Investor Presentation • Jul 22, 2020
Investor Presentation
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Primer Semestre 22 de julio 2020
Este documento ha sido elaborado por Iberdrola, S.A. únicamente para su uso durante la presentación de resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio 2020. En consecuencia, no podrá ser divulgado ni hecho público ni utilizado por ninguna otra persona física o jurídica con una finalidad distinta a la arriba expresada sin el consentimiento expreso y por escrito de Iberdrola, S.A.
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La información y cualesquiera de las opiniones y afirmaciones contenidas en este documento no han sido verificadas por terceros independientes y, por lo tanto, ni implícita ni explícitamente se otorga garantía alguna sobre la imparcialidad, precisión, plenitud o corrección de la información o de las opiniones y afirmaciones que en él se expresan.
Ni Iberdrola, S.A., ni sus filiales u otras compañías del grupo Iberdrola o sociedades participadas por Iberdrola, S.A. asumen responsabilidad de ningún tipo, con independencia de que concurra o no negligencia o cualquier otra circunstancia, respecto de los daños o pérdidas que puedan derivarse de cualquier uso de este documento o de sus contenidos.
Ni este documento ni ninguna parte del mismo constituyen un documento de naturaleza contractual, ni podrán ser utilizados para integrar o interpretar ningún contrato o cualquier otro tipo de compromiso.
La información contenida en este documento sobre el precio al cual han sido comprados o vendidos los valores emitidos por Iberdrola, S.A., o sobre el rendimiento de dichos valores, no puede tomarse como base para interpretar el comportamiento futuro de los valores emitidos por Iberdrola, S.A.
Este documento no constituye una oferta o invitación para adquirir o suscribir acciones, de acuerdo con lo previsto en (i) el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre; (ii) el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017, sobre el folleto que debe publicarse en caso de oferta pública o admisión a cotización de valores en un mercado regulado y por el que se deroga la Directiva 2003/71/CE; (iii) el Real Decreto-Ley 5/2005, de 11 de marzo; (iv) el Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre; y (v) su normativa de desarrollo.
Además, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canje de títulos valores, ni una solicitud de voto alguno o aprobación en ninguna otra jurisdicción.
Las acciones de Iberdrola, S.A. no pueden ser ofrecidas o vendidas en los Estados Unidos de América, salvo si dicha oferta o venta se efectúa a través de una declaración de notificación efectiva de las previstas en la Securities Act de 1933 o al amparo de una exención válida del deber de notificación. Las acciones de Iberdrola, S.A. no pueden ser ofrecidas o vendidas en Brasil, salvo si se registra a Iberdrola, S.A. como un emisor extranjero de valores negociables y se registra una oferta pública de valores que representen sus acciones (depositary receipts), de acuerdo con lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores de 1976 (Ley Federal número 6.385 de 7 de diciembre de 1976, en su redacción actual), o al amparo de una exención de registro de la oferta.
Este documento y la información contenida en el mismo han sido preparados por Iberdrola, S.A. en relación, exclusivamente, con los resultados financieros consolidados de Iberdrola, S.A. y han sido preparados y se presentan de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Standards, IFRS o "NIIF"). Este documento no contiene, y la información incluida en el mismo no constituye, un anuncio, una declaración o una publicación relativa a los beneficios de Avangrid, Inc. ("Avangrid") o a sus resultados financieros. Ni Avangrid ni sus filiales asumen responsabilidad de ningún tipo por la información contenida en este documento, que no ha sido preparada ni presentada de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (United States Generally Accepted Accounting Principles, "U.S. GAAP"), que difieren de las NIIF en numerosos aspectos significativos. Los resultados financieros bajo las NIIF no son indicativos de los resultados financieros de acuerdo con los U.S. GAAP y no deberían ser considerados como una alternativa o como la base para prever o estimar los resultados financieros de Avangrid. Para obtener información sobre los resultados financieros de Avangrid para el primer semestre del ejercicio 2020, por favor, consulte la nota de prensa emitida por Avangrid el 21 de Julio de 2020, que está disponible en el apartado de relaciones con inversores de su página web corporativa (www.avangrid.com) y en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores norteamericana (Securities and Exchange Commission, "SEC") (www.sec.gov).
