Husqvarna — Interim / Quarterly Report 2011

Apr 19, 2011

DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2011

Stockholm den 19 april 2011

Magnus Yngen, VD och koncernchef:

"Året inleddes med en stark efterfrågan på den nordamerikanska marknaden. Vi har ett starkt produktutbud att möta den ökande efterfrågan med, men på grund av produktionsstörningar i vår största produktionsanläggning i Nordamerika kunde vi inte dra nytta av den. Störningarna påverkade leveranserna negativt och resulterade i betydligt högre kostnader. Kostnaderna var cirka 150 Mkr högre, varav merparten i mars. Vi vidtar åtgärder för att lösa situationen och minimera påverkan för kunderna men kommer att ha fortsatt höga kostnader under säsongen.

För Husqvarna-koncernen ökade försäljningen och rörelseresultatet, justerat för valutakursförändringar och jämförelsestörande poster, med 6 respektive 7 procent, jämfört med första kvartalet föregående år. Året började med betydligt högre orderingång jämfört med föregående år. Europa & Asien/Stillahavsområdet visade starka resultat till följd av högre införsäljning och en gynnsam mixutveckling. Construction hade en fortsatt stadig förbättring av försäljning, resultat och marginal. Som en följd av produktionsstörningarna var rörelseresultatet för Amerika negativt under första kvartalet."

• Nettoomsättningen uppgick till 8 774 Mkr (9 082) och rörelseresultatet uppgick till 662 Mkr (778). Periodens resultat uppgick till 484 Mkr (535), eller 0,84 kronor (0,92) per aktie.
• Förändringar av valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt med cirka -171 Mkr.
• För koncernen ökade försäljningen och rörelseresultatet, justerat för valutakursförändringar och jämförelsestörande poster, med 6 respektive 7 procent.
• Försäljningen och rörelseresultatet för Amerika påverkades negativt av produktionsstörningar.
• Högre volymer och en gynnsam mix bidrog till högre försäljning och rörelseresultat för Europa & Asien/Stillahavsområdet.
• Construction belastades med kostnader om 40 Mkr avseende stängningen av fabriken i Spanien.

	Kv1	Kv1	Förändring, %		12 mån	Helår
Mkr	2011	2010	Rapp.	Just.1	rullande	2010
Nettoomsättning, koncernen		8 774 9 082	-3	6	31 932	32 240
Europa & Asien/Stillahavsområdet		4 541 4 459	2	10	16 703	16 621
Amerika		3 588 4 028	-11	0	12 504	12 944
Construction	645	595	8	18	2 725	2 675
EBITDA		946 1 073	-12	5	3 539	3 666
EBITDA marginal, %	10,8	11,8	-	-	11,1	11,4
Rörelseresultat, koncernen	662	778	-15	7	2 329	2 445
Europa & Asien/Stillahavsområdet	815	732	11	32	2 466	2 383
Amerika	-94	81	n.a	n.a	-23	152
Construction	-17	1	n.a	n.a	64	82
Rörelsemarginal, %	7,5	8,6	-	-	7,3	7,6
Resultat efter finansiella poster	589	690	-15	-	1 950	2 051
Periodens resultat	484	535	-10	-	1 698	1 749
Resultat per aktie, kr	0,84	0,92	-9	-	2,95	3,03

1 Justerat för jämförelsestörande poster (inkl. kostnader för strukturåtgärder), valutakursförändringar samt förvärv och avyttringar. Jämförelsestörande poster finns på sidan 10.

FÖRSTA KVARTALET

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för första kvartalet uppgick till 8 774 Mkr (9 082). Justerat för valutakursförändringar ökade försäljningen med 6% eller med cirka 490 Mkr. Försäljningspriserna ökade något. Europa & Asien/Stillahavsområdet svarade för en justerad försäljningsökning med cirka 400 Mkr eller 10%, Amerikas justerade försäljning var oförändrad och den justerade försäljningen för Construction ökade med 97 Mkr eller 18%.

Marknadens efterfrågan för alla affärsområden ökade och resulterade i högre försäljning för Europa & Asien/Stillahavsområdet och Construction. Försäljningen för Amerika påverkades negativt av produktionsstörningarna i Nordamerika

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 662 Mkr (778). Justerat för valutakursförändringar och jämförelsestörande poster ökade rörelseresultatet med 7 procent eller med cirka 50 Mkr. I rörelseresultatet ingår jämförelsestörande poster om -40 Mkr (-50).

Ökningen av det justerade rörelseresultat var främst ett resultat av högre volymer, en gynnsam försäljningskanal- och ländermix samt högre försäljningspriser. Detta motverkades delvis av kostnader relaterade till produktionsstörningarna i Nordamerika. Rörelsemarginalen, exklusive jämförelsestörande poster, minskade till 8,0% (9,1).

Det justerade rörelseresultatet och rörelsemarginalen förbättrades för Europa & Asien/Stillahavsområdet och Construction, medan de minskade för Amerika.

Förändringar av valutakurser, inklusive såväl omräknings- som transaktionseffekter netto efter avräkning för valutasäkringskontrakt, hade en total negativ påverkan på koncernens rörelseresultat med -171 Mkr (100). Valutasäkringskontrakt hade en negativ effekt på rörelseresultatet motsvarande -62 Mkr (26).

