Husqvarna — Annual Report 2017

Mar 20, 2018

Innehåll

INTRODUKTION

Året i sammandrag

VD-ord

STRATEGI & MÅL

• Finansiella mål & hållbarhetsmål
• Strategi
• Strategiska tillväxtinitiativ

MARKNAD & TRENDER

• Marknadsöversikt
• Marknadstrender

VERKSAMHET

• Divisionen Husqvarna
• Divisionen Gardena
• Divisionen Consumer Brands
• Divisionen Construction

SUSTAINOVATE

Sustainovate

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

• Förvaltningsberättelse
• Riskhantering
• Bolagsstyrningsrapport Intern kontroll avseende
• finansiell rapportering
• Styrelse och revisorer Koncernledning

RÄKENSKAPER

• Räkenskaper Koncernen
• Resultaträkning
• Totalresultat
• Balansräkning
• Kassaflödesanalys
• Förändring i eget kapital
• Noter
• Räkenskaper Moderbolaget
• Resultaträkning Totalresultat
• Balansräkning
• Kassaflödesanalys
• Förändring i eget kapital
• Noter
• Styrelsens och verkställande

• direktörens försäkran Revisionsberättelse

• ÖVRIG INFORMATION

• Definitioner
• Femårsöversikt
• Kvartalsdata Aktien
• Historia
• Årsstämma 2018
• Kontakt

Den formella årsredovisningen inklusive förvaltningsberättelsen och räkenskaperna för moderbolag och koncern omfattar sidorna 44 – 115.

Vi skapar större upplevelser

I över 325 år har vår passion för innovation hjälpt oss att förfina och utveckla vårt erbjudande så att det ska motsvara vad våra kunder behöver för att få jobbet gjort. Med vår kompetens inom teknik och innovation har vi funnit nya vägar. Genom århundraden av konstant förändring på marknaden har vi utnyttjat teknologin för att skapa möjligheter.

När en kund väljer en produkt eller lösning från vår breda varumärkesportfölj är det inte bara en motorsåg, en gräsklippare, en motorkap eller ett smart trädgårdssystem de får. De får också prestanda, stolthet och löftet om bättre resultat. Våra kunder är våra affärspartners och de förväntar sig alltid det bästa av oss. Vi erbjuder innovativa, användarcentrerade lösningar som möter deras behov.

Vi strävar efter att göra skillnad för alla som formar grönområden och urbana miljöer. Vår passion för trädgårdsarbete kommer till uttryck i verktyg som gör arbetet lustfyllt och i de fantastiska slutresultat som användarna skapar. Alla dessa upplevelser är hållbara utifrån aspekter som miljöpåverkan, uthållighet och attraktivitet.

Allt vi gör genom våra varumärken, produkter, lösningar och tjänster är beståndsdelar av samma uppdrag: att skapa större upplevelser.

Året i sammandrag

Ett starkt och innovativt år

För Husqvarna Group blev 2017 ytterligare ett år med stark utveckling. Koncernens nettoomsättning ökade med 7 procent, justerat för valutakursförändringar. Divisionerna som befinner sig i ett läge av lönsam tillväxt ökade med nästan 8 procent och översteg därmed målet om en ökning av mellan 3 till 5 procent. Rörelsemarginalen fortsatte att förbättras och ökade till 9,6 procent (8,9).

Nyckeltal

39 394 Nettoomsättning, Mkr (35 982)

3 790 Rörelseresultat, Mkr (3 218)

9,6 Rörelsemarginal, % (8,9)

1 847 Operativt kassaflöde, Mkr (1 666)

13 252 Genomsnittligt antal anställda (12 704)

26 Lägre CO2-intensitet, % (13)

Nettoomsättning per region

Ny generation professionella motorsågar

Under 2017 lanserades en ny generation professionella motorsågar. Husqvarna 572 XP® går i täten för den nya generationen motorsågar som karakteriseras av enastående hög produktivitet, hållbarhet och tillförlitlighet. Det gedigna Husqvarna-arvet borgar dessutom för hög användarvänlighet och säkerhet.

fabrik i Nashville, Arkansas, USA. Anläggningen beräknas minska företagets CO2 -utsläpp med cirka 1 000 ton under det första verksamhetsåret och totalt cirka 25 000 ton under anläggningens förväntade livslängd på 25 år. Solpanelerna täcker cirka 4,5 hektar

Husqvarna Group har byggt sin första solcellsanläggning vid sin mark och anläggningen är skalbar, vilket innebär att den kan utökas i framtiden.

Innovationspris för Husqvarna Automower®

Husqvarna Group utsågs till "Årets innovativa försäljningspartner" av Lowe's, en ledande amerikansk detaljhandelskedja, för robotgräsklipparen Husqvarna Automower®. Husqvarna beröms för att "sätta ribban högst av alla på innovationsområdet." Lowe's prisade inte bara Husqvarna Automower® som en innovativ produkt, koncernen fick också beröm för sin innovativa och unika strategi att skapa en försäljningsmodell som drar nytta av fackhandelns expertis och installationstjänster, samtidigt som varumärkeskännedomen avsevärt ökas genom produktplacering hos Lowe's.

Gardena på Chelsea Flower Show

Chelsea Flower Show i London är den mest kända och prestigefyllda trädgårdsmässan i sitt slag i världen. Under fem dagar i maj är detta trädgårdsvärldens absoluta mittpunkt. Varje år deltar nära 160 000 besökare i evenemanget. Det är här traditionell utformning av grönområden möter stadsodling och många spännande trädgårdstrender först ser dagens ljus. Den brittiska trädgårdsmarknaden är en av de viktigaste i Europa och en av Gardenas prioriterade tillväxtmarknader, vilket gör Chelsea Flower Show till ett utmärkt tillfälle att stärka varumärket Gardena. För första gången var Gardena representerade med en egen trädgård i syfte att lyfta fram det innovativa Gardena Smart System. Gardena hade också en egen monter där det urbana konceptet City Gardening visades upp.

Förvärv stärker divisionen Construction

Husqvarna Group har under året förvärvat HTC och Pullman Ermator, samt tecknat avtal om förvärv av Atlas Copcos lätta markkomprimerings- och betongprodukter, och stärker därmed sin position inom marknaderna för ytbehandling och den lätta byggnadsindustrin. Tillsammans med det tidigare förvärvet av Diamond Tool Supply är divisionen Construction nu marknadsledande inom det snabbt växande och attraktiva marknadssegmentet för förberedning och polering av betonggolv.

VD-ord

Vi har gjort många framsteg under 2017 som bekräftar vår riktning och våra prioriteringar på resan mot marknadsledarskap 2020. Genom betydande investeringar som kommer att generera tillväxt, samtidigt som effektiviteten i kärnverksamheten förbättras bygger vi för framtiden. Vi levererar enligt våra mål att växa snabbare än marknaden, förbättra rörelsemarginalerna och öka kapitaleffektiviteten. Utvecklingen de senaste två åren bekräftar att vi nu har genomfört skiftet från lönsamhetsfokus till fokus på lönsam tillväxt.

Lönsam tillväxt handlar om hur vi skapar värde för aktieägarna. Det innebär i huvudsak att vi styr tre av våra fyra divisioner mot lönsam tillväxt med en ökning av nettoomsättningen på mer än 3-5 procent per år, samtidigt som vi ska uppnå en genomsnittlig rörelsemarginal för koncernen på minst 10 procent där rörelsekapitalet i relation till försäljningen uppgår till högst 25 procent. Divisionen Consumer Brands kommer fortsätta att prioritera finansiell vändning och förbättring av rörelsemarginalen.

Mer än fördubblat rörelseresultat på fyra år

Rörelseresultatet ökade till 3 790 Mkr (3 218) under 2017, vilket är en ökning med nära 18 procent sedan 2016 och mer än en fördubbling över fyra år. Motsvarande marginal ökade till 9,6 procent från 8,9 procent 2016. Vårt kassaflöde fortsätter att förbättras och nettoskulden i relation till EBITDA är lägre än någonsin. Det ger oss den finansiella styrka vi behöver för att göra ytterligare investeringar i organisk utveckling och attraktiva förvärv i form av kompletterande verksamhet. I sammanhanget är det viktigt att understryka att vi har ett långsiktigt perspektiv och engagemang. De senaste två åren har vi även intensifierat våra kostnadsförda och kapitaliserade investeringar inom innovation och andra resurser med syfte att generera framtida lönsam tillväxt för koncernen.

Stabil tillväxt driver koncernens utveckling

Divisionerna Husqvarna, Gardena och Construction fortsatte att utvecklas positivt även under 2017. Den sammanlagda organiska tillväxten i nettoomsättningen var 7,7 procent, långt över föregående års tillväxt på 3,3 procent, vilket visar att divisionerna inte bara kan växa utan också leverera högre resultat och bättre marginal.

Robotgräsklippare och andra batteridrivna produkter fortsatte att stödja den starka försäljnings- och resultatutvecklingen, särskilt inom divisionen Husqvarna. Ett starkt tillväxtfokus bidrog till en fortsatt bra utveckling för Gardena, bland annat nya produkter som Gardena Smart System – marknadens första uppkopplade automatiska system för trädgårdsskötsel och bevattning. Nya distributionskanaler och investeringar för att skapa tillväxt på nya geografiska marknader, i synnerhet genom vårt inträde på den brittiska marknaden, bidrog också till Gardenas goda utvecklingen.

Förvärv stärker divisionen Construction

Vår Construction-division har haft många år av organisk tillväxt och resultatförbättring. Eftersom vi gärna ser att divisionen utgör en större del av koncernen har vi framgångsrikt förvärvat två marknadsledande företag under 2017: HTC inom golvslipning och Pullman Ermator inom damm- och betongslamshantering. Före årsskiftet undertecknade vi också ett förvärv av Atlas Copcos verksamhet inom lätta markkomprimerings- och betongprodukter. Tillsammans kommer förvärven tillföra Construction-divisionen en försäljningsökning på nära 30 procent.

Med dessa förvärv riktar vi oss till de attraktiva segmenten för betongytor och betonggolv, som erbjuder hög tillväxttakt och stabil lönsamhet. Tack vare förvärven stärkte vi vår position och adderade marknadens mest effektiva golvslipmaskiner och det ledande varumärket inom högpresterande dammsugare till vårt erbjudande, samtidigt som vi tagit flera värdefulla steg som möjliggör utveckling av framtida lösningar. Det är ett utmärkt exempel på värdeskapande, att ta produkt- och teknikkompetens med begränsade distributionsmöjligheter och ge den en global försäljningsräckvidd genom att integrera de i vår Construction-division.

Utmanande år för Consumer Brands

Divisionen Consumer Brands har haft ett svårt år eftersom den amerikanska detaljhandelsmarknaden visade sig vara mer utmanande än förväntat. De senaste åren har vi genomfört kostnadssänkningar och effektiviseringar, men det är nu klart för oss att vi måste påskynda dessa åtgärder och även lansera nya produkter med bättre marginaler, till exempel robotgräsklippare. Många nya produkter kommer att lanseras under 2018, bland annat batteridrivna trädgårdsprodukter under varumärken som Poulan, McCulloch, Jonsered och WeedEater.

Nya krav påverkar tillväxtstrategin

För Husqvarna Group är det en spännande tid just nu. Vi ser förändrade köpbeteenden och nya kanaler för kundrelationer som uppstår som möjliggör helt nya sätt att lära och sälja. Våra investeringar för att bygga upp kompetens inom detta område är avgörande för oss i vår strävan efter att ta en större andel av marknaden i den växande ehandelskanalen. Digitaliseringen tar en allt större plats inom vår bransch och vi ser en ökad efterfrågan på batteridrivna produkter. Utöver att svara på dessa marknadstrender är det avgörande att ha ett långsiktigt perspektiv. Hållbarhet blir ett alltmer prioriterat område för våra kunder, något som vi uppmuntrar och främjar. Allt detta är faktorer som påverkar marknadsdynamiken och vår tillväxtstrategi.

En mer tillväxtorienterad kostnadsbas

I den nuvarande fasen av vår lönsamma tillväxtstrategi är det avgörande att vi synkroniserar våra tillväxtinvesteringar med förbättringar i vår kostnadsstruktur, samtidigt som vi levererar försäljningstillväxt. Kort sagt strävar vi efter att skifta vår kostnadsstruktur mot att göra den mer tillväxtorienterad. Det är oerhört viktigt att vi är tydliga med vårt mål – lönsam tillväxt – liksom med riktningen, som handlar om att ta marknadsandelar. För att förverkliga vår potential måste vi snabba upp utvecklingscykler, kunna testa nya koncept på ett effektivt sätt och bli bättre på att testa, analysera och anpassa vårt erbjudande. Ett fokus drivet av möjligheter kommer att bidra till hållbara och innovativa produkter och tjänster som genererar högre värde. Men detta nya arbetssätt kräver samtidigt att vi är djärvare och måste acceptera att ta vissa kalkylerade risker.

Vi var banbrytande när vi lanserade den första robotgräsklipparen för över två decennier sedan. Vårt mål är att fortsätta leda marknaden genom investeringar i mer intelligenta och uppkopplade produkter samt genom att expandera till nya segment. Bland dem finns segmentet för professionella användare där vi nu lanserar våra robotgräsklippare. Nu gör vi också en seriös satsning på nya geografiska marknader som exempelvis den amerikanska marknaden. För våra professionella användare är det avgörande att vi är mer än bara en leverantör avprodukter. Med Husqvarna Fleet Services™ erbjuder vi en unik molnbaserad lösning som kopplar upp produkter och användare till en onlinetjänst för smartare, effektivare och mer lönsam skogs-, park- och trädgårdsskötsel. Vi investerar också i affärsutveckling för att främja vår bas av lojala fackhandlare. Vi strävar efter att vara deras prioriterade leverantör och agera som deras affärspartner. Vi hjälper de att bygga en lönsam verksamhet genom att erbjuda en optimal balans av produkter och tjänster.

Gardena Smart System är det första appstyrda systemet som kopplar ihop robotgräsklippning med automatisk bevattning. Vi fortsätter att lansera systemet i fler länder och adderar nya funktioner för att utveckla det till en helt automatiserad trädgårdslösning. Det är bara några exempel på hur vi investerar för framtiden.

Integrera hållbarhet i varje del av verksamheten

"Sustainovate" är vårt sätt att integrera hållbarhet i alla aspekter av vår verksamhet. Hållbarhetsstrategin är nära kopplad till vår passion för innovation och vår ambition att föra människor närmare naturen. Det sammanfattar vårt arbete med att bidra till ett hållbart samhälle och minska vår miljöpåverkan genom hela värdekedjan, något som i slutändan leder till en starkare och mer framgångsrik koncern.

Den största delen av våra koldioxidutsläpp sker när våra produkter används. Därför är det centralt i vår strategi att öka försäljningen av energieffektiva produkter och uppmuntra övergången till energikällor med lägre utsläppsnivåer av koldioxid. Skiftet till batteridriven teknik, uppkopplade produkter och tjänster och robotteknik kommer att påskynda utvecklingen mot att nå målen.

Bryta sambandet mellan tillväxt och utsläpp

Målet att minska koldioxidutsläppen med 10 procent till 2020 jämfört med 2015 kommer att utgöra en stabil grund att bygga vidare på. Vi har också utvidgat vårt åtagande till att minska koldioxidutsläppen med 33 procent fram till 2035, oavsett hur mycket vår verksamhet växer fram tills dess. Att skapa en marknad för ett hållbart utbud av produkter och tjänster är en viktig del av denna utveckling. Vi är bland de första svenska företagen, och det första i vår bransch, som har fått detta långsiktiga åtagande godkänt av Science Based Targets Initiative. Under 2017 fastställde vi nya teknologiska riktlinjer för att nå detta mål.

Ytterligare steg framåt under 2018

Tittar vi framåt finns det gott om spännande möjligheter och jag är övertygad om att vi valt rätt väg för framgång. Vår ambition för lönsam tillväxt inom Husqvarna, Gardena och Construction är på rätt spår och jag räknar med ytterligare framsteg under 2018 när det gäller tillväxt, marknadsandelar och förbättrat resultat. Vi kommer också att fortsätta vårt arbete med att bygga en stabil, långsiktig plattform för Consumer

Brands. På kort sikt innebär det dock en utmaning att nå resultat i nivå med 2017 för den divisionen. Två viktiga anledningar till det är stigande råvarukostnader och lägre försäljningsvolymer på grund av att vi tog ett proaktivt beslut att lämna en av våra stora detaljhandelskunder. Beslutet att minska affärsvolymen kan ses som ett steg tillbaka på kort sikt, men vi är övertygade om att det kommer att stärka Consumer Brands på medellång och lång sikt. Koncernens övergripande utveckling är naturligtvis vår främsta prioritet, och i det avseendet har jag fullt förtroende för vår kapacitet.

Stolt över våra dedikerade medarbetare

Energin och engagemanget hos alla våra medarbetare är avgörande för vår framgång. Under nära 330 år har vi bevisat det gång på gång. Det är tack vare våra 13 000 medarbetare i 40 länder, fyra divisioner och i en rad olika roller som vi växer som företag och uppfattas som en attraktiv arbetsgivare. Vårt mål är att vara den bästa arbetsplatsen, och att skapa en miljö där alla våra medarbetare kan göra skillnad och utveckla sina kompetenser.

Vi mäter framgången genom vår medarbetarundersökning där alla medarbetare får svara på hur sannolikt det är att de skulle rekommendera Husqvarna Group som arbetsplats (Net Promoter Score). Vi mäter även våra resultat på tre övergripande områden: anställningsnöjdhet, engagemang och kommunikativt ledarskap. Årets undersökning hade en rekordhög svarsfrekvens på 94 procent och resulterade i ett Net Promoter Score långt över branschsnittet, vilket innebär ett stort steg framåt jämfört med 2016. Resultatet visar att våra anställda har stort förtroende för vår affärsstrategi, att de upplever målen som tydliga och nära relaterade och att de känner sig engagerade och motiverade att delta i vår resa mot att bli marknadsledande 2020.

Det är medarbetarna som gör hela skillnaden och som kommer att förverkliga vår vision. Därför vill jag tacka var och en av er för ert engagemang och ert bidrag till vår gemensamma resa.

Stockholm, mars 2018

Kai Wärn, VD och koncernchef

Ser vi på utvecklingen de senaste två åren kan vi konstatera att vi har genomfört skiftet från lönsamhetsfokus till fokus på lönsam tillväxt.

Strategi & mål

6

Husqvarna Group har framgångsrikt förbättrat sitt resultat de senaste åren. Fokus var initialt att minska produktkostnader, förbättra produktmixen och minska komplexiteten i produktsortimentet men har nu skiftat till ett mer tillväxtorienterat fokus. Under 2017 tog koncernen nästa steg i sin strategiska utveckling genom att i högre utsträckning betona lönsam tillväxt med målet att öka marknadsandelar och kontinuerligt förbättra rörelsemarginalen och kapitaleffektiviteten. Med en stark vision och en strategi för att integrera hållbarhet i verksamheten, Sustainovate, är kursen nu utstakad för att nå målet marknadsledarskap 2020.

VÅRT SYFTE

Med vårt tekniska kunnande skapar vi nya möjligheter

Med passion för innovation skapar vi förutsättningar för effektivt arbete, ett bra slutresultat och stolthet hos våra kunder.

VÅR VISION

Vi skapar större upplevelser

Vi gör verklig skillnad för alla som skapar gröna ytor och urbana miljöer genom att vara ledande inom hållbara och användaranpassade lösningar.

7

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Finansiella mål & hållbarhetsmål

De finansiella målen ska vägleda och underlätta för koncernen att leverera enligt sin strategi. Efter en framgångsrik marginalförbättring mellan 2013 och 2016 har koncernen nu lönsam tillväxt som mål. Det innebär i korthet en omsättningstillväxt som överstiger den genomsnittliga tillväxten i branschen med 1–2 procentenheter och att kontinuerligt förbättra rörelsemarginalen på ett kapitaleffektivt sätt. När det gäller hållbarhet är koncernens viktigaste mål att minska miljöpåverkan genom minskade nivåer av koldioxidutsläpp.

Finansiella mål

Husqvarna Group har sedan 2017 tre nya finansiella mål för nettoomsättningstillväxt, rörelsemarginal och kapitaleffektivitet.

Definitioner		Mål	Måluppfyllelse 2017
1	Tillväxt Målet är att växa snabbare än marknaden, vilket bedöms innebära en årlig nettoomsättningstillväxt på mer än 3–5% justerad för valutakursförändringar och exklusive eventuell påverkan från förvärv. Målet är aktuellt för de divisioner som befinner sig i tillväxtläge: Husqvarna, Gardena och Construction. Divisionen Consumer Brands kommer att fortsätta att prioritera marginalförbättring före nettoomsättningstillväxt. Nettoomsättningstillväxten för divisionerna i tillväxtläge var 7,7% under 2017 (3,3).		7,7%
2	Marginal Koncernens rörelsemarginal ska uppgå till minst 10% i genomsnitt de närmaste åren. Rörelsemarginalen steg till 9,6 % under 2017 (8,9).	10%	9,6%
3	Kapitaleffektivitet Det operativa rörelsekapitalet, säsongsjusterat genom att använda den genomsnittliga utgående balansen för de senaste fem kvartalen, ska vara högst 25% i förhållande till nettoomsättningen. Under 2017 förbättrades kapital effektiviteten till 25,5% (26,6).	25%	25,5%
!	Övriga mål Koncernen strävar efter att ha en långsiktig kredit värdighet motsvarande lägst BBB, vilket är den aktuella kreditvärdigheten enligt Standard & Poor's.	BBB	BBB
	Enligt koncernens utdelningspolicy ska den årliga utdelningen till aktieägare i normala fall överstiga 40 procent av det föregående årets resultat.	40%	48%

Samhälls-

utmaningen Utveckla en plattform för att stödja koncernens engagemang i lokala samhällen

utmaningen Leda vår bransch inom säkerhet i hela värdekedjan

35% färre tillbud orsakades

lägre skadefrekvens i verksamheten

av nya produkter jämfört

med 2016

11% lägre CO2 -utsläpp från produktanvändning

2017 var jämföresleföretagens NPS +8

av inköpen härrörde från granskade och

6% färre tillbud orsakade av nya produkter

30% lägre skadefrekvens i verksamheten

Definieras under 2018 Definierade områden:

• Skydda biologisk mångfald
• Skapa en mer hälsosam livsstil
• Stötta lokala samhällen vid och efter naturkatastrofer

Strategi

Strategi

Husqvarna Group har under de senaste åren levererat på den första delen av löftet att avsevärt förbättra resultatet och marginalen. Nästa steg är expansion och lönsam tillväxt med målet att växa snabbare än marknaden, ta marknadsandelar och kontinuerligt förbättra rörelsemarginalen. Den övergripande målsättningen är att uppnå marknadsledarskap 2020.

Koncernens organisation bygger på att ha starka, fokuserade och handlingskraftiga divisioner, försedda med alla de funktioner som krävs för att driva respektive verksamhet mot uppsatta mål. Koncerngemensamma strategiska funktioner utformar ramverket som varje del av värdekedjan styrs av för att säkerställa samordning mellan de fyra divisionerna och säkra viktiga synergier inom till exempel produktplattformar, inköp, försörjningskedja och varumärkesarkitektur. Det har även initierats koncernövergripande initiativ för att säkra framgång inom nyckelområdena batteridrivna produkter, robotgräsklippare och digitalisering.

Marknadsledarskap 2020

Husqvarna Groups mål är marknadsledarskap 2020 och det omfattar ett vidare perspektiv än bara marknadsandelar. Med begreppet marknadsledarskap avses att vara nummer ett eller att som nummer två konkurrera om förstaplatsen. En marknadsledare driver också branschens utveckling framåt inom områden som innovation, kundfokus, hållbarhet och intern effektivitet samt har förmågan att kunna ta tillvara de finansiella möjligheter som marknadspositionen och innovationsledarskapet medför.

En försörjningskedja för framtiden

För att nå lönsam tillväxt och en marknadsledande position fordras stor förståelse för vikten av att säkerställa rätt kompetens och ambitioner och att kunna möta kunder i alla aktuella försäljningskanaler. Det innebär också att ha rätt tjänster, processer och kommersiella strukturer för att kunna möta kundernas ständigt förändrade behov. En transparent, pålitlig, flexibel och hållbar försörjningskedja är en nödvändig grund för att nå en marknadsledande position.

Detta gäller särskilt inom park- och trädgård, en global och starkt säsongsbetonad marknad som kräver en leveransskedja med hög flexibilitet. Växande krav på omnikanal (tillgänglighet i flera olika försäljningskanaler som alla erbjuder kunderna en smidig upplevelse online, via smartphones och i butiker) driver efterfrågan på kortare ledtider och enskilda leveranser. I och med det behöver koncernen utveckla leveranskedjan till en smidig, komplett modell från början till slut genom att utnyttja ny teknik som kommer att definiera framtidens produktionsanläggning.

För att vidareutveckla vårt innovationsarv skiftar koncernen position från en traditionell leverantörsstrategi till en mer nätverksinriktad samarbetsmetod som bygger på långsiktiga strategiska partnerskap med nyckelleverantörer. Därmed utvecklar koncernen kapaciteten för att snabbt identifiera och tillvarata de möjligheter som uppstår genom leverantörernas innovationsförmåga.

Fokus på lönsam tillväxt i Strategi 2020

Divisionerna Husqvarna, Gardena och Construction har alla en rörelsemarginal väl över koncernens mål om 10 procent, vilket innebär att dessa divisioner nu prioriterar lönsam tillväxt. Divisionen Consumer Brands befinner sig fortfarande i ett läge av finansiell vändning, och kommer att bibehålla marginalförbättring som sin främsta prioritet. Den långsiktiga ambitionen och utformningen av koncernens strategi, Strategi 2020, fastställdes 2014. Den största förändringen var den slutkundsfokuserade organisation som infördes 2015. Under 2017 förfinades och kalibrerades strategin ytterligare. Varje divisions affärsplan har i detalj specificerat de viktigaste initiativen för att driva lönsam tillväxt eller förbättra sin marginal.

Kundsegmentering är avgörande

Att veta vilka slutkundssegment koncernen ska rikta sig mot och hur deras behov effektivt möts är avgörande för att bli framgångsrik på marknaden. Genom att förstå de olika kundsegmentens behov kan koncernen utveckla bättre erbjudanden, en mer balanserad produktmix, tydligare varumärkespositionering, differentierad kanalstrategi och mer riktad kommunikation. De olika varumärkena spelar här en viktig roll då de utgör en direktlänk till slutkunderna.

Vägen till marknadsledarskap 2020

Lansering av AIP

Det accelererade förbättringsprogrammet med syfte att återställa lönsamheten

Koncernstrategi

• Kund-, teknik- och marknadsundersökningar
• Bredd och fokus
• Mål och definitioner

2013 2014 2015 2016

Ny organisation

• Strategier för tillväxt och finansiell vändning
• Programmet AIP avslutas

Lönsamma tillväxtinitiativ

• Finansiering av tillväxtsatsningar
• Stödja marginalmålet

Differentierade affärsmodeller

Koncernens fyra divisioner präglas av sina differentierade affärsmodeller. I huvudsak innebär det att varje division riktar sig till sin unika grupp av slutkunder och bygger sin verksamhet på framgångsfaktorer som är nödvändiga i sina respektive segment. Divisionen Husqvarna ska vara förstahandsvalet för professionella användare och konsumenter med höga krav på prestanda inom skog-, park- och trädgårdssegmenten. Gardena strävar efter att vara det ledande varumärket bland trädgårdsentusiaster där trädgårdsarbete är en livsstil, medan divisionen Consumer Brands roll är att vara det bästa alternativet för de breda konsumentsegmenten. Divisionen Construction ska vara förstahandsvalet för professionella användare i flera nischade byggnads- och stenindustrisegment.

Investeringar för lönsam tillväxt

För att kunna leverera tillväxt i framtiden måste koncernen investera idag för att tillföra energi, nya idéer och förmågor. Principen för att finansiera investeringarna är att de måste motsvaras av koncernövergripande kostnads- och effektivitetsprogram som bidrar till besparingar i paritet med investeringsbehoven. Genomförs dessa program framgångsrikt frigörs medel som kan finansiera satsningar på lönsam tillväxt framöver för de tre divisioner som befinner sig i tillväxtläge. För Consumer Brands är effektiviseringar och kostnadsminskningar en förutsättning för att nå marginalförbättring.

Koncernens investeringar i lönsam tillväxt fortsätter och ett internt effektiviseringsprogram, som bygger på framgången med ett liknande program under 2016 och 2017, kommer att genomföras 2018 och 2019. Utöver kostnadsbesparingar inom områden som produktkostnad, logistik och indirekt material, är en viktig del av effektivitetsprogrammet också att säkerställa att en högre försäljningsvolym även leder till god tillväxt av rörelseresultat och förbättring av rörelsemarginal.

2017

Nya finansiella mål för att stödja lönsam tillväxt

Genomföra strategi för lönsam tillväxt och fortsatta tillväxtinvesteringar

2018

Fortsatt genomförande av strategi för lönsam tillväxt för Husqvarna, Gardena och Construction. Finansiell vändning prioriteras för Consumer Brands.

Styrkor till grund för lönsam tillväxt:

• Ledande marknadspositioner
• Starka varumärken
• Betydande FoU-resurser
• Global närvaro
• Flexibel leveranskedja
• Mer än 325 års erfarenhet

En stark, kundfokuserad organisation

Differentierat kundfokus leder till:

• Överlägsna produkter och lösningar
• Balanserad produktmix
• Differentierad kanalstrategi
• Tydlig varumärkespositionering
• Målgruppsanpassad kommunikation

Ambition om marknadsledarskap

• Nr 1 eller nr 2 i konkurrens om förstaplatsen
• Driver branschutveckling inom:
• Slutkundsfokus
• Innovation och hållbarhet
• Intern effektivitet
• Finansiell prestation

Strategiska tillväxtinitiativ

Divisionen Husqvarna

• Utnyttja ledande position inom robotgräsklippare
• Tillvarata möjligheter inom reservdelar och tillbehör
• Växa inom den kommersiella park- och trädgårdsmarknaden
• Bli ledande inom batteridrivna produkter
• Affärsutveckling för återförsäljare i fackhandeln

Divisionen Gardena

• Vara i framkant inom go-to-market
• Expandera geografiskt
• Växa i nya kanaler
• Nya produktkategorier
• Innovation, som till exempel Gardena Smart System

Divisionen Consumer Brands

• Bli ledande inom batteridrivna
• produkter och robotgräsklippare • Optimera försörjningskedjan

Divisionen Construction

• Skapa nya intäkter från tjänster
• Accelerera tillväxten på tillväxtmarknader
• Utforska närliggande segment, inklusive potentiella förvärv

Marknad & trender

Husqvarna Group är en av världens största tillverkare av produkter för skogs-, park- och trädgårdsskötsel. Koncernen är också en av de största inom flera nischade segment mot den lättare byggnadsindustrin. Som globalt företag påverkas koncernen av flera marknadstrender som utgör både möjligheter och utmaningar. Att hantera dessa trender strategiskt är viktigt för att ytterligare stärka koncernens marknadsposition.

En stadigt växande marknad

Den globala marknaden för skogs- och trädgårdsprodukter växer stadigt. Under de senaste fem åren har marknadsvärdet uppskattningsvis ökat med cirka tre procent per år. Marknaden för skogs-, park- och trädgårdsprodukter i regioner och segment där Husqvarna Group är verksamt beräknas uppgå till cirka 185 miljarder kronor. Motsvarande marknad för produkter till byggnads- och stenindustrierna beräknas vara cirka 45 miljarder kronor, med en uppskattad långsiktig tillväxttakt på tre procent.

Den globala skogs- och trädgårdsmarknaden är en attraktiv och mogen marknad. Tillväxten är stabil och har historiskt sett följt BNP på mellan två och tre procent i genomsnitt per år. Efterfrågan styrs främst av den allmänna ekonomiska utvecklingen för nybyggnation, sysselsättningsgrad, konsumenternas köpkraft och förtroende. Ny teknik och produktinnovation är också viktiga faktorer som driver på efterfrågan. Väderförhållanden kan påverka efterfrågan både positivt och negativt under säsongen. En stor del av efterfrågan bedöms hänga samman med behovet av att ersätta uttjänta produkter.

Europa och Nordamerika är de två största marknaderna. Här finns en betydande del av världens skog, park- och trädgårdsområden. Tillsammans utgör de två regionerna cirka 85 procent av värdet på den globala marknaden. På många av de större marknaderna utanför Europa och Nordamerika som Kina och Brasilien finns inte samma behov, förutsättningar och traditioner bland privatpersoner. Det är en förklaring till varför de marknaderna är relativt små. Efterfrågan på dessa marknader drivs istället främst av proffesionella slutanvändare.

Gräsklippare utgör det största segmentet, batteridrivna produkter det snabbast växande

Det största segmentet sett till marknadsvärde är det hjulburna segmentet med gå-bakomgräsklippare och åkgräsklippare. Därefter kommer det handhållna segmentet där de största kategorierna är motorsågar och trimmers. Det eldrivna segmentet omfattar både batteridrivna produkter och produkter med sladd. Segmentet är relativt litet men visar högst tillväxttakt när nya innovationer och teknik nu introduceras på marknaden. Tillväxten i segmentet eldrivna produkter drivs av batteridrivna produkter som robotgräsklippare och handhållna produkter som trimmers, häcksaxar och motorsågar.

För Husqvarna Group är det en spännande tid just nu. Vi ser förändrade köpbeteenden och nya kanaler för kundrelationer som uppstår som möjliggör helt nya sätt att lära och sälja. Digitaliseringen tar en allt större plats inom vår bransch och vi ser en ökad efterfrågan på batteridrivna produkter.

Kai Wärn, VD och koncernchef

Snabb tillväxt i robotgräsklippare och batteridrivna produkter under 2017

Den globala marknaden fortsatte att växa under året. Nordamerika, som är den största regionen, växte främst drivet av gräsklippare och batteridrivna handhållna produkter i USA. Europa bedöms ha vuxit något snabbare än Nordamerika, främst på grund av god efterfrågan på robotgräsklippare och batteridrivna produkter. Asien/ Stillahavsområdet uppskattas ha ökat tack vare en god utveckling på tillväxtmarknader som exempelvis Kina.

Marknaden för produkter till byggnadsindustrin ökar med cirka tre procent

Den långsiktiga årliga tillväxttakten för koncernens produktutbud inom byggnads- och stenindustrierna är cirka tre procent för produkter till byggnadsindustrin och något högre för produkter till stenindustrin. Efterfrågan följer normalt utvecklingen inom byggnadsindustrin, som kännetecknas av stora cykliska svängningar. Den uppskattade marknaden för divisionen Construction har omdefinierats och ökat till 45 miljarder kronor efter förvärv inom marknaden för betongytor och betonggolv.

Kunder och distribution

Koncernen säljer skogs-, park- och trädgårdsprodukter till över 25 000 fackhandlare och ledande detaljhandlare över hela världen, vilka i sin tur säljer dem till slutkunder. Fackhandeln säljer i första hand produkter ur de högre prestandasegmenten till professionella användare och till konsumenter med höga krav på prestanda, och erbjuder även service. Detaljhandeln säljer produkter ur det lägre prissegmentet, huvudsakligen till konsumenter. Onlinekanalen, som utöver rena e-handlare även används av återförsäljare och detaljhandlare, ökar i betydelse, men försäljningen online utgör fortfarande mindre än 10 procent av den totala marknaden.

Produkter för byggnads- och stenindustrierna säljs direkt till slutanvändare som såg-, borr- och stenbrottsentreprenörer, till uthyrningsföretag samt till fackhandeln som i sin tur säljer till professionella slutanvändare inom byggbranschen.

Säsongsvariationer

Skogs- och trädgårdsprodukter utgör nära 90 procent av koncernens försäljning, vilken i hög grad är säsongsbetonad på grund av slutkundernas köpmönster. Merparten sälj under vår och sommar då gräsklippning och trädgårdsarbete främst utförs. Eftersom huvudmarknaderna ligger på norra halvklotet är försäljningen som högst mot slutet av det första kvartalet och under andra kvartalet. Under normala väderförhållanden tar trädgårdssäsongen slut i tredje kvartalet. Säsongen för bevattningsprodukter är normalt ännu kortare och tar ofta slut redan efter andra kvartalet. Efterfrågan på skogsprodukter tenderar att vara något högre under andra halvåret. För produkter till byggnadsindustrin är efterfrågan relativt jämnt fördelad över året.

Nettoomsättning, säsongsvariation Genomsnittlig fördelning per kvartal 2013–2017, %

Rörelseresultat, säsongsvariation Genomsnittlig fördelning per kvartal 2013–2017, %

Marknadstrender

En marknad i ständig förändring påverkar koncernens verksamheter och erbjudanden. Genom att studera och förstå den kan vi bli bättre på att utveckla strategier för flexibilitet och konkurrenskraft.

Batteriteknik Digitalisering

Ny batteriteknik ökar kapaciteten till en rimlig kostnad och gör lagring av energi till ett ekonomiskt bra alternativ för en mängd olika branscher, från bilar till mindre apparater.

Möjligheter och risker

Priset på litiumjonbatterier minskar medan deras energitäthet ökar. Det skapar möjligheter för mer högpresterande batteridrivna produkter och batterianvändning i ett bredare produktutbud. Tillväxten inom trådlösa produkter lockar också nya typer av konkurrenter.

Koncernens respons Vårt utbud av batteridrivna produkter ökar inom alla våra affärsområden.

18

Digitaliseringen har allt större effekt på hur produkter och tjänster utvecklas, tillverkas, distribueras, används, servas och delas. Genom artificiell intelligens kan monotona arbetsuppgifter reduceras, både i fabriker och i grönområden.

Möjligheter och risker

Insamling och analys av data från produkter ökar effektiviteten och möjliggör utveckling av nya funktioner som ökar användarflexibilitet och produktivitet.

Koncernens respons

Husqvarna Fleet Services™ är ett molnbaserat datainsamlingssystem för professionella park- och trädgårdsentreprenörer. Detta är bra ett exempel på en affärsmodell som förbättrar kundernas produktivitet och lönsamhet.

Ökande efterfrågan på säkerhet och effektivitet

Efterfrågan på resurser ökar och fler och fler regioner lider av vattenbrist. Säkerhet både på arbetsplatsen och i hemmet är centralt för människors välbefinnande.

Möjligheter och risker

Produkter som överträffar grundläggande krav på vatten- och bränsleeffektivitet och säkerhet kommer i allt större utsträckning att ses som en konkurrensfördel.

Koncernens respons Som en del i Sustainovate siktar koncernen på att öka försäljningen av de säkraste och mest effektiva produkterna.

Kundvärden och köpbeteenden

Över 80 procent av konsumenterna söker mer information om sina köp på internet. Endast cirka 10 procent slutför dock transaktionen där.

Möjligheter och risker

Branschen kommer att påverkas av skiftet till e-handel. Nya köpbeteenden medför att konsumenterna förändrar sina förväntningar på företag de väljer att göra affärer med.

Koncernens respons Husqvarna Group förstärker sin närvaro på internet genom att förenkla direkt kundinteraktion och försäljning av reservdelar, tillbehör och andra tilläggstjänster.

Urbanisering och nya kundgrupper

Den globala medelklassens konsumtion kan komma att tredubblas fram till 2030 och 60 procent av befolkningen beräknas bo i stadsmiljö. Den största förändringen kommer att ske i Asien. I Europa kommer den äldre generationen 55+ utgöra en större andel än den yngre.

Möjligheter och risker

Parker och andra grönområden blir allt viktigare då fler människor bor i städer. Demografiska förändringar bland konsumenterna öppnar för nya möjligheter kring produktinnovation och förskjuter köpkraften till nya regioner.

Koncernens respons

Koncernen växer i Asien och skräddarsyr erbjudanden för en urban livsstil som allt mer innebär en anpassning till mindre utrymmen och efterfrågan på tystgående och diskreta produkter.

19

Världsledande inom robotgräsklippning

Över 20 år av forskning, innovation och frodigt gröna gräsmattor har gjort Husqvarna Group världsledande inom robotgräsklippning. Mer än en miljon robotgräsklippare har sålts över hela världen sedan starten 1995.

Husqvarna Group är den ledande aktören inom robotgräsklippare med en betydande marknadsandel på en snabbt växande marknad. Koncernen investerar kontinuerligt i produktutveckling och koncept för att bättre kunna bearbeta marknaden och därigenom behålla den ledande positionen. För att kunna möta alla kundkrav i alla kanaler erbjuder koncernen robotgräsklippare under flera olika varumärken, som alla har en egen roll på marknaden och vänder sig mot olika kundsegment.

Den senaste serien robotgräsklippare är utvecklad för hög funktionalitet, uthållighet och pålitlighet. De arbetar tyst, effektivt och självständigt för att ge gräsmattan en bättre finish än någon annan gräsklippare. Tack vare optimerad design och ett smart

beteende klarar en robotgräsklippare från Husqvarna Group av branta sluttningar, letar sig fram genom smala passager och klipper gräsmattan perfekt i alla typer av väder.

De mer avancerade versionerna har GPS-navigering för att säkerställa full täckning och ett utmärkt resultat även i de mest komplexa trädgårdarna. De kan också styras, konfigureras och spåras från var som helst i världen med hjälp av en app på en smartphone eller annan enhet.

Ytterligare en milstolpe kommer att passeras under 2018 när koncernen lanserar den första generationen robotgräsklippare för kommersiell användning. Husqvarna Automower® 550 och 520 är framtagna för proffesionell park- och grönyteskötsel.

Husqvarna Automower® är originalet, den världsledande robotgräsklipparen. Smart och kraftfull levererar den ett perfekt klippresultat varje dag, och ger även de största och mest komplexa gräsmattorna en professionell finish.

Gardena robotgräsklippare gör livet i trädgården roligare. Perfekt för trädgårdsentusiaster som vill skapa vackra utrymmen utomhus.

McCulloch robotgräsklippare förenklar det dagliga arbetet i trädgården och klipper med smart, kraftfull teknik och lättanvända funktioner.

Verksamhet

Husqvarna Groups organisation bygger på starka, fokuserade och handlingskraftiga divisioner med alla nödvändiga funktioner som krävs för att driva respektive verksamhet mot uppsatta mål. Koncerngemensamma strategiska funktioner utformar ramverket för att säkerställa samordning mellan de fyra divisionerna och säkra de viktigaste synergierna inom exempelvis inköp, logistik och teknik. De tre divisionerna inom skog och trädgård, Husqvarna, Gardena och Consumer Brands samt divisionen Construction har olika affärsmodeller med egna distinkta målgrupper, strategier och produkterbjudanden.

23

Global marknadsledare inom skogs- och trädgårdsprodukter Divisionen Husqvarna

En djup förståelse för kundernas behov är grunden för divisionen Husqvarnas marknadsledande position inom produkter och lösningar för skogs-, park- och trädgårdsskötsel som används av professionella användare och konsumenter med höga krav på prestanda. Divisionen erbjuder ett brett och konkurrenskraftigt utbud och har global distribution som bygger på långvariga relationer med fackhandlare, en bevisad innovationsförmåga och starka varumärken.

Husqvarna är divisionens huvudsakliga varumärke. Det används globalt och står för merparten av försäljningen. Andra varumärken är Zenoah, ett regionalt varumärke i Japan, och Klippo, ett välkänt varumärke för gräsklippare i Sverige. Målgruppen av slutkunder finns inom skogs- och trädvård, landskapsarkitektur och kommersiell park- och trädgårdsskötsel, liksom bland konsumentsegmentet med hus- och markägare. Den genomsnittliga marknadsandelen är uppskattningsvis 20 procent, med en generellt sett starkare position i Europa och i konsumentsegmenten.

Marknadspositionen är stark för professionella handhållna produkter, framför allt motorsågar, liksom för hjulburna produkter som gräsklippare. Husqvarna är också världsledande på den snabbväxande marknaden för robotgräsklippare, en produktkategori som först lanserades av just Husqvarna för över 20 år sedan.

Divisionen Husqvarna har en global närvaro där merparten av försäljningen sker i Europa och Nordamerika. Det innebär att det finns ytterligare möjligheter på tillväxtmarknader som erbjuder en relativt sett högre tillväxttakt. Merparten av koncernens forskning och utveckling sker inom divisionen Husqvarna och har en bred inriktning baserad på omfattande kundinsikt. Innovation av produkter och tjänster är avgörande för divisionens konkurrenskraft på lång sikt.

Målet är lönsam tillväxt

Divisionen Husqvarna levererar en rörelsemarginal på väl över 10 procent och det finns attraktiva tillväxtmöjligheter i marknaden. Divisionen har som mål att uppnå lönsam tillväxt. På lång sikt är det avgörande att stärka marknadsandelarna inom de professionella segmenten och öka varumärkeskännedomen ytterligare. Då professionella användare främst nås genom fackhandlare strävar divisionen Husqvarna efter att vara den affärspartner som fackhandlarna föredrar.

Fokus på kommersiella slutanvändare

Segmentet för kommersiell park- och trädgård har störst potential när det gäller de professionella användarna. Det krävs en olika strategier för distribution för att uppfylla de höga krav på service och teknisk support som dessa kunder ställer. Att erbjuda produkter som möjliggör produktivitetsvinster och hög driftsäkerhet är viktigt. Även reservdelar utgör en viktig del av erbjudandet, liksom säkerhetsfunktioner och hållbarhetsprestanda så som förbättrade ljud- och utsläppsnivåer. Batteridrivna produkter spelar en viktig roll i sammanhanget. En viktig prioritering är därför att dra nytta av kunskapen inom skogs- och trädgårdsprodukter för att etablera en marknadsledande position även inom området för batteridrivna produkter.

Dra nytta av den marknadsledande positionen inom robotgräsklippare

Robotgräsklippare anses, tillsammans med andra batteridrivna produkter, ha störst tillväxtmöjligheter bland konsumenter med höga krav på prestanda. Under många år har Husqvarna varit världsledande inom robotgräsklippare och det är viktigt att upprätthålla den ledande positionen och tillvarata tillväxtmöjligheterna fullt ut. Viktiga områden är bland annat fortsatta satsningar inom forskning och utveckling och att tillämpa olika strategier beroende på mognadsgraden i olika länder.

För att finansiera tillväxtsatsningarna kommer divisionen även fortsatt fokusera på kostnadsminskningar och effektivitetsförbättringar.

Rörelseresultat och rörelsemarginal		Andel av koncernens	Nettoomsättning per region
3 000	20	nettoomsättning
2 500	15
2 000
1 500	10
1 000	5	50%	30%	55%	15%
500			Nordamerika	EMEA	Övriga världen
0 14 15 16 17	0
n Rörelseresultat, Mkr Rörelsemarginal, %
Varumärken	Produkter		Slutkunder	Distributionskanaler	Huvudkonkurrenter
		• Handhållna produkter som motorsågar, röjsågar, trimmers och lövblåsare, både	• Professionella användare	• Fackhandel, men även andra kanaler	• STIHL Group • Deere & Company
	• Robotgräsklippare	bensin- och batteri/el-drivna • Hjulburna produkter som åkgräsklippare, trädgårdstraktorer, zero-turn-klippare, gå-bakomgräsklippare och snöslungor • Tillbehör och reservdelar	• Konsumenter med höga krav på prestanda		• Honda • Toro • Yamabiko Corporation

Ett bra år för både produkter och tjänster

Divisionen Husqvarna har många framgångshistorier från 2017. Pavel Hajman, chef för divisionen Husqvarna, kan också berätta om goda finansiella resultat. Divisionen har blivit mer service- och lösningsorienterad, marknadsandelarna inom robotgräsklippare och batteridrivna produkter ökar, divisionen har etablerat sig på nya marknader, som till exempel Indien, och satsningar inom den kommersiella park- och trädgårdsmarknaden börjar ge resultat.

"Vi har skapat en stark organisation med nära samarbeten mellan produktutveckling, varumärkesstrategi, försäljning och marknadsföring. Det ger oss ett starkt momentum i genomförandet av vår tillväxtstrategi", berättar Pavel Hajman.

Han belyser många framgångsrika produkt- och tjänsteinitiativ som genomförts i divisionen under året. "Vi lanserade X-cut-kedjan, vår första egenutvecklade motorsågskedja som fick mycket positiv respons från kunder och professionella skogsarbetare", säger han. Divisionen ökade också sina marknadsandelar på de viktiga marknaderna för robotgräsklippare och batteridrivna handhållna produkter.

"Denna marknad växer snabbt och vi vill behålla vår starka position när marknaden skiftar från bensindrivna till batteridrivna produkter och mot en ökad andel robotgräsklippare. Våra batteridrivna produkter för konsumentsegmentet, inklusive gå-bakomgräsklippare, tog god fart under 2017", förklarar han.

När det gäller hållbarhet var årets höjdpunkt pilotprojektet "Battery Box". Det är en obemannad och appstyrd hyrdepå där användare kan få tillgång till batteridrivna trädgårdsprodukter och där kostnaden baseras på användningstid. Projektet gav värdefull kunskap om delningsekonomi och en verkligt hållbar lösning.

Divisionen strävar också efter att bli mer lösningsorienterad. Ett exempel är det molnbaserade Husqvarna Fleet Services™ som gör det möjligt för kommersiella parkoch trädgårdsentreprenörer att hantera sina produkter via en smartphone eller dator. "Enprenörernas lönsamhet förbättras, vilket i slutändan är vad vi alltid försöker att åstadkomma som leverantör. Det har gjorts ett stort antal installationer av tjänsten under året", berättar han.

Ytterligare en milstolpe nåddes när divisionen Husqvarna etablerade en försäljningsenhet i Indien. "Det här är väldigt viktigt för vår framtida positionering och tillväxt. Vi har rekryterat nära 20 medarbetare för den här satsningen", säger Pavel.

Kommersiell park- och trädgårdsskötsel är ett viktigt segment för framtiden. När fler människor flyttar till städer skapas efterfrågan på fler offentliga parker och grönområden. "Urbaniseringen är en av de viktigaste globala trenderna idag. Och människor vill bo i miljövänliga omgivningar, något som gör det ännu viktigare att utveckla och förvalta stadsparker. Våra kunder inom kommersiell park- och trädgårdsskötsel utgör ett växande segment där vi strävar efter att öka vår attraktionskraft", förklarar Pavel.

Inför 2018 har divisionen mycket att se

Urbaniseringen är en av de viktigaste globala trenderna idag. Det gör det ännu viktigare att utveckla och förvalta stadsparker.

fram emot. "Vi kommer att uppgradera Husqvarna Fleet Services™ för våra kommersiella kunder och lansera Husqvarna Connect för konsumenterna – en digital plattform där du på distans kan styra din Husqvarna Automower® eller ditt bevattningssystem Gardena Smart System. Vi är också entusiastiska över vår första robotgräsklippare avsedd för kommersiellt bruk, en helt ny så kallad stågräsklippare som kommer att vara viktig på marknaden för kommersiella användare i Nordamerika samt nästa generation av våra ikoniska professionella motorsågar, där vi börjar med Husqvarna 572 XP®", säger Pavel.

"Vi kommer även fortsätta att utöka sortiment av batteridrivna produkter med exempelvis fler gräsklippare och lövblåsare med högre prestanda", avslutar han.

Pavel Hajman

President Husqvarna Division

Strategiska prioriteringar

• Utveckla affären inom fackhandelskanalen
• Kommersiell grönyteskötsel
• Robotgräsklippare
• Batteridrivna produkter
• Tillbehör och reservdelar
• Tillväxtmarknader

En ny generation av den ikoniska motorsågen

Under 2018 kommer Husqvarna Group fortsätta lanseringen av en ny generation av sin mest ikoniska produkt, den professionella Husqvarna-motorsågen. Ända sedan Husqvarna började tillverka motorsågar för nästan 60 år sedan har fokus legat på att ständigt förbättra prestandan och användarupplevelsen. Och den nya motorsågen skiljer sig inte från sina föregångare i det avseendet: Nya Husqvarna 572 XP® kommer att stärka Husqvarnas innovationsledande position i motorsågsvärlden ytterligare.

Nästa generation lyfter Husqvarnas högt respekterade motorsåg ytterligare en nivå. Den är byggd utifrån en helt ny plattform som kommer att utgöra grunden för professionella motorsågar i framtiden. Sågarna tillverkas på platsen där allt en gång började – i fabriken i Huskvarna i Sverige där Husqvarnas motorsåghistoria inleddes 1959.

Husqvarna 572 XP® kommer att gå i spetsen för en ny generation motorsågar med en enastående produktivitet, hållbarhet och tillförlitlighet. Samtidigt är maskinerna trogna Husqvarnas arv med god ergonomi och hög säkerhet. Den är utvecklad för att vara mer kraftfull men samtidigt lättare och mer hållbar. Med ett enastående kraft-till-viktförhållande, en kraftfull motor och användarvänlig design med världsunikt låga vibrationsnivåer kan användarna vara produktiva i många timmar med överlägsen skärprestanda.

