Husqvarna — Annual Report 2015

Mar 16, 2016

Årsredovisning 2015

Kort om Husqvarna Group

En världsledande tillverkare av utomhusprodukter

Husqvarna Group är en världsledande tillverkare av produkter för skogs-, park- och trädgårdsskötsel. Sortimentet omfattar bland annat motorsågar, trimmers, robotgräsklippare och åkgräsklippare. Koncernen är även ledande i Europa inom trädgårdsbevattning och världsledande inom kaputrustning och diamantverktyg för byggnads- och stenindustrin. Koncernens produkter och lösningar säljs främst under varumärkena Husqvarna, Gardena, McCulloch, Poulan Pro, Weed Eater, Flymo, Zenoah och Diamant Boart via fack- och detaljhandlare till konsumenter och professionella användare i mer än 100 länder. Nettoomsättningen 2015 uppgick till 36 miljarder kronor och koncernen har över 13 000 medarbetare i 40 länder.

Divisioner

Husqvarna

Världsledande med ett brett och innovativt sortiment av premiumprodukter för utomhusbruk som motorsågar, trimmers och gräsklippare för skog, park- och trädgårdsskötsel. Produkterna säljs till professionella användare och konsumenter med höga krav på prestanda genom servande fackhandlare i över 100 länder. Varumärkena omfattar bland annat Husqvarna, Zenoah och Jonsered.

49%

Gardena

Europas ledande varumärke inom trädgårdsbevattning och handhållna trädgårdsverktyg. Den ledande positionen bygger på ett innovativt produktsortiment med design baserad på konsumentinsikt, och varumärkets höga renommé bland trädgårdsentusiaster. Produkter och lösningar säljs främst via ledande detaljhandlare.

Consumer Brands Construction

Vänder sig till masskonsumentsegmenten inom skog och trädgård med ett brett produkterbjudande. Varumärkena omfattar Poulan Pro, McCulloch, Flymo och Weed Eater och produkterna säljs huvudsakligen i Nordamerika och Europa genom ledande detaljhandlare.

27%

Världsledande inom professionella maskiner och diamantverktyg för kapning och borrning i betong, sten, tegel, kakel och asfalt. Husqvarna är varumärket för byggnadsindustrin och Diamant Boart för stenindustrin. Divisionen finns representerad i över 70 länder.

Andel av koncernens nettoomsättning

Andel av koncernens nettoomsättning

13%

11%

Eldrivna produkter Ett brett utbud av el- och batteridrivna handhållna och hjulburna produkter samt robotgräsklippare. Sortimentet omfattar både kraftfulla maskiner för professionella användare och produkter för

Produkter för byggnadsindustrin

kommersiella fastigheter samt infrastrukturprojekt.

Utrustning för kapning, borrning, slipning och ytbehandling samt produkter för rivning av betong, stål och andra hårda material som används av stenindustrin, och vid renovering och nybyggnation av

konsumenter.

Kort om Husqvarna Group

Vårt erbjudande Innehåll

Hjulburna produkter

Produkter som underlättar den dagliga skötseln av grönytor – åkgräsklippare, trädgårdstraktorer, zero-turngräsklippare, gå-bakomgräsklippare, jordfräsar samt snöslungor som används i den privata trädgården, i parker och på större

grönområden.

Handhållna produkter Till exempel bensindrivna

motorsågar, trimmers, röjsågar och lövblåsare till både professionell skogs- och grönyteskötsel och till den egna trädgården.

Bevattningsprodukter och trädgårdsverktyg

Ett brett sortiment bevattningslösningar och handverktyg för en välskött trädgård däribland vattenslangar, kopplingar, vattenspridare, bevattningsautomatik, pumpar och olika handverktyg för trimning, klippning och beskärning.

Tillbehör och reservdelar

Som komplement erbjuds tillbehör och reservdelar som förenklar, förbättrar och förstärker våra produkter. De omfattar allt från smörjmedel till säkerhetsutrustning och kläder.

Den formella årsredovisningen och

Kort om Husqvarna Group Koncernchefens kommentar Året i sammandrag Finansiella mål 10 Strategi 16 Marknad Divisionen Husqvarna Divisionen Gardena Divisionen Consumer Brands Divisionen Construction Hållbart och ansvarsfullt företagande

Förvaltningsberättelse

Innehåll finansiell information Förvaltningsberättelse Riskhantering Bolagsstyrningsrapport Intern kontroll avseende finansiell rapportering Styrelse och revisorer Koncernledning

• 60 Räkenskaper Koncernen 60 Resultaträkning
• 61 Totalresultat
• 62 Balansräkning
• 63 Kassaflödesanalys
• 64 Förändring i eget kapital
• 65 Noter 90 Räkenskaper – Moderbolaget
• 90 Resultaträkning
• 90 Totalresultat
• 91 Balansräkning
• 92 Kassaflödesanalys
• 93 Förändring i eget kapital 94 Noter
• 101 Styrelsens och verkställande
• direktörens försäkran 102 Revisionsberättelse

Övrig information

• 103 Definitioner
• 104 Femårsöversikt
• 105 Kvartalsdata
• 106 Aktien 108 Historia
• 110 Årsstämma 2016
• 112 Kontakt

36–101.

koncernredovisningen omfattar sidorna

Kort om Husqvarna Group

Husqvarna Groups värld

Urbanisering och en önskan om en bättre framtid är globala megatrender som formar världen. För hundra år sedan fanns det bara 12 städer med över en miljon människor. Idag finns det 500, de flesta i Asien. Urbaniseringen belastar miljön, men det skapar samtidigt en möjlighet att minska fattigdomen och för första gången i historien växer en global medelklass fram. Det är både en möjlighet och en utmaning då vi redan står inför en resursbrist på vår planet.

Kort om Husqvarna Group

Med en växande medelklass som flyttar in till städerna väntas även intresset för att ta hand om grönområden öka. Parker och grönområden spelar en viktig roll i stadsmiljön och de ger flera olika fördelar för miljön, som att minska dagvattenavrinning och förbättra luftkvaliteten genom att luftföroreningarna absorberas. Många urbana grönområden har också betydande positiva effekter på hälsan genom minskad stress och ångest, och de inbjuder till träning och rekreation. I takt med att städerna fortsätter växa så kommer grönområdena att bli allt viktigare. Till skillnad från många andra delar av stadsbebyggelsen så kräver trädgårdar och parker regelbundet underhåll för att fortsätta vara till nytta för samhället.

På Husqvarna Group önskar oss vi en värld där människor kan njuta av välskötta trädgårdar, parker och skogar, byggnader och vägar. Vi bidrar genom att förse både professionella användare och konsumenter runt om i världen med innovativa kvalitetsprodukter och lösningar som underlättar trädgårds-, park-, skogsvård och byggnadsarbete.

Vår respekt för naturen och omsorg om människor vägleder oss när vi utvecklar produkter och lösningar. Sedan länge fokuserar vi på innovation, ergonomi och teknologier som gör bensindrivna produkter mer resurseffektiva och därmed har lägre utsläpp, och på batteridrivna produkter som har samma prestanda men lägre ljudnivå och mindre vibrationer.

Koncernchefens kommentar

Stark utveckling under det första året med nya organisationen

Husqvarna Group hade ännu ett år med god utveckling av resultat och marginaler. Det accelererade förbättringsprogrammet bidrog genom kostnadssänkningar och selektiv tillväxt på områden där våra produkter är marknadsledande. 2015 blev även ett år med stora förändringar då koncernen införde en ny organisation. Efter det slutförda förbättringsprogrammet har vi nu en stabil grund för vår resa mot att nå den fulla potentialen som marknadsledare 2020.

Sedan 2015 har koncernen en ny organisation med fyra varumärkesbaserade divisioner som fokuserar på sina affärsmodeller och på de egna slutkundernas behov. Härmed kombineras ett tydligt fokus med koncernens bredd och styrka. Den nya strukturen innebär att varje division får ökad handlingskraft genom verksamhetsresurser, ansvarstagande och ett globalt resultatansvar, samt med ett tydligt fokus på att genomföra sina strategier.

Det finns även strategiska synergieffekter med en koncern, med viktiga inbördes beroenden mellan divisionerna. Husqvarna behöver Consumer Brands för att få skalfördelar kring inköp och tillverkning, medan Consumer Brands drar nytta av innovationer och teknik som utvecklas av Husqvarnadivisionen. Rätt utnyttjat bör detta ge koncernen en konkurrensfördel.

Ett ökat fokus och stordriftsfördelar kommer stötta oss i vår strävan att nå långsiktigt lönsam tillväxt, behålla vår strategiska inriktning och bidra till att förverkliga vårt mål om marknadsledarskap 2020.

Tre av våra fyra divisioner, som tillsammans motsvarar cirka 70 procent av koncernens försäljning, överträffade under året koncernens mål om 10 procents rörelsemarginal medan Consumer Brands fortfarande har en bit kvar till nollresultat. Den finansiella bilden tydliggör vilka frågor som bör lyftas, guidar oss till att dra rätt slutsatser och vidta åtgärder för att uppnå hållbara förbättringar. Consumer Brands kommer att fokusera på en finansiell vändning medan Husqvarna, Gardena och Construction alla har en stabil grund för att påbörja sin lönsamma tillväxt.

Fortsatt resultatförbättring

Koncernens resultat har förbättrats avsevärt jämfört med 2014. Utvecklingen är till stor del ett resultat av det accelererade förbättringsprogrammet som lanserades i slutet av 2013. Rörelseresultatet ökade med 27 procent till 2 980 Mkr och marginalen ökade med 1 procentenhet till 8,2 procent, exklusive jämförelsestörande poster.

Husqvarnadivisionen ökade huvudsakligen sin försäljning inom de områden där produkterna är marknadsledande, framför allt inom robotgräsklippare, vilket gynnade produktmixen och bidrog till resultattillväxt. Gardena levererade högre försäljning och resultat. En viktig bidragande faktor var lanseringen av en uppdaterad serie bevattningsprodukter, samt hög leveransförmåga och flexibilitet för att möta efterfrågan i en stark säsong.

Consumer Brands har under året fokuserat på marginalförbättring och har som en konsekvens av detta dragit ner verksamhetens storlek. Trots en volymnedgång på 16% och ogynnsamma valutaeffekter var resultatet högre än föregående år. Det är ett gott tecken för att klara den finansiella vändningen vars mål är en rörelsemarginal på 5 procent för 2018. Vändningen omfattar en rad åtgärder, bland annat sänkta produktkostnader, förändringar i tillverkningen, mer effektiv logistik samt effektiviseringar inom försäljning och administration. En förutsättning för finansiell vändning är också ett konsekvent genomförande av Consumer Brands affärsmodell under flera år.

Construction uppvisar ännu ett år med växande försäljning, resultat och marginaler. I synnerhet på den nordamerikanska marknaden utvecklades försäljningen mycket positivt under året. Fortsatta investeringar för att kunna erbjuda våra kunder effektiva produkter och lokal service med hög nivå ger resultat.

Stolt över våra framgångar hittills

Både 2014 och 2015 har visat att genom att sälja mer av rätt produkter och därigenom få en mer fördelaktig produktmix går det att få stora effekter på bruttomarginalen. Vi har också sett framgångsrika effekter för en annan del av det accelererade förbättringsprogrammet – kostnadsminskningar för direktmaterial. De utmärkta resultaten motverkades delvis av ogynnsamma valutakursförändringar. Valutan kommer ha en avsevärd negativ påverkan på koncernen under 2016 och vi har påbörjat aktiviteter som ska kompensera för det. Den negativa valutaeffekten beräknas bli upp mot 500 Mkr jämfört med 2015, med den största effekten under det första kvartalet.

Vi har all anledning att vara stolta över vad vi har åstadkommit under vår förändringsresa. På bara två år har koncernens rörelseresultat förbättrats med över 80 procent. Rörelsemarginalen har ökat från 5,3 till 8,2 procent exklusive jämförelsestörande poster, trots en marginalutspädning på över 1 procentenhet på grund av valutaomräkningseffekter på omsättningen. Som en följd av den negativa valutautvecklingen är målet om 10 procents rörelsemarginal för 2016 inte längre realistiskt, men målet kvarstår.

Skapa möjlighet för investeringar för lönsam tillväxt

Vi har lagt en stabil grund som ger oss möjlighet att gradvis vända fokus mot lönsam tillväxt, vilket kommer att kräva nya initiativ och åtgärder. För att finansiera tillväxtaktiviteter och kompensera för negativa valutaeffekter kommer vi att vara tvungna att genomföra ytterligare kostnadseffektiviseringar under 2016 och 2017. Vi ser detta som en möjlighet att ytterligare stärka koncernens

Året och verksamheten Förvaltningsberättelse Räkenskaper Övrig information

Koncernchefens kommentar

Den varumärkesdrivna organisation som infördes under 2015 var en proaktiv åtgärd för att positionera koncernen inför nästa fas där vi ska realisera den fulla potentialen av lönsam tillväxt och marknadsledarskap 2020.

konkurrenskraft. Åtgärderna kommer inriktas på fortsatta kostnadsminskningar för direktmaterial, indirekt material och logistik, kapacitetsanpassningar i leveranskedjan och förbättrad effektivitet inom försäljning- och administration.

Innovation och affärsutveckling

Vi tror att framgång är ett resultat av att våga investera i ny teknik när man har god förståelse för hur det höjer kundvärdet och därmed skapar framtida affärer. Just nu pågår många spännande tillväxtsatsningar och de kommande åren förväntar vi oss goda resultat, exempelvis inom professionell grönytekötsel, robotgräsklippare, smarta trädgårdslösningar, batteridrivna produkter samt tillbehör och reservdelar.

Med Gardena Smart System flyttar Internet of Things ut i trädgården. Genom att ansluta sensorer till styrsystem för bevattning och robotgräsklippare kan användaren övervaka och styra trädgårdens system via en mobiltelefon eller surfplatta. Trädgårdsarbetet blir både bekvämt, smart och hållbart, och tid frigörs för andra, mer spännande trädgårdsprojekt.

Ett annat område där vi investerar i ny teknik och nya lösningar är professionell grönyteskötsel i stadsområden. Bensindrivna produkter är och förblir viktiga, men de behöver kompletteras med batteridrivna produkter som till exempel har lägre ljudnivåer och mindre utsläpp, vilket är viktigt vid arbeten i stadsområden. En professionall parkförvaltare har möjlighet att ansluta tjänster som kopplar upp och samlar in data från produkter för att optimera användning och planera serviceintervaller, och kan på så sätt öka produktiviteten och minska antalet driftstopp.

Det pågående skiftet från bensin till batteridrift kan delvis förändra konkurrensen när nya aktörer gör entré på marknaden. Under många år har vi byggt upp värdefull kunskap som kommer ge fördelar även på marknaden för batteridrivna produkter, som exempelvis stor applikationserfarenhet och kunskap om slutanvändaren, välkända varumärken och ett effektiv globalt distributonsnät.

Det är även viktigt för oss att investera i utveckling av våra tusentals, ofta små, återförsäljare som säljer våra produkter och tjänster till professionella användare och konsumenter. Vi vill vara deras affärsutvecklingspartner och säkerställa fackhandelns relevans som ett självklart val vid inköp av professionella skogsoch trädgårdsprodukter. Vi utvecklar därför butikskoncept och lösningar som ska skapa bättre butiksupplevelser. Vi investerar i webbplattformar och strategier för att öka kundlojaliteten och hjälper återförsäljarna att bygga attraktiva serviceverksamheter genom att bistå med serviceplaner och snabbt och enkelt tillhandahålla reservdelar.

Hållbarhet är en konkurrensfördel

Innovativa produkter och lönsam tillväxt går hand i hand med vårt hållbarhetsmåtto "med respekt för naturen och omsorg om människor". Under året har vi arbetat vidare med vår hållbarhetsstrategi. Divisionerna har fått ta fram egna hållbarhetsmål för att få hållbarhet att vara en del i allt vi gör. Vi strävar efter att vara ett företag som agerar ansvarsfullt vad gäller människor, produkter och processer genom hela värdekedjan.

Husqvarna Group har undertecknat FN:s initiativ Global Compact som innehåller tio principer om mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och antikorruption. Vi kommer fortsätta vårt målmedvetna arbete för att främja bra arbetsplatser, minska negativ miljöpåverkan och säkerställa ansvarsfulla inköp och god affärsetik. Genom innovation och tillverkning av högkvalitativa produkter kan vi göra den största skillnaden vad gäller miljöpåverkan och sociala effekter.

Fortsatt fokus på marginalförbättring

Den varumärkesdrivna organisation som infördes under 2015 var en proaktiv åtgärd för att positionera koncernen inför nästa fas där vi ska realisera den fulla potentialen av lönsam tillväxt och marknadsledarskap 2020. Marginalförbättring prioriteras även under 2016, samtidigt som vi börjar investera för att driva lönsam tillväxt och motverka negativa valutaeffekter.

När jag ser tillbaka på framgångarna med det accelererade förbättringsprogrammet, de resultat och den stabilitet vi uppnått under den nya organisationens första år, känner jag att vi byggt en stabil grund och ser med tillförsikt fram mot kommande års utmaningar. I ljuset av dessa resultat vill jag rikta ett uppriktigt tack till alla våra medarbetare för ert hårda arbete och stora engagemang under 2015. Ni är utan tvekan den viktigaste delen i denna spännande resa.

Stockholm, mars 2016

Kai Wärn VD och koncernchef

Året i sammandrag

Fortsatt förbättrad finansiell utveckling

• ^l Omsättningen minskade med 1% till till 36 170 Mkr (32 838), justerat för valutakurseffekter.
• ^l Koncernens rörelseresultat ökade med 27% till 2 980 Mkr (2 348), justerat för jämförelsestörande poster.
• ^l Rörelseresultatet förbättrades för alla divisioner.
• ^l Det högre rörelseresultatet drevs i stor utsträckning av det accelererade förbättringsprogrammet, särskilt materialkostnadsminskningar och en mer gynnsam produktmix.

Nettoomsättning per geografiskt område, 2015

• ^l Rörelsemarginalen ökade med 1,0 procentenheter till 8,2% (7,2), justerat för jämförelsestörande poster.
• ^l Resultat per aktie efter utspädning ökade till 3,28 kronor (1,43).
• ^l Avskastning på eget kapital ökade till 14,6% (6,7).
• ^l En ny varumärkesbaserad organisation implementerades fullt ut från den 1 januari 2015.
• ^l Styrelsen föreslår en utdelning på 1,65 kronor per aktie (1,65) för 2015.

Nyckeltal

Mkr	2015	20141	2013	20122	2011
Nettoomsättning	36 170	32 838	30 307	30 834	30 357
Bruttovinstmarginal, %	28,1	28,5	26,5	26,9	27,7
EBITDA	3 980	3 315	2 586	2 737	2 671
Rörelseresultat	2 827	1 581	1 608	1 675	1 551
Rörelseresultat, exklusive
jämförelsestörande poster	2 980	2 354	1 608	1 931	1 615
Rörelsemarginal, %	7,8	4,8	5,3	5,4	5,1
Rörelsemarginal, exklusive	8,2	7,2	5,3	6,3	5,3
jämförelsestörande poster, %
Årets resultat	1 888	824	916	1 027	997
Resultat per aktie, kronor	3,28	1,43	1,60	1,78	1,73
Utdelning per aktie, kronor3	1,65	1,65	1,50	1,50	1,50
Avkastning på sysselsatt kapital, %	12,4	7,6	7,7	7,4	7,4
Avkastning på eget kapital, %	14,6	6,7	8,1	8,8	8,0
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,7	1,7	1,6	1,5	1,6
Operativt kassaflöde	1 668	1 425	1 813	1 144	– 472
Genomsnittligt antal anställda	13 572	14 337	14 156	15 429	15 698

1) 2014 har omräknats.

2) 2012 har omräknats enligt den förändrade standarden IAS 19.

3) Udelning 2015 enligt styrelsens förslag.

Finansiella mål

Förbättrad marginal prioriteras

Koncernens långsiktiga finansiella mål fastställdes vid börsnoteringen 2006. Som en konsekvens av prioriteringen att på medellång sikt fokusera på att förbättra rörelsemarginalen avskaffades målet för försäljningstillväxt 2013. Målen för utdelning och kapitalstruktur uppnåddes under 2015. Rörelsemarginalen förbättrades från 7,2 procent till 8,2 procent, exklusive jämförelsestörande poster, trots betydande marginalutspädning på grund av valutakursförändringar.

Långsiktiga finansiella mål

à

Rörelsemarginal

En rörelsemarginal som överstiger 10 procent över en konjunkturcykel.

Kapitalstruktur

Kapitalstrukturen ska uppfylla kraven för en långsiktig kreditvärdighet motsvarande lägst BBB. Detta bedöms innebära att den säsongsjusterade nettoskulden i relation till EBITDA långsiktigt inte ska överstiga 2,5.

Utdelning

Utdelningen ska normalt överstiga 40 procent (i utdelningsandel) av årets resultat.

Måluppfyllelse à

10%

Rörelsemarginalen, exklusive jämförelsestörande poster, ökade till 8,2 procent (7,2).

Den genomsnittliga rörelsemarginalen uppgick till 6,5 procent under 2011 till 2015, och 7,6 procent från 2006 till 2015, exklusive jämförelsestörande poster.

1) Exklusive jämförelsestörande poster.

Den säsongsjusterade nettoskulden/EBITDA uppgick vid årsskiftet till 1,7 (1,9).

Styrelsen föreslår en utdelning på 1,65 kronor per aktie (1,65) för 2015. Utdelningsandelen 2015 motsvarar 50 procent (115) av årets resultat.

0

1

2

3

Innovation för enastående produktivitet

Husqvarna Group har varit verksamma i över 325 år och i närmare 100 år har vi konstruerat högpresterande produkter för att hjälpa människor och städer att ta hand om sina grönområden. Med ett sekels erfarenhet förstår vi vikten av ergonomi, och att varje minut av driftstid räknas. Det får oss att ständigt söka efter ännu bättre sätt att driva branschen framåt.

Under det senaste århundradet har stora förändringar skett inom vårt område. När sågar och gräsklippare försågs med motorer förändrades hela branschen i ett slag. Nästa stora steg är att gå från bensin till batteridrift. Vi tror också att de möjligheter som en uppkopplad värld innebär kommer spela en viktig roll de närmaste åren.

Husqvarna var banbrytande när koncernen lanserade den första kommersiella robotgräsklipparen för 20 år sedan. Idag har Husqvarna ett helt produktsortiment med högpresterande, batteridrivna produkter för proffs, däribland trimmers, buskröjare, häcksaxar, lövblåsare och motorsågar. Batteridrivna produkter är tysta, ergonomiska och utan avgaser.

Möjligheten att koppla upp produkter mot internet kommer troligtvis att förändra vår framtid och vårt sätt att sköta grönområden. Med trådlös uppkoppling kan en användare få vägledning av maskinen under varje moment och där sätts säkerhet och god hälsa i fokus. Dessutom kan servicetekniker få besked om underhållsbehov redan innan maskinen kräver service. Den informationen kan enkelt delas med en återförsäljare för att möjliggöra snabb och korrekt support. Företag som verkar inom skogs-, park- och trädgårdsskötsel kommer därmed kunna planera och bedriva sin verksamhet på ett helt nytt sätt.

På Husqvarna Group har vi respekt för naturen och omsorg om människor genom att fortsätta med det vi gör bäst, att skapa innovativa lösningar för enastående produktivitet.

Smarta trädgårdar

2016 lanseras Gardena Smart System. De intelligenta sensorerna i trädgården samlar information som sedan överförs till en app i mobiltelefonen via Gardena Smart Gateway som ansluts till hemroutern. Detta ger användaren en bra överblick över sin trädgård och möjlighet att styra och ställa in alla de anslutna enheterna. Det anslutna bevattningssystemet och robotgräsklipparen kan därmed automatiskt sköta om trädgården även när man inte är hemma. Läs mer på sidan 14.

Husqvarna Ramus

Husqvarna har utformat Husqvarna Ramus - en ultralätt och intelligent konceptprodukt, en häcksaxlösning som visar koncernens framtidstro på uppkopplade produkter i kombination med högpresterande batteridrift. Den visionära lösningen består av en trimmer med ultramodern teknik som utvecklats i flera olika branscher samt ett visir som använder reality-teknik. Visiret tar emot information från trimmern i realtid och underlättar operatörens arbete. Läs mer på sidan 18.

Ibland kan det vara svårt att ha full kontroll över verksamheten, särskilt om verksamheten växer. Det är därför vi har utvecklat Husqvarna Fleet Services som ger företagare tillgång till all information som behövs för att fatta rätt beslut som ger den smartaste och mest lönsamma affärsverksamheten inom parkoch trädgårdsskötsel. Läs mer på sidan 28.

Steg för stegmot framtiden

Strategi

En sak i taget

Förbättrad rörelsemarginal har varit koncernens prioritet de senaste åren. Det accelererade förbättringsprogrammet lanserades 2013 med målet att öka rörelsemarginalen, reducera komplexiteten och skapa ett ökat fokus. Programmet avslutades vid slutet av 2015.

Under 2015 ökade rörelsemarginalen med 1,0 procentenheter till 8,2 procent, exklusive jämförelsestörande poster. Efter att det accelererade förbättringsprogrammet avslutats så kommer ytterligare åtgärder genomföras 2016 och 2017. Koncernens huvudsakliga prioriteringar kommer stegvis att vändas mot expansion och lönsam tillväxt, med målet är att nå full potential som marknadsledande senaste år 2020.

Tillväxtinvesteringar och negativa valutaeffekter kräver fler förbättringsåtgärder

De globala valutamarknaderna genomgick snabba förändringar under 2014 och i början av 2015, då i synnerhet den amerikanska dollarn stärktes avsevärt. Valutakursförändringarna har ökat den rapporterade omsättningen och därmed spätt ut rörelsemarginalen, jämfört med när det accelererade förbättringsprogrammet lanserades 2013. Under 2016 kommer förändringarna dessutom medföra en negativ inverkan på koncernens rörelseresultat.

För att minska de negativa valutaeffekterna och finansiera investeringar som ska skapa förutsättningar för lönsam tillväxt, kommer koncernen genomföra ytterligare effektivitetsökningar och kostnadsåtgärder. Till dessa hör att minska kostnader för direkt och indirekt material, logistik, försäljning och administration samt att göra anpassningar i leveranskedjan. Åtgärderna kommer bidra till förbättrad marginal och förbereda koncernen för ett långsiktigt fokus på lönsam tillväxt.

Det accelererade förbättringsprogrammet

• Fokus på kärnvarumärken och de mest lönsamma produktsegmenten (Profit pools)
• Operational Excellence
• Anpassning av affärsmodeller för fackhandeln och detaljhandeln
• Ytterligare åtgärder för att vända Amerikas (tidigare affärsområde) resultat
• Expansion på tillväxtmarknader

Strategiska prioriteringar inför 2020

• Fortsatt arbete med Operational Excellence
• Lönsam tillväxt i Husqvarna, Gardena och Construction
• Vända resultatet i Consumer Brands
• Distribution i flera olika kanaler
• Expansion på tillväxt-

Det accelererade förbättringsprogrammet

Ett framgångsrikt program avslutas

Det accelererade förbättringsprogrammet har varit koncernens verktyg för att nå lönsamhet och fokus. Syftet var att nå en rörelsemarginal på 10 procent eller mer främst genom att minska produktkostnaderna och förbättra mixen av produkter och varumärken. Programmet bestod av fem initiativ, varav de två första var mest relevanta för att nå en förbättrad marginal. Negativa valutakursförändringar som uppkommit sedan programmet lanserades har inneburit att tidpunkten för att nå marginalmålet försenats. Programmet avslutades 2015 och får fullt finansiellt genomslag 2016.

Rörelseresultat och marginalutveckling sedan det accelererade förbättringsprogrammet lanserades

1) Exklusive jämförelsestörande poster

Fokus på kärnvarumärken och de mest lönsamma produktsegmenten (Profit Pools)

Husqvarna Group har ett brett och diversifierat produktsortiment som säljs under många olika varumärken till både fackhandeln och detaljhandeln för att nå slutkunderna.

Rätt mix av produkter, tillbehör och reservdelar är viktigast

Det främsta syftet med initiativet är att växa selektivt och sälja rätt mix av produkter till rätt kunder. Produktkategorier och varumärken varierar i lönsamhet. Vissa är mer attraktiva än andra, och det är viktigt att fokusera försäljningen på områden med en lönsamhet över genomsnittet. För koncernen innebär det fokus på varumärkena Husqvarna och Gardena, och på de produktsegment där koncernen har en ledande ställning: professionella handhållna produkter, robotgräsklippare och bevattningsprodukter. Tillbehör och reservdelar är också attraktiva segment och utgör en viktig del av initiativet.

Fokusering av resurser en förutsättning

De prioriterade produktsegmenten och varumärkena står för en stor del av försäljningen och en väsentlig del av lönsamheten. En större del av resurserna för exempelvis marknadsföring, produktutveckling och försäljning har därför avsatts till dessa områden enligt programmet.

Under 2015 visade försäljningen i de mest lönsamma segmenten en högre tillväxt än genomsnittet för koncernens försäljning.

Operational Excellence

Operational Excellence ska säkerställa grundläggande konkurrensfördelar genom rätt produktkostnad och rätt nivå på komplexiteten.

Aktiviteter kring kostnadsbesparingar drivs gemensamt av tvärfunktionella team inom inköp, tillverkning samt forskning och utveckling (FoU). Besparingar kan delas in i tre huvudkategorier: minska kostnaden för inköpta komponenter och delar genom inköpsaktiviteter, smartare design på befintliga produkter vilket leder till lägre kostnader utan att förändra produktens prestanda, samt produktivitets- och effektivitetsbesparingar inom tillverkningen. Koncernen är på god väg att uppnå 10 procent lägre direktmaterialkostnader jämfört med 2013.

Kostnadsminskningarna stöds även av minskad komplexitet i produktutbudet. Komplexitet leder ofta till dolda kostnader inom produktutveckling, inköp, tillverkning, lager och distribution. Sedan 2013 har antalet lagerhållna produkter reducerats med 30 procent, i enlighet med det uppsatta målet.

Strategi 2020

Allt börjar med slutkunderna

Koncernens konkurrenskraft hänger samman med förmågan att påverka och möta kundernas behov. När koncernen gradvis vänder fokus mot lönsam tillväxt

efter år 2016, så kommer slutkunden och marknaden att sättas i centrum i ännu högre utsträckning än tidigare. Produktsortimentets unika bredd kommer att bestå och kompletteras med en ökad insikt kring vad som krävs för att nå framgång i de olika slutkundssegmenten, för att nå målet om att uppnå den fulla potentialen som marknadsledare år 2020.

Med ambitionen att bli marknadsledare

Koncernens främsta mål för 2020 är marknadsledarskap. Det innebär att vara nummer ett, eller att som nummer två konkurrera om förstaplatsen. En marknadsledare har förmågan att kunna ta tillvara de finansiella möjligheter som den ledande positionen innebär. En marknadsledare driver också branschens utveckling framåt på områden som innovationer, slutkundsfokus och Operational Excellence. En marknadsledare skapar värde och har förmågan att överträffa konkurrenterna, både i lönsamhet och tillväxt.

Koncernens främsta mål för 2020 är marknadsledarskap.

På väg mot en marknadsledande position 2020

Sex grundläggande styrkor för tillväxt

àHusqvarna Groups unika styrkor är en viktig utgångspunkt för koncernen och de är värdefulla för att bygga framtida framgångar. Koncernen är marknadsledande i många segment och har en stark närvaro i både detaljhandeln och fackhandeln med över 25 000 återförsäljare över hela världen. Koncernen har både starka globala varumärken och viktiga regionala varumärken och är ledande inom produkt- och teknikutveckling med en väl beprövad innovationsförmåga. Koncernens globala forskning och utveckling är utvecklad utifrån omfattande konsumentinsikt och är ytterligare en av de grundläggande styrkor som vi kan dra nytta av, i kombination med globala leveransförmåga och 325 år långa erfarenhet.

• Ledande på ett flertal marknader
• Stark position i försäljningskanalerna
• Starka varumärken
• Ledande inom produkt- och teknikutveckling
• Global FoU och leveransförmåga
• 325 års erfarenhet

Grundläggande marknadsfakta

àDe skogs-, park- och trädgårdssegment som Husqvarna Group är verksam inom är attraktiva och visar en stabil tillväxt i volym och värde. Den genomsnittliga tillväxten har legat omkring 2–3 procent per år under många år. Europa och Nordamerika står tillsammans för cirka 80 procent av den globala marknaden. Koncernen är väl positionerad mot konkurrenterna, med höga marknadsandelar inom många segment.

Lönsamma tillväxtmöjligheter

Marknaden innehåller både produktsegment med hög tillväxt och segment med hög lönsamhet. Hur attraktiva segmenten är varierar och förmågan att välja rätt mix är betydelsefull för koncernens totala resultat. Marknaden är mogen och relativt stabil, även om vissa trender påverkar den etablerade strukturen. Exempelvis tar batteriteknik marknadsandelar, tillväxtmarknaderna ökar och köpbeteenden som till exempel näthandel utvecklas.

Utvecklingav försäljningskanaler

àDet finns grundläggande skillnader mellan de olika försäljningskanalerna som används för att nå slutmarknaden. Fackhandeln kännetecknas av produkter och tjänster av hög kvalitet och starka varumärken. Deras professionella användare och konsumenter med höga krav på prestanda uppskattar och värdesätter kraftfulla och tillförlitliga produkter som är utvecklade för att klara många timmars användning varje dag. Detaljhandeln i sin tur utmärks av produkter som är av tillräckligt god kvalitet för masskonsumenter som generellt har lägre krav än professionella användare. Faktorer som varumärken, skalfördelar, volym och kostnadskontroll är därför grundläggande för leverantörer inom detaljhandeln.

Påverkan från näthandeln

Försäljningskanalerna fackhandel och detaljhandel kommer sannolikt att finnas kvar med sina respektive egenskaper och inriktningar, men de kommer att påverkas av näthandeln. Detaljhandlare, fackhandlare och slutkunder förväntar sig i allt större utsträckning tillgänglighet i flera olika kanaler, och det är upp till leverantörerna att möta den efterfrågan. Husqvarna Group strävar efter att hjälpa och stödja sina samarbetspartners att bli framgångsrika i sina näthandelssatsningar.

Slutkundssegmenten

àSlutkundssegmentering är utgångspunkten och den viktigaste plattformen för Strategi 2020. Att veta vilka segment koncernen ska rikta sig mot och hur deras behov effektivt möts är avgörande för att bli framgångsrik. För att förstå slutkundernas behov har vi satt dem i centrum. Intervjuer med över 5 000 konsumenter och 1 000 professionella kunder över hela världen har mynnat ut i olika segmenterade profiler med specifika behov och krav. Förmågan att påverka utvecklingen framåt och möta kundernas behov utifrån den kunskapen är nyckeln till koncernens konkurrenskraft.

Mer effektiv resursanvändning

Genom att förstå de olika kundsegmentens profiler kan koncernen utveckla bättre erbjudanden, få en mer balanserad produktmix, tydligare varumärkespositionering och mer riktad kommunikation. Det skapar också nya möjligheter att utveckla produkter och lösningar som gör att koncernen kan prioritera mer lönsamma segment och utnyttja resurserna på bästa sätt. De olika varumärkena spelar en viktig roll eftersom de är en direktlänk till slutkunderna.

Teknik och innovation

àUnder koncernens mer än 325 år långa historia har en av de viktigaste framgångsfaktorerna alltid varit förståelsen för slutkundernas behov. Inom Strategi 2020 är förmågan att använda kunskapen om konsumenterna i produktutvecklingen och att identifiera skillnaderna mellan olika kundsegment, varumärken och kanaler en nyckelfaktor för framgång. Betydelsen av att sätta slutkunderna i centrum och snabbt möta deras behov med de mest innovativa produkterna och lösningarna kan inte nog betonas.

Efterfrågan i ständig utveckling

Slutkundernas efterfrågan förändras hela tiden och nya affärsmöjligheter uppstår när behoven förändras och ny teknik träder in. Ett exempel är framväxten av produkter med "intelligent erfarenhet" där sensorteknik, uppkopplade produkter och interaktion mellan maskiner leder till automatiserade produkter och nya marknader. En robotgräsklippare kan nu integreras med ett bevattningssystem. Sensorer känner av när gräsmattan behöver klippas eller vattnas och användaren övervakar systemet via en app i sin mobiltelefon. Ett annat exempel är uppkopplad sensorteknik i kommersiella park- och trädgårdsprodukter. Med insamlad data kan operatören öka drifttid och optimera tidsintervaller mellan service, och därmed minimera driftstopp och maximera produktiviteten.

Bredd och fokus

àDen varumärkesbaserade organisation som introducerades 2015 kombinerar ett starkt fokus med koncernens bredd och styrka. Olika kunder, kanaler, produkter och varumärken ställer vitt skilda krav på koncernen och verksamheten. Det är till exempel stor skillnad mellan att tillgodose behov och önskemål från en professionell skogsexpert jämfört med en villaägare. För att lyckas måste koncernen därför fokusera på de skillnader som är avgörande för framgång i respektive affärsmodell. Samtidigt måste de viktiga skalfördelar som finns i en stor koncern utnyttjas när det gäller tillverkning, inköp och teknik, för att säkerställa konkurrenskraften. För att öka fokus ytterligare och kunna konkurrera framgångsrikt förändrades därför koncernens breda affärsmodell till differentierade divisioner.

Nya Gardena Smart System

I en smart trädgård hjälper den senaste tekniken till att optimera skötseln av växterna.

Med Gardena Smart System kan en man ha full kontroll över sin trädgård i realtid via en app i telefonen eller via surfplattan. Appen gör det möjligt att styra alla anslutna enheter i trädgården, även när man är bortrest. Gardena Smart System är bekvämt och ger trädgårdsentusiasten frihet att ägna sig åt annat, utan att för den saken försumma sin trädgård. Sensorer i trädgården samlar in och skickar i realtid information om till exempel markfuktighet, utomhustemperatur och ljusintensitet. Systemet underlättar inte bara för planeringen av när man ska klippa gräset eller när man ska vatta, man kan också anpassa aktiviteterna i trädgården till olika väderförhållanden. Genom anslutning av ett bevattningssystem och en Gardena robotgräsklippare utförs arbetet automatiskt och i rätt tid.

Under våren 2016 lanseras systemet i Tyskland, Österrike, Schweiz, Nederländerna och Belgien.

Smarta sätt att ta hand omsin trädgård

The year and operations Board of Directors' Report Financial statements Other information

Marknad

En attraktiv marknad

Den globala marknaden för skogs- och trädgårdsprodukter i regioner och produktsegment där Husqvarna Group är verksam uppskattas till 150 miljarder kronor. Motsvarande marknad för byggnads- och stenindustrin beräknas till 20 miljarder kronor.

Den globala skogs- och trädgårdsmarknaden är en attraktiv, mogen marknad med en stabil tillväxt i nivå med BNP på mellan två och tre procent per år i genomsnitt. Efterfrågan styrs främst av allmänna ekonomiska trender som nybyggnation, sysselsättningsgrad, konsumenternas köpkraft och förtroende. Väderförhållanden kan påverka efterfrågan både negativt och positivt under säsongen. En stor del av efterfrågan bedöms hänga samman med behovet av att investera för att ersätta uttjänta produkter.

Europa och Nordamerika är de två största marknaderna. Där finns en betydande del av världens skog, park- och trädgårdsområden. Tillsammans utgör de två regionerna cirka 80 procent av värdet på den globala marknaden. Asien/Stillahavsområdet står för cirka 20 procent av marknaden. Där är konsumenterna i allmänhet mindre intresserade av trädgårdsskötsel och det finns inte någon utbredd tradition av trädgårdsarbete bland privatpersoner. Brasilien, Ryssland och Kina anses vara några av de mest intressanta tillväxtmarknaderna med stor potential.

Gräsklippare utgör största segmentet, eldrivna produkter växer snabbast

Det hjulburna produktsegmentet, med gå-bakom gräsklippare och åkgräsklippare, är det största segmentet sett till marknadsvärde. Det följs av det handhållna segmentet, främst motorsågar och trimmers. De eldrivna produkterna omfattar både batteridrivna produkter och produkter med sladd. Segmentet är relativt litet men har högst tillväxttakt vilken främst drivs av batteridrivna produkter. Allt eftersom batteriernas prestanda förbättras väljer fler användare dessa produkter.

Produkter för byggnadsindustrin ökar med cirka tre procent

Den långsiktiga årliga tillväxttakten för koncernens produktutbud mot byggnads- och stenindustrin är cirka tre procent för produkter för byggnadsindustrin och något högre för produkter för stenindustrin. Efterfrågan följer normalt utvecklingen inom byggnadsindustrin, som kännetecknas av stora cykliska svängningar.

Kunder och distribution

Koncernen säljer skogs-, park- och trädgårdsprodukter till över 25 000 fackhandlare och ledande detaljhandlare över hela världen, vilka i sin tur säljer dem till slutkunder. Fackhandeln säljer främst produkter ur de högre prestandasegmenten till professionella användare och till konsumenter med höga krav på prestanda. De erbjuder även service. Detaljhandeln säljer produkter ur det lägre prissegmentet, huvudsakligen till konsumenter. Räknat i värde står de två försäljningskanalerna för drygt halva marknaden var. Detaljhandeln dominerar i Nordamerika och fackhandeln i övriga världen.

Produkterna för byggnads- och stenindustrin säljs direkt till slutkunder som såg-, borr- och stenbrottsentreprenörer, till maskinuthyrningsföretag samt till fackhandeln som i sin tur säljer till professionella slutkunder inom byggbranschen.

Efterfrågan 2015

Den globala efterfrågan på skogs- och trädgårdsprodukter utvecklades positivt under 2015. Den varma sensommaren hade god påverkan på marknaden i Europa, vilket var gynnsamt för försäljningen av bevattningsprodukter. Nordamerika hade ännu en lång vinter och en sen vår och fick därmed en svag start på trädgårdssäsongen. Ur ett makroperspektiv fick den amerikanska skogs- och trädgårdsmarknaden stöd av en fortsatt återhämtning i den totala ekonomin.

Efterfrågan för produkter till byggnads- och stenindustrin var god i Nordamerika, medan efterfrågan i Europa och resten av världen var varierad.

Säsongsvariationer

Skogs- och trädgårdsprodukterna utgör huvuddelen av koncernens försäljning. De är i hög grad säsongsbetonade på grund av slutkundernas köpmönster, och merparten säljs under vår och sommar då gräsklippning och trädgårdsarbete främst görs. Eftersom huvudmarknaderna ligger på norra halvklotet är försäljningen som högst mot slutet av det första kvartalet och under andra kvartalet. Under normala väderförhållanden tar trädgårdssäsongen slut i tredje kvartalet. Säsongen för bevattningsprodukter är normalt ännu kortare och tar ofta slut redan efter andra kvartalet. Efterfrågan på skogsprodukter tenderar att vara något högre under andra halvåret. För produkter för byggnadsindustrin är efterfrågan relativt jämnt fördelad över året.

1)Exklusive jämförelsestörande poster Marknadsdata avser 2014 och baseras på koncernens uppskattningar.

Nettoomsättning, säsongsvariation Genomsnittlig fördelning per kvartal

Rörelseresultat, säsongsvariation1 Genomsnittlig fördelning per kvartal

2011–2015, %

Marknad

Global närvaro

l Större produktionsanläggningar

l Dotterbolag eller distributörer

Husqvarna Uppskattat marknadsvärde, kronor

70Mdr

Gardena Uppskattat marknadsvärde, kronor

20Mdr

Consumer Brands Uppskattat marknadsvärde, kronor

60Mdr

Construction Uppskattat marknadsvärde, kronor

20Mdr

Skog, park och trädgård
Huvudkonkurrenter	Huvudprodukter	Huvudmarknader
STIHL Group	Handhållna produkter för skog, park och trädgård, som motorsågar, röjsågar och trimmers för professionella användare och konsumenter med höga krav på prestanda och även gräsklippare och robotgräsklippare	Global
Deere & Company	Trädgårdstraktorer och zero turn-klippare för professionella användare och konsumenter med höga krav på prestanda	Nordamerika och Europa
Honda	Gräsklippare, robotgräsklippare, snöslungor och jordfräsar	Global
Toro	Gräsklippare och utrustning för professionell grönyteskötsel och för konsumenter med höga krav på prestanda	Nordamerika och Europa
Yamabiko Corporation	Handhållna produkter för skog, park och trädgård för professionella användare och konsumenter med höga krav på prestanda	Global
Bosch Group	Elektriska och batteridrivna trädgårdsprodukter inklusive robotgräsklippare	Europa
Stanley Black & Decker	Elektriska och batteridrivna trädgårdsprodukter för konsumenter	Global
Fiskars	Verktyg för trädgårdsskötsel och grönyteskötsel, som sekatörer, grensaxar och krattor	Europa och Nordamerika
Kärcher	Hem- och trädgårdsprodukter, inklusive bevattningssystem	Global
Hozelock	Bevattningsprodukter för konsumenter	Europa
Global Garden Products (GGP)	Gräsklippare och åkgräsklippare	Europa
	Modern Tool and Die Company (MTD) Gräsklippare och åkgräsklippare för konsumenter	Nordamerika och Europa
TTI	Handhållna produkter för skog, park och trädgård samt gräsklippare för konsumenter	Global
Worx	Elektriska och batteridrivna trädgårdsprodukter för konsumenter	Global
Byggnads- och stenindustrin

Huvudkonkurrenter	Huvudprodukter	Huvudmarknader
Hilti	Borrutrustning, väggsågar, borrar och diamantverktyg	Global
STIHL Group	Motorkapar	Global
Tyrolit	Väggsågar, golvsågar, diamantverktyg och diamantverktyg för sten	Global
Ehwa and Shinhan	Diamantverktyg	Global
Skystone	Multiwire för sten	Global

Uppskattad tidsåtgång 1 tim 45 min 5%

Trimmat

The year and operations Board of Directors' Report Financial statements Other information

1 650 mm

Husqvarna Ramus – för framtidens grönyteskötsel

Tysta batteridrivna produkter har redan förändrat den professionella grönyteskötseln. Numera kan arbetet i våra parker göras under alla dygnets timmar. Nästa stora utvecklingssteg kommer sannolikt att handla om uppkopplade produkter. Husqvarna har tagit fram konceptprodukten Ramus, framtidens häcksax.

Ramus är en ultralätt och intelligent häcksaxlösning som kombinerar möjligheterna med uppkopplade produkter med högpresterande batteridrift. Den visionära lösningen består av en trimmer med ultramodern teknik som utvecklats i flera olika branscher, och ett visir som använder så kallad augmenterad reality-teknik. Visiret tar emot information från trimmern i realtid för att underlätta arbetet för användaren. Häcksaxen kan också anslutas till ett extra batteri i ett bälte för att ytterligare förlänga drifttiden.

Designkonceptet Husqvarna Ramus presenterades vid en internationell pressträff i Antwerpen 2015.

Divisionen Husqvarna

Global marknadsledare inom skogs- och trädgårdsprodukter

Husqvarna är marknadsledande inom skogs- och trädgårdsprodukter. Divisionens främsta styrkor är ett brett och konkurrenskraftigt sortiment, global distribution genom fackhandlare där relationerna byggts under många år, samt välrenommerad innovationsförmåga och varumärken. Husqvarna har en särskilt stark ställning inom professionella handhållna produkter och robotgräsklippare. Målgruppen är professionella användare och konsumenter med höga krav på prestanda och kvalitet.

I divisionen ingår kärnvarumärket Husqvarna samt taktiska och regionala varumärken som Zenoah (Japan) och Jonsered (Norden och Nordamerika). De taktiska och regionala varumärkena riktar sig mot vissa segment som varumärket Husqvarna inte når. De ger också en möjlighet att nå premiumsegmentet inom detaljhandeln. Nettoomsättningen under 2015 uppgick till 17,6 Mdr kronor (15,4), vilket motsvarade 49 procent av koncernens nettoomsättning. Rörelsemarginalen uppgick till 13,0 procent (13,0), exklusive jämförelsestörande poster.

Divisionen har en global verksamhet men merparten av försäljningen sker på mogna marknader i Europa och Nordamerika. Det innebär att det finns ytterligare möjligheter på tillväxtmarknader som erbjuder en relativt sett högre tillväxttakt. För att produkter och lösningar ska accepteras krävs starka varumärken och ledande ställning

inom teknik och innovation. En möjlighet att utnyttja hela koncernens storlek för att driva långsiktig kostnadseffetivitet är en viktig styrka.

