DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL

Los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales individuales de IBERDROLA, S.A. (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria), así como las consolidadas con sus sociedades dependientes (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria), correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2010, formuladas por el Consejo de Administración en su reunión de 22 de febrero de 2011 y elaboradas conforme a los principios de contabilidad que resultan de aplicación, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de IBERDROLA, S.A., así como de las sociedades dependientes comprendidas en la consolidación, tomadas en su conjunto, y que los informes de gestión complementarios de las cuentas anuales individuales y consolidadas incluyen un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de IBERDROLA, S.A. y de las sociedades dependientes comprendidas en la consolidación, tomadas en su conjunto, así como la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

En Bilbao, a 22 de febrero de 2011

Don José Ignacio Sánchez Galán Presidente y Consejero Delegado	Don Víctor de Urrutia Vallejo Vicepresidente
Don Ricardo Álvarez Isasi Consejero	Don José Ignacio Berroeta Echevarría Consejero	Don Julio de Miguel Aynat Consejero
Don Sebastián Battaner Arias Consejero	Don Xabier de Irala Estévez Consejero	Don Iñigo Víctor de Oriol Ibarra Consejero
Doña Inés Macho Stadler Consejera	Don Braulio Medel Cámara Consejero	Don José Luis Olivas Martínez Consejero
Doña Samantha Barber Consejera	Doña Maria Helena Antolín Raybaud Consejera	Don Santiago Martínez Lage Consejero

Diligencia que extiende el Secretario del Consejo de Administración para hacer constar que no estampa su firma en este documento don Xabier de Irala Estévez por encontrarse ausente por causa de fuerza mayor, habiendo delegado su representación en el Presidente del Consejo de Administración, manifestando asimismo su plena adhesión al conjunto de dicha documentación.

Julián Martínez-Simancas Sánchez

CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

I N D I C E

Página

Balances al 31 de diciembre de 2010 y 2009
Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009
	Estados de Flujos de Efectivos correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009	7
Memoria
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25	Actividad de la Sociedad Bases de presentación de las Cuentas Anuales Distribución de resultados Normas contables Gestión de riesgos financieros Uso de estimaciones y fuentes de incertidumbre Inmovilizado intangible Inmovilizado material Categorías de activos y pasivos financieros Inversiones en empresas del grupo y asociadas Inversiones financieras Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Operaciones interrumpidas Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Fondos propios Provisiones Emisiones de obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crédito Derivados Valoración de instrumentos financieros Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de Julio Situación fiscal Ingresos y gastos Garantías comprometidas con terceros, compromisos y otros pasivos contingentes Retribuciones al Consejo de Administración	8 9 10 12 26 28 29 31 34 36 41 43 43 44 44 49 54 56 58 60 61 62 67 70 72
26 27 28 29 30	Información sobre el cumplimiento del artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital Retribuciones a la Alta Dirección Saldos y operaciones con partes vinculadas Honorarios por servicios prestados por los Auditores de Cuentas Situación financiera y hechos posteriores al cierre	75 78 79 86 86
Anexo I
Informe de Gestión del ejercicio 2010
Propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2010

IBERDROLA, S.A. Balances al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresados en miles de euros)

ACTIVO	Notas	2010	2009(*)

ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado intangible	7	37.328.823 166.765	39.025.766 133.544
Aplicaciones informáticas		159.935	125.775
Otro inmovilizado intangible		6.830	7.769

Inmovilizado material	8	737.198	760.699
Terrenos y construcciones		249.927	249.279
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		471.164	498.135
Inmovilizado en curso y anticipos		16.107	13.285
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo		35.358.327	37.386.644
Instrumentos de patrimonio	10	32.418.144	32.359.776
Créditos a empresas	10, 28.1.a	2.920.272	4.937.978
Valores representativos de deuda	10	-	509
Derivados	19, 28.1.c	19.646	88.108
Otros activos financieros	10, 28.1.a	265	273

Inversiones financieras a largo plazo		390.197	308.577
Instrumentos de patrimonio	11	8.719	18.781
Créditos a terceros Derivados	11 19	30.458 346.683	34.635 251.543
Otros activos financieros	11	4.337	3.618

Activos por impuesto diferido	22	634.760	395.678

Deudores a largo plazo		41.576	40.624
Deudores, empresas del grupo y asociadas	28.1.b	21.627	595
Deudores comerciales ACTIVO CORRIENTE		19.949 10.078.768	40.029 11.039.036

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		585.500	1.203.225
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	12	245.996	438.065
Clientes, empresas del grupo y asociadas	12, 28.1.b	113.103	104.499
Deudores varios	12	81.240	50.454
Personal		756	793
Activos por impuesto corriente	22	126.394	517.277
Otros créditos con las Administraciones Públicas	22	18.011	92.137
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo		3.904.686	5.459.283
Créditos a empresas	28.1.a	73.788	727.558
Valores representativos de deuda		-	2.083
Derivados	19, 28.1.c	80.306	52.684
Otros activos financieros	28.1.a	3.750.592	4.676.958

Inversiones financieras a corto plazo		5.586.123	4.346.508
Créditos a terceros	11	5.476.444	3.903.348
Derivados	19	109.338	442.499
Otros activos financieros	11	341	661
Periodificaciones a corto plazo		2.459	1.741

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	14	-	28.279
Tesorería		-	28.279
TOTAL ACTIVO		47.407.591	50.064.802

(*) El Balance al 31 de diciembre de 2009 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos. Las Notas descritas en la Memoria y el Anexo forman parte integrante de los Balances al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

IBERDROLA, S.A. Balances al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresados en miles de euros)

PASIVO	Notas	2010	2009(*)
PATRIMONIO NETO		21.648.580	21.802.204
FONDOS PROPIOS	15	21.785.303	21.936.345
Capital Capital escriturado		4.112.882 4.112.882	3.939.243 3.939.243
Prima de emisión		13.015.501	13.015.501
Reservas Legal y estatutarias Otras reservas		3.095.634 787.849 2.307.785	3.233.070 750.349 2.482.721
Acciones y participaciones en patrimonio propias		(266.631)	(214.342)
Resultados de ejercicios anteriores Remanente		1.291.649 1.291.649	942.501 942.501
Resultado del ejercicio		504.380	1.745.598
Dividendo a cuenta		-	(751.082)
Otros instrumentos de patrimonio neto		31.888	25.856
AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR	15.7	(136.810)	(134.141)
Operaciones de cobertura		(136.810)	(134.141)
SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS		87	-
PASIVO NO CORRIENTE		18.773.316	22.667.193
Provisiones a largo plazo		798.706	782.025
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal Otras provisiones	16.1 16.2	361.467 437.239	414.796 367.229
Deudas a largo plazo Obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crédito Acreedores por arrendamientos financieros Derivados Otros pasivos financieros	17 18 18 19	4.947.449 45.909 4.609.652 81.181 201.785 8.922	6.113.743 660.353 5.196.006 84.614 156.197 16.573
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	28	12.158.551	15.088.632
Pasivos por impuesto diferido	22	833.088	645.759
Periodificaciones a largo plazo		35.522	37.034
PASIVO CORRIENTE		6.985.695	5.595.405
Deudas a corto plazo		3.342.827	1.157.519
Obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crédito Acreedores por arrendamientos financieros Derivados Otros pasivos financieros	17 18 18 19	420 3.184.241 3.523 130.717 23.926	359 917.420 3.138 203.951 32.651
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	28	2.773.519	3.600.355
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Proveedores Proveedores, empresas del grupo y asociadas Acreedores varios Personal (remuneraciones pendientes de pago) Pasivos por impuestos corriente Otras deudas con las Administraciones Públicas	28.1.b 22 22	869.349 656.267 423 123.045 17.437 - 72.177	835.870 537.182 24.415 131.199 17.812 4.922 120.340
Periodificaciones a corto plazo		-	1.661
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		47.407.591	50.064.802

(*) El Balance al 31 de diciembre de 2009 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos. Las Notas descritas en la Memoria y el Anexo forman parte integrante de los Balances

al 31 de diciembre de 2010 y 2009

IBERDROLA, S.A.

Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresadas en miles de euros)

Notas 2010 2009(*) OPERACIONES CONTINUADAS Importe neto de la cifra de negocios 23.1 2.724.712 4.154.183 Ventas 1.264.003 1.650.886 Prestaciones de servicios 167.851 166.282 Ingresos financieros de participación en instrumentos de patrimonio en empresas del grupo y asociadas 10 1.073.495 2.018.753 Ingresos financieros de valores negociables y otros instrumentos financieros de empresas del grupo y asociadas 219.363 318.262 Trabajos realizados por la empresa para su activo 15.199 16.308 Aprovisionamientos 23.2 (1.224.042) (1.548.926) Consumo de mercaderías (1.224.062) (1.451.302) Consumo de materias primas y otras materias consumibles (2) (93) Trabajos realizados por otras empresas 22 (97.531) Otros ingresos de explotación 315.311 296.971 Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 314.935 296.722 Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio 376 249 Gastos de personal (146.958) (192.363) Sueldos, salarios y asimilados (130.035) (130.193) Cargas sociales 23.3 (16.923) (62.170) Otros gastos de explotación (247.762) (237.172) Servicios exteriores (231.774) (219.283) Tributos (5.958) (6.276) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales (582) 331 Otros gastos de gestión corriente (9.448) (11.944) Amortización del inmovilizado 7, 8 (115.759) (111.708) Excesos de provisiones 194 67.324 Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 23.5 1.380 3.948 Resultados por enajenaciones y otras 1.380 3.948 Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros de empresas del grupo y asociadas (155.257) - Deterioro y pérdidas 4.4 (190.680) - Resultados por enajenaciones y otras 35.423 - RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 1.167.018 2.448.565 Ingresos financieros 23.7 29.437 138.975 De participaciones en instrumentos de patrimonio En terceros 23 57 De valores negociables y otros instrumentos financieros De terceros 29.414 138.918 Gastos financieros 23.6 (999.046) (1.028.939) Por deudas con empresas del grupo y asociadas (827.642) (770.730) Por deudas con terceros (121.636) (241.610) Por actualización de provisiones (49.768) (16.599) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (62.292) 19.173 Cartera de negociación y otros (62.292) 19.173 Diferencias de cambio 23.8 109.543 (42.696) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros (6.915) (21.793) Deterioros y pérdidas (6.421) 10.971 Resultados por enajenaciones y otras (494) (32.764) RESULTADO FINANCIERO (929.273) (935.280) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 237.745 1.513.285 Impuesto sobre beneficios 22 266.635 162.134 RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 504.380 1.675.419 OPERACIONES INTERRUMPIDAS Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos 13 - 70.179

(*) La Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 2009 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos. Las Notas descritas en la Memoria y el Anexo forman parte integrante de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

RESULTADO DEL EJERCICIO 504.380 1.745.598

IBERDROLA, S.A. Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresados en miles de euros)

A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

	Notas	2010	2009 (*)

RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS		504.380	1.745.598

INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE AL PATRIMONIO NETO
Por coberturas de flujos de efectivo	15.7	(53.091)	38.828
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes	16.1.a	5.241	(19.795)
Por subvenciones, donaciones y legados recibidos		124	-
Efecto impositivo		14.318	(5.709)

TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL
PATRIMONIO NETO		(33.408)	13.324

TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Por coberturas de flujos de efectivo	15.7	49.278	37.334
Efecto impositivo		(14.783)	(11.200)

TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS		34.495	26.134

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS		505.467	1.785.056

(*) El Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondiente al ejercicio 2009 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas descritas en la Memoria y el Anexo forman parte integrante de los Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

IBERDROLA, S.A.

B) Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresados en miles de euros)

	Cap ital (No ) ta 1 5.1	Pri de ma isió em n (No ) ta 1 5.2	Res erv as (No 15 .3, tas 15. 4, 15. 5 y 6) 15.	Acc ion es y tici par pa cio nes en rim oni pat o ias pro p (No ) ta 1 5.6	Res ulta dos de eje rcic ios ant erio res	Res ulta do del eje rcic io	Div ide ndo a nta cue (No ) ta 3	Otr os ins tru nto me s de rim oni pat o net o	Aju stes po r bio s de cam val or (No ) ta 1 5.7	Sub cio ven nes don aci one s y leg ado s os) ibid rec	TO TA L

ÑO SA LD O F INA L A 20 08 ( *)	3.7 51. 743	11. 878 .00 1	3.5 16. 412	( 898 .60 8)	922 .41 5	1.63 8.7 04	(7 15.3 32)	13.3 03	( 187 .45 5)	-	19. 919 .18 3
Aju mb ios iter ios ste po r ca en cr tab les ( No ta 2 .3) con	-	-	( ) 39. 450	-	-	-	-	-	-	-	( ) 39. 450
ÑO SA LD O A JU STA DO INI CIO DE L A , 200 9	3.7 51. 743	11. 878 .00 1	3.4 76. 962	( 898 .60 8)	922 .41 5	1.63 8.7 04	(7 15.3 32)	13.3 03	( 187 .45 5)	-	19. 879 .73 3
Tot al i cid tos ngr eso s y gas rec ono os	-	-	( 13. 856 )	-	-	1.7 45. 598	-	-	53. 314	-	1.7 85. 056
Op cio cio ieta rio era nes co n so s o pro p s Au s de ital nto me cap Dis trib uci ón de d ivid end os Op cio cio era nes co n ac nes o	187 .500 -	1.13 7.5 00 -	( 19.2 92) 1.28 7	- -	- 20. 086	- ( 1.63 8.7 04)	- ( 35. 750 )	- -	- -	- -	1.3 05. 708 ( 1.6 53. 081 )
rtic ipa cio ias (ne tas) pa nes pro p	-	-	( 212 .03 1)	684 .26 6	-	-	-	-	-	-	472 .23 5
O ria cio de l pa trim oni tra eto s va nes o n	-	-	-	-	-	-	-	12.5 53	-	-	12.5 53
ÑO SA O F INA L A STA DO L A LD JU DE 200 9	3.9 39. 243	13. 015 .50 1	3.2 33. 070	( 214 .34 2)	942 .50 1	1.7 45. 598	(7 51. 082 )	25. 856	( 134 .14 1)	-	21. 802 .20 4
Tot al i cid tos ngr eso s y gas rec ono os	-	-	3.6 69	-	-	504 .38 0	-	-	( 2.6 69)	87	505 .46 7
Op cio cio ieta rio era nes co n so s o pro p s liac ión de ital lib da Am (No ta 1 5) p cap era Ad isic ión der ech sign ació ita ratu qu os a n g	173 .63 9	-	( 175 .25 5)	-	-	-	-	-	-	-	( 1.6 16)
(No ta 1 5) Dis trib uci ón de r ltad esu o cio cio	- -	- -	- 37. 500	- -	(6 09. 647 ) 958 .79 8	- ( 1.74 5.5 98)	- 751 .08 2	-	-	-	( 609 .64 7) 1.7 82
Op era nes co n ac nes o rtic ipa cio ias (ne tas) pa nes pro p	-	-	( 4.5 86)	( 52. 289 )	-	-	-	-	-	-	( ) 56. 875
Otr ari aci s de l pa trim oni eto as v one o n	-	-	1.2 36	-	( 3)	-	-	6.0 32	-	-	7.2 65
ÑO SA LD O, FIN AL DE L A 20 10	4.1 12. 882	13. 015 .50 1	3.0 95. 634	( 266 .63 1)	1.2 91. 649	504 .38 0	-	31. 888	( 136 .81 0)	87	21. 648 .58 0

(*) El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio 2009 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas descritas en la Memoria y el Anexo forman parte integrante de los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

IBERDROLA, S.A. Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

(Expresados en miles de euros)	Notas	2010	2009(*)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN Resultado del ejercicio antes de impuestos procedente de las operaciones
continuadas y discontinuadas		237.745	1.613.542
Ajustes del resultado		(131.429)	(1.377.607)
Amortización del inmovilizado	7, 8	115.759	111.708
Correcciones valorativas por deterioro		197.101	(10.971)
Variación de provisiones Imputación de subvenciones		(194) -	(67.324) -
Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado	23.5	(1.380)	(3.948)
Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros		(34.929)	32.764
Ingresos financieros	23.1,23.7	(1.322.295)	(2.475.990)
Gastos financieros Diferencias de cambio	23.6 23.8	999.046 (109.543)	1.028.939 42.696
Variación de valor razonable en instrumentos financieros		62.292	(19.173)
Otros ingresos y gastos		(37.286)	(16.308)
Cambios en el capital corriente		264.291	(247.992)
Existencias Deudores y otras cuentas a cobrar		- 225.890	97.428 228.172
Acreedores y otras cuentas a pagar		38.401	(573.592)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		830.109	2.046.007
Pagos de intereses		(949.278)	(1.012.340)
Cobros de dividendos		1.073.495	2.018.810
Cobros de intereses Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios		248.800 497.466	457.180 573.011
Otros (pagos) cobros		(40.374)	9.346

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN		1.200.716	2.033.950
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por inversiones		(2.676.471)	(3.397.984)
Empresas del grupo y asociadas Inmovilizado intangible	10 7	(556.172) (69.833)	(1.627.735) (69.807)
Inmovilizado material	8	(57.679)	(70.662)
Otros activos financieros		(1.992.787)	(1.629.780)
Cobros por desinversiones		5.061.552	1.213.777
Empresas del grupo y asociadas	10	4.631.523	545.987
Inmovilizado material Otros activos financieros	8	3.413 426.616	11.130 656.660

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN		2.385.081	(2.184.207)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		(58.491)	1.777.943
Emisión de instrumentos de patrimonio	15.1	(1.616)	1.305.708
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio	15.6 15.6	(358.242)	(455.170)
Enajenación de instrumentos de patrimonio propio Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		301.367 (2.962.845)	927.405 (12.541)
Emisión		4.812.957	10.335.546
Obligaciones y otros valores negociables		11.584	565.696
Deudas con entidades de crédito		3.339.989	2.594.287
Deudas con empresas del grupo y asociadas Otras deudas		1.461.384 -	7.170.617 4.946
Devolución y amortización		(7.775.802)	(10.348.087)
Obligaciones y otros valores negociables		(625.967)	(1.781.455)
Deudas con entidades de crédito		(2.171.843)	(5.950.153)
Deudas con empresas del grupo y asociadas		(4.961.616)	(2.616.479)
Otras deudas Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		(16.376) (609.647)	- (2.366.630)
Dividendos		-	(2.366.630)
Adquisición de derechos de asignación gratuita		(609.647)	-
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN		(3.630.983)	(601.228)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO		16.907	(16.833)

DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES		(28.279)	(768.318)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	14 14	28.279 -	796.597 28.279

(*) El Estado de Flujos de Efectivo correspondiente al ejercicio 2009 se presenta única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas descritas en la Memoria y el Anexo forman parte integrante de los Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

IBERDROLA, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010

1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

IBERDROLA, S.A. (en adelante, IBERDROLA), conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social:

La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados con los negocios de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad, de sus aplicaciones y de las materias o energías primarias necesarias para su generación, servicios energéticos, de ingeniería e informáticos, telecomunicaciones y servicios relacionados con Internet, tratamiento y distribución de aguas, prestación integral de servicios urbanos y comercialización de gas, así como otras actividades gasistas de almacenamiento, regasificación, transporte o distribución que se realizarán de forma indirecta mediante la titularidad de acciones o participaciones en otras sociedades que no desarrollarán la actividad de comercialización de gas.
La distribución, representación y comercialización de toda clase de bienes y servicios, productos, artículos, mercaderías, programas informáticos, equipos industriales y maquinaria, herramientas, utillaje, repuestos y accesorios.
La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios.
La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyo fin podrá prestar, a favor de las mismas, las garantías y afianzamientos que resulten oportunos.

Las actividades señaladas podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero, pudiendo llevarse a cabo bien directamente, de forma total o parcial, por la Sociedad, o bien mediante la titularidad de acciones o de participaciones en otras sociedades, con sujeción en todo caso a las prescripciones de las legislaciones sectoriales aplicables en cada momento y, en especial, al sector eléctrico.

La principal actividad energética realizada por IBERDROLA hasta el 31 de diciembre de 2009 era la comercialización de energía eléctrica y gas a clientes elegibles (Nota 2.2).

Adicionalmente, IBERDROLA presta diversos servicios a otras sociedades del Grupo entre los que se encuentran, fundamentalmente, el alquiler de equipos de medida, las adquisiciones de gas natural para satisfacer las necesidades de gas de las instalaciones de generación de energía eléctrica del Grupo, los servicios relacionados con telecomunicaciones (redes de fibra óptica y despachos de maniobra), sistemas de información y otros servicios no operativos, de estructura y apoyo, así como la financiación del Grupo, que gestiona de forma centralizada.

IBERDROLA individualmente considerada, no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por dicho motivo, no se incluyen desgloses específicos en la presente Memoria de las Cuentas Anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.

El domicilio social de IBERDROLA se encuentra en la calle Cardenal Gardoqui 8, en Bilbao.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

Las Cuentas Anuales se han preparado de acuerdo con el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, el cual ha sido modificado por el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, así como con el resto de la legislación mercantil vigente.

Las Cuentas Anuales han sido formuladas por los Administradores de IBERDROLA para su sometimiento a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Las cifras incluidas en las Cuentas Anuales están expresadas en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.

2.1 Imagen fiel

Las Cuentas Anuales se han preparado a partir de los registros auxiliares de contabilidad de IBERDROLA, habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con la finalidad de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de IBERDROLA. El Estado de Flujos de Efectivo se ha preparado con el fin de informar verazmente sobre el origen y la utilización de los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes de IBERDROLA.

Por otra parte, IBERDROLA ha formulado sus Cuentas Anuales Consolidadas, conforme a la legislación vigente, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera. Las principales magnitudes de esas Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes al ejercicio 2010 y 2009 son las siguientes:

(Miles de euros)	2010	2009

Total activo	93.700.952	87.010.994
Patrimonio neto:
- De la sociedad dominante	29.078.799	26.636.654
- De los accionistas minoritarios	2.584.271	2.393.198
Importe neto de la cifra de negocios	30.431.034	25.891.938
Resultado del ejercicio:
- De la sociedad dominante	2.870.924	2.824.335
- De los accionistas minoritarios	70.791	114.353

2.2 Comparación de la información

Con fecha 19 de mayo de 2009, el Consejo de Administración de IBERDROLA aprobó la aportación no dineraria de la rama de actividad de comercialización minorista de gas y electricidad de la Sociedad a su sociedad participada Iberdrola Generación, S.A.U. Esta aportación de rama de actividad se realizó con fecha 31 de diciembre de 2009 (Nota 13).

Este hecho debe ser tenido en cuenta en la comparación entre la información referente al ejercicio 2010 y al ejercicio 2009.

Adicionalmente, durante el ejercicio se han aplicado por primera vez las siguientes modificaciones a las normas o nuevas normas, circunstancia que deberá tenerse en cuenta en la comparación con el ejercicio anterior.

Modificaciones introducidas al Plan General de Contabilidad mediante el Real Decreto 1159/2010

Las presentes Cuentas Anuales son las primeras que los Administradores de IBERDROLA formulan aplicando las modificaciones introducidas al Plan General de Contabilidad mediante el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre. En este sentido, en virtud de lo dispuesto en el apartado a) de la Disposición Transitoria Quinta de este Real Decreto, la información comparativa se presenta sin adaptar a los nuevos criterios, calificándose, en consecuencia, las Cuentas Anuales como iniciales a los efectos derivados de la aplicación del principio de uniformidad y del requisito de comparabilidad.

Información en relación con los aplazamientos de pago a proveedores en operaciones comerciales

En el presente ejercicio resulta por primera vez de aplicación la Resolución de 29 de diciembre de 2010, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre la información a incorporar en la memoria de las Cuentas Anuales en relación con los aplazamientos de pago a proveedores en operaciones comerciales. En virtud de lo dispuesto en la Disposición Transitoria Segunda de dicha Resolución, en el primer ejercicio de aplicación de esta Resolución, IBERDROLA no presenta información comparativa correspondiente a esta nueva obligación, calificándose las Cuentas Anuales como iniciales, a estos exclusivos efectos, en lo que se refiere a la aplicación del principio de uniformidad y del requisito de comparabilidad.

2.3. Cambios de políticas contables

El Boletín Oficial nº 80 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, en su consulta número 10 ha corroborado los criterios para el reconocimiento de activos por impuesto diferido propuestos en el punto 4º de la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas del 9 de octubre de 1997, estableciendo como requisito para su reconocimiento que debe ser probable que la empresa vaya a obtener beneficios fiscales futuros que permitan compensar dichos activos en un periodo máximo de 10 años.

Como consecuencia de lo anterior, y conforme a lo dispuesto en la norma de Registro y Valoración 22ª del Plan General de Contabilidad, los Administradores han corregido los saldos iniciales del epígrafe "Activos por impuesto diferido" del ejercicio 2009, disminuyendo su saldo en 39.450 miles de euros con cargo a las reservas iniciales de dicho ejercicio.

3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de los resultados del ejercicio 2010 y del remanente de ejercicios anteriores:

(Miles de euros)	2010

Bases de Reparto:
Remanente de ejercicios anteriores	1.291.649
Beneficio del ejercicio 2010	504.380
Total	1.796.029

Distribución:
A reserva legal	34.728
A dividendos:
Dividendo complementario	164.516
A remanente	1.596.785
Total	1.796.029

Adicionalmente, a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, el Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General de Accionistas:

La aprobación de un reparto de un dividendo complementario de 164.516 miles de euros, importe correspondiente a un dividendo de 0,03 euros brutos por acción por la totalidad de las 5.483.843.000 acciones en que se divide el capital de IBERDROLA a la fecha de toma del acuerdo. Este dividendo se haría efectivo el día 1 de julio de 2011.
Y mantener el sistema de retribución para los accionistas puesto en marcha en el ejercicio 2010 denominado "Dividendo Flexible".

IBERDROLA ofrecería a sus accionistas una alternativa que les permitiría recibir acciones liberadas de la Sociedad sin limitar su posibilidad de percibir en efectivo un importe equivalente al que hubiera sido el pago complementario del dividendo del ejercicio 2010 y, en su caso, el pago a cuenta del dividendo del ejercicio 2011.

Esta opción se instrumentaría a través de un aumento de capital liberado, que deberá ser objeto de aprobación por la Junta General de Accionistas de IBERDROLA. En caso de ser aprobado, el aumento del capital liberado podrá ser ejecutado por el Consejo de Administración o, por delegación, por la Comisión Ejecutiva Delegada en una o, a lo sumo, dos ocasiones. La primera ejecución coincidiría con la fecha en la que tradicionalmente se hubiera abonado a los accionistas el pago complementario del dividendo correspondiente al ejercicio 2010. En caso de llevarse a cabo una segunda y última ejecución, ésta tendría lugar en la fecha en la que se hubiera abonado a los accionistas el pago a cuenta del dividendo correspondiente al ejercicio 2011.

Con ocasión de cada ejecución del aumento de capital, cada accionista de la Sociedad recibiría un derecho de asignación gratuita por cada acción de IBERDROLA. Los referidos derechos de asignación gratuita serían objeto de negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.

En función de la alternativa escogida, en cada ejecución del aumento de capital cada uno de los accionistas de IBERDROLA podría recibir bien nuevas acciones de la Sociedad liberadas, o bien un importe en efectivo como consecuencia de la venta de los derechos de asignación gratuita a IBERDROLA (en virtud del compromiso que asumiría la Sociedad, a un precio fijo garantizado) o en el mercado (en cuyo caso la contraprestación variaría en función de la cotización de los derechos de asignación gratuita).

La ampliación de capital se efectuaría libre de gastos y de comisiones para los suscriptores en cuanto a la asignación de las nuevas acciones emitidas. IBERDROLA asumiría los gastos de emisión, suscripción, puesta en circulación, admisión a cotización y demás relacionados con la ampliación de capital. Sin perjuicio de lo anterior, las entidades participantes en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U. (Iberclear) en las que se encuentren depositadas las acciones de la Sociedad podrán establecer, de acuerdo con la legislación vigente, las comisiones y los gastos repercutibles a los accionistas en concepto de administración que libremente determinen, derivados del mantenimiento de los valores en los registros contables. Asimismo, las referidas entidades participantes podrán establecer, de acuerdo con la legislación vigente, las comisiones y gastos repercutibles a los accionistas en concepto de tramitación de órdenes de compra y venta de derechos de asignación gratuita que libremente determinen.

4. NORMAS CONTABLES

4.1 Inmovilizado intangible

Los activos intangibles se encuentran valorados por su precio de adquisición o por su coste de producción, minorados por la amortización acumulada y por las posibles pérdidas por deterioro de su valor. Un activo intangible se reconoce como tal, sólo si es probable que genere beneficios futuros a IBERDROLA y que su coste pueda ser valorado de forma fiable.

En cada caso se analiza y determina si la vida útil económica de un activo intangible es definida o indefinida. Los que tienen una vida útil definida son amortizados sistemáticamente a lo largo de su vida útil estimada, y su recuperabilidad se analiza cuando se producen eventos o cambios que indican que el valor neto contable pudiera no ser recuperable. Los métodos y períodos de amortización aplicados son revisados al cierre del ejercicio y, si procede, ajustados de forma prospectiva. Los activos intangibles cuya vida útil se estime indefinida, en caso de haberlos, no se amortizan, pero están sujetos a un análisis de su eventual deterioro siempre que existan indicios del mismo y al menos anualmente. La consideración de vida útil indefinida de estos activos es revaluada por la dirección de IBERDROLA con carácter anual.

Patentes, licencias, marcas y similares

Se contabilizan por su coste de adquisición y se amortizan linealmente en el periodo de su vigencia, o en aquél en que contribuyan a la obtención de ingresos, si éste fuese menor.

Aplicaciones informáticas

Los costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión de IBERDROLA y desarrollados por la propia empresa, así como los importes satisfechos por la propiedad o el derecho de uso de aplicaciones informáticas, se incluyen asimismo en el epígrafe "Inmovilizado intangible" del activo del Balance. La amortización de estos costes se realiza de forma lineal en un periodo máximo de cinco años, a partir de la entrada en explotación de cada aplicación. Los gastos del personal propio que ha trabajado en proyectos de sistemas informáticos se incluyen como mayor coste de dichos proyectos y son abonados al epígrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. En este sentido, dicho epígrafe de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios 2010 y 2009 incluye 5.328 y 6.468 miles de euros, respectivamente, por este concepto.

4.2 Inmovilizado material

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se hallan valorados por su precio de adquisición o por su coste de producción, incluidas las revalorizaciones legales a las que IBERDROLA se acogió entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996, minorado por la amortización acumulada y por las posibles pérdidas por deterioro de su valor.

Se incluyen en el precio de adquisición o coste de producción los gastos financieros de financiación, específica o genérica, devengados antes de la puesta en condiciones de funcionamiento de aquellos activos que necesiten más de un año para estar en condiciones de uso. El procedimiento utilizado por IBERDROLA, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, para determinar el importe de los gastos financieros susceptibles de activación, consiste en lo siguiente:

a) Las fuentes de financiación específica utilizadas para la adquisición o construcción de determinados elementos del activo de IBERDROLA se asignan a los mismos de forma que sus gastos financieros se activan en su totalidad.

b) Las fuentes de financiación genéricas, tanto fondos propios como ajenos, se asignan proporcionalmente al resto del activo de IBERDROLA, procediendo a activar los gastos financieros devengados por los fondos ajenos asignados al inmovilizado en curso (de acuerdo con el criterio de proporcionalidad descrito), mediante la aplicación de la tasa media de interés efectiva de dicha financiación a la inversión media anual acumulada susceptible de activación.

Durante los ejercicios 2010 y 2009, IBERDROLA ha activado como mayor valor del inmovilizado material, siguiendo el procedimiento indicado con anterioridad, gastos financieros por importe de 102 y 394 miles de euros, respectivamente.

Adicionalmente, los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso se incluyen como mayor coste de dichos activos y son abonados al epígrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. En este sentido, dicho epígrafe de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios 2010 y 2009 incluyen 9.871 y 9.840 miles de euros, respectivamente, por este concepto.

Los contratos de arrendamiento se califican como arrendamientos financieros cuando, en base al análisis de la naturaleza del acuerdo y de las condiciones del mismo, se deduzca que se han transferido a IBERDROLA sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato y, por tanto, la propiedad adquirida mediante estos arrendamientos se contabiliza por su naturaleza en el inmovilizado material por un importe equivalente al menor entre su valor razonable y el valor presente de los pagos mínimos establecidos al comienzo del contrato de alquiler, menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro experimentada.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los gastos de mantenimiento son cargados a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias en el ejercicio en que se producen. Los costes de ampliación o mejora que dan lugar a un aumento de la capacidad productiva o a un alargamiento de la vida útil de los bienes, son incorporados al activo como mayor valor del mismo.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

El gasto por depreciación se registra en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Los elementos son amortizados desde el momento en el que ha finalizado el correspondiente periodo de prueba. La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste siguiendo el método lineal durante los siguientes años de vida útil estimados:

	Años promedio de vida útil estimada
Edificios	50
Equipos para procesos de información	5 – 8
Equipos de medida	15 – 27
Instalaciones de fibra óptica	25 – 40
Despachos de maniobra y otro inmovilizado	4 – 50

En cada cierre de ejercicio, IBERDROLA revisa y ajusta, en su caso, los valores residuales, vidas útiles y método de amortización de los activos materiales y, si procede, se ajustan de forma prospectiva.

4.3 Deterioro de activos no corrientes no financieros

El valor contable de los activos no corrientes no financieros de IBERDROLA se revisa a fin de determinar si hay indicios de deterioro. En caso de que existan estos indicios y, en cualquier caso, para cualquier intangible con vida útil indefinida, si lo hubiere, se estima el valor recuperable de estos activos.

El importe recuperable es el mayor del precio neto de venta o su valor en uso. A fin de determinar el valor en uso, los flujos futuros de tesorería se descuentan a su valor presente utilizando tipos de descuento antes de impuestos que reflejen las estimaciones actuales de mercado del valor temporal del dinero y de los riesgos específicos asociados al activo. Para aquellos activos que no generan flujos de tesorería altamente independientes, el importe recuperable se determina para las unidades generadoras de efectivo a las que pertenecen los activos valorados.

Las pérdidas por deterioro se reconocen para todos aquellos activos o, en su caso, para las unidades generadoras de efectivo que los incorporan, cuando su valor contable excede el importe recuperable correspondiente. Las pérdidas por deterioro se contabilizan dentro de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, y se revierten, excepto en el caso de proceder de un fondo de comercio, si ha habido cambios en las estimaciones utilizadas para determinar el importe recuperable. La reversión de una pérdida por deterioro se contabiliza en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, con el límite de que el valor contable del activo tras la reversión no puede exceder el importe, neto de amortizaciones, que figuraría en libros si no se hubiera reconocido previamente la mencionada pérdida por deterioro.

Las Cuentas de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios 2010 y 2009 no incluyen importe alguno por este concepto.

4.4 Instrumentos financieros

4.4.1. Activos financieros

a) Clasificación y valoración

A efectos de su valoración, los activos financieros de los que IBERDROLA es propietario se clasifican en alguna de las siguientes categorías:

1. Préstamos y partidas a cobrar
1. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas
1. Activos financieros disponibles para la venta
1. Activos mantenidos para negociar

La valoración inicial de los activos financieros se realiza por su valor razonable. El valor razonable es, salvo evidencia en contrario, el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que le sean directamente atribuibles, con la excepción de que, para los activos financieros mantenidos para negociar los costes de transacción que le sean directamente atribuibles, son imputados directamente a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio en el cual se produce la adquisición del activo financiero. Adicionalmente, para los activos financieros mantenidos para negociar y para los disponibles para la venta, formarán parte de la valoración inicial el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que, en su caso, se hayan adquirido.

a.1) Préstamos y partidas a cobrar

Son aquellos activos financieros que se originan por la venta de bienes y la prestación de servicios por operaciones de tráfico de la empresa. Además, se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones no comerciales que son definidos como aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni derivados, no tienen origen comercial, cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable y que no se negocian en un mercado activo. No se incluyen en esta categoría aquellos activos financieros para los cuales IBERDROLA pueda no recuperar sustancialmente toda la inversión inicial, por circunstancias diferentes al deterioro crediticio.

Tras el reconocimiento inicial, los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante, aquellos créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual, así como los anticipos y créditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, tanto en la valoración inicial como en la valoración posterior, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

a.2) Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Se incluyen en esta categoría las inversiones en capital en empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

Incluyen las inversiones en el patrimonio de las empresas sobre las que se tiene control (empresas del grupo), se tiene control conjunto mediante acuerdo estatutario o contractual con uno o más socios (empresas multigrupo) o se ejerce una influencia significativa (empresas asociadas).

En su reconocimiento inicial en el Balance, se registran por su valor razonable que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

En el caso de aportaciones no dinerarias a una empresa del grupo en las que el objeto es un negocio, la inversión se valora por el valor contable de los elementos patrimoniales entregados en las Cuentas Anuales Consolidadas en la fecha en que se realiza la operación. Las Cuentas Anuales Consolidadas a utilizar son las del grupo o subgrupo mayor en el que se integren los elementos patrimoniales, cuya sociedad dominante sea española. En caso de que las citadas cuentas no se formulasen, al amparo de cualquier dispensa prevista en las normas de consolidación, se tomarán los valores existentes antes de realizarse la operación en las Cuentas Anuales Individuales de la sociedad aportante.

En el caso de existir una inversión anterior a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, se considerará como coste de dicha inversión el valor contable que debiera tener la misma inmediatamente antes de que la empresa pase a tener dicha calificación. En su caso, los ajustes valorativos previos asociados a dicha inversión contabilizados directamente en el patrimonio neto, se mantendrán en éste hasta que dicha inversión se enajene o deteriore.

En el valor inicial se incluye el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que se han adquirido.

Tras su reconocimiento inicial, estos activos financieros se valoran a su coste menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

En el caso de la venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe del coste de los derechos disminuirá el valor contable de los respectivos activos.

Cuando debe asignarse valor a estos activos por baja del Balance u otro motivo, se aplica el método del coste medio ponderado por grupos homogéneos, entendiéndose por éstos los valores que tienen iguales derechos. En el caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe del coste de los derechos disminuye el valor contable de los respectivos activos.

a.3) Activos financieros disponibles para la venta

En esta categoría se incluyen los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio de otras empresas que no se hayan clasificado en ninguna del resto de categorías.

Después del reconocimiento inicial se valoran por su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se registran directamente en el patrimonio neto hasta que el activo financiero causa baja del Balance o se deteriora, momento en que el importe así reconocido se imputa a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. No obstante lo anterior, las correcciones valorativas por deterioro del valor y las pérdidas y ganancias que resulten por diferencias de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera se registran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. También se registra en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias el importe de los intereses, calculados según el método del tipo de interés efectivo, y los dividendos devengados.

Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no se puede determinar con fiabilidad se valoran por su coste menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro del valor. Cuando deba asignarse valor a estos activos por baja del Balance u otro motivo, se aplica el método del valor medio ponderado por grupos homogéneos. En el caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe de los derechos disminuye el valor contable de los respectivos activos. Dicho importe corresponde al valor razonable o al coste de los derechos, de forma consistente con la valoración de los activos financieros asociados.

a.4) Activos mantenidos para negociar

Se considera que un activo financiero se posee para negociar cuando:

a) Se origina o adquiere con el propósito de venderlo en el corto plazo,
b) Forma parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existen evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o
c) Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.

IBERDROLA ha clasificado en esta categoría los instrumentos financieros derivados que no cualifican para la contabilización de coberturas de acuerdo con la normativa contable.

b) Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Los intereses se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declare el derecho a recibirlos.

A estos efectos, en la valoración inicial de los activos financieros se registran de forma independiente, atendiendo a su vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento, así como el importe de los dividendos acordados por el órgano competente en el momento de la adquisición. A estos efectos, se entiende por «intereses explícitos» aquéllos que se obtienen de aplicar el tipo de interés contractual del instrumento financiero.

Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se hayan distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición no se reconocen como ingresos, sino que minoran el valor contable de la inversión.

c) Deterioro de activos financieros

IBERDROLA evalúa periódicamente si los activos financieros o grupo de activos financieros están deteriorados.

c.1) Activos financieros contabilizados al coste amortizado (partidas a cobrar e inversiones mantenidas hasta el vencimiento)

Se efectúan las correcciones valorativas necesarias, siempre que exista evidencia objetiva de que el valor de un activo financiero, o grupo de activos financieros, contabilizados al coste amortizado, se ha deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento inicial y que ocasionen una reducción o retraso en los flujos de efectivo futuros estimados.

La pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros es la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima que se van a generar, descontados al tipo de interés efectivo utilizado para su reconocimiento inicial. Para los activos financieros a tipo de interés variable, se emplea el tipo de interés efectivo que corresponda a la fecha de cierre de las Cuentas Anuales de acuerdo con las condiciones contractuales. En el cálculo de las pérdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se utilizan modelos basados en fórmulas o métodos estadísticos. Para el caso de la categoría de inversiones mantenidas hasta el vencimiento, como sustitutivo del valor actual de los flujos de efectivo futuros, se puede utilizar el valor de mercado del instrumento, siempre que éste sea lo suficientemente fiable como para considerarlo representativo del valor que pudiera recuperar IBERDROLA.

Las correcciones valorativas por deterioro así como su reversión cuando el importe de dicha pérdida disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros del crédito que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2010 incluye 6.290 miles de euros por este concepto (cero en el ejercicio 2009).

c.2) Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Cuando existe evidencia objetiva de que el valor en libros de una inversión no va a ser recuperable, se efectúan las correcciones valorativas necesarias.

El importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones, en la estimación del deterioro de esta clase de activos se ha tomado en consideración el patrimonio neto de la entidad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración.

Las correcciones valorativas por deterioro y, en su caso, su reversión, se registran como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

En este sentido, dado que la cotización bursátil de la participación de IBERDROLA en Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. (en adelante GAMESA) es inferior a su valor en libros, el Grupo IBERDROLA ha realizado un test de deterioro con fecha 31 de diciembre de 2010. Las principales hipótesis de este test de deterioro son las siguientes:

La tasa de descuento utilizada ha sido el 9,00%.
El periodo de proyección de los flujos de caja es de 5 años.

Para los flujos de caja correspondientes a períodos posteriores se ha considerado una tasa de crecimiento del 1,75% en términos nominales.

Tras la realización de este test de deterioro, IBERDROLA ha dotado en este ejercicio una provisión por valor de 190.680 miles de euros.

d) Baja de activos financieros

IBERDROLA da de baja un activo financiero, o parte del mismo, cuando expiran o se ceden los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, siendo necesario que se transfieran de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, en circunstancias que se evalúan comparando la exposición de IBERDROLA, antes y después de la cesión, a la variación en los importes y en el calendario de los flujos de efectivo netos del activo transferido.

Si IBERDROLA no hubiese cedido ni retenido sustancialmente los riesgos y beneficios, el activo financiero se daría de baja cuando no se hubiese retenido el control del mismo, situación que se determina dependiendo de la capacidad del cesionario para transmitir dicho activo. Si IBERDROLA mantiene el control del activo, continúa reconociéndolo por el importe al que esté expuesto a las variaciones de valor del activo cedido, es decir, por su implicación continuada, y reconoce un pasivo asociado.

Cuando el activo financiero se dé de baja, la diferencia entre la contraprestación recibida neta de los costes de transacción atribuibles, considerando cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivo asumido, y el valor en libros del activo financiero, más cualquier importe acumulado que se ha reconocido directamente en el patrimonio neto, determina la ganancia o la pérdida surgida al dar de baja dicho activo, y forma parte del resultado del ejercicio en que ésta se produce.

IBERDROLA no da de baja los activos financieros y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida en las cesiones de activos financieros en las que ha retenido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

4.4.2. Pasivos financieros

a) Clasificación y valoración

Los pasivos financieros se valoran inicialmente por su valor razonable, que salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida. Los costes de transacción que sean directamente atribuibles forman parte de la valoración inicial para los pasivos financieros incluidos en la partida de débitos y partidas a pagar. Para el resto de pasivos financieros dichos costes se imputan a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

a.1) Débitos y partidas a pagar

Son aquellos pasivos financieros que se originan por la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa. Además, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones no comerciales que son definidos como aquellos pasivos financieros que, no siendo instrumentos derivados, no tienen origen comercial.

Después del reconocimiento inicial, los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, tanto en la valoración inicial como en la valoración posterior, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

a.2) Pasivos mantenidos para negociar

Se considera que un pasivo financiero se posee para negociar cuando:

Se emite principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo,
Forma parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o
Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.

IBERDROLA ha clasificado en esta categoría los instrumentos financieros derivados que no cualifican para contabilización de coberturas de acuerdo con los requisitos establecidos.

b) Baja de pasivos financieros

IBERDROLA procede a dar de baja un pasivo financiero cuando la obligación se ha extinguido. También se procede a dar de baja los pasivos financieros propios que adquiera, aunque sea con la intención de recolocarlos en el futuro.

Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda, siempre que éstos tengan condiciones sustancialmente diferentes, se registra la baja del pasivo financiero original y se reconoce el nuevo pasivo financiero que surja. De la misma forma se registra una modificación sustancial de las condiciones actuales de un pasivo financiero.

La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero o de la parte del mismo que se haya dado de baja y la contraprestación pagada incluidos los costes de transacción atribuibles y en la que se recoge asimismo cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio en que tenga lugar.

Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda que no tenga condiciones sustancialmente diferentes, el pasivo financiero original no se da de baja del Balance, registrando el importe de las comisiones pagadas como un ajuste de su valor contable. El coste amortizado del pasivo financiero se determina aplicando el tipo de interés efectivo, que es aquél que iguala el valor en libros del pasivo financiero en la fecha de modificación con los flujos de efectivo a pagar según las nuevas condiciones.

4.4.3. Derivados financieros y operaciones de cobertura

Los derivados financieros se reconocen en el Balance inicialmente por su valor razonable, que coincide con el coste de adquisición, y posteriormente se llevan a cabo las correcciones valorativas necesarias para reflejar su valor de mercado en cada momento. Los beneficios o pérdidas de dichas correcciones se registran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias excepto para aquellos derivados designados como instrumento de cobertura de flujos de efectivo, en cuyo caso, los cambios en el valor razonable de estos derivados se registran de forma transitoria en Patrimonio Neto.

La clasificación de las operaciones de cobertura a efectos de su contabilización es la siguiente:

• Coberturas de valor razonable: cubren el riesgo de cambio en el valor de mercado de un activo o pasivo reconocido o de un compromiso en firme.

• Coberturas de flujos de efectivo: cubren la exposición al riesgo de la variación en los flujos de caja atribuibles a un riesgo concreto asociado con un activo o pasivo o a una transacción prevista altamente probable, así como a la variación en el riesgo del tipo de cambio de un compromiso en firme.

• Coberturas de la inversión neta en negocios en el extranjero.

Al inicio de cada relación de cobertura, las operaciones son identificadas y documentadas formalmente por IBERDROLA. Esta documentación incluye la fecha de inicio y fin de la cobertura, la identificación del instrumento de cobertura, de la partida cubierta, la naturaleza del riesgo que se pretende cubrir y el método de medición de la eficacia de la cobertura. Asimismo, de manera periódica se revisa que los instrumentos de cobertura están siendo altamente eficaces, tanto prospectiva como retrospectivamente.

El tratamiento de las coberturas contables que cumplan con los criterios para ser tratadas como tal es:

a) Cobertura de valor razonable

En el caso de las coberturas de valor razonable, tanto los cambios en el valor de mercado de los instrumentos financieros derivados designados como cobertura, como las variaciones del valor de mercado del elemento cubierto producidas por el riesgo cubierto se registran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

b) Cobertura de flujos de efectivo

La parte de la ganancia o la pérdida del instrumento de cobertura que se haya determinado como cobertura eficaz, se reconocerá transitoriamente en el patrimonio neto, imputándose a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias en el ejercicio o ejercicios en los que la operación cubierta prevista afecte al resultado salvo que la cobertura corresponda a una transacción prevista que termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes registrados en el patrimonio neto se incluirán en el coste del activo o pasivo cuando sea adquirido o asumido.

c) Cobertura de la inversión neta en negocios en el extranjero

Las operaciones de cobertura sobre empresas dependientes, multigrupo y asociadas se tratan como coberturas de valor razonable por el componente del tipo de cambio.

4.5 Existencias

A la fecha de Balance, IBERDROLA tiene suscritos contratos con cláusula "Take or Pay" con diversos proveedores de gas natural y gas natural licuado para el aprovisionamiento de 37,49 bcm de gas durante el periodo comprendido entre 2011 y 2029 que cubren de forma razonable las cantidades destinadas a la comercialización y al consumo en las instalaciones de producción de energía eléctrica del Grupo y las cuales son transferidas a la recepción a su sociedad participada Iberdrola Generación, S.A.U., en consecuencia, IBERDROLA no presenta saldo de existencias en el Balance al 31 de diciembre de 2010 y 2009. El precio de estos contratos se determina en función de fórmulas comúnmente utilizadas en el mercado que indexan el precio del gas al comportamiento de otras variables energéticas.

4.6 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Este epígrafe incluye el efectivo, las cuentas corrientes bancarias y los depósitos y adquisiciones temporales de activos que cumplen con todos los siguientes requisitos:

Son convertibles en efectivo.
En el momento de su adquisición su vencimiento no era superior a tres meses.
No están sujetos a un riesgo significativo de cambio de valor.
Forman parte de la política de gestión normal de tesorería de la Sociedad.

A efectos del Estado de Flujos de Efectivo se incluyen como menos efectivo y otros activos líquidos equivalentes los descubiertos ocasionales que forman parte de la gestión de efectivo de la Sociedad.

4.7 Acciones propias en cartera

Las acciones propias en cartera de IBERDROLA al cierre del ejercicio figuran minorando el epígrafe "Patrimonio neto – Acciones y participaciones en patrimonio propias" del Balance y son valoradas a su coste de adquisición.

Los beneficios y pérdidas obtenidos por las sociedades en la enajenación de estas acciones propias se registran en el epígrafe "Otras reservas" del Balance.

4.8 Prestaciones post-empleo y otros beneficios sociales

Las contribuciones realizadas a los planes de prestación post-empleo de aportación definida se registran como gasto en el epígrafe "Gastos de personal" a medida que se devenga la aportación de los mismos.

En el caso de los planes de prestación definida, IBERDROLA sigue el criterio de registrar el gasto correspondiente de acuerdo con su devengo en la vida laboral de los empleados mediante la realización de estudios actuariales por parte de expertos independientes utilizando el método de "unidad de crédito proyectada" para el cálculo de la obligación devengada al cierre del ejercicio, reconociendo en el epígrafe "Otras reservas" las diferencias actuariales positivas o negativas en el momento en que éstas se ponen de manifiesto. La provisión registrada por este concepto representa el valor actual de la obligación de prestación definida minorada por el valor de mercado de los activos afectos a dichos planes.

En el caso de que el valor de mercado de los activos sea superior al valor actual de la obligación, el activo neto no es reconocido en el Balance a no ser que sea prácticamente cierto que éste vaya a ser recuperado por la Sociedad.

4.9 Expedientes de regulación de empleo y otros planes de jubilaciones anticipadas para el personal

IBERDROLA registra las prestaciones por terminación de empleo en el momento en que existe un acuerdo con los trabajadores para que causen baja en la plantilla a cambio de una indemnización o cuando existe una expectativa cierta de que se alcanzará dicho acuerdo.

IBERDROLA tiene en marcha planes de reducción de plantilla, enmarcados dentro de los correspondientes expedientes de regulación de empleo aprobados por la Administración, que garantizan el mantenimiento de una percepción durante el período de la prejubilación.

IBERDROLA sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto correspondiente a estos planes en el momento en que surge la obligación mediante la realización de los oportunos estudios actuariales para el cálculo de la obligación actual actuarial al cierre del ejercicio. Las diferencias actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto en las prestaciones por terminación de empleo en cada ejercicio son reconocidas en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del correspondiente ejercicio.

4.10 Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación laboral vigente, IBERDROLA está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. IBERDROLA no espera que se produzcan despidos en el futuro de los que pudieran derivarse pasivos significativos. En consecuencia, estas Cuentas Anuales no recogen provisión alguna por este concepto.

4.11 Provisiones y contingencias

La política de IBERDROLA es la de contabilizar, en base a su mejor estimación, provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación, con cargo al epígrafe de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias que corresponda según la naturaleza de la obligación, por el valor presente de la misma cuando el efecto de esta actualización resulta material. La variación de la provisión correspondiente a la actualización financiera de cada ejercicio se registra en el epígrafe "Gastos financieros" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Las provisiones se reconocen en el Balance cuando IBERDROLA tiene una obligación presente (ya sea por disposición legal o contractual, o por una obligación implícita o tácita) como resultado de sucesos pasados y se estima probable que suponga la salida de recursos que incorporen beneficios económicos futuros para su liquidación.

4.12 Transacciones en moneda extranjera

Estas Cuentas Anuales de IBERDROLA se presentan en miles de euros, siendo el euro la moneda funcional de IBERDROLA.

Partidas monetarias

Las transacciones en moneda extranjera se registran inicialmente al tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha de Balance. Las diferencias de cambio, tanto positivas como negativas, que se originen en este proceso, así como las que se produzcan al liquidar dichos elementos patrimoniales, se reconocen en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio en el que surjan.

4.13 Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA tributa en Régimen de Consolidación Fiscal con determinadas Sociedades del Grupo.

El gasto por Impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula como la suma del impuesto corriente, que resulta de la aplicación del correspondiente tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio tras aplicar las bonificaciones y deducciones existentes, y de la variación de los activos y pasivos por impuestos diferidos contabilizada. Las deducciones y los créditos fiscales se registran en las Sociedades que los han generado. Se reconoce en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias excepto en aquellos casos en los que este impuesto está directamente relacionado con partidas reflejadas en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto se reconoce, asimismo, en este epígrafe.

Los activos y pasivos por impuestos corrientes son los importes estimados a pagar o a cobrar de la Administración Pública, conforme a los tipos impositivos en vigor a la fecha del Balance, e incluyendo cualquier otro ajuste por impuestos correspondiente a ejercicios anteriores.

El Impuesto sobre beneficios diferido se contabiliza siguiendo el método de registro de los pasivos, para todas las diferencias temporarias entre la base fiscal de los activos y pasivos y sus valores en libros en las Cuentas Anuales.

IBERDROLA reconoce un pasivo por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles excepto:

Cuando el pasivo por impuesto diferido se deriva del reconocimiento inicial de un fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y que en el momento de la transacción, no afectó ni al resultado contable ni al resultado fiscal.
Respecto a las diferencias temporarias imponibles asociadas con inversiones en sociedades dependientes y asociadas, si el momento de la reversión de las diferencias temporarias puede ser controlado por IBERDROLA y es probable que la diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible.

IBERDROLA reconoce los activos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias deducibles, los créditos fiscales no utilizados y las bases imponibles negativas no aplicadas, en la medida en que resulte probable que IBERDROLA disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de estos activos, en un plazo máximo de 10 años, excepto:

Cuando el activo por impuestos diferidos relativo a la diferencia temporaria deducible se derive del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y que, en el momento de la transacción no afectó ni al resultado contable ni al resultado fiscal.
Respecto a las diferencias temporarias deducibles asociadas con inversiones en sociedades dependientes y asociadas, el activo por impuestos diferidos sólo se reconoce, en la medida en que es probable que las diferencias temporarias reviertan en un futuro previsible y habrá suficiente beneficio fiscal disponible contra el cual aplicar las diferencias temporarias.

A fecha de cierre de cada ejercicio, IBERDROLA procede a evaluar los activos por impuesto diferido reconocidos y aquéllos que no se han reconocido anteriormente. En base a tal evaluación, IBERDROLA procede a dar de baja un activo reconocido anteriormente si ya no resulta probable su recuperación, o procede a registrar cualquier activo por impuesto diferido no reconocido anteriormente siempre que resulte probable que IBERDROLA disponga de ganancias fiscales que permitan su aplicación.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran a los tipos de gravamen esperados en el momento de su reversión, según la normativa vigente aprobada y de acuerdo con la forma en que racionalmente se prevea recuperar o pagar el activo o pasivo por impuesto diferido. Los ajustes de los valores de los activos y pasivos por impuesto diferido se imputan a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, excepto en la medida en que los activos o pasivos por impuesto diferido afectados hubieran sido cargados o abonados directamente a Patrimonio Neto.

Los activos y pasivos por impuesto diferido están valorados sin tener en cuenta el efecto del descuento financiero.

4.14 Remuneraciones a los empleados basadas en instrumentos de capital

La entrega a los empleados de acciones de IBERDROLA como contraprestación a sus servicios se reconoce en el epígrafe "Gastos de personal" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias a medida que los trabajadores prestan dichos servicios, con abono al epígrafe "Otras reservas" del Balance por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio en la fecha de concesión, entendiendo ésta como aquélla en que IBERDROLA y sus empleados llegan al acuerdo por el que se establecen las condiciones de dicha entrega.

En caso de que los empleados tengan derecho a un pago basado en la cotización de IBERDROLA liquidado en efectivo, el importe registrado con cargo al epígrafe "Gastos de personal" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se abona a los epígrafes "Deudas a largo plazo – Otros pasivos financieros" o "Deudas a corto plazo – Otros pasivos financieros" del pasivo del Balance, según corresponda, procediéndose a reestimar, en cada cierre contable, el valor razonable de la contraprestación en cuestión. Actualmente no existen pagos basados en la cotización de IBERDROLA.

4.15 Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes

Los activos y pasivos se presentan en el Balance clasificados entre corrientes y no corrientes. A estos efectos, los activos y pasivos se clasifican como corrientes cuando están vinculados al ciclo normal de explotación de la Sociedad y se esperan vender, consumir, realizar o liquidar en el plazo máximo de un año.

4.16 Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función de la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Ingresos por ventas y prestaciones de servicios

Los ingresos procedentes de la venta de bienes y de la prestación de servicios se valoran por el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir, derivada de los mismos, deducido el importe de cualquier descuento, rebaja en el precio u otras partidas similares que la empresa pueda conceder, así como los impuestos indirectos que gravan las operaciones y que son repercutibles a terceros. Se incluye como mayor valor de los ingresos los intereses incorporados a los créditos comerciales con vencimiento no superior a un año que no tengan un tipo de interés contractual, debido a que el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

Los ingresos se contabilizan atendiendo al fondo económico de la operación, y se reconocen cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:

IBERDROLA ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los bienes, con independencia de su transmisión jurídica.
IBERDROLA no mantiene la gestión corriente de los bienes vendidos en un grado asociado normalmente con su propiedad, ni retiene el control efectivo de los mismos.
El importe de los ingresos puede valorarse con fiabilidad.
Es probable que IBERDROLA reciba los beneficios o rendimientos económicos derivados de la transacción.
Los costes incurridos o a incurrir en la transacción pueden ser valorados con fiabilidad.

Adicionalmente, los ingresos provenientes de la prestación de servicios se reconocen cuando el resultado de la transacción puede ser estimado con fiabilidad, considerando para ello el porcentaje de realización del servicio en la fecha de cierre del ejercicio. Cuando el resultado de una transacción que implique la prestación de servicios no puede ser estimado de forma fiable, se reconocen ingresos, pero sólo en la cuantía en que los gastos reconocidos se consideren recuperables.

4.17 Derechos de verificación y enganche y alquileres de contadores

Los derechos de verificación y enganche y los alquileres de contadores que IBERDROLA factura a sus clientes liberalizados y a Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U. hasta el 30 de junio de 2009 y a Iberdrola Comercialización de Último Recurso, S.A.U. a partir de esa fecha, son registrados como ingreso con abono al epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios – Prestaciones de servicios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

4.18 Liquidaciones por actividades reguladas y déficit de ingresos

A continuación, se describe el impacto contable en estas Cuentas Anuales de ciertos aspectos de índole regulatoria que han tenido lugar en España en los años 2009 y 2010.

En el ejercicio 1998, y básicamente como consecuencia de la entrada en vigor de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico Español y sus disposiciones de desarrollo, surgieron las liquidaciones de actividades reguladas, que son realizadas por la Comisión Nacional de la Energía (CNE) y que se materializan en cobros o pagos a efectuar entre las empresas del sector eléctrico y entre éstas y la CNE quien posteriormente hace llegar los fondos recibidos a otros agentes con derecho de cobro de retribuciones reguladas. Estas liquidaciones tienen la finalidad de redistribuir los ingresos obtenidos vía peajes de acceso, de forma que cada empresa perciba los ingresos por las actividades reguladas que le corresponden, entre los que se encuentran los correspondientes a las actividades de distribución y transporte, según se establece en las Órdenes por las que se revisan los peajes de acceso de cada año.

IBERDROLA es el sujeto jurídico de las liquidaciones en lo que se refiere al déficit de ingresos, siendo Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U. el sujeto jurídico de las liquidaciones de las actividades de distribución y transporte de energía eléctrica.

A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, IBERDROLA no ha recibido las liquidaciones definitivas por estos conceptos correspondientes a los ejercicios 2008 a 2010.

Ejercicio 2009

El artículo primero del Real Decreto-Ley 6/2009 establece que a partir de 1 de enero de 2013 los peajes de acceso serán suficientes para satisfacer la totalidad de los costes de las actividades reguladas sin que pueda aparecer déficit ex-ante y que, hasta dicha fecha, las disposiciones por las que se aprueben los peajes de acceso reconocerán de forma expresa los déficit de ingresos que, en su caso, se estime que puedan producirse en las liquidaciones de las actividades reguladas en el sector eléctrico y que, asimismo, si como resultado de las liquidaciones de las actividades reguladas en cada periodo, resultara un déficit de ingresos superior al previsto en la disposición por la que se aprobaron los peajes de acceso correspondientes, dicho déficit se reconocerá de forma expresa en las disposiciones de aprobación de los peajes de acceso del periodo siguiente.

Ese mismo artículo especifica que, para los años 2009, 2010, 2011 y 2012, el déficit de ingresos en las actividades reguladas del sector eléctrico no será superior a 3.500, 3.000, 2.000 y 1.000 millones de euros, respectivamente.

La mejor estimación disponible por IBERDROLA a fecha de formulación de las Cuentas Anuales del ejercicio 2009 del déficit de ingresos generado en dicho ejercicio era de 4.281.245 miles de euros, ascendiendo el 35,01% que debe financiar la Sociedad a 1.498.864 miles de euros.

Si bien la Orden ITC 3519/2009, por la que se revisan los peajes de acceso a partir de 1 de enero de 2010, las tarifas y las primas de las instalaciones de régimen especial, no reconocía de manera explícita déficit alguno, IBERDROLA, de acuerdo a su interpretación de la legislación en vigor, así como a conversaciones mantenidas al respecto con el regulador, consideró que el déficit de ingresos del ejercicio 2009 sería reconocido en su totalidad, estando su recuperabilidad garantizada con independencia de la facturación futura, por lo que el mencionado importe de 1.498.864 miles de euros figura registrado junto con los intereses que ha devengado en el epígrafe "Inversiones financieras a corto plazo" del Balance al 31 de diciembre de 2009.

Por otra parte, a fecha de formulación de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2009 IBERDROLA consideró que la titulización definitiva de los déficits de ingresos de los ejercicios 2006 y 2008 tendría lugar en 2010, dado que únicamente estaba pendiente la publicación de la regulación definitiva a tales efectos. En consecuencia, el epígrafe "Inversiones financieras a corto plazo" del Balance al 31 de diciembre de 2009 incluye el importe total pendiente de cobro por estos conceptos, que asciende a 2.509.903 miles de euros, una vez contabilizados los intereses devengados en el ejercicio 2009.

Ejercicio 2010

Con fecha 9 de abril de 2010 se ha publicado el Real Decreto-Ley 6/2010, de 9 de abril, de medidas para el impulso de la recuperación económica y el empleo y que ha garantizado de manera explícita la recuperación de la totalidad del déficit de ingresos del ejercicio 2010 así como el del ejercicio 2009, aspecto éste que se incluía en las fuentes de incertidumbre de las Cuentas Anuales de IBERDROLA correspondientes al ejercicio 2009.

Poco después se publica el Real Decreto 437/2010, de 21 de abril, por el que se desarrolla la regulación del proceso de titulización del déficit del sistema eléctrico donde, entre otras cosas, aparecen ya detallados los importes reconocidos a IBERDROLA por derechos de cobro correspondientes a los déficits de 2006, 2008, 2009 y 2010.

En los últimos días del año se promulga el Real Decreto-Ley 14/2010, de 23 de diciembre, por el que se establecen medidas urgentes para la corrección del déficit tarifario del sector eléctrico, mediante el que se aumentan los límites del déficit establecidos en el Real Decreto 6/2009 pasando de 2.000 a 3.000 millones de euros, el del año 2011, y de 1.000 a 1.500 millones de euros el de 2012. También califica como titulizable, hasta un máximo de 2.500 millones de euros, el desajuste temporal de liquidaciones del sistema eléctrico que se produzca en el ejercicio 2010.

Por otra parte, la mejor estimación disponible por IBERDROLA a fecha de formulación de estas Cuentas Anuales del déficit de ingresos generado en el ejercicio 2010 es de 5.040.498 miles de euros, ascendiendo el 35,01% que debe financiar IBERDROLA a 1.764.679 miles de euros. La recuperabilidad de este importe está totalmente garantizada por la legislación en vigor con independencia de la facturación futura que lleve a cabo IBERDROLA.

El epígrafe "Inversiones financieras a corto plazo" del Balance al 31 de diciembre de 2010 incluye un importe de 5.556.003 miles de euros, correspondientes al déficit de ingresos del ejercicio 2010 y a los generados en ejercicios anteriores. IBERDROLA considera, tras el análisis de la legislación correspondiente al respecto y de la situación actual de los mercados financieros, que la titulización definitiva de la totalidad de este importe tendrá lugar en el ejercicio 2011.

4.19 Operaciones con partes vinculadas

Las transacciones con partes vinculadas son contabilizadas de acuerdo con las normas de valoración detalladas anteriormente.

5. GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

El Grupo IBERDROLA se encuentra sometido a diversos riesgos inherentes a los distintos países, sectores y mercados en los que opera, y a las actividades que desarrolla, que pueden impedirle lograr sus objetivos y ejecutar sus estrategias con éxito.

En particular, la Política de Financiación y Riesgos Financieros, aprobada por el Consejo de Administración, identifica los factores de riesgo que se describen a continuación. El Grupo IBERDROLA dispone de una organización y unos sistemas que le permiten identificar, medir y controlar los riesgos financieros a los que está expuesto el Grupo.

Riesgo de tipo de interés

El Grupo IBERDROLA afronta un riesgo con respecto a las partidas de balance, deuda y derivados, en la medida en que las variaciones de los tipos de interés de mercado afectan a los flujos de efectivo y al valor de mercado. Con el fin de gestionar y limitar adecuadamente este riesgo, el Grupo IBERDROLA determina anualmente la estructura deseada de la deuda entre fijo y variable, estableciendo las actuaciones a realizar a lo largo del ejercicio: tomar nueva financiación (a tipo fijo, variable o indexado) y/o emplear derivados de tipo de interés.

La estructura de la deuda de IBERDROLA al 31 de diciembre de 2010 y 2009, una vez consideradas las coberturas a través de los derivados contratados, es la siguiente:

(Miles de euros)	2010	2009

Tipo de interés fijo	1.848.859	1.664.662
Tipo de interés variable	5.851.067	4.997.228
Tipo de interés variable limitado (*)	225.000	200.000
Total	7.924.926	6.861.890

(*) Se corresponde con determinados contratos de deuda financiera cuya exposición a la variabilidad de tipos de interés se encuentra limitada por límites superiores y/o inferiores.

La deuda a tipo de interés variable está referenciada básicamente al Euribor, al Libor-Libra y al Libor-Dólar, y a los índices de referencia locales más líquidos en el caso de la deuda de las filiales latinoamericanas.

Riesgo de tipo de cambio

Dado que la moneda funcional del Grupo IBERDROLA es el euro, las oscilaciones en las paridades de las divisas, principalmente libra esterlina y dólar americano en las que están instrumentadas las deudas y se realizan las compraventas, frente a la moneda de contabilización, pueden impactar negativamente en el gasto financiero y en el resultado del ejercicio.

Las siguientes partidas pueden verse afectadas por el riesgo de tipo de cambio:

Deuda denominada en moneda distinta a la moneda local o funcional de las sociedades del Grupo IBERDROLA.
Cobros y pagos por suministros, servicios o inversiones en monedas diferentes a la local o funcional.
Ingresos y gastos de algunas filiales extranjeras indexados a monedas diferentes a la local o funcional.
Impuestos derivados de la contabilización a efectos fiscales en moneda local distinta de la moneda funcional.
Resultados en consolidación de las filiales extranjeras.
Valor neto patrimonial consolidado de inversiones en filiales extranjeras.

El Grupo IBERDROLA mitiga este riesgo realizando todos sus flujos económicos en la moneda de contabilización correspondiente a cada empresa del Grupo, siempre que sea posible y económicamente viable y eficiente. Las posiciones abiertas resultantes se integran y se gestionan mediante el uso de derivados, dentro de los límites aprobados.

Riesgo de liquidez

La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales o a la propia situación económico-financiera del Grupo IBERDROLA podrían dificultar o impedir la cobertura de las necesidades financieras que se requieran para el desarrollo adecuado de las actividades del Grupo IBERDROLA.

La política de liquidez seguida por IBERDROLA está orientada a asegurar el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir a la obtención de fondos en condiciones gravosas. Para ello, se utilizan diferentes medidas de gestión tales como el mantenimiento de facilidades crediticias comprometidas por importe, plazo y flexibilidad suficiente, la diversificación de la cobertura de las necesidades de financiación mediante el acceso a diferentes mercados y áreas geográficas, y la diversificación de los vencimientos de la deuda emitida (Notas 17 y 18).

Riesgo de crédito

Este riesgo se define como la posibilidad de que un tercero no cumpla con sus obligaciones contractuales, originando con ello pérdidas para el Grupo.

En lo referente al riesgo de crédito correspondiente a las cuentas a cobrar por su actividad comercial, este riesgo es históricamente muy limitado. Los importes de deudas comerciales se reflejan en el Balance netos de provisiones por insolvencias. El coste de la morosidad se ha mantenido históricamente en niveles moderados y estables, pese al difícil contexto económico actual.

El Grupo IBERDROLA está también expuesto al riesgo de posibles incumplimientos de sus contrapartes en las operaciones con derivados financieros, colocación de excedentes de tesorería, operaciones de compraventa de energía y garantías recibidas de terceros. La Función Corporativa del Riesgo del Grupo IBERDROLA, establece estrictos criterios de selección de contrapartes basados en la calidad crediticia de las entidades, traduciéndose todo ello en una cartera de contrapartes de elevada calidad crediticia y solvencia. Debe destacarse que en los ejercicios 2010 y 2009 no se han producido impagos o quebrantos significativos.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no existía concentración de riesgo de crédito significativa en el Grupo IBERDROLA.

6. USO DE ESTIMACIONES Y FUENTES DE INCERTIDUMBRE

6.1 Estimaciones contables

La preparación de estas Cuentas Anuales ha requerido que IBERDROLA realice asunciones y efectúe estimaciones. Las estimaciones con efecto significativo en estas Cuentas Anuales son las siguientes:

Liquidación de las actividades reguladas en España:

Al cierre de cada ejercicio, IBERDROLA realiza una estimación de la liquidación definitiva de las actividades reguladas llevadas a cabo en España en dicho ejercicio, determinando el déficit de ingresos de las actividades reguladas que, en su caso, corresponde a IBERDROLA, así como el importe que será objeto de recuperación a futuro de acuerdo con los pronunciamientos de las autoridades al respecto y los plazos en que dicha recuperación tendrá lugar.

En las estimaciones realizadas se consideran las liquidaciones provisionales publicadas hasta la fecha de formulación de las Cuentas Anuales, así como otras informaciones propias del sector.

Provisión para pensiones y obligaciones similares y planes de reestructuración:

IBERDROLA estima al cierre de cada ejercicio la provisión actual actuarial necesaria para hacer frente a los compromisos por planes de reestructuración, pensiones y otras obligaciones similares que ha contraído con sus trabajadores. En la elaboración de dichas estimaciones, IBERDROLA cuenta con el asesoramiento de actuarios independientes (Notas 4.8 y 4.9).

Actividades interrumpidas y activos mantenidos para la venta:

IBERDROLA considera que ni al 31 de diciembre de 2010, ni a fecha de formulación de estas Cuentas Anuales existen activos mantenidos para la venta ni actividades interrumpidas significativas en relación a estas Cuentas Anuales.

Deterioro de activos:

Tal como se describe en la Nota 4.3, IBERDROLA, conforme a la normativa contable que le es de aplicación, realiza test de deterioro con carácter anual de aquellas unidades generadoras de efectivo que así lo requieren. Estos test de deterioro requieren la estimación de la evolución futura de los negocios y de la tasa de descuento más apropiada en cada caso. IBERDROLA cree que sus estimaciones en este sentido son adecuadas y coherentes con la actual coyuntura de los mercados.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales sobre los hechos analizados, es posible que los acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios, lo que se haría de forma prospectiva.

6.2 Fuentes de incertidumbre

Existen determinados aspectos que, a la fecha de emisión de estas Cuentas Anuales, suponen una fuente de incertidumbre respecto al efecto contable que dichos aspectos pueden suponer en ejercicios futuros. En este sentido, cabe destacar las siguientes incertidumbres:

El epígrafe 'Inversiones financieras a corto plazo" del Balance al 31 de diciembre de 2010 incluye 5.556.003 miles de euros correspondientes a la totalidad de los déficits de ingresos soportados por IBERDROLA pendientes de cobro. Con fecha 21 de abril de 2010 ha sido publicado el Real Decreto 437/2010, por el que se desarrolla la regulación del proceso de titulización del déficit del sistema eléctrico. Este Real Decreto establece los procedimientos de funcionamiento del fondo de titulización del déficit de ingresos. Tras el análisis detallado de este Real Decreto, IBERDROLA considera que la titulización definitiva de la totalidad del déficit de ingresos tendrá lugar con anterioridad al 31 de diciembre de 2011, motivo por el cual el mencionado importe ha sido registrado en el activo corriente del Balance al 31 de diciembre de 2010.

IBERDROLA opina que no se producirán pasivos adicionales de consideración para IBERDROLA derivados del asunto mencionado en el párrafo anterior.

7. INMOVILIZADO INTANGIBLE

La composición y movimientos del Inmovilizado intangible en los ejercicios 2010 y 2009 han sido los siguientes:

		Ejercicio 2010
	Saldo al	Entradas y	Saldo al
(Miles de euros)	01.01.10	dotaciones	31.12.10

Coste
Patentes, licencias, marcas y similares	157	-	157
Aplicaciones informáticas	353.633	69.833	423.466
Otro inmovilizado intangible	17.419	-	17.419
	371.209	69.833	441.042
Amortización acumulada
Patentes, licencias, marcas y similares	(157)	-	(157)
Aplicaciones informáticas	(227.858)	(35.673)	(263.531)
Otro inmovilizado intangible	(9.650)	(939)	(10.589)
	(237.665)	(36.612)	(274.277)
Valor neto contable	133.544	33.221	166.765

	Ejercicio 2009
(Miles de euros)	Saldo al 01.01.09	Entradas y dotaciones	Salidas, bajas o reducciones	Saldo al 31.12.09

Coste
Patentes, licencias, marcas y similares	157	-	-	157
Aplicaciones informáticas	277.358	76.275	-	353.633
Otro inmovilizado intangible	35.419	-	(18.000)	17.419
	312.934	76.275	(18.000)	371.209
Amortización acumulada
Patentes, licencias, marcas y similares	(157)	-	-	(157)
Aplicaciones informáticas	(201.588)	(26.270)	-	(227.858)
Otro inmovilizado intangible	(18.011)	(939)	9.300	(9.650)
	(219.756)	(27.209)	9.300	(237.665)
Correcciones valorativas por deterioro
Otro inmovilizado intangible	(8.700)	-	8.700	-
	(8.700)	-	8.700	-
Valor neto contable	84.478	49.066	-	133.544

Durante los ejercicios 2010 y 2009 no se han producido adquisiciones mediante combinaciones de negocios y aportaciones no dinerarias.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no existen activos intangibles en garantía de préstamos bancarios.

El importe del Inmovilizado intangible al 31 de diciembre de 2010 y 2009 adquirido a empresas del grupo y asociadas ha ascendido a un valor contable de 15.244 y 17.759 miles de euros.

El importe de los elementos totalmente amortizados asciende a 197.827 miles de euros al 31 de diciembre de 2010 (171.385 miles de euros al 31 de diciembre de 2009).

Al 31 de diciembre de 2010 se mantienen compromisos firmes de adquisición de bienes del Inmovilizado intangible por importe de 14.707 miles de euros. Al 31 de diciembre de 2009, los compromisos firmes de adquisición ascendían a 2.471 miles de euros. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no existen compromisos firmes de venta de bienes del Inmovilizado intangible.

La Sociedad ha incurrido en el ejercicio 2010 en gastos de investigación por importe de 22.847 miles de euros (15.942 miles de euros en 2009) que se han imputado a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. La Sociedad sigue la política de no capitalizar gastos de proyectos de investigación y desarrollo.

8. INMOVILIZADO MATERIAL

La composición y movimientos del Inmovilizado material en los ejercicios 2010 y 2009 han sido los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo al 01.01.10	Entradas o dotaciones	Transferencia o traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Saldo al 31.12.10

Coste
Terrenos	84.862	387	-	(45)	85.204
Construcciones	225.214	5.108	-	(593)	229.729
Instalaciones técnicas:
Red de fibra óptica	187.643	6	3.309	(93)	190.865
Equipos de medida	727.449	18.759	8.030	(12.140)	742.098
Otras instalaciones de comunicaciones	173.840	-	2.365	-	176.205
	1.088.932	18.765	13.704	(12.233)	1.109.168
Otros elementos en explotación	319.246	15.200	-	-	334.446
Total inmovilizado material en explotación	1.718.254	39.460	13.704	(12.871)	1.758.547

Instalaciones técnicas en curso	3.745	9.587	(5.674)	-	7.658
Anticipos y otras inmovilizaciones
materiales en curso	9.540	8.632	(8.030)	(1.693)	8.449
Total coste	1.731.539	57.679	-	(14.564)	1.774.654

Amortización acumulada
Construcciones	(60.797)	(4.585)	-	376	(65.006)
Instalaciones técnicas:
Red de fibra óptica	(38.173)	(6.696)	-	31	(44.838)
Equipos de medida	(512.998)	(40.594)	-	12.124	(541.468)
Otras instalaciones de comunicaciones	(115.273)	(6.188)	-	-	(121.461)
	(666.444)	(53.478)	-	12.155	(707.767)
Otros elementos en explotación	(243.599)	(21.084)	-	-	(264.683)
Total amortización acumulada del
inmovilizado material	(970.840)	(79.147)	-	12.531	(1.037.456)

Total coste neto	760.699	(21.468)	-	(2.033)	737.198

(Miles de euros)	Saldo al 01.01.09	Entradas o dotaciones	Transferencia o traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Saldo al 31.12.09

Coste
Terrenos	83.785	1.197	-	(120)	84.862
Construcciones	220.035	6.188	-	(1.009)	225.214
Instalaciones técnicas:
Red de fibra óptica	170.051	150	17.909	(467)	187.643
Equipos de medida	703.232	20.193	18.404	(14.380)	727.449
Otras instalaciones de comunicaciones	166.686	-	7.220	(66)	173.840
	1.039.969	20.343	43.533	(14.913)	1.088.932
Otros elementos en explotación	299.216	20.065	-	(35)	319.246
Total inmovilizado material en explotación	1.643.005	47.793	43.533	(16.077)	1.718.254

Instalaciones técnicas en curso	16.782	12.092	(25.129)	-	3.745
Anticipos y otras inmovilizaciones
materiales en curso	12.627	21.011	(18.404)	(5.694)	9.540
Total coste	1.672.414	80.896	-	(21.771)	1.731.539

Amortización acumulada
Construcciones	(56.271)	(4.570)	-	44	(60.797)
Instalaciones técnicas:
Red de fibra óptica	(32.324)	(5.989)	-	140	(38.173)
Equipos de medida	(480.296)	(47.081)	-	14.379	(512.998)
Otras instalaciones de comunicaciones	(108.990)	(6.311)	-	28	(115.273)
	(621.610)	(59.381)	-	14.547	(666.444)
Otros elementos en explotación	(221.973)	(21.636)	-	10	(243.599)
Total amortización acumulada del
inmovilizado material	(899.854)	(85.587)	-	14.601	(970.840)

Total coste neto	772.560	(4.691)	-	(7.170)	760.699

Durante los ejercicios 2010 y 2009 no se han producido adquisiciones mediante combinaciones de negocios o aportaciones no dinerarias.

El importe del Inmovilizado material al 31 de diciembre de 2010 y 2009 adquirido a empresas del grupo y asociadas ha ascendido a un valor contable de 4.674 y 5.738 miles de euros, respectivamente.

IBERDROLA no posee elementos de Inmovilizado material situados fuera del territorio español en los ejercicios 2010 y 2009.

Al 31 de diciembre de 2010 el importe de los elementos de Inmovilizado material totalmente amortizados y en uso tenía un valor de coste de 578.687 miles de euros, 11.901 y 566.786 miles de euros correspondientes a construcciones y resto de elementos, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2009, existían 11.832 y 515.871 miles de euros totalmente amortizados correspondientes a construcciones y resto de elementos, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 la Sociedad no mantenía activos materiales en garantía de préstamos bancarios.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo del Inmovilizado material recoge 96.104 y 97.141 miles de euros, respectivamente, correspondientes principalmente al valor neto contable del terreno y al edificio corporativo de IBERDROLA en Madrid que es objeto de un contrato de arrendamiento financiero. El importe por el que se reconoció inicialmente el activo ascendió a 104.133 miles de euros, correspondiente al valor actual de los pagos mínimos a realizar.

La información relativa a los pagos mínimos por dicho contrato de arrendamiento financiero al 31 de diciembre de 2010 es la siguiente:

(Miles de euros)	2010

2011	7.185
2012-2016	35.923
De 2017 en adelante	77.888
Total cuotas a pagar	120.996

Coste financiero	36.292
Valor actual de las cuotas	84.704
Total cuotas a pagar	120.996

Al 31 de diciembre de 2010 se mantienen compromisos firmes de adquisición de bienes del Inmovilizado material por importe de 461 miles de euros. Al 31 de diciembre de 2009, los compromisos firmes de adquisición ascendían a 982 miles de euros. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no existen compromisos firmes de venta de bienes del Inmovilizado material.

Durante 2010 se han enajenado elementos de Inmovilizado material por un valor neto contable de 145 miles de euros (746 miles de euros en 2009), generándose un resultado en dichas transacciones de 1.257 miles de euros (3.960 miles de euros en 2009).

9. CATEGORÍAS DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Al 31 diciembre de 2010 y 2009 el valor en libros de cada una de las categorías de activos y pasivos financieros, a excepción de las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas es el siguiente:

	tiv fin cie Ac lar laz os an ros a g o p o
		Va lor es
	Ins tru me	s d nto e	rep res en	ivo s d tat e	éd Cr ito s y	tas cu en a
( Mi les de ) eu ros	im atr p	io on	de	ud a	co	bra r	De	riv ad os	To	tal
Ca ías teg or	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09

Ac tivo lor ab le c mb ios s a va raz on on ca
Pé rdi da G cia en s y an an s
Ma nid iar nte os pa ra ne g oc	-	-	-	-	-	-	25 .40 6	113 .09 3	25 .40 6	113 .09 3
Pré rtid ob sta mo s y pa as a c rar	-	-	-	50 9	2.9 96 .90 8	5.0 17 .12 8	-	-	2.9 96 .90 8	5.0 17 .63 7
Ac tivo s d isp ible la nta on s p ara ve
Va lor ad ost os a c e	8.7 19	18 .78 1	-	-	-	-	-	-	8.7 19	18 .78 1
De riva do s d ob ert e c ura	-	-	-	-	-	-	34 0.9 23	22 6.5 58	34 0.9 23	22 6.5 58
To tal	8.7 19	18 .78 1	-	50 9	2.9 96 .90 8	5.0 17 .12 8	36 6.3 29	33 9.6 51	3.3 71 .95 6	5.3 76 .06 9

		Ac tiv fin cie laz rto os an ros a co p o
	Va	lor es
( ) Mi les de eu ros	de	ivo s d tat rep res en e ud a		Cr éd ito tas s y cu en a bra co r		De riv ad os		To tal
Ca ías teg or	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09
Ac tivo lor ab le c mb ios s a va raz on on ca Pé rdi da G cia en s y an an s Ma nid iar nte os pa ra ne g oc Pré rtid ob sta mo s y pa as a c rar	- -	- 2.0 83	- 9.8 89 .12 4	- 10 .54 1.7 70	13 1.8 79 -	94 .89 5 -	13 1.8 79 9.8 89 .12 4	94 .89 5 10 .54 3.8 53
De riva do s d ob ert e c ura	-	-		-	57 .76 5	40 0.2 88	57 .76 5	40 0.2 88
To tal	-	2.0 83	9.8 89 .12 4	10 .54 1.7 70	18 9.6 44	49 5.1 83	10 .07 8.7 68	11 .03 9.0 36

	Pa siv fin cie lar laz os an ros a g o p o
( Mi les de ) eu ros	De ud as co de cr	nti da de n e s éd ito	lig ion Ob ac lor va es ne	otr es os y iab les g oc	De riv	ad os	Ot	ros	To tal
ías Ca teg or	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09
Pa siv alo ble bio os a v r ra zo na co n c am s érd G n P ida cia e s y an an s Ma nid iar nte					31 .69 8	14 1.5 19			31 .69 8	14 1.5 19
os pa ra ne g oc Dé bito rtid s y pa as a p ag ar	- 4.6 90 .83 3	- 5.2 80 .62 0	- 45 .90 9	- 66 0.3 53	-	-	- 12 .17 9.1 12	- 15 .00 6.7 65	16 .91 5.8 54	20 .94 38 7.7
De riva do s d be rtu e co ra	-	-	-	-	193 .97 0	150 .15 2	-	-	193 .97 0	150 .15 2
To tal	4.6 90 .83 3	5.2 80 .62 0	45 .90 9	53 66 0.3	5.6 22 68	29 1.6 71	12 .17 9.1 12	15 65 .00 6.7	1.5 17 .14 22	21 .23 9.4 09

	Pa siv fin cie laz rto os an ros a co p o
	De ud as co	nti da de n e s	Ob lig ion ac	otr es y os
( Mi les de ) eu ros	de éd ito cr		lor iab les va es ne g oc		De riv ad os		Ot ros		To tal
ías Ca teg or	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09	31 .12 .10	31 .12 .09

Pa siv alo ab le c mb ios os a v r r az on on ca
érd G n P ida cia e s y an an s
Ma nid iar nte os pa ra ne g oc	-	-	-	-	142 .19 6	32 8.3 96	-	-	142 .19 6	32 8.3 96
Dé bito rtid s y pa as a p ag ar	3.1 87 .76 4	92 0.5 58	42 0	35 9	-	-	3.5 58 .57 4	4.2 17 .06 0	6.7 46 .75 8	5.1 37 .97 7
De riva do s d be rtu e co ra	-	-	-	-	96 .74 1	129 .03 2	-	-	96 .74 1	129 .03 2
To tal	3.1 87 .76 4	92 0.5 58	42 0	35 9	23 8.9 37	45 7.4 28	3.5 58 .57 4	4.2 17 .06 0	6.9 85 .69 5	5.5 95 .40 5

10. INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

El movimiento producido durante los ejercicios 2010 y 2009 en las cuentas de "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo" a excepción de los derivados (Nota 19) ha sido el siguiente:

					ón Va lor i ac	ón Va lor i ac
	Sa ldo al	En da tra s o	Tra fer cia ns en	Sa lid ba j as as ,	be rtu co ras	da mo ne	Sa ldo al
( Mi les de ) eu ros	01 .01 .10	do ion tac es	o t ras p as o	ed cio o r uc ne s	ón inv i ta ers ne	nj tra ex era	31 .12 .10
A l laz arg o p o
l G Pa rtic ipa cio de ne s e n e mp res as rup o	31 .61 9.8 09	44 9.6 96	-	( ) 85 2.6 88	53 0.3 96	-	31 .74 7.2 13
Pa rtic ipa cio As iad ne s e n e mp res as oc as	88 1.9 72	98 .46 1	-	( 10 1.8 27 )	-	-	87 8.6 06
Cr éd itos s d el Gr As iad a em pre sa up o y oc as	4.9 37 .97 8	7.9 19	51 0.6 73	( 2.6 94 .19 2)	-	157 .89 4	2.9 20 .27 2
Va lor ivo s d e d da tat es rep res en eu	50 9	-	2.0 64	( 14) 2.8	-	24 1	-
Ot tivo s f ina ier ros ac nc os	27 3	96	-	( 104 )	-	-	26 5
Co cci lor ativ r d rio ete rre on es va as po ro
De rtic ipa cio de l pa ne s e n e mp res as
Gr As iad up o y oc as	( 142 .00 5 )	( 190 .68 0 )	-	125 .01 0	-	-	( 20 7.6 75 )
To tal	37 .29 8.5 36	36 5.4 92	51 2.7 37	( ) 3.5 26 .61 5	53 0.3 96	15 8.1 35	35 .33 8.6 81

					Va lor i ón ac	Va lor i ón ac
	Sa ldo al	En tra da s o	Tra fer cia ns en	Sa lid ba j as as ,	be rtu co ras	da mo ne	Sa ldo al
( Mi les de ) eu ros	01 .01 .09	do ion tac es	o t ras p as o	ed cio o r uc ne s	inv i ón ta ers ne	nj tra ex era	31 .12 .09
A l laz arg o p o
Pa rtic ipa cio de l G ne s e n e mp res as rup o	31 .02 8.1 59	33 3.3 74	-	( 93 .61 7)	35 1.8 93	-	31 .61 9.8 09
Pa rtic ipa cio As iad ne s e n e mp res as oc as
	1.3 32 .99 9	13 .12 2	-	46 4.1 49	-	-	88 1.9 72
Cr éd itos s d el Gr As iad a em sa oc as	4.7 54 .59 6	68 0.4 83	48 0.8 10	( ) 18 .59 5	-	2.3 04	4.9 37 .97 8
pre up o y Va lor ivo s d e d da tat es res en eu	2.6 64	-	( ) -	( ) 2.0 43	-	112	50 9
rep Ot tivo s f ina ier ros ac nc os	42 5	195	-	( ) 34	-	( ) -	27 3
Co cci lor ativ r d rio ete rre on es va as ro				( 7)
po De rtic cio de l ne s e n e res as
ipa pa mp Gr As iad up o y oc as	( ) 133 .10 3	( ) 9.6 13	-	71 1	-	-	( ) 142 .00 5

(Miles de euros) Porcentaje de participación 31.12.10 Sociedad Domicilio Moneda Cotización Actividad Directo Indirecto Total Valor neto en libros 2010 Valor neto en libros 2009 Capital Reservas Resultados Dividendos percibidos en 2010 Dividendos percibidos en 2009 Iberdrola Generación, S.A.U. (a) Bilbao EUR - Energía 100 - 100 3.843.156 3.843.156 1.377.177 2.742.124 609.456 366.883 616.035 Iberdrola Energía, S.A.U. (a) Madrid EUR - Holding 100 - 100 2.081.681 2.062.922 1.477.831 1.310.590 704.989 - 365.775 Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U. (a) Bilbao EUR - Servicios 100 - 100 3.065 3.065 661 35.638 39.397 153.429 66.305 Iberdrola International, B.V. Holanda EUR - Financiera – Instrumental 100 - 100 388 388 388 9.350 3.677 2.500 6.000 Iberdrola Portugal- Electricidade e Gás, S.A. (a) Portugal EUR - Energía 100 - 100 200 686.511 200 (7.955) 203.382 - - Iberdrola Renovables, S.A. (a) Madrid EUR 2,65 Energía 80 - 80 5.942.785 5.814.580 2.112.032 9.233.067 360.035 84.481 84.481 Corporación IBV, Participaciones Empresariales, S.A. (a) Bilbao EUR - Holding 50 - 50 70.627 136.857 95.987 129.674 20.031 33.771 245.000 Amara, S.A.U. (a) Madrid EUR - Comercialización material eléctrico y otros 100 - 100 3.925 3.925 3.606 30.587 (273) - - Scottish Power, Ltd. (a) Reino Unido GBP - Energía 100 - 100 13.620.103 13.391.660 988.522 10.495.559 751.731 422.610 338.219 Iberdrola USA Inc. (a) EEUU USD - Energía 100 - 100 3.591.335 3.436.346 2.838.423 464.483 80.832 - - Petroceltic International, Plc. (c) Irlanda EUR - Energía - - - - 35.598 - - - - - Iberdrola Inmobiliaria, S.A.U. (a) Madrid EUR - Promoción inmobiliaria 100 - 100 689.469 289.386 571.002 615.834 (14.576) - 6.863 NEO-SKY 2002, S.A. (c) Madrid EUR - Telecomunicaciones - - - - 41.308 - - - - -

Eléctrica, S.A.U. Bilbao EUR - Energía 100 - 100 1.770.034 1.770.034 645.210 1.698.449 732.303 - 282.750

Las empresas del Grupo IBERDROLA y Asociadas y la información relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son las siguientes:

Iberdrola Distribución

( Mil de ) Po je de tic ipa ció n 3 1.1 2.1 0 nta es eu ros rce par
So cie dad	Do mic ilio	Mo ned a	Co tiza ció n	Ac tiv ida d	Dir ect o	Ind irec to	To tal	Va lor to ne libr en os 201 0	Va lor to ne libr en os 200 9	Ca ital p	Re ser vas	Re ltad su os	Div ide ndo s cib ido per s 201 0 en	Div ide ndo s cib ido per s e n 200 9
Elé Co ctri ca nqu ens e, S. A. (a )	Cu enc a	EU R	-	Ene ía rg	53, 59	-	53, 59	1.5 20	1.5 20	3.0 87	2.5 85	1.2 19	243	88
ón, S. An sel Le A.U mo	Va llad olid	EU R	-	Ene ía rg	100	-	100	20. 103	20. 103	1.0 82	491	1.7 74	1.7 74	1.6 79
Ga Co ión me sa rpo rac Te lóg ica S.A .(a b) cno y ,	Vito ria	EU R	1 5,7	Ho ldin g	19, 58	-	19, 58	524 .36 1	636 .54 2	41. 361	1.5 29. 177	25. 000	4.1 50	-
Ibe rdro la I rsio nve nes 20 10, S. A.U	Bilb ao	EU R	-	Fin iera anc	100	-	100	137 .08 0	96. 900	137 .08 0	23. 230	9.0 73	-	-
Ve r M Se rvic ios de cto Ma rke ting S.A .U. ,	Bilb ao	EU R	-	Ma rke ting	100	-	100	2.3 56	2.3 56	4.4 10	( 2.2 15)	( 6)	-	-
nfra Ibe rdro la I est tura ruc s Ga sis S.L .U. tas ,	Ma drid	EU R	-	Co ció nst ruc n	100	-	100	5.1 78	5.1 78	5.0 00	13	( 5)	164	121
Eus kal tel, S. A.	Za dio mu	EU R	-	Te lec uni om ca cio nes	11, 79	-	11, 79	50. 786	47. 822	325 .20 0	129 .14 4	32. 700	2.9 64	2.3 71
S.A Me dga z,	Ma drid	EU R	-	Co nst ció ruc n	20	-	20	22. 592	5.5 92	30. 000	( 79. 747 )	( 1.1 03)	-	-
Otr ied ade as soc s	-	-	-	-	-	-	-	37. 400	28. 027	-	-	-	526	3.0 66
To tal								32. 418 .14 4	32. 359 .77 6				1.0 73. 495	2.0 18. 753

(a) Sociedades cabeceras de grupo. La información referente a Capital, Reservas y Resultados del ejercicio 2010 se presenta a nivel consolidado. En el Anexo se presenta la información relativa a las sociedades dependientes de los subgrupos en los que IBERDROLA posee un 100% de participación.

(b) La información coincide con la última información pública presentada a los mercados financieros.

Operaciones más significativas del ejercicio 2010

Las operaciones más significativas producidas en el ejercicio 2010 con respecto a las participaciones propiedad de IBERDROLA son las siguientes:

Con fecha 11 de enero de 2010, IBERDROLA ha enajenado su participación en Petroceltic International, Plc (15,68%) a Mirabaud Pereire Nominees Limited por importe de 34.175 miles de libras esterlinas. Junto con esta enajenación, se ha acordado la devolución del pago inicial de 7.330 miles de dólares estadounidenses correspondientes a la opción que tenía para adquirir el 49% de la participación en el activo argelino "Isarene".
Con fecha 25 de marzo de 2010, IBERDROLA ha suscrito una ampliación de capital por compensación de créditos por importe de 9.433 miles de euros en la sociedad participada Iberdrola Distribución de Gas, S.A.U. manteniendo su porcentaje de participación que asciende al 100%.
El 14 de diciembre de 2010, IBERDROLA ha suscrito una ampliación de capital de Medgaz, S.A. por importe de 17.000 miles de euros, manteniendo su porcentaje de participación que asciende al 20%.
Con fecha 22 de diciembre de 2010, IBERDROLA ha suscrito una ampliación de capital de Iberdrola Inversiones 2010, S.A.U. por importe de 40.180 miles de euros, manteniendo su porcentaje de participación que asciende al 100%.
Con fecha 29 de diciembre de 2010, IBERDROLA ha suscrito una ampliación de capital por compensación de créditos por importe de 400.083 miles de euros en la sociedad participada Iberdrola Inmobiliaria, S.A.U. manteniendo su porcentaje de participación que asciende al 100%.
El 29 de diciembre de 2010, IBERDROLA ha enajenado su participación en NEO-SKY 2002, S.A. La plusvalía obtenida en la operación, que asciende a 24.407 miles de euros, figura registrada en el epígrafe "Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros de empresas del grupo y asociadas" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 2010.
Durante el ejercicio 2010, IBERDROLA ha realizado varias "devoluciones de prestaciones accesorias" (similar a reducciones de capital) en su filial Iberdrola Portugal – Electricidade e Gás, S.A., participada al 100%, por un importe total de 686.311 miles de euros.
Adicionalmente, durante el ejercicio 2010, IBERDROLA ha adquirido acciones de la sociedad participada GAMESA representativas de un 5,48% de su capital social, desembolsando 74.349 miles de euros. Considerando la mencionada adquisición, el porcentaje de participación de IBERDROLA en GAMESA asciende a un 19,58%.
Durante el ejercicio 2010, IBERDROLA ha realizado una reducción de capital en la filial Corporación IBV, Participaciones Empresariales, S.A., participada al 50%, por importe de 66.230 miles de euros.

Operaciones más significativas del ejercicio 2009

Las operaciones más significativas producidas en el ejercicio 2009 con respecto a las participaciones propiedad de IBERDROLA fueron las siguientes:

Durante el ejercicio 2009, IBERDROLA realizó una "devolución de prestaciones accesorias" (similar a una reducción de capital) en su filial Iberdrola Portugal – Electricidade e Gás, S.A., participada al 100%, por un importe total de 91.078 miles de euros.
Con fecha 2 de junio de 2009, IBERDROLA enajenó un 10% de la participación que mantenía en GAMESA a inversores cualificados e institucionales. El importe total de la operación ascendió a 390.734 miles de euros, generando una minusvalía de 60.569 miles de euros, que figuraba registrada en el epígrafe "Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 2009. Tras esta operación, el porcentaje de participación de IBERDROLA en GAMESA ascendía al 14,1046% de su capital social.
Durante el ejercicio 2009, IBERDROLA suscribió una ampliación de capital de Iberdrola USA, Inc. (anteriormente Energy East Corporation) por importe de 186.170 miles de euros, manteniendo su porcentaje de participación que asciende al 100%.
Con fecha 2 de marzo de 2009 IBERDROLA participó en la constitución de la sociedad NNB Development Company, mediante la subscripción del 50% de las acciones emitidas por un importe de 30,75 miles de euros. Posteriormente, con fechas 14 de octubre y 17 de noviembre de 2009, IBERDROLA suscribió dos ampliaciones de capital de NNB Development Company por importe de 201 y 10.519 miles de euros, respectivamente, manteniendo su porcentaje de participación que asciende al 50%.
Con fecha 15 de diciembre de 2009, IBERDROLA enajenó su participación en Bahía de Bizkaia Gas, S.L. La plusvalía obtenida en la operación, que ascendió a 11.403 miles de euros, figuraba registrada en el epígrafe "Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 2009.
El 22 de diciembre de 2009, IBERDROLA enajenó su 60% de participación en Iniciativas de Gas, S.L. El efectivo obtenido en la operación ascendió a 16.091 miles de euros. La plusvalía resultante, que ascendió a 15.311 miles de euros, figuraba registrada en el epígrafe "Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 2009.
Con fecha 31 de diciembre IBERDROLA suscribió y desembolsó una ampliación de capital de la sociedad participada Iberdrola Generación, S.A.U. mediante la aportación no dineraria de la rama de actividad de comercialización minorista de gas y electricidad por un importe de 125.058 miles de euros (Nota 2.2).

11. INVERSIONES FINANCIERAS

El movimiento producido durante los ejercicios 2010 y 2009 en las cuentas de "Inversiones financieras" a excepción de los derivados (Nota 19) ha sido el siguiente:

(Miles de euros)	Saldo al 01.01.10	Entradas o dotaciones	Transferencia o traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Saldo al 31.12.10

A largo plazo
Instrumentos de patrimonio	28.952	1.846	-	(5.650)	25.148
Créditos a terceros	34.635	3.528	-	(7.705)	30.458
Otros activos financieros	3.618	745	-	(26)	4.337
Correcciones valorativas por deterioro
De instrumentos de patrimonio	(10.171)	(6.290)	-	32	(16.429)
Total	57.034	(171)	-	(13.349)	43.514

A corto plazo
Créditos a terceros	42	5.543	-	-	5.585
Otros activos financieros	661	118	-	(307)	472
Crédito regulatorio por déficit de
Ingresos 2010 Crédito regulatorio por déficit de	-	1.764.679	-	(56.421)	1.708.258
ingresos 2009	1.514.707	195.675	(15.843)	(176.375)	1.518.164
Crédito regulatorio por déficit
de ingresos 2008	1.495.919	15.930	(36.041)	(116.221)	1.359.587
Crédito regulatorio por déficit
de ingresos 2006	1.013.984	4.691	15.724	(64.405)	969.994
Correcciones valorativas por
deterioro	(121.304)	(131)	36.160	-	(85.275)
Total	3.904.009	1.986.505	-	(413.729)	5.476.785
(Miles de euros)	Saldo al 01.01.09	Entradas o dotaciones	Transferencia o traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Saldo al 31.12.09

A largo plazo
Instrumentos de patrimonio	22.236	6.716	-	-	28.952
Créditos a terceros	38.270	2.027	-	(5.662)	34.635
Otros activos financieros	3.411	257	-	(50)	3.618
Crédito regulatorio por déficit
de ingresos 2008	1.959.232	-	(1.959.232)	-	-
Crédito regulatorio por déficit de ingresos 2006	1.043.043	-	(1.043.043)	-	-
Correcciones valorativas por
deterioro
De instrumentos de patrimonio	(10.171)	-	-	-	(10.171)
De créditos a largo plazo	(141.262)	-	141.262	-	-
Total	2.914.759	9.000	(2.861.013)	(5.712)	57.034
A corto plazo
Créditos a terceros	82	-	-	(40)	42
Valores representativos de deuda	110	-	-	(110)	-
Otros activos financieros	2.886	317	-	(2.542)	661
Crédito regulatorio por déficit
de ingresos 2009	-	1.514.707	-	-	1.514.707
Crédito regulatorio por déficit de
ingresos 2008	27.060	77.056	1.959.232	(567.429)	1.495.919
Crédito regulatorio por déficit
de ingresos 2006 Correcciones valorativas por	23.068	28.700	1.043.043	(80.827)	1.013.984
deterioro	(42)	-	(141.262)	20.000	(121.304)
Total	53.164	1.620.780	2.861.013	(630.948)	3.904.009

a) Instrumentos de patrimonio

El detalle de los Instrumentos de patrimonio del Balance al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

		31.12.10		31.12.09
(Miles de euros)	Valor contable	Porcentaje de participación	Valor contable	Porcentaje de participación
Instrumentos de patrimonio a largo plazo
Ciudad Real Aeropuertos, S.L.	-	9,92%	6.290	9,92%
Refinería Balboa, S.A.	-	-	4.991	10%
Otros	8.719	-	7.500	-
Total	8.719		18.781

Todos los Instrumentos de patrimonio han sido clasificados como activos disponibles para la venta y han sido contabilizados por su coste al no ser posible determinar el valor razonable de forma fiable.

Con fecha 21 de junio de 2010, IBERDROLA ha enajenado su participación en Refinería Balboa, S.A. La plusvalía obtenida en la operación, que asciende a 9 miles de euros, figura registrada en el epígrafe "Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 2010.

b) Créditos a terceros

Por otro lado, la composición de las cuentas "Créditos a terceros" al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

(Miles de euros)	31.12.10	31.12.09	Tipo de Interés	Vencimiento
A largo plazo

Préstamos vivienda	1.009	1.477	0,90%	2012-2029
			Referenciado al
Otros	29.449	33.158	EURIBOR	A partir del 2012
Total	30.458	34.635

A corto plazo
Crédito regulatorio por déficit			Referenciado al
de ingresos 2010	1.708.258	-	EURIBOR	Menos de un año
Crédito regulatorio por déficit			Referenciado al
de ingresos 2009	1.518.164	1.514.707	EURIBOR	Menos de un año
Crédito regulatorio por déficit de			Referenciado al
ingresos 2008	1.359.587	1.495.919	EURIBOR	Menos de un año
Crédito regulatorio por déficit de			Referenciado al
ingresos 2006	969.994	1.013.984	EURIBOR	Menos de un año
			Referenciado al
Otros	5.585	-	EURIBOR	Menos de un año
Correcciones valorativas por deterioro	(85.144)	(121.262)
Total	5.476.444	3.903.348

12. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR

El desglose del contravalor en euros por monedas de las principales magnitudes es el siguiente:

31 de diciembre de 2010	Dólares	Euros	Total

Clientes por ventas y prestaciones de servicios	-	245.996	245.996
Clientes, empresas del grupo y asociadas	(13)	113.116	113.103
Deudores varios	4.297	76.943	81.240
Total	4.284	436.055	440.339

31 de diciembre de 2009	Dólares	Euros	Total

Clientes por ventas y prestaciones de servicios	-	438.065	438.065
Clientes, empresas del grupo y asociadas	-	104.499	104.499
Deudores varios	21.650	28.804	50.454
Total	21.650	571.368	593.018

El saldo se presenta neto de correcciones por deterioro. El movimiento producido durante los ejercicios 2010 y 2009 en dichas correcciones es el siguiente:

(Miles de euros)

Corrección acumulada al 31 de diciembre de 2008	38.787
Dotaciones	6.416
Exceso de provisiones	(21.865)
Aplicaciones y pagos	(22.350)
Corrección acumulada al 31 de diciembre de 2009	988
Dotaciones	318
Exceso de provisiones	(58)
Corrección acumulada al 31 de diciembre de 2010	1.248

13. OPERACIONES INTERRUMPIDAS

Como se menciona en la Nota 2.2, con fecha 19 de mayo de 2009, el Consejo de Administración de IBERDROLA aprobó la aportación no dineraria de la rama de actividad de comercialización minorista de gas y electricidad de la Sociedad a su sociedad participada Iberdrola Generación, S.A.U. Esta aportación de rama de actividad se realizó con fecha 31 de diciembre de 2009. Al 31 de diciembre de 2009 los resultados de estas ramas de actividad se clasificaron como operaciones interrumpidas.

Los resultados de esta rama de actividad fueron los siguientes:

(Miles de euros)	2009

Importe neto de la cifra de negocios	2.966.844
Otros ingresos de explotación	26.452
Gastos de explotación	(2.893.649)
Resultado financiero	610
Resultado antes de impuestos	100.257
Impuesto sobre beneficios	(30.078)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones
interrumpidas neto de Impuestos	70.179

Los flujos netos de efectivo atribuibles a las operaciones interrumpidas fueron los siguientes:

(Miles de euros)	2009

Actividades de explotación	35.052
Actividades de inversión	(6.782)
Actividades de financiación	(28.295)
(Disminución)/Aumento neto del efectivo o equivalentes	(25)

14. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES

(Miles de euros)	2010	2009

Caja y Tesorería	-	28.279
Total	-	28.279

Como regla general, en el ejercicio 2009 la tesorería bancaria devengaba un tipo de interés similar al de mercado para imposiciones diarias. No existían restricciones por importes significativos a la disposición de efectivo.

15. FONDOS PROPIOS

15.1 Capital suscrito

Al 31 de diciembre de 2008 el capital social de IBERDROLA estaba constituido por 3.751.742.787 euros representado por 5.002.323.716 acciones de 0,75 euros de valor nominal.

Con fecha 16 de junio de 2009, el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó aumentar el capital social de IBERDROLA con la finalidad de captar recursos para fortalecer su Balance, reforzando y optimizando así su estructura de capital. Esta ampliación de capital, completada el 18 de junio de 2009 mediante una colocación privada dirigida exclusivamente a inversores cualificados e institucionales a través del procedimiento conocido como "colocación acelerada", supuso la emisión de 250.000.000 nuevas acciones con idénticos derechos a las ya existentes y equivalentes al 4,9977% del capital social de IBERDROLA, cada una de ellas con un valor nominal y una prima de emisión de 0,75 y 4,55 euros por acción, respectivamente, obteniéndose un efectivo total de 1.305.708 miles de euros una vez descontados los gastos originados por esta operación.

En consecuencia, el capital social al 31 de diciembre de 2009 asciende a 3.939.242.787 euros representado por 5.252.323.716 acciones de 0,75 euros de valor nominal.

Conforme a la autorización de la Junta General de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 2010, IBERDROLA ha procedido a realizar dos ampliaciones de capital a lo largo del ejercicio 2010 con la finalidad de implementar el nuevo sistema de retribución a los accionistas denominado "Iberdrola Dividendo Flexible", que les permite decidir si prefieren recibir la totalidad o parte de su retribución en efectivo o en acciones liberadas de IBERDROLA.

La primera ejecución del aumento de capital se realizó en el mes de junio y supuso la emisión de 129.540.284 acciones de 0,75 euros de valor nominal cada una, sin prima de emisión.
La segunda ejecución del aumento de capital se realizó en el mes de diciembre y supuso la emisión de 101.979.000 acciones de 0,75 euros de valor nominal cada una, sin prima de emisión.

En consecuencia, tras estas dos ampliaciones, el capital social al 31 de diciembre de 2010 asciende a 4.112.882.250 euros representado por 5.483.843.000 acciones de 0,75 euros de valor nominal.

Dichas acciones se encuentran admitidas a cotización en el Mercado Continuo Español, formando parte del IBEX 35 y del índice europeo Eurostoxx 50.

Al estar representadas las acciones de IBERDROLA por anotaciones en cuenta, no se conoce con exactitud la participación de los accionistas en el capital social. El siguiente cuadro recoge las participaciones significativas, directas e indirectas, en el capital social de IBERDROLA al 31 de diciembre de 2010, así como los instrumentos financieros comunicados por los titulares de dichas participaciones de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre. La presente información tiene como fuentes las comunicaciones realizadas por los titulares de dichas participaciones a los registros oficiales de la CNMV o a la propia Sociedad y sus respectivos informes anuales y notas de prensa.

	% Derechos de voto			Instrumentos
Titular	% Directo	% Indirecto	% Total	financieros	Consejeros

ACS, Actividades de Construcción y
Servicios, S.A. (ACS)	3,862	16,338	20,200	-	-
Bilbao Bizkaia Kutxa (BBK)	-	6,553	6,553	-	1
Caja de Ahorros de Valencia, Castellón
y Alicante (Bancaja)	-	5,494	5,494	-	1

Los titulares directos de la participación indirecta de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. (ACS), son los siguientes:

Titular	% sobre el total de derechos de voto

Residencial Monte Carmelo, S.A.	6,576
Villa Áurea, S.L.	0,242
Corporate Funding, S.L.	3,164
Roperfeli, S.L.	1,287
Nexgen Capital Limited, S.A.	5,069

ACS comunicó el 30 de diciembre de 2010 que su participación en IBERDROLA había sobrepasado el 20% del capital social. Las participaciones indirectas de ACS en IBERDROLA son titularidad de Residencial Monte Carmelo, S.A., Corporate Funding, S.L., Roperfeli, S.L. y Villa Áurea, S.L., sociedades directa o indirectamente participadas al 100% por ACS.

Por otro lado, la participación del 5,069% a través de Nexgen Capital Limited, S.A. se refiere al contrato de "equity swap" notificado el 10 de diciembre de 2008 al amparo del cual el ejercicio de los derechos políticos inherentes a las acciones subyacentes de IBERDROLA corresponde a ACS, comprometiéndose Nexgen Capital Limited, S.A. a ser representada en cada Junta General de Accionistas que celebre IBERDROLA por el apoderado que designe ACS, quien podrá libremente emitir su voto.

De acuerdo con la información publicada en los registros oficiales de la CNMV, Nexgen Capital Limited, S.A. es una filial íntegramente participada por Nexgen Financial Holdings que, a su vez, es filial al 100% de Natixis, S.A., que es titular de una participación directa del 0,056% (3.067.362 acciones) del capital social de IBERDROLA.

Los titulares directos de las participaciones de "Bilbao Bizkaia Kutxa, Aurrezki Kutxa eta Bahitetxea" (BBK) y "Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja" son los siguientes:

	% sobre el total de
Titular	derechos de voto

Kartera 1, S.L.	6,553
Bancaja Inversiones, S.A.	5,494

Kartera 1, S.L. es una filial 100% de "Bilbao Bizkaia Kutxa, Aurrezki Kutxa eta Bahitetxea" (BBK) y Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja posee el 69,98% de los derechos de voto de Bancaja Inversiones, S.A.

Al 31 de diciembre de 2009 la participación de Actividades de Construcción y Servicios, S.A. (ACS), Bilbao Bizkaia Kutxa y Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante (Bancaja) en el capital social de IBERDROLA directa o indirectamente, ascendía al 12,000%, 6,842% y 5,736%, respectivamente.

Las participaciones directas e indirectas de los miembros del Consejo de Administración en el capital de IBERDROLA al 31 de diciembre de 2010 son las siguientes:

	Número de acciones
Consejeros	Directas	Indirectas	Total	%
D. José Ignacio Sánchez Galán	2.732.866	95.417	2.828.283	0,052
D. Víctor de Urrutia Vallejo	2.337.230	8.525.183	10.862.413	0,198
D. Ricardo Álvarez Isasi	220.000	1.421.000	1.641.000	0,030
D. José Ignacio Berroeta Echevarria	29.375	168.091	197.466	0,004
D. Julio de Miguel Aynat	180.495	0	180.495	0,003
D. Sebastián Battaner Arias	113.055	0	113.055	0,002
D. Xabier de Irala Estévez	189.417	0	189.417	0,003
D. Iñigo Víctor de Oriol Ibarra	42.019	0	42.019	0,001
Dña. Inés Macho Stadler	44.740	0	44.740	0,001
D. Braulio Medel Cámara	41.538	0	41.538	0,001
D. José Luis Olivas Martínez	32.098	0	32.098	0,001
Dña. Samantha Barber	706	0	706	0,000
Dña. María Helena Antolín Raybaud	0	0	0	0,000
D. Santiago Martínez Lage	8.325	0	8.325	0,000
Total	5.971.864	10.209.691	16.181.555	0,296

La Junta General de Accionistas celebrada el 29 de marzo de 2006 autorizó al Consejo de Administración, conforme a lo dispuesto en el artículo 297.b de la Ley de Sociedades de Capital, para que, dentro del plazo máximo de cinco años, que finaliza el 30 de marzo de 2011, y si lo estima conveniente, pueda aumentar el capital social hasta la mitad del capital social, en una o varias veces, en la cuantía que considere adecuada, con exclusión del derecho de suscripción preferente.

Con posterioridad a las ampliaciones de capital acordadas por el Consejo de Administración de la Sociedad, con fecha 26 de junio de 2007 y 16 de junio de 2009, por importe nominal de 255.000 y 187.500 miles de euros respectivamente, mediante el procedimiento de accelerated bookbuilt offer (oferta acelerada de prospección de demanda o ABO), el importe nominal que queda por disponer de dicha delegación al 31 de diciembre de 2010 asciende a 909.824 miles de euros, representativo de un 22,12% del capital social.

15.2 Prima de emisión

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

15.3 Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal, por importe de 787.849 miles de euros podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

15.4 Reservas de revalorización

Esta reserva, por importe de 1.215.772 miles de euros, incorporada al Balance de las Cuentas Anuales del año 1996, es consecuencia de las operaciones de actualización del valor del inmovilizado material efectuadas al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de Junio (Nota 4.2).

Esta reserva podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a la ampliación del capital social. Desde el 1 de enero del año 2007, puede destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad. Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

15.5 Reserva por capital amortizado

En ejercicios anteriores al 2001, se efectuaron reducciones de capital por amortización de acciones propias con disminución de 81.708 miles de euros de capital social y 238.722 miles de euros de reservas voluntarias, en ejecución del acuerdo de la Junta General de Accionistas del 25 de mayo de 1996.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 335.c del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, IBERDROLA mantiene constituida una "Reserva por capital amortizado", con el carácter de indisponible, por importe de 81.708 miles de euros, equivalente al nominal del capital social reducido.

15.6 Acciones propias

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2010 y 2009 en las acciones propias en cartera de la Sociedad han sido los siguientes:

	Nº de acciones	Miles de euros

Saldo al 1 de enero de 2009	90.837.208	768.898
Adquisiciones	79.569.660	455.170
Enajenaciones	(156.938.415)	(1.139.423)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	13.468.453	84.645
Adquisiciones	69.199.519	358.242
Enajenaciones	(57.257.713)	(305.617)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	25.410.259	137.270

Adicionalmente, la Sociedad firmó tres swaps (permutas) sobre acciones propias con las siguientes características: durante la vida del contrato pagará a la entidad financiera Euribor a tres meses más un diferencial (spread) sobre el nocional y recibirá los dividendos correspondientes a las acciones que cobre la entidad financiera. Al vencimiento de los contratos recomprará las acciones por el mismo precio al que las vendió.

La Sociedad ha registrado la operación como un cargo a patrimonio en el epígrafe "Acciones y participaciones en patrimonio propias" y un pasivo por la obligación de recompra de dichas acciones en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito a largo plazo".

2010	Nº Acciones	Precio Ejercicio	Fecha vencimiento	Tipo de interés	Miles de euros
Total Return Swap	9.050.000	9,30	11/04/2011	Euribor 3 meses +	84.165
Total Return Swap	5.167.171	6,37	13/10/2011	0,40% Euribor 3 meses +	32.915
Total Return Swap	1.927.967	6,37	13/10/2011	0,85% Euribor 3 meses + 0,85%	12.281
Total	16.145.138				129.361

Las características de estos contratos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 se recogen en los cuadros adjuntos.

2009	Nº Acciones	Precio Ejercicio	Fecha vencimiento	Tipo de interés	Miles de euros
Total Return Swap	9.050.000	9,30	11/04/2011	Euribor 3 meses +	84.165
Total Return Swap	5.167.171	6,37	17/10/2010	0,40% Euribor 3 meses + 0,85%	32.915
Total Return Swap	1.980.729	6,37	17/10/2010	Euribor 3 meses + 0,85%	12.617
Total	16.197.900				129.697

El resultado obtenido por IBERDROLA en los ejercicios 2010 y 2009 en la enajenación de acciones propias ha ascendido a (4.586) y (212.031) miles de euros, respectivamente, que figura registrado en el epígrafe "Otras reservas".

15.7 Ajustes por cambio de valor

El movimiento producido en los ejercicios 2010 y 2009 en esta reserva con motivo de las correcciones valorativas de los activos disponibles para la venta y de los derivados designados como cobertura de flujos de caja es el siguiente:

(Miles de euros)	31.12.09	Variación en el valor de mercado	Imputación a resultados	31.12.10
Coberturas de flujos de caja
Permutas de tipo de interés	(198.403)	(60.314)	54.772	(203.945)
Túneles	(1.529)	141	1.388	-
Derivados sobre materias primas	3.446	1.547	(1.017)	3.976
Seguros de cambio	4.851	5.535	(5.865)	4.521
Efecto fiscal	57.494	15.927	(14.783)	58.638
Total	(134.141)	(37.164)	34.495	(136.810)

(Miles de euros)	31.12.08	Variación en el valor de mercado	Imputación a resultados	31.12.09
Coberturas de flujos de caja
Permutas de tipo de interés	(236.487)	11.915	26.169	(198.403)
Túneles	(284)	(4.302)	3.057	(1.529)
Derivados sobre materias primas	(22.777)	25.303	920	3.446
Seguros de cambio	(8.249)	5.912	7.188	4.851
Efecto fiscal	80.342	(11.648)	(11.200)	57.494
Total	(187.455)	27.180	26.134	(134.141)

El desglose de los ejercicios en los cuales se espera que afecten a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias es el siguiente:

					2015 en
(Miles de euros)	2011	2012	2013	2014	adelante	Total
Coberturas de flujos de caja
Permutas de tipo de interés	(49.277)	(35.815)	(25.253)	(19.345)	(74.255)	(203.945)
Derivados sobre materias primas	3.976	-	-	-	-	3.976
Seguros de cambio	3.867	654	-	-	-	4.521
Efecto fiscal	12.433	10.548	7.576	5.804	22.277	58.638
Total	(29.001)	(24.613)	(17.677)	(13.541)	(51.978)	(136.810)

15.8 Planes de compensación en acciones

En marzo de 2008 el Consejo de Administración de IBERDROLA aprobó un nuevo plan de incentivos para su Presidente y Consejero Delegado y sus directivos, que fue ratificado por la Junta General de Accionistas el 17 de abril de 2008. La finalidad de este plan es impulsar la consecución de los objetivos establecidos en el nuevo plan estratégico del Grupo IBERDROLA para los ejercicios 2008 a 2010 y su periodo de vigencia es de tres años, produciéndose su abono, consistente en la entrega de un número concreto de acciones de IBERDROLA, en partes iguales en marzo de 2011, 2012 y 2013. El epígrafe "Gastos de personal" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2010 y 2009 incluye 6.032 y 12.553 miles de euros, respectivamente, correspondientes al importe devengado por este plan de incentivos. En consecuencia, los mencionados importes han sido registrados con abono al epígrafe "Otras reservas" del Balance al 31 de diciembre de 2010 y 2009, respectivamente.

A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales se ha producido la entrega a cuenta de las acciones correspondientes al primer tramo, para ello se ha estimado que la liquidación provisional del Programa Bono Estratégico 2008-2010 supondría la entrega en total de 3.450.000 acciones. Dicha estimación se ha realizado en función del nivel de consecución de los objetivos estratégicos vinculados al Programa y la última estimación disponible de la retribución variable correspondiente al ejercicio 2010 del personal incluido en el Programa. Cualquier modificación en estas estimaciones que pueda ocasionar diferencias en el importe final de Bono a liquidar serán regularizadas con la entrega del segundo tramo en 2012.

Adicionalmente, en octubre de 2007 el Consejo de Administración de IBERDROLA aprobó un plan de entrega de acciones de IBERDROLA RENOVABLES dentro del proceso de salida a bolsa de la Sociedad. La finalidad de este plan era gratificar a aquellos empleados del Grupo IBERDROLA que habían tenido una especial contribución en el pasado en la creación de valor, en la dirección y gestión de IBERDROLA RENOVABLES y consistía en la entrega de un número concreto de acciones de IBERDROLA RENOVABLES, en partes iguales durante los tres años siguientes a partir de marzo de 2008. El número agregado de acciones a las que tendrán derecho la totalidad de los beneficiarios de este plan es de 5.641.481 acciones. En marzo de 2010 se ha producido la liquidación del citado plan.

16. PROVISIONES

16.1 Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal

El detalle de este epígrafe de los Balances al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

(Miles de euros)	2010	2009

Asignación estatutaria	49.193	38.124
Planes de prestación definida	249.004	257.022
Prestaciones a largo plazo	14.886	14.902
Planes de reestructuración	48.384	104.748
Total	361.467	414.796

IBERDROLA estima anualmente mediante estudios actuariales realizados por expertos independientes el importe de los pagos por pensiones y prestaciones similares a los que deberá hacer frente en el siguiente ejercicio, que son registrados como pasivos corrientes en el Balance.

a) Planes de prestación definida y otras prestaciones a largo plazo

Los principales compromisos mantenidos por IBERDROLA en relación con prestaciones definidas a sus empleados, complementarias a las de la Seguridad Social, son los siguientes:

Al personal acogido al Convenio Colectivo de IBERDROLA cuya jubilación se produjo con anterioridad al 9 de octubre de 1996 se le garantiza una prestación definida para la contingencia de jubilación, cuyo valor actuarial se encontraba exteriorizado en su totalidad al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

IBERDROLA no asume ningún tipo de responsabilidad sobre este colectivo ni tiene derecho a ningún potencial exceso que los activos de este plan pudieran suponer sobre las prestaciones garantizadas.

Asimismo, en referencia al personal en activo y al jubilado con posterioridad a 1996, acogido al Convenio Colectivo de IBERDROLA y partícipe/beneficiario del Plan de Pensiones Iberdrola, sus prestaciones de riesgo (viudedad, invalidez permanente y orfandad de activo), que garantizan una prestación definida desde el momento de producirse, en su caso, el hecho causante, se han instrumentalizado a través de una póliza de seguros anual renovable. La prestación garantizada se determina por la diferencia entre el valor actual actuarial en el momento de la contingencia de la prestación definida antes indicada y los derechos consolidados del partícipe en el momento del hecho causante, si éstos fuesen inferiores a aquel valor. El importe de la prima de la indicada póliza de seguros correspondiente a los ejercicios 2010 y 2009 figura registrado en el epígrafe "Gastos de personal" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias por importe de 1.727 y 1.681 miles de euros, respectivamente (Nota 23.3).
Adicionalmente, IBERDROLA mantiene una provisión en cobertura de ciertos compromisos con sus empleados, distintos a los indicados anteriormente, cubiertos mediante fondos internos asociados a beneficios sociales, y que consisten, básicamente, en el suministro de energía eléctrica a los empleados una vez que éstos se encuentran en situación de pasivo y otras prestaciones a largo plazo correspondientes, fundamentalmente, a premios de antigüedad del personal en activo.

El movimiento durante los ejercicios 2010 y 2009 de la provisión contabilizada para hacer frente a los compromisos indicados en el apartado anterior es el siguiente:

	Tarifa	Gratificación
(Miles de euros)	eléctrica	de antigüedad
Saldo al 1 de enero de 2009	248.542	14.959
Coste normal (Nota 23.3)	805	741
Coste financiero (Nota 23.6)	11.791	679
Desviaciones actuariales
A resultados (Nota 23.3)	(7.853)	3.714
A reservas	19.795	-
Pagos y otros	(11.648)	(2.055)
Aportación rama de actividad (Nota 2.2)	(4.410)	(3.136)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	257.022	14.902
Coste normal (Nota 23.3)	739	741
Coste financiero (Nota 23.6)	11.787	661
Desviaciones actuariales
A resultados (Nota 23.3)	(2.086)	368
A reservas	(5.241)	-
Pagos y otros	(13.217)	(1.786)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	249.004	14.886

Las principales hipótesis utilizadas en los estudios actuariales realizados para determinar la provisión necesaria al 31 de diciembre de 2010 y 2009 para hacer frente a las obligaciones mencionadas son las siguientes:

	2010			2009
	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Tablas de supervivencia	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Tablas de supervivencia
Gratificación por antigüedad y tarifa eléctrica	4,30% / 4,40%	2,50%	PERM/F 2000P 4,60% / 4,70%		2,50%	PERM/F 2000P

b) Planes de aportación definida

El personal en activo en plantilla de IBERDROLA y el personal jubilado con posterioridad al 9 de octubre de 1996, partícipes del plan de pensiones de IBERDROLA, se encuentran acogidos a un sistema de pensiones de modalidad de empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

La aportación periódica a realizar de acuerdo con dicho sistema y con el vigente Convenio Colectivo de IBERDROLA se calcula como un porcentaje del salario pensionable anual de cada trabajador, salvo para los incorporados después del 1 de enero de 1996, en cuyo caso la relación contributiva es 1/3 a cargo de la empresa y 2/3 a cargo del trabajador. La Sociedad financia estas aportaciones para todos sus empleados en activo.

Las aportaciones realizadas por IBERDROLA en los ejercicios 2010 y 2009 han ascendido a 8.197 y 8.054 miles de euros, respectivamente, y figuran registradas en el epígrafe "Gastos de personal" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias (Nota 23.3).

c) Planes de reestructuración

El Consejo de Administración de IBERDROLA decidió en el ejercicio 1997 iniciar, mediante diferentes alternativas, un proceso de adaptación de la plantilla de la Sociedad y de ciertas sociedades dependientes de la misma a las exigencias del nuevo entorno competitivo, con la intención de materializar en el período comprendido entre los años 1998 y 2004 planes concretos de jubilación anticipada y otras alternativas de reducción de plantilla hasta alcanzar el objetivo propuesto. Estos planes de reestructuración fueron puestos en conocimiento de la representación de los empleados de la empresa, alcanzándose una convergencia de voluntades al respecto.

Desde 1998 a 2001, IBERDROLA, en cumplimiento de la voluntad expuesta con anterioridad, propuso a los empleados que cumplían determinadas condiciones ciertos planes de jubilación anticipada y de "situación laboral especial" con posterior incorporación al correspondiente plan de jubilación anticipada.

Los compromisos asumidos con los empleados acogidos a los planes de jubilación descritos y que se encontraban efectivamente jubilados al 30 de noviembre de 2000 fueron objeto de exteriorización en diciembre de 2000, procediendo a pagar a un tercero una prima única por el valor actuarial correspondiente a los mencionados compromisos.

Sin perjuicio del mantenimiento de los planes de reestructuración acordados en ejercicios anteriores, IBERDROLA alcanzó en el ejercicio 2003 un acuerdo con sus representantes sindicales para la formalización de un expediente de regulación de empleo de adhesión voluntaria y aplicación universal entre los empleados que cumplieran 58 años o más antes del 31 de diciembre de 2006 que fue aprobado por el Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales.

Al 31 de diciembre de 2010 se encuentran acogidos al mencionado expediente de regulación de empleo un total de 1.050 empleados, de los cuales 633 ya se encontraban acogidos a los planes de reestructuración establecidos con anterioridad. Asimismo, con anterioridad al 31 de diciembre de 2006, IBERDROLA tras el pertinente acuerdo con sus representantes sindicales, acogió a la prórroga a aquellos empleados que cumplían 58 años durante el ejercicio 2007 del expediente de regulación de empleo acordado en 2003. La potestad de realizar dicha prórroga estaba prevista en dicho acuerdo y había sido aprobada por la Administración Laboral en el ejercicio 2003. Se acogieron a la mencionada prórroga 112 empleados.

Las actualizaciones financieras de las provisiones se registran con cargo al epígrafe "Gasto financiero" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

El movimiento durante los ejercicios 2010 y 2009 de la provisión contabilizada para hacer frente a los compromisos indicados en el apartado anterior es el siguiente:

(Miles de euros)
------------------	--

Saldo al 1 de enero de 2009	70.622
Coste financiero (Nota 23.6)	1.610
Desviaciones actuariales y otros (Nota 23.3)	4.724
Pagos y otros	27.792
Saldo al 31 de diciembre de 2009	104.748
Coste financiero (Nota 23.6)	4.053
Desviaciones actuariales y otros (Nota 23.3)	(1.219)
Pagos y otros	(59.198)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	48.384

	2010			2009
	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Tablas de supervivencia	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Tablas de supervivencia
Expediente de regulación de empleo			PERM/F 2000P			PERM/F 2000P
y otros planes de reestructuración	3,25% / 3,37%	2,50%	GRM/F 95 GRM/F 80 (-2)	3,25% / 3,67%	2,50%	GRM/F 95 GRM/F 80 (-2)

16.2 Otras provisiones

El movimiento y composición de este epígrafe del pasivo del Balance durante los ejercicios 2010 y 2009 se muestra a continuación:

(Miles de euros)

Saldo al 1 de enero de 2009	451.310
Dotaciones	3.685
Exceso de provisión	(78.412)
Aplicaciones y pagos	(8.385)
Aportación rama de actividad (Nota 2.2)	(969)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	367.229
Dotaciones	75.588
Dotación por actualización financiera (Nota 23.6)	33.267
Exceso de provisión	(35.116)
Aplicaciones y pagos	(3.729)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	437.239

17. EMISIONES DE OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

El detalle de las emisiones de obligaciones, bonos y pagarés pendientes de amortización al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y su vencimiento previsto es el siguiente:

			Co laz rto p o
( Mi les de ) eu ros	Sa ldo al 31 .12 .09	Sa ldo al 31 .12 .10	20 11	20 12	20 13	20 14	20 15	20 16 y sig uie nte s	To tal la rg o laz p o

Ob lig ion bo imp les ac es no s s y	49 .13 2	34 .33 3	41 8	33 .91 5	-	-	-	-	33 .91 5
Ot de ud tad ras as rep res en as en alo iab les (p és de v res ne g oc ag ar
) e mp res a	60 6.6 00	11 .85 4	-	-	-	-	-	11 .85 4	11 .85 4
To tal	65 5.7 32	46 .18 7	41 8	5 33 .91	-	-	-	.85 11 4	45 .76 9

Int s d ad ere se ev en g os	4.9 80	142	2	-	-	-	-	140	140
To tal	66 0.7 12	46 .32 9	42 0	5 33 .91	-	-	-	11 .99 4	45 .90 9

Los saldos vivos de las obligaciones y bonos simples al 31 de diciembre de 2010 devengan un tipo de interés medio ponderado anual del 0,88% (1,04% al 31 de diciembre de 2009) una vez consideradas las correspondientes coberturas.

El saldo de "Otras deudas representadas en valores negociables" al 31 de diciembre de 2010 devenga un interés medio anual del 1,17% (1,48% al 31 de diciembre de 2009).

La mayor parte de estas emisiones se encuentran nominadas en euros.

Asimismo, la Junta General de Accionistas, celebrada el 20 de marzo de 2009, acordó delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, por el plazo de cinco años, la facultad de emitir: a) bonos y obligaciones simples y otros valores de renta fija de análoga naturaleza (distintos de los pagarés), así como participaciones preferentes, con el límite máximo de 20.000 millones de euros; b) pagarés con el límite máximo, independiente del anterior, de 6.000 millones de euros (saldo vivo máximo); y c) conferir también autorización para que la Sociedad pueda garantizar, dentro de los límites anteriormente señalados, las nuevas emisiones de valores que efectúen las sociedades dependientes. A la fecha de estas Cuentas Anuales, el Consejo de Administración de IBERDROLA no ha hecho uso de estas delegaciones.

18. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

El vencimiento de los préstamos y créditos pendientes de amortización al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

				Ve im ien to nc a
			Co ( *) rto laz p o	La laz rg o p o
Mi	Sa ldo al	Sa ldo al						20 16 y	To tal la rg o
( les de ) eu ros	31 .12 .09	31 .12 .10	20 11	20 12	20 13	20 14	20 15	sig uie nte s	laz p o

1 De ud ntid ad de éd ito as co n e es cr
Eu ros	4.5 92 .97 8	7.3 48 .13 4	3.1 65 .79 5	2.4 88 .96 8	26 8.3 03	20 7.8 69	159 .43 2	1.0 57 .76 7	4.1 82 .33 9
Dó lar es	1.2 50 .48 8	159 .96 1	-	159 .96 1	-	-	-	-	159 .96 1
Lib ras	33 7.8 00	34 8.5 33	-	-	-	-	-	34 8.5 33	34 8.5 33
To tal	6.1 81 .26 6	7.8 56 .62 8	3.1 65 .79 5	2.6 48 .92 9	26 8.3 03	20 7.8 69	15 9.4 32	1.4 06 .30 0	4.6 90 .83 3

Int s d ad ere se ev en g os	19 .91 2	21 .96 9	21 .96 9	-	-	-	-	-	-
To tal	6.2 01 .17 8	7.8 78 .59 7	3.1 87 .76 4	2.6 48 .92 9	26 8.3 03	20 7.8 69	15 9.4 32	1.4 06 .30 0	4.6 90 .83 3

(*) Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo de deuda financiera incluye importes equivalentes a 1.700.000 y 500.000 miles de euros, respectivamente, con vencimientos a corto plazo y que corresponden a disposiciones de líneas de crédito con vencimiento superior a diciembre de 2011 y 2010, respectivamente.

¹ Desglose por monedas una vez tenidas en cuenta las correspondientes coberturas de tipo de cambio

Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 2010 y 2009 devengan un interés medio ponderado anual del 2,17% y del 2,01%, respectivamente, considerando las correspondientes coberturas.

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de diciembre de 2010 y 2009. Al cierre de los ejercicios 2010 y 2009, IBERDROLA tenía concedidos préstamos y créditos no dispuestos por importe de 5.284.918 y 6.421.006 miles de euros, respectivamente, cuyo vencimiento se encuentra entre 2011 y 2015 y que devengan un tipo de interés medio ponderado del Euribor a tres meses más 0,61%.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, IBERDROLA ha hecho frente a todos los pagos derivados de su deuda financiera ya vencidos, no existiendo, en consecuencia, importe alguno en la tabla anterior cuyo vencimiento contractual haya tenido lugar con anterioridad al 31 de diciembre de 2010. La deuda financiera de la Sociedad contiene estipulaciones financieras ("covenants") habituales en contratos de esta naturaleza.

Una parte no significativa (inferior al 1%) de la deuda financiera tiene en sus contratos estipulaciones que contienen ratios financieros (que relacionan la deuda total y los fondos propios) que pudieran dar lugar a un incumplimiento que provocase un vencimiento anticipado de aquéllos y de los contratos que incorporan una cláusula de "cross default". No obstante, la Sociedad cumple con mucha holgura tales ratios financieros, por lo que no existe riesgo de incumplimiento.

Por lo que se refiere a las cláusulas relacionadas con la calificación crediticia, IBERDROLA tiene concertados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 con el Banco Europeo de Inversiones operaciones financieras, por importe de 2.171 y 1.777 millones de euros, respectivamente, que podrían requerir de garantías adicionales o de su renegociación en supuestos de bajada significativa de rating. Asimismo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, IBERDROLA mantiene préstamos y créditos dispuestos por importe de 3.643 y 3.072 millones de euros, respectivamente, de deuda financiera cuyo coste se vería modificado como consecuencia del descenso de su calificación crediticia; no obstante, este incremento de coste no sería significativo.

A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, ni IBERDROLA ni ninguna de sus filiales relevantes se encuentran en situación de incumplimiento de sus obligaciones financieras o de cualquier tipo de obligación que pudiera dar lugar a una situación de vencimiento anticipado de sus compromisos financieros. La Sociedad considera que la existencia de las cláusulas citadas no modificará la clasificación de la deuda entre largo y corto plazo que recoge el Balance.

19. DERIVADOS

El detalle de la composición de los saldos al 31 de diciembre de 2010 y 2009, que recogen la valoración de los instrumentos financieros derivados a dichas fechas, es el siguiente:

(Miles de euros)			2010		2009
		Corto plazo		Largo plazo		Corto plazo		Largo plazo
Con terceros ajenos al Grupo	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo
COBERTURA DE TIPO DE INTERÉS:
Cobertura de flujos de caja
- Permuta de tipo de interés
(interest rate swap)	17	(32.395)	639	(82.455)	8	(20.339)	-	(38.517)
- Túnel (collar)	1.535	(687)	3.357	(1.507)	-	(1.977)	-	-
Cobertura de valor razonable
- Permuta de tipo de interés (interest rate swap) COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO:	22.470	42.535	18.713	153	9.890	28.932	15.430	(8.067)
Cobertura de flujos de caja
- Seguros de cambio	13.848	(49.104)	652	-	24.252	(21.394)	2.187	(969)
- Permuta de tipo de cambio
(currency swap) Cobertura de valor razonable	9.082	12.988	(15.207)	(87.654)	(65.572)	(27.919)	(59.995)	(84.452)
- Permuta de tipo de cambio
(currency swap) COBERTURA DE INVERSIÓN NETA	8.829	697	90.492	-	5.012	(52.064)	20.400	(12.327)
EN EL EXTRANJERO: - Seguros de cambio	-	(62.909)	-	-	156.862	(20.970)	-	-
- Permuta de tipo de cambio
(currency swap) COBERTURA DE PRECIO	(10.051)	267	242.276	(22.507)	254.975	379	246.270	(5.820)
MATERIAS PRIMAS:
Cobertura de flujos de caja
- Derivados sobre materias primas	3.162	-	1	-	14.861	(13.680)	2.266	-
DERIVADOS NO DE COBERTURA:
Derivados sobre tipo de cambio
- Seguros de cambio	48.018	(43.135)	1.831	(1.801)	38.125	(22.036)	9.837	(4.680)
- Permuta de tipo de cambio (currency swap) - Túnel (collar)	5.840 -	60 -	923 -	(5.259) -	(363) 3.560	- -	7.724 -	- -
Derivados sobre tipos de interés
- Permuta de tipo de interés
(interest rate swap) Derivados sobre acciones propias	-	1.062	-	(755)	-	(171)	-	(1.365)
- Permuta sobre acciones	217	(96)	-	-	128	(17)	-	-
Derivados sobre acciones que cotizan
- Permuta sobre acciones	-	-	-	-	-	(3.550)	5.154	-
Derivados sobre materias primas
- Derivados sobre materias primas	6.371	-	3.006	-	761	(49.145)	2.270	-
Total		109.338 (130.717)	346.683	(201.785)	442.499	(203.951)	251.543	(156.197)

(Miles de euros)		2010		2009
	Corto plazo Largo plazo			Corto plazo		Largo plazo
Con empresas del grupo y asociadas	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO:
Cobertura de flujos de caja
- Seguros de cambio	8.873	(8.133)	-	-	-	-	-	-
DERIVADOS NO DE COBERTURA:
Derivados sobre tipo de cambio
- Seguros de cambio	71.767	(98.234)	19.646	(1.166)	53.234	(245.573)	88.108	(18.947)
- Permuta de tipo de cambio
(currency swap)	(334)	(1.853)	-	(22.717)	(550)	(7.903)		- (116.527)
Total	80.306	(108.220)	19.646	(23.883)	52.684	(253.476)		88.108 (135.474)

El detalle por vencimientos de los nocionales de los instrumentos financieros derivados contratados por IBERDROLA y vigentes al 31 de diciembre de 2010 es el siguiente:

					2015 y
(Miles de euros)	2011	2012	2013	2014	siguientes	Total

COBERTURA DE TIPO DE INTERÉS:
Cobertura de flujos de caja
- Permuta de tipo de interés
(interest rate swap)	630.000	170.000	171.339	400.000	1.780.630	3.151.969
- Túnel (collar)	-	-	-	600.000	-	600.000
Cobertura de valor razonable
- Permuta de tipo de interés
(interest rate swap)	982.356	1.373.987	650.000	300.000	120.000	3.426.343
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO:
Cobertura de flujos de caja
- Seguros de cambio	2.151.791	14.180	-	-	-	2.165.971
- Permuta de tipo de cambio
(currency swap)	42.764	207.604	-	26.657	774.998	1.052.023
Cobertura de valor razonable
- Permuta de tipo de cambio
(currency swap)	57.143	22.830	-	64.256	335.910	480.139
COBERTURA DE INVERSIÓN NETA
EN EL EXTRANJERO:
- Seguros de cambio	1.476.870	-	-	-	-	1.476.870
- Permuta de tipo de cambio
(currency swap)	-	699.721	-	-	586.427	1.286.148
COBERTURA DE PRECIO
MATERIAS PRIMAS:
Cobertura de flujos de caja
- Derivados sobre materias primas	7.820	4	-	-	-	7.824
DERIVADOS NO DE COBERTURA:
Derivados sobre tipo de cambio
- Seguros de cambio	3.771.963	257.920	28.562	21.808	225.971	4.306.224
- Permuta de tipo de cambio
(currency swap)	78.704	107.116	-	-	264.530	450.350
Derivados sobre tipos de interés
- Permuta de tipo de interés
(interest rate swap)	-	-	-	-	50.000	50.000
Derivados sobre acciones propias
- Permuta sobre acciones	14.002	-	-	-	-	14.002
Derivados sobre materias primas
- Derivados sobre materias primas	7.002	3.675	1.959	2.565	-	15.201
Total	9.220.415	2.857.037	851.860	1.415.286	4.138.466	18.483.064

IBERDROLA utiliza derivados como cobertura de tipo de cambio para mitigar el posible efecto negativo que las variaciones en los tipos de cambio pudieran suponer en las transacciones y préstamos en monedas distintas de la moneda funcional de ciertas sociedades del Grupo.

El valor nominal de los pasivos objeto de cobertura de tipo de cambio es el siguiente:

	Miles de Dólares	2010 Miles de Yenes	Miles de Libras	Miles de Pesos	Miles de
Tipo de cobertura	Estadounidenses	Japoneses	Esterlinas	Mexicanos	NOK

Valor razonable	973.000	21.000.000	-	-	350.000
Flujos de caja	412.000	-	-	1.500.000

		2009
Tipo de cobertura	Miles de Dólares Estadounidenses	Miles de Yenes Japoneses	Miles de Libras Esterlinas	Miles de Pesos Mexicanos	Miles de NOK
Valor razonable Flujos de caja	373.000 1.697.000	23.000.000 -	200.000 -	- 1.500.000	350.000 -

Adicionalmente, IBERDROLA realiza operaciones de cobertura de tipo de interés de acuerdo con su política de gestión de riesgos. Estas operaciones tienen por objeto, bien mitigar el efecto que la variación en los tipos de interés podría suponer sobre los flujos de caja futuros de los créditos y préstamos referenciados a tipo de interés variable, o bien mitigar la variación en el valor de mercado que se podría producir en los préstamos y créditos que devengan un tipo de interés fijo.

El valor nominal de los pasivos más significativos objeto de cobertura de tipo de interés es el siguiente:

		2010		2009
Tipo de cobertura	Miles de	Miles de Dólares	Miles de Libras	Miles de	Miles de Libras
	Euros	Estadounidenses	Esterlinas	Euros	Esterlinas
Valor razonable	2.320.000	-	350.000	2.770.000	350.000
Flujos de caja	1.187.940	100.000	150.000	1.212.940	150.000

20. VALORACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

La comparación del valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros, a excepción de las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

	2010			2009
	Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable
Activos financieros
Inversiones financieras en empresas del
grupo y asociadas	6.844.869	6.844.869	10.486.151	10.486.151
Inversiones financieras	5.976.320	5.976.320	4.655.085	4.655.085
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	627.076	627.076	1.243.849	1.243.849
Total	13.448.265	13.448.265	16.385.085	16.385.085
Pasivos financieros
Deudas con entidades de crédito, obligaciones y otros valores negociables y
deudas con empresas del grupo y asociadas	22.856.996	23.587.116	25.550.877	26.807.263
Otras deudas con terceros	365.350	365.350	409.372	409.372
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	869.349	865.114	835.870	835.870
Total	24.091.695	24.817.580	26.796.119	28.052.505

En el caso de que los instrumentos financieros de la tabla anterior no se encontraran admitidos a cotización, su valor de mercado ha sido obtenido, generalmente, mediante el descuento de los flujos de caja esperados utilizando las curvas de tipos ajustados al riesgo de crédito, salvo lo que se indica en la Nota 4.4.

21. INFORMACIÓN SOBRE LOS APLAZAMIENTOS DE PAGO EFECTUADOS A PROVEEDORES. DISPOSICÓN ADICIONAL TERCERA. "DEBER DE INFORMACIÓN" DE LA LEY 15/2010, DE 5 DE JULIO

La Sociedad ha analizado los plazos de los saldos pendientes de pago a proveedores de acuerdo con los criterios contenidos en la Ley:

a) Saldos pendientes al 31 de diciembre de 2010 correspondientes a proveedores y acreedores comerciales incluidos en el pasivo corriente del Balance por deudas con suministradores de bienes y servicios.
b) El plazo legal máximo se ha computado a partir de la fecha de prestación de los servicios por parte del tercero o recepción de mercancías por parte de la Sociedad, o desde la fecha de entrada en vigor de la Ley (7 de julio de 2010), en caso de que esta fecha fuera posterior a la anteriormente citada.
c) De acuerdo con el régimen transitorio previsto por la Ley 15/2010, el plazo computado de aplazamiento ha sido de 85 días. La Sociedad no ha adquirido productos de alimentación frescos o perecederos.

El desglose de la información requerida durante el ejercicio 2010 es el siguiente:

		Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del Balance
	2010
	Miles de euros	%

Dentro del plazo máximo legal	654.409	99,56
Resto	2.864	0,44
Total pagos del ejercicio	657.273	100,00
PMPE (días) de pagos	10,49	-
Aplazamientos que a la fecha de cierre sobrepasan
el plazo máximo legal	2.180

La información incluida en el cuadro anterior se ha elaborado de acuerdo a la Resolución de 29 de diciembre de 2010, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre la información a incorporar en la memoria de las Cuentas Anuales en relación con los aplazamientos de pago a proveedores en operaciones comerciales. Las especificaciones con que se ha elaborado dicha información son las siguientes:

Total pagos del ejercicio: importe total de pagos realizados a los proveedores en el ejercicio a partir del 7 de julio de 2010, distinguiendo los que han excedido el límite legal de aplazamiento (85 días en 2010) y los pagos dentro del plazo legal máximo.
Plazo medio ponderado excedido de pagos (PMPE): importe en días resultante del cociente formado en el numerador por el sumatorio de los productos de cada uno de los pagos a proveedores realizados con posterioridad al 7 de julio de 2010 con un aplazamiento superior al plazo legal de pago y el número de días de aplazamiento excedido del respectivo plazo, y en el denominador por el importe total de los pagos realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al plazo legal de pago.
Importe del saldo pendiente de pago a proveedores, que al cierre del ejercicio sobrepasan el plazo máximo legal: importe que acumula un aplazamiento superior al plazo legal de pago al 31 de diciembre de 2010.

Sólo se han tenido en cuenta los contratos firmados a partir de la fecha de entrada en vigor de la Ley, esto es, el 7 de julio de 2010.

Proveedores: acreedores comerciales incluidos en el pasivo corriente del Balance por deudas con suministradores de bienes o servicios.
Quedan fuera del ámbito de información los proveedores de inmovilizado y los acreedores por arrendamiento financiero.
Quedan fuera del ámbito de información las partidas correspondientes a tasas, cánones, indemnizaciones etc., por no ser transacciones comerciales.

22. SITUACIÓN FISCAL

IBERDROLA presenta en el ejercicio 2010 declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades, como sociedad dominante del Grupo Fiscal 2/86, estando dicho Grupo vinculado a este régimen de forma indefinida, en tanto en cuanto siga cumpliendo los requisitos o no renuncie expresamente a su aplicación a través de la correspondiente declaración censal.

En ejercicios anteriores, IBERDROLA ha participado en operaciones de reestructuración societaria sometidas al régimen especial de neutralidad fiscal regulado actualmente en el Capítulo VIII del Título VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo. Los requisitos de información establecidos por la citada norma figuran en las Memorias que forman parte de las Cuentas Anuales correspondientes a los ejercicios en que se han realizado dichas operaciones.

Durante el ejercicio 2009 la Sociedad realizó una aportación no dineraria (Notas 2.2 y 13) acogida al régimen previsto en el Capítulo VIII, Título VII, del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo. En las Notas 2.2 y 13 de esta Memoria se detallan el resto de las menciones exigidas por el citado Real Decreto Legislativo 4/2004.