UTSIKTER FÖR ANDRA KVARTALET 2011

Vid utgången av första kvartalet bedöms återförsäljarnas lager av koncernens produkter ha varit på normala nivåer och något högre än ett år tidigare. Då marknadsförutsättningarna förbättrats och slutkundsefterfrågan är högre, förväntas handelns utförsäljning under andra kvartalet 2011 vara högre än under andra kvartalet 2010. Koncernens införsäljning till de större detaljhandlarna inför säsongen 2011 har förbättrats jämfört med 2010. Dock kommer produktionsstörningarna fortsätta att ha en negativ påverkan på försäljning och resultat.

FINANSNETTO

Finansnettot för första kvartalet 2011 uppgick till -73 Mkr (-88). Högre räntekostnader mer än kompenserades av en positiv marknadsvärdering av räntekomponenten i koncernens valutasäkringskontrakt. Den genomsnittliga räntesatsen för koncernens upplåning vid slutet av kvartalet ökade till 4,0% (2,9). Jämfört med utgången av 2010 har den genomsnittliga räntesatsen minskat från 4,8%, främst på grund av en högre andel upplåning i USD med lägre räntor för att finansiera den säsongsmässiga ökningen av rörelsekapitalet.

RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER

Resultatet efter finansiella poster för första kvartalet uppgick till 589 Mkr (690), motsvarande en marginal på 6,7% (7.6).

SKATTER

Skatten uppgick till -105 Mkr (-155), motsvarande en skattesats på 18% (22) av resultatet efter finansiella poster.

RESULTAT PER AKTIE

Periodens resultat för första kvartalet uppgick till 484 Mkr (535), motsvarande 0,84 kronor (0,92) per aktie efter utspädning.

OPERATIVT KASSAFLÖDE

På grund av säsongsvariationerna i koncernens verksamhet är normalt det operativa kassaflödet negativt under första kvartalet. Det operativa kassaflödet för första kvartalet 2011 uppgick till -2 809 Mkr (-2 433). Förändringen beror på högre lager främst relaterat till produktionsstörningarna. Kundfordringar var också något högre.

Operativt kassaflöde Mkr	Kv1 2011	Kv1 2010	Jan-dec 2010
Kassaflöde från den löpande verksamheten, exklusive
förändring av rörelsekapitalet	827	864	2 888
Förändring av rörelsekapitalet	-3 432	-3 088	-613
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-2 605	-2 224	2 275
Kassaflöde från investeringsverksamheten, exklusive förvärv	-204	-209	-1 313
Operativt kassaflöde	-2 809	-2 433	962

FINANSIELL STÄLLNING

Koncernens egna kapital per den 31 mars 2011 minskade till 12 022 Mkr (12 410). Eget kapital per aktie uppgick till 21,1 kronor (21,6). Koncernens egna kapital påverkades negativt av kursdifferenser vid omräkning av utländska dotterbolag till SEK.

Nettoupplåningen per den 31 mars 2011 minskade till 8 305 Mkr (8 511). De viktigaste valutorna i upplåningen är SEK, USD och JPY. Valutakursförändringar resulterade i en minskning av nettoskulden med 1 000 Mkr under första kvartalet vilket motverkades av högre rörelsekapital.

Skuldsättningsgraden uppgick till 0,69 (0,69) och soliditeten till 37,5% (37,0).

Nettoupplåning Mkr	31 mar 2011	31 mar 2010	31 dec 2010
Räntebärande skulder	10 289	10 418	7 667
Likvida medel	1 984	1 907	2 067
Nettoupplåning	8 305	8 511	5 600

Den 31 mars 2011 uppgick långfristiga lån inklusive finansiella leasar till 5 942 Mkr (5 689) och kortfristiga lån inklusive finansiella leasar till 3 794 Mkr (4 314). De långfristiga lånen utgjordes av 3 135 Mkr (1 582) i emitterade obligationer och 2 807 Mkr (4 107) i banklån. Under 2012 och framåt förfaller både obligationerna och banklånen till betalning. Utöver den ovan nämnda finansieringen har Husqvarna garanterade kreditfaciliteter om totalt 9 000 Mkr, varav 1 000 Mkr var utnyttjade vid kvartalets utgång. Huvuddelen av dessa faciliteter förfaller 2013.

UTVECKLING PER AFFÄRSOMRÅDE

	Kv1	Kv1	Förändring, %		12 mån	Helår
Mkr	2011	2010	Rapp.	Just.	rullande	2010
Nettoomsättning	4 541	4 459	2	10	16 703	16 621
Rörelseresultat	815	732	11	32	2 466	2 383
Rörelsemarginal, %	17,9	16,4	-	-	14,8	14,3

Europa & Asien/Stillahavsområdet

Försäljningen för Europa & Asien/Stillahavsområdet ökade med 2% under första kvartalet. Justerat för valutakursförändringar ökade försäljningen med 10% eller med cirka 400 Mkr. Försäljningspriserna ökade något under kvartalet.

Efterfrågan i Europa, Asien och Stillahavsområdet bedöms ha ökat jämfört med föregående år. Koncernens försäljning till fackhandeln fortsatte att utvecklas starkt. Försäljningen till detaljhandeln ökade också, främst på grund av en bättre införsäljning inför säsongen. Åkgräsklippare, gräsklippare och bevattningsprodukter var produktkategorierna med högst försäljningstillväxt. Försäljningen ökade på de främsta marknaderna som Tyskland, Frankrike och Storbritannien.