Global distribution via fackhandlare

Husqvarna når framför allt slutkunderna genom fackhandlare som utgör ett globalt nätverk av tusentals små, lokala oberoende handlare. Affärsmodellen inebär att affärsutveckling av fackhandelskanalen tillsammans med fackhandlarna är av största vikt.

Stark ställning inom handhållet och på robotgräsklippare

Slutkunderna är professionella användare inom områden som skogs- och trädvård, landskapsarkitektur och kommersiell parkoch trädgårdsskötsel, men även hus- och markägare. Den genomsnittliga marknadsandelen är cirka 20 procent, med en relativt sett större marknadsandel på den europeiska marknaden. Positionen för handhållna produkter, framför allt motorsågar, och för hjulburna produkter är stark. Husqvarna är också världsledande på den snabbväxande marknaden för robotgräsklippare.

En viktig prioritering är att dra nytta av applikationskunskaperna inom park- och trädgårdsskötsel för att även etablera en ledande position på marknaden för batteridrivna produkter.

Betydande resurser inom forskning och utveckling

Produktinnovation är avgörande för Husqvarnas starka konkurrenskraft. Merparten av koncernens forskning och utveckling sker inom Husqvarnadivisionen, och har en bred inriktning baserad på den omfattande kundinsikt som finns. Resurser finns i huvudsak i Sverige, USA, Kina och Japan, med särskild inriktning och expertis på varje plats för att tillgodose marknaden med innovativa produkter och lösningar .

Divisionen Husqvarna

Hela organisationen har slutit upp bakom strategin. Det är onekligen ett gott utgångsläge.

Pavel Hajman Chef för divisionen Husqvarna

Vad är du mest stolt över när du ser tillbaka på 2015?

Det finns mycket positivt att lyfta fram: en god försäljningstillväxt, en bra produktmix och ett starkt resultat. Jag är stolt över att vi trots omorganisationen till den nya divisionen behöll fokus och levererade i enlighet med det accelererade förbättringsprogrammet. Det gäller både försäljningen av våra mest lönsamma produkter (professionella handhållna produkter, robotklippare och tillbehör) och våra kostnadssänkningar. Jag är också stolt över att vi lanserade två serier handhållna batteriprodukter som motorsågar, trimmers och lövblåsare, en för professionella användare och en för konsumentmarknaden.

Vad ser du fram emot 2016?

Jag är övertygad om att vår divisions strategi kommer att bli framgångsrik. Hela organisationen har slutit upp bakom strategin. Det är onekligen ett gott utgångsläge. 2016 blir divisionens andra verksamhetsår och vi tar med oss flera värdefulla erfarenheter från föregående år.

Prioriteringar

• Växa inom de mest lönsamma segmenten: professionella handhållna produkter, robotgräsklippare, reservdelar och tillbehör
• Utveckla och expandera fackhandelskanalen
• Öka satsningarna på kommersiell grönyteskötsel
• Växa inom batteridrivna produkter

Stora designpriset 2015

Husqvarnas kollektion skogskläder, Technical Extreme, vann Stora Designpriset 2015.

Husqvarna har designat och utvecklat skyddskläder för professionella skogsarbetare och markägare i över 50 år. Kollektionen är designad för att erbjuda bästa möjliga komfort, säkerhet och hållbarhet för krävande arbete utomhus och med maximal effektivitet.

20-årsjubileum

Robotgräsklipparen firar 20 framgångsrika år.

År 1995 förändrade Husqvarna gräsklippningen för alltid genom att lansera den första kommersiella robotgräsklipparen. Under 20 år har produktdesignteamet utmanats av sluttningar, trånga passager, buskar, träd och rabatter i trädgårdar, vilket gjort Husqvarna Automower® till en världsledare inom robotgräsklippare. Med hjälp av en app kan Husqvarna Automower® styras från en mobiltelefon eller en surfplatta från varsomhelst i världen. Konsumenten kan också göra sin Husqvarna Automower® mer personlig genom att byta till nya färger. Komplett serie

Husqvarna erbjuder ett komplett sortiment av batteridrivna, handhållna produkter för professionella användare. Med en bortslös motor har serien samma prestanda och vridmoment som bensindrivna produkter. Ett exempel är den tysta lövblåsaren med ryggsäcksbatteri som har farthållare och boosterläge. Maskinen är både lätt och kraftfull.

Divisionen Gardena

Ledande varumärke för trädgårdsentusiaster

Gardena är Europas ledande varumärke för bevattningsprodukter. Gardena kännetecknas av hög kvalitet, marknadsledande produktinnovation och design, vilket ger betydande konkurrensfördelar. Det finns stora tillväxtmöjligheter genom både geografisk expansion och breddning av produkterbjudandet på huvudmarknaderna.

Divisionen består av varumärket Gardena som kompletteras av Neta i Australien och Nya Zeeland. Nettoomsättningen för 2015 uppgick till 4,7 Mdr kronor (4,2), vilket motsvarar 13 procent (13) av koncernens nettoomsättning. Rörelsemarginalen ökade till 12,7 procent (9,1), exklusive jämförelsestörande poster.

Verksamheten är global, även om mer än 90 procent av försäljningen för närvarande sker i Europa. Konsumenterna köper allt oftare på nätet vilket innebär att distributionen utvecklas mot flera olika försäljningskanaler: detaljhandel, återförsäljare och internethandel. Försäljningen domineras dock fortfarande av detaljhandeln.

Bevattningsprodukter är säsongsbetonade och försäljningen är i hög grad även väderberoende. Produktionsanläggningarna finns i Tyskland och i Tjeckien och är optimerade för flexibilitet och korta ledtider.

Ledande inom bevattningsprodukter för konsumenter

Gardena erbjuder det bredaste utbudet av trädgårdsprodukter inom sina segment och är marknadsledande i Europa inom bevattningsprodukter och handverktyg. Produkterna ligger vanligtvis i mellan- till högprissegmentet, och är framför allt lösnings- och systemorienterade. En stor del av framgången bottnar i lösningar som Original Gardena System för bevattningsprodukter (trädgårdsslangar, kopplingar, sprinkler, pumpar, etc.) och Gardena Combisystem för handverktyg (grävverktyg, sekatörer, grensaxar etc.). Den höga nivån på kundsupport är också viktig, som att erbjuda bevattningsplanering och tillgång till reservdelar. Att bibehålla och utveckla denna styrka på nätet är betydelsefullt för framtiden.

Varumärket för trädgårdsentusiaster

Gardena har en stark varumärkeskännedom i konsumentsegmenten på de europeiska marknaderna. Huvudfokus ligger på konsumenter med stor passion för trädgårdsskötsel. Dessa är stolta över att skapa unika resultat och njuter av de olika arbetsuppgifterna som ingår i trädgårdsarbetet. De vill ha tillförlitliga och användarvänliga produkter med hög kvalitet.

Robot-, uppkopplade- och eldrivna produkter

I erbjudandet ingår även el- och batteridrivna produkter som robotgräsklippare, som bygger på erfarenheter från Husqvarna Automower®, gräsklippare, trimmers, häcksaxar och busksaxar. Att bygga vidare på dessa erbjudanden är viktigt eftersom de är de snabbast växande segmenten.

2016 introducerar Gardena ett koncept kring uppkopplade produkter och Internet of Things. Konceptet kopplar ihop trädgårdssensorer, robotgräsklippare och automatisk bevattning. Med hjälp av en app kan konsumenten kontrollera och övervaka enheterna för att optimera och automatisera bevattning och gräsklippning.

Möjlighet att växa geografiskt

Gardenas huvudmarknader är Tyskland, Österrike, Schweiz, Belgien och Nederländerna. Varumärket är också väl representerat i andra delar av Europa samt i Australien, Kanada och Sydafrika. Det finns stora möjligheter att växa till nya marknader, liksom att dra nytta av Gardenas starka varumärke för att expandera till närliggande eller helt nya produktkategorier.

Divisionen Gardena

Vi kommer också att ytterligare stärka vår affärsstrategi för att nå kunder och öka tillväxten utanför våra nuvarande huvudmarknader.

Sascha Menges Chef för divisionen Gardena

Hur skulle du sammanfatta 2015?

Detta var vårt första år som den nya Gardenadivisionen och jag kan med stolthet säga att 2015 var framgångsrikt, särskilt vad gäller tillväxt och resultat. Mycket goda väderförhållanden stärkte tredje kvartalet, men den viktigaste faktorn var vårt passionerade team som driver utvecklingen framåt med stort fokus och engagemang.

Vad blir viktigt under 2016?

Vi lanserar en spännande uppsättning nya produkter. Till exempel Gardena Smart System som flyttar Gardenavarumärket in i världen av uppkopplade produkter och Internet of Things, samt ett utökat sortiment av robotgräsklippare med Gardena Sileno-produkterna. Vi kommer att ytterligare stärka vår marknadsstrategi och driva på tillväxten utanför våra nuvarande kärnmarknader.

Prioriteringar

• Växa i de mest lönsamma segmenten, bevattning och robotgräsklippare
• Geografiskt expansion • Framgångsrikt lansera
• Gardena Smart System (se sidan 14)

Gardena Combisystems fruktsamlare

Gardenas Combisystem firar 40 år under 2016. Systemet låter trädgårdsägaren kombinera olika handtag och verktyg för att därigenom kunna lösa många olika trädgårdssysslor. Med det nya tillbehöret för fruktinsamling är det enkelt att plocka frukt både snabbt och ergonomiskt.

Gardena Sileno+

Under 2016 utökar Gardena sitt sortiment av robotgräsklippare. Gardena Sileno+ är lämplig för gräsmattor upp till 1300 m2 och klarar lutningar på upp till 35 procent. Gardena Sileno+ kan integreras i Gardenas Smart System

som gör det möjligt att styra robotgräsklipparen via en app. Med en sensor som bland annat registrerar hur snabbt gräset växer kan robotgräsklipparens arbete anpassas därefter.

Förvärv av Koubachi och Neta

Husqvarna Group förvärvade nyligen Neta Industries Pty Ltd och Koubachi AG. Neta erbjuder bevattningsprodukter utformade för att uppfylla kraven på den australiensiska marknaden, däribland ett vattenbesparande droppbevattningssystem.

Koubachi AG är en pionjär inom Smart gardening, baserad i Schweiz. Genom förvärvet av det marknadsledande företaget berikas divisionen med omfattande erfarenhet och expertis kring Internet of Things och automatiseringsteknik för hemmabruk inom växt- och trädgårdsskötsel.

Gardena 50 år

Företaget grundades 1961 av de tyska försäljarna Werner Kress och Eberhardt Kastner med avsikt att importera trädgårdsredskap från Frankrike. År 1966 producerades den första egna produkten, ett enkelt verktygsställ. Varumärket Gardena lanserades och bolaget bytte skepnad från distributör till tillverkare. Snart följde många innovativa produkter och system som lade grunden för den kommersiella framgången.

Original Gardena System

Under 2015 genomförde divisionen ett antal större förändringar i det ursprungliga Original Gardena System. Den nya generationen erbjuder bland annat ett bättre grepp vid anslutningen mellan slang och koppling, vilket leder till enklare hantering. Ytterligare förbättringar kommer under 2016, och omfattar bland annat rengöringsmunstycken, vattenspridare och sprinklerstavar. Vattenmängden kan anpassas med ena handen och en ergonomisk avtryckare med en enkel låsfunktion reglerar det kontinuerliga vattenflödet. Produkterna är även utrustade med frostskydd.

Divisionen Consumer Brands

Finansiell vändning har högst prioritet

Consumer Brands har välkända varumärken och ett brett och starkt produktsortiment, långvariga relationer med detaljhandeln och en solid marknadsposition. Att vara en del av Husqvarna Group innebär konkurrensfördelar som branschledande teknologi, innovationer och stordriftsfördelar. Med ett förnyat fokus på de viktigaste styrkorna kan divisionen vända den finansiella utvecklingen.

Consumer Brands strävar efter att vara den ledande leverantören av skogs- och trädgårdsprodukter till de breda konsumentsegmenten. I divisionen ingår märken som McCulloch, Poulan Pro, Weed Eater och Flymo, liksom private label-varumärken. Försäljning under varumärket Husqvarna till amerikanska detaljhandelskunder ingår också i divisionen. Nettoomsättningen 2015 uppgick till 9,9 Mdr kronor (9,8), vilket motsvarar 27 procent av koncernens försäljning och en rörelsemarginal på –1,2 procent (–1,6), exklusive jämförelsestörande poster.

Nordamerika, detaljhandel och hjulburna produkter dominerar

Nordamerika står för drygt 80 procent av divisionens omsättning medan Europa står för omkring 20 procent. Produkterna säljs främst av detaljhandelskedjor som Lowes och Walmart i USA, samt Castorama och B&Q i Europa. Detaljhandeln är kraftigt konsoliderad i Nordamerika och konkurrensen är hård inom masskonsumentsegmentet, med ett stort fokus på priset. Merparten av försäljningen utgörs av bensindrivna gå bakom-gräsklippare och åkgräsklippare, samt handhållna produkter som motorsågar, trimmers och lövblåsare, även om batteridrivna produkter blir allt mer populära.

Den tillgängliga marknaden bedöms uppgå till cirka 60 Mdr kronor, där omkring 60 procent utgörs av Nordamerika, 30 procent av Europa och cirka 10 procent av övriga världen.

Utnyttja koncernens innovationsförmåga och storlek

Consumer Brands har en viktig roll i Husqvarna Group. Divisionen kan dra nytta av stordriftsfördelar, teknisk utveckling och innovationer som har sitt ursprung i andra delar av koncernen, som till exempel i Husqvarnadivisionen. Consumer Brands kan därmed få in ny funktionalitet och teknik i sortimentet och säkerställa att produkterna och varumärkena hela tiden känns uppdaterade och spännande. Divisionen kan också dra nytta av och bidra till koncernens stordriftsfördelar inom tillverkning och inköp. Genom att utnyttja stordriftsfördelarna effektivt får divisionen ett försprång gentemot konkurrenter som endast är verksamma inom konsumentsegmentet. Genom att erbjuda attraktiva alternativ till de breda konsumentsegmenten i detaljhandeln kan divisionen även skydda de professionella segmenten och premiumsegmenten i andra delar av koncernen.

Lönsamheten främst

Med det otillfredsställande ekonomiska utgångsläget och nuvarande motvind i form av valutaeffekter, prioriteras värde eller marginal före intäktstillväxt. Inledningsvis ska divisionen leverera enligt det accelererade förbättringsprogrammet och ytterligare åtgärder som syftar till att minska de totala kostnaderna, optimera tillverknings- och logistikmetoder samt minska komplexiteten i produkterbjudandet. Dessutom kommer fokus att ligga på att förbättra lönsamheten ur ett kundperspektiv, anpassa kapaciteten i leveranskedjan och ytterligare minska produktkostnaderna. I Europa kommer det vara ett särskilt fokus på logistik-, försäljnings och servicekostnader. På längre sikt kommer divisionen att investera för att stärka marknadspositionen, som till exempel i internethandel, inom reservdelar och tillbehör samt i batteridrivna produkter.

Divisionen Consumer Brands

Medarbetarnas stora engagemang är avgörande för att genomföra en framgångsrik finansiell vändning.

Jeff Hohler, chef för divisionen Consumer Brands

När du ser tillbaka på 2015, finns det något du skulle vilja lyfta fram särskilt?

Jag är väldigt stolt över vårt engagerade team som aldrig tappade fokus från de delresultat som förväntades från åtgärderna i det accelererade förbättringsprogrammet, som att minska divisionens totala kostnader och optimera tillverkning, lager, distribution och servicenivåer. Medarbetarnas stora engagemang är avgörande för att genomföra en framgångsrik finansiell vändning.

Vad är ditt fokus framöver?

Det är givetvis att förbättra lönsamheten. På kort sikt prioriterar vi bland annat att öka effektiviteten inom logistik, göra affären enklare genom att planera våra säljoch verksamhetsprocesser bättre. På lång sikt ser jag stora möjligheter att förnya våra varumärken och växa på tillväxtområden som exempelvis batteridrivna produkter och produkter med lägre utsläppsnivåer.

Prioriteringar

• Marginal före volym
• Säkerställa resultat från det accelererade förbättringsprogrammet
• Ytterligare kostnadsbesparingar och effektivitetsförbättringar: tillverkning, logistik och produktkostnader
• Utveckla partnerskapet med detaljhandeln

McCullochs motorsågar

Motorsågarna från McCulloch är utformade för att "väcka skogshuggaren i kunden". Det ska vara enkelt men samtidigt säkert att använda en motorsåg. Sågarna har starka motorer och överlägsen hållbarhet, men är ändå lätta och ergonomiskt utformade. Tack vare

beprövad och tillförlitlig teknik är de dessutom lättstartade.

McCullochs fyrhjulsdrivna gräsklippare i Europa

Fyrhjulsdrivna gräsklippare från McCulloch har nyligen introducerats på den europeiska detaljhandelsmarknaden. Gräsklipparen passar utmärkt för större kuperade trädgårdar och områden med högre gräs som inte klipps så ofta. Fyrhjulsdriften kombineras med ett innovativt drivsystem för överlägsen dragkraft.

Batteriprodukter i Nordamerika

Weed Eater lanserar en ny serie batteridrivna produkter på den nordamerikanska marknaden. De tre nya verktygen – en kombinerad trimmer/kantskärare, en lövblåsare anpassad för hårda underlag och en häcksax – är bland de lättaste på marknaden. De drivs med 20Vbatterier som är utbytbara mellan maskinerna för att därigenom maximera driftstiden. Verktygen är enkla att använda men ändå tillräckligt kraftfulla för att få jobbet gjort snabbt och effektivt.

Stärkt ställning för Poulan Pro

Under 2015 genomfördes flera åtgärder för att stärka Poulan Pros ställning i Nordamerika. Varumärkets visuella formspråk anpassades till det mer kraftfulla och dynamiska utseende som kännetecknar McCulloch i Europa. Resultatet blev en förnyelse av varumärket men också ökad effektivitet genom att stordriftsfördelar skapas. En ny serie åkgräsklippare kommer också att stärka varumärket hos återförsäljarna.

Under 2016 kommer också en ny serie kraftfulla och praktiska batteridrivna produkter lanseras i Nordamerika. Serien innehåller produkter som trimmers och gå bakomgräsklippare, alla med utbytbart 40V-batteri.

Divisionen Construction

Stabil grund för fortsatt lönsam tillväxt

Construction är världsledande inom maskiner och diamantverktyg till byggnads- och stenindustrin. Framgångarna bygger på produkt- och tekniska ledarskap som säkerställs genom stora investeringar i användarfokuserad produktutveckling. Divisionen kan därmed förse professionella användare med de mest effektiva och kraftfulla lösningarna. Produkter och tjänster säljs globalt i alla relevanta försäljningskanaler.

Construction omfattar varumärket Husqvarna för produkter till byggbranchen och Diamant Boart för stenindustrin. Nettoomsättningen för divisionen under 2015 uppgick till 3,9 Mdr kronor (3,3), motsvarande 11 procent (10) av koncernens totala omsättning. Det innebär en ökning med 6 procent justerat för valutakursförändringar. Motsvarande rörelsemarginal var 11,8 procent (10,6), exklusive jämförelsestörande poster.

Divisionen utvecklar, tillverkar och säljer i huvudsak lättare byggutrustning för att kapa, borra, slipa, ytbehandla och riva upp hårda material som betong och stål. Bland produkterna finns kapmaskiner, demoleringsrobotar, borrutrustning, vägg- och vajersågar, golv- och kakelsågar, golvslipar och tillhörande diamantverktyg. Divisionen utvecklar, tillverkar och säljer även ett komplett utbud diamantverktyg för naturstensmarknaden. Produkterna används främst vid renovering och nybyggnation av kommersiella fastigheter, vid infrastrukturprojekt som motorvägar och broar samt inom stenindustrin. De används uteslutande av professionella användare som ställer mycket höga krav på prestanda, tillförlitlighet och teknisk servicenivå. Att möta dessa krav är avgörande för framgång.

Starka globala positioner

Den globala marknaden för divisionens produktsortiment som riktar sig mot byggnads- och stenindustrierna uppgår till cirka 20 miljarder kronor. Marknaden är fragmenterad med många små, lokala konkurrenter och ett fåtal globala leverantörer. Koncernens globala marknadsandel i relevanta produktkategorier uppgår till i genomsnitt cirka 15 procent, med en ledande position inom flera kategorier. Positionerna är starkast inom motorkapar, golv-, väggoch vajersågar samt multivajersågar.

Framgångsrik omstrukturering

Sedan den kraftiga nedgången på marknaden 2009 har Construction genomfört en betydande omstrukturering. Produkterbjudandet har gjorts mindre komplext och flera av varumärkena har slagits samman till varumärket Husqvarna, tidigare förvärv har integrerats i verksamheten och en del av den mest konkurrensutsatta tillverkningen har flyttats till Kina.

Framgångsfaktorer

Verksamheten bygger på förmågan att erbjuda ett globalt servicenätverk, distribution genom fackhandel och uthyrningsföretag, samt direktförsäljning till byggentreprenörer. En viktig framgångsfaktor är också att kunna erbjuda det bredaste, kraftfullaste och mest innovativa sortimentet, vilket kräver en hög investeringsnivå.

Fortsatt lönsam tillväxt

Omsättningen ökade under 2015 för femte året i rad, delvis tack vare en mycket stark utveckling i Nordamerika där aktiviteten i byggmarknaden ökade och marknadsandelarna steg. Även i Europa ökade försäljningen, dock med variationer mellan länder.

Divisionen Construction

Vi utökade också vår närvaro i Mellanöstern genom att etablera ett regionkontor i Dubai.

Henric Andersson Chef för divisionen Construction

Hur skulle du sammanfatta 2015?

Trots motvind på några viktiga marknader är alla medarbetare i divisionen stolta över vår lönsamma tillväxt. Särskilt framgångsrika har vi varit inom kapmaskiner och ytbehandling. 2015 har liksom tidigare år utmärkts av produktinnovationer med viktiga lanseringar som vidareutvecklingen av produktserien PRIME™, den fjärrstyrda golvslipmaskinen PG 820 RC och upTool, ett innovativt system för kundsupport. Vi utökade också vår närvaro i Mellanöstern genom att etablera ett regionkontor i Dubai.

Personligen är jag mycket stolt över vårt starka, hängivna team av medarbetare som fick uppleva en förändring när jag efterträdde Anders Ströby som divisionschef den 1 september 2015. Anders är den som byggt upp den framgångsrika och självsäkra

Prioriteringar

• Fortsätta den lönsamma tillväxten
• Öka närvaron på tillväxtmarknader
• Växa i specifika segment, som multivajersågar för stenindustrin och ytbehandling
• Lansera ny webplattform • Investera för att befästa
• positionen som ledande innovatör i branschen

Fjärrstyrd golvslip

PG 820 RC är världens första fjärrstyrda golvslip med Dual Drive Technology™, och ger användaren full kontroll över hastighet och rotationsriktning på både planet- och satellithuvud. RC-versionen erbjuder betydligt högre produktivitet och bättre resultat tillsammans med förbättrad ergonomi och enkel transport till och från byggarbetsplatsen. Användaren kan även förbereda nästa uppsättning verktyg, justera slangar och göra andra arbetsuppgifter under tiden som maskinen används, vilket innebär betydligt högre effektivitet.

division som vi har i dag. Guide till rätt diamantverktyg

En specialist inom betongkapning som arbetar heltid med att kapa och borra ställer andra krav på diamantverktyg än en stenläggare eller rörläggare. För en byggnadsarbetare som kapar olika material under en arbetsdag är en slitstark allroundklinga ofta det bästa valet.

För att hjälpa kunder att hitta de bästa verktygen är Husqvarnas diamantverktyg indelade i tre kategorier: Guld, Silver och Brons.

Utökat sortiment av högfrekventa produkter

Produktserien PRIME™ består av lätt och kraftfull elektrisk utrustning för handhållen kapning, borrning och väggsågning. Serien har nyligen utökats med K6500 Chain, en betongkapsåg perfekt för kapning av oregelbundna öppningar inomhus, mindre justeringar av fönster- och dörröppningar samt som ett komplement till väggsågar för att undvika överkapning i hörn.

Koppla upp verksamheten med Husqvarna Fleet Services

Husqvarna Fleet Services är en molnbaserad tjänst som kopplar upp både maskiner och arbetslag till en internetportal, och gör det möjligt för företag inom skog-, parkoch trädgårdsskötsel att få en betydligt bättre överblick över den dagliga verksamheten.

Genom att montera en liten trådlös sensor (datainsamlare) på varje maskin kan användningen optimeras. När produkten är i bruk samlar sensorn trådlöst in

användningsdata och laddar upp dem till internetportalen. Det kan handla om drifttid, motorvarvtal, temperatur och vem som kör maskinen. Uppgifterna gör det möjligt för arbetsledaren att få information om personalens exponering för vibrationer, utrustningens servicebehov, optimeringsmöjligheter och andra viktiga faktorer. Informationen kan ses både på en dator och direkt i mobiltelefonen. Informationen guidar till rätt åtgärder för att därigenom skapa förutsättningar för en hög produktivitet och en lönsam verksamhet.

The year and operations Board of Directors' Report Financial statements Other information

Hållbarhet integreras i verksamheten

Husqvarna Groups verksamhet har betydande påverkan på miljön och samhället. Hållbarhet integreras i verksamheten då det ses som en förutsättning för att bedriva en lönsam och ansvarsfull verksamhet.

Förutsättning för marknadsledarskap

Att förstå våra framtida intressenters förväntningar är avgörande för att utveckla en hållbar, långsiktig strategi. För att förstå framtidens kundbehov och affärsmöjligheter har vi utvärderat de megatrender som formar vår värld, som klimatförändringar, urbanisering och globalisering.

Tillsammans med intressenterna

Dialog med medarbetare, investerare, slutkunder, återförsäljare och leverantörer sker löpande. Under året har Husqvarna Groups viktigaste intressenter – aktieägare, kunder, anställda och potentiella anställda – bidragit till strategiutvecklingen genom att identifiera och prioritera viktiga hållbarhetsområden.

Förankra hållbarhetsfrågorna i strategin

Hållbarhetsstrategin har tre fokusområden:

• Ett lönsamt, växande, ansvarsfullt företagande
• Ledande inom hållbara produkter och lösningar
• En effektiv och säker värdekedja

Under året har koncernen vidareutvecklat hållbarhetsstrategin med mål för divisionerna för att hållbarhet ska bli en naturlig del av verksamheten. Under 2016 kommer övergripande mål för koncernen definieras.

Stark företagskultur

Företagskulturen är en viktig byggsten för att Husqvarna Group ska nå marknadsledarskap 2020. Under året har många dialogsamtal genomförts kring hur vi agerar, såsom att se saker ur kundens synvinkel, samarbeta, samt bibehålla fokus och enkelhet. Utgångspunkten för dessa dialogsamtal har varit att förändring börjar med det egna agerandet och frågan "Vad kan jag göra?"

Husqvarna Group stöder FN:s initiativ Global Compacts tio principer inom mänskliga

rättigheter, arbete, miljö och antikorruption. Dessa principer stämmer överens med hur koncernen bedriver sin verksamhet.

Koncernen kvalificerade sig till FTSE4Good Index där

världsledande företag vad gäller miljö, sociala faktorer och styrning ingår.

ingår i STOXX® Global ESG Leaders index.

Fokus på intressenterna

När hållbarhet integreras blir produkterna och tjänsterna mer attraktiva, samtidigt som både arbetsplatsen och aktien blir mer attraktiv för medarbetare och investerare.

Medarbetare

Eftersom Husqvarna Group främst erbjuder produkter för skogs-, park- och trädgårdsskötsel innebär det stora säsongsvariationer, vilket påverkar antalet säsongsanställda i produktionsanläggningarna. Antalet anställda ökar i slutet av året och är vanligtvis högre under första kvartalet och i början av andra kvartalet då tillverkningstakten är som högst, innan antalet medarbetare minskar igen vid halvårsskiftet. Under ett normalår är den genomsnittliga andelen tillfälligt anställda drygt 20 procent av den totala personalstyrkan. Under 2015 var antalet medarbetare i snitt 13 572 (14 337) under året och 13 053 (14 554) vid årets slut.

Husqvarna Group har flera program som syftar till att öka koncernens attraktionskraft som arbetsgivare, som exempelvis ett samarbete med AIESEC, ett globalt studentnätverk som erbjuder universitetsstudenter ett första steg in i arbetslivet. Koncernen har ett globalt traineeprogram för unga, lovande akademiker som löper under två år.

Koncernen har en väl utvecklad process för att utvärdera, utveckla och säkerställa kompetensförsörjningen. Medarbetarnas utvecklingsbehov identifieras i olika processer, som till exempel årliga medarbetarsamtal, talangöversyn och successionsplanering. Tillsammans med respektive chef prioriterar och planerar medarbetaren sin kompetensutveckling. Under de årliga medarbetarsamtalen utvärderas prestationen, definieras målsättningar och kompetensutveckling planeras. Under 2015 genomfördes medarbetarsamtal med 69 procent (69) av medarbetarna. Målet är 80 procent.

Koncernen har olika ledarskapsprogram som utbildar och ger cheferna verktyg för att framgångsrikt kunna leda sina team. Utöver lokala utbildningsprogram finns koncernövergripande ledarutvecklingsprogram för chefer, blivande chefer och trainees. Under 2015 deltog koncernledningen och ledningsgrupper inom staber och divisioner i en tvådagars utbildning på temat beteenden som anses vara viktigast för koncernens framgång och hur ledare med hjälp av dessa agerar som förebilder. Medarbetarna på produktionsanläggningarna genomgår också utbildningar och workshops. Närmare 400 medarbetare inom tillverkningen har under de senaste två åren certifierats i koncernens system för lean manufacturing.

Husqvarna Group genomför varje år en medarbetarundersökning. Under 2015 bjöds drygt 12 000 medarbetare in att delta. Svarsfrekvensen blev 90 procent (89). Resultaten visar på en ökad delaktighet genom tydligare kommunikation om koncernens strategi och mål, men även att medarbetarsamtalen är ett område som behöver förbättras. Utifrån medarbetarundersökningen definieras och registreras förbättringsåtgärder. Vid årsskiftet hade 87 procent av teamen registrerat förbättringsåtgärder.

Diskussioner kring företagskultur under Husqvarna Groups årliga chefsmöte.

Slutkunder

Koncernen ska erbjuda produkter och lösningar med hög kvalitet och säkerhet. Ett sätt att mäta kvalitet är antalet kundreklamationer. Under året minskade antalet kundreklamationer. Koncernens produktsäkerhetskommitté behandlade tio fall som rörde produktsäkerhet och ansvar. Av dessa resulterade fyra i omarbetning av produkter medan två fall ledde till serviceåterkallelser.

Aktieägare

Aktieägare bidrar med finansiering genom aktiekapital som används till investeringar för att skapa ekonomiskt värde. Vid årets utgång ägdes 69 procent (64) av antalet utestående aktier av svenska aktieägare, främst institutioner och pensionsfonder.

Samhälle

Husqvarna Group bidrar till ekonomisk utveckling bland annat genom att betala löner, bidra till pensioner och socialförsäkringssystem samt betala skatter.

Husqvarna Group har dessutom en lång tradition av lokalt samhällsengagemang där bidrag ges i form av produkter, tjänster eller ekonomiskt stöd.

Påverkan genom värdekedjan

Värdekedjan	Design och produkt 1 utveckling	Inköp 2	Tillverkning 3
Koldioxid avtryck	Merparten av en produkts miljöpåverkan bestäms redan under utvecklingsfasen.		Minimering av energi-, råmate rial-, vatten- och kemikalieför brukning samt utsläpp.
Socialt	• Fem produktutvecklings enheter i Nordamerika, Europa och Asien.	• 2 300 leverantörer • Nära samarbete med de 150 största leverantörerna • 19 leverantörsrevisioner	• Drygt 13 500 medarbetare i genomsnitt • 24 produktionsanläggningar i 14 länder • 3,3 olyckor per miljoner arbetade timmar • Inga dödsolyckor

Med medarbetare över hela världen och produkter som säljs genom ett nätverk av fackhandlare, världens största detaljhandelskedjor och direkt till bygg- och anläggningskunder så kan koncernen bidra både till miljön och till människorna längs med hela värdekedjan.

Husqvarna Group strävar efter att bedriva sin verksamhet på ett hållbart sätt, genom att sätta effektivitet och omsorg om människor i centrum.

Genom att utveckla och tillverka effektiva produkter av hög kvalitet som hjälper kunder och slutkunder att förbättra sin närmiljö kan koncernen göra mest nytta. För att skapa värde längs med hela värdekedjan strävar koncernen efter att förbättra arbetsförhållanden i leveranskedjan, erbjuda en säker och attraktiv arbetsplats för medarbetarna, förverkliga gemensamma mål tillsammans med affärspartners, återförsäljare och detaljhandlare, minska negativa effekter från vår verksamhet och bidra till andra utmaningar som samhället står inför. Genom denna helhetssyn kan Husqvarna Group även leverera långsiktig avkastning för aktieägarna.

1. Produktutveckling och design

Produkters miljöpåverkan och säkerhetsprestanda fastställs under utvecklingsfasen. Här avgörs energieffektivitet, utsläppsnivåer och materialval. Här bestäms också de funktioner som

förbättrar ergonomi, ljudnivåer och säkerhet, gör den enkel att serva, samt hur återvinningsbar produkten blir. Husqvarna Groups produktutvecklingsenheter ligger i anslutning till produktionsanläggningarna i Nordamerika, Europa och Asien.

2. Inköp

Husqvarna Group har drygt 2 300 leverantörer. De 150 största leverantörerna motsvarar cirka 65 procent av koncernens inköpskostnader. Genom ett särskilt program har koncernen nära samarbete med dessa leverantörer. Under året anordnades leverantörsdagar i München och Shanghai.

Husqvarna Groups uppförandekod och den affärsetiska koden för leverantörer beskriver koncernens normer för god affärsetik. Koderna inkluderar konkreta exempel som rör arbetsförhållanden, mänskliga rättigheter, produktsäkerhet, miljö och etiska affärsmetoder. Leverantörerna måste också följa listan över material vars användning ska begränsas. Medarbetare från Husqvarna Group har arrangerat utbildningar för leverantörer i kemisk lagstiftning såsom REACH och RoHS.

Under 2015 genomfördes leverantörsrevisioner i Kina. Fyra hållbarhetsrevisioner genomfördes på högriskleverantörer. Dessutom gjordes återbesök hos 15 leverantörer. Återbesöken visade på betydande förbättringar i miljö och arbetsförhållanden.

3. Tillverkning

Husqvarna Group har tillverkning på 24 större produktionsanläggningar i 14 länder. Anläggningarna finns i USA, Sverige, Tyskland, Kina och Japan. Under året stängdes en anläggning i Kina medan en anläggning förvärvades i USA.

Även om tillverkningen utgör en mindre del av koncernens totala koldioxidutsläpp så är det viktigt att begränsa dem. Den viktigaste miljöpåverkan rör energiförbrukning, användning av råvaror, vatten och kemikalier, utsläpp samt återvinning och hantering av avfall. Samtliga produktionsanläggningar arbetar kontinuerligt med att förbättra sin miljöprestanda genom att sätta årliga mål.

För närvarande är fyra (3) anläggningar arbetsmiljöcertifierade enligt OHSAS 18001. Arbetet med hälsa och säkerhet fortsatte med koncerngemensamma standarder för uppföljning och rapportering. Ett nytt nyckeltal för lindriga/mer frekventa olyckor infördes för att öka fokus på förbättringsåtgärder.

Föreningsfrihet är en integrerad del i hur vi ser på våra medarbetares mänskliga rättigheter. Cirka 40 procent av medarbetarna omfattas av kollektivavtal. I länder som förbjuder oberoende fackföreningar finns flera forum för att hantera relationerna mellan arbetsgivare och arbetstagare, som till exempel samråd samt miljö- och skyddskommittéer.

4. Transport och logistik

Transport av komponenter och produkter står för en ungefär lika stor andel av koncernens koldioxidutsläpp som tillverkningen. Koncernen arbetar kontinuerligt med att optimera förpackningarna, förbättra lastbilarnas fyllnadsgrad och att välja rätt transportsätt.

5. Försäljning

Koncernens produkter säljs och servas av cirka 25 000 fackhandlare och detaljhandlare i mer än 100 länder. Produkterna marknadsförs utifrån kvalitet, pris och användarnytta. En av koncernens utmaningar är att säkerställa att återförsäljarna förser slutkunderna med information om produkternas miljöprestanda och hur produkterna används på ett säkert och effektivt sätt.

6. Användning

Koncernens produkter har störst miljöpåverkan när de används. Det är svårt att mäta produkternas totala miljöpåverkan eftersom det beror på hur mycket de används. En professionell användare använder exempelvis produkterna i högre uträckning än vad en konsument gör. Att utveckla mer energieffektiva produkter är ett prioriterat område. För exempelvis motorsågar, trimmers, lövblåsar, robotgräsklippare, batteridrivna gräsklippare och kapsågar har de senaste produktgenerationerna lägre bränsleförbrukning och koldioxidutsläpp.

Batteriprodukter har betydligt lägre miljöpåverkan under sin livscykel jämfört med bensindrivna produkter. Husqvarna Group arbetar även med att förbättra miljöpåverkan hos de bensindrivna produkterna. Husqvarnas professionella motorsågar är utrustade med AutoTune™ där ett datachip reglerar bränsleflödet för att optimera prestandan och minimera avgasutsläppen. Med hjälp av X-TORQ®-tekniken minskar bränsleförbrukningen för tvåtaktsmotorer med upp till 20 procent och avgasutsläppen med 60 till 75 procent.

För att säkerställa att produkterna har god kvalitet genomförs kvalitetsgranskningar och revisioner både hos leverantörer och på färdiga produkter. Säkerhet är centralt och hur produkterna används på ett säkert sätt finns därför noggrant beskrivet i användarmanualer och på webbplatser.

7. Återvinning

Koncernen deltar i återvinningssystem för förpackningsmaterial, elektriska produkter (WEEE) och batterier. Återvinningssystemen är tillgängliga på vissa marknader i Nordamerika och Europa.

Hållbarhetsarbete

Sammanfattning

GRI G4	Ekonomiska indikatorer Mkr	2015	2014	2013	2012	2011
EC1	Nettoomsättning	36 170	32 838	30 307	30 834	30 357
EC1	Rörelsekostnader (material och service)	26 897	24 607	22 916	22 830	22 498
EC1	Löner	4 508	4 157	3 758	4 016	3 904
EC1	Sociala avgifter och pensionsplaner	1 133	957	917	968	1 029
EC1	Skatter till stat och kommun	252	231	394	431	413
EC1	Betalning till långivare	344	325	428	500	404
EC1	Aktieägare (utdelning)	945	859	859	859	859
EC1	Ekonomiskt värde	9 273	8 231	7 391	8 004	7 859
EC1	Behålls i verksamheten	2 091	1 702	1 035	1 230	1 250
GRI G4	Miljömässiga indikatorer	2015	2014	2013	2012	2011
	Produktionsenheter med miljöledningssystem ISO 14001, %A	92	92	92	89	88
EN1	Råmaterial i egen produktion, stål, ton	88 374	104 613	101 081	108 100	103 139
EN1	Råmaterial i egen produktion, plast ton	18 441	18 284	16 133	15 337	15 833
EN1	Råmaterial i egen produktion, aluminium, ton	764	773	570	609	692
EN1	Råmaterial i egen produktion, magnesium, ton	1 121	1 146	842	1 220	1 160
EN3	Direkt energiförbrukningB, MWh	110 420	122 271	122 378	124 586	145 992
EN4	Indirekt energiförbrukning, MWh	259 887	246 277	259 165	254 705	271 889
EN3+EN4	Energiförbrukning, MWh	370 307	368 548	381 543	379 291	417 882
EN8	Vattenförbrukning, m³	1 284 539	1 318 148	1 262 018	1 346 433	1 384 789
EN16	CO² -utsläpp, ton (energi totalt)	165 221	166 592	168 617	170 295	180 459
	– direkt energi, ton	33 656	40 825	38 162	44 141	43 033
	– indirekt energi, ton	131 565	125 767	130 455	126 154	137 426
EN17	CO² -utsläpp (persontransporter, flyg), tusen ton	8,8	7,8	6,8	5,8	1,62E
EN23	Avfall, ton	30 955	30 131	26 931	30 042	29 258
GRI G4	Sociala indikatorer	2015	2014	2013	2012	2011
	Medarbetare (genomsnittligt antal anställda)	13 572	14 337	14 156	15 429	15 698
LA1	Personalomsättning (frivillig)	10,5	7,1	6,5	-	-
LA7	Olyckor per miljon arbetade timmar	3,3	3,8	4,5	5,1	11,2F
LA7	Antal dödsolyckor i produktionsanläggningarna, absoluta tal	0	0	0	0	0
LA11	Medarbetarsamtal, %	69	69	64	67	66
	– tjänstemän, %	86	87	85	84	82
	– arbetare, %	55	54	47	53	52
LA12	Andel kvinnor, % anställda	35	36	36	37	35
LA13	Andel kvinnor i ledande befattningar, nivå 1–3, % cheferC	24	12	15	13	11
LA13	Andel kvinnor i styrelsenD, %	38	33	38G	33	33

A) Produktionsenheter med mer än 100 anställda.

B) Utgörs nästan helt av naturgas.

C) USA rapporterar inte på kön.

D) Arbetstagarrepresentanter exkluderade. E) På grund av ett byte av resebyrå under 2011 finns inte kompletta siffror för persontransporter på flyg att tillgå. F) Förbättrad rapporteringsrutin för 2012 visade att siffran för 2011 är överskattad.

G) Per juli 2013.

Innehåll finansiell information

Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse Riskhantering Bolagsstyrningsrapport Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen Styrelse och revisorer Koncernledning Räkenskaper Räkenskaper – Koncernen Resultaträkning Totalresultat Balansräkning Kassaflödesanalys Förändring i eget kapital Koncernens noter Not 1. Redovisningsprinciper Not 2. Viktiga uppskattningar och bedömningar Not 3. Redovisning per segment Not 4. Antal anställda och ersättningar till anställda Not 5. Kostnad per kostnadsslag Not 6. Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader Not 7. Arvode till revisorer Not 8. Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet Not 9. Leasing Not 10. Finansiella intäkter och kostnader Not 11. Skatt Not 12. Resultat per aktie Not 13. Materiella anläggningstillgångar Not 14. Immateriella tillgångar Not 15. Övriga finansiella anläggningstillgångar Not 16. Varulager Not 17. Övriga omsättningstillgångar Not 18. Aktiekapital, antal aktier och övriga reserver Not 19. Finansiell riskhantering och finansiella instrument Not 20. Avsättningar för pensioner Not 21. Övriga avsättningar Not 22. Övriga skulder Not 23. Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser Not 24. Transaktioner med närstående Not 25. Korrigering av balans och resultaträkning 2014

90	Räkenskaper – Moderbolaget
90	Resultaträkning
90	Totalresultat
91	Balansräkning
92	Kassaflödesanalys
93	Förändring i eget kapital
94	Moderbolagets noter
94	Not 1. Redovisningsprinciper
94	Not 2. Finansiell riskhantering
94	Not 3. Nettoomsättningsfördelning
94	Not 4. Antal anställda och ersättningar till anställda
95	Not 5. Kostnad per kostnadsslag
95	Not 6. Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader
95	Not 7. Arvoden till revisorer
95	Not 8. Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet
95	Not 9. Operationell leasing
95	Not 10. Resultat från andelar i koncernföretag
95	Not 11. Finansiella intäkter och kostnader
96	Not 12. Bosklutsdispositioner och obeskattade reserver
96	Not 13. Skatt
97	Not 14. Immateriella tillgångar
97	Not 15. Materiella anläggningstillgångar
98	Not 16. Andelar i dotterbolag
98	Not 17. Övriga finansiella anläggningstillgångar
98	Not 18. Varulager
98	Not 19. Finansiella tillgångar och skulder
99	Not 20. Övriga omsättningstillgångar
99	Not 21. Övriga skulder
100	Not 22. Avsättningar för pensioner
100	Not 23. Övriga avsättningar
100	Not 24. Poster inom linjen
100	Not 25. Transaktioner med närstående
101	Styrelsens och verkställande direktörens försäkran
102	Revisionsberättelse

	Övrig information
103	Definitioner
104	Femårsöversikt
105	Kvartalsdata
106	Aktien
108	Vår historia
110	Årsstämma 2016
112	Kontakt

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och VD och koncernchefen för Husqvarna AB (publ) organisationsnummer 556000-5331 med säte i Jönköping, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2015.

• • Nettoomsättningen ökade till 36 170 Mkr (32 838). Justerat för valutakurseffekter minskade nettoomsättningen med –1%.
• • Rörelseresultatet för koncernen ökade med 27% till 2 980 Mkr (2 348), exklusive jämförelsestörande poster.
• • Rörelseresultatet ökade för alla divisioner.
• • Rörelseresultatet har belastats med omstruktureringskostnader som uppgick till –153 Mkr. 2014 inkluderar nedskrivning av goodwill som uppgick till –767 Mkr. Båda redovisas som jämförelsestörande poster.
• • Det högre rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, var till stor del en effekt av det accelererade förbättringsprogrammet, och då framförallt av materialkostnadsminskningar och en mer fördelaktig produktmix.
• • Rörelsemarginalen steg med 1,0 procentenheter till 8,2% (7,2), exklusive jämförelsestörande poster.

• • Årets resultat ökade till 1 888 Mkr (824).

• • Resultat per aktie steg till 3,28 kr (1,43) efter utspädning.

• • Operativt kassaflöde ökade till 1 668 Mkr (1 425).
• • Skuldsättningsgraden förbättrades till 0,49 (0,60).
• • En ny varumärkesbaserad organisation var helt implementerad per den 1 januari 2015.
• • Styrelsen föreslår en utdelning på 1,65 kr (1,65) per aktie för 2015.

n Nettoomsättning, Mkr

Nettoomsättning och rörelsemarginal

Rörelsemarginal, exklusive jämförelsestörande poster, %

Mkr	2015	2014¹	2013	2012²	2011
Nettoomsättning	36 170	32 838	30 307	30 834	30 357
Bruttomarginal, %	28,1	28,5	26,5	26,9	27,7
EBITDA	3 980	3 315	2 586	2 737	2 671
EBITDA marginal, %	11,0	10,1	8,5	8,9	8,8
Jämförelsestörande poster	–153	–767	–	–256	–64
Rörelseresultat	2 827	1 581	1 608	1 675	1 551
Rörelseresultat, exkl. jämförelsestörande poster³	2 980	2 348	1 608	1 931	1 615
Rörelsemarginal, %	7,8	4,8	5,3	5,4	5,1
Rörelsemarginal, exkl. jämförelsestörande poster, %³	8,2	7,2	5,3	6,3	5,3
Resultat efter finansiella poster	2 483	1 256	1 180	1 175	1 147
Periodens resultat	1 888	824	916	1 027	997
Resultat per aktie efter utspädning, kr	3,28	1,43	1,60	1,78	1,73
Utdelning per aktie, kr4	1,65	1,65	1,50	1,50	1,50
Avkastning på sysselsatt kapital, %	12,4	7,6	7,7	7,4	7,4
Avkastning på eget kapital, %	14,6	6,7	8,1	8,8	8,0
Skuldsättningsgrad, ggr	0,49	0,60	0,58	0,75	0,56
Operativt kassaflöde	1 668	1 425	1 813	1 144	–472
Genomsnittligt antal anställda	13 572	14 337	14 156	15 429	15 698

1) 2014 har omräknats, se not 25.

2) 2012 har omräknats enligt den förändrade standarden IAS 19. 2011 har inte omräknats.

3) Jämförelsestörande poster återfinns på sidan 37.

4) 2015 enligt styrelsens förslag.

Nyckeltal

Nettoomsättning och resultat Nettoomsättning

Omsättningen för 2015 ökade med 10% till 36 170 Mkr (32 838). Justerat för valutakurseffekter var nettoomsättningen för koncernen 1% lägre. Justerat för valutakursreffekter var nettoomsättningen i Husqvarnadivisionen 6% högre, i Gardena 8% högre och i Construction 6% högre. Omsättningen för Consumer Brands minskade med 16% justerat för valutakurseffekter.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet har belastats med omstruktureringskostnader som uppgår till –153 Mkr. Föregående år belastades med en nedskrivning av goodwill som uppgick till –767 Mkr. Båda redovisas som jämförelsestörande poster.