La conciliación del resultado contable individual con la base imponible individual del Impuesto sobre Sociedades para los ejercicios 2010 y 2009 es la siguiente:

	2010
		Ingresos y gastos
	Cuenta de	directamente
	Pérdidas y	imputados al
	Ganancias	Patrimonio Neto
	Aumentos /	Aumentos /
(Miles de euros)	(Disminuciones)	(Disminuciones)

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	504.380	1.087
Impuesto sobre Sociedades	(266.635)	465
Diferencias Permanentes	(379.263)	-
Diferencias Temporarias
- Con origen en el ejercicio	(319.581)	47.726
- Con origen en ejercicios anteriores	(134.466)	(49.278)
Base imponible (resultado fiscal)	(595.565)	-

	2009
(Miles de euros)	Cuenta de Pérdidas y Ganancias Aumentos / (Disminuciones)	Ingresos y gastos directamente imputados al Patrimonio Neto Aumentos / (Disminuciones)

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	1.745.598	39.458
- Operaciones continuadas	1.675.419	39.458
- Operaciones discontinuadas	70.179	-
Impuesto sobre Sociedades	(132.056)	16.909
- Operaciones continuadas	(162.134)	16.909
- Operaciones discontinuadas	30.078	-
Diferencias Permanentes	(339.311)	-
Diferencias Temporarias
- Con origen en el ejercicio	(604.816)	(19.033)
- Con origen en ejercicios anteriores	(159.495)	(37.334)
Base imponible (resultado fiscal)	509.920	-

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 2010 y 2009 y la que habrá de pagarse por dichos ejercicios, registrada en los epígrafes "Activos por impuesto diferido" y "Pasivos por impuesto diferido" del activo o pasivo, según corresponda, de los Balances al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, se debe fundamentalmente a los siguientes aspectos:

Diferencias temporarias derivadas básicamente de la aplicación, a efectos de la determinación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio, del efecto fiscal de los gastos registrados por compromisos por pensiones y los gastos derivados del expediente de regulación de empleo (Notas 4.8 y 4.9).
Diferencias temporarias derivadas de las pérdidas por deterioro de valor de participaciones en el capital de entidades que no tienen el carácter de deducible en el ejercicio en que se dotan o cuya deducibilidad fiscal no tiene reflejo contable.
Diferencias temporarias derivadas del diferente criterio contable y fiscal de reconocimiento de determinadas dotaciones a otras provisiones así como de la diferente amortización contable y fiscal de determinados elementos.
Diferencias temporarias derivadas del tratamiento fiscal del fondo de comercio financiero surgido en la adquisición de valores representativos de la participación en entidades no residentes.

La composición del Impuesto sobre Sociedades entre impuestos corrientes y diferidos es la siguiente:

(Miles de euros)		2010
		Ingresos y gastos
	Cuenta de	imputados
	Pérdidas y	directamente al

	Ganancias	Patrimonio Neto

Gasto impositivo efectivo
Detalle:
- Corriente	(214.454)	-
- Diferido	(52.181)	465
Total	(266.635)	465


(Miles de euros)		2009
		Ingresos y gastos
	Cuenta de	imputados
	Pérdidas y	directamente al
	Ganancias	Patrimonio Neto


Gasto impositivo efectivo
Detalle:
- Corriente	(349.042)	-
- Diferido	216.986	16.909
Total	(132.056)	16.909

El cuadro que se presenta a continuación refleja el cálculo del gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en los ejercicios 2010 y 2009:

(Miles de euros)	2010	2009

Resultado contable antes de impuestos	237.745	1.613.542
Diferencias permanentes	(379.263)	(339.311)
Resultado contable ajustado	(141.518)	1.274.231

Impuesto bruto	(42.456)	382.269
Deducciones de la cuota (a)	(202.859)	(514.597)
Efecto de tributación consolidada:
- Dividendos intergrupo (b)	(182.096)	(340.432)
- Provisión de valores mobiliarios (c)	-	2.711
- Correcciones a las deducciones (b)	182.096	340.432
Otros (d)	(21.320)	(2.439)
Gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades	(266.635)	(132.056)

(a) Entre las deducciones acreditadas por IBERDROLA, que básicamente se corresponden con deducciones por doble imposición, se incluye para los ejercicios 2010 y 2009 un total de 96 y 3.540 miles de euros, respectivamente, correspondientes a la deducción por reinversión de determinadas plusvalías, cuya base de cálculo asciende a 808 miles de euros en el ejercicio 2010 y a 29.500 miles de euros en el ejercicio 2009. A los efectos de lo previsto en los artículos 42 y 75 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, reguladores de esta deducción, se hace constar que el importe total obtenido en las transmisiones acogidas a este beneficio se encuentra reinvertido en su totalidad al 31 de diciembre de 2010 por las sociedades pertenecientes al Grupo Fiscal 2/86, manteniéndose los activos objeto de reinversión afectos al cumplimiento del compromiso.
(b) Se corresponde, básicamente, con la eliminación del efecto en cuota de los dividendos percibidos de sociedades del Grupo Fiscal y con la eliminación de la deducción por doble imposición por los mismos dividendos.
(c) Las diferencias de los ejercicios 2010 y 2009 derivadas de la provisión de cartera hacen referencia a la dotación/aplicación de la provisión sobre la participación de IBERDROLA en sociedades que son objeto de eliminación en el proceso de consolidación fiscal en virtud de la pertenencia de dichas sociedades al Grupo Fiscal 2/86.
(d) Se corresponde, fundamentalmente, con el Impuesto sobre Beneficios soportado en el extranjero y con la reversión de provisiones dotadas en ejercicios anteriores.

En relación con los compromisos y obligaciones derivados de beneficios fiscales a los que IBERDROLA ha accedido en este y anteriores ejercicios, los mismos han sido y son cumplidos por las sociedades del Grupo Fiscal 2/86, en los términos establecidos por el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo.

En particular, IBERDROLA se acogió en ejercicios anteriores a los beneficios previstos para las plusvalías obtenidas en la enajenación de inmovilizado, haciéndose constar a este respecto que el importe total de las citadas enajenaciones se ha reinvertido en elementos que se mantienen afectos al cumplimiento del compromiso de reinversión.

La composición de las cuentas de Administraciones Públicas del activo y del pasivo del Balance, al 31 de diciembre de los ejercicios 2010 y 2009, es la siguiente:

(Miles de euros)	2010	2009

Administraciones Públicas, deudoras
Hacienda Pública, deudora por IVA	630	57.129
Hacienda Pública, deudora por Impuesto de Sociedades	126.394	517.277
Hacienda Pública, retenciones y pagos a cuenta	-	(3.560)
Hacienda Pública, deudora por otros conceptos	-	457
Organismos de la Seguridad Social, deudores	17.381	38.111
Total	144.405	609.414

Administraciones Públicas, acreedoras
Hacienda Pública, acreedora por IVA	37.263	-
Hacienda Pública, acreedora por retenciones practicadas	21.654	107.035
Hacienda Pública, acreedora por otros conceptos	11.571	11.546
Organismos de la Seguridad Social, acreedores	1.689	1.759
Hacienda Pública, acreedora por Impuesto de Sociedades	-	4.922
Total	72.177	125.262

El movimiento de los "Activos por impuesto diferido" y de los "Pasivos por impuesto diferido" para los ejercicios 2010 y 2009 se muestra a continuación:

(Miles de euros)	01.01.10	Abono (cargo) en la cuenta de resultados	Abono en "Otras reservas"	Abono (cargo) en "Ajustes por cambio de valor"	31.12.10
Impuestos diferidos activos:
Valoración de instrumentos financieros derivados: Coberturas de flujos de caja	212.315	-	-	10.496	222.811
Otros derivados Pensiones y obligaciones similares Crédito fiscal por pérdidas y	70.053	(22.354)	(1.572)	-	46.127
deducciones Otros impuestos diferidos activos	9.675 103.635	198.277 54.235	- -	- -	207.952 157.870
Total	395.678	230.158	(1.572)	10.496	634.760

(Miles de euros)	01.01.09	Cambio política contable (Nota 2.3)	Abono (cargo) en la cuenta de resultados	Abono en "Otras reservas"	Abono (cargo) en "Ajustes por cambio de valor"	31.12.09
Impuestos diferidos activos:
Valoración de instrumentos financieros derivados: Coberturas de flujos de caja	164.112	-	(83.910)	-	132.113	212.315
Otros derivados Pensiones y obligaciones
similares	129.097	(39.450)	(25.533)	5.939	-	70.053
Crédito fiscal por pérdidas y deducciones Otros impuestos diferidos	9.675	-	-	-	-	9.675
activos	117.080	-	(13.445)	-	-	103.635
Total	419.964	(39.450)	(122.888)	5.939	132.113	395.678

(Miles de euros)	01.01.10	Cargo (abono) en la cuenta de resultados	Cargo (abono) en "Ajustes por cambio de valor"	31.12.10
Impuestos diferidos pasivos:
Valoración de instrumentos financieros derivados:
Coberturas de flujos de caja	154.821	-	9.352	164.173
Libertad de amortización	1.668	5.405	-	7.073
Sobreprecio asignado en combinaciones de negocio	466.001	177.692	-	643.693
Otros impuestos diferidos pasivos	23.269	(5.120)	-	18.149
Total	645.759	177.977	9.352	833.088

(Miles de euros)	01.01.09	Cargo (abono) en la cuenta de resultados	Cargo (abono) en "Ajustes por cambio de valor"	31.12.09
Impuestos diferidos pasivos:
Valoración de instrumentos financieros derivados:

Coberturas de flujos de caja	83.774	(83.914)	154.961	154.821
Libertad de amortización	1.463	205	-	1.668
Sobreprecio asignado en combinaciones de negocio	288.194	177.807	-	466.001
Otros impuestos diferidos pasivos	23.269	-	-	23.269
Total	396.700	94.098	154.961	645.759

En cumplimiento de lo establecido en el artículo 12.3 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, se efectuó un ajuste negativo a la base imponible declarada en el ejercicio 2009, en concepto de deterioro de una de sus sociedades participadas, por importe de 35 millones de euros.

Al 31 de diciembre de 2010, se ha integrado provisionalmente en la base imponible de IBERDROLA, la reversión del mencionado ajuste, como consecuencia de la evolución de los fondos propios de la sociedad participada durante el ejercicio 2010. Por tanto, al 31 de diciembre de 2010, no quedan importes pendientes de integrar por reversión de la corrección practicada en ejercicios anteriores.

En general, la Sociedad tiene abiertos a inspección fiscal los ejercicios 2007 y siguientes respecto de los principales impuestos a los que se halla sujeta.

Los Administradores de IBERDROLA y, en su caso, sus asesores fiscales opinan que no se producirán pasivos adicionales de consideración para la Sociedad derivados de los ejercicios abiertos a inspección y de los asuntos mencionados en los párrafos siguientes:

La legislación aplicable a Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U., y a otras sociedades dependientes que aplican la legislación fiscal del Territorio Histórico de Vizcaya, para la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2010 es la correspondiente a la Norma Foral 3/1996 de 26 de junio y las modificaciones incorporadas en normas posteriores, la cual se encuentra vigente aún cuando existen diversos recursos planteados al respecto.

Las mencionadas sociedades participadas han realizado los cálculos de los importes asociados con este impuesto para los ejercicios 2010 y 2009, y aquellos abiertos a inspección, de acuerdo con la normativa foral en vigor al cierre de cada ejercicio, por considerar que de la resolución final de las actuaciones judiciales y los recursos planteados no se derivará un impacto significativo sobre sus Cuentas Anuales tomadas en su conjunto.

Las autoridades fiscales de Reino Unido (HMRC) y de Estados Unidos (IRS) han revisado los aspectos fiscales de ciertas operaciones de financiación realizadas entre los subgrupos Scottish Power, Ltd. e Iberdrola Renewables Holding Inc. (antes PacifiCorp Holdings Inc.). IBERDROLA considera que los posibles pasivos contingentes relacionados con el citado riesgo fiscal se encuentran debidamente provisionados.
Como consecuencia de las actuaciones inspectoras de las autoridades fiscales, se han incoado actas de inspección a varias sociedades del Grupo, algunas de las cuales han sido firmadas en disconformidad y se encuentran recurridas.

23. INGRESOS Y GASTOS

23.1 Importe neto de la cifra de negocios

El detalle de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios 2010 y 2009 es como sigue:

(Miles de euros)	2010	2009
Ventas
Importe neto de las ventas	1.125.199	1.490.464
Ingresos por servicios de telecomunicaciones	26.486	22.697
Ventas de productos y servicios	112.318	137.725
	1.264.003	1.650.886
Prestaciones de servicios
Derechos de verificación y enganche y alquileres de contadores	148.170	163.408
Otros ingresos	19.681	2.874
	167.851	166.282
Ingresos financieros de participación en instrumentos de
patrimonio en empresas del grupo y asociadas	1.073.495	2.018.753
	1.073.495	2.018.753
Ingresos financieros de valores negociables y otros instrumentos
financieros de empresas del grupo y asociadas	219.363	318.262
Total	2.724.712	4.154.183

23.2 Aprovisionamientos

El desglose de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

(Miles de euros)	2010	2009

Compras
Compras de gas	1.116.811	1.320.792
Compras nacionales	335.772	509.516
Compras intracomunitarias	265.974	474.495
Importaciones	515.065	336.781
Variación de existencias	-	52.586
Otras compras de energía	107.253	78.017
Total	1.224.064	1.451.395

Otros gastos externos
Servicios recibidos por peajes en la comercialización de gas	(22)	97.531
Total	(22)	97.531

23.3 Cargas sociales

La composición de esta partida de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias, correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009, es la siguiente:

(Miles de euros)	2010	2009

Seguridad Social a cargo de la empresa	18.683	19.560
Dotación a las provisiones para pensiones y
obligaciones similares (Nota 16)	270	3.812
Aportaciones definidas al plan de pensiones externalizado (Nota 16)	8.197	8.054
Atenciones estatutarias	28.709	28.243
Otros gastos sociales	(38.936)	2.501
Total	16.923	62.170

23.4 Arrendamientos operativos

En el epígrafe de "Servicios Exteriores" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios 2010 y 2009 se incluyen 20.952 y 18.785 miles de euros, respectivamente, correspondientes a contratos de arrendamiento operativo. El total de los pagos futuros mínimos por arrendamientos operativos no cancelables vigentes al 31 de diciembre de 2010 y 2009 se detalla a continuación:

(Miles de euros)	2010

2011	619
2012-2016	2.586
De 2017 en adelante	1.187
Total	4.392

(Miles de euros)	2009

2010	526
2011-2015	2.672
De 2016 en adelante	1.048
Total	4.246

23.5 Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado

El desglose de esta cuenta en los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

(Miles de euros)	2010	2009

Venta de edificios y construcciones varias	1.043	2.275
Venta de terrenos	214	1.685
Otros	123	(12)
Total	1.380	3.948

23.6 Gastos financieros

El detalle de esta cuenta en los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

(Miles de euros)	2010	2009

Gastos financieros ocasionados por obligaciones, préstamos y
similares	141.153	224.464
Gastos financieros ocasionados por obligaciones, préstamos y
similares con empresas del Grupo y Asociadas	825.478	781.553
Mayor o menor gasto financiero generado por las coberturas
de tipo de interés de valor razonable	(89.877)	(44.685)
Mayor o menor gasto financiero generado por las coberturas de
tipo de interés de cobertura de flujos de caja	27.943	23.940
Mayor o menor gasto financiero generado por las coberturas
discontinuadas	31.815	24.082
Otros gastos financieros	12.766	2.986
Actualización financiera de provisiones	49.768	16.599
Total	999.046	1.028.939

23.7 Ingresos financieros

El detalle de esta cuenta en los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

(Miles de euros)	2010	2009
Ingresos de participaciones en instrumentos de patrimonio Ingresos financieros ocasionados por obligaciones, préstamos y similares	23	57
con terceros	721	5.307
Devengo de intereses del crédito regulatorio por déficit de ingresos	25.663	121.599
Otros ingresos financieros	3.030	12.012
Total	29.437	138.975

23.8 Diferencias de cambio

El importe de las diferencias de cambio reconocidas en los resultados de los ejercicios 2010 y 2009 por cada clase de instrumento financiero tiene el siguiente detalle:

(Miles de euros)	2010	2009

Por transacciones liquidadas durante el ejercicio	16.907	(16.833)
Por transacciones pendientes de liquidar al cierre del ejercicio	92.636	(25.863)
Total	109.543	(42.696)

23.9 Personal empleado

El número medio de empleados de IBERDROLA en el curso de los ejercicios 2010 y 2009, distribuido por grupos profesionales, ha sido el siguiente:

	2010			2009
	Mujeres	Hombres	Total	Mujeres	Hombres	Total

Titulados superiores	260	498	758	307	601	908
Titulados medios	62	259	321	99	368	467
Otros	172	354	526	196	388	584
Total	494	1.111	1.605	602	1.357	1.959

El número medio de empleados de los ejercicios 2010 y 2009 que se muestra en este cuadro no incluye 5 y 15 empleados, respectivamente, acogidos a planes de "Situación Laboral Especial" (Nota 4.8).

24. GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, COMPROMISOS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

24.1 Garantías comprometidas con terceros

IBERDROLA y sus filiales están obligadas a proporcionar las garantías bancarias o corporativas asociadas con la gestión normal de las actividades de la sociedad e incluyen garantías ofrecidas a los operadores del mercado para permitir a IBERDROLA y sus filiales participar en los mercados de la energía.

a) Garantías de mercado

a.1) Garantías bancarias

Garantías exigidas por los liquidadores del mercado eléctrico, MEFF, OMEL y OMI Clear en las que IBERDROLA, garantiza, fundamentalmente, a Iberdrola Generación, S.A.U. y filiales, Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U. e Iberdrola Comercialización de Último Recurso, S.A.U. Las principales son:

Contragarantías ante el Mercado Español de Futuros Financieros Services, S.A. (MEFF) al 31 de diciembre de 2010 y 2009 para operar en el mercado por importe de 150.300 y 170.223 miles de euros, respectivamente.
Contragarantías ante el Operador del Mercado Ibérico de Energía, Polo Español, S.A. (OMEL) al 31 de diciembre de 2010 y 2009, por importe de 135.372 y 133.372 miles de euros, respectivamente.
Contragarantías ante OMI Clear Sociedade de Compensaçao de Mercados de Energía, S.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009, por importe de 35.000 miles de euros.
Contragarantías ante OMEL MERCADO AGENCIA DE VALORES, S.A. para la participación en las subastas CESUR al 31 de diciembre de 2010 y 2009, por importe de 80.500 y 274.784 miles de euros, respectivamente.

a.2) Garantías personales

Garantías de IBERDROLA, bajo el acuerdo marco "Guarantee and Support Agreement" prestadas a filiales del Grupo Renovables en EE.UU. frente a terceros para cubrir riesgos de operaciones de compras y trading de energía eléctrica y gas.

b) Garantías de ejercicio de actividad

IBERDROLA avala a otras sociedades, en garantía de cumplimiento de distintas obligaciones de entidades subsidiarias. Estas garantías cubren las obligaciones derivadas de la actividad propia del negocio.

b.1) Garantías bancarias

Las más significativas son:

Frente a la Comisión Federal de Electricidad (México) en garantía de suministro de energía eléctrica y de operación de centrales de ciclo combinado por importe de 33.678 miles de euros (79.093 miles de euros al 31 de diciembre de 2009).
IBERDROLA tiene líneas de avales dispuestas en garantía del cumplimiento de las distintas obligaciones derivadas de la actividad propia del negocio.

b.2) Garantías personales

IBERDROLA bajo el acuerdo marco "Guarantee and Support Agreement" (GSA) tiene constituidas garantías a favor de filiales del Grupo Renovables en EE.UU. frente a terceros para cubrir riesgos de operaciones de compras y trading de energía eléctrica y gas.

c) Garantías financieras

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 IBERDROLA avala a otras sociedades, según el siguiente detalle:

Miles de euros	2010	2009

Elcogás, S.A. (*)	32.502	32.502
Tirme, S.A.	11.500	11.800
Fudepor, S.L.	-	1.738

(*) Adicionalmente Iberdrola garantiza en un 12,31145% una línea de avales de Elcogás por importe de 1 millón de euros y una línea de crédito de 15 millones de euros que al 31 de diciembre de 2010 no está dispuesta.

Por otra parte, IBERDROLA garantiza a las sociedades del Grupo: Iberdrola Finanzas, S.A.U., Iberdrola Finance Ireland Limited, Iberdrola International B.V. e Iberdrola Financiación, S.A.U., por las diversas emisiones de bonos y papel comercial realizadas por éstas y la contratación de derivados (ISDA) de sus filiales.

IBERDROLA considera que los pasivos adicionales a las provisiones constituidas al 31 de diciembre de 2010 y 2009, que pudieran originarse por los avales prestados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, si los hubiera, no serían significativos.

24.2 Compromisos adquiridos

En el curso normal de su negocio, el Grupo ofrece garantías de ejecución de contratos, generalmente se tratan de garantías personales y se refieren principalmente a:

Compromisos para la compra de propiedad, planta y equipo en los que IBERDROLA está garantizando a filiales de Iberdrola Renewables Holdings, Inc. específicamente y a través de los "Guarantee and Support Agreement" (GSA) para el suministro de turbinas.
Compromisos por aprovisionamientos ante PEMEX en que IBERDROLA garantiza a Iberdrola Energía Monterrey, S.A. de C.V.
Por cumplimiento de contratos de mantenimiento a largo plazo (CSA) con General Electric, IBERDROLA garantiza a Iberdrola Energía Altamira, S.A. de C.V., Iberdrola Energía del Golfo, S.A de C.V. e Iberdrola Energía La Laguna, S.A de C.V.
Por el cumplimiento de contratos de construcción de Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.

La Sociedad estima que los pasivos que pudieran originarse por las garantías prestadas por los compromisos adquiridos al 31 de diciembre de 2010, si los hubiera, no serían significativos.

25. RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

1. Aplicación de la asignación estatutaria 2010

El artículo 50 de los Estatutos Sociales de IBERDROLA, dispone que "La Sociedad destinará, en concepto de gasto, una cantidad equivalente a un máximo del dos por ciento (2%) del beneficio obtenido en el ejercicio por el Grupo consolidado, siempre que el beneficio del ejercicio sea suficiente para cubrir las atenciones de la reserva legal y otras que fueren obligatorias y de haberse reconocido a los accionistas, al menos, un dividendo del cuatro por ciento (4%) del capital social" a la remuneración de los Administradores.

A propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, el Consejo de Administración ha acordado proponer a la Junta General de Accionistas una asignación estatutaria de 28.709 miles de euros, equivalente al uno por ciento (1%) del beneficio consolidado del ejercicio 2010, e inferior al límite máximo del dos por ciento (2%) que establece el artículo 50 de los Estatutos Sociales de IBERDROLA.

Los importes 28.709 y 28.243 miles de euros de los ejercicios 2010 y 2009 correspondientes a este concepto, han sido registrados con cargo al epígrafe Gastos de Personal de las cuentas de Pérdidas y Ganancias (Nota 23.3) y se desglosan como sigue:

a) Retribución Fija

La retribución fija devengada por los miembros del Consejo de Administración, con cargo a la asignación estatutaria, ha ascendido a 4.754 y 4.329 miles de euros en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente. La desviación existente entre los ejercicios 2010 y 2009 es debida a dos factores:

Creación de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa
Incorporación a las distintas Comisiones de los Consejeros que durante el ejercicio 2009 no eran miembros de las mismas.

La retribución fija de los Consejeros por la pertenencia al Consejo de Administración y a sus Comisiones en los ejercicios 2010 y 2009, en función del cargo ostentado en cada caso, ha sido la siguiente:

Miles de euros	2010	2009

Presidente	567	567
Vicepresidente	440	440
Presidentes de Comisiones	440	440
Miembros de Comisiones	253	253
Consejeros	165	165

A continuación se indica de manera individualizada, la remuneración fija de los miembros del Consejo de Administración durante el ejercicio 2010:

Miles de euros	Retribución fija (*)
Presidente
Don José Ignacio Sánchez Galán	567
Vicepresidentes
Don Juan Luis Arregui Ciarsolo (2)	102
Don Víctor de Urrutia Vallejo	440
Presidentes de Comisiones
Don Ricardo Álvarez Isasi (a)	440
Don José Ignacio Berroeta Echevarria	440
Don Sebastián Battaner Arias	440
Miembros de Comisiones
Don Julio de Miguel Aynat	253
Don Xabier de Irala Estévez	253
Don Iñigo Víctor de Oriol Ibarra (c)	253
Doña Inés Macho Stadler (c)	253
Don Braulio Medel Cámara (b)	253
Don José Luis Olivas Martínez Doña Samantha Barber (b)	253 253
Doña María Helena Antolín Raybaud (b) (3)	253
Don Santiago Martínez Lage (d) (3)	253

Consejeros que han causado baja durante el ejercicio 2010
Don José Orbegozo Arroyo (1)	24
Don Lucas María de Oriol López-Montenegro (1)	24
Total	4.754

(*) Importes devengados durante el ejercicio 2010, no satisfechos hasta la aprobación por la Junta General de Accionistas de la asignación estatutaria.

(1) Cesó como miembro del Consejo de Administración el 22 de febrero de 2010

(2) No renovó como miembro del Consejo de Administración el 26 de marzo de 2010

(3) Nombrado miembro del Consejo de Administración por la Junta General de Accionistas en su reunión del 26 de marzo de 2010

A propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, el Consejo de Administración aprobó durante el ejercicio 2010 los siguientes nombramientos:

(a) Presidente de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa
(b) Vocal miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa
(c) Vocal miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones

(d) Vocal miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo

En la actualidad, todos los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, asumen responsabilidades en alguna de las cuatro comisiones con que cuenta el Consejo de Administración.

b) Dietas

Las dietas de asistencia satisfechas a los Consejeros con cargo a la asignación estatutaria han ascendido a 850 y 770 miles de euros, en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente.

La dieta satisfecha a los Consejeros en los ejercicios 2010 y 2009 por la asistencia a las reuniones del Consejo de Administración y sus Comisiones en función del cargo ostentado en cada caso, ha sido la siguiente:

Miles de euros	2010	2009

Presidentes	4	4
Consejeros	2	2

c) Retribución del Presidente y Consejero Delegado por el desempeño de sus funciones ejecutivas

Las retribuciones percibidas durante los ejercicios 2010 y 2009 por el Presidente y Consejero Delegado en el desempeño de sus funciones ejecutivas, y que figuran igualmente registradas con cargo a la asignación estatutaria, son las que se indican a continuación por conceptos retributivos:

Miles de euros	2010	2009

Retribución fija	2.250	2.250
Retribución variable anual (*)	2.250	2.250
Retribución en especie	58	58

(*) Importes correspondientes a la retribución variable de los ejercicios 2009 y 2008, percibidas en 2010 y 2009 respectivamente.

d) Provisiones y garantías constituidas por la Sociedad a favor de los Consejeros

En este capítulo se incluyen los siguientes conceptos:

La prima devengada para la cobertura de las prestaciones de fallecimiento e invalidez de los Consejeros en activo asciende a 308 y 293 miles de euros, en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente.
El importe de la prima del seguro de responsabilidad civil por el ejercicio del cargo de Consejero asciende a 201 y 364 miles de euros, en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente.
El extorno recibido por la regularización de la póliza de aseguramiento de las pensiones causadas por los miembros del Consejo de Administración jubilados ascendió a 327 miles de euros en el ejercicio 2010 no habiendo cargo alguno por este concepto en el ejercicio 2009.

Por otra parte, con cargo a la asignación estatutaria de ejercicios anteriores, otros aseguramientos han ascendido a 3.072 y 2.990 miles de euros en 2010 y 2009, respectivamente.

e) Otros conceptos

Los gastos del Consejo por servicios exteriores y otras partidas en los ejercicios 2010 y 2009 han ascendido a 923 y 778 miles de euros, respectivamente.

Con cargo a la asignación estatutaria de ejercicios anteriores, en los ejercicios 2010 y 2009 se han entregado, dentro del Plan de entrega de acciones de IBERDROLA RENOVABLES descrito en la Nota 15.8 de estas Cuentas Anuales, a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA que han tenido responsabilidad ejecutiva, 613.837 y 613.836 acciones de IBERDROLA RENOVABLES, respectivamente. Con la entrega de acciones del ejercicio 2010 se ha producido la liquidación total del citado plan.

Asimismo, durante el ejercicio 2010 se ha abonado en concepto de compensación 692 miles de euros a los Consejeros que han causado baja con anterioridad al vencimiento del período para el que fueron nombrados. No existe imputación alguna por este concepto en 2009.

La cantidad no aplicada de la asignación estatutaria del ejercicio 2010 ha ascendido a 16.750 miles de euros y se ha destinado a provisionar compromisos adquiridos por la Sociedad con objeto de garantizarlos en el caso de que tuvieran que materializarse.

2. Remuneración por pertenencia a otros Consejos del Grupo

Por otro lado, los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA que ostentan cargos en los Consejos de Administración de sociedades filiales del Grupo IBERDROLA han percibido durante los ejercicios 2010 y 2009, en concepto de dietas, 151 y 128 miles de euros, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no se ha producido ningún préstamo ni anticipo concedido por el Grupo IBERDROLA a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA.

3. Asignación estatutaria 2011

A propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, el Consejo de Administración, ha acordado, por unanimidad, congelar para el ejercicio 2011 las retribuciones anuales fijas de los Consejeros según cargo y las dietas de asistencia a cada reunión.

26. INFORMACIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DEL ARTÍCULO 229 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL

De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital introducido por el Real Decreto Ley 1/2010 de 2 de julio de 2010, se señalan a continuación las situaciones de conflicto, directo o indirecto que los miembros del Consejo de Administración han tenido con el interés de la Sociedad así como el tratamiento de los mismos.

Consejeros	Descripción de la situación de conflicto de interés
D. José Ignacio Sánchez Galán	a) Todos los acuerdos relativos a la remuneración y evaluación del Presidente y Consejero Delegado han sido adoptados sin la presencia del mismo.
	b) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don José Ignacio Sánchez Galán como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
	c) Don José Ignacio Sánchez Galán se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como Presidente y Consejero Delegado y como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.

Consejeros	Descripción de la situación de conflicto de interés
D. Víctor de Urrutia Vallejo	a) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don Víctor de Urrutia Vallejo como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero. b) Don Víctor de Urrutia Vallejo se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.
D. Ricardo Álvarez Isasi	a) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don Ricardo Álvarez Isasi como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero. b) Don Ricardo Álvarez Isasi se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010.
	c) El acuerdo de nombramiento de Don Ricardo Álvarez Isasi como Presidente de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
D. José Ignacio Berroeta Echevarria	a) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don José Ignacio Berroeta Echevarria como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero. b) Don José Ignacio Berroeta Echevarria se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.
D. Julio de Miguel Aynat	a) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don Julio de Miguel Aynat como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero. b) Don Julio de Miguel Aynat se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010. c) El acuerdo de nombramiento de Don Julio de Miguel Aynat como Secretario de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
D. Sebastián Battaner Arias	a) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don Sebastián Battaner Arias como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero. b) Don Sebastián Battaner Arias se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010.
D. Iñigo Víctor de Oriol Ibarra	a) El acuerdo de nombramiento de Don Iñigo Víctor de Oriol Ibarra como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
Dña. Inés Macho Stadler	a) Doña Inés Macho Stadler se ausentó del acuerdo relativo a su designación como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, adoptado con fecha 27 de abril de 2010. b) El acuerdo de nombramiento de Doña Inés Macho Stadler como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.

Consejeros	Descripción de la situación de conflicto de interés
D. Braulio Medel Cámara	a) El acuerdo de nombramiento de Don Braulio Medel Cámara como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
D. José Luis Olivas Martínez	a) Toda información relativa a la comercialización de gas en las reuniones del Consejo de Administración y de la Comisión Ejecutiva Delegada de IBERDROLA ha sido expuesta sin la presencia del Consejero dominical Don José Luis Olivas Martínez, persona física representante del Consejero Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja, en Enagás, S.A.
	b) En su condición de persona física representante del Consejero Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja, en Enagás, S.A., el Consejero dominical Don José Luis Olivas Martínez se ha abstenido de intervenir en la deliberación y votación de todas las actuaciones procesales que afectan a Enagás, S.A. y que se han sometido a la autorización del Consejo.
Dña. Samantha Barber	a) El acuerdo de nombramiento de Doña Samantha Barber como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.
Dña. María Helena Antolín Raybaud	a) El acuerdo de nombramiento de Doña María Helena Antolín Raybaud como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.
D. Santiago Martínez Lage	a) Don Santiago Martínez Lage se ausentó del acuerdo relativo a su designación como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, adoptado con fecha 27 de abril de 2010. b) El acuerdo de nombramiento de Don Santiago Martínez Lage
	como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.

Asimismo, todos los Consejeros se abstuvieron de intervenir en la revisión de sus respectivas calificaciones como ejecutivo, externo dominical y externo independiente.

Adicionalmente, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de IBERDROLA, en cuyo capital participan los miembros del Consejo de Administración (o sus personas vinculadas), así como las funciones que, en su caso ejercen en ellas:

Consejeros	Sociedad	% participación	Cargo o funciones

D. José Ignacio Sánchez Galán	Iberdrola Renovables, S.A. Scottish Power, Ltd.	0,044 -	Presidente Presidente
D. Ricardo Álvarez Isasi	Iberdrola Renovables, S.A.	0,003	Ninguno
D. Iñigo Víctor de Oriol Ibarra	Empresa de Alumbrado Eléctrico de Ceuta, S.A.	0,04	Consejero
D. Braulio Medel Cámara	Abertis Infraestructuras, S.A.	0,001	Ninguno
	Iberdrola Renovables, S.A. Fomento de Construcciones y	0,000	Ninguno
D. José Luis Olivas Martínez	Contratas, S.A.	0,000	Ninguno
	Abertis Infraestructuras, S.A.	0,007	Ninguno
	Martinsa Fadesa, S.A.	0,000	Ninguno

Por otro lado, se incluye la siguiente información requerida en virtud de las citadas disposiciones legales, sobre la realización, por cuenta propia o ajena, del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de IBERDROLA, por parte de los miembros del Consejo de Administración:

Consejeros	Sociedad	Cargo o funciones

D. José Luis Olivas Martínez	Enagás, S.A.	Vicepresidente

Por último, los Consejeros han comunicado, conforme al artículo 229.2 de la Ley de Sociedades de Capital, que la participación directa o indirecta en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al objeto social de Iberdrola de personas vinculadas a ellos así como los cargos o las funciones que estas personas ejercen en dichas sociedades al 31 de diciembre de 2010 son las siguientes:

Sociedad con mismo, análogo o complementario género de actividad	% Participación	Cargo

Empresa de Alumbrado Eléctrico de Ceuta, S.A.	2,110	-
Gamesa Corporación Tecnológica, S.A.	0,005	-
Iberdrola Renovables, S.A.	0,000	-

27. RETRIBUCIONES A LA ALTA DIRECCIÓN

Tienen la consideración de Altos Directivos aquellos Directivos que tengan dependencia directa del Consejo de Administración, de su Presidente o del Consejero Delegado de la Sociedad y, en todo caso, el Director del Área de Auditoría Interna, así como cualquier otro Directivo a quien el Consejo de Administración reconozca tal condición.

A fecha 31 de diciembre de 2010 y 2009, componen la Alta Dirección 7 y 8 miembros, respectivamente.

Los costes de personal de la Alta Dirección han ascendido a 7.681 y 7.220 miles de euros en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente y figuran registrados en el epígrafe "Gastos de personal" de las cuentas de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios mencionados.

A continuación se desglosa las retribuciones y otras prestaciones a la Alta Dirección durante los ejercicios 2010 y 2009 respectivamente.

Miles de euros	2010	2009

Retribuciones dinerarias	5.285	5.096
Retribuciones en especie	320	389
Ingresos a cuenta no repercutidos	44	50
Seguridad social	70	85
Plan de pensiones	54	46
Devengo póliza complementaria	1.632	1.176
Riesgo póliza complementaria	276	378
Total coste personal	7.681	7.220
Plan de entrega de acciones de IBERDROLA
RENOVABLES (*) (1)	1.711	1.720

(*) Los importes correspondientes a los años 2010 y 2009 se encuentran provisionados en ejercicios anteriores.

(1) Nota 15.8

Adicionalmente, tal y como se describe en la Nota 15.8 de esta Memoria, los miembros de la Alta Dirección y otros ciento noventa y un (191) Directivos, así como los Consejeros Ejecutivos, tienen concedido un plan de incentivos en caso de consecución de los objetivos del Plan Estratégico 2008/2010, consistente en la entrega de un número determinado de acciones. En caso de consecución de dichos objetivos, este bono se liquidará en partes iguales en 2011, 2012 y 2013. Al 31 de diciembre de 2010 se encuentran provisionados 9.476 miles de euros, con objeto de garantizar estos compromisos. Del mismo modo, la parte correspondiente a los Consejeros Ejecutivos está provisionada contra la asignación estatutaria.

Existen cláusulas de garantía o blindaje para casos de despido o cambios de control a favor de los miembros de la Alta Dirección, incluyendo los Consejeros Ejecutivos de la Sociedad o de su Grupo. Estos contratos han sido aprobados por el Consejo de Administración de IBERDROLA.

Desde los años 90, IBERDROLA comenzó a incluir este tipo de cláusulas en los contratos de sus Directivos, si bien la mayoría de los mismos se suscribieron en octubre del 2000.

El objetivo es conseguir un grado de fidelidad eficaz y suficiente de los Ejecutivos de primer nivel necesario para la gestión de IBERDROLA y, de este modo, evitar la pérdida de experiencia y conocimientos que podría poner en peligro la consecución de los objetivos estratégicos. En esencia, estas cláusulas reconocen indemnizaciones en función de la antigüedad en la compañía de los miembros del Equipo Directivo, con anualidades que varían entre un mínimo de uno (1) y un máximo de cinco (5). La nueva Política de Retribuciones de los Altos Directivos aprobada el 14 de diciembre de 2010 dispone, que para los nuevos contratos con Altos Directivos el límite máximo será de dos (2) anualidades.

28. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

Las operaciones que se detallan a continuación son propias del giro o tráfico ordinario y han sido realizadas en condiciones normales de mercado:

28.1 Saldos de IBERDROLA con empresas del Grupo y Asociadas

a) Saldos financieros con empresas del Grupo y Asociadas

Créditos a empresas del Grupo y Asociadas

El detalle de la cuenta "Créditos a empresas del Grupo y Asociadas" a corto y largo plazo de los Balances al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:

		2010			2009
	Corto	Largo		Corto	Largo
(Miles de euros)	plazo	plazo	Total	plazo	plazo	Total

Iberdrola Generación, S.A.U.	-	-	-	-	900.000	900.000
Iberdrola Distribución
Eléctrica, S.A.U.	-	-	-	480.810	800.000	1.280.810
Iberdrola Inmobiliaria, S.A.U.	-	-	-	-	350.000	350.000
Iberdrola Inmobiliaria
Catalunya, S.A.	-	-	-	-	160.106	160.106
Hidroeléctrica Ibérica, S.L.	-	4.501	4.501	-	4.501	4.501
Medgaz, S.A.	17.917	-	17.917	173.998	-	173.998
Iberdrola Renovables, S.A.
(en euros)	-	351.749	351.749	-	351.749	351.749
Iberdrola Renovables, S.A.
(en libras)	-	638.978	638.978	-	619.300	619.300
Iberdrola Renovables, S.A.
(en dólares)	-	1.878.461	1.878.461	-	1.742.330	1.742.330
Otras empresas del Grupo	2.164	46.583	48.747	29.968	9.992	39.960
Intereses devengados y no
cobrados	53.707	-	53.707	42.782	-	42.782
Total	73.788	2.920.272	2.994.060	727.558	4.937.978	5.665.536

Las operaciones anteriores se encuentran formalizadas en miles de euros a excepción de aquéllas en las que se especifica una moneda diferente.

El tipo de interés medio de estos créditos es de 3,44% y 3,64%, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, respectivamente.

El vencimiento de la deuda a cobrar se producirá como sigue:

(Miles de euros)
Años
2011	73.788
2012	36.383
2013	5.431
2014	2.160.002
2015 y siguientes	718.456
Total	2.994.060

Otros activos/pasivos financieros con empresas del Grupo y Asociadas

El detalle de los Activos financieros y Pasivos financieros con empresas del Grupo y Asociadas a corto y largo plazo de los Balances al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:

	2010		2009
(Miles de euros)	Saldos deudores	Saldos acreedores	Saldos deudores	Saldos acreedores
A largo plazo
Iberdrola Inmobiliaria, S.A.U.	265	-	273	-
Iberdrola International, B.V.	-	3.213.468	-	4.812.760
Iberdrola Finanzas, S.A.U.	-	7.005.518	-	8.420.905
Iberdrola Finance Ireland Limited	-	1.799.730	-	1.623.753
Torre Iberdrola, A.I.E.	-	37.332	-	45.213
Iberdrola Reinsurance, S.A.	-	32.630	-	30.179
Iberdrola Financiación, S.A.U	-	40.959	-	-
Iberdrola Renovables,S.A.	-	-	-	10.811
Otros	-	5.031	-	9.537
Total	265	12.134.668	273	14.953.158

		2010	2009
	Saldos	Saldos	Saldos	Saldos
(Miles de euros)	deudores	acreedores	deudores	acreedores
A corto plazo

Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U.	-	332.118	1.110.234	-
Iberdrola Portugal Electricidade e Gas, S.A.	-	175.396	-	-
Iberdrola Renovables, S.A. (en euros)	342.971	44.506	-	132.804
Iberdrola Renovables, S.A. (en dólares)	-	-	101.565	-
Iberdrola Renovables, S.A. (en libras)	-	-	18.390	-
Iberdrola Renovables, S.A. (en zloty polaco)	-	-	248.286	-
Iberdrola Renovables, S.A. (en florín húngaro)	-	-	121.388	-
Iberdrola Generación, S.A.U.	81.052	843	2.095.165	-
Iberdrola Energía, S.A.U.	380.550	-	200.062	-
Iberdrola Energía de Chile	10.114	-	-	-
Iberdrola Inmobiliaria, S.A.U.	197.187	-	176.195	-
Iberdrola Comercialización de Último Recurso, S.A.U.	206.741	-	151.320	-
Fuerzas Eléctricas de Navarra, S.A.	99.829	-	114.928	-
Hidroeléctrica Ibérica, S.L.	97.338	-	96.833	-
Energyworks Cartagena,S.L.	-	32.509	-	10.812
Energyworks Vit-Vall,S.L.	21.315	-	36.725	-
Energyworks Aranda, S.L.	3.894	-	7.112	-
Iberdrola Cogeneración, S.L.U.	-	12.141	-	-
Amara, S.A.U.	1.638	-	8.576	-
NEO-SKY 2002, S.A.	-	-	-	30.103
Iberdrola Inmobiliaria Catalunya, S.A.	156.389	-	84.698	-
Iberdrola Finanzas, S.A.U.	-	1.262.246	-	806.693
Iberdrola Financiación, S.A.U.	2.114.720	162		-
Iberdrola International B.V.	-	142.627	-	1.393.689
Iberdrola Finance Ireland Limited	-	19.610	-	54.743
Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U.	-	92.429	-	463.856
Iberdrola Ingeniería y Construcción México, S.A de C.V.	-	21.142	-	-
Iberdrola Operación y Mantenimiento, S.A.	-	29.392	-	28.349
Promotora Castellana de Burgos	-	2.485	-	675
Scottish Power, Ltd. (en libras)	96	432.974	-	212.726
Corporación IBV Participaciones Empresariales, S.A.	-	8.304	45.000	153.255
Nuclenor, S.A.	-	22.546	-	25.311
Otras	36.758	33.869	60.481	33.863
Total	3.750.592	2.665.299	4.676.958	3.346.879

Los saldos anteriores se encuentran formalizados en miles de euros a excepción de aquellos en los que se especifica una moneda diferente.

La mayoría de los saldos indicados se derivan de las operaciones normales de la gestión de tesorería única por parte de IBERDROLA, si se trata de empresas del Grupo, con la excepción de los préstamos concedidos por Iberdrola International B.V., Iberdrola Finance Ireland Ltd., Iberdrola Financiación, S.A.U. e Iberdrola Finanzas, S.A.U. indicados posteriormente. Dichos saldos no tienen fecha de vencimiento alguno y se liquidan trimestral o anualmente devengando intereses referenciados al tipo de interés de mercado.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, Iberdrola International B.V., Iberdrola Finance Ireland Ltd., Iberdrola Financiación, S.A.U. e Iberdrola Finanzas, S.A.U. tenían concedidos préstamos a IBERDROLA por el importe de varias emisiones de deuda en distintas monedas, realizadas por estas empresas del grupo con la garantía de IBERDROLA.

Los vencimientos de dichos préstamos no amortizados al 31 de diciembre de 2010 son los siguientes:

(Miles de euros)
Vencimiento
2011	1.424.645
2012	482.627
2013	1.899.968
2014	2.410.980
Otros	7.266.100
Total	13.484.320

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 el desglose por monedas de dichos saldos, es el siguiente:

(Miles de euros)	31.12.10	31.12.09
Moneda
Euro	8.443.571	11.735.617
Dólar	3.828.189	4.003.122
Libra	855.007	1.056.481
Yenes	215.699	185.994
Otras	141.854	131.329
Total	13.484.320	17.112.543

Estos préstamos devengaban un tipo de interés medio anual al 31 de diciembre de 2010 y 2009 del 5,42% y 4,85%, respectivamente.

A los cierres de los ejercicios 2010 y 2009, la cuenta a pagar por los intereses devengados y no pagados de los mencionados préstamos ascendía a 313.007 y 332.919 miles de euros, respectivamente.

b) Saldos comerciales con empresas del Grupo y Asociadas

La composición de los saldos con empresas del Grupo y Asociadas deudores y acreedores mantenidas por IBERDROLA al 31 de diciembre de 2010 y 2009 se detalla a continuación:

	2010		2009
(Miles de euros)	Saldos deudores	Saldos acreedores	Saldos deudores	Saldos acreedores
A largo plazo
NEO-SKY 2002, S.A.	-	-	595	-
Iberdrola Renovables, S.A.	21.627	-	-	-
Total	21.627	-	595	-
A corto plazo
Iberdrola Generación, S.A.U.	105.915	2	73.917	2
NEO-SKY 2002, S.A.	-	-	209	788
Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U.	1.592	-	450	-
Tarragona Power, S.L.	-	-	4.944	-
Energyworks Cartagena, S.L.	-	-	6.625	-
Energyworks Vit-Vall, S.L.	-	-	4.142	-
Bahía Bizkaia Electricidad, S.L.	-	-	12.640	17.661
Otras	5.596	421	1.572	5.964
Total	113.103	423	104.499	24.415

La mayoría de los saldos indicados se derivan de las operaciones normales del negocio.

c) Derivados, empresas del Grupo y Asociadas

La composición de los saldos de derivados con empresas del Grupo y Asociadas mantenidas por IBERDROLA al 31 de diciembre de 2010 y 2009 se detalla a continuación:

		2010		2009
	Saldos	Saldos	Saldos	Saldos
(Miles de euros)	deudores	acreedores	deudores	acreedores

A largo plazo
Empresas del Grupo
Iberdrola Generación, S.A.U.	15.975	33	82.173	9.969
Iberdrola Renewables Inc.	-	2.084	-	8.367
Iberdrola USA Inc.	-	-	3.154	-
Scottish Power, Ltd.	-	22.717	-	116.527
Scottish Power Renewable Energy, Ltd.	2.294	-	-	-
Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U.	-	169	288	3
Iberdrola Renovables, S.A.	1.153	(1.124)	-	-
Otras sociedades	224	4	2.493	608
Total	19.646	23.883	88.108	135.474
A corto plazo
Empresas del Grupo
Iberdrola Generación, S.A.U.	919	732	24.320	2.597
Iberdrola Renewables Inc.	11.865	49.778	6.815	10.928
Iberdrola USA Inc.	-	-	2.164	-
Scottish Power Ltd.	(333)	1.853	(550)	7.904
Ibedrola Renovables, S.A.	40.804	54.484	-	209.277
Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U.	432	855	7.626	13.751
Iberdrola Ingeniería y Construcción
México, S.A. de C.V.	168	10	-	6.151
Scottish Power Renewable Energy, Ltd.	11.613	-	-	-
Otras sociedades	14.838	508	12.309	2.868
Total	80.306	108.220	52.684	253.476

28.2 Operaciones realizadas por IBERDROLA con partes vinculadas

Las operaciones que se detallan a continuación son propias del giro o tráfico ordinario y han sido realizadas en condiciones normales de mercado.

Las operaciones más importantes efectuadas durante los ejercicios 2010 y 2009 han sido las siguientes:

Transacciones con accionistas significativos

( Mi les de ) eu ros	Ac cio nis si nif ica tiv tas g os
	20 10 20 09
	Bil ba o B izk aia				Bil ba o B izk aia
	Ku txa	Ba aj nc a	Na tix is	Gr o A C S up	Ku txa	Ba aj nc a	Na tix is	Gr o A C S up
Ga In sto s e g res os
Ga s f ina ier sto nc os	149	112	-	-	2.2 51	1.3 67	-	-
Ar da mie nto ren s	-	-	-	-	-	-	-	5
Re ión de rvic ios ce pc se	-	-	-	4.2 40	-	-	-	31 .88 5
Co ( ) de bi ter min ad mp ra en es os o e n c urs o	-	-	-	-	-	-	-	17
To tal tos g as	14 9	11 2	-	4.2 40	51 2.2	1.3 67	-	31 .90 7

Ar da mie nto ren s	-	-	-	-	-	-	-	97
Ing fin cie res os an ros	-	-	-	-	192	44 9	-	-
Pre ci ón de rvic ios sta se	-	-	-	27	-	-	-	3
Div ide nd ibid os rec os	-	-	-	23	-	-	-	-
Ve de bi ( mi do ) nta ter en es na s o en cu rso	-	-	-	-	-	-	-	9
To tal in g res os	-	-	-	50	19 2	44 9	-	10 9
Ot cio tra ras ns ac ne s
Ac rdo s d e f ina iac ión rés ion tam ort ue nc : p os y ap ac es
de ita l (p ista ) tam ca p res	4.2 37	27 2	-	-	1	1.0 09	-	-
ión rés Ac rdo s d e f ina iac ion tam ort ue nc : p os y ap ac es
de ita l (p ari ) tat ca p res o	8.8 90	10 .00 0	-	-	4.9 76	10 .00 0	-	-
Am iza ci ón lac ión de éd itos ort ntr ato o ca nce cr y co s
(a ) de da mie nto nd ata rio ar ren rre	9.9 92	21 .44 3	-	-	59 .41 1	30 .31 9	-	-
Ga tía ale tad ran s y av s p res os	-	1	-	-	-	5	-	-
Ga tía ale ibid ran s y av s r ec os	-	-	-	-	103	126	-	-
Co ntí iso lad mp rom s y g ara as ca nce os	-	-	-	-	-	1.9 64	-	-
Div ide nd be fic ios di ibu ido ( *) otr str os y os ne s	70 .43 9	103 .03 8	-	24 8.8 52	168 .90 9	14 1.6 03	-	25 9.0 60

(*) Los importes consignados como dividendos y otros beneficios distribuidos corresponden a los derechos de asignación gratuita derivados de la ampliación de capital liberada, acordada por la Junta General de Accionistas de 26 de marzo de 2010, que han sido vendidos a la Sociedad al precio fijo garantizado de acuerdo con las condiciones de la referida ampliación.

Transacciones con otras partes vinculadas

( Mi les de ) eu ros		20 10		20 09
	tid En ad de l es g rup o o bs idi ari su as	Em p res as co n ol ntr co nju nto co	Em p res as iad as oc as	tid En ad de l es g rup o o bs idi ari su as	Em p res as co n ol nju ntr nto co co	Em p res as iad as oc as
Ga sto In s e g res os
Ga s f ina ier sto nc os	1.0 29 .58 9	61 8	25	79 4.0 87	5.2 49	-
Ar da mie nto ren s	7.9 84	-	-	174	-	-
Re ión de rvic ios ce pc se	21 .03 2	9	3	27 .99 9	10 .19 1	8
Co ( ) de bi mi do ter mp ra en es na s o en cu rso	-	-	98	-	-	22 1
To tal tos g as	1.0 58 .60 5	62 7	12 6	82 2.2 60	15 .44 0	22 9

Ing fin cie res os an ros	34 6.0 07	-	3.5 55	43 1.6 88	-	25 0
Div ide nd ibid os rec os	1.0 32 .44 6	33 1 .77	7.2 78	1.7 62 .12 7	24 5.1 07	11 .51 9
Ar da mie nto ren s	104	-	39	72 .33 7	-	-
ón Pre ci de rvic ios sta se	31 2.7 64	18	2.5 96	32 6.0 63	102	2.1 05
Ve de bi ( mi do ) nta ter en es na s o en cu rso	1.0 11 .03 2	-	3	3.4 01 77	91 .45 1	22 .34 7
To tal in g res os	.35 2.7 02 3	33 .78 9	13 .47 1	65 3.3 .61 6	33 6.6 60	36 .22 1
Ot cio tra ras ns ac ne s
ión rés Ac rdo s d e f ina iac ion tam ort ue nc : p os y ap ac es de ita l (p ista ) tam ca p res Am iza ci ón lac ión de réd itos s d ort ntr ato o ca nce c y co e	-	-	3.6 06	-	-	41
(a ) da mie nto nd ad ar ren rre or	-	-	-	-	-	6.2 90

28.3 Operaciones realizadas con Administradores y Alta Dirección

Adicionalmente a la retribución devengada en el ejercicio 2009, los miembros del Consejo de Administración y la Alta Dirección han percibido en 2009, en concepto de dividendos y otros beneficios distribuidos, 33.606 miles de euros.

En el ejercicio 2010 no se incluye importe alguno como beneficios y otros dividendos distribuidos ya que se corresponden con los derechos de asignación gratuita derivados de la ampliación de capital liberada, acordada por la Junta General de Accionistas de 26 de marzo de 2010 y los recibidos por los miembros del Consejo de Administración y la Alta Dirección no han sido vendidos a la Sociedad al precio fijo garantizado de acuerdo con las condiciones de la referida ampliación, los mencionados derechos gratuitos o bien han sido convertidos en acciones liberadas o bien vendidos en el mercado.

29. HONORARIOS POR SERVICIOS PRESTADOS POR LOS AUDITORES DE CUENTAS

Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas y otros servicios prestados a las distintas sociedades que componen el Grupo IBERDROLA relacionados con la auditoría por el auditor principal así como por otras entidades vinculadas al mismo durante el ejercicio 2010 han ascendido a 11.413 miles de euros (10.667 miles de euros en 2009), de los que 2.843 miles de euros (2.945 miles de euros en 2009) corresponden a servicios prestados a IBERDROLA.

Por otra parte, el auditor principal y otras entidades vinculadas al mismo han prestado otros servicios profesionales a las distintas sociedades del Grupo por importe de 372 miles de euros en el ejercicio 2010 (398 miles de euros en el ejercicio 2009), de los que 116 miles de euros (338 miles de euros en el ejercicio 2009) corresponden a servicios prestados a IBERDROLA.

Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas prestados por otros auditores diferentes al auditor principal, han ascendido a 3.565 miles de euros en el ejercicio 2010 (4.455 miles de euros en el ejercicio 2009). En lo que se refiere a otros servicios profesionales prestados por otros auditores en las sociedades del Grupo auditadas por éstos, han ascendido a 718 miles de euros en el ejercicio 2010 (1.067 miles de euros en el ejercicio 2009).

30. SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

Para hacer frente al programa ordinario de inversiones previsto para el ejercicio 2011 y a las necesidades de tesorería que se derivan de la situación financiera al 31 de diciembre de 2010, IBERDROLA necesitará obtener recursos financieros por un importe aproximado de 1.290.000 miles de euros.

Según se indica en la Nota 18, al 31 de diciembre de 2010, IBERDROLA tenía préstamos y créditos concedidos pendientes de disponer por un importe aproximado de 5.284.918 miles de euros.

Estos importes, unido a los 795.000 miles de euros acordados con posterioridad al cierre del ejercicio y con anterioridad a la formulación de estas cuentas anuales, garantizan la cobertura de las necesidades de tesorería para el ejercicio 2011.

Con fecha 19 de enero, IBERDROLA, S.A. a través de su filial, Iberdrola Energía do Brasil, Ltda. ha suscrito un contrato de compraventa con Ashmore Energy International Ltd. en virtud del cual adquirirá, mediante el abono en efectivo de 2.400 millones de dólares estadounidenses, la totalidad de la participación directa e indirecta del 99,68% que ésta mantenía en Elektro Electricidade e Servicios, S.A, (en adelante, ELEKTRO) compañía brasileña que presta servicios de distribución de electricidad en municipios de Sao Paulo.

La compraventa definitiva de las acciones de ELEKTRO está sujeta al cumplimiento de una serie de condiciones suspensivas habituales en este tipo de operaciones, que incluyen la obtención de las autorizaciones regulatorias y administrativas correspondientes y la ausencia de efectos materiales adversos, entre otras. La fecha límite para el cumplimiento de estas condiciones y, por tanto, para la consumación de la compraventa, se establece en seis meses desde la firma del contrato.

En los meses de enero y febrero de 2011, el Fondo de Titulización del Déficit del Sistema Eléctrico ha realizado dos emisiones de bonos por importe de 2.000 millones de euros cada una. La participación de IBERDROLA en cada una de estas titulizaciones ha ascendido en total a 1.200 millones de euros (600 millones cada una).

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO IBERDROLA

A continuación se detalla el porcentaje de participación directa o indirecta que Iberdrola, S.A. mantiene en las sociedades dependientes. El porcentaje de votos en los órganos de decisión de estas sociedades, que es controlado por Iberdrola, se corresponde, básicamente, con el porcentaje de participación.

So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	M éto do ( *)
Am S.A .U. ara ,	Es ña pa	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	PW C	E
An lmo Le ón D istr ibu ci ón El éct rica S.L se ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	E
S.L An lmo Le ón H idr áu lica se ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	E
An lmo Le ón S.A se ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	E
Ar da mie de Vi vie nd Pro ida Sig lo X XI, S. L. nto teg ren as s	Es ña pa	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ca Go S.A lf, rat ma e	Es ña pa	Inm ob ilia ria	26 00 ,	26 00 ,	De loit te	P
Ca Nu Sa Te S.L rte nta ra evo res a,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	22 22 ,	22 22 ,	-	-
So cie da d D istr ibu ido de El rici da d d e E lor rio S.A ect ra ,	Es ña pa	En ía erg	96 86 ,	96 86 ,	-	E
ía Elé Ga ía Se S.L Dis trib uid de En ctr ica En riq ora erg ue rc rra no ,	ña Es pa	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	-	E
Elé ica Co D istr ibu ci ón El éct rica S.A ctr nq ue nse ,	Es ña pa	En ía erg	53 59 ,	53 59 ,	Ern & Y st ou ng	G
Elé ica Co S.A ctr nq ue nse ,	Es ña pa	En ía erg	53 59 ,	53 59 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ele od istr ibu ido Ca llan o L S.A ctr ste ra eo ne sa ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Em Elé ica de l C ab rie l, S.L ctr pre sa	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	E
S.A Eu ska lte l,	Es ña pa	Te lec ica cio om un ne s	11 79 ,	11 43 ,	C PW	E
Fiu S.A na ,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	70 00 ,	70 00 ,	PW C	G
Ga Co ión Te lóg ica S.A me sa rpo rac cno ,	Es ña pa	Ho ldin g	19 58 ,	14 10 ,	De loit te	E
Ge S.A da pe x,	ña Es pa	Inm ob ilia ria	-	50 00 ,	-	-
He red s M ía Alo Ca lza da S.L ero ar nso ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	E
Hid léc tric Sa n C ipr ian o d e R da S.L roe a ue ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	E
Ibe rd- Ro S.L s,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	50 00 ,	50 00 ,	-	P
Ibe rdr ola D istr ibu ci ón de G S.A .U. as ,	Es ña pa	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
ón éct S.A Ibe rdr ola D istr ibu ci El rica .U. ,	Es ña pa	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Fi S.A .U. na nza s,	Es ña pa	Ins l tru nta me	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola In fra Ga sis S.L est tur tas ruc as ,	Es ña pa	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ca S.A Ibe rdr ola In bili ari tal mo a un y a,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Ibe rdr ola In bili ari S.A mo a,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ibe rdr ola In rsio s 2 01 0, S.A ve ne	Es ña pa	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Inf Ga S.L str uct sis tas de Na rae ura s va rra ,	ña Es pa	Ga s	50 00 ,	50 00 ,	MG KP	P
Inv ig ión De llo de Eq uip Av do S.A .U. est ac y sa rro os an za s,	Es ña pa	Te lem ark eti ng	100 00 ,	100 00 ,	-	E

(*) Se detalla a continuación el método de consolidación utilizado en cada Sociedad.

G: Consolidación por Integración Global

E: Consolidación por Integración por puesta en Equivalencia

P: Consolidación por Integración Proporcional

			Po j e d nta rce dir o i ta ec	ón ici i art e p p ac nd ire cta
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	M éto do ( *)
S.L Kli mt XX I 22 .00 0,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
La s P ed Go lf, S.L raz as	Es ña pa	Inm ob ilia ria	50 00 ,	50 00 ,	De loit te	P
Me dg S.A az ,	Es ña pa	Ga s	20 00 ,	20 00 ,	PW C	E
Sk S.A Ne 20 02 o- y ,	ña Es pa	Te lec ica cio om un ne s	-	98 93 ,	-	-
Ne w K lim t T iar io 2 00 1, S.L erc	Es ña pa	Inm ob ilia ria	-	100 00 ,	-	-
S.A No rap ex ,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	50 00 ,	50 00 ,	C PW	P
Oc nic Ce S.L nte ea r,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	50 00 ,	50 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Pro cio s I ob ilia ria s R fap 20 00 S.A mo ne nm en ex ,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	51 00 ,	51 00 ,	PW C	G
Ca S.A Pro a l llan a d e B tor ste mo a urg os ,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Su bg Co ión IB V P icip ion Em ria les art rup o rpo rac ac es pre sa	Es ña pa	Ho ldin g	50 00 ,	50 00 ,	De loit te	P
To Ib erd rol A.I .E. rre a,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	65 00 ,	65 00 ,	De loit te	P
C OP S.L Urb iza do Ma rin a d E, an ra e	ña Es pa	Inm ob ilia ria	60 00 ,	60 00 ,	C PW	P
Va llev erd e P C án tab Le S.L oto rom ra ro on esa ,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	50 00 ,	50 00 ,	PW C	P
Ve r M S.A .U. cto ,	Es ña pa	Ma rke tin g	100 00 ,	100 00 ,	-	E
NN B D elo t C ev pm en om pa ny	Bé lg ica	Se rvic ios	50 00 ,	50 00 ,	-	-
Am Br il, Ltd ara as a.	Bra sil	Co rcia liza ci ón me	99 99 ,	99 99 ,	PW C	G
La Ltd nm ara a. ,	Bra sil	Co rcia liza ci ón me	30 00 ,	30 00 ,	-	E
Ibe rdr ola In bili ari a R l S e I EO OD tat stm t, mo ea nve en	Bu lg ari a	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Erg h, Inc tec y	EE .UU	Ag de te en co mp ras	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Sta Ibe rdr ola In bili ari a I t in Re al A. E. stm te, mo nve en	Gr ia ec	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Ibe rdr ola In tio l, B.V ter na na	Ho lan da	Fin c-I tal nst an rum en	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Fi Ire lan d, Lim ited na nce	Irla nd a	Fin cie an ra	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ins S.A ura nce ,	Lux bu em rg o	Se gu ros	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Am Me xic S.A . d C.V erg y an a, e	Mé xic o	Co rcia liza ci ón me	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Se éx S.A C.V Am rvic ios de M ico . d erg y e ,	Mé xic o	Se rvic ios	99 00 ,	99 00 ,	C PW	G
De llos In bili ari La de l M S. A. de C .V. sa rro mo as gu na ar,	Mé xic o	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ibe rdr ola Pa rtic ipa S GP S, S.A ç oe s	Po al rtu g	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ga S.A Ibe rdr ola Po rtu al Ele ctr icid ad g e s,	Po rtu al g	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
To O cci de In bili ari S.A nte rre mo a,	Po al rtu g	Inm ob ilia ria	25 00 ,	25 00 ,	De loit te	P
Nu tio Ltd g en era n,	Re ino U nid o	Se rvic ios	37 50 ,	37 50 ,	-	-

			Po j e d nta rce dir o i ta ec	ón ici i art e p p ac ire nd cta
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	M éto do ( *)
Ca Pa rk, S.A rte ra	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Ciu da d R l A S.L ert ea ero pu os ,	Es ña pa	Se rvic ios	9, 92	9, 92	De loit te	-
Co ión Em ria l E xtr ad rpo rac pre sa em ura	ña Es pa	Fo nto Em ria l me pre sa	18 74 ,	18 74 ,	Ot ros	-
Ho dro el éct rica Es ño la, S.L .U. pa	Es ña pa	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Hid rol a I S.L .U. ,	Es ña pa	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Ibe rdr ola Co ión S.A rpo rac ,	Es ña pa	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Ibe rdr ola Fi iac ión S.A na nc ,	Es ña pa	Fin cie an ra	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Se S.A Ibe rdr ola In fra rvic ios de Re de est tur ruc as y s,	Es ña pa	Te lec ica cio om un ne s	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Ibe rdr ola Re de S.A s,	Es ña pa	Te lec ica cio om un ne s	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Ink ola A.I .E. n,	Es ña pa	Se rvic ios	14 28 ,	20 00 ,	-	-
Or al ov	ña Es pa	Se rvic ios	16 66 ,	16 66 ,	-	-

So cie da d			ón Po j e d ici i nta art rce e p p ac dir o i nd ire ta cta ec
	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	M éto do ( *)
Su bg o I be rdr ola G ci ón rup en era
G ón S.A Ibe rdr ola ci .U. en era ,	Es ña pa	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
As iac ión N lea r A ó – Va nd ell ós II, A.I .E. oc uc sc	Es ña pa	En ía erg	14 59 ,	14 59 ,	KP MG	P
Ba hía de Bi zka ia Ele icid ad S.L ctr ,	Es ña pa	En ía erg	25 00 ,	25 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ce ntr ale s N lea Al Tri llo, A. I.E uc res ma raz –	ña Es pa	ía En erg	51 41 ,	51 41 ,	Ern st & Y ou ng	P
Co fru Co ci ón S.A sa g en era ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
Co ba A.I .E. ne ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Co ci ón G uis S.A g en era eq a,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	PW C	P
Co ci ón Ti a A iza da S.A tom g en era err ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
S.A Elc ás og ,	Es ña pa	En ía erg	11 96 ,	11 96 ,	De loit te	-
En risa S.A erc ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	KP MG	P
En ía Po rtá til d Co ci ón S.A erg e g en era ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
S.L En ork s A da erg yw ran ,	ña Es pa	ía En erg	99 00 ,	99 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
En ork Ca rba llo, S. L. erg s yw	Es ña pa	En ía erg	99 00 ,	99 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En ork Ca S.L rta erg yw s g en a,	Es ña pa	En ía erg	99 00 ,	99 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En ork s F S.L erg yw on z,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En ork s M ilag S.L erg yw ros ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
zó S.L En ork s M erg yw on n,	Es ña pa	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En ork Sa n M illá S.L erg s n, yw	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En ork s V illa ble do S.L erg yw rro ,	Es ña pa	En ía erg	99 00 ,	99 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
S. En ork s V it-V all, L. erg yw	Es ña pa	ía En erg	99 00 ,	99 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Fu de S.L po r,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
Fu Elé ica s d e N S.A ctr erz as av arr a,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
léc éri S.L Hid tric a I b roe ca ,	ña Es pa	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
His Co ci ón S.A pa g en g en era ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
Ibe rdr ola Co ci ón S.L .U. g en era ,	Es ña pa	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Últ Ibe rdr ola Co rcia liza ci ón imo Re S.A .U. me cu rso ,	Es ña pa	Co rcia liza ci ón me	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola O ión Ma nim ien S. A.U nte to, pe rac y	Es ña pa	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Se étic S.A Ibe rdr ola rvic ios En .U. erg os ,	Es ña pa	Se rvic ios	100 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	-
Ibe rdu S.L .U. ero ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Int alt a E ía, S. A. erm ne rg	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
ón S.A Ita lco ci g en era ,	Es ña pa	ía En erg	50 00 ,	50 00 ,	-	P
Na vid ul Co ci ón S.A g en era ,	Es ña pa	En ía erg	00 55 ,	00 55 ,	Ern & Y st ou ng	P

			Po j e d nta rce dir o i ta ec	ici i ón art e p p ac nd ire cta	Au dit or
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09		éto M do ( *)
Nu cle S.A no r,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	De loit te	P
O fic ina de Ca mb ios de Su mi nis do S.A tra r,	Es ña pa	Se rvic ios	20 00 ,	18 20 ,	-	-
Pa len cia Inv ig ión De llo Ex lota ci ón S.L 3 est ac sa rro y p , ,	Es ña pa	Se rvic ios	37 00 ,	-	-	-
Pe nin lar de Co ci ón S.A su g en era ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	KP MG	P
Se Co S.A Pro du rvic ios de nfo cto rt, s y	Es ña pa	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Se da Co ci ón S.A g en era ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ta a P S. L. rra g on ow er,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Te tom cna ,	Es ña pa	Se rvic ios	30 00 ,	30 00 ,	Ern st & Y ou ng	-
Su bg o T irm rup e	Es ña pa	En ía erg	20 00 ,	20 00 ,	KP MG	P
Zir nio Co ci ón S.A co g en era ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
Gm Ibe rdr ola En ie De uts ch lan d, bh erg	Ale nia ma	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Ibe rdr ola En ie Fra S.A .S. erg nce ,	Fra ia nc	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	-
ía S. Ibe rdr ola En Ita lia, R.L erg	Ita lia	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Ibe rdr ola En ia Po lsk SP Z. O. O. erg a,	Po lon ia	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Ibe rdr ola G ci ón -En ia e Se rviç Po al, Un ipe al Ltd rtu en era erg os g sso a.	Po al rtu g	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	-	G
C és S.R .O Ibe rdr ola En ie ka Re blik erg pu a,	úb C Re lica he p ca	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Ibe rdr ola En ie Ro nia S.R .L. erg ma ,	Ru nía ma	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	-
En lea S.A erg on uc r,	Ru nía ma	En ía erg	6, 20	6, 20	KP MG	-
S.A En ork s V la, erg yw en ez ue	Ve ela ne zu	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ot ros	E

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO IBERDROLA

			j ici i ón Po nta e d art rce e p p ac dir o i nd ire ta cta ec
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	éto M do ( *)
Su bg o I be rdr ola En ía rup erg
Ibe rdr ola En ía, S. A.U erg	Es ña pa	Ho ldin g	100 00	100 00	Ern & Y st ou ng	G
Co ía S.A añ Ad mi nis do de Em Bo livi tra mp ra pre sa s – a,	Bo livi a	Se rvic ios	, 59 26	, 59 26	C PW	E
Ele icid ad de La Pa S.A ctr z,	Bo livi a	En ía erg	, 56 77	, 56 77	PW C	E
Em de Lu Fu a E léc tric a d Or S.A pre sa z y erz e uro	Bo livi a	En ía erg	, 58 85	, 58 85	PW C	E
, Se S.A Em de rvic ios pre sa	Bo livi a	Se rvic ios	, 56 35	, 55 73	C PW	E
, Ibe rbo livi a d e I rsio S.A nve ne s,	Bo livi a	Ho ldin g	, 63 39	, 63 39	PW C	E
S.A Ibe rdr ola de In rsio ve ne s,	Bo livi a	Ho ldin g	, 99 99	, 99 99	C PW	G
Afl G de En ia Elé tric S.A nte ue era ç ao erg a,	Bra sil	En ía erg	, 42 76	, 42 76	Ern & Y st ou ng	P
Afl Tr iss de En ia Elé tric S.A nte ue an sm ao erg a,	Bra sil	En ía erg	, 42 76	, -	Ern & Y st ou ng	P
G Elé S.A Ba ari de En ia tric gu era ç ao erg a,	Bra sil	ía En erg	, 39 00	39 00	Ern & Y st ou ng	P
Ba hia PC H I S.A	Bra sil	En ía erg	, 39 00	, 39 00	Ern & Y st ou ng	P
, Su bg o B elo M Pa rtic ipa te rup on ç oe s	Bra sil	En ía erg	, 39 00	, -	Ern & Y st ou ng	P
Ca a E Ltd pu av ne rgy a. ,	Bra sil	ía En erg	, 99 99 ,	99 99 ,	Ern st & Y ou ng	G
Co hia de El icid ad e d o E do do Ba hia S.A etr sta mp an ,	Bra sil	En ía erg	42 76 ,	42 76 ,	Ern & Y st ou ng	P
Co hia En eti de Pe mb S.A mp an erg ca rna uco ,	Bra sil	En ía erg	34 96 ,	34 96 ,	Ern & Y st ou ng	P
Co hia En eti do R io Gr de do No S.A rte mp an erg ca an ,	Bra sil	En ía erg	39 95 ,	39 95 ,	Ern & Y st ou ng	P
En eti Ag s d a P ed S. A. erg ca ua ra,	Bra sil	En ía erg	19 89 ,	19 89 ,	Ern & Y st ou ng	P
En ork s d o B il, Ltd erg yw ras a.	Bra sil	ía En erg	99 99 ,	99 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ge Ce u A l, S.A raç ao zu	Bra sil	En ía erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ge C III, S.A raç ao	Bra sil	En ía erg	39 04 ,	39 04 ,	Ern & Y st ou ng	P
Go S Ge S.A ias ul de En ia, raç ao erg	Bra sil	ía En erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern st & Y ou ng	P
Ibe rdr ola En ia d o B il, Ltd erg ras a.	Bra sil	Ho ldin g	99 99 ,	99 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ita bi Ge de En ia, S.A pe raç ao erg	Bra sil	En ía erg	38 98 ,	38 98 ,	Ern & Y st ou ng	P
ía S.A Ne Inv est ime nto oe ne rg s,	Bra sil	Se rvic ios	39 00 ,	39 00 ,	Ern st & Y ou ng	P
Ne ía, S.A oe ne rg	Bra sil	Ho ldin En ía g- erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
PC Gr S.A H A lto do R io de an ,	Bra sil	ía En erg	39 00 ,	39 00 ,	-	P
Rio PC H I S.A ,	Bra sil	En ía erg	29 25 ,	29 25 ,	Ern & Y st ou ng	P
S.E . N nd iba S.A ara ,	Bra sil	En ía erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Su C E ía bg o N rup ne rg	Bra sil	ía En erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern st & Y ou ng	P
Te S.A rm oa ç u,	Bra sil	En ía erg	9, 02	9, 02	KP MG	E
Te bu S.A rm op ern am co ,	Bra sil	En ía erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Elé S.A Em ctr ica Li pre sa ca n,	Ch ile	ía En erg	54 99 ,	54 99 ,	-	G
Ibe rdr ola En ía Ch ile, Lt da erg	Ch ile	Ho ldin g	99 99 ,	99 99 ,	-	G

			Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac dir o i nd ire ta cta ec
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	M éto do ( *)
éct S.A Alm aj M ej o d e M ria les El rico ate ac en e y an s,	Gu la ate ma	Se rvic ios	-	48 97 ,	-	-
Co rcia liza do Elé ica de G ala S.A ctr tem me ra ua ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	39 63 ,	-	-
Cre die S.A eg sa ,	Gu la ate ma	Se rvic ios	-	39 63 ,	-	-
éct Ce S.A Dis trib uid El rica ntr rica II, ora oa me na	Gu ate la ma	ía En erg	-	49 00 ,	-	-
Em Elé ica de G ala S.A ctr tem pre sa ua ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	39 63 ,	-	-
En érg ica S.A ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	39 63 ,	-	-
Ge léc S.A rad s H idr tric ne ore oe os ,	Gu ate la ma	Ho ldin g	-	51 00 ,	-	-
Ge sti ón Em s E léc tric S.A pre sa as ,	Gu la ate ma	Se rvic ios	-	99 99 ,	-	-
Hid S.A ort ron e,	Gu la ate ma	En ía erg	-	51 00 ,	-	-
Inm ob ilia ria De llad Em ria l de Am éri S.A y sa rro ora pre sa ca ,	Gu la ate ma	Inm ob ilia ria	-	39 63 ,	-	-
Inv ion Elé ica Ce rica S.A ctr ntr ers es s oa me na s,	Gu la ate ma	Ho ldin g	-	39 63 ,	-	-
éct Ce S.A Tra ista El rica rica ort ntr nsp oa me na ,	Gu la ate ma	ía En erg	-	39 63 ,	-	-
Ga r P ies Inc rte ert rop ,	Isla s V írg Bri tán ica en es s	Fin cie Ins l tru nta an ra- me	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Cin S.R .L. de C .V. erg y,	Mé xic o	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co G S.A C.V ntr ola do LN Ma nill . d ra nza o, e	Mé xic o	Ho ldin g	99 99 ,	99 99 ,	Ern st & Y ou ng	-
Ele icid ad de Ve II, S. A. de C .V. ctr rac ruz	Mé xic o	En ía erg	99 99 ,	99 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ele icid ad de Ve S.A . d C.V ctr rac ruz e ,	Mé xic o	En ía erg	99 99 ,	99 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A C.V En ert ek . d e ,	Mé xic o	ía En erg	99 99 ,	99 99 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ibe rdr ola En ía Alt ira de Se rvic ios S.A . d C.V erg am e ,	Mé xic o	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
ía S.A C.V Ibe rdr ola En Alt ira . d erg am e ,	Mé xic o	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola En ía de l G olf S.A . d C.V erg o, e	Mé xic o	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola En ía La La S.A . d C.V erg gu na e ,	Mé xic o	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
ía S.A C.V Ibe rdr ola En Mo nte . d erg rre y, e	Mé xic o	ía En erg	99 99 ,	99 99 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ibe rdr ola En ía Ta ha le, S.A . d C.V erg ma nc e zu	Mé xic o	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola M éx ico S.A . d C.V e ,	Mé xic o	Ho ldin g	99 00 ,	99 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Se S.A C.V Ibe rdr ola rvic ios M ter . d on rey e ,	Mé xic o	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Se rvic ios Ad mi nis tivo s T cha le, S.A . d C.V tra am az un e	Mé xic o	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Se O S.A C.V rvic ios de ión Al ira . d tam pe rac e ,	Mé xic o	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Se rvic ios de O ión La La S.A . d C.V pe rac gu na e ,	Mé xic o	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Se rvic ios In du iale Ad mi nis tivo s d el No S. R.L . d C.V str tra te, s y res e	Mé xic o	Se rvic ios	51 12 ,	51 12 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis ón Se S.A C.V de Ad mi nis ci rvic ios . d tem tra as y e ,	Mé xic o	Se rvic ios	13 00 ,	13 00 ,	C PW	E
Su bg Ga s N ral Mé xic atu rup o o	Mé xic o	Ga s	13 25 ,	13 25 ,	PW C	E
En ías de Po al, S.A rtu erg g	Po al rtu g	En ía erg	6, 79	9, 08	KP MG	-

So cie da d			Po j e d nta rce dir o i ta ec	ici i ón art e p p ac nd ire cta
	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	éto ( *) M do
Su bg o I be rdr ola Re ble rup no va s
Ibe rdr ola Re ble S.A no va s,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ae illa S.A ast roc ,	Es ña pa	En ía erg	45 60 ,	45 60 ,	-	P
S.L Bio nta be ca r,	ña Es pa	ía En erg	40 00 ,	40 00 ,	-	P
Bio r E ólic S.A no a,	Es ña pa	En ía erg	45 60 ,	45 60 ,	-	P
S.A Bio En ía, nt ve erg	Es ña pa	En ía erg	76 00 ,	76 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Cie S.A .U. ne r,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
De llos En étic de l V al, S.L sa rro erg os	Es ña pa	En ía erg	38 00 ,	-	-	P
ías S.A De llo de En Re ble s d e L a R ioj sa rro erg no va a,	ña Es pa	ía En erg	32 41 ,	32 41 ,	Ern st & Y ou ng	P
Ec ob ial, S. A. arc	Es ña pa	En ía erg	35 03 ,	35 03 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ele a d e L S.A ctr ay na ,	Es ña pa	En ía erg	38 00 ,	38 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ele a d e M alv S.A ctr an a,	Es ña pa	En ía erg	38 40 ,	38 40 ,	-	P
Ele a d e M tán ch S.A ctr on ez ,	Es ña pa	En ía erg	32 00 ,	32 00 ,	-	P
Sie Ca S.A Ele de Lo stil los ctr a rra s ,	Es ña pa	En ía erg	77 60 ,	-	-	G
Ele Sie de Sa n P ed S. A. ctr a rra ro,	Es ña pa	En ía erg	64 00 ,	64 00 ,	-	G
Elé ica s d e la Al rria S.A ctr ca ,	Es ña pa	En ía erg	32 00 ,	32 00 ,	-	P
S.L Em e A lcu dia U no ,	Es ña pa	ía En erg	-	80 00 ,	-	-
Em Ca lah a D S.L e orr os ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Em Ca lah a U S.L e orr no ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
óla S.L Em e D r D os ,	ña Es pa	ía En erg	-	80 00 ,	-	-
Em e F eir a U S.L err no ,	Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,	-	-

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO IBERDROLA

ña Es	ía En	35 03 ,	35 03 ,	Ern st & Y ou	P
Es ña	En ía	38 00 ,	38 00 ,	Ern & Y st ou	P
Es ña	ía En	38 40 ,	38 40 ,	-	P
Es ña	En ía	32 00 ,	32 00 ,	-	P
Es ña	En ía	60 77 ,	-	-	G
Es ña	ía En	64 00 ,	64 00 ,	-	G
Es ña pa	En ía	32 00 ,	32 00 ,	-	P
Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,	-	-
ña Es pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,	-	-
Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,	-	-
Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,	-	-
Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Es ña pa	En ía	-	80 00 ,	-	-
Es ña	En ía	68 .40	68 .40	Ern & Y st ou	G
Es ña pa	ía En	72 00 ,	72 00 ,	-	G
ña Es	ía En	40 00 ,	40 00 ,	-	P
Es ña pa	En ía	-	40 00 ,	-	-
Es ña pa	En ía erg	40 00 ,	40 00 ,	-	G
Es ña pa	En ía erg	-	40 00 ,	-	-
Es ña pa	En ía erg	40 00 ,	40 00 ,	-	G
Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
	pa pa pa pa pa pa pa pa	erg erg erg erg erg erg erg erg erg erg erg erg			ng ng ng

So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac dir o i nd ire ta cta ec
			31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	éto M do ( *)
En ías Ec ol óg ica s d e F lien S. A. te, erg ue nca	Es ña pa	En ía erg	40 00	40 00	-	G
ías S.A En Re ble s d e F iste erg no va rra	ña Es pa	ía En erg	, 64 00	, 64 00	-	G
, En ías Re ble s d e la Re ión de M ia, S.A erg no va g urc	Es ña pa	En ía erg	, 80 00	, 79 91	Ern & Y st ou ng	G
En ías Re ble s d e la R ía de M S.A erg no va uro s,	Es ña pa	En ía erg	, 40 80	, 40 80	-	G
Eó lica S.L 20 00 ,	Es ña pa	En ía erg	, 39 20 ,	, 39 20 ,	Ern & Y st ou ng	P
Eó lica s d Ca olla S.A e mp no ,	Es ña pa	En ía erg	20 00 ,	20 00 ,	KP MG	P
Eó S.A lica s d e E kad i, us	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Eó lica s F Is ab el, S.A nte ue	Es ña pa	En ía erg	45 60 ,	45 60 ,	-	P
Ge ión de En ía Eó lica S.A ne rac erg ,	Es ña pa	En ía erg	45 60 ,	45 60 ,	-	P
Ibe rdr ola En ía Ma rin de Ca bri S.A nta erg as a,	Es ña pa	En ía erg	48 00 ,	48 00 ,	-	G
ía So S.A Ibe rdr ola En lar Pu ert olla erg no ,	ña Es pa	ía En erg	72 00 ,	72 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
S.A Ibe rdr ola Re ble s A ria . ( **) stu no va s,	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ble s A nd alu ía, S.A .U. no va c	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s A ón S.A .U. no va rag ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble Ca ria S.A no va s na s,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca S.A Ibe rdr ola Re ble bri nta no va s a,	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ble Ca stil la – La M cha S.A .U. no va s an ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble Ca stil la y Le ón S.A no va s ,	Es ña pa	En ía erg	76 00 ,	76 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble Ga lici S.A .U. no va s a,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s L a R ioj S.A no va a,	Es ña pa	En ía erg	50 84 ,	50 84 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ibe rdr ola Re ble s V ale ia, no va nc	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe a P ion S.A .U. ren ov rom oc es ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rj al ón S.A ,	Es ña pa	En ía erg	64 00 ,	64 00 ,	-	G
Su bg o I rsio s F ina ier Pe rup nve ne nc as rse o	Es ña pa	Ho ldin g	86 00 ,	86 00 ,	-	G
S.A Min ice ntr ale s d el T aj o,	ña Es pa	ía En erg	53 26 ,	53 26 ,	Ern st & Y ou ng	G
Mo lino s d e L a R ioj a	Es ña pa	En ía erg	33 89 ,	33 89 ,	Ern & Y st ou ng	P
Mo lino s d e L ina S.A res ,	Es ña pa	En ía erg	25 42 ,	25 42 ,	-	-
Mo lino s d el Cid S.A ac os ,	Es ña pa	En ía erg	25 42 ,	25 42 ,	Ern & Y st ou ng	P
Op íst étic Ga S.A . ( OL A G ICI A) do r L ico Ag o d lici AL era og roe ne rg e a,	ña Es pa	ía En erg	17 60 ,	17 60 ,	-	P

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			Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac dir o i nd ire ta cta ec
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	éto M do ( *)
Ca S.L Pa e E ólic rril .U. rqu o es	Es ña pa	En ía erg	32 00	32 00	-	-
, ólic Cr Ca S.L Pa e E de ter rqu o uz rru o,	ña Es pa	ía En erg	, 60 80	, 60 80	-	G
Pa e E ólic o F Ro S.L .U. nte rqu ue ma na	Es ña pa	En ía erg	, 32 00	, 32 00	-	-
, ólic Ca S.L Pa e E o L .U. rqu a va	Es ña pa	ía En erg	, 32 00	, 32 00	-	-
, Pa e E ólic o M ña S.L .U. rqu ara	Es ña pa	En ía erg	, 32 00	, 32 00	-	-
, Pa e E ólic Ce M ing ón S.L .U. rqu o rro arr	Es ña pa	En ía erg	, 32 00	, 32 00	-	-
, ólic S.L Pa e E o M talv rqu on o,	ña Es pa	ía En erg	, 32 00	, 32 00	-	-
Pa Eó lico s P de M ála S.L rto rqu es ue g a,	Es ña pa	En ía erg	, -	, 80 00	-	-
Pe he En ías Re ble S.A ac erg no va s,	Es ña pa	En ía erg	45 60	, 45 60	-	P
Pro du cci En étic de Ca stil la y Le ón S.A on es erg as	Es ña pa	En ía erg	, 68 40	, 68 40	Ern & Y st ou ng	P
, Pro du de En ía Eó lica S.A cto ra erg	Es ña pa	En ía erg	, 45 52	, 45 52	-	P
, S.A Rio las s P ho olt aic tov g a,	Es ña pa	En ía erg	, 19 60 ,	, 19 60 ,	-	-
Sa ltos de Be lmo j S.A nte o,	Es ña pa	En ía erg	19 87 ,	19 87 ,	Ern & Y st ou ng	P
Sis a E léc tric o d Co xió n H én ej S.L tem e ne u a,	Es ña pa	En ía erg	37 89 ,	37 89 ,	Ern & Y st ou ng	P
Sis étic S.A En Alt ira tem as erg os am ,	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis En étic Alt o d el A ba d, S.A tem as erg os	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic Ch dre S.A tem as erg os an xa ,	Es ña pa	En ía erg	76 85 ,	76 85 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis étic C ád S.A tem En de iz, as erg os	ña Es pa	ía En erg	68 00 ,	68 00 ,	-	G
Sis En étic de Le S.A tem nte as erg os va ,	Es ña pa	En ía erg	48 00 ,	48 00 ,	-	G
Sis En étic de l M S.A tem as erg os on cay o,	Es ña pa	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis En étic El Ce S.A .U. tem nte as erg os na r,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic El Sa ito S.A .U. tem as erg os uc ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis étic Go S. tem En A. as erg os me ra,	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic La Hig S. A. tem as erg os ue ra,	Es ña pa	En ía erg	52 73 ,	52 73 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis En étic La Lin S.A tem as erg os era ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis étic S.A tem En La Mu ela as erg os ,	ña Es pa	ía En erg	40 00 ,	40 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Sis En étic La Re S.A U. tem tue rta as erg os ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic La Ta llis S.A .U. tem as erg os ca ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic La To cill S.A tem as erg os rre a,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis En étic La Ca be S.A .U. tem as erg os s za s,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis étic S.A En Lo s L irio tem as erg os s,	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic Ma j al A lto S.A .U. tem as erg os ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G

So cie da d			dir o i nd ire ta cta ec
	mi cil io Do	tiv ida Ac d	31 .12 .10	31 .12 .09	dit Au or	éto ( *) M do
Sis En étic Ma Ga rul S.A tem	Es ña	En ía	40 80	40 80	Ern & Y st	G
lo, as erg os s Sis En étic Na cim ien S. A.	pa Es ña	erg En ía	, 80 00	, 80 00	ou ng Ern & Y	G
tem to, as erg os Sis étic S.A En Ta cic a d e P lata	pa Es ña	erg ía En	, 80 00	, 80 00	st ou ng Ern & Y	G
tem as erg os , Sis En étic To lba S.A	pa Es ña	erg En ía	, 48 00	, 48 00	st ou ng Ern & Y	G
tem as erg os rra ,	pa	erg	,	,	st ou ng
Sis En étic Va lde fue S.A tem nte as erg os s,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis Co S.A tem En eti II, es erg cs ne sa	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En eti Sa lla de l C S.A tem tat es erg cs va om ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
So Ind ria l, S.A ust g eca m	Es ña pa	Se rvic ios	8, 00	8, 00	-	-
So Ge Eó ía, S.A cie da d sto Pa lico s A nd alu ra rqu es c	ña Es pa	ía En erg	44 00 ,	44 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
So s E ías Re s M ed ioa mb ien tal S.A . ( S OE RM AS A) mo za ne rg y cu rso es ,	Es ña pa	En ía erg	72 00 ,	72 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
So Ga S.A lici tav to en a,	Es ña pa	En ía erg	6.4 0	6.4 0	-	E
Vie s d Ca stil la y Le ón S.A nto e ,	Es ña pa	En ía erg	45 60 ,	45 60 ,	-	P
Ibe rdr ola Re ble s D hla nd Gm bh tsc no va eu ,	Ale nia ma	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
O Gm Ibe rdr ola Re ble ffs ho De ch lan d, bh uts no va s re	Ale nia ma	ía En erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
Wi nd rk J ulic he r L d pa an	Ale nia ma	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ha lwo od Fi LP ze na nce ,	Au alia str	Ho ldin g	10 04 ,	10 04 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ott ish Po r H elw d, Pty . Lt d. we az oo	Au str alia	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ari 1 E ia Re vá l, S.A zo na ne rg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-	-	-
Ca S.A etit é 1 En ia Re vá l, erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-	-	-
Ca etit é 2 En ia Re vá l, S.A erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-	-	-
Ca etit é 3 En ia Re vá l, S.A erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-	-	-
Ca vá S.A lan o 1 En ia Re l, g erg no ve	Bra sil	ía En erg	59 50 ,	-	-	-
Ca lan En ia Re vá l, S.A o 2 g erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-	-	-
Ca lan o 3 En ia Re vá l, S.A g erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-	-	-
Ca vá S.A lan o 4 En ia Re l, g erg no ve	Bra sil	ía En erg	59 50 ,	-	-	-
Ca lan En ia Re vá l, S.A o 5 g erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-	-	-
En ias Re vá is d o B il, S.A erg no ve ras	Bra sil	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Fo a E olic a d o B il, S.A rç ras	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-	-	-
Ibe rdr ola En ias Re vá is d o B il, S.A . ( En erb il) erg no ve ras ras	Bra sil	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
vá S.A Me l 2 En ia Re l, erg no ve	Bra sil	ía En erg	59 50 ,	-	-	-
Ibe rdr ola Re ble s B ulg ari EO OD ne wa a,	Bu lg ari a	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ble Ca da Ltd ne wa s na ,	Ca d á na	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ou úh S. ing Ra isn A. sa er,	Es ton ia	ía En erg	52 00 ,	52 00 ,	-	G
En ie Ro de s V SA S ts, erg se en	Fra ia nc	En ía erg	40 80 ,	40 80 ,	Ot ros	G
En ie Eo lien Fi SA S tou erg ne ,	Fra ia nc	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ot ros	G
SA S Eo lia Me r d u N ord ,	Fra ia nc	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	MG KP	G
Eo lien s d e P leu riff SA S et, ne g	Fra ia nc	En ía erg	39 20 ,	39 20 ,	Ot ros	P
SA S Fe e E olie e d e W elli rm nn ng ,	Fra ia nc	ía En erg	39 20 ,	39 20 ,	Ern & Y st ou ng	P

	Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac
So cie da d			dir ta o i ec	nd ire cta
	mi cil io Do	tiv ida Ac d	31 .12 .10	31 .12 .09	dit Au or	éto ( *) M do
Fo e E ies SA S y ne rg	Fra ia nc	En ía erg	56 00	56 00	Ot ros	G
, Ha M e E ies SA S ute arn ne rg	Fra ia nc	En ía erg	, 40 80	, 40 80	Ern & Y st ou ng	G
, SA S Ibe rdr ola Re ble s F no va ran ce	Fra ia nc	ía En erg	, 80 00	, 80 00	Ern & Y st ou ng	G
, Ja uil En ies SA S ze ne erg	Fra ia nc	En ía erg	, 56 00	, 56 00	Ot ros	G
, La Ro de s V Lo ins SA S ts se en rra	Fra ia nc	En ía erg	, 40 80	, 40 80	Ot ros	G
, So SA Le Mo ulin s d e la RL mm e,	Fra ia nc	ía En erg	, 40 00	, 40 00	-	P
Pa x E ies SA S mp rou ne rg	Fra ia nc	En ía erg	, 56 00	, 56 00	Ot ros	G
, Pe rfe ct W ind SA S	Fra ia nc	En ía erg	, 80 00	, 80 00	Ot ros	G
, So cie d'e lota cio n d u P Eo lien Ta liza t R tie II, SA S te xp arc ez en res	Fra ia nc	En ía erg	, 39 20	, 39 20	De loit te	P
Se feo SA S sc	Fra ia nc	En ía erg	, 39 20	, 39 20	Ern & Y st ou ng	P
, SA S Te illa En ies y erg ,	Fra ia nc	ía En erg	, 56 00 ,	, 56 00 ,	Ot ros	G
Pa Eo lien le s L de s d u T SA S ert rc an re,	Fra ia nc	En ía erg	-	80 00 ,	Ot ros	-
Eó lica Lu S.R .L. ca na ,	Ita lia	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
S.p Ibe rdr ola Re ble s It alia .A. no va ,	Ita lia	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
So cie En ie Rin bili I, S.p .A. ta erg no va	Ita lia	En ía erg	39 92 ,	39 92 ,	Ern & Y st ou ng	P
So cie En ie Rin bili S.p .A. ta erg no va ,	Ita lia	En ía erg	39 92 ,	39 92 ,	Ern & Y st ou ng	P
C. Co Co S.A Ro kas In du str ial ial mm erc mp an y,	Gr ia ec	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
En iak i A log ch is, An im i E ia ter erg ora on	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C R S.A PP ab les Ro kas en ew ,	Gr ia ec	ía En erg	40 80 ,	40 80 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i A ch lad S.A oto op po s,	Gr ia ec	En ía erg	79 79 ,	79 50 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i V ioti S.A a,	Gr ia ec	En ía erg	79 99 ,	79 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
i C Ro kas Ae olik Ltd y rus ,	Gr ia ec	ía En erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ro kas Ae olik i E via S.A ,	Gr ia ec	En ía erg	79 70 ,	79 30 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i K ito S.A om ,	Gr ia ec	En ía erg	79 99 ,	79 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i K ni I, Ltd oza	Gr ia ec	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ro kas Ae olik i K ni II, Ltd oza	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ro kas Ae olik i K riti ,	Gr ia ec	En ía erg	79 89 ,	79 70 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i M ed ia I, Ltd ac on	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i M ed ia II, Ltd ac on	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i M ed ia III, Ltd ac on	Gr ia ec	ía En erg	-	80 00 ,	-	-
Ro kas Ae olik i P elo nis I, Ltd po os	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i P elo nis II, Ltd po os	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
i S Ro kas Ae olik ter El las I, Ltd ea	Gr ia ec	ía En erg	-	80 00 ,	-	-
Ro kas Ae olik i T hra ki I I, S.A	Gr ia ec	En ía erg	79 69 ,	79 27 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i T hra ki I II, S.A	Gr ia ec	En ía erg	79 79 ,	79 50 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i T hra ki, S.A	Gr ia ec	En ía erg	79 66 ,	79 20 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i T he lia I, S.A ssa	Gr ia ec	En ía erg	79 79 ,	79 50 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ro kas Ae olik i T he lia II, ssa	Gr ia ec	ía En erg	-	79 50 ,	Ern & Y st ou ng	-
Ro kas Ae olik i V ori Ell I, Ltd os as	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i V ori Ell II, Ltd os as	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G

	Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac
So cie da d			dir o i nd ire ta cta ec
	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	éto M do ( *)

S.A Ro kas Ae olik i Z kes ara ,	Gr ia ec	ía En erg	79 70 ,	79 30 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i, S.A	Gr ia ec	En ía erg	79 68 ,	79 20 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olo Ltd s,	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co S.A Ro kas nst tio ruc n,	Gr ia ec	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ro kas En S.A erg y,	Gr ia ec	En ía erg	79 90 ,	79 71 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas H idr lec tric I, Ltd oe	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas H idr lec tric II, Lt d. oe	Gr ia ec	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ro kas H idr lec tric III Ltd oe ,	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ro kas Ilia ki I ,	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ilia ki I I, Ltd	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ilia ki I II, S.A	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s M M uju lo no va ag y aro rsz ag eg	ría Hu ng	ía En erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ka Sz éle KF T tar p rom u,	Hu ría ng	En ía erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Mis l E eti ka Vil lam ia- Te elo KF T tra ne rg os en erg rm ,	Hu ría ng	En ía erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ve nto En eti ka Vil lam ia- Te elo KF T erg os en erg rm ,	ría Hu ng	ía En erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s L ij SIA atv ne wa a,	Let ia on	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
BII N EE Sti En ia Eó lica S.A . d C.V pa erg e ,	Mé xic o	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
ías S.A C.V En Re ble s V ta III, . d erg no va en e	Mé xic o	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ble s M éx ico S.A . d C.V no va e ,	Mé xic o	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A C.V Pa és Ec ol óg ico s d e M éx ico . d rqu e ,	Mé xic o	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Se rvic ios O ión Eo loe léc tric a d e M éx ico S.A . d C.V pe rac e ,	Mé xic o	Se rvic ios	79 99 ,	79 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ele ktr nie W iat e P od ka cia SP Z. O. O. ow row rpa ,	Po lon ia	En ía erg	60 00 ,	80 00 ,	-	G
SP O. O. En ia W iat a K cin Z. EW K erg row ars o	Po lon ia	ía En erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble Po lsk SP Z. O. O. ne wa a,	Po lon ia	En ía erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ae olia Pr od de En ia, S.A uç ao erg	Po al rtu g	En ía erg	62 40 ,	62 40 ,	Ern & Y st ou ng	G
Eo i E ia Eo lica S.A ne rg ne rg ,	Po al rtu g	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble Po al, S.A rtu ne wa g	Po al rtu g	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
. S S.A P.E a D o A lva err o,	Po al rtu g	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Av iat ion In t F d Co Ltd stm ve en un mp an y,	Re ino U nid o	En ía erg	15 07 ,	15 07 ,	-	-
Ce ltpo Lim ited we r,	Re ino U nid o	En ía erg	40 00 ,	40 00 ,	De loit te	P
Co far ldh W ind Lim ited am m,	Re ino U nid o	ía En erg	64 00 ,	64 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ea st A lia O ffs ho Wi nd Ltd ng re ,	Re ino U nid o	En ía erg	40 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
Ea st A lia On Ltd ng e,	Re ino U nid o	En ía erg	40 00 ,	-	-	G
Ma rk Hil l P Li mit ed ow er,	Re ino U nid o	ía En erg	-	80 00 ,	-	-
Mo be W ind Lim ited rec am ,	Re ino U nid o	En ía erg	26 66 ,	26 66 ,	-	G
Sc otP Li mit ed ow er,	Re ino U nid o	En ía erg	-	80 00 ,	-	-G
Sc otP UK ow er	Re ino U nid o	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r R ab le UK Ltd ott we en ew ,	Re ino U nid o	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G

	Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac
So cie da d			dir o i nd ire ta cta ec
	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	éto M do ( *)
Sc ish Po r R ab les W ds Ltd ott we en ew oo	Re ino U nid o	ía En	80 00			G
, Sc ish Po r R ab le En Ho ldin Ltd ott we en ew s,	Re ino U nid o	erg Ho ldin	, 80 00	- 80 00	- Ern & Y st ou	G
erg g y Sc ish Po r R ab le En Lim ited ott we en ew	Re ino U nid o	g Ho ldin	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
erg y, SR Ibe rdr ola Re ble s R ia, L ne wa om an	nía Ru ma	g ía En	, 80 00	, 80 00	ng	G
Ibe rdr ola Ye nile bili r E rj i ne ne	Tu ía	erg En ía	, 80 00	, 80 00	-	G
C Ae olu s W ind Po r I, LL we	rqu EE .UU	erg Ho ldin	, 44 00	, 44 00	- Ern & Y st ou	G
Ae olu s W ind Po r II LL C we	EE .UU	g Ho ldin	, 60 00	, 60 00	ng Ern & Y st ou	G
, Ae olu s W ind Po r II I, LL C we	EE .UU	g Ho ldin	, 60 00	, 60 00	ng Ern & Y st ou	G
C Ae olu s W ind Po r IV LL we	EE .UU	g Ho ldin	, 60 00	, 60 00	ng Ern st & Y ou	G
, Ae olu s W ind Po r V LL C we	EE .UU	g Ho ldin	, 85 00	, 85 00	ng Ern & Y st ou	G
, Ae olu s W ind Po r V I, LL C we	EE .UU	g Ho ldin	, 85 00	,	ng Ern & Y st ou	G
Co Atl tic Re ble s E rat ion an ne wa ne	EE .UU	g Ho ldin	, 80 00	- 80 00	ng Ern st & Y ou	G
rgy rpo Atl tic Re ble Pr oj s I I, LL C ect an ne wa	EE .UU	g Ho ldin g	, 60 00	, 60 00	ng Ern & Y st ou ng	G
Atl tic Re ble Pr oj LL C ect an ne wa s,	EE .UU	Ho ldin g	, 60 00	, 60 00	Ern & Y st ou ng	G
Atl tic Wi nd LL C an	EE .UU	Ho ldin g	, 80 00	, 80 00	Ern & Y st ou ng	G
, Au So lar LL C ror a	EE .UU	En ía erg	, 80 00	, 80 00	Ern & Y st ou ng	G
, C Ba Wi nd LL ca	EE .UU	ía En erg	, 40 00	, 40 00	Ern & Y st ou ng	P
, Ba n C ha l W ind LL C rto pe	EE .UU	En ía erg	, 80 00	, 80 00	Ern & Y st ou ng	G
, Ba n W ind LL C rto po we r,	EE .UU	En ía erg	, 80 00	, 80 00	Ern & Y st ou ng	G
C Be n W ind Fa LL nso rm	EE .UU	ía En erg	, 80 00	, 80 00	Ern st & Y ou ng	G
, Big Ho II W ind Pr oj LL C ect rn	EE .UU	En ía erg	, 80 00	, 80 00	Ern & Y st ou ng	G
, C Big Ho Wi nd Pro j LL ect rn	EE .UU	En ía erg	, 60 00	, 60 00	Ern & Y st ou ng	G
, Cre C Blu ek Wi nd Fa LL e rm	EE .UU	ía En erg	, 80 00	, -	Ern st & Y ou ng	G
, Blu e N he LL C ort m,	EE .UU	En ía erg	, 80 00	80 00	Ern & Y st ou ng	G
C Bu ffa lo Rid e I LL g	EE .UU	ía En erg	, 85 00	, 85 00	Ern & Y st ou ng	G
, Bu ffa lo Rid e I I, LL C g	EE .UU	En ía erg	, 85 00	, 85 00	Ern & Y st ou ng	G
Bu ffa lo Rid e I II, LL C g	EE .UU	En ía erg	, 80 00 ,	, 80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca C led ia En Pa rtn LL on erg y ers ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ca lma n W ind Po sse we r	EE .UU	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ce En Se rvic LL C p erg y es ,	EE .UU	En ía erg	-	80 00 ,	-	-
Co lor ad Gr n H old ing LL C o ee s,	EE .UU	Ho ldin g	40 00 ,	40 00 ,	PW C	G
Co lor ad o W ind Ve LL C ntu res ,	EE .UU	En ía erg	40 00 ,	40 00 ,	PW C	G
Co Co C lum bia ity Wi nd LL mm un po we r,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co a W ind LL C sto ne g s,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co Cro ssi So lar LL C pp er ng ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
Co C Lin e W ind LL ty un ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
De erf ield s W ind LL C ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G

		Ac tiv ida d	Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac			éto M do
So cie da d	Do mi cil io		dir o i nd ire ta cta ec 31 .12 .10 31 .12 .09
					Au dit or	( *)
C Dil lon W ind LL	EE .UU	ía En erg	60 00	60 00	Ern & Y st ou ng	G
, Dry La ke Wi nd Po LL C we r,	EE .UU	En ía erg	, 80 00	, 80 00	Ern & Y st ou ng	G
Dry La ke Wi nd Po r II LL C we	EE .UU	En ía erg	, 80 00	, -	Ern & Y st ou ng	G
, E.O C . R LL eso urc es ,	EE .UU	ía En erg	, 80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Elk R ive r W ind Fa LL C rm ,	EE .UU	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Elm C k W ind II, LL C ree	EE .UU	En ía erg	85 00 ,	85 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C C Elm k W ind LL ree ,	EE .UU	ía En erg	85 00 ,	85 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
En r S da St nd Tr ati LL C sto ort un nce ora g e a an sp on ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
r C Ga Sto C En olu mb ia LL sto s rag e,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ern r G a R idg Sto nd Tr ati LL C sto ort ram e rag e a an sp on ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En r H n H ub Sto nd Tr ati Ltd sto sto ort ou rag e a an sp on ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En Inc sto r,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En r K St nd Tra ati LP sto aty ort ora g e a nsp on ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En r L isia LL C sto ou na ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
r O Co C En sto rat ing LL pe mp an y,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
En r W ah Sto nd Tra ati LP sto ort a rag e a nsp on ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Fa C ity Wi nd LL C rm ers ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Fla t R k W ind LL C oc po we r,	EE .UU	En ía erg	30 00 ,	30 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Fla t R k W ind r II LL C oc po we ,	EE .UU	En ía erg	30 00 ,	30 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
C C Fly ing lou d P Pa LL rtn ow er ers ,	EE .UU	En ía erg	44 00 ,	44 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Fre eb ird As Inc set s,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Fre eb ird Ga Sto LL C s rag e,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ge Ca C mi ita l, LL ne p	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Go od lan d W ind LL C ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Gr n W ind LL C oto ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ha ml in W ind LL C ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ha rds bb le W ind Po LL C cra we r,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca C Ha W ind LL y ny on ,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ha s W ind LL C y ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ha lwo od s A ral ia, Inc ust ze	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ha lwo od s V tur Inc ze en es ,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
He lan d W ind LL C art ,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
He lix Wi nd Po r F ility LL C we ac ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
C Ho k M nta in W ind LL uc ou ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s E ies U SA Lim ited ne wa ne rg ,	EE .UU	En ía erg	-	80 00 ,	-	-

		Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac
So cie da d			dir o i nd ire ta cta ec
	mi cil io Do	tiv ida Ac d	31 .12 .10	31 .12 .09	dit Au or	éto ( *) M do
Ibe rdr ola Re ble s H old ing In ne wa c.	EE .UU	Ho ldin	80 00	80 00	Ern st & Y ou	G
Ibe rdr ola Re ble Inc ne wa	EE .UU	g Ho ldin	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
s, C Jo rda ille W ind LL nv	EE .UU	g ía En	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
, Ju nip Ca W ind Po r II LL C er on we	EE .UU	erg En ía	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
ny , Ju nip Ca W ind Po LL C er on we	EE .UU	erg En ía	, 85 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
ny r, C Kim be rly Ru n W ind LL we	EE .UU	erg ía En	, 80 00	, 80 00	ng Ern st & Y ou	G
po r, Kla th En LL C ma	EE .UU	erg En ía	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
erg y, Kla th Ge ion LL C rat ma ne	EE .UU	erg En ía	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
, C Klo nd ike W ind Po r II LL we	EE .UU	erg ía En	, 85 00	, 85 00	ng Ern st & Y ou	G
, Klo nd ike W ind Po r II I, LL C we	EE .UU	erg En ía	, 60 00	, 60 00	ng Ern & Y st ou	G
Klo nd ike W ind Po LL C we	EE .UU	erg En ía	, 44 00	, 44 00	ng Ern & Y st ou	P
r, La kev iew Co tio LL C en era	EE .UU	erg En ía	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
g n, La nd Ho ldin Wi nd LL C	EE .UU	erg En ía	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
g , Co C La ie Wi nd LL ram un	EE .UU	erg ía En	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
ty , Le ing Ju nip Wi nd Po r II LL C an er we	EE .UU	erg En ía	, 85 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
, Le W ind LL C ter	EE .UU	erg En ía	, 85 00	, 85 00	ng Ern & Y st ou	G
mp , C Lo t R idg e I I, LL cus	EE .UU	erg ía En	, 80 00	, 80 00	ng Ern st & Y ou	G
Lo t R idg e W ind Fa LL C cus rm	EE .UU	erg En ía	, 37 04	, 37 .04	ng Ern & Y st ou	G
s, C Ma Wi nd LL nza na	EE .UU	erg En ía	, 80 00	80 00	ng Ern & Y st ou	G
, C Ma tto n W ind Fa LL rm	EE .UU	erg ía En	, 80 00	, 80 00	ng Ern st & Y ou	G
, Mid lan d W ind LL C	EE .UU	erg En ía	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
, C Mid Re ble En Pro II, LL st ect we ne wa	EE .UU	erg Ho ldin	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou	G
erg y y Min nd ak W ind LL C ota	EE .UU	g En ía	, 60 00	, 60 00	ng Ern & Y st ou	G
, Mo e W ind Po r F ility LL C nta we ac	EE .UU	erg En ía	, 80 00	,	ng Ern & Y st ou	G
gu , C Mo rai Wi nd II, LL ne	EE .UU	erg ía En	, 80 00	- 80 00	ng Ern st & Y ou	G
Mo rai Wi nd LL C ne	EE .UU	erg En ía erg	, 44 00	, 44 00	ng Ern & Y st ou ng	G
, Mo t P lea Wi nd LL C nt un sa	EE .UU	En ía erg	, 80 00	, 40 00	Ern & Y st ou ng	G
, Mo tai n V iew Po r P III, LL C art un we ne rs	EE .UU	En ía	, 44 00	, 44 00	Ern & Y st ou	G
Ne En lan d W ind LL C g w	EE .UU	erg En ía erg	, 80 00	, 80 00	ng Ern & Y st ou ng	G
, C Ne Ha st W ind Pr oj LL ect w rve	EE .UU	ía En erg	, 80 00	, 80 00	Ern & Y st ou ng	G
, No rth Io W ind Po r II LL C em wa we	EE .UU	En ía erg	, 60 00	, 60 00	Ern & Y st ou ng	G
, Nth Po r T hn olo ies Fu nd I, LP we ec g	EE .UU	En ía erg	, 15 20	, 15 20	Ern & Y st ou ng	P
Ott Cre C ek Wi nd Fa LL er rm	EE .UU	ía En	, 80 00	, -	Ern st & Y ou	G
, Pa cifi c H arb Ca ita l, Inc or p	EE .UU	erg Ot ros	, 80 00	80 00	ng Ern & Y st ou ng	G
Pa cifi c K lam ath En Inc erg y,	EE .UU	Ho ldin g	, 80 00	, 80 00	Ern & Y st ou ng	G
cifi So Pa lar Inv est nts Inc c me	EE .UU	ía En erg	, 80 00	, 80 00	Ern st & Y ou ng	G
, Pa cifi c W ind De lop LL C nt, ve me	EE .UU	En ía erg	, 80 00 ,	, 80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G

			Po j e d nta rce dir o i ta ec	ici i ón art e p p ac nd ire cta	dit Au or
So cie da d	mi cil io Do	tiv ida Ac d	31 .12 .10	31 .12 .09		éto ( *) M do
Sp C Pe bb le rin s W ind LL g	EE .UU	ía En erg	80 00	80 00	Ern st & Y ou ng	G
, Pe ña l W ind Pr LL C ect sca oy ,	EE .UU	En ía erg	, 80 00 ,	, 80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Pe ña l II Wi nd Pro LL ect sca y ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ph nix W ind Po LL C oe we r,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
PP M Co lor ad o W ind Ve Inc ntu res ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C PP M Ro ari Bro ok LL ng ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
PP M T hn ica l S ice LL C ec erv s,	EE .UU	Se rvic ios	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
PP M Wi nd En LL C erg y,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C PP M Wi nd Ma t, LL na g em en	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Pro vid He ig hts W ind LL C en ce ,	EE .UU	En ía erg	85 00 ,	85 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ru by Wi nd LL C g ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sa n L uis So lar LL C ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
Sh iloh I W ind Pr oj LL C ect	EE .UU	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc Se ish Po r F ina ial rvic Inc ott we nc es ,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r G Ho ldin Co ott we rou p g s mp an y	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r In tio l G Ho ldin Co ott ter we na na rou p g s mp an y	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
So C C uth he stn ut, LL	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	-	Ern st & Y ou ng	G
Sp rin Cre ek Wi nd LL C g ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sta C rt P oin t W ind Pr oj LL ect ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Str Ca tor a R idg e W ind Po ea yu g we r	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Str De Ru n W ind Fa LL C tor ea er rm er,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
C Tri Wi nd I, LL nt mo	EE .UU	ía En erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Tu le W ind LL C ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Tw in Bu s W ind LL C tte ,	EE .UU	Ho ldin g	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co C Un ion ty Wi nd LL un ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Wa W ind LL C eta un ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
We st V alle Le ing Co LL C y as mp an y,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Wi lde r W ind LL C ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Wi nd Ve Ho ldin LL C ntu res g s,	EE .UU	En ía erg	-	80 00 ,	-	-
C Wi ldh e M in W ind LL nta ors ou ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Wi eb o W ind r II LL C nn ag po we ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Wi eb o W ind LL C nn ag po we r,	EE .UU	En ía erg	85 00 ,	85 00 ,	Ern & Y st ou ng	G

**Porcentaje de participación directa o indirecta Sociedad Domicilio Actividad 31.12.10 31.12.09 Auditor Método() Subgrupo Iberdrola Ingeniería y Construcción Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U. España Ingeniería 100,00 100,00 PWC G Adicora Servicios de Ingeniería, S.L. España Ingeniería 100,00 100,00 - G Empresarios Agrupados Internacional, S.A. España Ingeniería 25,46 25,46 PWC E Empresarios Agrupados, A.I.E. España Ingeniería 25,46 25,46 PWC E Ghesa Ingeniería y Tecnología, S.A. España Ingeniería 41,18 41,18 PWC E Iberdrola Ingeniería de Explotación, S.A.U. España Ingeniería 100,00 100,00 - G Ibérica del Espacio, S.A. España Ingeniería 17,74 17,74 - - Ingeniería, Estudios y Construcción, S.A. España Ingeniería 100,00 100,00 PWC G Keytech Sistemas Integrales, S.A. España Ingeniería 37,00 37,00 - E Iberdrola Engineering and Construction Germany, Gmbh. Alemania Ingeniería 100,00 100,00 - G Iberdrola Construçao e Serviços, Ltda. Brasil Ingeniería 99,99 99,99 - G Iberdrola Consultoría e Serviços do Brasil, Ltda. Brasil Ingeniería 100,00 100,00 - G Iberdrola Engineering and Construction Bulgaria Bulgaria Inactiva 100,00 100,00 - - Iberdrola Engineering and Construction Middle East, Ltd. Dubai Inactiva 100,00 100,00 - - Iberinco Hellas Techniki kai Kataskevastiki EPE Grecia Ingeniería 100,00 100,00 - G Iberdrola Magyarország Mernoki es Epitö Korlatolf Hungría Ingeniería 100,00 100,00 PWC G Iberdrola Ingegnieria e Construzioni Italia, SRL Italia Ingeniería 100,00 100,00 - G Iberdrola Engineering and Construction Kenya Int. Kenia Inactiva 100,00 100,00 - - Enermón, S.A. de C.V. México Ingeniería 99,99 99,99 PWC G Iberdrola Ingeniería y Construcción México, S.A. de C.V. México Ingeniería 99,99 99,99 PWC G Iberservicios, S.A. de C.V. México Ingeniería 100,00 100,00 PWC G Iberdrola Engineering and Construction Poland, SP Polonia Ingeniería 100,00 100,00 PWC G Iberdrola Engenhaaria e Construçao Portugal, Unipessoal Lda. Portugal Ingeniería 100,00 - - G Iberdrola Engeneering and Construction Networks, Ltd. () Reino Unido Ingeniería 100,00 100,00 PWC G Iberdrola Engineering and Construction UK, Limited (****) Reino Unido Ingeniería 100,00 100,00 PWC G Iberdrola Engineering and Construction Ro, SRL. Rumanía Ingeniería 100,00 100,00 - G Iberdrola Inzhiniring I Stroiteistvo Limited liable Company Rusia Ingeniería 100,00 100,00 PWC G Iberdrola Engineering and Construction US, Inc. EE.UU Ingeniería 100,00 100,00 - G IEC California, Inc. EE.UU Ingeniería 100,00 - - G Iberdrola Ingeniería y Construcción Venezuela, S.A. Venezuela Ingeniería 99,81 99,81 PWC G

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO IBERDROLA

(***) antes Iberdrola Engeneering and Construction UK, Ltd.

(****) antes Iberdrola Engineering and Construction Scoltand, Limited

			Po j e d nta rce dir o i ta ec	ici i ón art e p p ac nd ire cta
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	éto ( *) M do
	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
rvic Lim ited es ,	Ca d á na	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
ing Lim ited s,	Ca á d na	ía En erg	100 00 ,	-	-	G
ited	Isla Ca ima s n	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
	Re ino U nid o	En ía erg	11 10 ,	11 10 ,	-	-
	Re ino U nid o	ía En erg	13 36 ,	13 36 ,	-	-
	Re ino U nid o	En ía erg	13 38 ,	13 38 ,	-	-
	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL SUBGRUPO IBERDROLA

o	g	100 00 ,	100 00 ,	st ou ng	G
Ca d á na	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca d á na	En ía erg	100 00 ,	-	-	G
Ca Isla ima s n	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Re ino U nid o	En ía erg	11 10 ,	11 10 ,	-	-
Re ino U nid o	En ía erg	13 36 ,	13 36 ,	-	-
Re ino U nid o	ía En erg	13 38 ,	13 38 ,	-	-
Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Re ino U nid o	En ía	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	En ía	50 00 ,	-		E
Re ino U nid o	Ot ros	50 00 ,	50 00 ,	Ern & Y st ou	E
Re ino U nid o	En ía	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	Se rvic ios cio les era na	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	ía En	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	En ía	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	Ho ldin	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Re ino U nid o	Ge sti ón da tos	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	En ía	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	Fin an za s	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	Ho ldin	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	Ho ldin	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00	100 00	-	G
Re ino U nid o	Ho ldin	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou	G
Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
	Re ino U nid	Ho ldin erg erg erg op erg erg g erg g g g	,	,	Ern & Y ng ng ng ng ng ng ng ng ng ng ng ng ng ng ng

		Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac
			dir o i nd ire ta cta ec
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	éto M do ( *)

Ca llC Se Th rvic Lim ited tre e en e,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Clu bca ll T ele ho Se rvic Lim ited p ne es ,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Clu blin Se rvic Lim ited e es ,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
De n I Lim ited nte t, mo rne	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Sc ish Po r U K H old ing Lim ited ott we s,	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Do ch Int ati al Ins Lim ited rno ern on ura nce ,	Irla nd a	Se gu ros	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc r ( S CP L), ott ish Po Li mit ed we	Re ino U nid o	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Sc ish Po r ( S O CL ), Lim ited ott we	Re ino U nid o	Se rvic ios cio les op era na	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r N A 1 Lim ited ott we ,	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r N A 2 Lim ited ott we ,	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r O Ho ldin Lim ited ott we ve rse as g s,	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc r S Sc ott ish Po ha he Tr ust Lim ited we re me ee s,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Sc ish Po r S ha e T Lim ited ott tee we res av rus s,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Se lec line Lim ited tus on ,	Re ino U nid o	Ho ldin g	20 00 ,	33 00 ,	-	-
SM W, Lt im ited	Re ino U nid o	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
SP M b, Plc an we	Re ino U nid o	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP Ne rk Co ion Lim ited two ect nn s,	Re ino U nid o	Co xio ral ne ne s u so g	100 00 ,	100 00 ,	-	G
SP Po r S Lim ited ste we ms y ,	Re ino U nid o	Se Ge sti ón tivo rv. ac s	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP Tr iss ion Lim ited an sm ,	Re ino U nid o	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ste Co rlin llec tio Lim ited g n,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Te led ( Ho ldin ), Lim ited ata g s	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Te lep ho Int ati al Me dia Ho ldin Lim ited ne ern on g s,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Sc ott ish Po Inc we r,	EE .UU	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Sc ish Po r F ina ( U S ), Inc ott we nce	EE .UU	Fin an za s	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Em l P Ge ion Lim ited rat era ow er ne ,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ge ot, Li mit ed nsc	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ma eb Co ing Se rvic Lim ited ntr act nw es ,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
G Ma eb Lim ited nw as	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00	100 00	-	G
, Ma eb G tio n H old ing Lim ited nw en era s,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	, 100 00	, 100 00	-	G
Ma eb Ho ldin Lim ited nw g s,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	, 100 00	, 100 00	-	G
Ma eb No mi Lim ited nw ne es	Re ino U nid o	Ina ctiv a	, 100 00	, 100 00	-	G
, Ma eb Pe ion s T Lim ited tee nw ns rus	Re ino U nid o	Ina ctiv a	, 100 00	, 100 00	-	G
, Ma eb Sh Sc he Tr Lim ited ust nw are me ee s,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	, 100 00	, 100 00	-	G
Co Ma eb En ulta nts Lim ited nw erg y ns	Re ino U nid o	Ina ctiv a	, 100 00	, 100 00	-	G
, N.E .S. T. Ma rke Lim ited rs,	Re ino U nid o	En ía erg	, 50 00	, 50 00	PW C	E
NF PA Ho ldin Lim ited g s,	Re ino U nid o	En ía erg	, 8, 33	, 8, 33	-	-
Sc ish Po r E Re tai l, Lim ited ott we ne rgy	Re ino U nid o	En ía erg	100 00	100 00	Ern & Y st ou ng	G
			,	,

	Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac dir ta o i nd ire cta ec
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	M éto do ( *)
Sc ish Po r In Lim ited ott we su ran ce	Isla de M an	Se gu ros	100 00	100 00	Ern & Y st ou ng	G
, Sc ish Po r W ho les ale & Re tai ls H old ing Ltd ott we s,	Re ino U nid o	En ía erg	, 100 00	, -	-	-
Sc ott ish Po r E Ne two rks Ho ldin we ne rgy g s	Re ino U nid o	ía En erg	, 100 00	-	-	-
SP PT Lim ited	Re ino U nid o	Ina ctiv a	, 100 00	100 00	-	G
, St. C lem Se rvic Lim ited ts en es	Re ino U nid o	En ía erg	, 12 50	, 12 50	-	-
, Inf Se Te lep ho ati rvic Plc ne orm on es	Re ino U nid o	Ina ctiv a	, 100 00	, 100 00	-	G
, Te lep ho Int ati al Me dia Lim ited ne ern on	Re ino U nid o	Ina ctiv a	, 100 00	, 100 00	-	G
, Te led ( Ou ing ), Lim ited ata tso urc	Re ino U nid o	Ina ctiv a	, 100 00 ,	, 100 00 ,	-	G
Te led Sc otl d, Lim ited ata an	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Th e I nfo ati Se rvic Lim ited rm on e,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
TIM Lim ited ,	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Cit Ltd sca pe y	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Cit In t S ice s L td. ter y sca pe ne erv	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Co ert Ltd pp ea m	Re ino U nid o	Ot ros	-	100 00 ,	-	-
Dis tch Pu blis hin Ltd pa g	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
La ian Ho ldin s L td. str nca g	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
So ftw Lo tive De lop nts Lt d. co mo are ve me	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Lo tive So ftw G Ltd co mo are rou p	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Me afo ( UK ) Ltd g ne	Re ino U nid o	Te lec ica cio om un ne s	-	100 00 ,	-	-
Ps ch ic Co ion s L td. mp an y	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Sc ish Po r T ele ica tio Ltd ott we co mm un ns	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Sp otl ig ht Tra din Ltd g	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Th e I P S O ion Lt d. ste rat ms pe y	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Tu ike 19 96 Lt d. rnp	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Tu ike Lt d. rnp	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Wa rk Ga s L td. ter ma me	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-

ANEXO I

			Po j e d ici i ón nta art rce e p p ac dir o i nd ire ta cta ec
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	éto ( *) M do
So SA cie da de s I be rdr ola U
Ibe rdr ola U SA Inc ,	EE .UU	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Be rks hir e E Re ne rgy so urc es	EE .UU	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Ca C rth e E LL ag ne rgy ,	EE .UU	Ge ión ne rac	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ca a E Inc g ne rgy yu ,	EE .UU	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ce al Ma ine Po r C ntr we om pa ny	EE .UU	Ele icid ad ctr	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ch SV C P est art rsh ip er ne	EE .UU	Ele ctr icid ad	50 00 ,	50 00 ,	-	P
CM P G Inc rou p,	EE .UU	Ho ldin g	100 00	100 00	PW C	G
CN Se Gr E E rvic Inc ne rgy es ou p,	EE .UU	Se rvic ios	, 100 00	, 100 00	C PW	G
CN E P kin LL C ea g,	EE .UU	Ga s	, 100 00	, 100 00	-	G
CN E P I, LL C ow er	EE .UU	En ía erg	, 100 00	, 100 00	-	G
Co Co icu t E ion ect rat nn ne rgy rpo	EE .UU	Ho ldin g	, -	, 100 00	-	-
Co icu t N ral Ga Co ion ect atu rat nn s rpo	EE .UU	Ga s	-	, 100 00	-	-
CT G Re Inc so urc es	EE .UU	Ho ldin g	-	, 100 00	-	-
, Co Co ect icu t Y kee At ic P nn an om ow er mp an y	EE .UU	Ele ctr icid ad	6, 00	, 6.0 0	-	E
En etix Inc erg	EE .UU	Ma rke tin g	100 00	100 00	PW C	G
, SA Ibe rdr ola U En ise Inc ter pr s,	EE .UU	Ho ldin g	, 100 00	, 100 00	C PW	G
Ibe rdr ola U SA M t C tio an ag em en orp ora n	EE .UU	Se rvic ios	, 100 00	, 100 00	PW C	G
Ibe rdr ola U SA So lut ion Inc s,	EE .UU	Ma rke tin g	, 100 00	, 100 00	PW C	G
G n S Iro ois Tra mis sio LP ste qu as ns y m,	EE .UU	Ga s	, 4, 87	, 4, 87	-	E
LN G Ma rke tin Pa rtn g ers	EE .UU	Ho ldin g	100 00	100 00	PW C	G
LN G Sto e P art rag ne rs	EE .UU	Ho ldin g	, 100 00	, 100 00	PW C	G
r C Ma ine El ect ric Po Inc we om pa ny	EE .UU	ía En erg	, 78 28	, 78 28	-	G
, Ma ine Na al Ga Co ion tur rat s rpo	EE .UU	Ga s	, 100 00	, 100 00	PW C	G
Ma ine Po we r	EE .UU	Ma rke tin g	, 100 00	, 100 00	PW C	G
Ma ine Ya nke e A ic P Co tom ow er mp an y	EE .UU	Ele icid ad ctr	, 38 00	, 38 00	-	E
Ma ine Co Se rvic m es	EE .UU	Te lec ica cio om un ne s	, 100 00	, 100 00	PW C	G
Ga Co Ne Ha sh ire ion rat w mp s rpo	EE .UU	Ga s	, 100 00	, 100 00	C PW	G
Ne w Y ork St El ric & Ga Co ion ate ect rat s rpo	EE .UU	Ele icid ad Ga ctr s y	, 100 00	, 100 00	PW C	G
NO RV AR C O	EE .UU	Ho ldin g	, 100 00	, 100 00	-	G
Nth Po r T hn olo ies Fu nd we ec g	EE .UU	Ot tiv ida de ras ac s	, 7, 90	, 7, 90	-	E
NY SE G So lut ion Inc s,	EE .UU	Ma rke tin g	100 00	100 00	-	G
PE I P II, LL C ow er	EE .UU	En ía erg	, 50 10	, 50 10	-	G
RG S E G Inc ne rgy rou p,	EE .UU	Ho ldin g	, 100 00	, 100 00	C PW	G
Ro ch Ga nd Ele ic Co ion est ctr rat er s a rpo	EE .UU	Ele icid ad Ga ctr y s	, 100 00	, 100 00	PW C	G
Se Sto La ke Inc ne ca rag e,	EE .UU	Ga s	, 100 00 ,	, 100 00 ,	C PW	G

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL SUBGRUPO IBERDROLA

			j Po nta e d rce dir o i ta ec	ici i ón art e p p ac nd ire cta		M éto do ( *)
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or
So uth G len s F alls En LL C erg y,	EE .UU	En ía erg	85 00	85 00	-	G
N C TE nie Inc om pa s,	EE .UU	ía En erg	, 100 00 ,	, 100 00 ,	-	G
TE N T iss ion Co ran sm mp an y	EE .UU	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ga Co Th e B erk sh ire s mp an y	EE .UU	Ga s	-	100 00 ,	-	-
Th e E Ne two rk, Inc ne rgy	EE .UU	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Th e H for d Ste Co art am mp an y	EE .UU	Ot tiv ida de ras ac s	100 00 ,	100 00 ,	-	G
So Co t G Co Th uth icu ect e ern nn as mp an y	EE .UU	Ga s	-	100 00 ,	-	-
Th e U nio n W r P Co ate ow er mp an y	EE .UU	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Uti lity Sh d Se rvic Co ion rat are es rpo	EE .UU	Se rvic ios	-	100 00 ,	-	-
Se C To tal Pe ak ing rvic LL es ,	EE .UU	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ve Ya nke e N lea r P Co rm on uc ow er mp an y	EE .UU	Ele icid ad ctr	7, 50	7, 50	-	E
Ya nke e A ic E lec tric Co tom mp an y	EE .UU	Ele icid ad ctr	9, 50	9, 50	-	E

INFORME DE GESTIÓN

EJERCICIO 2010

1. EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS

IBERDROLA es una sociedad holding, en consecuencia, sus resultados provienen fundamentalmente de dividendos e ingresos devengados procedentes de la financiación concedida a sociedades participadas. Adicionalmente realiza el aprovisionamiento mayorista de gas que posteriormente es entregado a su filial Iberdrola Generación, S.A.U.

2. HECHOS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 2010

2.1 Comparación de la información

Con fecha 31 de diciembre del 2009 y en virtud del acuerdo alcanzado por el Consejo de Administración del Iberdrola. de fecha 19 de mayo de 2009, se aportó a la empresa participada Iberdrola Generación, S.A.U., mediante aportación no dineraria como se describe en la nota 2.2, la rama de actividad de comercialización minorista de gas y electricidad de la Sociedad.

Este hecho debe ser tenidos en cuenta en la comparación entre la información referente al ejercicio 2010 y al ejercicio 2009.

2.2 Principales magnitudes de la cuenta de resultados de IBERDROLA

El importe neto de la cifra de negocios alcanza en 2010 los 2.725 millones de euros, de los que corresponden a ventas (fundamentalmente gas a su filial Iberdrola Generación, S.A.U.) 1.264 millones de euros, a prestaciones de servicios 168 millones de euros, a dividendos recibidos de las empresas del grupo y asociadas 1.074 millones de euros y a ingresos financieros por la financiación a filiales 219 millones de euros.

Los aprovisionamientos del ejercicio suponen 1.224 millones de euros asociados fundamentalmente al aprovisionamiento mayorista de gas que posteriormente es entregado a Iberdrola Generación, S.A.U.

Otros ingresos de explotación por 315 millones de euros y gastos de explotación por 395 millones de euros, las amortizaciones por 116 millones de euros y las provisiones y deterioros y enajenaciones de activos no corrientes por (155) millones de euros llevan al resultado de explotación del ejercicio a situarse en 1.167 millones de euros. En este apartado hay que señalar que los deterioros de instrumentos financieros en el ejercicio han supuesto 191 millones de euros como se describe en la nota 4.

El resultado financiero ha sido negativo en 929 millones de euros, en el que influye, además de la deuda con terceros, el efecto de la financiación del déficit de ingresos de la actividad regulada.

El resultado antes de impuestos asciende a 238 millones de euros y el impuesto de sociedades supone un ingreso por importe de 266 millones de euros, lo que deja el resultado neto del ejercicio en 504 millones de euros, frente a los 1.745 millones de euros del ejercicio 2009. Esta variación es consecuencia de las menores aportaciones de dividendos de las filiales durante el ejercicio, que no han sido necesarios al instrumentarse el sistema llamado "Iberdrola Dividendo Flexible" tal y como se describe en la nota 15. Los requerimientos de dividendos a las filiales han supuesto 1.073 millones de euros en el ejercicio 2010 frente a los 2.019 millones del ejercicio 2009.

3. PRINCIPALES FACTORES DE RIESGO ASOCIADOS A LA ACTIVIDAD DEL GRUPO IBERDROLA

3.1 Riesgos de negocio

Las actividades desarrolladas por el Grupo IBERDROLA están sometidas a diversos riesgos de negocio, tales como la evolución de la demanda, la hidraulicidad, la eolicidad y el precio de los combustibles y derechos de emisión de CO2. En el caso de los combustibles y derechos de emisión de CO2, estos riesgos se hacen patentes en:

El negocio de generación y comercialización de electricidad, donde el Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto al riesgo de variación del precio de los derechos de emisión de CO2 y del precio de venta de electricidad, así como a la evolución del coste de combustibles (fundamentalmente gas y carbón).
El negocio de comercialización de gas, donde una parte importante de los gastos de explotación del Grupo IBERDROLA están vinculados a la compra de gas para su suministro a clientes. Por tanto, el Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto al riesgo de variación del precio de gas.
Operaciones de compra-venta de energía (trading discrecional).

La exposición a estos riesgos se gestiona y mitiga a través del seguimiento de las posiciones, la contratación de derivados, la diversificación de los contratos y diversas cláusulas contenidas en los referidos contratos de compra y venta.

Negocio de generación y comercialización de electricidad

Tanto en el caso del mercado español, donde IBERDROLA desarrolla su actividad principal, como en el mercado del Reino Unido, segundo mercado en importancia del Grupo, el actual mix del parque de generación proporciona una importante cobertura natural entre las diferentes tecnologías de producción que permite mitigar los riesgos de negocio y de mercado asociados al aprovisionamiento, producción y venta de energía a clientes finales.

El riesgo restante se mitiga a través de una adecuada diversificación y gestión de los contratos de suministro que contemplan:

Indexaciones de precio, en la medida de lo posible, a índices que replican las variaciones de ingresos que se producen en el lado de la demanda.
Inclusión de cláusulas de revisión y reapertura que permiten adecuar los precios a los cambios del mercado.
Operaciones complementarias de cobertura financiera a fin de mantener el riesgo dentro de los límites globales establecidos, fundamentalmente en el corto y medio plazo.

En el caso del mercado mexicano, el Grupo IBERDROLA no tiene un riesgo significativo de precio de commodities, al estar los principales contratos instrumentados en forma de "pass-through". En los negocios regulados de distribución de electricidad y gas, el riesgo de variación de precio es limitado al permitir los regímenes regulatorios el traspaso de dicho coste al consumidor final.

Operaciones de trading discrecional

En lo que se refiere a las operaciones de trading de energía o productos derivados que el Grupo IBERDROLA realiza en los mercados internacionales, existen estrictos límites para los volúmenes de las posiciones abiertas, tanto en importe económico como en horizonte temporal, así como límites "stop-loss".

Negocio del gas

En cuanto a las mediciones del riesgo a la variación del precio de mercado del gas, el Grupo IBERDROLA utiliza, entre otros indicadores de control, los valores en riesgo (value at risk, VaR), estableciéndose límites para cada negocio. Las cifras de VaR son calculadas con un 99% de confianza y un "holding period" de cinco días.

Negocio de energías renovables

De forma específica, debe reseñarse que en el negocio eólico fuera de España y Reino Unido, el riesgo de mercado se mitiga fundamentalmente mediante la firma de contratos de venta a largo plazo que aseguran la rentabilidad de las inversiones.

3.2 Riesgo de crédito

El Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto al riesgo de crédito derivado del posible incumplimiento de las obligaciones contractuales por parte de sus contrapartidas (clientes, proveedores, entidades financieras, socios, etc.). La exposición se puede generar tanto por las cantidades pendientes de liquidación, como por el coste de sustitución del producto no suministrado y, en el caso de las plantas dedicadas, por las cantidades pendientes de amortizar.

El riesgo es gestionado y limitado adecuadamente, en función del tipo de operación y de la calidad crediticia de las contrapartes. En concreto, existe una política corporativa de riesgo de crédito que establece criterios de admisión, circuitos de aprobación, niveles de autoridad, herramientas de calificación, metodologías de medición de exposiciones, etc.

En lo referente al riesgo de crédito correspondiente a las cuentas a cobrar por su actividad comercial, el coste de la morosidad se ha mantenido históricamente en niveles moderados y estables, pese al difícil contexto económico actual. En cuanto a otras exposiciones (contrapartes en las operaciones con derivados financieros, colocación de excedentes de tesorería, operaciones de compraventa de energía y garantías recibidas de terceros), en los ejercicios 2010 y 2009 no se han producido impagos o quebrantos significativos.

3.3 Riesgos financieros

La información relativa a los riesgos financieros se recoge en la Nota 5 de la Memoria consolidada.

Las turbulencias en los mercados financieros internacionales han afectado a los diferenciales de deuda española, lo que se ha traducido en un retraso de la titulización del Déficit de Tarifa en España. No obstante, como factor positivo debe destacarse que con fecha posterior al cierre de estos estados financieros se ha procedido a la colocación en los mercados de un primer tramo de 2.000 millones de euros, con la expectativa de titulizar todo el déficit acumulado a la fecha a lo largo de 2011.

3.4 Riesgos regulatorios

Las empresas energéticas del Grupo IBERDROLA están sujetas a las leyes y normas sobre las tarifas y otros aspectos regulatorios de sus actividades en España y en cada uno de los países en los que actúan. La introducción de nuevas leyes / normas o modificaciones a las vigentes podrían afectar negativamente a nuestras actividades, situación económica y resultados de las operaciones.

Las políticas de riesgos impulsan un análisis y seguimiento permanente de los cambios regulatorios, así como la toma de decisiones en base a hipótesis regulatorias razonables, tanto en el ámbito nacional como internacional.

En el caso particular de Reino Unido, es de destacarse que el Gobierno ha abierto un debate con el objetivo de cambiar el modelo energético en el medio plazo, lo que podría afectar a las rentabilidades alcanzadas por los negocios del Grupo IBERDROLA allí.

3.5 Riesgos operacionales

Durante la operación de todas las actividades del Grupo IBERDROLA, se pueden producir pérdidas directas o indirectas ocasionadas por procesos internos inadecuados, fallos tecnológicos, errores humanos o como consecuencia de elementos externos.

En concreto, el Grupo IBERDROLA está expuesto, entre otros, a averías, explosiones, incendios, vertidos tóxicos o emisiones contaminantes en las redes de distribución de gas y electricidad y las plantas de generación. También existe la posibilidad de verse afectado por sabotajes, condiciones meteorológicas adversas y supuestos de fuerza mayor. Todo ello podría traducirse en deterioro o destrucción de las instalaciones del Grupo IBERDROLA, por un lado, y, por otro, en daños o perjuicios a terceros o al medioambiente con las consecuentes reclamaciones, especialmente en el caso de corte del suministro energético por incidentes en nuestras redes de distribución, y las posibles sanciones administrativas correspondientes.

Pese al carácter impredecible de muchos de esos factores, el Grupo IBERDROLA mitiga dichos riesgos realizando las necesarias inversiones, aplicando procedimientos y programas de operación y mantenimiento (soportados por sistemas de calidad), planificando una adecuada formación y capacitación del personal y, finalmente, contratando los seguros adecuados, tanto en el ámbito de los daños materiales como en el de la responsabilidad civil.

No obstante, el aseguramiento no elimina en su totalidad el riesgo operacional, ya que no siempre es posible trasladar ése último a las compañías de seguros y, adicionalmente, las coberturas están siempre sujetas a ciertas limitaciones.

3.6 Riesgos relativos al medioambiente

Las actividades del Grupo IBERDROLA están sujetas a los riesgos relacionados con la existencia de una amplia reglamentación y normativa medioambiental, destacando en el ámbito español la Ley 26/2007, de 23 de octubre, de Responsabilidad Medioambiental, que traspone la Directiva 2004/35/CE sobre Responsabilidad Medioambiental.

La reglamentación y normativa medioambiental, entre otras cosas, exige la realización de estudios de impacto ambiental para los proyectos futuros, la obtención de licencias, permisos y otras autorizaciones preceptivas y el cumplimiento de los condicionados establecidos en tales licencias, permisos y autorizaciones. Otros riesgos ambientales inherentes a las actividades del Grupo IBERDROLA son los derivados de la gestión de residuos, vertidos, emisiones y suelos en sus instalaciones y los que afectan a la biodiversidad, y que pueden dar lugar a reclamaciones por daños, expedientes sancionadores y daños a su imagen y reputación.

Se destaca que las instalaciones del Grupo IBERDROLA están sujetas a las directivas de aplicación en el ámbito de la Unión Europea relativas a la regulación del comercio de Derechos de Emisión de CO2 y a la regulación de emisiones de determinados contaminantes atmosféricos procedentes de Grandes Instalaciones de Combustión.

Asimismo, las centrales nucleares del Grupo IBERDROLA en España están expuestas a riesgos derivados de su explotación, y del almacenamiento y manipulación de materiales radiactivos. La Legislación Española, actualmente en vigor, limita la responsabilidad de los operadores de centrales nucleares en caso de accidente nuclear a 700 millones de euros. La responsabilidad derivada de un accidente nuclear es de cobertura obligatoria para el explotador de las centrales nucleares españolas. El Grupo IBERDROLA la garantiza mediante la contratación de un seguro de Responsabilidad Civil Nuclear por instalación. No obstante, el Proyecto de Ley sobre Responsabilidad Civil por Daños Nucleares, como consecuencia de la ratificación por España del Protocolo de Modificación de 12 de febrero de 2004 del Convenio de París, prevé incrementar el límite de responsabilidad del operador y el consiguiente límite del seguro obligatorio hasta 1.200 millones de euros para el caso de centrales nucleares. Esta Ley, de ser aprobada, entrará en vigor cuando todos los países firmantes del Convenio de París y Bruselas ratifiquen el referido Protocolo de Modificación.

Las políticas de riesgos contemplan los riesgos medioambientales a fin de identificarlos y controlarlos. Para ello, se impulsa la implantación de sistemas de gestión ambiental en el ámbito de las instalaciones de producción y distribución del Grupo IBERDROLA y la colaboración permanente con los organismos reguladores y agentes afectados, además de la contratación de los pertinentes seguros.

3.7 Riesgos relativos a nuevas inversiones

Toda nueva inversión está sometida a diversos riesgos de mercado, crédito, negocio, regulatorios, operacionales y otros, que pueden comprometer los objetivos de rentabilidad del proyecto.

Durante la fase de ejecución de las inversiones, son de destacar por su importancia y complejidad los riesgos relativos a la construcción de nuevas instalaciones de generación de energía.

Entre los riesgos que pueden afectar a nuestra capacidad para construir estas instalaciones cabe citar, entre otros:

Demoras en la obtención de permisos y aprobaciones, incluidos los permisos medioambientales
Variaciones en el precio de los equipos, materiales o mano de obra
Oposición al proyecto por parte de grupos políticos, sociales o étnicos
Cambios adversos en el entorno político y normativo durante el período de construcción
Condiciones meteorológicas adversas que pueden retrasar la finalización de las obras
Catástrofes naturales, accidentes y demás sucesos imprevistos
Incapacidad para obtener financiación a coste adecuado
Incumplimiento de proveedores o contratistas críticos

Cualquiera de estos riesgos puede provocar demoras en la finalización de la construcción o en el inicio de las operaciones de los proyectos y, por tanto, pueden incrementar su coste. Si no somos capaces de gestionar adecuadamente estos proyectos, el posible incremento de costes derivados de esta incapacidad podría no ser recuperable.

Las políticas de riesgos relativas a las nuevas inversiones contemplan todos estos riesgos y establecen límites específicos sobre la rentabilidad prevista y la rentabilidad en riesgo esperada, que deben ser cumplidos para que un proyecto sea autorizado. Asimismo, existen procedimientos específicos para la aprobación de las inversiones significativas, que exigen la previa elaboración de un dossier de inversión con su correspondiente análisis de riesgos.

3.8 Riesgo país

Todas las actividades del Grupo IBERDROLA están expuestas, en mayor o menor medida y en función de sus características, a los riesgos anteriormente descritos y, adicionalmente, a los riesgos inherentes al país en el que desarrollan su actividad:

Imposición de restricciones monetarias y otras restricciones al movimiento de capitales
Crisis económicas, inestabilidad política y disturbios sociales
Expropiación pública de activos
Fluctuaciones en los tipos de cambio de divisas

Todos estos riesgos pueden afectar al resultado de nuestras filiales internacionales, su valor de mercado y la traslación de resultados a la cabecera del Grupo.

El Grupo IBERDROLA gestiona este riesgo mediante una adecuada diversificación geográfica. Así, la presencia en países con ratings soberanos por debajo del nivel de inversión es no significativa.

3.9 Riesgos relativos a la reputación

La reputación corporativa forma parte del ciclo de creación de valor de una compañía. En dicho ciclo, las percepciones de los grupos de interés sobre la empresa miden el impacto reputacional de las acciones que ésta realiza y el comportamiento de todas las organizaciones del Grupo IBERDROLA está alineado con la visión, los valores y las políticas establecidas dentro del Grupo.

La Política marco de riesgo reputacional establece los principios básicos de actuación para la gestión de dicho riesgo dentro del Grupo, junto con indicadores de seguimiento, mientras que las políticas de riesgos específicas contemplan los mismos e impulsan acciones que contribuyan a limitarlos o mitigarlos.

4. MEDIO AMBIENTE

IBERDROLA reconoce el medio ambiente como un condicionante de toda actividad humana a la vez que un factor de competitividad para las empresas y se compromete a promover la innovación en este campo y la ecoeficiencia, a reducir progresivamente los impactos medioambientales de sus actividades, instalaciones, productos y servicios, así como a esforzarse por armonizar el desarrollo de sus actividades con el legítimo derecho de las generaciones futuras a disfrutar de un medio ambiente adecuado.

Este compromiso es asumido e impulsado a través de las políticas del Grupo. Actualmente IBERDROLA cuenta con tres políticas específicas referidas a la gestión de los aspectos ambientales: Política Medioambiental (actualizada en 2010), Política contra el Cambio Climático y Política de Biodiversidad a través de las cuales se establecen los principios para que la Sociedad siga progresando en la línea de mejora de su gestión ambiental.

Por otra parte, IBERDROLA ha sido reconocida por undécimo año consecutivo en el prestigioso Índice mundial Dow Jones Sustainability Index, referente global para medir la aportación de las empresas al desarrollo sostenible, así como en otros índices de sostenibilidad de prestigio internacional. Se convierte, en la única utility presente en el índice desde su creación en el año 1999.

5. ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

La actividad llevada a cabo durante el año 2010 ha supuesto nuevamente un importante esfuerzo por importe de 130 millones de euros en el Grupo IBERDROLA (23 millones en IBERDROLA).

Se ha ampliado el perímetro de certificación del sistema de gestión de la I+D+i de acuerdo a la norma UNE 166.002, y son ya cuatro las áreas distinguidas con este certificado: Iberdrola S.A., Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A., Iberdrola Generación, S.A. e Iberdrola Renovables, S.A.

6. ACCIONES PROPIAS Y REDUCCIÓN DE CAPITAL

La Junta General de accionistas celebrada con fecha 26 de marzo de 2010, acordó autorizar al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias por parte de la Sociedad y/o por parte de sus sociedades dependientes, por un plazo máximo de cinco años y hasta la cifra máxima permitida por la Ley en cada momento (diez por ciento a la fecha de adopción) del acuerdo por la Junta General.

En virtud de esta autorización, IBERDROLA, ha adquirido durante 2010, 69.199.519 acciones propias por un importe de 358 millones de euros, con un valor nominal de 52 millones de euros. Asimismo se han enajenado 57.257.713 acciones propias por un importe de 306 millones de euros.

Por último, hay que señalar que al cierre del ejercicio 2010 la autocartera ascendía a 25.410.259 acciones y se encontraban vivos derivados sobre 16.145.138 en total return swaps y 17.012.040 en otros derivados sobre acciones propias.

7. INFORME SOBRE LOS ASPECTOS DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL Y EL SISTEMA DE GOBIERNO Y CONTROL DE IBERDROLA, S.A. (artículo 116 bis de la Ley del Mercado de Valores)

a) Estructura del capital, incluidos los valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiere y el porcentaje del capital social que representa

De conformidad con lo dispuesto en el Capítulo II del Título I, artículos 5 a 8, de los Estatutos Sociales, el capital social de IBERDROLA asciende a cuatro mil ciento doce millones ochocientos ochenta y dos mil doscientos cincuenta (4.112.882.250) euros, representado por cinco mil cuatrocientos ochenta y tres millones ochocientas cuarenta y tres mil (5.483.843.000) acciones ordinarias, de setenta y cinco céntimos (0,75) de euro de valor nominal cada una, numeradas correlativamente del uno (1) al cinco mil cuatrocientos ochenta y tres millones ochocientos cuarenta y tres mil (5.483.843.000), ambos inclusive, pertenecientes a una única clase y serie, totalmente suscritas y desembolsadas. Las acciones están representadas mediante anotaciones en cuenta. La acción confiere a su legítimo titular la condición de socio y le atribuye los derechos reconocidos por la Ley y el Sistema del Gobierno Corporativo de la Sociedad.

b) Cualquier restricción a la transmisibilidad de valores

Como consecuencia de la integración de IBERDROLA USA (anteriormente "Energy East Corporation") en el Grupo IBERDROLA, efectiva desde el 16 de septiembre de 2008, la adquisición de una participación que dé lugar a la titularidad de un porcentaje igual o superior al diez (10) por ciento del capital social de IBERDROLA está sometida a la aprobación previa de la Comisión Federal Regulatoria de la Energía de los Estados Unidos de América (Federal Energy Regulatory Commission) y de las autoridades regulatorias de los diferentes Estados de la Unión en los que IBERDROLA USA o cualquier sociedad del Grupo IBERDROLA desarrolla sus actividades en los Estados Unidos de América, sin perjuicio de cualesquiera otras autorizaciones que pudieran serle exigidas al potencial adquirente en los Estados Unidos de América.

Específicamente, la orden definitiva de la Comisión de Servicio Público del estado de Nueva York (New York State Public Service Commission), publicada el 6 de enero de 2009, que recoge el texto completo de la autorización para la adquisición de IBERDROLA USA por parte de IBERDROLA, establece -de conformidad con el artículo 70 de la Ley de Servicio Público (Public Service Law)- que cualquier transmisión o arrendamiento de todo o parte del tendido, la infraestructura o el sistema de gas o eléctrico, la suscripción de cualesquiera contratos para operar dichas infraestructuras o sistemas, así como la transmisión de una participación que diera lugar a la titularidad de un porcentaje superior al diez (10) por ciento del capital social de IBERDROLA requerirán la aprobación previa de dicha Comisión.