Rörelseresultatet och rörelsemarginalen förbättrades. Justerat för valutakursförändringar och jämförelsestörande poster ökade rörelseresultatet med 32 procent eller med cirka 200 Mkr. Förändringar av valutakurser hade en negativ påverkan på rörelseresultatet med cirka -114 Mkr. Det högre rörelseresultatet var främst ett resultat av högre försäljning och en gynnsammare produkt- och landmix. Högre kostnader för direktmaterial motverkades av högre försäljningspriser.

Amerika

	Kv1	Kv1	Förändring, %		12 mån	Helår
Mkr	2011	2010	Rapp.	Just.	rullande	2010
Nettoomsättning	3 588	4 028	-11	0	12 504	12 944
Rörelseresultat	-94	81	n.a	n.a	-23	152
Rörelsemarginal, %	-2,6	2,0	-	-	-0,2	1,2

Försäljningen för Amerika under första kvartalet minskade med 11%. Justerat för valutakursförändringar var försäljningen oförändrad. Försäljningspriserna ökade något under kvartalet.

Rörelseresultatet minskade till -94 Mkr (81). Justerat för valutakursförändringar och jämförelsestörande poster minskade rörelseresultatet med -175 Mkr. Förändringar av valutakurser hade en negativ påverkan på rörelseresultatet med cirka -50 Mkr. Rörelseresultatet för första kvartalet 2010 inkluderade jämförelsestörande poster om -50 Mkr. Det fanns inga jämförelsestörande poster i första kvartalet 2011. Rörelseresultatet påverkades negativt av produktionsstörningarna (se nedan).

Efterfrågan på den Nordamerikanska marknaden hade en fortsatt positiv trend. På grund av produktionsstörningar kunde inte koncernen dra fördel av den ökade efterfrågan. Störningarna ledde till lägre leveranser och påverkade därför försäljningen negativt och resulterade även i betydligt högre kostnader om i storleksordningen -150 Mkr, varav merparten i mars. De högre kostnaderna inkluderar kostnader för ett betydligt högre antal tillfälligt anställda i produktionsanläggningen, övertidsersättning då produktionen går i längre skift, konsulter samt lägre absorption av fasta kostnader eftersom produktionstakten var lägre. På grund av störningarna påverkades även resultatet negativt av lägre försäljning av åkgräsklippare och en negativ mix.

Produktionsstörningarna beror på en ökad materialkomplexitet som är relaterad till en kombination av flytten av produktionen i Beatrice, Nebraska till produktionsanläggningen i Orangeburg, South Carolina, samt av att ett stort antal nya produkter lanserats. Åtgärder för att lösa situationen och minimera konsekvenserna för kunderna har vidtagits. Produktionen ökade gradvis under kvartalet, vilket dock även kostnaderna för de vidtagna åtgärderna gjorde.

Construction

	Kv1	Kv1	Förändring, %		12 mån	Helår
Mkr	2011	2010	Rapp.	Just.	rullande	2010
Nettoomsättning	645	595	8	18	2 725	2 675
Rörelseresultat 1)	-17	1	n.a	n.a	64	82
Rörelsemarginal, %	-2,6	0,1	-	-	2,3	3,1

1) Kv1 2011 inkluderar jämfö relsestö rande po ster o m -40 M kr.

Försäljningen för Construction under första kvartalet ökade med 8%. Justerat för valutakursförändringar ökade försäljningen med 18% eller med 97 Mkr. Försäljningspriserna var relativt stabila.

Efterfrågan för produkter till byggnadsindustrin fortsatte att öka, särskilt i Europa och Asien. Nya produktlanseringar och innovation fortsatte vara viktiga drivkrafter för försäljningen. Återförsäljarnas lager ökade, vilket återspeglar handelns positiva utsikter för branschen. Försäljningen ökade för samtliga av affärsområdets huvudsakliga produktkategorier.

Rörelseresultatet uppgick till -17 Mkr (1) och är belastat med kostnader för strukturåtgärder om -40 Mkr avseende nedläggningen av produktionsanläggningen i Spanien. Justerat för valutakursförändringar och jämförelsestörande poster ökade rörelseresultatet med cirka 30 Mkr. Förändringar av valutakurser hade en negativ påverkan på rörelseresultatet med cirka -7 Mkr. Det fanns inga jämförelsestörande poster i första kvartalet 2010.

Exklusive jämförelsestörande poster förbättrades rörelseresultatet och marginalen i första kvartalet, främst som ett resultat av högre volymer och gynnsammare mix.

MODERBOLAGET

Nettoomsättning för moderbolaget, Husqvarna AB, uppgick under första kvartalet till 3 141 Mkr (3 036), varav 2 545 Mkr (2 460) avsåg försäljning till koncernbolag och 596 Mkr (576) försäljning till externa kunder. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 216 Mkr (766).

Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 83 Mkr (69). Kassa och bank uppgick vid periodens utgång till 285 Mkr (30). Fritt eget kapital i moderbolaget vid periodens utgång uppgick till 17 626 Mkr (17 272).