Rörelseresultatet ökade med 27% till 2 980 Mkr (2 348) och motsvarande rörelsemarginal ökade till 8,2% (7,2), exklusive jämförelsestörande poster.

Rörelseresultatet påverkades positivt främst av gynnsam pris/mix och minskade direktmaterialkostnader, vilka delvis motverkades av effekten från lägre försäljningsvolymer och ökade kostnader för försäljning och administration.

Förändringar i valutakurser hade en sammantagen positiv påverkan på rörelseresultatet med cirka 110 Mkr jämfört med 2014.

Finansnetto

Finansnetto uppgick till –344 Mkr (–325), varav räntenettot uppgick till –336 Mkr (–340). Den genomsnittliga räntan på upplåningen i slutet av året var 4,0% (3,5).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster ökade till 2 483 Mkr (1 256). Resultatet efter finansiella poster, exklusive jämförelsestörande poster, ökade till 2 636 Mkr (2 023) vilket motsvarar en marginal på 7,3% (6,2).

Skatt

Skatten uppgick till –595 Mkr (–432), vilket motsvarar en skattesats på 24% (34) av resultatet efter finansiella poster. Föregående års högre skattesats förklaras huvudsakligen av nedskrivningen av goodwill som inte är avdragsgill.

Resultat per aktie

Periodens resultat, hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget, ökade till 1 883 Mkr (820), vilket motsvarar 3,28 kr (1,43) per aktie efter utspädning.

Försäljning per region

%	2015	2014
Sverige	3,8	3,7
Frankrike	5,2	5,3
Tyskland	10,1	9,5
Övriga Europa	24,4	26,2
Europa	43,5	44,7
Asien/Stillahavsområdet	7,8	7,4
Kanada	3,7	4,4
USA	40,7	39,0
Latinamerika	3,6	3,6
Övriga världen	0,7	0,9
Totalt	100,0	100,0

1) Exklusive jämförelsestörande poster.

Resultat per aktie och avkastning på eget kapital

Jämförelsestörande poster

Mkr	2015	2014	2013	2012	2011
Nedskivning av goodwill	–	–767	–	–	–
Omstruktureringskostnader	–153	–	–	–256	–64
Totalt	–153	–767	–	–256	–64

Omstrukturering

Husqvarna Group genomför förändringar för att ytterligare minska koncernens kostnader. Åtgärderna omfattar bland annat vissa förändringar i tillverknings- och logistikstrukturen i Sverige, USA och Kina samt effektiviseringar inom försäljning och service. Kostnadsbesparingarna kommer att användas för investeringar i lönsam tillväxt och för att mildra effekten av framtida ogynnsamma valutakursförändringar. Åtgärderna medför omstruktureringskostnader som uppgår till –153 Mkr, vilka har redovisats i koncernens resultaträkning för det fjärde kvartalet 2015. Omstruktureringskostnaderna i Husqvarnadivisionen uppgår till –51 Mkr, i Gardena –5 Mkr, i Consumer Brands –27 Mkr och i Construction –70 Mkr.

Kassaflöde

Det operativa kassaflödet för 2015 uppgick till 1 668 Mkr (1 425). Det högre resultatet förbättrade kassaflödet från den löpande verksamheten, exklusive förändringar i rörelsekapitalet. Detta motverkades delvis av lägre kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet, vilket påverkades negativt främst av ett högre lager.

Mkr	2015	2014
Kassaflöde från den löpande verksamheten, exklusive förändring av rörelsekapitalet	3 639	2 608
Förändring av rörelsekapitalet	–583	203
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3 056	2 811
Kassaflöde från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av rörelse/dotterföretag	–1 388	–1 386
Operativt kassaflöde	1 668	1 425

Investeringar, forskning och utveckling

Investeringarna under 2015 uppgick till 1 388 Mkr (1 386), motsvarande 3,8% (4,2) av nettoomsättningen. Investeringarna i anläggningstillgångar uppgick till 1 029 Mkr (1 131) och investeringarna i immateriella tillgångar uppgick till 359 Mkr (255), varav 243 Mkr (168) avsåg forskning och utveckling och 115 Mkr (86) avsåg IT och programvaror.

Cirka 40% (35) av investeringarna kan hänföras till nya produkter inklusive den nya sågkedjan, 25% (25) till rationalisering och förnyelse av produktionsutrustning, 10% (10) till kapacitetsökningar och 10% (5) till IT-system.

Kostnaderna för forskning och utveckling uppgick till 1 138 Mkr (1 090), varav avskrivningar på aktiverad produktutveckling (immateriella tillgångar) svarade för 204 Mkr (198). Den sammanlagda kostnaden för forskning och utveckling motsvarade därmed 3,1% (3,3) av nettoomsättningen.

38 Årsredovisning 2015 Husqvarna Group

Finansiell ställning

Operativt rörelsekapital

Det operativa rörelsekapitalet vid årets slut uppgick till 7 923 Mkr (7 453). Varulagret ökade till 7 874 Mkr (7 709), kundfordringar uppgick till 3 126 Mkr (2 898) och leverantörsskulderna uppgick till 3 077 Mkr (3 154).

Förändring i operativt rörelsekapital

Mkr
31 december 2014	7 453
Förändring i valutakurser	–66
Förändring i rörelsekapital	536
31 december 2015	7 923

Eget kapital

Koncernens eget kapital per den 31 december 2015, exklusive innehav utan bestämmande inflytande, ökade till 13 041 Mkr (12 068), motsvarande 22,7 kr per aktie (21,1) efter utspädning.

Nettoskuld

Nettoskulden minskade till 6 375 Mkr (7 234), varav likvida medel och andra räntebärande tillgångar uppgick till 1 972 Mkr (2 105) och räntebärande skulder uppgick till 6 952 Mkr (7 504), exklusive pensioner. De viktigaste valutorna i upplåningen är SEK och USD.

Skuldsättningsgraden minskade till 0,49 (0,60) och soliditeten uppgick till 44% (41).

Den 31 december 2015 uppgick långfristiga lån inklusive finansiella leasar till 4 580 Mkr (5 598) och kortfristiga lån inklusive finansiella leasar till 2 016 Mkr (1 154).

De långfristiga lånen utgörs av 2 932 Mkr (3 493) i emitterade obligationer och 1 648 Mkr (2 105) i banklån och finansiella leasar. Obligationerna och banklånen förfaller mellan 2016 och 2019. Koncernen har även en outnyttjad syndikerad kreditfacilitet om 5 000 Mkr med förfall 2020, med möjlighet till ytterligare ett års förlängning.

För mer information om koncernens upplåning, se not 19.

Mkr	2015	2014
Pensionsskuld, netto	1 395	1 835
Övriga räntebärande skulder	6 952	7 504
Avgår: Likvida medel samt övriga räntebärande tillgångar	–1 972	–2 105
Nettoskuld	6 375	7 234
Skuldsättningsgrad, ggr	0,49	0,60
Soliditet, %	44	41

Förfalloprofil upplåning

Utveckling per affärssegment

Husqvarna Group implementerade en ny varumärkesbaserad organisation den 1 januari 2015. Organisationen omfattar tre globala varumärkesdivisioner för skogs- och trädgårdsverksamheten; Husqvarna, Gardena och Consumer Brands, samt Constructiondivisionen.

Husqvarna

		Förändring, %
Mkr	2015		2014 Rapporterat	Justerat¹
Nettoomsättning	17 624	15 449	14	6
Rörelseresultat	2 233	2 008	11	6
Exklusive jämförelse störande poster	2 284	2 008	14	8
Rörelsemarginal, %	12,7	13,0	–	–
Exklusive jämförelse störande poster	13,0	13,0	–	–

1) Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt).

Omsättningen i Husqvarna ökade med 6%, justerat för förändringar i valutakurser. Alla regioner visade tillväxt, särskilt Europa där robotgräsklippare och åkgräsklippare visade en stark utveckling.

Rörelseresultatet ökade med 276 Mkr eller 14% till 2 284 Mkr (2 008), exklusive jämförelsestörande poster. Den högre försäljningsvolymen och en gynnsam utveckling av produktmixen bidrog till ökningen men motverkades delvis av högre försäljnings- och administrationskostnader.

Rörelseresultatet har belastats med omstruktureringskostnader om –51 Mkr som huvudsakligen kan hänföras till personalminskningar vid produktionsanläggningen i Huskvarna, Sverige.

Förändringar i valutakurser påverkade rörelseresultatet positivt med cirka 65 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Gardena

			Förändring, %
Mkr	2015		2014 Rapporterat	Justerat¹
Nettoomsättning	4 669	4 212	11	8
Rörelseresultat	586	383	53	45
Exklusive jämförelse störande poster	591	383	55	46
Rörelsemarginal, %	12,5	9,1	–	–
Exklusive jämförelse störande poster	12,7	9,1	–	–

1) Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt).

Omsättningen i Gardena ökade med 8%, justerat för förändringar i valutakurser. Ökningen kan främst hänföras till ökad försäljning av mobila bevattningsprodukter och robotgräsklippare i Europa. Efterfrågan under säsongen var stark, och påverkades positivt av varmt och torrt väder i Europa under det tredje kvartalet.

Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, ökade till 591 Mkr (383), främst till följd av högre försäljningsvolymer och en gynnsam produktmix. Motsvarande rörelsemarginal ökade till 12,7% (9,1).

Rörelseresultatet har belastats med omstruktureringskostnader om –5 Mkr som kan hänföras till personalminskningar.

Förändringar i valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt med cirka –25 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Consumer Brands

		Förändring, %
Mkr	2015		2014 Rapporterat	Justerat¹
Nettoomsättning	9 936	9 838	1	–16
Rörelseresultat	–147	–155	5	–70
Exklusive jämförelse störande poster	–120	–155	23	–39
Rörelsemarginal, %	–1,5	–1,6	–	–
Exklusive jämförelse störande poster	–1,2	–1,6	–	–

1) Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt).

1) Exklusive jämförelsestörande poster.

1) Exklusive jämförelsestörande poster.

Rörelseresultat/rörelsemarginal

Rörelsemarginal¹, %

Omsättningen i Consumer Brands ökade med 1% under 2015, men justerat för förändringar i valutakurser minskade försäljningen med –16%. Detta återspeglar koncernens fokus på att prioritera värde före tillväxt. Försäljningen var lägre i samtliga regioner och för de flesta produktkategorier.

Rörelseförlusten exklusive jämförelsestörande poster minskade till –120 Mkr (–155) och marginalen återhämtade sig till –1,2% (–1,6). Minskade kostnader för direkt material, försäljning och administration kompenserade för de negativa effekterna av lägre försäljnings- och produktionsvolymer och negativa valutaeffekter.

Rörelseresultatet har belastats med omstruktureringskostnader om –27 Mkr som i huvudsak kan hänföras till förändringar i logistikstrukturen som kommer att implementeras under 2016 och 2017.

Förändringar i valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt med cirka –50 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Construction

			Förändring, %
Mkr	2015		2014 Rapporterat	Justerat¹
Nettoomsättning	3 941	3 339	18	6
Rörelseresultat	395	354	11	–2
Exklusive jämförelse störande poster	465	354	31	15
Rörelsemarginal, %	10,0	10,6	–	–
Exklusive jämförelse störande poster	11,8	10,6	–	–

1 Justerat för förändringar av valutakurser (omräkningseffekt).

Omsättningen i Construction ökade med 6%, justerat för förändringar i valutakurser. I Nordamerika ökade försäljningen tack vare högre efterfrågan drivet av ökad byggaktivitet och ökade marknadsandelar. Även försäljningen i Europa ökade, dock långsammare och med blandad utveckling mellan olika länder. I Latinamerika och Asien/Stillahavsområdet återhämtade sig försäljningen något mot slutet av året.

Rörelseresultatet ökade med 31% till 465 Mkr (354) exklusive jämförelsestörande poster. Rörelseresultatet påverkades positivt av högre försäljningsvolymer men motverkades delvis av investeringar i försäljnings- och servicestrukturen.

Rörelseresultatet har belastats med omstruktureringskostnader om –70 Mkr i samband med effektiviseringar inom tillverkning och försäljning.

Förändringar i valutakurser påverkade rörelseresultatet positivt med cirka 120 Mkr, netto jämfört med föregående år.

Organisationsförändringar Ny organisation

Som beskrivits i årsredovisningen 2014 var en ny organisation för koncernens skogs- och trädgårdsverksamhet helt implementerad per den 1 januari 2015. Koncernens externa segmentsrapportering har därmed justerats och omfattar nu fyra divisioner: de tre skogoch trädgårdsdivisionerna Husqvarna, Gardena och Consumer Brands, samt Constructiondivisionen.

Förändringar i koncernledningen

I april 2015 tillträdde Jan Ytterberg, tidigare finansdirektör i Scania Group, som finansdirektör för Husqvarna Group och blev medlem i koncernledningen.

I maj utsågs Jeff Hohler till chef för Consumer Brands och blev medlem i koncernledningen. Jeff var tidigare chef för Tools Business Segment på Newell Rubbermaid, Inc.

I augusti utsågs Henric Andersson till ny chef för Construction och Brian Belanger utsågs till chefsjurist och chef för Legal Affairs. De ersätter Anders Ströby och Olle Wallén som gått i pension. Henric och Brian är medlemmar i koncernledningen.

Från och med oktober är Sofia Axelsson (redan tidigare medlem i koncernledningen) chef för Group Communications, Brand & Marketing och Anders Johanson utsågs till chef för Technology Office & CTO och medlem i koncernledningen.

Förvärv av Koubachi

Husqvarna Group har förvärvat Koubachi AG, ett marknadsledande pionjärföretag inom smarta trädgårdar. Produktsortimentet består huvudsakligen av trådlösa sensorer som är anslutna till ett molnbaserat bibliotek över olika växter, och ett system som via en app förser kunderna med information om växtskötsel. Med förvärvet tillförs omfattande erfarenhet och kompetens kring automatisering av trädgårds- och växtskötsel. Förvärvet kommer att öka värdet på och påskynda Gardenas egna koncept Gardena Smart Garden som lanseras under 2016. Smart Garden-konceptet

1) Exklusive jämförelsestörande poster.

Årsredovisning 2015 Husqvarna Group 41

15

20

10

5

0

1) Exklusive jämförelsestörande poster.

kopplar ihop automatisk bevattning och robotgräsklippning på ett unikt sätt och kan hanteras via en app i mobiltelefon. Köpeskillingen är inte av väsentlig betydelse för koncernen.

Produktion flyttas från Shanghai till Changzhou

Som en del i koncernens effektiviseringar, har produktionsanläggningen i Shanghai flyttats till koncernens anläggning i Changzhou. Den finansiella påverkan var begränsad.

Händelser efter rapportperioden

Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskapsårets utgång som bedöms få en väsentlig påverkan på koncernens räkenskaper.

Husqvarna-aktien

Aktiekapitalet i Husqvarna AB uppgick vid utgången av 2015 till 1 153 Mkr (1 153), bestående av 113 694 826 A-aktier (122 425 469) och 462 648 952 B-aktier (453 918 309).

För ytterligare information om förändringen av antalet aktier under året, se not 18.

Varje A-aktie motsvarar en röst och varje B-aktie motsvarar 1/10 röst. Samtliga aktier har lika stor rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat.

Det finns inga begränsningar i aktiernas överlåtbarhet, rösträtt eller i rätten att delta i årsstämman.

Bolaget har ingen kännedom om avtal mellan aktieägare som kan begränsa rätten att överlåta aktier. Vidare finns det inga bestämmelser i bolagsordningen om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter eller avtal mellan bolaget och styrelseledamöter eller anställda som föreskriver ersättningar om dessa säger upp sig, sägs upp utan skälig grund eller om deras anställning upphör till följd av ett offentligt uppköpserbjudande.

Den 31 december 2015 var de största aktieägarna Investor AB med 32,7% (31,3) av rösterna, och L E Lundbergföretagen med 24,9% (23,8) av rösterna. Ingen annan aktieägare representerade mer än 10% av rösterna.

Börsvärdet uppgick till 32 Mdr (33) vid årets slut.

För mer information om större aktieägare, se sidan 108.

Återköp av egna aktier

Årsstämman 2015 bemyndigade styrelsen att mot kontant betalning förvärva B-aktier upp till högst 1% av det totala antalet aktier i bolaget.

Förvärv får ske på Nasdaq Stockholm i syfte att säkra bolagets förpliktelser med anledning av koncernens långsiktiga incitamentsprogram.

Bolaget har möjlighet att kontinuerligt anpassa antalet återköpta aktier för att säkra förpliktelser inom ramen för implementerade incitamentsprogram.

Deltagare i programmen ska kunna erhålla högst det antal aktier som följer av villkoren för programmen. Överlåtelse av aktier under programmen kommer att ske kostnadsfritt.

Inga B-aktier återköptes under 2015. Totalt utnyttjades 105 519 optioner för det långsiktiga incitamentsprogrammet 2009, något som minskade bolagets innehav av B-aktier. Husqvarna ägde vid årets slut 3 343 015 (3 448 534) återköpta B-aktier, motsvarande 0,58% (0,60) av det totala antalet utestående aktier.

Legala frågor och efterlevnad

Bolag inom Husqvarna Group är parter i tvister rörande kommersiella och regulatoriska frågor, produktansvar och andra tvister som faller inom ramen för den normala affärsverksamheten. Sådana tvister kan innefatta skadeståndskrav, böter och avgifter, ersättning för materiella skador eller personskador och ibland även krav på straffskadestånd. För vissa typer av krav (främst vid produktansvarstvister), har Husqvarna egenförsäkring upp till vissa nivåer,

samt en extern försäkring utöver det. För de flesta andra typer av skadeståndskrav finns inga tillgängliga försäkringar, och sådana skador kan leda till omedelbar påverkan på bolagets finansiella resultat. Koncernen utvärderar kontinuerligt uppkomna krav och pågående tvister och vidtar de åtgärder som bedöms nödvändiga. Bolaget anser att dessa aktiviteter bidrar till att minska riskerna. Det är svårt att förutsäga utgången av varje tvist, men baserat på nu kända omständigheter bedömer koncernen att ingen av dessa tvister kan ha väsentligt negativ inverkan på det sammanlagda resultatet eller det finansiella läget.

Husqvarna är angeläget om att vara en ansvarsfull arbetsgivare, god företagsmedborgare samt ha en fungerande efterlevnadskultur. Detta återspeglas i vår uppförandekod som antogs 2008 och uppdaterades 2013. Alla anställda skall tillämpa Uppförandekoden. Husqvarna förväntar sig även att alla dess leverantörer, återförsäljare, underleverantörer, konsulter och övriga affärspartners godtar och tillämpar kodens principer. Anställda som får kännedom om något olagligt eller oetiskt förväntas rapportera detta till vårt interna rapporteringssystem. Rapportering kan göras direkt till en chef, via en särskild e-postadress eller via en avgiftsfri jourlinje som är öppen dygnet runt. Rapporteringen kan göras anonymt och den som rapporterar i god tro riskerar inga påföljder.

Miljöarbete

Under 2015 bedrev koncernen tillverkning vid 24 större anläggningar, varav elva i Europa, åtta i USA, tre i Kina, en i Brasilien och en i Japan. Samtliga anläggningar har de miljötillstånd som behövs för nuvarande verksamhet.

Husqvarna Group i CSR-relaterade index

Husqvarna Group ingår i FTSE4Good Index Series och i STOXX Global ESG Leaders index. Dessa index syftar till att underlätta investeringar i företag som uppfyller globalt erkända standarder inom miljö, social omsorg och bolagsstyrning.

Personal

Det genomsnittliga antalet anställda under 2015 var 13 572 (14 337), varav 1 770 (1 649) i Sverige. Vid årets slut var det totala antalet anställda 13 053 (14 554).

• Av det totala genomsnittliga antalet anställda under 2015 var 8 817 (9 195) män och 4 755 (5 142) var kvinnor.
• Löner och ersättningar under 2015 uppgick till 4 508 Mkr (4 157), varav 970 Mkr (918) avser Sverige.
• För mer information om personal, se not 4.

Årsstämma 2016

Årsstämman för Husqvarna AB (publ) äger rum i Jönköping den 6 april 2016.

Kallelse och förslag till årsstämman

Kallelse till årsstämman 2016 finns tillgängligt på koncernens webbplats, www.husqvarnagroup.com/agm sedan den 3 mars. Det fullständiga förslaget till årsstämman kommer att publiceras på koncernens hemsida senast den 16 mars 2016.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår en utdelning för 2015 på 1,65 kr per aktie (1,65) vilket motsvarar en total utdelning om 945 Mkr (945) baserat på antalet utestående aktier per den 2 mars 2016.

Det föreslås även att utdelningen ska betalas i två omgångar, för en bättre anpassning till koncernens kassaflödesprofil, i form av en utbetalning om 0,55 kr per aktie i april och resterande 1,10 kr per aktie i oktober.

De föreslagna avstämningsdagarna är 8 april 2016 för den första utbetalningen och 10 oktober 2016 för den andra utbetalningen.

Tkr
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:
Överkursfond	2 605 747
Fond för verkligt värde	34 249
Balanserad vinst	13 903 477
Periodens resultat	1 844 769
Totalt disponibla vinstmedel	18 388 242

Tkr

Styrelsen föreslår följande fördelning av disponibla vinstmedel:

Till aktieägarna utdelas 1,65 kronor per aktie.1	945 451
I ny räkning överföres	17 442 791
Total	18 388 242

1) Beräknat på antal utestående aktier per den 2 mars 2016.

Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen är försvarlig både på bolags- och koncernnivå med hänsyn tagen till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, samt bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Riktlinjer för ersättning till styrelsen och ledande befattningshavare

För verkställande direktören och övriga medlemmar av koncernledningen tillämpas de ersättningsprinciper som redogörs för nedan och som godkändes av årsstämman 2015. Styrelsen föreslår att motsvarande principer ska godkännas av årsstämman 2016 för tiden fram till årsstämman 2017.

De riktlinjer som redogörs för i denna punkt ska gälla ersättning och andra anställningsvillkor för koncernledningen. Principerna ska tillämpas på anställningsavtal som ingås efter årsstämman 2016 samt även på ändringar i gällande anställningsavtal som görs därefter. Ersättningar till koncernledningen beslutas av styrelsen baserat på förslag från styrelsens ersättningsutskott.

Riktlinjer

De övergripande principerna för ersättning till koncernledningen ska utgå från befattningen, den individuella prestationen, koncernens resultat och att ersättningen ska vara konkurrenskraftig i anställningslandet. Den sammanlagda ersättningen till koncernledningen ska bestå av fast lön, rörlig lön i form av kortsiktigt incitament baserat på årliga prestationsmål, långsiktiga incitament, pension och andra förmåner. Till detta kommer villkor vid uppsägning och avgångsvederlag.

Koncernen ska sträva efter att erbjuda en konkurrenskraftig sammanlagd ersättningsnivå med tyngdpunkt på "betalning efter prestation".

Fast lön

Fast lön ska utgöra grunden för den totala ersättningen. Lönen ska vara relaterad till den relevanta marknaden och avspegla omfattningen av det ansvar som befattningen innebär. Lönen ska ses över årligen för att säkerställa fortsatt konkurrenskraft och för att på ett korrekt sätt belöna prestation.

Rörlig lön (Short-term Incentive "STI")

Medlemmar av koncernledningen ska utöver den fasta lönen vara berättigad till STI. STI ska baseras på det finansiella resultatet för koncernen och/eller för den affärsenhet som koncernledningsmedlemmen ansvarar för. Dessutom kan prestationsindikatorer

användas för att sätta fokus på frågor av speciellt intresse för bolaget.

Tydligt definierade mål för "target-" och "stretch"-nivåer för prestation ska anges i början av varje år och avspegla av styrelsen godkända planer.

STI ska vara beroende av position och får uppgå till maximalt 50% av lönen vid uppnående av målnivån "target" och 100% av lönen vid uppnående av "stretch"-nivå, vilket också utgör maximal STI.

I USA är normalt STI-andelen högre och får då uppgå till maximalt 100% vid uppnående av "target"-nivå och maximalt 150% av lönen vid uppnående av "stretch"-nivå.

Styrelsen beslutar om hela ramen om 50/100/150% ska utnyttjas eller om en lägre nivå ska användas.

Långsiktiga incitament (Long-term Incentive "LTI")

Styrelsen kommer att på årlig basis utvärdera huruvida ett långsiktigt incitamentsprogram (t ex aktie- eller aktieprisbaserat) ska föreslås årsstämman. För mer information om långsiktiga incitament, se not 4.

Pension och försäkringar

Pensions- och sjukförmåner ska utformas så att de återspeglar regler och praxis i anställningslandet och så att värdet av förmånerna är i nivå med landets normer. Om möjligt ska pensionsplanerna vara avgiftsbestämda i enlighet med av koncernen fastställd pensionspolicy.

Andra förmåner

Andra förmåner kan tillhandahållas i enlighet med den praxis som gäller i det land i vilket medlemmen i koncernledningen är anställd. Dessa förmåner ska inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen.

Uppsägning och avgångsvederlag

Medlemmar av koncernledningen ska erbjudas uppsägningstider och avgångsvederlag motsvarande praxis i det land i vilket medlemmen är anställd. Koncernledningsmedlemmen ska ha konkurrensförbud under uppsägningstiden. Mot bakgrund av omständigheterna i det enskilda fallet kan ett konkurrensförbud, mot att fortsatt ersättning utges, tillämpas även efter uppsägningstidens utgång. Ett sådant konkurrensförbud ska högst gälla för 24 månader efter uppsägningstidens utgång.

Tidigare beslutade men ej förfallna ersättningar

För de huvudsakliga villkoren för ersättning till koncernledningen i de nuvarande anställningsavtalen, se not 4.

Bemyndigande för styrelsen att frångå riktlinjerna

Om särskilda skäl föreligger, ska styrelsen kunna frångå dessa riktlinjer. I händelse av en sådan avvikelse ska nästa årsstämma informeras om skälen för detta.

Ersättning till styrelsen 2015

Ersättning till stämmovalda styrelseledamöter beslutas av årsstämman efter förslag från valberedningen. Årsstämman 2015 beslutade om ett arvode om 5 260 Tkr.

Inga konsultarvoden har utgått till styrelseledamöter. Inga styrelsearvoden utgår till ledamöter som också är anställda i koncernen.

För mer information om ersättningar, se not 4.

Riskhantering

All affärsverksamhet medför risker. Därför är målet med riskhantering inte nödvändigtvis att eliminera risken, utan snarare att säkra våra affärsmål med en balanserad riskportfölj. Husqvarna strävar efter att identifiera och prioritera alla väsentliga risker som kan påverka vår verksamhet och därmed kunna kontrollera, begränsa och hantera prioriterade risker på ett proaktivt sätt.

Verkställande direktören är ytterst ansvarig för att säkerställa god riskhantering inom Husqvarna Group i enlighet med styrelsens riktlinjer och anvisningar. Divisionschefer och stabschefer är i sin tur ansvariga för implementering av riskhantering inom sina respektive divisioner/ansvarsområden.

Koncernen har också en särskild riskhanteringsfunktion som övervakar insatser kring koncernens övergripande riskhantering och säkerställer att koncernen har korrekt försäkringsskydd för försäkringsbara risker. Riskhanteringsfunktionen utvärderar och underlättar prioriteringen av koncernens risker. Identifiering och bedömning av risker ger ledningen stöd vid strategiska beslut och riskminimering. Riskbedömningen syftar också till att öka hela organisationens riskmedvetenhet, från operativa beslutsfattare till styrelsemedlemmar.

Hantering av finansiella risker, inklusive exponering för valutakursförändringar, är i första hand finansavdelningens ansvar.

Operativa risker och marknadsrisker

Koncernen tillämpar försiktighetsprincipen och arbetar med åtgärder för att förhindra eller minska skador och negativa effekter på människors hälsa eller miljön. Uppförandekoden, policyer, riktlinjer och en stark företagskultur ger en god grund för en sund affärsmiljö.

Följande avsnitt belyser väsentliga risker för Husqvarna Group, både med avseende på den egna verksamheten och på externa marknadsfaktorer.

Bibehålla konkurrenskraftiga produkter

Husqvarna Groups långsiktiga lönsamhet är delvis avhängig förmågan att framgångsrikt utveckla, tillverka och marknadsföra nya produkter som uppfyller kundernas krav på prestanda och pris. Husqvarna Group är som alla företag föremål för risken att konkurrenter kan utveckla och erbjuda alternativa produkter med bättre pris/prestandaförhållanden. Andra viktiga faktorer för att värna om konkurrenskraften inkluderar att upprätthålla en flexibel, kostnadseffektiv tillverkning av produkter och samtidigt uppfylla kundernas krav på kvalitet, och att hantera prisförändringar på råvaror och komponenter rationellt.

Produktlivscyklerna blir allt kortare, vilket kräver en mer effektiv produktutveckling. Många av koncernens produkter tar lång tid att utveckla och det är därför väsentligt att förstå slutkundens behov för att säkerställa efterfrågan på produkten. Kundernas krav och behov kan också förändras som ett resultat av makroekonomiska och demografiska förändringar som urbanisering, förändrade klimateffekter eller introduktion av ny teknik, som till exempel fler batteridrivna produkter på marknaden med allt högre prestanda.

Koncernen behöver också ligga i framkant inom utveckling av mer effektiva och miljövänliga produkter för att kunna differentiera produktutbudet gentemot konkurrenterna.

Väderförhållanden

Efterfrågan på koncernens produkter är väderberoende. Oförutsedda eller ovanliga väderförhållanden i vissa områden eller regioner kan påverka försäljningen både negativt och positivt. Torrt väder kan minska efterfrågan på produkter som gräsklippare och traktorer, men öka efterfrågan på bevattningsprodukter. Efterfrågan på motorsågar ökar normalt efter stormar och under kalla vintrar. Koncernen har etablerat en flexibel produktions- och leverantörsstruktur med förhållandevis låga fasta kostnader som med kort varsel kan justeras för att möta den faktiska efterfrågan.

Marknad och konkurrens

Husqvarna Group verkar på konkurrensutsatta marknader som till största delen är jämförelsevis mogna, vilket innebär att den underliggande efterfrågan är relativt stabil under normala ekonomiska förhållanden. Priskonkurrensen är hård, i synnerhet när det gäller konsumentprodukter för detaljhandeln. Genom teknikskiften, såsom batteriteknik, kan nya konkurrenter ta sig in på marknaden. Koncernens strategi baseras på produktinnovation, koncernens starka varumärken, global distribution och stordriftsfördelar för att skapa ett differentierat utbud av produkter och lösningar för olika slutkundssegment. Korruption kan förekomma på marknader där koncernen bedriver verksamhet. I regioner där riskerna bedöms vara högre förstärker koncernen sina ansträngningar för att minska riskerna genom att öka den interna kontrollen och interna revisionen.

Kunder

Konsumentprodukter säljs huvudsakligen genom stora detaljhandelskedjor. Detaljhandelsmarknaden är kraftigt konsoliderad i Nordamerika och England, medan konsolideringen i resten av Europa fortfarande pågår. Det innebär att koncernens detaljhandelskunder blir färre och större, något som ger dem en starkare förhandlingsposition. Flera detaljhandlare upphandlar också produkter för försäljning under eget varumärke. Samtidigt ger detta koncernen en möjlighet att skapa ökad tillväxt genom att produkter exponeras på många försäljningsställen och på en bredare geografisk marknad. Konsolideringen har medfört ett ökat beroende av enskilda kunder inom konsumentprodukter och därmed har även kundfordringar och kreditrisker kopplade till dessa kunder ökat.

Professionella produkter säljs främst via den lokala fackhandeln eller i vissa fall direkt till slutkunder, vilket innebär betydligt mindre volymer per kund som var för sig inte har någon väsentlig påverkan på koncernen. Försäljning till fackhandeln är dyrare per såld enhet än försäljning till detaljhandelskedjor, men riskspridningen avseende kund- och kreditrisker är lägre och marginalerna är högre.

Produktion

Koncernens produktion utgörs till stor del av montering av inköpta komponenter. Den har normalt en tillräcklig flexibilitet för att möta variationer i efterfrågan beroende på ekonomiska, säsongsmässiga och vädermässiga variationer, men det gäller under förutsättning att det finns tillgång på komponenter. Handhållna produkter har en högre grad av egentillverkade komponenter.

Det gäller till exempel bevattningsprodukter och produkter där koncernen även tillverkar motorerna, som motorsågar och röjsågar. En bred leverantörsbas ökar risken för att produkter kan innehålla komponenter som inte producerats på ett hållbart sätt. Koncernen och dess underleverantörer måste dela samma höga krav på miljö, arbetsförhållanden och mänskliga rättigheter.

Elektroniska komponenter blir vanligare och viktigare för koncernens produkter och tjänster. Tillgången är beroende av leverantörer och försörjningsavbrott eller brist på kapacitet kan ha en negativ effekt på koncernens produktion och leveranser.

Koncernen investerar för närvarande stora resurser i en produktionsanläggning för tillverkning av sågkedjor. Koncernen har begränsad erfarenhet av att producera sågkedjor, och investeringen innebär därmed ett behov av att addera och bygga upp helt ny teknisk kompetens. Den typen av investeringar medför alltid risker, som exempelvis otillräcklig ökning av produktionskapaciteten, eller att finjustering av tillverkningsutrustningens parametrar leder till att det tar längre tid än förväntat att uppnå den önskade kvalitetsnivån på de färdiga produkterna.

Koncernens och leverantörernas verksamheter kan drabbas av olika typer av störningar som till exempel avbrott i arbetet, bränder, jordbävningar, översvämningar eller andra naturkatastrofer. Den typen av störningar kan påverka koncernens möjlighet att tillverka vissa produkter och därigenom ha negativ påverkan på koncernens försäljning och resultat.

Risker kring mänskliga rättigheter, hälsa, säkerhet och miljö kan uppstå i hela leveranskedjan, både hos våra leverantörer och i våra egna produktionsanläggningar. De kan följas av anseenderisker för välkända varumärken som ägs av koncernen.

Eftersom koncernens verksamhet är säsongsberoende ökar antalet tillfälligt anställda snabbt inför högsäsong och minskar snabbt när säsongen går mot sitt slut. De flesta produkter tillverkas under första och andra kvartalet. Ett undantag är tillverkningen av motorsågar och andra handhållna produkter som har sin produktionstopp under tredje kvartalet. Koncernen förlitar sig till stor del på tillfällig arbetskraft under produktionssäsongerna, vilket utgör risker när det gäller arbetskraftens yrkeskunnande och tillgänglighet vid tillfälligt arbete. Sjukfrånvaro och frågor som rör hälsa kan inverka negativt på produktiviteten i koncernen och missnöjda anställda kanske inte rekommenderar Husqvarna som arbetsgivare.

Risker relaterade till råvarupriser, material och komponenter

Koncernens verksamhet och resultat påverkas av prisförändringar på råvaror och komponenter. De viktigaste råvarorna är stål, aluminium och olika typer av plaster. Priserna kan variera kraftigt under året som ett resultat av förändringar i världsmarknadspriser på råmaterial, eller underleverantörers förmåga att leverera. Den totala årsförbrukningen av råmaterial beror på produktionsvolymen och produktionsmixen.

Under 2015 köpte Husqvarna material, komponenter och färdiga produkter för 18 000 Mkr (16 277).

Koncernen använder inte finansiella instrument för att säkra råvarupriser vid inköp utan hanterar risken genom bilaterala avtal. I några fall tillgodoses koncernens behov av material på kort sikt av enskilda leverantörer som ensamma täcker koncernens behov. Effekter av leveransavbrott varierar beroende på vilka material och komponenter det rör. Kvalitetsproblem eller problem med

leveranser från en leverantör kan få negativa följder för produktion och leveranser av färdiga produkter.

Koncernens inköpsorganisation arbetar nära leverantörerna för att hantera materialförsörjningen och följer upp leverantörernas finansiella stabilitet, kvalitetssystem och flexibilitet i produktionen.

Kostnadsstruktur, koncernen

	2015		2014
	% av netto omsättning	Mkr	% av netto omsättning	Mkr
Kostnad sålda varor:
Råmaterial, komponenter och
färdiga produkter	49,8	18 000	49,6	16 277
Fabriks-OH, FoU, verktyg	13,9	5 036	14,2	4 670
Direkt lön	3,9	1 396	4,3	1 410
Omstruktureringar¹	0,3	122	–	–
Övrigt	4,0	1 442	3,4	1 131
Total kostnad sålda varor	71,9	25 996	71,5	23 488
Bruttoresultat	28,1	10 174	28,5	9 350
Försäljningskostnader	16,1	5 808	17,2	5 626
Administrationskostnader	4,2	1 526	4,2	1 392
Omstruktureringar¹	0,1	31	–	–
Nedskrivning av goodwill¹	–	–	2,3	767
Övrigt	–0,1	–18	–0,0	–16
Rörelsemarginal/resultat	7,8	2 827	4,8	1 581
Rörelsemarginal/resultat exklusive
jämförelsestörande poster¹	8,2	2 980	7,2	2 348

1) Jämförelsestörande poster består av omstruktureringskostnader om 153 Mkr för 2015 och nedskrivning av goodwill om 767 Mkr för 2014.

Förvärv

Koncernen kan genomföra förvärv från tid till annan, och integration av förvärv i verksamheten innebär alltid en risk. Försäljningen kan påverkas negativt, kostnader för integrationen kan bli högre än beräknat och synergieffekterna kan bli lägre än förväntat. Vid förvärv eller avveckling av verksamhet utförs alltid miljöriskbedömningar av kvalificerade experter.

Risker relaterade till omstruktureringar och organisationsförändringar

Struktur- och organisationsförändringar medför alltid risk för att kostnader blir högre eller intäkter lägre än förväntat, att nyckelpersonal slutar, eller att beräknade besparingar avviker både uppåt och nedåt i förhållande till uppsatta mål.

Ändringar i lagstiftning

Koncernens produkter omfattas av nationella och internationella regelverk rörande miljöpåverkan och andra effekter som uppstår vid användning och återvinning, som avgasutsläpp, buller och säkerhetsrisker. Koncernen har successivt anpassat produkterna till dessa regelverk. Koncernen är marknadsledande inom till exempel utvecklingen av tvåtaktsmotorer och bedöms ha tillräckliga resurser inom produktutveckling för att möta framtida skärpta krav. Koncernen strävar efter att bevaka alla förändringar i lagkrav för att kunna genomföra tillfredsställande planering av anpassningar.

Produktansvar

I enlighet med lagstiftning i många länder kan koncernen under vissa omständigheter tvingas att återkalla produkter vilket kan vara tidskrävande, dyrt och skada koncernens varumärken.

Koncernen är även utsatt för produktansvarskrav i fall då koncernens produkter påstås ha orsakat skador på person eller egendom. Koncernen är försäkrad mot den typen av krav, dels genom försäkringar i egna försäkringsdotterbolag, så kallade captives, och dels genom externa försäkringsgivare. Det finns dock inga garantier för att försäkringsskyddet är tillämpligt eller tillräckligt i varje enskilt fall, eller att krav på produktansvar inte kan ha en påtagligt negativ inverkan på resultat och finansiell ställning. Externa försäkringar kan också variera över tid när det gäller tillgänglighet och kostnad. Koncernen har en produktsäkerhetskommitté som leds av koncernens chef för Technology Office & CTO med representanter från den operativa verksamheten samt från koncernstaben Legal Affairs. Kommittén ansvarar för att säkerställa att produktsäkerhet är en integrerad del av design, produktion och distribution för alla koncernens produkter.

Risker i divsionen Construction

Byggnadsmarknaden är till sin natur beroende av politiska beslut, ekonomiskt cyklisk och mindre väderkänslig än skogs- och trädgårdsmarknaden. Finansiella svängningar i marknaden kan ha en betydande inverkan på kapitalintensiv utrustning och generellt för uthyrningsbranschen, som den extrema utvecklingen under finanskrisen 2008–09 visade. Men de särskilda delmarknader som divisionen riktar sig mot tenderar att ha mindre cykliska svängningar än den totala byggnadsbranschen. Det beror till stor del på hög relativ andel av förbrukningsvaror (diamantverktyg) och att divisionens produkter ofta används i renoveringsprojekt, en delmarknad som är relativt stabil jämfört med nyproduktion.

IT-säkerhetsrisker

Koncernen är starkt beroende av IT-system i sin verksamhet. Störningar eller fel i kritiska system kan ha direkt inverkan på produktion och logistik. IT-säkerhetsrisker ökar i samhället i allmänhet och kan ha en negativ inverkan på koncernens verksamhet. Koncernen arbetar kontinuerligt med att hålla systemen väl skyddade och investerar dessutom också i förbättrade återställningsplaner, datalagringsfunktioner, expertis på it-säkerhet samt utbildar i informationssäkerhet i syfte att öka medvetenheten.

Finansiella risker

Koncernens finansiella risker regleras via koncernens finans- och kreditpolicyer som årligen uppdateras och fastställs av styrelsen. Hanteringen av de finansiella riskerna, som till stor del sker genom användandet av finansiella instrument, är i huvudsak centraliserad till koncernens finansavdelning som bedriver sin verksamhet inom fastställda riskmandat och limiter.

Läs mer om redovisningsprinciper samt riskhantering och riskexponering i not 1 och 19.

Finansieringsrisker

Med finansieringsrisk avses risken att finansieringen av koncernens kapitalbehov och refinansiering av utestående lån försvåras, fördyras eller upphör.

Finansieringsrisken minskas genom att koncernen upprätthåller en jämnt fördelad förfalloprofil av lån, har tillgång till krediter och genom att kortfristig upplåning inte överstiger nuvarande likviditet.

Ränterisk

Med ränterisk avses de negativa effekterna på koncernens nettoresultat som beror på förändringar i det allmänna ränteläget. Räntebindningstiden är avgörande för ränterisken, som hanteras genom att ändra från bunden till rörlig eller vice versa med hjälp av derivat som ränteswappar.

Känslighetsanalys

1) Exklusive effekter av valutasäkringar. Varav –240 Mkr avser transaktionseffekter och 70 Mkr avser omräkningsdifferenser. 2) Exklusive effekter av valutasäkringar. Varav 280 Mkr avser transaktionseffekter och 50 Mkr avser omräkningsdifferenser. 3) Exklusive effekter av valutasäkringar. Varav 290 Mkr avser transaktionseffekter och 190 Mkr avser omräkningsdifferenser. Övriga valutor avser alla andra valutor inklusive USD och EUR.

Valutarisk

Målet för valutarisker är att minimera de kortsiktiga negativa effekterna av valutakursförändringar på koncernens resultat och finansiella ställning. Koncernen säljer sina produkter i mer än 100 länder och har produktion i ett tiotal länder, och är därmed exponerad för valutakursförändringar. Dessa svängningar påverkar resultatet i koncernen när utländska dotterbolags resultaträkningar omräknas till svenska kronor, så kallad omräkningsexponering. Resultatet påverkas även av transaktionsexponering som uppstår när produkter exporteras och säljs i länder utanför tillverkningslandet, samt vid inköp av material i utländsk valuta. Omräkning av balansposter som exempelvis kundfordringar och leverantörsskulder påverkar också koncernens resultat.

Förändringar i valutakurser påverkar även koncernens eget kapital. De utländska dotterbolagens tillgångar och skulder påverkas av valutakursförändringar och ger upphov till en omräkningsdifferens som påverkar koncernens eget kapital.

För att begränsa negativa effekter på koncernens resultat och eget kapital till följd av transaktionsexponeringar och omräkningsdifferenser, är en del av koncernens transaktionsexponeringar och nettoinvesteringar i utländska verksamheter säkrade med valutaderivat.

Kreditrisker

Koncernens kreditrisker hanteras genom standardiserad kreditbedömning, aktiv kreditbevakning och rutiner för uppföljning av kundfordringar. Vidare bevakas fortlöpande att erforderliga reserveringar sker för osäkra kundfordringar. Större krediter godkänns årligen av styrelsen.

Koncernen använder i viss utsträckning försäkringslösningar för att minska kreditrisken i kundfordringarna.

Koncernens finansiella tillgångar ska främst användas för att återbetala lån. Placeringar av likvida medel ska ske i räntebärande instrument med hög likviditet som utges av emittenter med en kreditvärdighet om minst A- enligt Standard & Poor's eller liknande institut.

Skatterisk

Koncernen är verksam i många länder och förbinder sig till ett betydande antal internationella transaktioner. Verksamheten är föremål för komplexa nationella och internationella skatteregler som förändras över tid.

Husqvarna Group använder en centraliserad internprissättningsmodell baserad på verksamhetsmodellen med centrala koncernstrategiska funktioner och de globala varumärkesdivisionerna. På grund av ett ökat fokus och den föränderliga regulativa miljön som följer av till exempel G20-ländernas BEPS-initiativ (Base Erosion and Profit Shifting) har den internprissättningsrelaterade exponeringen ökat generellt för multinationella företag.

Från 2013 gäller nya begränsningar av möjligheterna till skatteavdrag för räntekostnader på koncerninterna lån i Sverige. Räntor är endast avdragsgilla förutsatt att minst ett av följande två undantag är uppfyllda: i) lånet motiveras främst av affärsmässiga skäl, eller ii) räntemottagaren beskattas med en inkomstskattesats på minst 10% och lånet existerar inte enbart på grund av skatteskäl. Tillämpningen av begränsningarna är oklar och därför har koncernen gjort avsättningar för att minska potentiell exponering av dessa restriktioner.

Pensionsåtaganden

Husqvarna Groups pensionsskuld och övriga ersättningar efter avslutad anställning uppgår netto till 1 395 Mkr (1 835) vid utgången av 2015. Förpliktelsernas nuvärde uppgår till 3 837 Mkr (4 243) och verkligt värde på förvaltningstillgångarna uppgår till 2 442 Mkr (2 408). Vid utgången av 2015 var 42% (42) av dessa tillgångar placerade i aktier, 56% (57) i obligationer och 2% (1) i likvida medel eller andra placeringar.

Förändringen av tillgångarnas och skuldernas värde beror främst på hur aktie- och räntemarknaden utvecklas. Ändrade antaganden om diskonteringsräntan, den genomsnittliga livslängden och förväntad löneökning är exempel på andra faktorer som påverkar pensionsåtagandena. För en god kontroll och en kostnadseffektiv förvaltning av koncernens pensionsåtaganden är hanteringen centraliserad till koncernens finansavdelning som följer den pensionspolicy som antagits av styrelsen.

Läs mer om pensionsåtaganden i not 20.

Bolagsstyrningsrapport

Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning ("koden"). Husqvarnas revisorer har granskat rapporten och ett yttrande från revisorerna har inkluderats i revisionsberättelsen. I tillägg till ovanstående externa regler styrs Husqvarna av interna regler som bolagsordningen, policyer och styrdokument.

I enlighet med den svenska aktiebolagslagen är Husqvarnas primära skyldighet att generera värde för sina aktieägare såväl som att sträva efter att arbeta på ett hållbart sätt. I princip innebär det (a) att ta hänsyn till verksamhetens effekter på miljön och på icke-aktieägande intressenter (dvs. anställda, kunder, leverantörer, samhället, etc.) och (b) försöka identifiera och främja de åtgärder som främjar såväl miljöintressen, icke-aktieägande intressenter och långsiktigt värdeskapande för våra aktieägare.

Koden, som reviderades 2015, fastställer uttryckligen att styrelsens huvuduppgift är att definiera lämpliga riktlinjer för att styra bolagets agerande i samhället, i syfte att säkerställa den värdeskapande förmågan på lång sikt. Bolagets hållbarhetsambitioner beskrivs kortfattat på sidorna 30–34 och mer i detalj i koncernens hållbarhetsredovisning, som kan hittas på www.husqvarnagroup.com.

Bolagets högsta beslutande organ är bolagsstämman som normalt hålls en gång per år i form av årsstämman. Den kan även hållas i form av en extra bolagsstämma under vissa förhållanden. Årsstämman 2016 äger rum onsdagen den 6 april 2016 kl. 16.00 på Elmia Congress Center, Elmiavägen 15 i Jönköping.

Bolaget förbereder dagordningen för årsstämman men aktieägarna har rätt att påverka och föreslå ärenden för behandling på årsstämman.