Por otra parte, no existen restricciones estatutarias a la transmisibilidad de los valores representativos del capital social.

c) Las participaciones significativas en el capital, directas o indirectas

La siguiente tabla muestra una relación de aquellos accionistas que, a 31 de diciembre de 2010, y según el conocimiento de la Sociedad, son titulares directa o indirectamente de una participación significativa en el capital social de IBERDROLA:

Denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos(*)	% sobre el total de derechos de voto
ACS, Actividades de
Construcción y Servicios, S.A.
("ACS")	211.762.961	895.973.325	20,200
Bilbao Bizkaia Kutxa, Aurrezki
Kutxa eta Bahitetxea ("BBK")	-	359.380.724	6,553
Caja de Ahorros de Valencia,
Castellón y Alicante ("Bancaja")	-	301.282.820	5,494
TOTAL	211.762.961	1.556.636.869	32,247

(*) A través de:

Denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
ACS (1)
Residencial Monte Carmelo, S.A.	360.619.672	6,576
Nexgen Capital Limited, S.A. (1)	277.971.800	5,069
Corporate Funding, S.L.	173.517.307	3,164
Roperfeli, S.L.	70.577.059	1,287
Villa Áurea, S.L.	13.287.487	0,242
BBK
Kartera 1, S.L. (2)	359.380.724	6,553
Bancaja
Bancaja Inversiones, S.A. (3)	301.282.820	5,494
TOTAL	1.556.636.869	28,385

(1) ACS comunicó el 30 de diciembre de 2010 que su participación en IBERDROLA había sobrepasado el 20% del capital social. Las participaciones indirectas de ACS en IBERDROLA son titularidad de Residencial Monte Carmelo, S.A., Corporate Funding, S.L., Roperfeli, S.L. y Villa Áurea, S.L., sociedades directa o indirectamente participadas al 100% por ACS.

Por otro lado, la participación del 5,069% a través de Nexgen Capital Limited, S.A. se refiere al contrato de "equity swap" notificado el 10 de diciembre de 2008 al amparo del cual el ejercicio de los derechos políticos inherentes a las acciones subyacentes de IBERDROLA corresponde a ACS, comprometiéndose Nexgen Capital Limited, S.A. a ser representada en cada Junta General de accionistas que celebre IBERDROLA por el apoderado que designe ACS, quien podrá libremente emitir su voto.

(2) Kartera 1, S.L. es una filial íntegramente participada por BBK.
(3) Bancaja es titular del 69,98% de los derechos de voto de Bancaja Inversiones, S.A.

d) Cualquier restricción al derecho de voto

El artículo 34 del Real Decreto-Ley 6/2000, de 23 de junio, de Medidas Urgentes de Intensificación de la Competencia en Mercados de Bienes y Servicios, modificado por la Ley 14/2000, de 29 de diciembre, por el Real Decreto-Ley 5/2005, de 11 de marzo, y por la Ley 17/2007, de 4 de julio, establece que las personas físicas o jurídicas que, directa o indirectamente, participen en el capital o en los derechos de voto de dos o más sociedades que tengan la condición de Operador Principal en un mismo mercado o sector de entre los identificados por la norma (incluyendo la generación y suministro de energía eléctrica y la producción y suministro de gas natural), en una proporción igual o superior al tres (3) por ciento, no podrán ejercer los derechos de voto correspondientes al exceso respecto de dicho porcentaje en más de una entidad. La misma regla resulta de aplicación en caso de que una sociedad que tenga la condición de Operador Principal participe en el capital o los derechos de voto de otro Operador Principal del mismo sector económico.

No obstante, y en cualquiera de ambos casos, el regulador sectorial competente (esto es, la Comisión Nacional de Energía en el caso de mercados energéticos) puede conceder una autorización que permita el libre ejercicio de los derechos de voto por encima del citado porcentaje del tres (3) por ciento.

Por otro lado, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 29 de los Estatutos Sociales, ningún accionista podrá emitir un número de votos superior a los que correspondan a acciones que representen un porcentaje del diez (10) por ciento del capital social, aun cuando el número de acciones que posea exceda de dicho porcentaje de capital. Esta limitación no afecta a los votos correspondientes a las acciones respecto de las cuales un accionista ostente la representación, si bien, en relación con el número de votos correspondientes a las acciones de cada accionista representado, será también de aplicación la limitación antes establecida.

La limitación establecida en el párrafo precedente será también de aplicación al número de votos que, como máximo, podrán emitir, conjuntamente o por separado, dos o más entidades o sociedades accionistas pertenecientes a un mismo grupo. Dicha limitación será igualmente aplicable al número de votos que podrán emitir, conjuntamente o por separado, una persona física y la entidad, entidades o sociedades accionistas controladas por dicha persona física. Se entenderá que existe grupo cuando concurran las circunstancias establecidas en el artículo 42 del Código de Comercio y se entenderá, asimismo, que una persona física controla una o varias entidades o sociedades, cuando se den las circunstancias de control que exige el citado artículo 42.

Por su parte, el artículo 30 de los Estatutos Sociales, que regula los derechos de voto de los accionistas en caso de conflicto de interés, dispone que los accionistas que participen en un proceso de fusión o escisión con la Sociedad o que estén llamados a suscribir una ampliación de capital con exclusión del derecho de suscripción preferente o a adquirir por cesión global el conjunto de los activos de la Sociedad, no podrán ejercitar su derecho de voto para la adopción de dichos acuerdos por la Junta General. Lo anterior será igualmente aplicable cuando los acuerdos afecten, (i) en el caso de un accionista persona física, a las entidades o sociedades controladas por dicha persona física, y, (ii) en el supuesto de accionistas personas jurídicas, a las entidades o sociedades pertenecientes a su grupo, aun cuando estas últimas sociedades o entidades no sean accionistas.

e) Los pactos parasociales

La Sociedad no tiene conocimiento de la existencia de pactos parasociales.

f) Las normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de administración y a la modificación de los estatutos de la Sociedad

Nombramiento y cese de los miembros del Consejo de Administración

Los artículos 36, 37 y 38 de los Estatutos Sociales y los artículos 11, 12, 13, 14, 15 y 16 del Reglamento del Consejo de Administración, así como los artículos 3, 4, 5 y 6 del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, regulan los procedimientos de nombramiento, reelección, dimisión y cese de los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, cuyo contenido se resume seguidamente:

Competencia: La competencia para el nombramiento de los Consejeros corresponde a la Junta General, de conformidad con las previsiones contenidas en los Estatutos Sociales y en la Ley de Sociedades de Capital.

Las propuestas de nombramiento de Consejeros que el Consejo de Administración someta a la consideración de la Junta General y las decisiones de nombramiento que adopte el Consejo, en virtud de las facultades de cooptación que tiene legalmente atribuidas, deberán estar precedidas de la correspondiente propuesta o informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones (según se trate de Consejeros independientes o de otra tipología, respectivamente), que deberá adscribir al nuevo Consejero dentro de una de las categorías contempladas en los Estatutos Sociales.

En este sentido, en el caso de los Consejeros independientes, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones elaborará las propuestas de nombramiento para su designación por cooptación o, en su caso, para su sometimiento por el Consejo de Administración a la decisión de la Junta General de Accionistas.

Por su parte, en el caso de otras categorías de Consejeros, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones deberá informar motivada y previamente las propuestas de nombramiento que el Consejo de Administración someta a la consideración de la Junta General y las decisiones de nombramiento que adopte el Consejo en virtud de las facultades de cooptación que tiene legalmente atribuidas. Dicho informe deberá elaborarse igualmente sobre la persona física que haya de representar al Consejero persona jurídica. En el caso de tratarse de Consejeros dominicales, el informe habrá de comprender y valorar, asimismo, las circunstancias concurrentes en el accionista o accionistas que propongan, requieran o determinen el nombramiento, cualquiera que sea la vía y procedimiento de nombramiento, en la medida en que sea legalmente posible.

En todos los casos, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones deberá verificar la concurrencia de los requisitos generales exigibles a cualquier candidato a Consejero de la Sociedad establecidos en la Ley y en el Sistema de Gobierno Corporativo de IBERDROLA (integrado por los Estatutos Sociales, las Políticas Corporativas, las Normas Internas de Gobierno Corporativo y los restantes Códigos y Procedimientos internos aprobados por los órganos competentes de la Sociedad).

Incompatibilidades: No podrán ser nombrados Consejeros, ni, en su caso, representantes persona física de un Consejero persona jurídica:

(i) Las sociedades, nacionales o extranjeras, del sector energético o de otros sectores, competidoras de la Sociedad, así como sus administradores o altos directivos y las personas que, en su caso, fueran propuestas por las mismas en su condición de accionistas.
(ii) Las personas físicas o jurídicas que ejerzan el cargo de administrador en más de cuatro (4) sociedades cuyas acciones se encuentren admitidas a negociación en Bolsas de Valores, nacionales o extranjeras.

De resultar aprobada la propuesta de acuerdo de modificación de los Estatutos Sociales que el Consejo de Administración se propone someter a la próxima Junta General de Accionistas de la Sociedad, el número máximo de sociedades cotizadas en el que el candidato a Consejero podrá desempeñar el cargo de administrador quedaría reducido de cuatro (4) a tres (3), en línea con lo dispuesto en el artículo 13 del vigente texto refundido del Reglamento del Consejo de Administración, cuya eficacia queda condicionada a la citada aprobación de los Estatutos Sociales.

(iii) Las personas que, en los dos (2) años anteriores a su eventual nombramiento, hubieran ocupado altos cargos en las administraciones públicas incompatibles con el desempeño simultáneo de las funciones de consejero en una sociedad cotizada, conforme a la legislación estatal o autonómica, o puestos de responsabilidad en los organismos reguladores del sector energético, los mercados de valores u otros sectores en que actúe la Sociedad o el Grupo.
(iv) Las personas físicas o jurídicas que estén incursas en cualquier otro supuesto de incompatibilidad o prohibición regulado en disposiciones de carácter general, incluidas las que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la Sociedad.

Cualidades del Consejero: El Consejo de Administración –y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones dentro del ámbito de sus competencias– procurará que las propuestas de candidatos que eleve a la Junta General de Accionistas para su nombramiento o reelección como Consejeros y los nombramientos que realice directamente para la cobertura de vacantes en ejercicio de sus facultades de cooptación, recaigan sobre personas honorables, idóneas y de reconocida solvencia, competencia, experiencia, cualificación, formación, disponibilidad y compromiso con su función. Procurará, igualmente, que en la selección de candidatos se consiga un adecuado equilibrio del Consejo de Administración en su conjunto, que enriquezca la toma de decisiones y aporte puntos de vista plurales al debate de los asuntos de su competencia.

En el caso de Consejero persona jurídica, la persona física que le represente en el ejercicio de las funciones propias del cargo de Consejero estará sujeta a los mismos requisitos señalados anteriormente y, a título personal, le serán igualmente aplicables las incompatibilidades y exigibles los deberes establecidos para el Consejero en el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad.

Duración del cargo: Los Consejeros ejercerán su cargo durante un período de cinco (5) años, mientras la Junta General no acuerde su separación o destitución ni renuncien a su cargo, pudiendo ser reelegidos una o más veces, por períodos de cinco (5) años de duración. Las vacantes que se produzcan podrán ser cubiertas por el Consejo de Administración, conforme a la Ley, con carácter interino, hasta la reunión de la primera Junta General de Accionistas que se celebre, la cual confirmará los nombramientos o elegirá a las personas que deban sustituir a los Consejeros no ratificados, o bien amortizará las vacantes.

De resultar aprobada la propuesta de acuerdo de modificación de los Estatutos Sociales que el Consejo de Administración se propone someter a la próxima Junta General de Accionistas de la Sociedad, la duración del cargo de Consejero de la Sociedad quedaría reducida de cinco (5) a cuatro (4) años, en línea con lo dispuesto en el artículo 14 del vigente texto refundido del Reglamento del Consejo de Administración, cuya eficacia queda condicionada a la citada aprobación de los Estatutos Sociales.

Reelección: Las propuestas de reelección de Consejeros que el Consejo de Administración decida someter a la Junta General de Accionistas habrán de sujetarse a un proceso de elaboración del que necesariamente formará parte una propuesta (en el caso de los Consejeros independientes) o un informe (en el caso de los restantes Consejeros) emitidos por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en los que se evaluarán la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los Consejeros propuestos durante el mandato precedente así como, de forma expresa, la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad y compromiso con su función.

Dimisión, separación y cese: Los Consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el que fueron nombrados o cuando lo decida la Junta General de Accionistas en uso de las atribuciones que tiene atribuidas.

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión, en los siguientes casos:

(i) Cuando por circunstancias sobrevenidas se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición previstos en disposiciones de carácter general, en los Estatutos Sociales o en el Reglamento del propio Consejo.
(ii) Cuando por hechos o conductas imputables al Consejero se hubiere ocasionado un daño grave al patrimonio social o a la reputación de la Sociedad o surgiera riesgo de responsabilidad penal de la Sociedad.
(iii) Cuando perdieran la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad o el compromiso con su función necesarios para ser Consejero de la Sociedad.
(iv) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido alguna de sus obligaciones como Consejeros, mediante acuerdo adoptado por mayoría de dos tercios de los Consejeros.
(v) Cuando su permanencia en el Consejo de Administración pueda poner en riesgo por cualquier causa y de forma directa, indirecta o a través de las Personas Vinculadas con él (de acuerdo con la definición de este término que se contiene en el Reglamento del propio Consejo), el ejercicio leal y diligente de sus funciones conforme al interés social.
(vi) Cuando desaparezcan los motivos por los que fue nombrado y, en particular, en el caso de los Consejeros dominicales, cuando el accionista o los accionistas que propusieron, requirieron o determinaron su nombramiento, vendan o transmitan total o parcialmente su participación con la consecuencia de perder ésta la condición de significativa o suficiente para justificar el nombramiento.
(vii) Cuando un Consejero independiente incurra de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas previstas en el artículo 10.2 del Reglamento del propio Consejo.
(viii) Cuando la situación de las actividades que desarrolle el Consejero, o de las sociedades que controle, directa o indirectamente, o de las personas físicas o jurídicas accionistas o vinculadas a cualquiera de ellas, o de la persona física representante del Consejero persona jurídica, pudiera comprometer su idoneidad para el ejercicio del cargo.

En cualquiera de los supuestos indicados anteriormente, el Consejo de Administración requerirá al Consejero para que dimita de su cargo y, en su caso, propondrá su separación a la Junta General de Accionistas.

Por excepción, no será de aplicación lo anteriormente indicado en los supuestos de dimisión previstos en las letras (vi) y (vii) anteriores cuando el Consejo de Administración estime que concurren causas que justifican la permanencia del Consejero, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, sin perjuicio de la incidencia que las nuevas circunstancias sobrevenidas puedan tener sobre la calificación del Consejero.

En el caso de que una persona física representante de una persona jurídica Consejero incurriera en alguno de los supuestos previstos anteriormente, aquélla quedará inhabilitada para ejercer dicha representación.

El Consejo de Administración únicamente podrá proponer la separación de un Consejero independiente antes del transcurso del plazo estatutario cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo de Administración previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. A estos efectos, se considerará como tal el incumplimiento de los deberes inherentes a su cargo o haber incurrido de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias previstas indicadas anteriormente. Dicha separación podrá, asimismo, proponerse como consecuencia de ofertas públicas de adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que determinen un cambio significativo en la estructura del capital social de la Sociedad.

Modificación de los Estatutos Sociales

El procedimiento para la modificación de los Estatutos Sociales de IBERDROLA es, con carácter general, el que se contiene en los artículos 285 a 290 de la Ley de Sociedades de Capital y que exige la aprobación de la Junta General de la Sociedad con los quora de constitución y las mayorías previstas en los artículos 194 y 201 de la Ley de Sociedades de Capital, respectivamente.

Por excepción a lo anterior, según lo dispuesto en el segundo párrafo del artículo 21 de los Estatutos Sociales, para la adopción de acuerdos sobre sustitución del objeto social, transformación, escisión total, disolución de la Sociedad y modificación del citado párrafo de dicho artículo, habrán de concurrir a la Junta General, en primera convocatoria, las dos terceras partes del capital suscrito con derecho de voto y, en segunda convocatoria, el sesenta (60) por ciento de dicho capital.

Por su parte, conforme al artículo 56 de los Estatutos Sociales, los acuerdos que tengan por objeto la supresión o modificación de las normas contenidas en el Título III –relativo a la neutralización de limitaciones en caso de ofertas públicas de adquisición–, en el artículo 29 (apartados tercero a quinto –relativos a limitaciones del derecho de voto–) y en el artículo 30 de los Estatutos Sociales –relativo a los derechos de voto en supuestos de conflictos de interés– requerirán del voto favorable de las tres cuartas partes del capital presente en la Junta General.

g) Los poderes de los miembros del consejo de administración y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 46 de los Estatutos Sociales y 18 del Reglamento del Consejo de Administración, el Presidente del Consejo de Administración tendrá la condición de Presidente de la Sociedad y de todos los órganos de los que forme parte, a los que representará permanentemente con los más amplios poderes, correspondiéndole ejecutar sus acuerdos y estando facultado para adoptar, en casos de urgencia, las medidas que juzgue convenientes al interés social.

Por otra parte, el Consejo de Administración dispone de las siguientes facultades que no han sido ejecutadas, o lo han sido sólo parcialmente y, por tanto, se encuentran vigentes:

(i) Obligaciones convertibles

La Junta General de Accionistas celebrada con fecha 20 de marzo de 2009 acordó bajo el punto noveno del orden del día delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, por el plazo de cinco (5) años, la facultad de emitir obligaciones o bonos canjeables y/o convertibles por acciones de la Sociedad u otras sociedades de su Grupo o no, y warrants sobre acciones de nueva emisión o acciones en circulación de la Sociedad u otras sociedades de su Grupo o no, sin atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente de los accionistas y titulares de valores convertibles, con el límite máximo de cinco mil (5.000) millones de euros, e incluyendo, en el caso de las obligaciones y bonos convertibles y los warrants sobre acciones de nueva emisión, la delegación de las facultades para aumentar el capital en la cuantía necesaria para atender las solicitudes de conversión de obligaciones o de ejercicio de los warrants.

El Consejo de Administración no ha hecho uso de esta delegación hasta la fecha.

(ii) Capital autorizado

La Junta General de Accionistas celebrada con fecha 30 de marzo de 2006 acordó bajo el punto cuarto del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, por el plazo de cinco (5) años, la facultad de aumentar el capital social hasta la mitad de la cifra entonces existente, en una o varias veces, y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas conforme a lo dispuesto en el artículo 153.1.b) de la Ley de Sociedades Anónimas, con atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, dando nueva redacción al artículo 5 de los Estatutos Sociales.

Con posterioridad a las ampliaciones de capital acordadas por el Consejo de Administración de la Sociedad con fecha 26 de junio de 2007 y 16 de junio de 2009, por importe nominal de 255 y 187,5 millones de euros respectivamente, mediante el procedimiento de accelerated bookbuilt offer (oferta acelerada con prospección de demanda o ABO), el importe nominal que queda por disponer de dicha delegación asciende a novecientos nueve coma ochocientos veinticuatro (909,824) millones de euros, representativo de un veintidós coma doce (22,12) por ciento del capital social. Todo ello, a la fecha del presente informe.

(iii) Renta fija simple

La Junta General de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 2010 acordó, bajo el punto noveno del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, por el plazo de cinco (5) años, la facultad de emitir: a) bonos u obligaciones simples y otros valores de renta fija de análoga naturaleza (distintos de los pagarés), así como participaciones preferentes, con el límite máximo de veinte mil (20.000) millones de euros, y b) pagarés con el límite máximo en cada momento, independiente del anterior, de seis mil (6.000) millones de euros (saldo vivo máximo); y conferir también autorización para que la Sociedad pueda garantizar, dentro de los límites anteriormente señalados, las nuevas emisiones de valores que efectúen las sociedades dependientes.

A la fecha del presente informe, el Consejo de Administración de IBERDROLA no ha hecho uso de esta delegación.

(iv) Aumento de capital social para la asignación gratuita de acciones de nueva emisión a los accionistas de la Sociedad

Asimismo, la Junta General de Accionistas celebrada con fecha 26 de marzo de 2010 acordó, bajo el punto sexto del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, las facultades necesarias para fijar, en todo lo no previsto por la Junta General de Accionistas, las condiciones de un aumento de capital liberado para la asignación gratuita de acciones ordinarias de nueva emisión de IBERDROLA a los accionistas de la Sociedad por un valor de mercado de referencia máximo de mil ochocientos sesenta y seis (1.866) millones de euros, ofreciéndose a los accionistas la adquisición de sus derechos de asignación gratuita (en virtud del compromiso que asumiría la Sociedad, a un precio fijo garantizado), así como para realizar todos los actos necesarios para su ejecución en una o, a lo sumo, dos ocasiones (sin que el valor de mercado de referencia pueda exceder de mil cuarenta y ocho (1.048) millones de euros en la primera ejecución ni de ochocientos dieciocho (818) millones de euros en la segunda ejecución, en caso de llevarse a cabo), dando nueva redacción al artículo 5 de los Estatutos Sociales en cada una de las ejecuciones.

En el ejercicio de las citadas facultades delegadas, el Consejo de Administración de la Sociedad procedió a la ejecución del citado aumento de capital con fechas 30 de junio y 20 de diciembre de 2010.

(v) Acciones propias

En cuanto a la posibilidad de adquirir acciones propias, la Junta General de Accionistas celebrada con fecha 26 de marzo de 2010, acordó, bajo el punto octavo del orden del día, autorizar al Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, para la adquisición derivativa de acciones propias por parte de la Sociedad y/o por parte de sus sociedades dependientes, por un plazo máximo de cinco (5) años y hasta la cifra máxima permitida por la Ley en cada momento –diez (10) por ciento a la fecha de adopción del acuerdo por la Junta General–.

h) Los acuerdos significativos que haya celebrado la Sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la Sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos, excepto cuando su divulgación resulte seriamente perjudicial para la Sociedad. Esta excepción no se aplicará cuando la Sociedad esté obligada legalmente a dar publicidad a esta información

IBERDROLA y sus sociedades dependientes tienen préstamos u otros acuerdos con entidades financieras cuyo vencimiento puede verse afectado en el caso de cambio de control, siendo los más significativos los recogidos en los apartados siguientes:

(i) Existen préstamos susceptibles de vencimiento anticipado o de requerir garantías adicionales en caso de cambio de control ante una oferta pública de adquisición, que en su conjunto representan, aproximadamente, 2.171 millones de euros por acuerdos que estarían afectados, salvo que el cambio de control no se considere perjudicial.
(ii) Asimismo, aproximadamente 2.623 millones de euros por préstamos estarían afectados, salvo que se mantenga o se mejore la calificación crediticia (rating) de IBERDROLA.
(iii) De igual manera, aproximadamente 1.923 millones de euros por préstamos estarían afectados por fusiones societarias, salvo que éstas se produzcan como consecuencia de reorganizaciones intragrupo o sean consentidas por los prestamistas.
(iv) Por otra parte, aproximadamente 10.657 millones de euros correspondientes a emisiones de valores en el euromercado serían susceptibles de vencimiento anticipado en el caso de cambio de control si la calificación crediticia (rating) de IBERDROLA cayese por debajo de "investment grade" o, si estando ya por debajo, cayese un escalón (notch) y siempre que la Agencia Calificadora expresase que la reducción de la calificación crediticia viene motivada por el cambio de control.
(v) Por último, aproximadamente 748 millones de dólares y 304 millones de euros por préstamos serían susceptibles de vencimiento anticipado en caso de cambio de control del prestatario.
i) Los acuerdos entre la Sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación laboral llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición

(i) Presidente y Consejero Delegado

El Presidente y Consejero Delegado, de acuerdo con lo estipulado en su contrato, tiene derecho a recibir una indemnización en el caso de extinción de su relación con la Sociedad (incluyendo el supuesto de su no reelección como Consejero por la Junta General de Accionistas) o en el caso de producirse un cambio de control en la misma, siempre que la terminación de la relación no sea consecuencia de un incumplimiento imputable al Presidente y Consejero Delegado ni se deba exclusivamente a su voluntad. La cuantía de la indemnización es de cinco (5) anualidades.

No obstante lo anterior, la "Política de Retribuciones de los Consejeros de Iberdrola, S.A." aprobada por el Consejo de Administración con fecha 14 de diciembre de 2010 prevé que para los nuevos contratos con Consejeros ejecutivos, el límite de la cuantía de la indemnización sea de dos (2) anualidades.

(ii) Altos Directivos

Los contratos de los Altos Directivos de IBERDROLA contienen cláusulas de indemnización específicas. El objetivo de estas cláusulas es conseguir un grado de fidelidad eficaz y suficiente de los ejecutivos de primer nivel necesarios para la gestión de la Sociedad y, de este modo, evitar la pérdida de experiencia y conocimientos que podría poner en peligro la consecución de los objetivos estratégicos. La cuantía de la indemnización se fija en función de la antigüedad en el cargo y los motivos del cese del Altos Directivo, con un máximo de cinco (5) anualidades.

No obstante lo anterior, la "Política de Retribuciones de los Altos Directivos de IBERDROLA" aprobada por el Consejo de Administración con fecha 14 de diciembre de 2010 prevé que para los nuevos contratos con Altos Directivos, el límite de la cuantía de la indemnización sea de dos (2) anualidades.

(iii) Empleados

Los contratos de los empleados vinculados a IBERDROLA por una relación laboral común generalmente no contienen cláusulas de indemnización específicas, por lo que, en el supuesto de extinción de la relación laboral, resultará de aplicación la normativa laboral común.

8. HECHOS POSTERIORES

Los hechos posteriores al cierre del ejercicio se describen en la Nota 30 de la memoria.

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCICIO 31/12/2010

C.I.F.: A-48010615

Denominación social: IBERDROLA, S.A.

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1. Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha última modificación	Capital social ( euros )	Número de acciones	Número de derechos de voto
20-12-2010	4.112.882.250	5.483.843.000	5.483.843.000

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

		Sí No	x
Clase	Número de acciones	Nominal unitario	Número unitario de derechos de voto	Derechos diferentes

A.2. Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos (*)	% sobre el total de derechos de voto
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	211.762.961	895.973.325	20,200
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	0	359.380.724	6,553
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	0	301.282.820	5,494

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	RESIDENCIAL MONTE CARMELO, S.A.	360.619.672	6,576
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	NEXGEN CAPITAL LIMITED	277.971.800	5,069
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	CORPORATE FUNDING, S.L.	173.517.307	3,164
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	ROPERFELI, S.L.	70.577.059	1,287
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	VILLA AUREA, S.L.	13.287.487	0,242
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	KARTERA 1, S.L.	359.380.724	6,553
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	BANCAJA INVERSIONES, S.A.	301.282.820	5,494

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la	Descripción de la operación
	operación
BLACKROCK INC.	28-01-2010	Se ha superado el 3% del capital social
BLACKROCK INC.	09-02-2010	Se ha descendido del 3% del capital social
BLACKROCK INC.	26-02-2010	Se ha superado el 3% del capital social
BLACKROCK INC.	10-03-2010	Se ha descendido del 3% del capital social
BLACKROCK INC.	12-03-2010	Se ha superado el 3% del capital social
BLACKROCK INC.	22-03-2010	Se ha descendido del 3% del capital social
BNP PARIBAS, S.A.	11-03-2010	Se ha superado el 3% del capital social
BNP PARIBAS, S.A.	23-03-2010	Se ha descendido del 3% del capital social
NATIXIS, S.A	28-05-2010	Se ha superado el 5% del capital social
NATIXIS, S.A	16-07-2010	Se ha descendido del 5% del capital social
NATIXIS, S.A	26-08-2010	Se ha superado el 5% del capital social
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y	02-12-2010	Se ha superado el 15% del capital social
SERVICIOS, S.A.
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	27-12-2010	Se ha superado el 20% del capital social

A.3. Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de voto	Número de derechos de voto	% sobre el total de derechos de
	directos	indirectos (*)	voto
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	2.732.866	95.417	0,052
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	2.337.230	8.525.183	0,198
DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI	220.000	1.421.000	0,030
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA
ECHEVARRIA	29.375	168.091	0,004
DON JULIO DE MIGUEL AYNAT	180.495	0	0,003
DON SEBASTIÁN BATTANER ARIAS	113.055	0	0,002
DON XABIER DE IRALA ESTÉVEZ	189.417	0	0,003
DON IÑIGO VÍCTOR DE ORIOL IBARRA	42.019	0	0,001
DOÑA INÉS MACHO STADLER	44.740	0	0,001
DON BRAULIO MEDEL CÁMARA	41.538	0	0,001
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	32.098	0	0,001
DOÑA SAMANTHA BARBER	706	0	0,000
DOÑA MARÍA HELENA ANTOLÍN RAYBAUD	0	0	0,000
DON SANTIAGO MARTÍNEZ LAGE	8.325	0	0,000

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	DOÑA ISABEL GARCÍA TABERNERO RAMOS	95.417	0,002
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	LIMA, S.A.	8.525.183	0,155
DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI	DOÑA PILAR BASTERRA ARTAJO	755.000	0,014
DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI	DOPISA ALTERRA, S.L.	666.000	0,012
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	DOÑA MARIA JOSEFA AURRECOECHEA ZUBIAUR	109.901	0,002
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	IGOPER, S.L.	58.190	0,001

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración	0,295

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de opción directos	Número de derechos de opción indirectos	Número de acciones equivalentes	% sobre el total de derechos de voto

A.4. Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados	Descripción de la relación	Tipo de relación

A.5. Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. (ACS)

Tipo de relación:

Societaria

Breve descripción:

(1) IBERDROLA y ACS participan indirectamente en el capital de ELECTRA DE MONTÁNCHEZ, S.A. con unas participaciones del 32% y 40%, respectivamente.

(2) IBERDROLA y ACS participan indirectamente en el capital de SISTEMA ELÉCTRICO DE CONEXIÓN HUÉNEJA, S.L. con unas participaciones del 37,89% y del 5,9%, respectivamente.

(3) Iberdrola y ACS participan indirectamente en el capital de TIRME, S.A. con unas participaciones del 20% cada uno.

(4) IBERDROLA y ACS participan directamente en el capital de NEOTEC CAPITAL RIESGO SOCIEDAD DE FONDOS, S.A., S.C.R. de régimen simplificado con unas participaciones del 7,92% y del 1,58%, respectivamente.

Nombre o denominación social relacionados

BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)

Tipo de relación:

Societaria

Breve descripción: (1) IBERDROLA y BBK participan en el capital de EUSKALTEL, S.A. con unas participaciones del 11,79% y del

35,05%, respectivamente. (2) IBERDROLA y BBK participan en el capital de FIUNA, S.A. con unas participaciones del 70% y del 30%, respectivamente.

(3) IBERDROLA y BBK participan en el capital de OPERADOR DEL MERCADO IBÉRICO DE ENERGÍA-POLO ESPAÑOL, S.A. con unas participaciones del 5,14% y del 2,70%, respectivamente.

(4) IBERDROLA y BBK participan en el capital de SEED CAPITAL DE BIZKAIA, S.G.E.C.R., S.A. con unas participaciones del 5% y del 10%, respectivamente.

(5) IBERDROLA y BBK participan en el capital de URAGUA, S.A. EN LIQUIDACIÓN con unas participaciones del 49% y del 23%, respectivamente.

(6) IBERDROLA y BBK participan en TORRE IBERDROLA, S.A. con unas participaciones del 65% y del 35%, respectivamente.

Nombre o denominación social relacionados CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA Tipo de relación: Societaria Breve descripción: (1) IBERDROLA y BANCAJA participan indirectamente en el capital de URBANIZADORA MARINA DE COPE, S.L. con unas participaciones del 60% y del 20%, respectivamente.

(2) IBERDROLA y BANCAJA participan indirectamente en el capital de SISTEMAS ENERGÉTICOS DE LEVANTE, S.A., con unas participaciones del 48% y del 40%, respectivamente.

A.6. Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

	Sí	No x
Nombre o denominación social		Breve descripción del pacto

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, descríbalas brevemente:

Sí	No x
Nombre o denominación social	Breve descripción del pacto

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente.

- A.7. Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

Sí No x
Nombre o denominación social


Observaciones

A.8. Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% total sobre el capital social
25.410.259	0	0,463

**(*) A través de:**

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de acciones directas

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Fecha de comunicación	Total de acciones directas adquiridas	Total de acciones indirectas adquiridas	% total sobre capital social
06-09-2010	54.390.638	0	1,011
29-12-2010	2.886.845	0	0,052
durante el período	Plusvalía/(Minusvalía) de las acciones propias enajenadas		0

A.9. Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias:

Las operaciones de autocartera realizadas durante el ejercicio 2010 se han efectuado al amparo de las autorizaciones conferidas por la Junta General de accionistas que, en sus reuniones de 20 de marzo de 2009 y 26 de marzo de 2010, acordó autorizar expresamente al Consejo de Administración, con facultad de sustitución, de acuerdo con lo establecido en el artículo 75 de la hoy derogada Ley de Sociedades Anónimas (a la fecha de emisión de este informe, artículos 146 y 509 de la Ley de Sociedades de Capital), para la adquisición derivativa de acciones de Iberdrola, S.A. ("Iberdrola" o la "Sociedad") en las siguientes condiciones:

a) Las adquisiciones podrán realizarse directamente por Iberdrola o indirectamente a través de sus sociedades dependientes. Quedan excluidas las sociedades dependientes que desarrollen actividades reguladas de conformidad con lo establecido en la Ley del Sector Eléctrico y en la Ley de Hidrocarburos.

b) Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o cualquier otra permitida por la Ley.
c) Las adquisiciones podrán realizarse hasta la cifra máxima permitida por la Ley en cada momento (esto es, hasta el 5% del capital social, a la fecha de adopción del citado acuerdo de 20 de marzo de 2009, y hasta el 10% del capital social, a la fecha de adopción del acuerdo de 26 de marzo de 2010).
d) Las adquisiciones no podrán realizarse a precio superior del que resulte en Bolsa ni inferior al valor nominal de la acción.
e) En el año 2009 la autorización se otorgó por un plazo máximo de 18 meses, mientras que en 2010, la autorización se ha otorgado por un plazo máximo de 5 años y hasta la cifra máxima permitida por la Ley.
f) Se establecerá en el patrimonio neto de la sociedad adquirente una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones de la sociedad dominante computado en el activo. Esta reserva deberá mantenerse en tanto las acciones no sean enajenadas o amortizadas, ajustándose a lo previsto en la Ley de Sociedades de Capital.

En ambas autorizaciones se hizo constar expresamente que las acciones que se adquiriesen como consecuencia de las mismas, podrían destinarse tanto a su enajenación o amortización como a la aplicación de los sistemas retributivos contemplados en la Ley de Sociedades de Capital, añadiéndose a estas alternativas el posible desarrollo de programas que fomenten la participación en el capital de la Sociedad tales como, por ejemplo, planes de reinversión de dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.

A.10. Indique, en su caso, las restricciones legales y estatutarias al ejercicio de los derechos de voto, así como las restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social.

Indique si existen restricciones legales al ejercicio de los derechos de voto:

Sí x	No
Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por restricción legal		3,000

Indique si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

Sí x	No
---------	----

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por una restricción estatutaria 10,000

Descripción de las restricciones legales y estatutarias al ejercicio de los derechos de voto

1) Restricciones legales

El artículo 34 del Real Decreto-Ley 6/2000, de 23 de junio, de Medidas Urgentes de Intensificación de la Competencia en Mercados de Bienes y Servicios, modificado por la Ley 14/2000, de 29 de diciembre, por el Real Decreto-Ley 5/2005, de 11 de marzo y por la Ley 17/2007, de 4 de julio, establece que las personas físicas o jurídicas que, directa o indirectamente, participen en el capital o en los derechos de voto de dos o más sociedades que tengan la condición de Operador Principal en un mismo mercado o sector de entre los identificados por la norma (incluyendo la generación y suministro de energía eléctrica y la producción y suministro de gas natural) en una proporción igual o superior al 3 por 100 no podrán ejercer los derechos de voto correspondientes al exceso respecto de dicho porcentaje en más de una entidad. La misma regla resulta de aplicación en caso de que una sociedad que tenga la condición de Operador Principal participe en el capital o los derechos de voto de otro Operador Principal del mismo sector económico.

2) Restricciones estatutarias

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 29.3 de los Estatutos Sociales, "ningún accionista podrá emitir un número de votos superior a los que correspondan a acciones que representen un porcentaje del diez por ciento (10%) del capital social, aún cuando el número de acciones que posea exceda de dicho porcentaje de capital".

Por otro lado, en virtud del artículo 30.1 de los Estatutos Sociales, "los accionistas que participen en un proceso de fusión o escisión con la Sociedad o que estén llamados a suscribir una ampliación de capital con exclusión del derecho de suscripción preferente o a adquirir por cesión global el conjunto de los activos de la Sociedad, no podrán ejercitar su derecho de voto para la adopción de dichos acuerdos por la Junta General".

Las anteriores restricciones son igualmente aplicables (i) en el caso de un accionista persona física, a las entidades o sociedades controladas por dicha persona física, y (ii) en el supuesto de accionistas personas jurídicas, a las entidades o sociedades pertenecientes a un mismo grupo en los términos del artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, que se remite a su vez al artículo 42 del Código de Comercio.

El artículo 54 de los Estatutos Sociales prevé que las restricciones estatutarias descritas anteriormente quedarán sin efecto "cuando concurran las siguientes circunstancias:

(a) que la Sociedad haya sido objeto de una oferta pública de adquisición (opa) dirigida a la totalidad del capital; y

(b) que, como consecuencia de la opa, siempre que su contraprestación hubiera sido íntegramente en metálico, una persona física o jurídica, o varias actuando en concierto, alcancen una participación de las dos terceras partes del capital con derecho a voto de la Sociedad; o, alternativamente,

(c) que, como consecuencia de la opa, y siempre que su contraprestación hubiera consistido, en todo o en parte, en valores, sin previsión de la facultad alternativa del destinatario de recibirla íntegramente en metálico, una persona física o jurídica, o varias actuando en concierto, alcancen una participación de las tres cuartas partes del capital con derecho a voto de la Sociedad".

Indique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

Sí x No
---------------	--	--	--

Descripción de las restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social Como consecuencia de la integración de Energy East Corporation (hoy Iberdrola USA, Inc.) en el Grupo Iberdrola, efectiva desde el 16 de septiembre de 2008, la adquisición de una participación que dé lugar a la titularidad de un porcentaje igual o superior al 10% del capital social de Iberdrola estará sometida a la previa aprobación de la Federal Energy Regulatory Commission de los Estados Unidos de América y de las autoridades regulatorias de los Estados en los que Iberdrola USA, Inc. o cualquier sociedad del Grupo Iberdrola desarrolla sus actividades en los Estados Unidos de América, sin perjuicio de cualesquiera otras autorizaciones que podrían venir exigidas a dicho adquirente en los Estados Unidos de América. Específicamente, la orden definitiva de la Comisión de Servicio Público del Estado de Nueva York, publicada el 6 de enero de 2009, que recoge el texto completo de la autorización para la adquisición de Iberdrola USA, Inc. por parte de Iberdrola, S.A. establece que -de conformidad con el apartado 70 de la Ley de Servicio Público- cualquier transmisión o arrendamiento de todo o parte del tendido, la infraestructura o el sistema de gas o eléctrico, la suscripción de cualesquiera contratos para operar dichas infraestructuras o sistemas, así como la transmisión de una participación que diera lugar a la titularidad de un porcentaje superior al 10% del capital social de Iberdrola, S.A. requerirán aprobación previa por parte de dicha Comisión.

A.11. Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007:

Sí	No	x

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones.

B ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1. Consejo de Administración
- B.1.1. Detalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo de consejeros	15
Número mínimo de consejeros	9

B.1.2. Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el Consejo	F. primer nombramto	F. último nombramto	Procedimiento de elección
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	-	PRESIDENTE CONSEJERO DELEGADO	21/05/2001	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	-	VICEPRESIDENTE	17/02/1978	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

del consejero	Cargo en el Consejo	F. primer nombramto	F. último nombramto	Procedimiento de elección
DON RICARDO - ÁLVAREZ ISASI	CONSEJERO	18/10/1990	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA - ECHEVARRIA	CONSEJERO	10/05/1993	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JULIO DE - MIGUEL AYNAT	CONSEJERO	29/10/2003	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON SEBASTIÁN - BATTANER ARIAS	CONSEJERO	26/05/2004	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON XABIER DE - IRALA ESTÉVEZ	CONSEJERO	20/04/2005	29/03/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON IÑIGO VÍCTOR - DE ORIOL IBARRA	CONSEJERO	26/04/2006	29/03/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DOÑA INÉS MACHO - STADLER	CONSEJERO	07/06/2006	29/03/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON BRAULIO MEDEL - CÁMARA	CONSEJERO	07/06/2006	29/03/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JOSÉ LUIS - OLIVAS MARTÍNEZ	CONSEJERO	24/07/2007	24/07/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DOÑA SAMANTHA - BARBER	CONSEJERO	31/07/2008	31/07/2008	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DOÑA MARÍA HELENA - ANTOLÍN RAYBAUD	CONSEJERO	26/03/2010	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON SANTIAGO - MARTÍNEZ LAGE	CONSEJERO	26/03/2010	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Número Total de consejeros 14

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Administración:

Nombre o denominación social del consejero	Condición consejero en el momento del cese	Fecha de baja
DON JOSÉ ORBEGOZO ARROYO	Independiente	22/02/2010
DON LUCAS MARÍA DE ORIOL LÓPEZ-MONTENEGRO	Independiente	22/02/2010
DON JUAN LUIS ARREGUI CIARSOLO	Independiente	26/03/2010
DON JOSÉ MARÍA LOIZAGA VIGURI	Dominical	26/03/2010

B.1.3. Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO

Número total de consejeros ejecutivos	1
% total del Consejo	7,143

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON XABIER DE IRALA ESTÉVEZ	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA

Número total de consejeros dominicales	2
% total del Consejo	14,286

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación social del consejero

DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO

Perfil

Doctor en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense de Madrid y Licenciado en Derecho por la Universidad de Oviedo.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Ha ejercido como Consejero de Hidroeléctrica Española, S.A. y de Babcock Wilcox Española, S.A.

Otros sectores:

Madrid, 1942.

Ha sido Consejero de Firestone Hispania, S.A., de International Business Machines, S.A. (IBM), de Corporación IBV, Servicios y Tecnologías, S.A.U. y Presidente de Bebidas Gaseosas del Noroeste, S.A. En la actualidad, es Presidente de Compañía Castellana de Bebidas Gaseosas, S.A. (CASBEGA) y de Compañía Vinícola del Norte de España, S.A. (CVNE, sociedad cotizada del sector vitivinícola), así como Consejero de Barclays Bank, S.A., de Vocento, S.A., El Norte de Castilla, S.A., Diario El Correo, S.A. y Viñedos del Contino, S.A.

Durante el desempeño de su cargo de Consejero de Firestone Hispania, S.A., formó parte de la Comisión Ejecutiva del Consejo de Administración de dicha compañía.

Nombre o denominación social del consejero

DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI

Perfil

Doctor Ingeniero Industrial por la Escuela Técnica-Superior de Ingenieros Industriales de Bilbao y Catedrático de Ingeniería Eléctrica, con una amplia experiencia en la docencia e investigación.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Ha sido Consejero del Ente Vasco de la Energía y cuenta con una dilatada trayectoria en el sector de la ingeniería industrial.

Otros sectores:

Bilbao, 1940.

En el sector financiero, ha desempeñado el cargo de Consejero General de Caja de Ahorros Municipal de Bilbao.

Ha sido Consejero del Centro para el Ahorro y Desarrollo Energético y Minero (CADEM) y miembro de varios patronatos y fundaciones, entre otros, la Fundación "Víctor Tapia-Dolores Sainz" y la Fundación Escuela de Ingenieros de Bilbao. Ha sido miembro de la Junta de Gobierno y del Consejo Social de la Universidad del País Vasco.

Ha desempañado diversos cargos en instituciones académicas y de investigación, como el de Director de la Escuela de Ingeniería de Bilbao.

Nombre o denominación social del consejero

DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA

Perfil

Bilbao, 1939.

Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad del País Vasco (Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de Sarriko).

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Es Consejero de Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A. (CAF, sociedad cotizada), y parte de su carrera está vinculada al sector eléctrico, habiendo desempeñado cargos en la alta dirección de General Eléctrica Española, S.A. y Fabrelec-Westinghouse.

Otros sectores:

Ha sido Presidente Ejecutivo de Bilbao Bizkaia Kutxa, Aurrezki Kutxa eta Bahitetxea (BBK), Vicepresidente de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA) y Consejero de otras entidades del sector financiero.

Ha desempeñado el cargo de Director General Adjunto de Banco Bilbao Vizcaya, S.A.

Nombre o denominación social del consejero

DON JULIO DE MIGUEL AYNAT

Perfil

Valencia, 1944. Licenciado en Derecho por la Universidad de Valencia.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Ha sido miembro del Consejo de Administración de Abertis Infraestructuras S.A., de Autopistas del Mare Nostrum, S.A. (AUMAR), de Enagás S.A., y de Áurea Concesiones de Infraestructuras, S.A.

Otros sectores:

En el sector financiero, ha desempeñado el cargo de Presidente de Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja, de Banco de Valencia, S.A. y de Banco de Murcia S.A., ha sido Vicepresidente de la Federación Valenciana de Cajas de Ahorros, así como Consejero de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA) y del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (IVIE).

También ha sido miembro del Consejo de Administración de Metrovacesa, S.A. (sociedad cotizada).

Ha formado parte de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento del Consejo de Administración de Enagás S.A. En la actualidad, es miembro del Instituto Español de Analistas Financieros.

Nombre o denominación social del consejero

DON SEBASTIÁN BATTANER ARIAS

Perfil

Salamanca, 1941.

Licenciado en Ciencias Económicas por la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales (La Comercial) de la Universidad de Deusto y licenciado en Derecho por la Universidad de Valladolid.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Fue fundador y Presidente Ejecutivo de Grupo de Negocios Duero, S.A.U., sociedad con participaciones en sociedades del sector energético español. Por su parte, en el sector industrial, fue Consejero de Uralita, S.A. Cabe destacar que inició su carrera profesional en Aceros de Llodio, S.A. y Tubos Especiales Olarra, S.A.

Otros sectores:

En el sector financiero fue Consejero y Presidente Ejecutivo de Caja de Ahorros de Salamanca y Soria (Caja Duero) y fundador y Presidente Ejecutivo de sociedades controladas por Caja Duero, como Leasing del Duero, S.A., Unión del Duero de Seguros Generales, S.A. y Unión del Duero de Seguros de Vida, S.A. Fue fundador de Gesduero, S.A., compañía de análisis de riesgos financieros, cofundador y Consejero de la Asociación Española de Banca de Negocios y Consejero de la Confederación Española de Cajas de Ahorro (CECA). Fue también cofundador de European Group of Financial Institutions EGFI (primera agrupación europea de interés económico). Desempeñó puestos de dirección en otras entidades financieras como Banco Atlántico, S.A., Unicaja y Banco Europeo de Finanzas, del que fue Presidente.

Es economista y abogado en ejercicio.

Su experiencia profesional en la administración de entidades financieras y aseguradoras le sitúa en una posición idónea para el ejercicio de sus funciones al frente de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo.

Además de su dilatada experiencia en el sector financiero y asegurador, ha ejercido la docencia en la Universidad de Deusto y en el Instituto Internacional de Dirección de Empresas (INSIDE).

Nombre o denominación social del consejero

DON IÑIGO VÍCTOR DE ORIOL IBARRA

Perfil

Madrid, 1962. Bachelor of Arts in International Business, graduado en el Programa de Alta Dirección de Empresas por la Escuela de Dirección del Instituto de Estudios Superiores de la Empresa de la Universidad de Navarra (IESE Business School) y Certified European Financial Analyst (CEFA) por el Instituto Español de Analistas Financieros.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

En la actualidad, desempeña el cargo de Consejero en Empresa de Alumbrado Eléctrico de Ceuta, S.A. Asimismo, ha sido miembro del Consejo de Administración de Neoenergia, S.A. (Brasil), de Electricidad de La Paz, S.A. (Bolivia), de Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica de Oruro, S.A. (Bolivia) y de Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A.

Ha desempeñado el cargo de Director de Gobierno Corporativo de América, y, entre otros, los cargos de Director de Control de Gestión en Amara, S.A. y analista financiero en la Dirección Financiera de Iberdrola, S.A.

Nombre o denominación social del consejero

DOÑA INÉS MACHO STADLER

Perfil

Bilbao, 1959.

Licenciada con grado en Ciencias Económicas por la Universidad del País Vasco, Máster en Economía por l'École des Hautes Études en Sciences Sociales (París) y Doctora en Economía (Ph. D.) por esta misma institución académica y por l'École Nationale de la Statistique et de l'Administration Économique (ENSAE).

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sector energético:

Es miembro del International Scientific Advisory Committee del Basque Center for Climate Change (bc3) y ha sido Presidenta del Comité Científico de la Conferencia 2011 de la Asociación Española para la Economía Energética (filial española de la International Association for Energy Economics - IAEE).

Otros sectores:

Es Catedrática de Economía en el Departamento de Economía e Historia Económica de la Universidad Autónoma de Barcelona y también es profesora de la Graduate School of Economics de Barcelona. Ha ejercido la docencia y la investigación en las universidades del País Vasco y Autónoma de Barcelona, y ha sido profesora visitante en California, Copenhague, Lovaina, Montreal y Múnich.

Es miembro del Comité Ejecutivo de la European Association for Research in Industrial Economics, miembro electo del Consejo de la European Economic Association, miembro de honor de la European Economic Association y de la Asociación Española de Economía, y forma parte del Consejo Asesor del Servicio de Estudios de Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona ("la Caixa").

Ha sido Presidenta de la Asociación Española de Economía, coordinadora de la Agencia Nacional de Evaluación y Prospectiva y representante en la European Science Foundation.

Nombre o denominación social del consejero

DON BRAULIO MEDEL CÁMARA

Perfil

Marchena, Sevilla, 1947.

Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid y Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Málaga. Catedrático de Hacienda Pública de la Universidad de Málaga.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Es Consejero de la sociedad cotizada Acerinox, S.A. y ha sido Consejero de Abertis Infraestructuras, S.A.

Otros sectores:

Es Presidente de Monte de Piedad y Caja de Ahorros de Ronda, Cádiz, Almería, Málaga, Antequera y Jaén (Unicaja), así como de Alteria Corporación Unicaja. Asimismo, es Presidente de la Federación de Cajas de Ahorros de Andalucía y de Aquagest Sur, S.A. Por otro lado, es Vicepresidente de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA), de la que fue máximo dirigente hasta 1998, Vicepresidente de Ahorro Corporación, S. A., Consejero de Caja de Seguros Reunidos, Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A. y del Grupo de Empresas AZVI. Ha formado parte de los órganos de gobierno de la Agrupación Europea de Cajas de Ahorros, de la que ha sido Vicepresidente entre 1992 y 1998.

Es Consejero de la Agencia de Innovación y Desarrollo de Andalucía (IDEA), miembro de la Fundación CIEDES (Centro de Investigaciones Estratégicas y Desarrollo Económico y Social), de la Fundación de Ayuda Contra la Drogadicción, de la Fundación Tres Culturas del Mediterráneo, de la Fundación El Legado Andalusí, de la Fundación IMABIS (Instituto Mediterráneo para el Avance de la Biotecnología y la Investigación Sanitaria) y de la Fundación Doñana 21.

Ha sido Vice-consejero de Economía y Hacienda de la Junta de Andalucía, Presidente del Consejo Andaluz de Colegios de Economistas.

Nombre o denominación social del consejero

DOÑA SAMANTHA BARBER

Perfil

Dunfermline, Fife, Escocia, 1969.

Licenciada en Humanidades [Bachelor of Arts] en Lenguas Extranjeras Aplicadas y Política Europea por la Universidad de Northumbria, Newcastle (Inglaterra, Reino Unido), con asignaturas (Unidades de Valor) del Diploma Universitario de Estudios Generales [Diplôme d'Études Universitaires Générales] en Lenguas Extranjeras Aplicadas y Economía de los Negocios de la Universidad de Dijon (Francia) y Curso de Postgrado en Derecho de la Comunidad Europea por la Universidad de Nancy (Francia).

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

En la actualidad, es Consejera no ejecutiva de Centre for Scottish Public Policy y miembro del Consejo Consultivo de Negocios de Glasgow Caledonian University.

Durante nueve años ha sido la máxima ejecutiva de Scottish Business in the Community (SBC), organización sin ánimo de lucro que promueve el desarrollo de la economía sostenible en Escocia. Ha sido también Consejera de Business for Scotland.

Ha desempeñado el cargo de consultora en el Parlamento Europeo de Bruselas.

Nombre o denominación social del consejero

DOÑA MARÍA HELENA ANTOLÍN RAYBAUD

Perfil

Toulon, Francia, 1966

Licenciada en International Business & Business Administration por Eckerd College, St. Petersburg, Florida (Estados Unidos de América) y Master in Business Administration por Anglia University, Cambridge (Reino Unido) y por la Escuela Politécnica de Valencia (España).

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Ha sido Consejera externa independiente de Iberdrola Renovables, S.A. y es miembro del Consejo de Administración y Directora Corporativa Industrial del Grupo Antolín.

En el Grupo Antolín-Irausa ha desempeñado los cargos de Directora de Desarrollo de Recursos Humanos, responsable de Calidad Total del Grupo Antolín y responsable de Comunicación

Adicionalmente, ha desempeñado otros puestos dentro del Grupo Antolín, como Directora Corporativa de Estrategia, responsable de Organización y Métodos, así como Adjunta a la Dirección. Ha ocupado también el cargo de Directora Gerente de la empresa Grupo Antolín–IPV (Valencia).

Nombre o denominación social del consejero

DON SANTIAGO MARTÍNEZ LAGE

Perfil

Betanzos, La Coruña, 1946

Licenciado en Derecho por la Universidad de Madrid. Amplió sus estudios en la Escuela de Funcionarios Internacionales de Madrid, la Escuela Diplomática, la Academia de Derecho Internacional de La Haya, el "Europa Instituut" de Ámsterdam (Holanda) y el INSEAD de Fontainebleau (Francia). Diplomático de carrera en situación de excedencia, ha estado destinado en Argel, Libreville, Sofía y París.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Ha sido Consejero externo independiente de Iberdrola Renovables, S.A., miembro de su Comisión Ejecutiva Delegada y Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Es Secretario del Consejo de Administración de SKF Española, S.A. En el pasado lo fue de otras sociedades como Fujitsu Services y Telettra España, S.A.

Otros sectores: Ha sido Secretario del Consejo de la Empresa Nacional Elcano de la Marina Mercante, S.A.

Como abogado y consultor de empresas, fundó en 1985 el despacho Martínez Lage & Asociados, que en 2007 se fusionó con el despacho estadounidense Howrey LLP, siendo actualmente Socio Director de Howrey Martínez Lage, S.L.

Número total de consejeros independientes	11
% total del Consejo	78,571

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento

Número total de otros consejeros externos
% total del Consejo

Detalle los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

Nombre o denominación social del consejero

Sociedad, directivo o accionista con el que mantiene el vínculo

Motivos:

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

Nombre o denominación social del consejero	Fecha del cambio	Condición anterior	Condición actual

B.1.4. Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

Nombre o denominación social del accionista	Justificación

Indique si no se han recibido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

Sí x No

Nombre o denominación social del accionista	Explicación
Residencial Monte Carmelo, S.A.	Don José María Loizaga Viguri fue nombrado Consejero de Iberdrola, S.A. en la Junta General de accionistas 2010, en virtud del sistema de representación proporcional a instancia del accionista Residencial Monte Carmelo, S.A. Habiéndose declarado por la Junta General de accionistas la existencia de un conflicto estructural y de competencia directo y permanente entre

Nombre o denominación social del accionista	Explicación
	el Grupo del que es sociedad dominante ACS, Actividades de
	Construcción y Servicios, S.A., accionista único de Residencial Monte
	Carmelo, S.A., y el Grupo del que es sociedad dominante Iberdrola,
	S.A., la Junta General de accionistas acordó, con el voto favorable del
	81,52% de las acciones presentes y representadas, separar al
	Consejero don José María Loizaga Viguri, haciéndose extensivo el
	citado conflicto estructural y de competencia directo y permanente al suplente designado, esto es, a Residencial Monte Carmelo, S.A.

B.1.5. Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al Consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el Consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

Sí	x	No

Motivo del cese
Con fecha 22 de febrero de 2010, el Consejero don José Orbegozo
Arroyo cesó en su cargo de Consejero, por motivos personales
comunicados por carta al Consejo de Administración.
Con fecha 22 de febrero de 2010, el Consejero don Lucas María de
Oriol López-Montenegro cesó en su cargo de Consejero, por motivos
personales comunicados por carta al Consejo de Administración.
El 26 de marzo de 2010 el Consejero don Juan Luis Arregui Ciarsolo
cesó en su cargo de Consejero con objeto de evitar eventuales
conflictos de interés.
Don José María Loizaga Viguri fue nombrado Consejero de Iberdrola,
S.A. en la Junta General de accionistas 2010, en virtud del sistema de
representación proporcional a instancia del accionista Residencial
Monte Carmelo, S.A.
Habiéndose declarado por la Junta General de accionistas la
existencia de un conflicto estructural y de competencia directo y
permanente entre el Grupo del que es sociedad dominante ACS,
Actividades de Construcción y Servicios, S.A., accionista único de
Residencial Monte Carmelo, S.A., y el Grupo del que es sociedad
dominante Iberdrola, S.A., la Junta General de accionistas acordó, con
el voto favorable del 81,52% de las acciones presentes y
representadas, separar al Consejero don José María Loizaga Viguri,
haciéndose extensivo el citado conflicto estructural y de competencia
directo y permanente al suplente designado, esto es, a Residencial
Monte Carmelo, S.A.

B.1.6. Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social del consejero

DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN

Breve descripción:

El Presidente y Consejero Delegado, como órgano social individual, tiene delegadas todas las facultades legal y estatutariamente delegables.

B.1.7. Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social del	Denominación social de la entidad del	Cargo
consejero	grupo
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	IBERDROLA RENOVABLES, S.A.	PRESIDENTE
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	SCOTTISH POWER LTD.	PRESIDENTE

B.1.8. Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del Consejo de Administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores en España distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad cotizada	Cargo
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	COMPAÑÍA VINÍCOLA DEL NORTE DE ESPAÑA, S.A.	PRESIDENTE
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	VOCENTO, S.A.	CONSEJERO
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A.	CONSEJERO
DON XABIER DE IRALA ESTÉVEZ	TUBACEX, S.A.	CONSEJERO
DON BRAULIO MEDEL CÁMARA	ACERINOX, S.A.	CONSEJERO
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	BANCO DE VALENCIA, S.A.	PRESIDENTE
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	ENAGÁS, S.A.	VICEPRESIDENTE

B.1.9. Indique y en su caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que pueden formar parte sus consejeros:

Sí	x	No
----	---	----

Explicación de las reglas

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 13.b) del Reglamento del Consejo de Administración, no podrán ser nombrados Consejeros ni, en su caso, representantes persona física de un Consejero persona jurídica, "las personas físicas o jurídicas que ejerzan el cargo de administrador en más de tres (3) sociedades cuyas acciones se encuentren admitidas a negociación en Bolsas de Valores nacionales o extranjeras".

En la medida en que el artículo 13.b) del vigente texto refundido del Reglamento del Consejo de Administración difiere del artículo 36.2.b) de los Estatutos Sociales, de acuerdo con la Disposición Transitoria Única del Reglamento del Consejo, su eficacia queda supeditada a la correspondiente modificación de los Estatutos Sociales, siendo intención del Consejo de Administración someter las pertinentes propuestas de acuerdo en dicho sentido a deliberación de la Junta General ordinaria de accionistas del ejercicio 2011.

B.1.10. En relación con la recomendación número 8 del Código Unificado, señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el Consejo en pleno se ha reservado aprobar:

La política de inversiones y financiación	SI
La definición de la estructura del grupo de sociedades	SI
La política de gobierno corporativo	SI
La política de responsabilidad social corporativa	SI
El plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuestos	SI
anuales
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	SI
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los	SI
sistemas internos de información y control
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites	SI

B.1.11. Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercicio:

			a) En la sociedad objeto del presente informe:
--	--	--	------------------------------------------------

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribución fija	2.250
Retribución variable	2.250
Dietas	850
Atenciones Estatutarias	4.754

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	815

Total:	10.919

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Créditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraídas	0
Primas de seguros de vida	23
Garantías constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	16.951

b) Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades de grupo:

Datos en miles de euros
0
0
151
0
0
0

Total:	151

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Créditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraídas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantías constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

c) Remuneración total por tipología de consejero:

Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupo
Ejecutivos	5.228	119
Externos Dominicales	642	0
Externos Independientes	5.049	32
Otros Externos	0	0

Total:	10.919	151

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante:

Remuneración total consejeros (en miles de euros)	11.070
Remuneración total consejeros/ beneficio atribuido a la sociedad dominante
(expresado en %)	0,4

B.1.12. Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DON JOSÉ LUIS SAN PEDRO GUERENABARRENA	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS DEL
	GRUPO

Nombre o denominación social	Cargo
DON JULIÁN MARTÍNEZ-SIMANCAS SÁNCHEZ	SECRETARIO GENERAL Y DEL CONSEJO
	DE ADMINISTRACIÓN
DON JOSÉ SÁINZ ARMADA	DIRECTOR GENERAL ECONÓMICO
	FINANCIERO
DON FERNANDO BECKER ZUAZUA	DIRECTOR DE RECURSOS
	CORPORATIVOS
DON LUIS JAVIER ARANAZ ZUZA	DIRECTOR DE AUDITORÍA INTERNA
DON PEDRO AZAGRA BLÁZQUEZ	DIRECTOR DE DESARROLLO
DON JUAN CARLOS REBOLLO LICEAGA	DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y
	CONTROL

B.1.13. Identifique de forma agregada si existen cláusulas de garantía o blindaje, para casos de despido o cambios de control a favor de los miembros de la alta dirección, incluyendo los consejeros ejecutivos, de la sociedad o de su grupo. Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

Número de beneficiarios		8

	Consejo de Administración	Junta General
Órgano que autoriza las cláusulas	SI	NO

¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?	SI

B.1.14. Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del consejo de administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias
El artículo 50 de los Estatutos Sociales prevé que la remuneración de los miembros del Consejo de Administración se establecerá dentro del límite del 2% del beneficio obtenido en el ejercicio por el grupo consolidado, que anualmente se somete a la aprobación de la Junta General de accionistas. El citado artículo establece que la retribución de los Consejeros podrá consistir además "en la entrega de acciones o de derechos de opción sobre las mismas, así como en una retribución que tome como referencia el valor de las acciones de la Sociedad".
En este sentido, el artículo 34.2.d) de los Estatutos Sociales atribuye específicamente al Consejo la competencia de fijar "la política de retribuciones y la retribución de los Consejeros, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones".
Por su parte, el artículo 45.2.d) del mismo texto reconoce a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, entre otras, la competencia para proponer al Consejo de Administración el sistema y cuantía de las retribuciones anuales de los Consejeros, así como la retribución individual de los Consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos, de conformidad en todo caso con lo previsto en los Estatutos Sociales.
La Política de Retribuciones de los Consejeros de Iberdrola, S.A. fue actualizada por acuerdo del Consejo de Administración, adoptado en su reunión de 14 de diciembre de 2010, y puede ser consultada en la página web corporativa (www.iberdrola.com). Las principales modificaciones, alineadas con las mejores prácticas de gobierno corporativo, son las siguientes:
- La retribución queda vinculada al desempeño individual.
- La parte variable de la retribución está vinculada a la consecución de objetivos predeterminados, medibles y alienados con el interés social.
- Se establece un mecanismo de devolución de la retribución variable cuando se produzca una reformulación con efecto negativo en las cuentas.
- El informe anual sobre la política de retribuciones de los Consejeros se somete al voto consultivo de la Junta General de accionistas.
- Los planes de retribución con acciones tienen un horizonte temporal orientativo de 3 años, periodos de retención parcial de las acciones y escaso potencial dilutivo para los accionistas.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias

Los nuevos contratos con Consejeros ejecutivos tendrán una indemnización cuya cuantía no superará las dos anualidades.
Se facilita la información individualizada de la retribución de cada Consejero.

En este sentido, para la fijación de la remuneración de los Consejeros y Altos Directivos de Iberdrola correspondiente al ejercicio 2011, el Consejo de Administración de la Sociedad ha partido de la propuesta formulada por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, aprobada por la referida Comisión en su reunión de 24 de enero de 2011. Para su elaboración, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha tomado en consideración, a su vez, la Política de Retribuciones de los Consejeros y la Política de Retribuciones de los Altos Directivos aprobadas por el Consejo de Administración, la evolución de los negocios sociales, así como las conclusiones del proceso de evaluación de los órganos de administración y de las comisiones consultivas iniciado por el Consejo de Administración de la Sociedad el día 19 de octubre de 2010 y que culminó el 25 de enero de 2011.

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiones:

A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización	SI
La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos	SI

B.1.15. Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas de participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen	SI
Conceptos retributivos de carácter variable	SI
Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente	SI
Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán (i) duración, (ii) plazos de preaviso, y (iii) cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como de indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo	SI

B.1.16. Indique si el Consejo somete a votación de la Junta General, como punto separado del orden del día, con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. En su caso, explique los aspectos del informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo para los años futuros, los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio y un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Detalle el papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones y, si han utilizado asesoramiento externo, la identidad de los consultores externos que lo hayan prestado:

	Sí x No
Cuestiones sobre las que se pronuncia el informe sobre la política de retribuciones
	En cumplimiento del artículo 31.6 de su Reglamento, el Consejo de Administración de Iberdrola, elabora anualmente un informe que versa sobre las retribuciones fijas, los conceptos retributivos de carácter variable (con indicación de sus parámetros y de las hipótesis u objetivos que se tomen como referencia), los sistemas de previsión y las principales condiciones que deben observar los contratos de los Consejeros ejecutivos, incluida la política de retribuciones de los Consejeros del ejercicio en curso y la aplicación de la política de retribuciones vigente en el

ejercicio precedente. También contiene información individualizada sobre la retribución de los Consejeros.

Cuestiones sobre las que se pronuncia el informe sobre la política de retribuciones

Según lo dispuesto en el Reglamento del Consejo de Administración y en la Política de Retribuciones de los Consejeros, este informe se pondrá a disposición de los accionistas con ocasión de la convocatoria de la Junta General de accionistas ordinaria y se someterá a votación consultiva en la misma, como punto separado del orden del día.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

En aplicación del artículo 7 de su Reglamento, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha intervenido en la aprobación y aplicación de la política de retribuciones del ejercicio 2010 con las siguientes funciones:

ـ Informar, con carácter previo, al Consejo de Administración la propuesta de Política de Retribuciones de los Consejeros.
ـ Formular al Consejo de Administración la propuesta de retribuciones de los Consejeros para el ejercicio.
ـ Formular al Consejo de Administración la propuesta de informe de política de retribuciones de los Consejeros.

¿Ha utilizado asesoramiento externo?

Sí	No	x
----	----	---

Identidad de los consultores externos

B.1.17. Indique, en su caso, la identidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de administración, directivos o empleados de sociedades que ostenten participaciones significativas en la sociedad cotizada y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero	Nombre o denominación social del accionista significativo	Cargo
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	PRESIDENTE DE BANCAJA

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epígrafe anterior, de los miembros del Consejo de Administración que les vinculen con los accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero

DON XABIER DE IRALA ESTÉVEZ

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado

BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)

Descripción relación

Consejero dominical de Iberdrola designado a propuesta de BBK y miembro del Consejo de Administración de BBK Bank, S.A., sociedad íntegramente participada por BBK, de la que ha sido Presidente hasta el 1 de enero de 2011.

Nombre o denominación social del consejero

DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado

CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA

Descripción relación

Consejero dominical de Iberdrola designado a propuesta de BANCAJA y Presidente del Banco de Valencia, S.A., sociedad íntegramente participada por BANCAJA.

B.1.18. Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

Descripción modificaciones Con fecha 23 de noviembre de 2010, el Consejo de Administración de la Sociedad, en el marco de la reforma del Sistema de Gobierno Corporativo de Iberdrola, aprobó la modificación del Reglamento del Consejo de Administración, cuyas principales novedades son las siguientes: - Tienen la consideración de Altos Directivos aquellos que dependan del Consejo de Administración, de su Presidente o del Consejero Delegado, así como cualquier otro directivo a quien el Consejo de Administración reconozca tal condición. - Los Consejeros ejercen su cargo por un periodo de cuatro (4) años. - Se refuerzan sustancialmente las facultades del Consejero independiente especialmente facultado. - Corresponde al Secretario de Consejo de Administración el asesoramiento sobre la valoración y actualización permanente del Sistema de Gobierno Corporativo. - La Comisión de Auditoría y Cumplimiento pasa a denominarse Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, asumiendo como tal dichas funciones. - Se crea la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa con funciones de revisión del Sistema de Gobierno Corporativo y supervisión de su cumplimiento, así como de impulso y supervisión de la Sociedad en materia de responsabilidad social corporativa y reputación. - Se prevé la votación consultiva del informe sobre la Política de Retribuciones de los Consejeros. El Reglamento del Consejo de Administración contiene una Disposición Transitoria Única, en virtud de la cual, determinadas modificaciones requieren, para su plena validez y eficacia, la correspondiente modificación de los Estatutos Sociales, siendo intención del Consejo de Administración someter las pertinentes propuestas de acuerdo en dicho sentido a deliberación de la Junta General de accionistas ordinaria del ejercicio 2011.

B.1.19. Indique los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

1. NOMBRAMIENTO DE CONSEJEROS

Corresponde a la Junta General la competencia para nombrar y separar a los Consejeros (artículo 17.1.a) de los Estatutos Sociales).

Por su parte, el Consejo de Administración podrá cubrir las vacantes que se produzcan por el procedimiento de cooptación, con carácter interino hasta la reunión de la primera Junta General de accionistas que se celebre, la cual confirmará los nombramientos o elegirá las personas que deban sustituir a los Consejeros no ratificados, o amortizará las vacantes (artículo 49.3 de los Estatutos Sociales).

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones deberá asesorar al Consejo de Administración sobre la configuración más conveniente del propio Consejo de Administración y de sus Comisiones en cuanto a tamaño y equilibrio entre las distintas clases de Consejeros existentes en cada momento. A tal efecto, la citada Comisión revisará periódicamente la estructura del Consejo y de sus Comisiones, en especial cuando se produzcan vacantes en el seno de tales órganos (artículo 3.a) del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones).

Con este fin, dicha Comisión debe informar y revisar los criterios que deben seguirse para la composición del Consejo y la selección de candidatos, definiendo sus funciones y aptitudes necesarias, así como evaluando el tiempo y dedicación precisos para desempeñar correctamente su cometido. Para el ejercicio de esta competencia, la citada Comisión tomará en consideración, por lo que se refiere a los Consejeros externos, la relación entre el número de Consejeros dominicales y el de independientes, de modo que esta relación trate de reflejar, en la medida de lo posible, la proporción existente entre el capital social de la Sociedad con derecho a voto (conforme a lo previsto en los Estatutos Sociales) representado por los Consejeros dominicales y el resto del capital social (artículo 3.b) del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones).

En particular, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, a solicitud del Consejo de Administración, seleccionará los posibles candidatos para ser, en su caso, nombrados Consejeros de la Sociedad y presentará sus propuestas o informes, según corresponda, al Consejo de Administración a través del Presidente de dicho órgano, estando facultado para llevar a cabo las siguientes actuaciones (artículo 4 del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones):

a) Revisar los criterios de selección de candidatos a Consejeros y asistir al Consejo de Administración en la definición de los perfiles que deban reunir dichos candidatos, atendiendo a las necesidades del Consejo de Administración y en función de las áreas en el seno del mismo que convenga reforzar, así como velando porque los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que puedan obstaculizar la selección de Consejeras.
b) Seleccionar los posibles candidatos para ser, en su caso, nombrados Consejeros de la Sociedad y presentar sus propuestas o informes, según corresponda, al Consejo de Administración a través del Presidente del mismo.
c) Verificar la concurrencia de los requisitos generales exigibles a todo candidato a Consejero de la Sociedad, de acuerdo con lo establecido en la Ley y en su Sistema de Gobierno Corporativo.
d) Valorar las cualidades concurrentes en los distintos candidatos y adscribirlos a alguna de las categorías de Consejeros contempladas en los Estatutos Sociales.
e) Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento (para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de accionistas) de los Consejeros independientes.
f) Comprobar el cumplimiento de los requisitos específicamente exigibles a los Consejeros independientes en la Ley y en el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad y recabar información adecuada sobre sus cualidades personales, experiencia y conocimientos y sobre su efectiva disponibilidad.
g) Informar, a instancia del Presidente del Consejo de Administración o de cualquier otro miembro del Consejo de Administración, las propuestas de nombramiento (para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de accionistas) de los restantes Consejeros.
h) Informar las propuestas que los Consejeros personas jurídicas hagan respecto de sus representantes personas físicas.
i) Informar, en el caso de Consejeros dominicales, sobre las circunstancias concurrentes en el accionista o accionistas que propongan, requieran o determinen su nombramiento, cualquiera que sea la vía o procedimiento seguido, siempre que resulte legalmente posible.
j) Solicitar toda la información y documentación que considere necesaria u oportuna de los candidatos a Consejeros, de las personas físicas que hayan de representar a los Consejeros personas jurídicas y, en el caso de los Consejeros dominicales, de los accionistas que propongan, requieran o determinen su nombramiento, para la elaboración de las propuestas e informes a que se refieren los apartados anteriores.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 36.2 de los Estatutos Sociales y en el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración, no podrán ser nombrados Consejeros ni, en su caso, representantes persona física de un Consejero persona jurídica:

a) Las sociedades, nacionales o extranjeras, del sector energético o de otros sectores, competidoras de la Sociedad, así como sus administradores o altos directivos y las personas que, en su caso, fueran propuestas por las mismas en su condición de accionistas.
b) Las personas físicas o jurídicas que ejerzan el cargo de administrador en más de tres (3) sociedades cuyas acciones se encuentren admitidas a negociación en Bolsas de Valores nacionales o extranjeras.

c) Las personas que, en los dos (2) años anteriores a su eventual nombramiento, hubieran ocupado altos cargos en las administraciones públicas incompatibles con el desempeño simultáneo de las funciones de consejero en una sociedad cotizada, conforme a la legislación estatal o autonómica, o puestos de responsabilidad en los organismos reguladores del sector energético, los mercados de valores u otros sectores en que actúe la Sociedad o el Grupo.
d) Las personas físicas o jurídicas que estén incursas en cualquier otro supuesto de incompatibilidad o prohibición regulado en disposiciones de carácter general, incluidas las que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la Sociedad o el Grupo.

En todo caso, el Consejo de Administración -y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones dentro del ámbito de sus competenciasprocurarán que las propuestas de candidatos que eleven a la Junta General de accionistas para su nombramiento o reelección como Consejeros, y los nombramientos que realice directamente para la cobertura de vacantes en ejercicio de sus facultades de cooptación, recaigan sobre personas honorables, idóneas y de reconocida solvencia,

competencia, experiencia, cualificación, formación, disponibilidad y compromiso con su función (artículo 11.1 del Reglamento del Consejo de Administración).

Cuando el Consejo de Administración se aparte de las propuestas e informes de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones habrá de motivar las razones de su proceder y dejar constancia en acta de las mismas (artículo 12.3 del Reglamento del Consejo de Administración).

2. REELECCIÓN DE CONSEJEROS

De acuerdo con el artículo 15.1 del Reglamento del Consejo de Administración, las propuestas de reelección de Consejeros que el Consejo de Administración decida someter a la Junta General de accionistas habrán de sujetarse a un proceso de elaboración del que necesariamente formará parte una propuesta (en el caso de los Consejeros independientes) o un informe (en el caso de los restantes Consejeros) emitidos por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

En este sentido, el artículo 5.c) del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones prevé que, con anterioridad a la terminación del plazo por el que un Consejero hubiese sido nombrado, la Comisión deberá examinar la conveniencia de su reelección, así como su permanencia, en su caso, en las Comisiones del Consejo de Administración de las que formase parte.

A estos efectos, la Comisión deberá verificar que el Consejero a reelegir sigue cumpliendo los requisitos generales exigibles a todo Consejero de la Sociedad, de acuerdo con lo establecido en la Ley y en el Sistema de Gobierno Corporativo, así como evaluar la calidad del trabajo y la dedicación al cargo del Consejero en cuestión durante el mandato precedente y, de forma expresa, la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, experiencia, cualificación, disponibilidad y compromiso con su función.

Una vez finalizado este procedimiento, la Comisión deberá elevar su propuesta (en el caso de los Consejeros independientes) o informe (en el caso de los restantes Consejeros), sobre la reelección de los Consejeros.

3. EVALUACIÓN DE LOS CONSEJEROS

En virtud del artículo 7.8 del Reglamento del Consejo de Administración, éste evaluará anualmente (i) su funcionamiento y la calidad de sus trabajos, (ii) el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo de Administración y por el Consejero Delegado, partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y (iii) el funcionamiento de sus Comisiones, a la vista del informe que éstas le eleven. A tal efecto, el Presidente del Consejo de Administración organizará y coordinará con los Presidentes de las Comisiones el referido proceso de evaluación. A partir del próximo ejercicio 2011, al amparo del nuevo artículo 21 del vigente Reglamento del Consejo de Administración, la evaluación del Presidente del Consejo de Administración será dirigida por doña Inés Macho Stadler, en el desempeño de las funciones propias del Consejero independiente especialmente facultado.

Para la evaluación del ejercicio 2010, la Sociedad ha contado con "PricewaterhouseCoopers Asesores de Negocios, S.L." ("PwC"), que ha elaborado los informes de evaluación de los que el Consejo de Administración ha tomado razón, haciendo suyas las conclusiones de la evaluación y las oportunidades de mejora identificadas por dicho consultor.

En concreto, el proceso de evaluación referido al ejercicio 2010 se ha estructurado en las siguientes fases:

Primera fase: Definición de los indicadores (basados en el Sistema de Gobierno Corporativo de Iberdrola, las recomendaciones del Código Unificado de Buen Gobierno y las mejores prácticas internacionales) y de los parámetros del análisis comparativo con otras compañías de referencia a nivel nacional e internacional, para la evaluación de cada uno de los órganos de administración y de las comisiones consultivas.
Segunda fase: Desarrollo de la evaluación a partir de los indicadores y parámetros previamente definidos, así como de las tendencias en materia de gobierno corporativo.
Tercera fase: Presentación y aprobación de las conclusiones y oportunidades de mejora.

A la luz de los informes emitidos por PwC, se puede concluir que el resultado de la evaluación de los órganos de administración y de las comisiones consultivas correspondiente al ejercicio 2010 es muy positivo en las principales dimensiones, convirtiendo a la Sociedad en una referencia internacional de primer nivel, identificándose las siguientes oportunidades de mejora:

1) Promover las medidas necesarias para mantener el alto grado de asistencia de los Consejeros a las reuniones del Consejo de Administración y de sus Comisiones, evitando que ninguno de ellos asista a menos del 75% de las reuniones ordinarias.
2) Reflexionar sobre la conveniencia de evitar la participación del Presidente y Consejero Delegado en el Consejo de Administración de las filiales del Grupo en coherencia con el modelo de gobierno del Grupo.
3) Adaptar los Curriculum Vitae de los Consejeros para transmitir mejor a los accionistas la idoneidad de los mismos.
4) Reducir progresivamente el número de sociedades cotizadas distintas de Iberdrola en las que el Consejero puede ser administrador, a fin de asegurar que el resto de obligaciones profesionales no minoren su dedicación.
5) Reducir progresivamente el número de años de mandato de los Consejeros y fomentar así una mayor frecuencia en la evaluación del desempeño de los mismos por parte de la Junta General de accionistas.
6) Fomentar la celebración anual de una o dos reuniones de los Consejeros externos con el Consejero independiente especialmente facultado.
7) Fomentar el uso de apoyo externo en la búsqueda de candidatos al cargo de Consejero de la Sociedad.
8) Mejorar la coordinación de los calendarios de reuniones del Consejo y sus Comisiones.
9) Asegurar los procesos que permitan la actualización periódica del Plan de Sucesión.

4. REMOCIÓN DE CONSEJEROS

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 49.1 de los Estatutos Sociales, los Consejeros "ejercerán su cargo por un período de cinco (5) años, mientras la Junta General no acuerde su separación o destitución ni renuncien a su cargo".

No obstante lo anterior, el artículo 14 del Reglamento del Consejo de Administración, en su redacción vigente aprobada con fecha 23 de noviembre de 2010, fija el periodo de duración del cargo en cuatro (4) años, si bien, de conformidad con la Disposición Transitoria Única del citado Reglamento, esta modificación está supeditada a la correlativa modificación del artículo 49 de los Estatutos Sociales, que previsiblemente será sometida a deliberación de la próxima Junta General ordinaria de accionistas.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones ejercerá las facultades que le atribuye el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad en relación con la separación de Consejeros. A este respecto, el artículo 6 de su Reglamento establece que la Comisión informará al Consejo de Administración sobre las propuestas de separación por incumplimiento de los deberes inherentes al cargo de Consejero o por haber incurrido de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias de dimisión o cese obligatorio y podrá proponer la separación de los Consejeros en caso de incompatibilidad, conflicto de intereses estructural o cualquier otra causa de dimisión o cese conforme a la Ley o al Sistema de Gobierno Corporativo de Iberdrola.

El Consejo de Administración únicamente podrá proponer la separación de un Consejero independiente antes del transcurso del plazo estatutario cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo de Administración previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, o bien como consecuencia de ofertas públicas de adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que determinen un cambio significativo en la estructura del capital social de la Sociedad (artículo 16.6 del Reglamento del Consejo de Administración), tal y como recomienda el Código Unificado.

B.1.20. Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

Los Consejeros deberán presentar su renuncia al cargo y formalizar su dimisión cuando incurran de forma sobrevenida en cualquiera de los supuestos de incompatibilidad o prohibición para el desempeño del cargo de Consejero previstos por la Ley o el Sistema de Gobierno Corporativo de Iberdrola.

En este sentido, el artículo 16.2 del Reglamento del Consejo de Administración establece que los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión, en los siguientes casos:

a) Cuando por circunstancias sobrevenidas se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición previstos en disposiciones de carácter general, en los Estatutos Sociales o en el Reglamento del Consejo de Administración.
b) Cuando por hechos o conductas imputables al Consejero se hubiere ocasionado un daño grave al patrimonio social o a la reputación de la Sociedad o surgiera riesgo de responsabilidad penal de la Sociedad.
c) Cuando perdieran la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad o el compromiso con su función necesarios para ser Consejero de la Sociedad. De acuerdo con el artículo 37.4 in fine del Reglamento del Consejo de Administración, existirá falta de idoneidad, cuando se dé una situación de conflicto de interés del Consejero que sea, o pueda esperarse razonablemente que sea, de tal naturaleza que constituya una situación de conflicto estructural y permanente entre el Consejero (o una persona vinculada con él o, en caso de un Consejero dominical, el accionista o accionistas que propusieron o efectuaron su nombramiento o las personas relacionadas directa o indirectamente con aquéllos) y la Sociedad o las sociedades integradas en el Grupo Iberdrola.
d) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido alguna de sus obligaciones como Consejeros, mediante acuerdo adoptado por mayoría de dos tercios de los Consejeros.
e) Cuando su permanencia en el Consejo de Administración pueda poner en riesgo por cualquier causa de forma directa, indirecta o a través de las Personas Vinculadas con él (de acuerdo con la definición de este término que se contiene en el Reglamento del Consejo de Administración), el ejercicio leal y diligente de sus funciones conforme al interés social.
f) Cuando desaparezcan los motivos por los que fue nombrado y, en particular, en el caso de los Consejeros dominicales, cuando el accionista o los accionistas que propusieron, requirieron o determinaron su nombramiento, vendan o transmitan total o parcialmente su participación con la consecuencia de perder ésta la condición de significativa o suficiente para justificar el nombramiento.
g) Cuando un Consejero independiente incurra de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas previstas en el artículo 10.2 del Reglamento del Consejo de Administración.
h) Cuando la situación de las actividades que desarrolle el Consejero, o de las sociedades que controle, directa o indirectamente, o de las personas físicas o jurídicas accionistas o vinculadas a cualquiera de ellas, o de la persona física representante del Consejero persona jurídica, pudiera comprometer su idoneidad para el ejercicio del cargo.

Los supuestos de dimisión previstos en las f) y g) anteriores no se aplicarán cuando el Consejo de Administración estime que concurren causas que justifican la permanencia del Consejero, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, sin perjuicio de la incidencia que las nuevas circunstancias sobrevenidas puedan tener sobre la calificación del Consejero.

B.1.21. Explique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del Consejo. En su caso, indique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

SÍ x NO
Medidas para limitar los riesgos
En Iberdrola coinciden en una misma persona las funciones de Presidente del Consejo de Administración y de Consejero Delegado de la Sociedad, siendo esta circunstancia objeto de una valoración específica por parte de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y del Consejo de Administración al evaluar el desempeño de Presidente y Consejero Delegado.
Tras los análisis realizados, la coincidencia de los cargos de Presidente del Consejo y de primer ejecutivo de la Sociedad en la persona de don José Ignacio Sánchez Galán, sin ser una circunstancia inmutable, presenta indudables ventajas para la Sociedad, que han quedado ampliamente demostradas por el desarrollo del Grupo Iberdrola y los logros alcanzados en los últimos años. Los Consejos de Administración son heterogéneos. No existe un modelo único de funcionamiento que haya demostrado un rendimiento superior y un mayor beneficio para los distintos grupos de interés de la Sociedad. De este modo, diferentes estructuras de liderazgo del Consejo de Administración, pueden ser igualmente válidas para distintas compañías. A este respecto, se considera que la coincidencia de cargos es beneficiosa porque proporciona a la Sociedad un liderazgo claro en el ámbito interno y externo, centralizando el control de la gestión del Grupo en una sola persona y estableciendo un amplio espacio de cooperación y coordinación entre el órgano de administración y la dirección de la Sociedad. Esta estructura permite reaccionar con gran rapidez frente a situaciones de cambio y dotar a la organización de una mayor capacidad de respuesta, reduciendo los costes de información y coordinación al mismo tiempo que se incrementa la integración de las funciones de la Sociedad y su actuación conjunta.
No obstante, las principales medidas adoptadas para limitar los riesgos de acumulación de poderes son las siguientes:
- Debe destacarse en primer lugar que Iberdrola tiene un modelo descentralizado consagrado en el apartado 19 de la Política General de Gobierno Corporativo (disponible en la página web corporativa www.iberdrola.com), el cual establece que "la estructura societaria y de gobierno del Grupo forma parte esencial del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad e implica la separación entre dos ámbitos de decisión y responsabilidad".
De un lado, el Consejo de Administración de la Sociedad, como sociedad matriz del Grupo, al que corresponde establecer las políticas, estrategias y directrices de gestión generales del Grupo, supervisar el desarrollo de dichas estrategias y directrices y decidir en asuntos con relevancia estratégica a nivel del Grupo y, de otro lado, el Presidente del Consejo de Administración, el Consejero Delegado y el equipo directivo, a los que corresponde la organización y coordinación del Grupo y la difusión e implementación de las políticas y directrices de gestión a nivel del Grupo.
Por su parte, las responsabilidades ejecutivas descentralizadas son desarrolladas por las sociedades cabecera de los negocios del Grupo, que se ocupan de la dirección ordinaria y gestión efectiva de cada uno de los subgrupos de negocios, así como del control ordinario, a través de sus respectivos consejos de administración (con presencia de consejeros independientes) y órganos de dirección. Las sociedades cabecera de los negocios del Grupo cuentan igualmente con sus propias comisiones de auditoría y áreas de auditoría interna.
Dentro de la estructura societaria y de gobierno del Grupo, el Comité Operativo constituye un comité interno de la Sociedad, como instancia de soporte técnico, de información y de gestión, tanto respecto de las funciones de definición, supervisión, organización y seguimiento de las directrices generales de gestión como de planificación estratégica de los negocios gestionados por las sociedades cabecera de los negocios del Grupo.
A instancia del Presidente del Consejo de Administración se podrán crear Comités Territoriales que, no siendo órganos del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad ni formando parte de la estructura corporativa ejecutiva de la misma, se configuren como comités asesores externos para una mejor información y conocimiento por la Sociedad de las singularidades de los distintos territorios en los que la Sociedad y su Grupo desarrollan sus actividades".
- El apartado 17 de la Política General de Gobierno Corporativo y el artículo 21 del Reglamento del Consejo de Administración, especialmente previsto para el supuesto de coincidencia de los cargos de Presidente y Consejero Delegado, consagra la figura del Consejero independiente especialmente facultado (Lead Independent Director) con las siguientes competencias: (i) solicitar al Presidente del Consejo de Administración la convocatoria del Consejo de Administración cuando lo estime conveniente, (ii) solicitar la inclusión de asuntos en el orden del día de las reuniones del Consejo de Administración, (iii) coordinar y hacerse eco, para lo que podrá mantener reuniones informales con ellos, de las preocupaciones de los Consejeros externos y (iv) dirigir la evaluación del Presidente del Consejo de Administración.

En este sentido, el 22 de septiembre de 2009 el Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, acordó el nombramiento de doña Inés Macho Stadler como Consejera independiente especialmente facultada. Doña Inés Macho Stadler también forma parte de la Comisión Ejecutiva Delegada.

El Consejo se reunirá igualmente cuando lo solicite la cuarta parte de los Consejeros o un Vicepresidente.
En los tres casos previstos en los párrafos anteriores, la reunión deberá celebrarse dentro de los 10 días siguientes a contar desde la fecha de la solicitud.
Las competencias que tiene reconocidas el Consejo de Administración, tanto en los Estatutos Sociales como en su propio Reglamento.
Las funciones atribuidas a la Comisión Ejecutiva Delegada (artículo 43 de los Estatutos Sociales y acuerdo de delegación adoptado por el Consejo de Administración en su reunión de 3 de julio de 1991).
Las funciones atribuidas a las Comisiones de Auditoría y Supervisión del Riesgo, de Nombramientos y Retribuciones y de Responsabilidad Social Corporativa (artículos 44 y 45 de los Estatutos Sociales y 24, 25, 26 y 27 del Reglamento del Consejo de Administración). A la Comisión de Nombramientos y Retribuciones le corresponde la evaluación anual de desempeño del Presidente. Si bien, a partir del próximo ejercicio 2011, la referida evaluación será dirigida por doña Inés Macho Stadler, en el desempeño de las funciones propias del Consejero independiente especialmente facultado.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos de Iberdrola descrita en los apartados D.1 y D.2 de este informe, desarrollados a partir de la función general de supervisión atribuida al Consejo de Administración, al que corresponde identificar los principales riesgos de la Sociedad y organizar los sistemas de control interno y de información adecuados (artículo 34.3.c) de los Estatutos Sociales).
Las actividades de colaboración y apoyo encomendadas al Comité Operativo en el marco de la Política General de Control y Gestión de Riesgos de Iberdrola con lo previsto en el apartado D.3 de este informe.

Por otro lado, deben considerarse las siguientes facultades reconocidas a los Consejeros en virtud del Reglamento del Consejo de Administración:

Todos y cada uno de los Consejeros pueden contribuir al señalamiento de las reuniones del Consejo de Administración, cuyo calendario de sesiones ordinarias se debe fijar por el propio Consejo de Administración antes del comienzo de cada ejercicio (artículo 28.2).
El Presidente decidirá sobre el orden del día de cada sesión pero estará obligado a incluir en el mismo los asuntos solicitados por cualquiera de los Consejeros con, al menos, dos (2) días de antelación respecto de la fecha prevista para su celebración (artículo 28.6).
Los Consejeros se hallan investidos de las más amplias facultades para informarse sobre cualquier aspecto de la Sociedad, examinar sus libros, registros, documentos y demás antecedentes de las operaciones sociales, inspeccionar todas sus instalaciones y comunicarse con los Altos Directivos de la Sociedad. El ejercicio de las facultades anteriores se canalizará previamente a través del Secretario del Consejo de Administración, que actuará en nombre del Presidente del Consejo de Administración (artículo 32).
Con el fin de ser auxiliado en el ejercicio de sus funciones, cualquier Consejero podrá solicitar la contratación, con cargo a la Sociedad, de asesores legales, contables, técnicos, financieros, comerciales u otros expertos. El encargo habrá de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo. La solicitud de contratar se canalizará a través del Secretario del Consejo de Administración, quien podrá supeditarla a la autorización previa del Consejo de Administración (artículo 33).

Finalmente, también debe destacarse que no se exigen mayorías cualificadas para acordar la separación del Presidente y Consejero Delegado cuando el Consejo de Administración lo considere necesario. Por tanto, la capacidad de censura del Consejo de Administración sobre dichos cargos podría materializarse en un acuerdo de separación adoptado por mayoría simple.

Indique y en su caso explique si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el Consejo de Administración.

Explicación de las reglas
	En el caso de que el Presidente del Consejo de Administración ejerza funciones ejecutivas, el Consejo de Administración facultará, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, a un Consejero independiente especialmente facultado para:
a)	Solicitar al Presidente del Consejo de Administración la convocatoria de este órgano cuando lo estime conveniente.
b)	Solicitar la inclusión de asuntos en el orden del día de las reuniones del Consejo de Administración en los

términos del artículo 28 del Reglamento del Consejo de Administración. c) Coordinar y hacerse eco de las opiniones de los Consejeros externos.
d) Dirigir la evaluación del Presidente del Consejo de Administración.

B.1.22. ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

SÍ	x	NO
----	---	----	--

Indique cómo se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el mínimo quórum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:

Descripción del acuerdo:

Modificación del Reglamento del Consejo de Administración (artículo 5.1 Reglamento del Consejo de Administración) y la amonestación grave de un Consejero por haber infringido alguna de sus obligaciones (artículo 16.2.d) del Reglamento del Consejo de Administración).

Quórum	%
La mayoría de los Consejeros	50,01

Tipo de mayoría	%
Dos terceras partes de los Consejeros presentes o representados	66,67

B.1.23. Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente.

	SÍ	NO X
Descripción de los requisitos

B.1.24. Indique si el presidente tiene voto de calidad:

SÍ x NO

Materias en las que existe voto de calidad

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 40 de los Estatutos Sociales y en el artículo 30.7 del Reglamento del Consejo de Administración, el Presidente tendrá, en caso de empate, voto de calidad sobre cualquier materia, salvo que incurra en conflicto de interés, en cuyo caso deberá abstenerse de intervenir en las fases de deliberación y votación de acuerdo correspondiente en los términos del artículo 37 de dicho Reglamento.

B.1.25. Indique si los estatutos o el reglamento del Consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

Edad límite presidente	Edad límite consejero delegado Edad límite consejero
-	-	-

B.1.26. Indique si los estatutos o el reglamento del Consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes:

	SÍ	NO x
Número máximo de años de mandato			-

B.1.27. En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación

Explicación de los motivos y de las iniciativas
La Política General de Gobierno Corporativo (disponible en la página web corporativa www.iberdrola.com), en su apartado 12, dispone que "a la hora de seleccionar candidatos a miembro del Consejo de Administración y con la finalidad de asegurar en todo momento la preeminencia del interés social en el órgano de administración, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones vela porque las propuestas de candidatos recaigan sobre personas honorables, idóneas y de reconocida solvencia, competencia, experiencia, cualificación, formación, disponibilidad y compromiso con su función, procurando que en la selección de candidatos se consiga un adecuado equilibrio del Consejo de Administración en su conjunto, que enriquezca la toma de decisiones y aporte puntos de vista plurales al debate de los asuntos de su competencia".
A su vez, el Consejo ha encomendado a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones la responsabilidad de velar por que, al proveerse nuevas vacantes o al nombrar a nuevos Consejeros, los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, no obstaculicen la selección de Consejeras. Así se prevé expresamente en los artículos 26.6.d) del Reglamento del Consejo de Administración y 4.a) del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, así como en el apartado 12 de la Política General de Gobierno Corporativo, en la Política General de Responsabilidad Social Corporativa y en la Política de Conciliación de la Vida Personal y Laboral e Igualdad de Oportunidades.
El 7 de junio de 2006, el Consejo de Administración designó por cooptación a la Consejera doña Inés Macho Stadler, cuyo nombramiento fue ratificado en la Junta General de accionistas, en su reunión celebrada el 29 de marzo de 2007, que asimismo acordó su reelección por un periodo de cinco años. Debe destacarse el nombramiento, el 22 de septiembre de 2009, de doña Inés Macho Stadler como Consejera independiente especialmente facultada (lead independent director) figura regulada en el artículo 21 del Reglamento del Consejo de Administración.
En su reunión de 31 de julio de 2008, el Consejo de Administración acordó nombrar por cooptación a la Consejera doña Samantha Barber, cuyo nombramiento fue ratificado por la Junta General de accionistas, en su reunión celebrada el 20 de marzo de 2009.
Por otra parte, la Junta General de accionistas, en su reunión celebrada el 26 de marzo de 2010, aprobó la propuesta de nombramiento de doña María Helena Antolín Raybaud, con la calificación de Consejera externa independiente.
En particular, indique si la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha establecido procedimientos para que los procesos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y busque deliberadamente las candidatas que reúnan el perfil exigido:
SÍ x NO
Señale los principales procedimientos
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, a solicitud del Consejo de Administración, seleccionará los posibles candidatos para ser, en su caso, nombrados Consejeros de la Sociedad y presentará sus propuestas o informes, según corresponda, al Consejo de Administración a través del Presidente de dicho Consejo de Administración, realizando las siguientes actuaciones dentro del procedimiento previsto en el artículo 4 del Reglamento de la citada Comisión:
a) Revisar los criterios de selección de candidatos a Consejeros y asistir al Consejo de Administración en la definición de los perfiles que deban reunir dichos candidatos, atendiendo a las necesidades del Consejo de

Administración y en función de las áreas en el seno del mismo que convenga reforzar, así como velando porque los

procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que puedan obstaculizar la selección de Consejeras.

b) Seleccionar los posibles candidatos para ser, en su caso, nombrados Consejeros de la Sociedad y presentar sus propuestas o informes, según corresponda, al Consejo de Administración a través del Presidente del mismo.

c) Verificar la concurrencia de los requisitos generales exigibles a todo candidato a Consejero de la Sociedad, de acuerdo con lo establecido en la Ley y en su Sistema de Gobierno Corporativo.

d) Valorar las cualidades concurrentes en los distintos candidatos y adscribirlos a alguna de las categorías de Consejeros contempladas en los Estatutos Sociales.

e) Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento (para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de accionistas) de los Consejeros independientes.

f) Comprobar el cumplimiento de los requisitos específicamente exigibles a los Consejeros independientes en la Ley y en el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad y recabar información adecuada sobre sus cualidades personales, experiencia y conocimientos, así como sobre su efectiva disponibilidad.

g) Informar, a instancia del Presidente del Consejo de Administración o de cualquier otro miembro del Consejo de Administración, las propuestas de nombramiento (para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de accionistas) de los restantes Consejeros.

h) Informar las propuestas que los Consejeros personas jurídicas hagan respecto de sus representantes personas físicas.

i) Informar, en el caso de Consejeros dominicales, sobre las circunstancias concurrentes en el accionista o accionistas que propongan, requieran o determinen su nombramiento, cualquiera que sea la vía o procedimiento seguido, siempre que resulte legalmente posible.

j) Solicitar toda la información y documentación que considere necesaria u oportuna de los candidatos a Consejeros, de las personas físicas que hayan de representar a los Consejeros personas jurídicas y, en el caso de los Consejeros dominicales, de los accionistas que propongan, requieran o determinen su nombramiento, para la elaboración de las propuestas e informes a que se refieren los apartados anteriores.

B.1.28. Indique si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

De conformidad con los artículos 40.2 de los Estatutos Sociales, 30.2 y 34.2.b) del Reglamento del Consejo de Administración, los Consejeros harán todo lo posible para acudir a las sesiones del Consejo de Administración y, cuando por causa justificada no puedan hacerlo personalmente, procurarán delegar su representación a favor de otro Consejero, al que deberán dar las instrucciones oportunas, no pudiendo delegar su representación en relación con asuntos respecto de los que se encuentren en cualquier situación de conflicto de interés.

La representación se otorgará con carácter especial para la reunión del Consejo de Administración a que se refiera y podrá ser comunicada por cualquier medio que permita su recepción.

B.1.29. Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el Consejo sin la asistencia de su Presidente:

Número de reuniones del Consejo	13
Número de reuniones del Consejo sin la asistencia del Presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del Consejo:

Número de reuniones de la Comisión Ejecutiva Delegada
Número de reuniones de la Comisión de Auditoría	13
Número de reuniones de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones
Número de reuniones de la Comisión de Nombramientos	0
Número de reuniones de la Comisión de Retribuciones

B.1.30. Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio sin la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán no asistencias las representaciones realizadas sin instrucciones específicas:

Número de no asistencias de consejeros durante el ejercicio	6
% de no asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	0,036

B.1.31. Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente certificadas:

SÍ x	NO
---------	----	--

Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON JOSÉ LUIS SAN PEDRO GUERENABARRENA	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS DEL GRUPO
DON JUAN CARLOS REBOLLO LICEAGA	DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y CONTROL

B.1.32. Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el Consejo de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Junta General con salvedades en el informe de auditoría.

El artículo 3, apartados f), i), j) y k), del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo establece que:

"La Comisión tendrá como principales funciones:

f) Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.

i) Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo su independencia, para su examen por la Comisión, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las restantes normas de auditoría.

En todo caso, deberá recibir anualmente de los auditores de cuentas la confirmación escrita de su independencia frente a la Sociedad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores de cuentas, o por las personas o entidades vinculadas a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas.

j) Emitir anualmente, con carácter previo al informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior.

k) Informar previamente al Consejo de Administración respecto de la información financiera que, por su condición de cotizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente, debiendo asegurarse la Comisión de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada de los auditores de cuentas."

Por su parte, el artículo 48.5 del Reglamento del Consejo de Administración establece que:

"El Consejo de Administración procurará formular las cuentas anuales de manera tal que no haya lugar a salvedades por parte de los auditores de cuentas. No obstante, cuando el Consejo de Administración considere que debe mantener su criterio, explicará públicamente el contenido y el alcance de la discrepancia".

Adicionalmente, el artículo 6, apartados d) y h), del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo establece como funciones principales de ésta:

"d) Revisar el contenido de los informes de auditoría de cuentas y, en su caso, de los informes de revisión limitada de cuentas intermedias y demás informes preceptivos de los auditores de cuentas, antes de su emisión, con la finalidad de evitar salvedades.

h) Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los auditores de cuentas".

De conformidad con los artículos señalados anteriormente, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo informa, a lo largo del ejercicio, de forma previa a su aprobación por el Consejo de Administración y presentación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la información económico-financiera de la Sociedad. Los informes de la Comisión, que el Presidente de ésta presenta ante el pleno del Consejo, tienen como uno de sus principales objetivos poner de manifiesto aquellos aspectos que pudieran suponer, en su caso, salvedades en el informe de auditoría de cuentas de Iberdrola y su Grupo consolidado, formulando las recomendaciones oportunas para evitarlas.

En consonancia, en el ejercicio 2010, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo presentó al Consejo de Administración los siguientes informes:

Informe, de fecha 26 de abril de 2010, sobre la declaración intermedia de gestión correspondiente al primer trimestre de 2010.
Informe, de fecha 19 de julio de 2010, sobre el informe financiero correspondiente al primer semestre del 2010.
Informe, de fecha 18 de octubre de 2010, sobre la declaración intermedia de gestión correspondiente al tercer trimestre de 2010.
Informe, de fecha 21 de febrero de 2011, sobre las cuentas anuales de Iberdrola y su Grupo consolidado correspondiente al ejercicio 2010.

Los informes de auditoría de las cuentas anuales individuales y consolidadas formuladas por el Consejo de Administración se han emitido históricamente sin salvedades, tal y como consta en la información sobre Iberdrola contenida en la página web de la CNMV (www.cnmv.es).

B.1.33. ¿El secretario del Consejo tiene la condición de consejero?

B.1.34. Explique los procedimientos de nombramiento y cese del Secretario del Consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 22.1 del Reglamento del Consejo de Administración, el Consejo de
Administración designará a su Secretario a propuesta del Presidente y previo informe de la Comisión de
Nombramientos y Retribuciones. El mismo procedimiento debe seguirse para acordar la separación del Secretario.

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramiento?	SI
¿La Comisión de Nombramientos informa del cese?	SI
¿El Consejo en pleno aprueba el nombramiento?	SI
¿El Consejo en pleno aprueba el cese?	SI

¿Tiene el secretario del Consejo la función de velar de forma especial, por las recomendaciones de buen gobierno?

SÍ x NO
---------------	--

Observaciones El apartado 17.d) de la Política General de Gobierno Corporativo, desarrollado por el artículo 22.4.b) del Reglamento del Consejo de Administración (disponibles en la páginas web corporativa www.iberdrola.com) atribuye a su Secretario la función de cuidar de la legalidad formal y material de las actuaciones de los órganos colegiados de administración y de su regularidad conforme al Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad. A tal efecto, el Secretario del Consejo de Administración deberá tener presentes, entre otras, las disposiciones emanadas de los organismos reguladores y, en su caso, sus recomendaciones.

Entre otras funciones, también tiene la responsabilidad de asesorar sobre la valoración y actualización del Sistema de Gobierno Corporativo e informar sobre las nuevas iniciativas en materia de gobierno corporativo a nivel nacional e internacional.

B.1.35. Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

MECANISMOS PARA PRESERVAR LA INDEPENDENCIA DEL AUDITOR

La Política de Contratación del Auditor de Cuentas de Iberdrola aprobada por la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo en su sesión de 23 de noviembre de 2005 y actualizada mediante acuerdos de 10 de marzo de 2008, de 20 de abril de 2009 y de 13 de diciembre de 2010, recoge la normativa interna de la Sociedad establecida para preservar la independencia del Auditor de Cuentas de la Sociedad. En concreto:

Independencia del Auditor de Cuentas

"El Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad establece que la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo recibirá información de los auditores de cuentas sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo su independencia.

La Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo se abstendrá de proponer al Consejo de Administración y éste, a su vez, se abstendrá de someter a la Junta General de accionistas de la Sociedad, el nombramiento como auditor de cuentas de cualquier firma cuando le conste que se encuentra incursa en causa de incompatibilidad conforme a la legislación aplicable o no cumpla los requisitos de independencia previstos en el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad.

Igualmente, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo velará por la independencia "de hecho" y "en apariencia" de los auditores de cuentas mediante la autorización, con carácter previo a su formalización, de cualquier contrato con las firmas auditoras que realicen auditorías de cuentas en las sociedades del Grupo para servicios distintos a la auditoría de cuentas. La Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo será informada de cualquier contratación para servicios, tanto de auditoría como distintos a los de auditoría, de aquellas firmas que realicen auditorías de cuentas en las sociedades del Grupo.

La Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo recibirá anualmente de los auditores de cuentas la confirmación escrita de su independencia frente a la Sociedad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores de cuentas, o por las personas o entidades vinculadas a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas.

La Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo emitirá anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el párrafo anterior. Por otra parte, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo supervisará los procedimientos internos de garantía de calidad y salvaguarda de independencia implantados por los auditores del Grupo.

Las firmas auditoras de cuentas que realicen auditorías de cuentas en las sociedades del Grupo remitirán anualmente a la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo información sobre los perfiles y trayectoria profesional de las personas que componen los equipos de auditoría de la Sociedad, del Grupo y las sociedades cabecera de negocio, indicando especialmente las rotaciones producidas en los mismos respecto al ejercicio inmediatamente anterior.

Asimismo, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo recibirá información sobre aquellas incorporaciones al Grupo de profesionales procedentes de las firmas auditoras."

En este sentido, las firmas auditoras del Grupo Iberdrola han comparecido un total de 4 ocasiones ante el pleno de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo durante 2010 para informar de diversos asuntos relacionados con el proceso de auditoría de cuentas.

Adicionalmente, dicha Comisión ha procedido a la autorización de un total de 11 contrataciones de estas firmas auditoras para trabajos distintos a los de auditoría de cuentas. Todas estas contrataciones han contado con la firma por el socio de auditoría responsable de la interlocución con la Comisión de una carta de independencia, confirmando la no existencia de restricciones de independencia para la aceptación del trabajo.

Asimismo, y como parte del proceso de formulación de cuentas anuales del ejercicio, las respectivas firmas auditoras han remitido al Presidente de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo su correspondiente certificación anual de independencia de la firma en su conjunto y de los miembros del equipo que participan en el proceso de auditoría. Por último, la Comisión ha sido informada de las incorporaciones al Grupo Iberdrola, en su caso, de profesionales procedentes de las firmas auditoras.

2. MECANISMOS PARA PRESERVAR LA INDEPENDENCIA DE ANALISTAS FINANCIEROS, BANCOS DE INVERSIÓN Y AGENCIAS DE CALIFICACIÓN

Los principios que fundamentan la relación de la Sociedad con analistas financieros, bancos de inversión y agencias de calificación son la transparencia, no discriminación, veracidad y fiabilidad de la información suministrada. La Dirección Económico-Financiera, a través de la Dirección de Relaciones con Inversores, coordina el trato con ellos, gestionando tanto sus peticiones de información como las de inversores institucionales o particulares (éstos últimos, por medio de la Oficina del Accionista). Los mandatos a los bancos de inversión los otorga la Dirección Económico-Financiera. La Dirección de Desarrollo otorga los oportunos mandatos de asesoramiento a los bancos de inversión en su ámbito de actuación y en coordinación con la Dirección Económico-Financiera.

La independencia de los analistas financieros está protegida por la existencia de una Dirección específica dedicada al trato con los mismos, la Dirección de Relaciones con Inversores, que garantiza un trato objetivo, equitativo y no discriminatorio entre unos y otros.

Para materializar los principios de transparencia y no discriminación, y siempre dentro del más estricto cumplimiento de la regulación relativa a los Mercados de Valores, la Sociedad dispone de diversos canales de comunicación:

Atención personalizada a analistas, inversores y agencias de calificación.
Publicación de la información relativa a los resultados trimestrales y otros eventos puntuales como los relativos a la presentación del Plan Estratégico o relacionados con operaciones corporativas.
Correo electrónico en la página web corporativa ([email protected]) y teléfono gratuito de información al accionista (+34 900 100 019).
Realización de presentaciones tanto presenciales como retransmitidas a través del teléfono e internet.
Envío de comunicados y noticias.
Visitas a las instalaciones de la Sociedad.

Toda esta información es accesible asimismo a través de la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com). Existe también un servicio de envío de documentación disponible para aquellos accionistas e inversores registrados en las bases de datos al efecto.

B.1.36. Indique si durante el ejercicio la sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

SÍ	NO x
Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

SÍ	NO x
Explicación de los desacuerdos

B.1.37. Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad
y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el
importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el
porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad
y/o su grupo.

	Sociedad	Grupo	Total
Importe de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)	116	256	372
Importe trabajos distintos de los de auditoría / Importe total facturado por la firma de auditoría (en %)	3,92	2,90	3,16

B.1.38. Indique si el informe de auditoría de las Cuentas Anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el Presidente del Comité de Auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

SÍ	NO	x

Explicación de las razones

B.1.39. Indique el número de años que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de años auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de años en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de años ininterrumpidos	5	5

	Sociedad	Grupo
Número de años auditados por la firma actual de auditoría / Nº	28	28
de años que la sociedad ha sido auditada (en %)

B.1.40. Indique las participaciones de los miembros del Consejo de Administración de la sociedad en el capital de entidades que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituya el objeto social, tanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a la sociedad. Asimismo, indique los cargos o funciones que en estas sociedades ejerzan:

Nombre o denominación social del	Denominación de la	Cargo o funciones
consejero	sociedad objeto
DON IÑIGO VÍCTOR DE ORIOL	EMPRESA DE ALUMBRADO	0,04 CONSEJERO
IBARRA	ELÉCTRICO DE CEUTA,
	S.A.
DON BRAULIO MEDEL CÁMARA	ABERTIS	0,001 NINGUNO
	INFRAESTRUCTURAS, S.A.
DON JOSÉ LUIS OLIVAS	ABERTIS	0,007 NINGUNO
MARTÍNEZ	INFRAESTRUCTURAS, S.A.
DON JOSÉ LUIS OLIVAS	FOMENTO DE	0,000 NINGUNO
MARTÍNEZ	CONSTRUCCIONES Y
	CONTRATAS, S.A.
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	MARTINSA FADESA, S.A.	0,000 NINGUNO

B.1.41. Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

Detalle el procedimiento
De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 33 del Reglamento del Consejo de Administración, con el fin de ser auxiliado en el ejercicio de sus funciones, cualquier Consejero podrá solicitar la contratación, con cargo a la Sociedad, de asesores legales, contables, técnicos, financieros, comerciales u otros expertos. El encargo habrá de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo. La solicitud de contratar se canalizará a través del Secretario del Consejo de Administración, quien podrá supeditarla a la autorización previa del Consejo de Administración, que podrá ser denegada cuando concurran causas que así lo justifiquen, incluyendo las siguientes circunstancias:
a) Que no sea precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas a los Consejeros.
b) Que su coste no sea razonable, a la vista de la importancia del problema y de los activos e ingresos de la Sociedad.
c) Que la asistencia técnica que se recaba pueda ser dispensada adecuadamente por expertos y técnicos de la Sociedad.
d) Que pueda suponer un riesgo para la confidencialidad de la información que deba ser facilitada al experto.
Asimismo, los artículos 18.2 del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, 25.2 del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo y 16.2 del Reglamento de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa prevén que estas Comisiones podrán recabar el asesoramiento de profesionales externos, que deberán dirigir sus informes directamente al Presidente de la correspondiente Comisión.

SÍ x NO

B.1.42. Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo suficiente:

SÍ x	NO
---------	----	--

Detalle el procedimiento

El apartado 13 de la Política General de Gobierno Corporativo (disponible en la página web corporativa www.iberdrola.com) establece que "la Sociedad dispone de un programa de información y actualización de conocimientos de los Consejeros que responde a la necesidad de profesionalización, diversificación y cualificación del Consejo de Administración.

Por otra parte, para mejorar el conocimiento del Grupo, se podrán realizar presentaciones a los Consejeros en relación con los negocios del Grupo. Además, en cada sesión del Consejo de Administración se podrá destinar un apartado específico a la exposición de temas jurídicos o económicos de trascendencia para el Grupo.

Los Consejeros disponen de una aplicación informática específica, la página web del Consejero, que facilita el desempeño de sus funciones y el ejercicio de su derecho de información. En dicha página web se incorporará la información que se considere adecuada para la preparación de las reuniones del Consejo de Administración y sus Comisiones, conforme al orden del día de sus convocatorias, así como los materiales relativos a los programas de formación de los Consejeros y las presentaciones y exposiciones que se realicen al Consejo de Administración.

Asimismo, en la página web del Consejero figurarán, una vez sean debidamente aprobadas, las actas de las reuniones del Consejo de Administración y de sus Comisiones o su extracto o resumen, así como la información que el Consejo de Administración acuerde incorporar".

Por su parte, el artículo 28.4 del Reglamento del Consejo de Administración, en desarrollo del artículo 39.2 de los Estatutos Sociales, establece que "La convocatoria de las sesiones del Consejo de Administración se realizará, por el Secretario del Consejo de Administración o quien haga sus veces, con la autorización del Presidente del Consejo de Administración, por cualquier medio que permita su recepción. La convocatoria se efectuará con la antelación necesaria para que los Consejeros tengan acceso a ella no más tarde del tercer día anterior a la fecha de la sesión, salvo en el caso de sesiones de carácter urgente. Junto con la convocatoria, que incluirá siempre, salvo causa justificada, el orden del día de la sesión, se remitirá o pondrá a disposición a través de la página web del Consejero la información que se juzgue necesaria. Por el mismo procedimiento, las sesiones del Consejo de Administración podrán ser desconvocadas, suspendidas o su fecha, orden del día o lugar de celebración modificados".

Asimismo, el artículo 34.2.a) del citado Reglamento del Consejo de Administración establece que el Consejero está particularmente obligado a "preparar adecuadamente las reuniones del Consejo de Administración y, en su caso, de la Comisión Ejecutiva Delegada o de las Comisiones a las que pertenezca, debiendo informarse diligentemente sobre la marcha de la Sociedad y sobre las materias a tratar en dichas reuniones".

A fin de facilitar a los Consejeros el ejercicio de sus funciones, se han puesto en marcha las siguientes iniciativas:

La entrega del Código Ético del Consejero de Iberdrola que pone a disposición de los Consejeros una visión global de los derechos y obligaciones inherentes al cargo y es objeto de una actualización permanente.
La página web del Consejero.
La entrega del programa de información a los Consejeros de Iberdrola, desarrollado al amparo del artículo 12.4 del Reglamento del Consejo de Administración, que persigue la actualización permanente de los conocimientos de los Consejeros y se materializa en presentaciones y la entrega de notas informativas a los Consejeros en cada una de las sesiones ordinarias del Consejo relativas a cuestiones del interés de los Consejeros por su condición de Consejeros de la Sociedad, información de interés general e información específica en materia de gobierno corporativo y responsabilidad social corporativa.

B.1.43. Indique y en su caso detalle si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir, en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

SÍ	x	NO
----	---	----	--

Explique las reglas

El apartado 14 de la Política General de Gobierno Corporativo (disponible en la página web corporativa www.iberdrola.com) recoge las obligaciones y derechos de los Consejeros. A su vez, el Anexo I de dicha política está dedicado a los deberes éticos de los Consejeros.

Por su parte, según los apartados c) y d) del artículo 42.2 del Reglamento del Consejo de Administración, el Consejero debe informar a la Sociedad de los procedimientos judiciales, administrativos o de cualquier otra índole que se incoen contra el Consejero y que, por su importancia o características, pudieran incidir gravemente en la reputación de la Sociedad. En particular, todo Consejero deberá informar a la Sociedad, a través de su Presidente, en el caso de que resultara procesado o se dictara contra el auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital. En este caso, el Consejo de Administración examinará el caso tan pronto como sea posible y adoptará las decisiones que considere más oportunas en función del interés social.

Asimismo, el Consejero deberá informar a la Sociedad de cualquier hecho o situación que pueda resultar relevante en relación con su actuación como Consejero de la Sociedad.

Adicionalmente, los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo y formalizar la correspondiente

dimisión en los siguientes supuestos, entre otros previstos en el artículo 16.2 del Reglamento del Consejo de Administración: (a) Cuando por circunstancias sobrevenidas se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición previstos en las disposiciones de carácter general, en los Estatutos Sociales o en el Reglamento del Consejo de Administración. (b) Cuando por hechos o conductas imputables al Consejero se hubiere ocasionado un daño grave al patrimonio social o a la reputación de la Sociedad o surgiera riesgo de responsabilidad penal de la Sociedad. (c) Cuando perdieran la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad o el compromiso con su función necesarios para ser Consejero de la Sociedad. (d) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido alguna de sus obligaciones como Consejeros, mediante acuerdo adoptado por mayoría de dos tercios de los Consejeros. (e) Cuando su permanencia en el Consejo de Administración pueda poner en riesgo por cualquier causa y de forma directa, indirecta o a través de las Personas Vinculadas con él (de acuerdo con la definición de este término que se contiene en este Reglamento), el ejercicio leal y diligente de sus funciones conforme al interés social. (f) Cuando desaparezcan los motivos por los que fue nombrado y, en particular, en el caso de los Consejeros dominicales, cuando el accionista o los accionistas que propusieron, requirieron o determinaron su nombramiento, vendan o transmitan total o parcialmente su participación con la consecuencia de perder ésta la condición de significativa o suficiente para justificar el nombramiento. (g) Cuando un Consejero independiente incurra de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas previstas en el artículo 10.2 del Reglamento del Consejo de Administración. (h) Cuando la situación de las actividades que desarrolle el Consejero, o de las sociedades que controle, directa o indirectamente, o de las personas físicas o jurídicas accionistas o vinculadas a cualquiera de ellas, o de la persona física representante del Consejero persona jurídica, pudiera comprometer su idoneidad para el ejercicio del cargo. En cualquiera de los supuestos indicados en el apartado 2 del artículo 16 del Reglamento del Consejo de Administración, el Consejo de Administración requerirá al Consejero para que dimita de su cargo y, en su caso, propondrá su separación a la Junta General de accionistas. Por excepción, no será de aplicación lo anteriormente indicado en los supuestos de dimisión previstos en los apartados f) y g) del artículo 16.2 del Reglamento del Consejo de Administración, arriba citados, cuando el Consejo de Administración estime que concurren causas que justifican la permanencia del Consejero, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, sin perjuicio de la incidencia que las nuevas circunstancias sobrevenidas puedan tener sobre la calificación del Consejero.

B.1.44. Indique si algún miembro del Consejo de Administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas:

SÍ	NO	x
----	----	---	--

Denominación social del Consejero	Causa Penal	Observaciones

Indique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo.

SÍ NO x

Decisión tomada	Explicación razonada

B.2. Comisiones del Consejo de Administración

B.2.1. Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

COMISIÓN EJECUTIVA DELEGADA

Nombre	Cargo	Tipología
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	PRESIDENTE	EJECUTIVO
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON XABIER DE IRALA ESTÉVEZ	VOCAL	DOMINICAL
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	VOCAL	DOMINICAL
DOÑA INÉS MACHO STADLER	VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y SUPERVISIÓN DEL RIESGO

Nombre	Cargo	Tipología
DON SEBASTIÁN BATTANER ARIAS	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON JULIO DE MIGUEL AYNAT	SECRETARIO-VOCAL	INDEPENDIENTE
DON SANTIAGO MARTÍNEZ LAGE	VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipología
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DOÑA INÉS MACHO STADLER	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON IÑIGO VÍCTOR DE ORIOL IBARRA	VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISIÓN DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

Nombre	Cargo	Tipología
DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON BRAULIO MEDEL CÁMARA	VOCAL	INDEPENDIENTE
DOÑA SAMANTHA BARBER	VOCAL	INDEPENDIENTE
DOÑA MARÍA HELENA ANTOLÍN RAYBAUD	VOCAL	INDEPENDIENTE

B.2.2. Señale si corresponden al Comité de Auditoría las siguientes funciones:

Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	SI
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	SI
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	SI
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa	SI
Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	SI
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	SI
Asegurar la independencia del auditor externo	SI
En caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren	SI

B.2.3. Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

COMISIÓN EJECUTIVA DELEGADA

Breve descripción

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 43 de los Estatutos Sociales, la Comisión Ejecutiva Delegada estará integrada por el número de miembros que decida el Consejo de Administración, con un mínimo de cinco (5) Consejeros y un máximo de ocho (8). Serán miembros, en todo caso, el Presidente del Consejo de Administración, que presidirá sus reuniones, el Vicepresidente o Vicepresidentes y el Consejero Delegado si existiere. Actuará como Secretario el del Consejo de Administración y, en su defecto, el Vicesecretario del Consejo de Administración, y, en defecto de ambos, el miembro de la Comisión que la misma designe entre los asistentes a la reunión de que se trate.

La Comisión Ejecutiva Delegada se reunirá con la frecuencia que estime su Presidente y, al menos, veinte (20) veces al año. De los acuerdos adoptados por la Comisión Ejecutiva Delegada se dará cuenta al Consejo de Administración en su primera reunión.

Los acuerdos de la Comisión se adoptarán por mayoría de sus miembros presentes o representados en la reunión. En caso de empate, el Presidente tendrá voto de calidad.

Esta Comisión desempeña funciones de propuesta o informe al Consejo sobre todas aquellas decisiones estratégicas, inversiones y desinversiones, que sean de relevancia para la Sociedad o para el Grupo, valorando su adecuación al Presupuesto y Plan Estratégico, correspondiéndole el análisis y seguimiento de los riesgos de negocio.

Serán de aplicación a la Comisión Ejecutiva Delegada, en la medida en que no sean incompatibles con su naturaleza, las disposiciones de los Estatutos Sociales relativas al funcionamiento del Consejo de Administración.

Denominación comisión

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y SUPERVISIÓN DEL RIESGO

Breve descripción

De conformidad con el artículo 9 del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, la Comisión estará compuesta por un mínimo de tres (3) Consejeros y un máximo de cinco (5), designados por el Consejo de Administración de entre los Consejeros externos que no sean miembros de la Comisión Ejecutiva Delegada.

El Consejo de Administración nombrará un Presidente de la Comisión de entre los Consejeros independientes miembros de la misma y un Secretario que no necesitará ser Consejero.

Los miembros de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo ejercerán su cargo durante un plazo máximo de tres (3) años, pudiendo ser reelegidos una o más veces, por períodos de igual duración máxima. El cargo de Presidente se ejercerá por un período máximo de tres (3) años, al término del cual no podrá ser reelegido hasta pasado, al menos, un año desde su cese, sin perjuicio de su continuidad o reelección como miembro de la Comisión.

La Comisión se reunirá cuantas veces fueran necesarias, a juicio de su Presidente, y cuando lo soliciten, como mínimo, dos (2) de sus miembros.

Quedará válidamente constituida cuando concurran, presentes o representados, la mayoría de sus miembros, adoptándose sus acuerdos por mayoría de votos de los miembros presentes o representados en la reunión. En caso de empate, el Presidente de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo tendrá voto de calidad.

Debe destacarse que en sesión de 20 de mayo de 2008 la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo y el Consejo de Administración aprobaron el "Procedimiento para la gestión del canal de comunicación con la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo", en línea con lo dispuesto por la recomendación 50.1 d) del Código Unificado de Buen Gobierno. A este respecto, durante el ejercicio 2010 no se recibieron comunicaciones.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

De conformidad con el artículo 45 de los Estatutos Sociales, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones es un órgano interno de carácter informativo y consultivo, sin funciones ejecutivas, con facultades de información, asesoramiento y propuesta dentro de su ámbito de actuación.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará integrada por un mínimo de tres (3) y un máximo de cinco (5) Consejeros, designados por el Consejo de Administración de entre los Consejeros externos. El Consejo designa asimismo a su Presidente de entre los miembros de dicha Comisión, y a su Secretario, que no necesitará ser Consejero.

Los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ejercerán su cargo durante un plazo máximo de tres (3) años, pudiendo ser reelegidos una o más veces, por períodos de igual duración máxima.

A efectos del funcionamiento de la Comisión, ésta se reunirá cuantas veces sean necesarias, a juicio de su Presidente, y cuando lo soliciten, como mínimo, dos (2) de sus miembros.

Quedará válidamente constituida cuando concurran, presentes o representados, la mayoría de sus miembros, adoptándose sus acuerdos por mayoría de votos de los miembros presentes o representados en la reunión. En caso de empate, el Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrá voto de calidad.

Denominación comisión

COMISIÓN DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

Breve descripción

De conformidad con el artículo 27 del Reglamento del Consejo de Administración, la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa es un órgano interno permanente, de carácter informativo y consultivo, sin funciones ejecutivas, con facultades de información, asesoramiento y propuesta dentro de su ámbito de actuación.

La Comisión se compondrá de un mínimo de tres (3) y un máximo de cinco (5) Consejeros designados por el Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, de entre los Consejeros externos, debiendo estar calificados como independientes la mayoría de los mismos. El Consejo de Administración nombrará un Presidente de la Comisión de entre los miembros de la Comisión, y a su Secretario, que no necesitará ser Consejero.

Los miembros de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa ejercerán su cargo por un periodo máximo de tres (3) años, pudiendo ser reelegidos, una o más veces, por periodos de igual duración máxima.

La Comisión se reunirá cuantas veces fueran necesarias, a juicio de su Presidente, y cuando lo soliciten, como mínimo, dos (2) de sus miembros.

Quedará válidamente constituida cuando concurran, presentes o representados, la mayoría de sus miembros, adoptándose sus acuerdos por mayoría de votos de los miembros presentes o representados en la reunión. En caso de empate, el Presidente de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa tendrá voto de calidad.

B.2.4. Indique las facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comisión

COMISIÓN EJECUTIVA DELEGADA

Breve descripción

Tiene delegados todos los asuntos de la competencia del Consejo de Administración que, a juicio de la propia Comisión, deban resolverse sin más dilación, con las únicas excepciones de la rendición de cuentas, de la presentación de balances a la Junta General y las facultades que ésta conceda al Consejo de Administración sin autorizarle para su delegación.

Denominación comisión

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y SUPERVISIÓN DEL RIESGO

Breve descripción

La Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo tiene como principales funciones:
a) Revisar periódicamente las Políticas de Riesgos y proponer su modificación y actualización al Consejo de Administración.
b) Aprobar la Política de Contratación del Auditor de Cuentas.
c) Informar a la Junta General de accionistas sobre cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su competencia.
d) Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad y de su Grupo, así como de sus sistemas de gestión de riesgos.
e) Analizar, junto con los auditores de cuentas, las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.
f) Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.
g) Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de accionistas, el nombramiento, reelección o sustitución de los auditores de cuentas, de acuerdo con la normativa aplicable.
h) Supervisar la actividad del Área de Auditoría Interna, que dependerá funcionalmente de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo.
i) Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo su independencia, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas.

j) Emitir anualmente, con carácter previo al informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior.
k) Informar previamente al Consejo de Administración respecto de la información financiera que, por su condición de cotizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente, debiendo asegurarse la Comisión de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor de cuentas.
l) Informar al Consejo de Administración, con carácter previo a la adopción por éste de la correspondiente decisión, sobre la creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como sobre cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del Grupo. Por excepción, estas

operaciones no quedarán sujetas al informe previo de esta Comisión cuando sean realizadas por sociedades cotizadas del Grupo que dispongan de normas de gobierno corporativo similares a las de la Sociedad, que atribuyan el conocimiento de dichas transacciones a sus propios órganos sociales.

m) Informar las propuestas de modificación del Código Ético.
n) Emitir los informes y desarrollar las actuaciones que, en su ámbito competencial, le correspondan, adicionalmente, de conformidad con el Sistema de Gobierno Corporativo.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene como principales funciones:
a) Revisar periódicamente la Política de Retribuciones de los Consejeros y la Política de Retribuciones de los Altos Directivos y proponer su modificación y actualización al Consejo de Administración.
b) Informar y revisar los criterios que deben seguirse para la composición del Consejo de Administración y la selección de candidatos, definiendo sus funciones y aptitudes necesarias, y evaluando el tiempo y dedicación precisos para desempeñar correctamente su cometido. Para el ejercicio de esta competencia, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tomará en consideración, por lo que se refiere a los Consejeros externos, la relación entre el número de Consejeros dominicales y el de independientes, de modo que esta relación trate de reflejar, en la medida de lo posible, la proporción existente entre el capital social de la Sociedad con derecho a voto (conforme a lo previsto en los Estatutos Sociales) representado por los Consejeros dominicales y el resto del capital social.
c) Supervisar el proceso de selección de los candidatos a miembros del Consejo de Administración y a Altos Directivos de la Sociedad.
d) Velar por que, al proveerse nuevas vacantes o al nombrar a nuevos Consejeros, los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que puedan obstaculizar la selección de Consejeras.
e) Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento de Consejeros independientes, así como las propuestas para la reelección o separación de dichos Consejeros por la Junta General de accionistas.
f) Informar las propuestas de nombramiento (para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de accionistas) de los restantes Consejeros, así como las propuestas para la reelección o separación de dichos Consejeros por la Junta General de accionistas.
g) Informar las propuestas de designación de los cargos internos del Consejo de Administración así como de los miembros que deban formar parte de cada una de las Comisiones, comprobando y homologando la concurrencia de los conocimientos y experiencia necesarios en relación con las competencias de la Comisión de que se trate y, en particular, en cuanto a la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo.
h) Establecer y supervisar un programa anual de evaluación y revisión continua de la cualificación, formación y, en su caso, independencia, así como del mantenimiento de las condiciones de honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad y compromiso con su función, necesarias para el ejercicio del cargo de Consejero y de miembro de una determinada Comisión, y proponer al Consejo de Administración las medidas que considere oportunas al respecto, pudiendo recabar cualquier información o documentación que estime necesaria u oportuna a estos efectos.
i) Examinar u organizar la sucesión del Presidente del Consejo de Administración y del Consejero Delegado de la Sociedad y, en su caso, formular propuestas al Consejo de Administración para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y planificada.
j) Proponer al Consejo de Administración el sistema y cuantía de las retribuciones anuales de los Consejeros, así como la retribución individual de los Consejeros ejecutivos y las demás condiciones básicas de sus contratos, incluyendo las eventuales compensaciones o indemnizaciones que pudieran fijarse para el supuesto de separación, de conformidad en todo caso con lo previsto en el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad.
k) Informar las propuestas del Presidente del Consejo de Administración o del Consejero Delegado relativas al nombramiento o separación de los Altos Directivos.
l) Informar y elevar al Consejo de Administración las propuestas del Presidente del Consejo de Administración o del Consejero Delegado relativas a la estructura de retribuciones de los Altos Directivos y a las condiciones básicas de sus contratos, incluyendo las eventuales compensaciones o indemnizaciones que pudieran fijarse para el supuesto de separación.
m) Informar los planes de incentivos y complementos de pensiones correspondientes a toda la plantilla del Grupo.
n) Revisar periódicamente los programas generales de retribución de la plantilla del Grupo, valorando su adecuación y resultados.
o) Velar por la observancia de los programas de retribución de la Sociedad e informar los documentos a aprobar por el Consejo de Administración para su divulgación general en lo referente a la información sobre retribuciones, incluyendo el informe anual de política de retribuciones y los apartados correspondientes del informe anual de gobierno corporativo de la Sociedad.
p) Tomar conocimiento e informar, en su caso, al Consejo de Administración sobre la selección, nombramientos y retribuciones de los consejeros y altos directivos de las principales sociedades integradas en el Grupo y sus participadas, sin perjuicio de respetar la autonomía y singularidad –en los términos previstos en la normativa en vigor– de aquéllas que sean sociedades cotizadas y dispongan de normas de gobierno corporativo que atribuyan dichas competencias a su propia comisión de nombramientos y retribuciones u órgano equivalente.
q) Emitir los informes y desarrollar las actuaciones que, en su ámbito competencial, le correspondan, adicionalmente, de conformidad con el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad o le soliciten el Consejo de Administración o su Presidente.

Denominación comisión

COMISIÓN DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

Breve descripción

La Comisión de Responsabilidad Social Corporativa tiene como principales funciones:
a) Revisar periódicamente el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad, con especial énfasis en las Políticas de Gobierno Corporativo y Cumplimiento, y proponer al Consejo de Administración, las modificaciones y actualizaciones que contribuyan a su desarrollo y mejora continua.
b) Impulsar la estrategia de gobierno corporativo de la Sociedad.
c) Supervisar el cumplimiento de los requerimientos legales y de las normas del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad.
d) Conocer, impulsar, orientar y supervisar la actuación de la Sociedad en materia de responsabilidad social corporativa y sostenibilidad e informar sobre la misma al Consejo de Administración y a la Comisión Ejecutiva Delegada, según corresponda.
e) Evaluar y revisar los planes de la Sociedad en ejecución de las Políticas de Responsabilidad Social y realizar el seguimiento de su grado de cumplimiento.
f) Canalizar las relaciones del Grupo con la Fundación Iberdrola, que ejecutará la estrategia de responsabilidad social corporativa, en la medida en que sea adecuada a su fin fundacional y le sea asignada por el Consejo de Administración.
g) Conocer, impulsar, orientar y supervisar la actuación de la Sociedad en materia de reputación corporativa e informar sobre la misma al Consejo de Administración y a la Comisión Ejecutiva Delegada, según corresponda.
h) Informar, con carácter previo a su aprobación, el informe anual de gobierno corporativo de la Sociedad, recabando para ello los informes de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en relación con los apartados de dicho informe que sean propios de sus competencias, y el informe o memoria anual de sostenibilidad.
i) Emitir su opinión previa sobre los informes que, en materia de separación de actividades y de actividades reguladas, emitan las distintas sociedades del Grupo Iberdrola y, en especial, el informe anual elaborado por las sociedades reguladas del Grupo con arreglo a lo dispuesto en el Código de Separación de Actividades de las Sociedades del Grupo Iberdrola con Actividades Reguladas en España.
j) Emitir los informes y desarrollar las actuaciones que, en materia de responsabilidad social corporativa y sostenibilidad, le correspondan, adicionalmente, de conformidad con el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad o que le soliciten el Consejo de Administración o su Presidente.
- B.2.5. Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y SUPERVISIÓN DEL RIESGO

Breve descripción

La Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo dispone de un Reglamento que se encuentra a disposición de los interesados en la página Web de la Sociedad (www.iberdrola.com).

Dicho Reglamento fue modificado por el Consejo de Administración de la Sociedad mediante acuerdo de 23 de noviembre de 2010, incorporando las novedades introducidas en la Ley de Auditoría de Cuentas por la Ley 12/2010, de 30 de junio.

Con anterioridad al acuerdo del Consejo de Administración de 23 de noviembre de 2010, la Comisión realizaba las funciones propias y tenía la denominación de Comisión de Auditoría y Cumplimiento, pasando a partir de dicho acuerdo a asumir las competencias propias y la denominación de Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo.

El artículo 20.2 del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo establece que dentro de los tres (3) primeros meses posteriores al cierre de cada ejercicio de la Sociedad, la Comisión someterá a la aprobación del Consejo de Administración una memoria comprensiva de su labor durante el ejercicio objeto del informe, que se pondrá a disposición de los accionistas con motivo de la Junta General Ordinaria de accionistas.

Con respecto al ejercicio 2010, la memoria fue formulada por la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo en su sesión de 20 de enero de 2011, y se pondrá a disposición de los accionistas con motivo de la Junta General Ordinaria de accionistas. Adicionalmente, las memorias de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo quedan a disposición del público en la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com).

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones dispone de un Reglamento que se encuentra a disposición de los interesados en la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com).

El artículo 20.2 del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones establece que dentro de los tres (3) primeros meses posteriores al cierre de cada ejercicio de la Sociedad, la Comisión someterá a la aprobación del Consejo de Administración una memoria comprensiva de su labor durante el ejercicio objeto del informe.

Con respecto al ejercicio 2010, la memoria fue formulada por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en su sesión de 21 de febrero de 2011.

Denominación comisión

COMISIÓN DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

Breve descripción

Esta Comisión, que fue constituida el 19 de octubre de 2010, se rige por lo dispuesto en el artículo 27 del Reglamento del Consejo de Administración y en el Reglamento de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, que se encuentran a disposición de los interesados en la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com). El Reglamento de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa fue aprobado por el Consejo de Administración de Administración el 23 de noviembre de 2010.

El artículo 18.2 del Reglamento de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa establece que dentro de los tres (3) primeros meses posteriores al cierre de cada ejercicio de la Sociedad, la Comisión someterá a la aprobación del Consejo de Administración una memoria comprensiva de su labor durante el ejercicio objeto del informe.

La memoria de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa quedará a disposición del público en la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com).

B.2.6. Indique si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

SÍ	x	NO
----	---	----	--	--

En caso negativo, explique la composición de su comisión ejecutiva

C OPERACIONES VINCULADAS

C.1. Señale si el Consejo en pleno se ha reservado aprobar, previo informe favorable del Comité de Auditoría o cualquier otro al que se hubiese encomendado la función, las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculadas:

C.2. Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

Nombre o denominación social del accionista significativo	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe (miles de euros)
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Compra de bienes (terminados o en curso)	7.606
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Arrendamientos	9
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Recepción de servicios	17.994
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Recepción de servicios	4.240
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	IBERDROLA, S.A.	Societaria	Dividendos y otros beneficios distribuidos	248.852
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Prestación de servicios	27
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	IBERDROLA, S.A.	Societaria	Dividendos recibidos	23
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	23.461
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Ingresos financieros	5
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Acuerdos de financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	44.948
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrendamiento (arrendatario)	3.151
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Gastos financieros	417
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Garantías y avales prestados	3.201
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Gastos financieros	149
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	IBERDROLA, S.A.	Societaria	Dividendos y otros beneficios distribuidos	70.439
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrendamiento (arrendatario)	9.992
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Acuerdos de financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	4.237
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	8.890
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Gastos financieros	831

Nombre o denominación social del accionista significativo	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe (miles de euros)
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Acuerdos de financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	199
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrendamiento (arrendatario)	4.400
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Garantías y avales prestados	26.893
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Compromisos / Garantías cancelados	5.489
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	54.565
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	10.000
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Acuerdos de financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	272
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Gastos financieros	112
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Garantías y avales prestados	1
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrendamiento (arrendatario)	21.443
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Societaria	Dividendos y otros beneficios distribuidos	103.038
NEXGEN CAPITAL LIMITED	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrendamiento (arrendatario)	1.821
NEXGEN CAPITAL LIMITED	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	17.992
NEXGEN CAPITAL LIMITED	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Gastos financieros	1.176
NEXGEN CAPITAL LIMITED	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Contratos de arrendamiento financiero (arrendador)	8.398

C.3. Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

Nombre o denominación social de los administradores o directivos	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la operación	Tipo de la operación	Importe (miles de euros)

C.4. Detalle las operaciones relevantes realizadas por la sociedad con otras sociedades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones:

Denominación social de la entidad de su grupo	Importe (miles de euros)	Breve descripción de la operación
AMARA, S.A.	586	Gastos por arrendamientos
AMARA, S.A.	8.625	Gastos por recepción de servicios
AMARA, S.A.	3.932	Compra de bienes (terminados o en curso)
AMARA, S.A.	1.986	Ingresos por prestación de servicios
AMARA, S.A.	102	Venta de bienes (terminados o en curso)
ELCOGAS, S.A.	205	Ingresos financieros
ELCOGAS, S.A.	3.509	Acuerdos de financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestamista)
GRUPO GAMESA	4.150	Dividendos recibidos
GRUPO GAMESA	376	Gastos financieros
GRUPO GAMESA	50.204	Gastos por recepción de servicios
GRUPO GAMESA	2.000.664	Compra de bienes (temrinados o en curso)
TECNATOM, S.A.	7.099	Gastos por recepción de servicios
TECNATOM, S.A.	65	Compra de bienes (terminados o en curso)

C.5. Identifique si los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a lo largo del ejercicio en alguna situación de conflictos de interés, según lo previsto en el artículo 127 ter de la LSA.

Nombre o denominación social del consejero	Descripción de la situación de conflicto de interés
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	a) Todos los acuerdos relativos a la remuneración y evaluación del Presidente y Consejero Delegado, han sido adoptados sin la presencia del mismo.
	b) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don José Ignacio Sánchez Galán como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
	c) Don José Ignacio Sánchez Galán se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como Presidente y Consejero Delegado y como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	a) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don Víctor de Urrutia Vallejo como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
	b) Don Víctor de Urrutia Vallejo se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.

DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI	a)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don Ricardo Álvarez Isasi como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la presencia de
	b)	dicho Consejero. Don Ricardo Álvarez Isasi se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y
	c)	Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010. El acuerdo de nombramiento de don Ricardo Álvarez Isasi como
		Presidente de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	a)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don José Ignacio Berroeta Echevarria como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la
	b)	presencia de dicho Consejero. Don José Ignacio Berroeta Echevarria se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.
DON JULIO DE MIGUEL AYNAT	a)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don Julio de Miguel Aynat como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de
	b)	dicho Consejero. Don Julio de Miguel Aynat se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y
	c)	Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010. El acuerdo de nombramiento de don Julio de Miguel Aynat como Secretario de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
DON SEBASTIÁN BATTANER ARIAS	a)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don Sebastián Battaner Arias como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
	b)	Don Sebastián Battaner Arias se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010.
DON IÑIGO VÍCTOR DE ORIOL IBARRA	a)	El acuerdo de nombramiento de don Iñigo Víctor de Oriol Ibarra como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
DOÑA INÉS MACHO STADLER	a)	Doña Inés Macho Stadler se ausentó del acuerdo relativo a su designación como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, adoptado con fecha 27 de abril de 2010.
	b)	El acuerdo de nombramiento de doña Inés Macho Stadler como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.
DON BRAULIO MEDEL CÁMARA	a)	El acuerdo de nombramiento de don Braulio Medel Cámara como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	a)	Toda información relativa a la comercialización de gas en las reuniones del Consejo de Administración y de la Comisión Ejecutiva Delegada de Iberdrola ha sido expuesta sin la presencia del Consejero dominical don José Luis Olivas Martínez, persona física representante del Consejero Caja de Ahorros de Valencia,
	b)	Castellón y Alicante, Bancaja en Enagás, S.A. En su condición persona física representante del Consejero Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja en Enagás, S.A., el Consejero dominical don José Luis Olivas Martínez se ha abstenido de intervenir en la deliberación y votación de todas las actuaciones procesales que afectan a Enagás, S.A. y que se han sometido a la autorización del Consejo.
SAMANTHA BARBER	a)	El acuerdo de nombramiento de doña Samantha Barber como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.
MARÍA HELENA ANTOLÍN RAYBAUD	a)	El acuerdo de nombramiento de doña María Helena Antolín Raybaud como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.

DON SANTIAGO MARTÍNEZ LAGE	a) b)	Don Santiago Martínez Lage se ausentó del acuerdo relativo a su designación como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, adoptado con fecha 27 de abril de 2010. El acuerdo de nombramiento de don Santiago Martínez Lage como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.

C.6. Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

Además de lo contemplado en la Política General de Gobierno Corporativo (disponible en la página web corporativa www.iberdrola.com), tal y como se describe a continuación, esta materia se encuentra específicamente regulada en los Estatutos Sociales, el Reglamento del Consejo de Administración y el Procedimiento sobre Conflictos de Interés y Operaciones Vinculadas con Consejeros, Accionistas Significativos y Altos Directivos, todos ellos disponibles en la página web corporativa (www.iberdrola.com), tanto en castellano como en inglés.

REGLAS APLICABLES A LOS POSIBLES CONFLICTOS DE INTERÉS ENTRE LA SOCIEDAD Y LOS CONSEJEROS

Los artículos 13 y 16 del Reglamento del Consejo de Administración configuran como causa de incompatibilidad para el nombramiento como Consejero y, en su caso, como causa determinante de la obligación del Consejero de dimitir la oposición de sus intereses con los intereses de la Sociedad. Dichos artículos establecen, asimismo, como requisito para el nombramiento como Consejero de la Sociedad, la idoneidad para el ejercicio del cargo y prevén expresamente la obligación de dimisión del Consejero cuando pueda poner en riesgo por cualquier causa y de forma directa, indirecta o a través de las Personas Vinculadas con él, el ejercicio leal y diligente de sus funciones conforme al interés social. A los efectos anteriores, el artículo 37 del referido Reglamento indica que se entenderá que el Consejero carece o, en su caso, ha perdido la idoneidad cuando exista una situación de conflicto estructural y permanente entre el Consejero (o una persona vinculada con él o, en caso de un Consejero dominical, el accionista o accionistas que propusieron o efectuaron su nombramiento o las personas relacionadas directa o indirectamente con aquéllos) y la Sociedad o las sociedades integradas en el Grupo.

Con independencia de lo anterior, el artículo 37 del Reglamento del Consejo de Administración regula también las situaciones de conflicto de interés de los Consejeros y sus Personas Vinculadas, definiendo en su apartado 1 las situaciones de conflicto de interés en que pudieran incurrir los Consejeros en los siguientes términos: "Se considerará que existe conflicto de interés en aquellas situaciones en las que entren en colisión, de forma directa o indirecta, el interés de la Sociedad o de las sociedades integradas en el Grupo y el interés personal del Consejero. Existirá interés personal del Consejero cuando el asunto le afecte a él o a una Persona Vinculada con él o, en el caso de un Consejero dominical, al accionista o accionistas que propusieron o efectuaron su nombramiento o a personas relacionadas directa o indirectamente con aquéllos.

A los efectos del Reglamento del Consejo de Administración, tendrán la consideración de Personas Vinculadas del Consejero las siguientes:

a) El cónyuge del Consejero o la persona con análoga relación de afectividad.
b) Los ascendientes, descendientes y hermanos del Consejero o del cónyuge (o persona con análoga relación de afectividad) del Consejero.
c) Los cónyuges de los ascendientes, de los descendientes y de los hermanos del Consejero.
d) Las sociedades en las que el Consejero o sus respectivas Personas Vinculadas, por sí o por persona interpuesta, se encuentre en alguna de las situaciones de control establecidas en la Ley.
e) Las sociedades o entidades en las que el Consejero o cualquiera de sus Personas Vinculadas, por sí o por persona interpuesta, ejerza un cargo de administración o dirección o de las que perciba emolumentos por cualquier causa, siempre que, además, el Consejero ejerza, directa o indirectamente, una influencia significativa en las decisiones financieras y operativas de dichas sociedades o entidades.

Respecto del Consejero persona jurídica, se entenderá que son Personas Vinculadas las siguientes:

a) Los socios que se encuentren, respecto del Consejero persona jurídica, en alguna de las situaciones de control establecidas en la Ley.
b) Las sociedades que formen parte del mismo grupo, tal y como éste se define en la Ley, y sus socios.
c) El representante persona física, los administradores, de derecho o de hecho, los liquidadores y los apoderados con poderes generales del Consejero persona jurídica.
d) Las personas que respecto del representante del Consejero persona jurídica tengan la consideración de Personas Vinculadas de conformidad con lo que se establece en el apartado anterior para los Consejeros personas físicas."

Las reglas aplicables a estas situaciones se encuentran descritas en el artículo 37.4 del citado Reglamento:

a) Comunicación: el Consejero deberá comunicar al Consejo de Administración, a través del Presidente o del Secretario del Consejo de Administración, cualquier situación de conflicto de interés en que se encuentre.
b) Abstención: el Consejero deberá ausentarse de la reunión durante la deliberación y votación de aquellos asuntos en los que se halle incurso en conflicto de interés, descontándose del número de miembros asistentes a efectos del cómputo de quórum y de las mayorías.
c) Transparencia: en el informe anual de gobierno corporativo la Sociedad informará sobre cualquier situación de conflicto de interés en que se hayan encontrado los Consejeros durante el ejercicio en cuestión y que le conste en virtud de comunicación del afectado o por cualquier otro medio.

No obstante lo anterior, en aquellos supuestos en los que la situación de conflicto de interés sea, o pueda esperarse razonablemente que sea, de tal naturaleza que constituya una situación de conflicto estructural y permanente entre el Consejero (o una Persona Vinculada con él o, en el caso de un Consejero dominical, el accionista o accionistas que propusieron o efectuaron su nombramiento o las personas relacionadas directa o indirectamente con aquéllos) y la Sociedad o las sociedades integradas en el Grupo, se entenderá que el Consejero carece, o ha dejado de tener, la idoneidad requerida para el ejercicio del cargo a efectos de lo dispuesto en el Reglamento del Consejo de Administración, sin posibilidad de dispensa.

Esta regulación se completa con lo dispuesto en el artículo 41 del Reglamento del Consejo de Administración, en cuya virtud, cualquier operación entre la Sociedad o las sociedades integradas en el Grupo con los Consejeros o con los accionistas que posean una participación accionarial igual o superior a la que legalmente tenga la consideración de significativa en cada momento o que hayan propuesto el nombramiento de alguno de los Consejeros de la Sociedad, o con las respectivas Personas Vinculadas, quedará sometida "a autorización del Consejo de Administración, o en caso de urgencia, de la Comisión Ejecutiva Delegada, previo informe favorable de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo", que velará por que las transacciones entre la Sociedad o las sociedades integradas en su Grupo con los Consejeros, los accionistas referidos en el apartado anterior o las respectivas Personas Vinculadas, se realicen en condiciones de mercado y con respeto al principio de igualdad de trato de los accionistas que se encuentren en condiciones idénticas. Asimismo, "En caso de que, por razones de urgencia, la autorización haya sido acordada por la Comisión Ejecutiva Delegada, ésta dará cuenta de la misma en la siguiente reunión del Consejo de Administración".

No obstante, "tratándose de transacciones dentro del curso ordinario de los negocios sociales y que tengan carácter habitual o recurrente, bastará la autorización genérica y previa de la línea de operaciones y de sus condiciones de ejecución por el Consejo de Administración, previo informe favorable de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo".

Como única excepción, "la autorización del Consejo de Administración no se entenderá, sin embargo, precisa en relación con aquellas transacciones que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes: que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes; que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate y; que su cuantía no supere el uno por ciento (1%) de los ingresos anuales de la Sociedad, con arreglo a las cuentas anuales auditadas del último ejercicio cerrado a la fecha de la operación de que se trate".

2. REGLAS APLICABLES A LOS POSIBLES CONFLICTOS DE INTERÉS ENTRE LA SOCIEDAD Y LOS DIRECTIVOS

El Procedimiento para Conflictos de Interés y Operaciones Vinculadas con Consejeros, Accionistas Significativos y Altos Directivos somete los conflictos que afecten a directivos que tengan dependencia directa del Consejo de Administración, de su Presidente o del Consejero Delegado de la Sociedad y, en todo caso, el Director del Área de Auditoría Interna, así como cualquier otro directivo a quien el Consejo de Administración reconozca tal condición a las mismas reglas de comunicación y abstención aplicables a los Consejeros.

Por lo que se refiere a los restantes directivos y empleados, el Código Ético de Iberdrola, S.A. y su Grupo de Sociedades resulta aplicable a todos los profesionales del Grupo, con independencia de su nivel jerárquico, y dedica un apartado específico a los conflictos de interés.

Al abordar esta materia, el citado Código establece que "Las decisiones profesionales deberán estar basadas en la mejor defensa de los intereses del Grupo, de forma que no estén influenciadas por relaciones personales o de familia o cualesquiera otros intereses particulares de los profesionales del Grupo".