Adicionalmente a la información financiera preparada de acuerdo con las NIIF, esta presentación incluye ciertas Medidas Alternativas del Rendimiento ("MARs"), según se definen en las Directrices sobre las Medidas Alternativas del Rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 5 de octubre de 2015 (ESMA/2015/1415es). Las MARs son medidas del rendimiento financiero elaboradas a partir de la información financiera de Iberdrola, S.A. y las sociedades de su grupo pero que no están definidas o detalladas en el marco de la información financiera aplicable. Estas MARs se utilizan con el objetivo de que contribuyan a una mejor comprensión del desempeño financiero de Iberdrola, S.A. pero deben considerarse únicamente como una información adicional y, en ningún caso, sustituyen a la información financiera elaborada de acuerdo con las NIIF. Asimismo, la forma en la que Iberdrola, S.A. define y calcula estas MARs puede diferir de la de otras entidades que empleen medidas similares y, por tanto, podrían no ser comparables entre ellas. Finalmente, hay que tener en cuenta que algunas de las MARs empleadas en esta presentación no han sido auditadas. Para mayor información sobre estas cuestiones, incluyendo su definición o la reconciliación entre los correspondientes indicadores de gestión y la información financiera consolidada elaborada de acuerdo con las NIIF, véase la información incluida al respecto en esta presentación y la información disponible en la página web corporativa (www.iberdrola.com).
Este documento no contiene, y la información incluida en el mismo no constituye, un anuncio, una declaración o una publicación relativa a los beneficios de Neoenergia S.A. ("Neoenergia") o a sus resultados financieros. Ni Neoenergia ni sus filiales asumen responsabilidad de ningún tipo por la información contenida en este documento. Para obtener información sobre los resultados financieros de Neoenergia para el primer semestre del ejercicio 2020, por favor, consulte la nota de prensa emitida por Neoenergia el 21 de Julio de 2020, que está disponible en el apartado de relaciones con inversores de su página web corporativa (www.ri.neoenergia.com) y en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores brasileña (Comissão de Valores Mobiliários, "CVM") (www.cvm.gov.br).
Esta comunicación contiene información y afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro sobre Iberdrola, S.A. Tales declaraciones incluyen proyecciones y estimaciones financieras con sus presunciones subyacentes, declaraciones relativas a planes, objetivos, y expectativas en relación con operaciones futuras, inversiones, sinergias, productos y servicios, y declaraciones sobre resultados futuros. Las declaraciones con proyecciones de futuro no constituyen hechos históricos y se identifican generalmente por el uso de términos como "espera," "anticipa," "cree," "pretende," "estima" y expresiones similares.
En este sentido, si bien Iberdrola, S.A. considera que las expectativas recogidas en tales afirmaciones son razonables, se advierte a los inversores y titulares de las acciones de Iberdrola, S.A. de que la información y las afirmaciones con proyecciones de futuro están sometidas a riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difíciles de prever y están, de manera general, fuera del control de Iberdrola, S.A., riesgos que podrían provocar que los resultados y desarrollos reales difieran significativamente de aquellos expresados, implícitos o proyectados en la información y afirmaciones con proyecciones de futuro. Entre tales riesgos e incertidumbres están aquellos identificados en los documentos enviados por Iberdrola, S.A. a la Comisión Nacional del Mercado de Valores y que son accesibles al público. Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro se refieren exclusivamente a la fecha en la que se manifestaron, no constituyen garantía alguna de resultados futuros y no han sido revisadas por los auditores de Iberdrola, S.A. Se recomienda no tomar decisiones sobre la base de afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro. La totalidad de las declaraciones o afirmaciones de futuro reflejadas a continuación emitidas por Iberdrola, S.A. o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados o representantes quedan sujetas, expresamente, a las advertencias realizadas. Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro incluidas en este documento están basadas en la información disponible a la fecha de esta comunicación. Salvo en la medida en que lo requiera la ley aplicable, Iberdrola, S.A. no asume obligación alguna -aun cuando se publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de actualizar públicamente sus afirmaciones o revisar la información con proyecciones de futuro.
