Husqvarna — Interim / Quarterly Report 2014

Oct 22, 2014

DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2014 Stockholm den 22 oktober 2014

Kai Wärn, VD och koncernchef:

"Husqvarna Groups positiva trend från första halvåret fortsatte in i det säsongsmässigt mindre tredje kvartalet. Koncernens totala försäljning ökade med 3%, justerat för valutakursförändringar.

Rörelseresultatet för tredje kvartalet ökade med 46% till 301 Mkr (206) och marginalen ökade till 4,4%, till följd av förbättringar inom alla affärsområden. På koncernnivå, var den gynnsamma utvecklingen ett resultat av minskade materialkostnader, högre försäljningsvolymer och förhöjd produktivitet. Kassaflödet var stabilt och skuldsättningsgraden förbättrades till 0,50 (0,57).

För affärsområdena ökade den valutajusterade omsättningen för Amerika samt Construction med 6%, medan Europa & Asien/Stillahavsområdet var oförändrad. Resultatmässigt redovisade Europa & Asien/Stillahavsområdet högre resultat och förbättrad marginal, och vändningen av Amerika visade stadiga framsteg genom en reducering av kvartalets rörelseförlust med mer än hälften. Construction bibehöll sin lönsamma tillväxt.

Som tidigare kommunicerats är koncernens nuvarande fokus att öka rörelsemarginalen från cirka 5% för 2013 till 10% för 2016. Hittills i år har rörelsemarginalen förbättrats med nära 2 procentenheter. Den positiva utvecklingen har till stor del möjliggjorts av ett framgångsrikt genomförande av det accelererade förbättringsprogrammet, som i första hand syftar till att minska produktkostnaden genom att minska materialkostnaderna samt förbättra produktmixen genom att fokusera på kärnvarumärken och på produkter där koncernen har ledande positioner.

Vi är nu i slutfasen med förberedelserna för nästa säsong. Att hålla tempot i genomförandet av det accelererade förbättringsprogrammet är prioritet för 2015. Parallellt med detta kommer den nya varumärkesbaserade organisationen vara i full drift från och med 1 januari 2015 vilken utgör grunden för att sätta riktningen mot expansion efter 2015.

Sett från ett kortsiktigt efterfrågeperspektiv förväntar vi oss en stabil utveckling under fjärde kvartalet jämfört med motsvarande kvartal föregående år."

Tredje kvartalet

• Nettoomsättningen ökade till 6 785 Mkr (6 349). Justerat för valutakurseffekter ökade nettoomsättningen med 3%.
• Rörelseresultatet ökade med 46% till 301 Mkr (206). Omsättning, rörelseresultat och marginal förbättrades för samtliga affärsområden.
• Resultat per aktie ökade till 0,31 kronor (0,16).
• Operativt kassaflöde uppgick till 1 286 Mkr (2 001).
• Skuldsättningsgraden förbättrades till 0,50 (0,57).

	Kv3	Kv3	Förändring, %		Jan-sep	Jan-sep	Förändring, %		12 mån	Helår
Mkr	2014	2013	Rapp.	Just.1	2014	2013	Rapp.	Just.1	rullande	2013
Nettoomsättning, koncernen	6 785	6 349	7	3	27 515	25 600	7	6		32 222 30 307
Europa & Asien/Stillahavsområdet2	3 305	3 209	3	0	13 406	12 442	8	5		15 700 14 736
Amerika2	2 614	2 357	11	6	11 576	10 854	7	6		13 293 12 571
Construction	866	783	11	6	2 533	2 304	10	8	3 229	3 000
EBITDA	539	454	19	16	3 295	2 654	24	23	3 227	2 586
EBITDA marginal, %	7,9	7,2	-	-	12,0	10,4	-	-	10,0	8,5
Rörelseresultat, koncernen	301	206	46	44	2 588	1 916	35	34	2 280	1 608
Europa & Asien/Stillahavsområdet2	309	285	8	8	2 079	1 635	27	25	1 932	1 488
Amerika2	-55	-122	55	55	383	176	n/a	n/a	237	30
Construction	109	86	27	21	307	232	33	31	352	277
Rörelsemarginal, %	4,4	3,2	-	-	9,4	7,5	-	-	7,1	5,3
Resultat efter finansiella poster	231	95	n/a	-	2 312	1 613	43	-	1 879	1 180
Periodens resultat	176	92	91	-	1 767	1 220	45	-	1 463	916
Resultat per aktie, kr	0,31	0,16	94	-	3,08	2,12	45	-	2,56	1,60

Justerat för valutakursförändringar (endast omräkningseffekt, ej transaktion och hedge) och jämförelsestörande poster.

2 Nettoomsättning och rörelseresultat för 2013 har omräknats mellan Europa & Asien/Stillahavsområdet och Amerika. Se sid 14.

TREDJE KVARTALET

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för tredje kvartalet 2014 ökade med 7% till 6 785 Mkr (6 349). Justerat för valutakurseffekter ökade nettoomsättningen med 3% för koncernen, 6% för Amerika respektive Construction medan nettoomsättningen för Europa & Asien/Stillahavsområdet var oförändrad.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet för tredje kvartalet ökade med 46% till 301 Mkr (206) motsvarande en rörelsemarginal på 4,4% (3,2). Rörelseresultat och marginal förbättrades för samtliga affärsområden.

Rörelseresultatet påverkades positivt främst av lägre kostnader för direkt material, högre försäljningsvolymer och förhöjd produktivitet.

Förändringar av valutakurser hade en total negativ påverkan på rörelseresultatet om -12 Mkr jämfört med tredje kvartalet 2013.

Finansnetto

Finansnettot uppgick till -70 Mkr (-111), varav räntenettot uppgick till -89 Mkr (-95). Den genomsnittliga räntan på upplåningen per den 30 september 2014 var 3,5% (4,4).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster ökade till 231 Mkr (95), motsvarande en marginal på 3,4% (1,5).

Skatt

Skatten för tredje kvartalet uppgick till -55 Mkr (-3).