OMVANDLING AV AKTIER

Enligt Husqvarna ABs bolagsordning har ägare till aktie av serie A rätt att få sådan aktie omvandlad till aktie av serie B. Omvandling minskar det totala antalet röster i bolaget. När en sådan omvandling har skett är Husqvarna AB skyldig enligt lag att offentliggöra uppgifter om förändringen.

Under första kvartalet 2011 har på begäran av aktieägare 637 975 A-aktier omvandlats till B-aktier. Efter första kvartalets utgång har ytterligare 336 460 A-aktier omvandlats till B-aktier på begäran av aktieägare. Det totala antalet röster uppgår därefter till 178 036 964,6.

Det totala antalet registrerade aktier i bolaget uppgick den 31 mars 2011 till 576 343 778 aktier varav 134 117 112 A-aktier och 442 226 666 B-aktier.

ÅRSSTÄMMA 2011

Årsstämman för Husqvarna AB (publ) kommer att hållas kl 16:00 den 4 maj 2011 i Elmia Kongress och konserthus i Jönköping.

Kallelsen, fullständiga förslag, protokoll samt övriga dokument från Årsstämman finns tillgängliga på www.husqvarna.com/agm.

Utdelning

Styrelsen föreslår en utdelning för 2010 på 1,50 kronor (1,00) per aktie, motsvarande en total utdelning på 859 Mkr (574).

Måndag 9 maj 2011 förslås som avstämningsdag för utdelningen. Om årsstämman beslutar enligt styrelsens förslag beräknas utbetalningen av utdelningen ske torsdag den 12 maj 2011. Sista dagen för handel med Husqvarnas aktier inklusive rätt till utdelning för 2010 blir därmed onsdag 4 maj 2011.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Husqvarnas verksamhet kan påverkas av ett antal riskfaktorer i form av både operationella risker och finansiella risker. De operationella riskerna hanteras av de operativa enheterna och de finansiella riskerna av den centrala finansavdelningen.

Ytterligare information om risker utöver det som beskrivs nedan finns i årsredovisningen.

Operationella risker

De operationella riskerna omfattar den övergripande konjunkturutvecklingen såväl som konsumenters och professionella användares konsumtion i framför allt Nordamerika och Europa där koncernen har huvuddelen av försäljningen. En nedgång i den ekonomiska utvecklingen på dessa marknader kan ha en negativ påverkan på koncernens försäljning och resultat. Förändringar av produktteknologi samt förändringar av försäljningskanaler kan också vara negativt för koncernens försäljning och resultat.

Efterfrågan på koncernens produkter är också beroende av vädret. Torrt väder kan minska efterfrågan på produkter som gräsklippare och traktorer, men öka efterfrågan på bevattningsprodukter. Efterfrågan på motorsågar ökar normalt efter stormar och under kalla vintrar.

Husqvarnas verksamhet är också utsatt för säsongsvariationer. Efterfrågan på konsumentprodukter och kommersiell utrustning för park och trädgård är störst under årets andra kvartal, medan efterfrågan på motorsågar normalt är störst under tredje kvartalet. Husqvarna har anpassat sina produktionsprocesser och leveranskedja för att möta dessa variationer. Parametrar som kassaflöde och produktion följer dock dessa

säsongsmässiga variationer i efterfrågan, vilket innebär en relativt ökad riskexponering för koncernen under vissa koncentrerade tidsperioder.

Koncernen genomför för närvarande ett antal strukturåtgärder samt inför en ny organisation. Omstruktureringar och organisatoriska förändringar innebär alltid en risk att kostnaderna blir större än förväntat och att nyckelpersoner slutar.

Finansiella risker

Finansiella risker omfattar främst risker relaterade till valuta-, ränte-, finansierings- samt kreditrisker. Hanteringen av finansiella risker inom Husqvarna regleras av en av styrelsen fastställd finanspolicy. Den ökade upplåningen till följd av säsongsvariationerna i verksamheten ökar exponeringen vad gäller förändringar i valutakurser, räntor och finansieringsrisker.

Förvärv

Husqvarna har gjort ett flertal förvärv. Även om Husqvarna historiskt visat en förmåga att framgångsrikt integrera förvärv innebär integration av nya enheter alltid vissa risker. Försäljningen kan påverkas negativt och kostnader kan bli högre än förväntat.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Husqvarnas finansiella rapporter upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av Europeiska Unionen, Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering standard RFR 1 Kompletterande redovisningsnormer för koncerner. Moderbolagets räkenskaper upprättas i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen.

Husqvarna har i allt väsentligt upprättat sin delårsrapport i enlighet med de redovisnings- och värderingsprinciper som presenteras i Årsredovisningen för 2010. Årsredovisningen finns tillgänglig på www.husqvarna.com under Investor Relations.

REVISORSGRANSKNING

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Stockholm den 19 april 2011.