Asimismo, incluye los siguientes ejemplos de situaciones que podrían dar lugar a un conflicto de interés:

a) Estar involucrado, a título personal o familiar, en alguna transacción u operación económica en la que cualquiera de las sociedades integradas en el Grupo sea parte.

b) Negociar o formalizar contratos en nombre del Grupo con personas físicas que sean parientes del profesional o con personas jurídicas en las que el profesional del Grupo tenga un pariente que ocupe un cargo directivo, sea accionista significativo o administrador.
c) Ser accionista significativo, administrador, consejero, etc. de clientes, proveedores o competidores directos o indirectos de cualquiera de las sociedades del Grupo.

El Código Ético prevé que la concurrencia o posible concurrencia de un conflicto de interés deberá comunicarse por escrito al superior jerárquico inmediato. Éste lo comunicará a la Dirección de Recursos Corporativos, la cual dispondrá y gestionará el correspondiente registro relativo a este tipo de situaciones pudiendo, si lo estima conveniente, remitir la comunicación o consulta de que se trate a la Unidad de Cumplimiento Normativo o al órgano que corresponda.

3. REGLAS APLICABLES A LOS POSIBLES CONFLICTOS DE INTERÉS ENTRE LA SOCIEDAD Y LOS ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS

Las operaciones entre las sociedades integradas en el Grupo con accionistas que posean una participación accionarial igual o superior a la que legalmente tenga la consideración de significativa en cada momento, o que hayan propuesto el nombramiento de alguno de los Consejeros y sus respectivas Personas Vinculadas, están tratadas en el artículo 41 del Reglamento del Consejo de Administración.

En su virtud, dichas operaciones quedarán sometidas "a autorización del Consejo de Administración, o en caso de urgencia, de la Comisión Ejecutiva Delegada, previo informe favorable de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo", a fin de velar por que dichas transacciones se realicen en condiciones de mercado y con respeto al principio de igualdad de trato de los accionistas que se encuentren en condiciones idénticas.

La Sociedad informará de las transacciones a que se refiere el referido artículo 41 del Reglamento del Consejo de Administración en el informe financiero semestral y en el informe anual de gobierno corporativo, en los casos y con el alcance previsto por la Ley. Del mismo modo, la Sociedad incluirá en la memoria de las cuentas anuales información de las operaciones de la Sociedad o sociedades del Grupo con los Consejeros y quienes actúen por cuenta de éstos, cuando sean ajenas al tráfico ordinario de la Sociedad o no se realicen en condiciones normales de mercado.

Al igual que el citado artículo establece para las operaciones con los Consejeros, "tratándose de transacciones dentro del curso ordinario de los negocios sociales y que tengan carácter habitual o recurrente, bastará la autorización genérica y previa de la línea de operaciones y de sus condiciones de ejecución por el Consejo de Administración, previo informe favorable de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo".

Asimismo, "la autorización del Consejo de Administración no se entenderá, sin embargo, precisa en relación con aquellas transacciones que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes: que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes; que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate y; que su cuantía no supere el uno por ciento (1%) de los ingresos anuales de la Sociedad, con arreglo a las cuentas anuales auditadas del último ejercicio cerrado a la fecha de la operación de que se trate.".

Finalmente, el artículo 30 de los Estatutos Sociales, anteriormente mencionado en el apartado A.10, también está referido a los conflictos de interés en que pudieran incurrir los accionistas, al contemplar que los "que participen en un proceso de fusión o escisión con la Sociedad o que estén llamados a suscribir una ampliación de capital con exclusión del derecho de suscripción preferente o a adquirir por cesión global el conjunto de los activos de la Sociedad, no podrán ejercitar su derecho de voto para la adopción de dichos acuerdos por la Junta General". Esta prohibición de voto quedará sin efecto cuando la Sociedad haya sido objeto de una oferta pública de adquisición y concurran las circunstancias señaladas en el apartado A.10 de este informe.

C.7. ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

SÍ	x	NO
----	---	----

Identifique a las sociedades filiales que cotizan:

	Sociedad filial cotizada
IBERDROLA RENOVABLES, S.A.

Indique si han definido públicamente con precisión las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo:

SÍ x NO
Defina las eventuales relaciones de negocio entre la sociedad matriz y la sociedad filial cotizada, y entre ésta y las demás empresas grupo
Con el fin de establecer un marco transparente de relaciones entre lberdrola e Iberdrola Renovables (y entre las sociedades de sus respectivos grupos), el 5 de noviembre de 2007 dichas compañías suscribieron un contrato marco –que se describe con mayor detalle en el apartado siguiente de este informe–, en cuya virtud tienen suscritos y en vigor diversos contratos relativos a una variedad de servicios y relaciones, que pueden clasificarse en las siguientes actividades:
(i) Servicios corporativos, incluidos, entre otros, el contrato de licencia, cesión y gestión de marcas y nombres de dominio, contratos de prestación de servicios corporativos, para la planificación, control y regulación, desarrollo y servicios financieros, recursos humanos, comunicación y relaciones institucionales, seguridad e higiene, tecnología de la información, gestión de flotas y propiedades, seguros, gestión del riesgo de crédito, servicios legales, fiscales, regulatorios y de tesorería, de coordinación de operaciones transfronterizas, de atribución de valor a las operaciones, de secretaría corporativa o servicios de coordinación de la gestión de gas.
(ii) Financiación y garantías, incluidos, entre otros, contratos de financiación a largo plazo a favor de Iberdrola Renovables, contratos de cuenta corriente y crédito recíprocos, líneas de crédito, contratos de préstamo, contratos de indemnidad frente a responsabilidades, pérdidas, reclamaciones o daños derivados de la actividad de determinadas sociedades que han adquirido la condición de filiales de Iberdrola Renovables como consecuencia de la operación de reestructuración del negocio de renovables llevada a cabo con ocasión de la oferta pública de suscripción de Iberdrola Renovables, así como avales y otras garantías emitidas por la Sociedad o sociedades del Grupo Iberdrola a favor de terceros acreedores de sociedades del Grupo Iberdrola Renovables y aportaciones por Iberdrola USA al capital de sociedades filiales estadounidenses de Iberdrola Renovables bajo la estructura de "tax equity investors".
(iii) Venta de energía y gas, incluidos, entre otros, contratos de compraventa de energía a largo plazo, de transporte y compraventa de gas natural o de venta de energía a través de distribuidores locales entre los que se encuentran sociedades del Grupo Iberdrola.
(iv) Ingeniería, consultoría, construcción y asistencia técnica, incluidos, entre otros, contratos de servicios de ingeniería, administración, gestión, asesoramiento y mantenimiento, contratos de asistencia técnica especializada en instalaciones del sistema, incluyendo los sistemas de seguimiento para todas las instalaciones de energía renovable de Iberdrola Renovables, así como contratos de ingeniería técnica y gestión integrada para el desarrollo de determinados parques eólicos y centrales mini-hidráulicas y contratos marco de construcción de instalaciones en parques eólicos.
(v) Investigación y desarrollo, que se materializa en la participación indirecta de Iberdrola del 30%

del capital de Inversiones Financieras Perseo, S.L., sociedad cuyo objeto es el desarrollo de

nuevas tecnologías por medio del desarrollo de proyectos en el ámbito de las energías renovables y de la que Iberdrola Renovables es titular directa del restante 70%.

(vi) Desarrollo eólico en Brasil, que se materializa en la creación de un consorcio para el desarrollo conjunto de proyectos eólicos en Brasil.

Puede obtenerse una información más detallada acerca de los referidos contratos, consultando el apartado II.19.3 del documento de registro de acciones registrado por la CNMV el 19 de noviembre de 2010, el Informe Anual de Gobierno Corporativo y la información financiera anual y semestral de Iberdrola Renovables disponibles en las páginas web de la CNMV (www.cnmv.es) y de Iberdrola Renovables (www.iberdrolarenovables.es).

Identifique los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés entre la filial cotizada y las demás empresas del grupo:

Mecanismos para resolver los eventuales conflictos de interés

Con fecha 5 de noviembre de 2007, Iberdrola e Iberdrola Renovables suscribieron un contrato marco con el fin de establecer un marco transparente de relaciones entre ambas compañías (y entre las sociedades de sus respectivos Grupos) en virtud del cual, en cumplimiento de la recomendación 2ª del Código Unificado de Buen Gobierno, se delimita el ámbito de actuación de Iberdrola e Iberdrola Renovables, se regulan los mecanismos necesarios para prevenir y dar respuesta a posibles situaciones de conflicto de interés, así como para la realización de operaciones vinculadas.

(i) Delimitación del ámbito de actuación de la Sociedad e Iberdrola Renovables.

El contrato marco establece que los negocios de las energías renovables se realizarán, con carácter general, en el seno del Grupo Iberdrola por sociedades del Grupo Iberdrola Renovables y no por otras empresas pertenecientes al Grupo Iberdrola.

Por lo que respecta al negocio del gas, como principio general, se establece, asimismo, que Iberdrola, directamente o a través de cualesquiera sociedades que formen parte en cada momento del Grupo Iberdrola, tendrá competencia exclusiva y plena libertad para el desarrollo, explotación y compraventa de activos o empresas en el ámbito de actuación del negocio del gas natural a nivel mundial. Como única excepción a este principio general, Iberdrola Renovables continuará realizando, en régimen no exclusivo, las actividades gasistas que ha venido desarrollando en los Estados Unidos de América, cuyo desarrollo y expansión futura vendrá definido por el plan de negocio vigente en cada momento, que Iberdrola respetará.

(ii) Regulación de las oportunidades de negocio.

El contrato marco contiene, asimismo, la regulación de las oportunidades de negocio en los respectivos ámbitos de actuación de ambas sociedades. En este sentido, cuando la Sociedad detecte una oportunidad de inversión en el sector de las energías renovables, lo comunicará a Iberdrola Renovables, salvo que se lo impidan especiales obligaciones de confidencialidad, con el objeto de que esta última pueda decidir sobre la oportunidad de invertir en el negocio de que se trate, en cuyo caso, la Sociedad se abstendrá de llevar a cabo la misma.

Por su parte, en el ámbito de los negocios del gas, la Sociedad e Iberdrola Renovables conservarán la iniciativa en la identificación de oportunidades de negocio de acuerdo a sus respectivos ámbitos de actuación. No obstante, Iberdrola Renovables comunicará a la Sociedad las oportunidades que conozca al margen de las actividades gasistas actuales a fin de que la Sociedad pueda decidir sobre su participación en la misma, salvo que concurrieran especiales obligaciones de confidencialidad.

(iii) Comisión de Operaciones Vinculadas.

El contrato marco prevé, asimismo, la creación en el seno del Consejo de Administración de Iberdrola Renovables de una Comisión de Operaciones Vinculadas que informe previamente aquellas operaciones vinculadas entre Iberdrola e Iberdrola Renovables, o empresas de sus Grupos, que reúnan determinados requisitos, así como en situaciones de conflicto de interés entre ambas sociedades o empresas de sus respectivos Grupos. Esta comisión está compuesta por una mayoría de Consejeros independientes y no pueden formar parte de la misma los Consejeros dominicales de Iberdrola.

El contrato marco puede consultarse en la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com) y de Iberdrola Renovables (www.iberdrolarenovables.es).

D SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D.1. Descripción general de la política de riesgos de la sociedad y/o su grupo, detallando y evaluando los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.

El Grupo Iberdrola se encuentra sometido a diversos riesgos inherentes a los distintos países, sectores y mercados en los que opera, y a las actividades que desarrolla, que pueden impedirle lograr sus objetivos y ejecutar sus estrategias con éxito.

El Consejo de Administración de la Sociedad, consciente de la importancia de este aspecto, impulsa la puesta en marcha de los mecanismos necesarios para que los riesgos relevantes de todas las actividades y negocios del Grupo se encuentren adecuadamente identificados, medidos, gestionados y controlados, y establece, a través de la Política General de Control y Gestión de Riesgos del Grupo Iberdrola, los mecanismos y principios básicos para una adecuada gestión del binomio riesgo-oportunidad con un nivel de riesgo que permita:

a) alcanzar los objetivos del Plan Estratégico con una volatilidad controlada,
b) aportar el máximo nivel de garantías a los accionistas,
c) proteger los resultados y la reputación del Grupo,
d) defender los intereses de los accionistas, clientes, otros grupos interesados en la marcha de la Sociedad y de la sociedad en general, y
e) garantizar la estabilidad empresarial y la solidez financiera de forma sostenida en el tiempo.

Para el desarrollo del compromiso expresado, el Consejo de Administración y su Comisión Ejecutiva Delegada cuentan con la colaboración de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo que, como órgano consultivo, supervisa e informa sobre la adecuación del sistema de evaluación y control interno de los riesgos relevantes en coordinación con las comisiones de auditoría que existen en otras sociedades del Grupo.

Toda actuación dirigida a controlar y mitigar los riesgos atenderá a los siguientes principios básicos de actuación:

a) Integrar la visión del riesgo-oportunidad en la gestión de la Sociedad, a través de la definición de la estrategia y del apetito al riesgo, y la incorporación de esta variable a las decisiones estratégicas y operativas.
b) Segregar, a nivel operativo, las funciones entre las áreas tomadoras de riesgos y las áreas responsables del análisis, control y supervisión de los mismos, garantizando un adecuado nivel de independencia.
c) Garantizar la correcta utilización de los instrumentos para la cobertura de los riesgos y su registro de acuerdo a lo exigido en la normativa aplicable.
d) Informar con transparencia sobre los riesgos del Grupo y el funcionamiento de los sistemas desarrollados para su control a los reguladores y principales agentes externos, manteniendo los canales adecuados para favorecer la comunicación.
e) Alinear con esta política general todas las políticas específicas que sea necesario desarrollar en materia de riesgos en los distintos negocios y empresas controladas del Grupo.
f) Asegurar un cumplimiento adecuado de las normas de gobierno corporativo establecidas por la Sociedad a través de su Sistema de Gobierno Corporativo y la actualización y mejora permanente de dicho sistema en el marco de las mejores prácticas internacionales de transparencia y buen gobierno, e instrumentar su seguimiento y medición.

g) Actuar en todo momento al amparo de la Ley y del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad y, en particular, de los valores establecidos en el Código Ético del Grupo Iberdrola.

La Política General de Control y Gestión de Riesgos de la Sociedad y sus principios básicos se materializan a través de un sistema integral de control y gestión de riesgos (que desde diciembre de 2005 mantiene el certificado de calidad según la norma ISO 9001:2000 otorgado por AENOR), apoyado en un Comité de Riesgos corporativo y soportado en una adecuada definición y asignación de funciones y responsabilidades a nivel operativo y en unos procedimientos, metodologías y herramientas de soporte, adecuados a las distintas etapas y actividades del sistema, que incluye:

a) La identificación de los riesgos relevantes de gobierno corporativo, mercado, crédito, negocio, regulatorios, operacionales, ambientales, de reputación, y otros, atendiendo a su posible incidencia sobre los objetivos clave de gestión: Plan Estratégico, nuevas inversiones y estados financieros (incluyendo pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance).
b) El análisis de dichos riesgos, tanto en cada uno de los negocios o funciones corporativas, como atendiendo a su efecto integrado sobre el conjunto del Grupo y, en particular, el análisis de los riesgos asociados a las nuevas inversiones, como elemento esencial en la toma de decisiones en clave de rentabilidad-riesgo.
c) El establecimiento de una estructura de políticas, directrices y límites, así como de los correspondientes mecanismos para su aprobación y despliegue, que permitan contribuir de forma eficaz, a que la gestión de los riesgos se realiza de acuerdo con el apetito al riesgo de la Sociedad.
d) La implantación y control del cumplimiento de las políticas, directrices y límites, a través de procedimientos y sistemas adecuados, incluyendo los planes de contingencia necesarios para mitigar el impacto de la materialización de los riesgos.
e) La medición y control de los riesgos siguiendo procedimientos y estándares homogéneos y comunes a todo el Grupo y, en particular, el seguimiento y control periódico de los riesgos de la cuenta de resultados con el objetivo de controlar la volatilidad del resultado anual del Grupo.
f) Los sistemas de información y control interno que permiten realizar una evaluación y comunicación periódica y transparente de los resultados del seguimiento del control y gestión de riesgos, incluyendo el cumplimiento de las políticas y los límites.
g) La evaluación continua de la idoneidad y eficiencia de la aplicación del sistema y de las mejores prácticas y recomendaciones en materia de riesgos para su eventual incorporación al modelo.
h) La auditoria del sistema por la Dirección de Auditoría Interna.

Asimismo, la Política General de Control y Gestión de Riesgos se desarrolla y complementa a través de las Políticas Corporativas de Riesgos y de las Políticas Específicas de Riesgos que se establecen en relación con determinados negocios y/o sociedades del Grupo, que se detallan a continuación y que también son objeto de aprobación por parte del Consejo de Administración de la Sociedad.

a) Políticas de Riesgos Corporativas:
- Política de Inversiones
- Política de Financiación y de Riesgos Financieros
- Política de Autocartera
- Política de Riesgos de Participaciones en Sociedades Cotizadas
- Política de Riesgo de Crédito Corporativa
- Política de Riesgo de Mercado Corporativa
- Política de Seguros
- Política Marco de Riesgo Reputacional
b) Políticas Específicas de Riesgos para los distintos Negocios del Grupo:
- Política de Riesgos del Negocio de Iberdrola Generación
- Política de Riesgos del Negocio de Redes España
- Política de Riesgos del Negocio de Iberdrola en Latinoamérica
- Política de Riesgos de los Negocios Liberalizados de Iberdrola en el Reino Unido (Scottish Power)
- Política de Riesgos de los Negocios Regulados de Iberdrola en el Reino Unido (Scottish Power)
- Política de Riesgos del Negocio de Iberdrola USA
- Política de Riesgos del Negocio de Iberdrola Ingeniería y Construcción
- Política de Riesgos del Negocio de Iberdrola Inmobiliaria

La Política General de Control y Gestión de Riesgos de Iberdrola, S.A., así como el Resumen de las Políticas de Riesgos Corporativas de Iberdrola, S.A. y el Resumen de las Políticas Específicas de Riesgos de los Negocios del Grupo están disponibles en la página web corporativa (www.iberdrola.com).

Las sociedades y funciones corporativas del Grupo tienen la responsabilidad de implantar en sus ámbitos de actuación los sistemas de control necesarios para el cumplimiento de las políticas y límites específicos.

Los factores de riesgo a los que está sometido el Grupo son, con carácter general, los que se relacionan a continuación:

a) Riesgos de gobierno corporativo: Necesidad de garantizar el interés social y la estrategia de maximizar de forma sostenida el valor económico de la Sociedad y su buen fin a largo plazo, de conformidad con el interés social, la cultura y la visión corporativa del Grupo, tomando en consideración los intereses legítimos, públicos o privados, que confluyen en el desarrollo de toda actividad empresarial y, especialmente, entre los de los diferentes grupos de interés, los de las comunidades y territorios en los que actúa la Sociedad y los de sus trabajadores. Para lo cual resulta fundamental el cumplimiento del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad, integrado por los Estatutos Sociales, las Políticas Corporativas, las Normas Internas de Gobierno Corporativo y los restantes Códigos y Procedimientos internos aprobados por los órganos competentes de la Sociedad e inspirado en las recomendaciones de buen gobierno de reconocimiento general en los mercados internacionales.
b) Riesgos de mercado: exposición de los resultados del Grupo a variaciones de los precios y variables de mercado, tales como tipo de cambio, tipo de interés, precios de las materias primas (electricidad, gas, derechos de emisión de CO2, otros combustibles, etc.), precios de activos financieros, y otros.
c) Riesgos de crédito: posibilidad de que una contraparte no dé cumplimiento a sus obligaciones contractuales y produzca, en el Grupo, una pérdida económica o financiera. Las contrapartes pueden ser clientes finales, contrapartes en mercados financieros o en mercados de energía, socios, proveedores o contratistas.
d) Riesgos de negocio: incertidumbre en cuanto al comportamiento de las variables claves intrínsecas al negocio, tales como características de la demanda, condiciones meteorológicas, estrategias de los diferentes agentes y otros.
e) Riesgos regulatorios: provenientes de cambios normativos establecidos por los distintos reguladores, tales como cambios en la retribución de las actividades reguladas o de las condiciones de suministro exigidas, normativa medioambiental, normativa fiscal y otros.
f) Riesgos operacionales: pérdidas económicas directas o indirectas ocasionadas por procesos internos inadecuados, fallos tecnológicos, errores humanos o como consecuencia de ciertos sucesos externos, incluyendo su impacto económico, social, medioambiental y reputacional, así como el riesgo legal.
g) Riesgos reputacionales: Potencial impacto negativo en el valor de la Sociedad resultado de comportamientos por parte de la empresa por debajo de las expectativas creadas en los distintos grupos de interés: accionistas, clientes, medios, analistas, Administración Pública, empleados y la sociedad en general.

En el apartado "Principales factores de riesgo asociados a la actividad del Grupo Iberdrola" del Informe de Gestión del Informe Anual correspondiente al ejercicio 2010 se incluye información adicional al respecto.

Debido a su carácter universal y dinámico, el sistema permite considerar nuevos riesgos que puedan afectar al Grupo como consecuencia de cambios en el entorno o revisiones de objetivos y estrategias, así como aquellas actualizaciones que tienen como origen las actividades de monitorización, verificación, revisión y supervisión realizadas de forma continua.

D.2. Indique si se han materializado durante el ejercicio, alguno de los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, fiscales…) que afectan a la sociedad y/o su grupo.

SÍ	x	NO
----	---	----	--

En caso afirmativo, indique las circunstancias que los han motivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos:

Riesgo materializado en el ejercicio	Circunstancias que lo han motivado	Funcionamiento de los sistemas de control
Únicamente los propios inherentes a la actividad que desarrolla el Grupo.	Las propias del desarrollo del negocio.	Los sistemas de mitigación y control han funcionado adecuadamente para los riesgos materializados en 2010. No se han registrado durante el ejercicio riesgos materiales ni extraordinarios más allá de los propios inherentes a la actividad que desarrolla el Grupo y que se enumeran en el apartado D.1 y en el Informe de Gestión del Grupo Iberdrola, y en todo caso sin comprometer los resultados, los objetivos estratégicos ni el patrimonio del Grupo.

D.3. Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

En caso afirmativo detalle cuáles son sus funciones

Nombre de la comisión u órgano

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Descripción de funciones

En el ámbito de sus competencias, con el apoyo de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, impulsa la puesta en marcha de los mecanismos ncesarios para que los riesgos relevantes de toda índole se encuentren adecuadamente identificados, medidos, gestionados y controlados, define la estrategia y el perfil de riesgo de la Sociedad, y aprueba las políticas de riesgos del Grupo.

Nombre de la comisión u órgano

COMISIÓN EJECUTIVA DELEGADA

Descripción de funciones

Con el fin de adecuar el impacto de los riesgos al apetito establecido, a propuesta de las direcciones de negocio o corporativas afectadas y previo informe del Comité de Riesgos del Grupo, con el apoyo de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, aprueba las directrices específicas sobre los límites de los riesgos enunciados en estas políticas.

De conformidad con las directrices establecidas en dichas políticas, cada sociedad del Grupo aprueba en sus órganos de administración correspondientes, los límites de riesgo específicos aplicables a cada una de ellas e implanta los sistemas de control necesarios para garantizar el cumplimiento de la política y de sus límites.

El Comité de Riesgos del Grupo Iberdrola es un órgano de carácter técnico presidido por el Director General Económico-Financiero que desempeña tanto funciones ejecutivas en la gestión habitual de los riesgos como de asesoramiento a los órganos del Gobierno del Grupo. El Comité se reúne, al menos, una vez al mes, participando el Director de Gestión de Riesgos, los responsables de riesgos de los negocios y áreas corporativas dotadas de tal figura, la Dirección de Auditoría Interna y la Dirección de Administración y Control.

Nombre de la comisión u órgano

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y SUPERVISIÓN DEL RIESGO

Descripción de funciones

Como órgano consultivo del Consejo de Administración:

1. Revisa periódicamente las Políticas de Riesgos y propone su modificación y actualización al Consejo de Administración.
1. Supervisa la eficacia del control interno de la Sociedad y de su Grupo, así como de sus sistemas de gestión de riesgos.
2. a) Revisa continuadamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y se informe sobre ellos adecuadamente.
3. b) Vela por que el sistema de control y gestión de riesgos del Grupo identifique, al menos:
  - i. Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, etc.) a los que se enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.
  - ii. La fijación y revisión del mapa y de los niveles de riesgo que la Sociedad considere aceptables.
  - iii. Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.
  - iv. Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.
4. c) Mantiene la relación adecuada con la Dirección de Riesgos y con las comisiones de auditoría de las restantes sociedades del Grupo.
5. d) Informa, con carácter previo, sobre los riesgos del Grupo a incluir en el informe anual de gobierno corporativo de la Sociedad y da traslado, para la valoración de sus conclusiones, al Consejo de Administración a través de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa.

D.4. Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a su sociedad y/o a su grupo.

El Grupo Iberdrola está presente en distintos países en los que está sujeto al cumplimiento de diferentes regulaciones y legislaciones. En particular, el sector energético, en el que se enmarcan las principales actividades del Grupo, está sujeto a una fuerte regulación que en los últimos años está experimentando importantes cambios.

Cada uno de los negocios del Grupo dispone de direcciones de Control, Jurídico y Recursos Humanos específicas que, dependiendo jerárquicamente de las correspondientes direcciones corporativas y en coordinación con los negocios, tienen la responsabilidad de velar por el cumplimiento de la legislación vigente aplicable en cada caso.

Esto incluye a los negocios en el extranjero, que cuentan con un asesoramiento local en relación con la regulación y legislación específica que afecta al negocio y al Grupo en cada país.

Adicionalmente, la Sociedad cuenta con una Unidad de Cumplimiento Normativo creada por el Consejo de Administración como órgano colegiado dependiente de la Secretaría General con el fin de velar por la aplicación del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad.

La Unidad de Cumplimiento Normativo presidida por el Secretario General, cuenta con un Director y un Secretario, y también la integran representantes de la Dirección Económico-Financiera, de la Dirección de Recursos Corporativos, de la Dirección de Administración y Control y de la Dirección de Desarrollo.

El Director de Cumplimiento –designado a estos efectos por dicha Unidad- elabora un informe anual de cumplimiento del Código de Separación de Actividades, que está disponible en la página web corporativa (www.iberdrola.com).

Finalmente, la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa vela por el cumplimiento de los requerimientos legales y de los Códigos Éticos y de Buen Gobierno que se adopten por el Consejo de Administración.

E JUNTA GENERAL

E.1. Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto del quórum de constitución de la Junta General

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 103 LSA para los supuestos especiales del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria	-	66,670
Quórum exigido en 2ª convocatoria	-	60,000

Descripción de las diferencias

Como única excepción al régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital, el artículo 21.2 de los Estatutos Sociales aumenta el quórum de asistencia necesario "para la adopción de acuerdos sobre sustitución del objeto social, transformación, escisión total, disolución de la Sociedad y modificación de este párrafo segundo del presente artículo", en cuyo caso "habrán de concurrir a la Junta General, en primera convocatoria, las dos terceras partes del capital suscrito con derecho de voto y, en segunda convocatoria, el sesenta por ciento (60%) de dicho capital".

E.2. Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

SÍ x NO

	Mayoría reforzada distinta a la establecida en art. 103.2 LSA para los supuestos del 103.1
% establecido por la entidad para la adopción de acuerdos	75,000

¿Hay otros supuestos de mayoría reforzada?

SÍ x NO
Título	Valor
Modificación de las normas contenidas en el Título III de los Estatutos.	75,000 %

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSA.

Describa las diferencias

El artículo 56 de los Estatutos Sociales prevé que los acuerdos que tengan por objeto la supresión o modificación de las
normas contenidas en el Título III (relativo a la neutralización de limitaciones en caso de ofertas públicas de adquisición),
en el artículo 29 (apartados 3 a 5) y en el artículo 30 requerirán del voto favorable de las tres cuartas partes del capital
presente en la Junta General de accionistas.

E.3. Relacione los derechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

Los accionistas de Iberdrola tienen reconocidos los siguientes derechos con mayor amplitud que el contenido mínimo exigido por la Ley:

DERECHO A SOLICITAR LA CONVOCATORIA DE LA JUNTA GENERAL Y LA INCLUSIÓN DE NUEVOS ASUNTOS EN EL ORDEN DEL DÍA

Los Estatutos Sociales de Iberdrola reducen, del 5% al 1%, el porcentaje del capital social necesario para que los accionistas puedan solicitar la inclusión de asuntos en el orden del día de la Junta General que el Consejo de Administración está obligado a convocar con motivo de la formulación de una oferta pública de adquisición sobre valores emitidos por la Sociedad, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 19.2.c) de los Estatutos Sociales, el apartado 4 de la Política General de Gobierno Corporativo y el artículo 9.2.c) del Reglamento de la Junta General de accionistas.

2. DERECHO DE INFORMACIÓN

La normativa interna de Iberdrola desarrolla los medios que la Sociedad deberá poner a disposición de los accionistas para que éstos ejerciten su derecho de información con anterioridad y durante la celebración de la Junta General.

El apartado 5 de la Política General de Gobierno Corporativo establece que "el Sistema de Gobierno Corporativo desarrolla lo dispuesto en la legislación vigente en materia de información a los accionistas en lo relativo a los medios que la Sociedad debe poner a su disposición para que puedan ejercer su derecho de información con anterioridad y durante la celebración de la Junta General de accionistas.

Desde la fecha de publicación de la convocatoria de la Junta General de accionistas, se pone a su disposición en la página web corporativa de la Sociedad (evitando de esta forma la utilización de soporte papel y favoreciendo, en consecuencia, el respeto y protección del medio ambiente), aquella información que se estima conveniente para facilitar la asistencia informada de los accionistas a la Junta General de accionistas. Se incorpora, asimismo, una traducción al inglés de los informes y documentos relacionados con la Junta General de accionistas, prevaleciendo, en todo caso, la versión en español en caso de discrepancia.

Desde el mismo día de publicación de la convocatoria de la Junta General de accionistas y hasta el séptimo día anterior, inclusive, al previsto para su celebración en primera convocatoria, los accionistas pueden solicitar por escrito las informaciones o aclaraciones que estimen precisas o formular por escrito las preguntas que estimen pertinentes acerca de los asuntos comprendidos en el orden del día de la convocatoria. Además, con la misma antelación y forma, los accionistas pueden solicitar informaciones o aclaraciones o formular preguntas por escrito acerca de la información accesible al público que se hubiera facilitado por la Sociedad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores desde la celebración de la última Junta General de accionistas. Para facilitar el ejercicio de este derecho, las solicitudes de información pueden realizarse mediante entrega de la petición en el domicilio social o mediante su envío a la Sociedad por correspondencia postal o electrónica, en la forma establecida por el Consejo de Administración con ocasión de cada Junta General de accionistas.

Por otro lado, es un objetivo prioritario de la Sociedad que todos los accionistas puedan ejercer su derecho de información a través de la página web corporativa de la Sociedad, incorporando para ello los medios tecnológicos que faciliten el acceso a la misma de personas con discapacidad.

Por su parte, el artículo 10.2 del Reglamento de la Junta General contempla el derecho de los accionistas a solicitar información antes de la reunión "por correspondencia postal u otros medios de comunicación electrónica o telemática a distancia", tales como la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com).

Según dispone el apartado 9 de la Política General de Gobierno Corporativo "La Sociedad dispone de tres canales de comunicación en materia de información a los accionistas e inversores:

a) La Oficina del Accionista. Desde la convocatoria de la Junta General de accionistas y hasta su finalización, los accionistas cuentan con el apoyo de la Oficina del Accionista, que dispone de un lugar específico en el local donde se celebra la reunión a fin de resolver las cuestiones que puedan plantear los asistentes antes del inicio de la sesión, así como de atender e informar a los accionistas que deseen hacer uso de la palabra.

Asimismo, la Oficina del Accionista está en contacto con los accionistas que voluntariamente se han registrado en su base de datos y dispone de un servicio específico para la organización de presentaciones y actos previos a la Junta General de accionistas.

b) El Club del Accionista. Es un cauce de comunicación abierto y permanente entre la Sociedad y la comunidad financiera y los accionistas que se adhieran voluntariamente al mismo y tengan interés en seguir de forma continuada la evolución de la Sociedad.
c) La Oficina de Relaciones con Inversores. Atiende regularmente y de forma individualizada las consultas de analistas e inversores institucionales y cualificados de renta variable, renta fija e inversión socialmente responsable.

Estos canales de comunicación, sus funciones, ámbito de actuación y forma de contacto se desarrollan en la Política Corporativa de Información a los Accionistas y a los Mercados".

3. DERECHO DE ASISTENCIA

Todo accionista con derecho a voto tiene reconocida la posibilidad de asistir a la Junta General.

Por otra parte, los Estatutos Sociales prevén medidas para facilitar la asistencia de los accionistas a la Junta General, admitiendo su posible celebración en distintos lugares interconectados por sistemas de videoconferencia.

Así, su artículo 24.2 dispone que "La asistencia a la Junta General podrá realizarse bien acudiendo al lugar en que vaya a realizarse la reunión, bien en su caso a otros lugares que haya dispuesto la Sociedad, indicándolo así en la convocatoria, y que se hallen conectados con aquél por sistemas de videoconferencia que permitan el reconocimiento e identificación de los asistentes, la permanente comunicación entre los concurrentes independientemente del lugar en que se encuentren, así como la intervención y emisión del voto. El lugar principal deberá estar situado en el término municipal del domicilio social, no siendo ello necesario para los lugares accesorios. Los asistentes a cualquiera de los lugares se considerarán, a todos los efectos relativos a la Junta General, como asistentes a la misma y única reunión".

4. DERECHOS DE REPRESENTACIÓN Y VOTO A DISTANCIA

En virtud del artículo 23.1 de los Estatutos Sociales, todo accionista que tenga derecho de asistencia puede hacerse representar en la Junta General por medio de otra persona aunque no sea accionista.

Con carácter adicional a los medios tradicionales, la normativa de Iberdrola reconoce a los accionistas la facultad de otorgar su representación y votar mediante comunicación postal o electrónica en cualquier Junta General que se celebre, con independencia de los acuerdos que el Consejo de Administración pueda adoptar en cada caso.

En este sentido, el artículo 23.2 de los Estatutos Sociales prevé que "La representación deberá otorgarse por escrito o mediante correspondencia postal o electrónica, siendo de aplicación en este caso lo prevenido en el artículo vigésimo octavo siguiente de los Estatutos Sociales para la emisión del voto por los citados medios, en la medida en que no sea incompatible con la naturaleza de la representación".

Asimismo, el artículo 28 de los Estatutos reconoce a los accionistas la posibilidad de "emitir su voto sobre las propuestas relativas a puntos comprendidos en el orden del día por correo o mediante comunicación electrónica", desarrollándose las reglas relativas a la emisión del voto a distancia en el artículo 32 del Reglamento de la Junta General.

Por su parte, la Política General de Gobierno Corporativo dedica su apartado 7 a los derechos de representación y voto a distancia.

5. FORO ELECTRÓNICO

Adicionalmente, conforme a lo previsto en la legislación vigente, con ocasión de la convocatoria de la Junta General de accionistas se habilita en la página web corporativa de la Sociedad un Foro Electrónico de Accionistas cuyo uso se ajusta a su finalidad legal y a las garantías y reglas de funcionamiento establecidas por la Sociedad, pudiendo acceder al mismo los accionistas o agrupaciones de accionistas que se hallen debidamente legitimados.

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E.4. Indique, en su caso, las medidas adoptadas para fomentar la participación de los accionistas en las juntas generales.

Todos los accionistas pueden asistir a la Junta General y tomar parte en sus deliberaciones, con derecho a voz y voto, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 22.1 de los Estatutos Sociales.

A su vez, el apartado 5 de la Política General de Gobierno Corporativo está específicamente dedicado al fomento de la participación de los accionistas en la Junta General.

Además de los derechos de solicitud de convocatoria, información, asistencia, así como representación y voto a distancia enumerados en el apartado anterior, Iberdrola desarrolla una política de fomento de la participación de los accionistas en la Junta General con las siguientes medidas:

Publicación del anuncio de convocatoria en numerosos medios de comunicación, superando las exigencias legales y estatutarias, garantizando una extensa difusión.
Elaboración de una guía del accionista con información práctica y específica sobre los procedimientos y plazos para el ejercicio por los accionistas de sus derechos en relación con cada Junta General de accionistas.
Prácticas seguidas para incentivar la asistencia mediante la entrega de obsequios e, incluso, el pago de primas de asistencia.
Celebración de la Junta General en un local con las mejores condiciones para el desarrollo y seguimiento de la reunión, con un gran aforo y ubicado en el centro de la localidad en la que se encuentra el domicilio social.
Todos los accionistas asistentes reciben un Programa de la Junta con información detallada sobre el desarrollo de la misma: acreditaciones, formación de la lista de asistentes y quórum, intervenciones de Presidente y Directivos, solicitud de información, preguntas de los accionistas, contestaciones, votación y adopción de acuerdos.
En caso necesario, está prevista la utilización de lugares accesorios para la asistencia a la Junta General conectados con el lugar principal por sistemas de videoconferencia que permitan el reconocimiento e identificación de los asistentes, la permanente comunicación entre los concurrentes independientemente del lugar en que se encuentren, así como la intervención y emisión del voto.
Contratación de los servicios de agencias e intermediarios financieros para la mejor distribución de la información de la Junta entre la amplia base de accionistas e inversores, institucionales e internacionales de la Sociedad.
Reconocimiento del derecho a asistir a la Junta General a todos y cada uno de los accionistas con derecho de voto, con independencia del número de acciones que posean.
Asistencia y orientación personalizada a los accionistas que deseen intervenir, a través del personal de la Oficina del Accionista.
Puesta a disposición de los accionistas de medios que faciliten el acceso al local donde se celebre la Junta General y el seguimiento de la misma por personas con minusvalías, o que permitan la traducción simultánea de las intervenciones en la Junta General cuando, por cualquier razón, se considere conveniente.
Posibilidad de acceder a la retransmisión de la Junta General, en directo o en diferido, a través de la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com), a todas aquellas personas que así lo deseen, sin necesidad de ser accionistas.

E.5. Indique si el cargo de presidente de la Junta General coincide con el cargo de presidente del Consejo de Administración. Detalle, en su caso, qué medidas se adoptan para garantizar la independencia y buen funcionamiento de la Junta General:

SÍ	x	NO
----	---	----

Detalle las medidas

A iniciativa propia, el Consejo de Administración tradicionalmente requiere la presencia de un Notario para que asista a la celebración de la Junta General de accionistas y levante acta de la reunión (artículo 9.10 del Reglamento de la Junta General de accionistas). En consecuencia, el Presidente y el Secretario de la Junta General de accionistas no intervienen en la elaboración del acta, que se encomienda a un fedatario público, con la consiguiente garantía de neutralidad para los accionistas.
Desde la Junta General de accionistas celebrada el 20 de marzo de 2009 un experto independiente (en la última ocasión Deloitte) revisa el procedimiento de convocatoria, difusión de la información y elaboración de la documentación y verifica el correcto funcionamiento de los sistemas de control de asistencia y cumplimiento de representaciones, así como el procedimiento de escrutinio de delegaciones y votos y votación de acuerdos.
Por lo que se refiere a la verificación de la válida constitución de la reunión, la Sociedad dispone de los sistemas necesarios para realizar el control y cómputo informático de las representaciones y votos a distancia (por correo o por comunicación electrónica), así como para la confección de la lista de asistentes -presentes y representados- a la Junta General de accionistas, que se incorpora en soporte informático al acta de la reunión, y el cómputo del quórum de constitución y adopción de acuerdos (artículos 17.2 y 24 del Reglamento de la Junta General de accionistas).

Con este fin, la Sociedad elabora y propone a las entidades participantes en la Sociedad de Gestión de Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U. (Iberclear) el modelo de la tarjeta de asistencia, delegación y voto a distancia que debe expedirse a favor de los accionistas, con la finalidad de que las tarjetas emitidas sean uniformes e incorporen un código de barras u otro sistema que permita realizar su lectura electrónica para facilitar el cómputo informático de los asistentes a la reunión (artículo 13.2 del Reglamento de la Junta General de accionistas).

El Reglamento de la Junta General y la Guía del Accionista de Iberdrola, S.A. contienen los principios y reglas adecuados para resolver las dudas, aclaraciones o reclamaciones que pudieran suscitarse en relación con la lista de asistentes, la legitimidad de los accionistas y de sus representantes y la validez de las representaciones y votos a distancia.

Por su parte, los accionistas disponen del apoyo del personal de la Oficina del Accionista desde su acceso al local (artículos 18 y 19.1 del Reglamento de la Junta General de accionistas), disponiendo permanentemente de la asistencia de este equipo para resolver cualquier duda y facilitar su intervención en la Junta General de accionistas, según lo indicado en el apartado E.3 de este informe.
En cuanto a la actuación del Presidente en el turno de intervención de los accionistas, de conformidad con el artículo 28.3 del Reglamento de la Junta General de accionistas, en ejercicio de sus facultades de ordenación del desarrollo de la Junta General de accionistas:

a) podrá prorrogar, cuando lo estime oportuno, el tiempo inicialmente asignado a cada accionista;

b) podrá decidir el orden de las respuestas a los accionistas y si las mismas se producen tras cada turno de intervención o de forma conjunta tras finalizar la última intervención;

c) podrá solicitar a los intervinientes que aclaren cuestiones que no hayan sido comprendidas o no hayan quedado suficientemente explicadas durante la intervención;

d) podrá llamar al orden a los accionistas intervinientes para que circunscriban su intervención a los asuntos propios de la Junta General de accionistas y se abstengan de realizar manifestaciones improcedentes o de ejercitar de un modo abusivo u obstruccionista su derecho;

e) podrá anunciar a los intervinientes que está próximo a concluir el tiempo de su intervención para que puedan ajustar su discurso y, cuando hayan consumido el tiempo concedido para su intervención o, si persisten en las conductas descritas en el párrafo anterior, podrá retirarles el uso de la palabra y, si considerase que su intervención puede alterar el adecuado orden y normal desarrollo de la reunión, podrá instarles a que abandonen el local y, en su caso, adoptar las medidas que procedan para el cumplimiento de esta previsión; y

f) podrá denegar la concesión del uso de la palabra cuando considere que un determinado asunto está suficientemente debatido, no está incluido en el orden del día o dificulta el desarrollo de la reunión.

La citada disposición también encomienda al Presidente el mantenimiento del orden en la sala, "para permitir que los

intervinientes puedan realizar su exposición sin interrupciones indebidas".

Ante la posibilidad de que se produjeran circunstancias extraordinarias en el curso de la reunión, que transitoriamente impidieran su normal desarrollo, el artículo 31.1 del citado Reglamento faculta al Presidente de la Junta General de accionistas para "acordar la suspensión de la sesión durante el tiempo que considere adecuado, nunca superior a dos (2) horas, con el fin de procurar el restablecimiento de las condiciones necesarias para su continuación".
Por su parte, el artículo 32.1 del Reglamento de la Junta General de accionistas faculta al Presidente para acordar la prórroga de sus sesiones durante uno o más días consecutivos, a propuesta de los administradores o a solicitud de accionistas que representen, al menos, la cuarta parte del capital presente.

E.6. Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

No ha habido modificaciones del Reglamento de la Junta General de accionistas durante el ejercicio 2010.

E.7. Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe:

	Datos de asistencia
Fecha Junta	% de presencia	% en	% voto a distancia		Total
General	física	representación	Voto	Otros
			electrónico
26/03/2010	20,46	55,71	0,01	3,41	79,59

E.8. Indique brevemente los acuerdos adoptados en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se refiere el presente informe y porcentaje de votos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

A lo largo del ejercicio 2010 Iberdrola celebró una Junta General de accionistas que tuvo lugar el 26 de marzo de 2010, en la que adoptaron los siguientes acuerdos, todos ellos aprobados por una mayoría superior al 81% del capital presente y representado en la Junta General:

PUNTOS RELATIVOS A LAS CUENTAS ANUALES, A LA GESTIÓN SOCIAL Y A LA REELECCIÓN DEL AUDITOR DE CUENTAS DE LA SOCIEDAD:

Primero.- Aprobación de las cuentas anuales individuales de Iberdrola, S.A. (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria), así como de las consolidadas con sus sociedades dependientes (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria), correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2009.

Segundo.- Aprobación del informe de gestión individual de Iberdrola, S.A. y del informe de gestión consolidado con sus sociedades dependientes correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2009.

Tercero.- Aprobación de la gestión y actuación del Consejo de Administración durante el ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2009.

Cuarto.- Reelección del auditor de cuentas de la Sociedad y de su Grupo Consolidado para el ejercicio 2010.

PUNTOS RELATIVOS A LA RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA:

Quinto.- Aprobación de la propuesta de aplicación del resultado y de la distribución del dividendo correspondiente al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2009.

Sexto.- Aprobación, para la asignación gratuita de las acciones ordinarias emitidas a los accionistas de la Sociedad, de un aumento de capital social liberado por un valor de mercado de referencia máximo de mil ochocientos sesenta y seis (1.866) millones de euros. Se ofrecerá a los accionistas la adquisición de sus derechos de asignación gratuita a un precio garantizado. Previsión expresa de asignación incompleta. Solicitud de admisión a negociación de las acciones resultantes en las Bolsas de Valores de Bilbao, Madrid, Barcelona y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil. Delegación de facultades en el Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, incluyendo la facultad de ejecutar el aumento de capital liberado en una o, a lo sumo, dos ocasiones (sin que el valor de mercado de referencia pueda exceder de mil cuarenta y ocho (1.048) millones de euros en la primera ejecución ni de ochocientos dieciocho (818) millones de euros en la segunda ejecución, en caso de llevarse a cabo) y la facultad de dar nueva redacción al artículo 5 de los Estatutos Sociales en cada una de las ejecuciones.

PUNTOS RELATIVOS A LA COMPOSICIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y A LAS AUTORIZACIONES Y DELEGACIONES EXPRESAS QUE SE SOLICITAN PARA DICHO ÓRGANO:

Séptimo.- Renovación del Consejo de Administración.

7.1.- Cobertura de vacantes:

a) Nombrar como Consejera a doña María Helena Antolín Raybaud, con la calificación de Consejera externa independiente.

b) Nombrar como Consejero a don Santiago Martínez Lage, con la calificación de Consejero externo independiente.

7.2.- Reelección de Consejeros:

a) Reelegir como Consejero a don Víctor de Urrutia Vallejo, con la calificación de Consejero externo independiente.

b) Reelegir como Consejero a don Ricardo Álvarez Isasi, con la calificación de Consejero externo independiente.

c) Reelegir como Consejero a don José Ignacio Berroeta Echevarría, con la calificación de Consejero externo independiente.

d) Reelegir como Consejero a don Juan Luis Arregui Ciarsolo, con la calificación de Consejero externo independiente.

e) Reelegir como Consejero a don José Ignacio Sánchez Galán, con la calificación de Consejero ejecutivo.

f) Reelegir como Consejero a don Julio de Miguel Aynat, con la calificación de Consejero externo independiente.

g) Reelegir como Consejero a don Sebastián Battaner Arias, con la calificación de Consejero externo independiente.

7.3.- Fijación del número de Consejeros.

Octavo.- Autorización al Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, para la adquisición derivativa de acciones propias por parte de la Sociedad y/o por parte de sus sociedades dependientes, en los términos previstos por la legislación vigente, dejando sin efecto, en la cuantía no utilizada, la autorización concedida, a tal fin, por la Junta General de accionistas de 20 de marzo de 2009.

Noveno.- Delegación a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, por el plazo de cinco (5) años, de la facultad de emitir: a) bonos u obligaciones simples y otros valores de renta fija de análoga naturaleza (distintos de los pagarés), así como participaciones preferentes, con el límite máximo de veinte mil (20.000) millones de euros, y b) pagarés con el límite máximo en cada momento, independiente del anterior, de seis mil (6.000) millones de euros; y autorización para que la Sociedad pueda garantizar, dentro de los límites anteriormente señalados, las nuevas emisiones de valores que efectúen las sociedades dependientes, dejando sin efecto, en la cuantía no utilizada, la delegación acordada por la Junta General de accionistas de 20 de marzo de 2009.

Décimo.- Autorización al Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, para solicitar la admisión y exclusión de negociación en mercados secundarios oficiales o no oficiales, organizados o no, nacionales o extranjeros, de las acciones, obligaciones, bonos, pagarés, participaciones preferentes o cualesquiera otros valores emitidos o que se emitan, así como para adoptar los acuerdos que resulten necesarios para la permanencia en cotización de las acciones, obligaciones u otros valores en circulación de la Sociedad, dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General de accionistas de 20 de marzo de 2009.

Undécimo.- Autorización al Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, para la constitución y dotación de asociaciones y fundaciones, de conformidad con la normativa vigente, dejando sin efecto, en la cuantía no utilizada, la autorización acordada por la Junta General de accionistas de 20 de marzo de 2009.

PUNTO RELATIVO A MODIFICACIONES ESTATUTARIAS:

Decimosegundo.- Modificación de los artículos 11 y 62 de los Estatutos Sociales.

PUNTOS RELATIVOS A ASUNTOS GENERALES:

Decimotercero.- Delegación de facultades para la formalización y ejecución de todos los acuerdos adoptados en la Junta General de accionistas, para su elevación a instrumento público y para su interpretación, subsanación, complemento o desarrollo, hasta lograr las inscripciones que procedan.

Adicionalmente, durante la Junta General de accionistas se presentó una propuesta que fue sometida a la votación correspondiente:

Decimocuarto.- Declarar que existe un conflicto estructural y de competencia directo y permanente entre el Grupo del que es sociedad dominante ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., accionista único de Residencial Monte Carmelo, S.A., y el Grupo del que es sociedad dominante Iberdrola, S.A., en los sectores de energías renovables e ingeniería, así como en áreas estratégicas para el Grupo Iberdrola y, en consecuencia, destituir, al amparo del artículo 132.2 de la Ley de Sociedades Anónimas, al Consejero designado por Residencial Monte Carmelo, S.A. mediante el sistema de representación proporcional previsto en el artículo 137 de la Ley de Sociedades Anónimas, así como a los suplentes que haya designado, al hacerse extensivo a ellos el citado conflicto estructural y de competencia directo y permanente.

Decimoquinto.- Para el caso de que la anterior propuesta de acuerdo resulte aprobada, y ante la imposibilidad de presentar a esta Junta General la propuesta de nombramiento de un nuevo Consejero que cumpla con las disposiciones del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad, fijar el número de miembros del Consejo de Administración en 14.

A continuación se detalla el resultado de la votación de cada una de las anteriores propuestas:

Punto del orden del día	A Favor Total	A Favor (%)	En Contra Total	En Contra (%)	En Blanco Total	En Blanco (%)	Abstención Total	Abstención (%)
1	3.426.754.345	84,08	2.240.815	0,05	540.726	0,01	645.968.552	15,85
2	3.429.548.595	84,15	1.033.405	0,03	531.590	0,01	644.390.848	15,81
3	3.412.303.558	83,73	553.566.734	13,58	506.253	0,01	109.127.893	2,68
4	3.427.625.121	84,10	2.880.846	0,07	627.222	0,02	644.371.249	15,81
5	3.430.656.019	84,18	748.964	0,02	433.170	0,01	643.666.285	15,79
6	3.406.318.911	83,58	555.102.483	13,62	471.133	0,01	113.611.911	2,79
7.1.a)	3.297.555.749	86,33	318.127.845	8,33	638.112	0,02	203.609.638	5,33
7.1.b)	3.297.541.023	86,32	316.295.753	8,28	646.490	0,02	205.448.078	5,38
7.2.a)	3.266.733.108	85,52	348.072.097	9,11	692.383	0,02	204.433.756	5,35
7.2.b)	3.272.642.965	85,67	341.730.087	8,95	689.283	0,02	204.869.009	5,36
7.2.c)	3.247.088.755	85,00	367.390.807	9,62	683.108	0,02	204.768.674	5,36
7.2.d) *	-	-	-	-	-	-	-	-
7.2.e)	3.269.769.632	85,60	345.070.715	9,03	683.039	0,02	204.407.958	5,35
7.2.f)	3.320.111.724	86,92	298.674.748	7,82	689.950	0,02	200.454.922	5,25
7.2.g)	3.318.328.149	86,87	298.794.151	7,82	688.296	0,02	202.120.748	5,29
7.3	3.412.942.419	89,35	294.453.359	7,71	641.977	0,02	111.893.589	2,93
8	3.396.704.840	83,34	33.459.236	0,82	538.784	0,01	644.801.578	15,82
9	3.405.114.218	83,55	570.981.040	14,01	569.964	0,01	98.839.216	2,43
10	3.423.296.459	84,00	6.502.642	0,16	532.867	0,01	645.172.470	15,83
11	3.422.496.386	83,98	7.234.039	0,18	565.720	0,01	645.208.293	15,83
12	3.422.698.855	83,98	5.758.247	0,14	799.383	0,02	646.247.953	15,86
13	3.374.830.572	82,81	8.081.417	0,20	640.725	0,02	691.951.724	16,98

14	3.322.528.646	81,52	546.117.491	13,40	0	0,00	206.858.301	5,08
15	3.321.683.748	81,50	546.114.541	13,40	0	0,00	207.706.149	5,10

* En la Junta General de accionistas celebrada el 26 de marzo de 2010, se dio cuenta de la dimisión del cargo de Consejero que había sido presentada por don Juan Luis Arregui Ciarsolo en la reunión del Consejo de Administración celebrada con esa misma fecha, por lo cual su reelección no fue sometida a votación.

E.9. Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la Junta General.

SÍ NO x
Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General	-

E.10. Indique y justifique las políticas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de voto en la Junta General.

La Sociedad tiene la política de fomentar la participación y facilitar los derechos de información y participación de los accionistas a las reuniones de la Junta General de accionistas.

Respecto a la representación, el artículo 13.2 del Reglamento de la Junta General de accionistas prevé que la Sociedad propondrá a las entidades participantes en la Sociedad de Gestión de Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U. (Iberclear) y en general a las entidades intermediarias, gestoras, y depositarias de las acciones el modelo de la tarjeta de asistencia, delegación y voto a distancia que debe expedirse a favor de los accionistas, así como la fórmula a la que deberá ajustarse tal documento para delegar la representación en la reunión a favor de otra persona, tarjeta que podrá también prever el sentido del voto del representante para cada una de las propuestas de acuerdo formuladas por el Consejo de Administración para cada punto del Orden del Día, así como la extensión de la delegación a los puntos no previstos en el Orden del Día, en caso de ausencia de instrucciones específicas del accionista representado. La Sociedad publicará en su página web corporativa, con ocasión de la convocatoria de la Junta General de accionistas, un modelo de tarjeta de asistencia, delegación y voto a distancia. Las instrucciones de delegación o voto de los accionistas que actúan a través de entidades depositarias pueden ser recibidas por la Sociedad mediante cualquier sistema de comunicación a distancia utilizado por dichas entidades. En el caso de que una entidad depositaria remita a la Sociedad la tarjeta de asistencia y delegación de un accionista (debidamente identificado en la misma) que tenga sus acciones depositadas en dicha entidad, con la firma, sello y/o impresión manual o mecánica del accionista, entidad representante o entidad depositaria, se entenderá, salvo indicación expresa en contrario del accionista, que éste ha instruido a la entidad depositaria para que ejercite el derecho de representación o voto en el sentido indicado en la referida tarjeta, o en su defecto en el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad aplicándose, según corresponda, las restantes reglas del Reglamento de la Junta General de accionistas.

De acuerdo con lo dispuesto en los artículos 23 de los Estatutos Sociales y 11 del Reglamento de la Junta General de accionistas, los accionistas disponen de los siguientes medios para acreditar la delegación conferida ante la Sociedad:

a) Mediante la presentación de la tarjeta de asistencia, delegación y voto a distancia o certificado de legitimación en las mesas de registro de entrada de accionistas, en el lugar y día señalado para la celebración de la Junta General de accionistas.

b) Mediante correspondencia postal dirigida a la Sociedad, en la que conste la delegación de la representación, suscribiendo la correspondiente tarjeta de asistencia o medio acreditativo de la representación.

c) Mediante correspondencia electrónica emitida bajo la firma electrónica reconocida del accionista, por medio de comunicación a la Sociedad a través de la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com), en la que se detallará tanto la identidad del accionista representante, como la de su representado.

Las instrucciones de delegación o voto de los accionistas que actúan a través de entidades intermediarias, gestoras o depositarias pueden ser recibidas por la Sociedad por cualquier sistema válido de comunicación a distancia. En el caso de que las instrucciones recibidas no especifiquen su naturaleza o en defecto de instrucciones expresas o claras, se entenderá que se ha otorgado la representación al Presidente del Consejo de Administración salvo indicación expresa en contrario del accionista.

Las delegaciones se registran mediante una aplicación informática, a través de la que se realiza el control y cómputo de las representaciones e instrucciones de voto, se forma la lista de asistentes y se verifica el quórum de constitución y adopción de acuerdos, de acuerdo con lo previsto en el artículo 17.2 del Reglamento de la Junta General de accionistas.

El Presidente y el Secretario del Consejo de Administración o el Presidente y el Secretario de la Junta General de accionistas desde la constitución de la misma, están facultados indistintamente por el Consejo de Administración para comprobar y admitir la validez del documento o medio acreditativo de las delegaciones y votos a distancia, conforme a las previsiones establecidas en el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad, así como la identidad y legitimación de los accionistas y sus representantes y la validez legal del ejercicio de los derechos de asistencia, representación y voto, con facultad para requerir a los accionista y a los titulares de derechos o intereses sobre las acciones la máxima transparencia sobre la identidad de los titulares efectivos de las mismas. En cualquier supuesto de duda o conflicto en la interpretación y aplicación de los medios de representación y voto a distancia o de prelación entre los mismos, la Sociedad adoptará la decisión mas adecuada para preservar la voluntad del accionista y sus derechos políticos y económicos.

La Guía del Accionista, que será aprobada por el Consejo de Administración y publicada con motivo de la convocatoria de la Junta General de accionistas regula con detalle los procedimientos de delegación y de voto a distancia.

E.11. Indique si la compañía tiene conocimiento de la política de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad:

	SÍ	NO x
Describa la política

E.12. Indique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corporativo en su página Web.

www.iberdrola.com > Información para Accionistas e Inversores > Gobierno Corporativo

F GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno.

En el supuesto de no cumplir alguna de ellas, explique las recomendaciones, normas, prácticas o criterios, que aplica la sociedad.

1. Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epígrafes: A.9, B.1.22, B.1.23 y E.1, E.2.

Explique

El artículo 29.3 de los Estatutos Sociales dispone que "ningún accionista podrá emitir un número de votos superior a los que correspondan a acciones que representen un porcentaje del diez por ciento (10%) del capital social, aún cuando el número de acciones que posea exceda de dicho porcentaje de capital. Esta limitación no afecta a los votos correspondientes a las acciones respecto de las cuales un accionista ostenta la representación como consecuencia de lo previsto en el artículo vigésimo tercero de estos Estatutos Sociales, si bien, en relación con el número de votos correspondientes a las acciones de cada accionista representado será también de aplicación la limitación antes establecida."

El apartado 4 siguiente de dicho artículo añade "La limitación establecida en el apartado anterior será también de aplicación al número de votos que, como máximo, podrán emitir, sea conjuntamente, sea por separado, dos o más entidades o sociedades accionistas pertenecientes a un mismo grupo. Dicha limitación será igualmente aplicable al número de votos que podrán emitir, sea conjuntamente o por separado, una persona física y la entidad, entidades o sociedades accionistas controladas por dicha persona física. Se entenderá que existe grupo cuando concurran las circunstancias establecidas en el artículo cuatro de la Ley del Mercado de Valores y, asimismo, que una persona física controla una o varias entidades o sociedades, cuando se den las circunstancias de control que el citado artículo cuatro exige".

El artículo 515 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, ha establecido, en su primer párrafo, que "en las sociedades anónimas cotizadas serán nulas de pleno derecho las cláusulas estatutarias que, directa o indirectamente, fijen con carácter general el número máximo de votos que puede emitir un mismo accionista o sociedades pertenecientes a un mismo grupo". A su vez, la Disposición Final Tercera del referido Real Decreto Legislativo 1/2010 ha pospuesto la entrada en vigor del citado artículo 515 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital hasta el 1 de julio de 2011.

Sin perjuicio de lo anterior, Iberdrola, S.A. considera que la limitación del número máximo de votos que puede emitir un accionista, o varios pertenecientes a un mismo grupo o que, en su caso, actúen de forma concertada, es una medida de protección de los muchos accionistas minoritarios, que ven así protegida su inversión frente a eventuales operaciones contrarias al interés social de Iberdrola. En este sentido, debe destacarse que aproximadamente la cuarta parte del capital de Iberdrola, S.A. está en manos de inversores particulares que, por tanto, tienen una escasa capacidad de maniobra y respuesta frente a un eventual accionista mayoritario cuyo interés no esté completamente alineado con el interés social.

Por otra parte, debe destacarse que dicha limitación de voto permanece vigente desde el 16 de junio de 1990, fecha de celebración de la Junta General de accionistas en la que se acordó, por unanimidad de los asistentes, adaptar los Estatutos de la Sociedad (entonces denominada Iberduero, S.A.) al texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas aprobado por el Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre. Ello evidencia el grado de consenso social existente desde un principio en torno a dicha limitación de voto, que se ha visto reafirmado al mantenerse inalterada en sucesivas reformas estatutarias abordadas por la Junta General de accionistas. A la vez, es también indicio de la voluntad de los accionistas de incrementar su poder de negociación en caso de ofertas u operaciones no pactadas.

En cualquier caso, los vigentes Estatutos Sociales recogen en su artículo 54 los supuestos de neutralización de dicha limitación de voto en caso de que la Sociedad sea objeto de una oferta pública de adquisición que concite el suficiente consenso social.

Sobre la base de todo lo anterior, y toda vez que la aplicación del artículo 515 de la Ley de Sociedades de Capital obligaría a modificar los Estatutos Sociales de Iberdrola en un sentido que no estaría alineado con la voluntad mayoritaria de la Junta General de accionistas y que resultaría lesivo para los derechos de los accionistas minoritarios, Iberdrola interpuso, con fecha 1 de septiembre de 2010, un recurso contencioso-administrativo ante el Tribunal Supremo frente al referido artículo, solicitando que acordase la suspensión del artículo 515 de la Ley de Sociedades de Capital o, en su defecto, que ordenase su inaplicación a Iberdrola en tanto no se dictase sentencia.

La interposición de este recurso vino motivada no sólo por los daños irreparables que la aplicación del citado artículo 515 de la Ley de Sociedades de Capital podría causar a Iberdrola y a sus accionistas minoritarios, habida cuenta de que podría reforzar la posición de accionistas con intereses no alienados con el interés social de Iberdrola, sino también por las posibles irregularidades producidas en la tramitación de la norma.

2. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;
b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Ver epígrafes: C.4 y C.7

Cumple

3. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la Junta General de Accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:
- a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;
- b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;
- c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple

4. Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la Junta General, incluida la información a que se refiere la recomendación 28, se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoria de la Junta.

Cumple

5. Que en la Junta General se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:
- a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;
- b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.

Ver epígrafe: E.8

Cumple

6. Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Ver epígrafe: E.4

Cumple

7. Que el Consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple

8. Que el Consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:
- a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:
  - i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
  - ii) La política de inversiones y financiación;
  - iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
  - iv) La política de gobierno corporativo;
  - v) La política de responsabilidad social corporativa;
  - vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;
  - vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.
  - viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epígrafes: B.1.10, B.1.13, B.1.14 y D.3

b) Las siguientes decisiones:
- i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epígrafe: B.1.14.

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Ver epígrafe: B.1.14.

iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.
iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General;
v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del Consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el Consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del Comité de Auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el Consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al Consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la Comisión Delegada, con posterior ratificación por el Consejo en pleno.

Ver epígrafes: C.1 y C.6

Cumple

9. Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros.

Ver epígrafe: B.1.1

Cumple

10. Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del Consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.

Ver epígrafes: A.2, A.3, B.1.3 y B.1.14.

Cumple

11. Que si existiera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominical ni independiente, la sociedad explique tal circunstancia y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

Ver epígrafe: B.1.3

No aplicable

12. Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.
2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vínculos entre sí.

Ver epígrafes: B.1.3, A.2 y A.3

Cumple

13. Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros.

Ver epígrafe: B.1.3

Cumple

14. Que el carácter de cada consejero se explique por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la Comisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Ver epígrafes: B.1.3 y B.1.4

Cumple

15. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, el Consejo explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación; y que, en particular, la Comisión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:
- a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;
- b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.27 y B.2.3.

Cumple

16. Que el Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación periódica del Consejo, así como, en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.42

Cumple

17. Que, cuando el Presidente del Consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente.

Ver epígrafe: B.1.21

Cumple

18. Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:
- a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;
- b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que tenga la compañía;
- c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad y profesionalidad del Secretario, su nombramiento y cese sean informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el Reglamento del Consejo.

Ver epígrafe: B.1.34

Cumple

19. Que el Consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada Consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Ver epígrafe: B.1.29

Cumple

20. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones.

Ver epígrafes: B.1.28 y B.1.30

Cumple

21. Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el Consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple

22. Que el Consejo en pleno evalúe una vez al año:
- a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo;
- b) Partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;
- c) El funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.

Ver epígrafe: B.1.19

Cumple

23. Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del Consejo. Y que, salvo que los Estatutos o el Reglamento del Consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al Presidente o al Secretario del Consejo.

Ver epígrafe: B.1.42

Cumple

24. Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa.

Ver epígrafe: B.1.41

Cumple

25. Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple

26. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:
- a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;
- b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epígrafes: B.1.8, B.1.9 y B.1.17

Cumple

27. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el Consejo:
- a) A propuesta de la Comisión de Nombramientos, en el caso de consejeros independientes.
- b) Previo informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epígrafe: B.1.2

Cumple

28. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:
- a) Perfil profesional y biográfico;
- b) Otros Consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;
c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.
d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;
e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple

29. Que los consejeros independientes no permanezcan como tales durante un período continuado superior a 12 años.

Ver epígrafe: B.1.2

Explique

El Consejo de Administración de Iberdrola no considera conveniente cumplir con esta recomendación, pues ello implicaría poner en duda, por el mero transcurso del número de años fijado genéricamente, la independencia de unos consejeros, cuyo criterio, prestigio, experiencia y contribución avalan dicha calificación.

Examinadas las circunstancias personales y profesionales de los Consejeros independientes afectados por dicho límite temporal, el Consejo ha concluido que no existe ningún indicio de que los años permanecidos en el cargo hayan podido suponer ningún menoscabo de su independencia. Antes bien, los años trascurridos han contribuido a que estos Consejeros tengan un conocimiento profundo de Iberdrola, sus sectores de actividad y su entorno, así como una gran experiencia y capacitación para el ejercicio de sus cargos, circunstancias que han redundado en que hayan desempeñado sus funciones con gran eficacia y profesionalidad en beneficio de la Sociedad.

El propio Código Unificado en la explicación antecedente a la recomendación 29 aclara que el transcurso de doce años, no hará, por sí sólo, que el consejero pierda la condición de independiente.

Dicho todo ello, el Consejo de Administración de Iberdrola está en un continuo proceso de renovación por el que de forma periódica y recurrente, la Junta General de accionistas nombra nuevos consejeros independientes con perfiles profesionales diversos y complementarios logrando con ello mantener una estructura equilibrada del Consejo de Administración. Debe destacarse que de los catorce miembros del Consejo de Administración ocho son independientes con menos de 12 años en el cargo.

30. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epígrafes: A.2, A.3 y B.1.2

Cumple

31. Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias descritas en el epígrafe 5 del apartado III de definiciones de este Código.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de resultas de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del Consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.5 y B.1.26

Cumple

32. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el Consejo de cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafes: B.1.43, B.1.44

Cumple

33. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al Consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

Y que cuando el Consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple

34. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafe: B.1.5

Cumple

35. Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:
- a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;
- b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular:
  - i) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.
  - ii) Criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opciones sobre acciones o cualquier componente variable;
  - iii) Parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satisfechos en efectivo; y
  - iv) Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retributivo propuesto, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.
- c) Principales características de los sistemas de previsión (por ejemplo, pensiones complementarias, seguros de vida y figuras análogas), con una estimación de su importe o coste anual equivalente.
- d) Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán:
  - i) Duración;
  - ii) Plazos de preaviso; y
  - iii) Cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.15

Cumple

36. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de acciones de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Ver epígrafes: A.3 y B.1.3

Cumple

37. Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple

38. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

Cumple

39. Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Cumple

40. Que el Consejo someta a votación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. Y que dicho informe se ponga a disposición de los accionistas, ya sea de forma separada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conveniente.

Dicho informe se centrará especialmente en la política de retribuciones aprobado por el Consejo para el año ya en curso, así como, en su caso, la prevista para los años futuros. Abordará todas las cuestiones a que se refiere la Recomendación 35, salvo aquellos extremos que puedan suponer la revelación de información comercial sensible. Hará hincapié en los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio pasado al que se refiera la Junta General. Incluirá también un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en dicho ejercicio pasado.

Que el Consejo informe, asimismo, del papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones en la elaboración de la política de retribuciones y, si hubiera utilizado asesoramiento externo, de la identidad de los consultores externos que lo hubieran prestado.

Ver epígrafe: B.1.16

Cumple

41. Que la Memoria detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e incluya:

a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:
- i) Las dietas de asistencia u otras retribuciones fijas como consejero;
- ii) La remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del Consejo;
- iii) Cualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron;
- iv) Las aportaciones a favor del consejero a planes de pensiones de aportación definida; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de prestación definida;
- v) Cualesquiera indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminación de sus funciones;
- vi) Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;
- vii) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos;
- viii) Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su omisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones totales percibidas por el consejero.
b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones, opciones sobre acciones o cualquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:
- i) Número de acciones u opciones concedidas en el año, y condiciones para su ejercicio;
- ii) Número de opciones ejercidas durante el año, con indicación del número de acciones afectas y el precio de ejercicio;
- iii) Número de opciones pendientes de ejercitar a final de año, con indicación de su precio, fecha y demás requisitos de ejercicio;
- iv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.
c) Información sobre la relación, en dicho ejercicio pasado, entre la retribución obtenida por los consejeros ejecutivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad.

Cumple

42. Que cuando exista Comisión Delegada o Ejecutiva (en adelante, "Comisión Delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio Consejo y su secretario sea el del Consejo.

Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.6

Cumple parcialmente

La Comisión Ejecutiva Delegada de Iberdrola está integrada por seis consejeros desempeñando el cargo de Secretario de la Comisión Ejecutiva Delegada el Secretario del Consejo de Administración. Por lo que respecta a su composición, dado que en el Consejo de Administración de la Sociedad sólo hay un consejero ejecutivo (el Presidente y Consejero Delegado) y dos consejeros dominicales, su pertenencia a la Comisión Ejecutiva Delegada determina que su peso relativo en ésta es necesariamente superior al que tienen en aquél. Sin embargo, Iberdrola considera esencial que tanto el Presidente y Consejero Delegado (que es Presidente nato de la Comisión Ejecutiva en virtud del artículo 43.2 de los Estatutos Sociales) como los consejeros dominicales designados a instancias de dos accionistas significativos presentes en el Consejo de Administración formen parte de la Comisión Ejecutiva Delegada. En todo caso, la Comisión Ejecutiva Delegada incorpora tres Consejeros independientes, entre ellos, el Vicepresidente y la Consejera independiente especialmente facultada (lead independent director), lo que equilibra adecuadamente su composición, en la que quedan representadas las distintas tipologías de Consejeros de la Sociedad, y garantiza que sus funciones no puedan ser ejercitadas con una perspectiva distinta de la que refleja la composición del Consejo de Administración.

43. Que el Consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Delegada y que todos los miembros del Consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la Comisión Delegada.

Cumple

44. Que el Consejo de Administración constituya en su seno, además del Comité de Auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una Comisión, o dos Comisiones separadas, de Nombramientos y Retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del Comité de Auditoría y de la Comisión o comisiones de Nombramientos y Retribuciones figuren en el Reglamento del Consejo, e incluyan las siguientes:

a) Que el Consejo designe los miembros de estas Comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;
b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisión.
c) Que sus Presidentes sean consejeros independientes.
d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del Consejo.

Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.3

Cumple

45. Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la Comisión de Auditoría, a la Comisión de Nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de Cumplimiento o Gobierno Corporativo.

Cumple

46. Que los miembros del Comité de Auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.

Cumple

47. Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del Comité de Auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Cumple

48. Que el responsable de la función de auditoría interna presente al Comité de Auditoría su plan anual de trabajo; le informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple

49. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:
- a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales…) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;
- b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;
- c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;
- e) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epígrafe: D

Cumple

50. Que corresponda al Comité de Auditoría:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.
b) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.
c) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.
d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.
2º En relación con el auditor externo:
a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.
b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.
c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:
- i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.
- ii) Que se asegure de que la sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores;
- iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.
d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren.

Ver epígrafes: B.1.35, B.2.2, B.2.3 y D.3

Cumple

51. Que el Comité de Auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

52. Que el Comité de Auditoría informe al Consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:
- a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.
- b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
- c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de las de supervisión y control.

Ver epígrafes: B.2.2 y B.2.3

Cumple

53. Que el Consejo de Administración procure presentar las cuentas a la Junta General sin reservas ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el Presidente del Comité de Auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

Ver epígrafe: B.1.38

Cumple

54. Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos -o de Nombramientos y Retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes.

Ver epígrafe: B.2.1

Cumple

55. Que correspondan a la Comisión de Nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
- a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.
- b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al

Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al Consejo.
d) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epígrafe: B.2.3

Cumple

56. Que la Comisión de Nombramientos consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple

57. Que corresponda a la Comisión de Retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
- a) Proponer al Consejo de Administración:
  - i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
  - ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
  - iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.
- b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

58. Que la Comisión de Retribuciones consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple

G OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si considera que existe algún principio o aspecto relevante relativo a las prácticas de gobierno corporativo aplicado por su sociedad, que no ha sido abordado por el presente Informe, a continuación, mencione y explique su contenido.

1. ACLARACIONES PARTICULARES SOBRE DISTINTOS APARTADOS DEL INFORME:

APARTADO A.1

Al amparo de la autorización de la Junta General de accionistas celebrada el 26 de marzo de 2010, el Consejo de Administración de Iberdrola ha procedido a realizar dos ampliaciones de capital a lo largo del ejercicio 2010.

Dentro del punto sexto del orden del día, la Junta General de accionistas de la Sociedad aprobó un aumento de capital social liberado con la finalidad de implementar el nuevo sistema de retribución a los accionistas denominado "Iberdrola Dividendo Flexible", que les permite decidir si prefieren recibir la totalidad o parte de su retribución en efectivo o en acciones liberadas de Iberdrola.

El acuerdo de la Junta General de accionistas establecía que el aumento de capital podría ser ejecutado, en una o en dos ocasiones, dentro del año siguiente a la fecha del acuerdo de la Junta General de accionistas.

La primera ejecución del aumento de capital se realizó en el mes de junio de 2010, con ocasión del que hubiera sido el tradicional pago complementario del dividendo correspondiente al ejercicio 2009 y supuso la emisión y puesta en circulación de ciento veintinueve millones quinientas cuarenta mil doscientas ochenta y cuatro (129.540.284) nuevas acciones, de setenta y cinco céntimos (0,75) de euro de valor nominal cada una, sin prima de emisión, representativas, aproximadamente, del 2,47% del capital social previo a la ampliación.

La segunda ejecución del aumento de capital se realizó en el mes de diciembre de 2010, con ocasión del que hubiera sido el tradicional pago a cuenta de dividendos correspondiente al ejercicio 2010 y supuso la emisión y puesta en circulación de ciento un millones novecientas setenta y nueve mil (101.979.000) nuevas acciones de setenta y cinco céntimos (0,75) de euro de valor nominal cada una, sin prima de emisión, representativas, aproximadamente, del 1,89% del capital social previo a la ampliación.

Tras estas dos ampliaciones, el número de acciones en circulación se ha incrementado de cinco mil doscientos cincuenta y dos millones trescientas veintitrés mil setecientas dieciséis acciones (5.252.323.716) -a comienzos del ejercicio 2010- a cinco mil cuatrocientas ochenta y tres millones ochocientas cuarenta y tres mil acciones (5.483.843.000) -a cierre del ejercicio 2010-, lo que supone, aproximadamente, un incremento del 4,36% del capital social previo a las ampliaciones.

La Junta General de accionistas celebrada el 26 de marzo de 2010 acordó, dentro del punto noveno del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración por un plazo de cinco años la facultad de emitir bonos u obligaciones simples y otros valores de renta fija de análoga naturaleza (distintos de los pagarés), así como participaciones preferentes, con el límite máximo de veinte mil (20.000) millones de euros, y pagarés con el límite máximo en cada momento, independiente del anterior, de seis mil (6.000) millones de euros dejando sin efecto, en la cuantía no utilizada, la delegación acordada por la Junta General de accionistas de 20 de marzo de 2009.

APARTADO A.2

Debido a que las acciones están representadas por anotaciones en cuenta, no es posible conocer con exactitud la participación de los accionistas en el capital social. La información facilitada tiene como fuentes las comunicaciones remitidas por los accionistas a la CNMV y a la propia Sociedad y sus respectivos informes anuales y notas de prensa.

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 23.1 del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores estén admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado de la Unión Europea, se considera titular de una participación significativa al accionista que tenga en su poder una proporción de, al menos, un 3% de los derechos de voto.

El 7 de diciembre de 2010 ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., comunicó a la CNMV la titularidad (directa e indirecta) de un porcentaje sobre los derechos de voto en IBERDROLA que ascendía al 15,949% del capital social.

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. comunicó el 30 de diciembre de 2010 que su proporción de derechos de voto en Iberdrola había sobrepasado el umbral del 20%. De entre ellos, gran parte (11,269%) son de tipo indirecto, toda vez que corresponden a acciones titularidad de las sociedades Residencial Monte Carmelo, S.A., Corporate Funding, S.L., Roperfeli, S.L. y Villa Aurea, S.L., las cuales están íntegramente participadas, directa o indirectamente, por ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

Por otro lado, un 5,069% de derechos de voto están en poder de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. a través de una persona interpuesta, Nexgen Capital Ltd. Dichos derechos de voto corresponden a las acciones que subyacen al contrato de equity swap suscrito entre dichas entidades, de conformidad con el cual Nexgen Capital Ltd. (filial de Natixis, S.A.) se ha comprometido a delegar su representación para cada Junta General de accionistas que celebre Iberdrola a favor del apoderado que designe ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., quien podrá libremente emitir su voto. En consecuencia, el ejercicio de los derechos políticos inherentes a dichas acciones subyacentes de Iberdrola corresponde a ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

De acuerdo con la información disponible, la distribución aproximada de la participación en el capital por tipo de accionistas es la siguiente:

Entidades extranjeras 35,40%
Entidades nacionales 44,00%
Inversores particulares 20,60%

Pese a no tener consideración de accionistas significativos, a efectos de información, a continuación se detalla la participación, en algún caso estimada, a cierre de 2010 de otros accionistas con vocación de permanencia presentes en el capital:

Accionista	Número de derechos de voto	% capital
Montes de Piedad y Caja de Ahorros de Ronda, Cádiz, Almería, Málaga, Antequera y Jaén (Unicaja)	65.447.816	1,194%
Caja de Ahorros de Murcia	31.782.559	0,580%
Grupo de Empresas Sánchez Ramade	47.400.000	0,864%
Sociedad de Desarrollo de Navarra, S.A. (Sodena)	28.849.574	0,526%
Caja de Ahorros Castilla La Mancha	31.375.854	0,572%
Caja España de Inversiones, Salamanca y Soria	42.607.640	0,777%

Caja de Ahorros Municipal de Burgos	17.713.883	0,323%
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Segovia	7.386.376	0.135%
Caja de Ahorros de Vitoria y Álava (Caja Vital)	7.157.922	0,133%
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Ávila	4.068.668	0,074%
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Extremadura	4.068.356	0,074%

APARTADO A.8

A cierre del ejercicio 2010, el número de acciones propias y derivados sobre autocartera es de 27.844.859 lo que representa el 0,508% del capital. De la mencionada cifra, 25.410.259 corresponden a acciones propias y 2.434.600 a derivados sobre acciones propias con vencimiento en el año 2011 (783.849 pertenecen a opciones de ventas y 1.650.751 a opciones de compra). A su vez, existen 2.152.156 acciones en el Grupo Scottish Power y tres swaps (permutas) sobre 16.145.138 acciones.

Al amparo de las autorizaciones conferidas por la Junta General de accionistas en favor del Consejo de Administración, durante el ejercicio 2010 Iberdrola ha adquirido 62.634.884 acciones propias, por un importe de 341.692 miles de euros. Asimismo, se han enajenado 50.693.078 acciones propias, por un importe de 293.851 miles de euros.

Tras la aprobación del nuevo Plan General Contable, las enajenaciones de acciones propias tienen su reflejo en la cifra de Patrimonio.

APARTADO B.1.2 y B.1.5

Con fecha 22 de febrero de 2010 cesaron en sus cargos como Consejeros, por motivos personales comunicados por carta, don José Orbegozo Arroyo y don Lucas María de Oriol López-Montenegro. Asimismo, el 26 de marzo de 2010 don Juan Luis Arregui Ciarsolo cesó voluntariamente de su cargo de Consejero.

APARTADO B.1.3

El nombramiento inicial como Consejeros del Vicepresidente don Víctor de Urrutia Vallejo, así como de los Consejeros don Ricardo Álvarez Isasi y don José Ignacio Berroeta Echevarria se realizó a propuesta de la Comisión Ejecutiva Delegada porque todavía no se había constituido la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Desde su creación en noviembre de 1997, todas las reelecciones y nombramientos posteriores han sido propuestos por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Los perfiles profesionales completos de todos los Consejeros están disponibles en las web corporativa de la Sociedad www.iberdrola.com.

APARTADO B.1.8

Don José Luis Olivas Martínez es representante persona física de BANCAJA, en el Consejo de Administración de Enagás, S.A.

APARTADO B.1.10

Las políticas y estrategias generales mencionadas en el apartado de referencia han sido aprobadas por el Consejo de Administración y pueden consultarse a través de la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com) junto con las restantes políticas corporativas de Iberdrola.

APARTADOS B.1.11 y B.1.12

Adicionalmente a la retribución variable devengada en el ejercicio, que figura en el cuadro del apartado B.1.11, con cargo a la asignación estatutaria de ejercicios anteriores, en el ejercicio 2010 se han entregado, dentro del Plan de entrega de acciones de Iberdrola Renovables, S.A. a los miembros del Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. que han tenido responsabilidad ejecutiva, 613.837 acciones de Iberdrola Renovables, S.A. Con la entrega de acciones del ejercicio 2010 se ha producido la liquidación total del citado plan.

Asimismo, y adicionalmente a la retribución devengada en el ejercicio que figura en el apartado B.1.12, los miembros de la Alta Dirección han percibido dentro del Plan de entrega de acciones de Iberdrola Renovables, S.A., 1.711 miles de euros, que se encuentran, igualmente, provisionados en ejercicios anteriores.

Por otro lado, en el apartado B.1.11 no se contemplan, por el carácter reglado del contenido, los servicios exteriores y otras partidas no retributivas, cuyo importe asciende a 816 miles de euros, registrados con cargo a la asignación estatutaria del ejercicio 2010.

La información recogida en el apartado B.1.11 de este informe coincide con la reflejada en la Nota 44 de las Cuentas Anuales consolidadas del ejercicio 2010 relativa a las retribuciones al Consejo de Administración, aunque por el carácter reglado del contenido de este apartado B.1.11 en virtud de lo dispuesto por la Circular 1/2004 de la CNMV se clasifica de forma diferente.

Ejercicio 2011

A propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, el Consejo de Administración ha acordado, por unanimidad, congelar, para el ejercicio 2011, las retribuciones anuales fijas según cargo y las dietas de asistencia a cada reunión.

APARTADO B.1.13

En los años 90, la Sociedad comenzó a incluir este tipo de cláusulas en los contratos de sus directivos, si bien la mayoría de los contratos con cláusulas de garantía se suscribieron en octubre del año 2000.

El objetivo es conseguir un grado de fidelidad eficaz y suficiente de los ejecutivos de primer nivel necesarios para la gestión de la Sociedad y, de este modo, evitar la pérdida de experiencia y conocimientos que podría poner en peligro la consecución de los objetivos estratégicos. En esencia, estas cláusulas reconocen indemnizaciones en función de la antigüedad en la Sociedad de los miembros del equipo directivo, con anualidades que varían entre un mínimo de uno y un máximo de cinco.

Según dispone la Política de Retribuciones de los Consejeros y la Política de Retribuciones de los Altos Directivos, modificadas ambas el 14 de diciembre de 2010, los nuevos contratos de Consejeros Ejecutivos y Altos Directivos tendrán dos (2) anualidades como límite de la indemnización.

La Junta General de accionistas es informada sobre este particular a través del informe anual de gobierno corporativo que se publica y está a disposición de los accionistas, desde antes del anuncio de convocatoria de la Junta General de accionistas, con motivo de su aprobación por el Consejo de Administración.

APARTADO B.1.18

Con carácter adicional a las modificaciones del Reglamento del Consejo de Administración, del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y de la publicación del Reglamento de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, mencionadas en el apartado de referencia, que se detallan en el apartado B.2.5, a lo largo del ejercicio 2010 el Consejo de Administración ha adaptado, con fecha 23 de noviembre de 2010, el Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores, el Código Ético, el Código de Separación de Actividades de las Sociedades del Grupo Iberdrola con Actividades Reguladas en España, el Procedimiento para Conflictos de Interés y Operaciones Vinculadas con Consejeros, Accionistas Significativos y Altos Directivos, el Protocolo de Actuación para la Gestión de Noticias y Rumores, y las Normas Internas para el Tratamiento de la Información Privilegiada. Asimismo, el 6 de julio de 2010 el Consejo de Administración aprobó el Reglamento del Foro Electrónico de Accionistas y la Norma Interna sobre Composición y Funciones del Comité Operativo, cuyos textos refundidos fueron también aprobados el 23 de noviembre de 2010.

Finalmente, en la reunión del Consejo de Administración celebrada el 14 de diciembre de 2010, culminó el proceso de revisión anual de las Políticas Corporativas de Iberdrola que, junto con los Estatutos Sociales y las restantes normas, códigos y procedimientos internos, configuran el Sistema de Gobierno Corporativo de Iberdrola.

Los textos vigentes de los documentos que componen el Sistema de Gobierno Corporativo se encuentran disponibles en la página web corporativa (www.iberdrola.com), tanto en castellano como en inglés.

APARTADO B.1.19

El Consejo de Administración de Iberdrola presenta una estructura equilibrada en la que concurren distintos y complementarios perfiles profesionales. A su vez, su composición combina consejeros con larga experiencia acumulada junto con la incorporación de nuevos candidatos en un proceso continuado de renovación. Por otra parte, el proceso de internacionalización del Grupo ha llevado, de forma natural, a la incorporación de consejeros de diferentes nacionalidades, reflejando así la presencia de la Sociedad en diversos mercados.

APARTADO B.1.29

Durante el ejercicio 2010 la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa ha celebrado un total de 2 reuniones.

APARTADO B.1.30

A continuación se detalla la asistencia de todos y cada uno de los Consejeros a las reuniones celebradas por el Consejo de Administración y sus Comisiones durante el ejercicio 2010:

Consejeros	Consejo	Comisiones
		CED	CASR	CNR	CRSC
Don José Ignacio Sánchez Galán	13/13	24/24	----	----	----
Don Juan Luis Arregui Ciarsolo	4/4	6/6	----	3/3	----
Don Víctor de Urrutia Vallejo	13/13	22/24	----	3/3	----
Don José Orbegozo Arroyo	2/2	----	----	----	----
Don Lucas María de Oriol López	2/2	----	----	----	----
Montenegro
Don Ricardo Álvarez Isasi	13/13	----	11/11	----	2/2

Don José Ignacio Berroeta Echevarria	13/13	23/24	----	10/10	----
Don Julio de Miguel Aynat	13/13	----	13/13	----	----
Don Sebastián Battaner Arias	13/13	----	13/13	----	----
Don Xabier de Irala Estévez	12/13	21/24	----	----	----
Don Iñigo Víctor de Oriol Ibarra	13/13	----	----	3/3	----
Doña Inés Macho Stadler	13/13	3/3	----	7/7	----
Don Braulio Medel Cámara	10/13	----	----	----	2/2
Don José Luis Olivas Martínez	13/13	23/24	----	----	----
Doña Samantha Barber	13/13	----	----	----	2/2
Doña María Helena Antolín Raybaud	8/9	----	----	----	2/2
Don Santiago Martínez Lage	8/9	----	2/2	4/4	----

Notas:

El denominador se refiere al número de sesiones celebradas durante el período del año en el que se ha sido Consejero o miembro de la Comisión correspondiente.
CED: Comisión Ejecutiva Delegada.
CASR: Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo
CNR: Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
CRSC: Comisión de Responsabilidad Social Corporativa

APARTADO B.1.31

Se ha establecido un sistema de certificación en pirámide, a partir de la identificación de responsables de negocios y de funciones corporativas en cada una de las sociedades de cabecera, que certifican la información correspondiente a sus respectivos ámbitos de responsabilidad de manera previa a la certificación de ámbito global que realizan el Presidente y el Director General de Negocios del Grupo.

El proceso se realiza mediante firma electrónica sobre una aplicación informática que gestiona los ámbitos de responsabilidad y los plazos, y que funciona como repositorio de toda la documentación generada, lo cual permite la revisión periódica por los órganos de control del Grupo.

APARTADO B.1.33

El Secretario del Consejo de Administración está integrado en la línea ejecutiva como responsable de la Secretaría General de la Sociedad.

APARTADO B.2.4

Con fecha 20 de julio de 2010, el Consejo de Administración de Iberdrola aprobó la adhesión de la Sociedad al Código de Buenas Prácticas Tributarias (el "Código"), aprobado con esa misma fecha por el pleno del Foro de Grandes Empresas –constituido el 10 de julio de 2009 a instancia de la Agencia Estatal de Administración Tributaria– del que Iberdrola forma parte.

Con el objeto de incorporar al Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad el compromiso general de cumplimiento, desarrollo e implementación de buenas prácticas en materia tributaria en España y en otros países en los que las sociedades del Grupo Iberdrola desarrollan su actividad y, en particular, las recomendaciones del Código, el Consejo de Administración de Iberdrola aprobó, con fecha 14 de diciembre de 2010, la Política de Buenas Prácticas Tributarias de Iberdrola, S.A. (la "Política").

Conforme lo establecido en el apartado 2 del Anexo de adhesión al Código y en el apartado 1(d) de la Política, la Sociedad informa de que se ha dado cumplimiento al contenido del Código desde el momento de su aprobación. En particular, se informa de que, entre la fecha de su aprobación y la fecha de emisión de este informe, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo de Iberdrola ha recibido información del responsable de asuntos fiscales de la Sociedad en sesión de 24 de enero (consecuencias fiscales de la operación de adquisición de la sociedad Elektro Electricidade e Serviços, S.A.) y en sesión de 17 de febrero (políticas y criterios fiscales aplicados durante el ejercicio, de los cuales se ha informado al Consejo de Administración de 22 de febrero de 2011, que formula las cuentas anuales de la Sociedad y su Grupo Consolidado).

APARTADO C

Toda la información sobre operaciones vinculadas incluida en el presente informe anual de gobierno corporativo 2010 figura también en el informe financiero anual de la Sociedad correspondiente al ejercicio 2010.

La contratación de los instrumentos financieros se realiza en competencia con distintas entidades, eligiendo la más beneficiosa para la Sociedad en cada momento. La Política de Financiación y de Riesgos Financieros de Iberdrola, S.A. establece para los instrumentos financieros derivados una serie de límites de contratación con una sola entidad financiera para evitar la concentración excesiva del riesgo, así como una calidad crediticia mínima por debajo de la cual no se podría contratar. Estos límites se cumplen para todas las contrapartes incluyendo los accionistas significativos de la Sociedad.

APARTADO C.2

Los importes consignados como "beneficios y otros dividendos distribuidos" corresponden a los derechos de asignación gratuita derivados de la ampliación de capital liberada, acordada por la Junta General de accionistas de 26 de marzo de 2010, que han sido vendidos a la Sociedad al precio fijo garantizado de acuerdo con las condiciones de la referida ampliación.

La presente información incluye operaciones con los accionistas ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. ("ACS"), Bilbao Bizkaia Kutxa, Aurrezki Kutxa eta Bahitetxea ("BBK") y Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja ("Bancaja") y Natixis, S.A., y con sus respectivos grupos de sociedades, titulares de participaciones significativas al cierre del ejercicio 2010.

Todas estas operaciones son propias del giro o tráfico ordinario, han sido realizadas en condiciones normales de mercado y la información sobre las mismas no es necesaria para expresar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

El Grupo Iberdrola, optimiza su gestión bancaria, seleccionando las entidades financieras en base a su solvencia, presencia en los mercados del Grupo y capacidad para prestar un servicio en condiciones óptimas de coste y calidad. La selección de entidades financieras idóneas para cada producto bancario se complementa con una asignación equitativa entre la exposición al riesgo de la entidad con el Grupo Iberdrola y el volumen de negocio concedido.

BBK y Bancaja, entidades con implantación preferentemente local, prestan servicios bancarios al Grupo en la gestión del negocio nacional.

BBK y Bancaja presentan una correspondencia en cuanto al ranking de ganancia y riesgo expuesto con el Grupo Iberdrola, que muestra nuestro compromiso de reparto equitativo entre riesgo-negocio:

BBK es la decimoctava entidad de relación con mayor exposición de riesgo y la decimoséptima en ganancia.
Bancaja es la decimonovena entidad de relación con mayor exposición de riesgo y la decimoctava en ganancia.

En consecuencia, BBK y Bancaja no tienen una posición relevante como proveedores de servicios financieros al Grupo Iberdrola.

APARTADO C.4

Las transacciones realizadas con sociedades filiales y participadas que no se han eliminado en el proceso de consolidación pertenecen al giro o tráfico ordinario de los negocios de la Sociedad, se efectúan en condiciones normales de mercado y son de escasa relevancia para reflejar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

APARTADO C.5

Todos los Consejeros se abstuvieron de intervenir en la revisión de sus respectivas calificaciones como ejecutivo, externo dominical y externo independiente.

APARTADO E.7

Por lo que se refiere a los datos sobre delegación y voto a distancia relativos a la Junta General de accionistas celebrada el 26 de marzo de 2010, accionistas titulares de un total de 191.248 acciones votaron y de otras 569.068 acciones tramitaron su delegación por vía electrónica, mediante el procedimiento habilitado al efecto en la página web corporativa (www.iberdrola.com). A su vez, accionistas titulares de un total de 108.759.719 acciones emitieron su voto y de 70.187.410 acciones tramitaron su delegación mediante correspondencia postal.

Dentro de este apartado podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz, relacionados con los anteriores apartados del informe.

En concreto, indique si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Definición vinculante de consejero independiente:

Indique si alguno de los consejeros independientes tiene o ha tenido alguna relación, con la sociedad, sus accionistas significativos o sus directivos, que de haber sido suficientemente significativa o importante, habría determinado que el consejero no pudiera ser considerado como independiente de conformidad con la definición recogida en el apartado 5 del Código Unificado de buen gobierno:

SÍ x NO

Nombre del consejero	Tipo de relación	Explicación
DON SANTIAGO MARTÍNEZ LAGE	Contractual	La firma de abogados a la que pertenece don Santiago Martínez Lage presta servicios de asesoramiento profesional a sociedades del Grupo Iberdrola desde antes de su incorporación al Consejo de Administración como Consejero independiente. Dicha relación profesional no es en absoluto significativa para Iberdrola ni para el propio Consejero. Por otro lado, la participación del Consejero en los beneficios de la referida firma en nada se ve afectada por la eventual
		facturación de servicios al Grupo Iberdrola. En cualquier caso, don Santiago Martínez Lage se ha comprometido formalmente a no participar en los servicios de asesoramiento que dicha firma preste, eventualmente, a Iberdrola. De todo ello, cabe concluir que la prestación de servicios al Grupo Iberdrola por parte de la firma de abogados a la que pertenece don Santiago Martínez Lage no es susceptible de afectar a su condición de Consejero independiente de Iberdrola.

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 22-02-2011.

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

SÍ	NO x
Nombre o denominación social del consejero que no ha votado a favor de la aprobación del presente informe	Motivos (en contra, abstención, no asistencia)	Explique los motivos

EJERCICIO 2010

(Euros)	2010

Bases de reparto:
Remanente de ejercicios anteriores	1.291.648.718,65
Beneficio del ejercicio 2010	504.379.442,88
	1.796.028.161,53

Distribución:
A dividendo (importe máximo a distribuir correspondiente a un dividendo fijo de 0,03 euros brutos por acción por la totalidad de las 5.483.843.000 acciones ordinarias en que
se divide el capital de la Sociedad)	164.515.290,00
A remanente (importe mínimo)	1.596.784.978,93
A reserva legal	34.727.892,60
	1.796.028.161,53

EJERCICIO 2010
FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES
INFORME DE GESTIÓN
PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO

Don José Ignacio Sánchez Galán Presidente y Consejero Delegado

Don Víctor de Urrutia Vallejo Vicepresidente

Don Ricardo Álvarez Isasi Consejero

Don José Ignacio Berroeta Echevarría Consejero

Don Julio de Miguel Aynat Consejero

Don Sebastián Battaner Arias Consejero

Don Xabier de Irala Estévez Consejero

Don Iñigo Víctor de Oriol Ibarra Consejero

Doña Inés Macho Stadler Consejera

Don Braulio Medel Cámara Consejero

Don José Luis Olivas Martínez Consejero

Doña Samantha Barber Consejera

Doña Maria Helena Antolín Raybaud Consejera

Don Santiago Martínez Lage Consejero

Julián Martínez-Simancas Sánchez, Secretario General y del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A., certifica que las anteriores firmas de los Administradores de la Sociedad han sido estampadas en su presencia y que el presente documento comprende las cuentas anuales, el informe de gestión, y la propuesta de aplicación del resultado de IBERDROLA, S.A. correspondientes al ejercicio 2010, documentación que ha sido formulada por el Consejo de Administración de la Sociedad en reunión celebrada en esta fecha y por lo tanto dentro del plazo previsto en el artículo 253.1 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y que se encuentra extendida en 234 folios de papel común, escritos a una sola cara. Todos ellos con el sello de la Sociedad.

Se hace constar que no estampa su firma en este documento don Xabier de Irala Estévez por encontrarse ausente por causa de fuerza mayor, habiendo delegado su representación en el Presidente del Consejo de Administración, manifestando asimismo su conformidad con el conjunto de dicha documentación.

Bilbao, 22 de febrero de 2011

	INSTITUTIO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPANA
	Miembro ejerciente: ERNST & YOUNG, S.L.
Año		IMPORTE COLEGIAL: 03/11/00238 90,00 EU
		Este informe está sujeto a la tasa

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

I N D I C E

	Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y al 1 de enero de 2009	4
	Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009	6
	Estados Consolidados del Resultado Global correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009	7
	Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009	8
	Estados Consolidados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009	9
	Memoria consolidada
1	Actividad del Grupo	10
2	Bases de presentación de las Cuentas Anuales Consolidadas	10
3	Regulación Sectorial y Funcionamiento del Sistema Eléctrico y Gasista	16
4	Políticas contables	38
5	Política de financiación y de riesgos financieros	60
6	Uso de estimaciones y fuentes de incertidumbre	64
7	Información sobre segmentos geográficos y por negocios	68
8	Activo intangible	74
9	Inversiones inmobiliarias	80
10	Propiedad, planta y equipo	81
11	Inversiones financieras	84
12	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes	89
13	Valoración de instrumentos financieros	89
14	Combustible nuclear	90
15	Existencias	91
16	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corrientes	91
17	Efectivo y otros medios equivalentes	92
18	Patrimonio	92
19	Instrumentos de capital con características de pasivo financiero	101
20	Ingresos diferidos	101
21	Provisión para pensiones y obligaciones similares	101
22	Otras provisiones	114
23	Deuda financiera-Préstamos y otros	116
24	Instrumentos financieros derivados	120
25	Otras cuentas a pagar no corrientes	123
26	Impuestos diferidos y gasto por Impuesto sobre Sociedades	123
27	Administraciones Públicas	128
28	Acreedores comerciales	128

Página

29	Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010,
	de 5 de julio	129
30	Importe neto de la cifra de negocios	130
31	Contratos de construcción	131
32	Aprovisionamientos	131
33	Gastos de personal	132
34	Arrendamientos operativos	132
35	Amortizaciones y provisiones	133
36	Beneficios en enajenación de activos no corrientes	133
37	Ingreso financiero	135
38	Gasto financiero	135
39	Permutas	136
40	Combinaciones de negocios	136
41	Pasivos contingentes	136
42	Intereses en negocios conjuntos	138
43	Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes	139
44	Retribuciones al Consejo de Administración	141
45	Información sobre el cumplimiento del artículo 229 de la Ley de
	Sociedades de Capital	144
46	Retribuciones a la Alta Dirección	147
47	Saldos y operaciones con otras partes relacionadas	148
48	Situación financiera y hechos posteriores al 31 de diciembre de 2010	153
49	Honorarios por servicios prestados por los auditores de cuentas	154
50	Beneficio por Acción	154
51	Formulación de Cuentas Anuales	154
Anexo I		155
	Informe de Gestión Consolidado del ejercicio 2010	182

IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Estados Consolidados de Situación Financiera al

31 de diciembre de 2010 y 2009 y al 1 de enero de 2009

ACTIVO			Miles de euros
		31 de
			diciembre de	1 de enero de
		31 de	2009 (Re	2009 (Re
		diciembre	expresado	expresado
	Nota	de 2010	Nota 2.a) (*)	Nota 2.a) (*)
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Activo intangible	8	18.222.861	18.825.129	18.401.332
Fondo de comercio		7.830.563	7.588.687	7.254.953
Otros activos intangibles		10.392.298	11.236.442	11.146.379
Inversiones inmobiliarias	9	418.793	387.802	438.750
Propiedad, planta y equipo	10	50.202.245	45.406.990	42.527.707
Propiedad, planta y equipo en explotación		43.831.369	39.982.816	35.945.454
Propiedad, planta y equipo en curso		6.370.876	5.424.174	6.582.253
Inversiones financieras no corrientes		2.636.156	2.769.744	6.610.673
Participaciones contabilizadas por el método de participación	11.a	775.960	636.131	940.987
Cartera de valores no corrientes	11.b	712.371	923.342	1.056.662
Otras inversiones financieras no corrientes	11.d	625.842	668.187	3.693.070
Instrumentos financieros derivados	24	521.983	542.084	919.954
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes	12	478.995	487.454	337.764
Impuestos diferidos activos	26	3.487.732	3.142.453	3.242.897
		75.446.782	71.019.572	71.559.123
ACTIVOS CORRIENTES:
Combustible nuclear	14	279.676	286.774	293.532
Existencias	15	1.971.233	2.151.541	2.331.147
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corrientes	16	5.819.237	5.102.655	5.127.455
Inversiones financieras corrientes		6.924.074	6.196.965	3.188.542
Cartera de valores corrientes	11.c	35	311.391	9.992
Otras inversiones financieras corrientes	11.d	5.967.782	4.486.196	669.856
Instrumentos financieros derivados	24	956.257	1.399.378	2.508.694
Activos por impuestos corrientes	27	588.732	661.031	484.641
Otras cuentas a cobrar a Administraciones Públicas	27	569.361	501.837	533.116
Efectivo y otros medios equivalentes	17	2.101.857	1.090.619	2.086.614
		18.254.170	15.991.422	14.045.047
TOTAL ACTIVO		93.700.952	87.010.994	85.604.170

(*) Los Estados Consolidados de Situación Financiera a 31 de diciembre y 1 de enero de 2009 se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos

de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre 2009 y al 1 de enero de 2009 Las Notas 1 a 51 descritas en la Memoria Consolidada adjunta y el Anexo forman parte integrante

Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y al 1 de enero de 2009

PATRIMONIO NETO Y PASIVO		Miles de euros
			31 de
			diciembre	1 de enero de
		31 de	de 2009 (Re	2009 (Re
		diciembre	expresado	expresado
	Nota	de 2010	Nota 2.a) (*)	Nota 2.a) (*)
PATRIMONIO NETO:
De la sociedad dominante	18	29.078.799	26.636.654	23.364.585
Capital suscrito		4.112.882	3.939.243	3.751.743
Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados		(360.243)	(213.239)	(218.561)
Otras reservas		24.474.576	22.565.366	20.608.598
Acciones propias en cartera		(284.332)	(232.614)	(915.584)
Diferencias de conversión		(1.735.008)	(2.246.437)	(2.722.217)
Resultado neto del ejercicio		2.870.924	2.824.335	2.860.606
De accionistas minoritarios		2.584.271	2.393.198	2.344.481
		31.663.070	29.029.852	25.709.066

INSTRUMENTOS DE CAPITAL CON CARACTERÍSTICAS DE PASIVO FINANCIERO	19	652.282	671.446	797.626

PASIVOS NO CORRIENTES:
Ingresos diferidos	20	4.463.483	3.709.641	2.854.674
Provisiones		3.642.941	3.461.819	3.544.423
Provisiones para pensiones y obligaciones similares	21	1.260.798	1.255.559	1.221.227
Otras provisiones	22	2.382.143	2.206.260	2.323.196
Deuda financiera		26.397.550	27.289.002	24.336.956
Deuda financiera - Préstamos y otros	23	25.916.689	26.628.829	23.069.148
Instrumentos financieros derivados	24	480.861	660.173	1.267.808
Otras cuentas a pagar no corrientes	25	296.630	327.032	406.718
Impuestos diferidos pasivos	26	8.773.704	7.880.560	7.004.581
PASIVOS CORRIENTES:		43.574.308	42.668.054	38.147.352
Provisiones		508.611	678.116	719.045
Provisiones para pensiones y obligaciones similares	21	8.583	13.753	7.095
Otras provisiones	22	500.028	664.363	711.950
Deuda financiera		6.937.475	5.592.359	9.656.187
Deuda financiera - Préstamos y otros	23	5.902.157	4.282.871	8.173.638
Instrumentos financieros derivados	24	1.035.318	1.309.488	1.482.549
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		10.365.206	8.371.167	10.574.894
Acreedores comerciales	28	6.208.228	5.463.907	5.403.635
Pasivos por impuestos corrientes	27	743.724	384.520	477.352
Otras cuentas a pagar a Administraciones Públicas	27	542.189	762.364	920.769
Otros pasivos corrientes		2.871.065	1.760.376	3.773.138
		17.811.292	14.641.642	20.950.126

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		93.700.952	87.010.994	85.604.170

(*) Los Estados Consolidados de Situación Financiera correspondientes a 31 de diciembre y 1 de enero de 2009 se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Las Notas 1 a 51 descritas en la Memoria Consolidada adjunta y el Anexo forman parte integrante de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009

IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

		Miles de euros
	Nota	31 de diciembre de 2010	31 de diciembre de 2009 (Re expresado Nota 2.a y 2.c (*)

Importe neto de la cifra de negocios	30	30.431.034	25.891.938
Aprovisionamientos	32	(18.785.835) 11.645.199	(15.103.954) 10.787.984

Gastos de personal	33	(2.158.723)	(2.161.428)
Gastos de personal activados	33	453.958	459.053
Servicios exteriores		(2.174.164)	(2.205.882)
Otros ingresos de explotación		670.107	618.250
		(3.208.822)	(3.290.007)
Tributos		(908.408)	(682.712)
		7.527.969	6.815.265
Amortizaciones y provisiones	35	(2.698.228)	(2.306.082)
BENEFICIO DE EXPLOTACIÓN		4.829.741	4.509.183
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos	11.a	27.356	32.437
Ingreso financiero	37	1.626.254	1.360.178
Gasto financiero	38	(2.914.141)	(2.469.623)
Beneficios en enajenación de activos no corrientes	36	276.109	241.107
Pérdidas en enajenación de activos no corrientes		(4.334)	(15.824)
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS		3.840.985	3.657.458
Impuesto sobre Sociedades	26	(899.270)	(718.770)
BENEFICIO NETO DEL EJERCICIO		2.941.715	2.938.688
Accionistas minoritarios		(70.791)	(114.353)
BENEFICIO NETO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE		2.870.924	2.824.335
BENEFICIO POR ACCIÓN EN EUROS (BÁSICO Y DILUIDO)	50	0,527	0,532

(*) El Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio 2009 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 Las Notas 1 a 51 descritas en la Memoria Consolidada adjunta y el Anexo forman parte integrante de los Estados

ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 Estados Consolidados del Resultado Global correspondientes a los

	Mil de es eur os
		20 10				9 ( Re ado No .a) ( *) 200 ta 2 exp res
	De la s oci eda d dom ina nte	De ion ista acc s min orit ario s	Tot al	De la s oci eda d dom ina nte	De ion ista acc s min orit ario s	Tot al
RE SU LTA DO NE TO RE CO NO CID O D IRE CT AM EN TE EN PA TR IMO NIO
En otr as res erv as	( 108 .19 7)	( 772 )	( 108 .96 9)	( 163 .31 9)	119	( 163 .20 0)
Pé ( 1) rdid nci act iale s d ion No ta 2 as y g ana as uar e p ens es	( 3) 159 .37	( 69) 1.2	( 2) 160 .64	( 5) 211 .62	193	( 2) 211 .43
Ta rifa de lea dos em p	5.1 72	-	5.1 72	( ) 21. 374	-	( ) 21. 374
R ein o U nid o	( 93. 641 )	-	( 93. 641 )	( 304 .66 8)	-	( 304 .66 8)
E E.U U.	( 70. 330 )	( 1.2 69)	( 71. 599 )	106 .14 2	193	106 .33 5
B il ras	8.1 72	-	8.1 72	8.2 75	-	8.2 75
O tros	( 8.7 46)	-	( 8.7 46)	-	-	-
Efe fis cal cto	51. 176	497	51. 673	48. 306	( 74)	48. 232
En val ión de tivo siv liza do s ( No 18) ta res erv as po r re uac ac s y pa os no rea	( 147 .00 4)	( 5.6 69)	( 152 .67 3)	5.3 22	( 9.3 47)	( 4.0 25)
Va riac ión la val ció n d e in sio dis ible la ta en ora ver nes pon s p ara ven	( 196 .86 8)	-	( 196 .86 8)	107 .98 1	-	107 .98 1
Va riac ión la val ció n d e d eriv ado s d obe rtur a d e fl ujo en ora e c s	79. 985	( 8.8 58)	71. 127	( 176 .16 3)	( 14. 708 )	( 190 .87 1)
Efe fis cal cto	( ) 30. 121	3.1 89	( ) 26. 932	73. 504	5.3 61	78. 865
sió En dif nci de ere as con ver n	511 .42 9	68. 690	580 .11 9	475 .78 0	8.9 28	484 .70 8
TO TA L R ES UL TA DO NE TO RE CO NO CID O D IRE CT AM EN TE EN PA TR IMO NIO	256 .22 8	62. 249	318 .47 7	317 .78 3	( 300 )	317 .48 3
SU RC ICI RE LTA DO NE TO DE L E JE O	2.8 70. 924	70. 791	2.9 41. 715	2.8 24. 335	114 .35 3	2.9 38. 688
TO TA L IN GR ES OS Y GA ST OS RE CO NO CID OS EN EL EJ ER CIC IO	3.1 27. 152	133 .04 0	3.2 60. 192	3.1 42. 118	114 .05 3	3.2 56. 171

(*) El Estado Consolidado del Resultado Global correspondiente al ejercicio 2009 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Las Notas 1 a 51 descritas en la Memoria Consolidada adjunta y el Anexo forman parte integrante de los Estados Consolidados del Resultado Global correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

	Mil de es eur os
	Otr as res erv as							Re ser va por
	Cap ital crit sus o ( 18) No ta	Ac cio nes ias pro p en tera car ( No 18) ta	Re ser va leg al ( 18) No ta	Re de ser vas alo riza ció rev n ( No 18) ta	Prim a d e isió em n ( No 18) ta	Otr as res erv as ind isp oni ble s ( No 18) ta	Re sul tad os lad acu mu os te y re ma nen ( No 18) ta	alu aci ón de rev act ivo s y ivo pas s n o liza dos rea ( No 18) ta	Dif nci ere as de sió con ver n	Re sul tad o o d el net íod per o	Inte res es min orit ario s	Tot al
Sa ldo al 1 d o d e 2 010 e e ner	3.9 39. 243	( 232 .61 4)	750 .34 8	1.3 89. 408	13. 015 .49 8	86. 270	7.3 23. 842	( 213 .23 9)	( 2.2 46. 437 )	2.8 24. 335	2.3 93. 198	29. 029 .85 2
Re ltad o G lob al d el p erí od su o	-	-	-	-	-	-	( 7) 108 .19	( 4) 147 .00	511 .42 9	2.8 70. 924	133 .04 0	3.2 60. 192
cio oci ieta rio Op era nes co n s os o p rop s
ón Dis trib uci de ulta dos res	-	-	37. 500	-	-	-	2.7 88. 617	-	-	( ) 2.8 24. 335	-	1.7 82
Op cio liza das cci era nes rea co n a one s
ias ( No 18) ta pr op	-	( 51. 718 )	-	-	-	-	( 4.5 86)	-	-	-	-	( 56. 304 )
Am liac ión de ital lib da ( No ta 1 8) p ca p era	173 .63 9	-	-	( 173 .63 9)	-	-	( 1.6 16)	-	-	-	-	( 1.6 16)
Ad isic ión de hos de isió ita ( No 8) ratu ta 1 qu rec em n g	-	-	-	-	-	-	( 7) 609 .64	-	-	-	-	( 7) 609 .64
Otr iac ion el P imo nio Ne atr to as var es en
Pag bas ado n in stru nto s d os s e me e
trim oni o ( No ta 1 8) pa	-	-	-	-	-	-	9.8 21	-	-	-	-	9.8 21
Otr iac ion as var es	-	-	-	-	-	-	( 29. 043 )	-	-	-	58. 033	28. 990
Sa ldo al 31 de dic iem bre de 20 10	4.1 12. 882	( 2) 284 .33	787 .84 8	15. 1.2 769	15. 1 3.0 498	86. 270	9.3 69. 191	( 3) 360 .24	( 35. ) 1.7 008	2.8 70. 924	2.5 84. 271	31. 663 .07 0

						Mil	de es eur os
					Otr as res erv as
	Cap ital crit sus o ( No 18) ta	Ac cio nes ias pro p en tera car ( No ta 18)	Re ser va leg al ( No 18) ta	Re de ser vas alo riza ció rev n ( No ta 18)	Prim a d e isió n ( No ta em 18)	Otr as res erv as ind isp oni ble s( No ta 18)	Re sul tad os lad acu mu os y nte rem ane ( No ta 18)	Re ser va por alu aci ón de rev act ivo s y ivo pas s n o liza dos rea ( No 18) ta	Dif nci ere as de rsió co nve n	Re sul tad o o d el net íod per o	Inte res es min orit ario s	Tot al
Sa ldo al 1 d o d e 2 009 e e ner	3.7 51. 743	( 915 .58 4)	749 .06 1	1.3 89. 408	11. 877 .99 8	86. 270	6.5 05. 861	( 218 .56 1)	( 2.7 22. 217 )	2.8 60. 606	2.3 44. 481	25. 709 .06 6
( ún .a) ( *) Re ado No ta 2 exp res se g
erí Re ltad o G lob al d el p od su o	-	-	-	-	-	-	( 9) 163 .31	5.3 22	475 .78 0	2.8 24. 335	114 .05 3	3.2 56. 171
Op cio oci ieta rio era nes co n s os o p rop s Dis trib uci ón de ulta dos
res 2 008 – D ivid end os	-	-	1.2 87	-	-	-	1.9 320 57.	-	-	( 2.8 60. 606 )	-	( 901 .99 9)
Op cio liza das cci ias era nes rea co n a one s p rop	-	682 .97 0	-	-	-	-	( 212 .03 2)	-	-	-	-	470 .93 8
Au s d ital ( No 18) nto ta me e c ap	187 .50 0	-	-	-	1.1 37. 500	-	( ) 19. 292	-	-	-	-	1.3 05. 708
Div ide ndo ta a c uen	-	-	-	-	-	-	( 2) 751 .08	-	-	-	-	( 2) 751 .08
Otr iac ion el P atr imo nio Ne to as var es en
Pag bas ado n in s d atri nio stru nto os s e me e p mo	-	-	-	-	-	-	24. 086	-	-	-	-	24. 086
Otr iac ion as var es	-	-	-	-	-	-	( 17. 700 )	-	-	-	( 65. 336 )	( 83. 036 )
Sa ldo al 31 de dic iem bre de 20 09 ( Re ado exp res ún No .a) ( *) ta 2 se g	3.9 39. 243	( 232 .61 4)	750 .34 8	1.3 89. 408	13. 015 .49 8	86. 270	7.3 23. 842	( 213 .23 9)	( 2.2 46. 437 )	2.8 24. 335	2.3 93. 198	29. 029 .85 2

(*) El Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio 2009 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Las Notas 1 a 51 descritas en la Memoria Consolidada adjunta y el Anexo forman parte integrante de los Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

		Miles de euros
			31 de
			diciembre
		31 de	de 2009 (Re
		diciembre	expresado
	Nota	de 2010	Nota 2.a) (*)

Flujos de efectivo por actividades de explotación:
Beneficio antes de impuestos		3.840.985	3.657.458
Ajustes por
Amortizaciones, provisiones y gastos de personal por pensiones	21,33,35	2.922.741	2.534.654
Resultados netos de participación en empresas asociadas	11	(27.356)	(32.437)
Subvenciones aplicadas	35	(48.440)	(88.926)

Ingresos y gastos financieros Resultados en enajenación de activos no corrientes	37,38	1.287.887 (271.775)	1.109.445 (225.283)

Variación de capital circulante
Variación de deudores comerciales y otros		(630.506)	1.232.701
Variación de existencias		165.997	186.364
Variación de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		1.698.371	(989.060)
Efecto de las diferencias de conversión en el capital circulante de las sociedades extranjeras		(341.075)	(116.981)
Variación de deudores y otras cuentas a pagar no corrientes		(21.943)	(229.376)

Pagos de provisiones		(422.397)	(329.995)
Impuestos sobre las ganancias pagados		(599.479)	(616.732)
Intereses cobrados		348.468	365.196
Dividendos cobrados		17.586	24.128
Flujos netos de efectivo de actividades de explotación		7.919.064	6.481.156

Flujos de efectivo por actividades de inversión:
Variación del efectivo por variaciones en el método y/o perímetro de consolidación		(39.757)	-
Adquisición de activos intangibles	8	(324.379)	(366.976)
Adquisición de empresas asociadas	11	(98.283)	(11.715)
Cartera de valores	11	49.735	(18.975)
Otras inversiones	11	43.019	(31.918)

Adquisición de inversiones inmobiliarias	9	(16.083)	(6.780)
Adquisición de propiedad, planta y equipo	10	(5.225.914)	(4.578.372)
Variación de circulante por activos financieros corrientes		(1.466.937)	(960.032)
Impuestos sobre las ganancias pagados		(91.042)	(4.890)
Cobros por enajenación de activos no financieros		1.312.424	300.838
Cobros por enajenación de activos financieros		279.597	433.466

Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión		(5.577.620)	(5.245.354)
Flujos de efectivo por actividades de financiación:
Adquisición derechos de emisión gratuita	18	(609.647)	-
Dividendos pagados	18	-	(2.366.630)
Emisiones y disposiciones de deuda financiera		6.910.774	9.933.861
		(6.665.988)	(10.788.946)
Reembolso de deuda financiera
Subvenciones de capital		502.500	587.842
Intereses pagados incluidos intereses capitalizados		(1.490.900)	(1.486.247)
Entradas efectivo por ampliación de capital	18	(1.616)	1.305.708
Adquisición de acciones propias	18	(358.242)	(457.920)
Cobros por enajenación de acciones propias	18	301.938	928.845
Flujos netos de efectivo de las actividades de financiación		(1.411.181)	(2.343.487)
Efecto de las variaciones en el tipo de cambio en el efectivo o equivalentes		80.975	111.690

Incremento neto de efectivo y equivalentes al efectivo		1.011.238	(995.995)
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período		1.090.619	2.086.614
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período		2.101.857	1.090.619

(*) El Estado Consolidado de Flujos de Efectivo correspondiente al ejercicio 2009 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Las Notas 1 a 51 descritas en la Memoria Consolidada adjunta y el Anexo forman parte integrante de los Estados Consolidados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el

31 de diciembre de 2010

1. ACTIVIDAD DEL GRUPO

Iberdrola, Sociedad Anónima constituida en España (en adelante, IBERDROLA), conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social:

La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados con los negocios de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad, de sus aplicaciones y de las materias o energías primarias necesarias para su generación, servicios energéticos, de ingeniería e informáticos, telecomunicaciones y servicios relacionados con Internet, tratamiento y distribución de aguas, prestación integral de servicios urbanos y comercialización de gas, así como otras actividades gasistas de almacenamiento, regasificación, transporte o distribución que se realizarán de forma indirecta mediante la titularidad de acciones o participaciones en otras sociedades que no desarrollarán la actividad de comercialización de gas.
La distribución, representación y comercialización de toda clase de bienes y servicios, productos, artículos, mercaderías, programas informáticos, equipos industriales y maquinaria, herramientas, utillaje, repuestos y accesorios.
La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios.
La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyo fin podrá prestar, a favor de las mismas, las garantías y afianzamientos que resulten oportunos.

El domicilio social de IBERDROLA se encuentra en la calle Cardenal Gardoqui 8, en Bilbao.

Las actividades señaladas podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero, pudiendo llevarse a cabo bien directamente, de forma total o parcial, por IBERDROLA, o bien mediante la titularidad de acciones o de participaciones en otras sociedades, con sujeción en todo caso a las prescripciones de la legislación aplicable en cada momento, y en especial al sector eléctrico (Nota 3).

Con carácter general, el objeto social de las sociedades dependientes es la producción, transformación, distribución y comercialización de energía eléctrica, gas, servicios de telecomunicaciones, actividades inmobiliarias y otras actividades conexas con las anteriores, tanto en España como en el extranjero.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Normativa contable aplicada

Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA del ejercicio 2010, que los Administradores formulan con fecha 22 de febrero de 2011, se presentan de acuerdo con lo establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, NIIF), según han sido aprobadas por la Unión Europea, de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento y del Consejo Europeo. Los Administradores de IBERDROLA esperan que la Junta General de Accionistas apruebe estas Cuentas Anuales Consolidadas sin ninguna modificación.

Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes al ejercicio 2009 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 2010.

Las Cuentas Anuales Consolidadas se han preparado sobre la base del coste histórico, excepto en el caso de los activos financieros disponibles para la venta y los instrumentos financieros derivados, que se han valorado a su valor razonable. Los valores en libros de los activos y pasivos que son objeto de cobertura de valor razonable son ajustados para reflejar los cambios en su valor razonable originados por el riesgo cubierto.

En la preparación de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio 2010, el Grupo IBERDROLA ha aplicado por primera vez las siguientes normas:

CINIIF 12: "Acuerdos de concesión de servicios".
CINIIF 15: "Acuerdos para la construcción de inmuebles".
CINIIF 16: "Coberturas de la inversión neta en un negocio extranjero".
CINIIF 17: "Distribución a los propietarios de activos distintos al efectivo".
CINIIF 18: "Transferencias de activos procedentes de clientes".
Versión revisada de la NIC 27: "Estados financieros consolidados y separados", que define de forma más precisa que la anterior NIC 27 la contabilización de los intereses minoritarios y de las operaciones en las que se pierde el control de una subsidiaria.
Versión revisada de la NIIF 3: "Combinaciones de negocios".
Versión revisada de la NIIF 1: "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera".
Modificaciones a la NIIF 1: "Exenciones adicionales para los adoptantes por primera vez".
Modificaciones a la NIC 39: " Instrumentos financieros: Reconocimiento y valoración Partidas que pueden calificarse como cubiertas".
Mejoras de las normas de abril de 2009.
Modificaciones a la NIIF 5: "Activos mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas" incluidos en las mejoras de las NIIF emitidas en mayo de 2008.
Modificaciones a la NIIF 2: "Pagos basados en acciones".

Respecto a la entrada en vigor de estas Normas hay que considerar los aspectos que se indican en los siguientes párrafos.

La CINIIF 12: "Acuerdos de concesión de servicios" afecta a los acuerdos públicos privados de concesión de servicios que cumplen dos condiciones:

el concedente controla o regula a qué servicios debe el concesionario destinar la infraestructura, a quién debe prestar dichos servicios, y a qué precio; y
el concedente controla toda participación residual significativa en la infraestructura al término de la vigencia del acuerdo.

Las infraestructuras objeto de un acuerdo de concesión de servicios no deben ser reconocidas como inmovilizado material del concesionario, puesto que éste no tiene el derecho contractual de controlarlas.

Si el concesionario presta más de un servicio - por ejemplo, servicios de explotación y servicios de construcción o mejora- la contraprestación recibida en el contexto del acuerdo de concesión de servicios se reconocerá en el Estado Consolidado del Resultado separadamente, de acuerdo a las normas que son de aplicación en cada caso: la NIC 18: "Reconocimiento de ingresos" y la NIC 11: "Contratos de construcción".

La CINIIF12 establece dos formas de reconocer la parte de la contraprestación recibida relativa a servicios de construcción y mejora:

Como activo financiero: si el concesionario tiene un derecho incondicional a percibir efectivo del concedente.
Como activo intangible: si el concesionario no tiene tal derecho, sino que tiene el derecho a cobrar a los usuarios del servicio público.

La CINIIF 12 afecta, fundamentalmente, a la actividad de distribución de energía eléctrica desarrollada en Brasil por el Grupo IBERDROLA. Dado que la contraprestación recibida por las actividades de construcción y mejora de las redes llevada a cabo por el Grupo IBERDROLA en este país consiste, por una parte, en un derecho incondicional a recibir efectivo y, por la otra, en la facultad de repercutir determinados importes a los consumidores, la aplicación de la CINIIF 12 ha supuesto dar de baja del epígrafe "Propiedad, planta y equipo" del Estado Consolidado de Situación Financiera las instalaciones de distribución brasileñas y el reconocimiento de dos activos diferenciados correspondientes a ambas contraprestaciones:

Un activo financiero disponible para la venta, que figura contabilizado en el epígrafe "Otras inversiones financieras no corrientes" del Estado Consolidado de Situación Financiera, por importes respectivos de 135.618, 83.572 y 57.158 miles de euros al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009, respectivamente. (Nota 11.d).
Un activo intangible, amortizable en el período de concesión, que se encuentra registrado en el epígrafe "Otros activos intangibles" del Estado Consolidado de Situación Financiera y cuyo valor al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 asciende a 967.490, 782.852 y 530.735 miles de euros, respectivamente. (Nota 8).

Adicionalmente, dado que las sociedades brasileñas del Grupo IBERDROLA presentaban las subvenciones recibidas para financiar sus instalaciones en el epígrafe "Ingresos diferidos" del Estado Consolidado de Situación Financiera, como consecuencia de la aplicación de la CINIIF 12, este epígrafe al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 ha descendido en 367.793 y 249.043 miles de euros, respectivamente.

La aplicación retrospectiva de la CINIIF 12 ha supuesto un incremento del patrimonio neto consolidado del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 de 124 y 964 miles de euros, respectivamente.

El Grupo IBERDROLA ha aplicado esta interpretación retrospectivamente. En consecuencia, y de acuerdo a lo establecido en las NIC 1 y 8, estas Cuentas Anuales Consolidadas incluyen un Estado Consolidado de Situación Financiera al 1 de enero de 2009 y los saldos comparativos del ejercicio 2009 incluyen los efectos de los ajustes anteriormente descritos.

Dada la complejidad de la aplicación de la CINIIF 12, la estimación de su impacto sobre estas Cuentas Anuales Consolidadas ha sido muy compleja. Futuros cambios en dicha estimación se reconocerían de manera prospectiva.

Por otra parte, la CINIIF 18: "Transferencias de activos procedentes de clientes" es de aplicación a los acuerdos por los que una entidad recibe de un cliente un elemento de inmovilizado material que debe utilizar para conectar a ese cliente a una red o para proporcionarle acceso continuo al suministro de bienes o servicios, o para ambas cosas, así como a aquellos casos en que el cliente entrega efectivo a la entidad para que sea ésta la que construya un elemento de inmovilizado material con esos mismos fines.

En el caso de cesiones de bienes de inmovilizado material, se debe evaluar si dichos bienes cumplen la definición de activo incluido en el Marco Conceptual de las NIIF, en cuyo caso deben ser contabilizados en el epígrafe "Propiedad, planta y equipo" del Estado Consolidado de Situación Financiera por su valor razonable. La CINIIF 18 establece que ese valor razonable debe reconocerse con abono a ingresos ordinarios, existiendo dos posibles alternativas:

Si se considera que la entidad recibe la instalación como pago de la conexión del cliente a su red, el valor razonable de la misma se abonará inmediatamente en el Estado Consolidado del Resultado.
Si se considera que la entidad recibe la instalación como contraprestación del acceso continuo al suministro de bienes y servicios, el valor razonable de la misma se reconocerá en el Estado Consolidado del Resultado a lo largo del período del contrato con el cliente y, si dicho contrato no establece período alguno, en un período no superior a la vida útil de la instalación.

En el caso de que la entidad reciba efectivo para la construcción de la instalación, ésta se reconocerá a su coste de adquisición, mientras que el efectivo recibido se reconocerá en el Estado Consolidado del Resultado de acuerdo a lo descrito anteriormente para las cesiones de inmovilizado material.

El Grupo IBERDROLA considera que recibe las instalaciones o el efectivo para construirlas como pago del acceso continuo a la red que prestará al sistema, garantizando el acceso de terceros a las redes de transporte y distribución en las condiciones técnicas y económicas establecidas y que este servicio se presta durante toda la vida útil de las correspondientes instalaciones. En consecuencia, IBERDROLA reconoce tanto el efectivo recibido como el valor razonable de las instalaciones recibidas con abono al epígrafe "Ingresos diferidos" del Estado Consolidado de Situación Financiera para, posteriormente, registrarlos en el epígrafe "Otros ingresos de explotación" del Estado Consolidado del Resultado a medida que se amortizan las instalaciones.

El resto de normas aplicadas por el Grupo IBERDROLA por primera vez en el ejercicio 2010 no han tenido impacto significativo sobre estas Cuentas Anuales Consolidadas.

Por otra parte, las normas aprobadas por la Unión Europea cuya aplicación no es obligatoria en el ejercicio 2010 no habrían supuesto modificaciones significativas en estas Cuentas Anuales Consolidadas.

Asimismo, las NIIF establecen determinadas alternativas en su aplicación, entre las que destacan las siguientes:

Las participaciones en negocios conjuntos pueden ser consolidadas por integración proporcional o valoradas por el método de participación, debiendo aplicarse el mismo criterio para todas las participaciones en negocios conjuntos que posea el Grupo. El Grupo IBERDROLA mantiene el criterio de consolidar por integración proporcional todas las sociedades en las que comparte el control con el resto de socios.
Tanto los activos intangibles como los activos registrados en los epígrafes "Propiedad, planta y equipo" e "Inversiones inmobiliarias" pueden ser valorados a valor de mercado o a su coste de adquisición corregido por la amortización acumulada y, en su caso, por los saneamientos realizados. El Grupo IBERDROLA ha optado por registrar estos activos por el coste de adquisición corregido.
Las NIIF permiten la imputación a resultados de las diferencias actuariales superiores al mayor valor entre el 10% del valor actual actuarial de la prestación garantizada y el 10% del valor de mercado de los activos afectos al plan de pensiones y diferirla en el período medio restante de la vida de los empleados afectos al plan. Alternativamente, existe la opción de imputar a reservas las diferencias actuariales que se pongan de manifiesto en sus compromisos de prestación definida. El Grupo IBERDROLA ha decidido reconocer el importe total de las desviaciones actuariales con cargo o abono a reservas, según corresponda.
Las NIIF permiten dos tratamientos para la contabilización de las subvenciones de capital: deducir del valor contable del activo el importe de las subvenciones de capital recibidas para su adquisición, o bien, presentar las citadas subvenciones como ingresos diferidos en el pasivo del Estado Consolidado de Situación Financiera. El Grupo IBERDROLA ha optado por esta última opción.

b) Principios de consolidación

Las sociedades dependientes en las que el Grupo IBERDROLA posee control se han consolidado por el método de integración global, salvo que representen un interés poco significativo con respecto a la imagen fiel del Grupo IBERDROLA.

El Grupo IBERDROLA considera que mantiene el control en una sociedad cuando tiene la capacidad suficiente para establecer sus políticas financieras y operativas, de forma que pueda obtener los beneficios de sus actividades.

Las sociedades multigrupo que el Grupo IBERDROLA gestiona conjuntamente con otras sociedades han sido consolidadas por el método de integración proporcional.

Las sociedades asociadas en las que el Grupo IBERDROLA no dispone del control, pero ejerce influencia significativa, han sido valoradas en el Estado Consolidado de Situación Financiera por el método de participación. A efectos de la preparación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, se ha considerado que se dispone de influencia significativa en aquellas sociedades en las que se dispone de más de un 20% de participación en el capital social y se pueda probar que dicha influencia significativa existe.

Adicionalmente, existen casos específicos en que, disponiendo de un porcentaje de participación inferior, la existencia de influencia significativa puede ser claramente demostrada, a los que, en consecuencia, se está aplicando el método de la participación. En el caso concreto de Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. (en adelante, GAMESA, Nota 11.a), dicha influencia significativa es evidenciada, entre otros aspectos, por la condición de IBERDROLA de principal accionista así como por la presencia de dos de sus representantes en su Consejo de Administración, compuesto por diez miembros y la realización de transacciones significativas con dicha sociedad.

En el Anexo a estas Cuentas Anuales Consolidadas se muestra un detalle de las sociedades dependientes, multigrupo y asociadas de IBERDROLA, así como el método de consolidación o valoración que se ha aplicado para la preparación de estas Cuentas Anuales Consolidadas y otra información referente a las mismas.

La fecha de cierre de los estados financieros de las sociedades dependientes, multigrupo y asociadas es el 31 de diciembre. Las políticas contables de dichas sociedades son las mismas o han sido homogeneizadas con las utilizadas por el Grupo IBERDROLA en la preparación de estas Cuentas Anuales Consolidadas.

Los estados financieros de cada una de las sociedades extranjeras han sido preparados en su moneda funcional, entendiendo por tal la divisa del entorno económico en que cada sociedad opera y en la que genera y emplea el efectivo.

La consolidación de las operaciones de IBERDROLA y las sociedades dependientes y multigrupo consolidadas se ha efectuado siguiendo los siguientes principios básicos:

En la fecha de adquisición, los activos, pasivos y pasivos contingentes de la sociedad filial son registrados a valor de mercado. En el caso de que exista una diferencia positiva entre el coste de adquisición de la sociedad filial y el valor de mercado de los indicados activos y pasivos correspondientes a la participación de la sociedad en la filial, ésta se registra como fondo de comercio, por corresponder a activos no susceptibles de identificación y valoración separada.

En el caso de que la diferencia sea negativa, se registra con abono al Estado Consolidado del Resultado.

Los resultados de las sociedades dependientes adquiridas o enajenadas durante el ejercicio se incluyen en el Estado Consolidado del Resultado desde la fecha efectiva de adquisición o hasta la fecha efectiva de enajenación.

1. Los fondos de comercio puestos de manifiesto en las combinaciones de negocios no se amortizan desde el 1 de enero de 2004, fecha de transición a las NIIF, si bien se revisa su posible deterioro con periodicidad anual.
1. El resultado de valorar las participaciones por el método de participación (una vez eliminado el resultado de operaciones entre sociedades del Grupo) se refleja en los epígrafes "Otras reservas" y "Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos" del Estado Consolidado de Situación Financiera y del Estado Consolidado del Resultado, respectivamente.
1. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades dependientes consolidadas por integración global y de aquellas filiales de sociedades multigrupo consolidadas por integración proporcional se presenta, respectivamente, en los epígrafes "Patrimonio neto - De accionistas minoritarios" del pasivo del Estado Consolidado de Situación Financiera y "Accionistas minoritarios" del Estado Consolidado del Resultado.
1. Los resultados obtenidos en las transacciones de compra de participaciones a minoritarios en sociedades en las que se ejerce control y de venta de participaciones sin pérdida de control se registran con cargo o abono a reservas.
1. La conversión de los estados financieros de las sociedades extranjeras se ha realizado aplicando el método del tipo de cambio de cierre. Este método consiste en la conversión a euros de todos los bienes, derechos y obligaciones utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las Cuentas Anuales Consolidadas y el tipo de cambio medio del ejercicio para las partidas de los Estados Consolidados del Resultado, manteniendo el patrimonio a tipo de cambio histórico a la fecha de su adquisición (o al tipo de cambio medio del ejercicio de su generación en el caso de los resultados acumulados, siempre y cuando no haya operaciones significativas que hagan poco apropiada la utilización del tipo de cambio promedio), según corresponda. La diferencia de conversión resultante se imputa directamente a reservas.
1. Todos los saldos y transacciones entre las sociedades consolidadas por integración global o proporcional se han eliminado en el proceso de consolidación.

c) Comparación de la información

Adicionalmente, a lo indicado en la Nota 2.a) sobre los efectos de las CINIIF 12, se ha producido la siguiente modificación en las cifras del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009.

De acuerdo a lo indicado en la Nota 3, el 1 de julio de 2009 se estableció en España el suministro de último recurso. Dado que el Grupo IBERDROLA considera que dicho suministro constituye una actividad regulada, el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio 2009 incluía únicamente el margen por comercialización obtenido en el suministro de último recurso.

El Grupo IBERDROLA opina que proporciona una información más útil al usuario de los Estados Financieros el presentar separadamente las ventas a clientes finales de último recurso y las compras de energía necesarias para su abastecimiento en los epígrafes "Importe neto de la cifra de negocios" y "Aprovisionamientos" del Estado Consolidado del Resultado de dicho ejercicio.

En consecuencia, el Grupo IBERDROLA, de acuerdo a lo establecido en la NIC 8, ha adoptado el mismo criterio de presentación en el ejercicio 2009, motivo por el cual los saldos de los epígrafes "Importe neto de la cifra de negocios" y "Aprovisionamientos" del Estado Consolidado del Resultado 2009 incluido en estas Cuentas Anuales Consolidadas son 1.332.997 miles de euros superiores a los que se recogían en las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009.

3. REGULACIÓN SECTORIAL Y FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA ELÉCTRICO Y GASISTA

a) Regulación Sectorial y Funcionamiento del Sistema Eléctrico en España

Tanto la propia IBERDROLA como algunas de las sociedades dependientes consolidadas por el método de integración global o proporcional realizan actividades eléctricas en España y en el extranjero (véase Anexo a estas Cuentas Anuales Consolidadas) muy influenciadas por los esquemas regulatorios. A continuación se describe la regulación fundamental que afecta al Grupo IBERDROLA:

España

La regulación actual del sector eléctrico tiene su origen en la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico aprobada el 27 de noviembre de 1997. Dicha Ley y sus actualizaciones sucesivas han incorporado al ordenamiento español las disposiciones contenidas en las Directivas 96/92/CE y 2003/54/CE iniciales, así como las actualizaciones de éstas, sobre normas comunes para el Mercado Interior de la Electricidad.

La mencionada Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico y los desarrollos posteriores establecen, entre otros, los siguientes principios:

1) Separación de actividades:

Establece una separación entre actividades que se realizarán en régimen de competencia y otras que se consideran actividades reguladas. Las sociedades mercantiles que desarrollen alguna de las actividades reguladas de acuerdo con la Ley (gestión económica y técnica del sistema, el transporte y la distribución) deben tener como objeto social exclusivo el desarrollo de las mismas sin que puedan, por tanto, realizar actividades no reguladas (producción, comercialización, tanto a clientes elegibles como a los de último recurso, otras no eléctricas, o en el exterior). Asimismo, se establece la separación contable entre las actividades reguladas y determinadas actividades liberalizadas.

No obstante, en un grupo de sociedades se podrán desarrollar actividades incompatibles, siempre que sean ejercitadas por sociedades diferentes.

Adicionalmente, la Ley 17/2007 que traspuso la Directiva europea 2003/54/CE introdujo la separación funcional para las actividades reguladas.

2) Introducción de competencia en la actividad de generación a través de la puesta en práctica de las siguientes medidas:
- A partir del 1 de enero de 1998 los productores de energía eléctrica, a salvo de las especialidades y excepciones previstas en la Ley, efectúan ofertas económicas horarias de venta de energía en el mercado diario por cada una de las unidades de producción de las que son titulares, determinándose el orden de funcionamiento de las unidades de producción partiendo de la oferta más barata hasta igualar la demanda en cada período de programación y siendo la energía generada en cada período de programación retribuida al precio resultante del equilibrio entre la oferta y la demanda. Existe igualmente la posibilidad de acudir a los mercados intradiarios (6 cada día) en los que los agentes pueden ajustar sus posiciones respecto a lo que ofertaron en el diario. Por otro lado, las instalaciones de producción participan en los servicios complementarios, necesarios para garantizar un suministro adecuado, obteniendo por ello una remuneración adicional. La organización y regulación del mercado de producción de energía eléctrica fue definida y desarrollada mediante el Real Decreto 2019/1997, de 26 de diciembre.

Aunque inicialmente la contratación a plazo se inició con grandes trabas regulatorias, actualmente han desaparecido dichos impedimentos alcanzándose niveles propios de mercados bien desarrollados.

En el año 2007 se inició la regulación de las subastas para la adquisición de energía para el suministro a tarifa (CESUR). Desde el 1 de julio de 2009, son los comercializadores de último recurso los que realizan la adquisición de energía para el suministro de los clientes acogidos a Tarifas de Último Recurso. El resultado de las subastas forma parte del cálculo aditivo de las Tarifas de Último Recurso.
La instalación de nuevas unidades de producción se considera liberalizada, sin perjuicio de la obtención de las autorizaciones necesarias.
Los productores tienen derecho a utilizar en sus unidades de producción las fuentes de energía primaria que consideren más adecuadas, a salvo de aquellas restricciones que en materia de medio ambiente, etc. establezca la legislación vigente.
Se contempla la posibilidad de dar prioridad en el orden de funcionamiento a las instalaciones de producción que utilicen energías autóctonas (carbón nacional, etc.), siempre y cuando no supongan más de un 15% de la energía primaria total necesaria para la producción eléctrica y sean compatibles con el mercado de libre competencia. En este sentido, en el Real Decreto 134/2010 se introduce un procedimiento, denominado de Restricciones por Garantía de Suministro, por el que se asegura que anualmente se realizará una determinada producción mínima de electricidad a partir de carbón autóctono. Esta producción mínima anual respetará en todo caso el límite de 15% antes señalado. Se define que cierto nivel máximo de producción eléctrica a partir de carbón autóctono realizada por determinados grupos tendrá carácter de servicio público, por lo que se establece para dichos grupos una retribución regulada que pretende reflejar la totalidad de sus costes correspondientes a la prestación del servicio público definido. Al 31 de diciembre de 2010 el procedimiento descrito estaba aún pendiente de iniciar su aplicación.
Las instalaciones cuya potencia instalada no supere 50 MW y pertenezcan a las categorías señaladas en la Ley 54/1997 en función de que sean instalaciones de cogeneración o tengan una fuente de energía primaria renovable podrán clasificarse como instalaciones del Régimen Especial, estando sujetas a su propia reglamentación que en términos económicos supone el derecho a percibir una retribución diferenciada del precio del mercado.
Con fecha 28 de mayo de 2007 se publicó el Real Decreto 661/2007, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica en Régimen Especial, sustituyendo al Real Decreto 436/2004 vigente hasta entonces. Los principales aspectos de este Real Decreto, en lo que al régimen económico de la actividad llevada a cabo por el Grupo IBERDROLA se refiere, son los siguientes:
- a) Los titulares de las instalaciones cuya puesta en funcionamiento sea posterior al 31 de diciembre de 2007 deberán elegir, por períodos nunca inferiores a un año, entre las dos siguientes opciones:
  - Ceder la electricidad al sistema a través de la red de transporte o distribución, percibiendo por ella una tarifa regulada.
  - Vender la electricidad en el mercado de producción de energía eléctrica, en cuyo caso el precio de venta de la electricidad será el precio que resulte en el mercado organizado o el precio libremente negociado por el titular de la instalación, complementado, en su caso, por una prima. En este caso se establecen, asimismo, unos precios mínimos y máximos.
b) Las instalaciones cuya puesta en funcionamiento tuviera lugar con anterioridad al 31 de diciembre de 2007 (excepto las instalaciones fotovoltaicas) tuvieron que decidir antes del 1 de enero de 2009, entre permanecer en el régimen establecido por el Real Decreto 436/2004 o cambiar al nuevo marco retributivo. Este Real Decreto 436/2004 establecía dos opciones de retribución, la primera de las cuales consistía en ceder la electricidad a la empresa distribuidora de energía eléctrica al precio de esta opción que existía en él, sin actualizaciones futuras. La segunda opción suponía vender la electricidad en el mercado de producción de energía eléctrica al precio que resultase del mismo más el incentivo y la prima que existía en dicho Real Decreto en el momento de la publicación del nuevo, también sin actualizaciones.
c) Con fecha 26 de septiembre de 2008 se publicó el Real Decreto 1578/2008, de retribución de la actividad de producción de energía eléctrica mediante tecnología solar fotovoltaica para instalaciones posteriores a la fecha límite de mantenimiento de la retribución del Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo para dicha tecnología. Este Real Decreto estableció unas primas iniciales de entre 32 y 34 céntimos de euro por kWh producido y estableció un sistema de convocatorias con cupos y precio establecidos previamente de tal forma que sólo pasasen a tener derecho a la retribución correspondiente a cada convocatoria quienes entrasen dentro del cupo prefijado y esto se realiza por orden cronológico de solicitud. El precio a retribuir tiene una senda descendente en la medida que se van cubriendo los cupos prefijados.
d) En el Real Decreto Ley 6/2009 se ha establecido un registro de preasignación que abarca a todas las tecnologías del Régimen Especial, excepto a la fotovoltaica que mantiene su propia regulación, por el cual se exige la inscripción en el mismo para tener derecho al régimen económico del Real Decreto 661/2007. La inscripción se realiza de forma cronológica y exige el cumplimiento de una serie de requisitos administrativos y de presentación de avales. Todas las instalaciones inscritas en este registro tienen derecho a la retribución del Real Decreto 661/2007 aunque la cantidad total sobrepase el límite establecido en dicho Real Decreto. Si la totalidad de potencia inscrita en una categoría no llega a dicha cantidad, las siguientes instalaciones tendrán derecho a esta retribución hasta llegar al límite establecido.
e) A finales de 2010 se han publicado varias normas que afectan al Régimen Especial: Real Decreto 1565/2010; Real Decreto 1614/2010; y Real Decreto-Ley 14/2010. En ellos se modifica la retribución de diferentes tecnologías de la siguiente forma:
- Eólica. Se reduce durante los años 2011 y 2012 la prima de referencia, para las instalaciones que acudan al mercado bajo el Real Decreto 661/2007, en un 35%. Se establece una limitación a las horas equivalentes de utilización de los parques, de tal forma que las horas que sobrepasen este límite, no percibirán la prima correspondiente. Para que se active este límite a nivel de parque, se debe cumplir que a nivel nacional se sobrepase también el límite global.
- Termosolar. Se establece que durante el primer año, bien de la vida de la instalación o a contar desde la fecha de entrada en vigor del Real Decreto 1614/2010, las instalaciones sólo tienen la opción de percibir la tarifa regulada (desaparece la opción de ir al mercado). Se establecen también unos límites a las horas equivalentes, en función de la tecnología de cada instalación.
- Fotovoltaica. El número de años con derecho a retribución primada se limita a 28 (anteriormente no existía limitación). Se establecen también unos límites a las horas equivalentes en función de la tecnología y de la zona climática, a partir de las cuales se deja de percibir la prima (transitoriamente, hasta el 2013, se fijan unas horas equivalentes más restrictivas que las que se establecen con carácter general).
3) Garantía del correcto funcionamiento del sistema por medio de las siguientes medidas:
- Operación del Sistema:
  - Red Eléctrica de España, S.A. ejerce las actividades de Gestor del Transporte y Operador del Sistema, separando contablemente dichas actividades de acuerdo con la Ley. Como Operador del Sistema es responsable de gestionar los mercados de ajuste que garantizan el continuo equilibrio entre demanda y generación.
- Operación del Mercado:
  - Inicialmente en 1998 se creó la empresa OMEL, S.A. encargada de la operación del mercado eléctrico peninsular español. El sistema extrapeninsular se regía por sus propias normativas específicas.
  - Creación del Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL). Con fecha 1 de octubre de 2004, España y Portugal suscribieron el Convenio Internacional relativo a la constitución de un Mercado Ibérico de la Energía Eléctrica entre el Reino de España y la República de Portugal. En enero de 2008, este acuerdo se revisa en la Cumbre de Braga para dar cumplimiento al Plan de Compatibilidad Regulatoria de marzo de 2007.
  - Desde julio de 2006 los mercados a plazo portugués y español funcionan integradamente; desde julio de 2007 lo hacen también los de corto plazo. En este sentido, varias de las medidas descritas en esta misma nota tienen como objetivo la efectiva constitución de un Mercado Ibérico de Electricidad.
  - En la actualidad la Operación del Mercado Ibérico se distribuye entre dos sociedades: OMIE (OMI-Polo Español) responsable de la gestión de los mercados diarios e intradiarios a nivel MIBEL así como de las subastas a plazo de energía destinadas al suministro de último recurso en el sistema español, y OMIP (OMI-Polo Portugués) responsable de los mercados a plazo a nivel global de MIBEL.
  - El Convenio Internacional entre la República Portuguesa y el Reino de España relativo a la constitución de un mercado ibérico de energía eléctrica, revisado según el Acuerdo de Braga de 18 de enero de 2008, contemplaba la "Creación del Operador del Mercado Ibérico" (OMI), procedente de la unión de OMIE y OMIP, mediante dos sociedades tenedoras de acciones con sedes en España y Portugal y con participaciones cruzadas del 10%, con una estructura empresarial constituida por las dos sociedades gestoras actuales del mercado. Este proceso de reordenación ya ha sido completado, en su mayor parte, a 31 de diciembre de 2010.
4) Legislación aplicable a las actividades reguladas:

La Ley 54/1997, del Sector Eléctrico, establece que las actividades de Distribución y Transporte no están sujetas al régimen de competencia y mercado, por lo que su retribución será regulada. La retribución de la actividad de distribución para cada empresa deberá atender a criterios basados en los costes necesarios para desarrollar la actividad, teniendo en cuenta un modelo que caracterice las zonas de distribución, así como otros parámetros.

Con fecha 1 de diciembre de 2000 se aprobó el Real Decreto 1955/2000, por el que se regulan las actividades de transporte, distribución, comercialización, suministro y procedimientos de autorización de instalaciones de energía eléctrica, cuyo objetivo fundamental era el establecimiento de las medidas necesarias para garantizar el suministro eléctrico, y del régimen de autorización correspondiente a todas las instalaciones eléctricas competencia de la Administración General del Estado.

Con fecha 15 de febrero de 2008 se aprobó el Real Decreto 222/2008, por el que se estableció el régimen retributivo vigente para la actividad de distribución de energía eléctrica. De acuerdo a este Real Decreto, la retribución de la actividad de distribución se determinará atendiendo a períodos regulatorios de cuatro años, y para su cálculo se empleará, como herramienta de contraste técnico, un modelo de red de referencia. Se entiende por modelo de red de referencia aquél que caracteriza, para todo el territorio nacional, las zonas donde ejercen la actividad cada uno de los distribuidores, determinando la red de referencia de distribución necesaria para enlazar la red de transporte, y en su caso otras redes de distribución, con los consumidores finales de electricidad, caracterizados por su ubicación geográfica, la tensión de alimentación y su demanda de potencia y energía.

La retribución de referencia de cada empresa distribuidora se calculará mediante la suma de tres componentes:

- Retribución de la inversión, que incluirá un componente de amortización lineal del inmovilizado y otro de retribución del activo neto correspondiente a instalaciones de distribución, determinada ésta en base a una retribución calculada según el coste de capital medio representativo de la actividad de distribución.
- Retribución por operación y mantenimiento, que se establecerá teniendo en cuenta la tipología y características de las instalaciones de distribución de cada distribuidor, así como su utilización.
- Retribución del resto de costes necesarios para desarrollar la actividad de distribución, que incluirán costes de gestión comercial, de planificación de redes y de gestión de la energía.