Resultat per aktie

Periodens resultat ökade till 176 Mkr (92), vilket motsvarar 0,31 (0,16) per aktie.

JANUARI – SEPTEMBER 2014

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för januari – september ökade med 7% till 27 515 Mkr (25 600). Justerat för valutakurseffekter ökade nettoomsättningen med 6% för koncernen, 5% för Europa & Asien/Stillahavsområdet, 6% för Amerika och omsättningen för Construction ökade med 8%.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet för januari – september ökade med 35% till 2 588 Mkr (1 916) och motsvarande rörelsemarginal ökade till 9,4% (7,5). Rörelseresultat och marginal ökade för samtliga affärsområden.

Rörelseresultatet för de första nio månaderna påverkades positivt av högre försäljningsvolym, minskade kostnader för direkt material, förhöjd produktivitet och gynnsam mix.

Förändringar av valutakurser hade en total negativ påverkan på rörelseresultatet om -60 Mkr jämfört med januari – september 2013.

Finansnetto

Finansnettot uppgick till -276 Mkr (-303), varav räntenettot uppgick till -267 Mkr (-290).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster ökade till 2 312 Mkr (1 613), motsvarande en marginal på 8,4% (6,3).

Skatt

Skatten uppgick till -545 Mkr (-393), motsvarande en skattesats på 24% (24) av resultatet efter finansiella poster.

Resultat per aktie

Periodens resultat ökade med 45% till 1 767 Mkr (1 220), vilket motsvarar 3,08 kronor (2,12) per aktie.

OPERATIVT KASSAFLÖDE

Det operativa kassaflödet för januari – september uppgick till 1 608 Mkr (2 130). Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet ökade till följd av det högre resultatet. Kassaflödet från förändringar i rörelsekapitalet minskade främst till följd av högre lager. Ökningen av investeringarna kan främst relateras till den nya produktionsanläggningen för motorsågskedjor i Huskvarna.

Operativt kassaflöde Mkr	Kv3 2014	Kv3 2013	Jan-sep 2014	Jan-sep 2013	Helår 2013
Kassaflöde från den löpande verksamheten, exklusive
förändring av rörelsekapitalet	124	305	2 795	2 080	1 776
Förändring av rörelsekapitalet	1 477	1 950	-284	740	1 116
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 601	2 255	2 511	2 820	2 892
Kassaflöde från investeringsverksamheten, exklusive
förvärv och avyttringar	-315	-254	-903	-690	-1 079
Operativt kassaflöde	1 286	2 001	1 608	2 130	1 813

FINANSIELL STÄLLNING

Koncernens eget kapital per den 30 september 2014, exklusive innehav utan bestämmande inflytande, uppgick till 12 852 Mkr (11 361), motsvarande 22,4 kronor (19,8) per aktie.

Nettoskulden den 30 september 2014 minskade till 6 450 Mkr (6 511), varav likvida medel uppgick till 2 316 Mkr (1 588) och räntebärande skulder uppgick till 7 167 Mkr (6 834), exklusive pensioner. De viktigaste valutorna i upplåningen är SEK och USD. Nettoskulden minskade med 124 Mkr under de senaste tolv månaderna till följd av valutakursförändringar.

Skuldsättningsgraden förbättrades till 0,50 (0,57) och soliditeten uppgick till 44% (44).

Nettoskuld Mkr	30 sep 2014	30 sep 2013	31 dec 2013
Räntebärande skulder	7 167	6 834	7 290
Avsättningar för pensioner	1 599	1 265	1 253
Avgår: Likvida medel	-2 316	-1 588	-1 884
Nettoskuld	6 450	6 511	6 659

Den 30 september 2014 uppgick långfristiga lån inklusive finansiella leasar till 5 482 Mkr (6 496) och kortfristiga lån inklusive finansiella leasar till 1 134 Mkr (185). De långfristiga lånen utgörs av 3 466 Mkr (4 927) i emitterade obligationer och 2 016 Mkr (1 569) i banklån och finansiella leasar. Merparten av obligationerna och banklånen förfaller till betalning under 2016 - 2018.

Koncernen har även en outnyttjad syndikerad kreditfacilitet om 6 Mdr, med förfall 2016. En ändring av faciliteten, vilken reducerar beloppet till 5 Mdr och förlänger löptiden till 2019, med möjlighet till ytterligare 1 + 1 år, undertecknades i början av oktober.

UTVECKLING PER AFFÄRSOMRÅDE

	Kv3	Kv3	Förändring, %		Jan-sep Jan-sep		Förändring, %		12 mån	Helår
Mkr	2014	2013	Rapp. Just.1		2014	2013		Rapp. Just.1	rullande2	2013
Nettoomsättning		3 305 3 209	3	0	13 406	12 442	8	5	15 700	14 736
Rörelseresultat	309	285	8	8	2 079	1 635	27	25	1 932	1 488
Rörelsemarginal, %	9,4	8,9	-	-	15,5	13,1	-	-	12,3	10,1

Europa & Asien/Stillahavsområdet

Nettoomsättning och rörelseresultat för 2013 har omräknats mellan Europa & Asien/Stillahavsområdet och Amerika. Se sid 14. 1 Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt) och jämförelsestörande poster. ² 12 senaste månaderna.

Nettoomsättningen för Europa & Asien/Stillahavsområdet ökade med 3% under tredje kvartalet. Justerat för valutakurseffekter var nettoomsättningen oförändrad.

Handhållna produkter som motorsågar och elektriska produkter, bland annat robotgräsklippare, utvecklades positivt under kvartalet. Försäljningen av bevattningsprodukter minskade, huvudsakligen till följd av en sen säsong för bevattningsprodukter föregående år. Försäljningen av snöslungor var också lägre, främst hänförlig till en nedgång i Ryssland.

Rörelseresultatet för tredje kvartalet ökade med 8% till 309 Mkr (285) och rörelsemarginalen förbättrades till 9,4% (8,9), främst till följd av minskade kostnader för direkt material.