Aktieägare

Husqvarna AB:s aktier har handlats på Nasdaq Stockholm sedan juni 2006. Vid årets slut 2015 uppgick aktiekapitalet till 1 153 Mkr, fördelat på 113 694 826 A-aktier och 462 648 952 B-aktier, var och en med ett kvotvärdeom 2 kr.

A-aktier berättigar till en röst och B-aktier till en tiondels röst. Ägare av A-aktier har enligt bolagsordningen rätt att begära omvandling av A-aktier till B-aktier i förhållandet 1:1. Under 2015 har 8 730 643 A-aktier omvandlats till lika många B-aktier.

Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2015 till 54 494. Av det totala antalet aktier innehades cirka 31% av utländska aktieägare. Investor AB är den enskilt största ägaren med ett innehav som uppgick till cirka 16,8% av aktiekapitalet och cirka 32,7% av rösterna per den 31 december 2015. L E Lundbergföretagen är den till röstetalet näst största ägaren med ett innehav som uppgick till cirka 7,5% av kapitalet och cirka 24,9% av rösterna per den 31 december 2015. För ytterligare information om Husqvarnas aktier och aktieägare, se sid 106.

Valberedningen

I enlighet med koden måste Husqvarna ha en valberedning. Valberedningens huvudsakliga ansvar är att överväga och lämna förslag och rekommendationer till årsstämman om:

• Ordföranden för årsstämman;
• Antalet styrelseledamöter;
• Kandidater till styrelsen;
• Styrelsens ordförande;
• Arvoden för styrelsen, inklusive ordföranden, och styrelseledamöternas arbete i styrelseutskotten;
• Val av externa revisorer (i förekommande fall¹ );
• Arvode till externa revisorer; och
• Förändringar av processen för sammansättning av valberedningen och dess uppgifter inför det kommande året (i förekommande fall).

1) Årsstämman 2014 beslutade att utnämna Ernst & Young som revisor för perioden från årsstämman 2014 till och med årsstämman 2018, i enlighet med vad som anges i Husqvarnas nuvarande bolagsordning, om att mandatperioden för revisorerna är fyra år. Följaktligen är denna punkt inte tillämplig på årsstämman 2016.

Årsstämman fastslår processen för inrättandet av valberedningen och dess ledamöter. På Husqvarnas årsstämma 2013 beslutades att följande process skulle gälla fram till att årsstämman beslutar något annat:

• Bolaget skall ha en valberedning bestående av fem ledamöter.
• Ledamöterna ska bestå av en representant för var och en av de fyra största aktieägarna i bolaget, räknat i rösträtter som innehas den sista bankdagen i augusti, samt styrelsens ordförande som den femte ledamoten.
• I händelse av att någon av de fyra största aktieägarna väljer att inte nominera en representant till valberedningen, övergår rätten att nominera en representant till den femte största aktieägaren och så vidare.
• Bolagets styrelsesekreterare ska fungera som sekreterare i valberedningen.

De regler som fastställdes vid årsstämman 2013 har inte ändrats av någon efterföljande årsstämma och fortsätter därför att gälla.

Bildandet av valberedningen inför årsstämman 2016 offentliggjordes den 25 september 2015. Ledamöterna i valberedningen (och respektive nominerande aktieägare) för årsstämman 2016 är:

Ledamot	Nominerande aktieägare
Petra Hedengran (Chair)	Investor AB
Claes Boustedt	L E Lundbergföretagen AB
Ricard Wennerklint	If Skadeförsäkring AB
Henrik Didner	Didner & Gerge Fonder
Tom Johnstone1	–

1) Styrelseordförande i Husqvarna

Fastställandet av de fyra största aktieägarna för att nominera representanter till valberedningen baserades på det kända innehavet av rösträtter per den 31 augusti 2015. Valberedningens ledamöter erhåller ingen ersättning från bolaget för sitt arbete i valberedningen.

Som nämnts ovan är en av valberedningens viktigaste uppgifter att lämna rekommendationer om styrelsens storlek och sammansättning. Normalt är utgångspunkten för dessa rekommendationer en undersökning som genomförs varje år av styrelsens ordförande för att utvärdera styrelsens arbete, sammansättning, kvalifikation, erfarenhet och effektivitet. Resultaten av undersökningen delas och diskuteras med valberedningen. Valberedningen sammanträder också separat med bolagets verkställande direktör, och vid enstaka tillfällen med enskilda styrelseledamöter.

Baserat på resultatet av undersökningen och efterföljande diskussioner och intervjuer, bestämmer valberedningen om den befintliga styrelsen bör stärkas med ytterligare expertis eller om det finns andra skäl att genomföra förändringar i styrelsens sammansättning. Vid beslut om förändringar och (i förekommande fall) utvärdering av potentiella nya kandidater till styrelsen tar valberedningen hänsyn till målet att uppnå en jämnare könsfördelning i styrelsen, liksom behovet av att se till att de oberoende kraven i koden är uppfyllda.

Dessa krav anger att åtminstone majoriteten av styrelseledamöterna ska vara oberoende i förhållande till bolagsledningen, samt att minst två (av denna majoritet) också är oberoende i förhållande till bolagets största aktieägare. Valberedningen tar också hänsyn till eventuella förslag om styrelsens sammansättning som kan ha föreslagits av andra aktieägare till valberedningen. Aktieägare som önskar lämna förslag till valberedningen kan göra det per e-post till nominationcommittee@husqvarnagroup.com.

Även om det inte finns något slutdatum för förslag, rekommenderades det i offentliggörandet av valberedningens bildande den 25 september 2015 att aktieägarförslag bör ha inkommit till bolaget senast den 3 februari 2016.

För årsstämman 2016 meddelade valberedningen sina förslag tillsammans med kallelsen till årsstämman, som offentliggjordes på webbplatsen den 3 mars 2016. Valberedningen kommer att presentera och förklara sitt arbete och sina förslag på årsstämman.

Årsstämma

Övergripande

Årsstämman är bolagets högsta beslutande organ. I enlighet med den svenska aktiebolagslagen hålls årsstämman årligen senast sex månader efter föregående räkenskapsårs utgång och genomförs vanligtvis i mars eller april varje år.

Enligt Husqvarnas bolagsordning ska bolagets årsstämma hållas i Jönköping eller i Stockholm, även om den traditionellt hålls i Jönköping. Kallelsen till årsstämman (som specificerar datum, plats, dagordning etc.) ska offentliggöras minst fyra veckor och

högst sex veckor före årsstämman. I Husqvarnas fall publiceras kallelsen i Svenska Dagbladet och i Post- och Inrikes Tidningar. Kallelsen publiceras även som pressmeddelande och på bolagets webbplats www.husqvarnagroup.com/agm. För årsstämman 2016 publicerades kallelsen den 7 mars 2016.

Aktieägare som är införda i aktieboken på avstämningsdagen (dvs torsdagen den 31 mars 2016) och vill delta vid årsstämman måste anmäla detta till bolaget senast torsdagen den 31 mars 2016. Aktieägare som är privatpersoner kan delta i årsstämman personligen eller via ombud. Aktieägare som företräds av ett ombud, inklusive alla aktieägare som är juridiska personer, måste uppvisa en giltig fullmakt och annan dokumentation som krävs i god tid före årsstämman. Det gör det möjligt för bolaget att sammanställa en aktiebok från Euroclear Sweden AB (VPC). Efter sammanställningen sänds röstkort till samtliga aktieägare som önskar delta i stämman eller till deras utsedda företrädare. Röstkorten är bevis på rösträtten och fungerar även som inträdesbiljett till årsstämman.

Dagordning och skriftlig dokumentation för årsstämman

Årsstämmans dagordning granskas och godkänns av styrelsen och består av frågor som är lagstadgade (enligt aktiebolagslagen), självregulatoriska (enligt den Svenska koden) eller interna (enligt bolagets bolagsordning). Dessa omfattar vanligtvis följande frågor:

• Val av ordförande för stämman;¹
• Fastställande av lagstadgad finansiell dokumentation;
• Beviljande av ansvarsfrihet för styrelseledamöter och verkställande direktör;
• Disposition av bolagets vinst;
• Antal styrelseledamöter;¹
• Arvode till styrelseledamöter, utskottens medlemmar och externa revisorer;¹
• Val av extern revisor (vart fjärde år enligt bolagsordningen);¹
• Val av styrelseordförande;¹
• Val av styrelseledamöter;¹
• Principer för ersättning till koncernledningen;
• Godkännande av långsiktiga incitamentsprogram (i förekommande fall);
• Återköp och överföring av bolagets egna aktier (i förekommande fall); samt
• Tillåtelse att besluta om emittering av nya aktier (i förekommande fall).
• 1) Indikerar punkter på dagordningen där valberedningen lägger fram förslag

Aktieägare kan också föreslå ärenden till årsstämmans dagordning före offentliggörandet av kallelsen till årsstämman.

Vid årsstämman lägger styrelsens ordförande fram en rapport om styrelsens arbete under föregående år, verkställande direktören ger en översikt över bolagets verksamhet och nuvarande prioriteringar och revisorerna presenterar sin rapport och sin översyn av bolagets finanser. Om så krävs rapporterar ordföranden i ersättningsutskottet om ersättning till koncernledningen och, om det ska beslutas av årsstämman, bolagets långsiktiga incitamentsprogram. Aktieägarna kan även ställa frågor till styrelsens ordförande, verkställande direktören, valberedningens ordförande, ordföranden i ersättningsutskottet, de externa revisorerna eller övriga styrelseledamöter.

Skriftlig dokumentation läggs fram vid årsstämman, vanligtvis både på engelska och svenska. Dokumentationen kan laddas

ned från bolagets webbplats och skickas också till aktieägare på begäran. Dokumentationen innefattar följande:

• Dagordning för årsstämman;
• Styrelsens och valberedningens förslag;
• Ersättningsutskottets bedömning av program för rörlig ersättning för koncernledningen, tillämpning av principer för ersättning till koncernledningen och tillämpliga ersättningssystem och nivåer i bolaget;
• Valberedningens motiverade yttrande om förslaget till val av styrelseledamöter;
• Styrelsens rapport om föreslagen utdelning och förslaget om förvärv av egna aktier (i förekommande fall).

Årsstämman genomförs på svenska men simultantolkas till engelska. Protokollet från årsstämman publiceras vanligtvis inom några dagar efter stämman. Ett pressmeddelande om besluten vid årsstämman publiceras omedelbart efter stämman.

Årsstämma 2015

Årsstämman 2015 ägde rum den 21 april 2015 i Jönköping med 839 aktieägare närvarande, personligen eller genom ombud. De representerade 50% av det totala antalet aktier och 72% av det totala antalet röster. Vid stämman närvarade även styrelsen, de externa revisorerna och medlemmar i koncernledningen. Följande beslut fattades:

• Fastställande av resultat- och balansräkning för 2014, tillsammans med styrelsens förslag till utdelning på totalt 1,65 kr per aktie uppdelad i två delutbetalningar; 0,55 kr per aktie att utbetalas den 28 april 2015 och 1,10 kr per aktie att utbetalas den 28 oktober 2015.
• Styrelsen samt verkställande direktören beviljades ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2014.
• Valberedningens förslag på antal styrelseledamöter godkändes och Tom Johnstone, Magdalena Gerger, Ulla Litzén, Katarina Martinson, Daniel Nodhäll, David Lumley, Lars Pettersson och Kai Wärn utsågs till styrelseledamöter. Tom Johnstone valdes till styrelsens ordförande.
• Valberedningens föreslagna arvode till styrelsen på totalt 5 260 Tkr godkändes, varav 1 725 Tkr till styrelsens ordförande och 500 Tkr vardera till övriga stämmovalda ledamöter som inte är anställda av bolaget. Enligt valberedningens förslag beslutades även om arvode på 175 Tkr till ordföranden i revisionsutskottet och 80 Tkr vardera till de två övriga ledamöterna i revisionsutskottet, liksom 100 Tkr till ordföranden i ersättningsutskottet och 50 Tkr vardera till de två övriga ledamöterna.
• Valberedningens förslag att revisorernas arvode betalas efter godkänd räkning.
• Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till Husqvarnas koncernledning, baserat på fast lön, rörlig lön, långsiktiga incitament, pensioner och övriga förmåner.
• Styrelsens förslag att erbjuda ett resultatbaserat långsiktigt incitamentsprogram för 2015, LTI 2015, till 70 ledande befattningshavare. Under förutsättning att vissa prestationsmål och andra villkor uppfylls under en treårig intjänandeperiod skulle deltagarna ha rätt att erhålla ett antal B-aktier.
• Styrelsen fick tillstånd att godkänna återköp av B-aktier på Nasdaq Stockholm under förutsättning att bolagets innehav inte vid något tillfälle överstiger 1% av det totala antalet aktier i bolaget, i syfte att säkra vissa förpliktelser (inklusive sociala avgifter) inom ramen för beslutade incitamentsprogram vid ett eller flera tillfällen under perioden fram till nästa årsstämma.
• Styrelsen fick tillstånd att sälja B-aktier i Husqvarna på Nasdaq Stockholm i syfte att säkra vissa förpliktelser (inklusive sociala

avgifter) inom ramen för beslutade incitamentsprogram vid ett eller flera tillfällen under perioden fram till nästa årsstämma.

• I syfte att säkra bolagets förpliktelser under LTI 2015 fick styrelsen tillstånd att fatta beslut om att låta bolaget ingå ett eller flera aktieswap-avtal med tredje part (exempelvis en bank). Sådant swap-avtal kan ingås vid ett eller flera tillfällen på villkor i enlighet med marknadspraxis under perioden fram till nästa årsstämma.
• Styrelsen fick tillåtelse att besluta om nyemission av högst 57 634 377 miljoner B-aktier mot apportegendom vid ett eller flera tillfällen under perioden fram till årsstämman 2015.

Årsstämma 2016

Årsstämman 2016 i Husqvarna AB kommer att hållas onsdagen den 6 april 2015 kl. 16.00 på Elmia Congress Center, Elmiavägen 15 i Jönköping. För mer information angående årsstämman 2016, se sidan 110.

Styrelsen

Enligt Husqvarna AB:s bolagsordning ska styrelsen bestå av minst fem och högst tio ledamöter. Bolagsordningen innehåller inte några särskilda bestämmelser om utnämning och entledigande av styrelseledamöter (eller den metod med vilken bolagsordningen i sig själv kan ändras), vilket innebär att reglerna i aktiebolagslagen tillämpas. Styrelsen består för närvarande av åtta ledamöter valda av årsstämman (se tabell på sidan 51). Utöver ledamöterna som utses av årsstämman har arbetstagarorganisationerna rätt att utnämna två ordinarie ledamöter med rösträtt samt två suppleanter.

I enlighet med koden ingår det i styrelsens huvuduppgifter att:

• fastställa bolagets övergripande mål och strategi, • tillsätta, utvärdera och vid behov entlediga den verkställande
• direktören, • säkerställa att det finns ett lämpligt system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker för bolaget som är förknippade med verksamheten,
• säkerställa att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra författningar som är relevanta för bolagets verksamhet, liksom tillämpningen av interna riktlinjer, och
• säkerställa att bolagets externa kommunikation präglas av öppenhet och att den är korrekt, tillförlitlig och relevant.

Styrelsen har antagit en arbetsordning för sin interna verksamhet som innefattar regler för antalet styrelsemöten, frågor som ska hanteras vid ordinarie styrelsemöten och styrelseordförandens skyldigheter. Denna arbetsordning uppdateras och antas av styrelsen varje år på det konstituerande styrelsemötet som normalt hålls omedelbart efter årsstämman. Ordföranden ska också ansvara för att styrelsen utvärderar den verkställande direktören regelbundet, åtminstone en gång per år.

Styrelsen har även utfärdat skriftliga instruktioner som specificerar när och hur information som krävs för att styrelsen ska kunna utvärdera bolaget och koncernens finansiella ställning ska lämnas till styrelsen, liksom fördelning av ansvar mellan styrelsen och den verkställande direktören. Styrelsens förpliktelser utövas delvis genom revisionsutskottet och ersättningsutskottet. Styrelsen har antagit arbetsordningar för dessa styrelseutskott, vilka regelbundet uppdateras och godkänns av styrelsen.

Styrelsens ordförande ska se till att styrelsens arbetsuppgifter och arbetssätt utvärderas och diskuteras med styrelseledamöterna årligen, och att valberedningen informeras om resultatet, i syfte att utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet. År 2015 genomfördes en sådan utvärdering huvudsakligen genom en kombination av individuella intervjuer och ett detaljerat frågeformulär till

Styrelse

	Närvaro 2015
Namn		Nationalitet	Oberoende1	Styrelse möten	Revisions utskottet	Ersättnings utskottet	Beslutade arvoden, totalt i Tkr2	Innehav, antal A-aktier3	Innehav, antal B-aktier3
Lars Westerberg4	Styrelseordförande
	Utskottsledamot	SE	Ja/Ja	3/3		1/1		–	–
Tom Johnstone5	Utskottsordförande	UK	Ja/Nej	9/9		6/6	1 825	990	14 800
Magdalena Gerger	Styrelseordförande	SE	Ja/Nej	9/9			500	4 300	–
Ulla Litzén	Utskottsordförande	SE	Ja/Ja	9/9	7/7		675	–	10 000
David Lumley6		US	Ja/Ja	6/9		2/5	550	–	6 252
Katarina Martinson	Utskottsledamot	SE	Ja/Nej	9/9	7/7		580	113 478	378 737
Daniel Nodhäll	Utskottsledamot	SE	Ja/Nej	9/9	7/7		580	–	10 000
Lars Pettersson	Utskottsledamot	SE	Ja/Nej	9/9		6/6	550	–	5 000
Kai Wärn		SE	Nej/Ja	9/9			–	–	163 634
Soili Johansson	Arbetstagarledamot	SE	–	9/9			–	225	750
Annika Ögren	Arbetstagarledamot	SE	–	8/9			–	–	–
Carita Spångberg7	Arbetstagarledamot	SE	–	9/9			–	–	–
Lotta Widehäll7	Arbetstagarledamot	SE	–	9/9			–	–	–
Totalt				9	7	6	5 260	118 993	589 173

1) Avser oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning, och oberoende i förhållande till större aktieägare.

2) Styrelseledamöterna förutsätts engagera sig ekonomiskt i bolaget genom att inom en femårsperiod förvärva aktier i bolaget som motsvarar ungefär ett årsarvode.

3) Avser den 31 december 2015 och omfattar närstående personer och innehav via juridisk person.

4) Avgick vid årsstämman 2015, styrelsearvode redovisades under 2014.

5) Styrelseordförande från årsstämman 2015.

6) Utskottsmedlem invald vid årsstämman 2015.

7) Suppleant.

styrelsen. Resultaten av den utvärderingen har presenterats för och diskuterats med valberedningen, liksom med styrelsen i sin helhet. Även styrelsens ordförande ska utvärderas varje år. De av årsstämman valda styrelseledamöterna uppfyller kodens kriterier på oberoende, vilka kräver att en majoritet är oberoende i förhållande till bolagets ledning, samt att minst två av dessa är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare, se ovan.

Arvode till styrelseledamöter

Arvode till styrelseledamöter inklusive ersättning för utskottsarbete fastställs av aktieägarna vid årsstämman. För information om styrelseledamöternas arvode under 2015, se not 4.

Styrelsemöten

Enligt arbetsordningen ska styrelsen hålla minst fyra ordinarie möten och ett konstituerande möte per kalenderår. Under 2015 höll styrelsen nio möten, varav tre per telefon, två hölls i Huskvarna och fyra hölls i Stockholm.

Vid styrelsemöten deltar bolagets verkställande direktör, bolagets ekonomi- och finanschef samt bolagets chefsjurist. Chefsjuristen fungerar som styrelsens sekreterare och upprättar protokollet vid styrelsemötena. Andra medlemmar av koncernledningen eller andra ledande befattningshavare kan också bli ombedda att delta för att rapportera om viktiga frågor.

När så krävs, och minst en gång per kvartal, presenterar koncernledningen prognoser och viktiga resultatindikatorer som ger styrelsen översikt över bolagets finansiella utveckling och förväntningar.

Bolagets budget ses över och godkänns en gång per år, vanligtvis på hösten. Styrelsen ser även över bolagets väsentliga tvister och följer upp bolagets arbete med regelefterlevnad. Bolagets externa revisorer sammanträder dessutom med styrelsen en gång per år, utan att koncernledningen deltar.

Revisionsutskottet

I enlighet med aktiebolagslagen utser styrelsen årligen ett revisionsutskott vars främsta ansvar är att (a) övervaka bolagets finansiella rapportering, (b) övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering i den mån det rör finansiell rapportering, (c) granska och övervaka bolagets externa revisorers opartiskhet och självständighet, och (d) i förekommande fall, bistå vid utarbetandet av förslag till årsstämmans val av revisorer. Revisionsutskottet kan också utöva varje annan befogenhet och fullgöra varje annat uppdrag som delegeras från styrelsen, från tid till annan.

Styrelsen fastställer sammansättningen av revisionsutskottet som ska bestå av minst tre ledamöter, av vilka ingen får vara anställd i bolaget, och minst en av dem måste vara oberoende i förhållande till bolaget och ha revisions- eller redovisningskompetens. Styrelsen utser utskottsledamöterna årligen vid styrelsens konstituerande möte eller när en utskottsledamot måste ersättas.

De utskottsledamöter som utsågs i april 2015 var Ulla Litzén (ordförande), Daniel Nodhäll och Katarina Martinson, som även var ledamöter föregående år. Vid revisionsutskottets möten deltar även bolagets internrevisor som för protokoll under utskottets möten, bolagets ekonomi- och finanschef samt bolagets chefsjurist. Andra ledamöter i koncernledningen deltar för att rapportera vid behov.

Under 2015 höll revisionsutskottet sju möten, vilket uppfyller utskottets egna regler om att sammanträda minst fyra gånger per år. Revisionsutskottets möten följer den antagna dagordningen som innefattar genomgång av öppna ärenden, uppdatering om ekonomin och skatter och en uppdatering om internrevisionen.

Revisionsutskottet går även igenom bolagets kvartalsrapporter och styrelserapporten innan de lämnas till styrelsen. Revisionsutskottet sammanträder ofta med bolagets externa revisorer

och begär rapporter om revisionsarbetet och upprättandet av bokslutet. Minst en gång per år träffar utskottet ensamt bolagets internrevisor. Utskottet granskar även bolagets arbete med regelefterlevnad varje kvartal.

Ersättningsutskottet

I enlighet med koden utser styrelsen årligen ett ersättningsutskott vars främsta ansvar är att (a) förbereda förslag om ersättning och andra anställningsvillkor för företagsledningen, (b) övervaka och utvärdera program för rörlig ersättning för koncernledningen, och (c) övervaka och utvärdera aktuella ersättningssystem och nivåer i bolaget. Ersättningsutskottet tar också en ökad roll i arbetet med talent management i bolaget. Ersättningsutskottet kan också utöva varje annan befogenhet och fullgöra varje annat uppdrag som delegeras från styrelsen, från tid till annan.

Styrelsen fastställer sammansättningen av ersättningsutskottet som ska bestå av minst tre ledamötervarav minst två måste vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Styrelsen utser utskottsledamöterna årligen vid styrelsens konstituerande möte eller när en utskottsledamot måste ersättas. De utskottsledamöter som utnämndes i april 2015 var Tom Johnstone (ordförande), Lars Pettersson och David Lumley. Vid ersättningsutskottets samtliga möten deltar även bolagets Senior Vice President People & Organization som för protokoll under utskottets möten. Andra deltagare bjuds in vid behov. För mer information om ersättning till koncernledningen, se not 4.

Under 2015 höll ersättningsutskottet sex möten, vilket uppfyller ersättningsutskottets egna regler om att sammanträda minst två gånger per år. Samtliga möten i ersättningsutskottet följer den antagna dagordningen som innefattar en översyn av bolagets långsiktiga incitamentsprogram (LTI) och kortsiktiga incitamentsprogram (STI) och säkerställer att dessa följer lag och interna policyer, beslut från årsstämman och andra relevanta regler och instruktioner. Vid behov söker utskottet råd och gör jämförelser för att förvissa sig om att bolagets ersättningsprinciper är aktuella. Ersättningsutskottet tillser även att koncernledningens och verkställande direktörens prestationer utvärderas årligen. Ersättningsutskottet rapporterar resultatet av sina undersökningar och ger sina rekommendationer vid varje styrelsemöte där ledamöterna är personligen närvarande och i förekommande fall även vid styrelsemöten per telefon.

Revisorer

Vid årsstämman 2014 valdes efter förslag från valberedningen Ernst & Young AB som revisor för perioden från årsstämman 2014 till och med årsstämman 2018. Huvudansvarig revisor är Hamish Mabon.

I enlighet med beslut som antogs på årsstämman 2015 ska revisorns arvode fram till årsstämman 2016 betalas efter godkända räkningar. För mer information, se not 7.

Organisation och verkställande ledning

Husqvarnas organisation och koncernledning bygger på en varumärkesbaserad organisation med fyra divisioner: Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction. Varje division har en chef som rapporterar till verkställande direktören för Husqvarna AB. Varje divisionschef ansvarar för resultat- och balansräkningen för sin respektive division. Samtliga beslut som fattas av en division omfattas dock av koncernens övergripande strategiska mål, koncernpolicyer, processer, anvisningar och riktlinjer. För mer information om Husqvarnas divisioner, se sidorna 20–27. Den

varumärkesbaserade organisationen trädde i kraft den 1 januari 2015 och ersatte bolagets tidigare struktur som baserades på de tre affärsområdena Europa/Asien/Stillahavsområdet, Amerika och Construction.

I den nya organisationen består Husqvarna Groups verkställande ledning av verkställande direktören, ett verkställande team ("Executive Team") (som beskrivs nedan) och koncernledningen (som beskrivs nedan). Tydliga roller och ansvar gäller för var och en av koncernens funktioner samt för divisionerna. I den nya organisationen har en koncernstyrning införts för att säkerställa att beslut fattas så nära verksamheten som möjligt. Tydliga riktlinjer har utarbetats för att fastställa på vilken nivå olika typer av beslut bör fattas. Ändringar i koncernstyrningen (inklusive tillämpliga roller och ansvar) kan endast utföras genom beslut i Executive Team.

Verkställande direktör

Verkställande direktören utses av styrelsen och är ansvarig för bolagets löpande verksamhet i enlighet med styrelsens riktlinjer och anvisningar. Det innebär bland annat ansvar för ekonomisk rapportering, framtagande av information inför beslut samt att förpliktelser, avtal och andra juridiska handlingar inte strider mot svenska eller utländska lagar och författningar, däribland konkurrensrättsliga regler. Verkställande direktören ska också övervaka att målsättningar, policyer och strategiska planer följs och vid behov uppdateras. Verkställande direktören utser övriga medlemmar i koncernledningen.

Executive Team

Executive Team har åtta medlemmar och utgörs av verkställande direktören, de fyra divisionscheferna och de tre cheferna från stabsfunktionerna (se Stabsfunktioner nedan). Executive Team fattar beslut om (a) förbättring av koncernsynergier, (b) intern finansiell uppföljning och verksamhetsuppföljning, (c) extern ekonomisk rapportering för godkännande från styrelsen, (d) koncernstyrning, (e) koncernens planer för bemanning och (f) tvistelösning. Vid möten i Executive Team är verkställande direktören ordförande. Executive Team sammanträder en gång i månaden via video och/eller telefon, och fysiskt varje kvartal.

Koncernledning

Koncernledningen har 13 medlemmar och består av de åtta medlemmarna i Executive Team samt cheferna för var och en av bolagets fem koncernstrategiska funktioner (se Koncernstrategiska funktioner nedan). Koncernledningen är bolagets ledningsgrupp och fattar beslut i frågor som rör (a) koncernens strategiska utveckling och verksamhetsutveckling, (b) budget, (c) externa frågor, (d) rapportering till styrelsen och (e) riskhantering, samt (f) koncernens policyer och riktlinjer. Vid möten i koncernledningen är verkställande direktören ordförande. Koncernledningen sammanträder en gång i månaden via video och/eller telefon, och fysiskt varje kvartal.

Stabsfunktioner

Husqvarna har följande tre stabsfunktioner:

• 1. Finance, IT & IR. Funktionen ansvarar för koncernens ekonomiska rapportering liksom för skatter, internrevision, koncernens IT och investerarrelationer (IR).
• 1. Legal Affairs. Funktionen ansvarar för koncernens rättsliga frågor, övergripande riskhantering, förvaltning av bolagets fastigheter och hållbarhetsstrategi. Funktionen utvecklar också policyer och regler för koncernens juridiska och etiska efterlevnad samt rapportering.

Koncernledningsstruktur

1. People & Organization. Funktionen ansvarar för koncernens personalresurser inklusive ersättnings- och förmånsprogram och "talent management" inom koncernen.

Koncernstrategiska funktioner

Husqvarna har fem koncernstrategiska funktioner som beskrivs nedan. Dessa fem funktioner ansvarar tillsammans för att utforma den strategiska ramen som innebär att varje del i värdekedjan ska bidra till att säkra synergier inom koncernen, samt för att säkerställa att de fyra divisionerna bedriver sin verksamhet i enlighet med detta ramverk.

• 1.Business Development. Funktionen ansvarar för koncernens strategi, förvärv och avyttringar.
• 2.Communications, Brand & Marketing. Funktionen ansvarar för att förvalta koncernens varumärkesportfölj, varumärkespositionering, varumärkes- och kundförståelse och marknadskunskap. Den ansvarar också för att tillvarata koncernens marknadssynergier liksom för att fastställa koncernens ramverk för utgående licensiering och prissättningsstrategier. 2015 fick funktionen också ansvaret för koncernens interna och externa kommunikation.
• 3.Technology Office. Funktionen ansvarar för koncernens ledning av teknik och innovationshantering. Avdelningen utvecklar dessutom en produktenlighetsstrategi för att säkerställa att koncernens produkt- och tekniksynergier tillvaratas inom och mellan de olika divisionerna.
• 4.Group Operations. Funktionen ansvarar för att säkerställa att koncernen kan ta tillvara operativa synergier mellan de olika divisionerna som inköp och leveranskedjan.

5.Program Office – Accelerated Improvement Program (PO-AIP) och andra initiativ. Funktionen har ansvarat för uppföljning av PO-AIP (se sidan 11) och andra kostnadsrelaterade initiativ.

Extern information

Husqvarnas styrelse har antagit en informationspolicy i enlighet med de informationskrav som ställs i Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter. Policyn gäller för styrelsen och koncernledningen och omfattar både skriftlig och muntlig information.

Finansiell information publiceras regelbundet i form av:

• Delårsrapporter, som publiceras som pressmeddelanden;
• Årsredovisningar;
• Pressmeddelanden om nyheter och viktiga händelser;
• Presentationer och telefonkonferenser för finansanalytiker, investerare och media samma dag som delårs- och helårsrapporter publiceras samt i samband med publicering av annan viktig information;
• Presentationer för finansanalytiker och investerare i samband med kapitalmarknadsdagar och road shows etc.

Samtliga rapporter, presentationer och pressmeddelanden publiceras på koncernens webbplats, www.husqvarnagroup.com.

Intern kontroll avseende finansiell rapportering

Koncernens process för intern kontroll är utformad för att hantera och minimera risken för felaktigheter i den finansiella rapporteringen.

Denna beskrivning och utvärdering av koncernens arbete med den interna kontrollen tillämpas på det ramverk som tagits fram av the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). Den beskriver i enlighet med koden styrelsens åtgärder för att övervaka den interna kontrollen i samband med finansiella rapporter och att rapporteringen till styrelsen fungerar tillfredsställande. Ramverket består av fem komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning.

Kontrollmiljö

Grunden för den interna kontrollen av finansiella rapporteringen utgörs av den övergripande kontrollmiljön. I kontrollmiljön ingår att organisationsstruktur, beslutsvägar och befogenheter är klart definerade och förmedlade i form av interna styrdokument som policyer, instruktioner och riktlinjer. I kontrollmiljön ingår även lagar och andra externa regelverk.

Det är styrelsen som har det yttersta ansvaret för att säkerställa en god intern kontroll, och att bolaget har formaliserat rutiner för att säkerställa att (i) godkända principer för finansiell rapportering har tillämpats, (ii) bolagets finansiella rapporter är framtagna i enlighet med lagstiftning, gällande redovisningsstandarder och andra krav som ställs på börsnoterade bolag, och (iii) det finns ett lämpligt system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker som är förknippade med bolagets verksamhet. Styrelsen har en fastställd arbetsordning med tydliga instruktioner för sitt arbete, som även omfattar arbetet i revisionsutskottet och ersättningsutskottet.

Revisionsutskottets främsta uppgift är att stödja styrelsens övervakning av redovisnings- och rapporteringsprocesser samt att säkerställa kvaliteten på dessa processer. Revisionsutskottets arbete under året beskrivs närmare på sidan 51.

Ansvaret för att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö liksom det löpande arbetet med riskhantering och intern kontroll av den finansiella rapporteringen är delegerat till verkställande direktören. Chefer på olika nivåer i företaget har i sin tur detta ansvar inom sina respektive områden.

Ansvar och befogenheter definieras bland annat i VDinstruktioner, instruktioner för attesträtt, i olika interna manualer, andra policyer, rutiner och styrdokument. Styrelsen fastställer årligen vissa koncernpolicyer och uppförandekoden. Koncernledningen fastställer övriga policyer och instruktioner, och divisioner och koncernstabsfunktioner utfärdar riktlinjer samt övervakar tillämpningen av samtliga policyer och instruktioner.

Koncernens redovisnings- och rapporteringsregler är fastlagda i en redovisningsmanual som är tillgänglig för all ekonomipersonal. Dokument som avser den interna kontrollen granskas och uppdateras regelbundet vid ändringar av till exempel lagstiftning, redovisningsstandarder och noteringskrav.

Riskbedömning

Risker för väsentliga felaktigheter i redovisningen kan föreligga i samband med bokföring och värdering av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader eller vid otillräcklig information och dokumentation. Balans- och resultaträkningsposter som grundas på bedömningar eller genereras av komplexa processer är relativt sett mer utsatta för risker för fel än andra poster. Väsentliga sådana poster är nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod, varulager, uppskjutna skatter, avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser, aktierelaterad ersättning, garantiavsättning, omstruktureringsreserv, skadereserv och ansvarsförbindelser. För ytterligare information se not 2.

Koncernens ekonomifunktion utför riskanalyser avseende koncernens balans- och resultaträkningsposter utifrån kvalitativa och kvantitativa risker. Syftet med riskanalysen är att säkerställa att den interna kontrollen är tillfredsställande avseende koncernens finansiella redovisning.

Kontrollaktiviteter

Kontrollaktiviteterna syftar till att förebygga, upptäcka och korrigera fel och avvikelser i den finansiella rapporteringen, det vill säga en specifikation över vilka kontrollaktiviteter som måste ingå i varje affärsprocess för att säkerställa och upprätthålla en enhetlig nivå av intern kontroll över den finansiella rapporteringen inom koncernen. Kontrollaktiviteterna är inbyggda i koncernens processer för redovisning och finansiell rapportering och inkluderar bland annat rutiner för attest och undertecknande, bank- och kontoavstämningar, resultatanalys, uppdelning av administrativa, kontrollerande respektive utförande funktioner, automatiska kontroller inbyggda i IT-system samt kontroller i den underliggande IT-miljön.

Koncernen har flera kontrollprocesser avseende den finansiella rapporteringen. Kontrollfunktionen, liksom det finansiella ansvaret, följer bolagets organisations- och ansvarsstruktur.

Husqvarna har också en internkontrollfunktion. Syftet med koncernens internkontrollfunktion är att erbjuda stöd till koncernledningen och divisionsledningarna för att möjliggöra att den interna kontrollen av den finansiella redovisningen håller en stabil nivå och ständigt förbättras. De uppgifter som utförs av den internkontrollfunktionen syftar till att säkerställa att policyer, instruktioner och riktlinjer följs och skapar effektiva förutsättningar för specifik kontrollverksamhet inom de viktigaste processerna för den finansiella redovisningen. Revisionsutskottet informeras om resultatet av det arbete som utförs av internkontrollfunktionen.

Varje operativ enhet har en controller som bland annat ansvarar för att enhetens internkontrollrutiner uppfyller koncernens standarder samt att koncernens riktlinjer och principer följs. Controllern ansvarar också för att rapporteringen av finansiell information är korrekt, fullständig och levereras i tid. Koncernen har utnämnt landansvariga, så kallade Country Officers, i varje land där koncernen har dotterbolag. De landansvarigas uppgifter är bland annat att säkerställa att koncernens ägarintressen tillvaratas och att identifiera och rapportera risker inom skatte- och lagstiftningsområdena.

Vid månatliga koncernledningsmöten sker genomgång av koncernens och divisionernas resultat, uppdaterade prognoser, planer och strategifrågor.

Information och kommunikation

Koncernen har informations- och kommunikationssystem på plats för att skapa förutsättningar för en korrekt och fullständig finansiell rapportering. Redovisningsmanual och övriga instruktioner för rapportering uppdateras vid behov och omprövas varje kvartal. Andra policyer relevanta för intern kontroll av finansiell rapportering finns tillgängliga för samtliga berörda anställda på det koncerngemensamma intranätet. Förändringar i redovisningsrutiner kommuniceras och förklaras i kvartalsvisa nyhetsbrev från koncernredovisningsfunktionen.

Uppföljningsaktiviteter

Husqvarna har ett omfattande finansiellt rapporteringssystem för uppföljning av verksamheten, som gör det möjligt att identifiera eventuella avvikelser från den finansiella rapporteringen enligt IFRS, som definieras i Husqvarnas redovisningsmanual. Manualen omfattar regler för redovisnings- och värderingsprinciper som måste följas av alla bolag inom koncernen, samt rapporteringsinstruktioner. Manualen granskas och uppdateras regelbundet.

Finansiell data rapporteras varje månad tillsammans med en prognos för den kommande perioden. Konsolidering, rapportering och kontroll utförs utifrån både ett legalt och operativt perspektiv, som säkerställer att en detaljerad analys kan göras av potentiella felaktigheter som kan ha en väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapportering. Avvikelser från både prognostiserade och historiska nivåer och trender utreds och utvärderas för eventuella internkontrollaktiviteter. All finansiell rapportering sker centralt och lagras i en central databas varifrån data hämtas för analys och uppföljning på koncern-, divisions- och affärsenhetsnivå. Avvägningar som görs i kvartalsboksluten liksom potentiella avvikelser diskuteras med revisionsutskottet innan de finansiella rapporterna presenteras för finansmarknaden. Områden som medför en högre risk för fel presenteras regelbundet till revisionsutskottet. Både externa och interna revisorer fokuserar på dessa områden i revisionsarbetet, som presenteras för revisionsutskottet.

Internrevisionsfunktionen stöder utvecklingen och förbättringen av den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Internrevisionsfunktionen tillsätts av revisionsutskottet som en del av sin övervakande roll. En årlig internrevisionsplan som baseras på ett oberoende riskbedömningsförfarande godkänns av revisionsutskottet. Baserat på denna revisionsplan utför internrevisionsfunktionen en oberoende och objektiv granskning för att utvärdera och förbättra effektiviteten i den interna kontrollen, inklusive intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen. Resultatet av dessa revisioner läggs fram för CFO, VD och koncernchef, och revisionsutskottet. Förutom för att korrigera de konstaterade bristerna i den interna kontrollen i de granskade enheterna, används resultaten för att förbättra processerna i andra delar av koncernen.

Graden av väsentlighet och omfattning för den externa revisionen stödjer också de interna kontrollaktiviteterna. Resultaten för både interna och externa granskningar rapporteras till revisionskommittén tillsammans med framsteg som gjorts för att eliminera brister i internkontrollen.

Corporate Governance Report Bolagsstyrningsrapport

Styrelse och revisorer

Tom Johnstone Styrelsens ordförande

Född 1955. M.A., University of Glasgow, Skottland, Hon. Doc. in B.A., University of South Carolina, USA. Hon. Doc. in Science, Cranfield University, UK. Invald 2006. Ordförande i ersättningsutskottet. Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseordförande i Combient AB och i British-Swedish Chamber of Commerce. Styrelseledamot i Investor AB, Volvo Cars och Wärtsilä Corporation.

Tidigare befattningar: VD och koncernchef i AB SKF 2003–2014. Vice VD i AB SKF 1999–2003. VD i Automotive Division 1995–2003. Ledande befattningar inom AB SKF sedan 1987. Innehav i Husqvarna: 990 A-aktier,

14 800 B-aktier.

Kai Wärn Styrelseledamot

Född 1959. Civilingenjör i Maskinteknik, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm. Invald 2014. VD och koncernchef för Husqvarna AB.

Tidigare befattningar: Operations Partner vid IK Investment Partners Norden AB 2011–2013, VD och koncernchef Seco Tools AB 2004–2010 samt ett antal befattningar inom ABB 1985–2004. Innehav i Husqvarna: 63 634 B-aktier (eget) 100 000 B-aktier (jur person).

Magdalena Gerger Styrelseledamot

Född 1964. Civilekonom och MBA, Handelshögskolan i Stockholm. Invald 2010. VD i Systembolaget AB.

Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i Investor AB och i IFN Institutet för Näringslivsforskning. Ledamot i IVA (Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademien) och i Svensk Handel.

Tidigare befattningar: Senior Vice President ansvarig Global Fresh Dairy, Arla Foods 2005–2009. Managementkonsult, Futoria AB 2004. Divisionschef i Storbritannien och Irland i Nestlé UK Ltd 2000–2003, ICI Paints 1998–2000 och i Procter & Gamble 1996–1997. Innehav i Husqvarna: 4 300 A-aktier.

Ulla Litzén

Styrelseledamot Född 1956. Civilekonom,

Handelshögskolan i Stockholm och MBA, Massachusetts Institute of Technology, USA. Invald 2010. Ordförande i revisionsutskottet.

Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i Atlas Copco AB, Boliden AB, Alfa Laval AB och NCC AB. Tidigare befattningar: VD för W Capital Management AB 2001–2005. Ledande befattningar inom och medlem av ledningsgruppen Investor AB 1996–2001. Ansvarig för Core Holdings 1999–2000. VD för Investor Scandinavia AB 1996–1998.

Innehav i Husqvarna: 10 000 B-aktier.

David Lumley

Styrelseledamot Född 1954. Fil.kand. i Kommunikation/ Marknadsföring, Western Illinois University, Macomb, Illinois, USA; MSJ Journalism, Northwestern University Medill School of Journalism, Evanston, Illinois, USA samt en MBA, Northwestern University Kellogg School of Management, Evanston, Illinois, USA. Invald 2014. Ledamot i er Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i Valspar Corporation. Tidigare befattningar: VD och koncernchef för Spectrum Brands, Middleton, Wisconsin, USA. VD Rubbermaid Home Products, Newell-Rubbermaid Inc., Atlanta, Georgia, USA. VD och koncernchef EAS Inc, Golden, Colorado, USA. VD Brunswick Bicycles, Brunswick Corp., Lake Forest, Illinois, USA. VD OMC International och Senior Vice President Marine Power Group, Outboard Marine Corp., Waukegan, Illinois, USA. General Manager Wilson Sporting Goods Co., Chicago, Illinois, USA. Innehav i Husqvarna: American depository receipts B 6 252.

Katarina Martinson Styrelseledamot

Född 1981. Civilekonom, Handelshögskolan, Stockholm. Invald 2012. Ledamot i revisionsutskottet. Arbetar med kapitalförvaltning för familjen Lundberg. Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i L E Lundbergföretagen AB, Fastighets AB L E Lundberg, Byggnads AB Karlsson & Wingesjö, Lundbergs Kapitalförvaltning, Indutrade AB, Fidelio Capital AB, AniCura AB, Lyko AB och Greenfood AB.

Tidigare befattningar: Analytiker, Handelsbanken Capital Markets 2008, Vice President vid Strategas Research Partners LLC, New York, USA, 2006–2008, Analys av investeringsstrategier investment research på ISI, International Strategy & Investment Group, New York, 2005–2006.

Innehav i Husqvarna: 113 478 A-aktier, 378 737 B-aktier.

Corporate Governance Report Bolagsstyrningsrapport

Daniel Nodhäll

Styrelseledamot Född 1978. Civilekonom, Handelshögskolan, Stockholm. Invald 2013. Ledamot i revisionsutskottet. Managing Director, Ansvarig Noterade Kärninvesteringar på Investor AB.

Tidigare befattningar: Analytiker med fokus på verkstadsindustrisektorn på Investor AB sedan 2002. Innehav i Husqvarna: 10 000 B-aktier.

Lars Pettersson Styrelseledamot

Född 1954. Civilingenjör i tillämpad fysik, Materialteknik, Uppsala Universitet. Invald 2014. Ledamot i ersättningsutskottet.

Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseordförande i KP-Komponenter A/S. Styrelseledamot i Festo AG, AB Industrivärden, Indutrade AB, LKAB, L E Lundbergföretagen AB och Uppsala Universitet.

Tidigare befattningar: VD och koncernchef för AB Sandvik 2002–2011 samt ett antal andra befattningar inom AB Sandvik 1978–2002.

Innehav i Husqvarna: 5 000 B-aktier.

Hamish Mabon Ernst & Young AB Född 1965. Auktoriserad revisor. Övriga revisorsuppdrag: AB Tetra Pak och If Skadeförsäkring AB. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Soili Johansson Ordinarie arbetstagarledamot Född 1962. PTK-representant. Innehav i Husqvarna: 225 A-aktier, 750 B-aktier.

Annika Ögren Ordinarie arbetstagarledamot Född 1965. LO-representant. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Carita Spångberg Arbetstagarsuppleant Född 1968. LO-representant. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Lotta Widehäll Arbetstagarsuppleant Född 1976. PTK-representant. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Koncernledning1

Kai Wärn

VD och koncernchef Född 1959. Civilingenjör i Maskinteknik, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm. Anställd 2013. Medlem i koncernledningen sedan 2013.

Tidigare befattningar: Operations Partner vid IK Investment Partners Norden AB 2011–2013, VD och koncernchef Seco Tools AB 2004–2010 samt ett antal befattningar inom ABB 1985–2004. Innehav i Husqvarna: 63 634 B-aktier (eget), 100 000 B-aktier (jur person).

Pavel Hajman

President, Husqvarna Division Född 1965. Civilingenjör i Industriell ekonomi, Tekniska högskolan vid Linköpings universitet. Anställd 2014. Medlem i koncernledningen sedan 2014. Tidigare befattningar: Executive Vice President och chef för Asien/Stillahavsområdet 2014. Chef för Assa Abloy AHG Greater China 2013–2014. Flera ledande befattningar inom Seco Tools 1990–2013, chef för Asien/Stillahavsområdet, Senior Vice President Group Business Development, Regional Director CEE. Innehav i Husqvarna: 10 453 B-aktier.

Sascha Menges

President, Gardena Division Född 1971. M.Sc. Industrial Engineering & Management, Swiss Federal Institute of Technology, Zurich. MBA, INSEAD, Frankrike. Anställd 2004. Medlem i koncernledningen sedan 2011. Tidigare befattningar: Executive Vice President, Chef för Tillverkning & Logistik 2011–2014. Flera ledande befattningar inom Supply Chain Management och tillverkning inom Husqvarna 2007–2011. Vice VD Supply Chain Management, Gardena AG 2004–2007. Associate Principal Management Consulting, McKinsey & Company, Inc. 1996–2004. Innehav i Husqvarna: 42 867 B-aktier.

Jeff Hohler

President, Consumer Brands Division Född 1965. B. Sc i journalistik, Bowling Green State University, USA och MBA i marknadsföring, John Hopkins University, USA. Anställd 2014. Medlem av koncernledningen från 2015.

Tidigare befattningar: Divisionspresident för segmentet Tools inom Newell Rubbermaid, Inc., USA. Flera befattningar som divisionspresident inom Newell Rubbermaid, 2001–2015, ett antal chefsbefattningar inom Black & Decker Corporation, 1991–2001.

Innehav i Husqvarna: 7 329 B-aktier.

Henric Andersson

President, Construction Division Född 1973. Civilingenjör i Industriell Ekonomi, Tekniska Högskolan vid Linköpings Universitet. Anställd 1997. Medlem i koncernledningen sedan 2012. Tidigare befattningar: Senior Vice President, Technology Office 2014–2015. Executive Vice President, Chef för Produkter & Produktutveckling 2011–2014. Chef för Construction Equipment, Husqvarna 2008–2011. Chef för Commercial Lawn & Garden, Husqvarna Turf Care 2004–2008. Chef för Riders & Robotic Mowers, Husqvarna 2002–2004. Ett flertal ledande befattningar inom produkt- och affärsutveckling, Husqvarna AB 1997–2001.