Agenda
Cumpliendo con nuestros compromisos y manteniendo las operaciones…
Un modelo resiliente: incrementando resultados incluso en el escenario actual
EBITDA Ajustado crece un 4,2%, hasta 5.075 M EUR
EBITDA Reportado alcanza 4.918 M EUR
Continúan las mejoras de eficiencia operativa
Inversión Bruta alcanza 3.582 M EUR (+2,3%), manteniendo la fortaleza financiera
Mirando hacia el futuro: "Greenfield M&A" y aumentando la cartera de proyectos
Líderes en inversión "ESG", después de 20 años implementando nuestro modelo
Resultados no recurrentes: impactos vinculados al COVID, desinversiones y decisión del gobierno R. Unido de mantener el tipo impositivo al 19%
Beneficio Neto Ajustado crece 7,5% y el Reportado un 12%, hasta 1.845 M EUR
1 2020 EBITDA Ajustado = EBITDA Reportado + Impacto COVID
Mecanismos regulatorios para registrar los gastos del COVID y evaluar sus impactos financieros en resultados
Préstamo COVID (fuera de balance) aprobado para compensar los impactos de la pandemia (~1.660 M BRL asignados a Neoenergia)
...incluso después de considerar los gastos no recurrentes* relacionados con COVID
* Asociado principalmente a donaciones de material sanitario (33 M EUR )
Aumentando las inversiones a pesar de las restricciones (+2,3%)…
~1.600 MW de nueva capacidad instalada en 1S
+4.900 MW capacidad instalada anual
Más de 7.500 MW en construcción
…en línea con el objetivo de 10.000 M EUR de inversiones para 2020
Mejorando la generación de caja hasta 3.922 M EUR, un +1,1%…
Ratings reafirmados (S&P, Moody's y Fitch)
14.600 M EUR de liquidez disponible (30 meses en un contexto normalizado)
2.600 M EUR nueva financiación verde/ sostenible en 1S
Total de financiación sostenible de 22.600 M EUR
Presentación de Resultados / Primer Semestre / 2020 / 12
• Adquisición de participación mayoritaria en el desarrollo futuro de hasta 9 GW de capacidad eólica marina en Suecia
con otros 9 GW en desarrollo en Suecia
Presentación de Resultados / Primer Semestre / 2020 / 14
• Fondo de Recuperación Verde en 2034)
Estrategia Europea para la Integración del Sistema Eléctrico y del Hidrogeno
Extensión PTC (5 años "safe harbor")
• Plan de Recuperación Económico y Social
Programa "Iberdrola Retribución Flexible" en ejecución
Dividendo complementario de 0,232 EUR por acción (o una nueva acción por 44 derechos) a pagar el 4 de agosto…
…para alcanzar una retribución anual al accionista de 0,40 EUR por acción
Ejecutado el programa de recompra de acciones y su amortización para mantener el número de acciones en 6.240 M
Agenda
Se consideran los dos principales impactos directos por COVID, totalizando 228 M EUR en 1S'20: demanda (157 M EUR) a nivel EBITDA y morosidad (71 M EUR) a nivel EBIT
| DEMANDA1 | MOROSIDAD2 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| M EUR | Redes | Generación y Clientes |
Redes | Generación y Clientes |
|
| ESPAÑA | 7 | 31 | - | 10 | |
| R. UNIDO | 23 | 29 | - | 18 | |
| EE.UU. | 7 | - | 8 | - | |
| MÉXICO | - | 11 | - | - | |