Förändringar av valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt med -14 Mkr för tredje kvartalet och positivt med 20 Mkr för januari - september, netto jämfört med föregående år.

Amerika

	Kv3	Kv3	Förändring, %		Jan-sep Jan-sep		Förändring, %		12 mån	Helår
Mkr	2014	2013	Rapp. Just.1		2014	2013		Rapp. Just.1	rullande2	2013
Nettoomsättning		2 614 2 357	11	6	11 576	10 854	7	6	13 293	12 571
Rörelseresultat	-55	-122	55	55	383	176	n/a	n/a	237	30
Rörelsemarginal, %	-2,1	-5,2	-	-	3,3	1,6	-	-	1,8	0,2

1 Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt) och jämförelsestörande poster. ² 12 senaste månaderna.

Nettoomsättning och rörelseresultat för 2013 har omräknats mellan Europa & Asien/Stillahavsområdet och Amerika. Se sid 14.

Nettoomsättningen för Amerika ökade med 11% under tredje kvartalet 2014. Justerat för valutakursförändringar ökade nettoomsättningen med 6%.

Efterfrågan utvecklades positivt i USA. Försäljningen ökade i USA och Latinamerika, med en fortsatt positiv utveckling i fackhandeln.

Rörelseförlusten för kvartalet minskade till -55 Mkr (-122) och motsvarande marginal återhämtade sig till -2,1% (-5,2), främst till följd av lägre kostnader för direkt material och den högre försäljningsvolymen.

Förändringar av valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt med -2 Mkr i tredje kvartalet och -63 Mkr under januari - september, netto jämfört med föregående år.

Construction

	Kv3	Kv3	Förändring, %		Jan-sep Jan-sep		Förändring, %		12 mån	Helår
Mkr	2014	2013	Rapp. Just.1		2014	2013	Rapp. Just.1		rullande2	2013
Nettoomsättning	866	783	11	6	2 533	2 304	10	8	3 229	3 000
Rörelseresultat	109	86	27	21	307	232	33	31	352	277
Rörelsemarginal, %	12,6	10,9	-	-	12,1	10,1	-	-	10,9	9,2

1 Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt) och jämförelsestörande poster. ² 12 senaste månaderna.

Nettoomsättningen för Construction ökade med 11% under tredje kvartalet 2014. Justerat för valutakursförändringar var ökningen 6%.

Försäljningsökningen i Nordamerika var fortsatt stark till följd av ökade marknadsandelar och god efterfrågan på marknaden. Försäljningen i Europa utvecklades också positivt, medan försäljningen i övriga världen var i nivå med motsvarande kvartal föregående år.

Rörelseresultatet ökade till 109 Mkr (86) främst som ett resultat av högre försäljningsvolymer och en gynnsam produktmix. Motsvarande rörelsemarginal förbättrades till 12,6% (10,9).

Förändringar av valutakurser påverkade rörelseresultatet positivt med 4 Mkr i tredje kvartalet och negativt med -17 Mkr under januari - september, netto jämfört med föregående år.

FÖRVÄRV AV TILLGÅNGAR I NETA INDUSTRIES (AUSTRALIEN)

Husqvarna Group har förvärvat tillgångarna i Neta Industries, Pty, Ltd. ("Neta") för cirka 25 Mkr. Neta har cirka 50 anställda och är en av Australiens ledande leverantörer av mobil bevattning och specialbevattningsprodukter och kommer att fungera som koncernens plattform för mikrodroppbevattningsmarknaden i Australien. Den finansiella påverkan under 2014 kommer att vara begränsad. Förvärvad omsättning uppgår till cirka 100 Mkr på årsbasis. Förvärvsanalysen är preliminär.

LEDNINGSFÖRÄNDRING

Ulf Liljedahl, Finansdirektör Husqvarnakoncernen sedan 2011, har beslutat sig för att lämna koncernen vid utgången av februari, 2015. Ulf Liljedahl har utsetts till VD och koncernchef för Volitokoncernen. Rekryteringen av en efterträdare har påbörjats.

ÅRSSTÄMMA 2015

Årsstämma för Husqvarna AB (publ) kommer att hållas i Jönköping den 21 april 2015.

Valberedning

I enlighet med beslut vid Husqvarnas årsstämma den 10 april 2014 ska ledamöterna i valberedningen inför årsstämman 2015 utses av de per den sista bankdagen i augusti månad, 29 augusti 2014, fyra till röstetalet största aktieägarna i bolaget, vilka på förfrågan har uttryckt sin önskan att delta i valberedningsarbetet. Därutöver ska valberedningen bestå av Husqvarnas styrelseordförande.

Valberedningen har utsetts av Investor AB, L E Lundbergföretagen AB, Alecta och If Skadeförsäkring AB. Dessa har utsett varsin representant, enligt nedan, att tillsammans med styrelsens ordförande utgöra Husqvarnas valberedning.

Valberedningens ledamöter är; Petra Hedengran (ordförande), Investor AB, Claes Boustedt, L E Lundbergföretagen AB, Ramsay Brufer, Alecta , Ricard Wennerklint, If Skadeförsäkring AB och Lars Westerberg, styrelseordförande i Husqvarna AB.

Valberedningen kommer att förbereda förslag till årsstämman 2015 avseende bl a stämmoordförande, styrelseledamöter, styrelseordförande, styrelsens ersättning, revisorsarvoden samt i den mån så anses erforderligt, valberedningens sammansättning och uppgifter inför årsstämman 2016.

Aktieägare som vill lämna förslag till valberedningen kan göra detta via e-post till nominationcommittee@husqvarnagroup.com senast den 13 februari 2015.

MODERBOLAGET

Nettoomsättningen i moderbolaget, Husqvarna AB, uppgick för januari – september 2014 till 9 507 Mkr (8 603), varav 7 446 Mkr (6 664) utgjorde försäljning till koncernbolag och 2 061 Mkr (1 939) försäljning till externa kunder.

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 620 Mkr (1 570). Periodens resultat var 300 Mkr (1 311). Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 400 Mkr (355). Kassa och bank uppgick vid periodens slut till 595 Mkr (171). Fritt eget kapital i moderbolaget uppgick vid periodens slut till 16 964 Mkr (17 466).

OMVANDLING AV AKTIER

Enligt Husqvarna ABs bolagsordning har ägare till aktie av serie A rätt att få sådan aktie omvandlad till aktie av serie B. Omvandlingen minskar det totala antalet röster i bolaget.

I juli 2014 har 353 733 A-aktier omvandlats till B-aktier på begäran av aktieägare. I oktober 2014 har ytterligare 637 973 A-aktier omvandlats till B-aktier på begäran av aktieägare. Det totala antalet röster uppgår därefter till 167 817 299,9.

Det totala antalet registrerade aktier i bolaget uppgick den 30 september 2014 till 576 343 778 aktier varav 123 063 442 A-aktier och 453 280 336 B-aktier.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Husqvarnas verksamhet kan påverkas av ett antal riskfaktorer i form av både operativa och finansiella risker. De operativa riskerna hanteras av de operativa enheterna och de finansiella riskerna av den centrala finansavdelningen.

Ytterligare information om risker utöver det som beskrivs nedan finns i årsredovisningen som finns på www.husqvarnagroup.com under Investor Relations.

Operativa risker

De operativa riskerna omfattar den övergripande konjunkturutvecklingen såväl som konsumenters och professionella användares konsumtion i framför allt Nordamerika och Europa där koncernen har huvuddelen av försäljningen. En nedgång i den ekonomiska utvecklingen på dessa marknader kan ha en negativ påverkan på koncernens försäljning och resultat. Förändringar av produktteknologi samt förändringar av försäljningskanaler kan också vara negativa för koncernens försäljning och resultat.

Koncernen investerar för närvarande stora resurser i en produktionsanläggning för tillverkning av sågkedjor. Eftersom koncernen har begränsad erfarenhet av att producera sågkedjor medför en sådan investering risker, exempelvis en otillfredsställande upptrappning av produktionskapaciteten eller att finjustering av tillverkningsutrustningens parametrar leder till att det tar längre tid att uppnå tillräckligt god kvalitet på de färdiga produkterna.

Efterfrågan på koncernens produkter är också beroende av vädret. Torrt väder kan minska efterfrågan på produkter som gräsklippare och traktorer men öka efterfrågan på bevattningsprodukter. Efterfrågan på motorsågar ökar normalt efter stormar och under kalla vintrar.

Husqvarnas verksamhet är också utsatt för säsongsvariationer. Efterfrågan på konsumentprodukter och kommersiell utrustning för park och trädgård är störst under årets andra kvartal, medan efterfrågan på motorsågar normalt sett är störst under tredje kvartalet. Husqvarna har anpassat sina produktionsprocesser och leveranskedja för att möta dessa variationer. Parametrar som kassaflöde och produktion följer dessa säsongsmässiga variationer i efterfrågan, vilket innebär en relativt ökad riskexponering för koncernen under vissa koncentrerade tidsperioder.

Koncernen genomför för närvarande ett antal strukturåtgärder samt inför en förändrad organisation. Omstruktureringar och organisatoriska förändringar innebär alltid en ökad risk att kostnaderna blir högre än förväntat och att nyckelpersoner slutar.

I den löpande verksamheten är Husqvarna exponerat för legala risker såsom kommersiella risker, produktansvar och andra tvister.

Finansiella risker

Finansiella risker omfattar främst valuta-, ränte-, finansierings- samt kreditrisker. Hanteringen av finansiella risker inom Husqvarna regleras i en av styrelsen fastställd finanspolicy. En ökad upplåning till följd av säsongsvariationer i verksamheten ökar exponeringen vad gäller förändringar i valutakurser, räntor samt finansieringsrisker.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering" och Årsredovisningslagen. Moderföretagets delårsrapport är upprättad enligt årsredovisningslagen, kapitel 9, och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.

De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer med de redovisnings- och värderingsprinciper som presenteras i årsredovisningen för 2013, förutom vad som anges nedan. Årsredovisningen för 2013 finns tillgänglig på www.husqvarnagroup.com/ir.

Nya och förändrade standarder tillämpade från och med 1 januari 2014

Husqvarna Group tillämpar nedanstående nya och förändrade standarder från och med 1 januari 2014.

IFRS 10 "Koncernredovisning" baseras på redan existerande principer då den identifierar kontroll som den avgörande faktorn för att fastställa om ett företag ska inkluderas i koncernredovisningen. Den nya standarden har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter.

IFRS 12 "Upplysningar om andelar i andra företag" fastställer samtliga upplysningar som krävs för koncernens intressen i andra företag. Den nya standarden har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter.

IAS 27 (reviderad 2011), "Koncernredovisning och separata finansiella rapporter" innehåller de regler om separata finansiella rapporter som kvarstår efter det att reglerna om kontroll istället inkluderats i IFRS 10.

Inga andra nya eller förändrade standarder eller tolkningar som trätt ikraft den 1 januari 2014, har haft någon påverkan på Husqvarna Groups finansiella rapporter.

REVISORSGRANSKNING

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Stockholm den 22 oktober 2014

Kai Wärn VD och koncernchef

Resultaträkning, koncernen

	Kv3	Kv3	Jan-sep	Jan-sep	Helår
Mkr	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoomsättning	6 785	6 349	27 515	25 600	30 307
Kostnad för sålda varor	-4 850	-4 678	-19 592	-18 763	-22 288
Bruttoresultat	1 935	1 671	7 923	6 837	8 019
Marginal, %	28,5	26,3	28,8	26,7	26,5
Försäljningskostnader	-1 306	-1 179	-4 344	-3 998	-5 148
Administrationskostnader	-328	-286	-1 004	-919	-1 260
Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader	0	0	13	- 4	- 3
Rörelseresultat1	301	206	2 588	1 916	1 608
Marginal, %	4,4	3,2	9,4	7,5	5,3
Finansiella poster, netto	-70	-111	-276	-303	-428
Resultat efter finansiella poster	231	95	2 312	1 613	1 180
Marginal, %	3,4	1,5	8,4	6,3	3,9
Inkomstskatt	-55	- 3	-545	-393	-264
Periodens resultat	176	92	1 767	1 220	916
Hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget	176	93	1 762	1 216	914
Innehav utan bestämmande inflytande	0	- 1	5	4	2
Resultat per aktie före utspädning, kr	0,31	0,16	3,08	2,12	1,60
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,31	0,16	3,08	2,12	1,60
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier, miljoner	572,8	572,7	572,7	572,6	572,6
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner	573,0	572,8	572,9	572,7	572,8

Totalresultat, koncernen

	Kv3	Kv3	Jan-sep	Jan-sep	Helår
Mkr	2014	2013	2014	2013	2013
Periodens resultat	176	92	1 767	1 220	916
Poster som inte kommer att omföras till resultaträkningen:
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner	-140	136	-241	136	148
	-140	136	-241	136	148
Poster som kan omföras till resultaträkningen:
Kursdifferens vid omräkning av utländska dotterbolag	379	-449	990	-147	163
Säkringsåtgärder avseende utländska nettotillgångar	-198	-	-243	-	-
Kassaflödessäkring	71	-13	59	16	4
	252	-462	806	-131	167
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	112	-326	565	5	315
Totalresultat för perioden	288	-234	2 332	1 225	1 231
Hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget	288	-232	2 326	1 222	1 231
Innehav utan bestämmande inflytande	0	- 2	6	3	0
1 Varav av- och nedskrivningar	-238	-248	-707	-738	-978

Balansräkning, koncernen

	30 sep	30 sep	31 dec
Mkr	2014	2013	2013
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	4 076	3 438	3 609
Goodw ill	6 046	5 651	5 713
Övriga immateriella tillgångar	3 890	3 748	3 839
Derivatinstrument	-	-	0
Uppskjutna skattefordringar	1 231	1 005	1 122
Övriga finansiella anläggningstillgångar	93	76	84
Summa anläggningstillgångar	15 336	13 918	14 367
Varulager	6 787	5 863	7 087
Kundfordringar	3 970	4 084	2 816
Derivatinstrument	287	142	273
Skattefordringar	37	134	69
Övriga omsättningstillgångar	523	498	539
Övriga kortfristiga placeringar	0	202	17
Kassa och bank	2 029	1 244	1 594
Summa omsättningstillgångar	13 633	12 167	12 395
Summa tillgångar	28 969	26 085	26 762
Ställda säkerheter	89	75	87
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	12 852	11 361	11 372
Innehav utan bestämmande inflytande	20	21	18
Totalt eget kapital	12 872	11 382	11 390
Långfristig upplåning	5 482	6 496	6 408
Uppskjutna skatteskulder	1 289	1 133	1 203
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	1 599	1 265	1 253
Derivatinstrument	21	58	13
Övriga avsättningar	817	778	796
Summa långfristiga skulder	9 208	9 730	9 673
Leverantörsskulder	2 533	2 188	2 838
Skatteskulder	317	325	96
Övriga skulder	2 112	1 860	1 633
Kortfristig upplåning	1 134	185	643
Derivatinstrument	530	95	226
Övriga avsättningar	263	320	263
Summa kortfristiga skulder	6 889	4 973	5 699
Summa eget kapital och skulder	28 969	26 085	26 762
Ansvarsförbindelser	95	141	89

Kassaflöde, koncernen

	Kv3	Kv3	sep	Jan-sep	Helår
Mkr	2014	2013	2014	2013	2013
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	301	206	2 588	1 916	1 608
Ej kassaflödespåverkande poster
Årets avskrivningar/nedskrivningar	238	248	707	738	978
Realisationsvinster och realisationsförluster	0	- 1	0	3	3
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	-103	66	25	105	135
Kassaflödespåverkande poster
Utbetalda omstruktureringskostnader	-21	-21	-78	-82	-134
Finansnetto, erhållet/betalt	-222	-115	-278	-318	-420
Betald skatt	-69	-78	-169	-282	-394
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapitalet	124	305	2 795	2 080	1 776
Förändring av rörelsekapitalet
Förändring av varulager	397	635	777	2 021	820
Förändring av kundfordringar	2 479	2 226	-960	-1 203	73
Förändring av leverantörsskulder	-1 219	-643	-478	-476	168
Förändring av övrigt rörelsekapital	-180	-268	377	398	55
Kassaflöde från rörelsekapitalet	1 477	1 950	-284	740	1 116
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 601	2 255	2 511	2 820	2 892
Investeringsverksamheten
Förvärv av rörelse	-25	-	-25	-	-
Försäljning av aktier i dotterbolag	-	1	-	8	8
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-249	-180	-724	-498	-796
Aktivering av immateriella tillgångar	-66	-74	-179	-191	-282
Försäljning av anläggningstillgångar	0	0	0	0	0
Övrigt	0	0	0	- 1	- 1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-340	-253	-928	-682	-1 071
Kassaflöde från den löpande verksamheten och
investeringsverksamheten	1 261	2 002	1 583	2 138	1 821
Finansieringsverksamheten
Förändring i räntebärande skulder, netto		-1 518 -2 155	-409	-919	-246
Utdelning till aktieägare	-	-	-859	-859	-859
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	- 4	- 3	- 3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-1 518 -2 155	-1 272	-1 781	-1 108
Periodens kassaflöde	-257	-153	311	357	713
Kassa och bank vid periodens början	2 214	1 425	1 594	920	920
Valutakursdifferenser i kassa och bank	72	-28	124	-33	-39
Kassa och bank vid periodens slut	2 029	1 244	2 029	1 244	1 594

Från och med den 1 januari 2014 har Husqvarna Group ändrat uppställningsform på koncernens kassaflödesanalys. Förändringen påverkar inte det operativa kassaflödet. Endast uppställningen inom denna delsumma förändras. Jämförelseperioden har justerats.

