola Generación, S.A.U.	520 354	95.801
Iberdrola Redes, S.A.U.	254.164	110.809
Cementos Portland, S.A.	122	126
Red Eléctrica de España, S.A.	8.073
	820.268	290.066

Gastos extraordinarios-

El detalle de los gastos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 2001 y 2000 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2001	2000
Dotación por el déficit de la provisión para pensiones y obligaciones similares
(notas 4.h y 4.i) Dotación a "Otras provisiones para riesgos y	41 - 392
gastos" {nota 10.b)	202	16.011
Otros	2317	2.602
	44.111	18.613

Ingresos extraordinarios-

El detalle de los ingresos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 2001 y 2000 es el siguiente:

. .	Miles de Euros
	2001	2000
Indemnizaciones percibidas de compañías de seguros		ર્સ્વા
Exceso de provisión para riesgos y gastos	6.371
Otros	756	1.719
	7.127	7.380

:・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

Personal empleado-

El número medio de empleados de IBERDROLA en el curso de los ejercicios 2001 y 2000, distribuido por grupos profesionales ha sido el siguiente:

		Número Medio de Empleados
	2001	2000
Titulados superiores Técnicos Administrativos Profesionales de oficio Auxiliares	288 652 498 486 171	787 1.740 044 1 931 327
	2.395	5,729

El personal empleado por IBERDROLA, S.A. al 31 de diciembre de 2001 ascendia a 2.396
El de la considera de consideración de cituación increacial (pote 4.0) estando El personal empleado por IDENDACOS. Cort. El or de alexando e
empleados, que incluye 963 empleados acogidos a la situación laboral especial (nota 4.i), estando provisionado en libros el valor actual de su coste futuro.

17. Segregación contable por actividades

Los Administradores de IBERDROLA han decidido no incluir información correspondiente a la LOS Administradores de IDERDROLA nan deadado no Melano. A una sociedad holding, dicha información no es representativa.

18. -Garantias comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

Al 31 de diciembre de 2001, IBERDROLA avalaba a otras sociedades, según el siguiente detalle:

	Miles de
	Euros
Iberdrola Energia, S.A. VEO Televisión	180.304 15.665
Elcogas	46.265
Time. S.A.	18.030
Unión Sindical de Usuarios del Júcar	409
Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U.	199.957
Total	460.630

Del mismo modo, IBERDROLA avala a lberdrola Energia Monterrey, S.A. sociedad filial de Del mismo modo, TBERDNOCA avala a Tocherola -Elergia movina de dolares para la financiación de proyectos de inversión en el exterior.

Asimismo, IBERDROLA garantiza a la sociedad del Grupo, Iberdrola International, B.V., diversas emisiones de bonos realizadas por esta última (nota 13).

Los Administradores de IBERDROLA estiman que los pasivos que pudieran originarse por loss
es and established and controllections de programminglificativos Los Administradores de 10ENDA (OENDA (OL (Colinian que 100 p.
avales prestados al 31 de diciembre de 2001, si los hubiera, no serian significativos.

Retribuciones al Consejo de Administración 19.

El importe de la participación en beneficios asignada al Consejo de Administración de El importe de la participación en beliencias asignedo an ochoolos, ha ascendido en los
IBERDROLA, S.A., por aplicación del articulo 29 de los Estados Socieles, y ha sido regi IBERDROLA, S.A., por aplicación del anomica de los crescentras y ha sido registrador la sido registrado ejercicios 2001 y 2000 a 18.117 y 12.291 milles de euros, respociranonello j
con cargo al epigrafe "Cargas Sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Las retribuciones de los miembros del Consejo de Administración en activo, con cargo a la
cas en los miembros de la consecto a caso a caso a cargos cessectivamente, Las retribuciones de los membros del Consejo de Auminiculable de euros, respectivamente,
mencionada asignacion estatutaria, han supuesto 3.635 y 3.726 miles de euros, respect en los ejercicios 2001 y 2000.

Por otra parte, IBERDROLA tiene suscrita con compañías de seguros una poliza para la cobertura.
El morte de la proviña la la libro esta increisia del estas de Conseiero. El Por otra parte, IBEKDROLA tiene suscila con compensas de Conseiero. El importe de la prima
del nesponsabilitad civil para el ejercicio del cargo de Conseiero. El importe de del nesgo de responsabilidad civi para el ejercicio del cargo do asilios.
devengada en los ejercicios 2001 y 2000 ha ascendido a 176 y 157 miles de euros, los cuales han sido registrados con cargo a la asignación estatutaria.

De acuerdo con las aplicaciones de la asignación estatutaria anteriormente descrita y las De acuerdo con las aplicaciones ce a asignacions sociales, el importe restante el importe restante el importe restante el importe restantes el importe r prescripcion establecidas en el anticalo 2.4.1.5 de los en los ejercicios 2001 y 2000, ha
dicha asignación, que asciende a 14.306 y 8.408 milles de euros en los ejerciones, s dicha asignación, que ascende a 14.300 y 0.400 m es de ontributor es similares" de los
sido registrado en el epigrafe "Provisiones para pensiones similares" de sido registrado en el epigialo Provisiones par y 2000 adjuntos (nota 10.a).
Balances de Situación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos (nota 10.a).

Los sueldos y salarios y otras retribuciones y prestaciones devengados por los miembros del Los sueldos y salanos y otras rembudoues y prostance ejercios 2001 y 2000 han tenido.
Consejo de Administración de IBERDROLA que diractes a sistintos niveles, ejecutivos, han Consejo de Administración de IEERDACA que dirante no queixos ejecutivos, han
relaciones de tipo laboral o responsabilidades directas a distintos en el capitulo relaciones de tipo laboral o tespulsabilizaces un como en figuran registrados en el capitulo
ascendido a 5.252 y 2.831 milles de euros, espectivamentes, ascendido a 5.252 y 2.651 millos de caros, respectas de Pérdidas y Ganancias.
"Gastos de Personal" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.
"Gastos de Persona

Por otro lado, las liquidaciones de stock options del Consejo de Administración como Por otro lado, las liquidaciones de stock options de miembros del ejercicio 2001 ascienden a 357
consecuencia de la remoción en puestos ejecutivos durante el ejercicio 2001 a miles de euros.

Por último, las aportaciones de la Sociedad al Plan de Pensiones a favor de los consejeros consejeros consejeros consejeros consejeros, Por último, las aporaciones de la Sociedad al Pran de Pensicios e la considera de euros,
funciones ejecutivas en ios ejercicios 2001 y 2000 han ascendido a 20 y 27 miles de e respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 no existe ningún préstamo ni anticipo concedido por la
s A. Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 110 - Sincio Vingen (1
IBERDROLA a los miembros del Consep de Administración de IBERDROLA, S.A.

Plan de retribución a directivos 20.

La Junta General de Accionistas de la Sociedad con fecha 1 de abril de 2000 aprobó el plan de la
ccional de Accionistas de la Sociedad de la Saciedad Ea Junto General os Administradores y Directivos de la Sociedad.

El plan establecido para determinados consejeros y directivos no consejeros de la Sociedad se El plan establecido para deleminados consejentos y dicedros no osociones que dan derechos
basa en la concesión a cada uno de los beneficiarios, de un número de la Sociedad, s basa en la concesión a cada uno de los beneanos, con memoro de la Sociedad. sin que el
a recibir, en su caso y transcurridos tres años. En el nimero de accines que, de cump a recibír, en su caso y franscurndos.ties arios. Un namero de acciones que, de cumplirse

las condiciones establecidas al respecto, finalmente percibirá cada beneficiaro, estaria en función que media entre la las condiciones establecidas al respecto, inialmente percional de concello de la concello que media entre la
de la evolución de la cotización de la accion de IBEROROLA en el de la evolución de la coulel plan y la de ejecución del mismo.

El epigrafe "Gastos de personal" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2001 incluye El epigrafe "Gastos de personal" de la Cuenta de Perunas y "culncional non similaren situalización en el epigrafe una provisión de 548 miles de euros por este concepto, la cual os ituación al 31 de diciembre de
"Remuneraciones pendientes de pago" del pasivo del Balance de Situación a l "Remuneraciones pendientes de pago del pasivo del pasita las condiciones establecidas, así
2001 adjunto. Este importe se ha catedrato en cuenta las condiciones establecidas 2001 aquinto. Este importe se na calbalidas toniones en la cierre del ejercicio 2001.

Situación financiera y hechos posteriores al 31 de diciembre de 2001

Para hacer frente al programa de inversiones previsto y a las necesidades de tesorería que se Para hacer frente al programa de inversiones previsto y a nos nosevas.
derivan de la situación financiera al 31 de diciembre de 2001, BERDROLA necesitará obtener derivan de la situación financiera al 31 de ulcilizado de 1.778.238 miles de euros.
nuevos recursos financieros por un importe aproximado de 1.778.238 miles de euros.

Según se indica en la nota 12, al 31 de diciembre de 2001, BERDROLA tenia prestamos ya Según se indica en la nota 12, al 31 de diciones de 2667 novimado de 647,145 miles de deuda y los créditos concedidos pendientes de disponer por un liniones de daminones de deuda y los
euros. Teniendo en cuenta los importes indicatos anteriorments de deuda y los euros. Teniendo en cuenta ios inibutes inicicanos antencial as necesidades
préstamos ya concertados a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales las necesidades precialnos y del ejercicio 2002 están totalmente cubiertas.

22. Cuadros de financiación de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2001 Y 2000

『

				Allas de Euros
	Miles de Euros		ORIGENES	2001	2000
APLICACIONES	2001	2000
				729 589	1 :38.221
Gazos de formalización de ceuca y coos gastos			Recursos procedentes de las operaciones		4 587
STORIZADIES	: 782	4.922	Subvenciones Ca capital		25.970
Asquisiciones de incrovidizaco			Otros angresos a cisinour on vanos efercious	: 753	721
· transvilosones inmsteralies (noca 5)	રે નવેવ	2: 522	Ofersneras possivas de cambio
- Inmovilizaciones matenales (nota 6)	5.50:	: 85.238	Deudas a targo plazo:	· 351 87 ·	· 130 305
- Inmovitzaciones financieras (nota 7):			· De empresas del Grupo	152 000	588 289
a) Empressas del Grupo	421.242	રજુવે ત્રિક	- Da deudas con entidades de crédito	3 150	3.257
5} Empreses asociadas	85.740	445	- De otras deudas
c) Otras mersiones financeras	96.782	:32.812
	:06.457	:22,570	Enajonaciones on soudownation
· Acciones propias Electo en el capital exculante del saneamiento contra reservas			- Inmontizaciones matenalos (nota 6)	\$ 873	35.568
		52 : 98	· Inmovitizaciones emalenales (nota 5)	222	330
disponibles de costes de transistón a la competencia (nota 4.q)			7 ₪ 15 ₪ (12 ₪ ₪ 19 ₪ 19 ₪ ₪ 13 ₪ 1 ) 1 - 1 -	38	35,037
	497.337	454,443	· Acciones propers	:58.863	7 783
Dividendos (nota 9)			Compensación por paraízación de centrales nucleares	4	774
Cancelaciones o traspasos a corto plazo de coudas a			Cancelación anticipada o traspaso a corto plaza de sumo-
വന്തര വിമസ	456.346	201.545	vilizaciones financioras	755,275	29,149
a) Emprestitos y otros pasivos analogos	479.176	456,156
b] Do condas con entidades da crédito	444	-
Obes ingresos a distribue		:31,028
Provisiones para nesques y gastos (nota 10)	107_921
Vanación del capital como consecuencia de la
segregación jurídica (nota 2.0)		રજૂ રહ્યા
Cancolaciones o traspesos a corto plazo do cosombolsos
pendientas sobre acciones	386	577	TOTAL ORIGENES	3.169.777	3.000 385
TOTAL APLICACIONES	1,970,576	2.423.863	EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES			ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	1.199.201	576.522	IDISMINUCIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE)	3.169 Trail	3.000.385
TATAT	3.169.777	3.000.385	TOTAL

	Milles de Euros
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE	2001	2000
Existencias Deudores Acresdores linversiones financiaras temporales ITesoreda Ajustas por pariodificación	1 1.588.776 (763.301) 373.723 C 3	(174.155) 125.065 499 243 127.589 (811) (409)
TOTAL AUMENTO (DISMINUCION) DEL CAPITAL CIRCULANTE	1,199,201	576.522

0 3 3 3

	Miles de Euros
	2001	2000
Beneficio del ejercicio, según las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas Mas- Dotaciones a las amortizaciones y provisiones del inmovilizado Dotación a las provisiones para riesgos y gastos Amortización de intereses de obligaciones cupón cero y otros valores negociables Amortizaciones de gastos de formalización de deudas (nota 4.e) Pérdidas procedentes del inmovilizado Impuesto sobre Sociedades anticipado Menos- Exceso de provisiones para inmovilizado Exceso de provisiones para riesgos y gastos (nota 10.b)	257.693 169.231 89.137 24.935 16.278 1.310 21 279 (3.511) (6.371)	614.691 463,440 63.341 17.580 15.692 902 4_808 (27.423)
Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio, netas de efecto fiscal Impuesto sobre Sociedades diferido Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio Beneficio en enajenación de inmovilizado	(115.010) (17) (3.495)	(3.799) 25.813 (2.813) (34.011)
Beneficio en enajenación de acciones propias	(21.778) 729.681	1.138.221

La conciliación del resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes de operaciones de operaciones de contractorios de la concentra con la contracto de la contr es la siguiente:

ﺍﻟﺰﻣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ

ﺎ

" , '

And Children Children Children

ANEXO I Página 1 INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2001 REFERENTE A LAS SOCIEDADES DEPENDIENTES

Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL SUBGRUPO IBERDROLA GENERACION

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

					Miles de Euros
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación de lberdrola Generación	Capital	Reservas	Resultado del efercicio
Energyworks Mejico, S. de R.I de C.V. Energyworks Holding, S.L. (Argentina) Energyworks Holding, S.L. (España) SOCIEDADES DEPENDIENTES Fuerzas Eléctricas de Navarra, S.A. Energyworks Villarrobledo, S.L. Energyworks Venezuela, S.A. Energyworks San Millán. S.L. Energyworks Cartagena, S.L. Energyworks do Brasil, Ltda. Energyworks España, S.A.U. Energyworks Carballo, S.L. Energyworks Aranda, S.L. Capuava Energy, Ltda. lberdrola Gas, S.A. Energyworks, S.A.	Luxemburgo Venezuela La Coruña Argentina Pamplona Albacele Valencia México Burgos Madrid Murcia Madrid Brasil Brasil León	Holding Energia Holding Energia Energia Energia Holding Energia Energla Energia Energia Energia Energla Energia Energia	100,00% 100,00% 74,24% 75.00% 100.00% 100.00% 99.00% 00.00% 99,00% 99,00% 00,00% 99.00% 100.00% 00.00% 00.00%	1.303 1.373 21,144 10.625 60 ୧୦ 14.391 ર્ડવે 3.091	(2.258) (3.062) (3.301) (1.200) 11.738) 5.109 - (18)	(12.095) (1.630) (661) (732) (333) (20.873) (1.989) (1.370) (52.310) 1.937 1.168.565 325.960 10.555 ਹੇ ਹੋ

દ્ધ

the country of the county of

. . .

ANEXO I Página 2 .

Carlos Concession College of Children

					Miles de Euros
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación de Iberdrola Redes	Capital	Reservas	Resultado del ejercicio
SOCIEDADES ASOCIADAS
Nuclenor, S.A.	Santander	Energia	50.00%	102.000	33.618	21.985
Bahía de Bizkaia Electricidad, S.L.	080 Bil	Energia	25.00%	3.606	(2.140)	(565)
Bahía de Bizkaia Gas, S.L.	bao Bil	Energia	25.00%	3.606	(2.090)	(521)
Central Nuclear de Almaraz, A.I.E.	Madrid	Energia	52.69%	13.120		-
Central Nuclear de Trillo, A.I.E.	Madrid	Energia	49.00%	23.470
Asociación Nuclear Ascó - Vandellós, II, A.I.E.	Barcelona	Energia	14.59%	19.232
Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A.	Barcelona	Energia	23.00%	80		ે ડ
Tarragona Power, S.A.	Madrid	Energia	50.00%	302		(1.451)
Proyectos Integrados Energéticos, S.A.	Madrid	Energia	50.00%	24.040	(987)	532
Proyectos Integrados Energéticos Muskiz, S.A.	Muskiz	Energia	50.00%	4.808	(36)	(1)
lberdrola Energías Renovables II, S.A.U.	Madrid	Energia	21.12%	160.985	60.342	8.753

ੈ।
ਹਵਾਲੇ

: : 六肖六肖六 ANEXO I Página 3

the contraction of the comments of

・

ಸ

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2001 REFERENTE A LAS SOCIEDADES DEPENDIENTES

Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL SUBGRUPO IBERDROLA REDES

್ ಸ್ಟ್ರಾನ್ ಸ್ಟ್ರೀ

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

					Miles de Euros
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación de Iberdrola Redes	Capital	Reservas	Resultado del ejercicio
Proyectos e Instalaciones de Desalación. S.A. (*) Hidrocléctrica San Cipriano de Rueda, S.L. Herederos de María Alonso Calzada, S.L. Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U. SOCIEDADES DEPENDIENTES SOCIEDADES ASOCIADAS Fibras Opticas Madrid, S.A.U. Eléctrica Conquense, S.A. Anselmo León, S.A.	/alladolid Palencia Vizcaya Madrid Madrid Bilbao León	Telecomunicaciones Energia Energia Energia Energia Energia Agua	100.00% 100.00% 100,00% 95.00% 100,00% 100.00% 53.59%	2.723 3.087 1.082 645.210 ୧୦ રહ 385	927.824 143 28.903 (2) 4.841 2.055 40	(1.488) 207.260 148 3.287 60 22 797
Servicios Comunitarios de Molina de Segura, S.A. Alternativas Energéticas Solares, S.A. Aguas de Toledo, A.I.E. Ondagua, S.A.	Molina de Segura l Toledo Madrid Tafalla	Energla Aguas Aguas Aguas	50,00% 48,27% 50,00% 100.00%	3.606 60 3.380 5.189	(925) 639 ર્ષ રે	428 2 2.042 ી છેણે

なんて

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2001 REFERENTE A LAS SOCIEDADES DEPENDIENTES
CONSECIONAL DEL EJERCICIO 2001 REFERENTE A LAS SOCIEDADES DE PERSONA

y empresas asociadas del subgrupo iberdrola energia

್ಕೆ ಕ

ಕ 0

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

Societiad cidrola luvestumentos, S.U.I.,

			de Iberdrola Participación
			Energia. S A.	("apital (a)	Keservas (a)	Resultado del ejercicio (a)	Diferencias de conversion (a)
	Donicilio	Actividad	100.00%	263,240	(157.044)	53.940	(1.819)
	Portugal	folding	58,85%	ਦੇ	5.233	250	419 3.370
	Bolivia	Energia	56.76%	28.667	20.86	3.883	18
Ifen, S.A.	Bolivia	Energia	59,26%	વેલું એક	ઉત્તર	7.497 2.296	(333)
lectropaz, S.A.	Holivia	flolding Energia	99,99%	Q	30,447	રેલે જિલ્લામાં આવેલું એક ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી	47
adeb, S.A.	Bolivia	Energla	54.49%	276	1.242	(1.975)	(7.195)
hetdrola Inversiones, S.R.L.	Bolivia	Holding	100.00%	24.92	(1.629)	(107.071)	(746.256)
ideser. S.A.	Brasil	Holding-linergla	39.00%	2.887.341	(210.020)	92.567	(384.993)
iberdrola Energia do Brasil, Ltda.	Brasi		42.76%	776,720	290.514		(108.537)
Guaraniana, S.A.	Trasi	Energia Energla	39.95%	134.277	169-210	67.396 43.866	(38.933)
('ompanhia Electricidade do Bahia, S.A.	11:13:1	Energia	34,78%	212.412	79.945	626	(242)
Companhia Energetica Do Rio Grande Do Norte, S.A.	Brast	Servicios	39,00%	2.478	379
Companhia de Electricidade do Pernambico, S A.	Brasil	Energia	34,83%	195.666			(43)
berdrola Empreendimentos do Brasil, S.A.	Brasi	Energla	27,95%	37.496		4,825	୧୦୬
comopernambuco, S.A.	Brasi	Servicios	39.00%	2,923
Guarauiana Comercio e Serviços, S A. fetmosçu, S.A.	Brasil	Telecomunicaciones	49.37%	1.079	46	1.035
l clevias Servicios em Telecomunicaçoes, S.A.	Brasil	Servicios	42,76%	2.447			(11.395)
	Brasil	linergla	40,56%	84.770	(12.518)	28.771	(44,899)
Tracol Serviços Eléctricos, S.A.	Brasil	inergia	9.87%	41.760	રે 804	7.411	(8.209)
(CIRG) Companhia Distribuidora de Gas do Rio de Janeiro, S.A. C tapeli Generação de Energia, S.A.	Brasil	inergia	13.12%	16.210	(138)	(80)	1.052
	Brasil	l lolding	99.99%	66.830		2.551	(462)
Ceg Rio. S.A.	Mexico	Energia	99.98%	5.148	13.382		.062
berdrola México S.A. de C.V.	Mexico	Energia	99.99%	રે જેને છે. કે છે. સારીને સાથે છે છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોક
Eneriek. S.A. de C.V.	México	Servicios	99,99%			(41)
lberdrola Energia Allamira Servicios. S.A. de C.V. berdrola linergia Allamira, S.A. de C.V.	Mexico	Servicios	99.98%	ાં સિરી	(181) 67	બ્રુદ	(108)
	Mexico	Servicios	51,11%	3.893			1.408
de R.I., de C.V. Servicios Industriales y Administrativos del Noreste, S. Cinergy, S. de R.L. de C.V.	México	Energia	99,90%	75.980	में प
lberdrola linergia Monterrey, S.A.	México	Servicios	99,99%		237	253	2.803
herdrola Energia Monterrey Servicios. S.A. de C.V.	Mexico	Energia	49.00%	289.242 301,872	35,774	8.256	15.592
Distribuidora Eléctrica Centroamericana 11, S.A.	Gualemala Gualemala	Energia	39,57%		1 024	1.716	101
Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A.	Guatemala	Energia	39.57%	6.831	(23)	(3.754)	261
Comercializadora Eléctrica de Guatemala, S.A.	Guatemala	Energla	49.003%	7.535	ম	(94)	રે રેણ
Generadora Hiéctrica Centro-Americana GECA	Guatemala	Servicias	49.05%	138	80ર	495	83
Administradora de Inmuebles Santo 1 omás, S.I.	Guatemala	Energla	39.56% 39.53%	840	1.311	1.479	વેરે
CREDICEGSA	Gualemala	Energla	26,95%	3.427	88	770
Energica, S.A.	Guatcinala	Telecomunicaciones	39.57%	2.436	(36)	87
Navega com	Guatemala	Energia	85,09%	88.602	6,707	(11.463)	(276)
Fransportista filóctrica Centroamericana, S.A.	Chile	Energia	99,90%	23,133	(15,810)	(18.778)	1.576
heroamericana de Energia Ibener, S.A.	(`hile	Holding	99,80%	87.290	13		(3.088)
lbertirola Energia Chile, Lida	Chile	Holding	રેપે જોડા	61.637	(4.789)	5.101	(2.329)
beraguas, Lida.	Chille	Agust	100.00%	604	14.687
Empresa de Servicios Sanitarios de Los Lagos. S A	Madrid	l lolding	100.00%	14.532	21.183	(23)	11.664
Sammely 2000, S.A.	Madrid	Holding	22,99%	રજ દર્શાલ	155.100	(40.305)
Lauroste 98, S.I.,	Colombia	Energia	23,11%	249	1 (60	રે રેર
Gas Natural de Bogotá, S A, de E.S P. (*)	Colombia	Energia	27.00%		ા રેતે 1 89	89	(876)
1 ranscogas, S.A	Colonshia	Servicios	49.00%	6.974	892	3.802
Serviconfort. S.A.	Uruguay	Agust

(1). 1). A., L.

and the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the contribution of the co

ANEXO I
Página 4

、いつ、

14 11:2 :

့္

で

ANEXO I INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2001 REFERENTE A LAS SOCIEDADES DEPENDIENTES

Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL SUBGRUPO IBERDROLA DIVERSIFICACION

Página 5

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

公司 3

: : ::

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : . ... .

					Miles de Euros
			Participación de Iberdrola
	Domicilio	Actividad	Diversifi- cación	Capital	Reservas	Resultado del ejerciclo
Sociedad
SOCIEDADES DEPENDIENTES
		Servicios	100,00%	3.606	10.459	(1.367)
Amara, S.A.U.	Madrid adrid M	Inmobiliaria	00,00%	221,002	રહે । રેરે	54.000
Apex 2000, S.A.U. (*)		Internet	80.00%	10.000	(3.612)
Kristina, Internet Business Solutions, S.A.	Madrid Toledo	Energia	55,00%	1.923	(233)	(291)
Navidul Cogeneración, S.A.	Madrid	Telemarketing	100,00%	(	દ	(16)
S.D.V., S.A.	Valencia	Energla	100.00%	30	40	(46)
Sideco, S.A.U.	Bilbao	Marketing	100,00%	9.000	(2.887)	(1.097)
Vector M, S.A.U.	Madrid	Telemarketing	100,00%	8.191	(901)	(421)
Idea Telemarking, S.A.U.	Madrid	Internet	100.00%	6.073	2.986	(2.320)
Mattio On Line, S.A.	Madrid	Energia	100.00%	6100	(990)	379
Energy XXI, S.A.	Madrid	Telecomunicaciones	67,91%	24.017	25.866	15.080)
Abrared, S.A.		Energia	78,88%	60.985	60.342	8.753
Iberdrola Energias Renovables II, S.A.U.	Madrid		100.00%	19.980	(534)	(1.532)
lberdrola Energías Renovables, S.A.U.	Madrid	Energia	100.00%	1.800	(34)	(610)
Eólicas del Sil, S.A.	La Coruña	Energia	100.00%	6.000	(291)	661
Parques Eólicos de Castilla La Mancha, S.A. Eólicas La Rioja, S.A.	Logroño Toledo	Emergia Energia	68.75%	6.010	114	। d

ANEXO I Página 6

ਹੋ ੇ ਦੇ

ैं कि दे कि में कि कि में कि कहानी के लिए कहा है।
इस में बाद किया है कि कहानी के लिए कहा है कि कहानी के लिए कहा है कि कहानी की कहानी के लिए हैं कि कि कहानी की कहानी के लिए ह

1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977 - 1977

					Miles de Euros
			Participación de Iberdrola Diversifi-			Resultado del
Sociedad	Domicilio	Actividad	cación	Capital	Reservas	ejerciclo
Minicentrales del Tajo, S.A.	l oledo	Energia	66.58%	902	542	વેવ
Compañía Americana de Energías Renovables, S.A	Madrid	Energia	68.13%	6.000		(373)
Sociedad de Fomento Energético, S.A.	ladolid Val	Energia	51,00%	5.400	2.994	680
Ciener, S.A.U.	Bilbao	Energia	00,00%	3.606	3.535	2.300
Energia i Vent, S.A.	Barcelona	Energia	90.00%	2.999	(36
Energías Eólicas Europeas Holding, S.A.	Pamplona	Energia	68.50%	1.000		21.854
Energias Eólicas Europeas, S.A.	Pamplona	Energia	68.50%	2.000	6.204	2.426

୧୧

ANEXO I Página 7

દ્દ ૨૩

					Miles de Euros
			Participación de iberdrola
	Domicilio	Actividad	Diversifi- cación	Capital	Reservas	Resultado del ejercicio
Sociedad
EMPRESAS ASOCIADAS					537.762	88.958
Cementos Portland, S.A. (*)	Pamplona	Cementos Holding	50.00% 8.06%	41.757 265.641	273.334	32.613
Corporación IBV, S.A. (*)	Villarreal Bilbao	Energia	50,00%	1.803 751	1.926 205	(42) ા રેણ
Cogeneración Guequisa, S.A. Azuvi Cogeneración, S.A.	Lantaron	Energia	50.00% 50.00%	72	- 2.12	102
Cogeneración Tierra Atomizada, S.A.	Alcora	Energia	50,00%	9.015	3.639	.357
Genfibre, S.A.	Burgos	Energia Energia	50.00%	601	88	(408)
Incomisa, S.A.	Castellón Vizcava	Energia	50,00%	751	રે છે.	(459) 45
Italcogeneración, S.A.	Almazora	Energia	50,00%	481	.82	ને રે
Pamesa Cogeneración, S.A.	Palencia	Energia	50,00%	240	25	661
S.E.D.A. Cogeneración, S.A.	Madrid	Energia	50,00%	3.005	Q11	(42)
Enercrisa, S.A.	Burgos	Energia	50.00%	902	196	240
Hispagen, S.A.	San Adrián	Energia	50.00%	.503	297	(1.472)
Intermalta Energía, S.A.	Madrid	Internet	50.00%	1.442	410 2.248	(54)
Energía Portátil de Cogeneración, S.A. E-Informa, S.A.	Guipuzcoa	Energia	50,00%	344 902	(169)	(177)
Zirconio Cogeneración, S.A.	Castellon	Energia	50.00% 50,00%	6.321	3.563	(1.872)
GERS Investiments Holding, S.L. (*)	Barcelona	Holding	50.00%	4.478	(170)	1.906
Eólicas de Euskadi, S.A.	Bilbao	Energia	20,00%	7.663	732	3.246
Tirme, S.A.	Palma de Mallorca	Energia Energia	50.00%	1.200	S	63
Cofrusa Cogeneración, S.A.	Murcia		50,00%	9.000		(362)
Peninsular de Cogeneración, S.A. Media Park, S.A. (*)	Barcelona Madrid	Televisión Energia	49,00%	3.391	77.603	(10.827)

Página 8 ANEXO I

and the control of the comments of the comments of

. . . . .

(FE)

8:16

					Miles de Euros
			Participación de iberdrola			Resultado de
Sociedad	Domicilio	Actividad	Diversifi- cación	Capital	Reservas	elercicio
Desarrollos de Energías Renovables de La Rioja, S.A. Desarrollo de Energias Renovables de Navarra, S.A. Energía Hidroeléctrica de Navarra, S.A. Eólicas Villanueva, S.A. Sjerra Selva, S.A.	'ampiona Pamplona l Pamplona Pamplona l Logrofio	Energia Energia Energia Energia Energia	24.67% 18,50% 18.50% 37.00% 36,25%	1.300 12.020 6.594 5,120 4.400	132.024 3.705 2 2.264 (24)	3.053 43.192 460 1.092 .523

12 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 12 2 1

Página 9 ANEXO I

( .

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2001 REFERENTE A LAS SOCIEDADES DEPENDIENTES

Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL SUBGRUPO IBERDROLA INGENIERÍA Y CONSULTORÍA (SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :

・・・

、

Miles de Euros

	Domicilio	Actividad	Participación de Iberinco	Capital	Reservas	l del efercicio Resultado
Sociedad
SOCIEDADES DEPENDIENTES					ેરવ
Iberdrola Ingeniería y Consultoría Servicios, S.A.U. Iberdrola Consultoría e Serviços do Brasil, Ltda. lberdrola Ingeniería y Consultoría México, S.A.	Monterrey Madrid Brasi	ingenieria Ingenieria Ingemieria	99.99% 100,00% 84.00%	ાં છેર્ રી વે	486 9	રત 32
EMPRESAS ASOCIADAS						바
Empresarios Agrupados Internacional, S.A. Ghesa Ingeniería y Tecnología, S.A. Keytech Sistemas Integrales, S.A. Empresarios Agrupados, A.I.E.	Madrid Madrid Madrid Madrid	mgenieria Ingeniería Ingemeria Ingemeria	42,20% 25.46% 25.46% 37.00%	.202 4.087 60 62	13.164 (144) ૨૪૪ 145	193 રિવે

(*) Sociedad cabecera de Grupo. La información referante a expial, reservas y resultados del ejercicio 2001 se presenta a nivel consolidado.

INFORME DE GESTIÓN

EJERCICIO 2001

1.- Hechos más significativos del ejercicio 2001

್ಗಳು

ಸಂಸ್ಕೃತಿಗಳು
ಸಂಸ್ಕೃತಿಗಳು

1.1.- Negocio de Distribución Eléctrica

ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴ

Bajo este epigrafe se analiza la evolución de las actividades eléctricas reguladas, cuyo marco de actuación lo conforman, básicamente, las diversas disposiciones legales aprobadas por el Gobiemo en materia eléctrica.

El Gobierno, a través del Real Decreto 3490/2000 estableció la tanfa eléctrica para 2001 con una reducción media sobre las vigentes del 2,22 % que con las reducciones de años anteriores sitúa los precios en valores similares a los de 1988.

La estructura de las tarifas de acceso a las redes también ha sido modificada por el Real Decreto 1164/2001 simplificando el número de tarifas vigentes y restaurando el control de la energía reactiva consumida por los clientes.

La nueva estructura organizativa en el ambito de la Distribución, nacida en el ultimo trimestre del año se orienta en el compromiso con la calidad, la proximidad territorial y la eficiencia de inversiones.

1.2 .- Neqocio de Producción:

Durante el año 2001, en el mercado organizado de producción se intercambiaron un total de 178.725 GWh, con un precio medio de 3,96 c /kWh. Estas magnitudes supusieron, respecto del año 2000, un incremento en la demanda del 4% y un incremento en el precio medio del 1%.

IBERDROLA vendió un total de 56.013 GWh, a un precio medio de 4,05c / kWh, un 2% superior al precio medio de mercado, situándose su cuota de participación en el mercado en un 31,3% frente al 27,1% del año anterior. Las ventas de Iberdrola se incrementaron un 20% respecto al 2000 como consecuencia del excelente año hidráulico registrado.

Por otra parte, para abastecer su demanda, tanto de clientes a tarifa como elegibles y exportaciones, IBERDROLA adquirió en dicho mercado un total de 70.619 GWh De estas compras se han destinado 46.455 GWh a clientes a tarifa, 23.529 GWh a clientes cualificados, y 635 GWh a la exportación.

En relación con este negocio hay que hacer especial hincapié en los nuevos proyectos de construcción de centrales de ciclo combinado y a las actividades de trading de energia.

La actividad de "trading" eléctrico realizada por IBERDROLA en el ámbito del continente europeo ha registrado un fuerte crecimiento con importantes volúmenes de contratación tanto en los mercados bilaterales como en los organizados mediante operaciones realizadas en Portugal, Marruecos, Francia, Suiza, Alemania y Bélgica.

A lo largo de 2001, continuaron las obras de construcción de la central de ciclo combinado de Castellón A (800 MW), con una inversión en el año de 157 millones de euros. Asimismo, se presenta la Memoria Resumen ante la Subdelegación del Gobierno de Castellón para inicio de la trámitación del Proyecto de un nuevo ciclo combinado de 800 MW en el mismo emplazamiento (Castellón B).

Por otra parte, la sociedad filial FENSA comenzó la construcción del ciclo combinado de Castejón (400 MW) en Navarra en febrero de 2001 y se estima su entrada en operacion comercial para el primer cuatrimestre de 2003.

Adquisición, por parte de C.T. Aceca, de terrenos colindantes para la implantación de dos nuevas Centrales de Ciclo Combinado, una de UF y otra de IBERDROLA totalmente independientes, e inicio de los trámites de la Evaluación de Impacto Medioambiental , estudios de implantación y preparación de anteproyecto de la modificación de la concesión de agua y vertido y proyecto de construcción.

La inversión total realizada durante el año 2001 en instalaciones de producción hidráulica ha alcanzado los 9.437 millones de pesetas de los cuales el 95% corresponden a proyectos orientados a la mejora de eficiencia de las centrales que ya están en operación. Han continuado los trabajos de construcción de la nueva Central Hidráulica de Millares, de acuerdo al programa previsto, que iniciará su explotación comercial en el tercer trimestre del año 2002.

La Sociedad Tarragona Power, constituida al 50% entre RWE e Iberdrola completó la construcción de: las calderas auxiliares de vapor, planta de agua desmineralizada, unidad de aire comprimido y subestación eléctrica de 220 kV. Al mismo tiempo comenzó satisfactoriamente la producción en pruebas de estas instalaciones, dando el soporte adecuado para el arranque de la nueva fábrica de BASF Española en Tarragona. La Planta de Energías desarrollada por Tarragona Power se completa con la instalación de una Planta de Cogeneración con Ciclo Combinado de 400 MW y producción de vapor de hasta 240 ton/h, que proporcionará suministro eléctrico directo y de vapor a BASF Española, vertiendo sus excedentes eléctricos al pool.

En el proyecto de Bahía de Bizkaia Electricidad (BBE) se han conseguido las autorizaciones que permiten seguir adelante con el proyecto, estando muy avanzadas las fases de ingeniería y suministros, y al 27% la fase de construcción y montaje.

Por otra parte, lberdrola ha continuado prestando servicios energéticos a través de la empresa Energyworks en los diferentes proyectos en los que se divide la empresa: comercial, construcción y operación/mantenimiento. En la parte comercial han sido firmados dos nuevos contratos: Adquisición de la planta de cogeneración de Calvo Conservas y constitución de la sociedad Energyworks San Millán. En el área de construcción se ha continuado con el montaje de las plantas de Energyworks Aranda, S.L. puesta en operación comercial en noviembre de 2001 y la de Energyworks Cartagena, S.L de 95 MW que ha pasado las diferentes fases de construcción, esperando su puesta en operación comercial a lo largo del año 2002. En cuanto al área de operación y mantenimiento en el año 2001 ha entrado en funcionamiento las siguientes plantas: Energyworks Villarrobledo, Energyworks Carballo y Energyworks Aranda, que comenzó sus entregas de energía a Michelin y a la red en el mes de setiembre.

1.2 .- Negocio de Gas:

Durante 2001 Iberdrola ha creado una Unidad de Gas independiente, agrupando las actividades de aprovisionamiento y trading de gas y de desarrollo y gestión de infraestructuras gasistas del Grupo, así como la contratación de los servicios logísticos.

Con objeto de garantizar la cobertura de su demanda de gas a corto y medio plazo, Iberdrola ha llevado a cabo las siguientes operaciones en 2001:

IBD resultó ganadora en el concurso para la adjudicación de gas procedente del gasoducto del Magreb. La cantidad total de gas adjudicada es de 1bcm, y será despachada entre 2002 y 2003.
Firma de un' contrato marco con Sonatrach para suministros spot de GNL. El primer suministro se entregó en la Planta Regasificadora de Barcelona en Octubre 2001.
Contrato con los socios del Proyecto Snohvit liderado por Statoil para la entrega de 1,5 boma de GNL a partir de 2006
Firma del segundo importante contrato con Pemex para la central de Altamira 3 y 4
Firma de un contrato con Gas Natural Comercializadora por 0,3 bcma durante 3 años a partir de diciembre de 2001.
Firma de un MOU (Memorandum de Entendimiento) con Nigeria LNG y negociaciones con Angola LNG y otros suministradores internacionales para el suministro a largo plazo de GNL

· Firma de contratos de regasificación y transporte con ENAGAS para el suministro a los Ciclos Combinados de Castellón, Castejón y Tarragona Power, en el marco de un proceso de negociación continuo de nuevos accesos.

En el ámbito del desarrollo de nuevas infraestructuras, los hitos principales fueron dos:

Inicio de las obras de la Planta Regasificadora Bahía de Bizkaia Gas, que deberá entrar en servicio en 2003 y cuya capacidad de regasificación se va a ampliar de 3 a 6 bcma
Acuerdo para participar junto con Unión Fenosa y Endesa en el Proyecto de la Planta Regasificadora de Sagunto, en fase actual de desarrollo. Su entrada en servicio está prevista en 2004.

Paralelamente a sus actividades operativas, Iberdrola está participando activamente en el incipiente desarrollo regulatorio del sector gasista, con contribuciones a traves de UNESA, SEDIGAS y directamente a la Comisión Nacional de Energía y al Ministerio de Economía.

1.4 .- Negocio de comercialización:

La actividad de IBERDROLA en el mercado liberalizado nacional ha destacado por alcanzar, a pesar de la fuerte competencia desarrollada, un incremento de las ventas de electricidad a clientes superior en un 18% a las obtenidas el año anterior, habiéndose incrementado asimismo un 14% el número de clientes y un 13% los puntos de suministro. La cuota de mercado libre se ha situado por encima del 39%, representando dichas ventas el 31% de la actividad comercial de la compañía.

El incremento mencionado de las ventas en el mercado eléctrico libre, junto con la entrada en el mercado de comercialización de gas -en el que se han firmado cerca de 50 contratos con clientes de consumos superiores a 10 millones de termias, hasta alcanzar una cuota de mercado del orden del 2% en téminos de consumo anual-, así como el progresivo crecimiento de la comercialización de productos y servicios asociados a la energía, tales como la construcción y financiación de instalaciones eléctricas o los servicios de climatización a los clientes domésticos, han hecho que la cifra de negocios de iberdrola en el mercado liberalizado supere los 1.200 millones de euros (200.000 millones de pesetas).

1.5 .- Negocio internacional:

Durante el ejercicio 2001 Iberdrola Energía, filial del Grupo IBERDROLA que se dedica a la actividad internacional, se ha reestructurado organizativamente en dos plataformas con el fin de optimizar la gestión de sus sociedades participadas. De esta forma se han creado en Iberdrola Energía la Plataforma México/Guatemala y la Plataforma Sudamérica. Las operaciones más significativas que se han llevado a cabo en ellas son las siquientes:

1.5.1 .- México/Guatemala

La adquisición de Enertek, instalación de cogeneración a combustible de gas con 120 MW de potencia instalada, domiciliada en Monterrey, México, estado de Nuevo León, por importe de 108,5 millones de dólares estadounidenses.
Adicionalmente, durante el ejercicio 2001 Iberdrola ha continuado desarrollando centrales adjudicadas en ejercicios anteriores. En solamente tres años, Iberdrola es líder en generación independiente de energía, desarrollando dos de los más importantes proyectos del país: Monterrey III, que pasó a llamarse "Duices Nombres" (cuya fecha de puesta en explotación está prevista para el mes de abril de 2002), y Altamira. En conjunto, forman la mayor planta eléctrica del país, totalizando una potencia de 2.200 MW. El Grupo Iberdrola ha sido la primera empresa privada con autorización de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) para producir capacidad excedente de energia para clientes privados en régimen de autoabastecimiento.

1.5.2.- Sudamérica.

e. Gasilinado desarrollando en Brasil las centrales de generación de energía eléctrica que nos Se han continuado desarrollando en Brasil las centrales de crearda de energia de los negocios de los negocios de distribución
fueros a functivo estratizándoles un abasteimien o via
fueron adjudicadas, con el objetivo estrategico de reudir or nosos
(Coelba, Cosern y Celpe), garantizándoles un abastecimiento a largo plazo.
- ella, objectiva de l'apeb (con una potencia de 450 MW y una inversión total provista de 200
  La hidroeléctrica (1 a viseozado un grado de avance del 75%, lo que permitira ant La hidroeléctica de ltapeb (con una potencia de 450 MW y una meerse antonomical anticipar la
  millones de dólares) ha aicanzado un grado de avance del 75%, lo que processor la millones de dolares) ha alcanzado un grado de avance de 2002. El segment ence gupo
  activación de la primera turbina de 150MV para noviembre de 2003, milores de Volaro, no diciembre de 150MW para novembre de 2002. El seguido y los en los de los gropos.
  activación de la primera turbina de este mismo año y en enero aciliación de la pinners
  deberán en operación en diciembre de este mismo ano y en one
  deberán en en operación en diciembre de estado de Bahi

ಿ ಸ್ಟ್

roposition de la Grupo Iberdrola está contribuyendo a diversificar la matiz energetica
Adicionalmente, el Grupo pidráulica, con sendas centrales térmicas en Pernambuco y Na Adicionalmente, el Grupo Iberdrola está contribuyendo a biveisment Barnes Bernambuco Pernambuco Pernambuco y Natal,
Brasileña Acelona
brasileña —eminentemente hidráulica— con sendas Centrales
linegando de la gronograma y en julio comenzaron las obras preparatorias.