En la Orden de Tarifas ITC 3801/2008 de 26 de diciembre se modificó el incentivo de calidad creado en el Real Decreto 222/2008. En general, el incentivo consiste en comparar los índices de calidad alcanzados por las empresas, con unos índices objetivo, dando lugar a penalizaciones o bonificaciones. El límite del incentivo, tanto en sentido positivo como negativo, es del 3% de la retribución.

Se desarrolla el incentivo de pérdidas mediante la Orden ITC 2524/2009 de 8 de Septiembre, estableciendo los márgenes del mismo en un 2%, tanto en sentido positivo como negativo, de la retribución correspondiente a cada empresa durante el año anterior. Dicho incentivo se calcula como el producto entre a) la diferencia del porcentaje real de pérdidas respecto a un objetivo, b) un precio de pérdida y c) la energía circulada por las redes de las empresas distribuidoras. Dicho incentivo entra en vigor a partir del 1 de enero de 2011.

En la Orden ITC 3353/2010 de 28 de diciembre se establece la retribución de distribución definitiva para los años 2009 y 2010 (Nota 4.y) según la metodología retributiva basada en el modelo de red de referencia, dándose en consecuencia por finalizado el período transitorio establecido en el Real Decreto 222/2008.

En lo que a la actividad de transporte de energía eléctrica se refiere, el Real Decreto 325/2008, por el que se establece la retribución de la actividad de transporte de energía eléctrica para instalaciones puestas en servicio a partir del 1 de enero de 2008, determinó que la retribución de cada instalación de transporte cuya acta de puesta en servicio sea posterior a 1 de enero de 2008 tendría dos componentes:

- Una retribución a la inversión.
- Una retribución a los costes de operación y mantenimiento.

Las instalaciones anteriores a 1 de enero de 2008 continuarían rigiéndose, básicamente, por el modelo vigente hasta 1998, basado en unidades físicas reales, así como en costes estándares de inversión, operación y mantenimiento y otros costes necesarios para su actividad.

5) Nuevo Mecanismo de revisión de Tarifas de Acceso

El 24 de septiembre se publicó el Real Decreto 1202/2010, por el que se establecen los plazos de revisión de los peajes de acceso a las redes de Transporte y Distribución de energía eléctrica. La nueva norma establece que el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio además de revisar anualmente, con carácter obligatorio, las tarifas y peajes de acceso a las redes de Transporte y Distribución de energía eléctrica, podrá realizar revisiones con una periodicidad máxima trimestral (anteriormente era semestral), siempre que se produzcan desfases temporales por desajustes en las liquidaciones de las actividades reguladas en el sector eléctrico, cuando haya cambios regulatorios, así como cuando circunstancias especiales lo aconsejen. De esta forma, se posibilita un mejor ajuste de los ingresos cuando se produzcan variaciones en el cálculo de los costes del sistema eléctrico.

6) Liberalización progresiva del suministro eléctrico e introducción de la actividad de comercialización:
- La Ley 54/1997 estableció la liberalización progresiva del suministro eléctrico, permitiendo la capacidad de elección de suministrador de manera progresiva para los diferentes tipos de clientes. Con fecha 1 de enero de 2003 se inició la liberalización de la totalidad de los consumos eléctricos. Esto supuso que los consumidores que lo deseasen podrían contratar la energía libremente con el comercializador que deseasen, pagando una tarifa de acceso por ejercer el derecho de utilización de las redes.
- La Ley también estableció el derecho a la utilización de las redes de transporte y distribución por parte de los clientes cualificados y las compañías comercializadoras, estableciéndose peajes únicos a nivel nacional, sin perjuicio de sus especialidades por niveles de tensión y uso de la red, o características de los consumos según se trate de redes de transporte o distribución. Con fecha 26 de octubre de 2001 se publicó el Real Decreto 1164/2001, por el que se establecían las tarifas de acceso a las redes de transporte y distribución de energía eléctrica, que han ido actualizándose cada año.
- Desde el 1 de julio de 2009, se ha implantado el denominado Suministro de Último Recurso. Los clientes conectados en baja tensión y con potencia contratada hasta 10 kW que no acudan al mercado liberalizado, serán suministrados por un comercializador regulado de último recurso (CUR) a un precio que se calcula automáticamente y de forma aditiva y que se denomina Tarifa de Último Recurso (TUR). La sociedad Iberdrola Comercialización de Último Recurso, S.A.U. ha sido designada, entre otras, como comercializador de último recurso en los sectores de electricidad y de gas natural en España.
7) Formación de precios y estructura de tarifas:

Con fecha 4 de julio de 2007 se publicó la Ley 17/2007, por lo que se modifica la Ley 54/1997, de 27 de noviembre del Sector Eléctrico, para adaptarla a lo dispuesto en la Directiva 2003/54/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2003, sobre normas comunes para el mercado interior de la electricidad. Esta ley introdujo la figura de suministro de último recurso, y estableció el cálculo aditivo de las tarifas de último recurso a partir del coste de la energía, de la tarifa de acceso y de un coste por la gestión comercial. Como desarrollo, el Real Decreto 485/2009 puso en marcha el suministro de último recurso y fijó el plazo y ámbito de entrada en vigor de dicho régimen regulado de suministro, y la Orden ITC 1659/2009 establece el mecanismo de traspaso de clientes del mercado a tarifa al suministro de último recurso de energía eléctrica y concreta el procedimiento de cálculo y estructura de las Tarifas de Último Recurso (TUR). Mediante este procedimiento, las TUR se calculan de forma aditiva, replicando los costes de las empresas comercializadoras. Así, se incluyen los costes de adquisición de la energía, los peajes de acceso regulados y unos costes de comercialización.

A finales de junio, se publicó una Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas por la que se estableció el coste de producción de energía eléctrica y las tarifas de último recurso a aplicar en el segundo semestre de 2009.

Durante el año 2010 se han realizado tres publicaciones de tarifas de último recurso (TUR). El 31 diciembre de 2009 se publicaron los precios para el primer semestre del año. A partir del 1 de julio, la revisión tarifaria se ha empezado a hacer de forma trimestral, con la publicación el 30 de junio y el 30 de septiembre de las correspondientes Resoluciones.

8) Bono social:

El 7 de mayo, se publicó el Real Decreto-Ley 6/2009 por el que se adoptan determinadas medidas en el sector energético y se aprueba el bono social. Entre sus principales aspectos se aprueba un bono social destinado a determinados consumidores con ciertas características sociales, de consumo y de poder adquisitivo, que estén siendo suministrados bajo la tarifa de último recurso en su vivienda habitual, calculado como diferencia entre la tarifa de último recurso correspondiente y un valor de referencia, denominado tarifa reducida. Dicha tarifa reducida será la vigente aplicable al consumidor doméstico en la fecha de entrada en vigor de dicho Real Decreto-Ley, pudiendo ser modificada por orden del Ministro de Industria, Turismo y Comercio. Mientras no se desarrollen estos indicadores socioeconómicos para su aplicación, el bono se aplicará a personas físicas en su vivienda habitual que estén siendo suministrados bajo la modalidad de suministro de último recurso con potencia contratada inferior a 3 kW, a familias numerosas o que tengan todos sus miembros en paro y a determinados pensionistas mayores de 60 años y con pensiones mínimas. Posteriormente la Resolución de 26 de junio, de la Secretaría de Estado de Energía, determinó el procedimiento de puesta en marcha del bono social.

En cuanto a la financiación del bono social, en el Real Decreto-Ley 6/2009 se dispone que la misma sea compartida por las empresas titulares de instalaciones de generación del sistema eléctrico. Asimismo, se dispone que dicha financiación, junto con la caracterización del bono social, se revisen por orden del Ministro de Industria, Turismo y Comercio al menos cada cuatro años. En este sentido, el Real Decreto-Ley 14/2010 extiende el plazo para realizar la primera revisión de la financiación hasta el 1 de enero de 2014, manteniéndose hasta entonces la financiación transitoria establecida en la disposición transitoria segunda del Real Decreto-Ley 6/2009.

9) Gestor de Cargas:

El Real Decreto-Ley 6/2010 introdujo la figura del Gestor de Cargas con la siguiente definición:

Los gestores de cargas del sistema, que son aquellas sociedades mercantiles que, siendo consumidores, están habilitados para la reventa de energía eléctrica para servicios de recarga energética, así como para el almacenamiento de energía eléctrica para una mejor gestión del Sistema Eléctrico.

La normativa correspondiente está pendiente de desarrollo.

10) Derechos de emisión:

Dentro de la normativa medioambiental, es de destacar el tema de los derechos de emisión de CO2, establecido como una obligación, impuesta por la Directiva 2003/87/CE, que consiste en tener que disponer de un derecho de emisión por cada tonelada de CO2 que emita una central. El Real Decreto 1866/2004, de 6 de septiembre, modificado por el Real Decreto 60/2005, de 21 de enero, estableció un Plan Nacional de Asignación de Derechos de Emisión en cumplimiento de lo dispuesto en la Directiva. El mencionado plan, cuya vigencia fue de 3 años, entró en vigor el 1 de enero de 2005. Los derechos de emisión asignados de manera gratuita al sector eléctrico español para el período 2005-2007 ascendían a 269 millones de toneladas, de los cuales 43 millones correspondían a instalaciones del Grupo IBERDROLA (15 y 14 millones para los años 2007 y 2006, respectivamente) (Nota 8).

Con posterioridad, el Real Decreto 1402/2007, por el que se modificó el Real Decreto 1370/2006, de 24 de noviembre y por el que se aprobó el Plan Nacional de Asignación de derechos de emisión de gases de efecto invernadero 2008-2012, asignó para este quinquenio 270 millones de toneladas al sector eléctrico, de los cuales 42 millones pertenecen a instalaciones del Grupo IBERDROLA (9 millones de toneladas en 2009).

Por otro lado, el Real Decreto-Ley 3/2006 estableció en su artículo segundo que, a partir del 2 de marzo de 2006, la retribución de la actividad de producción de energía eléctrica en régimen ordinario se minoraría en el importe equivalente al valor de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero asignados gratuitamente a los productores de energía eléctrica en régimen ordinario. Asimismo, este Real Decreto-Ley habilitó al Gobierno para el desarrollo reglamentario de dicho artículo segundo, hecho éste que, en lo referente al ejercicio 2006, tuvo lugar con la publicación de la Orden ITC 3315/2007, de 15 de noviembre, por la que se reguló, para el año 2006, la minoración de la retribución de la actividad de producción de energía eléctrica en el importe equivalente al valor de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero asignados gratuitamente.

Con la Orden de 2007, a las empresas titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica obligadas a la financiación del déficit de ingresos, la cuantía de la minoración correspondiente a las instalaciones de su propiedad les sería deducida de los importes devengados por las aportaciones realizadas a la financiación del déficit del año 2006. El importe definitivo de este déficit ha sido publicado en el Real Decreto 485/2009, de 3 de abril, por el que se regula la puesta en marcha del suministro de último recurso (Nota 4.y).

También se promulgó el Real Decreto-Ley 11/2007, de 7 de diciembre, por el que se extendió la minoración a partir del 1 de enero de 2008, obligando a los titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica a realizar un pago anual derivado de la asignación gratuita de derechos de emisión de gases de efecto invernadero en el Plan Nacional de Asignación de derechos de emisión de gases de efecto invernadero 2008-2012.

No obstante lo anterior, tras la publicación del Real Decreto-Ley 6/2009, de 30 de abril, por el que se adoptan determinadas medidas en el sector energético y se aprueba el bono social, dicho Real Decreto-Ley 11/2007 quedó derogado limitando su aplicación hasta la supresión del sistema tarifario integral y la puesta en marcha de la tarifa de último recurso en el sector eléctrico, el 1 de julio de 2009.

Las Órdenes ITC 1721/2009 y la ITC 1722/2009, ambas de 26 de junio, regularon para el año 2007, la primera, y para el año 2008 y primer semestre de 2009, la segunda, la minoración de la retribución de la actividad de producción de energía eléctrica en el importe equivalente al valor de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero asignados gratuitamente.

Conforme a lo establecido en las mencionadas Órdenes, el importe neto correspondiente a la minoración de 2007 se dedicaría a reducir el déficit de ingresos de los años 2007 y siguientes, y la minoración de 2008 y primer semestre de 2009 se dedicaría a reducir el déficit de ingresos de los años 2008 y siguientes, cosa que se ha llevado a cabo en las tarifas que entraron en vigor el 1 de enero de 2010 ya que la Orden ITC 3519/2009, de 28 de diciembre, por la que se revisan los peajes de acceso a partir de 1 de enero de 2010 y las tarifas y primas de las instalaciones del régimen especial, dispone que los importes netos correspondientes a las minoraciones de los años 2007 y 2009, pasarán a incorporarse como ingresos de las actividades reguladas del ejercicio 2009 y por lo tanto reducirán el déficit de ingresos de dicho año.

El 7 de Diciembre de 2010 el Tribunal Supremo dictó sentencia sobre los recursos que IBERDROLA había puesto a la normativa de la asignación de derechos de emisión de CO2 para el período 2008- 2012. La sentencia estima favorablemente el planteamiento del Grupo IBERDROLA y declara injustificada la discriminación que la asignación hace a las tecnologías de carbón respecto a las de gas natural.

11) Déficit de Ingresos:

La Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, introdujo la liberalización en las actividades de generación y comercialización de energía eléctrica. Sin embargo, la sostenibilidad del sistema se ha encontrado de hecho muy condicionada por el uso que ha hecho la Administración del sistema tarifario. La diferencia entre la recaudación por las tarifas que fija la Administración y los costes reales asociados a dichas tarifas, ha ido produciendo un déficit de ingresos que ha provocado problemas y alteraciones en el correcto funcionamiento del sistema.

Para la financiación de este déficit, que se traslada a futuro a través del reconocimiento de derechos de cobro a largo plazo que se recuperan mediante anualidades incorporadas en la tarifa de cada año, se han ido adoptando diferentes medidas que hasta ahora se han revelado insuficientes.

Por ello, el Real Decreto-Ley 6/2009, de 30 de abril, establece límites para acotar el incremento del déficit y definir una senda para la progresiva suficiencia de los peajes de acceso, abordando además un mecanismo de financiación del déficit tarifario. Así se establece que a partir del 1 de enero de 2013, se eliminará el déficit de tarifas, de manera que los peajes de acceso serán suficientes para satisfacer la totalidad de los costes de las actividades reguladas sin que pueda aparecer déficit exante, y se regula el período transitorio hasta dicha fecha, limitando el déficit de ingresos en las liquidaciones de las actividades reguladas del sector eléctrico que, para los años 2009, 2010, 2011 y 2012, no será superior a 3.500, 3.000, 2.000 y 1.000 millones de euros, respectivamente.

También establece que si como resultado de las liquidaciones de actividades reguladas en cada período, resultara un déficit de ingresos superior al previsto, dicho exceso se reconocerá en las disposiciones de aprobación de los peajes de acceso del período siguiente.

De forma paralela, se prevé la cesión de los correspondientes derechos de cobro, actuales y futuros, a un fondo de titulización, constituido al efecto, que emitirá sus correspondientes pasivos por medio de un mecanismo competitivo en el mercado financiero con la garantía del Estado.

El Real Decreto-Ley 6/2010, de 9 de abril, refuerza el propósito de acabar con el déficit, aportando una mayor precisión a lo dispuesto en el Real Decreto-Ley 6/2009, y al tiempo establece que las empresas eléctricas designadas para financiar transitoriamente el déficit tengan igualmente la obligación de financiar los déficits ex-ante, hasta que el fondo de titulización realice las correspondientes emisiones. También obliga a que financien los déficits coyunturales que por encima del ex-ante pudieran presentarse, reconociendo el derecho a percibir en el año siguiente las cantidades financiadas, más los correspondientes intereses, mediante el oportuno aumento de las tarifas de acceso.

En la misma fecha se publica el Real Decreto 437/2010, por el que se desarrolla el proceso de titulización del déficit del sistema eléctrico. En él se establece cuáles son los derechos de cobro y sus titulares iniciales, se regula el método para determinar el precio y condiciones de cesión, y se establecen las bases del procedimiento por el que se emitirán los instrumentos financieros que constituirán el pasivo del fondo.

No obstante, dado que las subidas tarifarias realizadas no permiten respetar los límites establecidos, en diciembre se publica el Real Decreto-Ley 14/2010, por el que se establecen medidas urgentes para la corrección del déficit que, entre otras cosas, aumenta los límites máximos de los años 2010, 2011 y 2012, fijándolos en 5.500, 3.000 y 1.500 millones de euros respectivamente, y simultáneamente se modifica la Ley de Presupuestos Generales del Estado de 2011 para que incluya un máximo de 22.000 millones de euros de avales para el Fondo de Titulización del Déficit del Sistema Eléctrico.

b) Regulación Sectorial y funcionamiento del Sistema Gasista en España

En los últimos 10 años el sector del gas natural en España ha experimentado un cambio significativo pasando de una situación de monopolio a una completa apertura del mercado, motivado principalmente por las medidas liberalizadoras establecidas en las Directivas Europeas (1998/30/CE y 2003/55/CE), orientadas a favorecer la apertura de los mercados y la creación de un mercado de gas único europeo.

Estos principios liberalizadores se han ido incorporando y desarrollando en la legislación española a partir de la Ley 34/1998 del sector de hidrocarburos, que inició el proceso de liberalización y más tarde con la aprobación de la Ley 12/2007 que ha completado este proceso.

La Ley de Hidrocarburos de 1998 sentó las bases del nuevo sistema gasista, en particular en lo relativo a la separación de actividades (reguladas y no reguladas), al establecimiento de un acceso de terceros a la red regulado, a la eliminación de las antiguas concesiones para suministro de gas por canalización y conversión en autorizaciones administrativas reguladas y al establecimiento de un calendario de apertura progresiva del mercado.

En línea con estos principios el sistema gasista se ha estructurado en torno a dos tipos de actividades: reguladas (regasificación, almacenamiento, transporte y distribución) y no reguladas (comercialización y aprovisionamiento).

En cuanto a la separación de actividades, la Ley 34/1998 estableció una separación jurídica entre actividades liberalizadas y reguladas, y contable dentro de las propias actividades reguladas. Adicionalmente, con la publicación de la Ley 12/2007, se ha dado un paso más implantando la separación funcional entre actividades de red y actividades liberalizadas y entre las actividades de red y la gestión técnica del sistema.

Si bien la Ley de Hidrocarburos estableció los principios generales del nuevo sistema gasista español, la liberalización efectiva no se inició hasta el año 2001, tras la publicación del Real Decreto-Ley 6/2000 de medidas urgentes de intensificación de la competencia en mercados de bienes y servicios y del Real Decreto 949/2001 por el que se reguló el acceso de terceros a las instalaciones gasistas y se estableció un sistema económico integrado del sector del gas natural.

En el primero de ellos se desarrollaron algunos aspectos de la Ley de Hidrocarburos al objeto de impulsar medidas que permitieran eliminar barreras de entrada a nuevas empresas comercializadoras. Cabe destacar la creación de la figura del Gestor Técnico del Sistema (ENAGAS, S.A.), la ejecución de un "gas release" del 25% del contrato de gas natural procedente de Argelia a través del gasoducto del Magreb y la aceleración del calendario de liberalización.

En el segundo, el Real Decreto 949/2001, se establecieron por una parte, las condiciones concretas de acceso de terceros a la red y por otra, un sistema retributivo para las actividades reguladas y un sistema de tarifas, peajes y cánones basado en costes y estructurado según niveles de presión y bandas de consumo.

La publicación de los criterios concretos a aplicar en el acceso de terceros a la red (garantías, criterios de asignación de capacidad, causas de denegación,…), así como, de los valores concretos de tarifas, peajes y cánones fueron aspectos clave para impulsar la entrada de nuevos agentes en el sistema. La actualización de las retribuciones asignadas a cada empresa, tarifas, peajes y cánones se realiza periódicamente a través de órdenes ministeriales y resoluciones.

El sistema económico diseñado también definió un procedimiento de liquidaciones para permitir la redistribución de los ingresos recaudados a través de las tarifas, peajes y cánones entre las distintas actividades reguladas de acuerdo con la metodología retributiva establecida. El organismo responsable de la realización de estas liquidaciones es la Comisión Nacional de Energía.

Otros aspectos relacionados con la regulación de las actividades de transporte, distribución y comercialización, los procedimientos de autorización administrativa de instalaciones de gas natural, así como, la regulación de aspectos relacionados con el suministro, se recogen en el Real Decreto 1434/2002.

En cuanto al funcionamiento técnico del sistema, señalar que las reglas de funcionamiento se establecen en la Orden ITC 3126/2005 que desarrolla las Normas de Gestión Técnica del Sistema Gasista. Como aspectos principales, cabe destacar el principio de responsabilidad individual de cada agente para mantenerse en balance, así como el desarrollo de unos protocolos concretos para la actuación del Gestor Técnico del Sistema en situaciones de operación excepcional.

A pesar de la liberalización progresiva del sector, la regulación vigente mantiene la obligatoriedad del Estado de velar por la seguridad y continuidad del suministro. En este sentido, se establece en el Real Decreto 1766/2007 la obligación de comercializadores y consumidores directos en mercado de mantener unas existencias mínimas de seguridad correspondientes a 20 días de los suministros firmes. Asimismo, se limita al 50% el porcentaje máximo de aprovisionamientos de gas desde un mismo país.

Otra competencia que mantiene el Estado es la actividad de planificación obligatoria para determinadas infraestructuras (los gasoductos de la red básica de transporte, la red de transporte secundario, la determinación de la capacidad de regasificación total de gas natural licuado necesaria para abastecer el sistema y a las instalaciones de almacenamiento básico de gas natural). Para el resto de infraestructuras la planificación tiene carácter indicativo. En este proceso, la planificación es realizada por el Gobierno con la participación de las Comunidades Autónomas y posteriormente es presentada al Congreso de los Diputados.

Como se señala anteriormente, el proceso de liberalización en España se ha completado con la Ley 12/2007 que traspone la Directiva 2003/55/CE. Los dos aspectos fundamentales contemplados en esta Ley son la eliminación del suministro a tarifa y la separación funcional entre actividades de red y actividades liberalizadas.

En el sistema gasista español, la liberalización del mercado se completó el 1 de julio de 2008 con la eliminación del suministro a tarifa en el Grupo 3 y la creación del Suministro de Último Recurso. Actualmente, los clientes conectados a baja presión y consumo anual máximo de 50.000 kWh que no elijan otra opción comercial, serán suministrados por un comercializador de último recurso a un precio que se calcula automáticamente y de forma aditiva y que se denomina Tarifa de Último Recurso.

La sociedad Iberdrola Comercialización de Último Recurso, S.A.U., ha sido designada como comercializador de último recurso en los sectores de electricidad y de gas natural en España.

c) Regulación Internacional

1) Regulación Sectorial en el Reino Unido

Las principales leyes que rigen las actividades de Scottish Power, Ltd. (en adelante, SCOTTISH POWER) son la Electricity Act 1989 (Electricity Act) y la Gas Act 1986 (Gas Act), sustancialmente modificada y completada posteriormente por numerosos instrumentos incluyendo la Gas Act 1995, la Utilities Act 2000, la Energy Act 2004, la Energy Act 2008, la Energy Act 2010 y varias directivas de la Unión Europea. Parte de la Energy Act 2008 y de la Energy Act 2010, así como del tercer paquete de directivas de la Unión Europea se encuentran actualmente en proceso de implantación.

Otras leyes relativas a temas tales como la protección del medio ambiente, salud y seguridad, planificación y competencia son también una parte importante del marco en el que opera SCOTTISH POWER. Estas leyes se aplican respectivamente por la Agencia de Medioambiente (o en Escocia, la Agencia Escocesa para la Protección del Medioambiente); el Comité para la Salud y Seguridad; autoridades de planificación locales y nacionales; y la Oficina para el Comercio Justo trabajando simultáneamente con OFGEM (Office of Gas and Electricity Markets).

La Autoridad Regulatoria

La Utilities Act sustituyó a los reguladores individuales para gas y electricidad por una sola autoridad regulatoria, la Autoridad de los Mercados de Gas y Electricidad (the Gas and Electricity Markets Authority GEMA), integrada por un Presidente y otros miembros nombrados por el Secretario de Estado de Energía y Cambio Climático. GEMA está apoyada por un departamento no ministerial del gobierno: OFGEM. El principal instrumento de regulación utilizado por la Autoridad es el régimen de licencias, que en la mayoría de los casos requiere que las diferentes actividades de la industria de la energía (tales como transporte, distribución, generación, suministro), se desarrollen bajo una licencia a la que le aplican unas condiciones estándar. Adicionalmente, existen una serie de obligaciones legales, conocidas como "requisitos relevantes" que son impuestas por la Autoridad con el mismo rango que los requisitos estándares de las licencias.

El principal objetivo de GEMA es promover los intereses de los consumidores actuales y futuros, en su caso mediante la promoción de una competencia efectiva. Los intereses de los consumidores incluyen no sólo todo lo que se relaciona con la seguridad de suministro sino también la limitación de las emisiones de gases de efecto invernadero. GEMA debe considerar las alternativas para la protección de los intereses de los consumidores.

Para la consecución de este objetivo se debe asegurar de que todas las peticiones razonables de electricidad y gas se consiguen y de que los titulares de licencias se encuentran en condiciones de financiar las actividades que están obligados a realizar y contribuir a alcanzar un desarrollo sostenible.

Además de las cuestiones centrales, han de tenerse en cuenta otras de relevancia. Entre éstas cabe mencionar los intereses de consumidores discapacitados o enfermos crónicos, de consumidores en edad de jubilación y de consumidores con bajas rentas o que residen en zonas rurales. También se incluyen en este apartado los intereses de los usuarios de otros servicios públicos; la promoción del funcionamiento eficiente de las empresas del sector; la protección de la población de riesgos potenciales asociados a las actividades del sector; asegurar un suministro con fuentes diversificadas y viables en el largo plazo y cumplir con buenas prácticas regulatorias.

Las funciones de la Autoridad incluyen otorgar las licencias (y su revocación en ciertas y limitadas circunstancias), la propuesta de cambios en las condiciones de las licencias (incluyendo los controles de precio para las funciones que ejercen las redes en monopolio) y la revisión de las modificaciones en el código industrial y de los sistemas de operación para la promoción de energía renovable y la eficiencia energética.

La Autoridad tiene el poder para imponer sanciones económicas por infracciones pasadas o en curso sobre las condiciones de la licencia y los "requisitos relevantes". Las sanciones pueden alcanzar el 10% de la facturación aplicable a los titulares de la licencia. La Secretaría de Estado y de GEMA tienen que presentar al Parlamento un informe anual sobre la seguridad del suministro energético y también sobre la capacidad de la red para despachar esa energía.

Licencias

Las empresas dentro del Grupo SCOTTISH POWER tienen licencias para desarrollar diversas actividades incluyendo:

- El suministro eléctrico;
- La generación de electricidad;
- La distribución de electricidad en la zona sur de Escocia;
- La distribución de electricidad en la zona de Manweb (Manchester y Gales);
- El transporte de electricidad en la zona sur de Escocia;
- El suministro de gas;
- El transporte marítimo de gas (esto es, tramitar la introducción y extracción de la red pública); y
- El transporte de gas a determinadas ubicaciones.

Una compañía individual no puede tener al mismo tiempo una licencia de transporte o de distribución eléctrica y una licencia de suministro o de generación. Igualmente, una empresa no puede poseer a la vez una licencia de transporte de gas y una licencia de suministrador o de transportista marítimo de gas. Sin embargo, es posible tener dichas licencias en empresas distintas dentro de un mismo grupo.

Las condiciones de las licencias regulan aspectos como:

- Para las licencias de red, la calidad del servicio y los precios que se pueden aplicar.

- Para el suministro a los consumidores domésticos, disposiciones para la protección de los consumidores incluyendo las normas sobre la deuda y desconexión, fijación de precios que reflejen los costes (sobre todo en relación con los medios de pago) y la comercialización en condiciones equitativas.
- Para la mayoría de los tipos de licencia, existen normas que exigen la adhesión a los códigos sectoriales, que establecen las normas técnicas de detalle para el funcionamiento de la industria y que establecen la potestad de OFGEM para aprobar cambios en los códigos.

La Gas Act 1995 y la Utilities Act 2000 introdujeron las condiciones estándar para las licencias a fin de asegurar que todos los titulares de un determinado tipo de licencia estén normalmente sujetos a las mismas condiciones y para permitir que las modificaciones se hagan colectivamente. La Secretaría de Estado determinó el estándar de las condiciones iniciales para las licencias, aunque las modificaciones posteriores se realizan por GEMA. Las modificaciones requieren el visto bueno de la gran mayoría de los titulares relevantes de licencias. También se permiten condiciones particulares para licenciatarios individuales en casos pertinentes siendo dichas condiciones modificables con el consentimiento del titular. En el supuesto de que las modificaciones de las licencias sean bloqueadas por la industria, OFGEM tiene la posibilidad de remitirse a la Comisión de Competencia. Si la Comisión concluye que es de interés público que se realicen dichos cambios en las condiciones de la licencia, OFGEM podrá imponer las correcciones (sujeto al derecho de veto de la Comisión de Competencia).

El Gobierno ha indicado su intención de modificar este proceso para eliminar el requerimiento del visto bueno (o no objeción) de los titulares de licencias y sustituirlo por un derecho de apelación, sobre el procedimiento y/o la substancia, a la Comisión de Competencia. Estos cambios se emprenderán en cumplimiento con las directivas de la Unión Europea.

La Ley de Energía 2008 y 2010 y la nueva Ley de Energía contienen cláusulas que permiten al Secretario de Estado modificar las condiciones de una licencia sin el consentimiento de los titulares (y sin derecho de apelación a la Comisión de Competencia) para determinados fines específicos, incluyendo la introducción de contadores inteligentes, la introducción de primas en las tarifas de renovables a pequeña escala o a la cogeneración, la creación de un incentivo para el aprovechamiento del calor generado a partir de fuentes renovables, la implementación de esquemas de asistencia para personas en escasez de combustible, el establecimiento de períodos de comunicación de los cambios de tarifa, la limitación de ganancias consideradas excesivas en el mercado de ajustes, el establecimiento del esquema de eficiencia energética Acuerdo Verde (Green Deal), el suministro de información adicional en las facturas de los clientes y la facilitación de un régimen administrativo especial en caso de insolvencia del suministrador. En la mayoría de los casos, estas facultades son por tiempo limitado. También se pueden realizar cambios a las condiciones de la licencia sin el consentimiento de los titulares de la misma en cumplimiento de una obligación de la UE, aplicando la Ley de 1972 sobre las Comunidades Europeas.

Cuando OFGEM toma alguna decisión sobre la modificación de un código de industria que es contraria a las opiniones del órgano de gobierno de la industria, la decisión puede, con algunas excepciones, ser apelada ante la Comisión de la Competencia.

Legislación de la competencia

La Autoridad también tiene competencias concurrentes con la Oficina de Comercio Justo (Office of Fair Trading -OFT) para aplicar determinada regulación al sector energético en Gran Bretaña, entre ellas la Ley de Competencia (Competition Act 1998), la Ley de Comercio Justo (Fair Trading Act 1973) y la Ley de Empresa (Enterprise Act 2002). Las prohibiciones de la Competition Act están basadas en las disposiciones de los artículos 81 y 82 del Tratado de la Comunidad Europea y la Autoridad puede imponer multas de hasta el 10% de la facturación por incumplimiento de las prohibiciones.

Según la Enterprise Act, la Autoridad y OFT tienen facultades para iniciar una investigación de mercado cuando se sospeche que la competencia en un mercado británico de bienes y servicios se haya impedido, restringido o distorsionado, en la medida en que afecte a las actividades comerciales relacionadas con la generación, transporte o suministro de electricidad, pero donde no haya habido violación evidente de las prohibiciones de acuerdos contrarios a la competencia, o abuso de una posición dominante en virtud de la Competition Act o de los artículos 81 o 82 del Tratado de la Comunidad Europea. Las características que podrían ser revisadas son la estructura del mercado eléctrico (o cualquier aspecto de su estructura), la conducta de las empresas que operan dentro de él y la conducta de los clientes de dichas compañías. El mercado se evalúa de acuerdo con un examen basado en la competencia.

La Energy Act 2010 otorga poderes a la Secretaría de Estado para crear requerimientos adicionales a las licencias en relación a los abusos de mercado potenciales en las restricciones de transporte. El nuevo Gobierno no ha declarado si tiene la intención de hacer uso de estos poderes.

Control de precios

En Gran Bretaña, los precios de venta de electricidad y gas a los consumidores finales no están regulados. No existe una tarifa regulada para diferentes tipos de consumidores, sin embargo todos los grandes suministradores ofertan tarifas preferentes para ciertos clientes desfavorecidos y se han comprometido con el Gobierno a destinar una cierta cantidad mínima a estas tarifas y a otras medidas similares. La Ley de Energía 2010 propone requerir a las sociedades que reembolsen a los consumidores desfavorecidos importes fijos sobre cifras estandarizadas, que se pagarán de manera que no distorsionen la competencia. Se espera que las tarifas preferenciales existentes sean eliminadas gradualmente. OFGEM ha implantado modificaciones en las licencias para requerir que cualquier variación de precios derivada de los procedimientos seguidos para el pago de las facturas individuales refleje los costes del suministro y liquidación, y también (como una medida provisional) que la fijación de las ofertas se realice en términos no discriminatorios.

Asimismo en la actualidad, aparte de los que establece la Competition Act, no existen controles sobre los precios cargados a los clientes comerciales o en el mercado mayorista de gas y electricidad.

Se reconoce que las redes son un monopolio natural. Hasta el momento sus tarifas se han controlado mediante una fórmula quinquenal conocida como "RPI-X". El regulador calcula los costes en los que incurriría un operador de red eficiente y su programa de inversiones, con el fin de calcular la retribución necesaria para obtener un retorno objetivo sobre el capital. Se han añadido varios incentivos a la fórmula que también tienen en cuenta el IPC (Retail Prices Index RPI) y cualquier mejora de eficiencia prevista "-X" para calcular los ingresos permitidos para la red.

Este marco está siendo reemplazado por un nuevo marco denominado "RIIO" (Revenue set to deliver strong Incentives, Innovation and Outputs) con el objetivo de fomentar que los operadores de red:

- Jueguen un papel completo en la consecución de un sector energético sostenible (descarbonización de la industria).
- Aporten servicios de redes de valor añadido a largo plazo a los consumidores actuales y futuros.

Varios cambios importantes en relación al marco anterior van a ser aplicados durante la próxima revisión de precios que afectarán a períodos regulatorios de 8 años. De acuerdo a OFGEM, "RIIO" se aplicará por primera vez en la próxima revisión de precios de transporte y distribución de gas, renombrados RIIO-T1 y RIIO-GD1 respectivamente, que serán aplicados a partir de abril de 2013, y posteriormente en la sexta revisión de precios de distribución eléctrica (a partir de abril de 2015).

La revisión de la retribución del transporte realizado sobre la base de los activos de SCOTTISH POWER se efectuó por última vez en abril de 2007. OFGEM ha propuesto su extensión por un año, con modificaciones, para permitir que se complete el proceso de RIIO-T1. Las revisiones para la retribución de las redes de distribución de SCOTTISH POWER tanto del sur de Escocia como de la zona de Manweb se hicieron efectivas en abril de 2010 (denominada DPCR5).

Otras cuestiones

Otras cuestiones clave de la regulación del Reino Unido incluyen:

- La Renewables Obligation (RO). El Gobierno de Reino Unido ha establecido el objetivo de que el 30% de la electricidad provenga de fuentes renovables para 2020 y ha introducido el esquema RO como el principal sistema de apoyo a los proyectos eléctricos renovables en Reino Unido. Las Renewables Obligation Orders (que aplican separadamente a diferentes zonas del Reino Unido dentro de un esquema unificado) imponen a los suministradores de electricidad del Reino Unido la obligación de adquirir una proporción creciente de su electricidad de fuentes renovables. Los suministradores justifican su cumplimiento presentando suficientes certificados denominados "ROCs" (Renewables Obligation Certificate). Cuando los suministradores no alcanzan el número requerido de ROCs deben pagar la cantidad equivalente a un fondo, cuya recaudación se reparte entre los suministradores que hayan entregado ROCs en la proporción al número presentado. Desde abril de 2009, se ha aplicado a la RO el sistema de "bandas", de tal manera que las diferentes tecnologías obtendrán diferente nivel de apoyo. La RO acaba el 31 de marzo de 2027 para los proyectos cuya puesta en marcha sea anterior al 1 de abril de 2009, y 20 años después de la puesta en marcha (pero no después del 31 de marzo de 2037) para el resto de proyectos.
- Sistema Europeo de Comercio de Emisiones (EU Emissions Trading Scheme EU ETS). Al igual que todos los estados miembros de la Unión Europea, los generadores en Reino Unido participan en el Sistema Europeo de Comercio de Emisiones. El Departamento de Energía y Cambio Climático (Department of Energy and Climate Change DECC) es responsable de administrar el Plan Nacional de Asignaciones. Hasta el momento, la mayoría de los derechos de asignación (European Union Allowances EUAs) se han emitido como derechos gratuitos: el gobierno de Reino Unido decidió sacar a subasta o vender el 7% de los EUAs emitidos durante la Fase II del Plan Nacional de Asignaciones 3. A partir de 2013, el gobierno deberá sacar a subasta todos los derechos gratuitos al sector energético. El acuerdo de Kioto establece para Reino Unido una reducción del 12,5% de las emisiones de gases efecto invernadero (GEI) desde los niveles de 1990 a 2008-2012. Sin embargo, el gobierno de Reino Unido ha adoptado objetivos más severos. El Climate Change Act 2008 establece un objetivo de reducción de al menos el 80% de las emisiones GEI desde los niveles de 1990 a 2050 y fija objetivos de reducción intermedios.
- Carbon Emissions Reduction Target (CERT). Esta medida, conocida como Objetivo de Reducción de Emisiones de Carbono es el principal instrumento de política del Gobierno para mejorar la eficiencia energética en el sector doméstico. Exige a los grandes suministradores de energía que reduzcan en cierta cantidad las emisiones asociadas al suministro, combinado con medidas voluntarias aplicadas en los lugares de consumo, tales como aislamiento de muros con cámara de aire, aislamiento de tejados y mejoras de los electrodomésticos. CERT se llevará a cabo desde abril de 2008 hasta diciembre de 2012.
- Community Energy Saving Programme (CESP). El Programa de Ahorro de Energía de la Comunidad es un programa de eficiencia energética desarrollado por los suministradores de energía para clientes nacionales y grandes generadores, diseñado para lograr mejoras significativas de eficiencia de energía más allá de las medidas básicas asociadas al programa CERT y enfocado a un pequeño número de zonas seleccionadas de grave necesidad económica. . Al igual que CERT, CESP finaliza el 31 de diciembre de 2012.
- Reforma del Mercado Energético (Energy Market Refrom EMR). En diciembre de 2010, el gobierno de Reino Unido publicó sus propuestas para la Reforma del Mercado Energético con el objetivo de proporcionar un marco para las inversiones necesarias para la descarbonización del suministro británico de energía al mismo tiempo que se mantiene la seguridad en el suministro y un nivel aceptable de costes. Los elementos de la propuesta son:
- Un precio mínimo para el carbón emitido por los generadores en el Reino Unido;
Un nuevo esquema de incentivos basado en tarifas feed-in y contratos por diferencia para soportar la generación de baja emisión de carbón, con los RO reservados para las plantas que se desmantelen hasta abril de 2017;
Un mecanismo de capacidad para garantizar la seguridad de suministro; y
Un estándar de emisiones para controlar la construcción de plantas intensivas en carbón.

Las propuestas serán debatidas durante la primavera y el gobierno emitirá después un Libro Blanco con las propuestas definitivas a las que posteriormente seguirá probablemente la emisión de las normas finales.

- Integrated Pollution Prevention and Control (IPPC) y la Large Combustion Plant Directive (LCPD) y Industrial Emissions Directive (IED) (Prevención y Control de la Contaminación Integrada (IPPC), la Directiva de Grandes Plantas de Combustión (LCPD) y la Directiva de Emisiones Industriales (IED)). Comprenden el régimen regulatorio para controlar la contaminación de determinadas actividades industriales, incluyendo la generación mediante combustión térmica, e impone límites a varios tipos de emisiones. En particular el LCPD limita las emisiones de SO2 (dióxido de azufre), NOx (óxido de nitrógeno), y partículas de polvo de las centrales eléctricas, aunque los operadores de dichas plantas tenían la opción de lograr esos requisitos o de aceptar un límite de horas antes de su clausura a finales de 2015. IED establece un régimen similar para 2016 y en adelante con estándares más rigurosos.
- Nuevas centrales nucleares. La Ley de Energía (Energy Act 2008) establece normas para garantizar la correcta financiación del desmantelamiento de las centrales futuras y la Ley de Planificación (Planning Act 2008) proporciona un nuevo mecanismo que permitirá decidir cuestiones sobre desarrollo de los proyectos en Inglaterra y Gales de manera más rápida. Se espera que estas medidas, junto con el marco financiero que se implantará bajo EMR, permitan que las nuevas plantas de energía nuclear estén operativas en el Reino Unido en 2018.
- Energía eólica marina. La Ley de Energía de 2004 (Energy Act 2004) implantó un régimen de autorización, conexión y eventual desmantelamiento de parques eólicos marinos.
- Acuerdo Verde (Green Deal). El Acuerdo Verde es el estandarte de la política de eficiencia energética del nuevo Gobierno de Coalición de Reino Unido y la pieza central de la próxima Energy Security and Green Economy Bill. El Acuerdo Verde ha sido diseñado para ser el principal vehículo para la implantación de mejoras en la eficiencia energética residencial del Reino Unido. Será sustituida por una nueva obligación para los suministradores que reemplazará al actual CERT y CESP después de 2012.

El objetivo del Acuerdo Verde es fomentar las mejoras en eficiencia energética pagadas por los ahorros en las facturas energéticas, evitando costes iniciales a los usuarios domésticos y a los negocios. El Acuerdo Verde es una prioridad política clave para el gobierno de Reino Unido a pesar de que aún no está clara la respuesta de los consumidores.

2) Regulación Sectorial en Estados Unidos

Producción de electricidad a partir de fuentes renovables

En Estados Unidos, numerosos gobiernos de los estados así como el gobierno federal han adoptado medidas e implantado numerosas regulaciones destinadas a fomentar el desarrollo de la producción de electricidad a partir de recursos renovables. En general, los programas estatales han sido en forma de 1) Normas sobre Cartera de Renovables (NCR - Renewable Portfolio Standards RPSs), que generalmente exigen a los servicios públicos generar o comprar una cantidad mínima de electricidad renovable y 2) incentivos fiscales. Hasta la fecha, el Gobierno Federal ha apoyado principalmente el desarrollo de energía renovable a través de créditos fiscales a la producción y a la inversión, así como de la depreciación fiscal acelerada.

Veintinueve estados y el Distrito de Columbia han adoptado requisitos obligatorios de NCR, que varían según los estados, pero generalmente oscilan entre el 15-30% de la generación para 2025. Normalmente estos requisitos son aplicados a través de un sistema de certificados de energía renovable que certifican que un kWh de electricidad ha sido generado a partir de una fuente renovable.

La mayoría de los estados también ofrecen distintos incentivos fiscales para promover las inversiones en fuentes de energía renovables. Por ejemplo, Washington y Colorado, entre otros estados, eximen de impuestos la venta y el uso de equipos de energía renovable, lo que reduce considerablemente los costes de desarrollo. Oregón ofrece un crédito fiscal a la inversión conocido como el Crédito Fiscal al Negocio Energético (Business Energy Tax Credit) de hasta 3,5 millones de dólares para las inversiones que califiquen. Varios estados reducen los impuestos a la propiedad de las instalaciones de generación de energía renovable a través de la designación de zonas industriales o denominaciones similares, mientras que Minnesota ha sustituido los impuestos sobre la propiedad por un impuesto fijo a la producción.

En 1992, el Congreso de los Estados Unidos promulgó una ley que establece un crédito fiscal a la producción (Production Tax Credit PTC) de 15 dólares/MWh (ajustados por la inflación) para la producción de electricidad a partir de instalaciones de energía eólica con 10 años de duración. Este programa ha sido renovado en varias ocasiones y se ha ampliado para incluir la producción de electricidad a partir de varias fuentes renovables, incluida la biomasa, geotérmica, de los residuos sólidos urbanos y la energía hidroeléctrica. Este crédito fiscal a la producción, que actualmente está valorado en 21 dólares/MWh, se está aplicando a todos los proyectos de energía eólica en servicio antes del 1 de enero de 2013 y a todos los demás proyectos elegibles que entren en servicio antes del 1 de enero de 2014. En 2005 el Congreso estableció un crédito fiscal a la inversión del 30% (Investment Tax Credit ITC) para proyectos de energía solar. En la actualidad, este crédito a la inversión es aplicable a todos los proyectos de energía solar que entren en servicio antes del 1 de enero de 2017. El objetivo de los PTC e ITC es que la producción de electricidad a partir de recursos renovables sea más competitiva en relación a las instalaciones de combustibles fósiles y de energía nuclear.

En respuesta a los efectos de la crisis en Estados Unidos, el Congreso aprobó, en 2009, una ley que autoriza a las empresas elegibles para los PTC a recibir a cambio ITC o, alternativamente, autoriza a las empresas elegibles para el PTC o el ITC a recibir un pago en efectivo equivalente al 30% de la inversión subvencionable en una instalación para los proyectos que inicien su construcción no más tarde del 31 de diciembre 2011 (tras la extensión acordada por el Congreso en la última Sesión Lame Duck) y que sean puestos en servicio antes del 1 de enero de 2013 en el caso de las instalaciones eólicas, 1 de enero de 2014 para el resto de proyectos actualmente elegibles para los PTC, y 1 de enero 2017 para las instalaciones solares.

Además de los PTC e ITC, las instalaciones de energía renovable son elegibles para amortizar fiscalmente de forma acelerada las inversiones en cinco años. Este programa, que se conoce como MACRS (Modified Accelerated Cost Recovery System), no tiene fecha de caducidad. Como resultado de la legislación de 2009 y 2010, muchas instalaciones puestas en servicio durante 2008, 2009 y 2010 calificaban para el "bonus de amortización" que permitía una deducción del 50% de la depreciación en el año en que la instalación entraba en servicio. La legislación posterior de 2010 permite la depreciación del 100% para las instalaciones puestas en servicio después del 8 de septiembre de 2010 y no más tarde del 31 de diciembre 2011; y permite un bonus de amortización del 50% para las instalaciones puestas en servicio durante 2012.

Distribución de energía eléctrica y gas natural

Los ingresos de Iberdrola USA, Inc. (en adelante, IBERDROLA USA) son esencialmente de carácter regulado, basados en tarifas establecidas de acuerdo con procedimientos administrativos y negociadas con distintos organismos reguladores. Las tarifas aplicables a las actividades reguladas en Estados Unidos se aprueban por las comisiones reguladoras de los diferentes estados y se basan en los costes del servicio. Los ingresos de cada sociedad regulada se establecen para cubrir la totalidad de sus costes operativos, incluyendo el coste de la energía, los costes financieros y los costes de los recursos propios. Estos últimos reflejan el ratio de capital de la empresa y una rentabilidad "razonable" de los recursos propios.

Los costes de la energía se fijan en los mercados mayoristas de Nueva York y de Nueva Inglaterra, y se trasladan íntegramente a los consumidores. La diferencia entre los costes previstos y efectivamente soportados por las empresas se resuelve de acuerdo con procedimientos de compensación que se traducen en ajustes bien inmediatos, bien diferidos de las tarifas. Estos procedimientos se aplican a otros costes, que en la mayoría de los casos son excepcionales (efectos de condiciones meteorológicas extremas, medioambientales, cambios regulatorios o contables, tratamiento de clientes vulnerables, etc.) que generan activos y pasivos que son compensados en el proceso tarifario. Cualquier ingreso que permita a una sociedad superar los objetivos de rentabilidad (en general por eficiencias de coste mayores de las esperadas) se reparten, por lo general, entre la empresa y sus consumidores, originando reducciones de las tarifas futuras.

Cada una de las siete empresas suministradoras de IBERDROLA USA, entre todas activas en cinco estados diferentes, afrontan procedimientos regulatorios que aunque formalmente son diferentes, en todos los casos se ajustan a los patrones básicos descritos anteriormente. Como regla general, las revisiones tarifarias comprenden diversos ejercicios (entre los tres años de Nueva York y los cinco de Maine) y proporcionan una retribución razonable de los recursos propios, protección y ajuste automático de costes sobrevenidos y excepcionales e incentivos a la eficiencia.

Nueva York

Las revisiones de tarifas de Nueva York (New York Rate Cases) es uno de los procesos regulatorios específicos más importantes que han afectado a IBERDROLA USA en 2010. El 17 de septiembre 2009 New York State Electricity & Gas Corporation (NYSEG) y Rochester Gas and Electric Corporation (RG&E) presentaron las revisiones de tarifas de las empresas de electricidad y gas a la Comisión de Servicio Público del Estado de Nueva York.

Finalmente, las tarifas aprobadas por la Comisión de Nueva York en septiembre de 2010 permiten unos rangos de incrementos medios del 3-7% para las distintas compañías, en base a un retorno sobre los Fondos Propios (ROE) del 10% aplicable a un ratio de capital del 48%. El período tarifario se extiende hasta diciembre 2013, con reglas específicas de Earning Sharing Mechanisms que otorgan incentivos a las entidades para la introducción de medidas de eficiencia con estrictos objetivos de calidad. Las tarifas también incluyen protección ante variaciones de coste incontrolables e incluyen mecanismos de disociación de ingresos.

Connecticut

Por otra parte, con anterioridad a la finalización del ejercicio 2010, el Grupo IBERDROLA ha materializado el acuerdo de venta a The United Illuminating de su participación en Connecticut Gas Corporation, The Southern Connecticut Gas Company y The Berkshire Gas Company, sociedades dedicadas a la prestación de servicios relacionados con el gas natural en Estados Unidos, por un precio de venta total de, aproximadamente, 1.250 millones de dólares estadounidenses. La plusvalía obtenida no ha sido significativa en relación a estas Cuentas Anuales Consolidadas. De conformidad con el acuerdo de compra se retuvieron las subsidiarias CNE Energy Services Group, Inc. y TEN Companies, Inc. en el momento de la transacción.

3) Regulación Sectorial en México

El sector eléctrico en México ha estado regulado desde hace más de treinta años por la Ley de Servicio Público de Energía Eléctrica (LSPEE), la cual – de acuerdo con la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos – prevé que corresponde "(…) exclusivamente a la Nación, generar, conducir, transformar, distribuir y abastecer energía eléctrica que tenga por objeto la prestación de servicio público (…). En esta materia no se otorgarán concesiones a los particulares y la Nación aprovechará, a través de la Comisión Federal de Electricidad, los bienes y recursos naturales que se requieran para dichos fines."

La misma Ley encarga a dicha Comisión Federal de Electricidad (CFE), que jurídicamente es un organismo público descentralizado, la realización de las actividades de planificación del sistema eléctrico nacional, generación, conducción, transformación, distribución y venta de energía eléctrica, y realización de todas las obras, instalaciones y trabajos que requieran la planificación, ejecución, operación y mantenimiento del sistema eléctrico nacional (bien directamente o a través de sociedades filiales).

Desde Octubre de 2009, la CFE distribuye y comercializa la electricidad por todo el territorio. Antes de dicha fecha, en el área de distribución de CFE había una excepción significativa que representaba aproximadamente el 30% del consumo nacional: en el área metropolitana del Distrito Federal y parte de sus alrededores (Estados de México, Morelos, Puebla e Hidalgo), la distribución de energía eléctrica corría a cargo de la empresa Luz y Fuerza del Centro (LyFC), hasta el desmantelamiento de esta última en el último trimestre de 2009, otro organismo público que firmó con la CFE un "Convenio de Delimitación de Zonas" en el año 1982 hasta el decreto presidencial de su desmantelamiento.

CFE opera y realiza la planificación y expansión de la totalidad del Sistema Eléctrico Nacional (SEN) y se encuentra sujeta a la supervisión de la Comisión Reguladora de Energía (CRE).

La CRE fue creada en 1995 y sus principales atribuciones son:

- Participar en la determinación de las tarifas para el suministro de energía eléctrica.
- Aprobar los criterios para la determinación de las aportaciones del Gobierno y de las otras entidades federales para la ejecución de las obras necesarias para el suministro de energía eléctrica; verificar la eficiencia, calidad, seguridad y estabilidad del servicio; otorgar y revocar permisos y autorizaciones que se requieran, conforme a las leyes aplicables, para la realización de actividades reguladas.
- Emitir los permisos para todo tipo de generación de energía no destinados al servicio público: Productor Independiente de Energía, autoabastecimiento, cogeneración, generación de energía renovable, importación y exportación de energía y "Pequeño Productor de energía Independiente". Estas formas de generación privada de energía se explican a continuación.

Por otra parte, la Secretaría de Energía (SENER) se encarga de planificar y dirigir la política energética nacional, para garantizar un suministro eficiente, así como el compromiso hacia el desarrollo tecnológico para la promoción del uso de fuentes de energías innovadoras.

La misma Ley del Servicio Público de Energía Eléctrica (LSPEE) arriba mencionada fue modificada en 1993 para precisar las actividades que no se consideran "servicio público" y que, por lo tanto, permiten la participación de otros agentes.

Como resultado, se pueden destacar seis modalidades por medio de las cuales los inversores privados (licenciatarios) pueden participar en el sector eléctrico, previa concesión de un permiso de la CRE. Según el Reglamento de la Ley de Servicio Público de Energía Eléctrica esas son:

- Autoabastecimiento: Autoconsumo de los generadores o de sus socios.
- Cogeneración: Se requiere que la energía que resulte de estos procesos sea aprovechada para la satisfacción de las necesidades de los establecimientos asociados a la cogeneración. En este caso al igual que para el autoabastecimiento, los consumidores o socios firman un contrato de interconexión con CFE para respaldo, transporte y otros servicios.
- Producción independiente: Es la opción más frecuente en México y permite la instalación de un generador independiente bajo el presupuesto que éste destine la generación de sus plantas exclusivamente a la venta al Sistema Eléctrico Nacional o incluso a la exportación a partir de una licitación pública. El Reglamento de la LSPEE requiere además que la empresa que se instale esté domiciliada en el territorio nacional y que sus plantas cuenten con una capacidad mínima de 30 MW. Esos permisos tienen una duración de 30 años, mientras los demás tipos de permisos son otorgados por plazos indefinidos.
- Pequeña producción: Generación en plantas de capacidad menor de 30 MW.
- Exportación: A través de los esquemas de cogeneración, producción independiente y pequeña producción.
- Importación: La CRE podrá autorizar contratos de importación entre suministradores extranjeros y consumidores internos.

El marco regulatorio para la instalación de una central de generación de fuentes renovables por parte de un inversor privado, contempla cuatro modalidades diferentes:

- Productor Independiente de Energía (PIE): Capacidad de generación mayor de 30 MW. La CFE llama a Licitación Pública para contratar la construcción y operación de una central, bajo el compromiso de adquirir la energía generada en contratos de largo plazo a un precio que se determina en el proceso de licitación. La inversión es realizada íntegramente por el ganador de la licitación.
- Autoabastecimiento: Exclusivamente para el consumo de sus socios.
- Pequeño productor: Capacidades menores a 10 MW; la CFE adquiere la energía generada a un precio regulado.
- Exportación: Se requiere permiso para exportar la energía fuera del país.

Recientemente, la CRE ha asumido el desarrollo de la Ley de Energía Renovable, diseñada para crear un marco para la promoción de la energía eólica, minihidráulica, biomasa y cogeneración eficiente por la inversión privada, pero sin subvenciones.

Para fomentar la generación mediante fuentes renovables se procedió a la adaptación del "Contrato de interconexión" a la red del Sistema Eléctrico Nacional (SEN), que detalla principalmente la modalidad de Autoabastecimiento. Asimismo la inversión en estas instalaciones puede beneficiarse de una amortización fiscal acelerada de hasta el 100% durante los 10 primeros años.

En el mes de abril de 2008, se lanzaron una serie de siete propuestas encaminadas a reformar el sector energético mexicano en dos terrenos: la reforma de la industria petrolera, y la adopción de un marco jurídico sobre eficiencia energética y sobre el desarrollo de las energías renovables.

En el ámbito de las renovables, se presentaron dos propuestas en 2008 cuyo desarrollo ha progresado a lo largo del 2009:

Proyecto de Decreto por el que se expide la Ley para el Aprovechamiento Sustentable de la Energía.
Proyecto de Decreto por el que se crea la Ley para el Aprovechamiento de Energías Renovables y el Financiamiento de la Transición Energética.

Estas son dos de las siete propuestas normativas sobre energía que se aprobaron por el Senado con fecha 23 de octubre de 2008 y han pasado al Ejecutivo Federal para los efectos constitucionales.

Por otra parte, en el verano de 2009 se publicó el Programa Especial para el Aprovechamiento de las Energías Renovables que establece objetivos no vinculantes para diversas tecnologías renovables hasta 2012. El programa pretende incrementar la capacidad de generación eléctrica del 3,3% del total en 2008 hasta el 7,6% en 2012. En cuanto a la capacidad de generación eólica se espera que alcance el 4,3% del total en 2012 frente al 0,15% en 2008. Este programa se enmarca también en una estrategia más amplia de reducción de emisiones de GEI que podría representar unos 200 millones de toneladas en todo el período (Programa Especial de Cambio Climático).

El 4 de Diciembre de 2009 la CNH (Comisión Nacional de Hidrocarburos) emitió una resolución de disposiciones técnicas para evitar o reducir la quema y el venteo de gas en los trabajos de exploración y explotación de hidrocarburos, de carácter obligatorio para Pemex y que establece, entre otras cosas, los procedimientos que Pemex deberá seguir para presentar a la CNH un programa que incluya objetivos, inversiones, cronogramas y compromisos para reducir el "flaring" de gas al menor volumen técnica y económicamente viable. A raíz de esta resolución, se abren en México oportunidades de inversión en materia de almacenamiento y aprovechamiento del gas natural que están siendo estudiadas por Iberdrola México.

4) Regulación Sectorial en Brasil

La actividad de distribución de energía eléctrica desarrollada por las sociedades dependientes consolidadas por el método de integración proporcional, Companhia de Eletricidade do Estado do Bahia, S.A., Companhia Energética do Rio Grande do Norte, S.A. y Companhia Energética do Pernambuco, S.A. (ver Anexo a estas Cuentas Anuales Consolidadas) se encuentra sometida al marco regulatorio brasileño.

En concreto, el marco regulatorio brasileño se basa en el establecimiento de tarifas máximas cuya revisión tiene lugar cada cinco años y que son actualizadas anualmente por la Agencia Nacional de Energía (ANEEL).

Las tarifas tienen dos componentes:

- Parcela A: corresponde a las compras de energía y otros costes no gestionables por el distribuidor que son traspasados íntegramente a tarifa.
- Parcela B: costes relacionados con la retribución al distribuidor, que tiene en cuenta sus costes de operación y mantenimiento, la retribución a su inversión (que se determina a partir del valor de los activos de distribución aplicándole una tasa de retorno) y un factor de eficiencia.

La revisión anual trata de garantizar que los costes de la parcela A puedan ser traspasados y los costes de la parcela B evolucionen en línea con la inflación y el término de eficiencia definido.

En cuanto a la actividad de generación de energía eléctrica, el nuevo modelo del sector eléctrico brasileño implantado en 2004 concentró en el Gobierno la responsabilidad de garantizar la adecuada expansión de la oferta de energía al sistema, eliminando los riesgos de nuevos racionamientos. Esta expansión se realiza a través de licitaciones públicas de proyectos de generación, donde resulta adjudicatario quien oferta el menor precio en reales por MWh generado, a cambio de lo cual obtiene una concesión o autorización entre 15 y 30 años (dependiendo de la tecnología) para explotar la central a través de un contrato de venta y un precio predefinidos desde el momento de la licitación.

En 2010 Neoenergía, S.A. (Grupo industrial a través del cual IBERDROLA desarrolla sus actividades en Brasil, con una participación del 39%) ha incrementado su capacidad instalada mediante la adjudicación de tres de estas licitaciones públicas: la planta hidráulica Belo Monte de 11.000 MW de capacidad instalada (con una participación del 10%), la planta hidráulica Teles Pires de 1.820 MW de capacidad instalada (Neoenergía, S.A. participa en el 50,1%) y 10 plantas eólicas que en total suman una potencia instalada de 288 MW (50% pertenece a Neoenergía, S.A. y el 50% restante a IBERDROLA RENOVABLES).

5) Otra Regulación Comunitaria

Ejercicio 2009

A lo largo del 2009 se han publicado en Bruselas dos conjuntos legislativos con normativa de interés para el sector energético.

El primero, publicado en el mes de junio, es el denominado de "Energía y Cambio Climático" y comprende:

Directiva de Renovables que establece el objetivo vinculante para el 2020 de una participación del 20% en la demanda final de energía. Este objetivo se reparte entre los países y a España le corresponde el 20%.
Directiva de comercio de derechos de emisión que reforma la existente para aplicarla al período 2013-2020. Como novedad más importante, el sector de producción de electricidad deberá adquirir sus derechos en una subasta en lugar de recibirlos de forma gratuita.
Directiva de almacenamiento geológico de CO2. Establece los criterios para el desarrollo de la captura y almacenamiento de CO2.
Decisión sobre el reparto del esfuerzo de reducción de gases de efecto invernadero en los sectores difusos entre Estados Miembros.

El segundo, publicado en el mes de agosto, es el denominado "3er conjunto legislativo para la constitución de los mercados interiores de gas y electricidad" cuyo objetivo es dar un nuevo impulso a la constitución de dichos mercados. Comprende:

Dos Directivas, una para gas y otra para electricidad, que reforman las anteriores destinadas a la constitución de ambos mercados interiores. Entre sus novedades más importantes está que introduce mayor separación entre las actividades de transporte y las liberalizadas, aumenta los poderes e independencia de los reguladores nacionales y aumenta la protección a los pequeños consumidores.
Dos Reglamentos sobre el acceso a redes de transporte de gas y electricidad que reforman los anteriores. Entre sus novedades más importantes está que constituye Redes Europeas de Gestores de Transporte y que se elaborará normativa técnica a nivel comunitario.
Un Reglamento para la constitución de la Agencia de Cooperación de Reguladores con el objetivo de promover la cooperación de los Reguladores Nacionales para la constitución del mercado único.

Otra normativa de interés aprobada es la Directiva sobre seguridad de las instalaciones nucleares.

Ejercicio 2010

A lo largo del 2010 se han dado pasos adecuados para la implantación de la normativa aprobada el año anterior.

Así, por un lado se ha aprobado el Reglamento sobre subastas de derechos de emisión de gases de efecto invernadero previsto en las Directivas sobre el comercio de emisiones para el período 2013 - 2020 y se han presentado los planes nacionales para el desarrollo de las energías renovables previstos en la Directiva.

Por otro lado, se está trabajando en el desarrollo de las guías y códigos técnicos previstos en el 3er paquete de liberalización que entrará en vigor en marzo de 2011.

También se ha publicado una nueva normativa entre la que se puede destacar:

Reglamento sobre seguridad de suministro de gas, que establece criterios preventivos y de actuación, para reducir los efectos de los incidentes en el suministro de gas.
Directrices sobre ayudas estatales para el cierre de las minas de carbón no competitivas, que permite Ayudas de Estado a estas instalaciones hasta 2018 supeditadas al cierre de las mismas.
Asimismo se ha aprobado otra normativa con incidencia en el sector energético entre la que se puede destacar la Directiva sobre eficiencia energética en edificios, el Reglamento sobre comunicación de inversiones en infraestructuras energéticas y la Directiva sobre emisiones industriales, que establecen límites a las emisiones contaminantes, entre otros, a las instalaciones de generación de electricidad.
Entre las propuestas presentadas a lo largo del año y que se encuentran en fase tramitación se pueden citar la Directiva sobre el tratamiento de residuos radiactivos y el Reglamento sobre integridad y transparencia de los mercados energéticos.
A finales de año, la Comisión presentó dos Comunicaciones, una sobre Política energética para el 2020 y otra sobre infraestructuras energéticas en las que propone nuevas iniciativas.

Una vez que sean aprobadas por el Consejo Europeo de marzo de 2011 pueden dar lugar a una nueva normativa.

4. POLÍTICAS CONTABLES

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de estas Cuentas Anuales Consolidadas han sido las siguientes:

a) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por ventas se reconocen por el valor de mercado de los bienes o derechos recibidos en contraprestación por los bienes y servicios prestados en el transcurso de la operativa normal del negocio de las sociedades del Grupo, neto de descuentos e impuestos aplicables.

En el caso de aquellas actividades reguladas cuya retribución viene básicamente determinada por su margen regulado reconocido, el Grupo IBERDROLA registra en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" del Estado Consolidado del Resultado la retribución correspondiente a cada ejercicio.

En el caso de algunas actividades reguladas llevadas a cabo por el Grupo IBERDROLA, las desviaciones entre los costes estimados para el cálculo de la tarifa de un año y los finalmente incurridos son corregidas en la tarifa de los años siguientes. Estas desviaciones son registradas como ingreso o gasto del ejercicio únicamente en aquellos casos en que su cobro o pago está garantizado con independencia de las ventas futuras.

Los ingresos correspondientes a contratos de construcción se registran de acuerdo con la política contable descrita en la Nota 4.e.

Por lo que se refiere a las ventas de viviendas, el Grupo IBERDROLA sigue el criterio de reconocer el ingreso en el momento en que se produce el traspaso legal de la propiedad al comprador, momento que generalmente coincide con el de elevación a escritura pública de los contratos.

Los ingresos por intereses se contabilizan en función del tiempo, con referencia al principal pendiente y considerando el tipo de interés efectivo aplicable, que es el que iguala el valor en libros del activo con el descuento de los flujos de caja futuros esperados en la vida estimada del activo.

Los ingresos por dividendos se registran cuando las sociedades del Grupo IBERDROLA tienen derecho a recibirlos.

b) Empresas asociadas

Se considera empresa asociada aquella sociedad sobre la que el Grupo ejerce una influencia significativa pero que no puede ser considerada como empresa dependiente ni como sociedad multigrupo. Se tiene, por tanto, capacidad de participar en las decisiones financieras y operativas pero no de controlarlas totalmente o de forma conjunta.

Con carácter general, las inversiones en sociedades asociadas son valoradas por el método de participación. Según este método, las inversiones se registran inicialmente al coste de adquisición ajustándose éste posteriormente por los cambios en el patrimonio neto de cada sociedad, una vez considerado el porcentaje de participación en la misma y, en su caso, por los saneamientos efectuados.

Algunas inversiones en sociedades asociadas de escasa relevancia en comparación con estas Cuentas Anuales Consolidadas figuran registradas a su coste de adquisición en el epígrafe "Inversiones financieras no corrientes - Cartera de valores no corrientes" de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Nota 11.b).

En las transacciones realizadas con empresas asociadas, los beneficios o pérdidas de la operación son eliminados en el porcentaje de participación en cada sociedad.

El Grupo IBERDROLA aplica los requerimientos de la NIC 39: "Instrumentos financieros: reconocimiento y valoración" para determinar si es necesario reconocer pérdidas por deterioro en las inversiones netas en sus empresas asociadas. Si de la aplicación de la NIC 39 se desprende que la inversión neta en una empresa asociada puede haberse deteriorado, el Grupo IBERDROLA compara la totalidad del valor en libros de la empresa asociada en cuestión, fondo de comercio incluido, con su importe recuperable, siendo éste el mayor entre su valor en uso y su valor razonable menos los costes necesarios para su venta. En caso de que el valor en libros sea superior al importe recuperable, el Grupo IBERDROLA registra el deterioro correspondiente con cargo al Estado Consolidado del Resultado.

c) Negocios conjuntos

Un negocio conjunto es aquél cuya actividad está sometida a control conjunto. Control conjunto es el acuerdo contractual para compartir el control sobre una actividad económica, y sólo existe cuando las decisiones estratégicas, tanto financieras como de explotación, relativas a la actividad requieran el consentimiento unánime de todas las partes que comparten el control.

Los negocios conjuntos son integrados en las Cuentas Anuales Consolidadas por consolidación proporcional, de tal manera que éstas incluyen la porción de los activos, pasivos, gastos e ingresos correspondientes al Grupo IBERDROLA.

El fondo de comercio generado en la adquisición de participaciones en negocios conjuntos se registra de acuerdo con lo descrito en la Nota 4.d.

d) Fondo de comercio

El fondo de comercio representa los beneficios económicos futuros que surgen de otros activos adquiridos en una combinación de negocios que no están identificados individualmente ni reconocidos de forma separada.

Los fondos de comercio surgidos en la adquisición de sociedades cuya moneda funcional es distinta del euro son convertidos a euros al tipo de cambio vigente a la fecha del Estado Consolidado de Situación Financiera.

Los fondos de comercio adquiridos a partir del 1 de enero de 2004 se mantienen valorados a su coste de adquisición y los adquiridos con anterioridad a esa fecha se mantienen por su valor neto registrado al 31 de diciembre de 2003 de acuerdo con los criterios contables españoles y con lo establecido por la NIIF 1: "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera".

El fondo de comercio no se amortiza, si bien al cierre de cada ejercicio se procede a estimar si se ha producido algún deterioro que reduzca su valor recuperable procediéndose, en su caso, al oportuno saneamiento (Nota 4.l).

e) Contratos de construcción

Si los ingresos y los costes derivados de un contrato de construcción pueden ser estimados de forma fiable, son registrados en función del grado de avance en la construcción del activo a la fecha de cierre de cada ejercicio, calculado éste como la proporción que representan los costes incurridos a la fecha sobre la totalidad de los costes necesarios para su construcción.

Si los ingresos del contrato de construcción no pueden ser estimados de forma fiable, éstos se registran en la medida en la que se incurre en costes siempre que sean recuperables. Los costes se registran en el período en el que se incurren.

En el caso de que los costes estimados originados por un contrato superen los ingresos derivados del mismo, dicha pérdida se reconoce inmediatamente en el Estado Consolidado del Resultado.

f) Activos intangibles

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares

Los importes registrados por el Grupo IBERDROLA en concepto de concesiones, patentes, licencias, marcas y similares se corresponden con el coste incurrido en su adquisición.

Entre las concesiones del Grupo IBERDROLA, se encuentran las concesiones de distribución y transporte de energía eléctrica en Reino Unido propiedad de SCOTTISH POWER así como las afectas a la actividad de IBERDROLA USA, las cuales no tienen límite legal ni de ningún otro tipo. En consecuencia, al tratarse de activos intangibles de vida indefinida, el Grupo IBERDROLA no los amortiza, si bien analiza su posible deterioro con periodicidad anual de acuerdo a lo descrito en la Nota 4.l.

Asimismo, este epígrafe incluye la concesión que permitirá al Grupo IBERDROLA construir el complejo hidroeléctrico del Alto Támega, en Portugal.

Adicionalmente, este epígrafe incluye el activo intangible representativo de derechos de facturación futura a clientes del Grupo IBERDROLA en Brasil (Nota 2.a), que se amortiza linealmente en el período concesional.

Los costes incurridos por el resto de los conceptos incluidos en este epígrafe del Estado Consolidado de Situación Financiera se amortizan linealmente en su vida útil, que varía entre cinco y diez años.

Derechos de emisión

El Grupo IBERDROLA registra los derechos de emisión cuando es propietario de los mismos. En el caso de los derechos asignados gratuitamente a cada instalación dentro de cada plan nacional de asignación (Notas 3 y 4.s), su valoración inicial se corresponde con su valor de mercado en la fecha de su concesión, que es contabilizado con abono al epígrafe "Ingresos diferidos" del Estado Consolidado de Situación Financiera. Los derechos adquiridos a terceros se contabilizan a su coste de adquisición.

Los derechos de emisión adquiridos con la finalidad de obtener beneficios de las fluctuaciones de su precio de mercado se contabilizan a su valor razonable con cargo o abono al Estado Consolidado del Resultado.

Los derechos de emisión se dan de baja del Estado Consolidado de Situación Financiera con ocasión de su enajenación a terceros, entrega o caducidad de los mismos. En el caso de que se realice la entrega de los derechos, su baja se registra con cargo a la provisión registrada en el momento de producirse las emisiones de CO2.

Al cierre de cada ejercicio se analiza la existencia de deterioro de los derechos de emisión que, en su caso, se registra con cargo al Estado Consolidado del Resultado.

Aplicaciones informáticas

Los costes de adquisición y desarrollo incurridos en relación con las aplicaciones informáticas se registran con cargo al epígrafe "Otros activos intangibles" del Estado Consolidado de Situación Financiera.

Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran con cargo al Estado Consolidado del Resultado del ejercicio en que se incurren.

La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza linealmente en un período de entre tres y cinco años desde la entrada en explotación de cada aplicación.

Otro activo intangible

Esta cuenta incluye proyectos de parques eólicos en fase de desarrollo que cumplen el requisito de identificabilidad que exige la NIC 38, dado que son separables y susceptibles de ser vendidos de manera independiente, que figuran contabilizados a su coste de adquisición. El Grupo IBERDROLA sigue el criterio de traspasar estos proyectos al epígrafe "Propiedad, planta y equipo" del Estado Consolidado de Situación Financiera en el momento en que comienza la construcción de cada parque eólico.

Gastos de investigación y desarrollo

El Grupo IBERDROLA sigue la política de registrar los costes de investigación en el Estado Consolidado del Resultado en el período en que se incurren. Los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 incluyen 130.174 y 90.534 miles de euros, respectivamente, por este concepto.

Los costes de desarrollo se reconocen como activo intangible en el Estado Consolidado de Situación Financiera si el Grupo puede identificarlos de manera separada y puede demostrar la viabilidad técnica del activo, la intención y capacidad de utilizarlo o venderlo, así como la manera en que vaya a generar probables beneficios económicos futuros.

g) Propiedad, planta y equipo

Los elementos que componen la propiedad, planta y equipo se hallan valorados a su coste de adquisición modificado, en su caso, por los siguientes conceptos:

Con anterioridad a la fecha de transición a la normativa contable internacional (1 de enero de 2004), el Grupo IBERDROLA actualizó determinados activos españoles registrados bajo el epígrafe "Propiedad, planta y equipo" del Estado Consolidado de Situación Financiera al amparo de diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996, habiéndose considerado el importe de dichas actualizaciones como parte del coste de los activos de acuerdo con lo establecido por la NIIF 1.
En caso de que el Grupo IBERDROLA esté obligado a desmantelar sus instalaciones o a rehabilitar el lugar donde se asientan, el valor actual de dichos costes se incorpora al valor en libros del activo por su valor presente, con abono al epígrafe "Provisiones - Otras provisiones" del Estado Consolidado de Situación Financiera (Nota 4.t).

El Grupo IBERDROLA revisa periódicamente su estimación de dicho valor actual aumentando o disminuyendo el valor del activo en función de los resultados de dicha estimación.

Por otra parte, el coste de adquisición incluye, en su caso, los siguientes conceptos:

1. Los gastos financieros relativos a la financiación externa devengados únicamente durante el período de construcción, determinados de la siguiente manera:
2. a) Los intereses devengados por las fuentes de financiación específicas utilizadas para la construcción de activos concretos son activados en su totalidad.
3. b) Los intereses devengados por la financiación ajena de carácter genérico se activan aplicando la tasa media de interés efectiva de esta financiación a la inversión media acumulada susceptible de activación, una vez deducida la inversión financiada con recursos ajenos específicos, y siempre que no superen los costes financieros totales devengados en el ejercicio.

La tasa media de capitalización utilizada durante los ejercicios 2010 y 2009 ha ascendido a 3,51% y 4,24%, respectivamente.

Durante los ejercicios 2010 y 2009, el Grupo IBERDROLA ha activado como mayor valor de la propiedad, planta y equipo, siguiendo el procedimiento indicado con anterioridad, gastos financieros por importe de 82.811 y 76.503 miles de euros, respectivamente, con abono al epígrafe "Ingreso financiero" de los Estados Consolidados del Resultado (Nota 37).

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso.

El importe activado por este concepto durante los ejercicios 2010 y 2009 asciende a 392.652 y 388.260 miles de euros, respectivamente (Nota 33).

El Grupo IBERDROLA sigue el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente período de prueba.

Los costes de ampliación o mejora que suponen un aumento de la productividad, capacidad o alargamiento de la vida útil se incorporan como mayor valor del activo.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe de la propiedad, planta y equipo, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos.

El beneficio o la pérdida que se produce en la enajenación de los elementos de propiedad, planta y equipo se determina como la diferencia entre el importe recibido por la venta y el valor en libros del activo enajenado.

h) Amortización del inmovilizado material en explotación

El inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que componen dicho inmovilizado, minorado por su valor residual, entre los años de vida útil estimada que se indican a continuación:

	Años promedio de vida útil estimada

Centrales térmicas convencionales	25 - 50
Centrales de ciclo combinado	35
Centrales nucleares	40
Parques eólicos	20
Instalaciones de almacenamiento de gas	25 - 40
Instalaciones de transporte	40 - 56
Instalaciones de distribución	30 - 54
Contadores y aparatos de medida	15 - 27
Edificios	50 - 75
Despachos de maniobra y otras instalaciones	4 - 50

La amortización de la obra civil de las centrales hidroeléctricas, al estar sujetas a concesión (Nota 4.aa), se efectúa en el período concesional, mientras que el equipo electromecánico es amortizado en 35 años o en el período concesional si es menor.

El epígrafe "Amortizaciones y provisiones" de los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 incluye 2.278.253 y 2.104.670 miles de euros, respectivamente, en concepto de amortización del inmovilizado material en explotación (Notas 10 y 35).

i) Inversiones inmobiliarias

El valor en libros de las inversiones inmobiliarias del Grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009 supone el 0,83% y el 0,85%, respectivamente, del total de los activos fijos tangibles del Grupo IBERDROLA a dichas fechas.

Las inversiones inmobiliarias son valoradas por su coste de adquisición.

Las inversiones inmobiliarias se amortizan distribuyendo linealmente el coste de los elementos que componen cada activo, minorado por su valor residual en caso de ser éste significativo, entre los años de vida útil estimada, que varían entre 50 y 75 años en función de las características de cada activo.

Las inversiones inmobiliarias propiedad del Grupo IBERDROLA son principalmente inmuebles destinados a su explotación en régimen de alquiler. Los ingresos devengados durante los ejercicios 2010 y 2009 derivados de dicha explotación han ascendido a 29.541 y 40.492 miles de euros, respectivamente, y figuran registrados en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" de los Estados Consolidados del Resultado. Dichos importes supusieron el 0,10% y 0,16% de la cifra de negocios del Grupo de los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente.

Los gastos operativos directamente asociados a las inversiones inmobiliarias durante los ejercicios 2010 y 2009 no son significativos.

El valor razonable de las inversiones inmobiliarias del Grupo IBERDROLA se desglosa en la Nota 9. Dicho valor razonable se determina mediante tasaciones de expertos independientes realizadas anualmente.

Para la determinación del valor razonable y del valor neto realizable de los activos inmobiliarios del Grupo se han encargado informes de valoración al 31 de diciembre de 2010 a tres empresas líderes en la valoración de carteras, distribuyéndose la cartera entre dichas empresas por grupos homogéneos y en función de la ubicación y uso de los activos:

CB Richard Ellis Valuation Advisory S.L.
Aguirre Newman Madrid S.A.U.
Knight Frank España S.A.

Los activos han sido valorados de forma individual, considerando su venta por separado y no como parte de una cartera de propiedades.

En general, para la determinación del valor razonable se consideran los valores de referencia de las tasaciones realizadas por expertos independientes de acuerdo con las Declaraciones del Método Tasación-Valoración de Bienes y Guía de Observaciones publicado por la Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) de Gran Bretaña o de acuerdo con la Orden ECO/805/2003, de 27 de marzo, sobre normas de valoración.

La metodología aplicada para el cálculo del valor de mercado ha sido el descuento de flujos de caja, contrastado, en la medida de lo posible, con la valoración por comparables para reflejar la realidad del mercado y los precios a los que, actualmente, se están cerrando las operaciones de activos de similares características a los de referencia.

El método de descuento de flujos de caja se basa en una predicción de los posibles ingresos netos que generará la propiedad durante un período de tiempo y considera un valor residual de la misma al final del período. Los flujos se descuentan a una tasa interna de retorno que refleja el riesgo urbanístico, de construcción y comercial del activo.

En el caso del patrimonio en renta, las variables e hipótesis claves del método de descuento de flujos de caja son:

Ingresos netos que generará la propiedad durante un período determinado de tiempo, teniendo en cuenta la situación contractual inicial, evolución de inquilinos y renta esperada, costes de comercialización, gastos de desinversión (porcentaje variable en función del precio de venta 2%-4,5%), etc.
Tasa de descuento o tasa interna de retorno "objetivo" ajustada para reflejar el riesgo que entraña la inversión en función de la localización, ocupación, calidad de inquilino, años del inmueble, etc.

Rentabilidad de la salida, que consiste en la estimación del valor de salida (venta) de la propiedad, aplicando una rentabilidad estimada a dicha fecha para el cierre de la transacción y considerando los criterios de obsolescencia, liquidez e incertidumbre de mercado.

Para inmuebles en renta que no recojan un número de variables tan amplio y se trate de inmuebles arrendados por un período superior a 10 años a un solo inquilino se aplica el método inversor o de capitalización de rentas. Este método consiste en la capitalización, a perpetuidad, de la renta contractual actual, a través de una tasa de actualización, que contempla por sí misma todos los riesgos que se pueden dar en el mercado.

j) Contratos de arrendamiento

El Grupo IBERDROLA clasifica como arrendamientos financieros aquellos contratos de arrendamiento en los que el arrendador transmite sustancialmente al arrendatario todos los riesgos y beneficios de la propiedad del bien. El resto de arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.

Los bienes adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se registran en la categoría de activo no corriente que corresponda con su naturaleza y funcionalidad. Cada activo se amortiza en su vida útil ya que el Grupo IBERDROLA considera que se adquirirá la propiedad de dichos activos al finalizar el período de arrendamiento financiero. El valor por el que se registran dichos bienes es el menor entre el valor razonable del bien arrendado y el valor actual de los pagos futuros derivados del contrato.

Los gastos originados por los arrendamientos operativos son imputados al Estado Consolidado del Resultado durante la vida del contrato siguiendo el criterio de devengo.

El Grupo IBERDROLA mantiene contratos de cesión de capacidad de generación de energía eléctrica con la Comisión Federal de Electricidad Mexicana (CFE) cuya duración es de 25 años desde la fecha de comienzo de la operación comercial de cada central de ciclo combinado (Nota 7). Estos contratos establecen un calendario de cobros preestablecidos por la cesión de la capacidad de suministro de energía y por la operación y el mantenimiento de la planta.

El Grupo IBERDROLA considera que estos contratos son arrendamientos, conforme a lo establecido por la CINIIF 4: "Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento". Asimismo, tras analizar su sustancia económica, opina que son arrendamientos operativos, entre otras razones, debido a que:

La propiedad de los activos no será transferida a la CFE al final de los contratos ni estos incluyen ningún tipo de opción de compra.
El período de duración de los contratos es inferior a la vida útil (35 años) de las instalaciones (Nota 4.h).
La CFE no tiene la posibilidad de prolongar los contratos unilateralmente.
Las plantas cuya capacidad se cede no son de naturaleza específica y podrían ser arrendadas a terceros diferentes a la CFE.

k) Combustible nuclear

El Grupo IBERDROLA valora el combustible nuclear en base a los costes realmente incurridos en la adquisición y elaboración posterior del mismo.

El coste del combustible nuclear incorpora los gastos financieros devengados durante su fabricación, calculados de acuerdo a lo descrito en la Nota 4.g.

El importe activado por este concepto en los ejercicios 2010 y 2009 asciende a 681 y 1.377 miles de euros, respectivamente (Notas 14 y 37).

Los consumos del combustible nuclear se cargan en el epígrafe "Aprovisionamientos" del Estado Consolidado del Resultado desde el momento en que se inicia la explotación de los elementos combustibles introducidos en el reactor, en función del coste de dichos elementos y de su grado de quemado en cada ejercicio. Los consumos de los ejercicios 2010 y 2009 han ascendido a 108.793 y 82.415 miles de euros, respectivamente (Notas 14 y 32).

l) Deterioro del valor de los activos no financieros

A la fecha de cierre de cada ejercicio, el Grupo IBERDROLA analiza el valor de sus activos no corrientes para determinar si existe algún indicio de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, se estima el importe recuperable del activo para determinar el importe del saneamiento, en el caso de que sea finalmente necesario. A tales efectos, si se trata de activos que independientemente considerados no generan flujos de caja, el Grupo IBERDROLA estima la recuperabilidad de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece.

En el caso de los fondos de comercio y de otros activos intangibles que, o bien no están en explotación o tienen vida indefinida, el Grupo IBERDROLA realiza de forma sistemática el análisis de su recuperabilidad con carácter anual.

A efectos del análisis de su recuperabilidad, el fondo de comercio es asignado a aquellos grupos de unidades generadoras de efectivo, dentro de los cuales es controlado a efectos de gestión interna que, en ningún caso, son mayores que los segmentos de explotación definidos por el Grupo IBERDROLA (Nota 7 y 8).

El importe recuperable es el mayor entre el valor de mercado minorado por el coste de su venta y el valor en uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados. Las hipótesis utilizadas en el cálculo del valor en uso incluyen las tasas de descuento, tasas de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y costes directos. Las tasas de descuento recogen el valor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a cada unidad generadora de efectivo. Las tasas de crecimiento y las variaciones en precios y costes directos se basan en los compromisos contractuales ya firmados, la información pública disponible, así como en las previsiones sectoriales y la experiencia del Grupo IBERDROLA (Nota 8).

En el caso en que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, la diferencia se registra con cargo al epígrafe "Amortizaciones y provisiones" del Estado Consolidado del Resultado. Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo son revertidas con abono al mencionado epígrafe cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable, aumentando el valor del activo con el límite del valor en libros que el activo tendría de no haberse realizado el saneamiento, salvo en el caso del fondo de comercio, cuyo saneamiento no es reversible.

El epígrafe "Amortizaciones y Provisiones" de los Estados Consolidados del Resultado de los ejercicios 2010 y 2009 incluye cargos de 39.638 y 80.602 miles de euros, respectivamente, por deterioro de activos no corrientes y abonos respectivos de 4.152 y 70.000 miles de euros, por reversiones de estos deterioros.

m) Instrumentos financieros

Inversiones financieras

El Grupo valora sus inversiones financieras, ya sean éstas corrientes o no corrientes, de acuerdo a lo que se describe a continuación:

1. Activos financieros valorados a valor razonable con la contabilización de cambios con cargo o abono en el Estado Consolidado del Resultado: son activos que cumplen alguna de las siguientes características:
2. Han sido clasificados como un valor negociable, dado que el Grupo IBERDROLA espera obtener beneficios por la fluctuación de su precio.
3. Han sido incluidos en esta categoría de activos desde su reconocimiento inicial.

Los activos incluidos en esta categoría figuran en el Estado Consolidado de Situación Financiera a su valor razonable, y las fluctuaciones de este valor se registran en los epígrafes "Gasto financiero" e "Ingreso financiero" del Estado Consolidado del Resultado, según corresponda.

El Grupo IBERDROLA clasifica en esta categoría los instrumentos financieros derivados que no cumplen las condiciones necesarias para la contabilización de coberturas de acuerdo con los requisitos establecidos a tales efectos en la NIC 39 "Instrumentos financieros" (Nota 24).

Préstamos y cuentas a cobrar: se registran en el momento de su reconocimiento a su valor de mercado, siendo posteriormente valorados a coste amortizado utilizando la tasa de interés efectivo.

El Grupo IBERDROLA registra las correspondientes correcciones valorativas por la diferencia existente entre el importe que se estima recuperar de las cuentas a cobrar y el valor en libros por el que se encuentran registradas.

1. Inversiones a mantener hasta su vencimiento: aquéllas que el Grupo IBERDROLA puede y tiene intención de conservar hasta su finalización, y que también son contabilizadas a su coste amortizado.
1. Inversiones disponibles para la venta: son todas las que no entran dentro de las tres categorías anteriores, viniendo a corresponder en su práctica totalidad a inversiones financieras en capital (Nota 11.b). Estas inversiones también figuran en el Estado Consolidado de Situación Financiera a su valor razonable en la fecha de cierre que, en el caso de sociedades no cotizadas, se obtiene a través de métodos alternativos como la comparación con transacciones similares o, en caso de disponer de la suficiente información, por la actualización de los flujos de caja esperados. Las variaciones del valor razonable se registran con cargo o abono al epígrafe "Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados" del Estado Consolidado de Situación Financiera (Nota 18), hasta el momento en que se produce la enajenación de estas inversiones o su deterioro, en que el importe acumulado en este epígrafe es imputado íntegramente al Estado Consolidado del Resultado.

Aquellas inversiones financieras en capital de sociedades no cotizadas cuyo valor de mercado no puede ser medido de forma fiable son valoradas a coste de adquisición.

El Grupo IBERDROLA determina la clasificación más apropiada para cada activo en el momento de su adquisición, revisándola al cierre de cada ejercicio.

El Grupo IBERDROLA reconoce las compras y ventas convencionales de activos financieros en la fecha de operación.

Efectivo y otros medios equivalentes

Este epígrafe del Estado Consolidado de Situación Financiera incluye el efectivo, depósitos a la vista y otras inversiones a corto plazo de alta liquidez que son rápidamente realizables y que no tienen riesgo de cambios en su valor.

Deuda financiera e instrumentos de capital

La deuda financiera y los instrumentos de capital emitidos por el Grupo IBERDROLA son clasificados de acuerdo con la naturaleza de la emisión efectuada.

El Grupo IBERDROLA considera como instrumento de capital cualquier contrato que ponga de manifiesto una participación residual de los activos de la entidad, después de deducir todos sus pasivos.

Instrumentos de capital con características de pasivo financiero

El Grupo IBERDROLA ha efectuado diversas transacciones en Estados Unidos por las cuales ha incorporado a terceros como socios externos en algunos de sus parques eólicos, obteniendo a cambio una contraprestación en efectivo y otros activos financieros, fundamentalmente.

Las principales características de estas transacciones son las siguientes:

Independientemente del porcentaje en el capital social adquirido por los socios externos, el Grupo IBERDROLA mantiene el control y la gestión de los parques eólicos, por lo que figuran consolidados por integración global en estas Cuentas Anuales Consolidadas.
Los socios externos obtienen el derecho a una parte sustancial de los beneficios y créditos fiscales que generan dichos parques hasta que obtienen una rentabilidad establecida al inicio del contrato.
Los socios externos permanecen en el capital social de los parques eólicos hasta obtener la rentabilidad acordada.
Una vez obtienen dicha rentabilidad, los socios externos deben abandonar el capital de los parques, perdiendo asimismo el derecho a los beneficios y créditos fiscales que éstos generan.
El que los inversores ajenos al Grupo IBERDROLA obtengan su rentabilidad acordada depende del rendimiento económico de los parques. Si bien el Grupo IBERDROLA mantiene la obligación de operar y mantener eficientemente las instalaciones y tenerlas correctamente aseguradas, no asume ningún compromiso de entrega de efectivo a los socios externos más allá de la entrega de los mencionados beneficios y créditos fiscales.

El Grupo IBERDROLA, tras analizar el fondo económico de estos acuerdos, clasifica la contrapartida de la contraprestación recibida en el inicio de la transacción en el epígrafe "Instrumentos de capital con características de pasivo financiero" del Estado Consolidado de Situación Financiera. Con posterioridad, dicho epígrafe se valora a su coste amortizado (Nota 19).

Obligaciones, bonos y deudas con entidades de crédito

Los préstamos, obligaciones y similares se registran inicialmente por el efectivo recibido, neto de los costes incurridos en la transacción. En períodos posteriores, la totalidad de estas deudas se valora a su coste amortizado, utilizando el tipo de interés efectivo, salvo para aquellas operaciones para las que se han suscrito contratos de cobertura que se valoran tal y como se describe a continuación en esta misma Nota.

Por otro lado, las cuentas a pagar derivadas de los contratos de arrendamiento financiero (Nota 4.j) se registran por el valor actual de las cuotas de dichos contratos en el epígrafe "Deuda financiera - Préstamos y otros " del Estado Consolidado de Situación Financiera.

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Las cuentas a pagar originadas por operaciones de tráfico se registran inicialmente a valor razonable y posteriormente son valoradas a coste amortizado.

Contratos de adquisición y venta de elementos no financieros

El Grupo IBERDROLA analiza detalladamente sus contratos de compraventa de elementos no financieros con el objeto de clasificarlos contablemente de manera adecuada.

Con carácter general, aquellos contratos que se liquiden por el neto en efectivo o en otro instrumento financiero son considerados instrumentos financieros derivados y se contabilizan de acuerdo a lo descrito en esta misma nota, con la excepción de los que se celebraron y se mantienen con el objetivo de recibir o entregar elementos no financieros, de acuerdo con las compras, ventas o requerimientos de utilización del Grupo IBERDROLA.

Los contratos de compraventa de elementos no financieros a los que no es de aplicación lo descrito en el párrafo anterior son calificados como "contratos destinados al uso propio" y se registran contablemente a medida que el Grupo IBERDROLA recibe o transmite los derechos y obligaciones originados por los mismos.

En el caso concreto de los contratos de compraventa de electricidad y gas a corto plazo suscritos en determinados mercados de gran liquidez, el Grupo IBERDROLA adopta el siguiente tratamiento contable:

Hasta el mes anterior a la fecha de suministro, el Grupo IBERDROLA únicamente califica como "contratos destinados al uso propio" aquellos contratos de compra de electricidad y gas que responden a la mejor estimación de las necesidades reales de adquisición del Grupo IBERDROLA.
En el mes anterior a la fecha de suministro, y dado que se dispone de estimaciones mucho más precisas de la demanda con carácter diario, el Grupo IBERDROLA considera que todos los contratos que responden únicamente a las variaciones de estimación de la demanda, ya sean de compra o de venta, están destinados al uso propio y, por tanto, no son instrumentos financieros derivados.
Todos los contratos suscritos con la intención de obtener beneficios a corto plazo de las fluctuaciones del precio de mercado de la electricidad y el gas, así como aquellos que no responden a lo descrito en los dos párrafos anteriores, son considerados instrumentos financieros derivados, por lo que figuran registrados en el Estado Consolidado de Situación Financiera a su valor razonable.

Derivados financieros y operaciones de cobertura

Los derivados financieros se registran inicialmente a su coste de adquisición en el Estado Consolidado de Situación Financiera y posteriormente se realizan las correcciones valorativas necesarias para reflejar su valor de mercado en cada momento. Los beneficios o pérdidas de dichas fluctuaciones se registran en el Estado Consolidado del Resultado salvo en el caso de que el derivado haya sido designado como instrumento de cobertura de flujos de caja o de cobertura de la inversión neta en el extranjero.

A efectos de su contabilización, las operaciones de cobertura son clasificadas como:

Coberturas de valor razonable: en caso de que el riesgo cubierto sea el cambio en el valor de mercado de un activo o pasivo o de un compromiso en firme.
Coberturas de flujos de caja: en caso de que el riesgo cubierto sea la variación en los flujos de caja atribuibles a un riesgo concreto asociado con un activo o pasivo o a una transacción probable, o en algunos casos la variación en el riesgo del tipo de cambio de un compromiso en firme.
Coberturas de la inversión neta en el extranjero.

En el momento de suscripción de cada operación de cobertura, el Grupo IBERDROLA documenta formalmente cada operación a la que se va a aplicar la contabilidad de coberturas. La documentación incluye la identificación del instrumento de cobertura, el elemento cubierto, la naturaleza del riesgo que se pretende cubrir y cómo se medirá la eficacia del instrumento de cobertura. Asimismo, de manera periódica se revisa que los instrumentos de cobertura están siendo altamente eficaces (entre un 80% y un 125%).

La contabilización de las operaciones de cobertura es la siguiente:

En las coberturas de valor razonable, los cambios del valor razonable de mercado de los instrumentos financieros derivados designados como coberturas, y del valor razonable del elemento cubierto producidas por el riesgo cubierto se registran con cargo o abono al mismo epígrafe del Estado Consolidado del Resultado.
En las coberturas de flujos de caja y de inversión neta en el extranjero, los cambios en el valor de mercado de los instrumentos financieros derivados de cobertura se registran, en la parte en que dichas coberturas no son efectivas, en el Estado Consolidado del Resultado, registrando la parte efectiva en los epígrafes "Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados" y "Diferencias de conversión", respectivamente, del Estado Consolidado de Situación Financiera. La pérdida o ganancia acumulada en dichos epígrafes se traspasa al epígrafe del Estado Consolidado del Resultado que se ve afectado por el elemento cubierto a medida que éste va afectando a la cuenta de resultados o en el ejercicio en que éste se enajena.
En el caso de que la cobertura de transacciones futuras dé lugar a un activo o un pasivo no financiero, su saldo es tenido en cuenta en la determinación del valor inicial del activo o pasivo que genera la operación cubierta.
En el caso de que la cobertura de transacciones futuras dé lugar a un activo o pasivo financiero, este saldo se mantiene en el epígrafe "Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados" hasta que el riesgo cubierto en la transacción futura tenga impacto en el Estado Consolidado del Resultado.
Si la transacción futura cubierta no diera lugar a un activo o pasivo, los importes abonados o cargados en el epígrafe "Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados" del Estado Consolidado de Situación Financiera se imputarán al Estado Consolidado del Resultado en el mismo período en que lo haga la operación cubierta.
En el momento de discontinuación de la cobertura, el importe acumulado a dicha fecha en el epígrafe "Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados" se mantiene en dicho epígrafe hasta que se realiza la operación cubierta, momento en el cual ajustará el beneficio o pérdida de dicha operación. En el momento en que no se espera que la operación cubierta se produzca, la pérdida o ganancia reconocida en el mencionado epígrafe se imputará al Estado Consolidado del Resultado.

Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros son contabilizados separadamente cuando el Grupo IBERDROLA considera que sus características y riesgos no están estrechamente relacionados con los instrumentos financieros en los que se encuentran implícitos, siempre que el instrumento financiero en cuestión en su conjunto no esté siendo contabilizado a valor razonable registrando las variaciones de dicho valor con cargo o abono al Estado Consolidado del Resultado.

El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros se calcula mediante los siguientes procedimientos (Nota 13):

El valor razonable de los derivados cotizados en un mercado organizado es su cotización al cierre del ejercicio.
En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, el Grupo IBERDROLA utiliza para su valoración hipótesis basadas en las condiciones del mercado a la fecha de cierre del ejercicio. En concreto, el valor de mercado de las permutas de tipo de interés es calculado como el valor actualizado a tipos de interés de mercado del diferencial de tipos del contrato de permuta; en el caso de los contratos de tipo de cambio a futuro, su valoración se determina descontando los flujos futuros calculados utilizando los tipos de cambio a futuro existentes al cierre del ejercicio; por último, el valor de mercado de los contratos de compraventa de elementos no financieros a los que es de aplicación la NIC 39 "Instrumentos financieros" se calcula a partir de la mejor estimación de las curvas futuras de precios de dichos elementos no financieros existente a la fecha de cierre de los Estados Financieros, utilizando, en la medida de lo posible, los precios establecidos en los mercados de futuros.

Baja de activos y pasivos financieros

Un activo financiero se da de baja contablemente si:

Han expirado los derechos contractuales sobre los flujos de caja de ese activo.
El Grupo IBERDROLA mantiene el derecho a recibir esos flujos de caja, pero ha asumido su pago íntegro a un tercero y ha transferido sustancialmente los riesgos y beneficios del activo o no los retiene sustancialmente.
El Grupo IBERDROLA ha transferido el derecho a recibir los flujos de caja del activo, así como sus riesgos y beneficios de manera sustancial o, no habiendo transferido ni retenido sustancialmente dichos riesgos y beneficios, ha transferido el control del mismo.

Los pasivos financieros son dados de baja cuando se extinguen; es decir, cuando la obligación derivada del pasivo haya sido pagada o cancelada o bien haya expirado.

n) Existencias

Materias energéticas

Las existencias de materias energéticas se valoran a su coste de adquisición, calculado mediante el precio medio ponderado, o su valor neto de realización, si éste fuera inferior.

En el caso de materias energéticas que se incorporan al proceso de producción, no se realizan correcciones valorativas si se espera que los productos terminados a los que se incorporen sean vendidos por encima de su coste.

Existencias inmobiliarias

Las existencias inmobiliarias se han valorado a coste de adquisición, que incluye tanto el coste de adquisición de los terrenos y solares como los costes de su urbanización y los de construcción de las promociones inmobiliarias incurridos hasta el cierre del ejercicio, entre los que se incluyen los correspondientes a los departamentos de arquitectura y construcción.

Su coste de adquisición incluye asimismo gastos financieros en la medida en que tales gastos corresponden al período del planeamiento urbanístico, urbanización o construcción hasta el momento en que los terrenos y solares se encuentran en condiciones de explotación, calculados de acuerdo con el método descrito en la Nota 4.g. El epígrafe "Ingreso financiero" de los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 incluye 6.174 y 6.040 miles de euros, respectivamente, por este último concepto (Nota 37).

Los gastos comerciales se cargan a la cuenta de resultados del ejercicio en que se incurren.

El Grupo IBERDROLA compara periódicamente el coste de adquisición de las existencias inmobiliarias con su valor neto realizable, efectuándose las oportunas correcciones valorativas con cargo al Estado Consolidado del Resultado cuando este último es inferior. Si las circunstancias que causan la corrección valorativa dejan de existir, se revierte la misma contabilizando el correspondiente ingreso.

En el caso de suelos, obra en curso y unidades pendientes de venta, se ha utilizado el valor neto realizable definido como "Precio de venta esperado de un activo en el curso normal de la explotación, menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo la venta."

La determinación de dicho valor se ha basado en el método residual, el cual requiere deducir los costes de la promoción propuesta del valor total de la promoción añadiendo el margen de beneficio que un promotor requeriría teniendo en cuenta el riesgo que conlleva la promoción. Las variables claves del método residual son:

Valor total de la promoción, que consiste en el valor potencial de la promoción a fecha de valoración según mejores estimaciones de los expertos independientes.

Coste de la promoción que recoge todos los desembolsos a realizar por parte del promotor que desarrolla la obra en función de la tipología (ejemplo: vivienda protegida frente a vivienda libre unifamiliar) y calidad de construcción. Incorpora además del coste de obra, los costes de proyectos y licencias (10%-12% sobre proyecto de ejecución material), jurídicos (1%-1,5% sobre proyecto de ejecución material), marketing y comercialización (2%-4% sobre ingresos) y contingencias no previstas (3%).
Beneficio del promotor considerado en cada activo, el cual varía dependiendo del estado urbanístico del suelo, tamaño de la promoción y, complejidad de la misma, variando entre un 18% y un 25% sobre costes.

En el caso de suelos con licencia, obras en curso, y unidades pendientes de venta la diferencia principal respecto de los suelos sin licencia es el beneficio del promotor, en este caso menor debido al avance de la obra y la reducción de riesgo por aproximarse cada vez más a un producto terminado.

El epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondiente a los ejercicios 2010 y 2009 incluye, respectivamente, 62.726 y 44.504 miles de euros en concepto de ventas de promociones inmobiliarias (Nota 15). Estos importes suponen el 0,21% y el 0,17% de la cifra de negocios del Grupo IBERDROLA en dichos ejercicios.

o) Acciones propias en cartera

Las acciones propias en cartera del Grupo IBERDROLA al cierre del ejercicio figuran minorando el epígrafe "Patrimonio neto – Acciones propias en cartera" del Estado Consolidado de Situación Financiera y son valoradas a su coste de adquisición.

Los beneficios y pérdidas obtenidos en la enajenación de acciones propias se registran en el epígrafe "Otras reservas" del Estado Consolidado de Situación Financiera.

p) Ingresos diferidos

Este epígrafe incluye los siguientes conceptos:

Subvenciones de capital

Los ingresos reconocidos al amparo de lo previsto en los convenios firmados entre el Ministerio de Industria y Energía, Comunidades Autónomas, Diputaciones Provinciales y Ayuntamientos en relación con las inversiones afectas a planes de electrificación rural e inversiones en mejora de la calidad del servicio se contabilizan en el epígrafe "Ingresos diferidos" del pasivo del Estado Consolidado de Situación Financiera, una vez realizadas las inversiones correspondientes y conocido por el Grupo IBERDROLA el reconocimiento y concesión oficial de dichos ingresos.

Este epígrafe incluye también cualquier subvención no reintegrable cuyo objetivo es la financiación de bienes de propiedad, planta y equipo.

Investment Tax Credits (ITC)

Por otra parte, este epígrafe del Estado Consolidado de Situación Financiera recoge asimismo el efectivo recibido de la Administración estadounidense en forma de Investment Tax Credits (ITC) (Nota 3) como consecuencia de la puesta en marcha de instalaciones eólicas.

Tanto las subvenciones como los Investment Tax Credits se imputan a resultados en el epígrafe "Amortizaciones y provisiones" del Estado Consolidado del Resultado a medida que se amortizan las instalaciones así financiadas, compensando de esta forma el gasto por la dotación de la amortización.

Instalaciones cedidas por clientes

El Grupo IBERDROLA, de acuerdo a la regulación aplicable a la distribución de electricidad en los países donde opera, recibe en ocasiones compensaciones en efectivo de sus clientes para la construcción de instalaciones de conexión a la red o la cesión directa de dichas instalaciones por parte de sus clientes. Tanto el efectivo recibido como el valor razonable de las instalaciones recibidas se contabilizan con abono al epígrafe "Ingresos diferidos" del Estado Consolidado de Situación Financiera.

Posteriormente, estos importes se imputan a resultados en el epígrafe "Otros Ingresos de Explotación" del Estado Consolidado del Resultado a medida que se amortizan las instalaciones.

Derechos de emisión

Los derechos de emisión entregados gratuitamente al Grupo IBERDROLA en aplicación de los planes nacionales de asignación (Nota 3) se registran en el activo del Estado Consolidado de Situación Financiera por su valor de mercado con abono al epígrafe "Ingresos diferidos". Estos ingresos diferidos se imputan al epígrafe "Otros ingresos de explotación" del Estado Consolidado del Resultado a medida que se realizan las emisiones de CO2 para las que dichos derechos fueron concedidos.

Otros ingresos diferidos

Asimismo, la cuenta "Ingresos diferidos" incluye los importes recibidos de terceros en concepto de cesión de uso de determinadas instalaciones de conexión a la red del sistema eléctrico, así como de la red de fibra óptica del Grupo IBERDROLA y de otros activos de su propiedad. Dichos importes se imputan a resultados linealmente en el período de duración de cada contrato de cesión con abono al epígrafe "Otros ingresos de explotación" del Estado Consolidado del Resultado

q) Prestaciones post-empleo y otros beneficios sociales

Las contribuciones a los planes de prestación post-empleo de aportación definida se registran como gasto en el epígrafe "Gastos de personal" del Estado Consolidado del Resultado a medida que se devenga la aportación de los mismos.

En el caso de los planes de prestación definida, el Grupo IBERDROLA sigue el criterio de registrar el gasto correspondiente de acuerdo con su devengo en la vida laboral de los empleados mediante la realización de estudios actuariales por parte de expertos independientes utilizando el método de "unidad de crédito proyectada" para el cálculo de la obligación devengada al cierre del ejercicio, reconociendo en el epígrafe "Otras reservas" las diferencias actuariales positivas o negativas en el momento en que éstas se ponen de manifiesto (Nota 2.a). La provisión registrada por este concepto representa el valor actual de la obligación de prestación definida minorada por el valor de mercado de los activos afectos a dichos planes.

En el caso de que el valor de mercado de los activos sea superior al valor actual de la obligación, el activo neto no es reconocido en el Estado Consolidado de Situación Financiera a no ser que sea prácticamente cierto que éste pertenece al Grupo IBERDROLA.

r) Expedientes de regulación de empleo y otros planes de jubilaciones anticipadas para el personal

El Grupo IBERDROLA registra las prestaciones por terminación de empleo, en el momento en que existe un acuerdo con los trabajadores para que causen baja en la plantilla a cambio de una indemnización o cuando existe una expectativa cierta de que se alcanzará dicho acuerdo.

El Grupo sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto correspondiente a estos planes en el momento en que surge la obligación mediante la realización de los oportunos estudios actuariales para el cálculo de la obligación actual actuarial al cierre del ejercicio. Las diferencias actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto en las prestaciones por terminación de empleo son reconocidas en el Estado Consolidado del Resultado.

s) Provisión por derechos de emisión

El Grupo IBERDROLA sigue el criterio de registrar una provisión para riesgos y gastos para reconocer la obligación de entrega de los derechos de emisión de CO2, de acuerdo con los criterios establecidos en los planes nacionales de asignación (Nota 3).

El importe de la provisión se determina considerando que la obligación será cancelada:

Mediante los derechos de emisión transferidos gratuitamente a la empresa a través de los planes nacionales de asignación.
Mediante otros derechos de emisión que figuren en el Estado Consolidado de Situación Financiera adquiridos con posterioridad.

En la parte en que las emisiones realizadas son cubiertas por los derechos concedidos a través de dichos planes o por los derechos adquiridos por el Grupo, la provisión es contabilizada por el valor en libros de dichos derechos. En el caso de que se estime que va a ser necesaria la entrega de más derechos de emisión, la provisión por este déficit se calcula a partir de la cotización del derecho de emisión a la fecha de cierre.

El epígrafe "Provisiones – Otras provisiones" del pasivo corriente del Estado Consolidado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 y 2009 incluye provisiones por este concepto por importes respectivos de 341.108 y 385.439 miles de euros respectivamente (Nota 22). Asimismo, el epígrafe "Aprovisionamientos" de los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 incluye 368.074 y 388.427 miles de euros correspondientes a los consumos efectuados, de los cuales 119.710 y 124.179 miles de euros corresponden a derechos no gratuitos.

t) Costes de cierre de instalaciones de producción

El Grupo IBERDROLA deberá incurrir en una serie de costes de desmantelamiento de sus instalaciones térmicas, entre los que se incluyen los derivados de las labores necesarias para el acondicionamiento de los terrenos donde están ubicadas. Asimismo, tiene la obligación de llevar a cabo tareas similares en una parte de sus parques eólicos y de acuerdo a la legislación vigente, deberá realizar ciertas labores previas al desmantelamiento de sus centrales nucleares. Adicionalmente, en el caso de las centrales nucleares, una parte del combustible quedará sin quemar en el reactor.

La estimación del valor actual de estos costes es registrada como mayor valor del activo con abono al epígrafe "Provisiones – Otras provisiones" al inicio de la vida útil del activo en cuestión (Nota 22).

Esta estimación es revisada anualmente de forma que la provisión refleje el valor presente de la totalidad de los costes futuros estimados. El valor del activo se corrige únicamente por las desviaciones respecto a la estimación inicial.

La variación de la provisión originada por su actualización financiera se registra con cargo al epígrafe "Gasto financiero" del Estado Consolidado del Resultado.

u) Otras provisiones

El Grupo IBERDROLA contabiliza provisiones para hacer frente a las obligaciones presentes, ya sean legales o implícitas, que surjan como resultado de sucesos pasados, siempre que sea probable que sea necesario desprenderse de recursos para hacer frente a dicha obligación y que se pueda estimar razonablemente su importe. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación (Nota 22) con cargo al epígrafe del Estado Consolidado del Resultado que corresponda según la naturaleza de la obligación, por el valor presente de la misma cuando el efecto de esta actualización resulta material. La variación de la provisión correspondiente a la actualización financiera de cada ejercicio se registra en el epígrafe "Gasto financiero" del Estado Consolidado del Resultado.

Entre estas provisiones se encuentran aquéllas constituidas en cobertura de daños de carácter medioambiental, las cuales se han determinado mediante la realización de un análisis individualizado de la situación de los activos contaminados y del coste necesario para su descontaminación.

Por otra parte, de acuerdo con la reglamentación laboral vigente, el Grupo IBERDROLA está obligado al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. El Grupo IBERDROLA no espera que se produzcan despidos en el futuro de los que pudieran derivarse pasivos significativos.

v) Contratos de carácter oneroso

El Grupo IBERDROLA considera contratos de carácter oneroso aquéllos en los que los costes inevitables de cumplir con las obligaciones que conllevan exceden a los beneficios económicos que se espera recibir por ellos.

El Grupo IBERDROLA sigue el criterio de registrar una provisión por el valor presente de la diferencia entre los costes y beneficios del contrato.

No se ha considerado necesario dotar ninguna provisión por este concepto al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

w) Transacciones en monedas extranjera

Las operaciones realizadas en monedas distintas de la moneda funcional de las diferentes sociedades del Grupo se registran a los tipos de cambio vigentes en el momento de la transacción. Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y el que se encuentra en vigor a la fecha del cobro o pago se registran con cargo o abono a resultados.

Asimismo, la conversión a la moneda funcional al 31 de diciembre de cada año de los valores de renta fija, así como de los créditos y débitos en moneda distinta de la funcional de cada sociedad del Grupo, se realiza al tipo de cambio de cierre. Las diferencias de valoración producidas se registran con cargo al epígrafe "Gasto financiero" o con abono al epígrafe "Ingreso financiero" del Estado Consolidado del Resultado, según sea su signo.

Aquellas operaciones realizadas en moneda extranjera en las que el Grupo IBERDROLA ha decidido mitigar el riesgo de tipo de cambio mediante la contratación de derivados financieros u otros instrumentos de cobertura se registran según los principios descritos en la Nota 4.m.

x) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

En el Estado Consolidado de Situación Financiera, las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas corrientes aquéllas con vencimiento inferior a doce meses y deudas no corrientes las de vencimiento superior a dicho período.

y) Liquidaciones por actividades reguladas, detracción de derechos de emisión y déficit de ingresos

A continuación, se describe el impacto contable en estas Cuentas Anuales Consolidadas de ciertos aspectos de índole regulatoria que han tenido lugar en España en los años 2009 y 2010.

Ejercicio 2009

a) Distribución de energía eléctrica

Con fecha 31 de diciembre de 2009 se publicó la Orden ITC 3519/2009, por la que se revisan los peajes de acceso a partir de 1 de enero de 2010 y las tarifas y primas de las instalaciones del régimen especial. El artículo 2 de dicha Orden establecía una retribución provisional para el ejercicio 2009 para las empresas distribuidoras españolas, entre las que se encuentra Iberdrola Distribución Eléctrica, S.A.U. (en adelante, IBERDROLA DISTRIBUCIÓN) a la que se asignaba una retribución de 1.546.245 miles de euros. Esta retribución provisional fue calculada mediante la actualización de la retribución de ejercicios anteriores, no siendo definitiva hasta que se validara el modelo de red de referencia al que se hace referencia en el artículo 8 del Real Decreto 222/2008, por el que se establece el régimen retributivo de la actividad de distribución de energía eléctrica (Nota 3).

Debido a que el Grupo IBERDROLA consideró que la retribución definitiva calculada de acuerdo a dicho modelo de red de referencia no sería en ningún caso inferior a la publicada en la Orden ITC 3519/2009 y a que no disponía de dicho modelo a fecha de formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio 2009, el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" del Estado Consolidado del Resultado del ejercicio 2009 únicamente incluye los mencionados 1.546.245 miles de euros en concepto de retribución de la actividad de distribución de dicho ejercicio.

b) Déficit de ingresos

El artículo primero del Real Decreto-Ley 6/2009 establece que a partir del 1 de enero de 2013 los peajes de acceso serán suficientes para satisfacer la totalidad de los costes de las actividades reguladas sin que pueda aparecer déficit ex-ante y que, hasta dicha fecha, las disposiciones por las que se aprueben los peajes de acceso reconocerán de forma expresa los déficits de ingresos que puedan producirse en las liquidaciones de las actividades reguladas en el sector eléctrico y que, asimismo, si en algún período resultara un déficit de ingresos superior al previsto en la disposición por la que se aprobaron los peajes de acceso correspondientes, dicho déficit se reconocerá de forma expresa en la disposición de aprobación de los peajes de acceso del período siguiente.

Dicho Real Decreto-Ley especifica que para los años 2009, 2010, 2011 y 2012 el déficit de ingresos en las actividades reguladas del sector eléctrico no será superior a 3.500, 3.000, 2.000 y 1.000 millones de euros, respectivamente.

La mejor estimación disponible por el Grupo IBERDROLA a fecha de formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2009 del déficit de ingresos generado en dicho ejercicio antes de considerar la detracción de derechos de emisión correspondiente al primer semestre de 2009 descrita con posterioridad en esta misma nota era de 4.281.245 miles de euros, ascendiendo el 35,01% que debía financiar el Grupo a 1.498.864 miles de euros.

Si bien la Orden ITC 3519/2009 no reconocía de manera explícita déficit alguno, el Grupo IBERDROLA, de acuerdo a su interpretación de la legislación en vigor así como a conversaciones mantenidas al respecto con el regulador, consideró que el déficit de ingresos del ejercicio 2009 sería reconocido en su totalidad, estando su recuperabilidad garantizada con independencia de la facturación futura, por lo que los mencionados 1.498.864 miles de euros figuran registrados, junto con los intereses que habían devengado, en el epígrafe "Otras inversiones financieras corrientes" del Estado Consolidado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2009.

Por otra parte, a fecha de formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio 2009, el Grupo IBERDROLA consideró que la titulización definitiva de los déficits de ingresos de los ejercicios 2006 y 2008 tendría lugar en 2010, dado que únicamente estaba pendiente la publicación de la regulación definitiva a tales efectos. En consecuencia, el epígrafe "Otras inversiones financieras corrientes" del Estado Consolidado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2009 incluye el importe total pendiente de cobro por este concepto, que ascendía a 2.509.903 miles de euros, una vez contabilizados los intereses devengados en el ejercicio 2009.

c) Detracción de derechos de emisión

En diciembre de 2007 se publicó el Real Decreto-Ley 11/2007, que establecía una detracción de la retribución de la actividad de producción de energía eléctrica por el mayor ingreso derivado de la asignación gratuita de derechos de emisión de gases de efecto invernadero para los años 2008 y siguientes.

Posteriormente, el Real Decreto-Ley 6/2009, por el que se adoptan determinadas medidas energéticas en el sector energético y se aprueba el bono social, dispuso que la detracción de derechos de emisión establecida en el Real Decreto 11/2007 únicamente sería de aplicación hasta el 1 de julio de 2009.

El desarrollo reglamentario tuvo lugar mediante la Orden ITC 1722/2009, de 26 de junio, por la que se regula, para el año 2008 y el primer semestre de 2009, la minoración de retribución de la actividad de producción de energía eléctrica en el importe equivalente al mayor ingreso derivado de la asignación gratuita de derechos de emisión de gases de efecto invernadero. Esta Orden obligaba a los titulares de cada instalación de producción de energía eléctrica en régimen ordinario a realizar un pago equivalente al valor de los derechos de emisión que habría consumido una central de ciclo combinado para producir la misma energía.

El impacto negativo de la detracción de derechos de emisión en los primeros seis meses de 2009, que asciende a 97.834 miles de euros, fue contabilizado con cargo al epígrafe "Tributos" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio 2009, por considerar el Grupo IBERDROLA que su abono, además de haber sido impuesto por un organismo público, respondía a una exacción parafiscal y era totalmente independiente de la actividad de energía eléctrica en régimen de competencia tal y como estableció en su momento la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico (Nota 3).

Ejercicio 2010

a) Distribución de energía eléctrica

Con fecha 29 de diciembre de 2010 ha sido publicada la Orden ITC 3353/2010, de 28 de diciembre, por la que se establecen los peajes de acceso a partir del 1 de enero de 2011 y las tarifas y primas de las instalaciones del régimen especial. Esta Orden establece una retribución para la actividad de distribución de energía eléctrica llevada a cabo por el Grupo IBERDROLA en España durante el ejercicio 2010 de 1.681.932 miles de euros, retribución que tiene carácter definitivo y que figura registrada en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio 2010.

Asimismo, esta Orden fija una retribución definitiva para el ejercicio 2009, cuyo importe asciende a 1.621.069 miles de euros. El epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" del Estado Consolidado del Resultado del ejercicio 2010 incluye 74.824 miles de euros, correspondientes a la diferencia entre este importe y la retribución provisional contabilizada en el ejercicio 2009, que como se indica anteriormente en esta misma Nota, asciende a 1.546.245 miles de euros.

b) Déficit de ingresos

Con fecha 9 de abril de 2010 se ha publicado el Real Decreto-Ley 6/2010 de medidas para el impulso de la recuperación económica y el empleo y que ha garantizado de manera explícita la recuperación de la totalidad del déficit de ingresos del ejercicio 2010, así como del ejercicio 2009, aspecto este último que se incluía en las fuentes de incertidumbre de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes al ejercicio 2009.

Poco después se publica el Real Decreto 437/2010, de 21 de abril, por el que se desarrolla la regulación del proceso de titulización del déficit del sistema eléctrico donde, entre otras cosas, aparecen ya detallados los importes reconocidos al Grupo IBERDROLA por los derechos de cobro correspondientes a los déficits de 2006, 2008, 2009 y 2010.

A finales de 2010 se promulga el Real Decreto-Ley 14/2010, de 23 de diciembre, por el que se establecen medidas urgentes para la corrección del déficit tarifario del sector eléctrico, mediante el que se aumentan los límites de déficit establecidos en el Real Decreto-Ley 6/2009 pasando de 2.000 a 3.000 millones de euros el del año 2011 y de 1.000 a 1.500 millones de euros el del año 2012. También califica como titulizable, hasta un máximo de 2.500 millones de euros, el desajuste temporal de liquidaciones del sistema eléctrico que se produzca en el ejercicio 2010.

La mejor estimación disponible por el Grupo IBERDROLA del déficit de ingresos generado en el ejercicio 2010 es de 5.040.498 miles de euros, ascendiendo el 35,01% que debe financiar el Grupo a 1.764.679 miles de euros, de los que se han cobrado 56.421 miles de euros durante el ejercicio 2010. La recuperabilidad de este importe está totalmente garantizada por la legislación en vigor con independencia de la facturación futura que lleve a cabo el Grupo IBERDROLA.

En consecuencia, el epígrafe "Otras inversiones financieras corrientes" del Estado Consolidado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 incluye un importe de 5.556.003 miles de euros, correspondientes al déficit de ingresos del ejercicio 2010 y a los generados en ejercicios anteriores. El Grupo IBERDROLA considera, tras el análisis de la legislación correspondiente al respecto y de la situación actual de los mercados financieros, que la titulización definitiva de la totalidad de este importe tendrá lugar en el ejercicio 2011 (Notas 6 y 48).

z) Impuesto sobre Beneficios

IBERDROLA tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas sociedades del Grupo.

Las sociedades extranjeras tributan de acuerdo a la legislación en vigor en sus respectivas jurisdicciones.

La contabilización del gasto por Impuesto sobre Sociedades se realiza por el método del pasivo basado en el balance general. Este método consiste en la determinación de los impuestos anticipados y diferidos en función de las diferencias entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base fiscal, utilizando las tasas fiscales que se espera objetivamente que estén en vigor cuando los activos y pasivos se realicen. Los impuestos diferidos activos y pasivos originados por cargos o abonos directos en patrimonio se contabilizan también con cargo o abono a patrimonio.

El Grupo IBERDROLA procede al reconocimiento de activos por impuestos diferidos siempre y cuando espere disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder recuperar dichos activos.

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos fiscales, y las bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades originadas por hechos económicos acontecidos en el ejercicio minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades, salvo que existan dudas sobre su realización.

aa) Concesiones administrativas de centrales de producción hidroeléctrica

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, modificada parcialmente por la Ley 46/1999, de 13 de diciembre, todas las centrales de producción hidroeléctrica españolas, cuyos valores contables totales se muestran en la Nota 10, se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. Según los términos de estas concesiones administrativas, a la terminación de los plazos establecidos, las indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso. Las concesiones administrativas que posee el Grupo expiran entre los años 2000 y 2067, si bien las instalaciones cuya concesión ha vencido al 31 de diciembre de 2010 son de escasa importancia relativa en lo que a potencia instalada se refiere, y se encuentran totalmente amortizadas a dicha fecha, continuando en explotación por parte del Grupo IBERDROLA, dado que se renuevan tácitamente.

El Grupo IBERDROLA considera que no es necesario dotar una provisión dado que los programas de mantenimiento de las instalaciones aseguran un estado permanente de buen uso.

ab) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

Con fecha 8 de noviembre de 2003 se hizo público el Real Decreto 1349/2003, de 31 de octubre, sobre ordenación de las actividades de la Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA) y su financiación. Este Real Decreto supone una reagrupación de la normativa existente anteriormente por la que se regulaban las actividades que desarrolla ENRESA, así como su financiación, y deroga, entre otros, el Real Decreto 1899/1984, de 1 de agosto.

Por su parte, el Real Decreto-Ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso de la productividad, y la Ley 24/2005, de 18 de noviembre, establecen que los costes correspondientes a la gestión de los residuos radiactivos y del combustible gastado generados en las centrales nucleares y a su desmantelamiento y clausura que sean atribuibles a la explotación de éstas llevada a cabo con posterioridad al 31 de marzo de 2005 serán financiados por los titulares de las centrales nucleares en explotación.

Por otro lado, con fecha 7 de mayo de 2009 fue publicado el Real Decreto-Ley 6/2009, de 30 de abril, por el que se adoptan determinadas medidas en el sector energético y se aprueba el bono social. Los principales aspectos establecidos por este Real Decreto-Ley en lo que a los residuos nucleares se refiere son los siguientes:

Tendrán la consideración de costes de diversificación y seguridad de abastecimiento los importes necesarios para la gestión de los residuos radiactivos y del combustible nuclear generados en las centrales nucleares cuya explotación haya cesado definitivamente con anterioridad a la constitución efectiva de la entidad pública empresarial ENRESA de gestión de residuos radiactivos, hecho que aún no había tenido lugar a fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, así como los montantes necesarios para el desmantelamiento y clausura de estas centrales.
Asimismo serán considerados costes de diversificación y seguridad de abastecimiento las cantidades destinadas a financiar los costes de gestión de residuos radiactivos procedentes de aquellas actividades de investigación directamente relacionadas con la generación de energía nucleoeléctrica y los costes derivados del reproceso del combustible gastado enviado al extranjero con anterioridad a la entrada en vigor de la Ley 54/1997, del Sector Eléctrico, así como aquellos otros costes que se especifiquen mediante Real Decreto.
Las cantidades destinadas a dotar la parte de la provisión para la financiación de los costes correspondientes a la gestión de los residuos radiactivos y del combustible gastado generados en las centrales nucleares en explotación en que se incurra a partir de la constitución de ENRESA, así como los correspondientes a su desmantelamiento y clausura no tendrán la consideración de costes de diversificación y seguridad de abastecimiento, por lo que serán financiados por los titulares de las centrales nucleares durante dicha explotación, con independencia de la fecha de su generación.
La cantidad remanente de la provisión existente en ENRESA, una vez deducidas las cantidades necesarias para la financiación de los costes de seguridad y diversificación de abastecimiento, será destinada a la financiación de los costes que no tienen esta consideración.
Para la financiación de los costes correspondientes a las centrales nucleares en explotación las empresas titulares de las mismas deberán hacer frente al pago de una tasa directamente proporcional a la energía generada por las plantas, cuyo método de cálculo definitivo será aprobado mediante acuerdo del Consejo de Ministros, hecho éste que no ha tenido lugar a fecha de emisión de estas Cuentas Anuales Consolidadas.

Tras analizar detalladamente el efecto del Real Decreto-Ley 6/2009, el Grupo IBERDROLA considera que la tasa es la mejor estimación disponible del devengo del gasto soportado por el Grupo IBERDROLA debido a este concepto.

El Estado Consolidado del Resultado de los ejercicios 2010 y 2009 incluye 188.600 y 81.401 miles de euros, respectivamente, por este concepto.

ac) Beneficios por acción

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del período atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho período, sin incluir el número medio de acciones de la sociedad dominante IBERDROLA en cartera de las sociedades del Grupo IBERDROLA (Nota 18).

Por su parte, el beneficio diluido por acción se calcula como el cociente entre el resultado neto del período atribuible a los accionistas ordinarios y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias de IBERDROLA. A estos efectos, se considera que la conversión tiene lugar al comienzo del período o en el momento de la emisión de las acciones ordinarias potenciales, si éstas se hubiesen puesto en circulación durante el propio período.

En el caso de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009, los beneficios básicos por acción coinciden con los diluidos, dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante dichos ejercicios (Nota 50).

ad) Dividendos

El dividendo a cuenta aprobado por el Consejo de Administración durante el ejercicio 2009 figura minorando el Patrimonio Neto. Sin embargo, el dividendo complementario propuesto por el Consejo de Administración de IBERDROLA a su Junta General de Accionistas no es deducido del Patrimonio Neto hasta que sea aprobado por ésta.

ae) Operaciones en discontinuidad

Una operación en discontinuidad es una línea de negocio que se ha decidido abandonar y/o enajenar, cuyos activos, pasivos y resultados pueden ser distinguidos físicamente, operativamente y a efectos de información financiera.

Los ingresos y gastos de las operaciones en discontinuidad se presentan separadamente en el Estado Consolidado del Resultado.

Durante los ejercicios 2010 y 2009 no se ha producido la discontinuidad de ninguna línea o segmento de negocio significativa en relación a estas Cuentas Anuales Consolidadas.

af) Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

En los Estados Consolidados de Flujos de Efectivo, preparados de acuerdo al método indirecto, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por estos últimos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y cuyo valor es muy improbable que sufra alteraciones.
Actividades de explotación: actividades típicas de las entidades que forman el Grupo, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

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ag) Remuneraciones a los empleados basadas en instrumentos de capital

La entrega a los empleados de acciones de IBERDROLA como contraprestación a sus servicios se reconoce en el epígrafe "Gastos de personal" del Estado Consolidado del Resultado a medida que los trabajadores prestan dichos servicios, con abono al epígrafe "Patrimonio neto - Otras reservas" del Estado Consolidado de Situación Financiera por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio en la fecha de concesión, entendiendo ésta como aquella en que el Grupo IBERDROLA y sus empleados llegan al acuerdo por el que se establecen las condiciones de dicha entrega.

En caso de que los empleados tengan derecho a un pago basado en la cotización de IBERDROLA liquidado en efectivo, el importe registrado con cargo al epígrafe "Gastos de personal" del Estado Consolidado del Resultado se abona a los epígrafes "Otras cuentas a pagar no corrientes" u "Otros pasivos corrientes" del pasivo del Estado Consolidado de Situación Financiera, según corresponda, procediéndose a reestimar, en cada cierre contable, el valor razonable de la contraprestación en cuestión.

5. POLÍTICA DE FINANCIACIÓN Y DE RIESGOS FINANCIEROS

En particular, la Política de Financiación y de Riesgos Financieros, aprobada por el Consejo de Administración, identifica los factores de riesgo que se describen a continuación, acompañados de un análisis de sensibilidad. El Grupo IBERDROLA dispone de una organización y unos sistemas que le permiten identificar, medir y controlar los riesgos financieros a los que está expuesto el Grupo.

Riesgo de tipo de interés

La estructura de la deuda al 31 de diciembre de 2010 y 2009, una vez consideradas las coberturas a través de los derivados contratados, es la siguiente:

	Miles de euros
	2010	2009
Tipo de interés fijo	16.335.479	15.122.607
Tipo de interés variable	15.151.465	15.490.636
Tipo de interés variable limitado (*)	331.902	298.457
	31.818.846	30.911.700

(*) Se corresponde con determinados contratos de deuda financiera cuya exposición a la variabilidad de tipos de interés se encuentra limitada por límites superiores y/o inferiores.

La deuda a tipo de interés variable está referenciada básicamente al Euribor, al Libor-libra y al Libordólar, y a los índices de referencia locales más líquidos en el caso de la deuda de las filiales latinoamericanas.

La sensibilidad del resultado y del patrimonio a la variación de los tipos de interés, una vez considerado el efecto de los derivados contratados, es la siguiente:

		Miles de euros
	Incremento/ descenso en el tipo de interés (puntos básicos)	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efecto en el patrimonio antes de impuestos
2010	+25	(36.240)	3.787
	-25	36.240	(3.745)
2009	+25	(35.744)	(18.505)
	-25	35.744	18.176

Riesgo de tipo de cambio

Dado que la moneda funcional del Grupo IBERDROLA es el euro, las oscilaciones en las paridades de las divisas, principalmente libra esterlina y dólar estadounidense, en las que están instrumentadas las deudas y se realizan las compras/ventas, frente a la moneda funcional, pueden impactar negativamente en el gasto financiero y en el resultado del ejercicio.

Las siguientes partidas pueden verse afectadas por el riesgo de tipo de cambio:

Deuda denominada en moneda distinta a la moneda local o funcional de las sociedades del Grupo IBERDROLA.
Cobros y pagos por suministros, servicios o adquisición de bienes de equipo en monedas diferentes a la local o funcional.
Ingresos y gastos de algunas filiales extranjeras indexados a monedas diferentes a la local o funcional.
Impuestos derivados de la contabilización a efectos fiscales en moneda local distinta de la moneda funcional.
Resultados en consolidación de las filiales extranjeras.
Valor neto patrimonial consolidado de inversiones en filiales extranjeras.

Las divisas diferentes del euro en que más opera el Grupo IBERDROLA son el dólar y la libra esterlina. La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado del Grupo IBERDROLA a la variación del tipo de cambio dólar/euro y libra/euro es la siguiente:

		Miles de euros
	Variación en el tipo de cambio dólar/euro	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efecto en el patrimonio antes de impuestos
2010	+5%	(13.264)	(456.872)
	-5%	9.375	501.686
2009	+5%	(6.678)	(226.483)
	-5%	22.710	266.721

		Miles de euros
	Variación en el tipo de cambio libra/euro	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efecto en el patrimonio antes de impuestos
2010	+5%	(33.697)	(460.628)
	-5%	23.775	495.646
2009	+5%	(16.483)	(353.672)
	-5%	18.217	390.950

La sensibilidad del valor de mercado de la deuda financiera del Grupo IBERDROLA, una vez consideradas las operaciones de cobertura realizadas, a la variación del tipo de cambio entre el euro y el dólar, y entre el euro y la libra es la siguiente:

	Miles de euros
		2010		2009
Variación en el tipo de cambio dólar/euro Variación en el valor de	+5%	-5%	+5%	-5%
la deuda	(246.848)	272.832	(309.339)	341.901
	2010		2009

Variación en el tipo de cambio libra/euro	+5%	-5%	+5%	-5%
Variación en el valor de la deuda	(200.289)	221.373	(208.492)	230.439

Riesgo de precio de "commodities"

Las actividades desarrolladas por el Grupo IBERDROLA están sometidas a diversos riesgos de negocio, tales como la evolución del precio de los combustibles, incluidos los derechos de emisión de CO2.

Tanto en el caso del mercado español, donde IBERDROLA desarrolla su actividad principal, como en el mercado del Reino Unido, segundo mercado en importancia del Grupo, el actual mix del parque de generación proporciona una importante cobertura natural entre las diferentes tecnologías de producción que permite mitigar los riesgos de negocio y mercado asociados al aprovisionamiento, producción y venta de energía a clientes finales.

El riesgo restante, derivado de las fluctuaciones de los productos a los que se encuentran indexados los combustibles y tipos de cambio, se mitiga a través de una adecuada diversificación y gestión de los contratos de suministro.

En cuanto a las mediciones del riesgo a la variación del precio de mercado del gas en aquellos mercados que son suficientemente líquidos (Reino Unido y Estados Unidos), el Grupo IBERDROLA utiliza, entre otros indicadores de control, los valores en riesgo (value at risk, VaR), estableciéndose límites para cada negocio. Las cifras de VaR son calculadas con un 99% de confianza y un "holding period" de cinco días, como se muestra a continuación:

	Miles de euros
	2010	2009
VaR a 31 de diciembre	22.610	37.284
Media VaR sobre los 12 meses anteriores	25.299	29.902
VaR máximo en los 12 meses anteriores	47.776	66.667
VaR mínimo en los 12 meses anteriores	12.245	11.768

En el resto de mercados en los que opera el Grupo IBERDROLA, el riesgo se mide a través de la sensibilidad al resultado y patrimonio, que es la siguiente:

		Miles de euros
	Variación del precio del gas	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efecto en el patrimonio antes de impuestos
2010	+5%	(9.180)	(7.674)
2009	-5% +5%	9.180 4.961	7.674 4.854
	-5%	(4.961)	(4.854)

Riesgo de liquidez

La política de liquidez seguida por el Grupo IBERDROLA está orientada a asegurar el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir a la obtención de fondos en condiciones gravosas. Para ello se utilizan diferentes medidas de gestión tales como el mantenimiento de facilidades crediticias comprometidas por importe y plazo y flexibilidad suficiente, la diversificación de la cobertura de las necesidades de financiación mediante el acceso a diferentes mercados y áreas geográficas, y la diversificación de los vencimientos de la deuda emitida (Notas 23 y 48).

Riesgo de crédito

Este riesgo se define como la posibilidad de que un tercero no cumpla con sus obligaciones contractuales, originando con ello pérdidas para el Grupo.

En lo referente al riesgo de crédito correspondiente a las cuentas a cobrar por su actividad comercial, este riesgo es históricamente muy limitado. Las deudas comerciales se reflejan en el Estado Consolidado de Situación Financiera netas de provisiones por insolvencias. El coste de la morosidad se ha mantenido históricamente en niveles moderados y estables, pese al difícil contexto económico actual.

El Grupo IBERDROLA está también expuesto al riesgo de posibles incumplimientos de sus contrapartes en las operaciones con derivados financieros, colocación de excedentes de tesorería, operaciones de compraventa de energía y garantías recibidas de terceros. La Función Corporativa de Riesgos del Grupo IBERDROLA establece estrictos criterios de selección de contrapartes basados en la calidad crediticia de las entidades, traduciéndose todo ello en una cartera de contrapartes de elevada calidad crediticia y solvencia. Debe destacarse que en los ejercicios 2010 y 2009 no se han producido impagos o quebrantos significativos.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no existía concentración de riesgo de crédito significativa en el Grupo IBERDROLA.

El análisis de la antigüedad de los activos financieros en mora sobre los que no se ha considerado necesario realizar provisión alguna al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es el siguiente:

		Miles de euros
	31 de diciembre de 2010	31 de diciembre de 2009	1 de enero de 2009
Menos de 90 días	576.401	627.789	227.504
90-180 días	133.057	188.220	153.567
Más de 180 días	100.020	91.242	88.232
	809.478	907.251	469.303

6. USO DE ESTIMACIONES Y FUENTES DE INCERTIDUMBRE

a) Estimaciones contables

Las estimaciones más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA en estas Cuentas Anuales Consolidadas son las siguientes:

Energía pendiente de facturación:

Las ventas de cada ejercicio incluyen una estimación de la energía suministrada a clientes de los mercados liberalizados que se encuentra pendiente de facturación por no haber sido objeto de medición al cierre del ejercicio, debido al período habitual de lectura de contadores. La estimación de la energía pendiente de facturación al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 972.466 y 882.095 miles de euros, respectivamente. Este importe se incluye en el epígrafe "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corrientes" de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Liquidación de las actividades reguladas en España:

Al cierre de cada ejercicio, el Grupo IBERDROLA realiza una estimación de la liquidación definitiva de las actividades reguladas llevadas a cabo en España en dicho ejercicio, determinando el déficit de ingresos que, en su caso, le corresponde, así como el importe que será objeto de recuperación a futuro de acuerdo con los pronunciamientos de las autoridades al respecto y los plazos en que dicha recuperación tendrá lugar (Nota 4.y).

En las estimaciones se consideran las liquidaciones provisionales publicadas hasta la fecha de formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas, así como toda la información sectorial disponible.

Tal como se describe en la Nota 4.m, el Grupo IBERDROLA analiza sus contratos de compraventa de materias energéticas con el objeto de otorgarles la clasificación contable más adecuada. Este análisis implica la realización de estimaciones sobre la demanda final de sus clientes y sobre otro tipo de aspectos, estimaciones que se revisan con frecuencia.
Costes de cierre y desmantelamiento de instalaciones de producción y distribución de energía eléctrica:

El Grupo IBERDROLA revisa periódicamente las estimaciones de los costes a los que tendrá que hacer frente para el desmantelamiento de sus instalaciones de generación, así como de los originados por los trabajos de desmantelamiento que deberá acometer en función de los acuerdos alcanzados para la enajenación de terrenos en los que se encuentran ubicadas instalaciones de distribución (Nota 22).

Provisión para pensiones y obligaciones similares y planes de reestructuración:

El Grupo IBERDROLA estima al cierre de cada ejercicio la provisión actual actuarial necesaria para hacer frente a los compromisos por planes de reestructuración, pensiones y otras obligaciones similares que ha contraído con sus trabajadores. En la elaboración de dichas estimaciones, el Grupo IBERDROLA cuenta con el asesoramiento de actuarios independientes (Notas 4.q, 4.r y 21).

Operaciones discontinuadas y activos mantenidos para la venta:

El Grupo IBERDROLA considera que ni al 31 de diciembre de 2010, ni a fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, existen activos mantenidos para la venta ni operaciones discontinuadas significativas en relación a estas Cuentas Anuales Consolidadas.

Valor razonable de sus inversiones inmobiliarias:

El Grupo IBERDROLA realiza, con carácter anual, tasaciones de sus inversiones inmobiliarias. Si bien dichas tasaciones cobran especial relevancia en el actual contexto del mercado inmobiliario, el Grupo IBERDROLA considera que las suyas, realizadas por expertos independientes, reflejan adecuadamente dicho contexto.

Deterioro de activos:

Tal como se describe en las Notas 4.l y 8, el Grupo IBERDROLA, conforme a la normativa contable que le es de aplicación, realiza el test de deterioro de aquellas unidades generadoras de efectivo que así lo requieren anualmente en el mes de septiembre. Estos test de deterioro implican la estimación de la evolución futura de los negocios y de la tasa de descuento más apropiada en cada caso. El Grupo IBERDROLA cree que sus estimaciones en este sentido son adecuadas y coherentes con la actual coyuntura de los mercados y que sus tasas de descuento reflejan adecuadamente los riesgos correspondientes a cada unidad generadora de efectivo.

Otros activos intangibles:

Como se indica en la Nota 4.f de estas Cuentas Anuales Consolidadas, el epígrafe "Otros activos intangibles" del Estado Consolidado de Situación Financiera incluye proyectos de parques eólicos en fase de desarrollo. El Grupo IBERDROLA estima que estos proyectos cumplen el requisito de identificabilidad exigido por la NIC 38 para su capitalización y que sus planes de inversión futuros incluirán la construcción de las instalaciones correspondientes a estos proyectos.

Regulación de la producción de energía renovable en España:

Con fecha 8 de diciembre de 2010 se ha publicado el Real Decreto 1614/2010, cuyos principales aspectos, en lo que a instalaciones eólicas situadas en España se refiere, son los siguientes:

Las primas correspondientes a instalaciones que se acogieron al Real Decreto 436/2004 y con su derogación por el Decreto 661/2007 a la disposición transitoria novena de este último (4.159 MW en el caso del Grupo IBERDROLA) permanecen inalteradas.
La prima de referencia a la que tienen derecho las instalaciones acogidas al Real Decreto 661/2007 (cuya potencia instalada, en el caso del Grupo IBERDROLA, asciende a 897 MW) se ven reducidas, bajo determinadas condiciones en un 35% hasta el 31 de diciembre de 2012, si bien se mantiene la existencia de un límite superior e inferior y siguen teniendo la posibilidad de vender a tarifa regulada, aspectos estos que amortiguan el impacto del descenso de la prima.
Se establece un máximo anual de horas con derecho a prima.

El Grupo IBERDROLA ha analizado el impacto de este Real Decreto y considera que del mismo no se desprende la necesidad de realizar saneamiento alguno.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, es posible que acontecimientos futuros obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios, lo que se haría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en las correspondientes Cuentas Anuales Consolidadas futuras.

b) Fuentes de incertidumbre

Existen determinados aspectos que, a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, suponen una fuente de incertidumbre respecto a su efecto contable:

- El epígrafe "Otras inversiones financieras corrientes" del Estado Consolidado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 incluye 5.556.003 miles de euros correspondientes a la totalidad de los déficits de ingresos soportados por el Grupo IBERDROLA pendientes de cobro. Con fecha 21 de abril de 2010 ha sido publicado el Real Decreto 437/2010, por el que se desarrolla la regulación del proceso de titulización del déficit del sistema eléctrico (Nota 4.y). Este Real Decreto establece los procedimientos de funcionamiento del fondo de titulización del déficit de ingresos. Tras el análisis detallado del mismo, y teniendo en cuenta adicionalmente la titulización descrita en la Nota 48, el Grupo IBERDROLA considera que la titulización definitiva de la totalidad del déficit de ingresos tendrá lugar con anterioridad al 31 de diciembre de 2011, motivo por el cual el mencionado importe ha sido registrado en el activo corriente del Estado Consolidado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010.
- Con fecha 27 de febrero de 2010 ha sido publicado el Real Decreto 134/2010, por el que se establece el procedimiento de solución de restricciones de garantía de suministro y se modifica el Real Decreto 2017/1997, por el que se organiza y regula el mercado de producción de energía eléctrica. Este Real Decreto establece una serie de medidas de apoyo a las instalaciones de producción de energía eléctrica situadas en España utilizando como combustible el carbón autóctono, fijando asimismo una serie de compensaciones para las instalaciones que hayan sido eliminadas del mercado de producción como consecuencia de esta intervención en el funcionamiento del mercado, que se estima serán, fundamentalmente, aquellas cuyo combustible sea carbón de importación o gas natural. Tras la revisión efectuada por la Unión Europea del mencionado Real Decreto, éste ha sido modificado con la publicación del Real Decreto 1221/2010. El Real Decreto 1221/2010 elimina las compensaciones a las instalaciones excluidas del programa de producción. A fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, la entrada en vigor de este Real Decreto está pendiente tras el levantamiento de la suspensión cautelar por parte del Tribunal General de la Unión Europea.

El Grupo IBERDROLA considera que la entrada en vigor del Real Decreto 1221/2010 en ningún caso supondrá la necesidad de realizar saneamientos significativos sobre el valor en libros de sus instalaciones de generación que utilizan como combustible carbón de importación y gas natural.

- En el ejercicio 2009 y en el contexto de la Recovery and Reinvestment Act se establecieron una serie de incentivos para la promoción en Estados Unidos de la energía de origen renovable, medidas que son únicamente de aplicación a aquellas instalaciones cuya puesta en funcionamiento sea anterior al 31 de diciembre de 2012 (Nota 3).

Si bien a fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas está pendiente de publicación la regulación que será de aplicación a las instalaciones eólicas que entren en explotación en Estados Unidos a partir de 1 de enero de 2013, el Grupo IBERDROLA considera que dicha regulación será favorable a sus intereses y garantizará una rentabilidad adecuada a su inversión, concluyendo en consecuencia que sus activos renovables estadounidenses no presentan problema de deterioro alguno.

- El permiso de explotación en vigor para la mayoría de las instalaciones nucleares del Grupo IBERDROLA, todas ellas radicadas en España, abarca un período de 30 años desde su entrada en funcionamiento, no siendo posible solicitar su renovación hasta pocos años antes de su finalización.

Con fecha 13 de julio de 2009 fue publicada la Orden ITC 1785/2009, por la que se acuerda como fecha de cese definitivo de la Central Nuclear de Santa María de Garoña el 6 de julio de 2013, 42 años después de su entrada en funcionamiento. El resto de centrales se regirán por lo establecido en la Ley de Economía Sostenible aprobada el 15 de febrero de 2011 que establece, sin límite temporal, que su participación en el mix de producción se determinará de acuerdo con su calendario de operación y con las renovaciones que soliciten los titulares de las centrales, en el marco de la legislación vigente. Teniendo en cuenta estos hechos, así como la política de inversiones y mantenimiento llevada a cabo en sus centrales nucleares, el Grupo IBERDROLA considera que los permisos de explotación de las mismas serán renovados como mínimo por un período de diez años adicionales, procediendo a aplicar a efectos contables una vida útil de 40 años a estas instalaciones (Nota 4.h).

- La legislación aplicable a IBERDROLA DISTRIBUCIÓN y a otras sociedades del Grupo que aplican la legislación fiscal del Territorio Histórico de Vizcaya para la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2010 es la correspondiente a la Norma Foral 3/1996 de 26 de junio y las modificaciones incorporadas en normas posteriores, la cual se encuentra vigente aun cuando existen diversos recursos planteados al respecto.

Las Sociedades del Grupo IBERDROLA que tributan bajo esta normativa han realizado los cálculos de los importes asociados con este impuesto para los ejercicios 2010 y 2009 y aquellos abiertos a inspección de acuerdo con la normativa foral en vigor al cierre de cada ejercicio, por considerar que de la resolución final de las actuaciones judiciales y los recursos planteados no se derivará un impacto significativo sobre estas Cuentas Anuales Consolidadas.

- El Real Decreto-Ley 6/2009 estableció la creación del Registro de preasignación de retribución, la inscripción en el cual es necesaria para acceder al régimen económico establecido en el Real Decreto 661/2007, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica en régimen especial en España. Este Real Decreto-Ley establece también que, cuando la potencia asociada a los proyectos inscritos en el Registro de preasignación de retribución sea superior al objetivo de potencia eólica establecido en el Real Decreto 661/2007, el régimen económico establecido en dicho Real Decreto 661/2007 se agotará con las instalaciones inscritas.

Posteriormente, con fecha 19 de noviembre de 2009, mediante la Resolución de la Secretaría de Estado de Energía, se publicó el Acuerdo del Consejo de Ministros de 13 de noviembre de 2009. Esta Resolución establece un sistema de fases para la puesta en marcha de instalaciones eólicas, según se describe a continuación:

Fase 1: incluirá 3.719 MW eólicos, que podrán entrar en funcionamiento en cualquier momento.
Fase 2: incluirá 1.700 MW eólicos, que no podrán entrar en funcionamiento con anterioridad a 1 de enero de 2011 ni con posterioridad a 1 de enero de 2013.
Fase 3: resto de potencia inscrita en el registro de preasignación de retribución, que no podrá comenzar a producir con anterioridad a 1 de enero de 2012 ni con posterioridad a 1 de enero de 2013.

Con posterioridad a esta Resolución, el Grupo IBERDROLA ha recibido respuesta a las solicitudes de inclusión de sus proyectos en el registro de preasignación de retribución, por la cual se le asignan los siguientes MW eólicos para cada una de las tres fases:

Fase 1: 732 MW
Fase 2: 264 MW
Fase 3: 295 MW

Por otra parte, a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, no está definido el régimen económico que será de aplicación a las instalaciones eólicas españolas que entren en funcionamiento con posterioridad al 1 de enero de 2013, si bien el Real Decreto-Ley 6/2009 establece que mediante Real Decreto se aprobará un nuevo marco jurídico-económico para dichas instalaciones, cuyo objetivo será el establecimiento de un régimen económico suficiente y adecuado que fomente la puesta en servicio de las mismas.

El Grupo IBERDROLA considera que será capaz de poner en funcionamiento los MW de cada fase en las fechas previstas o que, en su caso, podrá acogerse a determinadas medidas de flexibilidad entre fases establecidas en la Resolución de 18 de noviembre de 2009. Asimismo, opina que los costes incurridos hasta el momento en proyectos no incluidos en el Registro de preasignación de retribución, y que por tanto serán puestos en funcionamiento con posterioridad al 1 de enero de 2013, no son significativos en relación a estas Cuentas Anuales Consolidadas y en todo caso serán recuperados en el nuevo marco regulatorio que en su momento se apruebe.

El Grupo IBERDROLA y, en su caso, sus asesores legales y fiscales, opinan que no se producirán quebrantos de activos ni surgirán pasivos adicionales de consideración para el Grupo IBERDROLA derivados de los asuntos mencionados en los párrafos anteriores.

7. INFORMACIÓN SOBRE SEGMENTOS GEOGRÁFICOS Y POR NEGOCIOS

La NIIF 8: "Segmentos de explotación" establece que un segmento de explotación es un componente de una entidad:

a) que desarrolla actividades de negocio por las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos (incluidos los ingresos ordinarios y los gastos por transacciones con otros componentes de la entidad),
b) cuyos resultados de explotación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de explotación de la entidad, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento y evaluar su rendimiento, y
c) en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

Dadas las características de las actividades llevadas a cabo por el Grupo IBERDROLA, los segmentos reportados responden a las unidades estratégicas de negocio, más que a las líneas de productos y servicios ofrecidos. Estos segmentos son gestionados de manera independiente, ya que responden a distintas tecnologías, regulación y diferentes mercados geográficos.

Las transacciones entre los diferentes segmentos se efectúan a condiciones similares a las de mercado.