| BRASIL | 28 | 3 | 27 | - | |
| IEI | - | 18 | - | 8 | |
| TOTAL | 65 | 92 | 35 | 36 |
(1) Contabilizado en el EBITDA (2) Contabilizado en Provisiones
Beneficio Neto Reportado crece 12,2%, hasta 1.844,9 M EUR. Beneficio Neto Ajustado crece +7,5%
| M EUR | 1S 2020 | 1S 2019 | % | 1S 2020 (Ajustado) |
% Ajustado |
|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 16.467,4 | 18.281,0 | -9,9 | ||
| Margen Bruto | 8.050,3 | 8.230,0 | -2,2 | ||
| Gasto Operativo Neto | -2.074,4 | -2.145,8 | -3,3 | ||
| Tributos | -1.057,7 | -1.094,5 | -3,4 | ||
| EBITDA | 4.918,2 | 4.989,8 | -1,4 | 5.075,0 | +4,2 |
| EBIT | 2.674,8 | 2.990,7 | -10,6 | ||
| Resultado Financiero Neto | -400,2 | -610,9 | -34,5 | ||
| Resultados no recurrentes | 505,1 | 6,8 | n/a | ||
| Impuestos y Minoritarios | -926,2 | -734,0 | +26,2 | ||
| Beneficio Neto Reportado | 1.844,9 | 1.644,4 | +12,2 | 1.670,2 | +7,5 |
| Flujo de Caja Operativo | 3.922,3 | 3.880,9 | +1,1 |
Tc: USD +2,9%, GBP +0,3% y BRL -18,6%. Con un impacto de -92,3 M EUR a nivel EBITDA en 1S (vs -2,5 M EUR en 1T)
Resultados ajustados excluyen los principales impactos no recurrentes en 1S'19 y 1S'20, pero no el impacto del tc (-92 M EUR a nivel EBITDA)
Beneficio Neto del 1S'19 ajustado por la venta de los contratos GNL (89 M EUR en EBITDA; 66 M EUR en Beneficio Neto) y reliquidaciones en Redes España (33 M EUR en EBITDA; 25 M EUR en Beneficio Neto)
… con un impacto negativo del tc de 121,3 M EUR
impulsado por la contención del gasto y los planes de eficiencia implementados en 2019
| M EUR | Gasto Operativo Neto | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 1S 2019 1S 2020 |
vs 1S'19 (%) | ||||
| Gasto Personal Neto | -1.071,5 | -1.083,4 | -1,1% | ||
| Servicio Exterior Neto | -1.002,9 | -1.062,4 | -5,6% | ||
| Total Gasto Op. Neto | -2.074,4 | -2.145,8 | -3,3% |
Impacto positivo del tc compensa
-33 M EUR de donaciones y otros gastos relacionados con el COVID
… debido principalmente a menor producción y menores precios en España
65 M EUR de impacto COVID en demanda y 130 M EUR de efectos temporales en EE.UU. que se recuperarán desde 2S 2020 en adelante
1S 2020 1S 2019 vs 1S'19 (%)
4.144,5
3.822,8
-1.034,6
-469,5
2.318,6
-1.094,6
-456,3
2.593,5
-7,8%
-5,5%
-10,6%
| España | EBITDA 790,7 M EUR (-45,9 M EUR; -5,5%), por la menor retribución de 50 bps establecida en el marco regulatorio para 2020 (-29 M EUR) y reliquidaciones positivas contabilizadas en 1S 2019 (-33 M EUR) |
|---|---|
| EE.UU. | EBITDA IFRS 587,8 M USD (-194,3 M USD; -24,8%), EBITDA US GAAP 732 M USD (-0,9%) principalmente por 142 M USD de ajustes IFRS como consecuencia de diferencias en volúmenes, energía y costes de tormentas, que se recuperarán durante 2020 y años sucesivos Impacto COVID en demanda de 7 M USD, a recuperar desde 2S 2020 en adelante |
| Brasil | EBITDA 2.659,7 M BRL (+106,3 M BRL; +4,2%), ya que las revisiones tarifarias positivas, la contribución de los activos de transporte y las eficiencias han sido compensadas por el impacto del COVID en la demanda. Impacto COVID en demanda de 150 M BRL, a recuperar mayoritariamente en 3T 2020 Ya aprobados 1.700 M EUR de la cuenta-COVID "off balance" para NEO |