Magnus Yngen VD och koncernchef

Resultaträkning, koncernen

	Kv1	Kv1	Helår
Mkr	2011	2010	2010
Nettoomsättning	8 774	9 082	32 240
Kostnad för sålda varor	-6 444	-6 697	-23 037
Bruttoresultat	2 330	2 385	9 203
Marginal, %	26,6	26,3	28,5
Försäljningskostnader	-1 298	-1 277	-5 232
Administrationskostnader	-375	-329	-1 524
Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader	5	-1	-2
Rörelseresultat1	662	778	2 445
Marginal, %	7,5	8,6	7,6
Finansiella poster, netto	-73	-88	-394
Resultat efter finansiella poster	589	690	2 051
Marginal, %	6,7	7,6	6,4
Skatt	-105	-155	-302
Periodens resultat	484	535	1 749
Hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget	480	530	1 739
Minoritetsintressen	4	5	10
Resultat per aktie före utspädning, kr	0,84	0,92	3,03
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,84	0,92	3,03
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier,
miljoner	572,4	573,6	573,4
Vägt genomsnittligt antal aktier efter
utspädning, miljoner	573,3	573,8	574,2

Totalresultat, koncernen

	Kv1	Kv1	Helår
Mkr	2011	2010	2010
Periodens resultat	484	535	1 749
Övrigt totalresultat, netto efter skatt:
Kursdifferens vid omräkning av utländska
dotterbolag	-618	-234	-1 056
Kassaflödessäkring	0	30	10
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-618	-204	-1 046
Totalresultat för perioden	-134	331	703
Hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget	-136	326	695
Minoritetsintressen	2	5	8
1 Varav av- och nedskrivningar	-284	-295	-1 221

Balansräkning, koncernen

Mkr	31 mar 2011	31 mar 2010	31 dec 2010
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	3 830	4 221	4 125
Goodwill	5 758	6 298	5 995
Övriga immateriella anläggningstillgångar	3 925	4 212	3 989
Andelar i intresseföretag	5	6	5
Uppskjutna skattefordringar	648	728	614
Derivatinstrument	0	0	1
Finansiella anläggningstillgångar	162	177	168
Summa anläggningstillgångar	14 328	15 642	14 897
Varulager	7 442	7 326	7 000
Kundfordringar	7 729	7 614	3 575
Derivatinstrument	614	527	417
Skattefordringar	163	313	335
Övriga omsättningstillgångar	565	678	529
Övriga kortsiktiga placeringar	330	398	173
Kassa och bank	1 040	982	1 476
Summa omsättningstillgångar	17 883	17 838	13 505
Summa tillgångar	32 211	33 480	28 402
Ställda säkerheter	39	45	42
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	12 022	12 410	12 154
Minoritetsintressen	51	48	49
Totalt eget kapital	12 073	12 458	12 203
Långfristig upplåning	5 942	5 689	6 985
Uppskjutna skatteskulder	1 627	1 840	1 571
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	927	1 057	992
Derivatinstrument	35	51	39
Övriga avsättningar	675	737	707
Summa långfristiga skulder	9 206	9 374	10 294
Leverantörsskulder	3 995	4 243	2 810
Skatteskulder	179	352	340
Övriga skulder	2 132	2 064	1 783
Kortfristig upplåning	3 794	4 314	309
Derivatinstrument	518	364	334
Övriga avsättningar	314	311	329
Summa kortfristiga skulder	10 932	11 648	5 905
Summa eget kapital och skulder	32 211	33 480	28 402
Ansvarsförbindelser	33	64	28

Kassaflöde, koncernen

	Kv1	Kv1	Helår
Mkr	2011	2010	2010
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	589	690	2 051
Årets avskrivningar	276	295	1 180
Realisationsvinster/nedskrivningar	3	0	41
Förändring av upplupna och förutbetalda räntor	11	10	11
Omstruktureringsreserv	32	0	108
Betald skatt	-84	-131	-503
Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive
förändring av rörelsekapitalet	827	864	2 888
Förändring av rörelsekapitalet
Förändring av varulager	-744	-678	-645
Förändring av kundfordringar	-4 371	-4 262	-331
Förändring av leverantörsskulder	1 352	1 418	73
Förändring av övrigt rörelsekapital	331	434	290
Kassaflöde från rörelsekapitalet	-3 432	-3 088	-613
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-2 605	-2 224	2 275
Investeringsverksamheten
Försäljning av anläggningstillgångar	10	0	0
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-146	-138	-991
Aktivering av produktutveckling och mjukvaror	-70	-69	-311
Övrigt	2	-2	-11
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-204	-209	-1 313
Kassaflöde från den löpande verksamheten och
investeringsverksamheten	-2 809	-2 433	962
Finansieringsverksamheten
Förändring i kortsiktiga placeringar	-177	-152	63
Förändring av räntebärande skulder	2 600	1 229	-1 250
Utdelning till aktieägare	-	-	-574
Återköp av egna aktier	-	-	-59
Utdelning till minoritetsintressen	0	-1	-3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	2 423	1 076	-1 823
Periodens kassaflöde	-386	-1 357	-861
Kassa och bank vid periodens början	1 476	2 333	2 333
Valutakursdifferenser i kassa och bank	-50	6	4
Kassa och bank vid periodens slut	1 040	982	1 476

Förändring av eget kapital, koncernen

	Januari - mars 2011				Januari - mars 2010
					Summa
		Minoritets	eget	Eget	Minoritets	eget
Mkr	Eget kapital	intressen	kapital	kapital	intressen	kapital
Ingående balans	12 154	49	12 203	12 082	44	12 126
Aktierelaterad ersättning	4	-	4	2	-	2
Utdelning	-	-	-	-	-1	-1
Totalresultat	-136	2	-134	326	5	331
Utgående balans	12 022	51	12 073	12 410	48	12 458