Förändring av eget kapital, koncernen

	Hänförligt till	Innehav utan
	moderbolagets	bestämmande
Mkr	aktieägare	inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans 1 januari 2013	10 987	21	11 008
Aktierelaterad ersättning	11	-	11
Utdelning	-859	- 3	-862
Totalresultat	1 222	3	1 225
Utgående balans 30 september 2013	11 361	21	11 382
Ingående balans 1 januari 2014	11 372	18	11 390
Aktierelaterad ersättning	11	-	11
Överlåtelse av aktier i eget förvar*	2	-	2
Utdelning	-859	- 4	-863
Totalresultat	2 326	6	2 332
Utgående balans 30 september 2014	12 852	20	12 872

* Optioner utnyttjade i 2009 års LTI-program

Marknadsvärde på finansiella instrument per den 30 september 2014

Det bokförda värdet på räntebärande tillgångar och skulder i balansräkningen kan avvika från verkligt värde vilket redovisas i tabellen nedan. Vidare information om redovisningsprinciper för finansiella instrument och de metoder som använts för att beräkna verkligt värde för de finansiella instrumenten finns beskrivet i not 1 respektive not 20 i Årsredovisningen 2013.

Mkr	Bokfört	Marknads
Finansiella tillgångar	värde	värde
Finansiella tillgångar som innehas för handel värderade till verkligt värde
– av vilka derivat för vilka säkringsredovisning inte appliceras	203	203
– av vilka valutaderivat för vilka säkringsredovisning för
kassaflödessäkringar appliceras	84	84
Summa	287	287
Finansiella skulder
Finansiella skulder som innehas för handel till verkligt värde
– av vilka derivat för vilka säkringsredovisning inte appliceras	174	174
– av vilka valutaderivat för vilka säkringsredovisning för
kassaflödessäkringar appliceras	42	42
– av vilka räntederivat för vilka säkringsredovisning för
kassaflödessäkringar appliceras	23	23
- av vilka valutaderivat för vilka säkringsredovisning för nettoinvesteringar
appliceras	312	312
Övriga finansiella skulder
Lån	6 457	6 615
Summa	7 008	7 166

Nyckeltal, koncernen

	Kv3	Kv3	Jan-sep	Jan-sep	Helår
	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoomsättning, Mkr	6 785	6 349	27 515	25 600	30 307
Nettoomsättningstillväxt, %	7	9	7	-3	-2
Bruttovinstmarginal, %	28,5	26,3	28,8	26,7	26,5
Rörelseresultat, Mkr	301	206	2 588	1 916	1 608
Rörelsemarginal, %	4,4	3,2	9,4	7,5	5,3
Rörelsekapital, Mkr	5 275	5 108	5 275	5 108	4 885
Avkastning på sysselsatt kapital, %	-	-	10,8	6,0	7,7
Avkastning på eget kapital, %	-	-	12,2	6,4	8,1
Resultat per aktie, kr	0,31	0,16	3,08	2,12	1,60
Kapitalomsättningshastighet, ggr	-	-	1,7	1,5	1,6
Operativt kassaflöde, Mkr	1 286	2 001	1 608	2 130	1 813
Skuldsättningsgrad, ggr	-	-	0,50	0,57	0,58
Investeringar, Mkr	315	254	903	689	1 078
Genomsnittligt antal anställda		13 127 12 758	14 825	14 359	14 156

Jämförelsestörande poster

Mkr		Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Kostnader för personalneddragningar	2012	-	-	-	-256	-256

Nettoomsättning och resultat per kvartal, koncernen

Mkr		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Nettoomsättning	2014		9 685 11 045	6 785
	2013		9 024 10 227	6 349	4 707	30 307
	2012		9 811 10 706	5 841	4 476	30 834
Rörelseresultat	2014	903	1 384	301
	Marginal, %	9,3	12,5	4,4
	2013	688	1 022	206	-308	1 608
	Marginal, %	7,6	10,0	3,2	-6,5	5,3
	2012	930	1 152	197	-604	1 675
	Marginal, %	9,5	10,8	3,4	-13,5	5,4
Resultat efter finansiella	2014	807	1 274	231
	Marginal, %	8,3	11,5	3,4
	2013	602	916	95	-433	1 180
	Marginal, %	6,7	9,0	1,5	-9,2	3,9
	2012	796	1 031	104	-756	1 175
	Marginal, %	8,1	9,6	1,8	-16,9	3,8
Periodens resultat	2014	616	975	176
	2013	467	661	92	-304	916
	2012	633	786	106	-498	1 027
Resultat per aktie, kr	2014	1,07	1,70	0,31
	2013	0,81	1,15	0,16	-0,53	1,60
	2012	1,10	1,36	0,19	-0,87	1,78

Mkr		Kv1	Kv2	Kv3	Kv4
Nettoomsättning	2014	30 968	31 786	32 222
	2013	30 047	29 568	30 076	30 307
	2012	31 394	31 921	31 352	30 834
Rörelseresultat	2014	1 823	2 185	2 280
	Marginal, %	5,9	6,9	7,1
	2013	1 433	1 303	1 312	1 608
	Marginal, %	4,8	4,4	4,4	5,3
	2012	1 819	1 959	2 043	1 675
	Marginal, %	5,8	6,1	6,5	5,4

Nettoomsättning och rörelseresultat, rullande 12 månader, koncernen

Nettoomsättning per affärsområde

Mkr		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Europa & Asien/Stillahavsområdet	2014	4 334	5 767	3 305
	2013	4 085	5 148	3 209	2 294	14 736
	2012	4 653	5 345	3 096	2 257	15 351
Amerika	2014	4 569	4 393	2 614
	2013	4 233	4 264	2 357	1 717	12 571
	2012	4 420	4 553	1 986	1 572	12 531
Construction	2014	782	885	866
	2013	706	815	783	696	3 000
	2012	738	808	759	647	2 952
Summa koncernen	2014		9 685 11 045	6 785
	2013		9 024 10 227	6 349	4 707	30 307
	2012		9 811 10 706	5 841	4 476	30 834