Innehav i Husqvarna: 14 190 B-aktier.

1) Under året lämnade följande medlemmar i koncernledningen koncernen; Ulf Liljedahl, Alan Shaw, Anders Ströby och Olle Wallén.

Innehav av aktier i Husqvarna AB per 31 december 2015.

Jan Ytterberg

Senior Vice President, Finansdirektör Född 1961. Civilekonom, Stockholms Universitet. Anställd 2015. Medlem av koncernledningen sedan 2015. Övriga väsentliga uppdrag: Aleris, Board member, Aleris Audit Committee, Chairman, Madrague, Board member. Tidigare befattningar: Executive Vice President och finansdirektör, Scaniakoncernen 2006-2015. Olika befattningar inom ekonomi och finans, Scania Group, 1987-2006.

Innehav i Husqvarna: 7 A-aktier, 5 865 B-aktier.

Brian Belanger Senior Vice President, General Counsel, Group Staff Legal Affairs Född 1969. J.D./LLM, Duke University School of Law, Durham, NC, USA; Law Clerk

to the Honorable James L. Buckley, U.S. Circuit Court of Appeals for the District of Columbia Circuit. Anställd 2006. Medlem i koncernledningen sedan 2015. Tidigare befattningar: V.P Legal Affairs Husqvarna Asia/Pacific Region 2009–2012 (Shanghai, China); Acting General Counsel Husqvarna Americas 2013 (Charlotte, NC); Associate General Counsel, Husqvarna Americas 2006 – 2009 (Augusta, GA); Partner, Cohen & Grigsby, P.C. (Pittsburgh, PA). Innehav i Husqvarna: 7 785 B-aktier.

Per Ericson Senior Vice President, Group Staff People

& Organization Född 1963. Skogstekniker, U.C. Forestry

Studies. Studier i Change Management in Organisations and Social Systems. Anställd 2011. Medlem i koncernledningen sedan 2011.

Tidigare befattningar: Personaldirektör på Haldex 2006–2011. Ett flertal ledande befattningar inom Stora Enso 1987–2006. Innehav i Husqvarna: 18 183 B-aktier.

Pär Åström Senior Vice President, Business Development

Född 1972. M. Sc, KTH, Stockholm. Anställd 2013. Medlem i koncernledningen sedan 2015.

Tidigare befattningar: Vice President, Business Development, Husqvarna Group, 2013–2014. Principal A.T Kearney Management Consultants, 2007–2013. A.T Kearney and Occam Associates Management Consulting, 1998–2007. Innehav i Husqvarna: 12 946 B-aktier.

Sofia Axelsson Senior Vice President, Group Communications, Brand & Marketing Född 1973. Fil. mag förvaltningsekonomi och redovisning/företagsekonomi, Göteborgs Universitet. Anställd 2011. Invald i koncernledningen 2015. Tidigare befattningar: Senior Vice President, Brand & Marketing 2014–2015. Chef för Varumärken & Global marknadsföring 2011–2014. VD Diplomatdörrar och Snickarper /Inwido Group, 2007–2011. Global Marketing Director Husqvarna, Pfaff, Singer 2006–2007. Flera befattningar inom Brand & Marketing Husqvarna/Pfaff Symaskiner 1998–2005.

Innehav i Husqvarna: 7 335 B-aktier.

Anders Johanson Senior Vice President, Technology Office & CTO

Född 1969. Civilingenjör i kemi och en MBA, Chalmers Tekniska Högskola. Anställd 2015. Medlem i koncernledningen sedan 2015.

Övriga uppdrag: Deltidstjänst som adjungerande professor i industriell produktutveckling, KTH, Kungliga Tekniska Högskolan 2015–.

Tidigare befattningar: Partner and Global Practice Leader Technology and Innovation Management, Arthur D. Little 2000–2006; 2008–2015. Director Strategic Product and Technology Planning, Gambro 2008. Director Business office and head of Business Consulting; Member of ISMT, P/L responsibility, Volvo IT 2006–2007. Flera befattningar inom Nobel Biocare 1996–2000. Innehav i Husqvarna: 0 aktier.

Valentin Dahlhaus

Senior Vice President, Group Operations Född 1973. MBA, FU Berlin, Germany. Anställd 2010. Medlem i koncernledningen sedan 2015.

Tidigare befattningar: VP Demand and Supply Chain Management, Husqvarna Group, 2013–2014. Supply Chain development/PO, Husqvarna Group, 2011–2013. Demand and Supply Chain development, Husqvarna Group, 2010–2011. Arcandor AG (Primondo GmbH), Nurnberg/Furth, 2007–2010, Continental AG, Hannover, 2004–2007. Innehav i Husqvarna: 2 305 B-aktier.

Francesco Franzé Senior Vice President, Program Office – Accelerated Improvement Program och Kvalitet

Född 1964. M. Sc., KTH Stockholm. Anställd 1989. Medlem i koncernledningen sedan 2015.

Tidigare befattningar: Venture Capital och Managementkonsult, eget företagande, 2009–2013. Chef för kategori Electric, Husqvarna Group, 2004–2008. SVP Industriella Diskmaskiner, Electrolux, 1998–2003. Olika befattningar inom Electrolux Professional, 1989–1999. Innehav i Husqvarna: 17 676 B-aktier.

Koncernens resultaträkning

Mkr	Not	2015	20141
Nettoomsättning	3	36 170	32 838
Kostnad för sålda varor	5	–25 996	–23 4881
Bruttoresultat		10 174	9 3501
Försäljningskostnader	5, 8	–5 833	–5 626
Administrationskostnader	5	–1 532	–1 392
Övriga rörelseintäkter	6	23	18
Övriga rörelsekostnader	5, 6	–5	–2
Nedskrivning av goodwill	5, 14	–	–767
Rörelseresultat	3, 4, 7, 9	2 827	1 5811
Finansiella intäkter	10	44	76
Finansiella kostnader	10	–388	–401
Finansiella poster, netto		–344	–325
Resultat efter finansiella poster		2 483	1 256
Inkomstskatt	11	–595	–4321
Periodens resultat		1 888	8241
Periodens resultat hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget		1 883	820
Innehav utan bestämmande inflytande		5	4
		1 888	824
Resultat per aktie:
Före utspädning, kr	12	3,29	1,431
Efter utspädning, kr	12	3,28	1,431
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier:
Före utspädning, miljoner	12	573,0	572,8
Efter utspädning, miljoner	12	574,2	573,1
1) 2014 har omräknats, se not 25.

Koncernens totalresultat

Mkr	Not	2015	20141
Periodens resultat		1 888	8241
Övrigt totalresultat
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen:
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner, efter skatt		295	–377
Summa poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen,
netto efter skatt		295	–377
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Kursdifferens vid omräkning av utländska dotterbolag
Omräkningsdifferens	18	12	1 762
Säkring av nettoinvestering, efter skatt	18	–250	–721
Kassaflödessäkringar
Resultat som uppkommit under året, efter skatt	18	36	98
Överföringar till resultaträkningen, efter skatt	18	–96	34
Summa poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen,
netto efter skatt		–298	1 173
Övrigt totalresultat, netto efter skatt		–3	796
Totalresultat för perioden		1 885	1 6201
Totalresultat hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderbolaget		1 882	1 614
Innehav utan bestämmande inflytande		3	6
		1 885	1 620

1) 2014 har omräknats, se not 25.

Koncernens balansräkning

Mkr	Not	31 dec 2015	31 dec 20141
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	9, 13	4 620	4 4811
Goodwill	14	5 613	5 520
Övriga immateriella tillgångar	14	3 926	4 001
Derivatinstrument	19	4	0
Övriga långfristiga tillgångar	15	165	102
Uppskjutna skattefordringar	11	1 421	1 6441
Summa anläggningstillgångar		15 749	15 7481
Omsättningstillgångar
Varulager	16	7 874	7 7091
Kundfordringar	19	3 126	2 898
Derivatinstrument	19	342	526
Skattefordringar		70	51
Övriga omsättningstillgångar	17	882	665
Övriga kortfristiga placeringar	19	4	0
Kassa och bank	19	1 622	1 579
Summa omsättningstillgångar		13 920	13 4281
Summa tillgångar		29 669	29 1761
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital	18	1 153	1 153
Övrigt tillskjutet kapital	18	2 605	2 605
Övriga reserver	18	–359	–63
Balanserade vinstmedel	18	9 642	8 3731
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		13 041	12 0681
Innehav utan bestämmande inflytande	18	20	20
Summa eget kapital		13 061	12 088
Långfristiga skulder
Upplåning	19	4 580	5 598
Derivatinstrument	19	10	30
Uppskjutna skatteskulder	11	1 554	1 492
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	20	1 425	1 835
Övriga avsättningar	21	860	848
Summa långfristiga skulder		8 429	9 803
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	19	3 077	3 154
Skatteskulder		121	501
Övriga skulder	22	2 080	1 995
Upplåning	19	2 016	1 154
Derivatinstrument	19	346	722
Övriga avsättningar	21	539	210
Summa kortfristiga skulder		8 179	7 2851
Summa eget kapital och skulder		29 669	29 1761

1) 2014 har omräknats, se not 25.

Koncernens kassaflödesanalys

Mkr	Not	2015	20141
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat		2 827	1 581
Ej kassaflödespåverkande poster
Avskrivningar och nedskrivningar	5,13,14	1 153	1 734
Realisationsvinster och -förluster	6	–18	–4
Övriga ej kassaflödespåverkande poster		271	–113
Kassaflödespåverkande poster
Utbetalda omstruktureringskostnader		–27	–96
Finansnetto, erhållet/betalt		–315	–2632
Betald skatt		–252	–231
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital		3 639	2 608
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager		–89	–60
Förändring av kundfordringar		–287	137
Förändring av leverantörsskulder		–175	–10
Förändring av övrigt rörelsekapital		–32	136
Kassaflöde från rörelsekapital		–583	203
Kassaflöde från den löpande verksamheten		3 056	2 811
Investeringsverksamheten
Förvärv och avyttringar av rörelse/dotterföretag		63	–26
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	13	–1 029	–1 131
Investeringar i immateriella tillgångar	14	–359	–255
Övrigt		0	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–1 325	–1 412
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten		1 731	1 399
Finansieringsverksamheten
Förändring av kortfristiga placeringar		–4	16
Upptagna lån		946	499
Amortering av lån		–938	–695
Säkring av nettoinvestering		–774	–5572
Överlåtelse av aktier i eget förvar		5	5
Utdelning till aktieägare		–945	–859
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		–3	–4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–1 713	–1 595
Årets kassaflöde		18	–196
Kassa och bank vid årets början		1 579	1 594
Valutakursdifferenser i kassa och bank		25	181
Kassa och bank vid årets slut		1 622	1 579

1) 2014 har omräknats, se not 25.

2) Säkring av nettoinvestering har flyttats från den löpande verksamheten till finansieringsverksamheten, vilket ger en mer rättvisande bild enligt IFRS.

Koncernens förändring i eget kapital

			Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Mkr	Aktiekapital (Not 18)	Övrigt tillskjutet kapital (Not 18)	Övriga reserver (Not 18)	Balanserade vinstmedel (Not 18)	Totalt	Innehav utan bestäm mande inflytande (Not 18)	Summa eget kapital
Ingående balans 1 jan 2014	1 153	2 605	–1 234	8 848	11 372	18	11 390
Rättelse tidigare år1	–	–	–	–75	–75	–	–75
Ingående balans 1 jan 2014	1 153	2 605	–1 234	8 773	11 297	18	11 315
Periodens resultat1	–	–	–	820	820	4	824
Övrigt totalresultat	–	–	1 171	–377	794	2	796
Totalresultat för perioden	–	–	1 171	443	1 614	6	1 620
Transaktioner med ägare
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	11	11	–	11
Överlåtelse av aktier i eget förvar 2	–	–	–	5	5	–	5
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	–	–4	–4
Utdelning 1,50 kr per aktie	–	–	–	–859	–859	–	–859
Utgående balans 31 dec 2014	1 153	2 605	–63	8 373	12 068	20	12 088
Periodens resultat	–	–	–	1 883	1 883	5	1 888
Övrigt totalresultat	–	–	–296	295	–1	–2	–3
Totalresultat för perioden	–	–	–296	2 178	1 882	3	1 885
Transaktioner med ägare
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	31	31	–	31
Överlåtelse av aktier i eget förvar 2	–	–	–	5	5	–	5
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	–	–3	–3
Utdelning 1,65 kr per aktie	–	–	–	–945	–945	–	–945
Utgående balans 31 dec 2015	1 153	2 605	–359	9 642	13 041	20	13 061

1) 2014 har omräknats, se not 25.

2) Optioner utnyttjade i 2009 års LTI-program.

Not 1 Redovisningsprinciper

GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE

Husqvarna AB's (publ) finansiella rapporter upprättas med tillämpning av International Financial Reporting Standards (IFRS) samt IFRIC tolkningar såsom de antagits av EU. Enheterna inom Husqvarna tillämpar enhetliga redovisningsprinciper. Nedanstående principer har genomgående tillämpats för samtliga år som årsredovisningen omfattar, om inte annat anges. Vidare har Årsredovisningslagen och RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen (derivatinstrument).

Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 2.

Korrigering av balans och resultaträkning 2014

Husqvarna Group har gjort en översyn av modellen för eliminering av internvinster i lager. Som en konsekvens av tillämpningen av den nya modellen korrigeras koncernens ingående lagervärde per den 1 januari 2014 samt 2014 års siffror. För mer information se not 25.

FÖRÄNDRINGAR I REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Nya redovisningsprinciper från och med 2015

Det finns inga nya eller förändrade standarder som tillämpas av koncernen från och med 1 januari 2015 som har en materiell påverkan.

Nya och förändrade standarder 2016 och framåt

Det finns flera nya och förändrade standarder som är effektiva för perioder som påbörjas efter 31 december 2015 och som inte har tillämpats vid upprättandet av dessa finansiella rapporter.

IFRS 9 "Financial instruments" behandlar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och finansiella skulder. IFRS 9 kommer att ersätta vägledningen i IAS 39 som avser klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 9 delar in finansiella tillgångar i tre värderingskategorier: upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde via övrigt totalresultat och verkligt värde via resultaträkningen. Klassificering fastställs vid första redovisningstillfället. För finansiella skulder kommer den nya standarden att behålla större delen av nuvarande krav i enlighet med IAS 39. IFRS 9 minskar kraven för tillämpning av säkringsredovisning genom att byta ut effektivitetstestet. Det krävs istället en ekonomisk relation mellan säkringsinstrument och säkrat föremål och att säkringskvoten ska vara samma som den som används i riskhanteringen. Säkringsdokumentation krävs fortfarande men kraven skiljer sig från nuvarande krav i IAS 39. Standarden ska tillämpas från och med 1 januari 2018, förutsatt godkännande från EU. Koncernen arbetar med att bedöma vilken påverkan IFRS 9 kommer att få på de finansiella rapporterna.

IFRS 15 "Revenue from contracts with customers" behandlar intäktsredovisning och upplysningskrav där syftet med upplysningarna är att läsaren ska förstå omständigheter, belopp, tidpunkter och eventuella osäkerheter som är förknippade med de redovisade intäkterna. Intäkter redovisas när kunden fått kontroll över en vara eller tjänst och därmed kan styra och använda samt erhålla fördelar från varan eller tjänsten. Denna standard kommer att ersätta IAS 18 "Intäkter" och IAS 11 "Entreprenadavtal" och tillhörande tolkningar. Standarden ska tillämpas från och med 1 januari 2018, förutsatt godkännande från EU. Koncernen arbetar med att bedöma vilken påverkan IFRS 15 kommer att få på de finansiella rapporterna.

Inga andra IFRS eller IFRIC som ännu inte trätt i kraft har någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter.

REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Principer för upprättande av koncernredovisning Dotterbolag

De finansiella räkenskaperna omfattar Husqvarna AB och samtliga bolag som moderbolaget har bestämmande inflytande över. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i bolaget, vilket normalt innebär att moderbolaget

äger mer än 50% av röstetalet för samtliga aktier och andelar. Dotterbolag som förvärvas under året inkluderas i koncernens resultaträkning från och med det datum då Husqvarna erhåller bestämmande inflytande. Bolag som avyttras under året ingår i koncernens resultaträkning fram till dess att det bestämmande inflytandet upphör.

Husqvarna tillämpar förvärvsmetoden vid redovisning av koncernens rörelseförvärv. För att fastställa vilket värde förvärvet har för koncernen värderas dotterbolagets tillgångar, skulder och ansvarsförbindelser till verkligt värde på förvärvsdagen. Värderingen inkluderar en bedömning av ett verkligt värde på eventuell villkorad tilläggsköpeskilling per förvärvsdatum. Alla efterföljande förändringar av den villkorade köpeskillingen redovisas i resultaträkningen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppkommer. Om kostnaden för företagsförvärvet överstiger det verkliga värdet på de identifierbara förvärvade tillgångarna, skulderna och ansvarsförbindelserna redovisas det överskjutande beloppet som goodwill. Om det verkliga värdet på de förvärvade nettotillgångarna överstiger kostnaden för företagsförvärvet redovisas skillnaden i resultaträkningen. I koncernens resultaträkning ingår resultaträkningarna för moderbolaget och de direkt och indirekt ägda dotterbolagen efter:

• eliminering av koncerninterna transaktioner, balansposter samt av orealiserade koncerninterna vinster i lager, och
• avskrivning av förvärvade övervärden.

I slutet av år 2015 bestod koncernen av 125 operativa enheter och 89 legala bolag.

Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande

Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande hanteras som transaktioner med koncernens aktieägare. Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande resulterar i en justering inom eget kapital, som motsvarar skillnaden mellan betald köpeskilling och det redovisade värdet för skulder till innehav utan bestämmande inflytande. Vinster eller förluster vid avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas i eget kapital. När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen redovisas i resultaträkningen.

Valutaomräkning

Transaktioner i utländsk valuta har omräknats till funktionell valuta till transaktionsdagens kurs. De finansiella räkenskaperna är upprättade i svenska kronor (SEK) som är moderbolagets funktionella valuta och koncernens rapporteringsvaluta.

Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid transaktioner i utländsk valuta samt vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Undantag är om transaktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflöden eller av nettoinvesteringar där vinster och förluster redovisas i övrigt totalresultat.

Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas som finansiell intäkt eller kostnad. Alla andra valutakursvinster och förluster redovisas i rörelseresultatet.

Resultat- och balansräkning för samtliga koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapporteringsvalutan, omräknas till koncernens valuta. Samtliga balansposter utom nettoresultatet omräknas till balansdagens kurs och nettoresultatet omräknas till genomsnittlig kurs för respektive månad. Intäkter och kostnader för respektive bolags resultaträkning omräknas till genomsnittskurs för respektive månad.

Samtliga omräkningsdifferenser som uppstår redovisas i övrigt totalresultat. Vid avyttring av en utländsk verksamhet redovisas omräkningsdifferens, som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, i resultaträkningen som en del av vinst eller förlust vid avyttringen.

Goodwill och justeringar av verkligt värde, som uppstår vid förvärv av ett utländskt bolag/rörelse, behandlas som tillgångar och skulder i det utländska bolaget och omräknas till balansdagens kurs.

Rapportering per segment

Rörelsesegment rapporteras i enlighet med den interna rapporteringsstruktur som Husqvarnas VD och koncernchef (Husqvarnas högste verkställande beslutsfattare) använder för att utvärdera affärsområdenas prestation samt för att besluta om resursallokering till segmenten. Husqvarna Group har fyra segment (divisioner): Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction. För vidare beskrivning av de olika segmenten se not 3.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till historiskt anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar justerade för eventuella nedskrivningar. Historiskt anskaffningsvärde omfattar kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet av tillgången. Reparations- och underhållskostnader kostnadsförs medan större förbättringar och återanskaffningar aktiveras. Mark är inte föremål för avskrivning, eftersom den bedöms ha oändlig nyttjandeperiod. Avskrivningarna grundar sig på följande förväntade nyttjandeperioder:

Byggnader och markanläggningar	10–40 år
Maskiner och tekniska anläggningar	3–15 år
Övriga materiella anläggningstillgångar	3–10 år

Koncernen prövar tillgångarnas nyttjandeperiod samt gör en bedömning avseende om det finns indikationer på nedskrivningsbehov vid varje rapporttidpunkt.

Lånekostnader

Lånekostnader direkt hänförbara till anskaffning, uppförande eller tillverkning av en kvalificerad tillgång aktiveras tillsammans med tillgången ifråga. En kvalificerad tillgång är en tillgång vars färdigställande för bruk eller försäljning tar väsentlig tid. Övriga lånekostnader kostnadsförs under den period som de hänför sig till.

Immateriella tillgångar

Goodwill

Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill redovisas som en immateriell tillgång med obestämbar nyttjandeperiod till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade nedskrivningar.

I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv på de kassagenererande enheter som förväntas gynnas av synergier från förvärvet.

Goodwillvärdet följs fortlöpande. Behovet av nedskrivning prövas en gång per år, eller oftare om någon omständighet indikerar att tillgångens värde kan ha minskat. Eventuell nedskrivning redovisas omedelbart som en kostnad och återförs inte.

Varumärken

Varumärken som förvärvats separat redovisas till anskaffningsvärde. Varumärken som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Samtliga varumärken som bedöms ha en bestämbar nyttjandeperiod skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, vilken uppskattas till 10 år. Tillgången redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Varumärket Gardena redovisas som en immateriell tillgång med obestämbar nyttjandeperiod. Alla andra varumärken bedöms ha bestämbar nyttjandeperiod.

Produktutveckling

Husqvarna aktiverar utvecklingskostnader för nya produkter under förutsättning att sannolikheten för framtida ekonomisk nytta och ekonomisk livslängd bedöms som hög. En immateriell tillgång redovisas endast i den mån produkten kan säljas på en marknad och resurser finns för att fullfölja utvecklingen. Endast de kostnader som är direkt hänförliga till utvecklingen av den nya produkten aktiveras. Aktiverade utvecklingskostnader skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, som bedöms vara mellan 3–5 år. Värdet på tillgångarna prövas årligen med avseende på nedskrivningsbehov, eller oftare om det finns indikationer på att den immateriella tillgången kan ha minskat i värde.

Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar omfattar mjukvara, patent, licenser och kundrelationer. Mjukvara, patent och licenser redovisas till anskaffningsvärde och skrivs av linjärt under sin uppskattade nyttjandeperiod. Mjukvara bedöms ha en nyttjandeperiod om 3–6 år och patent och licenser om 10–13 år. Kundrelationer aktiveras till verkligt värde i samband med rörelseförvärv. Värdena av dessa kundrelationer skrivs av linjärt över nyttjandeperioden som bedöms vara 5–12 år.

Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod (goodwill och varumärket Gardena) eller immateriella tillgångar som inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov, eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Tillgångar som skrivs av prövas för nedskrivning när indikation finns avseende att det redovisade värdet inte är återvinningsbart. Om det finns indikationer på att en tillgång har minskat i värde fastställer koncernen tillgångens återvinningsvärde. Med återvinningsvärde avses det högsta av tillgångens verkliga värde, med avdrag för försäljningskostnader, och dess nyttjandevärde. Tillgången skrivs ned med det belopp till vilket tillgångens redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. För att kunna fastställa nedskrivningsbehovet grupperas tillgångarna i kassagenererande enheter. Kassagenererande enheter är den minsta grupp av tillgångar som ger upphov till kassaflöden som i allt väsentligt är oberoende av kassaflödet från andra tillgångar eller grupper av tillgångar. Husqvarna Groups kassagenererande enheter är koncernens divisioner Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction. Se även not 2 och not 14 avseende nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod.

Finansiella instrument

Klassificering av finansiella instrument Koncernen klassificerar sina finansiella instrument i följande kategorier, beroende på avsikten med förvärvet:

• Finansiella tillgångar eller skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
• Lånefordringar och kundfordringar
• Övriga finansiella skulder

Klassificeringen fastställs vid den initiala redovisningen och omprövas sedan vid varje rapporttidpunkt.

Finansiella tillgångar eller skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Finansiella tillgångar eller skulder värderade till verkligt värde över resultaträkningen är finansiella tillgångar eller skulder som innehas för handel. Derivat klassificeras som att de innehas för handel om de inte är identifierade som säkringar. Tillgångar/skulder i denna kategori klassificeras som omsättningstillgångar/ kortfristiga skulder om de förväntas realiseras inom 12 månader, annars klassificeras de som anläggningstillgångar/långfristiga skulder.

Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat och som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. De redovisas som omsättningstillgångar med undantag för fordringar med förfallodag senare än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. I denna kategori ingår övriga finansiella anläggningstillgångar, övriga fordringar, kundfordringar, övriga kortfristiga placeringar samt kassa och bank.

Övriga finansiella skulder

Övriga finansiella skulder avser samtliga finansiella skulder som inte ingår i kategorin finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen eller identifierats som säkrade poster. I denna kategori ingår koncernens upplåning, skulder avseende finansiell leasing, leverantörsskulder samt övriga skulder. Övriga finansiella skulder klassificeras som kortfristiga skulder till den del de förfaller inom 12 månader, övriga redovisas som långfristiga skulder.

Redovisning och värdering av finansiella instrument

Förvärv och avyttringar av finansiella tillgångar redovisas per transaktionsdagen, det vill säga det datum då koncernen ingår ett förvärvs- eller försäljningsåtagande. Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde plus transaktionskostnader, förutom för instrument värderade till verkligt värde över resultaträkningen. Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen värderas till verkligt värde, medan eventuella transaktionskostnader redovisas i resultaträkningen.

Finansiella tillgångar redovisas inte längre i balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från tillgången har upphört eller överförts och samtliga risker och fördelar som är förknippande med ägandet har överförts från koncernen. Finansiella skulder redovisas inte längre i balansräkningen när förpliktelsen uppfyllts, upphävts eller löpt ut.

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen värderas efter den initiala värderingen till verkligt värde. Förändringar i verkligt värde för dessa instrument redovisas i resultaträkningen när de uppstår och ingår i rörelseresultatet. För upplysningar avseende beräkning av verkligt värde se not 19.

Lånefordringar och kundfordringar samt övriga finansiella skulder värderas efter den initiala redovisningen till upplupet anskaffningsvärde med användning av effektivräntemetoden med avdrag för eventuell nedskrivning.

Koncernen bedömer vid varje rapportperiods slut om det finns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger för en finansiell tillgång eller en grupp av finansiella tillgångar.

Kvittning av finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen, endast när det finns en legal rätt att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Husqvarna Group har ingått ramavtal avseende kvittning av vissa finansiella derivat. I de fall då kriterierna för kvittning uppfylls redovisas dessa derivat netto i balansräkningen.

Derivatinstrument och säkringsåtgärder

Derivatinstrument redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde vid tidpunkten för kontraktets ingående och därefter görs löpande en omvärdering till verkligt värde. Metoden för redovisning av vinst eller förlust är beroende av om derivatinstrumentet identifierats som ett säkringsinstrument och i så fall den säkrade postens karaktär. Koncernen identifierar derivat som säkring av prognostiserade transaktioner (kassaflödessäkring) eller säkring av nettoinvestering i en utlandsverksamhet (säkring av nettoinvestering). Vid säkring av nettoinvesteringar i utlandet och vid säkring av prognostiserade kassaflöden från försäljning och inköp definieras den säkrade risken som förändring av avistakursen.

När säkringen ingås dokumenteras i koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, samt koncernens mål för riskhantering och riskhanteringsstrategi för säkringen. Koncernen dokumenterar även, såväl när säkringen ingås som fortlöpande, sin bedömning av huruvida de derivat som används vid säkringstransaktioner förväntas vara mycket effektiva i att uppnå motverkande förändringar i kassaflöden som är hänförliga till den säkrade risken.

Upplysningar om verkligt värde för koncernens derivatinstrument återfinns i not 19. Förändringar i säkringsreservens storlek återfinns i not 18. Derivat som utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggningstillgång eller långfristig skuld om den säkrade transaktionens löptid överstiger 12 månader, vid kortare löptid klassificeras derivatet som omsättningstillgång eller kortfristig skuld.

Kassaflödessäkring

Den effektiva delen av förändringar i verkligt värde på ett derivatinstrument som identifierats som kassaflödessäkring av en prognostiserad försäljning eller ett prognostiserat inköp och som uppfyller kraven för säkringsredovisning redovisas i övrigt totalresultat. Den ineffektiva delen av vinsten eller förlusten redovisas direkt i rörelseresultatet.

Belopp som ackumulerats i eget kapital (säkringsreserven) återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten blir resultatpåverkande (till exempel då en säkrad prognostiserad försäljning sker). Om den prognostiserade transaktion som säkras redovisas som icke-finansiell post (exempelvis varulager) återförs emellertid uppskjutna vinster och förluster från eget kapital och inräknas i den ursprungliga värderingen av respektive tillgångs eller förpliktelses anskaffningskostnad. Dessa tillgångsförda belopp kommer senare att redovisas i kostnad för sålda varor när det gäller varulager. Den vinst eller förlust som hänför sig till den effektiva delen av en ränteswap som säkrar upplåning med rörlig ränta, redovisas i övrigt totalresultat. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas under finansiella poster i resultaträkningen.

När ett säkringsinstrument förfaller eller säljs eller när säkringen inte längre uppfyller kriterierna för säkringsredovisning och ackumulerade vinster eller förluster avseende säkringen finns i eget kapital, kvarstår dessa vinster/ förluster i eget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiserade transaktionen slutligen redovisas i resultaträkningen. När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, överförs den ackumulerade vinst eller förlust som redovisats i eget kapital omedelbart till resultaträkningen.

Säkring av nettoinvestering

Säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på liknande sätt som kassaflödessäkringar. Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som bedöms som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas i resultaträkningen. Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital redovisas i resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis.

Likvida medel

I likvida medel ingår kontanta medel, banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar med hög likviditet samt derivatinstrument.

Varulager

Varulager och pågående arbete värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet beräknas baserat på vägda genomsnittspriser. Med nettoförsäljningsvärde avses beräknat försäljningsvärde i den löpande verksamheten med avdrag för beräknad kostnad för färdigställande och försäljning till marknadsvärde. I kostnader för varulager ingår överföringar från eget kapital av vinster/förluster från säkrade prognostiserade transaktioner, hänförliga till varulager. I färdiga produkter och pågående arbeten ingår råmaterial, direkt lön, andra direkta kostnader samt hänförbara indirekta tillverkningskostnader baserade på normal tillverkningskapacitet. Lånekostnader ingår inte. Erforderliga reserver är ställda för inkurans.

Aktuell och uppskjuten inkomstskatt

Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital.

Aktuell skatt beräknas på årets skattepliktiga resultat. Det kan skilja sig från årets redovisade resultat före skatt eftersom justering sker för ej skattepliktiga och ej avdragsgilla poster samt temporära skillnader. Den aktuella skattekostnaden beräknas med beaktande av de lokala skatteregler som finns i de länder där moderbolaget eller dotterföretagen är verksamma.

Ledningen utvärderar löpande de yrkanden som gjorts i självdeklarationen där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning. Om så bedöms lämpligt avsätts belopp som sannolikt ska betalas till skattemyndigheten. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt redovisas med tillämpning av den så kallade balansräkningsmetoden. Den innebär att alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värden i koncernredovisningen redovisas som uppskjuten skattefordran eller -skuld. Uppskjutna skatter beräknas enligt beslutade, eller i allt väsentligt beslutade skattesatser i respektive land.

Koncernens skattekostnader påverkas av de bokslutsdispositioner och andra skattemässiga dispositioner som görs i de enskilda koncernbolagen. Härtill kommer utnyttjandet av tidigare uppkomna eller i förvärvade bolag ingående skattemässiga underskott. Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag och temporära skillnader aktiveras i den mån det är sannolikt att de kommer att kunna utnyttjas i framtiden.

Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppkommer på andelar i dotterföretag förutom för uppskjutna skatteskulder där det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid.

Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och det finns en avsikt att reglerade dessa genom nettobetalningar.

Pensioner och andra ersättningar efter avslutad anställning Pensionsförpliktelser

Pensionsförpliktelser klassificeras antingen som avgiftsbestämd eller förmånsbestämd pensionsplan.

En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala ersättningar till anställda. Avgifterna kostnadsförs när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Alla andra pensionsplaner är förmånsbestämda pensionsplaner. Förmånsbestämda pensionsplaner anger ett belopp för den pensionsförmån en anställd kommer att erhålla vid pensionering beroende på faktorer så som ålder, tjänstgöringstid och lön. Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av

den s.k. projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för förstklassiga företagsobligationer, utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i. I de flesta länder motsvaras det av AA-klassificerade företagsobligationer som motsvarar längden på pensionsförpliktelsen och i Sverige bostadsobligationer. I länder utan fungerande marknad för företagsobligationer används marknadsräntan på statsobligationer.

Kostnader för tjänstgöring samt tidigare kostnader för tjänstgöring kommer att redovisas omedelbart i rörelseresultatet. Ränta från koncernens nettopensionsplaner redovisas netto i koncernens finansnetto, och beräknas genom att använda den diskonteringsränta som används vid beräkning av koncernens pensionsskuld. Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår.

Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställd sagts upp av koncernen före normal pensionstidpunkt eller när en anställd accepterar frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Ersättningar vid uppsägning redovisas vid det tidigare av a) när koncernen inte längre kan återkalla erbjudandet om sådana ersättningar och b) när koncernen redovisar kostnader för omstruktureringen om denna involverar betalning av sådana ersättningar.

Aktierelaterade ersättningar

Husqvarna Group har aktierelaterade ersättningsprogram där regleringen görs med egetkapitalinstrument och där koncernen erhåller tjänster från de anställda som vederlag för koncernens egetkapitalinstrument (aktier och optioner). Det medför att kostnaden för instrumentets verkliga värde på tilldelningsdagen fördelas över intjänandeperioden. Instrumentens verkliga värde är marknadspriset på tilldelningsdagen justerat för det diskonterade värdet av framtida aktieutdelningar som inte utbetalas till den anställde. Vid varje rapporteringsperiod omprövar koncernen sina bedömningar om antalet förväntade intjänade instrument baserat på de icke marknadsrelaterade intjänandevillkoren. Vid ändring av de ursprungliga uppskattningarna redovisas förändringen i resultaträkningen med motsvarande justering i eget kapital.

Utöver detta gör koncernen avsättningar för sociala avgifter som förväntas bli utbetalda i samband med de aktierelaterade programmen. Dessa kostnadsförs i resultaträkningen över intjänandeperioden. Avsättningen prövas regelbundet så att den motsvarar instrumentens verkliga värde vid varje balansdag.

Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Det belopp som redovisas som avsättning är den bästa bedömningen av det belopp som beräknas utgå för att reglera åtagandet per balansdagen. När effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, nuvärdesberäknas avsättningarna.

Garantireserver redovisas vid tidpunkten för försäljningen av de produkter som garantin omfattar. Beräkning av beloppet sker med ledning av historisk information om likartade produkter.

Omstruktureringsreserver redovisas när koncernen har antagit en detaljerad formell plan för omstruktureringen och har börjat genomföra planen eller informerat de parter som omstruktureringen berör om planens huvuddrag.

Intäktsredovisning

Intäkter värderas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas, och motsvarar det belopp som erhålls för sålda varor med avdrag för mervärdesskatt, särskilda varuskatter, returer och rabatter. Intäkten redovisas när dess belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt och det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att tillfalla koncernen. Husqvarna genererar huvudsakligen intäkter från försäljning av färdiga produkter och tillbehör men även från utförda tjänster, se nedan:

Försäljning av färdiga produkter och tillbehör

Koncernen säljer färdiga produkter och tillbehör främst till fackhandeln och detaljhandeln men även direkt till slutkund. Försäljningsintäkter redovisas när de väsentliga riskerna och förmånerna som medföljer äganderätten till varan övergått till köparen enligt gällande försäljnings- och leveransvillkor

och när koncernen inte längre är i besittning av varan eller har kontroll över den och intäkten kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

Utförda tjänster

Husqvarna Group utför tjänster så som reparationer av produkter, intäkten redovisas när tjänsterna har utförts.

Förlängda garantier

Intäkter från försäljning av förlängda garantier redovisas linjärt över kontraktsperioden.

Ränteintäkter

Ränteintäkter intäktsredovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden.

Utdelningsintäkter

Erhållen utdelning intäktsredovisas när rätten att erhålla betalning har fastställts.

Statliga stöd

Med statliga stöd avses ekonomiska bidrag från stater, myndigheter och liknande lokala, nationella eller internationella organ. Dessa redovisas när det föreligger rimlig säkerhet att Husqvarna Group kommer att uppfylla de villkor som är förbundna med bidragen och att bidragen kommer att erhållas. Statliga stöd hänförliga till tillgångar redovisas i balansräkningen som förutbetalda intäkter och intäktsförs över tillgångens nyttjandeperiod. Statliga stöd hänförliga till kostnader redovisas i resultaträkningen genom att motsvarande kostnader minskas.

Leasing

Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägande behålls av leasegivaren klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasingtiden kostnadsförs i resultaträkningen linjärt under leasingperioden. Leasingavtal där koncernen i allt väsentligt innehar de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet klassificeras som finansiell leasing. Vid leasingperiodens början redovisas finansiell leasing i balansräkningen till det lägre av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimileaseavgifterna. Anläggningstillgångar som innehas enligt finansiella leasingavtal skrivs av under den kortare perioden av tillgångens nyttjandeperiod och leasingperiod. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och finansiella kostnader. Motsvarande betalningsförpliktelse, efter avdrag för finansiella kostnader, ingår i balansräkningens poster långfristig- och kortfristig upplåning. Räntedelen i de finansiella kostnaderna redovisas i resultaträkningen fördelat över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden.

Koncernen hyr genom leasingavtal ett antal produktionsanläggningar, lagerbyggnader och kontorslokaler, liksom viss kontorsutrustning. Huvuddelen av koncernens ingångna leasingavtal klassificeras som operationell leasing.

Utdelningar

Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns av moderföretagets aktieägare.

Kassaflöde

Kassaflödesanalysen är upprättad enligt den indirekta metoden och omfattar endast transaktioner som resulterat i in- eller utbetalningar.

Not 2 Viktiga uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av föreliggande finansiella rapport kräver att företagsledningen gör uppskattningar och bedömningar och därmed använder sig av vissa antaganden avseende framtiden. Företagsledningen gör sina bedömningar utifrån tidigare erfarenheter och antaganden som med hänsyn till omständigheterna bedöms som rimliga och realistiska. Användningen av sådana uppskattningar och antaganden påverkar såväl resultaträkningen som balansräkningen samt upplysningar som lämnas, såsom ansvarsförbindelser. Verkligt utfall kan med andra antaganden och under andra omständigheter avvika från dessa uppskattningar. Nedan sammanfattas de redovisningsprinciper som vid sin tillämpning kräver mer

omfattande subjektiva bedömningar från företagsledningens sida vad gäller uppskattningar och antaganden i frågor som till sin natur är svårbedömbara.

Nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod

Värdet på immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod, det vill säga goodwill och varumärket Gardena, prövas årligen, eller oftare om behov föreligger, för eventuellt nedskrivningsbehov. Eventuell nedskrivning sker med det belopp med vilket bokfört värde överstiger återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet för en kassagenererande enhet fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras avseende förväntad prognostiserad tillväxt, marginal och diskonteringsränta. För ytterligare information om koncernens nedskrivningstester och de antaganden som gjorts, se not 14.

Varulager

Husqvarna Groups varulager är upptaget till det lägsta av anskaffningsvärdet enligt vägda genomsnittspriser och nettoförsäljningsvärdet. Nettovärdet är justerat för bedömd värdeminskning för äldre artiklar, fysiskt skadat gods, lageröverskott samt försäljningsomkostnader. Husqvarnas stora säsongsvariationer avseende lageruppbyggnad och försäljning, samtidigt som produkterna är väderberoende, ökar svårigheten att bedöma värdet på varulagret. För att minimera detta arbetar Husqvarna löpande med att effektivisera produktionskedjan, hålla lagernivåerna på en rimligt låg nivå samt fokusera på att lagervärderingen ska vara korrekt utifrån på balansdagen rådande förutsättningar. Den totala reserven för inkurans uppgår till 443 Mkr (424) och varulagret uppgick netto efter reserveringar till 7 874 Mkr (7 709).

Uppskjutna skatter

Vid upprättandet av de finansiella rapporterna görs en beräkning av inkomstskatten för varje skattejurisdiktion där koncernen är verksam, liksom av uppskjutna skatter hänförliga till temporära skillnader. Uppskjutna skattefordringar som huvudsakligen är hänförliga till underskottsavdrag och temporära skillnader redovisas om skattefordringarna kan förväntas återvinnas genom framtida beskattningsbara intäkter. Förändringar i antagandena om prognostiserade framtida beskattningsbara intäkter, liksom förändringar av skattesatser, kan resultera i betydande skillnader i värderingen av uppskjutna skatter. Se not 11.

Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser

Beräkningen av nettopensionsskuldens verkliga värde grundas på ett antal aktuariella antaganden så som diskonteringsränta, inflation, dödlighetsantaganden, framtida löneökningar etc. Ändrade antaganden har en direkt påverkan på den redovisade pensionsskulden. Känslighetsanalyser för de mest väsentliga antagandena samt risker som påverkar skuldens storlek redovisas i not 20.

Aktierelaterad ersättning

Husqvarna Group har aktierelaterade ersättningsprogram där regleringen görs med egetkapitalinstrument och där koncernen erhåller tjänster från de anställda som vederlag för koncernens egetkapitalinstrument. Den aktierelaterade ersättningen består av matchningsaktierätter och prestationsbaserade aktierätter. För att erhålla matchningsaktier och prestationsaktier krävs att den anställde är anställd tre år efter tilldelning samt bibehåller initial investering. Antalet prestationsbaserade aktierätter som intjänas och ger rätt till aktier är vidare beroende av uppfyllandet av vissa, av styrelsen, fastställda nivåer för värdeskapande i bolaget. De nivåer som fastställts är "entry", "target" och "stretch". "Entry" utgör den miniminivå som måste överskridas för att de prestationsbaserade aktierätterna ska ge rätt till tilldelning av B-aktier. Vid varje rapporteringsperiod omprövar koncernen sina bedömningar om antalet förväntade intjänade instrument. Antalet prestationsbaserade aktierätter som förväntas bli intjänade är baserat på företagsledningens bästa uppskattningar. För ytterligare information se not 4.

Garantiavsättning

Avsättningar för garantiåtaganden omfattar eventuella kostnader för att reparera eller ersätta sålda produkter. Avsättning sker i samband med försäljning och är normalt tidsbegränsad till två år. Avsättning görs per produktgrupp och baseras på historisk information. För ytterligare information se not 21.

Omstruktureringsreserv

Avsättningar för omstrukturering omfattar de utbetalningar som beräknas uppstå under kommande år som en följd av koncernens beslut att stänga vissa fabriker, rationalisera produktionen samt minska personal. Beloppen har beräknats utifrån företagsledningens bästa uppskattningar och justerats när ändringar av dessa uppskattningar sker. Avsättning för minskning av personal beräknas på individnivå förutom för majoriteten av kollektivanställda där förhandlingar har skett på kollektiv nivå och baseras på ledningens bästa bedömning om hur stor utbetalningen kommer att bli. För ytterligare information se not 21.

Skadereserv

Husqvarna Group upprätthåller tredjepart försäkringsskydd och försäkrar sig genom helägda försäkringsdotterbolag (så kallade captive bolag) för en mängd exponeringar och risker, såsom egendomsskador, affärsavbrott och produktansvar. Skadereserverna i försäkringsbolagen, i huvudsak för produktansvar, är beräknade med utgångspunkt av dels rapporterade skador, dels inträffade men ej rapporterade skador. Aktuariella beräkningar är gjorda för att bedöma om reserverna är tillräckliga utifrån erfarenhet från utvecklingen av historiska förluster, "benchmarkrapportering" samt betalningsmönster. Dessa aktuarieberäkningar är baserade på en mängd antaganden och förändringar i dessa antaganden kan resultera i väsentliga skillnader i värderingen av reserverna. För ytterligare information se not 21.

Ansvarsförbindelser

Husqvarna Group är involverat i olika tvister som från tid till annan uppstår i den löpande verksamheten. Husqvarna Group bedömer att ingen av tvisterna som koncernen för närvarande är involverade i, eller som nyligen har blivit avgjorda har haft eller kommer att få någon väsentlig påverkan på Husqvarnas finansiella ställning eller lönsamhet. Dock är resultatet av komplicerade tvister svåra att förutse och det kan inte uteslutas att en ofördelaktig utgång i en tvist kan visa sig ha en väsentlig negativ inverkan på koncernens resultat och finansiella ställning. För ytterligare information se not 23.

Not 3 Redovisning per segment

Husqvarna Group har etablerat en ny varumärkesbaserad organisation för skogs- och trädgårdsverksamheten, som var fullt implementerad per den 1 januari 2015. Jämförelsetalen för 2014 har omräknats på grund av den nya organisationen. Den nya organisationen omfattar tre globala segment (divisioner) för skogs- och trädgårdsverksamheterna; Husqvarna, Gardena och Consumer Brands, samt Construction som inte påverkades av omorganisationen. Dessa fyra divisioner utgör grunden för koncernens interna rapporteringsstruktur som Husqvarnas VD och koncernchef (koncernens högste verkställande beslutsfattare) använder för att utvärdera prestation samt för att besluta om resursallokering.

Divisionerna ansvarar för rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster) och de nettotillgångar som används i deras verksamheter vilket även är de finansiella mått som Husqvarnas VD och koncernchef använder för att utvärdera affärsområdenas prestation. Finansnetto, skatt, nettoskuld och eget kapital är ej fördelade poster som inte rapporteras per division.

Divisionerna består både av separata legala bolag och av bolag delade mellan divisioner. Det innebär att ett bolag kan ingå i mer än en division, om så är fallet sker allokering av kostnader och nettotillgångar mellan berörda divisioner. Rörelsekostnader som inte ingår i divisionerna redovisas under koncerngemensamt och omfattar främst kostnader för Husqvarna Groups centrala staber.

Segmentsredovisningen baseras på samma redovisningsprinciper som för koncernen. Divisionerna ansvarar för förvaltningen av de operativa tillgångarna och deras prestation mäts på denna nivå, medan Husqvarna Group Treasury ansvarar för finansieringen på koncern- och landnivå. Följaktligen fördelas inte likvida medel, räntebärande tillgångar och skulder, eget kapital samt skatteposter till divisionerna. Koncerngemensamt inkluderar serviceaktiviteter så som Holding, Treasury och Risk Management.

Samtliga divisioner omfattar produktion, utveckling, logistik, marknadsföring och försäljning. Divisionerna Husqvarna, Gardena och Consumer Brands omfattar försäljning av skogs-och trädgårdsprodukter till detaljoch fackhandlare. Skogs-, park- och trädgårdsprodukterna innehåller fem produktkategorier; Hjulburna produkter, Eldrivna produkter, Handhållna produkter, Bevattningsprodukter och handverktyg samt Tillbehör. För en mer detaljerad beskrivning av produkterna som ingår i respektive kategori se sidan 1. Divisionen Construction omfattar försäljning av maskiner och diamantverktyg för byggnads- och stenindustrier.