Nyckeltal

	Kv1	Kv1	Helår
	2011	2010	2010
Nettoomsättning, Mkr	8 774	9 082	32 240
Rörelseresultat, Mkr	662	778	2 445
Nettoomsättningstillväxt, %	-3	-19	-5
Bruttovinstmarginal, %	26,6	26,3	28,5
Rörelsemarginal, %	7,5	8,6	7,6
Rörelsekapital, Mkr	7 677	7 167	4 478
Avkastning på sysselsatt kapital, %	10,6	6,9	11,0
Avkastning på eget kapital, %	13,6	7,7	13,9
Resultat per aktie, kr	0,84	0,92	3,03
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,7	1,6	1,7
Operativt kassaflöde, Mkr		-2 809 -2 433	962
Skuldsättningsgrad, ggr	0,69	0,69	0,46
Investeringar, Mkr	216	207	1 302
Genomsnittligt antal anställda	17 344 15 484		14 954

Jämförelsestörande poster

Mkr		Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Kostnader för strukturåtgärder	2011	-40
	2010	-	-157	-	-	-157
	2009	-	-	-59	-340	-399
Kostnader för personalneddragningar	2009	-35	-18	-	-	-53
Förlikningskostnad	2010	-50	-	-	-	-50
Summa	2011	-40
	2010	-50	-157	-	-	-207
	2009	-35	-18	-59	-340	-452

	Kv1	Kv1	Förändring, %		Rullande 12
Mkr	2011	2010	Rapp.	Just.	månader	Helår 2010
Europa & Asien/Stillahavsområdet	4 541	4 459	2	10	16 703	16 621
Amerika	3 588	4 028	-11	0	12 504	12 944
Construction	645	595	8	18	2 725	2 675
Totalt	8 774	9 082	-3	6	31 932	32 240

Nettoomsättning per affärsområde

Rörelseresultat per affärsområde

	Kv1	Kv1		Förändring, %
Mkr	2011	2010	Rapp.	Just.	Rullande 12 månader	Helår 2010
Europa & Asien/Stillahavsområdet	815	732	11	32	2 466	2 383
Exkl. jämförelsestörande poster	815	732	11	32	2 466	2 383
Marginal exkl.
jämförelsestörande poster, %	17,9	16,4	-	-	14,8	14,3
Amerika	-94	81	n.a	n.a	-23	152
Exkl. jämförelsestörande poster	-94	131	n.a	n.a	87	312
Marginal exkl.
jämförelsestörande poster, %	-2,6	3,3	-	-	0,7	2,4
Construction	-17	1	n.a	n.a	64	82
Exkl. jämförelsestörande poster	23	1	n.a	n.a	151	129
Marginal exkl.
jämförelsestörande poster, %	3,6	0,1	-	-	5,5	4,8
Totalt affärsområden	704	814	-13	7	2 507	2 617
Exkl. jämförelsestörande poster	744	864	-14	7	2 704	2 824
Marginal exkl.
jämförelsestörande poster, %	8,5	9,5	-	-	8,5	8,8
Koncerngemensamma kostnader	-42	-36	n.a	n.a	-178	-172
Summa koncernen	662	778	-15	7	2 329	2 445
Exkl. jämförelsestörande poster	702	828	-15	7	2 526	2 652
Marginal exkl.
jämförelsestörande poster, %	8,0	9,1	-	-	7,9	8,2

Nettotillgångar per affärsområde

	Tillgångar		Skulder		Nettotillgångar
	31 mar	31 mar	31 mar	31 mar	31 mar	31 mar
Mkr	2011	2010	2011	2010	2011	2010
Europa & Asien/Stillahavsområdet	18 520	18 801	4 943	4 921	13 577	13 880
Amerika	7 823	8 549	1 938	2 538	5 885	6 011
Construction	3 140	3 346	618	591	2 522	2 755
Övrigt	743	877	2 349	2 554	-1 606	-1 677
Totalt	30 226	31 573	9 848	10 604	20 378	20 969

Likvida medel, räntebärande skulder och eget kapital ingår inte i ovanstående tabell.

Övrigt omfattar uppskjuten skatt och Husqvarnas koncerngemensamma serviceaktiviteter, t ex Holding, Treasury och Risk M anagement.

Nettoomsättning per affärsområde

Mkr		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Europa & Asien/Stillahavsområdet	2011	4 541
	2010	4 459	5 845	3 708	2 609	16 621
	2009	5 034	5 639	3 446	2 475	16 594
Amerika	2011	3 588
	2010	4 028	4 863	2 482	1 571	12 944
	2009	5 470	5 142	2 584	1 649	14 845
Construction	2011	645
	2010	595	749	717	614	2 675
	2009	648	700	679	608	2 635
Summa koncernen	2011	8 774
	2010	9 082	11 457	6 907	4 794	32 240
	2009	11 152	11 481	6 709	4 732	34 074

