Husqvarna — Interim / Quarterly Report 2013

Apr 24, 2013

DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2013 Stockholm den 24 april 2013

Hans Linnarson, VD och koncernchef:

"Husqvarnas resultat för första kvartalet påverkades av ogynnsamma väderförhållanden och fortsatt makroekonomiska avmattning i Europa. Resultatet har också påverkats negativt av den starka svenska kronan, som stod för mer än hälften av nedgången i rörelseresultatet, och lägre beläggningsgrad i tillverkningen för att möta den lägre efterfrågan. Förbättringarna i Amerika och Construction räckte inte för att kompensera nedgången i Europa.

Vi är nöjda med resultatet av de operationella förbättringar som gjorts i affärsområdet Amerika. Effekterna av mix, optimering av försäljningskanaler, prisökningar och effektivitetsvinster i tillverkningen bidrog till en förbättrad utveckling av rörelseresultat och marginal under det första kvartalet.

Den positiva utvecklingen för Construction fortsatte, även om det varierade mellan de olika regionerna. Rörelseresultat och marginal förbättrades jämfört med föregående år, främst till följd av en positiv produktmix.

Vi har en fortsatt försiktig syn på efterfrågan i Europa, medan utsikterna för utvecklingen i Nordamerika är fortsatt positiv. Sent förra året presenterades åtgärder för att minska kostnaderna och öka flexibiliteten. Initiativen är på rätt spår och kommer successivt att ge besparingar."

• Nettoomsättningen uppgick till 9 024 Mkr (9 811). Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen med -4%.
• Rörelseresultatet minskade till 688 Mkr (930), vilket i sin helhet hänför sig till Europa & Asien/Stillahavsområdet.
• Förändringar i valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt med 135 Mkr, jämfört med föregående år.
• Det operativa kassaflödet förbättrades till -1 786 Mkr (-2 443).
• Resultat per aktie minskade till 0,81 kronor (1,10).
• Tillkännagivande av investeringar om 1 miljard kronor i tillverkning av motorsågskedjor och cylindrar.
• Kai Wärn utsågs till ny VD och koncernchef från och med 1 juli 2013.

Mkr	Kv1 2013	Kv1 2012	Förändring, % Rapp.	Just.1	12 mån rullande	Helår 2012
Nettoomsättning, koncernen	9 024	9 811	-8	-4	30 047 30 834
Europa & Asien/Stillahavsområdet	4 126	4 653	-11	-7	14 824 15 351
Amerika	4 192	4 420	-5	-2	12 303 12 531
Construction	706	738	-4	0	2 920	2 952
EBITDA	935	1 203	-22	-19	2 469	2 737
EBITDA marginal, %	10,4	12,3	-	-	8,2	8,9
Rörelseresultat, koncernen	688	930	-26	-23	1 433	1 675
Exkl. jämförelsestörande poster	688	930	-26	-23	1 689	1 931
Europa & Asien/Stillahavsområdet	555	846	-34	-32	1 656	1 947
Amerika	137	83	64	74	-70	-124
Construction	46	39	16	20	265	258
Rörelsemarginal, %	7,6	9,5	-	-	4,8	5,4
Exkl. jämförelsestörande poster	7,6	9,5	-	-	5,6	6,3
Resultat efter finansiella poster	602	796	-24	-	981	1 175
Periodens resultat	467	633	-26	-	861	1 027
Resultat per aktie, kr	0,81	1,10	-26	-	1,49	1,78

1 Justerat för jämförelsestörande poster (se tabell på sid. 14), valutakursförändringar (omräkningseffekt) samt förvärv och avyttringar.

Effekten på koncernens finansiella rapportering, inklusive omräkning av de rapporterade siffrorna under 2012, som en följd av de ändrade IAS 19 "Ersättningar till anställda", visas på sidorna 12 och 13.

FÖRSTA KVARTALET

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för första kvartalet minskade med -8% till 9 024 Mkr (9 811). Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen -4% för koncernen, -7% för Europa & Asien/Stillahavsområdet, -2% för Amerika medan nettoomsättningen för Construction var oförändrad.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till 688 Mkr (930) och motsvarande rörelsemarginal uppgick till 7,6% (9,5). Rörelseresultatet ökade för Amerika och Construction medan den minskade för Europa & Stillahavsområdet.

Rörelseresultatet, exklusive valutakursförändringar, påverkades negativt främst på grund av lägre försäljningsvolym, produktmix samt lägre beläggningsgrad i produktionen. Pris och material påverkade rörelseresultatet positivt.

Förändringar av valutakurser hade en sammantagen negativ påverkan på rörelseresultatet om cirka 135 Mkr jämfört med första kvartalet 2012.

FINANSNETTO

Finansnettot för första kvartalet uppgick till -86 Mkr (-134). De lägre finansiella kostnaderna förklaras främst av lägre räntor. Den genomsnittliga räntesatsen för upplåningen vid slutet av kvartalet var 3,6% (3,9).

RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER

Resultatet efter finansiella poster minskade till 602 Mkr (796), motsvarande en marginal på 6,7% (8,1).

SKATT

Skatten uppgick till -135 Mkr (-163), motsvarande en skattesats på 22% (20) av resultatet efter finansiella poster.

RESULTAT PER AKTIE

Periodens resultat uppgick till 467 Mkr (633), vilket motsvarar 0,81 kronor (1,10) per aktie.

OPERATIVT KASSAFLÖDE

Det operativa kassaflödet för första kvartalet uppgick till -1 786 Mkr (-2 443). Det förbättrade operativa kassaflödet var främst ett resultat av förändringar i varulager och kundfordringar.

Säsongsvariationerna i koncernens verksamhet innebär att det operativa kassaflödet normalt sett är negativt under första kvartalet.