2015

			Consumer		Koncern	Ej fördelade
Mkr	Husqvarna	Gardena	Brands	Construction	gemensamt1	poster 2	Koncernen
Nettoomsättning (extern)	17 624	4 669	9 936	3 941	–	–	36 170
Rörelseresultat	2 233	586	–147	395	–240	–	2 827
Varav jämförelsestörande poster 3	–51	–5	–27	–70	–	–	–153
Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster 3	2 284	591	–120	465	–240	–	2 980
Finansiella intäkter	–	–	–	–	–	44	44
Finanisella kostnader	–	–	–	–	–	–388	–388
Resultat efter finansiella poster	2 233	586	–147	395	–240	–344	2 483
Summa tillgångar	10 917	6 434	5 443	3 342	40	3 493	29 669
Skulder	3 021	735	1 699	624	477	10 052	16 608
Eget kapital	–	–	–	–	–	13 061	13 061
Summa eget kapital och skulder	3 021	735	1 699	624	477	23 113	29 669
Kassaflöde från löpande verksamheten 4	1 786	593	–188	325	–240	–	2 276
Avskrivningar/ nedskrivningar 3	464	182	308	197	2	–	1 153
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	–524	–232	–176	–97	0	–	–1 029
Investeringar i immateriella tillgångar	–200	–103	–27	–29	0	–	–359
	1 526	440	–83	396	–238	–	2 041
Förändring av övrigt rörelsekapital 5	–	–	–	–	–	194	194
Förvärv och avyttring av rörelse/dotterföretag	–	–	–	–	–	63	63
Finansnetto, erhållet/betalt	–	–	–	–	–	–315	–315
Betald skatt	–	–	–	–	–	–252	–252
Kassaflöde från löpande verksamheten och investeringsverksamheten	1 526	440	–83	396	–238	–310	1 731

2014

Mkr	Husqvarna	Gardena	Consumer Brands	Construction	Koncern gemensamt1	Ej fördelade poster 2	Koncernen
Nettoomsättning (extern)	15 449	4 212	9 838	3 339	–	–	32 838
Rörelseresultat	2 008	383	–155	354	–1 009	–	1 581
Varav jämförelsestörande poster 3	–	–	–	–	–767	–	–767
Finansiella intäkter	–	–	–	–	–	76	76
Finanisella kostnader	–	–	–	–	–	–401	–401
Resultat efter finansiella poster	2 008	383	–155	354	–1 009	–325	1 256
Summa tillgångar	10 025	6 449	5 645	3 215	42	3 800	29 176
Skulder	2 942	639	1 723	538	365	10 881	17 088
Eget kapital	–	–	–	–	–	12 088	12 088
Summa eget kapital och skulder	2 942	639	1 723	538	365	22 969	29 176
Kassaflöde från löpande verksamheten 4	1 928	325	60	344	–1 009	–	1 648
Avskrivningar/ nedskrivningar 3	428	149	247	141	769	–	1 734
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	–680	–177	–198	–76	0	–	–1 131
Investeringar i immateriella tillgångar	–121	–59	–46	–29	0	–	–255
	1 555	238	63	380	–240	–	1 996
Förändring av övrigt rörelsekapital 5	–	–	–	–	–	–77	–77
Förvärv och avyttring av rörelse/dotterföretag	–	–	–	–	–	–26	–26
Finansnetto, erhållet/betalt	–	–	–	–	–	–263	–263
Betald skatt	–	–	–	–	–	–231	–231
Kassaflöde från löpande verksamheten och investeringsverksamheten	1 555	238	63	380	–240	–597	1 399

1) Koncerngemensamt inkluderar serviceaktiviteter så som Holding, Treasury och Risk Management.

2) Ej fördelade poster består av likvida medel och andra räntebärande tillgångar, räntebärande skulder, eget kapital samt skatteposter.

3) Koncernen utvärderar segmentens prestation utifrån rörelseresult exklusive jämförelsestörande poster. 2015 bestod jämförelsestörande poster av omstruktureringskostnader och 2014 av goodwill nedskrivning. Nedskrivningar i koncernen uppgick till 77 Mkr (780) varav 21 Mkr (13) hänför sig till divisionen Husqvarna, 1 Mkr (0) till Gardena, 26 Mkr (0) till Consumer Brand, 29 Mkr (0) till Construction och 0 Mkr (767) till Koncerngemensamt.

4) Kassaflöde från den löpande verksamheten för respektive division beräknas exklusive avskrivningar/nedskrivningar, realisationsvinster och -förluster, övriga ej kassaflödespåverkande poster, utbetalda omstruktureringskostnader, finansnetto, betald skatt samt förändring av övrigt rörelsekapital.

5) Förändring av övrigt rörelsekapital inkluderar också övriga ej kassaflödespåverkande poster, utbetalda omstruktureringskostnader och realisationsvinster och -förluster.

Geografisk information

Nedanstående tabell visar försäljning per geografisk marknad, oberoende av var produkterna tillverkats. Tillgångar rapporteras där tillgången finns.

Nettoomsättning per produktkategori
-------------------------------------	--	--	--

Information om större kunder

totala nettoomsättning.

Mkr	2015	2014
Skogs- och trädgårdsprodukter	32 229	29 499
Produkter för byggnadsindustrin	3 941	3 339
Totalt	36 170	32 838

Koncernen har ingen enskild kund som utgör 10% eller mer av koncernens

	Extern försäljning		Anläggningstillgångar1
Mkr	2015	2014	2015	2014
Sverige	1 379	1 220	2 715	2 350
Frankrike	1 874	1 745	9	8
Tyskland	3 650	3 132	5 756	5 889
Övriga Europa	8 827	8 619	737	780
Asien och Stillahavsområdet	2 810	2 421	831	982
Kanada	1 328	1 429	128	140
USA	14 730	12 797	3 964	3 825
Latinamerika	1 291	1 190	16	24
Övriga världen	281	285	3	4
Totalt	36 170	32 838	14 159	14 002

1) Anläggningstillgångar inkluderar endast materiella anläggningstillgångar, goodwill och övriga immateriella tillgångar.

Not 4 Antal anställda och ersättningar till anställda

Medelantal anställda

		2015			2014
	Antal män	Antal kvinnor	Totalt	Antal män	Antal kvinnor	Totalt
Sverige	1 351	419	1 770	1 276	373	1 649
Tyskland	969	509	1 478	945	513	1 458
Tjeckien	396	437	833	403	428	831
Storbritannien	233	67	300	221	67	288
Polen	226	147	373	216	150	366
Övriga Europa	1 039	345	1 384	1 053	352	1 405
Summa Europa	4 214	1 924	6 138	4 114	1 883	5 997
Kina	1 009	344	1 353	1 137	527	1 664
Japan	332	60	392	338	64	402
Övriga Asien och Stillahavsområdet	110	128	238	130	73	203
Summa Asien och Stillahavsområdet	1 451	532	1 983	1 605	664	2 269
USA	2 867	2 172	5 039	3 201	2 474	5 675
Kanada	105	47	152	93	47	140
Summa Nordamerika	2 972	2 219	5 191	3 294	2 521	5 815
Brasilien	122	44	166	116	35	151
Övriga Latinamerika	27	20	47	33	12	45
Summa Latinamerika	149	64	213	149	47	196
Övriga marknader	29	18	47	33	27	60
Totalt	8 815	4 757	13 572	9 195	5 142	14 337
Varav:
Styrelseledamöter	30	5	35	27	6	33
VD:ar och övriga ledande befattningshavare	44	1	45	41	4	45

Löner och ersättningar

Mkr	2015	2014
Lönekostnader	4 508	4 157
Sociala kostnader	913	755
Pensionskostnader – förmånsbestämda planer	95	119
Pensionskostnader – avgiftsbestämda planer	125	83
Totalt	5 641	5 114
Ersättning till styrelse, VD:ar och andra ledande befattningshavare1
Lönekostnader	113	105
(varav rörliga lönekostnader)	(44)	(33)
Sociala avgifter	32	26
Pensionskostnader	17	14

1) Avser lönekostnader till samtliga styrelseledamöter, VD:ar samt övriga ledande

befattningshavare i moder- samt dotterbolag.

Ersättning till koncernledning

		Pensions	Långsiktiga	Övriga	Avgångs	Totalt
						20 564
32 510	18 929	11 467	5 331	1 014	2 728	71 979
41 010	24 188	14 868	8 555	1 194	2 728	92 543
	Fast lön 8 500	Rörlig lön 5 259	kostnad 3 401	2015 incitament 3 224	förmåner1 180	vederlag etc. –

1) Avser bostads-, bil- och reseförmåner.

2) Övriga medlemmar av koncernledningen omfattar tolv personer. Under året har åtta tillkommit och fem lämnat koncernledningen. Ovan redovisade ersättning avser ersättning under den del av året då personen ifråga ingick i koncernledningen.

				2014
Tkr	Fast lön	Rörlig lön	Pensions kostnad	Långsiktiga incitament	Övriga förmåner1	Avgångs vederlag etc.	Totalt
VD och koncernchef	7 763	7 272	3 105	1 138	305	–	19 583
Tidigare VD och koncernchef2	–	1 100	–	–	–	–	1 100
Övriga medlemmar i koncernledningen3	30 067	24 858	8 650	2 290	1 450	5 488	72 803
Totalt	37 830	33 230	11 755	3 428	1 755	5 488	93 486

1) Avser bostads-, bil- och reseförmåner.

2) Övriga medlemmar av koncernledningen omfattar tolv personer. Under året har åtta tillkommit och fem lämnat koncernledningen. Ovan redovisade ersättning avser ersättning under den del av året då personen ifråga ingick i koncernledningen.

Ersättningsutskott

Ersättningsutskottet är fastställt av styrelsen för Husqvarna AB med uppdrag att (i) bereda styrelsens beslut om principer för ersättning och andra anställningsvillkor för VD och för övriga medlemmar i koncernledningen, (ii) att övervaka och utvärdera program för rörliga ersättningar, både pågående och de som har avslutats under året, för koncernledningen, (iii) att övervaka och utvärdera tillämpningen av principerna för ersättning samt gällande ersättningsstrukturer och nivåer i bolaget, (iv) utvärdera framtida talanger för koncernledningspositioner och övervaka successionsplanering. Utskottet består av tre styrelseledamöter, Tom Johnstone (ordförande), Lars Pettersson och David Lumley.

Principer för ersättning till koncernledningen

De övergripande principerna för ersättning till koncernledningen utgår från befattning, den individuella prestationen, koncernens resultat och att ersättningen ska vara konkurrenskraftig i anställningslandet. Ersättningen består av fast lön, rörlig lön i form av kortsiktiga incitamentsprogram baserat på årliga prestationsmål, långsiktiga incitamentsprogram samt förmåner såsom pension och försäkringar. Husqvarna strävar efter att erbjuda en konkurrenskraftig och prestationsbaserad ersättning. Den rörliga ersättningen kan utgöra en betydande andel av den totala ersättningen, men kan också utebli om inte lägsta målnivån ("entry") uppnås eller begränsas om maximala målnivån ("stretch") uppnås. Rörlig lön till VD och övriga medlemmar av koncernledningen baseras på koncernens rörelseresultat, kassaflöde, det accelererade förbättringsprogrammet och kvalitétsmål.

Anställningsvillkor för verkställande direktören

Ersättningen till VD utgörs av fast lön, rörlig lön baserat på årliga mål, långsiktiga incitamentsprogram samt pensions- och försäkringsförmåner. Ersättningen revideras årligen per den 1 januari. Fast årslön till VD är 8 500 Tkr från och med 1 januari 2015. Den rörliga ersättningen baseras på rörelseresultat, kassaflöde, det accelererande förbättringsprogrammet och kvalitétsmål för koncernen och uppgår till 50% av den fasta lönen vid målnivå "target" och maximalt 100% vid maximalnivå. VD omfattas av koncernens långsiktiga incitamentsprogram för 2013, 2014 och 2015 (LTI 2013, LTI 2014 och LTI 2015). För information om programmen, se Långsiktiga incitamentsprogram (LTI) nedan.

Uppsägningstiden från bolagets sida är 12 månader och från VDs sida sex månader. I händelse av uppsägning från arbetsgivaren har VD rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner med avräkning för annan inkomst. VD är berättigad till bostadskostnadsersättning.

Pensionsvillkor för verkställande direktören

Pensionsåldern för VD är 62 år. VD omfattas av den kollektivavtalade ITPplanen, planens alternativregel, och Husqvarna Executive Pension Plan. Husqvarna Executive Pension Plan är en avgiftsbestämd plan. Avgiften för VD uppgår till 40% av den fasta lönen och inkluderar även avgifter för ITPplanens förmåner, alternativ ITP och eventuell kompletterande sjuk- och efterlevandepension.

Anställningsvillkor för övriga medlemmar i koncernledningen

Ersättningen till övriga medlemmar i koncernledningen består, i likhet med ersättningen till VD, av fast lön, rörlig lön baserad på årliga mål, långsiktiga incitamentsprogram samt pensions- och försäkringsförmåner. Ersättningen revideras årligen per den 1 januari. Den rörliga ersättningen baseras på rörelseresultat, kassaflöde, det accelererade förbättringsprogrammet och kvalitétsmål för koncernen och/eller för respektive affärsenhet. Den rörliga ersättningen uppgår till 30–75% av den fasta lönen vid målnivå "target" och maximalt 60–150% vid maximalnivå. En av koncernledningsmedlemmarna omfattas även av en speciell "turn-around" bonus som uppgår till 75% och maximalt 150% av den fasta lönen. Denna bonus utbetalas i mars 2019 om fastställt mål för divisionens rörelseresultat har uppnåtts vid utgången av 2018. Medlemmarna i koncernledningen omfattas av koncernens långsiktiga incitamentsprogram för åren 2009, 2013, 2014 och 2015 (LTI 2009, LTI 2013, LTI 2014 och LTI 2015). För information om dessa program, se Långsiktiga incitamentsprogram (LTI), nedan. Uppsägningstiden från bolagets sida är 12 månader och från den anställdes sida 6 månader och i händelse av uppsägning från arbetsgivaren, har koncernledningsmedlemmen rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner med avräkning för annan inkomst. Kortare uppsägningstid och utan rätt till avgångsvederlag kan gälla beroende på befattning och i vilket land koncernledningsmedlemmen är anställd i.

Pensionsvillkor för övriga medlemmar i koncernledningen

Medlemmarna i koncernledningen som är anställda i Sverige (10 av 12) omfattas av den kollektivavtalade ITP-planen samt planens alternativregel. Flertalet av dessa omfattas också av Husqvarna Executive Pension Plan som är en avgiftsbestämd plan. Avgiften uppgår till 35% av den pensionsgrundande lönen och inkluderar även avgifter för ITP-planens förmåner, alternativ ITP och eventuell kompletterande sjuk- och efterlevandepension. Den pensionsgrundande lönen utgörs av aktuell fast lön. För de som omfattas av planen före 2013 gäller att även föregående års utbetalda rörliga lön är pensionsgrundande. Pensionsåldern är 65 år för de medlemmar i koncernledningen som är anställda i Sverige. Medlemmarna av koncernledningen som inte är anställda i Sverige omfattas av koncernens pensionsplaner i respektive land (Tyskland och USA). Pensionsåldern är 65 år eller högre.

Styrelsearvoden

Årsstämman 2015 godkände styrelsearvode till styrelseledamöterna till ett totalt värde om 5 260 Tkr (5 595), varav till ordförande 1 725 Tkr (1 675) och 500 Tkr (485) vardera till övriga styrelseledamöter som inte är anställda i bolaget, inklusive sammanlagt 535 Tkr (525) som arvode för arbete i styrelseutskotten.

		2015		2014
Tkr	Arvode	Arvode för styrelseutskott	Totalt arvode	Totalt arvode
Tom Johnstone1	1 725	100	1 825	585
Magdalena Gerger	500	–	500	485
Ulla Litzén	500	175	675	660
David Lumley2	500	50	550	485
Katarina Martinson	500	80	580	560
Daniel Nodhäll	500	80	580	560
Lars Pettersson	500	50	550	535
Lars Westerberg3	–	–	–	1 725
Kai Wärn	–	–	–	–
Soili Johansson	–	–	–	–
Annika Ögren	–	–	–	–
Carita Spångberg4	–	–	–	–
Lotta Widehäll4	–	–	–	–
Totalt	4 725	535	5 260	5 595

1) Ordförande 2015, styrelseledamot 2014.

2) Medlem i ersättningsutskottet från årsstämman 2015.

3) Ordförande 2014, avgick vid årsstämman 2015.

4) Suppleant.

För åren 2009 och 2010 utgavs en del av styrelsearvodet i form av syntetiska aktier med rätt till kontant utbetalning efter fem år, dvs. 2014 och 2015. Denna arvodering har inte förnyats, däremot förutsätts styrelseledamöterna engagera sig ekonomiskt i bolaget genom att inom en femårsperiod förvärva så många aktier i bolaget som motsvarar ungefär ett års styrelsearvode. För styrelsens ledamöter som inte är anställda i bolaget förekommer inga avtal om avgångsvederlag.

Långsiktiga incitamentsprogram (LTI)

Syftet med de långsiktiga incitamentsprogrammen är att påverka och belöna långsiktig prestation, förena aktieägarnas och företagsledningens intressen, attrahera och behålla nyckelmedarbetare samt tillhandahålla rörlig ersättning istället för fast lön. Det finns tre program, LTI 2013, LTI 2014 och LTI 2015, som är under intjänande. Härutöver finns det ett LTI-program, LTI 2009, där deltagarna erhöll personaloptioner 2012 som kan nyttjas till och med 1 juni 2017.

LTI 2013, LTI 2014 och LTI 2015

Årsstämmorna 2013, 2014 och 2015 godkände att införa incitamentsprogrammen LTI 2013, LTI 2014 respektive LTI 2015, som omfattar färre än 50 (LTI 2013) / 70 (LTI 2014 och LTI 2015) av de ledande befattningshavarna. Programmen består av matchningsaktierätter och prestationsbaserade aktierätter och har en treårig intjänandeperiod. För att kunna delta i programmen måste de anställda köpa B-aktier i Husqvarna till ett värde motsvarande lägst 5% och högst 10% av sin fasta årslön. För LTI 2013 gällde att den anställde hade möjligheten att delta med Husqvarna-aktier, till ett värde motsvarande lägst 5% och högst 10% av sin fasta årslön 2013, som förvärvats sedan tidigare. För varje aktie den anställde deltar med inom ramen för LTI 2013, LTI 2014 och LTI 2015 kommer bolaget att tilldela en matchningsaktierätt.

Därtill tilldelar bolaget ett antal prestationsbaserade aktierätter. Antalet prestationsbaserade aktierätter som tilldelas baseras på deltagarens mållön (fast lön plus rörlig lön på målnivå). För aktiematchning och erhållande av prestationsaktier krävs att den anställde är anställd tre år efter tilldelning samt bibehållen investering.

Det antal prestationsbaserade aktierätter som intjänas och ger rätt till B-aktier är vidare beroende av uppfyllandet av vissa, av styrelsen, fastställda nivåer för värdeskapande i bolaget under kalenderåren 2013–2015 (LTI 2013) / 2014–2016 (LTI 2014) / 2015–2017 (LTI 2015). De nivåer som fastställts är "entry", "target" och "stretch", med en linjär ökning mellan varje nivå. "Entry" utgör den miniminivå som måste överskridas för att de prestationsbaserade aktierätterna ska ge rätt till tilldelning av B-aktier. Nivåerna motsvarar följande antal B-aktier:

Målnivå

0 aktier
25% av mållön / share price1,2,3
40% av mållön / share price1,2,3

1) 39,24 kr för LTI 2013 motsvarar den genomsnittliga sista betalkurs för bolagets B-aktie på Nasdaq Stockholm under perioden 14–27 februari 2013.

2) 41,24 kr för LTI 2014 motsvarar den genomsnittliga sista betalkurs för bolagets B-aktie på Nasdaq Stockholm under perioden 10–21 februari 2014.

3) 66,14 kr för LTI 2015 motsvarar den genomsnittliga sista betalkurs för bolagets B-aktie på Nasdaq Stockholm under perioden 16–27 februari 2015.

Om priset på bolagets B-aktie ökar med mer än 100% under intjäningsperioden minskas antalet prestationsbaserade aktierätter så att det maximala värdet som varje deltagare kan erhålla begränsas till värdet motsvarande maximal tilldelning vid prestationsnivån "stretch" vid en ökning av aktiekursen med 100%.

Deltagarna deltar i programmen med totalt med 146 916, i LTI 2014 och med 148 880, i LTI 2015, antal aktier i Husqvarna AB. Programmen omfattar maximalt 1 291 998 i LTI 2014 och 1 082 523 i LTI 2015, antal matchnings- och prestationsaktier. Programmens värde beräknades utifrån aktiens verkliga värde på tilldelningsdagen som var 46,70 kr för LTI 2014 och 59,70 kr för LTI 2015, justerat för utdelning. Totalt antal utestående matchnings- och prestationsaktier beräknat på att prestationsnivån "target" uppnås uppgår till följande:

	LTI 2015
Deltagare	Matchnings aktier	Prestations aktier	Uppskattad kostnad, Tkr
VD och koncernchef	13 064	48 193	3 657
Övriga medlemmar av koncernledningen	41 335	152 479	11 571
Övriga deltagare	94 481	382 853	28 497
Totalt	148 880	583 525	43 725

	LTI 2014
Deltagare	Matchnings aktier	Prestation saktier	Uppskattad kostnad, Tkr
VD och koncernchef	14 705	70 590	3 983
Övriga medlemmar av koncernledningen	27 579	118 377	6 816
Övriga deltagare	104 632	526 715	29 484
Totalt	146 916	715 682	40 283

LTI 2013 utfall

Prestationsperioden för LTI 2013 slutade 31 december 2015. Följande tabell visar det antal matchnings- och prestationsbaserade aktierätter som ska tilldelas deltagarna per 17 maj 2016 (då aktierna är fullt intjänade), förutsatt att deltagaren fortfarande är anställd då och har bibehållit sin personliga investering i aktier. De av styrelsen fastställda målen för värdeskapande är 1 000 Mkr för målnivå "entry", 2 875 Mkr för målnivå "target" och 4 000 Mkr för maximal nivå "stretch". Det faktiska resultatet blev 1 460 Mkr, vilket innebär att prestationsbaserade aktierätter ska tilldelas till 24,5% av fastställd tilldelning vid målnivå "target".

	Aktietilldelning LTI 2013
Deltagare	Matchnings aktier	Prestations aktier	Totalt
VD och koncernchef	15 865	14 634	30 499
Övriga medlemmar av koncernledningen	25 704	21 323	47 027
Övriga deltagare	86 217	78 013	164 230
Totalt	127 786	113 970	241 756

Utestående aktierätter

Nedanstående tabell visar tilldelade utestående aktierätter förverkade och utnyttjade under innevarande och föregående år:

		2015			2014
Aktierätter	LTI 2015	LTI 2014	LTI 2013	LTI 2014	LTI 2013	LTI 2011
Per 1 jan		– 1 491 389 1 007 241			– 1 085 409	98 224
Tilldelade	1 102 791	–	–	1 580 498	–	–
Förverkade	–20 268	–199 391	–765 485	–89 109	–78 168	–1 729
Utnyttjade	–	–	–	–	–	–96 495
Per 31 dec	1 082 523 1 291 998			241 756 1 491 389 1 007 241		–

LTI programmen kostnadsförs under den treåriga intjänandeperioden och har under 2015 medfört en kostnad i resultaträkningen om 39 Mkr (15), varav 8 Mkr (4) avser kostnader för sociala avgifter.

LTI 2009

Prestationsperioden för LTI 2009 slutade 31 december 2011 och matchningsaktier och optioner tilldelades deltagarna 1 juni 2012 då intjänandeperioden upphörde. De tilldelade optionerna ger deltagaren rätt att förvärva en Husqvarna B-aktie per option till ett lösenpris om 48 kr per aktie. Den vägda genomsnittliga aktiekursen för de optioner som nyttjats under året uppgick till 64,73 kr. Optionerna kan nyttjas till och med 1 juni 2017. Tabellen nedan visar antalet utestående optioner.

	LTI 2009
Deltagare	Antal optioner att nyttja
VD och koncernchef	–
Tidigare VD och koncernchef	18 824
Övriga medlemmar av koncernledningen	26 881
Övriga deltagare	188 744
Totalt	234 449

Not 5 Kostnad per kostnadsslag

Mkr	2015	2014
Kostnader för komponenter och råmaterial	18 000	16 277
Personalkostnader	5 641	5 114
Avskrivningar och nedskrivningar	1 153	967
Nedskrivning av goodwill	–	767
Övrigt	8 572	8 150
Totalt	33 366	31 275

Av kostnaderna ovan avser 1 138 Mkr (1 090) forskning och utveckling.

Årets avskrivning och nedskrivning redovisas på följande rader i resultaträkningen

		Immateriella tillgångar		Materiella anläggningstillgångar
Mkr	2015	2014	2015	2014
Kostnad för sålda varor	287	264	747	589
Försäljningskostnader	–	–	32	28
Administrationskostnader	62	64	25	22
Nedskrivning av goodwill	–	767	–	–
Totalt	349	1 095	804	639

Nedskrivning avseende materiella anläggningstillgångar redovisades inom Kostnad för sålda varor till 54 Mkr (0) och inom Administrationskostnader till 3 Mkr (0).

Nedskrivning avseende immateriella tillgångar redovisas inom Kostnad för sålda varor till 16 Mkr (6) och inom Administrationskostnader till 4 Mkr (7).

Not 6 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader

Mkr	2015	2014
Övriga rörelseintäkter
Vinst vid förvärv av rörelse	–	12
Vinst vid försäljning av:
Materiella anläggningstillgångar	2	6
Rörelse/dotterföretag	21	–
Totalt	23	18
Övriga rörelsekostnader
Förlust vid försäljning av:
Materiella anläggningstillgångar	–5	–2
Totalt	–5	–2

Not 7 Arvoden till revisorer

Mkr	2015	2014
EY
Revisionsuppdrag	19	19
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	2	1
Skatterådgivning	3	9
Övriga tjänster	10	15
Totala arvoden till EY 1	34	44
Revisionsarvoden till övriga revisorer	0	0
Totala arvoden till revisorer	34	44

1) Av det totala arvodet till EY avser 9 Mkr (14) tjänster utöver revisionsuppdraget som initierades innan EY blev valda revisorer.

Not 8 Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet

Mkr	2015	2014
Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet1	218	–105
Totalt	218	–105

1) Ingår i försäljningskostnader inom rörelseresultatet.

I rörelseresultatet har 140 Mkr (–16) inkluderats avseende valutaeffekter från kassaflödessäkringar som tidigare period redovisats i övrigt totalresultat. För information om koncernens redovisning av kassaflödessäkringar, se not 1.

Operationell leasing

Bland koncernens operationella leasingavtal förekommer inga variabla avgifter eller restriktioner av väsentligt värde. 2015 års kostnader för leasing av lokaler, maskiner etc. (minimileaseavgifter) uppgick till 384 Mkr (433).

Framtida minimileaseavgifter fördelas enligt följande:

Mkr	2015	2014
Inom 1 år	360	413
1–5 år	733	929
> 5 år	253	193
Totalt	1 346	1 535

Finansiell leasing

Det förekommer inga finansiella icke uppsägningsbara avtal som vidareuthyrs inom koncernen, inte heller några variabla avgifter av väsentligt värde som ingår i periodens resultat. I avtal avseende fastigheter finns inga väsentliga restriktioner.

Framtida minimileaseavgifter fördelas enligt följande:

Mkr	2015	2014
Inom 1 år	40	40
1–5 år	145	150
> 5 år	205	244
Nominellt värde	390	434
Nuvärde	229	181

Löptidsanalys för finansiella leasingskulder finns inkluderat i not 19.

Finansiella leasingavtal redovisade som anläggningstillgångar utgörs av:

Mkr	2015	2014
Anskaffningsvärde
Byggnader och mark	474	455
Maskiner och andra tekniska anläggningar	16	35
Utgående balans, 31 dec	490	490
Ackumulerade avskrivningar
Byggnader och mark	341	343
Maskiner och andra tekniska anläggningar	9	22
Utgående balans, 31 dec	350	365
Bokfört värde, 31 dec	140	125

Not 10 Finansiella intäkter och kostnader

Not 11	Skatt

Mkr	2015	2014
Finansiella intäkter
Ränteintäkter på placeringar	17	14
Valutakursdifferenser
– på upplåning	166	–74
– på derivat som innehas för handel	–139	133
Övriga finansiella intäkter	0	3
Finansiella intäkter totalt	44	76
Finansiella kostnader
Räntekostnader
– på upplåning	–179	–216
– på kassaflödessäkringar, räntederivat	–30	–29
– på derivat som innehas för handel	–103	–67
– netto på pensionstillgångar/skulder	–37	–42
Övriga finansiella kostnader	–39	–47
Finansiella kostnader totalt	–388	–401
Finansiella intäkter och kostnader, netto	–344	–325

Mkr	2015	2014
Aktuell skatt på periodens resultat	–297	–278
Uppskjuten skatteintäkt/-kostnad	–298	–154
Totalt	–595	–432

Teoretisk och effektiv skattesats

	2015		2014
Mkr	Skatt, %	Resultat	Skatt, %	Resultat
Resultat före skatt	–	2 483	–	1 256
Teoretisk skattesats	–26,9	–668	–30,6	–384
Icke skattepliktiga/ej avdragsgilla resultatposter, netto	3,4	85	17,3	219
Nedskrivning goodwill, ej avdragsgill	–	–	–18,8	–238
Förändring i värdering uppskjuten skatt	–1,5	–38	–7,4	–94
Utnyttjade av förlustavdrag som tidigare inte redovisats	0,3	7	1,8	23
Förändring av skattesatser	0,2	6	–0,7	–9
Kupongskatt	–1,6	–40	–0,8	–10
Övrigt	2,1	53	4,8	61
Effektiv skattesats	–24,0	–595	–34,4	–432

Den teoretiska skattesatsen för koncernen beräknas utifrån en viktning av koncernens resultat före skatt per land multiplicerat med lokal bolagsskattesats.

Underskottsavdrag och andra skatteavdrag

Husqvarna har per den 31 december 2015 underskottsavdrag, andra avdragsgilla temporära skillnader och skattelättnader uppgående till 2 270 Mkr (3 453), varav 296 Mkr (420) som ej beaktats vid beräkning av uppskjuten skattefordran. Underskottsavdragen förfaller enligt följande (brutto):

Mkr	2015	2014
Inom ett år	0	0
1–5 år	10	1
> 5 år	892	1 273
Utan tidsbegränsning	1 119	1 875
Totalt	2 021	3 149

Förändringar i uppskjuten skatt

Mkr	Balans per 1 jan 2015	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt total resultat	Omräknings differens	Balans per 31 dec 2015
Anläggningstillgångar	–1 171	19	–	8	–1 144
Varulager	64	6	–	–9	61
Kortfristiga fordringar	68	–42	–	–2	24
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	381	29	–111	6	305
Övriga avsättningar	158	71	–	3	232
Finansiella skulder och rörelseskulder	36	–17	87	2	108
Övrigt	–252	–40	–	0	–292
Underskottsavdrag	868	–324	–	29	573
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	152	–298	–24	37	–133

Mkr	Balans per 1 jan 2014	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt total resultat	Omräknings differens	Balans per 31 dec 2014
Anläggningstillgångar	–1 068	–3	–	–100	–1 171
Varulager	36	42	–	–14	64
Kortfristiga fordringar	24	44	–	0	68
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	210	6	144	21	381
Övriga avsättningar	155	–15	–	18	158
Finansiella skulder och rörelseskulder	132	–280	167	17	36
Övrigt	–78	–175	–	1	–252
Underskottsavdrag	564	227	–	77	868
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	–25	–154	311	20	152

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder

		Tillgångar Skulder		Netto
Mkr	2015	2014	2015	2014	2015	2014
Anläggningstillgångar	156	152	1 300	1 323	–1 144	–1 171
Varulager	261	223	200	159	61	64
Kortfristiga fordringar	72	113	48	45	24	68
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	307	381	2	–	305	381
Övriga avsättningar	232	159	0	1	232	158
Finansiella skulder och rörelseskulder	174	141	66	105	108	36
Övrigt	0	1	292	253	–292	–252
Underskottsavdrag	573	868	–	–	573	868
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder	1 775	2 038	1 908	1 886	–133	152
Kvittning av skatt	–354	–394	–354	–394	–	–
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto1	1 421	1 644	1 554	1 492	–133	152

1) Uppskjutna skattefordringar uppgick till 1 421 Mkr, varav 264 Mkr förväntas utnyttjas inom 12 månader. Uppskjutna skatteskulder uppgick till 1 554 Mkr, varav 33 Mkr förfaller inom 12 månader.

Not 12 Resultat per aktie

Före utspädning

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnitt av antalet utestående stamaktier under perioden exklusive återköpta aktier.

	2015	2014
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare (Mkr)	1 883	820
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (miljoner)	573,0	572,8
Resultat per aktie före utspädning (kr)	3,29	1,43

Efter utspädning

För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Husqvarnas långsiktiga incitamentsprogram med aktiesparprogram och aktieoptioner har en potentiell utspädningseffekt.

	2015	2014
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare (Mkr)	1 883	820
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (miljoner)	573,0	572,8
Justeringar för:
– aktiesparprogram (miljoner)	1,2	0,3
Vägt genomsnittligt antal stamaktier för beräkning av resultat per aktie efter utspädning (miljoner)	574,2	573,1
Resultat per aktie efter utspädning (kr)	3,28	1,43

Not 13 Materiella anläggningstillgångar

		Byggnader och
	Mark	förbättrings åtgärder på	Maskiner och		Pågående ny
	och mark	annans	andra tekniska	Övriga	anläggningar
Mkr	anläggningar	fastighet	anläggningar	inventarier	och förskott	Totalt
2015
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	314	3 095	10 479	1 007	1 003	15 898
Investeringar	0	111	239	100	579	1 029
Försäljningar, utrangeringar	–48	–225	–252	–66	0	–591
Omklassificering	26	74	289	168	–557	–
Valutakursdifferenser	1	51	323	–17	19	377
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	293	3 106	11 078	1 192	1 044	16 713
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	86	1 900	8 593	838	–	11 417
Avskrivningar	9	122	533	83	–	747
Nedskrivningar	–	16	40	1	–	57
Försäljningar, utrangeringar	–15	–121	–219	–64	–	–419
Omklassificering	6	–4	–101	99	–	–
Valutakursdifferenser	–1	35	270	–13	–	291
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	85	1 948	9 116	944	–	12 093
Utgående balans, 31 dec 2015	208	1 158	1 962	248	1 044	4 620
2014
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	279	2 707	8 867	917	558	13 328
Investeringar	2	54	309	63	703	1 131
Försäljningar, utrangeringar	–	–3	–142	–54	–	–199
Omklassificering	3	28	261	12	–304	–
Valutakursdifferenser	30	309	1 184	69	46	1 638
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	314	3 095	10 479	1 007	1 003	15 898
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	71	1 615	7 253	762	–	9 701
Avskrivningar	7	97	455	80	–	639
Försäljningar, utrangeringar	–	–4	–131	–50	–	–185
Omklassificering	–	–	8	–8	–	–
Valutakursdifferenser	8	192	1 008	54	–	1 262
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	86	1 900	8 593	838	–	11 417
Utgående balans, 31 dec 2014	228	1 195	1 886	169	1 003	4 481

För information om var avskrivningar och nedskrivningar redovisas i resultaträkningen se not 5.

Not 14 Immateriella tillgångar

Mkr	Goodwill	Varumärken	Produkt utveckling	Övrigt	Totalt
2015
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	6 287	3 387	2 167	1 134	12 975
Investeringar	–	–	225	134	359
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–40	–6	–46
Valutakursdifferenser	86	–102	40	26	50
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	6 373	3 285	2 392	1 288	13 338
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	767	290	1 617	780	3 454
Avskrivningar	–	17	204	108	329
Nedskrivningar	–	–	16	4	20
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–40	–6	–46
Valutakursdifferenser	–7	–2	32	19	42
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	760	305	1 829	905	3 799
Utgående balans, 31 dec 2015	5 613	2 980	563	383	9 539
2014
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	5 713	3 179	1 996	995	11 883
Investeringar	–	–	168	87	255
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–122	–14	–136
Valutakursdifferenser	574	208	125	66	973
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	6 287	3 387	2 167	1 134	12 975
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	–	254	1 444	633	2 331
Avskrivningar	–	16	198	101	315
Nedskrivningar	767	–	–	13	780
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–122	–14	–136
Omklassificering	–	1	–	–1	–
Valutakursdifferenser	–	19	97	48	164
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	767	290	1 617	780	3 454
Utgående balans, 31 dec 2014	5 520	3 097	550	354	9 521

För information om var avskrivningar och nedskrivningar redovisas i resultaträkningen, se not 5.

Värdet på immateriella tillgångar med obestämd livslängd prövas årligen, eller oftare om behov föreligger, för eventuellt nedskrivningsbehov. Eventuell nedskrivning sker med det belopp som redovisat värde överstiger återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet för en kassagenererande enhet fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Nyttjandevärdet är nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden före skatt.

Husqvarna Group införde en ny varumärkesdriven organisation för skogs- och trädgårdsverksamheterna från och med 1 januari 2015. De kassagenererande enheterna från och med detta datum är de nya divisionerna (Husqvarna, Gardena, Consumer Brands och Construction) varför nedskrivningstestet utförts på dessa i år och även föregående år. Föregående år allokerades de immateriella tillgångarna till de nya kassagenererade enheter som de tillhör på grund av den nya organisationen.

Framtida kassaflöden före skatt baseras på, av företagsledningen, godkända femårsprognoser för respektive kassagenererande enhet. Viktiga antaganden för prognostisering är förväntad tillväxt, marginal och diskonteringsränta. Kassaflöden bortom prognosperioden om fem år har extrapolerats med en bedömd tillväxttakt som uppgår till 2% (2) inom samtliga kassagenererande enheter.

Prognostiserad marginal baseras dels på tidigare resultat och dels på förväntad marknadsutveckling. Diskonteringsräntan före skatt baseras på riskfri ränta, marknadspremie, betavärde, kapitalstruktur och skattesats. Dessa parametrar fastställs i största möjliga mån med hjälp av externa källor, men diskonteringsräntan är trots det till stor del beroende av

företagsledningens egna antaganden. Gemensam diskonteringsränta används för samtliga kassagenererande enheter då ansvar för finansiering och skuldsättning hanteras centralt av Group Treasury. En diskonteringsränta beräknad till 11% före skatt (11) har använts för 2015.

Under 2015 har nyttjandevärdet överstigit det bokförda värdet på samtliga kassagenererande enheter varför inget nedskrivningsbehov förelegat. Nedskrivningstestet 2014 visade att Gardenadivisionen inte kunde försvara det redovisade värdet av nettotillgångarna i divisionen. Den totala nedskrivningen av goodwill uppgick till 767 Mkr vilket belastat koncernens resultat 2014.

Immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod fördelat på kassagenererande enheter (divisioner):

Mkr	2015	2014
Husqvarna	2 549	2 529
Gardena 1	4 198	4 349
Consumer brands	736	704
Construction	1 082	993
Totalt	8 565	8 575

1) Varav 2 952 Mkr (3 055) hänför sig till bokfört värde av varumärket Gardena, som koncernen har bedömt har en obestämd nyttjandeperod. Detta eftersom varumärket bedöms ha ett starkt erkännande bland konsumenter och koncernen ämnar behålla och vidareutveckla varumärket.

Följande två känslighetsanalyser har utförts avseende beräkning av nyttjandevärde:

– 10% höjd diskonteringsränta

– 10% minskat kassaflöde

Ingen av ovanstående känslighetsanalyser genererar något nedskrivningsbehov av immateriella tillgångar med obestämd livslängd i någon kassagenererande enhet.

Under rådande marknadsläge är det företagsledningens uppfattning att inga rimliga förändringar i antaganden om diskonteringsränta eller andra nyckelantaganden, som de kassagenererande enheternas värde baseras på, kan medföra att det redovisade värdet överstiger återvinningsvärdet.

Not 15 Övriga långfristiga tillgångar

Mkr	2015	2014
Långfristiga värdepappersinnehav	2	2
Pensionstillgångar	128	74
Övriga långfristiga fordringar	35	26
Totalt	165	102

Pensionstillgångar avser kapitalförsäkring för pensioner om 98 Mkr (74) och pensionsplaner med ett positivt netto om 30 Mkr (0).

Not 16 Varulager

Mkr	2015	2014
Komponenter och råmaterial	2 078	1 987
Produkter i arbete	153	181
Färdiga varor	5 643	5 541
Totalt	7 874	7 709

Den utgift för varulagret som kostnadsförts ingår i posten Kostnader för sålda varor och uppgick till 23 621 Mkr (21 625).

Reserv för inkurans ingår i varulagrets värde. Reserv gjord under året uppgår till 91 Mkr (44) och 76 Mkr (25) har återförts.

Den del av varulagret som värderats till nettoförsäljningsvärde uppgick till 91 Mkr (53) avseende råmaterial och 576 Mkr (500) avseende färdiga varor.

Not 17 Övriga omsättningstillgångar

Mkr	2015	2014
Mervärdeskatt	203	273
Övriga kortfristiga fordringar	373	112
Förutbetalda hyror och leasingavgifter	11	13
Förutbetalda försäkringspremier	25	26
Övriga förutbetalda kostnader	270	241
Totalt	882	665

Aktiekapital

Aktiekapitalet i Husqvarna AB består av A-aktier och B-aktier. En A-aktie berättigar innehavaren till en röst och en B-aktie till en tiondels röst. Samtliga aktier medför samma rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst och berättigar till lika stor utdelning.

Övrigt tillskjutet kapital

Övrigt tillskjutet kapital utgörs av överkursfond till följd av nyemissionen 2009.

Övriga reserver

Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländsk verksamhet i annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i (SEK). Omräkningsreserven inkluderar också säkringar i nettoinvesteringar i dotterbolag.

Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde med avseende på den säkrade risken på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till den säkrade posten som ännu inte har inträffat.

Balanserat resultat

Balanserat resultat består utöver upparbetade vinstmedel även av pensionsskuldsförändring som härrör omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner som redovisas i övrigt totalresultat. Avseende förändringar i aktuariella antaganden, se not 20. Föreslagen utdelning 2015 är 1,65 kr per aktie (1,65).

Innehav utan bestämmande inflytande

Innehav utan bestämmande inflytande utgör den andel av eget kapital som tillhör externa ägare i vissa dotterbolag inom koncernen.

Aktiekapital

Mkr
31 dec 2014 bestod aktiekapitalet av:
122 425 469 A-aktier, kvotvärde 2 kr	245
453 918 309 B-aktier, kvotvärde 2 kr	908
Totalt	1 153
31 dec 2015 bestod aktiekapitalet av:
113 694 826 A-aktier, kvotvärde 2 kr	227
462 648 952 B-aktier, kvotvärde 2 kr	926
Totalt	1 153

	Aktier i	Utestående
Antal aktier	eget förvar	aktier	Totalt
Aktier per 31 dec 2014
A-aktier	–	122 425 469	122 425 469
B-aktier	3 448 534	450 469 775	453 918 309
Nyttjade optioner LTI 2009
A-aktier	–	–	–
B-aktier	–105 519	105 519	–
Konvertering av aktier
A-aktier	–	–8 730 643	–8 730 643
B-aktier	–	8 730 643	8 730 643
Aktier per 31 dec 2015
A-aktier	–	113 694 826	113 694 826
B-aktier	3 343 015	459 305 937	462 648 952

Övriga reserver

Mkr	Säkringsreserv	Omräkningsreserv	Övriga reserver totalt
Ingående balans, 1 jan 2014	–44	–1 190	–1 234
Kassaflödessäkring
Resultat som uppkommit under året	126	–	126
Skatt på resultat som uppkommit under året	–28	–	–28
Omklassificeringsjustering till resultaträkningen	43	–	43
Skatt på omklassificeringsjustering till resultaträkningen	–9	–	–9
Kursdifferens vid omräkning av utländska dotterbolag
Omräkningsdifferens	–	1 760	1 760
Säkring av nettoinvesteringar
Resultat som uppkommit under året	–	–925	–925
Skatt på resultat som uppkommit under året	–	204	204
Utgående balans, 31 dec 2014	88	–151	–63
Kassaflödessäkring
Resultat som uppkommit under året	46	–	46
Skatt på resultat som uppkommit under året	–10	–	–10
Omklassificeringsjustering till resultaträkningen	–123	–	–123
Skatt på omklassificeringsjustering till resultaträkningen	27	–	27
Kursdifferens vid omräkning av utländska dotterbolag
Omräkningsdifferens	–	14	14
Säkring av nettoinvesteringar
Resultat som uppkommit under året	–	–320	–320
Skatt på resultat som uppkommit under året	–	70	70
Utgående balans, 31 dec 2015	28	–387	–359

FINANSIELL RISKHANTERING

Den finansiella riskhanteringen för Husqvarna Groups enheter är i enlighet med koncernens finanspolicy. De finansiella riskhanteringsprinciper som gäller beskrivs nedan. Husqvarnas verksamhet är exponerad för risker relaterade till finansiella instrument såsom likvida medel, kundfordringar och övriga fordringar, leverantörsskulder och övriga skulder, lån och derivatinstrument. De huvudsakliga riskerna relaterade till dessa instrument är:

• Finansieringsrisker avseende koncernens kapitalbehov.
• Ränterisker avseende likvida medel och upplåning.
• Valutarisker avseende export- och importflöden samt resultat och nettoinvesteringar i utlandsverksamheter.
• Råvaruprisrisker som påverkar kostnaden för råvaror och insatskomponenter i tillverkade produkter.
• Kreditrisker hänförliga till finansiella och kommersiella aktiviteter.

Styrelsen i Husqvarna har antagit en finanspolicy samt en kreditpolicy för koncernen, vilka reglerar hur dessa risker ska hanteras och kontrolleras. Riskhanteringen utförs i enlighet med fastställda limiter i finanspolicyn där det även framgår hur riskhanteringen av pensionsstiftelsernas tillgångar ska ske. Syftet med policyn är att genom en ändamålsenlig finansiering optimera koncernens kapitalkostnad samt att effektivt hantera och kontrollera koncernens finansiella risker.

Den finansiella riskhanteringen har i huvudsak centraliserats till Husqvarna Group Treasury där en särskild riskkontrollfunktion dagligen bedömer koncernens finansiella riskexponering. I koncernens policy finns även riktlinjer för hur operativa risker förknippade med administration av finansiella instrument ska hanteras, bland annat genom en tydlig ansvarsoch rollfördelning samt tilldelning av fullmakter.

Inom ramen för finanspolicyn finns ett begränsat riskmandat för handel i valutor och räntebärande instrument. Denna handel syftar främst till att erhålla kvalitativ marknadsinformation och upprätthålla en hög marknadskunskap, samt bidra till en aktiv hantering av koncernens finansiella risker.

FINANSIERINGSRISK

Med finansieringsrisk avses risken att finansieringen av koncernens kapitalbehov samt refinansieringen av utestående lån försvåras eller fördyras. Genom att hålla en jämn förfalloprofil för upplåningen samt genom att undvika att den kortfristiga upplåningen överstiger tillgänglig likviditet kan finansieringsrisken minskas. Oaktat säsongsvariationer ska nettoupplåningen enligt finanspolicyn vara långfristig. Koncernen har som målsättning att den långfristiga skuldens genomsnittliga löptid inte ska understiga två år samt ha en jämnt fördelad förfalloprofil. Högst 3 000 Mkr av den ursprungligen långa upplåningen får i normalfallet ha kortare förfallotid än 12 månader. När koncernen bedömer sin finansieringsrisk justeras förfalloprofilen för tillgängliga icke utnyttjade garanterade kreditfaciliteter.

Utöver detta är säsongsrelaterade variationer i kassaflödet en viktig komponent i bedömningen av finansieringsrisken. Följaktligen tar Husqvarna alltid i beaktan att likviditetsplaneringen måste inkludera framtida säsongssvängningar.

Den genomsnittliga tiden till förfall för koncernens finansiering var 3,9 år (4,0) vid utgången av 2015.

Kapitalstruktur

Husqvarnas målsättning är att den säsongsjusterade nettoskulden i förhållande till rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) långsiktigt inte bör överstiga 2,5. Målet för den finansiella skuldsättningen kan komma att justeras om den makroekonomiska situationen skulle ändras. Den kan också tillåtas att avvika för en kortare period på grund av förvärv. Vid bedömningen av kapitalstruktur definieras en säsongsjusterad finansiell skuld som fyra kvartals rullande nettoskuld justerad för omvärderingseffekt avseende pensionsskulden i enlighet med IAS19. Utdelningen ska normalt överstiga 40% av årets resultat.

Kapitalstruktur

Mkr	2015	2014
Netto pensionsskulder	1 395	1 835
Övriga räntebärande skulder	6 952	7 504
Avgår: likvida medel och övriga räntebärande tillgångar	–1 972	–2 105
Nettoskuld1	6 375	7 234
Nettoskuld, exklusive netto pensionsskulder	4 980	5 399
EBITDA	3 980	3 315
Nettoskuld/EBITDA	1,60	2,18
Totalt eget kapital	13 061	12 088
Totala tillgångar	29 669	29 176
Soliditet	44%	41%

1) Enligt rapportering.