| Reino Unido |
EBITDA 431,0 M GBP (+13,8 M GBP; +3,3%), con mayores ingresos, como consecuencia de las inversiones, parcialmente compensados por menor demanda debido al COVID. Impacto COVID en demanda de 20 M GBP, a recuperar en 2022 |
EBITDA Renovables crece 5,3%, hasta 1.226,9 M EUR, impulsado por EE.UU. y Reino Unido Capacidad operativa media aumenta 6,1%, hasta 28.696 MW
Débiles condiciones eólicas en 2T: -1,4 p.p. vs 2T'19 (-5,5%). Buena hidraulicidad (reservas +55% y-o-y)
| España | EBITDA 300,7 M EUR (-79,2 M EUR; -20,9%), a pesar de la mayor producción (+17,9%), impulsada por la producción hidroeléctrica (+51,5%), y mayor capacidad FV, debido a menores precios de venta al negocio Comercial |
|---|---|
| Estados Unidos |
EBITDA 312,9 M USD (+34,6 M USD; +12,4%), consecuencia de la mayor producción (+20,7%), fruto de un mayor recurso eólico vs 1S'19 y el aumento de la capacidad operativa media (791 MW) |
| Reino Unido |
EBITDA 329,0 M GBP (+115,6 M GBP; +54,2%), debido al incremento de producción tanto en onshore (+12,0%) como en offshore (+273,8%), por la contribución de East Anglia 1 |
| Brasil | EBITDA 269,3 M BRL (-38,8 M BRL; -12,6%), con la producción eólica cayendo (-7,8%) y precios normalizados frente a los niveles extraordinariamente altos del año pasado |
| México | EBITDA 39,0 M USD (-6,2 M USD; -13,7%), como consecuencia de la menor producción (-8,0%) |
| IEI* | EBITDA 177,3 M EUR (-6,2 M EUR; -3,4%), por mayores costes de desarrollo a medida que el negocio se expande |
| * Iberdrola Energía Internacional, anteriormente RdM 28 Presentación de Resultados / Primer semestre / 2020 / |
EBITDA Generación y Clientes sube 14,3% hasta 1.351,8 EUR M,…
… con 92 EUR M de impacto del COVID en la demanda
| España | EBITDA 813 M EUR (+59,4 M EUR; +7,9%) • Menor producción 14.950 GWh (-16,0%), mayores compras a menores precios vs 1S 2019 • Gestión activa de la cartera de Clientes: Energía + Soluciones Smart • Venta de contratos de GNL (+89 M EUR) en el 2T 2019 |
|---|---|
| México | EBITDA 422,8 M USD (+15,2 M USD; +3,7%): aumento de producción (+8,0%), gracias a la nueva capacidad instalada, parcialmente compensada por la menor disponibilidad temporal de una planta de CCGT |
| Reino Unido |
EBITDA 112,2 M GBP (+63,4 M GBP; 129,8%): recuperación tras las condiciones desfavorables del 2019 Negociando para incluir el impacto de la demanda en la revisión de la tarifa SVT de 2021 |
| Brasil | EBITDA 166,6 M BRL(+84,0 M BRL; +101,7%): normalización del negocio tras el efecto extraordinario que impactó en los resultados de 2019 |
| IEI* | EBITDA -6,4 M EUR (+0,4 M EUR; +6,2%): mejorando pero aún afectado por los costes de desarrollo iniciales. 1.650.000 contratos alcanzados, +52% vs 1S 2019 |
| * Iberdrola Energía Internacional, anteriormente RdM |
Provisiones por Morosidad COVID