Operativt kassaflöde	Kv1	Kv1	Helår
Mkr	2013	2012	2012
Kassaflöde från den löpande verksamheten, exklusive
förändring av rörelsekapitalet	728	960	1 957
Förändring av rörelsekapitalet	-2 310	-3 249	-66
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-1 582	-2 289	1 891
Kassaflöde från investeringsverksamheten, exklusive
förvärv	-204	-154	-747
Operativt kassaflöde	-1 786	-2 443	1 144

FINANSIELL STÄLLNING

Koncernens eget kapital per den 31 mars 2013, exklusive innehav utan bestämmande inflytande, uppgick till 11 093 Mkr (11 261), motsvarande 19,4 kronor (19,7) per aktie. Koncernens eget kapital har vid omräkning av utländska verksamheter till SEK påverkats negativt av valutakursdifferenser uppgående till -389 Mkr.

Nettoskulden den 31 mars 2013 uppgick till 10 053 Mkr (10 733), varav likvida medel uppgick till 1 412 Mkr (1 434) och räntebärande skulder uppgick till 11 465 Mkr (12 167), inklusive pensioner. De viktigaste valutorna i upplåningen är SEK och USD. Nettoskulden minskade med -25 Mkr till följd av valutakursförändringar.

Skuldsättningsgraden uppgick till 0,90 (0,95) och soliditeten till 35% (34).

I samband med förändringen av IAS 19 "Ersättningar till anställda" som visas på sidorna 12 och 13, har även koncernen klassificerat om nettopensionsskulden till räntebärande finansiell skuld och inkluderar denna i beräkningen av nettoskulden.

Nettoskuld Mkr	31 mar 2013	31 mar 2012	31 dec 2012
Räntebärande skulder	10 043 10 834		8 366
Avsättningar för pensioner	1 422	1 333	1 478
Likvida medel	1 412	1 434	1 573
Nettoskuld	10 053 10 733		8 271

Den 31 mars 2013 uppgick långfristiga lån inklusive finansiella leasar till 6 574 Mkr (6 883) och kortfristiga lån inklusive finansiella leasar till 3 104 Mkr (3 708). De långfristiga lånen utgörs av 4 061 Mkr (3 158) i emitterade obligationer och 2 513 Mkr (3 725) i banklån och finansiella leasar. Obligationerna och banklånen förfaller till betalning under 2014 och framåt. Koncernen har även en outnyttjad syndikerad kreditfacilitet om 6 Mdr, med förfall 2016.

UTVECKLING PER AFFÄRSOMRÅDE

	Kv1	Kv1	Förändring, %		12 mån	Helår
Mkr	2013	2012	Rapp. Just.1		rullande2	2012
Nettoomsättning		4 126 4 653	-11	-7	14 824	15 351
Rörelseresultat	555	846	-34	-32	1 469	1 760
Exkl. jämförelsestörande poster	555	846	-34	-32	1 656	1 947
Rörelsemarginal, %	13,4	18,2	-	-	9,9	11,5
Exkl. jämförelsestörande poster	13,4	18,2	-	-	11,2	12,7

Europa & Asien/Stillahavsområdet

1 Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt) och jämförelsestörande poster. 2 12 senaste månaderna.

Nettoomsättningen för Europa & Asien/Stillahavsområdet minskade -11% under första kvartalet 2013. Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen -7%.

Efterfrågan på park- och trädgårdsprodukter påverkades negativt av en sen start på våren till följd av ovanligt kallt väder på de flesta europeiska marknaderna. Konsumenternas efterfrågan var fortsatt svag då den makroekonomiska osäkerheten fortsatte.

Koncernens omsättning minskade på grund av den svaga efterfrågan. Nedgången gällde samtliga produktkategorier men var främst hänförlig till detaljhandeln.

Rörelseresultatet uppgick till 555 Mkr (846) och rörelsemarginalen uppgick till 13,4% (18,2). Förändringar av valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt med 146 Mkr, netto jämfört med föregående år. Exklusive effekten av förändringar i valutakurser var det lägre rörelseresultatet främst ett resultat av lägre försäljning, negativ produktmix och lägre beläggning i produktionen.

Amerika

	Kv1	Kv1	Förändring, %		12 mån	Helår
Mkr	2013	2012	Rapp. Just.1		rullande2	2012
Nettoomsättning		4 192 4 420	-5	-2	12 303	12 531
Rörelseresultat	137	83	64	74	-106	-160
Exkl. jämförelsestörande poster	137	83	64	74	-70	-124
Rörelsemarginal, %	3,3	1,9	-	-	-0,9	-1,3
Exkl. jämförelsestörande poster	3,3	1,9	-	-	-0,6	-1,0

1 Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt) och jämförelsestörande poster. 2 12 senaste månaderna.

Nettoomsättningen för Amerika minskade -5% under första kvartalet 2013. Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen -2%.

Trots stödet av en förbättrad ekonomi, släpade efterfrågan på park- och trädgårdsprodukter i Nordamerika något i jämförelse med första kvartalet 2012, huvudsakligen på grund av att föregående års tidiga vår inte upprepades.

Koncernens försäljning i Kanada och Latinamerika ökade, medan försäljningen i USA var lägre. Försäljningen till fackhandeln ökade i alla regioner.

Rörelseresultatet uppgick till 137 Mkr (83) och motsvarande rörelsemarginal var 3,3% (1,9). Effekterna av arbetet med optimering av försäljningskanaler och mix, pris och effektivitetsvinster i tillverkningen bidrog till det positiva resultatet. Förändringar av valutakurser påverkade rörelseresultatet positivt med 8 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Construction

Kv1	Kv1			12 mån	Helår
2013	2012			rullande2	2012
706	738	-4	0	2 920	2 952
46	39	16	20	240	233
46	39	16	20	265	258
6,5	5,3	-	-	8,2	7,9
6,5	5,3	-	-	9,1	8,7
				Förändring, % Rapp. Just.1

1 Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt) och jämförelsestörande poster. 2 12 senaste månaderna.