Likvida medel

Likvida medel består av kassa och bank samt övriga kortfristiga placeringar inklusive derivatinstrument till verkligt värde. Husqvarnas mål är att likvida medel inklusive outnyttjade garanterade kreditfaciliteter ska motsvara minst 2,5% av rullande 12 månaders försäljning. Vid årsskiftet var detta nyckeltal 19,3% (21,6). Vidare ska koncernen ha tillräckligt med likvida resurser för att finansiera den väntade säsongsmässiga uppbyggnaden av rörelsekapitalet under de kommande tolv månaderna.

Upplåning

Husqvarnas upplåning hanteras centralt av Group Treasury för att säkerställa effektivitet och riskkontroll. Lån upptas huvudsakligen på moderbolagsnivå och överförs till dotterbolag i form av interna lån eller genom kapitaltillskott. Olika derivatinstrument används för att omvandla medlen till lämplig valuta. Finansiering sker även lokalt i dotterbolag, främst i länder med valutarestriktioner där utlåning via koncernbolag ej är möjligt. Största delen av koncernens finansiering består för närvarande av bilaterala banklån, obligationslån via ett svenskt Medium Term Note (MTN) program samt annan obligationsfinansiering. Förutom denna finansiering har koncernen en garanterad outnyttjad kreditfacilitet om 5 000 Mkr med förfall 2020 och möjlighet till förlängning ytterligare 1 år. Koncernen har på grund av sin verksamhet en stor säsongsvariation i sitt upplåningsbehov. Denna säsongsvariation har under 2015 huvudsakligen hanterats genom utnyttjande av koncernens företagscertifikatprogram (FC) och korta banklån.

Per den 31 december 2015 uppgick koncernens totala räntebärande skulder till 6 952 Mkr (7 504), varav 4 580 Mkr (5 598) var långfristiga lån.

Koncernen har som tidigare nämnts betydande säsongsvariationer i sin upplåning. Den säsongsmässiga toppen i upplåningen innebär normalt ytterligare upplåning om 2 500–3 500 Mkr utöver låneskulden vid årsskiftet, med hänsyn tagen till utdelning.

Koncernen har inte brutit mot några externa lånevillkor under det gångna året.

Framtida odiskonterade kassaflöden för lån och andra finansiella skulder vid utgången av 20151

Mkr	2016	2017	2018	2019	2020	>2020	Total
Finansiella leasar	–40	–38	–36	–36	–35	–205	–390
Obligationslån, banklån och övriga lån	–2 178	–1 597	–2 337	–427	–	–84	–6 623
Derivatskulder, ränta2	–28	–15	1	11	12	–	–19
Derivatskulder, valuta2	–357	–	–	–	–	–	–357
Leverantörsskulder	–3 077	–	–	–	–	–	–3 077
Totala finansiella skulder	–5 680	–1 650	–2 372	–452	–23	–289	–10 466

1) Notera att tabellen inkluderar prognostiserade framtida nominella räntebetalningar och sålunda inte motsvarar de belopp som återfinns i balansräkningen. 2) För mer detaljerad information om derivatkontrakt, se tabellen under Kreditexponering i finansiell verksamhet i denna not.

Upplåning

		2014
Total	Facilitets		Facilitets
upplåning	ram		ram
2 547	5 000	2 565	5 000
934	–	1 928	–
–	5 000	–	5 000
1 982	–	1 939	–
229	–	181	–
600	7 000	–	7 000
304	–	139	–
356	–	752	–
6 952	17 000	7 504	17 000
		2015	Total upplåning

1) Ursprungligen långfristigt.

Kapitalmarknadsprogram

Husqvarna har ett MTN program, denominerat i SEK för långfristig upplåning på den inhemska kapitalmarknaden. Storleken på programmet är 5 000 Mkr. Utöver detta har Husqvarna ett svenskt FC program. Storleken på detta program är 7 000 Mkr. Tabellen Upplåning visar de utestående beloppen under de båda programmen.

Valutasammansättningen av koncernens upplåning är beroende av valutafördelningen av koncernens tillgångar. Valutaderivat används för att uppnå den önskade valutafördelningen.

Nettoskuldsättning per valuta, exklusive pensionsskulder

	2015		2014
Mkr	Nettoskuld sättning exkl. valutaswappar	Nettoskuld sättning inkl. valutaswappar	Nettoskuld sättning exkl. valutaswappar	Nettoskuld sättning inkl. valutaswappar
USD	527	7 529	556	6 975
SEK	4 039	–4 065	4 216	–2 993
EUR	1 190	830	1 144	674
BRL	41	367	31	164
PLN	–9	–224	–12	–166
HKD	0	167	–1	153
AUD	–45	159	–35	376
CZK	–19	147	–19	163
NOK	–21	64	–8	44
Övrigt	–723	6	–473	9
Totalt	4 980	4 980	5 399	5 399

RÄNTERISK

Ränterisk hänför sig till risken att Husqvarnas exponering för förändringar i marknadsräntan kan påverka nettoresultatet negativt. Räntebindningstiden är den mest betydande faktorn som inverkar på ränterisken.

Ränterisker avseende likvida medel

Placeringarna är till största delen kortfristiga. Löptiden för huvuddelen av placeringarna är tre månader eller kortare. Räntebindningstiden för dessa kortfristiga placeringar var 23 dagar (35) vid slutet av 2015. En förändring nedåt på avkastningskurvan med en procentenhet skulle minska koncernens ränteintäkter med cirka 16 Mkr (16) och koncernens eget kapital med 13 Mkr (12).

Ränterisk avseende upplåning

Enligt finanspolicyn är jämförelsenormen för den långfristiga skuldportföljen att den genomsnittliga räntebindningsperioden ska vara sex månader. Med stöd av ett riskmandat från styrelsen kan Group Treasury välja att avvika från denna jämförelsenorm. Dock ska den maximala genomsnittliga räntebindningsperioden vara högst tre år. Derivatinstrument som till exempel ränteswapkontrakt används för att hantera ränterisken, varvid räntan kan förändras från bunden till rörlig eller vice versa. Per den 31 december 2015 var den genomsnittliga räntebindningstiden för icke säsongsmässig skuld 2,3 år (1,6). Baserat på volymer och räntebindning vid utgången av 2015 skulle en ändring av räntan med en procentenhet innebära att koncernens räntekostnader påverkats med cirka +/– 7 Mkr (23) före skatt. Räntor med olika löptider och olika valutor kan förändras på olika sätt. Denna beräkning baseras på att alla avkastningskurvor flyttas parallellt med en procentenhet. Koncernen har en säsongsmässig skuld för vilken ränterisken inte beräknas på grund av dess kortfristiga natur.

Per den 31 december 2015 var genomsnittsräntan för den totala låneportföljen 4,0% (3,5). Vid årsskiftet hade Husqvarna utestående räntederivat uppgående till nominellt 2 923 Mkr (1 358) för säkring av ränterisk.

Säkringsredovisning av ränterisk

Husqvarna tillämpar säkringsredovisning för säkring av ränterisk. Marknadsvärdet för säkringar av ränterisk uppgick per 31 december 2015 till –19 Mkr varav –13 Mkr är redovisade i säkringsreserven. Vid bibehållen marknadsränta skulle resultat efter finansiella poster 2016 påverkas med –4 Mkr under kvartal 1, med –5 Mkr under kvartal 2, med –9 Mkr under kvartal 3 samt med –3 Mkr under kvartal 4. Under året har ingen ineffektivitet uppstått i samband med säkring av ränterisk.

Tabellen "Framtida odiskonterade kassaflöden för lån och andra finansiella instrument vid utgången av 2015 " visar kassaflöden för säkringar av ränterisk från 2015 och framåt. Vid bibehållen marknadsränta skulle kassaflöden 2016 bli –8 Mkr under kvartal 1, –5 Mkr under kvartal 2, –12 Mkr under kvartal 3 samt –3 Mkr under kvartal 4.

VALUTARISK

Med valutarisk avses risken för att ogynnsamma förändringar i valutakurser kan påverka resultatet och eget kapital negativt. I syfte att hantera dessa effekter säkrar koncernen valutariskerna inom ramen för finanspolicyn. Koncernens övergripande valutariskexponering hanteras centralt. Valutariskerna i koncernen avser huvudsakligen valutorna EUR, USD, CAD, AUD och CHF.

Transaktionsexponering från kommersiella flöden

Enligt finanspolicyn ska säkring av prognostiserade framtida inköp och försäljning i utländsk valuta ske med hänsyn tagen till prisbindningsperioder och konkurrenssituation. Normalt säkras 75–100% av de fakturerade och prognostiserade flödena inom sex månader, medan 50–75% av prognostiserade flöden för månad 7–12 säkras. Koncernens dotterbolag täcker riskexponeringen i de kommersiella valutaflödena huvudsakligen med hjälp av Group Treasury. Valutarisken övertas därmed av Group Treasury som täcker riskerna externt genom valutaderivat, för vilka säkringsredovisning appliceras.

Tabellen nedan visar de prognostiserade kommersiella flödena (export och import) under 2016, utestående säkringar vid årets slut 2015 samt jämförelsesiffror avseende föregående år.

Kommersiella flöden

	2015		2014
Valuta Mkr	2016 Prognostiserat flöde	Totalt säkrings belopp	2015 Prognostiserat flöde	Totalt säkrings belopp
EUR	2 796	–2 260	2 963	–2 511
CAD	710	–521	907	–552
AUD	421	–304	490	–323
CHF	415	–304	421	–340
NOK	347	–264	336	–244
DKK	335	–255	302	–230
Other	623	–277	1 165	–334
CNY	–393	341	–565	493
USD	–2 408	1 984	–2 716	1 792
SEK	–2 846	1 860	–3 303	2 249

Säkringseffekten på rörelsens resultat uppgick till 381 Mkr (–54) under 2015. Vid årets slut 2015 uppgick det orealiserade valutaresultatet på terminskontrakt till 75 Mkr (155) av vilket allt kommer att förfalla under 2016.

Omräkningsexponering vid konsolidering av enheter utanför Sverige

Valutakursförändringar påverkar även koncernens resultat i samband med omräkningen av resultaträkningar i utländska dotterbolag till SEK. Koncernen säkrar inte denna risk. Omräkningsdifferensen som uppstår vid konsolidering av utländska dotterbolags resultaträkningar är medräknad i den känslighetsanalys som redovisas nedan.

Exponering i nettoinvesteringar i utlandsverksamheter

De utländska dotterbolagens tillgångar med avdrag för skulder utgör nettoinvesteringar i utlandsverksamheter, som vid konsolideringen ger upphov till en omräkningsdifferens. För att minska negativa effekter på det konsoliderade egna kapitalet, som omräkningsdifferenser kan ge upphov till, säkras en del av Husqvarnas nettoinvesteringar i utlandsverksamheter med valutaderivat. Detta resulterar i att en nedgång av nettoinvesteringarnas värde kompenseras av valutavinster i valutaderivaten.

Valutakänslighet i transaktions- och omräkningsexponering

Husqvarna är särskilt utsatt för fluktuationer i valutakursen mellan EUR och USD. Andra väsentliga valutaexponeringar omfattar CAD, AUD, CHF och ett antal andra valutor. Allt annat lika och utan hänsyn tagen till valutasäkringar, skulle en tioprocentig förändring, uppåt eller nedåt av värdet på samtliga valutor gentemot SEK, påverka koncernens resultat före finansiella poster och skatt på ett år med cirka +/– 480 Mkr (490). En tioprocentig förstärkning av USD skulle påverka koncernens resultat med –170 Mkr (–220) och en motsvarande försvagning av EUR med –330 Mkr (–320). Modellen bygger på intäkter och kostnader i bokslutet 2015 och tar inte hänsyn till dynamiska effekter som ändrade konkurrensmönster eller konsumentbeteenden, vilka kan uppstå till följd av valutaförändringar. Det är också värt att notera att på grund av Husqvarnas säsongsvariationer är varken dessa flöden eller resultat jämnt fördelade under kalenderåret.

För mer information om valutakänslighet i transaktions- och omräkningsexponering, se riskhantering sidan 46.

Säkringsredovisning av valutarisk

Husqvarna tillämpar säkringsredovisning för säkring av kommersiella flöden och i förekommande fall även för säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter. Marknadsvärdet för säkringar av kommersiella flöden uppgick per 31 december 2015 till 75 Mkr varav 49 Mkr är redovisade i säkringsreserven och skulle vid bibehållna valutakurser redovisas i resultaträkningen med 33 Mkr under kvartal 1, med 14 Mkr under kvartal 2, med 2 Mkr under kvartal 3 samt med 0 Mkr under kvartal 4, 2016.

Per 31 december 2015 var koncernens exponering i nettoinvesteringar i utlandsverksamheter säkrade med 483 MEUR och 839 MUSD. Marknadsvärdet för säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter uppgick per 31 december 2015 till 54 Mkr varav 86 Mkr är redovisade i säkrings reserven. Under året har ingen ineffektivitet uppstått i samband med säkring av valutarisk.

RÅVARUPRISRISK

Råvaruprisrisk avser risken för att kostnaderna för direkta och indirekta material stiger när underliggande råvarupriser stiger på världsmarknaden. Husqvarna påverkas av förändringar i råvarupriser genom leverantörsavtal, där priserna är kopplade till råvarupriset på världsmarknaden. Riskexponeringen kan delas upp i direkt råvaruprisrisk, som innebär full exponering, och indirekt råvaruprisrisk, som innebär en exponering som avser råvaruprisrisken inbäddad i en insatskomponent. Råvaruprisrisk hanteras genom avtal med leverantörerna. En tioprocentig ökning eller minskning i stålpriser skulle påverka koncernens resultat före finansiella poster och skatt med ungefär +/– 190 Mkr (160), allt annat lika. Samma ändring av aluminium skulle påverka resultatet med +/– 50 Mkr (45) och en tioprocentig förändring av priset på plast skulle ge en effekt på +/– 100 Mkr (90).

KREDITRISK Kreditrisk i kundfordringar

Husqvarnas försäljning sker till ett stort antal kunder, såsom större återförsäljare, inköpsgrupper, oberoende butiker och professionella slutanvändare. För försäljningen gäller normala leverans- och betalningsvillkor. Kundfinansieringslösningar ordnas normalt genom utomstående

parter. I koncernens kreditgivningspolicy finns regler för att säkerställa att hanteringen av kundkrediter omfattar kreditvärdering, kreditlimiter, beslutsnivåer och hanteringen av osäkra fordringar. Kreditlimiter över 100 Mkr beslutas av styrelsen. Husqvarna använder sig av ett internt system för klassificering av kreditvärdigheten hos kunderna. Klassificeringen har olika nivåer, från låg risk till hög risk. I tabellen nedan har kundfordringarna delats in i tre olika intervall.

Mkr	2015	2014
Låg till moderat risk	2 012	1 808
Medel till förhöjd risk	1 035	986
Hög risk	79	104
Totalt	3 126	2 898

Vid utgången av 2015 uppgick kundfordringar, efter avsättningar för osäkra fordringar, till 3 126 Mkr (2 898) vilket följaktligen motsvarar den maximala exponeringen mot förluster i kundfordringar. Det bokförda värdet är sålunda detsamma som marknadsvärdet på kundfordringarna. Storleken på kreditportföljen är dock beroende av säsongsmönstret i koncernens försäljning. Detta innebär att kreditexponeringen är betydligt högre under de första sex månaderna varje kalenderår. Avsättning för värdenedgång görs när det är uppenbart att Husqvarna inte kommer att kunna inkassera det totala utestående beloppet enligt ursprungliga villkor. Avsättningens storlek motsvarar skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av beräknade framtida kassaflöden diskonterade till effektiv ränta. Avsättningar för osäkra kundfordringar uppgick vid årets slut till 118 Mkr (128), varav 118 Mkr (128) avser kundfordringar förfallna till betalning.

Kundfordringar förfallna till betalning

Kundfordringar som var förfallna till betalning men ännu inte nedskrivna uppgick till 480 Mkr (524) vid utgången av 2015.

Åldersanalys av kundfordringar förfallna till betalning

Förfallna men ej nedskrivna, Mkr	2015	2014
Upp till 1 månad	172	196
1 till 3 månader	108	101
>3 månader	200	227
	480	524

Reserver för osäkra kundfordringar

Mkr	2015	2014
Ingående balans, 1 jan	128	106
Nya reserveringar	29	40
Återförda outnyttjade belopp	–18	–7
Nedskrivna kundfordringar	–18	–17
Valutakursdifferenser	–3	6
Utgående balans, 31 dec	118	128

Situationen beträffande kundfordringar förfallna till betalning men ej nedskrivna har inte förändrats på något betydande sätt sedan förra årsskiftet om man ser till totala volymen utestående kundfordringar. Marknadsvärdet på säkerheter för förfallna men ej nedskrivna kundfordringar uppgick till 21 Mkr (22).

För kunder med skulder förfallna till betalning upprättas en återbetalningsplan samtidigt som de sätts under specialbevakning. Vid senare tillfälle kan obetalda produkter komma att återtas eller annan säkerhet tas i anspråk.

Koncentration av kreditrisk i kundfordringar

	2015		2014
Koncentration av kreditrisk	Antal kunder	Procent av total portfölj	Antal kunder	Procent av total portfölj
Exponering <15 Mkr	N/A	82%	N/A	87%
Exponering 15–100 Mkr	8	9%	9	9%
Exponering >100 Mkr	1	9%	1	4%

Husqvarna har betydande exponering mot ett mindre antal stora kunder, framförallt i USA.

Kreditexponering i finansiell verksamhet

Kreditriskexponering uppstår vid placering av likvida medel, men även som en motpartsrisk hänförlig till handel med derivatinstrument. För att begränsa kreditriskerna har en motpartslista upprättats som fastställer maximal godkänd exponering gentemot varje enskild motpart. Placeringar av likvida medel sker huvudsakligen i räntebärande instrument med hög likviditet och som utges av emittenter med ett kreditbetyg om minst A-, enligt Standard & Poor's eller liknande institut. Den genomsnittliga löptiden för likvida medel var 23 dagar (35) vid utgången av 2015. En betydande del av exponeringen uppstår från derivattransaktioner.

Tabellen nedan visar bruttovolymer för utestående derivattransaktioner.

	2015		2014
Förfallotid	2016	2017–	2015	2016–
Sålda belopp	–31 526	–	–30 313	–105
Köpta belopp	31 487	–	30 081	94
Nettobetalda derivat (NDF)	0	–	1	0
Netto	–39	–	–231	–11

BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE

Nedan beskrivs finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:

• Noterade priser (ojusterade) på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).
• Observerbar indata, annan än kvoterade priser enligt nivå 1, antingen direkt (som prisnoteringar) eller indirekt (härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
• Indata som inte är baserad på observerbara marknadsdata (nivå 3).

De finansiella instrument som är värderade till verkligt värde avser derivatinstrument. Dessa tillhör nivå 2 då framtida kassaflöden har diskonterats med hjälp av kvoterade marknadsräntor och valutakurser för liknande instrument.

Det bokförda värdet på räntebärande tillgångar och skulder i balansräkningen kan avvika från verkligt värde, exempelvis som ett resultat av förändringar i marknadsräntor. Ingen hänsyn har tagits till förändringar i kreditmarginaler när verkligt värde beräknats för finansiella leasar. För kortfristiga finansiella instrument som kundfordringar, leverantörsskulder och andra icke räntebärande tillgångar och skulder, bokade till upplupet anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskrivningar, har verkligt värde fastställts till motsvarande bokförda värde. Verkliga värden för långfristig upplåning baseras på diskonterade kassaflöden med en ränta som baseras på låneräntan och är i nivå 2 i verkligt värde hierarkin.

		2015	2014
Mkr	Bokfört värde	Verkligt värde	Bokfört värde	Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
– varav derivat för vilka säkringsredovisning inte tillämpas	133	133	285	285
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	65	65	241	241
– varav räntederivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	4	4	–	–
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av nettoinvesteringar i
utlandsverksamhet tillämpas	144	144	–	–
Lånefordringar och kundfordringar
Kundfordringar	3 126	3 126	2 898	2 898
Övriga fordringar	576	576	385	385
Övriga kortfristiga placeringar	4	4	0	0
Kassa och bank	1 622	1 622	1 579	1 579
Totala finansiella tillgångar	5 674	5 674	5 388	5 388
Finansiella skulder
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
– varav derivat för vilka säkringsredovisning inte tillämpas	227	227	256	256
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	16	16	101	101
– varav räntederivat för vilka säkringsredovisning av kassaflödessäkringar tillämpas	23	23	27	27
– varav valutaderivat för vilka säkringsredovisning av nettoinvesteringar i
utlandsverksamhet tillämpas	90	90	368	368
Övriga finansiella skulder
Leverantörsskulder	3 077	3 077	3 154	3 154
Övriga skulder	249	249	238	238
Finansiella leasar	229	240	181	201
Upplåning	6 367	6 467	6 571	6 740
Totala finansiella skulder	10 278	10 389	10 896	11 085

Not 20 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser

I många av de länder där Husqvarna Group bedriver verksamhet omfattas de anställda av pensionsplaner utöver lagstadgad socialförsäkring. Pensionsplanerna klassificeras som antingen avgiftsbestämda eller förmånsbestämda. Koncernens mest omfattande förmånsbestämda pensionsplaner finns i Storbritannien, Tyskland, Sverige, USA och Japan. Pensionsplanerna i dessa länder är fonderade med undantag för den i Tyskland. Att planerna är fonderade innebär att det finns tillgångar i juridiska enheter som existerar enbart för att finansiera pension till anställda och före detta anställda.

Pensionsplanen för koncernens anställda i Tyskland är en ofonderad s.k. pensionskontoplan (cash balance plan). Tjänstemän i Sverige som är födda 1978 eller tidigare omfattas av en kollektivavtalad förmånsbestämd pensionsplan (ITP2) som baseras på den anställdes slutlön. Ålderspensionsförmånen i planen tryggas genom en pensionsstiftelse. Koncernens förmånsbestämda pensionsplaner i Storbritannien och USA är sedan tidigare stängda för framtida pensionsintjänande. Före detta anställda i USA med pensionsrätt erbjöds under 2015 en kontantbetalning i utbyte mot pensionsrätten. Detta resulterade i ett minskat pensionsåtagande och en vinst om 11 Mkr. I Japan har koncernen två förmånsbestämda planer som omfattar alla anställda. Den ena är en fonderad s.k. pensionskontoplan och den andra planen är en ofonderad plan som baseras på genomsnittlig lön under den anställdes karriär.

Pensionsplanerna i Japan, Storbritannien, Sverige och USA är s.k. fonderade planer där pensionsåtagandena tryggas i pensionsfonder vars verksamhet regleras i respektive lands lagstiftning. Pensionsfonderna är egna juridiska enheter med en styrelse etc., som kan bestå av representanter för både företaget och de anställda, som ansvarar för förvaltningen av tillgångarna i pensionsfonderna.

USA	Japan	Tyskland	Övriga
				Totalt
		856	208	3 837
–252	–123	–	–162	–2 442
170	62	856	46	1 395
60	66	–	78	64
14	11	12	14	17
3,9 / 4,3	0,9	2,0	2,0	3,1
–	–	–	2,0	2,4
6,7	5,6	5,7	6,3	8,1
–6,2	–5,3	–5,2	–6,9	–7,1
–	–	–	2,1	3,0
		422 185

1) 30 Mkr har redovisats som övrig långfristig tillgång och 1 425 Mkr har redovisats som pensionsskuld.

	2014
Mkr	Storbritannien	Sverige	USA	Japan	Tyskland	Övriga	Totalt
Förpliktelsernas nuvärde	1 344	922	490	169	1 114	204	4 243
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde	–1 316	–512	–310	–105	–	–165	–2 408
Underskott	28	410	180	64	1 114	39	1 835
Total fonderingsnivå (%)	98	56	63	62	–	80	57
Duration	20	21	15	11	12	14	17
Akturiella antaganden (%)
Diskonteringsränta	3,6	2,6	3,6 / 3,9	0,9	1,8	2,1	2,7
Inflation	3,1	1,5	–	–	–	2,0	2,3
Känslighetsanalys (%)
Diskonteringsränta (–0,50%)	10,1	11,1	7,2	5,7	5,9	6,4	8,3
Diskonteringsränta (+0,50%)	–8,7	–9,5	–6,4	–5,4	–5,4	–5,7	–7,7
Inflation (+0,50%)	3,5	7,7	–	–	–	2,1	3,1

Specifikation av de nettoavsättningar avseende förmånsbestämda pensionsplaner som redovisas i balansräkningen

Mkr	2015	2014
Nuvärdet av ofonderade förpliktelser	1 025	1 288
Nuvärdet av fonderade förpliktelser	2 812	2 955
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde	–2 442	–2 408
Nettoavsättning avseende förmånsbestämda
pensionsplaner	1 395	1 835

I tabellerna framgår förpliktelserna i koncernens förmånsbestämda pensionsplaner och de antaganden som ligger till grund för beräkning av dessa förpliktelser. Även de tillgångar som härrör sig från planerna, de belopp som redovisats i koncernens resultaträkning, rapport över totalresultat samt balansräkning. Känslighetsanalyserna baseras på en förändring i ett antagande medan alla andra antaganden hålls konstanta.

Tabellerna inkluderar även en avstämning av ingående och utgående balans av förpliktelsernas nuvärde samt förvaltningstillgångarnas verkliga värde. I några få länder tillhandahåller Husqvarna engångsbetalningar, i enlighet med lag eller kollektivavtal, till anställda vid avgång ur tjänst. Dessa förpliktelser har inkluderats i pensionsförpliktelsens nuvärde då den totala avsättningen vid årets slut endast uppgår till 40 Mkr (40). Husqvarna Group har inga sjukvårdsplaner efter avslutad anställning. Ytterligare information om kostnader för pensioner finns i not 4.

Förändring i nuvärdet av netto förmånsbestämda förpliktelserna

		2015			2014
Mkr	Nuvärde av förmåns bestämda pensionsplaner	Förvaltnings tillgångarnas verkliga värde	Totalt	Nuvärde av förmåns bestämda pensionsplaner	Förvaltnings tillgångarnas verkliga värde	Totalt
Ingående balans, 1 jan	4 243	–2 408	1 835	3 180	–1 927	1 253
Kostnader avseende tjänstgöring för innevarande år	104	6	110	62	6	68
Tidigare kostnader för tjänstgöring samt regleringar	–9	–	–9	9	–	9
Räntekostnad	117	–80	37	126	–84	42
	4 455	–2 482	1 973	3 377	–2 005	1 372
Omvärderingar:
Faktisk avkastning på förvaltningstillgångar	–	20	20	–	–171	–171
Akturiella vinster och förluster avseende förändringar i demografiska antaganden	–1	–	–1	45	–	45
Erfarenhetsbaserade justeringar	–174	–	–174	8	–	8
Akturiella vinster och förluster avseende förändringar i finansiella antaganden	–254	–	–254	646	–	646
Förändring i tillgångstak	–	–	–	–	–7	–7
	–429	20	–409	699	–178	521
Valutakursdifferenser	54	–68	–14	288	–208	80
Avyttringar och överföringar	–	–	–	–	–	–
Avgifter:
– från arbetsgivaren	–88	–67	–155	–76	–62	–138
– från deltagare	–	–	–	3	–3	–
Utbetalningar från planen:
– Utbetalda ersättningar	–82	82	–	–48	48	–
– Regleringar	–73	73	–	–	–	–
Utgående balans, 31 dec	3 837	–2 442	1 395	4 243	–2 408	1 835

Förvaltningstillgångarna består av följande 1

	2015		2014
	Mkr	%	Mkr	%
Eget kapital instrument
– Aktier	1 036	42,4	1 014	42,2
Räntebärande värdepapper
– Statsobligationer	183	7,5	179	7,5
– Företagsobligationer	323	13,2	319	13,2
– Realränteobligationer	300	12,3	299	12,4
– Räntefonder	454	18,6	456	18,9
Fastigheter	14	0,6	14	0,6
Likvida medel	18	0,7	20	0,8
Tillgångar placerade hos
försäkringsbolag	114	4,7	107	4,4
Totalt	2 442	100,0	2 408	100,0

1) Av totala förvaltningstillgångar avser ca 99% (99) noterade tillgångar.

Inga av tillgångarna ovan avser aktier i moderföretaget eller fastigheter som används av koncernen.

För de fonderade förmånsbestämda pensionsplanerna (Sverige, Storbritannien och USA utgör ca 90% av totala pensionstillgångarna) ser koncernen till att använda en strategi som är en kombination av att matcha tillgångarna med skulderna samt att försöka uppnå en så hög avkastning som möjligt inom fastställda placeringsriktlinjer. Detta görs genom att investera i dels långfristiga obligationer som syftar till att möta skuldens utveckling och dels genom företagsobligationer, realränteobligationer och aktier i syfte att uppnå en hög avkastning i varierande marknadsförhållanden på lång sikt. I takt med att löptiderna för pensionsåtagandena minskar och/eller att tillgångarnas värde når en tillfredsställande nivå i förhållande till skulderna, kommer koncernen agera mot att gradvis minska investeringarnas risknivå genom att skifta till tillgångar med lägre volatilitet.

Husqvarna Group är genom sina förmånsbestämda pensionsplaner exponerad mot ett antal risker varav de som anses ge störst påverkan på koncernens pensionsskuld är följande:

Diskonteringsränta

Diskonteringsräntan avspeglar den bedömda tidpunkten för när utbetalning av pensionsskulden förväntas ske och används för att beräkna nuvärdet av pensionsskulden. Förändring i diskonteringsräntan har en väsentlig påverkan på pensionsskulden men påverkar även ränteintäkten/ kostnaden redovisad i finansnettot. För att bestämma diskonteringsräntan har koncernen i de flesta länder använt sig av AA-klassificerade företagsobligationer som motsvarar längden på pensionsförpliktelsen. I Sverige används bostadsobligationer som bas för att bestämma diskonteringsräntan.

Inflationsrisk

Merparten av förpliktelserna är kopplade till inflationen och en ökning av denna leder till högre skulder. Avkastningen hos de flesta av planernas tillgångar har en låg korrelation med inflationen medan de innehav som finns av realränteobligationer är skyddade mot en inflationsuppgång och kompenserar därmed för den ökning av underskottet som annars sker.

Livslängdsantaganden

Merparten av pensionsförpliktelserna innebär att de som omfattas av planerna ska erhålla förmånerna livet ut vilket medför att höjda livslängdsantaganden har stor påverkan på pensionsskulden.

Avgifter för planer för ersättningar efter avslutad anställning förväntas för räkenskapsåret 2016 uppgå till 148 Mkr (143).

Den vägda genomsnittliga löptiden för pensionsförpliktelsen uppgår till 17,0 år (16,8).

Not 21 Övriga avsättningar

Mkr	Omstruk turering	Garanti åtaganden	Skade reserv	Övriga	Totalt
Ingående balans 1 jan 2015	57	404	350	247	1 058
Gjorda avsättningar	100	431	2	252	785
Ianspråktagna avsättningar	–29	–363	–	–90	–482
Återförda outnyttjade belopp	–	–19	–	–3	–22
Kursdifferenser	–4	2	28	34	60
Utgående balans 31 dec 2015	124	455	380	440	1 399
Kortfristiga avsättningar	108	246	–	185	539
Långfristiga avsättningar	16	209	380	255	860

Omstrukturering

Avsättningar för omstrukturering omfattar de utbetalningar som beräknas uppstå under kommande år som en följd av koncernens beslut att stänga vissa fabriker, rationalisera produktionen samt minska personal. Beloppen har beräknats utifrån företagsledningens bästa uppskattningar och justeras när ändringar av dessa uppskattningar sker.

Garantiåtaganden

Avsättningar för garantiåtaganden omfattar eventuella kostnader för att reparera eller ersätta sålda produkter. Avsättning sker i samband med försäljning och är normalt tidsbegränsad till 24 månader.

Skadereserv

Avsättningar för skadereserv avser reserver i Husqvarnas försäkringsbolag för i huvudsak produktansvar men även egendomsskador och affärsavbrott. Avsättningarna är uppskattade utifrån aktuariella beräkningar.

Övriga

Övriga avsättningar är i allt väsentligt hänförligt till personalrelaterade avsättningar.

Not 22 Övriga skulder

	2015	2014
Semesterlöneskuld	195	200
Övriga upplupna personalkostnader	587	622
Övriga upplupna kostnader	1 008	884
Mervärdeskatt	58	90
Personalskatter och övriga skatter	51	58
Övriga rörelseskulder	181	141
Totalt	2 080	1 995

Not 23 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser

Ställda säkerheter

Mkr	2015	2014
Pensionsåtaganden 1	98	74
Fastighetsinteckningar	30	30
Totalt	128	104

1) Avser kapitalförsäkring som är pantsatt till förmån för den pensionsberättigade.

Ansvarsförbindelser

Mkr	2015	2014
Till förmån för externa motparter
Garantier och andra ansvarsförbindelser	103	102
Totalt	103	102

Utöver ovanstående ansvarsförbindelser lämnas, som ett led i Husqvarna Groups normala affärsverksamhet, garantier för uppfyllelse av avtalsenliga åtaganden. Vid årsslutet fanns det inget som pekade på att betalning kommer att krävas med anledning av lämnade garantier. Vidare finns det, för de återförsäljare i Nordamerika som har lagerfinansiering genom externa finansbolag, en återköpsförbindelse för Husqvarna-produkter om någon av dessa återförsäljare går i konkurs. Under 2015 återköptes varor till ett värde av 8 Mkr (5).

Husqvarna Group är part i tvister rörande kommersiella frågor, produktansvar och annat inom ramen för den normala affärsverksamheten. Sådana tvister innefattar skadeståndskrav, ersättning för materiella skador eller personskador och ibland även krav på straffskadestånd. Även om bolaget har viss så kallad captiveförsäkring, är bolaget också externt försäkrat mot större ansvarsskador. Husqvarna Group utvärderar kontinuerligt pågående krav och tvister och vidtar de åtgärder som bedöms nödvändiga. Bolaget anser att dessa aktiviteter bidrar till att minska riskerna. Det är svårt att förutsäga utgången av varje tvist, men baserat på nu kända omständigheter bedömer Husqvarna Group att ingen av dessa tvister kan ha väsentligt negativ inverkan på det sammanlagda resultatet eller det finansiella läget.

Not 24 Transaktioner med närstående

Försäljning till närstående sker på marknadsmässiga villkor. Se moderbolagets direktägda dotterbolag i moderbolagets not 16, Aktier i dotterbolag. Information om styrelseledamöter och koncernledning samt ersättning till dessa redovisas i not 4, Antal anställda och ersättningar till anställda. Inga ovanliga affärstransaktioner har förekommit mellan Husqvarna Group och styrelseledamöter eller ledande befattningshavare i koncernen. Värdet av förekomna affärstransaktioner är obetydligt.

Not 25 Korrigering av balans och resultaträkning 2014

Husqvarna Group har etablerat en ny varumärkesbaserad organisation för skogs- och trädgårdsverksamheten, som var fullt implementerad per den 1 januari 2015. Den nya organisationen omfattar tre globala divisioner för skogs- och trädgårdsverksamheterna; Husqvarna, Gardena och Consumer Brands, samt Construction som inte påverkades av omorganisationen.

Vidare har det gjorts en översyn av modellen för eliminering av internvinster i lager. Som en konsekvens av tillämpningen av den nya modellen korrigeras koncernens ingående lagervärde per den 1 januari 2015 med –245 Mkr före skatt. Periodens resultat för 2014 påverkas med –7 Mkr, men med variationer mellan de fyra enskilda kvartalen och mellan divisionerna. Dessutom har det även skett en mindre korrigering av tidigare års eget kapital, främst relaterat till inkomstskatt.

De omräknade uppgifterna visas nedan.

Koncernens resultaträkning

	Kv1 2014		Kv2 2014		Kv3 2014		Kv4 2014		Helår 2014
Mkr	omräknat	Kv1 2014	omräknat	Kv2 2014	omräknat	Kv3 2014	omräknat	Kv4 2014		omräknat Helår 2014
Kostnad för sålda varor	–7 128	–7 133	–7 620	–7 609	–4 819	–4 850	–3 921	–3 886	–23 488	–23 478
Bruttoresultat	2 557	2 552	3 425	3 436	1 966	1 935	1 402	1 437	9 350	9 360
Rörelseresultat	908	903	1 373	1 384	332	301	–1 032	–997	1 581	1 591
Inkomstskatt	–192	–191	–296	–299	–63	–55	119	110	–432	–435
Periodens resultat	620	616	967	975	199	176	–962	–936	824	831
Resultat per aktie före utspädning, kr	1,08	1,07	1,68	1,70	0,35	0,31	–1,68	–1,63	1,43	1,44
Resultat per aktie efter utspädning, kr	1,08	1,07	1,68	1,70	0,35	0,31	–1,68	–1,63	1,43	1,44
Totalresultat	606	602	1 434	1 442	311	288	–731	–705	1 620	1 627

Koncernens balansräkning

	1 jan		31 mar		30 jun		30 sep		31 dec
	2014	1 jan	2014	31 mar	2014	30 jun	2014	30 sep	2014	31 dec
Mkr	omräknat	2014	omräknat	2014	omräknat	2014	omräknat	2014	omräknat	2014
Materiella anläggningstillgångar	3 627	3 609	3 704	3 686	3 878	3 860	4 094	4 076	4 481	4 463
Uppskjutna skattefordringar	1 178	1 122	1 276	1 221	1 326	1 268	1 281	1 231	1 644	1 585
Varulager	6 852	7 087	7 277	7 507	6 704	6 945	6 577	6 787	7 709	7 954
Summa tillgångar	26 601	26 762	31 482	31 639	31 301	31 466	28 827	28 969	29 176	29 344
Summa eget kapital	11 315	11 390	11 923	11 994	12 497	12 576	12 816	12 872	12 088	12 170
Skatteskulder	10	96	186	272	438	524	231	317	50	136
Summa skulder	15 286	15 372	19 559	19 645	18 804	18 890	16 011	16 097	17 088	17 174
Summa eget kapital och skulder	26 601	26 762	31 482	31 639	31 301	31 466	28 827	28 969	29 176	29 344

Husqvarna

	Kv1 2014		Kv2 2014		Kv3 2014		Kv4 2014		Helår 2014
Mkr	omräknat	Kv1 2014	omräknat	Kv2 2014	omräknat	Kv3 2014	omräknat	Kv4 2014		omräknat Helår 2014
Nettoomsättning	4 358	4 358	5 038	5 038	3 264	3 264	2 789	2 789	15 449	15 449
Rörelseresultat	667	653	818	818	432	400	91	145	2 008	2 016
Rörelsemarginal, %	15,3	15,0	16,2	16,2	13,2	12,2	3,3	5,2	13,0	13,0
Tillgångar	10 720	10 845	10 696	10 827	9 715	9 826	10 025	10 189	10 025	10 189
Skulder	3 404	3 404	3 356	3 356	2 754	2 754	2 942	2 942	2 942	2 942
Nettotillgångar	7 316	7 441	7 340	7 471	6 961	7 072	7 083	7 247	7 083	7 247

Gardena

	Kv1 2014		Kv2 2014		Kv3 2014		Kv4 2014		Helår 2014
Mkr	omräknat	Kv1 2014	omräknat	Kv2 2014	omräknat	Kv3 2014	omräknat	Kv4 2014		omräknat Helår 2014
Nettoomsättning	1 152	1 152	1 712	1 712	879	879	469	469	4 212	4 212
Rörelseresultat	177	186	399	401	–7	2	–186	–207	383	382
Rörelsemarginal, %	15,4	16,1	23,3	23,4	–0,8	0,3	–39,7	–44,2	9,1	9,1
Tillgångar	7 285	7 321	7 441	7 473	6 841	6 873	6 449	6 460	6 449	6 460
Skulder	804	804	867	867	563	563	639	639	639	639
Nettotillgångar	6 481	6 517	6 574	6 606	6 278	6 310	5 810	5 821	5 810	5 821

Consumer Brands

	Kv1 2014		Kv2 2014		Kv3 2014		Kv4 2014		Helår 2014
Mkr	omräknat	Kv1 2014	omräknat	Kv2 2014	omräknat	Kv3 2014	omräknat	Kv4 2014		omräknat Helår 2014
Nettoomsättning	3 393	3 393	3 410	3 410	1 776	1 776	1 259	1 259	9 838	9 838
Rörelseresultat	44	48	97	102	–138	–148	–158	–156	–155	–154
Rörelsemarginal, %	1,3	1,4	2,8	3,0	–7,8	–8,3	–12,5	–12,4	–1,6	–1,6
Tillgångar	7 330	7 325	6 194	6 193	5 350	5 336	5 645	5 635	5 645	5 635
Skulder	2 599	2 599	2 068	2 068	1 514	1 514	1 723	1 723	1 723	1 723
Nettotillgångar	4 731	4 726	4 126	4 125	3 836	3 822	3 922	3 912	3 922	3 912

Construction

	Kv1 2014		Kv2 2014		Kv3 2014		Kv4 2014		Helår 2014
Mkr	omräknat	Kv1 2014	omräknat	Kv2 2014	omräknat	Kv3 2014	omräknat	Kv4 2014		omräknat Helår 2014
Nettoomsättning	782	782	885	885	866	866	806	806	3 339	3 339
Rörelseresultat	81	77	117	121	107	109	49	49	354	356
Rörelsemarginal, %	10,4	9,8	13,2	13,7	12,4	12,6	6,0	6,0	10,6	10,7
Tillgångar	3 023	3 080	3 179	3 240	3 226	3 288	3 215	3 278	3 215	3 278
Skulder	507	507	565	565	558	558	538	538	538	538
Nettotillgångar	2 516	2 573	2 614	2 675	2 668	2 730	2 677	2 740	2 677	2 740

Likvida medel, räntebärande tillgångar och skulder, skatt och eget kapital ingår inte i ovanstående tabell.

Moderbolagets resultaträkning

Mkr	Not	2015	2014
Nettoomsättning	3	12 763	11 453
Kostnad för sålda varor	5	–9 376	–8 762
Bruttoresultat		3 387	2 691
Försäljningskostnader	5	–1 385	–1 300
Administrationskostnader	5	–814	–693
Övriga rörelsekostnader	6	–1	–
Rörelseresultat	4, 7, 8, 9	1 187	698
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag	10	1 402	1 474
Finansiella intäkter	11	62	52
Finansiella kostnader	11	–572	–1 239
Resultat efter finansiella poster		2 079	985
Bokslutsdispositioner	12	–99	–406
Resultat före skatt		1 980	579
Inkomstskatt	13	–135	200
Periodens resultat		1 845	779

Moderbolagets totalresultat

Mkr	2015	2014
Periodens resultat	1 845	779
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Kassaflödessäkringar
Resultat som uppkommit under året, efter skatt	42	82
Överföringar till resultaträkningen, efter skatt	–80	31
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	–38	113
Totalresultat för perioden	1 807	892

Moderbolagets balansräkning

Mkr	Not	31 dec 2015	31 dec 2014
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	14	1 633	1 472
Materiella anläggningstillgångar	15	1 335	1 118
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterbolag	16	29 136	29 133
Derivatinstrument	19	4	0
Övriga långfristiga tillgångar	17, 19	144	75
Uppskjutna skattefordringar	13	233	354
Summa anläggningstillgångar		32 485	32 152
Omsättningstillgångar
Varulager	18	1 414	1 449
Fordringar
Kundfordringar	19	348	332
Fordringar hos koncernföretag	19	2 621	2 451
Derivatinstrument	19	446	729
Övriga fordringar	19, 20	70	94
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	20	106	109
Kassa och bank	19	238	166
Summa omsättningstillgångar		5 243	5 330
Summa tillgångar		37 728	37 482
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital
Aktiekapital		1 153	1 153
Uppskrivningsfond		4	4
Reservfond		18	18
Fritt eget kapital
Överkursfond		2 605	2 605
Fond för verkligt värde		34	72
Balanserad vinst		13 904	14 050
Periodens resultat		1 845	779
Summa eget kapital		19 563	18 681
Obeskattade reserver	12	–	25
Avsättningar
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	22	–	2
Övriga avsättningar	23	127	73
Summa avsättningar		127	75
Långfristiga skulder
Upplåning	19	4 194	5 262
Derivatinstrument	19	11	30
Summa långfristiga skulder		4 205	5 292
Kortfristiga skulder
Upplåning	19	1 892	1 013
Skulder till koncernföretag	19	10 136	10 232
Leverantörsskulder	19	770	703
Skatteskulder		7	4
Derivatinstrument	19	425	877
Övriga skulder	21	603	580
Summa kortfristiga skulder		13 833	13 409
Summa eget kapital och skulder		37 728	37 482
Ställda säkerheter	24	98	74
Ansvarsförbindelser	24	573	554

Moderbolagets kassaflödesanalys

Mkr	Not	2015	2014
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		2 079	985
Ej kassaflödespåverkande poster
Avskrivningar och nedskrivningar		484	423
Realisationsvinster och -förluster		1	–
Övriga ej kassaflödespåverkande poster		–33	158
Betald skatt		0	–
Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive förändring av rörelsekapital		2 531	1 566
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager		35	–132
Förändring av kundfordringar		–16	4
Förändring av koncernfordringar/ –skulder		–27	1 472
Förändring av övriga omsättningstillgångar		310	–430
Förändring av rörelseskulder		–334	623
Kassaflöde från rörelsekapitalet		–32	1 537
Kassaflöde från den löpande verksamheten		2 499	3 103
Investeringsverksamheten
Lämnade aktieägartillskott	16	–3	–1 767
Återbetalda aktieägartillskott		–	65
Inlösen av preferensaktier		–	899
Investeringar i immateriella tillgångar	14	–519	–236
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	15	–345	–422
Försäljning av materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar		0	2
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–867	–1 459
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten		1 632	1 644
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån		795	435
Amortering av lån		–1 007	–771
Utdelning till aktieägare		–945	–859
Lämnade/mottagna koncernbidrag		–408	–377
Överlåtelse av aktier i eget förvar		5	5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–1 560	–1 567
Årets kassaflöde		72	77
Kassa och bank vid årets början		166	89
Kassa och bank vid årets slut		238	166

Moderbolagets förändring i eget kapital

		Bundna	Fond för	Överkurs	Balanserat
Mkr	Aktiekapital	reserver	verkligt värde	fond	resultat	Totalt
Ingående balans 1 jan 2014	1 153	22	–41	2 605	14 897	18 636
Totalresultat för perioden	–	–	113	–	779	892
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	–	7	7
Överlåtelse av aktier i eget förvar1	–	–	–	–	5	5
Utdelning 1,50 kr per aktie	–	–	–	–	–859	–859
Utgående balans 31 dec 2014	1 153	22	72	2 605	14 829	18 681
Totalresultat för perioden	–	–	–38	–	1 845	1 807
Aktierelaterad ersättning	–	–	–	–	15	15
Överlåtelse av aktier i eget förvar1	–	–	–	–	5	5
Utdelning 1,65 kr per aktie	–	–	–	–	–945	–945
Utgående balans 31 dec 2015	1 153	22	34	2 605	15 749	19 563

1) Optioner utnyttjade i 2009 års LTI-program

Information om moderbolagets aktier, aktiekapital och överkursfond finns i koncernens not 18.

Not 1 Redovisningsprinciper i moderbolaget

Årsredovisningen för Husqvarna AB (publ) har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolaget följer International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU, i den utsträckning det är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och Tryggandelagen, samt med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Således följer moderbolaget samma principer som presenterats i koncernens not 1, med de undantag som anges nedan.

Segmentsredovisning

Information lämnas i enlighet med Årsredovisningslagens krav endast om nettoförsäljningens fördelning på geografiska marknader.

Materiella anläggningstillgångar

Utöver de avskrivningar som beskrivs i avsnittet "Materiella anläggningstillgångar" i koncernens not 1, redovisar moderbolaget i resultaträkningen bokslutsdispositioner för skattemässiga avskrivningar i enlighet med svensk skattelagstiftning. Dessa upptas som obeskattade reserver i balansräkningen.

Aktier och andelar

Aktier i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår förvärvsrelaterade kostnader samt eventuella tilläggsköpeskillingar. Investeringarnas nedskrivningsbehov testas årligen eller när det finns en risk att bokfört värde på investeringen är högre än återanskaffningsvärdet. Erhållna utdelningar redovisas i resultaträkningen som intäkter.