Rörelseresultat per affärsområde

Mkr		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Europa & Asien/Stillahavsområdet	2011	815
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	815
	2010	732	1 145	511	-5	2 383
Exkl. jämförelsestörande poster	2010	732	1 145	511	-5	2 383
	2009	674	840	190	-294	1 410
Exkl. jämförelsestörande poster	2009	708	858	249	-105	1 710
Amerika	2011	-94
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	-94
	2010	81	202	-92	-39	152
Exkl. jämförelsestörande poster	2010	131	312	-92	-39	312
	2009	218	332	-8	-105	437
Exkl. jämförelsestörande poster	2009	219	332	-8	-8	535
Construction	2011	-17
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	23
	2010	1	11	42	28	82
Exkl. jämförelsestörande poster	2010	1	58	42	28	129
	2009	-67	-14	29	-71	-123
Exkl. jämförelsestörande poster	2009	-67	-14	29	-17	-69
Koncerngemensamma kostnader	2011	-42
	2010	-36	-39	-50	-47	-172
	2009	-39	-42	-38	-45	-164
Summa koncernen	2011	662
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	702
	2010	778	1 319	411	-63	2 445
Exkl. jämförelsestörande poster	2010	828	1 476	411	-63	2 652
	2009	786	1 116	173	-515	1 560
Exkl. jämförelsestörande poster	2009	821	1 134	232	-175	2 012

Rörelsemarginal per affärsområde

%		Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Europa & Asien/Stillahavsområdet	2011	17,9
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	17,9
	2010	16,4	19,6	13,8	-0,2	14,3
Exkl. jämförelsestörande poster	2010	16,4	19,6	13,8	-0,2	14,3
	2009	13,4	14,9	5,5	-11,9	8,5
Exkl. jämförelsestörande poster	2009	14,1	15,2	7,2	-4,2	10,3
Amerika	2011	-2,6
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	-2,6
	2010	2,0	4,2	-3,7	-2,5	1,2
Exkl. jämförelsestörande poster	2010	3,3	6,4	-3,7	-2,5	2,4
	2009	4,0	6,5	-0,3	-6,4	2,9
Exkl. jämförelsestörande poster	2009	4,0	6,5	-0,3	-0,5	3,6
Construction	2011	-2,6
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	3,6
	2010	0,1	1,5	5,9	4,6	3,1
Exkl. jämförelsestörande poster	2010	0,1	7,8	5,9	4,6	4,8
	2009	-10,3	-2,0	4,3	-11,7	-4,7
Exkl. jämförelsestörande poster	2009	-10,3	-2,0	4,3	-2,8	-2,6
Summa koncernen	2011	7,5
Exkl. jämförelsestörande poster	2011	8,0
	2010	8,6	11,5	5,9	-1,3	7,6
Exkl. jämförelsestörande poster	2010	9,1	12,9	5,9	-1,3	8,2
	2009	7,0	9,7	2,6	-10,9	4,6
Exkl. jämförelsestörande poster	2009	7,4	9,9	3,5	-3,7	5,9

	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
2011	8 774
2010			6 907	4 794	32 240
2009			6 709	4 732	34 074
2011	662
Marginal, %	7,5
2010	778	1 319	411	-63	2 445
Marginal, %	8,6	11,5	5,9	-1,3	7,6
2009	786	1 116	173	-515	1 560
Marginal, %	7,0	9,7	2,6	-10,9	4,6
2011	589
Marginal, %	6,7
2010	690	1 250	310	-199	2 051
Marginal, %	7,6	10,9	4,5	-4,2	6,4
2009	590	944	108	-548	1 094
Marginal, %	5,3	8,2	1,6	-11,6	3,2
2011	484
2010	535	936	402	-124	1 749
2009	464	761	130	-452	903
2011	0,84
2010	0,92	1,62	0,70	-0,21	3,03
2009	0,98	1,35	0,23	-0,79	1,64
			9 082 11 457 11 152 11 481

Nettoomsättning och resultat per kvartal, koncernen

Nettoomsättning och rörelseresultat, rullande 12 månader, koncernen

	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4
2011	31 932
2010	32 004	31 980	32 178	32 240
2009	33 451	34 589	34 468	34 074
2011	2 329
Marginal, %	7,3
2010	1 552	1 755	1 993	2 445
Marginal, %	4,8	5,5	6,2	7,6
2009	1 945	1 740	1 603	1 560
Marginal, %	5,8	5,0	4,7	4,6

	2010	2009	2008	2007	2006
Nettoomsättning, Mkr	32 240	34 074	32 342	33 284	29 402
Rörelseresultat, Mkr	2 445	1 560	2 361	3 564	3 121
Nettoomsättningstillväxt %	-5	5	-3	13	2
Bruttovinstmarginal, %	28,5	25,4	29,0	29,4	27,0
Rörelsemarginal, %	7,6	4,6	7,3	10,7	10,6
Avkastning på sysselsatt kapital, %	11,0	6,6	10,7	17,6	23,8 1
Avkastning på eget kapital, %	13,9	7,5	15,8	28,6	32,5 1
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,7	1,6	1,5	1,8	2,4
Operativt kassaflöde, Mkr	962	3 737	2 013	1 843	535 1
Investeringar, Mkr	1 302	914	1 163	857	890
Genomsnittligt antal anställda	14 954	15 030	15 720	16 093	11 412

