Hvidbjerg Bank

Interim / Quarterly Report • Aug 21, 2025

NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K

Hvidbjerg Bank A/S, halvårsrapport for 1. halvår 2025

1. halvår 2025 i overskrifter:

• Resultat før skat er på 20,4 mio. kr. for 1. halvår 2025, mod 21,6 mio. kr. i samme periode sidste år. Resultat efter skat udgør 16,1 mio. kr., mod 16,5 mio. kr. sidste år.
• Resultatet før skat forrenter egenkapitalen med 14,0 % p.a.
• Banken opjusterede d. 7. juli 2025 forventningerne til et resultat før skat for 2025 fra intervallet 27 – 32 mio. kr., til intervallet 30 – 35 mio. kr. før skat.
• Nettorenter og gebyrer udgør 69,8 mio. kr., mod 66,6 mio. kr. sidste år og er påvirket af udbytter fra sektorselskaber, men også fremgang i gebyrer og provisioner.
• Omkostninger til personale og administration stiger med 2,4 mio. kr. en stigning på 5,3 %.
• Basisindtjeningen stiger med 0,8 mio. kr. i forhold til sidste år, til nu at udgøre 20,4 mio. kr.
• Kursreguleringer udgør -0,1 mio. kr. mod 1,8 mio. kr. sidste år, hvilket skyldes at der er udbetalt udbytter fra sektorselskaberne, som har reduceret værdien af aktierne.
• Banken har fortsat lave nedskrivninger, der udgør 1,4 mio. kr. og dermed på samme niveau som sidste år.
• Udlånet er steget med 84,5 mio. kr. (9,0 %) i forhold til sidste år.
• Indlånet stiger med 91,9 mio. kr. (6,2 %) i forhold til sidste år og vidner om en fortsat opsparing blandt bankens kunder.
• Kapitalprocenten udgør 23,2 %, mens det individuelle solvensbehov er opgjort til 10,2 %, hvorfor overdækningen er på 13,0 %. Overdækningen efter bufferkrav og NEP-krav udgør 4,2 %.

Ledelsesberetning

Hvidbjerg Bank A/S vokser med fokus på kunderne

Hvidbjerg Bank har i første halvår 2025 realiseret et tilfredsstillende resultat på baggrund af vækst i forretningsomfang og en god kreditkvalitet hos bankens kunder.

Hvidbjerg Bank afslutter 1. halvår 2025 med et overskud på 20,4 mio. kr. før skat. Resultatet forrenter samtidig egenkapitalen med 14,0 % p.a.

Banken opjusterede d. 7. juli 2025 forventningerne til 2025, fra et resultat før skat i intervallet 27 – 32 mio. kr., til et interval mellem 30 - 35 mio. kr. Opjusteringen skete med baggrund i udviklingen for første halvår af 2025.

Bankens netto rente- og gebyrindtægter udgør 69,8 mio. kr., mod 66,6 mio. kr. sidste år, og viser en fortsat god aktivitet blandt eksisterende og nye kunder.

Der har i første halvår 2025 været 4 rentenedsættelser samt stor konkurrence på udlånsrenten, men på trods af det, er indtjeningen på ud- og indlån steget med 0,4 mio. kr. med baggrund i vækst i udlånet. Bankens forrentning af overskudslikviditet i Nationalbanken er reduceret med 3,7 mio. kr. og samlet set betyder det en tilbagegang i netto renteindtægter med 2,8 mio. kr.

Banken har fået udbetalt 6,5 mio. kr. i aktieudbytte mod 2,9 mio. kr. sidste år og skyldes ekstraordinære udlodninger fra samarbejdspartnere, hvilket samtidig reducerer kursreguleringerne på aktier.

Gebyr- og provisionsindtægterne er steget med 2,7 mio. kr. og dækker over en bred kam med øget aktivitet, særligt omkring bolighandler, men også øget aktivitet via bankens samarbejdspartnere på realkredit, investering og pension m.v.

Udgifter til personale og administration er steget med 2,4 mio. kr. til 47,2 mio. kr., som primært vedrører lønninger. Antallet af medarbejdere er forøget med 3,1 omregnet til fuldtids i forhold til sidste år og skal også ses i lyset af, at banken har ansat såvel unge som mere erfarne medarbejdere med henblik på fortsat at udvikle kompetencerne i banken og forberede kommende generationsskifter.