Termopernambuco in El cierre de contratos llaves, como el arrendamiento del terreno un área per Termopernambuco ha anticipado su cronograma y en juro comenzaron anno ano ano ano ano ano ano ano ano anon
para la construcción. El contratos llaves, como el arrentemente de l esmoperialmodos na antelo
para la construcción de contralo llaves, como el arrenomiento de lochonos y el comonos y el comonos y el
de 14 hectificas en el Compiejo indust para la comstral y Portugio de Suape – la compre de la ministra de la ministration de la ministration de la ministration de la comments.
Sumministro del gas natural ferá la m de 14 hiecareas en el Goliera para el inico de los trabajos. Our ena espara de la circulares.
Suministro de gas natural fueron decisivos para de energia del Nore y Nordeste d sommento de real de mayor generadora de energia de Note y Nore y Nore y visita de la marin
Al final de 2003 suministraria el 50% de la energia consumida en el estado de P Al linar de 2000 cilientes.
- eciones de liniciaron las obras preparatorias para la construcción de Temoaçu. A suplir el 70% de la condiciones En el mes de diciembre se iniciacon las obras preparatorias para reconstral va a acentral va a la mes de la mes de la mes de la more de la
236 Km de Natal lestado de Rio Gran En el lifes de tilobhiliza de 340 MV, la centida va a cantidad y la condiciones
236 Km de Natal. Con una copacidad inicial de Santidad y la condiciones
demanda energética de 250 Kin de Tratal. Sena
de manda energetica de Rio Grande de Rio Grande de 121 Kg/m2 a 30Km de la
de suministro del vapor –a una temperatura de 300C y una presión de Améric delhanos onergentura de 390ºC y una presión de 121 haj desión de 121 habitantes.
de suministro del vapor –a una temperatura el mayor proyecto de cogeneración de América Lati
- Confinal— centros su alterniones, lberdrola ha vendido a Telefónica la totalidad de
la contrar su atención en los sociedades brasileñas de telefonía, a cambio de un paquete Con el fin de centrar su atención en el core business, loerdrob a relición de la morello
sus participaciones en las sociedades brasileñas de telefonía, a cambio de un paqu sus participaciones en las sociedades brasilendo de todo de la propia de la propia la propital social.
- de la propia elefono de la peración y gestión y gestión de todos los negocios, salvo en Es conveniente destacar que lberdrola asume la operación y gestibi de trous fos nogolos, con el adecuado know-. how.

1.6.- Negocio de Ingenieria y Consultoría:

1.6 .- Negolo de ingenera actualmente una amplia gama de senvicos para dentes,

IBERDROLA Ingeniería y Consultoría presta actualmente una amplia gama de Servicos para diente IBERDROLA ligeniería y Consultoria presta actualmente una ampila gara la en los en migrado nacional, al tiempo que apoya al entro con propo
tanto en el mercado nacional como internacional, al tiempo que aporta a crupo.
proyecto y construcción

proyecto y construction de las actividades de Consultoria potenciando las capacidades en

En 2001 se produce la reestructuración de las actividades de Consultoria potencian En 2001 se produce la reestructuración de las actividades de Ochocitoria p
esta actividad en la que se incorporan personas y recursos existentes en el Grupo.

esta actividad en la que se nos por .

Los principales proyectos, aparte de los negocios tradicionales de loculo a liberdola v a S

principales proyectos en la promoción de la energía eelles a lberdrola y a sus

Ha continuado dando soporte de ingenieria en la promoción de la Rioja, Ediicas de Euskadi, Pa Ha continuado dando soporte de ingenieria en la promoción de la enegula edica a localización y la continuado de la continueda de la continues de la considerado de la conside Castilla La Mancha).

Ingenieria de líneas ha continuado con el desarrollo de proyectos de ingeniería y contratación de obras en la modalidad de "llave en mano" tanto para promotores eólicos como para Sociedades de Cogeneración, Organismos, Industriales, etc. Asimismo ha participado en el estudio de ofertas de ámbito internacional en diversos países de Centro América, habiendo centrado el mayor esfuerzo en México, donde se han presentado dos ofertas para la Comisión Federal de Electricidad.
En subestaciones, se ha producido un incremento notable, tanto en volumen de negocio como de actividad, respecto al año anterior.
- La actividad para clientes externos al Grupo, ha sido importante también este año, siendo de especial relevancia la construcción de la nueva subestación de 220/132 KV para GE-Plastic en La Aljorra (Murcia) para su nueva planta de Lexan-II.
- Se han ejecutado las subestaciones para la infraestructura eléctrica de evacuación de los nuevos Ciclos Combinados de Castellón y de Tarragona Power.
- Otro campo principal de actividad lo han constituido las actuaciones en interconexión a la red de nuevos parques eolicos, fundamentalmente para empresas participadas.
En ingeniería de comunicaciones, continuando la linea de consolidación de la relación con Iberdrola Comunicaciones, se ha abierto una nueva actividad consistente en los trabajos de ingeniería asociados a la actividad comercial en ventas de servicios de capacidad de comunicaciones (* Fibra iluminada").

1.7 .- Otros Negocios:

1.7.1.- Sector de Agua

Las empresas de IBERDROLA en el sector han presentado un buen ejercicio en comparación con el anterior. La cifra de negocios se ha incrementado un 37% respecto al ejercicio 2000 y el beneficio antes de impuestos ha continuado su linea ascendente con crecimiento notablemente superior al de la cifra de negocio.

IBERDROLA, en función de compromisos anteriores, adquirió en el año un 25% de PRIDESA con lo que paso a ser su único accionista. PRIDESA incrementó su cifra de negocios en el ejercicio en un 33% y consiguió la adjudicación, entre otros, de: los servicios de aguas de Osuna (con ONDAGUA) y E! Rubio en Sevilla, la construcción de una planta desaladora en Tordera, otra para PetroPeru y varias plantas depuradoras para el Canal de Isabel II. PRIDESA terminó las obras de la planta de desalinización de Santa Cruz de Tenerife que tiene una capacidad de producción de 26.000 metros cúbicos/dia, y finalizó el año con una cartera de pedidos de 120 millones de euros, que representa algo mas de su cifra de facturación anual.

ONDAGUA, por su parte, duplicó en el año los beneficios del año anterior, siendo adjudicataria de la concesión del servicio municipal de aguas de Toro y de varias obras en El Pilar de la Horadada, y Dolores, junto con la explotación de la depuración de las aguas residuales del Real Cortijo de San Isidro (Aranjuez) y Archena.

URAGUA, que realizó el primer ejercicio completo desde que IBERDOLA resultara adjudicataria, junto al Consorcio de Aguas del Gran Bibao y Kartera I, de la concesión del servicio de aguas en Maldonado (Uruguay), tuvo unos resultados positivos.

1.7.2 - Sector telecomunicaciones

La cifra de negocios de la participación de IBERDROLA en las empresas del sector en las que es propietaria o accionista, ha superado en 2001 los 100 millones de euros, con resultados satisfactorios teniendo en cuenta la especial dificultad por la que ha atravesado el sector en el ejercicio.

Merece destacar la actividad del Carriers' Carrier de IBERDROLA (100%), que ha alcanzado una cifra del area. En esta Merce destacar la actividad de Galiler (ros non no normal colares), que esta en esta en esta
negocios de 59 millones de euros y que es la pincipal colaboradora a los benefic negocios de Se milinies de euros y que es la primeipa olice o manera que, al finalizar
actividad IBERDROLA actividad IBERDROLA na cominutado con el casalitano en la foras, (amentando un 40% los disponibles al
el año, contaba con 9.000 kms de cables de al menos, 48 fibras e esta re el ano, contaba con 9.000 kils de cables de la niento, es lleso (querantes de España. Esta ed, unida a
inicio de 2001), y que la configuran como una de la redes mas va en con inicio de 2001), y que la coniiguran cono no los los más infon interconexiones ya en operación),
la de las empresas asociadas en España. Portugal y Francia a los niesencias la de las empresas asociadas en España, Fortugal y Fridad, (con meso estado de esos países como de Italia y Alemania.

Por otra parte, debido a las necesidades de adaptación del sector a la realidaci, frente a unas previsiones Por otra parte, demasiado optimistas, las tres empresas en lass que lBERDROLA participa,
tecnológicas anteriores demassado optimistas, las tres empres opciones, sociones, soc ABRARED (NEO) , ONIWAY y EUSKALTEL, has procedido a adoptar las quotes opciones, sobres, sobres, sobres, sobres, sobre ABRARED (NEO) , ONWAT Y EUSKALTLE, Tian procedado smo tiempo has procedido a adaptas su
diseños societarios, más adecuados al nuevo entrentes as procedido a adaptar su disenos societanos, mas adeculados al nuevo entalios negativos previsos al inicio del año se han gestion, feducido costes, ue malizado y aprobado y aprobado planes de negocio que permiten acercar,
reducido considerablemente, habiendose analizado y aprobado play hapeficio reducido considerablemente, nabionacos presenten flujo de caja y beneficio positivos.
en mas de un año, el momento en que las sociedades presenten flujo de caja y beneficio p

Es de hacer notar el acuerdo de itinerancia ("roaming") entre ONIVAY y TMN (Portugal Telecom) en Es de nacer notar el acuerou or limerantea ( romo el aumento de la cuta de la custo hasta de lasta los basta de un condiciones mby ventajosas, así como el amento de la carosta. As estado de un
Ilegar a un 35% en telefonía fija y un 25% en telefonía móvil. ABRARED, por su parte, no travé llegar a un 35% en telefonia ilja y dir 25% en cicloma movil. ABromando su uso intensivo, a través de la comercialización de su capacidad.

La actividad de medios se concreta en Media Park y en Veo TV. Por lo que se reficinación en Media Park, obhyva La actividad de medios se concesa in Media i an y en 1 J o esu paticipación en Media Park, obtavo
IBERDROLA, por medio de la adquisición a Lauip Renda S.L. de su paticipacion IEERDROCA, por medio de la auquisicon a Equip Renda Sier ao al participa en el accionariado de otras empresas del mismo sector.

En cuanto a Veo TV, como televisión digital terrestre en abierto, no ha tenido prácticamente actividad en el año.

1.7.3 .- Sector inmobiliario

La actividad de APEX ha aumentado significativamente en 2001, de manera que la ciffa de negocios se La actividad de APEX na aunientado significantente en Eos incluyendo rotación de 2000 finduyendo rotación de 2000 a na casi duplicado respeco a la de 200, alonizanto 100 200 millo pasado de 25,24 millones en 2000 a 54.10 millones de euros en el ejercicio.

Durante 2001 se procedió a una ampliación de la sociedad de 72 millones de euros, lo que sitúa a APEX, al acabar el ejercicio, con unos fondos propios de 432 millones de euros.

APEX invirtió 237.14 millones de euros en el ejercicio, mas de la mitad de los cuales se ledicón la APEX Invino 237,14 miliones de euros en el ejercició, mas de la mise a la misu a la promoción, en sus cifras de ingresos y beneficios.

Al acabar el ejercicio APEX tenia 40 promociones en ejecución, con 2.458 viviendas, habiendo entregado 704 en el ejercicio.

La superficie de los activos que dispone APEX en su patrimonio al finalizar 2001, suponen 352.000 La superide de los activos que dispone Arex en ou parimento de l'aponibles al teminar el año 2000.

Las expectativas de la actividad de APEX apuntan a un incremento notable de su actividad, medida a Las expecialivas de la actividad de 7.1 LA cipantan el arcaritar de iBERDROLA en el ejercicio 2002.
través de la cifra de negocio, y de la aportación al beneficio de iBERDR

1.7.4.- Corporación IBV

La Corporación IBV, participada al 50% por IBERDRÓLA y BBVA, continuó en 2001 con la política de obtención de valor para sus accionistas. Aprovechando el éxito de la salida a bolsa de GAMESA en 2000, procedió, en 2001, a la colocación de un 6% adicional de las acciones de la sociedad en el mercado.

Como consecuencia de la continuidad de esa política, la Corporación aporta 66,4 millones de euros al beneficio, después de impuestos, de IBERDROLA en 2001.

Durante el año es de destacar la fundación de AZERTIA como fusión de CENTRISA, KEON y TELEINFORMATICA con el objetivo de convertirse en una de las empresas españolas lideres en tecnología de la información.

Además GAMESA adquino el 40% que poseía VESTAS en GAMESA EOLICA, lo que permitirá un mayor desarrollo de la actuación comercial en los mercados exteriores.

Algunas de las empresas como son ELBASA, LANDATA-PAYMA, RYMSA y TELTRONIC han suffido un impacto como consecuencia de la crisis del sector de las telecomunicaciones, mientras que, por otra parte, el deterioro de la situación en Argentina afectó negativamente a las actividades de matricena y forja en las empresas de la Corporación en el Cono Sur.

1.7.5 .- Resto de empresas

El resto de las empresas gestionadas por la Unidad de Negocios no Energéticos incluyen la participación en Cementos Portland, las empresas dedicadas al e-business, GERS (gestores de la tercera edad), el grupo idea de telemarketing y AMARA. Las circunstancias que ha atravesado en el mundo entero el negocio de las empresas de INTERNET y la afectación a AMARA de la devaluación del real brasileño, han mermado las expectativas que este grupo de empresas tenía para el ejercicio.

Las expectativas para el año 2002, una vez superadas las circunstancias mencionadas y tomadas las medidas de gestión empresarial adecuadas, permiten prever una mejora sustancial de las cifras de negocio y del resultado del conjunto de las empresas en este año.

1.8 .- Otros asuntos

En el mes de diciembre Iberdrola realizó una oferta, por importe de 740 millones de euros, en bonos canjeables garantizados con cupón cero y con vencimiento 2004. Estos bonos, emitidos por lberdrola Intemacional, B.V. (filial 100% de Iberdrola, S.A.), son canjeables por acciones de Repsol YPF, S.A.

1.9.- Desinversiones durante el ejercicio 2001

Durante el ejercicio 2001, además de la operación descrita en el apartado de internacional respecto de las telefonías brasileñas, la principal desinversión del grupo se ha llevado a cabo por parte de Corporación IBV (50% Iberdrola) con la colocación en los mercados de un 6% del capital social de Gamesa. La participación de corporación IBV después de esta operación queda fijada en el 37,78%.

2 .- Comentarios a los resultados de Iberdrola, S.A.

El resultado del Iberdrola S.A. ha alcanzado en 2001 557,7 millones de euros, lo que representa una perdida de 57 millones de euros, un -9,3%, respecto del registrado en 2000. La segregación jurídica de las actividades de generación y redes, con fecha 1 de julio de 2000, impide una comparación en téminos homogéneos de los resultados obtenidos por Iberdrola S.A. en ambos ejercicios.

El resultado de explotación de 2001 supone una pérdida de 67 millones de euros. El principal factor que influye a este nivel es el efecto neto de ingresos por retribución fija y del saneamiento de costes de transición a la competencia En este sentido, el impacto es claramente negativo en 2001 como consecuencia de la desafección del 4,5% de la tarifa al pago de la retribución fija de acuerdo con lo dispuesto en el RDL 2/2001.

Adicionalmente, si bien con un impacto menor a nivel de resultado de explotación, conviene destacar la actividad comercial y corporativa:

2.1 .- Actividad comercial

La aceleración de la liberalización del mercado aprobada y promulgada por el RD 6/1999 ha supuesto la posibilidad del acceso al mercado libre de los clientes con tensiones nominales superiores a 1000 voltos. Esta ha supuesto un aumento de la energía suministrada de 3.478 GWh, un 18,2%, y de la cifa de negocios de 252 millones de euros. No obstante la evolución del precio de compra de energía y costes de peajes , no han permitido el aumento del margen en esta actividad.

Adicionalmente se han intensificado las labores de adaptación a la liberalización total del mercado del 2003 lo que ha supuesto un aumento de gastos operativos netos destinados a programas de atención a clientes, adaptación de sistemas de información y campañas de marketing.

2.2 .- Actividad corporativa

Esta es la actividad basica de Iberdrola, S.A. como holding del Grupo Iberdrola. En este sentido, todas las actividades corporativas se facturan a las empresas del grupo con lo cual su impacto a nivel de resultado de explotación es prácticamente nulo.

El beneficio ordinario asciende hasta 516 millones de euros, por el efecto neto de gastos e ingresos financieros. En este sentido, los ingresos financieros recogen principalmente los dividendos a cuenta de los resultados de las sociedades del Grupo, concretamente de Iberdrola Generación SAU y de Iberdrola Redes SAU por importe de 510 y 252 miliones de euros. Los ingresos financieros adicionales se generan por la liquidación de intereses de la actividad financiadora de Iberdroia, S.A. hacia sus filiales.

Por su parte, los gastos financieros incluyen:

los gastos financieros por intereses que aumentan respecto al ejercicio 2000 como consecuencia del aumento del saldo medio de la deuda
la provisión de la cartera de Telefónica por la pérdida de valor de la misma. Esta participación se ha obtenido como contrapartida a la venta, a esta misma Sociedad ,de las participaciones que tenía lberdrola en sociedades del sector de telecomunicaciones en Sudamérica.

Los resultados extraordinarios reflejan una perdida de 102 millones de euros que se corresponden con la perdida de valor de la cartera del negocio internacional, básicamente por la devaluación del real brasileño, así como por la provisión constituida por los planes de reestructuración acometidos en 2001.

Con todo lo anterior, una vez considerado el impacto fiscal, el resultado de Iberdrola, S.A. ha ascendido a 558 millones de euros.

3.- Acontecimientos posteriores ai cierre

Desde enero de 2002 se están llevando a cabo diversas actuaciones con objeto de adaptar la estructura societaria a la mueva estructura puesta actuaciones con objeto de adaptar la estuctura
modelo de gestión implicito en la misma en septiembre y en consecuencia a luevo modelo de la corre ostractiva puesta en marcha en septiembre y en consecuencia al nuevo
los siguientes:

Independizar el área de renovables actualmente dependiente de Generación y Diversificación.
· Agrupar las actividades de la unidad de gas.
Establecer la unidad comercial que agrupe tanto la actividad eléctrica como la gasista u otras.
· Segregar los negocios no energéticos.

4.- Evolución de los negocios:

La evolución futura de los negocios de iberdrola viene determinada por el Plan Estratégico 2002-2006, aprobado por el Consejo de Administración en el mes de Septiembre. Este Plan Estrategico 2002-2006,
IBERDROLA a las nuevas necesidades noveviontes este Plan persigu l de la consejo consejo un en mes de Septiembre. Este Plan persigue la adaptación de las maiores.
IBERDROLA a las nuevas necesidades provenientes del mercado a maxi resultados y conventir a IBERDROLA en un lider mundial, duplicando a maximizan
resultados y conventir a IBERDROLA en un liter mundial un an al en al en e con los y contrar a tientos en un noer mundia. Para ello, se profundización en el considera en el considera en el consideración en los siguientes conceptos fundamento de crecimiento Tentable. Para ello, se profita
conceptos fundamentales que subyacen en la definición estratégica del Grupo:

- Eficiencia operativa con objeto de minimizar los costes.
· · Eficiencia en inversiones que permita maximizar los retomos.
Optimización de las relaciones con los clientes.
· Eficiencia en Recursos Humanos con objeto de incrementar nuestra productividad.

En particular y sobre el mapa de negocios que actualmente constituyen la actividad del Grupo, la
evolución prevista en el futuro pasa por evolución prevista en el futuro pasa por:

Intensificación del crecimiento en el negocio de Generación.
- Se contempla un crecimiento en Generación España tanto en Ciclos Combinados como en Cicalin Crocimionto en Generación España tanto en Cicción de 6.659 MW.
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------proyectos de riesgo limitado . La inversion en activos de generación en Mexico acometiendo
  disminuir en este nais participando en todo in esdens de generación en Brasil trat provincia en la vega inixado : La inversión en activos de generación en Briti
  disminuir en este país participando en toda la cadena de creación de valor.
La comercialización de gas para suministro a clientes finales y para uso interno consiguiendo e en la mallezador do gas para sommistro a cilentes y para uso in
comercializar en el 2006 un 20% del volumen total del mercado español.
Aprovechar la amplia base de clientes actual, ofreciendoles nuevos productos y servicios, con objeto de poder beneficial, oneciendoles nuevos productos y servicios,
español en 2003, español en 2003.

Sobre estas bases, el Plan contempla unas inversiones de 12.000 millones de euros en el periodo, de los cuales 8.000 millones de euros se destinarán al mercado español, al tiempo que se mantendário nuesto ratio de apalancamiento.

5.- Actividades de investigación y desarrollo

5.1 .- Innovación

El Grupo Iberdrola considera que la creación de valor y de nuevas oportunidades de negocio mediante la innovación permanente en sus procesos, en sus productos y en la distribución y comercialización de us servicios, es uno de los pilares básicos en que se asienta el crecimiento.

Durante el año 2001 Iberdrola continuo con su esfuerzo de innovación tecnológica. En el mismo se desarrollaron más de 80 proyectos orientados a las Tecnologías de Mateñales, de Matenialento y Gestión de vida, Nuevas Tecnologías de generación y tecnologías Medicambientales y de seguiridad. Existe además un esfuerzo en energias renovables y de eficiencia energética, para lo cual lBERDROLA cuenta con el Centro de Demostración de Tecnologías de San Agustin de Guadalix (energía solar, pilas clastetospolosios a A su vez IBERDROLA desarrolla una labor de promoción de nuevas electrotecnologías, cuyo desarrollo está centrado en el Centro Nacional de Plasma y sus Aplicaciones Industriales en Irún.

Dada la importancia que la energia nuciear tiene en el esquema productivo de IBERDROLA, cabe resaltar el esfuerzo que IBERDROLA realiza en I+D Nuclear, el cual se traduce en el desarrollo de un total de 33 proyectos (5 teminados recientemente, 32 en curso y 16 en evaluación) cuyo importe económico equivale a mas del 0.3% de los ingresos por producción nuclear. La selección de los proyectos se ha realizado atendiendo a cinco grandes necesidades: explotación, seguridad, protección radiológica, residios y nuevas tecnologias; estando en consonancia con las estrategias propuestas propuestas por la partonal UNESA y el Organismo regulador Consejo de Seguridad Nuclear.

IBERDROLA participa a su vez de forma significativa en los diferentes programas Nacionales y Regionales de investigación coordinados por organismos oficiales y autonómicos: MINER, CDTI, SGFN, CICYT, GOBIERNO VASCO, y diversas entidades de carácter publico. También se participa en proyectos a nivel internacional, EUREKA y el V Programa Marco de la Unión Europea, con el objetivo de polyborar con las compañías europeas para afrontar los desafios tecnológicos de fituro, y que por medio de la investigación encuentren una respuesta a una amplia gama de interrogantes que son importantes para la sociedad Europea. En particular, durante el año 2001 se ha obtenido la aprobación de 4 puevas propuestas incluidas dentro del V Programa Marco, entre los que destacan el proyecto ENERGID - NET red europea para la integración de la energia renovable y generación distribuida, en la que lBERDROLA actúa como líder.

Finalmente IBERDROLA mantiene una presencia muy activa en diferentes proyectos y areas de I+D colaborativos, seminarios, conferencias y congresos nacionales e internacionales. Presencia que ha contribuido a difundir el compromiso de IBERDROLA con la Innovación y el Desarollo Tecnicio Tecnológico considerándola así condiciones necesarías para un crecimiento sostenible de la sociedad.

5.2 .- Calidad

IBERDROLA es una empresa con una orientación clara hacia la calidad en la gestión de sus recursos humanos y materiales, como una vía hacia la excelencia empresarial y cuyo objetivo es la fideiización de sus clientes mediante la satisfacción de sus expectativas.

La gestión de calidad se entiende, desde una perspectiva corporativa, como un sistema integrado en el que la mejora de los procesos, la calidad de productos y servicios, la seguridad en todos sus aspectos y el respeto al entorno constituyen unos pilares básicos en la gestión de la empresa.

La evidencia objetiva de este compromiso se obtiene mediante la Cerificación según lSO-9000 de
instalaciones de producción, procesos de gestión y áreas de produ de la contra de cojen a de occe compromiso se obtiene mediante la Certificación según LSO-9000 de
instalaciones de producción, processos de gestión y áreas de negoc

En la reorganización llevada a cabo en este ejercicio se ha configurado la Unidad Corporativa de la congunazo.on llevada a cabo en este ejercició se na configurado la Unidad Corporativa
con el fin de coordinar y homogeneizar las políticas e iniciativas de las áreas

6.- Acciones Propias y reducción de capital

La Junta General de Accionistas celebrada el 16 de junio de 2001 autorizó al Consejo de Administración,
de acuerdo con ei artículo 75 del Texto Refundido de la Lonsejo de A de acuerdo con el articulo 75 del Texto Refundido de la Lonsejo de Administración,
de acuerdo con el artículo 75 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Annimas, a la a acciones de la Sociedad en determinado de la Ley de Sociedades Anonimas, a la adquisición de la douisición de estadosisión de estados autorización la considera condido durante y por un piazo de 18 meses. En virtud de esta virtud de esta virtud de estado estado por un importe de 106 millones de euros, con un valor nominal de 21.717.810 euros. Asimismo se han importe de 10.180.159 acciones propias por un importe de 137.717.810 euros Assimismo se fan enajenado
10.180.159 acciones propias por un importe de 137 millones de las que 1.066 marca de abellero propido por un mipolte de 157 millones de las que 4.06.381 acciones
fueron destinadas a la adquisición de Media Park y 1.078.600 acciones a retribución de

PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO

જન્ત્ર માર્ચિક

: ・・

్లోనే ప్రసిద్ధి
విద్యాలయం

ప్రభుత్వ ప్రాథమిక

	Euros
Base de Reparto:
Remanente de ejercicios anteriores	989.346.951,57
Resultado del ejercicio 2001	557.693.026.00
Total	1.547.039.977,57
Distribución:
A dividendos:	520.915.116.79
A remanente	1.026.124.860,78
Total	1.547.039.977,57

EJERCICIO 2001

FORMULACION DE CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO

Inigo de Oriote Poarra

José Ignacio Sánchez Galán

José Antonio Garrido Martínez

José Domingo Ampuero y Osma

Francisco Javier Herrero Sorriqueta

J. Le

Víctor de Urrutia Vallejo

Ramón de Rotaeche y Velasco

Rafael de Icaza Zabálburu

Javier Aresti y Victoria de Lecea

Juan de Basterra y Andersch

José Orbegozo Arroyo

José Luis Antoñanzas Pérez-Egea

César de la Mora y Armada

Ignacio de Pinedo Cabezudo

allow ﺴﺘﻤﺖ ﺩﺍ

Ricardo Alvarez Isasi

cvc-Mariano Ybarra y Zubiría R D B Juan Luis Arregui Ciársolo

Lucas Mª de Oriol López-Montenegro Antonio Garay Morenés

Antonio Mª de Oriol y Díaz Bustamante

José Ignacio Bermeta Echevaría

IBERDROLA

Federico San Sebastián Flechoso, Secretario del Consejo de Administración de Contino, y Ja Federico San Sebasan Presidentes Anuales, el Informe de Gestión y las IBERDROLA, S.A., Ceraitea que esta propondientes a IBERDROLA, S.A.,
Propuesta de Aplicación del Resultado correspondientes de común escritos a Propuesta de Apilcación de 2005 - 1000

contenidos en el presente documento, extendido en 84 folios de papel comunes persoducción, de Jos comendos en el presento estema en rúbrica, son fiel y exacta reproducción de los en los controlos de los en a una sola, cara, "todos" enos "cide" en "en "es estande de IBERDROLA, S.A. en la
formulados y aprobados por el Consejo de Administración de la presente formulados y aprobanos por el en los en los con estados firmados los Administradores sesion que celebro el dia disposiciones vigentes, por todos los Administradores
ejemplar, en cumplimiento de las disposiciones de la crue dos fe ojompias, en oting.
de la Sociedad, firmas cuya autenticidad me consta y de la que doy fe.

Bilbao, 27 de Febrero de 2002

- 12- - - - - -

IBERDROLA, > > El Secretario del Cansejo de Administrad

Rodríguez Arias, 15 48008 Bilbao

Informe de auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

A los Accionistas de IBERDROLA, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes, que comprenden los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000, las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. Según se indica en la Nota 5.y, en el Ejercicio 2000 Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes, al amparo de lo establecido en la Orden del Ministerio de Economía de fecha 28 de marzo de 2001, imputaron a reservas voluntarias, neto de su correspondiente efecto fiscal, un importe de 449.100 miles de euros. Dicho importe corresponde al valor de los activos pendientes de compensación cuya recuperación no se considera razonablemente asegurada a través de la retribución fija por tránsito a la competencia como consecuencia exclusivamente de lo dispuesto en el Real Decreto Ley 2/2001.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas de los Ejercicios 2001 y 2000 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 2001 y 2000 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos durante los Ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del Ejercicio 2001 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del Ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades.

ARTHUR ANDER Jesús Rodríg Jez

28 de febrero de 2002

Anhur Andersen y Qua , S Com
Hog Merc. Madnd, Tomo 3190.
Libro 0, Fo'lo 1, Sec 8.
Horo 0, Fo'lo 1, Sec 8.
Ho,a M-54414, Instap 1 *

Domano Social
Ra mundo Fotez Vi l'averdu, 65
28003 Madrid
Codgo ldi nifratovo n Fiscali D 79101169

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

্পৃ

Ejercicio 2001

lberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de Diciembre de 2001 y 2000 Junto con el Informe de Gestión Consolidado del Ejercicio 2001 y el Informe de Auditoría Independiente

INDICE

:今天下载

个

・・

		Pagına
	Balances de Situación Consolidados al 31 de Diciembre de 2001 y 2000	5
	Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 2001 y 2000	6
	Memoria
1	Actividad de las Sociedades	8
2	Bases de Presentación de las Cuentas Anuales Consolidadas	8
3	Regulación sectorial y funcionamiento del sistema eléctrico	17
4	Distribución de resultados	20
5	Normas de valoración	21
6	Inmovilizaciones inmateriales	વેરે
7	Inmovilizaciones materiales	44
8	Valores mobiliarios y otras inversiones analogas	48
ರಿ	Acciones propias en situaciones especiales	ਧਰੇ
	10 Fondo de comercio de consolidación	ર્દેન
11	Existencias	22
12	Fondos propios	ર્સ્ડ
13	Socios externos	57
	14 Ingresos a distribuir en varios ejercicios	રેક
	15 Provisiones para riesgos y gastos	ਦਰੋ
	16 Obligaciones y otros valores negociables	61
	17 Deudas con entidades de crédito	ਦੇਤੋ
	18 Cuentas con empresas puestas en equivalencia	દિવે
	19 Deudas no comerciales	65

Página

« «

...

ﺮ ﺍﻟ

20 Situación fiscal	ଚିତ୍ର
21 Ingresos y gastos	70
22 Actuaciones en materia de medio ambiente, ahorro y eficiencia energética	75
23 Segregación contable por actividades	76
24 Garantias comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes	85
25 Retribuciones al Consejo de Administración	85
26 Plan de retribución a directivos	કેટ
27 Situación financiera y hechos posteriores al 31 de Diciembre de 2001	86
28 Cuadros de financiación consolidados de los ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 2001 y 2000	87

. .

Informe de Gestión Consolidado Ejercicio 2001

BALANCES DE SITUACIÓN

cuentas de pérdidas y ganancias

CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

BALANCES DE SITUACIÓN CONSQUDADOS AL 31 DE DICIENTES

SALANCES DE SITUACIÓN CONSQUDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 X 2000 INOTAS.2.3.Y \$1

・・・・

		(Váes do Euros)
OAltov	11 12 01	21.12.60	PASAVO	21 12 01	21 17 60
OASTOS DE ESTABLECIMENTO	31 477	841	12 12 1247 121
INMOVILLIZADO.			Capital touche	17548285	1774668
0 change to shallers lemateriales (nota 0)	020 118	201 654	rima de emisión	550 111	499 888
Carlos de muestgazion y dassaria	53 124	4 474	Diras resorvas de la sociodad dominura Resures to sevelod 1 atter	350 183 8 600 135 5	009 538 499 . 260 849
Concessiones, patentos hearcras marcas y sunderes Achesciones informations	052 450 180 470	1990 a 100 115	Reserval legal	43929	440 929
Oto man and ado some led st	31 024	12441	Resensa pare accumes genelas	144 534	257 214
Production	13 2241	12 #311	SAMFHANTS	לול גיל	રહેરા જિલ્લ
187963128844	1195 334)	165 \$65	Raseryas an accladedes conschidedas por let agest on alcoul o
lamomilas (selected sematers (nota ?)	13 444 194	45 080 23	proprectorial	100 8731 33 424	12 277 242 164
Terlends y sensitucocana	(47 67)	384 413	Hassers on sociedades consendadas por puesta an equiralarele	052 814	150 280
oto server there and suspens se sense and as as a parties as a lastalationas segentas de encrola elécinca	22 601 434	21 593 475	Resultados de eleccielos arteriores . Remanerie Distantiss de conversion	289 455	1267 670)
1 PM 1 24 1 2 40	465 897	300 518	Pocolose y gananciae atnoundes a la secteded dominante	905 870	452 250
le s'a crones técores de energia e lezatos en curso	1 654 874	520 332	Farmals y go and to be a sective de supply	912 449	157 802
Ar legos y chas xi-roundeasiones malenalas to cutto	2017 17:4	116459	131 131 131 1311 13 1351 1351 1351 131 131 131	19 1991	(3 244)
Pro-15- nes	49.727)	10 5971	Dividendo a cuents ares are so societo che cleicielo include	(217-889)	12482021
Records of the series	(25 129 117	110 800 011	દિવા	119 854 111661	44 Oil 749 364
fromovilizationes financierss (nota B)	5,788 762 2 202 200	4 888 887 90€ 100 €	SOCIOS EXTERNOS (note 13) OFFERENCIAS DE FUSION	247.369	254 982
Parte sciones en sociedades puestas en equivalensa Creptios a sociedades puestas es egresa encla	53 533	17 387	DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLUDACION	ਹੈ। ਹਵਾਲੇ	14 630
Cartera de vacces a largo plaro	128021	540 865	INORESOS A DISTRIBUIR EK VARIOT EJERCICIOS (nota ta)
Va' ces de renta lia	035	625	1435 to 11000000000000000	119 445	119
SOLD SOAD	147 715	82 7 19	Orfacencias possibles de cambio	15 820	> 642
(0) 1000) 0021/0000011 12335/1 180090 11000 1115400 11	561 055	550 410	a profile and and one the artists on a september a programa a a of at	151 101	128 214 131 031
Der 2012 1 Fathas Constitudes a large plato Previsiones	(6 7891 026 399	(25 850) 175 353	PROVISIONES PARA PIESODS Y GASTOS (nota 14)	377 363
Acciones propras en silusclones especiales lenta Up	114 591	47.216	Provisiones Dara pensiones y chaigh clouds simulars	115 845	104 878
દિવ્યું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતું હતાં હતાં હતાં હતાં હતાં હતાં હતાં હતાં હતા. તાલુકામાં એ જોડ	18 318 483	011 237 110	E WASTHON 11110	272 436	365 374
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (MAS 10}	014 207	323 273	પ્રેસ્ડો	411 401	474 109
oastos a pistribuir en Varios ejercicios:			ACREECORES A LARGO PLAZO.	4 744 144	447 518
Qastos difeidos por transición a la compelancia program i rosero some	40017 71 772	018 199 67 710	Emilianas de obligations y ollos valieres regoriables (nx) 19) of the server of bongs on comers of	ડ સ્ક્રિન ન્ડિક	4747 273
Total	471,788	220 € 20		1 900 439	250 171
ACTIVO CIRCULANTE.			https://www.songrides.com/gramas/300000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
Enlitencias (nota 11)	226 411	224 418	our and en a	142 557	137 36
Corbuilte nuder	182 805	165 377	Intereses no deverga dos de casa deugas representados en
Chas malenas ec ergiscas	45 629	46741	1122 0000 1 28 4177	113 6421	112 023
Class Existend BE	13 358 200 132 4	11 455 4 779 693	[I] there) of considerates de cricillo (rola 17)	663385 C 25 \$19	COS 749 22 156
Chenles por sentas y pinstationes de senvisios CHASCHES	767 763	353 453	la la mos de arrores so puestas en regaratenela Ottos accurites a large provizes solo	413 772	122 162
Energla son costuda no facheada	417 235	105 123	Brass for the more 191	11 746	45 300
Empresas questas en equeratencia devolutes			(isrzas y dego in sectory solliges plarge provertare	21 976	75,702
(nela 18)	874 071	037562	20)	550 107	727 301
De J Sie & Vands	489 693	245 862	Desambatos pondiarites sobre asclevies no osigildas	10.900	4616
Pressent	1 815	ા દર્-ડ-	Total	\$ \$10 102	8 327 468
Administration as Publicas (note 20)	460 4349 567 497	35 535 41 227	I 18 les de obligationes y ollog valor as a populations (1) 18 18 CREECORES A CORTO PLAZO.	822 16 €	228 ort
investones finansista lamperators (nota B) Sycharges	448 667	46 410	separatos on sonos as serverties	133 001	ડર્ડ 114
Credios a sociedades puestas en equira enca	45 સ્વરૂ	21 345	Colored on a se popula en apparator septembles	21435
Cartela de valces a corto sinco	372 109	06001	higheres no de rengados and a partier any bongs no con serie les
Close creditor	171 110 251	1799	દારૃતિ રત્તર કરવ	112 8751 15.020	72873
Depositos y lanzas constitudes a corto plazo Franker es	101 141)	(14) 273	la eses de comparires y de cace ra cas Deudes son and lazdes de crichto lacta 12)	\$22.249	222 412
Tecoreda	ન ર અંડ	17.016	12614001 9 1725 44000711	610 452	222 224
Ajustes por portadoseton	11.013	4 257	Devision of Interes	12791	23 435
			Course con sociedades puestas on agentraliancia (nota 10)	226 452	264 174
			acreading comes ates	1031663 1 07 145	434 975 434 275
			144.4545 Dessures per sompras o pressueding da Ouras deudes one somercial as	1 145 474	SEL EDI
			1977) 1981) 18513 19 19 1942 11 1478	250 452	2.1.1.2
			184 don) Estoss 1180	€ 12 435	455 839
			Antinues a comes por partes do pago	7 185 31	0 50 1 קינ 17
			< 111 11 11 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Provisions para operas (ans de USA a	60.67	16617
			Aluster por perforsse selen	16 011	7 462
દિવેલા	4078 991	2 045,143	DISAL PASNO ીત્વન	47 211 969 3 837.424	19 870 918 2 311 854
TOTAL ACTIVO	211969	11 670 918

【小】【的 Las rostas 1 a 78 descritas en la Memoria y

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (NOTAS 2, 3 Y 57

(Miles de Euros)

	Efercicle 2001	Ejorciclo 2000	HABER	STATUTE 2001	2000
DEBE
GASTOS:			MORESOS:
Aprovisionamientos-	4,689,423	4.018.644	Importa noto cífra de negocios (nota 21)	8.113.351	7.048.243
Compras do eneigla (nota 21)	3,876,483	3.246.054	Vantas	7,855.832	6 721 575
Consumos de malerias energélicas y ofros aprovisionamientos			Prestaciones de servicios	257,519	326 669
(nola 21)	417.930	479,842	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	61.784	60.997
Gastos de fransporto de energla	18/ 698	160.000	Olferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio	41.696	11,696
Oltos gastos externos	113,312	129.668	Olros Ingresos de explotación.	140.733	77.679
Gastos de personal-	742.705	658,409	lngresos accasorios y otros de gestión coniente	130,567	77 579
	544 393	468,543	Exceso de provisiones para nesgos y gastos	10.166
Sueldos, salatios y asimilados	198,312	189.866
Cargas sociales (nola 21)	799.820	776.841
Dotaciones para amortizaciones de Inmovillzado	26.894	9.416
Variación de las provisiones de tráfico-	22 259	7.897
Valiación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables
Valiación de otras provisiones de tráfico	4 632	ાં સિરેત્ર
Olros gastos de explolación-	058.689	614.293
Servicios exteriores	462.193	380 669
Tributos	115,551	119.481
Otros gastos de gastión corriente	12.146	14.148
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	1,578,835	1.224.007
	8.327,564	7.198.515		8.327.564	7,198 515
Gastos financieros y gastos asimllados-	679.586	433.726	ingresos de participaciones en capital (nota 8)-	6.403	3.263
Por deudas con empresas puestas en equivalencia (no1a 21)	38.375	3,858	Ingrasos de olros valores negociables y de créditos del activo
Por deudas con terceros y gastos asimilados	541,210	429.868	inmovilizado	12.470	4.604
	124.769	7.014	ingrosos por diferencias del redondeo del redondeo euro
Diferencias negativas do camblo	28,535	31.649	Otros interasas a ingrosos asimilados.	118.265	40.988
Variación de la provisión para Inversiones linancioras temporalos			Da empresas puestas en equivalencia (nola 21)	42.390	20 963
Rendimientos atribulbles a las provisionos para pensiones		28,590	Ofros Intereses	72 197	19 292
y obligaciones similares (nota 15.b)	22.129		Beneficios en inversiones financleras lemporates	678	733
			Diferencias positivas do cambio	43.671	10.031
			Gastos financieros activados	18.926	8.643
			II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	559.203	433.448
				755.018	500 979
	755.018	500.979
	3.124	28,380	Participación en boneficios de sociedades puestas en
Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia	33.740	47.700	equivalencia	223.576	348.089
Amorlización del londo de comercio do consolidación (nota 10) III. RESULTADOS POSITIVOS DE LA PARTICIPACIÓN EN
sociedades puestas en equivalengia y amortización
DEL FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN	186.712	302,009		223 576	348,089
	223.576	349.089
IV. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	1.206.344	1.093,448
Variación de las provisiones de inmovillzado inmaterial, material (1-11-88))
	(3.269)	0.474
e inversiones financieras permanentes			Beneficios en enajonación de inmovilizado inmaterial, material
Pérdidas procedentes del Inmovillzado Inmatarial, material y			a Inversiones financieras permanentes (nota 21)	27,404	41.338
financiero	7.475	3.498	Subvenciones do capital transferidas al resultado del ejercicio	10.002	7.230
Gastos exiraordinalos (nota 21)	78,738	42.894		38,291	28.109
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	4.608	2.296	Ingresos extraordinarios (nota 21)	3,765	2.104
		24.619	V. RESULTADOS EXTRACRDINARIOS NEGATIVOS Ingresos y beneficios de otros ejerciclos	8.100
V, RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	87.562	78.781		87 852	78.781

vi. BENEFICIO CONSOLIDADO ANTES DE IMPUESTOS (IV+V)	1.198.244	1.15.067
Menos - Impuesto sobre Sociedades (nota 20)	206.176	269.266
vil. BENEFICIO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	912.059	855,802
Menos. Beneficio alribuido a socios externos (nota 13)	6.198	3.444
VIII, BENEFICIO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA
SOCIEDAD DOMINANTE	905.871	862.358

تي ته ته ته م ・):・・

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ్ల సాహి

1 - 1 - 1 -

মানুষ মানুষ মানুষ পরিবারের সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সামগ্রী সা

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

不可能 .

ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤ

2017 - 11:46

יה

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . - Arian A 1 4 24 . ్లా విశ్లేషన్లు
స్టేషన్లు
సంస్థ సాహిత్యం
సం

MEMORIA CONSOLIDADA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

lberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente a los Ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000

Actividad de las Sociedades -

lBERDROLA, S.A. (en adelante, IBERDROLA), conforme a lo establecido en el articulo 2 de sus e
Estatutos Sociales, tiene por objeto social: Estatuios Sociales, tiene por objeto social:

La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados con los 1. negocias de production, transporte, transformación y distribución o comercialización con los energia electrica o derivados de la slectricitado y distribución o comercialización de las materialización de
energias nimarias necesadas para su generación, así sera alcacio energias primarias necesarias para su generación, así como de los negocios de gas, servicios de gas, servicios energéicos, de ingenieria e informáticos, telecomunicaciones y servicios de gas, servicios
energéicos, de ingenieria e informáticos, telecomunicaciones y servicios con e en genera de majoritoria o mombacos, telecomunicación la considera celecional de servicios urbanos.
Internet, tratamiento y distribución de agues y prestación integral de
1. La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de n de mocago. A promoción de proyectos de inversión y de organización de organización de
  empresas, así como la promoción, creación y desarollo de empresas industriales, c
1. La prestación de aervicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el anibito de su grupo de sociedades, a cuyo fin podrá prestar, a favor de las mismas, las garantias y afianzamientos que resulten oportunos,

Las actividades señaladas podrán desarollarse tanto en España como en el extranjero, pudiendo llevarse a cabo bien directories de forma total o parcial, por la Sociedad, o bien mediante la titularidad de accines o de paticipaciones en otras scriedades, con sujeción en todo caso a las prescripciones de las legislaciones en otras sociedades, con sujeción en todo caso a las sector electrica (nota 3)

Las Sociedades Dependientes (nota 2.0) tienen por objeto social, con carácter general, la poduction, transporte, transformación, distribución y comercialización de energia, las carala, las carala, las cri agua, servicios de telecomunicaciones y otras actividades conexas con las anteriores, tanto en España como en el extranjero.

Bases de presentación de las Cuentas Anuales Consolidadas

a) lmagen fiel

Las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas, excepto por lo mencionado en el parrafo siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecido en la Ley 191989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Comunical Económica Europea en materia de Sociedades, en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marco, por el que se aprieban las nombres de adaptación del Plan General de Comabilidad a las empresas del Sector Eléctrico y en el propio Plan General de Contabilidad a las
Real Decrato 1843/1000 de 20 de distantes de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, así como en las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991 de 20 de dicientore,
de forma, que muotton, la imeera de internet for el Real Decreto 1815/1991 de 20 de e a locado anos consonidades por el reel Dected 1815/1991 de 20 de diciembre,
de forma que muestran la imagen fiel del patrimono, de la situación financiera y de los res (en mascop) la mager, ne a pannionio, de la situación manciera y de los
resultados de le ERDROLA Sociedades Dependientes (en adelante, Grupo IBERDRO Dichas Cuentas Anueles Consolidadas beformentes (en adelante, Grupo IBERDROLA).
Dichas Cuentas Anueles Consolidadas se han preparado a partir de los registros de controller consolector consoluzidadas se fran preparado a partir de los registros de los registros de las consolidades consolidadas

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El Plan General de Contabilidad contempla que, en aquellos casos excepcionales en los que la aplicación de un principio o norma contable resulte incompatible con la imagen fiel que las Cuentas Anuales deben mostrar del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la empresa, se considerará improcedente dicha aplicación debiendo explicar en la Memoria los motivos e influencias de la no aplicación de la norma correspondiente. La Norma de Valoración undécima establece que las deudas no comerciales figurarán en el pasivo del Balance de Situación por su valor de reembolso, figurando la diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida separadamente en el activo del Balance. Los Administradores de IBERDROLA entienden que presentar, siguiendo una interpretación literal de esta norma, por su valor de reembolso las obligaciones cupón cero y los pagarés de empresa emitidos al descuento, distorsiona la imagen fiel de la situación financiera, pues supone registrar unos pasivos superiores a los que habrían resultado de haber utilizado cualesquiera otros instrumentos financieros tradicionales, que aportarían la misma financiación, así como reconocer como contrapartida unos gastos a distribuir en varios ejercicios que representarían un activo ficticio al no estar incurridos ni devengados los citados gastos a la fecha de los estados financieros. Por otra parte, IBERDROLA considera que no es aconsejable presentar estos pasivos por su valor de reembolso, dado que la práctica internacional contempla registrar estas transacciones por los importes recibidos, más los intereses devengados, estableciendose en base a esta práctica determinadas cláusulas y ratios financieros de obligatorio cumplimiento en los mercados financieros internacionales en los que opera. Por estos motivos, y con objeto de adaptarse lo máximo posible a los criterios de presentación establecidos en el Plan General de Contabilidad, IBERDROLA ha optado por presentar en los Balances de Situación Consolidados adjuntos las obligaciones cupon cero y los pagares de empresa emitidos al descuento por el importe de reembolso, y minorar en el propio pasivo del Balance de Situación Consolidado adjunto los intereses pendientes de devengarse desde la fecha de cierre del ejercicio hasta el vencimiento de estos pasivos.

Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 2001, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad dominante, se hallan pendientes de aprobación por la correspondiente Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de IBERDROLA opina que dichas Cuentas Anuales Consolidadas serán aprobadas sin modificaciones.

b) Presentación de la información

Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes al Ejercicio 2000 fueron formuladas en pesetas. No obstante, con el fin de facilitar su comparación con las Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2001, las cifras del Balance de Sítuación Consolidado al 31 de diciembre de 2000 y las de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada y el Cuadro de Financiación Consolidado correspondientes al Ejercicio anual terminado en dicha fecha, así como el resto de las cifras correspondientes a dicho Ejercicio anual incluidas en estas Cuentas Anuales Consolidadas se han convertido a euros, habiendo empleado para ello el tipo de conversión al que se refiere el artículo 2 de la Ley 46/1998, de 17 de diciembre, sobre Introducción del Euro, y teniendo en cuenta el correspondiente redondeo.

c) Principios de consolidación

Las Sociedades Dependientes con participación directa superior al 50% y aquellas otras con un porcentaje de participación inferior pero para las que existe control de hecho, se han consolidado, en general, por el método de integración global, salvo que representen un interés poco significativo con respecto a la imagen fiel del Grupo IBERDROLA, en cuyo caso se han valorado por el método de puesta en equivalencia.

Las Sociedades Asociadas con pàrticipación directa o indirecta entre el 20% y el 50%, si se trata de valores no admitidos a cotización oficial, y entre el 3% y el 50%, para los que están admitidos, se han consolidado por el procedimiento de puesta en equivalencia, excepto las

Sociedades multigrupo gestionadas de forma conjunta con otras sociedades externas al Grupo IBERDROLA, que han sido consolidadas por el método de integración proporcional. No obstante, existen ciertas sociedades asociadas que han sido excluídas del perímetro de consolidación en los Ejercicios 2000 y 2001. Estas Sociedades presentan un interés poco significativo respecto a la imagen fiel de las Cuentas Anuales Consolidadas y la participación en las mismas ha sido valorada a su coste de adquisición, que, en todo caso, es igual o superior a su valor teórico contable.

En el Anexo a esta memoria consolidada se muestra un detalle de las Sociedades Dependientes y Asociadas de IBERDROLA, así como el método de consolidación o valoración que se ha aplicado para la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas, y otra información referente a las mismas.

La consolidación de las operaciones de IBERDROLA y las Sociedades Dependientes consolidadas se ha efectuado siguiendo los siguientes principios básicos:

1. Las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas incluyen ciertos ajustes para homogeneizar los principios y procedimientos de contabilidad aplicados por las Sociedades Dependientes con los de IBERDROLA.
1. El resultado de valorar las participaciones por el procedimiento de puesta en equivalencia (una vez eliminado el resultado de operaciones entre Sociedades del Grupo) se refleja en los epígrafes de "Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia", "Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia" y "Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia" de los Balances de Situación Consolidados y las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas, respectivamente, según corresponda.
1. Las reservas de las Sociedades Dependientes consolidadas por los métodos de integración global y proporcional se presentan separadamente de las de IBERDROLA en la cuenta "Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional" de los Balances de Situación Consolidados adjuntos.
1. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las Sociedades Dependientes consolidadas por integración global se presenta, respectivamente, en los epigrafes "Socios externos" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos y "Beneficio atribuido a socios externos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.
1. La conversión de los estados financieros de las Sociedades extranjeras se ha realizado, con carácter general, aplicando el método del tipo de cambio de cierre. Este método consiste en la conversión a euros de todos los bienes, derechos y obligaciones utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las Cuentas Anuales Consolidadas, y el tipo de cambio medio del ejercicio a las partidas de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, mantendo los fondos propios a tipo de cambio histórico a la fecha de primera consolidación o a la de su adquisición (o al tipo de cambio medio del ejercicio de su generación en el caso de los resultados acumulados), según corresponda. Se ha utilizado este método de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, por considerar que las operaciones realizadas por las Sociedades extranjeras no son una prolongación de las de IBERDROLA. La diferencia entre la situación patrimonial neta correspondiente a los bienes, derechos y obligaciones de las Sociedades extranjeras y el importe de los fondos propios, ambos resultantes de aplicar los criterios de conversion descritos, figura registrada en el epígrafe "Diferencias de conversión" del capítulo "Fondos Propios" de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos, neta, en su caso, de su correspondiente efecto fiscal.

Todos los saldos y transacciones importantes entre las Sociedades por integración global o proporcional se han eliminado en el proceso de consolidación.

El efecto por capitulos en los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos, así como en las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas de los Ejercicios anuales terminados en las indicadas fechas, que hubiera supuesto consolidar por integración global aquellas Sociedades en las que IBERDROLA posee, directa o indirectamente, una participación mayoritaria, y que han sido consolidadas por el método de puesta en equivalencia, es el siguiente:

	Incremento (Decremento)
	en miles de euros
	Ejercicio	Ejercicio
	2001	2000

BALANCE DE SITUACIÓN
Gastos de establecimiento	8.137	6.317
Inmovilizaciones:
Inmateriales	67.802	29.943
Materiales	1.498.463	893.961
Participaciones en sociedades puestas en
equivalencia	(879.406)	(730.362)
Otro inmovilizado financiero	155.273	30.226
Fondo de comercio de consolidación	120.738	44.586
Gastos a distribuir en varios ejercicios	36.366	20.868
Activo circulante	726.180	565.564
Total Activo	1.733.553	861.103
Socios externos	55.253	44.151
Diferencias negativas de consolidación	23.406	22.442
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	15.456	5.775
Provisiones para riesgos y gastos	12.523	18.770
	579.905	383.851
Acreedores a largo plazo con coste	122 507	76.380
Acreedores a largo plazo sin coste	138.749	97.330
Acreedores a corto plazo con coste	785.754	212.404
Acreedores a corto plazo sin coste	1.733.553	861.103
Total Pasivo
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Ingresos:	862.630	588.112
Ingresos de explotación	3.012	10.866
Ingresos financieros
Participación en beneficios de sociedades	(50.531)	(48.975)
puestas en equivalencia	47.151	43.079
Ingresos extraordinarios
Gastos:	9.198	30.885
Dotaciones a la amortización	702.203	483.145
Otros gastos de explotación	96.003	47.378
Gastos financieros
Participación en pérdidas de sociedades
puestas en equivalencia	11.916 3.819	(11.731) 2.366
Amortización del fondo de consolidación		28.553
Pérdidas extraordinarias	47.361	7.235
Impuesto sobre Sociedades	(26.246)
Resultado atribuido a socios externos de
sociedades dependientes de sociedades		રે રહી
multigrupo	18.008
Beneficio neto (Ingresos - Gastos)

Carlos Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Ca

d) Cambios en el perimetro de consolidación

En el perímetro de consolidación del Ejercicio 2001, con respecto al del Ejercicio 2000, se han producido los siguientes cambios:

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

- Salidas del perímetro de consolidación:

Por enajenación de la participación:
- Subgrupo Teleleste Celular Participaçoes. .
- Subgrupo Sudestecel Participaçoes. .
- . Subgrupo SP Telecomunicaçoes Holding.
- Subgrupo TBS Celular Participaçoes. �
- Subgrupo Iberoleste Participaçoes. .
Por estar prevista la enajenación de la participación en las mismas:
- Proyectos Integrados Energéticos, S.A.
- Proyectos Integrados Energéticos Muskiz, S.A. .
Entradas en el perimetro de consolidación:
- Sociedades de nueva constitución y participaciones adquiridas en el Ejercicio 2001:
  - · Iberdrola Energías Renovables II, S.A.U.
  - Subgrupo Iberdrola Energia México. .
  - Termopernambuco, S.A. .
  - Termoaçu, S.A. 4

Guaraniana Comercio e Serviços, S.A. .
Energyworks Carballo, S.L.
Energyworks San Millán, S.L. .
Energyworks Holding, S.L. (Argentina) .
· Compañía Americana de Energías Renovables, S.A.
Sociedades que figuraban a coste de adquisición en el Balance de Situación al 31 de diciembre de 2000 por no haber comenzado su actividad a dicha fecha:

ﺔ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ

Iberdrola Gas, S.A.
Tarragona Power, S.A.
Alternativas Energéticas Solares, S.A.
Iberdrola Energía Altamira, S.A. de C.V. .
Red Eléctrica de España, S.A. ha sido incluida en el perímetro de consolidación del Ejercicio 2001 por tratarse de una empresa cotizada, disponerse de más de un 3% de participación y ejercer influencia en su gestión.
En el Ejercicio 2000 los Administradores de IBERDROLA consideraron que había quedado sin efecto la alianza estratégica que hasta entonces se mantenía con Electricidade de Portugal, S.A. En consecuencia, la participación en esta sociedad figuraba registrada en el epigrafe "Cartera de valores a largo plazo" del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 2000. En el Ejercicio 2001, y dado que es intención de IBERDROLA mantener con carácter de permanencia la inversión en Electricidade de Portugal, S.A., así como reestablecer la alianza estratégica que se mantenía con la misma, se ha procedido a incrementar la participación en ésta hasta el 4,99% de su capital social y a consolidar dicha participación por puesta en equivalencia en el ejercicio 2001.

Adicionalmente, durante el Ejercicio 2001 se han realizado cambios en el método de consolidación de ciertas Sociedades Dependientes con respecto al que se había aplicado en el Ejercicio 2000. Estos cambios han sido los siguientes:

		Método de consolidación aplicado
	Porcentaje
	તેટ
	participación
	directa e
Sociedad	indirecta	Ejercicio 2001	Ejercicio 2000

Subgrupo Guaraniana (a)	30%	Integracion	Puesta en equivalencia
		proporcional
Subgrupo Distribución Eléctrica	49%	Integración	Puesta en equivalencia
Centroamericana II (DECA)		proporcional
(a)
Subgrupo Iberdrola Ingenieria y	100%	Puesta en equivalencia	Integración global
Consultoria (b)
Iberdrola Energias Renovables,	100%	Puesta en equivalencia	Integración global
S.A.U. (b)
Valores Mobiliarios y Energía,	100%	Puesta en equivalencia	Integración global
S.A. (b)

(a) Subgrupos que han pasado a ser consolidados por integración proporcional al considerarse estas sociedades como "sociedades multigrupo" de acuerdo a lo establecido en sus estatutos sociales y en los acuerdos existentes entre sus accionistas.

(b) Estas participaciones han sido consolidadas por puesta en equivalencia por presentar un interés poco significativo respecto a estas Cuentas Anuales. El efecto en el Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 2001 adjunto y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada del Ejercicio terminado en dicha fecha adjunta, que se habría puesto de manifiesto de haberlas consolidado en este Ejercicio por integración global está incluído en la información que se desglosa en la nota 2.c.

Por otra parte, si en el Ejercicio 2000 los subgrupos Guaraniana y DECA se hubieran consolidado por integración proporcional, la variación que se hubiera producido por capítulos en el Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de dicho Ejercicio, así como en la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, habria sido la siguiente:

	Incremento
	(Decremento)
	en miles de
	euros

BALANCE DE SITUACIÓN AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2000:
Inmovilizaciones:
Inmateriales	712.850
Materiales	777.238
Participación en sociedades puestas en
equivalencia	(986.460)
Otro inmovilizado financiero	247.965
Fondo de comercio de consolidación	(10.350)
Gastos a distribuir en varios ejercicios	12.998
Activo circulante	314.904
Total Activo	1.069.145

Socios externos de sociedades dependientes de	61.250
sociedades multigrupo	4.910
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	21.921
Provisiones para riesgos y gastos
Acreedores a largo plazo con coste	376.793
Acreedores a largo plazo sin coste	279.162
Acreedores a corto plazo con coste	117.832
Acreedores a corto plazo sin coste	177.277
Total Pasivo	1.069.145

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS
DEL EJERCICIO 2000:
Ingresos:
Ingresos de explotación	827.902
Ingresos financieros	30.949
Participación en beneficio de sociedades
puestas en equivalencia	(40.920)
Ingresos extraordinarios	13.939
Gastos:
Dotaciones a la amortización	64.222
Otros gastos de explotación	609,964
Gastos financieros	123.820
Participación en pérdidas de sociedades
puestas en equivalencia	(757)
Amortización del fondo de consolidación	2.997
Pérdidas extraordinarias	62.566
Impuesto sobre Sociedades	179
Resultado atribuido a socios externos de
sociedades dependientes de sociedades
multigrupo	(31.121)
Beneficio neto (Ingresos - Gastos)

12-07-2017 12:20:00 PM 12-0

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. .

. . . . .

F . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Regulación sectorial y funcionamiento del 3. sistema eléctrico

De las actividades realizadas por las Sociedades del Grupo IBERDROLA consolidadas por el método de integración global o proporcional, se encuentran reguladas, basicamente, ciertas mctividades eléctricas realizadas por la propia IBERDROLA y otras Sociedades Dependientes que realizan actividades eléctricas en España y en el extranjero (vease Anexo a esta memoria). A continuación se describe la regulación fundamental vigente en el sector eléctrico español.

11:2

Con fecha 11 de diciembre de 1996, el Ministerio de Industria y Energía y las principales empresas eléctricas, entre las que se encontraba IBERDROLA, procedieron a la firma de un protocolo para el establecimiento de una nueva regulación del Sistema Eléctrico Nacional. Con fecha 27 de noviembre de 1997 se aprobó la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico, que supone la locia 27 de neviews de los principios del mencionado protocolo, y la incorporación a nuestro praemación nombre contenidas en la Directiva 96/92/CE sobre normas comunes para el Mercado Interior de la Electricidad.

La mencionada Ley 54/1997, de 27 de noviembre del Sector Eléctrico, que derogaba cualquier otra noma que se opusiera a la misma, y los desarrollos posteriores establecen, entre otros, los siguientes principios:

1) Introducción de competencia en la actividad de generación a través de la puesta en práctica de las siguientes medidas:
- A partir del 1 de enero de 1998 los productores de energía eléctrica, a salvo de las especialidades y excepciones previstas en la Ley, efectuan ofertas economicas horarias de venta de energía por cada una de las unidades de producción de las que son titulares, determinandose el orden de funcionamiento de las unidades de producción partiendo de la oferta más barata hasta igualar la demanda en cada periodo de programación y siendo la energia generada en cada periodo de programación retribuida al precio de la oferta efectuada por el último grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria para atender la demanda, más una retribución por la garantía de potencia que cada unidad preste efectivamente al sistema, asi como por los servicios complementarios necesarios para garantizar un suministro adecuado. La organización y regulación del mercado de producción de energía eléctrica fue definida y desarrollada mediante el Real Decreto 2019/1997, de 26 de diciembre.
- La instalación de nuevas unidades de producción se considera liberalizada, sin perjuicio de la obtención de las autorizaciones necesarias.
- Los productores tienen derecho a utilizar en sus unidades de producción las fuentes de energia primaria que consideren más adecuadas, a salvo de aquellas restricciones que en materia de medio ambiente, etc. establezca la legislación vigente.
- Se contempla la posibilidad de dar prioridad en el orden de funcionamiento a las instalaciones de producción que utilicen energias autóctonas (carbón nacional, etc.), siempre y cuando no supongan más de un 15% de la energia primaria total necesaria para la producción eléctrica y sean compatibles con el mercado de libre competencia.
2) Garantía del correcto funcionamiento del sistema por medio de las siguientes medidas:
- Red Eléctrica de España, S.A. ejerce las actividades de Gestor del Transporte y Operador del Sistema, separando contablemente dichas actividades, de acuerdo con la Ley. La retribución de la actividad de transporte se determina teniendo en cuenta el reconocimiento de costes de inversión y costes de operacion y mantenimiento, así como otros costes necesarios para el desarrollo de la actividad.

Asimismo, se define y ubica la responsabilidad de la gestión económica del Sistema en las Asimismo, se define y ubica la responsabilidad de la gristimos.
Compañía Operadora del Mercado Español de Electricidad, S.A., jurídimente separada Compañía Operadora del Mercado Español de Electificado, es ... , jurinerado recepción de Recepción de Recepción de Recepción de Recepción. de Red Eléctrica de España, S.A., que tiene a su calgo 103 modimo.
ofertas, casación y comunicación necesarios para establecer el mercado de producción.
3) Liberalización progresiva del suministro eléctrico, e introduccion de la actividad de la programa de la programa de la programa de la programa de la programa de la progra comercialización:
- Se establece la liberalización progresiva del suministro electrico, permitiendos de acuerdo a un Se establece la liberalización progresiva del Suministro Ciocinos Para los
  capacidad de elección de suministrador para los clientes cualificados de acuerdo a un capacidad de elección de suministrador para ios ciennes coalizados os consumidores
  calendario inicial, en base al cual al 31 de diciembres a 1000 voltos tienen la calendario inicial, en base al cual al 31 de dicientis es 2001 todos los creations lenen la
  cuyos suministros se realizan en tensiones nominales superiores a 1000 volios tien cuyos suministros se realizan en tensiones nominales superiores de los novembros
  posibilidad de elegir suministrador, estando prevista la liberalización de los
  posibilidad consumos a partir del año 2003.
- Se establece el derecho a la utilización de las redes de transporte y distribución por parte Se establece el derecho a la utilización de las reues de lransporto y acussiones peajes peajes peajes de los clientes cualificación de estas redes. sin pejucio de sus especialidades
  únicos a nivel nacional por utilización de estas redes. sin penjucio de sus especialidades únicos a nivel nacional por utilización de estas redes. Sin pelgador a los consumos según se trate
  por niveles de tensión y uso de la red, o caracteristicas de los consumos ono miveles de tensión y uso de la red, o caracterismos de los consunios e es
  de redes de transporte o distribución. Con fecha 26 de cotubre de 2001 se ha publicado de redes de transporte o distribucion. Con fecha 26 de octable de 2001 este de 100 de 100 de 100 este de 100 este de
  el Real Decreto 1164/2001, por el que se establecen ias el Real Decreto 1 ro institución de energía eléctrica.
  - La Ley 54/1997, del Sector Eléctrico, establece que la retribución de la actividad de La Ley 54/1997, del Sector Eléctico, establece que la reinbuolir de le los costes
    distribución para cada empresa deberá atender a crientos basados en los costes distribución para cada empresa debera atender a cuenta un modelo que caracterios
    necesarios para desarrollar la actividad, teniendo en cuenta un modelo que caracterio de necesarios para desarrolar la actividad, tenlendo en cuente an Ministerio de
    las zonas de distribución, así como otros parametros. La Orden del Ministerio de la las zonas de distribución, así como otros Ce ortenios y la retribución de la
    Industria y Energía de 14 de junio de 1999 establece los citerios y la retibu Industria y Energía de 14 de junio de 1999 establectios citenos y la includidad
    actividad de distribución de energia eléctrica a partir del ejercio 1998. Dicha retribución actividad de distribución de energía eléctire a partir del Biolo. Biolo
    global es determinada tundamente como base la relais existente
    no este en liste le alonal es deteminada tundamente como pase la remisorio.
    hasta el 31 de diciembre de 1997, evolucionando a futuro a partir de ejecion 1998 en a el 31 de diciembre de 1997, evolucionaldo a pulturo a para con los considerados a
    función de las variaciones de la demanda de energia eléctrica, del indice de precios al funcion de las variaciones de la demanda de efleritas diferentes compañías
    comsumo y de cientos parámetros de eficiencia. El reparto entre las ciferentes compañías
    que so consumo y de ciertos parámetros de eficiencia. El reparto entre las anos estare las
    del sistema se realizará, inicialmente, atendiendo a los porcentas os sistema se realizari, inicialmente, a ros porochido retribución total del sistema le correspondia a cada sociecia de años) a adaptar
    marco retributivo, tendiendo progresivamente (en un periodo de 16 años) a a a marco retributivo, tendiendo progresivamente (en un periodo de "ro valores derivados
    dichos porcentajes, entre otros parámetros, a los que resultan de los valores derivados dichos porcentajes, entre otros parámetros, a ros que resultar de nor los nomes
    del denominado "modelo de referencia" que carcencia" as red segun las zonas del denominado "modelo de referencia" que caracteriza la ros cogado".
    geográficas en las que cada sociedad ejerce su actividad de distribución de energia eléctrica.

La retribución de la actividad de transporte, que incluye las instalaciones con tension La retribución de la actividad de transporte, que incidiadose, básicanente,
nominal de funcionamiento igual o superior a 220 kV, continuará rigindose, básicamente, a de funcionamiento igual o superior a 220 KV, continuer higionacos, así
por el modelo vigente hasta el ejercicio 1998, basado en unidades fisicas reales, así
es por el modelo vigente hasta el ejercicio 1998, basado en unidado novella de la provincia en la con
como en costes estándares de inversión, operación y mantenimiento y otros c como "en "ecetos "costos "costrollo de la actividad.

Con fecha 1 de diciembre de 2000 se aprobó el Real Decreto 1955/2000, por el que se
con esta en alla idedes de "tropsporte "distribución. comercialización, suministro y Con fecha 1 de diciembre de 2000 se aprobo el Real Decreto 1000
regulan las actividades de transporte, cistribución, comercialización, suministro y regulan las actividades de instalaciones de energía elécitica, cuyos objetivos
procedimientos de autorización de instalaciones de energía eléctica, cuyos objetivos procedimientos de autorización de instalaciones de encrya entra ora grantizar el constitutar el comentizar el estantizar el colas las fundamentales eran el establecimiento de las medicación corresponiente a todas las
suministro eléctrico, y del régimen de autorización corresponiente a todas las
transformati suministro eléctrico, y del regimen oe autonzación Serveça

4) Formación de precios y estructura de tarifas aplicable a los clientes sin capacidad de elección de suministro o que teniéndola no se hayan acogido a la misma.

A efectos de elaboración de las tarifas, se contemplan los siguientes conceptos como componentes del coste del suministro de energía eléctrica, de acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre:

El coste de producción de energía eléctrica, que se determinará en base al precio medio . previsto del kWh en el mercado de producción.
Los costes de transporte, distribución y comercialización regulada.
Costes permanentes del Sistema que incluyen, entre otros conceptos, los costes de transición a la competencia (véase nota 5.y).
Costes de diversificación y seguridad de abastecimiento. ﮭ
Costes correspondientes a la potencia y energía adquiridas a instalaciones de producción de energía eléctrica en "régimen especial".
5) Al efecto de permitir un proceso gradual y garantizar la viabilidad financiera de las empresas durante la transición a un mercado en competencia, se estableció un período transitorio inicial con una duración de 10 años, que abarcaba de 1998 a 2007, en el que se contemplaba la denominada retribución fija por tránsito a la competencia, para las empresas del sistema. Este período transitorio se ha visto prolongado hasta el 2010 como consecuencia de la aparición, con fecha 2 de febrero, del Real Decreto-Ley 2/2001, por el que se modifica la Disposición Transitoria Sexta de la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, y determinados artículos de la Ley 16/1989, de 17 de julio de Defensa de la Competencia (nota 5.y).

Asimismo, se contemplaban ciertas reducciones anuales de tarifa hasta el Ejercicio 2001. Con fecha 23 de junio de 2000, fue aprobado el Real Decreto-Ley 6/2000, de Medidas Urgentes de Intensificación de la Competencia, que estableció una bajada de tarifas a los consumidores domésticos de un máximo de un 9% en tres años. Las reducciones medias de tarifa para los ejercicios 2000 y 2001 han ascendido al 1% y al 2,22%, respectivamente, de acuerdo con los Reales Decretos que establecían las tarifas para dichos años. En este sentido, con fecha 27 de diciembre de 2001 se ha aprobado el Real Decreto 1483/2001, por el que se establece la tarifa eléctrica para 2002; este Real Decreto ha fijado un aumento medio de tarifas del 0,412%, con respecto al año anterior.

6) Separación de actividades.

Las sociedades mercantiles que desarrollen alguna de las actividades reguladas de acuerdo con la Ley (gestión económica y técnica del sistema, el transporte y la distribución), deben tener como objeto social exclusivo el desarrollo de las mismas sin que puedan, por tanto, realizar actividades no reguladas (producción, comercialización a clientes elegibles, otras no eléctricas o en el exterior) sin perjuicio de la posibilidad de venta a consumidores sometidos a tarifa, reconocida a los distribuidores.

No obstante, en un grupo de sociedades se podrán desarrollar actividades incompatibles, siempre que sean ejercitadas por sociedades diferentes.

Por otra parte, la actividad de distribución de energía eléctrica desarrollada por las Sociedades Dependientes consolidadas por el mêtodo de integración proporcional, Companhia de Eletricidade do Estado da Bahía, S.A., Companhia Energética do Río Grande do Norte, S.A., Companhia Energética de Pernambuco, S.A. y Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A. (ver Anexo a esta memoria) se encuentra sometida a la regulación de los países donde operan.

Distribución de resultados ಗ

El Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. ha acordado proponer a la Junta General.
La proposis de la cistos la oprobación de la siguiente distribución de los resultado El Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. na acoldado proprior de la
Ordinaria de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de los resultados del Ejercici Ofdinana de Accioniolas la apiricios anteriores:

	Miles de
Bases de Reparto	Euros

Remanente de ejercicios anteriores de IBERDROLA,	989.350
S.A. Beneficio del ejercicio, según Cuenta de Pérdidas	557.693
y Ganancias de IBERDROLA, S.A. Total	1.547.043

Distribución

A dividendos:	303.060
Complementario	217.855
A cuenta (notas 12 y 19)	1.026.128
A remanente Total	1.547.043

Con fecha 12 de diciembre de 2001, el Consejo de Administración de IBERDROLA a la vista de las Con fecha 12 de diciembre de 2011, el Consejo de Amilias de nouvo un dividendo a cuenta de los
previsión de resultados de la Sociedad para el ejercicio 2001, aprobo un divide prevision de resultados de la Sociedad para el ejercido 2011, apiros, que figura registrado
resultados de la Sociedad para el ejection de 217.855 miles de euros, que figura e previor ejercicio, por un importe total de 217.805 milies de edros, no comento de la comento de la comentales
en los epigation o a cuenta entregado en el ejercicio" y "Otras en los epigrafes "Dividendo a cuenta entregado en el elemente de 200 en 100 este en 100 estimates
Otras deudas" del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de men entro el Balance de Situación Consolidado al 31 de nombre de majorio de la projecto de manionado
12 y 19). Este dividendo se ha hecho el 2 de enero de 2002. El importe del o de con este dividendo se ha hecho el 2002. En informa de mostro de las considerados.
dividendo es inferior al limite máximo legal establecido en el atículo de inim ria y de la merior al limite máximo legal establecido en el anticulo 210 de 16.000.
Il Ley de Sociedades Anónimas, referente a los resultados obtenidos desde el fin del últi ejercicio.

Asimismo, IBERDROLA tenia a dicha fecha las reservas disponibles mínimas exigidas en el
en en en el citade de noro proceder a la entrega del mencionado Asimismo, IBERDROLA tenia a dicha fecha las reservas dispundo dividendo a cuenta.
articulo 194 de la citada Ley, para proceder a la entrega del mencionado dividendo a

El estado contable provisional formulado de acuerdo con los requisitos legales establecidos en el
esta estado inforto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, poniendo d El estado contable provisional formulado de acuerdo roginos logano lossimos
articulo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónifesto la
nte esta de la confinito p articulo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anonimas, per la considerado, fue el siguiente:
existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho divi

	Miles de Euros
Tesorería disponible al 1 de diciembre de 2001	277.421
Previsión de cobros hasta el 2 de enero de 2002: Operaciones de explotación Operaciones financieras	785.649
Transferencias de tesorería de	375.825
empresas del Grupo	20.627 1.182.101
Previsión de pagos hasta el 2 de enero de 2002:
Operaciones de explotación Operaciones financieras	(702.090)
Impuestos y otros	(217.013) (124.920)
Pagos a Empresas del Grupo Inversión en Sociedades	(103.332) (50.816)
	(1.198.171)
Tesorería disponible prevista al 2 de enero de 2002	261.351

Normas de valoración ട്

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

El epigrafe "Gastos de establecimiento" de los Balances de Situación Consolidados adjuntos recoge los costes incurridos por varias Sociedades pertenecientes al Grupo IBERDROLA en las ampliaciones de cantes por rando Sociencientes al Supo IBERUROLA en
adquisición adquisición.

El Grupo IBERDROLA amortiza estos costes linealmente en cinco años, ascendiendo los importes amortizados en los Ejercicios 2001 y 2000 a 3.520 y 2.939 miles de euros, respectivamente, que figuran registrados en el epigrafe "Dotaciones para amortizaciones de leuros,
inmovilizado" de los Cuestes de Diction inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas en el epigrais "Dolaciones para am
inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

b) Inmovilizaciones inmateriales

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas

Los gastos de investigación y desarrollo incurridos en aquellos proyectos para los cuales existen motivos fundados del exito técnico y de la rentabilidad economico — comercial al cierre de cada ejercicio son contabilizados como "la rendomiau econidinarial". Estos costes son amortizados en un período de cinco años desde la conclusión del proyecto.

Los costes externos incurridos en proyectos de investigación y desarrollo para los que no se espera rentabilidad futura se registran con cargo al epigrafe "Servicios Exteriores" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada del ejercicio en que se incurren.

Los costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión del Grupo y desarrollados por el propio Grupo, asi como los importes satisfechos por la propiedad o el derecho de uso de propo el epo, así somo los importes sausechos por la propiedad
o el derecho de uso de aplicaciones informáticas, se incluyen asimismo en este epigrafe.

amortización se realiza de forma lineal en un período máximo de cinco años, a partir de la
entrada en explotación de cada aplicación entrada en explotación de cada aplicación.

Los gastos de personal propio que ha trabajado en proyectos de investigación y desarrollo y
sistemas informáticos y que se incluyen como mayor conto de dishes en mano con pr sistemas informáticos y que se incluyen como mayor coste de finvestigación y desarollo y
sistemas informáticos y que se incluyen como mayor coste de dichos proyectos, ascien 7.085 y 4.929 miles de euros en los ejercicios 2001 y 2000, respectivamente, y han sido
abonados al epígrafe "Trabajos efecturados por la omercas, ascenden a a por la marca de coloren fos efecturados 2001 y 2000, respectivamente, y han sido
abonados al epigrafe "Trabajos efecturados por la empresa para el inmoviliza Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidados por la emp
Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares

En general, los importes registrados por el Grupo IBERDROLA en concepto de concesiones, es concesiones insperios fogistrados por el Grupo IBERDROLA en concesiones,
patentes, licencias, marcas y similares se corresponden con el coste incurrido en su
adquisición.

Una parte significativa del importe que figura en este epigrafe del balance de situación consolidado corresponde a la asignation del sobre en este epigrafe de biblación
consolidado corresponde a la asignación del sobregrecio parado en la adquisición de las de las de concessos de asiglacion del sobrepreso pagado en la adquisición de las
administrativas de ciedades sociedades sobre su valor teórico contable a las concesiones administrativas otorgadas a dichas sociedades para el ejercicio de su actividad durante un
periodo que varia entre 30 v 50 años (nota el ejecicio de su actividad durante un periodo que varia entrias societades para el ejercicio de su actividad durante un
de acuerdo con un método sistemático proporcional a los convincias estos importes de acuerdo con un método sistemático proporcional a los resultados esperados importes.
Sociedades durante los años de vinencia des resultados esperados en dichas Sociedades durante los años de vigencia de sus respectivas conesiones. En dichas
epigrafe "Dotaciones para anotizaciones del inmevitado" de la concesiones con cargo al es de la considerado de vigencia de sus respectivas concesiones, con cargo al
epigrafe "Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y
Garanci Ganancias Consolidadas adjuntas.

Los costes incurridos por el resto de los conceptos incluídos en este epigrafe del Balance de Situación Consolidado adjunto se amortizan linealmente.

c) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con
diversas disposiciones legales entre las que se encuentre el Pass (en en la constructo de acuerto de material valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con
diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996 (notas

El precio de coste de las inmovilizaciones materiales incluye, en su caso, los siguientes
conceptos devengados únicamente durante el periodo de nonstruentí concepto de las de ao lao inimovilizaciónes materiales incluye, en sue
conceptos devengados únicamente durante el periodo de construcción:

Los gastos financieros relativos a la financiación externa.

El procedimiento utilizado por el Grupo IBERDROLA en los Ejercicios 2001 y 2000, de a en la con lo establecido por el Grupo 16 Ejercicos 2001 y 2000, de 2000, de 2
acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 43711998, de 20 de marzo (nota 2.a), para deteminar el considero en el Real Decleto 437/1998, de 20 de marzo (nota 2.a), para
deteminar el importe de los gastos financieros susceptibles de activación consiste en lo

a) Las fuentes de financiación específica utilizadas para la adquisición o construcción de l determinados especifica unicadas para la adquisición o construcción de las construcción de las construcción de las mismos de forma de los clomentos act activo de las Sociedades se a
forma que sus gastos financieros se activan en su totalidad.
b) Las fuentes de financiación genéricas, tanto fondos propios como ajenos, se asignan
proporcionalmente al resto del activo de las Sociedades, procediendo a asignan
gastos financieros devengados nor los fondos ciences, procediendo a activar los los con los al voca do activo de las Sociedades, procediendo a activar los
curso y a las existencias por los fondos ajenos asignados al inmovilizado en curso y a las existenciaso por ibs lundos ajenos asignados al inmovilizado en
curso y a las existencias de combustible nuclear en curso (de acuerdo con el criterio de proporcionalidad descrito), mediante la aplicación de la tasa media de interio.
efectiva de dicha financiación a la invisación de la tasa media de interés efectiva de dosenso, mediante la apicación de la tasa media de interés
efectiva de dicha financiación a la inversión media acumulada susceptible de

Durante los Ejercicios 2001 y 2000, las Sociedades han activado como mayor valor del inmovilizado material, siguiendo el procedimiento indicado con anterioridad, gastos financieros por importe de 18.209 y 7.669 miles de euros, respectivamente, que se incluyen en el epigrafe "Gastos financieros activados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en 2. curso.

Los importes activados por este concepto durante los Ejercicios 2001 y 2000 ascienden a 54.699 y 56.068 miles de euros, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

Las Sociedades siguen, básicamente, el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente periodo de prueba.

Los costes de ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material que suponen un aumento de la productividad, capacidad o alargamiento de la vida útil se incorporan al activo como mayor valor del bien.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

Los gastos periódicos de mantenimiento. conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se devengan.

Amortización del inmovilizado material en d) explotación

El inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que componen dicho inmovilizado entre los años de vida útil estimada que se indican a continuación:

	Años promedio
	de vida útil
	estimada

Centrales hidroeléctricas:
- obra civil	65
- equipo electromecánico	30 - 35
Centrales térmicas convencionales	25
Centrales nucleares	30 - 40
Instalaciones de transporte	40
Instalaciones de distribución	30 - 40
Contadores y aparatos de medida	15-27
Edificios	50 - 75
Despacho de maniobras y otro inmovilizado	4 - 18

El epigrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los Ejercicios 2001 y 2000 adjuntas incluye 687.538 y 665.405 miles de euros, respectivamente, en concepto de amortización del inmovilizado material en explotación (nota 7).

e) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija como variable, Cas inversiones en valores mobiliano, anto corresponden a empresas del Grupo o Asociadas
y si son a corto o a largo plazo y que no corresponden a edividados adjuntos a su co y si son a conto o a largo plazo y que no sonsolidados adjuntos a su coste de (firita 2.0, se tenejan en 100 Balanose es encara con lo establecido en la Ley 791961 y la pr adquilition regulanzado y actualizado estado, si fuese inferior. Este último se determina por Ley 9/1963 (nota 12), o a se valor us mories), o por la cotización al cierre, el que resto de el valor de colización medio del dificial, o por el valor teónco-contable, para el resto de valores.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en la Las minusvallas entre el Coste y el valor os financieras" e "Inversiones financieras
cuenta "Provisiones" de los epigrafes "Inmovilizaciones financies ato 8 cuenta 1 ronisionos de 100 - Pro Situación Consolidados adjuntos (nota 8).

Fondo de Comercio de Consolidación 1)

Este epigrafe de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 Este epigiale de los Balancos de Oltados. Ontaciones de manifiesto como diferencia entre el precio
adjuntos recoge el fondo de comercio puesto de manifiesto el Crupo IREPOROL adjuntos tecoge el fondo de concreto paceto do menerientes al Grupo IBERDROLA y el considera de su salistecho en la auquisición de contes es activo neto de dichas sociedades a la fecha de su
valor de los elementos que componen el activo netoc Consolidades del Grupo valor de los elementos que comperior en uentas Anuales Consolidadas del Grupo.
adquisición. A efectos de la formulación de las con 20 años, de ocuerdo con adquilicion. A electos de la formulacion do las colinealmente en 20 años, de acuerdo con IBEROROLA, ulcho i onto de Gombreio de le Ley 24/1998, de la Ley 24/1998, de 28 de lo establecido en la Ley 371930, de lo noviembro, de retembro.
julio, del Mercado de Valores, al entender el Grupo IBERDROLA que su periodo de recuperación sobrepasará los 20 años.

El importe de la amortización efectuada en los Ejercicios 2001 y 2000, de acuerdo con el El Importe de la amonización Electuada en 100 Ejos de encuentra registrado en chierio descrito, na ascendido a ob. 40 y 17.1 o nie de Consolidacion" de las Cluentas de el epigrale "Amonización" del 1 ondo" de "Ondrois" a los Ejercicios 2001 y 2000 adjuntas
Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los Ejercicios 2001 y 2000 adjun (nota 10).

Gastos a distribuir en varios ejercicios a)

Los principios contables aplicados para el registro de los diferentes conceptos que se incluyen LOS principios contanes aplicados para el registro es clicianos al 31 de diciembre de 2001 y er este epigrale de los Balances de Okadelor Venesante Proiridas y Ganancias Consolidadas adjuntas, han sido los siguientes:

1. Los gastos diferidos por transición a la competencia han sido determinados, y se imputan Eso gactos anondo con el procedimiento descrito en la nota 5.y.
1. Los gastos incurridos en relación con la emisión y colocación de obligaciones y bonos y EUs gastos incumidos en relación estran en la cuenta "Otros gastos a distribuir" del activo a formalización de prestantos se regiotran en la vocación al capital vivo de la capital vivo de la co del balance de situación y se amortizan información préstamos que los originan. Las las emisiones de "obligaciónes" y "benos" y "bonos" y 2001 ha ascendido a 16.278 y amoruzación por estos conceptos en los ejoronos consideras en el epigrafes
  15.692 miles de euros, respectivamente. Estos importes asimilados 13.052 miles de curos, 150postrantes en terceros y gastos asimilados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

h) Existencias

Los criterios de valoración y principios contables aplicados para el registro de los diferentes conceptos que se incluyen en este epigrafe de los Balances de los diferentessos de los diferentes
de diciembre de 2001 y 2009 alimita de los Balances de Situación Consolidad de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos, han sido los balances a

Las Sociedades valoran las existencias de combustible nuclear en base a ios costes realmente incurridos en la adquisición y elaboración posterior del mismo.