Pensioner

Husqvarnakoncernen tillämpar IAS 19 Ersättningar till anställda, medan moderbolaget tillämpar principerna i Tryggandelagen.

Koncernbidrag

Husqvarna AB tillämpar alternativregeln i RFR 2 och redovisar både erhållna och lämnade koncernbidrag som bokslutsdisposition.

Not 4 Antal anställda och ersättningar till anställda

Medelantal anställda

	2015					2014
	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Styrelse, VD och koncernchef samt koncernledning	16	6	22	14	6	20
Sverige	1 335	413	1 748	1 276	373	1 649
Totalt	1 351	419	1 770	1 290	379	1 669

Lönekostnader

		2015			2014
Mkr	Lön och andra ersättningar (varav tantiem)	Sociala kostnader	Pensions kostnader	Lön och andra ersättningar (varav tantiem)	Sociala kostnader	Pensions kostnader
Styrelse, VD och koncernchef samt koncernledning	64 (25)	24	13	63 (25)	22	11
Övriga anställda	906	306	74	855	289	51
Totalt	970	330	87	918	311	62

För information om ersättningar till styrelse, VD och koncernchef och koncernledning samt koncernens långsiktiga incitamentsprogram se koncernens not 4.

Ansvarsförbindelser

Moderbolaget har tecknat borgensförbindelser till förmån för dotterbolag. En sådan förpliktelse klassificeras enligt IFRS som finansiellt garantiavtal. Moderbolaget tillämpar lättnadsregeln i RFR 2 och redovisar dessa garantiavtal som ansvarsförbindelser.

Leasing

Moderbolaget tillämpar lättnadsregeln i RFR 2 och redovisar alla leasingavtal som operationell leasing.

Not 2 Finansiell riskhantering

Husqvarnakoncernen tillämpar gemensam riskhantering för samtliga enheter. Koncernens treasuryfunktion är en del av moderbolaget och den beskrivning av finansiell riskhantering som återfinns i koncernens not 19 är i allt väsentligt tillämplig även för moderbolaget.

Not 3 Nettoomsättningsfördelning

Nettoomsättningen fördelar sig på geografiska marknader enligt nedanstående:

Nettoomsättning

Mkr	2015	2014
Europa	9 378	8 642
Nordamerika	1 375	1 127
Övriga världen	2 010	1 684
Totalt1	12 763	11 453

1) Nettoomsättningen uppgick till 12 763 Mkr (11 453), varav 9 844 Mkr (8 923) utgjorde försäljning till koncernföretag och 2 919 Mkr (2 530) försäljning till externa kunder.

Not 5 Kostnad per kostnadsslag

Mkr	2015	2014
Kostnader för komponenter och råmaterial	6 691	6 390
Personalkostnader	1 387	1 264
Avskrivningar och nedskrivingar	484	423
Kostnader för omstrukturering och personalneddragningar	55	17
Övrigt	2 958	2 661
Totalt	11 575	10 755

Not 6 Övriga rörelsekostnader

Mkr	2015	2014
Övriga rörelsekostnader
Förlust vid försäljning av:
– Materiella anläggningstillgångar	–1	–
Totalt	–1	–

Not 7 Arvoden till revisorer

Mkr	2015	2014
EY
Revisionsuppdrag	5	5
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	0	0
Skatterådgivning	2	2
Övriga tjänster	9	14
Totala arvoden till EY1	16	21

1) Av det totala arvodet till EY avser 9 Mkr (9) tjänster utöver revisionsuppdraget som initierades innan EY blev valda revisorer.

Not 8 Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet

Mkr	2015	2014
Valutakursvinster och -förluster i rörelseresultatet1	162	–69
Totalt	162	–69

1) Ingår i försäljningskostnader inom rörelseresultatet.

I rörelseresultatet har 119 Mkr (–13) inkluderats avseende valutaeffekter från kassaflödessäkringar som tidigare period redovisats i Övrigt totalresultat. För information om koncernens redovisning av kassaflödessäkringar, se koncernens not 1.

Not 9 Operationell leasing

Bland moderbolagets operationella leasingavtal förekommer inga variabla avgifter eller restriktioner av väsentligt värde. 2015 års kostnader för leasing av lokaler, maskiner etc. (minimileasavgifter) uppgick till 59 Mkr (67).

Framtida minimileaseavgifter fördelas enligt följande:

Mkr	2015	2014
Inom 1 år	63	59
1–5 år	72	61
>5 år	10	–
Totalt	145	120

Not 10 Resultat från andelar i koncernföretag

Mkr	2015	2014
Utdelningar	1 402	1 474
Totalt	1 402	1 474

Not 11 Finansiella intäkter och kostnader

Mkr	2015	2014
Finansiella intäkter
Ränteintäkter
– från dotterbolag	61	49
– från övriga	1	3
varav ränteintäkter
– på placeringar	33	37
– på derivat som innehas för handel	29	15
Finansiella intäkter totalt	62	52
Finansiella kostnader
Räntekostnader
– till dotterbolag	–10	–32
– till övriga	–229	–258
varav räntekostnader
– på lån	–141	–210
– på kassaflödessäkringar, räntederivat	–30	–29
– på derivat som innehas för handel1	–68	–51
Valutakursdifferenser
– på lån	31	–431
– på derivat som innehas för handel2	–345	–486
Övriga finansiella kostnader	–19	–32
Finansiella kostnader totalt	–572	–1 239
Finansiella intäkter och kostnader, netto	–510	–1 187

1) Räntekostnad på derivat som innehas för handel inkluderar räntekostnader från derivat som innehas för säkring av utländska nettoinvesteringar –40 Mkr (10).

2) Valutakursdifferenser på derivat som innehas för handel inkluderar valutakursdifferenser från derivat som innehas för säkring av utländska nettoinvesteringar –320 Mkr (–925).

Not 12 Bokslutsdispositioner och obeskattade reserver

Not 13	Skatt

			Bokslutsdispositioner Obeskattade reserver
Mkr	2015	2014	2015	2014
Erhållna koncernbidrag	8	2	–	–
Lämnade koncernbidrag	–132	–410	–	–
Ackumulerade avskrivningar utöver plan
Byggnader	25	2	–	25
Totalt	–99	–406	–	25

Mkr	2015	2014
Aktuell skatt på periodens resultat	–4	–1
Uppskjuten skatteintäkt/-kostnad	–131	201
Totalt	–135	200

Teoretisk och effektiv skattesats

	2015		2014
	Skatt, %	Mkr	Skatt, %	Mkr
Resultat före skatt	–	1 980	–	579
Teoretisk skattesats	–22,0	–436	–22,0	–127
Icke skattepliktiga/ej avdrags gilla resultatposter, netto	15,6	307	56,6	328
Utländsk källskatt	–0,3	–5	0	0
Förändring i värdering uppskjuten skatt	–0,1	–1	–0,1	–1
Effektiv skattesats1	–6,8	–135	34,5	200

1) Den effektiva skattesatsen i moderbolaget påverkas av ej skattepliktig utdelning från dotterbolag om 1 402 Mkr (1 474).

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder

	Fordringar		Skulder		Netto
Mkr	2015	2014	2015	2014	2015	2014
Anläggningstillgångar	–	–	7	2	–7	–2
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	24	24	–	–	24	24
Övriga avsättningar	22	9	–	–	22	9
Finansiella skulder och rörelseskulder	–	–	10	20	–10	–20
Underskottsavdrag	204	343	–	–	204	343
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	250	376	17	22	233	354

Förändringar i uppskjuten skatt

Mrk	Balans per 1 jan 2015	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt totalresultat	Balans per 31 dec 2015	Balans per 1 jan 2014	Redovisat i resultat räkningen	Redovisat i övrigt totalresultat	Balans per 31 dec 2014
Anläggningstillgångar	–2	–5	–	–7	–2	–	–	–2
Avsättning för pensioner och liknande förpliktelser	24	–	–	24	18	6	–	24
Övriga avsättningar	9	13	–	22	14	–5	–	9
Finansiella skulder och rörelseskulder	–20	–	10	–10	12	–	–32	–20
Underskottsavdrag	343	–139	–	204	143	200	–	343
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder, netto	354	–131	10	233	185	201	–32	354

Not 14 Immateriella tillgångar

Mkr	Produkt utveckling	Varu märken	Övrigt	Totalt	Mkr	Produkt utveckling	Varu märken	Övrigt	Totalt
2015					2014
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	1 238	1 742	434	3 414	Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	1 084	1 739	368	3 191
Investeringar	223	–	296	519	Investeringar	154	3	79	236
Försäljningar, utrangeringar	–16	–	–4	–20	Försäljningar, utrangeringar	–	–	–13	–13
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	1 445	1 742	726	3 913	Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	1 238	1 742	434	3 414
Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	828	915	199	1 942	Ingående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	715	797	139	1 651
Avskrivningar 1	128	119	91	338	Avskrivningar 1	113	118	60	291
Nedskrivningar	16	–	4	20	Nedskrivningar	–	–	13	13
Försäljningar, utrangeringar	–16	–	–4	–20	Försäljningar, utrangeringar	–	–	–13	–13
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	956	1 034	290	2 280	Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	828	915	199	1 942
Utgående balans, 31 dec 2015	489	708	436	1 633	Utgående balans, 31 dec 2014	410	827	235	1 472

¹ Avskrivningarna redovisas huvudsakligen under kostnad för sålda varor i resultaträkningen.

Not 15 Materiella anläggningstillgångar

Mkr	Mark och mark anläggningar1	Byggnader och förbättrings utgifter på annans fastighet	Maskiner och andra tekniska anläggningar	Övriga inventarier	Pågående nyanläggningar och förskott	Totalt
2015
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	21	294	1 121	58	593	2 087
Investeringar	–	19	68	16	242	345
Försäljningar, utrangeringar	–4	–2	–18	–7	–1	–32
Omklassificering	1	37	–81	150	–107	–
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	18	348	1 090	217	727	2 400
Ingående ackumulerade avskrivningar
och nedskrivningar	9	175	747	38	–	969
Avskrivningar2	1	12	98	15	–	126
Försäljningar, utrangeringar	–4	–1	–18	–7	–	–30
Omklassificering	–	–	–98	98	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	6	186	729	144	–	1 065
Utgående balans, 31 dec 2015	12	162	361	73	727	1 335
2014
Ingående ackumulerat anskaffningsvärde	21	282	1 025	52	329	1 709
Investeringar	–	10	73	4	335	422
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–42	–2	0	–44
Omklassificering	–	2	65	4	–71	0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	21	294	1 121	58	593	2 087
Ingående ackumulerade avskrivningar
och nedskrivningar	9	167	675	34	–	885
Avskrivningar2	0	8	105	6	–	119
Försäljningar, utrangeringar	–	–	–33	–2	–	–35
Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar	9	175	747	38	–	969
Utgående balans, 31 dec 2014	12	119	374	20	593	1 118

1) Bokfört värde för mark uppgick till 7 Mkr (7).

2 ) I resultaträkningen redovisas avskrivningarna inom kostnad för sålda varor till 121 Mkr (115), inom försäljningskostnader till 1 Mkr (1) och inom administrationskostnader till 4 Mkr (3).

Not 16 Andelar i dotterbolag

Land	Dotterbolag	Organisations nummer	Innehav, %	Bokfört värde, Mkr 2015	Bokfört värde, Mkr 2014
Belgien	Husqvarna Finance Belgium SA	0899.846.135	100	9 322	9 322
Belgien	Husqvarna Belgium SA	0400.604.654	100	1 172	1 172
Colombia	Husqvarna Colombia S.A.	900.047.189-0	95	1	1
Danmark	Husqvarna Danmark A/S	26205328	100	16	16
Estland	Husqvarna Eesti Osaühing	11159436	100	0	0
Kanada	Husqvarna Canada Corp.	82354277RT0001	100	271	271
Lettland	SIA Husqvarna Latvija	40003760065	100	3	3
Slovakien	Husqvarna Slovensko s.r.o.	36437115	100	5	5
Sverige	Husqvarna Försäkrings AB	516406-0393	100	273	273
Sverige	Husqvarna Intellectual Property Holding AB	556745-5893	100	3	0
Sverige	Husqvarna Holding Aktiebolag	556037-1964	100	12 499	12 499
Sydafrika	Husqvarna South Africa (Proprietary) Limited	2005.025971.07	100	19	19
USA	Millhouse Insurance Company	20-4233540	100	79	79
USA	Husqvarna U.S. Holding, Inc.	34-1946153	100	5 473	5 473
Venezuela	Husqvarna Venezuela, C.A. J	J-31418196-3	100	0	0
Totalt				29 136	29 133

Det finns även ett antal dotterbolag till dotterbolagen, en utförlig förteckning över koncernbolagen kan beställas från Husqvarna AB, Investor Relations.

Not 17 Övriga långfristiga tillgångar

Mkr	2015	2014
Pensionstillgångar 1	98	74
Fordringar hos koncernföretag	45	0
Övriga långfristiga fordringar	1	1
Totalt	144	75

Not 18	Varulager
--------	-----------

Mkr	2015	2014
Komponenter och råmaterial	383	329
Produkter i arbete	2	3
Färdiga varor	1 029	1 117
Förskott till leverantörer	0	0
Totalt	1 414	1 449

1) Avser kapitalförsäkring.

Reserv för inkurans ingår i varulagrets värde. Reserv gjord under året uppgår till 54 Mkr (67) och 44 Mkr (27) har återförts.

Not 19 Finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder per kategori

Mkr	Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde	Finansiella tillgångar för vilka säkringsredovisning tillämpas	Övriga finansiella tillgångar	Totalt
2015
Tillgångar
Derivatinstrument	291	159	–	450
Fordringar koncernföretag1	–	–	2 666	2 666
Kundfordringar	–	–	348	348
Övriga fordringar	–	–	8	8
Kassa och bank	–	–	238	238
Totalt	291	159	3 260	3 710
2014
Tillgångar
Derivatinstrument	376	353	–	729
Fordringar koncernföretag1	–	–	2 451	2 451
Kundfordringar	–	–	332	332
Övriga fordringar	–	–	9	9
Kassa och bank	–	–	166	166
Totalt	376	353	2 958	3 687

1) För långfristig del av fordringar hos koncernföretag se not 17.

Mkr	Finansiella skulder värderade till verkligt värde	Finansiella skulder för vilka säkringsredovisning tillämpas	Övriga finansiella skulder	Totalt
2015
Skulder
Upplåning	–	–	6 086	6 086
Skulder till koncernföretag	–	–	10 136	10 136
Leverantörsskulder	–	–	770	770
Derivatinstrument	321	115	–	436
Totalt	321	115	16 992	17 428
2014
Skulder
Upplåning	–	–	6 275	6 275
Skulder till koncernföretag	–	–	10 232	10 232
Leverantörsskulder	–	–	703	703
Derivatinstrument	646	261	–	907
Totalt	646	261	17 210	18 117

Framtida odiskonterade kassaflöden för lån och andra finansiella skulder vid utgången av 20151

Mkr	2016	2017	2018	2019	2020	>2020	Totalt
Obligationslån, banklån och övriga lån	–2 091	–1 597	–2 337	–427	–	–	–6 452
Skulder till Koncernföretag	–10 136	–	–	–	–	–	–10 136
Derivatskulder, ränta	–28	–15	1	11	12	–	–19
Derivatskulder, valuta	–346	–	–	–	–	–	–346
Leverantörsskulder	–770	–	–	–	–	–	–770
Totala finansiella skulder	–13 371	–1 612	–2 336	–416	12	–	–17 723

1) Notera att tabellen inkluderar prognostiserade framtida nominella räntebetalningar och sålunda inte motsvarar de belopp som återfinns i balansräkningen.

Derivatinstrument

Merparten av koncernens derivatinstrument innehas av moderbolaget. Upplysningar om dessa finns i koncernens not 19.

Kundfordringar

Husqvarna ABs kundfordringar uppgår per 31 december 2015 till 348 Mkr (332). Kundfordringar som är förfallna men inte nedskrivna uppgår till 12 Mkr (16) per 31 december 2015.

Åldersanalys av kundfordringar som är förfallna men inte nedskrivna

Mkr	2015	2014
< 3 månader	6	9
> 3 månader	6	7
Totalt förfallna men inte nedskrivna	12	16

Reserver för osäkra kundfordringar

Mkr	2015	2014
Ingående balans, 1 jan	10	9
Nya reserveringar	3	2
Återförda outnyttjade belopp	–1	0
Nedskrivna kundfordringar	–1	–1
Utgående balans, 31 dec	11	10

Kreditrisk i finansiella tillgångar beskrivs i koncernens not 19.

Upplåning

Den huvudsakliga delen av Husqvarna Groups upplåning sker i moderbolaget. För upplysning om verkligt värde för upplåning samt ränteexponering, se koncernens not 19.

Not 20 Övriga omsättningstillgångar

Mkr	2015	2014
Mervärdeskatt	56	85
Övriga kortfristiga fordringar	14	9
Förutbetalda hyror och leasingavgifter	4	4
Förutbetalda försäkringspremier	2	2
Övriga förutbetalda kostnader	100	103
Totalt	176	203

Not 21 Övriga skulder

Mkr	2015	2014
Semesterlöneskuld	113	107
Övriga upplupna personalkostnader	200	199
Övriga upplupna kostnader	267	251
Personalskatter och övriga skatter	23	22
Övriga rörelseskulder	–	1
Totalt	603	580

Not 22 Avsättningar för pensioner

Specifikation av nettoskuld avseende pensionsförpliktelser

Mkr	2015	2014
Förpliktelsens nuvärde avseende fonderade pensionsplaner	542	515
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde	–546	–513
Över-/underskott i pensionsstiftelse	–4	2
Förpliktelsens nuvärde avseende ofonderade pensionsförpliktelser	–	–
Ej redovisat överskott i pensionsstiftelse	4	–
Netto pensionsskuld	–	2

Specifikation av förändring i nettoskuld avseende pensionsförpliktelser

Mkr	2015	2014
Ingående balans, 1 jan	2	20
I resultaträkning redovisad kostnad för pensioner i egen regi	22	2
Pensionsutbetalning	–24	–20
Utgående balans, 31 dec	–	2

Av nettoskulden omfattas 0 Mkr (2) av Tryggandelagen.

Belopp redovisade i resultaträkningen avseende pensionskostnader

Mkr	2015	2014
Pension i egen regi
Kostnad för intjänande av pensioner	–26	–18
Utbetalda pensioner	24	20
Kostnader för pensioner i egen regi	–2	2
Pension genom försäkring Försäkringspremier	89	60
Årets nettokostnad för pensioner	87	62

Av årets nettokostnad på 87 Mkr (62), så redovisas 45 Mkr (29) i kostnad för sålda varor, 12 Mkr (15) i försäljningskostnader och 30 Mkr (18) i administrationskostnader. Nästa års förväntade pensionsutbetalningar avseende pensioner i egen regi uppgår till 18 Mkr.

Viktigaste aktuariella antagandena per balansdagen

%	2015	2014
Diskonteringsränta	3,3	2,6

De viktigaste kategorierna av förvaltningstillgångar i procent av totala förvaltningstillgångar och avkastning för dessa kategorier i procent

%		2015 Avkastning		2014 Avkastning
Egetkapitalinstrument	45	17	42	12
Räntebärande värdepapper	55	0	58	12
Totalt	100	7	100	12

Moderbolagets anställda omfattas av pensionsplaner utöver lagstadgad socialförsäkring. Pensionsplanerna klassificeras som antingen avgiftsbestämda eller förmånsbestämda. Pensionsplanerna är fonderade vilket innebär att det finns tillgångar i en juridisk enhet som existerar enbart för att finansiera pension till anställda och före detta anställda. Tjänstemän som är födda 1978 eller tidigare omfattas av en kollektivavtalad förmånsbestämd pensionsplan (ITP2) som baseras på den anställdes slutlön. Ålderspensionsförmånen i planen tryggas till största delen genom en pensionsstiftelse. Anställda födda 1979 eller senare omfattas av ITP 1, vilken är en avgiftsbestämd pensionslösning.

För mer information kring pensioner, se koncernens not 4 samt 20.

Not 23 Övriga avsättningar

Mkr	Om strukturering	Garanti åtaganden	Övriga	Totalt
Ingående balans, 1 jan 2015	27	39	7	73
Gjorda avsättningar	65	31	5	101
Ianspråktagna avsättningar	–18	–9	–2	–30
Återförda outnyttjade belopp	–	–17	–	–17
Utgående balans, 31 dec 2015	73	44	10	127
Kortfristiga avsättningar	68	20	–	88
Långfristiga avsättningar	5	24	10	39

Omstrukturering

För beskrivning av Husqvarnas omstruktureringsprogram se koncernens not 21.

Garantiåtaganden

Avsättningar för garantiåtaganden omfattar eventuella kostnader för att reparera eller ersätta sålda produkter och är normalt tidsbegränsat till 24 månader.

Not 24 Poster inom linjen

Ställda säkerheter

Mkr	2015	2014
Pensionsåtaganden1	98	74
Totalt	98	74

¹ Avser kapitalförsäkring som är pantsatt till förmån för den pensionsberättigade.

Ansvarsförbindelser

Mkr	2015	2014
Till förmån för koncernföretag
Pensionsåtaganden	473	460
Till förmån för externa motparter
Bankgaranti	90	84
Pensionsåtaganden	10	10
Totalt	573	554

Not 25 Transaktioner med närstående

Försäljning till närstående sker på marknadsmässiga villkor. Information om styrelseledamöter och koncernledning samt ersättning till dessa redovisas i koncernens not 4, Antal anställda och ersättning till anställda. Inga ovanliga affärstransaktioner har förekommit mellan moderbolaget och styrelseledamöter eller ledande befattningshavare i koncernen. Värdet av förekomna affärstransaktioner är obetydligt.

Styrelsens och verkställande direktörens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 8 mars 2016

Tom Johnstone Styrelsens ordförande

Magdalena Gerger Styrelseledamot

Ulla Litzén Styrelseledamot

David Lumley Styrelseledamot Katarina Martinson Styrelseledamot

Daniel Nodhäll Styrelseledamot

Lars Pettersson Styrelseledamot

Kai Wärn VD och koncernchef och styrelseledamot

Soili Johansson Styrelseledamot och arbetstagarrepresentant

Annika Ögren Styrelseledamot och arbetstagarrepresentant

Vår revisionsberättelse har avgivits den 8 mars 2016 Ernst & Young AB

Hamish Mabon Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till årsstämman i Husqvarna AB (publ), org.nr 556000-5331

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Husqvarna AB (publ) för räkenskapsåret 2015. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 36–101.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för

årsredovisningen och koncernredovisningen

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att års-redovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter.

En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Uttalanden

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2015 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2015 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Förvaltningsberättelsen och bolagsstyrningsrapporten är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Husqvarna AB (publ) för räkenskapsåret 2015.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.

Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Uttalanden

Vi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Stockholm den 8 mars 2016

Ernst & Young AB

Hamish Mabon Auktoriserad revisor

Definitioner

Kapitalbegrepp

Nettotillgångar

Summa tillgångar exklusive likvida medel och räntebärande tillgångar minskat med rörelseskulder, ej räntebärande avsättningar och uppskjutna skatteskulder.

Operativt rörelsekapital

Varulager och kundfordringar minskat med leverantörsskulder.

Rörelsekapital

Omsättningstillgångar exklusive likvida medel och räntebärande tillgångar minskat med rörelseskulder och ej räntebärande avsättningar.

Nettoskuld

Totala räntebärande skulder minskat med likvida medel och räntebärande tillgångar.

Räntebärande skulder

Långfristig och kortfristig upplåning, nettopensionsskuld samt verkligt värde avseende derivatinstrument.

Likvida medel

Kassa och bank, kortfristiga placeringar samt verkligt värde avseende derivatinstrument.

Skuldsättningsgrad

Nettoupplåning i förhållande till justerat eget kapital.

Soliditet

Eget kapital i procent av totala tillgångar.

Sysselsatt kapital

Summa skulder och eget kapital minskat med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.

Justerat

Rapporterat justerat för jämförelsestörande poster, valutaförändringar och förvärv/avyttringar.

Övriga nyckeltal

Genomsnittligt antal aktier

Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden efter återköp av egna aktier.

Resultat per aktie

Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Nettoomsättningstillväxt

Nettoomsättning jämfört med föregående period i procent.

Bruttomarginal

Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital

Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Operativt kassaflöde

Totalt kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av verksamheter.

Investeringar

Investeringar i materiella anläggningstillgångar och aktivering av produktutveckling och mjukvara.

EBITDA

Resultat före finansiella poster, skatt, av- och nedskrivningar.

Värdeskapande

Rörelseresultat minskat med vägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) beräknad på genomsnittliga nettotillgångar. (Nettoomsättning – verksamhetskostnader – rörelseresultat) – (WACC × genomsnittliga nettotillgångar).

Femårsöversikt

Resultat och nyckeltal, Mkr	2015	20141	20132	20122,3	20112
Nettoomsättning	36 170	32 838	30 307	30 834	30 357
Husqvarna	17 624	15 449	–	–	–
Gardena	4 669	4 212	–	–	–
Consumer Brands	9 936	9 838	–	–	–
Construction	3 941	3 339	–	–	–
Bruttoresultat	10 174	9 350	8 019	8 291	8 409
Bruttovinstmarginal, %	28,1	28,5	26,5	26,9	27,7
EBITDA	3 980	3 315	2 586	2 737	2 671
EBITDA marginal, %	11,0	10,1	8,5	8,9	8,8
Rörelseresultat	2 827	1 581	1 608	1 675	1 551
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster	2 980	2 348	1 608	1 931	1 615
Rörelsemarginal, %	7,8	4,8	5,3	5,4	5,1
Rörelsemarginal exkl. jämförelsestörande poster %	8,2	7,2	5,3	6,3	5,3
Husqvarna exkl. jämförelsestörande poster %	13,0	13,0	–	–	–
Gardena exkl. jämförelsestörande poster %	12,7	9,1	–	–	–
Consumer Brands exkl. jämförelsestörande poster %	–1,2	–1,6	–	–	–
Construction exkl. jämförelsestörande poster %	11,8	10,6	–	–	–
Resultat efter finansiella poster	2 483	1 256	1 180	1 175	1 147
Periodens resultat	1 888	824	916	1 027	997
Varav avskrivningar och nedskrivningar	–1 153	–1 734	–978	–1 062	–1 120
Finansiell ställning och nyckeltal, Mkr	2015	20141	20132	20122,3	20112
Totala tillgångar	29 669	29 176	26 762	27 906	29 103
Nettotillgångar	19 436	19 322	18 049	19 279	19 309
Husqvarna	7 896	7 083	–	–	–
Gardena	5 699	5 810	–	–	–
Consumer Brands	3 744	3 922	–	–	–
Construction	2 718	2 677	–	–	–
Rörelsekapital	5 275	5 066	4 885	6 194	5 699
Eget kapital	13 061	12 088	11 390	11 008	12 388
Nettoskuld	6 375	7 234	6 659	8 271	6 921
Avkastning på sysselsatt kapital, %	12,4	7,6	7,7	7,4	7,4
Avkastning på eget kapital, %	14,6	6,7	8,1	8,8	8,0
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,7	1,7	1,6	1,5	1,6
Skuldsättningsgrad	0,49	0,60	0,58	0,75	0,56
Soliditet, %	44	41	43	39	43
Kassaflöde, Mkr	2015	20141	2013	20123	2011
Operativt kassaflöde	1 668	1 425	1 813	1 144	–472
Investeringar	1 388	1 386	1 078	776	994
Övriga nyckeltal	2015	20141	2013	20123	2011
Resultat per aktie efter utspädning, kr	3,28	1,43	1,60	1,78	1,73
Eget kapital per aktie efter utspädning, kr	22,7	21,1	19,9	19,2	21,5
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner	574,2	573,1	572,8	572,6	572,6
Utdelning per aktie, kr4	1,65	1,65	1,50	1,50	1,50
Utdelning i procent av periodens resultat, %5	50	115	94	84	87
Löner och ersättningar, Mkr	4 508	4 157	3 758	4 016	3 904
Genomsnittligt antal anställda	13 572	14 337	14 156	15 429	15 698

1) 2014 har omräknats pga rättelse. För ytterligare information se not 25. 2) Husqvarna Group har etablerat en ny varumärkesbaserad organisation, som var fullt implementerad per den 1 januari 2015. 2014 har omräknats i enlighet med den nya

organisationen, det finns inga jämförelsetal per division innan dess. 3) 2012 har omräknats enligt den förändrade standarden IAS 19. 2011 påverkas inte av denna förändring. 4) Enligt styrelsens förslag.

5) Utdelning i procent av periodens resultat definieras som total utdelning i relation till periodens resultat exklusive minoritetsintresse.

Kvartalsdata

Nettoomsättning 2015 10 928 12 263 7 307 5 672 36 170 2014 9 685 11 045 6 785 5 323 32 838 2013 9 024 10 227 6 349 4 707 30 307 EBITDA 2015 1 373 1 952 690 –35 3 980 2014 1 139 1 611 570 –5 3 315 2013 935 1 265 454 –68 2 586 EBITDA marginal, % 2015 12,6 15,9 9,4 –0,6 11,0 2014 11,8 14,6 8,4 –0,1 10,1 2013 10,4 12,4 7,2 –1,4 8,5 Rörelseresultat 2015 1 112 1 675 405 –365 2 827 2014 908 1 373 332 –1 032 1 581 2013 688 1 022 206 –308 1 608 Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 2015 1 112 1 675 405 –212 2 980 2014 908 1 373 332 –265 2 348 2013 688 1 022 206 –308 1 608 Rörelsemarginal exkl. jämförelsestörande poster % 2015 10,2 13,7 5,5 –3,7 8,2 2014 9,4 12,4 4,9 –5,0 7,2 2013 7,6 10,0 3,2 –6,5 5,3 Periodens resultat 2015 788 1 143 196 –239 1 888 2014 620 967 199 –962 824 2013 467 661 92 –304 916 Resultat per aktie efter utspädning, kr 2015 1,37 1,98 0,34 –0,42 3,28 2014 1,08 1,68 0,35 –1,68 1,43 2013 0,81 1,15 0,16 –0,53 1,60 Finansiell ställning, Mkr År1 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Nettoskuld 2015 10 172 8 146 6 666 6 375 6 375 2014 8 698 7 603 6 450 7 234 7 234 2013 10 053 8 733 6 511 6 659 6 659 Rörelsekapital 2015 8 308 6 716 5 231 5 275 5 275 2014 7 209 6 276 5 151 5 066 5 066 2013 8 349 7 179 5 108 4 885 4 885 Nettoomsättning per division, Mkr År2 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Husqvarna 2015 5 342 5 727 3 519 3 036 17 624 2014 4 358 5 038 3 264 2 789 15 449 Gardena 2015 1 319 1 795 1 060 495 4 669 2014 1 152 1 712 879 469 4 212 Consumer Brands 2015 3 343 3 643 1 708 1 242 9 936 2014 3 393 3 410 1 776 1 259 9 838 Construction 2015 924 1 098 1 020 899 3 941 2014 782 885 866 806 3 339 Rörelsemarginal per division, % År2 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Husqvarna exkl. jämförelsestörande poster 2015 16,8 17,5 9,1 2,1 13,0 2014 15,3 16,2 13,2 3,3 13,0 Gardena exkl. jämförelsestörande poster 2015 15,5 22,1 10,7 –24,8 12,7 2014 15,4 23,3 –0,8 –39,7 9,1 Consumer Brands exkl. jämförelsestörande poster 2015 –0,3 4,9 –7,0 –13,6 –1,2 2014 1,3 2,8 –7,8 –12,5 –1,6 Construction exkl. jämförelsestörande poster 2015 8,0 14,6 14,1 9,7 11,8 2014 10,4 13,2 12,4 6,0 10,6	Resultat, Mkr	År1	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Helår

1) 2014 har omräknats, se not 25.

2) Husqvarna Group har etablerat en ny varumärkesbaserad organisation, som var fullt implementerad per den 1 januari 2015. 2014 har omräknats i enlighet med den nya organisationen, det finns inga jämförelsetal per division innan dess.

Aktien

Notering och omsättning

Husqvarna-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm sedan juni 2006. Den totala omsättningen av Husqvarna-aktier under 2015 var 415 miljoner aktier (432) till ett sammanlagt värde av 24,8 miljarder kronor (21,1), vilket innebar en genomsnittlig omsättning på 1,7 miljoner aktier (1,7) eller 99 Mkr (85) per handelsdag.

Omsättningshastigheten för Husqvarnas B-aktie var 88 procent (92) under 2015. Under 2015 gick kursen på A-aktien och B-aktien ned med 3 procent till 56 kronor.

Enligt EU-direktivet Markets in Financial Instruments Directive (MiFID), kan en aktie även handlas på fler marknadsplatser än den börs där den är noterad. Husqvarna-aktien handlas på flera marknadsplatser, bland annat BATS Chi-X och Turquoise. Dock svarar Nasdaq Stockholm för majoriteten av handeln.

Utdelning och utdelningspolitik

Styrelsen har beslutat föreslå en utdelning på 1,65 kronor per aktie (1,65) för 2015, fördelat på två utbetalningar. 0,55 kronor i april 2016 och 1,10 kronor att utbetalas i oktober 2016. Utdelningen motsvarar 50 procent (115) av årets resultat. Policyn är att utdelningen normalt ska överstiga 40 procent av årets resultat.

Återköp av egna aktier

Årsstämman 2015 beviljade styrelsen mandat att köpa tillbaka maximalt en procent av bolagets utestående B-aktier för att säkra koncernens förpliktelser med anledning av långsiktiga incitamentsprogram. Inga B-aktier återköptes under året. Antalet återköpta aktier uppgick vid årets slut till 3 343 015 B-aktier (3 448 534), motsvarande 0,58 procent (0,60) av totalt antal utestående aktier.

Omvandling av aktier

Vid Husqvarna ABs årsstämma 2010 fattades beslut om ändring i bolagsordningen varvid aktieägare som äger A-aktier ska ha rätt att begära konvertering av sina A-aktier till B-aktier. 8 730 643 A-aktier omvandlades till B-aktier under 2015.

Analytikertäckning

För närvarande finns ett tiotal analytiker som följer och analyserar Husqvarna Group och som ger rekommendationer på aktien.

ADR

Koncernen sponsrar ett program med amerikanska depåbevis (ADR), Level I American Depositary Receipt, i USA. Varje depåbevis representerar två B-aktier och handlas på "Over-the-Counter" ("OTC") marknaden i USA under symbolen HSQVY. En ADR är ett värdepapper som handlas i USD och där utdelningen till investerarna betalas i USD. Citibank är depåbank för ADR-programmet.

Mer information finns på www.citi.com/dr

Korta fakta

Husqvarnas aktier

Notering:	Nasdaq Stockholm
Antal Aktier:	576 343 778
Börsvärde vid årets slut:	32 miljarder kronor
Tickerkoder:	Bloomberg: HUSQA SS, HUSQB SS Thomson Reuters: HUSQa.ST, HUSQb.ST Nasdaq Stockholm: HUSQ A, HUSQ B
ISIN koder:	A-aktien SE0001662222 B-aktien SE0001662230
Husqvarna ADR

Tickerkod:	HSQVY
ISIN kod:	US4481031015
Kvot:	Två B-aktier motsvarar en ADR

106 Årsredovisning 2015 Husqvarna Group

Aktien

Aktiekapital och antal aktier

	Aktiekapital, kronor	Kvotvärde, kronor	Antal A-aktier	Antal B-aktier	Totalt antal aktier
Husqvarna före notering 2006	495 000 000	100			4 950 000
2006: split och fondemission	592 518 306	2	9 502 275	286 756 878	296 259 153
2007: fondemission	770 273 790	2	98 380 020	286 756 875	385 136 895
2008: inga transaktioner	770 273 790	2	98 380 020	286 756 875	385 136 895
2009: nyemission	1 152 687 556	2	147 570 030	428 773 748	576 343 778
2010: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	134 755 087	441 588 691	576 343 778
2011: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	129 460 339	446 883 439	576 343 778
2012: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	127 699 058	448 644 720	576 343 778
2013: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	126 593 868	449 749 910	576 343 778
2014: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	122 425 469	453 918 309	576 343 778
2015: omvandling av A-aktier till B-aktier	1 152 687 556	2	113 694 826	462 648 952	576 343 778

De största aktieägarna i Husqvarna AB		Förändring under året
	Andel av kapital, %	Andel av röster, %	Andel av kapital, %	Andel av röster, %
Investor AB	16,8	32,7	0,0	1,4
Lundbergs AB	7,5	24,9	0,0	1,1
Didner & Gerge Fonder	4,7	2,7	0,5	0,3
Swedbank Robur Fonder	3,7	1,3	1,1	0,4
SHB Fonder	2,5	0,9	0,7	0,2
AMF Försäkring & Fonder	2,3	0,8	2,0	0,7
Lannebo Fonder	2,2	1,6	0,8	0,3
Norges Bank Investment Management	1,9	1,5	–0,3	0,0
AFA Försäkring	1,8	0,7	–0,5	–0,1
Nordea Investment Funds S.A.	1,6	0,6	–1,9	–0,9
Summa för de tio största ägarna	45,0	67,7	1,2	–2,3

Källa: Holdings/Euroclear 31 december 31 2015.

Fördelning av aktieinnehav i Husqvarna AB Ägarfördelning per land

Innehav av aktier	% av antal röster	Antal aktieägare	% av aktieägare
1–1 000	2,4	42 851	78,6
1 001–10 000	4,5	10 413	19,1
10 001–100 000	3,0	978	1,8
100 001–1 000 000	5,1	177	0,4
1 000 001–	85,0	75	0,1
Totalt	100,0	54 494	100,0

Aktiedata

	2015	2014	2013
Resultat per aktie, kr	3,29	1,43	1,60
Resultat per aktie efter utspädning, kr	3,28	1,43	1,60
Kassaflöde per aktie, operativt, kr	2,91	2,49	3,17
Kassaflöde per aktie, operativt, efter utspädning, kr	2,90	2,49	3,17
Eget kapital per aktie, kr	22,7	21,1	19,9
Utdelning per aktie, kr¹	1,65	1,65	1,50
Direktavkastning, %²	2,9	3,4	3,9
Utdelningsandel, %	50	115	94
Börskurs vid årets slut, A-aktien, kr	56	58	39
Högsta börskurs, A-aktien, kr	68	60	45
Lägsta börskurs, A-aktien, kr	51	37	34
Börskurs vid årets slut, B-aktien, kr	56	58	39
Högsta börskurs, B-aktien, kr	68	60	44
Lägsta börskurs, B-aktien, kr	51	37	34
Antal aktieägare	54 494	55 234	57 912
Börsvärde, Mkr	32 241	33 265	22 300

1) Utdelning 2015 enligt styrelsens förslag.

2) Utdelning/börskurs vid årets slut.

Årsredovisning 2015 Husqvarna Group 107

• n Sverige 68,9% (64,4)
• n USA 9,3% (16,3) n Storbritannien 8,3% (9,6)
• n Luxemburg 3,4% (1,1)
• n Norge 2,1% (2,3) n Övriga länder 8,0% (6,3)

Mer information om aktien

Följande information och mer finns på www.husqvarnagroup.com/sv/ir

• Aktiekursutveckling
• Ägarstrukur
• Omvandling av A-aktier
• Analytikertäckning
• Återköp av aktier
• Aktiekapital
• Insiderhandel

Historia

Passion för innovation

1689–1960

I över 325 år har nyfikenhet och passion för innovationer lett fram till en lång rad framgångsrika produkter inom vitt skilda områden – från vapen, symaskiner och motorcyklar till marknadsledande skogs- och trädgårdsprodukter som används av kunder över hela världen. Husqvarna Group söker ständigt nya vägar för att utveckla branschen. Vår omsorg om människor och kundernas behov i kombination med stor respekt för naturen har lett till att vi idag tillverkar mer ergonomiska produkter, med lägre utsläpp och bättre energieffektivitet.

1689–1989 Vapenfabrik

När den svenska vapentillverkningen tar fart i slutet av 1600-talet behövs vattenkraft för att driva tillverkningens mekaniska moment. Borrverken vid vattenfallen i Huskvarna i södra Sverige blir den första fabriken. Det sista geväret produceras 1989.

1872–1997 Symaskiner

Utrustningen för vapenframställning visar sig vara väl lämpade för tillverkning av symaskiner. Verksamheten avyttras 1997.

1874–1978 Köksutrustning

Produktionen utökas till köksutrustning i gjutjärn, som köttkvarnar och senare även spisar och ugnar. Husqvarnas köttkvarnar är en stor exportframgång med över 12 miljoner exemplar sålda världen över.

1896–1962 Cyklar

Husqvarnacyklar blir mycket populära och många patent registreras. Den sista cykeln tillverkas 1962.

1903–1987 Motorcyklar

Lätta men kraftfulla motorer ger Husqvarna en världsledande ställning som tillverkare av de mest framgångsrika banracing- och motocrosscyklarna. Verksamheten avyttras 1987.

1918 Gräsklippare

Med förvärvet av Norrahammars järnbruk i Småland utökas produktsortimentet med värmepannor och gräsklippare. Husqvarnas första motordrivna gräsklippare för kommersiellt bruk tillverkas 1947.

Historia

1960–2015

1959 Motorsågar

När efterfrågan på cyklar, mopeder och motorcyklar avtar, leder Husqvarnas stora kunskap om motorer in verksamheten på nya produktområden. 1959 startar produktionen av motorsågar.

1968 Produkter för byggnadsindustrin

Husqvarnas första motorkap är en omarbetad motorsåg.

1969 Antivibration

Världens första motorsåg med inbyggt antivibrationssystem lanseras. Risken minskar att skogsarbetarna ska få "vita fingrar" som orsakas av vibrationsskador. Ergonomi har varit en viktig del av Husqvarnas produkter sedan dess.

1973 Automatisk kedjebroms

Världens första automatiska kedjebroms följs av Trio Brake™ (1999). Dessa minskar skaderisken för skogsarbetare.

1978 Utomhusprodukter i fokus

Husqvarna förvärvas av Electrolux och verksamheten för utomhusprodukter fortsätter att växa genom förvärv som AB Partner och Jonsereds AB.

1980-talet Stärkt position i USA

Med organisk tillväxt och förvärv av Poulan/Weed Eater och Roper Corp utökar koncernen sin verksamhet i USA.

1995 Robotgräsklippare

Husqvarna lanserar världens första kommersialiserade solcellsdrivna robotgräsklippare.

2002 Diamantverktyg

Verksamheten för produkter till byggnadsindustrin fördubblas genom förvärvet av Diamant Boart.

2005 X-Torq®

Ny motorteknik för tvåtaktsmotorer ökar utväxlingen samtidigt som bränsleförbrukning och utsläpp minskar.

2006 Börsnoteras

Husqvarna noteras på Nasdaq Stockholm.

2007 Bevattningsprodukter och expansion i Japan

Förvärven av Gardena, Zenoah och Klippo tillför starka varumärken, kompletterande produkter och geografisk expansion.

2008 Expansion i Kina

Tillverkningen i Kina utökas genom förvärv av Jenn Feng och en ny produktionsanläggning.

2009 Rivningsrobot

Husqvarnas första fjärrstyrda rivningsrobot lanseras.

2009 AutoTune™

AutoTune™ innebär ett tekniskt och miljömässigt genombrott inom motorsågar för professionellt bruk. Bränsleflödet regleras automatiskt vilket optimerar prestandan och minskar utsläppen.

2012 Kraftfulla batteriprodukter

Husqvarnas batteridrivna produkter har liknande prestanda som bensindrivna maskiner men med lägre ljudnivå och direkta utsläpp.

Årsstämma 2016

Årsstämman i Husqvarna AB (publ) äger rum onsdagen den 6 april 2016 klockan 16:00 i Elmia Kongress och Konserthus, Hammarskjöldsalen, Elmiavägen 15, Jönköping.

Deltagande

Aktieägare som önskar delta i årsstämman ska:

• • Dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken torsdagen den 31 mars 2016.
• • Dels anmäla sig till bolaget senast torsdagen den 31 mars 2016, varvid antalet biträden (maximalt två) ska uppges.

Anmälan

• Anmälan kan göras:
• • Per brev under adress Husqvarna AB, c/o Euroclear Sweden AB, Box 191, 101 23 Stockholm.
• • Per telefon 036-14 70 10 vardagar klockan 09:00–16:00.
• • Via bolagets webbplats: www.husqvarnagroup.com/agm.

Vid anmälan ska aktieägare ange namn, person- eller organisationsnummer, adress och telefonnummer. Uppgifterna som lämnas vid anmälan kommer att databehandlas och endast användas för årsstämman 2016. Om deltagande sker med stöd av fullmakt ska denna insändas till Husqvarna före årsstämman.

Förvaltarregistrerade aktier

De aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste tillfälligt registrera aktierna i eget namn för att få delta i årsstämman. För att denna registrering ska vara införd i aktieboken torsdagen den 31 mars 2016 måste aktieägare i god tid före denna dag begära att förvaltaren genomför en sådan registrering.

Utdelning

Styrelsen har föreslagit en utdelning för verksamhetsåret 2015 om 1,65 kronor per aktie, uppdelat på två utbetalningstillfällen, varvid 0,55 kronor per aktie med fredagen den 8 april 2016 som avstämningsdag och 1,10 kronor per aktie med måndagen den 10 oktober 2016 som avstämningsdag. Om årsstämman beslutar i enlighet med detta förslag beräknas utbetalning av första delen av utdelningen ske från Euroclear Sweden AB onsdagen den 13 april 2016 och utbetalning av andra delen av utdelningen ske torsdagen den 13 oktober 2016.

Sista dag för handel i Husqvarna-aktien med rätt till första delen av utdelningen är onsdagen den 6 april 2016 och torsdagen den 6 oktober 2016 för andra delen av utdelningen.

Finansiell kalender 2016

6 april	Årsstämma
21 april	Kvartalsrapport januari – mars
15 juli	Kvartalsrapport januari – juni
20 oktober	Kvartalsrapport januari – september

Kontakt

Tobias Norrby Investerarkontakter ir@husqvarnagroup.com 08-738 93 35

Mediakontakter press@husqvarnagroup.com 08-738 90 80

Marknadsdata, statistik och marknadsandelar baseras på koncernens uppskattningar.

Faktorer som påverkar framåtriktade uttalanden

Denna årsredovisning innehåller framåtriktade uttalanden i den betydelse som avses i den amerikanska Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Sådana uttalanden omfattar bland annat finansiella mål, mål avseende framtida verksamhet och finansiella planer. Dessa uttalanden bygger på nuvarande förväntningar och är föremål för risker och osäkerheter som kan medföra att resultatutfallet avviker väsentligt beroende på en mängd faktorer. Dessa faktorer omfattar bland annat: konsumentefterfrågan och marknadsförhållandena i de geografiska områden och branscher inom vilka Husqvarna Group är verksamt, effekterna av valutaförändringar, prispress till följd av konkurrenssituationen, en väsentlig nedgång i försäljning via stora återförsäljare, framgång inom utveckling av nya produkter och inom marknadsföring, utvecklingen inom rättsprocesser avseende produktansvar, framsteg i att uppnå målen för produktivitet och effektiv kapitalanvändning, framgång i att identifiera tillväxtmöjligheter och förvärvsobjekt och i att integrera dessa med befintlig verksamhet samt framsteg i att uppnå målen för omstrukturering och effektivisering av leveranskedjan.

PRODUKTION: Husqvarna AB (publ) och Narva.

TRYCK: Göteborgstryckeriet, 2016.

FOTO: Mats Lundquist, sid 56–59. Tomas Magnusson sid 111.

Copyright © 2015 Husqvarna AB (publ). Med ensamrätt. Husqvarna, Jonsered, Klippo, Zenoah, Diamant Boart, Gardena, Flymo, McCulloch, Polan Pro, Weed Eater, Husqvarna Automower® och andra produkt- och featurenamn är varumärken som tillhör Husqvarna Group.

Huvudkontor Husqvarna AB (publ) | Postadress: Box 7454, 103 92 Stockholm Besöksadress: Regeringsgatan 28 | Telefon: 08-738 90 00 | www.husqvarnagroup.com Säte Husqvarna AB (publ) Jönköping | Postadress: 561 82 Huskvarna Besöksadress: Drottninggatan 2 | Telefon: 036-14 65 00