Varje komponent i 572 XP® har testats av proffsen och utformats för att möta de tuffaste förhållandena runt om i världen, varje dag. Husqvarnas fälttester visar på motorsågens förmåga till maximal prestanda vid olika höjd, klimat och nivåer av luftfuktighet.

Utvecklingen av den nya plattformen har också gynnats av en ökad grad av digitalisering. Husqvarna utnyttjar i allt högre grad nya tekniska lösningar, som till exempel sensorbaserad datainsamling och digital prototypframställning. Prototyper möjliggör noggrann belastningsanalys i syfte att optimera designen och sensorer som placerats på motorsågar i fälttesterna kan användas för att samla in data om användningen.

Husqvarna 572 XP® kommer att utrustas med koncernens andra egentillverkade kedja, X-CUT C85, från kedjefabriken i Huskvarna, något som ytterligare kommer att optimera sågupplevelsen. Den nya proffesionella kedjan är en slitstark fullkisel-kedja med hög skärpa och är klar att användas direkt tack vare att den är spänd redan i fabriken.

Siktar på ledarskap inom trädgårdsområdet Divisionen Gardena

Gardena är det självklara varumärket för många hem- och trädgårdsägare när det kommer till trädgårdsskötsel. Gardena kännetecknas av hög kvalitet och marknadsledande innovation. Produkterna är utformade särskilt för trädgårdsentusiasten som njuter av sina trädgårdsaktiviteter. Gardena är det ledande varumärket inom bevattning i Europa och siktar på att bli marknadsledande inom trädgårdsområdet.

Gardena har hög varumärkeskännedom bland konsumentsegmenten på de europeiska marknaderna. Huvudfokus ligger på konsumenter med passion för trädgårdsskötsel och som ser sin trädgård som en reflektion av den egna personligheten. De som är stolta över att skapa unika resultat och njuter av de olika arbetsuppgifterna som ingår i trädgårdsarbetet. De ser också gärna att en del av arbetet är automatiserat, så att de själva kan fokusera på de roligare delarna av trädgårdsarbetet. De vill ha tillförlitliga och användarvänliga produkter av hög kvalitet.

Ledande inom bevattningsprodukter och handverktyg

Gardena erbjuder det bredaste utbudet av trädgårdsprodukter inom sina segment och är marknadsledande i Europa inom bevattningsprodukter och handverktyg. Produkterna är framför allt lösnings- och systemorienterade. En stor del av framgången bottnar i lösningar som Original Gardena System för bevattningsprodukter (trädgårdsslangar, kopplingar, munstycken, sprinklers) och Gardena Combisystem för handverktyg (verktyg för jordbearbetning och klippning som till exempel sekatörer och grensaxar). För att möta efterfrågan som drivs av en växande befolkning i städerna har Gardena introducerat en ny serie trädgårdsprodukter anpassade för mindre trädgårdar och trädgårdsarbete på balkonger, terrasser och hustak.

Gardenas kundsupport är också en fördel när det till exempel handlar om att erbjuda trädgårds- och bevattningsplanering och tillgång till service och reservdelar. Att bibehålla och vidareutveckla detta även för e-handel är viktigt för framtiden.

Tillväxt inom robotgräsklippare och uppkopplad, automatiserad trädgårdsskötsel

I Gardenas erbjudande ingår även el- och batteridrivna produkter som gräsklippare, trimmers, häcksaxar och busksaxar, liksom robotgräsklippare som bygger på erfarenheter från Husqvarna Automower®. Det är av stor vikt att bygga vidare på dessa erbjudanden då de utgör de snabbast växande segmenten.

För att dra nytta av möjligheterna med uppkopplande produkter och Internet of Things, liksom efterfrågan på automatiserad trädgårdsskötsel, har Gardena introducerat marknadens första uppkopplade automatiserade gräsklippnings- och bevattningslösning, Gardena Smart System. Systemet kopplar ihop trädgårdssensorer, bevattningsutrustning, kontroller och robotgräsklippare. Med hjälp av en app kan konsumenten kontrollera och övervaka enheterna för att optimera och automatisera bevattning och gräsklippning.

Tillväxt på agendan

Gardena finns i över 80 länder, även om huvudmarknaden finns i Europa, särskilt Tyskland, Österrike, Schweiz, Belgien och Nederländerna. Varumärket är också väl representerat i Australien, Kanada och Sydafrika. Det finns stora möjligheter att växa utanför huvudmarknaderna, i nya distributionskanaler, samt genom att dra nytta av Gardenas starka varumärke för att expandera till närliggande eller helt nya produktkategorier.

Trädgårdsentusiastens mest pålitliga val

Sascha Menges siktar högt på många sätt. Året som gick var ett rekordår med utmärkta resultat och ambitionen att göra Gardena till det självklara valet för trädgårdsentusiasten har utfallit väl. Grunden är ett engagerat team som bygger framgång på framgång för Gardena.

"De resultat vi visat under året bekräftar vår strategi och vår strävan att leverera stark tillväxt. Vi lanserade ytterligare 60 produkter, ökade marknadsandelarna och fortsatte vår framgångsrika geografiska expansion, framför allt i Skandinavien och Storbritannien", berättar Sascha Menges. Han tillägger att det även har inneburit inträde i nya distributionskanaler liksom ökade investeringar i att stärka varumärket, till exempel genom tv-reklam.

"Gardena Smart System var ytterligare en stora framgång. Vi fortsatte att lansera systemet i fler länder och har nu tredubblat antalet användare, vilket är en enorm succé", förklarar han. "Vi har också adderat nya produkter och funktioner under 2017, som exempelvis fuktsensorer som gör att vattnet automatiskt stängs av då önskad fuktnivå i jorden uppnåtts. Vi har också lagt till möjligheten att ansluta andra varumärken och öppnade under året även systemet för externa partners. Vårt första partnerskap blir med Netatmo, som erbjuder marknadsledande kameror som ansluts till systemet", fortsätter han.

Gardena är marknadsledande inom flera produktområden i Europa och visionen är att bli marknadsledande inom hela trädgårdsområdet.

"Vi siktar högt. Det finns fler marknadsandelar att ta. Europa är en väldigt viktig marknad för oss eftersom här finns en entusiastisk och aktiv trädgårdskultur, och vi erbjuder ett unikt varumärke som är så mycket mer än bara trädgårdsredskap", säger Sascha. "Det bästa sättet att förverkliga vår vision är att arbeta med passionerade och engagerade människor som är beredda att anstränga sig lite mer. Vi har de medarbetarna hos oss. Och de bidrar med den där extra gnistan som krävs för att vinna."

Gardenas koncept för urban trädgårdsskötsel, City Gardening, lanserades 2017 för att möta behoven hos den växande bas av kunder som är stadsbor som vill skapa gröna oaser på balkonger, terrasser och gräsmattor i staden. Det ställer nya krav, inte bara på trädgårdsredskapen, utan även på de tjänster och råd som Gardena erbjuder.

Inför 2018 har divisionen utvecklat en rad nya innovativa produkter som är redo för lansering. "City Gardening kommer med en vertikal trädgårdsmodul för att odla växter på väggar, och vi lanserar en ny robotgräsklippare för mindre trädgårdar som vi kallar Sileno City. Vi introducerar också ett antal nya batteridrivna produkter som går hand i hand med våra hållbarhetsambitioner. Under 2018 firar vi Gardenas ursprungliga bevattningsystem 50 år med att lansera ett

Vi fortsatte att lansera Gardena Smart System i fler länder och har nu tredubblat antalet användare, vilket är en enorm succé.

nytt metallbaserat premiumsortiment. Ett helt nytt utbud av innovativa slangvagnar når också marknaden", säger Sascha.

"Sammantaget ser vi fram emot att skapa ännu mer engagerande och inspirerande upplevelser för våra trädgårdsentusiaster", avslutar han.

Sascha Menges

President Gardena Division

Strategiska prioriteringar

• Geografisk expansion
• Nya produktkategorier
• Innovation, som exempelvis Gardena Smart System
• Multikanaldistribution och digital kompetens
• Ytterligare stärka varumärket
• Intern effektivitet och kostnadseffektivitet för att finansiera tillväxtsatsningar

Ett tilltalande utbud för det breda konsumentsegementet Divisionen Consumer Brands

Divisionen Consumer Brands har välkända varumärken och ett brett och starkt produktsortiment, långvariga relationer med detaljhandeln och en betydande marknadsposition. Att vara en del av Husqvarna Group innebär konkurrensfördelar som branschledande teknologi, innovationer och stordriftsfördelar. Genom fortsatt kostnadskontroll, intern effektivitet och genom att dra nytta av koncernens fördelar har divisionen goda möjligheter att vända den finansiella utvecklingen.

Consumer Brands strävar efter att vara en ledande leverantör av skogs- och trädgårdsprodukter till de breda konsumentsegmenten. Produkterna säljs främst av detaljhandelskedjor som exempelvis Lowe's och Walmart i USA, samt Castorama och B&Q i Europa. Detaljhandeln är kraftigt konsoliderad i Nordamerika och konkurrensen är hård inom masskonsumentsegmentet med stort fokus på pris. Marknaden uppskattas uppgå till cirka 70 miljarder kronor, där över 60 procent utgörs av Nordamerika och något mindre än 30 procent av Europa.

Bidra till skalfördelar och dra nytta av koncernens forskning och utveckling

Consumer Brands kan dra nytta av stordriftsfördelar, branschledande teknisk utveckling och innovation från andra delar av koncernen, som exempelvis divisionen Husqvarna. Consumer Brands kan därmed introducera ny funktionalitet och teknik i sitt sortiment och hålla produkter och varumärken relevanta och konkurrenskraftiga. Samtidigt bidrar divisionen till stordriftsfördelar inom tillverkning, logistik och inköp som divisionen Husqvarna kan dra nytta av. Att utnyttja dessa möjligheter effektivt medför fördelar gentemot många konkurrenter som enbart riktar sig mot konsumentsegmenten.

Skydda de mer professionella segmenten

Divisionen har också en långsiktig roll som syftar till att skydda koncernens verksamhet inom de professionella och mer avancerade segmenten av marknaden genom att tillhandahålla attraktiva alternativ i de lägre konsumentsegmenten. Detta kan hindra konkurrenter från att klättra till de mer värdefulla professionella segmenten och segmenten för konsumenter med höga krav på prestanda, via ett första inträde i de lägre konsumentsegmenten.

Långsiktigt marginalmål på 5 procent

På grund av divisionens otillfredsställande finansiella utgångläge har marginalförbättring prioriterats de senaste åren och kommer att fortsätta prioriteras under de kommande åren. Förbättringen ska i huvudsak uppnås genom kostnadsbesparingar och effektiviseringar samt produktutveckling för att uppnå en mer gynnsam produktmix.

Under 2018 kommer Consumer Brands att lansera flera nya serier med batteridrivna produkter och investera ytterligare i marknadsföring av robotgräsklippare, framför allt i USA. Ökad korsförsäljning av reservdelar och tillbehör samt e-handel är också viktiga framgångsfaktorer på längre sikt.

Med anledning av beslutet att minska affärsvolymen hos en av de största amerikanska detaljhandelskunderna förväntas omsättningen under 2018 att minska med cirka 1 miljard kronor jämfört med 2017. Detta kommer att fördröja förbättringen av rörelseresultatet för divisionen men kommer att vara gynnsamt på lång sikt.

I mars 2018, strax före offentliggörandet av denna årsredovisning, avled Jeff Hohler plötsligt och oväntat. "Våra tankar går främst till Jeffs familj och de närmast honom. Han var en fantastisk ledare och vi kommer att sakna honom mycket", Kai Wärn, VD och koncernchef.

Jeff Hohler, President Consumer Brands Division

Den finansiella vändningen för Consumer Brands fortsätter

Divisionen Consumer Brands fortsatte att göra framsteg på vägen mot en finansiell vändning, men mer konkurrensutsatt än någonsin. Några av årets höjdpunkter var nen av robotgräsklippare och ny batteriteknologi samt varumärkesbyggande åtgärder och fortsatta kostnadsreduktioner.

Det är mycket på gång inom Consumer Brands. Jeff Hohler, chef för divisionen Consumer Brands förklarar: "Vi slutförde lagerprojektet på vår fabrik i Orangeburg, South Carolina, där vi konsoliderade flera distribuvår fabrik i McRae, Georgia, dit vi flyttade en mindre press- och stansningsanläggning som projekt pågår också på vår anläggning i Nashville." Projekten har lett till förbättrad minskade koldioxidutsläpp tack vare mindre behov av långa vägtransporter.

Divisionen fortsatte också att ta viktiga steg för att driva tillväxt med nya produkter McCulloch ROB och andra batteridrivna produkter, vilket är en nyckelfaktor för att varumärkena McCulloch, Poulan, WeedEater Divisionen hade också ett bra år inom zeroturns (en populär åkgräsklipparmodell i USA) och gjorde framsteg inom e-handeln. E-hanleveranskedja för att bättre kunna tillgodose

Detaljhandelskedjan Lowe's fortsatte vara lansera batteridrivna produkter och robotgräsklippare genom dem, samtidigt som vi kunder som föredrar sådana", säger Jeff.

ket kommer anpassas för och användas i detaljhandeln i USA och Europa. Varumärket "Vi gav det ett lite vänligare utseende som framhåller att produkterna är lätta och enkla

ar är snabb produktutveckling med "små betydande bensinsortiment som behöver den robusta förstärkningen runt gräsklipparens klippaggregat som vi introducerade

Robotgräsklippare har ännu inte slagit detaljhandelsdistribution, med stöd av förklarar Jeff.

Jeff tvekar inte på frågan om vad som kommer att vara nyckeln till framgång under 2018. "Det handlar om att vinna slaget om batteridrivna produkter, och att tillföra "små

E-handel är utan tvekan framtiden. Vi utvecklar vår leveranskedja för att bättre kunna tillgodose e-handelns behov framöver.

produkter. Vi måste också försäkra oss om att vi tar en större andel av de möjligheter

I slutet av 2017 meddelande Consumer Brands att man avsåg minska affärsvolymöjligheter. "Även om beslutet kan innebära ett kortsiktigt bakslag då det sätter kostnadsreduktioner, så är vi övertygade

Jeff Hohler

Strategiska prioriteringar

• Intern effektivitet och kostnadsledarskap • Batteridrivna produkter och robotgräs-
• klippare
• Betoning på omnikanal
• Små, snabba, användarrelevanta innovationer inom bensindrivna produkter
• Varumärkesbyggande åtgärder

Det självklara valet för kunder inom byggindustrin Divisionen Construction

Divisionen Construction är världsledande inom maskiner och diamantverktyg till byggnads- och stenindustrierna. Framgångarna bygger på produkt- och tekniskt ledarskap och divisionen förser professionella användare med marknadens mest effektiva och kraftfulla lösningar, samt förstklassig support och service. Produkter och lösningar säljs globalt i alla relevanta försäljningskanaler.

Divisionen utvecklar, tillverkar och säljer i huvudsak lättare utrustning för att kapa, borra, slipa, ytbehandla och riva upp hårda material som betong och stål. Produkterna används uteslutande av professionella användare som ställer höga krav på prestanda, tillförlitlighet och teknisk servicenivå. Att möta dessa krav är avgörande för att nå framgång. Husqvarna är det huvudsakliga varumärket för produkter till byggnadsindustrin och kompletteras av Pullman Ermator och HTC som förvärvades under 2017. Diamant Boart är varumärket för produkter till stenindustrin.

Starka globala positioner

Den globala marknaden för divisionens produktsortiment som riktar sig mot byggnads- och stenindustrierna uppgår till cirka 45 miljarder kronor. Marknaden är fragmenterad med många små, lokala konkurrenter och endast ett fåtal globala leverantörer. Divisionens globala marknadsandel i relevanta produktkategorier uppgår till mellan 15 och 18 procent, med ledande positioner inom de flesta områden. Positionerna är starkast inom motorkapar, slipmaskiner för golv, lösningar för damm- och betongslam, golv-, vägg- och vajersågar samt inom multivajersågar.

Viktiga framgångsfaktorer

Divisionen erbjuder produkter och lösningar av hög kvalitet till professionella användare. Ett globalt servicenätverk är avgörande för att stödja verksamheten. Produkter och tjänster säljs till fackhandlare, uthyrningsföretag och direkt till byggnadsentreprenörer med hjälp av innovativa säljprocesser och verktyg. Stora investeringar görs för att även i fortsättningen erbjuda det bredaste, mest kraftfulla och innovativa sortimentet på marknaden tillsammans med den bästa supporten och servicen.

Långsiktig tillväxt

Sedan den kraftiga nedgången på marknaden 2008 till 2009 har divisionen genomfört en betydande omstrukturering och skapat en stabil grund för fortsatt lönsam tillväxt och ökade marknadsandelar. Varumärkena har konsoliderats, produkterbjudandet har gjorts mindre komplext, tidigare förvärv har integrerats och investeringarna i forskning och utveckling har ökat. Under 2017 ökade den organiska försäljningstillväxten i divisionen för sjunde året i rad.

Förvärv stödjer lönsam tillväxt

Pullman Ermator och HTC förvärvades under 2017 i syfte att öka marknadsandelen i den attraktiva marknaden för betongytor och golv. Strax före årsskiftet fattades beslut om att även förvärva verksamheterna Light Compaction och Concrete Equipment från Atlas Copco med ett produktsortiment som ytterligare stärker divisionen. Tillsammans hade de tre förvärvade verksamheterna en omsättning på nästan 1,3 miljarder kronor under 2016.

Pullman Ermator är en ledande leverantör av lösningar för damm- och betongslamshantering och HTC är en ledande leverantör av golvslipprodukter. Genom att kombinera deras styrkor med den av Atlas Copco förvärvade verksamheten inom betong- och komprimeringsutrustning kan divisionen erbjuda ännu mer effektiva totallösningar. Divisionen får även bättre möjlighet att påverka marknadens preferens för slipning som en golvberedningsmetod och polering av betonggolv som en golvlösning, och därmed öka efterfrågan. Genom att integrera förvärven och utnyttja Constructions omfattande geografiska räckvidd inom försäljning och service är förutsättningarna goda för att tillvarata synergier och accelerera tillväxten ytterligare.

Växlar upp genom förvärv

Henric Andersson, chef för divisionen Construction, är nöjd med 2017. Det långsiktiga målet att bygga en fokuserad och prestationsorienterad organisation har gett resultat, och utfallet av de genomförda insatserna för att bredda erbjudandet med mer serviceinnehåll ger honom goda skäl att vara belåten. Strategin för organisk tillväxt utvecklades väl och försäljningen ökade ytterligare genom förvärv som syftar till att skapa ett marknadsledande erbjudande inom segmentet betongytor och betonggolv.

"När vi satte strategin för 2016 till 2018 identifierade vi viktiga områden att utveckla oss inom. Vi ville fortsätta att bygga en stark prestationskultur med huvudfokus på tydliga mål och personligt ansvar, eftersom det är en förutsättning för att kunna genomföra allt vi vill åstadkomma. Eftersom vi arbetar i en mycket krävande bransch insåg vi också att vi måste vara bäst när det gäller intern effektivitet. Endast genom att göra vanliga saker på ett extraordinärt sätt kan vi stötta våra kunder i deras ofta mycket utmanande verksamheter. Vi beslutade också att utöka vårt erbjudande till att även innehålla tjänster och finansieringslösningar för våra kunder. Under 2017 tog vi första steget när vi lanserade våra nya serviceavtal UpCare. Vi har också intensifierat närvaron på tillväxtmarknader genom att investera i lokal närvaro samt genom att anpassa produkterna och hur vi för ut dem på marknaden", säger Henric.

Förvärven av HTC och Pullman Ermator, ledande inom sina respektive områden för golvslipning och damm- och betongslamshantering, var viktiga steg, liksom avtalet om att förvärva Light Compaction och Concrete Equipment-verksamheten från Atlas Copco strax före årsskiftet.

"HTC är golvslipningsexperter. De befinner sig i ett intressant marknadssegment som har haft en högre tillväxt än genomsnittet i branschen under ganska lång tid. Genom HTC fick vi möjlighet att erövra den ledande positionen i segmentet. Slipning av betonggolv är en mycket produktiv, kostnadseffektiv och mer miljövänlig golvbehandlingsmetod eftersom den inte kräver epoxi eller andra konstgjorda material. Golven behöver dessutom sällan renoveras. Men vi måste övertyga marknaden om att det här är den bästa metoden. Tillsammans med HTC kan vi marknadsföra fördelarna med större kraft, förbättra kundernas syn på lösningen och därigenom expandera marknaden", fortsätter han.

Betonggolvslipning skapar mycket damm, så det är viktigt att också använda högeffektiva dammsugare. "Byggverksamhet genererar ofta någon form av damm eller slam", säger Henric. "Och det är här Pullman Ermator kommer in i bilden – som marknadsledande inom damm- och slamhantering."

"Genom att sammanfoga dessa delar kan vi erbjuda ännu mer effektiva lösningar. Vi kan erbjuda de bästa maskinerna för golv-

Vi fortsätter att skörda framgångar inom lönsam tillväxt, något som är mycket stolta över.

slipning och produkter med hög kapacitet för damm- och slamhantering. Flera marknader har redan upptäckt fördelarna, men vi behöver fortsätta att kommunicera dem bättre", förklarar Henric.

Den amerikanska arbetsskydds- och hälsovårdsförvaltningen (OSHA) introducerade nyligen nya regler om hur mycket damm som är tillåtet där människor arbetar. "Plötsligt efterfrågar alla lösningar för högpresterande dammhantering, något som har varit mycket positivt för Pullman Ermator. Och det kommer sannolikt att hända mer inom området".

"Vi fortsätter att skörda framgångar inom lönsam tillväxt, något som är mycket stolta över", avslutar han.

Henric Andersson

President Construction Division

Strategiska prioriteringar

• Fortsätt bygga en stark prestationskultur
• Intern effektivitet
• Bredda erbjudandet med tjänster
• Öka på tillväxtmarknader
• Integrera förvärv och utforska närliggande segment

Sustainovate

Sustainovate är Husqvarna Groups strategi för att integrera hållbarhet i verksamheten. Hållbarhetsstrategin är väl förankrad i koncernens passion för innovation och drivkraften att föra människor och naturen närmare varandra.

Att skapa ett bärkraftigt företag för framtiden kräver uppfinningsrikedom och mod bland medarbetarna, ett ledarskap som blickar framåt och goda insikter från strategiska partners. Koncernen är fast besluten att höja nivån på säkerhet och produkteffektivitet samt hitta nya vägar för att minska förbrukningen av energi, vatten och andra resurser. Lika viktigt för Husqvarna Groups vision, är att utforska innovativa produktidéer och affärsmodeller som ger positiva effekter på människor och på planeten samt att göra dessa lösningar tillgängliga för allt fler.

För mer information om Husqvarna Groups hållbarhetsarbete, se Sustainovate Progress Report 2017.

Att integrera hållbarhet genom hela koncernen

Sustainovate är koncernens strategi för att integrera hållbarhet i verksamheten. Kärnan i strategin är innovation som för människor och natur närmare varandra.

Med fokus på långsiktigt värdeskapande är hållbarhet avgörande för att nå ledarskap på marknaden. Sustainovate grundas på fem viktiga utmaningar som minskar den negativa påverkan och förbättrar koncernens möjligheter att positivt påverka människor och miljön. Det omfattar koncernövergripande mål för att förbätta företagets resultat inom hållbart företagande fram till 2020 jämfört med

2015*. Varje division har identifierat sin egen roll i förverkligandet av strategin och driver initiativ inom områden där de kan tillföra störst värde. Husqvarna Group har som mål att höja nivån inom säkerhet och produkteffektivitet samt främja produktidéer och nya affärsmodeller. Det ska leda till värdeskapande såväl som marknadsoch hållbarhetsledarskap.

Definitioner		Vår ambition	Mål* 2020	Framsteg 2017 jämfört med mål
	Koldioxid utmaningen Bryta sam bandet mellan tillväxt och kol dioxidutsläpp.	Genom innovation, energi effektiv verksamhet och nya produkter ska företaget växa samtidigt som koldioxidutsläppen ska minskas längs värdekedjan – från produktdesign, leverantörer, tillverkning och logistik till smartare användning av produkterna.	10% lägre CO2-intensitiet i värdekedjan 33% lägre CO2-utsläpp från produkt användning 2035	26% lägre CO2-intensitiet i värde kedjan 11% lägre CO2-utsläpp från produktanvändning
	Team utmaningen Erbjuda den bästa arbets platsen.	Arbetet med att bygga en att raktiv arbetsplats med en tydlig kultur upphör aldrig. Koncernen strävar efter att vara en attraktiv arbetsgivare genom att förse medarbetarna med verktyg för att göra skillnad och möjligheter att maximera sina talanger oav sett bakgrund.	+8 Team Survey Net Promoter Score (NPS) ska vara lika med eller bättre än jämförelseföretagens NPS	+10 Net Promoter Score 2017 var jämföresleföretagens NPS +8
	Leverantörs utmaningen Inspirera och bygga en håll bar leverantörs bas.	Genom utvärdering av leveran törernas etiska normer och hur de presterar inom områden så som miljö, mänskliga rättigheter och säkerhet avser koncernen att motivera leverantörerna till för bättring. Därmed kan koncernen prioritera leverantörer med hög hållbarhetsprestanda.	70% av inköpen härrör från stategiska leverantörer vars hållbarhetsprestanda granskats och godkänts	20% av inköpen härrörde från granskade och godkända leverantörer
	Säkerhets utmaningen Leda vår bransch inom säkerhet i hela värdekedjan.	Med starkt fokus på säkerhet och ergonomi i produktutvecklingen och genom att skapa tryggare och säkrare arbetsplatser, förbättrar koncernen säkerheten längs hela värdekedjan.	35% färre tillbud orsakades av nya produkter jämfört med 2016 40% lägre skadefrekvens i verksamheten	6% färre tillbud orsakade av nya produkter 30% lägre skadefrekvens i verksam heten
	Samhälls utmaningen Utveckla en plattform för att stödja koncer nens engage mang i lokala	Genom att föra människor närmare naturen strävar koncernen efter att skydda biologisk mångfald, skapa en mer hälsosam livsstil och mer motståndskraftiga samhällen.	Definieras under 2018	Definierade områden: • Skydda biologisk mångfald • Skapa en mer hälsosam livsstil • Stötta lokala samhällen vid och efter naturkatastrofer

samhällen.

Bidra till förändring

År 2015 antog FN en plan för att skapa en bättre framtid, bana väg för att eliminera extrem fattigdom, bekämpning ojämlikheter och orättvisor samt skydda vår planet. Planen gäller fram till 2030 och består av 17 utvecklingsmål (SDG). För att förverkliga dessa mål krävs insatser från alla delar av samhället och företag har en viktig roll att spela som förändringskraft. Baserat på Husqvarna Groups nyckelutmaningar arbetar koncernen för att göra skillnad inom 12 mål, på tre olika sätt:

• Genom att reducera negativ påverkan från den egna verksamheten kan koncernen bidra till fem av målen.
• Genom att positivt påverka kunderna och deras värdekedjor via koncernens produkter och tjänster bidrar Husqvarna Group till tio av målen.
• Genom att positivt påverka samhällen genom lokalt engagemang kan koncernen bidra till fem av målen.

Områden där koncernen kan minska sin negativa påverkan i sin verksamhet

Områden där koncernen kan påverka kunder och deras värdekedjor positivt

Områden där koncernen kan påverka samhället positivt

Hållbara och högpresterande produkter

Koncernens produkter har störst miljöpåverkan när de används. Därför är det högprioriterat för Husqvarna Group att utveckla produkter som är mer energieffektiva, och hitta sätt att introducera lösningar som stödjer en övergång till koldioxidsnåla alternativ.

Här spelar batteriteknik en viktig roll. Husqvarna Groups batteridrivna produkter har lägre miljöpåverkan under sin livscykel jämfört med bensindrivna produkter. De är också mycket väl lämpade för hållbar grönyteskötsel tack vare att de är tysta, ergonomiska och har låga utsläpp.

Koncernens batteridrivna produkter finns inom flera olika varumärken för att täcka behoven och efterfrågan hos många olika slutkundsegment, från professionella parkoch trädgårdsarbetare, som vill ha den mest produktiva utrustningen, till tomtägare som efterfrågar hög bekvämlighet.

Tack vare ett utbytbart, högpresterande litium-jon-batterisystem kan samma batteri användas för olika produkter som motorsågar, lövblåsare, grästrimmers och häcksaxar. De har samma kraft, prestanda och ergonomi som kan förväntas av Husqvarna

Groups bensindrivna produkter, men med lägre utsläpp, vikt och vibrationsnivåer. Låga ljudnivåer gör också batteridrivna produkter perfekta för kommersiell användning i offentliga miljöer som exempelvis parker.

Sustainovate

Fem nyckelutmaningar

Koldioxidutmaning

Två år efter lanseringen av Sustainovate finns det tydliga bevis för att genom att adressera klimatförändringarna stimuleras innovation, effektiviten ökar, riskerna minskar och kostnaderna sjunker över hela värdekedjan. 2020-målet inbegriper alla aspekter av verksamheten. Genom det kommer koldioxidutsläppsintensiteten att minska med 10 procent över värdekedjan jämfört med målets basår 2015. Målet består av fyra delmål som omfattar leverantörer, tillverkning, transport och produktanvändning. 2020 är en viktig milstolpe för att nå koncernens klimatmål som godkändes av Science Based Targets 2016. Detta ambitiösa mål återspeglar koncernens ambition om att minska de absoluta koldioxidutsläppen från produktanvändningen med 33 procent till 2035.

På god väg mot målet

Sammantaget har koncernen minskat koldioxidutsläppsintensiteten med 26 procent över värdekedjan. Försäljningen av batteriprodukter och robotgräsklippare växer med en försäljningsökning på mer än 70 procent sedan 2015. Genom denna tillväxt och tillsammans med försäljningen av energieffektiva bensindrivna produkter minskade koldioxidutsläppsintensiteten från produktanvändningen med 26 procent jämfört med 2015. Förnybar energi är nyckeln till att minska koldioxidpåverkan i verksamheten. Andelen elektricitet som klassificerats som förnybar har ökat till 42 procent av den totala elförbrukningen. Koncernen har installerat solcellsanläggningar på fabriker i USA och Sverige och 13 anläggningar i sju europeiska länder köper endast förnybar el. Under 2018 kommer fler anläggningar att övergå till att köpa endast förnybar el. Jämfört med 2015 minskade koldioxidintensiteten med 43 procent i verksamheten samtidigt som förädlingsvärdet ökade med 20 procent. Förbättringar vid koncernens lager i Orangeburg, South Carolina, USA har särskilt bidragit till detta resultat.

Fokus på hållbara produkter

Koncernens största koldioxidutsläpp sker när produkterna används. Försäljningen av de mest energieffektiva bensindrivna produkterna ökar samtidigt som lösningar som batteridrift och robotgräsklippare främjas, vilket ger hävstång till klimatsmarta alternativ. Även om marknaderna för batteridrift och robotgräklippare växer är det ändå viktigt att ta hänsyn till koncernens långa arv inom bensinprodukter. Toppmoderna produkter ersätter äldre generationer av handhållna bensindrivna produkter vilket minskar koldioxidutsläppen samtidigt som drifttid, prestanda, tillförlitlighet och slitstyrka förbättras. Husqvarna Fleet Services™ hjälper kunderna att optimera sin produktanvändning. Insamling av data från enheter ger insikter som leder till bättre kundlösningar och ökad effektivitet.

utmaning

Husqvarna Groups löfte till medarbetarna är att erbjuda en arbetsplats fylld av mening och möjligheter. Team Challenge handlar om att att skapa den bästa arbetsplatsen, med målet att nå och överträffa branschens index. Net Promoter Score (NPS) mäter hur väl koncernen lever upp till medarbetarnas förväntningar genom att ställa frågan hur troligt det är att de skulle rekommendera Husqvarna Group som arbetsplats. NPS målet nåddes för första gången med 2017 års medarbetarundersökning som resulterade i ett NPS-värde på +10 (en ökning med 15 poäng sedan 2015). Medarbetarundersökningen visade även en rekordhög svarsfrekvens på 94 procent. För utvärderade företag under 2017 var genomsnittspoängen +8. NPS återspeglar koncernens ansträngningar inom många områden så som medarbetarnöjdhet, engagemang och kommunikativt ledarskap.

Teamutmaningen stöds genom handling

Sustainovate är central för koncernens företagskultur och för positionen som populär arbetsgivare. Områdena teameffektivitet, arbetsmiljö, engagemang, ledarskap och medabetarsamtal understöds alla av koncernövergripande initiativ. Till exempel lanserade koncernen ett "Future Executive Program" tillsammans med London Business School under 2017. Programmet ska stärka chefernas förmåga inom affärsutveckling. Koncernen har ytterligare fem ledarskapsprogram som riktar sig till chefer och hittills har cirka 460 medarbetare deltagit. "Vårt sätt att vara" – att behålla fokus och enkelhet, att samarbeta och hjälpa och att alltid inta kundens synvinkel – stöds genom processer, lokala aktiviteter och utbildning. Initiativ på koncernens produktionsanläggningar fokuserar på att höja delaktigheten och öka attraktiviteten som arbetsgivare.

En organisation med mångfald

Mångfald bland medarbetarna är viktigt för en global organisation. Kulturell mångfald och jämlik könsfördelning är i fokus, särskilt på divisions- och regional nivå. Ungefär en tredjedel av koncernens totala arbetskraft utgörs av kvinnor, med en liten ökning sedan 2015. Det finns 24 procent kvinnor på ledande positioner, något som visar att det finns utrymme för förbättring.

Säkerheten i koncernens verksamhet har förbättrats avsevärt, stärkta processer, färre olyckstillbud och förbättrad säkerhet. Säkerhetsutmaningen har två mål; arbetsplatssäkerhet och produktsäkerhet, vilka återspeglar koncernens åtagande att skydda

Säkerhetsutmaning

2020-målet för arbetsplatssäkerhet är att minska skadefrekvensen med 40 procent jämfört med 2015. Under 2017 minskade skaderfrekvensen med 30 procent jämfört med 2015. Med en total incidentfrekvens på 5,8 (6,6) incidenter per miljon arbetade timmar är resultaten i de flesta av anläggningarna i nivå med jämförbara tillverkande företag

både medarbetare och kunder.

Arbetsplatssäkerhet

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Sustainovate

Samhällsutmaningen bidrar till att förverkliga koncernens vision om att skapa och underhålla grönområden och stadsmiljöer. Koncernen utforskar sätt där dess produkter och lokal närvaro kan stödja samhällen till att bli mer hållbara. Just nu pågår arbetet med

Samhällsutmaning

Utmaningen syftar till att stödja hur teman: skydda biologisk mångfald, främja en hälsosammare livsstil och stötta samhällen Initiativen omfattar främjande av stadsparker och delaktighet i bevarandeprojekt. Den tredje ambitionen är att bygga en intern supportfunktion som kan hjälpa samhällen och icke-statliga organisationer i samband med att områden drabbats av exempelvis stormar, bränder eller jordbävningar. Hjälpinsatserna kan vara i form av produkter, utbildning i hur man bäst använder produkterna men även andra resurser som att skicka medarbetare till katastrofområden för att hjälpa till.

Exempel på initiativ som pågick under 2017:

• Husqvarna Loves Parks: Cirka 300 medarbetare använde Husqvarnaprodukter för att förbättra naturområden i 11 länder, bland annat Australien, Nederländerna och USA. Över en halv miljon kronor investerades i dessa initiativ under 2017.
• Peru Cocoa Alliance: I samarbete med NGO Palladium stöttade Husqvarna Peru Cocoa Alliance, ett program som ska ge bättre förutsättningar för kakaoproducenter samtidigt som man skyddar tropiska skogar.

Utmaningens mål

Målet för samhällsutmaningen kommer att definieras under 2018. Ett koncernövergripande ramverk för att kunna dela erfarenheter ska även tas fram.

39

att ta fram en plattform för att internt dela erfarenheter inom detta område. koncernen på lokal nivå investerar i samhällsinsatser i linje med tre gemensamma särskilt i samband med naturkatastrofer.

men överstiger den på några anläggningar. Produktsäkerhetsmål Koncernens produktsäkerhetsmål är att

minska antalet tillbud, orsakade av nya produkter, med 35 procent jämfört med basår 2016 (vår nuvarande sätt att mäta räknar antal fall av personskador eller fastighetsskador relaterat till nya produkter under de senaste 24 månaderna). Under 2017 rapporterades 38 fall, vilket reducerade koncernens KPI för produktsäkerhet från 94 till 88, vilket innebär en förbättring med 6 procent. Husqvarna Group arbetar för att möta målet bland annat genom att samla in data och dela med sig av sina erfarenheter kring säkerhet och innovation.

Leverantörsutmaning

Genom samarbeten med leverantörer kan koncernen förstå och minska hållbarhetsrisker bättre och samtidigt utveckla mer hållbara lösningar. Husqvarna Groups hållbarhetsstrategi för försörjningskedjan är tvåfaldig. Förstärkta revisioner och utvärderingar av leverantörer gör koncernens påverkan inom hållbarhet mer transparent. Samtidigt möjliggör leverantörssamarbeten varaktig förändring och säkerställer konkurrensfördelar.

Gemensamma prioriteringar

Inom det koncernövergripande leverantörsprogrammet Excite arbetar koncernen tillsammans med över 160 strategiska leverantörer (70 procent av koncernens inköpskostnader) med prioriteringar inom miljö, mänskliga rättigheter och korruption. Genom detta samarbetsprogram och en intern godkännandeprocess kan leverantörer förbättra sin miljöprestanda och Husqvarna Group få bättre insikt i hur koncernens miljöpåverkan ser ut tidigare i värdekedjan.

Exciteleverantörer deltar i kvartalsvisa utvärderingsmöten och genomgår granskningar och utbildningar. Under 2017 granskades 22 av 160 leverantörer. Sedan 2015 har 42 procent av de strategiska leverantörerna granskats.

Minska risker

Revisioner och självutvärderingar hjälper koncernen att övervaka leverantörernas prestationer i riskfyllda regioner och verksamheter. Revisionskapaciteten utökades i Kina, Europa och USA. Under de senaste tre åren har förhållandena förbättrats kring hållbarhetsprioriteringar, med undantag för någon försämring avseende efterlevnad av miljölagkrav. Inga nolltoleransavvikelser som barnarbete eller tvångsarbete har hittats. Miljöskydd, arbetsplatssäkerhet och brandsäkerhet är de vanligaste bristerna i Kina. Elektronikkomponenter innehåller mineraler som potentiellt kan ha utvunnits i konflikområden. Det är därför viktigt att öka transparansen i koncernens inköp till att även innefatta leverantörernas inköp.

Att arbeta på Husqvarna Group

På Husqvarna Group arbetar över 13 000 talangfulla människor. Här presenterar vi några av våra medarbetare som tillsammans verkar för att skapa bra kundupplevelser.

Det bästa med att arbeta på Husqvarna Group är att jag älskar att gå till jobbet varje dag. Eftersom jag dagligen interagerar med många människor från olika bakgrunder och kulturer utmanas jag att växa genom att möta behoven hos var och en av dem. Det som gjort störst intryck på mig var att se divisionschefen för Consumer Brands, Jeff Hohler, delta i volontärarbete. Trots att han var så upptagen utnyttjade Jeff ändå sin volontärdag, och hjälpte människor i nöd. I det fanns ett budskap som jag tog till mig: "Var aldrig för upptagen för att hjälpa andra".

Eddrina Clark Kundtjänstadministratör/HR-assistent, Husqvarna Group, USA

När jag fick erbjudandet att börja på Husqvarna Group var valet enkelt. Efter att ha tagit min mastersexamen i Management of Innovation and Business Development såg jag Husqvarna Group som ett företag som skulle kunna erbjuda mig möjligheten att växa. Jag flyttade till en stad som jag aldrig hade varit i tidigare och där jag inte kände någon. Eftersom jag läst flera universitetskurser utomlands, i Alabama, USA, Seoul, Sydkorea och Shanghai, Kina, var jag inte rädd att börja ett nytt äventyr. Tre år senare har jag fortfarande inga planer på att lämna. Jag älskar att göra det jag gör.

Johanna Wendel Produktionsledare, Husqvarna Group, Sverige

Det bästa med att arbeta på sågkedjefabriken, Edgefabriken, är vår kultur. Ingen idé är för galen för att inte testas. Alla som arbetar här strävar hela tiden efter att förbättra sig, nå målen och få jobbet gjort. Och viktigast av allt – vi har roligt under tiden. Jag bestämde mig för att börja arbeta på Edge eftersom jag var imponerad av planerna för den nya fabriken och lockades av att utforska ett okänt territorium. Jag har jobbat här sedan 2013. Då var vi bara ett litet team som arbetade med att utveckla Edge. Nu har våra planer blivit verklighet och det är inspirerande att vara en del av resan och kunna bidra framåt.

Robert Karlsson Kvalitetsgruppchef, Edge, Husqvarna Group, Sverige

Vad får mitt hjärta att slå snabbare på jobbet? Först och främst min chef! Nej, skämt åsido, jag tycker om att hjälpa andra människor i vårt företag. Dessutom arbetar jag i ett fantastiskt bolag och jag vill göra det ännu bättre, varje dag. Jag gillar att det alltid finns nya utmaningar, för förbättring kan alltid fortsätta, och det är unikt. Det här är inte bara ett jobb. Mina medarbetare har blivit mina vänner, några av dem känns nästan som familj. Och det är just kombinationen av professionalismen och familjekänslan som är Husqvarna Groups nyckel till framgång.

Florian Kaufmann

Övrig information

Husqvarna Operating Systems, Förändringschef logistik, Husqvarna Group, Tyskland

Finansiell information

Innehåll

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

• Förvaltningsberättelse
• Riskhantering
• Bolagsstyrningsrapport
• Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen
• Styrelse och revisorer
• Koncernledning

RÄKENSKAPER – KONCERNEN

• Resultaträkning
• Totalresultat
• Balansräkning
• Kassaflödesanalys
• Förändring i eget kapital

KONCERNENS NOTER

• Not 1. Redovisningsprinciper
• Not 2. Viktiga uppskattningar och bedömningar
• Not 3. Redovisning per segment
• Not 4. Antal anställda och ersättningar till anställda
• Not 5. Kostnad per kostnadsslag
• Not 6. Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader
• Not 7. Arvode till revisorer
• Not 8. Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet
• Not 9. Leasing
• Not 10. Finansiella intäkter och kostnader
• Not 11. Skatt
• Not 12. Resultat per aktie
• Not 13. Materiella anläggningstillgångar
• Not 14. Immateriella tillgångar
• Not 15. Övriga långfristiga tillgångar
• Not 16. Varulager
• Not 17. Övriga omsättningstillgångar
• Not 18. Eget kapital
• Not 19. Finansiell riskhantering och finansiella instrument
• Not 20. Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser
• Not 21. Övriga avsättningar
• Not 22. Övriga skulder
• Not 23. Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser
• Not 24. Transaktioner med närstående
• Not 25. Förändring i finansiell skuld
• Not 26. Förvärv och avyttringar
• Not 27. Händelser efter rapportperioden

RÄKENSKAPER – MODERBOLAGET

• Resultaträkning
• Totalresultat
• Balansräkning
• Kassaflödesanalys
• Förändring i eget kapital

MODERBOLAGETS NOTER

• Not 1. Redovisningsprinciper i moderbolaget
• Not 2. Finansiell riskhantering
• Not 3. Nettoomsättningsfördelning
• Not 4. Antal anställda och ersättningar till anställda
• Not 5. Kostnad per kostnadsslag
• Not 6. Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader
• Not 7. Arvoden till revisorer
• Not 8. Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet
• Not 9. Operationell leasing
• Not 10. Resultat från andelar i koncernföretag
• Not 11. Finansiella intäkter och kostnader
• Not 12. Bokslutsdispositioner och obeskattade reserver
• Not 13. Skatt
• Not 14. Immateriella tillgångar
• Not 15. Materiella anläggningstillgångar
• Not 16. Andelar i dotterbolag
• Not 17. Övriga långfristiga tillgångar
• Not 18. Varulager
• Not 19. Finansiella tillgångar och skulder
• Not 20. Övriga omsättningstillgångar
• Not 21. Övriga skulder
• Not 22. Avsättningar för pensioner
• Not 23. Övriga avsättningar
• Not 24. Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser
• Not 25. Transaktioner med närstående
• Not 26. Händelser efter rapportperioden
• Not 27. Förändring i finansiell skuld
• Not 28. Förslag till vinstdisposition
• Styrelsens och verkställande direktörens försäkran
• Revisionsberättelse

ÖVRIG INFORMATION

• Definitioner
• Femårsöversikt
• Kvartalsdata
• Aktien
• Historia
• Årsstämma 2018
• Kontakt

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och VD och koncernchefen för Husqvarna AB (publ) organisationsnummer 556000-5331 med säte i Jönköping, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2017.

• Nettoomsättningen ökade till 39 394 Mkr (35 982). Justerat för valutakurseffekter ökade nettoomsättningen 7%.
• Rörelseresultatet ökade med 18% till 3 790 Mkr (3 218).
• Det högre rörelseresultatet var främst hänförligt till den högre försäljningen, lägre kostnader för direkt material och fördelaktiga valutaeffekter.
• Fortsatta investeringar i tillväxtsatsningar.
• Rörelsemarginalen steg med 0,7 procentenheter till 9,6% (8,9).
• Årets resultat ökade med 26% till 2 660 Mkr (2 104).
• Resultat per aktie steg till 4,62 kr (3,66) efter utspädning.
• Operativt kassaflöde* ökade till 1 847 Mkr (1 666).
• Skuldsättningsgraden förbättrades till 0,46 (0,48).
• Styrelsen föreslår en höjning av utdelningen till 2,25 kronor (1,95) per aktie för 2017.

Nettoomsättning och resultat Nettoomsättning

Omsättningen för 2017 uppgick till 39 394 Mkr (35 982). Justerat för valutakurseffekter ökade koncernens nettoomsättning med 7%. Justerat för valutakurseffekter var nettoomsättningen i Husqvarnadivisionen 8% högre, i Gardena 9% högre och i Construction 21% högre. Förvärv utgjorde 15 procentenheter av tillväxten i Construction. Nettoomsättningen för Consumer Brands minskade med 1%.

Nettoomsättning och rörelsemarginal

Rörelsemarginal, exklusive jämförelsestörande poster*, %

Nyckeltal

Mkr	2017	2016	2015	20141	2013
Nettoomsättning	39 394	35 982	36 170	32 838	30 307
Bruttomarginal, %	31,6	30,8	28,1	28,5	26,5
EBITDA	5 105	4 382	3 980	3 315	2 586
EBITDA marginal, %	13,0	12,2	11,0	10,1	8,5
Jämförelsestörande poster	–	–	–153	–767	–
Rörelseresultat	3 790	3 218	2 827	1 581	1 608
Rörelseresultat, exkl. jämförelsestörande poster	3 790	3 218	2 980	2 348	1 608
Rörelsemarginal, %	9,6	8,9	7,8	4,8	5,3
Rörelsemarginal, exkl. jämförelsestörande poster, %	9,6	8,9	8,2	7,2	5,3
Resultat efter finansiella poster	3 290	2 796	2 483	1 256	1 180
Årets resultat	2 660	2 104	1 888	824	916
Resultat per aktie efter utspädning, kr	4,62	3,66	3,28	1,43	1,60
Utdelning per aktie, kr 2	2,25	1,95	1,65	1,65	1,50
Avkastning på sysselsatt kapital, %	14,7	13,7	12,4	7,6	7,7
Avkastning på eget kapital, %	17,4	15,2	14,6	6,7	8,1
Skuldsättningsgrad, ggr	0,46	0,48	0,49	0,60	0,58
Operativt kassaflöde 3	1 847	1 666	1 732	1 274	1 411
Genomsnittligt antal anställda	13 252	12 704	13 572	14 337	14 156

1) 2014 har omräknats.

2) 2017 enligt styrelsens förslag.

3) Effekter av säkringar i finansverksamheten har flyttats från den löpande verksamheten till finansieringsverksamheten (–64 Mkr för 2015, 151 Mkr för 2014 och 402 Mkr för 2013). Operativt kassaflöde har påverkats med motsvarande belopp.

*Alternativa nyckeltal, se sidan 119 för definitioner och avstämningar.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet ökade med 18% till 3 790 Mkr (3 218) och motsvarande rörelsemarginal ökade med 0,7 procentenheter till 9,6% (8,9).

Rörelseresultatet påverkades positivt främst av den högre försäljningsvolymen, sänkta direktmaterialkostnader och förbättrad produktkvalitet, vilka delvis motverkades av kostnader för tillväxtinitiativ.

Förändringar i valutakurser hade en sammantagen negativ påverkan på rörelseresultatet med cirka 250 Mkr jämfört med 2016.

Finansnetto

Finansnettot ökade till –500 Mkr (–422), i huvudsak hänförligt till högre räntekostnader netto.

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster ökade med 18% till 3 290 Mkr (2 796), vilket motsvarar en marginal på 8,4% (7,8).

Skatt

Inkomstskatten uppgick till –630 Mkr (–692), vilket motsvarar en skattesats på 19% (25). Skattekostnaden påverkades positivt av ett engångsskatteavdrag med en skatteeffekt på cirka 175 Mkr samt positiva skatteeffekter relaterade till legal omstrukturering inom koncernen. Omvärdering av uppskjutna skattefordringar och skulder till följd av skattereformen i USA påverkade negativt med cirka –75 Mkr.

Skattereformen i USA kommer att ha en positiv inverkan på skattekostnaden och periodens resultat de närmaste åren och minska koncernens förväntade skattesats med en procentenhet.

Resultat per aktie

Periodens resultat, hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget, ökade med 26% till 2 654 Mkr (2 100), vilket motsvarar 4,62 kronor (3,66) per aktie efter utspädning.

Försäljning per region

%	2017	2016
Sverige	4,7	4,6
Frankrike	5,1	5,3
Tyskland	12,1	11,2
Övriga Europa	26,2	25,0
Europa	48,1	46,1
Asien/Stillahavsområdet	7,9	8,0
Kanada	3,6	3,5
USA	36,4	38,4
Latinamerika	3,3	3,3
Övriga världen	0,7	0,7
Totalt	100,0	100,0

EBITDA*

	2017	2016
Rörelseresultat, Mkr	3 790	3 218
Återläggning av avskrivningar och nedskrivningar, Mkr	1 315	1 164
EBITDA*, Mkr	5 105	4 382
EBITDA marginal, %	13,0	12,2

Jämförelsestörande poster*

			2014	2013
–	–	–	–767	–
–	–	–153	–	–
–	–	–153	– 767	–

*Alternativa nyckeltal, se sidan 119 för definitioner och avstämningar.

Förvaltningsberättelse

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

roduktion	.Str

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Förvaltningsberättelse

Kassaflöde

Det operativa kassaflödet* för 2017 uppgick till 1 847 Mkr (1 666), främst på grund av det högre rörelseresultatet. Den högre försäljningen påverkade det operativa rörelsekapitalet negativt, vilket delvis motverkades av förbättrad kapitaleffektivitet.

Mkr	2017	2016
Kassaflöde från den löpande verksamheten, exklusive förändring av rörelsekapitalet	4 037	3 613
Förändring av rörelsekapitalet	–298	–58
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3 739	3 555
Kassaflöde från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar	–1 892	–1 889
Operativt kassaflöde*	1 847	1 666

Investeringar, forskning och utveckling

Investeringarna under 2017 uppgick till 1 892 Mkr (1 889), motsvarande 4,8% (5,2) av nettoomsättningen. Investeringarna i anläggningstillgångar uppgick till 1 305 Mkr (1 489) och investeringarna i immateriella tillgångar uppgick till 587 Mkr (400), varav 370 Mkr (249) avsåg forskning och utveckling och 217 Mkr (151) avsåg IT och programvaror.

Cirka 46% (51) av investeringarna kan hänföras till nya produkter, 19% (19) till rationalisering och förnyelse av produktionsutrustning, 9% (5) till kapacitetsökningar och 13% (9) till IT-system.

Kostnaderna för forskning och utveckling uppgick till 1 342 Mkr (1 241), varav avskrivningar på aktiverad produktutveckling (immateriella tillgångar) svarade för 200 Mkr (202). Den sammanlagda kostnaden för forskning och utveckling motsvarade därmed 3,4% (3,4) av nettoomsättningen.

*Alternativa nyckeltal, se sidan 119 för definitioner och avstämningar.

Finansiell ställning

Operativt rörelsekapital

Det operativa rörelsekapitalet uppgick till 8 831 Mkr (8 763) vid årets slut. Varulagret ökade till 9 522 Mkr (9 225), kundfordringar uppgick till 3 407 Mkr (3 290) och leverantörsskulderna uppgick till 4 098 Mkr (3 752).

Förändring av operativt rörelsekapital

Mkr
31 december, 2015	8 763
Förändring i valutakurser	–365
Förändring i rörelsekapital	433
31 december, 2016	8 831

Kapitaleffektivitet

Rörelsekapitalet som andel av nettoförsäljningen förbättrades till 25,5% (26,6).

Eget kapital

Koncernens eget kapital per den 31 december 2017, exklusive innehav utan bestämmande inflytande, ökade till 15 665 Mkr (14 339), vilket motsvarar 27,3 kronor (25,0) per aktie efter utspädning.

Nettoskuld

Nettoskulden* uppgick till 7 199 Mkr (6 833). Pensionsskulden, netto minskade till 1 698 Mkr (1 727), övriga räntebärande skulder ökade till 8 039 Mkr (7 396) och likvida medel samt övriga räntebärande tillgångar ökade till 2 538 Mkr (2 290).

Skuldsättningsgraden förbättrades till 0,46 (0,48) och soliditeten var 44% (44). För mer information om koncernens upplåning, se not 19.

Mkr	2017	2016
Pensionsskuld, netto	1 698	1 727
Övriga räntebärande skulder	8 039	7 396
Avgår: Likvida medel samt övriga räntebärande tillgångar	–2 538	–2 290
Nettoskuld*	7 199	6 833
Skuldsättningsgrad, ggr	0,46	0,48
Soliditet, %	44	44

Skuldsättningsgrad och Soliditet Nettoskuld/EBITDA1

*Alternativa nyckeltal, se sidan 119 för definitioner och avstämningar. 1) Exkl. jämförelsestörande poster

Förvaltningsberättelse

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Utveckling per affärssegment

Divisionen Husqvarna

Nettoomsättningen för divisionen Husqvarna ökade med 8%, valutajusterat. Ökningen drevs främst av en stark utveckling för robotgräsklippare och batteridrivna produkter i Europa.

Rörelseresultatet ökade med 18% till 2 740 Mkr (2 317). Högre försäljningsvolym, lägre kostnader för direkt material och förbättrad produktkvalitet inverkade positivt, delvis motverkat av kostnader för investeringar i initiativ för lönsam tillväxt.

Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet positivt med cirka 160 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Divisionen Gardena

Nettoomsättningen för divisionen Gardena ökade med 9%, valutajusterat, med stöd av en god tillväxt för robotgräsklippare, bevattningsprodukter och batteridrivna produkter. Arbetet med att öka försäljningen i länder utanför kärnmarknaderna, i nya kanaler samt genom nya produkter fortsatte bidra till den goda utvecklingen. Rörelseresultatet ökade med 19% till 706 Mkr (595), främst till

följd av högre försäljningsvolym och effektiviseringar, delvis motverkade av kostnader för investeringar i initiativ för lönsam tillväxt.

Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet positivt med cirka 40 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Husqvarna

Mkr	2017		2016 Förändring, %
Nettoomsättning	19 733	17 960	10
Valutajusterad förändring*, %	8	2	–
Rörelseresultat	2 740	2 317	18
Rörelsemarginal, %	13,9	12,9	–

Gardena
Mkr	2017		2016 Förändring, %
Nettoomsättning	5 630	5 033	12
Valutajusterad förändring*, %	9	8	–
Rörelseresultat	706	595	19
Rörelsemarginal, %	12,5	11,8	–

*Alternativa nyckeltal, se sidan 119 för definitioner och avstämningar.

15

20

10

5

0

Divisionen Consumer Brands

Nettoomsättningen för divisionen Consumer Brands minskade med 1%, valutajusterat. Minskningen påverkades av en fortsatt prioritering av marginal före volym.

Effektiviseringar så som reducerade kostnader för direkt material och tillverkning räckte inte för att motverka påverkan av högre råmaterialkostnader och en utmanande detaljhandelsmarknad. Vidare belastade en omstrukturering av anläggningen i Nashville med engångskostnader på 30 Mkr.

Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet positivt med cirka 55 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Consumer Brands

Mkr	2017		2016 Förändring, %
Nettoomsättning	9 009	8 888	1
Valutajusterad förändring*, %	–1	–10	–
Rörelseresultat	–65	3	n/a
Rörelsemarginal, %	–0,7	0,0	–

Divisionen Construction

Nettoomsättningen för divisionen Construction ökade med 21%, valutajusterat, med god utveckling i både Nordamerika och Europa. Förvärven Pullman Ermator och HTC bidrog med cirka 15 procentenheter av helårsökningen på 21%,

Rörelseresultatet ökade med 14% till 649 Mkr (568), positivt påverkat av den högre försäljningsvolymen. 2017 belastades av omstruktureringskostnader på cirka 50 Mkr och 2016 inkluderar en positiv engångspost på cirka 25 Mkr hänförligt till pensioner.

Valutakursförändringar hade en neutral effekt på rörelseresultatet.

Construction

Mkr	2017		2016 Förändring, %
Nettoomsättning	5 015	4 101	22
Valutajusterad förändring*, %	21	4	–
Rörelseresultat	649	568	14
Rörelsemarginal, %	12,9	13,9	–

Rörelsemarginal, %

4

6

2

0

–2

*Alternativa nyckeltal, se sidan 119 för definitioner och avstämningar.

15

20

10

5

0

Husqvarna Group betygsatt BBB från Standard & Poor's

I januari 2017 erhöll Husqvarna Group en investment grade långsiktig rating om BBB med stabila utsikter från Standard & Poor's Ratings Services.

Förvärv av Pullman Ermator

I januari 2017 förvärvade divisionen Construction Pullman Ermator AB, marknadsledande inom lösningar för hantering av damm och betongslam såsom stoftavskiljare, torr- och våtdammsugare och luftrenare inom byggindustrin. Genom att integrera Pullman Ermators marknadsledande lösningar för damm och betongslamhantering i divisionen Constructions produkter för kapning, borrning och slipning av betong, kan vi erbjuda ännu mer effektiva helhetslösningar för kunderna. Pullman Ermators försäljning under 2016 uppgick till cirka 300 Mkr och ingår i Husqvarna Groups räkenskaper från och med mitten av januari 2017. Ytterligare information finns i not 26.

Förvärv av HTC

Under maj 2017 slutfördes förvärvet av HTC Group AB:s Floor Grinding Solutions Division, marknadsledaren inom lösningar för golvslipning. Omsättningen år 2016 uppgick till cirka 380 Mkr. Tillsammans med förvärvet av Pullman Ermator får koncernen en stark position på den snabbt växande och attraktiva marknaden för preparering, slipning och polering av betonggolv. Distributionen kommer att utökas genom Husqvarna Constructions globala räckvidd och skala. Ytterligare information finns i not 26.

Förvärv av verksamhet inom markkomprimeringsoch betongprodukter

I december 2017 tecknade divisionen Construction avtal om förvärv av Atlas Copcos Light Compaction & Concrete Equipmentverksamhet. Atlas Copco Light Compaction & Concrete Equipment, en del av Atlas Copco Power Technique, är världsledande inom detta affärssegment och omsatte cirka 570 miljoner kronor 2016. Förvärvet omfattar bland annat produktutbud, verksamhet och produktutveckling i Bulgarien samt specifika försäljnings- och serviceresurser som kommer att förstärka Husqvarna Constructions befintliga organisation. Av de cirka 200 anställda finns merparten i Bulgarien men också på alla andra nyckelmarknader.

Förvärvet kommer ytterligare stärka koncernens ledarskapsposition inom betongytor och golv och komplettera förvärven av Pullman Ermator och HTC. Atlas Copcos lätta markkomprimerings- och betongprodukter är logiska kompletteringar av det nuvarande sortimentet inom betongytor och golv. Genom det nya produktutbudet kommer Husqvarna Construction kunna stödja kunderna genom hela processen vid skapande av betonggolv eller betongytor.

Neddragning av affärsvolymen med en större amerikansk kund

I oktober 2017 annonserades att divisionen Consumer Brands avsevärt kommer minska sin affärsvolym hos en av sina största amerikanska detaljhandelskunder, som ett led i strategin att fokusera resurser på kundkonton med mer attraktiva möjligheter. På grund av den minskade volymen förväntas nettoomsättningen för Consumer Brands att minska med cirka 1 miljard svenska kronor 2018 jämfört med 2017. Detta kommer att fördröja förbättringen av rörelseresultatet för divisionen.

Händelser efter rapportperioden Förändringar i koncernledningen från och med februari 2018

För att hantera Husqvarna Groups breda och snabba digitala omvandling har en ny funktion inom koncernledningen skapats: "Group Digital, Operations and Technology Development". Den nya funktionen ska stödja koncernens divisioner i den digitala omvandlingen och säkerställa synergierna mellan dem.

Den nya funktionen kommer att ledas av Pavel Hajman, tidigare chef för divisionen Husqvarna, och består av de koncernstrategiska funktionerna Technology Office, Group Operations, Group Information Services (GIS) och Program Office for Efficiency Programs.

Från den 1 februari 2018 genomfördes även följande förändringar i koncernledningen:

• Sascha Menges, tidigare chef för divisionen Gardena blev chef för divisionen Husqvarna
• Pär Åström, tidigare Senior Vice President Group Business Development, blev chef för divisionen Gardena
• Per Ericson, Senior Vice President People & Organization, blev också ansvarig för Group Business Development
• Hillevi Agranius, Group CIO (IT-chef), blev medlem av koncernledningen

Den 19 februari 2018 tillträdde Mona Abbasi tjänsten som Senior Vice President Group Communications, Brand & Marketing (vilken Per Ericson upprätthöll som tillförordnad). Mona, som ersatte Sofia Axelsson som lämnade koncernen i september 2017, kommer att ingå i koncernledningen. Mona Abbasi kommer närmast från Electrolux Group där hon var Vice President Consumer Experience & Brand.

Förvärv av verksamhet inom markkomprimeringsoch betongprodukter slutfört

Avtalet om förvärv av Atlas Copcos Light Compaction & Concrete Equipment-verksamhet, som tecknades i december 2017, slutfördes de 1 februari 2018.

Tillförordnad President Consumer Brands Division

I mars 2018, strax före offentliggörandet av denna årsredovisning, avled Jeff Hohler, President Consumer Brands Division plötsligt och oväntat. Earl Bennet, tidigare chefsjurist för Americas har utsetts till tillförordnad President Consumer Brands Division.

Moderbolaget

Nettoomsättningen i moderbolaget, Husqvarna AB, uppgick under 2017 till 15 662 Mkr (14 231), varav 12 124 Mkr (11 024) utgjorde försäljning till koncernbolag och 3 538 Mkr (3 207) försäljning till externa kunder.

Resultatet efter finansiella poster minskade till 2 894 Mkr (4 889), främst på grund av högre utdelning från dotterbolag föregående år. Periodens resultat minskade till 1 852 Mkr (4 544). Investeringar i materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar uppgick till 997 Mkr (756). Kassa och bank uppgick till 265 Mkr (412) vid slutet av året. Fritt eget kapital i moderbolaget uppgick till 21 914 Mkr (21 695).

Husqvarna-aktien

Aktiekapitalet i Husqvarna AB uppgick vid utgången av 2017 till 1 153 Mkr (1 153), bestående av 112 513 001 A-aktier (113 393 909) och 463 830 777 B-aktier (462 949 869). För ytterligare information om förändringen av antalet aktier under året, se not 18.

Varje A-aktie motsvarar en röst och varje B-aktie motsvarar 1/10 röst. Samtliga aktier har lika stor rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat.

Det finns inga begränsningar i aktiernas överlåtbarhet, rösträtt eller i rätten att delta i årsstämman.

Bolaget har ingen kännedom om avtal mellan aktieägare som kan begränsa rätten att överlåta aktier. Vidare finns det inga bestämmelser i bolagsordningen om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter eller avtal mellan bolaget och styrelseledamöter eller anställda som föreskriver ersättningar om dessa säger upp sig eller om deras anställning upphör till följd av ett offentligt uppköpserbjudande.

Den 31 december 2017 var de största aktieägarna Investor AB med 33,0% (32,9) av rösterna och L E Lundbergföretagen med 25,0% (25,0) av rösterna. Ingen annan aktieägare representerade mer än 10% av rösterna.

Börsvärdet uppgick till 45 Mdr (41) vid årets slut. För mer information om större aktieägare, se sidan 123.

Återköp, försäljning och aktieswappar av B-aktier

Årsstämman 2017 bemyndigade styrelsen att låta bolaget sälja Baktier upp till högst det antal B-aktier som innehas av bolaget vid tidpunkten för bemyndigandet. Försäljning av B-aktier får endast ske mot kontant betalning till ett pris inom det vid var tid registrerade kursintervallet.

Årsstämman beslutade även att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen, fatta beslut om att låta bolaget ingå ett eller flera aktieswap-avtal med tredje part på villkor som överensstämmer med marknadspraxis.

Syftet med bemyndigandena av överlåtelse av egna aktier samt ingående av aktie-swap-avtal är att säkra bolagets förpliktelser (inklusive kostnader för sociala avgifter) med anledning av beslutade incitamentsprogram samt att kontinuerligt anpassa det antal aktier som innehas för detta ändamål.

Deltagare i programmen kan erhålla högst det antal aktier som följer av villkoren för programmen. Överlåtelse av aktier under programmen sker kostnadsfritt för deltagarna.

1 674 510 B-aktier såldes av bolaget under 2017, efter styrelsens beslut att utnyttja bemyndigandet att sälja aktier. Totalt utnyttjades 91 606 optioner i det långsiktiga incitamentsprogram för 2009 utövades och 1 197 117 B-aktier överfördes till deltagarna i det långsiktiga incitamentet program för 2014, vilket minskar antalet B-aktier som innehas av bolaget. I slutet av 2017 ägde Husqvarna AB inga egna aktier.

Vid utgången av 2017 hade Husqvarna AB ingått aktieswap-avtal där en tredje part hade förvärvat 3 900 000 B-aktier för att täcka skyldigheterna enligt de långsiktiga incitamentsprogrammen.

Dessutom bemyndigade årsstämman 2017 styrelsen att besluta om nyemission om maximalt 57,6 miljoner B-aktier, motsvarande 10% av antalet utestående aktier, för att underlätta förvärv där betalning sker med egna aktier. Ingen sådan emission gjordes under 2017.

Legala frågor och efterlevnad

Bolag inom Husqvarna Group är parter i kommersiella, regulatoriska och produktansvarstvister samt andra tvister som faller inom ramen för den normala affärsverksamheten. Sådana tvister kan innefatta skadeståndskrav, böter och avgifter, ersättning för sakskador eller personskador och ibland även krav på straffskadestånd. För vissa typer av krav (främst vid produktansvarstvister), har koncernen egenförsäkring upp till vissa nivåer, samt en extern försäkring utöver det. Koncernen utvärderar kontinuerligt uppkomna krav och pågående tvister och vidtar de åtgärder som bedöms nödvändiga. Bolaget anser att dessa aktiviteter bidrar till att minska riskerna. Det är svårt att förutsäga utgången av varje tvist, men baserat på nu kända omständigheter bedömer koncernen att ingen av dessa tvister kan komma att få en väsentligt negativ inverkan på det sammanlagda resultatet eller det finansiella läget.

Husqvarna Group är angeläget om att vara en ansvarsfull arbetsgivare, god företagsmedborgare samt ha en fungerande efterlevnadskultur. Detta återspeglas i vår uppförandekod som antogs 2008 och uppdaterades 2013. Alla anställda skall tillämpa Uppförandekoden. Husqvarna Group förväntar sig även att alla dess leverantörer, återförsäljare, underleverantörer, konsulter och övriga affärspartners godtar och tillämpar kodens principer. Anställda som får kännedom om något olagligt eller oetiskt förväntas rapportera detta genom vårt interna rapporteringssystem. Rapportering kan göras direkt till en chef, via en särskild e-postadress eller via en avgiftsfri jourlinje som är öppen dygnet runt. Rapporteringen kan göras anonymt.

Hållbarhet

I enlighet med årsredovisningslagen kapitel 6, §11, har koncernen valt att upprätta den lagstadgade hållbarhetsrapporten som en från årsredovisningen skild rapport. Hållbarhetsrapporten (Sustainovate Progress Report 2017) har överlämnats till revisorn samtidigt som årsredovisningen och finns tillgänglig på

http://www.husqvarnagroup.com/en/sustainability-report.

Hållbarhetsredovisningen redogör för "Sustainovate", som är koncernens strategi för att integrera hållbarhet i verksamheten. Rapporten är inramad kring fem utmaningar som är mest relevanta för koncernens förmåga att skapa ekonomiska, sociala och miljömässiga värden för sina intressenter.

Enligt årsredovisningslagen kapitel 6, §12, är Husqvarna Group skyldig att rapportera om vissa hållbarhetsrelaterade frågor vilka redogörs för i hållbarhetsrapporten under:

• Miljöpåverkan, sidorna 12, 22 och 32.
• Sociala aspekter, hälsa och säkerhet, medarbetare, sida 18, 22, 24 och 25.
• Respekt för mänskliga rättigheter, sidan 31.
• Insatser mot korruption, sidan 31.

Miljötillstånd

Under 2017 bedrev koncernen tillverkning vid 24 större anläggningar, varav elva i Europa, åtta i USA, tre i Kina, en i Brasilien och en i Japan. Samtliga anläggningar har de miljötillstånd som behövs för nuvarande verksamhet.

Husqvarna Group i CSR-relaterade index

Husqvarna Group ingår i FTSE4Good Index Series och i STOXX Global ESG Leaders index. Dessa index syftar till att underlätta investeringar i företag som uppfyller globalt erkända standarder inom miljöhänsyn, social omsorg och bolagsstyrning.

Personal

Det genomsnittliga antalet anställda under 2017 var 13 252 (12 704), varav 1 936 (1 775) i Sverige. Vid årets slut var det totala antalet anställda 13 807 (13 199).

Av det totala genomsnittliga antalet anställda under 2017 var 8 758 (8 459) män och 4 494 (4 245) var kvinnor.

Löner och ersättningar under 2017 uppgick till 5 121 Mkr (4 680), varav 1 112 Mkr (1 010) avser Sverige. För mer information om personal, se not 4.

Årsstämma 2018

Årsstämman för Husqvarna AB (publ) äger rum i Jönköping den 10 april 2018.

Kallelse och förslag till årsstämman

Kallelse till årsstämman 2018 finns sedan 7 mars 2018 tillgänglig på koncernens webbplats, www.husqvarnagroup.com/agm. Det fullständiga förslaget till årsstämman publicerades på koncernens hemsida den 20 mars 2018.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår en utdelning för 2017 om 2,25 kronor per aktie (1,95) vilket motsvarar en total utdelning om 1 285 Mkr (1 114) baserat på antalet utestående aktier vid utgången av 2017. Det föreslås även att utdelningen ska betalas i två omgångar, för en bättre anpassning till koncernens kassaflödesprofil, i form av en utbetalning om 0,75 kronor per aktie i april och resterande 1,50 kronor per aktie i oktober.

De föreslagna avstämningsdagarna är 12 april 2018 för den första utbetalningen och 12 oktober 2018 för den andra utbetalningen.

Tkr

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:
Överkursfond	2 605 747
Balanserad vinst	17 455 888
Årets resultat	1 852 347
Totalt	21 913 982

Tkr Styrelsen föreslår följande fördelning av disponibla vinstmedel: Till aktieägarna utdelas 2,25 kronor per aktie.1 1 285 074 I ny räkning överföres 20 628 908 Totalt 21 913 982

1) Beräknat på antal utestående aktier per den 31 december 2017.

Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen är försvarlig både på bolags- och koncernnivå med hänsyn tagen till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, samt bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Riktlinjer för ersättning till styrelsen och ledande befattningshavare

För verkställande direktören och övriga medlemmar av koncernledningen tillämpas de ersättningsprinciper som redogörs för nedan och som godkändes av årsstämman 2017. Styrelsen föreslår att motsvarande principer ska godkännas av årsstämman 2018 för tiden fram till årsstämman 2019.

De riktlinjer som redogörs för nedan gäller ersättning och andra anställningsvillkor för koncernledningen. Principerna ska tillämpas på anställningsavtal som ingås efter årsstämman 2018 samt på ändringar i gällande anställningsavtal som görs därefter. Ersättningar till koncernledningen beslutas av styrelsen baserat på förslag från styrelsens ersättningsutskott.

Riktlinjer

De övergripande principerna för ersättning till koncernledningen ska utgå från befattningen, den individuella prestationen, koncernens resultat och att ersättningen ska vara konkurrenskraftig i anställningslandet. Den sammanlagda ersättningen till koncernledningen ska bestå av fast lön, rörlig lön i form av kortsiktiga incitament baserat på årliga prestationsmål, långsiktiga incitament, pension och andra förmåner. Till detta kommer villkor vid uppsägning och avgångsvederlag.

Koncernen ska sträva efter att erbjuda en konkurrenskraftig sammanlagd ersättningsnivå med tyngdpunkt på "betalning efter prestation".

Fast lön

Fast lön ska utgöra grunden för den totala ersättningen. Lönen ska vara relaterad till den relevanta marknaden och avspegla omfattningen av det ansvar som befattningen innebär. Lönen ska ses över årligen för att säkerställa fortsatt konkurrenskraft och för att på ett korrekt sätt belöna prestation.

Rörlig lön (Short-term Incentive "STI")

Medlemmar av koncernledningen ska utöver den fasta lönen vara berättigad till STI. STI ska baseras på det finansiella resultatet för koncernen och/eller för den affärsenhet som koncernledningsmedlemmen ansvarar för. Dessutom kan prestationsindikatorer användas för att sätta fokus på frågor av speciellt intresse för bolaget.

Tydligt definierade mål för "target-" och "stretch"-nivåer för prestation ska anges i början av varje år och avspegla av styrelsen godkända planer.

STI ska vara beroende av position och får uppgå till maximalt 50% av lönen vid uppnående av målnivån "target" och 100% av lönen vid uppnående av "stretch"-nivå, vilket också utgör maximal STI.

I USA är normalt STI-andelen högre och får då uppgå till maximalt 100% vid uppnående av "target"-nivå och maximalt 150% av lönen vid uppnående av "stretch"-nivå.

Styrelsen beslutar om hela ramen om 50/100/150% ska utnyttjas eller om en lägre nivå ska användas.

Långsiktiga incitamentsprogram

Styrelsen kommer att på årlig basis utvärdera huruvida ett långsiktigt incitamentsprogram (t ex aktie- eller aktieprisbaserat) ska föreslås årsstämman. För mer information om långsiktiga incitamentsprogram, se not 4.

Pension och försäkringar

Pensions- och sjukförmåner ska utformas så att de återspeglar regler och praxis i anställningslandet och så att värdet av förmånerna är i nivå med landets normer. Om möjligt ska pensionsplanerna vara avgiftsbestämda i enlighet med av koncernen fastställd pensionspolicy.

Andra förmåner

Andra förmåner kan tillhandahållas i enlighet med den praxis som gäller i det land i vilket medlemmen i koncernledningen är anställd. Dessa förmåner ska inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen.

Uppsägning och avgångsvederlag

Medlemmar av koncernledningen ska erbjudas uppsägningstider och avgångsvederlag motsvarande praxis i det land i vilket medlemmen är anställd. Koncernledningsmedlemmen ska ha konkurrensförbud under uppsägningstiden. Mot bakgrund av omständigheterna i det enskilda fallet kan ett konkurrensförbud, mot att fortsatt ersättning utges, tillämpas även efter uppsägningstidens utgång. Ett sådant konkurrensförbud ska högst gälla för 24 månader efter uppsägningstidens utgång.

Bemyndigande för styrelsen att frångå riktlinjerna

Om särskilda skäl föreligger ska styrelsen kunna frångå dessa riktlinjer. I händelse av en sådan avvikelse ska nästa årsstämma informeras om skälen för detta.

Ersättning till styrelsen 2017

Ersättning till stämmovalda styrelseledamöter fattas av årsstämman baserat på förslag från valberedningen. Årsstämman 2017 beslutade om arvoden om 5 605 000 kronor. Inga styrelsearvoden betalades till styrelseledamöterna och inga styrelsearvoden betalas till styrelseledamöter som också är anställda i koncernen. För mer information om ersättning se not 4.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Riskhantering

All affärsverksamhet medför risker. Därför är målet med riskhantering inte nödvändigtvis att eliminera risken, utan snarare att säkra koncernens affärsmål med en balanserad riskportfölj. För att kunna genomföra detta strävar Husqvarna Group efter att identifiera och prioritera alla väsentliga risker som kan påverka verksamheten för att därmed kunna kontrollera, begränsa och hantera prioriterade risker på ett proaktivt sätt.

Ansvaret för riskhantering

Styrelsen är ytterst ansvarig för att säkerställa god riskhantering inom koncernen. Styrelsen har, delvis, delegerat detta ansvar till den verkställande direktören, som måste agera i enlighet med styrelsens riktlinjer och anvisningar. Divisionschefer och stabschefer är i sin tur ansvariga för implementering av riskhantering inom sina respektive divisioner/ansvarsområden. Koncernen har också en särskild riskhanteringsfunktion som

• övervakar insatser kring koncernens övergripande riskhantering,
• säkerställer att koncernen har korrekt försäkringsskydd för försäkringsbara risker, och
• utvärderar och underlättar prioriteringen av koncernens risker.

Hantering av finansiella risker, inklusive exponering för valutakursförändringar, är i första hand finansavdelningens ansvar.

Koncernen har alltmer antagit en proaktiv och ett strukturerat tillvägagångssätt för identifiering och utvärdering av risker, vilket involverar alla, från operativa beslutsfattare till styrelsen. Koncernen har formellt infört ett sådant tillvägagångssätt i det strategiska beslutsfattande och i budgetprocessen, med huvudsyftet att identifiera, underlätta och finansiera kritiska riskreduceringsaktiviteter. Samtidigt, tillåter denna process koncernen att identifiera externa risker/förändringar som, om dessa behandlas proaktivt, medför en möjlighet att uppnå ett övertag gentemot konkurrenter.

Marknads- och operativa risker

De marknads- och operativa riskområden som är väsentliga för koncernen beskrivs i följande avsnitt. (Finansiella risker beskrivs separat nedan.)

Konkurrens och marknadsrisker

Koncernens långsiktiga lönsamhet är delvis avhängig förmågan att framgångsrikt utveckla, tillverka och marknadsföra nya produkter och lösningar som uppfyller kundernas krav på prestanda och pris. Koncernen är som alla företag föremål för risken att konkurrenter kan utveckla och erbjuda alternativa produkter med bättre pris/prestandaförhållanden. Andra viktiga faktorer för att värna om konkurrenskraften inkluderar (a) att upprätthålla en flexibel, kostnadseffektiv tillverkning av produkter och samtidigt uppfylla kundernas krav på kvalitet, och (b) att effektivt hantera prisförändringar på råvaror och komponenter.

Marknaderna som Husqvarna Group verkar på är jämförelsevis mogna, vilket innebär att den underliggande efterfrågan är relativt stabil under normala ekonomiska förhållanden. Priskonkurrensen är hård, i synnerhet när det gäller konsumentprodukter för detaljhandeln. Koncernens strategi baseras på produktinnovation, koncernens starka varumärken, global distribution och stordriftsfördelar för att skapa ett differentierat utbud av produkter och lösningar för olika slutkundssegment.

Produktlivscyklerna blir allt kortare, vilket kräver en mer effektiv produktutveckling. Vissa av koncernens produkter tar lång tid att utveckla och det är därför väsentligt att förstå slutkundens behov för att säkerställa efterfrågan på produkten. Kundernas krav och behov kan också förändras som ett resultat av makroekonomiska

och demografiska förändringar som urbanisering, förändrade klimateffekter, nya distributionsmodeller och/eller introduktion av ny teknik.

En sådan teknisk förändring är det ökade antalet batteridrivna produkter med allt högre prestanda i vissa delar av våra marknadssegment som historiskt har dominerats av bensindrivna produkter. Detta skapar både möjligheter och en risk för koncernen, inklusive risken att andra tillverkare med större produktions- eller inköpskapacitet vad gäller batteridrivna produkter alltmer använder detta för att komma in på marknaden för skog-, park och trädgårdsprodukter.

En annan förändring koncernen måste vara medveten om, och ta en ledande roll i, är vår alltmer digitaliserade marknad, där internet och teknik leder till förändringar av kundernas preferenser och krav, inklusive krav på uppkopplade produkter och/eller alternativa serviceorienterade lösningar som kan vara ett tillägg till, eller istället för, traditionella produktinköp. Förändringar kan ske gradvis eller hastigt som ett resultat av "disruptiv" teknik. Till sist, behöver koncernen också ligga i framkant inom utveckling av mer effektiva och miljövänliga produkter för att kunna differentiera produktutbudet gentemot konkurrenterna, samt att vara förberedda på framtida lagstiftande förändringar som påverkar, först och främst bensindrivna produkter. Läs mer om koncernens hållbara produktsortiment i hållbarhetsrapporten Sustainovate Report on progress 2017.

Väderrelaterade risker

Efterfrågan på koncernens produkter är väderberoende. Oförutsedda eller ovanliga väderförhållanden i våra huvudmarknader kan påverka försäljningen både negativt och positivt. Torrt väder kan minska efterfrågan på produkter som gräsklippare och åkgräsklippare, men öka efterfrågan på bevattningsprodukter. Efterfrågan på motorsågar ökar normalt efter stormar och under kalla vintrar. Koncernen strävar efter en flexibel produktions- och leverantörsstruktur som med kort varsel kan justeras för att möta den faktiska efterfrågan, utan att belasta koncernen med onödigt stora säkerhetslager.

Risker vad gäller försäljningskanalerna

Konsumentprodukter säljs huvudsakligen genom stora detaljhandelskedjor. Detaljhandelsmarknaden är kraftigt konsoliderad i Nordamerika och England, medan konsolideringen i resten av Europa fortfarande pågår. Det innebär att koncernens detaljhandelskunder blir färre och större, något som ger dem en starkare förhandlingsposition. Flera detaljhandlare upphandlar också produkter för försäljning under eget varumärke. Detta kan ge koncernen en möjlighet att skapa ökad tillväxt genom att produkter exponeras på många försäljningsställen och på en bredare geografisk marknad. Samtidigt innebär det också en risk. Misslyckas uppbyggandet eller underhållet av relationerna till viktiga detaljhandlare kan det självklart ha en betydande negativ effektiv på volymer och lönsamhet. Omvänt gäller att, om dessa kundrelationer underhålls framgångsrikt kan det leda till ett ökat beroende av enskilda kunder inom konsumentprodukter och därmed också ökade kundfordringar och kreditrisker kopplade till dessa kunder.

Dessutom, kan en nedgång i den relativa framgången på marknaden (eller den finansiella styrkan) för en detaljhandlare med vilken koncernen har en stark relation även få en oproportionerligt negativ effekt på koncernen. Sådan risk är mer relevant för divisionen Consumer Brands och även delvis för divisionen Gardena.

Professionella produkter säljs främst via den lokala fackhandeln eller i vissa fall direkt till slutkunder, vilket innebär betydligt mindre volymer per kund vilken var och en för sig inte har någon väsentlig påverkan på koncernen. Försäljning till fackhandeln är dyrare per såld enhet än försäljning till detaljhandelskedjor, men riskspridningen avseende kund- och kreditrisker är lägre.

E-handeln ökar och blir en ännu större del av vår totala omsättning, främst märks detta som ökad on-line försäljning hos våra återförsäljare. Detta medför nya risker och osäkerheter, inklusive nya köpmönster och utmaningar för att säkerställa tillräcklig support före och efter försäljningen av produkter on-line. En utmaning är att säkerställa ett relevant produkerbjudande till alla kundsegment i alla tillämpliga inköpskanaler.

Risker i tillverkning och leverans

Koncernens produktion utgörs till stor del av montering av inköpta komponenter. Den har normalt en tillräcklig flexibilitet för att möta variationer i efterfrågan beroende på ekonomiska svängningar, samt växlingar mellan säsonger och väder, men det gäller under förutsättning att det finns tillgång på och tillämpliga ledtider för nyckelkomponenter. Handhållna produkter såsom motor- och röjsågar (där koncernen tillverkar motorerna) samt bevattningsprodukter har en högre grad av egentillverkade komponenter. Trots denna flexibilitet upprätthåller vi en relativt stor tillverkningskapacitet med motsvarande fasta kostnader. Detta betyder att nedgång i den totala försäljningsvolymen kan ha en betydande negativ effekt på lönsamheten och den övergripande kostnadseffektiviteten. En bred leverantörsbas ökar dessutom risken för att produkter kan innehålla komponenter som inte producerats på ett hållbart sätt. Koncernen och dess underleverantörer måste dela samma höga krav på miljö, arbetsförhållanden och mänskliga rättigheter såsom angivits i uppförandekoden för koncernens leverantörer.

Koncernens och leverantörernas verksamheter kan drabbas av olika typer av störningar som till exempel avbrott i arbetet, bränder, jordbävningar, översvämningar eller andra naturkatastrofer. Den typen av störningar kan påverka koncernens möjlighet att tillverka vissa produkter och därigenom ha negativ påverkan på koncernens försäljning och resultat.

Effekter av leveransavbrott varierar beroende på vilka material och komponenter det rör. Kvalitetsproblem eller problem med leveranser från en leverantör kan få negativa följder för produktion och leveranser av färdiga produkter. Denna risk ökar i de fall där koncernen förlitar sig på ett fåtal (eller en enda) leverantör för leverans av viktigt material eller komponenter. Koncernens inköpsorganisation arbetar nära leverantörerna för att hantera materialförsörjningen och följer upp leverantörernas finansiella stabilitet, kvalitetssystem och flexibilitet i produktionen.

Elektroniska komponenter inklusive batterier och reservdelar, blir vanligare och viktigare för koncernens produkter och tjänster. Samtidigt ökar den globala efterfrågan på dessa komponenter dramatiskt, särskilt på battericeller. Som för all direkt materialförsörjning är tillgången beroende av leverantörer och försörjningsavbrott eller brist på kapacitet kan ha en negativ effekt på koncernens produktion och leveranser. För att proaktivt möta dessa utmaningar, har koncernen valt batteriprodukter som ett av sina tre så kallade "accelerationsinitiativ", med det uttalade målet att bli marknadsledande i detta viktiga segment. Under detta initiativ har åtgärder vidtagits som inkluderat en betydande ökning av interna resurser dedikerade till batteriprodukter och av batterirelaterade forskningsoch utvecklingsutgifter. Vi har också vidtagit åtgärder för att arbeta

närmare externa parter, såsom det nyligen meddelade strategiska partnerskapet med BMZ GmbH, en systemleverantör och specialist inom intellligenta batterilösningar.

Koncernen investerar stora resurser i en produktionsanläggning för tillverkning av sågkedjor. Koncernen har begränsad erfarenhet av att producera sågkedjor, och investeringen innebär därmed ett behov av att addera och bygga upp helt ny teknisk kompetens. Riskerna inkluderar, men är inte begränsade till otillräcklig ökning av produktionskapaciteten, som potentiellt kräver oplanerade ytterligare investeringar, eller att finjustering av tillverkningsutrustningens parametrar leder till att det tar längre tid än förväntat att uppnå önskad kvalitetsnivå och produktionskostnad.

Eftersom koncernens verksamhet är säsongsberoende ökar antalet tillfälligt anställda inför högsäsong och minskar när säsongen går mot sitt slut. De flesta produkter tillverkas under första och andra kvartalet. Ett undantag är tillverkningen av motorsågar och andra handhållna produkter som har sin produktionstopp under tredje kvartalet. Koncernen förlitar sig till stor del på tillfällig arbetskraft under produktionssäsongerna, vilket utgör risker när det gäller arbetskraftens yrkeskunnande och tillgänglighet. Sjukfrånvaro och frågor som rör hälsa kan inverka negativt på produktiviteten i koncernen.

Risker relaterade till priset för råvaror och komponenter

Koncernens verksamhet och resultat påverkas av prisförändringar vad gäller råvaror och komponenter. De viktigaste råvarorna är stål, aluminium och olika typer av plaster. Priserna kan variera kraftigt under året som ett resultat av förändringar i världsmarknadspriser på råmaterial, eller underleverantörers förmåga att leverera. Den totala årsförbrukningen av råmaterial beror på produktionsvolymen och produktionsmixen. Koncernen använder inte finansiella instrument för att säkra råvarupriser vid inköp utan hanterar risken genom bilaterala avtal.

Under 2017 köpte Husqvarna Group material, komponenter och färdiga produkter för 18 901 Mkr (16 903).

Kostnadsstruktur, koncernen

	2017		2016
	% av netto omsättning	Mkr	% av netto omsättning	Mkr
Kostnad sålda varor:
Råmaterial, komponenter och färdiga produkter	48,0	18 901	47,0	16 903
Fabriks-OH, FoU, verktyg	13,8	5 427	14,3	5 126
Direkt lön	3,8	1 510	4,0	1 446
Omstruktureringar	0,0	9	–	–
Övrigt	2,8	1 109	3,9	1 411
Total kostnad sålda varor	68,4	26 956	69,2	24 886
Bruttoresultat	31,6	12 438	30,8	11 096
Försäljningskostnader	17,3	6 796	17,1	6 168
Administrationskostnader	4,8	1 883	4,8	1 707
Omstruktureringar	0,1	40	–	–
Övrigt	–0,2	–71	0,0	3
Rörelsemarginal/resultat	9,6	3 790	8,9	3 218

Risker relaterade till förvärv, omstruktureringar och organisationsförändringar

Koncernen kan genomföra förvärv, avyttringar eller organisationsförändringar från tid till annan vilket innebär en risk. Vid till exempel förvärv kan försäljningen påverkas negativt, kostnader för integrationen kan bli högre än beräknat och synergieffekterna kan bli lägre än förväntat. Vid förvärv eller avveckling av verksamhet utförs alltid miljöriskbedömningar av kvalificerade experter.

Struktur- och organisationsförändringar medför också risk för högre kostnader eller lägre intäkter än förväntat, att nyckelpersonal slutar, eller att beräknade besparingar blir lägre i förhållande till uppsatta mål. Koncernen söker att minska dessa risker genom att, bland annat utföra grundliga undersökningar före transaktioner samt nogsamt planera händelserna efter transaktionen såsom överlämning och integrering.

Efterlevnad avseende produktbestämmelser

Koncernen är föremål för en stor mängd lagar, förordningar och industristandarder tillämpliga på våra produkter i form av design, drift, kemiskt innehåll, ljud, säkerhet och (när det gäller bensinprodukter) avgasutsläpp. Att underlåta att följa dessa produktstandarder kan skada våra slutkunder. Det kan också resultera i märkbara kostnader på grund av försäljningsstopp, produktåterkallning eller böter som också skadar koncernens rykte. Produktstandarder är ofta föremål för tolkning och ständiga förändringar, och blir typiskt sett mer strikt över tid. I synnerhet förutser vi mer stränga utsläppsregler (inklusive ett eventuellt nolltoleranskrav på utsläpp i vissa jurisdiktioner längre fram) vilket kommer att kräva nya tekniska lösningar och produkter. Koncernen arbetar kontinuerligt för att anpassa existerande produkter eller utveckla nya produkter för att möta de nya lagstiftningskraven. För att proaktivt minska riskerna hänförliga till regulatoriska utmaningar och/eller lagstiftningsförändringar, kompletterar koncernen, där så är lämpligt, sin befintliga styrningsstruktur med särskilda tvärdimensionella projektgrupper som regelbundet rapporterar till koncernledningen.

Produktansvarsrisker

Koncernen är utsatt för produktansvarskrav i fall då koncernens produkter påstås ha orsakat skador på person eller egendom. Koncernen är till stor del försäkrad mot den typen av krav, dels genom försäkringar i egna försäkringsdotterbolag, så kallade captives, och dels genom externa försäkringsgivare. Det finns dock inga garantier för att försäkringsskyddet är tillämpligt eller tillräckligt i varje enskilt fall, eller att krav på produktansvar inte kan ha en påtagligt negativ inverkan på resultat och finansiell ställning. Dessutom täcker sådana försäkringar varken kostnaderna för garantireparationer eller negativa effekter på varumärkenas värde. Externa försäkringar kan också variera över tid när det gäller tillgänglighet och kostnad. Koncernen har etablerat en produktsäkerhetskommitté vars uppdrag omfattar övervakning av alla säkerhetsrelaterade produktfrågor och ansvarar för att säkerställa att produktsäkerhet är en integrerad del av design, produktion och distribution för alla koncernens produkter.

Risker relaterade till informationssystem och cyberbrott

Koncernen är starkt beroende av IT-system i sin verksamhet. Störningar eller fel i kritiska system kan ha direkt inverkan exempelvis på produktion och logistik. IT-säkerhetsrisker ökar i samhället i allmänhet särskilt på grund av cyberkriminella som använder sig av en mängd olika sätt, från sofistikerade virusattacker till enkla e-postbedrägerier. Vilken som helst av dessa kriminella aktiviteter kan få en negativ inverkan på koncernens verksamhet och dess finansiella tillstånd eller rykte. Koncernen arbetar kontinuerligt med att hålla systemen väl skyddade och investerar dessutom också i förbättrade återställningsplaner, datalagringsfunktioner, expertis på IT-säkerhet samt utbildar i informationssäkerhet i syfte att öka medvetenheten. Parallellt med detta och i enlighet med EU:s dataskyddsförordning (GDPR) har koncernen förbättrat sina policyer och dess praxis för att skydda individuella rättigheter i samband med personuppgifter som hanteras av oss.

Miljö, hälso och säkerhetssrisker

Risker kring mänskliga rättigheter, hälsa, säkerhet och miljö kan uppstå i hela leveranskedjan, både hos våra leverantörer och i våra egna produktionsanläggningar. Dessa risker kan påverka anseendet för välkända varumärken som ägs av koncernen. Koncernen tillämpar försiktighetsprincipen och arbetar med åtgärder för att förhindra eller minska skador och negativa effekter på människors hälsa eller miljön.

Känslighetsanalys

1) Exklusive effekter av valutasäkringar. Varav –290 Mkr avser transaktionseffekter och 70 Mkr avser omräkningsdifferenser.

2) Exklusive effekter av valutasäkringar. Varav 400 Mkr avser transaktionseffekter och 60 Mkr avser omräkningsdifferenser. 3) Exklusive effekter av valutasäkringar. Varav 550 Mkr avser transaktionseffekter och 165 Mkr avser omräkningsdifferenser. Övriga valutor avser alla andra valutor inklusive USD och EUR.

Integritets- och efterlevnadsrisker

Koncernen upprätthåller ett flertal rapporteringskanaler inklusive en jourlinje för "visselblåsarärenden" och en anställd som får kännedom om något olagligt eller oetiskt förväntas rapportera detta genom koncernens interna rapporteringssystem. Uppförandekoden, policyer, riktlinjer och en stark företagskultur ger en god grund för en sund affärsmiljö. Korruption kan förekomma på marknader där koncernen bedriver verksamhet. I regioner där riskerna bedöms vara högre förstärker koncernen sina ansträngningar för att minska riskerna genom att öka den interna kontrollen och interna revisionen, såväl som tredje parts "due diligence" där så är lämpligt.

Vissa risker i divisionen Construction

Byggnadsmarknaden är mindre väderkänslig än skogs- och trädgårdsmarknaden. Å andra sidan påverkas den av finansiella svängningar och ändringar i den politiska miljön. Dessa svängningar i marknaden kan ha en betydande inverkan på kapitalintensiv utrustning och generellt för uthyrningsbranschen, som den extrema utvecklingen under finanskrisen 2008–2009 visade. Men de särskilda delmarknader som divisionen riktar sig mot tenderar att ha mindre cykliska svängningar än den totala byggnadsbranschen. Det beror till stor del på hög relativ andel av förbrukningsvaror (diamantverktyg) och att divisionens produkter ofta används i renoveringsprojekt, en delmarknad som är relativt stabil jämfört med nybyggnation.

Finansiella risker

Följande avsnitt belyser finansiella risker relevanta för koncernen.

Allmänt

Koncernens finansiella risker regleras via koncernens finans- och kreditpolicyer som årligen uppdateras och fastställs av styrelsen. Hanteringen av de finansiella riskerna, som till stor del sker genom användandet av finansiella instrument, är i huvudsak centraliserad till koncernens finansavdelning som bedriver sin verksamhet inom fastställda riskmandat och limiter. Läs mer om redovisningsprinciper samt riskhantering och riskexponering i not 1 och 19.

Finansieringsrisker

Med finansieringsrisk avses risken att finansieringen av koncernens kapitalbehov och refinansiering av utestående skulder försvåras, fördyras eller upphör.

Finansieringsrisken minskas genom att koncernen upprätthåller en jämnt fördelad förfalloprofil av lån, tillgång till krediter och genom att kortfristig upplåning inte överstiger nuvarande likviditet.

Ränterisk

Med ränterisk avses de negativa effekterna på koncernens nettoresultat som beror på förändringar i det allmänna ränteläget. Räntebindningstiden är avgörande för ränterisken, som hanteras genom att ändra från bunden till rörlig ränta eller vice versa med hjälp av derivat som ränteswappar.

Valutarisk

Målet med valutariskhantering är att begränsa de kortsiktiga negativa effekterna av valutakursförändringar på koncernens resultat och finansiella ställning. Koncernen säljer sina produkter i mer än 100 länder, har produktion i ett tiotal länder samt köper dessutom in råmaterial och komponenter från ett flertal länder över hela världen, och är därmed exponerad för valutakursförändringar. Dessa svängningar påverkar resultatet i koncernen när utländska dotterbolags resultaträkningar omräknas till svenska kronor, så kallad omräkningsexponering. Resultatet påverkas även av transaktionsexponering som uppstår när produkter exporteras och säljs i länder utanför tillverkningslandet, samt vid inköp av material i utländsk

Förändringar i valutakurser påverkar även koncernens eget kapital. De utländska dotterbolagens tillgångar och skulder påverkas av valutakursförändringar och ger upphov till en omräkningsdifferens som påverkar koncernens eget kapital.

För att begränsa negativa effekter på koncernens resultat och eget kapital till följd av transaktionsexponeringar och omräkningsdifferenser, är en del av koncernens transaktionsexponeringar och nettoinvesteringar i utländska verksamheter säkrade med valutaderivat.

Kreditrisker

Koncernens kreditrisker hanteras genom standardiserad kreditbedömning, kreditlimiter, aktiv kreditbevakning och rutiner för uppföljning av kundfordringar. Vidare bevakas fortlöpande att erforderliga reserveringar sker för osäkra kundfordringar. Större kreditlimiter godkänns årligen av styrelsen. Koncernen använder i viss utsträckning försäkringslösningar för att minska kreditrisken i kundfordringarna.

Koncernens finansiella tillgångar ska främst användas för att återbetala lån. Placeringar av likvida medel ska ske i räntebärande instrument med hög likviditet som utges av emittenter med en kreditvärdighet om minst A– enligt Standard & Poor's eller liknande institut.

Skatterisker

Koncernen är verksam i många länder och förbinder sig till ett betydande antal gränsöverskridande transaktioner. Verksamheten är föremål för komplexa nationella och internationella skatteregler som förändras över tid.

Koncernen använder en centraliserad internprissättningsmodell baserad på verksamhetsmodellen med centrala koncernstrategiska funktioner och globala divisioner. På grund av ett ökat fokus och den föränderliga regulativa miljön som följer av till exempel G20-ländernas BEPS-initiativ (Base Erosion and Profit Shifting) har den internprissättningsrelaterade exponeringen ökat generellt för multinationella företag.

Från 2013 gäller begränsningar av möjligheterna till skatteavdrag för räntekostnader på koncerninterna lån i Sverige. Räntor är endast avdragsgilla förutsatt att minst ett av följande två undantag är uppfyllda: (i) lånet berättigas främst av affärsmässiga skäl, eller (ii) räntemottagaren beskattas med en inkomstskattesats på minst 10% och lånet existerar inte enbart på grund av skatteskäl. Tilllämpningen av begränsningarna är oklar och därför har koncernen gjort avsättningar för att reflektera potentiell exponering av dessa restriktioner.

Pensionsåtaganden

Koncernens pensionsskuld och övriga ersättningar efter avslutad anställning uppgår netto till 1 698 Mkr (1 727) vid utgången av 2017. Koncernen förvaltar pensionstillgångar till ett värde av 2 555 Mkr (2 520). Vid utgången av 2017 var 40% (44) av dessa tillgångar placerade i aktier, 51% (51) i obligationer och 9% (5) i likvida medel eller andra placeringar.

Förändringen av tillgångarnas och skuldernas värde beror främst på hur aktie- och räntemarknaden utvecklas. Ändrade antaganden om diskonteringsräntan, den genomsnittliga livslängden och förväntad löneökning är exempel på andra faktorer som påverkar pensionsåtagandena. För en god kontroll och en kostnadseffektiv förvaltning av koncernens pensionsåtaganden är hanteringen centraliserad till koncernens finansavdelning som följer den pensionspolicy som antagits av styrelsen. Läs mer om pensionsåtaganden i not 20.

Bolagsstyrningsrapport

I enlighet med kraven i den svenska årsredovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning ("koden"), beskriver denna bolagsstyrningsrapport de organisatoriska enheter, regler och andra styrningsstrukturer som används för att styra och driva Husqvarna Group. Koncernens revisorer har granskat denna rapport och ett yttrande från revisorerna har inkluderats i revisionsberättelsen.

God bolagsstyrning är en grundläggande och nödvändig förutsättning inte enbart för att möta Husqvarnas Groups åtagande som ett publikt bolag, utan också för att skapa värde för aktieägare på ett effektivt, ansvarsfullt och hållbart sätt. Husqvarna Groups bolagsstyrningsstruktur definieras delvis genom externa lagar (t. ex Aktiebolagslagen), delvis genom självreglerande standarder (t. ex. koden samt Nasdaq Stockholms regelbok för emittenter) och delvis genom interna regler (t. ex. bolagets bolagsordning, uppförandekod samt policyer). Även om det inte är obligatoriskt, har Husqvarna Group valt att följa alla aspekter i koden, utan undantag.

Bolagets högsta beslutande organ är bolagsstämman som normalt hålls en gång per år i form av årsstämman. Den kan även hållas i form av en extra bolagsstämma under vissa förutsättningar. Årsstämman 2018 äger rum tisdagen den 10 april 2018 kl. 16:00 på Elmia Kongress och Konserthus, Elmiavägen 15 i Jönköping.

Bolaget förbereder dagordningen för årsstämman men aktieägarna har rätt att påverka och föreslå ärenden för behandling på årsstämman.

Aktieägare

Husqvarna AB:s aktier har handlats på Nasdaq Stockholm sedan juni 2006. Vid årets slut 2017 uppgick aktiekapitalet till 1 153 Mkr, fördelat på 112 513 001 A-aktier och 463 830 777 B-aktier, var och en med ett kvotvärde om 2 kr.

A-aktier berättigar till en röst och B-aktier till en tiondels röst. Ägare av A-aktier har enligt bolagsordningen rätt att begära omvandling av A-aktier till B-aktier i förhållandet 1:1. Under 2017 har 880 908 A-aktier omvandlats till lika många B-aktier.

Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2017 till 56 601. Av det totala antalet aktier innehades 34,0% av utländska aktieägare. Investor AB är den enskilt största ägaren med ett innehav som uppgick till 16,8% av aktiekapitalet och 33,0% av rösterna per den 31 december 2017. L E Lundbergföretagen är den till röstetalet näst största ägaren med ett innehav som uppgick till 7,5% av kapitalet och 25,0% av rösterna per den 31 december 2017. För ytterligare information om Husqvarna AB:s aktier och aktieägare, se sid 123.

Valberedningen

I enlighet med koden måste Husqvarna AB ha en valberedning. Valberedningens huvudsakliga ansvar är att överväga och lämna förslag och rekommendationer till årsstämman om:

• Ordföranden för årsstämman;
• Antalet styrelseledamöter;
• Kandidater till styrelsen;
• Styrelsens ordförande;
• Arvoden för styrelsen, inklusive ordföranden, och styrelseledamöternas arbete i styrelseutskotten;
• Val av externa revisorer (i förekommande fall);
• Arvode till externa revisorer; och
• Förändringar av processen för sammansättning av valberedningen och dess uppgifter inför det kommande året (i förekommande fall).

Årsstämman fastslår processen för inrättandet av valberedningen och dess ledamöter. På Husqvarna AB:s årsstämma 2013 beslutades att följande process skulle gälla fram till att årsstämman beslutar något annat:

• Bolaget skall ha en valberedning bestående av fem ledamöter.
• Ledamöterna ska bestå av en representant för var och en av de fyra största aktieägarna i bolaget, räknat i rösträtter som innehas den sista bankdagen i augusti, samt styrelsens ordförande som den femte ledamoten.
• I händelse av att någon av de fyra största aktieägarna väljer att inte nominera en representant till valberedningen, övergår rätten att nominera en representant till den femte största aktieägaren och så vidare.
• Bolagets styrelsesekreterare ska fungera som sekreterare i valberedningen.

De regler som fastställdes vid årsstämman 2013 har inte ändrats av någon efterföljande årsstämma och fortsätter därför att gälla.

Bildandet av valberedningen inför årsstämman 2018 offentliggjordes den 9 oktober 2017. Ledamöterna i valberedningen (och respektive nominerande aktieägare) för årsstämman 2018 är:

Ledamot	Nominerande aktieägare
Petra Hedengran (ordförande)	Investor AB
Claes Boustedt	L E Lundbergföretagen AB
Ricard Wennerklint	If Skadeförsäkring AB
Henrik Didner	Didner & Gerge Fonder AB
Tom Johnstone1	–

1) Styrelseordförande i Husqvarna AB

Fastställandet av de fyra största aktieägarna för att nominera representanter till valberedningen baserades på det kända innehavet av rösträtter per den 31 augusti 2017. Valberedningens ledamöter erhåller ingen ersättning från bolaget för sitt arbete i valberedningen.

Som nämnts ovan är en av valberedningens viktigaste uppgifter att lämna rekommendationer om styrelsens storlek och sammansättning. Normalt är utgångspunkten för dessa rekommendationer en undersökning som genomförs varje år av styrelsens ordförande för att utvärdera styrelsens arbete, sammansättning, kvalifikation, erfarenhet och effektivitet. Resultaten av undersökningen delas och diskuteras med valberedningen.

Baserat på resultatet av undersökningen och efterföljande diskussioner och intervjuer, bestämmer valberedningen om den befintliga styrelsen bör stärkas med ytterligare expertis eller om det finns andra skäl att genomföra förändringar i styrelsens sammansättning. Vid beslut om förändringar och (i förekommande fall) utvärdering av potentiella nya kandidater till styrelsen tar valberedningen hänsyn till målet att uppnå en jämn könsfördelning i styrelsen.

Valberedningen har tillämpat regel 4.1 i koden gällande mångfaldspolicyn. Valberedningen tar också i beaktande behovet att säkerställa att kravet på oberoende enligt koden uppfylls.

Årsredovisning 2017 Husqvarna Group ⁵⁹

• Val av extern revisor1 , 2;
• Val av styrelseordförande1;
• Val av styrelseledamöter1;
• Principer för ersättning till koncernledningen;

Aktieägare som är privatpersoner kan delta i årsstämman personligen eller via ombud. Aktieägare som företräds av ett ombud, inklusive alla aktieägare som är juridiska personer, måste uppvisa en giltig fullmakt och annan dokumentation som krävs i god tid före årsstämman. Det gör det möjligt för bolaget att sammanställa en aktiebok från Euroclear Sweden AB. Efter sammanställningen sänds röstkort till samtliga aktieägare som önskar delta i stämman eller till deras utsedda företrädare. Röstkorten är bevis på rösträtten och fungerar även som inträdesbiljett till årsstämman.

Dagordning och skriftlig dokumentation för årsstämman Årsstämmans dagordning granskas och godkänns av styrelsen och består av frågor som krävs enligt lag, såväl som andra frågor.

• Frågor inkluderar vanligtvis:
• Val av ordförande för stämman1;
• Fastställande av lagstadgad finansiell dokumentation;
• Beviljande av ansvarsfrihet för styrelseledamöter och
• verkställande direktör;
• Disposition av bolagets vinst;
• Antal styrelseledamöter1;
• Arvode till styrelseledamöter, utskottens medlemmar och

För årsstämman 2018 meddelade valberedningen sina förslag tillsammans med kallelsen till årsstämman, som offentliggjordes den 7 mars 2018. Valberedningen kommer att presentera och förklara sitt arbete och sina förslag på årsstämman.

Dessa krav anger att åtminstone majoriteten av styrelseledamöterna ska vara oberoende i förhållande till bolagsledningen, samt att minst två (av denna majoritet) också är oberoende i förhållande till bolagets största aktieägare. Valberedningen tar också hänsyn till eventuella förslag om styrelsens sammansättning som kan ha föreslagits av andra aktieägare till valberedningen. Aktieägare som önskar lämna förslag till valberedningen kan göra det per e-post till nominationcommittee@husqvarnagroup.com. Även om det inte finns något formellt slutdatum för förslag, rekommenderades det i offentliggörandet av valberedningens bildande den 9 oktober 2017 att aktieägarförslag bör ha inkommit

till bolaget senast den 13 februari 2018.

Årsstämma

Övergripande

Årsstämman är bolagets högsta beslutande organ. I enlighet med den svenska aktiebolagslagen hålls årsstämman i Husqvarna AB årligen senast sex månader efter föregående räkenskapsårs utgång och genomförs vanligtvis i mars eller april.

Enligt Husqvarna AB:s bolagsordning ska bolagets årsstämma hållas i Jönköping eller i Stockholm, även om den traditionellt hålls i Jönköping. Kallelsen till årsstämman (som specificerar datum, plats, dagordning etc.) ska offentliggöras minst fyra veckor och högst sex veckor före årsstämman. Kallelsen publiceras i Svenska Dagbladet och i Post- och Inrikes Tidningar, samt som pressmeddelande och på bolagets webbplats www.husqvarnagroup.com/ agm. För årsstämman 2018 publicerades kallelsen i form av pressrelease den 7 mars 2018 och i Svenska Dagbladet och Post- och Inrikes Tidningar den 9 mars 2018.

Aktieägare som är införda i aktieboken på avstämningsdagen (dvs onsdagen den 4 april 2018) och vill delta vid årsstämman måste anmäla detta till bolaget senast onsdagen den 4 april 2018.

• Godkännande av långsiktiga incitamentsprogram (i förekommande fall);

• Återköp och överföring av bolagets egna aktier (i förekommande fall);
• Tillåtelse att besluta om emittering av nya aktier (i förekommande fall); samt
• Övriga frågor som styrelsen anser nödvändiga och lämpliga.

1) Indikerar punkter på dagordningen där valberedningen lägger fram förslag. 2) I enlighet med vad som anges i Husqvarna AB:s nuvarande bolagsordning, om att mandatperioden för revisorerna är fyra år beslutade årsstämman 2014 att utnämna Ernst & Young som revisor för perioden från årsstämman 2014 till och med årsstämman 2018.

Aktieägare kan också föreslå ärenden till årsstämmans dagordning före offentliggörandet av kallelsen till årsstämman.

Vid årsstämman lägger styrelsens ordförande fram en rapport om styrelsens arbete under föregående år, verkställande direktören ger en översikt över bolagets verksamhet och nuvarande prioriteringar och revisorerna presenterar sin rapport och sin översyn av bolagets finanser. Om så krävs rapporterar ordföranden i ersättningsutskottet om ersättning till koncernledningen och, om det ska beslutas av årsstämman, bolagets långsiktiga incitamentsprogram. Aktieägarna kan även ställa frågor till styrelsens ordförande, verkställande direktören, valberedningens ordförande, ordföranden i ersättningsutskottet, de externa revisorerna eller övriga styrelseledamöter. Skriftlig dokumentation läggs fram vid årsstämman, vanligtvis på både engelska och svenska. Dokumentationen kan laddas ned från bolagets webbplats och skickas också till aktieägare på begäran. Dokumentationen innefattar följande:

• Dagordning för årsstämman;
• Styrelsens och valberedningens förslag;
• Ersättningsutskottets bedömning av program för rörlig ersättning för koncernledningen, tillämpning av principer för ersättning till koncernledningen och tillämpliga ersättningssystem och nivåer i bolaget;
• Valberedningens motiverade yttrande om förslaget till val av styrelseledamöter; samt
• Styrelsens rapport om föreslagen utdelning och förslaget om förvärv av egna aktier (i förekommande fall).

Årsstämman genomförs på svenska men simultantolkas till engelska. Protokollet från årsstämman publiceras vanligtvis inom några dagar efter stämman. Ett pressmeddelande om besluten vid årsstämman publiceras omedelbart efter stämman.

Årsstämma 2017

Årsstämman 2017 ägde rum den 4 april 2017 i Jönköping med 864 aktieägare närvarande, personligen eller genom ombud. De representerade 49% av det totala antalet aktier och 72% av det totala antalet röster. Vid stämman närvarade även styrelsen, de externa revisorerna och medlemmar i koncernledningen. Följande beslut fattades:

• Fastställande av resultat- och balansräkning för 2016, tillsammans med styrelsens förslag till utdelning på totalt 1,95 kr per aktie uppdelad i två delutbetalningar; 0,65 kr per aktie att utbetalas den 11 april 2017 och 1,30 kr per aktie att utbetalas den 11 oktober 2017.
• Styrelsen samt verkställande direktören beviljades ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2016.

• Valberedningens förslag på antal styrelseledamöter godkändes och Tom Johnstone, Ulla Litzén, Katarina Martinson, Bertrand Neuschwander, Daniel Nodhäll, Lars Pettersson, Christine Robins och Kai Wärn utsågs till styrelseledamöter. Tom Johnstone valdes till styrelsens ordförande.

• Valberedningens föreslagna arvode till styrelsen om totalt 5 605 Tkr godkändes, varav 1 825 Tkr till styrelsens ordförande och 525 Tkr vardera till övriga stämmovalda ledamöter som inte är anställda av bolaget godkändes. Enligt valberedningens förslag beslutades även om arvode på 190 Tkr till ordföranden i revisionsutskottet och 100 Tkr vardera till de två övriga ledamöterna i revisionsutskottet, liksom 120 Tkr till ordföranden i ersättningsutskottet och 60 Tkr vardera till de två övriga ledamöterna.

• Valberedningens förslag att revisorernas arvode betalas efter godkänd räkning antogs.
• Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till Husqvarna Groups koncernledning, baserat på fast lön, rörlig lön, långsiktiga incitament, pensioner och övriga förmåner godkändes.
• Styrelsens förslag att erbjuda ett resultatbaserat långsiktigt incitamentsprogram för 2017, LTI 2017, till 80 ledande befattningshavare godkändes, under förutsättning att vissa prestationsmål och andra villkor uppfylls under en treårig intjänandeperiod kommer deltagarna ha rätt att erhålla ett antal B-aktier.
• Styrelsen fick tillstånd att sälja B-aktier i Husqvarna AB på Nasdaq Stockholm i syfte att säkra vissa förpliktelser (inklusive sociala avgifter) inom ramen för beslutade incitamentsprogram vid ett eller flera tillfällen under perioden fram till nästa årsstämma.
• I syfte att säkra bolagets förpliktelser under LTI 2017 fick styrelsen tillstånd att fatta beslut om att låta bolaget ingå ett eller flera aktieswap-avtal med tredje part (exempelvis en bank). Sådant swap-avtal kan ingås vid ett eller flera tillfällen på villkor i enlighet med marknadspraxis under perioden fram till nästa årsstämma.
• Styrelsen fick tillåtelse att besluta om nyemission av högst 57 634 377 miljoner B-aktier mot apportegendom vid ett eller flera tillfällen under perioden fram till årsstämman 2018.

Årsstämma 2018

Årsstämman 2018 i Husqvarna AB kommer att hållas tisdagen den 10 april 2018 kl. 16:00 på Elmia Kongress och Konserthus, Elmiavägen 15 i Jönköping. För mer information angående årsstämman 2018, se sidan 126.

Styrelsen

Enligt Husqvarna AB:s bolagsordning ska styrelsen bestå av minst fem och högst tio ledamöter. Bolagsordningen innehåller inte några särskilda bestämmelser om utnämning och entledigande av styrelseledamöter (eller den metod med vilken bolagsordningen i sig själv kan ändras), vilket innebär att reglerna i aktiebolagslagen tillämpas. Styrelsen består för närvarande av åtta ledamöter valda av årsstämman (se sidan 66-67). Utöver ledamöterna som utses av årsstämman har arbetstagarorganisationerna rätt att utnämna två ordinarie ledamöter med rösträtt samt två suppleanter.

I enlighet med koden ingår det i styrelsens huvuduppgifter att:

• Fastställa bolagets övergripande mål och strategi,
• Tillsätta, utvärdera och vid behov entlediga den verkställande direktören,
• Fastställa lämpliga riktlinjer för styrning av bolagets uppförande i samhället, med målet att säkerställa dess långsiktigt värdeskapande förmåga,

• Säkerställa att det finns ett lämpligt system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker för bolaget som är förknippade med verksamheten,

• Säkerställa att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra författningar som är relevanta för bolagets verksamhet, liksom tillämpningen av interna riktlinjer, och

• Säkerställa att bolagets externa kommunikation präglas av öppenhet och att den är korrekt, tillförlitlig och relevant.

Styrelsen har antagit en arbetsordning för sin interna verksamhet som innefattar regler för antalet styrelsemöten, frågor som ska hanteras vid ordinarie styrelsemöten och styrelseordförandens skyldigheter. Denna arbetsordning uppdateras och antas av styrelsen varje år på det konstituerande styrelsemötet som normalt hålls omedelbart efter årsstämman. Ordföranden ska också ansvara för att styrelsen utvärderar den verkställande direktören regelbundet, åtminstone en gång per år.

Styrelsen har även utfärdat skriftliga instruktioner som specificerar när och hur information som krävs för att styrelsen ska kunna utvärdera bolaget och koncernens finansiella ställning ska lämnas till styrelsen, liksom fördelning av ansvar mellan styrelsen och den verkställande direktören. Styrelsen har etablerat ett revisionsutskott och ett ersättningsutskott, vilka beviljats viss övervakning och tillsynsansvar på uppdrag av styrelsen, vilket beskrivs mer fullständigt nedan.

Styrelsens ordförande ska se till att styrelsens arbetsuppgifter och arbetssätt utvärderas och diskuteras med styrelseledamöterna årligen, och att valberedningen informeras om resultatet, i syfte att utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet. År 2017 genomfördes en sådan utvärdering huvudsakligen genom en kombination av individuella intervjuer och ett detaljerat frågeformulär till styrelsen. Resultaten av den utvärderingen har presenterats för och diskuterats med valberedningen, liksom med styrelsen i sin helhet. De av årsstämman 2017 valda styrelseledamöterna uppfyller kodens kriterier på oberoende, vilka kräver att en majoritet är oberoende i förhållande till bolagets ledning, samt att minst två av dessa är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Arvode till styrelseledamöter

Arvode till styrelseledamöter inklusive ersättning för utskottsarbete fastställs av aktieägarna vid årsstämman. För information om styrelseledamöternas arvode under 2017, se not 4.

Styrelsemöten

Enligt arbetsordningen ska styrelsen hålla minst fyra ordinarie möten och ett konstituerande möte per kalenderår. Under 2017 höll styrelsen elva möten, varav tre per telefon, två per capsulam, tre hölls i Huskvarna och tre hölls i Stockholm.

Vid styrelsemöten deltar även bolagets ekonomi- och finanschef samt bolagets chefsjurist. Chefsjuristen fungerar som styrelsens sekreterare och upprättar protokollet vid styrelsemötena. Andra medlemmar av koncernledningen eller andra ledande befattningshavare kan också bli ombedda att delta för att rapportera om viktiga frågor.

När så krävs, och minst en gång per kvartal, presenterar koncernledningen prognoser och viktiga resultatindikatorer som ger styrelsen översikt över bolagets finansiella utveckling och förväntningar. Bolagets budget ses över och godkänns en gång per år, vanligtvis på hösten. Styrelsen ser även över bolagets väsentliga tvister, följer upp bolagets arbete med regelefterlevnad och riskhantering samt övervakar bolagets framsteg avseende dess hållbarhetsagenda.

Bolagets externa revisorer sammanträder dessutom med styrelsen en gång per år, utan att koncernledningen deltar.

Revisionsutskottet

I enlighet med aktiebolagslagen utser styrelsen årligen ett revisionsutskott vars främsta ansvar är att (a) övervaka bolagets finansiella rapportering, (b) övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering i den mån det rör finansiell rapportering, (c) granska och övervaka bolagets externa revisorers opartiskhet och självständighet, och (d) i förekommande fall, bistå vid utarbetandet av förslag till årsstämmans val av revisorer. Revisionsutskottet kan också utöva varje annan befogenhet och fullgöra varje annat uppdrag som delegeras från styrelsen, från tid till annan. Styrelsen har antagit revisionsutskottets stadgar, vilka

Styrelsen fastställer sammansättningen av revisionsutskottet som ska bestå av minst två ledamöter, av vilka ingen får vara anställd i bolaget. Minst en av medlemmarna i revisionsutskottet måste ha revisions- eller redovisningskompetens. Styrelsen utser utskottsledamöterna årligen vid styrelsens konstituerande möte

De utskottsledamöter som utsågs i april 2017 var Ulla Litzén (ordförande), Daniel Nodhäll och Katarina Martinson, som även var ledamöter föregående år. Vid revisionsutskottets möten deltar även bolagets internrevisor som för protokoll under utskottets möten, bolagets ekonomi- och finanschef, bolagets chefsjurist samt de externa revisorerna. Andra ledamöter i koncernledningen deltar för att rapportera vid behov. Revisionsutskottet rapporterar regelbundet resultatet av sina undersökningar och ger sina rekom-

Under 2017 höll revisionsutskottet sex möten, vilket uppfyller utskottets egna regler om att sammanträda minst fyra gånger per år. Revisionsutskottets möten följer den antagna dagordningen som innefattar genomgång av öppna ärenden, uppdatering om ekonomin och skatter och en uppdatering om internrevisionen. Revisionsutskottet går även igenom bolagets kvartalsrapporter och styrelserapporten innan de lämnas till styrelsen. Revisionsutskottet sammanträder ofta med bolagets externa revisorer som levererar revisionsrapporter. Utskottet granskar även bolagets arbete med

periodiskt uppdateras och godkänns av styrelsen.

eller när en utskottsledamot måste ersättas.

mendationer till hela styrelsen.

regelefterlevnad varje kvartal.

Ersättningsutskottet

vars främsta ansvar är att (a) förbereda förslag om ersättning och andra anställningsvillkor för koncernledningen, (b) övervaka och utvärdera program för rörlig ersättning för koncernledningen, och (c) övervaka och utvärdera tillämpningen av riktlinjer för ersättning till styrelsen och koncernledningen samt aktuella ersättningssystem och nivåer i bolaget. Styrelsen har antagit ersättningsutskottets stadgar, som periodiskt uppdateras och godkänns av styrelsen.

I enlighet med koden utser styrelsen årligen ett ersättningsutskott

Ersättningsutskottet är aktivt involverade i arbetet med talent management i bolaget. Ersättningsutskottet kan också utöva varje annan befogenhet och fullgöra varje annat uppdrag som delegeras från styrelsen, från tid till annan.

Styrelsen fastställer sammansättningen av ersättningsutskottet som ska bestå av minst tre ledamöter varav minst två måste vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Dessa utskottsledamöter utses årligen av styrelsen vid dess konstituerande möte eller när en utskottsledamot måste ersättas. De utskottsledamöter som utnämndes i april 2017 var Tom Johnstone (ordförande), Lars Pettersson och Bertrand Neuschwander. Vid ersättningsutskottets samtliga möten deltar även bolagets Senior Vice President People & Organization som för protokoll under utskottets möten. Andra deltagare bjuds in vid behov. För mer information om ersättning till koncernledningen, se not 4.

Under 2017 höll ersättningsutskottet tre möten, vilket uppfyller ersättningsutskottets egna regler om att sammanträda minst två gånger per år. Samtliga möten i ersättningsutskottet följer den antagna dagordningen som innefattar en översyn av bolagets långsiktiga incitamentsprogram (LTI) och kortsiktiga incitamentsprogram (STI) och säkerställer att dessa följer lag och interna policyer, beslut från årsstämman och andra relevanta regler och instruktioner. Vid behov söker utskottet råd och gör jämförelser för att förvissa sig om att bolagets ersättningsprinciper är aktuella. Ersättningsutskottet tillser även att koncernledningens och verkställande direktörens prestationer utvärderas årligen. Ersättningsutskottet rapporterar resultatet av sina undersökningar och ger sina rekommendationer till hela styrelsen.

Revisorer

Vid årsstämman 2014 valdes efter förslag från valberedningen Ernst & Young AB som revisor för perioden från årsstämman 2014 till och med årsstämman 2018. Huvudansvarig revisor är Hamish Mabon.

I enlighet med beslut som antogs på årsstämman 2017 ska revisorns arvode fram till årsstämman 2018 betalas efter godkända räkningar. För mer information, se not 7.

Organisation och koncernledning 20171

Koncernen har en varumärkesbaserad organisation med fyra divisioner: Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction. Koncernledningen består av följande 13 medlemmar (a) verkställande direktören, (b) de fyra divisionscheferna, (c) de tre stabsfunktionernas chefer (som beskrivs nedan), och (d) de fem koncernstrategiska funktionernas chefer (som beskrivs nedan). Koncernledningen tillsammans beslutar om:

• tillvaratagande av koncernsynergier,
• intern finansiell uppföljning och verksamhetsuppföljning,
• extern ekonomisk rapportering för styrelsens godkännande,
• koncernstyrning,
• koncernens bemanning,
• tvistelösning,
• koncernens strategiska utveckling och verksamhetsutveckling,
• budget,
• externa frågor,
• rapportering till styrelsen,
• riskhantering och riskmitigering, samt
• koncernens policyer och riktlinjer.

Koncernledningens möten leds av den verkställande direktören. Koncernledningen sammanträder fysiskt varje kvartal och via telefon varje månad där det inte förekommer något fysiskt möte.

Tydliga roller och ansvar gäller för var och en av koncernens funktioner samt för divisionerna. En koncernstyrning har införts för att säkerställa att beslut fattas så nära verksamheten som möjligt. Tydliga riktlinjer har utarbetats för att fastställa på vilken nivå olika typer av beslut bör fattas. Ändringar i koncernstyrningen (inklusive tillämpliga roller och ansvar) kan endast genomföras efter beslut i koncernledningen.

Bolagsstyrningsrapport

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

¹⁾ Följande avsnitt beskriver den existerande koncernledningsstrukturen under 2017 och januari 2018. Från och med 1 februari 2018 har vissa strukturförändringar skett som beskrivs i detalj på sidorna 62-63.

Introduktion	Strategi	Marknad	Verksamhet	Sustainovate	Förvaltningsberättelse	Räkenskaper	Övrig information
Bolagsstyrningsrapport

Koncernledningsstruktur 20171

1) Se sid 63 för struktur från och med 1 februari 2018.

2) I mars 2018, strax före offentliggörandet av denna årsredovisning, avled Jeff Hohler, President Consumer Brands Division plötsligt och oväntat. Earl Bennet, tidigare chefsjurist för Americas har utsetts till tillförordnad President Consumer Brands Division.

Verkställande direktör

Verkställande direktören utses av styrelsen och är ansvarig för bolagets löpande verksamhet i enlighet med styrelsens riktlinjer och anvisningar. Det innebär bland annat ansvar för ekonomisk rapportering, framtagande av information inför beslut samt att åtaganden, avtal och andra juridiska handlingar överensstämmer med tillämpliga lagar och koncernens uppförandekod. Verkställande direktören övervakar också att av styrelsen uppsatta målsättningar, policyer och strategiska planer följs och uppdaterar styrelsen om dessa vid behov. Verkställande direktören utser övriga medlemmar i koncernledningen, med synpunkter från styrelsens ordförande.

Divisionscheferna

Var och en av de fyra divisionerna har sin egen chef, som rapporterar till koncernens verkställande direktören. Varje divisionschef ansvarar för resultat- och balansräkningen för sin respektive division. Samtliga beslut som fattas av en division omfattas dock av koncernens övergripande strategiska mål och policyer. För mer information om Husqvarna-koncernens divisioner, se sidorna 24–33.

Stabsfunktioner

Husqvarna har följande tre stabsfunktioner:

• 1. Finance, IT & IR. Funktionen ansvarar för koncernens ekonomiska rapportering liksom för finansiering, skatter, internrevision, koncernens IT och investerarrelationer (IR).
• 1. Legal Affairs. Funktionen ansvarar för koncernens rättsliga frågor, riskhantering och efterlevnad och integritet.
• 1. People & Organization. Funktionen ansvarar för koncernens personalresurser inklusive ersättnings- och förmånsprogram samt "talent management" inom koncernen.

Koncernstrategiska funktioner

Husqvarna Group har fem koncernstrategiska funktioner som beskrivs nedan. Dessa fem funktioner ansvarar tillsammans för att utforma den strategiska ramen som innebär att varje del i värdekedjan ska bidra till att säkra synergier inom koncernen, samt för att säkerställa att de fyra divisionerna bedriver sina verksamheter i enlighet med detta ramverk.

• 1. Business Development. Funktionen ansvarar för koncernens strategi, förvärv och avyttringar.
• 1. Communications, Brand & Marketing. Funktionen ansvarar för att förvalta koncernens varumärkesportfölj, varumärkespositionering, varumärkes- och kundförståelse samt marknadskunskap. Den ansvarar också för att tillvarata koncernens marknadsföringssynergier liksom för att fastställa koncernens ramverk för utgående licensiering och prissättningsstrategier. Denna funktion är också ansvarig för koncernens interna och externa kommunikation (exklusive investerarrelationer).
• 1. Technology Office. Funktionen ansvarar för koncernens ledning av teknik och innovationshantering inklusive immateriella rättigheter. Avdelningen utvecklar dessutom en strategi för att säkerställa att koncernens produkt- och tekniksynergier tillvaratas inom och mellan de olika divisionerna.
• 1. Group Operations. Funktionen ansvarar för att säkerställa att koncernen kan ta tillvara operativa synergier mellan de olika divisionerna som exempelvis inom inköp, tillverkning och logistik. Group Operations är också ansvarig för koncernens hållbarhetsstrategi.
• 1. Program Office Efficiency programs and Quality. Funktionen ansvarar för att spåra och följa upp åtgärder för att säkra produktkvalitet samt divisionsöverskridande besparingsmöjligheter.

Koncernledningsstruktur från februari, 2018

Gardena Division Pär Åström Consumer Brands Division Jeff Hohler1 Construction Division Henric Andersson 1) I mars 2018, strax före offentliggörandet av denna årsredovisning, avled Jeff Hohler, President Consumer Brands Division plötsligt och oväntat. Earl Bennet, tidigare chefsjurist för Americas har utsetts till tillförordnad President Consumer Brands Division.

Förändringar i koncernledningen februari 2018

Från och med 1 februari 2018 har följande ändringar skett i koncernledningsstrukturen:

• En ny funktion har skapats: "Group Digital, Operations and Technology Development", som leds av Pavel Hajman (tidigare chef för divisionen Husqvarna) och består av de tre koncernstrategiska funktionerna (Technology Office, Group Operations och Program Office for Efficiency and Quality) samt Group Information Services (GIS).
• Sascha Menges (tidigare chef för divisionen Gardena) blev chef för divisionen Husqvarna.
• Pär Åström (tidigare chef för Group Business Development) blev chef för divisionen Gardena.
• Per Ericson (chef för People & Organization) utsågs också till ansvarig för Group Business Development.
• Hillevi Agranius, Group Chief Information Officer (CIO) och chef för GIS blev medlem i koncernledningen.
• Från och med 19 februari 2018 tillsattes Mona Abbasi som chef för Group Communications, Brand & Marketing (tidigare temporärt ledd av Per Ericson).

Extern information

Husqvarna Group använder en mängd förfaranden, kontroller och system för att säkerställa att vi kan förse marknaden med lämplig och korrekt information som krävs av tillämplig lag samt enligt god företagspraxis, inklusive kraven i EU:s förordning om marknadsmissbruk (MAR) och i Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter. Styrelsen har delegerat till den verkställande direktören, samt till en intern kommitté, bestående av koncernens ekonomi- och finanschef och chefsjuristen, det dagliga ansvaret att bedöma huruvida insiderinformationen existerar (enligt definitionen i EU:s förordning om marknadsmissbruk), och att säkerställa att sådan information offentliggörs omgående eller vid exceptionella förhållanden, skjuta upp sådant offentliggörande om nödvändigt för att skydda bolagets intressen, samt tillåtet enligt tillämplig lag.

Finansiell information publiceras regelbundet i form av:

• Delårsrapporter, som publiceras som pressmeddelanden;
• Årsredovisningar;
• Pressmeddelanden om nyheter och viktiga händelser;
• Presentationer och telefonkonferenser för finansanalytiker, investerare och media samma dag som delårs- och helårsrapporter publiceras samt i samband med publicering av annan viktig information;
• Presentationer för finansanalytiker och investerare i samband med kapitalmarknadsdagar och "road shows" etc.

Samtliga rapporter, presentationer och pressmeddelanden publiceras på koncernens webbplats, www.husqvarnagroup.com.

Viss information som krävs enligt Storbritanniens "Modern Slavery Act"

Både Storbritanniens "Modern Slavery Act" från 2015 och "California Transparency in Supply Chains Act" från 2010 kräver att koncernen tillhandahåller offentligöranden avseende ansträngningar att utrota slaveri och människohandel i verksamheten. Koncernen tillåter inte illegal eller tvingad arbetskraft och kräver också att leverantörer följer alla tillämpliga internationella och nationella lagar, regler och förordningar i sin tillverkning och distribution av produkter, komponenter och material i enlighet med koncernens uppförandekod och leverantörens affärsetik. Löpande kvalitetsoch hållbarhetsrevisioner av koncernens leverantörer stödjer ansträngningarna på det här området. En detaljerad redogörelse av ovan är publicerad på: http://corporate.husqvarna.com/purchase/ en/california-transparency-supply-chain-act-disclosure.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Intern kontroll avseende finansiell rapportering

Ett fokusområde för koncernens process för intern kontroll är att hantera och minimera risken för felaktigheter i den finansiella rapporteringen.

Denna beskrivning och utvärdering av koncernens arbete med den interna kontrollen tillämpas på det ramverk som tagits fram av the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). Den beskriver i enlighet med koden styrelsens åtgärder för att övervaka den interna kontrollen i samband med finansiella rapporter och att rapporteringen till styrelsen fungerar tillfredsställande. Ramverket består av fem komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning.

Kontrollmiljö

Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är baserad på den övergripande kontrollmiljön. I kontrollmiljön ingår att organisationsstruktur, beslutsvägar och befogenheter är klart definierade och förmedlade i form av interna styrdokument som policyer, instruktioner och riktlinjer. Under 2017 har en koncerngemensam databas etablerats där huvudprocesserna beskrivs och som visar hur policyer, instruktioner och riktlinjer bör vara integrerade med hur arbetet utförs. Detta för att, bland annat, säkerställa en korrekt finansiell rapportering. I kontrollmiljön ingår även lagar och andra externa regelverk.

Det är styrelsen som har det yttersta ansvaret för att säkerställa en intern kontroll, och att bolaget har metoder för att säkerställa att (i) godkända principer för finansiell rapportering har tillämpats, (ii) bolagets finansiella rapporter är framtagna i enlighet med gällande lagstiftning, redovisningsstandarder och andra krav som ställs på börsnoterade bolag, och (iii) det finns ett lämpligt system för uppföljning och kontroll av bolagets finansiella rapportering, dess verksamhet och de risker som är förknippade med bolagets verksamhet. Styrelsen har en fastställd arbetsordning med tydliga instruktioner för sitt arbete, som även omfattar arbetet i revisionsutskottet och ersättningsutskottet.

Revisionsutskottets främsta uppgift är att stödja styrelsens övervakning av redovisnings- och rapporteringsprocesser samt att säkerställa kvaliteten på dessa processer. Revisionsutskottets arbete under året beskrivs på sidan 61.

Ansvaret för att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö liksom det löpande arbetet med riskhantering och intern kontroll av den finansiella rapporteringen är delegerat av styrelsen till verkställande direktören. Chefer på olika nivåer i företaget har i sin tur detta ansvar inom sina respektive områden.

Ansvar och befogenheter definieras bland annat i VD-instruktioner, instruktioner för attesträtt, i olika interna manualer, policyer, rutiner och styrdokument. Styrelsen fastställer uppförandekoden och årligen vissa koncernpolicyer. Koncernledningen fastställer övriga policyer och instruktioner, och divisioner och koncernstabsfunktioner utfärdar riktlinjer samt övervakar tillämpningen av samtliga policyer och instruktioner.

Koncernens redovisnings- och rapporteringsregler är fastlagda i en redovisningsmanual. Dokumenten granskas och uppdateras regelbundet vid ändringar av till exempel lagstiftning, redovisningsstandarder och noteringskrav.

Riskbedömning

Risker för väsentliga felaktigheter i redovisningen kan föreligga i samband med bokföring och värdering av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader eller vid otillräcklig information och dokumentation. Balans- och resultaträkningsposter som grundas på bedömningar eller genereras av komplexa processer är relativt sett mer utsatta för risker för fel än andra poster. Väsentliga sådana poster är nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod, varulager, uppskjutna skatter, avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser, aktierelaterad ersättning, garantiavsättning, omstruktureringsreserv, skadereserv och ansvarsförbindelser. För ytterligare information se not 2.

Koncernens ekonomifunktion utför riskanalyser avseende koncernens balans- och resultaträkningsposter utifrån kvalitativa och kvantitativa risker. Syftet med riskanalysen är att säkerställa att den interna kontrollen är tillfredsställande avseende koncernens finansiella redovisning.

Kontrollaktiviteter

Kontrollaktiviteterna syftar till att förebygga, upptäcka och korrigera fel och avvikelser i den finansiella rapporteringen inom koncernen. Kontrollaktiviteterna är inbyggda i koncernens processer för redovisning och finansiell rapportering och inkluderar bland annat rutiner för attest och undertecknande, bank- och kontoavstämningar, resultatanalys, uppdelning av administrativa, kontrollerande respektive utförande funktioner, automatiska kontroller inbyggda i IT-system samt kontroller i den underliggande IT-miljön.

Koncernen har flera kontrollprocesser avseende den finansiella rapporteringen samt standardiserar nyckelprocesser och kontroller inom koncernen. För centrala finansiella processer har koncernen etablerat "Minimum Internal Control Requirements" (MICR) för dess rapporterande enheter. Kontrollfunktionen, liksom det finansiella ansvaret, följer bolagets organisations- och ansvarsstruktur.

Koncernen har en internkontrollfunktion. Syftet med koncernens internkontroll är att erbjuda stöd till koncernledningen och divisionsledningarna för att möjliggöra att den interna kontrollen av den finansiella redovisningen håller en stabil nivå och ständigt förbättras. De uppgifter som utförs av internkontrollen syftar till att säkerställa att policyer, instruktioner och riktlinjer följs och skapar effektiva förutsättningar för specifik kontrollverksamhet inom de viktigaste processerna för den finansiella redovisningen. Revisionsutskottet informeras om resultatet av det arbete som utförs av internkontrollen.

Varje operativ enhet har en controller som bland annat ansvarar för att enhetens internkontrollrutiner uppfyller koncernens standarder samt att koncernens riktlinjer och principer följs. Controllern ansvarar också för att rapporteringen av finansiell information är korrekt, fullständig och levereras i tid. Koncernen har utnämnt landansvariga, så kallade Country Officers, i varje land där koncernen har dotterbolag. De landansvarigas uppgifter är bland annat att säkerställa att koncernens ägarintressen tillvaratas och att identifiera och rapportera risker inom skatteområdet samt annan lagstiftning.

Vid månatliga koncernledningsmöten sker genomgång av koncernens och divisionernas resultat, uppdaterade prognoser, planer och strategifrågor.

Årsredovisning 2017 Husqvarna Group ⁶⁵

Intern kontroll

Information och kommunikation

Koncernen har informations- och kommunikationssystem på plats för att skapa förutsättningar för en korrekt och fullständig finansiell rapportering. Redovisningsmanual och övriga instruktioner för rapportering uppdateras vid behov och omprövas varje kvartal. Andra policyer relevanta för intern kontroll av finansiell rapportering finns tillgängliga för samtliga berörda anställda på det koncerngemensamma intranätet. Förändringar i redovisningsmetoder kommuniceras och förklaras i nyhetsbrev från koncernredovisningsfunktionen. Vidare har koncernen etablerat interna forum, där nyckelpersoner inom finansiell rapportering ingår, för att säkerställa att sådana förändringar utförs korrekt.

Uppföljningsaktiviteter

Husqvarna Group har ett omfattande finansiellt rapporteringssystem för uppföljning av verksamheten. Detta gör det möjligt att identifiera eventuella avvikelser från den finansiella rapporteringen enligt IFRS, som definieras i Husqvarna Groups redovisningsmanual. Manualen omfattar regler för redovisnings- och värderingsprinciper som måste följas av alla bolag inom koncernen, samt rapporteringsinstruktioner.

Finansiella data rapporteras varje månad tillsammans med en prognos för den kommande perioden. Konsolidering, rapportering och kontroll utförs utifrån både ett legalt och operativt perspektiv, som säkerställer att en detaljerad analys kan göras av potentiella felaktigheter som kan ha en väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapportering. Avvikelser från både prognostiserade och historiska nivåer och trender utreds och utvärderas. All finansiell rapportering sker centralt och lagras i en central databas varifrån data hämtas för analys och uppföljning på koncern-, divisions- och affärsenhetsnivå. Avvägningar som görs i kvartalsboksluten liksom potentiella avvikelser diskuteras med revisionsutskottet innan de finansiella rapporterna presenteras för finansmarknaden. Områden i revisionsplanen som medför en högre risk för fel presenteras regelbundet till revisionsutskottet. Både externa och interna revisorer fokuserar på dessa områden i revisionsarbetet, som presenteras för revisionsutskottet.

Internkontrollen har under 2017 fortsatt sitt arbete för att förbättra korrigeringsgraden av upptäckta avvikelser i de rapporterande enheterna.

Internrevisionsfunktionen stödjer utvecklingen och förbättringen av den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Internrevisionsfunktionen tillsätts av revisionsutskottet som en del av sin övervakande roll. En årlig internrevisionsplan som baseras på ett oberoende riskbedömningsförfarande godkänns av revisionsutskottet. Baserat på denna revisionsplan utför internrevisionsfunktionen en oberoende och objektiv granskning för att utvärdera och förbättra effektiviteten i den interna kontrollen, inklusive intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen. Resultatet av dessa revisioner läggs fram för ansvariga chefer, ekonomi- och finanschef, verkställande direktör, och revisionsutskottet. Förutom för att åtgärda de konstaterade bristerna i den interna kontrollen i de granskade enheterna, används resultaten för att förbättra processerna i andra delar av koncernen. Graden av väsentlighet och omfattning för den externa revisionen stödjer

också de interna kontrollaktiviteterna. Resultaten för både interna och externa granskningar rapporteras till revisionskommittén tillsammans med de förbättringsåtgärder som gjorts för att eliminera brister i internkontrollen.

Namn Funktion

Styrelse och revisorer

Styrelse och revisorer

Tom Johnstone, CBE Styrelsens ordförande

Ulla Litzén Styrelseledamot

Katarina Martinson Styrelseledamot

Bertrand Neuschwander Styrelseledamot

Född	1955	1956	1981	1962
CV	M.A., University of Glasgow, Skottland, Hon. Doc. in B.A., University of South Carolina, USA. Hon. Doc. in Science, Cranfield University, UK. Ordförande i ersättningsut skottet.	Civilekonom, Handelshög skolan i Stockholm och MBA, Massachusetts Institute of Technology, USA. Ordföran de i revisionsutskottet.	Civilekonom, Handelshög skolan, Stockholm. Ledamot i revisionsutskottet. Arbetar med kapitalförvaltning för familjen Lundberg.	Civilingenjör, Institut National Agronomique de Paris-Grignon, Frankrike, samt MBA från INSEAD. Le damot i ersättningsutskottet. Operativ chef, Groupe SEB, Frankrike.
Övriga väsentliga uppdrag	Styrelseordförande i Com bient AB och i British-Swe dish Chamber of Commerce. Vice styrelseordförande i Wärtsilä Corporation. Styrel seledamot i Investor AB och Volvo Cars.	Styrelse-ledamot i Alfa Laval AB, AB Electrolux, NCC AB och Ratos AB.	Styrelseledamot i L E Lundbergföretagen AB, Fastighets AB L E Lundberg, Byggnads AB Karlsson & Wingesjö, L E Lundberg Kapi talförvaltning AB, Indutrade AB, Fidelio AB och AniCura AB.	Styrelseordförande i SEB Alli ance (Groupe SEB Corporate Venture). Styrelseordförande i WMF Group Supervisory Board. Styrelseledamot i Groupe SEB Denmark, Grou pe SEB Finland, Groupe SEB Norway, Serge Ferrari Group SA, Tefal OBH Group AB och Zhejiang Supor Co., Ltd.
Tidigare befattningar	VD och koncernchef i AB SKF 2003–2014. Vice VD i AB SKF 1999–2003. President Automotive Division AB SKF 1995–2003. Ledande befattningar inom AB SKF sedan 1987.	VD för W Capital Manage ment AB 2001–2005. Le dande befattningar inom och medlem av ledningsgruppen Investor AB 1996–2001. VD och ansvarig för Core Holdings 1999–2000. VD för Investor Scandinavia AB 1996–1998.	Analytiker, Handelsbanken Capital Markets 2008, Vice President vid Strategas Research Partners LLC, New York, USA 2006–2008. Analys av investeringsstrategier på ISI, International Strategy & Investment Group, New York, USA 2005–2006.	Vice VD för affärsområde varumärken, innovation & strategi, Groupe SEB 2012–2014, vice VD för affärsområde varumärken & innovation, Groupe SEB 2010–2012, VD för Devanlay/ Lacoste 2004–2009, ordfö rande och VD Aubert Group 2001–2004.
Innehav i Husqvarna 31 december 2017	990 A-aktier 14 800 B-aktier	10 000 B-aktier	113 478 A-aktier 378 737 B-aktier	0 aktier
Nationalitet Invald	UK 2006	SE 2010	SE 2012	FR 2016
Beslutade arvoden, totalt i Tkr	1 945	715	625	585
Närvaro styrelsemöten	11/11	11/11	11/11	9/11
Närvaro Ersättningsutskottet	3/3	–	–	2/2
Närvaro Revisionsutskottet	–	6/6	6/6	–
Oberoende i förhållande till Husqvarna Group och dess ledning	Ja	Ja	Ja	Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare	Nej	Ja	Nej	Ja

uvuunuu	JUULU

Daniel Nodhäll Styrelseledamot

Civilekonom, Handelshögskolan, Stockholm. Ledamot i revisionsutskottet. Managing Director, Ansvarig Noterade

1978

AB.

SE 2013

Lars Pettersson Styrelseledamot

Civilingenjör i Teknisk Fysik, Materialvetenskap, Uppsala Universitet. Hon. Doc. vid Uppsala Universitet. Leda-

1954

Kai Wärn

1959

Styrelseledamot (samt VD och koncernchef)

Civilingenjör i Maskinteknik, Kungliga Tekniska högskolan, Stockholm. VD och koncernchef för Husqvarna AB.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Styrelse och revisorer

Revisorer

Hamish Mabon Ernst & Young AB Auktoriserad revisor. Född 1965. Övriga revisorsuppdrag: AB Tetra Pak, Skanska AB, Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA och Essity AB. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Soili Johansson Ordinarie arbetstagarledamot. Född 1962. PTK-representant. Innehav i Husqvarna: 225 A-aktier, 750 B-aktier.

Annika Ögren Ordinarie arbetstagarledamot. Född 1965. LO-representant. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Carita Svärd Arbetstagarsuppleant. Född 1968. LO-representant. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Lotta Widehäll Arbetstagarsuppleant. Född 1976. PTK-representant. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Christine Robins Styrelseledamot

BBA i marknadsföring och ekonomi, University of Wisconsin, Madison, USA och MBA, Marquette University,

1966

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernledning

31 dec 2017

Koncernledning1

Namn Funktion	Sascha Menges President, Gardena Division	Kai Wärn VD och koncernchef	Francesco Franzé Senior Vice President, Program Office – Efficiency programs and Quality	Pär Åström Senior Vice President, Business Development	Henric Andersson President, Construction Division	Anders Johanson Senior Vice President, Technology Office
Född	1971	1959	1964	1972	1973	1969
CV	Civilingenjör i Indu striell ekonomi, Swiss Federal Institute of Technology, Zurich, Schweiz. MBA, IN SEAD, Frankrike. An ställd 2004. Medlem i koncernledningen sedan 2011.	Civilingenjör i Maskin teknik, Kungliga Tekniska högskolan, Stockholm. Anställd 2013. Medlem i kon cernledningen sedan 2013.	Civilingenjör, Kungliga Tekniska högskolan Stockholm. Anställd 1989. Medlem i koncernledningen sedan 2015.	Civilingenjör, Kungliga Tekniska högskolan, Stockholm. Anställd 2013. Medlem i kon cernledningen sedan 2015.	Civilingenjör i Industriell ekonomi, Tekniska hög skolan vid Linköpings universitet. Anställd 1997. Medlem av kon cernledningen sedan 2012.	Civilingenjör i kemi och en MBA, Chalmers Tekniska Högskola, Göteborg. Anställd 2015. Medlem i kon cernledningen sedan 2015.
Övriga väsentliga uppdrag	–	Styrelseledamot i AB Electrolux.	–	–	–	Adjungerande profes sor, deltid, industriell produktutveckling, Kungliga Tekniska högskolan, Stockholm.
Tidigare befattningar	Executive Vice President, Chef för Tillverkning & Logistik, Husqvarna 2011–2014. Flera ledande befatt ningar inom Supply Chain Management och tillverkning inom Husqvarna 2007–2011. Vice VD Supply Chain Management, Gar dena AG 2004–2007. Associate Principal Management Consul ting, McKinsey & Com pany, Inc. 1996–2004.	Operations Partner vid IK Investment Partners Norden AB 2011–2013, VD och koncern chef Seco Tools AB 2004–2010 samt ett antal befattningar inom ABB 1985–2004.	Venture Capital och Managementkonsult, eget företagande 2009–2013. Chef för kategori Electric, Hus qvarna 2004–2008. Senior Vice President Industriella Diskma skiner, Electrolux 1998–2003. Olika befattningar inom Electrolux Professio nal 1989–1999.	Vice President, Busi ness Development, Husqvarna 2013–2014. Principal A.T Kearney Management Consul tants 2007–2013. A.T Kearney and Occam Associates Mana gement Consulting 1998–2007.	Senior Vice President, Technology Office, Husqvarna 2014–2015. Executive Vice Presi dent, Chef för Produkter & Produktutveckling, Husqvarna 2011–2014. Chef för Construction Equipment, Husqvarna 2008–2011. Chef för Commercial Lawn & Garden, och Husqvarna Turf Care 2004–2008. Ledande befattningar inom produkt- och affärsutveckling, Hus qvarna 1997–2004.	Partner and Global Practice Leader Tech nology and Innovation Management, Arthur D. Little 2000–2006; 2008–2015. Chef för Strategic Product and Technology Planning, Gambro 2008. Chef för Business office och chef för Business Consulting, Volvo IT 2006–2007. Flera be fattningar inom Nobel Biocare 1996–2000.
Aktieinnehav Husqvarna	76 550 B-aktier	260 426 B-aktier (eget) 100 000 B-aktier (jur. person)	10 092 B-aktier	40 404 B-aktier	23 635 B-aktier	5 814 B-aktier

1) Se sidorna 62-63 för förändringar i koncernledning och organisation från och med den 1 februari 2018

2) I mars 2018, strax före offentliggörandet av denna årsredovisning, avled Jeff Hohler, President Consumer Brands Division

plötsligt och oväntat. Earl Bennet, tidigare chefsjurist för Americas, har utsetts till tillförordnad President Consumer Brands Division.

Introduktion Strategi	Marknad	Verksamhet Sustainovate	Förvaltningsberättelse	Räkenskaper	Övrig information
					Koncernledning
Pavel Hajman President, Husqvarna Division	Jeff Hohler2 President, Consumer Brands Division	Per Ericson Senior Vice President, Group Staff People & Organization. Acting Communications, Brand & Marketing	Valentin Dahlhaus Senior Vice President, Group Operations	Brian Belanger Senior Vice President, Legal Affairs, chefsjurist samt sekreterare i Husqvarna AB:s styrelse	Jan Ytterberg Senior Vice President, Finance, IT & IR, eko nomi- och finanschef
1965	1965	1963	1973	1969	1961
Civilingenjör i Industri ell ekonomi, Tekniska högskolan vid Linköpings universitet. Anställd 2014. Medlem i koncernled ningen sedan 2014.	B. Sc i journalistik, Bowling Green State University, USA och MBA i marknadsföring, John Hopkins University, USA. Anställd 2015. Medlem av koncernledningen sedan 2015.	Skogstekniker, US. Fo restry Studies, Sveriges lantbruksuniversitet. Studier i Change Mana gement in Organisation and Social Systems, International Associa tion for Organisational and Social Development (IOD), Belgien. Anställd 2011. Medlem i koncern ledningen sedan 2011.	MBA, Freie Universi tät, Berlin, Tyskland. Anställd 2010. Medlem i koncernledningen sedan 2015.	J.D./LLM, Duke Uni versity School of Law, Durham, USA; Law Clerk Circuit Court of Appeals for the District of Columbia Circuit, USA. Anställd 2006. Medlem i koncernledningen sedan 2015.	Civilekonom, Stockholms Universitet. Anställd 2015. Medlem av kon cernledningen sedan 2015.
–	–	–	–	–	–
Executive Vice President och chef för Asien/ Stillahavsområdet, Hus qvarna 2014. Chef för Assa Abloy AHG Greater China 2013–2014. Flera ledande befattningar inom Seco Tools 1990– 2013, chef för Asien/Stil lahavsområdet, Senior Vice President Group Business Development, Regional Director CEE.	Divisionspresident för segmentet Tools inom Newell Rubbermaid, Inc., USA. Flera ledande be fattningar inom Newell Rubbermaid 2001–2015, ett antal ledande befattningar inom Black & Decker Corporation 1991–2001.	Personaldirektör på Haldex 2006–2011. Ett flertal ledande befatt ningar inom Stora Enso 1987–2006, senast som Executive Vice President Corporate Human Resources & Business Excellence.	Vice President Demand and Supply Chain Management, Husqvarna 2013–2014. Supply Chain development/PO, Husqvarna 2011–2013. Demand and Supply Chain development, Husqvarna, 2010–2011. Arcandor AG (Primondo GmbH), Nürnberg/Fürth 2007–2010, Conti nental AG, Hannover 2004–2007.	Chef för Legal Affairs Husqvarna Asien/Stilla havsområdet 2009–2012 med tillfälligt ytterligare uppdrag som tillförord nad chefsjurist, Hus qvarna Amerika 2013 och tillförordnad chef Asien/ Stillahavsområdet 2014, Associate General Coun sel, Husqvarna Amerika 2006 – 2009, Partner, Cohen & Grigsby, P.C. 2000–2006.	Executive Vice President och finansdirektör, Scaniakoncernen 2006–2015. Olika befatt ningar inom ekonomi och finans, Scania-koncernen 1987–2006.
53 710 B-aktier	21 374 B-aktier	66 720 B-aktier	7 351 B-aktier	23 362 B-aktier	7 A-aktier

16 309 B-aktier

Räkenskaper

Koncernens resultaträkning

Mkr	Not	2017	2016
Nettoomsättning	3	39 394	35 982
Kostnad för sålda varor	5	–26 956	–24 886
Bruttoresultat		12 438	11 096
Försäljningskostnader	5, 8	–6 836	–6 168
Administrationskostnader	5	–1 879	–1 707
Övriga rörelseintäkter	6	68	7
Övriga rörelsekostnader	6	–1	–10
Rörelseresultat	3, 4, 7, 9	3 790	3 218
Finansiella intäkter	10	20	29
Finansiella kostnader	10	–520	–451
Finansiella poster, netto		–500	–422
Resultat efter finansiella poster		3 290	2 796
Inkomstskatt	11	–630	–692
Årets resultat		2 660	2 104
Årets resultat hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget		2 654	2 100
Innehav utan bestämmande inflytande		6	4
Årets resultat		2 660	2 104
Resultat per aktie:
Före utspädning, kr	12	4,64	3,67
Efter utspädning, kr	12	4,62	3,66
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier:
Före utspädning, miljoner	12	572,0	572,3
Efter utspädning, miljoner	12	574,2	574,1

Koncernens totalresultat

Mkr	Not	2017	2016
Årets resultat		2 660	2 104
Övrigt totalresultat
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen:
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner, efter skatt		33	–249
Summa poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen,
netto efter skatt		33	–249
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Kursdifferens vid omräkning av utländska dotterbolag
Omräkningsdifferens	18	–693	1 058
Säkring av nettoinvestering, efter skatt	18	632	–605
Kassaflödessäkringar
Resultat som uppkommit under året, efter skatt	18	–56	–11
Överföringar till resultaträkningen, efter skatt	18	–15	–22
Summa poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen,
netto efter skatt		–132	420
Övrigt totalresultat, netto efter skatt		–99	171
Totalresultat		2 561	2 275
Totalresultat hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget		2 555	2 268
Innehav utan bestämmande inflytande		6	7
Totalresultat		2 561	2 275

Räkenskaper

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Räkenskaper

Koncernens balansräkning

Mkr	Not	31 dec 2017	31 dec 2016
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	9, 13	5 806	5 472
Goodwill	14	6 635	6 014
Övriga immateriella tillgångar	14	5 122	4 176
Derivatinstrument	19, 25	4	0
Övriga långfristiga tillgångar	15	527	93
Uppskjutna skattefordringar	11	1 197	1 414
Summa anläggningstillgångar		19 291	17 169
Omsättningstillgångar
Varulager	16	9 522	9 225
Kundfordringar	19	3 407	3 290
Derivatinstrument	19, 25	316	349
Skattefordringar		71	41
Övriga omsättningstillgångar	17	937	963
Övriga kortfristiga placeringar	19	2	4
Kassa och bank	19	1 872	1 937
Summa omsättningstillgångar		16 127	15 809
Summa tillgångar		35 418	32 978
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital	18	1 153	1 153
Övrigt tillskjutet kapital	18	2 605	2 605
Övriga reserver	18	–74	58
Balanserade vinstmedel	18	11 981	10 523
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		15 665	14 339
Innehav utan bestämmande inflytande	18	2	26
Summa eget kapital		15 667	14 365
Långfristiga skulder
Upplåning	19, 25	4 684	4 953
Derivatinstrument	19, 25	28	44
Uppskjutna skatteskulder	11	1 895	1 656
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	20	1 818	1 759
Övriga avsättningar	21	683	824
Summa långfristiga skulder		9 108	9 236
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	19	4 098	3 752
Skatteskulder		345	211
Övriga skulder	22	2 457	2 512
Upplåning	19, 25	2 913	1 494
Derivatinstrument	19, 25	414	905
Övriga avsättningar	21	416	503
Summa kortfristiga skulder		10 643	9 377
Summa eget kapital och skulder		35 418	32 978

Koncernens kassaflödesanalys

Mkr	Not	2017	2016
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat		3 790	3 218
Ej kassaflödespåverkande poster
Avskrivningar och nedskrivningar	5, 13, 14	1 315	1 164
Övriga ej kassaflödespåverkande poster		–118	–91
Kassaflödespåverkande poster
Utbetalda omstruktureringskostnader		–52	–45
Finansnetto, erhållet/betalt		–467	–353
Betald skatt		–431	–280
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital		4 037	3 613
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager		–567	–821
Förändring av kundfordringar		–104	56
Förändring av leverantörsskulder		406	537
Förändring av övrigt rörelsekapital Kassaflöde från rörelsekapital		–33 –298	170 –58
Kassaflöde från den löpande verksamheten		3 739	3 555
Investeringsverksamheten
Förvärv och avyttringar av dotterföretag/verksamheter samt avyttring av materiella
anläggningstillgångar ¹	26	–1 619	59
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	13	–1 305	–1 489
Investeringar i immateriella tillgångar	14	–587	–400
Investeringar och avyttringar av finansiella tillgångar		–358	–
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–3 869	–1 830
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten		–130	1 725
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	25	2 412	1 791
Amortering av lån	25	–1 453	–2 100
Säkring av nettoinvestering	25	98	–239
Förändring av övrig räntebärande nettoskuld exklusive likvida medel	25	55	–36
Överlåtelse av aktier i eget förvar		155	7
Utdelning till aktieägare		–1 114	–944
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		–10	–1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		143	–1 522
Årets kassaflöde		13	203
Kassa och bank vid årets början		1 937	1 622
Valutakursdifferenser i kassa och bank		–78	112
Kassa och bank vid årets slut		1 872	1 937

1) Varav förvärv av dotterföretag/verksamheter uppgår till –1 637 Mkr (–98).

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Räkenskaper

Koncernens förändring i eget kapital

		Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Mkr	Aktiekapital (Not 18)	Övrigt tillskjutet kapital (Not 18)	Övriga reserver (Not 18)	Balanserade vinstmedel (Not 18)	Totalt	Innehav utan bestämman de inflytande (Not 18)	Summa eget kapital
Ingående balans 1 januari 2016	1 153	2 605	–359	9 642	13 041	20	13 061
Årets resultat	–	–	–	2 100	2 100	4	2 104
Övrigt totalresultat	–	–	417	–249	168	3	171
Totalresultat för perioden	–	–	417	1 851	2 268	7	2 275
Transaktioner med ägare
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	44	44	–	44
Överlåtelse av aktier i eget förvar 1	–	–	–	7	7	–	7
Säkring av LTI-program	–	–	–	–77	–77	–	–77
Utdelning till innehav utan
bestämmande inflytande	–	–	–	–	–	–1	–1
Utdelning 1,65 kr per aktie	–	–	–	–944	–944	–	–944
Utgående balans 31 december 2016	1 153	2 605	58	10 523	14 339	26	14 365
Årets resultat	–	–	–	2 654	2 654	6	2 660
Övrigt totalresultat	–	–	–132	33	–99	0	–99
Totalresultat för perioden	–	–	–132	2 687	2 555	6	2 561
Transaktioner med ägare
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	62	62	–	62
Överlåtelse av aktier i eget förvar 1	–	–	–	4	4	–	4
Säkring av LTI-program	–	–	–	–334	–334	–	–334
Försäljning av aktier i eget förvar	–	–	–	151	151	–	151
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	4	4	–17	–13
Avyttring av innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–2	–2	2	–
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	–	–15	–15
Utdelning 1,95 kr per aktie	–	–	–	–1 114	–1 114	–	–1 114
Utgående balans 31 december 2017	1 153	2 605	–74	11 981	15 665	2	15 667

1) Optioner utnyttjade i 2009 års LTI-program.

Not 1 Redovisningsprinciper

GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE

Husqvarna AB's (publ) finansiella rapporter upprättas med tillämpning av International Financial Reporting Standards (IFRS) samt IFRIC tolkningar såsom de antagits av EU. Enheterna inom koncernen tillämpar enhetliga redovisningsprinciper. Nedanstående principer har genomgående tillämpats för samtliga år som årsredovisningen omfattar, om inte annat anges. Vidare har Årsredovisningslagen och RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen (derivatinstrument).

Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av vissa viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 2.

FÖRÄNDRINGAR I REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Nya redovisningsprinciper från och med 2017

Det finns inga nya eller förändrade standarder som tillämpas av koncernen från och med 1 januari 2017 som har en materiell påverkan.

Nya och förändrade standarder 2018 och framåt

Det finns flera nya och förändrade standarder som är tillämpliga för perioder som påbörjas efter 31 december 2017 och som inte har tillämpats vid upprättandet av dessa finansiella rapporter.

IFRS 9 "Finansiella instrument" hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och finansiella skulder, nedskrivning av finansiella tillgångar samt säkringsredovisning. IFRS 9 kommer att ersätta vägledningen i IAS 39 som avser klassificering och värdering av finansiella instrument. Standarden ska tillämpas från och med 1 januari 2018, men ingen omräkning av jämförelsesiffror kommer att ske. IFRS 9 kommer inte att få någon signifikant påverkan på koncernens finansiella rapporter. Factoring tillämpas för en begränsad andel av koncernens kunder. Dock säljs inte samtliga av kundfordringarna från dessa kunder och fordringarna kommer således att redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Per 31 december 2017 är det redovisade beloppet inom denna affärsmodell oväsentligt.

Koncernens nuvarande säkringsrelationer uppfyller kraven på säkringsredovisning vid övergången till IFRS 9. IFRS 9 förväntas inte ha någon väsentlig påverkan avseende redovisning av koncernens säkringsrelationer. Den nya modellen för beräkning av kreditförlustreserv utgår från förväntade kreditförluster istället för att utgå från inträffade förlusthändelser enligt IAS 39. Detta resulterar i en tidigare redovisning av kreditförluster avseende koncernens finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde och finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Omräkningen av kreditförlustreserven vid övergången till IFRS 9, till följd av att den nya modellen för förväntade kreditförluster tillämpas, uppgår till -16 Mkr (före skatt) och påverkar ingående balanserade vinstmedel. Utökade upplysningskrav kommer att påverka karaktären och omfattningen av koncernens upplysningar avseende finansiella instrument.

IFRS 15 "Intäkter från avtal med kunder" hanterar intäktsredovisning och upplysningskrav med syfte att läsaren ska förstå omständigheter, belopp, tidpunkter och eventuella osäkerheter som är förknippande med de redovisade intäkterna och kassaflöden som uppstår från ett företags avtal med kunder. Intäkter redovisas när kunden fått kontroll över en vara eller tjänst och därmed kan styra användningen av samt erhålla fördelarna från varan eller tjänsten. Denna standard kommer att ersätta IAS 18 "Intäkter" och IAS 11 "Entreprenadavtal" och tillhörande tolkningar. Standarden ska tillämpas från och med 1 januari 2018, och jämförelseåret kommer att räknas om retroaktivt. IFRS 15 kommer inte att få någon signifikant påverkan på rörelseresultat, årets resultat eller balansräkningen. Följande områden får effekt på de finansiella rapporterna:

• Vissa intäkter och kostnader avseende transport och frakt kommer att omklassificeras i resultaträkningen till följd av mer detaljerad vägledning kring allokering av transaktionspriset till identifierade prestationsåtagande och till följd av den mer detaljerade definitionen av huvudmän kontra ombud. Omklassificeringen kommer inte att påverka rörelseresultatet men kommer att minska koncernens bruttoresultat 2017 med 880 Mkr och minska koncernens försäljningskostnader med motsvarande belopp.

• Utökade upplysningskrav kommer att påverka karaktären och omfattningen av koncernens upplysningar avseende intäkter.

IFRS 16 "Leasing" kommer att resultera i att de flesta leasingavtal kommer att redovisas i balansräkningen, eftersom skillnaden mellan operationella leasingavtal och finansiella leasingavtal tas bort. Enligt den nya standarden ska en tillgång (avseende rättigheten att använda den leasade tillgången) och en finansiell skuld avseende skyldigheten att betala leasingavgifter/ hyra redovisas. De enda undantagen är kortsiktiga leasingavtal och leasingavtal som avser tillgångar till lågt värde. Denna standard kommer att ersätta IAS 17 "Leasingavtal". Standarden ska tillämpas från och med 1 januari 2019. Koncernen arbetar med att bedöma vilken påverkan IFRS 16 kommer att få på de finansiella rapportern. Koncernens redovisning av operationella leasingavtal kommer att påverkas. Per balansdagen har koncernen icke uppsägningsbara operationella leasingåtaganden om 1 670 Mkr, se not 9. Husqvarna Group kommer att påverkas eftersom de leasingavtal som för närvarande redovisas som operationella leasingavtal (mestadels byggnader/lokaler, bilar och truckar) kommer att redovisas i balansräkningen. Koncernen har inte för avsikt att tillämpa IFRS 16 i förtid.

IFRIC 23 "Uncertainty over income tax treatments" förtydligar hur uppskjutna och aktuella skattefordringar och -skulder ska redovisas och värderas när det föreligger osäkerhet kring den skattemässiga hanteringen. En osäker skattemässig hantering föreligger när det finns osäkerhet kring huruvida hanteringen kommer att godkännas av skattemyndigheten. Tolkningen ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2019, förutsatt godkännande av EU. Koncernen har ännu inte utvärderat effekterna av införandet av IFRIC 23.

Inga andra IFRS eller IFRIC som ännu inte trätt i kraft förväntas medföra någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter.

REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Principer för upprättande av koncernredovisning Dotterbolag

De finansiella räkenskaperna omfattar Husqvarna AB och samtliga bolag som moderbolaget har bestämmande inflytande över. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i bolaget, vilket normalt innebär att moderbolaget äger mer än 50% av röstetalet för samtliga aktier och andelar. Dotterbolag som förvärvas under året inkluderas i koncernens resultaträkning från och med det datum då Husqvarna Group erhåller bestämmande inflytande. Bolag som avyttras under året ingår i koncernens resultaträkning fram till dess att det bestämmande inflytandet upphör.

Husqvarna Group tillämpar förvärvsmetoden vid redovisning av koncernens rörelseförvärv. För att fastställa vilket värde förvärvet har för koncernen värderas dotterbolagets tillgångar, skulder och ansvarsförbindelser till verkligt värde på förvärvsdagen. Värderingen inkluderar en bedömning av ett verkligt värde på eventuell villkorad tilläggsköpeskilling per förvärvsdatum. Alla efterföljande förändringar av den villkorade köpeskillingen redovisas i resultaträkningen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppkommer. Om kostnaden för företagsförvärvet överstiger det verkliga värdet på de identifierbara förvärvade tillgångarna, skulderna och ansvarsförbindelserna redovisas det överskjutande beloppet som goodwill. Om det verkliga värdet på de förvärvade nettotillgångarna överstiger kostnaden för företagsförvärvet redovisas skillnaden i resultaträkningen. I koncernens resultaträkning ingår resultaträkningarna för moderbolaget och de direkt och indirekt ägda dotterbolagen efter:

• eliminering av koncerninterna transaktioner, balansposter samt av orealiserade koncerninterna vinster i lager, och
• avskrivning av förvärvade övervärden.

I slutet av år 2017 bestod koncernen av 131 operativa enheter och 94 legala bolag.

Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande

Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande hanteras som transaktioner med koncernens aktieägare. Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande resulterar i en justering inom eget kapital, som motsvarar skillnaden mellan betald köpeskilling och det redovisade värdet för skulder till innehav utan bestämmande inflytande. Vinster eller förluster

vid avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas i eget kapital. När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen redovisas i resultaträkningen.

Valutaomräkning

Transaktioner i utländsk valuta har omräknats till funktionell valuta till transaktionsdagens kurs. De finansiella räkenskaperna är upprättade i svenska kronor (SEK) som är moderbolagets funktionella valuta och koncernens rapporteringsvaluta.

Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid transaktioner i annan valuta än funktionell valuta samt vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i annan valuta än funktionell valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Undantag är om transaktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflöden eller av nettoinvesteringar där vinster och förluster redovisas i övrigt totalresultat.

Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas som finansiell intäkt eller kostnad. Alla andra valutakursvinster och -förluster redovisas i rörelseresultatet.

Resultat- och balansräkning för samtliga koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapporteringsvalutan, omräknas till koncernens valuta. Samtliga balansposter utom nettoresultatet omräknas till balansdagens kurs och nettoresultatet omräknas till genomsnittlig kurs för respektive månad. Intäkter och kostnader för respektive bolags resultaträkning omräknas till genomsnittskurs för respektive månad.

Samtliga omräkningsdifferenser som uppstår redovisas i övrigt totalresultat. Vid avyttring av en utländsk verksamhet redovisas omräkningsdifferens, som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, i resultaträkningen som en del av vinst eller förlust vid avyttringen.

Goodwill och justeringar av verkligt värde, som uppstår vid förvärv av ett utländskt bolag/rörelse, behandlas som tillgångar och skulder i det utländska bolaget och omräknas till balansdagens kurs.

Rapportering per segment

Rörelsesegment rapporteras i enlighet med den interna rapporteringsstruktur som Husqvarna Groups VD och koncernchef (koncernens högste verkställande beslutsfattare) använder för att utvärdera prestation samt för att besluta om resursallokering till segmenten. Husqvarna Group har fyra segment (divisioner): Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction.

För vidare beskrivning av de olika segmenten se not 3.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till historiskt anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar justerade för eventuella nedskrivningar. Historiskt anskaffningsvärde omfattar kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet av tillgången. Reparations- och underhållskostnader kostnadsförs medan större förbättringar och återanskaffningar aktiveras. Mark är inte föremål för avskrivning, eftersom den bedöms ha oändlig nyttjandeperiod. Avskrivningarna grundar sig på följande förväntade nyttjandeperioder:

Byggnader och markanläggningar	10–50 år
Maskiner och tekniska anläggningar	3–15 år
Övriga materiella anläggningstillgångar	3–10 år

Koncernen prövar de materiella anläggningstillgångarnas nyttjandeperiod samt gör en bedömning avseende om det finns indikationer på nedskrivningsbehov vid varje rapporttidpunkt.

Lånekostnader

Lånekostnader direkt hänförbara till anskaffning, uppförande eller tillverkning av en kvalificerad tillgång aktiveras tillsammans med tillgången ifråga. En kvalificerad tillgång är en tillgång vars färdigställande för bruk eller försäljning tar väsentlig tid. Övriga lånekostnader kostnadsförs under den period som de hänför sig till.

Immateriella tillgångar

Goodwill

Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill redovisas som en immateriell tillgång med obestämbar nyttjandeperiod till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade nedskrivningar.

I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv på de kassagenererande enheter som förväntas gynnas av synergier från förvärvet.

Goodwillvärdet följs fortlöpande. Behovet av nedskrivning prövas en gång per år, eller oftare om någon omständighet indikerar att tillgångens värde kan ha minskat. Eventuell nedskrivning redovisas omedelbart som en kostnad och återförs inte.

Varumärken

Varumärken som förvärvats separat redovisas till anskaffningsvärde. Varumärken som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Samtliga varumärken som bedöms ha en bestämbar nyttjandeperiod skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, vilken uppskattas till 10 år. Tillgången redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Varumärket Gardena redovisas som en immateriell tillgång med obestämbar nyttjandeperiod. Alla andra varumärken bedöms ha bestämbar nyttjandeperiod.

Produktutveckling

Husqvarna Group aktiverar utvecklingskostnader för nya produkter under förutsättning att sannolikheten för framtida ekonomisk nytta och ekonomisk livslängd bedöms som hög. En immateriell tillgång redovisas endast i den mån produkten kan säljas på en marknad och resurser finns för att fullfölja utvecklingen. Endast de kostnader som är direkt hänförliga till utvecklingen av den nya produkten aktiveras. Aktiverade utvecklingskostnader skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, vilken bedöms vara mellan 3–5 år. Värdet på tillgångarna prövas årligen med avseende på nedskrivningsbehov, eller oftare om det finns indikationer på att den immateriella tillgången kan ha minskat i värde.

Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar omfattar mjukvara, patent, licenser och kundrelationer. Mjukvara, patent och licenser redovisas till anskaffningsvärde och skrivs av linjärt under sin uppskattade nyttjandeperiod. Mjukvara bedöms ha en nyttjandeperiod om 3–6 år och patent och licenser om 10–13 år. Kundrelationer aktiveras till verkligt värde i samband med rörelseförvärv. Värdena av dessa kundrelationer skrivs av linjärt över nyttjandeperioden som bedöms vara 5–12 år.

Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod (goodwill och varumärket Gardena) eller immateriella tillgångar som inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov, eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Tillgångar som skrivs av prövas för nedskrivning när indikation finns avseende att det redovisade värdet inte är återvinningsbart. Om det finns indikationer på att en tillgång har minskat i värde fastställer koncernen tillgångens återvinningsvärde. Med återvinningsvärde avses det högsta av tillgångens verkliga värde, med avdrag för försäljningskostnader, och dess nyttjandevärde. Tillgången skrivs ned med det belopp till vilket tillgångens redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. För att kunna fastställa nedskrivningsbehovet grupperas tillgångarna i kassagenererande enheter. Kassagenererande enheter är den minsta grupp av tillgångar som ger upphov till kassaflöden som i allt väsentligt är oberoende av kassaflödet från andra tillgångar eller grupper av tillgångar. Husqvarna Groups kassagenererande enheter är koncernens divisioner Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction. Se även not 2 och not 14 avseende nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod.

Finansiella instrument (tillämpas till och med 31 december, 2017) Klassificering av finansiella instrument

Koncernen klassificerar sina finansiella instrument i följande kategorier, beroende på avsikten med förvärvet:

• Finansiella tillgångar eller skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
• Lånefordringar och kundfordringar
• Övriga finansiella skulder

Klassificeringen fastställs vid den initiala redovisningen och omprövas sedan vid varje rapporttidpunkt.

Finansiella tillgångar eller skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Finansiella tillgångar eller skulder värderade till verkligt värde över resultaträkningen är finansiella tillgångar eller skulder som innehas för handel. Derivat klassificeras som att de innehas för handel om de inte är identifierade som säkringar. Tillgångar/skulder i denna kategori klassificeras som omsättningstillgångar/ kortfristiga skulder om de förväntas realiseras inom 12 månader, annars klassificeras de som anläggningstillgångar/ långfristiga skulder.

Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat och som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. De redovisas som omsättningstillgångar med undantag för fordringar med förfallodag senare än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. I denna kategori ingår övriga finansiella anläggningstillgångar, övriga fordringar, kundfordringar, övriga kortfristiga placeringar samt kassa och bank.

Övriga finansiella skulder

Övriga finansiella skulder avser samtliga finansiella skulder som inte ingår i kategorin finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen eller identifierats som säkrade poster. I denna kategori ingår koncernens upplåning, skulder avseende finansiell leasing, leverantörsskulder samt övriga skulder. Övriga finansiella skulder klassificeras som kortfristiga skulder till den del de förfaller inom 12 månader, övriga redovisas som långfristiga skulder.

Redovisning och värdering av finansiella instrument

Förvärv och avyttringar av finansiella tillgångar redovisas per transaktionsdagen, det vill säga det datum då koncernen ingår ett förvärvs- eller försäljningsåtagande. Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde plus transaktionskostnader, förutom för instrument värderade till verkligt värde över resultaträkningen. Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen värderas till verkligt värde, medan eventuella transaktionskostnader redovisas i resultaträkningen.

Finansiella tillgångar redovisas inte längre i balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från tillgången har upphört eller överförts och samtliga risker och fördelar som är förknippande med ägandet har överförts från koncernen. Finansiella skulder redovisas inte längre i balansräkningen när förpliktelsen uppfyllts, upphävts eller löpt ut.

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen värderas efter den initiala värderingen till verkligt värde. Förändringar i verkligt värde för dessa instrument redovisas i resultaträkningen när de uppstår och ingår i rörelseresultatet. För upplysningar avseende beräkning av verkligt värde se not 19.

Lånefordringar och kundfordringar samt övriga finansiella skulder värderas efter den initiala redovisningen till upplupet anskaffningsvärde med användning av effektivräntemetoden med avdrag för eventuell nedskrivning.

Koncernen bedömer vid varje rapportperiods slut om det finns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger för en finansiell tillgång eller en grupp av finansiella tillgångar.

Kvittning av finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen, endast när det finns en legal rätt att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Husqvarna Group har ingått ramavtal avseende kvittning av vissa finansiella derivat. I de fall då kriterierna för kvittning uppfylls redovisas dessa derivat netto i balansräkningen..

Derivatinstrument och säkringsåtgärder

Derivatinstrument redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde vid tidpunkten för kontraktets ingående och därefter görs löpande en omvärdering till verkligt värde. Metoden för redovisning av vinst eller förlust är beroende av om derivatinstrumentet identifierats som ett säkringsinstrument och i så fall den säkrade postens karaktär. Koncernen identifierar derivat som säkring av prognostiserade transaktioner (kassaflödessäkring) eller säkring av nettoinvestering i en utlandsverksamhet (säkring av nettoinvestering). Vid säkring av nettoinvesteringar i utlandet och vid säkring av prognostiserade kassaflöden från försäljning

och inköp definieras den säkrade risken som förändring av avistakursen.

När säkringen ingås dokumenteras i koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, samt koncernens mål för riskhantering och riskhanteringsstrategi för säkringen. Koncernen dokumenterar även, såväl när säkringen ingås som fortlöpande, sin bedömning av huruvida de derivat som används vid säkringstransaktioner förväntas vara mycket effektiva i att uppnå motverkande förändringar i kassaflöden som är hänförliga till den säkrade risken.

Upplysningar om verkligt värde för koncernens derivatinstrument återfinns i not 19. Förändringar i säkringsreservens storlek återfinns i not 18. Derivat som utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggningstillgång eller långfristig skuld om den säkrade transaktionens löptid överstiger 12 månader, vid kortare löptid klassificeras derivatet som omsättningstillgång eller kortfristig skuld.

Kassaflödessäkring

Den effektiva delen av förändringar i verkligt värde på ett derivatinstrument som identifierats som kassaflödessäkring av en prognostiserad försäljning eller ett prognostiserat inköp och som uppfyller kraven för säkringsredovisning redovisas i övrigt totalresultat. Den ineffektiva delen av vinsten eller förlusten redovisas direkt i rörelseresultatet.

Belopp som ackumulerats i eget kapital (säkringsreserven) återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten blir resultatpåverkande (till exempel då en säkrad prognostiserad försäljning sker). Om den prognostiserade transaktion som säkras redovisas som icke-finansiell post (exempelvis varulager) återförs emellertid uppskjutna vinster och förluster från eget kapital och inräknas i den ursprungliga värderingen av respektive tillgångs eller förpliktelses anskaffningskostnad. Dessa tillgångsförda belopp kommer senare att redovisas i kostnad för sålda varor när det gäller varulager.

Den vinst eller förlust som hänför sig till den effektiva delen av en ränteswap som säkrar upplåning med rörlig ränta, redovisas i övrigt totalresultat. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas under finansiella poster i resultaträkningen.

När ett säkringsinstrument förfaller eller säljs eller när säkringen inte längre uppfyller kriterierna för säkringsredovisning och ackumulerade vinster eller förluster avseende säkringen finns i eget kapital, kvarstår dessa vinster/förluster i eget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiserade transaktionen slutligen redovisas i resultaträkningen. När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, överförs den ackumulerade vinst eller förlust som redovisats i eget kapital omedelbart till resultaträkningen.

Säkring av nettoinvestering

Säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på liknande sätt som kassaflödessäkringar. Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som bedöms som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas i resultaträkningen. Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital redovisas i resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis.

Finansiella instrument (tillämpas från och med 1 januari, 2018) Redovisning och värdering av finansiella instrument

Förvärv och avyttringar av finansiella tillgångar redovisas per transaktionsdagen, det vill säga det datum då koncernen ingår ett förvärvs- eller försäljningsåtagande. Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde plus transaktionskostnader, förutom för instrument värderade till verkligt värde över resultaträkningen. Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen värderas till verkligt värde, medan eventuella transaktionskostnader redovisas i resultaträkningen.

Finansiella tillgångar redovisas inte längre i balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från tillgången har upphört eller överförts och samtliga risker och fördelar som är förknippande med ägandet har överförts från koncernen. Finansiella skulder redovisas inte längre i balansräkningen när förpliktelsen uppfyllts, upphävts eller löpt ut.

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen värderas efter den initiala värderingen till verkligt värde. Förändringar i verkligt värde för dessa instrument redovisas i resultaträkningen när de uppstår.

Kvittning av finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen, endast när det finns en legal rätt att kvitta de

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Husqvarna Group har ingått ramavtal avseende kvittning av vissa finansiella derivat. I de fall då kriterierna för kvittning uppfylls redovisas dessa derivat netto i balansräkningen.

Finansiella tillgångar

Klassificering och efterföljande värdering

Husqvarna Group klassificerar sina finansiella tillgångar i följande värderingskategorier:

• Verkligt värde via resultaträkningen (FVPL)
• Verkligt värde via övrigt totalresultat (FVOCI); eller
• Upplupet anskaffningsvärde

Finansiella tillgångar klassificeras som omsättningstillgångar om de förväntas realiseras inom 12 månader efter rapporteringstidpunkten, annars klassificeras de som anläggningstillgångar.

Skuldinstrument

Skuldinstrument är de finansiella instrument som möter definitionen av en finansiell skuld från emittentens perspektiv, exempelvis en kundfordran. Efterföljande värdering av investeringar i skuldinstrument beror på koncernens affärsmodell för hantering av tillgången och vilket slag av kassaflöden tillgången ger upphov till.

Koncernen klassificerar sina investeringar i skuldinstrument i två värderingskategorier; Upplupet anskaffningsvärde och Verkligt värde via övrigt totalresultat.

Upplupet anskaffningsvärde

Tillgångar som innehas med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta, redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Eventuella förväntade kreditförluster som redovisats (se avsnitt om nedskrivningar nedan) minskar det redovisade värdet av dessa tillgångar. Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas i resultaträkningen med användandet av effektivräntemetoden. Tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde utgörs av övriga finansiella anläggningstillgångar, övriga fordringar, kundfordringar, övriga kortfristiga placeringar samt kassa och bank.

Verkligt värde via övrigt totalresultat (FVOCI)

Tillgångar som innehas med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och för försäljning, där tillgångarnas kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta, värderas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Förändringar i redovisat värde redovisas via övrigt totalresultat, med undantag för redovisning av nedskrivningar, ränteintäkter och valutakursdifferenser, vilka redovisas i resultaträkningen. När den finansiella tillgången tas bort från balansräkningen, omförs den ackumulerade vinsten eller förlusten, som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, från eget kapital till resultaträkningen. Tillgångar som redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat utgörs av kundfordringar, där en del av portföljen säljs inom ramen för factoring.

Koncernen omklassificerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens affärsmodell för instrumenten ändras.

Nedskrivningar och förväntade förluster

Koncernen utvärderar de framtida förväntade kreditförlusterna relaterade till investeringar i skuldinstrument redovisade till upplupet anskaffningsvärde respektive verkligt värde med förändringar via övrigt totalresultat. Vid varje rapporteringstidpunkt redovisar koncernen en reservering för de förväntade kreditförlusterna. Värderingen av de förväntade kreditförlusterna återspeglar ett objektivt och sannolikhetsvägt belopp som bestäms genom att utvärdera ett intervall av möjliga utfall, pengars tidsvärde och rimliga och verifierbara uppgifter som är tillgängliga utan onödiga kostnader eller insatser på balansdagen för tidigare händelser, nuvarande förhållanden och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar.

Koncernen tillämpar i enlighet med reglerna i IFRS 9 en förenklad metod för nedskrivningsprövning av kundfordringar. Förenklingen innebär att reserven för förväntade kreditförluster beräknas baserat på förlustrisken för hela fordrans löptid och redovisas när fordran redovisas första gången.

Förväntade kreditförluster uppskattas genom att gruppera kundfordringarna baserat på gemensamma kreditriskegenskaper och antal förfallna dagar.

Finansiella skulder

Klassificering och efterföljande värdering

Samtliga koncernens finansiella skulder (exklusive derivat som behandlas i ett separat avsnitt nedan) värderas efter det första redovisningstillfället till upplupet anskaffningsvärde. Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde utgörs av upplåning, finansiella leasingskulder, leverantörsskulder och övriga skulder. Finansiella skulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller till betalning inom 12 månader från rapporteringstidpunkten, annars klassificeras de som långfristiga skulder.

Derivat och säkringsredovisning

Derivatinstrument redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde vid tidpunkten för kontraktets ingående och därefter görs löpande en omvärdering till verkligt värde. Metoden för redovisning av vinst eller förlust är beroende av om derivatinstrumentet identifierats som ett säkringsinstrument och i så fall den säkrade postens karaktär. Koncernen identifierar derivat som säkring av prognostiserade transaktioner (kassaflödessäkring) eller säkring av nettoinvestering i en utlandsverksamhet (säkring av nettoinvestering). Vid säkring av nettoinvesteringar i utlandet och vid säkring av prognostiserade kassaflöden från försäljning och inköp definieras den säkrade risken som förändring av avistakursen.

När säkringen ingås dokumenteras i koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, samt koncernens mål för riskhantering och riskhanteringsstrategi för säkringen. Koncernen dokumenterar även, såväl när säkringen ingås som fortlöpande, sin bedömning av huruvida de derivat som används vid säkringstransaktioner förväntas vara mycket effektiva i att uppnå motverkande förändringar i kassaflöden som är hänförliga till den säkrade risken.

Derivat som utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggningstillgång eller långfristig skuld om den säkrade transaktionens löptid överstiger 12 månader, vid kortare löptid klassificeras derivatet som omsättningstillgång eller kortfristig skuld.

Kassaflödessäkring

Den effektiva delen av förändringar i verkligt värde på ett derivatinstrument som identifierats som kassaflödessäkring av en prognostiserad försäljning eller ett prognostiserat inköp och som uppfyller kraven för säkringsredovisning redovisas i övrigt totalresultat. Den ineffektiva delen av vinsten eller förlusten redovisas direkt i rörelseresultatet.

Belopp som ackumulerats i eget kapital (säkringsreserven) återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten blir resultatpåverkande (till exempel då en säkrad prognostiserad försäljning sker). Om den prognostiserade transaktion som säkras redovisas som icke-finansiell post (exempelvis varulager) återförs emellertid uppskjutna vinster och förluster från eget kapital och inräknas i den ursprungliga värderingen av respektive tillgångs eller förpliktelses anskaffningskostnad. Dessa tillgångsförda belopp kommer senare att redovisas i kostnad för sålda varor när det gäller varulager. Den vinst eller förlust som hänför sig till den effektiva delen av en ränteswap som säkrar upplåning med rörlig ränta, redovisas i övrigt totalresultat. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas under finansiella poster i resultaträkningen.

När ett säkringsinstrument förfaller eller säljs eller när säkringen inte längre uppfyller kriterierna för säkringsredovisning och ackumulerade vinster eller förluster avseende säkringen finns i eget kapital, kvarstår dessa vinster/förluster i eget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiserade transaktionen slutligen redovisas i resultaträkningen. När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, överförs den ackumulerade vinst eller förlust som redovisats i eget kapital omedelbart till resultaträkningen.

Säkring av nettoinvestering

Säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på liknande sätt som kassaflödessäkringar. Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som bedöms som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas i resultaträkningen. Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital redovisas i resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis.

Likvida medel

I likvida medel ingår kontanta medel, banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar med hög likviditet samt derivatinstrument.

Varulager

Varulager och pågående arbete värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet beräknas baserat på vägda genomsnittspriser. Med nettoförsäljningsvärde avses beräknat försäljningsvärde i den löpande verksamheten med avdrag för beräknad kostnad för färdigställande och försäljning till marknadsvärde. I kostnader för varulager ingår överföringar från eget kapital av vinster/förluster från säkrade prognostiserade transaktioner, hänförliga till varulager. I färdiga produkter och pågående arbeten ingår råmaterial, direkt lön, andra direkta kostnader samt hänförbara indirekta tillverkningskostnader baserade på normal tillverkningskapacitet. Lånekostnader ingår inte. Erforderliga reserver är ställda för inkurans.

Aktuell och uppskjuten inkomstskatt

Periodens skattekostnad består både av aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådant fall redovisas skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital.

Aktuell skatt beräknas på årets skattepliktiga resultat. Det kan skilja sig från årets redovisade resultat före skatt eftersom justering sker för ej skattepliktiga och ej avdragsgilla poster samt temporära skillnader. Den aktuella skattekostnaden beräknas med beaktande av de lokala skatteregler som finns i de länder där moderbolaget eller dotterföretagen är verksamma.

Ledningen utvärderar löpande de yrkanden som gjorts i självdeklarationen där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning. Om så bedöms lämpligt avsätts belopp som sannolikt ska betalas till skattemyndigheten. Aktuell skatt inkluderar även justering av inkomstskatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt redovisas med tillämpning av den så kallade balansräkningsmetoden. Den innebär att alla temporära skillnader som upp kommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värden i koncernredovisningen redovisas som uppskjuten skattefordran eller -skuld. Uppskjutna skatter beräknas enligt beslutade, eller i allt väsentligt beslutade skattesatser i respektive land.

Koncernens skattekostnader påverkas av de bokslutsdispositioner och andra skattemässiga dispositioner som görs i de enskilda koncernbolagen. Härtill kommer utnyttjandet av tidigare uppkomna eller i förvärvade bolag ingående skattemässiga underskott. Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag, temporära skillnader och skattelättnader aktiveras i den mån det är sannolikt att de kommer att kunna utnyttjas i framtiden.

Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppkommer på andelar i dotterföretag förutom för uppskjutna skatteskulder där tidpunkten för återföring av temporära skillnader kontrolleras av koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid.

Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och det finns en avsikt att reglera dessa genom en nettobetalning.

Pensioner och andra ersättningar efter avslutad anställning Pensionsförpliktelser

Pensionsförpliktelser klassificeras antingen som avgiftsbestämd eller förmånsbestämd pensionsplan.

En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala ersättningar till anställda. Avgifterna kostnadsförs när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Alla andra pensionsplaner är förmånsbestämda pensionsplaner. Förmånsbestämda pensionsplaner anger ett belopp för den pensionsförmån en anställd kommer att erhålla vid pensionering beroende på faktorer så

som ålder, tjänstgöringstid och lön. Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s.k. projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för förstklassiga företagsobligationer, utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i. I de flesta länder motsvaras det av AA-klassificerade företagsobligationer som motsvarar längden på pensionsförpliktelsen och i Sverige bostadsobligationer. I länder utan fungerande marknad för företagsobligationer används marknadsräntan på statsobligationer.

Kostnader för tjänstgöring samt tidigare kostnader för tjänstgöring kommer att redovisas omedelbart i rörelseresultatet. Ränta från koncernens nettopensionsplaner redovisas netto i koncernens finansnetto, och beräknas genom att använda den diskonteringsränta som används vid beräkning av koncernens pensionsskuld. Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår.

Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställd sagts upp av koncernen före normal pensionstidpunkt eller när en anställd accepterar frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Ersättningar vid uppsägning redovisas vid det tidigare av a) när koncernen inte längre kan återkalla erbjudandet om sådana ersättningar och b) när koncernen redovisar kostnader för omstruktureringen om denna involverar betalning av sådana ersättningar.

Aktierelaterade ersättningar

Husqvarna Group har aktierelaterade ersättningsprogram där regleringen sker med egetkapitalinstrument och där koncernen erhåller tjänster från de anställda som vederlag för koncernens egetkapitalinstrument (aktier och optioner). Det medför att kostnaden för instrumentets verkliga värde på tilldelningsdagen fördelas över intjänandeperioden.

Instrumentens verkliga värde är marknadspriset på tilldelningsdagen justerat för det diskonterade värdet av framtida aktieutdelningar som inte utbetalas till den anställde. Vid varje rapporteringsperiod omprövar koncernen sina bedömningar om antalet förväntade intjänade instrument baserat på de icke marknadsrelaterade intjänandevillkoren. Vid ändring av de ursprungliga uppskattningarna redovisas förändringen i resultaträkningen med motsvarande justering i eget kapital.

Utöver detta gör koncernen avsättningar för sociala avgifter som förväntas bli utbetalda i samband med de aktierelaterade programmen. Dessa kostnadsförs i resultaträkningen över intjänandeperioden. Avsättningen prövas regelbundet så att den motsvarar instrumentens verkliga värde vid varje balansdag.

Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Det belopp som redovisas som avsättning är den bästa bedömningen av det belopp som beräknas utgå för att reglera åtagandet per balansdagen. När effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, nuvärdesberäknas avsättningarna.

Garantireserver redovisas vid tidpunkten för försäljningen av de produkter som garantin omfattar. Beräkning av beloppet sker med ledning av historisk information om likartade produkter.

Omstruktureringsreserver redovisas när koncernen har antagit en detaljerad formell plan för omstruktureringen och har börjat genomföra planen eller informerat de parter som omstruktureringen berör om planens huvuddrag.

Intäktsredovisning (tillämpas till och med 31 december, 2017)

Intäkter värderas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas, och motsvarar det belopp som erhålls för sålda varor med

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

avdrag för rabatter, returer, mervärdesskatt, särskilda varuskatter. Intäkten redovisas när dess belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt och det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att tillfalla koncernen. Husqvarna Group genererar huvudsakligen intäkter från försäljning av färdiga produkter som inkluderar reservdelar och tillbehör, men även från utförda tjänster, se nedan:

Försäljning av färdiga produkter inklusive reservdelar och tillbehör

Koncernen säljer färdiga produkter, reservdelar och tillbehör främst till fackhandeln och detaljhandeln men även direkt till slutkund. Försäljningsintäkter redovisas när de väsentliga riskerna och förmånerna som medföljer äganderätten till varan övergått till köparen enligt gällande försäljningsoch leveransvillkor och när koncernen inte längre är i besittning av varan eller har kontroll över den och intäkten kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

Utförda tjänster

Koncernen utför tjänster så som reparationer av produkter samt service och underhåll av produkter. Intäkter från reparationer av produkter redovisas när tjänsten har utförts. Intäkter från underhåll och service av produkter redovisas över kontraktsperioden.

Förlängda garantier

Intäkter från försäljning av förlängda garantier redovisas över kontraktsperioden.

Intäktsredovisning (tillämpas från och med 1 januari, 2018)

Husqvarna Group genererar huvudsakligen intäkter från försäljning av färdiga produkter som inkluderar reservdelar och tillbehör, men även från utförda tjänster samt licensavtal.

Försäljning av färdiga produkter inklusive reservdelar och tillbehör

Koncernen säljer färdiga produkter, reservdelar och tillbehör främst till fackhandeln och detaljhandeln men även direkt till slutkund. I kontrakt med kunder avseende färdiga produkter finns det normalt två prestationsåtaganden, varor och transporttjänster. Intäkt redovisas vid den tidpunkt då kontroll över tillgången överförts till kunden. Vid vilken tidpunkt som kontroll över varorna överförs till kunden beror på fraktvillkoren. Husqvarna Group är huvudman för såväl försäljning av varor som för transporttjänster, därmed redovisas belopp som betalas av kunden som intäkt och den motsvarande kostnaden redovisas som kostnad för sålda varor. En fordran redovisas när varorna har levererats då ersättningen vid denna tidpunkt är säker då det endast är tidsåtgång som krävs innan betalningen ska ske.

När koncernen säljer varor till kunder med returrätt, implicita eller explicita, redovisas en skuld för ersättningen och en tillgång för rätten att återkräva varorna (klassificerad som övrig tillgång) avseende varor som förväntas returneras. Historisk erfarenhet används för att uppskatta andel returer vid försäljningstidpunkten (förväntat värde metoden). Koncernens åtagande enligt en standardgaranti att återta felaktiga varor redovisas som avsättning.

Tjänster

Koncernen utför tjänster så som reparationer av produkter samt service och underhåll av produkter. Intäkter från underhåll och service av produkter redovisas linjärt över kontraktsperioden såvida inte en annan metod bättre mäter uppfyllandet av prestationsåtagandet. Intäkter från reparationstjänster redovisas när tjänsten utförs.

Koncernen har vissa kontrakt med kunder som har garantiåtagande som innehåller tjänst utöver standardgaranti som är separat prissatt. Intäkter från sådana garantier redovisas linjärt över kontraktsperioden såvida inte en annan metod bättre mäter uppfyllandet av prestationsåtagandet.

Royalty intäkter

Koncernen licensierar immateriell egendom såsom varumärken till kunder. Licensavtalen innehåller ofta royaltyersättning som baseras på kundens användning eller försäljning av varor som innehåller den immateriella egendomen. Försäljnings- eller användningsbaserad royalty redovisas när den efterföljande försäljningen eller användningen sker.

Ränteintäkter

Ränteintäkter redovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden.

Utdelningsintäkter

Erhållen utdelning intäktsredovisas när rätten att erhålla betalning har fastställts.

Statliga stöd

Med statliga stöd avses ekonomiska bidrag från stater, myndigheter och liknande lokala, nationella eller internationella organ. Dessa redovisas när det föreligger rimlig säkerhet att Husqvarna Group kommer att uppfylla de villkor som är förbundna med bidragen och att bidragen kommer att erhållas. Statliga stöd hänförliga till tillgångar redovisas i balansräkningen som förutbetalda intäkter och intäktsförs över tillgångens nyttjandeperiod. Statliga stöd hänförliga till kostnader redovisas i resultaträkningen genom att motsvarande kostnader minskas.

Leasing

Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägande behålls av leasegivaren klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasingtiden kostnadsförs i resultaträkningen linjärt under leasingperioden. Leasingavtal där koncernen i allt väsentligt innehar de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet klassificeras som finansiell leasing. Vid leasingperiodens början redovisas finansiell leasing i balansräkningen till det lägre av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimileaseavgifterna. Anläggningstillgångar som innehas enligt finansiella leasingavtal skrivs av under den kortare perioden av tillgångens nyttjandeperiod och leasingperiod. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och finansiella kostnader. Motsvarande betalningsförpliktelse, efter avdrag för finansiella kostnader, ingår i balansräkningens poster långfristig- och kortfristig upplåning. Räntedelen i de finansiella kostnaderna redovisas i resultaträkningen fördelat över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden.

Koncernen hyr genom leasingavtal ett antal produktionsanläggningar, lagerbyggnader och kontorslokaler, liksom bilar, truckar och viss kontorsutrustning. Huvuddelen av koncernens ingångna leasingavtal klassificeras som operationella leasingavtal.

Utdelningar

Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns av moderföretagets aktieägare.

Kassaflöde

Kassaflödesanalysen är upprättad enligt den indirekta metoden och omfattar endast transaktioner som resulterat i in- eller utbetalningar.

Not 2 Viktiga uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av föreliggande finansiella rapport kräver att företagsledningen gör uppskattningar och bedömningar och därmed använder sig av vissa antaganden avseende framtiden. Företagsledningen gör sina bedömningar utifrån tidigare erfarenheter och antaganden som med hänsyn till omständigheterna bedöms som rimliga och realistiska. Användningen av sådana uppskattningar och antaganden påverkar såväl resultaträkningen som balansräkningen samt upplysningar som lämnas, såsom ansvarsförbindelser. Verkligt utfall kan med andra antaganden och under andra omständigheter avvika från dessa uppskattningar. Nedan sammanfattas de redovisningsprinciper som vid sin tillämpning kräver mer omfattande subjektiva bedömningar från företagsledningens sida vad gäller uppskattningar och antaganden i frågor som till sin natur är svårbedömbara.

Nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod

Värdet på immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod, det vill säga goodwill och varumärket Gardena, prövas årligen, eller oftare om behov föreligger, för eventuellt nedskrivningsbehov. Eventuell nedskrivning sker med det belopp med vilket bokfört värde överstiger återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet för en kassagenererande enhet fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras avseende förväntad prognostiserad tillväxt, marginal och diskonteringsränta. För ytterligare information se not 14.

Årsredovisning 2017 Husqvarna Group ⁸¹

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Varulager

Husqvarna Groups varulager är upptaget till det lägsta av anskaffningsvärdet enligt vägda genomsnittspriser och nettoförsäljningsvärdet. Nettovärdet är justerat för bedömd värdeminskning för äldre artiklar, fysiskt skadat gods, lageröverskott samt försäljningsomkostnader. Koncernens stora säsongsvariationer avseende lageruppbyggnad och försäljning, samtidigt som produkterna är väderberoende, ökar svårigheten att bedöma värdet på varulagret. För att minimera detta arbetar Husqvarna Group löpande med att effektivisera produktionskedjan, hålla lagernivåerna på en rimligt låg nivå samt fokusera på att lagervärderingen ska vara korrekt utifrån på balansdagen rådande förutsättningar. Den totala reserven för inkurans uppgår till 374 Mkr (411) och varulagret uppgick netto efter reserveringar till 9 522 Mkr (9 225).

Skatter

Husqvarna Group beräknar inkomstskatt, samt uppskjutna skatter hänförliga till temporära skillnader, för varje skattejurisdiktion där koncernen är verksam. Uppskjutna skattefordringar som huvudsakligen är hänförliga till underskottsavdrag och temporära skillnader redovisas om skattefordringarna kan förväntas återvinnas genom framtida beskattningsbara intäkter. Förändringar i antagandena om prognostiserade framtida beskattningsbara intäkter, liksom förändringar av skattesatser, kan resultera i betydande skillnader i värderingen av uppskjutna skatter. För ytterligare information om skatter se not 11. Avsättningar för potentiell skatteexponering baseras på företagsledningens bästa uppskattning.

Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser

Beräkningen av nettopensionsskuldens verkliga värde grundas på ett antal aktuariella antaganden så som diskonteringsränta, inflation, dödlighetsantaganden, framtida löneökningar etc. Ändrade antaganden har en direkt påverkan på den redovisade pensionsskulden. Känslighetsanalyser för de mest väsentliga antagandena samt risker som påverkar skuldens storlek redovisas i not 20.

Aktierelaterad ersättning

Husqvarna Group har aktierelaterade ersättningsprogram där regleringen sker med egetkapitalinstrument och där koncernen erhåller tjänster från de anställda som vederlag för koncernens egetkapitalinstrument. Den aktierelaterade ersättningen består av matchningsaktierätter och prestationsbaserade aktierätter. För att erhålla matchningsaktier och prestationsaktier krävs att den anställde är anställd tre år efter tilldelning samt bibehåller initial investering. Antalet prestationsbaserade aktierätter som intjänas och ger rätt till aktier är vidare beroende av uppfyllandet av vissa, av styrelsen, fastställda nivåer för värdeskapande i bolaget. De nivåer som fastställts är "entry", "target" och "stretch". "Entry" utgör den miniminivå som måste överskridas för att de prestationsbaserade aktierätterna ska ge rätt till tilldelning av B-aktier. Vid varje rapporteringsperiod omprövar koncernen sina bedömningar om antalet förväntade intjänade instrument. Antalet prestationsbaserade aktierätter som förväntas bli intjänade är baserat på företagsledningens bästa uppskattningar. För ytterligare information se not 4.

Garantiavsättning

Avsättningar för garantiåtaganden omfattar eventuella kostnader för att reparera eller ersätta sålda produkter. Avsättning sker i samband med försäljning och är normalt tidsbegränsad till två år. Avsättning sker per produktgrupp och baseras på historisk information och företagsledningens bästa uppskattning. För ytterligare information se not 21.

Omstruktureringsreserv

Avsättningar för omstrukturering omfattar de utbetalningar som beräknas uppstå under kommande år som en följd av koncernens beslut att stänga vissa fabriker, rationalisera produktionen samt minska personal. Beloppen har beräknats utifrån företagsledningens bästa uppskattningar och justerats när ändringar av dessa uppskattningar sker. Avsättning för minskning av personal beräknas på individnivå förutom för majoriteten av kollektivanställda där förhandlingar har skett på kollektiv nivå och baseras på ledningens bästa bedömning om hur stor utbetalningen kommer att bli. För ytterligare information se not 21.

Skadereserv

Husqvarna Group upprätthåller tredjepart försäkringsskydd och försäkrar sig genom helägda försäkringsdotterbolag (så kallade captive-bolag) för en mängd exponeringar och risker, såsom egendomsskador, affärsavbrott och produktansvar. Skadereserverna i försäkringsbolagen, i huvudsak för produktansvar, är beräknade med utgångspunkt av dels rapporterade skador, dels inträffade men ej rapporterade skador. Aktuariella beräkningar är gjorda för att bedöma om reserverna är tillräckliga utifrån erfarenhet från utvecklingen av historiska förluster, "benchmarkrapportering" samt betalningsmönster. Dessa aktuarieberäkningar är baserade på en mängd antaganden och förändringar i dessa antaganden kan resultera i väsentliga skillnader i värderingen av reserverna. För ytterligare information se not 21.

Ansvarsförbindelser

Husqvarna Group är involverat i olika tvister som från tid till annan uppstår i den löpande verksamheten. Husqvarna Group bedömer att ingen av tvisterna som koncernen för närvarande är involverade i, eller som nyligen har blivit avgjorda har haft eller kommer att få någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella ställning eller lönsamhet. Dock är resultatet av komplicerade tvister svåra att förutse och det kan inte uteslutas att en ofördelaktig utgång i en tvist kan visa sig ha en väsentlig negativ inverkan på koncernens resultat och finansiella ställning. För ytterligare information se not 23.

Not 3 Redovisning per segment

Husqvarna Group består av fyra divisioner: Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction, vilka utgör grunden för koncernens interna rapporteringsstruktur som Husqvarna Groups VD och koncernchef (koncernens högste verkställande beslutsfattare) använder för att utvärdera prestation samt för att besluta om resursallokering.

Divisionerna ansvarar för rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster) och de nettotillgångar som används i deras verksamheter vilket även är de finansiella mått som Husqvarna Groups VD och koncernchef använder för att utvärdera segmentens prestation. Finansnetto, skatt, nettoskuld och eget kapital är ej fördelade poster som inte rapporteras per division.

Divisionerna består både av separata legala bolag och av bolag delade mellan divisioner. Det innebär att ett bolag kan ingå i mer än en division, om så är fallet sker allokering av kostnader och nettotillgångar mellan berörda divisioner. Rörelsekostnader som inte ingår i divisionerna redovisas under koncerngemensamt och omfattar främst kostnader för Husqvarna Groups centrala staber. Det förekommer ingen försäljning av färdiga varor mellan divisionerna.

Segmentsredovisningen baseras på samma redovisningsprinciper som för koncernen. Divisionerna ansvarar för förvaltningen av de operativa tillgångarna och deras prestation mäts på denna nivå, medan Husqvarna Group Treasury ansvarar för finansieringen på koncern- och landsnivå. Följaktligen fördelas inte likvida medel, räntebärande tillgångar och skulder, eget kapital samt skatteposter till divisionerna. Koncerngemensamt inkluderar serviceaktiviteter så som Holding, Treasury och Risk Management.

Samtliga divisioner omfattar produktion, utveckling, logistik, marknadsföring och försäljning. Divisionerna Husqvarna, Gardena och Consumer Brands omfattar försäljning av skogs-, park- och trädgårdsprodukter till detalj- och fackhandlare. Skogs-, park- och trädgårdsprodukterna innehåller fem produktkategorier; Hjulburna produkter, Eldrivna produkter, Handhållna produkter, Bevattningsprodukter och handverktyg samt Tillbehör. Divisionen Construction omfattar försäljning av maskiner och diamantverktyg för byggnads- och stenindustrier. Koncerngemensamt omfattar royaltyintäkter från licensiering av immateriella rättigheter såsom varumärken.

2017

Mkr	Husqvarna	Gardena	Consumer Brands	Construction	Koncern gemensamt 1	Ej fördelade poster 2	Koncernen
Nettoomsättning (extern)	19 733	5 630	9 009	5 015	7	–	39 394
Rörelseresultat 3	2 740	706	–65	649	–240	–	3 790
Finansiella intäkter	–	–	–	–	–	20	20
Finanisella kostnader	–	–	–	–	–	–520	–520
Resultat efter finansiella poster	2 740	706	–65	649	–240	–500	3 290
Summa tillgångar	12 890	7 430	5 622	5 514	36	3 926	35 418
Skulder	3 863	1 034	1 451	918	388	12 097	19 751
Summa eget kapital	–	–	–	–	–	15 667	15 667
Summa eget kapital och skulder	3 863	1 034	1 451	918	388	27 764	35 418
Kassaflöde från löpande verksamheten 4	2 566	643	31	529	–244	–	3 525
Avskrivningar och nedskrivningar 3	562	223	315	214	1	–	1 315
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	–737	–215	–259	–92	–2	–	–1 305
Investeringar i immateriella tillgångar	–353	–92	–60	–82	–	–	–587
	2 038	559	27	569	–245	–	2 948
Förändring av övrigt rörelsekapital 5	–	–	–	–	–	–203	–203
Förvärv och avyttringar av dotterföretag/verksamheter samt avyttring av materiella anläggningstillgångar	–	–	–	–	–	–1 619	–1 619
Investeringar och avyttringar av finansiella tillgångar	–	–	–	–	–	–358	–358
Finansnetto, erhållet/betalt	–	–	–	–	–	–467	–467
Betald skatt	–	–	–	–	–	–431	–431
Kassaflöde från löpande verksamheten och investeringsverksamheten	2 038	559	27	569	–245	–3 078	–130

övriga immateriella tillgångar.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

2016

Mkr	Husqvarna	Gardena	Consumer Brands	Construction	Koncern gemensamt 1	Ej fördelade poster 2	Koncernen
Nettoomsättning (extern)	17 960	5 033	8 888	4 101	–	–	35 982
Rörelseresultat 3	2 317	595	3	568	–265	–	3 218
Finansiella intäkter	–	–	–	–	–	29	29
Finanisella kostnader	–	–	–	–	–	–451	–451
Resultat efter finansiella poster	2 317	595	3	568	–265	–422	2 796
Summa tillgångar	12 317	6 952	6 259	3 627	46	3 777	32 978
Skulder	3 642	808	2 003	660	478	11 022	18 613
Summa eget kapital	–	–	–	–	–	14 365	14 365
Summa eget kapital och skulder	3 642	808	2 003	660	478	25 387	32 978
Kassaflöde från löpande verksamheten 4	2 365	417	–161	634	–265	–	2 990
Avskrivningar och nedskrivningar 3	506	204	289	159	6	–	1 164
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	–774	–158	–476	–75	–6	–	–1 489
Investeringar i immateriella tillgångar	–256	–65	–40	–39	–	–	–400
	1 841	398	–388	679	–265	–	2 265
Förändring av övrigt rörelsekapital 5	–	–	–	–	–	34	34
Förvärv och avyttringar av dotterföretag/verksamhe ter samt avyttring av materiella anläggningstillgångar	–	–	–	–	–	59	59
Investeringar och avyttringar av finansiella tillgångar	–	–	–	–	–	–	–
Finansnetto, erhållet/betalt	–	–	–	–	–	–353	–353
Betald skatt	–	–	–	–	–	–280	–280
Kassaflöde från löpande verksamheten och investeringsverksamheten	1 841	398	–388	679	–265	–540	1 725

1 )Koncerngemensamt inkluderar serviceaktiviteter så som Holding, Treasury och Risk Management. 2) Ej fördelade poster består av likvida medel och andra räntebärande tillgångar, räntebärande skulder, eget kapital samt skatteposter.

3) Koncernen utvärderar segmentens prestation utifrån rörelseresult exklusive jämförelsestörande poster. Det förekommer inga jämförelsestörande poster 2017 och 2016. Nedskrivningar i koncernen uppgick till 29 Mkr (36) varav 10 Mkr (22) hänför sig till divisionen Husqvarna, 1 Mkr (1) till Gardena, 17 Mkr (7) till Consumer Brands, 1 Mkr (2) till Construction och 0 Mkr (4) till Koncerngemensamt.

4) Kassaflöde från löpande verksamheten för respektive division beräknas exklusive avskrivningar/nedskrivningar, realisationsvinster och -förluster, övriga ej kassaflödes-

påverkande poster, utbetalda omstruktureringskostnader, finansnetto, betald skatt samt förändring av övrigt rörelsekapital.

5) Förändring av övrigt rörelsekapital inkluderar också övriga ej kassaflödespåverkande poster, utbetalda omstruktureringskostnader och realisationsvinster och -förluster.

Geografisk information

Nedanstående tabell visar försäljning per geografisk marknad, oberoende av var produkterna tillverkats. Tillgångar rapporteras där tillgången finns.

		Nettoomsättning, extern Anläggningstillgångar 1
Mkr	2017	2016	2017	2016
Sverige	1 848	1 641	5 135	3 056
Frankrike	2 004	1 896	9	8
Tyskland	4 772	4 045	6 216	6 014
Övriga Europa	10 333	9 005	941	850
Asien och Stillahavsområdet	3 119	2 883	982	1 036
Kanada	1 406	1 246	136	141
USA	14 362	13 819	4 116	4 528
Latinamerika	1 291	1 193	28	28
Övriga världen	259	254	0	1
Totalt	39 394	35 982	17 563	15 662

1) Anläggningstillgångar inkluderar materiella anläggningstillgångar, goodwill och

Nettoomsättning per produktkategori

Mkr	2017	2016
Skogs-, park- och trädgårdsprodukter	34 372	31 881
Produkter för byggnadsindustrin	5 015	4 101
Övrigt	7	–
Totalt	39 394	35 982

Information om större kunder

Husqvarna Group har ingen enskild kund till vilken försäljningen utgör 10% eller mer av koncernens totala nettoomsättning.

Introduktion

Not 4 Antal anställda och ersättningar till anställda

Medelantal anställda

		2017			2016
	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Sverige	1 457	479	1 936	1 357	418	1 775
Tyskland	1 099	534	1 633	1 028	512	1 540
Tjeckien	433	492	925	405	437	842
Storbritannien	285	71	356	257	68	325
Polen	136	67	203	190	109	299
Övriga Europa	1 049	388	1 437	1 020	364	1 384
Summa Europa	4 459	2 031	6 490	4 257	1 908	6 165
Kina	658	198	856	839	179	1 018
Japan	331	60	391	337	61	398
Övriga Asien och Stillahavsområdet	171	84	255	147	86	233
Summa Asien och Stillahavsområdet	1 160	342	1 502	1 323	326	1 649
USA	2 846	1 996	4 842	2 592	1 882	4 474
Kanada	89	51	140	103	55	158
Summa Nordamerika	2 935	2 047	4 982	2 695	1 937	4 632
Brasilien	136	39	175	131	37	168
Övriga Latinamerika	40	17	57	24	19	43
Summa Latinamerika	176	56	232	155	56	211
Övriga	28	18	46	29	18	47
Totalt	8 758	4 494	13 252	8 459	4 245	12 704
Varav:
Styrelseledamöter	41	6	47	34	7	41
VD:ar och övriga ledande befattningshavare	44	3	47	41	2	43

Löner och ersättningar

Mkr	2017	2016
Lönekostnader	5 121	4 680
Sociala kostnader	922	822
Pensionskostnader - förmånsbestämda planer	135	112
Pensionskostnader - avgiftsbestämda planer	130	125
Totalt	6 308	5 739
Ersättning till styrelse, VD:ar och övriga ledande befattningshavare 1
Lönekostnader	132	127
(varav rörliga lönekostnader)	(75)	(65)
Sociala avgifter	41	38
Pensionskostnader	19	18

1) Avser lönekostnader till samtliga styrelseledamöter, VD:ar samt övriga ledande befattningshavare i moder- samt dotterbolag.

Ersättning till koncernledning

	2017
Tkr	Fast lön	Rörlig lön	Pensions kostnad	Långsiktiga incitament	Övriga förmåner 1	Avgångs vederlag etc.	Totalt
VD och koncernchef	9 833	7 664	3 933	6 593	180	–	28 203
Övriga medlemmar i koncernledningen 2	34 514	25 843	12 702	16 103	524	–	89 686
Totalt	44 347	33 507	16 635	22 696	704	–	117 889

1) Avser bostads-, bil- och reseförmåner. 2) Övriga medlemmar av koncernledningen omfattar elva personer. Under året har en person lämnat koncernledningen.

Tkr	2016
	Fast lön	Rörlig lön	Pensions kostnad	Långsiktiga incitament	Övriga förmåner 1	Avgångs vederlag etc.	Totalt
VD och koncernchef	9 500	8 997	3 800	4 613	180	–	27 090
Övriga medlemmar i koncernledningen 2	32 822	32 413	11 946	10 703	2 214	–	90 098
Totalt	42 322	41 410	15 746	15 316	2 394	–	117 188

1) Avser bostads-, bil- och reseförmåner.

2) Övriga medlemmar av koncernledningen omfattar tolv personer.

Riktlinjer för ersättning till styrelsen och ledande befattningshavare

För verkställande direktören och övriga medlemmar av koncernledningen tillämpas de ersättningsprinciper som godkändes av årsstämman 2017. Principerna ska tillämpas på anställningsavtal som ingås efter årsstämman samt på ändringar i gällande anställningsavtal som görs därefter. Ersättningar till koncernledningen beslutas av styrelsen baserat på förslag från styrelsens ersättningsutskott. Om särskilda skäl föreligger, ska styrelsen kunna frångå dessa riktlinjer. I händelse av en sådan avvikelse ska nästa årsstämma informeras om skälen för detta.

De övergripande principerna för ersättning till koncernledningen utgår från befattning, den individuella prestationen, koncernens resultat och att ersättningen ska vara konkurrenskraftig i anställningslandet. Ersättningen består av fast lön, rörlig lön i form av kortsiktiga incitamentsprogram baserat på årliga prestationsmål, långsiktiga incitamentsprogram samt förmåner såsom pension och försäkringar. Husqvarna Group strävar efter att erbjuda en konkurrenskraftig och prestationsbaserad ersättning. Den rörliga ersättningen kan utgöra en betydande andel av den totala ersättningen, men kan också utebli om inte lägsta målnivån uppnås eller begränsas om maximala målnivån uppnås. Rörlig lön till VD och övriga medlemmar av koncernledningen baseras på mål för koncernens och/eller för respektive divisions rörelseresultat, nettoförsäljning, kapitalbindningstid och kostnadsbesparingsprogram. Ersättningen revideras årligen per den 1 januari.

För VD och övriga medlemmar i koncernledningen är uppsägningstiden från bolagets sida 12 månader och från den anställdes sida 6 månader och i händelse av uppsägning från arbetsgivaren, har koncernledningsmedlemmen rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner med avräkning för annan inkomst. Kortare uppsägningstid och utan rätt till avgångsvederlag kan gälla beroende på befattning och i vilket land koncernledningsmedlemmen är anställd i. Konkurrensförbud innehas under uppsägningstiden. Mot bakgrund av omständigheterna i det enskilda fallet kan ett konkurrensförbud, mot att fortsatt ersättning utges, tillämpas i upp till 24 månader efter uppsägningstidens utgång.

Anställningsvillkor för verkställande direktören

Ersättningen till VD utgörs av fast lön, rörlig lön baserat på årliga mål, långsiktiga incitamentsprogram samt pensions- och försäkringsförmåner. Fast årslön till VD är 9 833 Tkr från och med 1 januari 2017. Den rörliga lönen uppgår till maximalt 100% av den fasta lönen. VD omfattas av koncernens långsiktiga incitamentsprogram för 2015, 2016 och 2017 (LTI 2015, LTI 2016 och LTI 2017). För information om programmen, se Långsiktiga incitamentsprogram (LTI) nedan. VD är berättigad till ersättning för bostadskostnader.

Pensionsvillkor för verkställande direktören

Pensionsåldern för VD är 62 år. VD omfattas av den kollektivavtalade ITPplanen, planens alternativregel, och Husqvarna Executive Pension Plan. Husqvarna Executive Pension Plan är en avgiftsbestämd plan. Avgiften för VD uppgår till 40% av den fasta lönen och inkluderar även avgifter för ITPplanens förmåner, alternativ ITP och eventuell kompletterande sjuk- och efterlevandepension.

Anställningsvillkor för övriga medlemmar i koncernledningen

Ersättningen till övriga medlemmar i koncernledningen består, i likhet med ersättningen till VD, av fast lön, rörlig lön baserad på årliga mål, långsiktiga incitamentsprogram samt pensions- och försäkringsförmåner. Den rörliga ersättningen uppgår till maximalt 60-150% av den fasta lönen. En koncernledningensmedlem omfattas även av en speciell "turn-around" bonus som uppgår till maximalt 150% av den fasta lönen. Denna bonus utbetalas i mars 2019 om fastställt mål för divisionens rörelseresultat har uppnåtts vid utgången av 2018. Medlemmarna i koncernledningen omfattas av koncernens långsiktiga incitamentsprogram, för information om dessa program, se Långsiktiga incitamentsprogram nedan.

Pensionsvillkor för övriga medlemmar i koncernledningen

Medlemmarna i koncernledningen som är anställda i Sverige (9 av 11) omfattas av den kollektivavtalade ITP-planen, planens alternativregel. Flertalet av dessa omfattas också av Husqvarna Executive Pension Plan som är en avgiftsbestämd plan. Avgiften uppgår till 35% av den pensionsmedförande lönen och inkluderar även avgifter för ITP-planens förmåner, alternativ ITP och eventuell kompletterande sjuk- och efterlevandepension. Den pensionsgrundande lönen utgörs av aktuell fast lön. För de som omfattas av planen före 2013 gäller att även föregående års utbetalda rörliga lön är pensionsgrundande. Pensionsåldern är 65 år för de medlemmar i koncernledningen som är anställda i Sverige. Medlemmarna av koncernledningen som inte är anställda i Sverige omfattas av koncernens pensionsplaner i respektive land (Tyskland och USA). Pensionsåldern är 65 år eller högre.

Styrelsearvoden

Årsstämman 2017 godkände styrelsearvode till styrelseledamöterna till ett totalt värde om 5 605 Tkr (5 950), varav till ordförande 1 825 Tkr (1 775) och 525 Tkr (515) vardera till övriga styrelseledamöter som inte är anställda i bolaget, inklusive sammanlagt 630 Tkr (570) som arvode för arbete i styrelseutskotten. Inga konsultarvoden har utgått till styrelseledamöter. Inga styrelsearvoden utgår till ledamöter som också är anställda i koncernen.

		2017		2016
		Arvode för	Totalt	Totalt
Tkr	Arvode	styrelseutskott	arvode	arvode
Tom Johnstone	1 825	120	1 945	1 885
Ulla Litzén	525	190	715	695
Katarina Martinson	525	100	625	600
Bertrand Neuschwander	525	60	585	515
Daniel Nodhäll	525	100	625	600
Lars Pettersson	525	60	585	570
Christine Robins 1	525	–	525	–
Kai Wärn	–	–	–	–
Magdalena Gerger 2	–	–	–	515
David Lumley 2	–	–	–	570
Soili Johansson	–	–	–	–
Annika Ögren	–	–	–	–
Carita Spångberg 3	–	–	–	–
Lotta Widehäll 3	–	–	–	–
Total	4 975	630	5 605	5 950

1) Invald vid årsstämman 2017.

2) Avgick vid årsstämman 2017.

3) Suppleant.

Det förutsätts att styrelseledamöterna engagerar sig ekonomiskt i bolaget genom att inom en femårsperiod förvärva så många aktier i bolaget som motsvarar ungefär ett års styrelsearvode. För styrelsens ledamöter som inte är anställda i bolaget förekommer inga avtal om avgångsvederlag.

Långsiktiga incitamentsprogram (LTI)

Syftet med de långsiktiga incitamentsprogrammen är att påverka och belöna långsiktig prestation, förena aktieägarnas och företagsledningens intressen, attrahera och behålla nyckelmedarbetare och till viss omfattning tillhandahålla rörlig ersättning istället för fast lön. Styrelsen utvärderar årligen huruvida ett långsiktigt incitamentsprogram (tex aktie- eller aktieprisbaserat) ska föreslås årsstämman. Det finns tre program, LTI 2015, LTI 2016 och LTI 2017, som är under intjänande.

LTI 2015, LTI 2016 och LTI 2017

Årsstämmorna 2015, 2016 och 2017 godkände införandet av incitamentsprogrammen LTI 2015, LTI 2016 och LTI 2017, som omfattar färre än 70 (LTI 2015)/ 80 (LTI 2016 och LTI 2017) av de ledande befattningshavarna. Programmen består av matchningsaktierätter och prestationsbaserade aktierätter och har en treårig intjänandeperiod. För att kunna delta i LTI 2015, måste deltagaren köpa B-aktier i Husqvarna till ett värde motsvarande 5-10% av sin fasta årslön. För LTI 2016 och LTI 2017 gäller att köp av aktier är frivilligt för icke koncernledningsmedlem, medans koncernledningsmedlem måste köpa aktier till ett värde av motsvarande 10% av sin fasta årslön, för VD gäller 15% av årslönen. För varje aktie den anställde deltar med inom ramen för respektive LTI program kommer bolaget att tilldela en matchningsaktierätt.

Antalet prestationsbaserade aktierätter som tilldelas baseras på deltagarens mållön (fast lön plus rörlig lön på målnivå). För aktiematchning och erhållande av prestationsaktier krävs att den anställde är anställd tre år efter tilldelning samt bibehållen investering.

Det antal prestationsbaserade aktierätter som intjänas och ger rätt till B-aktier är vidare beroende av uppfyllandet av vissa, av styrelsen, fastställda mål för värdeskapande i bolaget under kalenderåren 2015-2017 (LTI 2015) / 2016-2018 (LTI 2016) / 2017-2019 (LTI 2017). För samtliga program finns tre fastställda målnivåer med en linjär ökning av antalet prestationsbaserade aktierätter från minimi- till maximal nivå. Miniminivån måste överskridas för att tilldelning av prestationsbaserade aktierätter skall ske.

Nivåerna motsvarar följande antal B-aktier:

Målnivå	LTI 2015	LTI 2016 / LTI 2017
Entry	0 aktier	0 aktier
Target	25% av mållön/ aktiekursen 1	25% (VD 30%) av mållön/ aktiekursen 1
Stretch	40% av mållön/ aktiekursen 1	50% (VD 60%) av mållön/ aktiekursen 1

1) 66,14 kr för LTI 2015, 53,25 kr för LTI 2016 och 74,93 kr för LTI 2017 motsvarar den genomsnittliga sista betalkurs för bolagets B-aktie på Nasdaq Stockholm under perioden 16-27 februari 2015 för LTI 2015, februari månad 2016 för LTI 2016 och februari månad 2017 för LTI 2017.

Programmens värde beräknades utifrån aktiens verkliga värde på tilldelningsdagen som var 59,70 kr för LTI 2015, 60,00 kr för LTI 2016 och 82,90 kr för LTI 2017, justerat för utdelning.

Deltagarna i programmen deltar med följande antal aktier, totalt med 131 062 i LTI 2015, med 157 777 i LTI 2016 och med 129 718 i LTI 2017. Programmen omfattar maximalt 949 100 i LTI 2015, 1 839 311 i LTI 2016 och 1 426 028 i LTI 2017, antal matchnings- och prestationsaktier.

LTI 2015 utfall

Prestationsperioden för LTI 2015 slutade 31 december 2017. Följande tabell visar det antal matchnings- och prestationsbaserade aktierätter som tilldelas deltagarna per 25 maj 2018, förutsatt att deltagaren fortfarande är anställd då och har bibehållit sin personliga investering i aktier. De av styrelsen fastställda målen för värdeskapande är 1 750 Mkr för målnivå "Entry", 3 240 Mkr för målnivå "Target" och 4 030 Mkr för maximal nivå "Stretch". Det faktiska resultatet blev 3 011 Mkr, vilket innebär att prestationsbaserade aktierätter ska tilldelas motsvarande 84,6% av antal aktier vid målnivå "target".

	Aktietilldelning LTI 2015
Deltagare	Match ningsaktier	Prestations aktier	Totalt
VD och koncernchef	13 064	40 771	53 835
Övriga medlemmar av koncernledningen	39 098	122 944	162 042
Övriga deltagare	78 900	268 820	347 720
Total	131 062	432 535	563 597

Utestående aktierätter

Nedanstående tabell visar tilldelade utestående aktierätter förverkade och utnyttjade:

		2017			2016
Aktierätter	LTI 2017	LTI 2016	LTI 2015	LTI 2016	LTI 2015	LTI 2014
Per 1 januari		– 1 951 522 1 010 014			– 1 082 523 1 291 998
Tilldelade	1 475 635	–	–	2 028 646	–	–
Förverkade	–49 607		–112 211 –446 417	–77 124	–72 509	–74 542
Utnyttjade	–	–	–	–	–	–
Per 31 december1 426 028 1 839 311				563 597 1 951 522 1 010 014 1 217 456

LTI programmen kostnadsförs under den treåriga intjänandeperioden och har under 2017 medfört en kostnad i resultaträkningen om 73 Mkr (60), varav 17 Mkr (17) avser kostnader för sociala avgifter. Total reservering för sociala avgifter i balansräkningen uppgår till 26 Mkr (27).

LTI 2009

Prestationsperioden för LTI 2009 slutade 31 december 2011 och matchningsaktier och optioner tilldelades deltagarna 1 juni 2012 då intjänandeperioden upphörde. De tilldelade optionerna ger deltagaren rätt att förvärva en Husqvarna B-aktie per option till ett lösenpris om 48 kr per aktie. Den vägda genomsnittliga aktiekursen för de optioner som nyttjats under året uppgick till 82,21 kr. Nyttjandeperioden för optionerna upphörde 1 juni 2017 och det finns därmed inte längre några utestående optioner.

Not 5 Kostnad per kostnadsslag

Mkr	2017	2016
Kostnader för komponenter och råmaterial	18 901	16 903
Personalkostnader	6 308	5 739
Avskrivningar och nedskrivningar	1 315	1 164
Övrigt	9 147	8 955
Totalt	35 671	32 761

Av kostnaderna ovan avser 1 342 Mkr (1 241) forskning och utveckling.

Årets avskrivning och nedskrivning redovisas på följande rader i resultaträkningen:

	anläggningstillgångar	Materiella	Immateriella tillgångar
Mkr	2017	2016	2017	2016
Kostnad för sålda varor	805	735	334	287
Försäljningskostnader	58	33	–	–
Administrationskostnader	37	32	81	77
Totalt	900	800	415	364

Nedskrivning avseende materiella anläggningstillgångar redovisas inom Kostnad för sålda varor till 28 Mkr (13) och inom Administrationskostnader till 1 Mkr (5).

Nedskrivning avseende immateriella tillgångar redovisas inom Kostnad för sålda varor till 0 Mkr (18).

Not 6 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader

Mkr	2017	2016
Övriga rörelseintäkter
Vinst vid avyttring/likvidation av:
Materiella anläggningstillgångar	7	5
Rörelse/dotterföretag	61	2
Totalt	68	7
Övriga rörelsekostnader
Förlust vid avyttring/likvidation av:
Materiella anläggningstillgångar	–1	0
Rörelse/dotterföretag	–	–10
Totalt	–1	–10

Not 7 Arvoden till revisorer

Mkr	2017	2016
EY
Revisionsuppdrag	21	22
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	2	2
Skatterådgivning	3	3
Övriga tjänster	1	3
Totala arvoden till EY	27	30
Revisionsarvoden till övriga revisorer	0	0
Totala arvoden till revisorer	27	30

Not 8 Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet

Mkr	2017	2016
Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet 1	–86	–10
Totalt	–86	–10

1) Ingår i försäljningskostnader.

I rörelseresultatet har 33 Mkr (50) inkluderats avseende valutaeffekter från kassaflödessäkringar som tidigare period redovisats i övrigt totalresultat.

För information om koncernens redovisning av kassaflödessäkringar, se not 1.

Operationell leasing

Bland koncernens operationella leasingavtal förekommer inga variabla avgifter eller restriktioner av väsentligt värde. 2017 års kostnader för leasing av lokaler, maskiner etc. (minimileaseavgifter) uppgick till 469 Mkr (443).

Framtida minimileaseavgifter fördelas enligt följande:

Mkr	2017	2016
Inom 1 år	418	406
1-5 år	961	822
> 5 år	291	255
Totalt	1 670	1 483

Finansiell leasing

Det förekommer inga finansiella icke uppsägningsbara avtal som vidareuthyrs inom koncernen, inte heller några variabla avgifter av väsentligt värde i periodens resultat. I avtal avseende fastigheter finns inga väsentliga restriktioner.

Framtida minimileaseavgifter fördelas enligt följande:

Mkr	2017	2016
Inom 1 år	39	40
1-5 år	151	150
> 5 år	148	179
Nominellt värde	338	369
Nuvärde	213	222

Löptidsanalys för finansiella leasingskulder finns inkluderat i not 19.

Finansiella leasingavtal redovisade som anläggningstillgångar utgörs av:

2017	2016
408	400
7	14
415	414
	265
6	10
288	275
	139
	282 127

Not 10 Finansiella intäkter och kostnader

Mkr	2017	2016
Finansiella intäkter
Ränteintäkter på placeringar	16	16
Valutakursdifferenser
– på upplåning	–	103
– på derivat som innehas för handel	–	–98
Övriga finansiella intäkter	4	8
Finansiella intäkter totalt	20	29
Finansiella kostnader
Räntekostnader
– på upplåning	–156	–163
– på kassaflödessäkringar, räntederivat	–36	–40
– på derivat som innehas för handel	–235	–166
– netto på pensionstillgångar/skulder	–32	–35
Valutakursdifferenser
– på upplåning	–161	–
– på derivat som innehas för handel	155	–
Övriga finansiella kostnader	–55	–47
Finansiella kostnader totalt	–520	–451
Finansiella intäkter och kostnader, netto	–500	–422

				Teoretisk och effektiv skattesats
--	--	--	--	-----------------------------------

	2017		2016
Mkr	Skatt, %	Resultat	Skatt, %	Resultat
Resultat före skatt	–	3 290	–	2 796
Teoretisk skattesats	–26,3	–865	–24,1	–674
Ej skattepliktiga poster	11,0	362	4,0	112
Ej avdragsgilla poster	–1,8	–58	–1,6	–44
Förändring i värdering uppskjuten skatt	1,1	35	–0,8	–24
Utnyttjade av förlustavdrag som tidigare inte redovisats	0,2	7	0,0	0
Förändring av skattesatser 1	–3,0	–99	–0,1	–4
Kupongskatt	–0,3	–11	–1,1	–32
Övrigt	0,0	–1	–1,0	–26
Effektiv skattesats	–19,1	–630	–24,7	–692

1) Majoriteten av förändringen under 2017 är hänförlig till skattereform i USA.

Den teoretiska skattesatsen för koncernen beräknas utifrån en viktning av koncernens resultat före skatt per land multiplicerat med lokal bolagsskattesats.

Underskottsavdrag

Husqvarna har per den 31 december 2017 underskottsavdrag uppgående till 1 107 Mkr (1 198), varav 189 Mkr (273) bedöms ej uppfylla kriterierna för uppskjuten skattefordran. Underskottsavdragen förfaller enligt följande (brutto):

Not 11 Skatt

Mkr	2017	2016
Aktuell skatt på periodens resultat	–529	–404
Uppskjuten skatt	–101	–288
Totalt	–630	–692

		Mkr
2017	2016	Inom
-529	$-404$	1-5 år

Mkr	2017	2016
Inom ett år	0	0
1-5 år	95	78
> 5 år	703	679
Utan tidsbegränsning	309	441
Totalt	1 107	1 198

Förändringar i uppskjuten skatt

Mkr	Ingående balans per 1 jan 2017	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt total resultat	Omräknings differens	Förvärv och avyttringar av rörelse/ dotterföretag	Utgående balans per 31 dec 2017
Anläggningstillgångar	–1 222	–135	–	–6	–155	–1 518
Varulager	137	10	–	4	13	164
Kortfristiga fordringar	76	14	–	2	–	92
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	397	–32	–4	–6	–	355
Övriga avsättningar	214	–68	–	–12	–6	128
Finansiella skulder och rörelseskulder	110	160	–158	–8	–	104
Övrigt	–270	–23	–	2	–	–291
Underskottsavdrag	316	–27	–	–21	–	268
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	–242	–101	–162	–45	–148	–698

Mkr

Förvärv och avyttringar av rörelse/ dotterföretag

Utgående balans per 31 dec 2016

Anläggningstillgångar	–1 144	2	–	–54	–26	–1 222
Varulager	61	72	–	3	1	137
Kortfristiga fordringar	24	55	–	–3	–	76
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	305	47	28	17	–	397
Övriga avsättningar	232	–31	–	13	–	214
Finansiella skulder och rörelseskulder	108	–190	179	13	–	110

Övrigt –237 –15 – – –18 –270 Underskottsavdrag 518 –228 – 26 – 316

Redovisat i resultaträkningen

Redovisat i övrigt totalresultat

Omräkningsdifferens

Ingående balans per 1 jan 2016

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto –133 –288 207 15 –43 –242 Skatter som redovisats i Övrigt totalresultat uppgick till –4 Mkr (28) för poster hänförliga till Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, 20 Mkr (9)

för Kassaflödessäkringar och –178 Mkr (170) för Säkring av nettoinvestering.

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder

	Tillgångar		Skulder		Netto
Mkr	2017	2016	2017	2016	2017	2016
Anläggningstillgångar	99	136	1 617	1 358	–1 518	–1 222
Varulager	257	323	93	186	164	137
Kortfristiga fordringar	116	106	24	30	92	76
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	355	400	0	3	355	397
Övriga avsättningar	166	214	38	0	128	214
Finansiella skulder och rörelseskulder	185	200	81	90	104	110
Övrigt	139	181	430	451	–291	–270
Underskottsavdrag	268	316	–	–	268	316
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder	1 585	1 876	2 283	2 118	–698	–242
Kvittning av skatt	–388	–462	–388	–462	–	–
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto 1	1 197	1 414	1 895	1 656	–698	–242

1) Uppskjutna skattefordringar uppgick till 1 197 Mkr, varav 355 Mkr förväntas utnyttjas inom 12 månader. Uppskjutna skatteskulder uppgick till 1 895 Mkr, varav 19 Mkr förfaller inom 12 månader.

Ingen uppskjuten skatt är redovisad för temporära skillnader relaterat till utdelningsbara medel i dotterbolagen då moderbolaget kan styra tidpunkten för återföring av dessa temporära skillnader och då det är sannolikt att en sådan återföring inte sker inom överskådlig framtid.

Not 12 Resultat per aktie

Före utspädning

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnitt av antalet utestående stamaktier under perioden exklusive återköpta aktier.

Efter utspädning

För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Koncernens långsiktiga incitamentsprogram med aktiesparprogram och aktieoptioner har en potentiell utspädningseffekt.

	2017	2016		2017	2016
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (Mkr)	2 654	2 100	Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (Mkr)	2 654	2 100
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (miljoner)	572,0	572,3	Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (miljoner)	572,0	572,3
Resultat per aktie före utspädning (kr)	4,64	3,67	Justerat för:
			– aktiesparprogram (miljoner)	2,2	1,8
			Vägt genomsnittligt antal stamaktier för beräkning av resultat per aktie efter utspädning (miljoner)	574,2	574,1
			Resultat per aktie efter utspädning (kr)	4,62	3,66

Not 13 Materiella anläggningstillgångar

Mkr	Mark och mark anläggningar	Byggnader och förbättrings åtgärder på annans fastighet	Maskiner och andra tekniska anläggningar	Övriga inventarier	Pågående ny anläggningar och förskott	Totalt
2017
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	315	3 395	12 410	1 267	1 177	18 564
Förvärvade bolag	13	53	3	11	–	80
Investeringar	–	141	361	101	702	1 305
Försäljningar, utrangeringar	–2	–81	–456	–93	–	–632
Omklassificering	71	349	–363	751	–808	–
Valutakursdifferenser	–8	–92	–495	–34	–45	–674
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	389	3 765	11 460	2 003	1 026	18 643
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	100	2 140	9 874	978	–	13 092
Avskrivningar	12	126	618	115	–	871
Nedskrivningar	–	–	29	–	–	29
Försäljningar, utrangeringar	–	–60	–450	–86	–	–596
Omklassificering	–3	–	–690	693	–	–
Valutakursdifferenser	–3	–80	–449	–27	–	–559
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	106	2 126	8 932	1 673	–	12 837
Utgående balans, 31 december 2017	283	1 639	2 528	330	1 026	5 806
2016
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	293	3 106	11 078	1 192	1 044	16 713
Förvärvade bolag	–	4	1	1	–	6
Investeringar	2	71	376	98	942	1 489
Försäljningar, utrangeringar	–1	–23	–332	–95	–6	–457
Omklassificering	6	93	707	16	–822	–
Valutakursdifferenser	15	144	580	55	19	813
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	315	3 395	12 410	1 267	1 177	18 564
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	85	1 948	9 116	944	–	12 093
Avskrivningar	8	103	577	94	–	782
Nedskrivningar	–	7	11	–	–	18
Försäljningar, utrangeringar	–	–16	–323	–90	–	–429
Omklassificering	–	–	15	–15	–	–
Valutakursdifferenser	7	98	478	45	–	628
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	100	2 140	9 874	978	–	13 092
Utgående balans, 31 december 2016	215	1 255	2 536	289	1 177	5 472

För information om var avskrivningar och nedskrivningar redovisas i resultaträkningen se not 5.

Not 14 Immateriella tillgångar

Mkr	Goodwill	Varumärken	Produkt utveckling	Övrigt	Totalt
2017
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	6 810	3 429	2 630	1 437	14 306
Förvärvade bolag	847	138	–	557	1 542
Investeringar	–	–	370	217	587
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–9	–	–9
Valutakursdifferenser	–200	80	–65	–26	–211
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	7 457	3 647	2 926	2 185	16 215
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	796	326	2 034	960	4 116
Avskrivningar	–	21	199	195	415
Nedskrivningar	–	–	–	–	–
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–9	–	–9
Valutakursdifferenser	26	–2	–62	–26	–64
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	822	345	2 162	1 129	4 458
Utgående balans, 31 december 2017	6 635	3 302	764	1 056	11 757
2016
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	6 373	3 285	2 392	1 288	13 338
Förvärvade bolag	42	–	–	74	116
Investeringar	–	–	247	153	400
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–71	–125	–196
Valutakursdifferenser	395	144	62	47	648
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	6 810	3 429	2 630	1 437	14 306
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	760	305	1 829	905	3 799
Avskrivningar	–	8	202	136	346
Nedskrivningar	–	–	16	2	18
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–71	–123	–194
Valutakursdifferenser	36	13	58	40	147
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	796	326	2 034	960	4 116
Utgående balans, 31 december 2016	6 014	3 103	596	477	10 190

För information om var avskrivningar och nedskrivningar redovisas i resultaträkningen, se not 5.

Värdet på immateriella tillgångar med obestämd livslängd prövas årligen, eller oftare om nedskrivningsindikatorer identifieras, för eventuellt nedskrivningsbehov. Eventuell nedskrivning sker med det belopp som redovisat värde överstiger återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet för en kassagenererande enhet fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Nyttjandevärdet är nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden före skatt.

Framtida diskonterade kassaflöden före skatt baseras på, av företagsledningen, godkända femårsprognoser för respektive kassagenererande enhet. Viktiga antaganden för prognostisering är förväntad tillväxt, marginal och diskonteringsränta. Kassaflöden bortom prognosperioden om fem år har extrapolerats med en bedömd tillväxttakt som uppgår till 2% (2) inom samtliga kassagenererande enheter. Prognostiserad marginal baseras dels på tidigare resultat och dels på förväntad marknadsutveckling. Diskonteringsräntan före skatt baseras på riskfri ränta, marknadspremie, betavärde, kapitalstruktur och skattesats. Dessa parametrar fastställs i största möjliga mån med hjälp av externa källor, men diskonteringsräntan är trots det till stor del beroende av företagsledningens egna antaganden. Gemensam diskonteringsränta används för samtliga kassagenererande enheter då ansvar för finansiering och skuldsättning hanteras centralt av Group Treasury. En diskonteringsränta beräknad till 11 % före skatt (11) har använts för 2017.

Under 2017 har nyttjandevärdet överstigit det bokförda värdet på samtliga kassagenererande enheter varför inget nedskrivningsbehov förelegat.

Immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod fördelat på kassagenererande enheter (divisioner):

Mkr	2017	2016
Husqvarna	2 634	2 702
Gardena 1	4 499	4 383
Consumer Brands	731	782
Construction	1 937	1 230
Totalt	9 801	9 097

1) Varav 3 166 Mkr (3 083) hänför sig till bokfört värde av varumärket Gardena, som Husqvarna Group har bedömt har en obestämd nyttjandeperod. Detta eftersom varumärket bedöms ha ett starkt erkännande bland konsumenter och Husqvarna Group ämnar behålla och vidareutveckla varumärket.

Följande två känslighetsanalyser har utförts avseende beräkning av nyttjandevärde:

– 10% höjd diskonteringsränta

– 10% minskat kassaflöde

Ingen av ovanstående känslighetsanalyser genererar något nedskrivningsbehov av immateriella tillgångar med obestämd livslängd i någon kassagenererande enhet.

Under rådande marknadsläge är det företagsledningens uppfattning att inga rimliga förändringar i antaganden om diskonteringsränta eller andra nyckelantaganden, som de kassagenererande enheternas värde baseras på, kan medföra att det redovisade värdet överstiger återvinningsvärdet.

Not 15 Övriga långfristiga tillgångar

Mkr	2017	2016
Långfristiga värdepappersinnehav	347	2
Pensionstillgångar, netto	120	32
Övriga långfristiga fordringar	60	59
Totalt	527	93

Pensionstillgångar avser pensionsplaner med ett positivt netto om 120 Mkr (32).

Not 16 Varulager

Mkr	2017	2016
Färdiga varor	6 835	6 747
Komponenter och råmaterial	2 446	2 240
Produkter i arbete	241	238
Totalt	9 522	9 225

Den utgift för varulagret som kostnadsförts ingår i posten Kostnad för sålda varor och uppgick till 24 723 Mkr (22 817).

Reserv för inkurans ingår i varulagrets värde. Reserv gjord under året uppgår till 55 Mkr (73) och 75 Mkr (136) har återförts.

Den del av varulagret som värderats till nettoförsäljningsvärde uppgick till 34 Mkr (57) avseende råmaterial och 271 Mkr (391) avseende färdiga varor.

Not 17 Övriga omsättningstillgångar

Mkr	2017	2016
Mervärdeskatt	353	413
Övriga kortfristiga fordringar	173	133
Förutbetalda hyror och leasingavgifter	13	16
Förutbetalda försäkringspremier	14	23
Förutbetalda kostnader komponenter	55	54
Övriga förutbetalda kostnader	329	324
Totalt	937	963

Not 18 Eget kapital

Aktiekapital

Aktiekapitalet i Husqvarna AB består av A-aktier och B-aktier. En A-aktie berättigar innehavaren till en röst och en B-aktie till en tiondels röst. Samtliga aktier medför samma rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst och berättigar till lika stor utdelning.

Övrigt tillskjutet kapital

Övrigt tillskjutet kapital utgörs av överkursfond till följd av nyemissionen 2009.

Övriga reserver

Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländsk verksamhet i annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i (SEK). Omräkningsreserven inkluderar också säkringar i nettoinvesteringar i dotterbolag.

Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde med avseende på den säkrade risken på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till den säkrade posten som ännu inte har inträffat.

Balanserade vinstmedel

Balanserade vinstmedel består utöver upparbetade vinstmedel även av pensionsskuldsförändring som härrör från omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner som redovisas i övrigt totalresultat. Avseende förändringar i aktuariella antaganden, se not 20. Föreslagen utdelning 2017 är 2,25 kr per aktie (1,95).

Innehav utan bestämmande inflytande

Innehav utan bestämmande inflytande utgör den andel av eget kapital som tillhör externa ägare i vissa dotterbolag inom koncernen.

Aktiekapital

Mkr

31 december 2016 bestod aktiekapitalet av:
113 393 909 A-aktier, kvotvärde 2 kr	227
462 949 869 B-aktier, kvotvärde 2 kr	926
Totalt	1 153
31 december 2017 bestod aktiekapitalet av:
112 513 001 A-aktier, kvotvärde 2 kr	225
463 830 777 B-aktier, kvotvärde 2 kr	928
Totalt	1 153

	Aktier i	Utestående
Antal aktier	eget förvar	aktier	Totalt
Aktier per 31 december 2016
A-aktier	–	113 393 909	113 393 909
B-aktier	4 263 233	458 686 636	462 949 869
Nyttjade optioner LTI 2009
A-aktier	–	–	–
B-aktier	–91 606	91 606	–
Långsiktigt incitamentsprogram 2014
A-aktier	–	–	–
B-aktier	–1 197 117	1 197 117	–
Konvertering av aktier
A-aktier	–	–880 908	–880 908
B-aktier	–	880 908	880 908
Säkring av LTI-program
A-aktier	–	–	–
B-aktier	3 900 000	–3 900 000	–
Försäljning av aktier i eget förvar
A-aktier	–	–	–
B-aktier	–1 674 510	1 674 510	–
Aktier per 31 december 2017
A-aktier	–	112 513 001	112 513 001
B-aktier	5 200 000	458 630 777	463 830 777

Övriga reserver

Mkr	Kassaflödes säkring	Omräknings differens	Säkring av netto investeringar	Övriga reserver totalt
Ingående balans, 1 januari 2017	–5	663	–600	58
Resultat som uppkommit under året	–72	–	665	593
Skatt på resultat som uppkommit under året	16	–	–146	–130
Omklassificeringsjustering till resultaträkningen	–19	–202	145	–76
Skatt på omklassificeringsjustering till resultaträkningen	4	–	–32	–28
Valutakursdifferens	–	–491	–	–491
Utgående balans, 31 december 2017	–76	–30	32	–74

Mkr	Kassaflödes säkring	Omräknings differens	Säkring av netto investeringar	Övriga reserver totalt
Ingående balans, 1 januari 2016	28	–392	5	–359
Resultat som uppkommit under året	–14	–	–775	–789
Skatt på resultat som uppkommit under året	3	–	170	173
Omklassificeringsjustering till resultaträkningen	–28	–	–	–28
Skatt på omklassificeringsjustering till resultaträkningen	6	–	–	6
Valutakursdifferens	–	1 055	–	1 055
Utgående balans, 31 december 2016	–5	663	–600	58

Not 19 Finansiell riskhantering och finansiella instrument

FINANSIELL RISKHANTERING

Den finansiella riskhanteringen för Husqvarna Groups enheter är i enlighet med koncernens finanspolicy. De finansiella riskhanteringsprinciper som gäller beskrivs nedan. Husqvarna Groups verksamhet är exponerad för risker relaterade till finansiella instrument såsom likvida medel, kundfordringar och övriga fordringar, leverantörsskulder och övriga skulder, lån och derivatinstrument. De huvudsakliga riskerna relaterade till dessa instrument är:

• Finansieringsrisker avseende Husqvarna Groups kapitalbehov.
• Ränterisker avseende likvida medel och upplåning.
• Valutarisker avseende export- och importflöden samt resultat och nettoinvesteringar i utlandsverksamheter.
• Råvaruprisrisker som påverkar kostnaden för råvaror och insatskomponenter i tillverkade produkter.
• Kreditrisker hänförliga till finansiella och kommersiella aktiviteter.

Styrelsen i Husqvarna Group har antagit en finanspolicy samt en kreditpolicy för koncernen, vilka reglerar hur dessa risker ska hanteras och kontrolleras. Riskhanteringen utförs i enlighet med fastställda limiter i finanspolicyn där det även framgår hur riskhanteringen av pensionsstiftelsernas tillgångar ska ske. Syftet med policyn är att genom en ändamålsenlig finansiering optimera koncernens kapitalkostnad samt att effektivt hantera och kontrollera koncernens finansiella risker.

Den finansiella riskhanteringen har i huvudsak centraliserats till Husqvarna Group Treasury där en särskild riskkontrollfunktion dagligen bedömer koncernens finansiella riskexponering. I koncernens policy finns även riktlinjer för hur operativa risker förknippade med administration av finansiella instrument ska hanteras, bland annat genom en tydlig ansvarsoch rollfördelning samt tilldelning av fullmakter.

Inom ramen för finanspolicyn finns ett begränsat riskmandat för handel i valutor och räntebärande instrument. Denna handel syftar främst till att erhålla kvalitativ marknadsinformation och upprätthålla en hög marknadskunskap, samt bidra till en aktiv hantering av koncernens finansiella risker.

FINANSIERINGSRISK

Med finansieringsrisk avses risken att finansieringen av Husqvarna Groups kapitalbehov samt refinansieringen av utestående lån försvåras eller fördyras. Genom att hålla en jämn förfalloprofil för upplåningen samt genom

att undvika att den kortfristiga upplåningen överstiger tillgänglig likviditet kan finansieringsrisken minskas. Oaktat säsongsvariationer ska nettoupplåningen enligt finanspolicyn vara långfristig. Koncernen har som målsättning att den långfristiga skuldens genomsnittliga löptid inte ska understiga två år samt ha en jämnt fördelad förfalloprofil. Högst 3 000 Mkr av den ursprungligen långa upplåningen får i normalfallet ha kortare förfallotid än 12 månader. När Husqvarna Group bedömer sin finansieringsrisk justeras förfalloprofilen för tillgängliga icke utnyttjade garanterade kreditfaciliteter.

Utöver detta är säsongsrelaterade variationer i kassaflödet en viktig komponent i bedömningen av finansieringsrisken. Följaktligen tar Husqvarna Group alltid i beaktan att likviditetsplaneringen måste inkludera framtida säsongssvängningar.

Den genomsnittliga tiden till förfall för Husqvarna Groups finansiering var 3,7 år (3,8) vid utgången av 2017.

Kapitalstruktur

Husqvarna Groups målsättning är att ha en kapitalstruktur där den säsongsjusterade nettoskulden i förhållande till rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) långsiktigt inte bör överstiga 2,5. Målsättningen för kapitalstrukturen kan komma att justeras om den makroekonomiska situationen skulle ändras. Den kan också tillåtas att avvika för en kortare period på grund av till exempel förvärv. Husqvarna Groups utdelning ska normalt överstiga 40% av årets resultat.

Kapitalstruktur

Mkr	2017	2016
Netto pensionsskulder	1 698	1 727
Övriga räntebärande skulder	8 039	7 396
Avgår: likvida medel och övriga räntebärande tillgångar	–2 538	–2 290
Nettoskuld	7 199	6 833
Nettoskuld, exklusive netto pensionsskulder	5 501	5 106
EBITDA	5 105	4 382
Nettoskuld/EBITDA	1,48	1,62
Totalt eget kapital	15 667	14 365
Totala tillgångar	35 418	32 978
Soliditet	44%	44%

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernens noter

Likvida medel

Likvida medel består av kassa och bank samt övriga kortfristiga placeringar inklusive derivatinstrument till verkligt värde. Husqvarna Groups mål är att likvida medel inklusive outnyttjade garanterade kreditfaciliteter ska motsvara minst 2,5% av rullande 12 månaders försäljning. Vid årsskiftet var detta nyckeltal 20,8% (20,3). Vidare ska koncernen ha tillräckligt med likvida resurser för att finansiera den väntade säsongsmässiga uppbyggnaden av rörelsekapitalet under de kommande tolv månaderna.

Upplåning

Husqvarna Groups upplåning hanteras centralt av Group Treasury för att säkerställa effektivitet och riskkontroll. Lån upptas huvudsakligen på moderbolagsnivå och överförs till dotterbolag i form av interna lån eller genom kapitaltillskott. Olika derivatinstrument används för att omvandla medlen till lämplig valuta. Finansiering sker även lokalt i dotterbolag, främst i länder med valutarestriktioner där utlåning via koncernbolag ej är möjligt. Största delen av koncernens finansiering består för närvarande av bilaterala banklån, obligationslån via ett svenskt Medium Term Note program samt annan obligationsfinansiering. Förutom denna finansiering har koncernen en garanterad outnyttjad kreditfacilitet om 5 000 Mkr med förfall 2021.

I slutet av året kontrakterades även ett nytt bilateralt lån som uppgick till 1 000 Mkr. Faciliteten består av två trancher om 500 Mkr med löptid på sex respektive sju år. Kreditfaciliteten var per den 31 december 2017 outnyttjad. Koncernen har på grund av sin verksamhet en stor säsongsvariation i sitt upplåningsbehov. Denna säsongsvariation har under 2017 huvudsakligen hanterats genom utnyttjande av koncernens företagscertifikatprogram (FC) och korta banklån.

Per den 31 december 2017 uppgick koncernens totala räntebärande skulder till 8 039 Mkr (7 396), varav 4 684 Mkr (4 953) var långfristiga lån. Under året har koncernen emitterat obligationer till ett värde av 1 750 Mkr, varav 1 100 Mkr med fem års löptid och 650 Mkr med sju års löptid.

Husqvarna Group har som tidigare nämnts betydande säsongsvariationer i sin upplåning. Den säsongsmässiga toppen i upplåningen innebär normalt ytterligare upplåning om 2 500–3 500 Mkr utöver låneskulden vid årsskiftet, med hänsyn tagen till utdelning.

Husqvarna Group har inte brutit mot några externa lånevillkor under det gångna året.

Framtida odiskonterade kassaflöden för lån och andra finansiella skulder vid utgången av 2017 1

Mkr	2018	2019	2020	2021	2022	>2022	Totalt
Finansiella leasar	–39	–38	–37	–38	–38	–148	–338
Obligationslån, banklån och övriga lån	–3 110	–1 177	–244	–1 384	–1 123	–756	–7 794
Derivatskulder, ränta 2	–27	–16	0	11	5	5	–22
Derivatskulder, valuta 2	–430	–	–	–	–	–	–430
Leverantörsskulder	–4 098	–	–	–	–	–	–4 098
Totala finansiella skulder	–7 704	–1 231	–281	–1 411	–1 156	–899	–12 682

1) Notera att tabellen inkluderar prognostiserade framtida nominella räntebetalningar och sålunda inte motsvarar de belopp som återfinns i balansräkningen.

2) För mer detaljerad information om derivatkontrakt, se tabellen under Kreditexponering i finansiell verksamhet i denna not.

Upplåning

	2017		2016
	Total	Facilitets	Total	Facilitets
Mkr	upplåning	ram	upplåning	ram
Medium Term Note Program	3 947	8 000	3 546	5 000
Övriga obligationslån	932	–	941	–
Garanterad revolverande kreditfacilitet	–	5 000	–	5 000
Garanterad bilateral kredit facilitet	–	1 000	–	–
Långfristiga banklån 1	1 920	–	1 608	–
Finansiella leasar	213	–	222	–
Företagscertifikat	–	7 000	–	7 000
Övriga kortfristiga lån	585	–	130	–
Derivatskulder	442	–	949	–
Totalt	8 039	21 000	7 396	17 000

1) Ursprungligen långfristigt.

Kapitalmarknadsprogram

Husqvarna Group har ett MTN program, denominerat i SEK för långfristig upplåning på den inhemska kapitalmarknaden. Storleken på programmet är 8 000 Mkr. Utöver detta har Husqvarna Group ett svenskt FC program. Storleken på detta program är 7 000 Mkr. Tabellen Upplåning visar de utestående beloppen under de båda programmen.

Valutasammansättningen av Husqvarna Groups upplåning är beroende av valutafördelningen av koncernens tillgångar. Valutaderivat används för att uppnå den önskade valutafördelningen.

Nettoskuldsättning per valuta

	2017		2016
	Nettoskuld	Nettoskuld	Nettoskuld	Nettoskuld
	sättning exkl.	sättning inkl.	sättning exkl.	sättning inkl.
Mkr	valutaswappar	valutaswappar	valutaswappar	valutaswappar
USD	493	8 056	654	8 455
SEK	6 529	–3 936	5 408	–4 590
EUR	996	2 319	1 037	2 091
CZK	–36	259	–29	167
BRL	–118	180	43	581
CNY	–438	–168	–394	–215
GBP	–158	153	–74	174
PLN	–17	–150	–11	–226
HKD	0	150	0	179
Övrigt	–52	336	199	217
Totalt	7 199	7 199	6 833	6 833

RÄNTERISK

Ränterisk hänför sig till risken att Husqvarna Groups exponering för förändringar i marknadsräntan kan påverka nettoresultatet negativt. Räntebindningstiden är den mest betydande faktorn som inverkar på ränterisken.

Ränterisker avseende likvida medel

Placeringarna är till största delen kortfristiga. Löptiden för huvuddelen av placeringarna är tre månader eller kortare. Räntebindningstiden för dessa kortfristiga placeringar var 11 dagar (16) vid slutet av 2017. En förändring nedåt på avkastningskurvan med en procentenhet skulle minska koncernens ränteintäkter med cirka 19 Mkr (19) och koncernens eget kapital med 14 Mkr (15).

Ränterisk avseende upplåning

Enligt finanspolicyn är jämförelsenormen för den långfristiga skuldportföljen att den genomsnittliga räntebindningsperioden ska vara sex månader. Med stöd av ett riskmandat från styrelsen kan Group Treasury välja att avvika från denna jämförelsenorm. Dock ska den maximala genomsnittliga räntebindningsperioden vara högst tre år. Derivatinstrument som till exempel ränteswapkontrakt används för att hantera ränterisken, varvid räntan kan förändras från bunden till rörlig eller vice versa. Per den 31 december 2017 var den genomsnittliga räntebindningstiden för icke säsongsmässig skuld 2,5 år (2,6). Baserat på volymer och räntebindning vid utgången av 2017 skulle en ändring av räntan med en procentenhet innebära att koncernens räntekostnader påverkats med cirka ± 7 Mkr (6) före skatt. Räntor med olika löptider och olika valutor kan förändras på olika sätt. Denna beräkning baseras på att alla avkastningskurvor flyttas parallellt med en procentenhet. Koncernen har en säsongsmässig skuld för vilken ränterisken inte beräknas på grund av dess kortfristiga natur.

Per den 31 december 2017 var genomsnittsräntan för den totala låneportföljen 4,7% (4,6). Vid årsskiftet hade Husqvarna Group utestående räntederivat uppgående till nominellt 4 802 Mkr (3 399) för säkring av ränterisk.

Säkringsredovisning av ränterisk

Husqvarna Group tillämpar säkringsredovisning för säkring av ränterisk. Marknadsvärdet för säkringar av ränterisk uppgick per 31 december 2017 till –24 Mkr varav –15 Mkr är redovisade i säkringsreserven. Vid bibehållen marknadsränta skulle resultat efter finansiella poster 2018 påverkas med –5 Mkr under kvartal 1, med –4 Mkr under kvartal 2, med –8 Mkr under kvartal 3 samt med –1 Mkr under kvartal 4. Under året har ingen ineffektivitet uppstått i samband med säkring av ränterisk.

Tabellen "Framtida odiskonterade kassaflöden för lån och andra finansiella skulder vid utgången av 2017 " visar kassaflöden för säkringar av ränterisk från 2018 och framåt. Vid bibehållen marknadsränta skulle kassaflöden 2018 bli –12 Mkr under kvartal 1, –3 Mkr under kvartal 2, –11 Mkr under kvartal 3 samt –1 Mkr under kvartal 4.

VALUTARISK

Med valutarisk avses risken för att ogynnsamma förändringar i valutakurser kan påverka resultatet och eget kapital negativt. I syfte att hantera dessa effekter säkrar koncernen valutariskerna inom ramen för finanspolicyn. Koncernens övergripande valutariskexponering hanteras centralt. Valutariskerna i Husqvarna Group avser huvudsakligen valutorna EUR, USD, CAD och GBP.

Transaktionsexponering från kommersiella flöden

Enligt finanspolicyn ska säkring av prognostiserad framtida inköp och försäljning i utländsk valuta ske med hänsyn tagen till prisbindningsperioder och konkurrenssituation. Normalt säkras 75–100% av de fakturerade och prognostiserade flödena inom sex månader, medan 50–75% av prognostiserade flöden för månad 7–12 säkras. Husqvarna Groups dotterbolag täcker riskexponeringen i de kommersiella valutaflödena huvudsakligen med hjälp av Group Treasury. Valutarisken övertas därmed av Group Treasury som täcker riskerna externt genom valutaderivat, för vilka säkringsredovisning appliceras.

Tabellen nedan visar de prognostiserade kommersiella flödena (export och import) under 2018, utestående säkringar vid årets slut 2017 samt jämförelsesiffror avseende föregående år.

Kommersiella flöden

	2017		2016
Valuta Mkr	2018 Prognostiserat flöde	Totalt säkrings belopp	2017 Prognostiserat flöde	Totalt säkrings belopp
EUR	4 052	–3 477	3 833	–2 968
CAD	1 091	–773	995	–745
GBP	703	–480	218	–186
AUD	635	–395	495	–360
RUB	549	–377	455	–344
NOK	545	–376	460	–338
Övrigt	1 147	–329	1 607	–960
CNY	–303	203	–447	368
USD	–2 935	2 043	–3 304	2 628
SEK	–5 482	3 960	–4 312	2 905

Säkringseffekten på rörelsens resultat uppgick till –102 Mkr (–103) under 2017. Vid årets slut 2017 uppgick det orealiserade valutaresultatet på terminskontrakt till –125 Mkr (44) av vilket allt kommer att förfalla under 2018.

Omräkningsexponering vid konsolidering av enheter utanför Sverige

Valutakursförändringar påverkar även koncernens resultat i samband med omräkningen av resultaträkningar i utländska dotterbolag till SEK. Husqvarna Group säkrar inte denna risk. Omräkningsdifferensen som uppstår vid konsolidering av utländska dotterbolags resultaträkningar är medräknad i den känslighetsanalys som redovisas nedan.

Exponering i nettoinvesteringar i utlandsverksamheter

De utländska dotterbolagens tillgångar med avdrag för skulder utgör nettoinvesteringar i utlandsverksamheter, som vid konsolideringen ger upphov till en omräkningsdifferens. För att minska negativa effekter på det konsoliderade egna kapitalet, som omräkningsdifferenser kan ge upphov till, säkras en del av Husqvarna Groups nettoinvesteringar i utlandsverksamheter med valutaderivat. Detta resulterar i att en nedgång av nettoinvesteringarnas värde kompenseras av valutavinster i valutaderivaten.

Valutakänslighet i transaktions- och omräkningsexponering

Husqvarna Group är särskilt utsatt för fluktuationer i valutakursen mellan EUR och USD. Andra väsentliga valutaexponeringar omfattar CAD, GBP, AUD och ett antal andra valutor. Allt annat lika och utan hänsyn tagen till valutasäkringar, skulle en tioprocentig förändring, uppåt eller nedåt av värdet på samtliga valutor gentemot SEK, påverka koncernens resultat före finansiella poster och skatt på ett år med cirka ± 715 Mkr (600). En tioprocentig förstärkning av USD skulle påverka koncernens resultat med –220 Mkr (–250) och en motsvarande försvagning av EUR med –460 Mkr (–420). Modellen bygger på intäkter och kostnader i bokslutet 2017 och tar inte hänsyn till dynamiska effekter som ändrade konkurrensmönster eller konsumentbeteenden, vilka kan uppstå till följd av valutaförändringar. Det är också värt att notera att på grund av koncernens säsongsvariationer är varken dessa flöden eller resultat jämnt fördelade under kalenderåret.

För mer information om valutakänslighet i transaktions- och omräkningsexponering, se riskhantering sidan 57.

Säkringsredovisning av valutarisk

Husqvarna Group tillämpar säkringsredovisning för säkring av kommersiella flöden och i förekommande fall även för säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter. Marknadsvärdet för säkringar av kommersiella flöden uppgick per 31 december 2017 till –132 Mkr varav –83 Mkr är redovisade i säkringsreserven och skulle vid bibehållna valutakurser redovisas i resultaträkningen med –44 Mkr under kvartal 1, med –32 Mkr under kvartal 2, med –7 Mkr under kvartal 3 samt med 0 Mkr under kvartal 4, 2018.

Per 31 december 2017 var koncernens exponering i nettoinvesteringar i utlandsverksamheter säkrade med USD 1 443 Mkr. Marknadsvärdet för säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter uppgick per 31 december 2017 till –3 Mkr varav 23 Mkr är redovisade i säkringsreserven. Under året har ingen ineffektivitet uppstått i samband med säkring av valutarisk.

RÅVARUPRISRISK

Råvaruprisrisk avser risken för att kostnaderna för direkta och indirekta material stiger när underliggande råvarupriser stiger på världsmarknaden. Husqvarna Group påverkas av förändringar i råvarupriser genom leverantörsavtal, där priserna är kopplade till råvarupriset på världsmarknaden. Riskexponeringen kan delas upp i direkt råvaruprisrisk, som innebär full exponering, och indirekt råvaruprisrisk, som innebär en exponering som avser råvaruprisrisken inbäddad i en insatskomponent. Råvaruprisrisk hanteras genom avtal med leverantörerna. En tioprocentig ökning eller minskning i stålpriser skulle påverka koncernens resultat före finansiella poster och skatt med ungefär ± 165 Mkr (170), allt annat lika. Samma ändring av aluminium skulle påverka resultatet med ± 50 Mkr (50) och en tioprocentig förändring av priset på plast skulle ge en effekt på ± 105 Mkr (100).

Årsredovisning 2017 Husqvarna Group ⁹⁵

KREDITRISK

Kreditrisk i kundfordringar

Husqvarna Groups försäljning sker till ett stort antal kunder, såsom större återförsäljare, inköpsgrupper, oberoende butiker och professionella slutanvändare. För försäljningen gäller normala leverans- och betalningsvillkor. Kundfinansieringslösningar ordnas normalt genom utomstående parter. I koncernens kreditgivningspolicy finns regler för att säkerställa att hanteringen av kundkrediter omfattar kreditvärdering, kreditlimiter, beslutsnivåer och hanteringen av osäkra fordringar. Kreditlimiter över 100 Mkr beslutas av styrelsen. Husqvarna Group använder sig av ett internt system för klassificering av kreditvärdigheten hos kunderna. Klassificeringen har olika nivåer, från låg risk till hög risk. I tabellen nedan har kundfordringarna delats in i tre olika intervall.

Mkr	2017	2016
Låg till moderat risk	1 801	2 041
Medel till förhöjd risk	1 433	1 185
Hög risk	173	64
Totalt	3 407	3 290

Vid utgången av 2017 uppgick kundfordringar, efter avsättningar för osäkra fordringar, till 3 407 Mkr (3 290) vilket följaktligen motsvarar den maximala exponeringen mot förluster i kundfordringar. Det bokförda värdet är sålunda detsamma som marknadsvärdet på kundfordringarna. Storleken på kreditportföljen är dock beroende av säsongsmönstret i Husqvarna Groups försäljning. Detta innebär att kreditexponeringen är betydligt högre under de första sex månaderna varje kalenderår. Avsättning för värdenedgång görs när det är uppenbart att koncernen inte kommer att kunna inkassera det totala utestående beloppet enligt ursprungliga villkor. Avsättningens storlek motsvarar skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av beräknade framtida kassaflöden diskonterade till effektiv ränta. Avsättningar för osäkra kundfordringar uppgick vid årets slut till 152 Mkr (152), varav 152 Mkr (152) avser kundfordringar förfallna till betalning.

Kundfordringar förfallna till betalning

Kundfordringar som var förfallna till betalning men ännu inte nedskrivna uppgick till 717 Mkr (627) vid utgången av 2017.

Åldersanalys av kundfordringar förfallna till betalning

Förfallna men ej nedskrivna, Mkr	2017	2016
Upp till 1 månad	270	227
1 till 3 månader	169	137
>3 månader	278	263
Totalt	717	627

Reserver för osäkra kundfordringar

Mkr	2017	2016
Ingående balans, 1 januari	152	118
Nya reserveringar	58	60
Återförda outnyttjade belopp	–40	–23
Nedskrivna kundfordringar	–16	–9
Valutakursdifferenser	–2	6
Utgående balans, 31 december	152	152

Situationen beträffande kundfordringar förfallna till betalning men ej nedskrivna har inte förändrats på något betydande sätt sedan förra årsskiftet om man ser till totala volymen utestående kundfordringar. Marknadsvärdet på säkerheter för förfallna men ej nedskrivna kundfordringar uppgick till 22 Mkr (25).

För kunder med skulder förfallna till betalning upprättas en återbetalningsplan samtidigt som de sätts under specialbevakning. Vid senare tillfälle kan obetalda produkter komma att återtas eller annan säkerhet tas i anspråk.

Koncentration av kreditrisk i kundfordringar

	2017		2016
Koncentration av kreditrisk	Antal kunder	% av total portfölj	Antal kunder	% av total portfölj
Exponering <15 Mkr	N/A	88%	N/A	84%
Exponering 15-100 Mkr	12	9%	10	8%
Exposure >100 Mkr	1	3%	1	8%

Husqvarna Group har betydande exponering mot ett mindre antal stora kunder, framförallt i USA.

Kreditexponering i finansiell verksamhet

Kreditriskexponering uppstår vid placering av likvida medel, men även som en motpartsrisk hänförlig till handel med derivatinstrument. För att begränsa kreditriskerna har en motpartslista upprättats som fastställer maximal godkänd exponering gentemot varje enskild motpart. Placeringar av likvida medel sker huvudsakligen i räntebärande instrument med hög likviditet och som utges av emittenter med ett kreditbetyg om minst A-, enligt Standard & Poor's eller liknande institut. Den genomsnittliga löptiden för likvida medel var 11 dagar (16) vid utgången av 2017. En betydande del av exponeringen uppstår från derivattransaktioner.

Tabellen nedan visar bruttovolymer för utestående valutaderivat.

	2017		2016
Förfallotid	2018	2019–	2017	2018–
Sålda belopp	–41 875	–	–33 623	–
Köpta belopp	41 739	–	33 014	–
Nettobetalda derivat (NDF)	–1	–	2	–
Netto	–137	–	–607	–

BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE

Nedan beskrivs finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:

• Noterade priser (ojusterade) på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).
• Observerbar indata, annan än kvoterade priser enligt nivå 1, antingen direkt (som prisnoteringar) eller indirekt (härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
• Indata som inte är baserad på observerbara marknadsdata (nivå 3).

De finansiella instrument som är värderas till verkligt värde avser derivatinstrument. Dessa tillhör nivå 2 då framtida kassaflöden har diskonterats med hjälp av kvoterade marknadsräntor och valutakurser för liknande instrument.

Det bokförda värdet på räntebärande tillgångar och skulder i balansräkningen kan avvika från verkligt värde, exempelvis som ett resultat av förändringar i marknadsräntor. Ingen hänsyn har tagits till förändringar i kreditmarginaler när verkligt värde beräknats för finansiella leasar. För kortfristiga finansiella instrument som kundfordringar, leverantörsskulder och andra icke räntebärande tillgångar och skulder, bokade till upplupet anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskrivningar, har verkligt värde fastställts till motsvarande bokförda värde. Verkliga värden för långfristig upplåning baseras på diskonterade kassaflöden med en ränta som baseras på låneräntan och är i nivå 2 i verkligt värde hierarkin.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernens noter

	2017		2016
Mkr	Bokfört värde	Verkligt värde	Bokfört värde	Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
– varav derivat för vilka säkringsredovisning inte tillämpas	127	127	153	153
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	58	58	138	138
– varav räntederivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	3	3	–	–
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av nettoinvesteringar i
utlandsverksamhet tillämpas	131	131	58	58
Lånefordringar och kundfordringar
Kundfordringar	3 407	3 407	3 290	3 290
Övriga fordringar	526	526	547	547
Övriga kortfristiga placeringar	2	2	4	4
Kassa och bank	1 872	1 872	1 937	1 937
Totala finansiella tillgångar	6 126	6 126	6 127	6 127
Finansiella skulder
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
– varav derivat för vilka säkringsredovisning inte tillämpas	132	132	360	360
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	147	147	105	105
– varav räntederivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	28	28	39	39
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av nettoinvesteringar i
utlandsverksamhet tillämpas	134	134	445	445
Övriga finansiella skulder
Leverantörsskulder	4 098	4 098	3 752	3 752
Övriga skulder	342	342	487	487
Finansiella leasar	213	223	222	236
Upplåning	7 384	7 458	6 225	6 322
Totala finansiella skulder	12 478	12 562	11 635	11 746

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Not 20 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser

I många av de länder där Husqvarna Group bedriver verksamhet omfattas de anställda av pensionsplaner utöver lagstadgad socialförsäkring. Pensionsplanerna klassificeras som antingen avgiftsbestämda eller förmånsbestämda. Koncernens mest omfattande förmånsbestämda pensionsplaner finns i Storbritannien, Sverige, Tyskland, USA och Japan (två planer). Pensionsplanerna i dessa länder är fonderade förutom den i Tyskland och en av planerna i Japan. Att planerna är fonderade innebär att det finns tillgångar i juridiska enheter som existerar enbart för att finansiera pension till anställda och före detta anställda.

Pensionsplanen i Tyskland är en ofonderad s.k. pensionskontoplan (cash balance plan). Tjänstemän i Sverige som är födda 1978 eller tidigare omfattas av en kollektivavtalad förmånsbestämd pensionsplan (ITP2) som baseras på den anställdes slutlön. Ålderspensionsförmånen i planen tryggas genom en pensionsstiftelse.

Koncernens förmånsbestämda pensionsplaner i Storbritannien och USA är sedan tidigare stängda för framtida pensionsintjänande. Av koncernens mer omfattande förmånsbestämda planer finns två i Japan (dock små i jämförelse med koncernens övriga förmånsbestämda planer). Den ena är en fonderad s.k. pensionskontoplan och den andra planen är en ofonderad plan som baseras på genomsnittlig lön under den anställdes karriär.

Pensionsplanerna i Japan, Storbritannien, Sverige och USA är så kallade fonderade planer där pensionsåtagandena tryggas i pensionsfonder vars verksamhet regleras i respektive lands lagstiftning. Pensionsfonderna är egna juridiska enheter med en styrelse etc., som kan bestå av representanter för både företaget och de anställda, som ansvarar för förvaltningen av tillgångarna i pensionsfonderna.

Storbritannien	Sverige	USA	Japan	Tyskland	Övriga	Totalt
1 275	1 226	436	181	904	231	4 253
–1 395	–627	–278	–141	–	–114	–2 555
–120	599	158	40	904	117	1 698
109	51	64	78	–	49	60
20	22	13	11	12	15	17
2,5	2,4	3,4/3,6	0,6	1,5	0,9	2,2
3,2	1,5	–	–	1,7	1,8	2,2
10,4	11,6	6,6	5,4	5,8	7,5	8,9
–9,0	–10,0	–5,9	–5,1	–5,3	–6,6	–7,8
4,0	7,9	–	–	1,0	2,5	4,4
				2017

1) 120 Mkr har redovisats som Övriga långfristiga tillgångar och 1 818 Mkr har redovisats som Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser.

	2016
Mkr	Storbritannien	Sverige	USA	Japan	Tyskland	Övriga	Totalt
Förpliktelsernas nuvärde	1 357	1 105	456	218	872	239	4 247
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde	–1 389	–588	–284	–139	–	–120	–2 520
Överskott/Underskott 1	–32	517	172	79	872	119	1 727
Total fonderingsnivå (%)	102	53	62	64	–	50	59
Duration	21	22	15	11	12	14	18
Aktuariella antaganden (%)
Diskonteringsränta	2,7	2,5	3,8/4,1	0,6	1,6	1,6	2,3
Inflation	3,2	1,5	–	–	1,7	1,7	2,2
Känslighetsanalys (%)
Diskonteringsränta (-0,50%)	11,0	11,5	6,9	5,5	5,9	9,5	9,1
Diskonteringsränta (+0,50%)	–9,5	–9,9	–6,2	–5,2	–5,3	–8,9	–8,0
Inflation (+0,50%)	6,0	8,0	–	–	1,2	1,5	4,0

1) 32 Mkr har redovisats som Övrig långfristiga tillgångar och 1 759 Mkr har redovisats som Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser.

Specifikation av de nettoavsättningar avseende förmånsbestämda pensionsplaner som redovisas i balansräkningen:

Mkr	2017	2016
Nuvärdet av ofonderade förpliktelser	1 060	1 059
Nuvärdet av fonderade förpliktelser	3 193	3 188
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde	–2 555	–2 520
Nettoavsättning avseende förmånsbestämda
pensionsplaner	1 698	1 727

I tabellerna framgår förpliktelserna i koncernens förmånsbestämda pensionsplaner och de antaganden som ligger till grund för beräkning av dessa förpliktelser. Även de tillgångar som härrör sig från planerna, de belopp som redovisats i koncernens resultaträkning, rapport över totalresultat samt balansräkning. Känslighetsanalyserna baseras på en förändring i ett antagande medan alla andra antaganden hålls konstanta.

Tabellerna inkluderar även en avstämning av ingående och utgående balans av förpliktelsernas nuvärde, förvaltningstillgångarnas verkliga värde samt nettoavsättningen. I några få länder tillhandahåller Husqvarna Group engångsbetalningar, i enlighet med lag eller kollektivavtal, till anställda vid avgång ur tjänst. Dessa förpliktelser har inkluderats i pensionsförpliktelsens nuvärde och uppgår vid årets slut till 44 Mkr (43). Husqvarna Group har inga sjukvårdsplaner efter avslutad anställning. Ytterligare information om kostnader för pensioner finns i not 4.

Förändring i nuvärdet av netto förmånsbestämda förpliktelserna

		2017			2016
Mkr	Nuvärde av förmåns bestämda pensions planer	Förvaltnings tillgångarnas verkliga värde	Totalt	Nuvärde av förmåns bestämda pensions planer	Förvaltnings tillgångarnas verkliga värde	Totalt
Ingående balans, 1 januari	4 247	–2 520	1 727	3 837	–2 442	1 395
Kostnader avseende tjänstgöring för innevarande år	136	4	140	110	7	117
Tidigare kostnader för tjänstgöring samt regleringar	–1	–	–1	2	–	2
Räntekostnad	96	–64	32	114	–79	35
	4 478	–2 580	1 898	4 063	–2 514	1 549
Omvärderingar:
Faktisk avkastning på förvaltningstillgångar	–	–122	–122	–	–305	–305
Akturiella vinster och förluster avseende förändringar i demografiska
antaganden	–31	–	–31	–8	–	–8
Erfarenhetsbaserade justeringar	3	–	3	59	–	59
Akturiella vinster och förluster avseende förändringar i finansiella
antaganden	113	–	113	531	–	531
	85	–122	–37	582	–305	277
Valutakursdifferenser	–51	52	1	–30	95	65
Avyttringar och överföringar	–14	–5	–19	–122	95	–27
Avgifter:
– Från arbetsgivaren	–78	–67	–145	–76	–61	–137
– Från deltagare	5	–5	–	5	–5	–
Utbetalningar från planen:
– Utbetalda ersättningar	–169	169	–	–175	175	–
– Regleringar	–3	3	–	–	–	–
Utgående balans, 31 december	4 253	–2 555	1 698	4 247	–2 520	1 727

Förvaltningstillgångarna består av följande 1:

	2017		2016
	Mkr	%	Mkr	%
Eget kapital instrument
– Aktier	1 009	39,5	1 115	44,3
Räntebärande värdepapper
– Statsobligationer	31	1,2	179	7,1
– Företagsobligationer	384	15,0	310	12,3
– Realränteobligationer	308	12,1	305	12,1
– Räntefonder	586	22,9	502	19,9
Fastigheter	33	1,3	31	1,2
Likvida medel	10	0,4	19	0,8
Tillgångar placerade hos försäkringsbolag	194	7,6	59	2,3
Totalt	2 555	100,0	2 520	100,0

1) Av totala förvaltningstillgångar avser ca 98% (98) noterade tillgångar.

Inga av tillgångarna ovan avser aktier i moderföretaget eller fastigheter som används av koncernen.

För de fonderade förmånsbestämda pensionsplanerna (Sverige, Storbritannien och USA utgör ca 90% av totala pensionstillgångarna) är koncernens strategi en kombination av att matcha tillgångarna med skulderna samt att försöka uppnå en så hög avkastning som möjligt inom fastställda placeringsriktlinjer. Detta görs delvis genom att investera i dels långfristiga obligationer som syftar till att möta skuldens utveckling och dels genom företagsobligationer, realränteobligationer och aktier i syfte att uppnå en hög avkastning i varierande marknadsförhållanden på lång sikt. I takt med att löptiderna för pensionsåtagandena minskar och/eller att tillgångarnas värde når en tillfredsställande nivå i förhållande till skulderna, kommer koncernen agera mot att gradvis minska investeringarnas risknivå genom att skifta till tillgångar med lägre volatilitet.

Husqvarna Group är genom sina förmånsbestämda pensionsplaner exponerad mot ett antal risker varav de som anses ge störst påverkan på koncernens pensionsskuld är följande:

Diskonteringsränta

Diskonteringsräntan avspeglar den bedömda tidpunkten för när utbetalning av pensionsskulden förväntas ske och används för att beräkna nuvärdet av pensionsskulden. Förändring i diskonteringsräntan har en väsentlig påverkan på pensionsskulden men påverkar även ränteintäkten/kostnaden redovisad i finansnettot. För att bestämma diskonteringsräntan har koncernen i de flesta länder använt sig av AA-klassificerade företagsobligationer som motsvarar längden på pensionsförpliktelsen. I Sverige använder Husqvarna Group sig av bostadsobligationer som bas för att bestämma diskonteringsräntan.

Inflationsrisk

Merparten av förpliktelserna är kopplade till inflationen och en ökning av denna leder till högre skulder. Avkastningen hos de flesta av planernas tillgångar har en låg korrelation med inflationen medan de innehav som finns av realränteobligationer är skyddade mot en inflationsuppgång och kompenserar därmed för den ökning av underskottet som annars sker.

Livslängdsantaganden

Merparten av pensionsförpliktelserna innebär att de som omfattas av planerna ska erhålla förmånerna livet ut vilket medför att höjda livslängdsantaganden har stor påverkan på pensionsskulden.

Avgifter för planer för ersättningar efter avslutad anställning förväntas för räkenskapsåret 2018 uppgå till 134 Mkr (151).

Den vägda genomsnittliga löptiden för pensionsförpliktelsen uppgår till 17 år (18).

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernens noter

Not 21 Övriga avsättningar

Mkr	Omstruk turering	Garanti åtagan den	Skade reserv	Övriga	Totalt
Ingående balans,
1 januari 2017	61	480	384	402	1 327
Gjorda avsättningar	50	317	–	134	501
Ianspråktagna avsättningar	–52	–405	–22	–172	–651
Återförda outnyttjade
belopp	–	–2	–7	–8	–17
Kursdifferenser	–5	–11	–37	–8	–61
Utgående balans,
31 december 2017	54	379	318	348	1 099
Kortfristiga avsättningar	44	246	–	126	416
Långfristiga avsättningar	10	133	318	222	683

Omstrukturering

Avsättningar för omstrukturering omfattar de utbetalningar som beräknas uppstå under kommande år som en följd av koncernens beslut att stänga vissa fabriker, rationalisera produktionen samt minska personal. Beloppen har beräknats utifrån företagsledningens bästa uppskattningar och justeras när ändringar av dessa uppskattningar sker.

Garantiåtaganden

Avsättningar för garantiåtaganden omfattar eventuella kostnader för att reparera eller ersätta sålda produkter. Avsättning sker i samband med försäljning och är normalt tidsbegränsad till 24 månader.

Skadereserv

Avsättningar för skadereserv avser reserver i Husqvarna Groups försäkringsbolag för i huvudsak produktansvar men även egendomsskador och affärsavbrott. Avsättningarna är uppskattade utifrån aktuariella beräkningar.

Övriga

Övriga avsättningar är i allt väsentligt hänförligt till personalrelaterade avsättningar.

Not 22 Övriga skulder

Mkr	2017	2016
Semesterlöneskuld	252	220
Övriga upplupna personalkostnader	700	671
Upplupna kundrabatter	666	517
Övriga upplupna kostnader	441	577
Mervärdeskatt	61	65
Personalskatter och övriga skatter	87	65
Övriga rörelseskulder	250	397
Totalt	2 457	2 512

Not 23 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser

Ställda säkerheter

Mkr	2017	2016
Pensionsåtaganden 1	113	106
Fastighetsinteckningar	26	31
Totalt	139	137

1) Avser kapitalförsäkring som är pantsatt till förmån för den pensionsberättigade.

Ansvarsförbindelser

Mkr	2017	2016
Till förmån för externa motparter
Garantier och andra ansvarsförbindelser	101	109
Totalt	101	109

Utöver ovanstående ansvarsförbindelser lämnas, som ett led i Husqvarna Groups normala affärsverksamhet, garantier för uppfyllelse av avtalsenliga åtaganden. Vid årsskiftet fanns det inget som pekade på att betalning kommer att krävas med anledning av lämnade garantier. Vidare finns det, för de återförsäljare som har lagerfinansiering genom externa finansbolag, en återköpsförbindelse för koncernens produkter om någon av dessa återförsäljare går i konkurs. Under 2017 återköptes varor till ett värde av 9 Mkr (5).

Husqvarna Group är part i tvister rörande kommersiella frågor, produktansvar och annat inom ramen för den normala affärsverksamheten. Sådana tvister innefattar skadeståndskrav, ersättning för materiella skador eller personskador och ibland även krav på straffskadestånd. Även om bolaget har viss så kallad captiveförsäkring, är bolaget också externt försäkrat mot större ansvarsskador. Koncernen utvärderar kontinuerligt pågående krav och tvister och vidtar de åtgärder som bedöms nödvändiga. Bolaget anser att dessa aktiviteter bidrar till att minska riskerna. Det är svårt att förutsäga utgången av varje tvist, men baserat på nu kända omständigheter bedömer Husqvarna Group att ingen av dessa tvister kan ha väsentligt negativ inverkan på det sammanlagda resultatet eller det finansiella läget.

Not 24 Transaktioner med närstående

Försäljning till närstående sker på marknadsmässiga villkor. Se moderbolagets direktägda dotterbolag i moderbolagets not 16, Aktier i dotterbolag. Information om styrelseledamöter och koncernledning samt ersättning till dessa redovisas i not 4, Antal anställda och ersättningar till anställda. Inga ovanliga affärstransaktioner har förekommit mellan Husqvarna Group och styrelseledamöter eller ledande befattningshavare i koncernen. Värdet av förekomna affärstransaktioner är obetydligt.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Not 25 Förändring i finansiell skuld

Mkr	Ingående balans, 1 januari 2017	Kassaflöde inom finans ieringsverk samheten ²	Kassaflöde inom rörelse resultat	Omklassi ficering	Valutakurs differenser	Förändring verkligt värde	Övriga ej kassaflödes påverkande poster 1	Utgående balans, 31 december 2017
Kortfristig räntebärande låneskuld
(exkl. finansiella leasingavtal)	1 479	–782	–	2 312	–110	–	–1	2 898
Kortfristiga finansiella leasingavtal	15	–15	–	15	0	–	–	15
Långfristig räntebärande låneskuld (exkl. finansiella leasingavtal)	4 746	1 741	–	–2 312	–23	–	334	4 486
Långfristiga finansiella leasingavtal	207	–	–	–15	6	–	–	198
Derivat, netto	600	168	–71	–	–	–575	–	122
Total finansiell skuld inkl nettoderivat	7 047	1 112	–71	–	–127	–575	333	7 719

1) Övriga ej kassaflödespåverkande poster omfattar upplupen ränta och aktieswapar.

2) Kassaflöde från finansiella skulder är inkluderat på följande rader i koncernens kassaflödesanalys; "Upptagna lån", "Amorterade lån", "Säkring av nettoinvestering" och "Förändring av övrig räntebärande nettoskuld exklusive likvida medel".

Not 26 Förvärv och avyttringar

Förvärv av Pullman Ermator AB

Den 12 januari 2017 förvärvade koncernen 100% av aktierna i Pullman Ermator AB, från vilket datum det konsolideras i Husqvarna Group. Pullman Ermator är marknadsledande inom lösningar för damm och betongslamhantering såsom stoftavskiljare, torr- och våtdammsugare och luftrenare inom byggindustrin. Det förvärvade produktsortimentet kompletterar divisionen Constructions marknadsledande system för kapning, borrning och slipning av betong och gynnar divisionens ambitioner att växa på marknaden för golvslipning och polering.

Goodwill, som uppgår till 514 Mkr, hänför sig till synergieffekter genom försäljningen av produktsortimentet från Pullman Ermator i divisionen Constructions distributionsnät. Ingen del av redovisad goodwill förväntas vara avdragsgill vid inkomstbeskattning.

Balansräkning i sammandrag per förvärvstidpunkten den 12 januari 2017

Mkr
Materiella anläggningstillgångar	3
Övriga immateriella tillgångar	451
Varulager	57
Kundfordringar och andra fordringar ¹	52
Likvida medel	22
Uppskjutna skatteskulder	–101
Leverantörsskulder och andra skulder	–32
Summa identifierbara nettotillgångar	452
Goodwill	514
Summa nettotillgångar	966
Avgår förvärvad kassa	–22
Nettokassaflöde - investeringsverksamheten	944

1) Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar är 52 MSEK och inkluderar kundfordringar med ett nominellt värde på 50 Mkr. Inga kundfordringar bedöms som osäkra.

Kostnader för förvärvet om 4 Mkr ingår i övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning, varav 1 Mkr ingick i 2016 års resultat och 3 Mkr i 2017 års resultat.

Förvärvet av Pullman Ermator har från förvärvstidpunkten påverkat koncernens nettoomsättning med 394 Mkr och årets resultat med 62 Mkr (inkl. omstruktureringskostnader). Skillnaden i påverkan på koncernens nettoomsättning och årets resultat, jämfört med om förvärvet konsoliderats från 1 januari 2017, är obetydlig.

Förvärv av HTC Floor Grinding Solutions

Den 2 maj 2017 förvärvade koncernen 100% av HTC Group AB:s Floor Grinding Solutions Division, från vilket datum det konsolideras i Husqvarna Group. HTC har ett omfattande produkt- och applikationskunnande inom golvslipning vilket i kombination med Husqvarna Constructions globala räckvidd och skala ger en starkare position att växa inom golvslipningsmarknaden och hjälpa kunderna att åstadkomma vackra och lättskötta golv med mindre miljöpåverkan. Genom förvärvet stärks förmågan att utveckla och erbjuda kunderna de bästa helhetslösningarna inom golvslipning.

Goodwill, som uppgår till 333 Mkr, hänför sig till synergieffekter inom områden såsom inköp och tekink. Ingen del av redovisad goodwill förväntas vara avdragsgill vid inkomstbeskattning.

Balansräkning i sammandrag per förvärvstidpunkten den 2 maj 2017

Mkr
Materiella anläggningstillgångar	77
Övriga immateriella tillgångar	244
Uppskjutna skattefordringar	15
Varulager	71
Kundfordringar och andra fordringar ¹	83
Likvida medel	227
Upplåning	–121
Uppskjutna skatteskulder	–62
Leverantörsskulder och andra skulder	–68
Summa identifierbara nettotillgångar	466
Goodwill	333
Summa nettotillgångar	799
Avgår förvärvad kassa, netto	–106
Nettokassaflöde - investeringsverksamheten	693

1) Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar är 83 Mkr och inkluderar kundfordringar med ett nominellt värde på 65 Mkr. Inga kundfordringar bedöms som osäkra.

Kostnader för förvärvet om 4 Mkr ingår i administrationskostnader i koncernens resultaträkning.

Förvärvet av HTC Floor Grinding Solutions har från förvärvstidpunkten påverkat koncernens nettoomsättning med 257 Mkr och årets resultat med –16 Mkr (inkl. omstruktureringskostnader). Om förvärvet hade konsoliderats från 1 januari 2017 skulle den förväntade nettoomsättningen uppgått till 393 Mkr och årets resultat till –6 Mkr (inkl. omstruktureringskostnader).

Not 27 Händelser efter rapportperioden

Förvärv av verksamhet inom markkomprimerings- och betongprodukter Den 1 februari 2018 förvärvade koncernen verksamheten Light Compaction & Concrete Equipment från Atlas Copco. Atlas Copco Light Compaction & Concrete Equipment är världsledande inom detta segment och hade 2017 en årlig omsättning om ca 540 Mkr. Förvärvet omfattar produktutbud, verksamhet och produktutveckling i Bulgarien samt specifika försäljningsoch serviceresurser som kommer att förstärka Husqvarna Constructions befintliga organisation. Det förvärvade produktsortimentet kompletterar Construction divisionens ledanade position inom betongytor och golv. Cirka 200 anställda är relaterade till Light Compaction & Concrete Equipment verksamheten, varav merparten finns i Bulgarien men också på andra marknader.

Husqvarna Group förvärvade 100% av aktierna i Construction Tools EOOD, Bulgarien samt tillgångar i främst Sverige, för 31 Meur. I tillägg kommer koncernen förvärva varulager under en övergångsperiod 2018. Förvärvsanalysen har ännu inte slutförts, i första kvartalet kommer en preliminär förvärvsanalys att publiceras.

Förvärvet görs successivt och bedöms ha en begränsad effekt på Husqvarna Groups nettoomsättning, rörelseresultat och nettoresultat för 2018.

Kostnader för förvärvet om 5 Mkr ingår i koncernens resultaträkning för 2017.

Moderbolagets resultaträkning

Mkr	Not	2017	2016
Nettoomsättning	3	15 662	14 231
Kostnad för sålda varor	5	–11 610	–10 288
Bruttoresultat		4 052	3 943
Försäljningskostnader	5, 8	–1 327	–1 139
Administrationskostnader	5	–1 016	–927
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	6	0	1
Rörelseresultat	4, 7, 9	1 709	1 878
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag	10	808	3 999
Finansiella intäkter	11	751	75
Finansiella kostnader	11	–374	–1 063
Resultat efter finansiella poster		2 894	4 889
Bokslutsdispositioner	12	–759	–204
Resultat före skatt		2 135	4 685
Inkomstskatt	13	–283	–141
Årets resultat		1 852	4 544

Moderbolagets totalresultat

Mkr	2017	2016
Årets resultat	1 852	4 544
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Kassaflödessäkringar
Resultat som uppkommit under året, efter skatt	–49	–44
Överföringar till resultaträkningen, efter skatt	18	–28
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	–31	–72
Totalresultat	1 821	4 472

Räkenskaper

Räkenskaper

Moderbolagets balansräkning

Mkr Not 31 dec 2017 31 dec 2016 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 14 1 803 1 683 Materiella anläggningstillgångar 15 1 749 1 490 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterbolag 16 29 652 29 128 Derivatinstrument 19 4 0 Övriga långfristiga tillgångar 17, 19 67 59 Uppskjutna skattefordringar 13 68 113 Summa anläggningstillgångar 33 343 32 473 Omsättningstillgångar Varulager 18 1 676 1 513 Fordringar Kundfodringar 19 467 414 Fordringar hos koncernföretag 19 4 646 3 633 Derivatinstrument 19 449 477 Övriga fordringar 19, 20 104 86 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 20 167 165 Kassa och bank 19 265 412 Summa omsättningstillgångar 7 774 6 700 Summa tillgångar 41 117 39 173
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1 153 1 153
Uppskrivningsfond 3 4
Reservfond 18 18
Fond för utvecklingsutgifter 591 174
Fritt eget kapital
Överkursfond 2 605 2 605
Fond för verkligt värde –69 –38
Balanserad vinst 17 526 14 584
Årets resultat 1 852 4 544
Summa eget kapital 23 679 23 044
Obeskattade reserver 12 806 –
Avsättningar
Övriga avsättningar 23 78 108
Summa avsättningar 78 108
Långfristiga skulder
Upplåning 19, 27 4 222 4 547
Derivatinstrument 19 28 44
Summa långfristiga skulder 4 250 4 591
Kortfristiga skulder
Upplåning 19, 27 2 812 1 353
Skulder till koncernföretag 19 6 875 7 481
Leverantörsskulder 19 1 242 920
Skatteskulder 248 15
Derivatinstrument 19 533 1 064
Övriga skulder 21 594 597
Summa kortfristiga skulder 12 304 11 430
Summa eget kapital och skulder 41 117 39 173

Moderbolagets kassaflödesanalys

Mkr	Not	2017	2016
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		2 894	4 889
Ej kassaflödespåverkande poster
Avskrivningar och nedskrivningar	5, 14, 15	607	550
Realisationsvinster och -förluster		–500	7
Övriga ej kassaflödespåverkande poster		–32	–76
Betald skatt		–5	0
Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive förändring
av rörelsekapital		2 964	5 370
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager		–163	–99
Förändring av kundfodringar		–53	–66
Förändring av koncernfordringar/ -skulder		–1 364	–3 740
Förändring av övriga omsättningstillgångar		–4	–106
Förändring av rörelseskulder		–242	862
Kassaflöde från rörelsekapital		–1 826	–3 149
Kassaflöde från den löpande verksamheten		1 138	2 221
Investeringsverksamheten
Lämnade aktieägartillskott	16	–31	–
Investeringar i immateriella tillgångar	14	–566	–463
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	15	–431	–293
Försäljning av materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar		10	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–1 018	–756
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten		120	1 465
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	27	2 153	1 625
Amortering av lån	27	–1 257	–1 855
Utdelning till aktieägare		–1 114	–944
Lämnade/mottagna koncernbidrag		–204	–124
Överlåtelse av aktier i eget förvar		155	7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–267	–1 291
Årets kassaflöde		–147	174
Kassa och bank vid årets början		412	238
Kassa och bank vid årets slut		265	412

Räkenskaper

Moderbolagets förändring i eget kapital

Mkr	Aktie kapital	Bundna reserver 4	Fond för utvecklings utgifter	Överkurs fond	Fond för verkligt värde 5	Balanserat resultat	Totalt
Ingående balans 1 januari 2016	1 153	22	–	2 605	34	15 749	19 563
Årets resultat	–	–	–	–	–	4 544	4 544
Övrigt totalresultat	–	–	–	–	–72	–	–72
Totalresultat	–	–	–	–	–72	4 544	4 472
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	–	–	23	23
Överlåtelse av aktier i eget förvar 1	–	–	–	–	–	7	7
Säkring av LTI-program	–	–	–	–	–	–77	–77
Förändring av fond för utvecklingsutgifter 2	–	–	174	–	–	–174	–
Utdelning 1,65 kr per aktie 3	–	–	–	–	–	–944	–944
Utgående balans 31 december 2016	1 153	22	174	2 605	–38	19 128	23 044
Årets resultat	–	–	–	–	–	1 852	1 852
Övrigt totalresultat	–	–	–	–	–31	–	–31
Totalresultat	–	–	–	–	–31	1 852	1 821
Upplösning uppskrivningsfond	–	–1	–	–	–	1	–
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	–	–	107	107
Överlåtelse av aktier i eget förvar 1	–	–	–	–	–	155	155
Säkring av LTI-program	–	–	–	–	–	–334	–334
Förändring av fond för utvecklingsutgifter 2	–	–	417	–	–	–417	–
Utdelning 1,95 kr per aktie 3	–	–	–	–	–	–1 114	–1 114
Utgående balans 31 december 2017	1 153	21	591	2 605	–69	19 378	23 679

1) Optioner utnyttjade i 2009 års LTI-program uppgår till 4 mkr (7). 151 mkr (–) avser försäljning av aktier i eget förvar.

2) Fond för utvecklingsutgifter tillämpas enbart i moderbolaget. Information om redovisningsprincipen finns i moderbolagets not 1.

3) Utdelning till aktieägare uppgick 2017 till 1 121 mkr (946), varav Husqvarna AB erhöll 7 mkr (2) för B-aktier inom aktieswap-avtal med tredje part.

4) Bundna reserver utgörs av uppskrivningsfond tillsammans med reservfond.

5) Hänför sig till resultat och överföringar till resultaträkningen för kassaflödessäkringar, efter skatt, vilket redovisas i övrigt totalresultat.

Information om moderbolagets aktier, aktiekapital och överkursfond finns i koncernens not 18.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Moderbolagets noter

Not 1 Redovisningsprinciper i moderbolaget

Årsredovisningen för Husqvarna AB (publ) har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolaget följer International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU, i den utsträckning det är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och Tryggandelagen, samt med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Således följer moderbolaget samma principer som presenterats i koncernens not 1, med de undantag som anges nedan.

Segmentsredovisning

Information lämnas i enlighet med Årsredovisningslagens krav endast om nettoförsäljningens fördelning på geografiska marknader.

Immateriella anläggningstillgångar

I moderbolaget tillämpas linjär avskrivning på samtliga varumärken över nyttjandeperioden, vilken i enlighet med koncernpolicy uppskattas till 10 år.

Materiella anläggningstillgångar

Moderbolaget följer avskrivningsprinciper enligt avsnittet "Materiella anläggningstillgångar" i koncernens not 1 med något undantag, vilket beskrivs nedan.

För viss typ av produktionsutrustning tillämpas produktionsbaserad avskrivning där produktionsutrustningens kapacitetsutnyttjande styr avskrivningskostnaden.

Obeskattade reserver

I resultaträkningen redovisas bokslutsdispositioner för skattemässiga avskrivningar i enlighet med svensk skattelagstiftning. Dessa upptas som obeskattade reserver i balansräkningen.

Aktier och andelar

Aktier i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår förvärvsrelaterade kostnader samt eventuella tilläggsköpeskillingar. Investeringarnas nedskrivningsbehov testas årligen eller när det finns en risk att bokfört värde på investeringen är högre än återanskaffningsvärdet. Erhållna utdelningar redovisas i resultaträkningen som intäkter.

Pensioner

Koncernen tillämpar IAS 19 Ersättningar till anställda, medan moderbolaget tillämpar principerna i Tryggandelagen.

Koncernbidrag

Husqvarna AB tillämpar alternativregeln i RFR 2 och redovisar både erhållna och lämnade koncernbidrag som bokslutsdisposition.

Ansvarsförbindelser

Moderbolaget har tecknat borgensförbindelser till förmån för dotterbolag. En sådan förpliktelse klassificeras enligt IFRS som finansiellt garantiavtal. Moderbolaget tillämpar lättnadsregeln i RFR 2 och redovisar dessa garantiavtal som ansvarsförbindelser.

Leasing

Moderbolaget tillämpar lättnadsregeln i RFR 2 och redovisar alla leasingavtal som operationell leasing.

Fond för utvecklingsutgifter

Moderbolaget aktiverar utvecklingskostnader i sin balansräkning. Egenupparbetade utvecklingskostnader redovisas i en fond där belopp motsvarande innevarande års aktiverade kostnader minskat med avskrivningar förs över från fritt eget kapital till bundet eget kapital. Omföring till fritt eget kapital görs i samma takt som avskrivningar görs.

Not 2 Finansiell riskhantering

Husqvarna Group tillämpar gemensam riskhantering för samtliga enheter. Koncernens treasuryfunktion är en del av moderbolaget och den beskrivning av finansiell riskhantering som återfinns i koncernens not 19 är i allt väsentligt tillämplig även för moderbolaget.

Not 3 Nettoomsättningsfördelning

Nettoomsättningen fördelar sig på geografiska marknader enligt nedanstående:

Nettoomsättning

Mkr	2017	2016
Europa	11 594	10 614
Nordamerika	1 804	1 569
Övriga världen	2 264	2 048
Totalt 1	15 662	14 231

1) Nettoomsättningen uppgick till 15 662 Mkr (14 231), varav 12 124 Mkr (11 024) utgjorde försäljning till koncernföretag och 3 538 Mkr (3 207) försäljning till externa kunder.

Not 4 Antal anställda och ersättningar till anställda

Medelantal anställda

	2017			2016
	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Styrelse, VD och koncernchef samt koncernledning	16	5	21	17	6	23
Sverige	1 376	455	1 831	1 340	412	1 752
Totalt	1 392	460	1 852	1 357	418	1 775

Löner och ersättningar

	2017			2016
Mkr	Lön och andra ersättningar (varav tantiem)	Sociala kostnader	Pensions kostnader	Lön och andra ersättningar (varav tantiem)	Sociala kostnader	Pensions kostnader
Styrelse, VD och koncernchef samt koncernledning	85 (43)	34	14	80 (40)	32	14
Övriga anställda	1 030	375	90	930	324	81
Totalt	1 115	409	104	1 010	356	95

För information om ersättningar till styrelse, VD och koncernchef och koncernledning samt koncernens långsiktiga incitamentsprogram se koncernens not 4.

Moderbolagets noter

Not 5 Kostnad per kostnadsslag

Mkr	2017	2016
Kostnader för komponenter och råmaterial	8 421	7 401
Personalkostnader	1 628	1 461
Avskrivningar och nedskrivningar	607	550
Övrigt	3 297	2 942
Totalt	13 953	12 354

Not 6 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader

Mkr	2017	2016
Övriga rörelseintäkter
Vinst vid försäljning av:
– Materiella anläggningstillgångar	0	–
– Rörelse/dotterföretag	–	1
Totalt	0	1
Övriga rörelsekostnader
Totalt	–	–

Not 7 Arvoden till revisorer

Mkr	2017	2016
EY
Revisionsuppdrag	6	6
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	–	0
Skatterådgivning	1	2
Övriga tjänster	1	1
Totala arvoden till EY	8	9

Not 8 Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet

Mkr	2017	2016
Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet 1	–59	–2
Totalt	–59	–2

1) Ingår i försäljningskostnader.

I rörelseresultatet har –9 Mkr (57) inkluderats avseende valutaeffekter från kassaflödessäkringar som tidigare period redovisats i Övrigt totalresultat. För information om koncernens redovisning av kassaflödessäkringar, se koncernens not 1.

Not 9 Operationell leasing

Bland moderbolagets operationella leasingavtal förekommer inga variabla avgifter eller restriktioner av väsentligt värde. 2017 års kostnader för leasing av lokaler, maskiner etc. (minimileasavgifter) uppgick till 78 Mkr (56).

Framtida minimileaseavgifter fördelas enligt följande:

Mkr	2017	2016
Inom 1 år	50	49
1-5 år	102	132
>5 år	0	–
Totalt	152	181

Not 10 Resultat från andelar i koncernföretag

	2016
308	4 007
500	–
–	–8
808	3 999
	2017

Not 11 Finansiella intäkter och kostnader

Mkr	2017	2016
Finansiella intäkter
Ränteintäkter
– från dotterbolag	74	72
– från övriga	2	3
varav ränteintäkter
– på placeringar	20	17
– på derivat som innehas för handel	56	58
Valutakursdifferenser
– på lån	164	–
– på derivat som innehas för handel 2	511	–
Finansiella intäkter totalt	751	75
Finansiella kostnader
Räntekostnader
– till dotterbolag	–18	–17
– till övriga	–341	–274
varav räntekostnader
– på lån	–133	–130
– på kassaflödessäkringar, räntederivat	–36	–40
– på derivat som innehas för handel 1	–190	–121
Valutakursdifferenser
– på lån	–	–226
– på derivat som innehas för handel 2	–	–524
Övriga finansiella kostnader	–15	–22
Finansiella kostnader totalt	–374	–1 063
Finansiella intäkter och kostnader, netto	377	–988

1) Räntekostnad på derivat som innehas för handel inkluderar räntekostnader från derivat som innehas för säkring av utländska nettoinvesteringar –128 Mkr (–89).

2) Valutakursdifferenser på derivat som innehas för handel inkluderar valutakursdifferenser från derivat som innehas för säkring av utländska nettoinvesteringar 665 Mkr (–775).

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Moderbolagets noter

Not 12 Bokslutsdispositioner och obeskattade reserver

	Boksluts dispositioner		Obeskattade reserver
Mkr	2017	2016	2017	2016
Erhållna koncernbidrag	122	4	–	–
Lämnade koncernbidrag	–75	–208	–	–
Ackumulerade avskrivningar utöver plan:
Maskiner och inventarier	–399	–	399	–
Varumärken och övriga immate riella anläggningstillgångar	–407	–	407	–
Totalt	–759	–204	806	–

Not 13 Skatt

Mkr	2017	2016
Aktuell skatt på periodens resultat	–237	–1
Uppskjuten skatteintäkt/-kostnad	–46	–140
Totalt	–283	–141

Teoretisk och effektiv skattesats

	2017		2016
	Skatt, %	Mkr	Skatt, %	Mkr
Resultat före skatt	–	2 135	–	4 685
Teoretisk skattesats	–22,0	–470	–22,0	–1 031
Ej skattepliktiga poster	9,1	195	19,0	891
Ej avdragsgilla poster	–0,3	–6	–0,3	–14
Förändring i värdering
uppskjuten skatt	0,0	1	0,3	13
Utländsk källskatt	–0,1	–3	0,0	0
Effektiv skattesats 1	–13,3	–283	–3,0	–141

1) Den effektiva skattesatsen i moderbolaget påverkas av ej skattepliktig utdelning från dotterbolag om 308 Mkr (4 007) samt likvidationsresultat om 500 Mkr (–).

Förändringar i uppskjuten skatt

Mkr	Ingående balans per 1 jan 2017	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt total resultat	Omklass ificering	Utgående balans per 31 dec 2017	Ingående balans per 1 jan 2016	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt totalresultat	Utgående balans per 31 dec 2016
Anläggningstillgångar	–7	2	–	–	–5	–7	–	–	–7
Avsättning för pensioner och liknande
förpliktelser	35	0	–	–	35	24	11	–	35
Övriga avsättningar	24	3	–	–9	18	22	2	–	24
Finansiella skulder och rörelseskulder	10	–	10	–	20	–10	–	20	10
Underskottsavdrag	51	–51	–	–	–	204	–153	–	51
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	113	–46	10	–9	68	233	–140	20	113

Skatter som redovisats i Övrigt totalresultat uppgick till 10 Mkr (20) för Kassaflödessäkringar.

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder

	Tillgångar		Skulder		Netto
Mkr	2017	2016	2017	2016	2017	2016
Anläggningstillgångar	–	–	5	7	–5	–7
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	35	35	–	–	35	35
Övriga avsättningar	18	24	–	–	18	24
Finansiella skulder och rörelseskulder	20	10	–	–	20	10
Underskottsavdrag	–	51	–	–	–	51
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder	73	120	5	7	68	113
Kvittning av skatt	–5	–7	–5	–7	–	–
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	68	113	–	–	68	113

Årsredovisning 2017 Husqvarna Group ¹⁰⁹

Moderbolagets noter

Not 14 Immateriella tillgångar

	Produkt	Varu				Produkt	Varu
Mkr	utveckling	märken	Övrigt	Totalt	Mkr	utveckling	märken	Övrigt	Totalt
2017					2016
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	1 673	1 742	831	4 246	Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	1 445	1 742	726	3 913
Investeringar	359	–	207	566	Investeringar	244	–	219	463
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–	–	Försäljningar, utrangeringar	–16	–	–114	–130
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	2 032	1 742	1 038	4 812	Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	1 673	1 742	831	4 246
Ingående ackumulerade avskrivningar					Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	956	1 034	290	2 280
och nedskrivningar Avskrivningar 1	1 107 176	1 152 118	304 152	2 563 446	Avskrivningar 1	151	118	125	394
Nedskrivningar	–	–	–	–	Nedskrivningar	16	–	2	18
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–	–	Försäljningar, utrangeringar	–16	–	–113	–129
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	1 283	1 270	456	3 009	Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	1 107	1 152	304	2 563
Utgående balans, 31 december 2017	749	472	582	1 803	Utgående balans, 31 december 2016	566	590	527	1 683

1) I resultaträkningen redovisas avskrivningarna inom kostnad för sålda varor till 343 Mkr (297), inom försäljningskostnader till 0 Mkr (0) och inom administrationskostnader till 103 Mkr (97).

Not 15 Materiella anläggningstillgångar

Mkr	Mark och mark anläggningar 2	Byggnader och förbättrings utgifter på annans fastighet	Maskiner och andra tekniska anläggningar	Övriga inventarier	Pågående ny anläggningar och förskott	Totalt
2017
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	18	368	1 687	201	355	2 629
Investeringar	0	7	83	10	331	431
Försäljningar, utrangeringar	–6	–54	–20	–9	–	–89
Omklassificering	–	17	125	14	–156	–
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	12	338	1 875	216	530	2 971
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	7	198	809	125	–	1 139
Avskrivningar 1	0	12	132	17	–	161
Nedskrivningar	–	–	–	–	–	–
Försäljningar, utrangeringar	–2	–49	–20	–7	–	–78
Omklassificering	–	–	–1	1	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	5	161	920	136	–	1 222
Utgående balans, 31 december 2017	7	177	955	80	530	1 749
2016
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	18	348	1 090	217	727	2 400
Investeringar	–	7	186	16	84	293
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–58	–6	–	–64
Omklassificering	–	13	469	–26	–456	–
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	18	368	1 687	201	355	2 629
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	6	186	729	144	–	1 065
Avskrivningar 1	1	12	107	14	–	134
Nedskrivningar	–	–	3	1	–	4
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–58	–6	–	–64
Omklassfieringar	–	–	28	–28	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	7	198	809	125	–	1 139
Utgående balans, 31 december 2016	11	170	878	76	355	1 490

1) I resultaträkningen redovisas avskrivningarna inom kostnad för sålda varor till 154 Mkr (129), inom försäljningskostnader till 1 Mkr (1) och inom administrationskostnader till 6 Mkr (4).

2) Bokfört värde för mark uppgick till 5 Mkr (7).

Moderbolagets noter

Not 16 Andelar i dotterbolag

		Organisations		Bokfört värde,	Bokfört värde,
Land	Dotterbolag	nummer	Innehav, %	Mkr 2017	Mkr 2016
Belgien	Husqvarna Finance Belgium SA 1	0899.846.135	–	–	9 322
Belgien	Husqvarna Belgium SA	0400.604.654	100	1 172	1 172
Colombia	Husqvarna Colombia S.A.	900.047.189-0	95	1	1
Danmark	Husqvarna Danmark A/S	26205328	100	16	16
Estland	Husqvarna Eesti Osaühing	11159436	100	0	0
Irland	Husqvarna Finance Ireland Ltd	611319	100	9 816	–
Kanada	Husqvarna Canada Corp.	82354277RT0001	100	271	271
Lettland	SIA Husqvarna Latvija	40003760065	100	3	3
Slovakien	Husqvarna Slovensko s.r.o.	36437115	100	0	0
Sverige	Husqvarna Försäkrings AB	516406-0393	100	273	273
Sverige	Husqvarna Intellectual Property Holding AB	556745-5893	100	0	0
Sverige	Husqvarna Holding Aktiebolag	556037-1964	100	12 499	12 499
Sverige	Motorsågen 1 AB	559084-0129	100	0	0
Sydafrika	Husqvarna South Africa (Proprietary) Limited	2005.025971.07	100	19	19
USA	Millhouse Insurance Company	20-4233540	100	79	79
USA	Husqvarna U.S. Holding, Inc.	34-1946153	100	5 503	5 473
Totalt				29 652	29 128

1) Husqvarna Finance Belgium SA har den 20 december 2017 likviderats.

Det finns även ett antal dotterbolag till dotterbolagen, en utförlig förteckning över koncernbolagen kan beställas från Husqvarna AB, Investor Relations.

Not 17 Övriga långfristiga tillgångar

Mkr	2017	2016
Fordringar hos koncernföretag	35	39
Övriga långfristiga fordringar	32	20
Totalt	67	59

Not 18 Varulager

Mkr	2017	2016
Komponenter och råmaterial	448	421
Produkter i arbete	10	2
Färdiga varor	1 218	1 089
Förskott till leverantörer	0	1
Totalt	1 676	1 513

Reserv för inkurans ingår i varulagrets värde om totalt 68 Mkr (70). Reserv gjord under året uppgår till 34 Mkr (41) och 36 Mkr (29) har återförts. Den del av varulagret som värderats till nettoförsäljningsvärde uppgick till 97 Mkr (77) avseende färdiga varor och 0 Mkr (0) avseende råmaterial.

Not 19 Finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder per kategori

	Finansiella tillgångar värderade till	Finansiella tillgångar för vilka säkrings	Övriga finansiella
Mkr	verkligt värde	redovisning tillämpas	tillgångar	Totalt
2017
Tillgångar
Derivatinstrument	254	199	–	453
Fordringar koncernföretag 1	–	–	4 681	4 681
Kundfordringar	–	–	467	467
Övriga fordringar	–	–	10	10
Kassa och bank	–	–	265	265
Totalt	254	199	5 423	5 876
2016
Tillgångar
Derivatinstrument	256	221	–	477
Fordringar koncernföretag 1	–	–	3 672	3 672
Kundfordringar	–	–	414	414
Övriga fordringar	–	–	9	9
Kassa och bank	–	–	412	412
Totalt	256	221	4 507	4 984

1) För långfristig del av fordringar hos koncernföretag se not 17.

Moderbolagets noter

tegi	iviarkhad

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Mkr	Finansiella skulder värderade till verkligt värde	Finansiella skulder för vilka säkrings redovisning tillämpas	Övriga finansiella skulder	Totalt
2017
Skulder
Upplåning	–	–	7 034	7 034
Skulder till koncernföretag	–	–	6 875	6 875
Leverantörsskulder	–	–	1 242	1 242
Derivatinstrument	421	140	–	561
Totalt	421	140	15 151	15 712
2016
Skulder
Upplåning	–	–	5 900	5 900
Skulder till koncernföretag	–	–	7 481	7 481
Leverantörsskulder	–	–	920	920
Derivatinstrument	839	269	–	1 108
Totalt	839	269	14 301	15 409

Framtida odiskonterade kassaflöden för lån och andra finansiella skulder vid utgången av 2017 1

Mkr	2018	2019	2020	2021	2022	>2022	Total
Obligationslån, banklån och övriga lån	–2 903	–1 177	–195	–1 251	–1 123	–674	–7 323
Skulder till Koncernföretag	–6 855	–	–	–	–	–	–6 855
Derivatskulder, ränta	–27	–16	0	11	5	5	–22
Derivatskulder, valuta	–533	0	–	–	–	–	–533
Leverantörsskulder	–1 243	–	–	–	–	–	–1 243
Totala finansiella skulder	–11 561	–1 193	–195	–1 240	–1 118	–669	–15 976

1) Notera att tabellen inkluderar prognostiserade framtida nominella räntebetalningar och sålunda inte motsvarar de belopp som återfinns i balansräkningen.

Derivatinstrument

Merparten av koncernens derivatinstrument innehas av moderbolaget. Upplysningar om dessa finns i koncernens not 19.

Kundfordringar

Husqvarna ABs kundfordringar uppgår per 31 december 2017 till 467 Mkr (414). Kundfordringar som är förfallna men inte nedskrivna uppgår till 18 Mkr (31) per 31 december 2017.

Åldersanalys av kundfordringar som är förfallna men inte nedskrivna

Mkr	2017	2016
< 3 månader	13	19
> 3 månader	5	12
Totalt förfallna men inte nedskrivna	18	31

Reserver för osäkra kundfordringar

Mkr	2017	2016
Ingående balans, 1 januari	16	11
Nya reserveringar	7	12
Återförda outnyttjade belopp	–6	–2
Nedskrivna kundfordringar	–2	–5
Utgående balans, 31 december	15	16

Kreditrisk i finansiella tillgångar beskrivs i koncernens not 19.

Upplåning

Den huvudsakliga delen av Husqvarna Groups upplåning sker i moderbolaget. För upplysning om verkligt värde för upplåning samt ränteexponering, se koncernens not 19.

Not 20 Övriga omsättningstillgångar

Mkr	2017	2016
Mervärdeskatt	69	71
Övriga kortfristiga fordringar	35	15
Förutbetalda hyror och leasingavgifter	5	4
Förutbetalda försäkringspremier	1	2
Övriga förutbetalda kostnader	161	159
Totalt	271	251

Not 21 Övriga skulder

Mkr	2017	2016
Semesterlöneskuld	131	120
Övriga upplupna personalkostnader	258	225
Upplupna kundrabatter	49	54
Övriga upplupna kostnader	97	147
Personalskatter och övriga skatter	59	51
Totalt	594	597

Not 22 Avsättningar för pensioner

Specifikation av nettoskuld avseende pensionsförpliktelser

Mkr	2017	2016
Förpliktelsens nuvärde avseende fonderade pensionsplaner	616	578
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde	–630	–589
Över-/underskott i pensionsstiftelse	–14	–11
Ej redovisat överskott i pensionsstiftelse	14	11
Netto pensionsskuld	–	–

Specifikation av förändring i nettoskuld avseende pensionsförpliktelser

Mkr	2017	2016
Ingående balans, 1 januari	–	–
I resultaträkning redovisad kostnad för pensioner
i egen regi	24	24
Pensionsutbetalning	–24	–24
Utgående balans, 31 december	–	–

Av nettoskulden omfattas 0 Mkr (0) av Tryggandelagen.

Belopp redovisade i resultaträkningen avseende pensionskostnader

Mkr	2017	2016
Pension i egen regi
Kostnad för intjänande av pensioner	–	–
Utbetalda pensioner	24	24
Kostnader för pensioner i egen regi	24	24
Pension genom försäkring

Försäkringspremier	80	73
Årets nettokostnad för pensioner	104	97

Av årets nettokostnad på 104 Mkr (97), så redovisas 56 Mkr (52) i kostnad för sålda varor, 12 Mkr (11) i försäljningskostnader och 36 Mkr (34) i administrationskostnader. Nästa års förväntade pensionsutbetalningar avseende pensioner i egen regi uppgår till 24 Mkr.

Viktigaste aktuariella antagandena per balansdagen

%	2017	2016
Diskonteringsränta	2,4	2,5

De viktigaste kategorierna av förvaltningstillgångar i procent av totala förvaltningstillgångar och avkastning för dessa kategorier i procent

%	2017	Return	2016	Return
Egetkapitalinstrument	42	16	39	16
Räntebärande värdepapper	58	2	61	5
Totalt	100	7	100	8

Moderbolagets anställda omfattas av pensionsplaner utöver lagstadgad socialförsäkring. Pensionsplanerna klassificeras som antingen premiebestämda eller förmånsbestämda. Pensionsplanerna är fonderade vilket innebär att det finns tillgångar i en juridisk enhet som existerar enbart för att finansiera pension till anställda och före detta anställda. Tjänstemän som är födda 1978 eller tidigare omfattas av en kollektivavtalad förmånsbestämd pensionsplan (ITP2) som baseras på den anställdes slutlön. Ålderspensionsförmånen i planen tryggas till största delen genom en pensionsstiftelse. Anställda födda 1979 eller senare omfattas av ITP 1, vilken är en premiebestämd pensionslösning.

För mer information kring pensioner, se koncernens not 4 samt 20.

Not 23 Övriga avsättningar

	Omstruk	Garanti
Mkr	turering	åtaganden	Övriga	Totalt
Ingående balans 1 januari 2017	49	41	18	108
Gjorda avsättningar	–	36	17	53
Ianspråktagna avsättningar	–26	–39	–14	–79
Återförda outnyttjade belopp	–4	–	–	–4
Utgående balans 31 december 2017	19	38	21	78
Kortfristiga avsättningar	15	29	7	51
Långfristiga avsättningar	4	9	14	27

Omstrukturering

För beskrivning av Husqvarnas Groups omstruktureringsprogram se koncernens not 21.

Garantiåtaganden

Avsättningar för garantiåtaganden omfattar eventuella kostnader för att reparera eller ersätta sålda produkter och är normalt tidsbegränsat till 24 månader.

Not 24 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser

Ställda säkerheter

Mkr	2017	2016
Pensionsåtaganden 1	113	106
Totalt	113	106

1) Avser kapitalförsäkring som är pantsatt till förmån för den pensionsberättigade.

Ansvarsförbindelser

Mkr	2017	2016
Till förmån för koncernföretag
Pensionsåtaganden	421	424
Till förmån för externa motparter
Bankgaranti	86	95
Pensionsåtaganden	12	11
Totalt	519	530

Som det beskrivs i not 23 till årsredovisningen för koncernen, har koncernen ansvarsförbindelser i form av kommersiella garantier, tvister och liknande. I egenskap av moderbolag i koncernen kan Husqvarna AB bli direkt ansvarig för sådana åtaganden (t.ex, en stämning riktas direkt mot bolaget) och/eller ha indirekt ansvar för detsamma, t.ex. när en koncernintern garanti existerar. För mer information hänvisas till not 23 i koncernens årsredovisning.

Not 25 Transaktioner med närstående

Försäljning till närstående sker på marknadsmässiga villkor. Information om styrelseledamöter och koncernledning samt ersättning till dessa redovisas i koncernens not 4, Antal anställda och ersättning till anställda. Inga ovanliga affärstransaktioner har förekommit mellan moderbolaget och styrelseledamöter eller ledande befattningshavare i koncernen. Värdet av förekomna affärstransaktioner är obetydligt.

Not 26 Händelser efter rapportperioden

Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskapsårets utgång som bedöms få en väsentlig påverkan på moderbolagets räkenskaper.

Moderbolagets noter

Not 27 Förändring i finansiell skuld

				Övriga ej kassa
	Ingående balans,			Valutakurs	flödespåverkande	Utgående balans,
Mkr	1 januari 2017	Kassaflöde ²	Omklassificering	differenser	poster 1	31 december 2017
Kortfristig räntebärande låneskuld	1 353	–757	2 312	–96	–	2 812
Långfristig räntebärande låneskuld	4 547	1 653	–2 312	–	334	4 222
Total finansiell skuld	5 900	896	–	–96	334	7 034

1) Övriga ej kassaflödespåverkande poster omfattar aktieswapar.

2) Kassaflöde från finansiella skulder är inkluderat på följande rader i moderbolagets kassaflödesanalys under "Upptagna lån" och "Amortering av lån".

Not 28 Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår en utdelning för 2017 på 2,25 kr per aktie (1,95) vilket motsvarar en total utdelning om 1 285 Mkr (1 114) baserat på antalet utestående aktier vid utgången av 2017. Det föreslås även att utdelningen ska betalas i två omgångar, för en bättre anpassning till koncernens kassaflödesprofil, i form av en utbetalning om 0,75 kr per aktie i april och resterande 1,50 kr per aktie i oktober.

De föreslagna avstämningsdagarna är 12 april 2018 för den första utbetalningen och 12 oktober 2018 för den andra utbetalningen.

Tkr
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:
Överkursfond	2 605 747
Balanserad vinst	17 455 888
Årets resultat	1 852 347
Totalt	21 913 982
Tkr
Styrelsen föreslår följande fördelning av disponibla vinstmedel:
Till aktieägarna utdelas 2,25 kronor per aktie 1	1 285 074
I ny räkning överföres	20 628 908
Totalt

1) Beräknat på antal utestående aktier per den 31 december 2017.

Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen är försvarlig både på bolags- och koncernnivå med hänsyn tagen till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, samt bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsens och verkställande direktörens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 6 mars 2018

Tom Johnstone Styrelsens ordförande

Ulla Litzén Styrelseledamot Katarina Martinson Styrelseledamot

Bertrand Neuschwander Styrelseledamot

Daniel Nodhäll Styrelseledamot

Lars Pettersson Styrelseledamot

Christine Robins Styrelseledamot

Kai Wärn VD och koncernchef och styrelseledamot

Soili Johansson Styrelseledamot och arbetstagarrepresentant

Annika Ögren Styrelseledamot och arbetstagarrepresentant

Vår revisionsberättelse har avgivits den 6 mars 2018 Ernst & Young AB

Hamish Mabon Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Husqvarna AB (publ), org nr 556000-5331

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Husqvarna AB (publ) för år 2017. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 44-115 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Förvaltningsberättelsen och bolagsstyrningsrapporten är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar, och bolagsstyrningsrapporten är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningen (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderbolag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskrivningen av nedan av hur revisionen genomfördes inom dessa områden skall läsas i detta sammanhang. Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsredovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revisionsåtgärder som utformats för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och koncernredovisningen. Utfallet av vår granskning och de granskningsåtgärder som genomförts för att behandla de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse.

Värdering och existens av varulager

Varulager utgör en betydande del av Bolagets totala tillgångar. Värdet på varulager, efter erforderliga reserver för inkurans mm, uppgår per den 31 december 2017 till 9,5 miljarder SEK. Den totala reserven för inkurans uppgår per den 31 december 2017 till 0,4 miljarder SEK. Vi har därför bedömt att värdering och existens av varulager är ett särskilt betydelsefullt område. Bolagets varulager är upptaget till det lägsta av anskaffningsvärdet enligt vägda genomsnittspriser och nettoförsäljningsvärdet. Nettoförsäljningsvärdet är justerat för bedömd värdeminskning för äldre artiklar, fysiskt skadat gods, lageröverskott samt försäljningsomkostnader. Bolagets stora säsongsvariationer avseende lageruppbyggnad och försäljning samt det faktum att vissa produkter är väderberoende ökar

svårigheten att bedöma värdet på varulagret. Ytterligare information om bolagets reserv för inkurans samt andelen av varulager som har värderats till verkligt värde efter avdrag för försäljningskostnader framgår av koncernens not 16 ("Varulager").

Varulagrets existens adresseras i alla enheter som innehar varulager. Vi har deltagit vid varulagerinventeringar vid alla väsentliga lagerplatser. Vi utför vidare en granskning av anskaffningskostnaden av varulagrets olika delar, från komponenter till färdigvarulager. Granskningen av att varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde sker t.ex. genom en granskning av åldersanalys och lageromsättningshastighet i respektive produktområde samt slutligen en analys av inkuranta varor. På koncernnivå har vi vidare utfört granskning avseende reserver för internvinster i varulager.

Nedskrivningsprövning av goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod

Värdet av goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod uppgår per den 31 december 2017 till 9,8 miljarder SEK. Vi har därför bedömt att värdering av goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod är ett särskilt betydelsefullt område. Bolaget utför årsvis nedskrivningsprövningar samt i de fall där nedskrivningsindikationer har identifierats. Återvinningsvärdet för varje kassagenererande enhet fastställs såsom nyttjandevärdet, vilket beräknas utifrån det diskonterade nuvärdet av framtida kassaflöden. Centrala antaganden i dessa beräkningar utgör framtida tillväxt, bruttovinst samt tillämpad diskonteringsränta. Processen är till sin natur grundad på uppskattningar och bedömningar, inte minst då den grundas på estimat avseende hur bolagets verksamhet kommer att påverkas av framtida utveckling på marknaden och av övriga ekonomiska skeenden, samt att de underliggande beräkningarna är komplexa.

I vår revision har vi utvärderat och granskat nyckelantaganden, tillämpning av erkänd värderingsteori, diskonteringsränta (benämnd WACC – "Weighted Average Cost of Capital") och annan källdata som använts av bolaget. Genom att t.ex. jämföra med externa datakällor, såsom förväntad inflation eller bedömningar om framtida marknadstillväxt och genom att bedöma känsligheten i bolagets värderingsmodell. Vi har använt erforderliga värderingsspecialister i vårt team vid utförandet av vår granskning. Vi har särskilt fokuserat på känsligheten i beräkningarna och har gjort en oberoende bedömning om huruvida det föreligger en risk att rimligt sannolika händelseförlopp skulle ge upphov till en situation där återvinningsvärdet skulle understiga redovisade värden. I denna bedömning har vi bedömt bolagets historiska prognosticeringsförmåga. Vi har slutligen bedömt lämpligheten i upplysningar som lämnas i not 14 ("Immateriella tillgångar") i bolagets noter, särskilt vad gäller upplysningarna om vilka av de angivna antagandena som är mest känsliga vid beräkning av nyttjandevärdet.

Inkomstskatter

Bolaget bedriver sin verksamhet i ett betydande antal skattejurisdiktioner, alla med olika regelverk och lagstiftning vad gäller gränsöverskridande transaktioner. Följaktligen är bolaget föremål för granskning av skattemyndigheterna i respektive land där de bedriver verksamhet. Moderbolaget är huvudman i en så kallad principalstruktur och uppbär ett antal patent, varumärken och liknande rättigheter. Från tid till annan är bolagets enheter föremål för pågående skatteärenden som kan sträcka sig från skatterevisioner till skatteprocesser i olika juridiska instanser. Avsättningar för skatter, vilket till sin natur grundas på uppskattningar och bedömningar, är betydande.

Inkomstskatter utgör ett särskilt betydelsefullt område då frågeställningarna är komplexa, är till sin natur beroende av uppskattningar och bedömningar samt då beloppen i fråga är väsentliga. Vi har granskat fullständigheten och värderingen av de belopp som redovisats såväl aktuell som uppskjuten skatt, inklusive poster av bedömningskaraktär. För dylika poster inkluderar vår granskning t.ex. bedömning av skriftväxling med skattemyndigheter och en oberoende bedömning av huruvida avsättningar för skatter är erforderliga. Vad gäller uppskjutna skattefordringar har vi tagit del av bolagets bedömningar för att avgöra huruvida redovisade belopp kommer att kunna realiseras genom skattepliktiga inkomster i

framtiden, varvid bolagets olika möjligheter i detta avseende får beaktas. Vi har inkluderat våra skattespecialister vid såväl granskning av enskilda bolag som vid gränsöverskridande verksamhet för att analysera och pröva de antaganden som tillämpats vid fastställandet av bolagets skattepositioner, vilket i förekommande fall inkluderat validering av antaganden mot revisionsbevis. Vi har vid vår granskning använt t.ex. bolagets projektioner/bedömningar samt vår egen kunskap om relevant skattelagstiftning. Vidare har vi, när detta varit relevant, bedömt bolagets historiska prognosticeringsförmåga. Vi har slutligen bedömt lämpligheten i upplysningar som lämnas i not 2 ("Viktiga uppskattningar och bedömningar") samt not 11 ("Skatt") i bolagets noter.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-43 och 119-127. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av Husqvarna AB (publ) för år 2017 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten i enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Revisionsberättelse

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Ernst & Young AB med huvudansvarig revisor Hamish Mabon, Box 7850 103 99 Stockholm utsågs till Husqvarna ABs revisor vid bolagstämman 4 april 2017 och har varit bolagets revisor sedan 10 april 2014.

Stockholm den 6 mars 2018 Ernst & Young AB

Hamish Mabon Auktoriserad revisor

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Definitioner och avstämningar av alternativa nyckeltal

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i procent av genomsnittligt eget kapital, exklusive innehav utan bestämmande inflytande.

Avkastning på sysselsatt kapital

Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Bruttomarginal

Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.

Eget kapital per aktie efter utspädning

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier (exklusive aktier i eget förvar), efter utspädning.

Investeringar

Investeringar i materiella anläggningstillgångar och aktivering av produktutveckling och mjukvara.

Kapitalomsättningshastighet

Nettoomsättning dividerat med genomsnittliga nettotillgångar.

Likvida medel

Kassa och bank, kortfristiga placeringar samt verkligt värde avseende derivatinstrument.

Nettoomsättningstillväxt

Nettoomsättning jämfört med föregående period i procent.

Nettoskuld/EBITDA

Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA.

Nettotillgångar

Summa tillgångar exklusive likvida medel och räntebärande tillgångar minskat med rörelseskulder, ej räntebärande avsättningar och uppskjutna skatteskulder.

Operativt rörelsekapital

Varulager och kundfordringar minskat med leverantörsskulder.

Operativt rörelsekapital/nettoomsättning

Operativt rörelsekapital, beräknas säsongsjusterat som ett genomsnitt av utgående balans för de fem senaste kvartalen, i relation till nettoomsättning.

Resultat per aktie efter utspädning

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier (exklusive aktier i eget förvar), efter utspädning.

Räntebärande skulder

Långfristig och kortfristig upplåning, nettopensionsskuld samt verkligt värde avseende derivatinstrument.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.

Skuldsättningsgrad

Nettoupplåning i förhållande till eget kapital.

Soliditet

Eget kapital i procent av totala tillgångar.

Sysselsatt kapital

Summa skulder och eget kapital minskat med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.

Utdelningsandel

Total utdelning i relation till årets resultat exklusive minoritetsintresse.

Definitioner Alternativa nyckeltal

ESMA (The European Securities and Markets Authority) har givit ut riktlinjer avseende alternativa nyckeltal för företag med värdepapper noterade på en reglerad marknad inom EU. Riktlinjerna ska tillämpas på alternativa nyckeltal som avges den 3 juli 2016 eller därefter.

Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagsledning och investerare för att analysera trender och utvecklingen av koncernens verksamhet som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta för företagsledning och investerare att analysera koncernens utveckling. Investerare bör inte betrakta dessa alternativa nyckeltal som substitut, utan snarare som komplement till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. Observera att de alternativa nyckeltal som definierats nedan kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp.

Valutajusterad förändring

Nettoomsättningen justerad för valutaeffekter. Nettoomsättningen visas även justerad för valutaeffekter eftersom Husqvarna Group är ett multinationellt förtag som generar betydande transaktioner i andra valutor än rapporteringsvalutan (svenska kronor) och valutakurser har visat sig vara volatila. Se sidan 48-49 i denna rapport för valutajusterade nyckeltal.

EBITDA

EBITDA är ett mått på resultat före räntor, skatt, avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA mäter Husqvarna Groups operativa resultat och förmåga att generera intäkter från verksamheten utan hänsyn till kapitalstruktur eller skattesituation. Se sidan 45 för en avstämning av det EBITDA.

Jämförelsestörande poster

För att underlätta förståelsen av Husqvarna Groups verksamhet anser vi att det är lämpligt att analysera vissa mått och nyckeltal exklusive jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster omfattar poster som är av engångskaraktär, har en betydande påverkan och anses vara viktiga för att förstå verksamhetens utveckling/resultat vid jämförelse mellan perioder. De jämförelsestörande posterna visas på sidan 45. Alla mått och nyckeltal i denna rapport rapporteras först inklusive jämförelsestörande poster och därefter exklusive jämförelsestörande poster som ett alternativt mått när detta anses lämpligt.

Nettoskuld

Nettoskulden är ett mått för att beskriva koncernens skuldsättning och dess förmåga att återbetala sina skulder med likvida medel genererade från koncernens löpande verksamhet (se operativt kassaflöde nedan), om samtliga skulder förföll idag. Det används också för att analysera huruvida koncernen är över- eller underfinansierad och hur framtida räntekostnader netto kommer att påverka resultatet. Nettoskulden definieras som totala räntebärande skulder och beslutad utdelning minskat med likvida medel och räntebärande tillgångar. Se sidan 47 för en avstämning av nettoskulden.

Operativt kassaflöde

Operativt kassaflöde är ett mått på de likvida medel som koncernen genererar i den löpande verksamheten. Nyckeltalet definieras som totalt kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av dotterföretag/verksamheter, avyttring av materiella anläggningstillgångar samt investeringar/avyttringar av finansiella tillgångar. Se sidan 46 för en avstämning av det operativa kassaflödet.

Femårsöversikt

Femårsöversikt

Resultat och nyckeltal, Mkr	2017	2016	2015	2014 1	2013 2
Nettoomsättning	39 394	35 982	36 170	32 838	30 307
Husqvarna	19 733	17 960	17 624	15 449	–
Gardena	5 630	5 033	4 669	4 212	–
Consumer Brands	9 009	8 888	9 936	9 838	–
Construction	5 015	4 101	3 941	3 339	–
Bruttoresultat	12 438	11 096	10 174	9 350	8 019
Bruttovinstmarginal, %	31,6	30,8	28,1	28,5	26,5
EBITDA*	5 105	4 382	3 980	3 315	2 586
EBITDA marginal, %	13,0	12,2	11,0	10,1	8,5
Rörelseresultat	3 790	3 218	2 827	1 581	1 608
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster*	3 790	3 218	2 980	2 348	1 608
Rörelsemarginal, %	9,6	8,9	7,8	4,8	5,3
Rörelsemarginal exkl. jämförelsestörande poster %*	9,6	8,9	8,2	7,2	5,3
Husqvarna exkl. jämförelsestörande poster %*	13,9	12,9	13,0	13,0	–
Gardena exkl. jämförelsestörande poster %*	12,5	11,8	12,7	9,1	–
Consumer Brands exkl. jämförelsestörande poster %*	–0,7	0,0	–1,2	–1,6	–
Construction exkl. jämförelsestörande poster %*	12,9	13,9	11,8	10,6	–
Resultat efter finansiella poster	3 290	2 796	2 483	1 256	1 180
Årets resultat	2 660	2 104	1 888	824	916
Varav avskrivningar och nedskrivningar	–1 315	–1 164	–1 153	–1 734	–978
Finansiell ställning och nyckeltal, Mkr	2017	2016	2015	2014 1	2013 2
Totala tillgångar	35 418	32 978	29 669	29 176	26 762
Nettotillgångar	22 866	21 198	19 436	19 322	18 049
Husqvarna	9 027	8 675	7 896	7 083	–
Gardena	6 396	6 144	5 699	5 810	–
Consumer Brands	4 171	4 256	3 744	3 922	–
Construction	4 596	2 967	2 718	2 677	–
Operativt Rörelsekapital	8 831	8 763	7 923	7 453	7 065
Eget kapital	15 667	14 365	13 061	12 088	11 390
Nettoskuld*	7 199	6 833	6 375	7 234	6 659
Avkastning på sysselsatt kapital, %	14,7	13,7	12,4	7,6	7,7
Avkastning på eget kapital, %	17,4	15,2	14,6	6,7	8,1
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,7	1,7	1,7	1,7	1,6
Skuldsättningsgrad	0,46	0,48	0,49	0,60	0,58
Soliditet, %	44	44	44	41	43
Kassaflöde, Mkr	2017	2016	2015	2014 1	2013 2
Operativt kassaflöde* 4	1 847	1 666	1 732	1 274	1 411
Investeringar	1 892	1 889	1 388	1 386	1 078
Övriga nyckeltal	2017	2016	2015	2014 1	2013 2
Resultat per aktie efter utspädning, kr	4,62	3,66	3,28	1,43	1,60
Eget kapital per aktie efter utspädning, kr	27,3	25,0	22,7	21,1	19,9
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner	574,2	574,1	574,2	573,1	572,8
Utdelning per aktie, kr 3	2,25	1,95	1,65	1,65	1,50
Utdelningsandel, %	48	53	50	115	94
Löner och ersättningar, Mkr	5 121	4 680	4 508	4 157	3 758
Genomsnittligt antal anställda	13 252	12 704	13 572	14 337	14 156

1) 2014 har omräknats pga rättelse. 2) Husqvarna Group har en varumärkesbaserad organisation, som var fullt implementerad per den 1 januari 2015. 2014 har omräknats i enlighet med den nya organisationen, det finns inga jämförelsetal per division innan dess.

3) Enligt styrelsens förslag. 4) Effekter av säkringar i finansverksamheten har flyttats från den löpande verksamheten till finansieringsverksamheten (–64 Mkr för 2015, 151 Mkr för 2014 och 402 Mkr för 2013). Operativt kassaflöde har påverkats med motsvarande belopp.

* Alternativa nyckeltal, se sidan 119 för definitioner och avstämningar.

Kvartalsdata

Kvartalsdata

Resultat, Mkr	År	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Nettoomsättning	2017	12 746	13 069	7 449	6 130	39 394
	2016	11 361	11 504	7 349	5 768	35 982
	2015	10 928	12 263	7 307	5 672	36 170
Rörelseresultat	2017	1 425	2 002	433	–70	3 790
	2016	1 166	1 729	431	–108	3 218
	2015	1 112	1 675	405	–365	2 827
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster*	2017	1 425	2 002	433	–70	3 790
	2016	1 166	1 729	431	–108	3 218
	2015	1 112	1 675	405	–212	2 980
Rörelsemarginal exkl. jämförelsestörande poster %*	2017	11,2	15,3	5,8	–1,1	9,6
	2016	10,3	15,0	5,9	–1,9	8,9
	2015	10,2	13,7	5,5	–3,7	8,2
Periodens resultat	2017	988	1 401	210	61	2 660
	2016	761	1 259	205	–121	2 104
	2015	788	1 143	196	–239	1 888
Resultat per aktie efter utspädning, kr	2017	1,72	2,43	0,37	0,10	4,62
	2016	1,32	2,19	0,36	–0,21	3,66
	2015	1,37	1,98	0,34	–0,42	3,28
Finansiell ställning, Mkr	År	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Nettoskuld*	2017	9 800	7 602	6 440	7 199	7 199
	2016	8 254	7 511	6 454	6 833	6 833
	2015	10 172	8 146	6 666	6 375	6 375
Operativt Rörelsekapital	2017	12 561	10 768	9 215	8 831	8 831
	2016	10 987	10 775	9 363	8 763	8 763
	2015	11 511	10 459	8 634	7 923	7 923
Nettoomsättning per division, Mkr	År	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Husqvarna	2017	6 372	6 314	3 734	3 313	19 733
	2016	5 457	5 721	3 752	3 030	17 960
	2015	5 342	5 727	3 519	3 036	17 624
Gardena	2017	1 715	2 326	1 033	556	5 630
	2016	1 518	1 995	1 002	518	5 033
	2015	1 319	1 795	1 060	495	4 669
Consumer Brands	2017	3 461	3 087	1 419	1 042	9 009
	2016	3 419	2 682	1 553	1 234	8 888
	2015	3 343	3 643	1 708	1 242	9 936
Construction	2017	1 197	1 341	1 260	1 217	5 015
	2016	967	1 106	1 042	986	4 101
	2015	924	1 098	1 020	899	3 941
Rörelsemarginal per division, %	År	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Husqvarna	2017	16,4	18,8	10,3	3,7	13,9
	2016	15,5	18,0	9,8	2,4	12,9
	2015	16,8	17,5	9,1	0,5	12,7
Gardena	2017	14,6	24,3	6,0	–30,9	12,5
	2016	14,9	22,5	5,0	–25,2	11,8
	2015	15,5	22,1	10,7	–25,9	12,5
Consumer Brands	2017	1,5	2,6	–6,6	–10,0	–0,7
	2016	1,9	5,5	–5,2	–10,3	0,0
	2015	–0,3	4,9	–7,0	–15,7	–1,5
Construction	2017	11,8	17,4	11,4	10,9	12,9
	2016	9,2	16,2	14,9	14,7	13,9
	2015	8,0	14,6	14,1	1,9	10,0

* Alternativa nyckeltal, se sidan 119 för definitioner och avstämningar.

Aktien

Notering och handel

Husqvarna-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm sedan juni 2006.

Den totala omsättningen av Husqvarna-aktier under 2017 var 337 miljoner aktier (329) till ett sammanlagt värde av 27,2 miljarder kronor (21,0), vilket innebar en genomsnittlig omsättning på 1,3 miljoner aktier (1,3) eller 108 Mkr (83) per handelsdag.

Omsättningshastigheten för Husqvarnas B-aktie var 72 procent (68) under 2017. Under 2017 gick kursen på A-aktien och B-aktien upp med 10 procent till 78 kronor.

Enligt EU-direktivet Markets in Financial Instruments Directive (MiFID), kan en aktie även handlas på andra marknadsplatser (Multilateral Trading Facility) än den börs där den är noterad. Husqvarna-aktien handlas bland annat på BATS Chi-X och Turquoise. Dock svarar Nasdaq Stockholm för majoriteten av handeln.

Utdelning och utdelningspolicy

Styrelsen har beslutat föreslå en utdelning på 2,25 kronor per aktie (1,95) för 2017, fördelat på två utbetalningar. 0,75 kronor i april 2018 och 1,50 kronor att utbetalas i oktober 2018. Utdelningen motsvarar 48 procent (53) av årets resultat. Policyn är att utdelningen normalt ska överstiga 40 procent av årets resultat.

Återköp av egna aktier

Vid årets slut uppgick det total antalet återköpta aktier och ingångna aktieswap-avtal till 5 200 000 B-aktier (4 263 233) motsvarande 0,90 procent (0,74) av det totala antalet utestående aktier. Syftet med de återköpta aktierna och ingångna aktieswap-avtalen är att säkra förpliktelser med anledning av bolagets långsiktiga incitamentsprogram.

Omvandling av aktier

Aktieägare som äger A-aktier har rätt att begära konvertering av sina A-aktier till B-aktier. 880 908 A-aktier omvandlades till B-aktier under 2017.

Analytikertäckning

För närvarande finns ett tiotal analytiker som följer och analyserar Husqvarna Group och som ger rekommendationer på aktien.

ADR

Koncernen sponsrar ett program med amerikanska depåbevis (ADR), Level I American Depositary Receipt, i USA. Varje depåbevis representerar två B-aktier och handlas på "Over-the-Counter" ("OTC") marknaden i USA under symbolen HSQVY. En ADR är ett värdepapper som handlas i USD och där utdelningen till investerarna betalas i USD. Citibank är depåbank för ADR-programmet.

Mer information finns på www.citi.com/dr

Korta fakta

Husqvarnas aktier

Notering:	Nasdaq Stockholm
Antal aktier:	576 343 778
Börsvärde vid årets slut:	45 miljarder kronor
Tickerkoder:	Bloomberg: HUSQA SS, HUSQB SS Thomson Reuters: HUSQa.ST, HUSQb.ST Nasdaq Stockholm: HUSQ A, HUSQ B
ISIN koder:	A-aktien SE0001662222 B-aktien SE0001662230

Husqvarna ADR

Tickerkod:	HSQVY
ISIN kod:	US4481031015
Kvot:	Två B-aktier motsvarar en ADR

Introduktion	Strategi	Marknad	Verksamhet	Sustainovate	Förvaltningsberättelse	Räkenskaper	Övrig information
--------------	----------	---------	------------	--------------	------------------------	-------------	-------------------

Aktien

Aktiekapital och antal aktier

	Aktiekapital, kronor	Kvotvärde, kronor	Antal A-aktier	Antal B-aktier	Totalt antal aktier
Husqvarna före notering 2006	495 000 000	100			4 950 000
2006: split och fondemission	592 518 306	2	9 502 275	286 756 878	296 259 153
2007: fondemission	770 273 790	2	98 380 020	286 756 875	385 136 895
2008: inga transaktioner	770 273 790	2	98 380 020	286 756 875	385 136 895
2009: nyemission	1 152 687 556	2	147 570 030	428 773 748	576 343 778
2010: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	134 755 087	441 588 691	576 343 778
2011: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	129 460 339	446 883 439	576 343 778
2012: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	127 699 058	448 644 720	576 343 778
2013: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	126 593 868	449 749 910	576 343 778
2014: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	122 425 469	453 918 309	576 343 778
2015: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	113 694 826	462 648 952	576 343 778
2016: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	113 393 909	462 949 869	576 343 778
2017: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	112 513 001	463 830 777	576 343 778

De största aktieägarna i Husqvarna AB

	Kapital, %	Röster, %	Kapital, %	Röster, %
Investor	16,8	33,0	0,0	0,1
Lundbergföretagen AB	7,5	25,0	0,0	0,0
Didner & Gerge Fonder	6,5	3,4	1,8	0,7
Swedbank Robur Fonder	3,2	1,2	0,2	0,1
Lannebo Fonder	2,6	1,8	0,0	0,0
Andra AP-Fonden	2,5	0,9	0,8	0,3
Norges Bank	1,8	1,5	0,0	0,0
BlackRock	1,8	0,6	0,4	0,1
Handelsbanken Fonder	1,6	0,6	–0,1	0,0
Vanguard	1,6	0,6	0,1	0,1
Summa för de tio största ägarna	45,9	68,6	–	–

Fördelning av aktieinnehav i Husqvarna AB Ägarfördelning per land

Innehav av aktier	% av antal röster	Antal aktieägare	% av aktieägare
1–1 000	2,3	45 767	80,9
1 001–10 000	4,1	9 811	17,3
10 001–100 000	2,4	836	1,5
100 001–1 000 000	3,7	131	0,2
1 000 001–	87,5	56	0,1
Totalt	100,0	56 601	100,0

Mer information

• Aktiekursutveckling • Ägarstrukur

• Omvandling av A-aktier • Analytikertäckning • Återköp av aktier • Aktiekapital

om aktien

Förändring under året

Följande information och mer finns på www.husqvarnagroup.com/sv/ir

Aktiedata

	2017	2016	2015
Resultat per aktie, kr	4,64	3,67	3,29
Resultat per aktie efter utspädning, kr	4,62	3,66	3,28
Kassaflöde per aktie, operativt, kr	3,23	2,91	3,02
Kassaflöde per aktie, operativt, efter utspädning, kr	3,22	2,90	3,02
Eget kapital per aktie, kr	27,3	25,0	22,7
Utdelning per aktie, kr1	2,25	1,95	1,65
Direktavkastning, %2	2,9	2,7	2,9
Utdelningsandel, %	48	53	50
Börskurs vid årets slut, A-aktien, kr	78	71	56
Högsta börskurs, A-aktien, kr	91	76	68
Lägsta börskurs, A-aktien, kr	68	49	51
Börskurs vid årets slut, B-aktien, kr	78	71	56
Högsta börskurs, B-aktien, kr	92	76	68
Lägsta börskurs, B-aktien, kr	68	49	51
Antal aktieägare	56 601	53 239	54 494
Börsvärde, Mkr	44 984	40 806	32 241

1) Utdelning 2017 enligt styrelsens förslag.

2) Utdelning/börskurs vid årets slut.

Källa: Holdings/Euroclear 31 december 2017.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Historia Tekniskt kunnande skapar nya möjligheter

I över 325 år har nyfikenhet och passion för innovationer lett fram till en lång rad framgångsrika produkter inom vitt skilda områden – från vapen, symaskiner och motorcyklar till marknadsledande skogs- och trädgårdsprodukter som används av kunder över hela världen. Husqvarna Group söker ständigt nya vägar för att utveckla branschen och göra skillnad för dem som formar grönområden och urbana miljöer genom att vara marknadsledande med hållbara, användarfokuserade lösningar.

1689–1989

1689–1989 Vapenfabrik

När den svenska vapentillverkningen tar fart i slutet av 1600-talet behövs vattenkraft för att driva tillverkningens mekaniska moment. Borrverken vid vattenfallen i Huskvarna i södra Sverige blir den första fabriken. Det sista geväret produceras 1989.

1872–1997

Symaskiner Utrustningen för vapenframställning visar sig vara väl lämpade för tillverkning av symaskiner. Verksamheten avyttras 1997.

1874–1978 Köksutrustning

1872–1997 Symaskiner

Produktionen utökas till köks-

utrustning i gjutjärn, som köttkvarnar och senare även spisar och ugnar. Husqvarnas köttkvarnar är en stor exportframgång med över 12 miljoner exemplar sålda världen över.

1896–1962 Cyklar

Husqvarnacyklar blir mycket populära och många patent registreras. Den sista cykeln tillverkas 1962.

1903–1987 Motorcyklar

Lätta men kraftfulla motorer ger Husqvarna en världsledande ställning som tillverkare av de mest framgångsrika banracing- och motocrosscyklarna. Verksamheten avyttras 1987.

1918 Gräsklippare

Med förvärvet av Norrahammars järnbruk i Småland utökas produktsortimentet med värmepannor och gräsklippare. Husqvarnas första motordrivna gräsklippare för kommersiellt bruk tillverkas 1947.

1959

1874–1978 Köksutrustning

Motorsågar

När efterfrågan på cyklar, mopeder och motorcyklar avtar, leder Husqvarnas stora kunskap om motorer in verksamheten på nya produktområden. 1959 startar produktionen av motorsågar.

1968

Produkter för byggnadsindustrin Husqvarnas första motorkap är en omarbetad motorsåg.

1903–1987 Motorcyklar

1969 Antivibration

Världens första motorsåg med inbyggt antivibrationssystem lanseras. Risken minskar att skogsarbetarna ska få "vita fingrar" som orsakas av vibrationsskador. Ergonomi har varit en viktig del av Husqvarnas produkter sedan dess.

1995 Robotgräsklippare

1973

Automatisk kedjebroms

Världens första automatiska kedjebroms följs av Trio Brake™ (1999). Dessa minskar skaderisken för skogsarbetare.

1978

Utomhusprodukter i fokus

Husqvarna förvärvas av Electrolux och verksamheten för utomhusprodukter fortsätter att växa genom förvärv som AB Partner och Jonsereds AB.

1980-talet

Stärkt position i USA Med organisk tillväxt och förvärv av Poulan/Weed Eater och Roper Corp utökar koncernen sin verksamhet i USA.

1995

Robotgräsklippare

Husqvarna lanserar världens första kommersialiserade solcellsdrivna robotgräsklippare.

2002

Diamantverktyg

Verksamheten för produkter till byggnadsindustrin fördubblas genom förvärvet av Diamant Boart.

2005 X-Torq®

Ny motorteknik för tvåtaktsmotorer ökar utväxlingen samtidigt som bränsleförbrukning och utsläpp minskar.

2006

Börsnoteras Husqvarna noteras på Nasdaq Stockholm.

2007

Bevattningsprodukter och expansion i Japan

Förvärven av Gardena, Zenoah och Klippo tillför starka varumärken, kompletterande produkter och geografisk expansion.

2008

Expansion i Kina Tillverkningen i Kina utökas genom förvärv av Jenn Feng och en ny produktionsanläggning.

2009

Rivningsrobot Husqvarnas första fjärrstyrda rivningsrobot lanseras.

2009

AutoTune™

AutoTune™ innebär ett tekniskt och miljömässigt genombrott inom motorsågar för professionellt bruk. Bränsleflödet regleras automatiskt vilket optimerar prestandan och minskar utsläppen.

2012

Kraftfulla batteriprodukter Husqvarnas batteridrivna produkter har liknande prestanda som bensindrivna maskiner men med lägre ljudnivå och direkta utsläpp.

2016 Motorsågskedja

Husqvarnas första egna sågkedja X-CUT lanseras. Den utmärkta skärprestandan optimerar upplevelsen av motorsågen.

2016

Gardena Smart System

Marknadens första uppkopplade och automatiserade system som integrerar trädgårdsbevattning och robotgräsklippning lanseras.

2017 Ny generation professionella

motorsågar Med Husqvarna 572 XP® påbörjas lanseringen av en ny generation motorsågar utvecklad för de mest krävande professionella användarna. Årsstämma

Årsstämma 2018

Årsstämman i Husqvarna AB (publ) äger rum tisdagen den 10 april 2018 klockan 16:00 i Elmia Kongress och Konserthus, Hammarskjöldsalen, Elmiavägen 15, Jönköping.

Deltagande

Aktieägare som önskar delta i årsstämman ska:

• Dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken onsdagen den 4 april 2018.
• Dels anmäla sig till bolaget senast onsdagen den 4 april 2018, varvid antalet biträden (maximalt två) ska uppges.

Anmälan

Anmälan kan göras:

• Per post till Husqvarna AB, c/o Euroclear Sweden AB, Box 191, 101 23 Stockholm.
• Per telefon 036-14 70 10 vardagar klockan 09:00–16:00.
• Via bolagets webbplats: www.husqvarnagroup.com/agm.

Vid anmälan ska aktieägare ange namn, person- eller organisationsnummer, adress och telefonnummer. Uppgifterna som lämnas vid anmälan kommer att databehandlas och endast användas för årsstämman 2018. Om deltagande sker med stöd av fullmakt ska denna insändas till Husqvarna före årsstämman.

Förvaltarregistrerade aktier

De aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste tillfälligt registrera aktierna i eget namn för att få delta i årsstämman. För att denna registrering ska vara införd i aktieboken onsdagen den 4 april 2018 måste aktieägare i god tid före denna dag begära att förvaltaren genomför en sådan registrering.

Utdelning

Styrelsen har föreslagit en utdelning för verksamhetsåret 2017 om 2,25 kronor per aktie, uppdelat på två utbetalningstillfällen, dels med 0,75 kronor per aktie med torsdagen den 12 april 2018 som första avstämningsdag, dels 1,50 kronor per aktie med fredagen den 12 oktober 2018 som andra avstämningsdag. Om årsstämman beslutar i enlighet med detta förslag beräknas utbetalning av första delen av utdelningen ske från Euroclear Sweden AB tisdagen den 17 april 2018 och utbetalning av andra delen av utdelningen ske onsdagen den 17 oktober 2018.

Sista dag för handel i Husqvarna-aktien med rätt till första delen av utdelningen är tisdagen den 10 april 2018 och onsdagen den 10 oktober 2018 för andra delen av utdelningen.

Finansiell kalender 2018

10 april	Årsstämma
24 april	Kvartalsrapport januari – mars
17 juli	Kvartalsrapport januari – juni
19 oktober	Kvartalsrapport januari – september

Årsstämma

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Kontakt

Kontakt

Tobias Norrby

Investerarkontakter ir@husqvarnagroup.com 08-738 93 35

Åsa Larsson

Mediakontakter press@husqvarnagroup.com 08-738 90 80

Marknadsdata, statistik och marknadsandelar baseras på koncernens uppskattningar.

Faktorer som påverkar framåtriktade uttalanden

Denna årsredovisning innehåller framåtriktade uttalanden i den betydelse som avses i den amerikanska Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Sådana uttalanden omfattar bland annat finansiella mål, mål avseende framtida verksamhet och finansiella planer. Dessa uttalanden bygger på nuvarande förväntningar och är föremål för risker och osäkerheter som kan medföra att resultatutfallet avviker väsentligt beroende på en mängd faktorer. Dessa faktorer omfattar bland annat: konsumentefterfrågan och marknadsförhållandena i de geografiska områden och branscher inom vilka Husqvarna Group är verksamt, effekterna av valutaförändringar, prispress till följd av konkurrenssituationen, en väsentlig nedgång i försäljning via stora återförsäljare, framgång inom utveckling av nya produkter och inom marknadsföring, utvecklingen inom rättsprocesser avseende produktansvar, framsteg i att uppnå målen för produktivitet och effektiv kapitalanvändning, framgång i att identifiera tillväxtmöjligheter och förvärvsobjekt och i att integrera dessa med befintlig verksamhet samt framsteg i att uppnå målen för omstrukturering och effektivisering av leveranskedjan.

PRODUKTION: Husqvarna AB (publ) och Narva. TRYCK: GöteborgsTryckeriet, 2018. FOTO: Sven Hörger/SWP, sid 29. Mats Lundquist, sid 5, 68-69.

Copyright © 2018 Husqvarna AB (publ). Med ensamrätt. Husqvarna, Jonsered, Klippo, Zenoah, Diamant Boart, Gardena, Flymo, McCulloch, Poulan Pro, Weed Eater, Husqvarna Automower®, HTC, Pullman Ermator och andra produktoch featurenamn är varumärken som tillhör Husqvarna Group.

Huvudkontor Husqvarna AB (publ) | Postadress: Box 7454, 103 92 Stockholm Besöksadress: Regeringsgatan 28 | Telefon: 08-738 90 00 | www.husqvarnagroup.com Säte Husqvarna AB (publ) Jönköping | Postadress: 561 82 Huskvarna Besöksadress: Drottninggatan 2 | Telefon: 036-14 65 00