Adicionalmente, incorporan como mayor valor del combustible nuclear los gastos financieros correspondientes al periodo de fabricación del combustible cuando éste es superior a un año, y hasta el momento en que dicho combustible se encuentra en condiciones de ser infroducido en el núcleo del reactor. El procedimiento utilizado por las Sociedades en los Ejercicios 201 y 2000 para la activación de los correspondientes gastos financieros, es el descrito en la rota 5.c, ascendiendo los gastos financieros activados en los Ejercicios 2001 y 2000 a 717 y 974 miles de euros, respectivamente.

Los consumos del combios nuclear se imputan a resultados en el epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de la cuenta de pérdidas y ganancias, desde el momento en que se inicia la explotación de los elementos combustibles introducidos en el reactor, en función del coste de dichos elementos y del grado de quemado que los mismos experimentan en cada ejercicio. Los consumos de los Ejercicios 2001 y 2000 han ascendido a 98.537 y 93.632 miles de euros, respectivamente. Por otra parte, las Sociedades realizan dotaciones anuales con cargo al mencionado epigrafe de la cuenta de pérdidas vocadonos anuales con cargo al cargo al coste estimado del combustible nuclear no recuperable que se prevé permanecerá en el reactor en el momento en que se produzca la paralización definitiva de cada central. Las dotaciones efectuadas por este concepto en la parallera de Cada central. Las
1 285 y 661 milles de concepto en los Ejercicios 2001 y 2000 han ascendido a 1.285 y 661 miles de euros, aproximadamente.

1. Las existencias de otras materias energéticas diferentes al combustible nuclear se valoran a precio metonas matorias onorgenes al conficiones nombre anonceso.
  menor menor.
1. Por otra parte, las existencias de materiales y repuestos, que se encuentran registradas en el epigrafe "Inmovilizaciones materiales - Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso" (nota 7) de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembres de 201 y 2000 adjuntos, se valoran a precio medio ponderados a 31 tre dicientife de 2001
  si ésta fusco, menos, precio medio ponderado de adquisición o valor de mercado, si éste fuese menor, procediendo las Sociedades a su depreciación anual, de acuerdo con la vida útil considerada para el inmovilizado al que están afecto.

i) Energía pendiente de facturación

La cifra de ventas de cada ejercicio incluye una estimación de la energía suministrada que se encuentra pendiente de facturación por no haber sido objeto de medición al cierre del ejercició correspondiente, debido al periodo habitual de lectura de contadores. La estimación de la energía pendiente de facturación al 31 de diciembre de contadores. La estimación de las 405.473 miles de euros, respectivamente (nota 21). Estos importes se include a 612.225 y
"Deudores — Energio, expectivamente (nota 21). Estos importes se incluyen en el epi "Deudores — Energia suministra (frota 21). Estos infoujen en el engrafes
Consolidados adiuntos Consolidados adjuntos.

j) Acciones propias en situaciones especiales

Las acciones de IBERDROLA en poder de las Sociedades del Grupo, dado que no han sido adquiridas con el objetivo de reducir el capital social, se encuentran registradas en el epigrafe "Acciones propias en situaciones especiales" del activo de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos.

En el Ejercicio 2000, y de acuerdo con la normativa contable vigente a fecha de formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas de dicho ejercicio, las acciones propias en cartera figuraban registradas a su coste de adquisición, por ser éste inferior tanto a la cotización del último día del Ejercicio 2000 como a la cotización media del último trimestre de dicho ejercicio, y haber tomado el Grupo IBERDROLA la decisión firme de enajenar las mencionadas acciones propias durante el Ejercicio 2001.

En el Ejercicio 2001, el Grupo IBERDROLA, conforme a lo que indica la nueva normativa contable al respecto y al no existir, a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, un acuerdo con terreros de venta en firme de lombiación de estas cuentas anuales, un
posse al 21 de dicismism de 2001 posee al 31 de diciembre de 201 a su coste de adorido nas acobrilos proprios que los cuentros propris que es inferior. El valor de mercado es ei menor de los tres siguientes:

Cotización del último día del ejercicio.
Cotización media del último trimestre.
Valor teórico contable de IBERDROLA.

En consecuencia, y de acuerdo con el mencionado criterio, el Grupo IBERDROLA ha registrado una corrección valorativa por importe de 82.056 milles de euros, correspondientes a la diferencia entre el coste de adquisición de las acciones propias, que era infenior a su cotización, y el valor teórico consolidado del Grupo IBERDROLA. Que ela mielior a sorrección valorativa ha sido registrada con cargo al epigrafe "Reserva para acciones propias" y con abono al epigrafe "Acciones propias en situaciones especiales" del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 2001 adjunto (notas 9 y 12).

k) Diferencias de fusión

El saldo remanente del epigrafe "Diferencias de fusión" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos, originado, básicamente, por la diferencia existente entre el precio de adquisición de las participaciones directas o includa exiscente entre entre entre entre en Sociedades absorbidas por fusión y el valor teórico contable de dichas participaciones a la fecha de adquisición de las mismas, una vez realizadas determinadas correciones a la valorativas de ciertos activos y pasivos correspondientes a las Sociedades absorbidas, se imputa a resultados de cada ejercico en la medida en que se amortizan los valores contables de los activos no corrientes a los que el Grupo IBERDROLA asignó dichas diferencias. Esta asignación fue efectuada en base a la rentabilidad esperada de los indicados activos en el momento de la adquisición de la cricinacidade operada de los informacios acial de las Sociedades absorbidas, la cual fue tenida en cuenta a efectos de la determinación de precio de adquisición de las citadas participaciones. De acuerdo con el indicado criterio de imputación, en cada uno de los Ejercicios 2001 y 2000 se han cargado contra esta cuenta de "Diferencias de fusión" 7.603 miles de euros, netos de su correspondiente efecto fiscal, y cuya contrapartida se halla recogida en los siguientes epigrafes de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas:

	Abono (Cargo) en Miles de Euros
	Ejercicios 2001 y 2000
Epígrafes de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas: Diferencias de fusión transferidas al
resultado del ejercicio	11 696
Gasto por Impuesto sobre
Sociedades (nota 20)	(4.093)
Diferencias de fusión	7.603

Aunque la asignación de las diferencias de fusión del pasivo de los Balances de Situación Consolidados a los diferentes activos se realizó neta de su efecto fiscal, la imputación de dichas diferencias de fusión al resultado del ejercicio se realiza por el importe equivalente a las amortizaciones de los mencionados activos, registrando el correspondiente gasto por lmpuesto sobre Sociedades con la finalidad de reflejar la imagen fiel de aquellos epigrafes de impoceto obro oblicados y Ganancias Consolidadas adjuntas que se ven afectados como consecuencia de esta asignación (nota 20).

Ingresos a distribuir en varios ejercicios 1)

Los ingresos reconocidos al amparo de lo previsto en los convenios firmados entre el Ministeno de Industria y Energía, Comunidades Autónomas, Diputaciones Provinciales y Ayuntamientos en relación con las inversiones afectas a planes de electrificación rural e inversiones en mejora de la calidad del servicio, asi como las subvenciones concedidas por otras Administraciones Públicas extranjeras, se contabilizan en el epígrafe "Subvenciones de capital" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos una vez realizadas las inversiones correspondientes y conocido por el Grupo IBERDROLA el reconocimiento y concesión oficial de dichos ingresos recibidos.

Este epigrafe recoge también cualquier subvencion no reintegrable cuyo objetivo es la financiación de bienes de inmovilizado material y proyectos de investigación y desarrollo llevados a cabo por el Grupo IBERDROLA.

El Grupo IBERDROLA sigue el criterio de imputar a resultados de cada ejercicio los mencionados ingresos durante el período en el que se amortizan los bienes del inmovilizado por los cuales las Sociedades los han percibido, así como los correspondientes a los derechos de extensión descritos en la nota 5.t. Durante los Ejercicios 2001 y 2000 y en base al criterio mencionado, el Grupo IBERDROLA ha registrado con abono al epigrafe ar elicilo "moneronas", al resultado del ejercicio", de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas, 10.002 y 7.230 miles de euros, respectivamente (nota 14).

m) Prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

Los principales compromisos asumidos por una parte significativa de las Sociedades españolas que forman parte del Grupo IBERDROLA en relación con las prestaciones a sus empleados, complementarias a las de la Seguridad Social, son las siguientes:

a) El personal en activo en plantilla de las indicadas sociedades y el personal jubilado con posterioridad al 1 de enero de 1996 se encuentran acogidos a un sistema de pensiones de modalidad de empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

La aportación periódica a realizar de acuerdo con dicho sistema, y con el vigente Convenio Colectivo del Grupo IBERDROLA, se calcula como un porcentaje del salario pensionable anual de cada trabajador. Las respectivas Sociedades financian estas aportaciones para todos sus empleados en activo, salvo para los incorporados después del 1 de enero de 1996, en cuyo caso la relación contributiva es 1/3 a cargo de la empresa y 2/3 a cargo del trabajador.

Las aportaciones realizadas por las Sociedades en los Ejercicios 2001 y 2000 han ascendido a 17.440 y 16.888 miles de euros, y figuran registradas en el epígrafe "Cargas sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

b) Al personal cuya jubilación se produjo con anterioridad al 1 de enero de 1996 se le garantiza una prestación definida, cuyo valor actuarial al 31 de diciembre de 2001 y 2000 se encuentra externalizado en su totalidad.
c) Asimismo, en referencia al personal en activo y el jubilado con posterioridad a 1996, y con respecto a las prestaciones de nesgo (viudedad, invalidez permanente y orfandad de activo), se garantiza una prestación definida desde el momento de producirse el hecho causante, instrumentalizada a través de una póliza de seguros anual renovable, y determinada por la diferencia entre el valor actual actuarial de la prestación en el momento de la contingencia y los derechos devengados y consolidados del partícipe al 31 de diciembre del año anterior al del hecho causante que se deriven del plan de aportación definida antes indicado, si éstos fuesen inferiores a aquel valor. El importe de la prima de la indicada póliza de seguros correspondiente a los Ejercicios 2001 y 2000 figura registrado en el epigrafe "Cargas sociales" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas, por importes respectivos de 8.039 y 5.722 miles de euros.

Adicionalmente, las Sociedades españolas del Grupo IBERDROLA mantienen otros compromisos con sus empleados distintos a los indicados anteriormente y que fundamentalmente hacen referencia a premios de antigüedad del personal en activo y suministro de energía eléctrica a los empleados en situación de pasivo. Las Sociedades registran el gasto correspondiente a estos compromisos siguiendo el criterio del devengo durante la vida laboral de los empleados. Los costes normales y gastos financieros devengados en el Ejercicio 2001 por dichos compromisos han ascendido a 15.539 y 4.195 miles de euros, ascendiendo los correspondientes al Ejercicio 2000 a 12.880 y 4.754 miles de euros, respectivamente, los cuales figuran registrados en los epigrafes "Cargas sociales" y "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares", respectivamente, de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas. Asimismo, el epígrafe "Gastos extraordinarios" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas de los Ejercicios 2001 y 2000 adjuntas recoge 3.228 y 1.070 miles de euros, respectivamente, correspondientes a desviaciones puestas de manifiesto como consecuencia de modificaciones en las hipótesis utilizadas.

Por otro lado, el personal de varias de las Sociedades extranjeras del Grupo IBERDROLA consolidadas por el método de integración global o proporcional tiene derecho a recibir ciertas prestaciones en materia de pensiones. Las sociedades realizan dotaciones anuales de acuerdo con el criterio de devengo para las prestaciones no externalizadas y efectúan las aportaciones necesarias en caso de prestaciones externalizadas. El epígrafe "Cargas sociales" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada correspondiente al Ejercicio 2001 adjunta incluye 6.590 miles de euros por este concepto.

Por otro lado, los Balances de Situación Consolidados adjuntos incluyen provisiones para pensiones del Consejo de Administración constituidas con cargo a la asignación estatutaria (nota 25).

En la nota 15.a de esta memoria se detalla el movimiento en los Ejercicios 2001 y 2000 de las En la nota 15.a de esta memoria se oetalla el milova, ori los as como la asignación de la provisiones así como la asignación de provisiones constituídas para pensiones y obligación os cinteres,
dichas provisiones a la cobertura de los diferentes compromisos mencionados.

Plan de jubilaciones anticipadas para el n) personal

Planes 1994 y 1996

En los ejercicios 1994 y 1996, el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó proponers. sendos En los ejercicios 1994 y 1996, el Consejo de Auministradas condiciones, sendos
a los empleados de las Sociedades que cumpliesen deleminados planes. a los empleados de las Sociedades que cumpliesen dosemmadas considerados planes.
planes de jubilaciones anticipadas, siendo voluntaria la adhesión a los mencionados

Este compromiso fue externalizado con fecha 30 de noviembre de 2000. La actualización Este compromiso tue externalizado con lecine so de niciembre de 1999 para
financiera en el Ejercicio 2000 de la provisión contabilizada al 31 de diciembre de 1999 para financiera en el Ejercicio 2000 de la provision contente al periodo comprendido entre
hacer frente a los mencionados compromes y correspondiente a l periodo comprendido entre hacer frente a los mencionados compromisos y conceptinto a sependió a 553 miles de euros,
esta fecha y la de externalización de los mismos, cuyo importe ascendió a 55 provisi esta fecha y la de externalización de los milios, cayo miporto uiblomana las provisiones para
se encuentra registrada en el epigrafe "Rendimientos anibuibles a las se encuentra registrada en el epigrale "Rendimientos" danolibro" en la consolidadas
pensiones y obligaciones similares" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada correspondiente a dicho ejercicio.

Planes consecuencia del proceso de transición a la competencia

El Consejo de Administración de IBERDROLA decidió en el Ejercicio 1997 iniciar, mediantes El Consejo de Administración de lockonomico de planilla de las Sociedades a las
diferentes alternativas, un processo de adaptación de las Sociedades a las diferentes alternativas, un proceso de audipidon de materializar en el periodo
exigencias del nuevo entorno competitivo con la intencion de materializar en el periodo exigencias del nuevo entrino competitor en interetos de jubilizción anticipada y otras
comprendido entre los años 1998 y 2004 pianes concretos Estos comprendido entre los años 1998 y 2004 planes concelos do jobileso. Estos planes de la considerados de la alternativas de reducción de plantilla nasta arceres propiento de la empleados de la
reestructuración fueron puestos en concimiento de la representación y de reestructuración fueron puestos en concinnento de la repecto. En este sentido, y de
empresa, alcanzántose una convergencia de voluntades al respecto, en este sentido, y de empresa, alcanzandose una convergencia de vosiedad, los costes de reastructuración al 1 de acuerdo con las mejores estimaciones que fueros, que fueros registrados en el epigrafe
enero de 1998 ascendian a 512.777 milles de envocare en enigent "Gastos diferidos enero de 1998 ascendian a 512.777 milles to esta ni vajorate "Gastos diferidos.
"Provisión para riesgos y gastos — Otras provisiones" con cargo al epigrafe "Gastos diferitori "Provisión para riesgos y gastos – Otras provisiones con oarge ar opisolidado. El criterio
por transición a la competencia" (nota 5.y) del Balance de Situaciones por transición a la competencial (nota 3.9) de "Provisiones para pensiones y obligaciones y obligaciones y obligaciones a los de IBERDROLA es traspasar al epigiale Provisions los postes correspondientes a los
similares" del pasivo del Balance de Situación Consolidado estes objecto de e similares" del pasivo del Balance de Situación Gonsolidado 10 000
planes ya materializados donde figuran hasta que vayan a ser objeto de externalización o pago.

En los Ejercicios 2001 y 2000, así como en ejercicios anteriores, y en cumpilmiento de las empleados que En los Ejercicios 2001 y 2000, así conto en ejertiloro a nonevesto a los empleados que
voluntad expresada con anterioridad, IBERDROLA ha propuesto a los "situación voluntad expresada con anterioridad, no plan de jubilaciones antinadas y de "situación de "situación de "situación de siendo cumpliesen deferminadas condiciones, un plan de jubilaciones antiipadas, siendo
laboral especial" con posterior incorporacion al plan de jubilaciones antiipedes, siendo laboral especial" con posterior incorporacion al plan de janeironos 2001, un total de 3.019 empleados.

Con fecha 30 de noviembre de 2000, IBERDROLA externalizó el valor actuarial Con fecha 30 de novembre de 2000, increase one, habiendose acogido a los correspondiente a las prestaciones de aquellos enpleados ques naversas en algundo a dicha fecha.

Durante el Ejercicio 2001, se han acogido a estos planes más empleados de los inicialmentes Durante el Ejercicio 2001, se nan acogio a estos prano mas hiso nispisotesis utilizadas en la
previstos, y se han puesto de manifiesto desvíos frente a las hinótesis utilizad previstos, y se han puesto de manillesto desimos frence a iBF mpondo. A a registrado el a
determinación de la provisión par este concepto. El Grupo IBERDROLA ha registrados determinación de la provision por este concept. El Cropo TDEnDroad entre el entre el Castos.
déficit resultante, que asciende a 37.335 miles de euros, conscitados de la déficit resultante, que asciende a 37.353 milles de consolidade correspondiente al extraordinarios" de la Cuenta de Perdidas y Garancias "Onocialea" en "http://www.
Ejercicio 2001 adjunta y con abono al epigrafe "Provisión para pensiones y obligáciones

similares" del pasivo del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 2001 adjunto.

El gasto por la actualización financiera de la provisión registrada para hacer frente a estos planes de reestructuración ha ascendido en los Ejercicios 2001 y 2000 a 17.934 y 23.283 miles de euros, respectivamente, y figura registrada en el epigrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a dichos ejercicios.

o) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política del Grupo IBERDROLA es la de contabilizar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa en base a su mejor estimación. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación (nota 15.b).

p) Transacciones en moneda extranjera

La conversión a euros de los saldos mantenidos por el Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de cada ejercicio en medios liquidos en moneda extranjera, se realiza aplicando el tipo de cambio de cierre de cada ejercicio, cargando o abonando las diferencias de cambio resultantes, si las hubiera, en los epigrafes "Diferencias negativas de cambio" y "Diferencias positivas de cambio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, según corresponda.

Asimismo, la conversión de los valores de renta fija, así como de los créditos en moneda extranjera al 31 de diciembre de cada año, distinta de la moneda en la que están denominados los estados financieros de las Sociedades que forman parte del perimetro de consolidación (nota 2.c), se realiza, si los hubiera, al tipo de cambio de cierre o al tipo de cambio asegurado en aquellas operaciones en las que haya contratado un seguro de cambio. Las diferencias de cambio se clasifican en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda, imputándose las diferencias negativas que se pongan de manifiesto en cada grupo así definido, al epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada en tanto que las diferencias positivas no realizadas que se produzcan en cada grupo de moneda identificado se registran en el epigrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo del Balance de Situación Consolidado hasta el vencimiento de los correspondientes valores, créditos o débitos, una vez compensadas fas diferencias neqativas imputadas con anterioridad a la cuenta de resultados para cada grupo de moneda.

En cualquier caso, el Grupo IBERDROLA no ha realizado durante los Ejercicios 2001 y 2000 transacciones significativas en moneda extranjera ni mantiene saldos al 31 de diciembre de dichos ejercicios de importe significativo distintos de los derivados de los préstamos contratados en divisas (nota 17), la mayor parte de cuyas posiciones al 31 de diciembre de dichos ejercicios, se encontraban denominadas en euros.

Las diferencias de valoración y cambio producidas en cada uno de los Ejercicios 2001 y 2000 se han registrado, de acuerdo con los criterios indicados anteriormente, como sigue:

			Cargo o (Abono) en Miles de Euros
	2001		2000
4	Diferencias de Valoración (a)	Diferencias De Cambio (b)	Diferencias de Valoración (a)	Diferencias de Cambio (b)
Imputadas a la cuenta "Diferencias positivas de cambio" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados (nota 14) Imputadas a los resultados financieros del	(5.457)		(3.582)
ejercicio- Diferencias positivas de valoración y cambio atribuibles al ejercicio		(42.158)		(8.787)
Diferencias negativas de valoración y	60.542	64.227		7.014
cambio atribuibles al ejercicio	55.085	22.069	(3.582)	(1.773)

(a) Producidas por conversión al tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.
(b) Producidas por diferencia entre el tipo de cambio de reembiso y el tipo de cambio por el
la momento provincias los préstamos y créditos en moneda extranjera en el mom Producidas por diferencia entre el tipo de cambolo y or lifere de la moneda extrans.
que figuraban registrados los priestamos y creditos en moneda extranjera en el momento que liguraban regionado nos mismos.

Asimismo, en los Ejercicios 2001 y 2000 se han registrado en el epigrafe "Diferencias
Consolidades de l'ollado Cuontas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas 1.513 y 1.244 Asimismo, en los Ejercicios 2001 y 2007 se ilan registrado Sir 1.244
positivas de cambio" de las Cuentas de Perdidas 1.513 y 1.244
positivas de cambio" de las Cuentas de Perdicas y Galizadas en dichos ejercicios que al
miles de euros referentes a las diferencias de valoración realizadas en los epigrafes miles de euros referentes a las diferencias de valoración registradas en los epigrafes
31 de diciembre de 2000 y 1999, respectivamente, figuraban registradas en los epigrafe 31 de diciembre de 2000 y 1999, respectivamente, ingulidade de considerados de combio, po
"Ingresos a distribuir en varios ejercicios — Diferencias positivas de cambio" de lo "Ingresos a uistinbuil en Vanos ojon Consolidados.
correspondientes Balances de Situación Consolidados.

Clasificación de deudas entre corto y ট largo plazo

En los Balances de Situación Consolidados adjuntos las deudas se clasifican en función de
llas considerados de sincessosia. Se consideran deudas a corto plazo aquellas con En los Balances de Situación Consolidados adjuntos las deudas as corto plazo aquellas con
los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a conto a los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a consimiento superior a
vencimiento inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento sup dicho periodo.

Ingresos y gastos r)

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se Los ingresos y gastos se imputan en funcion del corrente del corresentan, con
produce , la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con produce , la corriente real de bienes y servicios que nos inomes de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de priudencia, el Grupo IBERDROLA únicamente
el constructiva Esis e realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los No obstante, siguiendo el principio de Siguri contabiliza los beneficios realizados a la techa del clerre del ejerdido, en tambe de la conocidos.
previsibles y las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pronto

s) Liquidaciones por actividades reguladas

En el ejercicio 1998, y básicamente como consecuencia de la entrada en vigor de la a
rca esta en la Canton Fléctrico -Frenañol, que se describe en la nota 3, surgieron las En el ejercicio 1998, y básicamente como consection de nota 3, surgieron las
regulación del Sector Eléctrico -Español que se describe en la nota 3, sugneron las regulación del Sector Eléctico Espanol que logo de la materializan en con la finalidan en cobros o pagos o pagos e estas en estados via tanía,
empresas del sector eléctrico con la finalidad de redistribuir los ingres

netos de las compras de energía efectuadas para hacer frente a los suministros a tarifa, de forma que cada empresa perciba los ingresos que le son efectivamente reconocidos por las actividades reguladas de distribución y transporte y por la compensación de los costes de transición a la competencia a través de la denominada retribución fija (nota 5.y).

La estimación de estas liquidaciones, que son efectuadas por la Comisión Nacional de la Energía con carácter provisional, ha supuesto un cargo en concepto de menor ingreso de la actividad de distribución en los Ejercicios 2001 y 2000 de 301.816 y 122.042 miles de euros, que figuran registrados minorando el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios — Ventas" de las Cuentas de Perdidas y Ganancias Consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes a dichos ejercicios (nota 21).

Adicionalmente al importe anteriormente indicado, el Grupo IBERDROLA ha recibido cargos en los Ejercicios 2001 y 2000 en concepto de liquidaciones o pagos por la actividad de transporte de 181.698 y 160.080 miles de euros, respectivamente. Dichos importes, al considerarse como un servicio prestado por terceros, no minoran la cifra de negocios sino que figuran registrados en el epigrafe "Aprovisionamientos - Gastos de transporte de energia" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los mencionados ejercicios adjuntas.

Por otra parte, y a la vista de las liquidaciones provisionales recibidas de la Comisión Nacional de la Energía durante el ejercicio, el Grupo IBERDROLA estima que las liquidaciones definitivas correspondientes a los Ejercicios 2001 y 2000 presentarán un déficit de ingresos, debido al hecho de que lo recaudado por las empresas del sector eléctrico español por ventas de servicios a tarifa a sus clientes no será suficiente para hacer frente a la retribución de las diferentes actividades y a los costes permanentes del sistema.

El importe estimado correspondiente al Grupo IBERDROLA por este concepto, determinado en base al método de reparto entre los diferentes subsistemas que fija la Orden de 21 de noviembre de 2000, por la que se establece para el año 2000 y siguientes la precedencia en la repercusión del déficit de ingresos en las liquidaciones de las actividades reguladas, asciende a 9.075 y 97.839 miles de euros en los Ejercicios 2001 y 2000, respectivamente, los cuales fueron registrados con cargo al epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" (nota 21) y con abono al epígrafe "Acreedores comerciales" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas de los Ejercicios 2001 y 2000 adjuntas y de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos, respectivamente.

La Orden de 21 de noviembre de 2000 establece que fas cantidades descontadas a cada empresa a los efectos de cubrir el déficit de ingresos de las actividades reguladas de un año, serán tenidas en cuenta a la hora de calcular el saldo de costes de transición a la competencia (nota 5.y) acreditados a las mismas al 31 de diciembre de cada año.

A fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, no se han publicado las liquidaciones definitivas correspondientes a los Ejercicios 2001 y 2000. No obstante, no se espera que de estas liquidaciones se deriven desviaciones significativas con respecto a las estimaciones realizadas por el Grupo IBERDROLA para los mencionados ejercicios.

t} Derechos de extensión, responsabilidad, verificación y enganche y alquileres de contadores

El Grupo IBERDROLA registra los derechos de extensión, responsabilidad, verificación y enganche, así como los alquileres de contadores, tal como se indica a continuación:

Los importes recibidos en concepto de derechos de acometida por las instalaciones de extensión para hacer posibles los nuevos suministros o la ampliación de los ya existentes, se registran en el epigrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios - Otros

ingresos a distribuir", para su imputación a resultados en el período de vida útil de las instalaciones de extensión que financian. Los importes percibidos por el Grupo IBERDROLA por este concepto en los Ejercicios 2001 y 2000 han ascendido a 18.949 y 28.512 miles de euros. Asimismo, el Grupo IBERDROLA ha registrado con abono al epígrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas de los Ejercicios 2001 y 2000, 2.457 y 1.935 miles de euros, respectivamente (nota 5.1).

El importe de los derechos de responsabilidad, verificación y enganche devengados en los Ejercicios 2001 y 2000 ha ascendido a 55.030 y 53.833 miles de euros y figura registrado en el epigrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Prestaciones de servicios" (nota 21) de las respectivas Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.
Los alquileres de contadores, devengados en cada ejercicio, se registran en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Prestaciones de servicios" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Los ingresos contabilizados por este concepto en los Ejercicios 2001 y 2000 han ascendido a 95.945 y 93.902 miles de euros, respectivamente (nota 21).

u) Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA, S.A. tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas Sociedades del Grupo.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por sus diferencias permanentes.

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos fiscales, y las bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades aplicadas en la declaración de dicho tributo, minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio en que se aplican.

v) Concesiones administrativas de centrales de producción hidroeléctrica.

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, modificada parcialmente por la Lev 46/1999. de 13 de diciembre, todas las centrales de producción hidroeléctrica españolas, cuyos valores contables totales se muestran en la nota 7, se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. Según los términos de estas concesiones administrativas, a la terminación de los plazos establecidos, las indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso. Las concesiones administrativas que posee el Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 2001, expiran entre los años 2001 y 2067, si bien, las instalaciones cuya concesión ha vencido en 2001, o vence en los próximos años, son de escasa importancia relativa en lo que a potencia instalada se refiere, y se encuentran totalmente amortizadas al 31 de diciembre de 2001, continuando en explotación por parte del Grupo IBERDROLA.

Los Administradores de las Sociedades consideran que no es necesario dotar un fondo de reversión dado que los programas de mantenimiento de las instalaciones aseguran un estado permanente de buen uso.

w) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

En base a lo establecido en el Real Decreto 1899/1984, de 1 de agosto, referente a la ordenación de actividades en el ciclo de combustible nuclear y a las cuotas sobre la recaudación por venta de energía eléctrica a clientes finales que recibe Empresa Nacional de

Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA) para hacer frente a los costes de los trabajos
correspondientes a la segunda nace del ciclo del combre l' los es correspondientes a la segunda parte del ciclo del costes de los costes de los trabajos
correspondientes a la segunda parte del ciclo del combustible nuclear (almacenamiento e seco, reprocesamiento y almacenamiento definitivo de residuos nuclear (almacenamiento en Administradores del Grupo IBERDROLA estiman que los gastos en que se incurra en la gestión final de los residuos radiactivos generados en la producción de energia no las
incluyendo los del desmantelamiento de las inclucios en la producción de energía nuclea incluyendo los de las nombros generados en la produción de energía nuclear,
de las Sociedades, serán a cargo de ENECA e de las Sociedades, serán a cargo de ENRESA y, por consiguiente, de energía propiedades, serán propiedades, serán a paradades, serán a Anuales Consolidadas adjuntas no incluyen provisión alguna para hacer frente a dichos gastos, salvales
en lo referente a la sociedado Nucloses Cara hacer frente a dichos gastos, salv en la con la contro no magen provision alguna para nacer frente a dichos gastos, salvo
en lo referente a la sociedad consolidade Nuclenor, S.A., propietaria de la Central Nu Santa María de Garola (puesta en explotación con anterioridad a la Central Nuclear de la Central Nuclear de la constitución de ENRESA) y que mantiene constituidas provisiones a la constitución de ENRESA)
y que mantiene constituidas provisiones al 31 de diciembre de 2001 y 2000 por importe de o por la cono constibules an Si de diciembre de 2001 y 2000 por importe de la
13.306 y 12.104 miles de euros (en el 50% correspondiente al Grupo IBERDROLA) para hacer de la mes ao Saros (el el el el de la con les quellos de la melloliada nauraleza que entiende no correrán a cargo de los con los con les
ENRESA y que figuran registrados en el epigrafe "Provisiones para o y provisiones de los anos en en epigiales para riesgos y gastos - Otras
efectuado dotaciones de Situación Consolidados adjuntos a dichas fechas, habiendo efectuado dotaciones en cada uno de los ejercicios adjuntos a dichas fechas, habiendo
efectuado dotaciones en cada uno de los ejercicios 2001 y 2000 por un importe de 1.202 miles de euros (en el 50% correspondiente al Grupo IBERDROLA), que han sido contabilizadas con cargo al epigrafe "Otros gastos de explotación - Servicios externosos de las correspondentes" de las consideras con cargo ar opigrate "Olos gastos de explotación - Servicios
las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

Comunidades de bienes x)

Los activos y pasivos que el Grupo IBERDROLA posee conjuntamente con otras sociedades en diferentes comunidades de bienes, así cono los gastos en que incurrente con otras sociedades
los correspondientes enigrafes de los estados en que incurren, se registran en los con confinantes de los estados financieros an que incurren, se registran en
los correspondientes epigrafes de los estados financieros adjuntos, en base a la participació efectiva de las Sociedades en cada una de ellas.

		Porcentaje de Participación
Comunidades de bienes	31.12.01	31.12.00	Actividad
Grupos I y II de la Central Nuclear de Almaraz	52,69	52,69	Generacion
Grupo I de la Central Nuclear de Trillo	49.00	49.00	Nuclear Generacion
Grupo II de la Central Nuclear de Vandellós	28,00	28,00	Nuclear Generacion
Grupo II de la Central Nuclear de Ascó	15,00	15,00	Nuclear Generación
Central Térmica de Aceca	50.00	50,00	Nuclear Generación Termica

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 dichas participaciones eran las siguientes:

Los principios contables utilizados por las diferentes comunidades de bienes, no difieren s por las con las labos comzados por las unerentes comunidades de bienes, no difieren
significativamente de los empleados por el Grupo IBERDROLA y que se describen en esta

Los importes mostrados en el siguiente cuadro corresponden a los principales activos afectos a las mencionadas comunidades de bienes, los cuales se incluyen en los concipales activos afectos
epigrafes de los Balances de Situsción Concelled de incluyen en los correspo epigrafes de los en concendados de bienes, los comespondientes
en los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000

						Miles de Euros
			Saldo al 31.12.01					Saldo al 31.12.00
	C.N.					C.N.
	Almaraz		C.N.			Almaraz		C.N.
	(Grupos I	C.N. Trillo	Vandellós	C.N. Ascó		(Grupos I	C.N. Trillo I	Vandellós	C.N. Ascó
	y II)	Grupo	Grupo II)	(Grupo II)	C.T. Aceca	y II)	(Grupo I)	(Grupo II)	(Grupo II)	C.T. Aceca
nstalaciones técnicas de energia

eléctrica en explotación	.587.729	.558.581	838.461	343.615	64.587	1.586.239	1.588.012	837.414	342.727	64.513
Menos- Amortizaciones	(908.206)	રેજે. 13.36	(399.002)	176.796)	(59.556)	(839.644)	(676.373	(371.930)	(164.924)	(56.958)
Tota	679.523	13 845.2	439.459	166.819	5.031	746.595	011.639	465.484	177.803	7.555
instalaciones técnicas de energia
eléctrica en curso	6.042	6.977	3.208	2.000		769	5.187	72	475
Fotal instalaciones de energia
eléctrica	685.565	862.190	442.667	168.819	5.031	747.364	916.826	466.205	178.278	7.555
Combustible nuclear en explotación:
- Dentro del núcieo	22.751	8 11.51	3.713	3.621		33.723	9.484	13.000	1.635
Pendiente de introducirse	20.410	1.050	12.253	2.115		72	1.899
Total	43.161	22.568	15.966	5.736	li	34.444	1.383	13.000	1.635
Total	728.726	884.758	458.633	174.555	5.031	781.808	928.209	479.205	179.913	7.555

11 1 2 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

Retribución fija por tránsito a la V) competencia

La Ley 54/1997 del Sector Eléctrico Español, con la finalidad de procurar la gradualidad del proceso de transición a la competencia de las empresas del sector eléctrico, estableció un plazo máximo de diez años durante el cual se reconocía, para las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica que al 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ámbito de aplicación del antiguo marco normativo, la existencia de unos costes de transición al régimen de mercado competitivo. En este sentido, durante dicho periodo transitorio, las mencionadas empresas eléctricas percibirían una retribución fija que se definió en base a la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las empresas productoras a través de la tarifa eléctrica, y la retribución reconocida para la actividad de producción en la Ley 54/1997 del Sector Electrico.

a) Retribución por consumo de carbón autóctono destinado a aquellos grupos de generación que consumieran efectivamente dicho carbón, cuyo importe máximo, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, ascendía a 1.774.645 miles de euros.
b) Retribución en concepto de asignación genérica, cuyo importe máximo ascendía, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, a 8.141.478 miles de euros.
c) Retribución en concepto de asignación especifica, cuyo importe maximo ascendia, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, a 2.035.370 miles de euros.

De acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre, por el que se regula el procedímiento de líquidación de los costes del Sístema Eléctrico, el Grupo IBERDROLA era acreedor de un 27,1% de los importes denominados como de asignación genérica. Respecto del importe denominado como de asignación específica, el porcentaje correspondiente para IBERDROLA era el mismo mencionado, en tanto el Ministerio de Industria y Energia no afectase esta cantidad a planes específicos.

El importe global máximo al 31 de diciembre de cada año se calcula mediante la actualización del importe base global máximo correspondiente al 31 de diciembre del año precedente de acuerdo con el tipo de interés resultante de la media anual del MIBOR a 3 meses o tipo de interés de referencia que lo sustituya, deducidas las cantidades que cada año se perciban en concepto de retribución fija.

En el ejercicio 1998, la Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999, en su Capítulo VI sobre "Acción administrativa en materia de energía", por el cual se modifica la disposición transitoria sexta de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico, referente a los costes de transición a la competencia, estableció que el 80% del importe total reconocido a cada sociedad, una vez actualizado y deducidos los importes que se perciban con cargo al ejercicio 1998 y descontado como "quita" el 20% del importe resultante, sería satisfecho mediante la afectación a tal fin, a partir del 1 de enero de 1999, de un 4,5% de la facturación por venta de energía eléctrica, porcentaje que, como coste permanente del sistema, se mantendría hasta la recuperación integra del importe final resultante, asegurando el Estado dicha recuperación en el caso de que se produjeran cambios en el régimen tarifario o cualquier otra circunstancia que pudiera afectar negativamente a dicha compensación, considerándose, en consecuencia, como "Retribución Fija Garantizada".

Asimismo, la Ley de Medidas Fiscales establecía que el 20% restante del importe total reconocido, así como la retribución fija por consumo de carbón autóctono hasta el 30 de junio de 2000, una vez actualizados y deducidos los importes percibidos durante el ejercicio 1998, de 2000, una von astaba previsto anteriormente, es decir, "por diferencias" entre los ingresos medios obtenidos por las sociedades a través de la tarifa eléctrica y el resto de los costes del sistema incluido el 4,5% de la tarifa eléctrica anteriormente mencionado.

La retribución fija por el consumo de carbón autóctono a partir del 1 de julio de 2000, de Ea retinbución ija por el la Orden Ministerial del 21 de noviembre de 2000, tendra el mismo nivel de prioridad que las retribuciones de las actividades de transporte y distribución, quedando por tanto garantizado su cobro, siempre que el precio medio obtenido en el mercado mayorista de generación para la producción de las centrales de generación que efectivamente consumen carbón autóctono se encuentre por debajo de determinados limites establecidos por el Real Decreto-Ley 6/2000.

Adicionalmente, el 2 de febrero de 2001 fue publicado el Real Decreto-Ley 2/2001, por el que se modifica la Disposición Transitoria Sexta de la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del os modillos la a artículos de la Ley 16/1989, de 17 de julio, de Defensa de la Ocoto: Llocinios y colomatos fundamentales relacionados con los costes de transición a la competencia incluidos en este Real Decreto-Ley son los siguientes:

El importe base global de los costes de transición a la competencia, en valor al 31 de El imperto baso giocar a consecuencia de la aplicación de la quita establecida por la Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999 descrita con anterioridad, nunca podrá superar 10.438.246 miles de euros, que se componen de un valor máximo de 8.663.601 miles de euros en concepto de costes de transición a la competencia tecnológicos y un valor máximo de 1.774.645 miles de euros en concepto de incentivos al consumo de carbón autóctono.
Hasta el 31 de diciembre de 2010, el Gobierno podrá establecer anualmente el importe máximo de esta retribución, con la distribución que corresponda. No obstante, si las maximo de sola recibio lo hacen aconsejable, el Gobierno podrá anticipar la fecha señalada en este párrafo.
Si el precio medio de venta de generación de cada una de las sociedades titulares de or el prosio mocion, resultara anualmente superior a 0,0361 euros por kWh, este exceso se deducirá del valor actual de los costes de transición a la competencia acreditado a la Sociedad que corresponda, estableciendose anualmente las nuevas cantidades y porcentajes de costes de transición a la competencia que corresponderán a cada una de estas sociedades. En este sentido, la Orden Ministerial de 7 de septiembre de 2001 por la que se establecen las nuevas cantidades y porcentajes provisionales de de 2007 por le transición a la competencia tecnológicos a 31 de diciembre de 2000 determina que a dicha fecha, al Grupo IBERDROLA le correspondían 1.762.427 miles de euros por este concepto, que suponían un 24,63% del importe total del sector, que ascendía a 7.156.576 miles de euros.
Los costes de transición a la competencia serán repercutidos a los consumidores de energía eléctrica y se liquidarán por diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las sociedades a través de la tarifa eléctrica y los costes del sistema, en los términos las occiodados e la Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre, desapareciendo en consecuencia la afectación a estos costes del 4,5% de la facturación por venta de energia eléctrica establecida por la mencionada Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999.

En el caso de que las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía electrica procedieran a la venta de las mismas, se procederá a transmitir igualmente a la empresa adquirente el derecho de cobro de los costes de transición a la competencia asignándolo a las instalaciones objeto de venta.

Por otra parte, de acuerdo con lo establecido en la adaptación del Plan General de r or otra parto, 20 estereito, el importe de aquellos activos que no se recuperen vía precios de mercado, así como las posibles dotaciones a provisiones por gastos de reestructuración motivadas por el transito a la competencia, deberán, en el caso de que se recuperen mediante la denominada retribución fija, imputarse a resultados a medida que esta rodaporon modulario de Grupo IBERDROLA procedió con anterioridad al ejercicio 1998 a identificar se defonigal. En el proceso de transición a la competencia y concluyó ios costes que octimoda operitar pos a su patrimonio, dado que preveia recuperar todos tos que no cravistos mediante los ingresos de mercado y la mencionada retribución fija. Dichos costes previstos eran los siguientes:

Coste contable de determinados activos de generación de energia eléctrica no ooste contable de los ingresos de mercado, por importe de 722.194 miles de euros.
- Periodificaciones propias del Sector Eléctrico y diferencias negativas de valoración y cambio activadas de acuerdo con la regulación vigente hasta el 31 de diciembre de 1997, por importe de 308.331 y 51.104 miles de euros, respectivamente.
Costes de reestructuración por adaptación de la plantilla del Grupo IBERDROLA a fas exigencias del nuevo entomo competitivo, por importe de 512.717 miles de euros (nota 5.n). Los importes pendientes de imputación a resultados por este concepto, así como o.il). Eso impentos policados en el párrafo anterior, siguiendo los criterios descritos por los consoptod there nota, figuran registrados en el epigrafe "Gastos diferidos portifición a la competencia" de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000.

Asimismo, y como consecuencia de los cambios en la normativa del Sector Eléctrico que ha supuesto la entrada en vigor del Real Decreto-Ley 2/2001, la Orden Ministerial de 28 de marzo de 2001 establece que las sociedades titulares de instalaciones de producción de energia eléctrica que al 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ambito de energia Crochoa que el 20 - 0 - 20 - 20 - 11 de diciembre, entre las que se encontraba el aphoadon del Real Docroto Toceder, exclusivamente en las Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2000, según se indica a continuación:

lmputar a resultados del Ejercicio 2000 los ingresos devengados por retribución fija, así como los costes y gastos de transición a la competencia, en los términos en que se venía realizando en el ejercicio anterior, es decir, sin considerar los efectos derivados de lo establecido en el Real Decreto-Ley 2/2001, de 2 de febrero.
Una vez efectuadas las imputaciones contables indicadas en el párrafo precedente, el importe de los activos pendientes de compensación cuya recuperación no se importo - Go competencia, podrían ser saneados de forma excepcional, con cargo a reservas voluntarias, si éstas existieran.

Los criterios aplicados por el Grupo IBERDROLA en los Ejercicios 2001 y 2000 en lo referente al reconocimiento de los ingresos por retribución fija y a la imputación a los resultados de cada uno de dichos ejercicios de los costes a recuperar a través de la misma, rasi como los saneamientos efectuados en el Ejercicio 2000 con cargo a reservas de acuerdo con lo previsto en la Orden Ministerial de 28 de marzo de 2001, son los siguientes:

Ejercicio 2000

En cuanto a la retribución fija garantizada se refiere, cuyo cobro, hasta la entrada en vigoria en vigor En cuanto a la refribución ilja garantzada so reicho, odyo 4,5% de la tanifa eléctifoa, se
del Real Decreto-Ley 2/2001, se obtenía a través del 4,5% de la tan del Real Decreto-Ley 2/2001, se bonema a travos el fitujo de caja, procediendo el Grupo
produce una disociación entre el devengo contable en ligables para el ejercic produce una disociación entre en develigo contables para el ejercicio 2000,
IBERDROLA, en base a los pronunciamientos contables apirables para el ejercicio 2000, IBERDROLA, en base a los pronunciamentos contables aprogramado por este concepto,
a contabilizar como ingreso de dicho ejercicio el mporte devengado por este concepto, a contabilizar como ingreso de ulcho ejercio el milies de euros correspondientes.
que asciende a 163.758 miles de euros, así como 71.869 miles de euros correspondientes que asciende a 163.758 miles de edros, así cono Filio Filia garantizada. Estos ingresos
a la actualización financiera de la mencionada reiribución fija garantizada – Ventas" a la actualización tinanciera de la tileile. El cifadorifía gallar
se hallan registrados en el epigrafe "Importe neto de la cifra de negocios – Ventas" (nota se hallan registrados en el epigrafe "importe neto de la cine a consolidades de la consolidades de la co
Por otra parte, durante el ejercicio 2000, y debido a la situación de déficit de ingresos que la concepto Por otra parte, durante el ejercio 2007, y depto a notabilizó ingreso alguno en concepto
se produjo en el mismo, el Grupo iBERDROLA no contabilizó, se registraron 18,139 se produjo en el mismo. el Grupo lockonte, en dicho ejercicio se registraron 18.139
de retribución fija no garantizada. No obstante, en dicho episcies en registraron 18.139 de retribución fija no garantzada. No obstante, en uleno operante de en el meso en concentrio garantizada.
Los costes y gastos que el Grupo IBERDROLA en su dia habia identificado que debería
la costes y gastos que la con la conseccio y que preveía recuperar a ravés de Los costes y gastos que el Grupo IDEKDACOLA en sua nabia vas na maso esta esta esta esta esta esta esta esta esta esta esta esta esta esta soportar por el proceso de transición a la conipetencia y que proioces de 2000 fueron
la retribución fija desde el 1 de enero de 1998 al 31 de diciendre el la retribución fijía desde el 1 de eneio de dicho período mediante la aplicación sobre el
imputados a resultados de cada ejercicio de dicho período mediante la apiración de imputados a resultados de cada ejercido de ucho persoa mise conficientes que se derivaban de importe inicial de dichos costes y gastos de cada ejercicio reconocido por los por procede para el 31 de comparar, en terminos nomogeneos, es intereso previsto por este mismo concepto hasta el 31 de concepto hisa el 31 de retribución fija con el total del ingleso prevesto por este information fija por los por los por los por los por los por lo diciembre de 2007, sin teher en cuenta la parte contespondonts on un order Drupo REERDROLA de la consumo de carbon autociono. El iniporte amortados pue se deriva de la aplicación dichos activos y gastos hasta el 31 de diciembre de 2005 que es con a 2000 miles de euros correspondian al Ejercicio 2000.
Por otro lado, como consecuencia de las modificaciones en los costes de sostes de seg-Por otro lado, como consecuencia de las noumodontroda en vigor del Real Decreto-Ley
transición a la competencia que se producen con la entrada en vigor del Real Decreto-ley transición a la competencia que se proucer con la citrado estimaciones, els misma estimaciones, els processos estimaciones, el misma y que 2/2001, IBERDROLA procedio a celeminar, en passe a oco magna por la misma y que importe de los costes de transición a la Compelentes por serán objeto de 2000 serán objeto de estando pendientes de compensación ar or de diferencia entre los ingresos
recuperación a través de la retribución fija a constra del circona durante, el periodo recuperación a traves de la femidución ilija a costes del sistema durante el pendo medios obtenidos de la tanta electiva y 105 costos acor estonio indicados costes o
comprendido entre los años 2001 y 2010, así como el importe de los mindiante la compendido entre los anos 2001 y 2010, así como en importo do 10 miliano de la considera la co mencionada retribución fija.

En consecuencia, el importe de los activos pendientes de compensación al 31 de En consecuencia, el Importe de 165 acinos penanos diciembre de 2000 y cuya recuperación no estaba aseguidade unos, y fue saneado en el
previstos por retribución fija ascendía a 60.923 miles de euros, y fue saneado en el previstos por retribución illa ascellula a orden Missterial de 28 de mazo de 2001,
Ejercicio 2000, conforme a lo establecido por la Orden Ministerial de 2001, con Ejercicio 2000, contorme a lo establecido por la Orden Minicesonoliente efecto fiscal, que
con cargo a reservas disponibles, una vez deducido el creativos que fueron con cargo a reservas disponibles, una vez tredacido di conoponario.
ascendía a 241.823 miles de euros (notas 12 y 20). El detalle de los activos que fueron objeto del mencionado saneamiento, es el siguiente:

	Miles de Euros
Retribución fija garantizada devengada y
no cobrada al 31 de diciembre de 2000:
- Ejercicio 2000	90.086
- Ejercicio 1999	60-209
	150-295
Gastos diferidos por transición a la
competencia	540.628
	690.923

Eiercicio 2001

A partir del 31 de diciembre de 2000, el ingreso a contabilizar en cada ejercicio hasta el año 2010 en concepto de retribución fija para la compensación de los costes por transición a la competencia, al no estar ésta garantizada, será la parte que corresponde a IBERDROLA del cobro previsto referente a cada ejercicio que se obtenga por diferencia entre los ingresos medios de la tarifa y los costes del sistema.

En consecuencia, el Grupo IBERDROLA ha registrado con abono al epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" (nota 21) de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada del Ejercicio 2001 adjunta 13.258 miles de euros, correspondientes a los cobros efectuados hasta la entrada en vigor del Real Decreto-Ley 2/2001, en los primeros meses del ejercicio 2001. Asimismo, dicho epígrafe incluye 8.889 miles de euros en concepto de retribución al consumo de carbon autoctono devengados en el Ejercicio 2001.

Debido a la situación de déficit de ingresos que se describe en la nota 5.s, el Grupo IBERDROLA no ha registrado ingreso adicional alguno en el Ejercicio 2001 por este concepto.

Por otra parte, en vista de cómo evolucionan los precios de la energía en el mercado mayorista, IBERDROLA estima como probable que fos costes de los activos de generación, cuya recuperación estaba afecta al cobro de la retribucion fija, seran recuperados durante el período remanente de su vida útil a través de los precios de dicho mercado, y, por consiguiente, ha decidido amortizar los mencionados costes linealmente en el período indicado, y a su vez acelerar la amortización de los gastos diferidos por transición a la competencia que soporta, de tal forma que el monto total de la amortización registrada en el Ejercicio 2001 coincida con el 12,73% sobre el conjunto de dichos activos, porcentaje éste que resulta de la senda elaborada por IBERDROLA el 31 de diciembre de 2000 en base a sus mejores estimaciones en cuanto a la recuperación a través de la retribución fija de los activos afectos durante el período 2001-2010, según establece el Real Decreto-Ley 2/2001.

El movimiento, desde el 31 de diciembre de 1997, de los activos registrados por IBERDROLA a recuperar a través de la denominada retribución fija por tránsito a la competencia es como sigue:

	Miles de Euros
	Instalaciones
	técnicas de
	energía eléctrica	Gastos
	afectas a la	diferidos por
	denominada	transición a la
	retribución fija	competencia

Saldo al 31 de diciembre de 1997	722.194	872-152
Imputación a resultados 1998 y 1999	(71.712)	(86.624)
Saldo al 31 de diciembre de 1999	650.482	785.528
Imputación a resultados 2000	(72.074)	(86.990)
Saneamiento con cargo a reservas		(540.628)
Saldo al 31 de diciembre de 2000	578.408	157.910
Imputado a resultados 2001	(35.807)	(57.897)
Saldo al 31 de diciembre de 2001	542.601	100.013

Tal como se ha indicado anteriormente, IBERDROLA, a finales del Ejercicio 2000, en base a sus mejores estimaciones, elaboró una senda de los ingresos que preveia cobrar en concepto de retribución fija en cada uno de los años del período 2001-2010. calculados en valor al 31 de diciembre de 1997, que, a su vez, sirve de base para determinar los coeficientes a aplicar para la imputación a resultados de los costes de transición a la competencia que se estimaban recuperar con los mencionados ingresos en cada uno de los ejercicios del mencionado período. Dicha senda es la siguiente:

		Coeficiente de
	Retribución fija en	imputación a
Año	miles de euros	resultados

2001	93.704	12.73%
2002	50.984	6.92%
2003	27.502	3,74%
2004	29.852	4,05%
2005	36.007	4,89%
2006	60.324	8.19%
2007	72 440	9,84%
2008	105.736	14,36%
2009	121.855	16,55%
2010	137.914	18,73%
Total	736.318	100,00%

El importe de retribución fija por costes tecnológicos de transición a la competencia en valor al 31 de diciembre de 1997 que le corresponde al 31 de diciembre de 2001 al Grupo IBERDROLA como acreedora de los derechos de cobro sobre dichos costes, una vez considerado para su determinación lo establecido al respecto en el Real Decreto-Ley 2/2001, asciende a 1.585.820 miles de euros, aproximadamente, y su valor actual al 31 de diciembre de 2001 asciende a 1.647.286 miles de euros, tras haber considerado las liquidaciones del Ejercicio 2001.

z) Derivados financieros y operaciones de cobertura

Los derivados financieros mantenidos por el Grupo IBERDROLA corresponden por lo general.
O considerados por el contro de lina de tina de combio o de precios o suministros de Los derivados infancieros indicios por el circios roze roce roce roceros o suministros de
a operaciones de cobertura de tipli de interios de tipo de cambio o simbles desgos a operaciones de cobertura de tipo ute metres, co reducir significativamente dichos riesgos
energia eléctrica y tienen por objeto eliminar o reducir significativam existentes en otras operaciones realizadas por el Grupo.

La imputación a resultados de los beneficios o pérdidas que se ponen de manifesto como La imputación a resultados de los belienoss o peraciano que realiza con el mismo criterio de conseciencia de las indicadas operaciónso do soberta os operación principal cuyo riesgo cubren.

Las operaciones de cobertura que el Grupo IBERDROLA mantiene abiertas al 31 de co Cas operaciones de cobenaio que el Crepo de 16 de esta memoria.
diciembre de 2001 son las que se describen en la nota 16 de esta memoria.

Los contratos de derivados financieros no de cobertura que el Grupo IIBERDROLA ha Los contratos de denvados infancios no do obbertas que es abiertas en relación con realizado Guranto 100 ajer de 2001, no son significativos.

Inmovilizaciones inmateriales

ਮੁ ್ಕೆ

El moviniento habido durante los Ejeccios 2001 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmalerial y de sus correspondientes amorizaciones acumuladas y provisiones ha sido el siguiente:

Modificaciones en Entradas o dotaciones. incluyendo diferencias de conversión el perimetro de consolidación 31.12.99 Saldo al	reducciones y Salidas, bajas, saneamientos	Saldo al 31.12.00	de consolidación Modificaciones en el perímetro (nola 2.d)	saldos en moneda Diferencias de conversión de extranjera	dolaciones Entradas o	reducciones y Salidas, baias. sancamientos	Saldo al 31.12.01

7.034 30.399 47.437 104.402	(787) (4.773)	34.014 40.608	4.918	(20)	32.598 3.807	(381) (2.090)	169.420 23.124

14.977 2 1 21.156 11.575 655 70.655		106.788 12.441	627.452 (a) 10-114	(37.800) (630)	રો છે. તેળી 38.907	(2.597)	732.750 31.924
621 52. 32.731 223.149	5.560)	302.941	642.484	(38.450)	85.311	(5.068)	987.218

2.900 15.398	(3.035)	15.272			3,781		19.053
5.260 46.494		61.754	709	(15)	21.676	(424)	83.700
2.260 8.925 4.646	I	15.831	21.850	(1.260)	23.139	(1.337)	58.223
78 2.873 138		3.089			2.269		5.358
20.507 11.798 66.676	(3.035)	05.946	22.559	(1.275)	50.865	(1.761)	166.334
240 3.661		3.901				(87)	3.814

20.747 11.798 70.337	(3.035)	99.847	22.559	(1.275)	સા જિલ્લ	(1.848)	170.148
31.874 20.933 52.812	(2.525)	203.094	619.925	(37.175)	34.446	(3.220)	817.070

் :

... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . માં મુખ્યત્વે ઘ los Subgrupos Guaraniana y DECA - nola 2.d), de una parte del sobreprecio pagado en la adquisición de estas sociedades sobre el valor leórico conlable (a) Este importe corresponde fundamente a la asignación de que son titulares Companhia de Eletridade do Estado da Bahia, S.A., Companhia Energética de Pernamia Energéita do Rio Grande do Norte, S.A. y Empresa Electrica de Gualemala, S.A. (sociedades de de las correspondientes participaciones. 43

្មើសន្និត្តិ
ស្រុកប្រចុ

Inmovilizaciones materiales

0							Miles de Euros
	31.12.99 Saldo al	ncorporaciones diferencias al perfmeiro de consolidación	incluyendo conversión Adiciones 0 ي	transferencia o (disminución) Aumento traspaso por	Salidas, bajas reducciones 0	31.12.00 Saldo al	del perfineiro de conversión Modificaciones consolidación (nota 2.d) હેદ	Diferencias de saldos en extranjera moneda	Adiciones y	Iransferencia o (disminución) Aumento por	Salidas. bajas o	Suldo al
nmovilizado material en explotación- COSTE:									dotaciones	ospiso	reducciones	31.12.01
Instalaciones técnicas de energía eléctrica:
Centrales hidrocléctricas Centrales térmicas	5.618.688	82.756	3.486	20.837	(1.749)	5.824.018	(204.345)		15.713	58.537		5.693.923
Centrales nucleares convencionales	1.425.571 6.520.675		3.125 l	7.53 62.944	(174)	1.432.928				16.342		1.449.270
Instalaciones de distribución Instalaciones de transporte Contadores y aparatos de	5.520.813 964.871		288 19.473	3.834 366,641	(270) (2.476) (54)	6.584.268 968.723 5.906.873	3.280 437.894	(1 () d) (26.563)	3.922 168.976 1.377	37.287 રે0.695 233.909	(354) (798)	6.624.679 1.023.522
Despachos de maniobra y otras medida	533.362		20.765	3.179		557.306	99.954	(6.063)	27.356	11.232	(310) (45)	6.721.044 689 475
Total instalaciones técnicas de instalaciones	233.674		3.214	82.495	(24)	319.359	66.890	(4.058)	3.164	17.179	(13)	402.52
energía eléctrica en explotación Otros elementos en explotación nstalaciones técnicas de energia	20.817.654 761.368	182.756 وال	26.445 20.351	(82.381) 547.461	(4.747) (16.366)	21.593.475 689.156	403.673 126.009	(36.883) (8.746)	220.508 129.797	9.485 425.181	(1.520) (3.081)	042.620 22.604.434
Anticipos y otras inmovilizaciones eléctrica en curso	324.847		660.962	(465.477)		520.332	74.939		1.488.734	(425.181)		1.658.824
Total coste materiales en curso	21.976.255 72.386	182,846	44.192 781.950	397	(2,524)	114.451	60.065	(5.799)	49.676	(0.485)		208.908
					(23.637)	22.917.414	664.686	51.428)	1.888.715		(4.60)}	25.414.786

						Miles de curos
				Tumento
	Saldo al	Incorporaciones al perímetro de	diferencias de Dotaciones. incluyendo	transferencia o] Salidas, bajas (disminución) DOT			del perimetro de Modificaciones	Diferencias de conversión de saldos en		(disminución) Aumento DOT
	31.12.99	consolidación	conversión	ospaso	o reducciones	31.12.00 Saldo al	consolidación (nota 2.d)	extranjera moneda	Dotaciones	transferencia ol Salidas, bajas traspaso		Saldo al
AMORTIZACION ACUMULADA Y PROVISIONES:											o reducciones	31.12.01
Instalaciones técnicas de energia
Centrales hidrocléctricas eléctrica:	2.155.175
Centrales férmiens			135,282	(144)		2.290.313	(94.101)		138.271			2.334.483
Centrales nucleares convencionales	1.166.192		35.291	(12)		1.201.471
Instalaciones de transporte	3.091.702		253.315	385	(1.659)	3.343.743			39.941			.241.412
fustalaciones de distribución	500.517 2.510.956		25.507	(48)	(204)	\$25.772	1.743	(106)	258.766 26.205		(262)	3.602.247
Contadores y aparatos de			150.343	(168)		2.661.131	218.786	(19.115)	157.031		(20) (27)	553.594
medida	322.774		23.512									3.017.806
Despachos de maniobra y otras						346.286	73.175	(3,223)	38.454			454,692
instalaciones	148.498	-	12.663	(13)	l	16.148
Tota	9.895.814		635.913		(1.863)	0.529.864	39.191	(2.377)	7.551		,	205.513
Otros clementos	338.604	l	29.492		(3.402)	364.694	27.256 238.794	(24.821)	666.219		(309)	1.409.747
Fotal amortización acumulada	10.234.418	l	665.405		(5.265)	10.894.558	266.050		21.319		(1.143)	412. 26
rovisiones por depreciación de Inmovilizaciones en curso								(24.821)	687.538	l	(1.452)	.821.873
Total amortización acumulada	6.587	-	80		(180)	6.587
y provisiones	10.241.005	-							ા છે. રેણ			6.777
Total coste neto	11.735.250	82.846	665.585 116.365		(5.445)	10.901.145	266.050	(24.821)	687.728		(1,452)
					18.192)	12.016.269	398.636	(26.607)	1.200.987		(3.14%)	13.586.136 11.828.650

El movinento habido en los epigrales "hstalacions de energí a lebrita en curso" y "Anicipos y oras inmolizaciones materiales en curso" de lear concentra e el e el corporados de con los circa epigraces "instalaciones lectica en curso" y "Anticipos y oras inmovillaciones materiales en

ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻉ: ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘ

ి సం

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮ

: 20133

Situaci	ر
	:・	25, 2 ું તે
		i イ ે
	I L ﺮ ﺗ

	Saldo al	31.12.01			.218.226 96.918	337.598	6.082		1.658.824	208.908	867.732
	Salidas. bajas o	I reducciones
	Intereses firansferencia of (disminución) Aumento pur	raspaso			(112.166) (50.695)	(233.909)	(28.41	(425.181)		(9.485)	(434.666)
		material Tactivados lintercalarios!		3.378	1.538	3.096	97	18.209
	Gastos de personal y ofros			4.216	7.020	30.475	2.988	54.699			54.699 18.209
	Inversión			9 9.05 1	62.287	419.582	4.906	1.415.826		49.676	11.465.502
	Diferencias del saldos en moneda	extranjera								(5.799)	(5.799)
Miles de Euros	Modificaciones Iconversión de l Saldo al lde consolidación en el perimetro	(nota 2.d)				74,939		74.939		60.065	135.004
				393.747	66.768	43.415	16.402	520.332		114.451	634.783
	Salidas. bajas o	reducciones 31.12.00								(2.524)	(2.524)
	(disminución) Intereses itransferencia Aumento traspuso nor			(91.312)	(367.152) (3.834)		(3.179)	(465.477)	397	(465.080)
	Intercalarios			2.134 481	4.976		78	7.669		7.669
	Gastos de personal y aclivados olros			12.249 12.693	31.042		84	56.068		56.068
	Inversión material			339.884 53.208	198.856		5.277	597,225	44.192	641.417
	Saldo al 31.12.99			30.348 4.664	75.693	14,142		324.847	72.386	397.233
		Instalaciones técnicas de	energía eléctrica en curso	Instalaciones de generación Instalaciones de transporte	nstalaciones de distribución	Despachos de maniobra y otras instalaciones	Total instalaciones técnicas	de energia eléctrica en cursol Anticipos y otras inmoviliza-l	ciones materiales en curso	TOTAL

. . . . .

Las Sociedades mantienen al 31 de diciembre de 2001 compromisos de adquisición de bienes de los con des mandenen al o i de uiciembre de 2001 comprom
del inmovilizado material por importe de 694.940 miles de euros.

El importe de los activos materiales en explotación totalmente amortizados al 31 de diciembre
de 2001 asciende a 1 932 993 miles de auras 2 imperto de 100 activos matenales en explota.
de 2001 asciende a 1.932.993 miles de euros.

. ۽

Valores mobiliarios y otras inversiones análogas

Los movimientos habidos durante los Ejectios 2001 en las cuentas de "Innovilizado financiero" y de "Inversiones financieras temporales", así como en sus correspondientes cuentas de provisiones, han sido los siguientes:

ర						Miles de Euros
			Entradas o	Aumento
			dolaciones.	(disminución)			Modificación del perimetro	Entradas o dolaciones,	Aumento
	31.12.99 Saldo al	Incorporación al perímeiro de consolidación	diferencias de incluyendo	transferencia of por	Salidas. bajas o	Saldo a	consolidación હી હ	incluyendo	diferencias de [por transferencia] Salidas, bajas o (disminución)		Saldo al
			conversión	traspaso	reducciones	31.12.00	(nota 2.d)	conversión	o Iraspaso	reducciones	31.12.01
Inmovilizado financiero:
Participaciones en sociedades
Créditos a sociedades puestas en puestas en equivalencia	2.423.413		.040.418	(244.492)	(218.035)	3.001.304	(818.705)	228.341	(63.384)	(45.287)	2.302.269
equivalencia	38.928	i	9.742
Cartera de valores a largo plazo	67.355	3.006	32.199	452,748	(24.413) (31,283)	17.387	3.850	36.849		(4.493)	53.593
Valores de renta fija		-	હર્ટક			625 640.895	17.625	32.287	(502.176)	(10.610)	178.021
Otros créditos	37.665		50.281		(727)	87.219					૯૨૨
Administraciones Públicas a largo							27.994	106.809		(34.307)	187.715
Depósitos y fianzas constituidos a plazo (nota 20)	498.245	-	174.401		(52.991)	619.655	222.455	93.972
largo plazo (a)										(355.024)	581.058
Provisión por depreciación de	152,068	-	27.875		(4.580)	175.363	5.371	336.662		(25.126)	492.270
valores mobiliarios	(481)		(39.703)
	3.217.193	13.006	1.395.838		14.328	(25.856)	31.618	(12.551)			(6.789)
lnversiones financieras temporales:				208.256	(317.701)	4.516.592	(509.792)	822.369	(565.560)	(474.847)	3.788.762
Créditos a empresas puestas en
equivalencia	5.109		18.739
Cartera de valores a corto plazo Otros créditos	21.510		0.593		(2.482) (21.084)	21.366 10.019	15.741	189.445 27.431	l	(3.157)	45.640
Depósitos y fianzas constituidos a	3.035		3.522		(2.759)	3.798	2.712	18.188	357,307	(200.406)	372.106
corto plazo	5.319									(14.447)	110.251
lmposiciones de tesorería a corto		ા ટેર્ણ	4.868		(4.940)	5.373				(4.602)	771
plazo	361
Provisión por depreciación de					(361)
cartera de valores a corto plazo	(30)		(6)			(36)	36
	35.304	126	36.716		(31.626)	40.520		(60.161)			(60.161)
							18.489	274.903	357.307	(222.612)	607 112

: 大

ﺗﺒﺎﺭﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﻮ ાઉદેન્ડિયા ,一起的

en la por la para la para e la salza y deposito eccides en el nomento de la commendia de lago de las gago de las pago de las pago de las ago de las sign Los mones que figura en el a uenta inclus de lientes en l numento de la contrado de la ontaltacion con ganalia de lagardía de lagardí depositado en la para e preses rebols a lago de los Balaces e situain Carolidado e un partidado e un partidado e un partidados en incolidados en includin con legario ntes en a la mara a colecidos eption of the ministerior concernes e adente, Aernals e dente, a dente a 30 de clance a 300 to dicent e e acontra of de lance of de lance of accessor por un concerent colar "De presencia de 19, en Euros ar en as alicinide de 2001 ascende a 400, 764 milies de euros. Los présidenos
"Deudas con enlidades de credito" del Balance de Situación Cons

ﺔ ﺗﻘﺮﻳﺒﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

El valor por puesta en equivalencia de la participación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 en las sociedades del Grupo IBERDROLA y Asociados consolidades por el metodo de valores de 2001 y 2000 en las
puesta en equivalencia (véase Anoxo esta massació) consociolo de valor puesta en equivalencia (véase Anexo a esta memoria), son las siguientes:

		Miles de Euros
		Valor en Puesta en Equivalencia
	2001	2000
Subgrupo Iberdrola Diversificación Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia del	1.068.249	939.839
subgrupo Iberdrola Energia Electricidade de Portugal. S.A.	222.345 292-374	1.562.091
Repsol YPF, S.A.	475.704	471.843
Red Eléctrica de España. S.A.	77.972
Proyectos e Instalaciones de Desalación. S.A. Subgrupo Iberdrola Ingenieria y	34.381	21.838
Consultoria	27.242
Otras	104.002	2.603
	2.302.269	3.001.304

9. ___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Los movimientos habidos durante los Ejercicios 2000 y 2001 en las acciones de IBERDROLA, S.A. en cartera de las Sociedades que componen el perímes de IBERDROLA,
5.il, han sido los Sociedades que componen el perímetro de consolidación del Grupo (nota 5.j), han sido los siguientes:

	Nº de Acciones	Importes en miles de euros
Saldo al 31 de diciembre de 1999 Adquisiciones Enajenaciones	10.466.953 9.375.557 (581.000)	142.428 122.570 (7.783)
Saldo al 31 de diciembre de 2000 Adquisiciones	19.261.510 7.239.270	257-215 106.457
Enajenaciones Corrección valorativa con cargo a reservas (notas 5.j y 12)	(10.180.159)	(137.085) (82.056)
Saldo al 31 de diciembre de 2001	16.320.621	144.531

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 se mantenía constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones por el importe de la totalidad de las acciones de leserva
S.A. en cartera acciones por el importe de la totalidad de las acciones de IBERDROLA, S.A. en cartera a dichas fechas (nota 12).

El beneficio obtenido durante el Ejercicio 2001 en la enajenación de acciones propias ha අප de inmovilizado inmaterial y financiero" de la Cuenta de Pérdido por enajenación
Consolidade de dicho ojoralejo (noto 24) Consolidada de dicho ejercicio (nota 21).

ਾ 10.

Fondo de comercio de consolidación

El movimiento habido en los Ejercicios 2000 y 2001 en este epigrafe del Balance de Situación consolidades es el siguiente:

. . . . . . : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :

						Miles de Euros
Sociedad	31.12.99 Saldo al	consolidación perímetro de Salida del	Adiciones	Retiros	Amortizaciones	31.12.00	Modificación del perimetro Saldo al consolidación (nota 2.d) ( C	Adiciones	Retiros	Amortizaciones	Saldo al 31.12.01
Companhia Distribuidora de Gas do
Rio de Janeiro, S.A. (CEG)	10.049				(553)	9.496
Electricidade de Portugal S.A.	208.257	(208.257)					97.844	26.464		(1.152) (10.964)	213.344 8.344
Proyectos e Instalaciones de	282.391			(8.168)	(14.430)	259.793				(13.985)	245.808
Desalación, S.A.			55.053			55.053		2.799
Anseimo León, S.A. .			3.655		(511)	13.144				(3.180)	64.672
Iberdrola Energia México, S.A.								370		(701)	12.813
	39.156	-	8.841					47.780		(1.194)	46.586
Total	539.853	(208.257)	77,549		(2.206)	45.791		3.567	(3.154)	(2.564)	43.640
				(8.168)	(17.700)	383.277	197.844	90.980	(3.154)	(33.740)	635.207

ર્દ્ર ।

. . . . . . . . .

ਰ

ਸਾ Existencias

El detalle al 31 de diciembre de 2001 y 2000 del epigrafe "Existencias" de los Balances de Situación Consolidados a dichas fechas adjuntos, es el siguiente:

િંદ

		Miles de Euros
	Saldo al	Saldo al
	31.12.01	31.12.00
Combustible nuclear- Introducido en el núcleo del reactor En condiciones de ser introducido	78.636	132.127
en el núcieo del reactor	6.475	2.620
En curso	81.170	31.475
Total combustible nuclear	166.281	166.222
Otras materias energéticas	45.829	46.741
Otras existencias	13.308	11.455
Total coste	225.418	224.418

Por otra parte, el detalle del combustible nuclear en curso o almacenado en condiciones de ser introducido en el núcleo del reactor al 31 de diciembre de 2001 y 2000, por conceptos de coste incorporados al mismo, es el siguiente:

		Miles de Euros
	Saldo al	Saldo al
	31.12.01	31.12.00
Coste de adquisición y fabricación del combustible en curso Intereses intercalarios (nota 5.h)	86.928 717	33.121 974
Total	87.645	34.095

El importe correspondiente a los compromisos de adquisición de combustible nuclear al 31 de diciembre de 2001 del Grupo fBERDROLA asciende a 361.369 miles de euros.

Fondos propios

12.

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" durante los Ejercicios 2000 y 2001 han sido los siguientes:

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . が、「

14:40

ਕੇ								Miles de Euros
ੈ							Olras reservas
					Reserva para						Reservas de consolidación
					acciones		Reserva
	Canital suscrifo	Prima de emisión	revalorización Reservas de	Reserva	(notas 5.j propias	capital	redenominación Reserva porf indisponible por	Reservas		Diferencias Puestas en		por global o Integración	(Resultados dell Dividendo
				legal	y 9)		amortizado ldel capital a euros	voluntarias	Remanente	lde conversión equivalencia		proporcional	ciercicio	a cuenta	Total
Saldo al 31 de diciembre de 1999	2.704.648	388,055	1:389.408	540.929	142.428	81.708	4.562	1.183.537
Actualizaciones de balance (a)								ー	826,692	(276,280)	266.573	13.168	730.416	(192.799)	7.803.045
Distribución de beneficios:											10.379			•	10.379
- Dividendos
Transferencia entre reservas · Remanente y reservas								240.489	33 188		13.300	(871) ●	(286.106) (444,310)	192,799	(251.511)
Sancamiento de activos afectos					1.787			(11.980)	(2.807)
a la retribución lija, neto de su
efecto fiscal (nota 5.y)
Diferencias de conversión								(449.100)							(449.100)
Moviniento por salidas def										18.710					18.710
perimeno de consolidación
Dividendo activo a cuenta								10 751			(10.751)
Olros (b)														(202.932)	(202,932)
Beneficio del ejercicio											(37.245)				(37.245)
Saldo al 31 de diciembre de 2000	2.704.648	388°052	1,389,408	540.929	7.215 25	81.708							852,358		822-328
Actualizaciones de balance (a)							4.562	873.697	857.073	(257.570)	242.256	12.297	852.358	(202.932)	7.743.704
Distribución de beneficios;										▲	6.026	1.104			7.130
- Dividendos
- Remanente y reservas													(482,414)	202.932	(279.482)
Transferencia entre reservas					(30.628)			237.667	132.277				(369.944)
Corrección valorativa de acciones								(278.270)		151.450	217,422	(59.974)
propias					(82.056)
Diferencias de conversión															(82.056)
Modificación del perimetro										(150,535)					(150.535)
de consolidación (c)								(10.751)
Dividendo activo a cuenta											67.870				57.119
(notas 4 y 19)
Beneficio del ejercicio														(217,855)	(217,855)
aldo al 31 de diciembre de 2001	2.704.648	388.055	1.389.408	540,929	.531 4	81.708	4.562	822.343	989.350				905.871		905.871
										(256.655)	533.574	(46.573)	905.871	(217,855)	7.983.896

Estas actualizaciones se corresponden con las sociedades extranjeras consolidadas en los Ejecicios 2000 y 2001, de acuerdo con la normaliva aplicable en sus respectivos países. (a)

Este importe corresponde fundanente a la diluion del Grupo la Grupo la proce en las sciedades consolidades por el procedimiento de puesta en el ministra de participación que el Supo lectivación pose en lis sociedades opresidedas opresidedas por e
Ejeccio 200 a las que no aculió el Grupo Ejercicio 2000 a las que no acudió el Grupo IBERDROLA. (b)

Este importe corresponde, basicanente, al el permero de consolidación en el Ejeccio 2001 de Electricitade de Portugal, S.A., tras haber salido del mismo en el Ejercicio 2000, y de Red Eléctrica de España, S.A. (nota 2.de). (c)

કર્યુ

Capital suscrito-

El capital social de IBERDROLA al 31 de diciembre de 2001 está compuesto por 901.549.181 acciones de 3 euros de valor nominal cada una. Las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización en el Mercado Continuo

Al ser al portador las acciones de IBERDROLA, no se conoce con exactitud la participación de los accionistas en el capital social. No obstante y según información pública en poder de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001, la participación de Banco Bilbao Vizcaya Argentaría, S.A. y Bilbao Bizkaia Kutxa en el capital social de Iberdrola, S.A. directa o indirectamente, asciende al 8,6% y 7,5%, respectivamente.

Por otra parte, la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 16 de junio de 2001 facultó al Consejo de Administración de la Sociedad a aumentar el capital social en la mitad del existente a dicha fecha, mediante la emisión de nuevas acciones cuyo contravalor consistirá en aportaciones dinerarias o transformación de reservas de libre disposición y sin previa consulta a la Junta General, pudiendo ejercer dicha facultad con anterioridad al 16 de junio del año 2006. Al 31 de diciembre de 2001, el Consejo de Administración no ha ejercitado este derecho.

Prima de emisión de acciones-

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 esta reserva se encontraba dotada en su totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

Como consecuencia de diversas disposiciones sobre regularización de balances y actualización de los valores del inmovilizado material y financiero, el coste y la amortización del inmovilizado se incrementaron en su día en los siguientes importes:

દર્વ

		Miles de Euros
	Anteriores a la Actualización R.D.-Ley 7/1996	Actualización R.D .- Ley 7/1996, neta del gravamen único del 3%	Actualizaciones practicadas por sociedades dependientes extranjeras (nota 2.c)
Importe neto de las regularizaciones y Actualizaciones del inmovilizado material:
Coste	6.255.556	1-390-514
Amortización acumulada	(1.378.085)
	4.877.471	1-390-514
Regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero Actualizaciones y regularizaciones practicadas en las inversiones de las	288.612
Sociedades consolidadas (nota 2.c) (a)		15.326	32.823
	5.166.083	1.405.840	32.823

(a) A los efectos de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA. Ias actualizaciones que se presentan en este cuadro correspondientes a las Sociedades consolidadas que figuran registradas en los epigrafes "Reservas en sociedades consolidadas por integracion global o proporcional" y "Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia" del Balance de Situación Consolidado adjunto.

El importe de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero incluye 155.572 miles de euros correspondientes a las regularizaciones realizadas en su día en el coste de la participación de las sociedades absorbidas posteriormente por fusión, estando el resto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero realizadas en su mayor parte al 31 de diciembre de 2001 y 2000, por enajenación o saneamiento de las participaciones que dieron origen a dichas actualizaciones.

Las plusvalías correspondientes a las actualizaciones de inmovilizado material se han venido amortizando, desde la fecha de su registro, siguiendo los mismos criterios que para la amortización de los valores de coste, habiendose amortizado hasta el 31 de diciembre de 2001, 3.283.056 miles de euros de la plusvalia neta que figura en el cuadro anterior, correspondiente a aquellos elementos propiedad de las Sociedades consolidadas a la indicada fecha. El efecto de la indicada plusvalía sobre la dotación a la amortización de los Ejercicios 2001 y 2000 asciende a 165.029 y 165.789 miles de euros, respectivamente. Por otra parte, la revalorización correspondiente a ias actualizaciones de aquellos elementos del inmovilizado material que al 31 de diciembré de 2001 habian sido enajenados por las Sociedades consolidadas o por las sociedades absorbidas por IBERDROLA, asciende a 303.413 miles de euros.

Los saldos de las reservas de revalorización originadas en su día por las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero, han sido aplicados de acuerdo con la legislación existente al respecto, permaneciendo asignado en los libros de IBERDROLA y de las Sociedades Dependientes Consolidadas el saldo pendiente de aplicación al 31 de diciembre de 2001 y 2000, a las siguientes cuentas:

	Miles de euros
			Otros	Total
			ingresos a	ingresos a
		Diferencias	distribuir en	distribuir en
	Subvenciones	positivas de	varios	varios
	de capital	cambio	ejercicios	ejercicios

Saldo al 31 de diciembre de 1999	85.764	1.244	63.425	150.433
Adiciones	18.770	3.582	66.724	89.076
Imputación a resultados (notas 5.1
y 5.p)	(5.295)	(1.244)	(1.935)	(8.474)
Saldo al 31 de diciembre de 2000	99.239	3.582	128.214	231.035
Modificación del perimetro de
consolidación (nota 2.d)	58.563	8.402	417	67.382
Adiciones	5.550	5.457	29.454	40.461
Imputación a resultados (nota 5.1 y 5.p)	(6.898)	(1.513)	(3.104)	(11.515)
Saldo al 31 de diciembre de 2001	156.454	15.928	154.981	327.363

15. Provisiones para riesgos y gastos

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento de este epigrafe del pasivo de los Balances de Situación Consolidados
, en la considera de la pasa e apas - esses - esperances e sentinunción: El movimento de "este "epigrale" del" pasivo" de 100 "Economia en la continuación:
adjuntos durante los Ejercicios 2001 y 2000 se muestra a continuación:

	Miles de Euros
	2001	2000
Saldo al inicio del ejercício	304.875	296.762
Modificación del perímetro de consolidación (nota 2.d)	24.700
Dotaciones:
Con cargo a las atenciones estatutarias (nota 25)	14.306	8.408
Con cargo a pérdidas y ganancias (notas 5.m y 5.n)	75.710	27.767
Más- Traspaso de "Provisiones para
riesgos y gastos - Otras provisiones" (nota 15.b) Menos- Pagos efectuados	ਰੇੜ (116.096)	82.465 (110.527)
Saldo al final del ejercicio	396.646	304.875

El saldo del epigrafe "Provisiones para pensiones similares" de los Balances
El se en la con e 10 habitation la vir 2004 ediuntos estaba asignado a la El saldo del epigrate Provisiones para pensiones y tungadonso emisla esignado a la
de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 adjuntos, estaba asignado a la
cionac de Situación Oonsolidados al 01 comisos (notas 5.m y 5.n):

		Miles de Euros
	2001	2000
Sociedades consolidadas por integración global o proporcional-
Valores Mobiliarios y Energia, S.A.		835
Iberdrola International, B.V.	3.714	1.683
Nuclenor, S.A.	19.972	12.219
Asociación Nuclear Ascó-Vandellós II, A.I.E.	(2.590)	(2.590)
Eléctrica Conquense, S.A.	1 -239	1.515
Subgrupo Iberdrola Energia	(96.113)	(20.903)
Subgrupo Iberdrola Ingenieria y Consultoría		14.941
Iberdrola Sistemas, S.A.U.	10.529	2.619
Iberdrola Generación, S.A.U.	8.482
Iberdrola Redes, S.A.U.	(908)
Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U.	8.546
Otras sociedades	ડરેર	(1.022)
	(46.573)	12.297
Sociedades puestas en equivalencia-
Subgrupo Iberdrola Diversificación	386.939	234.262
Valores Mobiliarios y Energía. S.A.	853
Electricidade de Portugal. S.A.	17.297
Subgrupo Energyworks	(12.796)	(5.115)
Repsol YPF. S.A.	72.088	14.538
Subgrupo Iberdrola Ingenieria y Consultoria	22.814
Red Eléctrica de España, S.A.	46.769
Otras sociedades	(390)	(1.429)
	533-574	242-256
	487.001	254.553

Reserva por capital amortizado-

En ejercicios anteriores al 2000 se efectuaron reducciones de capital por amortización de acciones propias con disminución de 81.708 miles de euros de capital social y 238.722 milles de euros de reservas voluntarias, en ejecución del acuerdo de la Junta General de Accionistas del 25 de mayo de 1996.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 167.3 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, IBERDROLA mantiene constituida una "Reserva por capital amortizado" por importe de 81.708 miles de euros, equivalente al nominal del capital social reducido.

13. Socios externos

El detalle por Sociedades consolidadas del saldo del epigrafe "Socios externos" de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos es el siguiente:

	Miles de Euros
	2001	2000
Eléctrica Conquense, S.A. Iberoamericana de Energía Ibener, S.A. Empresa de Servicios Sanitarios de Los Lagos, S.A. Iberdrola Energía Monterrey, S.A. de C.V. Servicios Industriales y Administrativos del Noreste, S. de R.L. de C.V. Sociedades dependientes de sociedades multigrupo: Companhia Energetica De Pernambuco Companhia Electrica Do Rio Grande Do Norte Companhia Electricidade da Bahia Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A. Comercializadora Eléctrica de Guatemala, S.A.	2.671 12.458 29.156 8 1.930 13.698 6.353 11.542 33.323 412 111.551	2.578 13.132 28.308 36 44.054

Asimismo, el movimiento habido en los Ejercicios 2001 y 2000 en el saldo de este epigrafe de los
en la con la Citanción Concelidados adjuntos ha sido el siguiente: Asimismo, el movimiento nabido en los Ejerciolos 2017)
Balances de Situación Consolidados adjuntos ha sido el siguiente:

Miles de Euros

Saldo al 31 de diciembre de 1999
Modificaciones del perímetro de consolidación d
Resultado atribuido a socios externos
Diferencias de conversión atribuidas a socios externos
Saldo al 31 de diciembre de 2009
Modificaciones del perímetro de consolidación
Resultado atribuido a socios externos
Diferencias de conversión atribuidas a socios externos
Plusvalías por actualización de balances atribuidas a

29.137
12.864
3 444
(1.391)
44.054
62.441
€ 198
(2.023)
881

socios externos
Saldo al 31 de diciembre de 2001

111.551

14.

El movimiento de este epigrafe del pasivo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos e
l parte de Firmicios 2001 v 2000 se muestra a continuación: El movimiento de este epigrale del pasivo de 100 Eurante los Ejercicios
durante los Ejercicios 2001 y 2000 se muestra a continuación:

ട്ക

		Miles de euros
			Otros	Total
			ingresos a	ingresos a
		Diferencias	distribuir en	distribuir en
	Subvenciones	positivas de	varios	varios
	de capital	cambio	ejercicios	ejercicios

Saldo al 31 de diciembre de 1999	85.764	1.244	63.425	150.433
Adiciones	18.770	3.582	66.724	89.076
Imputación a resultados (notas 5.1
y 5.p)	(5.295)	(1.244)	(1.935)	(8.474)
Saldo al 31 de diciembre de 2000	99.239	3.582	128.214	231.035
Modificación del perimetro de
consolidación (nota 2.d)	58.563	8.402	417	67.382
Adiciones	5.550	5.457	29.454	40.461
Imputación a resultados (nota 5.1 y 5.p)	(6.898)	(1.513)	(3.104)	(11.515)
Saldo al 31 de diciembre de 2001	156.454	15.928	154.981	327.363

15. Provisiones para riesgos y gastos

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

	Miles de Euros
	2001	2000
Saldo al inicio del ejercício	304.875	296.762
Modificación del perímetro de consolidación (nota 2.d)	24.700
Dotaciones:
Con cargo a las atenciones estatutarias (nota 25)	14.306	8.408
Con cargo a pérdidas y ganancias (notas 5.m y 5.n)	75.710	27.767
Más- Traspaso de "Provisiones para
riesgos y gastos - Otras provisiones" (nota 15.b) Menos- Pagos efectuados	ਰੇੜ (116.096)	82.465 (110.527)
Saldo al final del ejercicio	396.646	304.875

		Miles de Euros
	2001	2000
Premios de antigüedad, suministro de energía eléctrica a empleados y otros conceptos Planes de jubilaciones anticipadas y situación	126.050	89.010
laboral especial	236.903	192.690
Consejo de Administración (nota 25)	33.693	23.175
Total	396.646	304.875

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

్ వస్త్రీ స్టేషన్లు
సంస్థ స

El movimiento y composición de este epigrafe del pasivo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos durante los Ejercicios 2001 y 2000 se muestra a continuación:

ind ್ - - - -

		Miles de Euros
		Provisiones
	Otras	para	Total otras
	provisiones	reestructu-	provisiones
	para riesgos y	racion	para riesgos
	gastos	(nota 5.n)	y gastos

Saldo al 31 de diciembre de 1999	210.535	221.058	431.593
Dotaciones con cargo a pérdidas y
ganancias del ejercicio	45,256	13.186	58.442
Pagos	(38.236)		(38.236)
Traspasos (nota 15.a)		(82-465)	(82.465)
Saldo al 31 de diciembre de 2000	217.555	151.779	369.334
Modificación del perimetro de
consolidación (nota 2.d)	23.928		23.928
Dotaciones con cargo a perdidas y
ganancias del ejercicio	36.852	9.111	45. 863
Exceso de provisión	(16.537)		(16.537)
Pagos	(56.702)		(56.702)
Traspasos a "Provisiones para
pensiones y obligaciones similares"
(nota 15.a)		(93.151)	(93.151)
Saldo al 31 de diciembre de 2001	205.096	67.739	272.835

:",

Obligaciones y otros valores negociables

El delalle de las emisiones, bonos y pagarés pendientes de amontzación al 31 de dicembre de 2000 y 2001 y sus vencimientos, es el siguiente:

: ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; : : :

ਾ ਹੈ ਜਾਣ ਦਾ ਹੈ ।

ਹਵਾਲੇ
くなると、

					Miles de Euros
						Deudas a 31 de diciembre con vencimiento a
			Corto Plazo			Largo Plazo
	Saldo al 31.12.00 Saldo al 31.12.07		2002	2003	2004	2005	2006	Olros	Total largo plazo
Obligaciones y bonos simples	4.902.888	6.431.656	737.091	2.452.801	1.152.554	740.725	40.329	.308.156	5.694.565
Olras deudas representadas en valores negociables	750. 17	1.128.674	23.836					1.104.838	1.104.838
Total	5.653.059	7.560.330	760.927	2.452.801	1.152.554	740.725	40.329	2.412.994	6.799.403
Obligaciones y bonos cupón cero Menos - Intereses no devengados
(nota 2.a)	(37.930)	(55.552)	12.995)		(42.557)				(42.557)
Otras dendas representadas en valores negociables	(12.098	(12.662)						(12.662)	(12.662)
Total intereses no devengados	(50.028)	(68.214)	(12.995)		(42.557)			(12.662)	(55.219)
	5.603.031	7.492.116	747.932	2.452.801	1.109.997	740.725	40.329	2.400.332	6.744.184

Los saldos vivos al 31 de diciembre de 2001, todos ellos denominados en euros, devengaban un tipo de interés medio ponderado anual del 5,24% para las obligaciones y bonos no convertibles y 3,89% para "Otras deudas representadas en valores negociables".

్యాల్యం గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూర

なくなる

. 4 3 .

En la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 16 de junio de 2001, se facultó al Consejo de Administración para emitir obligaciones y bonos no convertibles por una cuantía total de 1.200.000 miles de euros en el plazo máximo de 5 años, no habiéndose hecho uso de esta facultad al 31 de diciembre de 2001.

: ' ' '

Deudas con entidades de crédito 17. _

y : ¡ ¡ · · Los préstamos y créditos pendientes de amortización al 31 de diciembre de 2000 y sus vencimientos, son los siguientes:

్రాల్లో

	( - )

לינוני מה כמונא	Dendas al 31 de diciembre con vencimiento a	l.argo Plazo Corto Plazo	Total largo plazo olros 2005 2004 2007 2002 Saldo al 31.12.00 Saldo al 31.12.01	2.244.57 474.481 237.028 320.674 387.544 824.844 466.80 2.711.372 (a) 2.185.635		40.057 43.747 21.277 8.964 6.905 39.164 5,728 45.785 329.0 2	198.870 55.994 9.244 20.026 23.689 89.917 47.022 345.892	2.583.498 574.222 267.549 359.664	428.138 953.925 610.551 3.203.049 2.514.647 2
				Schilds	in moneda extramera-	Dólares estadounidenses	Reales brásileños

... ...

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ﺎﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻨﺎﻭﻝ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ 大小小小 ﺍﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع المو း
မြန်မြို့နယ်ရှိ

. Este salco incluye 802.320 miles de euros corespondientes a préstamos detinias al euro, para los que el Grupo lBERDROLA al 31 de diciembre de 2001 tiene formalizados contratos de permuta de dicha divisa a euros. (a)

Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 2001 devengaban un interés medio ponderado anual del 6,60%.

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de diciembre de 2000 y 2001. A esta última fecha el Grupo IBERDROLA tenía concedidos préstamos y créditos no dispuestos por un importe de 647.145 miles de euros (nota 27).

Los importes del cuadro anterior incluyen préstamos con un valor nominal de 424.372 miles de euros, aproximadamente, correspondientes a préstamos garantizados por los depósitos que se mencionan en la nota 8.

En general, los contratos de préstamos concertados por las Sociedades establecen ciertas condiciones y clausulas de obligado cumplimiento, en relación con la estructura del Balance y otros datos económicos. Al 31 de diciembre de 2001, las Sociedades cumplen, básicamente, con todas las condiciones y cláusulas requeridas.

Los préstamos y créditos a pagar en moneda extranjera se reflejan a su contravalor en euros al cierre de cada ejercicio, calculado al tipo de cambio en vigor al 31 de diciembre de 2001 y 2000, al tipo de cambio asegurado para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio o al tipo de cambio irrevocable de cada moneda frente al euro (vease nota 5.p).

Asimismo, las Sociedades tienen formalizados contratos financieros derivados de operaciones de cobertura del riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio (permuta de divisa extranjera a euros) que, al 31 de diciembre de 2001, cubren deuda financiera por importe de 2.723.120 y 862.320 miles de euros, respectivamente. Las Sociedades siguen el críterio de periodificar los resultados derivados de estos contratos de permuta financiera durante la vida de los mismos.

18. Cuentas con empresas puestas en equivalencia

La composición de las cuentas con empresas puestas en equivalencia a corto plazo mantenidas por las Sociedades del Grupo IBERDROLA consolidadas por el método de integración global o proporcional (nota 2.c) al 31 de diciembre de 2001 y 2000 se detalla a continuación:

		Miles de Euros
	31.12.01	31.12.00

Empresas puestas en equivalencia
deudoras-
Subgrupo DECA (nota 2.d)		4 219
Subgrupo Iberdrola Diversificación	630.539	208.148
Repsol YPF, S.A.		7.579
Ondagua, S.A.U.	2.051	2.687
Subgrupo Energyworks	151.272	65.054
Proyectos e Instalaciones de Desalación, S.A.	71-432
Subgrupo GUARANIANA (nota 2.d)		5.890
Otras sociedades	18.777	2.313
Total	874.071	295.890
Deudas con sociedades puestas en equivalencia
acreedoras-
Energía Hidroeléctrica de Navarra. S.A.	274	1.004
Subgrupo Iberdrola Diversificación	219.879	240-254
Subgrupo DECA (nota 2.d)	819
Valores Mobiliarios y Energías. S.A.	811
Otras sociedades	2.779	12.868
Total	224.562	254.126

Las indicadas cuentas deudoras y acreedoras con empresas puestas en equivalencia al 31 de diciembre de 2001, no tienen establecida fecha de vencimiento alguna, pero generalmente éstas serán satisfechas durante el Ejercicio 2002.

La mayoría de las mencionadas cuentas deudoras y acreedoras devengan intereses en funcion del tipo de interés del mercado interbancario o tipo de interés legal del dinero, de acuerdo con lo establecido en los diferentes contratos.

Deudas no comerciales 19.

El desglose de los epigrafes "Otros acreedores a largo plazo – Otras deudas" y "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos es el siguiente:

		Miles de Euros
	31.12.01	31.12.00

Otros acreedores a largo plazo-Otras deudas-
Otras deudas	57.828	31.817
Efectos comerciales a largo plazo	13.968	14.563
Total	71.796	46.380
Otras deudas no comerciales-Otras deudas-
Proveedores de inmovilizado a corto plazo	340.981	267 937
Dividendo activo a cuenta pendiente de pago
(notas 4 y 12)	217.855	202.932
Otras deudas a corto plazo	21.169	25.001
Total	580.005	495.870

20. Situación fiscal

IBERDROLA, S.A. está autorizada para su tributación en España, a presentar declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades para el Ejercicio 2001. habiéndose comunicado mediante escrito de fecha 28 de diciembre de 2000 la prórroga del citado regimen de declaración consolidada para los Ejercicios 2001, 2002 y 2003. No obstante, algunas de las Sociedades Filiales nacionales y extranjeras presentan sus declaraciones fiscales en bases individuales.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2001			2000
	Aumento	Disminución	Importe	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable (antes de impuestos)
			1.198.244			1.115.067
Diferencias permanentes:
a) de las sociedades individuales	103.143	(104.953)	(1.810)	50.184	(35.910)	14.274
b) de los ajustes por consolidación	109-862	(44.180)	65.682	74.700	(21.306)	23.394
Diferencias temporales: a) de las sociedades individuales:
- con origen en el ejercicio - con origen en ejercicios	85.945	(342)	85.603	116.638	(310.922)	(194.284)
anteriores b) de los ajustes por consolidación:	1.039.685	(120.470)	919.215	138.083	(182.509)	(44.426)
- con origen en el ejercicio - con origen en ejercicios	13.811	(160.813)	(147.002)
anteriores				4.694		4.694
Resultado de sociedades puestas en
equivalencia	3.124	(223.576)	(220.452)	28.380	(348.088)	(319.708)
Compensación bases imponibles		. ﺗ
negativas		(720.408)	(720.408)		(49.439)	(49.439)
Base imponible (resultado fiscal)			1.179.072			579.572

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los Ejercicios 2001 y 2000 y la que habrá de pagarse por dichos Ejercicios, registrada en los epígrafes "Administraciones Públicas a largo plazo", y "Administraciones Públicas" del activo o pasivo, según corresponda, de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000, respectivamente, se debe fundamentalmente a los siguientes aspectos:

Diferencias temporales por un importe de 122.047 miles de euros derivadas de la aplicación, a efectos de la determinación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio, del beneficio de la libertad de amortización, al amparo del Régimen de Acción Concertada del Sector Eléctrico, acreditado en su día por la Sociedad Dominante, IBERDROLA, y traspasado en el Ejercicio 2000 a la Sociedad Iberdrola Generación, S.A.U.. Asimismo, la Sentencia del Tribunal Supremo de 11 de octubre de 2001, notificada a IBERDROLA con anterioridad a la formulación de estas Cuentas Anuales, ha denegado su pretensión de aplicar el beneficio fiscal de la libertad de amortización sobre determinados activos afectos al citado Régimen de Acción Concertada dei Sector Eléctrico. El efecto de esta regularización ha supuesto, en el Ejercicio 2001, un incremento de la base imponible de 682.295 miles de euros, lo que implica una cancelación parcial del Impuesto diferido registrado en el epigrafe "Administraciones Públicas a largo plazo" del pasivo del Balance de Situación Consolidado adjunto, por un importe de 238.803 miles de euros, aproximadamente.
Efecto fiscal correspondiente a la compensación de bases imponibles negativas por un importe de 700.535 miles de euros que IBERDROLA generó en el Ejercicio 1992 como consecuencia de la aplicación de beneficios de libertad de amortización antes mencionados, junto con el efecto de la mencionada Sentencia del Tribunal Supremo; esto ha supuesto la aplicación total en el Ejercicio 2001 del crédito fiscal recogido en el epígrafe " Administraciones Públicas a largo plazo" del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 2000.
Diferencias temporales derivadas de la aplicación, a efectos de la determinación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio del efecto fiscal de los compromisos por pensiones y otros compromisos sociales.
Diferencias temporales (aumento) en el Ejercicio 2001 derivadas de que la Sociedad Dominante, IBERDROLA, se ha acogido, en relación con la determinación del Impuesto sobre Sociedades del Ejercicio 2001, a la Disposición Transitoria Tercera de la Ley 24/2001, de 27 de diciembre de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social, en relación con el diferimiento por reinversión al que se acogió por las plusvalías obtenidas en las ventas de inmovilizado en los Ejercicios 1996 a 2000.

En este sentido, IBERDROLA ha integrado en la base imponible del Ejercicio 2001 la totalidad de rentas diferidas en el mencionado periodo y pendientes de integrar en la base imponible, por importe de 232.809 miles de euros, aproximadamente.

Asimismo, IBERDROLA ha procedido a aplicar la deducción en cuota por reinversión de beneficios extraordinarios prevista en el Artículo 36 de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, introducida por la Ley 24/2001, por el 17% de las rentas diferidas, que ascienden a 40.171 miles de euros.

El cuadro que se presenta a continuación establece la determinación del gasto devengado por lmpuesto sobre Sociedades en los Ejercicios 2001 y 2000, que es como sigue:

	Miles de Euros
	2001	2000

Resultado consolidado antes de impuestos	1.198.244	1.115.067
Diferencias permanentes:
- De las sociedades individuales	(1.810)	14.274
- De los ajustes por consolidación	65.682	53.394
Resultados de las sociedades puestas en
equivalencia	(220.452)	(319.708)
Resultado contable ajustado	1.041.664	863.027
Impuesto bruto calculado a la tasa impositiva
vigente en cada país (a)	364 235	302.059
Deducciones de la cuota por doble imposición por
reinversión de beneficios extraordinarios (Ley
24/2001) y otros	(77.627)	(33.747)
Efecto en el gasto por Impuesto sobre Sociedades de
las diferencias de fusión imputadas a
los resultados de cada ejercicio (nota 5.k)	4 093	4.093
Reconocimiento Impuestos anticipados		(9.015)
Otros	(4.526)	(4.125)
Gasto devengado por Impuesto sobre
Sociedades	286.175	259.265

,在线

(a) Las distíntas sociedades extranjeras dependientes consolidadas por el método de integración global y proporcional calculan el gasto por Impuesto sobre Sociedades, así como las cuotas resultantes de los diferentes impuestos que les son de aplicación, de conformidad con sus correspondientes legislaciones, y de acuerdo con los tipos impositivos vigentes en cada país.

La composición de las cuentas de "Administraciones Públicas" del activo y del pasivo de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 es la siguiente:

:・・==

、

2000 2001 Corto Corto Largo Plazo Plazo Plazo Administraciones Públicas Deudoras- Impuesto sobre Sociedades anticipado por: - Gastos devengados en materia de	Largo Plazo 365.524 2.091 234.515








349.533 pensiones y obligaciones similares
38.777 15.847 44.650 - Otros conceptos
Crédito fiscal por bases imponibles
negativas
Hacienda Pública, deudora por Impuesto sobre
10.343 23.262 Sociedades
56.874 29.486 Hacienda Pública deudora por IVA
Hacienda Pública, retenciones y pagos a
280.060 315.532 cuenta

Haciendas extranjeras deudoras por diversos 215.678 117.486
conceptos
Hacienda Pública, deudora por diversos 41.181	14.525
16.339 conceptos
Organismos de la Seguridad Social, 14.064
17.124 deudores
441.299 581.058 563.882	619.655
Administraciones Públicas Acreedoras-
Impuesto sobre Sociedades diferido por:
345.607 - Libertad de amortización	611-391
- Diferimiento por reinversion y otros
5.433 39.671 conceptos	93.079
- Corrección valorativa de inmovilizado
21.777 material	22.911
41.350 29 649 Hacienda Pública, acreedora por IVA
Hacienda Pública, acreedora por
16.810 21.725 retenciones practicadas
Hacienda Pública, acreedora por Impuesto
217.458 459.866 sobre Sociedades

Hacienda Pública, acreedora por otros 75.896 56.562
conceptos
Organismos de la Seguridad Social, 11.636 10.650
acreedores 727.381 368.583 407.055 578.452

En general, tanto IBERDROLA como sus sociedades dependientes mantienen a bientos a Ell general, tanto TDERDRODY osino cos como principales impuestos a los que se hallan inspeción ilsear los cuatro alimos ojoreleso para 100 principades que tributan en jurisdicciones diferentes.

ലേ

21. Importe neto de la cifra de negocios-

El detalle de este epigrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas es como sigue:

	Miles de Euros
	2001	2000
Ventas- Ventas de energía al mercado mavorista de generación de energia eléctrica (nota 3)	2.276.647	2.075.673
Importe neto de la energía suministrada y facturada a los clientes finales durante el ejercicio	5.255.704	4 224 683
Energía suministrada pero no facturada a los clientes finales durante el ejercicio (nota 5.i) Compensaciones y liquidaciones	612.225	405.473
interempresas (nota 5.s) Ingresos del ejercicio en concepto de "retribución fija" (nota 5.y) y su correspondiente actualización	(301.816)	(122.042)
financiera	22.147 (9.075)	235.627 (97.839)
Déficit de ingresos (nota 5.s)	5.579.185	4.645.902
	7.855.832	6.721.575
Prestaciones de servicios- Derechos de responsabilidad, verificación y enganche y alquileres de
contadores (nota 5.t)	150.975	147.735
Otros ingresos	106.544 257.519	178.933 326-668
Total	8.113.351	7.048.243

La distribución del importe neto de la facturación de energia por Comunidades Autónomas, así La unsinoución del linporte noto de lastarash a onesia a otras empresas, y los confo las veneral de energia de vinco parceso nos ventos estespondientes a ventas de ejercicios distintos a aquellos en que se facturan, es como sigue:

	Miles de Euros
	2001	2000

Facturación neta de energía-
Pais Vasco	810 996	824.625
Madrid	1.011.516	973.357
Castilla-León	553.561	541 253
Navarra	212.293	209.405
La Rioja	90.669	89.749
Extremadura	105.440	94.533
Castilla-La Mancha	278.177	252 113
Valencia	1.332.856	1-253.831
Murcia	346.480	310.104
Cataluña	27.707	23.127
Aragón	2.485	2.248
Asturias	6.711	10.446
Cantabria	9.787	9.057
Galicia	2.730	1.863
Andalucia	10.168	7.201
	4.810-576	4.602.912
Ventas de energia realizadas por
Sociedades dependientes extranjeras	810.460
Ventas de energia al extranjero	30-847	21.811
Ventas de energía a otras empresas	9 294	3.786
Menos- Suministros de energia de
2000 y 1999 facturados en 2001 y
2000. respectivamente (nota 5.1)	(405.473)	(403.826)
	5.255.704	4.224.683

な

Compras de energía-

, :"

El desglose de este epigrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los Ejercicios 2001 y 2000 adjuntas, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2001	2000
Compras de energía al mercado mayorista español de
generación de energía eléctrica (nota 3)	2.789.110	2.760.034
Otras compras de energía	1.087.373	486.020
Compras de energía	3.876.483	3-246.054

Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos-

El desglose de este capítulo de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los Ejercicios 2001 y 2000 adjuntas, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2001	2000
Compras de materias energéticas y otros aprovisionamientos Variación de existencias	416.930	494.988
Consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos	1.000 417.930	(15.146) 479 847

。

-ショ

Cargas sociales-

La composición de esta partida de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas,
correspondientes a 2001 y 2000 adiuntas, es la siguiente: correspondientes ao cola partida de las Cuentas de Perdica
correspondientes a 2001 y 2000 adjuntas, es la siguiente:

		Miles de Euros
	2001	2000
Seguridad Social a cargo de la Empresa Dotación a las provisiones para pensiones y obligaciones similares y aportaciones definidas	95_329	107.070
al plan de pensiones externalizado (nota 5.m) Atenciones estatutarias (nota 25) Otros gastos sociales	47.608 18.117 37.258	35.490 12 291 35.015
	198.312	189.866

Operaciones con sociedades puestas en equivalencia-

Las principales transacciones efectuadas por las Sociedades consolidadas por el método de es paralato transaciones electuadas por las Sociedades consolidadas por el método de lo
puesta en equivalencia durante los Ejeccicios 2001 y 2000 con las empresas del Grupo ico de la sequidionea durante los Ejerciciós 2001 y 2000 con las empresas del Grupo
IBERDROLA consolidadas por el método de integración giobal y proporcional han sido las
si

						Miles de Euros
			2001
	Adquisicio-								2000
	nes de
	inmovilizado	elementos de Compras de 1	Servicios	Servicios		Gastos por Ingresos por Compras de		Servicios	Servicios
		Energia	Recibidos	Prestados	Intereses	Intereses	Energia	Recibidos	Prestados		Gastos por Ingresos por
										Intereses	Intereses
Empresas puestas en
equivalencia:
Dedicadas a actividades
eléctricas:
- Generación
- Transporte y distribución		13.372		17.050	વેવ	15.208	53.628
Dedicadas a actividades no				રેતેર	8						-
eléctricas	62.247
		9	27.503	ﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ	38.323	27.182
Total	62.247	13.372	27.503	37.556				294	44	3.858	20.963
					38.375	42.390	53.628	294	144	3,858
											20.963

Gastos extraordinarios-

きっ

:《

El detalle de los gastos extraordinarios correspondientes a los Ejercicios 2001 y 2000 es el
siguiente:

		Miles de Euros
	2001	2000
Dotación por el déficit de la provisión para pensiones y obligaciones similares y otras desviaciones actuariales (notas 5.m y 5.n) Dotación a "Otras provisiones para riesgos y	40.563	1.070
gastos" Otros	18.971	14.941
	19.204	26.883
	78.738	42.894

Beneficios en enajenación de inmovilizado material, inmaterial y financiero-

El desglose del epígrafe "Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial e
inversiones financieras" es el siguiente: inversiones financieras" es el siguiente:

		Miles de Euros
	2001	2000
Enajenación de edificios y otras construcciones Enajenación del 0,14% de participación en		22.424
Repsol YPF, S.A. Beneficio por enajenación de acciones propias		6.479
(nota 9)	21.778
Otros	5.626	12.435
	27.404	41.338

Ingresos extraordinarios-

El detalle de los ingresos extraordinarios correspondientes a los Ejercicios 2001 y 2000 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2001	2000
Indemnizaciones percibidas de compañías de seguros Exceso de provisión para riesgos y gastos Otros	3.142 6.371 28.778	5.661 22.448
	38.291	28.109

Personal empleado-

El número medio de empleados del Grupo IBERDROLA en el curso de los Ejercicios 2001 y 2000,
distribuido por grupos profesionales, ha siguiente: distribuido morto do simpleados del Grupo IBERDROLA e
distribuido por grupos profesionales, ha sido el siguiente:

	Número Medio de Empleados
	2001	2000
Titulados superiores Técnicos Administrativos	2.038 4.130	2.113 3.894
Profesionales de oficio Auxiliares	2.824 4.869	1.884 4.168
	ર્વદ 14.507	759 17 218

El número medio de empleados a nivel consolidado se ha determinado en base al porcentaje de participación que le consolidades no las sociedades multigrupo que han sido consellação de la porcentajo de la porcentáre por el método de integración proporcional, así como el correspondiente a la fotalidadas por les empleados en aquellas sociedades consolidades por el confespondiente a la totalidad de
empleados en aquellas sociedades consolidadas por el método de integración globa

Aportación al resultado consolidado-

El detalle de la aportación de las sociedades incluidas en el perimetro de la consolidación al resultado neto polícios. Es fao cocicuades incultuas en el permente
resultado neto consolidado de los Ejercicios 2001 y 2000 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2001	2000
IBERDROLA, S.A. Iberdroia Generación, S.A.U. Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U. Iberdrola Redes. S.A.U. Subgrupo Iberdrola Diversificación Subgrupo Iberdrola Energia Repsol YPF, S.A. Electricidade de Portugal, S.A. Red Eléctrica de España, S.A. Otras sociedades	(153.200) 536.254 207.265 48.536 133.760 61.820 22.430 18.070 9.685 21.251	304.425 105-159 98.043 23.427 207 391 37.275 56.736 19.902
	905.871	852.358

22. Actuaciones en materia de medio ambiente, ahorro y eficiencia energética

Las Sociedades del Grupo IBERDROLA, en línea con su política medioambiental, vienem acometiendo distincia en el aporto to relacionados con su politica medioambiental,
acometiendo distintas actividades y proyectos relacionados con la gestión en este ámbito

En relación con tales actividades, a lo largo de los Ejercicios 2001 y 2000 se ha incurrido en gastos por importe de 7.618 y 9.616 miles de euros, aproximada y respectivamente. Además de los 7.618 miles de euros, aproximadamente, de gastos del Ejercicio 2001, pueden incluirse en este apartado otros 12.000 miles de euros, aproximadamente, correspondientes en los tributos medioambientales de determinadas Comunidades Autónomas. En lo que se refiere a inversiones directas se han alcano infrases comonomas. En lo que se refiere a mersiones
aproximada y respectivamente. Dichos imentos por valor de 18.461 y 12.645 miles de euros, aproximada y respectivamente. Dichos importes se encuentran registrados en los epigrafes "Servicios exteriores" "Inmovilizaciones materiales" del Balance de Situación Consolidado.

En relación con la actividad de producción, debe señalarse que ha sido mantenida la auditoria externa y la Certificación AENOR en Gestión Medioambiental, según la Norma ISO 14001, para todas sus centrales témicas convencionales y para la Central Nuclear de Cofrentes. Asimismo, ha sido mantenida la implanalor y para la Gentral Nuciear de Corentes. Asimismo,
Emnresa Empresa.

Adicionalmente, ha sido obtenida ia certificación citada en el caso de ocho edificios corporativos complejos de la calle Hermosilla en Madrid y de la calle Gardoqui en Bilbao-

Respecto a la actividad de Distribución, IBERDROLA lleva a cabo distintas actividades y proyectos relacionados con el medio ambiente, entre otros la eliminación de los residuos peligosos denominados PCB (piralenos). De las inversiones descritas anteriormente en los Ejercicios 2001 y 2000, 8.636 y 7.536 miles de euros, aproximada y respectivamente, en los
correspondencon el mondonado processo de lies de euros, aproximada y respectivament corresponden con el mencionado proceso de eliminación de residuos. También cabe destacar las actividades de mantenimiento y operación de la red de Centros de Acogida y Tratamiento de residuos peligrosos contaminado con policlorobifenilos (PCB).

Por lo que respecta a fas posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse. el Grupo considera que éstas se encuentran suficientemente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscitas y las provisiones con las polizas
constituidas A esta respecto ICERODA A mani constituidas. A este respecto, IBERDROLA mantienes que a tal efecto mantienes
15.6) . En los Fiercicios 2001 v 2000 co bases consident por riesgos y gastos (nota 15.b). En los Ejercicios 2001, y 2000 se han realizado trabajos por importe de 2.795 miles de euros, aproximadamente, con cargo a dichas provisiones, manteniendo al cierre de 2.795 miles de 2.795 miles de 2001 una provisión pendiente de 35.082 a uninas provisiónes, miantenendo al ciente de la ciente de la ciente de la creares a proximadamente.

En cuanto a tales contingencias, además de los datos citados, cabe destacar que el Grupo IBERDROLA ha iniciado en el Ejercicio de riestos cube destacar que el Grupo.
procedimientos internacionalmente procedimientos internacionalmente consolitados --Valoración de Riesgos mediosmentáles según
Probabilisticos- lo cual cumado o los --Valoración de Riesgos y Análisis Probabilisticos-, lo cual, sumado a los ya implantados Planes de Emergencia internos en instalaciones y a las Organizaciones de Respuesta ante Emergencias, consolidan un marco adecuado en lo que a reducción de riesgos y gestión de incidentes se refiere.

Segregación contable por actividades 23.

A continuación se presentan los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 y las Cuentas de Pérdidas y Ganancias analiticas Consolidadas correspondientes a dichos Ejercicios para cada una de las diferentes actividades correspondentes a dichos
IBERORO! A en los mencionados Ficasiano Cartividades realizadas en el Grupo la en los mencionados Ejercicios anorentos actividades realizadas en el siguientes:

Producción de energía eléctrica.
Transporte de energía eléctrica.
Distribución de energía eléctrica y comercialización a clientes "a tarifa".
Comercialización de energía eléctrica liberalizada (no regulada).
Diversificación.
Actividades en el exterior.
Estructura y servicios de apoyo al resto de actividades.

Los criterios empleados por el Grupo IBERDROLA para la obtención de dichos estados financieros segregados por actividades, básicente en lo referente a la asignación e inputación de activos, pastos por 20.17.2019. Delhente en 10 leterente a la asignación.
de activos, pasivos, gastos e ingresos, han sido los que se describen a continuación:

1. A cada actividad de las enumeradas, se le asignan, con carácter general, los activos, pasivos, pasivos, pasivos, pasivos, os activos, con excercadao, os le asignan, con calaciel general, los activos, pasivos, pasivos, pasivos, pasivos, pasivos, pasivos, pasivos, pasivos,
1. Los activos de uso general residen en la actividad de estructura y no son objeto de reparto al
  resto de actividades. Sin embargo, sí lo son los costes e ingresos, si los hubiera, asociados a
  dichos activos dichos activos.
1. Los gastos comunes, diferentes de los de las actividades especificas identificadas, resident inicialmente en la actividad de Estructura, siendo posteriormente objeto, resident
  imputación al resto de actividados imputación al resto de actividades.
1. La estructura financiera asignada a cada una de las actividades que son desarrolladas por l Sociedades del Grando que tienen su propia personalidad jurídica se correspondes básicamente con la estructura real de dichas Sociedades, habiendo asignado asignado al resto de actividades una estructura financiera que en opinión de Inicio asignado al resto de la realidad de cada una de las actividades.
1. El gasto por impuesto sobre Sociedades se reparte en función del resultado antes de l impuestos de cada actividad, asignando los créditos fiscales, las deducciones de cuenta p aquellas diferencias que se produzcan entre la carga fiscal imputada a cada y
  habrá que nagar a la actividad que les no no no no no no cada ejercicio y la que habrá que pagar a la actividad que los genera.
1. Otros criterios de carácter especifico seguidos en la preparación de la información segregada
  por actividades de los Ejercicios 2000 y 2001 son los siguientes:
2. Las provisiones para pensiones y obligaciones similares así como la actualización financiera de las mismas (notas 5.m y 5.n) correspondiente a personal en situalización
  pasivo de JBFRDROLA S.A. has sida seis estimates a personal en situación de pasivo de IBERDROLA. S.A. An sido asignadas a la actividad de Estructura. Las provisiones correspondientes al personal en activo de Estiuctura. Last
  correspondientes al personal en activo de IBERDROLA, S.A. y las correspondientes a la totalidad del personal del resto de Sociedades Consolidadas, así como los costes normales y financieros devengados consolidades, asi
  compromisos figuran registrados on la cada ejercicio por dichos compromisos, figuran registrados devergados en cada ejercicio por dicho personal.
3. El importe de los activos materiales a recuperar a través de la retribución fija por tránsito a la competencia figura asignado a la retibución fija por transitorio
  a la competencia figura asignado a la actividad de producción, al tratarse de activos de generación de energia eléctrica y, a la cultidad de production, al tratarse de activos de cadiros de cada ejercicio, en concepto de retribución fija, el imputa como ingreso de cada
  saneamiento anual de la cali, a su vez, se importe efectivamente percibido para cubrir el saneamiento apor de rechbución ilja, el limporte electivamente percibio
  saneamiento anual de los activos mencionados y su retribución financiera.
4. El resto de los importes devengados percibidos por el Grupo IBERDROLA en los Ejercicios 2001 y 2000 en concepto de retribución fija por costes de transición a los
  competencia, han sido asignados a la astiridados fija por costes de transición a la competencia, han sido asignados a la actividad de franscion a la
  competencia, han sido asignados a la actividad de Estructura. En consecuencia, los gastos diferidos a recuperar a través de la mencionada retribución fija (nota 5.y), han sido
  asignados a dicha actividad asignados a dicha actividad.

Se han asignado a la actividad de Estructura las participaciones mantenidas en Repsol YPF, S.A., Électricidade de Portugal y Red Eléctrica de España, S.A.

La actividad de diversificación incluye, en general, la operativa correspondiente a las participaciones industriales y de sevicios relativas a otras actividades de diversificación desarrolladas en España. Asimismo, se consideran dentro de esta actividadon
siguientes: síguientes:

· Tenencia y gestión de los aparatos de medida (ingresos por colocación y enganche provenientes de la actividad de miedida (ingresos por colocacion y enganches
costes asociados a la actividad de distribución, alquiler y venta de dichos aparatos y costes asociados a los mismos).
Tenencia y gestión de los activos asociados a las redes de telecomunicaciones que no sean de uso exclusivo de las actividades eléctricas (producción, transportes que
distribución) en cuyo caso están coiso a l'incas (producción, transporte y distribución) en cuyo cheldelvo de las actividades efectificas (production
Tenencia de los sistemas de información comerciales y de atención al cliente de la
Sociedad. Sociedad.
El Grupo IBERDROLA realiza sus actividades en el exterior, basicamente en los sectores de electricidad, gas y agua, a través del Subgrupo Iberdrola Energia. A esectores
presentación de la información socresor a securida Energia. A efectos de la presentación de la información segregada por activida Energia. A efectos de la
los activos, nasivos gastos e increas de dividades de los Ejercicios 2000 y 2001, os con los con confusion osgregada por acimidades de los Ejercicios 2000 y 2001,
los activos, pasivos, gastos e ingresos de dicho Subgrupo se han asignado a "actividades en el exterior".
1. Los ingresos y gastos asignados a cada actividad, lo han sido como si de negocios independientes se tratase, por lo que a efectos de obtener los estados financieros integrados
  (Balance de Situación Consolidado v Cuento de obtener los estados financieros in (Balance de Situación de los per o encados de obleitos intencieros integrados
  (Balance de Situación Consolidado y Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada del Grupo IBERDROLA), se ha incluido una columna de ajustes de integración que recoge la eliminación de todos y la melalos ana colunha de ajustes de megracion que recoge la eliminación.
  de todos los saldos y operaciones entre actividades del Grupo consideradas en el proceso segregacion.

Consecuencia de la aplicación de los criterios descritos, los estados financieros segregados por actividades son los que se presentan a continuacion:

ಸ್ಕೃತಿ

BALANCE POR ACTIVIDADES

ACTIVO

			Activo integrado		38.477 18.508.284	817.070	13.586.136	22.604.434		1.658.824	942.620		208.908		(11.409.747)	(412.126)	(6.777)	3.788.762 144.531		171.785		4.029.991	225.418	1.394.988 2.409.585	635.207
			integración Aiustes de		(4.712.109)												(4.712.109)				(1.208.261)			(1.208.261)		(5.920.370)
			Estructura		6.620.319	37 926	129.419			255.661		1.020			(127.273)		6.155.088	144.531		ી ટેટે રેંડિંદર્	2.661.663		136.527	2.525.136	467.472	9.749.454
		Actividades en	èl exterior	30.236	3.483.447	694.210 1.770.477		1.089.577		695.313 277.498		128.667		(353.471)	(66.914)	(193)	.010.997			7.763	628.835	10.557	301.448	316.830	89.046	4.231.564
2001	Miles de Euros		Diversificación	392	1.548.912	10.011 ·137.624		673.418		102.892 207.622		1.496		(440.036)	(107.768)		. 101.277				67.112		26.610	40.502	78.689	.695.105
		Comercialización	no regulada		7.094 7.004	90				114					(24)						224.380		87.702	36,678		231.474
			Distribución	7.638	32.420 3.733.872	3.577.453		6.292.398	117.064	90.578		64.987		(2.916.012)	(୧୧°04′0)	(5.493)	23.999				756.255		729.088	27.167		4.497.765
			Transporte		402.421	402.421		950.423		રેર				(548.043)	(14)											402.421
			Producción	7.424.328 211	35.499	7.268.652		13.598.618	743.544	111.092		12.738		(7.152.185)	(44.064)	(1.091)	109.510		10.667	900.007	214.861	13.613	671.533		8.324.546
		ACTIVO		Gastos de establecimiento Inmovilizado	Inmovilizaciones inmateriales	Inmovilizaciones materiales	lustalaciones técnicas de energia eléctrica	Instalaciones técnicas de cuergía	eléctrica en curso	Anticipos y otras inmovilizaciones Otro inmovilizado material	en curso	Amortizaciones de instalaciones	técnicas de energía eléctrica	Otras amortizaciones	Provisiones	nmovilizaciones financieras	Acciones propias	Gastos a distribuir en varios	ejercicios	Activo circulante	Existencias	Clicutes	Otro activo circulante	Fondo de comercio	TOTAL ACTIVO

ﻲ ﺃﻱ ﻳﺰﻳﺪ ﺍﻟﻤ

BALANCE POR ACTIVIDADES

PASIVO

2001

12 2002 200

and and the county of the comments of the first of the first

					Miles de Euros
				Comercializació		Actividades en		A justes de	Pasivo integrado
PASIVO	Producción	Transporte	Distribución	no regulada	Diversificación	el exterior	Estructura	integración

	3.965.655	97.82	.054.424	.077	1.571.873	1.241.040	52.006		7.983.896
Fondos propios
Diferencias de fusión	257.35								257.359
ngresos a distribuir en varios
	32.935		75.605		41.947	68.724	8.152		327.363
efercicios
Provisiones para riesgos y gastos	78.83		75.618		4.165	16.542	494.320		666.481
	356.97		73.991		27.787	51.015	52.090		561,807
Acrecdores a largo plazo						.787.478	9.015.970	4.712.109	0.804.599
Deuda financiera	2.333.23		2.380.025
Acreciores a corto plazo	.299.60	304.60	735.43	230.39	49.099	943.038	126.91	1.208.261	2.480.822
			2.67			108.880			11.551
Socios externos									15.08
Diferencias de consolidación					234	14.847
TOTAL PASIVO	8.324.5	402.42	4.497.765	231.474	1.695.105	4.231.564	0 719 153	(5.920.370)	1 120

్లో ప్

ు చేస్తున్నారు.

మూలాలు
సంరక్షణ కా

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS ANALITICA POR ACTIVIDADES

12
[2]

					200
					Miles de Furos
				Comerciali.					Gastos e ingresos
CONCEPTOS	Producción	Transporte	Distribución	zación no regulada	Diversificación	Actividades en cl exterior	Estructura	integración Ajustes de	integrados
entas netas y prestaciones de servicios	2,273,369	81.185	3.869.780	205.036	231.950	869.175	13.261	(430.405)	8.113.351
VALOR DE LA PRODUCCION	2,273,369	81.185	3.869.780	.205.036	231.950	869.175	13.261	(430.405)	8.113.351
-) Consumos	1.911) (48		(2.649.047)	(844.469)		(434,998)	(238)	(65.448)	(4.476.11)
-) Gastos externos y de explotación	1.990) (2		(19.490)	(340.931)	(457)	(6.052)	(6.087)	281.695	(113.312)
VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	9.468 .76	81.185	.201.243	19.636	231.493	428.125	6.936	(214,158)	3.523.928
-) Ólros gastos	(231.817)	(35.150)	(459.009)	(21.696)	(111.466)	(126.52))	(88.894)	484.663	(\$89.890)
+) Otros ingresos	4.131	1.629	108.960	13.435	70.309	6.792	255.089	(286.132)	214.213
-) Gastos de personal	(202.768)		(266.154)	(21.376)	(58.059)	(57.202)	(152.773)	15.627	(742.705)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION	.379.014	47.664	585.040	(10.001)	132.277	251.194	20.358		2,405.546
-) Dotaciones para antortizaciones de
opez (lizado	(409.598)	(24.927)	(172.804)	(1.621)	(37.995)	(78.206)	(74.669)		(799.820)
-) Insolvencias de créditos y variación de las provisiones de tráfico	(135)		(5,772)	(691)	(5.550)	(14.743)			(26.891)

RESULTADO NETO DE EXPLOTACION	969.281	22,737	406.464	(12.313)	88.732	158.245	(54.311)		.578.835
€ ) lugresos linancieros	6.777		7.917	322	137.705	14.801	387.973	(276.104)	419.391
-) Gastos financieros	(142.354)	(12.675)	(115.470)		(4.698)	(247,861)	(544.928)	276.104	(791.882)
RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES
ORDINARIAS	843.704	10.062	116.862	(11.991)	221.739	રેકે જેટ	(211.266)		1.206.344
t ) Beneficio del inmovilizado e ingresos
excepcionales	22.158		9.681	રેંગ	627	18.363	28.576		79.462
-) Pérdidas del inmovilizado y gastos
exce]>Clonales	1.211) (3		(3.021)	(42)	(35)	(16.260)	(36.693)		(87.562)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	834'351	10.062	305.571	(11.976)	222.331	57.288	(219.383)		1.198.244
-) Impuestos sobre Sociedades	(292.909)	(3.522)	(104.738)	4.192	(31.639)	9.140	133.301		(286. 175)
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS
BENEFICIO O (PERDIDA)	1.442 ર્સ્વ	6.540	200.833	(7.784)	190.692	66.428	(86.082)		012.069
ocios minoritarios			(108)			(6.090)			(6.198)
BENEFICIO	1.442 રન	6.540	200.725	(7.784)	190.692	60.338	(86.082)		905.871

11:22

: 上一篇:

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :

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BALANCE POR ACTIVIDADES

六

ACTIVO

	Aclivo	michtado	8.498	17.213.790	203.094	12.016.269		21.593.475		520.332	689.156		114.451		(10.530.946)	(363.612)	(6.587)	4.516.592	257.215		220 620	2.065.353	224.418	768.971	1.07 1.964	383.277	19.670.918
	Ajustes de	integración		(5.422.103)														(5.422.103)			-	(1,332.756)			(1.332.756)		(6.754.859)
		Estructura		7.617.184	47.726	108.633					228.030		2.542		48	(122.420)		6.983.957	257.2 15		219.653	1.1 6.434		91.728	1.024.706	259.793	8.993.411
	Actividades en	el exterior	8.054	2.015.934	86.883	380-264		268.628		22.865	29.762		7.135			(39.126)		.539.258			529	138.948	રેરિ	રે (૧૯૯)	132.714	55.005	2.217.941
Miles de Euros 2014 11:41		Diversificación	રત	1.510.488	[8.343	428.336		672.725		ર 3 953	212.897		1.869		(415,516)	(97.592)		1.063.665			144	165.080	3.360	56.448	105.272	68.479	1.744.101
	Comercialización	no regulada		4.994	4.844	1 20				48	14					12)						275.984		87.568	88.416		280.978
		Distribución	138	3.500.162	14.244	3.415.389		6.034.336		43.008	115.310		39.973		(2.754.925)	(56.820)	(5.493)	70.529				523.271		520.393	2.878		4.023.571
		Transporte		426.598		426.598		048.589		1.082	ડવ				(523.115)	(12)											426.598
		Producción	252	7.560.533	31.054	7.247.899		13.669.197		299.376	102.989		62.932		(6.837.871)	(47.630)	(1.094)	281.286			294	1.178.392	220.493	7.165	950.734		8.739.177
		VC.LIVO	Gastos de establecimiento	nmovilizado	Inmovilizaciones inmateriales	nmovilizaciones materiales	Instalaciones técnicas de energla	e écirica	Instalaciones técnicas de energla	eléctrica en curso	Otro inmovilizado material	Anticipos y otras inmovilizaciones	GII Clifso	Amortizaciones de instalaciones	técnicas de energia eléctrica	Olras amortizaciones	Provisiones	Innovilizaciones financieras	Acciones propias	Gastos a distribuír en varios	cicreicios	Activo circulante	SUPPLOGSING	Clientes	Olro activo circulante	Fondo de comercio	TOTAL ACTIVO

ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻉ: ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

ਕਿ ਸੰਸੀ ਦੀ ਸੀ।

ਹੈ ਜਿਹੇ ਹੈ ਜਿਹੇ ਹੈ ਜਿਹੇ ਹੈ।
ਹੈ ਜੋ ਉਹ ਸੀ ਜਾਣ ਵੀ ਸੰ
ਸੰਸਕ

BALANCE POR ACTIVIDADES

PASIVO

					Miles de Euros
				Comercialización		Actividades en		Aiustes de	Pasivo
PASIVO	Producción	Transporte	Distribución	no regulada	Diversificación	cl exterior	Estructura	niegracion	integrado

				9.934	1.429.369	1.144.514	76.361		7.743.704
Fontios proplas	3.934.542	07.449	1.041.535
Diferencias de fusión	264.962								264.962
Ingresos a distribuit en varlos
	34.294		60.080		28.776	3.895	3.99		231.035
eferciclos	61.123		85.458		7.116	1.028	519.484		674.209
Provisiones para riesgos y gastos			71.887		30.225	15.975	117.402		851.058
Acreccoores a largo plazo	615.569
Deuda linanciera	3.045.370		920.0862		6.46	568.949	7.658.529	5.422.103	8.237.238
	783.3	319.149	282.007	271.044	241.914	425,708	617,645	1.332.756.	.608.028
Acreedores a corto plazo						41.470			44.054
Socios externos			2,57
Diferencias de consolidació						16.391			16.630
		426.598	4.023.57	280.978	.744.10	2.217.94	8.993.4	6.754.859	9.670.918
TOTAL PASIVE

人人

ির্বাচন
প্রতিষ্ঠান
সংক্রমণ
করা হয়েছে
মানুষ মানুষ

ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ

バー -

cuenta de perdidas y ganancias analitica por actividades

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ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍ : 分 :: ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ - 1 5

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24. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

Al 31 de diciembre de 2001, el Grupo IBERDROLA avalaba a otras sociedades, según el siguiente detalle:

	Miles de
	Euros

Desaladora de la Costa del Sol, S.A.	3.729
Comisión Federal de Electricidad de
México	45-388
Uragua. S.A.	4.755
Itapebí. S.A.	32.432
Banco Nacional de Desenvolvimiento
Economico e Social	237.757
Termopernambuco. S.A.	2.187
Veo Television	15.665
Elcogás, S.A.	46.265
Unión Sindical de Usuarios del Júcar	409
Time, S.A.	18.030
Total	406.617

Los Administradores de IBERDROLA estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados al 31 de diciembre de 2001, si los hubiera, no serian significativos.

Retribuciones al Consejo de Administración 25.

El importe de la participación en beneficios asignada al Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. por aplicación del artículo 29 de los Estatutos Sociales, ha ascendido en los Ejercicios 2001 y 2000 a 18.117 y 12.291 miles de euros, respectivamente, y ha sido registrado con cargo al epigrafe "Cargas sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas (nota 21).

Las retribuciones de los miembros del Consejo de Administración en activo, con cargo a la mencionada asignación estatutaria, han supuesto 3.635 y 3.726 miles de euros, respectivamente, en los Ejercicios 2001 y 2000.

Por otra parte, IBERDROLA tiene suscrita con compañías de seguros una póliza para la cobertura del riesgo de responsabilidad civil para el ejercicio del cargo de Consejero. El importe de la prima devengada en los Ejercicios 2001 y 2000 ha ascendido a 176 y 157 miles de euros, los cuales han sido registrados con cargo a la asignación estatutaria.

De acuerdo con las aplicaciones de la asignación estatutaria anteriormente descrita y la prescripción establecidas en el articulo 29.1.b de los Estatutos Sociales, el importe restante de dicha asignación, que asciende a 14.306 y 8.408 miles de euros en los Ejercicios 2001 y 2000 ha sido registrado en el epigrafe "Provisiones para pensiones similares" de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 adjuntos (nota 15.a).

Los sueldos y salarios y otras retribuciones y prestaciones devengados por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA que durante los Ejercicios 2001 y 2000 han tenido relaciones de tipo laboral o responsabilidades directas a distintos niveles ejecutivos, han

ascendido a 5.252 y 2.831 miles de euros, respectivamente, y figuran registrados en el capitulo
la provincia de la comento dientos dientos de Párdidas y Ganancias, ascendido a 5.252 y 2.651 miles de curos, rospecial de Pérdidas y Ganancias.
"Gastos de personal" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.
"Gastos de personal

Por otro lado, las liquidaciones de stock options del Consejo de Administración como
100 militar de la consecto con consistencia estimos durante, el Fijercicio, 2001, ascien Por otro lado, las líquidaciónes de stock optiblis de miembros del Giercejo de la consecuencia a 357
consecuencia de la remoción en puestos ejecutivos durante el Ejercicio 20 miles de euros.

Por último, las aportaciones de la Sociedad al Plan de Pensiones a favor de los Consejeros con Por último, las aportaciones de la Sociedad al Plan de l'Ensiones d'Architos d'Architeria de euros,
funciones ejecutivas en los Ejercicios 2001 y 2000 han ascendido a 20 y 27 respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 no existe ningún préstamo ni anticipo concedido por la
s en la concello de la concieda Administración de IRERDROLA. S.A. Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 ho existe hingan p
Sociedad a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A.
Sociedad a los miembros del Consejo de Administr

Plan de retribución a directivos 26.

La Junta General de Accionistas de IBERDROLA con fecha 1 de abril de 2000 aprobó el plan de la
cidades de la consideració en problema de la Seciodad La Junta General de Alonticiano de la Sociedad.

El plan establecido para determinados consejeros y directivos no consejeros de la Sociedad se El plan establecido para de los beneficianos que se determinen, de un número de un número de acciones basa en la concesion a cada uno de los benemanos tres años, un número de acciones
opciones que dan derecho a recibir, en su caso y transouridos tres años, un número de opciones que dan derecho a recibit, en su caso y liansoundad alquna por ella. El número de
de IBERDROLA, sin que el beneficiacos establecidae al respecto finalmente percib de IBERDROLA, sin que el belleicialio lenga que nquida sal respecto, finalmente percibirá cada
acciones que, de cumpliciones establecidas al respecto, finalmente la accion de acciones que, de cumplirse las condiciones estableción de la accion de la faccion de IBERDROLA en el
beneficiario, estará en función de la evoluis inistrato de la accion del beneficiario, estara en función de la evolución de la octización de la considera.
período que media entre la fecha de establecimiento del plan y la de ejecución del mismo.

El epigrafe "Gastos de personal" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada del Ejercicio
de la construction de 18 cella cilia curso por este concento, la cual se hall El epigrafe "Gastos de personal" de la Crenta de Ferdicas y ocantinutas de la la registrada en
2001 incluye una provisión de 548 milies de euros por este concepto, del Rela 2001 incluye una provisión de 548 miles de pago" del Balance del Balance de Situación
el epigrafe "Remuneraciones pendientes de pasivo del Balance el epigrafe "Remuneraciones" pendientes" de pado es: pado ese Consolidado a 31 de diciembre de 2001 adjano. Este importe se na adibiración de la constructos a al cierre del Ejercicio 2001.

Situación financiera y hechos posteriores al 27. 31 de diciembre de 2001

Para hacer frente al programa de inversiones previsto y a las necesidades de tesorería que se
sidentifica de la formale por los diciomiro de 2001. IBERDROLA necesitará obtene Para hacer frente al programa de investones plevisiones plevisiones de libertes de la constitution de la series.
derivan de la situación financiera al 31 de diciembre de 2001 derivan de la situación imanciera al 31 de disibilibro de 21.07.
nuevos recursos financieros por un importe aproximado de 1.778.238 miles de euros.

Según se indica en la nota 17, al 31 de diciembre de 2001, lBERDROLA tenia préstamos y
e consideración de l'artea de disansas por un importe aproximado de 647,145 miles de Según se indica en la nota 17, al 31 de dicientifie de 2007, horiverdo de 647.145 miles de 1647.145 miles de deuda y los créditos concedidos pendientes de disponer por un importe as enisiones de deuda y los
euros. Teniendo en cuenta los importes indicatos antenomes, las necesidades euros. Teniendo en cuenta los mportes inclicació antenomentos no ombre de las necesidades
préstamos ya concertados a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, las ne prestamos ya concertza 2002 están totalmente cubiertas.

28. Cuadros de financiación consolidados Cuadros anuales terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000

				Miles de Euros
	Miles de Euros		ORIGENES	2001	2000
APLICACIONES	2001	2000
Gastos de establecimiento Gastos de formalización de deuda y otros gastos	24.551 25.340	6.196 4 730	Recursos procedentes de las operaciones atribuidos a la sociedad dominante Socios externos	1.594.254 6.198 5.550	1.422.232 14 917 20,705
amorozables Efecto en ei capital circulante del saneamiento contra reservas disponibles de costes de transición a la competencia (nota 5.y) Electo en la variación del capital circulante como consecuencia	-	52.198	Subvenciones de capital Otros ingresos a distribuir en vanos ejercicios Prestamos de empresas puestas en equivalencia Deudas a largo plazo	20 454	64.789 25,151
de las modificaciones en el método y/o perimetro de consolidaction (nota 2.d) Adquisiciones de inmovilizado.	271 738	216.785	- Empréstitos y otros pasivos analogos - De deudas con entidades de credito - De acreedores a largo plazo	3.746.707 7 109 331 21.610	1.564.224 281,135 34.854
· Inmovilizaciones inmateriales (nota 6) - Inmovilizaciones matenales (nota 7) - Inmovilizaciones financieras (nota 8):	85.311 1.886.730	52.613 781.502	Enajenaciones de inmovilizado - Inmovilizaciones inmatenaies (nota 6) · Inmovilizaciones matenales (nota 7)	3 220 1 300	2.524 : 37 119
a) Sociedades puestas en equivalencia b) Otras inversiones financieras - Acciones propias	7.889 497 116 161 556 497,337	731.954 220 722 122.570 154,443	- Inmovilizaciones financieras (nota 8) a) Sociedades puestas en equivalencia b) Otras inversiones financieras	3 498 431,843	46.578 208,665 7.783
Dividendos (nota 12) Fondo de Comercio de Consolidación por adquisición de participaciones	87.826	69.381	- Acciones propias Compensación por paralización de centrales nucleares Diferencias negativas de consolidación por adquisición	213.962 5.457	174 16.618
Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deudas a			Diferencias positivas de cambio (nota 5.p)
largo plazo. · Empréstitos y otros pasivos análogos - De deudas con entidades de crédito - De empresas puestas en equivalencia Provisiones para nesgos y gastos (nota 15)	2.475.374 531.176 2.538 172.998	413.647 :28.671 148,763
Efecto de las diferencias de conversión del capital circulante de las sociedades extranjeras	48.536	રહે	TOTAL ORIGENES	7.172.384	3.742.468
TOTAL APLICACIONES	6.776.016	3,374,221	EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES (AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	396.368 7.172.384	368.247 3.742.468	(DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE) TOTAL	7.172.384	3.742.468
TOTAL

.. .

	Miles de Euros
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE	2001	2000
1 Existencias Deudores Acreedores Inversiones financieras temporales Tesoreria	1 000 1.484.902 (1.568.270) 428.087 38.028 12.621	15.146 497 476 (137.806) 5.217 11.864) 78
Ajustes por penodificación TOTAL AUMENTO (DISMINUCION) DEL CAPITAL CIRCULANTE	396,368	368.247

La conciliación del resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes de operaciones es la siguiente:

ੰ ਸੀ।

ਹੈ ਜੋ ਵੀ ਸੰਗ੍ਰਹਿ
ਹੈ ਜਿਹੇ ਹੈ
ਇ

् ।

	Miles de Euros
	2001	2000
Beneficio del ejercicio, según las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas	905.871	852.358
Mas-
Dotaciones a las amortizaciones y provisiones
del inmovilizado y fondos de comercio de Consolidación	846.301	833.664
Dotación a las provisiones para riesgos y gastos	135.979	94.617
(nota 15)	24.935	17.580
Intereses de obligaciones cupón cero
Amortizaciones de gastos de formalización de	16.278	15.692
deudas (nota 5.g) Pérdidas procedentes del inmovilizado	7.475	3.498
Impuesto sobre Sociedades anticipado (nota 8)	261.052	22316
Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia (nota 8)	3.124	28.380
Menos-
Exceso de provisiones para riesgos y gastos (nota 15)	(16.337)
Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio, netas de efecto fiscal (nota 5.k)	(7.603)	(7.603)
Subvenciones de capital transferidas al		(7.230)
resultado del ejercicio	(10.002)	(1.244)
Diferencias de cambio positivas (nota 5.p)	(1.513) (5.626)	(41.338)
Beneficio en enajenación de inmovilizado	(21.778)
Beneficio por enajenación de acciones propias
Participaciones en beneficios de sociedades	(223.576)	(348.088)
puestas en equivalencia (nota 8) Impuesto sobre Sociedades diferido	(320.326)	(40.370)
	1-594-254	1.422.232

ANEXO

INFORMACIÓN REFERENTE A LAS SOCIEDADES DEPENDIENTES Y ASOCIADAS DE IBERDROLA

20 21 :

11 f

A. SOCIEDADES CON PARTICIPACION MAYORITARIA O CONTROL DE HECHO CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL EN EL EJERCICIO 2001:

				Porcentaje de	Miles de euros		Tipo de
				participación directa o	Capital y	Resultados	consolidación en
				indirecta	reservas	Eiercicio	el Eiercicio
Sociedad	Domicilio	Actividad	12.01 દ	12.00 చ	31.12.01	2001	2000

Iberdrola Generación, S.A.U.	Bilbao	Energia	100.00	100.00	3.208.095	542.353	Integración global
Iberdrola Redes, S.A.U.	Bilbao	Servicios	100.00	00.00	1.133.705	258.342	Integración global
Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U.	Bilbao	Energia	100.00	00.00	.573.034	207.260	Integración giobal
Iberdrola International. B.V.	Holanda	Financiera	100.00	00.00	3.471	2.839	Integración global
Iberdrola Energía, S.A.U.	Madrid	Holding	100.00	00.00	1.812.405	(17.732)	Integración global
Iberdrola Investimentos. S.U.L.	Portugal	Holding	100.00	100.00	104.377	53.940	Integración global
Iberdrola Energia do Brasil, S.L.	Brasil	Holding	100.00	00.00	16.097	(1.975)	Integración global
Iberdrola Sistemas, S.A.U.	Madrid	Servicios	100.00	00.00	22.132	7.146	Integración global
Sabinely 2000, S.L.	Madrid	Holding	100.00	00.00	15.291		global Integración
Lauroste 98. S.L.	Madrid	Holding	00.00	00.00	35.715	(23)	Integración global
Iberdrola Energia Chile, Ltda.	Chile	Holding	99.90	99.90	8.899	(18.778)	globa Integración
lberaguas, Ltda.	Chile	Holding	99.80	99.80	84.215		global Integración
Empresa de Servicios Sanitarios de Los Lagos, S.A.	Chile	Aguas	50.90	20.90	54.519	5.101	globa Integración
Iberdrola Energia Monterrey, S.A.	México	Energia	09.90	06.66	77.388		Integración global
Eléctrica Conquense, S.A.	Madrid	Energia	53,59	53.59	5.142	148	Integración global
Iberoamericana de Energía Ibener, S.A.	Chile	Energia	85.09	85,09	95.033	(11.463)	Integración global
Iberdrola México. S.A. de C.V.	México	Holding	ರಿರು ರಿಶಿ	l	67.744	(80)	Adquirida en 2001
Enertek, S.A. de C.V.	México	Energia	99.98	1	18.068	2.551	Adquirida en 2001
Iberdrola Energía Altamira, S.A. de C.V.	México	Energia	99.99	99,99	70.663		Coste de adquisición
Cinergy, S. de R.L. de C.V.	México	Servicios	ರಿದ್ದೆ ಕೆಡೆ ಕಿಡಿದ್ದರೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕೊಡಿಸಿದ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರ		(19)	(41)	Adquirida en 2001
Servicios Industriales y Administrativos del Noreste,
S. de R.L. de C.V.	Mexico	Servicios	51.11		3.852	ેરે	Adquirida en 2001
Fuerzas Eléctricas de Navarra, S.A.	Pampiona	Energia	00.00	00.00	રેસ	og	Integración global
Iberdrola Gas. S.A.	Valencia	Energia	100.00	100.00	60	(1.370)	Coste de adquisición

్లో ప్రసిం

and and the same of the same of the same

B. SOCIEDADES MULTIGRUPO CONSOLIDADAS POR INTEGRACION PROPORCIONAL EN EL EJERCICIO 2001:

న్ స

11 2

and the state of the state of the state of the states of the states of the states

: 2: 1

			Porcentaje de		Miles de curos		Tipo de
			participación directa o		Capital v	Resultados	consolidacion en
			indirecta		reservas	Ejercicio	el Ejercicio
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.01	31.12.00	31.12.01	2001	2000

Nuclenor, S.A.	Santander	Energia	50.00	50,00	135.618	21.985	Integracion proporcional
Central Nuclear de Almaraz, A.I.E.	Madrid	Energia	રડી રહે	રુડી 'સેવુ	13.120		Integración proporcional
Central Nuclear de Trillo, A.I.E.	Madrid	Energia	49,00	49,00	23.470		Integracion proporcional
Asociación Nuclear Ascó-Vandellós II, A.I.E.	Barcelona	Energia	ી નં,રેઠે	14,59	19.232		Integración proporcional
Bahía de Bizkaia Gas. S.L.	Bilbao	Energia	25,00	25,00	1.516	(રહ્યા	Integración proporcional
Bahía de Bizkaia Electricidad, S.L.	Bilbao	Energia	25,00	25.00	1.466	(565	Integración proporcional
Distribuidora Eléctrica Centroamericana II, S.A. (a)	Guatemala	Energia	49,00	49,00	302.582	253	Puesta en equivalencia
Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A. (b)	Guatemala	Energia	39,57	39,50	353.241	8.256	Puesta en equivalencia
Comercializadora Eléctrica de Guatemala, S.A. (b)	Guatemala	Energia	39,57	39.50	2.055	1.716	Puesta en equivalencia
Guaraniana, S.A. (a)	Brasil	Holding	39,00	39,00	.931.065	(107.071)	Puesta en equivalencia
		Energia
Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia, S.A. (c)	Brasi	Energia	42.76	42,76	682.241	92.567	Puesta en equivalencia
Companhia Energetica do Rio Grande do Norte, S.A. (c)	Brasıl	Energia	30,95	30 ેરે	194.930	43.866	Puesta en equivalencia
Companhia Energetica de Pernambuco, S.A. (c)	Brasi	Energia	34,78	33,18	253.424	67.396	Puesta en equivalencia
Tarragona Power, S.A.	Madrid	ندروال الرسوات المستقل برابط الموركة المستقل المستقل المستقل المستقل المستوى المستوى المستوى المستوى المستقل المستقل المستقل المستقل المستقل المستقل المستقل المستقل المستق	50.00	50,00	302	(1.451)	Coste de adquisicion

Sociedades multigrupo cabecera de subgrupo.

Sociedades participadas directa y mayoritariamente por Distribuidora Eléctrica Centroamericana II, S.A. ල දිරි ල

Sociedades participadas directa y mayoritariamente por Guaraniana.

..............................................................................................................................................................................

C. SOCIEDADES CON PARTICIPACION MAYORITARIA CONSOLIDADAS POR PUESTA EN EQUIVALENCIA EN EL EJERCICIO 2001:

				Porcentaje de		Miles de euros	Tino de
				participación directa o	Capital y	Resultados	consolidación en
				indirecta	reservas	Ejercicio	el Ejercicio
Sociedad	Domicilio	Actividad	12.01 రా	12.00 31.	31.12.0	2001	2000
Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.	Bilbao
		Servicios	100.00	00.00	26.646	10.792	Integración global
lberdrola Consultoría e Serviços do Brasil, Ltda.	Brasil	ngenieria	84.00	84.00	1.005	32	Puesta en equivalencia
lberdrola Ingeniería y Consultoría Servicios, S.A.U.	Madrid	Ingenierla	00.00	00.00	142		Integración global
Iberdrola Ingeniería y Consultoría México, S.A.	Monterrey	ngeniería	99.99	90.99	12	(54)	globa Integración
Valores Mobiliarios y Energías, S.A.	D Madri	Instrumenta	00.00	100,00	911	ರಿಗ	Integración global
lberdrola Diversificación, S.A.U.	p Madri	Holding	100.00	100.00	931.074	129.029	Puesta en equivalencia
Kristina Internet Business Solutions, S.A.	p Madri	nternet	00,000	80.00	6.388		Puesta en equivalencia
Apex 2000, S.A.U. (*)	p Madrı	Inmobiliaria	100,00	00.00	377.157	54.000	Puesta en equivalencia
Amara, S.A.U.	P Madri	Servicios	00.00	00.00	14.065	(1.367)	Puesta en equivalencia
Idea Telemarketing, S.A.U.	p Madri	Telemarketing	00.00	00.00	7.290	(421)	Puesta en equivalencia
Vector M, S.A.U.	Bilbao	Marketing	00.00	100.00	6.113	(1.097)	Puesta en equivalencia
Mattio On Line, S.A.	Madrid	Internet	00.00	100.00	9.059	(2.320)	Puesta en equivalencia
Sideco, S.A.U.	Valencia	Energia	00.00	00,00	341	(46)	Puesta en equivalencia
Navidul Cogeneración, S.A.	Toledo	Energia	55.00	55.00	1 .690	(291)	Puesta en equivalencia
Anselmo León, S.A.	Valladolid	Energia	95,00	95.00	5.923	797	Puesta en equivalencia
Hidrocléctrica San Cipriano de Rueda, S.L.	León	Energia	00,00	00.00	528	60	Puesta en equivalencia
Herederos María Alonso Calzada, S.L.	Palencia	Energia	00,00	00.00	ેરે	22	Puesta en equivalencia
Proyectos e Instalaciones de Desalación, S.A. (*)	Vizcaya	Aguas	00,00	75.05	31.626	3.287	Puesta en equivalencia
Ondagua, S.A.	p Madrı	Aguas	00,00	100,00	14.264	2.042	Puesta en equivalencia
Iberdrola Energía Altamira Servicios, S.A. de C.V.	México	Servicios	09.99	-	9	l	Constituida en 2001
lberdrola Energía Monterrey Servicios, S.A. de C.V.	México	Servicios	00 00	-	9	44	Constituida en 2001
Elfeo, S.A.	2 Bolivi	Energia	58,85	રુ, રા	5.701	250	Puesta en equivalencia
Electropaz, S.A.	C Bolivi	Energia	56,76	56.65	52.898	3.883	Puesta en equivalencia
Cadeb, S.A.	ದ Bolivi	Servicios	59.26	60.52	1.182	2.296	Puesta en equivalencia

				Porcentaje de		Miles de curos	Tipo de
				participación directa o	Capital y	Resultados	consolidación en
				indirecta	reservas	Ejercicio	el Ejercicio
Sociedad	Domicilio	Actividad	0 1.12. 8	31.12.00	31.12.0	2001	2000
Edeser, S.A.	Bolivia	Energia	54.49	52,30	1.565	તે રેજિ	Puesta en equivalencia
Iberdrola Inversiones, S.R.L.	Bolivia	Holding	00 00	99,99	30.123	7.497	Puesta en equivalencia
Fibras Opticas de Madrid, S.A.	Madrid	Telecomunica ciones	100.00	100,00	રજ	(1.488)	Puesta en equivalencia

Iberdrola Energías Renovables II, S.A.U.	Madrid	Energia	100.00		221.327	8.753	Constituida en 2001
Iberdrola Energías Renovables, S.A.U.	Madrid	Energia	100.00	100.00	19.446	.532) ( )	Integración global
Eólicas del Sil, S.A.	La Coruña	Energia	00.00	100,00	1.766	(610)	Puesta en equivalencia
Parques Eólicos de Castilla La Mancha, S.A.	Toledo	Energia	100.00	100.00	5.709	661	Puesta en equivalencia
Sociedad de Fomento Energético, S.A.	Valladolid	Energia	51.00	51,00	8.394	680	Puesta en equivalencia
Minicentrales del Tajo, S.A.	Madrid	Energia	66,58	66.58	1.444	હેવ	Puesta en equivalencia
Eólicas de La Rioja, S.A.	Logrono	Energia	68.75	68,75	6.124	119	Puesta en equivalencia
Energia I Vent	Barcelona	Energia	90.00	90,00	2.963	(1)	Puesta en equivalencia
Ciener, S.A.U.	Bilbao	Energia	100.00	100,00	7.141	2.300	Puesta en equivalencia
Compañía Americana de Energías Renovables, S.A.	Madrid	Energia	68,13	-	6.000	(373)	Constituida en 2001
Energías Eólicas Europeas Holding, S.A.	Pamplona	Holding	68.50	68,50	1.000	21.854	Puesta en equivalencia
Energías Eólicas Europeas, S.A.	Pamplona	Energia	68,50	68.50	8.204	2.426	Puesta en equivalencia
Energyworks Holding, S.L. (España)	Madrid	Holding	100,00	100.00	3.091	(12.095)	Puesta en equivalencia
Energyworks España, S.A.U.	Madrid	Holding	100.00	100,00	60	(333)	Puesta en equivalencia
Energyworks, S.A.	Luxemburgo	Holding	100.00	100,00	19.500	(20.873)	Puesta en equivalencia
Energyworks Cartagena, S.L.	Murcia	Energia	99.00	99.00	t	(52.310)	Puesta en equivalencia
Energyworks Villarrobledo, S.L.	Albacete	Energia	99.00	99,00	ਦੇ	1.168.565	Puesta en equivalencia
Energyworks Aranda, S.L.	Burgos	Energia	99.00	99.00	4	325.960	Puesta en equivalencia
Energyworks Carballo, S.L.	La Coruña	Energia	09,00		P	10.555	2001 Constituida en
Energyworks San Millán, S.L.	León	Energia	74,24	*	1.373		Constituida en 2001
Energyworks do Brasil, Ltda.	Brasil	Energia	100,00	100,00	9.406	(1.989)	Puesta en equivalencia
Capuava Energy, Ltda.	Brasil	Energia	75.00	50.00	9.425	1.937	Puesta en equivalencia
Energyworks Holding, S.L. (Argentina)	Argentina	Energia	100.00		(3.300)	(661)	Constituida en 2001
Energyworks Méjico, S. de R.L. de C.V.	México	Energia	100.00	100.00	(2.257)	(732)	Puesta en equivalencia
Energyworks Venczuela, S.A.	Venezuela	Energia	100.00	100.00	(1.759)	.630) C	Puesta en equivalencia
S.D.V., S.A.	Madrid	Telemarketing	100.00	100.00	(1	(16)	Puesta en equivalencia
Energy XXI, S.A.	Madrid	Energia	100,00	100,00	5.10	379	Puesta en equivalencia
Abrared, S.A.	Madrid	Telecomunica	67.91	38.00	49.883	(15.080)	Puesta en equivalencia
		clones

్ క్రి క్లి వై ; ; ;
; ; ; ;
; ; ; ; ; ;
; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 1. 8 .

1 !

TTA
EN

: 100

				Porcentaje de		Miles de curos	Tino de
				participación directa o	Capital y	Resultados	consolidación en
				indirecta	rescrvas	Ejercicio	el Ejercicio
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.0	12.00 31	31.12.01	2001	2000
Red Eléctrica de España, S.A.	Madrid	Energia	10,00	10.00	707.301	96.852	Coste de adquisición
Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A.	Barcelona	Energia	23.00	23.00	80	S	Puesta en equivalencia (nota 2.d)
Companhia Distribuidora de Gas de Río do Ocoval, A.I.E.	Valencia	Servicios	20,00	20.00	90		Puesta en equivalencia
Janeiro, S.A. (CEG)	Brasil	Energia	9.87	9,87	84.253	28.771	Puesta en equivalencia
Itapebi Generação de Energía, S.A.	ותפיקו	Energia	40.56	40,56	73.375	l	Puesta en equivalencia
Ceg Rio, S.A.		Energia	13.12	13,12	13.805	7.41	Puesta en equivalencia
Generadora Eléctrica Centro-Americana GECA	Guatemala	Energia	49.00	49.00	7.069	(3.754)	Puesta en equivalencia
Administradora Inmucbles Santo Tomás, S.L.	Guatemala	Servicios	49.05	49,05	7.893	(94)	Puesta en equivalencia
CREDIEEGSA	Guatemala	Energia	39,53	39,46	1.116	વેવેટ	Puesta en equivalencia
Energica, S.A.	Guatemala	Energia	39.56	33,58	2.246	1.479	Puesta en equivalencia
Iberdrola Empreendimentos do Brasil, S.A.		Servicios	39.00	39,00	2.615	୧ટર	Puesta en equivalencia
Termopernambuco, S.A.		Energia	34,83	t	195.666		Constituida en 200
Termoaçu, S.A.		Energia	27,95	l	37.454		Constituida en 2001
Guaraniana Comercio e Serviços, S.A.	(2) Banking Basir Basir	Servicios	39.00		3.532	9.825	Constituida en 2001
URAGUA, S.A.		Aguas	49.00	49.00	6.990	3.802	Puesta en equivalencia
Electricidade de Portugal, S.A.	Portugal	Energia	5,00	4.00	5.204.293	424.000	Coste de adquisicion
Repsol YPF, S.A.	Madrid	Energia	3,27	3,27	3.513.134	.025.342	Puesta en equivalencia
Gas Natural de Bogotá, S.A. de E.S.P. (*)	Colombia	Energia	22.99	22,99	183.301	11.664	Puesta en equivalencia
Hitcasa, S.A.	Barcelona Tafalla	Energia	50.00	50.00	653	(30)	Puesta en equivalencia
Alternativas Energéticas Solares, S.A.		Energia	50.00	20,00	646	ા છેર્	Coste de adquisición
Ghesa, Ingenieria y Tecnología, S.A.	Madrid	Ingenieria	41,20	29,20	17.251		Puesta en equivalencia
Empresarios Agrupados Internacional, S.A.	Madrid	Ingemeria	25,46	21,33	2.347	ી ઉછ	Puesta en equivalencia
Empresarios Agrupados, A.I.E.	Madrid	Ingenieria	25,46	21,33	750		Puesta en equivalencia

ರಿ
ಇತಿ

				Porcentaje de		Miles de curos	Tipo de
			participación directa o	indirecta	Capital y rescrvas	Resultados Ejercicio	consolidación en el Ejercicio
Sociedad	Domicilio	Actividad	1.12.0 3	12.00 31.	31.12.01	200	2000
Keytech Sistemas Integrales, S.A.	Madrid	ngemeria	37,00	37,00	457	(193)	Puesta en equivalencia
Gers Investment Holding, S.L. (*)	Barcelona	Holding	20,00	50,00	19.884	(1,872)	Puesta en equivalencia
Corporación IBV, S.A. (*)	Bilbao	Holding	50,00	50,00	538.975	32.613	Puesta en equivalencia
Cementos Portland, S.A. (*)	Pamplona	Cementos	8.06	8.06	579.519	88.628	Puesta en equivalencia
Eólicas de Euskadi, S.A.	Bilbao	Energia	50,00	50,00	4.308	1.906	Puesta en equivalencia
Media Park, S.A. (*)	Barcelona	Televisión	49,00	19,10	90.994	(10.827)	Puesta en equivalencia
Cogeneración Guequisa, S.A.	Lantaron	Energia	50.00	20,00	3.729	ા ૨૦	Puesta en equivalencia
Italcogeneración, S.A.	Castellón	Energia	50.00	50.00	1.341	45	Puesta en equivalencia
Azuvi Cogencración, S.A.	Castellon	Energia	50,00	50.00	રીકેરી	(42)	Puesta en equivalencia
Cogeneración Tierra Atomizada, S.A.	Alcora	Energia	50.00	50.00	2.842	102	Pucsta en equivalencia
Incomisa, S.A.	Vizcaya	Energia	50.00	50.00	ల్లో రాష్ట్రం	(408)	Puesta en equivalencia
S.E.D.A. Cogeneración, S.A.	Palencia	Energia	50,00	50,00	491	પરિ	Puesta en equivalencia
Genfibre, S.A.	Burgos	Energia	20,00	50,00	2.654	1.357	Puesta en equivalencia
Pamesa Cogeneración, S.A.	Almazora	Energia	50,00	50.00	2.302	(459)	Puesta en equivalencia
Enercrisa, S.A.	Madrid	Energia	50,00	50.00	3.616	રેને રિપિટન રહ્યા	Puesta en equivalencia
Hispagen, S.A.	Burgos	Energia	20,00	50,00	1.098	(42)	Puesta en equivalencia
Intermalta Energia, S.A.	San Adrián	Energia	50,00	50.00	1.800	240	Puesta en equivalencia
Cofrusa Cogeneración, S.A.	Murcia	Energia	50,00	50,00	1.205	63	Puesta en equivalencia
Energía Pórtatil de Cogeneración, S.A.	Guipuzcoa	Energia	50,00	50.00	1.312	(54)	Puesta en equivalencia
Tirme, S.A.	Palma de	Energia	20.00	20.00	8.395	3.246	Puesta en equivalencia
	Mallorca
Zirconio Cogeneración, S.A.	Castellon	Energia	50.00	50.00	175	(177)	Puesta en equivalencia
Peninsular de Cogeneración, S.A.	Madrid	Energia	50.00	20.00	9.000	(362)	Puesta en equivalencia
Desarrollo de Energías Renovables de La Rioja, S.A.	Logroño	Energía	36,25	36,25	15.096	460	Puesta en equivalencia
Energía Hidroeléctrica de Navarra, S.A.	Pamplona	Energia	37,00	37,00	44.044	43.192	Puesta en equivalencia
Desarrollo de Energias Renovables de Navarra, S.A.	Pamplona	Energia	18,50	18.50	8.858	1.523	Puesta en equivalencia
Sierra Selva, S.A.	Pamplona	Energia	18,50	18.50	8.105	3.053	Puesta en equivalencia
Eólicas Villanueva, S.A.	Pamplona	Energia	24,67	24,67	1.427	1.092	Puesta en equivalencia
Aguas de Toledo, A.I.E.	l oledo	Aguas	50,00	50,00	3.606	121	Puesta en equivalencia
Servicios Comunitarios de Molina de Segura, S.A.	Molina de	Aguas	48,27	48,27	4.019	458	Puesta en equivalencia
	Segura
E-Informa, S.A	Madrid	Internet	50.00	50,00	3.690	(1.472)	Puesta en equivalencia

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::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::

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E. SOCIEDADES AŠOCIADAS VALORADAS EN EL EJERCICIO 2001 A COSTE DE ADQUISICION O DE ADQUISICION O DE MENOR MERCADO, EL MENOR:

Coste de adquisición	89	348	57	27.00	27,00	Servicios	Colombia
Coste de adquisición	355	409	રુપ	23,11	23.11	Energia	Colombia	Serviconfort, S.A. I ranscogas, S.A.
Coste de adquisicion	.035	2.493
				42,77	42.77	Servicios	Brasil	Tracol Servicos Elétricos. S.A.
Coste de adquisición	87	2.400		38,72	39,57	Energia	Guatemala	Transportista Eléctrica Centroamericana, S.A.
	770	3.515		26.95	26.95	caciones
Coste de adquisición						l'elecomuni-	Guatemala	Navega.com
		1.079	220	49,37	49,37	caciones
Coste de adquisición						Telecomuni-	Brasil	Televias Servicios em Telecomunicaçoes, S.A.
Integración proporcional	(11)	4.772	2.381	50,00	50.00	Energia	Muskiz	Proyectos Integrados Energéticos Muskiz, S.A.
Integración proporcional	232	23.053	11.793	50.00	50.00	Energia	Madrid	Proyectos Integrados Energéticos, S.A.

2000	2001	31.12.01	31.12.01	31.12.00	31.12.01	Actividad	Domicilio	Sociedad
el Ejercicio	Ejercicio	Reservas	en Libros a	indirecta
consolidación en	Resultados	Capital y	Valor Neto	participación directa o
Tipo de		Miles de euros		Porcentaje de

Sociedades cabecera de Grupo. La información referente a capital, reservas y resultados del Ejercicio 2001 se presenta a nivel consolidado. (*)

ರಿನ

INFORME DE GESTIÓN

EJERCICIO 2001

1.- Hechos más significativos del ejercicio 2001

1.1. - Negocio de Distribución Eléctrica

Bajo este epigrafe se analiza la evolución de las actividades eléctricas reguladas, cuyo marco de Bajo "Oto" opigrars" os anomente, las diversas disposiciones legales aprobadas por el Gobierno en materia eléctrica.

1 - 2 -

El Gobierno, a través del Real Decreto 3490/2000 estableció la tarifa eléctrica para 2001 con una El Sobierno, a ciuco del 2,22 % que con las reducciones de años anteriores sitúa los precios en valores similares a los de 1988.

La nueva estructura organizativa en el ambito de la Distribución, nacida en el último trimestre del año se cienta en el compromiso con la calidad, la proximidad temtorial y la eficiencia de inversiones.

1.2 .- Negocio de Producción:

Durante el año 2001, en el mercado organizado de producción se intercambiaron un total de 178.725 GWh. con un precio medio de 3,96 c /kWh. Estas magnitudes supusieron, respecto del año 2000, un incremento en la demanda del 4% y un incremento en el precio medio del 1%.

IBERDROLA vendió un total de 56.013 GWh, a un precio medio de 4,05c / kWh, un 2% superior al precio medio de mercado, situándose su cuota de participación en el mercado en un 31,3% frente al 27,1% del medio de moredas, citadnesos encrementaron un 20% respecto al 2000 como consecuencia del excelente año hidráulico registrado.

En relación con este negocio hay que hacer especial hincapié en los nuevos proyectos de construcción de centrales de ciclo combinado y a las actividades de trading de energía.

La actividad de "trading" eléctrico realizada por IBERDROLA en el ámbito del continente europeo ha registrado un fuerte crecimiento con importantes volúmenes de contratación tanto en los mercados rogracios como en los organizados mediante operaciones realizadas en Portugal, Marruecos, Francia, Suiza, Alemania y Belgica.

A lo largo de 2001, continuaron las obras de construcción de la central de ciclo combinado de Castellón A (800 MW), con una inversión en el año de 157 millones de euros. Asimismo, se presenta la Memoria (bob MW), our and Invention del Gobierno de Castellón para inicio de la tramitación del Proyecto de un nuevo ciclo combinado de 800 MW en el mismo emplazamiento (Castellón B).

Por otra parte, la sociedad filial FENSA comenzó la construcción del ciclo combinado de Castejón (400 MV) en Navarra en febrero de 2001 y se estima su entrada en operación comercial para el primer cuatrimestre de 2003.

Adquisición, por parte de C.T. Aceca, de terrenos colindantes para la implantación de os nuevas Adquisición, por parte de Crivitoso, Fry .otra de IBERDROLA totalmente independintes, e inicio de conservação, de los tránites de la Evaluación de Impacto Medioambiental , estudios de implantación y preparación de anteproyecto de la modificación de la concesión de agua y vertido y proyecto de construcción.

La Sociedad Tarragona Power, constituida al 50% entre RWE e Iberdrola completó la construcción de: las calderas auxiliares de vapor, planta de agua desmineralizada, unidad de aire comprimido y subestación eléctrica de 220 kV. Al mismo tiempo comenzó satisfactoriamente la producción en pruebas de estas instalaciones, dando el soporte adecuado para el arranque de la nueva fábrica de BASF Española en Tarragona. La Planta de Energías desarrollada por Tarragona Power se completa con la instalación de una Planta de Cogeneración con Ciclo Combinado de 400 MW y producción de vapor de hasta 240 toníh, una Fland de Oogeneración del citos demor a BASF Española, vertiendo sus excedentes eléctricos al pool.

En el proyecto de Bahía de Bizkaía Electricidad (BBE) se han conseguido las autorizaciones que permiten seguir adelante con el proyecto, estando muy avanzadas las fases de ingeniería y suministros, y al 27% la fase de construcción y montaje.

Por otra parte, Iberdrola ha continuado prestando servicios a traves de la empresa Energyworks en los diferentes proyectos en los que se divide la empresa: comercial, construccion y operación/mantenimiento. En la parte comercial han sido firmados dos nuevos contratos: Adquisición de la planta de cogeneración de Calvo Conservas y constitución de la sociedad Energyworks San Millán. En el área de construcción se ha continuado con el montaje de las plantas de Energyworks Aranda, S.L. puesta en operacion comercial en noviembre de 2001 y la de Energyworks Cartagena, S.L de 95 MW que ha pasado las diferentes fases de construcción, esperando su puesta en operación comercial a lo largo del año 2002. En cuanto al área de operación y mantenimiento en el año 2001 ha entrado en funcionamiento las siguientes plantas: Energyworks Villarrobledo, Energyworks Aranda, que comenzo sus entregas de energía a Michelin y a la red en el mes de setiembre.

1.2 .- Negocio de Gas:

Con objeto de garantizar la cobertura de su demanda de gas a corto y medio plazo, iberdrola ha llevado a cabo las siguientes operaciones en 2001:

· IBD resultó ganadora en el concurso para la adjudicación de gas procedente del gasoducto del Magreb. La cantidad total de gas adjudicada es de 1bcm, y será despachada entre 2002 y 2003.
· Firma de un contrato marco con Sonatrach para suministros spot de GNL. El primer suministro se entregó en la Planta Regasificadora de Barcelona en Octubre 2001.
Contrato con los socios del Proyecto Snohvit liderado por Statoil para la entrega de 1,5 bcma de GNL a partir de 2006
Firma del segundo importante contrato con Pemex para la central de Altamira 3 y 4
Firma de un contrato con Gas Natural Comercializadora por 0,3 bcma durante 3 años a partir de l diciembre de 2001.

· Firma de un MOU (Memorándum de Entendimiento) con Nigeria LNG y negociaciones con Angola LNG y otros suministradores internacionales para el suministro a largo plazo de GNL
Firma de contratos de regasificación y transporte con ENAGAS para el suministro a los Ciclos Combinados de Castellón, Castejón y Tarragona Power, en el marco de un proceso de negociación continuo de nuevos accesos.

En el ámbito del desarrollo de nuevas infraestructuras, los hitos principales fueron dos:

Inicio de las obras de la Planta Regasificadora Bahía de Bizkaia Gas, que deberá entrar en servicio en 2003 y cuya capacidad de regasificación se va a ampliar de 3 a 6 bcma
· Acuerdo para participar junto con Unión Fenosa y Endesa en el Proyecto de la Planta Regasificadora de Sagunto, en fase actual de desarrollo. Su entrada en servicio está prevista en 2004.

Paralelamente a sus actividades operativas. Iberdrola está participando activamente en el incipiente desarrollo regulatorio del sector gasista, con contribuciones a través de UNESA, SEDIGAS y directamente a la Comisión Nacional de Energía y al Ministerio de Economía.

1.4.- Negocio de comercialización:

El incremento mencionado de las ventas en el mercado eléctrico libre, junto con la entrada en el mercado de comercialización de gas -en el que se han firmado cerca de 50 contratos con cilentes de consumos superiores a 10 millones de termias, hasta alcanzar una cuota de mercado del orden del 2% en téminos de consumo anual-, así como el progresivo crecimiento de la comercialización de productos y servicios asociados a la energía, tales como la construcción y financiación de instalaciones eléctricas o los servicios de climatización a los clientes domésticos, han hecho que la cifra de negocios de lberdrola en el mercado liberalizado supere los 1.200 millones de euros (200.000 millones de pesetas).

1.5 .- Negocio internacional:

Durante el ejercicio 2001 Iberdroia Energía, filial del Grupo IBERDROLA que se dedica a la actividad internacional, se ha reestructurado organizativamente en dos plataformas con el fin de optimizar la gestión de sus sociedades participadas. De esta forma se han creado en Iberdrola Energía la Plataforma México/Guatemala y la Plataforma Sudamerica. Las operaciones más significativas que se han llevado a cabo en ellas son las siguientes:

1 5.1 -- México/Guatemala

· La adquisición de Enertek, instalación de cogeneración a combustible de gas con 120 MW de potencia instalada, domiciliada en Monterrey, México, estado de Nuevo León, por importe de 108,5 millones de dólares estadounidenses.
Adicionalmente, durante el ejercicio 2001 Iberdrola ha continuado desarrollando centrales adjudicadas en ejercicios anteriores. En solamente tres años, Iberdrola es lider en generación independiente de energía, desarrollando dos de los más importantes proyectos del país: Monterrey

III, que pasó a llamarse "Dulces Nombres" (cuya fecha de puesta en explotación está prevista para el mes de abril de 2002), y Altamira. En conjunto, forman la mayor planta eléctrica del país, totalizando una potencia de 2.200 MW. El Grupo Iberdrola ha sido la primera empresa privada con autorización de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) para producir capacidad excedente de energía para clientes privados en régimen de autoabastecimiento.