EBIT Grupo cae 10,6%, hasta 2.674,8 M EUR, incluyendo 71 M EUR de provisiones por morosidad: 35 M EUR en Redes, a ser recuperados en su gran mayoría a través de mecanismos regulatorios y …
| (M EUR) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1S 2020 | 1S 2019 | vs 1S'19 (%) | ||||
| Redes 35 |
D & A | -1.994,0 | -1.821,0 | +7,6% | ||
| Gen&Clientes | Provisiones | -249,4 | -178,0 | +47,3% | ||
| 36 | TOTAL | -2.243,4 | -1.999,0 | +12,2% |
D&A y Provisiones (M EUR)
… 36 M EUR de impacto en Generación y Clientes, un importe gestionable a través de nuestra actividad comercial. Ratio de morosidad* ('rolling credit cost' vs facturación) ha aumentado de 0,81% en 1T'20 a 0,94% en 1S'20
* Últimos 12 meses
Resultado Financiero Neto mejora en 210,7 M EUR hasta 400,2 M EUR, por las coberturas de tipo de cambio y el menor coste de la deuda, …
…. a pesar de mayor saldo medio de deuda
* Junio 19 re-expresado para incluir el coste de los swaps de divisas vinculados a deuda ya incluidos en Jun20
* Ajustado por el valor de mercado de los acumuladores de autocartera potenciales (457 M EUR a Jun 2019 y 296 M EUR a Jun 2020).
** Re-expresado para incluir el criterio de IFRS 16 considerado en diciembre de 2019
*** Excluyendo provisiones por planes de eficiencia
La diversificación en fuentes de financiación facilita el acceso al mercado
El perfil sólido y sostenible del Grupo permite a Iberdrola financiarse en todos los mercados
Equivalente a 5.600 M EUR emitidos en 2020
En 2020 Iberdrola ha firmado nuevas transacciones por valor 2.600 M EUR de financiación verde para un total de 22.600 M EUR en financiación verde / sostenible*
Beneficio Neto Reportado crece 12,2%, hasta 1.844,9 M EUR, y Beneficio Neto Ajustado +7.5%
| EUR M | 1S 2020 | 1S 2019 | vs 1S'19 (%) |
|---|---|---|---|
| EBIT | 2.674,8 | 2.990,7 | -10,6% |
| - Resultado Financiero Neto |
-400,2 | -610,9 | -34,5% |
| - Beneficio Sociedades Equity |
-8,7 | +8,2 | +5,1% |
| - Resultados no recurrentes |
+505,1 | +6,8 | n/a |
| - Impuesto Sociedades |
-780,4 | -545,5 | +43,0% |
| - Minoritarios |
-145,8 | -188,5 | -22,7% |
| Beneficio Neto Reportado | 1.844,9 | 1.644,4 | +12,2% |
… afectado por resultados no recurrentes: la plusvalía de Siemens Gamesa se compensa parcialmente por impactos negativos en impuestos, principalmente en Reino Unido
Agenda
Presentación de Resultados / Primer Semestre / 2020 / 38
Beneficio Neto Reportado de 1.845 M EUR, un 12% más...
Las Inversiones Brutas alcanzan 3.582 M EUR (+2,3%)
4.900 MW instalados en los últimos 12 meses para alcanzar 53.100 MW (~2/3 renovable)
El Gasto Operativo Neto decrece un 3,3%
Manteniendo la fortaleza financiera (14.600 M EUR de liquidez)
…a pesar del impacto del COVID (153 M EUR)
Dependiendo de la evolución de factores asociados al COVID-19, como…
…mantenemos perspectivas de crecimiento de B. Neto mid / high single-digit Crecimiento del dividendo en línea con el Beneficio Neto
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