Husqvarna — Annual Report 2016

Jul 20, 2017

Årsredovisning 2016

Detta är Husqvarna Group

Husqvarna Group är en världsledande tillverkare av innovativa produkter och lösningar för skogs-, park- och trädgårdsskötsel. Sortimentet omfattar bland annat motorsågar, trimmers, robotgräsklippare och åkgräsklippare. Koncernen är även ledande i Europa inom trädgårdsbevattning och världsledande inom kaputrustning och diamantverktyg för byggnads- och stenindustrierna. Koncernens produkter och lösningar säljs främst under varumärkena Husqvarna, Gardena, McCulloch, Poulan Pro, Weed Eater, Flymo, Zenoah och Diamant Boart via fack- och detaljhandlare till konsumenter och professionella användare i mer än 100 länder. Nettoomsättningen 2016 uppgick till 36 miljarder kronor och koncernen har cirka 13 000 medarbetare i 40 länder.

3 218 Rörelseresultat,Mkr

8,9 Rörelsemarginal,%

–13 CO2-intensitet,%

14% Andel av nettoomsättning

50% Andel av netto-

omsättning

DIVISIONEN HUSQVARNA

Divisionen Husqvarna tillverkar och säljer ett brett sortiment av produkter och lösningar för professionella användare och konsumenter med höga krav på prestanda. Sortimentet omfattar motorsågar, trimmers, robotgräsklippare, gå-bakom-

gräsklippare och åkgräsklippare samt tillbehör under varumärkena Husqvarna, Zenoah, Jonsered och Klippo. Produkterna distribueras främst via fackhandlare i över 100 länder.

DIVISIONEN CONSUMER BRANDS

Divisionen Consumer Brands tillverkar och säljer ett brett sortiment produkter för de breda konsumentsegmenten, inklusive trädgårdstraktorer, gräsklippare, motorsågar och trimmers under varumärkena Poulan Pro, McCulloch, Flymo och Weed Eater. Produkterna säljs i huvudsak via ledande detaljhandlare i Nordamerika och Europa. 25%

DIVISIONEN GARDENA

Gardena är varumärket för trädgårdsentusiaster och erbjuder produkter för en rad olika typer av trädgårdsarbete, från bevattningsprodukter till produkter för skötsel av grönytor, träd och buskar liksom trädgårdsredskap. Produkter och lösningar säljs av ledande detaljhandlare och via internethandel, huvudsakligen i Europa.

DIVISIONEN CONSTRUCTION

Divisionen Construction tillverkar maskiner och diamantverktyg för sågning, borrning och slipning av betong, sten, tegel, kakel och asfalt under i huvudsak två varumärken; Husqvarna för byggnadsindustrin och Diamant Boart för stenindustrin. Produkterna används inom byggnadsoch stenindustrierna av professionella entreprenörer och hantverkare över hela världen.

Andel av nettoomsättning

Innehåll

INTRODUKTION

• 2 Året i sammandrag
• 4 VD har ordet

STRATEGI

8 Finansiella mål och hållbarhetsmål 10 Strategi

MARKNAD

14 En stadigt växande marknad 16 Marknadstrender

VERKSAMHET

• 20 Divisionen Husqvarna
• 24 Divisionen Gardena
• 28 Divisionen Consumer Brands
• 32 Divisionen Construction

SUSTAINOVATE

• 38 Vägen till en bättre framtid
• 40 Göra skillnad
• 41 Hållbarhetsengagemang på vetenskapliga grunder

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

• 44 Förvaltningsberättelse
• 52 Riskhantering
• 56 Bolagsstyrningsrapport
• 62 Intern kontroll avseende finansiell rapportering
• 64 Styrelse och revisorer
• 66 Koncernledning

RÄKENSKAPER

• 68 Räkenskaper Koncernen
• 68 Resultaträkning
• 69 Totalresultat
• 70 Balansräkning
• 71 Kassaflödesanalys
• 72 Förändring i eget kapital
• 73 Noter
• 97 Räkenskaper Moderbolaget
• 97 Resultaträkning
• 97 Totalresultat
• 98 Balansräkning
• 99 Kassaflödesanalys
• 100 Förändring i eget kapital
• 101 Noter
• 109 Styrelsens och verkställande direktörens försäkran
• 110 Revisionsberättelse

ÖVRIG INFORMATION

• 113 Definitioner
• 114 Femårsöversikt
• 115 Kvartalsdata
• 116 Aktien
• 118 Historia
• 120 Årsstämma 2017

Den formella årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar sidorna 44–109.

11%

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Året i sammandrag

• Nettoomsättningen uppgick till 35 982 Mkr, vilket var oförändrat efter valutajustering.
• Rörelseresultatet ökad med 8 procent till 3 218 Mkr (2 980), exklusive jämförelsestörande poster*, trots ogynnsam valutapåverkan på cirka –430 Mkr.
• Det högre rörelseresultatet var till stor del ett resultatet av en mer gynnsam mix och effektiviseringar.
• Rörelsemarginalen ökade med 0,7 procentenheter till 8,9 procent (8,2), exklusive jämförelsestörande poster*.
• Resultat per aktie efter utspädning ökade till 3,66 kronor (3,28).
• Avkastning på eget kapital ökade till 15,2 procent (14,6). • Styrelsen föreslår en utdelning på

1,95 kronor (1,65) per aktie för 2016.

Nyckeltal

Mkr	2016	2015	20141	2013	20122
Nettoomsättning	35 982	36 170	32 838	30 307	30 834
Bruttovinstmarginal, %	30,8	28,1	28,5	26,5	26,9
EBITDA*	4 382	3 980	3 315	2 586	2 737
Rörelseresultat	3 218	2 827	1 581	1 608	1 675
Rörelseresultat, exklusive
jämförelsestörande poster*	3 218	2 980	2 348	1 608	1 931
Rörelsemarginal, %	8,9	7,8	4,8	5,3	5,4
Rörelsemarginal, exklusive jämförelsestörande poster*, %	8,9	8,2	7,2	5,3	6,3
Årets resultat	2 104	1 888	824	916	1 027
Resultat per aktie, kronor	3,66	3,28	1,43	1,60	1,78
Utdelning per aktie, kronor3	1,95	1,65	1,65	1,50	1,50
Avkastning på sysselsatt kapital, %	13,7	12,4	7,6	7,7	7,4
Avkastning på eget kapital, %	15,2	14,6	6,7	8,1	8,8
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,7	1,7	1,7	1,6	1,5
Operativt kassaflöde*4	1 666	1 732	1 274	1 411	1 499
Genomsnittligt antal anställda	12 704	13 572	14 337	14 156	15 429
Net Promoter Score (NPS)5	1	–5	–6	–24	–20

1) 2014 har omräknats till följd av en korrigering. 2) 2012 har omräknats enligt den förändrade standarden IAS 19. 3) Utdelning 2016 enligt styrelsens förslag.

4) Säkringar i finansverksamheten har flyttats från den löpande verksamheten till finansieringsverksamheten (–64 Mkr för 2015, 151 Mkr för 2014, 402 Mkr för 2013 och –355 Mkr för 2012). Operativt kassaflöde har påverkats med motsvarande belopp. 5) Måttet innebär: Skulle du rekommendera en vän att arbeta för Husqvarna Group? * Alternativa Nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Nettoomsättning Rörelseresultat och marginal1

1) Exklusive jämförelsestörande poster*

Under 2016 tecknade Husqvarna Group ett strategiskt avtal kring partnerskap med BMZ GmbH, leverantör och specialist på smarta batterisystem. Avtalet omfattar utveckling och tillverkning av nästa generations litium-jon-batterier för Husqvarna Group.

BMZ är ledande på marknaden för litium-jon-batterier och är för närvarande Husqvarna Groups största leverantör av batterier. Genom att kombinera spjutspetskompetens inom kärnområdena från respektive bolag i gemensamma utvecklingsteam kortas ledtiderna för att få ut produkter på marknaden. Partnerskapet kommer även medföra ökad innovationsförmåga och bidra vid övergången till en koldioxideffektiv produktportfölj.

Lansering av Gardena Smart System

2016 nåddes en viktig milstolpe för nya Gardena Smart System när de första pallarna med sålda produkter lämnade distributionscentret i Ulm på väg till återförsäljare i Tyskland, Österrike, Schweiz, Nederländerna och Belgien.

Digital innovation tillsammans med KTH i Stockholm

För första gången har Husqvarna Group instiftat en doktorandtjänst inom digital innovation. Målet är att skapa nya insikter och öka koncernens innovationsförmåga. Tjänsten löper på fyra år och är ett samarbete med Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm.

Nya finansiella mål och hållbarhetsmål

På kapitalmarknadsdagen i september presenterade Husqvarna Group sina nya finansiella mål och nya hållbarhetsmål. Läs mer om våra mål på sidorna 8–9.

Ta tillvara potentialen i Indien

2016 etablerade divisionen Husqvarna ett säljbolag i ytterligare en dynamisk och viktig tillväxtmarknad – Indien. Etableringen omfattar en ny säljorganisation för att marknadsföra och sälja produkter och tjänster, samt att ge stöd och service till nätverket av fackhandlare över hela Indien.

Förvärv av Diamond Tool Supply

I maj förvärvade Husqvarna Group Diamond Tool Supply Inc. i Michigan, USA, en ledande tillverkare av diamantverktyg för polering och slipning av betong, sten och cementmosaik.

"Förvärvet stärker vår marknadsledande position inom segmentet kompletta lösningar för slipning och polering till byggnadsindustrin." Henric Andersson,

Chef för divisionen Construction

Fyra guldmedaljer vid World Logging Championship

110 av världens främsta skogshuggare samlades i Wisla, Polen för att tävla i World Logging Championship. Fem olika grenar var representerade: trädfällning, kedjebyte, kombikap, precisionskap och kvistning. Skogshuggare som använde motorsågar från Husqvarna vann fyra av de fem grenarna.

Science Based Targets

Husqvarna Group är världens första skogs- och trädgårdsföretag samt det första svenska börsbolaget som får sina klimatmål godkända av Science Based Targets initiative, ett samarbete mellan Världsnaturfonden, FN Global Compact, CDP och World Resources Institute (WRI). Initiativet hjälper företag att sätta ambitiösa mål för att minska CO2 -utsläppen för att hålla den globala temperaturökningen under 2°C. Läs mer på sidan 41.

Lansering av X-CUT – koncernens första motorsågskedja

En motorsågs prestanda är beroende av kvaliteten på kedjan, vilket är anledningen till att Husqvarna tog beslutet att börja tillverka sina egna kedjor. Nu är det möjligt för användare att öka produktiviteten med hjälp av en kedja som är utformad för att maximera prestandan hos Husqvarnas motorsågar. Läs mer om X-CUT på sidorna 22–23.

VD har ordet

Under 2016 fortsatte vi på den målinriktade resa som vi inledde 2014 – att uppnå marknadsledarskap 2020. Efter att ha levt upp till vårt första löfte om att öka resultatet och förbättra vår marginal är det nu dags att rikta uppmärksamheten mot lönsam tillväxt. Ett strikt fokus på kundorienterad innovation och marknadens utveckling, liksom fortsatt intern effektivitet och ett förstärkt hållbarhetsarbete kommer att vara viktigt för vår väg framåt.

Det som lockade mig till Husqvarna Group för några år sedan var att jag såg ett företag med sanna marknadsledaregenskaper i form av en fantastisk historik, starka varumärken och distributionspartners i kombination med världsledande produkter och innovationer, för att bara nämna några saker. Jag såg ett företag som fortfarande underpresterade finansiellt, men som hade betydligt större potential. Jag såg en resa som jag verkligen ville vara del av. Och det är mitt i den resan vi befinner oss nu.

Om 2015 var ett år med stora förändringar för koncernen i och med införandet av en ny organisation och slutförandet av det accelererade förbättringsprogrammet, så handlade 2016 framför allt om implementering. Divisionerna har börjat verkställa sina affärsplaner och lägger därmed grunden för lönsam tillväxt. Vi investerar för att skapa en plattform för tillväxt och samtidigt söker vi ständigt kostnads- och effektivitetsåtgärder för att finansiera dessa.

Två viktiga och nära sammanlänkade hörnstenar i vår strategi för marknadsledarskap 2020, spetskompetens inom digitalisering och inom batteribaserad teknik, kommer att minska våra produkters miljöpåverkan radikalt och bidra till förändringar av vår verksamhet inom många områden. De inkluderar bland annat professionell grönyteskötsel, robotgräsklippning, uppkopplade trädgårdar och affärsutvecklingskoncept med våra återförsäljare.

Lägga grunden för lönsam tillväxt

När vi utvecklade vår nya organisation strävade vi efter en högre grad av fokus på slutanvändarna, förstärkt entreprenörsanda och snabbare beslutsfattande i kombination med självständighet, ansvar och ett starkare affärsmannaskap.

Efter snart två år ser vi hur just de styrkorna börjar ta form. Vi har skapat förutsättningar för lönsam tillväxt. Tre divisioner befinner sig redan i ett läge av lönsam tillväxt medan divisionen Consumer Brands framgångsrikt bygger vidare på sin lönsamma kärna med just lönsamhet som högsta prioritet. Men hur mycket vi än har åstadkommit hittills, inklusive att nå nollresultat för divisionen Consumer Brands 2016, vilket var en av våra milstolpar, så kommer målet med 5 procents rörelsemarginal för divisionen till 2018 bli svårt att möta givet den negativa valutautvecklingen de senaste två åren.

Fördubblat resultat på tre år

Medan rörelseresultatet fördubblades mellan 2013 och 2016 ökade rörelsemarginalen från 5,3 procent till 8,9 procent under samma tid. Förbättringen har framför allt åstadkommits genom minskade produktkostnader och komplexitet, och genom förbättringar av vår produktmix tack vare att vi fokuserar på kärnvarumärken och områden där produkterna är marknadsledande, till exempel inom robotgräsklippare. Fokus och genomförande har varit nyckelorden för att uppnå dessa resultat.

Fortsatt stark resultatutveckling 2016

Det är glädjande att konstatera att den positiva utvecklingen har fortsatt. Koncernens rörelseresultat ökade till 3 218 Mkr (2 980) trots negativa valutaeffekter på drygt 430 Mkr. Det är en avsevärd prestation, särskilt med tanke på att vi också har ökat kostnaderna väsentligt för våra tillväxtsatsningar.

Divisionen Husqvarna ökade sin försäljning med 2 procent justerat för valutaförändringar och marginalen låg kvar på en hög nivå på 12,9 procent, delvis tack vare fortsatt tillväxt i Europa i allmänhet och

inom robotgräsklippare i synnerhet.

Divisionen Gardena hade ett starkt år och har med besked visat på sin tillväxtförmåga. Försäljningen ökade med 8 procent jämfört med föregående år, efter en framgångsrik geografisk expansion och många nya innovativa produkter. Mest intressant var Gardena Smart System som kombinerar automatisk bevattning och robotgräsklippning.

Divisionen Construction hade ett i grunden bra år som främst drevs av den amerikanska marknaden men balanserades av en svag efterfrågan inom stenindustrin. Totalt sett ökade divisionen sin marginal från en redan hög nivå.

Ett målmedvetet och obevekligt fokus på kostnader och effektivitet fortsatte att ge resultat inom Consumer Brands. Som jag nämnde tidigare lyckades vi nå ett nollresultat för året trots motvind med negativa valutaeffekter och en väderrelaterad nedgång i försäljningsvolymerna som var större än väntat.

Koncernens positiva utveckling återspeglades också i vår första publika kreditvärderingsprocess där vi erhöll en rating motsvarande BBB från Standard and Poor's. Vidare är styrelsens förslag att utdelningen för 2016 ökar till 1,95 kronor (1,65) per aktie som också är en återspegling av den fortsatt goda resultatutvecklingen.

Nya finansiella mål för att stödja tillväxtambitioner

I linje med den strategi och de prioriteringar som vi presenterade 2014 tar vi nu nästa steg och lägger större vikt vid lönsam tillväxt. För oss innebär fokus på lönsam tillväxt att vår försäljning växer med cirka 1 till 2 procentenheter mer än genomsnittet på marknaden. Vi förväntar oss också att lönsam tillväxt kommer att leda till kontinuerlig förbättring av rörelsemarginalen på ett kapitaleffektivt sätt. Dessa utgör våra hörnstenar för att öka bolagets värde, och vi har justerat våra finansiella mål för att återspegla det.

Stärka vårt ledarskap inom robotgräsklippare

För över tjugo år sedan var vi pionjärer inom robotgräsklippare, och idag har vi en stark position som vi är fast beslutna att bibehålla. Den globala marknaden, som fortfarande utgörs av den västeuropeiska marknaden i första hand, förväntas växa med över 20 procent per år. Många länder har också fortfarande en låg penetrationsgrad. Det utgör en fantastisk möjlighet men också en stor utmaning då nya konkurrenter tar sig in på marknaden.

Vår ambition är att fortsätta vara en banbrytande aktör på marknaden och genom investeringar behålla vår marknadsposition med de mest innovativa och pålitliga produkterna. Efter framgångarna med varumärkena Husqvarna och Gardena kommer vi att lansera McCullochs robotgräsklippare med inriktning mot det bredare konsumentsegmentet. Vi investerar också i ytterligare tillverkningskapacitet i vår nuvarande anläggning, samt utvidgar och bygger ny kapacitet i ytterligare en anläggning.

Strategiskt partnerskap för batteridrivna produkter

För att ytterligare öka konkurrenskraften i vårt erbjudande av batteridrivna produkter har vi tecknat ett avtal om strategiskt partnerskap med BMZ, ett ledande företag inom batteriteknik.

Kombinationen av de båda företagens kärnkompetenser kommer att minska ledtiden till marknaden, öka innovationsförmågan och ta en viktig del av den snabbt växande marknaden för batteridrivna produkter. Genom partnerskapet övergår vår befintliga relation i

I linje med den strategi och de prioriteringar som vi presenterade 2014 tar vi nu nästa steg och lägger större vikt vid lönsam tillväxt.

ett strategiskt samarbete och därmed kan vi göra anspråk på en marknadsledande position genom att utveckla differentierade tekniker och kostnadsmässigt konkurrenskraftiga batteridrivna produkter med lägre utsläppsnivåer.

Hållbarhet – att ta vårt ansvar i en föränderlig värld

Som en global leverantör av utomhusprodukter och lösningar har vi en viktig roll att spela när det gäller några av samhällets största utmaningar. Genom våra produkter kan vi föra människor närmare naturen och genom innovation kan vi minska våra produkters miljöpåverkan. Som arbetsgivare och företag kan vi främja en hög affärsetik. Sättet vi gör affärer på påverkar människor och är angeläget för våra medarbetare, kunder, investerare och allmänheten. Vi måste ta vårt ansvar för att möta de utmaningar som vårt samhälle ställs inför. Vi vet också att vårt hållbarhetsengagemang kommer att få en allt större betydelse för vårt resultat.

I vår hållbarhetsstrategi, Sustainovate, har vi prioriterat de mest relevanta frågorna och målen för vår verksamhet. Klimatförändringar är den största och mest angelägna utmaningen som världen står inför idag. Vår koldioxidutmaning syftar till att minska våra utsläpp av CO2 genom hela värdekedjan, i allt från produktutveckling till leverantörer, tillverkning och användning av våra produkter. Med ett klimatmål som godkänts av initiativet Science Based Targets är jag stolt över vårt helhjärtade engagemang för att begränsa den globala temperaturökningen till under 2 grader jämfört med förindustriell nivå. Jag är övertygad om att vi i framtiden kommer att stolta kunna berätta för våra barnbarn att vi förstod vad som pågick och att vi gjorde vårt yttersta för att hantera dessa utmaningar.

Koncernens övriga utmaningar är teamutmaningen som syftar till att attrahera och behålla rätt medarbetare, leverantörsutmaningen har som mål att skapa överblick över leverantörer och utveckla höga hållbarhetskrav för dem, och säkerhetsutmaningen som syftar till att förbättra säkerheten kontinuerligt i hela värdekedjan. Vi strävar också efter att stärka våra samarbeten med lokala initiativ i de samhällen där vi verkar.

Att bygga en framgångsrik företagskultur

Att bygga en framgångsrik företagskultur är grundläggande för att bli marknadsledande på lång sikt. Vårt syfte, vår vision, vårt sätt att vara och hållbarhetsstrategin Sustainovate är alla lika viktiga beståndsdelar för att inspirera oss och slå fast vår riktning för att skapa värde.

Själva kärnan i varför vi finns som koncern är vårt syfte – med vårt tekniska kunnande skapar vi nya möjligheter. Vi väljer att använda våra kunskaper och resurser för att skapa större upplevelser – det är vår vision. Dessa är nära kopplade till vårt sätt att vara – hur vi agerar som individer och som företag, att vi alltid sätter kunden först. Bakom varje framgångsrikt företag finns hängivna människor som drivs av ett kall. Viljan att vara en del av något större, att agera i ett meningsfullt sammanhang. Därför tror jag att vårt arbete med vårt syfte, vår vision och vårt sätt att vara kommer att bygga en framgångsrik företagskultur som kommer att främja våra ambitioner och leda oss framåt.

Genom att samordna företagskultur, strategi och mål uppnår man tydlighet, betydelse och spännande utmaningar. Samtidigt är det vårt sätt att skapa långsiktigt värde för koncernen. Jag vill passa på att tacka alla medarbetare som gör vår verksamhet till sin vardag och jag ser fram emot att fortsätta den inspirerande resan tillsammans med er.

Stockholm, mars 2017

Kai Wärn, VD och koncernchef

Strategi

Husqvarna Group har framgångsrikt förbättrat sitt resultat de senaste åren. Genom att minska produktkostnader, förbättra produktmixen och minska komplexiteten i produktsortimentet steg rörelsemarginalen till nästan 9 procent för 2016. Koncernen tar nu nästa steg i sin strategiska utveckling genom att i högre utsträckning betona lönsam tillväxt och har justerat de finansiella målen för att återspegla det. Med nya hållbarhetsambitioner och en stark vision är kursen utstakad mot koncernens mål att vara marknadsledande 2020.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

VÅRT SYFTE

VÅR VISION

Strategi

MED VÅRT TEKNISKA KUNNANDE SKAPAR VI NYA MÖJLIGHETER

Med passion för innovation skapar vi förutsättningar för effektivt arbete, ett bra slutresultat och stolthet hos våra kunder.

VI SKAPAR STÖRRE UPPLEVELSER

Vi gör verklig skillnad för alla som skapar gröna ytor och urbana miljöer genom att vara ledande inom hållbara och användaranpassade lösningar.

ALLT BÖRJAR MED MIG

Vad kan jag göra?

Årsredovisning 2016 Husqvarna Group

• Inta kundens synvinkel i varje möte, i varje beslut.
• Samarbeta genom att hjälpa och be andra om hjälp.
• Behålla fokus och enkelhet i alla lägen.

ATT VARA

VÅRT SÄTT

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Finansiella mål och hållbarhetsmål

De finansiella målen ska vägleda och underlätta för koncernen att leverera enligt sin strategi. Då koncernen nu skiftar fokus från marginalförbättring till lönsam tillväxt har nya finansiella mål satts för 2017 och framåt. Utöver det har koncernen fastslagit en hållbarhetsstrategi. För de finansiella mål som gällde fram till och med 2016 uppnåddes målen för utdelning och kapitalstruktur. Rörelsemarginalen förbättrades från 7,8 procent till 8,9 procent trots betydande marginalutspädning på grund av valutakursförändringar och kostnader för investeringar i tillväxtinitiativ.

Nya finansiella mål från 2017

Som kommunicerats i september 2016 trädde koncernens nya finansiella mål i kraft 2017. Efter att ha haft fokus på och framgångsrikt genomfört marginalförbättringar under de senaste åren, kommer större vikt att läggas på lönsam tillväxt. Koncernen strävar efter att växa 1–2 procentenheter mer än den årliga långsiktiga tillväxten på marknaden som uppskattas till 2–3 procent. Detta mål omfattar inte divisionen Consumer Brands som fortsätter att prioritera marginalförbättring. De nya finansiella målen, som anges i genomsnitt för de kommande åren är:

Nettoomsättningstillväxt

Mellan 3–5 procent årlig nettoomsättningstillväxt, justerad för valutakursförändringar. Målet omfattar inte divisionen Consumer Brands.

Rörelsemarginal

Rörelsemarginalen ska uppgå till minst 10 procent.

Operativt rörelsekapital

Det operativa rörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen ska vara högst 25 procent.

Finansiella mål till och med 2016

Rörelsemarginal

En rörelsemarginal som överstiger 10 procent över en konjunkturcykel.

Rörelsemarginalen ökade till 8,9 procent (7,8) under 2016. Den genomsnittliga rörelsemarginalen var 6,5 procent från 2012 till 2016 och 6,8 procent från 2007 till 2016.

Kapitalstruktur

Kapitalstrukturen ska uppfylla kraven för en långsiktig kreditvärdighet motsvarande lägst BBB. Det bedöms innebära en säsongsjusterad nettoskuld i relation till EBITDA som långsiktigt inte ska överstiga 2,5.

Säsongsjusterad nettoskuld/ EBITDA var 1,6 (2,0) vid årets slut.

Utdelning

Utdelningen ska i normala fall överstiga 40 procent (utdelningsandel) av det föregående årets resultat.

Styrelsen föreslår en utdelning på 1,95 kronor för 2016 (1,65). Utdelningsandelen 2016 motsvarar 53 procent (50) av årets resultat.

10%

8,9% Rörelsemarginal 2016

<2,5x

1,6x Måluppfyllelse 2016

40%

Sustainovate

Hållbarhetsstrategin bygger på fem områden där Husqvarna Group kan bidra till att påverka de utmaningar som samhället står inför och därigenom skapa ekonomiskt, socialt och miljömässigt värde för viktiga intressenter. Sustainovate är hur koncernen integrerar detta tänkande i sin verksamhet.

Koldioxidutmaningen

Utmaning: Bryta sambandet mellan tillväxt och koldioxidutsläpp.

Mål 2020: 10% lägre CO2 -utsläpp, mätt som intensitet.

Teamutmaningen

Utmaning: Erbjuda den bästa arbetsplatsen.

Mål 2020: Team Survey Net Promoter Score (NPS) lika med eller bättre än jämförelsegruppen.

Leverantörsutmaningen

Utmaning: Inspirera och bygga en bas med hållbara leverantörer.

Mål 2020: 70% av inköpen härrör från leverantörer vars hållbarhetsresultat granskats och certifierats.

Utmaningarna adresseras i varje divisions affärsplan och vi sätter mål som säkerställer att koncernen tar rätt steg mot marknadsledarskap när det gäller hållbarhet. Läs mer om Sustainovate på sidorna 36–41.

Säkerhetsutmaningen

Utmaning: Leda vår bransch inom säkerhet i hela värdekedjan.

Mål 2020: 35% färre tillbud orsakade av nya produkter. 40% lägre skadefrekvens i verksamheten.

Samhällsutmaningen

Utmaning: Göra verklig skillnad för lokala samhällen och bidra till positiv förändring.

Mål 2020: Engagera sig i två samhällsprojekt.

Strategi

Husqvarna Group har, under de senaste åren, levererat på den första delen av löftet att avsevärt förbättra resultatet och marginalen. Nästa steg för koncernen är expansion och lönsam tillväxt med målet att växa snabbare än marknaden med 1 till 2 procentenheter per år med en kontinuerlig förbättring av rörelsemarginalen. Den övergripande målsättningen är att uppnå marknadsledarskap 2020.

Koncernens organisation bygger på att ha starka, fokuserade och handlingskraftiga divisioner, försedda med alla de funktioner som krävs för att driva respektive verksamhet mot uppsatta mål. Koncerngemensamma strategiska funktioner utformar ramverket för att säkerställa samordning mellan de fyra divisionerna och säkra viktiga synergier inom till exempel produktplattformar, inköp, leveranskedja och varumärkesarkitektur. Man har också initierat koncernövergripande initiativ för att säkra framgång inom områdena digitalisering, batteridrivna produkter och hållbarhet.

Marknadsledarskap 2020

Husqvarna Groups mål är marknadsledarskap 2020 i ett vidare perspektiv än bara marknadsandelar. Med begreppet marknadsledarskap avses att vara nummer ett eller att som nummer två konkurrera om förstaplatsen. En marknadsledare driver också branschens utveckling framåt inom områden som innovation, kundfokus, hållbarhet och intern effektivitet samt har förmågan att kunna ta tillvara de finansiella möjligheter som marknadspositionen och innovationsledarskapet medför.

Fördubblat rörelseresultat sedan 2013

De senaste åren har förbättrad rörelsemarginal haft hög prioritet. Det accelererade förbättringsprogrammet lanserades 2013 med målet att öka rörelsemarginalen genom att minska kostnader och reducera komplexitet samt genom ett ökat fokus på de områden där koncernen redan har ledande positioner. Programmet avslutades 2015 och i slutet av 2016 hade rörelsemarginalen, trots ogynnsamma valutaeffekter, stigit till 8,9 procent jämfört med 5,3 procent under 2013.

Fokus på lönsam tillväxt i Strategi 2020

Divisionerna Husqvarna, Gardena och Construction har alla en rörelsemarginal väl över koncernens mål om 10 procent, vilket innebär att dessa divisioner nu prioriterar lönsam tillväxt. Divisionen Consumer Brands befinner sig fortfarande i ett läge av finansiell vändning, och kommer att bibehålla marginalförbättring som sin främsta prioritet.

Den långsiktiga ambitionen och utformningen av koncernens strategi fastställdes 2014. Den största förändringen var den slutkundsfokuserade organisation som infördes 2015. Varje divisions affärsplan har i detalj specificerat de viktigaste initiativen för att driva lönsam tillväxt eller förbättra sin marginal.

Kundsegmentering är avgörande

Att veta vilka slutkundssegment koncernen ska rikta sig mot och hur deras behov effektivt möts är avgörande för att bli framgångsrik. Genom att förstå de olika kundsegmentens behov kan koncernen utveckla bättre erbjudanden, en mer balanserad produktmix, tydligare varumärkespositionering, differentierad kanalstrategi och mer riktad kommunikation. De olika varumärkena spelar här en viktig roll då de utgör en direktlänk till slutkunderna.

Differentierade affärsmodeller

Koncernens fyra divisioner präglas av sina differentierade affärsmodeller. I huvudsak innebär det att varje division riktar sig till sin unika grupp av slutkunder och bygger sin verksamhet på framgångsfaktorer som är nödvändiga i respektive segment. Divisionen Husqvarna ska vara förstahandsvalet för professionella användare och för konsumenter med höga krav på prestanda för produkter för skog-, park- och trädgård. Gardena strävar efter att vara det ledande varumärket bland trädgårdsentusiaster där trädgårdsarbete är en livsstil, medan divisionen Consumer Brands roll är att vara det bästa alternativet för de breda konsumentsegmenten. Divisionen Construction ska vara förstahandsvalet för professionella användare i flera nischade byggnads- och stenindustrisegment.

Investeringar för lönsam tillväxt

För att möjliggöra lönsamma tillväxtinitiativ har koncernen implementerat en rad åtgärder under 2016 och under 2017, med syfte att ytterligare reducera kostnaderna och öka effektiviteten. Om dessa åtgärder genomförs framgångsrikt frigörs medel som kan finansiera satsningar på lönsam tillväxt för de tre divisioner som befinner sig i tillväxtläge. För Consumer Brands är dessa åtgärder nödvändiga eftersom effektivitetsförbättringar och kostnadsminskningar är en förutsättning för marginalförbättring.

VÄGEN TILL MARKNADSLEDARSKAP 2020

Lanseringen av AIP

à Det accelererade förbättringsprogrammet med syfte att återställa lönsamheten

Koncernstrategi 2020

• à Kund-, teknik- och marknadsundersökningar
• à Bredd och fokus
• à Mål och definitioner

Ny organisation

• à Strategier för tillväxt och finansiell vändning
• à Förbättringsprogrammet AIP avslutas

Lansering av lönsamma tillväxtinitiativ

• à Finansiering av tillväxtsatsningar
• à Genomförande av affärsplaner

STYRKOR TILL GRUND FÖR LÖNSAM TILLVÄXT:

• Ledande marknadspositioner
• Starka varumärken
• Betydande FoU-resurser
• Global närvaro
• Flexibel leveranskedja
• Mer än 325 års erfarenhet

EN STARK, KUNDFOKUSERAD ORGANISATION

Strategi

DIFFERENTIERAT KUNDFOKUS LEDER TILL:

• Överlägsna produkter och lösningar
• Balanserad produktmix
• Differentierad kanalstrategi
• Tydlig varumärkespositionering
• Målgruppsanpassad kommunikation

Genomföra strategierna för lönsam tillväxt och lönsamhetsförbättring

2017

Ambition om marknadsledarskap

• à Nr 1 eller nr 2 i konkurrens om förstaplatsen
• à Föregångare inom innovation och kundfokus
• à Ta tillvara potentialen i lönsam tillväxt

Årsredovisning 2016 Husqvarna Group 11

Marknad

Husqvarna Group är en av världens största tillverkare av utrustning för skogs-, park- och trädgårdsskötsel. Koncernen är också en av de största inom flera nischade segment mot den lättare byggnadsindustrin. I egenskap av ett globalt företag påverkas koncernen av flera marknadstrender som utgör både möjligheter och utmaningar. Att hantera dessa trender strategiskt är viktigt för att ytterligare stärka koncernens marknadsposition.

En stadigt växande marknad

Den globala marknaden för skogs- och trädgårdsprodukter växer stadigt. Under de senaste fem åren har marknadsvärdet uppskattningsvis ökat med cirka tre procent per år. Marknaden för skogs- och trädgårdsprodukter i regioner och segment där Husqvarna Group är verksamt uppskattas uppgå till 185 miljarder kronor. Motsvarande marknad för produkter till byggnadsoch stenindustrierna beräknas vara cirka 25 miljarder kronor, med en uppskattad långsiktig tillväxttakt på tre procent.

Den globala skogs- och trädgårdsmarknaden är en attraktiv, mogen marknad. Tillväxten är stabil och i nivå med BNP på mellan två och tre procent i genomsnitt per år. Efterfrågan styrs främst av allmänna ekonomiska trender som nybyggnation, sysselsättningsgrad, konsumenternas köpkraft och förtroende. Ny teknik och produktinnovation är också viktiga faktorer som driver på efterfrågan. Väderförhållanden kan påverka efterfrågan både negativt och positivt under säsongen. En stor del av efterfrågan bedöms hänga samman med behovet av att ersätta uttjänta produkter.

Europa och Nordamerika är de två största marknaderna. Här finns en betydande del av världens skog, park- och trädgårdsområden. Tillsammans utgör de två regionerna cirka 85 procent av värdet på den globala marknaden. Konsumenterna på många av de större marknaderna utanför Europa och Nordamerika som Kina och Brasilien är i allmänhet mindre intresserade av trädgårdsarbete. Det finns ingen djupgående tradition bland privatpersoner att ägna sig åt trädgårdsskötsel, vilket förklarar varför marknaderna är relativt små. Efterfrågan på dessa marknader drivs främst av kommersiella slutanvändare.

Gräsklippare utgör största segmentet, eldrivna produkter växer snabbast

Det hjulburna produktsegmentet med gå-bakomgräsklippare och åkgräsklippare är det största segmentet sett till marknadsvärde. Det följs av det handhållna segmentet där de största kategorierna är motorsågar och trimmers. Det eldrivna segmentet omfattar både batteridrivna produkter och produkter med sladd. Segmentet är relativt litet men visar högst tillväxttakt då nya innovationer och tekniker nu introduceras på marknaden. Tillväxten i segmentet eldrivna produkter drivs av batteridrivna produkter som robotgräsklippare, och handhållna produkter som trimmers, häcksaxar och motorsågar.

Marknaden för produkter för byggnadsindustrin ökar med cirka tre procent

Den långsiktiga årliga tillväxttakten för koncernens produktutbud inom byggnads- och stenindustrierna är cirka tre procent för produkter till byggnadsindustrin och något högre för produkter till stenindustrin. Efterfrågan följer normalt utvecklingen inom byggnadsindustrin, som kännetecknas av stora cykliska svängningar.

Kunder och distribution

Koncernen säljer skogs-, park- och trädgårdsprodukter till över 25 000 fackhandlare och ledande detaljhandlare över hela världen, vilka i sin tur säljer dem till slutkunder. Fackhandeln säljer i första hand produkter ur de högre prestandasegmenten till professionella användare och till konsumenter med höga krav på prestanda och erbjuder även service. Detaljhandeln säljer produkter ur det lägre prissegmentet, huvudsakligen till konsumenter. Onlinekanalen som används både av återförsäljare och detaljhandlare blir allt viktigare, men försäljningen online utgör fortfarande mindre än 10 procent av den totala marknaden.

Produkter för byggnads- och stenindustrierna säljs direkt till slutanvändare som såg-, borr- och stenbrottsentreprenörer, till maskinuthyrningsföretag samt till fackhandeln som i sin tur säljer till professionella slutanvändare inom byggbranschen.

Efterfrågan 2016

Efterfrågan på skogs- och trädgårdsprodukter utvecklades positivt i Europa under 2016, tack vare en växande efterfrågan på robotgräsklippare och andra batteridrivna produkter. Nordamerika däremot upplevde ett år med ogynnsamma väderleksförhållanden för skogsoch trädgårdsprodukter under högsäsongen.

Efterfrågan på produkter för byggnadsindustrin ökade i Nordamerika och var stabil i Europa, medan den minskade i övriga världen. Efterfrågan på produkter för stenindustrin minskade globalt.

Säsongsvariationer

Skogs- och trädgårdsprodukter utgör nära 90 procent av koncernens försäljning. De är i hög grad säsongsbetonade på grund av slutkundernas köpmönster och merparten säljs under vår och sommar då gräsklippning och trädgårdsarbete främst utförs. Eftersom huvudmarknaderna ligger på norra halvklotet är försäljningen som högst mot slutet av det första kvartalet och under andra kvartalet. Under normala väderförhållanden tar trädgårdssäsongen slut i tredje kvartalet. Säsongen för bevattningsprodukter är normalt ännu kortare och tar ofta slut redan efter andra kvartalet. Efterfrågan på skogsprodukter tenderar att vara något högre under andra halvåret. För produkter till byggnadsindustrin är efterfrågan relativt jämnt fördelad över året.

Nettoomsättning, säsongsvariation Genomsnittlig fördelning per kvartal

Rörelseresultat, säsongsvariation Genomsnittlig fördelning per kvartal

14 Årsredovisning 2016 Husqvarna Group

Årsredovisning 2016 Husqvarna Group 15

Marknadstrender

Ny teknik, föränderliga försäljningskanaler och förändringar i konsumentbeteenden påverkar marknanden och därmed koncernens strategi. Genom att ta hänsyn till dessa trender kan koncernen förbli flexibel och konkurrenskraftig i en föränderlig värld.

Batteriteknik

Ny batteriteknik bidrar till att öka kapaciteten och göra energilagring till ett ekonomiskt lönsamt alternativ för branscher inom allt från små apparater till bilar. Priset på litiumjonbatterier väntas minska och energitätheten öka vilket är två faktorer som banar väg för nya produktlösningar. Detta skapar möjligheter för mer högpresterande batteridrivna produkter och möjliggör batterianvändning i ett bredare produktutbud. Det bidrar också till övergången till produkter med lägre koldioxidutsläpp.

Digitalisering

Digitaliseringen av produkter och tjänster har stor effekt på hur de utvecklas, tillverkas, distribueras och servas. Det förändrar också hur konsumenter använder dem. Förmågan att samla in och analysera data från enheter skapar möjligheter att effektivisera. Det möjliggör också utveckling av nya kundorienterade funktioner som ökar användarflexibilitet, effektivitet och produktivitet. Husqvarna Fleet Services (ett molnbaserat datainsamlingssystem för profesionella parkoch trädgårdsarbetare) är bara ett exempel på olika affärsmodeller som koncernen tittar närmare på.

Efterfrågan på säkerhet och effektivitet

Världens ekosystem är hårt ansträngda. Fler och fler regioner lider av vattenbrist och efterfrågan på resurser ökar. Välbefinnande och säkra arbetsplatser prioriteras. Att uppfylla kraven på vatten- och bränsleeffektiva och säkra produkter är inte längre bara grundläggande förväntningar. Det kommer i allt större utsträckning att vara en konkurrensfördel att leverera högsta möjliga nivå inom säkerhet, effektivitet och låga koldioxidutsläpp. Därför är dessa aspekter viktiga inslag i koncernens hållbarhetsarbete.

Kundvärden och köpbeteenden

Internethandeln är på god väg att passera handeln i butik på viktiga marknader, stimulerad av ökad tillgänglighet av produkter, enkel åtkomst till produktinformation, bekväma betallösningar och smidiga leveransalternativ. Med detta nya köpbeteende kommer en förändring i de förväntningar konsumenter har på de företag de väljer att göra affärer med. Det förenklar också interaktionen med kunden, försäljningen av reservdelar, tillbehör och andra tilläggstjänster.

Urbanisering och nya kundgrupper

Den globala medelklassens konsumtion kan komma att tredubblas fram till 2030 då 60 procent av befolkningen beräknas bo i stadsmiljö. Den största förändringen kommer att ske i Asien. I Europa ökar den åldrande befolkningen snabbare än yngre generationer. Att fånga upp dessa möjligheter utgör kärnan i koncernens strategiska fokus. Koncernen växer i Asien och skräddarsyr erbjudanden för en urban livsstil som allt mer innebär en anpassning till mindre utrymmen och efterfrågan på tystgående, diskreta produkter. Parker och andra grönytor blir allt viktigare då människor flyttar till städer. Att utveckla ergonomiska, lättanvända produkter kommer att hjälpa alla människor att njuta av trädgårdsupplevelser.

Ett strikt fokus på kundorienterad innovation och marknadsutveckling kommer att vara viktigt för vår väg framåt.

Kai Wärn, VD och koncernchef

Verksamhet

Husqvarna Groups organisation bygger på starka, fokuserade och handlingskraftiga divisioner med alla nödvändiga funktioner som krävs för att driva respektive verksamhet mot uppsatta mål. Koncerngemensamma strategiska funktioner utformar ramverket för att säkerställa samordning mellan de fyra divisionerna och säkra viktiga synergier inom exempelvis inköp, logistik och teknik. De tre divisionerna inom skog och trädgård, Husqvarna, Gardena och Consumer Brands samt divisionen Construction har olika affärsmodeller med egna distinkta målgrupper, strategier och produkterbjudanden.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Divisionen Husqvarna Global marknadsledare inom skogs- och trädgårdsprodukter

Divisionen Husqvarna är marknadsledande inom produkter och lösningar för skogs-, park- och trädgårdsskötsel som används av professionella användare och konsumenter med höga krav på prestanda. Den marknadsledande positionen bygger på djup förståelse för kundernas behov och krav. Divisionens främsta styrkor är ett brett och konkurrenskraftigt utbud, innovationsförmåga, starka varumärken och global distribution genom fackhandlare där relationerna byggts under många år. Marknadspositionen är stark på flera områden, bland annat inom professionella handhållna produkter och robotgräsklippare.

Husqvarna är divisionens huvudsakliga varumärke. Det används globalt och står för merparten av försäljningen. Andra regionala eller taktiska varumärken är Zenoah i Japan och Jonsered som huvudsakligen används i Skandinavien och Nordamerika. Slutkunderna finns inom skogs- och trädvård, landskapsarkitektur och kommersiell park- och trädgårdsskötsel, samt även bland husoch markägare. Den genomsnittliga marknadsandelen är cirka 20 procent med en relativt sett starkare position på den europeiska marknaden. Positionen för hjulburna produkter och handhållna produkter, framför allt motorsågar, är stark. Husqvarna är också världsledande på den snabbväxande marknaden för robotgräsklippare.

Divisionen har en global verksamhet där merparten av försäljningen sker i Europa och Nordamerika. Det innebär att det finns ytterligare möjligheter på tillväxtmarknader som erbjuder en relativt sett högre tillväxttakt.

Produktinnovation är avgörande för divisionens konkurrenskraft på lång sikt. Merparten av koncernens forskning och utveckling sker inom divisionen Husqvarna och har en bred inriktning baserad på omfattande kundinsikt.

Strävan efter lönsam tillväxt

Divisionen Husqvarna levererar en rörelsemarginal på väl över 10 procent och det finns attraktiva tillväxtmöjligheter i marknaden. Av den anledningen siktar divisionen på att uppnå lönsam tillväxt. På lång sikt är det avgörande att stärka marknadsandelarna inom de professionella segmenten och öka varumärkeskännedomen ytterligare. Då professionella användare främst nås genom fackhandlare strävar divisionen Husqvarna efter att vara fackhandelskanalens föredragna affärspartner.

Fokus på kommersiella slutanvändare

Det kommersiella park- och trädgårdssegmentet har störst potential när det gäller de professionella användarna. Det krävs en differentierad distributionsstrategi för att uppfylla de höga krav på service och teknisk support som kunderna ställer. Utöver att erbjuda produkter som möjliggör produktivitetsvinster och ökande drifttid behöver de vara utrustade med säkerhets- och hållbarhetsfunktioner så som förbättrade ljud- och utsläppsnivåer. Batteridrivna produkter spelar en viktig roll i sammanhanget och en viktig prioritering är därför att dra nytta av vår kunskap inom skogs- och trädgårdsprodukter för att etablera en marknadsledande position även inom detta område.

Dra nytta av den marknadsledande positionen inom robotgräsklippare

Robotgräsklippare, tillsammans med andra batteridrivna produkter, anses ha störst tillväxtmöjligheter bland konsumenter med höga krav på prestanda. Under många år har Husqvarna varit världsledande inom robotgräsklippare och det är avgörande att upprätthålla en ledande position och tillvarata tillväxtmöjligheterna fullt ut. Viktiga områden är bland annat fortsatta satsningar inom forskning och utveckling och att tillämpa differentierade strategier beroende på olika marknaders mognadsgrad.

För att finansiera tillväxtsatsningarna kommer divisionen fortsatt fokusera på kostnadsminskningar och effektivitetsförbättringar.

Vårt breda utbud av batteridrivna produkter och robotgräsklippare stödjer våra kunders ökade hållbarhetsambitioner.

Pavel Hajman Chef för divisionen Husqvarna

Innovation driver tillväxten i robotgräsklippare och andra batteridrivna produkter

Flera nya produkter lanserades under 2016, varav två var banbrytande: koncernens första egna sågkedja Husqvarna X-CUT och Rider Collection med patenterade gräsuppsamlande funktioner. Marknaden för robotgräsklippare och andra batteridrivna produkter fortsatte att växa. Trots ogynnsamma valutaeffekter och makroekonomiska utmaningar på vissa marknader förbättrade divisionen det övergripande resultatet för 2016.

"Försäljningen utvecklades väl i Europa med en fortsatt stark tillväxt för robotgräsklippare på mer mogna marknader som Sverige och Tyskland, och framgångsrika lanseringar av våra robotkoncept på mindre mogna marknader som Frankrike och USA", berättar Pavel Hajman, chef för divisionen Husqvarna. Batteridrivna produkter som motorsågar, trimmers, häcksaxar och lövblåsare har också utvecklats väl med en tillväxtnivå över marknadens genomsnitt.

En del av en innovativ koncern

"Under 2016 lanserade vi den första egentillverkade sågkedjan, utvecklad och tillverkad inom koncernen. Vi utvecklade kedjan på bara tre år och byggde samtidigt upp den kunskap som krävdes kring den komplexa tillverkningen. Våra kunder uppskattar sågkejdans utmärkta skärprestanda och försäljningen hittills har varit mycket god", menar Hajman. Ytterligare sågkedjor kommer att lanseras under de närmaste åren.

Strategiska prioriteringar

• Utveckla och expandera fackhandelskanalen
• Kommersiella satsningar på grönyteskötsel
• Tillbehör och reservdelar
• Robotgräsklippare
• Batteridrivna produkter
• Tillväxtmarknader

En annan viktig lansering under året var Rider Collection, en åkgräsklippare med patenterade gräsuppsamlande funktioner. "Den nya gräsklipparen öppnar upp en större del av gräsklipparmarknaden, särskilt i centrala och södra Europa där marknaderna värdesätter gräsuppsamlande funktioner", säger Hajman.

Utöver de negativa valutaeffekterna innebar makroekonomisk motvind i Latinamerika och Ryssland utmaningar under året. "Negativa valutaeffekter påverkade resultatet med cirka 250 Mkr. Vi kunde dock kompensera det med en god utveckling av den totala försäljningen och noggrann kostnadskontroll", förklarar Hajman.

Liksom sina kollegor i de övriga divisionerna, betonar Hajman värdet av att vara del av Husqvarna Group. "Det innebär många synergier kring inköp, tillverkning och produktutveckling, men även strategiska synergier", säger han. "Ett bra exempel är den koncernöverskridande utvecklingen av nya digitala tjänster som kommer att vara viktig de närmsta åren."

Hållbarhetsinitiativ

Hållbarhet är ett annat område där divisionen samarbetar nära med övriga koncernen. Divisionen har identifierat flera viktiga aktiviteter för att nå koncernens mål för 2020. "Vi har påbörjat arbetet med att integrera hållbarhetsaktiviteter i vår dagliga verksamhet. Lanseringar av nya produkter med lägre utsläpp är viktiga, liksom lanseringen av mer miljövänligt bränsle och olja. Vår nya sågkedjefabrik i Huskvarna

är ett exempel på hur vi gör vår affär mer hållbar. Anläggningen har ett slutet system för rening och återanvändning av vatten, och den värmeenergi som alstras i fabriken återanvänds också", säger Hajman.