Rörelseresultat per affärsområde

Mkr		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Europa & Asien/Stillahavsområdet	2014	669	1 101	309
	2013	550	800	285	-147	1 488
	2012	846	1 018	238	-342	1 760
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	846	1 018	238	-155	1 947
Amerika	2014	218	220	-55
	2013	142	156	-122	-146	30
	2012	83	87	-97	-233	-160
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	83	87	-97	-197	-124
Construction	2014	77	121	109
	2013	46	100	86	45	277
	2012	39	85	89	20	233
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	39	85	89	45	258
Koncerngemensamma kostnader	2014	-61	-58	-62
	2013	-50	-34	-43	-60	-187
	2012	-38	-38	-33	-49	-158
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	-38	-38	-33	-41	-150
Summa koncernen	2014	903	1 384	301
	2013	688	1 022	206	-308	1 608
	2012	930	1 152	197	-604	1 675
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	930	1 152	197	-348	1 931

Rörelsemarginal per affärsområde

%		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Europa & Asien/Stillahavsområdet	2014	15,4	19,1	9,4
	2013	13,5	15,5	8,9	-6,4	10,1
	2012	18,2	19,0	7,7	-15,1	11,5
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	18,2	19,0	7,7	-6,8	12,7
Amerika	2014	4,8	5,0	-2,1
	2013	3,3	3,7	-5,2	-8,5	0,2
	2012	1,9	1,9	-4,9	-14,8	-1,3
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	1,9	1,9	-4,9	-12,5	-1,0
Construction	2014	9,8	13,7	12,6
	2013	6,5	12,3	10,9	6,5	9,2
	2012	5,3	10,5	11,7	3,1	7,9
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	5,3	10,5	11,7	6,9	8,7
Summa koncernen	2014	9,3	12,5	4,4
	2013	7,6	10,0	3,2	-6,5	5,3
	2012	9,5	10,8	3,4	-13,5	5,4
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	9,5	10,8	3,4	-7,8	6,3

Nettotillgångar per affärsområde

	Tillgångar		Skulder			Nettotillgångar
	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep
Mkr	2014	2013	2014	2013	2014	2013
Europa & Asien/Stillahavsområdet	15 472	14 702	3 375	3 007	12 097	11 695
Amerika	6 591	5 619	1 789	1 577	4 802	4 042
Construction	3 291	3 101	585	560	2 706	2 541
Övrigt	1 300	1 075	1 583	1 460	-283	-385
Totalt	26 654	24 497	7 332	6 604	19 322	17 893
Likvida medel, räntebärande skulder och eget kapital ingår inte i ovanstående tabell. Övrigt omfattar uppskjuten skatt och Husqvarnas koncerngemensamma serviceaktiviteter, t ex Holding, Treasury och Risk M						anagement.

Omräkning av affärsområden 2013

Från och med 1 januari 2014 har ansvaret för försäljning från Sverige till vissa amerikanska distributörer förts från Europa & Asien/Stillahavsområdet till Amerika. För att återspegla denna förändring i koncernens affärsområdesrapportering, har motsvarande försäljning och rörelseresultat per samma datum överförts från Europa & Asien/Stillahavsområdet till Amerika. Försäljning och rörelseresultat för 2013 uppgick till 216 mkr respektive 26 mkr och har omräknats i enlighet mellan de två affärsområdena, vilket framgår av tabellerna nedan:

Europa & Asien/Stillahavsområdet
	Kv1	Kv1	Kv2	Kv2	Kv3	Kv3	Kv4	Kv4	Helår	Helår
	(omräknat)		(omräknat)		(omräknat)		(omräknat)		(omräknat)
Mkr	2013	2013	2013	2013	2013	2013	2013	2013	2013	2013
Nettoomsättning	4 085	4 126	5 148	5 200	3 209	3 258	2 294	2 368	14 736	14 952
Rörelseresultat	550	555	800	806	285	289	-147	-136	1 488	1 514
Rörelsemarginal, %	13,5	13,4	15,5	15,5	8,9	8,9	-6,4	-5,8	10,1	10,1
Amerika	Kv1	Kv1	Kv2	Kv2	Kv3	Kv3	Kv4	Kv4	Helår	Helår
Mkr	(omräknat) 2013	2013	(omräknat) 2013	2013	(omräknat) 2013	2013	(omräknat) 2013	2013	(omräknat) 2013	2013
Nettoomsättning	4 233	4 192	4 264	4 212	2 357	2 308	1 717	1 643	12 571	12 355
Rörelseresultat	142	137	156	150	-122	-126	-146	-157	30	4
Rörelsemarginal, %	3,3	3,3	3,7	3,6	-5,2	-5,4	-8,5	-9,5	0,2	0,0

Fem år i sammandrag, koncernen

	2013	2012 1	2011	2010	2009
Nettoomsättning, Mkr	30 307	30 834	30 357	32 240	34 074
Rörelseresultat, Mkr	1 608	1 675	1 551	2 445	1 560
Nettoomsättningstillväxt %	- 2	2	- 6	- 5	5
Bruttovinstmarginal, %	26,5	26,9	27,7	28,5	25,4
Rörelsemarginal, %	5,3	5,4	5,1	7,6	4,6
Avkastning på sysselsatt kapital, %	7,7	7,4	7,4	11,0	6,6
Avkastning på eget kapital, %	8,1	8,8	8,0	13,9	7,5
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,6	1,5	1,6	1,7	1,6
Operativt kassaflöde, Mkr	1 813	1 144	-472	962	3 737
Investeringar, Mkr	1 078	776	994	1 302	914
Genomsnittligt antal anställda	14 156	15 429	15 698	14 954	15 030

1) 2012 har omräknats enligt den förändrade standarden IAS 19. Åren 2009-2011 påverkas inte av denna förändring.