Los segmentos de explotación identificados por el Grupo IBERDROLA son los siguientes:

Negocio liberalizado: incluye principalmente la generación de energía eléctrica en régimen ordinario y la comercialización de electricidad y gas desarrolladas fundamentalmente en España. Asimismo, se incluye dentro de este segmento la actividad de comercialización de último recurso de electricidad y gas, ya que a pesar de ser considerada una actividad regulada, su gestión es realizada por el negocio liberalizado.
Negocio regulado: recoge la distribución de electricidad y gas realizada en España.
No energéticos: incluye las actividades inmobiliarias realizadas en España (Notas 4.i y 4.n), la ingeniería y el resto de las actividades ajenas a la energía.
Renovables: recoge fundamentalmente la producción de energías renovables en todo el mundo, así como el almacenamiento de gas y la comercialización de electricidad y gas llevada a cabo en Estados Unidos.
Sudamérica: recoge las actividades de producción, distribución y comercialización de energía eléctrica realizadas en dicho continente.
México Guatemala: se incluyen aquí, principalmente, la producción de energía eléctrica en México (Nota 4.j) y la distribución y comercialización de electricidad en Guatemala hasta su enajenación en el ejercicio 2010 (Nota 36).
SCOTTISH POWER: incluye todas las actividades llevadas a cabo en Reino Unido con la excepción de las energías renovables; es decir, incluye principalmente la generación, el transporte, la distribución y la comercialización de electricidad, así como la comercialización de gas.
IBERDROLA USA: incluye las actividades de generación, distribución y comercialización de energía eléctrica y gas en el Noreste de Estados Unidos, desarrolladas en su totalidad a través del subgrupo del que IBERDROLA USA es sociedad cabecera.

El Grupo IBERDROLA gestiona de manera conjunta tanto las actividades de financiación como los efectos de la imposición sobre beneficios en sus actividades. En consecuencia, los gastos e ingresos financieros y el Impuesto sobre Sociedades no han sido asignados a los segmentos de explotación.

Las magnitudes más relevantes de los segmentos de explotación identificados son las siguientes:

Segmentación por negocios del ejercicio 2010

	Mile s de eu ros
	Esp aña					SCO TTI SH		Est tura ruc y
	Libe raliz ado	Reg ulad o	No rgé tico ene s	Ren bles ova	Sud amé rica	Méx ico- Gua ala tem	POW ER	IBE RDR OLA US A	ajus tes	Tot al
CIF OC IOS IMP ORT E N ETO DE LA RA DE NEG Ven tas exte rnas Ven inte tas tos rseg men Elim inac ione s in terg rupo Tot al v ent as	10.5 15.9 48 29.4 28	1.84 2.23 1 2.86 0	1.72 4.69 6 192 .215	1.62 9.75 4 611 .323	1.59 8.13 1 -	1.64 0.98 0 -	8.34 7.27 0 515	3.13 2.02 6 -	(2) -	30.4 31.0 34 836 .341 (836 .341 ) 30.4 31.0 34
RES ULT ADO S Res ulta do d plot ació e ex n Part icipa cion cias net as d onta biliz ada es e n ga nan e em pres as c s r el mét odo de icipa ción part po	953 .314 1.09 3	1.08 8.51 1 3.06 9	108 .095 7.72 7	690 .986 10	476 .200 5.88 1	337 .791 7.65 5	784 .300 (316 )	462 .012 2.45 5	(71. 468 ) (218 )	4.82 9.74 1 27.3 56

ACT IVO S Act ivos del to seg men Inve rsió biliz ada r el mét odo de onta n en em pres as c s po	11.1 74.8 06	8.87 8.65 3	2.75 2.29 4	22.6 66.7 89	2.62 6.97 0	1.87 2.14 9	17.3 07.5 63	8.24 8.93 4	984 .899	76.5 13.0 57
rtici ión pa pac	2.30 9	23.6 73	634 .156	284	28.2 05	45.8 02	987	18.3 46	22.1 98	775 .960
PAS IVO S Pas ivos del to seg men	2.89 9.77 4	4.88 4.94 5	1.43 7.48 6	2.51 1.42 6	420 .516	305 .202	2.41 9.93 3	1.32 6.10 1	1.79 2.05 0	17.9 97.4 33
CIÓ OTR A IN FOR MA N
Cos tal i rrido dur el e jerc icio en l a ad quis ició n de te to ante ncu tivo s in ible rien	560 .446	671 .941	54.8 76	2.93 8.53 9	199 .947	25.2 51	861 .277	439 .576	99.5 28	5.85 1.38 1
pied ad, plan ta y ipo tang tes pro equ y ac s no cor Gas del ejer cicio dep reci ació tiza ción rovi sion tos por n, a mor y p es Gas del ejer cicio dis tinto s de ortiz ació dep reci ació tos am n y n	529 .811	301 .239	92.9 69	764 .691	80.5 43	69.0 55	564 .740	248 .781	46.3 99	2.69 8.22 8
han to s alid as d e ef ecti qu e no sup ues vo	30.2 65	12.8 43	1.78 4	10.1 90	8.00 9	689	50.1 42	52.3 78	36.1 12	202 .412

Segmentación por negocios del ejercicio 2009

	Mile s de eu ros
	Esp aña					SCO TTI SH		Est tura ruc y
	Libe raliz ado	Reg ulad o	No rgé tico ene s	Ren bles ova	Sud amé rica	Méx ico- Gua ala tem	POW ER	IBE RDR OLA US A	ajus tes	Tot al
IMP ORT E N ETO DE LA CIF RA DE NEG OC IOS Ven tas exte rnas Ven inte tas tos rseg men Elim inac ione s in terg rupo Tot al v ent as	7.19 0.49 7 2.87 6	1.68 2.41 8 3.31 1	2.12 3.53 0 169 .859	1.66 3.48 1 345 .604	1.19 6.00 8 -	1.45 6.15 6 -	7.55 5.15 7 465	3.01 0.16 4 -	14.5 27 -	25.8 91.9 38 522 .115 (522 ) .115 25.8 91.9 38
RES ULT ADO S ació Res ulta do d plot e ex n Part icipa cion cias as d biliz ada net onta es e n ga nan e em pres as c s r el mét odo de icipa ción part po	869 .186 204	891 .985 3.14 2	225 .040 19.0 31	688 .844 6	414 .037 5.49 9	344 .824 1.72 0	899 .671 48	248 .959 3.00 9	(73. ) 363 (222 )	4.50 9.18 3 32.4 37
ACT S IVO Act ivos del to seg men Inve rsió biliz ada r el mét odo de onta n en em pres as c s po rtici ión pa pac	10.9 14.3 91 2.81 9	8.36 0.69 5 27.3 80	3.22 3.33 8 542 .149	19.5 29.8 06 308	2.16 2.81 3 -	1.96 6.44 5 40.4 22	16.5 81.9 29 1.33 7	8.56 7.78 8 16.2 96	968 .871 5.42 0	72.2 76.0 76 636 .131
PAS IVO S Pas ivos del to seg men	2.36 2.70 2	3.91 9.20 6	1.44 0.43 0	1.95 0.57 9	816 .615	331 .345	2.13 3.78 1	1.32 3.72 3	1.50 2.35 9	15.7 80.7 40
CIÓ OTR A IN FOR MA N Cos tal i rrido dur el e jerc icio en l a ad quis ició n de te to ante ncu pied ad, plan ta y ipo tivo s in tang ible rien tes pro equ y ac s no cor Gas del ejer cicio dep reci ació tiza ción rovi sion tos por n, a mor y p es Gas del ejer cicio dis tinto s de ortiz ació dep reci ació tos am n y n	598 .813 461 .481	735 .041 226 .915	79.8 84 110 .819	2.47 7.09 7 636 .427	286 .016 88.1 93	27.9 69 12.6 57	780 .184 551 .576	192 .234 202 .334	127 .267 15.6 80	5.30 4.50 5 2.30 6.08 2
han to s alid as d e ef ecti qu e no sup ues vo	16.1 74	19.1 73	499	9.99 5	4.87 8	764	62.1 54	34.6 21	40.8 92	189 .150

A continuación se desglosan los activos no corrientes (activo intangible, inversiones inmobiliarias e inmovilizado material) en función de su localización geográfica.

		Activos no corrientes
	Miles de euros
	31 de diciembre de 2010	31 de diciembre de 2009	1 de enero de 2009
España	24.979.206	24.275.025	23.685.038
Reino Unido	18.489.590	17.529.956	16.569.628
Resto de Europa	1.758.881	1.592.448	1.194.542
EE.UU.	19.529.374	17.534.464	16.625.162
Latinoamérica	4.086.848	3.688.028	3.293.419
	68.843.899	64.619.921	61.367.789

Por otra parte, éste es el desglose de la cifra neta de negocios de acuerdo a su localización geográfica:

		Cifra de negocios
		Miles de euros
	2010	2009

España	14.629.123	11.507.174
Reino Unido	8.325.923	7.720.593
Resto de Europa	173.588	138.684
EE.UU.	4.035.204	3.854.469
Latinoamérica	3.267.196	2.671.018
	30.431.034	25.891.938

Tal y como se describe en la Nota 4.j, el Grupo IBERDROLA mantiene contratos de cesión de capacidad de generación de energía eléctrica con la CFE mexicana. Las ventas externas del segmento México de los ejercicios 2010 y 2009 incluyen 265.418 y 257.723 miles de euros, respectivamente, en concepto de ingresos derivados de estos contratos.

Asimismo, la conciliación entre los activos y pasivos del segmento y el total de activo y pasivo del Estado Consolidado de Situación Financiera, se detalla a continuación:

		Miles de euros
	31.12.10	31.12.09
Activos del segmento	76.513.057	72.276.076
Inversiones financieras no corrientes	2.636.156	2.769.744
Impuestos diferidos activos	3.487.732	3.142.453
Otras cuentas a cobrar corrientes	932.907	425.581
Inversiones financieras corrientes	6.871.150	6.143.653
Activos por impuesto corriente	588.732	661.031
Otras cuentas a cobrar de Administraciones Públicas	569.361	501.837
Efectivo y otros medios equivalentes	2.101.857	1.090.619
Total Activo	93.700.952	87.010.994

	Miles de euros
	31.12.10	31.12.09

Pasivos del segmento	17.997.433	15.780.740
Patrimonio neto	31.663.070	29.029.852
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero	652.282	671.446
Deuda financiera no corriente	26.397.550	27.289.002
Impuestos diferidos pasivos	8.773.704	7.880.560
Otras cuentas a pagar no corrientes	296.630	327.032
Deuda financiera corriente	6.937.475	5.592.359
Otros pasivos corrientes Total Pasivo	982.808 93.700.952	440.003 87.010.994

8. ACTIVO INTANGIBLE

El movimiento producido durante los ejercicios 2010 y 2009 en las diferentes cuentas del activo intangible y en sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones ha sido el siguiente:

							Mil	de es eur os
			Dif nci de ere as							Dif nci ere as
	Sal do al	Ca mb ios el en	sió n d con ver e		Ga sto s d e			Sal do al	Ca mb ios el en	sió de con ver n		Ga sto s d e	Sa lida s,
	01. 01. 09	mé tod /o o y	sal dos en		al per son	Sa lida baj s, as,		31. 12. 09	mé tod /o o y	de sal dos en		al per son	baj as,
	( Re exp res a	íme de tro per	ned mo a	Ad isic ion qu es	iva dos act	red ion ucc es y		( Re exp res a	íme de tro per	ned mo a	Ad isic ion qu es	iva dos act	red ion ucc es y		Sal do al
	do No ta 2 .a)	sol ida ció con n	jer ext ran a	o d cio ota nes	( No ta 3 3)	ien tos san eam	Tra spa sos	do No ta 2 .a)	sol ida ció con n	jer ext ran a	o d cio ota nes	( No ta 3 3)	ien tos san eam	T ras pas os	31. 12. 10
Co ste :
Fon do de io com erc	7.2 54. 953	27. 580	306 .15 4	-	-	-	-	88. 687 7.5	( 128 ) 75.	316 .33 9	693	-	( 28)	-	7.8 30. 563
Co sio ten tes nce nes , pa ,
lic ias imi lare enc , m arc as y s s	7.2 59. 676	-	424 .11 3	149 .00 3	28. 287	( ) 25. 707	( ) 298	7.8 35. 074	( 4) 391 .90	609 .38 5	135 .05 8	20. 024	( 6) 166 .76	-	8.0 40. 871
Ap lica cio inf átic nes orm as	865 .34 1	-	37. 587	103 .57 2	7.4 27	( 8.8 10)	-	1.0 05. 117	-	20. 635	100 .87 8	13. 052	( 11. 720 )	-	1.1 27. 962
De hos de isió rec em n	520 .82 1	-	17. 035	387 .96 0	-	( 8) 543 .68	-	382 .12 8	-	6.4 89	386 .36 4	-	( 2) 427 .04	-	347 .93 9
Otr ctiv o in tan ible o a g	3.9 48. 970	-	33. 954	43. 608	35. 079	( ) 37. 530	( 7) 134 .55	3.8 89. 524	-	208 .10 6	38. 025	16. 649	( 71) 5.5	( 6) 926 .66	3.2 20. 067
To tal te cos	19. 849 .76 1	27. 580	818 .84 3	684 .14 3	70. 793	( 615 .73 5)	( 134 .85 5)	20. 700 .53 0	( 467 .03 2)	1.1 60. 954	661 .01 8	49. 725	( 611 .12 7)	( 926 .66 6)	20. 567 .40 2
Am iza ció ula da ort n a cum y
ovi sio pr nes :
Co sio ten tes nce nes , pa ,
lic ias imi lare enc , m arc as y s s	586 .69 1	-	183 4 .55	150 .93 8	-	( 4.2 98)	-	916 .88 5	-	54. 835	256 .11 0	-	( 21. 054 )	-	1.2 06. 776
Ap lica cio inf átic nes orm as	609 .97 1	-	20. 995	85. 373	-	( 7.6 75)	-	708 .66 4	-	13. 881	90. 552	-	( 10. 090 )	-	803 .00 7
Otr ctiv o in ible tan o a g	188 .69 6	-	49 7.7	916 77.	-	( 28. 888 )	-	245 .47 3	-	1.5 41	81. 251	-	( 482 )	-	327 .78 3
To tal iza cio ort am nes
lad acu mu as	1.3 85. 358	-	212 .29 8	314 .22 7	-	( 40. 861 )	-	1.8 71. 022	-	70. 257	427 .91 3	-	( 31. 626 )	-	2.3 37. 566
ión ión Pro vis r d iac po ep rec del tivo int ible ac ang	63. 071	-	-	-	-	( 58. 692 )	-	4.3 79	-	-	-	-	2.5 96	-	6.9 75
ció To tal iza ort am n	1.4 48. 429	-	212 .29 8	314 .22 7	-	( ) 99. 553	-	1.8 75. 401	-	70. 257	427 .91 3	-	( ) 29. 030	-	2.3 44. 541
lad ovi sio acu mu a y pr nes To tal te net cos o	18. 401 .33 2	27. 580	606 .54 5	369 .91 6	70. 793	( 516 .18 2)	( 134 .85 5)	18. 825 .12 9	( 467 .03 2)	1.0 90. 697	233 .10 5	49. 725	( 582 .09 7)	( 926 .66 6)	18. 222 .86 1

El importe de los activos intangibles en explotación totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 702.153 y 664.107 miles de euros, respectivamente.

Por otro lado, la asignación del fondo de comercio al 31 de diciembre de 2010 y 2009 a los diferentes grupos de unidades generadoras de efectivo es la siguiente:

	Miles de euros
	31.12.10	31.12.09
Generación y comercialización de energía eléctrica y gas en Reino Unido Transporte y distribución de energía eléctrica en Reino Unido Producción de energía renovable en Reino Unido Actividades no reguladas en Estados Unidos Actividades en Canadá Actividades corporativas Actividades reguladas en Estados Unidos Otros	4.350.011 670.489 424.312 1.232.062 180.281 360.212 553.633 59.563	4.216.047 649.842 411.244 1.142.775 167.357 349.119 588.639 63.664
	7.830.563	7.588.687

La asignación a las diferentes unidades generadoras de efectivo de los activos intangibles de vida indefinida y en curso al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

		Miles de euros
		2010
	Activos	Activos
	intangibles de vida indefinida	intangibles en curso	Total
Generación de energía eléctrica en el mercado ibérico	-	322.128	322.128
Distribución de energía eléctrica en Escocia	773.047	-	773.047
Distribución de energía eléctrica en Gales e Inglaterra	744.002	-	744.002
Transporte de energía eléctrica en Reino Unido	293.814	-	293.814
Energías renovables en Reino Unido	-	647.771	647.771
Energías renovables en Estados Unidos	-	795.880	795.880
Otras actividades en Estados Unidos	-	266.991	266.991
Canadá	-	33.804	33.804
Distribución de electricidad y gas en Nueva York (NYSEG) (*)	886.674	-	886.674
Distribución de electricidad y gas en Nueva York (RG&E) (*)	799.200	-	799.200
Transporte y distribución de electricidad de Maine (CMP) (*)	220.191	646.562	866.753
Otros	-	35.433	35.433
	3.716.928	2.748.569	6.465.497

(*) Pertenecientes al Subgrupo IBERDROLA USA

		Miles de euros
		2009
	Activos intangibles de vida indefinida	Activos intangibles en curso	Total

Generación de energía eléctrica en el mercado ibérico	-	314.154	314.154
Distribución de energía eléctrica en Escocia	748.847	-	748.847
Distribución de energía eléctrica en Gales e Inglaterra	720.711	-	720.711
Transporte de energía eléctrica en Reino Unido	285.537	-	285.537
Energías renovables en Reino Unido	-	805.412	805.412
Energías renovables en Estados Unidos	-	1.441.044	1.441.044
Otras actividades en Estados Unidos	-	337.641	337.641
Canadá	-	31.354	31.354
Distribución de electricidad y gas en Nueva York (NYSEG) (*)	822.415	-	822.415
Distribución de electricidad y gas en Nueva York (RG&E) (*)	741.282	-	741.282
Transporte y distribución de electricidad de Maine (CMP) (*)	204.234	599.706	803.940
Distribución de gas en Connecticut (CNG) (*)	138.771	-	138.771
Distribución de gas en Connecticut (SCG) (*)	63.469	-	63.469
Distribución de gas en Massachusetts (BGC) (*)	30.900	-	30.900
Otros	-	152.343	152.343
	3.756.166	3.681.654	7.437.820
(*) Pertenecientes al Subgrupo IBERDROLA USA

Las tasas de descuento antes de impuestos utilizadas por el Grupo IBERDROLA a efectos de los test de deterioro son las siguientes:

Segmento de explotación (Nota 7)	Tasas 2010	Tasas 2009
Renovables	6,51% - 9,16%	6,48% - 8,61%
Sudamérica (*)	7,69% - 11,77%	9,20% - 14,91%
SCOTTISH POWER	6,12% - 7,55%	6,60% - 7,89%
IBERDROLA USA	5,95%	6,31%

(*) Las tasas del ejercicio 2009 incluyen Guatemala, vendida en 2010 (Nota 36), por lo que no forman parte de los datos del ejercicio 2010.

El período de proyección de los flujos de efectivo futuros y la tasa de crecimiento empleada para extrapolar dichas proyecciones más allá del período contemplado se resumen en la siguiente tabla:

Unidad Generadora de Efectivo	Segmento Negocio	Nº años	g
Generación y		Vida útil
comercialización de energía eléctrica y gas en Reino Unido	Scottish Power	10	0%
Transporte y distribución de energía eléctrica en Reino Unido	Scottish Power	10	2%
Producción de energía renovable en Reino Unido	Renovables	Vida útil	0%
Actividades no reguladas en Estados Unidos	Renovables	Vida útil	0%
Actividades reguladas en Estados Unidos	Iberdrola USA	10	2%
Actividades en Canadá	Scottish Power	Vida útil	0%
Actividades corporativas	Estructura y ajustes	20	0%

Período de proyección:

En activos de generación se corresponde con la vida útil remanente de los mismos (las vidas útiles de los activos más relevantes a estos efectos son: ciclos combinados 35 años y parques eólicos 20 años).
Para la distribución y comercialización de electricidad y gas se utilizan 10 años.
Las actividades corporativas recogen la parte del precio asignado en la compra de SCOTTISH POWER a la deducibilidad fiscal del fondo de comercio durante 20 años.

Se considera más apropiado para los negocios en cuestión (con inversiones de largo período de maduración) utilizar estos períodos que la alternativa de 5 años más una tasa de crecimiento, dado que en los negocios de generación se disponen para algunos casos de contratos a largo plazo y para el resto existen curvas de precios estimadas para dichos períodos y utilizadas para la operativa habitual del negocio (contratos, coberturas, etc.), y en los negocios de distribución los períodos regulatorios son amplios (habitualmente 5 años) y existen planes de inversión para el período proyectado.

Tasa de crecimiento:

La tasa de crecimiento empleada para extrapolar las proyecciones es nula para los activos de generación (dado que se proyecta su vida útil remanente) y también para la actividad de comercialización de electricidad y gas, mientras que para la distribución de electricidad y gas se utiliza el 2% en Estados Unidos y en el Reino Unido. Dichas tasas de crecimiento están basadas en las expectativas de crecimiento del mercado y la inflación.

Las hipótesis a las que son más sensibles los test de deterioro efectuados son las siguientes:

Energía producida por las instalaciones de generación eléctrica: se ha utilizado la mejor estimación disponible al respecto. A estos efectos, conviene tener en cuenta la predictibilidad en el largo plazo de la producción eólica, que además se encuentra amparada en la práctica totalidad de los países por mecanismos regulatorios de forma que puedan producir siempre que las condiciones meteorológicas lo permitan. Además se ha verificado que las horas de funcionamiento de cada parque son coherentes con sus producciones históricas y con los estudios de viento efectuados. En el caso de la generación situada en Reino Unido, se han considerado horas de funcionamiento coherentes con las de ejercicios anteriores y en consonancia con la evolución que el Grupo IBERDROLA espera que tenga el mix energético británico en el futuro.
Precio de la electricidad y del gas: en el caso de las actividades de generación y comercialización de energía eléctrica y gas en Reino Unido, se han utilizado los precios establecidos en los contratos de adquisición de gas a largo plazo suscritos por SCOTTISH POWER y los precios de los futuros en el mercado británico de gas y electricidad, que presenta liquidez para períodos de entre dos y tres años. Por otra parte, las instalaciones de producción eólica localizadas en Estados Unidos y algunas de las situadas en Reino Unido han firmado contratos de venta a precio fijo para toda su producción durante la práctica totalidad de su vida útil, precios que han sido utilizados en el test de deterioro. Para el resto de unidades generadoras de efectivo se han usado, en su caso, los precios de compra y venta establecidos en los contratos firmados. Para la producción aún no contratada y los derivados no cotizados se han empleado las curvas que el Grupo IBERDROLA utiliza habitualmente, construidas de acuerdo a su experiencia en los mercados en que opera.
Retribución regulada: en el caso de las actividades de distribución de energía eléctrica y gas llevadas a cabo por el Grupo IBERDROLA en España, Reino Unido, Estados Unidos y Brasil, se ha considerado la retribución aprobada en caso de estar la misma disponible. En caso contrario, se han utilizado los mecanismos de actualización de dicha retribución establecidos en las diferentes legislaciones, que han sido aplicados de manera coherente con los costes estimados de dichas unidades generadoras de efectivo.
Inversión efectuada: se ha tenido en cuenta la mejor información disponible sobre las instalaciones que se espera poner en funcionamiento en los próximos años, teniendo en cuenta, en el caso de los parques eólicos, el precio fijado en los contratos de adquisición de aerogeneradores suscritos con diferentes proveedores entre los que se encuentra GAMESA (Nota 47), así como la capacidad técnica y financiera del Grupo IBERDROLA para llevar a buen fin los proyectos considerados. En el caso de las actividades reguladas, se han incluido las inversiones coherentes con los crecimientos de demanda esperados en los países donde el Grupo IBERDROLA lleva a cabo actividades de transporte y distribución de electricidad y gas.
Costes de explotación: en el caso de la generación y comercialización británica, se han considerado, en su caso, los contratos de mantenimiento a largo plazo suscritos, mientras que en el caso de las energías renovables, teniendo en cuenta la alta predictibilidad de sus costes, se han empleado los precios establecidos en los contratos de arrendamiento de terrenos y de mantenimiento suscritos para toda la vida útil de las instalaciones. El resto de costes de explotación ha sido proyectado de manera coherente con el crecimiento que se espera de cada una de las unidades generadoras de efectivo, asumiendo una evolución de su plantilla acorde a dicho crecimiento.
Tasa de descuento: las tasas de descuento utilizadas reflejan la mejor estimación del Grupo IBERDROLA de los riesgos asociados a cada unidad generadora de efectivo.

El Grupo IBERDROLA ha llevado a cabo una serie de análisis de sensibilidad de los resultados de los test de deterioro a variaciones de las siguientes hipótesis:

Horas de funcionamiento de los parques eólicos en Estados Unidos.
Horas de funcionamiento de los parques eólicos en Reino Unido.
Horas de funcionamiento de las instalaciones de generación en Reino Unido.
Ventas de gas en Estados Unidos.
Spread de gas en Estados Unidos.
Precio de la producción no contratada en Reino Unido.
Precio de la producción no contratada en Estados Unidos.
Incremento de la retribución regulada de la actividad de distribución de energía eléctrica en Reino Unido.
Incremento de la retribución regulada de la actividad de distribución de energía eléctrica en Estados Unidos.
Inversión efectuada en energía eólica en Estados Unidos.
Inversión efectuada en energía eólica en Reino Unido.
Inversión efectuada en activos de distribución de energía eléctrica en Reino Unido.
Inversión efectuada en activos de distribución de energía eléctrica en Estados Unidos.
Costes de explotación no sujetos a contrato para cada una de las unidades generadoras de efectivo para las que se ha realizado test de deterioro.

Los resultados de dichos análisis de sensibilidad indican que ni una modificación desfavorable para el Grupo IBERDROLA del 10% de los valores considerados en cada una de de estas hipótesis individualmente considerada, ni un incremento de 50 puntos básicos de las diferentes tasas de descuento antes de impuestos supondrían la contabilización de deterioro de activos alguno.

Con fecha 8 de enero de 2010, Iberdrola Renovables, S.A. (en adelante, IBERDROLA RENOVABLES) y la compañía sueca Vattenfall AB (Vattenfall) se han adjudicado en Reino Unido los derechos para el desarrollo y la construcción de uno de los mayores parques eólicos marinos del mundo, con una potencia instalada de hasta 7.200 MW en la región de East Anglia (Centro-Este de Inglaterra). IBERDROLA RENOVABLES y Vattenfall han constituido una empresa mixta al 50% denominada East Anglia Offshore Wind Ltd. para desarrollar este proyecto. La instalación podría obtener los primeros permisos en 2012 y empezar a construirse en el año 2015. Los costes incurridos hasta la fecha, que ascienden a 7.040 miles de euros, figuran registrados en el epígrafe "Otros activos intangibles" del Estado Consolidado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010.

Por otro lado, al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no existían restricciones significativas a la titularidad de los activos intangibles.

9. INVERSIONES INMOBILIARIAS

El movimiento producido en los ejercicios 2010 y 2009 en las inversiones inmobiliarias pertenecientes al Grupo IBERDROLA se describe a continuación:

	Mil de es eu ros
			Au nto me ( dis min uci ón )	Au nto me ( dis min uci ón )
	Sa ldo al 01 .01 .09	Ad isic ion qu es / ter ex na s ( Do ion ) tac es	po r fer cia tra ns en o tra sp as o	Sa lida s, baj as o red ion ucc es	Sa ldo al 31 .12 .09	Ad isic ion qu es / ter ex na s ( Do ion ) tac es	po r fer cia tra ns en o tra sp as o	Sa lida s, baj as o red ion ucc es	Sa ldo al 31 .12 .10

Inv ion inm ob ilia ria ers es s	46 2.7 24	6.7 80	10 .80 5	( 7) 60 .30	42 0.0 02	16 .08 3	21 .37 3	( ) 1.0 19	45 6.4 39
Co cci lor ativ r d rio ete rre on es va as po ro	-	( 6.3 41 )	-	149	( 6.1 92 )	( 1.8 15 )	( 6.0 34 )	24 2	( 13 .79 9 )
Am iza ci ón ula da ort ac um	( 4) 23 .97	( ) 4.0 72	-	2.0 38	( ) 26 .00 8	( ) 3.9 20	6.0 34	47	( 7) 23 .84
Co ste to ne	50 43 8.7	( ) 3.6 33	5 10 .80	( 58 ) .12 0	38 7.8 02	10 .34 8	21 .37 3	( ) 73 0	41 8.7 93

El valor de mercado de las inversiones inmobiliarias en explotación al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 518.159 y 496.993 miles de euros, respectivamente. Este valor de mercado ha sido determinado mediante tasaciones de expertos independientes, tal y como se describe en la Nota 4.i.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, ninguna de las inversiones inmobiliarias se encontraba totalmente amortizada ni existían restricciones para su realización. Asimismo, no existían obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de inversiones inmobiliarias ni para su reparación y mantenimiento.

10. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

El movimiento producido durante los ejercicios 2010 y 2009 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y en sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones ha sido el siguiente:

	Mil de es eur os
	Sal do al 01. 01. 09	Dif nci de ere as sió n d con ver e sal dos		Au nto me ( dis min uci ón)	Sa lida	Sal do al 31. 12. 09		Dif nci de ere as sió n d con ver e sal dos		Au nto me ( dis min uci ón)	Sa lida
	( Re ado res	en ned mo a	Ad icio nes	por sfe cia tran ren o	s, baj as o	( Re ado res	Mo difi ión cac	en ned mo a	Ad icio nes	por sfe cia tran ren o	s, baj as o	Sal do al
	exp .a) No ta 2	ext jer ran a	y dot aci one s	tras pas o	red ion ucc es	exp .a) No ta 2	rím del etro pe	ext jer ran a	y dot aci one s	tras pas o	red ion ucc es	31. 12. 10
Co ste :
In lac ion téc nic sta es as
lota ció en ex p n:
C rale s h idro elé ctri ent cas	6.0 07. 526	27. 564	32. 591	76. 447	( 6) 106 .04	6.0 38. 082	-	43. 216	8.5 30	102 .74 8	( ) 10. 824	6.1 81. 752
C s té ent rale rmi cas	3.0 50. 895	101 .23 6	6.1 99	108 .73 5	( 69) 2.3	3.2 64. 696	-	62. 137	2.1 79	252 .15 6	( 05) 3.3	3.5 77. 863
C rale s d iclo mb ina do ent e c co	6.7 35. 448	37. 567	11. 099	( 64. 558 )	( 14. 819 )	6.7 04. 737	( 9)	210 .69 7	19. 457	118 .32 6	( 65. 836 )	6.9 87. 372
C rale ucl ent s n ear es	6.9 06. 267	-	26. 247	213 .25 0	( 50. 937 )	7.0 94. 827	-	-	8.6 46	142 .48 1	( 24. 994 )	7.2 20. 960
C rale ólic ent s e as	8.4 12. 901	( ) 89. 393	48. 177	3.3 59. 436	( ) 638	11. 730 .48 3	-	384 .36 6	-	3.5 66. 745	( ) 10. 040	15. 671 .55 4
Ins tala cio de alm ien to nes ace nam
de les alt ativ tras ntra gas y o ce ern as	903 .31 6	11. 576	56. 205	390 .10 0	( 169 .60 6)	1.1 91. 591	( 11. 945 )	107 .03 5	133	20. 216	( 1.2 01)	1.3 05. 829
Ins tala cio de tra orte nes nsp	2.3 28. 988	45. 565	11. 504	149 .02 7	( ) 13. 856	2.5 21. 228	( 04) 5.1	135 .23 7	60. 765	285 .28 0	( ) 24. 810	2.9 72. 596
Ins tala cio de tra orte de nes nsp ga s	48. 619	( 42) 1.4	42	12	( ) 140	47. 091	-	3.1 87	91	2.6 59	-	53. 028
Ins tala cio de dis trib uci ón nes	16. 936 .28 9	112 .97 8	420 .31 2	1.1 02. 290	( 35. 296 )	18. 536 .57 3	( 21. 435 )	297 .90 1	451 .26 1	889 .66 3	( 156 .94 6)	19. 997 .01 7
Ins tala cio de dis trib uci ón de nes gas	1.6 54. 253	( 56. 827 )	29. 593	17. 382	( 12. 031 )	1.6 32. 370	( 866 .65 0)	127 .65 4	31. 450	2.3 50	-	927 .17 4
C ado s d edi da ont ato res y a par e m	1.3 41. 053	14. 633	30. 575	148 .80 1	( ) 29. 182	1.5 05. 880	( ) 94. 116	34. 742	77. 923	53. 073	( ) 18. 671	1.5 58. 831
De cho s d ani obr otr spa e m a y as
ins tala cio nes	1.0 00. 359	( 1.3 55)	2.7 25	( 23. 882 )	( 2.3 13)	975 .53 4	( 32. 466 )	23. 773	8.2 67	217 .93 8	( 124 )	1.1 92. 922
té To tal ins tala cio ica nes cn s
lota ció en ex p n	55. 325 .91 4	202 .10 2	675 .26 9	5.4 040 77.	( 437 .23 3)	61. 243 .09 2	( 1.0 31. 725 )	1.4 29. 945	668 .70 2	5.6 53. 635	( 316 .75 1)	67. 646 .89 8
Otr ele lota ció nto os me s e n e xp n	3.3 44. 239	25. 916	136 .19 1	68. 164	( 210 .86 6)	3.3 63. 644	( 98. 162 )	113 .47 1	103 .25 0	( 659 .85 0)	( 195 .88 2)	2.6 26. 471
té Ins tala cio ica nes cn s
en cu rso	6.3 67. 663	57. 918	59. 4.1 794	( 5.3 599 ) 27.	( 541 ) 44.	5.2 235 13.	( 01) 4.6	171 .67 9	985 4.8 01.	( 475 ) 4.1 41.	( ) 33. 362	6.0 07. 461
An tic ipo in vili ion ot s y ras mo zac es
( *) ate ria les m en cu rso	214 .59 0	4.1 32	102 .20 6	( ) 88. 164	( ) 21. 825	210 .93 9	-	2.9 44	108 .32 2	73. 183	( ) 31. 973	363 .41 5
To tal te cos	65. 252 .40 6	290 .06 8	5.0 73. 460	129 .44 1	( 5) 714 .46	70. 030 .91 0	( ) 1.1 34. 488	1.7 18. 039	5.6 259 82.	925 .49 3	( 577 8) .96	5 76. 644 .24

(*) El importe de anticipos a cuenta concedidos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 126.026 y 65.684 miles de euros, respectivamente.

	Mil de es eur os
	Sal do al	Dif nci de ere as		Au nto me				Dif nci de ere as		Au nto me
	01. 01. 09 ( Re res a	sió n d con ver e sal dos en		( dis min uci ón)	Sa lida	Sal do al 31. 12. 09		sió n d con ver e sal dos en		( dis min uci ón)	Sa lida
	exp -do No ta	ned mo a	Ad icio nes y	por sfe cia tran ren	s, baj as o	( Re exp res a	Mo difi ión cac	ned mo a	Ad icio nes y	por sfe cia tran ren	s, baj as o	Sal do al
	) 2.a	jer ext ran a	dot aci one s	o tr asp aso	red ion ucc es	do No .a) ta 2	del rím etro pe	jer ext ran a	dot aci one s	o tr asp aso	red ion ucc es	31. 12. 10

ció Am iza ula da isio ort n a cum y p rov nes :
cio té ica Ins tala nes cn s e n
lota ció ex p n
C elé ent rale s h idro ctri cas	2.9 51. 759	9.1 70	112 .35 8	( 28) 1.7	( ) 23. 472	3.0 48. 087	-	7.8 96	113 .07 4	11. 544	( ) 648	3.1 79. 953
C rale s té rmi ent cas	2.1 22. 848	47. 533	214 .62 5	( 717 )	( 1.9 25)	2.3 82. 364	-	27. 399	194 .45 4	-	( 1.9 83)	2.6 02. 234
C rale s d iclo mb ina do ent e c co	1.0 39. 645	25. 375	235 .18 6	( 23. 182 )	( 11. 156 )	1.2 65. 868	( 9)	44. 069	261 .95 9	051 77.	( 36. 769 )	1.6 12. 169
C rale ucl ent s n ear es	4.3 00. 167	-	189 .88 9	-	( ) 48. 606	4.4 41. 450	-	-	228 .33 8	-	( ) 22. 762	4.6 47. 026
C ólic ent rale s e as	1.4 22. 384	( 80) 2.4	556 .02 4	22. 181	( ) 297	1.9 97. 812	-	25. 415	681 .85 7	-	( 38) 3.7	2.7 01. 346
Ins tala cio de alm ien to nes ace nam
de les alt ativ tras ntra gas y o ce ern as	102 .66 1	2.1 94	44. 956	15. 150	( 49. 729 )	115 .23 2	( 11. 249 )	11. 549	34. 474	119	( 5)	150 .12 0
Ins tala cio de tra orte nes nsp	771 .54 0	2.1 92	56. 073	5.8 34	( ) 11. 501	824 .13 8	( 04) 5.1	48. 561	59. 777	45. 027	( 39) 9.5	962 .86 0
Ins tala cio de de tra orte nes nsp ga s	12. 748	( 463 )	786	-	( 44)	13. 027	-	3.4 97	1.2 33	-	-	17. 757
Ins tala cio de dis trib uci ón nes	6.5 00. 075	16. 550	357 .11 8	( 3.8 74)	( 15. 112 )	6.8 54. 757	( 21. 435 )	83. 969	451 .48 1	61. 499	( 48. 829 )	7.3 81. 442
Ins tala cio de dis trib uci ón de nes gas	662 .97 6	( ) 24. 304	63. 762	-	( 30) 4.8	697 .60 4	( 5) 404 .17	59. 007	2.2 01	-	-	354 .63 7
C ont ado ato s d edi da res y a par e m	757 .91 4	7.6 67	90. 635	6.5 18	( ) 22. 357	840 .37 7	( ) 41. 787	18. 861	85. 667	6.9 24	( ) 15. 919	894 .12 3
De cho s d ani obr otr spa e m a y as
ins tala cio nes	537 .70 1	7.4 91	41. 283	( 23. 375 )	( 104 )	562 .99 6	( 6.8 53)	9.3 50	23. 970	40. 906	( 41)	630 .32 8
To tal	21. 182 .41 8	90. 925	1.9 62. 695	( 3.1 93)	( 189 .13 3)	23. 043 .71 2	( 490 .61 2)	339 .57 3	2.1 38. 485	243 .07 0	( 140 .23 3)	25. 133 .99 5
ció Otr ele nto lota os me s e n e xp n	1.4 24. 452	23. 255	141 .97 5	3.7 55	( 0) 127 .73	1.4 65. 707	( ) 61. 395	31. 502	139 .76 8	( 6) 243 .06	( 0) 140 .66	1.1 91. 856
To tal iza ció ula da ort am n a cum	22. 606 .87 0	114 .18 0	2.1 04. 670	562	( 316 .86 3)	24. 509 .41 9	( 552 .00 7)	371 .07 5	2.2 78. 253	4	( 280 .89 3)	26. 325 .85 1
Pro vis ion de ter ioro es por	117 .82 9	1.0 38	9.2 02	-	( ) 13. 568	114 .50 1	-	119	4.3 36	-	( 07) 2.8	116 .14 9
To tal iza ció ort am n
lad ovi sio acu mu a y pr nes	22. 724 .69 9	115 .21 8	2.1 13. 872	562	( 330 .43 1)	24. 623 .92 0	( 552 .00 7)	371 .19 4	2.2 82. 589	4	( 283 .70 0)	26. 442 .00 0
To tal te net cos o	42. 527 .70 7	174 .85 0	2.9 59. 588	128 .87 9	( 4) 384 .03	45. 406 .99 0	( 1) 582 .48	1.3 46. 845	3.3 99. 670	925 .48 9	( 8) 294 .26	50. 202 .24 5

El importe de los activos materiales en explotación totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 5.572.074 y 4.988.688 miles de euros, respectivamente.

El Grupo IBERDROLA mantiene al 31 de diciembre de 2010 compromisos de adquisición de bienes del inmovilizado material por importe de 2.040.708 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el epígrafe "Propiedad, planta y equipo en explotación - Otros elementos en explotación" incluye 259.952 y 259.099 miles de euros, respectivamente, correspondientes a bienes adquiridos en regímenes de arrendamiento financiero y que comprenden fundamentalmente los edificios corporativos de IBERDROLA en Madrid. La información relativa a los pagos mínimos por dichos contratos al 31 de diciembre de 2010 es la siguiente:

	Miles de euros
2011 2012 – 2014	17.624 50.348
De 2015 en adelante	185.105
Total cuotas a pagar	253.077
Coste financiero	60.953
Valor actual de las cuotas	192.124
	253.077

11. INVERSIONES FINANCIERAS

a) Participaciones contabilizadas por el método de participación

El movimiento en los ejercicios 2010 y 2009 del valor contable de las participaciones contabilizadas por el método de participación de las sociedades asociadas del Grupo IBERDROLA (Ver Anexo a esta Memoria) es el siguiente:

	Mil de es eu ros
	Ga s N ral atu Mé xic o	GA ME SA	Am ara	An lm o L ón se e	Eu ska lte l	Me dg az	Otr as ( An C y D) ex os	To tal
Sa ldo al 1 de de 20 09 en ero	38 .30 2	73 0.2 02	33 .97 1	23 .49 6	47 .34 5	5.6 41	62 .03 0	94 0.9 87
ón Au de rtic ipa ci nto me pa	-	-	-	-	-	-	9.4 39	9.4 39
Re ltad o d el ej icio ien tos su erc sa ne am y Div ide nd os	61 6 -	22 .64 3 ( 6.8 63 )	185 -	3.0 84 ( 1.6 80 )	2.3 11 -	( 1) 22 -	3.8 19 ( 15 .58 5 )	32 .43 7 ( 24 .12 8 )
Ca mb io e l m éto do /o rím o d etr n e y pe e lida ci ón co nso	-	-	-	-	-	-	( 18 .78 1)	( 18 .78 1)
Dif ón ias de rsi ere nc co nve	1.9 51	-	167	-	-	-	( ) 6.0 78	( ) 3.9 60
En aj ión de rtic ipa ci ón en ac pa	-	( 31 0.9 15 )	-	-	-	-	-	( 31 0.9 15 )
Ot ros	( 5.1 89 )	-	-	-	2.2 76	-	13 .96 5	11 .05 2
Sa ldo al 31 de di cie mb de 20 09 re	35 .68 0	43 5.0 67	34 .32 3	24 .90 0	51 .93 2	5.4 20	48 .80 9	63 6.1 31
ón Au de rtic ipa ci nto me pa	-	74 .34 9	-	-	-	17 .00 0	6.9 34	98 .28 3
Re ltad o d el ej icio ien tos su erc sa ne am y	5.3 79	8.5 23	( ) 27 3	2.5 28	3.7 67	( 1) 22	7.6 53	27 .35 6
Div ide nd os	-	-	-	( 2.3 84 )	-	-	( 15 .20 2)	( 17 .58 6 )
Ca mb io e l m éto do /o rím o d etr n e y pe e
lida ci ón co nso	-	-	-	-	-	-	86 7.5	86 7.5
Dif ón ias de rsi ere nc co nve	4.7 44	2.5 41	30	-	-	-	59 5	7.9 10
En aj ión de rtic ipa ci ón en ac pa	-	-	-	-	-	-	( 11 .88 3 )	( 11 .88 3 )
Ot ros	-	-	-	-	1.7 23	-	26 .44 0	28 .16 3
Sa ldo al 31 de di cie mb de 20 10 re	45 .80 3	52 0.4 80	34 .08 0	25 .04 4	57 .42 2	22 .19 9	70 .93 2	77 5.9 60

El valor de mercado de la participación en GAMESA al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 271.561 y 404.515 miles de euros, respectivamente. Dado que su cotización bursátil a 31 de diciembre de 2010 es inferior a su valor en libros, el Grupo IBERDROLA ha realizado un test de deterioro, basado en el plan estratégico 2011 - 2013 presentado por GAMESA a finales del ejercicio 2010, mediante el descuento de flujos de caja con fecha 31 de diciembre de 2010. Las principales hipótesis consideradas son las siguientes:

La tasa de descuento utilizada ha sido el 9%.
El período de proyección de los flujos de caja es de 5 años.
Para los flujos de caja correspondientes a períodos posteriores se ha considerado una tasa de crecimiento del 1,75% en términos nominales.

Tras la realización de este test de deterioro, el Grupo IBERDROLA considera que no es necesario contabilizar deterioro alguno sobre su participación en GAMESA.

Las principales operaciones realizadas por el Grupo IBERDROLA en relación con sus participaciones contabilizadas por el método de participación han sido las siguientes:

Ejercicio 2010

Durante el segundo semestre de 2010, el Grupo IBERDROLA ha realizado diversas adquisiciones de acciones de GAMESA en el mercado continuo. Tras dichas adquisiciones, que han supuesto un desembolso total de 74.349 miles de euros, el porcentaje de participación del Grupo IBERDROLA en GAMESA al 31 de diciembre de 2010 asciende al 19,58%.

El 11 de enero de 2010, el Grupo IBERDROLA ha procedido a enajenar su participación en Petroceltic International, Plc. (15,68%) a Mirabaud Pereire Nominees Limited, por importe de 34.175 miles de libras esterlinas. Junto con esta enajenación, se ha acordado la devolución del pago inicial de 7.330 miles de dólares estadounidenses correspondiente a la opción que tenía para adquirir el 49% de la participación en el activo argelino "Isarene". El conjunto de estas dos operaciones supone para el Grupo IBERDROLA una plusvalía de 3.693 miles de euros, que ha sido contabilizada en el epígrafe "Beneficios en enajenación de activos no corrientes" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio 2010 (Nota 36).

Ejercicio 2009

Con fecha 2 de junio de 2009, el Grupo IBERDROLA procedió a la enajenación de un 10% de la participación que mantenía en GAMESA a inversores cualificados e institucionales. El importe total de la operación ascendió a 390.734 miles de euros, lo cual generó una plusvalía de 108.509 miles de euros, que figura registrada en el epígrafe "Beneficios en enajenación de activos no corrientes" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009. Tras esta operación, el porcentaje de participación del Grupo IBERDROLA en GAMESA a dicha fecha ascendía al 14,1046% de su capital social, manteniendo su representación en el Consejo de Administración (Nota 2.b) y considerando, en consecuencia, el Grupo IBERDROLA que seguía disponiendo de influencia significativa en GAMESA.

Los datos más significativos (al 100%) correspondientes a los subgrupos más importantes consolidados por este método son los siguientes:

				M i les	de eu ros
		E j ic io 2 0 1 0 erc				E j ic io 2 0 0 9 erc
Su bg rup o	Ac ivo l t to ta	Pa ivo s ig i b le ex	Ing res os d ina ios or r	Re l do de l ta su j ic io e erc	Ac ivo l t to ta	Pa ivo s ig i b le ex	Ing res os d ina ios or r	Re l do de l ta su j ic io e erc
Ga Na l M éx ico tur s a	8 0. 1 7 5 5	1 4 9 6 6 7.	3 1. 4 3 5 5	4 0. 9 3 5	6 1 4 8 6 7.	3 6 1 3 7. 5	2 2 3 4 7. 5	4 9 4 5.
G A M E S A	4. 5 4 4. 6 1 2	2. 1 9 2. 9 3 3	1. 7 8 6. 0 0 0	2 5. 0 0 0	4. 5 6 3. 8 4 8	2. 2 9 2. 6 1 6	2. 3 9 7. 0 0 0	8 6. 0 0 0
Am ara	5 9. 7 4 0	2 4. 5 8 8	9 3. 6 4 4	( ) 2 7 3	6 4. 7 7 4	3 0. 1 7 0	8 8. 6 5 6	1 8 5
An lm Le ón se o	2 4. 0 4 7	2. 2 8 5	2 2 8 7.	4. 4 0 1	2 2. 2 2 7	9 8 0	8. 0 9 1	4. 3 4 3
Eu ka l l te s	1. 1 1 3. 2 5 6	2 0 6. 2 3 2	2 7 8. 0 0 0	2 7. 0 0 0	1. 1 6 4. 9 3 6	3 1 7. 5 2 2	3 2 8. 0 0 0	2 6. 0 0 0
Me dg az	1. 0 0 1. 8 3 6	1 2 1. 5 6 9	-	( ) 1. 1 0 3	9 3 0. 3 1 7	9 0 3. 6 5 5	-	( ) 1. 2 3 3

Los datos del ejercicio 2010 incluidos en esta tabla no han sido auditados y corresponden a estados financieros provisionales al 31 de diciembre de 2010, salvo en el caso de GAMESA, en que la información coincide con la última información pública presentada a los mercados financieros, por lo que sus ingresos ordinarios y resultado del ejercicio corresponden al período de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2010.

b) Cartera de valores no corrientes

El valor en libros de las participaciones más representativas de la cartera de valores a largo plazo al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es como sigue:

	Miles de euros		Porcentaje de Porcentaje de participación al participación al		Porcentaje de participación
Sociedad	31.12.10	31.12.09	01.01.09	31.12.10	31.12.09	01.01.09
No corrientes Energias de Portugal, S.A. (EDP) Otras	618.858 93.513	746.300 177.042	937.865 118.797	6,79% -	6,47% -	9,5% -
	712.371	923.342	1.056.662

Durante el ejercicio 2009, el Grupo IBERDROLA llevó a cabo sucesivas operaciones de venta de acciones de Energias de Portugal, S.A. (en adelante, EDP) por un porcentaje de participación total de 0,42%. El beneficio total obtenido, que ascendió a 7.451 miles de euros, figura registrado en el epígrafe "Beneficios en enajenación de activos no corrientes" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009 (Notas 18 y 36).

Todas las inversiones financieras incluidas en este epígrafe de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 y 2009 han sido clasificadas como activos disponibles para la venta.

c) Cartera de valores corrientes

Todos los activos incluidos en este epígrafe de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 y 2009 han sido clasificados como disponibles para la venta.

En este epígrafe del Estado Consolidado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2009 incluía una participación del 2,61% en EDP. Durante el ejercicio 2010 se ha enajenado un 2,29% de participación por un importe de 254.584 miles de euros. La plusvalía obtenida, que asciende a 60.464 miles de euros, figura registrada en el epígrafe "Beneficios en enajenación de activos no corrientes" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio 2010. El restante 0,32% ha sido traspasado al epígrafe "Inversiones financieras no corrientes - Cartera de valores no corrientes" del Estado Consolidado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010.

d) Otras inversiones financieras

La composición de los epígrafes "Otras inversiones financieras no corrientes" y "Otras inversiones financieras corrientes" de los Estados Consolidados de Situación Financiera del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es la siguiente:

		Miles de euros
	31.12.10	31.12.09	01.01.09	Tipo de Interés	Vencimiento
No corrientes
Préstamos vivienda a empleados	7.699	12.898	12.263	0,90%	2012-2029
Derechos de cobro en Brasil (Nota 2.a)	135.618	83.572	57.158	Referenciado a la inflación	A partir del 2027
Depósitos y fianzas a largo plazo (a)	164.257	141.470	116.343	-	No establecido
Déficit de ingresos del ejercicio
2008	-	-	1.859.794	Referenciados al EURIBOR	-
2006	-	-	1.001.219	Referenciados al EURIBOR	-
Títulos de renta fija
Asociadas a instrumentos de capital con características de pasivo financiero	80.675	100.504	181.223	5,5% – 6,5%	A partir de 2012
Otros	14.878	6.770	18.601	EURIBOR y al LIBOR	A partir de 2012
Créditos e imposiciones a largo plazo	60.710	66.336	84.448	Referenciados al EURIBOR y al LIBOR	A partir de 2012
Activos por planes de pensiones (Nota 21)	97.334	96.661	251.599	4,6% - 12,36%	A partir de 2012
Otros	64.671	159.976	110.422	0% – 8,72%	A partir de 2012
Corrientes	625.842	668.187	3.693.070
Imposiciones de tesorería a corto plazo	34.467	42.045	8.060	Referenciados al EURIBOR y al LIBOR	Menos de un año
Títulos de Renta fija Asociados a instrumentos de capital con características de pasivo financiero	16.162	10.561	22.876	5,5% - 6,5%	Menos de un año
Otros	1.240	2.944	67.304	EURIBOR y al LIBOR	Menos de un año
Déficit de ingresos del ejercicio 2010 (Nota 4.y) 2009 (Nota 4.y)	1.708.258 1.518.164	- 1.514.707	- -	Referenciados al	Menos de un año
2008 (Nota 4.y) 2006 (Nota 4.y)	1.316.189 928.289	1.416.480 972.160	27.060 23.068	EURIBOR
Créditos a empresas asociadas	19.819	173.998	80.221	Referenciados al EURIBOR	Menos de un año
Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	279.052	182.535	303.249	Referenciados al EURIBOR y al LIBOR	Menos de un año
Otros	146.142 5.967.782	170.766 4.486.196	138.018 669.856	-	-

(a) Este epígrafe se corresponde, fundamentalmente, con la parte de las fianzas y los depósitos recibidos de los clientes en el momento de la contratación como garantía del suministro eléctrico (y que se encuentran registrados en el epígrafe "Pasivos no corrientes – Otras cuentas a pagar no corrientes" del Estado Consolidado de Situación Financiera - Nota 25) y que han sido depositados en las Administraciones Públicas competentes de acuerdo con la normativa vigente en España.

12. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR NO CORRIENTES

La composición del epígrafe "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes" de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es la siguiente:

	Miles de euros
	31 de diciembre de 2010	31 de diciembre de 2009	1 de enero de 2009	Tipo de Interés	Vencimiento
Ayuntamiento de Madrid	15.342	13.424	15.342	4,00%	2012 - 2019
France Telecom España, S.A.	9.972	11.992	13.794	Libor - Euro +0,3%	2012 - 2019
Desarrollos Urbanísticos e
Inmobiliarios Cívitas, S.L.	-	67.704	-	-	-
Cuentas a cobrar a clientes brasileños	199.476	112.665	96.283	Inflación local +1%	2012-2020
Deudores por linealización de ingresos de
contratos de cesión de capacidad (Nota 4.j)	216.879	175.271	149.737	6,5%	2012 - 2032
Otros	37.326	106.398	62.608	1,00% – 4,64%	A partir del 2012
	478.995	487.454	337.764

Estos saldos se corresponden con cuentas a cobrar generadas por la operativa habitual del negocio del Grupo IBERDROLA, por lo que se registran a su coste amortizado, que coincide, fundamentalmente, con su valor de mercado.

13. VALORACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

La comparación del valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de euros
		2010	2009
	Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable
Activos financieros
Cartera de valores (inversiones disponibles para la venta)	712.406	712.406	1.234.733	1.234.733
Otras inversiones financieras	6.593.624	6.593.624	5.154.383	5.154.383
Instrumentos financieros derivados	1.478.240	1.478.240	1.941.462	1.941.462
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	6.298.232	6.298.232	5.590.109	5.590.109
Efectivo y otros medios equivalentes	2.101.857	2.101.857	1.090.619	1.090.619
Pasivos financieros
Deuda financiera – Préstamos y otros	31.818.846	31.748.002	30.911.700	32.410.601
Instrumentos financieros derivados	1.516.179	1.516.179	1.969.661	1.969.661
Otras cuentas a pagar no corrientes	296.630	296.630	327.032	327.032
Acreedores comerciales	6.208.228	6.208.228	5.463.907	5.463.907

El valor razonable de estos instrumentos financieros ha sido calculado de acuerdo a lo descrito en la Nota 4.m.

Como se aprecia en la tabla anterior, el Grupo IBERDROLA contabiliza los activos disponibles para la venta y los instrumentos financieros derivados por su valor razonable, que clasifica en tres niveles:

Nivel 1: activos y pasivos cotizados en mercados líquidos.
Nivel 2: activos y pasivos cuyo valor razonable se ha determinado mediante técnicas de valoración que utilizan hipótesis observables en el mercado.
Nivel 3: activos y pasivos cuyo valor razonable se ha determinado mediante técnicas de valoración que no utilizan hipótesis observables en el mercado.

El detalle del nivel al que pertenecen los instrumentos financieros contabilizados a su valor razonable es el siguiente:

	Miles de euros
	Valor a 31.12.10	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Cartera de valores (inversiones disponibles para la venta) Otras inversiones financieras – derechos de cobro en	712.406	618.858	-	93.548
Brasil (Nota 2.a)	135.618	-	135.618	-
Instrumentos financieros derivados (activos financieros)	1.478.240	-	1.408.596	69.644
Instrumentos financieros derivados (pasivos financieros)	1.516.179	4.264	1.464.143	47.772
		Miles de euros
	Valor a
	31.12.09	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Cartera de valores (inversiones disponibles para la venta) Otras inversiones financieras – derechos de cobro en	1.234.733	1.043.007	-	191.726
Brasil (Nota 2.a)	83.572	-	83.572	-
Instrumentos financieros derivados (activos financieros)	1.941.462	-	1.901.628	39.834
Instrumentos financieros derivados (pasivos financieros)	1.969.661	-	1.949.881	19.780

14. COMBUSTIBLE NUCLEAR

El movimiento producido durante los ejercicios 2010 y 2009 en el epígrafe "Combustible nuclear" del Estado Consolidado de Situación Financiera, así como el detalle del mismo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es como sigue:

		Miles de euros
	Combustible	Combustible en
	introducido en el	curso de
	núcleo	fabricación	Total
Saldo al 1 de enero de 2009	150.404	143.128	293.532
Adquisiciones	-	74.280	74.280
Intereses intercalarios (Notas 4.k y 37)	-	1.377	1.377
Traspasos	180.625	(180.625)	-
Consumos (Notas 4.k y 32)	(82.415)	-	(82.415)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	248.614	38.160	286.774
Adquisiciones	90	100.924	101.014
Intereses intercalarios (Notas 4.k y 37)	-	681	681
Traspasos	20.858	(20.858)	-
Consumos (Notas 4.k y 32)	(108.793)	-	(108.793)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	160.769	118.907	279.676

Los compromisos de adquisición de combustible nuclear al 31 de diciembre de 2010 y 2009 del Grupo IBERDROLA ascienden a 878.954 y 911.651 miles de euros, respectivamente.

15. EXISTENCIAS

El detalle al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 del epígrafe "Existencias" (Nota 4.n) de los Estados Consolidados de Situación Financiera a dicha fecha es el siguiente:

		Miles de euros
	31 de	31 de
	diciembre de	diciembre de	1 de enero de
	2010	2009	2009

Materias energéticas	663.017	781.591	906.218
Promociones inmobiliarias	1.196.182	1.307.386	1.318.022
Otras existencias	112.034	62.564	106.907
	1.971.233	2.151.541	2.331.147

Al 31 de diciembre de 2010 el Grupo IBERDROLA tiene suscritos contratos con cláusula "take or pay" con diversos proveedores de gas natural y gas natural licuado para el aprovisionamiento de 80,11 bcm de gas durante el período comprendido entre 2011 y 2029 destinados a la comercialización y al consumo en sus instalaciones de producción de energía eléctrica. El precio de estos contratos se determina en función de fórmulas comúnmente utilizadas en el mercado que indexan el precio del gas al comportamiento de otras variables energéticas.

16. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR CORRIENTES

La composición de este epígrafe de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es la siguiente:

		Miles de euros
	31 de diciembre de 2010	31 de diciembre de 2009	1 de enero de 2009
Clientes	5.359.200	4.770.745	4.760.551
Deudores	710.834	592.434	622.216
Sociedades vinculadas	21.232	23.268	24.947
Provisión por insolvencias	(272.029)	(283.792)	(280.259)
	5.819.237	5.102.655	5.127.455

Los importes recogidos en este epígrafe del Estado Consolidado de Situación Financiera, con carácter general, no devengan tipo de interés.

El movimiento de la provisión por insolvencias durante los ejercicios 2010 y 2009 ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	2010	2009
Saldo inicial	283.792	280.259
Modificación del perímetro de consolidación	(18.347)	-
Dotaciones	194.376	161.366
Aplicaciones y diferencias de conversión	(140.808)	(105.309)
Excesos	(46.984)	(52.524)
	272.029	283.792

La práctica totalidad de esta provisión corresponde a consumidores de energía eléctrica y gas.

17. EFECTIVO Y OTROS MEDIOS EQUIVALENTES

La composición de este epígrafe de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es la siguiente:

		Miles de euros
	31 de	31 de
	diciembre	diciembre	1 de enero
	de 2010	de 2009	de 2009
Caja y tesorería	214.328	191.993	425.596
Depósitos a corto plazo	1.887.529	898.626	1.661.018
	2.101.857	1.090.619	2.086.614

Los depósitos a corto plazo se contratan en un plazo inferior a tres meses y devengan tipos de interés de mercado para este tipo de imposiciones. No existen restricciones por importes significativos a la disposición de efectivo.

18. PATRIMONIO

Capital suscrito

Al 31 de diciembre de 2008, el capital social de IBERDROLA se componía de 3.751.742.787 euros, representado por 5.002.323.716 acciones de 0,75 euros de valor nominal cada una, todas ellas totalmente desembolsadas.

Con fecha 16 de junio de 2009, el Consejo de Administración del Grupo IBERDROLA acordó aumentar el capital social de IBERDROLA con la finalidad de captar recursos para fortalecer su Estado Consolidado de Situación Financiera, reforzando y optimizando así su estructura de capital. Esta ampliación de capital, completada el 18 de junio de 2009 mediante una colocación privada dirigida exclusivamente a inversores cualificados e institucionales a través del procedimiento conocido como "colocación acelerada", supuso la emisión de 250.000.000 nuevas acciones con idénticos derechos a las ya existentes y equivalentes al 4,9977% del capital social de IBERDROLA, cada una de ellas, con un valor nominal y una prima de emisión de 0,75 y 4,55 euros por acción, respectivamente, obteniéndose un efectivo total de 1.305.708 miles de euros una vez descontados los gastos originados por esta operación.

En consecuencia, el capital social al 31 de diciembre de 2009 ascendía a 3.939.242.787 euros representado por 5.252.323.716 acciones de 0,75 euros de valor nominal.

La primera ejecución del aumento de capital se realizó en el mes de junio y supuso la emisión de 129.540.284 acciones de 0,75 euros de valor nominal cada una, sin prima de emisión.
La segunda ejecución del aumento de capital se realizó en el mes de diciembre y supuso la emisión de 101.979.000 acciones de 0,75 euros de valor nominal cada una, sin prima de emisión.

En consecuencia, el capital social de IBERDROLA al 31 de diciembre de 2010 asciende a 4.112.882.250 euros representados por 5.483.843.000 acciones, todas ellas con un valor nominal de 0,75 euros.

Las acciones de IBERDROLA se encuentran admitidas a cotización en el Mercado Continuo Español, formando parte del IBEX-35 y del Índice Europeo Eurostoxx-50.

	%Derechos de voto			Instrumentos	Consejeros en
Titular	% Directo	% Indirecto	% Total	financieros	IBERDROLA
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. (ACS)	3,862	16,338	20,200	-	-
Bilbao Bizkaia Kutxa (BBK)	-	6,553	6,553	-	1
Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante (Bancaja)	-	5,494	5,494	-	1

Los titulares directos de la participación indirecta de Actividades de Construcción y Servicios, S.A. (ACS) son los siguientes:

Titular	% sobre el total de derechos de voto
Residencial Monte Carmelo, S.A.	6,576
Villa Aurea, S.L.	0,242
Nexgen Capital Limited, S.A.	5,069
Corporate Funding, S.L.	3,164
Roperfeli, S.L.	1,287

Por otro lado, la participación del 5,069% a través de Nexgen Capital Limited, S.A. se refiere al contrato de "equity swap" notificado el 10 de diciembre de 2008 al amparo del cual el ejercicio de los derechos políticos inherentes a las acciones subyacentes de IBERDROLA corresponde a ACS, comprometiéndose Nexgen Capital Limited, S.A. a ser representada en cada Junta General de Accionistas que celebre IBERDROLA. por el apoderado que designe ACS, quien podrá libremente emitir su voto.

Los titulares directos de las participaciones de BBK y BANCAJA son los siguientes:

Titular	% sobre el total de derechos de voto
Kartera 1, S.L.	6,553
Bancaja Inversiones, S.A.	5,494

Kartera 1, S.L. es una filial 100% de BBK y BANCAJA posee el 69,98% de los derechos de voto de Bancaja Inversiones, S.A.

Los principales objetivos de la gestión de capital del Grupo IBERDROLA son asegurar la estabilidad financiera a corto y largo plazo, la positiva evolución de las acciones de IBERDROLA, la adecuada financiación de las inversiones o la reducción de los niveles de endeudamiento del Grupo IBERDROLA, todo ello garantizando que el Grupo IBERDROLA mantiene su fortaleza financiera con una calificación crediticia que mantenga un rating A y la solidez de sus ratios financieros de forma que dé soporte a sus negocios y maximice el valor para los accionistas.

Durante el ejercicio 2010, la estrategia del Grupo IBERDROLA ha sido mantener el ratio de apalancamiento en un nivel entorno al 50%, manteniendo una calificación crediticia de A (en la actualidad Moody's A3 y Standard & Poors A-).

Los ratios de apalancamiento al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:

	Miles de euros
	2010	2009
Deuda financiera – Préstamos y otros (Nota 23)	31.818.846	30.911.700
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero (Nota 19)	652.282	671.446
Instrumentos derivados pasivos (*)	513.627	516.338
Deuda bruta	32.984.755	32.099.484
Instrumentos derivados activos (*)	769.992	918.406
Otros créditos a corto plazo	98.077	111.065
Efectivo y equivalentes (Nota 17)	2.101.857	1.090.619
Activos tesoreros	2.969.926	2.120.090
Deuda neta	30.014.829	29.979.394
Patrimonio
de la sociedad dominante	29.078.799	26.636.654
de los socios externos	2.584.271	2.393.198
	31.663.070	29.029.852
Apalancamiento	48,7%	50,8%

(*) Sólo se tienen en cuenta instrumentos derivados relacionados con la deuda financiera. Se excluyen los vinculados a commodities y cartera. El detalle es el siguiente:

	2010
		Derivado de activo		Derivado pasivo
	Corto	Largo		Corto	Largo
	plazo	plazo	Total	plazo	plazo	Total

Coberturas de tipo de interés (Nota 24)	27.769	36.140	63.909	(8.013)	166.433	158.420
Coberturas de tipo de cambio (Nota 24)	110.105	370.568	480.673	186.029	149.290	335.319
Total derivados de cobertura	137.874	406.708	544.582	178.016	315.723	493.739
Derivados sobre tipos de cambio (Nota 24)	221.583	3.295	224.878	(7.090)	1.126	(5.964)
Derivados sobre tipos de interés (Nota 24)	-	-	-	(1.061)	755	(306)
Otros derivados no de cobertura (Nota 24)	-	532	532	-	26.158	26.158
Total derivados no de cobertura	221.583	3.827	225.410	(8.151)	28.039	19.888
	359.457	410.535	769.992	169.865	343.762	513.627
	2009
	Derivado de activo			Derivado pasivo
	Corto	Largo		Corto	Largo
	plazo	plazo	Total	plazo	plazo	Total

Coberturas de tipo de interés (Nota 24)	15.217	21.276	36.493	555	115.867	116.422
Coberturas de tipo de cambio (Nota 24)	453.111	394.533	847.644	180.199	143.361	323.560
Total derivados de cobertura	468.328	415.809	884.137	180.754	259.228	439.982
Derivados sobre tipos de cambio (Nota 24)	3.196	7.724	10.920	-	-	-
Derivados sobre tipos de interés (Nota 24)	2.419	19.977	22.396	382	50.532	50.914
Otros derivados no de cobertura (Nota 24)	-	953	953	-	25.442	25.442
Total derivados no de cobertura	5.615	28.654	34.269	382	75.974	76.356
	473.943	444.463	918.406	181.136	335.202	516.338

El capital social de IBERDROLA no ha experimentado ningún movimiento distinto a los descritos anteriormente ni existe ninguna obligación al respecto de su capital social que IBERDROLA deba cumplir adicionalmente a las establecidas por la Ley de Sociedades de Capital.

La Junta General de Accionistas celebrada el 29 de marzo de 2006 autorizó al Consejo de Administración, conforme a lo dispuesto en el artículo 297.b) de la Ley de Sociedades de Capital para que, dentro del plazo máximo de cinco años que finaliza el 30 de marzo de 2011, y si lo estima conveniente, pueda aumentar el capital social hasta la mitad del capital social, en una o varias veces, en la cuantía que considere adecuada, con exclusión del derecho de suscripción preferente.

Con posterioridad a las ampliaciones de capital acordadas por el Consejo de Administración de la Sociedad, con fecha 26 de junio de 2007 y 16 de junio de 2009, por un importe nominal de 255.000 y 187.500 miles de euros, respectivamente, el importe nominal que queda por disponer de dicha delegación al 31 de diciembre de 2010 asciende a 909.824 miles de euros, representativo de un 22,12% del capital social.

Asimismo, la Junta General de Accionistas, celebrada el 20 de marzo de 2009, acordó delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, por el plazo de cinco años, la facultad de emitir: a) bonos y obligaciones simples y otros valores de renta fija de análoga naturaleza (distintos de los pagarés), así como participaciones preferentes, con el límite máximo de 20.000 millones de euros y b) pagarés con el límite máximo, independiente del anterior, de 6.000 millones de euros (saldo vivo máximo); y c) conferir también autorización para que la Sociedad pueda garantizar, dentro de los límites anteriormente señalados, las nuevas emisiones de valores que efectúen las sociedades dependientes. A la fecha de la formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, el Consejo de Administración de IBERDROLA no ha hecho uso de estas delegaciones.

Reserva legal

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización

El saldo de la cuenta "Reservas de revalorización" fue originado por la revalorización de activos de propiedad, planta y equipo practicada por IBERDROLA al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996. Dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio o los que puedan producirse en el futuro, y a la ampliación de capital social. Desde el 1 de enero del año 2007 puede destinarse a reservas de libre disposición siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad. Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Prima de emisión de acciones

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Otras reservas indisponibles

La cuenta "Otras reservas indisponibles" del detalle del epígrafe "Patrimonio neto" del Estado Consolidado de Situación Financiera recoge, fundamentalmente, la reserva indisponible constituida por IBERDROLA de acuerdo con lo establecido en el artículo 335.c) del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, originada por las reducciones de capital llevadas a cabo en ejercicios anteriores mediante la amortización de acciones propias. Las reservas indisponibles correspondientes a las sociedades del Grupo distintas de la matriz, IBERDROLA, se encuentran registradas en el apartado "Resultados acumulados y remanente" de dicho epígrafe.

Resultados acumulados y remanente

Durante el ejercicio 2009 tuvieron lugar diversas adquisiciones de porcentajes adicionales de la sociedad dependiente radicada en Grecia, C.Rokas, S.A. El Grupo IBERDROLA optó por considerar la diferencia entre el importe abonado en cada compra y los intereses minoritarios como una transacción entre accionistas y, por tanto, contabilizó esa diferencia, que ascendió a 16.653 miles de euros con cargo al epígrafe "Otras reservas" del Estado Consolidado de Situación Financiera.

Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados

El movimiento producido en esta reserva con motivo de las correcciones valorativas de los activos disponibles para la venta y de los derivados designados como cobertura de flujos de caja, durante los ejercicios 2010 y 2009, es el siguiente:

	Mil de es eu ros
	01 .01 .09	Va ria ci ón el en val de do or me rca	Imp ci ón uta a ulta do res s y (a ) otr os	31 .12 .09	Va ria ci ón el en val de or do me rca	Imp ci ón uta a ulta do res s y (a ) otr os	31 .12 .10
tiv di ibl Ac la nta os sp on es p ara ve :
En ias de Po al, S.A . ( ED P) ( No 11 .b y 11 ) rtu ta erg g .c O tro s	55 .25 8 -	106 .23 6 3.9 94	( 2.2 49 ) -	159 .24 5 3.9 94	( 16 1.0 06 ) 9.7 76	( 40 .37 1) ( ) 5.2 67	( 42 .13 2) 8.5 03
Co be de flu j de j rtu ra os ca a:	55 .25 8	11 0.2 30	( ) 2.2 49	16 3.2 39	( ) 15 1.2 30	( ) 45 .63 8	( ) 33 .62 9
és Pe uta s d e t ipo de in ter rm Tú les ne	( ) 43 8.1 59 ( ) 3.3 69	49 .38 0 ( ) 5.8 40	38 .49 1 3.0 94	( ) 35 0.2 88 ( ) 6.1 15	( 2) 81 .23 ( ) 4.0 21	62 .78 4 4.2 51	( ) 36 8.7 36 ( ) 5.8 85
De riva do ob ias ima ter s s re ma pr s Va lor iab les es ne g oc Se de mb io gu ros ca	( 2) 153 .05 118 .86 9 60 .86 6	( ) 25 6.2 16 ( 5.8 68 ) ( 34 .50 3 )	57 .32 5 ( 5.2 02 ) ( 16 .82 4)	( ) 35 1.9 43 107 .79 9 9.5 39	( ) 43 .34 8 - 32 .24 1	183 .41 8 ( 22 .88 2) ( 51 .22 6 )	( ) 21 1.8 73 84 .91 7 ( 9.4 46 )
Efe fis l cto ca	( 41 4.8 45 ) 14 1.0 26	( 25 3.0 47 ) 10 6.0 86	76 .88 4 ( 32 .58 2)	( 59 1.0 08 ) 21 4.5 30	( 96 .36 0 ) 22 .98 4	17 6.3 45 ( 53 .10 5 )	( 51 1.0 23 ) 18 4.4 09
	( 21 8.5 61 )	( 36 .73 1)	42 .05 3	( 21 3.2 39 )	( 22 4.6 06 )	.60 2 77	( 36 0.2 43 )

(a) Durante los ejercicios 2010 y 2009 han sido registrados 44.503 y 24.737 miles de euros, respectivamente, antes de considerar su efecto fiscal, como mayor valor de los activos en cobertura de los cuales fueron suscritas las operaciones correspondientes.

Acciones propias en cartera

Los movimientos habidos durante los ejercicios 2010 y 2009 en las acciones de IBERDROLA en cartera de las sociedades del Grupo (Nota 4.o) han sido los siguientes:

	Nº de acciones	Miles de euros
Saldo al 1 de enero de 2009	92.757.066	785.874
Adquisiciones	80.025.777	457.920
Enajenaciones	(157.151.792)	(1.140.877)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	15.631.051	102.917
Adquisiciones	69.273.846	358.242
Enajenaciones	(57.342.482)	(306.188)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	27.562.415	154.971

Durante los ejercicios 2010 y 2009 las acciones propias en cartera propiedad del Grupo IBERDROLA han sido siempre inferiores a los límites legales establecidos al respecto.

Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA firmó en 2008 tres swaps (permutas) sobre acciones propias con las siguientes características: durante la vida del contrato pagará a la entidad financiera Euribor a tres meses más un diferencial (Spread) sobre el nocional y recibirá los dividendos correspondientes a las acciones que cobre la entidad financiera. Al vencimiento de los contratos recomprará las acciones por el mismo precio al que las vendió.

El Grupo IBERDROLA registró la operación con cargo a patrimonio en el epígrafe "Acciones propias en cartera" y un pasivo por la obligación de recompra de dichas acciones que figura registrado en el epígrafe "Deuda financiera - Préstamos y otros" del pasivo del Estado Consolidado de Situación Financiera.

Las características de estos contratos se recogen en el siguiente cuadro:

					Miles de euros
	Nº Acciones al 31.12.10	Precio Ejercicio	Fecha vencimiento	Tipo de interés	2010	2009	2008
				Euribor 3 meses
Total Return Swap	9.050.000	9,30	11/04/2011	+0,40% Euribor 3 meses	84.165	84.165	84.165
Total Return Swap	5.167.171	6,37	13/10/2011	+0,85% Euribor 3 meses	32.915	32.915	32.915
Total Return Swap	1.927.967	6,37	13/10/2011	+0,85%	12.281	12.617	12.630
	16.145.138				129.361	129.697	129.710

Dividendos

El punto sexto del Orden del Día de la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 26 de marzo de 2010 aprobó el establecimiento del sistema "Iberdrola Dividendo Flexible". Al amparo de este sistema, IBERDROLA ofrece a sus accionistas una nueva alternativa que les permite recibir acciones liberadas sin limitar su posibilidad de percibir en efectivo un importe equivalente al que hubiera sido el pago del dividendo complementario del ejercicio 2009 y del dividendo a cuenta del ejercicio 2010.

Esta opción se ha instrumentado a través de aumentos de capital liberados, previa aprobación por la Junta General de Accionistas de IBERDROLA, que habilitó para su ejecución al Consejo de Administración.

Con ocasión de cada ejecución del aumento de capital, cada accionista de la Sociedad ha recibido un derecho de asignación gratuita por cada acción de IBERDROLA. Los referidos derechos de asignación gratuita han sido objeto de negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.

En función de la alternativa escogida, en cada ejecución del aumento de capital cada uno de los accionistas de IBERDROLA ha podido recibir bien nuevas acciones liberadas, o bien un importe en efectivo como consecuencia de la venta de los derechos de asignación gratuita a IBERDROLA (en virtud del compromiso que asume ésta, a un precio fijo garantizado) o en el mercado (en cuyo caso la contraprestación varía en función de la cotización de los derechos de asignación gratuita).

Las ampliaciones de capital se han efectuado libre de gastos y de comisiones para los suscriptores en cuanto a la asignación de las nuevas acciones emitidas. IBERDROLA ha asumido los gastos de emisión, suscripción, puesta en circulación, admisión a cotización y demás relacionados con la ampliación de capital. Sin perjuicio de lo anterior, las entidades participantes en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U. (Iberclear) en las que se encuentren depositadas las acciones de la Sociedad pueden establecer, de acuerdo con la legislación vigente, las comisiones y los gastos repercutibles a los accionistas en concepto de administración que libremente determinen, derivados del mantenimiento de los valores en los registros contables. Asimismo, las referidas entidades participantes pueden establecer, de acuerdo con la legislación vigente, las comisiones y gastos repercutibles a los accionistas en concepto de tramitación de órdenes de compra y venta de derechos de asignación gratuita que libremente determinen.

Este programa ha sido ejecutado en dos ocasiones a lo largo del ejercicio 2010:

En la primera, llevada a cabo en junio de 2010, fecha coincidente con aquella en la que venía abonándose el dividendo complementario, los titulares de 1.884.276.316 derechos de asignación gratuita han aceptado el compromiso irrevocable de compra asumido por el Grupo IBERDROLA que, en consecuencia, los ha adquirido por un importe bruto total de 359.897 miles de euros, importe totalmente desembolsado al 31 de diciembre de 2010. El número ordinario de acciones emitidas ha sido de 129.540.284 acciones, importe correspondiente al 2,47% del capital social de IBERDROLA a dicha fecha.
En la segunda, llevada a cabo en diciembre de 2010, fecha coincidente con aquella en la que venía abonándose el dividendo a cuenta, los titulares de 1.710.619.992 derechos los han vendido a IBERDROLA por un importe bruto total de 249.750 miles de euros. En este caso, se han emitido 101.979.000 acciones, importe correspondiente al 1,89% del capital social de IBERDROLA en ese momento.

Adicionalmente, a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, el Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General de Accionistas:

La aprobación de un reparto de un dividendo complementario de 164.515 miles de euros, importe correspondiente a un dividendo de 0,03 euros brutos por acción por la totalidad de las 5.483.843.000 acciones en que se divide el capital de IBERDROLA a la fecha de toma del acuerdo. Este dividendo se haría efectivo el día 1 de julio de 2011.
Y mantener el sistema de retribución para los accionistas puesto en marcha en el ejercicio 2010 denominado "Dividendo Flexible".

Planes de compensación en acciones

En marzo de 2008 el Consejo de Administración de IBERDROLA aprobó un nuevo plan de incentivos para su Presidente y Consejero Delegado y alguno de sus directivos, que fue ratificado por la Junta General de Accionistas el 17 de abril de 2008. La finalidad de este plan era impulsar la consecución de los objetivos establecidos en el nuevo plan estratégico del Grupo IBERDROLA para los ejercicios 2008 a 2010 y su período de vigencia es de tres años, produciéndose su abono, consistente en la entrega de un número concreto de acciones de IBERDROLA, en partes iguales en marzo de 2011, 2012 y 2013. El epígrafe "Gastos de personal" del Estado Consolidado del Resultado del ejercicio 2010 y 2009 incluye 9.821 y 24.086 miles de euros, respectivamente, correspondientes al importe devengado por este plan de incentivos. En consecuencia, los mencionados importes han sido registrados con abono al epígrafe "Otras reservas - Resultados acumulados y remanente" del Estado Consolidado de Situación Financiera.

A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas se ha producido la entrega a cuenta de las acciones correspondientes al primer tramo, para ello se ha estimado que la liquidación provisional del Programa Bono Estratégico 2008-2010 supondría la entrega en total de 5.997.000 acciones. Dicha estimación se ha realizado en función del nivel de consecución de los objetivos estratégicos vinculados al Programa y la última estimación disponible de la retribución variable correspondiente al ejercicio 2010 del personal incluido en el Programa. Cualquier modificación en estas estimaciones que pueda ocasionar diferencias en el importe final de Bono a liquidar serán regularizadas con la entrega del segundo tramo en 2012.

Adicionalmente, en octubre de 2007 el Consejo de Administración de IBERDROLA aprobó un plan de entrega de acciones de IBERDROLA RENOVABLES dentro del proceso de salida a bolsa de la misma. La finalidad de este plan era gratificar a aquellos empleados del Grupo IBERDROLA que habían tenido una especial contribución en el pasado en la creación de valor, en la dirección y gestión de IBERDROLA RENOVABLES y consistía en la entrega de un número concreto de acciones de IBERDROLA RENOVABLES, en partes iguales durante los tres años siguientes a partir de marzo de 2008. El número agregado de acciones a que han tenido derecho la totalidad de los beneficiarios de este plan es de 5.641.481 acciones. En marzo de 2010 se ha producido la liquidación del citado plan.

Por último, SCOTTISH POWER tiene planes basados en acciones para los empleados. Estos planes son de dos tipos:

Sharesave Schemes: son planes de ahorro en los que los empleados deciden con qué importe quieren contribuir al plan y éste se descuenta mensualmente de su salario. Al término de un período de 3 o 5 años, según corresponda a cada plan, los empleados pueden decidir entre su liquidación en efectivo o en acciones. A 31 de diciembre de 2010 las aportaciones realizadas hasta esta fecha por los empleados les darían derecho a recibir 6.377.506 acciones o su equivalente en efectivo.
Share Incentive Plan: este plan permite comprar acciones con incentivos fiscales y una contribución de la empresa. El empleado decide la cantidad con que quiere contribuir que se deduce mensualmente de su sueldo (la contribución máxima que permite la ley en Reino Unido es de 125 libras esterlinas). Las acciones compradas con esta contribución se denominan "partnership shares". Adicionalmente SCOTTISH POWER complementa estas acciones hasta un valor máximo de 50 libras esterlinas. Las acciones compradas con la contribución de la empresa se denominan "matching shares". Todas las acciones se compran a precios de mercado en la fecha de compra de cada mes.

Tanto las contribuciones de la empresa como de los empleados se aportan a un "fideicomiso" (Trust) que es quien compra acciones y se mantienen en él hasta que sean retiradas por los empleados. Las "partnership shares" son propiedad de los empleados que las han comprado con su propio dinero, sin embargo las acciones adquiridas con la aportación de la empresa, "matching shares" no se consolidan hasta pasados tres años desde la fecha de compra. Las aportaciones se realizan en efectivo mensualmente y se cargan a la cuenta de resultados durante los tres años que el empleado tiene que permanecer en la empresa para tener derecho a las mismas. El efecto en el Estado Consolidado del Resultado del ejercicio 2010 ha ascendido a 85 miles de euros y las "matching shares" en el plan a dicha fecha asciende a 1.772.296 acciones.

19. INSTRUMENTOS DE CAPITAL CON CARACTERÍSTICAS DE PASIVO FINANCIERO

El movimiento de este epígrafe de los Estados Consolidados de Situación Financiera en los ejercicios 2010 y 2009 ha sido el siguiente (Nota 4.m):

	Miles de euros
Saldo al 1 de enero de 2009	797.626
Adiciones	21.691
Gastos financieros devengados en el ejercicio	58.630
Pagos	(184.247)
Diferencias de conversión	(22.254)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	671.446
Gastos financieros devengados en el ejercicio	53.554
Pagos	(125.713)
Diferencias de conversión	52.995
Saldo al 31 de diciembre de 2010	652.282

El importe recogido en este epígrafe de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 y 2009 devenga un tipo de interés medio del 8,00% y 8,19%, respectivamente.

20. INGRESOS DIFERIDOS

El movimiento de este epígrafe de los Estados Consolidados de Situación Financiera durante los ejercicios 2010 y 2009 ha sido el siguiente:

		Miles de euros
	Subvenciones de capital	Investment Tax Credits (Nota 4.p)	Derechos de emisión (asignados y registrados)	Instalaciones cedidas por abonados	Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	Total ingresos diferidos
Saldo al 1 de enero de 2009	138.156	-	1.094	1.805.636	909.788	2.854.674
Adiciones	129.465	414.002	282.315	420.966	44.375	1.291.123
Bajas	(5.011)	-	(391)	-	(292)	(5.694)
Diferencias de conversión	(768)	(12.849)	-	4.493	(2.180)	(11.304)
Imputación a resultados (Nota 4.p)	(22.829)	(15.345)	(281.084)	(50.752)	(49.148)	(419.158)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	239.013	385.808	1.934	2.180.343	902.543	3.709.641
Adiciones	60.781	321.672	249.142	374.962	120.047	1.126.604
Bajas	(2.539)	-	(139)	-	(15.548)	(18.226)
Diferencias de conversión	3.562	28.025	-	6.083	3.525	41.195
Imputación a resultados (Nota 4.p)	(13.348)	(35.092)	(248.424)	(73.217)	(25.650)	(395.731)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	287.469	700.413	2.513	2.488.171	984.917	4.463.483

21. PROVISIÓN PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

El detalle de este epígrafe de los Estados Consolidados de Situación Financiera es el siguiente:

	Miles de euros
	31 de	31 de	1 de
	diciembre de	diciembre de	enero de
	2010	2009	2009
Planes de prestación definida (España)	385.578	385.289	364.153
Prestaciones a largo plazo (España)	66.972	64.025	58.400
Planes de prestación definida (Reino Unido)	186.807	134.319	62.614
Planes de prestación definida (Estados Unidos)	400.780	474.413	519.740
Planes de prestación definida y otras prestaciones a largo plazo (España y otros países)	91.461	44.044	37.301
Planes de reestructuración	137.783	167.222	186.114
	1.269.381	1.269.312	1.228.322

El Grupo IBERDROLA estima anualmente mediante estudios actuariales realizados por expertos independientes el importe de los pagos por pensiones y prestaciones similares a los que deberá hacer frente en el siguiente ejercicio, que son registrados como pasivos corrientes en el Estado Consolidado de Situación Financiera.

a) Planes de prestación definida y otras prestaciones a largo plazo

España

Los principales compromisos mantenidos por el Grupo IBERDROLA en España en relación con prestaciones definidas a sus empleados, complementarias a las de la Seguridad Social, son los siguientes:

Al personal acogido al Convenio Colectivo de IBERDROLA Grupo cuya jubilación se produjo con anterioridad al 9 de octubre de 1996 se le garantiza una prestación definida para la contingencia de jubilación, cuyo valor actuarial se encontraba exteriorizado en su totalidad al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

El Grupo IBERDROLA no asume ningún tipo de responsabilidad sobre este colectivo ni tiene derecho a ningún potencial exceso que los activos de este plan pudieran suponer sobre las prestaciones garantizadas.

Asimismo, en referencia al personal en activo y al jubilado con posterioridad a 1996, acogido al Convenio Colectivo de IBERDROLA Grupo y partícipe/beneficiario del Plan de Pensiones Iberdrola, sus prestaciones de riesgo (viudedad, invalidez permanente y orfandad de activo), que garantizan una prestación definida desde el momento de producirse, en su caso, el hecho causante, se han instrumentalizado a través de una póliza de seguros anual renovable. La prestación garantizada se determina por la diferencia entre el valor actual actuarial en el momento de la contingencia de la prestación definida antes indicada y los derechos consolidados del partícipe en el momento del hecho causante, si éstos fuesen inferiores a aquel valor. El importe de la prima de la indicada póliza de seguros correspondiente a los ejercicios 2010 y 2009 figura registrado en el epígrafe "Gastos de personal" de los Estados Consolidados del Resultado por importe de 9.815 y 8.014 miles de euros, respectivamente.
Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA en España mantiene una provisión en cobertura de ciertos compromisos con sus empleados, distintos a los indicados anteriormente, cubiertos mediante fondos internos asociados a beneficios sociales, y que consisten, básicamente, en suministro de energía eléctrica a los empleados una vez que éstos se encuentran en situación de pasivo y otras prestaciones a largo plazo correspondientes, fundamentalmente, a premios de antigüedad del personal en activo.

El movimiento durante los ejercicios 2010 y 2009 de la provisión contabilizada para hacer frente a los compromisos indicados en el apartado anterior es el siguiente:

	Miles de euros
	Tarifa eléctrica	Gratificación de antigüedad
Saldo al 1 de enero de 2009	364.153	58.400
Coste normal (Nota 33)	3.844	2.756
Otros costes con cargo a "Gastos de personal" (Nota 33)	(8.479)	-
Coste financiero (Nota 38)	17.438	2.681
Desviaciones actuariales A resultados (Nota 33)	-	6.855
A reservas	21.374	-
Pagos y otros	(13.041)	(6.667)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	385.289	64.025
Coste normal (Nota 33)	4.410	3.046
Otros costes con cargo a "Gastos de personal" (Nota 33)	(2.086)	-
Coste financiero (Nota 38)	17.866	2.863
Desviaciones actuariales
A resultados (Nota 33)	-	3.667
A reservas	(5.172)	-
Pagos y otros	(14.729)	(6.629)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	385.578	66.972

		2010			2009
	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Tablas de supervivencia	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Tablas de supervivencia
Gratificación por antigüedad y	4,30% /			4,60% /
tarifa eléctrica	4,40%	2,50%	PERM/F 2000P	4,70%	2,50%	PERM/F 2000P

Las cifras más relevantes correspondientes a estos planes en los últimos años son las siguientes:

	Miles de euros
	2010	2009	2008	2007
Valor actuarial devengado Ajustes por experiencia	452.550 (14.765)	449.314 2.496	422.553 (8.011)	438.043 1.851

Reino Unido

Los empleados residentes en Reino Unido y procedentes de SCOTTISH POWER cuya incorporación se produjo con anterioridad al 1 de abril de 2006 se encuentran acogidos a varios planes de prestación definida para la contingencia de jubilación.

Los datos más significativos de los planes de Reino Unido son los siguientes:

	Miles de euros
	Reino Unido
	31 de diciembre	31 de diciembre	1 de enero
	de 2010	de 2009	de 2009

Valor actual de la obligación	(3.886.709)	(3.445.931)	(2.621.562)
Valor de mercado de los activos afectos	3.699.902	3.311.612	2.793.664
(Provisión neta) / Activo neto	(186.807)	(134.319)	172.102
Importes registrados en el Estado Consolidado de Situación Financiera: - Otras inversiones financieras no corrientes
(Nota 11.d) - Provisión para pensiones y obligaciones	-	-	234.716
similares	(186.807)	(134.319)	(62.614)
Activo neto / (provisión neta)	(186.807)	(134.319)	172.102

La variación en el valor actual de la obligación por este concepto es la siguiente:

	Miles de euros
	Reino Unido
Valor actual de la obligación al 1 de enero de 2009	2.621.562
Coste normal (Nota 33)	62.154
Coste financiero (Nota 38)	169.421
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	529.770
Aportaciones de los partícipes	11.399
Pagos	(139.264)
Diferencias de conversión	190.889
Valor actual de la obligación al 31 de diciembre de 2009	3.445.931
Coste normal (Nota 33)	55.674
Coste financiero (Nota 38)	206.218
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	228.416
Aportaciones de los partícipes	12.142
Pagos	(170.133)
Diferencias de conversión	108.461
Valor actual de la obligación al 31 de diciembre de 2010	3.886.709

Los cambios en el valor de mercado de los activos afectos al plan son los siguientes:

	Miles de euros
	Reino Unido
Valor de mercado al 1 de enero de 2009	2.793.664
Revalorización estimada (Nota 37)	179.462
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	225.102
Aportaciones de la empresa	39.133
Aportaciones de los partícipes	11.399
Pagos	(139.264)
Diferencias de conversión	202.116
Valor de mercado al 31 de diciembre de 2009	3.311.612
Revalorización estimada (Nota 37)	212.673
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	134.775
Aportaciones de la empresa	94.536
Aportaciones de los partícipes	12.142
Pagos	(170.133)
Diferencias de conversión	104.297
Valor de mercado al 31 de diciembre de 2010	3.699.902

Las principales categorías de los activos del plan y su porcentaje total sobre los activos del plan al cierre de cada ejercicio son los que se indican a continuación:

	2010
	Renta Variable	Renta Fija	Otros
Reino Unido	38%	52%	10%
		2009
	Renta Variable	Renta Fija	Otros
Reino Unido	36%	56%	8%

El rendimiento previsto de los activos afectos al plan se ha determinado a partir de las expectativas de mercado para rendimientos a lo largo de todo el período de vida de las obligaciones relacionadas con ellos.

Los activos afectos a todos estos planes no incluyen instrumentos emitidos por el Grupo IBERDROLA ni ningún tipo de activo tangible e intangible.

Las principales hipótesis utilizadas en los estudios actuariales realizados para determinar la provisión necesaria al 31 de diciembre de 2010 y 2009 por estos planes son las siguientes:

	2010
		IPC/
	Tasa de	Crecimiento	Tablas de supervivencia
	descuento	salarial	SPPS/Manweb
Reino Unido	5,30%	3,50% / 5,00%	Hombres: 85% of AMC00 ultimate / 130% PNMA00 mc 1% underpin
			Mujeres: 85% of AFC00 ultimate / 105% PNFA00 mc
			0,5% underpin
		2009
		IPC/
	Tasa de	Crecimiento	Tablas de supervivencia
	descuento	salarial	SPPS/Manweb
Reino Unido	5,85%	3,50% / 5,00%	Hombres: 85% of AMC00 ultimate / 130% PNMA00 mc 1% underpin
			Mujeres: 85% of AFC00 ultimate / 105% PNFA00 mc 0,5% underpin

Las cifras más relevantes correspondientes a este plan en los últimos años son las siguientes:

	Miles de euros
	2010	2009	2008	2007
Valor actuarial devengado	(3.886.709)	(3.445.931)	(2.621.562)	(3.736.219)
Activos del plan	3.699.902	3.311.612	2.793.664	4.034.651
(Déficit ) / superávit	(186.807)	(134.319)	172.102	298.432
Ajustes por experiencia en los
pasivos del plan	20.535	(25.843)	(13.049)	42.029
Ajustes por experiencia en los
activos del plan	134.775	225.102	(502.033)	3.094

Los datos incluidos en la tabla anterior corresponden únicamente a los ejercicios en que SCOTTISH POWER ha formado parte del Grupo IBERDROLA.

Estados Unidos

Los empleados antiguamente en plantilla de SCOTTISH POWER y en la actualidad adscritos al Grupo IBERDROLA en Estados Unidos, fundamentalmente pertenecientes a la plantilla del Grupo Iberdrola Renewables Holding Inc. (en adelante, IRHI), están adscritos a diversos planes post-empleo (Supplemental Executive Retirement Plan, Iberdrola Renewables Retiree Benefits Plan, Iberdrola Renewables Retirement Plan).

Por otro lado, los empleados de IBERDROLA USA se encuentran acogidos a varios planes de prestación definida para la contingencia de jubilación (Qualified Pension Plans, Non Qualified Pension Plans y Postretirement Benefits Plan) y planes de salud (Welfare Plan).

Los datos más significativos de los planes de IRHI e IBERDROLA USA son los siguientes:

	Miles de euros
	Estados Unidos (IRHI)			Estados Unidos (IBERDROLA USA)
	31.12.10	31.12.09	01.01.09	31.12.10	31.12.09	01.01.09
Valor actual de la obligación Valor de mercado de los	(66.779)	(51.791)	(49.629)	(2.023.178)	(2.018.226)	(1.991.090)
activos afectos	33.653	26.079	22.952	1.720.886	1.666.186	1.514.910
Activo neto / (provisión neta)	(33.126)	(25.712)	(26.677)	(302.292)	(352.040)	(476.180)
Importes registrados en el Estado Consolidado de Situación Financiera: - Otras inversiones
financieras no corrientes (Nota 11.d)	-	-	-	65.362	96.661	16.883
- Provisión para pensiones y obligaciones similares	(33.126)	(25.712)	(26.677)	(367.654)	(448.701)	(493.063)
Activo neto / (provisión neta)	(33.126)	(25.712)	(26.677)	(302.292)	(352.040)	(476.180)

La variación en el valor actual de la obligación por este concepto es la siguiente:

	Miles de euros
	(IRHI)
Valor actual de la obligación al 1 de enero de 2009	49.629
Coste normal (Nota 33)	3.460
Coste financiero (Nota 38)	2.927
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	745
Aportaciones de los partícipes	159
Pagos	(3.195)
Diferencias de conversión	(1.934)
Valor actual de la obligación al 31 de diciembre de 2009	51.791
Coste normal (Nota 33)	3.349
Coste financiero (Nota 38)	3.378
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	7.554
Aportaciones de los partícipes	145
Pagos	(3.291)
Diferencias de conversión	3.853
Valor actual de la obligación al 31 de diciembre de 2010	66.779

Los cambios en el valor de mercado de los activos afectos al plan son los siguientes:

	Miles de euros
	(IRHI)
Valor de mercado al 1 de enero de 2009	22.952
Revalorización estimada (Nota 37)	1.833
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	1.710
Aportaciones de la empresa	1.980
Aportaciones de los partícipes	159
Pagos y otros	(2.295)
Diferencias de conversión	(260)
Valor de mercado al 31 de diciembre de 2009	26.079
Revalorización estimada (Nota 37)	2.272
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	1.205
Aportaciones de la empresa	5.021
Aportaciones de los partícipes	145
Pagos y otros	(3.066)
Diferencias de conversión	1.997
Valor de mercado al 31 de diciembre de 2010	33.653

En el caso de IBERDROLA USA, la variación en el valor actual de la obligación por ese mismo concepto es la siguiente:

	Miles de euros
	(IBERDROLA USA)
Valor actual de la obligación al 1 de enero de 2009	1.991.090
Coste normal (Nota 33)	34.621
Coste financiero (Nota 38)	116.943
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	76.881
Pagos	(137.161)
Diferencias de conversión	(64.148)
Valor actual de la obligación al 31 de diciembre de 2009	2.018.226
Coste normal (Nota 33)	52.378
Coste financiero (Nota 38)	120.815
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	141.462
Pagos	(155.688)
Enajenación de participadas (Nota 36)	(312.842)
Diferencias de conversión	158.827
Valor actual de la obligación al 31 de diciembre de 2010	2.023.178

Los cambios en el valor de mercado de los activos afectos al plan son los siguientes:

	Miles de euros
	(IBERDROLA USA)
Valor de mercado al 1 de enero de 2009	1.514.910
Revalorización estimada (Nota 37)	125.027
Aportaciones de la empresa	9.038
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	182.251
Pagos	(107.216)
Diferencias de conversión	(57.824)
Valor de mercado al 31 de diciembre de 2009	1.666.186
Revalorización estimada (Nota 37)	149.772
Aportaciones de la empresa	27.090
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	76.212
Pagos	(123.398)
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 36)	(205.723)
Diferencias de conversión	130.747
Valor de mercado al 31 de diciembre de 2010	1.720.886

Las principales categorías de los activos del plan como porcentaje total sobre los activos del plan al cierre de cada ejercicio son las que se indican a continuación:

	2010
	Renta variable	Renta fija	Otros
Estados Unidos (IRHI)
Retirement plan	53%	20%	27%
Retiree Benefits Plan	51%	47%	2%
Estados Unidos (IBERDROLA USA)
Qualified Pension Plans	56%	30%	14%
Welfare Plans	56%	37%	7%
Postretirement Benefit Plans	-	-	100%
	2009
	Renta variable	Renta fija	Otros
Estados Unidos (IRHI)
Retirement plan	55%	17%	28%
Retiree Benefits Plan	47%	48%	5%
Estados Unidos (IBERDROLA USA)
Qualified Pension Plans	56%	30%	14%
Welfare Plans	56%	37%	7%
Postretirement Benefit Plans	-	-	100%

El rendimiento previsto de los activos afectos a estos planes se ha determinado a partir de las expectativas de mercado para rendimientos a lo largo de todo el período de vida de las obligaciones relacionadas con ellos.

Los activos afectos a todos estos planes no incluyen instrumentos emitidos por el Grupo IBERDROLA ni ningún tipo de activo tangible e intangible.

Las principales hipótesis utilizadas en los estudios actuariales realizados para determinar la provisión necesaria al 31 de diciembre de 2010 y 2009 por estos planes son las siguientes:

	2010
	Tasa de descuento	IPC/ Crecimiento salarial	Coste Salud	Tablas de supervivencia
Estados Unidos (IRHI)	4,90% / 5,00%	2,50% / 4,00%	RX: 2011: 8,70%; 2012 a 2027: 8,50%-0,3% ó 0,2% año 2028: 4,50%	RP-2000 Combined fully generational
Estados Unidos (IBERDROLA USA)	5,00%	2,50% / 4,00%	RX: 2011 a 2028: 7,80%; 0,20% año 2028: 4,50%	RP-2000 +15
			2009
	Tasa de descuento	IPC/ Crecimiento salarial	Coste Salud	Tablas de supervivencia
Estados Unidos (IRHI)	5,90% - 6,00%	2,50% / 4,00%	RX: 2010: 8,50%; 2011 a 2016: 8,10%-0,4% año; 2017: 5,80%; 2018 a 2024: 5,60%-0,20% año 2025: 4,20%	RP-2000 Combined fully generational
Estados Unidos (IBERDROLA USA)	5,80%	2,50% / 4,00%	RX: 2010: 9,50%; 2011 a 2016: 9,10%-0,4% año; 2017: 6,80%; 2018 a 2026: 6,60%-0,20% año 2027: 4,80%	RP-2000 +15

Las cifras más relevantes correspondientes a los planes de pensiones de IRHI en los últimos años son las siguientes:

	Miles de euros
	2010	2009	2008	2007

Valor actuarial devengado	(66.779)	(51.791)	(49.629)	(43.401)
Activos del plan	33.653	26.079	22.952	27.113
Déficit	(33.126)	(25.712)	(26.677)	(16.288)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan	(1.878)	1.516	158	(3.806)
Ajustes por experiencia en los activos del plan	1.205	1.710	(7.620)	(1.356)

Las cifras más relevantes correspondientes a los planes de pensiones de IBERDROLA USA en los últimos años son las siguientes:

	Miles de euros
	2010	2009	2008

Valor actuarial devengado	(2.023.178)	(2.018.226)	(1.991.090)
Activos del plan	1.720.886	1.666.186	1.514.910
Déficit	(302.292)	(352.040)	(476.180)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan	10.706	(430)	2.296
Ajustes por experiencia en los activos del plan	76.212	182.251	(280.036)

Los datos incluidos en estas tablas corresponden únicamente a los ejercicios en que IRHI e IBERDROLA USA han formado parte del Grupo IBERDROLA.

Otras sociedades

Por otro lado, otras sociedades pertenecientes al Grupo IBERDROLA y que incluyen tanto sociedades españolas ajenas al Convenio Colectivo de IBERDROLA Grupo como situadas en países no mencionados anteriormente en esta misma nota, mantienen con sus empleados planes de prestación definida para la contingencia de jubilación instrumentalizados a través de fondos de pensiones. A continuación se presenta la información sobre los pasivos actuariales y los activos afectos a estos planes:

	Miles de euros
	31 de diciembre	31 de diciembre	1 de enero de
	de 2010	de 2009	2009

Valor actual de la obligación	(178.118)	(164.838)	(120.122)
Valor de mercado de los activos afectos	167.415	144.320	100.741
Activo neto / (provisión neta)	(10.703)	(20.518)	(19.381)

Importes registrados en el Estado Consolidado
de Situación Financiera:
- Otras inversiones financieras no
corrientes (Nota 11.d)	31.972	-	-
- Otras deudas	-	4.033	(240)
- Provisión para pensiones y obligaciones
similares	(42.675)	(24.551)	(19.141)
Activo neto / (provisión neta)	(10.703)	(20.518)	(19.381)

La variación en el valor actual de la obligación por este concepto es la siguiente:

	Miles de euros
Valor actual de la obligación al 1 de enero de 2009	120.122
Coste normal (Nota 33)	744
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	(1.809)
Aportaciones de los partícipes	1.149
Coste financiero (Nota 38)	14.532
Pagos	(12.117)
Diferencias de conversión	42.217
Valor actual de la obligación al 31 de diciembre de 2009	164.838
Coste normal (Nota 33)	331
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	(4.806)
Aportaciones de los partícipes	542
Coste financiero (Nota 38)	17.925
Pagos	(19.212)
Diferencias de conversión	18.500
Valor actual de la obligación al 31 de diciembre de 2010	178.118

Los cambios en el valor de mercado de los activos afectos al plan son los siguientes:

	Miles de euros
Valor de mercado al 1 de enero de 2009	100.741
Desviaciones actuariales registradas contra reservas Revalorización estimada (Nota 37)	6.466 11.928
Aportaciones de la empresa	3.843
Aportaciones de los partícipes Pagos	1.149 (11.787)
Diferencias de conversión	31.980
Valor de mercado al 31 de diciembre de 2009	144.320
Desviaciones actuariales registradas contra reservas Revalorización estimada (Nota 37) Aportaciones de la empresa	3.366 16.559 4.906
Aportaciones de los partícipes Pagos	542 (19.212)
Diferencias de conversión	16.934
Valor de mercado al 31 de diciembre de 2010	167.415

	2010 IPC/			2009 IPC/

	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Tablas de supervivencia	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Tablas de supervivencia
Otros planes de prestación		4,50% /	UP – 94			UP – 94
definida en otras sociedades	10,77%	6,59%	AT 2000	10,77%	4.00% -6,59%	AT 2000

Los activos afectos a todos estos planes no incluyen instrumentos emitidos por el Grupo IBERDROLA ni ningún tipo de activo tangible e intangible.

Adicionalmente, determinadas sociedades del Grupo IBERDROLA mantienen una provisión en cobertura de ciertos compromisos con sus empleados, distintos a los indicados anteriormente, cubiertos mediante fondos internos de pensiones.

El movimiento durante los ejercicios 2010 y 2009 de la provisión contabilizada para hacer frente a los compromisos indicados en el apartado anterior es el siguiente:

	Miles de euros
Saldo al 1 de enero de 2009	18.160
Coste normal (Nota 33)	1.089
Coste financiero (Nota 38)	716
Desviaciones actuariales (Nota 33)	3.068
Pagos y otros	(3.540)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	19.493
Coste normal (Nota 33)	3.339
Coste financiero (Nota 38)	1.563
Traspasos	19.956
Desviaciones actuariales
A resultados (Nota 33)	(159)
A reservas	8.746
Pagos y otros	(4.152)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	48.786

b) Planes de aportación definida

El personal en activo en plantilla del Grupo IBERDROLA y el personal jubilado con posterioridad al 9 de octubre de 1996, partícipes del plan de pensiones de IBERDROLA Grupo, se encuentran acogidos a un sistema de pensiones de modalidad de empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

La aportación periódica a realizar de acuerdo con dicho sistema y con el vigente Convenio Colectivo de IBERDROLA Grupo se calcula como un porcentaje del salario pensionable anual de cada trabajador, salvo para los incorporados después del 1 de enero de 1996, en cuyo caso la relación contributiva es 1/3 a cargo de la empresa y 2/3 a cargo del trabajador. Las respectivas sociedades financian estas aportaciones para todos sus empleados en activo.

Las aportaciones realizadas por el Grupo IBERDROLA en los ejercicios 2010 y 2009 han ascendido a 22.626 y 21.829 miles de euros, respectivamente, y figuran registradas en el epígrafe "Gastos de personal" de los Estados Consolidados del Resultado.

Por otra parte, el personal de SCOTTISH POWER incorporado con posterioridad al 1 de abril de 2006 tiene la posibilidad de acogerse a un plan de aportación definida. Las aportaciones realizadas para estos empleados en los ejercicios 2010 y 2009 han ascendido a 1.486 y 1.277 miles de euros, que figuran contabilizados en el epígrafe "Gastos de personal" de los Estados Consolidados del Resultado.

c) Planes de reestructuración

Desde 1998 a 2001, el Grupo IBERDROLA, en cumplimiento de la voluntad expuesta con anterioridad, propuso a los empleados que cumplían determinadas condiciones ciertos planes de jubilación anticipada y de "situación laboral especial" con posterior incorporación al correspondiente plan de jubilación anticipada.

Sin perjuicio del mantenimiento de los planes de reestructuración acordados en ejercicios anteriores, el Grupo IBERDROLA alcanzó en el ejercicio 2003 un acuerdo con sus representantes sindicales para la formalización de un expediente de regulación de empleo de adhesión voluntaria y aplicación universal entre los empleados que cumplieran 58 años o más antes del 31 de diciembre de 2006 que fue aprobado por el Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales.

Al 31 de diciembre de 2010 se encuentran acogidos al mencionado expediente de regulación de empleo un total de 2.333 empleados, de los cuales 633 ya se encontraban acogidos a los planes de reestructuración establecidos con anterioridad. Asimismo, con anterioridad al 31 de diciembre de 2006, el Grupo IBERDROLA tras el pertinente acuerdo con sus representantes sindicales, acogió a la prórroga a aquellos empleados que cumplieron 58 años durante el ejercicio 2007 del expediente de regulación de empleo acordado en 2003. La potestad de realizar dicha prórroga estaba prevista en dicho acuerdo y había sido aprobada por la Administración Laboral en el ejercicio 2003. Se acogieron a la mencionada prórroga 431 empleados.

La sociedad dependiente Iberdrola Generación, S.A.U. ha decidido iniciar un proceso de adaptación de su plantilla como consecuencia de las exigencias del nuevo entorno y con motivo de la finalización de la vida útil de algunas instalaciones al objeto de ajustar su capacidad. Esta sociedad promoverá una reorganización en el plazo de los 3 próximos años que afectará a un máximo de 144 personas. Este plan de reestructuración fue puesto en conocimiento y acordado con la representación de los empleados de la empresa. Al 31 de diciembre de 2010 se encuentran provisionados 19.215 miles de euros destinados a este plan.

Las actualizaciones financieras de las provisiones se registran con cargo al epígrafe "Gasto financiero" del Estado Consolidado del Resultado.

El movimiento durante los ejercicios 2010 y 2009 de la provisión contabilizada para hacer frente a estos compromisos es el siguiente:

	Miles de euros
	Planes de reestructuración

Saldo al 1 de enero de 2009	186.114
Coste normal (Nota 33)	13.021
Coste financiero (Nota 38)	4.320
Desviaciones actuariales y otros (Nota 33)	16.514
Pagos y diferencias de conversión	(52.747)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	167.222
Coste normal (Nota 33)	19.597
Coste financiero (Nota 38)	5.176
Desviaciones actuariales y otros (Nota 33)	(1.400)
Pagos y diferencias de conversión	(52.812)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	137.783

	2010			2009
	Tasa de descuento	IPC	Tablas de supervivencia	Tasa de descuento	IPC	Tablas de supervivencia
Expediente de regulación de empleo 3,25% - 3,67% y otros planes de reestructuración		2,50%	PERM/F 2000P GRM/F 95 GRM/F 80 (-2)	3,25% - 3,77%	2,50%	PERM/F 2000P GRM/F 95 GRM/F 80 (-2)

22. OTRAS PROVISIONES

El movimiento y composición del epígrafe "Otras provisiones" del pasivo de los Estados Consolidados de Situación Financiera durante los ejercicios 2010 y 2009 se muestra a continuación:

	Miles de euros
	Provisiones para litigios, indemnizaciones y similares	Provisión por emisiones de CO2 (Nota 4.s)	Provisión por costes de cierre de las instalaciones (Notas 4.t y 6.a) (*)	Otras provisiones para riesgos y gastos (Nota 4.u)	Total otras provisiones
Saldo al 1 de enero de 2009	859.920	484.042	741.727	949.457	3.035.146
Modificación perímetro de consolidación	-	-	-	47.798	47.798
Dotaciones con cargo a "Propiedad, planta y equipo" (Nota 4.g)	-	-	74.122	-	74.122
Dotaciones por actualización financiera (Nota 38)	6.010	-	41.876	(17.106)	30.780
Dotaciones con cargo al resultado del ejercicio	73.997	388.427	8.203	82.259	552.886
Reversión por exceso	(128.830)	(10.240)	(2.697)	(54.857)	(196.624)
Pagos efectuados, diferencias de
conversión, traspasos y otros	35.671	(476.790)	(20.472)	(211.894)	(673.485)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	846.768	385.439	842.759	795.657	2.870.623
Dotaciones con cargo a
"Propiedad, planta y equipo" (Nota 4.g)	-	-	81.383	-	81.383
Dotaciones por actualización financiera
(Nota 38)	54.283	-	27.170	6.365	87.818
Dotaciones con cargo al resultado del
ejercicio	141.093	368.074	-	41.206	550.373
Reversión por exceso	(161.344)	(4.453)	(5.740)	(31.735)	(203.272)
Pagos efectuados, diferencias de
conversión, traspasos y otros	230.763	(407.952)	22.769	(350.334)	(504.754)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	1.111.563	341.108	968.341	461.159	2.882.171

(*)El desglose por clase de central al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es como sigue:

		Miles de euros
	31 de diciembre de 2010	31 de diciembre de 2009
Centrales térmicas	137.494	98.177
Centrales nucleares	539.316	522.214
Centrales eólicas y otras centrales alternativas	180.921	136.671
Centrales de ciclos combinados	86.931	84.623
Otras instalaciones	23.679	1.074
	968.341	842.759

El Grupo IBERDROLA mantiene provisiones para hacer frente a responsabilidades nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, así como por obligaciones, avales u otras garantías similares y otras constituidas en cobertura de riesgos medioambientales; estas últimas han sido determinadas mediante la realización de un análisis individualizado de la situación de los activos contaminados y del coste necesario para su descontaminación.

Asimismo, el Grupo IBERDROLA mantiene provisiones para hacer frente a una serie de costes necesarios para acometer los trabajos de desmantelamiento de sus centrales nucleares y térmicas, de sus parques eólicos, así como de determinadas instalaciones de distribución de electricidad a cuyo soterramiento se ha comprometido.

La estimación de las fechas en las que el Grupo IBERDROLA considera que deberá hacer frente a dichas obligaciones es la siguiente:

	Miles de euros

2011	500.028
2012	569.961
2013	137.564
2014	100.468
2015 y otros	1.574.150
	2.882.171

23. DEUDA FINANCIERA - PRÉSTAMOS Y OTROS

La deuda financiera pendiente de amortización al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 y sus vencimientos son los siguientes:

	M i les de eu ros
	De da f ina ier l 3 1 de d ic iem bre de 2 0 1 0 c im ien to nc a a on ve nc a u
				Co to r laz p o			La laz rg o p o
	Sa l do l a 0 1. 0 1. 0 9	Sa l do l a 3 1. 1 2. 0 9	Sa l do l a 3 1. 1 2. 1 0	2 0 1 1 ( *)	2 0 1 2	2 0 1 3	2 0 1 4	2 0 1 5 y ig ien tes s u	To l lar ta g o laz p o
En eu ro s
Ar da ien f ina ier to ren m nc o	1 2. 8 9 0 7	2 0 4. 6 4 7	1 9 2. 1 2 4	1 1. 9 3 5	1 0. 8 8 5	1 1. 1 1 3	1 1. 6 5 5	1 4 6. 6 3 5	1 8 0. 1 8 9
O b l ig ion bo ac es y no s	9. 1 8 7 5. 5 7	1 3. 0 0 3. 1 1 5	1 2. 3 3. 8 1 0 7	1. 0 9 6. 8 2 7	1 9 9. 1 8 9	1. 6 6 1. 0 6 3	9 6 6. 9 1 1	8. 4 4 9. 7 7 5	1 1. 2 6. 9 3 8 7
Re de ion de f ina iac i ón to s op era c es nc	8. 5 4 1. 8 0 5	5. 6 4 8. 2 9 2	8. 4 5 0. 7 6 0	3. 2 5 9. 4 3 5	2. 6 5 0. 8 2 3	5 1 0. 6 9 4	2 6 6. 0 8 2	1. 7 6 3. 7 2 6	5. 1 9 1. 3 2 5
In de do do ter es es ve ng a s n o p ag a s	1 7 4. 7 3 5	2 8 5. 3 0 2	3 0 2. 9 6 6	2 9 6. 5 9 2	-	-	-	6. 3 7 4	6. 3 7 4
	1 8. 6 0 5. 0 0 8	1 9. 1 4 1. 3 5 6	2 1. 3 1 9. 6 6 0	4. 6 6 4. 8 3 4	2. 8 6 0. 8 0 7	2. 1 8 2. 8 0 7	1. 2 4 4. 6 4 8	1 0. 3 6 6. 4 3 8	1 6. 6 5 4. 8 2 6
En da j tra m on e ex n er a
D ó lar do i de ta es es un ns es	8. 6 3 4. 8 6 8	6. 4 4 9. 6 9 4	1 2 2. 8 0 9 5.	2 2 3. 2 3 6	6 1 3. 6 4 6	1 4 8. 9 9 0	9 9. 3 6 9 7	3. 3 3 6 8 7. 5	4. 8 9 9. 3 5 7
L i bra l ina ter s e s s	3. 1 4 0 3 2 5.	4. 2 6 3. 3 1 7	4. 1 0 1. 1 4 7	6 2 9. 8 2 5	6 3. 4 4 6	1 4. 3 9 5	1 4. 0 4 2 7	2. 6 9. 4 4 8 7	3. 4 1. 2 9 7 5
Re les bra i le ño a s s	6 8 2. 1 3 7	8 6 2. 9 5 6	1. 0 9 3. 6 8 0	2 0 2. 8 2 8	2 0 6. 9 2 5	1 5 5. 0 6 8	1 9 9. 8 4 1	3 2 9. 0 1 8	8 9 0. 8 5 2
In de do do ter es es ve ng a s n o p ag a s	1 4 3. 7 1 5	1 6 8. 8 6 8	1 8 1. 3 4 5	1 8 1. 2 0 2	-	-	-	1 4 3	1 4 3
O tra s	3 2. 0 2 6	2 5. 4 5 5	2 0 5	2 0 5	-	-	-	-	-
	1 2. 6 3 8 7. 7 7	1 1. 0. 3 4 4 7 7	1 0. 4 9 9. 1 8 6	1. 2 3 3 2 3 7.	8 8 4. 0 1 7	3 1 8. 4 1 7	1. 1 3. 2 5 2 7	6. 3 4 6. 1 7 7	9. 2 6 1. 8 6 3
	3 1. 2 4 2. 7 8 6	3 0. 9 1 1. 7 0 0	3 1. 8 1 8. 8 4 6	5. 9 0 2. 1 5 7	3. 7 4 4. 8 8 7	2. 5 0 1. 2 8 7	2. 9 5 7. 9 0 0	1 6. 7 1 2. 6 1 5	2 5. 9 1 6. 6 8 9

(*) Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo de deuda financiera incluye importes equivalentes a 1.825.101 y 860.641 miles de euros, respectivamente, de disposiciones con vencimientos a corto plazo y que corresponden a líneas de crédito con vencimiento superior a diciembre de 2011 y 2010, respectivamente.

El Grupo IBERDROLA considera más representativa la presentación de los vencimientos por años de la deuda financiera pendiente de amortización a su valor actual.

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de diciembre de 2010 y 2009. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 el Grupo IBERDROLA tenía concedidos préstamos y créditos no dispuestos por un importe de 6.510.082 y 7.892.450 miles de euros, respectivamente, con vencimiento entre 2011 y 2015 (Nota 48).

Las operaciones de financiación más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA a lo largo del ejercicio 2010 han sido las siguientes:

En el mes de enero se realizó una emisión bajo el programa de bonos en el Euromercado por importe de 100 millones de dólares estadounidense y con vencimiento en enero de 2013.
En febrero de 2010, ha dispuesto del préstamo firmado en diciembre de 2009 de 300 millones de euros a 10 años con el Banco Europeo de Inversiones (BEI) para financiar la ampliación de las centrales hidroeléctricas de San Esteban II, San Pedro II y la Muela II.
A lo largo del mes de marzo se hizo una nueva emisión bajo el programa EMTN por un importe de 500 millones de euros a 10 años.
En mayo de 2010, ha firmado un préstamo con el Banco Europeo de Inversiones (BEI) para financiar la construcción y puesta en funcionamiento de una planta de energía eólica de 103 MW en México. Este préstamo fue dispuesto en noviembre de 2010 a 10 años.
A principios de julio se firmó un crédito sindicado por importe de 2.000 millones de euros, posteriormente ampliado en 150 millones de euros adicionales. La operación, cerrada con un sindicato de 16 bancos nacionales y extranjeros de primer nivel, tiene como fecha de vencimiento final de julio de 2015.
En la primera quincena de septiembre, IBERDROLA completó con éxito la mayor operación de intercambio de bonos realizada por una compañía española por un importe total de 600 millones de euros. Un total de 436,4 millones de euros se han aplicado a la amortización de bonos de la serie 79 con vencimiento en 2011 y los 163,6 millones de euros restantes a la amortización de la serie 76 con vencimiento en 2013. La nueva emisión tiene como vencimiento marzo de 2020 y un cupón del 4,125% anual.
En la primera quincena de octubre, IBERDROLA cerró una colocación pública en el mercado de Eurobonos por importe total de 750 millones de euros y con amortización en octubre de 2016. El cupón final de esta emisión fue de 3,50%.
Con el objeto de diversificar las fuentes de financiación y aprovechando oportunidades de mercado en diciembre IBERDROLA INTERNATIONAL recibió un total de 50 millones de euros bajo la modalidad de préstamo "Schuldschein" con un vencimiento a 5 años.

En el mercado bancario se firmaron dos operaciones en diciembre. La primera con Caja Madrid con un nominal de 60 millones de euros y vencimiento a 10 años. La segunda con el banco con sede en Alemania Landesbank Hessen-Thuringen Girozentrale (Helaba) por un importe nominal de 50 millones de euros y vencimiento en 2015.

Las principales operaciones de financiación llevadas a cabo por el Grupo IBERDROLA durante el ejercicio 2009 fueron las siguientes:

Con fecha 21 de enero de 2009, cerró ampliaciones de algunas de las emisiones de bonos de las que disponía por importes de 450 y 550 millones de euros, con vencimientos a 3 y 7 años, respectivamente.
Con fechas 29 de enero y 4 de marzo de 2009, realizó sendas emisiones de bonos por importe de 500 millones de libras esterlinas y 1.500 millones de euros, con vencimientos respectivos a 15 y 5 años.
Con fecha 6 de febrero de 2009, suscribió un acuerdo con el sindicato de entidades de crédito nacionales y extranjeras para la reconfiguración del crédito puente de fecha 28 de noviembre de 2006 suscrito para la adquisición de SCOTTISH POWER. Como consecuencia de este acuerdo, se extendió el plazo del saldo vivo de 3.826 millones de euros en dos tramos de 1.913 millones de euros y 1.913 millones de euros, respectivamente, con vencimientos el 28 de enero de 2011 y 28 de enero de 2012, respectivamente, manteniendo el importe de 1.436 millones de euros en su vencimiento original el 25 de noviembre de 2009.
Durante los meses de mayo y junio de 2009, realizó sendas emisiones en el mercado de capitales americano por un importe conjunto de 300 millones de dólares y con vencimiento en el año 2019.
Con fecha 8 de septiembre de 2009, emitió bonos por un importe de 2.000 millones de dólares, estructurada en dos tramos:
- Bonos tramo A, por importe de 1.000 millones de dólares, vencimiento único a 5 años.
- Bonos tramo B, por importe de 1.000 millones de dólares, vencimiento único a 10 años.
Con fecha 22 de diciembre de 2009, llevó a cabo la reconfiguración del crédito "Club Deal" de 3.000 millones de euros, extendiendo el vencimiento del mismo hasta el 22 de diciembre de 2012.

IBERDROLA, IBERDROLA INTERNATIONAL, IBERDROLA FINANZAS e IBERDROLA FINANCE IRELAND concentran la mayor parte de la deuda con terceros de las sociedades del Grupo. Una parte no significativa de dicha deuda financiera -inferior al 1%- tiene en sus contratos estipulaciones que contienen ratios financieros (que relacionan la deuda total y los fondos propios) cuyo incumplimiento pudiera provocar el vencimiento anticipado de aquéllos y de los contratos que incorporan una cláusula de "cross default". No obstante, el Grupo IBERDROLA cumple con mucha holgura tales ratios financieros, por lo que no existe riesgo de incumplimiento.

Determinados proyectos de inversión del Grupo, principalmente relacionados con las energías renovables, han sido financiados de manera específica, mediante préstamos que incluyen cláusulas estándar en la financiación de proyectos tales como el cumplimiento de ciertos ratios financieros o la obligatoriedad de pignorar en beneficio de los acreedores las acciones de las sociedades-proyecto. El saldo vivo de este tipo de préstamos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 1.383 y 1.453 millones de euros, respectivamente.

Por lo que se refiere a las cláusulas relacionadas con la calificación crediticia, el Grupo IBERDROLA tiene concertadas con el Banco Europeo de Inversiones operaciones financieras al 31 de diciembre de 2010 y 2009 por importe de 2.230 y 1.943 millones de euros, respectivamente, que podrían requerir de garantías adicionales o de su renegociación en supuestos de bajada de rating. Asimismo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Grupo IBERDROLA mantiene préstamos y créditos dispuestos por importe de 4.216 y 3.484 millones de euros, respectivamente, cuyo coste se vería modificado como consecuencia del descenso de su calificación crediticia; no obstante, en ambos casos, el incremento de coste no sería significativo.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Grupo IBERDROLA había hecho frente a todos los pagos derivados de su deuda financiera ya vencidos, no existiendo en consecuencia importe alguno en la tabla anterior cuyo vencimiento contractual haya tenido lugar con anterioridad al 31 de diciembre de 2010.

A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, ni IBERDROLA ni ninguna de sus filiales relevantes se encuentra en situación de incumplimiento de sus obligaciones financieras o de cualquier tipo de obligación que pudiera dar lugar a una situación de vencimiento anticipado de sus compromisos financieros.

El coste medio de la deuda del Grupo IBERDROLA en los ejercicios 2010 y 2009 ha sido de 4,16% y 4,37%, respectivamente.

La estimación del valor de mercado de la deuda financiera sin considerar el efecto de las coberturas, referenciada a un tipo de interés fijo al 31 de diciembre de 2010 y 2009 calculada mediante el descuento de los flujos de caja futuros a los tipos de interés de mercado, asciende a 18.630.602 y 20.745.776 miles de euros, respectivamente. La curva de tipos de interés utilizada para dicho cálculo tiene en cuenta los riesgos asociados al sector eléctrico así como la calidad crediticia del Grupo IBERDROLA. La sensibilidad del mencionado valor de mercado ante fluctuaciones del tipo de interés es la siguiente:

	Miles de euros
	2010		2009
	Variación tipos de interés		Variación tipos de interés
	+0,25%	-0.25%	+0,25%	-0,25%
Variación en el valor de la deuda	(227.609)	232.613	(268.411)	275.584

24. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

El detalle de la composición de los saldos al 31 de diciembre de 2010 y 2009, que recogen la valoración de los instrumentos financieros derivados a dichas fechas, es el siguiente:

	Miles de euros
		2010 2009
	Activo			Pasivo		Activo Pasivo
	Corto plazo	Largo plazo	Corto plazo	Largo plazo	Corto plazo	Largo plazo	Corto plazo	Largo plazo
COBERTURA DE TIPO DE INTERÉS:	27.769	36.140	(8.013)	166.433	15.217	21.276	555	115.867
Cobertura de flujos de caja	1.545	3.996	50.791	162.709	8	-	35.761	101.041
- Permuta financiera	10	639	49.386	154.730	8	-	33.728	94.925
- Túnel (collar)	1.535	3.357	1.405	7.979	-	-	2.033	6.116
Cobertura de valor razonable	26.224	32.144	(58.804)	3.724	15.209	21.276	(35.206)	14.826
- Permuta de tipo de interés	24.319	24.593	(48.466)	(153)	15.209	20.434	(31.053)	8.650
- Otros	1.905	7.551	(10.338)	3.877	-	842	(4.153)	6.176
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO:	110.105	370.568	186.029	149.290	453.111	394.533	180.199	143.361
Cobertura de flujos de caja	105.637	(5.964)	108.452	92.545	36.290	(37.736)	106.984	91.805
- Permuta de tipo de cambio	9.082	(15.207)	(12.988)	87.654	(65.572)	(59.994)	37.001	84.453
- Seguro de cambio	96.555	9.243	121.440	4.891	101.862	22.258	69.983	7.352
Cobertura de valor razonable	8.679	133.333	14.995	28.979	4.984	185.999	52.624	45.737
- Permuta de tipo de cambio	8.679	132.984	15.238	28.979	4.984	185.999	52.641	45.553
- Otros	-	349	(243)	-	-	-	(17)	184
Cobertura de inversión neta en el
extranjero: - Permuta de tipo de cambio	(4.211) (4.211)	243.199 243.199	62.582 (327)	27.766 27.766	411.837 254.975	246.270 246.270	20.591 (379)	5.819 5.819
- Seguros de cambio	-	-	62.909	-	156.862	-	20.970	-
COBERTURA SOBRE
MATERIAS PRIMAS:	130.740	63.567	380.105	72.913	254.361	30.547	422.304	265.445
Cobertura de flujos de caja	130.740	63.567	379.641	73.142	254.361	30.547	418.814	265.004
- Futuros	87.191	35.685	152.134	63.744	26.044	645	19.362	343
- Collar	15.253	246	30.849	1.907	-	-	-	-
Otros	28.296	27.636	196.658	7.491	228.317	29.902	399.452	264.661
Cobertura de valor razonable	-	-	464	(229)	-	-	3.490	441
- Otros	-	-	464	(229)	-	-	3.490	441
DERIVADOS NO DE COBERTURA:	687.643	51.708	477.197	92.225	676.689	95.728	706.430	135.500
Derivados sobre acciones	2.046	-	19.827	-	128	66	3.567	16.503
- Permuta sobre acciones	2.046	-	19.827	-	128	66	3.567	16.503
Derivados sobre tipos de cambio	221.583	3.295	(7.090)	1.126	3.196	7.724	-	-
- Permuta de tipo de cambio	220.689	-	(3.517)	-	(364)	7.724	-	-
- Túnel (collar)	-	-	-	-	3.560	-	-	-
- Seguros de cambio	894	3.295	(3.573)	1.126	-	-	-	-
Derivados sobre materias primas	464.014	47.881	465.521	64.186	670.946	67.008	702.481	43.023
- Futuros	254.968	29.471	256.989	43.915	90.343	37.009	43.757	13.267
- Otros	209.046	18.410	208.532	20.271	580.603	29.999	658.724	29.756
Derivados de tipo de interés	-	-	(1.061)	755	2.419	19.977	382	50.532
- Permuta financiera	-	-	(1.061)	755	2.419	19.977	171	1.365
- Otros	-	-	-	-	-	-	211	49.167
Otros derivados no de cobertura	-	532	-	26.158	-	953	-	25.442
	956.257	521.983	1.035.318	480.861	1.399.378	542.084	1.309.488	660.173

El detalle por vencimientos de los nocionales de los instrumentos financieros derivados contratados por el Grupo IBERDROLA y vigentes al 31 de diciembre de 2010 es el siguiente:

	Miles de euros
	2011	2012	2013	2014	2015 y siguientes	Total
COBERTURA DE TIPO DE INTERÉS:	1.792.628	1.688.868	891.489	1.428.380	2.690.428	8.491.793
Cobertura de flujos de caja	746.278	308.781	235.139	1.064.719	2.343.428	4.698.345
- Permuta financiera	702.569	303.986	230.298	459.649	2.294.941	3.991.443
- Túnel (collar)	43.709	4.795	4.841	605.070	48.487	706.902
Cobertura de valor razonable	1.046.350	1.380.087	656.350	363.661	347.000	3.793.448
- Permuta de tipo de interés	1.040.445	1.373.987	650.000	355.586	196.050	3.616.068
- Otros	5.905	6.100	6.350	8.075	150.950	177.380
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO:	8.203.175	1.785.066	120.814	142.173	1.850.468	12.101.696
Cobertura de flujos de caja	6.478.869	843.810	67.508	64.686	788.940	8.243.813
- Permuta de tipo de cambio	42.764	207.604	-	26.657	774.999	1.052.024
- Seguro de cambio	6.436.105	636.206	67.508	38.029	13.941	7.191.789
Cobertura de valor razonable	168.732	134.419	53.306	77.487	475.101	909.045
- Permuta de tipo de cambio	168.732	134.419	51.288	77.487	475.101	907.027
- Otros	-	-	2.018	-	-	2.018
Cobertura de inversión neta en el
extranjero:	1.555.574	806.837	-	-	586.427	2.948.838
- Permuta de tipo de cambio	78.704	806.837	-	-	586.427	1.471.968
- Seguros de cambio	1.476.870	-	-	-	-	1.476.870
COBERTURA SOBRE MATERIAS PRIMAS:	6.795.363	1.619.744	219.071	29.537	22.244	8.685.959
Cobertura de flujos de caja	6.794.899	1.619.517	219.069	29.537	22.244	8.685.266
- Futuros	3.971.680	1.062.615	179.120	29.537	22.244	5.265.196
- Collar	510.828	26.061	-	-	-	536.889
- Otros	2.312.391	530.841	39.949	-	-	2.883.181
Cobertura de valor razonable	464	227	2	-	-	693
- Otros	464	227	2	-	-	693
DERIVADOS NO DE COBERTURA:	18.393.952	2.361.474	681.580	42.070	509.642	21.988.718
Derivados sobre acciones	62.093	-	-	-	-	62.093
- Permuta sobre acciones	62.093	-	-	-	-	62.093
Derivados sobre tipos de cambio	1.366.674	197.636	31.313	-	-	1.595.623
- Permuta de tipo de cambio	496.323	-	-	-	-	496.323
- Seguro de cambio	870.351	197.636	31.313	-	-	1.099.300
Derivados sobre materias primas	16.965.185	2.161.838	647.249	37.745	322.442	20.134.459
- Futuros	11.534.558	1.110.896	164.356	37.745	322.442	13.169.997
-Otros	5.430.627	1.050.942	482.893	-	-	6.964.462
Derivados de tipo de interés	-	-	-	-	50.000	50.000
- Permuta financiera	-	-	-	-	50.000	50.000
Otros derivados no de cobertura	-	2.000	3.018	4.325	137.200	146.543

La información presentada en el cuadro anterior recoge los nocionales brutos de los instrumentos financieros derivados contratados en valor absoluto (sin compensar posiciones activas y pasivas o de compra y venta), por lo tanto, no supone el riesgo asumido por el Grupo IBERDROLA ya que únicamente reflejan la base sobre la que se realizan los cálculos para la liquidación del derivado.

El epígrafe "Gasto financiero" de los Estados Consolidados del Resultado de los ejercicios 2010 y 2009 incluye 161.218 y 143.710 miles de euros, respectivamente, por la contabilización de los derivados referenciados a índices de carácter financiero que, o bien no cumplen las condiciones para su consideración como instrumento de cobertura, o que, cumpliéndolas, resultan parcialmente ineficaces como instrumentos de cobertura de flujos de caja conforme a lo descrito en las Notas 4.m y 38. Por otro lado, el epígrafe "Ingreso financiero" de los Estados Consolidados del Resultado de dichos ejercicios incluye 127.658 y 140.351 miles de euros, respectivamente, por los conceptos anteriormente descritos (Nota 37).

El Grupo IBERDROLA utiliza derivados como cobertura de tipo de cambio para mitigar el posible efecto negativo que las variaciones en los tipos de cambio pudieran suponer en las transacciones y préstamos en monedas distintas de la moneda funcional de ciertas sociedades del Grupo.

El valor nominal de los principales pasivos objeto de cobertura de tipo de cambio es el siguiente:

	2010
Tipo de cobertura	Miles de Dólares Estado unidenses	Miles de Yenes Japoneses	Miles de Libras Esterlinas	Miles de Coronas Noruegas	Miles de Pesos Mexicanos
Flujos de caja Valor razonable	412.000 1.075.032	- 31.000.000	- -	- 350.000	1.500.000 -
			2009
Tipo de cobertura	Miles de Dólares Estado unidenses	Miles de Yenes Japoneses	Miles de Libras Esterlinas	Miles de Coronas Noruegas	Miles de Pesos Mexicanos
Flujos de caja Valor razonable	1.697.000 484.858	- 33.000.000	- 200.000	- -	1.500.000 -

Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA realiza operaciones de cobertura de tipo de interés de acuerdo con su política de gestión de riesgos. Estas operaciones tienen por objeto mitigar el efecto que la variación en los tipos de interés podría suponer sobre los flujos de caja futuros de los créditos y préstamos referenciados a tipo de interés variable o mitigar la variación en el valor de mercado que se podría producir en los préstamos y créditos que devengan un tipo de interés fijo.

El valor nominal de los pasivos más significativos objeto de cobertura de tipo de interés es el siguiente:

	2010 Miles de

	Miles de Reales		Miles de Dólares	Miles de Libras
Tipo de cobertura	Euros	Brasileños	Estadounidenses	Esterlinas
Valor razonable	2.320.000	123.678	-	400.000
Flujos de caja	1.571.894	-	883.143	150.000
	2009
		Miles de
	Miles de	Reales	Miles de Dólares	Miles de Libras
Tipo de cobertura	Euros	Brasileños	Estadounidenses	Esterlinas

Valor razonable	2.770.000	-	-	400.000
Flujos de caja	1.606.904	-	804.950	200.000

25. OTRAS CUENTAS A PAGAR NO CORRIENTES

El desglose del epígrafe "Otras cuentas a pagar no corrientes" del pasivo de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es el siguiente:

	Miles de euros
	31 de diciembre de 2010	31 de diciembre de 2009	1 de enero de 2009
Fianzas y depósitos recibidos a largo plazo (Nota 11)	157.036	153.995	132.229
GAMESA	689	28.600	28.600
Otros	138.905	144.437	245.889
	296.630	327.032	406.718

26. IMPUESTOS DIFERIDOS Y GASTO POR IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES

IBERDROLA presenta en el ejercicio 2010, como Sociedad dominante del Grupo 2/86 y para su tributación en España, al igual que en el ejercicio 2009, declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades. Dicho Grupo está acogido a este régimen de forma indefinida, en tanto en cuanto siga cumpliendo los requisitos o no renuncie expresamente a su aplicación a través de la correspondiente declaración censal.

Sin perjuicio de este régimen especial de tributación en España para IBERDROLA y algunas de las sociedades filiales nacionales incluidas en el perímetro de consolidación, otras sociedades filiales nacionales y extranjeras presentan sus declaraciones fiscales en bases individuales o agregadas, de acuerdo con sus respectivos regímenes.

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 2010 y 2009 y la que habrá de pagarse por dichos ejercicios, registrada en los epígrafes "Impuestos diferidos activos" e "Impuestos diferidos pasivos" del activo o pasivo, según corresponda, de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, proviene de las diferencias temporarias generadas por la diferencia entre el valor contable de determinados activos y pasivos y su base fiscal. Las diferencias más significativas son las siguientes:

Diferencias temporarias generadas por la valoración de inversiones disponibles para la venta, los activos y pasivos originados por la valoración de derivados y aquellos activos que han sido valorados a valor de mercado en combinaciones de negocios y cuya diferencia entre la base fiscal y el valor contable no es deducible fiscalmente.
Diferencias temporarias derivadas de la aplicación de beneficios de libertad de amortización o amortización acelerada respecto de la registrada contablemente.
Diferencias temporarias derivadas de la no deducibilidad fiscal de determinados pasivos, entre ellos los registrados por compromisos por pensiones y por los expedientes de regulación de empleo (Notas 4.q, 4.r y 21).
Diferencias temporarias derivadas de los movimientos de la valoración de cartera, cuya base contable no es deducible fiscalmente en su totalidad o cuya deducibilidad fiscal no tiene reflejo contable.
Diferencias temporarias derivadas del tratamiento fiscal del fondo de comercio financiero surgido en la adquisición de valores representativos de la participación en entidades no residentes.

La composición del Impuesto sobre Sociedades entre impuestos corrientes y diferidos es la siguiente:

		Miles de euros
	2010	2009
Impuestos corrientes	705.956	(317.430)
Impuestos diferidos	193.314 899.270	1.036.200 718.770

La composición de los epígrafes "Impuestos diferidos activos" e "Impuestos diferidos pasivos" de los Estados Consolidados de Situación Financiera es la siguiente:

	Mil de es eur os
		Ab ono	Dif nci ere as de sió con ver n		Ab (ca ) ono rgo la r en ese rva por		Ab ono	Dif nci ere as de sió con ver n	Ab (ca ) ono rgo la r en ese rva por
	01. 01. 09	(ca ) e n la rgo nta de cue ulta dos res	de sal do en ned mo a jer ext ran a	Ab ono en "Ot ras as" res erv	alu aci ón de rev act ivo s y ivo pas s	31. 12. 09	(ca ) e n la rgo nta de cue ulta dos res	de sal do en ned mo a jer ext ran a	alu aci ón de rev act ivo s y ivo pas s	Ab ono en "Ot ras as" res erv	Mo difi ión de l cac mé tod o d e sol ida ció con n	31. 12. 10
Imp dif eri do ctiv tos ues s a os :
Va lora ció n d ctiv e a os di nib les ra l ent spo pa a v a	-	-	-	-	433	433	-	-	( 433 )	-	-	-
Va lora ció n d e in stru nto me s fin iero s d eriv ado anc s	399 .08 6	( ) 97. 148	( ) 75. 648	-	286 .17 2	512 .46 2	( ) 64. 988	125 .96 6	38. 418	-	-	611 .85 8
Pe nsi ob liga cio one s y nes si mil are s	638 .06 8	( 163 .91 5)	( 8.4 24)	48. 232	-	513 .96 1	( 195 .49 9)	16. 662	-	51. 673	( 23. 688 )	363 .10 9
As ign aci ón de dife cia ren s tiva s d olid aci ón ne ga e c ons de duc ible no s	83. 501	12. 612	-	-	-	96. 113	( 72) 2.2	-	-	-	-	93. 841
Pro vis ión ste po r co s de cie de les tra rre cen	68. 935	( 4.4 50)	3.8 57	-	-	68. 342	7.2 25	2.6 40	-	-	-	78. 207
Cré fis érd dito cal ida po r p s y de duc cio nes	405 .53 4	( ) 20. 879	( ) 34. 841	-	-	349 .81 4	510 .14 3	12. 938	-	-	-	872 .89 5
Otr imp dif erid tos os ues os tivo ac s	1.6 47. 773	( 10. 852 )	( 35. 593 )	-	-	1.6 01. 328	051 75.	( 197 .69 6)	-	-	( 10. 861 )	1.4 67. 822
	3.2 42. 897	( 284 .63 2)	( 150 .64 9)	48. 232	286 .60 5	3.1 42. 453	329 .66 0	( 39. 490 )	37. 985	51. 673	( 34. 549 )	3.4 87. 732

	Mil de es eur os
				Ca ( Ab ) rgo ono					Ca ( Ab ) rgo ono
	01. 01. 09	Ca rgo ( ) e Ab ono n érd ida p s y ias gan anc	Dif nci de ere as sió n d con ver e sal do ned en mo a jer ext otr ran a y os	la r en ese rva por ón alu aci de rev act ivo s y ivo pas s	Mo difi ión cac rím del etro pe de sol ida ció con n	31. 12. 09	Ca rgo ( ) e Ab ono n érd ida p s y ias gan anc	Dif nci de ere as sió n d con ver e sal do ned en mo a jer ext otr ran a y os	la r en ese rva por ón alu aci de rev act ivo s y ivo pas s	Mo difi ión cac rím del etro pe de sol ida ció con n	31. 12. 10
Imp dif eri do asi tos ues s p vos :
ció Va lora n d ctiv dis ible e a os pon s ra l ent pa a v a	-	-	-	1.5 80	-	1.5 80	-	( 749 )	2.0 60	-	2.8 91
Va lora ció n d e in stru nto me s fin iero s d eriv ado anc s	391 .12 2	( ) 54. 495	( 5) 120 .73	178 .93 9	-	394 .83 1	( ) 52. 631	( ) 14. 286	49. 146	-	377 .06 0
Lib d d rtiz aci ón erta e a mo	1.9 28. 872	875 .49 3	56. 995	-	-	2.8 61. 360	510 .29 5	151 .63 4	-	( 112 .66 6)	3.4 10. 623
So bre cio ign ado pre as en mb ina cio de ios co nes ne goc	4.2 34. 691	147 .39 9	( 6) 174 .21	-	( ) 20. 218	4.1 87. 656	( 8) 137 .44	192 .09 5	-	-	4.2 42. 303
Otr imp dif erid ivo tos os ues os pas s	449 .89 6	( 214 .97 2)	200 .20 9	-	-	435 .13 3	202 8 .75	102 .93 6	-	-	740 .82 7
	7.0 04. 581	753 .42 5	( 37. 747 )	180 .51 9	( 20. 218 )	7.8 80. 560	522 .97 4	431 .63 0	51. 206	( 112 .66 6)	8.7 73. 704

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no existían impuestos diferidos activos ni créditos fiscales significativos pendientes de registrar por parte de las sociedades del Grupo IBERDROLA. En la presentación de los impuestos diferidos activos y pasivos no se realiza compensación alguna de importes por vencer en los mismos plazos.

Adicionalmente, los epígrafes "Otras reservas" y "Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados" de los Estados Consolidados de Situación Financiera de los ejercicios 2010 y 2009 incluyen abonos por importe de 38.452 y 154.318 miles de euros, respectivamente, correspondientes a la carga impositiva de las desviaciones actuariales y de las correcciones valorativas de las coberturas de flujo de caja e inversiones disponibles para la venta.

El cuadro que se presenta a continuación establece la determinación del gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en los ejercicios 2010 y 2009, que es como sigue:

	Miles de euros
	2010	2009
Resultado consolidado antes de impuestos	3.840.985	3.657.458
Gastos no deducibles e ingresos no computables:
- De las sociedades individuales	91.934	37.771
- De los ajustes por consolidación	(85.156)	(188.181)
Compensación de créditos fiscales	(10.920)	(4.493)
Resultado neto de las sociedades valoradas por el
método de participación	(27.356)	(32.437)
Resultado contable ajustado	3.809.487	3.470.118
Impuesto bruto calculado a la tasa impositiva
vigente en cada país (a)	1.144.171	1.022.881
Deducciones de la cuota por reinversión de beneficios
extraordinarios y otros créditos fiscales	(126.575)	(205.861)
Regularización del gasto por Impuesto sobre
Sociedades de ejercicios anteriores	(14.480)	(55.374)
Variación neta provisiones para litigios,
indemnizaciones y similares y otras provisiones	(51.030)	(43.427)
Ajuste de los impuestos diferidos activos y pasivos por
modificación del tipo de tasa impositiva aprobada	(81.492)	-
Impuestos asociados a beneficios no distribuidos	26.217	-
Otros	2.459	551
Gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades	899.270	718.770

(a) Las distintas sociedades extranjeras dependientes consolidadas por el método de integración global y proporcional calculan el gasto por Impuesto sobre Sociedades, así como las cuotas resultantes de los diferentes impuestos que les son de aplicación, de conformidad con sus correspondientes legislaciones, y de acuerdo con los tipos impositivos vigentes en cada país. Asimismo, las sociedades dependientes sometidas a la normativa fiscal del País Vasco aplican el tipo impositivo vigente en cada territorio histórico.

Las autoridades fiscales de Reino Unido (HMRC) y de Estados Unidos (IRS) han revisado los aspectos fiscales de ciertas operaciones de financiación realizadas entre los subgrupos SCOTTISH POWER e Iberdrola Renewable Holding Inc. (antes PacifiCorp Holding Inc.). El Grupo IBERDROLA considera que los pasivos relacionados con el citado riesgo fiscal se encuentran debidamente provisionados.

Con carácter general, las sociedades del Grupo IBERDROLA mantienen abiertos a inspección fiscal los ejercicios 2007 y siguientes respecto de los principales impuestos a los que se hallan sujetas. No obstante, dicho plazo puede variar en el caso de sociedades integrantes del Grupo sometidas a otras normativas fiscales.

27. ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

La composición de las cuentas de Administraciones Públicas e Impuestos a pagar y otras cuentas a pagar a Administraciones Públicas del activo y del pasivo de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es la siguiente:

		Miles de euros
	31 de diciembre de 2010	31 de diciembre de 2009	1 de enero de 2009
Administraciones Públicas Deudoras
Hacienda Pública, deudora por Impuesto sobre
Sociedades	588.732	661.031	484.641
Hacienda Pública, deudora por IVA	287.420	165.857	205.594
Hacienda Pública, retenciones y pagos a cuenta	40.532	31.865	31.345
Hacienda Pública, deudora por otros conceptos	222.747	303.158	295.045
Organismos de la Seguridad Social, deudores	18.662	957	1.132
	1.158.093	1.162.868	1.017.757
Administraciones Públicas Acreedoras
Hacienda Pública, acreedora por Impuesto sobre
Sociedades	743.724	384.520	477.352
Hacienda Pública, acreedora por IVA	126.335	70.463	100.865
Hacienda Pública, acreedora por retenciones
practicadas y pagos a cuenta	68.325	147.863	37.634
Hacienda Pública, acreedora por otros conceptos	325.622	528.503	768.416
Organismos de la Seguridad Social, acreedores	21.907	15.535	13.854
	1.285.913	1.146.884	1.398.121

28. ACREEDORES COMERCIALES

La composición de este epígrafe de los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es la siguiente:

	Miles de euros
	31 de diciembre de 2010	31 de diciembre de 2009	1 de enero de 2009

Proveedores	4.643.794	3.766.358	4.183.935
Acreedores por prestación de servicios	1.076.417	1.447.217	800.635
Acreedores comerciales	299.745	104.733	59.214
Anticipo de clientes	188.272	145.599	359.851
	6.208.228	5.463.907	5.403.635

La mayoría de estas cuentas a pagar no devengan interés.

29. INFORMACION SOBRE LOS APLAZAMIENTOS DE PAGO EFECTUADOS A PROVEEDORES. DISPOSICIÓN ADICIONAL TERCERA. "DEBER DE INFORMACION" DE LA LEY 15/2010, DE 5 DE JULIO

El Grupo IBERDROLA ha analizado los plazos de los saldos pendientes con proveedores de acuerdo con los criterios contenidos en la Ley:

a) Saldos pendientes al 31 de diciembre de 2010 correspondientes a proveedores y acreedores comerciales incluidos en el pasivo corriente del Estado Consolidado de Situación Financiera por deudas con suministradores de bienes y servicios.
b) El plazo legal máximo se ha computado a partir de la fecha de prestación de los servicios por parte del tercero o recepción de mercancías por parte del Grupo IBERDROLA, desde la fecha de entrada en vigor de la Ley (7 de julio de 2010), en caso de que esa fecha fuera posterior a la anteriormente citada.
c) De acuerdo con el régimen transitorio previsto por la Ley 15/2010, el plazo computado de aplazamiento ha sido de 85 días. El Grupo IBERDROLA no ha adquirido productos de alimentación frescos o perecederos.

El desglose de la información requerida durante el ejercicio 2010 es el siguiente:

		Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del Estado Consolidado de Situación Financiera
	Importe en millones de euros	%
Dentro del plazo máximo legal	6.096,4	99,81
Resto	11,9	0,19
Total pagos del ejercicio	6.108,3	100,00
PMPE (días) de pagos	11,2
Aplazamientos que a la fecha de cierre sobrepasan el plazo máximo legal	7,8

Total pagos del ejercicio: importe total de pagos realizados a los proveedores en el ejercicio a partir del 7 de julio de 2010, distinguiendo los que han excedido el límite legal de aplazamiento (85 días en 2010) y los pagos dentro del plazo legal máximo.
Plazo medio ponderado excedido de pagos (PMPE): importe en días resultante del cociente entre el sumatorio de los productos de cada uno de los pagos a proveedores realizados con posterioridad al 7 de julio de 2010 con un aplazamiento superior al plazo legal de pago y el número de días de aplazamiento excedido del respectivo plazo, y en el denominador por el importe total de los pagos realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al plazo legal de pago.
Importe del saldo pendiente de pago a proveedores, que al cierre del ejercicio acumula un aplazamiento superior al plazo legal de pago al 31 de diciembre de 2010.
Sólo se han tenido en cuenta los contratos firmados a partir de la fecha de entrada en vigor de la Ley, esto es, el 7 de julio de 2010.
Proveedores: acreedores comerciales incluidos en el pasivo corriente del balance por deudas con suministradores de bienes o servicios.
Quedan fuera del ámbito de información los proveedores de inmovilizado y los acreedores por arrendamiento financiero.
Quedan fuera del ámbito de información las partidas correspondientes a tasas, cánones, indemnizaciones, etc., por no ser transacciones comerciales.
El cuadro sólo recoge la información correspondiente a entidades españolas incluidas en el conjunto consolidable. Esta información consolidada se refiere a los pagos realizados por sociedades españolas a proveedores una vez eliminados los créditos y débitos recíprocos de las empresas dependientes y, en su caso, los de las empresas multigrupo de acuerdo con lo dispuesto en las normas de consolidación.

30. IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS

El detalle de este epígrafe de los Estados Consolidados del Resultado de los ejercicios 2010 y 2009 es como sigue:

	Miles de euros
	2010	2009

Negocio liberalizado España	10.545.376	7.193.373
Ventas del régimen ordinario al mercado mayorista de generación	1.205.375	1.634.540
Ventas de cogeneración (Régimen Especial)	337.458	334.272
Ventas de electricidad en el mercado libre	4.236.592	2.580.111
Ventas de gas en el mercado libre	315.189	207.205
Desvíos, intercambios logísticos y otros mayoristas de gas	140.919	106.801
Operaciones mayoristas y otras ventas	566.839	336.543
Ventas comercializadora de último recurso (Nota 2.c)	3.743.004	1.993.901
Ingresos regulados España	1.845.091	1.685.729
Distribución de electricidad (Nota 4.y)	1.681.932	1.546.245
Infraestructuras de gas	532	37.204
Otras ventas	162.627	102.280
No energéticos	1.916.911	2.293.389
Segmento de Renovables	2.241.077	2.009.085
Renovable USA	605.160	452.817
Renovable Reino Unido	165.746	212.565
España y resto del mundo	1.203.788	999.347
No renovables	266.383	344.356
Sudamérica	1.598.131	1.196.008
Ventas de generadoras	63.068	122.646
Ventas de distribuidoras	1.469.429	1.089.395
Otras ventas	65.634	(16.033)
México-Guatemala	1.640.980	1.456.156
Cesión de capacidad en las instalaciones de generación (México)	265.418	257.723
Venta a clientes privados y otras ventas generadoras	1.159.417	961.816
Venta distribuidoras	153.322	182.546
Otras ventas	62.823	54.071
SCOTTISH POWER	8.347.785	7.555.622
Distribución y transporte de electricidad (regulado)	732.179	612.565
Ventas del negocio liberalizado	7.577.138	6.895.928
Ventas negocio de gas Canadá	35.336	47.129
Otras ventas	3.132	-
IBERDROLA USA	3.132.026	3.010.164
Estructura y ajustes intergrupo	(836.343)	(507.588)
Importe neto de la cifra de negocios	30.431.034	25.891.938

31. CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN

Los importes acumulados correspondientes a los contratos no finalizados al 31 de diciembre de 2010 son los siguientes:

	Miles de euros
	Ingreso acumulado reconocido como grado de avance desde el inicio del contrato	Importe facturado al cliente desde el inicio del contrato	Trabajo en curso a 31 de diciembre de 2010	Anticipos recibidos de clientes a 31 de diciembre de 2010
Contratos de ingeniería	4.417.997	4.088.898	466.290	137.191

El importe registrado en el ejercicio 2010 por estos contratos asciende a 1.011.282 miles de euros.

32. APROVISIONAMIENTOS

El desglose de este epígrafe de los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

	Miles de euros
	2010	2009
Negocio liberalizado España	7.977.713	5.001.669
Compras de gas	1.685.109	1.595.547
Mercado mayorista español de generación de energía eléctrica y otras operaciones	1.741.338	473.043
Consumo combustible fósil y nuclear	153.601	163.215
Peajes por ventas de electricidad y gas	1.976.221	929.772
Comercialización último recurso (a terceros) (Nota 2.c)	2.421.444	1.840.092
No energéticos	1.366.498	1.585.480
Renovables	215.843	193.565
Compras energéticas y similares	215.843	193.565
Sudamérica	863.076	589.749
Aprovisionamientos distribuidoras	732.828	606.062
Aprovisionamientos generadoras	54.976	36.677
Activos tarifarios y otros aprovisionamientos	75.272	(52.990)
México-Guatemala	1.120.104	1.000.408
Aprovisionamientos distribuidoras	120.288	144.426
Aprovisionamientos generadoras	961.782	795.409
Otros aprovisionamientos	38.034	60.573
SCOTTISH POWER	6.467.777	5.575.326
Distribución y transporte de electricidad (regulado)	27.945	26.316
Aprovisionamientos del negocio liberalizado	6.374.147	5.548.210
Aprovisionamiento negocio de gas Canadá	12.717	800
Otros aprovisionamientos	52.968	-
IBERDROLA USA	1.583.250	1.643.117
Estructura y ajustes intergrupo	(808.426)	(485.360)
Total aprovisionamientos	18.785.835	15.103.954

33. GASTOS DE PERSONAL

La composición de este epígrafe de los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de euros
	2010	2009

Sueldos y salarios	1.621.105	1.619.407
Seguridad Social a cargo de la Empresa	222.894	217.514
Dotación a las provisiones para pensiones y
obligaciones similares y aportaciones definidas
al plan de pensiones externalizado (Notas 4.q y 21)	176.073	170.767
Atenciones estatutarias (Nota 44)	28.709	28.243
Otros gastos sociales	109.942	125.497
	2.158.723	2.161.428
Gastos de personal activados:
- Activos intangibles e inversiones inmobiliarias (Notas 8 y 9)	(61.306)	(70.793)
- Propiedad, planta y equipo (Nota 4.g)	(392.652)	(388.260)
	(453.958)	(459.053)
	1.704.765	1.702.375

La plantilla media del Grupo IBERDROLA durante los ejercicios 2010 y 2009 ha ascendido a 31.344 y 32.711 empleados, de los cuales 8.043 y 8.554 son mujeres, respectivamente.

El número medio de empleados a nivel consolidado se ha determinado en base al porcentaje de participación que IBERDROLA tiene en las sociedades multigrupo que han sido consolidadas por el método de integración proporcional, así como el correspondiente a la totalidad de los empleados en aquellas sociedades consolidadas por el método de integración global.

34. ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS

El epígrafe "Servicios exteriores" de los Estados Consolidados del Resultado de los ejercicios 2010 y 2009 incluye 138.736 y 134.329 miles de euros, respectivamente, correspondientes a contratos de arrendamiento operativo. El total de los pagos futuros mínimos por arrendamientos operativos no cancelables vigentes al 31 de diciembre de 2010 se detalla a continuación:

	Miles de euros
2011	73.390
2012 – 2014	166.541
De 2015 en adelante	374.110
	614.041

Los contratos de arrendamiento de gran parte de los terrenos donde se encuentran ubicadas las instalaciones eólicas del Grupo IBERDROLA tienen cláusulas de renovación a su vencimiento y de cancelación anticipada. Los pagos desglosados en la tabla anterior corresponden al período de vida útil remanente de las instalaciones así como al desembolso que supondría la cancelación del contrato al final de la misma.

Por otro lado, el Grupo IBERDROLA actúa como arrendador en determinados contratos de arrendamiento operativo que consisten fundamentalmente en la cesión de capacidad de instalaciones de generación en México (Nota 4.j), alquiler de inversiones inmobiliarias (Nota 9) y alquiler de fibra óptica.

El epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" de los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 incluye 301.110 y 264.936 miles de euros por estos conceptos, siendo la estimación de los cobros futuros mínimos por los contratos no cancelables vigentes al 31 de diciembre de 2010 la siguiente:

	Miles de euros

2011 2012 – 2014	240.341 757.216
De 2015 en adelante	3.723.822
	4.721.379

35. AMORTIZACIONES Y PROVISIONES

El desglose de este epígrafe de los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

	Miles de euros
	2010	2009
Dotaciones para amortizaciones de activos tangibles: - Propiedad, planta y equipo (Nota 10) - Inversiones inmobiliarias (Nota 9) Dotaciones para amortizaciones de activos intangibles (Nota 8) Subvenciones de capital transferidas al resultado Variación de provisiones	2.278.253 3.920 427.913 (48.440) 36.582 2.698.228	2.104.670 4.072 314.227 (88.926) (27.961) 2.306.082

36. BENEFICIOS EN ENAJENACIÓN DE ACTIVOS NO CORRIENTES

El desglose del epígrafe "Beneficios en enajenación de activos no corrientes" en los Estados Consolidados del Resultado de los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

	Miles de euros
	2010	2009
Beneficio en la enajenación de terrenos, edificios y otras construcciones Beneficio en la enajenación de participaciones en empresas (Notas	22.394	14.614
11.a, 11.b y 11.c)	253.715	226.493
	276.109	241.107

Ejercicio 2010

En octubre de 2010, el Grupo IBERDROLA suscribió un acuerdo de compraventa para la transmisión a Empresas Públicas de Medellín E.S.P. la totalidad de sus participaciones indirectas en las siguientes empresas guatemaltecas:

49% de Distribuidora Eléctrica Centroamericana Dos, S.A., sociedad a su vez propietaria, entre otras participaciones, del 80,88% de Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A.

100% de Gestión de Empresas Eléctricas, S.A.
51% de Generadores Hidroeléctricos, S.A.
3,12% de Hidronorte, S.A.

Dicha venta, materializada con anterioridad al 31 de diciembre de 2010, ha supuesto una entrada de efectivo de 232.912 miles de euros. La plusvalía obtenida, que asciende a 96.556 miles de euros, figura registrada en el epígrafe "Beneficios en enajenación de activos no corrientes" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio 2010.

Por otra parte, con anterioridad a la finalización del ejercicio 2010, el Grupo IBERDROLA ha materializado el acuerdo de venta de su participación en Connecticut Gas Corporation, The Southern Connecticut Gas Company y The Berkshire Gas Company, sociedades dedicadas a la prestación de servicios relacionados con el gas natural en Estados Unidos, por un precio de venta total de, aproximadamente, 1.250 millones de dólares estadounidenses. La plusvalía obtenida, que asciende a 62.600 miles de euros, figura registrada en el epígrafe "Beneficios de enajenación de activos no corrientes" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio 2010.

Las compañías enajenadas en estas operaciones no se presentan como actividades interrumpidas en estas Cuentas Anuales Consolidadas dado que el Grupo IBERDROLA considera que no son relevantes para su consideración como tales.

Las cifras que incorporan las compañías en cuestión a los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 son las siguientes:

	Miles de euros
	México		IBERDROLA
	Guatemala			USA
	2010	2009	2010	2009
Importe neto de la cifra de negocios	216.104	236.576	470.690	529.268
Aprovisionamientos	(158.564)	(205.229)	(268.551)	(300.313)
Otros gastos de explotación	(12.249)	(19.649)	(153.527)	(185.837)
Beneficio de explotación	45.291	11.698	48.612	43.118
Resultado financiero	1.145	8.562	(20.227)	(23.492)
Beneficio antes de impuestos	46.436	20.260	28.385	19.626
Impuesto sobre beneficios	(12.765)	(143)	(9.752)	1.524
Beneficio neto del período	33.671	20.117	18.633	21.150
Accionistas minoritarios	(5.850)	(2.103)	(66)	(7)
Beneficio neto atribuido a la Sociedad dominante	27.821	18.014	18.567	21.143

Adicionalmente, el 29 de diciembre de 2010, el Grupo IBERDROLA ha enajenado su participación en NEO-SKY 2002, S.A. La plusvalía obtenida en la operación que asciende a 23.185 miles de euros, ha sido registrada en el epígrafe "Beneficios en enajenación de activos no corrientes" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio 2010.

Ejercicio 2009

En marzo de 2009, el Grupo IBERDROLA enajenó el 26,95% de la participación de que disponía en Navega.com, S.A. El efectivo obtenido en la operación ascendió a 34.489 miles de euros. La plusvalía resultante, que ascendió a 28.699 miles de euros, figura registrada en el epígrafe "Beneficios en enajenación de activos no corrientes" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009.

Asimismo, con fecha 24 de junio de 2009, el Grupo IBERDROLA enajenó su participación en Iberoamericana de Energía Ibener, S.A. que ascendía al 94,74%. El precio de venta acordado ascendió a 281.550 miles de dólares estadounidenses y el beneficio alcanzado en la operación, que ascendió a 74.634 miles de euros, se encuentra contabilizado en el epígrafe "Beneficios en enajenación de activos no corrientes" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio anual 2009.

Por otro lado, con fecha 30 de junio de 2009, el Grupo IBERDROLA alcanzó un acuerdo para la venta de sus participaciones en Planta de Regasificación de Sagunto, S.A. y Bahía de Bizkaia Gas, S.L., cuyos porcentajes respectivos eran del 30% y del 25%. La venta de ambas participaciones se materializó en el mes de diciembre, ascendiendo el efectivo obtenido en el conjunto de ambas operaciones a 58.925 miles de euros y la plusvalía total a 4.141 miles de euros, importe éste que figura contabilizado en el epígrafe "Beneficios en enajenación de activos no corrientes" del Estado Consolidado del Resultado correspondiente al ejercicio 2009.

37. INGRESO FINANCIERO

El desglose del epígrafe "Ingreso financiero" de los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

		Miles de euros
	2010	2009
Ingresos de participaciones en capital	38.717	48.689
Ingresos de otros valores negociables	13.147	37.823
Otros intereses e ingresos financieros	181.642	150.562
Otros intereses e ingresos financieros por créditos a empresas asociadas	5.205	5.722
Derivados no de cobertura e ineficacias (Nota 24)	127.658	140.351
Rendimiento atribuible a los activos por planes de pensiones (Nota 21)	381.276	318.250
Diferencias positivas de cambio de financiación	640.236	344.771
Otras diferencias positivas de cambio	132.971	191.609
Gastos financieros activados	105.402	122.401
	1.626.254	1.360.178

38. GASTO FINANCIERO

El desglose del epígrafe "Gasto financiero" de los Estados Consolidados del Resultado correspondientes a los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

		Miles de euros
	2010	2009

Gastos financieros y gastos asimilados de financiación	1.352.286	1.373.594
Otros gastos financieros y gastos asimilados	158.294	29.797
Derivados no de cobertura e ineficacias (Nota 24)	161.218	143.710
Diferencias negativas en moneda extranjera	649.080	310.566
Otras diferencias negativas en moneda extranjera	129.641	252.198
Actualización financiera otras provisiones (Nota 22)	87.818	30.780
Actualización financiera de las provisiones para pensiones
y obligaciones similares (Nota 21)	375.804	328.978
	2.914.141	2.469.623

39. PERMUTAS

Durante los ejercicios 2010 y 2009, el Grupo IBERDROLA no ha realizado ninguna operación significativa que no se llevara a cabo mediante la entrega de efectivo.

40. COMBINACIONES DE NEGOCIOS

Durante los ejercicios 2010 y 2009, el Grupo IBERDROLA no ha llevado a cabo combinaciones de negocios significativas en relación a estas Cuentas Anuales Consolidadas.

41. PASIVOS CONTINGENTES

Las sociedades del Grupo IBERDROLA son parte en ciertas disputas judiciales y extrajudiciales dentro del curso ordinario de sus actividades (disputas que pueden ser con proveedores, clientes, autoridades administrativas o fiscales, particulares, activistas medioambientales o empleados).

La opinión de los asesores legales del Grupo IBERDROLA es que el desenlace de estas disputas no afectará significativamente a su situación financiera-patrimonial. Las más importantes son descritas a continuación:

a) En febrero de 2002, la Comisión de Servicios Públicos de California de Estados Unidos y la Comisión de Supervisión de la Energía de California interpusieron una denuncia ante la Comisión Federal de Regulación de la Energía ("FERC") contra IRHI (filial de IBERDROLA RENOVABLES) en relación con el contrato suscrito entre IRHI y el Departamento de Recursos del Agua de California alegando que las tarifas cobradas en virtud de estos contratos eran no razonables.

En el supuesto de que la FERC determinase que las tarifas cobradas fueron no razonables, este organismo podría ordenar el reembolso de las cantidades recibidas por IRHI. No obstante, se considera que el importe resultante en ese supuesto no sería significativo.

b) Centrica Energía, S.L. presentó varios recursos contra el Real Decreto 1556/2005, por el que se establece la tarifa eléctrica para el año 2006, así como contra el Real Decreto 809/2006, por el que se establece la tarifa eléctrica para el año 2007 y las sucesivas disposiciones tarifarias que se vienen promulgando hasta la fecha. En estos recursos solicitaba la nulidad del reconocimiento del déficit de ingresos (Nota 4.y) a las empresas financiadoras de dicho déficit y la derogación de la totalidad de dichos Reales Decretos. El Tribunal Supremo ha desestimado estos recursos por varias razones, entre las que destaca que el reconocimiento del déficit viene a suponer la devolución a las diferentes compañías de lo aportado para su financiación. Si bien Centrica Energía, S.L. ha recurrido a instancias superiores, no cabe prever daño patrimonial significativo para el Grupo IBERDROLA como consecuencia de dichos trámites jurídicos.
c) Existen diversas reclamaciones laborales, civiles y fiscales impuestas en Brasil a diversas empresas del Grupo Neoenergia (participado por el Grupo IBERDROLA en un 39%). El Grupo IBERDROLA considera que las posibilidades de perder estas reclamaciones son reducidas y que su importe no sería significativo.
d) Diversas filiales de IBERDROLA USA han recibido reclamaciones de la Agencia de protección medioambiental de Estados Unidos por incumplimientos en materia medioambiental. El Grupo IBERDROLA considera que las posibilidades de perder estas reclamaciones son reducidas y que su importe no sería significativo.

e) En Grecia, varios demandantes (que incluyen asociaciones de propietarios de terrenos) impugnaron las licencias de instalación y construcción de un parque eólico de 43,7 MW ubicado en los municipios de Akarifnia y Opountii titularidad de la sociedad Rokas Aeoliki Komito, S.A. (sociedad participada en un 100% por la sociedad C. Rokas, S.A.) por tanto, perteneciente en un 100% al Grupo IBERDROLA RENOVABLES. Como resultado de la impugnación, en marzo de 2006 el Tribunal Superior Administrativo griego decretó medidas cautelares consistentes en la suspensión de las obras de construcción de este parque eólico.

Si llegara a dictarse sentencia firme desfavorable no se podría construir el parque en cuestión con las licencias que actualmente existen. Para paliar este riesgo se está tramitando la obtención de nuevas licencias.

f) El 26 de abril de 2010, las sociedades Societá Energie Rinnovabili S.p.A (SER) y Societa Energie Rinnovabili 1 S.p.A. (SER 1), participadas indirectamente en un 49,9% por IBERDROLA RENOVABLES fueron notificadas de una resolución judicial por la que se declaraba la paralización cautelar de su parque eólico Sant Agata, ubicado en el municipio de Sant Agata de Puglia, de 66,35 MW de potencia. La declaración de paralización fue dictada como medida cautelar en el marco de un procedimiento penal, contra ciertos funcionarios municipales y terceros, por presunta falta de competencia para el otorgamiento de diversos permisos de construcción. Dicha paralización cautelar ha sido parcialmente liberada respecto a 18 aerogeneradores, tras la estimación de los recursos presentados por SER y SER1. Asimismo, el juez ha autorizado la operación de los 33 aerogeneradores restantes, con la condición de que los ingresos por venta de energía se depositen en una cuenta administrada por el juzgado. La medida cautelar ha sido recurrida en casación ante el Tribunal Supremo, estando prevista la vista para abril 2011.
g) IBERDROLA RENOVABLES tiene conocimiento de diversos pleitos en relación con la oferta pública de adquisición voluntaria formulada por IBERDROLA RENOVABLES sobre la totalidad del capital social de C. Rokas, S.A. y el procedimiento de venta forzosa que se inició por IBERDROLA RENOVABLES con posterioridad a dicha oferta pública de adquisición voluntaria, en los que los demandantes reclaman que se fije como contraprestación justa por la adquisición de cada una de las acciones ordinarias de C. Rokas, S.A. de las que respectivamente eran titulares el importe de 21,75 euros y, para las acciones preferentes, el importe de 21,50 euros, en lugar del precio de 16 euros por acción ordinaria y de 11 euros por acción preferente al cual formuló IBERDROLA RENOVABLES la oferta pública de adquisición voluntaria y al que se llevó a cabo el procedimiento de venta forzosa. Tanto la oferta pública de adquisición voluntaria como el procedimiento de venta forzosa fueron autorizados por la Comisión del Mercado de Capitales griega (CMC). Los precios que se reclaman como contraprestación justa habrían sido, respectivamente, los precios más altos que IBERDROLA RENOVABLES habría pagado para la adquisición de acciones de C. Rokas, S.A. de una y otra clase en el período de 12 meses a contar desde la fecha en que, según los demandantes, habría alcanzado el umbral de Oferta Pública de Adquisición obligatoria. El importe de las reclamaciones conocidas por IBERDROLA RENOVABLES hasta la fecha asciende a 13.172 miles de euros en concepto de perjuicio económico y 9.650 miles de euros en concepto de daños morales. A estos importes habría que sumar los intereses de demora y los costes del proceso.

42. INTERESES EN NEGOCIOS CONJUNTOS

El detalle de las magnitudes económicas más relevantes en los ejercicios 2010 y 2009 correspondientes a los principales negocios conjuntos en los que interviene el Grupo IBERDROLA es el siguiente:

							Mile s d	e e uro s
Eje rcic io 2 010	Com uni Alm ara z	dad de bie es nes Tril lo	de les ntra ce Van del lós	lear tér nuc es y Asc ó	mic as Ace ca	A.I. E. Alm ara z Tril lo	A.I. E. Van del lós Asc ó	Nuc len or, S.A	ía d Bah e Biz kaia Ele ctri cid ad, S.A	Neg oci os jun tos con del Sub gru po Ren ble ova s	Neg oci os jun tos con del Sub gru po Neo rgía ene	Neg oci os jun tos con Sub del gru po Dec a (Gu la) ate ma	Neg oci os jun tos con Sub del gru po Cor aci ón por IBV
Act ivos inta ngib les	-	-	-	-	-	4.3 13	-	244	16.2 07	941	3.27 4.24 5	-	46. 396
Pro pied ad, plan uipo ta y eq												-
Inst alac ione s té cnic as	1.10 8.9 10	1.15 7.3 16	1.16 3.32 5	917 .764	966	-	-	129 .324	188 .622	1.03 6.78 4	885 .087	-	-
Otro inm ovil izad ate rial o m	525	7.15 9	15.0 98	-	1.81 1	2.42 7	-	3.0 13	39. 921	4.4 98	728 .600	-	35. 979
fina Act ivos ncie orri ente ros no c s	31.2 92	21. 833	62. 108	14.4 20	2.4 30	851	71.7 30	29.4 10	90	226 .795	1.19 7.73 6	-	38.2 02
Act ivos rrie ntes co	191 .136	85.0 86	95.8 86	75. 920	14.4 67	69.0 52	210 .274	122 .502	72.3 17	146 .626	2.84 2.4 97	-	443 .444
Tot al A ctiv o	1.33 1.86 3	1.27 1.39 4	1.33 6.4 17	1.00 8.10 4	19.6 74	76. 643	282 .004	284 .493	317 .157	1.41 5.64 4	8.92 8.16 5	-	564 .021
Co Pas ivos rrie nte no s	219 .032	188 .154	147 .794	193 .838	9.69 8	56. 884	156 .551	124 .740	34. 690	842 .266	2.44 1.90 9	-	92.4 04
Pas ivos Co rrie nte s	1.16 8.23 3	1.10 0.99 9	1.16 3.09 3	805 .743	3.8 02	19.7 59	126 .859	36.7 90	78. 900	181 .221	1.33 0.60 8	-	218 .309
Ing res os Gas tos	544 .182 474 .169	291 .258 283 .908	323 .264 284 .074	270 .796 231 .862	28.5 15 23. 987	119 .571 117 .794	326 .625 252 .098	147 .481 162 .349	243 .309 201 .093	22.7 46 23.7 22	4.2 12.6 62 3.43 9.82 6	- -	1.18 2.66 3 1.16 2.63 3

		Mile s d e e uro s
	Com uni	dad de bie es nes	de les ntra ce	lear tér nuc es y	mic as
Eje rcic io 2 009	Alm ara z	Tril lo	lós Van del	ó Asc	Ace ca	A.I. E. Alm ara z Tril lo	A.I. E. Van del lós ó Asc	Nuc len or, S.A	Bah ía d e Biz kaia Ele ctri cid ad, S.A	Neg oci os jun tos con del Sub gru po Ren ble ova s	Neg oci os jun tos con del Sub gru po rgía Neo ene	Neg oci os jun tos con del Sub gru po Dec a (Gu ate la) ma	Neg oci os jun tos con del Sub gru po Cor aci ón por IBV
Act ivos inta ngib les	-	-	-	-	-	4.22 7	-	-	23. 080	1.25 0	2.9 86. 183	205 .217	47. 145
Pro pied ad, plan uipo ta y eq
Inst alac ione s té cnic as	1.11 9.62 4	1.18 9.23 1	1.17 4.85 0	922 .746	1.20 8	-	-	159 .623	202 .773	762 .688	383 .617	125 .577	139
Otro inm ovil izad rial ate o m	547	7.53 7	15.1 65	-	1.81 1	2.5 16	-	3.14 5	38.5 85	4.04 1	544 .097	49. 043	40. 975
Act ivos fina ncie orri ente ros no c s	35.0 70	22.4 21	47. 081	14.9 44	2.4 30	89	53. 949	22. 509	1.14 7	194 .800	881 .300	28.2 51	44. 163
Act ivos rrie ntes co	176 .766	90.6 49	72.8 69	93.7 34	15.9 15	71.7 74	191 .853	105 .198	45. 352	101 .825	2.0 79.3 13	152 .328	760 .480
Tot al A ctiv o	1.33 2.00 7	1.30 9.83 8	1.30 9.96 5	1.03 1.42 4	21.3 64	78. 606	245 .802	290 .475	310 .937	1.06 4.60 4	6.87 4.5 10	560 .416	892 .902
Pas ivos rrie nte no co s	220 .763	185 .289	145 .172	184 .660	9.28 1	185 62.	122 .313	123 .034	37. 160	.245 717	1.88 7.78 0	174 .648	74.4 66
Pas ivos rrie nte co s	787 .739	1.04 4.70 6	1.14 2.67 7	719 .974	10.5 59	16.4 21	143 .567	29. 664	95. 106	158 .074	977 .719	85.2 09	382 .379
Ing res os	556 .948	285 .474	211 .025	304 .999	18.4 34	106 .504	265 .790	145 .399	227 .692	135 .853	3.1 14.3 47	517 .147	1.13 5.44 2
Gas tos	354 .003	254 .900	223 .485	223 .476	18.5 58	106 .504	238 .738	144 .865	207 .855	87.8 55	2.4 10.7 60	480 .887	1.10 2.05 3

43. GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Garantías comprometidas con terceros

IBERDROLA y sus filiales están obligadas a proporcionar las garantías bancarias o corporativas asociadas con la gestión normal de sus actividades e incluyen garantías ofrecidas a los operadores del mercado para permitir a IBERDROLA y sus filiales participar en los mercados de la energía.

a) Garantías de mercado

Garantías exigidas por los liquidadores del mercado eléctrico, MEFF, OMEL y OMI Clear en las que IBERDROLA garantiza fundamentalmente a IBERDROLA GENERACIÓN y filiales, IBERDROLA DISTRIBUCIÓN e Iberdrola Comercializadora de Último Recurso, S.A.U. Las principales son:

Contragarantías ante el Mercado Español de Futuros Financieros Services, S.A. (MEFF) al 31 de diciembre de 2010 y 2009 para operar en el mercado por importe de 150.300 y 170.223 miles de euros, respectivamente.
Contragarantías ante el Operador del Mercado Ibérico de Energía, Polo Español, S.A. (OMEL), al 31 de diciembre de 2010 y 2009, por importe de 135.372 y 137.327 miles euros, respectivamente.
Contragarantías ante OMI Clear Sociedade de Compensaçao de Mercados de Energía, S.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009 por 35.000 miles de euros.
Contragarantías ante OMEL MERCADO AGENCIA DE VALORES, S.A. para la participación en las subastas CESUR al 31 de diciembre de 2010 y 2009, por 80.500 y 274.784 miles de euros, respectivamente.

b) Garantías de ejercicio de actividad

Avales en garantía de cumplimiento de distintas obligaciones de entidades subsidiarias, que cubren las obligaciones derivadas de la actividad propia del negocio. Las más significativas son:

Frente a la Comisión Federal de Electricidad (México) en garantía de suministro de energía eléctrica y de operación de centrales de ciclo combinado por importe de 33.678 miles de euros (79.093 miles de euros al 31 de diciembre de 2009).
El Grupo IBERDROLA tiene líneas de avales dispuestas en garantía del cumplimiento de las distintas obligaciones derivadas de la actividad propia del negocio.

c) Garantías financieras

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Grupo IBERDROLA avala a otras sociedades, según el siguiente detalle:

	Miles de euros
	2010	2009
Elcogás, S.A. (*)	32.502	32.502
Tirme, S.A.	11.500	11.800
Fudepor, S.L.	-	1.738

(*) Adicionalmente, IBERDROLA garantizó en un 12,31% una línea de avales de Elcogás, S.A. por importe de 1 millón de euros y una línea de crédito de 15 millones de euros y que al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no han sido dispuestos.

El Grupo IBERDROLA considera que los pasivos adicionales a las provisiones constituidas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 a tales efectos que pudieran originarse por los avales prestados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, si los hubiera, no serían significativos.

d) Garantías reales

Por otra parte, el Grupo IBERDROLA, en cumplimiento de las obligaciones contractuales exigidas por préstamos recibidos de entidades bancarias, tiene pignoradas total o parcialmente las acciones de alguna de sus sociedades al 31 de diciembre de 2010 y 2009. El desglose por sociedades de las acciones pignoradas se muestra a continuación:

	2010		2009
Sociedad	Número de acciones pignoradas por el porcentaje de participación del Grupo IBERDROLA	Valor teórico contable por el porcentaje de participación del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 2010 (miles de euros)	Número de acciones pignoradas por el porcentaje de participación del Grupo IBERDROLA	Valor teórico contable por el porcentaje de participación del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 2009 (miles de euros)

Desarrollo de Energías Renovables de La Rioja, S.A.	534.732	8.093	534.732	7.912
Molinos del Cidacos, S.A.	260.555	6.975	260.555	6.754
Sistemas Energéticos Torralba, S.A.	14.789	3.570	14.789	2.888
Sistemas Energéticos Mas Garullo, S.A.	10.056	2.165	10.056	2.115
Sistemas Energéticos La Muela, S.A.	20.400	3.130	20.400	3.158
Sistemas Energéticos del Moncayo, S.A.	19.260	3.454	19.260	3.317
Eólicas de Campollano, S.A.	217.940	5.134	217.940	3.258
Biovent Energía, S.A. Energías Renovables de la	1.520	58.528	1.520	58.051
Región de Murcia, S.A.	4.098.320	54.728	4.098.320	53.437
Molinos de La Rioja, S.A.	101.664	2.547	101.664	2.435
Energías Eólicas de Cuenca, S.A.	89.997	12.043	89.997	9.618
Iberdrola Energías Renovables de la Rioja, S.A.	50.886	47.012	50.886	46.018
Energía de Castilla y León, S.A.	1.299.670	2.824	1.299.670	2.298
Fitou (acciones de Perfect Wind)	82	27	82	47
Eólica 2000, S.L.	5.478	1.495	5.478	1.376
Societá Energie Rinnovabili, S.p.A.	399	(562)	399	(652)
Societá Energie Rinnovabili, S.R.L.	399	254	399	3.110
Energías Renovaveis do Brasil, S.A.	81.656	36.121	81.656	33.044
La Rose des Vents Lorrains, SAS	1.510	(3.426)	1.510	(215)
Ferme Eolienne Welling, SAS	1.646	(3.082)	1.646	(3.242)
Iberdrola México, S.A. de C.V.	6.030.699.135	528.671	6.030.699.135	560.361
Enertek, S.A. de C.V.	40.549.208	94.930	40.549.208	74.014
Iberdrola Energía del Golfo, S.A. de C.V. (*)	3.173.981.665	213.757	3.173.981.665	156.036
Iberdrola Energía Tamazunchale, S.A. de C.V.(*)	2.643.564.883	166.536	2.643.564.883	127.095
Iberdrola Energía Altamira, S.A. de C.V. (*)	3.044.934.739	286.150	3.044.934.739	238.172
Iberdrola Energía Monterrey, S.A. de C.V. (*)	2.708.637.550	210.199	2.708.637.550	210.991
Iberdrola Energía La Laguna, S.A. de C.V. (*)	2.282.510.239	139.374	2.282.510.239	109.861
Tirme, S.A.	25.500	8.673 1.889.320	25.500	1.533 1.712.790

(*) El 99% de estas acciones están en fideicomiso.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2010 y 2009 existían elementos del inmovilizado material del Grupo Iberdrola Inmobiliaria por importe de 142.764 miles de euros, que servían como garantía para el cumplimiento de las obligaciones derivadas de préstamos hipotecarios.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009 existían elementos de inmovilizado material del Grupo IBERDROLA USA por importe de 580.369 y 777.350 miles de euros, respectivamente, que servían como garantía para el cumplimiento de las obligaciones derivadas de las emisiones de bonos en Estados Unidos.

Compromisos

La Sociedad estima que los pasivos que pudieran originarse por las garantías prestadas por los compromisos adquiridos al 31 de diciembre de 2010, si los hubiera, no serían significativos.

44. RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

1. Aplicación de la asignación estatutaria 2010

"El artículo 50 de los Estatutos Sociales de IBERDROLA dispone que "La Sociedad destinará, en concepto de gasto, una cantidad equivalente a un máximo del dos por ciento (2%) del beneficio obtenido en el ejercicio por el Grupo consolidado, siempre que el beneficio del ejercicio sea suficiente para cubrir las atenciones de la reserva legal y otras que fueren obligatorias y de haberse reconocido a los accionistas, al menos, un dividendo del cuatro por ciento (4%) del capital social" a la remuneración de los Administradores.

Los importes 28.709 y 28.243 miles de euros de los ejercicios 2010 y 2009 correspondientes a este concepto, han sido registrados con cargo al epígrafe "Gastos de Personal" de los correspondientes Estados Consolidados del Resultado (Nota 33), y se desglosan como sigue:

a) Retribución Fija

Creación de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa.
Incorporación a las distintas Comisiones de los Consejeros que durante el ejercicio 2009 no eran miembros de las mismas.

	Miles de euros
	2010	2009

Presidente	567	567
Vicepresidente	440	440
Presidentes de Comisiones	440	440
Miembros de Comisiones	253	253
Consejeros	165	165

A continuación se indica de manera individualizada, la remuneración fija de los miembros del Consejo de Administración durante el ejercicio 2010:

	Miles de euros
	Retribución fija (*)
Presidente
Don José Ignacio Sánchez Galán	567
Vicepresidentes
Don Juan Luis Arregui Ciarsolo (2)	102
Don Víctor de Urrutia Vallejo	440
Presidentes de Comisiones
Don Ricardo Álvarez Isasi (a)	440
Don José Ignacio Berroeta Echevarria	440
Don Sebastián Battaner Arias	440
Miembros de comisiones
Don Julio de Miguel Aynat	253
Don Xabier de Irala Estévez	253
Don Íñigo Víctor de Oriol Ibarra (c)	253
Doña Inés Macho Stadler (c)	253
Don Braulio Medel Cámara (b)	253
Don José Luis Olivas Martínez	253
Doña Samantha Barber (b)	253
Doña María Helena Antolín Raybaud (b) (3)	253
Don Santiago Martínez Lage (d) (3)	253
Consejeros que han causado baja durante el ejercicio 2010
Don José Orbegozo Arroyo (1)	24
Don Lucas María de Oriol López-Montenegro (1)	24
	4.754

(*) Importes devengados durante el ejercicio 2010, no satisfechos hasta la aprobación por la Junta General de Accionistas de la asignación estatutaria.
(1) Cesó como miembro del Consejo de Administración el 22 de febrero de 2010
(2) No renovó como miembro del Consejo de Administración el 26 de marzo de 2010
(3) Nombrado miembro del Consejo de Administración por la Junta General de Accionistas en su reunión del 26 de marzo de 2010

A propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, el Consejo de Administración aprobó durante el ejercicio 2010 los siguientes nombramientos:

(a) Presidente de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa
(b) Vocal miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa
(c) Vocal miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones
(d) Vocal miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo

En la actualidad, todos los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, asumen responsabilidades en alguna de las cuatro comisiones con las que cuenta el Consejo de Administración.

b) Dietas

Las dietas de asistencia satisfechas a los Consejeros con cargo a la asignación estatutaria han ascendido a 850 y 770 miles de euros, en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente.

		Miles de euros
	2010	2009
Presidentes	4	4
Consejeros	2	2

c) Retribución del Presidente y Consejero Delegado por el desempeño de sus funciones ejecutivas

	Miles de euros
	2010	2009
Retribución fija Retribución variable anual (*) Retribución en especie	2.250 2.250 58	2.250 2.250 58

(*) Importes correspondientes a la retribución variable de los ejercicios 2009 y 2008, percibidos en 2010 y 2009 respectivamente.

d) Provisiones y garantías constituidas por la Sociedad a favor de los Consejeros

En este capítulo se incluyen los siguientes conceptos:

La prima devengada para la cobertura de las prestaciones de fallecimiento e invalidez de los Consejeros en activo asciende a 308 y 293 miles de euros, en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente.
El importe de la prima del seguro de responsabilidad civil por el ejercicio del cargo de Consejero asciende a 201 y 364 miles de euros, en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente.
El extorno recibido por la regularización de la póliza de aseguramiento de las pensiones causadas por los miembros del Consejo de Administración jubilados asciende a 327 miles de euros en el ejercicio 2010 no habiendo cargo alguno por este concepto en el ejercicio 2009.

Por otra parte, con cargo a la asignación estatutaria de ejercicios anteriores, otros aseguramientos han ascendido a 3.072 y 2.990 miles de euros en 2010 y 2009, respectivamente.

e) Otros conceptos

Los gastos del Consejo de Administración por servicios exteriores y otras partidas en los ejercicios 2010 y 2009 han ascendido a 923 y 778 miles de euros, respectivamente.

Con cargo a la asignación estatuaria de ejercicios anteriores, en los ejercicios 2010 y 2009 se han entregado, dentro del Plan de entrega de acciones de IBERDROLA RENOVABLES descrito en la Nota 18 de estas Cuentas Anuales, a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, que han tenido responsabilidad ejecutiva, 613.837 y 613.836 acciones de IBERDROLA RENOVABLES, respectivamente. Con la entrega de acciones del ejercicio 2010 se ha producido la liquidación total del citado plan.

2. Remuneración por pertenencia a otros Consejos del Grupo

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no se ha producido ningún préstamo ni anticipo concedido por el Grupo IBERDROLA a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA.

3. Asignación estatutaria 2011

45. INFORMACIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DEL ARTÍCULO 229 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL

De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital introducida por el Real Decreto Ley 1/2010 de 2 de julio de 2010, se señalan a continuación las situaciones de conflicto directo o indirecto, que los miembros del Consejo de Administración han tenido con el interés de la Sociedad así como el tratamiento de los mismos:

Consejeros

Descripción de la situación de conflicto de interés

D. José Ignacio Sánchez Galán

a)
Todos los acuerdos relativos a la remuneración y evaluación
del Presidente y Consejero Delegado han sido adoptados sin
la presencia del mismo.
b)
El acuerdo de sometimiento a la Junta General de
Accionistas de la reelección de Don José Ignacio Sánchez
Galán como miembro del Consejo de Administración ha sido
adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
c)
Don José Ignacio Sánchez Galán se ausentó del acuerdo
relativo a su reelección como Presidente y Consejero
Delegado y como miembro de la Comisión Ejecutiva
Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.

Consejeros		Descripción de la situación de conflicto de interés
D. Víctor de Urrutia Vallejo		a) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don Víctor de Urrutia Vallejo como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
		b) Don Víctor de Urrutia Vallejo se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.
D. Ricardo Álvarez Isasi	a) b)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don Ricardo Álvarez Isasi como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero. Don Ricardo Álvarez Isasi se ausentó del acuerdo relativo a
	c)	su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010. El acuerdo de nombramiento de Don Ricardo Álvarez Isasi como Presidente de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
D. José Ignacio Berroeta Echevarria	a) b)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don José Ignacio Berroeta Echevarria como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero. Don José Ignacio Berroeta Echevarria se ausentó del
		acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.
D. Julio de Miguel Aynat	a) b)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don Julio de Miguel Aynat como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero. Don Julio de Miguel Aynat se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de
	c)	2010. El acuerdo de nombramiento de Don Julio de Miguel Aynat como Secretario de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
D. Sebastián Battaner Arias	a)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de Accionistas de la reelección de Don Sebastián Battaner Arias como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
	b)	Don Sebastián Battaner Arias se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010.
D. Iñigo Víctor de Oriol Ibarra	a)	El acuerdo de nombramiento de Don Iñigo Víctor de Oriol Ibarra como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
Dña. Inés Macho Stadler	a)	Doña Inés Macho Stadler se ausentó del acuerdo relativo a su designación como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, adoptado con fecha 27 de abril de 2010.

Consejeros	Descripción de la situación de conflicto de interés
	b)	El acuerdo de nombramiento de Doña Inés Macho Stadler como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.
D. Braulio Medel Cámara	a)	El acuerdo de nombramiento de Don Braulio Medel Cámara como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
D. José Luis Olivas Martínez	a) b)	Toda información relativa a la comercialización de gas en las reuniones del Consejo de Administración y de la Comisión Ejecutiva Delegada de IBERDROLA ha sido expuesta sin la presencia del Consejero dominical Don José Luis Olivas Martínez, persona física representante del Consejero Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja, en Enagás, S.A. En su condición de persona física representante del
		Consejero Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja, en Enagás, S.A., el Consejero dominical Don José Luis Olivas Martínez se ha abstenido de intervenir en la deliberación y votación de todas las actuaciones procesales que afectan a Enagás, S.A. y que se han sometido a la autorización del Consejo.
Dña. Samantha Barber	a)	El acuerdo de nombramiento de Doña Samantha Barber como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.
Dña. María Helena Antolín Raybaud	a)	El acuerdo de nombramiento de Doña María Helena Antolín Raybaud como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.
D. Santiago Martínez Lage	a)	Don Santiago Martínez Lage se ausentó del acuerdo relativo a su designación como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, adoptado con fecha 27 de abril de 2010.
	b)	El acuerdo de nombramiento de Don Santiago Martínez Lage como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.

Asimismo, todos los Consejeros se abstuvieron de intervenir en la revisión de sus respectivas calificaciones como ejecutivo, externo dominical y externo independiente.

Adicionalmente, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de IBERDROLA en cuyo capital participan los miembros del Consejo de Administración (o sus personas vinculadas), así como las funciones que, en su caso, ejercen en ellas:

Consejeros	Sociedad	% participación	Cargo o funciones

D. José Ignacio Sánchez Galán	Iberdrola Renovables, S.A. Scottish Power, Ltd.	0,044 -	Presidente Presidente
D. Ricardo Álvarez Isasi	Iberdrola Renovables, S.A.	0,003	Ninguno
D. Iñigo Víctor de Oriol Ibarra	Empresa de Alumbrado Eléctrico de Ceuta, S.A.	0,04	Consejero
D. Braulio Medel Cámara	Abertis Infraestructuras, S.A.	0,001	Ninguno
	Iberdrola Renovables, S.A. Fomento de Construcciones y	0,000	Ninguno
D. José Luis Olivas Martínez	Contratas, S.A.	0,000	Ninguno
	Abertis Infraestructuras, S.A.	0,007	Ninguno
	Martinsa Fadesa, S.A.	0,000	Ninguno

Consejeros	Sociedad	Cargo o funciones

D. José Luis Olivas Martínez	Enagás, S.A.	Vicepresidente

Por último, los Consejeros han comunicado, conforme al artículo 229.2 de la Ley de Sociedades de Capital, que la participación directa o indirecta en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al objeto social de IBERDROLA de personas vinculadas a ellos, así como los cargos o las funciones que estas personas ejercen en dichas sociedades al 31 de diciembre de 2010, son las siguientes:

Sociedad con mismo, análogo o complementario género de actividad	% Participación	Cargo

Empresa de Alumbrado Eléctrico de Ceuta, S.A.	2,110	-
Gamesa Corporación Tecnológica, S.A.	0,005	-
Iberdrola Renovables, S.A.	0,000	-

46. RETRIBUCIONES A LA ALTA DIRECCIÓN

A fecha 31 de diciembre de 2010 y 2009, componen la Alta Dirección 7 y 8 miembros, respectivamente.

Los costes de personal de la Alta Dirección han ascendido a 7.681 y 7.220 miles de euros en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente y figuran registrados en el epígrafe "Gastos de Personal" de los Estados Consolidados del Resultado de los ejercicios mencionados.

A continuación se desglosa las retribuciones y otras prestaciones a la Alta Dirección durante los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente.

	Miles de euros
	2010	2009

Retribuciones dinerarias	5.285	5.096
Retribuciones en especie	320	389
Ingresos a cuenta no repercutidos	44	50
Seguridad social	70	85
Plan de pensiones	54	46
Devengo póliza complementaria	1.632	1.176
Riesgo póliza complementaria	276	378
Total coste de personal	7.681	7.220
Plan de entrega de acciones de Iberdrola
Renovables, S.A. (*) (1)	1.711	1.720

(*) Los importes correspondientes a los años 2010 y 2009 se encuentran provisionados en ejercicios anteriores.

(1) Nota 18

Adicionalmente, tal y como se describe en la Nota 18 de esta Memoria, los miembros de la Alta Dirección y otros ciento noventa y un (191) Directivos, así como los Consejeros Ejecutivos, tienen concedido un plan de incentivos en caso de consecución de los objetivos del Plan Estratégico 2008/2010, consistente en la entrega de un número determinado de acciones. En caso de consecución de dichos objetivos, este bono se liquidará en partes iguales en 2011, 2012 y 2013. Al 31 de diciembre de 2010 se encuentran provisionados 9.476 miles de euros, con objeto de garantizar estos compromisos. Del mismo modo, la parte correspondiente a los Consejeros Ejecutivos está provisionada contra la asignación estatutaria.

Desde los años 90, IBERDROLA comenzó a incluir este tipo de cláusulas en los contratos de sus Directivos, si bien la mayoría de los mismos se suscribieron en octubre del 2000.

El objetivo es conseguir un grado de fidelidad eficaz y suficiente de los Ejecutivos de primer nivel necesario para la gestión de IBERDROLA y, de este modo, evitar la pérdida de experiencia y conocimientos que podría poner en peligro la consecución de los objetivos estratégicos. En esencia, estas cláusulas reconocen indemnizaciones en función de la antigüedad en la compañía de los miembros del Equipo Directivo, con anualidades que varían entre un mínimo de uno (1) y un máximo de cinco (5). La nueva Política de Retribuciones de los Altos Directivos aprobada el 14 de diciembre de 2010 dispone que para los nuevos contratos con Altos Directivos, el límite máximo será de dos (2) anualidades.

47. SALDOS Y OPERACIONES CON OTRAS PARTES RELACIONADAS

Las operaciones que se detallan a continuación son propias del giro o tráfico ordinario y han sido realizadas en condiciones normales de mercado:

Operaciones realizadas por Iberdrola, S.A. con accionistas significativos

Las operaciones más importantes efectuadas durante los ejercicios 2010 y 2009 han sido las siguientes:

	Mil de es eu ros
	Ac cio nis sig nifi tivo tas ca s
	20 10				20 09
	Bil ba o B izk aia Ku txa	Ba j nca a	Na tixi s	Gr o A C S up	Bil ba o B izk aia Ku txa	Ba j nca a	Na tixi s	Gr o A C S up
Tip o d ci ón e o p era
Ga in sto s e g res os
Ga s f sto ina ier nc os	149	112	-	-	2.2 51	1.3 67	-	-
Ar da mie (re cib ido ) nto ren s s	-	-	-	-	-	-	-	5
Re ión de rvic ios ce pc se	-	-	-	4.2 40	-	-	-	31 .88 5
Co de bi ( min ad ) ter mp ra en es os o e n c urs o	-	-	-	-	-	-	-	17
Ing fin cie res os an ros	-	-	-	-	192	44 9	-	-
Div ide nd ibid o r ec o	-	-	-	23	-	-	-	-
Ing nd ien tos res os po r a rre am	-	-	-	-	-	-	-	97
Pre ci ón de rvic ios sta se	-	-	-	27	-	-	-	3
( ) Ve de bi mi do nta ter en es na s o en cu rso	-	-	-	-	-	-	-	9
Ot cio tra ras ns ac ne s
e f ión rés Ac rdo s d ina iac tam ort ion de ue nc : p os y ap ac es
ita l (p tad ) c ap res os	4.2 37	27 2	-	-	1	1.0 09	-	-
ión rés Ac rdo s d e f ina iac ion de tam ort ue nc : p os y ap ac es
ita l (r ibid ) ( *) c ap ec os	8.8 90	10 .00 0	-	-	4.9 76	10 .00 0	-	-
Am iza ci ón lac ión de éd itos s d ort ntr ato o ca nce cr y co e
(ar ) nd ien to da tar io a rre am ren	9.9 92	21 .44 3	-	-	59 .41 1	30 .31 9	-	-
Ga tía ale tad ran s y av s p res os	-	1	-	-	-	5	-	-
Ga tía ale ibid ran s y av s r ec os	-	-	-	-	103	126	-	-
Co ntí iso lad mp rom s y g ara as ca nce os	-	-	-	-	-	1.9 64	-	-
Div ide nd be fic ios di ibu ido ( **) otr str os y os ne s	70 .43 9	103 .03 8	-	24 8.8 52	168 .90 9	14 1.6 03	-	25 9.0 60

(*) Incluye, entre otros, depósitos, derivados de deuda, emisión de pagarés, cuentas corrientes, etc.

(**) Los importes consignados como dividendos y otros beneficios distribuidos corresponden a los derechos de asignación gratuita derivados de la ampliación de capital liberada, acordada por la Junta General de Accionistas de 2010, que han sido vendidos al precio fijo garantizado de acuerdo con las condiciones de la referida ampliación.

Operaciones realizadas por otras sociedades del Grupo IBERDROLA con accionistas significativos

Las operaciones más significativas durante los ejercicios 2010 y 2009 han sido las siguientes:

	Mil de es eu ros
	Ac cio nis sig nifi tivo tas ca s
	20 10				20 09
	Bil ba o B izk aia Ku txa	Ba j nca a	Na tixi s	Gr o A C S up	Bil ba o B izk aia Ku txa	Ba j nca a	Na tixi s	Gr o A C S up
Tip ci ón o d e o p era
Ga in sto s e g res os
Ga s f ina ier sto nc os	41 7	83 1	1.1 76	-	81 3	1.5 73	1.6 26	-
Ar da mie nto ren s Re ión de rvic ios	-	-	-	9 17 .99 4	-	-	-	10 26 .87 8
ce pc se Co de bi min ad ter	-	-	-	7.6 06	-	-	-	43 .15 8
( ) mp ra en es os o e n c urs o fin cie	- 5	-	-		- 16	- 1	-
Ing res os an ros Pre ci ón de rvic ios sta se	-	- -	- -	- -	-	-	- -	- 98 0
Ot cio tra ras ns ac ne s
ión rés Ac rdo s d e f ina iac ion de tam ort ue nc : p os y ap ac es
ita l (p tad ) c ap res os	44 .94 8	199	-	-	33 .96 3	40	-	-
Ac rdo s d e f ina iac ión rés ion de tam ort ue nc : p os y ap ac es
l (r ) ( *) ita ibid c ap ec os	23 .46 1	54 .56 5	17 .99 2	-	26 .23 0	58 .15 1	24 .00 6	-
Co s d nd ien fin cie (ar da do r) ntr ato to e a rre am an ro ren	-	-	8.3 98	-	-	-	9.4 96	-
Am iza ci ón lac ión de éd itos s d ort ntr ato o ca nce cr y co e
(ar ) nd ien to da tar io a rre am ren	3.1 51	4.4 00	1.8 21	-	3.4 55	4.0 28	2.6 52	-
Ga tía ale tad ran s y av s p res os	3.2 01	26 .89 3	-	-	4.2 01	19 .48 5	-	-
Ga tía ale ibid ran s y av s r ec os	-	5.4 89	-	-	1.7 06	8.1 12	-	-
Co iso ntí lad mp rom s y g ara as ca nce os	-	-	-	-	-	42 1	-	-

(*) Incluye, entre otros, depósitos, derivados de deuda, emisión de pagarés, cuentas corrientes, etc.

Operaciones realizadas con sociedades asociadas

El detalle de las transacciones realizadas con sociedades asociadas que son partes relacionadas y que no han sido eliminadas en el proceso de consolidación (Nota 2.b) es el siguiente:

	Mil de es eu ros
		20 10			20 09
				Ve nta s y		Ve nta s y
	Ad isic ión de qu ivo act s	Cu tas en a pa g ar	Cu tas en a bra co r	rvic ios se do sta pre s	Se rvic ios ibid rec os	Ad isic ión de qu ivo act s	Cu tas en a pa g ar	Cu tas en a bra co r	rvic ios se do sta pre s	Se rvic ios ibid rec os

GA SA ME	2.0 00 .66 4	96 2.9 27	18 .77 2	-	50 .58 0	78 0.0 98	45 9.2 93	10 .71 2	-	55 .31 1
Am S.A .U. ara ,	3.9 32	5.6 36	1.6 51	2.0 88	9.2 21	6.1 41	-	9.1 81	2.0 66	8.9 45
An lmo Le ón S.A se ,	-	3.2 79	23 7	-	-	-	88 7	14 1	-	-
ás S.A Elc og ,	-	-	-	13 .86 7	-	-	-	-	22 .34 9	-
Ga s N ral Mé xic atu o, S .A. de C .V.	-	-	-	-	-	-	-	-	3.5 10	-
S.A Te tom cna ,	65	-	-	-	7.0 99	196	-	-	-	10 .05 8
Ot ras	1.4 96	11 .65 4	20 .39 3	2.6 75	61 0	15 .22 9	7.9 67	179 .16 0	2.6 26	27 1
	2.0 06 .15 7	98 3.4 96	41 .05 3	18 .63 0	67 .51 0	80 1.6 64	46 8.1 47	19 9.1 94	30 .55 1	74 .58 5

Durante el ejercicio 2006, el Grupo IBERDROLA suscribió con GAMESA un contrato de adquisición de aerogeneradores por una potencia total de 2.700 MW y un valor superior a 2.300 millones de euros. GAMESA ha instalado estos aerogeneradores en España, el resto de Europa, México y Estados Unidos, y el contrato incluye el montaje y la puesta en marcha de los aerogeneradores, así como su operación y su mantenimiento durante el período de garantía.

Por otro lado, en ese mismo ejercicio, el Grupo IBERDROLA estableció un compromiso de compraventa de parques eólicos con GAMESA, por una potencia aproximada de 1.000 MW, situados en Estados Unidos, cuyo valor aproximado oscilará entre 700 y 1.100 millones de dólares estadounidenses, dependiendo del número final de MW adquiridos y de su producción.

Adicionalmente, con fecha 13 de junio de 2008, el Grupo IBERDROLA y GAMESA firmaron el mayor contrato de suministro de aerogeneradores de la historia del sector eólico, con una potencia total asociada de 4.500 MW que se materializará entre 2010 y 2012. Estos aerogeneradores tendrán el mismo destino que los del contrato anterior, haciéndose cargo asimismo GAMESA de su montaje y puesta en marcha, así como de su operación y mantenimiento durante el período de garantía. El importe de las inversiones asociadas a dicha potencia eólica ascenderá aproximadamente a 6.300 millones de euros, cifra que incluye el coste de las turbinas, del transporte de la obra civil y de todas las conexiones eléctricas, tanto las de los parques como las realizadas a la red.

Asimismo, en octubre de 2005 el Grupo IBERDROLA alcanzó un acuerdo con GAMESA para la adquisición de determinados parques eólicos con una potencia instalada de 700 MW. Dicha adquisición ha tenido lugar durante el período comprendido entre 2006 y 2009 por un importe aproximado de 900.000 miles de euros pudiendo prorrogarse el período de adquisición hasta 2012.

Por otro lado, con fecha 13 de junio de 2008, los órganos sociales correspondientes al Grupo IBERDROLA y GAMESA formalizaron un Acuerdo Estratégico para la constitución de dos vehículos para la creación de negocios de promoción, desarrollo y explotación de parques eólicos en España y en el extranjero. El 23 de septiembre de 2009 se firmó un nuevo acuerdo con GAMESA que establece la estructura de implementación del Acuerdo Estratégico inicial y fija los términos para su ejecución que se estructura en dos fases:

Desde la fecha de firma del Acuerdo Estratégico hasta el 30 de junio de 2011: donde el Grupo IBERDROLA tendrá un derecho de tanteo sobre las promociones eólicas sin P.L.A. (permisos, licencias y autorizaciones para el inicio de la construcción de un parque eólico) que GAMESA pretenda transmitir a terceros.
A partir del 1 de julio de 2011 hasta el 31 de diciembre de 2011: donde existirán opciones cruzadas, esto es, se posibilitará la potencial adquisición por el Grupo IBERDROLA de los negocios de promoción eólica de GAMESA. Alternativamente, se contempla la puesta en común de los negocios de GAMESA y de los proyectos eólicos del Grupo IBERDROLA.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, las sociedades del Grupo IBERDROLA tienen contratadas las siguientes garantías con las partes relacionadas, tal y como se indica en el siguiente cuadro:

		Miles de euros
Partes relacionadas	2010	2009
Bilbao Bizkaia Kutxa	3.201	4.201
Bancaja	26.894	19.490
	30.095	23.691

Operaciones realizadas con Administradores y Alta Dirección

48. SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Situación financiera

Para el ejercicio 2011 el Grupo IBERDROLA prevé, tras hacer frente al programa ordinario de inversiones previsto para el ejercicio, tener unas necesidades de financiación por un importe aproximado de 835.000 miles de euros.

Según se indica en la Nota 23, al 31 de diciembre de 2010, el Grupo IBERDROLA tenía préstamos y créditos concedidos pendientes de disponer por un importe de 6.510.082 miles de euros.

Según se indica en la Nota 17, al 31 de diciembre de 2010, el Grupo IBERDROLA tenía caja y tesorería por importe de 214.328 miles de euros y depósitos a corto plazo por un importe de 1.887.529 miles de euros.

Con posterioridad al cierre del ejercicio y con anterioridad a la formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, el Grupo IBERDROLA ha acordado préstamos y emisiones por 45.000 y 750.000 miles de euros. Estos importes garantizan la cobertura de las necesidades de tesorería para el ejercicio 2011.

Hechos posteriores al 31 de diciembre de 2010

Con fecha 19 de enero de 2011, el Grupo IBERDROLA ha suscrito un contrato de compraventa con Ashmore Energy International en virtud del cual adquirirá, mediante el abono en efectivo de 2.400 millones de dólares estadounidenses, la totalidad de la participación directa e indirecta del 99,68% que ésta mantenía en Elektro Electricidade e Servicios, S.A. (en adelante, ELEKTRO), compañía brasileña que presta servicios de distribución de electricidad en municipios de Sao Paulo.

49. HONORARIOS POR SERVICIOS PRESTADOS POR LOS AUDITORES DE CUENTAS

Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas y otros servicios prestados a las distintas sociedades que componen el Grupo IBERDROLA relacionados con la auditoría por el auditor principal así como por otras entidades vinculadas al mismo durante los ejercicios 2010 y 2009 han ascendido a 11.413 y 10.667 miles de euros, respectivamente. Asimismo, los honorarios por este mismo concepto correspondientes a otros auditores participantes en la auditoría de distintas sociedades del Grupo IBERDROLA han ascendido a 3.565 y 4.455 miles de euros en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente.

Por otra parte, el auditor principal y otras entidades vinculadas al mismo han prestado otros servicios profesionales a las distintas sociedades del Grupo por importe de 372 y 398 miles de euros en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente, mientras que los referentes a otros servicios prestados por otros auditores, en las sociedades del Grupo auditadas por éstos, han ascendido a 718 y 1.067 miles de euros en los ejercicios 2010 y 2009, respectivamente.

50. BENEFICIO POR ACCIÓN

La conciliación al 31 de diciembre de 2010 y 2009 del número medio ponderado de acciones ordinarias utilizado en el cálculo del beneficio por acción (Nota 4.ac) es la siguiente:

	2010	2009

Acciones medias durante el ejercicio	5.483.843.000	5.368.089.575
Número medio de acciones propias en cartera	(39.098.718)	(60.398.027)
Número medio de acciones en circulación	5.444.744.282	5.307.691.548

El beneficio básico por acción correspondiente a los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

	2010	2009
Beneficio neto (miles de euros)	2.870.924	2.824.335
Número medio de acciones en circulación	5.444.744.282	5.307.691.548
Beneficio básico por acción (euros)	0,527	0,532

Dado que el número de acciones ordinarias en circulación a cierre del ejercicio 2010 se ha incrementado como consecuencia de las dos ampliaciones de capital liberadas descritas en la Nota 18, se ha ajustado el cálculo del número medio de acciones en circulación de forma retroactiva. En consecuencia, el cálculo del beneficio básico por acción del ejercicio 2009 también ha sido ajustado retroactivamente.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 Iberdrola, S.A., sociedad dominante del Grupo IBERDROLA, no ha emitido instrumentos financieros u otros contratos que den derecho a su poseedor a recibir acciones ordinarias de la Sociedad. En consecuencia, el beneficio diluido por acción coincide con el beneficio básico por acción.

51. FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES

Las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido formuladas por los Administradores de IBERDROLA el 22 de febrero de 2011.

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO IBERDROLA

		Po j e d icip ión nta art rce e p ac
			dir in dir ect ect a o a
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
Am S.A .U. ara ,	Es ña pa	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	PW C	E
An lmo Le ón D istr ibu ci ón El éct rica S.L se ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	E
An lmo Le ón H idr áu lica S.L se ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	E
ón S.A An lmo Le se ,	Es ña pa	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	E
Ar da mie de Vi vie nd Pro ida Sig lo X XI, S. L. nto teg ren as s	Es ña pa	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ca Go lf, S.A rat ma e	Es ña pa	Inm ob ilia ria	26 00 ,	26 00 ,	De loit te	P
ía Elé Ga ía Se S.L Dis trib uid de En ctr ica En riq ora erg ue rc rra no ,	Es ña pa	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	-	E
Elé ica Co D istr ibu ci ón El éct rica S.A ctr nq ue nse ,	Es ña pa	En ía erg	53 59 ,	53 59 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co S.A Elé ica ctr nq ue nse ,	Es ña pa	En ía erg	53 59 ,	53 59 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca S.A Ele ctr od istr ibu ido ste llan o L ra eo ne sa ,	ña Es pa	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Em Elé ica de l C ab rie l, S.L ctr pre sa	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	E
S.A Eu ska lte l,	Es ña pa	Te lec ica cio om un ne s	11 79 ,	11 43 ,	C PW	E
Fiu S.A na ,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	70 00 ,	70 00 ,	PW C	G
Ga Co ión Te lóg ica S.A me sa rpo rac cno ,	Es ña pa	Ho ldin g	19 58 ,	14 10 ,	De loit te	E
Ge S.A da pe x,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	-	50 00 ,	-	-
He red s M ía Alo Ca lza da S.L ero ar nso ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	E
Hid léc tric Sa n C ipr ian o d e R da S.L roe a ue ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	E
Ibe rdr ola D istr ibu ci ón de G S.A .U. as ,	Es ña pa	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola D istr ibu ci ón El éct rica S.A .U. ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ibe rdr ola Fi iac ión na nc ,	Es ña pa	Fin cie an ra	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Fi S.A .U. na nza s,	Es ña pa	Ins l tru nta me	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola In fra Ga sis S.L est tur tas ruc as ,	Es ña pa	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ca S.A Ibe rdr ola In bili ari tal mo a un y a,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Ibe rdr ola In bili ari S.A mo a,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ibe rdr ola In rsio s 2 01 0, S.A ve ne	Es ña pa	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	-	G
S.L Ibe rd- Ro s,	ña Es pa	Inm ob ilia ria	50 00 ,	50 00 ,	-	P
Inf Ga sis de Na S.L str uct tas rae ura s va rra ,	Es ña pa	Ga s	50 00 ,	50 00 ,	KP MG	P

(*) Se detalla a continuación el método de consolidación utilizado en cada Sociedad.

G: Consolidación por Integración Global

E: Consolidación por Integración por puesta en Equivalencia

P: Consolidación por Integración Proporcional

			ión Po nta j e d art icip rce e p ac dir in dir ect ect a o a
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
Inv ig ión De llo de Eq uip Av do S.A .U. est ac sa rro os an za s, y	Es ña pa	Te lem ark eti ng	100 00 ,	100 00 ,	-	E
Kli XX I 22 .00 0, S.L mt	Es ña pa	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Go lf, S.L La s P ed raz as	ña Es pa	Inm ob ilia ria	50 00 ,	50 00 ,	De loit te	P
Me dg S.A az ,	Es ña pa	Ga s	20 00 ,	20 00 ,	PW C	E
Ne Sk 20 02 S.A o- y ,	Es ña pa	Te lec ica cio om un ne s	-	98 93 ,	-	-
Ne w K lim t T iar io 2 S.L 00 1, erc	Es ña pa	Inm ob ilia ria	-	100 00 ,	-	-
No S.A rap ex ,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	50 00 ,	50 00 ,	PW C	P
Oc Ce S.L nic nte ea r,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	50 00 ,	50 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Pro a l Ca llan a d e B S.A tor ste mo a urg os ,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
So cie da d D istr ibu ido de El rici da d d e E lor rio S.A ect ra ,	Es ña pa	En ía erg	96 86 ,	96 86 ,	-	E
Su Co ión bg IB V P art icip ion Em ria les rup o rpo rac ac es pre sa	ña Es pa	Ho ldin g	50 00 ,	50 00 ,	De loit te	P
To Ib erd rol A.I .E. rre a,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	65 00 ,	65 00 ,	De loit te	P
Urb iza do Ma rin a d C OP E, S.L an ra e	Es ña pa	Inm ob ilia ria	60 00 ,	60 00 ,	PW C	P
Va lle rde Pr C án tab Le S.L oto ve om ra ro on esa ,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	50 00 ,	50 00 ,	PW C	P
Ve r M S.A .U. cto ,	Es ña pa	Ma rke tin g	100 00 ,	100 00 ,	-	E
S.A Pro cio s I ob ilia ria s R fap 20 00 mo ne nm en ex ,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	51 00 ,	51 00 ,	C PW	G
Am Br il L tda ara as	Bra sil	Co rcia liza ci ón me	99 99 ,	99 99 ,	PW C	G
La Lt da nm ara	Bra sil	Co rcia liza ci ón me	30 00 ,	30 00 ,	-	E
l S O OD Ibe rdr ola In bili ari a R tat e I stm t E mo ea nve en	Bu lg ari a	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Erg h I tec nc y	EE .UU	Ag de te en co mp ras	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ibe rdr ola In bili ari a I t in Re al Sta A. E. stm te, mo nve en	Gr ia ec	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ibe rdr ola In ter tio l, B.V na na	Ho lan da	Fin c-I nst tal an rum en	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ibe rdr ola Fi Ire lan d L im ited na nce	Irla nd a	Fin cie an ra	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ins S.A ura nce ,	Lux bu em rg o	Se gu ros	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Am Me xic S.A . d CV erg y an a, e	Mé xic o	Co rcia liza ci ón me	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Am Se rvic ios de M éx ico S. A. de CV erg y	Mé xic o	Se rvic ios	99 00 ,	99 00 ,	PW C	G
S. C De llos In bili ari La de l M A. de .V. sa rro mo as gu na ar,	Mé xic o	Inm ob ilia ria	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Ibe rdr ola Pa rtic ipa S GP S, S.A ç oe s	Po al rtu g	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Po al Ele icid ad Ga S.A rtu ctr g e s,	Po al rtu g	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
O S.A To cci de nte In bili ari rre mo a,	Po rtu al g	Inm ob ilia ria	25 00 ,	25 00 ,	De loit te	P

So cie da d			ión Po nta j e d art icip rce e p ac dir in dir ect ect a o a
	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
Su bg o I be rdr ola G ci ón rup en era
Ibe rdr ola G ci ón S.A .U. en era ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
ión ó – ós As iac N lea r A Va nd ell II, A.I .E. oc uc sc	ña Es pa	ía En erg	14 59 ,	14 59 ,	MG KP	P
Ba hía de Bi zka ia Ele icid ad S.L ctr ,	Es ña pa	En ía erg	25 00 ,	25 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ce ale s N lea Al Tri llo, A. I.E ntr uc res ma raz –	Es ña pa	En ía erg	51 41 ,	51 41 ,	Ern & Y st ou ng	P
Co ba A.I .E. ne ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Co fru Co ci ón S.A sa g en era ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
Co ón G S.A ci uis g en era eq a,	Es ña pa	ía En erg	50 00 ,	50 00 ,	C PW	P
Co ci ón Ti a A iza da S.A tom g en era err ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
En risa S.A erc ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	KP MG	P
ía rtá Co ón S.A En Po til d ci erg e g en era ,	Es ña pa	ía En erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
En ork s A da S.L erg ran yw ,	Es ña pa	En ía erg	99 00 ,	99 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En ork Ca rba llo, S. L. erg yw s	Es ña pa	En ía erg	99 00 ,	99 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca S.L En ork rta erg yw s g en a,	ña Es pa	ía En erg	99 00 ,	99 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
En ork s F S.L erg yw on z,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.L En ork s M ilag erg yw ros ,	Es ña pa	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En ork s M zó S.L erg yw on n,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En ork Sa n M illá S.L erg yw s n,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.L En ork s V illa ble do erg yw rro ,	Es ña pa	ía En erg	99 00 ,	99 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
En ork s V it-V all, S. L. erg yw	Es ña pa	En ía erg	99 00 ,	99 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Fu de S.L po r,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
Elé S.A Fu ctr ica s d e N erz as av arr a,	ña Es pa	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Hid léc tric a I b éri S.L roe ca ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co S.A His ci ón pa g en g en era ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
Ibe rdr ola Co ci ón S.L .U. g en era ,	Es ña pa	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Últ Ibe rdr ola Co rcia liza ci ón imo Re S.A me cu rso ,	Es ña pa	Co rcia liza ci ón me	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
O ión S. Ibe rdr ola Ma nim ien A.U nte to, pe rac y	Es ña pa	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdu S.L .U. ero ,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Int alt a E ía, S. A. erm ne rg	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
ón S.A Ita lco ci g en era ,	ña Es pa	ía En erg	50 00 ,	50 00 ,	-	P
Na vid ul Co ci ón S.A g en era ,	Es ña pa	En ía erg	00 55 ,	00 55 ,	Ern & Y st ou ng	P

			Po j e d icip ión nta art rce e p ac dir ect in dir ect a o a
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
S.A Nu cle no r,	Es ña pa	ía En erg	50 00 ,	50 00 ,	De loit te	P
Pe nin lar de Co ci ón S.A su g en era ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	KP MG	P
Pro du Se rvic ios de Co nfo S.A cto rt, s y	Es ña pa	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	-	G
S.E Co ón S.A .D. A. ci g en era ,	ña Es pa	ía En erg	50 00 ,	50 00 ,	Ern st & Y ou ng	P
Ta a P S. L. rra g on ow er,	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Su bg o T irm rup e,	Es ña pa	En ía erg	20 00 ,	20 00 ,	KP MG	P
Zir nio Co ci ón S.A co g en era ,	Es ña pa	En ía erg	50 00 ,	50 00 ,	Ot ros	P
Ibe rdr ola G ci ón -En ia e Se rviç Po al, Un ipe al Ltd rtu en era erg os g sso a.	Po al rtu g	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	-	G
S.A En ork s V la, erg yw en ez ue	Ve ela ne zu	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ot ros	E

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO IBERDROLA

		Ac tiv ida d	ión Po nta j e d art icip rce e p ac dir in dir ect ect a o a
So cie da d	Do mic ilio		31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
Su bg o I be rdr ola En ia rup erg
Ibe rdr ola En ía, S. A.U erg	Es ña pa	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co añ ía S.A Ad mi nis tra do de Em Bo livi mp ra pre sa s – a,	Bo livi a	Se rvic ios	59 26 ,	59 26 ,	C PW	E
Ele icid ad de La Pa S.A ctr z,	Bo livi a	En ía erg	56 77 ,	56 77 ,	PW C	E
Em de Lu Fu a E léc tric a d Or S.A pre sa z y erz e uro ,	Bo livi a	En ía erg	58 85 ,	58 85 ,	PW C	E
Em de Se rvic ios S.A pre sa ,	Bo livi a	Se rvic ios	56 35 ,	55 73 ,	PW C	E
Ibe rbo livi a d e I rsio S.A nve ne s,	Bo livi a	Ho ldin g	63 39 ,	63 39 ,	PW C	E
S.A Ibe rdr ola de In rsio ve ne s,	Bo livi a	Ho ldin g	99 99 ,	99 99 ,	C PW	G
Afl G de En ía Elé tric S.A nte ue era ç ao erg a,	Bra sil	En ía erg	42 76 ,	42 76 ,	Ern & Y st ou ng	P
Afl Tr iss de En ía Elé tric S.A nte ue an sm ao erg a,	Bra sil	En ía erg	42 76 ,	-	Ern & Y st ou ng	P
G ía Elé S.A Ba ari de En ica ctr gu era ç ao erg ,	Bra sil	ía En erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ba hia PC H I S.A ,	Bra sil	En ía erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Be lo Mo Pa rtic ipa Su bg nte ç oe s, rup o	Bra sil	En ía erg	39 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	P
Ca a E Ltd pu av ne rgy a. ,	Bra sil	ía En erg	99 99 ,	99 99 ,	Ern st & Y ou ng	G
Co hia de El icid ad e d o E do do Ba hia S.A etr sta mp an ,	Bra sil	En ía erg	42 76 ,	42 76 ,	Ern & Y st ou ng	P
Co étic S.A hia En a d e P bu mp an erg ern am co ,	Bra sil	ía En erg	34 96 ,	34 96 ,	Ern & Y st ou ng	P
Co hia En eti do R io Gr de do No S.A rte mp an erg ca an ,	Bra sil	En ía erg	39 95 ,	39 95 ,	Ern & Y st ou ng	P
En eti Ag s d a P ed S. A. erg ca ua ra,	Bra sil	En ía erg	19 89 ,	19 89 ,	Ern & Y st ou ng	P
En ork s d o B il, Ltd erg yw ras a.	Bra sil	ía En erg	99 99 ,	99 99 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ge Ce u A l, S.A raç ao zu	Bra sil	En ía erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ge C III, S.A raç ao	Bra sil	En ía erg	39 04 ,	39 04 ,	Ern & Y st ou ng	P
Go S Ge ía, S.A ias ul de En raç ao erg	Bra sil	ía En erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern st & Y ou ng	P
Ibe rdr ola En ía do Br il, Ltd erg as a.	Bra sil	Ho ldin g	99 99 ,	99 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ita b í G de En ía, S.A pe era ç ao erg	Bra sil	En ía erg	38 98 ,	38 98 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ne ía Inv ime S.A est nto oe ne rg s,	Bra sil	Se rvic ios	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ne ía, S.A oe ne rg	Bra sil	Ho ldin En ía g- erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
PC Gr S.A H A lto do R io de an ,	Bra sil	ía En erg	39 00 ,	39 00 ,	-	P
Rio PC H I S.A ,	Bra sil	En ía erg	29 25 ,	29 25 ,	Ern & Y st ou ng	P
S.E . N nd iba S.A ara ,	Bra sil	En ía erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Su C E ía bg o N rup ne rg	Bra sil	ía En erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern st & Y ou ng	P
Te S.A rm oa ç u,	Bra sil	En ía erg	9, 02	9, 02	KP MG	E
Te bu S.A rm op ern am co ,	Bra sil	En ía erg	39 00 ,	39 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Elé S.A Em ctr ica Li pre sa ca n,	Ch ile	ía En erg	54 99 ,	54 99 ,	-	G
Ibe rdr ola En ía Ch ile, Lt da erg	Ch ile	Ho ldin g	99 99 ,	99 99 ,	-	G

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			Po j e d icip ión nta art rce e p ac dir in dir ect ect a o
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	a 31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
S.A Alm aj M ej o d e M ria les El éct rico ate ac en an s,	Gu la ate ma	Se rvic ios		48 97
e y Co Elé G S.A rcia liza do ctr ica de tem ala me ra ua	Gu ate la ma	ía En	-	, 39 63	-	-
, Cre die S.A sa	Gu la ate ma	erg Se rvic ios	-	, 39 63	-	-
eg , éct Ce S.A Dis trib uid El rica rica II, ntr ora oa me na	Gu la ate ma	ía En	-	, 49 00	-	-
Em Elé ica de G ala S.A ctr tem sa ua	Gu la ate ma	erg En ía	-	, 39 63	-	-
pre , En érg ica S.A	Gu la ate ma	erg En ía	-	, 39 63	-	-
, Ge ídr léc S.A rad s H tric ne ore oe os	Gu ate la ma	erg Ho ldin	-	, 51 00	-	-
, Ge sti ón Em s E léc tric S.A sa as	Gu la ate ma	g Se rvic ios	-	, 99 99	-	-
pre , Hid S.A ort ron	Gu la ate ma	En ía	-	, 51 00	-	-
e, Inm ob ilia ria De llad Em ria l de Am éri S.A sa rro ora sa ca	Gu la ate ma	erg Inm ob ilia ria	-	, 39 63	-	-
y pre , Inv ion Elé ica Ce rica S.A ctr ntr ers es s oa me na	Gu la ate ma	Ho ldin	-	, 39 63	-	-
s, éct Ce S.A Tra ista El rica rica ort ntr oa me na	Gu la ate ma	g ía En	-	, 39 63	-	-
nsp , Ga r P ies Inc rte ert	Isla s V írg Bri tán ica en es s	erg Fin cie Ins l tru nta an ra- me	- 39 00	, 39 00	- Ern & Y st ou	- P
rop , Cin S.R .L. de C .V.	Mé xic o	Se rvic ios	, 100 00	, 100 00	ng Ern & Y st ou	G
erg y, S. C Ele ctr icid ad de Ve II, A. de .V. rac ruz	Mé xic o	ía En	, 99 99	, 99 99	ng Ern st & Y ou	G
Ele icid ad de Ve S.A . d C.V ctr rac ruz e	Mé xic o	erg En ía	, 99 99	, 99 99	ng Ern & Y st ou	G
, En ek S.A . d C.V ert e	Mé xic o	erg En ía	, 99 99	, 99 99	ng Ern & Y st ou	G
, ía Se S.A C.V Ibe rdr ola En Alt ira de rvic ios . d am e	Mé xic o	erg Se rvic ios	, 100 00	, 100 00	ng Ern st & Y ou	G
erg , Ibe rdr ola En ía Alt ira S.A . d C.V am e	Mé xic o	En ía	, 100 00	, 100 00	ng Ern & Y st ou	G
erg , Ibe rdr ola En ía de l G olf S.A . d C.V o, e	Mé xic o	erg En ía	, 100 00	, 100 00	ng Ern & Y st ou	G
erg Ibe rdr ola En ía La La S.A . d C.V na e	Mé xic o	erg En ía	, 100 00	, 100 00	ng Ern & Y st ou	G
erg gu , Ibe rdr ola En ía Mo S.A . d C.V nte erg rre y, e	Mé xic o	erg En ía erg	, 99 99	, 99 99	ng Ern & Y st ou ng	G
ía S.A C.V Ibe rdr ola En Ta ha le, . d erg ma zu nc e	Mé xic o	ía En erg	, 99 99	, 99 99	Ern st & Y ou ng	G
Ibe rdr ola M éx ico S.A . d C.V e	Mé xic o	Ho ldin	, 100 00	, 100 00	Ern & Y st ou	G
, Ibe rdr ola Se rvic ios M S.A . d C.V ter on e	Mé xic o	g Se rvic ios	, 100 00	, 100 00	ng Ern & Y st ou	G
rey , Se S.A C.V rvic ios Ad mi nis tra tivo s T cha le, . d am az un e	Mé xic o	Se rvic ios	, 100 00	, 100 00	ng Ern st & Y ou	G
Se rvic ios de O ión Al ira S.A . d C.V tam rac e	Mé xic o	Se rvic ios	, 100 00	, 100 00	ng Ern & Y st ou	G
pe , Se rvic ios de O ión La La S.A . d C.V rac na e	Mé xic o	Se rvic ios	, 100 00	, 100 00	ng Ern & Y st ou	G
pe gu , Se rvic ios In du iale Ad mi nis tivo s d el No S. R.L . d C.V str tra te, res e	Mé xic o	Se rvic ios	, 51 12	, 51 12	ng Ern & Y st ou	G
s y Sis de Ad mi nis ci ón Se rvic ios S.A . d C.V tem tra as e	Mé xic o	Se rvic ios	, 13 00	, 13 00	ng PW C	E
y , Su Ga Mé bg s N ral xic atu rup o o	Mé xic o	Ga s	, 13 25 ,	, 13 25 ,	C PW	E

So cie da d			Po j e d icip ión nta art rce e p ac dir ect in dir ect a o a
	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
Su bg o I be rdr ola Re ble rup no va s
Ibe rdr ola Re ble S.A no va s ,	Es ña pa	En ía erg	80 00	80 00	Ern & Y st ou ng	G
Ae illa S.A ast roc	Es ña pa	En ía erg	, 45 60	, 45 60	-	P
, S.L Bio nta be ca r,	Es ña pa	ía En erg	, 40 00	, 40 00	-	P
Bio r E ólic S.A no a,	Es ña pa	En ía erg	, 45 60 ,	, 45 60 ,	-	P
Bio En ía, S.A nt ve erg	Es ña pa	En ía erg	76 00 ,	76 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Cie S.A .U. ne r,	ña Es pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
De llos En étic de l V al, S.L sa rro erg os	Es ña pa	En ía erg	38 00 ,	-	-	P
ías S.A De llo de En Re ble s d e L a R ioj sa rro erg no va a,	Es ña pa	ía En erg	32 41 ,	32 41 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ec ob ial, S. A. arc	Es ña pa	En ía erg	35 03	35 03	Ern & Y st ou ng	P
Elé a d e L S.A ctr ay na	Es ña pa	En ía erg	, 38 00	, 38 00	Ern & Y st ou ng	P
, S.A Ele ctr a d e M alv an a,	Es ña pa	ía En erg	, 38 40	, 38 40	-	P
Ele a d e M tán ch S.A ctr on ez	Es ña pa	En ía erg	, 32 00	, 32 00	-	P
, Ele Sie de Lo Ca stil los S.A ctr a rra s ,	Es ña pa	En ía erg	, 77 60 ,	, -	-	G
Sie Sa S. Ele ctr de n P ed A. a rra ro,	ña Es pa	ía En erg	64 00 ,	64 00 ,	-	G
Elé ica s d e la Al rria S.A ctr ca	Es ña pa	En ía erg	32 00	32 00	-	P
, Ca S.L Em lah a D e orr os	Es ña pa	En ía erg	, 80 00	, 80 00	-	G
, Em Ca lah a U S.L e orr no	Es ña pa	En ía erg	, 80 00	, 80 00	-	G
, Em e H nej Cu S.L atr ue a o,	Es ña pa	En ía erg	, 80 00 ,	, 80 00 ,	-	G
S.L Em e H nej a D ue os ,	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
En ía de Ca stil la y Le ón S.A erg ,	Es ña pa	En ía erg	68 .40	68 .40	Ern & Y st ou ng	G
En ía I V S.A t, erg en	Es ña pa	En ía erg	72 00	72 00	-	G
En ías Ec ol óg ica s d e F S. A. rte ntu erg ue ve ra,	Es ña pa	En ía erg	, 40 00	, 40 00	-	P
ías óg Go S. En Ec ol ica s d e L A. erg a me ra,	ña Es pa	ía En erg	, -	, 40 00	-	-
En ías Ec ol óg ica s d e L a P alm S.A erg a	Es ña pa	En ía erg	40 00 ,	, 40 00 ,	-	G
ías óg S.A En Ec ol ica s d e L rot erg an za e	Es ña pa	ía En erg	-	40 00	-	-
En ías Ec ol óg ica s d e T eri fe, S .A. erg en	Es ña pa	En ía erg	40 00 ,	, 40 00 ,	-	G
En ías Eó lica s d Cu S.A erg e en ca ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO IBERDROLA

			Po j e d icip ión nta art rce e p ac dir in dir ect ect a o a
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé ( *) tod o
En ías Ec ol óg ica s d e F lien S. A. te, erg ue nca	ña Es pa	En ía erg	40 00	40 00	-	G
ías S.A En Re ble s d e F iste erg no va rra ,	Es ña pa	ía En erg	, 64 00 ,	, 64 00 ,	-	G
ías ión S.A En Re ble s d e la Re de M ia, erg no va g urc	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	79 91 ,	Ern & Y st ou ng	G
En ías Re ble s d e la R ia d e M S.A erg no va uro s,	Es ña pa	En ía erg	40 80 ,	40 80 ,	-	G
Eó lica S.L 20 00 ,	Es ña pa	En ía erg	39 20 ,	39 20 ,	Ern & Y st ou ng	P
Eó Ca S.A lica s d olla e mp no ,	Es ña pa	ía En erg	20 00 ,	20 00 ,	KP MG	P
Eó lica s d e E kad i, S.A us	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Eó lica s F Is ab el, S.A nte ue	Es ña pa	En ía erg	45 60 ,	45 60 ,	-	P
Ge ión de En ía Eó lica S.A ne rac erg ,	Es ña pa	En ía erg	45 60 ,	45 60 ,	-	P
Ibe rdr ola En ía Ma rin de Ca bri S.A nta erg as a,	Es ña pa	En ía erg	48 00 ,	48 00 ,	-	G
Ibe rdr ola En ía So lar Pu olla S.A ert erg no ,	Es ña pa	En ía erg	72 00 ,	72 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s A ria S.A . ( *) stu no va s,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
ía, S.A Ibe rdr ola Re ble s A nd alu .U. no va c	ña Es pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
S.A Ibe rdr ola Re ble s A ón .U. no va rag ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca S.A Ibe rdr ola Re ble ria no va s na s,	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca S.A Ibe rdr ola Re ble bri nta no va s a,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ble Ca stil la – La M cha S.A .U no va s an ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca ón S.A Ibe rdr ola Re ble stil la y Le no va s ,	Es ña pa	En ía erg	76 00	76 00	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble Ga lici S.A .U. no va s a,	Es ña pa	En ía erg	, 80 00	, 80 00	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s L a R ioj S.A no va a,	Es ña pa	ía En erg	, 50 84	, 50 84	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s d e V ale ia, S.A no va nc	Es ña pa	En ía erg	, 80 00 ,	, 80 00 ,	-	G
S.A Ibe a P ion .U. ren ov rom oc es ,	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ibe rj al ón S.A ,	Es ña pa	En ía erg	64 00 ,	64 00 ,	-	G
Su bg o I rsio s F ina ier Pe rup nve ne nc as rse o	Es ña pa	Ho ldin g	86 00 ,	86 00 ,	-	G
Min ice ale s d el T aj S.A ntr o,	Es ña pa	En ía erg	53 26 ,	53 26 ,	Ern & Y st ou ng	G
Mo lino s d e L a R ioj S.A a,	Es ña pa	En ía erg	33 89 ,	33 89 ,	Ern & Y st ou ng	P
Mo lino s d el Cid S.A ac os ,	ña Es pa	En ía erg	25 42 ,	25 42 ,	Ern st & Y ou ng	P
Op do r L íst ico Ag étic o d Ga lici S.A . ( OL A G AL ICI A) era og roe ne rg e a,	Es ña pa	En ía erg	17 60 ,	17 60 ,	-	P

(*) antes Energías Renovables de Tambre, S.A.

So cie da d			Po j e d icip ión nta art rce e p ac dir ect in dir ect a o a
	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
ólic Cr Ca S.L Pa e E de ter rqu o uz rru o,	Es ña pa	ía En erg	60 80 ,	60 80 ,	-	G
Pa Eó lico s P de M ála S.L rto rqu es ue g a,	Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,	-	-
Pe he En ías Re ble S.A ac erg no va s,	Es ña pa	En ía erg	45 60 ,	45 60 ,	-	P
étic Ca ón S.A Pro du cci En de stil la y Le on es erg as ,	Es ña pa	ía En erg	68 40 ,	68 40 ,	Ern st & Y ou ng	P
Pro du de En ía Eó lica S.A cto ra erg ,	Es ña pa	En ía erg	45 52 ,	45 52 ,	-	P
Sa ltos de Be lmo j S.A nte o,	Es ña pa	En ía erg	19 87 ,	19 87 ,	Ern & Y st ou ng	P
Sis léc Co xió néj S.L tem a E tric o d n H e ne ue a,	ña Es pa	ía En erg	37 89 ,	37 89 ,	Ern st & Y ou ng	P
Sis En étic Alt ira S.A tem as erg os am ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis S.A En étic Alt o d el A ba d, tem as erg os	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic Ch dre S.A tem as erg os an xa ,	Es ña pa	En ía erg	76 85 ,	76 85 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis En étic de C ád iz, S.A tem as erg os	Es ña pa	En ía erg	68 00 ,	68 00 ,	-	G
Sis étic S.A En de Le tem nte as erg os va ,	Es ña pa	ía En erg	48 00 ,	48 00 ,	-	G
Sis En étic de l M S.A tem as erg os on cay o,	Es ña pa	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis En étic El Ce S.A .U. tem nte as erg os na r,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis étic Sa S.A tem En El ito .U. as erg os uc ,	ña Es pa	ía En erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic Go S. A. tem as erg os me ra,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis S. En étic La Hig A. tem as erg os ue ra,	Es ña pa	En ía erg	52 73 ,	52 73 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis En étic La Lin S.A tem as erg os era ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis En étic La Mu ela S.A tem as erg os ,	Es ña pa	En ía erg	40 00 ,	40 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis étic S.A En La Re U. tem tue rta as erg os ,	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic La Ta llis S.A .U. tem as erg os ca ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic La To cill S.A tem as erg os rre a,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis étic Ca S.A tem En La be .U. as erg os s za s,	ña Es pa	ía En erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic Lo s L irio S.A tem as erg os s,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En étic Ma j al A lto S.A .U. tem as erg os ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G

So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	Po j e d icip ión nta art rce e p ac dir in dir ect ect a o a
			31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé ( *) tod o
Sis En étic Ma Ga rul lo, S.A tem as erg os s	Es ña pa	En ía erg	40 80 ,	40 80 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis étic S. tem En Na cim ien to, A. as erg os	Es ña pa	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Sis En étic Ta cic a d e P lata S.A tem as erg os ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis En étic To lba S.A tem as erg os rra ,	Es ña pa	En ía erg	48 00 ,	48 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sis étic fue S.A tem En Va lde nte as erg os s,	ña Es pa	ía En erg	80 00 ,	-	-	G
Sis En eti Co II, S.A tem es erg cs ne sa	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sis Sa l C S.A En eti lla de tem tat es erg cs va om ,	Es ña pa	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
So cie da d Ge Pa Eó lico s A nd alu ía, S.A sto ra rqu es c	Es ña pa	En ía erg	44 00 ,	44 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
So s E ías Re s M ed ioa mb ien tal S.A . ( S OE RM AS A) mo za ne rg y cu rso es ,	Es ña pa	En ía erg	72 00 ,	72 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
So Ga S.A lici tav to en a,	Es ña pa	ía En erg	6.4 0	6.4 0	-	E
Vie s d Ca stil la y Le ón S.A nto e ,	Es ña pa	En ía erg	45 60 ,	45 60 ,	-	P
Ibe rdr ola Re ble s D hla nd Gm bh tsc no va eu ,	Ale nia ma	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
O ffs Gm Ibe rdr ola Re ble ho De uts ch lan d, bh no va s re	Ale nia ma	ía En erg	80 00 ,	-	Ern st & Y ou ng	G
Wi nd rk J ulic he r L d pa an	Ale nia ma	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ha lwo od Fi LP ze na nce	Au alia str	Ho ldin g	10 04 ,	10 04 ,	Ern & Y st ou ng	-
Sc ish Po r H elw d, Pty . Lt d. ott we az oo	Au alia str	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En ias Re vá is d o B il, S.A erg no ve ras	Bra sil	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ibe rdr ola En ias Re vá is d o B il, erg no ve ras	Bra sil	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ble s B ulg ari EO OD ne wa a,	Bu lg ari a	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ble Ca da Ltd ne wa s na ,	Ca d á na	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ou úh S. ing Ra isn A. sa er,	Es ia ton	ía En erg	52 00 ,	52 00 ,	-	G
En ie Ro de s V SA S ts, erg se en	Fra ia nc	En ía erg	40 80 ,	40 80 ,	Ot ros	G
En ie Eo lien Fi SA S tou erg ne ,	Fra ia nc	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ot ros	G
Eo lia Me r d u N ord SA S ,	Fra ia nc	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	KP MG	G
Eo lien s d e P leu riff SA S et, ne g	Fra ia nc	En ía erg	39 20 ,	39 20 ,	Ot ros	P
SA S Fe e E olie e d e W elli rm nn ng ,	Fra ia nc	ía En erg	39 20 ,	39 20 ,	Ern & Y st ou ng	P
Fo e E ies SA S ne rg y ,	Fra ia nc	En ía erg	56 00 ,	56 00 ,	Ot ros	G

	ión Po nta j e d art icip rce e p ac
So cie da d			dir in dir ect ect a o a
	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
Ha M e E ies SA S ute arn ne rg ,	Fra ia nc	En ía erg	40 80 ,	40 80 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s F SA S no va ran ce ,	Fra ia nc	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SA S Ja uil En ies ze ne erg ,	Fra ia nc	ía En erg	56 00 ,	56 00 ,	Ot ros	G
La Ro de s V Lo ins SA S ts se en rra ,	Fra ia nc	En ía erg	40 80 ,	40 80 ,	Ot ros	G
Le Mo ulin s d e la So SA RL mm e,	Fra ia nc	En ía erg	40 00 ,	40 00 ,	-	P
SA S Pa x E ies mp rou ne rg ,	Fra ia nc	ía En erg	56 00 ,	56 00 ,	Ot ros	G
Pe rfe ct W ind SA S ,	Fra ia nc	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ot ros	G
So cie d'e lota cio n d u P Eo lien Ta liza t R tie II, SA S te xp arc ez en res	Fra ia nc	En ía erg	39 20 ,	39 20 ,	De loit te	P
Se feo SA S sc ,	Fra ia nc	En ía erg	39 20 ,	39 20 ,	Ern & Y st ou ng	P
Te illa En ies SA S y erg ,	Fra ia nc	En ía erg	56 00 ,	56 00 ,	Ot ros	G
SA S Pa Eo lien le s L de s d u T ert rc an re,	Fra ia nc	ía En erg	-	80 00 ,	Ot ros	-
C. Ro kas In du ial Co ial Co S.A str mm erc mp an y,	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En iak i A log ch is, An im i E ia ter erg ora on	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C R S.A PP ab les Ro kas en ew ,	Gr ia ec	ía En erg	40 80 ,	40 80 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ro kas Ae olik i A ch lad S.A oto op po s,	Gr ia ec	En ía erg	79 79 ,	79 50 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ro kas Ae olik i V ioti a,	Gr ia ec	En ía erg	79 99 ,	79 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
i C Ro kas Ae olik Ltd y rus ,	Gr ia ec	ía En erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ro kas Ae olik i E via S.A ,	Gr ia ec	En ía erg	79 70 ,	79 30 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ro kas Ae olik i K ito om ,	Gr ia ec	ía En erg	79 99 ,	79 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i K ni I, Ltd oza	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i K ni II, Ltd oza	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ro kas Ae olik i K riti ,	Gr ia ec	ía En erg	79 89 ,	79 70 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ro kas Ae olik i M ed ia I, Ltd ac on	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i M ed ia II, Ltd ac on	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i M ed ia III, Ltd ac on	Gr ia ec	En ía erg	-	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	-
Ro kas Ae olik i P elo nis I, Ltd po os	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i P elo nis II, Ltd po os	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i S El las I, Ltd ter ea	Gr ia ec	En ía erg	-	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	-
Ro kas Ae olik i T hra ki I I, S.A	Gr ia ec	En ía erg	79 69 ,	79 27 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ro kas Ae olik i T hra ki I II,	Gr ia ec	ía En erg	79 79 ,	79 50 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i T hra ki, S.A	Gr ia ec	En ía erg	79 66 ,	79 20 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i T he lia I, S.A ssa	Gr ia ec	En ía erg	79 79 ,	79 50 ,	Ern & Y st ou ng	G
S.A Ro kas Ae olik i T he lia II, ssa	Gr ia ec	ía En erg	-	79 50 ,	Ern st & Y ou ng	-
Ro kas Ae olik i V ori Ell I, Ltd os as	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i V ori Ell II, Ltd os as	Gr ia ec	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i Z kes S.A ara ,	Gr ia ec	En ía erg	79 70 ,	79 30 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olik i, S.A	Gr ia ec	En ía erg	79 68 ,	79 20 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ae olo Ltd s,	Gr ia ec	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ro kas Co tio S.A nst ruc n,	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G

			Po j e d nta rce	ión icip art e p ac
So cie da d			dir ect a o	in dir ect a
	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
S.A Ro kas En erg y,	Gr ia ec	ía En erg	79 90 ,	79 71 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ro kas H idr lec tric I, Ltd oe	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas H idr lec tric II, Lt d oe	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas H idr lec tric III Ltd oe ,	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ilia ki I S.A ,	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ilia ki I I, Ltd	Gr ia ec	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ro kas Ilia ki I II, S.A	Gr ia ec	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s M M uju lo no va ag y aro rsz ag eg	Hu ría ng	En ía erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sz éle Ka tar KF T p rom u,	ría Hu ng	ía En erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Mis l E eti ka Vil lam ia- Te elo KF T tra ne rg os en erg rm ,	Hu ría ng	En ía erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ve En eti ka Vil lam ia- Te elo KF T nto erg os en erg rm ,	Hu ría ng	En ía erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Eó S.R lica Lu .L. ca na ,	Ita lia	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ble s It alia S.p .A. no va ,	Ita lia	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
So S.p cie En ie Rin bili .A. ta erg no va ,	Ita lia	ía En erg	39 92 ,	39 92 ,	Ern & Y st ou ng	P
So cie En ie Rin bili S.p .A. ta erg no va ,	Ita lia	En ía erg	39 92 ,	39 92 ,	Ern & Y st ou ng	P
Ibe rdr ola Re ble s L ij SIA atv ne wa a,	Let ia on	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Sti Eó S.A C.V BII N EE En ia lica . d pa erg e ,	Mé xic o	ía En erg	80 00 ,	-	Ern st & Y ou ng	G
En ías Re ble s V III, S.A . d C.V ta erg no va en e	Mé xic o	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Re ble s M éx ico S.A . d C.V no va e ,	Mé xic o	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Pa és Ec ol óg ico s d e M éx ico S.A . d C.V rqu e ,	Mé xic o	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Se rvic ios O ión Eo loe léc tric a d e M éx ico S.A . d C.V pe rac e ,	Mé xic o	Se rvic ios	79 99 ,	79 99 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP ZO O Ele ktr nie W iat e P od ka cia ow row rpa ,	Po lon ia	En ía erg	60 00 ,	80 00 ,	-	G
En ia W iat a K cin S.P . Z O O EW K erg row ars o	Po lon ia	En ía erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble Po lsk SP ZO O ne wa a,	Po lon ia	En ía erg	60 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
ía, S.A Ae olia Pr od de En uç ao erg	Po al rtu g	ía En erg	62 40 ,	62 40 ,	Ern & Y st ou ng	G
Eo i E ía Eó lica S.A ne rg ne rg ,	Po al rtu g	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble Po al, S.A rtu ne wa g	Po al rtu g	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
. S S.A P.E a D o A lva err o,	Po rtu al g	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ce ltpo r L im ited we	Re ino U nid o	En ía erg	40 00 ,	40 00 ,	De loit te	P
Co ldh W ind far Lim ited am m	Re ino U nid o	ía En erg	64 00 ,	64 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ea st A lia O ffs ho Wi nd Ltd ng re ,	Re ino U nid o	En ía erg	40 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	P
Ea st A lia On e L td. ng	Re ino U nid o	En ía erg	40 00 ,	-	-	G
Ma rk Hil l P Lim ited ow er	Re ino U nid o	ía En erg	-	80 00 ,	-	-
Mo be W ind Li mit ed rec am	Re ino U nid o	En ía erg	26 66 ,	26 66 ,	-	P
Sc otP Lim ited ow er	Re ino U nid o	En ía erg	-	80 00 ,	-	-
Sc otP UK ow er	Re ino U nid o	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Sc ish Po r R ab le UK Ltd ott we en ew ,	Re ino U nid o	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G

So cie da d			Po j e d nta rce	icip ión art e p ac
		Ac tiv ida d	dir ect a o	in dir ect a
	Do mic ilio		31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
Sc ish Po r R ab les W ds Ltd ott we en ew oo	Re ino U nid o	En ía erg	80 00 ,	-	-	G
Sc ish Po r R ab le En Ho ldin s L td. ott we en ew erg y g	Re ino U nid o	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r R ab le En Lim ited ott we en ew erg y	Re ino U nid o	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s R ia, SR L ne wa om an	Ru nia ma	En ías erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ibe rdr ola Ye nile bili r E rj i ne ne	ía Tu rqu	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	-	G
Ae olu s W ind Po r I, LL C we	EE .UU	Ho ldin g	44 00 ,	44 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Ae olu s W ind Po r II LL we ,	EE .UU	Ho ldin g	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Ae olu s W ind Po r II I, LL we	EE .UU	Ho ldin g	60 00 ,	60 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ae olu s W ind Po r IV LL C we ,	EE .UU	Ho ldin g	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Ae olu s W ind Po r V LL we ,	EE .UU	Ho ldin g	85 00 ,	85 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ae olu s W ind Po r V I, LL C we	EE .UU	Ho ldin g	85 00 ,	-	-	G
Atl tic Re ble Pr oj s I I, LL C ect an ne wa	EE .UU	Ho ldin g	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Atl tic Re ble Pr oj ect LL an ne wa s,	EE .UU	Ho ldin g	60 00 ,	60 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Atl tic Re ble s E Co ion rat an ne wa ne rgy rpo	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Atl tic Wi nd LL C an	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Au So lar LL C ror a	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ba Wi nd LL C ca ,	EE .UU	En ía erg	40 00 ,	40 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
n C C Ba ha l W ind LL rto pe ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ba n W ind LL C rto po we r,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Be n W ind Fa LL C nso rm ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Big Ho II W ind Pr oj LL ect rn	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Big Ho Wi nd Pro j LL C ect rn	EE .UU	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Blu Cre ek Wi nd Fa LL C e rm ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
C Blu e N ort he LL m,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Bu ffa lo Rid e I LL C g	EE .UU	En ía erg	85 00 ,	85 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
LC Bu ffa lo Rid e I I L g	EE .UU	ía En erg	85 00 ,	85 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Bu ffa lo Rid e I II L LC g	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca led ia En Pa LL C rtn on erg y ers ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca lma n W ind Po sse we r	EE .UU	ía En erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ce En Se rvic LL C p erg es y ,	EE .UU	En ía erg	-	80 00 ,	-	-
Co lor ad Gr n H old ing s L LC o ee	EE .UU	Ho ldin g	40 00 ,	40 00 ,	PW C	G
Co C lor ad o W ind Ve ntu LL res	EE .UU	ía En erg	40 00 ,	40 00 ,	C PW	G
Co lum bia Co ity Wi nd LL C mm un po we r,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co a W ind LL C sto ne g s,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co Cro ssi So lar LL C pp er ng ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
Co Lin e W ind LL C ty un ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C De erf ield s W ind LL ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G

			Po j e d nta rce	icip ión art e p ac
So cie da d			dir ect a o	in dir ect a
	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé ( *) tod o
Dil lon W ind LL C ,	EE .UU	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Dry La ke Wi nd Po LL we r ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Dry La ke Wi nd Po r II LL C we ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
E.O . R LL C eso urc es ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Elk R ive r W ind Fa LL C rm ,	EE .UU	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Elm C k W ind II, LL C ree	EE .UU	En ía erg	85 00 ,	85 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C C Elm k W ind LL ree ,	EE .UU	ía En erg	85 00 ,	85 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En r S da St nd Tr ati LL C sto ort un nce ora g e a an sp on ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En r C olu mb ia Ga Sto LL C sto s rag e,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
r G Sto C Ern sto a R idg nd Tr ort ati LL ram e rag e a an sp on ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
En r H n H ub Sto nd Tr ati Ltd sto sto ort ou rag e a an sp on ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En r In sto c	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
St En sto r K aty nd Tra ort ati LP ora g e a nsp on ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
En r L isia LL C sto ou na ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En r O ing Co LL C sto rat pe mp an y,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
En r W ah Sto nd Tra ati LP sto ort a rag e a nsp on	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Fa C ity Wi nd LL C rm ers ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Fla t R k W ind LL oc po we r ,	EE .UU	ía En erg	30 00 ,	30 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Fla t R k W ind r II LL C oc po we ,	EE .UU	En ía erg	30 00 ,	30 00 ,	Ern & Y st ou ng	P
Fly ing C lou d P Pa LL C rtn ow er ers ,	EE .UU	En ía erg	44 00 ,	44 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Fre eb ird As set Inc s,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Fre eb ird Ga Sto LL C s rag e,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ge Ca C mi ita l, LL ne p	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Go od lan d W ind LL C ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Gr n W ind LL C oto ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Ha ml in W ind LL ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ha rds bb le W ind Po LL C cra we r,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ha Ca W ind LL C y ny on ,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Ha s W ind LL y ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ha lwo od s A ral ia, Inc ust ze	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ha lwo od s V Inc tur ze en es ,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
He lan d W ind LL C art ,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
He lix Wi nd Po r F ility LL C we ac ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
C Ho k M in W ind LL nta uc ou ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble s E ies U SA Li mit ed ne wa ne rg	EE .UU	En ía erg	-	80 00 ,	-	-

			Po nta j e d rce e p
So cie da d			dir ect a o
	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
Ibe rdr ola Re ble s H old ing In ne wa c	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Re ble Inc ne wa s,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Jo rda ille W ind LL nv ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Ju nip Ca W ind Po r II LL C er ny on we ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ju nip Ca W ind Po LL C er ny on we r,	EE .UU	En ía erg	85 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Kim be rly Ru n W ind LL po we r,	EE .UU	ía En erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Kla th En LL C ma erg y,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ge C Kla th ion LL rat ma ne ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Klo nd ike W ind Po r II LL C we ,	EE .UU	En ía erg	85 00 ,	85 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Klo nd ike W ind Po r II I, LL C we	EE .UU	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Klo nd ike W ind Po LL we r,	EE .UU	ía En erg	44 00 ,	44 00 ,	Ern st & Y ou ng	P
La kev iew Co tio LL C g en era n,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
La nd Ho ldin Wi nd LL C g ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Co C La ie ty Wi nd LL ram un ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Le ing Ju nip Wi nd Po r II LL C an er we ,	EE .UU	En ía erg	85 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Le W ind LL ter mp ,	EE .UU	En ía erg	85 00 ,	85 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Lo t R idg e I I, LL C cus	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Lo t R idg e W ind Fa LL C cus rm s,	EE .UU	En ía erg	37 04 ,	37 .04	Ern & Y st ou ng	G
C Ma Wi nd LL nza na ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ma n W ind Fa LL C tto rm ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Mid lan d W ind LL C ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Mid st Re ble En Pro ect II, LL we ne wa erg y y	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Min nd ak W ind LL C ota ,	EE .UU	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Mo e W ind Po r F ility LL nta gu we ac ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
Mo rai Wi nd II, LL C ne	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Mo rai Wi nd LL C ne ,	EE .UU	En ía erg	44 00 ,	44 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Mo t P lea Wi nd LL nt un sa ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	40 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Mo tai n V iew Po r P III, LL C art un we ne rs	EE .UU	En ía erg	44 00 ,	44 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ne En lan d W ind LL C w g ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
C Ne Ha st W ind Pr oj ect LL w rve ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
No rth Io W ind Po r II LL C em wa we ,	EE .UU	En ía erg	60 00 ,	60 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Nrh Po r T hn olo ies Fu nd I L .P. we ec g	EE .UU	En ía erg	15 20 ,	15 20 ,	Ern & Y st ou ng	-
Ott Cre ek Wi nd Fa LL C er rm ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,	-	Ern & Y st ou ng	G
Pa cifi c H arb Ca ita l, Inc or p	EE .UU	Ot ros	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Pa cifi c K lam ath En Inc erg y,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Pa cifi So lar Inv INC est nts c me ,	EE .UU	En ia erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Pa cifi c W ind De lop LL C nt, ve me	EE .UU	En ia erg	80 00 ,	80 00 ,	Ern & Y st ou ng	G

			Po j e d icip ión nta art rce e p ac dir in dir ect ect
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	a o	a 31 .12 .09	Au dit or	Mé ( *) tod o

Pe bb le Sp rin s W ind LL C g	EE .UU	En ia erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
C Pe ña l W ind Pr ect LL sca oy ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern st & Y ou ng		G
Pe ña l II Wi nd Pro LL C ect sca y ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Ph nix W ind Po LL C oe we r,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Co INC PP M lor ad o W ind Ve ntu res ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern st & Y ou ng		G
PP M Ro ari Bro ok LL C ng ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
l S C PP M T hn ica ice LL ec erv s,	EE .UU	Se rvic ios	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
PP M Wi nd En LL C erg y	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
PP M Wi nd Ma LL C t, na g em en	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
C Pro vid He ig hts W ind LL en ce ,	EE .UU	ía En erg	85 00 ,		85 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Ru by Wi nd LL C g ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Sa n L uis So lar LL C ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		-	Ern & Y st ou ng		G
Sh C iloh I W ind Pr oj ect LL	EE .UU	ía En erg	60 00 ,		60 00 ,	Ern st & Y ou ng		G
Sc ish Po r F ina ial Se rvic Inc ott we nc es ,	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Sc ish Po r G Ho ldin Co ott we rou p g s mp an y	EE .UU	Ho ldin g	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Sc ish Po r In tio l G Ho ldin Co ott ter we na na rou p g s mp an y	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
So uth C he LL C stn ut,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		-	Ern & Y st ou ng		G
Sp Cre C rin ek Wi nd LL g ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Sta rt P oin t W ind Pr oj LL C ect ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Str Ca a R idg e W ind Po tor ea yu g we r	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Str C De Ru n W ind Fa LL tor ea er rm er,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,		-	Ern & Y st ou ng		G
Tri Wi nd I, LL C nt mo	EE .UU	En ía erg	60 00 ,		60 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Tu le W ind LL C	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Tw in Bu s W ind LL C tte ,	EE .UU	Ho ldin g	60 00 ,		60 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Un ion Co Wi nd LL C ty un ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
C Wa W ind LL eta un ,	EE .UU	ía En erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
We st V alle Le ing Co LL C as mp an y y,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Wi lde r W ind LL C ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
C Wi nd Ve ntu Ho ldin LL res g s,	EE .UU	ía En erg	-		80 00 ,	-		-
Wi ldh e M in W ind LL C nta ors ou ,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
Wi eb o W ind II, LL C nn ag po we r,	EE .UU	En ía erg	80 00 ,		80 00 ,	Ern & Y st ou ng		G
C Wi eb o W ind LL nn ag po we r,	EE .UU	ía En erg	85 00 ,		85 00 ,	Ern st & Y ou ng		G

			Po j e d nta rce dir ect a o	icip ión art e p ac in dir ect a
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
Su ier ia Co i ón bg o I be rdr ola In tru rup g en ns cc y
Ibe rdr ola In ier ía Co ci ón S.A .U. nst g en y ruc ,	Es ña pa	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Se ía, S.L Ad ico rvic ios de In ier ra g en	Es ña pa	ía Ing ier en	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Em rio s A ad Int ion al, S.A pre sa g rup os ern ac	Es ña pa	Ing ier ía en	25 46 ,	25 46 ,	PW C	E
Em rio s A ad A.I .E. pre sa g rup os ,.	Es ña pa	Ing ier ía en	25 46 ,	25 46 ,	PW C	E
Gh ía ía, S. In ier Te log A. esa g en y cno	ña Es pa	ía Ing ier en	41 18 ,	41 18 ,	C PW	E
Ibe rdr ola In ier ía de Ex lota ci ón S.A .U. g en p ,	Es ña pa	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ing ier ía, Es tud ios Co ci ón S.A nst en y ruc ,	Es ña pa	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ke h S iste s I ral S.A tec nte ma g es y ,	Es ña pa	Ing ier ía en	37 00 ,	37 00 ,	-	E
Ibe rdr ola En ine eri d Co tio n G Gm bh nst g ng an ruc erm an y	Ale nia ma	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Co Se Ibe rdr ola rviç Ltd nst ruç ao e os a ,	Bra sil	ía Ing ier en	99 99 ,	99 99 ,	-	G
Ibe rdr ola Co ulto ría Se rviç do Br il, Ltd ns e os as a.	Bra sil	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ibe rdr ola En ine eri d Co tio n B ulg ari nst g ng an ruc a	Bu lg ari a	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Co Ibe rdr ola En ine eri d nst tio n M idd le Ea st, Ltd g ng an ruc	Du ba i	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	-
Ibe rin He llas Te ch nik i ka i K ske stik i E PE ata co va	Gr ia ec	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ibe rdr ola M ág M ok i es Ep itö Ko rla tol f ag y aro rsz ern	Hu ría ng	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Co SR Ibe rdr ola In nie ria nst ion i Ita lia, L g eg e ruz	Ita lia	ía Ing ier en	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ibe rdr ola En ine eri d Co tio n K a I ) nst nt. g ng an ruc en y	Ke ny a	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	-
S. CV En ón A. de erm	Mé xic o	Ing ier ía en	99 99 ,	99 99 ,	C PW	G
Ibe rdr ola In ier ía Co ci ón M éx ico S.A . d C.V nst g en ruc e y ,	Mé xic o	Ing ier ía en	99 99 ,	99 99 ,	PW C	G
Ibe rvic ios S.A . d C.V rse e ,	Mé xic o	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Co SP Ibe rdr ola En ine eri d nst tio n P ola nd g ng an ruc ,	Po lon ia	ía Ing ier en	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Ibe rdr ola En ha ari Co Po al, Un ipe al Ld nst rtu g en a e ruç ao g sso a.	Po al rtu g	Ing ier ía en	100 00 ,	-	-	G
Ibe rdr ola En rin d Co tio n N ork Ltd ( **) nst etw g en ee g an ruc s,	Re ino U nid o	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ibe rdr ola En ine eri d Co tio n U K L im ited ( *** ) nst g ng an ruc	Re ino U nid o	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ibe rdr ola En ine eri d Co tio n R SR L. nst g ng an ruc o,	Ru nia ma	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	-	G
I S Co Ibe rdr ola In zh inir ing ite istv o L im ited lia ble tro mp an y	Ru sia	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Ibe rdr ola En ine eri d Co tio n U S, INC nst g ng an ruc	EE .UU	Ing ier ía en	100 00 ,	100 00 ,	-	G
IEC Ca lifo rni INC a,	EE .UU	Ing ier ía en	100 00 ,	-	-	G
ía Co ón S.A Ibe rdr ola In ier ci Ve ela nst g en y ruc ne zu ,	Ve ela ne zu	ía Ing ier en	99 81 ,	99 81 ,	C PW	G

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO IBERDROLA

(**) antes Iberdrola Engeneering and Construction UK, Ltd

(***) antes Iberdrola Engineering and Construction Scoltand Limited

			Po j e d icip ión nta art rce e p ac dir in dir ect ect a o a
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
Su bg Sc ish Po ott rup o we r
Sc ish Po r L im ited ott we	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ibe rdr ola Ca da En Se rvic Lim ited na erg es y	Ca d á na	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r S e H old ing Lim ited ott tor we ag s,	Ca da na	En ía erg	100 00 ,	-	-	G
Cr Da mh d k F ina Li mit ed ea ee nce	Ca n I sla nd y ma s	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Do ch Int ati al Ins Li mit ed rno ern on ura nce	Irla nd a	Se gu ros	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r In Lim ited ott we su ran ce	Isla de M an	Se gu ros	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Ca led ian G Lim ited on as	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ca mj Plc ar	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Cit t S In ice s L td. ter y sca pe ne erv	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Cit Ltd sca pe y	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Clu bca ll T ele ho Se rvic Lim ited p ne es	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Clu Se blin rvic Lim ited e es	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Co Ltd ert pp ea m	Re ino U nid o	Ot ros	-	100 00 ,	-	-
De n I t L im ited nte mo rne	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Dis tch Pu blis hin Ltd pa g	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Em l P Ge ion Li mit ed rat era ow er ne	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ge Lim ited ot nsc	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
La ian Ho ldin s L td. str nca g	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Lo tive So ftw De lop Lt d. nts co mo are ve me	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
So G Lo tive ftw Ltd co mo are rou p	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Ma eb Co ing Se rvic Lim ited ntr act nw es	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ma eb En Co ulta Li mit ed nts nw erg y ns	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
G Ma eb Lim ited nw as	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ma eb G tio n H old ing s L im ited nw en era	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ma eb Ho ldin s L im ited nw g	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ma eb Li mit ed nw	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ma eb No mi Lim ited nw ne es	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ma eb Pe ion s T Li mit ed tee nw ns rus	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ma eb Se rvic Lim ited nw es	Re ino U nid o	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sh Sc Ma eb he Tr ust s L im ited nw are me ee	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Me afo ( UK ) Ltd g ne	Re ino U nid o	Te lec ica tio om un ns	-	100 00 ,	-	-

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL SUBGRUPO IBERDROLA

			Po j e d icip ión nta art rce e p ac
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	dir ect a o 31 .12 .10	in dir ect a 31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
N.E .S. T. Ma rke Lim ited rs	Re ino U nid o	En ía	50 00	50 00	Pw C	E
NG / SP ET T U rad Lim ited es	Re ino U nid o	erg En ía	, 50 00	,		E
pg Ps ch ic Co ion s L td. an	Re ino U nid o	erg Ho ldin	,	- 100 00	-
mp y Sc sh Lim ited ota	Re ino U nid	g Ot	- 50 00	, 50 00	- Ern & Y st	- E
Sc ish Po r T s L im ited ott tee	o Re ino U nid	ros Ina ctiv	, 100 00	, 100 00	ou ng	G
we rus Sc ish Po r U K G Lim ited ott	o Re ino U nid	a Ho ldin	, 100 00	, 100 00	- Ern & Y st	G
we rou p Sc ish Po r U K H old s L im ited ott	o Re ino U nid	g Ho ldin	, 100 00	, 100 00	ou ng Ern & Y st	G
ing we Sc ott ish Po r U K P lc	o Re ino U nid	g Ho ldin	, 100 00	, 100 00	ou ng Ern st & Y	G
we Sc ish Po DC Lim ited Su ott	o Re ino U nid	g En ía	, 100 00	, 100 00	ou ng Ern & Y st	G
r ( L) bg we rou p , Sc ish Po DC OL Lim ited ott	o Re ino U nid	erg Se rvic ios cio les	, 100 00	, 100 00	ou ng Ern & Y st	G
r ( ) we Sc ish Po S CP Lim ited ott	o Re ino U nid	op era na En ía	, 100 00	, 100 00	ou ng Ern & Y st	G
r ( L) we Sc ish Po S O CL Lim ited ott	o Re ino U nid	erg Se rvic ios cio les	, 100 00	, 100 00	ou ng Ern & Y st	G
r ( ) we Sc ish Po r E M Lim ited ott	o Re ino U nid	op era na Se rvic ios	, 100 00	, 100 00	ou ng Ern & Y st	G
t ( Ag ) we ne rgy an ag em en en cy Sc ish Po r E M Lim ited	o Re ino U nid	En ía	, 100 00	, 100 00	ou ng Ern & Y	G
ott t, we ne rgy an ag em en	o	erg	,	,	st ou ng
Sc ish Po r E Re tai l L im ited ott we ne rgy	Re ino U nid o	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc r G ish Po tio n L im ited ott we en era	Re ino U nid o	En ia erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r In Lim ited ott stm ts we ve en	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r N A 1 Li mit ed ott we	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ott ish Po r N A 2 Li mit ed we	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Sc ish Po r O Ho ldin s L im ited ott we ve rse as g	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc r S Sc ish Po ha he Tr s L im ited ott ust we re me ee	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Sc ish Po r S ha e T s L im ited ott tee we res av rus	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Sc ish Po r T ele ica tio Ltd ott we co mm un ns	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
SM W Ltim ited	Re ino U nid o	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
SP Da e L im ited tas erv	Re ino U nid o	Ge sti ón da tos	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP D istr ibu tio Lim ited n,	Re ino U nid o	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP Fi na nce	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G

	Po j e d icip ión nta art rce e p ac
So cie da d			dir in dir ect ect a o a
	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé ( *) tod o
SP Fi 2 Lim ited na nce	Re ino U nid o	Fin an za s	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP Fi 4 Lim ited na nce	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP Fi Lim ited 5 na nce	Re ino U nid o	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP G Lim ited as	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP G Co Tra ort ati cke ie Lim ited as nsp on nz	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
SP G Tra ati Ha tfie ld Lim ited ort as nsp on	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
SP M b P lc an we	Re ino U nid o	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP Ne rk Co ion s L im ited two ect nn	Re ino U nid o	Co xio ral ne ne s u so g	100 00 ,	100 00 ,	-	G
SP Po r S Li mit ed ste we y ms	Re ino U nid o	Se Ge sti ón tivo rv. ac s	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
SP Tr iss ion Lim ited an sm ,	Re ino U nid o	ía En erg	100 00 ,	100 00 ,	Ern st & Y ou ng	G
Sp otl ig ht Tra din Ltd g	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
SP PT Li mit ed	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ste Co rlin llec tio n L im ited g	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Te led ( Ho ldin ) Lim ited ata g s	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Te led ( Ou ing ) Lim ited ata tso urc	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Te led Sc otl d L im ited ata an	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Te lep ho Inf ati Se rvic Plc ne orm on es	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Te lep ho Int ati al Me dia Ho ldin s L im ited ne ern on g	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Te lep ho Int ati al Me dia Li mit ed ne ern on	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Th Ca llC Se rvic e L im iete d tre e en	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
nfo Se Th e I ati rvic e L im ited rm on	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Th e I P S O ion Lt d. ste rat ms pe y	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
TIM Li mit ed	Re ino U nid o	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Tu ike 19 96 Lt d. rnp	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Tu ike Lt d. rnp	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Ga Wa rk s L td. ter ma me	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Sc ish Po r F ina ( U S ) Inc ott we nce	EE .UU	Fin an za s	100 00 ,	100 00 ,	Ern & Y st ou ng	G
Sc ish Po r In ott we c.	EE .UU	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,	-	G

			Po j e d nta rce dir ect a o	icip ión art e p ac in dir ect a
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé ( *) tod o

So cie da de s I be rdr ola U SA
Ibe rdr ola U SA Inc ,	EE .UU	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Be rks hir e E Re ne rgy so urc es	EE .UU	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Ca C rth e E LL ag ne rgy ,	EE .UU	Ge ión ne rac	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Ca a E Inc g ne rgy yu ,	EE .UU	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ce al Ma ine Po r C ntr we om pa ny	EE .UU	Ele icid ad ctr	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ch SV C P rsh ip est art er ne	EE .UU	Ele icid ad ctr	50 00 ,	50 00 ,	-	P
CM P G Inc rou p,	EE .UU	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
CN E E Se rvic Gr Inc ne rgy es ou p,	EE .UU	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
CN C E P kin LL ea g,	EE .UU	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	-	G
CN E P I, LL C ow er	EE .UU	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Co icu t E Co ion ect rat nn ne rgy rpo	EE .UU	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Co icu t N ral Ga Co ion ect atu rat nn s rpo	EE .UU	Ga s	-	100 00 ,	-	-
CT G Re Inc so urc es ,	EE .UU	Ho ldin g	-	100 00 ,	-	-
Co Co icu t Y kee At ic P ect nn an om ow er mp an y	EE .UU	Ele icid ad ctr	6, 00	6.0 0	-	E
En etix Inc erg ,	EE .UU	Ma rke tin g	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ibe rdr ola U SA En ise Inc ter pr s,	EE .UU	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
SA t C Ibe rdr ola U M tio an ag em en orp ora n	EE .UU	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Ibe rdr ola U SA So lut ion Inc s,	EE .UU	Ma rke tin g	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Iro ois G Tra mis sio n S LP ste qu as ns y m	EE .UU	Ga s	4, 87	4, 87	-	E
LN G Ma rke tin Pa rtn g ers	EE .UU	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
LN G Sto e P art rag ne rs	EE .UU	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
r C Ma ine El ric Po Inc ect we om pa ny ,	EE .UU	En ia erg	78 28 ,	78 28 ,	-	G
Ma ine Na al Ga Co ion tur rat s rpo	EE .UU	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ma ine Po we r	EE .UU	Ma rke tin g	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Co Ma ine Ya nke e A tom ic P ow er mp an y	EE .UU	Ele ctr icid ad	38 00 ,	38 00 ,	-	E
Ma ine Co Se rvic m es	EE .UU	Te lec ica cio om un ne s	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Ne Ha sh ire Ga Co ion rat w mp s rpo	EE .UU	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
St Ga Co Ne w Y ork ate El ect ric & rat ion s rpo	EE .UU	Ga Ele ctr icid ad y s	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
NO RV AR C O	EE .UU	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Nth Po r T hn olo ies Fu nd we ec g	EE .UU	Ot tivi da de ras ac s	7, 90	7, 90	-	E
NY SE G So lut ion Inc s,	EE .UU	Ma rke tin g	100 00 ,	100 00 ,	-	G
PE I P II, LL C ow er	EE .UU	En ía erg	50 10 ,	50 10 ,	-	G
RG S E G Inc ne rgy rou p,	EE .UU	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Ro ch Ga nd Ele ic Co ion est ctr rat er s a rpo	EE .UU	Ele icid ad Ga ctr s y	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
Se La ke Sto Inc ne ca rag e,	EE .UU	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2010 REFERENTE A LAS SOCIEDADES GRUPO, MULTIGRUPO Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL SUBGRUPO IBERDROLA

			ión Po j e d icip nta art rce e p ac dir in dir ect ect a o a
So cie da d	Do mic ilio	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09	Au dit or	Mé tod ( *) o
So uth G len s F alls En LL C erg y,	EE .UU	En ía erg	85 00 ,	85 00 ,	-	G
TE N C nie Inc om pa s,	EE .UU	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Co TE N T iss ion ran sm mp an y	EE .UU	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Th e B erk sh ire Ga Co s mp an y	EE .UU	Ga s	-	100 00 ,	-	-
Th e E Ne rk, Inc two ne rgy	EE .UU	Ho ldin g	100 00 ,	100 00 ,	PW C	G
for Ste Co Th e H art d am mp an y	EE .UU	Ot tivi da de ras ac s	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Th So uth Co icu t G Co ect e ern nn as mp an y	EE .UU	Ga s	-	100 00 ,	-	-
Co Th e U nio n W r P ate ow er mp an y	EE .UU	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,	C PW	G
Sh Se Co Uti lity d rvic rat ion are es rpo	EE .UU	Se rvic ios	-	100 00 ,	-	-
To tal Pe ak ing Se rvic LL C es ,	EE .UU	Ga s	100 00 ,	100 00 ,	-	G
Co Ve Ya nke e N lea r P rm on uc ow er mp an y	EE .UU	Ele icid ad ctr	7, 50	7, 50	-	E
Ya nke e A ic E lec tric Co tom mp an y	EE .UU	Ele icid ad ctr	9, 50	9, 50	-	E

SOCIEDADES DEL GRUPO, ASOCIADAS Y PARTICIPADAS MÁS REPRESENTATIVAS CON PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL SUPERIOR AL 3% CLASIFICADAS COMO INVERSIONES DISPONIBLES PARA LA VENTA EN LOS EJERCICIOS 2010 y 2009:

			j ici i ón di o i ire Po nta e d art ta nd cta rce e p p ac rec
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09

Ca Nu Sa Te rte nta ra evo res a	Es ña pa	Inm ob ilia ria	22 22 ,	22 22 ,
Ca Pa rk, S.A rte ra	Es ña pa	En ía erg	100 00 ,	100 00 ,
Ciu da d R l A S.L ert ea ero pu os ,	Es ña pa	Se rvic ios	9, 92	9, 92
Co ión S. Em ria l de Ex du A. tre rpo rac pre sa ma ra,	Es ña pa	Fo tiv ida d nto me ac ria l em pre sa	18 74 ,	18 74 ,
Hid léc tric a E añ ola S.L .U. roe sp ,	Es ña pa	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,
Hid rol a I S.L .U. ,	Es ña pa	Ina ctiv a	100 00 ,	100 00 ,
Ibe rdr ola Co ión S.A rpo rac ,	Es ña pa	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,
Ibe rdr ola In fra Se rvic ios de Re de S.A est tur ruc as y s,	Es ña pa	Te lec ica cio om un ne s	100 00 ,	100 00 ,
Ibe rdr ola Re de S.A s,	Es ña pa	Te lec ica cio om un ne s	100 00 ,	100 00 ,
Ink ola A.I .E. n,	Es ña pa	Se rvic ios	14 28 ,	20 00 ,
Oc al, A.I .E. ov	Es ña pa	Se rvic ios	16 66 ,	16 66 ,
NN B De lop Co nt ve me mp an y	Bé lg ica	Se rvic ios	50 00 ,	50 00 ,
Nu tiio n L im ited g en era	Re ino U nid o	Se rvic ios	37 50 ,	37 .50
Su bg o I be rdr ola G ci ón rup en era
Elc ás S.A og ,	Es ña pa	En ía erg	11 96 ,	11 96 ,
Ibe rdr ola Se rvic ios En étic SA UL erg os ,	Es ña pa	Se rvic ios	100 00 ,	-
O fic ina Ca mb io d Su mi nis do S.A tra e r,	Es ña pa	Se rvic ios	20 00 ,	18 20 ,
Pa len cia 3 Inv ig ión De llo Ex lota ci ón S.L est ac sa rro y p , ,	Es ña pa	Se rvic ios	37 00 ,	-
Te S.A tom cna ,	Es ña pa	Se rvic ios	30 00 ,	30 00 ,
Ibe rdr ola En ie De ch lan d, Gm bh uts erg	Ale nia ma	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,
Ibe rdr ola En ie Fra S.A .S. erg nce ,	Fra ia nc	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,
Ibe rdr ola En ía Ita lia, S. R.L erg	Ita lia	Se rvic ios	100 00 ,	100 00 ,
Ibe rdr ola En ía Po lsk Sp olk Z.O .O erg a a,	Po lon ia	En ia erg	100 00 ,	100 00 ,
Ibe rdr ola En ie Ce ska Re blik S.R .O erg pu a,	Re úb lica C he p ca	En ia erg	100 00 ,	100 00 ,
Ibe rdr ola En ie Ro nia S.R .L. erg ma ,	Ru nía ma	En ia erg	100 00 ,	100 00 ,
En lea erg on uc r	Ru nía ma	En ia erg	6, 20	6, 20

So cie da d Do mi cil io			Po j e d ici i ón di o i nd ire nta art ta cta rce e p p ac rec
	Ac tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09
ía Su bg o I be rdr ola En rup erg
Co ola do LN G Ma nill S.A ntr ra nza o,	Me xic o	En ia erg	99 99 ,	99 99 ,
En ías de Po al, S.A rtu erg g	Po al rtu g	En ía erg	6, 79	9, 08
Su bg o I be rdr ola Re ble rup no va s
Mo lino s d e L ina S.A res ,	Es ña pa	En ía erg	25 42 ,	25 42 ,
Pa e E ólic Ca rril S.L .U. rqu o es ,	Es ña pa	En ía erg	32 00 ,	32 00 ,
Pa e E ólic Ce M ing ón S.L .U. rqu o rro arr ,	Es ña pa	En ía erg	32 00 ,	32 00 ,
Pa e E ólic o F Ro S.L .U. nte rqu ue ma na ,	Es ña pa	En ía erg	32 00 ,	32 00 ,
Pa e E ólic o L Ca S.L .U. rqu a va ,	Es ña pa	En ía erg	32 00 ,	32 00 ,
Pa e E ólic o M ña S.L .U. rqu ara ,	Es ña pa	En ía erg	32 00 ,	32 00 ,
Pa e E ólic o M talv S.L .U. rqu on o,	Es ña pa	En ía erg	32 00 ,	32 00 ,
Rio las s P ho olt aic S.A tov g a,	Es ña pa	En ía erg	19 60 ,	19 60 ,
So Ind ria l, S.A ust g eca m	Es ña pa	Se rvic ios	8, 00	8, 00
Ari 1 E ía Re vá l, S.A zo na ne rg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Ca etit é 1 En ía Re vá l, S.A erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Ca etit é 2 En ía Re vá l, S.A erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Ca etit é 3 En ía Re vá l, S.A erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Ca lan o 1 En ía Re vá l, S.A g erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Ca lan o 2 En ía Re vá l, S.A g erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Ca lan o 3 En ía Re vá l, S.A g erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Ca lan o 4 En ía Re vá l, S.A g erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Ca lan En ía Re vá l, S.A o 5 g erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Fo a E olic a d o B il, S.A rç ras	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Me l 2 En ía Re vá l, S.A erg no ve	Bra sil	En ía erg	59 50 ,	-
Av iat ion In t F d Co Ltd stm ve en un mp an y	Re ino U nid o	En ía erg	15 07 ,	15 07 ,
Su bg o I be rdr ola In ier ía Co i ón tru rup g en y ns cc
Ibe rica de l E io, S.A sp ac	Es ña pa	Ing ier ia en	17 74 ,	17 74 ,
Ibe rdr ola En ine eri d Co tio n B ulg ari nst g ng an ruc a	Bu lg ari a	Ing ier ia en	100 00 ,	100 00 ,
Ibe rdr ola En ine eri d Co tio n M idd le Ea Lid nst st g ng an ruc	Du ba i	Ing ier ia en	100 00 ,	100 00 ,
Ibe rdr ola En ine eri d Co tio n K ia Int ati al nst g ng an ruc en ern on	Ke nia	Ing ier ia en	100 00 ,	100 00 ,

So cie da d	mi cil io Do	tiv ida Ac d	ón Po nta j e d art ici i di ta o i nd ire cta rce e p p ac rec
			31 .12 .10	31 .12 .09
Su bg Sc ish Po ott rup o we r
DC SA U Li mit ed	Re ino U nid o	En ía erg	11 10 ,	11 10 ,
Ele alin k L im ited ctr	Re ino U nid o	En ía erg	13 36 ,	13 36 ,
Ge Li mit ed ms erv	Re ino U nid o	En ía erg	13 38 ,	13 38 ,
Se lec line LI mit ed tus on	Re ino U nid o	Ho ldin g	20 00 ,	33 00 ,
NF PA Ho ldin s L im ited g	Re ino U nid o	En ía erg	8, 33	8, 33
Sc ish Po r W ho les ale & Re tai ls H old ing s L td ott we	Re ino U nid o	En ía erg	100 00 ,	-
Sc ish Po r E Ne rks Ho ldin ott two we ne rgy g s	Re ino U nid o	En ía erg	100 00 ,	-
St. C lem Se rvic Lim ited ts en es	Re ino U nid o	En ía erg	12 50 ,	12 50 ,

SOCIEDADES DEL GRUPO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 QUE EN EL EJERCICIO 2010 HAN SALIDO DEL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN POR HABER SIDO ENAJENADAS, FUSIONADAS O LIQUIDADAS:

So cie da d	Do mi cil io Ac		j ici i ón di o i ire Po nta e d art ta nd cta rce e p p ac rec
		tiv ida d	31 .12 .10	31 .12 .09

De lad de la Co de l S ol, S.A sta sa ora	Es ña pa	Ag ua	-	8, 16
Em e A lcu dia U S.L no ,	Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,
Em e D óla r D S.L os ,	Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,
Em e F eir a U S.L err no ,	Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,
Em e H nej Cin S.L ue a co ,	Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,
Em e H nej a U S.L ue no ,	Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,
En ías Ec ol óg ica s d e la G S.A erg om era ,	Es ña pa	En ía erg	-	40 00 ,
En ías Ec ol óg ica s d e L S.A rot erg an za e,	Es ña pa	En ía erg	-	40 00 ,
Fri Co nd al, S.A o	Es ña pa	Inm ob ilia ria	-	100 00 ,
Ga s N S.A .U. ost rum ,	Es ña pa	Ina ctiv a	-	100 00 ,
Ge da S.A pe x,	Es ña pa	Inm ob ilia ria	-	50 00 ,
Ne Sk 20 02 S.A o y ,	Es ña pa	Te lec ica cio om un ne s	-	98 93 ,
Ne w K lim t T iar io 2 00 1, S.L erc	Es ña pa	Inm ob ilia ria	-	100 00 ,
Pa Eó lico s P de M ála S.A rto rqu es ue g a,	Es ña pa	En ía erg	-	80 00 ,
Re fin eri a B alb S.A oa ,	Es ña pa	En ía erg	-	10 00 ,
Pa Eo lien le s L de s d u T S. A.S ert rc an re,	Fra ia nc	En ía erg	-	80 00 ,
Ro kas Ae olik i M ed ia III, Ltd ac on	Gr ia ec	En ía erg	-	80 00 ,
Ro kas Ae olik i S El las I, Ltd ter ea	Gr ia ec	En ía erg	-	80 00 ,
Ro kas Ae olik i T he lia II, S.A ssa	Gr ia ec	En ía erg	-	79 50 ,
Alm aj M ej o d e M ria les S.A ate ac en e y an ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	48 97 ,
Co rcia liza do Elé ica de G ala S.A ctr tem me ra ua ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	39 63 ,
Cre die eg sa	Gu la ate ma	Se rvic ios	-	39 63 ,
Dis trib uid El éct rica Ce rica II, S.A ntr ora oa me na	Gu la ate ma	Ho ldin g	-	49 00 ,
Em Elé ica de G ala S.A ctr tem pre sa ua ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	39 63 ,
En ica S.A erg ,	Gu la ate ma	Se rvic ios	-	39 63 ,
Ge rad s H idr léc tric S.A ne ore oe os ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	51 00 ,
Ge sti ón de Em s E léc tric S.A pre sa as ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	99 99 ,
Hid S.A ort ron e,	Gu la ate ma	En ía erg	-	51 00 ,
Inm ob ilia ria De llad Em ria l de Am eri S.A y sa rro ora pre sa ca : ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	39 63 ,
Inv ion Elé ica Ce rica S.A ctr ntr ers es s oa me na ,	Gu la ate ma	Ho ldin g	-	39 63 ,
Mo SA ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	51 00 ,

So cie da d		tiv ida Ac d	j ici i ón di o i ire Po nta e d art ta nd cta rce e p p ac rec
	mi cil io Do		31 .12 .10	31 .12 .09
Tra ista El éct rica Ce rica S.A ort ntr nsp oa me na ,	Gu la ate ma	En ía erg	-	39 63 ,
Pe ltic In tio l P LC tro ter ce na na	Irla nd a	En ía erg	-	15 68 ,
Cit Lt d. y sca pe	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Cit In t S ice s L td. ter y sca pe ne erv	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Co Ltd ert pp ea m	Re ino U nid o	Ot ros	-	100 00 ,
Dis tch Pu blis hin Ltd pa g	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
La ian Ho ldin s L td. str nca g	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Lo tive So ftw De lop Lt d. nts co mo are ve me	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Lo tive So ftw G Ltd co mo are rou p	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Me afo ( UK ) Ltd g ne	Re ino U nid o	Te lec ica tio om un ns	-	100 00 ,
Py sch ic Co ion s L td. mp an	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Sc ish Po r T ele ica tio Ltd ott we co mm un ns	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Sp otl ig ht Tra din Ltd g	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Th e I P S O ion Lt d. ste rat y ms pe	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Tu ike 19 96 Lt d. rnp	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Tu ike Lt d. rnp	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Wa rk Ga s L td. ter ma me	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	100 00 ,
Ma rk Hil l W ind Po r L td. we	Re ino U nid o	En ía erg	-	80 00 ,
Sc otP Ltd ow er	Re ino U nid o	Ho ldin g	-	80 00 ,
Wi nd Ve Ho ldin s L LC ntu res g	EE .UU	En ía erg	-	80 00 ,
Be rks hir e E Re ne rgy so urc es	EE .UU	En ía erg	-	100 00 ,
Co icu t E Co ion ect rat nn ne rgy rpo	EE .UU	En ía erg	-	100 00 ,
Co icu t N ral Ga Co ion ect atu rat nn s rpo	EE .UU	En ía erg	-	100 00 ,
CT G Re Inc so urc es ,	EE .UU	En ía erg	-	100 00 ,
Th e B erk sh ire Ga Co s mp an y	EE .UU	En ía erg	-	100 00 ,
Th So uth Co icu t G Co ect e ern nn as mp an y	EE .UU	En ía erg	-	100 00 ,
Uti lity Sh d Se rvic Co ion rat are es rpo	EE .UU	En ía erg	-	80 00 ,
Ibe rdr ola Re ble s E ies U SA ne wa ne rg	EE .UU	En ía erg	-	80 00 ,
CE P E Se rvic ne rgy es	EE .UU	En ía erg	-	80 00 ,

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

EJERCICIO 2010

1. HECHOS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 2010

Los resultados de Iberdrola el ejercicio 2010 han de enmarcarse en el difícil entorno macroeconómico que desde el tercer trimestre de 2008 afecta a las economías mundiales. Así, puede mencionarse como factores que han influido, la debilidad de la demanda de electricidad, unos bajos precios de la energía aun considerando la evolución seguida por los mercados de las materias primas en los últimos meses y finalmente, el efecto de las tensiones sufridas por los mercados de renta fija sobre los tipos de interés.

La evolución de la demanda de electricidad ha sido la siguiente:

En España, el periodo se ha caracterizado por una alta hidraulicidad y una cierta recuperación de la demanda eléctrica (ligeramente superior a finales de 2008) creciendo frente al ejercicio anterior en un 3,3%, siendo el segmento industrial el más dinámico en comparación con el residencial o el de servicios.
Tanto en el Reino Unido como en el área de actuación de Iberdrola en Estados Unidos, la demanda eléctrica se mantiene estable, con crecimientos del +0,1% y el -1,9% (en este último caso por efecto de las desinversiones en Conneticut) respectivamente.
Por su parte, la demanda de electricidad de las distribuidoras del Grupo en Brasil crece a un robusto ritmo del 8,1% frente a 2009.

En este entorno, la producción total del Grupo IBERDROLA durante el ejercicio aumenta un 8% hasta los 154.233 GWh. Por zonas geográficas, estas cifras incluyen 72.422 GWh generados en España (+10,9%), 27.969 GWh correspondientes al Reino Unido(+6,5%), 13.635 GWh relativos a los Estados Unidos (+21% impulsado por la nueva capacidad eólica), 38.023 GWh correspondientes a Latinoamérica (-0,4%) y 2.184 GWh provenientes de energías renovables en otros países(+22,2%).

Al cierre de 2010, IBERDROLA cuenta con 44.991 MW instalados (+3%), de los que un 57 % (frente al 55% del ejercicio 2009) produce energía libre de emisiones y de bajo coste variable.

Por lo que respecta a la evolución media de las divisas de referencia para Iberdrola, en 2010 el euro se ha devaluado un 4,9% frente al dólar, un 3,7% frente a la libra y un 16,2% frente al Real Brasileño.

1.1 Principales magnitudes de la cuenta de resultados

El crecimiento de la producción del Grupo, junto con las mejoras de los negocios regulados tanto en España-consecuencia de la aplicación del modelo de red de referencia-, como en Estados Unidos y Latinoamérica -por el aumento de demanda y las mejoras regulatoriaspermiten que el Margen Bruto aumente un 7,9%. Esto, unido a la mejora en la eficiencia en todos los negocios, permite alcanzar un EBITDA de 7.528 millones de euros (+10,5%) favorecido, también, por la evolución de los tipos de cambios en el ejercicio (libra, dólar y real). Finalmente el beneficio neto recurrente del ejercicio aumenta un 5,6%, y el beneficio neto se sitúa en 2.871 millones de euros (+1,6%).

EBITDA

El Negocio Energético España (excluyendo Renovables) aumenta su EBITDA un 19% hasta los 2.848 millones de euros. Estos resultados se han obtenido, fundamentalmente, en un mercado caracterizado por un mantenimiento de los precios de la energía y un aumento de la demanda (3,3%), lo que ha tenido una influencia positiva en el EBITDA del Negocio Liberalizado, que crece un 11% hasta los 1.483 millones de euros. Por su parte, la aportación del Negocio Regulado crece un 24% hasta los 1.389 millones de euros.
IBERDROLA RENOVABLES alcanza un EBITDA de 1.456 millones de euros (+9,8%). El negocio eólico experimenta un crecimiento del 19%, gracias al aumento de la producción (+18,2%) fruto de la mayor capacidad operativa instalada (12.532 MW; +16,6%). El precio medio renovable se mantiene en línea con los niveles del ejercicio precedente y se cifra en 73,4 Eur/MWh. Por su parte, el negocio de gas disminuye su aportación por la evolución de los precios.
El EBITDA de SCOTTISH POWER se cifra en 1.349 millones de euros (-7%). Influido por la disminución de márgenes en el negocio mayorista, que más que compensa el crecimiento en las actividades reguladas.
IBERDROLA USA, alcanza un EBITDA de 710, 8 millones de euros, con un crecimiento del 58%, fruto de la revisión de las tarifas de sus filiales del Estado de Nueva York y de las medidas de eficiencia operativa puestas en marcha.
Latinoamérica: Incremento de un 12% a nivel de EBITDA, partida que alcanza los 963 millones de euros. Por países, Brasil aumenta su EBITDA un 10,9%, y México incrementa esta partida en un 13,8%.
Los Negocios de Ingeniería y No Energéticos alcanzan un EBITDA de 201 millones de euros.

Amortizaciones y Provisiones

Esta partida aumenta un 17% hasta los 2.698 millones de euros, cantidad de la que 2.662 millones de euros corresponden a amortizaciones y 36 millones de euros a provisiones. El crecimiento se debe fundamentalmente a las inversiones realizadas en desulfuradoras y al incremento de potencia eólica en explotación, así como por el aumento de las provisiones por insolvencias.

Resultado financiero

El gasto financiero neto aumenta en 178 millones de euros como consecuencia de consecuencia de que la disminución del coste medio de la deuda 23 p.b y el mantenimiento del saldo medio de deuda en el ejercicio no consiguen compensar el coste financiero del déficit de tarifa pendiente de cobro.

Impuestos

El gasto por impuestos asciende a 899 millones de euros un 25% superior al del ejercicio anterior. La tasa efectiva se sitúa en el 23,4% derivado de los efectos de la mayor tributación de las plusvalías de las desinversiones del ejercicio, fundamentalmente las desinversiones de Guatemala y las sociedades de gas en Estados Unidos.

Con todo ello el Beneficio Neto Recurrente aumenta un 5,6%, y el Beneficio Neto total asciende a 2.871 millones de euros, un aumento del 1,6% frente al obtenido en 2009.

1.2 Principales magnitudes operativas

ESPAÑA

- Producción

La producción de IBERDROLA en España alcanza los 72.422 GWh, aumentando el 10,9% respecto del ejercicio 2009, consecuencia de la buena evolución de la producción hidráulica, que alcanza los 19.819 GWh (+105,7%); de la producción eólica y minihidráulica, que se sitúa en 11.571 GWh (+13,4%); de la producción nuclear, que crece un 14,4% hasta los 26.111 GWh ; y de la cogeneración, cuya producción alcanza los 2.632 GWh, con un incremento del +8,2%). Todas estas tecnologías compensan el descenso registrado en las centrales de gas, que produjeron 11.082 GWh (-38,8%), y las de carbón, cuya producción se situó en 1.168 GWh (-43,3%).

- Comercial

España

IBERDROLA ha finalizado el año 2010 con una cartera de 4.614.238 contratos, de la que el 53% corresponde a suministros de electricidad (2.451.527 contratos), el 13% a clientes de gas (607.099 contratos) y el resto (1.555.612 contratos) a productos y servicios asociados a la energía.

La energía eléctrica suministrada en mercado libre durante el 2010 ha alcanzado los 37.926 millones de kWhGWh frente a los 23.363 millones de kWhGWh suministrados durante el 2009, lo que supone un incremento del 62%.

Por lo que respecta al gas, IBERDROLA ha suministrado durante el año 2010 9.828 GWh frente a los 7.053 GWh del año 2009, lo que supone un incremento del 39%. Por segmentos, la energía comercializada se divide en 6.473 GWh en el segmento industrial y 3.355 GWh en el residencial.

Portugal

Desde el año 2009, la situación regulatoria en Portugal permite llevar a cabo la comercialización de electricidad en mercado libre. IBERDROLA ha multiplicando por más de 3 veces la energía comercializada en 2010, hasta alcanzar los 3.927 GWh, frente a los 1.285 GWh suministrados durante el año 2009. Ello ha situado a la Compañía como segunda comercializadora en Portugal.

- Aprovisionamiento de Gas

2010 se caracteriza por una cierta recuperación en la demanda de gas en el mercado convencional (industrial y doméstico), y una demanda moderada correspondiente a las centrales de ciclo combinado por efecto de las elevadas aportaciones hidráulicas y alta eolicidad.

Iberdrola ha puesto en marcha en el último trimestre su capacidad de regasificación y acceso al sistema gasista británico en la terminal de Isle of Grain, próxima a Londres, que le permite optimizar su portfolio de contratos y realizar compras spot para aportar gas a través del hub National Balancing Point (NBP), donde enlaza con ScottishPower.

- Negocio Regulado

A cierre de 2010, IBERDROLA cuenta con más de 10 millones de usuarios en España, y la energía distribuida total alcanza 102.071 GWh, con un incremento del 2,6% respecto al mismo período del año anterior.

REINO UNIDO – SCOTTISH POWER

- Producción

A cierre del año 2010, la capacidad de SCOTTISH POWER instalada en Reino Unido (excluyendo por tanto la capacidad correspondiente a IBERDROLA RENOVABLES) alcanza los 6.036 MW.

En cuanto a la producción procedente de generación tradicional de IBERDROLA en Reino Unido, en el año 2010 creció un 8,3%, alcanzando los 26.530 GWh .El incremento de la producción se debe en gran medida al aumento en la generación con carbón, consecuencia de una mayor disponibilidad, tras las inversiones realizadas en desulfuración.

La cuota de mercado del negocio de generación en Reino Unido es del 8,3% frente al 7,8% del año anterior.

- Comercial

Durante el año 2010, se han comercializado 23.268 GWh de electricidad y 35.149 GWh de gas, frente a los 23.432 GWh de electricidad y los 33.892 GWh de gas vendidos en el mismo periodo del año anterior.

A 31 de diciembre de 2010, la compañía cuenta con 3,2 millones de clientes de electricidad y 2 millones de clientes de gas.

- Negocio Regulado

A 31 de diciembre de 2010, IBERDROLA cuenta con 3,5 millones de puntos de suministro de distribución en el Reino Unido. El volumen de energía distribuida durante 2009 ha sido de 36.452 GWh, lo que supone una disminución del 0,1% con respecto al año anterior.

RENOVABLES

Al cierre del ejercicio 2010, IBERDROLA RENOVABLES cuenta con una capacidad instalada de 12.530 MW.

En términos interanuales, la potencia instalada añadida supone un incremento de 1.789 MW, -un 16,6% más-, con respecto al cierre de 2009. Como consecuencia de estas adiciones de capacidad, la diversificación geográfica de los activos de la Sociedad ha mejorado, con un 54% de la potencia total instalada fuera de España.

Por lo que respecta a la capacidad operativa, ésta alcanza los,12.006 con un aumento de 1.722 MW (un 16,7% más), de los cuales 974 MW han sido instalados en Estados Unidos, donde se encuentra ya un 37% del total.

LATINOAMÉRICA

La producción total de Latinoamérica se ha reducido muy ligeramente respecto al año pasado, alcanzando los 37.863 GWh (-0,8%).

A cierre del ejercicio, IBERDROLA gestiona la cifra de 10 millones de usuarios en la región, y la energía distribuida alcanza 33.353 GWh, con un ascenso del 4,6%, con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

IBERDROLA USA

- Electricidad

A 31 de diciembre de 2010, IBERDROLA USA cuenta con 1,85 millones de puntos de suministro de electricidad en Estados Unidos. El volumen de energía distribuida en el año ha sido de 31.214 GWh.