Lönsam tillväxt

Blickar man framåt är divisionens prioritet framöver lönsam tillväxt. "Jag är övertygad om att vi kan växa och samtidigt förbättra våra resultat och vår marginal. Vi kan uppnå goda resultat genom våra strategiska tillväxtinitiativ som inkluderar lanseringar av nya produkter och affärsutvecklingsprogram för fackhandlare som säljer våra produkter", fortsätter han.

Ett av divisionens strategiska tillväxtinitiativ ligger inom batteriteknik-området. Divisionen har investerat betydande resurser för att utveckla marknadsledande batteridrivna handhållna produkter som motorsågar och trimmers. "Idag har vi ett omfattande och brett sortiment för professionella användare och för konsumenter med höga krav. Vi investerar också i batteridrivna gräsklippare. Samtidigt fortsätter vi att investera i bensindrivna handhållna produkter för att utveckla nästa generation motorsågar med förbättrade sågegenskaper och högre miljöprestanda", säger Hajman.

"Vårt jobb är helt enkelt att utrusta våra användare med produkter som tillåter dem att forma och ta hand om grönområden på ett effektivt sätt. Oavsett om det gäller bensin- eller batteridrift kommer vi alltid att sträva efter att erbjuda den bästa lösningen utifrån användarens behov", avslutar han.

Husqvarna X-CUT – den nya motorsågskedjan

I decennier har Husqvarna varit ett av världens mest respekterade motorsågsvarumärken. Alla som använder en motorsåg från Husqvarna ska kunna räkna med bästa möjliga resultat varje gång.

För att förbättra användarupplevelsen och öka prestandan var det därför ett logiskt nästa steg att tillverka en egen motorsågskedja. Efter år av forskning, utveckling samt labboch fälttester presenterades motorsågskedjan Husqvarna X-CUT i augusti 2016.

Husqvarna X-CUT är utvecklad för att såga snabbare och smidigare än jämförbara produkter. Den har en låg vibrationspixel, sågar smala snitt och kräver mindre kraft från sågen. Skärtändernas utformning, materialvalen och tillverkningsprocessen har finjusterats in i minsta detalj för att ge kedjan en överlägsen skärpa som håller länge.

Kedjan är spänd i förväg på fabriken, vilket innebär att användaren kan arbeta längre innan den behöver spännas på nytt. Den exakt balanserade kombinationen av konstruktion, material och processer har resulterat i mycket god hållbarhet där slitaget på sågsystemet är mindre och därmed även behovet av service.

För att skapa kedjor av hög kvalitet krävs precision, snabbhet och kontroll genom hela tillverkningen, och produktionsprocessen är komplicerad. Djup kunskap, den mest moderna utrustningen och kvalitetsrutiner är nödvändiga beståndsdelar. För att möta behoven har Husqvarna byggt en ny kedjefabrik strategiskt belägen bredvid den ursprungliga motorsågsfabriken i Huskvarna.

Den nya anläggningen är toppmodern när det gäller miljöhänsyn. Ett slutet system har installerats där inga utsläpp till vatten sker. Tack vare det och andra miljösatsningar som genomförts parallellt har de totala utsläppen minskat.

Husqvarna X-CUT är bara den första i en rad sågkedjor som kommer att lanseras och Husqvarna fortsätter därmed sin tradition att optimera användarnas sågupplevelse.

Vi utvecklade X-CUT på bara tre år och byggde samtidigt upp den kunskap som krävdes kring den komplexa tillverkningen. Våra kunder uppskattar sågkejdans utmärkta skärprestanda och försäljningen hittills har varit mycket god.

Pavel Hajman Chef för divisionen Husqvarna

Divisionen Gardena Det ledande varumärket för trädgårdsentusiaster

Gardena är Europas ledande varumärke för bevattningsprodukter. Gardena kännetecknas av hög kvalitet, marknadsledande produktinnovation och design. Det finns stora tillväxtmöjligheter genom både geografisk expansion och breddning av Gardenas produkterbjudande på huvudmarknaderna. Viktiga framsteg under 2016 var bland annat lanseringarna av Gardenas trädgårdsprodukter anpassade för urban miljö och Gardena Smart System, den första kompletta internetuppkopplade lösningen för bevattning och skötsel av grönytor i ett integrerat system.

Gardena har en hög varumärkeskännedom i konsumentsegmenten på de europeiska marknaderna. Huvudfokus ligger på konsumenter med stor passion för trädgårdsskötsel. De är stolta över att skapa unika resultat och njuter av de olika arbetsuppgifterna som ingår i trädgårdsarbetet. De vill ha tillförlitliga och användarvänliga produkter med hög kvalitet.

Ledande inom bevattningsprodukter och handverktyg för konsumenter

Divisionen Gardena erbjuder det bredaste utbudet av trädgårdsprodukter inom sina segment och är marknadsledande i Europa inom bevattningsprodukter och handverktyg. Produkterna är framför allt lösnings- och systemorienterade. En stor del av framgången bottnar i lösningar som Original Gardena System för bevattningsprodukter (trädgårdsslangar, kopplingar, munstycken, sprinklers) och Gardena Combisystem för handverktyg (verktyg för jordbearbetning och klippning som sekatörer, grensaxar). För att möta efterfrågan som drivs av en växande befolkning i städerna har Gardena introducerat en ny serie trädgårdsprodukter anpassade för mindre stadsträdgårdar och trädgårdsarbete på balkonger, terrasser och hustak.

Gardenas kundsupport är också en fördel när det till exempel handlar om att erbjuda bevattningsplanering och tillgång till produkter och reservdelar. Att bibehålla och vidareutveckla detta även för e-handeln är viktigt för framtiden.

Tillväxt inom robot- och eldrivna produkter, lansering av uppkopplade produkter

I Gardenas erbjudande ingår även el- och batteridrivna produkter som gräsklippare, trimmers, häcksaxar och busksaxar, liksom robotgräsklippare som bygger på erfarenheter från Husqvarna Automower®. Att bygga vidare på dessa erbjudanden är viktigt eftersom de är de snabbast växande segmenten. Under 2016 introducerades konceptet Gardena Smart System. Den nya lösningen är baserad på uppkopplade produkter och Internet of Things (IoT) och är den första i sitt slag på marknaden. Konceptet kopplar ihop trädgårdssensorer, robotgräsklippare och automatisk bevattning. Med hjälp av en app kan konsumenten kontrollera och övervaka enheterna för att optimera och automatisera bevattning och gräsklippning.

Lönsam tillväxt på agenden

Gardenas huvudmarknader är Tyskland, Österrike, Schweiz, Belgien och Nederländerna. Varumärket är också väl representerat i andra delar av Europa samt i Australien, Kanada och Sydafrika. Det finns stora möjligheter att växa till nya marknader, liksom att dra nytta av Gardenas starka varumärke för att expandera till närliggande eller helt nya produktkategorier.

Vår division blomstrar verkligen. Vi växer snabbare än marknaden och tar marknadsandelar tack vare våra nya produkter, ökad distribution och geografisk expansion.

Sascha Menges Chef för divisionen Gardena

Nya produkter och geografisk expansion driver tillväxten

2016 var ett produktivt år för Gardena med produktinnovationer, geografisk expansion, försäljning i nya kanaler och ett stärkt varumärke. Nya innovativa produkter som lanserats under året var det intelligenta systemet Gardena Smart System, den nya robotgräsklipparen SILENO och fruktuppsamlaren Fruit Collector.

"Vår division blomstrar verkligen. Vi växer snabbare än marknaden och tar marknadsandelar tack vare våra nya produkter, ökad distribution och geografisk expansion" berättar Sascha Menges, chef för divisionen Gardena. "Det bekräftar att vi verkligen har förmågan att nå resultat inom våra strategiska prioriteringar och mål", fortsätter han. "Nya produkter är alltid en viktig drivkraft för tillväxt och utgör en betydande del av Gardenas DNA. Under 2016 fortsatte vi lanseringen av vårt nya sortiment med frostsäkra bevattningsprodukter och vi har introducerat en ny produktserie med robotgräsklippare som har mottagits mycket väl. Framför allt har vi lanserat Gardena Smart System, det första systemet på marknaden som erbjuder både smartphone-kontrollerad och automatisk bevattning och gräsklippning", säger Menges.

Gardena Smart System är frukten av det enorma arbete som genomförts av ett stort team inom Gardena. Det möjliggjordes även

Strategiska prioriteringar

• Geografisk expansion
• Ytterligare stärka varumärket
• Bredda distributionskanalerna
• Innovation, såsom expansion av Gardena Smart System
• Operational excellence

tack vare tillskottet av Koubachi som förvärvades 2015 och är pionjärer inom området smarta trädgårdar. "Vi har skapat en helt ny plattform som kommer att utvecklas över de närmaste åren med nya produkter, intelligenta funktioner och partners som ansluter sig till systemet. Detta ger oss möjlighet att ständigt öka kundvärdet i vårt system", säger han.

På innovationsskalans motsatta ände finns den nya fruktuppsamlaren som gör det lätt, snabbt och ergonomiskt att plocka upp frukt från marken. "Vi lanserade Fruit Collector under hösten och hittills har mottagandet varit fantastiskt. Det är ytterligare ett bevis på vår innovationskraft och vår förmåga att skapa smarta produkter som är geniala men ändå enkla", förklarar han. Fruit Collector är också en ny del av Gardena Combisystem som låter användaren kombinera olika handtag med olika verktyg för att därigenom kunna lösa många trädgårdssysslor. Det framgångsrika systemet är nu inne på sitt 40:e år.

Fördelar tack vare koncernsynergier

Att vara en del av Husqvarna Group gör divisionen Gardena starkare. Divisionen kan utnyttja Husqvarnas 20 år långa erfarenhet inom robotgräsklippare, en viktig beståndsdel i Gardenas Smart System. Koncernen bidrar också med befintlig struktur som divisionen kan utnyttja vid introduktion på nya marknader. På samma sätt understödjer Gardena den övriga koncernens verksamhet. "Vårt huvudkontor i Ulm bidrar med tjänster som kan delas med koncernens övriga divisioner, exempelvis europeiska logistiktjänster och back office-administration",

säger Menges.

En utmaning inför framtiden är hur divisionen ska kunna utnyttja fokusförflyttningen från hårdvara och produkter till en högre grad av mjukvara och tjänsteinnehåll. "Möjligheterna inom området digitalisering kräver en förändringsresa både organisatoriskt och i hur vi tänker. Här är det viktigt att arbeta tvärfunktionellt över hela koncernen för att få till stånd skalfördelar som våra konkurrenter inte har", tillägger Menges.

En hållbar framtid

Divisionens hållbarhetsmål ligger i linje med övriga koncernens, särskilt när det gäller koldioxidutsläpp och säkerhet på arbetsplatsen. "Men vi tar också vattenbristen på stort allvar och utvärderar olika former för att öka effektiviteten vid bevattning. Vi har erbjudit nyskapande, vatteneffektiva produkter i nära 50 år och hjälpt användare att kunna njuta av grönskande trädgårdar med minimal vattenförbrukning", säger Menges.

Divisionens tillväxtambitioner för 2017 fortsätter med lanseringar av Gardena Smart System till fler marknader, liksom ytterligare produkter och funktioner.

"Vi kommer att introducera över 60 nya produkter under 2017, bland annat en produktserie som vi kallar Gardena City Gardening. Den nya produktserien adresserar urbaniseringstrenden och den växande andelen små terrass- och balkongträdgårdar som finns i städerna. Vi kommer också att lansera ett utökat sortiment av batteridrivna produkter och fortsätter att expandera vårt frostfria premiumsortiment av bevattningsprodukter", avslutar Menges.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Gardena Smart System

Digitalisering spelar en strategiskt viktig roll för Husqvarna Group. Genom att öka digitaliseringen strävar koncernen efter att leda marknaden och att vara en föregångare i utformningen av segmentet "smarta trädgårdar". Ett stort steg i rätt riktning var lanseringen av Gardena Smart System som gör Gardena till det första varumärket att erbjuda en komplett IoT-lösning för trädgårdsskötsel i ett integrerat system. Genom att kombinera bevattning och gräsklippning i ett nätverkssystem tar Gardena det smarta hem-konceptet ut i trädgården.

I en smart trädgård hjälper den senaste tekniken till att optimera skötseln av växter och gräsmatta. Med Gardena Smart System får trädgårdsentusiasten översikt över sin trädgård i realtid via en app i telefonen eller surfplattan. Appen gör det möjligt att styra alla anslutna enheter i trädgården, även när man är bortrest. Kärnan i systemet är den smarta hubben som trådlöst kopplar upp alla enheter. Uppkopplingsbara enheter inkluderar de smarta sensorerna, smart bevattningskontroll samt robotgräsklipparna SILENO och smart SILENO+.

Sensorer samlar i realtid in information om jordfuktighet, utomhustemperatur och ljusintensitet, vilket underlättar vid planeringen av när man ska klippa gräset eller vattna. Man kan också justera aktiviteterna i trädgården till olika väderförhållanden. Genom att ansluta ett bevattningssystem och Gardena robotgräsklippare kan arbetet utföras automatiskt och i rätt tid.

Flera olika team inom elektronik, teknik, projektledning och försäljning har samarbetat för att utveckla Gardena Smart System. Resultatet är lösningar som är säkra och pålitliga och samtidigt användarvänliga. Strategiska samarbeten och allianser är viktiga framtida byggstenar eftersom nätverkssystemens stora potential bara kan uppnås fullt ut om de är kompatibla med varandra.

Under 2017 kommer systemet att utökas och utvecklas med ytterligare hårdvara som vattenpumpar och batterier och med förbättrad funktionalitet och användarvänlighet på mjukvaran. Ny hård- och mjukvara kommer kontinuerligt att adderas till systemet för att behålla den ledande positionen även i framtiden.

Divisionen Consumer Brands Vägen till 5 procent och mer

Divisionen Consumer Brands har välkända varumärken och ett brett och starkt produktsortiment, långvariga relationer med detaljhandeln och en solid marknadsposition. Att vara en del av Husqvarna Group innebär konkurrensfördelar som branschledande teknologi, innovationer och stordriftsfördelar. Med ett obevekligt strategiskt fokus på intern effektivitet och åtgärder för att minska kostnaderna har divisionen goda möjligheter att vända den finansiella utvecklingen.

Consumer Brands strävar efter att vara en ledande leverantör av skogs- och trädgårdsprodukter till de breda konsumentsegmenten. Produkterna säljs främst av detaljhandelskedjor som Lowes och Walmart i USA, samt Castorama och B&Q i Europa. Detaljhandeln är kraftigt konsoliderad i Nordamerika och konkurrensen är hård inom masskonsumentsegmentet med stort fokus på pris. Den uppskattade marknaden uppgår till 70 miljarder kronor, där över 60 procent utgörs av Nordamerika och något mindre än 30 procent av Europa.

Utnyttja koncernens innovationsförmåga och storlek

Consumer Brands kan dra nytta av stordriftsfördelar, teknisk utveckling och innovationer som har sitt ursprung i andra delar av koncernen, som till exempel i divisionen Husqvarna. Consumer Brands kan därmed introducera ny funktionalitet och teknik i sitt sortiment och hålla produkter och varumärken känns relevanta och spännande.

Divisionen kan även bidra till stordriftsfördelar inom tillverkning och inköp som divisionen Husqvarna i sin tur kan dra nytta av. Utnyttjas dessa möjligheter effektivt får divisionen ett försprång gentemot konkurrenter som är verksamma enbart inom konsumentsegmentet. Genom att kunna erbjuda attraktiva alternativ i de breda konsumentsegmenten kan man hindra konkurrenter från att nå de professionella segmenten via massmarknadssegmentet.

Milstolpen nollresultat uppnåddes 2016

Med det otillfredsställande finansiella utgångsläget och motvind i form av valutaeffekter prioriterades värde framför försäljningstillväxt under 2015 och 2016, vilket avspeglades i försäljningsnedgången. Grunden för att åstadkomma en finansiell vändning är ett konstant fokus på kostnadsbesparingar och effektivitetsförbättringar inom divisionens alla områden, inklusive direkta och indirekta kostnader samt tillverknings- och logistikkostnader. En viktig milstolpe uppnåddes 2016 då divisionen vände till nollresultat, trots försäljningsnedgång och ofördelaktig valutapåverkan.

Utöver det strävar divisionen efter att uppnå gradvisa förbättringar i produktmixen genom att utforska nya möjligheter genom nya produktlanseringar som robotgräsklippare och batteridrivna produkter. Divisionen strävar också efter att uppnå produktmixförbättringar genom ökad korsförsäljning av reservdelar och tillbehör samt genom e-handel.

Strategiska prioriteringar

• Marginal före volym
• Kostnadsminskning och effektivitetsåtgärder
• Utveckla gynnsam produktmix • Stärka varumärken
• Nordamerika 82% EMEA 17% Övriga världen 1% Andel av koncernens nettoomsättning Rörelseresultat och rörelsemarginal 25% n Rörelse resultat, Mkr Rörelse marginal, % 14 15 16 -200 -150 -100 -50 0 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 Mkr %

Varumärken	Produkter	Slutkunder	Distributionskanaler	Huvudkonkurrenter
Private labels	• Åkgräsklippare; huvudsakligen träd gårdstraktorer och zero-turnklippare • Gå-bakomgräsklippare, snöslungor och jordfräsare • Bensindrivna och eldrivna handhållna produkter som motorsågar, trimmers, häcksaxar och lövblåsare • Tillbehör och reservdelar	• Massmarknads konsumenter	• Främst detalj handel, men även andra kanaler	• Modern Tool and Die Company (MTD) • Global Garden Products (GGP) • TTI • Worx • Private labels

Ständigt kostnadsfokus ger resultat

För Consumer Brands innebar 2016 resultatåterhämtning, förnyat fokus på återförsäljare, bättre helhetsplanering och ett förnyat samarbete med övriga divisioner inom Husqvarna Group. Nu har chefen för divisionen, Jeff Hohler, fullt fokus på nästa steg – samtidigt som kostnadsminskningarna fortsätter kommer divisionen att fokusera på tillväxtmöjligheter och innovation, som att lägga till robotgräsklippare till divisionens erbjudande.

Ett år av fortsatta framsteg

Trots ofördelaktigt väder under högsäsongen tog divisionen igen en del av det första halvårets försäljningsnedgång tack vare en mer gynnsam utveckling i Nordamerika men framför allt i Europa mot slutet av året.

"2016 var ett år med fortsatta framsteg på vägen mot finansiell vändning. Att vi nådde ett nollresultat för helåret var en fantastisk bedrift", säger Hohler. De största framgångarna 2016 var vändningen på den europeiska marknaden och i Asien/ Stillahavsområdet, liksom divisionens ambitiösa kostnadsminskningar i hela leveranskedjan.

"Vi har utfört ett tufft arbete under året för att stabilisera relationerna med våra återförsäljare i Nordamerika. Trots hård konkurrens lyckades vi stärka relationerna med våra viktigaste globala återförsäljare", säger Hohler. "Mobiliseringen av koncernens resurser och samarbetet mellan divisionerna har medfört ett starkare strategiskt utgångsläge för divisionen Consumer Brands", fortsätter Hohler.

"Det är tydligt att samarbetet mellan divisionerna spelar en viktig roll för hur vi stärkt oss inom kanalplanering, marknadsföring och varumärkesarbete. Dynamiken i samarbetet är särskilt tydligt inom de gemensamma resurser som arbetar med våra viktigaste produktportföljer. Till exempel kunde divisionen dra nytta av både kostnadsminskningar och stordriftsfördelar tack vare koncernens designexpertis, framför allt inom trädgårdstraktorer och

gräsklippare som är mycket viktiga i Nordamerika. Under 2017 introducerar vi dessutom McCullochs robotgräsklippare, en lansering som inte hade kunnat genomföras utan samarbete mellan divisionerna."

Mot en spännande framtid

Inför de utmaningar som 2017 innebär kommer Hohler och hans team fokusera på några kritiska utmaningar: återförsäljarrelationer, intern effektivitet, fortsatt fokus på den europeiska marknaden och varumärkesvitalisering. "Men vi nöjer oss inte där", menar Hohler. "Under 2017 kommer vi också att fortsätta bedriva vårt hållbarhetsarbete. Vi kommer att fokusera särskilt på den växande efterfrågan på batteridrivna produkter, att minska våra koldioxidutsläpp och viktigast av allt, att garantera säkra arbetsplatser för alla våra medarbetare."

"Ett bra exempel på att hållbarhet står högt på vår agenda är en lageromstrukturering som vi arbetat med under 2016. Genom att konsolidera logistiken runt vår fabrik i Orangeburg, South Carolina med ett nytt toppmodernt varulager minskar vi kostnaderna och bidrar samtidigt till en bättre miljö. Anläggningen kommer att minska transporterna inom fabriken med cirka 328 000 km, CO2-utsläppen med 317 ton och antalet lagertransaktioner med nästan 200 000" fortsätter Hohler.

Genom att fokusera på lönsam tillväxt, kostnadsminskningar, vidareutveckla vårt hållbarhetsarbete samt genomföra kraftfulla marknadsaktiviteter, som inte bara stödjer

våra återförsäljare utan även driver en framgångsrik lansering av robotgräsklippare kommer 2017 garanterat att bli ett spännande år för Consumer Brands.

Under 2017 kommer vi också att fortsätta bedriva vårt hållbarhetsarbete. Vi kommer att fokusera särskilt på den växande efterfrågan på batteridrivna produkter, att minska våra koldioxidutsläpp och viktigast av allt, att garantera säkra arbetsplatser för alla våra medarbetare.

Jeff Hohler Chef för divisionen Consumer Brands

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

McCulloch robotgräsklippare

Sedan 1949 har McCulloch försett människor med all den kraft som behövs för att få jobbet gjort – ursprungligen genom att erbjuda skogsarbetare några av de mest effektiva och innovativa motorsågar som någonsin tillverkats.

Och det gäller även idag. I takt med trädgårdsbranschens utveckling fortsätter McCulloch att visa vägen med innovativa och smarta lösningar där det senaste tillskottet är vår nya robotgräsklippare.

Husqvarna Group har varit en banbrytande aktör inom robotgräsklippare sedan lanseringen av den första modellen 1995. McCullochs robotgräsklippare kommer att lanseras i Europa och Asien under 2017. Robotgräsklipparen från McCulloch är redo att ta itu med allt ifrån tuffa lutningar till stora gräsmattor upp till 1,000m2 – en kraftfull robotgräsklippare som får jobbet gjort.

Den här robotgräsklipparen är redo att ta itu med allt ifrån tuffa lutningar till stora gräsmattor – kanske vårt bästa exempel hittills på att få jobbet gjort.

Jeff Hohler Chef för divisionen Consumer Brands

Divisionen Construction Det självklara valet för kunder inom byggindustrin

Divisionen Construction är världsledande inom maskiner och diamantverktyg till byggnads- och stenindustrierna. Framgångarna bygger på produkt- och tekniskt ledarskap som säkerställs genom stora investeringar i produktutveckling som utgår från användaren. Divisionen kan därmed förse professionella användare med de mest effektiva och kraftfulla lösningarna på marknaden. Produkter och lösningar säljs globalt i alla relevanta försäljningskanaler.

Divisionen utvecklar, tillverkar och säljer i huvudsak lättare utrustning för att kapa, borra, slipa, ytbehandla och riva upp hårda material som betong och stål. Produkterna används uteslutande av professionella användare som ställer mycket höga krav på prestanda, tillförlitlighet och teknisk servicenivå. Att möta dessa krav är avgörande för att nå framgång. Varumärket Husqvarna används för produkter till byggnadsindustrin och Diamant Boart för produkter till stenindustrin.

Starka globala positioner

Den globala marknaden för divisionens produktsortiment som riktar sig mot byggnads- och stenindustrierna uppgår till cirka 25 miljarder kronor. Marknaden är fragmenterad med många små, lokala konkurrenter och endast ett fåtal globala leverantörer. Divisionens globala marknadsandel i relevanta produktkategorier uppgår till cirka 15 procent i genomsnitt, med en ledande position inom flera områden. Positionerna är starkast inom motorkapar, golv-, vägg och vajersågar samt multivajersågar.

Framgångsfaktorer

Divisionen erbjuder produkter och lösningar av hög kvalitet till professionella användare. Ett globalt servicenätverk är avgörande för att stödja verksamheten. Produkter och tjänster säljs till fackhandlare, uthyrningsföretag och direkt till byggnadsentreprenörer med hjälp

av innovativa säljprocesser och verktyg. Stora investeringar görs för att även i fortsättningen kunna erbjuda det bredaste, mest kraftfulla och mest innovativa sortimentet på marknaden.

Mot lönsam tillväxt

Sedan den kraftiga nedgången på marknaden 2008 till 2009 har divisionen Construction genomfört en betydande omstrukturering och skapat en stabil grund för fortsatt lönsam tillväxt. Varumärkena i portföljen har konsoliderats till huvudsakligen ett varumärke, Husqvarna, och produkterbjudandet har gjorts mindre komplext. De förvärv som genomförts har integrerats i verksamheten och investeringarna i forskning och utveckling har ökat. 2016 ökade försäljningen för sjätte året i rad.

Strategiska prioriteringar

• Löpande förbättra redan stark position
• Använda kostnads- och effektivitetsprogram för att finansiera strategiska investeringar
• Fokusera på attraktiva nyckelsegment
• Addera serviceerbjudanden
• Tillväxtmarknader

Vi fortsatte att expandera genom att utöka vår säljorganisation och vi lanserade flera nya innovativa produkter som hjälpte till att stärka vår position som innovationsledande i vår bransch.

Henric Andersson Chef för divisionen Construction

Construction befäster sin position som marknadsledare

Trenden att växa snabbare än marknaden fortsatte även under 2016. Marknadsförutsättningarna var dock skiftande och resultatet varierade på de olika marknaderna. Construction fortsatte att investera och lägga grunden för hållbar, lönsam tillväxt genom att utöka säljorganisationen, introducera flera innovativa produkter och förvärva viktig teknologi. Några av årets höjdpunkter var lanseringen av en innovativ kedjetillsats för väggsågar och förvärvet av Diamond Tool Supply Inc.

"Vi fortsatte att växa och ökade resultatet under året. Trots skiftande marknadsförhållanden nådde vi det högsta resultatet någonsin under andra kvartalet. Vi fortsatte att utöka vår säljorganisation och vi lanserade flera nya innovativa produkter som hjälpte till att stärka vår position som innovationsledande i vår bransch", säger Henric Andersson, chef för divisionen Construction.

Fortsatt positiv trend

Divisionen har vuxit snabbare än marknaden under flera år och målet är att fortsätta på den utstakade vägen. Året har präglats av skiftande marknadsförhållanden till följd av byggnadsindustrins beroende av ekonomiska och politiska makro- och mikrofaktorer som ledde till både hög och låg efterfrågan på de olika marknaderna. Den globala stenmarknaden är i hög grad beroende av Brasilien och i viss mån Mellanöstern, och efterfrågan var lägre än normalt på dessa marknader. Byggnadsindustrin å andra sidan utvecklades väl. "Vi måste fortsätta stärka vår position genom att öka resurserna inom försäljning, stärka våra positioner på tillväxtmarknader och fortsätta att investera i forskning och utveckling, en förutsättning för att vara innovationsledande", fortsätter Andersson.

Divisionen Construction deltog i Bauma, branschens största mässa som hålls vart tredje år. "Att döma av mängden besökare i vår monter och de positiva reaktionerna på våra nya produktlanseringar så är det tydligt att vi är ledande i branschen", säger Andersson. "De lanseringar som väckte störst uppmärksamhet var branschens första kedjetillsats för väggsågar WSC 40, liksom våra UpCare serviceavtal. WSC 40 innebär ett nytt sätt att arbeta med väggsågar. Den möjliggör exakt sågning av hörn och låter operatören slätsåga nära golv, tak och väggar på ett säkrare, mer exakt och ergonomiskt sätt. Våra UpCare serviceavtal innebär en stor trygghet för kunderna och skyddar dem från reparationer och oplanerade driftstopp. Mot en fast avgift tar vi tar hand om alla deras servicebehov. Den typen av tjänster ger våra kunder ett mervärde och vi kommer att utveckla fler liknande tjänster i framtiden som en del av vårt nya UpCare servicekoncept", förklarar han.

Strategiska förvärv

I maj 2016 förvärvade divisionen även Diamond Tool Supply Inc. (DTS), en ledande tillverkare av diamantverktyg för polering och slipning av betong, sten och cementmosaik.

"Förvärvet av Diamond Tool Supply stärker vår marknadsledande position inom kompletta lösningar för slipning och polering till byggnadsindustrin", säger Andersson. "Vi är den enda ytbehandlingsaktören med egen kapacitet för både metall- och hartsbundna diamantverktyg och för maskiner, något som innebär en stor konkurrensfördel. Ytbehandling, det vill säga golvslipning och polering, är ett av de mest lönsamma och snabbast växande segmenten inom vår bransch, och därför är förvärvet mycket viktigt för oss.

Ett annat viktigt steg var förvärvet av Pullman Ermator som slutfördes strax efter årsskiftet. Genom att integrera Pullman Ermators marknadsledande lösningar för damm- och betongslam i våra produkter för kapning, borrning och slipning av betong, kan vi erbjuda kunderna marknadens mest kompletta produktsortiment inom området. Vi kan även erbjuda integrerade helhetslösningar för hantering av damm och betongslam", tillägger han.

Framåt som en koncern

Att vara en del av Husqvarna Group betyder att divisionerna kan ta del av viktig teknik, produktions- och försäljningsresurser. "Det innebär kostnadseffektivitet och möjlighet att ha representation i många länder vilket är en stor fördel", säger Andersson. "Vi får också betydande synergier genom att vi använder och bygger varumärket Husqvarna tillsammans med divisionen Husqvarna."

Ett annat viktigt steg under 2016 var att fortsätta mejsla fram divisionens långsiktiga strategiska plan. En viktig del av strategin är hållbarhet, där ökad processeffektivitet och vår strävan att vara en attraktiv arbetsgivare är två exempel. "Vi arbetar konsekvent med vår prestationskultur och med beteenden, attityder och hur vi sätter mål. Det är ett sätt att uppnå resultat och attrahera framtidens medarbetare, en uppgift som är ytterst viktig idag och som kommer att bli än mer avgörande i framtiden", avslutar han.

Husqvarna WSC 40 – kedjetillsats för precisionssågande väggsågar

Att såga i betong är hårt arbete. Det innebär långa dagar fyllda av tunga lyft, obekväma ställningar och att konstant täckas av damm och betongslam. Du utsätts för vibrationer från maskinerna du använder och du måste byta mellan verktyg för att uppnå den precision som krävs. Det är inte konstigt att det är svårt att få ett perfekt resultat när man sågar i betong och andra byggnadsmaterial.

Därför har vi introducerat en ny, lätt kedjetillsats för väggsågar som möjliggör för användaren att såga exakta hörn och nära tak, golv eller väggar på ett säkrare, mer exakt och ergonomiskt sätt. Tillsatsen som kallas WSC 40 kan kombineras med flera av Husqvarnas väggsågningssystem och konverterar enkelt en väggsåg från klinga till kedja. Tillsatsen är enkel att fästa på väggsågen för exakt sågning utan överkapning i hörnen, något som kan ske när man använder en cirkulär sågklinga.

När vi lanserar nya produkter arbetar vi alltid nära våra slutanvändare och WSC 40 är inget undantag. Tillsatsen ingår för närvarande i ett pilotprojekt i de nordiska länderna och i USA, och gensvaret så här långt är positivt. Tack vare WSC 40 är det nu säkrare att såga i betong och resultatet blir mer exakt, något som gör det dagliga arbetet mer hållbart och produktivt för yrkesmän och -kvinnor inom byggnadsindustrin.

WSC 40 innebär ett nytt sätt att arbeta med väggsågar. Den möjliggör exakt sågning av hörn och låter operatören slätsåga nära golv, tak och väggar på ett säkrare, mer exakt och ergonomiskt sätt.

Henric Andersson Chef för divisionen Construction

Sustainovate

Sustainovate är Husqvarna Groups strategi för att integrera hållbarhet i verksamheten. Det är grundat på koncernens passion för innovation och drivkraften att föra människor och naturen närmare varandra. Att skapa ett bärkraftigt företag för framtiden kräver uppfinningsrikedom och mod av medarbetarna. Det förutsätter framåtriktat ledarskap i organisationen och insikter hämtade från dess strategiska partners. Det är därigenom koncernen kommer att höja nivån inom säkerhet och produkteffektivitet samt finna nya vägar att minska förbrukningen av energi, vatten och andra resurser. Än viktigare är hur koncernen ska utveckla innovativa produkter och affärsmodeller som kommer att leverera positiva effekter på människor och planeten. Husqvarna Group har för avsikt att göra dessa teknologier tillgängliga för många fler människor.

Sustainovate

Årsredovisning 2016 Husqvarna Group 37

Vägen till en bättre framtid

Sustainovate är koncernens strategi för att integrera hållbarhet i affärsbeslut, utveckling av produkter samt lösningar och relationer genom hela värdekedjan. Sustainovate innehåller ambitiösa koncerngemensamma mål baserade på fem viktiga utmaningar som koncernen kommer att driva fram till 2020. Varje division har identifierat sin egen roll kring hur de ska förverkliga målen i strategin och skapar initiativ inom de områden där de kan tillföra störst värde. Tillsammans kommer koncernen att höja nivån inom säkerhet och produkteffektivitet och främja produktidéer och affärsmodeller som resulterar i marknadsledarskap och en ledande position inom hållbarhet.

Genom innovation, energieffektiv verksamhet och nya produkter ska företaget växa samtidigt som koldioxidutsläppen ska minskas längs värdekedjan – från produktdesign, leverantörer, tillverkning och logistik till smartare användning av produkterna.

HÅLLBARHETSMÅL 2020

10% lägre CO2 -utsläpp, mätt som intensitet.

FRAMSTEG

HÖJDPUNKTER

Basnivå för alla fem utmaningar är 2015.

För mer information om framstegen, se Sustainovate Report 2016.

• Ökad försäljning av batteridrivna produkter ledde till en minskning av CO2 -utsläpp med 13%, mätt som intensitet. Genom att investera i CO2-snåla teknologier och öka försäljningen av batteridrivna produkter har koncernen goda möjligheter att nå klimatmålet.

• Minskat koldioxidutsläpp i produktionsanläggningar med 11,5% (tCO2/VA SEKm).

• Mer än 30 pågående energiinitiativ i produktionsanläggningar under 2016, vilket sparat 1 648 ton CO2.
• 6 (1) tillverkningsanläggningar i Europa köper in 100% förnyelsebar elektricitet från och med 2017.

Arbetet med att bygga en attraktiv och arbetsplats med en tydlig kultur upphör aldrig. Koncernen strävar efter att vara en attraktiv arbetsgivare genom att förse medarbetarna med verktyg för att göra skillnad och möjligheter att maximera sina talanger oavsett bakgrund.

Team Survey Net Promoter Score (NPS) lika med eller bättre än jämförelsegruppen.

+1 NPS

• 179 anställda utbildade vid koncernens ledarskapsutvecklingsprogram och många fler delaktiga i lokala initiativ.
• 20 av koncernens största produktionsanläggningar etablerade handlingsplaner och nyckeltal för att öka medarbetarnas engagemang.
• 86% av medarbetarna hade årligt utvärderings- och planeringssamtal.
• 37% av ledande befattningshavare var kvinnor, en uppgång från 29% 2015.

Koncernen har goda förutsättningar att motivera leverantörerna till förbättring, genom utvärdering av leverantörernas etiska normer och hur de presterar inom områden som miljö, mänskliga rättigheter och säkerhet och därmed prioritera leverantörer med hög hållbarhetsprestanda.

70 % av inköpen härrör från leverantörer vars hållbarhetsresultat granskats och certifierats.

• 19 djupgående hållbarhetsrevisioner genomfördes i riskklassade områden: 12 (5) var nya revisioner, 4 (15) var uppföljningar och 3 (2) var återrevisioner.
• 109 av 129 kvalitetsrevisioner inkluderade en riskbedömning av leverantörernas hållbarhetsarbete.
• 104 strategiska leverantörer deltog vid Supplier Day, där hållbarhetsförväntningar diskuterades.

Säkerhetsutmaningen

Med starkt fokus på säkerhet och ergonomi i produktutvecklingen och genom att skapa tryggare och säkrare arbetsplatser, förbättrar koncernen säkerheten i hela värdekedjan.

35% färre tillbud orsakade av nya produkter. 40% lägre skadefrekvens i verksamheten.

SKADEFREKVENS –20% 1

• 20% reduktion av antalet olycksfall mellan 2015 och 2016 (mätt i antal förlorade arbetsdagar).
• Aycliffe (UK) lanserade en säkerhetsutbildning online med 80 genomförda utbildningar.
• Övergång från manuell till automatiserad optisk kontroll av produkter vid tre fabriker.
• Innovationer i produktsäkerhet inom hjulburna produkter i fokus under 2017.
• Basnivå för produktsäkerhet 2015/2016 bestämd.

Samhällsutmaningen

Att bidra till att forma grönområden och urbana miljöer är centralt i koncernens vision. Genom att göra verklig skillnad för lokala samhällen strävar koncernen efter att bidra till en positiv förändring.

Engagera sig i två samhällsprojekt.

• Värd för över 160 journalister, industriexperter, forskare och företag inom stadsplanering vid Silent City, Husqvarnas andra internationella konferens som hölls i Stockholm, med temat "Urban parks to 2030".

Integrera hållbarhet

Sustainovate används som övergripande ramverk för att uppnå koncernens hållbarhetsmål. I strategin, ansvarar varje division för att identifiera och hantera sina prioriteringar och lyfta fram sina styrkor. De fem utmaningarna – koldioxid, team, säkerhet, leverantörer och samhälle – genomsyrar varje divisions strategiska överväganden.

För att stödja divisionerna i deras ansträngningar, finns funktioner såsom Group Operations, Technology Office och People & Organization. Där samordnar experter och beslutsfattare initiativ, metoder och processer och delar med sig av sina erfarenheter. Nätverken träffas regelbundet.

"Sustainability Forum" säkerställer att koncernen levererar enligt strategin, samordnar åtgärder och ser till att koncernens arbete ligger i linje med en agenda som snabbt kan förändras.

Göra skillnad

Bana väg för hjälpen

Det finns många hinder i vägen för att nå fram med hjälp där den behövs som mest, oavsett om orsaken är en jordbävning, en orkan eller en olycka vållad av mänskliga faktorer. Husqvarna Group har en viktig roll att spela när det gäller att övervinna dessa hinder. Motorsågar hjälper till att röja vägbanor från nedfallna träd, och kapmaskiner kan skära sig igenom raserade byggnader.

För att stötta lokala beredskapsinitiativ bidrog koncernen med arbetskraft och utrustning vid tyfonen Meranti i kinesiska Xiamen, efter en jordbävning i centrala Italien samt vid återuppbyggnadsinsatserna i spåren av orkanen Matthew i USA.

Världen står inför enorma utmaningar framöver och som en global leverantör av utomhusprodukter har vi en viktig roll att spela.

Kai Wärn, VD och koncernchef

Batterier är framtiden

Huvuddelen av en produkts CO2 -påverkan uppstår under användning. Därför är Husqvarna Groups största bidrag till att tackla klimatförändringen att övergå till teknik som innebär låga koldioxidutsläpp, och att utveckla produkter som är så energieffektiva som möjligt.

Ett utökat utbud av batteridrivna produkter är ett viktigt steg i att minska koncernens klimatpåverkan. Det strategiska partnerskapet med tyska systemleverantören BMZ GmbH omfattar utveckling och tillverkning av framtidens litiumjonbatterier för skogs-, park-, och trädgårdsprodukter. Partnerskapet kommer att bidra till koncernens mål att nå en marknadsledande position inom batteriteknik. Jämförelse av uppskattat CO2

CO2-utsläpp vid användning

-utsläpp i kilogram mellan bensindrivna handhållna produkter och motsvarande batteridrivna produkter. Den senare beräkningen är gjord på elförbrukning med låga koldioxidutsläpp.

Hållbarhetsengagemang på vetenskapliga grunder

Det internationella samfundet är fast beslutet att begränsa den globala temperaturökningen under 2°C jämfört med förindustriella nivåer. Koncernens ambition att minska CO2 -utsläpp syftar till att stödja åtagandet och grundar sig på vetenskapliga fakta kring vad som behöver genomföras.

Koncernens löfte att minska CO2 -utsläppen med 10 procent, mätt i intensitet, till 2020 slutar inte där. Husqvarna Group har utvidgat sitt engagemang ytterligare genom tillkännagivandet av ett ambitiöst mål om sänkningar på 33 procent till 2035. Bortom 2020 är målet absolut och kommer att fortsätta styra koncernens innovationer mot förbättrad produkteffektivitet, koldioxidsnåla alternativ och ny teknik.

Husqvarna Groups klimatmål ligger i linje med vad som överenskommits i Parisavtalet 2015 när det gäller att minska CO2 utsläppen för att hålla den globala temperaturökningen under 2°C. Husqvarna Group är det första svenska börsnoterade företaget, och världens första skogsoch trädgårdsföretag, som fått sitt klimatmål godkänt av Science Based Targets initiative, ett partnerskap mellan Carbon Disclosure Project, FN Global Compact, World Resources Institute och WWF.

Husqvarna Group är det första svenska börsnoterade företaget som fått sitt klimatmål godkänt av Science Based Targets initiative.

Finansiell information

Innehåll

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

• Förvaltningsberättelse
• Riskhantering
• Bolagsstyrningsrapport
• Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen
• Styrelse och revisorer
• Koncernledning

RÄKENSKAPER – KONCERNEN

• Resultaträkning
• Totalresultat
• Balansräkning
• Kassaflödesanalys
• Förändring i eget kapital
• Koncernens noter

KONCERNENS NOTER

• Not 1. Redovisningsprinciper Not 2. Viktiga uppskattningar
• och bedömningar
• Not 3. Redovisning per segment
• Not 4. Antal anställda och ersättningar till anställda
• Not 5. Kostnad per kostnadsslag Not 6. Övriga rörelseintäkter och
• rörelsekostnader
• Not 7. Arvode till revisorer
• Not 8. Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet
• Not 9. Leasing
• Not 10. Finansiella intäkter och kostnader Not 11. Skatt
• Not 12. Resultat per aktie
• Not 13. Materiella anläggningstillgångar
• Not 14. Immateriella tillgångar
• Not 15. Övriga långfristiga tillgångar
• Not 16. Varulager
• Not 17. Övriga omsättningstillgångar
• Not 18. Eget kapital
• Not 19. Finansiell riskhantering och finansiella instrument
• Not 20. Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser
• Not 21. Övriga avsättningar
• Not 22. Övriga skulder
• Not 23. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
• Not 24. Transaktioner med närstående
• Not 25. Händelser efter rapportperioden

RÄKENSKAPER – MODERBOLAGET

• Resultaträkning
• Totalresultat
• Balansräkning
• Kassaflödesanalys
• Förändring i eget kapital

MODERBOLAGETS NOTER

• Not 1. Redovisningsprinciper i moderbolaget
• Not 2. Finansiell riskhantering
• Not 3. Nettoomsättningsfördelning
• Not 4. Antal anställda och ersättningar till anställda
• Not 5. Kostnad per kostnadsslag
• Not 6. Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader
• Not 7. Arvoden till revisorer
• Not 8. Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet
• Not 9. Operationell leasing
• Not 10. Resultat från andelar i koncernföretag
• Not 11. Finansiella intäkter och kostnader
• Not 12. Bokslutsdispositioner och obeskattade reserver
• Not 13. Skatt
• Not 14. Immateriella tillgångar
• Not 15. Materiella anläggningstillgångar
• Not 16. Andelar i dotterbolag
• Not 17. Övriga finansiella tillgångar
• Not 18. Varulager
• Not 19. Finansiella tillgångar och skulder
• Not 20. Övriga omsättningstillgångar
• Not 21. Övriga skulder
• Not 22. Avsättningar för pensioner
• Not 23. Övriga avsättningar
• Not 24. Poster inom linjen
• Not 25. Transaktioner med närstående
• Not 26. Händelser efter rapportperioden
• Not 27. Förslag till vinstdisposition
• Styrelsens och verkställande direktörens försäkran
• Revisionsberättelse

ÖVRIG INFORMATION

• Definitioner
• Femårsöversikt
• Kvartalsdata
• Aktien
• Historia
• Årsstämma 2017

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och VD och koncernchefen för Husqvarna AB (publ) organisationsnummer 556000-5331 med säte i Jönköping, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2016.

• •Nettoomsättningen ökade till 35 982 Mkr (36 170). Justerat för valutakurseffekter var nettoomsättningen oförändrad.
• •Rörelseresultatet ökade med 14% till 3 218 Mkr (2 827).
• Rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster* ökade med 8% till 3 218 Mkr (2 980), trots ofördelaktig valutapåverkan om cirka –430 Mkr.
• •Rörelseresultatet ökade för alla divisioner.
• •Det högre rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster* var främst hänförligt till gynnsam mix och förbättrad effektivitet, vilket delvis motverkades av valutaeffekter och kostnader för tillväxtinitiativ
• •Rörelsemarginalen steg med 0,7 procentenheter till 8,9% (8,2), exklusive jämförelsestörande poster*.
• •Årets resultat ökade med 11% till 2 104 Mkr (1 888).
• •Resultat per aktie steg till 3,66 kr (3,28) efter utspädning.
• •Operativt kassaflöde* ökade till 1 666 Mkr (1 732).

•Skuldsättningsgraden förbättrades till 0,48 (0,49).

•Styrelsen föreslår en utdelning på 1,95 kr (1,65) per aktie för 2016.

*Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Nettoomsättning och rörelsemarginal

Rörelsemarginal, exklusive jämförelsestörande poster*, %

Nyckeltal

Mkr	2016	2015	20141	2013	20122
Nettoomsättning	35 982	36 170	32 838	30 307	30 834
Bruttomarginal, %	30,8	28,1	28,5	26,5	26,9
EBITDA*	4 382	3 980	3 315	2 586	2 737
EBITDA marginal, %	12,2	11,0	10,1	8,5	8,9
Jämförelsestörande poster*	—	–153	–767	—	–256
Rörelseresultat	3 218	2 827	1 581	1 608	1 675
Rörelseresultat, exkl. jämförelsestörande poster*, 3	3 218	2 980	2 348	1 608	1 931
Rörelsemarginal, %	8,9	7,8	4,8	5,3	5,4
Rörelsemarginal, exkl. jämförelsestörande poster*, %3	8,9	8,2	7,2	5,3	6,3
Resultat efter finansiella poster	2 796	2 483	1 256	1 180	1 175
Årets resultat	2 104	1 888	824	916	1 027
Resultat per aktie efter utspädning, kr	3,66	3,28	1,43	1,60	1,78
Utdelning per aktie, kr4	1,95	1,65	1,65	1,50	1,50
Avkastning på sysselsatt kapital, %	13,7	12,4	7,6	7,7	7,4
Avkastning på eget kapital, %	15,2	14,6	6,7	8,1	8,8
Skuldsättningsgrad, ggr	0,48	0,49	0,60	0,58	0,75
Operativt kassaflöde*, 5	1 666	1 732	1 274	1 411	1 499
Genomsnittligt antal anställda	12 704	13 572	14 337	14 156	15 429

1) 2014 har omräknats (se pressmeddelande daterat 10 april 2015). 2) 2012 har omräknats enligt den förändrade standarden IAS 19. 3) Jämförelsestörande poster* återfinns på sidan 45. 4) 2016 enligt styrelsens förslag. 5) Säkringar i finansverksamheten har flyttats från den löpande verksamheten till finansieringsverksamheten (–64 Mkr för 2015, 151 Mkr för 2014, 402 Mkr för 2013 och –355 Mkr för 2012). Operativt kassaflöde har påverkats med motsvarande belopp.

*Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Nettoomsättning och resultat Nettoomsättning

Omsättningen för 2016 uppgick till 35 982 Mkr (36 170). Justerat för valutakurseffekter var nettoomsättningen för koncernen oförändrad. Justerat för valutakurseffekter var nettoomsättningen i Husqvarnadivisionen 2% högre, i Gardena 8% högre och i Construction 4% högre medan nettoomsättningen för Consumer Brands minskade med 10%, delvis på grund av prioriteringen av värde före volym.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet ökade med 8% till 3 218 Mkr (2 980) och motsvarande rörelsemarginal ökade till 8,9% (8,2), exklusive jämförelsestörande poster*.

Rörelseresultatet 2015 belastades med omstruktureringskostnader, redovisade som jämförelsestörande poster*, om –153 Mkr.

Rörelseresultatet påverkades positivt främst av gynnsam mix och förbättrad effektivitet, vilka delvis motverkades av ofördelaktiga valutakurseffekter och kostnader för tillväxtinitiativ.

Förändringar i valutakurser hade en sammantagen negativ påverkan på rörelseresultatet med cirka –430 Mkr jämfört med 2015.

Finansnetto

Finansnetto uppgick till –422 Mkr (–344), varav räntenettot uppgick till –388 Mkr (–332). Ökningen var i huvudsaklig hänförlig till högre räntekostnader på upplåning i utländsk valuta.

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster ökade med 13% till 2 796 Mkr (2 483), vilket motsvarar en marginal på 7,8% (6,9).

