Holmen

Quarterly Report • Feb 4, 2010

Bokslutsrapport för 2009

		Kvartal		Helår
Mkr	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Nettoomsättning	4 659	4 387	5 043	18 071	19 334
Rörelseresultat*	392	442	284	1 620	1 051
Resultat efter skatt	225	280	271	1 006	642
Resultat per aktie, kr	2,7	3,3	3,2	12,0	7,6
Avkastning på eget kapital, %	5,5	7,0	6,9	6,4	3,9

* I rörelseresultatet för helåret 2008 ingår jämförelsestörande poster om -361 Mkr.

• Resultatet efter skatt för 2009 uppgick till 1 006 (2008: 642) Mkr.
• Resultat per aktie blev 12,0 (7,6) kr. Avkastningen på eget kapital var 6,4 (3,9) procent.
• Styrelsen föreslår att utdelningen sänks till 7 (9) kronor per aktie.
• Rörelseresultatet uppgick till 1 620 (1 051) Mkr. I 2008 års resultat ingick jämförelsestörande poster om -361 Mkr. Resultatförbättringen förklaras av högre priser för tidningspapper och kartong. Svag efterfrågan har medfört omfattande produktionsbegränsningar som påverkat resultatet negativt.

Rörelseresultatet uppgick under fjärde kvartalet till 392 Mkr, vilket var 50 Mkr lägre än under tredje kvartalet 2009. Kvartalet innehåller säsongsmässigt högre kostnader samt reserveringar och nedskrivningar på 125 Mkr. Resultatutvecklingen inom samtliga affärsområden, förutom Holmen Paper, var positiv.

Efterfrågan inom koncernens produktområden har varit svag under året. I Europa föll efterfrågan på tidningspapper med 14 procent och för färskfiberkartong med 9 procent jämfört med 2008.

Holmen Paper	Kvartal			Helår
Mkr	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Nettoomsättning	2 310	2 348	2 854	9 303	10 443
Rörelsens kostnader	-2 126	-2 024	-2 617	-8 084	-9 268
Avskrivningar enligt plan	-218	-217	-217	-878	-896
Jämförelsestörande poster	-	-	-	-	-361
Rörelseresultat	-34	107	20	340	-81
Investeringar	94	114	108	287	679
Operativt kapital	8 789	9 170	10 237	8 789	10 237
Rörelsemarginal, % *	-2	5	1	4	3
Avkastning på operativt kapital, % *	-2	5	1	4	3
Produktion, 1 000 ton	437	431	500	1 715	2 033
Leveranser, 1 000 ton	456	455	539	1 745	2 044

* Exkl. jämförelsestörande poster.

Marknadsläget för tidningspapper var fortsatt svagt under fjärde kvartalet med cirka 14 procent lägre efterfrågan i Europa än under fjärde kvartalet 2008. För helåret 2009 sjönk leveranserna av tidningspapper till Europa med 14 procent jämfört med föregående år. En svag efterfrågan även utanför Europa medförde att kapacitetsutnyttjandet för europeiska producenter var lågt.

Efterfrågan på MF Journal i Europa var 20 procent lägre under 2009 jämfört med föregående år. För SC-papper var nedgången 9 procent och för bestruket papper 22 procent.

Holmen Papers leveranser minskade till 1 745 000 ton, jämfört med 2 044 000 ton 2008, till följd av låg efterfrågan och nedläggning av kapacitet. Minskningen har främst skett inom standard tidningspapper och bestruket papper medan Holmen Papers leveranser av MF Journal har varit högre. Jämfört med tredje kvartalet var leveranserna oförändrade.

Holmen Papers rörelseresultat för 2009 uppgick till 340 Mkr jämfört med 280 Mkr för föregående år (exklusive jämförelsestörande poster). Försäljningspriserna var högre, men det svaga marknadsläget medförde omfattande produktionsbegränsningar och ökad försäljning utanför Europa. Lägre kostnader för virke och returpapper påverkade resultatet positivt, samtidigt som kostnaden för energi ökade.

Jämfört med tredje kvartalet försämrades rörelseresultatet under fjärde kvartalet med 141 Mkr till -34 Mkr. Kostnaderna för energi, personal och underhåll ökade säsongsmässigt. I resultatet för fjärde kvartalet ingår en reservering för personalneddragningar i Braviken med 15 Mkr. Neddragningar pågår med cirka 100 personer och beräknas få full effekt på kostnaderna mot slutet av 2010. Prisförhandlingar pågår för 2010 men har inte avslutats. Bedömningen är dock att priserna sjunker, vilket har medfört nedskrivningar av färdigvarulager som har påverkat resultatet med -50 Mkr.

Iggesund Paperboard	Kvartal			Helår
Mkr	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Nettoomsättning	1 260	1 223	1 194	5 023	4 860
Rörelsens kostnader	-1 027	-1 008	-1 085	-4 244	-4 173
Avskrivningar enligt plan	-93	-86	-93	-361	-368
Rörelseresultat	140	128	16	419	320
Investeringar	75	54	98	260	327
Operativt kapital	4 114	4 143	4 254	4 114	4 254
Rörelsemarginal, %	11	11	1	8	7
Avkastning på operativt kapital, %	14	12	2	10	8
Produktion, kartong, 1 000 ton	118	118	113	471	491
Leveranser, kartong, 1 000 ton	123	118	115	477	494

Marknaden för färskfiberkartong har återhämtat sig under hösten. Under fjärde kvartalet var leveranserna från europeiska producenter till Europa 2 procent högre än motsvarande kvartal föregående år som dock var en svag period. För helåret 2009 är nedgången 9 procent. Priserna har varit stabila under det fjärde kvartalet. Iggesund Paperboard genomförde under hösten prishöjningar för falskartong på den engelska marknaden och har aviserat prishöjningar för övriga Europa för 2010.

Iggesund Paperboards leveranser under 2009 uppgick till 477 000 ton, vilket var 3 procent lägre än under föregående år. Jämfört med tredje kvartalet var leveranserna högre.

Iggesund Paperboards rörelseresultat för 2009 blev 419 (320) Mkr. De prishöjningar som genomfördes under andra halvåret 2008 har tillsammans med pund- och kronförsvagning påverkat resultatet positivt. Samtidigt har produktionsbegränsningar och höga tillverkningskostnader belastat resultatet särskilt under första halvåret 2009. I december stängdes en kartongmaskin, BM 1, i Workington permanent. Reserveringar och nedskrivningar till följd av stängningen har belastat resultatet för helåret med 75 Mkr.

Jämfört med tredje kvartalet ökade resultatet för fjärde kvartalet med 12 Mkr till 140 Mkr. Förbättringen beror främst på högre leveranser och lägre åtgångstal i produktionen. I fjärde kvartalet ingår 60 Mkr i kostnader relaterade till stängningen av BM 1 i Workington. Tredje kvartalets resultat innehöll 15 Mkr i kostnader relaterade till stängningen.

I samband med stängningen av BM 1 uppgraderades kapaciteten på den kvarvarande kartongmaskinen i Workington. Bruket har efter detta en årskapacitet på 200 000 ton (tidigare 250 000), en volym som är bättre anpassad till marknaden. Som en konsekvens av förändringen minskas personalstyrkan i Workington med cirka 100 personer.

Holmen Timber	Kvartal			Helår
Mkr	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Nettoomsättning	155	142	109	553	499
Rörelsens kostnader	-129	-120	-107	-501	-452
Avskrivningar enligt plan	-7	-8	-9	-31	-34
Rörelseresultat	19	13	-7	21	13
Investeringar	69	40	-11	110	19
Operativt kapital	396	324	366	396	366
Rörelsemarginal, %	12	10	-7	4	3
Avkastning på operativt kapital, %	21	17	-8	6	4
Produktion, 1 000 m3	76	75	72	291	279
Leveranser, 1 000 m3	76	76	63	313	266

Konsumtionen av sågade trävaror i Europa var lägre 2009 än under föregående år. Samtidigt har tillgången på råvara varit begränsad för många sågverk. Tillsammans med den låga efterfrågan har detta medfört omfattande produktionsbegränsningar bland europeiska producenter. Marknadsläget har dock förbättrats tack vare lågt utbud och låga lagernivåer. Priserna på sågade trävaror har vänt uppåt sedan våren 2009 efter det kraftiga prisfallet från toppnivåerna i mitten av 2007.

Holmen Timber har ökat leveranserna till 313 000 kubikmeter under 2009, jämfört med 266 000 kubikmeter under föregående år. Leveranserna under fjärde kvartalet var på en fortsatt hög nivå.

Holmen Timbers rörelseresultat för 2009 blev 21 (13) Mkr. Högre leveranser och lägre råvarukostnader påverkade positivt samtidigt som den genomsnittliga prisnivån var lägre.

Jämfört med tredje kvartalet förbättrades rörelseresultatet under fjärde kvartalet med 6 Mkr till 19 Mkr. Förbättringen beror på högre försäljningspriser. Råvarupriset som gick ned vid inledningen av året har ökat under andra halvåret.

Byggandet av Bravikens Sågverk utanför Norrköping pågår och produktionsstarten planeras till årsskiftet 2010/2011.

Holmen Skog		Kvartal			Helår
Mkr	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Nettoomsättning	1 306	1 048	1 365	4 799	5 443
Rörelsens kostnader	-1 083	-926	-1 151	-4 184	-4 769
Avskrivningar enligt plan	-9	-6	-9	-27	-26
Operativt resultat	214	116	205	589	648
Värdeförändring skog	-35	31	-26	16	-16
Rörelseresultat	179	147	179	605	632
Investeringar	54	4	9	69	21
Operativt kapital	11 384	11 437	11 415	11 384	11 415
Avkastning på operativt kapital, %	6	5	6	5	6
Avverkning egen skog, 1 000 m3	859	704	770	2 897	2 649

Efterfrågan på timmer var fortsatt hög under fjärde kvartalet och timmerpriserna ökade i stora delar av Sverige. Efterfrågan på massaved var på normal nivå och marknadspriserna har varit oförändrade.

Holmen Skogs rörelseresultat för 2009 uppgick till 605 (632) Mkr. I resultatet ingår värdeförändring av skog beräknad enligt IAS 41 med 16 (-16) Mkr.

Det operativa resultatet (resultatet före värdeförändring skog) minskade med 59 Mkr till

589 Mkr på grund av lägre priser samtidigt som högre avverkning i egen skog hade en positiv resultateffekt. Skogsvårdens omfattning har ökat, vilket har medfört högre kostnader.

Jämfört med tredje kvartalet ökade det operativa resultatet för fjärde kvartalet med 98 Mkr till 214 Mkr. Högre avverkningsvolym på egen skog samt säsongsmässigt lägre skogsvårdskostnader påverkade resultatet positivt.

Holmen Energi		Kvartal	Helår
Mkr	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Nettoomsättning	465	363	501	1 628	1 834
Rörelsens kostnader	-320	-286	-386	-1 194	-1 488
Avskrivningar enligt plan	-7	-5	-5	-21	-19
Rörelseresultat	138	72	110	414	327
Investeringar	19	15	35	88	76
Operativt kapital	3 207	3 175	3 006	3 207	3 006
Avkastning på operativt kapital, %	17	9	15	13	11
Produktion egen vattenkraft, GWh	355	229	311	1 090	1 128

Rörelseresultatet för 2009 blev 414 (327) Mkr. Resultatförbättringen förklaras av högre priser. Produktionen var två procent lägre än under ett normalår.

Jämfört med tredje kvartalet ökade rörelseresultatet under fjärde kvartalet med 66 Mkr till 138 Mkr. Priserna var bättre och produktionen var högre än normalt för årstiden. Nivån i Holmens vattenmagasin var vid utgången av året på normala nivåer.

5

Finansnetto och finansiering

Finansnettot för 2009 uppgick till -255 (-311) Mkr. Lägre marknadsräntor har minskat upplåningskostnaden till 3,5 (4,5) procent samtidigt som nettoskulden i genomsnitt varit något högre än under föregående år.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2 873 Mkr, varav 678 Mkr från minskad rörelsekapitalbindning. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -818 Mkr. Utdelning om 756 Mkr har under andra kvartalet utbetalats till aktieägarna.

Koncernens finansiella nettoskuld har sedan årsskiftet minskat med 1 821 Mkr till 5 683 Mkr. Skuldsättningsgraden var 0,34. Soliditeten uppgick till 51 procent.

De finansiella skulderna uppgick till 6 091 Mkr, varav 2 298 Mkr var kortfristiga. Likvida medel samt finansiella fordringar uppgick till 407 Mkr. Under fjärde kvartalet har två nya MTN-lån om totalt 1 500 Mkr med fyra års löptid upptagits och ett avtal om ett nytt sjuårigt kreditlöfte om 1 300 Mkr tecknats. Koncernen har efter detta avtalade långfristiga kreditlöften om 7 480 Mkr.

I december sänkte Standard & Poor's sin långfristiga kreditrating av Holmen från BBB+ till BBB. Samtidigt sänktes den kortfristiga ratingen till A-2/K-2.

Eget kapital

Koncernens eget kapital ökade under 2009 med 863 Mkr till 16 504 Mkr. Periodens resultat uppgick till 1 006 Mkr och utbetald utdelning till -756 Mkr. Därtill kommer övrigt totalresultat som består av poster såsom omvärdering av pensionsskuld, valutaomräkning av lån, omvärdering av transaktionssäkringar och omräkning av tillgångar i utländska enheter samt skatt på dessa poster. Under 2009 uppgick övrigt totalresultat till 613 Mkr, vilket framförallt beror på valutasäkringar med negativt marknadsvärde som förfallit och därmed realiserats och resultatförts samt på att en förstärkning av den svenska kronan minskat det negativa marknadsvärdet på utestående transaktionssäkringar.

Skatt

Redovisad skatt uppgick till -360 Mkr, vilket motsvarar 26,4 procent av resultatet före skatt. I skattekostnaden ingår 30 Mkr från vunnen skattetvist under andra kvartalet.

Dom i skattemål

Länsrätten i Stockholm har den 15 januari 2010 avkunnat dom i skattemål för Holmens dotterbolag MoDo Capital AB. Länsrättens dom innebär att MoDo Capital nekas värdeminskningsavdrag för taxeringen 1997 vilket medför en skattekostnad som bedöms uppgå till sammanlagt 640 Mkr. Holmen har sedan tidigare informerat om tvisten i årsredovisningen och reserverat för skattekostnaden och domen bedöms

därför inte medföra någon resultatpåverkan i koncernen. Holmen kommer att överklaga domen till kammarrätten.

Säkring av valutakurser och elpriser

Koncernen säkrar delar av de framtida bedömda nettoflödena i utländsk valuta. I rörelseresultatet för 2009 ingår valutasäkringar med -408 (-336) Mkr.

Vid årsskiftet var koncernens bedömda nettoflöden i euro för 2010 till cirka 90 procent säkrade till kursen 9,7 kronor, för 2011 cirka 85 procent till kursen 10,6 kronor och för 2012 cirka 25 procent till kursen 10,5 kronor. För dollar var fyra månaders bedömda flöden säkrade till kursen 6,9 kronor. Marknadsvärdet för ännu inte resultatförda valutasäkringar uppgick vid årsskiftet till -45 Mkr.

Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige är för perioden 2010-2012 fullt prissäkrad och för perioden 2013-2015 prissäkrad till cirka 85 procent.

Investeringar

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under 2009 till -818 (-1 124) Mkr. Avskrivningar enligt plan uppgick till 1 320 (1 343) Mkr. Investeringarna under året inkluderar ny vattenkraftstation i Iggesund, förbättrad vattenrening vid Iggesunds Bruk samt det pågående investeringsprojektet nytt sågverk i Braviken.

Personal

Medelantalet årsanställda i koncernen var 4 577 (4 829). Minskningen beror främst på nedläggningen av Wargöns Bruk och personalneddragningar vid Hallsta Pappersbruk.

Återköp av aktier

Vid årsstämman 2009 förnyades bemyndigandet för styrelsen att kunna förvärva upp till 10 procent av bolagets samtliga aktier. Inget återköp har genomförts under året. Sedan tidigare innehar bolaget 0,9 procent av aktierna för att säkerställa bolagets åtaganden i köpoptionsprogrammet riktat till de anställda.

Styrelsen föreslår att också årsstämman den 24 mars 2010 bemyndigar styrelsen att återköpa och överlåta upp till 10 procent av bolagets samtliga egna aktier.

Utdelning

Styrelsen föreslår att årsstämman den 24 mars 2010 beslutar om en sänkt utdelning till 7 (9) kronor per aktie. Som avstämningsdag för utdelning föreslås den 29 mars 2010.

Motivet till den föreslagna utdelningssänkningen är att lönsamheten inom branschen är pressad, främst för pappersprodukter. Koncernen genomför också satsningar genom att bland annat bygga ett nytt sågverk. Holmen omformulerar sitt utdelningsmål från att ha varit 5-7 procent av koncernens egna kapital till

att utdelningen ska grundas på koncernens lönsamhetssituation, framtida investeringsplaner och mål att ha en stark finansiell ställning med en skuldsättningsgrad om 0,3-0,8.

Valberedningens förslag till årsstämman 2010

Valberedningen i Holmen föreslår omval av nuvarande styrelseledamöterna Fredrik Lundberg, som även föreslås omvald som ordförande i styrelsen, Carl Bennet, Magnus Hall, Carl Kempe, Curt Källströmer, Hans Larsson, Ulf Lundahl och Göran Lundin. Lilian Fossum har avböjt omval.

Valberedningen föreslår vidare årsstämman att Louise Lindh väljs till ny styrelseledamot. Louise Lindh är 30 år och civilekonom. Hon arbetar som vice VD i Fastighets AB L E Lundberg och är styrelseledamot i Hufvudstaden AB.

Valberedningens övriga förslag kommer att presenteras i kallelsen till årsstämman.

Inför årsstämman 2010 består Holmens valberedning av Mats Guldbrand, L E Lundbergföretagen, Alice Kempe, Kempestiftelserna, Håkan Sandberg, Handelsbanken med pensionsstiftelse och Fredrik Lundberg, styrelsens ordförande. Ordförande i valberedningen är Mats Guldbrand.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Den svaga konjunkturen skapar fortsatt osäkerhet kring marknadsutvecklingen för koncernens produkter. Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framför allt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2008, sid 44-45 samt i not 27. I den skattetvist som berört Holmens franska dotterbolag har domen där länsrätten dömde till bolagets fördel vunnit laga kraft. Utfallet påverkade inte resultatet. För aktuell information om den skattetvist som berör Holmens dotterbolag MoDo Capital AB, se avsnittet Dom i skattemål på sidan 6 i denna bokslutsrapport.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

Stockholm den 4 februari 2010 Holmen AB (publ)

Magnus Hall VD och koncernchef

Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Delårsrapport januari-mars 2010 offentliggörs den 6 maj 2010.

För ytterligare information kontakta gärna:

Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 Anders Almgren, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 – 666 21 16 Ingela Carlsson, informationsdirektör, tel 08 – 666 21 15

Redovisningsprinciper

Bokslutsrapporten har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. För moderbolaget har bokslutsrapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning med den förändringen att koncernen tillämpar ny uppställningsform över resultatet i enlighet med förändringar av IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Införande av IFRS 8 Rörelsesegment har inte föranlett någon förändring i koncernens segmentsindelning. Siffror i tabeller är avrundade.

Koncernen

		Kvartal	Helår
Resultaträkning, Mkr	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Nettoomsättning	4 659	4 387	5 043	18 071	19 334
Övriga rörelseintäkter	188	128	199	600	755
Förändring av varulager	-163	-127	-147	-381	106
Råvaror och förnödenheter	-2 267	-2 163	-2 701	-9 017	-10 929
Personalkostnader	-699	-614	-720	-2 662	-2 965
Övriga rörelsekostnader	-945	-891	-1 040	-3 709	-3 885
Avskrivningar enligt plan	-334	-322	-333	-1 320	-1 343
Nedskrivningar	-22	-	-1	-22	-57
Värdeförändring i biologiska tillgångar	-35	31	-26	16	-16
Andelar i intresseföretags resultat	10	13	10	45	50
Rörelseresultat	392	442	284	1 620	1 051
Finansiella intäkter	4	2	7	12	17
Finansiella kostnader	-63	-57	-96	-267	-328
Resultat före skatt	332	386	195	1 366	740
Skatt	-107	-106	76	-360	-98
Periodens resultat	225	280	271	1 006	642
Resultat per aktie, före utspädning, kr	2,7	3,3	3,2	12,0	7,6
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	2,7	3,3	3,2	12,0	7,6
Rörelsemarginal, % *	8,4	10,1	5,6	9,0	7,3
Avkastning på sysselsatt kapital, % *	7,0	7,8	4,9	7,2	6,1
Avkastning på eget kapital, %	5,5	7,0	6,9	6,4	3,9

		Kvartal			Helår
Rapport över totalresultat, Mkr	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Periodens resultat	225	280	271	1 006	642
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	-17	683	-751	910	-964
Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner, inklusive löneskatt	-8	43	32	15	-169
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	57	-438	366	-256	445
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	-39	305	-423	254	-541
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	17	-272	308	-310	452
Summa övrigt totalresultat	10	322	-468	613	-778
Summa totalresultat	234	602	-197	1 619	-135

* Exkl. jämförelsestörande poster.

	2009	2009	2008
Balansräkning, Mkr	31 december	30 september	31 december
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	27	30	106
Materiella anläggningstillgångar	12 473	12 502	13 142
Biologiska tillgångar	11 109	11 121	11 080
Andelar i intresseföretag	1 770	1 760	1 824
Övriga aktier och andelar	10	11	11
Långfristiga finansiella fordringar	166	170	87
Uppskjutna skattefordringar	304	305	342
Summa anläggningstillgångar	25 859	25 899	26 593
Omsättningstillgångar
Varulager	2 850	2 967	3 434
Kundfordringar	2 712	2 765	3 144
Övriga kortfristiga rörelsefordringar	513	581	689
Kortfristiga finansiella fordringar	60	32	88
Likvida medel	182	390	653
Summa omsättningstillgångar	6 317	6 735	8 009
Summa tillgångar	32 176	32 634	34 602
Eget kapital	16 504	16 270	15 641
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder	3 472	2 538	3 223
Uppskjuten skatteskuld	5 045	5 168	4 819
Avsättningar för pensioner	320	299	354
Övriga avsättningar	1 102	1 084	1 080
Summa långfristiga skulder	9 939	9 089	9 475
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder	2 298	4 042	4 756
Leverantörsskulder	1 911	1 539	2 282
Kortfristiga avsättningar	274	239	277
Övriga rörelseskulder	1 250	1 456	2 171
Summa kortfristiga skulder	5 733	7 276	9 486
Summa skulder	15 672	16 364	18 960
Summa eget kapital och skulder	32 176	32 634	34 602
Skuldsättningsgrad, ggr	0,34	0,39	0,48
Soliditet, %	51,3	49,9	45,2
Operativt kapital Sysselsatt kapital	26 929 22 188	27 420 22 557	27 623 23 146
Finansiell nettoskuld	5 683	6 287	7 504
Ställda säkerheter	21	21	25
Eventualförpliktelser	140	146	671

Förändringar i eget kapital, Mkr	Helår
	2009	2008
Ingående eget kapital	15 641	16 932
Periodens resultat	1 006	642
Övrigt totalresultat	613	-778
Återköp av egna aktier	-	-153
Erhållna premier för utställda köpoptioner	-	15
Utdelning	-756	-1 017
Utgående eget kapital	16 504	15 641

Sammanställning antal aktier
Aktie	Röster	Antal aktier	Antal röster	Kvotvärde	Mkr
A	10	22 623 234	226 232 340	50	1 131,2
B	1	62 132 928	62 132 928	50	3 106,6
Totalt antal aktier		84 756 162	288 365 268		4 237,8
Innehav av återköpta B-aktier		-760 000	-760 000
Totalt antal utestående aktier		83 996 162	287 605 268

Utställda köpoptioner, B-aktier (förfall 2013) 758 300

		Kvartal		Helår
Kassaflödesanalys, Mkr	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	332	386	195	1 366	740
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet *	308	397	424	1 163	1 797
Betalda inkomstskatter	-130	-123	108	-334	-192
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	510	661	727	2 195	2 345
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager	115	216	-38	621	-373
Förändring av rörelsefordringar	55	52	210	445	-40
Förändring av rörelseskulder	147	-70	-384	-389	-273
Kassaflöde från den löpande verksamheten	828	859	514	2 873	1 660
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	-293	-164	-243	-759	-1 160
Försäljning av anläggningstillgångar	7	12	12	45	37
Förändring långfristiga finansiella fordringar	-24	-80	-	-104	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-309	-232	-232	-818	-1 124
Finansieringsverksamheten
Förändring av finansiella skulder och fordringar	-727	-702	39	-1 766	866
Återköp/försäljning av egna aktier m.m. **	-	-	-	-	-138
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-	-756	-1 017
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-727	-702	39	-2 522	-289
Periodens kassaflöde	-209	-75	320	-467	247
Likvida medel vid periodens början	390	470	324	653	394
Valutakursdifferens i likvida medel	-4	-5	9	-4	12
Likvida medel vid periodens slut	177	390	653	182	653

Förändring finansiell nettoskuld, Mkr		Kvartal			Helår
	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Ingående finansiell nettoskuld	-6 287	-7 270	-7 189	-7 504	-5 977
Kassaflöde från den löpande verksamheten	828	859	514	2 873	1 660
Kassaflöde från investeringsverksamheten (exkl finansiella
fordringar)	-285	-152	-232	-714	-1 124
Återköp/försäljning av egna aktier m.m. **	-	-	-	-	-138
Utbetald utdelning	-	-	-	-756	-1 017
Aktuariell omvärdering av pensionsskuld	-8	41	39	13	-162
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar	69	234	-636	405	-746
Utgående finansiell nettoskuld	-5 683	-6 287	-7 504	-5 683	-7 504

* Justeringarna utgörs främst av avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar, värdeförändring av biologiska tillgångar, förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar.

** Består av återköp av egna aktier (-153 Mkr) och erhållna premier för utställda köpoptioner (15 Mkr) avseende incitamentsprogram.

Moderbolaget

		Kvartal			Helår
Resultaträkning, Mkr	4-09	3-09	4-08	2009	2008
Rörelsens intäkter	3 652	3 342	3 907	13 884	14 978
Rörelsens kostnader	-3 398	-3 103	-3 932	-13 022	-14 792
Rörelseresultat	254	239	-25	861	186
Finansnetto	- 439	381	-490	746	-761
Resultat efter finansiella poster	-185	620	-515	1 607	-575
Bokslutsdispositioner	452	-85	36	388	-56
Resultat före skatt	267	534	-479	1 995	-630
Skatt	-174	-112	165	-331	195
Periodens resultat	93	423	-314	1 664	-436

	2009	2008
Balansräkning, Mkr	31 december	31 december
Anläggningstillgångar	19 659	20 963
Omsättningstillgångar	4 661	6 140
Summa tillgångar	24 320	27 103
Bundet eget kapital	5 915	5 915
Fritt eget kapital	4 776	2 553
Obeskattade reserver	2 363	2 751
Avsättningar	1 185	1 031
Skulder	10 081	14 853
Summa eget kapital och skulder	24 320	27 103
Ställda säkerheter	6	6
Eventualförpliktelser	717	766

Av rörelsens intäkter för 2009 avser 103 (134) Mkr försäljning till koncernföretag.

I finansnettot för 2009 ingår utdelningar från och nedskrivningar av dotterföretag med 720 (15) Mkr och resultat från säkring av eget kapital i utländska dotterbolag med 254 (-541) Mkr.

Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick under 2009 till 40 (57) Mkr.

	2009				2008				Helår
Kvartalsuppgifter, Mkr	K4	K3	K2	K1	K4	K3	K2	K1	2009	2008
Resultaträkning
Nettoomsättning	4 659	4 387	4 496	4 529	5 043	4 591	4 826	4 875	18 071	19 334
Rörelsens kostnader	-3 943	-3 636	-3 806	-3 789	-4 437	-3 909	-4 178	-4 107	-15 175	-16 630
Avskrivningar enligt plan	-334	-322	-333	-332	-333	-337	-339	-334	-1 320	-1 343
Andel i intresseföretags resultat	10	13	15	7	10	16	12	12	45	50
Jämförelsestörande poster *	-	-	-	-	-	-298	-63	-	-	-361
Rörelseresultat	392	442	372	415	284	64	257	446	1 620	1 051
Finansnetto	-60	-55	-66	-74	-89	-85	-73	-64	-255	-311
Resultat före skatt	332	386	306	341	195	-22	185	383	1 366	740
Skatt	-107	-106	-51	-96	76	-2	-61	-111	-360	-98
Periodens resultat	225	280	256	245	271	-24	124	271	1 006	642
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	2,7	3,3	3,0	2,9	3,2	-0,3	1,5	3,2	12,0	7,6
Nettoomsättning
Holmen Paper	2 310	2 348	2 361	2 284	2 854	2 517	2 547	2 525	9 303	10 443
Iggesund Paperboard	1 260	1 223	1 274	1 266	1 194	1 210	1 219	1 237	5 023	4 860
Holmen Timber	155	142	130	127	109	116	124	149	553	499
Holmen Skog	1 306	1 048	1 163	1 283	1 365	1 208	1 433	1 436	4 799	5 443
Holmen Energi	465	363	359	442	501	442	392	499	1 628	1 834
Eliminering av intern nettoomsättning	-837	-737	-791	-872	-980	-902	-890	-972	-3 236	-3 745
Koncernen	4 659	4 387	4 496	4 529	5 043	4 591	4 826	4 875	18 071	19 334
Rörelseresultat
Holmen Paper	-34	107	150	117	20	80	100	80	340	280
Iggesund Paperboard	140	128	77	73	16	127	61	116	419	320
Holmen Timber	19	13	5	-16	-7	-1	-2	23	21	13
Holmen Skog	179	147	144	134	179	150	152	151	605	632
Holmen Energi	138	72	59	144	110	33	58	125	414	327
Koncerngemensamt	-50	-43	-51	-47	-30	-21	-50	-48	-191	-149
Eliminering av internt rörelseresultat	0	16	-11	9	-4	-6	1	0	13	-10
Jämförelsestörande poster *	-	-	-	-	-	-298	-63	-	-	-361
Koncernen	392	442	372	415	284	64	257	446	1 620	1 051
Rörelsemarginal, % **
Holmen Paper	-1,5	4,6	6,3	5,1	0,7	3,2	3,9	3,2	3,7	2,7
Iggesund Paperboard	11,1	10,5	6,1	5,8	1,4	10,5	5,0	9,3	8,3	6,6
Holmen Timber	12,2	9,5	3,5	-12,4	-6,8	-1,1	-1,5	15,3	3,8	2,5
Koncernen	8,4	10,1	8,3	9,2	5,6	7,5	6,4	9,2	9,0	7,3
Avkastning på operativt kapital, % **
Holmen Paper	-1,5	4,5	6,0	4,6	0,8	3,2	4,0	3,3	3,5	2,8
Iggesund Paperboard	13,6	12,1	7,2	6,9	1,5	12,1	5,8	11,1	9,9	7,5
Holmen Timber	21,0	16,7	5,6	-17,7	-7,9	-1,3	-2,1	26,2	6,2	3,5
Holmen Skog	6,3	5,1	5,0	4,7	6,3	5,3	5,4	5,3	5,3	5,6
Holmen Energi	17,3	9,1	7,7	19,1	14,8	4,5	7,9	16,9	13,3	11,1
Koncernen	5,8	6,4	5,5	6,1	4,1	5,1	4,5	6,4	5,9	5,0
Nyckeltal
Avkastning på sysselsatt kapital, % **	7,0	7,8	6,6	7,3	4,9	6,3	5,6	7,8	7,2	6,1
Avkastning på eget kapital, %	5,5	7,0	6,6	6,4	6,9	-0,6	3,0	6,4	6,4	3,9
Leveranser
Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton	456	455	437	397	539	493	508	503	1 745	2 044
Kartong, 1 000 ton	123	118	119	117	115	124	127	127	477	494
Trävaror, 1 000 m³	76	76	80	81	63	66	66	72	313	266
Avverkning egen skog, 1 000 m³	859	704	753	580	770	631	714	534	2 897	2 649
Egen vattenkraft, GWh	355	229	203	304	311	176	254	388	1 090	1 128

* Jämförelsestörande post i tredje kvartalet 2008 avser reservering om -298 Mkr för nedläggning av Wargöns Bruk.

I andra kvartalet 2008 ingår -63 Mkr för nedläggning av PM 2 vid Hallsta Pappersbruk samt resultateffekter till följd av branden vid Bravikens Pappersbruk.

** Exkl. jämförelsestörande poster.

Helårsuppgifter, Mkr	2009	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002	2001	2000
Resultaträkning Nettoomsättning		19 334	19 159	18 592	16 319	15 653	15 816	16 081	16 655	15 155
Rörelsens kostnader	18 071 -15 175	-16 630	-15 548	-14 954	-13 205	-12 570	-12 306	-12 205	-12 460	-11 843
Avskrivningar enligt plan	-1 320	-1 343	-1 337	-1 346	-1 167	-1 156	-1 166	-1 153	-1 126	-1 045
Andel i intresseföretags resultat	45	50	12	11	20	25	-6	-10	-3	552
Jämförelsestörande poster *	-	-361	557	-	-	-	-	-	-620	2 023
Rörelseresultat	1 620	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338	2 713	2 446	4 842
Finansnetto	-255	-311	-261	-247	-233	-206	-212	-149	-152	-101
Resultat före skatt	1 366	740	2 582	2 056	1 734	1 746	2 126	2 564	2 294	4 741
Skatt	-360	-98	-1 077	-597	-478	-471	-675	-605	-108	-769
Årets resultat	1 006	642	1 505	1 459	1 256	1 275	1 451	1 959	2 186	3 972
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	12,0	7,6	17,8	17,2	14,8	15,1	17,5	23,6	26,4	44,7
Rörelseresultat per affärsområde
Holmen Paper	340	280	623	754	631	487	747	1 664	2 410	1 389
Iggesund Paperboard	419	320	599	752	626	809	1 001	818	455	569
Holmen Timber	21	13	146	80	13	5	18	-6	-79	-116
Holmen Skog	605	632	702	643	537	586	516	450	455	466
Holmen Energi	414	327	272	197	301	178	193	-26	49	99
Koncerngemensamt och elimineringar	-178	-159	-56	-123	-141	-113	-137	-187	-224	-112
Jämförelsestörande poster *	-	-361	557	-	-	-	-	-	-620	2 023
Överlåtna verksamheter	-	-	-	-	-	-	-	-	-	524
Koncernen	1 620	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338	2 713	2 446	4 842
Balansräkning
Anläggningstillgångar	25 694	26 506	26 153	25 354	25 793	23 381	20 940	21 357	19 150	18 955
Omsättningstillgångar	6 075	7 268	6 549	6 138	5 709	5 149	4 743	4 922	5 366	5 330
Finansiella fordringar	407	828	541	649	712	459	675	688	432	2 015
Summa tillgångar	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358	26 967	24 948	26 300
Eget kapital	16 504	15 641	16 932	16 636	16 007	15 635	15 366	15 185	14 072	17 014
Uppskjuten skatteskuld	5 045	4 819	5 482	5 030	5 143	5 177	4 557	4 370	4 014	4 264
Finansiella skulder	6 091	8 332	6 518	6 634	7 351	5 335	4 044	4 496	3 593	1 721
Rörelseskulder	4 536	5 809	4 310	3 841	3 713	2 842	2 391	2 916	3 269	3 301
Summa eget kapital och skulder	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358	26 967	24 948	26 300
Kassaflöde
Löpande verksamheten	2 873	1 660	2 476	2 358	2 471	2 331	2 443	3 498	3 786	1 925
Investeringsverksamheten	-818	-1 124	-1 315	-947	-3 029	-1 195	-726	-1 810	-1 669	-2 019
Kassaflöde efter investeringar	2 054	536	1 161	1 411	-558	1 136	1 717	1 688	2 117	-94
Nyckeltal
Avkastning sysselsatt kapital, % **	7	6	10	10	9	10	12	16	18	15
Avkastning eget kapital, %	6	4	9	9	8	8	10	14	16	24
Skuldsättningsgrad, ggr	0,34	0,48	0,35	0,36	0,41	0,31	0,22	0,25	0,22	-0,02
Utdelning
Ordinarie utdelning, kr	7 ***	9	12	12	11	10	10	11	10	9
Extra utdelning, kr	-	-	-	-	-	-	30	-	-	60

* Jämförelsestörande poster år 2008 om -361 Mkr avser reserveringar och kostnader för omstrukturering och nedläggning av bruk samt resultateffekter av brand. Jämförelsestörande poster år 2007 avser nedskrivning av goodwill och materiella anläggningstillgångar om -1 603 Mkr inom Holmen Paper, återföring av 60 Mkr avseende tidigare nedskrivning av anläggningstillgångar inom Holmen Timber och omvärdering av skog om

2 100 Mkr inom Holmen Skog.

** Exkl. jämförelsestörande poster.

*** Styrelsens förslag till utdelning.

Redovisat enligt IFRS från 2004. För Holmens del är den främsta skillnaden mellan IFRS och tidigare redovisningsprinciper att skogstillgångar värderas och redovisas till verkligt värde, att goodwill inte skrivs av planmässigt samt att marknadsvärdet på finansiella tillgångar och skulder som säkringsredovisas tas upp i balansräkningen.

Holmen i korthet

Holmens affärsidé är att utveckla och driva lönsam verksamhet inom tre produktinriktade affärsområden för tryckpapper, kartong och trävaror samt två råvaruinriktade för skog och energi. Europa är huvudmarknaden.

Affärsområdet Holmen Paper tillverkar tryckpapper för dagstidningar, tidskrifter, kataloger, reklam och böcker vid två svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard producerar kartong för förpackningar och grafiska ändamål vid ett svenskt och ett engelskt bruk. Holmen Timber tillverkar trävaror vid ett svenskt sågverk. Årlig produktionskapacitet är 1 940 000 ton tryckpapper, 530 000 ton kartong (efter strukturförändring i Workington) och 340 000 kubikmeter trävaror.

Holmen Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar. Den årliga avverkningen i egen skog är cirka 2,5 miljoner kubikmeter virke. Holmen Energi ansvarar för koncernens vattenkrafttillgångar och för att utveckla koncernens verksamhet inom energiområdet. Produktionen uppgår ett normalår till cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Holmen Skog och Holmen Energi ansvarar även för koncernens virkes- respektive elförsörjning i Sverige.

Press- och analytikerkonferens

Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls press- och analytikerkonferens torsdagen den 4 februari kl 16.00. Plats: IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16, Stockholm. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Magnus Hall. Presentationen hålls på engelska.

Konferensen kan följas som webcast direkt på vår webbplats www.holmen.com. Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl.15.55 på nummer 08 505 598 53 (Sverige), +44 (0)203 043 24 36 (övriga Europa) eller +1 866 458 40 87 (USA).

Årsredovisning 2009

Årsredovisning för 2009 sänds per post i vecka 10 till aktieägare som anmält att de så önskar. Nya aktieägare får i samband med utskick av aktieägartidningen Holmen Business Report information om hur de kan beställa och avbeställa tryckt och elektroniskt överförd ekonomisk information på hemsidan under Aktieägarservice. Beställning av finansiell information kan även ske på hemsidan under Publikationer och beställ.

Årsstämma 2010

Årsstämma hålls i Stockholm den 24 mars 2010.

Ekonomisk rapportering avseende 2010

6 maj 2010	Delårsrapport januari-mars
11 augusti 2010	Delårsrapport januari-juni
26 oktober 2010	Delårsrapport januari-september

I egenskap av utgivare offentliggör Holmen AB enligt 17 kap. lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden informationen i denna bokslutsrapport för 2009. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande torsdagen den 4 februari 2010 kl. 13.20.