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1.5.2 .- Sudamérica.

Se han continuado desarrollando en Brasil las centrales de generación de energía eléctrica que nos fueron adjudicadas, con el objetivo estratégico de reducir el riesgo de los negocios de distribución (Coelba, Cosern y Celpe), garantizándoles un abastecimiento a largo plazo.
- La hidroeléctrica de Itapebí (con una potencia de 450 MW y una inversión total prevista de 200 millones de dólares) ha alcanzado un grado de avance del 75%, lo que permitirá anticipar la activación de la primera turbina de 150MW para noviembre de 2002. El segundo y tercer grupo deberán entrar en operación en diciembre de este mismo año y en enero de 2003, respectivamente, para asegurar al estado de Bahia una producción media anual de 1,7 GWh.
- Adicionalmente, el Grupo Iberdrola está contribuyendo a diversificar la matriz energética brasileña -eminentemente hidráulica- con sendas centrales térmicas en Pernambuco y Natal, integrantes del Programa Prioritario de Termoeléctricas del Gobierno Brasileño.
- Termopernambuco ha anticipado su cronograma y en julio comenzaron las obras preparatorias para la construcción. El cierre de contratos llaves, como el arrendamiento del terreno - un área de 14 hectáreas en el Complejo industrial y Portuário de Suape -, la compra de las turbinas y el suministro del gas natural fueron decisivos para el inicio de los trabajos. Con una capacidad de 520MW, Termopernambuco será la mayor generadora de energia del Norte y Nordeste de Brasil. Al final de 2003 suministrará el 50% de la energía consumida en el estado de Pernambuco, equivalente a un millón de clientes.
- En el mes de diciembre se iniciaron las obras preparatorias para la construcción de Termoagu, a 236 Km de Natal. Con una capacidad inicial de 340 MW, la central va a suplir el 70% de la demanda energética del estado de Rio Grande do Norte. Debido a la cantidad y las condiciones de suministro del vapor -a una temperatura de 390°C y una presión de 121 Kg/cm2 a 30Km de la central- Termoaçu es considerada el mayor proyecto de cogeneración de América Latina.
Con el fin de centrar su atención en el core business, Iberdrola ha vendido a Telefónica la totalidad de sus participaciones en las sociedades brasileñas de telefonía, a cambio de un paquete de acciones de la propia Telefónica, equivalente al 0,41% de su capital social.
Es conveniente destacar que Iberdrola asume la operación y gestión de todos los negocios, salvo en los de gas, que son operados por los correspondientes socios estratégicos con el adecuado knowhow.

1.6.- Negocio de Ingeniería y Consultoría:

IBERDROLA Ingeniería y Consultoría presta actualmente una amplia gama de servicios para clientes, tanto en el mercado nacional como internacional, al tiempo que apoya al Grupo IBERDROLA en el diseño, proyecto y construcción de instalaciones previstas para el desarrollo del propio Grupo.

En 2001 se produce la reestructuración de las actividades de Consultoría potenciando las capacidades en esta actividad en la que se incorporan personas y recursos existentes en el Grupo.

Los principales proyectos, aparte de los negocios tradicionales de Iberdrola, han sido en este último año:

· Ha continuado dando soporte de ingeniería en la promoción de la energía eólica a lberdrola y a sus sociedades participadas (Eólicas del Sil, Eólicas de la Rioja, Eólicas de Euskadi, Parques Eólicos de Castilla La Mancha).
Ingeniería de líneas ha continuado con el desarrollo de proyectos de ingeniería y contratación de obras en la modalidad de "llave en mano" tanto para promotores edicos como para Sociedades de Cogeneración, Organismos, Industriales, etc. Asimismo ha participado en el estudio de ofertas de ámbito internacional en diversos países de Centro América, habiendo centrado el mayor esfuerzo en México, donde se han presentado dos ofertas para la Comisión Federal de Electricidad.
En subestaciones, se ha producido un incremento notable, fanto en volumen de negocio como de actividad, respecto al año anterior.
- La actividad para clientes externos al Grupo, ha sido importante también este año, siendo de especial relevancia la construcción de la nueva subestación de 220/132 kV para GE-Plastic en La Aljorra (Murcia) para su nueva planta de Lexan-II.
- Se han ejecutado las subestaciones para la infraestructura eléctrica de evacuación de los nuevos Ciclos Combinados de Castellón y de Tarragona Power.
- Otro campo principal de actividad lo han constituido las actuaciones en interconexión a la red de nuevos parques eólicos, fundamentalmente para empresas participadas.
En ingeniería de comunicaciones, continuando la línea de consolidación de la relación con Iberdrola Comunicaciones, se ha abierto una nueva actividad consistente en los trabajos de ingeniería asociados a la actividad comercial en ventas de servicios de capacidad de comunicaciones (* Fibra iluminada").

1.7 .- Otros Negocios:

1.7.1.- Sector de Agua

Las empresas de IBERDROLA en el sector han presentado un buen ejercicio en comparación con el anterior. La cifra de negocios se ha incrementado un 37% respecto al ejercicio 2000 y el beneficio antes de impuestos ha continuado su línea ascendente con crecimiento notablemente superior al de la cifra de negocio.

IBERDROLA, en función de compromisos anteriores, adquirió en el año un 25% de PRIDESA con lo que pasó a ser su único accionista. PRIDESA incrementó su cifra de negocios en el ejercicio en un 33% y consiguió la adjudicación, entre otros, de: los servicios de aguas de Osuna (con ONDAGUA) y El Rubio en Sevilla, la construcción de una planta desaladora en Tordera, otra para PetroPeru y varias plantas depuradoras pararel Canal de Isabel II. PRIDESA terminó las obras de la planta de desalinización de Santa Cruz de Tenerife que tiene una capacidad de producción de 26.000 metros cúbicos/dia, y finalizó el año con una cartera de pedidos de 120 millones de euros, que representa algo mas de su cifra de facturación anual.

URAGUA, que realizó el primer ejercicio completo desde que IBERDOLA resultara adjudicataria, junto al Consorcio de Aguas del Gran Bilbao y Kartera I, de la concesión del servicio de aguas en Maldonado (Uruguay), tuvo unos resultados positivos.

1.7.2 .- Sector telecomunicaciones

Merece destacar la actividad del Carriers' Carrier de IBERDROLA (100%), que ha alcanzado una cifra de negocios de 59 millones de euros y que es la principal colaboradora a los beneficios del área. En esta actividad IBERDROLA ha continuado con el desarrollo de la red de fibra optica de manera que, al finalizar el año, contaba con 9.000 kms de cables de, al menos, 48 fibras, (aumentando un 40% los disponíbles al inicio de 2001), y que la configuran como una de las redes más importantes de España. Esta red, unida a la de las empresas asociadas en España, Portugal y Francia, (con interconexiones ya en operación), alcanza un conjunto de 25.000 km y permite el acceso directo a las principales ciudades tanto de esos países como de Italia y Alemania.

Por otra parte, debido a las necesidades de adaptación del sector a la realidad, frente a unas previsiones tecnológicas antenores demasiado optimistas, las tres empresas en las que IBERDROLA participa, ABRARED (NEO) , ONIWAY y EUSKALTEL, han procedido a adoptar las mejores opciones, sobre diseños societarios, más adecuados al nuevo entorno, y al mismo tiempo han procedido a adaptar su gestión, reduciendo costes, de manera que los resultados negativos previstos al inicio del año se han reducido considerablemente, habiéndose analizado y aprobado planes de negocio que permiten acercar, en mas de un año, el momento en que las sociedades presenten flujo de caja y beneficio positivos.

Es de hacer notar el acuerdo de ilinerancia ("roaming") entre ONIWAY y TMN (Portugal Telecom) en condiciones muy ventajosas, así como el aumento de la cuota de EUSKALTEL en el País Vasco hasta llegar a un 35% en telefonia fija y un 25% en telefonia móvil. ABRARED, por su parte, ha dotado de un incremento de valor a los activos de fibra óptica de IBERDROLA, fomentando su uso intensivo, a través de la comercialización de su capacidad.

La actividad de medios se concreta en Media Park y en Veo TV. Por lo que se refiere a la primera, IBERDROLA, por medio de la adquisición a Equip Renda S.L. de su participación en Media Park, obtuvo hasta el 48,33% de su capital. A través de Media Park participa en el accionariado de otras empresas del mismo sector.

En cuanto a Veo TV, como televisión digital terrestre en abierto, no ha tenido prácticamente actividad en el año.

1.7.3 .- Sector inmobiliario

La actividad de APEX ha aumentado significativamente en 2001, de manera que la cifra de negocios se ha casi duplicado respecto a la de 2000, alcanzando los 282 millones de euros (incluyendo rotación de patrimonio), mientras que el resultado, después de impuestos, ha pasado de 25,24 millones en 2000 a 54,10 millones de euros en el ejercicio.

Durante 2001 se procedió a una ampliación de la sociedad de 72 millones de euros, lo que sitúa a APEX, al acabar el ejercicio, con unos fondos propios de 432 millones de euros.

APEX invirtió 237,14 millones de euros en el ejercicio, mas de la mitad de los cuales se dedicó a la inversión en patrimonio, con el objetivo de aumentar la participación de la renta, frente a la promoción, en sus cifras de ingresos y beneficios.

Al acabar el ejercicio APEX teria 40 promociones en ejecución, con 2.458 viviendas, habiendo entregado 704 en el ejercicio.

La superficie de los activos que dispone APEX en su patrimonio al finalizar 2001, suponen 352.000 metros cuadrados sobre rasante, con un aúmento de un 23% sobre los disponibles al terminar el año 2000.

Las expectativas de la actividad de APEX apuntan a un incremento notable de su actividad, medida a través de la cifra de negocio, y de la aportación al beneficio de IBERDROLA en el ejercicio 2002.

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1.7.4.- Corporación IBV

Como consecuencia de la continuidad de esa política, la Corporación aporta 66,4 millones de euros al beneficio, después de impuestos, de IBERDROLA en 2001.

Además GAMESA adquirió el 40% que poseía VESTAS en GAMESA EÓLICA, lo que permitirá un mayor desarrollo de la actuación comercial en los mercados exteriores.

Algunas de las empresas como son ELBASA, LANDATA-PAYMA, RYMSA y TELTRONIC han suffido un impacto como consecuencia de la crisis del sector de las telecomunicaciones, mientras que, por otra parte, el deterioro de la situación en Argentina afecto negativamente a las actividades de matriceria y forja en tas empresas de la Corporación en el Cono Sur.

1.7.5 .- Resto de empresas

El resto de las empresas gestionadas por la Unidad de Negocios no Energéticos incluyen la participación en Cementos Portiand, las empresas dedicadas al e-business, GERS (gestores de la tercera edad), el grupo idea de telemarketing y AMARA. Las circunstancias que ha atravesado en el mundo entero el negocio de las empresas de INTERNET y la afectación a AMARA de la devaluación del real brasileño, han mermado las expectativas que este grupo de empresas tenia para el ejercicio.

1.8.- Otros asuntos

En el mes de diciembre Iberdrola realizó una oferta, por importe de 740 millones de euros, en bonos canjeables garantizados con cupón cero y con vencimiento 2004. Estos bonos, emitidos por lberdrola Internacional, B.V. (filial 100% de Iberdrola, S.A.), son canjeables por acciones de Repsol YPF, S.A.

1.9 .- Desinversiones durante el ejercicio 2001

2.- Comentarios a los resultados del Grupo IBERDROLA

El resultado del ejercicio 2001 ha alcanzado los 905,9 millones de euros, lo que ha supuesto un incremento del 6,28% respecto del registrado en 2000, 852,4 millones de euros

Cabe destacar del resultado de 2001 el significativo aumento del beneficio de explotación y del beneficio ordinario. El impacto negativo de provisiones y de los menores resultados atípicos explican la contención del incremento del resultado neto final hasta el 6,28%.

Las principales causas del significativo aumento del beneficio de explotación, un 28,9%, han sido las siguientes:

· Aumento de 152 millones de euros por el cambio en el método de integración de los negocios de distribución de Brasil y Guatemala. Se ha procedidación por global/proporcional de los negocios mencionados con objeto de reflejar más fidedignamente la dimensión del grupo en su actividad eléctrica. Aislando este efecto el beneficio de explotación ha aumentado un 16,49%.
· El negocio eléctrico ha proporcionado un incremento de beneficio de 206 millones de euros:
- Significativo aumento de energía al mercado de ofertas, 201 millones de euros un 9,68%, como consecuencia, principalmente, de la diferente aportación fidráulica entre ambos ejercicios que ha permitido un aumento de la producción del 16,1%, 7.886 GWh más que el año anterior. Este cambio del mix de producción, con menor uso de la producción térmica convencional, ha permitido aumentar la participación de l´berdroia en el mercado de generación, alcanzando una cuota del 31% con unos consumos de combustible más bajos.
- La entrada en vigor del RDL 2/2001 y la consiguiente desafectación del 4,5% de la tarifa a la retribución de la retribución fija ha hecho disminuir casi en su totalidad los ingresos reconocidos por este concepto en el ejercicio 2001.
- Disminución de los gastos operativos netos, por la contención de los servicios exteriores tanto de estructura como en los negocios tradicionales fruto de las medidas de eficiencia aplicadas durante el 2001. Conviene destacar también el incremento de los ingresos accesorios obtenidos por la cesión de uso de la fibra óptica a operadores de telecomunicaciones.
- Aumento de amortizaciones y provisiones por el aumento de la amortización de nuevas instalaciones entradas en explotación y la provisión de insolvencias de las deudas de organismos públicos en el ámbito de los negocios de distribución brasileños.

El resultado ordinario ha crecido un 10,3% debido a los siguiente resultados atipicos y dotaciones de provisiones:

Impacto devaluación del real brasileño y el quetzal guatemalteco por la deuda en dólares expuesta al riesgo, 125 millones de dólares.
Menores resultados de las sociedades integradas por el método de puesta en equivalencia como consecuencia de las menores plusvalías realizadas en el 2001 frente a las del 2000 principalmente por las ventas de las participaciones en Gamesa y Auvasa, 66 millones de euros.
· Incremento de los costes financieros, en 47 millones de euros, como consecuencia del incremento del saldo medio de la deuda, consecuencia de la intensificación del proceso inversor.

La dotación efectuada para financiar el plan de reestructuración en plantilias, junto con los efectos anteriormente comentados, reduce el incremento del resultado neto al 6,28%.

3 .- Acontecimientos posteriores al cierre

Desde enero de 2002 se están llevando a cabo diversas actuaciones con objeto de adaptar la estructura societaria a la nueva estructura organizativa puesta en septiembre y en consecuencia al nuevo modelo de gestión implícito en la misma. Los principales objetivos a los que se busca dar respuesta son los siquientes:

· Independizar el área de renovables actualmente de Generación y Diversificación.
· Agrupar las actividades de la unidad de gas.
Establecer la unidad comercial que agrupe tanto la actividad eléctrica como la gasista u otras.
Segregar los negocios no energéticos.

4.- Evolución de los negocios:

La evolución futura de los negocios de Iberdrola viene determinada por el Plan Estratégico 2002-2006, aprobado por el Consejo de Administración en el mes de Septiembre. Este Plan persigue la adaptación de IBERDROLA a las nuevas necesidades provenientes del mercado y está orientado a maximizar resultados y convertir a IBERDROLA en un líder mundial, duplicando su tamaño y resultados en el periodo con un planteamiento de crecimiento rentable. Para ello, se profundizará en los siguientes conceptos fundamentales que subyacen en la definición estratégica del Grupo:

· Eficiencia operativa con objeto de minimizar los costes.
· Eficiencia en inversiones que permita maximizar los retomos.
Optimización de las relaciones con los clientes. ◆
. Eficiencia en Recursos Humanos con objeto de incrementar nuestra productividad.

En particular y sobre el mapa de negocios que actualmente constituyen la actividad del Grupo, la evolución prevista en el futuro pasa por:

Intensificación del crecimiento en el negocio de Generación.
- Se contempla un crecimiento en Generación España tanto en Ciclos Combinados como en Energías Renovables, que supone la instalación de 6.659 MW.
- En el ámbito internacional, el esfuerzo inversor se centra en México acometiendo proyectos de riesgo limitado . La inversión en activos de generación en Brasil tratan de disminuír los riesgos en este país participando en toda la cadena de creación de valor.
· La comercialización de gas para suministro a clientes finales y para uso interno consiguiendo comercializar en el 2006 un 20% del volumen total del mercado español.
Aprovechar la amplia base de clientes actual, ofreciéndoles nuevos productos y servicios, con objeto de poder beneficiarnos de la liberalización del mercado eléctrico español en 2003.

Sobre estas bases, el Plan contempla unas inversiones de 12.000 millones de euros en el período, de los cuales 8.000 millones de euros se destinarán al mercado español, al tiempo que se mantendrá nuestro atio de apalancamiento.

5 .- Actividades de investigación y desarrollo ·

5.1 .- Innovación

El Grupo fberdrola considera que la creación de valor y de nuevas oportunidades de negocio mediante la innovación permanente en sus productos y en la distribución y comercialización de sus servicios, es uno de los pilares básicos en que se asienta el crecimiento.

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Durante el año 2001 Iberdrola continuó con su esfuerzo de innovación tecnológica. En el mismo se desarrollaron más de 80 proyectos orientados a las Tecnologías de Mantenimiento y Gestión de vida, Nuevas Tecnologías de generación y tecnologías Medioambientales y de seguridad. Existe además un esfuerzo en energias renovables y de eficiencia energética, para lo cual IBERDROLA cuenta con el Centro de Demostración de Tecnologías de San Agustín de Guadalix (energia solar, pilas de combustible ... A su vez IBERDROLA desarrolla una labor de promoción de nuevas electrotecnologías, cuyo desarrollo está centrado en el Centro Nacional de Plasma y sus Aplicaciones Industriales en Irún.

Dada la importancia que la energía nuclear tiene en el esquema productivo de IBERDROLA, cabe resaltar el esfuerzo que IBERDROLA realiza en 1+D Nuclear, el cual se traduce en el desarrollo de un total de 53 proyectos (5 terminados recientemente, 32 en curso y 16 en evaluación) cuyo importe económico equivale a mas del 0.3% de los ingresos por producción nuclear. La selección de los proyectos se ha realizado atendiendo a cinco grandes necesidades: explotación, seguridad, protección radiológica, residuos y nuevas tecnologías; estando en consonancia con las estrategias por la patronal UNESA y el Organismo regulador Consejo de Seguridad Nuclear.

IBERDROLA participa a su vez de forma significativa en los diferentes programas Nacionales y Recionales de investigación coordinados por organismos oficiales y autonómicos: MINER, CDTI, SGPN, CICYT, GOBIERNO VASCO, y diversas entidades de carácter publico. También se participa en proyectos a nivel internacional, EUREKA y el V Programa Marco de la Unión Europea, con el objetivo de colaborar con las compañías europeas para afrontar los desafios tecnológicos de futuro, y que por medio de la investigación encuentren una respuesta a una amplia gama de interrogantes que son importantes para la sociedad Europea. En particular, durante el año 2001 se ha obtenido la aprobación de 4 nuevas propuestas incluidas dentro del V Programa Marco, entre los que destacan el proyecto ENERGID - NET, red europea para la integración de la energia renovable y generación distribuida, en la que IBERDROLA actúa como líder.

Finalmente IBERDROLA mantiene una presencia muy activa en diferentes proyectos y áreas de I+D colaborativos, seminarios, conferencias y congresos nacionales e internacionales. Presencia que ha contribuido a difundir el compromiso de IBERDROLA con la Innovación y el Desarrollo Tecnológico considerandola así condiciones necesarías para un crecimiento sostenible de la sociedad.

5.2 .- Calidad

IBERDRÓLA es una empresa con una orientación clara hacia la calidad en la gestión de sus recursos humanos y materiales, como una vía hacia la excelencia empresarial y cuyo objetivo es la fidelización de sus clientes mediante la satisfacción de sus expectativas.

La gestión de calidad se entiende, desde una perspectiva, como un sistema integrado en el que la mejora de los procesos, la calidad de productos y servicios, la seguridad en todos sus aspectos y el respeto al entorno constituyen unos pilares básicos en la gestión de la empresa.

La evidencia objetíva de este compromiso se obtiene mediante la Certificación según ISO-9000 de instalaciones de producción, procesos de gestión y áreas de negocio de distribución y atención al cliente.

En la reorganización llevada a cabo en este ejercicio se ha configurado la Unidad de Calidad Corporativa con el fin de coordinar y homogeneizar las políticas e iniciativas de las áreas de negocio en este sentido.

6.- Acciones Propias y reducción de capital

La Junta General de Accionistas celebrada el 16 de junio de 2001 autorizó al Consejo de Administración, de acuerdo con el artículo 75 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, a la adquisición de acciones de la Sociedad en determinadas condiciones y por un plazo de 18 meses. En virtud de esta autorización IBERDROLA, S.A. ha adquirido durante 2001, 7.239.270 acciones propias por un importe de 106 millones de euros, con un valor nominal de 21.717.810 euros. Asimismo se han enajenado 10.180.159 acciones propias por un importe de 137 millones de euros de las que 4.066.381 acciones fueron destinadas a la adquisición de Media Park y 1.078.600 acciones a retribución de los trabajadores.

FORMULACION DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

INFORME DE GESTION

Iñigo de Oriol e Ybarra

José Ignatio Sánchez Galán

José Antonio Garrido Martínez

Francisco Javier Herrero Sorriqueta

José Domingo Ampuero y Osma

Víctor de Urrutia Vallejo

Ramón de Rotaeche y Velasco

Faxier Aresti y Victoria de Lecea

Rafáel de Icaza Zabálburu

Juan de Basterra y Andersch

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José Órbegózo Arroyo

José Luis Antoñanzas Pérez-Egea

César de la Mora y Armada

Ignacio de Pinedo Cabezudo

Lucas Mª de Oriol López-Montenegro Antonio Garay |Morenés

Ricardo Alvarez Isasi

Mariano Ybarra y Zubiría

Antonio Mª de Oriol y Díaz Bustamante

José Ignacio Berroeta Echevaría

Juan Luis Arregui Ciársolo

109

Federico San Sebastián Flechoso, Secretario del Consejo de Administración de Gestión Federico San Sebastía Flechoso, Secretarios Cancalios y el Informe de Gestión
IBERDROLA, S.A., certifica que las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión IBERDROLA, S.A., certifica que Las Cuentas Premios P.
Consolidado de IBERDROLA, S.A., y SOCIEDADES DEPENDENTES contenidos en Consolidado de IBERDROLA, S.A., y SOCIELOS Do 2001, escritos a una cara,
el presente documento, extendido en 109 folios de los formulados y aprobados el presente documento, extendido en 109 iblios de paroducción de los formulados y aprobados
todos ellos con mi rúbrica, son fiel y exacta reproducción de los formulados y est todos ellos con mi rúbrica, son fiel y exacia lejurosason.

por el Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. en la sesión que celebró el día por el Consejo de Administración de IDEKO2K3224 en cumplimiento de las
27 de Febrero de 2002, habiéndose firmado el presente ejemplar, en cumplimiento de las 27 de Febrero de 2002, habiendose firmados licmados alopera.
autenticidad me consta y de la que doy fe.

Bilbao, 27 de Febrero de 2002

IBERDROLA, S.A. El Secretario del Consejo de Administración,

PRESENTA EL CONSEJO DE INFORME QUE QUE -ADMINISTRACION DE IBERDROLA, S.A. A LOS EFECTOS PREVISTOS EN EL ARTICULO 144 DE LA LEY DE SOCIEDADES ANONIMAS, JUSTIFICATIVO DE LA PROPUESTA DE ACUERDO DE MODIFICACION DEL ARTICULO 2 DE LOS ESTATUTOS SOCIALES, INCLUIDA EN EL PUNTO SEGUNDO DEL ORDEN DEL DIA DE LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS CONVOCADA PARA LOS DIAS 12 Y 13 DE ABRIL DE 2002.

El presente informe se formula por el Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 144.1. a) del vigente Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, justíficando las razones de la modificación estatutaria, al efecto de proponer su aprobación a la Junta General de Accionistas convocada en 1ª Convocatoria el día 12 de Abril de 2002, y en 2ª Convocatoria el siguiente día 13.

El artículo 63 de la Ley 34/1998, del Sector de Hidrocarburos, dispone que:

1. Las sociedades mercantiles que desarrollen alguna o algunas de las actividades reguladas a que se refiere el artículo 60.1 de la presente Ley (regasificación, almacenamiento estratégico, transporte y distribución) deben tener como objeto social exclusivo el desarrollo de las mismas sin que puedan, por tanto, realizar actividades de comercialización.
1. Las sociedades dedicadas a la comercialización de gas natural deberán tener como único objeto social en el sector gasista dicha actividad, no pudiendo realizar actividades de regasificación, almacenamiento, transporte o distribución.
1. En un grupo de sociedades podrán desarrollarse actividades incompatibles conforme a los apartados anteriores, siempre que sean ejercidas por sociedades diferentes. A este efecto, el objeto social de una entidad podrá comprender tales actividades siempre que se prevea que una sola actividad sea ejercida de forma directa y las demás mediante la titularidad de acciones o participaciones en otras sociedades.

El cumplimiento de tales formalidades es requisito indispensable para que "Iberdrola, S.A." y su Grupo de sociedades pueda desarrollar, conforme a derecho, las actividades comprendidas en el sector gasista que regula la mencionada Ley, a cuyo fin obedece la adaptación del objeto social que se propone.

Asimismo, es intención de la Sociedad aprovechar plenamente las potencialidades y sinergias desplegadas como consecuencia de sus actividades comerciales, extendiendo las mismas a diversos campos de actuación que resulten complementarios, por lo que se requiere ampliar el ámbito de la actividad comercial contemplada en el objeto social respecto de toda clase de bienes y servicios, productos, artículos, mercaderías, programas informáticos, equipos industriales y maquinaria, herramientas, utillaje, repuestos y accesorios, que redunde en beneficio de un mejor servicio para sus clientes.

En concreto, la propuesta de acuerdo es la siguiente:

ACUERDO SEGUNDO

(Punto Segundo del Orden del Día)

Modificación del artículo 2 de los Estatutos Sociales, a fin de adaptar su redacción a las exigencias de la Ley 34/1998, de 7 de Octubre, del Sector de Hidrocarburos, ampliando asimismo el ámbito de las actividades comerciales. Dar nueva redacción al artículo 2 de los Estatutos Sociales, en los términos que se transcriben a continuación.

Artículo 2. Objeto social.

La Sociedad tiene por objeto:

La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados con los negócios de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad, de sus aplicaciones y de las materias o energías primarias necesarias para su generación, servicios energéticos, de ingeniería e informáticos, telecomunicaciones y servicios relacionados con Internet, tratamiento y distribución de aguas, prestación integral de servicios urbanos y comercialización de gas, así como otras actividades gasistas de almacenamiento, regasificación, transporte o distribución que se realizarán de forma indirecta mediante la titularidad de acciones o participaciones en otras sociedades que no desarrollarán la actividad de comercialización de gas.
1. La distribución, representación y comercialización de toda clase de bienes y servicios, productos, artículos, mercaderías, programas informáticos, equipos industriales y maquinaria, herramientas, utillaje, repuestos y accesorios.
1. La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios.
1. La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyo fin podrá prestar, a favor de las mismas, las garantías y afianzamientos que resulten oportunos.

Las actividades señaladas podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero, pudiendo llevarse a cabo bien directamente, de forma total o parcial, por la Sociedad, o bien mediante la titularidad de acciones o de participaciones en otras sociedades, con sujeción en todo caso a las prescripciones de las legislaciones sectoriales aplicables en cada momento y, en especial, al sector eléctrico.

ACUERDO TERCERO

(Punto Tercero del Orden del Día)

Autorización al Consejo de Administración para realizar programas de pagarés de empresa.

Autorizar al Consejo de Administración para realizar uno o varios programas de emisión de pagarés, por un saldo vivo máximo de MIL QUINIENTOS (1.500) millones de euros, o su equivalente en otra moneda, facultando al mismo para determinar cuantos extremos sean necesarios, así como para ejecutar los actos precisos para el establecimiento del programa o programas y la emisión de los pagarés.

Autorizar, asimismo, al Consejo de Administración para delegar indistintamente en la Comisión Ejecutiva Delegada y en el Consejero Delegado todas o parte de las facultades a que se refiere el presente acuerdo.

ACUERDO CUARTO

(Punto Cuarto del Orden del Día)

Autorización al Consejo para solicitar la admisión y exclusión de negociación en Allorización a Consorizados, españoles o extranjeros, de las acciones. ios nerodas social.
obligaciones u otros valores emitidos o que se emitan, así como para adoptar los obilgación a cesarios para la permanencia en cotización de las acciones, obligaciones u otros valores en circulación de la sociedad.

Autorizar al Consejo de Administración:

l. Para solicitar o no la admisión a negociación en los mercados secundarios Fura bolleria - "
organizados españoles o extranjeros, de las acciones, bonos, obligaciones o organización o tros valores emitidos o que se emitan por la sociedad con soecareoquente a las normas que existan al respecto y especialmente sobre contratación, permanencia y exclusión de la negociación.
1. Para solicitar, en su caso, la exclusión de la negociación de los valores referir ara el apartado anterior, que se adoptará con las mismas formalidades y dos en es aparamiento de la normativa del Mercado de Valores que fuere de aplicación.
1. Para adoptar cuantos acuerdos estime necesarios o convenientes en orden a a uno tizar o transformar en anotaciones en cuenta los títulos que representan las obligaciones o bonos emitidos por la sociedad o entidad absorbida, cuando ras se requiera para que tales valores permanezcan admitidos a negociación en los mercados secundarios organizados, otorgando a tal fin cuantos documentos públicos o privados se requieran.
1. Para delegar indistintamente en la Comisión Ejecutiva Delegada y en el Consejero Delegado todas o parte de las facultades a que se refiere el presente acuerdo.

PRESENTA EL CONSEJO DE QUE INFORME ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD IBERDROLA, S.A. A LOS EFECTOS PREVISTOS EN EL ARTICULO 164 DE LA LEY DE SOCIEDADES ANONIMAS EN RELACION CON LA PROPUESTA DE ACUERDO DE REDUCCION DEL CAPITAL SOCIAL A QUE SE REFIERE EL PUNTO QUINTO DEL ORDEN DEL DIA DE LA JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS CONVOCADA PARA LOS DIAS 12 Y 13 DE ABRIL DE 2002.

1. Objeto del presente informe.

El artículo 164 de la Ley de Sociedades Anónimas establece que la reducción del capital social habrá de acordarse por la Junta General con los requisitos de la modificación de estatutos. Por su parte, el artículo 144 de la misma Ley menciona, entre otros requisitos para la válida adopción del acuerdo de modificación de estatutos, que por parte de los Administradores se formule un informe escrito con la justificación de la propuesta de modificación.

El mencionado informe, junto con el texto íntegro de la modificación propuesta, deberá ponerse a disposición de los accionistas en el modo previsto en el artículo citado.

El presente Informe se elabora con objeto de dar cumplimiento al aludido requisito legal.

2. Justificación de la propuesta.

a. Los artículos 75 y siguientes de la vigente Ley de Sociedades Anónimas, según texto refundido aprobado por Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de Diciembre, y modificado por la Disposición Adicional Segunda de la Ley 2/1995, de 23 de Marzo, de Sociedades de Responsabilidad Limitada, y Disposición Adicional Decimonovena de la Ley 55/1999, de 29 de Diciembre, de Medidas fiscales, administrativas y del orden social, regulan el régimen de adquisición derivativa de acciones propias o de acciones emitidas por la Sociedad dominante.

De conformidad con dicho régimen, la adquisición deberá ser autorizada por la Junta General de Accionistas mediante acuerdo con el contenido que resulta del apartado 1º del artículo 75 antes citado y la duración de la autorización en ningún caso podrá exceder de dieciocho meses.

Asimismo, de acuerdo con el mencionado precepto, el valor nominal de las acciones adquiridas, sumándose al de las que ya posean la propia sociedad adquirente y sus filiales no podrá exceder del diez por ciento del capital social o, como en el caso de IBERDROLA, S.A., al tratarse de valores admitidos a negociación en un mercado secundario oficial, del 5% de la cifra del capital social, según resulta de la Disposición Adicional Primera, apartado 2, de la reiterada Ley de Sociedades Anónimas.

Como consecuencia de dicho régimen, a partir de la entrada en vigor de la citada Ley, la Junta General de Accionistas de la compañía ha venido otorgando todos los años la autorización para adquisición de acciones propias a que antes se ha hecho referencia.

Y en el Orden del Día de la Junta General que ahora se convoca, se incluye asimismo la propuesta de adopción del reiterado acuerdo.

b. De acuerdo con la tantas veces citada Ley, efectuada la adquisición derivativa de acciones propias, puede resultar aconsejable de acuerdo con el interés social proceder a la amortización de las mismas, en lugar de utilizar otras opciones previstas en la Ley que pueden ser desaconsejables en determinadas condiciones de mercado.

Dicha amortización de acciones conlleva la correlativa reducción del capital social. Tal acuerdo, de conformidad con lo previsto en el artículo 164 de la Ley de Sociedades Anónimas, deberá ser adoptado por la Junta General de Accionistas, y por esa razón, junto con la autorización para adquisición de acciones propias, se propone a la Junta General de Accionistas en este mismo punto del Orden del Día. La ejecución de dicho acuerdo deberá efectuarse en una o varias veces teniendo en cuenta razones de conveniencia y oportunidad, en función de circunstancias cambiantes con influencia en el mercado de valores, derivadas de razones económicas generales, y en la propia situación financiera de la sociedad. Por esa razón, al no poder determinarse en este momento todos los aspectos a tener en cuenta para llevar a efecto la reducción del capital social, de acuerdo con el artículo 11 de los Estatutos Sociales, se delegan en el Consejo de Administración de la Sociedad una serie de facultades con ese objeto.

El texto íntegro de la propuesta de acuerdo sobre adquisición derivativa de acciones, reducción de capital social y consiguiente modificación del artículo 5 de los Estatutos Sociales, dice así:

ACUERDO QUINTO.

(Punto Quinto del Orden del Día).

Autorización al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias por parte de la propia Sociedad y/o por parte de sus Sociedades dominadas en los términos previstos por la Ley, así como para su posterior enajenación y/o aplicación a los sistemas retributivos contemplados en el artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas. Reducción del capital social y consecuente modificación del artículo 5 de los Estatutos Sociales.

Autorizar expresamente al Consejo de Administración, con facultad de delegar en la Comisión Ejecutiva Delegada, de acuerdo con lo establecido en el artículo 75 del vigente Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la adquisición derivativa de acciones de IBERDROLA, S.A. en las siguientes condiciones:

a) Las adquisiciones podrán realizarse directamente por IBERDROLA, S.A. o indirectamente a través de sus sociedades dominadas.
b) Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o cualquier otra permitida por la Ley.
c) Las adquisiciones podrán realizarse, en cada momento, hasta la cifra máxima permitida por la Ley.

d) Las adquisiciones no podrán realizarse a precio superior del que resulte en Bolsa.

e) La presente autorización se otorga por un plazo máximo de 18 meses.

Asimismo, y a los efectos previstos en el párrafo segundo del número 1º del Asíniismo, y a 108 erceso pro
artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas, otorgar expresa autorización para de les aluculo 75 de la 20, a 20 a compañía por parte de cualquiera de las
la adquisición de acciones de la compañía por parte de cualquiera de las la la auquisición de "acciones".
Sociedades dominadas en los mismos términos resultantes del presente acuerdo.

Expresamente se hace constar que las acciones que se adquieram como Expresante - 30 - assesso autorización podrán destinarse tanto a su enajenación conscedencia de la persoas retributivos contemplados en el párrafo como a un apartado 1 del artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas.

La presente autorización deja sin efecto lo acordado por la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de Junio de 2001.

Reducir el capital social, con la finalidad de amortizar las acciones propias de Reducir el capital costas, con
IBERDROLA, S.A. que pueda mantener en su balance o en el de sus sociedades IDENDICOEA, con cargo a beneficios o reservas libres, y por el importe que en cada dominadas, con cargo a ocesario, hasta el máximo de las acciones propias existentes en cada momento.

Delegar en el Consejo de Administración, de conformidad con el artículo 11, Dolegar en el Conseys en ".
apartado 4º, de los Estatutos Sociales, la ejecución del precedente acuerdo de aparado + , de 100 Los nos nodrá llevarlo a efecto en una o varias veces y dentro rcuncción de capitas, que l
e del plazo máximo de dieciocho meses a partir de la fecha de celebración de la uer prazo muximos de esceral, realizando cuantos trámites y gestiones sean necesarios presente Junia Ceneral, para que, dentro del plazo y límites señalados pueda:

1º. Fijar, con criterios profesionales, la fecha y/o fechas de la concreta reducción l ijar, con carres de capital, teniendo en cuenta las condiciones del mercado, yro reudoren la situación económico-financiera de la compañía, su tesorería, reservas y cualquier otro aspecto que influya en dicha decisión.

2º. Determinar la fecha o fechas de la amortización y/o amortizaciones de acciones.
3º. Fijar la reducción de capital en el importe de las acciones amortizadas en cada caso.
4º. Determinar el destino del importe de la reducción en cada caso, bien a una Decenimar el destino de libre disposición, respetando, en este caso, las normas y garantías establecidas al respecto.
5º. Adaptar, en cada caso, el artículo 5 de los Estatutos, consignando la cifra de capital social.
6º. Solicitar la exclusión de cotización de los valores amortizados, en la forma establecida por la normativa aplicable.
7º. Redactar y publicar, en su caso, los anuncios a que se refiere el artículo 165 de la Ley de Sociedades Anónimas.
8°. Para el supuesto de ejercicio del derecho de oposición por parte de cualquiera.
La complia de complica de complic los i ara el supacito de 35.
de los acreedores titulares del mismo, en caso de ser aplicable, cumplir los de 165 acrocación a las artículo 166, apartado 3, de la citada Ley.
9º. En general, adoptar cuantos acuerdos sean precisos y realizar cuantos actos En general, adoptar coalites
sean necesarios a los efectos de la reducción de capital y amortización des Sean necesarros a los carrades para subsanar o complementar los acciones, con expresas xacesso.
anteriores acuerdos a la vista de la calificación verbal o escrita del Señor anteriores acuerdos a la vista en las escrituras poblas escrituras públicas
Registrador Mercantil, otorgando la o o las escriturador intervent Registrador - Frerearias,
correspondientes, y designando la persona o personas que puedan intervenir en la formalización de las mismas.

El presente acuerdo deja sin efecto el adoptado por la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de Junio de 2001.

ACUERDO SEXTO

(Punto Sexto del Orden del Día)

Autorización para la constitución y dotación de Fundaciones, de conformidad con lo dispuesto en la Ley 30/1994 de Fundaciones y de Incentivos Fiscales, legislación autonómica en vigor y demás normativa aplicable. facultando al Consejo de Administración para su ejecución.

Se autoriza al Consejo de Administración para que, en nombre de la sociedad, participe, por sí solo o en concurso con otras personas físicas o jurídicas, nacionales o extranjeras, y en condición de fundadora, en la constitución de una o más fundaciones españolas de Derecho privado, que persigan fines de interés general (de asistencia social, cívicos, educativos, culturales, científicos, deportivos, sanitarios, de cooperación para el desarrollo, de defensa del medio ambiente, de fomento de la economía o de la investigación, de promoción del voluntariado, o cualesquiera otros permitidos por las leyes), con los pactos, cláusulas, condiciones, manifestaciones y acuerdos que se estimen convenientes, aportando al efecto, en calidad de dotación inicial, de una sola vez o en forma parcial o sucesiva, dinero en metálico o cualesquiera bienes o derechos que se juzguen apropiados para cada una de ellas, hasta la cantidad total de DIEZ (10) MILLONES de euros o su equivalente en otra moneda para el conjunto de fundaciones que se constituyan durante el plazo de vigencia de la presente autorización. A tal fin, se faculta expresamente al Consejo de Administración, para proceder al otorgamiento de las escrituras de constitución, redacción y aprobación de Estatutos de cada una de tales fundaciones, pudiendo aceptar cargos en nombre de la sociedad y, en general, para adoptar cuantas decisiones sean precisas o convengan al desarrollo y cumplimiento del presente acuerdo.

La presente autorización se otorga por un plazo máximo que concluirá el día que se celebre la Junta General Ordinaria del año 2004. Dicho plazo podrá ser prorrogado expresamente por otros posteriores y se entiende sin perjuicio de las posibles dotaciones sucesivas que en aplicación de la legislación aplicable estén comprometidas y pendientes de aportación por la sociedad.

Del uso que se haga de la autorización que se aprueba mediante el presente Dor do que 30 angle a la Junta General posterior inmediata que tras el mismo se celebre.

El Consejo de Administración podrá delegar a su vez en la Comisión Ejecutiva El Conbeyo de le atribuyen mediante la presente autorización.

Esta autorización deja caducada y sin efecto alguno la anterior concedida por la Esta autorización deja a junio de 2001, en cuanto de 2001, en cuanto a la parte no utilizada.

AI Terminal

Iberdrola S.A.

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JUNTA GENERAL ORDINARIA 2002

INDICE

Documento 1

Documento 2

Documento 3

Documento 4

Documento 5

Documento 6

CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTIÓN

PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO

INDICE

Página

BALANCES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

Iberdrola, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIENDRE DE 2001 Y 2000 (NOTAS 2 Y 4)

IBERDROLA, S.A.

CUENTAS DE PERDIDAS: Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2000 (NOTAS 3 X 21

MEMORIA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

lberdrola, S.A.

Actividad de la Sociedad

Bases de presentación de las cuentas anuales

b) Presentación de la información

ত Separación de actividades

Distribución de resultados 3.

Normas de valoración 4.

a) Inmovilizaciones inmateriales

b) Inmovilizaciones materiales

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Energía pendiente de facturación

g) Acciones propias en situaciones especiales

Prestaciones a empleados e complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

Planes 1994 y 1996

Planes consecuencia del proceso de transición a la competencia

Otras provisiones para riesgos y gastos il

k} Transacciones en moneda extraniera

Clasificación de deudas entre corto y l) largo plazo

m) Ingresos y gastos

n) Liquidaciones por actividades reguladas

o) Derechos de extensión, responsabilidad, verificación y enganche y alquileres de contadores

p) Impuesto sobre beneficios

q) Retribución fija por tránsito a la competencia

Ejercicio 2000

Ejercicio 2001

Inmovilizaciones inmateriales

Inmovilizaciones materiales ర్.

Valores mobiliarios y ottas luxorslouss and pass ﻠ

Ejercicio 2000-

Ejercicio 2001-

Acciones propias en situaciones especiales 8.

Capital suscrito-

Prima de emisión de acciones-

Reserva legal-

Reservas de revalorización-

Reserva por capital amortizado-

10. Provisiones para riesgos y gastos

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

Obligaciones y otros valores negociables 11.

Deudas con entidades de crédito 12.

13. Cuentas con empresas del Grupo y Asociadas

14. Deudas no comerciales

15. Situación fiscal

16. Ingresos y gastos

Gastos extraordinarios-

Ingresos extraordinarios-

Personal empleado-

17. Segregación contable por actividades

18. -Garantias comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

Retribuciones al Consejo de Administración 19.

Plan de retribución a directivos 20.

Situación financiera y hechos posteriores al 31 de diciembre de 2001