Skatt

Skatten uppgick till –692 Mkr (–595), vilket motsvarar en skattesats på 25% (24) av resultatet efter finansiella poster.

Resultat per aktie

Periodens resultat, hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget, ökade med 12% till 2 100 Mkr (1 883), vilket motsvarar 3,66 kronor (3,28) per aktie efter utspädning.

Försäljning per region

%	2016	2015
Sverige	4,6	3,8
Frankrike	5,3	5,2
Tyskland	11,2	10,1
Övriga Europa	25,0	24,4
Europa	46,1	43,5
Asien/Stillahavsområdet	8,0	7,8
Kanada	3,5	3,7
USA	38,4	40,7
Latinamerika	3,3	3,6
Övriga världen	0,7	0,7
Totalt	100,0	100,0

Nettoomsättning per kvartal

Resultat per aktie och avkastning på eget kapital

EBITDA*

	2016	2015
Rörelseresultat, Mkr	3 218	2 827
Återläggning av avskrivningar och nedskrivningar, Mkr	1 164	1 153
EBITDA*, Mkr	4 382	3 980
EBITDA marginal, %	12,2	11,0

* Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Jämförelsestörande poster*

Mkr	2016	2015	2014	2013	2012
Nedskrivning av Goodwill	—	—	–767	—	—
Omstruktureringskostnader	—	–153	—	—	–256
Totalt	—	–153	–767	—	–256

*Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Rörelseresultat per kvartal

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Kassaflöde

Det operativa kassaflödet* för 2016 var i huvudsak oförändrat och uppgick till 1 666 Mkr (1 732). Investeringar i materiella anläggningstillgångar var högre medan kassaflödet från förändringar i rörelsekapitalet var bättre.

Mkr	2016	2015
Kassaflöde från den löpande verksamheten, exklusive förändring av rörelsekapitalet	3 613	3 703
Förändring av rörelsekapitalet	–58	–583
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3 555	3 120
Kassaflöde från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar	–1 889	–1 388
Operativt kassaflöde*	1 666	1 732

*Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Investeringar, forskning och utveckling

Investeringarna under 2016 uppgick till 1 889 Mkr (1 388), motsvarande 5,2% (3,8) av nettoomsättningen. Investeringarna i anläggningstillgångar uppgick till 1 489 Mkr (1 029) och investeringarna i immateriella tillgångar uppgick till 400 Mkr (359), varav 249 Mkr (243) avsåg forskning och utveckling och 151 Mkr (115) avsåg IT och programvaror.

Cirka 51% (40) av investeringarna kan hänföras till nya produkter inklusive den nya sågkedjan, 19% (25) till rationalisering och förnyelse av produktionsutrustning, 5% (10) till kapacitetsökningar och 9% (5) till IT-system.

Kostnaderna för forskning och utveckling uppgick till 1 241 Mkr (1 138), varav avskrivningar på aktiverad produktutveckling (immateriella tillgångar) svarade för 202 Mkr (204). Den sammanlagda kostnaden för forskning och utveckling motsvarade därmed 3,4% (3,1) av nettoomsättningen.

*Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Finansiell ställning Operativt rörelsekapital

Det operativa rörelsekapitalet uppgick till 8 763 Mkr (7 923) vid årets slut. Varulagret ökade till 9 225 Mkr (7 874), kundfordringar uppgick till 3 290 Mkr (3 126) och leverantörsskulderna uppgick till 3 752 Mkr (3 077).

Förändring av operativt rörelsekapital

Mkr
31 december, 2015	7 923
Förändring i valutakurser	591
Förändring i rörelsekapital	249
31 december, 2016	8 763

Eget kapital

Koncernens eget kapital per den 31 december 2016, exklusive innehav utan bestämmande inflytande, ökade till 14 339 Mkr (13 041), motsvarande 25,0 kronor per aktie (22,7) efter utspädning.

Nettoskuld

Nettoskulden* uppgick till 6 833 Mkr (6 375). Pensionsskulden ökade till 1 727 Mkr (1 395), övriga räntebärande skulder ökade till 7 396 Mkr (6 952) och likvida medel och andra räntebärande tillgångar ökade till 2 290 Mkr (1 972).

Skuldsättningsgraden var till 0,48 (0,49) och soliditeten uppgick till 44% (44).

För mer information om koncernens upplåning, se not 19.

Mkr	2016	2015
Pensionsskuld, netto	1 727	1 395
Övriga räntebärande skulder	7 396	6 952
Avgår: Likvida medel samt övriga räntebärande tillgångar	–2 290	–1 972
Nettoskuld*	6 833	6 375
Skuldsättningsgrad, ggr	0,48	0,49
Soliditet, %	44	44

*Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 12 13 14 15 16 Ggr %

Skuldsättningsgrad och Soliditet Nettoskuld/EBITDA (säsongsjusterad)

0

10

20

30

40

50

Utveckling per affärssegment

Divisionen Husqvarna

Omsättningen i Husqvarna ökade med 2%, justerat för förändringar i valutakurser. Ökningen var främst ett resultat av stark utveckling för robotgräsklippare och batteridrivna produkter i Europa.

Rörelseresultatet ökade med 2 317 Mkr (2 284), exklusive jämförelsestörande poster* som uppgick till –51 Mkr under 2015. Den högre försäljningsvolymen och en gynnsam utveckling av produktmixen bidrog positivt medan valutakurseffekter och investeringar i tillväxtaktiviteter påverkade negativt.

Förändringar i valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt med cirka –250 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Husqvarna

	Förändring, %
Mkr	2016	2015	Rapporterat	Justerat¹
Nettoomsättning	17 960	17 624	2	2
Rörelseresultat	2 317	2 233	4	3
Exkl. jämförelsestörande poster*	2 317	2 284	1	1
Rörelsemarginal, %	12,9	12,7	–	–
Exkl. jämförelsestörande poster*	12,9	13,0	–	–

1) Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt). * Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Divisionen Gardena

Omsättningen i Gardena ökade med 8%, justerat för förändringar i valutakurser, främst genom bra tillväxt inom robotgräsklippare, utökad distribution och ny införsäljning samt nya produkter som till exempel Gardena Smart System.

Rörelseresultatet var oförändrat. Gynnsam påverkan från främst högre försäljningsvolym samt lägre materialkostnader balanserades av kostnader för tillväxaktiviteter och negativa valutaeffekter.

Förändringar i valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt med cirka –70 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Gardena

		Förändring, %
Mkr	2016	2015	Rapporterat	Justerat¹
Nettoomsättning	5 033	4 669	8	8
Rörelseresultat	595	586	2	2
Exkl. jämförelsestörande poster*	595	591	1	1
Rörelsemarginal, %	11,8	12,5	–	–
Exkl. jämförelsestörande poster*	11,8	12,7	–	–

1) Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt). * Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Divisionen Consumer Brands

Omsättningen i Consumer Brands minskade med 10% justerat för valutakursförändringar. Nedgången påverkades av en fortsatt tillämpning av strategin att prioritera värde före tillväxt, samt ofördelaktigt väder under den intensivaste delen av försäljningssäsongen.

Rörelseresultatet uppnådde målet om nollresultat för helåret. Effektiviseringar så som minskade tillverkningskostnader och kostnader för direkt material fortsatte att kompensera för påverkan av väsentligt lägre försäljningsvolym och negativa valutakurseffekter. Förändringar i valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt

med cirka –160 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Consumer Brands

		Förändring, %
Mkr	2016	2015	Rapporterat	Justerat¹
Nettoomsättning	8 888	9 936	–11	–10
Rörelseresultat	3	–147	–	–
Exkl. jämförelsestörande poster*	3	–120	–	–
Rörelsemarginal, %	0,0	–1,5	–	–
Exkl. jämförelsestörande poster*	0,0	–1,2	–	–

GARDENA

1) Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt). * Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Rörelseresultat och marginal

10

5

0

Rörelsemarginal, %

Divisionen Construction

Nettoomsättningen för divisionen Construction ökade med 4%, justerat för valutakursförändringar. Försäljningen ökade främst i Nordamerika, medan försäljningen i Europa ökade något och försäljningen i andra regioner uppvisade en nedgång. Efterfrågan på produkter för stenindustrin var svag i alla marknader.

Rörelseresultatet ökade till 568 Mkr (465), exklusive jämförelsestörande poster* som uppgick till –70 Mkr under 2015. Resultatet påverkades positivt av högre försäljningsvolym vilket delvis motverkades av högre kostnader för investeringar i försäljnings- och serviceorganisationen.

Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet positivt med cirka 50 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Construction

			Förändring, %
Mkr	2016	2015	Rapporterat	Justerat¹
Nettoomsättning	4 101	3 941	4	4
Rörelseresultat	568	395	44	44
Exkl. jämförelsestörande poster*	568	465	22	22
Rörelsemarginal, %	13,9	10,0	–	–
Exkl. jämförelsestörande poster*	13,9	11,8	–	–

1) Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt).

* Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.Nya finansiella mål

Nya finansiella mål

Hösten 2016 antog Husqvarna Group nya finansiella mål som kommunicerades vid kapitalmarknadsdagen för investerare och analytiker den 8 september. Målen avser de kommande åren.

För omsättningen är målet att växa (valutajusterad, organisk tillväxt) mellan 3–5% per år. Målet gäller inte för divisionen Consumer Brands, som även fortsättningsvis kommer ha marginalförbättring som första prioritet. Målet innebär en tillväxttakt som är 1–2% högre än den genomsnittliga årliga långsiktiga tillväxten på marknaden, vilken uppskattas till 2–3%.

Målet för koncernens rörelsemarginal är att uppnå minst 10% i genomsnitt. För koncernens rörelsekapital är målet att hålla en kvot på maximalt 25% för rörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen.

I maj 2016 förvärvade Husqvarna Group Construction Diamond Tool Supply Inc. Bolaget, från Michigan, USA, är en ledande tillverkare av polerings-, slipnings och diamantverktyg för betong, sten och terrazzo. Förvärvet tillför en omsättning på cirka USD 5,8 (cirka 47 Mkr), främst i USA, till divisionen, baserad på bokslutet för 2015. Diamond Tool Supply (DTS) har cirka 70 anställda. Förvärvet ingår i koncernens räkenskaper från och med den 3 maj 2016 och effekten på resultatoch balansräkningen är begränsad.

Husqvarna Group betygsatt BBB från Standard & Poor's

I januari 2017 erhöll Husqvarna Group en investment grade långsiktig rating om BBB med stabila utsikter från Standard & Poor's Ratings Services.

Moderbolaget

Nettoomsättningen för 2016 i moderbolaget, Husqvarna AB, uppgick till 14 231 Mkr (12 763), varav 11 024 Mkr (9 844) utgjorde försäljning till koncernbolag och 3 207 Mkr (2 919) försäljning till externa kunder.

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 4 889 Mkr (2 079). Periodens resultat ökade till 4 544 Mkr (1 845), främst på grund av utdelningar från dotterföretag. Investeringar i materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar uppgick till 756 Mkr (865). Kassa och bank uppgick till 412 Mkr (238) i slutet av året. Fritt eget kapital i moderbolaget uppgick till 21 695 Mkr (18 388).

Husqvarna-aktien

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

Aktiekapitalet i Husqvarna AB uppgick vid utgången av 2016 till 1 153 Mkr (1 153), bestående av 113,393,909 A-aktier (113,694,826) och 462,949,869 B-aktier (462,648,952).

För ytterligare information om förändringen av antalet aktier under året, se not 18.

Varje A-aktie motsvarar en röst och varje B-aktie motsvarar 1/10 röst. Samtliga aktier har lika stor rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat.

Det finns inga begränsningar i aktiernas överlåtbarhet, rösträtt eller i rätten att delta i årsstämman.

Bolaget har ingen kännedom om avtal mellan aktieägare som kan begränsa rätten att överlåta aktier. Vidare finns det inga bestämmelser i bolagsordningen om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter eller avtal mellan bolaget och

Rörelsemarginal, %

styrelseledamöter eller anställda som föreskriver ersättningar om dessa säger upp sig eller om deras anställning upphör till följd av ett offentligt uppköpserbjudande.

Den 31 december 2016 var de största aktieägarna Investor AB med 32,9% (32,7) av rösterna och L E Lundbergföretagen med 25,0% (24,9) av rösterna. Ingen annan aktieägare representerade mer än 10% av rösterna.

Börsvärdet uppgick till 41 Mdr (32) vid årets slut.

För mer information om större aktieägare, se sidan 117.

Återköp, försäljning och aktieswappar av B-aktier

Årsstämman 2016 bemyndigade styrelsen att låta bolaget (A) mot kontant betalning förvärva B-aktier upp till högst 1% av det totala antalet aktier i bolaget, och (B) sälja B-aktier upp till det totala antalet aktier som innehas av bolaget.

Förvärv eller försäljning (om tillämpligt) ska ske på Nasdaq Stockholm i syfte att säkra bolagets förpliktelser med anledning av koncernens långsiktiga incitamentsprogram.

Bolaget har möjlighet att kontinuerligt anpassa antalet återköpta aktier för att säkra förpliktelser inom ramen för beslutade incitamentsprogram.

Årsstämman 2016 bemyndigade styrelsen att låta bolaget ingå så kallade aktieswap-avtal, varvid en tredje part (t. ex. en bank) förvärvar B-aktier för egen räkning i utbyte mot en av bolaget betald avgift och, enligt instruktion från bolaget, överlåter dessa aktier till deltagare i beslutade incitamentsprogram enligt programmets villkor.

Deltagare i programmen kan erhålla högst det antal aktier som följer av villkoren för programmen. Överlåtelse av aktier under programmen sker kostnadsfritt för deltagarna.

Inga B-aktier återköptes eller såldes under 2016. Totalt utnyttjades 142 843 optioner för det långsiktiga incitamentsprogrammet 2009, något som minskade bolagets innehav av B-aktier. Husqvarna ägde vid årets slut 2 963 233 (3 343 015) återköpta B-aktier, vilket motsvarar 0,51% (0,58) av det totala antalet utestående aktier. Bolaget ingick dessutom ett aktieswap-avtal varvid en tredje parts bank förvärvade 1 300 000 B-aktier för att täcka skyldigheter under beslutade incitamentsprogram.

Dessutom bemyndigade årsstämman 2016 styrelsen att besluta om nyemission motsvarande högst 10% av totalt antal B-aktier för att underlätta förvärv där betalning sker med egna aktier.

Legala frågor och efterlevnad

Bolag inom Husqvarna Group är parter i kommersiella, regulatoriska och produktansvarstvister samt andra tvister som faller inom ramen för den normala affärsverksamheten. Sådana tvister kan innefatta skadeståndskrav, böter och avgifter, ersättning för sakskador eller personskador och ibland även krav på straffskadestånd. För vissa typer av krav (främst vid produktansvarstvister), har koncernen egenförsäkring upp till vissa nivåer, samt en extern försäkring utöver det. Koncernen utvärderar kontinuerligt uppkomna krav och pågående tvister och vidtar de åtgärder som bedöms nödvändiga. Bolaget anser att dessa aktiviteter bidrar till att minska riskerna. Det är svårt att förutsäga utgången av varje tvist, men baserat på nu kända omständigheter bedömer koncernen att ingen av dessa tvister kan komma att få en väsentligt negativ inverkan på det sammanlagda resultatet eller det finansiella läget.

Husqvarna Group är angeläget om att vara en ansvarsfull arbetsgivare, god företagsmedborgare samt ha en fungerande efterlevnadskultur. Detta återspeglas i vår uppförandekod som

antogs 2008 och uppdaterades 2013. Alla anställda skall tillämpa Uppförandekoden. Husqvarna Group förväntar sig även att alla dess leverantörer, återförsäljare, underleverantörer, konsulter och övriga affärspartners godtar och tillämpar kodens principer. Anställda som får kännedom om något olagligt eller oetiskt förväntas rapportera detta genom vårt interna rapporteringssystem. Rapportering kan göras direkt till en chef, via en särskild e-postadress eller via en avgiftsfri jourlinje som är öppen dygnet runt. Rapporteringen kan göras anonymt.

Miljötillstånd

Under 2016 bedrev koncernen tillverkning vid 24 större anläggningar, varav elva i Europa, åtta i USA, tre i Kina, en i Brasilien och en i Japan. Samtliga anläggningar har de miljötillstånd som behövs för nuvarande verksamhet.

Husqvarna Group i CSR-relaterade index

Husqvarna Group ingår i FTSE4Good Index Series och i STOXX Global ESG Leaders index. Dessa index syftar till att underlätta investeringar i företag som uppfyller globalt erkända standarder inom miljöhänsyn, social omsorg och bolagsstyrning.

Personal

Det genomsnittliga antalet anställda under 2016 var 12 704 (13 572), varav 1 775 (1 770) i Sverige. Vid årets slut var det totala antalet anställda 13 199 (13 053).

Av det totala genomsnittliga antalet anställda under 2016 var 8 459 (8 815) män och 4 245 (4 757) var kvinnor.

Löner och ersättningar under 2016 uppgick till 4 680 Mkr (4 508), varav 1 010 Mkr (970) avser Sverige.

För mer information om personal, se not 4.

Årsstämma 2017

Årsstämman för Husqvarna AB (publ) äger rum i Jönköping den 4 april 2017.

Kallelse och förslag till årsstämman

Kallelse till årsstämman 2017 finns sedan 1 mars 2017 tillgänglig på koncernens webbplats, www.husqvarnagroup.com/agm sedan den 1 mars 2017. Det fullständiga förslaget till årsstämman publicerades på koncernens hemsida den 14 mars 2017.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår en utdelning för 2016 om 1,95 kr per aktie (1,65) vilket motsvarar en total utdelning om 1 116 Mkr (944) baserat på antalet utestående aktier vid utgången av 2016.

Det föreslås även att utdelningen ska betalas i två omgångar, för en bättre anpassning till koncernens kassaflödesprofil, i form av en utbetalning om 0,65 kr per aktie i april och resterande 1,30 kr per aktie i oktober.

De föreslagna avstämningsdagarna är 6 april 2017 för den första utbetalningen och 6 oktober 2017 för den andra utbetalningen.

Tkr
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:
Överkursfond	2 605 747
Fond för verkligt värde	14 544 572
Balanserad vinst	4 544 267
Totalt disponibla vinstmedel	21 694 586

Tkr
Styrelsen föreslår följande fördelning av disponibla vinstmedel:
Till aktieägarna utdelas 1,95 kronor per aktie.1	1 115 557
I ny räkning överföres	20 579 029
Totalt	21 694 586

1) Beräknat på antal utestående aktier per den 31 december 2016.

Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen är försvarlig både på bolags- och koncernnivå med hänsyn tagen till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, samt bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Riktlinjer för ersättning till styrelsen och ledande befattningshavare

För verkställande direktören och övriga medlemmar av koncernledningen tillämpas de ersättningsprinciper som redogörs för nedan och som godkändes av årsstämman 2016. Styrelsen föreslår att motsvarande principer ska godkännas av årsstämman 2017 för tiden fram till årsstämman 2018.

De riktlinjer som redogörs för nedan gäller ersättning och andra anställningsvillkor för koncernledningen. Principerna ska tillämpas på anställningsavtal som ingås efter årsstämman 2017 samt på ändringar i gällande anställningsavtal som görs därefter. Ersättningar till koncernledningen beslutas av styrelsen baserat på förslag från styrelsens ersättningsutskott.

Riktlinjer

De övergripande principerna för ersättning till koncernledningen ska utgå från befattningen, den individuella prestationen, koncernens resultat och att ersättningen ska vara konkurrenskraftig i anställningslandet. Den sammanlagda ersättningen till koncernledningen ska bestå av fast lön, rörlig lön i form av kortsiktiga incitament baserat på årliga prestationsmål, långsiktiga incitament, pension och andra förmåner. Till detta kommer villkor vid uppsägning och avgångsvederlag.

Koncernen ska sträva efter att erbjuda en konkurrenskraftig sammanlagd ersättningsnivå med tyngdpunkt på "betalning efter prestation".

Fast lön

Fast lön ska utgöra grunden för den totala ersättningen. Lönen ska vara relaterad till den relevanta marknaden och avspegla omfattningen av det ansvar som befattningen innebär. Lönen ska ses över årligen för att säkerställa fortsatt konkurrenskraft och för att på ett korrekt sätt belöna prestation.

Rörlig lön (Short-term Incentive "STI")

Medlemmar av koncernledningen ska utöver den fasta lönen vara berättigad till STI. STI ska baseras på det finansiella resultatet för koncernen och/eller för den affärsenhet som

koncernledningsmedlemmen ansvarar för. Dessutom kan prestationsindikatorer användas för att sätta fokus på frågor av speciellt intresse för bolaget.

Tydligt definierade mål för "target-" och "stretch"-nivåer för prestation ska anges i början av varje år och avspegla av styrelsen godkända planer.

STI ska vara beroende av position och får uppgå till maximalt 50% av lönen vid uppnående av målnivån "target" och 100% av lönen vid uppnående av "stretch"-nivå, vilket också utgör maximal STI.

I USA är normalt STI-andelen högre och får då uppgå till maximalt 100% vid uppnående av "target"-nivå och maximalt 150% av lönen vid uppnående av "stretch"-nivå.

Styrelsen beslutar om hela ramen om 50/100/150% ska utnyttjas eller om en lägre nivå ska användas.

Långsiktiga incitament (Long-term incentive "LTI")

Styrelsen kommer att på årlig basis utvärdera huruvida ett långsiktigt incitamentsprogram (t ex aktie- eller aktieprisbaserat) ska föreslås årsstämman. För mer information om långsiktiga incitament, se not 4.

Pension och försäkringar

Pensions- och sjukförmåner ska utformas så att de återspeglar regler och praxis i anställningslandet och så att värdet av förmånerna är i nivå med landets normer. Om möjligt ska pensionsplanerna vara avgiftsbestämda i enlighet med av koncernen fastställd pensionspolicy.

Andra förmåner

Andra förmåner kan tillhandahållas i enlighet med den praxis som gäller i det land i vilket medlemmen i koncernledningen är anställd. Dessa förmåner ska inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen.

Uppsägning och avgångsvederlag

Medlemmar av koncernledningen ska erbjudas uppsägningstider och avgångsvederlag motsvarande praxis i det land i vilket medlemmen är anställd. Koncernledningsmedlemmen ska ha konkurrensförbud under uppsägningstiden. Mot bakgrund av omständigheterna i det enskilda fallet kan ett konkurrensförbud, mot att fortsatt ersättning utges, tillämpas även efter uppsägningstidens utgång. Ett sådant konkurrensförbud ska högst gälla för 24 månader efter uppsägningstidens utgång.

Tidigare beslutade men ej förfallna ersättningar

Beslutade bonusersättningar som ännu inte har förfallit till betalning uppgår till maximalt 8 Mkr.

Bemyndigande för styrelsen att frångå riktlinjerna

Om särskilda skäl föreligger, ska styrelsen kunna frångå dessa riktlinjer. I händelse av en sådan avvikelse ska nästa årsstämma informeras om skälen för detta.

Ersättning till styrelsen 2016

Ersättning till stämmovalda styrelseledamöter beslutas av årsstämman efter förslag från valberedningen. Årsstämman 2016 beslutade om ett arvode om 5 950 Tkr. Inga konsultarvoden har utgått till styrelseledamöter. Inga styrelsearvoden utgår till ledamöter som också är anställda i koncernen.

För mer information om ersättning till styrelsen och ledande befattningshavare, se not 4.

Riskhantering

All affärsverksamhet medför risker. Därför är målet med riskhantering inte nödvändigtvis att eliminera risken, utan snarare att säkra våra affärsmål med en balanserad riskportfölj. För att kunna genomföra detta strävar Husqvarna efter att identifiera och prioritera alla väsentliga risker som kan påverka verksamheten för att därmed kunna kontrollera, begränsa och hantera prioriterade risker på ett proaktivt sätt.

Ansvaret för riskhantering

Verkställande direktören är ytterst ansvarig för att säkerställa god riskhantering inom koncernen i enlighet med styrelsens riktlinjer och anvisningar. Divisionschefer och stabschefer är i sin tur ansvariga för implementering av riskhantering inom sina respektive divisioner/ansvarsområden. Koncernen har också en särskild riskhanteringsfunktion som

• övervakar insatser kring koncernens övergripande riskhantering,
• säkerställer att koncernen har korrekt försäkringsskydd för
• försäkringsbara risker, och
• utvärderar och underlättar prioriteringen av koncernens risker.

Identifiering och bedömning av risker ger ledningen stöd vid strategiska beslut och riskminimering. Riskbedömningen syftar också till att öka hela organisationens riskmedvetenhet, från operativa beslutsfattare till styrelsen.

Hantering av finansiella risker, inklusive exponering för valutakursförändringar, är i första hand finansavdelningens ansvar.

Marknad och operativa risker

De marknads- och operativa risker som är väsentliga för koncernen beskrivs i följande avsnitt. (Finansiella risker beskrivs separat nedan.)

Konkurrens och marknadsrisker

Koncernens långsiktiga lönsamhet är delvis avhängig förmågan att framgångsrikt utveckla, tillverka och marknadsföra nya produkter som uppfyller kundernas krav på prestanda och pris. Koncernen är som alla företag föremål för risken att konkurrenter kan utveckla och erbjuda alternativa produkter med bättre pris/ prestandaförhållanden. Andra viktiga faktorer för att värna om konkurrenskraften inkluderar (A) att upprätthålla en flexibel, kostnadseffektiv tillverkning av produkter och samtidigt uppfylla kundernas krav på kvalitet, och (B) att effektivt hantera prisförändringar på råvaror och komponenter.

Marknaderna som Husqvarna verkar på är jämförelsevis mogna, vilket innebär att den underliggande efterfrågan är relativt stabil under normala ekonomiska förhållanden. Priskonkurrensen är hård, i synnerhet när det gäller konsumentprodukter för detaljhandeln. Koncernens strategi baseras på produktinnovation, koncernens starka varumärken, global distribution och stordriftsfördelar för att skapa ett differentierat utbud av produkter och lösningar för olika slutkundssegment.

Produktlivscyklerna blir allt kortare, vilket kräver en mer effektiv produktutveckling. Vissa av koncernens produkter tar lång tid att utveckla och det är därför väsentligt att förstå slutkundens behov för att säkerställa efterfrågan på produkten. Kundernas krav och behov kan också förändras som ett resultat av makroekonomiska och demografiska förändringar som urbanisering, förändrade klimateffekter och/eller introduktion av ny teknik.

En sådan teknisk förändring är det ökade antalet batteridrivna produkter med allt högre prestanda i vissa delar av våra marknadssegment som historiskt har dominerats av bensindrivna produkter. Detta skapar både möjligheter och en risk för koncernen, inklusive risken att andra tillverkare med större produktions- eller

inköpskapacitet vad gäller batteridrivna produkter (så som vissa aktörer inom elhandverktyg) alltmer använder detta för att komma in på utomhusmarknaden.

En annan förändring koncernen måste vara medveten om, och ta en ledande roll i, är vår alltmer "digitaliserade" marknad, där internet och teknik leder till förändringar av kundernas preferenser och krav. Förändringar kan ske gradvis eller hastigt som ett resultat av "disruptiv" teknik. Till sist, behöver koncernen också ligga i framkant inom utveckling av mer effektiva och miljövänliga produkter för att kunna differentiera produktutbudet gentemot konkurrenterna.

Väderrelaterade risker

Efterfrågan på koncernens produkter är väderberoende. Oförutsedda eller ovanliga väderförhållanden i våra huvudmarknader kan påverka försäljningen både negativt och positivt. Torrt väder kan minska efterfrågan på produkter som gräsklippare och traktorer, men öka efterfrågan på bevattningsprodukter. Efterfrågan på motorsågar ökar normalt efter stormar och under kalla vintrar. Koncernen strävar efter en flexibel produktions- och leverantörsstruktur som med kort varsel kan justeras för att möta den faktiska efterfrågan, utan att belasta koncernen med onödigt stora säkerhetslager.

Risker vad gäller försäljningskanalerna

Konsumentprodukter säljs huvudsakligen genom stora detaljhandelskedjor. Detaljhandelsmarknaden är kraftigt konsoliderad i Nordamerika och England, medan konsolideringen i resten av Europa fortfarande pågår. Det innebär att koncernens detaljhandelskunder (som stora Gör-Det-Själv (GDS) kedjor) blir färre och större, något som ger dem en starkare förhandlingsposition. Flera detaljhandlare upphandlar också produkter för försäljning under eget varumärke. Detta kan ge koncernen en möjlighet att skapa ökad tillväxt genom att produkter exponeras på många försäljningsställen och på en bredare geografisk marknad. Samtidigt innebär det också en risk. Misslyckas uppbyggandet eller underhållet av relationerna till viktiga GDS detaljhandlare kan det självklart ha en betydande negativ effektiv på volymer och lönsamhet. Omvänt gäller att, om dessa kundrelationer underhålls framgångsrikt kan det leda till ett ökat beroende av enskilda kunder inom konsumentprodukter och därmed också ökade kundfordringar och kreditrisker kopplade till dessa kunder. Dessutom, kan en nedgång i den relativa framgången på marknaden (eller den finansiella hälsan) för en detaljhandlare med vilken vi har en stark relation även få en oproportionerligt negativ effekt på koncernen. Sådan risk är mer relevant för divisionen Consumer Brands än för divisionen Gardena.

Professionella produkter säljs främst via den lokala fackhandeln eller i vissa fall direkt till slutkunder, vilket innebär betydligt mindre volymer per kund vilken var och en för sig inte har någon väsentlig påverkan på koncernen. Försäljning till fackhandeln är dyrare per såld enhet än försäljning till detaljhandelskedjor, men riskspridningen avseende kund- och kreditrisker är lägre.

E-handeln ökar och blir en ännu större del av vår totala omsättning, främst märks detta som ökad on-line försäljning hos våra återförsäljare. Detta medför nya risker och osäkerheter, inklusive nya köpmönster och utmaningar för att säkerställa tillräcklig support

före och efter försäljningen av produkter on-line. Vår utmaning är att försäkra att vi erbjuder relevanta produkter till alla våra kundsegment i alla tillämpliga inköpskanaler.

Risker i produktion och leverans

Koncernens produktion utgörs till stor del av montering av inköpta komponenter. Den har normalt en tillräcklig flexibilitet för att möta variationer i efterfrågan beroende på ekonomiska svängningar, samt växlingar mellan säsonger och väder, men det gäller under förutsättning att det finns tillgång på och tillämpliga ledtider för nyckelkomponenter. Handhållna produkter såsom motor- och röjsågar (där koncernen tillverkar motorerna) samt bevattningsprodukter har en högre grad av egentillverkade specialkomponenter. Trots denna flexibilitet upprätthåller vi en relativt stor tillverkningskapacitet med motsvarande fasta kostnader. Detta betyder att nedgång i den totala försäljningsvolymen kan ha en betydande negativ effekt på vår lönsamhet. En bred leverantörsbas ökar dessutom risken för att produkter kan innehålla komponenter som inte producerats på ett hållbart sätt. Koncernen och dess underleverantörer måste dela samma höga krav på miljö, arbetsförhållanden och mänskliga rättigheter.

Koncernens och leverantörernas verksamheter kan drabbas av olika typer av störningar som till exempel avbrott i arbetet, bränder, jordbävningar, översvämningar eller andra naturkatastrofer. Den typen av störningar kan påverka koncernens möjlighet att tillverka vissa produkter och därigenom ha negativ påverkan på koncernens försäljning och resultat.

Effekter av leveransavbrott varierar beroende på vilka material och komponenter det rör. Kvalitetsproblem eller problem med leveranser från en leverantör kan få negativa följder för produktion och leveranser av färdiga produkter. Denna risk ökar i de fall där koncernen förlitar sig på ett fåtal (eller en enda) leverantör för leverans av viktigt material eller komponenter. Koncernens inköpsorganisation arbetar nära leverantörerna för att hantera materialförsörjningen och följer upp leverantörernas finansiella stabilitet, kvalitetssystem och flexibilitet i produktionen.

Elektroniska komponenter inklusive batterier och reservdelar, blir vanligare och viktigare för koncernens produkter och tjänster. Som för all direkt materialförsörjning är tillgången beroende av leverantörer och försörjningsavbrott eller brist på kapacitet kan ha en negativ effekt på koncernens produktion och leveranser.

Koncernen investerar för närvarande stora resurser i en produktionsanläggning för tillverkning av sågkedjor. Koncernen har begränsad erfarenhet av att producera sågkedjor, och investeringen innebär därmed ett behov av att addera och bygga upp helt ny teknisk kompetens. Denna typ av åtaganden medför alltid risker, som exempelvis otillräcklig ökning av produktionskapaciteten, som potentiellt kräver oplanerade ytterligare investeringar, eller att finjustering av tillverkningsutrustningens parametrar leder till att det tar längre tid än förväntat att uppnå den önskade kvalitetsnivån på de färdiga produkterna.

Eftersom koncernens verksamhet är säsongsberoende ökar antalet tillfälligt anställda snabbt inför högsäsong och minskar snabbt när säsongen går mot sitt slut. De flesta produkter tillverkas under första och andra kvartalet. Ett undantag är tillverkningen av motorsågar och andra handhållna produkter som har sin produktionstopp under tredje kvartalet. Koncernen förlitar sig till stor del på tillfällig arbetskraft under produktionssäsongerna, vilket utgör risker när det gäller arbetskraftens yrkeskunnande och tillgänglighet. Sjukfrånvaro och frågor som rör hälsa kan inverka negativt på produktiviteten i koncernen.

Risker relaterade till priset för råvaror och komponenter

Koncernens verksamhet och resultat påverkas av prisförändringar vad gäller råvaror och komponenter. De viktigaste råvarorna är stål, aluminium och olika typer av plaster. Priserna kan variera kraftigt under året som ett resultat av förändringar i världsmarknadspriser på råmaterial, eller underleverantörers förmåga att leverera. Den totala årsförbrukningen av råmaterial beror på produktionsvolymen och produktionsmixen. Koncernen använder inte finansiella instrument för att säkra råvarupriser vid inköp utan hanterar risken genom bilaterala avtal.

Under 2016 köpte Husqvarna material, komponenter och färdiga produkter för 16 903 Mkr (18 000).

Kostnadsstruktur, koncernen

	2016		2015
	% av netto omsättning	Mkr	% av netto omsättning	Mkr
Kostnad sålda varor:
Råmaterial, komponenter och färdiga produkter	47,0	16 903	49,8	18 000
Fabriks-OH, FoU, verktyg	14,3	5 126	13,9	5 036
Direkt lön	4,0	1 446	3,9	1 396
Omstruktureringar1	0,0	–	0,3	122
Övrigt	3,9	1 411	4,0	1 442
Total kostnad sålda varor		69,2 24 886	71,9	25 996
Bruttoresultat	30,8	11 096	28,1	10 174
Försäljningskostnader	17,1	6 168	16,1	5 808
Administrationskostnader	4,8	1 707	4,2	1 526
Omstruktureringar1	0,0	–	0,1	31
Övrigt	0,0	3	–0,1	–18
Rörelsemarginal/resultat	8,9	3 218	7,8	2 827
Rörelsemarginal/resultat exklu sive jämförelsestörande poster¹	8,9	3 218	8,2	2 980

1) Jämförelsestörande poster består av omstruktureringskostnader om 153 Mkr för 2015.

Risker relaterade till förvärv, omstruktureringar och organisationsförändringar

Koncernen kan genomföra förvärv, avyttringar eller organisationsförändringar från tid till annan vilket innebär en risk. Vid till exempel förvärv kan försäljningen påverkas negativt, kostnader för integrationen kan bli högre än beräknat och synergieffekterna kan bli lägre än förväntat. Vid förvärv eller avveckling av verksamhet utförs alltid miljöriskbedömningar av kvalificerade experter.

Struktur- och organisationsförändringar medför också risk för högre kostnader eller lägre intäkter än förväntat, att nyckelpersonal slutar, eller att beräknade besparingar blir lägre i förhållande till uppsatta mål.

Risker vid ändringar i lagstiftning

Koncernens produkter omfattas av nationella och internationella regelverk rörande miljöpåverkan och andra effekter som uppstår vid användning och återvinning, som till exempel avgasutsläpp, buller och säkerhetsrisker. Koncernen har successivt anpassat produkterna till dessa regelverk. Koncernen är marknadsledande inom till exempel utvecklingen av tvåtaktsmotorer och bedöms ha tillräckliga resurser inom produktutveckling för att möta framtida skärpta krav.

Koncernen strävar efter att bevaka alla förändringar i lagkrav för att kunna genomföra tillfredsställande planering av anpassningar.

Produktansvarsrisker

Koncernen är utsatt för produktansvarskrav i fall då koncernens produkter påstås ha orsakat skador på person eller egendom. Koncernen är till stor del försäkrad mot den typen av krav, dels genom försäkringar i egna försäkringsdotterbolag, så kallade captives, och dels genom externa försäkringsgivare. Det finns dock inga garantier för att försäkringsskyddet är tillämpligt eller tillräckligt i varje enskilt fall, eller att krav på produktansvar inte kan ha en påtagligt negativ inverkan på resultat och finansiell ställning. Dessutom täcker sådana försäkringar varken kostnaderna för garantireparationer eller negativa effekter på varumärkenas värde. Externa försäkringar kan också variera över tid när det gäller tillgänglighet och kostnad. Koncernen har etablerat en produktsäkerhetskommitté (COPS) vars uppdrag inkluderar (A) övervakning av alla säkerhetsrelaterade produktfrågor och (B) ansvarar för att säkerställa att produktsäkerhet är en integrerad del av design, produktion och distribution för alla koncernens produkter.

Risker relaterade till informationssystem

Koncernen är starkt beroende av IT-system i sin verksamhet. Störningar eller fel i kritiska system kan ha direkt inverkan på produktion och logistik. IT-säkerhetsrisker ökar i samhället i allmänhet och kan ha en negativ inverkan på koncernens verksamhet. Koncernen arbetar kontinuerligt med att hålla systemen väl skyddade och investerar dessutom också i förbättrade återställningsplaner, datalagringsfunktioner, expertis på IT-säkerhet samt utbildar i informationssäkerhet i syfte att öka medvetenheten.

Miljö och efterlevnadsrisker

Risker kring mänskliga rättigheter, hälsa, säkerhet och miljö kan uppstå i hela leveranskedjan, både hos våra leverantörer och i våra egna produktionsanläggningar. De kan följas av anseenderisker för välkända varumärken som ägs av koncernen. Koncernen tillämpar försiktighetsprincipen och arbetar med åtgärder för att förhindra eller minska skador och negativa effekter på människors hälsa eller miljön. Koncernen upprätthåller en jourlinje för "visselblåsarärenden" och en anställd som får kännedom om något olagligt eller oetiskt förväntas rapportera detta genom vårt interna rapporteringssystem. Uppförandekoden, policyer, riktlinjer och en stark företagskultur ger en god grund för en sund affärsmiljö. Korruption kan förekomma på marknader där koncernen bedriver verksamhet. I regioner där riskerna bedöms vara högre förstärker koncernen sina ansträngningar för att minska riskerna genom att öka den interna kontrollen och interna revisionen.

Vissa risker i divisionen Construction

Byggnadsmarknaden är mindre väderkänslig än skogs- och trädgårdsmarknaden. Å andra sidan påverkas den av finansiella svängningar och ändringar i den politiska miljön. Dessa svängningar i marknaden kan ha en betydande inverkan på kapitalintensiv utrustning och generellt för uthyrningsbranschen, som den extrema utvecklingen under finanskrisen 2008–2009 visade. Men de särskilda delmarknader som divisionen riktar sig mot tenderar att ha mindre cykliska svängningar än den totala byggnadsbranschen. Det beror till stor del på hög relativ andel av förbrukningsvaror (diamantverktyg) och att divisionens produkter ofta används i renoveringsprojekt, en delmarknad som är relativt stabil jämfört med nyproduktion.

Känslighetsanalys

1) Exklusive effekter av valutasäkringar. Varav –330 Mkr avser transaktionseffekter och 80 Mkr avser omräkningsdifferenser.

2) Exklusive effekter av valutasäkringar. Varav 380 Mkr avser transaktionseffekter och 40 Mkr avser omräkningsdifferenser. 3) Exklusive effekter av valutasäkringar. Varav 430 Mkr avser transaktionseffekter och 170 Mkr avser omräkningsdifferenser. Övriga valutor avser alla andra valutor inklusive USD och EUR.

Finansiella risker

Följande avsnitt belyser finansiella risker relevanta för koncernen.

Allmänt

Koncernens finansiella risker regleras via koncernens finans- och kreditpolicyer som årligen uppdateras och fastställs av styrelsen. Hanteringen av de finansiella riskerna, som till stor del sker genom användandet av finansiella instrument, är i huvudsak centraliserad till koncernens finansavdelning som bedriver sin verksamhet inom fastställda riskmandat och limiter.

Läs mer om redovisningsprinciper samt riskhantering och riskexponering i not 1 och 19.

Finansieringsrisker

Med finansieringsrisk avses risken att finansieringen av koncernens kapitalbehov och refinansiering av utestående skulder försvåras, fördyras eller upphör.

Finansieringsrisken minskas genom att koncernen upprätthåller en jämnt fördelad förfalloprofil av lån, tillgång till krediter och genom att kortfristig upplåning inte överstiger nuvarande likviditet.

Ränterisk

Med ränterisk avses de negativa effekterna på koncernens nettoresultat som beror på förändringar i det allmänna ränteläget. Räntebindningstiden är avgörande för ränterisken, som hanteras genom att ändra från bunden till rörlig eller vice versa med hjälp av derivat som ränteswappar.

Valutarisk

Målet för valutarisker är att begränsa de kortsiktiga negativa effekterna av valutakursförändringar på koncernens resultat och finansiella ställning. Koncernen säljer sina produkter i mer än 100 länder, har produktion i ett tiotal länder samt köper dessutom in råmaterial och komponenter från ett flertal länder över hela världen, och är därmed exponerad för valutakursförändringar. Dessa svängningar påverkar resultatet i koncernen när utländska dotterbolags resultaträkningar omräknas till svenska kronor, så kallad omräkningsexponering. Resultatet påverkas även av transaktionsexponering som uppstår när produkter exporteras och säljs i länder utanför tillverkningslandet, samt vid inköp av material i utländsk valuta. Omräkning av balansposter som exempelvis kundfordringar och leverantörsskulder påverkar också koncernens resultat.

Förändringar i valutakurser påverkar även koncernens eget kapital. De utländska dotterbolagens tillgångar och skulder påverkas av valutakursförändringar och ger upphov till en omräkningsdifferens som påverkar koncernens eget kapital.

För att begränsa negativa effekter på koncernens resultat och eget kapital till följd av transaktionsexponeringar och omräkningsdifferenser, är en del av koncernens transaktionsexponeringar och nettoinvesteringar i utländska verksamheter säkrade med valutaderivat.

Kreditrisker

Koncernens kreditrisker hanteras genom standardiserad kreditbedömning, kreditlimiter, aktiv kreditbevakning och rutiner för uppföljning av kundfordringar. Vidare bevakas fortlöpande att erforderliga reserveringar sker för osäkra kundfordringar. Större kreditlimiter godkänns årligen av styrelsen.

Koncernen använder i viss utsträckning försäkringslösningar för att minska kreditrisken i kundfordringarna.

Koncernens finansiella tillgångar ska främst användas för att återbetala lån. Placeringar av likvida medel ska ske i räntebärande instrument med hög likviditet som utges av emittenter med en kreditvärdighet om minst A– enligt Standard & Poor's eller liknande institut.

Skatterisker

Koncernen är verksam i många länder och förbinder sig till ett betydande antal gränsöverskridande transaktioner. Verksamheten är föremål för komplexa nationella och internationella skatteregler som förändras över tid.

Koncernen använder en centraliserad internprissättningsmodell baserad på verksamhetsmodellen med centrala koncernstrategiska funktioner och de globala varumärkesdivisionerna. På grund av ett ökat fokus och den föränderliga regulativa miljön som följer av till exempel G20-ländernas BEPS-initiativ (Base Erosion and Profit Shifting) har den internprissättningsrelaterade exponeringen ökat generellt för multinationella företag.

Från 2013 gäller nya begränsningar av möjligheterna till skatteavdrag för räntekostnader på koncerninterna lån i Sverige. Räntor är endast avdragsgilla förutsatt att minst ett av följande två undantag är uppfyllda: (i) lånet berättigas främst av affärsmässiga skäl, eller (ii) räntemottagaren beskattas med en inkomstskattesats på minst 10% och lånet existerar inte enbart på grund av skatteskäl. Tillämpningen av begränsningarna är oklar och därför har koncernen gjort avsättningar för att reflektera potentiell exponering av dessa restriktioner.

Pensionsåtaganden

Koncernens pensionsskuld och övriga ersättningar efter avslutad anställning uppgår netto till 1 727 Mkr (1 395) vid utgången av 2016. Koncernen förvaltar pensionstillgångar till ett värde av 2 520 Mkr (2 442). Vid utgången av 2016 var 44% (42) av dessa tillgångar placerade i aktier, 51% (52) i obligationer och 5% (6) i likvida medel eller andra placeringar.

Förändringen av tillgångarnas och skuldernas värde beror främst på hur aktie- och räntemarknaden utvecklas. Ändrade antaganden om diskonteringsräntan, den genomsnittliga livslängden och förväntad löneökning är exempel på andra faktorer som påverkar pensionsåtagandena. För en god kontroll och en kostnadseffektiv förvaltning av koncernens pensionsåtaganden är hanteringen centraliserad till koncernens finansavdelning som följer den pensionspolicy som antagits av styrelsen.

Läs mer om pensionsåtaganden i not 20.

Bolagsstyrningsrapport

Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning ("koden"). Husqvarnas revisorer har granskat rapporten och ett yttrande från revisorerna har inkluderats i revisionsberättelsen. I tillägg till ovanstående externa regler styrs Husqvarna av interna regler som bolagsordningen, policyer och styrdokument.

I enlighet med den svenska aktiebolagslagen är Husqvarnas primära skyldighet att generera hållbart värde för sina aktieägare. I princip innebär det (a) att ta hänsyn till verksamhetens effekter på miljön och på icke-aktieägande intressenter (dvs. anställda, kunder, leverantörer, samhället, etc.) och (b) försöka identifiera och främja de åtgärder som främjar såväl miljöintressen, icke-aktieägande intressenter och långsiktigt värdeskapande för våra aktieägare.

Bolagets högsta beslutande organ är bolagsstämman som normalt hålls en gång per år i form av årsstämman. Den kan även hållas i form av en extra bolagsstämma under vissa förutsättningar. Årsstämman 2017 äger rum tisdagen den 4 april 2017 kl. 16:00 på Elmia Kongress och Konserthus, Elmiavägen 15 i Jönköping.

Bolaget förbereder dagordningen för årsstämman men aktieägarna har rätt att påverka och föreslå ärenden för behandling på årsstämman.

Aktieägare

Husqvarna AB:s aktier har handlats på Nasdaq Stockholm sedan juni 2006. Vid årets slut 2016 uppgick aktiekapitalet till 1 153 Mkr, fördelat på 113 393 909 A-aktier och 462 949 869 B-aktier, var och en med ett kvotvärde om 2 kr.

A-aktier berättigar till en röst och B-aktier till en tiondels röst. Ägare av A-aktier har enligt bolagsordningen rätt att begära omvandling av A-aktier till B-aktier i förhållandet 1:1. Under 2016 har 300 917 A-aktier omvandlats till lika många B-aktier.

Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2016 till 53 239. Av det totala antalet aktier innehades cirka 36% av utländska aktieägare. Investor AB är den enskilt största ägaren med ett innehav som uppgick till cirka 16,8% av aktiekapitalet och cirka 32,9% av rösterna per den 31 december 2016. L E Lundbergföretagen är den till röstetalet näst största ägaren med ett innehav som uppgick till cirka 7,5% av kapitalet och cirka 25,0% av rösterna per den 31 december 2016. För ytterligare information om Husqvarnas aktier och aktieägare, se sid 116.

Valberedningen

I enlighet med koden måste Husqvarna ha en valberedning. Valberedningens huvudsakliga ansvar är att överväga och lämna förslag och rekommendationer till årsstämman om:

• Ordföranden för årsstämman;
• Antalet styrelseledamöter;
• Kandidater till styrelsen;
• Styrelsens ordförande;
• Arvoden för styrelsen, inklusive ordföranden, och styrelseledamöternas arbete i styrelseutskotten;
• Val av externa revisorer (i förekommande fall);
• Arvode till externa revisorer; och
• Förändringar av processen för sammansättning av valberedningen och dess uppgifter inför det kommande året (i förekommande fall).

Årsstämman fastslår processen för inrättandet av valberedningen och dess ledamöter. På Husqvarnas årsstämma 2013 beslutades att följande process skulle gälla fram till att årsstämman beslutar något annat:

• Bolaget skall ha en valberedning bestående av fem ledamöter.
• Ledamöterna ska bestå av en representant för var och en av de fyra största aktieägarna i bolaget, räknat i rösträtter som innehas den sista bankdagen i augusti, samt styrelsens ordförande som den femte ledamoten.
• I händelse av att någon av de fyra största aktieägarna väljer att inte nominera en representant till valberedningen, övergår rätten att nominera en representant till den femte största aktieägaren och så vidare.
• Bolagets styrelsesekreterare ska fungera som sekreterare i valberedningen.

De regler som fastställdes vid årsstämman 2013 har inte ändrats av någon efterföljande årsstämma och fortsätter därför att gälla.

Bildandet av valberedningen inför årsstämman 2017 offentliggjordes den 26 september 2016. Ledamöterna i valberedningen (och respektive nominerande aktieägare) för årsstämman 2017 är:

Ledamot	Nominerande aktieägare
Petra Hedengran (ordförande)	Investor AB
Claes Boustedt	L E Lundbergföretagen AB
Ricard Wennerklint	If Skadeförsäkring AB
Henrik Didner	Didner & Gerge Fonder
Tom Johnstone1	–

1) Styrelseordförande i Husqvarna AB

Fastställandet av de fyra största aktieägarna för att nominera representanter till valberedningen baserades på det kända innehavet av rösträtter per den 31 augusti 2016. Valberedningens ledamöter erhåller ingen ersättning från bolaget för sitt arbete i valberedningen.

Som nämnts ovan är en av valberedningens viktigaste uppgifter att lämna rekommendationer om styrelsens storlek och sammansättning. Normalt är utgångspunkten för dessa rekommendationer en undersökning som genomförs varje år av styrelsens ordförande för att utvärdera styrelsens arbete, sammansättning, kvalifikation, erfarenhet och effektivitet. Resultaten av undersökningen delas och diskuteras med valberedningen.

Baserat på resultatet av undersökningen och efterföljande diskussioner och intervjuer, bestämmer valberedningen om den befintliga styrelsen bör stärkas med ytterligare expertis eller om det finns andra skäl att genomföra förändringar i

styrelsens sammansättning. Vid beslut om förändringar och (i förekommande fall) utvärdering av potentiella nya kandidater till styrelsen tar valberedningen hänsyn till målet att uppnå en jämnare könsfördelning i styrelsen. Valberedningen har tillämpat regel 4.1 i koden gällande mångfaldspolicyn i bolagets styrelse. Valberedningen tar också i beaktande behovet att säkerställa att oberoende kraven i koden uppfylls.

Dessa krav anger att åtminstone majoriteten av styrelseledamöterna ska vara oberoende i förhållande till bolagsledningen, samt att minst två (av denna majoritet) också är oberoende i förhållande till bolagets största aktieägare. Valberedningen tar också hänsyn till eventuella förslag om styrelsens sammansättning som kan ha föreslagits av andra aktieägare till valberedningen. Aktieägare som önskar lämna förslag till valberedningen kan göra det per e-post till nominationcommittee@husqvarnagroup.com.

Även om det inte finns något formellt slutdatum för förslag, rekommenderades det i offentliggörandet av valberedningens bildande den 26 september 2016 att aktieägarförslag bör ha inkommit till bolaget senast den 7 februari 2017.

För årsstämman 2017 meddelade valberedningen sina förslag tillsammans med kallelsen till årsstämman, som offentliggjordes på webbplatsen den 1 mars 2017. Valberedningen kommer att presentera och förklara sitt arbete och sina förslag på årsstämman.

Årsstämma

Övergripande

Årsstämman är bolagets högsta beslutande organ. I enlighet med den svenska aktiebolagslagen hålls årsstämman årligen senast sex månader efter föregående räkenskapsårs utgång och genomförs vanligtvis i mars eller april varje år.

Enligt Husqvarnas bolagsordning ska bolagets årsstämma hållas i Jönköping eller i Stockholm, även om den traditionellt hålls i Jönköping. Kallelsen till årsstämman (som specificerar datum, plats, dagordning etc.) ska offentliggöras minst fyra veckor och högst sex veckor före årsstämman. I Husqvarnas fall publiceras kallelsen i Svenska Dagbladet och i Post- och Inrikes Tidningar. Kallelsen publiceras även som pressmeddelande och på bolagets webbplats www.husqvarnagroup.com/agm. För årsstämman 2017 publicerades kallelsen den 3 mars 2017.

Aktieägare som är införda i aktieboken på avstämningsdagen (dvs onsdagen den 29 mars 2017) och vill delta vid årsstämman måste anmäla detta till bolaget senast onsdagen den 29 mars 2017. Aktieägare som är privatpersoner kan delta i årsstämman personligen eller via ombud. Aktieägare som företräds av ett ombud, inklusive alla aktieägare som är juridiska personer, måste uppvisa en giltig fullmakt och annan dokumentation som krävs i god tid före årsstämman. Det gör det möjligt för bolaget att sammanställa en aktiebok från Euroclear Sweden AB. Efter sammanställningen sänds röstkort till samtliga aktieägare som önskar delta i stämman eller till deras utsedda företrädare. Röstkorten är bevis på rösträtten och fungerar även som inträdesbiljett till årsstämman.

Dagordning och skriftlig dokumentation för årsstämman

Årsstämmans dagordning granskas och godkänns av styrelsen och består av frågor som är lagstadgade (enligt aktiebolagslagen), självregulatoriska (enligt koden) eller interna (enligt bolagets bolagsordning). Dessa omfattar vanligtvis följande frågor:

• Val av ordförande för stämman1 ;
• Fastställande av lagstadgad finansiell dokumentation;
• Beviljande av ansvarsfrihet för styrelseledamöter och verkställande direktör;
• Disposition av bolagets vinst;
• Antal styrelseledamöter1 ;
• Arvode till styrelseledamöter, utskottens medlemmar och externa revisorer1 ;

• Val av extern revisor (vart fjärde år enligt bolagsordningen)1,2;

• Val av styrelseordförande1 ;

• Val av styrelseledamöter1 ;
• Principer för ersättning till koncernledningen;
• Godkännande av långsiktiga incitamentsprogram (i förekommande fall);
• Återköp och överföring av bolagets egna aktier (i förekommande fall); samt
• Tillåtelse att besluta om emittering av nya aktier (i förekommande fall).

1) Indikerar punkter på dagordningen där valberedningen lägger fram förslag.

2) I enlighet med vad som anges i Husqvarnas nuvarande bolagsordning, om att mandatperioden för revisorerna är fyra år beslutade årsstämman 2014 att utnämna Ernst & Young som revisor för perioden från årsstämman 2014 till och med årsstämman 2018. Följaktligen är denna punkt inte tillämplig vid årsstämman 2017.

Aktieägare kan också föreslå ärenden till årsstämmans dagordning före offentliggörandet av kallelsen till årsstämman.

Vid årsstämman lägger styrelsens ordförande fram en rapport om styrelsens arbete under föregående år, verkställande direktören ger en översikt över bolagets verksamhet och nuvarande prioriteringar och revisorerna presenterar sin rapport och sin översyn av bolagets finanser. Om så krävs rapporterar ordföranden i ersättningsutskottet om ersättning till koncernledningen och, om det ska beslutas av årsstämman, bolagets långsiktiga incitamentsprogram. Aktieägarna kan även ställa frågor till styrelsens ordförande, verkställande direktören, valberedningens ordförande, ordföranden i ersättningsutskottet, de externa revisorerna eller övriga styrelseledamöter. Skriftlig dokumentation läggs fram vid årsstämman, vanligtvis på både engelska och svenska. Dokumentationen kan laddas ned från bolagets webbplats och skickas också till aktieägare på begäran. Dokumentationen innefattar följande:

• Dagordning för årsstämman;
• Styrelsens och valberedningens förslag;
• Ersättningsutskottets bedömning av program för rörlig ersättning för koncernledningen, tillämpning av principer för ersättning till koncernledningen och tillämpliga ersättningssystem och nivåer i bolaget;
• Valberedningens motiverade yttrande om förslaget till val av styrelseledamöter; samt
• Styrelsens rapport om föreslagen utdelning och förslaget om förvärv av egna aktier (i förekommande fall).

Årsstämman genomförs på svenska men simultantolkas till engelska. Protokollet från årsstämman publiceras vanligtvis inom några dagar efter stämman. Ett pressmeddelande om besluten vid årsstämman publiceras omedelbart efter stämman.

Årsstämma 2016

Årsstämman 2016 ägde rum den 6 april 2016 i Jönköping med 754 aktieägare närvarande, personligen eller genom ombud. De representerade 52% av det totala antalet aktier och 74% av det totala antalet röster. Vid stämman närvarade även styrelsen, de externa revisorerna och medlemmar i koncernledningen. Följande beslut fattades:

• Fastställande av resultat- och balansräkning för 2015, tillsammans med styrelsens förslag till utdelning på totalt 1,65 kr per aktie uppdelad i två delutbetalningar; 0,55 kr per aktie att utbetalas den 13 april 2016 och 1,10 kr per aktie att utbetalas den 13 oktober 2016.
• Styrelsen samt verkställande direktören beviljades ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2015.
• Valberedningens förslag på antal styrelseledamöter godkändes och Tom Johnstone, Magdalena Gerger, Ulla Litzén, Katarina Martinson, Bertrand Neuschwander, Daniel Nodhäll, David Lumley, Lars Pettersson och Kai Wärn utsågs till styrelseledamöter. Tom Johnstone valdes till styrelsens ordförande.
• Valberedningens föreslagna arvode till styrelsen om totalt 5 950 Tkr

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

godkändes, varav 1 775 Tkr till styrelsens ordförande och 515 Tkr vardera till övriga stämmovalda ledamöter som inte är anställda av bolaget godkändes. Enligt valberedningens förslag beslutades även om arvode på 180 Tkr till ordföranden i revisionsutskottet och 85 Tkr vardera till de två övriga ledamöterna i revisionsutskottet, liksom 110 Tkr till ordföranden i ersättningsutskottet och 55 Tkr vardera till de två övriga ledamöterna.

• Valberedningens förslag att revisorernas arvode betalas efter godkänd räkning antogs.
• Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till Husqvarnas koncernledning, baserat på fast lön, rörlig lön, långsiktiga incitament, pensioner och övriga förmåner godkändes.
• Styrelsens förslag att erbjuda ett resultatbaserat långsiktigt incitamentsprogram för 2016, LTI 2016, till 80 ledande befattningshavare godkändes, under förutsättning att vissa prestationsmål och andra villkor uppfylls under en treårig intjänandeperiod kommer deltagarna ha rätt att erhålla ett antal B-aktier.
• Styrelsen fick tillstånd att godkänna återköp av B-aktier på Nasdaq Stockholm under förutsättning att bolagets innehav inte vid något tillfälle överstiger 1% av det totala antalet aktier i bolaget, i syfte att säkra vissa förpliktelser (inklusive sociala avgifter) inom ramen för beslutade incitamentsprogram vid ett eller flera tillfällen under perioden fram till nästa årsstämma.
• Styrelsen fick tillstånd att sälja B-aktier i Husqvarna på Nasdaq Stockholm i syfte att säkra vissa förpliktelser (inklusive sociala avgifter) inom ramen för beslutade incitamentsprogram vid ett eller flera tillfällen under perioden fram till nästa årsstämma.
• I syfte att säkra bolagets förpliktelser under LTI 2016 fick styrelsen tillstånd att fatta beslut om att låta bolaget ingå ett eller flera aktieswap-avtal med tredje part (exempelvis en bank). Sådant swap-avtal kan ingås vid ett eller flera tillfällen på villkor i enlighet med marknadspraxis under perioden fram till nästa årsstämma.
• Styrelsen fick tillåtelse att besluta om nyemission av högst 57 634 377 miljoner B-aktier mot apportegendom vid ett eller flera tillfällen under perioden fram till årsstämman 2017.

Årsstämma 2017

Årsstämman 2017 i Husqvarna AB kommer att hållas tisdagen den 4 april 2017 kl. 16:00 på Elmia Kongress och Konserthus, Elmiavägen 15 i Jönköping. För mer information angående årsstämman 2017, se sidan 120.

Styrelsen

Enligt Husqvarna AB:s bolagsordning ska styrelsen bestå av minst fem och högst tio ledamöter. Bolagsordningen innehåller inte några särskilda bestämmelser om utnämning och entledigande av styrelseledamöter (eller den metod med vilken bolagsordningen i sig själv kan ändras), vilket innebär att reglerna i aktiebolagslagen tillämpas. Styrelsen består för närvarande av nio ledamöter valda av årsstämman (se tabell på sidan 59). Utöver ledamöterna som utses av årsstämman har arbetstagarorganisationerna rätt att utnämna två ordinarie ledamöter med rösträtt samt två suppleanter.

• I enlighet med koden ingår det i styrelsens huvuduppgifter att:
• Fastställa bolagets övergripande mål och strategi,
• Tillsätta, utvärdera och vid behov entlediga den verkställande direktören,
• Fastställa lämpliga riktlinjer för styrning av bolagets uppförande i samhället, med målet att säkerställa dess långsiktigt värdeskapande förmåga,
• Säkerställa att det finns ett lämpligt system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker för bolaget som är förknippade med verksamheten,
• Säkerställa att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra författningar som är relevanta för bolagets verksamhet, liksom tillämpningen av interna riktlinjer, och
• Säkerställa att bolagets externa kommunikation präglas av öppenhet och att den är korrekt, tillförlitlig och relevant.

Styrelsen har antagit en arbetsordning för sin interna verksamhet som innefattar regler för antalet styrelsemöten, frågor som ska hanteras vid ordinarie styrelsemöten och styrelseordförandens skyldigheter. Denna arbetsordning uppdateras och antas av styrelsen varje år på det konstituerande styrelsemötet som normalt hålls omedelbart efter årsstämman. Ordföranden ska också ansvara för att styrelsen utvärderar den verkställande direktören regelbundet, åtminstone en gång per år.

Styrelsen har även utfärdat skriftliga instruktioner som specificerar när och hur information som krävs för att styrelsen ska kunna utvärdera bolaget och koncernens finansiella ställning ska lämnas till styrelsen, liksom fördelning av ansvar mellan styrelsen och den verkställande direktören. Styrelsens förpliktelser utövas delvis genom revisionsutskottet och ersättningsutskottet. Styrelsen har antagit arbetsordningar för dessa styrelseutskott, vilka regelbundet uppdateras och godkänns av styrelsen.

Styrelsens ordförande ska se till att styrelsens arbetsuppgifter och arbetssätt utvärderas och diskuteras med styrelseledamöterna årligen, och att valberedningen informeras om resultatet, i syfte att utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet. År 2016 genomfördes en sådan utvärdering huvudsakligen genom en kombination av individuella intervjuer och ett detaljerat frågeformulär till styrelsen. Resultaten av den utvärderingen har presenterats för och diskuterats med valberedningen, liksom med styrelsen i sin helhet. De av årsstämman valda styrelseledamöterna uppfyller kodens kriterier på oberoende, vilka kräver att en majoritet är oberoende i förhållande till bolagets ledning, samt att minst två av dessa är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Arvode till styrelseledamöter

Arvode till styrelseledamöter inklusive ersättning för utskottsarbete fastställs av aktieägarna vid årsstämman. För information om styrelseledamöternas arvode under 2016, se not 4.

Styrelsemöten

Enligt arbetsordningen ska styrelsen hålla minst fyra ordinarie möten och ett konstituerande möte per kalenderår. Under 2016 höll styrelsen tio möten, varav fyra per telefon, två hölls i Huskvarna, två hölls i Stockholm, ett i Jonsered och ett i Charlotte, USA. Vid styrelsemöten deltar bolagets verkställande direktör, bolagets ekonomi- och finanschef samt bolagets chefsjurist. Chefsjuristen fungerar som styrelsens sekreterare och upprättar protokollet vid styrelsemötena. Andra medlemmar av koncernledningen eller andra ledande befattningshavare kan också bli ombedda att delta för att rapportera om viktiga frågor.

När så krävs, och minst en gång per kvartal, presenterar koncernledningen prognoser och viktiga resultatindikatorer som ger styrelsen översikt över bolagets finansiella utveckling och förväntningar. Bolagets budget ses över och godkänns en gång per år, vanligtvis på hösten. Styrelsen ser även över bolagets väsentliga tvister, följer upp bolagets arbete med regelefterlevnad samt övervakar bolagets framsteg avseende dess hållbarhetsagenda.

Bolagets externa revisorer sammanträder dessutom med styrelsen en gång per år, utan att koncernledningen deltar.

Revisionsutskottet

I enlighet med aktiebolagslagen utser styrelsen årligen ett revisionsutskott vars främsta ansvar är att (a) övervaka bolagets finansiella rapportering, (b) övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering i den mån det rör finansiell rapportering, (c) granska och övervaka bolagets externa revisorers opartiskhet och självständighet, och (d) i förekommande fall, bistå vid utarbetandet av förslag till årsstämmans val av revisorer. Revisionsutskottet kan också utöva varje annan befogenhet och fullgöra varje annat uppdrag som delegeras från styrelsen, från tid till annan.

Styrelse

					Närvaro 2016
Namn			Nationalitet Oberoende1	Styrelse möten	Revisions utskottet	Ersättnings utskottet	Beslutade arvoden, totalt i Tkr2	Innehav, antal A-aktier3	Innehav, antal B-aktier3
Tom Johnstone	Styrelseordförande
	Utskottsordförande	UK	Ja/Nej	10/10		2/2	1885	990	14 800
Magdalena Gerger		SE	Ja/Nej	9/10			515	4300	–
Ulla Litzén	Utskottsordförande	SE	Ja/Ja	10/10	6/6		695	–	10 000
David Lumley	Utskottsledamot	US	Ja/Ja	6/10		2/2	570	–	7 252
Katarina Martinson	Utskottsledamot	SE	Ja/Nej	10/10	6/6		600	113 478	378 737
Bertrand Neuschwander4		FR	Ja/Ja	6/7			515	–	–
Daniel Nodhäll	Utskottsledamot	SE	Ja/Nej	10/10	6/6		600	–	10 000
Lars Pettersson	Utskottsledamot	SE	Ja/Nej	10/10		2/2	570	–	5 000
Kai Wärn		SE	Nej/Ja	10/10			–	–	215 888
Soili Johansson	Arbetstagarledamot	SE	–	9/10			–	225	750
Annika Ögren	Arbetstagarledamot	SE	–	10/10			–	–	–
Carita Svärd5	Arbetstagarledamot	SE	–	10/10			–	–	–
Lotta Widehäll5	Arbetstagarledamot	SE	–	6/10			–	–	–
Totalt				10	6	2	5 950	118 993	642 427

1) Avser oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning, och oberoende i förhållande till större aktieägare.

2) Styrelseledamöterna förutsätts engagera sig ekonomiskt i bolaget genom att inom en femårsperiod förvärva aktier i bolaget som motsvarar ungefär ett årsarvode.

3) Avser den 31 december 2016 och omfattar närstående personer och innehav via juridisk person.

4) Invald vid årsstämman 2016. 5) Suppleant.

Styrelsen fastställer sammansättningen av revisionsutskottet som ska bestå av minst två ledamöter, av vilka ingen får vara anställd i bolaget. Minst en av medlemmarna i revisionsutskottet måste ha revisions- eller redovisningskompetens. Styrelsen utser utskottsledamöterna årligen vid styrelsens konstituerande möte eller när en utskottsledamot måste ersättas.

De utskottsledamöter som utsågs i april 2016 var Ulla Litzén (ordförande), Daniel Nodhäll och Katarina Martinson, som även var ledamöter föregående år. Vid revisionsutskottets möten deltar även bolagets internrevisor som för protokoll under utskottets möten, bolagets ekonomi- och finanschef, bolagets chefsjurist samt de externa revisorerna. Andra ledamöter i koncernledningen deltar för att rapportera vid behov. Revisionsutskottet rapporterar regelbundet resultatet av sina undersökningar och ger sina rekommendationer till hela styrelsen. Revisionsutskottets mötesprotokoll finns också tillgängliga för styrelsen.

Under 2016 höll revisionsutskottet sex möten, vilket uppfyller utskottets egna regler om att sammanträda minst fyra gånger per år. Revisionsutskottets möten följer den antagna dagordningen som innefattar genomgång av öppna ärenden, uppdatering om ekonomin och skatter och en uppdatering om internrevisionen. Revisionsutskottet går även igenom bolagets kvartalsrapporter och styrelserapporten innan de lämnas till styrelsen. Revisionsutskottet sammanträder ofta med bolagets externa revisorer som levererar revisionsrapporter. Utskottet granskar även bolagets arbete med regelefterlevnad varje kvartal.

Ersättningsutskottet

I enlighet med koden utser styrelsen årligen ett ersättningsutskott vars främsta ansvar är att (a) förbereda förslag om ersättning och andra anställningsvillkor för koncernledningen, (b) övervaka och utvärdera program för rörlig ersättning för koncernledningen, och (c) övervaka och utvärdera tillämpningen av riktlinjer för ersättning till styrelsen och koncernledningen samt aktuella ersättningssystem och nivåer i bolaget. Ersättningsutskottet är aktivt involverade i arbetet

med talent management i bolaget. Ersättningsutskottet kan också utöva varje annan befogenhet och fullgöra varje annat uppdrag som delegeras från styrelsen, från tid till annan.

Styrelsen fastställer sammansättningen av ersättningsutskottet som ska bestå av minst tre ledamöter varav minst två måste vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Styrelsen utser utskottsledamöterna årligen vid styrelsens konstituerande möte eller när en utskottsledamot måste ersättas. De utskottsledamöter som utnämndes i april 2016 var Tom Johnstone (ordförande), Lars Pettersson och David Lumley. Vid ersättningsutskottets samtliga möten deltar även bolagets Senior Vice President People & Organization som för protokoll under utskottets möten. Andra deltagare bjuds in vid behov. För mer information om ersättning till koncernledningen, se not 4.

Under 2016 höll ersättningsutskottet två möten, vilket uppfyller ersättningsutskottets egna regler om att sammanträda minst två gånger per år. Samtliga möten i ersättningsutskottet följer den antagna dagordningen som innefattar en översyn av bolagets långsiktiga incitamentsprogram (LTI) och kortsiktiga incitamentsprogram (STI) och säkerställer att dessa följer lag och interna policyer, beslut från årsstämman och andra relevanta regler och instruktioner. Vid behov söker utskottet råd och gör jämförelser för att förvissa sig om att bolagets ersättningsprinciper är aktuella. Ersättningsutskottet tillser även att koncernledningens och verkställande direktörens prestationer utvärderas årligen. Ersättningsutskottet rapporterar resultatet av sina undersökningar och ger sina rekommendationer till hela styrelsen.

Revisorer

Vid årsstämman 2014 valdes efter förslag från valberedningen Ernst & Young AB som revisor för perioden från årsstämman 2014 till och med årsstämman 2018. Huvudansvarig revisor är Hamish Mabon.

I enlighet med beslut som antogs på årsstämman 2016 ska revisorns arvode fram till årsstämman 2017 betalas efter godkända räkningar. För mer information, se not 7.

Koncernledningsstruktur

Organisation och koncernledning

Koncernen har en varumärkesbaserad organisation med fyra divisioner: Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction. Koncernledningen består av följande 13 medlemmar (a) verkställande direktören, (b) de fyra divisionscheferna, (c) de tre stabsfunktionernas chefer (som beskrivs nedan), och (d) de fem koncernstrategiska funktionernas chefer (som beskrivs nedan). Koncernledningen tillsammans beslutar om:

• tillvaratagande av koncernsynergier,
• intern finansiell uppföljning och verksamhetsuppföljning,
• extern ekonomisk rapportering för styrelsens godkännande,
• koncernstyrning,
• koncernens bemanning,
• tvistelösning,
• koncernens strategiska utveckling och verksamhetsutveckling,
• budget, • externa frågor,
• rapportering till styrelsen,
• riskhantering och riskmitigering, samt
• koncernens policyer och riktlinjer.

Koncernledningens möten leds av den verkställande direktören. Koncernledningen sammanträder en gång i månaden via video och/ eller telefon, samt fysiskt varje kvartal.

Tydliga roller och ansvar gäller för var och en av koncernens funktioner samt för divisionerna. En koncernstyrning har införts för att säkerställa att beslut fattas så nära verksamheten som möjligt. Tydliga riktlinjer har utarbetats för att fastställa på vilken nivå olika typer av beslut bör fattas. Ändringar i koncernstyrningen (inklusive tillämpliga roller och ansvar) kan endast genomföras efter beslut i koncernledningen.

Verkställande direktör

Verkställande direktören utses av styrelsen och är ansvarig för bolagets löpande verksamhet i enlighet med styrelsens riktlinjer och anvisningar. Det innebär bland annat ansvar för ekonomisk rapportering, framtagande av information inför beslut samt att åtaganden, avtal och andra juridiska handlingar inte strider mot svenska eller utländska lagar och förordningar. Verkställande direktören ska också övervaka att målsättningar, policyer och strategiska planer följs och vid behov uppdateras. Verkställande direktören utser övriga medlemmar i koncernledningen.

Divisionscheferna

Varje division har sin egen chef, som rapporterar till den verkställande direktören för Husqvarna AB. Varje divisionschef ansvarar för resultat- och balansräkningen för sin respektive division. Samtliga beslut som fattas av en division omfattas dock av koncernens övergripande strategiska mål och policyer. För mer information om Husqvarnas divisioner, se sidorna 18–35.

Stabsfunktioner

Husqvarna har följande tre stabsfunktioner:

• 1. Finance, IT & IR. Funktionen ansvarar för koncernens ekonomiska rapportering liksom för finansiering, skatter, internrevision, koncernens IT och investerarrelationer (IR).
• 1. Legal Affairs. Funktionen ansvarar för koncernens rättsliga frågor, övergripande riskhantering, uppförandekodens efterlevnad, utbildning och rapportering samt hållbarhetsstrategi (Från 25 januari 2017 har hållbarhetsfunktionen förts över till Group Operations).
• 1. People & Organization. Funktionen ansvarar för koncernens personalresurser inklusive ersättnings- och förmånsprogram samt "talent management" inom koncernen.

Koncernstrategiska funktioner

Husqvarna har fem koncernstrategiska funktioner som beskrivs nedan. Dessa fem funktioner ansvarar tillsammans för att utforma den strategiska ramen som innebär att varje del i värdekedjan ska bidra till att säkra synergier inom koncernen, samt för att säkerställa att de fyra divisionerna bedriver sina verksamheter i enlighet med detta ramverk.

• 1. Business Development. Funktionen ansvarar för koncernens strategi, förvärv och avyttringar.
• 1. Communications, Brand & Marketing. Funktionen ansvarar för att förvalta koncernens varumärkesportfölj, varumärkespositionering, varumärkes- och kundförståelse samt marknadskunskap. Den ansvarar också för att tillvarata koncernens marknadsföringssynergier liksom för att fastställa koncernens ramverk för utgående licensiering och prissättningsstrategier. Denna funktion är också ansvarig för koncernens interna och externa kommunikation.
• 1. Technology Office. Funktionen ansvarar för koncernens ledning av teknik och innovationshantering inklusive immateriella rättigheter. Avdelningen utvecklar dessutom en produktenlighetsstrategi för att säkerställa att koncernens produkt- och tekniksynergier tillvaratas inom och mellan de olika divisionerna.
• 1. Group Operations. Funktionen ansvarar för att säkerställa att koncernen kan ta tillvara operativa synergier mellan de olika divisionerna som inköp och leveranskedjan. Från 25 januari 2017 är Group Operations också ansvarig för att leda koncernens hållbarhetsstrategi.
• 1. Program Office Efficiency programs and Quality. Funktionen ansvarar för att spåra och följa upp åtgärder för att säkra produktkvalitet samt divisionsöverskridande besparingsmöjligheter.

Extern information

Husqvarnas styrelse har antagit en informationspolicy i enlighet med informationskraven i EU förordningen om marknadsmissbruk (MAR) och i Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter. Policyn gäller för styrelsen och koncernledningen och omfattar både skriftlig och muntlig information.

Finansiell information publiceras regelbundet i form av:

• Delårsrapporter, som publiceras som pressmeddelanden;
• Årsredovisningar;
• Pressmeddelanden om nyheter och viktiga händelser;
• Presentationer och telefonkonferenser för finansanalytiker, investerare och media samma dag som delårs- och helårsrapporter publiceras samt i samband med publicering av annan viktig information;
• Presentationer för finansanalytiker och investerare i samband med kapitalmarknadsdagar och "road shows" etc.

Samtliga rapporter, presentationer och pressmeddelanden publiceras på koncernens webbplats, www.husqvarnagroup.com.

Viss information som krävs via Storbritanniens "Modern Slavery Act"

Både Storbritanniens "Modern Slavery Act" från 2015 och den kaliforniska "Transparency in Supply Chains Act" från 2010 kräver att vi tillhandahåller offentliga avslöjanden avseende våra ansträngningar att utrota slaveri och människohandel i leveranskedjan. Koncernen tillåter inte illegal eller tvingad arbetskraft i vår verksamhet. Vi käver också att våra leverantörer följer alla tillämpliga internationella och nationella lagar, regler och förordningar i sin tillverkning och distribution av produkter, komponenter och material i enlighet med koncernens uppförandekod och leverantörens affärsetik. Löpande kvalitets- och hållbarhetsrevisioner av våra leverantörer stödjer våra ansträngningar på det här området. En detaljerad redogörelse av ovan är publicerad på: http://corporate.husqvarna.com/purchase/en/ california-transparency-supply-chain-act-disclosure.

Intern kontroll avseende finansiell rapportering

Ett fokusområde för koncernens process för intern kontroll är att hantera och minimera risken för felaktigheter i den finansiella rapporteringen.

Denna beskrivning och utvärdering av koncernens arbete med den interna kontrollen tillämpas på det ramverk som tagits fram av the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). Den beskriver i enlighet med koden styrelsens åtgärder för att övervaka den interna kontrollen i samband med finansiella rapporter och att rapporteringen till styrelsen fungerar tillfredsställande. Ramverket består av fem komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning.

Kontrollmiljö

Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är baserad på den övergripande kontrollmiljön. I kontrollmiljön ingår att organisationsstruktur, beslutsvägar och befogenheter är klart definierade och förmedlade i form av interna styrdokument som policyer, instruktioner och riktlinjer. Under 2016 har ytterligare fokus lagts på att stärka koncernövergripande kontroller. I kontrollmiljön ingår även lagar och andra externa regelverk.

Det är styrelsen som har det yttersta ansvaret för att säkerställa en fungerande intern kontroll, och att bolaget har formaliserat metoder för att säkerställa att (i) godkända principer för finansiell rapportering har tillämpats, (ii) bolagets finansiella rapporter är framtagna i enlighet med gällande lagstiftning, redovisningsstandarder och andra krav som ställs på börsnoterade bolag, och (iii) det finns ett lämpligt system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker som är förknippade med bolagets verksamhet. Styrelsen har en fastställd arbetsordning med tydliga instruktioner för sitt arbete, som även omfattar arbetet i revisionsutskottet och ersättningsutskottet.

Revisionsutskottets främsta uppgift är att stödja styrelsens övervakning av redovisnings- och rapporteringsprocesser samt att säkerställa kvaliteten på dessa processer. Revisionsutskottets arbete under året beskrivs närmare på sidan 59.

Ansvaret för att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö liksom det löpande arbetet med riskhantering och intern kontroll av den finansiella rapporteringen är delegerat till verkställande direktören. Chefer på olika nivåer i företaget har i sin tur detta ansvar inom sina respektive områden.

Ansvar och befogenheter definieras bland annat i VD-instruktioner, instruktioner för attesträtt, i olika interna manualer, policyer, rutiner och styrdokument. Styrelsen fastställer uppförandekoden och årligen vissa koncernpolicyer. Koncernledningen fastställer övriga policyer och instruktioner, och divisioner och koncernstabsfunktioner utfärdar riktlinjer samt övervakar tillämpningen av samtliga policyer och instruktioner.

Koncernens redovisnings- och rapporteringsregler är fastlagda i en redovisningsmanual som är tillgänglig för all ekonomipersonal. Dokument som avser den interna kontrollen granskas och uppdateras regelbundet vid ändringar av till exempel lagstiftning, redovisningsstandarder och noteringskrav.

Riskbedömning

Risker för väsentliga felaktigheter i redovisningen kan föreligga i samband med bokföring och värdering av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader eller vid otillräcklig information och dokumentation. Balans- och resultaträkningsposter som grundas på bedömningar eller genereras av komplexa processer är relativt sett mer utsatta för risker för fel än andra poster. Väsentliga sådana poster är nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod, varulager, uppskjutna skatter, avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser, aktierelaterad ersättning, garantiavsättning, omstruktureringsreserv, skadereserv och ansvarsförbindelser. För ytterligare information se not 2.

Koncernens ekonomifunktion utför riskanalyser avseende koncernens balans- och resultaträkningsposter utifrån kvalitativa och kvantitativa risker. Syftet med riskanalysen är att säkerställa att den interna kontrollen är tillfredsställande avseende koncernens finansiella redovisning.

Kontrollaktiviteter

Kontrollaktiviteterna syftar till att förebygga, upptäcka och korrigera fel och avvikelser i den finansiella rapporteringen inom koncernen. Kontrollaktiviteterna är inbyggda i koncernens processer för redovisning och finansiell rapportering och inkluderar bland annat rutiner för attest och undertecknande, bank- och kontoavstämningar, resultatanalys, uppdelning av administrativa, kontrollerande respektive utförande funktioner, automatiska kontroller inbyggda i IT-system samt kontroller i den underliggande IT-miljön.

Koncernen har flera kontrollprocesser avseende den finansiella rapporteringen samt standardiserar nyckelprocesser och kontroller inom koncernen. Kontrollfunktionen, liksom det finansiella ansvaret, följer bolagets organisations- och ansvarsstruktur.

Koncernen har också en internkontrollfunktion ("internkontrollen"). Syftet med koncernens internkontroll är att erbjuda stöd till koncernledningen och divisionsledningarna för att möjliggöra att den interna kontrollen av den finansiella redovisningen håller en stabil nivå och ständigt förbättras. De uppgifter som utförs av internkontrollen syftar till att säkerställa att policyer, instruktioner och riktlinjer följs och skapar effektiva förutsättningar för specifik kontrollverksamhet inom de viktigaste processerna för den finansiella redovisningen. Revisionsutskottet informeras om resultatet av det arbete som utförs av internkontrollen.

Varje operativ enhet har en controller som bland annat ansvarar för att enhetens internkontrollrutiner uppfyller koncernens standarder samt att koncernens riktlinjer och principer följs. Controllern ansvarar också för att rapporteringen av finansiell information är korrekt, fullständig och levereras i tid. Koncernen har utnämnt landansvariga, så kallade Country Officers, i varje land där koncernen har dotterbolag. De landansvarigas uppgifter är bland annat att säkerställa att koncernens ägarintressen tillvaratas och att identifiera och rapportera risker inom skatteområdet samt annan lagstiftning.

Vid månatliga koncernledningsmöten sker genomgång av koncernens och divisionernas resultat, uppdaterade prognoser, planer och strategifrågor.

Information och kommunikation

Koncernen har informations- och kommunikationssystem på plats för att skapa förutsättningar för en korrekt och fullständig finansiell rapportering. Redovisningsmanual och övriga instruktioner för rapportering uppdateras vid behov och omprövas varje kvartal. Andra policyer relevanta för intern kontroll av finansiell rapportering finns tillgängliga för samtliga berörda anställda på det koncerngemensamma intranätet. Förändringar i redovisningsmetoder kommuniceras och förklaras i nyhetsbrev från koncernredovisningsfunktionen.

Uppföljningsaktiviteter

Husqvarna har ett omfattande finansiellt rapporteringssystem för uppföljning av verksamheten. Detta gör det möjligt att identifiera eventuella avvikelser från den finansiella rapporteringen enligt IFRS, som definieras i Husqvarnas redovisningsmanual. Manualen omfattar regler för redovisnings- och värderingsprinciper som måste följas av alla bolag inom koncernen, samt rapporteringsinstruktioner.

Finansiell data rapporteras varje månad tillsammans med en prognos för den kommande perioden. Konsolidering, rapportering och kontroll utförs utifrån både ett legalt och operativt perspektiv, som säkerställer att en detaljerad analys kan göras av potentiella felaktigheter som kan ha en väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapportering. Avvikelser från både prognostiserade och historiska nivåer och trender utreds och utvärderas för eventuella internkontrollaktiviteter. All finansiell rapportering sker centralt och lagras i en central databas varifrån data hämtas för analys och uppföljning på koncern-, divisions- och affärsenhetsnivå. Avvägningar som görs i kvartalsboksluten liksom potentiella avvikelser diskuteras med revisionsutskottet innan de finansiella rapporterna presenteras för finansmarknaden. Områden som medför en högre risk för fel presenteras regelbundet till revisionsutskottet. Både externa och interna revisorer fokuserar på dessa områden i revisionsarbetet, som presenteras för revisionsutskottet.

Internkontrollen har under 2016 introducerat nya processer och metoder för att ytterligare förbättra åtgärder vid upptäckta avvikelser i de rapporterande enheterna.

Internrevisionsfunktionen stöder utvecklingen och förbättringen av den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Internrevisionsfunktionen tillsätts av revisionsutskottet som en del av sin övervakande roll. En årlig internrevisionsplan som baseras på ett oberoende riskbedömningsförfarande godkänns av revisionsutskottet. Baserat på denna revisionsplan utför internrevisionsfunktionen en oberoende och objektiv granskning för att utvärdera och förbättra effektiviteten i den interna kontrollen, inklusive intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen.

Resultatet av dessa revisioner läggs fram för ansvariga chefer, ekonomi- och finanschef, verkställande direktör, och revisionsutskottet. Förutom för att åtgärda de konstaterade bristerna i den interna kontrollen i de granskade enheterna, används resultaten för att förbättra processerna i andra delar av koncernen. Graden av väsentlighet och omfattning för den externa revisionen stödjer också de interna kontrollaktiviteterna. Resultaten för både interna och externa granskningar rapporteras till revisionskommittén tillsammans med de förbättringsåtgärder som gjorts för att eliminera brister i internkontrollen.

Styrelse och revisorer

Tom Johnstone Styrelsens ordförande

Född 1955. M.A., University of Glasgow, Skottland, Hon. Doc. in B.A., University of South Carolina, USA. Hon. Doc. in Science, Cranfield University, UK. Invald 2006. Ordförande i ersättningsutskottet. Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseordförande i Combient AB och i British-Swedish Chamber of Commerce. Styrelseledamot i Investor AB, Volvo Cars och Wärtsilä Corporation. Tidigare befattningar: VD och koncern-

chef i AB SKF 2003–2014. Vice VD i AB SKF 1999–2003. VD i Automotive Division AB SKF 1995–2003. Ledande befattningar inom AB SKF sedan 1987. Innehav i Husqvarna: 990 A-aktier, 14 800 B-aktier.

Kai Wärn Styrelseledamot (samt VD och koncern-

chef) Född 1959. Civilingenjör i Maskinteknik, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm. Invald 2014. VD och koncernchef för Husqvarna AB. Tidigare befattningar: Operations Partner vid IK Investment Partners Norden AB 2011–2013, VD och koncernchef Seco Tools AB 2004–2010 samt ett antal befattningar inom ABB 1985–2004. Innehav i Husqvarna: 115 888 B-aktier (eget), 100 000 B-aktier (jur. person).

Magdalena Gerger Styrelseledamot

Född 1964. Civilekonom och MBA, Handelshögskolan i Stockholm. Invald 2010. Koncernchef och VD i Systembolaget AB. Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i Ahlsell AB, Investor AB, IFN Institutet för Näringslivsforskning, Svenskt Näringsliv och i Svensk Handel. Tidigare befattningar: Styrelseledamot IKEA (Ingka Holding BV). Senior Vice President ansvarig Global Fresh Dairy, Arla Foods 2005–2009. Managementkonsult, Futoria AB 2004. Divisionschef Nescafe i Storbritannien och Irland i Nestlé UK Ltd 2000–2003, marknadsdirektör inom ICI Paints 1998–2000 och inom Procter & Gamble 1996–1997. Innehav i Husqvarna: 4 300 A-aktier.

Ulla Litzén

Styrelseledamot

Född 1956. Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm och MBA, Massachusetts Institute of Technology, USA. Invald 2010. Ordförande i revisionsutskottet.

Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i Alfa Laval AB, Boliden AB, AB Electrolux, NCC AB och Ratos AB. Tidigare befattningar: VD för W Capital Management AB 2001–2005. Ledande befattningar inom och medlem av ledningsgruppen Investor AB 1996–2001. Ansvarig för Core Holdings 1999–2000. VD för Investor Scandinavia AB 1996–1998.

Innehav i Husqvarna: 10 000 B-aktier.

David Lumley Styrelseledamot

Född 1954. Fil.kand. i Kommunikation/ Marknadsföring, Western Illinois University, Macomb, USA; MSJ Journalism, Northwestern University Medill School of Journalism, Evanston, USA samt en MBA, Northwestern University Kellogg School of Management, Evanston, USA. Invald 2014. Ledamot i ersättningsutskottet. Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseleda-

64 Årsredovisning 2016 Husqvarna Group mot i Valspar Corporation. Tidigare befattningar: VD och koncernchef för Spectrum Brands, Middleton, USA. VD Rubbermaid Home Products, Newell-Rubbermaid Inc., Atlanta, USA. VD och koncernchef EAS Inc, Golden, USA. VD Brunswick Bicycles, Brunswick Corp., Lake Forest, USA. VD OMC International och Senior Vice President Marine Power Group, Outboard Marine Corp., Waukegan, USA. General Manager Wilson Sporting Goods Co., Chicago, USA. Innehav i Husqvarna: 7 252 Husqvarna American Depositary B.

Katarina Martinson Styrelseledamot

Född 1981. Civilekonom, Handelshögskolan, Stockholm. Invald 2012. Ledamot i revisionsutskottet. Arbetar med kapitalförvaltning för familjen Lundberg. Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i L E Lundbergföretagen AB, Fastighets AB L E Lundberg, Byggnads AB Karlsson & Wingesjö, L E Lundberg Kapitalförvaltning AB, Indutrade AB, Fidelio Capital AB, AniCura AB och Lyko AB. Tidigare befattningar: Analytiker, Handelsbanken Capital Markets 2008, Vice President vid Strategas Research Partners LLC, New York, USA 2006–2008. Analys av investeringsstrategier på ISI, International Strategy & Investment Group, New York, USA 2005–2006. Innehav i Husqvarna: 113 478 A-aktier, 378 737 B-aktier.

Daniel Nodhäll Styrelseledamot

Född 1978. Civilekonom, Handelshögskolan, Stockholm. Invald 2013. Ledamot i revisionsutskottet. Managing Director, Ansvarig Noterade Kärninvesteringar på Investor AB.

Tidigare befattningar: Analytiker med fokus på verkstadsindustrisektorn på Investor AB sedan 2002. Innehav i Husqvarna: 10 000 B-aktier.

Lars Pettersson Styrelseledamot

Född 1954. Civilingenjör i Teknisk Fysik, Materialvetenskap, Uppsala Universitet. Invald 2014. Ledamot i ersättningsutskottet.

Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseordförande i KP-Komponenter A/S. Styrelseledamot i Festo AG, AB Industrivärden, Indutrade AB och L E Lundbergföretagen AB. Tidigare befattningar: VD och koncernchef för AB Sandvik 2002–2011 samt ett antal andra befattningar inom AB Sandvik 1978–2002. Innehav i Husqvarna: 5 000 B-aktier.

Bertrand Neuschwander Styrelseledamot

Född 1962. Civilingenjör, Institut National Agronomique de Paris-Grignon, Frankrike, samt MBA från INSEAD. Invald 2016. Operativ chef, Groupe SEB, Frankrike.

Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseordförande i SEB Alliance (Groupe SEB Corporate Venture). Styrelseledamot i OBH Nordica AB, Serge Ferrari Group SA och Zhejiang Supor Co., Ltd. Tidigare befattningar: Vice VD för affärsområde varumärken, innovation & strategi, Groupe SEB 2012–2014, vice VD för affärsområde varumärken & innovation, Groupe SEB 2010–2012, VD för Devanlay/Lacoste 2004–2009, ordförande och VD Aubert Group 2001–2004. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Revisorer

Hamish Mabon Ernst & Young AB Auktoriserad revisor. Född 1965. Övriga revisorsuppdrag: AB Tetra Pak, Skanska AB och Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Soili Johansson Ordinarie arbetstagarledamot Född 1962. PTK-representant. Innehav i Husqvarna: 225 A-aktier, 750 B-aktier.

Annika Ögren Ordinarie arbetstagarledamot Född 1965. LO-representant. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Carita Svärd Arbetstagarsuppleant Född 1968. LO-representant. Innehav i Husqvarna: 0 aktier. Lotta Widehäll Arbetstagarsuppleant Född 1976. PTK-representant. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Innehav av aktier i Husqvarna AB per 31 december 2016.

Koncernledning

Sascha Menges

President, Gardena Division Född 1971. Civilingenjör i Industriell ekonomi, Swiss Federal Institute of Technology, Zurich, Schweiz. MBA, INSEAD, Frankrike. Anställd 2004. Medlem i koncernledningen sedan 2011. Tidigare befattningar: Executive Vice President, Chef för Tillverkning & Logistik, Husqvarna 2011–2014. Flera ledande befattningar inom Supply Chain Management och tillverkning inom Husqvarna 2007–2011. Vice VD Supply Chain Management, Gardena AG 2004– 2007. Associate Principal Management Consulting, McKinsey & Company, Inc. 1996–2004.

Innehav i Husqvarna: 57 509 B-aktier.

Sofia Axelsson

Senior Vice President, Group Communications, Brand & Marketing Född 1973. Fil. mag förvaltningsekonomi och redovisning/företagsekonomi, Göteborgs Universitet. Anställd 2011. Medlem i koncernledningen sedan 2015. Tidigare befattningar: Senior Vice President, Brand & Marketing, Husqvarna 2014–2015. Chef för Varumärken & Global marknadsföring, Husqvarna 2011– 2014. VD Diplomatdörrar och Snickarper /Inwido Group 2007–2011. Global Marketing Director Husqvarna, Pfaff, Singer 2006–2007. Flera befattningar inom Brand & Marketing Husqvarna/Pfaff Symaskiner 1998–2005.

Innehav i Husqvarna: 14 841 B-aktier.

Kai Wärn

VD och koncernchef Född 1959. Civilingenjör i Maskinteknik, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm. Anställd 2013. Medlem i koncernledningen sedan 2013.

Tidigare befattningar: Operations Partner vid IK Investment Partners Norden AB 2011–2013, VD och koncernchef Seco Tools AB 2004–2010 samt ett antal befattningar inom ABB 1985–2004.

Innehav i Husqvarna: 115 888 B-aktier (eget), 100 000 B-aktier (jur. person).

Pavel Hajman

President, Husqvarna Division Född 1965. Civilingenjör i Industriell ekonomi, Tekniska högskolan vid Linköpings universitet. Anställd 2014. Medlem i koncernledningen sedan 2014. Tidigare befattningar: Executive Vice

President och chef för Asien/Stillahavsområdet, Husqvarna 2014. Chef för Assa Abloy AHG Greater China 2013–2014. Flera ledande befattningar inom Seco Tools 1990–2013, chef för Asien/ Stillahavsområdet, Senior Vice President Group Business Development, Regional Director CEE.

Innehav i Husqvarna: 16 807 B-aktier.

Jeff Hohler

President, Consumer Brands Division Född 1965. B. Sc i journalistik, Bowling Green State University, USA och MBA i marknadsföring, John Hopkins University, USA. Anställd 2015. Medlem av koncernledningen sedan 2015.

Tidigare befattningar:

Divisionspresident för segmentet Tools inom Newell Rubbermaid, Inc., USA. Flera ledande befattningar inom Newell Rubbermaid 2001–2015, ett antal ledande befattningar inom Black & Decker Corporation 1991–2001. Innehav i Husqvarna: 15 019 B-aktier.

Per Ericson Senior Vice President,

Group Staff People & Organization Född 1963. Skogstekniker, US. Forestry Studies, Sveriges lantbruksuniversitet.

Studier i Change Management in Organisation and Social Systems, International Association for Organisational and Social Development (IOD), Belgien. Anställd 2011. Medlem i koncernledningen sedan 2011. Tidigare befattningar: Personaldirektör på Haldex 2006–2011. Ett flertal ledande befattningar inom Stora Enso 1987–2006, senast som Executive Vice President Corporate Human Resources & Business Excellence.

Innehav i Husqvarna: 31 300 B-aktier.

Valentin Dahlhaus Senior Vice President,

Group Operations Född 1973. MBA, Freie Universität, Berlin, Tyskland. Anställd 2010. Medlem i koncernledningen sedan 2015. Tidigare befattningar: Vice President Demand and Supply Chain Management, Husqvarna 2013–2014. Supply Chain development/PO, Husqvarna 2011–2013. Demand and Supply Chain development, Husqvarna, 2010–2011. Arcandor AG (Primondo GmbH), Nürnberg/Fürth 2007–2010, Continental AG, Hannover 2004–2007. Innehav i Husqvarna: 5 053 B-aktier.

Francesco Franzé

Senior Vice President, Program Office – Efficiency programs and Quality Född 1964. Civilingenjör, Kungliga Tekniska Högskolan Stockholm. Anställd 1989. Medlem i koncernledningen sedan 2015. Tidigare befattningar: Venture Capital och Managementkonsult, eget företagande 2009–2013. Chef för kategori Electric, Husqvarna 2004–2008. Senior Vice President Industriella Diskmaskiner, Electrolux 1998–2003. Olika befattningar inom Electrolux Professional 1989–1999. Innehav i Husqvarna: 15 721 B-aktier.

Pär Åström Senior Vice President, Business Development Född 1972. Civilingenjör, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm. Anställd 2013. Medlem i koncernledningen sedan

1. Tidigare befattningar: Vice President, Business Development, Husqvarna 2013– 2014. Principal A.T Kearney Management Consultants 2007–2013. A.T Kearney and Occam Associates Management Consulting 1998–2007. Innehav i Husqvarna: 16 008 B-aktier.