1 Pro forma.

MODERBOLAGET

Resultaträkning

	Kv1	Kv1	Helår
Mkr	2011	2010	2010
Nettoomsättning	3 141	3 036	10 304
Kostnad sålda varor	-2 511	-2 421	-8 027
Bruttoresultat	630	615	2 277
Försäljningskostnader	-220	-179	-823
Administrationskostnader	-128	-109	-473
Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader	1	1	126
Rörelseresultat	283	328	1 107
Finansiella poster, netto	-67	438	1 388
Resultat efter finansiella poster	216	766	2 495
Bokslutsdispositioner	10	17	-109
Resultat före skatt	226	783	2 386
Skatt	-62	-211	-335
Periodens resultat	164	572	2 051

Balansräkning

Mkr	31 mar 2011	31 mar 2010	31 dec 2010
Anläggningstillgångar	30 238	31 102	30 227
Omsättningstillgångar	8 163	6 055	5 978
Summa tillgångar	38 401	37 157	36 205
Eget kapital	18 801	18 447	18 686
Obeskattade reserver	1 000	885	1 010
Avsättningar	103	136	110
Räntebärande skulder	14 318	14 003	13 028
Rörelseskulder	4 179	3 686	3 371
Summa eget kapital och skulder	38 401	37 157	36 205

Antal aktier

	Utestående A	Utestående B	Återköpta B
	aktier	aktier	aktier	Totalt
Antal aktier per 31 december 2010	134 755 087	437 682 684	3 906 007	576 343 778
Omvandling av A-aktier till B-aktier	-637 975	637 975
LTI 2008		3 451	-3 451
Antal aktier per 31 mars 2011 1	134 117 112	438 324 110	3 902 556	576 343 778

1) Efter 31 Mars 2011 har ytterligare 336 460 A-aktier konverterats till B-aktier.

Definitioner

Kapitalbegrepp Likvida medel	Kassa och bank, kortfristiga placeringar samt verkligt värde avseende derivatinstrument
Nettotillgångar	Summa tillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder, ej räntebärande avsättningar och uppskjutna skatteskulder.
Nettoupplåning	Totala räntebärande skulder minskat med likvida medel.
Operativt rörelsekapital	Varulager och kundfordringar minskat med leverantörsskulder.
Rörelsekapital	Omsättningstillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder och ej räntebärande avsättningar.
Skuldsättningsgrad	Nettoupplåning i förhållande till justerat eget kapital.
Soliditet	Eget kapital i procent av totala tillgångar.
Sysselsatt kapital	Summa skulder och eget kapital minskat med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.
Övriga nyckeltal Avkastning på eget kapital	Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital	Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.
Bruttomarginal	Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.
EBITDA	Rörelseresultat före räntor, skatt samt av- och nedskrivningar.
Genomsnittligt antal aktier	Vägt antal utestående aktier under året efter återköp av egna aktier.
Investeringar	Investeringar i materiella anläggningstillgångar och aktivering av produktutveckling och mjukvara.
Justerat	Justerat för jämförelsestörande poster, valutakursförändringar samt förvärv och avyttringar.
Nettoomsättningstillväxt	Nettoomsättning jämfört med nettoomsättningen föregående period i procent.
Operativt kassaflöde	Totalt kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av verksamheter.
Resultat per aktie	Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier.
Rörelsemarginal	Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.

PRESS- OCH TELEFONKONFERENS

En press- och telefonkonferens hålls på Hotel Anglais i Stockholm kl 13:00 den 19 april 2011. För deltagande via telefon, ring 08-5052 0110 eller +44 207 162 0077, tio minuter innan konferensen börjar. Telefonkonferensen kommer även att sändas direkt via Internet. För att deltaga via Internet, se www.husqvarna.com/ir. En inspelning av konferensen kommer att läggas ut på www.husqvarna.com/ir.

DATUM FÖR FINANSIELLA RAPPORTER

19 juli, 2011 Delårsrapport januari – juni 2011 20 oktober, 2011 Delårsrapport januari – september 2011

KONTAKTER

• Bernt Ingman, Finansdirektör, tel. 08-738 75 05
• Boel Sundvall, Informationsdirektör, tel. 08-738 70 18
• Tobias Norrby, Investerarkontakter, tel. 08-738 83 35
• Husqvarnas Pressjour, tel. 08-738 70 80

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Husqvarna ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 19 april 2011 kl 11:00.

Faktorer som påverkar framåtriktade uttalanden

Denna rapport innehåller framåtriktade uttalanden i den betydelse som avses i den amerikanska Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Sådana uttalanden omfattar bland annat finansiella mål, mål avseende framtida verksamhet och finansiella planer. Dessa uttalanden bygger på nuvarande förväntningar och är föremål för risker och osäkerheter som kan medföra att resultatutfallet avviker väsentligt beroende på en mängd faktorer. Dessa faktorer omfattar bland annat: konsumentefterfrågan och marknadsförhållandena i de geografiska områden och branscher inom vilka Husqvarna är verksamt, effekterna av valutaförändringar, prispress till följd av konkurrenssituationen, en väsentlig nedgång i försäljning via stora återförsäljare, framgång inom utveckling av nya produkter och inom marknadsföring, utvecklingen inom rättsprocesser avseende produktansvar, framsteg i att uppnå målen för produktivitet och effektiv kapitalanvändning, framgång i att identifiera tillväxtmöjligheter och förvärvsobjekt och i att integrera dessa med befintlig verksamhet samt framsteg i att uppnå målen för omstrukturering och effektivisering av leveranskedjan.