Halvårets samlede kursreguleringer er negative med 0,1 mio. kr., mod 1,8 mio. kr. sidste år. Obligationer har givet indtægter på i alt 1,8 mio. kr., sektoraktier -2,5 mio. kr. og valuta 0,6 mio. kr.

Hvidbjerg Bank har i 1. halvår 2025 haft nedskrivninger på 1,4 mio. kr. og er dermed fortsat på et lavt niveau. Banken har i halvåret et ledelsesmæssigt tillæg til nedskrivningerne på 11,7 mio. kr. mod 13,7 mio. kr. ved udgangen af 2024.

Kapitalprocenten opgøres til 23,2 %, mens det individuelle solvensbehov er opgjort til 10,2 %, hvorfor overdækningen er på 13,0 %. Overdækningen efter bufferkrav og NEP-krav udgør 4,2 % og er reduceret i forhold til sidste år, da banken har øget forretningsomfanget og valgt at indfri fremmedkapital for 20 mio. kr. i NEP-obligationer, som har kunnet medregnes til overdækningen.

5 års hovedtal - halvår	30/6 2025	30/6 2024	30/6 2023	30/6 2022	30/6 2021
	i kr. 1.000	i kr. 1.000	i kr. 1.000	i kr. 1.000	i kr. 1.000
Resultatposter
Netto rente- og gebyrindtægter	69.849	66.616	57.432	51.999	43.416
Udgifter til personale og administration	47.154	44.796	40.170	35.482	30.691
Basisindtjening	21.934	21.163	16.640	15.973	12.263
Kursreguleringer	-93	1.808	2.768	3.295	1.802
Nedskrivninger på udlån m.v.	1.399	1.406	1.143	721	8
I alt resultat før skat	20.436	21.550	18.250	18.532	14.050
I alt resultat efter skat	16.050	16.459	13.992	14.628	11.124
Balance
Udlån	1.020.345	935.838	917.124	895.687	870.072
Indlån	1.585.299	1.493.424	1.300.628	1.104.833	1.063.409
Indlån i puljeordninger	422.922	352.060	261.489	215.392	208.275
Egenkapital	297.914	269.139	234.465	210.905	184.634
Balancesum	2.421.574	2.238.643	1.893.525	1.652.726	1.582.956
Garantier	370.092	320.331	449.019	598.284	557.888

Nøgletal - halvår	30/6 2025	30/6 2024	30/6 2023	30/6 2022	30/6 2021
	i kr. 1.000	i kr. 1.000	i kr. 1.000	i kr. 1.000	i kr. 1.000
Kapital
Egentlig kernekapitalprocent	20,3%	19,4%	17,5%	14,4%	13,7%
Kernekapitalprocent	21,5%	20,8%	18,8%	15,7%	15,1%
Kapitalprocent	23,2%	22,6%	20,6%	17,5%	16,9%
Indtjening
Halvårets egenkapitalforrentning før skat	7,0%	8,3%	8,0%	9,1%	7,8%
Halvårets egenkapitalforrentning efter skat	5,5%	6,3%	6,1%	7,2%	6,2%
Indtjening pr. omkostningskrone	1,41	1,46	1,43	1,50	1,45
Afkastningsgrad	0,7%	0,7%	0,7%	0,9%	0,8%
Markedsrisiko
Renterisiko	2,0%	0,3%	1,5%	0,6%	-0,5%
Valutaposition	0,1%	0,1%	2,2%	2,6%	4,1%
Valutarisiko	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Likviditet
Udlån + nedskrivninger herpå ift. indlån	52,8%	53,0%	61,5%	71,0%	71,9%
LCR-nøgletal	446,4%	496,9%	419,4%	450,4%	464,4%
Kreditrisiko
Store eksponeringer	120,2%	116,2%	116,4%	132,8%	145,6%
Akkumuleret nedskrivningsprocent	2,9%	3,3%	3,2%	2,8%	3,1%
Halvårets nedskrivningsprocent	0,1%	0,2%	0,1%	0,1%	0,0%
Halvårets udlånsvækst	8,3%	1,2%	6,7%	3,3%	10,4%
Udlån i forhold til egenkapital	3,4	3,5	3,9	4,3	4,7
Aktieafkast
Halvårets resultat pr. aktie (stykstr.100 kr.)	44,1	44,6	40,2	42,1	31,7
Indre værdi pr. aktie (stykstr.100 kr.)	842	756	653	583	505
Børskurs/indre værdi (stykstr.100 kr.)	1,0	0,8	0,8	0,9	1,1

Nettorenteindtægter

Hvidbjerg Banks nettorenteindtægter for halvåret 2025 er på 38,5 mio. kr., mod 41,3 mio. kr. sidste år. Der har været 4 rentenedsættelser fra Nationalbanken og derudover opleves der stor konkurrence på udlån.