Nettoomsättningen för Construction minskade -4% under första kvartalet 2013. Justerat för valutakursförändringar var nettoomsättningen oförändrad.

Den totala aktiviteten på byggmarknaden under första kvartalet 2013, jämfört med första kvartalet föregående år, var oförändrad i Nordamerika, lägre i Europa och högre i resten av världen. Koncernens försäljning av produkter för byggnadsindustrin hade en liknande utveckling.

Rörelseresultatet ökade till 46 Mkr (39) och rörelsemarginalen förbättrades till 6,5% (5,3). Förändringar av valutakurser påverkade rörelseresultatet positivt med 3 Mkr, netto jämfört med föregående år. Rörelseresultatet har även påverkats positivt främst av mix, som ett resultat av nya produkter med högre marginaler som representerar en större andel av den totala försäljningen.

MODERBOLAGET

Nettoomsättningen för moderbolaget, Husqvarna AB, uppgick för första kvartalet 2013 till 3 217 Mkr (3 442), varav 2 660 Mkr (2 836) avsåg försäljning till koncernbolag och 557 Mkr (606) försäljning till externa kunder.

Resultatet efter finansiella poster uppgick till -60 Mkr (357). Periodens resultat uppgick till -111 Mkr (222). Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 92 Mkr (83). Kassa och bank uppgick vid periodens slut till 90 Mkr (87). Fritt eget kapital i moderbolaget uppgick till 17 308 Mkr (16 738).

ÅRSSTÄMMA 2013

Årsstämman för Husqvarna AB (publ) ägde rum den 11 april 2013 i Jönköping. Det beslutades om en utdelning på 1,50 kronor (1,50) per aktie.

Kallelse, fullständigt förslag, protokoll och andra dokument från årsstämman finns på www.husqvarnagroup.com/agm.

INVESTERING I NYCKELTEKNOLOGI

Husqvarnakoncernen har beslutat att under 2013-2015 investera 1 miljard kronor i en ny produktionsanläggning för tillverkning av motorsågskedjor i Huskvarna, där bland annat även professionella motorsågar, röjsågar och trimmers tillverkas. Koncernen investerar också i utökad kapacitet för att tillverka cylindrar till tvåtaktsmotorer för motorsågar i koncernens anläggningar i Nashville, USA, och i Huskvarna.

KAI WÄRN UTNÄMND TILL NY VD OCH KONCERNCHEF FRÅN OCH MED 1 JULI

Styrelsen för Husqvarna AB har utnämnt Kai Wärn till VD och koncernchef för Husqvarna från och med 1 juli 2013. Hans Linnarson, som utnämndes till VD och koncernchef 2011, står till koncernens förfogande fram till sin pension i början av 2014.

Kai Wärn är född 1959 och han har examen från Kungliga Tekniska Högskolan (KTH) i Stockholm. Kai har tidigare varit VD och koncernchef för Seco Tools AB, världsledande inom skärande bearbetning och vid den tiden listad på NASDAQ OMX Nordic och som chef för affärsenheten ABB Robotics Products inom ABBkoncernen. Senast var Kai Operations Partner på riskkapitalbolaget IK Investment Partners.

OMVANDLING AV AKTIER

Enligt Husqvarna ABs bolagsordning har ägare till aktie av serie A rätt att få sådan aktie omvandlad till aktie av serie B. Omvandlingen minskar det totala antalet röster i bolaget.

I januari 2013 har 125 400 A-aktier omvandlats till B-aktier på begäran av aktieägare. I april 2013 har ytterligare 3 854 A-aktier omvandlats till B-aktier på begäran av aktieägare. Det totala antalet röster uppgår därefter till 172 447 201,4.

Det totala antalet registrerade aktier i bolaget uppgick den 31 mars 2013 till 576 343 778 aktier varav 127 573 658 A-aktier och 448 770 120 B-aktier.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Husqvarnas verksamhet kan påverkas av ett antal riskfaktorer i form av både operativa och finansiella risker. De operativa riskerna hanteras av de operativa enheterna och de finansiella riskerna av den centrala finansavdelningen.

Ytterligare information om risker utöver det som beskrivs nedan finns i årsredovisningen som finns på www.husqvarnagroup.com under Investor Relations.

Operativa risker

De operativa riskerna omfattar den övergripande konjunkturutvecklingen såväl som konsumenters och professionella användares konsumtion i framför allt Nordamerika och Europa där koncernen har huvuddelen av försäljningen. En nedgång i den ekonomiska utvecklingen på dessa marknader kan ha en negativ påverkan på koncernens försäljning och resultat. Förändringar av produktteknologi samt förändringar av försäljningskanaler kan också vara negativa för koncernens försäljning och resultat.

Efterfrågan på koncernens produkter är också beroende av vädret. Torrt väder kan minska efterfrågan på produkter som gräsklippare och traktorer men öka efterfrågan på bevattningsprodukter. Efterfrågan på motorsågar ökar normalt efter stormar och under kalla vintrar.

Husqvarnas verksamhet är också utsatt för säsongsvariationer. Efterfrågan på konsumentprodukter och kommersiell utrustning för park och trädgård är störst under årets andra kvartal, medan efterfrågan på motorsågar normalt sett är störst under tredje kvartalet. Husqvarna har anpassat sina produktionsprocesser och leveranskedja för att möta dessa variationer. Parametrar som kassaflöde och produktion följer dessa säsongsmässiga variationer i efterfrågan, vilket innebär en relativt ökad riskexponering för koncernen under vissa koncentrerade tidsperioder.

Koncernen genomför för närvarande ett antal strukturåtgärder samt inför en förändrad organisation. Omstruktureringar och organisatoriska förändringar innebär alltid en ökad risk att kostnaderna blir högre än förväntat och att nyckelpersoner slutar.

I den löpande verksamheten är Husqvarna exponerat för legala risker såsom kommersiella risker, produktansvar och andra tvister.

Finansiella risker

Finansiella risker omfattar främst valuta-, ränte-, finansierings- samt kreditrisker. Hanteringen av finansiella risker inom Husqvarna regleras i en av styrelsen fastställd finanspolicy. En ökad upplåning till följd av säsongsvariationer i verksamheten ökar exponeringen vad gäller förändringar i valutakurser, räntor samt finansieringsrisker.

Förvärv

Husqvarna har genomfört ett flertal förvärv och integration av nya enheter innebär alltid vissa risker. Försäljningen kan påverkas negativt, kostnader kan bli högre än förväntat och synergieffekter kan bli lägre än förväntat.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderföretagets delårsrapport är upprättad enligt årsredovisningslagen kapitel 9, och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.

De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer med de redovisnings- och värderingsprinciper som presenteras i årsredovisningen för 2012, förutom vad som anges nedan. Årsredovisningen 2012 finns tillgänglig på www.husqvarnagroup.com/ir.

Nya och förändrade standarder tillämpade från 2013 och framåt

Husqvarna tillämpar nedanstående nya och förändrade standarder från och med 1 januari 2013.

IFRS 13 "Fair Value Measurements" syftar till att minska komplexiteten genom att ge en mer precis definition av verkligt värde samt att upplysningskraven blir mer enhetliga. Husqvarnas bedömning är att standarden inte får någon väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna.

IAS 1 "Utformning av finansiella rapporter" förändrad avseende övrigt totalresultat. Den främsta förändringen är kravet på att gruppera de poster som redovisas i Övrigt totalresultat utifrån om de eventuellt ska omklassificeras till resultaträkningen i senare perioder.

IAS 19 "Ersättningar till anställda" förändrad. Denna förändring kommer att påverka koncernens redovisning av pensionsskulder i och med att den så kallade korridormetoden försvinner och samtliga aktuariella vinster och förluster redovisas i Övrigt totalresultat direkt när de uppkommer samt att omedelbart redovisa tidigare kostnader för tjänstgöring. Tidigare räntekostnader och förväntad avkastning på förvaltningstillgångar kommer från och med förändringen att redovisas som en finansiell intäkt/kostnad netto genom att använda samma diskonteringsränta som vid beräkning av koncernens nettoskuld. Kostnader för tjänstgöring och finansiell intäkt/kostnad netto redovisas i resultaträkningen (varav kostnader för tjänstgöring i rörelseresultatet och den finansiella intäkten/kostnaden netto i koncernens finansnetto).

Den förändrade standarden träder i kraft från och med 1 januari 2013, med retroaktiv tillämpning. Effekten på koncernens finansiella rapporter från den förändrade IAS 19 beskrivs på sidorna 12 och 13 i denna kvartalsrapport där även omräknade jämförelsesiffror visas.

REVISORSGRANSKNING

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Stockholm den 24 april 2013

Hans Linnarson VD och koncernchef

Resultaträkning, koncernen

	Kv1	Kv1	Helår
Mkr	2013	2012	2012
Nettoomsättning	9 024	9 811	30 834
Kostnad för sålda varor	-6 752	-7 193	-22 543
Bruttoresultat	2 272	2 618	8 291
Marginal, %	25,2	26,7	26,9
Försäljningskostnader	-1 269	-1 326	-5 223
Administrationskostnader	-311	-362	-1 401
Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader	-4	0	8
Rörelseresultat1	688	930	1 675
Marginal, %	7,6	9,5	5,4
Finansiella poster, netto	-86	-134	-500
Resultat efter finansiella poster	602	796	1 175
Marginal, %	6,7	8,1	3,8
Inkomstskatt	-135	-163	-148
Periodens resultat	467	633	1 027
Hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget	465	630	1 022
Innehav utan bestämmande inflytande	2	3	5
Resultat per aktie före utspädning, kr	0,81	1,10	1,78
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,81	1,10	1,78
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier,
miljoner	572,6	572,5	572,6
Vägt genomsnittligt antal aktier efter
utspädning, miljoner	572,7	572,7	572,6

Totalresultat, koncernen

	Kv1	Kv1	Helår
Mkr	2013	2012	2012
Periodens resultat	467	633	1 027
Poster som inte kommer att omföras
till resultaträkningen:
Omvärderingar av förmånsbestämda
pensionsplaner	-	-	-148
	-	-	-148
Poster som kan omföras till
resultaträkningen:
Kursdifferens vid omräkning av utländska
dotterbolag	-389	-329	-774
Kassaflödessäkring	28	-73	-103
	-361	-402	-877
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-361	-402	-1 025
Totalresultat för perioden	106	231	2
Hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget	104	229	-2
Innehav utan bestämmande inflytande	2	2	4
1 Varav av- och nedskrivningar	-247	-273	-1 062

Balansräkning, koncernen

	31 mar	31 mar	31 dec
Mkr	2013	2012	2012
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	3 441	3 712	3 515
Goodw ill	5 624	5 872	5 733
Övriga immateriella tillgångar	3 667	3 940	3 786
Andelar i intresseföretag	0	5	4
Derivatinstrument	0	1	2
Uppskjutna skattefordringar	1 199	1 104	1 189
Övriga finansiella anläggningstillgångar	74	70	76
Summa anläggningstillgångar	14 005	14 704	14 305
Varulager	8 306	8 526	8 058
Kundfordringar	6 775	7 982	3 032
Derivatinstrument	137	229	326
Skattefordringar	321	193	337
Övriga omsättningstillgångar	750	603	603
Övriga kortfristiga placeringar	21	328	325
Kassa och bank	1 254	876	920
Summa omsättningstillgångar	17 564	18 737	13 601
Summa tillgångar	31 569	33 441	27 906
Ställda säkerheter	76	75	77
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	11 093	11 261	10 987
Innehav utan bestämmande inflytande	23	48	21
Totalt eget kapital	11 116	11 309	11 008
Långfristig upplåning	6 574	6 883	6 611
Uppskjutna skatteskulder	1 185	1 485	1 218
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	1 422	1 333	1 478
Derivatinstrument	73	77	77
Övriga avsättningar	747	734	763
Summa långfristiga skulder	10 001	10 512	10 147
Leverantörsskulder	4 058	4 076	2 716
Skatteskulder	488	379	438
Övriga skulder	2 127	2 078	1 515
Beslutad utdelning	-	859	-
Kortfristig upplåning	3 104	3 708	1 470
Derivatinstrument	292	166	208
Övriga avsättningar	383	354	404
Summa kortfristiga skulder	10 452	11 620	6 751
Summa eget kapital och skulder	31 569	33 441	27 906
Ansvarsförbindelser	131	155	132

Kassaflöde, koncernen

	Kv1	Kv1	Helår
Mkr	2013	2012	2012
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	602	796	1 175
Årets avskrivningar/nedskrivningar	247	273	1 062
Realisationsvinster och realisationsförluster	4	0	-12
Avsättning för omstruktureringskostnader	-	0	256
Utbetalda omstruktureringskostnader	-31	-13	-79
Förändring av upplupna och förutbetalda räntor	2	5	-14
Betald skatt	-96	-101	-431
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapitalet	728	960	1 957
Förändring av rörelsekapitalet
Förändring av varulager	-342	-598	-299
Förändring av kundfordringar	-3 828	-4 426	454
Förändring av leverantörsskulder	1 376	1 359	38
Förändring av övrigt rörelsekapital	484	416	-259
Kassaflöde från rörelsekapitalet	-2 310	-3 249	-66
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-1 582	-2 289	1 891
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-158	-91	-516
Aktivering av immateriella tillgångar	-45	-73	-260
Försäljning av anläggningstillgångar	0	10	20
Övrigt	-1	0	9
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-204	-154	-747
Kassaflöde från den löpande verksamheten och
investeringsverksamheten	-1 786	-2 443	1 144
Finansieringsverksamheten
Förändring i kortfristiga placeringar	494	21	-99
Förändring av räntebärande skulder	1 645	2 564	87
Förvärv av andelar från innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-42
Utdelning till aktieägare	-	-	-859
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-22
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	2 139	2 585	-935
Periodens kassaflöde	353	142	209
Kassa och bank vid periodens början	920	756	756
Valutakursdifferenser i kassa och bank	-19	-22	-45
Kassa och bank vid periodens slut	1 254	876	920

Förändring av eget kapital, koncernen

	Hänförligt till	Innehav utan
	moderbolagets	bestämmande
Mkr	aktieägare	inflytande	Totalt eget kapital
Eget kapital 1 januari 2012	12 332	56	12 388
Förändrad redovisningsprincip	-444	-	-444
Eget kapital 1 januari 2012	11 888	56	11 944
Ingående balans 1 januari 2012	11 888	56	11 944
Aktierelaterad ersättning	3	-	3
Utdelning	-859	-10	-869
Totalresultat	229	2	231
Utgående balans 31 mars 2012	11 261	48	11 309
Ingående balans 1 januari 2013	10 987	21	11 008
Aktierelaterad ersättning	2	-	2
Totalresultat	104	2	106
Utgående balans 31 mars 2013	11 093	23	11 116

Förändrad redovisningsprincip

Förändringen av "IAS 19 "ersättningar till anställda" innebär att den så kallade korridormetoden försvinner och samtliga aktuariella vinster och förluster redovisas i Övrigt totalresultat direkt när de uppkommer. Tidigare kostnader för tjänstgöring kommer att redovisas omedelbart i koncernens resultaträkning. Räntekostnader och förväntad avkastning på förvaltningstillgångar kommer från och med förändringen att redovisas som en finansiell intäkt/kostnad netto genom att använda samma diskonteringsränta som vid beräkning av koncernens förmånsbestämda pensionsskuld.

För fullständig redovisning av samtliga omräknade kvartal under 2012, omräknad segmentsredovisning, nyckeltal samt ytterligare information om den förändrade standardens påverkan på Husqvarna koncernens finansiella rapporter se www.husqvarnagroup.com/ir. Nedan visas koncernens omräknade resultaträkning i sammandrag.

		Förändrad		Helår	Förändrad
	Q1 2012	redovisnings	Q1	2012	redovisnings	Helår
Resultaträkning, Mkr	IAS 19R	princip	2012	IAS19 R	princip	2012
Nettoomsättning	9 811	-	9 811	30 834	-	30 834
Bruttoresultat	2 618	-	2618	8 291	-	8291
Rörelseresultat1	930	15	915	1 675	60	1 615
Finansiella poster, netto	-134	-13	-121	-500	-54	-446
Resultat efter finansiella poster	796	2	794	1 175	6	1 169
Inkomstskatt	-163	-1	-162	-148	-2	-146
Periodens resultat	633	1	632	1 027	4	1 023
Vinst per aktie före utspädning	1,10	-	1,10	1,78	-	1,78
Vinst per aktie efter utspädning	1,10	-	1,10	1,78	-	1,78
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-402	4	-406	-1 025	-138	-887
Totalresultat	231	5	226	2	-134	136

1 Kostnader för tjänstgöring är inkluderade i raden administrationskostnader

Balansräkningen påverkas genom att samtliga tidigare oredovisade aktuariella vinster och förluster nu ökar koncernens netto pensionsskuld med motsvarande belopp över koncernens eget kapital efter justering för uppskjuten skatt. Fortsättningsvis kommer samtliga aktuariella vinster och förluster redovisas mot Övrigt totalresultat och därmed omedelbart påverka pensionsskuldens storlek. Koncernens förändrade balansräkning presenteras i sammandrag nedan:

	31 mar	Förändrad		31 dec	Förändrad
	2012	redovisnings	31 mar	2012	redovisnings	31 dec
Balansräkning, Mkr	IAS 19R	princip	2012	IAS 19R	princip	2012
Övriga anläggningstillgångar	13 600	-207	13 807	13 116	-191	13 307
Uppskjuten skatt	1 104	37	1 067	1 189	73	1 116
Anläggningstillgångar	14 704	-170	14 874	14 305	-118	14 423
Omsättningstillgångar	18 737	-	18 737	13 601	-	13 601
Summa tillgångar	33 441	-170	33 611	27 906	-118	28 024
Eget kapital	11 309	-439	11 748	11 008	-577	11 585
Övriga långfristiga skulder	7 694	-	7 694	7 451	-	7 451
Pensionsskulder	1 333	400	933	1 478	599	879
Uppskjuten skatt	1 485	-141	1 626	1 218	-143	1 361
Långfristiga skulder	10 512	259	10 253	10 147	456	9 691
Kortfristiga skulder	11 620	10	11 610	6 751	3	6 748
Summa skulder	33 441	-170	33 611	27 906	-118	28 024

I samband med att standarden har implementerats har koncernen även omklassificerat nettopensionsskulden till räntebärande finansiell skuld och inkluderat denna i beräkningen av nettoskulden. Påverkan på nettoskulden visas i följande tabell:

	IAS 19R 31 mar	31 mar	IAS 19R 31 dec	31 dec
Nettoskuld, Mkr	2012	2012	2012	2012
Räntebärande skulder (exkl
pensionsskulder)	10 834	10 834	8 366	8 366
Pensionsskulder	1 333	-	1 478	-
Likvida medel	1 434	1 434	1 573	1 573
Nettoskuld	10 733	9 400	8 271	6 793

Marknadsvärde på finansiella instrument

Det bokförda värdet på räntebärande tillgångar och skulder i balansräkningen kan avvika från verkligt värde exempelvis som ett resultat av förändringar i marknadsräntor. Husqvarna tillämpar IFRS 7 för finansiella instrument värderade till verkligt värde i balansräkningen, varmed verkliga värden ska klassificeras enligt en värderingshierarki som reflekterar betydelsen av de indata som använts vid värderingen. De olika nivåerna är:

• Noterade priser (ojusterade) på en aktiv marknad (nivå 1).
• Observerbar indata, annan än kvoterade priser enligt nivå 1, antingen direkt (som ett pris) eller indirekt (härledd från ett pris) (nivå 2).
• Indata som inte är baserad på observerbara marknadsdata (nivå 3).

Alla finansiella tillgångar och skulder som är rapporterade till verkligt värde tillhör kategorin finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Verkligt värde på dessa finansiella tillgångar och skulder har per 31 mars 2013 beräknats i enlighet med nivå 2 varmed framtida kassaflöden har diskonterats med hjälp av kvoterade marknadsräntor och valutakurser för liknande instrument. Ingen hänsyn har tagit till förändringar i kreditmarginaler när verkligt värde beräknats för finansiella leasar.

Finansiella tillgångar och skulder

Mkr	Bokfört	Marknads
Finansiella tillgångar	värde	värde
Finansiella tillgångar som innehas för handel värderade till verkligt värde
– av vilka derivat för vilka säkringsredovisning inte appliceras	80	80
– av vilka valutaderivat för vilka säkringsredovisning för
kassaflödessäkringar appliceras	57	57
Summa	137	137
Finansiella skulder
Finansiella skulder som innehas för handel till verkligt värde
– av vilka derivat för vilka säkringsredovisning inte appliceras	283	204
– av vilka valutaderivat för vilka säkringsredovisning för
kassaflödessäkringar appliceras	21	21
– av vilka räntederivat för vilka säkringsredovisning för
kassaflödessäkringar appliceras	61	61
Övriga finansiella skulder
Finansiella leasar	167	168
Lån	9 511	9 539
Summa	10 043	9 993

Nyckeltal, koncernen

	Kv1	Kv1	Helår
	2013	2012	2012
Nettoomsättning, Mkr	9 024	9 811	30 834
Rörelseresultat, Mkr	688	930	1 675
Nettoomsättningstillväxt, %	-8	12	2
Bruttovinstmarginal, %	25,2	26,7	26,9
Rörelsemarginal, %	7,6	9,5	5,4
Rörelsekapital, Mkr	8 349	8 824	6 194
Avkastning på sysselsatt kapital, %	6,5	8,4	7,4
Avkastning på eget kapital, %	7,5	9,4	8,8
Resultat per aktie, kr	0,81	1,10	1,78
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,5	1,6	1,5
Operativt kassaflöde, Mkr		-1 786 -2 443	1 144
Skuldsättningsgrad, ggr	0,90	0,95	0,75
Investeringar, Mkr	203	164	776
Genomsnittligt antal anställda	15 847 17 543		15 429

Jämförelsestörande poster

Mkr		Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Kostnader för strukturåtgärder	2013	-
	2012	-	-	-	-	-
	2011	-40	-	-24	-	-64
	2010	-	-157	-	-	-157
Kostnader för personalneddragningar	2013	-
	2012	-	-	-	-256	-256
Förlikningskostnad	2010	-50	-	-	-	-50
Summa	2013	-
	2012	-	-	-	-256	-256
	2011	-40	-	-24	-	-64
	2010	-50	-157	-	-	-207

Mkr		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Nettoomsättning	2013	9 024
	2012		9 811 10 706	5 841	4 476	30 834
	2011		8 774 10 179	6 410	4 994	30 357
Rörelseresultat	2013	688
	Marginal, %	7,6
	2012	930	1 152	197	-604	1 675
	Marginal, %	9,5	10,8	3,4	-13,5	5,4
	2011	662	1 012	113	-236	1 551
	Marginal, %	7,5	9,9	1,8	-4,7	5,1
Resultat efter finansiella	2013	602
	Marginal, %	6,7
	2012	796	1 031	104	-756	1 175
	Marginal, %	8,1	9,6	1,8	-16,9	3,8
	2011	589	897	24	-363	1 147
	Marginal, %	6,7	8,8	0,4	-7,3	3,8
Periodens resultat	2013	467
	2012	633	786	106	-498	1 027
	2011	484	681	55	-223	997
Resultat per aktie, kr	2013	0,81
	2012	1,10	1,36	0,19	-0,87	1,78
	2011	0,84	1,18	0,10	-0,39	1,73

Nettoomsättning och resultat per kvartal, koncernen

Nettoomsättning och rörelseresultat, rullande 12 månader, koncernen

	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4
2013	30 047
2012	31 394	31 921	31 352	30 834
2011	31 932	30 654	30 157	30 357
2013	1 433
Marginal, %	4,8
2012	1 819	1 959	2 043	1 675
Marginal, %	5,8	6,1	6,5	5,4
2011	2 329	2 022	1 724	1 551
Marginal, %	7,3	6,6	5,7	5,1

Mkr		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Europa & Asien/Stillahavsområdet	2013	4 126
	2012	4 653	5 345	3 096	2 257	15 351
	2011	4 541	5 752	3 430	2 642	16 365
Amerika	2013	4 192
	2012	4 420	4 553	1 986	1 572	12 531
	2011	3 588	3 692	2 241	1 672	11 193
Construction	2013	706
	2012	738	808	759	647	2 952
	2011	645	735	739	680	2 799
Summa koncernen	2013	9 024
	2012		9 811 10 706	5 841	4 476	30 834
	2011		8 774 10 179	6 410	4 994	30 357

Nettoomsättning per affärsområde

Rörelseresultat per affärsområde

Mkr		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Europa & Asien/Stillahavsområdet	2013	555
	2012	846	1 018	238	-342	1 760
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	846	1 018	238	-155	1 947
	2011	815	1 079	291	92	2 277
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	815	1 079	291	92	2 277
Amerika	2013	137
	2012	83	87	-97	-233	-160
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	83	87	-97	-197	-124
	2011	-94	-98	-172	-290	-654
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	-94	-98	-172	-290	-654
Construction	2013	46
	2012	39	85	89	20	233
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	39	85	89	45	258
	2011	-17	75	50	22	130
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	23	75	74	22	194
Koncerngemensamma kostnader	2013	-50
	2012	-38	-38	-33	-49	-158
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	-38	-38	-33	-41	-150
	2011	-42	-44	-56	-60	-202
Summa koncernen	2013	688
	2012	930	1 152	197	-604	1 675
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	930	1 152	197	-348	1 931
	2011	662	1 012	113	-236	1 551
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	702	1 012	137	-236	1 615

%		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Europa & Asien/Stillahavsområdet	2013	13,4
	2012	18,2	19,0	7,7	-15,1	11,5
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	18,2	19,0	7,7	-6,8	12,7
	2011	17,9	18,8	8,5	3,5	13,9
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	17,9	18,8	8,5	3,5	13,9
Amerika	2013	3,3
	2012	1,9	1,9	-4,9	-14,8	-1,3
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	1,9	1,9	-4,9	-12,5	-1,0
	2011	-2,6	-2,7	-7,7	-17,3	-5,8
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	-2,6	-2,7	-7,7	-17,3	-5,8
Construction	2013	6,5
	2012	5,3	10,5	11,7	3,1	7,9
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	5,3	10,5	11,7	6,9	8,7
	2011	-2,6	10,3	6,7	3,3	4,7
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	3,6	10,3	9,9	3,3	6,9
Summa koncernen	2013	7,6
	2012	9,5	10,8	3,4	-13,5	5,4
Exkl. jämförelsestörande poster	2012	9,5	10,8	3,4	-7,8	6,3
	2011	7,5	9,9	1,8	-4,7	5,1
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	8,0	9,9	2,1	-4,7	5,3

Rörelsemarginal per affärsområde

Nettotillgångar per affärsområde

	Tillgångar		Skulder		Nettotillgångar
	31 mar	31 mar	31 mar	31 mar	31 mar	31 mar
Mkr	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Europa & Asien/Stillahavsområdet	17 348	19 106	4 229	4 063	13 119	15 043
Amerika	8 202	8 457	2 233	1 760	5 969	6 697
Construction	3 183	3 233	627	651	2 556	2 582
Övrigt	1 424	1 212	1 899	3 492	-475	-2 280
Totalt	30 157	32 008	8 988	9 966	21 169	22 042

Likvida medel, räntebärande skulder och eget kapital ingår inte i ovanstående tabell.

Övrigt omfattar uppskjuten skatt och Husqvarnas koncerngemensamma serviceaktiviteter, t ex Holding, Treasury och Risk M anagement.

Fem år i sammandrag, koncernen

	2012 1	2011	2010	2009	2008
Nettoomsättning, Mkr	30 834	30 357	32 240	34 074	32 342
Rörelseresultat, Mkr	1 675	1 551	2 445	1 560	2 361
Nettoomsättningstillväxt %	2	-6	-5	5	-3
Bruttovinstmarginal, %	26,9	27,7	28,5	25,4	29,0
Rörelsemarginal, %	5,4	5,1	7,6	4,6	7,3
Avkastning på sysselsatt kapital, %	7,4	7,4	11,0	6,6	10,7
Avkastning på eget kapital, %	8,8	8,0	13,9	7,5	15,8
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,5	1,6	1,7	1,6	1,5
Operativt kassaflöde, Mkr	1 144	-472	962	3 737	2 013
Investeringar, Mkr	776	994	1 302	914	1 163
Genomsnittligt antal anställda	15 429	15 698	14 954	15 030	15 720

1) 2012 har omräknats enligt den förändrade standarden IAS 19. Åren 2008-2011 påverkas inte av denna förändring.