Henric Andersson

President, Construction Division Född 1973. Civilingenjör i Industriell ekonomi, Tekniska högskolan vid Linköpings universitet. Anställd 1997. Medlem av koncernledningen sedan 2012.

Tidigare befattningar: Senior Vice President, Technology Office, Husqvarna 2014–2015. Executive Vice President, Chef för Produkter & Produktutveckling, Husqvarna 2011–2014. Chef för Construction Equipment, Husqvarna 2008–2011. Chef för Commercial Lawn & Garden, och chef för Husqvarna Turf Care 2004–2008. Chef för Riders & Robotic Mowers, Husqvarna 2002–2004. Ett flertal ledande befattningar inom produkt- och affärsutveckling, Husqvarna 1997–2001. Innehav i Husqvarna: 30 425 B-aktier.

Anders Johanson

Senior Vice President, Technology Office Född 1969. Civilingenjör i kemi och en MBA, Chalmers Tekniska Högskola, Göteborg. Anställd 2015. Medlem i koncernledningen sedan 2015.

Övriga uppdrag: Deltidstjänst som adjungerande professor i industriell produktutveckling, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm 2015–. Tidigare befattningar: Partner and Global Practice Leader Technology and Innovation Management, Arthur D. Little

2000–2006; 2008–2015. Chef för Strategic Product and Technology Planning, Gambro 2008. Chef för Business office och chef för Business Consulting, Volvo IT 2006–2007. Flera befattningar inom Nobel Biocare 1996–2000. Innehav i Husqvarna: 3 287 B-aktier.

Brian Belanger

Senior Vice President, Legal Affairs, chefsjurist samt sekreterare i Husqvarna AB:s styrelse

Född 1969. J.D./LLM, Duke University School of Law, Durham, USA; Law Clerk Circuit Court of Appeals for the District of Columbia Circuit, USA. Anställd 2006. Medlem i koncernledningen sedan 2015. Tidigare befattningar: Chef för Legal Affairs Husqvarna Asien/ Stillahavsområdet 2009–2012 med tillfälligt ytterligare uppdrag som tillförordnad chefsjurist, Husqvarna Amerika 2013 och tillförordnad chef Asien/Stillahavsområdet 2014, Associate General Counsel, Husqvarna Amerika 2006 – 2009, Partner, Cohen & Grigsby, P.C. 2000–2006.

Innehav i Husqvarna: 10 991 B-aktier.

Jan Ytterberg

Senior Vice President, Finance, IT & IR, ekonomi- och finanschef Född 1961. Civilekonom, Stockholms Universitet. Anställd 2015. Medlem av koncernledningen sedan 2015. Tidigare befattningar: Executive Vice President och finansdirektör, Scaniakoncernen 2006–2015. Olika befattningar inom ekonomi och finans, Scaniakoncernen 1987–2006. Innehav i Husqvarna: 7 A-aktier, 11 782 B-aktier.

Innehav av aktier i Husqvarna AB per 31 december 2016.

Koncernens resultaträkning

Nettoomsättning	3	35 982	36 170
Kostnad för sålda varor	5	–24 886	–25 996
Bruttoresultat		11 096	10 174
Försäljningskostnader	5, 8	–6 168	–5 833
Administrationskostnader	5	–1 707	–1 532
Övriga rörelseintäkter	6	7	23
Övriga rörelsekostnader	6	–10	–5
Rörelseresultat	3, 4, 7, 9	3 218	2 827
Finansiella intäkter	10	29	44
Finansiella kostnader	10	–451	–388
Finansiella poster, netto		–422	–344
Resultat efter finansiella poster		2 796	2 483
Inkomstskatt	11	–692	–595
Årets resultat		2 104	1 888
Årets resultat hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget		2 100	1 883
Innehav utan bestämmande inflytande		4	5
Årets resultat		2 104	1 888
Resultat per aktie:
Före utspädning, kr	12	3,67	3,29
Efter utspädning, kr	12	3,66	3,28
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier:
Före utspädning, miljoner	12	572,3	573,0
Efter utspädning, miljoner	12	574,1	574,2

Mkr Not 2016 2015

Koncernens totalresultat

Mkr Not	2016	2015
Årets resultat	2 104	1 888
Övrigt totalresultat
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen:
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner, efter skatt	–249	295
Summa poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen,
netto efter skatt	–249	295
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Kursdifferens vid omräkning av utländska dotterbolag
Omräkningsdifferens 18	1 058	12
Säkring av nettoinvestering, efter skatt 18	–605	–250
Kassaflödessäkringar
Resultat som uppkommit under året, efter skatt 18	–11	36
Överföringar till resultaträkningen, efter skatt 18	–22	–96
Summa poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen,
netto efter skatt	420	–298
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	171	–3
Totalresultat	2 275	1 885
Totalresultat hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget	2 268	1 882
Innehav utan bestämmande inflytande	7	3
Totalresultat	2 275	1 885

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernens balansräkning

Mkr	Not	31 dec 2016	31 dec 2015
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	9, 13	5 472	4 620
Goodwill	14	6 014	5 613
Övriga immateriella tillgångar	14	4 176	3 926
Derivatinstrument	19	0	4
Övriga långfristiga tillgångar	15	93	165
Uppskjutna skattefordringar	11	1 414	1 421
Summa anläggningstillgångar		17 169	15 749
Omsättningstillgångar
Varulager	16	9 225	7 874
Kundfordringar	19	3 290	3 126
Derivatinstrument	19	349	342
Skattefordringar		41	70
Övriga omsättningstillgångar	17	963	882
Övriga kortfristiga placeringar	19	4	4
Kassa och bank	19	1 937	1 622
Summa omsättningstillgångar		15 809	13 920
Summa tillgångar		32 978	29 669
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital	18	1 153	1 153
Övrigt tillskjutet kapital	18	2 605	2 605
Övriga reserver	18	58	–359
Balanserade vinstmedel	18	10 523	9 642
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		14 339	13 041
Innehav utan bestämmande inflytande	18	26	20
Summa eget kapital		14 365	13 061
Långfristiga skulder
Upplåning	19	4 953	4 580
Derivatinstrument	19	44	10
Uppskjutna skatteskulder	11	1 656	1 554
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	20	1 759	1 425
Övriga avsättningar	21	824	860
Summa långfristiga skulder		9 236	8 429
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	19	3 752	3 077
Skatteskulder		211	121
Övriga skulder	22	2 512	2 080
Upplåning	19	1 494	2 016
Derivatinstrument	19	905	346
Övriga avsättningar	21	503	539
Summa kortfristiga skulder		9 377	8 179
Summa eget kapital och skulder		32 978	29 669

Koncernens kassaflödesanalys

Mkr	Not	2016	2015
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat		3 218	2 827
Ej kassaflödespåverkande poster
Avskrivningar och nedskrivningar	5, 13, 14	1 164	1 153
Övriga ej kassaflödespåverkande poster		–91	253
Kassaflödespåverkande poster
Utbetalda omstruktureringskostnader		–45	–27
Finansnetto, erhållet/betalt 1		–353	–251
Betald skatt		–280	–252
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital		3 613	3 703
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager		–821	–89
Förändring av kundfordringar		56	–287
Förändring av leverantörsskulder		537	–175
Förändring av övrigt rörelsekapital		170	–32
Kassaflöde från rörelsekapital		–58	–583
Kassaflöde från den löpande verksamheten		3 555	3 120
Investeringsverksamheten
Förvärv och avyttringar av rörelse/dotterföretag		59	63
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	13	–1 489	–1 029
Investeringar i immateriella tillgångar	14	–400	–359
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–1 830	–1 325
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten		1 725	1 795
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån		1 791	946
Amortering av lån		–2 100	–938
Säkring av nettoinvestering		–239	–774
Förändring av övrig räntebärande nettoskuld exklusive likvida medel 1		–29	–63
Utdelning till aktieägare		–944	–945
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		–1	–3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–1 522	–1 777
Årets kassaflöde		203	18
Kassa och bank vid årets början		1 622	1 579
Valutakursdifferenser i kassa och bank		112	25
Kassa och bank vid årets slut		1 937	1 622

1) Säkringar i finansieringsverksamheten har flyttats från den löpande verksamheten till finansieringsverksamheten (– 64 Mkr för helåret 2015). Operativt kassaflöde har påverkats med motsvarande belopp.

Koncernens förändring i eget kapital

		Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Mkr	Aktiekapital (Not 18)	Övrigt tillskjutet kapital (Not 18)	Övriga reserver (Not 18)	Balanserade vinstmedel (Not 18)	Totalt	Innehav utan bestämmande inflytande (Not 18)	Summa eget kapital
Ingående balans 1 januari 2015	1 153	2 605	–63	8 373	12 068	20	12 088
Årets resultat	–	–	–	1 883	1 883	5	1 888
Övrigt totalresultat	–	–	–296	295	–1	–2	–3
Totalresultat för perioden	–	–	–296	2 178	1 882	3	1 885
Transaktioner med ägare
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	31	31	–	31
Överlåtelse av aktier i eget förvar1	–	–	–	5	5	–	5
Utdelning till innehav utan
bestämmande inflytande	–	–	–	–	–	–3	–3
Utdelning 1,65 kr per aktie	–	–	–	–945	–945	–	–945
Utgående balans 31 december 2015	1 153	2 605	–359	9 642	13 041	20	13 061
Årets resultat	–	–	–	2 100	2 100	4	2 104
Övrigt totalresultat	–	–	417	–249	168	3	171
Totalresultat för perioden	–	–	417	1 851	2 268	7	2 275
Transaktioner med ägare
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	44	44	–	44
Överlåtelse av aktier i eget förvar1	–	–	–	7	7	–	7
Säkring av LTI-program	–	–	–	–77	–77	–	–77
Utdelning till innehav utan
bestämmande inflytande	–	–	–	–	–	–1	–1
Utdelning 1,65 kr per aktie2	–	–	–	–944	–944	–	–944
Utgående balans 31 december 2016	1 153	2 605	58	10 523	14 339	26	14 365

1) Optioner utnyttjade i 2009 års LTI-program.

²) Utdelning till aktieägare uppgick 2016 till 946 Mkr, varav Husqvarna Group erhöll 2 Mkr för B-aktier inom aktieswap-avtal med tredje part.

Not 1 Redovisningsprinciper

GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE

Husqvarna AB's (publ) finansiella rapporter upprättas med tillämpning av International Financial Reporting Standards (IFRS) samt IFRIC tolkningar såsom de antagits av EU. Enheterna inom koncernen tillämpar enhetliga redovisningsprinciper. Nedanstående principer har genomgående tillämpats för samtliga år som årsredovisningen omfattar, om inte annat anges. Vidare har Årsredovisningslagen och RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen (derivatinstrument).

Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 2.

FÖRÄNDRINGAR I REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Nya redovisningsprinciper från och med 2016

Det finns inga nya eller förändrade standarder som tillämpas av koncernen från och med 1 januari 2016 som har en materiell påverkan.

Nya och förändrade standarder 2017 och framåt

Det finns flera nya och förändrade standarder som är effektiva för perioder som påbörjas efter 31 december 2016 och som inte har tillämpats vid upprättandet av dessa finansiella rapporter.

IFRS 9 "Financial instruments" hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och finansiella skulder. IFRS 9 kommer att ersätta vägledningen i IAS 39 som avser klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 9 delar in finansiella tillgångar i tre värderingskategorier: upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde via övrigt totalresultat och verkligt värde via resultaträkningen. Klassificering fastställs vid första redovisningstillfället. För finansiella skulder kommer den nya standarden att behålla större delen av nuvarande krav i enlighet med IAS39. IFRS9 minskar kraven för tillämpning av säkringsredovisning genom att byta ut effektivitetstestet. Det krävs istället en ekonomisk relation mellan säkringsinstrument och säkrat föremål och att säkringskvoten ska vara samma som den som används i riskhanteringen. Säkringsdokumentation krävs fortfarande men kraven skiljer sig från nuvarande krav i IAS 39. Standarden ska tillämpas från och med 1 januari 2018, förutsatt godkännande från EU.

Koncernen arbetar med att bedöma vilken påverkan IFRS 9 kommer att få på de finansiella rapporterna och har inte färdigställt en detaljerad bedömning av effekterna ännu, men ingen signifikant påverkan förväntas. Koncernens nuvarande säkringsrelationer ser ut att uppfylla kraven på säkringsredovisning vid övergången till IFRS 9, ingen signifikant påverkan förväntas avseende redovisning av säkringsrelationer. Den nya modellen för beräkning av kreditförlustreserv utgår från förväntade kreditförluster istället för uppkomna kreditförluster enligt IAS 39. Detta kan resultera i en tidigare redovisning av kreditförluster avseende koncernens finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Utökade upplysningskrav kommer att påverka karaktären och omfattningen av koncernens upplysningar avseende finansiella instrument. Koncernen har inte för avsikt att tillämpa IFRS 9 i förtid.

IFRS 15 "Intäkter från avtal med kunder" hanterar intäktsredovisning och upplysningskrav med syfte att läsaren ska förstå omständigheter, belopp, tidpunkter och eventuella osäkerheter som är förknippade med de redovisade intäkterna och kassaflödena som uppstår från ett företagsavtal med kunder. Intäkter redovisas när kunden fått kontroll över en vara eller tjänst och därmed kan styra användningen av samt erhålla fördelarna från varan eller tjänsten. Denna standard kommer att ersätta IAS 18 "Intäkter" och IAS 11 "Entreprenadavtal" och tillhörande tolkningar. Standarden ska tillämpas från och med 1 januari 2018. Koncernen arbetar med att bedöma vilken påverkan IFRS 15 kommer att få på de finansiella rapporterna, ingen signifikant påverkan på rörelseresultat, årets resultat eller balansräkningen förväntas. Utökade upplysningskrav kommer att påverka karaktären och omfattningen av koncernens upplysningar avseende intäkter. Koncernen har inte för avsikt att tillämpa IFRS 15 i förtid.

IFRS 16 "Leasing" kommer att resultera i att de flesta leasingavtal kommer att redovisas i balansräkningen, eftersom skillnaden mellan operationella leasingavtal och finansiella leasingavtal tas bort. Enligt den nya standarden ska en tillgång (avseende rättigheten att använda den leasade tillgången) och en finansiell skuld avseende skyldigheten att betala leasingavgifter/hyra redovisas. De enda undantagen är kortsiktiga leasingavtal och leasingavtal som avser tillgångar till lågt värde. Denna standard kommer att ersätta IAS 17 "Leasingavtal". Standarden ska tillämpas från och med 1 januari 2019, förutsatt godkännande av EU. Koncernen arbetar med att bedöma vilken påverkan IFRS 16 kommer att få på de finansiella rapporterna, koncernens redovisning av operationella leasingavtal kommer att påverkas. Per balansdagen har koncernen icke uppsägningsbara operationella leasingåtaganden om 1 483 Mkr, se not 9. Husqvarna Group kommer att påverkas eftersom de leasingavtal som för närvarande redovisas som operationella leasingavtal (mestadels byggnader/lokaler, bilar, truckar och en del kontorsutrustning) kommer att redovisas i balansräkningen. Koncernen har inte för avsikt att tillämpa IFRS 16 i förtid.

Inga andra IFRS eller IFRIC som ännu inte trätt i kraft förväntas medföra någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter.

REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Principer för upprättande av koncernredovisning Dotterbolag

De finansiella räkenskaperna omfattar Husqvarna AB och samtliga bolag som moderbolaget har bestämmande inflytande över. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i bolaget, vilket normalt innebär att moderbolaget äger mer än 50% av röstetalet för samtliga aktier och andelar. Dotterbolag som förvärvas under året inkluderas i koncernens resultaträkning från och med det datum då Husqvarna Group erhåller bestämmande inflytande. Bolag som avyttras under året ingår i koncernens resultaträkning fram till dess att det bestämmande inflytandet upphör.

Husqvarna Group tillämpar förvärvsmetoden vid redovisning av koncernens rörelseförvärv. För att fastställa vilket värde förvärvet har för koncernen värderas dotterbolagets tillgångar, skulder och ansvarsförbindelser till verkligt värde på förvärvsdagen. Värderingen inkluderar en bedömning av ett verkligt värde på eventuell villkorad tilläggsköpeskilling per förvärvsdatum. Alla efterföljande förändringar av den villkorade köpeskillingen redovisas i resultaträkningen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppkommer. Om kostnaden för företagsförvärvet överstiger det verkliga värdet på de identifierbara förvärvade tillgångarna, skulderna och ansvarsförbindelserna redovisas det överskjutande beloppet som goodwill. Om det verkliga värdet på de förvärvade nettotillgångarna överstiger kostnaden för företagsförvärvet redovisas skillnaden i resultaträkningen. I koncernens resultaträkning ingår resultaträkningarna för moderbolaget och de direkt och indirekt ägda dotterbolagen efter:

• eliminering av koncerninterna transaktioner, balansposter samt av orealiserade koncerninterna vinster i lager, och
• avskrivning av förvärvade övervärden.

I slutet av år 2016 bestod koncernen av 123 operativa enheter och 91 legala bolag.

Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande

Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande hanteras som transaktioner med koncernens aktieägare. Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande resulterar i en justering inom eget kapital, som motsvarar skillnaden mellan betald köpeskilling och det redovisade värdet för skulder till innehav utan bestämmande inflytande. Vinster eller förluster vid avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas i eget kapital. När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen redovisas i resultaträkningen.

Valutaomräkning

Transaktioner i utländsk valuta har omräknats till funktionell valuta till transaktionsdagens kurs. De finansiella räkenskaperna är upprättade i svenska kronor (SEK) som är moderbolagets funktionella valuta och koncernens rapporteringsvaluta.

Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid transaktioner i annan valuta än funktionell valuta samt vid omräkning av monetära

tillgångar och skulder i annan valuta än funktionell valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Undantag är om transaktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflöden eller av nettoinvesteringar där vinster och förluster redovisas i övrigt totalresultat.

Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas som finansiell intäkt eller kostnad. Alla andra valutakursvinster och -förluster redovisas i rörelseresultatet.

Resultat- och balansräkning för samtliga koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapporteringsvalutan, omräknas till koncernens valuta. Samtliga balansposter utom nettoresultatet omräknas till balansdagens kurs och nettoresultatet omräknas till genomsnittlig kurs för respektive månad. Intäkter och kostnader för respektive bolags resultaträkning omräknas till genomsnittskurs för respektive månad.

Samtliga omräkningsdifferenser som uppstår redovisas i övrigt totalresultat. Vid avyttring av en utländsk verksamhet redovisas omräkningsdifferens, som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, i resultaträkningen som en del av vinst eller förlust vid avyttringen.

Goodwill och justeringar av verkligt värde, som uppstår vid förvärv av ett utländskt bolag/rörelse, behandlas som tillgångar och skulder i det utländska bolaget och omräknas till balansdagens kurs.

Rapportering per segment

Rörelsesegment rapporteras i enlighet med den interna rapporteringsstruktur som Husqvarna Groups VD och koncernchef (koncernens högste verkställande beslutsfattare) använder för att utvärdera prestation samt för att besluta om resursallokering till segmenten. Husqvarna Group har fyra segment (divisioner): Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction. För vidare beskrivning av de olika segmenten se not 3.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till historiskt anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar justerade för eventuella nedskrivningar. Historiskt anskaffningsvärde omfattar kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet av tillgången. Reparations- och underhållskostnader kostnadsförs medan större förbättringar och återanskaffningar aktiveras. Mark är inte föremål för avskrivning, eftersom den bedöms ha oändlig nyttjandeperiod. Avskrivningarna grundar sig på följande förväntade nyttjandeperioder:

Byggnader och markanläggningar	10–50 år
Maskiner och tekniska anläggningar	3–15 år
Övriga materiella anläggningstillgångar	3–10 år

Koncernen prövar de materiella anläggningstillgångarnas nyttjandeperiod samt gör en bedömning avseende om det finns indikationer på nedskrivningsbehov vid varje rapporttidpunkt.

Lånekostnader

Lånekostnader direkt hänförbara till anskaffning, uppförande eller tillverkning av en kvalificerad tillgång aktiveras tillsammans med tillgången ifråga. En kvalificerad tillgång är en tillgång vars färdigställande för bruk eller försäljning tar väsentlig tid. Övriga lånekostnader kostnadsförs under den period som de hänför sig till.

Immateriella tillgångar

Goodwill

Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill redovisas som en immateriell tillgång med obestämbar nyttjandeperiod till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade nedskrivningar.

I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv på de kassagenererande enheter som förväntas gynnas av synergier från förvärvet.

Goodwillvärdet följs fortlöpande. Behovet av nedskrivning prövas en gång per år, eller oftare om någon omständighet indikerar att tillgångens värde kan ha minskat. Eventuell nedskrivning redovisas omedelbart som en kostnad och återförs inte.

Varumärken

Varumärken som förvärvats separat redovisas till anskaffningsvärde. Varumärken som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Samtliga varumärken som bedöms ha en bestämbar nyttjandeperiod skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, vilken uppskattas till 10 år. Tillgången redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Varumärket Gardena redovisas som en immateriell tillgång med obestämbar nyttjandeperiod. Alla andra varumärken bedöms ha bestämbar nyttjandeperiod.

Produktutveckling

Husqvarna Group aktiverar utvecklingskostnader för nya produkter under förutsättning att sannolikheten för framtida ekonomisk nytta och ekonomisk livslängd bedöms som hög. En immateriell tillgång redovisas endast i den mån produkten kan säljas på en marknad och resurser finns för att fullfölja utvecklingen. Endast de kostnader som är direkt hänförliga till utvecklingen av den nya produkten aktiveras. Aktiverade utvecklingskostnader skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, vilken bedöms vara mellan 3–5 år. Värdet på tillgångarna prövas årligen med avseende på nedskrivningsbehov, eller oftare om det finns indikationer på att den immateriella tillgången kan ha minskat i värde.

Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar omfattar mjukvara, patent, licenser och kundrelationer. Mjukvara, patent och licenser redovisas till anskaffningsvärde och skrivs av linjärt under sin uppskattade nyttjandeperiod. Mjukvara bedöms ha en nyttjandeperiod om 3–6 år och patent och licenser om 10–13 år. Kundrelationer aktiveras till verkligt värde i samband med rörelseförvärv. Värdena av dessa kundrelationer skrivs av linjärt över nyttjandeperioden som bedöms vara 5–12 år.

Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod (goodwill och varumärket Gardena) eller immateriella tillgångar som inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov, eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Tillgångar som skrivs av prövas för nedskrivning när indikation finns avseende att det redovisade värdet inte är återvinningsbart. Om det finns indikationer på att en tillgång har minskat i värde fastställer koncernen tillgångens återvinningsvärde. Med återvinningsvärde avses det högsta av tillgångens verkliga värde, med avdrag för försäljningskostnader, och dess nyttjandevärde. Tillgången skrivs ned med det belopp till vilket tillgångens redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. För att kunna fastställa nedskrivningsbehovet grupperas tillgångarna i kassagenererande enheter. Kassagenererande enheter är den minsta grupp av tillgångar som ger upphov till kassaflöden som i allt väsentligt är oberoende av kassaflödet från andra tillgångar eller grupper av tillgångar. Husqvarna Groups kassagenererande enheter är koncernens divisioner Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction. Se även not 2 och not 14 avseende nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod.

Finansiella instrument

Klassificering av finansiella instrument

Koncernen klassificerar sina finansiella instrument i följande kategorier, beroende på avsikten med förvärvet:

• Finansiella tillgångar eller skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
• Lånefordringar och kundfordringar
• Övriga finansiella skulder

Klassificeringen fastställs vid den initiala redovisningen och omprövas sedan vid varje rapporttidpunkt.

Finansiella tillgångar eller skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Finansiella tillgångar eller skulder värderade till verkligt värde över resultaträkningen är finansiella tillgångar eller skulder som innehas för handel. Derivat klassificeras som att de innehas för handel om de inte är identifierade som säkringar. Tillgångar/skulder i denna kategori klassificeras som omsättningstillgångar/ kortfristiga skulder om de förväntas realiseras inom 12 månader, annars klassificeras de som anläggningstillgångar/långfristiga skulder.

Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat och som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. De redovisas som omsättningstillgångar med undantag för fordringar med förfallodag senare än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. I denna kategori ingår övriga finansiella anläggningstillgångar, övriga fordringar, kundfordringar, övriga kortfristiga placeringar samt kassa och bank.

Övriga finansiella skulder

Övriga finansiella skulder avser samtliga finansiella skulder som inte ingår i kategorin finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen eller identifierats som säkrade poster. I denna kategori ingår koncernens upplåning, skulder avseende finansiell leasing, leverantörsskulder samt övriga skulder. Övriga finansiella skulder klassificeras som kortfristiga skulder till den del de förfaller inom 12 månader, övriga redovisas som långfristiga skulder.

Redovisning och värdering av finansiella instrument

Förvärv och avyttringar av finansiella tillgångar redovisas per transaktionsdagen, det vill säga det datum då koncernen ingår ett förvärvs- eller försäljningsåtagande. Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde plus transaktionskostnader, förutom för instrument värderade till verkligt värde över resultaträkningen. Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen värderas till verkligt värde, medan eventuella transaktionskostnader redovisas i resultaträkningen.

Finansiella tillgångar redovisas inte längre i balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från tillgången har upphört eller överförts och samtliga risker och fördelar som är förknippande med ägandet har överförts från koncernen. Finansiella skulder redovisas inte längre i balansräkningen när förpliktelsen uppfyllts, upphävts eller löpt ut.

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen värderas efter den initiala värderingen till verkligt värde. Förändringar i verkligt värde för dessa instrument redovisas i resultaträkningen när de uppstår och ingår i rörelseresultatet. För upplysningar avseende beräkning av verkligt värde se not 19.

Lånefordringar och kundfordringar samt övriga finansiella skulder värderas efter den initiala redovisningen till upplupet anskaffningsvärde med användning av effektivräntemetoden med avdrag för eventuell nedskrivning.

Koncernen bedömer vid varje rapportperiods slut om det finns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger för en finansiell tillgång eller en grupp av finansiella tillgångar.

Kvittning av finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen, endast när det finns en legal rätt att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Husqvarna Group har ingått ramavtal avseende kvittning av vissa finansiella derivat. I de fall då kriterierna för kvittning uppfylls redovisas dessa derivat netto i balansräkningen.

Derivatinstrument och säkringsåtgärder

Derivatinstrument redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde vid tidpunkten för kontraktets ingående och därefter görs löpande en omvärdering till verkligt värde. Metoden för redovisning av vinst eller förlust är beroende av om derivatinstrumentet identifierats som ett säkringsinstrument och i så fall den säkrade postens karaktär. Koncernen identifierar derivat som säkring av prognostiserade transaktioner (kassaflödessäkring) eller säkring av nettoinvestering i en utlandsverksamhet (säkring av nettoinvestering). Vid säkring av nettoinvesteringar i utlandet och vid säkring av prognostiserade kassaflöden från försäljning och inköp definieras den säkrade risken som förändring av avistakursen.

När säkringen ingås dokumenteras i koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, samt koncernens mål för riskhantering och riskhanteringsstrategi för säkringen. Koncernen dokumenterar även, såväl när säkringen ingås som fortlöpande, sin bedömning av huruvida de derivat som används vid säkringstransaktioner förväntas vara mycket effektiva i att uppnå motverkande förändringar i kassaflöden som är hänförliga till den säkrade risken.

Upplysningar om verkligt värde för koncernens derivatinstrument återfinns i not 19. Förändringar i säkringsreservens storlek återfinns i not 18. Derivat som utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggningstillgång eller långfristig skuld om den säkrade transaktionens löptid

överstiger 12 månader, vid kortare löptid klassificeras derivatet som omsättningstillgång eller kortfristig skuld.

Kassaflödessäkring

Den effektiva delen av förändringar i verkligt värde på ett derivatinstrument som identifierats som kassaflödessäkring av en prognostiserad försäljning eller ett prognostiserat inköp och som uppfyller kraven för säkringsredovisning redovisas i övrigt totalresultat. Den ineffektiva delen av vinsten eller förlusten redovisas direkt i rörelseresultatet.

Belopp som ackumulerats i eget kapital (säkringsreserven) återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten blir resultatpåverkande (till exempel då en säkrad prognostiserad försäljning sker). Om den prognostiserade transaktion som säkras redovisas som ickefinansiell post (exempelvis varulager) återförs emellertid uppskjutna vinster och förluster från eget kapital och inräknas i den ursprungliga värderingen av respektive tillgångs eller förpliktelses anskaffningskostnad. Dessa tillgångsförda belopp kommer senare att redovisas i kostnad för sålda varor när det gäller varulager. Den vinst eller förlust som hänför sig till den effektiva delen av en ränteswap som säkrar upplåning med rörlig ränta, redovisas i övrigt totalresultat. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas under finansiella poster i resultaträkningen.

När ett säkringsinstrument förfaller eller säljs eller när säkringen inte längre uppfyller kriterierna för säkringsredovisning och ackumulerade vinster eller förluster avseende säkringen finns i eget kapital, kvarstår dessa vinster/förluster i eget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiserade transaktionen slutligen redovisas i resultaträkningen. När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, överförs den ackumulerade vinst eller förlust som redovisats i eget kapital omedelbart till resultaträkningen.

Säkring av nettoinvestering

Säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på liknande sätt som kassaflödessäkringar. Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som bedöms som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas i resultaträkningen. Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital redovisas i resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis.

Likvida medel

I likvida medel ingår kontanta medel, banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar med hög likviditet samt derivatinstrument.

Varulager

Varulager och pågående arbete värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet beräknas baserat på vägda genomsnittspriser. Med nettoförsäljningsvärde avses beräknat försäljningsvärde i den löpande verksamheten med avdrag för beräknad kostnad för färdigställande och försäljning till marknadsvärde. I kostnader för varulager ingår överföringar från eget kapital av vinster/förluster från säkrade prognostiserade transaktioner, hänförliga till varulager. I färdiga produkter och pågående arbeten ingår råmaterial, direkt lön, andra direkta kostnader samt hänförbara indirekta tillverkningskostnader baserade på normal tillverkningskapacitet. Lånekostnader ingår inte. Erforderliga reserver är ställda för inkurans.

Aktuell och uppskjuten inkomstskatt

Periodens skattekostnad består både av aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådant fall redovisas skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital.

Aktuell skatt beräknas på årets skattepliktiga resultat. Det kan skilja sig från årets redovisade resultat före skatt eftersom justering sker för ej skattepliktiga och ej avdragsgilla poster samt temporära skillnader. Den aktuella skattekostnaden beräknas med beaktande av de lokala skatteregler som finns i de länder där moderbolaget eller dotterföretagen är verksamma.

Ledningen utvärderar löpande de yrkanden som gjorts i självdeklarationen där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning. Om så bedöms lämpligt avsätts belopp som sannolikt ska betalas till skattemyndigheten. Aktuell skatt inkluderar även justering av inkomstskatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt redovisas med tillämpning av den så kallade balansräkningsmetoden. Den innebär att alla temporära skillnader som upp-

kommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värden i koncernredovisningen redovisas som uppskjuten skattefordran eller -skuld. Uppskjutna skatter beräknas enligt beslutade, eller i allt väsentligt beslutade skattesatser i respektive land.

Koncernens skattekostnader påverkas av de bokslutsdispositioner och andra skattemässiga dispositioner som görs i de enskilda koncernbolagen. Härtill kommer utnyttjandet av tidigare uppkomna eller i förvärvade bolag ingående skattemässiga underskott. Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag, temporära skillnader och skattelättnader aktiveras i den mån det är sannolikt att de kommer att kunna utnyttjas i framtiden.

Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppkommer på andelar i dotterföretag förutom för uppskjutna skatteskulder där tidpunkten för återföring av temporära skillnader kontrolleras av koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid.

Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och det finns en avsikt att reglera dessa genom en nettobetalning.

Pensioner och andra ersättningar efter avslutad anställning Pensionsförpliktelser

Pensionsförpliktelser klassificeras antingen som avgiftsbestämd eller förmånsbestämd pensionsplan.

En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala ersättningar till anställda. Avgifterna kostnadsförs när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Alla andra pensionsplaner är förmånsbestämda pensionsplaner. Förmånsbestämda pensionsplaner anger ett belopp för den pensionsförmån en anställd kommer att erhålla vid pensionering beroende på faktorer så som ålder, tjänstgöringstid och lön. Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s.k. projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för förstklassiga företagsobligationer, utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i. I de flesta länder motsvaras det av AAklassificerade företagsobligationer som motsvarar längden på pensionsförpliktelsen och i Sverige bostadsobligationer. I länder utan fungerande marknad för företagsobligationer används marknadsräntan på statsobligationer.

Kostnader för tjänstgöring samt tidigare kostnader för tjänstgöring kommer att redovisas omedelbart i rörelseresultatet. Ränta från koncernens nettopensionsplaner redovisas netto i koncernens finansnetto, och beräknas genom att använda den diskonteringsränta som används vid beräkning av koncernens pensionsskuld. Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår.

Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställd sagts upp av koncernen före normal pensionstidpunkt eller när en anställd accepterar frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Ersättningar vid uppsägning redovisas vid det tidigare av a) när koncernen inte längre kan återkalla erbjudandet om sådana ersättningar och b) när koncernen redovisar kostnader för omstruktureringen om denna involverar betalning av sådana ersättningar.

Aktierelaterade ersättningar

Husqvarna Group har aktierelaterade ersättningsprogram där regleringen sker med egetkapitalinstrument och där koncernen erhåller tjänster från de anställda som vederlag för koncernens egetkapitalinstrument (aktier och optioner). Det medför att kostnaden för instrumentets verkliga värde på tilldelningsdagen fördelas över intjänandeperioden.

Instrumentens verkliga värde är marknadspriset på tilldelningsdagen

justerat för det diskonterade värdet av framtida aktieutdelningar som inte utbetalas till den anställde. Vid varje rapporteringsperiod omprövar koncernen sina bedömningar om antalet förväntade intjänade instrument baserat på de icke marknadsrelaterade intjänandevillkoren. Vid ändring av de ursprungliga uppskattningarna redovisas förändringen i resultaträkningen med motsvarande justering i eget kapital.

Utöver detta gör koncernen avsättningar för sociala avgifter som förväntas bli utbetalda i samband med de aktierelaterade programmen. Dessa kostnadsförs i resultaträkningen över intjänandeperioden. Avsättningen prövas regelbundet så att den motsvarar instrumentens verkliga värde vid varje balansdag.

Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Det belopp som redovisas som avsättning är den bästa bedömningen av det belopp som beräknas utgå för att reglera åtagandet per balansdagen. När effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, nuvärdesberäknas avsättningarna.

Garantireserver redovisas vid tidpunkten för försäljningen av de produkter som garantin omfattar. Beräkning av beloppet sker med ledning av historisk information om likartade produkter.

Omstruktureringsreserver redovisas när koncernen har antagit en detaljerad formell plan för omstruktureringen och har börjat genomföra planen eller informerat de parter som omstruktureringen berör om planens huvuddrag.

Intäktsredovisning

Intäkter värderas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas, och motsvarar det belopp som erhålls för sålda varor med avdrag för rabatter, returer, mervärdesskatt, särskilda varuskatter. Intäkten redovisas när dess belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt och det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att tillfalla koncernen. Husqvarna Group genererar huvudsakligen intäkter från försäljning av färdiga produkter som inkluderar reservdelar och tillbehör, men även från utförda tjänster, se nedan:

Försäljning av färdiga produkter inklusive reservdelar och tillbehör Koncernen säljer färdiga produkter, reservdelar och tillbehör främst till fackhandeln och detaljhandeln men även direkt till slutkund. Försäljningsintäkter redovisas när de väsentliga riskerna och förmånerna som medföljer äganderätten till varan övergått till köparen enligt gällande försäljningsoch leveransvillkor och när koncernen inte längre är i besittning av varan eller har kontroll över den och intäkten kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

Utförda tjänster

Koncernen utför tjänster så som reparationer av produkter samt service och underhåll av produkter. Intäkter från reparationer av produkter redovisas när tjänsten har utförts. Intäkter från underhåll och service av produkter redovisas över kontraktsperioden.

Förlängda garantier

Intäkter från försäljning av förlängda garantier redovisas över kontraktsperioden.

Ränteintäkter

Ränteintäkter redovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden.

Utdelningsintäkter

Erhållen utdelning intäktsredovisas när rätten att erhålla betalning har fastställts.

Statliga stöd

Med statliga stöd avses ekonomiska bidrag från stater, myndigheter och liknande lokala, nationella eller internationella organ. Dessa redovisas när det föreligger rimlig säkerhet att Husqvarna Group kommer att uppfylla de villkor som är förbundna med bidragen och att bidragen kommer att erhållas. Statliga stöd hänförliga till tillgångar redovisas i balansräkningen som förutbetalda intäkter och intäktsförs över tillgångens nyttjandeperiod. Statliga stöd hänförliga till kostnader redovisas i resultaträkningen genom att motsvarande kostnader minskas.

Leasing

Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägande behålls av leasegivaren klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasingtiden kostnadsförs i resultaträkningen linjärt under leasingperioden. Leasingavtal där koncernen i allt väsentligt innehar de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet klassificeras som finansiell leasing. Vid leasingperiodens början redovisas finansiell leasing i balansräkningen till det lägre av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimileaseavgifterna. Anläggningstillgångar som innehas enligt finansiella leasingavtal skrivs av under den kortare perioden av tillgångens nyttjandeperiod och leasingperiod. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och finansiella kostnader. Motsvarande betalningsförpliktelse, efter avdrag för finansiella kostnader, ingår i balansräkningens poster långfristig- och kortfristig upplåning. Räntedelen i de finansiella kostnaderna redovisas i resultaträkningen fördelat över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden.

Koncernen hyr genom leasingavtal ett antal produktionsanläggningar, lagerbyggnader och kontorslokaler, liksom bilar, truckar och viss kontorsutrustning. Huvuddelen av koncernens ingångna leasingavtal klassificeras som operationella leasingavtal.

Utdelningar

Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns av moderföretagets aktieägare.

Kassaflöde

Kassaflödesanalysen är upprättad enligt den indirekta metoden och omfattar endast transaktioner som resulterat i in- eller utbetalningar.

Not 2 Viktiga uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av föreliggande finansiella rapport kräver att företagsledningen gör uppskattningar och bedömningar och därmed använder sig av vissa antaganden avseende framtiden. Företagsledningen gör sina bedömningar utifrån tidigare erfarenheter och antaganden som med hänsyn till omständigheterna bedöms som rimliga och realistiska. Användningen av sådana uppskattningar och antaganden påverkar såväl resultaträkningen som balansräkningen samt upplysningar som lämnas, såsom ansvarsförbindelser. Verkligt utfall kan med andra antaganden och under andra omständigheter avvika från dessa uppskattningar. Nedan sammanfattas de redovisningsprinciper som vid sin tillämpning kräver mer omfattande subjektiva bedömningar från företagsledningens sida vad gäller uppskattningar och antaganden i frågor som till sin natur är svårbedömbara.

Nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod

Värdet på immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod, det vill säga goodwill och varumärket Gardena, prövas årligen, eller oftare om behov föreligger, för eventuellt nedskrivningsbehov. Eventuell nedskrivning sker med det belopp med vilket bokfört värde överstiger återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet för en kassagenererande enhet fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras avseende förväntad prognostiserad tillväxt, marginal och diskonteringsränta. För ytterligare information se not 14.

Varulager

Husqvarna Groups varulager är upptaget till det lägsta av anskaffningsvärdet enligt vägda genomsnittspriser och nettoförsäljningsvärdet. Nettovärdet är justerat för bedömd värdeminskning för äldre artiklar, fysiskt skadat gods, lageröverskott samt försäljningsomkostnader. Koncernens stora säsongsvariationer avseende lageruppbyggnad och försäljning, samtidigt som produkterna är väderberoende, ökar svårigheten att bedöma värdet på varulagret. För att minimera detta arbetar Husqvarna Group löpande med att effektivisera produktionskedjan, hålla lagernivåerna på en rimligt låg nivå samt fokusera på att lagervärderingen ska vara korrekt utifrån på balansdagen rådande förutsättningar. Den totala reserven för inkurans uppgår till 411 Mkr (443) och varulagret uppgick netto efter reserveringar till 9 225 Mkr (7 874).

Skatter

Husqvarna Group beräknar inkomstskatt, samt uppskjutna skatter hänförliga till temporära skillnader, för varje skattejurisdiktion där koncernen är verksam. Uppskjutna skattefordringar som huvudsakligen är hänförliga till underskottsavdrag och temporära skillnader redovisas om skattefordringarna kan förväntas återvinnas genom framtida beskattningsbara intäkter. Förändringar i antagandena om prognostiserade framtida beskattningsbara intäkter, liksom förändringar av skattesatser, kan resultera i betydande skillnader i värderingen av uppskjutna skatter. För ytterligare information om skatter se not 11. Avsättningar för att begränsa potentiell skatteexponering baseras på företagsledningens bästa uppskattning.

Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser

Beräkningen av nettopensionsskuldens verkliga värde grundas på ett antal aktuariella antaganden så som diskonteringsränta, inflation, dödlighetsantaganden, framtida löneökningar etc. Ändrade antaganden har en direkt påverkan på den redovisade pensionsskulden. Känslighetsanalyser för de mest väsentliga antagandena samt risker som påverkar skuldens storlek redovisas i not 20.

Aktierelaterad ersättning

Husqvarna Group har aktierelaterade ersättningsprogram där regleringen sker med egetkapitalinstrument och där koncernen erhåller tjänster från de anställda som vederlag för koncernens egetkapitalinstrument. Den aktierelaterade ersättningen består av matchningsaktierätter och prestationsbaserade aktierätter. För att erhålla matchningsaktier och prestationsaktier krävs att den anställde är anställd tre år efter tilldelning samt bibehåller initial investering. Antalet prestationsbaserade aktierätter som intjänas och ger rätt till aktier är vidare beroende av uppfyllandet av vissa, av styrelsen, fastställda nivåer för värdeskapande i bolaget. De nivåer som fastställts är "entry", "target" och "stretch". "Entry" utgör den miniminivå som måste överskridas för att de prestationsbaserade aktierätterna ska ge rätt till tilldelning av B-aktier. Vid varje rapporteringsperiod omprövar koncernen sina bedömningar om antalet förväntade intjänade instrument. Antalet prestationsbaserade aktierätter som förväntas bli intjänade är baserat på företagsledningens bästa uppskattningar. För ytterligare information se not 4.

Garantiavsättning

Avsättningar för garantiåtaganden omfattar eventuella kostnader för att reparera eller ersätta sålda produkter. Avsättning sker i samband med försäljning och är normalt tidsbegränsad till två år. Avsättning sker per produktgrupp och baseras på historisk information och företagsledningens bästa uppskattning. För ytterligare information se not 21.

Omstruktureringsreserv

Avsättningar för omstrukturering omfattar de utbetalningar som beräknas uppstå under kommande år som en följd av koncernens beslut att stänga vissa fabriker, rationalisera produktionen samt minska personal. Beloppen har beräknats utifrån företagsledningens bästa uppskattningar och justerats när ändringar av dessa uppskattningar sker. Avsättning för minskning av personal beräknas på individnivå förutom för majoriteten av kollektivanställda där förhandlingar har skett på kollektiv nivå och baseras på ledningens bästa bedömning om hur stor utbetalningen kommer att bli. För ytterligare information se not 21.

Skadereserv

Husqvarna Group upprätthåller tredjepart försäkringsskydd och försäkrar sig genom helägda försäkringsdotterbolag (så kallade captive bolag) för en mängd exponeringar och risker, såsom egendomsskador, affärsavbrott och produktansvar. Skadereserverna i försäkringsbolagen, i huvudsak för produktansvar, är beräknade med utgångspunkt av dels rapporterade skador, dels inträffade men ej rapporterade skador. Aktuariella beräkningar är gjorda för att bedöma om reserverna är tillräckliga utifrån erfarenhet från utvecklingen av historiska förluster, "benchmarkrapportering" samt betalningsmönster. Dessa aktuarieberäkningar är baserade på en mängd antaganden och förändringar i dessa antaganden kan resultera i väsentliga skillnader i värderingen av reserverna. För ytterligare information se not 21.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernens noter

Ansvarsförbindelser

Husqvarna Group är involverat i olika tvister som från tid till annan uppstår i den löpande verksamheten. Husqvarna Group bedömer att ingen av tvisterna som koncernen för närvarande är involverade i, eller som nyligen har blivit avgjorda har haft eller kommer att få någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella ställning eller lönsamhet. Dock är resultatet av komplicerade tvister svåra att förutse och det kan inte uteslutas att en ofördelaktig utgång i en tvist kan visa sig ha en väsentlig negativ inverkan på koncernens resultat och finansiella ställning. För ytterligare information se not 23.

Not 3 Redovisning per segment

Husqvarna Group består av fyra divisioner: Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction, vilka utgör grunden för koncernens interna rapporteringsstruktur som Husqvarna Groups VD och koncernchef (koncernens högste verkställande beslutsfattare) använder för att utvärdera prestation samt för att besluta om resursallokering.

Divisionerna ansvarar för rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster) och de nettotillgångar som används i deras verksamheter vilket även är de finansiella mått som Husqvarna Groups VD och koncernchef använder för att utvärdera segmentens prestation. Finansnetto, skatt, nettoskuld och eget kapital är ej fördelade poster som inte rapporteras per division.

Divisionerna består både av separata legala bolag och av bolag delade mellan divisioner. Det innebär att ett bolag kan ingå i mer än en division, om så är fallet sker allokering av kostnader och nettotillgångar mellan berörda divisioner. Rörelsekostnader som inte ingår i divisionerna redovisas under koncerngemensamt och omfattar främst kostnader för Husqvarna Groups centrala staber. Det förekommer ingen försäljning av färdiga varor mellan divisionerna.

Segmentsredovisningen baseras på samma redovisningsprinciper som för koncernen. Divisionerna ansvarar för förvaltningen av de operativa tillgångarna och deras prestation mäts på denna nivå, medan Husqvarna Group Treasury ansvarar för finansieringen på koncern- och landsnivå. Följaktligen fördelas inte likvida medel, räntebärande tillgångar och skulder, eget kapital samt skatteposter till divisionerna. Koncerngemensamt inkluderar serviceaktiviteter så som Holding, Treasury och Risk Management.

Samtliga divisioner omfattar produktion, utveckling, logistik, marknadsföring och försäljning. Divisionerna Husqvarna, Gardena och Consumer Brands omfattar försäljning av skogs-, park- och trädgårdsprodukter till detalj- och fackhandlare. Skogs-, park- och trädgårdsprodukterna innehåller fem produktkategorier; Hjulburna produkter, Eldrivna produkter, Handhållna produkter, Bevattningsprodukter och handverktyg samt Tillbehör. Divisionen Construction omfattar försäljning av maskiner och diamantverktyg för byggnads- och stenindustrier.

2016

Mkr	Husqvarna	Gardena	Consumer Brands	Construction	Koncern gemensamt 1	Ej fördelade poster 2	Koncernen
Nettoomsättning (extern)	17 960	5 033	8 888	4 101	–	–	35 982
Rörelseresultat	2 317	595	3	568	–265	–	3 218
Varav jämförelsestörande poster 3	–	–	–	–	–	–	–
Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster 3	2 317	595	3	568	–265	–	3 218
Finansiella intäkter	–	–	–	–	–	29	29
Finansiella kostnader	–	–	–	–	–	–451	–451
Resultat efter finansiella poster	2 317	595	3	568	–265	–422	2 796
Summa tillgångar	12 317	6 952	6 259	3 627	46	3 777	32 978
Skulder	3 642	808	2 003	660	478	11 022	18 613
Eget kapital	–	–	–	–	–	14 365	14 365
Summa eget kapital och skulder	3 642	808	2 003	660	478	25 387	32 978
Kassaflöde från den löpande verksamheten 4	2 365	417	–161	634	–265	–	2 990
Avskrivningar och nedskrivningar 3	506	204	289	159	6	–	1 164
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	–774	–158	–476	–75	–6	–	–1 489
Investeringar i immateriella tillgångar	–256	–65	–40	–39	–	–	–400
	1 841	398	–388	679	–265	–	2 265
Förändring av övrigt rörelsekapital 5	–	–	–	–	–	34	34
Förvärv och avyttring av rörelse/dotterföretag	–	–	–	–	–	59	59
Finansnetto, erhållet/betalt	–	–	–	–	–	–353	–353
Betald skatt	–	–	–	–	–	–280	–280
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten	1 841	398	–388	679	–265	–540	1 725

2015

Mkr	Husqvarna	Gardena	Consumer Brands	Construction	Koncern gemensamt 1	Ej fördelade poster 2	Koncernen
Nettoomsättning (extern)	17 624	4 669	9 936	3 941	–	–	36 170
Rörelseresultat	2 233	586	–147	395	–240	–	2 827
Varav jämförelsestörande poster 3	–51	–5	–27	–70	–	–	–153
Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster 3	2 284	591	–120	465	–240	–	2 980
Finansiella intäkter	–	–	–	–	–	44	44
Finansiella kostnader	–	–	–	–	–	–388	–388
Resultat efter finansiella poster	2 233	586	–147	395	–240	–344	2 483
Summa tillgångar	10 917	6 434	5 443	3 342	40	3 493	29 669
Skulder	3 021	735	1 699	624	477	10 052	16 608
Eget kapital	–	–	–	–	–	13 061	13 061
Summa eget kapital och skulder	3 021	735	1 699	624	477	23 113	29 669
Kassaflöde från den löpande verksamheten 4	1 786	593	–188	325	–240	–	2 276
Avskrivningar och nedskrivningar 3	464	182	308	197	2	–	1 153
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	–524	–232	–176	–97	–	–	–1 029
Investeringar i immateriella tillgångar	–200	–103	–27	–29	–	–	–359
	1 526	440	–83	396	–238	–	2 041
Förändring av övrigt rörelsekapital 5	–	–	–	–	–	194	194
Förvärv och avyttring av rörelse/dotterföretag	–	–	–	–	–	63	63
Finansnetto, erhållet/betalt 6	–	–	–	–	–	–251	–251
Betald skatt	–	–	–	–	–	–252	–252
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten	1 526	440	–83	396	–238	–246	1 795

1) Koncerngemensamt inkluderar serviceaktiviteter så som Holding, Treasury och Risk Management.

2) Ej fördelade poster består av likvida medel och andra räntebärande tillgångar, räntebärande skulder, eget kapital samt skatteposter.

3) Koncernen utvärderar segmentens prestation utifrån rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster. 2015 uppgick jämförelsestörande poster till –153 Mkr och avsåg omstruktureringskostnader. Nedskrivningar i koncernen uppgick till 18 Mkr (77) varav 6 Mkr (21) hänför sig till divisionen Husqvarna, 1 Mkr (1) till Gardena, 7 Mkr (26) till Consumer Brand, 1 Mkr (29) till Construction och 3 Mkr (0) till Koncerngemensamt.

4) Kassaflöde från den löpande verksamheten för respektive division beräknas exklusive avskrivningar/nedskrivningar, realisationsvinster och -förluster, övriga ej kassaflödespåverkande poster, utbetalda omstruktureringskostnader, finansnetto, betald skatt samt förändring av övrigt rörelsekapital.

5) Förändring av övrigt rörelsekapital inkluderar också övriga ej kassaflödespåverkande poster, utbetalda omstruktureringskostnader och realisationsvinster och -förluster.

6) Säkringar i finansieringsverksamheten har flyttats från den löpande verksamheten till finansieringsverksamheten (–64 Mkr för helåret 2015). Operativt kassaflöde har påverkats med motsvarande belopp.

Geografisk information

Nedanstående tabell visar försäljning per geografisk marknad, oberoende av var produkterna tillverkats. Tillgångar rapporteras där tillgången finns.

	Extern försäljning		Anläggningstillgångar 1
Mkr	2016	2015	2016	2015
Sverige	1 641	1 379	3 056	2 715
Frankrike	1 896	1 874	8	9
Tyskland	4 045	3 650	6 014	5 756
Övriga Europa	9 005	8 827	850	737
Asien och Stillahavsområdet	2 883	2 810	1 036	831
Kanada	1 246	1 328	141	128
USA	13 819	14 730	4 528	3 964
Latinamerika	1 193	1 291	28	16
Övriga världen	254	281	1	3
Totalt	35 982	36 170	15 662	14 159

Nettoomsättning per produktkategori

Mkr	2016	2015
Skogs- och trädgårdsprodukter	31 881	32 229
Produkter för byggnadsindustrin	4 101	3 941
Totalt	35 982	36 170

Information om större kunder

Husqvarna Group har ingen enskild kund som utgör 10% eller mer av koncernens totala nettoomsättning.

1) Anläggningstillgångar inkluderar materiella anläggningstillgångar, goodwill och övriga immateriella tillgångar.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernens noter

Not 4 Antal anställda och ersättningar till anställda

Medelantal anställda

		2016			2015
	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Sverige	1 357	418	1 775	1 351	419	1 770
Tyskland	1 028	512	1 540	969	509	1 478
Tjeckien	405	437	842	396	437	833
Storbritannien	257	68	325	233	67	300
Polen	190	109	299	226	147	373
Övriga Europa	1 020	364	1 384	1 039	345	1 384
Summa Europa	4 257	1 908	6 165	4 214	1 924	6 138
Kina	839	179	1 018	1 009	344	1 353
Japan	337	61	398	332	60	392
Övriga Asien och Stillahavsområdet	147	86	233	110	128	238
Summa Asien och Stillahavsområdet	1 323	326	1 649	1 451	532	1 983
USA	2 592	1 882	4 474	2 867	2 172	5 039
Kanada	103	55	158	105	47	152
Summa Nordamerika	2 695	1 937	4 632	2 972	2 219	5 191
Brasilien	131	37	168	122	44	166
Övriga Latinamerika	24	19	43	27	20	47
Summa Latinamerika	155	56	211	149	64	213
Övriga marknader	29	18	47	29	18	47
Totalt	8 459	4 245	12 704	8 815	4 757	13 572
Varav:
Styrelseledamöter	34	7	41	30	5	35
VD:ar och övriga ledande befattningshavare	41	2	43	44	1	45

Löner och ersättningar

Mkr	2016	2015
Lönekostnader	4 680	4 508
Sociala kostnader	822	801
Pensionskostnader – förmånsbestämda planer	112	95
Pensionskostnader – avgiftsbestämda planer	125	125
Totalt	5 739	5 529
Ersättning till styrelse, VD:ar och andra ledande befattningshavare 1 Lönekostnader (varav rörliga lönekostnader)	127 (65)	113 (44)
Sociala avgifter	38	32
Pensionskostnader	18	17

1) Avser lönekostnader till samtliga styrelseledamöter, VD:ar samt övriga ledande befattningshavare i moder- samt dotterbolag.

Ersättning till koncernledning

	2016
Tkr	Fast lön	Rörlig lön	Pensions kostnad	Långsiktiga incitament	Övriga förmåner1	Avgångs vederlag etc.	Totalt
VD och koncernchef	9 500	8 997	3 800	4 613	180	–	27 090
Övriga medlemmar i koncernledningen2	32 822	32 413	11 946	10 703	2 214	–	90 098
Totalt	42 322	41 410	15 746	15 316	2 394	–	117 188

1) Avser bostads-, bil- och reseförmåner.

2) Övriga medlemmar av koncernledningen omfattar tolv personer.

	2015
Tkr	Fast lön	Rörlig lön	Pensions kostnad	Långsiktiga incitament	Övriga förmåner1	Avgångs vederlag etc.	Totalt
VD och koncernchef	8 500	5 259	3 401	3 224	180	–	20 564
Övriga medlemmar i koncernledningen2	32 510	18 929	11 467	5 331	1 014	2 728	71 979
Totalt	41 010	24 188	14 868	8 555	1 194	2 728	92 543

1) Avser bostads-, bil- och reseförmåner.

2) Övriga medlemmar av koncernledningen omfattar tolv personer. Under året har åtta tillkommit och fem lämnat koncernledningen. Ovan redovisade ersättning avser ersättning under den del av året då personen ifråga ingick i koncernledningen.

Riktlinjer för ersättning till styrelsen och ledande befattningshavare

För verkställande direktören och övriga medlemmar av koncernledningen tillämpas de ersättningsprinciper som godkändes av årsstämman 2016. Principerna ska tillämpas på anställningsavtal som ingås efter årsstämman samt på ändringar i gällande anställningsavtal som görs därefter. Ersättningar till koncernledningen beslutas av styrelsen baserat på förslag från styrelsens ersättningsutskott. Om särskilda skäl föreligger, ska styrelsen kunna frångå dessa riktlinjer. I händelse av en sådan avvikelse ska nästa årsstämma informeras om skälen för detta.

De övergripande principerna för ersättning till koncernledningen utgår från befattning, den individuella prestationen, koncernens resultat och att ersättningen ska vara konkurrenskraftig i anställningslandet. Ersättningen består av fast lön, rörlig lön i form av kortsiktiga incitamentsprogram baserat på årliga prestationsmål, långsiktiga incitamentsprogram samt förmåner såsom pension och försäkringar. Husqvarna Group strävar efter att erbjuda en konkurrenskraftig och prestationsbaserad ersättning. Den rörliga ersättningen kan utgöra en betydande andel av den totala ersättningen, men kan också utebli om den lägsta målnivån inte uppnås eller begränsas om den maximala målnivån uppnås. Rörlig lön till VD och övriga medlemmar av koncernledningen baseras på koncernens och/eller respektive divisions rörelseresultat och kassaflöde. Ersättningen revideras årligen per den 1 januari.

För VD och övriga medlemmar i koncernledningen är uppsägningstiden från bolagets sida 12 månader och från den anställdes sida 6 månader och i händelse av uppsägning från arbetsgivaren, har koncernledningsmedlemmen rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner med avräkning för annan inkomst. Kortare uppsägningstid och utan rätt till avgångsvederlag kan gälla beroende på befattning och i vilket land koncernledningsmedlemmen är anställd. Konkurrensförbud innehas under uppsägningstiden. Mot bakgrund av omständigheterna i det enskilda fallet kan ett konkurrensförbud, mot att fortsatt ersättning utges, tillämpas i upp till 24 månader efter uppsägningstidens utgång.

Anställningsvillkor för verkställande direktören

Ersättningen till VD utgörs av fast lön, rörlig lön baserat på årliga mål, långsiktiga incitamentsprogram samt pensions- och försäkringsförmåner. Fast årslön till VD är 9 500 Tkr från och med 1 januari 2016. Den rörliga lönen uppgår till maximalt 100% av den fasta lönen (50% vid målnivå "Target"). VD omfattas av koncernens långsiktiga incitamentsprogram för 2014, 2015 och 2016 (LTI 2014, LTI 2015 och LTI 2016). För information om programmen, se Långsiktiga incitamentsprogram (LTI) nedan. VD är berättigad till bostadskostnadsersättning.

Pensionsvillkor för verkställande direktören

Pensionsåldern för VD är 62 år. VD omfattas av den kollektivavtalade ITPplanen, planens alternativregel, och Husqvarna Executive Pension Plan. Husqvarna Executive Pension Plan är en avgiftsbestämd plan. Avgiften för VD uppgår till 40% av den fasta lönen och inkluderar även avgifter för ITPplanens förmåner, alternativ ITP och eventuell kompletterande sjuk- och efterlevandepension.

Anställningsvillkor för övriga medlemmar i koncernledningen

Ersättningen till övriga medlemmar i koncernledningen består, i likhet med ersättningen till VD, av fast lön, rörlig lön baserad på årliga mål, långsiktiga incitamentsprogram samt pensions- och försäkringsförmåner. Den rörliga ersättningen uppgår till maximalt 60–150% av den fasta lönen. En av koncernledningsmedlemmarna omfattas även av en speciell "turn-around" bonus som uppgår till maximalt 150% av den fasta lönen. Denna bonus utbetalas i mars 2019 om fastställt mål för divisionens rörelseresultat har uppnåtts vid utgången av 2018. Medlemmarna i koncernledningen omfattas av koncernens långsiktiga incitamentsprogram, för information om dessa program, se Långsiktiga incitamentsprogram (LTI) nedan.

Pensionsvillkor för övriga medlemmar i koncernledningen

Medlemmarna i koncernledningen som är anställda i Sverige (10 av 12) omfattas av den kollektivavtalade ITP-planen, planens alternativregel. Flertalet av dessa omfattas också av Husqvarna Executive Pension Plan som är en avgiftsbestämd plan. Avgiften uppgår till 35% av den pensionsmedförande lönen och inkluderar även avgifter för ITP-planens förmåner, alternativ ITP och eventuell kompletterande sjuk- och efterlevandepension. Den pensionsgrundande lönen utgörs av aktuell fast lön. För de som omfattas av planen före 2013 gäller att även föregående års utbetalda rörliga lön är pensionsgrundande. Pensionsåldern är 65 år för de medlemmar i koncernledningen som är anställda i Sverige. Medlemmarna av koncernledningen som inte är anställda i Sverige omfattas av koncernens pensionsplaner i respektive land (Tyskland och USA). Pensionsåldern är 65 år eller högre.

Styrelsearvoden

Årsstämman 2016 godkände styrelsearvode till styrelseledamöterna till ett totalt värde om 5 950 Tkr (5 260), varav till ordförande 1 775 Tkr (1 725) och 515 Tkr (500) vardera till övriga styrelseledamöter som inte är anställda i bolaget, inklusive sammanlagt 570 Tkr (535) som arvode för arbete i styrelseutskotten. Inga konsultarvoden har utgått till styrelseledamöter. Inga styrelsearvoden utgår till ledamöter som också är anställda i koncernen.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernens noter

		2015
Tkr	Arvode	Arvode för styrelseutskott	Totalt arvode	Totalt arvode
Tom Johnstone	1 775	110	1 885	1 825
Magdalena Gerger	515	–	515	500
Ulla Litzén	515	180	695	675
David Lumley	515	55	570	550
Katarina Martinson	515	85	600	580
Bertrand Neuschwander	515	–	515	–
Daniel Nodhäll	515	85	600	580
Lars Pettersson	515	55	570	550
Kai Wärn	–	–	–	–
Soili Johansson	–	–	–	–
Annika Ögren	–	–	–	–
Carita Spångberg 1	–	–	–	–
Lotta Widehäll 1	–	–	–	–
Totalt	5 380	570	5 950	5 260

1) Suppleant.

Det förutsätts att styrelseledamöterna engagerar sig ekonomiskt i bolaget genom att inom en femårsperiod förvärva så många aktier i bolaget som motsvarar ungefär ett års styrelsearvode. För styrelsens ledamöter som inte är anställda i bolaget förekommer inga avtal om avgångsvederlag.

Långsiktiga incitamentsprogram (LTI)

Syftet med de långsiktiga incitamentsprogrammen är att påverka och belöna långsiktig prestation, förena aktieägarnas och företagsledningens intressen, attrahera och behålla nyckelmedarbetare och till viss omfattning tillhandahålla rörlig ersättning istället för fast lön. Styrelsen utvärderar årligen huruvida ett långsiktigt incitamentsprogram (tex aktie- eller aktieprisbaserat) ska föreslås årsstämman. Det finns tre program, LTI 2014, LTI 2015 och LTI 2016, som är under intjänande. Härutöver finns det ett LTI-program, LTI 2009, där deltagarna erhöll personaloptioner 2012 som kan nyttjas till och med 1 juni 2017.

LTI 2014, LTI 2015 och LTI 2016

Årsstämmorna 2014, 2015 och 2016 godkände införandet av incitamentsprogrammen LTI 2014, LTI 2015 och LTI 2016, som omfattar färre än 70 (LTI 2014 och LTI 2015)/ 80 (LTI 2016) av de ledande befattningshavarna. Programmen består av matchningsaktierätter och prestationsbaserade aktierätter och har en treårig intjänandeperiod. För att kunna delta i programmen, LTI 2014 och LTI 2015, måste deltagaren köpa B-aktier i Husqvarna till ett värde motsvarande 5–10% av sin fasta årslön vid uppstartandet av respektive program. För LTI 2016 gäller att köp av aktier är frivilligt för icke koncernledningsmedlem, medan koncernledningsmedlem måste köpa aktier till ett värde av motsvarande 10% av sin fasta årslön, för VD gäller 15% av årslönen. För varje aktie den anställde deltar med inom ramen för respektive LTI program kommer bolaget att tilldela en matchningsaktierätt.

Antalet prestationsbaserade aktierätter som tilldelas baseras på deltagarens mållön (fast lön plus rörlig lön på målnivå). För aktiematchning och erhållande av prestationsaktier krävs att den anställde är anställd tre år efter tilldelning samt bibehållen investering.

Det antal prestationsbaserade aktierätter som intjänas och ger rätt till B-aktier är vidare beroende av uppfyllandet av vissa, av styrelsen, fastställda nivåer för värdeskapande i bolaget under kalenderåren 2014–2016 (LTI 2014) / 2015–2017 (LTI 2015) / 2016–2018 (LTI 2016). För samtliga program finns tre fastställda målnivåer (entry, target och stretch) med en linjär ökning av antalet prestationsbaserade aktierätter däremellan. Målnivån för entry måste överskridas för att tilldelning av prestationsbaserade aktierätter skall ske. Nivåerna motsvarar följande antal B-aktier:

Målnivå	LTI 2014/ LTI 2015	LTI 2016
Entry	0 aktier	0 aktier
Target	25% av mållön/aktiekursen1	25% (VD 30%) av mållön/ aktiekursen1
Stretch	40% av mållön/ aktiekursen1	50% (VD 60%) av mållön/ aktiekursen1

1) 41,24 kr för LTI 2014, 66,14 kr för LTI 2015 och 53,25 kr för LTI 2016 motsvarar den genomsnittliga sista betalkurs för bolagets B-aktie på Nasdaq Stockholm under perioden 10–21 februari 2014 för LTI 2014, 16–27 februari 2015 för LTI 2015 och hela februari 2016 för LTI 2016.

Programmens värde beräknades utifrån aktiens verkliga värde på tilldelningsdagen som var 46,70 kr för LTI 2014, 59,70 kr för LTI 2015 och 60,00 kr för LTI 2016, justerat för utdelning.

Deltagarna i programmen deltar med följande antal aktier, totalt med 138 318 i LTI 2014, med 139 597 i LTI 2015 och med 165 578 i LTI 2016. Programmen omfattar maximalt 1 217 456 i LTI 2014, 1 010 014 i LTI 2015 och 1 951 522 i LTI 2016, antal matchnings- och prestationsaktier.

LTI 2014 utfall

Prestationsperioden för LTI 2014 slutade 31 december 2016. Följande tabell visar det antal matchnings- och prestationsbaserade aktierätter som tilldelas deltagarna per 19 maj 2017, förutsatt att deltagaren fortfarande är anställd då och har bibehållit sin personliga investering i aktier. De av styrelsen fastställda målen för värdeskapande är 181 Mkr för målnivå "Entry", 1 288 Mkr för målnivå "Target" och 2 122 Mkr för maximal nivå "Stretch". Det faktiska resultatet blev 2 561 Mkr, vilket innebär att prestationsbaserade aktierätter ska tilldelas motsvarande maximal nivå.

Deltagare	Aktietilldelning LTI 2014
	Matchnings aktier	Prestations aktier	Totalt
VD och koncernchef	14 705	112 944	127 649
Övriga medlemmar av koncernledningen	27 579	189 404	216 983
Övriga deltagare	96 034	776 790	872 824
Totalt	138 318	1 079 138	1 217 456

Utestående aktierätter

Nedanstående tabell visar tilldelade utestående aktierätter förverkade och utnyttjade:

		2016			2015
Aktierätter		LTI 2016 LTI 2015 LTI 2014			LTI 2015 LTI 2014 LTI 2013
Per 1 januari		– 1082 523 1291 998			– 1491 389 1 007 241
Tilldelade	2 028 646	–	–	1102 791	–	–
Förverkade	–77 124	–72 509	–74 542	–20 268		–199 391 –765 485
Utnyttjade	–	–	–	–	–	–
Per 31 december 1 951 522 1010 014 1217 456 1 082 523 1 291 998						241 756

LTI-programmen kostnadsförs under den treåriga intjänandeperioden och har under 2016 medfört en kostnad i resultaträkningen om 60 Mkr (39), varav 17 Mkr (8) avser kostnader för sociala avgifter. Total reservering för sociala avgifter i balansräkningen uppgår till 27 Mkr (13).

LTI 2009

Prestationsperioden för LTI 2009 slutade 31 december 2011 och matchningsaktier och optioner tilldelades deltagarna 1 juni 2012 då intjänandeperioden upphörde. De tilldelade optionerna ger deltagaren rätt att förvärva en Husqvarna B-aktie per option till ett lösenpris om 48 kr per aktie. Den vägda genomsnittliga aktiekursen för de optioner som nyttjats under året uppgick till 68,86 kr. Optionerna kan nyttjas till och med 1 juni 2017. Tabellen nedan visar antalet utestående optioner.

	LTI 2009
Deltagare	Antal optioner att nyttja
VD och koncernchef	–
Tidigare VD och koncernchef	18 824
Övriga medlemmar av koncernledningen	–
Övriga deltagare	72 782
Totalt	91 606

Not 5 Kostnad per kostnadsslag

Mkr	2016	2015
Kostnader för komponenter och råmaterial	16 903	18 000
Personalkostnader	5 739	5 529
Avskrivningar och nedskrivningar	1 164	1 153
Övrigt	8 955	8 679
Totalt	32 761	33 361

Av kostnaderna ovan avser 1 241 Mkr (1 138) forskning och utveckling.

Årets avskrivningar och nedskrivningar redovisas på följande rader i resultaträkningen

	Materiella anläggningstillgångar		Immateriella tillgångar
Mkr	2016	2015	2016	2015
Kostnad för sålda varor	735	747	287	287
Försäljningskostnader	33	32	–	–
Administrationskostnader	32	25	77	62
Totalt	800	804	364	349

Nedskrivning avseende materiella anläggningstillgångar redovisades inom Kostnad för sålda varor till 13 Mkr (54) och inom Administrationskostnader till 5 Mkr (3).

Nedskrivning avseende immateriella tillgångar redovisas inom Kostnad för sålda varor till 18 Mkr (16) och inom Administrationskostnader till 0 Mkr (4).

Not 6 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader

Mkr	2016	2015
Övriga rörelseintäkter
Vinst vid försäljning/likvidation av:
Materiella anläggningstillgångar	5	2
Rörelse/dotterföretag	2	21
Totalt	7	23
Övriga rörelsekostnader
Förlust vid försäljning/likvidation av:
Materiella anläggningstillgångar	0	–5
Rörelse/dotterföretag	–10	–
Totalt	–10	–5

Not 7 Arvoden till revisorer

Mkr	2016	2015
EY
Revisionsuppdrag	22	19
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	2	2
Skatterådgivning	3	3
Övriga tjänster	3	10
Totala arvoden till EY 1	30	34
Revisionsarvoden till övriga revisorer	0	0
Totala arvoden till revisorer	30	34

1) Av det totala arvodet 2015 avsåg 9 Mkr tjänster utöver revisionsuppdraget som initierades innan EY blev valda revisorer. Samtliga övriga uppdrag som initierades innan EY blev valda revisorer är avslutade.

Not 8 Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet

Mkr	2016	2015
Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet 1	–10	218
Totalt	–10	218

1) Ingår i försäljningskostnader inom rörelseresultatet.

I rörelseresultatet har 50 Mkr (140) inkluderats avseende valutaeffekter från kassaflödessäkringar som tidigare period redovisats i övrigt totalresultat. För information om koncernens redovisning av kassaflödessäkringar, se not 1.

Operationell leasing

Bland koncernens operationella leasingavtal förekommer inga variabla avgifter eller restriktioner av väsentligt värde. 2016 års kostnader för leasing av lokaler, maskiner etc. (minimileaseavgifter) uppgick till 443 Mkr (384).

Framtida minimileaseavgifter fördelas enligt följande:

Mkr	2016	2015
Inom 1 år	406	360
1–5 år	822	733
> 5 år	255	253
Totalt	1 483	1 346

Finansiell leasing

Det förekommer inga finansiella icke uppsägningsbara avtal som vidareuthyrs inom koncernen, inte heller några variabla avgifter av väsentligt värde i periodens resultat. I avtal avseende fastigheter finns inga väsentliga restriktioner.

Framtida minimileaseavgifter fördelas enligt följande:

Mkr	2016	2015
Inom 1 år	40	40
1–5 år	150	145
> 5 år	179	205
Nominellt värde	369	390
Nuvärde	222	229

Löptidsanalys för finansiella leasingskulder finns inkluderat i not 19.

Finansiella leasingavtal redovisade som anläggningstillgångar utgörs av:

Mkr	2016	2015
Anskaffningsvärde
Byggnader och mark	400	474
Maskiner och andra tekniska anläggningar	14	16
Utgående balans, 31 december	414	490
Ackumulerade avskrivningar
Byggnader och mark	265	341
Maskiner och andra tekniska anläggningar	10	9
Utgående balans, 31 december	275	350
Bokfört värde, 31 december	139	140

Not 10 Finansiella intäkter och kostnader

Mkr	2016	2015
Finansiella intäkter
Ränteintäkter på placeringar	16	17
Valutakursdifferenser
– på upplåning	103	166
– på derivat som innehas för handel	–98	–139
Övriga finansiella intäkter	8	0
Finansiella intäkter totalt	29	44
Finansiella kostnader Räntekostnader
– på upplåning	–163	–179
– på kassaflödessäkringar, räntederivat	–40	–30
– på derivat som innehas för handel	–166	–103
– netto på pensionstillgångar/skulder	–35	–37
Övriga finansiella kostnader	–47	–39
Finansiella kostnader totalt	–451	–388
Finansiella intäkter och kostnader, netto	–422	–344

Not 11 Skatt

Mkr	2016	2015
Aktuell skatt på periodens resultat	–404	–297
Uppskjuten skattekostnad	–288	–298
Totalt	–692	–595

Teoretisk och effektiv skattesats

	2016		2015
Mkr	Skatt, %	Resultat	Skatt, %	Resultat
Resultat före skatt	–	2 796	–	2 483
Teoretisk skattesats	–24,1	–674	–26,9	–668
Icke skattepliktiga/ej avdragsgilla resultatposter, netto	2,4	68	3,4	85
Förändring i värdering uppskjuten skatt	–0,8	–24	–1,5	–38
Utnyttjade förlustavdrag som tidigare inte redovisats	0,0	0	0,3	7
Förändring av skattesatser	–0,1	–4	0,2	6
Kupongskatt	–1,1	–32	–1,6	–40
Övrigt	–1,0	–26	2,1	53
Effektiv skattesats	–24,7	–692	–24,0	–595

Den teoretiska skattesatsen för koncernen beräknas utifrån en viktning av koncernens resultat före skatt per land multiplicerat med lokal bolagsskattesats.

Underskottsavdrag och andra skatteavdrag

Husqvarna Group har per den 31 december 2016 underskottsavdrag uppgående till 1 198 Mkr (2 021), varav 273 Mkr (213) som ej beaktats vid beräkning av uppskjuten skattefordran. Underskottsavdragen förfaller enligt följande (brutto):

Mkr	2016	2015
Inom ett år	0	0
1–5 år	78	10
> 5 år	679	892
Utan tidsbegränsning	441	1 119
Totalt	1 198	2 021

Förändringar i uppskjuten skatt

Mkr	Ingående balans per 1 jan 2016	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt total resultat	Omräknings differens	Förvärv och avyttringar av rörelse / dotterföretag	Utgående balans per 31 dec 2016
Anläggningstillgångar	–1 144	2	–	–54	–26	–1 222
Varulager	61	72	–	3	1	137
Kortfristiga fordringar	24	55	–	–3	–	76
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	305	47	28	17	–	397
Övriga avsättningar	232	–31	–	13	–	214
Finansiella skulder och rörelseskulder	108	–190	179	13	–	110
Övrigt	–237	–15	–	–	–18	–270
Underskottsavdrag	518	–228	–	26	–	316
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	–133	–288	207	15	–43	–242

Mkr	Ingående balans per 1 jan 2015	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt total resultat	Omräknings differens	Utgående balans per 31 dec 2015
Anläggningstillgångar	–1 171	19	–	8	–1 144
Varulager	64	6	–	–9	61
Kortfristiga fordringar	68	–42	–	–2	24
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	381	29	–111	6	305
Övriga avsättningar	158	71	–	3	232
Finansiella skulder och rörelseskulder	36	–17	87	2	108
Övrigt	–252	15	–	0	–237
Underskottsavdrag	868	–379	–	29	518
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	152	–298	–24	37	–133

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder

	Tillgångar		Skulder		Netto
Mkr	2016	2015	2016	2015	2016	2015
Anläggningstillgångar	136	156	1 358	1 300	–1 222	–1 144
Varulager	323	261	186	200	137	61
Kortfristiga fordringar	106	72	30	48	76	24
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	400	307	3	2	397	305
Övriga avsättningar	214	232	0	0	214	232
Finansiella skulder och rörelseskulder	200	174	90	66	110	108
Övrigt	181	147	451	384	–270	–237
Underskottsavdrag	316	518	–	–	316	518
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder	1 876	1 867	2 118	2 000	–242	–133
Kvittning av skatt	–462	–446	–462	–446	–	–
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto 1	1 414	1 421	1 656	1 554	–242	–133

1) Uppskjutna skattefordringar uppgick till 1 414 Mkr, varav 269 Mkr förväntas utnyttjas inom 12 månader. Uppskjutna skatteskulder uppgick till 1 656 Mkr, varav 26 Mkr förfaller inom 12 månader.

Not 12 Resultat per aktie

Före utspädning

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnitt av antalet utestående stamaktier under perioden exklusive återköpta aktier.

	2016	2015
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (Mkr)	2 100	1 883
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier
(miljoner)	572,3	573,0
Resultat per aktie före utspädning (kr)	3,67	3,29

Efter utspädning

För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Koncernens långsiktiga incitamentsprogram med aktiesparprogram och aktieoptioner har en potentiell utspädningseffekt.

	2016	2015
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (Mkr)	2 100	1 883
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (miljoner)	572,3	573,0
Justeringar för:
– aktiesparprogram (miljoner)	1,8	1,2
Vägt genomsnittligt antal stamaktier för beräkning av resultat per aktie efter utspädning (miljoner)	574,1	574,2
Resultat per aktie efter utspädning (kr)	3,66	3,28

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernens noter

Not 13 Materiella anläggningstillgångar

		Byggnader och
	Mark	förbättrings åtgärder på	Maskiner och		Pågående ny
	och mark	annans	andra tekniska	Övriga	anläggningar
Mkr	anläggningar	fastighet	anläggningar	inventarier	och förskott	Totalt
2016
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	293	3 106	11 078	1 192	1 044	16 713
Förvärvade bolag	–	4	1	1	–	6
Investeringar	2	71	376	98	942	1 489
Försäljningar, utrangeringar	–1	–23	–332	–95	–6	–457
Omklassificering	6	93	707	16	–822	–
Valutakursdifferenser	15	144	580	55	19	813
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	315	3 395	12 410	1 267	1 177	18 564
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	85	1 948	9 116	944	–	12 093
Avskrivningar	8	103	577	94	–	782
Nedskrivningar	–	7	11	–	–	18
Försäljningar, utrangeringar	–	–16	–323	–90	–	–429
Omklassificering	–	–	15	–15	–	–
Valutakursdifferenser	7	98	478	45	–	628
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	100	2 140	9 874	978	–	13 092
Utgående balans, 31 december 2016	215	1 255	2 536	289	1 177	5 472
2015
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde Investeringar	314 0	3 095 111	10 479 239	1 007 100	1 003 579	15 898 1 029
Försäljningar, utrangeringar	–48	–225	–252	–66	0	–591
Omklassificering	26	74	289	168	–557	–
Valutakursdifferenser	1	51	323	–17	19	377
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	293	3 106	11 078	1 192	1 044	16 713
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	86	1 900	8 593	838	–	11 417
Avskrivningar	9	122	533	83	–	747
Nedskrivningar	–	16	40	1	–	57
Försäljningar, utrangeringar	–15	–121	–219	–64	–	–419
Omklassificering	6	–4	–101	99	–	–
Valutakursdifferenser	–1	35	270	–13	–	291
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	85	1 948	9 116	944	–	12 093
Utgående balans, 31 december 2015	208	1 158	1 962	248	1 044	4 620

För information om var avskrivningar och nedskrivningar redovisas i resultaträkningen, se not 5.

Not 14 Immateriella tillgångar

Mkr	Goodwill	Varumärken	Produkt utveckling	Övrigt	Totalt
2016
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	6 373	3 285	2 392	1 288	13 338
Förvärvade bolag	42	–	–	74	116
Investeringar	–	–	247	153	400
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–71	–125	–196
Valutakursdifferenser	395	144	62	47	648
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	6 810	3 429	2 630	1 437	14 306
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	760	305	1 829	905	3 799
Avskrivningar	–	8	202	136	346
Nedskrivningar	–	–	16	2	18
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–71	–123	–194
Valutakursdifferenser	36	13	58	40	147
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	796	326	2 034	960	4 116
Utgående balans, 31 december 2016	6 014	3 103	596	477	10 190
2015
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	6 287	3 387	2 167	1 134	12 975
Investeringar	–	–	225	134	359
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–40	–6	–46
Valutakursdifferenser	86	–102	40	26	50
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	6 373	3 285	2 392	1 288	13 338
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	767	290	1 617	780	3 454
Avskrivningar	–	17	204	108	329
Nedskrivningar	–	–	16	4	20
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–40	–6	–46
Valutakursdifferenser	–7	–2	32	19	42
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	760	305	1 829	905	3 799
Utgående balans, 31 december 2015	5 613	2 980	563	383	9 539

För information om var avskrivningar och nedskrivningar redovisas i resultaträkningen, se not 5.

Värdet på immateriella tillgångar med obestämd livslängd prövas årligen, eller oftare om behov föreligger, för eventuellt nedskrivningsbehov. Eventuell nedskrivning sker med det belopp som redovisat värde överstiger återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet för en kassagenererande enhet fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Nyttjandevärdet är nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden före skatt.

Framtida kassaflöden före skatt baseras på, av företagsledningen, godkända femårsprognoser för respektive kassagenererande enhet. Viktiga antaganden för prognostisering är förväntad tillväxt, marginal och diskonteringsränta. Kassaflöden bortom prognosperioden om fem år har extrapolerats med en bedömd tillväxttakt som uppgår till 2% (2) inom samtliga kassagenererande enheter.

Prognostiserad marginal baseras dels på tidigare resultat och dels på förväntad marknadsutveckling.

Diskonteringsräntan före skatt baseras på riskfri ränta, marknadspremie, betavärde, kapitalstruktur och skattesats. Dessa parametrar fastställs i största möjliga mån med hjälp av externa källor, men diskonteringsräntan är trots det till stor del beroende av företagsledningens egna antaganden. Gemensam diskonteringsränta används för samtliga kassagenererande enheter då ansvar för finansiering och skuldsättning hanteras centralt av Group Treasury. En diskonteringsränta beräknad till 11 % (11) före skatt har använts för 2016.

Under 2016 har nyttjandevärdet överstigit det bokförda värdet på samtliga kassagenererande enheter varför inget nedskrivningsbehov förelegat.

Immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod fördelat på kassagenererande enheter (divisioner):

Mkr	2016	2015
Husqvarna	2 702	2 549
Gardena 1	4 383	4 198
Consumer brands	782	736
Construction	1 230	1 082
Totalt	9 097	8 565

1) Varav 3 083 Mkr (2 952) hänför sig till bokfört värde av varumärket Gardena, som Husqvarna Group har bedömt har en obestämd nyttjandeperod. Detta eftersom varumärket bedöms ha ett starkt erkännande bland konsumenter och Husqvarna Group ämnar behålla och vidareutveckla varumärket.

Följande två känslighetsanalyser har utförts avseende beräkning av nyttjandevärde:

– 10% höjd diskonteringsränta

– 10% minskat kassaflöde

Ingen av ovanstående känslighetsanalyser genererar något nedskrivningsbehov av immateriella tillgångar med obestämd livslängd i någon kassagenererande enhet.

Under rådande marknadsläge är det företagsledningens uppfattning att inga rimliga förändringar i antaganden om diskonteringsränta eller andra nyckelantaganden, som de kassagenererande enheternas värde baseras på, kan medföra att det redovisade värdet överstiger återvinningsvärdet.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernens noter

Not 15 Övriga långfristiga tillgångar

Mkr	2016	2015
Långfristiga värdepappersinnehav	2	2
Pensionstillgångar	32	128
Övriga långfristiga fordringar	59	35
Totalt	93	165

Pensionstillgångar avser pensionsplaner med ett positivt netto om 32 Mkr (30). 2015 ingick även kapitalförsäkring för pensioner om 98 Mkr vilka under 2016 har nettoredovisats i koncernen.

Not 16 Varulager

Mkr	2016	2015
Färdiga varor	6 747	5 643
Komponenter och råmaterial	2 240	2 078
Produkter i arbete	238	153
Totalt	9 225	7 874

Den utgift för varulagret som kostnadsförts ingår i posten Kostnader för sålda varor och uppgick till 22 817 Mkr (23 621).

Reserv för inkurans ingår i varulagrets värde. Reserv gjord under året uppgår till 73 Mkr (91) och 136 Mkr (76) har återförts.

Den del av varulagret som värderats till nettoförsäljningsvärde uppgick till 57 Mkr (91) avseende råmaterial och 391 Mkr (557) avseende färdiga varor.

Not 17 Övriga omsättningstillgångar

Mkr	2016	2015
Mervärdeskatt	413	203
Övriga kortfristiga fordringar	133	373
Förutbetalda hyror och leasingavgifter	16	11
Förutbetalda försäkringspremier	23	25
Övriga förutbetalda kostnader	378	270
Totalt	963	882

Not 18 Eget kapital

Aktiekapital

Aktiekapitalet i Husqvarna AB består av A-aktier och B-aktier. En A-aktie berättigar innehavaren till en röst och en B-aktie till en tiondels röst. Samtliga aktier medför samma rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst och berättigar till lika stor utdelning.

Övrigt tillskjutet kapital

Övrigt tillskjutet kapital utgörs av överkursfond till följd av nyemissionen 2009.

Övriga reserver

Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländsk verksamhet i annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i (SEK). Omräkningsreserven inkluderar också säkringar i nettoinvesteringar i dotterbolag.

Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde med avseende på den säkrade risken på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till den säkrade posten som ännu inte har inträffat.

Balanserat resultat

Balanserat resultat består utöver upparbetade vinstmedel även av pensionsskuldsförändring som härrör omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner som redovisas i övrigt totalresultat. Avseende förändringar i aktuariella antaganden, se not 20. Föreslagen utdelning 2016 är 1,95 kr per aktie (1,65).

Innehav utan bestämmande inflytande

Innehav utan bestämmande inflytande utgör den andel av eget kapital som tillhör externa ägare i vissa dotterbolag inom koncernen.

Aktiekapital

Mkr
31 december 2015 bestod aktiekapitalet av:
113 694 826 A-aktier, kvotvärde 2 kr	227
462 648 952 B-aktier, kvotvärde 2 kr	926
Totalt	1 153
31 december 2016 bestod aktiekapitalet av:
113 393 909 A-aktier, kvotvärde 2 kr	227
462 949 869 B-aktier, kvotvärde 2 kr	926
Totalt	1 153

Antal aktier	Aktier i eget förvar	Utestående aktier	Totalt
Aktier per 31 december 2015
A-aktier	–	113 694 826	113 694 826
B-aktier	3 343 015	459 305 937	462 648 952
Nyttjade optioner LTI 2009
A-aktier	–	–	–
B-aktier	–142 843	142 843	–
Långsiktigt incitamentsprogram 2013
A-aktier	–	–	–
B-aktier	–236 939	236 939	–
Konvertering av aktier
A-aktier	–	–300 917	–300 917
B-aktier	–	300 917	300 917
Säkring av LTI-program
A-aktier	–	–	–
B-aktier	1 300 000	–1 300 000	–
Aktier per 31 december 2016
A-aktier	–	113 393 909	113 393 909
B-aktier	4 263 233	458 686 636	462 949 869

Övriga reserver

Mkr	Säkringsreserv	Omräkningsreserv	Övriga reserver totalt
Ingående balans, 1 januari 2015	88	–151	–63
Kassaflödessäkring
Resultat som uppkommit under året	46	–	46
Skatt på resultat som uppkommit under året	–10	–	–10
Omklassificeringsjustering till resultaträkningen	–123	–	–123
Skatt på omklassificeringsjustering till resultaträkningen	27	–	27
Kursdifferens vid omräkning av utländska dotterbolag
Omräkningsdifferens	–	14	14
Säkring av nettoinvesteringar
Resultat som uppkommit under året	–	–320	–320
Skatt på resultat som uppkommit under året	–	70	70
Utgående balans, 31 december 2015	28	–387	–359
Kassaflödessäkring
Resultat som uppkommit under året	–14	–	–14
Skatt på resultat som uppkommit under året	3	–	3
Omklassificeringsjustering till resultaträkningen	–28	–	–28
Skatt på omklassificeringsjustering till resultaträkningen	6	–	6
Kursdifferens vid omräkning av utländska dotterbolag
Omräkningsdifferens	–	1 055	1 055
Säkring av nettoinvesteringar
Resultat som uppkommit under året	–	–775	–775
Skatt på resultat som uppkommit under året	–	170	170
Utgående balans, 31 december 2016	–5	63	58

FINANSIELL RISKHANTERING

Den finansiella riskhanteringen för Husqvarna Groups enheter är i enlighet med koncernens finanspolicy. De finansiella riskhanteringsprinciper som gäller beskrivs nedan. Husqvarna Groups verksamhet är exponerad för risker relaterade till finansiella instrument såsom likvida medel, kundfordringar och övriga fordringar, leverantörsskulder och övriga skulder, lån och derivatinstrument. De huvudsakliga riskerna relaterade till dessa instrument är:

• Finansieringsrisker avseende Husqvarna Groups kapitalbehov.
• Ränterisker avseende likvida medel och upplåning.
• Valutarisker avseende export- och importflöden samt resultat och nettoinvesteringar i utlandsverksamheter.
• Råvaruprisrisker som påverkar kostnaden för råvaror och insatskomponenter i tillverkade produkter.
• Kreditrisker hänförliga till finansiella och kommersiella aktiviteter.

Styrelsen i Husqvarna Group har antagit en finanspolicy samt en kreditpolicy för koncernen, vilka reglerar hur dessa risker ska hanteras och kontrolleras. Riskhanteringen utförs i enlighet med fastställda limiter i finans- och kreditpolicyn. I finanspolicyn framgår det även hur riskhanteringen av pensionsstiftelsernas tillgångar ska ske. Syftet med policyn är att genom en ändamålsenlig finansiering optimera koncernens kapitalkostnad samt att effektivt hantera och kontrollera koncernens finansiella risker.

Den finansiella riskhanteringen har i huvudsak centraliserats till Husqvarna Group Treasury där en särskild riskkontrollfunktion dagligen bedömer koncernens finansiella riskexponering. I koncernens policy finns även riktlinjer för hur operativa risker förknippade med administration av finansiella instrument ska hanteras, bland annat genom en tydlig ansvarsoch rollfördelning samt tilldelning av fullmakter.

Inom ramen för finanspolicyn finns ett begränsat riskmandat för handel i valutor och räntebärande instrument. Denna handel syftar främst till att erhålla kvalitativ marknadsinformation och upprätthålla en hög marknadskunskap, samt bidra till en aktiv hantering av koncernens finansiella risker.

FINANSIERINGSRISK

Med finansieringsrisk avses risken att finansieringen av Husqvarna Groups kapitalbehov samt refinansieringen av utestående lån försvåras eller fördyras. Genom att hålla en jämn förfalloprofil för upplåningen samt genom att undvika att den kortfristiga upplåningen överstiger tillgänglig likviditet kan finansieringsrisken minskas. Oaktat säsongsvariationer ska nettoupplåningen enligt finanspolicyn vara långfristig. Koncernen har som målsättning att den långfristiga skuldens genomsnittliga löptid inte ska understiga två år samt ha en jämnt fördelad förfalloprofil. Högst 3 000 Mkr av den ursprungligen långa upplåningen får i normalfallet ha kortare förfallotid än 12 månader. När Husqvarna Group bedömer sin finansieringsrisk justeras förfalloprofilen för tillgängliga icke utnyttjade garanterade kreditfaciliteter.

Utöver detta är säsongsrelaterade variationer i kassaflödet en viktig komponent i bedömningen av finansieringsrisken. Följaktligen tar Husqvarna Group alltid i beaktan att likviditetsplaneringen måste inkludera framtida säsongssvängningar.

Den genomsnittliga tiden till förfall för Husqvarna Groups finansiering var 3,8 år (3,9) vid utgången av 2016.

Kapitalstruktur

Husqvarna Groups målsättning är att ha en kapitalstruktur där den säsongsjusterade nettoskulden i förhållande till rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) långsiktigt inte bör överstiga 2,5. Målet för den finansiella skuldsättningen kan komma att justeras om den makroekonomiska situationen skulle ändras. Den kan också tillåtas att avvika för en kortare period på grund av förvärv. Utdelningen ska normalt överstiga 40% av årets resultat.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernens noter

Kapitalstruktur

Mkr	2016	2015
Netto pensionsskulder	1 727	1 395
Övriga räntebärande skulder	7 396	6 952
Avgår: likvida medel och övriga räntebärande tillgångar	–2 290	–1 972
Nettoskuld 1	6 833	6 375
Nettoskuld, exklusive netto pensionsskulder	5 106	4 980
EBITDA	4 382	3 980
Nettoskuld/EBITDA	1,56	1,60
Totalt eget kapital	14 365	13 061
Totala tillgångar	32 978	29 669
Soliditet	44%	44%

1) Enligt rapportering.

Likvida medel

Likvida medel består av kassa och bank samt övriga kortfristiga placeringar inklusive derivatinstrument till verkligt värde. Husqvarna Groups mål är att likvida medel inklusive outnyttjade garanterade kreditfaciliteter ska motsvara minst 2,5% av rullande 12 månaders försäljning. Vid årsskiftet var detta nyckeltal 20,3% (19,3). Vidare ska koncernen ha tillräckligt med likvida resurser för att finansiera den väntade säsongsmässiga uppbyggnaden av rörelsekapitalet under de kommande tolv månaderna.

Upplåning

Husqvarna Groups upplåning hanteras centralt av Group Treasury för att säkerställa effektivitet och riskkontroll. Lån upptas huvudsakligen på moderbolagsnivå och överförs till dotterbolag i form av interna lån eller genom kapitaltillskott. Olika derivatinstrument används för att omvandla medlen till lämplig valuta. Finansiering sker även lokalt i dotterbolag, främst i länder med valutarestriktioner där utlåning via koncernbolag ej är möjligt. Största delen av koncernens finansiering består för närvarande av bilaterala banklån, obligationslån via ett svenskt Medium Term Note program samt annan obligationsfinansiering. Förutom denna finansiering har koncernen en garanterad outnyttjad kreditfacilitet om 5 000 Mkr med förfall 2021. Koncernen har på grund av sin verksamhet en stor säsongsvariation i sitt upplåningsbehov. Denna säsongsvariation har under 2016 huvudsakligen hanterats genom utnyttjande av koncernens företagscertifikatprogram (FC) och korta banklån.

Per den 31 december 2016 uppgick koncernens totala räntebärande skulder till 7 396 Mkr (6 952), varav 4 953 Mkr (4 580) var långfristiga lån. Under året har koncernen emitterat obligationer till ett värde av 1 700 Mkr, varav 500 Mkr med tre års löptid och 1 200 Mkr med fem års löptid. I samband med detta har obligationer till ett värde av 150 Mkr med ursprungligt förfall 2017 återköpts.

Husqvarna Group har som tidigare nämnts betydande säsongsvariationer i sin upplåning. Den säsongsmässiga toppen i upplåningen innebär normalt ytterligare upplåning om 2 500–3 500 Mkr utöver låneskulden vid årsskiftet, med hänsyn tagen till utdelning.

Husqvarna Group har inte brutit mot några externa lånevillkor under det gångna året.

Framtida odiskonterade kassaflöden för lån och andra finansiella skulder vid utgången av 2016 1

Mkr	2017	2018	2019	2020	2021	>2021	Totalt
Finansiella leasar	–40	–38	–38	–37	–37	–179	–369
Obligationslån, banklån och övriga lån	–1 574	–2 501	–948	–92	–1 257	–91	–6 463
Derivatskulder, ränta 2	–18	–21	–7	2	3	–	–41
Derivatskulder, valuta 2	–888	–	–	–	–	–	–888
Leverantörsskulder	–3 752	–	–	–	–	–	–3 752
Totala finansiella skulder	–6 272	–2 560	–993	–127	–1 291	–270	–11 513

1) Notera att tabellen inkluderar prognostiserade framtida nominella räntebetalningar och sålunda inte motsvarar de belopp som återfinns i balansräkningen. 2) För mer detaljerad information om derivatkontrakt, se tabellen under Kreditexponering i finansiell verksamhet i denna not.

Upplåning

	2016		2015
	Total	Facilitets	Total	Facilitets
Mkr	upplåning	ram	upplåning	ram
Medium Term Note Program	3 546	5 000	2 547	5 000
Övriga obligationslån	941	0	934	–
Garanterad kreditfacilitet	–	5 000	–	5 000
Långfristiga banklån 1	1 608	–	1 982	–
Finansiella leasar	222	–	229	–
Företagscertifikat	–	7 000	600	7 000
Övriga kortfristiga lån	130	–	304	–
Derivatskulder	949	–	356	–
Totalt	7 396	17 000	6 952	17 000

1) Ursprungligen långfristigt.

Kapitalmarknadsprogram

Husqvarna Group har ett MTN program, denominerat i SEK för långfristig upplåning på den inhemska kapitalmarknaden. Storleken på programmet är 5 000 Mkr. Utöver detta har Husqvarna Group ett svenskt FC program. Storleken på detta program är 7 000 Mkr. Tabellen Upplåning visar de utestående beloppen under de båda programmen.

Valutasammansättningen av Husqvarna Groups upplåning är beroende av valutafördelningen av koncernens tillgångar. Valutaderivat används för att uppnå den önskade valutafördelningen.

Nettoskuldsättning per valuta, exklusive pensionsskulder

	2016 2015
Mkr	Nettoskuld sättning exkl. valutaswappar	Nettoskuld sättning inkl. valutaswappar	Nettoskuld sättning exkl. valutaswappar	Nettoskuld sättning inkl. valutaswappar
USD	481	8 282	527	7 529
SEK	4 891	–5 107	4 039	–4 065
EUR	112	1 166	1 190	830
BRL	43	581	41	367
PLN	–11	–226	–9	–224
CNY	–394	–215	–343	–16
GBP	–42	206	–25	45
HKD	0	179	0	167
CZK	–29	167	–19	147
Övrigt	55	73	–421	200
Totalt	5 106	5 106	4 980	4 980

RÄNTERISK

Ränterisk hänför sig till risken att Husqvarna Groups exponering för förändringar i marknadsräntan kan påverka nettoresultatet negativt. Räntebindningstiden är den mest betydande faktorn som inverkar på ränterisken.

Ränterisker avseende likvida medel

Placeringarna är till största delen kortfristiga. Löptiden för huvuddelen av placeringarna är tre månader eller kortare. Räntebindningstiden för dessa kortfristiga placeringar var 16 dagar (23) vid slutet av 2016. En förändring nedåt på avkastningskurvan med en procentenhet skulle minska koncernens ränteintäkter med cirka 19 Mkr (16) och koncernens eget kapital med 15 Mkr (13).

Ränterisk avseende upplåning

Enligt finanspolicyn är jämförelsenormen för den långfristiga skuldportföljen att den genomsnittliga räntebindningsperioden ska vara sex månader. Med stöd av ett riskmandat från styrelsen kan Group Treasury välja att avvika från denna jämförelsenorm. Dock ska den maximala genomsnittliga räntebindningsperioden vara högst tre år. Derivatinstrument som till exempel ränteswapkontrakt används för att hantera ränterisken, varvid räntan kan förändras från bunden till rörlig eller vice versa. Per den 31 december 2016 var den genomsnittliga räntebindningstiden för icke säsongsmässig skuld 2,6 år (2,3). Baserat på volymer och räntebindning vid utgången av 2016 skulle en ändring av räntan med en procentenhet innebära att koncernens räntekostnader påverkats med cirka ±6 Mkr (7) före skatt. Denna beräkning baseras på att alla avkastningskurvor flyttas parallellt med en procentenhet. Koncernen har en säsongsmässig skuld för vilken ränterisken inte beräknas på grund av dess kortfristiga natur.

Per den 31 december 2016 var genomsnittsräntan för den totala låneportföljen 4,6% (4,0). Vid årsskiftet hade Husqvarna Group utestående räntederivat uppgående till nominellt 3 399 Mkr (2 923) för säkring av ränterisk.

Säkringsredovisning av ränterisk

Husqvarna Group tillämpar säkringsredovisning för säkring av ränterisk. Marknadsvärdet för säkringar av ränterisk uppgick per 31 december 2016 till –44Mkr varav –39 Mkr är redovisade i säkringsreserven. Vid bibehållen marknadsränta skulle resultat efter finansiella poster 2017 påverkas med –4 Mkr under kvartal 1, med –3 Mkr under kvartal 2, med –6 Mkr under kvartal 3 samt med 0 Mkr under kvartal 4. Under året har ingen ineffektivitet uppstått i samband med säkring av ränterisk.

Tabellen "Framtida odiskonterade kassaflöden för lån och andra finansiella instrument vid utgången av 2016 " visar kassaflöden för säkringar av ränterisk från 2016 och framåt. Vid bibehållen marknadsränta skulle kassaflöden 2017 bli –6 Mkr under kvartal 1, –3 Mkr under kvartal 2, –9 Mkr under kvartal 3 samt 0 Mkr under kvartal 4.

VALUTARISK

Med valutarisk avses risken för att ogynnsamma förändringar i valutakurser kan påverka resultatet och eget kapital negativt. I syfte att hantera dessa effekter säkrar koncernen valutariskerna inom ramen för finanspolicyn. Koncernens övergripande valutariskexponering hanteras centralt. Valutariskerna i koncernen avser huvudsakligen valutorna EUR, USD, CAD och AUD.

Transaktionsexponering från kommersiella flöden

Enligt finanspolicyn ska säkring av prognostiserad framtida inköp och försäljning i utländsk valuta ske med hänsyn tagen till prisbindningsperioder och konkurrenssituation. Normalt säkras 75–100% av de fakturerade och prognostiserade flödena inom sex månader, medan 50–75% av prognostiserade flöden för månad 7–12 säkras. Husqvarna Groups dotterbolag täcker riskexponeringen i de kommersiella valutaflödena huvudsakligen med hjälp av Group Treasury. Valutarisken övertas därmed av Group Treasury som täcker riskerna externt genom valutaderivat, för vilka säkringsredovisning appliceras. Tabellen nedan visar de prognostiserade kommersiella flödena (export och import) under 2017, utestående säkringar vid årets slut 2016 samt jämförelsesiffror avseende föregående år.

Kommersiella flöden

	2016		2015
Valuta Mkr	2017 Prognostiserat flöde	Totalt säkrings belopp	2016 Prognostiserat flöde	Totalt säkrings belopp
EUR	3 833	–2 968	2 796	–2 260
CAD	995	–745	710	–521
AUD	495	–360	421	–304
CHF	468	–364	415	–304
NOK	460	–338	347	–264
RUB	455	–344	251	–185
Övrigt	1 357	–782	707	–347
CNY	–447	368	–393	341
USD	–3 304	2 628	–2 408	1 984
SEK	–4 312	2 905	–2 846	1 860

Årsredovisning 2016 Husqvarna Group 91

Säkringseffekten på rörelsens resultat uppgick till –103 Mkr (381) under 2016. Vid utgången av 2016 uppgick det orealiserade valutaresultatet på terminskontrakt till 44 Mkr (75) av vilket allt kommer att förfalla under 2017.

Omräkningsexponering vid konsolidering av enheter utanför Sverige

Valutakursförändringar påverkar även koncernens resultat i samband med omräkningen av resultaträkningar i utländska dotterbolag till SEK. Husqvarna Group säkrar inte denna risk. Omräkningsdifferensen som uppstår vid konsolidering av utländska dotterbolags resultaträkningar är medräknad i den känslighetsanalys som redovisas nedan.

Exponering i nettoinvesteringar i utlandsverksamheter

De utländska dotterbolagens tillgångar med avdrag för skulder utgör nettoinvesteringar i utlandsverksamheter, som vid konsolideringen ger upphov till en omräkningsdifferens. För att minska negativa effekter på det konsoliderade egna kapitalet, som omräkningsdifferenser kan ge upphov till, säkras en del av Husqvarna Groups nettoinvesteringar i utlandsverksamheter med valutaderivat. Detta resulterar i att en nedgång av nettoinvesteringarnas värde kompenseras av valutavinster i valutaderivaten.

Valutakänslighet i transaktions- och omräkningsexponering

Husqvarna Group är särskilt utsatt för fluktuationer i valutakursen mellan EUR och USD. Andra väsentliga valutaexponeringar omfattar CAD, AUD, CHF och ett antal andra valutor. Allt annat lika och utan hänsyn tagen till valutasäkringar, skulle en tioprocentig förändring, uppåt eller nedåt av värdet på samtliga valutor gentemot SEK, påverka koncernens resultat före finansiella poster och skatt på ett år med cirka ±600 Mkr (480). En tioprocentig förstärkning av USD skulle påverka koncernens resultat med –250 Mkr (–170) och en motsvarande försvagning av EUR med –420 Mkr (–330). Modellen bygger på intäkter och kostnader i bokslutet 2016 och tar inte hänsyn till dynamiska effekter som ändrade konkurrensmönster eller konsumentbeteenden, vilka kan uppstå till följd av valutaförändringar. Det är också värt att notera att på grund av Husqvarna Groups säsongsvariationer är varken dessa flöden eller resultat jämnt fördelade under kalenderåret.

För mer information om valutakänslighet i transaktions- och omräkningsexponering, se riskhantering sidan 55.

Säkringsredovisning av valutarisk

Husqvarna Group tillämpar säkringsredovisning för säkring av kommersiella flöden och i förekommande fall även för säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter. Marknadsvärdet för säkringar av kommersiella flöden uppgick per 31 december 2016 till 44 Mkr varav 33 Mkr är redovisade i säkringsreserven och skulle vid bibehållna valutakurser redovisas i resultaträkningen med 6 Mkr under kvartal 1, med 16 Mkr under kvartal 2, med 11 Mkr under kvartal 3 samt med 0 Mkr under kvartal 4, 2017.

Per 31 december 2016 var koncernens exponering i nettoinvesteringar i utlandsverksamheter säkrade med EUR 483 m och USD 838 m. Marknadsvärdet för säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter uppgick per 31 december 2016 till –429 Mkr varav –387 Mkr är redovisade i säkringsreserven. Under året har ingen ineffektivitet uppstått i samband med säkring av valutarisk.

RÅVARUPRISRISK

Råvaruprisrisk avser risken för att kostnaderna för direkta och indirekta material stiger när underliggande råvarupriser stiger på världsmarknaden. Husqvarna Group påverkas av förändringar i råvarupriser genom leverantörsavtal, där priserna är kopplade till råvarupriset på världsmarknaden. Riskexponeringen kan delas upp i direkt råvaruprisrisk, som innebär full exponering, och indirekt råvaruprisrisk, som innebär en exponering som avser råvaruprisrisken inbäddad i en insatskomponent. Råvaruprisrisk hanteras genom avtal med leverantörerna. En tioprocentig ökning eller minskning i stålpriser skulle påverka koncernens resultat före finansiella poster och skatt med ungefär ±170 Mkr (190), allt annat lika. Samma ändring av aluminium skulle påverka resultatet med ±50 Mkr (50) och en tioprocentig förändring av priset på plast skulle ge en effekt på ±100 Mkr (100).

KREDITRISK

Kreditrisk i kundfordringar

Husqvarna Groups försäljning sker till ett stort antal kunder, såsom större

återförsäljare, inköpsgrupper, oberoende butiker och professionella slutanvändare. För försäljningen gäller normala leverans- och betalningsvillkor. Kundfinansieringslösningar ordnas normalt genom utomstående parter. I koncernens kreditgivningspolicy finns regler för att säkerställa att hanteringen av kundkrediter omfattar kreditvärdering, kreditlimiter, beslutsnivåer och hanteringen av osäkra fordringar. Kreditlimiter över 100 Mkr beslutas av styrelsen. Husqvarna Group använder sig av ett internt system för klassificering av kreditvärdigheten hos kunderna. Klassificeringen har olika nivåer, från låg risk till hög risk. I tabellen nedan har kundfordringarna delats in i tre olika intervall.

Mkr	2016	2015
Låg till moderat risk	2 041	2 012
Medel till förhöjd risk	1 185	1 035
Hög risk	64	79
Totalt	3 290	3 126

Vid utgången av 2016 uppgick kundfordringar, efter avsättningar för osäkra fordringar, till 3 290 Mkr (3 126) vilket följaktligen motsvarar den maximala exponeringen mot förluster i kundfordringar. Det bokförda värdet är sålunda detsamma som marknadsvärdet på kundfordringarna. Storleken på kreditportföljen är dock beroende av säsongsmönstret i Husqvarna Groups försäljning. Detta innebär att kreditexponeringen är betydligt högre under de första sex månaderna varje kalenderår. Avsättning för värdenedgång görs när det är uppenbart att Husqvarna Group inte kommer att kunna inkassera det totala utestående beloppet enligt ursprungliga villkor. Avsättningens storlek motsvarar skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av beräknade framtida kassaflöden diskonterade till effektiv ränta. Avsättningar för osäkra kundfordringar uppgick vid årets slut till 152 Mkr (118), varav 152 Mkr (118) avser kundfordringar förfallna till betalning.

Kundfordringar förfallna till betalning

Kundfordringar som var förfallna till betalning men ännu inte nedskrivna uppgick till 627 Mkr (480) vid utgången av 2016.

Åldersanalys av kundfordringar förfallna till betalning

Förfallna men ej nedskrivna, Mkr	2016	2015
Upp till 1 månad	227	172
1 till 3 månader	137	108
>3 månader	263	200
Totalt	627	480

Reserver för osäkra kundfordringar

Mkr	2016	2015
Ingående balans, 1 januari	118	128
Nya reserveringar	60	29
Återförda outnyttjade belopp	–23	–18
Nedskrivna kundfordringar	–9	–18
Valutakursdifferenser	6	–3
Utgående balans, 31 december	152	118

Situationen beträffande kundfordringar förfallna till betalning men ej nedskrivna har inte förändrats på något betydande sätt sedan förra årsskiftet om man ser till totala volymen utestående kundfordringar. Marknadsvärdet på säkerheter för förfallna men ej nedskrivna kundfordringar uppgick till 25 Mkr (21).

För kunder med skulder förfallna till betalning upprättas en återbetalningsplan samtidigt som de sätts under specialbevakning. Vid senare tillfälle kan obetalda produkter komma att återtas eller annan säkerhet tas i anspråk.

Koncentration av kreditrisk i kundfordringar

	2016		2015
Koncentration av kreditrisk	Antal kunder	Procent av total portfölj	Antal kunder	Procent av total portfölj
Exponering <15 Mkr	N/A	84%	N/A	82%
Exponering 15–100 Mkr	10	8%	8	9%
Exponering >100 Mkr	1	8%	1	9%

Husqvarna Group har betydande exponering mot ett mindre antal stora kunder, framförallt i USA.

Kreditexponering i finansiell verksamhet

Kreditriskexponering uppstår vid placering av likvida medel, men även som en motpartsrisk hänförlig till handel med derivatinstrument. För att begränsa kreditriskerna har en motpartslista upprättats som fastställer maximal godkänd exponering gentemot varje enskild motpart. Placeringar av likvida medel sker huvudsakligen i räntebärande instrument med hög likviditet och som utges av emittenter med ett kreditbetyg om minst A-, enligt Standard & Poor's eller liknande institut. Den genomsnittliga löptiden för likvida medel var 16 dagar (23) vid utgången av 2016. En betydande del av exponeringen uppstår från derivattransaktioner.

Tabellen nedan visar bruttovolymer för utestående valutaderivat.

	2016		2015
Förfallotid	2017	2018–	2016	2017–
Sålda belopp	–33 623	–	–31 526	–
Köpta belopp	33 014	–	31 487	–
Nettobetalda derivat (NDF)	2	–	0	–
Netto	–607	–	–39	–

BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE

Nedan beskrivs finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:

• Noterade priser (ojusterade) på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).
• Observerbar indata, annan än kvoterade priser enligt nivå 1, antingen direkt (som prisnoteringar) eller indirekt (härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
• Indata som inte är baserad på observerbara marknadsdata (nivå 3).

De finansiella instrument som är värderas till verkligt värde avser derivatinstrument. Dessa tillhör nivå 2 då framtida kassaflöden har diskonterats med hjälp av kvoterade marknadsräntor och valutakurser för liknande instrument.

Det bokförda värdet på räntebärande tillgångar och skulder i balansräkningen kan avvika från verkligt värde, exempelvis som ett resultat av förändringar i marknadsräntor. Ingen hänsyn har tagits till förändringar i kreditmarginaler när verkligt värde beräknats för finansiella leasar. För kortfristiga finansiella instrument som kundfordringar, leverantörsskulder och andra icke räntebärande tillgångar och skulder, bokade till upplupet anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskrivningar, har verkligt värde fastställts till motsvarande bokförda värde. Verkliga värden för långfristig upplåning baseras på diskonterade kassaflöden med en ränta som baseras på låneräntan och är i nivå 2 i verkligt värde hierarkin.

		2016	2015
Mkr	Bokfört värde	Verkligt värde	Bokfört värde	Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
– varav derivat för vilka säkringsredovisning inte tillämpas	153	153	133	133
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	138	138	65	65
– varav räntederivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	–	–	4	4
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av nettoinvesteringar i utlandsverksamhet tillämpas	58	58	144	144
Lånefordringar och kundfordringar
Kundfordringar	3 290	3 290	3 126	3 126
Övriga fordringar	547	547	576	576
Övriga kortfristiga placeringar	4	4	4	4
Kassa och bank	1 937	1 937	1 622	1 622
Totala finansiella tillgångar	6 127	6 127	5 674	5 674
Finansiella skulder
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
– varav derivat för vilka säkringsredovisning inte tillämpas	360	360	227	227
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	105	105	16	16
– varav räntederivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	39	39	23	23
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av nettoinvesteringar i utlandsverksamhet tillämpas	445	445	90	90
Övriga finansiella skulder
Leverantörsskulder	3 752	3 752	3 077	3 077
Övriga skulder	487	487	249	249
Finansiella leasar	222	236	229	240
Upplåning	6 225	6 322	6 367	6 467
Totala finansiella skulder	11 635	11 746	10 278	10 389

Not 20 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser

I många av de länder där Husqvarna Group bedriver verksamhet omfattas de anställda av pensionsplaner utöver lagstadgad socialförsäkring. Pensionsplanerna klassificeras som antingen avgiftsbestämda eller förmånsbestämda. Koncernens mest omfattande förmånsbestämda pensionsplaner finns i Storbritannien, Tyskland, Sverige, USA och Japan. Pensionsplanerna i dessa länder är fonderade med undantag för den i Tyskland. Att planerna är fonderade innebär att det finns tillgångar i juridiska enheter som existerar enbart för att finansiera pension till anställda och före detta anställda.

Pensionsplanen för koncernens anställda i Tyskland är en ofonderad s.k. pensionskontoplan (cash balance plan). Tjänstemän i Sverige som är födda 1978 eller tidigare omfattas av en kollektivavtalad förmånsbestämd pensionsplan (ITP2) som baseras på den anställdes slutlön.

Ålderspensionsförmånen i planen tryggas genom en pensionsstiftelse. Koncernens förmånsbestämda pensionsplaner i Storbritannien och USA är sedan tidigare stängda för framtida pensionsintjänande. I Japan har koncernen två förmånsbestämda planer som omfattar alla anställda. Den ena är en fonderad s.k. pensionskontoplan och den andra planen är en ofonderad plan som baseras på genomsnittlig lön under den anställdes karriär.

Pensionsplanerna i Japan, Storbritannien, Sverige och USA är s.k. fonderade planer där pensionsåtagandena tryggas i pensionsfonder vars verksamhet regleras i respektive lands lagstiftning. Pensionsfonderna är egna juridiska enheter med en styrelse etc., som kan bestå av representanter för både företaget och de anställda, som ansvarar för förvaltningen av tillgångarna i pensionsfonderna.

Storbritannien	Sverige	USA	Japan	Tyskland	Övriga	Totalt
1 357	1 105	456	218	872	239	4 247
–1 389	–588	–284	–139	–	–120	–2 520
–32	517	172	79	872	119	1 727
102	53	62	64	–	50	59
21	22	15	11	12	14	18
2,7	2,5	3,8/4,1	0,6	1,6	1,6	2,3
3,2	1,5	–	–	1,7	1,7	2,2
11,0	11,5	6,9	5,5	5,9	9,5	9,1
–9,5	–9,9	–6,2	–5,2	–5,3	–8,9	–8,0
6,0	8,0	–	–	1,2	1,5	4,0
				2016

1) 32 Mkr har redovisats som övrig långfristig tillgång och 1 759 Mkr har redovisats som pensionsskuld.

				2015
Mkr	Storbritannien	Sverige	USA	Japan	Tyskland	Övriga	Totalt
Förpliktelsernas nuvärde	1 330	836	422	185	856	208	3 837
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde	–1 360	–545	–252	–123	–	–162	–2 442
Överskott/Underskott 1	–30	291	170	62	856	46	1 395
Total fonderingsnivå (%)	102	65	60	66	–	78	64
Duration	20	21	14	11	12	14	17
Aktuariella antaganden (%)
Diskonteringsränta	3,8	3,3	3,9 / 4,3	0,9	2,0	2,0	3,1
Inflation	3,1	1,5	–	–	–	2,0	2,4
Känslighetsanalys (%)
Diskonteringsränta (–0,50%)	10,1	10,6	6,7	5,6	5,7	6,3	8,1
Diskonteringsränta (+0,50%)	–8,8	–9,2	–6,2	–5,3	–5,2	–6,9	–7,1
Inflation (+0,50%)	3,6	7,5	–	–	–	2,1	3,0

1) 30 Mkr har redovisats som övrig långfristig tillgång och 1 425 Mkr har redovisats som pensionsskuld.

Specifikation av de nettoavsättningar avseende förmånsbestämda pensionsplaner som redovisas i balansräkningen

Mkr	2016	2015
Nuvärdet av ofonderade förpliktelser	1 125	1 025
Nuvärdet av fonderade förpliktelser	3 188	2 812
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde	–2 586	–2 442
Nettoavsättning avseende förmånsbestämda
pensionsplaner	1 727	1 395

I tabellerna framgår förpliktelserna i koncernens förmånsbestämda pensionsplaner och de antaganden som ligger till grund för beräkning av dessa förpliktelser. Även de tillgångar som härrör sig från planerna, de belopp som redovisats i koncernens resultaträkning, rapport över totalresultat samt balansräkning. Känslighetsanalyserna baseras på en förändring i ett antagande medan alla andra antaganden hålls konstanta.

Tabellerna inkluderar även en avstämning av ingående och utgående balans av förpliktelsernas nuvärde samt förvaltningstillgångarnas verkliga värde. I några få länder tillhandahåller Husqvarna Group engångsbetalningar, i enlighet med lag eller kollektivavtal, till anställda vid avgång ur tjänst. Dessa förpliktelser har inkluderats i pensionsförpliktelsens nuvärde då den totala avsättningen vid årets slut endast uppgår till 43 Mkr (40). Husqvarna Group har inga sjukvårdsplaner efter avslutad anställning. Ytterligare information om kostnader för pensioner finns i not 4.

Förändring i nuvärdet av förmånsbestämda förpliktelser, netto

		2016		2015
Mkr	Nuvärde av förmåns bestämda pensionsplaner	Förvaltnings tillgångarnas verkliga värde	Totalt	Nuvärde av förmåns bestämda pensionsplaner	Förvaltnings tillgångarnas verkliga värde	Totalt
Ingående balans, 1 januari	3 837	–2 442	1 395	4 243	–2 408	1 835
Kostnader avseende tjänstgöring för innevarande år	110	7	117	104	6	110
Tidigare kostnader för tjänstgöring samt regleringar	2	–	2	–9	–	–9
Räntekostnad	114	–79	35	117	–80	37
	4 063	–2 514	1 549	4 455	–2 482	1 973
Omvärderingar:
Faktisk avkastning på förvaltningstillgångar	–	–305	–305	–	20	20
Akturiella vinster och förluster avseende förändringar i demografiska antaganden	–8	–	–8	–1	–	–1
Erfarenhetsbaserade justeringar	59	–	59	–174	–	–174
Akturiella vinster och förluster avseende förändringar i finansiella antaganden	531	–	531	–254	–	–254
	582	–305	277	–429	20	–409
Valutakursdifferenser	–30	95	65	54	–68	–14
Avyttringar och överföringar	–122	95	–27	–	–	–
Avgifter:
– från arbetsgivaren	–76	–61	–137	–88	–67	–155
– från deltagare	5	–5	–	–	–	–
Utbetalningar från planen:
– Utbetalda ersättningar	–175	175	–	–82	82	–
– Regleringar	–	–	–	–73	73	–
Utgående balans, 31 december	4 247	–2 520	1 727	3 837	–2 442	1 395

Förvaltningstillgångarna består av följande 1:

	2016		2015
	Mkr	%	Mkr	%
Eget kapital instrument
– Aktier	1 115	44,3	1 036	42,4
Räntebärande värdepapper
– Statsobligationer	179	7,1	183	7,5
– Företagsobligationer	310	12,3	323	13,2
– Realränteobligationer	305	12,1	300	12,3
– Räntefonder	502	19,9	454	18,6
Fastigheter	31	1,2	14	0,6
Likvida medel	19	0,8	18	0,7
Tillgångar placerade hos
försäkringsbolag	59	2,3	114	4,7
Totalt	2 520	100,0	2 442	100,0

1) Av totala förvaltningstillgångar avser ca 98% (99) noterade tillgångar.

Inga av tillgångarna ovan avser aktier i moderföretaget eller fastigheter som används av koncernen.

För de fonderade förmånsbestämda pensionsplanerna (Sverige, Storbritannien och USA utgör ca 90% av totala pensionstillgångarna) ser koncernen till att använda en strategi som är en kombination av att matcha tillgångarna med skulderna samt att försöka uppnå en så hög avkastning som möjligt inom fastställda placeringsriktlinjer. Detta görs genom att investera i dels långfristiga obligationer som syftar till att möta skuldens utveckling och dels genom företagsobligationer, realränteobligationer och aktier i syfte att uppnå en hög avkastning i varierande marknadsförhållanden på lång sikt. I takt med att löptiderna för pensionsåtagandena minskar och/eller att tillgångarnas värde når en tillfredsställande nivå i förhållande till skulderna, kommer koncernen agera mot att gradvis minska investeringarnas risknivå genom att skifta till tillgångar med lägre volatilitet.

Husqvarna Group är genom sina förmånsbestämda pensionsplaner exponerad mot ett antal risker varav de som anses ge störst påverkan på koncernens pensionsskuld är följande:

Diskonteringsränta

Diskonteringsräntan avspeglar den bedömda tidpunkten för när utbetalning av pensionsskulden förväntas ske och används för att beräkna nuvärdet av pensionsskulden. Förändring i diskonteringsräntan har en väsentlig påverkan på pensionsskulden men påverkar även ränteintäkten/ kostnaden redovisad i finansnettot. För att bestämma diskonteringsräntan har koncernen i de flesta länder använt sig av AA-klassificerade företagsobligationer som motsvarar längden på pensionsförpliktelsen. I Sverige använder Husqvarna Group sig av bostadsobligationer som bas för att bestämma diskonteringsräntan.

Inflationsrisk

Merparten av förpliktelserna är kopplade till inflationen och en ökning av denna leder till högre skulder. Avkastningen hos de flesta av planernas tillgångar har en låg korrelation med inflationen medan de innehav som finns av realränteobligationer är skyddade mot en inflationsuppgång och kompenserar därmed för den ökning av underskottet som annars sker.

Livslängdsantaganden

Merparten av pensionsförpliktelserna innebär att de som omfattas av planerna ska erhålla förmånerna livet ut vilket medför att höjda livslängdsantaganden har stor påverkan på pensionsskulden.

Avgifter för planer för ersättningar efter avslutad anställning förväntas för räkenskapsåret 2017 uppgå till 151 Mkr (148).

Den vägda genomsnittliga löptiden för pensionsförpliktelsen uppgår till 18 år (17).

Not 21 Övriga avsättningar

Mkr	Omstruk turering	Garanti åtaganden	Skade reserv	Övriga	Totalt
Ingående balans,
1 januari 2016	124	455	380	440	1 399
Gjorda avsättningar	–	438	–	99	537
Ianspråktagna avsättningar	–45	–439	–27	–175	–686
Återförda outnyttjade belopp	–	–1	–	–3	–4
Kursdifferenser	–18	27	31	41	81
Utgående balans,
31 december 2016	61	480	384	402	1 327
Kortfristiga avsättningar	55	255	–	193	503
Långfristiga avsättningar	6	225	384	209	824

Omstrukturering

Avsättningar för omstrukturering omfattar de utbetalningar som beräknas uppstå under kommande år som en följd av koncernens beslut att stänga vissa fabriker, rationalisera produktionen samt minska personal. Beloppen har beräknats utifrån företagsledningens bästa uppskattningar och justeras när ändringar av dessa uppskattningar sker.

Garantiåtaganden

Avsättningar för garantiåtaganden omfattar eventuella kostnader för att reparera eller ersätta sålda produkter. Avsättning sker i samband med försäljning och är normalt tidsbegränsad till 24 månader.

Skadereserv

Avsättningar för skadereserv avser reserver i Husqvarna Groups försäkringsbolag för i huvudsak produktansvar men även egendomsskador och affärsavbrott. Avsättningarna är uppskattade utifrån aktuariella beräkningar.

Övriga

Övriga avsättningar är i allt väsentligt hänförligt till personalrelaterade avsättningar.

Not 22 Övriga skulder

Mkr	2016	2015
Semesterlöneskuld	220	195
Övriga upplupna personalkostnader	671	587
Övriga upplupna kostnader	1 094	1 008
Mervärdeskatt	65	58
Personalskatter och övriga skatter	65	51
Övriga rörelseskulder	397	181
Totalt	2 512	2 080

Not 23 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter

Mkr	2016	2015
Pensionsåtaganden 1	106	98
Fastighetsinteckningar	31	30
Totalt	137	128

1) Avser kapitalförsäkring som är pantsatt till förmån för den pensionsberättigade.

Eventualförpliktelser

Mkr	2016	2015
Till förmån för externa motparter
Garantier och andra ansvarsförbindelser	109	103
Totalt	109	103

Utöver ovanstående lämnas, som ett led i Husqvarna Groups normala affärsverksamhet, garantier för uppfyllelse av avtalsenliga åtaganden. Vid årsslutet fanns det inget som pekade på att betalning kommer att krävas med anledning av lämnade garantier. Vidare finns det, för de återförsäljare i Nordamerika som har lagerfinansiering genom externa finansbolag, en återköpsförbindelse för koncernens produkter om någon av dessa återförsäljare går i konkurs. Under 2016 återköptes varor till ett värde av 5 Mkr (8).

Husqvarna Group är part i tvister rörande kommersiella frågor, produktansvar och annat inom ramen för den normala affärsverksamheten. Sådana tvister innefattar skadeståndskrav, ersättning för materiella skador eller personskador och ibland även krav på straffskadestånd. Även om bolaget har viss så kallad captiveförsäkring, är bolaget också externt försäkrat mot större ansvarsskador. Koncernen utvärderar kontinuerligt pågående krav och tvister och vidtar de åtgärder som bedöms nödvändiga. Bolaget anser att dessa aktiviteter bidrar till att minska riskerna. Det är svårt att förutsäga utgången av varje tvist, men baserat på nu kända omständigheter bedömer Husqvarna Group att ingen av dessa tvister kan ha väsentligt negativ inverkan på det sammanlagda resultatet eller det finansiella läget.

Not 24 Transaktioner med närstående

Försäljning till närstående sker på marknadsmässiga villkor. Se moderbolagets direktägda dotterbolag i moderbolagets not 16, Andelar i dotterbolag. Information om styrelseledamöter och koncernledning samt ersättning till dessa redovisas i not 4, Antal anställda och ersättningar till anställda. Inga ovanliga affärstransaktioner har förekommit mellan Husqvarna Group och styrelseledamöter eller ledande befattningshavare i koncernen. Värdet av förekomna affärstransaktioner är obetydligt.

Not 25 Händelser efter rapportperioden

Förvärv av Pullman Ermator AB

Husqvarna Group förvärvade Pullman Ermator AB den 12 januari 2017. Pullman Ermator, med huvudkontor i Smedjebacken, är marknadsledande inom lösningar för damm och betongslamhantering såsom stoftavskiljare, torr- och våtdammsugare och luftrenare inom byggindustrin. Det förvärvade produktsortimentet kompletterar divisionen Constructions marknadsledande system för kapning, borrning och slipning av betong och gynnar divisionens ambitioner att växa på marknaden för golvslipning och polering. Synergier förväntas genom försäljningen av produktsortimentet från Pullman Ermator i divisionen Constructions distributionsnät.

Under 2016 uppgick Pullman Ermators oreviderade och preliminära försäljning till cirka 300 Mkr. Förvärvet bedöms ha en begränsad positiv effekt på Husqvarna Groups rörelseresultat och nettoresultat för 2017. Pullman Ermator har cirka 50 medarbetare, i huvudsak baserade i Sverige samt i det helägda dotterbolaget Ermator Inc. med huvudkontor i Tampa, Florida i USA.

Förvärvsanalysen har ännu inte slutförts och förblir därmed preliminär.

Moderbolagets resultaträkning

Mkr	Not	2016	2015
Nettoomsättning	3	14 231	12 763
Kostnad för sålda varor	5	–10 288	–9 376
Bruttoresultat		3 943	3 387
Försäljningskostnader	5, 8	–1 139	–1 385
Administrationskostnader	5	–927	–814
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	6	1	–1
Rörelseresultat	4, 7, 9	1 878	1 187
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag	10	3 999	1 402
Finansiella intäkter	11	75	62
Finansiella kostnader	11	–1 063	–572
Resultat efter finansiella poster		4 889	2 079
Bokslutsdispositioner	12	–204	–99
Resultat före skatt		4 685	1 980
Inkomstskatt	13	–141	–135
Årets resultat		4 544	1 845

Moderbolagets totalresultat

Mkr	2016	2015
Årets resultat	4 544	1 845
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Kassaflödessäkringar
Resultat som uppkommit under året, efter skatt	–44	42
Överföringar till resultaträkningen, efter skatt	–28	–80
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	–72	–38
Totalresultat	4 472	1 807

0

4

4

4

–

7

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Mkr Not 31 dec 2016 31 dec 2015

Immateriella anläggningstillgångar 14 1 683 1 633 Materiella anläggningstillgångar 15 1 490 1 335

Andelar i dotterbolag 16 29 128 29 136

Övriga långfristiga tillgångar 17, 19 59 46 Uppskjutna skattefordringar 13 113 233 Summan anläggningstillgångar 32 473 32 387

Varulager 18 1 513 1 414

Kundfodringar 19 414 348 Fordringar hos koncernföretag 19 3 633 2 621 Derivatinstrument 19 477 446 Övriga fordringar 19, 20 86 70 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 20 165 106 Kassa och bank 19 412 238 Summa omsättningstillgångar 6 700 5 243 Summa tillgångar 39 173 37 630

Aktiekapital 1 153 1 153

Reservfond 18 18

Överkursfond 2 605 2 605 Fond för verkligt värde –38 34 Balanserad vinst 14 584 13 904 Årets resultat 4 544 1 845 Summa eget kapital 23 044 19 563

Övriga avsättningar 23 108 127 Summa avsättningar 108 127

Upplåning 19 4 547 4 194 Derivatinstrument 19 44 11 Summa långfristiga skulder 4 591 4 205

Upplåning 19 1 353 1 892 Skulder till koncernföretag 19 7 481 10 136 Leverantörsskulder 19 920 770

Derivatinstrument 19 1 064 425 Övriga skulder 21 597 505 Summa kortfristiga skulder 11 430 13 735 Summa eget kapital och skulder 39 173 37 630

Skatteskulder 15

Fond för utvecklingsutgifter 174

Derivatinstrument 19

Moderbolagets balansräkning

Tillgångar

Anläggningstillgångar

Omsättningstillgångar

Eget kapital och skulder Bundet eget kapital

Uppskrivningsfond

Fritt eget kapital

Avsättningar

Långfristiga skulder

Kortfristiga skulder

Fordringar

Finansiella anläggningstillgångar

Moderbolagets kassaflödesanalys

Mkr	Not	2016	2015
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		4 889	2 079
Ej kassaflödespåverkande poster
Avskrivningar och nedskrivningar	5, 14, 15	550	484
Realisationsvinster och -förluster		7	1
Övriga ej kassaflödespåverkande poster		–76	–33
Betald skatt		0	0
Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive förändring av rörelsekapital		5 370	2 531
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager		–99	35
Förändring av kundfodringar		–66	–16
Förändring av koncernfordringar/ -skulder		–3 740	–27
Förändring av övriga omsättningstillgångar		–106	310
Förändring av rörelseskulder		862	–334
Kassaflöde från rörelsekapitalet		–3 149	–32
Kassaflöde från den löpande verksamheten		2 221	2 499
Investeringsverksamheten
Lämnade aktieägartillskott	16	–	–3
Investeringar i immateriella tillgångar	14	–463	–519
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	15	–293	–345
Försäljning av materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar		0	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–756	–867
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten		1 465	1 632
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån		1 625	795
Amortering av lån		–1 855	–1 007
Utdelning till aktieägare		–944	–945
Lämnade/mottagna koncernbidrag		–124	–408
Överlåtelse av aktier i eget förvar		7	5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–1 291	–1 560
Årets kassaflöde		174	72
Kassa och bank vid årets början		238	166
Kassa och bank vid årets slut		412	238

Moderbolagets förändring i eget kapital

Mkr	Aktie kapital	Bundna reserver 4	Fond för utvecklings utgifter	Över kursfond	Fond för verkligt värde 5	Balanserat resultat	Totalt
Ingående balans, 1 januari 2015	1 153	22	–	2 605	72	14 829	18 681
Totalresultat	–	–	–	–	–38	1 845	1 807
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	–	–	15	15
Överlåtelse av aktier i eget förvar 1	–	–	–	–	–	5	5
Utdelning 1,65 kr per aktie	–	–	–	–	–	–945	–945
Utgående balans, 31 december 2015	1 153	22	–	2 605	34	15 749	19 563
Totalresultat	–	–	–	–	–72	4 544	4 472
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	–	–	23	23
Överlåtelse av aktier i eget förvar 1	–	–	–	–	–	7	7
Säkring av LTI-program	–	–	–	–	–	–77	–77
Förändring av fond för utvecklingsutgifter 2	–	–	174	–	–	–174	–
Utdelning 1,65 kr per aktie 3	–	–	–	–	–	–944	–944
Utgående balans, 31 december 2016	1 153	22	174	2 605	–38	19 128	23 044

1) Optioner utnyttjade i 2009 års LTI-program

2) Fond för utvecklingsutgifter tillämpas enbart i moderbolaget. Information om redovisningsprincipen finns i moderbolagets not 1.

3) Utdelning till aktieägare uppgick 2016 till 946 mkr, varav Husqvarna AB erhöll 2 mkr för B-aktier inom aktieswap-avtal med tredje part.

4) Uppskrivnings- och reservfond

5) Kassaflödessäkringar, efter skatt, vilka redovisas i övrigt totalresultat.

Information om moderbolagets aktier, aktiekapital och överkursfond finns i koncernens not 18.

Not 1 Redovisningsprinciper i moderbolaget

Årsredovisningen för Husqvarna AB (publ) har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolaget följer International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU, i den utsträckning det är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och Tryggandelagen, samt med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Således följer moderbolaget samma principer som presenterats i koncernens not 1, med de undantag som anges nedan.

Segmentsredovisning

Information lämnas i enlighet med Årsredovisningslagens krav endast om nettoförsäljningens fördelning på geografiska marknader.

Immateriella anläggningstillgångar

I moderbolaget tillämpas linjär avskrivning på samtliga varumärken över nyttjandeperioden, vilken i enlighet med koncernpolicy uppskattas till 10 år.

Materiella anläggningstillgångar

Moderbolaget följer avskrivningsprinciper enligt avsnittet "Materiella anläggningstillgångar" i koncernens not 1 med något undantag, vilket beskrivs nedan.

För viss typ av produktionsutrustning tillämpas produktionsbaserad avskrivning där produktionsutrustningens kapacitetsutnyttjande styr avskrivningskostnaden.

Aktier och andelar

Aktier i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår förvärvsrelaterade kostnader samt eventuella tilläggsköpeskillingar. Investeringarnas nedskrivningsbehov testas årligen eller när det finns en risk att bokfört värde på investeringen är högre än återanskaffningsvärdet. Erhållna utdelningar redovisas i resultaträkningen som intäkter.

Pensioner

Husqvarna Group tillämpar IAS 19 Ersättningar till anställda, medan moderbolaget tillämpar principerna i Tryggandelagen.

Koncernbidrag

Husqvarna AB tillämpar alternativregeln i RFR 2 och redovisar både erhållna och lämnade koncernbidrag som bokslutsdisposition.

Ansvarsförbindelser

Moderbolaget har tecknat borgensförbindelser till förmån för dotterbolag. En sådan förpliktelse klassificeras enligt IFRS som finansiellt garantiavtal. Moderbolaget tillämpar lättnadsregeln i RFR 2 och redovisar dessa garantiavtal som ansvarsförbindelser.

Leasing

Moderbolaget tillämpar lättnadsregeln i RFR 2 och redovisar alla leasingavtal som operationell leasing.

Fond för utvecklingsutgifter

Moderbolaget aktiverar utvecklingskostnader i sin balansräkning. Från och med 2016 redovisas en fond för egenupparbetade utvecklingskostnader där belopp motsvarande innevarande års aktiverade kostnader minskat med avskrivningar förs över från fritt eget kapital till bundet eget kapital. Omföring till fritt eget kapital sker i samma takt som avskrivningar.

Not 2 Finansiell riskhantering

Husqvarna Group tillämpar gemensam riskhantering för samtliga enheter. Koncernens treasuryfunktion är en del av moderbolaget och den beskrivning av finansiell riskhantering som återfinns i koncernens not 19 är i allt väsentligt tillämplig även för moderbolaget.

Not 3 Nettoomsättningsfördelning

Nettoomsättningen fördelar sig på geografiska marknader enligt nedanstående:

Nettoomsättning

Mkr	2016	2015
Europa	10 614	9 378
Nordamerika	1 569	1 375
Övriga världen	2 048	2 010
Totalt 1	14 231	12 763

1) Nettoomsättningen uppgick till 14 231 Mkr (12 763), varav 11 024 Mkr (9 844) utgjorde försäljning till koncernföretag och 3 207 Mkr (2 919) försäljning till externa kunder.

Not 4 Antal anställda och ersättningar till anställda

Medelantal anställda

	2016			2015
	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Styrelse, VD och koncernchef samt koncernledning	17	6	23	16	6	22
Sverige	1 340	412	1 752	1 335	413	1 748
Totalt	1 357	418	1 775	1 351	419	1 770

Lönekostnader

	2016		2015
Mkr	Lön och andra ersättningar (varav tantiem)	Sociala kostnader	Pensions kostnader	Lön och andra ersättningar (varav tantiem)	Sociala kostnader	Pensions kostnader
Styrelse, VD och koncernchef samt koncernledning	80 (40)	32	14	64 (25)	24	13
Övriga anställda	930	324	81	906	306	74
Totalt	1 010	356	95	970	330	87

För information om ersättningar till styrelse, VD och koncernchef och koncernledning samt koncernens långsiktiga incitamentsprogram se koncernens not 4.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Moderbolagets noter

Not 5 Kostnad per kostnadsslag

Mkr	2016	2015
Kostnader för komponenter och råmaterial	7 401	6 691
Personalkostnader	1 461	1 387
Avskrivningar och nedskrivingar	550	484
Kostnader för omstrukturering och personalneddragningar	–	55
Övrigt	2 942	2 958
Totalt	12 354	11 575

Not 6 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader

Mkr	2016	2015
Övriga rörelseintäkter
Vinst vid försäljning av:
Verksamheter och aktier	1	–
Totalt	1	–
Övriga rörelsekostnader
Förlust vid försäljning av:
Materiella anläggningstillgångar	–	–1
Totalt	–	–1

Not 7 Arvoden till revisorer

Mkr	2016	2015
EY
Revisionsuppdrag	6	5
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	0	0
Skatterådgivning	2	2
Övriga tjänster	1	9
Totala arvoden till EY1	9	16

1) Av det totala arvodet 2015 avsåg 9 Mkr tjänster utöver revisionsuppdraget som initierades innan EY blev valda revisorer. Samtliga övriga uppdrag som initierades innan EY blev valda revisorer är avslutade.

Not 8 Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet

Mkr	2016	2015
Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet 1	–2	162
Totalt	–2	162

1) Ingår i försäljningskostnader inom rörelseresultatet.

I rörelseresultatet har 57 Mkr (119) inkluderats avseende valutaeffekter från kassaflödessäkringar som tidigare period redovisats i Övrigt totalresultat. För information om koncernens redovisning av kassaflödessäkringar, se koncernens not 1.

Not 9 Operationell leasing

Bland moderbolagets operationella leasingavtal förekommer inga variabla avgifter eller restriktioner av väsentligt värde. 2016 års kostnader för leasing av lokaler, maskiner etc. (minimileasavgifter) uppgick till 56 Mkr (59).

Framtida minimileaseavgifter fördelas enligt följande:

Mkr	2016	2015
Inom 1 år	49	63
1–5 år	132	72
>5 år	–	10
Totalt	181	145

Not 10 Resultat från andelar i koncernföretag

Mkr	2016	2015
Utdelningar	4 007	1 402
Nedskrivningar	–8	–
Totalt	3 999	1 402

Not 11 Finansiella intäkter och kostnader

Mkr	2016	2015
Finansiella intäkter
Ränteintäkter
– från dotterbolag	72	61
– från övriga	3	1
varav ränteintäkter
– på placeringar	17	33
– på derivat som innehas för handel	58	29
Finansiella intäkter totalt	75	62
Finansiella kostnader
Räntekostnader
– till dotterbolag	–17	–10
– till övriga	–274	–229
varav räntekostnader
– på lån	–130	–141
– på kassaflödessäkringar, räntederivat	–40	–30
– på derivat som innehas för handel1	–121	–68
Valutakursdifferenser
– på lån	–226	31
– på derivat som innehas för handel2	–524	–345
Övriga finansiella kostnader	–22	–19
Finansiella kostnader totalt	–1 063	–572
Finansiella intäkter och kostnader, netto	–988	–510

1) Räntekostnad på derivat som innehas för handel inkluderar räntekostnader från derivat som innehas för säkring av utländska nettoinvesteringar –89 Mkr (–40). 2) Valutakursdifferenser på derivat som innehas för handel inkluderar valutakurs-

differenser från derivat som innehas för säkring av utländska nettoinvesteringar –775 Mkr (–320).

Not 12 Bokslutsdispositioner

Mkr	2016	2015
Erhållna koncernbidrag	4	8
Lämnade koncernbidrag	–208	–132
Ackumulerade avskrivningar utöver plan:
Byggnader	–	25
Totalt	–204	–99

Not 13 Skatt

Mkr	2016	2015
Aktuell skatt på periodens resultat	–1	–4
Uppskjuten skattekostnad	–140	–131
Totalt	–141	–135

Teoretisk och effektiv skattesats

	2016		2015
	Skatt, %	Mkr	Skatt, %	Mkr
Resultat före skatt	–	4 685	–	1 980
Teoretisk skattesats	–22,0	–1 031	–22,0	–436
Icke skattepliktiga/ej avdrags gilla resultatposter, netto	18,7	877	15,6	307
Förändring i värdering uppskjuten skatt	0,3	13	–0,1	–1
Källskatt	0,0	0	–0,3	–5
Effektiv skattesats1	–3,0	–141	–6,8	–135

1) Den effektiva skattesatsen i moderbolaget påverkas av ej skattepliktiga utdelningar från dotterbolag om 4 007 Mkr (1 402).

Förändringar i uppskjuten skatt

Mkr	Ingående balans per 1 jan 2016	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt totalresultat	Utgående balans per 31 dec 2016	Ingående balans per 1 jan 2015	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt totalresultat	Utgående balans per 31 dec 2015
Anläggningstillgångar	–7	–	–	–7	–2	–5	–	–7
Avsättning för pensioner och liknande
förpliktelser	24	11	–	35	24	–	–	24
Övriga avsättningar	22	2	–	24	9	13	–	22
Finansiella skulder och rörelseskulder	–10	–	20	10	–20	–	10	–10
Underskottsavdrag	204	–153	–	51	343	–139	–	204
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	233	–140	20	113	354	–131	10	233

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder

	Fordringar		Skulder		Netto
Mkr	2016	2015	2016	2015	2016	2015
Anläggningstillgångar	–	–	7	7	–7	–7
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	35	24	–	–	35	24
Övriga avsättningar	24	22	–	–	24	22
Finansiella skulder och rörelseskulder	10	–	–	10	10	–10
Underskottsavdrag	51	204	–	–	51	204
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	120	250	7	17	113	233

Not 14 Immateriella tillgångar

Mkr	Produkt utveckling	Varu märken	Övrigt	Totalt	Mkr	Produkt utveckling	Varu märken	Övrigt	Totalt
2016					2015
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	1 445	1 742	726	3 913	Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	1 238	1 742	434	3 414
Investeringar	244	–	219	463	Investeringar	223	–	296	519
Försäljningar, utrangeringar	–16	–	–114	–130	Försäljningar, utrangeringar	–16	–	–4	–20
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	1 673	1 742	831	4 246	Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	1 445	1 742	726	3 913
Ingående ackumulerade avskrivningar					Ingående ackumulerade avskrivningar
och nedskrivningar	956	1 034	290	2 280	och nedskrivningar	828	915	199	1 942
Avskrivningar 1	151	118	125	394	Avskrivningar 1	128	119	91	338
Nedskrivningar	16	–	2	18	Nedskrivningar	16	–	4	20
Försäljningar, utrangeringar	–16	–	–113	–129	Försäljningar, utrangeringar	–16	–	–4	–20
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	1 107	1 152	304	2 563	Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	956	1 034	290	2 280
Utgående balans, 31 december 2016	566	590	527	1 683	Utgående balans, 31 december 2015	489	708	436	1 633

1) I resultaträkningen redovisas avskrivningarna inom kostnad för sålda varor till 297 Mkr (272), inom försäljningskostnader till 0 Mkr (0) och inom administrationskostnader till 97Mkr (66).

Not 15 Materiella anläggningstillgångar

		Byggnader och förbättrings	Maskiner och		Pågående ny
	Mark och mark	utgifter på	andra tekniska	Övriga	anläggningar
Mkr	anläggningar 2	annans fastighet	anläggningar	inventarier	och förskott	Totalt
2016
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	18	348	1 090	217	727	2 400
Investeringar	–	7	186	16	84	293
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–58	–6	–	–64
Omklassificering	–	13	469	–26	–456	–
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	18	368	1 687	201	355	2 629
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	6	186	729	144	–	1 065
Avskrivningar 1	1	12	107	14	–	134
Nedskrivningar	–	–	3	1	–	4
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–58	–6	–	–64
Omklassificering	–	–	28	–28	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	7	198	809	125	–	1 139
Utgående balans, 31 december 2016	11	170	878	76	355	1 490
2015
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	21	294	1 121	58	593	2 087
Investeringar	–	19	68	16	242	345
Försäljningar, utrangeringar	–4	–2	–18	–7	–1	–32
Omklassificering	1	37	–81	150	–107	–
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	18	348	1 090	217	727	2 400
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	9	175	747	38	–	969
Avskrivningar 1	1	12	98	15	–	126
Försäljningar, utrangeringar	–4	–1	–18	–7	–	–30
Omklassificering	–	–	–98	98	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	6	186	729	144	–	1 065
Utgående balans, 31 december 2015	12	162	361	73	727	1 335

1) I resultaträkningen redovisas avskrivningarna inom kostnad för sålda varor till 129 Mkr (121), inom försäljningskostnader till 1 Mkr (1) och inom administrationskostnader till 4 Mkr (4). 2) Bokfört värde för mark uppgick till 7 Mkr (7).

Not 16 Andelar i dotterbolag

Land	Dotterbolag	Organisations nummer	Innehav, %	Bokfört värde, Mkr 2016	Bokfört värde, Mkr 2015
Belgien	Husqvarna Finance Belgium SA	0899.846.135	100	9 322	9 322
Belgien	Husqvarna Belgium SA	0400.604.654	100	1 172	1 172
Colombia	Husqvarna Colombia S.A.	900.047.189-0	95	1	1
Danmark	Husqvarna Danmark A/S	26205328	100	16	16
Estland	Husqvarna Eesti Osaühing	11159436	100	0	0
Kanada	Husqvarna Canada Corp.	82354277RT0001	100	271	271
Lettland	SIA Husqvarna Latvija	40003760065	100	3	3
Slovakien	Husqvarna Slovensko s.r.o.	36437115	100	0	5
Sverige	Husqvarna Försäkrings AB	516406-0393	100	273	273
Sverige	Husqvarna Intellectual Property Holding AB	556745-5893	100	0	3
Sverige	Husqvarna Holding Aktiebolag	556037-1964	100	12 499	12 499
Sverige	Motorsågen 1 AB	559084-0129	100	0	–
Sydafrika	Husqvarna South Africa (Proprietary) Limited	2005.025971.07	100	19	19
USA	Millhouse Insurance Company	20-4233540	100	79	79
USA	Husqvarna U.S. Holding, Inc.	34-1946153	100	5 473	5 473
Totalt				29 128	29 136

Det finns även ett antal dotterbolag till dotterbolagen, en utförlig förteckning över koncernbolagen kan beställas från Husqvarna AB, Investor Relations.

Not 17 Övriga långfristiga tillgångar

Mkr	2016	2015
Fordringar hos koncernföretag	39	45
Övriga långfristiga fordringar	20	1
Totalt	59	46

Not 18 Varulager

Mkr	2016	2015
Komponenter och råmaterial	421	383
Produkter i arbete	2	2
Färdiga varor	1 089	1 029
Förskott till leverantörer	1	0
Totalt	1 513	1 414

Reserv för inkurans ingår i varulagrets värde. Reserv gjord under året uppgår till 64 Mkr (54) och 23 Mkr (44) har återförts.

Den del av varulagret som värderats till nettoförsäljningsvärde uppgick till 77 Mkr (55) avseende färdiga varor och 0 Mkr (0) avseende råmaterial.

Not 19 Finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder per kategori

Mkr	Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde	Finansiella tillgångar för vilka säkringsredovisning tillämpas	Övriga finansiella tillgångar	Totalt
2016
Tillgångar
Derivatinstrument	256	221	–	477
Fordringar koncernföretag 1	–	–	3 672	3 672
Kundfordringar	–	–	414	414
Övriga fordringar	–	–	9	9
Kassa och bank	–	–	412	412
Totalt	256	221	4 507	4 984
2015
Tillgångar
Derivatinstrument	291	159	–	450
Fordringar koncernföretag 1	–	–	2 666	2 666
Kundfordringar	–	–	348	348
Övriga fordringar	–	–	8	8
Kassa och bank	–	–	238	238
Totalt	291	159	3 260	3 710

1) För långfristig del av fordringar hos koncernföretag se not 17.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Moderbolagets noter

Mkr	Finansiella skulder värderade till verkligt värde	Finansiella skulder för vilka säkringsredovisning tillämpas	Övriga finansiella skulder	Totalt
2016
Skulder
Upplåning	–	–	5 900	5 900
Skulder till koncernföretag	–	–	7 481	7 481
Leverantörsskulder	–	–	920	920
Derivatinstrument	839	269	–	1 108
Totalt	839	269	14 301	15 409
2015
Skulder
Upplåning	–	–	6 086	6 086
Skulder till koncernföretag	–	–	10 136	10 136
Leverantörsskulder	–	–	770	770
Derivatinstrument	321	115	–	436
Totalt	321	115	16 992	17 428

Framtida odiskonterade kassaflöden för lån och andra finansiella skulder vid utgången av 20161

Mkr	2017	2018	2019	2020	2021	>2021	Totalt
Obligationslån, banklån och övriga lån	–1 471	–2 501	–948	–25	–1 216	–	–6 161
Skulder till koncernföretag	–7 481	–	–	–	–	–	–7 481
Derivatskulder, ränta	–18	–21	–7	2	3	–	–41
Derivatskulder, valuta	–871	–	–	–	–	–	–871
Leverantörsskulder	–920	–	–	–	–	–	–920
Totala finansiella skulder	–10 761	–2 522	–955	–23	–1 213	–	–15 474

1) Notera att tabellen inkluderar prognostiserade framtida nominella räntebetalningar och sålunda inte motsvarar de belopp som återfinns i balansräkningen.

Derivatinstrument

Merparten av koncernens derivatinstrument innehas av moderbolaget. Upplysningar om dessa finns i koncernens not 19.

Kundfordringar

Husqvarna ABs kundfordringar uppgår per 31 december 2016 till 414 Mkr (348). Kundfordringar som är förfallna men inte nedskrivna uppgår till 31 Mkr (12) per 31 december 2016.

Åldersanalys av kundfordringar som är förfallna men inte nedskrivna

Mkr	2016	2015
< 3 månader	19	6
> 3 månader	12	6
Totalt	31	12

Reserver för osäkra kundfordringar

Mkr	2016	2015
Ingående balans, 1 januari	11	10
Nya reserveringar	12	3
Återförda outnyttjade belopp	–2	–1
Bortskrivna kundfordringar	–5	–1
Utgående balans, 31 december	16	11

Kreditrisk i finansiella tillgångar beskrivs i koncernens not 19.

Upplåning

Den huvudsakliga delen av Husqvarna Groups upplåning sker i moderbolaget. För upplysning om verkligt värde för upplåning samt ränteexponering, se koncernens not 19.

Not 20 Övriga omsättningstillgångar

Mkr	2016	2015
Mervärdeskatt	71	56
Övriga kortfristiga fordringar	15	14
Förutbetalda hyror och leasingavgifter	4	4
Förutbetalda försäkringspremier	2	2
Övriga förutbetalda kostnader	159	100
Totalt	251	176

Not 21 Övriga skulder

Mkr	2016	2015
Semesterlöneskuld	120	113
Övriga upplupna personalkostnader	225	200
Övriga upplupna kostnader 1	201	145
Personalskatter och övriga skatter	51	47
Totalt	597	505

1) Pensionsåtagande som tryggats med kapitalförsäkring har tidigare redovisats som såväl tillgång som skuld. Nu sker nettoredovisning och jämförelseårets siffror har justerats.

Not 22 Avsättningar för pensioner

Specifikation av nettoskuld avseende pensionsförpliktelser

Mkr	2016	2015
Förpliktelsens nuvärde avseende fonderade pensionsplaner	578	542
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde	–589	–546
Över-/underskott i pensionsstiftelse	–11	–4
Ej redovisat överskott i pensionsstiftelse	11	4
Netto pensionsskuld	–	–

Specifikation av förändring i nettoskuld avseende pensionsförpliktelser

Mkr	2016	2015
Ingående balans, 1 januari	–	2
I resultaträkning redovisad kostnad för pensioner i egen regi	24	22
Pensionsutbetalning	–24	–24
Utgående balans, 31 december	–	–

Av nettoskulden omfattas 0 Mkr (0) av Tryggandelagen.

Belopp redovisade i resultaträkningen avseende pensionskostnader

Mkr	2016	2015
Pension i egen regi
Kostnad för intjänande av pensioner	–	–2
Utbetalda pensioner	24	24
Kostnader för pensioner i egen regi	24	22
Pension genom försäkring
Försäkringspremier	73	65
Årets nettokostnad för pensioner	97	87

Av årets nettokostnad på 97 Mkr (87), så redovisas 52 Mkr (45) i kostnad för sålda varor, 11 Mkr (12) i försäljningskostnader och 34 Mkr (30) i administrationskostnader. Nästa års förväntade pensionsutbetalningar avseende pensioner i egen regi uppgår till 23 Mkr.

Viktigaste aktuariella antagandena per balansdagen

%	2016	2015
Diskonteringsränta	2,5	3,3

De viktigaste kategorierna av förvaltningstillgångar i procent av totala förvaltningstillgångar och avkastning för dessa kategorier i procent

%		2016 Avkastning		2015 Avkastning
Egetkapitalinstrument	39	16	45	17
Räntebärande värdepapper	61	5	55	0
Totalt	100	8	100	7

Moderbolagets anställda omfattas av pensionsplaner utöver lagstadgad socialförsäkring. Pensionsplanerna klassificeras som antingen avgiftsbestämda eller förmånsbestämda. Pensionsplanerna är fonderade vilket innebär att det finns tillgångar i en juridisk enhet som existerar enbart för att finansiera pension till anställda och före detta anställda. Tjänstemän som är födda 1978 eller tidigare omfattas av en kollektivavtalad förmånsbestämd pensionsplan (ITP2) som baseras på den anställdes slutlön. Ålderspensionsförmånen i planen tryggas till största delen genom en pensionsstiftelse. Anställda födda 1979 eller senare omfattas av ITP 1, vilken är en avgiftsbestämd pensionslösning.

För mer information kring pensioner, se koncernens not 4 samt 20.

Not 23 Övriga avsättningar

Mkr	Om strukturering	Garanti åtaganden	Övriga	Totalt
Ingående balans, 1 januari 2016	73	44	10	127
Gjorda avsättningar	–	39	8	47
Ianspråktagna avsättningar	–24	–37	–	–61
Återförda outnyttjade belopp	–	–5	–	–5
Utgående balans, 31 december 2016	49	41	18	108
Kortfristiga avsättningar	45	21	–	66
Långfristiga avsättningar	4	20	18	42

Omstrukturering

För beskrivning av Husqvarna Groups omstruktureringsprogram se koncernens not 21.

Garantiåtaganden

Avsättningar för garantiåtaganden omfattar eventuella kostnader för att reparera eller ersätta sålda produkter och är normalt tidsbegränsat till 24 månader.

Not 24 Poster inom linjen

Ställda säkerheter

Mkr	2016	2015
Pensionsåtaganden 1	106	98
Totalt	106	98

1) Avser kapitalförsäkring som är pantsatt till förmån för den pensionsberättigade.

Eventualförpliktelser

Mkr	2016	2015
Till förmån för koncernföretag
Pensionsåtaganden	424	473
Till förmån för externa motparter
Bankgaranti	95	90
Pensionsåtaganden	11	10
Totalt	530	573

Som det beskrivs i not 23 till årsredovisningen för koncernen, har koncernen eventualförpliktelser i form av kommersiella garantier, tvister och liknande. I egenskap av moderbolag i koncernen kan Husqvarna AB bli direkt ansvarig för sådana åtaganden (t.ex, en stämning riktas direkt mot bolaget) och/eller ha indirekt ansvar för detsamma, t.ex. när en koncernintern garanti existerar. För mer information hänvisas till not 23 i koncernens årsredovisning.

Not 25 Transaktioner med närstående

Försäljning till närstående sker på marknadsmässiga villkor. Information om styrelseledamöter och koncernledning samt ersättning till dessa redovisas i koncernens not 4, Antal anställda och ersättning till anställda. Inga ovanliga affärstransaktioner har förekommit mellan moderbolaget och styrelseledamöter eller ledande befattningshavare i koncernen. Värdet av förekomna affärstransaktioner är obetydligt.

Not 26 Händelser efter rapportperioden

Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskapsårets utgång som bedöms få en väsentlig påverkan på moderbolagets räkenskaper.

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Moderbolagets noter

Not 27 Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår en utdelning för 2016 på 1,95 kr per aktie (1,65), vilket motsvarar en total utdelning om 1 116 Mkr (944) baserat på antalet utestående aktier vid utgången av 2016. Det föreslås även att utdelningen ska betalas i två omgångar, för en bättre anpassning till koncernens kassaflödesprofil, i form av en utbetalning om 0,65 kr per aktie i april och resterande 1,30 kr per aktie i oktober.

De föreslagna avstämningsdagarna är 6 april 2017 för den första utbetalningen och 6 oktober 2017 för den andra utbetalningen.

Tkr	2016
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:
Överkursfond	2 605 747
Balanserad vinst	14 544 572
Årets resultat	4 544 267
Totalt disponibla vinstmedel	21 694 586
Tkr	2016
Styrelsen föreslår följande fördelning av disponibla vinstmedel:
Till aktieägarna utdelas 1,95 kronor per aktie 1	1 115 557

I ny räkning överföres 20 579 029 Total 21 694 586

1) Beräknat på antal utestående aktier vid utgången av 2016.

Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen är försvarlig både på bolags- och koncernnivå med hänsyn tagen till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, samt bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsens och verkställande direktörens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 8 mars 2017

Tom Johnstone Styrelsens ordförande

Magdalena Gerger Styrelseledamot

Ulla Litzén Styrelseledamot

David Lumley Styrelseledamot Katarina Martinson Styrelseledamot

Bertrand Neuschwander Styrelseledamot

Daniel Nodhäll Styrelseledamot

Lars Pettersson Styrelseledamot

Kai Wärn VD och koncernchef och styrelseledamot

Soili Johansson Styrelseledamot och arbetstagarrepresentant

Annika Ögren Styrelseledamot och arbetstagarrepresentant

Vår revisionsberättelse har avgivits den 8 mars 2017 Ernst & Young AB

Hamish Mabon Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till årsstämman i Husqvarna AB (publ), org.nr 556000-5331

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Husqvarna AB (publ) för år 2016.

Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 44–109 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredvisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Förvaltningsberättelsen och bolagsstyrningsrapporten är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Värdering och existens av varulager

Varulager utgör en betydande del av Bolagets totala tillgångar. Värdet på varulager, efter erforderliga reserver för inkurans mm, uppgår per den 31 december 2016 till 9,2 miljarder SEK. Den totala reserven för inkurans uppgår per den 31 december 2016 till 0,4 miljarder SEK. Vi har därför bedömt att värdering och existens av varulager är ett särskilt betydelsefullt område. Bolagets varulager är upptaget till det lägsta av anskaffningsvärdet enligt vägda genomsnittspriser och nettoförsäljningsvärdet. Nettoförsäljningsvärdet är justerat för bedömd värdeminskning för äldre artiklar, fysiskt skadat gods, lageröverskott samt försäljningsomkostnader. Bolagets stora säsongsvariationer avseende lageruppbyggnad och försäljning samt det faktum att vissa produkter är väderberoende ökar svårigheten att bedöma värdet på varulagret. Ytterligare information om bolagets reserv för inkurans samt andelen av varulager som har värderats till verkligt värde efter avdrag för försäljningskostnader framgår av koncernens not 16 ("Varulager").

Varulagrets existens adresseras i alla enheter som innehar varulager. Vi har deltagit vid varulagerinventeringar vid alla väsentliga lagerplatser. Vi utför vidare en granskning av anskaffningskostnaden av varulagrets olika delar, från komponenter till färdigvarulager. Granskningen av att varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde sker t.ex. genom en granskning av åldersanalys och lageromsättningshastighet i respektive produktområde samt slutligen en analys av inkuranta varor. På koncernnivå har vi vidare utfört granskning avseende reserver för internvinster i varulager.

Nedskrivningsprövning av goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod

Värdet av goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod uppgår per den 31 december 2016 till 9,1 miljarder SEK. Vi har därför bedömt att värdering av goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod är ett särskilt betydelsefullt område. Bolaget utför årsvis nedskrivningsprövningar samt i de fall där nedskrivningsindikationer har identifierats. Återvinningsvärdet för varje kassagenererande enhet fastställs såsom nyttjandevärdet, vilket beräknas utifrån det diskonterade nuvärdet av framtida kassaflöden. Centrala antaganden i dessa beräkningar utgör framtida tillväxt, bruttovinst samt tillämpad diskonteringsränta. Processen är till sin natur grundad på uppskattningar och bedömningar, inte minst då den grundas på estimat avseende hur bolagets verksamhet kommer att påverkas av framtida utveckling på marknaden och av övriga ekonomiska skeenden, samt att de underliggande beräkningarna är komplexa.

I vår revision har vi utvärderat och granskat nyckelantaganden, tillämpning av erkänd värderingsteori, diskonteringsränta (benämnd WACC – "Weighted Average Cost of Capital") och annan källdata som använts av bolaget. Genom att t.ex. jämföra med externa datakällor, såsom förväntad inflation eller bedömningar om framtida marknadstillväxt och genom att bedöma känsligheten i bolagets värderingsmodell. Vi har använt värderingsspecialister i vårt team vid utförandet av vår granskning. Vi har särskilt fokuserat på känsligheten i beräkningarna och har gjort en oberoende bedömning om huruvida det föreligger en risk att rimligt sannolika händelseförlopp skulle ge upphov till en situation där återvinningsvärdet skulle understiga redovisade värden. I denna bedömning har vi bedömt bolagets historiska prognosticeringsförmåga. Vi har slutligen bedömt lämpligheten i upplysningar som lämnas i not 14 ("Immateriella tillgångar") i bolagets noter, särskilt vad gäller upplysningarna om vilka av de angivna antagandena som är mest känsliga vid beräkning av nyttjandevärdet.

Inkomstskatter

Bolaget bedriver sin verksamhet i ett betydande antal skattejurisdiktioner, alla med olika regelverk och lagstiftning vad gäller gränsöverskridande transaktioner. Följaktligen är bolaget föremål för granskning av skattemyndigheterna i respektive land där de bedriver verksamhet. Moderbolaget är huvudman i en så kallad principalstruktur och uppbär ett antal patent, varumärken och liknande rättigheter. Från tid till annan är bolagets enheter föremål för pågående skatteärenden som kan sträcka sig från skatterevisioner till skatteprocesser i olika juridiska instanser. Avsättningar för skatter, vilket till sin natur grundas på uppskattningar och bedömningar, är betydande.

Inkomstskatter utgör ett särskilt betydelsefullt område då frågeställningarna är komplexa, är till sin natur beroende av uppskattningar och bedömningar samt då beloppen i fråga är väsentliga. Vi har granskat fullständigheten och värderingen av de belopp som redovisats såväl aktuell som uppskjuten skatt, inklusive poster av bedömningskaraktär. För dylika poster inkluderar vår granskning t.ex. bedömning av skriftväxling med skattemyndigheter och en oberoende bedömning av huruvida avsättningar för skatter är erforderliga. Vad gäller uppskjutna skattefordringar har vi tagit del av bolagets bedömningar för att avgöra huruvida redovisade belopp kommer att kunna realiseras genom skattepliktiga inkomster i framtiden, varvid bolagets olika möjligheter i detta avseende får beaktas. Vi har inkluderat våra skattespecialister vid såväl granskning av enskilda

bolag som vid gränsöverskridande verksamhet för att analysera och pröva de antaganden som tillämpats vid fastställandet av bolagets skattepositioner, vilket i förekommande fall inkluderat validering av antaganden mot revisionsbevis. Vi har vid vår granskning använt t.ex. bolagets projektioner/ bedömningar samt vår egen kunskap om relevant skattelagstiftning. Vidare har vi, när detta varit relevant, bedömt bolagets historiska prognosticeringsförmåga. Vi har slutligen bedömt lämpligheten i upplysningar som lämnas i not 2 ("Viktiga uppskattningar och bedömningar") samt not 11 ("Skatt") i bolagets noter.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–43 och 113–120. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan eller när, i ytterst sällsynta fall, vi bedömer att en fråga inte ska kommuniceras i revisionsberättelsen på grund av att de negativa konsekvenserna av att göra det rimligen skulle väntas vara större än allmänintresset av denna kommunikation.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av Husqvarna AB (publ) för år 2016 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten i enligt förslaget i

Introduktion Strategi Marknad Verksamhet Sustainovate Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Stockholm den 8 mars 2017 Ernst & Young AB

Hamish Mabon Auktoriserad revisor

Definitioner och avstämningar av alternativa nyckeltal

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i procent av genomsnittligt eget kapital, exklusive innehav utan bestämmande inflytande.

Avkastning på sysselsatt kapital

Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Bruttomarginal

Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.

Eget kapital per aktie efter utspädning

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier (exklusive aktier i eget förvar), efter utspädning.

Investeringar

Investeringar i materiella anläggningstillgångar och aktivering av produktutveckling och mjukvara.

Kapitalomsättningshastighet

Nettoomsättning dividerat med genomsnittliga nettotillgångar.

Likvida medel

Kassa och bank, kortfristiga placeringar samt verkligt värde avseende derivatinstrument.

Nettoomsättningstillväxt

Nettoomsättning jämfört med föregående period i procent.

Nettoskuld/EBITDA (säsongsjusterad)

Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA. (Denna definition har applicerats från och med 2016. Alla jämförelseperioder har omräknats på motsvarande sätt.)

Nettotillgångar

Summa tillgångar exklusive likvida medel och räntebärande tillgångar minskat med rörelseskulder, ej räntebärande avsättningar och uppskjutna skatteskulder.

Operativt rörelsekapital

Varulager och kundfordringar minskat med leverantörsskulder.

Resultat per aktie efter utspädning

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier (exklusive aktier i eget förvar), efter utspädning.

Räntebärande skulder

Långfristig och kortfristig upplåning, nettopensionsskuld samt verkligt värde avseende derivatinstrument.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.

Skuldsättningsgrad

Nettoupplåning i förhållande till eget kapital.

Soliditet

Eget kapital i procent av totala tillgångar.

Sysselsatt kapital

Summa skulder och eget kapital minskat med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.

Definitioner och avstämningar Definitioner av alternativa nyckeltal

ESMA (The European Securities and Markets Authority) har givit ut riktlinjer avseende alternativa nyckeltal för företag med värdepapper noterade på en reglerad marknad inom EU. Riktlinjerna ska tillämpas på alternativa nyckeltal som avges den 3 juli 2016 eller därefter.

Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagsledning och investerare för att analysera trender och utvecklingen av koncernens verksamhet som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta för företagsledning och investerare att analysera koncernens utveckling. Investerare bör inte betrakta dessa alternativa nyckeltal som substitut, utan snarare som komplement till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. Observera att de alternativa nyckeltal som definierats nedan kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp.

EBITDA

EBITDA är ett mått på resultat före räntor, skatt, avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA mäter Husqvarna Groups operativa resultat och förmåga att generera intäkter från verksamheten utan hänsyn till kapitalstruktur eller skattesituation. Se sidan 45 för en avstämning av det EBITDA.

Justerat

Rapporterat, justerat för valutaeffekter (dvs exklusive transaktions- och säkringseffekter) och väsentliga förvärv/avyttringar. Det finns inga väsentliga förvärv/avyttringar under de perioder som presenteras i denna rapport. Nettoomsättning och rörelseresultat rapporteras justerat för valutaomräkningseffekter eftersom Husqvarna Group är ett multinationellt förtag som generar betydande transaktioner i andra valutor än rapporteringsvalutan (svenska kronor) och valutakurser har visat sig vara volatila. Se sidan 48–49 i denna rapport för justerade nyckeltal.

Jämförelsestörande poster

För att underlätta förståelsen av Husqvarna Groups verksamhet anser vi att det är lämpligt att analysera vissa mått och nyckeltal exklusive jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster omfattar poster som är av engångskaraktär, har en betydande påverkan och anses vara viktiga för att förstå verksamhetens utveckling/resultat vid jämförelse mellan perioder. De jämförelsestörande posterna visas på sidan 45. Alla mått och nyckeltal i denna rapport rapporteras först inklusive jämförelsestörande poster och därefter exklusive jämförelsestörande poster som ett alternativt mått när detta anses lämpligt.

Nettoskuld

Nettoskulden är ett mått för att beskriva koncernens skuldsättning och dess förmåga att återbetala sina skulder med likvida medel genererade från koncernens löpande verksamhet (se operativt kassaflöde nedan), om samtliga skulder förföll idag. Det används också för att analysera huruvida koncernen är över- eller underfinansierad och hur framtida räntekostnader netto kommer att påverka resultatet. Nettoskulden definieras som totala räntebärande skulder och beslutad utdelning minskat med likvida medel och räntebärande tillgångar. Se sidan 47 för en avstämning av nettoskulden.

Operativt kassaflöde

Operativt kassaflöde är ett mått på de likvida medel som koncernen genererar i den löpande verksamheten. Nyckeltalet definieras som totalt kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av verksamheter. Se sidan 46 för en avstämning av det operativa kassaflödet.

Femårsöversikt

Resultat och nyckeltal, Mkr	2016	2015	20141	20132	20122,3
Nettoomsättning	35 982	36 170	32 838	30 307	30 834
Husqvarna	17 960	17 624	15 449	–	–
Gardena	5 033	4 669	4 212	–	–
Consumer Brands	8 888	9 936	9 838	–	–
Construction	4 101	3 941	3 339	–	–
Bruttoresultat	11 096	10 174	9 350	8 019	8 291
Bruttovinstmarginal, %	30,8	28,1	28,5	26,5	26,9
EBITDA*	4 382	3 980	3 315	2 586	2 737
EBITDA marginal, %	12,2	11,0	10,1	8,5	8,9
Rörelseresultat	3 218	2 827	1 581	1 608	1 675
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster*	3 218	2 980	2 348	1 608	1 931
Rörelsemarginal, %	8,9	7,8	4,8	5,3	5,4
Rörelsemarginal exkl. jämförelsestörande poster %*	8,9	8,2	7,2	5,3	6,3
Husqvarna exkl. jämförelsestörande poster %*	12,9	13,0	13,0	–	–
Gardena exkl. jämförelsestörande poster %*	11,8	12,7	9,1	–	–
Consumer Brands exkl. jämförelsestörande poster %*	0,0	–1,2	–1,6	–	–
Construction exkl. jämförelsestörande poster %*	13,9	11,8	10,6	–	–
Resultat efter finansiella poster	2 796	2 483	1 256	1 180	1 175
Årets resultat	2 104	1 888	824	916	1 027
Varav avskrivningar och nedskrivningar	–1 164	–1 153	–1 734	–978	–1 062
Finansiell ställning och nyckeltal, Mkr	2016	2015	20141	20132	20122,3
Totala tillgångar	32 978	29 669	29 176	26 762	27 906
Nettotillgångar	21 198	19 436	19 322	18 049	19 279
Husqvarna	8 675	7 896	7 083	–	–
Gardena	6 144	5 699	5 810	–	–
Consumer Brands	4 256	3 744	3 922	–	–
Construction	2 967	2 718	2 677	–	–
Operativt rörelsekapital	8 763	7 923	7 453	7 065	8 374
Eget kapital	14 365	13 061	12 088	11 390	11 008
Nettoskuld*	6 833	6 375	7 234	6 659	8 271
Avkastning på sysselsatt kapital, %	13,7	12,4	7,6	7,7	7,4
Avkastning på eget kapital, %	15,2	14,6	6,7	8,1	8,8
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,7	1,7	1,7	1,6	1,5
Skuldsättningsgrad	0,48	0,49	0,60	0,58	0,75
Soliditet, %	44	44	41	43	39
Kassaflöde, Mkr	2016	2015	20141	2013	20123
Operativt kassaflöde6 *	1 666	1 732	1 274	1 411	1 499
Investeringar	1 889	1 388	1 386	1 078	776
Övriga nyckeltal	2016	2015	20141	2013	20123
Resultat per aktie efter utspädning, kr	3,66	3,28	1,43	1,60	1,78
Eget kapital per aktie efter utspädning, kr	25,0	22,7	21,1	19,9	19,2
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner	574,1	574,2	573,1	572,8	572,6
Utdelning per aktie, kr4	1,95	1,65	1,65	1,50	1,50
Utdelning i procent av periodens resultat, %5	53	50	115	94	84
Löner och ersättningar, Mkr	4 680	4 508	4 157	3 758	4 016
Genomsnittligt antal anställda	12 704	13 572	14 337	14 156	15 429

1) 2014 har omräknats pga rättelse. 2) Husqvarna Group har etablerat en varumärkesbaserad organisation, som var fullt implementerad per den 1 januari 2015. 2014 har omräknats i enlighet med den nya

organisationen, det finns inga jämförelsetal per division innan dess. 3) 2012 har omräknats enligt den förändrade standarden IAS 19. 4) Enligt styrelsens förslag.

5) Utdelning i procent av periodens resultat definieras som total utdelning i relation till periodens resultat exklusive minoritetsintresse.

6) Säkringar i finansieringsverksamheten har flyttats från den löpande verksamheten till finansieringsverksamheten (–64 Mkr för 2015, 151 Mkr för 2014, 402 Mkr för 2013 och

–355 Mkr för 2012).

* Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Kvartalsdata

Resultat, Mkr	År1	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Nettoomsättning	2016	11 361	11 504	7 349	5 768	35 982
	2015	10 928	12 263	7 307	5 672	36 170
	2014	9 685	11 045	6 785	5 323	32 838
Rörelseresultat	2016	1 166	1 729	431	–108	3 218
	2015	1 112	1 675	405	–365	2 827
	2014	908	1 373	332	–1 032	1 581
Rörelseresultat exkl.	2016	1 166	1 729	431	–108	3 218
jämförelsestörande poster*	2015	1 112	1 675	405	–212	2 980
	2014	908	1 373	332	–265	2 348
Rörelsemarginal exkl.	2016	10,3	15,0	5,9	–1,9	8,9
jämförelsestörande poster %*	2015	10,2	13,7	5,5	–3,7	8,2
	2014	9,4	12,4	4,9	–5,0	7,2
Periodens resultat	2016	761	1 259	205	–121	2 104
	2015	788	1 143	196	–239	1 888
	2014	620	967	199	–962	824
Resultat per aktie efter utspädning, kr	2016	1,32	2,19	0,36	–0,21	3,66
	2015	1,37	1,98	0,34	–0,42	3,28
	2014	1,08	1,68	0,35	–1,68	1,43
Finansiell ställning, Mkr	År1	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Nettoskuld*	2016	8 254	7 511	6 454	6 833	6 833
	2015	10 172	8 146	6 666	6 375	6 375
	2014	8 698	7 603	6 450	7 234	7 234
Operativt rörelsekapital	2016	10 987	10 775	9 363	8 763	8 763
	2015	11 511	10 459	8 634	7 923	7 923
	2014	9 943	9 475	8 014	7 453	7 453
Nettoomsättning per division, Mkr	År	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Husqvarna	2016	5 457	5 721	3 752	3 030	17 960
	2015	5 342	5 727	3 519	3 036	17 624
	2014	4 358	5 038	3 264	2 789	15 449
Gardena	2016	1 518	1 995	1 002	518	5 033
	2015	1 319	1 795	1 060	495	4 669
	2014	1 152	1 712	879	469	4 212
Consumer Brands	2016	3 419	2 682	1 553	1 234	8 888
	2015	3 343	3 643	1 708	1 242	9 936
	2014	3 393	3 410	1 776	1 259	9 838
Construction	2016	967	1 106	1 042	986	4 101
	2015	924	1 098	1 020	899	3 941
	2014	782	885	866	806	3 339
Rörelsemarginal per division, %	År	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår
Husqvarna	2016	15,5	18,0	9,8	2,4	12,9
	2015	16,8	17,5	9,1	0,5	12,7
	2014	15,3	16,2	13,2	3,3	13,0
Gardena	2016	14,9	22,5	5,0	–25,2	11,8
	2015	15,5	22,1	10,7	–25,9	12,5
	2014	15,4	23,3	–0,8	–39,7	9,1
Consumer Brands	2016	1,9	5,5	–5,2	–10,3	0,0
	2015	–0,3	4,9	–7,0	–15,7	–1,5
	2014	1,3	2,8	–7,8	–12,5	–1,6
Construction	2016	9,2	16,2	14,9	14,7	13,9
	2015	8,0	14,6	14,1	1,9	10,0
	2014	10,4	13,2	12,4	6,0	10,6

1) 2014 har omräknats på grund av rättelse

* Alternativa nyckeltal, se sidan 113 för definitioner och avstämningar.

Aktien

Notering och omsättning

Husqvarna-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm sedan juni 2006. Den totala omsättningen av Husqvarna-aktier under 2016 var 329 miljoner aktier (415) till ett sammanlagt värde av 21,0 miljarder kronor (24,8), vilket innebar en genomsnittlig omsättning på 1,3 miljoner aktier (1,7) eller 83 Mkr (99) per handelsdag.

Omsättningshastigheten för Husqvarnas B-aktie var 68 procent (88) under 2016. Under 2016 gick kursen på A-aktien och B-aktien upp med 28 procent till 71 kronor.

Enligt EU-direktivet Markets in Financial Instruments Directive (MiFID), kan en aktie även handlas på fler marknadsplatser än den börs där den är noterad. Husqvarna-aktien handlas på flera marknadsplatser, bland annat BATS Chi-X och Turquoise. Dock svarar Nasdaq Stockholm för majoriteten av handeln.

Utdelning och utdelningspolitik

Styrelsen har beslutat föreslå en utdelning på 1,95 kronor per aktie (1,65) för 2016, fördelat på två utbetalningar. 0,65 kronor i april 2017 och 1,30 kronor att utbetalas i oktober 2017. Utdelningen motsvarar 53 procent (50) av årets resultat. Policyn är att utdelningen normalt ska överstiga 40 procent av årets resultat.

Återköp av egna aktier

Årsstämman 2016 beviljade styrelsen mandat att köpa tillbaka maximalt en procent av bolagets utestående B-aktier för att säkra koncernens förpliktelser med anledning av långsiktiga incitamentsprogram, eller ingå i aktieswap-avtal med tredje part av samma anledning. Under 2016 ingick bolaget aktieswap-avtal uppgående till 1 300 000 B-aktier. Antalet återköpta aktier uppgick vid årets slut till 4 263 233 B-aktier (3 343 015), motsvarande 0,74 procent (0,58) av totalt antal utestående aktier.

Omvandling av aktier

Aktieägare som äger A-aktier har rätt att begära konvertering av sina A-aktier till B-aktier. 300 917 A-aktier omvandlades till B-aktier under 2016.

Analytikertäckning

För närvarande finns ett tiotal analytiker som följer och analyserar Husqvarna Group och som ger rekommendationer på aktien.

ADR

Koncernen sponsrar ett program med amerikanska depåbevis (ADR), Level I American Depositary Receipt, i USA. Varje depåbevis representerar två B-aktier och handlas på "Over-the-Counter" ("OTC") marknaden i USA under symbolen HSQVY. En ADR är ett värdepapper som handlas i USD och där utdelningen till investerarna betalas i USD. Citibank är depåbank för ADR-programmet.

Mer information finns på www.citi.com/dr

Korta fakta

Husqvarnas aktier

Notering:	Nasdaq Stockholm
Antal Aktier:	576 343 778
Börsvärde vid årets slut:	41 miljarder kronor
Tickerkoder:	Bloomberg: HUSQA SS, HUSQB SS Thomson Reuters: HUSQa.ST, HUSQb.ST Nasdaq Stockholm: HUSQ A, HUSQ B
ISIN koder:	A-aktien SE0001662222 B-aktien SE0001662230
Husqvarna ADR
Tickerkod:	HSQVY
ISIN kod:	US4481031015

Kvot: Två B-aktier motsvarar en ADR

Husqvarna B, kursutveckling ²⁰¹⁶ 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 80 000 90 000 2012 2013 2014 2015 2016 0 10 20 30 40 50 60 70 80 Kr Omsättning

Husqvarna B SX3000 OMX Stockholm Consumer Goods PI

Antal omsatta aktier i 1000-tal per månad

Källa:

OMX Stockholm PI

Aktien

Aktiekapital och antal aktier

	Aktiekapital, kronor	Kvotvärde, kronor	Antal A-aktier	Antal B-aktier	Totalt antal aktier
Husqvarna före notering 2006	495 000 000	100			4 950 000
2006: split och fondemission	592 518 306	2	9 502 275	286 756 878	296 259 153
2007: fondemission	770 273 790	2	98 380 020	286 756 875	385 136 895
2008: inga transaktioner	770 273 790	2	98 380 020	286 756 875	385 136 895
2009: nyemission	1 152 687 556	2	147 570 030	428 773 748	576 343 778
2010: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	134 755 087	441 588 691	576 343 778
2011: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	129 460,339	446 883,439	576 343 778
2012: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	127 699 058	448 644 720	576 343 778
2013: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	126 593 868	449 749 910	576 343 778
2014: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	122 425 469	453 918 309	576 343 778
2015: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	113 694 826	462 648 952	576 343 778
2016: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	113 393 909	462 949 869	576 343 778

De största aktieägarna i Husqvarna AB

	Andel av kapital, %	Andel av röster, %	Andel av kapital, %	Andel av röster, %
Investor AB	16,8	32,9	0,0	0,2
Lundbergföretagen AB	7,5	25,0	0,0	0,1
Didner & Gerge Fonder	4,7	2,7	0,0	0,0
Swedbank Robur Fonder	3,0	1,1	–0,7	–0,2
Lannebo Fonder	2,5	1,8	0,3	0,2
AMF Försäkring & Fonder	2,0	0,7	–0,3	–0,1
Norges Bank	1,8	1,5	–0,1	0,0
Andra AP-Fonden	1,7	0,6	0,8	0,3
Handelsbanken Fonder	1,7	0,6	–0,8	–0,3
If Skadeförsäkring AB	1,4	3,8	0,3	0,0
Summa för de tio största ägarna	43,1	70,6	–1,9	2,9

Fördelning av aktieinnehav i Husqvarna AB Ägarfördelning per land

Innehav av aktier	% av antal röster	Antal aktieägare	% av aktieägare
1–1 000	2,3	42 594	80,0
1 001–10 000	4,2	9 436	17,7
10 001–100 000	2,8	923	1,7
100 001–1 000 000	5,2	201	0,4
1 000 001–	85,5	85	0,2
Totalt	100,0	53 239	100,0

Förändring under året

n Norge 2,6% (2,1)

n Luxemburg 2,4% (3,4)

n Övriga länder 9,8% (8,0)

Aktiedata

	2016	2015	2014
Resultat per aktie, kr	3,67	3,29	1,43
Resultat per aktie efter utspädning, kr	3,66	3,28	1,43
Kassaflöde per aktie, operativt, kr	2,91	2,91	2,49
Kassaflöde per aktie, operativt, efter utspädning, kr	2,90	2,90	2,49
Eget kapital per aktie, kr	25,0	22,7	21,1
Utdelning per aktie, kr¹	1,95	1,65	1,65
Direktavkastning, %²	2,7	2,9	3,4
Utdelningsandel, %	53	50	115
Börskurs vid årets slut, A-aktien, kr	71	56	58
Högsta börskurs, A-aktien, kr	76	68	60
Lägsta börskurs, A-aktien, kr	49	51	37
Börskurs vid årets slut, B-aktien, kr	71	58	58
Högsta börskurs, B-aktien, kr	76	68	60
Lägsta börskurs, B-aktien, kr	49	51	37
Antal aktieägare	53 239	54 494	55 234
Börsvärde, Mkr	40 806	32 241	33 265

1) Utdelning 2016 enligt styrelsens förslag.

2) Utdelning/börskurs vid årets slut.

Källa: Holdings/Euroclear 30 december 2016.

Mer information om aktien

Följande information och mer finns på www.husqvarnagroup.com/sv/ir

• Aktiekursutveckling
• Ägarstrukur
• Omvandling av A-aktier
• Analytikertäckning
• Återköp av aktier
• Aktiekapital

Historia Tekniskt kunnande skapar nya möjligheter

I över 325 år har nyfikenhet och passion för innovationer lett fram till en lång rad framgångsrika produkter inom vitt skilda områden – från vapen, symaskiner och motorcyklar till marknadsledande skogs- och trädgårdsprodukter som används av kunder över hela världen. Husqvarna Group söker ständigt nya vägar för att utveckla branschen och göra skillnad för dem som formar grönområden och urbana miljöer genom att vara marknadsledande med hållbara, användarfokuserade lösningar.

1689–1989 Vapenfabrik

1872–1997 Symaskiner

avyttras 1997.

När den svenska vapentillverkningen tar fart i slutet av 1600-talet behövs vattenkraft för att driva tillverkningens mekaniska moment. Borrverken vid vattenfallen i Huskvarna i södra Sverige blir den första fabriken. Det sista geväret produceras 1989.

Utrustningen för vapenframställning visar sig vara väl lämpade för tillverkning av symaskiner. Verksamheten Husqvarnacyklar blir mycket populära och många patent registreras. Den sista cykeln tillverkas 1962.

1903–1987 Motorcyklar

1874–1978 Köksutrustning

världen över. 1896–1962 Cyklar

Lätta men kraftfulla motorer ger Husqvarna en världsledande ställning som tillverkare av de mest framgångsrika banracing- och motocrosscyklarna. Verksamheten avyttras 1987.

Produktionen utökas till köksutrustning i gjutjärn, som köttkvarnar och senare även spisar och ugnar. Husqvarnas köttkvarnar är en stor exportframgång med över 12 miljoner exemplar sålda

1918 Gräsklippare

Med förvärvet av Norrahammars järnbruk i Småland utökas produktsortimentet med värmepannor och gräsklippare. Husqvarnas första motordrivna gräsklippare för kommersiellt bruk tillverkas 1947.

1959 Motorsågar

När efterfrågan på cyklar, mopeder och motorcyklar avtar, leder Hus-

qvarnas stora kunskap om motorer in verksamheten på nya produktområden. 1959 startar produktionen av motorsågar.

1968

Produkter för byggnadsindustrin Husqvarnas första motorkap är en omarbetad motorsåg.

1969 Antivibration

Världens första motorsåg med inbyggt antivibrationssystem lanseras. Risken minskar att skogsarbetarna ska få "vita fingrar" som orsakas av vibrationsskador. Ergonomi har varit en viktig del av Husqvarnas produkter sedan dess.

1973 Automatisk kedjebroms

Världens första automatiska kedjebroms följs av Trio Brake™ (1999). Dessa minskar skaderisken för skogsarbetare.

1978

Utomhusprodukter i fokus

Husqvarna förvärvas av Electrolux och verksamheten för utomhusprodukter fortsätter att växa genom förvärv som AB Partner och Jonsereds AB.

1980-talet

Stärkt position i USA

Med organisk tillväxt och förvärv av Poulan/ Weed Eater och Roper Corp utökar koncernen sin verksamhet i USA.

1995

Robotgräsklippare Husqvarna lanserar världens första kommersialiserade solcellsdrivna

2002

Diamantverktyg

robotgräsklippare.

Verksamheten för produkter till byggnadsindustrin fördubblas genom förvärvet av Diamant Boart.

2005

X-Torq® Ny motorteknik för tvåtaktsmotorer ökar utväxlingen samtidigt som bränsleförbrukning och utsläpp minskar.

2006

Börsnoteras Husqvarna noteras på Nasdaq Stockholm.

2007

Bevattningsprodukter och expansion i Japan

Förvärven av Gardena, Zenoah och Klippo tillför starka varumärken, kompletterande produkter och geografisk expansion.

2008

Expansion i Kina Tillverkningen i Kina utökas genom förvärv av Jenn Feng och en ny produktionsanläggning.

2009

Rivningsrobot Husqvarnas första fjärrstyrda rivningsrobot lanseras.

2009

AutoTune™ AutoTune™ innebär ett tekniskt och miljömässigt genombrott inom motorsågar för professionellt bruk. Bränsleflödet regleras automatiskt vilket optimerar prestandan och minskar utsläppen.

2012

Kraftfulla batteriprodukter

Husqvarnas batteridrivna produkter har liknande prestanda som bensindrivna maskiner men med lägre ljudnivå och direkta utsläpp.

2016

X-CUT Husqvarnas första egna sågkedja X-CUT lanseras. Den utmärkta skärprestandan optimerar upplevelsen av motorsågen och sortimentet kommer att utökas med fler sågkedjor de närmaste åren.

Årsstämma 2017

Årsstämman i Husqvarna AB (publ) äger rum tisdagen den 4 april 2017 klockan 16:00 i Elmia Kongress och Konserthus, Hammarskjöldsalen, Elmiavägen 15, Jönköping.

Deltagande

Aktieägare som önskar delta i årsstämman ska:

• Dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken onsdagen den 29 mars 2017.
• Dels anmäla sig till bolaget senast onsdagen den 29 mars 2017, varvid antalet biträden (maximalt två) ska uppges.

Anmälan

Anmälan kan göras:

• Per brev under adress Husqvarna AB, c/o Euroclear Sweden AB, Box 191, 101 23 Stockholm.
• Per telefon 036-14 70 10 vardagar klockan 09:00–16:00.
• Via bolagets webbplats: www.husqvarnagroup.com/agm.

Vid anmälan ska aktieägare ange namn, person- eller organisationsnummer, adress och telefonnummer. Uppgifterna som lämnas vid anmälan kommer att databehandlas och endast användas för årsstämman 2017. Om deltagande sker med stöd av fullmakt ska denna insändas till Husqvarna före årsstämman.

Förvaltarregistrerade aktier

De aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste tillfälligt registrera aktierna i eget namn för att få delta i årsstämman. För att denna registrering ska vara införd i aktieboken onsdagen den 29 mars 2017 måste aktieägare i god tid före denna dag begära att förvaltaren genomför en sådan registrering.

Utdelning

Styrelsen har föreslagit en utdelning för verksamhetsåret 2016 om 1,95 kronor per aktie, uppdelat på två utbetalningstillfällen, dels med 0,65 kronor per aktie med torsdagen den 6 april 2017 som första avstämningsdag, dels 1,30 kronor per aktie med fredagen den 6 oktober 2017 som andra avstämningsdag. Om årsstämman beslutar i enlighet med detta förslag beräknas utbetalning av första delen av utdelningen ske från Euroclear Sweden AB tisdagen den 11 april 2017 och utbetalning av andra delen av utdelningen ske onsdagen den 11 oktober 2017.

Sista dag för handel i Husqvarna-aktien med rätt till första delen av utdelningen är tisdagen den 4 april 2017 och onsdagen den 4 oktober 2017 för andra delen av utdelningen.

Finansiell kalender 2017

4 april	Årsstämma
21 april	Kvartalsrapport januari – mars
18 juli	Kvartalsrapport januari – juni
20 oktober	Kvartalsrapport januari – september

Övrig information

Kontakt

Tobias Norrby

Investerarkontakter ir@husqvarnagroup.com 08-738 93 35

Mediakontakter press@husqvarnagroup.com 08-738 90 80

Marknadsdata, statistik och marknadsandelar baseras på koncernens uppskattningar.

Faktorer som påverkar framåtriktade uttalanden

Denna årsredovisning innehåller framåtriktade uttalanden i den betydelse som avses i den amerikanska Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Sådana uttalanden omfattar bland annat finansiella mål, mål avseende framtida verksamhet och finansiella planer. Dessa uttalanden bygger på nuvarande förväntningar och är föremål för risker och osäkerheter som kan medföra att resultatutfallet avviker väsentligt beroende på en mängd faktorer. Dessa faktorer omfattar bland annat: konsumentefterfrågan och marknadsförhållandena i de geografiska områden och branscher inom vilka Husqvarna Group är verksamt, effekterna av valutaförändringar, prispress till följd av konkurrenssituationen, en väsentlig nedgång i försäljning via stora återförsäljare, framgång inom utveckling av nya produkter och inom marknadsföring, utvecklingen inom rättsprocesser avseende produktansvar, framsteg i att uppnå målen för produktivitet och effektiv kapitalanvändning, framgång i att identifiera tillväxtmöjligheter och förvärvsobjekt och i att integrera dessa med befintlig verksamhet samt framsteg i att uppnå målen för omstrukturering och effektivisering av leveranskedjan.

PRODUKTION: Husqvarna AB (publ) och Narva. TRYCK: GöteborgsTryckeriet, 2017. FOTO: Mats Lundquist, sid 5, 21, 66–67. KTH, sid 3. Shutterstock, sid 3.

Copyright © 2017 Husqvarna AB (publ). Med ensamrätt. Husqvarna, Jonsered, Klippo, Zenoah, Diamant Boart, Gardena, Flymo, McCulloch, Poulan Pro, Weed Eater, Husqvarna Automower® och andra produkt- och featurenamn är varumärken som tillhör Husqvarna Group.

Huvudkontor Husqvarna AB (publ) | Postadress: Box 7454, 103 92 Stockholm Besöksadress: Regeringsgatan 28 | Telefon: 08-738 90 00 | www.husqvarnagroup.com Säte Husqvarna AB (publ) Jönköping | Postadress: 561 82 Huskvarna Besöksadress: Drottninggatan 2 | Telefon: 036-14 65 00