- Gas

El número de usuarios de gas en Estados Unidos a 31 de diciembre de 2010 es de 0,56 millones, a los que se les suministraron 45.675 GWh en 2010, un 13,9% menos que en el año anterior. Estos datos se derivan del hecho de que la venta de Connecticut Natural Gas, Southern Connecticut Gas and Berkshire Gas fue efectiva a partir del pasado 16 de noviembre.

1.3 Recursos financieros

Las operaciones de financiación más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA a lo largo del ejercicio 2010 han sido las siguientes:

En el mes de Enero se realizó la primera emisión de 2010 bajo el programa de bonos en el Euromercado, por importe de 100 millones de dólares y con vencimiento Enero de 2013.
En febrero de 2010, se dispuso del préstamo firmado en diciembre de 2009 de 300 millones de euros a 10 años con el Banco Europeo de Inversiones (BEI) para financiar la ampliación de las centrales hidroeléctricas de San Esteban II, San Pedro II y la Muela II.
A lo largo del mes de Marzo se hizo uso nuevamente del programa EMTN por un importe de 500 millones de euros a 10 años.
En mayo de 2010 se firmó un préstamo con el Banco Europeo de Inversiones (BEI) para financiar la construcción y puesta en funcionamiento de una planta de energía eólica de 103 MW en México. Este préstamo fue dispuesto en Noviembre de 2011 a 10 años..
A principios de Julio se firmó un crédito sindicado por importe de 2.000 millones de euros, posteriormente ampliado en 150 millones de euros adicionales. La operación, cerrada con un sindicato de 16 bancos nacionales y extranjeros de primer nivel, tiene como fecha de vencimiento final Julio de 2015.
En la primera quincena de Septiembre, Iberdrola completó con éxito la mayor operación de intercambio de bonos realizada por una compañía española, por un importe total de 600 Millones de euros. Del total, 436,4 millones de euros se aplicaron a la amortización de bonos con vencimiento en 2011, y los 163,6 millones de euros restantes a la amortización de bonos con vencimiento en 2013. La nueva emisión tiene como vencimiento Marzo de 2020 y un cupón del 4,125% anual.
En la primera quincena de Octubre, Iberdrola cerró una colocación pública en el mercado de Eurobonos por un importe total de 750 millones de euros y con amortización Octubre de 2016. El cupón final de esta emisión fue de 3,50%.
Con el objeto de diversificar las fuentes de financiación, y aprovechando oportunidades de mercado en Diciembre, Iberdrola Internacional BV recibió un total de 50 millones de euros bajo la modalidad de préstamo "Schuldschein" con un vencimiento a 5 años.
Finalmente, en Diciembre se firmaron dos operaciones en el mercado bancario. La primera, con Caja Madrid, con un nominal de 60 millones de euros y vencimiento a 10 años. La segunda, con el banco con sede en Alemania Landesbank Hessen-Thuringen Girozentrale (Helaba), por un importe nominal de 50 millones de euros y vencimiento 2015.

2. PRINCIPALES FACTORES DE RIESGO ASOCIADOS A LA ACTIVIDAD DEL GRUPO IBERDROLA

2.1 Riesgos de negocio

El negocio de generación y comercialización de electricidad, donde el Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto al riesgo de variación del precio de los derechos de emisión de CO2 y del precio de venta de electricidad, así como a la evolución del coste de combustibles (fundamentalmente gas y carbón).
El negocio de comercialización de gas, donde una parte importante de los gastos de explotación del Grupo IBERDROLA están vinculados a la compra de gas para su suministro a clientes. Por tanto, el Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto al riesgo de variación del precio de gas.
Operaciones de compra-venta de energía (trading discrecional).

Negocio de generación y comercialización de electricidad

Tanto en el caso del mercado español, donde IBERDROLA desarrolla su actividad principal, como en el mercado del Reino Unido, segundo mercado en importancia del Grupo, el actual mix del parque de generación proporciona una importante cobertura natural entre las diferentes tecnologías de producción que permite mitigar los riesgos de negocio y mercado asociados al aprovisionamiento, producción y venta de energía a clientes finales.

El riesgo restante se mitiga a través de una adecuada diversificación y gestión de los contratos de suministro que contemplan:

Indexaciones de precio, en la medida de lo posible, a índices que replican las variaciones de ingresos que se producen en el lado de la demanda.
Inclusión de cláusulas de revisión y reapertura que permiten adecuar los precios a los cambios del mercado.
Operaciones complementarias de cobertura financiera a fin de mantener el riesgo dentro de los límites globales establecidos, fundamentalmente en el corto y medio plazo.

En el caso del mercado mexicano, el Grupo IBERDROLA no tiene un riesgo significativo de precio de commodities, al estar los principales contratos instrumentados en forma de "passthrough". En los negocios regulados de distribución de electricidad y gas, el riesgo de variación de precio es limitado al permitir los regímenes regulatorios el traspaso de dicho coste al consumidor final.

Operaciones de trading discrecional

Negocio del gas

Negocio de energías renovables

2.2 Riesgo de crédito

2.3 Riesgos financieros

La información relativa a los riesgos financieros se recoge en la Nota 5 de la Memoria consolidada.

Las turbulencias en los mercados financieros internacionales han afectado a los diferenciales de deuda española, lo que se ha traducido en un retraso de la titulización del Déficit de Tarifa en España. No obstante, como factor positivo debe destacarse que con fecha posterior al cierre de estos estados financieros se ha procedido a la colocación en los mercados de dos tramos de 2.000 millones de euros cada uno, con la expectativa de titulizar todo el déficit acumulado a la fecha a lo largo de 2011.

2.4 Riesgos regulatorios

2.5 Riesgos operacionales

2.6 Riesgos relativos al medioambiente

Asimismo, las centrales nucleares del Grupo IBERDROLA en España están expuestas a riesgos derivados de su explotación, y del almacenamiento y manipulación de materiales radiactivos. La legislación Española, actualmente en vigor, limita la responsabilidad de los operadores de centrales nucleares en caso de accidente nuclear a 700 millones de euros. La responsabilidad derivada de un accidente nuclear es de cobertura obligatoria para el explotador de las centrales nucleares españolas. El Grupo IBERDROLA la garantiza mediante la contratación de un seguro de Responsabilidad Civil Nuclear por instalación. No obstante, el Proyecto de Ley sobre Responsabilidad Civil por Daños Nucleares, como consecuencia de la ratificación por España del Protocolo de Modificación de 12 de febrero de 2004 del Convenio de París, prevé incrementar el límite de responsabilidad del operador y el consiguiente límite del seguro obligatorio hasta 1.200 millones de euros para el caso de centrales nucleares. Esta Ley, de ser aprobada, entrará en vigor cuando todos los países firmantes del Convenio de París y Bruselas ratifiquen el referido Protocolo de Modificación

2.7 Riesgos relativos a nuevas inversiones

Toda nueva inversión está sometida a diversos riesgos de mercado, crédito, negocio, regulatorios, operacionales y otros, que pueden comprometer los objetivos de rentabilidad del proyecto.

Durante la fase de ejecución de las inversiones, son de destacar por su importancia y complejidad los riesgos relativos a la construcción de nuevas instalaciones de generación de energía.

Entre los riesgos que pueden afectar a nuestra capacidad para construir estas instalaciones cabe citar, entre otros:

Demoras en la obtención de permisos y aprobaciones, incluidos los permisos medioambientales
Variaciones en el precio de los equipos, materiales o mano de obra
Oposición al proyecto por parte de grupos políticos, sociales o étnicos
Cambios adversos en el entorno político y normativo durante el período de construcción
Condiciones meteorológicas adversas que pueden retrasar la finalización de las obras
Catástrofes naturales, accidentes y demás sucesos imprevistos
Incapacidad para obtener financiación a coste adecuado
Incumplimiento de proveedores o contratistas críticos

Las políticas de riesgos relativas a las nuevas inversiones contemplan todos estos riesgos y establecen límites específicos sobre la rentabilidad prevista y la rentabilidad en riesgo esperada, que deben ser cumplidos para que un proyecto sea autorizado. Así mismo, existen procedimientos específicos para la aprobación de las inversiones significativas, que exigen la previa elaboración de un dossier de inversión con su correspondiente análisis de riesgos.

2.8 Riesgo país

Imposición de restricciones monetarias y otras restricciones al movimiento de capitales
Crisis económicas, inestabilidad política y disturbios sociales
Expropiación pública de activos
Fluctuaciones en los tipos de cambio de divisas

Todos estos riesgos pueden afectar al resultado de nuestras filiales internacionales, su valor de mercado y la traslación de resultados a la cabecera del Grupo.

El Grupo IBERDROLA gestiona este riesgo mediante una adecuada diversificación geográfica. Así, la presencia en países con ratings soberanos por debajo del nivel de inversión es no significativa.

2.9 Riesgos relativos a la reputación

La Política marco de riesgo reputacional establece los principios básicos de actuación para la gestión de dicho riesgo dentro del Grupo, junto con indicadores de seguimiento, mientras que las políticas de riesgos especificas contemplan los mismos e impulsan acciones que contribuyan a limitarlos o mitigarlos.

3. MEDIO AMBIENTE Y SOSTENIBILIDAD

Por otra parte IBERDROLA ha sido reconocida por undécimo año consecutivo en el prestigioso Índice mundial Dow Jones Sustainability Index, referente global para medir la aportación de las empresas al desarrollo sostenible, así como en otros índices de sostenibilidad de prestigio internacional. Se convierte, en la única utility presente en el índice desde su creación en el año 1999.

4. ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

IBERDROLA ha desplegado en la última década una estrategia innovadora tanto en gestión como en tecnología. Esta apuesta, recogida en el Plan Estratégico de I+D+i 2008-2010, ha supuesto un esfuerzo inversor cercano a los 300 millones de euros, con una cartera de más de 150 proyectos. En concreto en el año 2010 las actividades de I+D+i del Grupo han supuesto 130 millones de euros, un 44% más que el año anterior.

Se ha ampliado el perímetro de certificación del sistema de gestión de la I+D+i de acuerdo a la norma UNE 166.002, y son ya cuatro las áreas distinguidas con este certificado: IBERDROLA SA, IBERDROLA Ingeniería, IBERDROLA Generación e IBERDROLA Renovables.

Se destacan a continuación algunas de las actividades de I+D+i en áreas estratégicas:

4.1 Áreas tecnológicas

En cuanto a los retos tecnológicos que afronta el Grupo destacan:

Energías renovables

Iberdrola Renovables participa en el proyecto TWENTIES cofinanciado por la Unión Europea para demostrar que es posible una integración masiva de eólica en la red asegurando su estabilidad. En la actividad de offshore hay que destacar el proyecto EMERGE, liderado por IBERDROLA Renovables, para desarrollar la tecnología de plataformas flotantes en aguas profundas. El proyecto CENIT AZIMUT profundiza en los conocimientos técnicos para la optimización del desarrollo de parques eólicos marinos. En el ámbito de las energías marinas (olas y corrientes) destacan el proyecto CENIT OCEAN LIDER, liderado por IBERDROLA Ingeniería, para el desarrollo de tecnologías de generación marinas, y el proyecto ORCADIAN, encaminado a la construcción y despliegue de la segunda generación de convertidores de olas con tecnología PELAMIS en las costas escocesas. En la línea de biomasa, se ha lanzado el proyecto de demostración LIGNOCROP para desarrollar la cadena de valor de la biomasa basada en cultivos energéticos lignocelulósicos.

Tecnologías de generación limpia

Los esfuerzos en I+D+i de IBERDROLA en el área de generación se dirigen a optimizar las condiciones operativas, mejorar la seguridad y reducir el impacto medioambiental, mediante reducción de emisiones o nuevas plantas de generación más eficientes. En la central térmica de carbón de Longannet (Escocia), en la línea de la captura de CO2 se desarrolla una amplia cartera de proyectos. En la central de Velilla se lleva a cabo el proyecto COEBEN, cuyo objetivo es desarrollar y validar la combinación de tecnologías avanzadas de reducción de NOx. IBERDROLA Ingeniería participa en el proyecto CENIT VIDA, que investiga las técnicas de captura activa de CO2, junto a técnicas de modelización medioambiental y su aplicación en entornos urbanos.

Redes inteligentes

IBERDROLA ha impulsado diferentes iniciativas que la han situado entre las compañías más innovadoras en este ámbito, tanto a nivel europeo (proyectos Open Node, Open meter, Address) como en España, donde se ha puesto en marcha en Castellón el Proyecto STAR (Sistemas de Telegestión y Automatización de la Red), una ambiciosa iniciativa para llevar a cabo una transformación tecnológica en el campo de las Redes Inteligentes. En Estados Unidos, se ha iniciado el proyecto "Advanced Metering Infrastructure" – AMI, que permitirá que 600,000 clientes estén integrados en una infraestructura de red inteligente y cuenta con una subvención de 96 M\$ por parte del Departamento de Energía estadounidense. A través de la filial ScottishPower, en Glasgow se ha lanzado un proyecto de prueba de redes inteligentes para mejorar la fiabilidad y calidad del suministro eléctrico.

Almacenamiento de energía

Se ha firmado un acuerdo con el Departamento de Energía de Estados Unidos para la realización de la primera fase del proyecto de almacenamiento de energía por aire comprimido (tecnología CAES -Compressed Air Energy Storage). Este sistema, entre otros beneficios, servirá para favorecer la integración de las energías renovables en la red. El acuerdo cubre la realización de la primera fase, para tareas de diseño e ingeniería, así como un completo estudio de viabilidad.

Vehículo eléctrico

IBERDROLA ha intensificado en 2010 su apuesta por el vehículo eléctrico, en toda su cadena de valor, desarrollando acuerdos con las Administraciones Públicas, con los principales fabricantes de vehículos y proveedores de sistemas para la recarga, y participando activamente en grupos de estandarización y en proyectos de I+D, tanto nacionales como internacionales. Se ha lanzado este año el plan Movilidad Verde IBERDROLA, la primera solución integral española para facilitar el acceso real de los ciudadanos a la movilidad eléctrica mediante la que se ofrece al cliente la compra del vehículo, la instalación del punto de recarga, la financiación y el suministro de energía 100% renovable.

PERSEO- Innovación disruptiva en energía sostenible

Perseo es la iniciativa de capital desarrollo de IBERDROLA dedicada a la inversión en tecnologías innovadoras de generación eléctrica renovable y de reducción del impacto ambiental de los sistemas de generación existentes. En 2010 ha tenido lugar la primera convocatoria de los Premios Perseo, con dos categorías: una de tecnologías de captura y secuestro de CO2 y carbón limpio, en la que se ha seleccionado a Westec Environmental Solutions como ganadora y a Carbozyme como accésit, y otra de tecnologías de almacenamiento de energía orientado al uso de las redes eléctricas, en la que la vencedora ha sido Bright Energy Storage Technologies y el accésit Ecovoltz,

4.2 RECONOCIMIENTOS

Premio Príncipe Felipe a la Calidad y la Innovación Industrial a IBERDROLA Ingeniería
Premio Innovación Empresarial en la XIX edición de La Noche de la Empresa Vasca
Eléctrica española que más invierte dentro del sector según el R&D Scoreboard de la Comisión Europea
Premio del Instituto Británico de Ingeniería y Tecnología (IET) por un proyecto de ScottishPower Networks sobre Redes Inteligentes.

5. ACCIONES PROPIAS Y REDUCCIÓN DE CAPITAL

La Junta General de Accionistas celebrada el 20 de marzo de 2009 autorizó al Consejo de Administración, de acuerdo con el artículo 75 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, a la adquisición de acciones de la Sociedad y/o por parte de sus sociedades dependientes, por un plazo máximo de cinco años y hasta la cifra máxima permitida por la Ley en cada momento (10% en la fecha de adopción del acuerdo)

En virtud de la mencionada autorización, el Grupo IBERDROLA ha adquirido durante 2010, 69.273.846 acciones propias (de las que 69.199.425 adquiridas por Iberdrola, S.A.) por un importe de 358 millones de euros, con un valor nominal de 52 millones de euros. Asimismo se han enajenado 57.342.482 (de las que 57.257.619 acciones fueron vendidas por Iberdrola, S.A.) acciones propias por un importe de 306 millones de euros.

Por último, hay que señalar que al cierre del ejercicio 2010 la autocartera ascendía a 27.562.415 acciones (25.410.259 acciones en Iberdrola, S.A.) y se encontraban vivos tres swaps (permutas) sobre 16.145.138 y en otros derivados sobre acciones propias 17.012.040 acciones.

6. INFORME SOBRE LOS ASPECTOS DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL Y EL SISTEMA DE GOBIERNO Y CONTROL DE IBERDROLA, S.A. (artículo 116 bis de la Ley del Mercado de Valores)
a) Estructura del capital, incluidos los valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiere y el porcentaje del capital social que representa

b) Cualquier restricción a la transmisibilidad de valores

Por otra parte, no existen restricciones estatutarias a la transmisibilidad de los valores representativos del capital social.

c) Las participaciones significativas en el capital, directas o indirectas

Denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos(*)	% sobre el total de derechos de voto
ACS, Actividades de
Construcción y Servicios, S.A.
("ACS")	211.762.961	895.973.325	20,200
Bilbao Bizkaia Kutxa, Aurrezki
Kutxa eta Bahitetxea ("BBK")	-	359.380.724	6,553
Caja de Ahorros de Valencia,
Castellón y Alicante ("Bancaja")	-	301.282.820	5,494
TOTAL	211.762.961	1.556.636.869	32,247

(*) A través de:

Denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
	ACS (1)
Residencial Monte Carmelo, S.A.	360.619.672	6,576
Nexgen Capital Limited, S.A. (1)	277.971.800	5,069
Corporate Funding, S.L.	173.517.307	3,164
Roperfeli, S.L.	70.577.059	1,287
Villa Áurea, S.L.	13.287.487	0,242
BBK
Kartera 1, S.L. (2)	359.380.724	6,553
Bancaja
Bancaja Inversiones, S.A. (3)	301.282.820	5,494
TOTAL	1.556.636.869	28,385

Por otro lado, la participación del 5,069% a través de Nexgen Capital Limited, S.A. se refiere al contrato de "equity swap" notificado el 10 de diciembre de 2008 al amparo del cual el ejercicio de los derechos políticos inherentes a las acciones subyacentes de IBERDROLA corresponde a ACS, comprometiéndose Nexgen Capital Limited, S.A. a ser representada en cada Junta General de accionistas que celebre IBERDROLA por el apoderado que designe ACS, quien podrá libremente emitir su voto.

(2) Kartera 1, S.L. es una filial íntegramente participada por BBK.
(3) Bancaja es titular del 69,98% de los derechos de voto de Bancaja Inversiones, S.A.

d) Cualquier restricción al derecho de voto

e) Los pactos parasociales

La Sociedad no tiene conocimiento de la existencia de pactos parasociales.

f) Las normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de administración y a la modificación de los estatutos de la Sociedad

Nombramiento y cese de los miembros del Consejo de Administración

Incompatibilidades: No podrán ser nombrados Consejeros, ni, en su caso representantes persona física de un Consejero, persona jurídica:

(i) Las sociedades, nacionales o extranjeras, del sector energético o de otros sectores, competidoras de la Sociedad, así como sus administradores o altos directivos y las personas que, en su caso, fueran propuestas por las mismas en su condición de accionistas.

(ii) Las personas físicas o jurídicas que ejerzan el cargo de administrador en más de cuatro (4) sociedades cuyas acciones se encuentren admitidas a negociación en Bolsas de Valores, nacionales o extranjeras.

De resultar aprobada la propuesta de acuerdo de modificación de los Estatutos Sociales que el Consejo de Administración se propone someter a la próxima Junta General de accionistas de la Sociedad, el número máximo de sociedades cotizadas en el que el candidato a Consejero podrá desempeñar el cargo de administrador quedaría reducido de cuatro (4) a tres (3), en línea con lo dispuesto en el artículo 13 del vigente texto refundido del Reglamento del Consejo de Administración, cuya eficacia queda condicionada a la citada aprobación de los Estatutos Sociales.

(iii) Las personas que, en los dos (2) años anteriores a su eventual nombramiento, hubieran ocupado altos cargos en las administraciones públicas incompatibles con el desempeño simultáneo de las funciones de consejero en una sociedad cotizada, conforme a la legislación estatal o autonómica, o puestos de responsabilidad en los organismos reguladores del sector energético, los mercados de valores u otros sectores en que actúe la Sociedad o el Grupo.
(iv) Las personas físicas o jurídicas que estén incursas en cualquier otro supuesto de incompatibilidad o prohibición regulado en disposiciones de carácter general, incluidas las que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la Sociedad.

Cualidades del Consejero: El Consejo de Administración –y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones dentro del ámbito de sus competencias– procurará que las propuestas de candidatos que eleve a la Junta General de accionistas para su nombramiento o reelección como Consejeros y los nombramientos que realice directamente para la cobertura de vacantes en ejercicio de sus facultades de cooptación, recaigan sobre personas honorables, idóneas y de reconocida solvencia, competencia, experiencia, cualificación, formación, disponibilidad y compromiso con su función. Procurará, igualmente, que en la selección de candidatos se consiga un adecuado equilibrio del Consejo de Administración en su conjunto, que enriquezca la toma de decisiones y aporte puntos de vista plurales al debate de los asuntos de su competencia.

Duración del cargo: Los Consejeros ejercerán su cargo durante un período de cinco (5) años, mientras la Junta General no acuerde su separación o destitución ni renuncien a su cargo, pudiendo ser reelegidos una o más veces, por períodos de cinco (5) años de duración. Las vacantes que se produzcan podrán ser cubiertas por el Consejo de Administración, conforme a la Ley, con carácter interino, hasta la reunión de la primera Junta General de accionistas que se celebre, la cual confirmará los nombramientos o elegirá a las personas que deban sustituir a los Consejeros no ratificados, o bien amortizará las vacantes.

De resultar aprobada la propuesta de acuerdo de modificación de los Estatutos Sociales que el Consejo de Administración se propone someter a la próxima Junta General de accionistas de la Sociedad, la duración del cargo de Consejero de la Sociedad quedaría reducida de cinco (5) a cuatro (4) años, en línea con lo dispuesto en el artículo 14 del vigente texto refundido del Reglamento del Consejo de Administración, cuya eficacia queda condicionada a la citada aprobación de los Estatutos Sociales.

Reelección: Las propuestas de reelección de Consejeros que el Consejo de Administración decida someter a la Junta General de accionistas habrán de sujetarse a un proceso de elaboración del que necesariamente formará parte una propuesta (en el caso de los Consejeros independientes) o un informe (en el caso de los restantes Consejeros) emitidos por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en los que se evaluarán la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los Consejeros propuestos durante el mandato precedente así como, de forma expresa, la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad y compromiso con su función.

Dimisión, separación y cese: Los Consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el que fueron nombrados o cuando lo decida la Junta General de accionistas en uso de las atribuciones que tiene atribuidas.

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión, en los siguientes casos:

(i) Cuando por circunstancias sobrevenidas se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición previstos en disposiciones de carácter general, en los Estatutos Sociales o en el Reglamento del propio Consejo.
(ii) Cuando por hechos o conductas imputables al Consejero se hubiere ocasionado un daño grave al patrimonio social o a la reputación de la Sociedad o surgiera riesgo de responsabilidad penal de la Sociedad.
(iii) Cuando perdieran la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad o el compromiso con su función necesarios para ser Consejero de la Sociedad.
(iv) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido alguna de sus obligaciones como Consejeros, mediante acuerdo adoptado por mayoría de dos tercios de los Consejeros.
(v) Cuando su permanencia en el Consejo de Administración pueda poner en riesgo por cualquier causa y de forma directa, indirecta o a través de las Personas Vinculadas con él (de acuerdo con la definición de este término que se contiene en el Reglamento del propio Consejo), el ejercicio leal y diligente de sus funciones conforme al interés social.
(vi) Cuando desaparezcan los motivos por los que fue nombrado y, en particular, en el caso de los Consejeros dominicales, cuando el accionista o los accionistas que propusieron, requirieron o determinaron su nombramiento, vendan o transmitan total o parcialmente su participación con la consecuencia de perder ésta la condición de significativa o suficiente para justificar el nombramiento.
(vii) Cuando un Consejero independiente incurra de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas previstas en el artículo 10.2 del Reglamento del propio Consejo.
(viii) Cuando la situación de las actividades que desarrolle el Consejero, o de las sociedades que controle, directa o indirectamente, o de las personas físicas o jurídicas accionistas o vinculadas a cualquiera de ellas, o de la persona física representante del Consejero persona jurídica, pudiera comprometer su idoneidad para el ejercicio del cargo.

Modificación de los Estatutos Sociales

g) Los poderes de los miembros del consejo de administración y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones

Por otra parte, el Consejo de Administración dispone de las siguientes facultades que no han sido ejecutadas, o lo han sido sólo parcialmente y, por tanto, se encuentran vigentes:

(i) Obligaciones convertibles

La Junta General de accionistas celebrada con fecha 20 de marzo de 2009 acordó bajo el punto noveno del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, por el plazo de cinco (5) años, la facultad de emitir obligaciones o bonos canjeables y/o convertibles por acciones de la Sociedad u otras sociedades de su Grupo o no, y warrants sobre acciones de nueva emisión o acciones en circulación de la Sociedad u otras sociedades de su Grupo o no, sin atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente de los accionistas y titulares de valores convertibles, con el límite máximo de cinco mil (5.000) millones de euros, e incluyendo, en el caso de las obligaciones y bonos convertibles y los warrants sobre acciones de nueva emisión, la delegación de las facultades para aumentar el capital en la cuantía necesaria para atender las solicitudes de conversión de obligaciones o de ejercicio de los warrants.

El Consejo de Administración no ha hecho uso de esta delegación hasta la fecha.

(ii) Capital autorizado

La Junta General de accionistas celebrada con fecha 30 de marzo de 2006 acordó, bajo el punto cuarto del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, por el plazo de cinco (5) años, la facultad de aumentar el capital social hasta la mitad de la cifra entonces existente, en una o varias veces, y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas conforme a lo dispuesto en el artículo 153.1.b) de la Ley de Sociedades Anónimas, con atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, dando nueva redacción al artículo 5 de los Estatutos Sociales.

Con posterioridad a las ampliaciones de capital acordadas por el Consejo de Administración de la Sociedad con fecha 26 de junio de 2007 y 16 de junio de 2009, por importe nominal de 255 y 187,5 millones de euros respectivamente, mediante el procedimiento de accelerated bookbuilt offer (oferta acelerada con prospección de demanda o ABO), el importe nominal que queda por disponer de dicha delegación asciende a novecientos nueve con ochocientos veinticuatro (909,824) millones de euros, representativo de un veintidós con doce (22,12) por ciento del capital social. Todo ello, a la fecha del presente informe.

(iii) Renta fija simple

La Junta General de accionistas celebrada el 26 de marzo de 2010 acordó, bajo el punto noveno del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, por el plazo de cinco (5) años, la facultad de emitir: a) bonos u obligaciones simples y otros valores de renta fija de análoga naturaleza (distintos de los pagarés), así como participaciones preferentes, con el límite máximo de veinte mil (20.000) millones de euros, y b) pagarés con el límite máximo en cada momento, independiente del anterior, de seis mil (6.000) millones de euros (saldo vivo máximo); y conferir también autorización para que la Sociedad pueda garantizar, dentro de los límites anteriormente señalados, las nuevas emisiones de valores que efectúen las sociedades dependientes.

A la fecha del presente informe, el Consejo de Administración de IBERDROLA no ha hecho uso de esta delegación.

(iv) Aumento de capital social para la asignación gratuita de acciones de nueva emisión a los accionistas de la Sociedad

Asimismo, la Junta General de accionistas celebrada con fecha 26 de marzo de 2010 acordó, bajo el punto sexto del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, las facultades necesarias para fijar, en todo lo no previsto por la Junta General de accionistas, las condiciones de un aumento de capital liberado para la asignación gratuita de acciones ordinarias de nueva emisión de IBERDROLA a los accionistas de la Sociedad por un valor de mercado de referencia máximo de mil ochocientos sesenta y seis (1.866) millones de euros, ofreciéndose a los accionistas la adquisición de sus derechos de asignación gratuita (en virtud del compromiso que asumiría la Sociedad, a un precio fijo garantizado, así como para realizar todos los actos necesarios para su ejecución en una o, a lo sumo, dos ocasiones (sin que el valor de mercado de referencia pueda exceder de mil cuarenta y ocho (1.048) millones de euros en la primera ejecución ni de ochocientos dieciocho (818) millones de euros en la segunda ejecución, en caso de llevarse a cabo), dando nueva redacción al artículo 5 de los Estatutos Sociales en cada una de las ejecuciones.

(v) Acciones propias

En cuanto a la posibilidad de adquirir acciones propias, la Junta General de accionistas celebrada con fecha 26 de marzo de 2010, acordó,bajo el punto octavo del orden del día,autorizar al Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, para la adquisición derivativa de acciones propias por parte de la Sociedad y/o por parte de sus sociedades dependientes, por un plazo máximo de cinco (5) años y hasta la cifra máxima permitida por la Ley en cada momento –diez (10) por ciento a la fecha de adopción del acuerdo por la Junta General–.

(i) Existen préstamos susceptibles de vencimiento anticipado o de requerir garantías adicionales en caso de cambio de control ante una oferta pública de adquisición, que en su conjunto representan, aproximadamente, 2.171 millones de euros por acuerdos que estarían afectados, salvo que el cambio de control no se considere perjudicial.
(ii) Asimismo, aproximadamente 2.623 millones de euros por préstamos estarían afectados, salvo que se mantenga o se mejore la calificación crediticia (rating) de IBERDROLA.
(iii) De igual manera, aproximadamente 1.913 millones de euros por préstamos estarían afectados por fusiones societarias, salvo que éstas se produzcan como consecuencia de reorganizaciones intragrupo o sean consentidas por los prestamistas.
(iv) Por otra parte, aproximadamente 10.657 millones de euros correspondientes a emisiones de valores en el euromercado serían susceptibles de vencimiento anticipado en el caso de cambio de control si la calificación crediticia (rating) de IBERDROLA cayese por debajo de "investment grade" o, si estando ya por debajo, cayese un escalón (notch) y siempre que la Agencia Calificadora expresase que la reducción de la calificación crediticia viene motivada por el cambio de control.
(v) Por último, aproximadamente 748 millones de dólares y 304 millones de euros por préstamos serían susceptibles de vencimiento anticipado en caso de cambio de control del prestatario. IBERDROLA y sus sociedades dependientes tienen préstamos u otros acuerdos con entidades financieras cuyo vencimiento puede verse afectado en el caso de cambio de control, siendo los más significativos los recogidos en los apartados siguientes:

i) Los acuerdos entre la Sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación laboral llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición

(i) Presidente y Consejero Delegado

El Presidente y Consejero Delegado, de acuerdo con lo estipulado en su contrato, tiene derecho a recibir una indemnización en el caso de extinción de su relación con la Sociedad (incluyendo el supuesto de su no reelección como Consejero por la Junta General de accionistas) o en el caso de producirse un cambio de control en la misma, siempre que la terminación de la relación no sea consecuencia de un incumplimiento imputable al Presidente y Consejero Delegado ni se deba exclusivamente a su voluntad. La cuantía de la indemnización es de cinco (5) anualidades.

(ii) Altos Directivos

No obstante lo anterior, la "Política de Retribuciones de los Altos Directivos de Iberdrola, S.A." aprobada por el Consejo de Administración con fecha 14 de diciembre de 2010 prevé que para los nuevos contratos con Altos Directivos, el límite de la cuantía de la indemnización sea de dos (2) anualidades.

(iii) Empleados

7. HECHOS POSTERIORES

Los hechos posteriores al cierre del ejercicio se describen en la Nota 48 de la memoria.

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCICIO 31/12/2010

C.I.F.: A-48010615

Denominación social: IBERDROLA, S.A.

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1. Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha última modificación	Capital social ( euros )	Número de acciones	Número de derechos de voto
20-12-2010	4.112.882.250	5.483.843.000	5.483.843.000

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

		Sí No	x
Clase	Número de acciones	Nominal unitario	Número unitario de derechos de voto	Derechos diferentes

A.2. Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos (*)	% sobre el total de derechos de voto
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	211.762.961	895.973.325	20,200
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	0	359.380.724	6,553
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	0	301.282.820	5,494

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	RESIDENCIAL MONTE CARMELO, S.A.	360.619.672	6,576
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	NEXGEN CAPITAL LIMITED	277.971.800	5,069
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	CORPORATE FUNDING, S.L.	173.517.307	3,164
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	ROPERFELI, S.L.	70.577.059	1,287
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	VILLA AUREA, S.L.	13.287.487	0,242
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	KARTERA 1, S.L.	359.380.724	6,553
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	BANCAJA INVERSIONES, S.A.	301.282.820	5,494

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la	Descripción de la operación
	operación
BLACKROCK INC.	28-01-2010	Se ha superado el 3% del capital social
BLACKROCK INC.	09-02-2010	Se ha descendido del 3% del capital social
BLACKROCK INC.	26-02-2010	Se ha superado el 3% del capital social
BLACKROCK INC.	10-03-2010	Se ha descendido del 3% del capital social
BLACKROCK INC.	12-03-2010	Se ha superado el 3% del capital social
BLACKROCK INC.	22-03-2010	Se ha descendido del 3% del capital social
BNP PARIBAS, S.A.	11-03-2010	Se ha superado el 3% del capital social
BNP PARIBAS, S.A.	23-03-2010	Se ha descendido del 3% del capital social
NATIXIS, S.A	28-05-2010	Se ha superado el 5% del capital social
NATIXIS, S.A	16-07-2010	Se ha descendido del 5% del capital social
NATIXIS, S.A	26-08-2010	Se ha superado el 5% del capital social
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y	02-12-2010	Se ha superado el 15% del capital social
SERVICIOS, S.A.
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.	27-12-2010	Se ha superado el 20% del capital social

A.3. Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de voto	Número de derechos de voto	% sobre el total de derechos de
	directos	indirectos (*)	voto
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	2.732.866	95.417	0,052
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	2.337.230	8.525.183	0,198
DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI	220.000	1.421.000	0,030
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA
ECHEVARRIA	29.375	168.091	0,004
DON JULIO DE MIGUEL AYNAT	180.495	0	0,003
DON SEBASTIÁN BATTANER ARIAS	113.055	0	0,002
DON XABIER DE IRALA ESTÉVEZ	189.417	0	0,003
DON IÑIGO VÍCTOR DE ORIOL IBARRA	42.019	0	0,001
DOÑA INÉS MACHO STADLER	44.740	0	0,001
DON BRAULIO MEDEL CÁMARA	41.538	0	0,001
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	32.098	0	0,001
DOÑA SAMANTHA BARBER	706	0	0,000
DOÑA MARÍA HELENA ANTOLÍN RAYBAUD	0	0	0,000
DON SANTIAGO MARTÍNEZ LAGE	8.325	0	0,000

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	DOÑA ISABEL GARCÍA TABERNERO RAMOS	95.417	0,002
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	LIMA, S.A.	8.525.183	0,155
DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI	DOÑA PILAR BASTERRA ARTAJO	755.000	0,014
DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI	DOPISA ALTERRA, S.L.	666.000	0,012
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	DOÑA MARIA JOSEFA AURRECOECHEA ZUBIAUR	109.901	0,002
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	IGOPER, S.L.	58.190	0,001

|--|

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de opción directos	Número de derechos de opción indirectos	Número de acciones equivalentes	% sobre el total de derechos de voto

Nombre o denominación social relacionados	Descripción de la relación	Tipo de relación

Nombre o denominación social relacionados
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. (ACS)

Tipo de relación:

Societaria

Breve descripción:

(1) IBERDROLA y ACS participan indirectamente en el capital de ELECTRA DE MONTÁNCHEZ, S.A. con unas participaciones del 32% y 40%, respectivamente.

(2) IBERDROLA y ACS participan indirectamente en el capital de SISTEMA ELÉCTRICO DE CONEXIÓN HUÉNEJA, S.L. con unas participaciones del 37,89% y del 5,9%, respectivamente.

(3) Iberdrola y ACS participan indirectamente en el capital de TIRME, S.A. con unas participaciones del 20% cada uno.

Nombre o denominación social relacionados

BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)

Tipo de relación:

Societaria

Breve descripción: (1) IBERDROLA y BBK participan en el capital de EUSKALTEL, S.A. con unas participaciones del 11,79% y del 35,05%, respectivamente.

(2) IBERDROLA y BBK participan en el capital de FIUNA, S.A. con unas participaciones del 70% y del 30%, respectivamente.

(3) IBERDROLA y BBK participan en el capital de OPERADOR DEL MERCADO IBÉRICO DE ENERGÍA-POLO ESPAÑOL, S.A. con unas participaciones del 5,14% y del 2,70%, respectivamente.

(4) IBERDROLA y BBK participan en el capital de SEED CAPITAL DE BIZKAIA, S.G.E.C.R., S.A. con unas participaciones del 5% y del 10%, respectivamente.

(5) IBERDROLA y BBK participan en el capital de URAGUA, S.A. EN LIQUIDACIÓN con unas participaciones del 49% y del 23%, respectivamente.

(6) IBERDROLA y BBK participan en TORRE IBERDROLA, S.A. con unas participaciones del 65% y del 35%, respectivamente.

(2) IBERDROLA y BANCAJA participan indirectamente en el capital de SISTEMAS ENERGÉTICOS DE LEVANTE, S.A., con unas participaciones del 48% y del 40%, respectivamente.

A.6. Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

	Sí	No x
Nombre o denominación social		Breve descripción del pacto

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, descríbalas brevemente:

Sí	No x
Nombre o denominación social	Breve descripción del pacto

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente.

- A.7. Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

Sí No x
Nombre o denominación social


Observaciones

A.8. Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% total sobre el capital social
25.410.259	0	0,463

**(*) A través de:**

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de acciones directas

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Fecha de comunicación	Total de acciones directas adquiridas	Total de acciones indirectas adquiridas	% total sobre capital social
06-09-2010	54.390.638	0	1,011
29-12-2010	2.886.845	0	0,052
Plusvalía/(Minusvalía) de las acciones propias enajenadas durante el período	0

A.9. Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias:

b) Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o cualquier otra permitida por la Ley.
c) Las adquisiciones podrán realizarse hasta la cifra máxima permitida por la Ley en cada momento (esto es, hasta el 5% del capital social, a la fecha de adopción del citado acuerdo de 20 de marzo de 2009, y hasta el 10% del capital social, a la fecha de adopción del acuerdo de 26 de marzo de 2010).
d) Las adquisiciones no podrán realizarse a precio superior del que resulte en Bolsa ni inferior al valor nominal de la acción.
e) En el año 2009 la autorización se otorgó por un plazo máximo de 18 meses, mientras que en 2010, la autorización se ha otorgado por un plazo máximo de 5 años y hasta la cifra máxima permitida por la Ley.
f) Se establecerá en el patrimonio neto de la sociedad adquirente una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones de la sociedad dominante computado en el activo. Esta reserva deberá mantenerse en tanto las acciones no sean enajenadas o amortizadas, ajustándose a lo previsto en la Ley de Sociedades de Capital.

Indique si existen restricciones legales al ejercicio de los derechos de voto:

Sí x	No
Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por restricción legal		3,000

Indique si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

Sí x No
---------------	--

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por una restricción estatutaria 10,000

Descripción de las restricciones legales y estatutarias al ejercicio de los derechos de voto

1) Restricciones legales

El artículo 34 del Real Decreto-Ley 6/2000, de 23 de junio, de Medidas Urgentes de Intensificación de la Competencia en Mercados de Bienes y Servicios, modificado por la Ley 14/2000, de 29 de diciembre, por el Real Decreto-Ley 5/2005, de 11 de marzo y por la Ley 17/2007, de 4 de julio, establece que las personas físicas o jurídicas que, directa o indirectamente, participen en el capital o en los derechos de voto de dos o más sociedades que tengan la condición de Operador Principal en un mismo mercado o sector de entre los identificados por la norma (incluyendo la generación y suministro de energía eléctrica y la producción y suministro de gas natural) en una proporción igual o superior al 3 por 100 no podrán ejercer los derechos de voto correspondientes al exceso respecto de dicho porcentaje en más de una entidad. La misma regla resulta de aplicación en caso de que una sociedad que tenga la condición de Operador Principal participe en el capital o los derechos de voto de otro Operador Principal del mismo sector económico.

2) Restricciones estatutarias

El artículo 54 de los Estatutos Sociales prevé que las restricciones estatutarias descritas anteriormente quedarán sin efecto "cuando concurran las siguientes circunstancias:

(a) que la Sociedad haya sido objeto de una oferta pública de adquisición (opa) dirigida a la totalidad del capital; y

Indique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

Sí	x	No
----	---	----

A.11. Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007:

Sí	No	x

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones.

B ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1. Consejo de Administración
- B.1.1. Detalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo de consejeros	15
Número mínimo de consejeros	9

B.1.2. Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el Consejo	F. primer nombramto	F. último nombramto	Procedimiento de elección
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	-	PRESIDENTE CONSEJERO DELEGADO	21/05/2001	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	-	VICEPRESIDENTE	17/02/1978	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Representante	Cargo en el Consejo	F. primer nombramto	F. último nombramto	Procedimiento de elección
-	CONSEJERO	18/10/1990	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	10/05/1993	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	29/10/2003	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	26/05/2004	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	20/04/2005	29/03/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	26/04/2006	29/03/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	07/06/2006	29/03/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	07/06/2006	29/03/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	24/07/2007	24/07/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	31/07/2008	31/07/2008	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	26/03/2010	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
-	CONSEJERO	26/03/2010	26/03/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Número Total de consejeros 14

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Administración:

Nombre o denominación social del consejero	Condición consejero en el momento del cese	Fecha de baja
DON JOSÉ ORBEGOZO ARROYO	Independiente	22/02/2010
DON LUCAS MARÍA DE ORIOL LÓPEZ-MONTENEGRO	Independiente	22/02/2010
DON JUAN LUIS ARREGUI CIARSOLO	Independiente	26/03/2010
DON JOSÉ MARÍA LOIZAGA VIGURI	Dominical	26/03/2010

B.1.3. Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO

Número total de consejeros ejecutivos	1
% total del Consejo	7,143

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del consejero	Nombre o denominación del Comisión que ha propuesto accionista significativo a quien su nombramiento representa o que ha propuesto su nombramiento
DON XABIER DE IRALA ESTÉVEZ	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA

Número total de consejeros dominicales	2
% total del Consejo	14,286

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación social del consejero

DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO

Perfil

Doctor en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense de Madrid y Licenciado en Derecho por la Universidad de Oviedo.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Ha ejercido como Consejero de Hidroeléctrica Española, S.A. y de Babcock Wilcox Española, S.A.

Otros sectores:

Madrid, 1942.

Durante el desempeño de su cargo de Consejero de Firestone Hispania, S.A., formó parte de la Comisión Ejecutiva del Consejo de Administración de dicha compañía.

Nombre o denominación social del consejero

DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI

Perfil Bilbao, 1940.

Doctor Ingeniero Industrial por la Escuela Técnica-Superior de Ingenieros Industriales de Bilbao y Catedrático de Ingeniería Eléctrica, con una amplia experiencia en la docencia e investigación.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Ha sido Consejero del Ente Vasco de la Energía y cuenta con una dilatada trayectoria en el sector de la ingeniería industrial.

Otros sectores:

En el sector financiero, ha desempeñado el cargo de Consejero General de Caja de Ahorros Municipal de Bilbao.

Ha desempañado diversos cargos en instituciones académicas y de investigación, como el de Director de la Escuela de Ingeniería de Bilbao.

Nombre o denominación social del consejero

DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA

Perfil

Bilbao, 1939.

Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad del País Vasco (Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de Sarriko).

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Otros sectores:

Ha desempeñado el cargo de Director General Adjunto de Banco Bilbao Vizcaya, S.A.

Nombre o denominación social del consejero

DON JULIO DE MIGUEL AYNAT

Perfil

Valencia, 1944. Licenciado en Derecho por la Universidad de Valencia.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Ha sido miembro del Consejo de Administración de Abertis Infraestructuras S.A., de Autopistas del Mare Nostrum, S.A. (AUMAR), de Enagás S.A., y de Áurea Concesiones de Infraestructuras, S.A.

Otros sectores:

También ha sido miembro del Consejo de Administración de Metrovacesa, S.A. (sociedad cotizada).

Ha formado parte de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento del Consejo de Administración de Enagás S.A. En la actualidad, es miembro del Instituto Español de Analistas Financieros.

Nombre o denominación social del consejero

DON SEBASTIÁN BATTANER ARIAS

Perfil

Salamanca, 1941.

Licenciado en Ciencias Económicas por la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales (La Comercial) de la Universidad de Deusto y licenciado en Derecho por la Universidad de Valladolid.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Otros sectores:

Es economista y abogado en ejercicio.

Además de su dilatada experiencia en el sector financiero y asegurador, ha ejercido la docencia en la Universidad de Deusto y en el Instituto Internacional de Dirección de Empresas (INSIDE).

Nombre o denominación social del consejero

DON IÑIGO VÍCTOR DE ORIOL IBARRA

Perfil

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Nombre o denominación social del consejero

DOÑA INÉS MACHO STADLER

Perfil

Bilbao, 1959.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sector energético:

Otros sectores:

Ha sido Presidenta de la Asociación Española de Economía, coordinadora de la Agencia Nacional de Evaluación y Prospectiva y representante en la European Science Foundation.

Nombre o denominación social del consejero

DON BRAULIO MEDEL CÁMARA

Perfil

Marchena, Sevilla, 1947.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Es Consejero de la sociedad cotizada Acerinox, S.A. y ha sido Consejero de Abertis Infraestructuras, S.A.

Otros sectores:

Ha sido Vice-consejero de Economía y Hacienda de la Junta de Andalucía, Presidente del Consejo Andaluz de Colegios de Economistas.

Nombre o denominación social del consejero

DOÑA SAMANTHA BARBER

Perfil

Dunfermline, Fife, Escocia, 1969.

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

En la actualidad, es Consejera no ejecutiva de Centre for Scottish Public Policy y miembro del Consejo Consultivo de Negocios de Glasgow Caledonian University.

Ha desempeñado el cargo de consultora en el Parlamento Europeo de Bruselas.

Nombre o denominación social del consejero

DOÑA MARÍA HELENA ANTOLÍN RAYBAUD

Perfil

Toulon, Francia, 1966

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Ha sido Consejera externa independiente de Iberdrola Renovables, S.A. y es miembro del Consejo de Administración y Directora Corporativa Industrial del Grupo Antolín.

En el Grupo Antolín-Irausa ha desempeñado los cargos de Directora de Desarrollo de Recursos Humanos, responsable de Calidad Total del Grupo Antolín y responsable de Comunicación

Nombre o denominación social del consejero

DON SANTIAGO MARTÍNEZ LAGE

Perfil

Betanzos, La Coruña, 1946

Experiencia destacable para el desarrollo de sus cargos en Iberdrola:

Sectores energético y de ingeniería industrial:

Otros sectores: Ha sido Secretario del Consejo de la Empresa Nacional Elcano de la Marina Mercante, S.A.

Número total de consejeros independientes	11
% total del Consejo	78,571

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento

Número total de otros consejeros externos
% total del Consejo

Detalle los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

Nombre o denominación social del consejero

Sociedad, directivo o accionista con el que mantiene el vínculo

Motivos:

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

Nombre o denominación social del consejero	Fecha del cambio	Condición anterior	Condición actual

B.1.4. Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

Nombre o denominación social del accionista	Justificación

Sí x No

Nombre o denominación social del accionista	Explicación
Residencial Monte Carmelo, S.A.	Don José María Loizaga Viguri fue nombrado Consejero de Iberdrola, S.A. en la Junta General de accionistas 2010, en virtud del sistema de representación proporcional a instancia del accionista Residencial Monte Carmelo, S.A. Habiéndose declarado por la Junta General de accionistas la existencia de un conflicto estructural y de competencia directo y permanente entre

Nombre o denominación social del accionista	Explicación
	el Grupo del que es sociedad dominante ACS, Actividades de
	Construcción y Servicios, S.A., accionista único de Residencial Monte
	Carmelo, S.A., y el Grupo del que es sociedad dominante Iberdrola,
	S.A., la Junta General de accionistas acordó, con el voto favorable del
	81,52% de las acciones presentes y representadas, separar al
	Consejero don José María Loizaga Viguri, haciéndose extensivo el
	citado conflicto estructural y de competencia directo y permanente al suplente designado, esto es, a Residencial Monte Carmelo, S.A.

Sí	x	No

Nombre del consejero	Motivo del cese
DON JOSÉ ORBEGOZO ARROYO	Con fecha 22 de febrero de 2010, el Consejero don José Orbegozo
	Arroyo cesó en su cargo de Consejero, por motivos personales
	comunicados por carta al Consejo de Administración.
DON LUCAS MARÍA DE ORIOL LÓPEZ	Con fecha 22 de febrero de 2010, el Consejero don Lucas María de
MONTENEGRO	Oriol López-Montenegro cesó en su cargo de Consejero, por motivos
	personales comunicados por carta al Consejo de Administración.
DON JUAN LUIS ARREGUI CIARSOLO	El 26 de marzo de 2010 el Consejero don Juan Luis Arregui Ciarsolo
	cesó en su cargo de Consejero con objeto de evitar eventuales
	conflictos de interés.
DON JOSÉ MARÍA LOIZAGA VIGURI	Don José María Loizaga Viguri fue nombrado Consejero de Iberdrola,
	S.A. en la Junta General de accionistas 2010, en virtud del sistema de
	representación proporcional a instancia del accionista Residencial
	Monte Carmelo, S.A.
	Habiéndose declarado por la Junta General de accionistas la
	existencia de un conflicto estructural y de competencia directo y
	permanente entre el Grupo del que es sociedad dominante ACS,
	Actividades de Construcción y Servicios, S.A., accionista único de

	Residencial Monte Carmelo, S.A., y el Grupo del que es sociedad
	dominante Iberdrola, S.A., la Junta General de accionistas acordó, con
	el voto favorable del 81,52% de las acciones presentes y
	representadas, separar al Consejero don José María Loizaga Viguri,
	haciéndose extensivo el citado conflicto estructural y de competencia
	directo y permanente al suplente designado, esto es, a Residencial
	Monte Carmelo, S.A.

B.1.6. Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social del consejero

DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN

Breve descripción:

El Presidente y Consejero Delegado, como órgano social individual, tiene delegadas todas las facultades legal y estatutariamente delegables.

B.1.7. Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social del	Denominación social de la entidad del	Cargo
consejero	grupo
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	IBERDROLA RENOVABLES, S.A.	PRESIDENTE
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	SCOTTISH POWER LTD.	PRESIDENTE

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad cotizada	Cargo
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	COMPAÑÍA VINÍCOLA DEL NORTE DE ESPAÑA, S.A.	PRESIDENTE
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	VOCENTO, S.A.	CONSEJERO
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A.	CONSEJERO
DON XABIER DE IRALA ESTÉVEZ	TUBACEX, S.A.	CONSEJERO
DON BRAULIO MEDEL CÁMARA	ACERINOX, S.A.	CONSEJERO
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	BANCO DE VALENCIA, S.A.	PRESIDENTE
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	ENAGÁS, S.A.	VICEPRESIDENTE

B.1.9. Indique y en su caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que pueden formar parte sus consejeros:

Sí	x	No
----	---	----

Explicación de las reglas

B.1.10. En relación con la recomendación número 8 del Código Unificado, señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el Consejo en pleno se ha reservado aprobar:

La política de inversiones y financiación	SI
La definición de la estructura del grupo de sociedades	SI
La política de gobierno corporativo	SI
La política de responsabilidad social corporativa	SI
El plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuestos	SI
anuales
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	SI
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los	SI
sistemas internos de información y control
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites	SI

B.1.11. Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercicio:

		a) En la sociedad objeto del presente informe:
--	--	------------------------------------------------

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribución fija	2.250
Retribución variable	2.250
Dietas	850
Atenciones Estatutarias	4.754

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	815

Total:	10.919

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Créditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraídas	0
Primas de seguros de vida	23
Garantías constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	16.951

b) Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades de grupo:

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribución fija	0
Retribución variable	0
Dietas	151
Atenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	0

Total:	151

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Créditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraídas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantías constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

c) Remuneración total por tipología de consejero:

Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupo
Ejecutivos	5.228	119
Externos Dominicales	642	0
Externos Independientes	5.049	32
Otros Externos	0	0

Total:	10.919	151

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante:

Remuneración total consejeros (en miles de euros)	11.070
Remuneración total consejeros/ beneficio atribuido a la sociedad dominante
(expresado en %)	0,4

B.1.12. Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DON JOSÉ LUIS SAN PEDRO GUERENABARRENA	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS DEL
	GRUPO

Nombre o denominación social	Cargo
DON JULIÁN MARTÍNEZ-SIMANCAS SÁNCHEZ	SECRETARIO GENERAL Y DEL CONSEJO
	DE ADMINISTRACIÓN
DON JOSÉ SÁINZ ARMADA	DIRECTOR GENERAL ECONÓMICO
	FINANCIERO
DON FERNANDO BECKER ZUAZUA	DIRECTOR DE RECURSOS
	CORPORATIVOS
DON LUIS JAVIER ARANAZ ZUZA	DIRECTOR DE AUDITORÍA INTERNA
DON PEDRO AZAGRA BLÁZQUEZ	DIRECTOR DE DESARROLLO
DON JUAN CARLOS REBOLLO LICEAGA	DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y
	CONTROL

Número de beneficiarios		8

	Consejo de Administración	Junta General
Órgano que autoriza las cláusulas	SI	NO

¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?		SI

B.1.14. Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del consejo de administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias
El artículo 50 de los Estatutos Sociales prevé que la remuneración de los miembros del Consejo de Administración se establecerá dentro del límite del 2% del beneficio obtenido en el ejercicio por el grupo consolidado, que anualmente se somete a la aprobación de la Junta General de accionistas. El citado artículo establece que la retribución de los Consejeros podrá consistir además "en la entrega de acciones o de derechos de opción sobre las mismas, así como en una retribución que tome como referencia el valor de las acciones de la Sociedad".
En este sentido, el artículo 34.2.d) de los Estatutos Sociales atribuye específicamente al Consejo la competencia de fijar "la política de retribuciones y la retribución de los Consejeros, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones".
Por su parte, el artículo 45.2.d) del mismo texto reconoce a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, entre otras, la competencia para proponer al Consejo de Administración el sistema y cuantía de las retribuciones anuales de los Consejeros, así como la retribución individual de los Consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos, de conformidad en todo caso con lo previsto en los Estatutos Sociales.
La Política de Retribuciones de los Consejeros de Iberdrola, S.A. fue actualizada por acuerdo del Consejo de Administración, adoptado en su reunión de 14 de diciembre de 2010, y puede ser consultada en la página web corporativa (www.iberdrola.com). Las principales modificaciones, alineadas con las mejores prácticas de gobierno corporativo, son las siguientes:
- La retribución queda vinculada al desempeño individual.
- La parte variable de la retribución está vinculada a la consecución de objetivos predeterminados, medibles y alienados con el interés social.
- Se establece un mecanismo de devolución de la retribución variable cuando se produzca una reformulación con efecto negativo en las cuentas.
- El informe anual sobre la política de retribuciones de los Consejeros se somete al voto consultivo de la Junta General de accionistas.
- Los planes de retribución con acciones tienen un horizonte temporal orientativo de 3 años, periodos de retención parcial de las acciones y escaso potencial dilutivo para los accionistas.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias

Los nuevos contratos con Consejeros ejecutivos tendrán una indemnización cuya cuantía no superará las dos anualidades.
Se facilita la información individualizada de la retribución de cada Consejero.

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiones:

A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización	SI
La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos	SI

B.1.15. Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas de participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen	SI
Conceptos retributivos de carácter variable	SI
Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente	SI
Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán (i) duración, (ii) plazos de preaviso, y (iii) cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como de indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo	SI

Sí
x
No

Cuestiones sobre las que se pronuncia el informe sobre la política de retribuciones

En cumplimiento del artículo 31.6 de su Reglamento, el Consejo de Administración de Iberdrola, elabora anualmente
un informe que versa sobre las retribuciones fijas, los conceptos retributivos de carácter variable (con indicación de
sus parámetros y de las hipótesis u objetivos que se tomen como referencia), los sistemas de previsión y las
principales condiciones que deben observar los contratos de los Consejeros ejecutivos, incluida la política de
retribuciones de los Consejeros del ejercicio en curso y la aplicación de la política de retribuciones vigente en el

ejercicio precedente. También contiene información individualizada sobre la retribución de los Consejeros.

Cuestiones sobre las que se pronuncia el informe sobre la política de retribuciones

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

ـ Informar, con carácter previo, al Consejo de Administración la propuesta de Política de Retribuciones de los Consejeros.
ـ Formular al Consejo de Administración la propuesta de retribuciones de los Consejeros para el ejercicio.
ـ Formular al Consejo de Administración la propuesta de informe de política de retribuciones de los Consejeros.

¿Ha utilizado asesoramiento externo?

Sí No x
---------------

Identidad de los consultores externos

Nombre o denominación social del consejero	Nombre o denominación social del accionista significativo	Cargo
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	PRESIDENTE DE BANCAJA

Nombre o denominación social del consejero

DON XABIER DE IRALA ESTÉVEZ

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado

BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)

Descripción relación

Nombre o denominación social del consejero

DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado

CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA

Descripción relación

Consejero dominical de Iberdrola designado a propuesta de BANCAJA y Presidente del Banco de Valencia, S.A., sociedad íntegramente participada por BANCAJA.

B.1.18. Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

B.1.19. Indique los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

1. NOMBRAMIENTO DE CONSEJEROS

Corresponde a la Junta General la competencia para nombrar y separar a los Consejeros (artículo 17.1.a) de los Estatutos Sociales).

a) Revisar los criterios de selección de candidatos a Consejeros y asistir al Consejo de Administración en la definición de los perfiles que deban reunir dichos candidatos, atendiendo a las necesidades del Consejo de Administración y en función de las áreas en el seno del mismo que convenga reforzar, así como velando porque los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que puedan obstaculizar la selección de Consejeras.
b) Seleccionar los posibles candidatos para ser, en su caso, nombrados Consejeros de la Sociedad y presentar sus propuestas o informes, según corresponda, al Consejo de Administración a través del Presidente del mismo.
c) Verificar la concurrencia de los requisitos generales exigibles a todo candidato a Consejero de la Sociedad, de acuerdo con lo establecido en la Ley y en su Sistema de Gobierno Corporativo.
d) Valorar las cualidades concurrentes en los distintos candidatos y adscribirlos a alguna de las categorías de Consejeros contempladas en los Estatutos Sociales.
e) Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento (para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de accionistas) de los Consejeros independientes.
f) Comprobar el cumplimiento de los requisitos específicamente exigibles a los Consejeros independientes en la Ley y en el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad y recabar información adecuada sobre sus cualidades personales, experiencia y conocimientos y sobre su efectiva disponibilidad.
g) Informar, a instancia del Presidente del Consejo de Administración o de cualquier otro miembro del Consejo de Administración, las propuestas de nombramiento (para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de accionistas) de los restantes Consejeros.
h) Informar las propuestas que los Consejeros personas jurídicas hagan respecto de sus representantes personas físicas.
i) Informar, en el caso de Consejeros dominicales, sobre las circunstancias concurrentes en el accionista o accionistas que propongan, requieran o determinen su nombramiento, cualquiera que sea la vía o procedimiento seguido, siempre que resulte legalmente posible.
j) Solicitar toda la información y documentación que considere necesaria u oportuna de los candidatos a Consejeros, de las personas físicas que hayan de representar a los Consejeros personas jurídicas y, en el caso de los Consejeros dominicales, de los accionistas que propongan, requieran o determinen su nombramiento, para la elaboración de las propuestas e informes a que se refieren los apartados anteriores.

a) Las sociedades, nacionales o extranjeras, del sector energético o de otros sectores, competidoras de la Sociedad, así como sus administradores o altos directivos y las personas que, en su caso, fueran propuestas por las mismas en su condición de accionistas.
b) Las personas físicas o jurídicas que ejerzan el cargo de administrador en más de tres (3) sociedades cuyas acciones se encuentren admitidas a negociación en Bolsas de Valores nacionales o extranjeras.

c) Las personas que, en los dos (2) años anteriores a su eventual nombramiento, hubieran ocupado altos cargos en las administraciones públicas incompatibles con el desempeño simultáneo de las funciones de consejero en una sociedad cotizada, conforme a la legislación estatal o autonómica, o puestos de responsabilidad en los organismos reguladores del sector energético, los mercados de valores u otros sectores en que actúe la Sociedad o el Grupo.
d) Las personas físicas o jurídicas que estén incursas en cualquier otro supuesto de incompatibilidad o prohibición regulado en disposiciones de carácter general, incluidas las que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la Sociedad o el Grupo.

competencia, experiencia, cualificación, formación, disponibilidad y compromiso con su función (artículo 11.1 del Reglamento del Consejo de Administración).

2. REELECCIÓN DE CONSEJEROS

3. EVALUACIÓN DE LOS CONSEJEROS

En concreto, el proceso de evaluación referido al ejercicio 2010 se ha estructurado en las siguientes fases:

Primera fase: Definición de los indicadores (basados en el Sistema de Gobierno Corporativo de Iberdrola, las recomendaciones del Código Unificado de Buen Gobierno y las mejores prácticas internacionales) y de los parámetros del análisis comparativo con otras compañías de referencia a nivel nacional e internacional, para la evaluación de cada uno de los órganos de administración y de las comisiones consultivas.
Segunda fase: Desarrollo de la evaluación a partir de los indicadores y parámetros previamente definidos, así como de las tendencias en materia de gobierno corporativo.
Tercera fase: Presentación y aprobación de las conclusiones y oportunidades de mejora.

1) Promover las medidas necesarias para mantener el alto grado de asistencia de los Consejeros a las reuniones del Consejo de Administración y de sus Comisiones, evitando que ninguno de ellos asista a menos del 75% de las reuniones ordinarias.
2) Reflexionar sobre la conveniencia de evitar la participación del Presidente y Consejero Delegado en el Consejo de Administración de las filiales del Grupo en coherencia con el modelo de gobierno del Grupo.
3) Adaptar los Curriculum Vitae de los Consejeros para transmitir mejor a los accionistas la idoneidad de los mismos.
4) Reducir progresivamente el número de sociedades cotizadas distintas de Iberdrola en las que el Consejero puede ser administrador, a fin de asegurar que el resto de obligaciones profesionales no minoren su dedicación.
5) Reducir progresivamente el número de años de mandato de los Consejeros y fomentar así una mayor frecuencia en la evaluación del desempeño de los mismos por parte de la Junta General de accionistas.
6) Fomentar la celebración anual de una o dos reuniones de los Consejeros externos con el Consejero independiente especialmente facultado.
7) Fomentar el uso de apoyo externo en la búsqueda de candidatos al cargo de Consejero de la Sociedad.
8) Mejorar la coordinación de los calendarios de reuniones del Consejo y sus Comisiones.
9) Asegurar los procesos que permitan la actualización periódica del Plan de Sucesión.

4. REMOCIÓN DE CONSEJEROS

El Consejo de Administración únicamente podrá proponer la separación de un Consejero independiente antes del transcurso del plazo estatutario cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo de Administración previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, o bien como consecuencia de ofertas públicas de adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que determinen un cambio significativo en la estructura del capital social de la Sociedad (artículo 16.6 del Reglamento del Consejo de Administración), tal y como recomienda el Código Unificado.

B.1.20. Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

a) Cuando por circunstancias sobrevenidas se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición previstos en disposiciones de carácter general, en los Estatutos Sociales o en el Reglamento del Consejo de Administración.
b) Cuando por hechos o conductas imputables al Consejero se hubiere ocasionado un daño grave al patrimonio social o a la reputación de la Sociedad o surgiera riesgo de responsabilidad penal de la Sociedad.
c) Cuando perdieran la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad o el compromiso con su función necesarios para ser Consejero de la Sociedad. De acuerdo con el artículo 37.4 in fine del Reglamento del Consejo de Administración, existirá falta de idoneidad, cuando se dé una situación de conflicto de interés del Consejero que sea, o pueda esperarse razonablemente que sea, de tal naturaleza que constituya una situación de conflicto estructural y permanente entre el Consejero (o una persona vinculada con él o, en caso de un Consejero dominical, el accionista o accionistas que propusieron o efectuaron su nombramiento o las personas relacionadas directa o indirectamente con aquéllos) y la Sociedad o las sociedades integradas en el Grupo Iberdrola.
d) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido alguna de sus obligaciones como Consejeros, mediante acuerdo adoptado por mayoría de dos tercios de los Consejeros.
e) Cuando su permanencia en el Consejo de Administración pueda poner en riesgo por cualquier causa de forma directa, indirecta o a través de las Personas Vinculadas con él (de acuerdo con la definición de este término que se contiene en el Reglamento del Consejo de Administración), el ejercicio leal y diligente de sus funciones conforme al interés social.
f) Cuando desaparezcan los motivos por los que fue nombrado y, en particular, en el caso de los Consejeros dominicales, cuando el accionista o los accionistas que propusieron, requirieron o determinaron su nombramiento, vendan o transmitan total o parcialmente su participación con la consecuencia de perder ésta la condición de significativa o suficiente para justificar el nombramiento.
g) Cuando un Consejero independiente incurra de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas previstas en el artículo 10.2 del Reglamento del Consejo de Administración.
h) Cuando la situación de las actividades que desarrolle el Consejero, o de las sociedades que controle, directa o indirectamente, o de las personas físicas o jurídicas accionistas o vinculadas a cualquiera de ellas, o de la persona física representante del Consejero persona jurídica, pudiera comprometer su idoneidad para el ejercicio del cargo.

SÍ x NO
Medidas para limitar los riesgos
En Iberdrola coinciden en una misma persona las funciones de Presidente del Consejo de Administración y de Consejero Delegado de la Sociedad, siendo esta circunstancia objeto de una valoración específica por parte de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y del Consejo de Administración al evaluar el desempeño de Presidente y Consejero Delegado.
Tras los análisis realizados, la coincidencia de los cargos de Presidente del Consejo y de primer ejecutivo de la Sociedad en la persona de don José Ignacio Sánchez Galán, sin ser una circunstancia inmutable, presenta indudables ventajas para la Sociedad, que han quedado ampliamente demostradas por el desarrollo del Grupo Iberdrola y los logros alcanzados en los últimos años. Los Consejos de Administración son heterogéneos. No existe un modelo único de funcionamiento que haya demostrado un rendimiento superior y un mayor beneficio para los distintos grupos de interés de la Sociedad. De este modo, diferentes estructuras de liderazgo del Consejo de Administración, pueden ser igualmente válidas para distintas compañías. A este respecto, se considera que la coincidencia de cargos es beneficiosa porque proporciona a la Sociedad un liderazgo claro en el ámbito interno y externo, centralizando el control de la gestión del Grupo en una sola persona y estableciendo un amplio espacio de cooperación y coordinación entre el órgano de administración y la dirección de la Sociedad. Esta estructura permite reaccionar con gran rapidez frente a situaciones de cambio y dotar a la organización de una mayor capacidad de respuesta, reduciendo los costes de información y coordinación al mismo tiempo que se incrementa la integración de las funciones de la Sociedad y su actuación conjunta.
No obstante, las principales medidas adoptadas para limitar los riesgos de acumulación de poderes son las siguientes:
- Debe destacarse en primer lugar que Iberdrola tiene un modelo descentralizado consagrado en el apartado 19 de la Política General de Gobierno Corporativo (disponible en la página web corporativa www.iberdrola.com), el cual establece que "la estructura societaria y de gobierno del Grupo forma parte esencial del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad e implica la separación entre dos ámbitos de decisión y responsabilidad".
De un lado, el Consejo de Administración de la Sociedad, como sociedad matriz del Grupo, al que corresponde establecer las políticas, estrategias y directrices de gestión generales del Grupo, supervisar el desarrollo de dichas estrategias y directrices y decidir en asuntos con relevancia estratégica a nivel del Grupo y, de otro lado, el Presidente del Consejo de Administración, el Consejero Delegado y el equipo directivo, a los que corresponde la organización y coordinación del Grupo y la difusión e implementación de las políticas y directrices de gestión a nivel del Grupo.
Por su parte, las responsabilidades ejecutivas descentralizadas son desarrolladas por las sociedades cabecera de los negocios del Grupo, que se ocupan de la dirección ordinaria y gestión efectiva de cada uno de los subgrupos de negocios, así como del control ordinario, a través de sus respectivos consejos de administración (con presencia de consejeros independientes) y órganos de dirección. Las sociedades cabecera de los negocios del Grupo cuentan igualmente con sus propias comisiones de auditoría y áreas de auditoría interna.
Dentro de la estructura societaria y de gobierno del Grupo, el Comité Operativo constituye un comité interno de la Sociedad, como instancia de soporte técnico, de información y de gestión, tanto respecto de las funciones de definición, supervisión, organización y seguimiento de las directrices generales de gestión como de planificación estratégica de los negocios gestionados por las sociedades cabecera de los negocios del Grupo.
A instancia del Presidente del Consejo de Administración se podrán crear Comités Territoriales que, no siendo órganos del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad ni formando parte de la estructura corporativa ejecutiva de la misma, se configuren como comités asesores externos para una mejor información y conocimiento por la Sociedad de las singularidades de los distintos territorios en los que la Sociedad y su Grupo desarrollan sus actividades".
- El apartado 17 de la Política General de Gobierno Corporativo y el artículo 21 del Reglamento del Consejo de Administración, especialmente previsto para el supuesto de coincidencia de los cargos de Presidente y Consejero Delegado, consagra la figura del Consejero independiente especialmente facultado (Lead Independent Director) con las siguientes competencias: (i) solicitar al Presidente del Consejo de Administración la convocatoria del Consejo de Administración cuando lo estime conveniente, (ii) solicitar la inclusión de asuntos en el orden del día de las reuniones del Consejo de Administración, (iii) coordinar y hacerse eco, para lo que podrá mantener reuniones informales con ellos, de las preocupaciones de los Consejeros externos y (iv) dirigir la evaluación del Presidente del Consejo de Administración.

El Consejo se reunirá igualmente cuando lo solicite la cuarta parte de los Consejeros o un Vicepresidente.
En los tres casos previstos en los párrafos anteriores, la reunión deberá celebrarse dentro de los 10 días siguientes a contar desde la fecha de la solicitud.
Las competencias que tiene reconocidas el Consejo de Administración, tanto en los Estatutos Sociales como en su propio Reglamento.
Las funciones atribuidas a la Comisión Ejecutiva Delegada (artículo 43 de los Estatutos Sociales y acuerdo de delegación adoptado por el Consejo de Administración en su reunión de 3 de julio de 1991).
Las funciones atribuidas a las Comisiones de Auditoría y Supervisión del Riesgo, de Nombramientos y Retribuciones y de Responsabilidad Social Corporativa (artículos 44 y 45 de los Estatutos Sociales y 24, 25, 26 y 27 del Reglamento del Consejo de Administración). A la Comisión de Nombramientos y Retribuciones le corresponde la evaluación anual de desempeño del Presidente. Si bien, a partir del próximo ejercicio 2011, la referida evaluación será dirigida por doña Inés Macho Stadler, en el desempeño de las funciones propias del Consejero independiente especialmente facultado.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos de Iberdrola descrita en los apartados D.1 y D.2 de este informe, desarrollados a partir de la función general de supervisión atribuida al Consejo de Administración, al que corresponde identificar los principales riesgos de la Sociedad y organizar los sistemas de control interno y de información adecuados (artículo 34.3.c) de los Estatutos Sociales).
Las actividades de colaboración y apoyo encomendadas al Comité Operativo en el marco de la Política General de Control y Gestión de Riesgos de Iberdrola con lo previsto en el apartado D.3 de este informe.

Por otro lado, deben considerarse las siguientes facultades reconocidas a los Consejeros en virtud del Reglamento del Consejo de Administración:

Todos y cada uno de los Consejeros pueden contribuir al señalamiento de las reuniones del Consejo de Administración, cuyo calendario de sesiones ordinarias se debe fijar por el propio Consejo de Administración antes del comienzo de cada ejercicio (artículo 28.2).
El Presidente decidirá sobre el orden del día de cada sesión pero estará obligado a incluir en el mismo los asuntos solicitados por cualquiera de los Consejeros con, al menos, dos (2) días de antelación respecto de la fecha prevista para su celebración (artículo 28.6).
Los Consejeros se hallan investidos de las más amplias facultades para informarse sobre cualquier aspecto de la Sociedad, examinar sus libros, registros, documentos y demás antecedentes de las operaciones sociales, inspeccionar todas sus instalaciones y comunicarse con los Altos Directivos de la Sociedad. El ejercicio de las facultades anteriores se canalizará previamente a través del Secretario del Consejo de Administración, que actuará en nombre del Presidente del Consejo de Administración (artículo 32).
Con el fin de ser auxiliado en el ejercicio de sus funciones, cualquier Consejero podrá solicitar la contratación, con cargo a la Sociedad, de asesores legales, contables, técnicos, financieros, comerciales u otros expertos. El encargo habrá de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo. La solicitud de contratar se canalizará a través del Secretario del Consejo de Administración, quien podrá supeditarla a la autorización previa del Consejo de Administración (artículo 33).

Explicación de las reglas
	En el caso de que el Presidente del Consejo de Administración ejerza funciones ejecutivas, el Consejo de Administración facultará, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, a un Consejero independiente especialmente facultado para:
a)	Solicitar al Presidente del Consejo de Administración la convocatoria de este órgano cuando lo estime conveniente.
b)	Solicitar la inclusión de asuntos en el orden del día de las reuniones del Consejo de Administración en los términos del artículo 28 del Reglamento del Consejo de Administración.

c) Coordinar y hacerse eco de las opiniones de los Consejeros externos.
d) Dirigir la evaluación del Presidente del Consejo de Administración.

B.1.22. ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

SÍ x	NO
---------	----

Indique cómo se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el mínimo quórum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:

Descripción del acuerdo:

Quórum	%
La mayoría de los Consejeros	50,01

Tipo de mayoría	%
Dos terceras partes de los Consejeros presentes o representados	66,67

B.1.23. Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente.

	SÍ	NO X
Descripción de los requisitos

B.1.24. Indique si el presidente tiene voto de calidad:

SÍ x NO

Materias en las que existe voto de calidad

B.1.25. Indique si los estatutos o el reglamento del Consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

Edad límite presidente	Edad límite consejero delegado Edad límite consejero
-	-	-

B.1.26. Indique si los estatutos o el reglamento del Consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes:

	SÍ	NO x
Número máximo de años de mandato			-

B.1.27. En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación

Explicación de los motivos y de las iniciativas
La Política General de Gobierno Corporativo (disponible en la página web corporativa www.iberdrola.com), en su apartado 12, dispone que "a la hora de seleccionar candidatos a miembro del Consejo de Administración y con la finalidad de asegurar en todo momento la preeminencia del interés social en el órgano de administración, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones vela porque las propuestas de candidatos recaigan sobre personas honorables, idóneas y de reconocida solvencia, competencia, experiencia, cualificación, formación, disponibilidad y compromiso con su función, procurando que en la selección de candidatos se consiga un adecuado equilibrio del Consejo de Administración en su conjunto, que enriquezca la toma de decisiones y aporte puntos de vista plurales al debate de los asuntos de su competencia".
A su vez, el Consejo ha encomendado a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones la responsabilidad de velar por que, al proveerse nuevas vacantes o al nombrar a nuevos Consejeros, los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, no obstaculicen la selección de Consejeras. Así se prevé expresamente en los artículos 26.6.d) del Reglamento del Consejo de Administración y 4.a) del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, así como en el apartado 12 de la Política General de Gobierno Corporativo, en la Política General de Responsabilidad Social Corporativa y en la Política de Conciliación de la Vida Personal y Laboral e Igualdad de Oportunidades.
El 7 de junio de 2006, el Consejo de Administración designó por cooptación a la Consejera doña Inés Macho Stadler, cuyo nombramiento fue ratificado en la Junta General de accionistas, en su reunión celebrada el 29 de marzo de 2007, que asimismo acordó su reelección por un periodo de cinco años. Debe destacarse el nombramiento, el 22 de septiembre de 2009, de doña Inés Macho Stadler como Consejera independiente especialmente facultada (lead independent director) figura regulada en el artículo 21 del Reglamento del Consejo de Administración.
En su reunión de 31 de julio de 2008, el Consejo de Administración acordó nombrar por cooptación a la Consejera doña Samantha Barber, cuyo nombramiento fue ratificado por la Junta General de accionistas, en su reunión celebrada el 20 de marzo de 2009.
Por otra parte, la Junta General de accionistas, en su reunión celebrada el 26 de marzo de 2010, aprobó la propuesta de nombramiento de doña María Helena Antolín Raybaud, con la calificación de Consejera externa independiente.
En particular, indique si la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha establecido procedimientos para que los procesos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y busque deliberadamente las candidatas que reúnan el perfil exigido:
SÍ x NO
Señale los principales procedimientos
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, a solicitud del Consejo de Administración, seleccionará los posibles candidatos para ser, en su caso, nombrados Consejeros de la Sociedad y presentará sus propuestas o informes, según corresponda, al Consejo de Administración a través del Presidente de dicho Consejo de Administración, realizando las siguientes actuaciones dentro del procedimiento previsto en el artículo 4 del Reglamento de la citada Comisión:
a) Revisar los criterios de selección de candidatos a Consejeros y asistir al Consejo de Administración en la definición de los perfiles que deban reunir dichos candidatos, atendiendo a las necesidades del Consejo de

Administración y en función de las áreas en el seno del mismo que convenga reforzar, así como velando porque los

procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que puedan obstaculizar la selección de Consejeras.

c) Verificar la concurrencia de los requisitos generales exigibles a todo candidato a Consejero de la Sociedad, de acuerdo con lo establecido en la Ley y en su Sistema de Gobierno Corporativo.

d) Valorar las cualidades concurrentes en los distintos candidatos y adscribirlos a alguna de las categorías de Consejeros contempladas en los Estatutos Sociales.

h) Informar las propuestas que los Consejeros personas jurídicas hagan respecto de sus representantes personas físicas.

B.1.28. Indique si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

La representación se otorgará con carácter especial para la reunión del Consejo de Administración a que se refiera y podrá ser comunicada por cualquier medio que permita su recepción.

B.1.29. Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el Consejo sin la asistencia de su Presidente:

Número de reuniones del Consejo	13
Número de reuniones del Consejo sin la asistencia del Presidente	0

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del Consejo:

Número de reuniones de la Comisión Ejecutiva Delegada	24
Número de reuniones de la Comisión de Auditoría	13
Número de reuniones de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones	10
Número de reuniones de la Comisión de Nombramientos	0
Número de reuniones de la Comisión de Retribuciones	0

Número de no asistencias de consejeros durante el ejercicio	6
% de no asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	0,036

B.1.31. Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente certificadas:

SÍ	x	NO
----	---	----	--

Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON JOSÉ LUIS SAN PEDRO GUERENABARRENA	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS DEL GRUPO
DON JUAN CARLOS REBOLLO LICEAGA	DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y CONTROL

El artículo 3, apartados f), i), j) y k), del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo establece que:

"La Comisión tendrá como principales funciones:

f) Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.

Por su parte, el artículo 48.5 del Reglamento del Consejo de Administración establece que:

Adicionalmente, el artículo 6, apartados d) y h), del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo establece como funciones principales de ésta:

h) Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los auditores de cuentas".

En consonancia, en el ejercicio 2010, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo presentó al Consejo de Administración los siguientes informes:

Informe, de fecha 26 de abril de 2010, sobre la declaración intermedia de gestión correspondiente al primer trimestre de 2010.
Informe, de fecha 19 de julio de 2010, sobre el informe financiero correspondiente al primer semestre del 2010.
Informe, de fecha 18 de octubre de 2010, sobre la declaración intermedia de gestión correspondiente al tercer trimestre de 2010.
Informe, de fecha 21 de febrero de 2011, sobre las cuentas anuales de Iberdrola y su Grupo consolidado correspondiente al ejercicio 2010.

B.1.33. ¿El secretario del Consejo tiene la condición de consejero?

Procedimiento de nombramiento y cese
De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 22.1 del Reglamento del Consejo de Administración, el Consejo de Administración designará a su Secretario a propuesta del Presidente y previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. El mismo procedimiento debe seguirse para acordar la separación del Secretario.

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramiento?	SI
¿La Comisión de Nombramientos informa del cese?	SI
¿El Consejo en pleno aprueba el nombramiento?	SI
¿El Consejo en pleno aprueba el cese?	SI

¿Tiene el secretario del Consejo la función de velar de forma especial, por las recomendaciones de buen gobierno?

SÍ x NO
---------------	--

B.1.35. Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

MECANISMOS PARA PRESERVAR LA INDEPENDENCIA DEL AUDITOR

La Política de Contratación del Auditor de Cuentas de Iberdrola aprobada por la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo en su sesión de 23 de noviembre de 2005 y actualizada mediante acuerdos de 10 de marzo de 2008, de 20 de abril de 2009 y de 13 de diciembre de 2010, recoge la normativa interna de la Sociedad establecida para preservar la independencia del Auditor de Cuentas de la Sociedad. En concreto:

Independencia del Auditor de Cuentas

Asimismo, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo recibirá información sobre aquellas incorporaciones al Grupo de profesionales procedentes de las firmas auditoras."

2. MECANISMOS PARA PRESERVAR LA INDEPENDENCIA DE ANALISTAS FINANCIEROS, BANCOS DE INVERSIÓN Y AGENCIAS DE CALIFICACIÓN

Atención personalizada a analistas, inversores y agencias de calificación.
Publicación de la información relativa a los resultados trimestrales y otros eventos puntuales como los relativos a la presentación del Plan Estratégico o relacionados con operaciones corporativas.
Correo electrónico en la página web corporativa ([email protected]) y teléfono gratuito de información al accionista (+34 900 100 019).
Realización de presentaciones tanto presenciales como retransmitidas a través del teléfono e internet.
Envío de comunicados y noticias.
Visitas a las instalaciones de la Sociedad.

B.1.36. Indique si durante el ejercicio la sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

SÍ	NO x
Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

SÍ	NO x
	Explicación de los desacuerdos

B.1.37. Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad

y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo.

	Sociedad	Grupo	Total
Importe de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)	116	256	372
Importe trabajos distintos de los de auditoría / Importe total facturado por la firma de auditoría (en %)	3,92	2,90	3,16

Explicación de las razones

	Sociedad	Grupo
Número de años ininterrumpidos	5	5

	Sociedad	Grupo
Número de años auditados por la firma actual de auditoría / Nº	28	28
de años que la sociedad ha sido auditada (en %)

Nombre o denominación social del	Denominación de la	Cargo o funciones
consejero	sociedad objeto
DON IÑIGO VÍCTOR DE ORIOL	EMPRESA DE ALUMBRADO	0,04 CONSEJERO
IBARRA	ELÉCTRICO DE CEUTA,
	S.A.
DON BRAULIO MEDEL CÁMARA	ABERTIS	0,001 NINGUNO
	INFRAESTRUCTURAS, S.A.
DON JOSÉ LUIS OLIVAS	ABERTIS	0,007 NINGUNO
MARTÍNEZ	INFRAESTRUCTURAS, S.A.
DON JOSÉ LUIS OLIVAS	FOMENTO DE	0,000 NINGUNO
MARTÍNEZ	CONSTRUCCIONES Y
	CONTRATAS, S.A.
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	MARTINSA FADESA, S.A.	0,000 NINGUNO

B.1.41. Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

Detalle el procedimiento
De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 33 del Reglamento del Consejo de Administración, con el fin de ser auxiliado en el ejercicio de sus funciones, cualquier Consejero podrá solicitar la contratación, con cargo a la Sociedad, de asesores legales, contables, técnicos, financieros, comerciales u otros expertos. El encargo habrá de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo. La solicitud de contratar se canalizará a través del Secretario del Consejo de Administración, quien podrá supeditarla a la autorización previa del Consejo de Administración, que podrá ser denegada cuando concurran causas que así lo justifiquen, incluyendo las siguientes circunstancias:
a) Que no sea precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas a los Consejeros.
b) Que su coste no sea razonable, a la vista de la importancia del problema y de los activos e ingresos de la Sociedad.
c) Que la asistencia técnica que se recaba pueda ser dispensada adecuadamente por expertos y técnicos de la Sociedad.
d) Que pueda suponer un riesgo para la confidencialidad de la información que deba ser facilitada al experto.
Asimismo, los artículos 18.2 del Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, 25.2 del Reglamento de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo y 16.2 del Reglamento de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa prevén que estas Comisiones podrán recabar el asesoramiento de profesionales externos, que deberán dirigir sus informes directamente al Presidente de la correspondiente Comisión.

SÍ x NO

SÍ x	NO
---------	----	--

Detalle el procedimiento

A fin de facilitar a los Consejeros el ejercicio de sus funciones, se han puesto en marcha las siguientes iniciativas:

La entrega del Código Ético del Consejero de Iberdrola que pone a disposición de los Consejeros una visión global de los derechos y obligaciones inherentes al cargo y es objeto de una actualización permanente.
La página web del Consejero.
La entrega del programa de información a los Consejeros de Iberdrola, desarrollado al amparo del artículo 12.4 del Reglamento del Consejo de Administración, que persigue la actualización permanente de los conocimientos de los Consejeros y se materializa en presentaciones y la entrega de notas informativas a los Consejeros en cada una de las sesiones ordinarias del Consejo relativas a cuestiones del interés de los Consejeros por su condición de Consejeros de la Sociedad, información de interés general e información específica en materia de gobierno corporativo y responsabilidad social corporativa.

B.1.43. Indique y en su caso detalle si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir, en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

SÍ	x	NO
----	---	----	--

Explique las reglas

Asimismo, el Consejero deberá informar a la Sociedad de cualquier hecho o situación que pueda resultar relevante en relación con su actuación como Consejero de la Sociedad.

Adicionalmente, los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo y formalizar la correspondiente

B.1.44. Indique si algún miembro del Consejo de Administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas:

SÍ	NO	x
----	----	---	--

Denominación social del Consejero	Causa Penal	Observaciones

SÍ NO x

Decisión tomada	Explicación razonada

B.2. Comisiones del Consejo de Administración

B.2.1. Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

COMISIÓN EJECUTIVA DELEGADA

Nombre	Cargo	Tipología
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	PRESIDENTE	EJECUTIVO
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON XABIER DE IRALA ESTÉVEZ	VOCAL	DOMINICAL
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	VOCAL	DOMINICAL
DOÑA INÉS MACHO STADLER	VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y SUPERVISIÓN DEL RIESGO

Nombre	Cargo	Tipología
DON SEBASTIÁN BATTANER ARIAS	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON JULIO DE MIGUEL AYNAT	SECRETARIO-VOCAL	INDEPENDIENTE
DON SANTIAGO MARTÍNEZ LAGE	VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipología
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DOÑA INÉS MACHO STADLER	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON IÑIGO VÍCTOR DE ORIOL IBARRA	VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISIÓN DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

Nombre	Cargo	Tipología
DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON BRAULIO MEDEL CÁMARA	VOCAL	INDEPENDIENTE
DOÑA SAMANTHA BARBER	VOCAL	INDEPENDIENTE
DOÑA MARÍA HELENA ANTOLÍN RAYBAUD	VOCAL	INDEPENDIENTE

B.2.2. Señale si corresponden al Comité de Auditoría las siguientes funciones:

Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	SI
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	SI
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	SI
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa	SI
Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	SI
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	SI
Asegurar la independencia del auditor externo	SI
En caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren	SI

B.2.3. Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

COMISIÓN EJECUTIVA DELEGADA

Breve descripción

Los acuerdos de la Comisión se adoptarán por mayoría de sus miembros presentes o representados en la reunión. En caso de empate, el Presidente tendrá voto de calidad.

Denominación comisión

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y SUPERVISIÓN DEL RIESGO

Breve descripción

El Consejo de Administración nombrará un Presidente de la Comisión de entre los Consejeros independientes miembros de la misma y un Secretario que no necesitará ser Consejero.

La Comisión se reunirá cuantas veces fueran necesarias, a juicio de su Presidente, y cuando lo soliciten, como mínimo, dos (2) de sus miembros.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

A efectos del funcionamiento de la Comisión, ésta se reunirá cuantas veces sean necesarias, a juicio de su Presidente, y cuando lo soliciten, como mínimo, dos (2) de sus miembros.

Quedará válidamente constituida cuando concurran, presentes o representados, la mayoría de sus miembros, adoptándose sus acuerdos por mayoría de votos de los miembros presentes o representados en la reunión. En caso de empate, el Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrá voto de calidad.

Denominación comisión

COMISIÓN DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

Breve descripción

La Comisión se reunirá cuantas veces fueran necesarias, a juicio de su Presidente, y cuando lo soliciten, como mínimo, dos (2) de sus miembros.

Quedará válidamente constituida cuando concurran, presentes o representados, la mayoría de sus miembros, adoptándose sus acuerdos por mayoría de votos de los miembros presentes o representados en la reunión. En caso de empate, el Presidente de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa tendrá voto de calidad.

B.2.4. Indique las facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comisión

COMISIÓN EJECUTIVA DELEGADA

Breve descripción

Denominación comisión

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y SUPERVISIÓN DEL RIESGO

Breve descripción

La Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo tiene como principales funciones:
a) Revisar periódicamente las Políticas de Riesgos y proponer su modificación y actualización al Consejo de Administración.
b) Aprobar la Política de Contratación del Auditor de Cuentas.
c) Informar a la Junta General de accionistas sobre cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su competencia.
d) Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad y de su Grupo, así como de sus sistemas de gestión de riesgos.
e) Analizar, junto con los auditores de cuentas, las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.
f) Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.
g) Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de accionistas, el nombramiento, reelección o sustitución de los auditores de cuentas, de acuerdo con la normativa aplicable.
h) Supervisar la actividad del Área de Auditoría Interna, que dependerá funcionalmente de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo.
i) Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo su independencia, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas.

j) Emitir anualmente, con carácter previo al informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior.
k) Informar previamente al Consejo de Administración respecto de la información financiera que, por su condición de cotizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente, debiendo asegurarse la Comisión de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor de cuentas.
l) Informar al Consejo de Administración, con carácter previo a la adopción por éste de la correspondiente decisión, sobre la creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como sobre cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del Grupo. Por excepción, estas

m) Informar las propuestas de modificación del Código Ético.
n) Emitir los informes y desarrollar las actuaciones que, en su ámbito competencial, le correspondan, adicionalmente, de conformidad con el Sistema de Gobierno Corporativo.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene como principales funciones:
a) Revisar periódicamente la Política de Retribuciones de los Consejeros y la Política de Retribuciones de los Altos Directivos y proponer su modificación y actualización al Consejo de Administración.
b) Informar y revisar los criterios que deben seguirse para la composición del Consejo de Administración y la selección de candidatos, definiendo sus funciones y aptitudes necesarias, y evaluando el tiempo y dedicación precisos para desempeñar correctamente su cometido. Para el ejercicio de esta competencia, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tomará en consideración, por lo que se refiere a los Consejeros externos, la relación entre el número de Consejeros dominicales y el de independientes, de modo que esta relación trate de reflejar, en la medida de lo posible, la proporción existente entre el capital social de la Sociedad con derecho a voto (conforme a lo previsto en los Estatutos Sociales) representado por los Consejeros dominicales y el resto del capital social.
c) Supervisar el proceso de selección de los candidatos a miembros del Consejo de Administración y a Altos Directivos de la Sociedad.
d) Velar por que, al proveerse nuevas vacantes o al nombrar a nuevos Consejeros, los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que puedan obstaculizar la selección de Consejeras.
e) Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento de Consejeros independientes, así como las propuestas para la reelección o separación de dichos Consejeros por la Junta General de accionistas.
f) Informar las propuestas de nombramiento (para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de accionistas) de los restantes Consejeros, así como las propuestas para la reelección o separación de dichos Consejeros por la Junta General de accionistas.
g) Informar las propuestas de designación de los cargos internos del Consejo de Administración así como de los miembros que deban formar parte de cada una de las Comisiones, comprobando y homologando la concurrencia de los conocimientos y experiencia necesarios en relación con las competencias de la Comisión de que se trate y, en particular, en cuanto a la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo.
h) Establecer y supervisar un programa anual de evaluación y revisión continua de la cualificación, formación y, en su caso, independencia, así como del mantenimiento de las condiciones de honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad y compromiso con su función, necesarias para el ejercicio del cargo de Consejero y de miembro de una determinada Comisión, y proponer al Consejo de Administración las medidas que considere oportunas al respecto, pudiendo recabar cualquier información o documentación que estime necesaria u oportuna a estos efectos.
i) Examinar u organizar la sucesión del Presidente del Consejo de Administración y del Consejero Delegado de la Sociedad y, en su caso, formular propuestas al Consejo de Administración para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y planificada.
j) Proponer al Consejo de Administración el sistema y cuantía de las retribuciones anuales de los Consejeros, así como la retribución individual de los Consejeros ejecutivos y las demás condiciones básicas de sus contratos, incluyendo las eventuales compensaciones o indemnizaciones que pudieran fijarse para el supuesto de separación, de conformidad en todo caso con lo previsto en el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad.
k) Informar las propuestas del Presidente del Consejo de Administración o del Consejero Delegado relativas al nombramiento o separación de los Altos Directivos.
l) Informar y elevar al Consejo de Administración las propuestas del Presidente del Consejo de Administración o del Consejero Delegado relativas a la estructura de retribuciones de los Altos Directivos y a las condiciones básicas de sus contratos, incluyendo las eventuales compensaciones o indemnizaciones que pudieran fijarse para el supuesto de separación.
m) Informar los planes de incentivos y complementos de pensiones correspondientes a toda la plantilla del Grupo.
n) Revisar periódicamente los programas generales de retribución de la plantilla del Grupo, valorando su adecuación y resultados.
o) Velar por la observancia de los programas de retribución de la Sociedad e informar los documentos a aprobar por el Consejo de Administración para su divulgación general en lo referente a la información sobre retribuciones, incluyendo el informe anual de política de retribuciones y los apartados correspondientes del informe anual de gobierno corporativo de la Sociedad.
p) Tomar conocimiento e informar, en su caso, al Consejo de Administración sobre la selección, nombramientos y retribuciones de los consejeros y altos directivos de las principales sociedades integradas en el Grupo y sus participadas, sin perjuicio de respetar la autonomía y singularidad –en los términos previstos en la normativa en vigor– de aquéllas que sean sociedades cotizadas y dispongan de normas de gobierno corporativo que atribuyan dichas competencias a su propia comisión de nombramientos y retribuciones u órgano equivalente.
q) Emitir los informes y desarrollar las actuaciones que, en su ámbito competencial, le correspondan, adicionalmente, de conformidad con el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad o le soliciten el Consejo de Administración o su Presidente.

Denominación comisión

COMISIÓN DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

Breve descripción

La Comisión de Responsabilidad Social Corporativa tiene como principales funciones:
a) Revisar periódicamente el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad, con especial énfasis en las Políticas de Gobierno Corporativo y Cumplimiento, y proponer al Consejo de Administración, las modificaciones y actualizaciones que contribuyan a su desarrollo y mejora continua.
b) Impulsar la estrategia de gobierno corporativo de la Sociedad.
c) Supervisar el cumplimiento de los requerimientos legales y de las normas del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad.
d) Conocer, impulsar, orientar y supervisar la actuación de la Sociedad en materia de responsabilidad social corporativa y sostenibilidad e informar sobre la misma al Consejo de Administración y a la Comisión Ejecutiva Delegada, según corresponda.
e) Evaluar y revisar los planes de la Sociedad en ejecución de las Políticas de Responsabilidad Social y realizar el seguimiento de su grado de cumplimiento.
f) Canalizar las relaciones del Grupo con la Fundación Iberdrola, que ejecutará la estrategia de responsabilidad social corporativa, en la medida en que sea adecuada a su fin fundacional y le sea asignada por el Consejo de Administración.
g) Conocer, impulsar, orientar y supervisar la actuación de la Sociedad en materia de reputación corporativa e informar sobre la misma al Consejo de Administración y a la Comisión Ejecutiva Delegada, según corresponda.
h) Informar, con carácter previo a su aprobación, el informe anual de gobierno corporativo de la Sociedad, recabando para ello los informes de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en relación con los apartados de dicho informe que sean propios de sus competencias, y el informe o memoria anual de sostenibilidad.
i) Emitir su opinión previa sobre los informes que, en materia de separación de actividades y de actividades reguladas, emitan las distintas sociedades del Grupo Iberdrola y, en especial, el informe anual elaborado por las sociedades reguladas del Grupo con arreglo a lo dispuesto en el Código de Separación de Actividades de las Sociedades del Grupo Iberdrola con Actividades Reguladas en España.
j) Emitir los informes y desarrollar las actuaciones que, en materia de responsabilidad social corporativa y sostenibilidad, le correspondan, adicionalmente, de conformidad con el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad o que le soliciten el Consejo de Administración o su Presidente.
- B.2.5. Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y SUPERVISIÓN DEL RIESGO

Breve descripción

La Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo dispone de un Reglamento que se encuentra a disposición de los interesados en la página Web de la Sociedad (www.iberdrola.com).

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones dispone de un Reglamento que se encuentra a disposición de los interesados en la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com).

Con respecto al ejercicio 2010, la memoria fue formulada por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en su sesión de 21 de febrero de 2011.

Denominación comisión

COMISIÓN DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

Breve descripción

La memoria de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa quedará a disposición del público en la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com).

B.2.6. Indique si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

SÍ	x	NO
----	---	----	--

En caso negativo, explique la composición de su comisión ejecutiva

C OPERACIONES VINCULADAS

C.2. Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

Nombre o denominación social del accionista significativo	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe (miles de euros)
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Compra de bienes (terminados o en curso)	7.606
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Arrendamientos	9
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Recepción de servicios	17.994
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Recepción de servicios	4.240
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	IBERDROLA, S.A.	Societaria	Dividendos y otros beneficios distribuidos	248.852
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Prestación de servicios	27
GRUPO ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS	IBERDROLA, S.A.	Societaria	Dividendos recibidos	23
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	23.461
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Ingresos financieros	5
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Acuerdos de financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	44.948
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrendamiento (arrendatario)	3.151
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Gastos financieros	417
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Garantías y avales prestados	3.201
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Gastos financieros	149
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	IBERDROLA, S.A.	Societaria	Dividendos y otros beneficios distribuidos	70.439
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrendamiento (arrendatario)	9.992
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Acuerdos de financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	4.237
BILBAO BIZKAIA KUTXA, AURREZKI KUTXA ETA BAHITETXEA (BBK)	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	8.890
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Gastos financieros	831

Nombre o denominación social del accionista significativo	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe (miles de euros)
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Acuerdos de financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	199
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrendamiento (arrendatario)	4.400
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Garantías y avales prestados	26.893
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Compromisos / Garantías cancelados	5.489
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	54.565
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	10.000
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Acuerdos de financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	272
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Gastos financieros	112
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Garantías y avales prestados	1
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Contractual	Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrendamiento (arrendatario)	21.443
CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLÓN Y ALICANTE, BANCAJA	IBERDROLA, S.A.	Societaria	Dividendos y otros beneficios distribuidos	103.038
NEXGEN CAPITAL LIMITED	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrendamiento (arrendatario)	1.821
NEXGEN CAPITAL LIMITED	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	17.992
NEXGEN CAPITAL LIMITED	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Gastos financieros	1.176
NEXGEN CAPITAL LIMITED	GRUPO IBERDROLA	Contractual	Contratos de arrendamiento financiero (arrendador)	8.398

C.3. Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

Nombre o denominación social de los administradores o directivos	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la operación	Tipo de la operación	Importe (miles de euros)

Denominación social de la entidad de su grupo	Importe (miles de euros)	Breve descripción de la operación
AMARA, S.A.	586	Gastos por arrendamientos
AMARA, S.A.	8.625	Gastos por recepción de servicios
AMARA, S.A.	3.932	Compra de bienes (terminados o en curso)
AMARA, S.A.	1.986	Ingresos por prestación de servicios
AMARA, S.A.	102	Venta de bienes (terminados o en curso)
ELCOGAS, S.A.	205	Ingresos financieros
ELCOGAS, S.A.	3.509	Acuerdos de financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestamista)
GRUPO GAMESA	4.150	Dividendos recibidos
GRUPO GAMESA	376	Gastos financieros
GRUPO GAMESA	50.204	Gastos por recepción de servicios
GRUPO GAMESA	2.000.664	Compra de bienes (temrinados o en curso)
TECNATOM, S.A.	7.099	Gastos por recepción de servicios
TECNATOM, S.A.	65	Compra de bienes (terminados o en curso)

SÍ	x	NO
----	---	----

Nombre o denominación social del consejero	Descripción de la situación de conflicto de interés
DON JOSÉ IGNACIO SÁNCHEZ GALÁN	a) Todos los acuerdos relativos a la remuneración y evaluación del Presidente y Consejero Delegado, han sido adoptados sin la presencia del mismo.
	b) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don José Ignacio Sánchez Galán como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
	c) Don José Ignacio Sánchez Galán se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como Presidente y Consejero Delegado y como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.
DON VÍCTOR DE URRUTIA VALLEJO	a) El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don Víctor de Urrutia Vallejo como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
	b) Don Víctor de Urrutia Vallejo se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.

DON RICARDO ÁLVAREZ ISASI	a)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don Ricardo Álvarez Isasi como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la presencia de
	b)	dicho Consejero. Don Ricardo Álvarez Isasi se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y
	c)	Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010. El acuerdo de nombramiento de don Ricardo Álvarez Isasi como
		Presidente de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
DON JOSÉ IGNACIO BERROETA ECHEVARRIA	a)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don José Ignacio Berroeta Echevarria como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
	b)	Don José Ignacio Berroeta Echevarria se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, adoptado con fecha 26 de marzo de 2010.
DON JULIO DE MIGUEL AYNAT	a)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don Julio de Miguel Aynat como miembro del Consejo de Administración ha sido adoptado sin la presencia de
	b)	dicho Consejero. Don Julio de Miguel Aynat se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y
	c)	Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010. El acuerdo de nombramiento de don Julio de Miguel Aynat como Secretario de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
DON SEBASTIÁN BATTANER ARIAS	a)	El acuerdo de sometimiento a la Junta General de accionistas de la reelección de don Sebastián Battaner Arias como miembro del Consejo de Administración, ha sido adoptado sin la presencia de dicho Consejero.
	b)	Don Sebastián Battaner Arias se ausentó del acuerdo relativo a su reelección como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, adoptado con fecha 25 de mayo de 2010.
DON IÑIGO VÍCTOR DE ORIOL IBARRA	a)	El acuerdo de nombramiento de don Iñigo Víctor de Oriol Ibarra como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
DOÑA INÉS MACHO STADLER	a)	Doña Inés Macho Stadler se ausentó del acuerdo relativo a su designación como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, adoptado con fecha 27 de abril de 2010.
	b)	El acuerdo de nombramiento de doña Inés Macho Stadler como miembro de la Comisión Ejecutiva Delegada, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.
DON BRAULIO MEDEL CÁMARA	a)	El acuerdo de nombramiento de don Braulio Medel Cámara como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.
DON JOSÉ LUIS OLIVAS MARTÍNEZ	a)	Toda información relativa a la comercialización de gas en las reuniones del Consejo de Administración y de la Comisión Ejecutiva Delegada de Iberdrola ha sido expuesta sin la presencia del Consejero dominical don José Luis Olivas Martínez, persona física representante del Consejero Caja de Ahorros de Valencia,
	b)	Castellón y Alicante, Bancaja en Enagás, S.A. En su condición persona física representante del Consejero Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja en Enagás, S.A., el Consejero dominical don José Luis Olivas Martínez se ha abstenido de intervenir en la deliberación y votación de todas las actuaciones procesales que afectan a Enagás, S.A. y que se han sometido a la autorización del Consejo.
SAMANTHA BARBER	a)	El acuerdo de nombramiento de doña Samantha Barber como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.
MARÍA HELENA ANTOLÍN RAYBAUD	a)	El acuerdo de nombramiento de doña María Helena Antolín Raybaud como miembro de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de esta Consejera.

DON SANTIAGO MARTÍNEZ LAGE	a) b)	Don Santiago Martínez Lage se ausentó del acuerdo relativo a su designación como miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, adoptado con fecha 27 de abril de 2010. El acuerdo de nombramiento de don Santiago Martínez Lage como miembro de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo, de fecha 19 de octubre de 2010, ha sido adoptado sin la presencia de este Consejero.

C.6. Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

REGLAS APLICABLES A LOS POSIBLES CONFLICTOS DE INTERÉS ENTRE LA SOCIEDAD Y LOS CONSEJEROS

A los efectos del Reglamento del Consejo de Administración, tendrán la consideración de Personas Vinculadas del Consejero las siguientes:

a) El cónyuge del Consejero o la persona con análoga relación de afectividad.
b) Los ascendientes, descendientes y hermanos del Consejero o del cónyuge (o persona con análoga relación de afectividad) del Consejero.

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c) Los cónyuges de los ascendientes, de los descendientes y de los hermanos del Consejero.
d) Las sociedades en las que el Consejero o sus respectivas Personas Vinculadas, por sí o por persona interpuesta, se encuentre en alguna de las situaciones de control establecidas en la Ley.
e) Las sociedades o entidades en las que el Consejero o cualquiera de sus Personas Vinculadas, por sí o por persona interpuesta, ejerza un cargo de administración o dirección o de las que perciba emolumentos por cualquier causa, siempre que, además, el Consejero ejerza, directa o indirectamente, una influencia significativa en las decisiones financieras y operativas de dichas sociedades o entidades.

Respecto del Consejero persona jurídica, se entenderá que son Personas Vinculadas las siguientes:

a) Los socios que se encuentren, respecto del Consejero persona jurídica, en alguna de las situaciones de control establecidas en la Ley.
b) Las sociedades que formen parte del mismo grupo, tal y como éste se define en la Ley, y sus socios.
c) El representante persona física, los administradores, de derecho o de hecho, los liquidadores y los apoderados con poderes generales del Consejero persona jurídica.
d) Las personas que respecto del representante del Consejero persona jurídica tengan la consideración de Personas Vinculadas de conformidad con lo que se establece en el apartado anterior para los Consejeros personas físicas."

Las reglas aplicables a estas situaciones se encuentran descritas en el artículo 37.4 del citado Reglamento:

a) Comunicación: el Consejero deberá comunicar al Consejo de Administración, a través del Presidente o del Secretario del Consejo de Administración, cualquier situación de conflicto de interés en que se encuentre.
b) Abstención: el Consejero deberá ausentarse de la reunión durante la deliberación y votación de aquellos asuntos en los que se halle incurso en conflicto de interés, descontándose del número de miembros asistentes a efectos del cómputo de quórum y de las mayorías.
c) Transparencia: en el informe anual de gobierno corporativo la Sociedad informará sobre cualquier situación de conflicto de interés en que se hayan encontrado los Consejeros durante el ejercicio en cuestión y que le conste en virtud de comunicación del afectado o por cualquier otro medio.

2. REGLAS APLICABLES A LOS POSIBLES CONFLICTOS DE INTERÉS ENTRE LA SOCIEDAD Y LOS DIRECTIVOS

Asimismo, incluye los siguientes ejemplos de situaciones que podrían dar lugar a un conflicto de interés:

a) Estar involucrado, a título personal o familiar, en alguna transacción u operación económica en la que cualquiera de las sociedades integradas en el Grupo sea parte.

b) Negociar o formalizar contratos en nombre del Grupo con personas físicas que sean parientes del profesional o con personas jurídicas en las que el profesional del Grupo tenga un pariente que ocupe un cargo directivo, sea accionista significativo o administrador.
c) Ser accionista significativo, administrador, consejero, etc. de clientes, proveedores o competidores directos o indirectos de cualquiera de las sociedades del Grupo.

3. REGLAS APLICABLES A LOS POSIBLES CONFLICTOS DE INTERÉS ENTRE LA SOCIEDAD Y LOS ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS

C.7. ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

SÍ x	NO
---------	----

Identifique a las sociedades filiales que cotizan:

	Sociedad filial cotizada
IBERDROLA RENOVABLES, S.A.

SÍ x NO
Defina las eventuales relaciones de negocio entre la sociedad matriz y la sociedad filial cotizada, y entre ésta y las demás empresas grupo
Con el fin de establecer un marco transparente de relaciones entre lberdrola e Iberdrola Renovables (y entre las sociedades de sus respectivos grupos), el 5 de noviembre de 2007 dichas compañías suscribieron un contrato marco –que se describe con mayor detalle en el apartado siguiente de este informe–, en cuya virtud tienen suscritos y en vigor diversos contratos relativos a una variedad de servicios y relaciones, que pueden clasificarse en las siguientes actividades:
(i) Servicios corporativos, incluidos, entre otros, el contrato de licencia, cesión y gestión de marcas y nombres de dominio, contratos de prestación de servicios corporativos, para la planificación, control y regulación, desarrollo y servicios financieros, recursos humanos, comunicación y relaciones institucionales, seguridad e higiene, tecnología de la información, gestión de flotas y propiedades, seguros, gestión del riesgo de crédito, servicios legales, fiscales, regulatorios y de tesorería, de coordinación de operaciones transfronterizas, de atribución de valor a las operaciones, de secretaría corporativa o servicios de coordinación de la gestión de gas.
(ii) Financiación y garantías, incluidos, entre otros, contratos de financiación a largo plazo a favor de Iberdrola Renovables, contratos de cuenta corriente y crédito recíprocos, líneas de crédito, contratos de préstamo, contratos de indemnidad frente a responsabilidades, pérdidas, reclamaciones o daños derivados de la actividad de determinadas sociedades que han adquirido la condición de filiales de Iberdrola Renovables como consecuencia de la operación de reestructuración del negocio de renovables llevada a cabo con ocasión de la oferta pública de suscripción de Iberdrola Renovables, así como avales y otras garantías emitidas por la Sociedad o sociedades del Grupo Iberdrola a favor de terceros acreedores de sociedades del Grupo Iberdrola Renovables y aportaciones por Iberdrola USA al capital de sociedades filiales estadounidenses de Iberdrola Renovables bajo la estructura de "tax equity investors".
(iii) Venta de energía y gas, incluidos, entre otros, contratos de compraventa de energía a largo plazo, de transporte y compraventa de gas natural o de venta de energía a través de distribuidores locales entre los que se encuentran sociedades del Grupo Iberdrola.
(iv) Ingeniería, consultoría, construcción y asistencia técnica, incluidos, entre otros, contratos de servicios de ingeniería, administración, gestión, asesoramiento y mantenimiento, contratos de asistencia técnica especializada en instalaciones del sistema, incluyendo los sistemas de seguimiento para todas las instalaciones de energía renovable de Iberdrola Renovables, así como contratos de ingeniería técnica y gestión integrada para el desarrollo de determinados parques eólicos y centrales mini-hidráulicas y contratos marco de construcción de instalaciones en parques eólicos.
(v) Investigación y desarrollo, que se materializa en la participación indirecta de Iberdrola del 30%

del capital de Inversiones Financieras Perseo, S.L., sociedad cuyo objeto es el desarrollo de

nuevas tecnologías por medio del desarrollo de proyectos en el ámbito de las energías renovables y de la que Iberdrola Renovables es titular directa del restante 70%.

(vi) Desarrollo eólico en Brasil, que se materializa en la creación de un consorcio para el desarrollo conjunto de proyectos eólicos en Brasil.

Identifique los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés entre la filial cotizada y las demás empresas del grupo:

Mecanismos para resolver los eventuales conflictos de interés

(i) Delimitación del ámbito de actuación de la Sociedad e Iberdrola Renovables.

(ii) Regulación de las oportunidades de negocio.

(iii) Comisión de Operaciones Vinculadas.

El contrato marco puede consultarse en la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com) y de Iberdrola Renovables (www.iberdrolarenovables.es).

D SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

a) alcanzar los objetivos del Plan Estratégico con una volatilidad controlada,
b) aportar el máximo nivel de garantías a los accionistas,
c) proteger los resultados y la reputación del Grupo,
d) defender los intereses de los accionistas, clientes, otros grupos interesados en la marcha de la Sociedad y de la sociedad en general, y
e) garantizar la estabilidad empresarial y la solidez financiera de forma sostenida en el tiempo.

Toda actuación dirigida a controlar y mitigar los riesgos atenderá a los siguientes principios básicos de actuación:

a) Integrar la visión del riesgo-oportunidad en la gestión de la Sociedad, a través de la definición de la estrategia y del apetito al riesgo, y la incorporación de esta variable a las decisiones estratégicas y operativas.
b) Segregar, a nivel operativo, las funciones entre las áreas tomadoras de riesgos y las áreas responsables del análisis, control y supervisión de los mismos, garantizando un adecuado nivel de independencia.
c) Garantizar la correcta utilización de los instrumentos para la cobertura de los riesgos y su registro de acuerdo a lo exigido en la normativa aplicable.
d) Informar con transparencia sobre los riesgos del Grupo y el funcionamiento de los sistemas desarrollados para su control a los reguladores y principales agentes externos, manteniendo los canales adecuados para favorecer la comunicación.
e) Alinear con esta política general todas las políticas específicas que sea necesario desarrollar en materia de riesgos en los distintos negocios y empresas controladas del Grupo.
f) Asegurar un cumplimiento adecuado de las normas de gobierno corporativo establecidas por la Sociedad a través de su Sistema de Gobierno Corporativo y la actualización y mejora permanente de dicho sistema en el marco de las mejores prácticas internacionales de transparencia y buen gobierno, e instrumentar su seguimiento y medición.

g) Actuar en todo momento al amparo de la Ley y del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad y, en particular, de los valores establecidos en el Código Ético del Grupo Iberdrola.

a) La identificación de los riesgos relevantes de gobierno corporativo, mercado, crédito, negocio, regulatorios, operacionales, ambientales, de reputación, y otros, atendiendo a su posible incidencia sobre los objetivos clave de gestión: Plan Estratégico, nuevas inversiones y estados financieros (incluyendo pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance).
b) El análisis de dichos riesgos, tanto en cada uno de los negocios o funciones corporativas, como atendiendo a su efecto integrado sobre el conjunto del Grupo y, en particular, el análisis de los riesgos asociados a las nuevas inversiones, como elemento esencial en la toma de decisiones en clave de rentabilidad-riesgo.
c) El establecimiento de una estructura de políticas, directrices y límites, así como de los correspondientes mecanismos para su aprobación y despliegue, que permitan contribuir de forma eficaz, a que la gestión de los riesgos se realiza de acuerdo con el apetito al riesgo de la Sociedad.
d) La implantación y control del cumplimiento de las políticas, directrices y límites, a través de procedimientos y sistemas adecuados, incluyendo los planes de contingencia necesarios para mitigar el impacto de la materialización de los riesgos.
e) La medición y control de los riesgos siguiendo procedimientos y estándares homogéneos y comunes a todo el Grupo y, en particular, el seguimiento y control periódico de los riesgos de la cuenta de resultados con el objetivo de controlar la volatilidad del resultado anual del Grupo.
f) Los sistemas de información y control interno que permiten realizar una evaluación y comunicación periódica y transparente de los resultados del seguimiento del control y gestión de riesgos, incluyendo el cumplimiento de las políticas y los límites.
g) La evaluación continua de la idoneidad y eficiencia de la aplicación del sistema y de las mejores prácticas y recomendaciones en materia de riesgos para su eventual incorporación al modelo.
h) La auditoria del sistema por la Dirección de Auditoría Interna.

a) Políticas de Riesgos Corporativas:
- Política de Inversiones
- Política de Financiación y de Riesgos Financieros
- Política de Autocartera
- Política de Riesgos de Participaciones en Sociedades Cotizadas
- Política de Riesgo de Crédito Corporativa
- Política de Riesgo de Mercado Corporativa
- Política de Seguros
- Política Marco de Riesgo Reputacional
b) Políticas Específicas de Riesgos para los distintos Negocios del Grupo:
- Política de Riesgos del Negocio de Iberdrola Generación
- Política de Riesgos del Negocio de Redes España
- Política de Riesgos del Negocio de Iberdrola en Latinoamérica
- Política de Riesgos de los Negocios Liberalizados de Iberdrola en el Reino Unido (Scottish Power)
- Política de Riesgos de los Negocios Regulados de Iberdrola en el Reino Unido (Scottish Power)
- Política de Riesgos del Negocio de Iberdrola USA
- Política de Riesgos del Negocio de Iberdrola Ingeniería y Construcción
- Política de Riesgos del Negocio de Iberdrola Inmobiliaria

Los factores de riesgo a los que está sometido el Grupo son, con carácter general, los que se relacionan a continuación:

a) Riesgos de gobierno corporativo: Necesidad de garantizar el interés social y la estrategia de maximizar de forma sostenida el valor económico de la Sociedad y su buen fin a largo plazo, de conformidad con el interés social, la cultura y la visión corporativa del Grupo, tomando en consideración los intereses legítimos, públicos o privados, que confluyen en el desarrollo de toda actividad empresarial y, especialmente, entre los de los diferentes grupos de interés, los de las comunidades y territorios en los que actúa la Sociedad y los de sus trabajadores. Para lo cual resulta fundamental el cumplimiento del Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad, integrado por los Estatutos Sociales, las Políticas Corporativas, las Normas Internas de Gobierno Corporativo y los restantes Códigos y Procedimientos internos aprobados por los órganos competentes de la Sociedad e inspirado en las recomendaciones de buen gobierno de reconocimiento general en los mercados internacionales.
b) Riesgos de mercado: exposición de los resultados del Grupo a variaciones de los precios y variables de mercado, tales como tipo de cambio, tipo de interés, precios de las materias primas (electricidad, gas, derechos de emisión de CO2, otros combustibles, etc.), precios de activos financieros, y otros.
c) Riesgos de crédito: posibilidad de que una contraparte no dé cumplimiento a sus obligaciones contractuales y produzca, en el Grupo, una pérdida económica o financiera. Las contrapartes pueden ser clientes finales, contrapartes en mercados financieros o en mercados de energía, socios, proveedores o contratistas.
d) Riesgos de negocio: incertidumbre en cuanto al comportamiento de las variables claves intrínsecas al negocio, tales como características de la demanda, condiciones meteorológicas, estrategias de los diferentes agentes y otros.
e) Riesgos regulatorios: provenientes de cambios normativos establecidos por los distintos reguladores, tales como cambios en la retribución de las actividades reguladas o de las condiciones de suministro exigidas, normativa medioambiental, normativa fiscal y otros.
f) Riesgos operacionales: pérdidas económicas directas o indirectas ocasionadas por procesos internos inadecuados, fallos tecnológicos, errores humanos o como consecuencia de ciertos sucesos externos, incluyendo su impacto económico, social, medioambiental y reputacional, así como el riesgo legal.
g) Riesgos reputacionales: Potencial impacto negativo en el valor de la Sociedad resultado de comportamientos por parte de la empresa por debajo de las expectativas creadas en los distintos grupos de interés: accionistas, clientes, medios, analistas, Administración Pública, empleados y la sociedad en general.

SÍ	x	NO
----	---	----	--

En caso afirmativo, indique las circunstancias que los han motivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos:

Riesgo materializado en el ejercicio	Circunstancias que lo han motivado	Funcionamiento de los sistemas de control
Únicamente los propios inherentes a la actividad que desarrolla el Grupo.	Las propias del desarrollo del negocio.	Los sistemas de mitigación y control han funcionado adecuadamente para los riesgos materializados en 2010. No se han registrado durante el ejercicio riesgos materiales ni extraordinarios más allá de los propios inherentes a la actividad que desarrolla el Grupo y que se enumeran en el apartado D.1 y en el Informe de Gestión del Grupo Iberdrola, y en todo caso sin comprometer los resultados, los objetivos estratégicos ni el patrimonio del Grupo.

D.3. Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

En caso afirmativo detalle cuáles son sus funciones

Nombre de la comisión u órgano

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Descripción de funciones

Nombre de la comisión u órgano

COMISIÓN EJECUTIVA DELEGADA

Descripción de funciones

Nombre de la comisión u órgano

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y SUPERVISIÓN DEL RIESGO

Descripción de funciones

Como órgano consultivo del Consejo de Administración:

1. Revisa periódicamente las Políticas de Riesgos y propone su modificación y actualización al Consejo de Administración.
1. Supervisa la eficacia del control interno de la Sociedad y de su Grupo, así como de sus sistemas de gestión de riesgos.
2. a) Revisa continuadamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y se informe sobre ellos adecuadamente.
3. b) Vela por que el sistema de control y gestión de riesgos del Grupo identifique, al menos:
  - i. Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, etc.) a los que se enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.
  - ii. La fijación y revisión del mapa y de los niveles de riesgo que la Sociedad considere aceptables.
  - iii. Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.
  - iv. Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.
4. c) Mantiene la relación adecuada con la Dirección de Riesgos y con las comisiones de auditoría de las restantes sociedades del Grupo.
5. d) Informa, con carácter previo, sobre los riesgos del Grupo a incluir en el informe anual de gobierno corporativo de la Sociedad y da traslado, para la valoración de sus conclusiones, al Consejo de Administración a través de la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa.

D.4. Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a su sociedad y/o a su grupo.

Esto incluye a los negocios en el extranjero, que cuentan con un asesoramiento local en relación con la regulación y legislación específica que afecta al negocio y al Grupo en cada país.

E JUNTA GENERAL

E.1. Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto del quórum de constitución de la Junta General

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 103 LSA para los supuestos especiales del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria	-	66,670
Quórum exigido en 2ª convocatoria	-	60,000

Descripción de las diferencias

E.2. Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

SÍ x NO

	Mayoría reforzada distinta a la establecida en art. 103.2 LSA para los supuestos del 103.1
% establecido por la entidad para la adopción de acuerdos	75,000

¿Hay otros supuestos de mayoría reforzada?

SÍ x NO
Título	Valor
Modificación de las normas contenidas en el Título III de los Estatutos.	75,000 %

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSA.

Describa las diferencias
El artículo 56 de los Estatutos Sociales prevé que los acuerdos que tengan por objeto la supresión o modificación de las normas contenidas en el Título III (relativo a la neutralización de limitaciones en caso de ofertas públicas de adquisición), en el artículo 29 (apartados 3 a 5) y en el artículo 30 requerirán del voto favorable de las tres cuartas partes del capital presente en la Junta General de accionistas.

E.3. Relacione los derechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

Los accionistas de Iberdrola tienen reconocidos los siguientes derechos con mayor amplitud que el contenido mínimo exigido por la Ley:

DERECHO A SOLICITAR LA CONVOCATORIA DE LA JUNTA GENERAL Y LA INCLUSIÓN DE NUEVOS ASUNTOS EN EL ORDEN DEL DÍA

2. DERECHO DE INFORMACIÓN

Según dispone el apartado 9 de la Política General de Gobierno Corporativo "La Sociedad dispone de tres canales de comunicación en materia de información a los accionistas e inversores:

b) El Club del Accionista. Es un cauce de comunicación abierto y permanente entre la Sociedad y la comunidad financiera y los accionistas que se adhieran voluntariamente al mismo y tengan interés en seguir de forma continuada la evolución de la Sociedad.
c) La Oficina de Relaciones con Inversores. Atiende regularmente y de forma individualizada las consultas de analistas e inversores institucionales y cualificados de renta variable, renta fija e inversión socialmente responsable.

Estos canales de comunicación, sus funciones, ámbito de actuación y forma de contacto se desarrollan en la Política Corporativa de Información a los Accionistas y a los Mercados".

3. DERECHO DE ASISTENCIA

Todo accionista con derecho a voto tiene reconocida la posibilidad de asistir a la Junta General.

4. DERECHOS DE REPRESENTACIÓN Y VOTO A DISTANCIA

Por su parte, la Política General de Gobierno Corporativo dedica su apartado 7 a los derechos de representación y voto a distancia.

5. FORO ELECTRÓNICO

E.4. Indique, en su caso, las medidas adoptadas para fomentar la participación de los accionistas en las juntas generales.

Todos los accionistas pueden asistir a la Junta General y tomar parte en sus deliberaciones, con derecho a voz y voto, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 22.1 de los Estatutos Sociales.

A su vez, el apartado 5 de la Política General de Gobierno Corporativo está específicamente dedicado al fomento de la participación de los accionistas en la Junta General.

Publicación del anuncio de convocatoria en numerosos medios de comunicación, superando las exigencias legales y estatutarias, garantizando una extensa difusión.
Elaboración de una guía del accionista con información práctica y específica sobre los procedimientos y plazos para el ejercicio por los accionistas de sus derechos en relación con cada Junta General de accionistas.
Prácticas seguidas para incentivar la asistencia mediante la entrega de obsequios e, incluso, el pago de primas de asistencia.
Celebración de la Junta General en un local con las mejores condiciones para el desarrollo y seguimiento de la reunión, con un gran aforo y ubicado en el centro de la localidad en la que se encuentra el domicilio social.
Todos los accionistas asistentes reciben un Programa de la Junta con información detallada sobre el desarrollo de la misma: acreditaciones, formación de la lista de asistentes y quórum, intervenciones de Presidente y Directivos, solicitud de información, preguntas de los accionistas, contestaciones, votación y adopción de acuerdos.
En caso necesario, está prevista la utilización de lugares accesorios para la asistencia a la Junta General conectados con el lugar principal por sistemas de videoconferencia que permitan el reconocimiento e identificación de los asistentes, la permanente comunicación entre los concurrentes independientemente del lugar en que se encuentren, así como la intervención y emisión del voto.
Contratación de los servicios de agencias e intermediarios financieros para la mejor distribución de la información de la Junta entre la amplia base de accionistas e inversores, institucionales e internacionales de la Sociedad.
Reconocimiento del derecho a asistir a la Junta General a todos y cada uno de los accionistas con derecho de voto, con independencia del número de acciones que posean.
Asistencia y orientación personalizada a los accionistas que deseen intervenir, a través del personal de la Oficina del Accionista.
Puesta a disposición de los accionistas de medios que faciliten el acceso al local donde se celebre la Junta General y el seguimiento de la misma por personas con minusvalías, o que permitan la traducción simultánea de las intervenciones en la Junta General cuando, por cualquier razón, se considere conveniente.
Posibilidad de acceder a la retransmisión de la Junta General, en directo o en diferido, a través de la página web corporativa de la Sociedad (www.iberdrola.com), a todas aquellas personas que así lo deseen, sin necesidad de ser accionistas.

SÍ	x	NO
----	---	----

Detalle las medidas

A iniciativa propia, el Consejo de Administración tradicionalmente requiere la presencia de un Notario para que asista a la celebración de la Junta General de accionistas y levante acta de la reunión (artículo 9.10 del Reglamento de la Junta General de accionistas). En consecuencia, el Presidente y el Secretario de la Junta General de accionistas no intervienen en la elaboración del acta, que se encomienda a un fedatario público, con la consiguiente garantía de neutralidad para los accionistas.
Desde la Junta General de accionistas celebrada el 20 de marzo de 2009 un experto independiente (en la última ocasión Deloitte) revisa el procedimiento de convocatoria, difusión de la información y elaboración de la documentación y verifica el correcto funcionamiento de los sistemas de control de asistencia y cumplimiento de representaciones, así como el procedimiento de escrutinio de delegaciones y votos y votación de acuerdos.
Por lo que se refiere a la verificación de la válida constitución de la reunión, la Sociedad dispone de los sistemas necesarios para realizar el control y cómputo informático de las representaciones y votos a distancia (por correo o por comunicación electrónica), así como para la confección de la lista de asistentes -presentes y representados- a la Junta General de accionistas, que se incorpora en soporte informático al acta de la reunión, y el cómputo del quórum de constitución y adopción de acuerdos (artículos 17.2 y 24 del Reglamento de la Junta General de accionistas).

Por su parte, los accionistas disponen del apoyo del personal de la Oficina del Accionista desde su acceso al local (artículos 18 y 19.1 del Reglamento de la Junta General de accionistas), disponiendo permanentemente de la asistencia de este equipo para resolver cualquier duda y facilitar su intervención en la Junta General de accionistas, según lo indicado en el apartado E.3 de este informe.
En cuanto a la actuación del Presidente en el turno de intervención de los accionistas, de conformidad con el artículo 28.3 del Reglamento de la Junta General de accionistas, en ejercicio de sus facultades de ordenación del desarrollo de la Junta General de accionistas:

a) podrá prorrogar, cuando lo estime oportuno, el tiempo inicialmente asignado a cada accionista;

b) podrá decidir el orden de las respuestas a los accionistas y si las mismas se producen tras cada turno de intervención o de forma conjunta tras finalizar la última intervención;

c) podrá solicitar a los intervinientes que aclaren cuestiones que no hayan sido comprendidas o no hayan quedado suficientemente explicadas durante la intervención;

La citada disposición también encomienda al Presidente el mantenimiento del orden en la sala, "para permitir que los

intervinientes puedan realizar su exposición sin interrupciones indebidas".

Ante la posibilidad de que se produjeran circunstancias extraordinarias en el curso de la reunión, que transitoriamente impidieran su normal desarrollo, el artículo 31.1 del citado Reglamento faculta al Presidente de la Junta General de accionistas para "acordar la suspensión de la sesión durante el tiempo que considere adecuado, nunca superior a dos (2) horas, con el fin de procurar el restablecimiento de las condiciones necesarias para su continuación".
Por su parte, el artículo 32.1 del Reglamento de la Junta General de accionistas faculta al Presidente para acordar la prórroga de sus sesiones durante uno o más días consecutivos, a propuesta de los administradores o a solicitud de accionistas que representen, al menos, la cuarta parte del capital presente.

E.6. Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

No ha habido modificaciones del Reglamento de la Junta General de accionistas durante el ejercicio 2010.

E.7. Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe:

	Datos de asistencia
Fecha Junta	% de presencia	% en	% voto a distancia		Total
General	física	representación	Voto	Otros
			electrónico
26/03/2010	20,46	55,71	0,01	3,41	79,59

E.8. Indique brevemente los acuerdos adoptados en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se refiere el presente informe y porcentaje de votos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

PUNTOS RELATIVOS A LAS CUENTAS ANUALES, A LA GESTIÓN SOCIAL Y A LA REELECCIÓN DEL AUDITOR DE CUENTAS DE LA SOCIEDAD:

Tercero.- Aprobación de la gestión y actuación del Consejo de Administración durante el ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2009.

Cuarto.- Reelección del auditor de cuentas de la Sociedad y de su Grupo Consolidado para el ejercicio 2010.

PUNTOS RELATIVOS A LA RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA:

Quinto.- Aprobación de la propuesta de aplicación del resultado y de la distribución del dividendo correspondiente al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2009.

PUNTOS RELATIVOS A LA COMPOSICIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y A LAS AUTORIZACIONES Y DELEGACIONES EXPRESAS QUE SE SOLICITAN PARA DICHO ÓRGANO:

Séptimo.- Renovación del Consejo de Administración.

7.1.- Cobertura de vacantes:

a) Nombrar como Consejera a doña María Helena Antolín Raybaud, con la calificación de Consejera externa independiente.

b) Nombrar como Consejero a don Santiago Martínez Lage, con la calificación de Consejero externo independiente.

7.2.- Reelección de Consejeros:

a) Reelegir como Consejero a don Víctor de Urrutia Vallejo, con la calificación de Consejero externo independiente.

b) Reelegir como Consejero a don Ricardo Álvarez Isasi, con la calificación de Consejero externo independiente.

c) Reelegir como Consejero a don José Ignacio Berroeta Echevarría, con la calificación de Consejero externo independiente.

d) Reelegir como Consejero a don Juan Luis Arregui Ciarsolo, con la calificación de Consejero externo independiente.

e) Reelegir como Consejero a don José Ignacio Sánchez Galán, con la calificación de Consejero ejecutivo.

f) Reelegir como Consejero a don Julio de Miguel Aynat, con la calificación de Consejero externo independiente.

g) Reelegir como Consejero a don Sebastián Battaner Arias, con la calificación de Consejero externo independiente.

7.3.- Fijación del número de Consejeros.

PUNTO RELATIVO A MODIFICACIONES ESTATUTARIAS:

Decimosegundo.- Modificación de los artículos 11 y 62 de los Estatutos Sociales.

PUNTOS RELATIVOS A ASUNTOS GENERALES:

Adicionalmente, durante la Junta General de accionistas se presentó una propuesta que fue sometida a la votación correspondiente:

A continuación se detalla el resultado de la votación de cada una de las anteriores propuestas:

Punto del orden del día	A Favor Total	A Favor (%)	En Contra Total	En Contra (%)	En Blanco Total	En Blanco (%)	Abstención Total	Abstención (%)
1	3.426.754.345	84,08	2.240.815	0,05	540.726	0,01	645.968.552	15,85
2	3.429.548.595	84,15	1.033.405	0,03	531.590	0,01	644.390.848	15,81
3	3.412.303.558	83,73	553.566.734	13,58	506.253	0,01	109.127.893	2,68
4	3.427.625.121	84,10	2.880.846	0,07	627.222	0,02	644.371.249	15,81
5	3.430.656.019	84,18	748.964	0,02	433.170	0,01	643.666.285	15,79
6	3.406.318.911	83,58	555.102.483	13,62	471.133	0,01	113.611.911	2,79
7.1.a)	3.297.555.749	86,33	318.127.845	8,33	638.112	0,02	203.609.638	5,33
7.1.b)	3.297.541.023	86,32	316.295.753	8,28	646.490	0,02	205.448.078	5,38
7.2.a)	3.266.733.108	85,52	348.072.097	9,11	692.383	0,02	204.433.756	5,35
7.2.b)	3.272.642.965	85,67	341.730.087	8,95	689.283	0,02	204.869.009	5,36
7.2.c)	3.247.088.755	85,00	367.390.807	9,62	683.108	0,02	204.768.674	5,36
7.2.d) *	-	-	-	-	-	-	-	-
7.2.e)	3.269.769.632	85,60	345.070.715	9,03	683.039	0,02	204.407.958	5,35
7.2.f)	3.320.111.724	86,92	298.674.748	7,82	689.950	0,02	200.454.922	5,25
7.2.g)	3.318.328.149	86,87	298.794.151	7,82	688.296	0,02	202.120.748	5,29
7.3	3.412.942.419	89,35	294.453.359	7,71	641.977	0,02	111.893.589	2,93
8	3.396.704.840	83,34	33.459.236	0,82	538.784	0,01	644.801.578	15,82
9	3.405.114.218	83,55	570.981.040	14,01	569.964	0,01	98.839.216	2,43
10	3.423.296.459	84,00	6.502.642	0,16	532.867	0,01	645.172.470	15,83
11	3.422.496.386	83,98	7.234.039	0,18	565.720	0,01	645.208.293	15,83
12	3.422.698.855	83,98	5.758.247	0,14	799.383	0,02	646.247.953	15,86
13	3.374.830.572	82,81	8.081.417	0,20	640.725	0,02	691.951.724	16,98

14	3.322.528.646	81,52	546.117.491	13,40	0	0,00	206.858.301	5,08
15	3.321.683.748	81,50	546.114.541	13,40	0	0,00	207.706.149	5,10

E.9. Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la Junta General.

SÍ NO x
Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General	-

E.10. Indique y justifique las políticas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de voto en la Junta General.

La Sociedad tiene la política de fomentar la participación y facilitar los derechos de información y participación de los accionistas a las reuniones de la Junta General de accionistas.

E.11. Indique si la compañía tiene conocimiento de la política de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad:

SÍ	NO	x
Describa la política

E.12. Indique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corporativo en su página Web.

www.iberdrola.com > Información para Accionistas e Inversores > Gobierno Corporativo

F GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno.

En el supuesto de no cumplir alguna de ellas, explique las recomendaciones, normas, prácticas o criterios, que aplica la sociedad.

Ver epígrafes: A.9, B.1.22, B.1.23 y E.1, E.2.

Explique

2. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;
b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Ver epígrafes: C.4 y C.7

Cumple

3. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la Junta General de Accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:
- a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;
- b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;
- c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple

5. Que en la Junta General se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:
- a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;
- b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.

Ver epígrafe: E.8

Cumple

Ver epígrafe: E.4

Cumple

8. Que el Consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:
- a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:
  - i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
  - ii) La política de inversiones y financiación;
  - iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
  - iv) La política de gobierno corporativo;
  - v) La política de responsabilidad social corporativa;
  - vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;
  - vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.
  - viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epígrafes: B.1.10, B.1.13, B.1.14 y D.3

b) Las siguientes decisiones:
- i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epígrafe: B.1.14.

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Ver epígrafe: B.1.14.

iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.
iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General;
v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del Consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Ver epígrafes: C.1 y C.6

Cumple

9. Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros.

Ver epígrafe: B.1.1

Cumple

Ver epígrafes: A.2, A.3, B.1.3 y B.1.14.

Cumple

Ver epígrafe: B.1.3

No aplicable

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.
2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vínculos entre sí.

Ver epígrafes: B.1.3, A.2 y A.3

Cumple

13. Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros.

Ver epígrafe: B.1.3

Cumple

Ver epígrafes: B.1.3 y B.1.4

Cumple

15. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, el Consejo explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación; y que, en particular, la Comisión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:
- a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;
- b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.27 y B.2.3.

Cumple

Ver epígrafe: B.1.42

Cumple

Ver epígrafe: B.1.21

Cumple

18. Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:
- a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;
- b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que tenga la compañía;
- c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Ver epígrafe: B.1.34

Cumple

Ver epígrafe: B.1.29

Cumple

Ver epígrafes: B.1.28 y B.1.30

Cumple

22. Que el Consejo en pleno evalúe una vez al año:
- a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo;
- b) Partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;
- c) El funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.

Ver epígrafe: B.1.19

Cumple

Ver epígrafe: B.1.42

Cumple

Ver epígrafe: B.1.41

Cumple

26. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:
- a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;
- b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epígrafes: B.1.8, B.1.9 y B.1.17

Cumple

27. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el Consejo:
- a) A propuesta de la Comisión de Nombramientos, en el caso de consejeros independientes.
- b) Previo informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epígrafe: B.1.2

Cumple

28. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:
- a) Perfil profesional y biográfico;
- b) Otros Consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;
c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.
d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;
e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple

29. Que los consejeros independientes no permanezcan como tales durante un período continuado superior a 12 años.

Ver epígrafe: B.1.2

Explique

Ver epígrafes: A.2, A.3 y B.1.2

Cumple

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.5 y B.1.26

Cumple

Ver epígrafes: B.1.43, B.1.44

Cumple

Esta Recomendación alcanza también al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple

Ver epígrafe: B.1.5

Cumple

35. Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:
- a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;
- b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular:
  - i) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.
  - ii) Criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opciones sobre acciones o cualquier componente variable;
  - iii) Parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satisfechos en efectivo; y
  - iv) Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retributivo propuesto, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.
- c) Principales características de los sistemas de previsión (por ejemplo, pensiones complementarias, seguros de vida y figuras análogas), con una estimación de su importe o coste anual equivalente.
- d) Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán:
  - i) Duración;
  - ii) Plazos de preaviso; y
  - iii) Cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.15

Cumple

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Ver epígrafes: A.3 y B.1.3

Cumple

38. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

Cumple

Ver epígrafe: B.1.16

Cumple

41. Que la Memoria detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e incluya:

a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:
- i) Las dietas de asistencia u otras retribuciones fijas como consejero;
- ii) La remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del Consejo;
- iii) Cualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron;
- iv) Las aportaciones a favor del consejero a planes de pensiones de aportación definida; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de prestación definida;
- v) Cualesquiera indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminación de sus funciones;
- vi) Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;
- vii) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos;
- viii) Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su omisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones totales percibidas por el consejero.
b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones, opciones sobre acciones o cualquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:
- i) Número de acciones u opciones concedidas en el año, y condiciones para su ejercicio;
- ii) Número de opciones ejercidas durante el año, con indicación del número de acciones afectas y el precio de ejercicio;
- iii) Número de opciones pendientes de ejercitar a final de año, con indicación de su precio, fecha y demás requisitos de ejercicio;
- iv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.
c) Información sobre la relación, en dicho ejercicio pasado, entre la retribución obtenida por los consejeros ejecutivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad.

Cumple

Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.6

Cumple parcialmente

Cumple

a) Que el Consejo designe los miembros de estas Comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;
b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisión.
c) Que sus Presidentes sean consejeros independientes.
d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del Consejo.

Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.3

Cumple

49. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:
- a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales…) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;
- b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;
- c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;
- e) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epígrafe: D

Cumple

50. Que corresponda al Comité de Auditoría:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.
b) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.
c) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.
d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.
2º En relación con el auditor externo:
a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.
b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.
c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:
- i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.
- ii) Que se asegure de que la sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores;
- iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.
d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren.

Ver epígrafes: B.1.35, B.2.2, B.2.3 y D.3

Cumple

51. Que el Comité de Auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

52. Que el Comité de Auditoría informe al Consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:
- a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.
- b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
- c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de las de supervisión y control.

Ver epígrafes: B.2.2 y B.2.3

Cumple

Ver epígrafe: B.1.38

Cumple

54. Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos -o de Nombramientos y Retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes.

Ver epígrafe: B.2.1

Cumple

55. Que correspondan a la Comisión de Nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
- a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.
- b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al

Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al Consejo.
d) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epígrafe: B.2.3

Cumple

56. Que la Comisión de Nombramientos consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple

57. Que corresponda a la Comisión de Retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
- a) Proponer al Consejo de Administración:
  - i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
  - ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
  - iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.
- b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

G OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

1. ACLARACIONES PARTICULARES SOBRE DISTINTOS APARTADOS DEL INFORME:

APARTADO A.1

APARTADO A.2

De acuerdo con la información disponible, la distribución aproximada de la participación en el capital por tipo de accionistas es la siguiente:

Entidades extranjeras 35,40%
Entidades nacionales 44,00%
Inversores particulares 20,60%

Accionista	Número de derechos de voto	% capital
Montes de Piedad y Caja de Ahorros de Ronda, Cádiz, Almería, Málaga, Antequera y Jaén (Unicaja)	65.447.816	1,194%
Caja de Ahorros de Murcia	31.782.559	0,580%
Grupo de Empresas Sánchez Ramade	47.400.000	0,864%
Sociedad de Desarrollo de Navarra, S.A. (Sodena)	28.849.574	0,526%
Caja de Ahorros Castilla La Mancha	31.375.854	0,572%
Caja España de Inversiones, Salamanca y Soria	42.607.640	0,777%

Caja de Ahorros Municipal de Burgos	17.713.883	0,323%
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Segovia	7.386.376	0.135%
Caja de Ahorros de Vitoria y Álava (Caja Vital)	7.157.922	0,133%
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Ávila	4.068.668	0,074%
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Extremadura	4.068.356	0,074%

APARTADO A.8

Tras la aprobación del nuevo Plan General Contable, las enajenaciones de acciones propias tienen su reflejo en la cifra de Patrimonio.

APARTADO B.1.2 y B.1.5

APARTADO B.1.3

Los perfiles profesionales completos de todos los Consejeros están disponibles en las web corporativa de la Sociedad www.iberdrola.com.

APARTADO B.1.8

Don José Luis Olivas Martínez es representante persona física de BANCAJA, en el Consejo de Administración de Enagás, S.A.

APARTADO B.1.10

APARTADOS B.1.11 y B.1.12

Ejercicio 2011

APARTADO B.1.13

APARTADO B.1.18

Los textos vigentes de los documentos que componen el Sistema de Gobierno Corporativo se encuentran disponibles en la página web corporativa (www.iberdrola.com), tanto en castellano como en inglés.

APARTADO B.1.19

APARTADO B.1.29

Durante el ejercicio 2010 la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa ha celebrado un total de 2 reuniones.

APARTADO B.1.30

A continuación se detalla la asistencia de todos y cada uno de los Consejeros a las reuniones celebradas por el Consejo de Administración y sus Comisiones durante el ejercicio 2010:

Consejeros	Consejo	Comisiones
		CED	CASR	CNR	CRSC
Don José Ignacio Sánchez Galán	13/13	24/24	----	----	----
Don Juan Luis Arregui Ciarsolo	4/4	6/6	----	3/3	----
Don Víctor de Urrutia Vallejo	13/13	22/24	----	3/3	----
Don José Orbegozo Arroyo	2/2	----	----	----	----
Don Lucas María de Oriol López	2/2	----	----	----	----
Montenegro
Don Ricardo Álvarez Isasi	13/13	----	11/11	----	2/2

Don José Ignacio Berroeta Echevarria	13/13	23/24	----	10/10	----
Don Julio de Miguel Aynat	13/13	----	13/13	----	----
Don Sebastián Battaner Arias	13/13	----	13/13	----	----
Don Xabier de Irala Estévez	12/13	21/24	----	----	----
Don Iñigo Víctor de Oriol Ibarra	13/13	----	----	3/3	----
Doña Inés Macho Stadler	13/13	3/3	----	7/7	----
Don Braulio Medel Cámara	10/13	----	----	----	2/2
Don José Luis Olivas Martínez	13/13	23/24	----	----	----
Doña Samantha Barber	13/13	----	----	----	2/2
Doña María Helena Antolín Raybaud	8/9	----	----	----	2/2
Don Santiago Martínez Lage	8/9	----	2/2	4/4	----

Notas:

El denominador se refiere al número de sesiones celebradas durante el período del año en el que se ha sido Consejero o miembro de la Comisión correspondiente.
CED: Comisión Ejecutiva Delegada.
CASR: Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo
CNR: Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
CRSC: Comisión de Responsabilidad Social Corporativa

APARTADO B.1.31

APARTADO B.1.33

El Secretario del Consejo de Administración está integrado en la línea ejecutiva como responsable de la Secretaría General de la Sociedad.

APARTADO B.2.4

Conforme lo establecido en el apartado 2 del Anexo de adhesión al Código y en el apartado 1(d) de la Política, la Sociedad informa de que se ha dado cumplimiento al contenido del Código desde el momento de su aprobación. En particular, se informa de que, entre la fecha de su aprobación y la fecha de emisión de este informe, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo de Iberdrola ha recibido información del responsable de asuntos fiscales de la Sociedad en sesión de 24 de enero (consecuencias fiscales de la operación de adquisición de la sociedad Elektro Electricidade e Serviçios, S.A.) y en sesión de 17 de febrero (políticas y criterios fiscales aplicados durante el ejercicio, de los cuales se ha informado al Consejo de Administración de 22 de febrero de 2011, que formula las cuentas anuales de la Sociedad y su Grupo Consolidado).

APARTADO C

APARTADO C.2

BBK y Bancaja, entidades con implantación preferentemente local, prestan servicios bancarios al Grupo en la gestión del negocio nacional.

BBK y Bancaja presentan una correspondencia en cuanto al ranking de ganancia y riesgo expuesto con el Grupo Iberdrola, que muestra nuestro compromiso de reparto equitativo entre riesgo-negocio:

BBK es la decimoctava entidad de relación con mayor exposición de riesgo y la decimoséptima en ganancia.
Bancaja es la decimonovena entidad de relación con mayor exposición de riesgo y la decimoctava en ganancia.

En consecuencia, BBK y Bancaja no tienen una posición relevante como proveedores de servicios financieros al Grupo Iberdrola.

APARTADO C.4

APARTADO C.5

Todos los Consejeros se abstuvieron de intervenir en la revisión de sus respectivas calificaciones como ejecutivo, externo dominical y externo independiente.

APARTADO E.7

Dentro de este apartado podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz, relacionados con los anteriores apartados del informe.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Definición vinculante de consejero independiente:

SÍ x NO

Nombre del consejero	Tipo de relación	Explicación
DON SANTIAGO MARTÍNEZ LAGE	Contractual	La firma de abogados a la que pertenece don Santiago Martínez Lage presta servicios de asesoramiento profesional a sociedades del Grupo Iberdrola desde antes de su incorporación al Consejo de Administración como Consejero independiente. Dicha relación profesional no es en absoluto significativa para Iberdrola ni para el propio Consejero. Por otro lado, la participación del Consejero en los beneficios de la referida firma en nada se ve afectada por la eventual
		facturación de servicios al Grupo Iberdrola. En cualquier caso, don Santiago Martínez Lage se ha comprometido formalmente a no participar en los servicios de asesoramiento que dicha firma preste, eventualmente, a Iberdrola. De todo ello, cabe concluir que la prestación de servicios al Grupo Iberdrola por parte de la firma de abogados a la que pertenece don Santiago Martínez Lage no es susceptible de afectar a su condición de Consejero independiente de Iberdrola.

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 22-02-2011.

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

SÍ	NO x
Nombre o denominación social del consejero que no ha votado a favor de la aprobación del presente informe	Motivos (en contra, abstención, no asistencia)	Explique los motivos

EJERCICIO 2010

FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS INFORME DE GESTIÓN

Don José Ignacio Sánchez Galán Presidente y Consejero Delegado

Don Víctor de Urrutia Vallejo Vicepresidente

Don Ricardo Álvarez Isasi Consejero

Don José Ignacio Berroeta Echevarría Consejero

Don Julio de Miguel Aynat Consejero

Don Sebastián Battaner Arias Consejero

Don Xabier de Irala Estévez Consejero

Don Iñigo Víctor de Oriol Ibarra Consejero

Doña Inés Macho Stadler Consejera

Don Braulio Medel Cámara Consejero

Don José Luis Olivas Martínez Consejero

Doña Samantha Barber Consejera

Doña Maria Helena Antolín Raybaud Consejera

Don Santiago Martínez Lage Consejero

Julián Martínez-Simancas Sánchez, Secretario General y del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A., certifica que las anteriores firmas de los Administradores de la Sociedad han sido estampadas en su presencia y que el presente documento comprende las cuentas anuales consolidadas y el informe de gestión consolidado de IBERDROLA, S.A. y sus sociedades dependientes correspondientes al ejercicio 2010, documentación que ha sido formulada por el Consejo de Administración de la Sociedad en reunión celebrada en esta fecha y por lo tanto dentro del plazo previsto en el artículo 253.1 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y que se encuentra extendida en 310 folios de papel común, escritos a una sola cara. Todos ellos con el sello de la Sociedad.

Bilbao, 22 de febrero de 2011

AI Terminal

Iberdrola S.A.

1839_10-k_2011-02-25_88879f00-749e-48bc-98ed-ab32af9e6db0.pdf

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL

I N D I C E

Página

IBERDROLA, S.A. Balances al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresados en miles de euros)

IBERDROLA, S.A. Balances al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresados en miles de euros)

IBERDROLA, S.A.

Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresadas en miles de euros)

IBERDROLA, S.A. Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Expresados en miles de euros)

IBERDROLA, S.A.

IBERDROLA, S.A. Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

IBERDROLA, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010

1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

2.1 Imagen fiel

2.2 Comparación de la información

Modificaciones introducidas al Plan General de Contabilidad mediante el Real Decreto 1159/2010

Información en relación con los aplazamientos de pago a proveedores en operaciones comerciales

2.3. Cambios de políticas contables

3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

4. NORMAS CONTABLES

4.1 Inmovilizado intangible

Patentes, licencias, marcas y similares

Aplicaciones informáticas

4.2 Inmovilizado material

4.3 Deterioro de activos no corrientes no financieros

4.4 Instrumentos financieros

4.4.1. Activos financieros

a) Clasificación y valoración

a.1) Préstamos y partidas a cobrar

a.2) Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

a.3) Activos financieros disponibles para la venta

a.4) Activos mantenidos para negociar

b) Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

c) Deterioro de activos financieros

c.2) Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

d) Baja de activos financieros

4.4.2. Pasivos financieros

a) Clasificación y valoración

a.1) Débitos y partidas a pagar

a.2) Pasivos mantenidos para negociar

b) Baja de pasivos financieros

4.4.3. Derivados financieros y operaciones de cobertura

• Coberturas de la inversión neta en negocios en el extranjero.

a) Cobertura de valor razonable

b) Cobertura de flujos de efectivo

c) Cobertura de la inversión neta en negocios en el extranjero

4.5 Existencias

4.6 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

4.7 Acciones propias en cartera

4.8 Prestaciones post-empleo y otros beneficios sociales

4.9 Expedientes de regulación de empleo y otros planes de jubilaciones anticipadas para el personal

4.10 Indemnizaciones por despido

4.11 Provisiones y contingencias

4.12 Transacciones en moneda extranjera

Partidas monetarias

4.13 Impuesto sobre beneficios

4.14 Remuneraciones a los empleados basadas en instrumentos de capital

4.15 Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes

4.16 Ingresos y gastos

Ingresos por ventas y prestaciones de servicios

4.17 Derechos de verificación y enganche y alquileres de contadores

4.18 Liquidaciones por actividades reguladas y déficit de ingresos

Ejercicio 2009

Ejercicio 2010

4.19 Operaciones con partes vinculadas

5. GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Riesgo de tipo de interés

Riesgo de tipo de cambio

Riesgo de liquidez

Riesgo de crédito

6. USO DE ESTIMACIONES Y FUENTES DE INCERTIDUMBRE

6.1 Estimaciones contables

6.2 Fuentes de incertidumbre

7. INMOVILIZADO INTANGIBLE

8. INMOVILIZADO MATERIAL

9. CATEGORÍAS DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

10. INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS