Holmen

Quarterly Report • Oct 23, 2014

Holmens delårsrapport januari-september 2014

		Kvartal		Januari-september		Helår
Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Nettoomsättning	3 956	3 946	3 939	11 983	12 293	16 231
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster	522	351	326	1 262	871	1 209
Rörelseresultat	522	351	326	1 262	731	1 069
Resultat efter skatt	385	250	207	912	481	711
Resultat per aktie, kr	4,6	3,0	2,5	10,9	5,7	8,5
Avkastning på eget kapital, %	7,4	4,8	4,1	5,8	3,1	3,4
Kassaflöde före investeringar	738	484	567	1 762	1 567	2 011
Skuldsättningsgrad	0,29	0,31	0,31	0,29	0,31	0,29

• Rörelseresultatet blev 1 262 (januari-september 2013: 731) Mkr. Resultatförbättringen beror på högre priser för tryckpapper och sågade trävaror, en svagare svensk krona samt sänkta produktionskostnader för kartong. Föregående års resultat belastades med jämförelsestörande poster om -140 Mkr.
• Under tredje kvartalet uppgick rörelseresultatet till 522 Mkr, vilket var 171 Mkr högre än andra kvartalet tack vare bra kartongproduktion och säsongsmässigt låga kostnader.
• Resultatet efter skatt uppgick till 912 (481) Mkr, vilket motsvarar ett resultat per aktie om 10,9 (5,7) kr.
• Marknadsläget för kartong var stabilt under kvartalet medan det var svagt för tryckpapper. För sågade trävaror försvagades marknadsläget till följd av högt utbud på marknaden.

1

Holmen Paper		Kvartal		Januari-september		Helår
Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Nettoomsättning	1 637	1 490	1 817	4 699	5 474	7 148
Rörelsens kostnader	-1 445	-1 304	-1 681	-4 171	-5 160	-6 720
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	192	186	137	528	314	429
Avskrivningar enligt plan	-147	-146	-185	-438	-553	-738
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster	45	40	-48	90	-239	-309
Jämförelsestörande poster*	-	-	-	-	-140	-140
Rörelseresultat	45	40	-48	90	-379	-449
Investeringar	47	95	58	238	128	85
Operativt kapital	4 707	4 938	4 974	4 707	4 974	4 810
EBITDA-marginal, %**	12	12	8	11	6	6
Rörelsemarginal, % **	3	3	-3	2	-4	-4
Produktion, 1 000 ton	320	322	378	982	1 191	1 545
Leveranser, 1 000 ton	341	311	400	983	1 211	1 574

* Jämförelsestörande poster avser nedskrivning och omstruktureringskostnader om -140 Mkr i K1 2013

** Exklusive jämförelsestörande poster

Marknadsläget för tryckpapper var fortsatt svagt under tredje kvartalet. Efterfrågan på tryckpapper i Europa minskade med 5 procent under januariaugusti jämfört med samma period föregående år.

Holmen Papers leveranser uppgick under januariseptember till 983 000 ton, vilket var cirka 20 procent lägre än samma period föregående år till följd av nedläggning av två pappersmaskiner hösten 2013. De strategiska produktsegmenten MF Magasin och bokpapper utgjorde drygt hälften av leveranserna.

Rörelseresultatet för januari-september blev 90 (-239) Mkr, exklusive jämförelsestörande poster. Resultatförbättringen beror på högre försäljningspriser, en svagare svensk krona och sänkta kostnader till följd av genomförda rationaliseringar samt lägre el- och vedpriser. Avskrivningarna har minskat efter genomförda stängningar.

Jämfört med andra kvartalet ökade resultatet med 5 Mkr till 45 Mkr. Säsongsmässigt lägre kostnader motverkades av produktionsbortfall och kostnader för ett större underhållsstopp.

Under första kvartalet 2015 kommer en av Bravikens tidningspappersmaskiner byggas om för att möjliggöra ytterligare tillväxt inom magasinpapper. Ombyggnaden innebär cirka 3 veckors produktionsstopp.

Iggesund Paperboard		Kvartal			Januari-september
Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Nettoomsättning	1 310	1 237	1 188	3 793	3 477	4 618
Rörelsens kostnader	-924	-1 031	-879	-2 983	-2 851	-3 740
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	387	206	309	810	626	878
Avskrivningar enligt plan	-124	-121	-117	-364	-329	-445
Rörelseresultat	263	86	192	446	297	433
Investeringar	37	84	181	251	510	660
Operativt kapital	6 820	6 902	6 689	6 820	6 689	6 863
EBITDA-marginal, %	30	17	26	21	18	19
Rörelsemarginal, %	20	7	16	12	9	9
Avkastning på operativt kapital, %	15	5	12	9	6	7
Produktion, kartong, 1 000 ton	133	118	125	373	363	478
Leveranser, kartong, 1 000 ton	125	122	120	371	357	469

Marknadsläget för SBB- och FBB-kartong var stabilt under kvartalet. Leveranserna från europeiska producenter till Europa var oförändrade under januari-september jämfört med samma period förra året.

Iggesund Paperboards leveranser uppgick under januari-september till 371 000 ton, vilket var 14 000 ton mer än motsvarande period 2013.

Rörelseresultatet för januari-september blev 446 (297) Mkr. Resultatförbättringen beror framförallt på sänkta produktionskostnader men även en svagare svensk krona bidrog positivt.

Jämfört med andra kvartalet förbättrades resultatet med 177 Mkr till 263 Mkr. Produktionen gick bra och tillverkningskostnaderna var låga samtidigt som personalkostnaderna minskade säsongsmässigt. Andra kvartalets resultat påverkades negativt med cirka 80 Mkr av kostnader och produktionsbortfall i samband med årligt underhållsstopp vid Iggesunds bruk.

Holmen Timber		Kvartal			Januari-september
Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Nettoomsättning	313	367	264	1 037	854	1 175
Rörelsens kostnader	-265	-318	-254	-900	-834	-1 131
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	48	49	10	137	20	45
Avskrivningar enligt plan	-31	-31	-30	-93	-90	-119
Rörelseresultat	16	18	-20	45	-70	-75
Investeringar	8	10	5	23	15	21
Operativt kapital	1 323	1 361	1 373	1 323	1 373	1 361
EBITDA-marginal, %	15	13	4	13	2	4
Rörelsemarginal, %	5	5	-8	4	-8	-6
Produktion, 1 000 m3	172	188	153	555	506	710
Leveranser, 1 000 m3	165	196	148	556	500	686

Marknadsläget för sågade trävaror har, efter en bra utveckling under det senaste året, försvagats till följd av högt utbud.

Holmen Timber har ökat produktiviteten vid båda sågverken och levererade 556 000 kubikmeter under årets första nio månader, vilket var 11 procent mer än under samma period 2013.

Rörelseresultatet för januari-september uppgick till 45 (-70) Mkr. Resultatökningen beror på högre priser, bättre produktivitet och ökade leveranser. Förbättringen dämpades av högre råvarupriser i södra Sverige.

Jämfört med föregående kvartal minskade resultatet med 2 Mkr till 16 Mkr. Säsongsmässigt lägre volymer kompenserades till stor del av låga kostnader för underhåll och personal under sommarperioden.

Holmen Skog	Kvartal		Januari-september		Helår
Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Nettoomsättning	1 250	1 435	1 239	4 180	4 318	5 694
varav från egen skog	311	347	354	971	1 050	1 403
Rörelsens kostnader	-1 158	-1 307	-1 123	-3 778	-3 811	-5 000
Avskrivningar enligt plan	-7	-7	-8	-20	-24	-34
Operativt resultat	86	121	108	382	482	660
Värdeförändring skog	114	92	95	255	193	264
Rörelseresultat	200	213	203	637	675	924
Investeringar	47	5	17	72	22	54
Operativt kapital	17 148	16 921	16 667	17 148	16 667	16 813
Avkastning på operativt kapital, %	5	5	5	5	5	6
Avverkning egen skog, 1 000 m3	788	871	864	2 448	2 583	3 465

Efterfrågan på timmer i Sverige var hög under tredje kvartalet medan den för massaved var normal. Försäljningspriserna var i stort oförändrade.

Holmen Skogs operativa resultat för januariseptember uppgick till 382 (482) Mkr. Resultatnedgången förklaras av höga kostnader för att omhänderta stormfällt virke, något lägre försäljningspriser samt av att avverkningen minskat från en hög nivå. Rörelseresultatet, som inkluderar värdeförändring om 255 Mkr, uppgick till 637 (675) Mkr.

Jämfört med andra kvartalet minskade det operativa resultatet med 35 Mkr till 86 Mkr, främst till följd av lägre avverkning.

Holmen Energi	Kvartal			Januari-september
Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Nettoomsättning	319	328	358	1 050	1 240	1 648
varav från egen vattenkraft	71	88	80	298	332	450
Rörelsens kostnader	-286	-286	-320	-872	-920	-1 257
Avskrivningar enligt plan	-5	-5	-5	-15	-15	-20
Rörelseresultat	28	37	34	162	305	371
Investeringar	11	8	2	28	13	46
Operativt kapital	3 393	3 394	3 370	3 393	3 370	3 357
Avkastning på operativt kapital, %	3	4	4	6	12	11
Produktion egen vattenkraft, GWh	198	269	188	835	746	1 008

Holmen Energis rörelseresultat för januariseptember uppgick till 162 (305) Mkr. I föregående års resultat ingick +102 Mkr från försäljning av andel i Varsviks vindkraftspark. Resultatnedgången i övrigt beror på lägre elpriser. Produktionen ökade från en låg nivå förra året. Den från och med 2013 höjda fastighetsskatten belastade resultatet med 69 (69) Mkr.

Jämfört med andra kvartalet minskade resultatet med 9 Mkr till 28 Mkr till följd av lägre produktion.

Fyllnadsgraden i Holmens vattenmagasin var vid utgången av kvartalet betydligt lägre än normalt för årstiden.

Nettoomsättning egen vattenkraft

Finansnetto och finansiering

Finansnettot för januari-september uppgick till -107 (-155) Mkr. Upplåningskostnaden minskade till i snitt 2,3 (3,2) procent.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 762 Mkr. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -648 Mkr. Utdelning om 756 Mkr utbetalades under andra kvartalet.

Koncernens finansiella nettoskuld har under januariseptember minskat med 96 Mkr till 6 020 Mkr. Vid utgången av tredje kvartalet var skuldsättningsgraden 0,29 och soliditeten 58 procent. De finansiella skulderna inklusive pensionsavsättningar uppgick till 6 196 Mkr, varav 3 385 Mkr var kortfristiga. Likvida medel och finansiella fordringar uppgick till 176 Mkr. Koncernen har outnyttjade avtalade långfristiga kreditlöften om 5 526 Mkr med förfall 2016-2019.

Skatt

Redovisad skatt uppgick under januari-september till -244 (-95) Mkr. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt uppgick till 21 (16) procent.

Eget kapital

Koncernens eget kapital ökade under januariseptember med 181 Mkr till 21 036 Mkr. Periodens resultat uppgick till 912 Mkr och utbetald utdelning till 756 Mkr. Därtill kommer övrigt totalresultat som uppgick till 26 Mkr.

Säkring av valutakurser och elpriser

Koncernen säkrar delar av de framtida bedömda nettoflödena i utländsk valuta. I rörelseresultatet för januari-september ingår valutasäkringar med -61 (41) Mkr. Vid kvartalsskiftet fanns valutasäkringar motsvarande 40 procent av koncernens förväntade årsflöden. Marknadsvärdet för ännu ej resultatförda valutasäkringar uppgick vid kvartalsskiftet till -1 Mkr.

Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige är fullt prissäkrad för resterande del av 2014 samt 2015. För 2016-2018 är 60 procent säkrat och för 2019-2021 40 procent.

Investeringar

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under januari-september 2014 till -648 (-673) Mkr. Avskrivningar enligt plan uppgick till 946 (1 022) Mkr.

Personal

Medelantalet årsanställda i koncernen var 3 410 (3 800). Minskningen beror främst på neddragningar inom Holmen Paper och Iggesund Paperboard.

Återköp av aktier

Vid årsstämman 2014 förnyades bemyndigandet för styrelsen att kunna förvärva upp till 10 procent av bolagets aktier. Inget återköp har genomförts under perioden. Sedan tidigare innehar bolaget 0,9 procent av samtliga aktier.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framförallt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2013, sid. 32-35 samt not 26.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

Redovisningsprinciper

Rapporten har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. För moderbolaget har rapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper är oförändrade jämfört med senast avgivna årsredovisning med undantag för följande ändrade standarder som tillämpas från 1 januari 2014. De nya IFRS10-12 tillämpas men har inte lett till någon påverkan på belopp eller upplysningar i denna delårsrapport. Siffror i tabeller är avrundade.

Stockholm den 23 oktober 2014 Holmen AB (publ)

Henrik Sjölund VD och koncernchef

För ytterligare information kontakta:

Henrik Sjölund, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 Anders Jernhall, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 – 666 21 22 Ingela Carlsson, kommunikationsdirektör, tel 070 – 212 97 12

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Holmen AB (publ) per 30 september 2014 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt IAS och god revisionssed i övrigt har.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 23 oktober 2014

KPMG AB

George Pettersson Auktoriserad revisor

Koncernen

		Kvartal		Januari-september		Helår
Resultaträkning, Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Nettoomsättning	3 956	3 946	3 939	11 983	12 293	16 231
Övriga rörelseintäkter	267	233	248	727	699	984
Förändring av varulager	-21	-47	-40	-73	-8	54
Råvaror och förnödenheter	-2 123	-2 091	-2 138	-6 476	-6 954	-9 150
Personalkostnader	-522	-577	-536	-1 681	-1 759	-2 350
Övriga rörelsekostnader	-834	-874	-890	-2 508	-2 618	-3 512
Avskrivningar enligt plan	-319	-314	-347	-946	-1 022	-1 370
Nedskrivningar	-	-	-	-	-100	-86
Värdeförändring i biologiska tillgångar	114	92	95	255	193	264
Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures	4	-16	-5	-19	6	3
Rörelseresultat	522	351	326	1 262	731	1 069
Finansiella intäkter	1	2	0	3	6	8
Finansiella kostnader	-35	-38	-60	-110	-161	-205
Resultat före skatt	488	315	266	1 155	576	871
Skatt	-103	-66	-59	-244	-95	-160
Periodens resultat	385	250	207	912	481	711
Resultat per aktie, kr	4,6	3,0	2,5	10,9	5,7	8,5
Rörelsemarginal, % *	13,2	8,9	8,3	10,5	7,1	7,4
Avkastning på sysselsatt kapital, % *	7,7	5,2	4,8	6,2	4,3	4,5
Avkastning på eget kapital, %	7,4	4,8	4,1	5,8	3,1	3,4
* Exkl. jämförelsestörande poster.

		Kvartal		Januari-september	Helår
Rapport över totalresultat, Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Periodens resultat	385	250	207	912	481	711
Övrigt totalresultat
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner	-143	24	-36	-117	46	72
Skatt hänförlig till poster som inte återförs till periodens resultat	29	-5	8	23	-11	-15
Poster som inte återförs till periodens resultat	-115	19	-28	-94	36	58
Kassaflödessäkringar	15	-36	54	-95	-16	- 64
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	46	154	-16	231	3	109
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	-3	-37	14	-49	-11	-39
Skatt hänförlig till poster som återförs till periodens resultat	-2	16	-15	32	6	23
Poster som återförs till periodens resultat	54	97	37	120	-19	28
Summa övrigt totalresultat efter skatt	-60	116	9	26	17	86
Summa totalresultat	325	366	216	937	498	797

	Januari-september
Förändringar i eget kapital, Mkr	2014	2013
Ingående eget kapital	20 854	20 813
Periodens resultat	912	481
Övrigt totalresultat	26	17
Summa totalresultat	937	498
Utdelning	-756	-756
Utgående eget kapital	21 036	20 555

Sammanställning antal aktier
	Röster Antal aktier	Antal röster Kvotvärde	Mkr
A-aktier	10 22 623 234	226 232 340	50 1 131,2
B-aktier		1 62 132 928 62 132 928	50 3 106,6
Totalt antal aktier	84 756 162	288 365 268	4 237,8
Innehav av återköpta B-aktier	-760 000	-760 000
Totalt antal utestående aktier	83 996 162	287 605 268

Koncernen

	2014	2014	2013
Balansräkning, Mkr	30 september	30 juni	31 december
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	109	110	59
Materiella anläggningstillgångar	11 779	11 888	12 104
Biologiska tillgångar	16 825	16 679	16 517
Andelar i intresseföretag och joint ventures	1 948	1 942	1 961
Övriga aktier och andelar	9	9	9
Långfristiga finansiella fordringar	34	37	28
Uppskjutna skattefordringar	2	2	2
Summa anläggningstillgångar	30 705	30 667	30 680
Omsättningstillgångar
Varulager	2 885	2 996	3 140
Kundfordringar	2 304	2 289	2 103
Aktuell skattefordran	49	47	106
Övriga kortfristiga rörelsefordringar	426	501	425
Kortfristiga finansiella fordringar	22	23	24
Likvida medel	120	120	275
Summa omsättningstillgångar	5 806	5 975	6 074
Summa tillgångar	36 512	36 642	36 753
Eget kapital	21 036	20 711	20 854
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder	2 473	2 468	2 734
Avsättningar för pensioner	338	195	238
Övriga avsättningar	552	552	552
Uppskjutna skatteskulder	5 653	5 687	5 804
Summa långfristiga skulder	9 016	8 902	9 328
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder	3 385	3 946	3 470
Leverantörsskulder	1 882	1 851	2 007
Aktuell skatteskuld	176	110	28
Avsättningar	52	51	64
Övriga rörelseskulder	965	1 071	1 002
Summa kortfristiga skulder	6 460	7 030	6 571
Summa skulder	15 476	15 932	15 899
Summa eget kapital och skulder	36 512	36 642	36 753
Skuldsättningsgrad, ggr	0,29	0,31	0,29
Soliditet, %	57,6	56,5	56,7
Operativt kapital	32 707	32 825	32 772
Sysselsatt kapital	27 056	27 140	26 970
Finansiell nettoskuld	6 020	6 429	6 116
Ställda säkerheter	145	138	142
Eventualförpliktelser	115	116	113

	Redovisat värde		Verkligt värde
Finansiella instrument, Mkr	2014	2013	2014 2013
	30 september		31 december 30 september 31 december
Tillgångar värderade till verkligt värde	36	32	36	32
Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	2 484	2 428	2 475	2 420
Skulder värderade till verkligt värde	270	156	270	156
Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	7 632	8 167	7 654	8 202

Holmen värderar finansiella instrument till verkligt värde eller anskaffningsvärde i balansräkningen beroende på klassificering. Finansiella instrument omfattar förutom poster i den finansiella nettoskulden, undantaget pensionsskulden, även kundfordringar och leverantörsskulder. Finansiella instrument värderade till verkligt värde i balansräkningen tillhör värderingsnivå två enligt IFRS 7.

Koncernens samtliga derivat omfattas av ISDA eller FEMA-avtal, vilket innebär kvittningsrätt mellan tillgångar och skulder mot samma motpart vid en kredithändelse. Kvittning av tillgångar och skulder tillämpas ej i redovisningen. Redovisade derivat på tillgångssidan uppgick till 36 Mkr och på skuldsidan till 270 Mkr.

Koncernen

		Kvartal		Januari-september		Helår
Kassaflödesanalys, Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	488	315	266	1 155	576	871
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet *	197	223	252	694	878	1 056
Betalda inkomstskatter	-51	-47	1	-140	169	210
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	634	492	519	1 710	1 623	2 138
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager	76	51	10	266	258	93
Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar	75	-83	75	-145	-151	173
Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder	-46	24	-37	-68	-163	-394
Kassaflöde från den löpande verksamheten	738	484	567	1 762	1 567	2 011
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	-153	-215	-271	-640	-769	-1 098
Avyttring av anläggningstillgångar	3	1	35	5	94	226
Förändring långfristiga finansiella fordringar	3	-16	0	-13	1	3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-148	-230	-236	-648	-673	-869
Finansieringsverksamheten
Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella
fordringar	-591	330	-226	-516	-182	-419
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-756	-	-756	-756	-756
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-591	-426	-226	-1 272	-937	-1 175
Periodens kassaflöde	0	-171	105	-157	-43	-33
Likvida medel vid periodens början	120	290	159	275	308	308
Valutakursdifferens i likvida medel	1	1	-1	2	-1	1
Likvida medel vid periodens slut	120	120	264	120	264	275

		Kvartal			Januari-september
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	Helår 2013
Ingående finansiell nettoskuld	-6 429	-5 890	-6 703	-6 116	-6 590	-6 590
Kassaflöde från den löpande verksamheten	738	484	567	1 762	1 567	2 011
Kassaflöde från investeringsverksamheten (exkl finansiella
fordringar)	-151	-214	-236	-635	-674	-872
Utbetald utdelning	-	-756	-	-756	-756	-756
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner	-143	23	-36	-118	45	70
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar	-35	-76	5	-158	5	21
Utgående finansiell nettoskuld	-6 020	-6 429	-6 402	-6 020	-6 402	-6 116

* Justeringarna utgörs främst av avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar, värdeförändring av biologiska tillgångar, förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar.

Moderbolaget

		Kvartal			Januari-september
Resultaträkning, Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Rörelsens intäkter	3 590	3 639	3 631	11 074	11 489	15 163
Rörelsens kostnader	-3 351	-3 539	-3 386	-10 495	-11 109	-14 746
Rörelseresultat	239	100	246	578	380	417
Finansnetto	- 29	123	- 52	53	- 151	- 212
Resultat efter finansiella poster	209	223	194	631	230	204
Bokslutsdispositioner	324	386	174	881	299	824
Resultat före skatt	533	609	368	1 512	529	1 028
Skatt	-119	-92	-91	-294	-91	-201
Periodens resultat	414	517	277	1 217	438	828
	Kvartal				Januari-september
Rapport över totalresultat, Mkr	3-14	2-14	3-13	2014	2013	2013
Periodens resultat	414	517	277	1 217	438	828
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	21	-39	128	-25	111	-23
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-5	9	-28	6	-25	5
Poster som återförs till periodens resultat	16	-31	100	-20	87	-18
Summa totalresultat	430	486	377	1 198	525	810

	2014	2014	2013
Balansräkning, Mkr	30 september		30 juni 31 december
Anläggningstillgångar	17 809	17 729	17 814
Omsättningstillgångar	4 509	4 594	4 764
Summa tillgångar	22 318	22 323	22 578
Bundet eget kapital	5 915	5 915	5 915
Fritt eget kapital	4 010	3 580	3 568
Obeskattade reserver	2 196	2 038	1 771
Avsättningar	1 214	1 228	1 274
Skulder	8 983	9 563	10 051
Summa eget kapital och skulder	22 318	22 323	22 578
Ställda säkerheter	145	138	142
Eventualförpliktelser	95	95	93

Av rörelsens intäkter för januari-september 2014 avser 81 (72) Mkr försäljning till koncernföretag.

I finansnettot ingår resultat från säkring av eget kapital i utländska dotterbolag med -49 (-11) Mkr. I bokslutsdispositioner ingår koncernbidrag om 1 306 (-367) Mkr.

Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 18 (7) Mkr.

Koncernen

Kvartalsuppgifter, Mkr			2014		2013				Januari-september		Helår
	K3	K2	K1	K4	K3	K2	K1		2014	2013	2013
Resultaträkning
Nettoomsättning	3 956	3 946	4 081	3 938	3 939	4 197	4 158		11 983	12 293	16 231
Rörelsens kostnader	-3 233	-3 357	-3 422	-3 320	-3 356	-3 611	-3 632			-10 011 -10 600 -13 919
Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures	4	-16	-7	-3	-5	2	9		-19	6	3
Avskrivningar enligt plan	-319	-314	-312	-349	-347	-342	-333		-946	-1 022	-1 370
Värdeförändring skog	114	92	49	71	95	62	36		255	193	264
Jämförelsestörande poster*	-	-	-	-	-	-	-140		-	-140	-140
Rörelseresultat	522	351	389	338	326	307	98		1 262	731	1 069
Finansnetto	-34	-36	-37	-42	-59	-50	-45		-107	-155	-198
Resultat före skatt	488	315	352	295	266	257	53		1 155	576	871
Skatt	-103	-66	-75	-65	-59	-25	-11		-244	-95	-160
Periodens resultat	385	250	276	230	207	232	42		912	481	711
Resultat per aktie, kr	4,6	3,0	3,3	2,7	2,5	2,8	0,5		10,9	5,7	8,5
Nettoomsättning
Holmen Paper	1 637	1 490	1 572	1 674	1 817	1 879	1 778		4 699	5 474	7 148
Iggesund Paperboard	1 310	1 237	1 246	1 141	1 188	1 143	1 146		3 793	3 477	4 618
Holmen Timber	313	367	357	322	264	319	271		1 037	854	1 175
Holmen Skog	1 250	1 435	1 494	1 376	1 239	1 485	1 594		4 180	4 318	5 694
Holmen Energi	319	328	402	407	358	385	497		1 050	1 240	1 648
Eliminering av intern nettoomsättning	-874	-911	-990	-982	-927	-1 015	-1 127		-2 775	-3 069	-4 051
Koncernen	3 956	3 946	4 081	3 938	3 939	4 197	4 158		11 983	12 293	16 231
Rörelseresultat per affärsområde**
Holmen Paper	45	40	6	-70	-48	-77	-114		90	-239	-309
Iggesund Paperboard	263	86	97	136	192	45	60		446	297	433
Holmen Timber	16	18	10	-5	-20	-15	-35		45	-70	-75
Holmen Skog	200	213	224	249	203	240	232		637	675	924
Holmen Energi	28	37	96	65	34	145	127		162	305	371
Koncerngemensamt	-30	-43	-44	-38	-35	-30	-33		-117	-98	-136
Koncernen	522	351	389	338	326	307	238		1 262	871	1 209
Rörelsemarginal, % **
Holmen Paper	2,8	2,7	0,4	-4,2	-2,6	-4,1	-6,4		1,9	-4,4	-4,3
Iggesund Paperboard	20,1	6,9	7,8	11,9	16,2	3,9	5,2		11,7	8,5	9,4
Holmen Timber	5,2	5,0	2,9	-1,4	-7,6	-4,8	-12,8		4,3	-8,2	-6,3
Koncernen	13,2	8,9	9,5	8,6	8,3	7,3	5,7		10,5	7,1	7,4
EBITDA per affärsområde**
Holmen Paper	192	186	151	115	137	107	70		528	314	429
Iggesund Paperboard	387	206	216	252	309	157	160		810	626	878
Holmen Timber	48	49	41	25	10	14	-3		137	20	45
Holmen Skog	93	128	181	187	116	186	204		402	507	694
Holmen Energi	33	42	101	71	38	150	132		177	320	391
Koncerngemensamt	-25	-38	-38	-34	-32	-26	-29		-101	-87	-121
Koncernen	727	573	652	616	578	587	535		1 953	1 700	2 315
Avkastning på operativt kapital, % **
Holmen Paper	3,7	3,2	0,5	-5,7	-3,8	-5,9	-8,3		2,5	-6,1	-6,0
Iggesund Paperboard	15,3	5,0	5,6	8,0	11,6	2,8	3,8		8,6	6,1	6,6
Holmen Timber	4,9	5,3	3,0	-1,4	-5,7	-4,3	-9,7		4,4	-6,6	-5,3
Holmen Skog	4,7	5,0	5,3	5,9	4,9	5,8	5,6		5,0	5,4	5,6
Holmen Energi	3,3	4,5	11,5	7,8	4,0	17,5	15,7		6,4	12,3	11,2
Koncernen	6,4	4,3	4,8	4,1	4,0	3,7	2,9		5,1	3,5	3,7
Nyckeltal
Avkastning på sysselsatt kapital, % **	7,7	5,2	5,8	5,0	4,8	4,5	3,5		6,2	4,3	4,5
Avkastning på eget kapital, %	7,4	4,8	5,3	4,5	4,1	4,5	0,8		5,8	3,1	3,4
Leveranser
Tryckpapper, 1 000 ton	341	311	331	363	400	423	388		983	1 211	1 574
Kartong, 1 000 ton	125	122	124	112	120	119	119		371	357	469
Trävaror, 1 000 m³	165	196	195	186	148	189	163		556	500	686
Avverkning egen skog, 1 000 m³	788	871	789	882	864	894	826		2 448	2 583	3 465
Egen vattenkraft, GWh	198	269	368	262	188	195	363		835	746	1 008

* Jämförelsestörande poster i K1 2013 avser nedskrivning av anläggningstillgångar och omstruktureringskostnader.

** Exkl. jämförelsestörande poster.

Koncernen

Helårsuppgifter, Mkr	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006	2005	2004
Resultaträkning Nettoomsättning	16 231	17 852	18 656	17 581	18 071	19 334	19 159	18 592	16 319	15 653
Rörelsens kostnader	-13 919	-15 224	-15 501	-15 077	-15 191	-16 614	-15 637	-15 069	-13 287	-12 631
Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures	3	47	84	28	45	50	12	11	20	25
Avskrivningar enligt plan	-1 370	-1 313	-1 260	-1 251	-1 320	-1 343	-1 337	-1 346	-1 167	-1 156
Värdeförändring skog	264	350	-	52	16	-16	89	115	82	61
Jämförelsestörande poster*	-140	-193	3 593	264	-	-361	557	-	-	-
Rörelseresultat	1 069	1 520	5 573	1 596	1 620	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952
Finansnetto	-198	-227	-244	-208	-255	-311	-261	-247	-233	-206
Resultat före skatt	871	1 294	5 328	1 388	1 366	740	2 582	2 056	1 734	1 746
Skatt	-160	559	-1 374	-684	-360	-98	-1 077	-597	-478	-471
Årets resultat	711	1 853	3 955	704	1 006	642	1 505	1 459	1 256	1 275
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	8,5	22,1	47,1	8,4	12,0	7,6	17,8	17,2	14,8	15,1
Rörelseresultat per affärsområde** Holmen Paper	-309	94	228	-618	340	280	623	754	631	487
Iggesund Paperboard	433	596	863	817	419	320	599	752	626	809
Holmen Timber	-75	-130	-136	20	21	13	146	80	13	5
Holmen Skog	924	931	739	818	605	632	702	643	537	586
Holmen Energi	371	355	406	495	414	327	272	197	301	178
Koncerngemensamt	-136	-132	-120	-200	-178	-159	-56	-123	-141	-113
Koncernen	1 209	1 713	1 980	1 332	1 620	1 412	2 286	2 303	1 967	1 952
EBITDA per affärsområde**
Holmen Paper	429	862	1 002	229	1 218	1 176	1 537	1 667	1 358	1 214
Iggesund Paperboard	878	959	1 186	1 141	780	688	954	1 108	976	1 152
Holmen Timber	45	-10	-26	49	52	47	169	104	38	28
Holmen Skog	694	614	769	794	616	674	639	556	483	553
Holmen Energi	391	374	425	516	435	346	289	214	319	196
Koncerngemensamt	-121	-123	-116	-198	-176	-160	-54	-115	-122	-96
Koncernen	2 315	2 676	3 240	2 531	2 925	2 771	3 534	3 534	3 052	3 047
Leveranser
Tryckpapper, 1 000 ton	1 574	1 651	1 668	1 732	1 745	2 044	2 025	2 021	1 764	1 731
Kartong, 1 000 ton	469	485	474	464	477	494	516	536	492	501
Trävaror, 1 000 m³	686	660	487	285	313	266	262	248	229	195
Avverkning egen skog, 1 000 m³	3 465	3 211	2 988	2 999	2 897	2 649	2 575	2 618	2 334	2 608
Egen vattenkraft, GWh	1 008	1 343	1 230	1 145	1 090	1 128	1 193	934	1 236	1 054
Balansräkning
Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar	30 652 5 774	30 664 6 005	30 334 6 642	26 028 6 950	25 694 6 075	26 506 7 268	26 153 6 549	25 354 6 138	25 793 5 709	23 381 5 149
Finansiella fordringar	327	377	240	454	407	828	541	649	712	459
Summa tillgångar	36 753	37 046	37 217	33 432	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989
Eget kapital	20 854	20 813	19 773	16 913	16 504	15 641	16 932	16 636	16 007	15 635
Uppskjuten skatteskuld	5 804	5 504	6 630	5 910	5 045	4 819	5 482	5 030	5 143	5 177
Finansiella skulder och räntebärande avsättningar Rörelseskulder	6 443 3 653	6 967 3 762	6 499 4 313	6 227 4 382	6 091 4 536	8 332 5 809	6 518 4 310	6 634 3 841	7 351 3 713	5 335 2 842
Summa eget kapital och skulder	36 753	37 046	37 217	33 432	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989
Kassaflöde
Löpande verksamheten	2 011	2 254	2 101	1 523	2 873	1 660	2 476	2 358	2 471	2 331
Investeringsverksamheten	-869	-1 920	-1 733	-1 597	-818	-1 124	-1 315	-947	-3 029	-1 195
Kassaflöde efter investeringar	1 142	334	368	-74	2 054	536	1 161	1 411	-558	1 136
Nyckeltal
Avkastning sysselsatt kapital, % **	4	7	9	6	7	6	10	10	9	10
Avkastning eget kapital, %	3	9	23	4	6	4	9	9	8	8
Skuldsättningsgrad, ggr	0,29	0,32	0,32	0,34	0,34	0,48	0,35	0,36	0,41	0,31
Utdelning
Utdelning, kr	9	9	8	7	7	9	12	12	11	10

* Jämförelsestörande poster 2013 avser nedskrivning av anläggningstillgångar och omstruktureringskostnader om -140 Mkr. 2012 avser nedskrivning av anläggningstillgångar om -153 Mkr och omstruktureringskostnader -40 Mkr. 2011 avser omvärdering av skog. 2010 avser posten nedskrivning av anläggningstillgångar om -555 Mkr, omstruktureringskostnader om -231 Mkr och omvärdering av skog om 1 050 Mkr. 2008 avser posten -361 Mkr reserveringar och kostnader för omstrukturering och nedläggning av bruk samt resultateffekter av brand. 2007 avses nedskrivning av goodw ill och materiella anläggningstillgångar om -1 603 Mkr inom Holmen Paper, återföring av 60 Mkr avseende tidigare nedskrivning av anläggningstillgångar inom Holmen Timber och omvärdering av skog om 2 100 Mkr inom Holmen Skog.

** Exkl. jämförelsestörande poster

Holmen i korthet

Holmens affärsidé är att utveckla och driva lönsam verksamhet inom tre produktinriktade affärsområden för tryckpapper, kartong och trävaror samt två råvaruinriktade affärsområden för skog och energi. Europa är huvudmarknaden.

Affärsområdet Holmen Paper tillverkar tryckpapper för magasin, produktkataloger, direktreklam, böcker och dagstidningar vid två svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard producerar kartong för konsumentförpackningar och grafiska ändamål vid ett svenskt och ett engelskt bruk. Holmen Timber tillverkar trävaror vid två svenska sågverk. Årlig produktionskapacitet är 1 480 000 ton tryckpapper, 540 000 ton kartong och 900 000 kubikmeter trävaror.

Holmen Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar. Den årliga avverkningen i egen skog är normalt cirka 3,2 miljoner kubikmeter virke. Holmen Energi ansvarar för koncernens vatten- och vindkrafttillgångar och för att utveckla koncernens verksamhet inom energiområdet. Produktionen uppgår ett normalår till cirka 1 100 GWh el. Holmen Skog och Holmen Energi ansvarar även för koncernens virkesrespektive elförsörjning i Sverige.

Press- och analytikerkonferens

Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls press- och analytikerkonferens torsdagen den 23 oktober kl. 14.30. Plats: Tändstickspalatset, Kreugersalen. Västra Trädgårdsgatan 15, Stockholm. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Henrik Sjölund. Presentationen hålls på engelska.

Konferensen kan följas som webbsändning direkt på vår webbplats www.holmen.com. Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl. 14.25 på nummer 08 505 564 74 (Sverige), +44 (0) 203 364 53 74 (övriga Europa) eller +1 855 753 22 30 (USA).

Ekonomisk rapportering

9 februari 2015	Bokslutsrapport 2014
8 maj 2015	Delårsrapport januari-mars 2015
13 augusti 2015	Delårsrapport januari-juni 2015
5 november 2015	Delårsrapport januari-september 2015

_________________________________________________________________________________________

Informationen är sådan som Holmen AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande torsdagen den 23 oktober 2014 kl. 12.00