MODERBOLAGET

Resultaträkning

	Kv3	Kv3	Jan-sep	Jan-sep	Helår
Mkr	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoomsättning	2 400	2 173	9 507	8 603	10 442
Kostnad sålda varor	-1 989	-1 353	-7 106	-6 769	-8 530
Bruttoresultat	411	820	2 401	1 834	1 912
Försäljningskostnader	-333	-279	-963	-921	-1 207
Administrationskostnader	-161	-133	-502	-445	-608
Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader	0	8	0	8	0
Rörelseresultat	-83	416	936	476	97
Finansiella poster, netto	-126	142	-316	1 094	1 015
Resultat efter finansiella poster	-209	558	620	1 570	1 112
Bokslutsdispositioner	-109	-103	-291	-263	-317
Resultat före skatt	-318	455	329	1 307	795
Skatt	113	-51	-29	4	116
Periodens resultat	-205	404	300	1 311	911

Balansräkning

	30 sep	30 sep	31 dec
Mkr	2014	2013	2013
Anläggningstillgångar	32 825	30 709	30 952
Omsättningstillgångar	5 102	5 546	5 961
Summa tillgångar	37 927	36 255	36 913
Eget kapital	18 139	19 049	18 636
Obeskattade reserver	25	73	27
Avsättningar	125	180	129
Räntebärande skulder	16 441	14 440	15 215
Rörelseskulder	3 197	2 513	2 906
Summa eget kapital och skulder	37 927	36 255	36 913

Antal aktier

Antal aktier per 30 september 2014 1	123 063 442	449 758 518	3 521 818	576 343 778
Optioner utnyttjade i 2009 års LTI-program	-	39 190	-39 190	-
Aktier tilldelade för 2011 års LTI-program	-	96 495	-96 495	-
Omvandling av A-aktier till B-aktier	-3 530 426	3 530 426	-	-
Antal aktier per 31 december 2013	126 593 868	446 092 407	3 657 503	576 343 778
	A-aktier	B-aktier	B-aktier	Totalt
	Utestående	Utestående	Återköpta

1 Under oktober 2014 har ytterligare 637 973 A-aktier konverterats till B-aktier.

DEFINITIONER

Kapitalbegrepp Likvida medel	Kassa och bank, kortfristiga placeringar samt verkligt värde avseende derivatinstrument
Nettotillgångar	Summa tillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder, ej räntebärande avsättningar och uppskjutna skatteskulder.
Nettoskuld	Totala räntebärande skulder minskat med likvida medel.
Operativt rörelsekapital	Varulager och kundfordringar minskat med leverantörsskulder.
Rörelsekapital	Omsättningstillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder och ej räntebärande avsättningar.
Skuldsättningsgrad	Nettoupplåning i förhållande till justerat eget kapital.
Soliditet	Eget kapital i procent av totala tillgångar.
Sysselsatt kapital	Summa skulder och eget kapital minskat med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.
Övriga definitioner Avkastning på eget kapital	Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital	Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.
Bruttomarginal	Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.
EBITDA	Rörelseresultat före räntor, skatt samt av- och nedskrivningar.
Genomsnittligt antal aktier	Vägt antal utestående aktier under året efter återköp av egna aktier.
Investeringar	Investeringar i materiella anläggningstillgångar och aktivering av produktutveckling och mjukvara.
Justerat	Justerat för jämförelsestörande poster, omräkningseffekter till följd av valutakursförändringar samt förvärv/avyttringar.
Nettoomsättningstillväxt	Nettoomsättning jämfört med nettoomsättningen föregående period i procent.
Operativt kassaflöde	Totalt kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av verksamheter.
Resultat per aktie	Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier.
Rörelsemarginal	Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.

TELEFONKONFERENS

En kombinerad press- och telefonkonferens med Kai Wärn, VD och koncernchef, och Ulf Liljedahl, CFO, hålls kl 10:00 på Husqvarnas kontor på Regeringsgatan 28 i Stockholm den 22 oktober 2014. För deltagande, ring 08-5052 0110 eller +44 (0)20 7162 0077, tio minuter innan konferensen börjar. Telefonkonferensen kommer även att sändas direkt via internet. För att delta via internet, se www.husqvarnagroup.com/ir. En inspelning av konferensen kommer att läggas ut på www.husqvarnagroup.com/ir senare samma dag.

DATUM FÖR FINANSIELLA RAPPORTER

6 februari 2015 Bokslutskommuniké 2014

Årsstämma 2015 kommer hållas i Jönköping den 21 april 2015.

KONTAKTER

• Ulf Liljedahl, Finansdirektör, tel. 08-738 94 42
• Tobias Norrby, Investerarkontakter, tel. 08-738 93 35

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Husqvarna Group ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 22 oktober 2014 kl. 08:00.

Faktorer som påverkar framåtriktade uttalanden

Denna rapport innehåller framåtriktade uttalanden i den betydelse som avses i den amerikanska Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Sådana uttalanden omfattar bland annat finansiella mål, mål avseende framtida verksamhet och finansiella planer. Dessa uttalanden bygger på nuvarande förväntningar och är föremål för risker och osäkerheter som kan medföra att resultatutfallet avviker väsentligt beroende på en mängd faktorer. Dessa faktorer omfattar bland annat: konsumentefterfrågan och marknadsförhållandena i de geografiska områden och branscher inom vilka Husqvarna är verksamt, effekterna av valutaförändringar, prispress till följd av konkurrenssituationen, en väsentlig nedgång i försäljning via stora återförsäljare, framgång inom utveckling av nya produkter och inom marknadsföring, utvecklingen inom rättsprocesser avseende produktansvar, framsteg i att uppnå målen för produktivitet och effektiv kapitalanvändning, framgång i att identifiera tillväxtmöjligheter och förvärvsobjekt och i att integrera dessa med befintlig verksamhet samt framsteg i att uppnå målen för omstrukturering och effektivisering av leveranskedjan.