Renteindtægterne er faldet med 6,8 mio. kr. hvor 3,2 mio. kr. relaterer sig til renter af udlån og 3,6 mio. kr. er relateret til forretningen af bankens overskudslikviditet i obligationer og indestående i Nationalbanken.

Renteudgifterne, er faldet med 4,0 mio. kr., primært grundet nedsættelser af rentesatser på indlån med 3,5 mio. kr. og den resterende del på bankens fremmedkapital.

Udbytte af aktier

Banken har modtaget 6,5 mio. kr. i udbytte på sektoraktier, mod 2,9 mio. kr. sidste år. Forøgelsen skyldes ekstraordinære udlodninger i 2025, som samtidig har affødt negative kursreguleringer på aktier, da disse samtidig er faldet i værdi.

Gebyr og provisionsindtægter

Bankens gebyr- og provisionsindtægter er steget fra 22,8 mio. kr. i 1. halvår 2024 til 25,5 mio. kr. i dette halvår. Fremgangen på gebyrer og provisioner har været bredt funderet og vedrører derfor både lånesagsaktivitet, men også fremgang i aktivitetsniveauet ved bankens samarbejdspartnere.

Netto rente- og gebyrindtægter

Udviklingen i rente- og gebyrindtægter medfører samlet set en stigning på 3,2 mio. kr., eller 4,9 %, til 69,9 mio. kr.

Kursreguleringer

Halvårets samlede kursreguleringer bliver negative med 0,1 mio. kr., mod 1,8 mio. kr. sidste år. Banken har i år negative kursreguleringer på aktiebeholdningen med 2,5 mio. kr., positive kursreguleringer på obligationer med 1,8 mio. kr. og valuta med 0,6 mio. kr. Banken har haft ekstraordinære høje indtægter på aktieudbytte fra sektorselskaber, som modsat har medført tilbageførsel af kursreguleringer, men samlet set har aktierne givet et tilfredsstillende afkast.

Omkostninger

Bankens udgifter til personale og administration udgør 47,2 mio. kr., mod 44,8 mio. kr. for samme periode sidste år. Stigningen på 2,4 mio. kr. svarer til 5,3 %. Antallet af medarbejdere er forøget med 3,1 omregnet til fuldtids i forhold til sidste år og skal også ses i lyset af, at banken har ansat såvel unge som mere erfarne medarbejdere med henblik på fortsat at udvikle kompetencerne i banken og forberede kommende generationsskifter.

Nedskrivninger

Hvidbjerg Bank har i 1. halvår 2025 haft nedskrivninger på 1,4 mio. kr., hvilket er samme niveau som sidste år og fortsat på et tilfredsstillende niveau.

Da der er usikkerhed om den kommende klimaafgift for landbruget og det endnu ikke vides præcist, hvordan den enkelte landmands økonomi vil blive påvirket heraf, har banken med baggrund i denne usikkerhed valgt fortsat at have et ledelsesmæssigt tillæg til nedskrivningerne vedrørende landbrug.

Derudover har banken valgt at afsætte et ledelsesmæssigt tillæg til den geopolitiske uro, hvor der er stor usikkerhed omkring fremtidige toldsatser, da disse anvendes som et bredt politisk redskab.

Inflationen har i 1. halvår 2025 været aftagende og derfor har der i denne periode været 4 rentenedsættelser. Det gør at banken har reduceret det ledelsesmæssige tillæg vedrørende inflationen.

Samlet set har banken derfor afsat et ledelsesmæssigt tillæg til nedskrivningerne på 11,7 mio. kr., mod 13,7 mio. kr. pr. 31. december 2024.

Halvårets resultat

Bankens resultat for 1. halvår 2025 viser et overskud på 20,4 mio. kr. før skat, mod 21,5 mio. kr. i samme periode sidste år, og banken forrenter dermed egenkapitalen med 14,0 % p.a.

Periodens skat er 4,4 mio. kr., mod 5,1 mio. kr. sidste år. Resultatet efter skat udgør 16,1 mio. kr.

Balance

Udlånet er steget med 84,5 mio. kr. siden d. 30. juni 2024, og udgør nu 1.020,0 mio. kr., hvilket svarer til en udlånsstigning på 9,0 %.

Indlånet er steget med 91,9 mio. kr. siden 30. juni 2024 og udgør nu 1.585,3 mio. kr., hvilket svarer til en vækst på 6,2 %. Derudover har bankens kunder placeret 423 mio. kr. i puljeordninger, mod 352 mio. kr. ved udgangen af 1. halvår 2024.

Aktier i sektorejede selskaber er steget til 47,9 mio. kr., mod 46,6 mio. kr. pr. 30. juni 2024

Balancesummen pr. 30. juni 2025 udgør 2.422 mio. kr., mod 2.239 mio. kr. pr. 30. juni 2024.

Kapitalgrundlag

Bankens kapital fremgår af note 12, hvor udviklingen af bankens egentlige kernekapital, kernekapital og kapitalgrundlag fremgår. Derudover er der udarbejdet nedenstående tabel, der viser bankens overdækning.

Bankens kapitalprocent er opgjort til 23,2 %, mod 22,6 % sidste år, og det individuelle solvensbehov er opgjort til 10,2 %. Hvis banken havde fået verificeret overskuddet pr. 30. juni 2025, ville kapitalprocenten have været 24,6 %.

Kapitalforhold	30/6 2025	30/6 2024
Kapitalprocent	23,2%	22,6%
Solvensbehov	10,2%	9,8%
Kapitaloverdækning før buffere	13,0%	12,8%
Kapitalbevaringsbuffer	2,5%	2,5%
Kontracyklisk buffer	2,5%	2,5%
Systemisk ejendomsbuffer	0,4%	0,4%
Kapitaloverdækning efter buffere	7,6%	7,4%
Indfaset NEP-krav	4,6%	4,6%
Udstedt NEP-kapital	-1,2%	-3,2%
Overdækning efter NEP	4,2%	6,0%

Overdækningen i forhold til kapitalprocenten kan derfor opgøres til 13,0 % inden modregning af kapitalbuffere og NEP-krav.

Kapital- og konjunkturbufferne udgør begge 2,5 %. Derudover udgør den systemiske ejendomsbuffer 0,4 %. Overdækningen efter alle bufferkrav er derfor 7,6 %.

Hvidbjerg Bank har et NEP-krav på 4,6 %. Banken har tidligere haft udstedt for 35 mio. kr. NEPobligationer, men har i juni 2025 valgt at indfri for 20 mio. kr. med baggrund i en stigende overdækning.

Overdækningen efter NEP-krav kan derfor opgøres til 4,2 %, som ville have været 1,4 % højere hvis banken havde fået verificeret resultatet af bankens eksterne revision.

Likviditet og funding

Bankens indlån overstiger udlån med 565,0 mio. kr. Bankens udlån er dermed mere end finansieret af bankens indlån.

Hvidbjerg Bank skal have en LCR-dækning på minimum 100 %. Hvidbjerg Bank har pr. 30/6 2025 et LCRnøgletal på 446 % og opfylder dermed kravet.

Tilsynsdiamanten

Finanstilsynets tilsynsdiamant fastlægger en række særlige risikoområder med angivne grænseværdier, som pengeinstitutterne som udgangspunkt bør ligge indenfor.

Hvidbjerg Banks situation i forhold til de nævnte grænseværdier pr. 30. juni 2025 fremgår af nedenstående oversigt. Som det fremgår af oversigten, overholder banken alle fire grænseværdier i Tilsynsdiamanten.

Pejlemærke	Grænseværdi	Hvidbjerg Bank
Summen af store eksponeringer	Max. 175 %	120,2 % ✔
Udlånsvækst på årsbasis	Max. 20 %	9,0 % ✔
Ejendomseksponering	Max. 25 %	7,9 % ✔
Likviditetspejlemærke	Min. 100 %	425,8 % ✔

Forventninger til 2025

Hvidbjerg Bank A/S har oplevet en fortsat positiv udvikling i bankens aktiviteter i første halvår af 2025. Der er desuden konstateret mindre tab på kunder end budgetteret.

På denne baggrund opjusterede banken d. 7. juli 2025 forventningerne til resultatet før skat for 2025 fra intervallet 27 – 32 mio. kr. til intervallet 30 – 35 mio. kr. før skat.