MODERBOLAGET

Resultaträkning

	Kv1	Kv1	Helår
Mkr	2013	2012	2012
Nettoomsättning	3 217	3 442	10 564
Kostnad sålda varor	-2 757	-2 677	-9 033
Bruttoresultat	460	765	1 531
Försäljningskostnader	-273	-185	-838
Administrationskostnader	-164	-126	-787
Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader	0	0	27
Rörelseresultat	23	454	-67
Finansiella poster, netto 1	-83	-97	631
Resultat efter finansiella poster	-60	357	564
Bokslutsdispositioner	-81	-72	299
Resultat före skatt	-141	285	863
Skatt	30	-63	45
Periodens resultat	-111	222	908

1) Koncernbidrag är redovisade som bokslutsdispositioner som en följd av en förändring I RFR 2. Jämförelseperioden 2012 har räknats om.

Balansräkning

	31 mar	31 mar	31 dec
Mkr	2013	2012	2012
Anläggningstillgångar	30 653	30 403	30 683
Omsättningstillgångar	10 095	11 126	7 534
Summa tillgångar	40 748	41 529	38 217
Eget kapital	18 483	17 912	18 559
Obeskattade reserver	82	696	87
Avsättningar	191	139	196
Räntebärande skulder	16 357	18 429	15 358
Rörelseskulder	5 635	4 353	4 017
Summa eget kapital och skulder	40 748	41 529	38 217

Antal aktier

	Utestående A-aktier	Utestående B-aktier	Återköpta B-aktier	Totalt
Antal aktier per 31 december 2012	127 699 058	444 880 691	3 764 029	576 343 778
Omvandling av A-aktier till B-aktier	-125 400	125 400	-	-
Antal aktier per 31 mars 2013 1	127 573 658	445 006 091	3 764 029	576 343 778

1 Efter 31 mars 2013 har ytterligare 3 854 A-aktier konverterats till B-aktier.

DEFINITIONER

Kapitalbegrepp Likvida medel	Kassa och bank, kortfristiga placeringar samt verkligt värde avseende derivatinstrument
Nettotillgångar	Summa tillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder, ej räntebärande avsättningar och uppskjutna skatteskulder.
Nettoskuld	Totala räntebärande skulder minskat med likvida medel.
Operativt rörelsekapital	Varulager och kundfordringar minskat med leverantörsskulder.
Rörelsekapital	Omsättningstillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder och ej räntebärande avsättningar.
Skuldsättningsgrad	Nettoupplåning i förhållande till justerat eget kapital.
Soliditet	Eget kapital i procent av totala tillgångar.
Sysselsatt kapital	Summa skulder och eget kapital minskat med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.
Övriga definitioner Avkastning på eget kapital	Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital	Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.
Bruttomarginal	Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.
EBITDA	Rörelseresultat före räntor, skatt samt av- och nedskrivningar.
Genomsnittligt antal aktier	Vägt antal utestående aktier under året efter återköp av egna aktier.
Investeringar	Investeringar i materiella anläggningstillgångar och aktivering av produktutveckling och mjukvara.
Justerat	Justerat för jämförelsestörande poster, omräkningseffekter till följd av valutakursförändringar samt förvärv/avyttringar.
Nettoomsättningstillväxt	Nettoomsättning jämfört med nettoomsättningen föregående period i procent.
Operativt kassaflöde	Totalt kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av verksamheter.
Resultat per aktie	Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier.
Rörelsemarginal	Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.

TELEFONKONFERENS

En kombinerad press- och telefonkonferens med Hans Linnarson, VD och koncernchef, och Ulf Liljedahl, CFO, hålls kl 10:00 på Husqvarnas kontor på Regeringsgatan 28 i Stockholm den 24 april 2013. För deltagande, ring 08-5052 0110 eller +44 (0)20 7162 0077, tio minuter innan konferensen börjar. Telefonkonferensen kommer även att sändas direkt via internet. För att delta via internet, se www.husqvarnagroup.com/ir. En inspelning av konferensen kommer att läggas ut på www.husqvarnagroup.com/ir senare samma dag.

DATUM FÖR FINANSIELLA RAPPORTER

19 juli 2013 Delårsrapport januari – juni 2013 24 oktober 2013 Delårsrapport januari – september 2013

KONTAKTER

• Ulf Liljedahl, Finansdirektör, tel. 08-738 94 42
• Tobias Norrby, Investerarkontakter, tel. 08-738 93 35

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Husqvarna ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 24 april 2013 kl. 08:00.

Faktorer som påverkar framåtriktade uttalanden

Denna rapport innehåller framåtriktade uttalanden i den betydelse som avses i den amerikanska Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Sådana uttalanden omfattar bland annat finansiella mål, mål avseende framtida verksamhet och finansiella planer. Dessa uttalanden bygger på nuvarande förväntningar och är föremål för risker och osäkerheter som kan medföra att resultatutfallet avviker väsentligt beroende på en mängd faktorer. Dessa faktorer omfattar bland annat: konsumentefterfrågan och marknadsförhållandena i de geografiska områden och branscher inom vilka Husqvarna är verksamt, effekterna av valutaförändringar, prispress till följd av konkurrenssituationen, en väsentlig nedgång i försäljning via stora återförsäljare, framgång inom utveckling av nya produkter och inom marknadsföring, utvecklingen inom rättsprocesser avseende produktansvar, framsteg i att uppnå målen för produktivitet och effektiv kapitalanvändning, framgång i att identifiera tillväxtmöjligheter och förvärvsobjekt och i att integrera dessa med befintlig verksamhet samt framsteg i att uppnå målen för omstrukturering och effektivisering av leveranskedjan.