Begivenheder indtruffet efter 30. juni 2025

Der er ikke indtruffet forhold efter balancedagen, som er af væsentlig betydning for bedømmelse af halvårsrapporten.

Ejerforhold

Følgende aktionærer ejer mere end 5 % af Hvidbjerg Banks aktiekapital: Sparekassen Thy, Thisted Chris Kristensen Frederikssund A/S, Frederikssund

Transaktioner med nærtstående parter

Der har i 1. halvår 2025 ikke været transaktioner med nærtstående parter.

Anvendt regnskabspraksis

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2024.

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2025 for Hvidbjerg Bank A/S.

Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed, herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede pengeinstitutter.

Det er vores opfattelse, at halvårsrapporten giver et retvisende billede af bankens aktiver og passiver, finansielle stilling pr. 30/6 2025 samt af resultatet af bankens aktiviteter for perioden 1. januar – 30. juni 2025.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i bankens aktiviteter og økonomiske forhold, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som banken står overfor.

Der er ikke foretaget revision eller review af halvårsrapporten.

Hvidbjerg, den 21. august 2025

Direktion

Jens Odgaard Bankdirektør

Bestyrelse

Formand Næstformand

Henrik H. Galsgaard Lene Møbjerg Houe Michael C. Tykgaard

Morten Lindholt Laursen Stella L. Vestergaard Charlotte Harpøth

Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt

Resultatopgørelse

		30/6 2025	30/6 2024	Helår 2024
Note		i kr. 1.000	i kr. 1.000	i kr. 1.000
1	Renteindtægter	44.101	50.894	100.417
2	Renteudgifter	5.645	9.608	18.614
	Netto renteindtægter	38.456	41.286	81.803
	Udbytte af aktier m.v.	6.516	2.926	2.926
3	Gebyrer og provisionsindtægter	25.542	22.841	43.739
	Afgivne gebyrer og provisionsudgifter	665	437	1.126
	Netto rente- og gebyrindtægter	69.849	66.616	127.342
4	Kursreguleringer	-93	1.808	8.288
	Andre driftsindtægter	43	36	190
5	Udgifter til personale og administration	47.154	44.796	89.001
	Af- og nedskrivninger på materielle aktiver	804	693	1.457
	Andre driftsudgifter	6	15	15
6	Nedskrivninger på udlån m.v.	1.399	1.406	-297
	Resultat før skat	20.436	21.550	45.644
	Skat	4.386	5.091	11.163
	Resultat efter skat	16.050	16.459	34.481

Totalindkomstopgørelse
Periodens resultat	16.050	16.459	34.481
Anden totalindkomst i alt	0	0	0
Periodens totalindkomst i alt	16.050	16.459	34.481
Forslag til overskudsdisponering
Rente hybrid kernekapital	600	750	1.452
Foreslået udbytte	0	0	3.360
Henlagt til egenkapitalen	15.450	15.709	29.669
Overskudsdisponering i alt	16.050	16.459	34.481

Balance

30/6 2025	30/6 2024	Helår 2024
i kr. 1.000	i kr. 1.000	i kr. 1.000
		664.693
		6.259
1.020.345	935.838	942.292
342.828	184.426	189.505
47.928	46.640	49.266
422.922	352.060	394.739
9.555	6.808	10.036
6.242	6.446	6.355
3.313	342	3.681
1.386	1.475	1.574
1.750	500	2.439
2.230	2.583	2.230
27.314	21.459	35.987
3.029	2.916	2.842
2.421.574	2.238.643	2.301.862
55.550	0	0
		1.519.749
		394.739
		34.949
		43.209
		1.157
		44
2.102.187	1.948.422	1.993.847
		674
		1.030
1.597	1.256	1.704
19.876	19.826	19.851
		33.603
		234.497
		3.360
282.914	254.139	271.460
		15.000
297.914	269.139	286.460
2.421.574	2.238.643	2.301.862
	529.726 12.561 1.585.299 422.922 14.982 2.237 21.154 43 1.232 365 33.603 249.311 0 15.000	677.495 6.443 1.493.424 352.060 34.916 1.440 66.547 35 733 523 33.603 220.536 0 15.000

Egenkapitalopgørelse

	Aktiekapital	Overført re sultat	I alt
Egenkapital 1/1 2025	33.603	237.857	271.460
Udbetalt udbytte	0	-3.360	-3.360
Periodens resultat	0	14.814	14.814
Aktionærernes egenkapital 30/6 2025	33.603	249.311	282.914
Egenkapital 1/1 2024	33.603	204.828	238.431
Årets resultat	0	29.669	29.669
Hensat til udbytte	0	3.360	3.360
Aktionærerne egenkapital 31/12 2024	33.603	237.857	271.460

	Noter	30/6 2025 i kr. 1.000	30/6 2024 i kr. 1.000	Helår 2024 i kr. 1.000
1	Renteindtægter
	Udlån og andre tilgodehavender	36.009	39.171	77.286
	Obligationer	2.510	2.490	4.811
	Kreditinstitutter og centralbanker	5.582	9.233	18320
	I alt renteindtægter	44.101	50.894	100.417
2	Renteudgifter
	Indlån og anden gæld	3.867	7.404	14.315
	Udstedte obligationer	951	1.244	2.400
	Efterstillet kapitalindskud	827	960	1.899
	I alt renteudgifter	5.645	9.608	18.614
3	Gebyrer og provisionsindtægter
	Værdipapirhandel og depoter	3.685	2.891	6.505
	Betalingsformidling	2.302	2.256	4.499
	Lånesagsgebyrer	3.723	2.601	5.618
	Garantiprovision	2.777	2.848	5.702
	Øvrige gebyrer og provisioner	13.055	12.245	21.415
	I alt gebyrer og provisionsindtægter	25.542	22.841	43.739
4	Kursreguleringer
	Obligationer	1.796	655	3.948
	Aktier m.v.	-2.488	742	3.369
	Valuta	599	411	971
	Aktiver tilknyttet puljeordninger	-1.880	26.692	46.404
	Indlån i puljeordninger	1.880	-26.692	-46.404
	I alt kursreguleringer	-93	1.808	8.288
5	Udgifter til personale og administration
	Bestyrelse og direktion	1.583	1.553	3.190
	Personaleudgifter
	Lønninger	21.377	19.780	39.038
	Pensioner	2.418	2.198	4.600
	Udgifter til social sikring	3.789	3.533	7.216
	I alt	27.584	25.511	50.854
	Øvrige administrationsudgifter	17.987	17.732	34.957
	I alt udgifter til personale og administration	47.154	44.796	89.001
	Gns. antal heltidsbeskæftigede medarbejdere	69,1	66,0	66,7

	Noter	30/6 2025 i kr. 1.000	30/6 2024 i kr. 1.000	Helår 2024 i kr. 1.000
6	Nedskrivninger på udlån og hensættelse på garan tier:
	Stadie 1
	Nedskrivninger primo	11.091	8.326	8.326
	Nedskrivninger og værdireguleringer	-1.428	2.666	2.765
	Stadie 1 nedskrivninger ultimo	9.663	10.992	11.091
	Udviklingen i stadie 1 skyldes primært ændringer i det ledel sesmæssige skøn, som samlet set er reduceret i forhold til ultimo 2024, og samtidig er der sket ændringer i fordelingen på brancher og stadier
	Stadie 2
	Nedskrivninger primo	7.001	7.435	7.435
	Nedskrivninger og værdireguleringer	-884	-856	-434
	Stadie 2 nedskrivninger ultimo	6.117	6.579	7.001
	Udviklingen i stadie 2 skyldes primært ændringer i det ledel sesmæssige skøn, som samlet set er reduceret i forhold til ultimo 2024, og samtidig er der sket ændringer i fordelingen på brancher og stadier
	Stadie 3
	Nedskrivninger primo	22.190	29.145	29.145
	Nedskrivninger og værdireguleringer	4.550	1.960	1.120
	Tidligere nedskrevet nu endelig tabt	-1.893	-5.071	-9.037
	Andre bevægelser	642	475	962
	Stadie 3 nedskrivninger ultimo	25.489	26.509	22.190
	Udviklingen i stadie 3 skyldes, at der foretaget yderligere ned skrivninger på svage eksponeringer
	Nedskrivninger ultimo	41.269	44.080	40.282

Noter	30/6 2025 i kr. 1.000	30/6 2024 i kr. 1.000	Helår 2024 i kr. 1.000
Hensættelser til tab på garantier:
Hensættelser til tab på garantier primo	129	1.720	1.720
Tidligere nedskrevet nu endelig tabt	0	-1.192	-1.192
Hensættelser og værdireguleringer	47	-221	-399
Hensættelser til tab på garantier ultimo	176	307	129
Hensættelser til tab på uudnyttede kredittilsagn
Hensættelser primo	1.030	1.202	1.202
Hensættelser og værdireguleringer	-665	-679	-172
Hensættelser ultimo	365	523	1.030
Samlede akkumulerede nedskrivninger på udlån og andre tilgodehavender samt hensættelser til tab på garantier og uudnyttede kreditfaciliteter ultimo	41.810	44.910	41.441
Nedskrivning på tilgodehavender hos kreditinsti tutter
Nedskrivninger primo	2.004	3.392	3.392
Nedskrivninger og værdireguleringer	-2.004	0	-1.388
I alt nedskrivninger ultimo	0	3.392	2.004
Driftspåvirkning i alt	1.620	2.870	300
Tabt ikke tidligere individuelt nedskrevet	0	0
Indgået på tidligere afskrevet fordringer	-221	-272	-597
Nedskrivning på nedskrevne udlån og garantidebi torer i alt	1.399	2.598	-297
Renteindtægter på nedskrevne udlån er modregnet i nedskrivninger med	642	475	962

	Noter	30/6 2025	30/6 2024	Helår 2024
		i kr. 1.000	i kr. 1.000	i kr. 1.000
7	Udlån og andre tilgodehavender til amort. kostpris
	Udlån og andre tilgodehavender	984.531	909.651	913.243
	Finansielle leasingkontrakter	35.814	26.187	29.049
	I alt udlån og andre tilgodehavender	1.020.345	935.838	942.292
8	Efterstillet kapitalindskud Supplerende kapital nominelt 20 mio. kr. forfalder 20/12 2032 med mulighed for førtidsindfrielse den 20/12 2027. Kapitalen forrentes med variabel rente svarende til CIBOR6-satsen med tillæg af 5,25 % i kreditspænd. Kapitalen opfylder betingelserne i CRR/CRD IV og kan dermed medregnes i kapitalgrundlaget.	19.876	19.826	19.851
9	Aktiekapital
	Aktiekapitalen er opdelt i 1.680.150 stk. aktier á kr. 20.	33.603	33.603	33.603
10	Hybrid kernekapital
	Hybrid kapital	15.000	15.000	15.000
	Kapitalen forrentes med variabel rente svarende til CI BOR6-satsen med tillæg af 5,50 % i kreditspænd. Mulighed for indfrielse fra den 3/11 2028 Lånet er uopsigeligt fra kreditors side.
11	Eventualforpligtelser
	Garantier m.v.
	Finansgarantier	197.347	120.451	103.464
	Tabsgarantier for realkreditudlån	53.843	54.298	51.243
	Tinglysnings- og konverteringsgarantier	75.031	71.836	61.352
	Øvrige garantier Garantier m.v. i alt	43.871 370.092	73.746 320.331	47.087 263.146

	Noter	30/6 2025 i kr. 1.000	30/6 2024 i kr. 1.000	Helår 2024 i kr. 1.000
12	KAPITALFORHOLD
	Egentlig kernekapital før fradrag (egenkapital)	297.914	269.139	286.460
	Foreslået udbytte	0	0	-3.360
	Ej indregnet overskud	-16.050	-16.459	0
	Fradrag for kapitalandele m.v.	-21.941	-22.805	-20.670
	Fradrag for forsigtig værdiansættelse	-402	-238	-251
	Fradrag for NPE	-1.194	-1.502	-721
	Hybrid kernekapital indeholdt i egenkapital	-15.000	-15.000	-15.000
	Anvendelse af overgangsordning IFRS 9	0	1.703	1.800
	Egentlig kernekapital efter fradrag	243.327	214.838	248.258
	Hybrid kernekapital	15.000	15.000	15.000
	Kernekapital efter fradrag	258.327	229.838	263.258
	Efterstillet kapitalindskud	19.876	19.826	19.851
	Kapitalgrundlag efter fradrag	278.203	249.664	283.109
	Risikovægtede eksponeringer med kreditrisiko	997.063	855.374	848.309
	Risikovægtede eksponeringer med markedsrisiko	82.442	45.932	51.010
	Risikovægtede eksponeringer med operationel risiko	121.020	204.625	204.624
	Risikovægtede eksponeringer i alt	1.200.525	1.105.931	1.103.943
	Egentlig kernekapitalprocent	20,3%	19,4%	22,5%
	Kernekapitalprocent	21,5%	20,8%	23,8%
	Kapitalprocent	23,2%	22,6%	25,6%